Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala
ISSN 2302-0164 pp. 65- 73
9 Pages
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP HUBUNGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DENGAN NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA)
Junizar Magister Akuntansi Program Pascasarjana Universitas Syiah Kuala Banda Aceh
Abstrak: Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh corporate governance terhadap hubungan corporate social responsibility dengan nilai perusahaan (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia) baik secara bersama-sama maupun parsial.Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia hanya perusahaan yang menyajikan informasi mengenai CSR yang diteliti, yang menyajikan informasi mengenai CSR pada laporan tahunan perusahaan sebanyak 40 perusahaan. Pengamatan dalam penelitian ini dilakukan selama 5 (lima) tahun yaitu pada tahun 2010-2014.Hasil penelitian menunjukkan bahwa corporate social responsibility berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, dan corporate social responsibility berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan yang di moderasi oleh corporate governance pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci : Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, Nilai Perusahaan.
Abstract: The aim of study was to determine the effect of corporate governance on corporate social responsibility relationship with the value of the company (study on companies manufacture on the stock exchange Indonesia) collectively or partially.The population in this study was all companies manufacture on the Indonesia Stock Exchange only company that presents information about CSR studied, 40 companies which presents information on CSR at the company's annual report. Observations in this study during the five (5) years of 2010-2014.The results showed that corporate social responsibility positive effect on the value of the company, and corporate social responsibility positive effect on the value of a company in moderation by corporate governance in companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, Corporate Values.
rela mengorbankan dana yang dimiliki untuk
I. PENDAHULUAN Pada dengan
dasarnya
memiliki
meningkatkat peningkatan
nilai
perusahaan tujuan
didirikan
utama
perusahaan
kemakmuran
yaitu melalui
pemilik
atau
dapat membeli dan memiliki perusahaan yang dapat memberi keuntungan yang besar di masa akan
datang.
perusahaan
Bagi berkaitan
pihak
kreditor
dengan
nilai
likuiditas
pemegang saham (Brigham dan Gapenski, 1996
perusahaan, yaitu perusahaan dikatakan mampu
dalam Wahidawati, 2002). Hal ini dikatakan
atau tidaknya membayar atau mengembalikan
oleh Fuad, et al (2006:23) bahwa nilai
pinjaman yang diberikan oleh pihak kreditor.
perusahaan merupakan harga jual perusahaan
Perusahaan yang memiliki nilai perusahaan
yang dianggap layak oleh calon
yang baik, dikatakan mampu mengembalikan dana yang dipinjamkan oleh kreditor.
investor sehingga ia mau membayarnya, jika
Nilai perusahaan dapat diukur dengan
perusahaan akan dijual. Calon investor akan
price to book value, dimana price to book value
65 -
Volume 4, No. 1, Februari 2015
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala atau seberapa besar pasar menghargai nilai
terhadap
buku saham perusahaan. Makin tinggi PBV
lingkungan
bearti pasar percaya akan prospek perusahaan.
memperhatikan
Perusahaan
prospek
prinsip-prinsip HAM. Pemerintah Republik
perusahaan yang baik jika nilai PBV>1. Setiap
Indonesia telah mengeluarkan peraturan CSR
perusahaan
dalam pasal 74 UU PT No. 40/2007, dimana
dikatakan
pasti
memiliki
menginginkan
nilai
perusahaannya semakin meningkat.
produk-produk dan
di
yang
ramah
produksi
dengan
kaidah-kaidah
sosial
dan
perusahaan yang melakukan kegiatan usaha di
Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai
bidang/berkaitan dengan sumber daya alam
perusahaan dapat dibedakan antara faktor
wajib melakukan tanggung jawab sosial dan
financial (keuangan) dan faktor non-financial
lingkungan (Retno, 2006).
(bukan keuangan). Faktor financial (keuangan)
Selain CSR terdapat faktor lain yang
dapat berupa peningkatan atau penurunan laba,
mempengaruhi
kualitas laba dan pengambilan keputusan
Corporate Governance, CG diperlukan untuk
keuangan oleh pihak manajemen perusahaan,
mendorong terciptanya pasar yang efisien,
sedangkan faktor non-financial dapat berupa
transparan dan konsisten dengan peraturan
CSR (Corpoarte Social Responsibility) dan
perundang-undangan, yang dapat membantu
Corporate Governance. Faktor non-financial
terciptanya kesinambungan perusahaan melalui
kurang mendapat perhatian selama ini, padahal
pengelolaan berdasarkan asas transparansi,
informasi keuangan saja tidak cukup menjamin
akuntabilitas, responsibilitas, independensi serta
nilai
secara
kewajaran dan kesetaraan. Untuk itu, salah satu
berkelanjutan, tetapi perusahaan juga harus
manfaat dari penerapan CG dimaksudkan untuk
memperhatikan dimensi sosial dan lingkungan
meningkatkan kualitas struktur pengelolaan dan
(Jifri, 2006).
pola
perusahaan
untuk
tumbuh
CSR merupakan sebuah gagasan dimana perusahaan
tidak
lagi
dihadapkan
pada
tanggung jawab yang berpijak pada single
kerja
yang
direfleksikan
dalam
kondisi
perusahaan
perusahaan,
mencanangkan
pemerintah
penerapan
tata
yaitu
telah kelola
perusahaan yang baik (corporate governance) (Pranoto, 2008).
bottom line, yaitu nilai perusahaan (corporate value)
nilai
Adapun tujuan dari jurnal ini adalah untuk
menjelaskan
mengenai
pengaruh
financial (keuangan) saja, tetapi tanggung
corporate social responsibility terhadap nilai
jawab perusahaan harus berpijak pada triple
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
bottom lines yang juga memperhatikan masalah
Efek Indonesia dan menjelaskan mengenai
sosial dan lingkungan (Ismiyanti dan Hanifa,
pengaruh corporate social responsibility yang
2003). Kesadaran pentingnya memperhatikan
di
CSR menjadi tren global seiring dengan
terhadap nilai perusahaan manufaktur yang
semakin
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
maraknya
kepedulian
masyarakat
moderasi
oleh
corporate
governance
Volume 4, No. 1, Februari 2015
- 66
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala perusahaan di dalam penelitian. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Corporate Social
II. KAJIAN PUSTAKA Tujuan utama perusahaan meningkatkan nilai
perusahaan
melalui
peningkatan
Responsibility dengan persentase kepemilikan manajemen
secara
simultan
berpengaruh
kemakmuran pemilik atau para pemegang
signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil
saham. Nilai perusahaan dapat tercermin dari
penelitian Harjoto dan Jo (2007) dalam
harga sahamnya. Apabila nilai sahamnya tinggi
(Rustiarini, 2010 : 6) juga menemukan bahwa
bisa dikatakan nilai perusahaannya juga baik,
pengungkapan
oleh karena itu untuk menarik minat investor
terhadap nilai perusahaan.
maka perusahaan perlu untuk melakukan
Berdasarkan
pengungkapan CSR sebagai bentuk informasi
hipotesis penelitian ini adalah:
yang bermanfaat untuk keputusan investasi.
H1:
Pertanggung
jawaban
berpengaruh
pembahasan
Corporate
tersebut,
Social
positif
maka
Responsibility
perusahaan
berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan
diungkapkan antara lain didalam laporan yang
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
disebut
Indonesia.
Sustainability
sosial
CSR
Reporting
(laporan
keberlanjutan). Banyak manfaat yang diperoleh perusahaan dengan pelaksanaan Corporate Social
Responsibility,
antara
lain
Corporate
governance
menyangkut
produk
tanggung jawab perusahaan kepada pihak-pihak
semakin disukai oleh konsumen dan perusahaan
yang berkentingan terutama atas kegiatan
diminati investor. Pelaksanaan CSR akan
ekonomi dan segala dampaknya, sedangkan
meningkatkan nilai perusahaan dilihat dari
CSR adalah kegiatan yang diselenggarakan
harga saham dan laba perusahaan sebagai akibat
perusahaan
dari para investor yang menanamkan saham di
kesejahteraan masyarakat di luar kegiatan
perusahaan.
utama perusahaan. Kedua kegiatan tersebut
Nurlela dan Islahuddin (2008) meneliti tentang
pengaruh
Corporate
untuk
menaikkan
tingkat
sama-sama bertujuan untuk mengoptimalkan
Social
nilai perusahaan bagi pemegang saham namun
Responsibility terhadap nilai perusahaan dengan
tetap memperhatikan pemangku kepentingan
kepemilikan
manajerial
lainnya. Nilai perusahaan akan naik apabila
moderating,
dengan
sebagai
variabel
mengambil
sampel
pemilik
perusahaan
bisa
mengendalikan
perusahaan-perusahaan sektor non keuangan
perusahaan dan dapat menentukan arah dan
yang terdaftar di BEI untuk tahun 2005.
kinerja perusahaan. Corporate governance
Berdasarkan
Market
merupakan suatu sistem yang mengatur dan
Directory perusahaan yang terdaftar di BEI
mengendalikan perusahaan yang diharapkan
selama tahun 2005 berjumlah 340 perusahaan,
dapat memberikan dan meningkatkan nilai
setelah diolah ternyata hanya menggunakan 41
perusahaan kepada para pemegang saham.
67 -
Indonesian
Capital
Volume 4, No. 1, Februari 2015
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala Penerapan good corporate governance yang
hubungan
efektif
dapat
Responsibility dengan Nilai Perusahaan
meningkatkan kinerja dan menguntungkan para
manufaktur yang terdaftar di Bursa
pemegang saham (Zarkasyi, 2008)
Efek Indonesia.
dalam
jangka
Peneliti
panjang
menggunakan
independen,
kepemilikan
governance
Social
komisaris manajerial,
III. METODE PENELITIAN
kepemilikan institusional sebagai proksi dari corporate
Corporate
sebagai
Desain penelitian merupakan rencana dan
variabel
struktur penelitian yang dibuat sedemikian rupa
moderasi didasarkan pada pemikiran bahwa (1)
untuk memperoleh jawaban atas pertanyaan-
hasil penelitian yang dilakukan oleh Herawaty
pertanyaan
(2008) dan Carningsih (2009) membuktikan
merupakan program menyeluruh dari penelitian
bahwa komisaris independen dapat memonitor
meliputi hal-hal yang akan dilakukan pada
manajemen
dalam
penelitian ini mulai dari membuat hipotesi dan
perbedaan
kepentingan
rangka
menyelaraskan pemilik
penelitian.
Desain
penelitian
dan
implikasinya secara operasional sampai kepada
manajemen, (2) manajemen dengan kontrol
analisis data, sedangkan struktur penelitian
kepemilikan besar memiliki insentif yang lebih
adalah rencana kerja yang akan dilakukan
rendah untuk melakukan self-serving behavior
dalam
yang tidak meningkatkan nilai perusahaan dan
2006:138).
bisa jadi memiliki lebih banyak kecenderungan untuk
menerapkan
kebijakan
akuntansi
suatu
penelitian
(Cooper,
penelitian harus memiliki 6 (enam) aspek sebagaimana
laba.
(2006:152) yaitu sebagai berikut :
dengan
pendapat
yang
al,
Desain penelitian atau rancangan suatu
konservatisme untuk meningkatkan kualitas Sesuai
et
diungkapkan
oleh
Sekaran
dikemukakan Ross, et al (1997) dalam Dwi Yana (2007) bahwa semakin besar proporsi kepemilikan cenderung
manajemen maka berusaha
lebih
kepentingan
pemegang
meningkatkan
nilai
1.
manajemen giat
saham
perusahaan,
dan
Tujuan Studi Penelitian ini bertujuan untuk menguji
untuk
pengaruh corporate governance terhadap
untuk
hubungan
antara
corporate
social
(3)
responsibility dengan nilai perusahaan,
berdasarkan hassil penelitian Herawaty (2008)
corporate governance sebagai variabel
membuktikan bahwa kepentingan institusional
moderasi melalui pengujian hipotesis.
merupakan variabel moderasi antara earning management dan nilai perusahaan. Berdasarkan
pembahasan
Corporate
tersebut,
Governance
Jenis Investigasi Penelitian ini bersifat kausalitas, yaitu
maka
hipotesis penelitian ini adalah: H2:
2.
tipe
hubungan
yang
menjelaskan
pengaruh variabel independen terhadap memoderasi
variabel
dependen
yaitu
pengaruh
Volume 4, No. 1, Februari 2015
- 68
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala
3.
4.
corporate governance terhadap hubungan
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-
corporate social responsibility dengan
2014. Berdasarkan data perusahaan yang
nilai perusahaan, corporate governance
terdaftar di BEI diketahui perusahaan yang
sebagai variabel moderasi atau tipe
terdaftar
hubungan yang menjelaskan hubungan
perusahaan, dari jumlah tersebut hanya 40
sebab akibat antara variabel-variabel
sampel perusahaan selama 5 tahun melaporkan
Intervensi Peneliti
informasi mengenai CSR yang memenuhi
Peneliti memiliki intervensi sedang atau
kriteria sampel penelitian yang ditetapkan.
moderat terhadap variabel yang diteliti,
Metode pengambilan sampel yang digunakan
oleh
berusaha
dalam penelitian ini adalah metode purposive
memperlihatkan sebab akibat dari objek
sampling yaitu merupakan tipe pemilihan
penelitian.
sampel secara tidak acak dengan tujuan untuk
Pengaturan Studi
mendapatkan sampel yang representatif yang
Penelitian ini merupakan studi yang
informasinya diperoleh dengan menggunakan
dilakukan untuk menentukan hubungan
pertimbangan atau kriteria tertentu (Nur dan
sebab akibat pada perusahaan manufaktur
Bambang, 2002).
yang terdaftar di BEI yang disebut
Operasionalisasi Variabel
karena
peneliti
eksperimen lapangan. 5.
6.
tahun
2010-2014
sebanyak
149
Penelitian ini menggunakan 1 variabel
Horizon Waktu
independen
Dalam penelitian ini horizon waktu yang
Responsibility 1 variabel moderating yaitu
dilakukan adalah studi longitudinan,
Corporate Governance dan 1 variabel dependen
yaitu studi yang mengumpulkan data
yaitu
lebih dari satu periode waktu 2010-2014
variabel disajikan yaitu:
Unit Analisis
1. Corporate Social Responsibility (X1) CSR
Unit analisis dalam penelitian ini adalah
merupakan komitmen perusahaan atau dunia
perusahaan manufaktur yang terdaftar di
bisnis
BEI berupa laporan tahunan (anual
pengembangan ekonomi yang berkelanjutan
report) tahun 2010-2014, perusahaan
dengan memperhatikan tanggung jawab sosial
tersebut
perusahaan
menyediakan
informasi
yaitu
Nilai
Corporate
Perusahaan.
untuk
dan
Pengukuran
berkontribusi
menitikberatkan
Social
tiap
dalam
pada
mengenai pelaksanaan CSR dalam anual
keseimbangan antara perhatian terhadap aspek
report tahun 2010-2014.
ekonomi, sosial dan lingkungan. Adapun rumus perhitungan CSRI adalah sebagai berikut (Haniffal et al dalam Sayekti dan Wondabio,
Populasi dan Sampel Penelitian Populasi
dari
perusahaan-perusahaan 69 -
penelitian
ini
adalah
manufaktur
yang
Volume 4, No. 1, Februari 2015
2007). CSRI j = ∑ Xij
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala nj
Formulanya
2. Corporate Governance Variabel moderasi
hubungan
langsung
antara
berikut
(Houston,
2006).
(X2) adalah variabel yang memperkuat atau memperlemah
sebagai
Harga Pasar per Lembar Saham PBV = Nilai Buku per Lembar Saham
variabel dependen dan variabel independen. Dalam penelitian ini corporate governance
Metode Analisis
sebagai variabel moderating. Variabel governance)
Data
pemoderasi dalam
penelitian
penelitian
dianalisis
dengan
(corporate
menggunakan analisis regresi moderasi yaitu
ini
model
yang
diproksikan menggunakan :
regresi
interaksi
atau
moderate
regression analysis.
1. Kepemilikan manajerial yang diukur dengan presentase kepemilikan saham
Adapun persamaan regresi interaksi atau Moderate Regression Analysis sebagai berikut
dewan direksi dan dewan komisaris dibagi
dengan
jumlah
saham
yang Y = α + β1X1 + β2X1X2 + ϵ
beredar (Bandi dan Hartono, 1999). MANJ =
Saham yang dimiliki direksi dan komisaris Total Saham
2. Kepemilikan
institusional
yang
diukur
dengan presentase kepemilikan saham oleh perbankan,
perushaan
asuransi,
dana
Keterangan Y = Nilai Perusahaan α = Konstanta β = Koefisien Regresi X = Corporate social Coorporate Governance ϵ = Error term
Responsibilit,
pensiun, reksadana, dan institusi lain dibagi dengan total jumlah saham yang beredar
IV. HASIL PEMBAHASAN Sebelum data dianalisis, data tersebut
(Bandi dan Hartono, 1999). INST
telah
= Saham yang dimiliki institusi Total Saham
pengujian
asumsi
klasik.
Berdasarkan hasil pengujian asumsi klasik yang
3. Proporsi komisaris independen yang diukur presentase jumlah
dilakukan
komisaris independen
dibagi dengan total jumlah anggota dewan
telah
INDEP = Jumlah komisaris independen Jumlah anggota dewan komisaris
seperti
uji
normalitas,
heteroskedastisitas, autokorelasi tidak terdapat masalah dalam pengujian tersebut. Sehingga hasil
komisaris (Bandi dan Hartono, 1999).
dilakukan
analisis
regresi
moderasi
terhadap
variabel-variabel penelitian menunjukkan hasil sebagai berikut pada tabel berikut : Tabel 1 Hasil Regresi Linear Berganda
4. Nilai Perusahaan (Y) Nilai perusahaan sering diproksikan dengan price to book value
(Ahmed
dan
Nanda,
2000). Volume 4, No. 1, Februari 2015
- 70
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala berpengaruh Variabel Dependent
Varia bel Indepen dent
NP
Konst anta CSR CG R
Uns tandar dized Coefic ients .339 1.68 0 1.71 0 .077
terhadap
nilai
perusahaan.
Berdasarkan Tabel 4.5, nialai R2 menunjukkan T
Si g.
≠ 0, maka hal ini menunjukkan bahwa corporate
. 165 . 666 . 831
.8 69 .5 06 .4 07
social
responsibility
yang
di
moderasi oleh corporate governance secara bersama-sama (simultan) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Hasil Pengujian Secara Parsial
(a)
Hasil penelitian pengujian hipotesis
R .006 Square (R2) Adj. R .004 Square (R2) Sumber : Data diolah (2015)
menunjukkan
bahwa
corporate
social
responsibility berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan nilai koefisien regresi sebesar 1.680, dengan tingkat signifikan 1%. Hasil ini mendukung dari tujuan utama perusahaan meningkatkan nilai perusahaan
Berdasarkan Tabel di atas dapat dibentuk
melalui peningkatan kemakmuran pemilik atau para pemegang saham. Nilai perusahaan dapat
persamaan regresi sebagai berikut: Y1=a + βX1 + βX2 + e
tercermin dari harga sahamnya. Apabila nilai
NP = 0,743 + 1,680 CSR + 0,710 CG + e
sahamnya
tinggi
bisa
dikatakan
nilai
perusahaannya juga baik, oleh karena itu untuk menarik minat investor maka perusahaan perlu
Hasil Pengujian Secara Simultan Pada Tabel 1, masing-masing variabel
untuk melakukan pengungkapan CSR sebagai
independen mempengaruhi variabel dependen
bentuk informasi
yaitu nilai perusahaan sebesar 1,680, - 1,710
keputusan
dengan tingkat singnifikan sebesar 1%. Dengan
sosial perusahaan diungkapkan antara lain
demikian dapat dikatakan bahwa corporate
didalam laporan yang
social responsibility yang di moderasi oleh
reporting
(laporan
corporate governance secara bersama-sama
penelitian
ini
berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Untuk
sebelumnya yang diteliti oleh Nurlela dan
menguji pengaruh secara simultan dapat juga
Islahuddin (2008). Harjoto dan Jo (2007), yang
dilakukan dengan menggunakan uji koefisien
menyatakan
determinasi (R2). Apabila R2 ≠ 0 maka
responsibility berpengaruh positif terhadap nilai
corporate
social
responsibility
perusahaan.
moderasi
oleh
corporate
71 -
yang
di
governance
Volume 4, No. 1, Februari 2015
yang
bermanfaat
untuk
investasi. Pertanggung jawaban
disebut sustainability keberlanjutan).
sesuai
bahwa
dengan
corporate
Hasil
penelitian
social
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala V. KESIMPULAN DAN SARAN
yang lebih luas lagi seperti penelitian di Bursa
Kesimpulan
Efek negara-negara yang berbeda dengan
Setelah dilakukan pengujian dan analisis
periode yang sama atau periode yang lebih lama
data dalam penelitian ini, maka dapat diambil
sehingga dapat memperluas ruang lingkup
beberapa kesimpulan yaitu.
penelitian dan hasilnya diharapkan dapat lebih
Corporate
Social
Responsibility
memuaskan
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di DAFTAR KEPUSTAKAAN
Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014. Corporate
Social
Responsibility
berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan yang di moderasi oleh Corporate Governance pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.
Saran
Alijoyo, F. A., dan Zaini, S. (2004). Komisaris Independen, Penggerak Praktek GCG di perusahaan. Jakarta : PT. Indeks. Andri Rachmawati dan Hanung Triatmoko. (2007). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Makalah disampaikan dalam Simposium Nasional Akuntansi X. Makasar, 26-28 Juli.
Dari beberapa keterbatasan penelitian yang dikemukakan sebelumnya, maka penulis ingin
memberikan
beberapa
saran
untuk
penelitian selanjutnya antara lain 1)
Ariyoto, K. (2000). Good Corporate Governance dan Konsep Penegakannya di Manufaktur dan Lingkungan Usahanya. USAHAWAN No. 10 tahun XXIX Oktober Hal : 3:17
Untuk penelitian selanjutnya diharapkan dapat memperluas objek penelitian, tidak hanya pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia karena
Aryanti, Titik, dan Mediyanti, Nindhita Gita (2005), Analisa Hubungan Antara Struktur Corporate Governance dengan Nilai Perusahaan dan Kinerja Keuangan, Jurnal Ekonomi STIE, No 3:89-103
memungkinkan ditemukannya hasil dan kesimpulan yang berbeda jika dilakukan
Ancok, Djamaludin. (2005). Investasi Sosial. Jakarta: Pusat Penyuluhan Sosial.
pada objek penelitian yang berbeda. 2)
Diharapkan pada penelitian selanjutnya
Ardiyos. (2005). Kamus Besar Akuntansi. Jakarta : Citra Harta Prima.
dapat mengembangkan faktor-faktor yang akan diteliti. Dalam penelitian ini hanya mampu menjelaskan pengaruh corporate social responsibility yang di moderasi oleh corporate
governance
terhadap
nilai
perusahaan 3) Agar supaya dapat diadakan penelitian
Arif
dan Bambang. (2007). Mekanisme Corporate Governance, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Simposium Nasional Akuntansi X, IAI, 2007.
Andina. (2008). Praktik Pengungkapan Sosial pada laporan tahunan perusahaan di Indonesia. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Diponogoro. Semarang Volume 4, No. 1, Februari 2015
- 72
Jurnal Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala Bandi dan Hartono, (1999). Perilaku reaksi harga dan volume perdagangan saham terhadap pengumuman dividen. Simposium Akuntansi Nassional I. Universitas Brawijaya. Malang. Brigham, Eugene dan Joel. Houston. (2006). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Buku 1. Edisi 10.Terjemahan Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat. Carningsih. (2008). “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Hubungan Antara Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan: Studi Kasus Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Universitas Gunadarma, Jakarta. Cooper, et al. (2006). Business Research Method. New York: McGraw-Hill. Herawaty, (2008). Peran praktek corporate governance sebagai moderating variabel dari pengaruh earning management terhadap nilai perusahaan. Hal : 10-13 Ismiyanti dan Hanifa, (2003). Percepatan pertumbuhan ekonomi dan CSR. Makalah pada Simposium Riset Ekonomi III. Universitas Hasanudin. Jifri, (2006). Pratik perataan laba dan kinerja saham perusahaan publik di Indonesia. JAAI. Vol. 6. Nurlela dan Islahuddin, (2008). Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen sebagaiVariabel Moderating. Simposium Nasional Akuntansi X Universitas Syiah Kuala Nur dan Bambang, (2002). Pengaruh resiko perusahaan dan leverage terhadap relevansi nilai laba akuntansi. Makalah disajikan pada SNA XI Pontianak: 23-25 Juli 2008. Pranoto, (2008). Faktor-faktor yang mempengaruhi koefisien respon laba : 73 -
Volume 4, No. 1, Februari 2015
bukti empiris pada Bursa Efek Indonesia Jurnal UKEBANK, Vol. 3. Retno, (2006). Teori portfolio dan analisis investasi, Edisi pertama, Desember, Yogyakarta: BPFE. Sekaran, (2006). Research Methode for Business. Edisi 4 buku I, Terjemahan Yon, Kwan, Jakarta: Salemba empat. Sayekti dan Wondabio. (2007). Good Corporate Governance : Antara Idealisme dan Kenyataan.
Zarkasyi, (2008). Analisis pengaruh luas pengungkapan sosial dalam laporan tahunan perusahaan terhadap reaksi investor, SNA Akuntansi VI.
