Manajemen Investasi Pertemuan ke-6 Manajemen Dana Bank Magister Manajemen Univ. Gunadarma
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Pengertian z In general, the activities of portfolio manager z Mencari supplement earnings, keikutsertaan penanaman saham pada anak perusahaan/lain dengan berpatokan pd perhitungan interest rest risk, credit risk, liquidity risk, ekspektasi pajak, net income maupun CAR z Yg dilakukan bank : active investment dan passive investment
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Contoh : PT AXA Mandiri Attractive Money Rupiah adalah produk unit link yang ditawarkan oleh PT AXA Mandiri Financial Services yang bekerja sama dengan Mandiri Manajemen Investasi sebagai Manajer Investasi dan Citibank sebagai Bank Kustodian. AXA Mandiri Financial Services adalah perusahaan patungan antara Bank Mandiri dan AXA. Bank Mandiri adalah bank terbesar di Indonesia dengan lebih dari 6 juta nasabah dengan total aset sebesar Rp 268 triliun. AXA adalah salah satu perusahaan asuransi dan manajemen investasi terbesar di dunia dengan asset under management lebih dari EURO 1.3 trilliun (per Desember 2006).
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
PT. MANDIRI MANAJEMEN INVESTASI CITIGROUP
z TUJUAN INVESTASI {Mendapatkan hasil investasi jangka panjang yang menarik dengan menitikberatkan investasi pada sahamsaham unggulan yang tercatat di bursa efek Indonesia.
z Penempatan teratas : {Saham 93,69%, Pasar uang 6,31% {Saham : Bumi resources 9,46%, Astra Int’l 5,32%, Telkom 4,91%, Indo Tambangraya 4,57% dan BRI 4,18% {Harga unit 102.1342 by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Kinerja Port folio
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
analisa Attractive Money kembali membukukan kinerja negatif di bulan April disebabkan kinerja pasar saham Indonesia yang kurang baik, namun masih mengungguli tolok ukurnya dan jika dilihat awal peluncuran kinerjanya mencapai 2.13%. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup pada level 2.304,51 atau melemah 5.70% dibanding bulan Maret. Tingginya angka inflasi menyebabkan ke khawatiran turunnya daya beli dan peningkatan BI rate dimasa yang akan datang namun hal ini tidak menyurutkan minat investor untuk mengambil posisi beli di pasar saham dan obligasi. Hal ini terlihat dari catatan net aliran dana masuk di bulan April yang juga disebabkan oleh perbedaan suku bunga yang cukup lebar antara Fed Fund rate dan BI rate. Nilai tukar Rupiah ditutup melemah pada level Rp 9.221,- per US Dollar.
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Active investment zPenanaman dalam bentuk asset yang sifatnya sementara, kadang-kadang bersifat spekulatif dengan menggunakan sarana Pasar Uang Antar Bank zBersifat jangka pendek, dalam rangka mengoptimalkan Secondary Reserve sehingga tidak terjadi idle funds. z loss opportunity income : N x T x I / 360 by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Pasive investment z Investasi yg memerlukan analisis cermat, kondisi moneter, segmen pasar, komoditas dan feasibility study misal untuk pemberian kredit atau loan. z Patokan pengelolaan securities portfolio : primary reserve dan secondary reserve dengan kriteria high quality yaitu di issued oleh perusahaan yg mempunyai high performance, marketable dan short term maturity guna meminimalkan interest rate risk dan default risk. by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Teori Valuasi z Nilai (value) suatu aset adalah nilai sekarang (present value) dari arus kas imbal hasil yang diharapkan (expected cash flows). z Dengan kata lain, Anda berharap suatu aset dapat memberikan aliran cash flows selama Anda memilikinya. z Untuk mengonversikan aliran cash flows menjadi nilai saham, Anda harus mendiskontokan aliran tersebut dengan tingkat bunga yang diminta investor (required rate of return). z Dua estimasi utama: 1. The stream of expected cash flows 2. Required rate of return
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Proses Penilaian (Valuation) 1. Perkiraan Aliran Arus Kas (The Stream of Expected Cash Flows) Return (Imbal-Hasil) sebuah investasi bukan hanya besar jumlahnya, tapi juga: Bentuk (form of returns) Pola waktu (time pattern of returns) Ketidakpastian dari return (uncertainty or returns)
z yang akan memengaruhi tingkat return yang diinginkan (required rate of return) oleh seorang investor. by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
Jenis-Jenis Risiko
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
zTerima kasih zSampai jumpa pada pertemuan kuliah yang lain………….salam!!!!!
by Dr. Peni Sawitri, Dra., MM
