2015. július 6. hétfő
Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. júl. 6. H.
Idő
Esemény/Indikátor*
Várakozás**
Németország
8:00 8:00 9:15 10:30 16:00
Gyári megrendelések, máj. hó/hó SZK Gyári megrendelések, máj. év/év SZK Fogyasztói árindex, jún. Sentix befektetői bizalom, júl. BMI szolgáltatások, jún.
-0,4% 3,8% -1,2% 15 56,4
Svájc EZ USA
* SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor
2015. júl. 7. K.
Idő
Esemény/Indikátor*
8:00 Ipari termelés, máj. hó/hó SZK 8:00 Ipari termelés, máj. év/év SZK 9:00 Ipari termelés, máj. Magyarország 9:00 Ipari termelés, máj. SZK 9:00 Ipari termelés, máj. Csehország 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, máj. 10:30 Ipari termelés, máj. Nagy-Britannia 14:30 Külkereskedelmi mérleg, máj. USA 16:00 Központi költségvetés, jan-jún. Magyarország * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor ** Bloomberg poll
Várakozás**
6,9% 3,4% 5,3% 1,6% -42,7mrd
Idő
Esemény/Indikátor*
Várakozás**
Magyarország Lengyelország USA
9:00
Fogyasztói árindex, jún. NBP kamatdöntés Fed jegyzőkönyv ** Bloomberg poll
0,6% 1,50%
2015. júl. 9. Cs.
Idő
Esemény/Indikátor*
Várakozás**
Németország Magyarország Csehország
8:00 Külkereskedelmi mérleg, máj. 9:00 Külkereskedelmi mérleg, máj. 9:00 Fogyasztói árindex, jún. 9:00 Munkanélküliségi ráta, jún. 13:00 BoE kamatdöntés Nagy-Britannia 14:30 Heti új munkanélküli kérelmek USA * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor ** Bloomberg poll Idő
* SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor
1,4% 0,4% -1,2% 17,1 55,7
Esemény/Indikátor* ** Bloomberg poll
Takarék bank
0,1% 2,6%
2015. júl. 8. Sz.
2015. júl. 10. P.
Előző
** Bloomberg poll
Németország
20:00 * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor
Takarék bank
2,4% 7,2%
Takarék bank 0,6%
Takarék bank
20,5mrd
0,9% 1,4% 6,3% 6,3% 4,3% 6,4% 1,2% -40,9 -511,1
Előző 0,5% 1,50%
Előző 21,8 497m 0,7% 6,4% 0,50% 281e
0,9% 6,2% 0,50% 277e
Várakozás**
Előző
Takarék bank
Előző
Piaci adatok Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása
Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása
Devizaárfolyamok
EURIBOR
315.60
315.84
USD/JPY
122.53
122.55
O/N
1.02
1w
-0.127
USD/HUF
285.39
285.79
GBP/USD
1.5570
1.5574
2W
1.50
2w
-0.114
CHF/HUF
301.12
301.68
USD/CHF
0.9431
0.9434
1M
1.50
1m
-0.067
EUR/USD
1.1054
1.1056
EUR/JPY
135.44
135.50
3M
1.41
3m
-0.015
EUR/PLN
4.1954
4.1984
EUR/GBP
0.7098
0.7100
6M
1.42
6m
0.049
EUR/CZK
27.085
27.115
EUR/CHF
1.0424
1.0430
9M
1.42
9m
0.099
EUR/RON
4.486
4.493
USD/TRY
2.6975
2.7035
12 M
1.42
12m
0.163
ÁKK ref. hozam/változas
10 éves hozamok (vetel)
CDS spread
3M
1.01
0.00 HU10Y
3.940
-0.070 magyar
6M
1.02
0.00 CZ10Y
1.254
-0.015 cseh
1Y
0.99
0.00 PL10Y
3.211
3Y
2.07
0.00 EU10Y
0.737
5Y
2.92
-0.05 CH10Y
0.100
10Y
3.84
-0.07 US10Y
15Y
4.09
-0.08 JP10Y
Árupiacok Határidős indexek
BUBOR
EUR/HUF
BRT DAX
10820
149.971
3.78
43.21
1.12
0.000 lengyel
83.00
1.85
-0.058 román
103.01
3.13
0.000 ukrán
2598.48
-173.02
2.299
-0.092 török
215.00
-0.15
0.467
0.000 orosz
325.00
-0.59
IT10Y
2.365
0.121 olasz
121.50
4.16
ES10YT
2.325
0.102 spanyol
98.50
3.90
59.7
-2.05% CAC-40
WTI
55.01 4691
Arany
1166.78
-2.44% Eurostoxx50
3346
-2.56%
Forrás: Reuters, Takarékbank
Napi összefoglaló Népszavazásra várva
Erősödött a forint, esett a BUX
A görögök elutasították a megszorításokat
A görög népszavazásra vártak a piacok, az amerikai szünnap miatt és lényegesebb piacbefolyásoló adatok hiányában pedig a forgalom nagyon visszafogott volt. A bankszektor pedig amiatt gyengült, hogy újabb vizsgálatok indultak a brazil reál manipulálása miatt. Így estek az európai tőzsdék, kissé süllyedt a német hozam, valamelyest erősödött az euró. többnyire gyengültek a feltörekvő devizák. Nagyot estek az olajárak, mivel idén először mutatott emelkedést az üzemben levő amerikai fúrótornyok száma. A pénteki kereskedés nagyobbik részében a feltörekvő devizákat követve gyengülést mutatott a forint, azonban péntek estére már minimális erősödéssel zárt. A régióban kissé gyengült a zloty, ezzel szemben erősödött a cseh korona. Igen alacsony. 1,9 milliárd forintos forgalom mellett 0,6%-kal esett a BUX. Az esést 1,3%-kal az OTP vezette, 1,4%-kal esett a Richter, azonban 0,7%-kal emelkedett a MOL, míg stagnált a Magyar Telekom. Óriási többséggel utasították el a görög választók a további megszorításokat, amit a hitelezők követeltek a további támogatás ellenében. A görög kormány pozíciója így kétségtelenül megerősödött, amit az is alátámaszt, hogy egy IMF tanulmány szerint a görög államadósság fenntarthatóságához további jelentős adósságcsökkentésre lenne szükség. A görög kormány nyilvánvalóan tovább keményít álláspontján, és a tárgyalások azonnal folytatását szeretné. Ez azonban a hitelezők részéről nehézségekbe ütközhet, akik első megszólalásaik alapján megosztottnak tűnnek, egyes vélemények szerint nincs is miről tárgyalni. Egy új mentőcsomag tárgyalása pedig heteket vehet igénybe, mivel az esetleges megállapodás mellett számos országban parlamenti szavazás is szükséges. A görögöknek márpedig igen sürgősen meg kellene egyezniük a hitelezőkkel, mivel az EKB likviditási gyorssegélyének (ELA) emelése nélkül a görög bankok likviditása már hétfőn elfogyhat, ami a bankrendszer összeomlásával fenyegethet, igen súlyos pénzügyi, gazdasági és társadalmi válságot okozva. Ebben az esetben a görög jegybanknak pénzt kellene nyomtatni, ami gyakorlatilag az euró-övezetből való kilépést jelenti. Ebben a
Óriási zuhanások
helyzetben az új görög pénz pillanatok alatt elértéktelenedhet, a görög gazdaság pedig az elmúlt öt év alatti 25%-os visszaeséséhez képest további hasonló mértékű zsugorodást is elszenvedhet (más kérdés, hogy Görögország az euró-övezetbe belépést követően megszűntette a pénznyomdáit, így fizikailag sem képesek pénzt nyomtatni). Egyes források szerint az EKB ugyan nem szünteti meg a likviditási gyorssegélyt, azonban nem is emeli azt. Sürgető a megállapodás amiatt is, hogy a hónap során lejáró adósságot törleszteni tudja a görög állam, amelyek közül az EKB felé július 20-án lejáró 3,5 milliárd euró a legjelentősebb, enélkül az EKB végképp felfüggesztheti az ELA-t. Ezért, amennyiben addigra nem sikerül megállapodni egy újabb mentőcsomagról, a görög kormánynak igen masszív elsődleges költségvetési többletet kellene elérni, ami a hitelezők feltételeihez képest lényegesen durvább megszorításokat igényelne. A megállapodás ugyanakkor a hitelezők, különösen az euró-övezeti tagállamok érdeke is, mivel a görög államcsőd esetén az egyes euró-övezeti tagállamok átlagosan a GDP-jük 3%-át bukhatják el (ebből a szempontból szerencse, hogy nem léptünk még be az euró-övezetbe). A továbbiakban minden azon múlik, hogy az egyes felek mennyire tudják rugalmasan kezelni a helyzetet, mindenesetre igen erősen növekedett Görögország kilépésének valószínűsége az euróövezetből, ami végső soron igen durva pénzügyi, gazdasági és társadalmi krízishez vezethet. Az euró-övezet kezelni tudja a problémákat, mivel a görög gazdaság súlya 2% alatti az övezetben, igen alacsony külkereskedelmi és pénzügyi kapcsolatokkal, az EKB pedig feltehetően minden eszközt be fog vetni, hogy elszigetelje a görög fertőzés esetleges veszélyeit, amit egyébként az utóbbi években már kiépített. Nagyobb pénzpiaci pánik esetében komolyabb beavatkozásokra lehet számítani más jegybankok részéről is, így nem zárható ki, hogy egy esetleges forintgyengülés ellen az MNB is közbelép, amire a kényelmesen magas devizatartalék fedezetet adhat. A hazai reálgazdasági folyamatokra nem jelent különösebb kockázatokat a görög válság, mivel kivitelünkben Görögország súlya elhanyagolható, 0,4% alatti, pénzügyi kapcsolataink pedig a bankrendszeren keresztül jelentéktelenek. A forintra nyilván átmeneti negatív hatással járhat, azonban a hazai gazdaság kedvező teljesítménye, a masszív külkereskedelmi és folyó fizetési mérleg többlet, a csökkenő pályán haladó államadósság és külső adósság, valamint a várható felminősítések miatt a görög válság ellenére is középtávon a forint erősödésével számolunk. Ahogy várható volt, szinte minden piac szakad, a távol-keleti tőzsdék után az európai tőzsdéken is 2-3%-os zuhanásra lehet számítani. Kissé javította ugyanakkor a hangulatot, hogy Varifakisz görög pénzügyminiszter lemondott, ami előmozdíthatja a tárgyalásokat. Jelentősebb gyengüléssel kezdett az euró, bár már némileg mérsékelte veszteségeit. Kissé gyengülnek a feltörekvő devizák is, a legnagyobb mértékben a forint gyengül, amit nem tartunk indokoltnak. A hangulatot továbbra is a görög hírek határozzák meg, amik órárólórára változhatnak. Kedvező azonban, hogy a német ipari rendelések meghaladták a várakozásokat.
Forint- és régiós árfolyamok Erősödött a forint
Régiós devizaárfolyamok változása záró
napi
napi %
heti
heti %
EUR/HUF
314.29
-0.23
-0.07%
2.45
0.79%
USD/HUF
282.74
-0.96
-0.34%
3.77
1.35%
CHF/HUF
300.75
1.37
0.46%
3.55
1.19%
EUR/PLN
4.1897
0.00
0.01%
0.02
0.38%
EUR/CZK
27.107
-0.13
-0.46%
-0.13
-0.48%
Pénteken erősödött, hétfő reggelre Hétfő reggel nagyot erősödött a dollár nagyot gyengült a forint (EUR/HUF) (USD/HUF) 318
289
314 310
281
306
277
302
273
298
269
294 ápr..06
ápr..28
máj..20
200 napos mozgóátlag
285
200 napos mozgóátlag
jún..11
júl..03
Kissé gyengült a zloty (EUR/PLN)
265 ápr..06
ápr..28
máj..20
jún..11
júl..03
Erősödött a korona (EUR/CZK)
4.23
27.6
200 napos mozgóátlag
4.2 4.17
27.5
200 napos mozgóátlag
4.14 27.4
4.11 4.08
27.3
4.05 4.02
27.2
3.99 3.96 ápr..06
ápr..28
máj..20
jún..11
júl..03
27.1 ápr..06
ápr..28
máj..20
jún..11
Magyar állampapírpiac Csökkentek a hosszú hozamok
Csökkent a magyar CDS felár
Csökkentek a hosszú hozamok az állampapírpiacon. Míg a rövid hozamok stagnáltak, a hosszúak 5-8bp-tal mérséklődtek. A külföldiek kezében lévő állampapír-állomány múlt szerdán 72 milliárddal 4.466 milliárd forintra emelkedett. Többnyire emelkedtek a periférikus, míg csökkentek a régiós törlesztés kockázati felárak. A magyar CDS-felár 155bp közelébe csökkent. Állampapír hozamok
Régiós 5-éves CDS felárak
6 3 hónapos 1 éves 3 éves 10 éves
5 4 3 2 1 0 14/06
14/09
14/12
15/03
15/06
650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 14/06
magyar
cseh
lengyel
orosz
török
román
14/09
14/12
15/03
15/06
Magyar részvények Esett a BUX
Magyar részvénypiac záró
napi
napi %
heti
heti %
BUX
21873.78
-131.91
-0.60%
66.28
0.30%
OTP
5626
-73.00
-1.28%
40.00
0.72%
MOL
14565
95.00
0.66%
215.00
1.50%
395
0.00
0.00%
-5.00
-1.25%
4172
-58.00
-1.37%
-28.00
-0.67%
MagyarTelekom Richter
Esett a BUX
…az OTP vezetésével 6150
23200
6000
22560
5850 21920
5700 5550
21280
5400 20640 20000 ápr..07
200 napos mozgóátlag
ápr..29
máj..21
200 napos mozgoatlag
5250 5100 ápr..07
jún..12
ápr..29
máj..21
jún..12
Nemzetközi devizapiac Hétfő reggelre nagyot gyengült az euró
Nemzetközi devizaárfolyamok változása záró
napi
napi %
heti
heti %
EUR/USD
1.1112
0.0029
0.26%
-0.0052
EUR/CHF
1.0445
0.0014
-0.11%
0.0021
-0.47% 0.20%
EUR/JPY
136.41
0.04
0.03%
-1.90
-1.37%
USD/JPY
122.8
-0.24
-0.20%
-1.05
-0.85%
USD/CHF
0.9404
-0.0028
-0.30%
0.0076
0.81%
Gyengült az euró (EUR/USD)
…a jennel szemben is (EUR/JPY) 142
1.16
200 napos mozgóátlag
1.14 138
1.12 134
1.1 1.08
130
1.06 200 napos mozgóátlag
1.04 ápr..06
ápr..28
máj..20
jún..11
júl..03
126 ápr..06
ápr..28
máj..20
jún..11
júl..03
Nemzetközi részvénypiacok Csökkentek az európai tőzsdék
Nemzetközi részvénypiacok záró Dow Jones
napi
napi %
heti
heti %
17730.11
-27.80
-0.16%
-160.25
-0.90%
SP 500
2076.78
-0.64
-0.03%
-25.53
-1.21%
Nasdaq
5009.214
-3.91
-0.08%
-102.98
-2.01%
DAX CAC-40
11058.39 4808.22
-40.96 -27.34
-0.37% -0.57%
-434.04 -250.95
-3.78% -4.96% -2.49%
FTSE100
6585.78
-44.69
-0.67%
-167.92
Nikkei 225
20112.12
-427.67
-2.08%
2.17
0.01%
Hang Seng
25001.01
-1063.10
-4.08%
-1691.80
-6.34%
2053.93
-50.48
-2.40%
-6.56
-0.32%
Kospi
Esett a DAX
Esett a CAC-40
12500
5300
12200
5200
11900
5100
11600
5000
11300
4900
11000
4800 200 napos mozgóátlag
10700 ápr..07
ápr..29
200 napos mozgóátlag
máj..21
4700 ápr..07
jún..12
ápr..29
máj..21
jún..12
Árupiacok Nagyot estek az olajárak
Árupiacok záró
napi
napi %
heti
heti %
Arany
1167.44
1.69
0.14%
-7.14
-0.61%
Brent
60.32
-1.75
-2.82%
-2.94
-4.65%
WTI
56.93
-0.03
-0.05%
-2.77
-4.64%
Búza
585.75
-1.75
-0.30%
53.75
10.10%
Kukorica
419.75
6.00
1.45%
43.25
11.49%
Esett a Brent
Esett a WTI is 64
71 68
61
65 58 62 55 59 52
200 napos mozgóátlag
56
200 napos mozgóátlag
53 ápr..06
ápr..28
máj..20
jún..11
júl..03
49 ápr..06
ápr..28
máj..20
jún..11
júl..03
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert – igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Cím: FAX: Homepage: Reuters
H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. + 36 1 457 8997, + 36 1 201 2576 www.takarekbank.hu MTBH
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
