PENGARUH RETURN ON ASSETS, OPERATING CASH FLOW, SALES GROWTH, DAN MARKET TO BOOK VALUE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN ANEKA INDUSTRI DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar SARJANA EKONOMI Program Studi Akuntansi– Strata 1
Nama : HELENA FEBRIYANTHI NIM
: 43208110471
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2015
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Return on Assets, Operating Cash Flow, Sales Growth, dan Market to Book Value Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Aneka Industri di Bursa Efek Indonesia” Shalawat serta salam penulis panjatkan kepada Rasul kita, Nabi Muhammad SAW, Nabi akhir zaman, yang telah membimbing umatnya menuju jalan kebenaran. Penulis menyadari bahwa selesainya skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan, dorongan, saran, semangat, doa serta fasilitas dari berbagai pihak. Oleh karenanya pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati, tak lupa penulis sampaikan rasa hormat dan ucapan terima kasih kepada : 1. Ibu Prof. Dr. Wiwik Utami, Ak., MS, CA selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana karena telah memberi kesempatan kepada penulis untuk mengikuti studi Program S1 Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana 2. Bapak Dr. Harnovinsah, Ak., M.Si., CA selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana dan juga selaku pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk membimbing penulis dalam penyusunan skripsi ini.
v
3. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana Jakarta yang telah mengajarkan ilmu dan berbagi pengalaman dengan penuh kesabaran selama penulis menempuh pendidikan. 4. Ibunda Nur’Aini dan Ayahanda Abdul Majid selaku orang tua, dan Bayu Rodliyanto selaku suami serta kakak-kakakku yang dengan ikhlas, penuh cinta dan kasih sayang selalu mencurahkan perhatian, nasihat, dukungan serta doa yang tiada henti kepada penulis. 5. Seluruh staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 6. Kepada teman seperjuanganku Kurniawati, Anita, Fenta, Ida, Yuli Setiawan, Chandra, Sheila, Agi, Aris Akabidin yang telah meluangkan waktu dan mensupport penulis. 7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, tanpa mengurangi rasa hormat, terima kasih atas dukungan dan bantuannya selama ini sehingga karya sederhana ini dapat terwujud dan bermanfaat untuk kepentingan bersama. Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada semuanya. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna dikarenakan terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan segala bentuk saran serta masukan bahkan kritik yang membangun dari berbagai pihak. Jakarta, 24 Agustus 2015
Helena Febriyanthi NIM : 432081100471
vi
DAFTAR ISI
Halaman Judul ...........................................................................................
i
Lembar Pernyataan Keaslian Karya Ilmiah ............................................
ii
Lembar Pengesahan Skripsi ......................................................................
iii
Abstract .......................................................................................................
iv
Kata Pengantar ..........................................................................................
v
Daftar Isi ....................................................................................................
vii
BAB I PENDAHULUAN ...........................................................................
1
A. Latar Belakang Penelitian ........................................................................
1
B. Rumusan Masalah Penelitian ...................................................................
7
C. Tujuan dan Kontribusi Penelitian .............................................................
8
BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS ................................................................................................
10
A. Kajian Pustaka ........................................................................................
10
1. Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................................
10
2. Teori Stakeholder (Sakeholder Theory) ...............................................
12
B. Dividen ..................................................................................................
13
1. Pengertian Dividen ..............................................................................
13
2. Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ..................................
14
3. Teori Kebijakan Dividen .....................................................................
16
4. Kebijakan Dividen ..............................................................................
20
vii
5. Tujuan Pembagian Dividen ................................................................
21
6. Macam-macam Dividen .....................................................................
22
1. Analisis Rasio Dividen Payout Ratio ..................................................
24
2. Analisis Rasio Return On Assets .........................................................
25
3. Analisis Rasio Operating Cash Flow ..................................................
25
4. Analisis Rasio Sales Growth ...............................................................
27
5. Analisis Rasio Market to Book Value ..................................................
28
D. Penelitian Terdahulu ...............................................................................
29
E. Kerangka Pemikiran Dan Pengembangan Hipotesis .................................
33
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................
38
A. Waktu dan Tempat Penelitian ................................................................
38
B. Desain Penelitian ..................................................................................
38
C. Definisi dan Operasional Variabel .........................................................
39
D. Pengukuran Variabel .............................................................................
41
E. Populasi dan Sampel Penelitian .............................................................
42
F. Teknik Pengumpulan Data ....................................................................
47
G. Metode Analisis ....................................................................................
47
1. Statistik Deskriptif ..............................................................................
48
2. Uji Asumsi Klasik ...............................................................................
48
a. Uji Normalitas Data .....................................................................
48
b. Uji Multikolineritas ......................................................................
49
c. Uji Heteroskedastisitas .................................................................
49
viii
d. Uji Autokorelasi ..........................................................................
50
3. Uji Kesesuaian Model .........................................................................
50
a. Uji Koefisien Determinasi (R²) ....................................................
51
b. Uji Statistik F ...............................................................................
52
4. Uji Hipotesis .......................................................................................
53
a. Uji Statistik t ................................................................................
53
b. Analisis Regresi Linear Berganda ................................................
54
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ...........................................................
55
A. Analisis Statistik Deskriptif .............................................................
55
B. Uji Asumsi dan Kualitas Instrumen Penelitian .................................
57
1. Uji Normalitas ...........................................................................
57
2. Uji Multikolineritas ...................................................................
59
3. Uji Heteroskedastisitas ..............................................................
60
4. Uji Autokorelasi ........................................................................
62
5. Pengujian Hipotesis ...................................................................
63
a. Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R²) ....................
63
b. Hasil Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) .....................
64
c. Hsil Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t) .....
65
6. Pembahasan ...............................................................................
67
a. Hasil Uji Hipotesis 1 ............................................................
67
b. Hasil Uji Hipotesis 2 ............................................................
68
c. Hasil Uji Hipotesis 3 ............................................................
69
ix
d. Hasil Uji Hipotesis 4 ............................................................
70
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ..................................................................
71
1.
Simpulan ...............................................................................................
71
2.
Implikasi ...............................................................................................
72
a. Bagi Perusahaan ..............................................................................
72
b. Bagi Investor ...................................................................................
72
c. Bagi Akademis ................................................................................
73
Saran .....................................................................................................
73
3.
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
x
