ING Euro Credit Obligatie Fonds

ING Euro Credit Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2009

ING Euro Credit Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl

DIRECTIE ING Fund Management B.V.

BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.nl

ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack D.J. Eckert M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman

BANKIER ING Bank N.V.

ING Euro Credit Obligatie Fonds

Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Euro Credit Obligatie Fonds Profiel.................................................................................................................................................................................................................... 3 Kerncijfers............................................................................................................................................................................................................. 4 Algemene inleiding............................................................................................................................................................................................... 5 Directieverslag...................................................................................................................................................................................................... 7 Halfjaarcijfers Balans........................................................................................................................................................................................................ 9 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 10 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 11 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 12 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 17

Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel.................................................................................................................................................................................................................. 19 Directieverslag..................................................................................................................................................................................................... 20 Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 22 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 23 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 24 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 30

Halfjaarbericht ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 33 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 34 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 35 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 36


2

Halfjaarbericht 2009


Profiel

ALGEMEEN ING Euro Credit Obligatie Fonds beoogt de deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van bedrijfsobligaties en overige vastrentende waarden met hogere verwachte rente-inkomsten dan staatsobligaties. DOELSTELLING ING Euro Credit Obligatie Fonds stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING Euro Credit Basis Fonds, te komen tot een beter rendement op lange termijn dan de benchmark. BELEGGINGSBELEID ING Euro Credit Obligatie Fonds belegt zijn vermogen door hoofdzakelijk te participeren in ING Euro Credit Basis Fonds. ING Euro Credit Basis Fonds zal in hoofdzaak wereldwijd beleggen in obligaties en overige rentedragende schuldvorderingen (daaronder begrepen onderhandse leningen, structuur- en projectfinancieringen, floating rate notes). Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect - bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen - aan te houden. Daarnaast heeft het ING Euro Credit Basis Fonds de mogelijkheid te beleggen in derivaten die een duidelijke relatie hebben met bedrijfsobligaties. Het ING Euro Credit Basis Fonds belegt in principe in debiteuren die als 'investment grade' worden gekwalificeerd, met een kredietwaardigheidscore van minimaal BBB- (Standard & Poor's) of Baa3 (Moody's). Het beschikbare vermogen wordt belegd in vastrentende waarden met verschillende looptijden. De gemiddelde looptijd van de portefeuille kan korter of langer zijn dan die van de benchmark. Het beschikbare vermogen kan worden belegd in zowel euro's als andere valuta's. Het vermogen in niet-euro valuta zal worden afgedekt naar de euro, waardoor het ING Euro Credit Basis Fonds per saldo geen valutarisico loopt t.o.v. de euro. Het fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijntransacties. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. REGIO Europa BENCHMARK Barclays Capital Euro Corporate Index BEURSNOTERING Het fonds is genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext, met als handssymbool INGEC. De ISIN-code van de aandelen is NL0006311854.


3



Kerncijfers ALGEMEEN 2009

2008

2007

2006

2005

39.709.986 1.863.213 21,31 21,31

45.364.871 1.815.735 24,98 24,98

52.331.856 1.961.638 26,68 26,84

52.659.667 1.886.638 27,91 28,26

Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beurskoers

€ € €

36.219.794 1.713.982 21,13 21,10

Rendement van het fonds Rendement van de benchmark Relatief rendement

% % %

4,16 7,08 -2,92

-10,63 -3,76 -6,87

-2,28 0,02 -2,30

-0,18 0,54 -0,72

3,56 3,96 -0,40

€

1,04

1,11

1,10

1,16

1,30

Uitgekeerd dividend per aandeel

ALGEMEEN De onder 2009 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2009 respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 30 juni. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De beurskoers betreft m.i.v. boekjaar 2007 de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het fonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het rendement van het fonds en het rendement van de benchmark.


4



Algemene inleiding

Bericht over het eerste halfjaar van 2009 1. Begin 2009, na het extreem slechte beursjaar 2008, waren de verwachtingen van de markten neerwaarts gericht. Er was grote angst voor een depressie, voor deflatie (structurele prijsdalingen) en voor een disfunctioneren van het financiële systeem (systeemrisico). Beleggers bleven massaal risico's afbouwen; 2. In de risicovollere vastrentende markten bestonden er in het vierde kwartaal van 2008 en begin 2009 marktontwrichtingen. Handel was in die periode nagenoeg onmogelijk. Deze markten kenden extreme liquiditeits- en risicopremies; 3. Voor aandelen was februari een van de meest teleurstellende maanden ooit. Wereldwijd verloren aandelen ruim 9% (in euro). Het aanhoudend negatieve nieuws over westerse banken droeg bij aan het extreem slechte sentiment; 4. Op de 9e maart bereikten aandelen het laagste punt in deze economische cyclus. Het was de start van een ongekend forse rally. Niet eerder na de Tweede Wereldoorlog stegen aandelen in korte tijd zo hard. Met een stijging van circa 25% in ruim twee weken, beleefde Wall Street de meest explosieve stijging sinds 1938; 5. In april en mei hield de sterke rally aan. Er groeide vertrouwen in de daadkrachtige en massale maatregelen van de centrale banken en de overheden, waaronder steun aan de banksector. Economische cijfers en bedrijfscijfers vielen mee. China publiceerde cijfers die duidden op economisch herstel, vooral dankzij extra uitgaven voor infrastructurele werken; 6. Het weer op gang komen van de geld- en interbancaire markten en het verdwijnen van het systeemrisico droegen bij aan het positieve sentiment. Maar in wezen werd de rally gevoed doordat het door de markten ingeprijsde depressiescenario (inclusief deflatie) te pessimistisch bleek; 7. Het nieuwe scenario, een zware recessie en een geleidelijk economisch herstel, leidde er in combinatie met de liquiditeitsmaatregelen van de centrale banken toe dat markten die ontwricht waren geleidelijk weer gingen functioneren; 8. Binnen de risicovollere vastrentende markten ontstond er weer een reële prijsvorming. De extreem hoge risicopremies bij hoogrentende bedrijfsobligaties ('high yield') krompen zeer fors. Geen enkele aandelen- of obligatiecategorie presteerde in het eerste halfjaar beter dan high yield obligaties; 9. Bij de andere risicovollere vastrentende categorieën, investment grade bedrijfsleningen en EMD, verkrapten de risicopremies eveneens fors. De risicobereidheid was duidelijk terug, ook gezien de rally bij aandelen; 10. De risicovollere aandelensectoren, in 2008 nog de grootste verliezers, waren favoriet. Basismaterialen (+20,1%) en informatietechnologie (+20,4%) wonnen het meest. Defensieve sectoren als nutsbedrijven (-7,3%) en telecomdiensten (-4,7%) waren hekkensluiters. De risicobereidheid droeg bij aan de uitstekende prestaties van opkomende markten (+35,0%) versus wereldwijde aandelen (+5,4%); 11. Beleggers begonnen zich in de tweede helft van juni af te vragen of de markten niet te sterk hadden geanticipeerd op een economisch herstel. Zij namen winst in de vastrentende en aandelencategorieën die tijdens de rally het best hadden gepresteerd.


5



Vooruitzichten Economieën en obligatiemarkten - De wereldeconomie bereikte in het eerste kwartaal het dieptepunt van een zware recessie en klimt nu uit het dal; - Op een termijn van 6 à 12 maanden taxeren wij lagere rentes. Er is opwaartse rentedruk, vanwege het toenemende aanbod van staatsleningen. Die zal volgens ons echter ruimschoots gecompenseerd worden door lagere inflatie, hogere besparingen en aanhoudende vraag naar overheidspapier; - Wij zijn vooral positief over investment grade bedrijfsleningen, ABS en schuldpapier van opkomende markten in lokale valuta. Op lange termijn hebben ook de andere risicovolle vastrentende segmenten nog gunstige perspectieven, al is de aantrekkelijkheid van hun waardering in de afgelopen maanden afgenomen. Wereldwijde aandelenmarkten - Op de huidige niveaus zijn aandelen niet meer bijzonder goedkoop, maar ook niet duur. De waardering is dus noch een sterk koop- noch een sterk verkoopsignaal; - Wij betwijfelen of de wereldeconomie in 2010 voldoende sterk zal groeien om de winstgroei te realiseren waarvan de markten nu lijken uit te gaan; - Dat maakt aandelen op middellange termijn kwetsbaar, te meer doordat de doorgaande schuldafbouw en de industriële overcapaciteit het economische herstel afremmen.

Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


6



Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN Obligaties met een hoger risicoprofiel en een credit rating van BBB of hoger ('investment grade credits') deden het in de eerste helft van 2009 uitstekend. De risico-opslag ('spread') bevond zich op een recordniveau. En onder beleggers groeide het optimisme dat alle steunmaatregelen van overheden en centrale banken zullen helpen om de markten weer te stabiliseren. Dit alles leidde ertoe dat meer en meer beleggers kapitaal aan deze beleggingscategorie toewezen. Bedrijven maakten bovendien gebruik van het verbeterde marktsentiment door een recordbedrag aan nieuwe obligaties uit te geven. In de eerste maanden van het jaar daalden de koersen van achtergestelde obligaties uitgegeven door financiële instellingen scherp. Beleggers waren nog steeds bang dat banken genationaliseerd zouden worden. Bovendien werd de kredietstatus van veel obligaties verlaagd tot onder BBB ('below investment grade'). Vanaf medio maart boekten achtergestelde leningen echter een fors herstel. Diverse banken boden op hun eigen obligaties, de kwartaalcijfers waren beter dan verwacht en het positieve sentiment stuwde de meer risicovolle beleggingwaarden zoals achtergestelde obligaties van financiële instellingen. GEVOERD BELEGGINGSBELEID We bleven gedurende de eerste jaarhelft onze overweging in achtergestelde obligaties verkleinen en onze positionering in niet-achtergestelde obligaties ('senior bonds') vergroten. De opleving op de markt voor achtergestelde obligaties van financiële instellingen vanaf medio maart hielp ons om de overweging hierin te verkleinen van 6% tot rond de 3% eind juni. Onze portefeuille stemt nu meer overeen met onze visie. De positionering in andere sectoren bleef min of meer ongewijzigd: we zijn nog steeds onderwogen in cyclische sectoren. We namen gedurende de eerste jaarhelft deel aan veel nieuwe aantrekkelijk geprijsde obligatie-emissies. Deze nieuwe obligaties lieten na emissie een gunstige koersontwikkeling zien, waardoor onze performance werd gestuwd. De uiteindelijke achterblijvende performance is het gevolg van onze overweging in achtergesteld papier van financiële instellingen. Alhoewel dit segment in de tweede helft van de verslagperiode herstel boekte, konden we niet alle verliezen goedmaken aangezien we de overweging bleven verminderen. VOORUITZICHTEN Ondanks het feit dat de spreads de afgelopen maanden zijn verkrapt, vinden we credits uit waarderingsoogpunt nog steeds aantrekkelijk. De spreads zijn in historisch perspectief nog steeds hoog. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille van de ING Basis Fondsen, waarin door het Subfonds wordt belegd, is gebruik gemaakt van derivaten. Het fonds gebruikt valutatermijncontracten om valutarisico's ten opzichte van de benchmark te beperken.



7



Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009


8



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2009 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

31-12-2008

€

36.223.639

€

39.693.994

€

36.223.639

€

39.693.994

€

114.845

€

18.597

€

248.513

€

227

€

363.358

€

18.824

€

78.133

€

76.449

€

78.133

€

76.449

€

418.691

€

38.581

€

26.645

€

40.700

€

445.336

€

79.281

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden

€

-3.845

€

15.992

Uitkomst van activa minus kortlopende schulden

€

36.219.794

€

39.709.986

€ €

942.690

Agioreserve

42.556.577

€ €

45.576.309

Overige reserves

€

-8.634.734

€

-1.970.106

Onverdeeld resultaat

€

1.355.261

€

-4.920.984

€

36.219.794

€

39.709.986

VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen

OVERIGE ACTIVA Liquide middelen

KORTLOPENDE SCHULDEN Schulden aan aandeelhouders Overige schulden

EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal


9

1.024.767



Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 2009

2008

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

968.497

€

1.026.650

€

555.859

€

-1.974.755

€

944

€

20.670

€

1.525.300

€

-927.435

Directe kosten

€

169.016

€

192.677

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

1.023

€

1.216

Som der bedrijfslasten

€

170.039

€

193.893

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

1.355.261

€

-1.121.328

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN


10



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 2009

2008

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

1.355.261

€

-1.121.328

Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen

€

1.523.333

€

-949.321

€

-168.072

€

-172.007

Aankoop van beleggingen

€

-3.959.997

€

-2.382.963

Verkoop van beleggingen

€

8.953.685

€

6.545.823

Mutatie vorderingen

€

-96.461

€

-17.110

Mutatie kortlopende schulden

€

-14.055

€

-17.820

€

4.715.100

€

3.955.923

Plaatsing van aandelen

€

3.946.422

€

2.383.079

Inkoop van aandelen

€

-7.048.231

€

-4.459.203

Uitgekeerd dividend

€

-1.743.644

€

-1.900.662

Mutatie vorderingen

€

-248.073

€

-37.591


€

380.110

€

344.284

€

-4.713.416

€

-3.670.093

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

NETTO KASSTROOM

€

1.684

€

285.830

Stand liquide middelen begin verslagperiode

€

76.449

€

788.711

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

€

78.133

€

1.074.541


11



Toelichting

ALGEMEEN ING Euro Credit Obligatie Fonds is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING Euro Credit Obligatie Fonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING Euro Credit Obligatie Fonds is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het fonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. ING Euro Credit Obligatie Fonds

12



Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden.


13



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

2009

Stand begin verslagperiode

€

Aankopen Verkopen

2008

39.693.994

€

44.636.007

€

3.959.997

€

2.382.963

€

-8.953.685

€

-6.545.823

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

€

968.497

€

1.026.650

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

€

555.859

€

-1.974.755

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

€

-1.023

€

-1.216

Stand ultimo verslagperiode

€

36.223.639

€

39.523.826

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Euro Credit Basis Fonds

Aantal participaties

Intrinsieke waarde (€)

Deelnemings percentage

Waarde (€)

5.551.068

6,53

0,9%

36.223.639


36.223.639


2009


€

Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen


2008

1.024.767

€

€

104.425

€

486.975

€

-186.502

€

-898.910

€

942.690

€

8.666.740

2009

Agioreserve Stand begin verslagperiode

€



9.078.675

2008

45.576.309

€

36.355.640

€

3.841.997

€

1.896.104

€

-6.861.729

€

-3.560.293

€

42.556.577

€

34.691.451

Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2009

2008


€

-1.970.106

€

1.032.365

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€

-4.920.984

€

-1.101.809

Dividend

€

-1.743.644

€

-1.900.662


€

-8.634.734

€

-1.970.106


14




2009

2008


€

-4.920.984

€

-1.101.809

Onttrekking uit de overige reserves

€

4.920.984

€

1.101.809


€

1.355.261

€

-1.121.328


€

1.355.261

€

-1.121.328

VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2009 Eigen vermogen

€

36.219.794

Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel


31-12-2008 €

1.713.982 €

21,13

15

39.709.986

31-12-2007 €

1.863.213 €

21,31

45.364.871 1.815.735

€

24,98



TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008

KOSTEN

2009

2008

Managementvergoeding

€

159.095

€

Accountantskosten

€

1.180

€

-

Toezichtkosten

€

141

€

304

Overige bedrijfskosten

€

8.600

€

9.640

€

169.016

€

192.677

€

1.023

€

1.216

€

170.039

€

193.893

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

182.733

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en- verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,0708% van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar

0,97%

Verwachte expense ratio lopend boekjaar

1,0%

In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide open afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


16



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Zowel per 30 juni 2009 als per 1 januari 2009 hadden de bestuurders geen persoonlijk belang in (een belegging van) het fonds.


17


ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2009

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl

DIRECTIE ING Fund Management B.V.



BANKIER ING Bank N.V.


18



Profiel

STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.nl. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info.


19



Directieverslag ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. SAMENVOEGING SUBFONDSEN In oktober 2008 zijn Subfondsen met een vergelijkbare beleggingsstrategie van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en drie Postbank paraplufondsen (Postbank Thema Paraplufonds N.V., Postbank Mix Paraplufonds N.V. en Postbank Regio Paraplufonds N.V.) samengevoegd. De invloed van deze samenvoegingen is in het jaarverslag 2008 van de desbetreffende Subfondsen cijfermatig toelicht. In het onderhavige verslag zijn de vergelijkende cijfers in de Winst-en-verliesrekening per 30 juni 2008 en derhalve voor de samenvoeging weergegeven en de vergelijkende cijfers in de Balans per 31 december 2008 derhalve na de samenvoeging gepresenteerd. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. Per 30 juni 2009 is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Op deze datum is mevrouw M.W.L. van Vroonhoven teruggetreden uit de directie. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING BEWAAR MAATSCHAPPIJ I B.V. Per 15 juli 2009 is de samenstelling van de directie ING Bewaarmaatschappij I ("de directie"), bewaarder van de ING Basis Fondsen, gewijzigd. Op deze datum is de heer A.H.L.M. Philipsen teruggetreden uit de directie. Gelijktijdig zijn de heren G.W.M. Dashorst, F.J.J. van Geel en W.A. van Woudenberg toegetreden tot de directie.



20



ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009


21



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2009 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen


KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

31-12-2008

€

5.820.158.711

€

5.573.075.110

€

5.820.158.711

€

5.573.075.110

€

2.782.123

€

935.456

€

31.613.430

€

43.368.634

€

34.395.553

€

44.304.090

€

6.431.613

€

7.990.362

€

6.431.613

€

7.990.362

€

1.122.002

€

296.447

Schulden aan aandeelhouders

€

16.071.579

€

7.269.726

Overige schulden

€

9.340.005

€

13.031.968

€

26.533.586

€

20.598.141


€

14.293.580

€

31.696.311


€

5.834.452.291

€

5.604.771.421

148.117.531 6.999.478.775

€ €

148.494.473

Agioreserve

€ €

6.944.868.577

Overige reserves

€ -1.706.613.835

€

798.403.581


€

393.469.820

€ -2.286.995.210

€

5.834.452.291



22

€

5.604.771.421




2008

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

121.531.804

€

112.627.531

Uitkeringen ING Basis Fondsen

€

-

€

1.452.091

€

295.930.837

€

-824.548.714

€

8.816.726

€

5.531.324

€

426.279.367

€

-704.937.768

Directe kosten

€

32.381.077

€

30.624.312

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

428.470

€

400.599


€

32.809.547

€

31.024.911


€

393.469.820

€

-735.962.679

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN


23



Toelichting

ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het fonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht.


24



WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.


25



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

2009

2008


€ 5.573.075.110

€ 5.767.224.668

Aankopen

€

382.756.987

€

212.081.654

Verkopen

€

-552.707.557

€

-617.833.677

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

€

121.531.804

€

114.079.622

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

€

295.930.837

€

-824.548.714

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

€

-428.470

€

-400.599

Uitkeringen ING Basis Fondsen

€

-

€

-1.452.091


€ 5.820.158.711

€ 4.649.150.863

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING AEX Basis Fonds ING Biotechnologie Basis Fonds ING Consumer Discretionary Basis Fonds ING Consumer Staples Basis Fonds ING Dividend Aandelen Basis Fonds ING Duurzaam Rendement Basis Fonds ING Emerging Markets Equity Basis Fonds ING Energy Basis Fonds ING Euro Credit Basis Fonds ING Europa Basis Fonds ING Europe Growth Basis Fonds ING European Small Caps Basis Fonds ING Financials Basis Fonds ING Global Equity Basis Fonds ING Global Fixed Income Basis Fonds ING Global Growth Basis Fonds ING Global High Yield Basis Fonds ING Health Care Basis Fonds ING I.T. Basis Fonds ING Industrials Basis Fonds ING Internet Basis Fonds ING Japan Basis Fonds ING Lion Basis Fonds ING Materials Basis Fonds ING Multi Obligatie Basis Fonds ING Nederland Basis Fonds ING Noord-Amerika Basis Fonds ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds ING Oost-Europa Basis Fonds ING Premium Dividend Basis Fonds ING Rente Basis Fonds ING Telecommunications Services Basis Fonds ING Utilities Basis Fonds ING Zuid-Oost Azië Basis Fonds Stand ultimo verslagperiode


Aantal participaties

Intrinsieke waarde (€)

Deelnemings percentage

Waarde (€)

1.239.468 3.179.775 2.108.550 2.842.265 35.966.395 6.738.679 6.810.297 4.217.686 5.551.068 15.999.386 2.704.776 11.557.244 17.790.838 84.216.299 39.907.779 15.136.054 9.929.088 18.710.454 73.901.578 2.717.533 6.554.385 19.104.291 49.370.227 3.957.001 42.403.478 41.677.145 3.399.827 9.918.547 4.702.706 45.159.052 48.668.581 1.915.196 1.893.961 3.952.481

7,59 5,59 9,62 15,87 13,19 5,73 14,82 18,17 6,53 12,36 6,87 6,92 5,08 6,28 13,03 7,20 9,87 4,43 3,05 11,58 5,53 3,66 10,29 17,38 11,54 11,26 10,79 9,03 9,14 8,62 14,86 11,50 18,33 9,87

100,0% 100,0% 44,6% 53,2% 53,1% 9,7% 15,4% 55,4% 0,9% 31,7% 93,4% 76,3% 55,9% 11,6% 48,6% 46,9% 9,8% 53,7% 84,2% 69,1% 100,0% 30,3% 100,0% 74,1% 100,0% 36,5% 7,3% 29,7% 100,0% 100,0% 23,1% 30,0% 59,2% 39,0%

9.405.077 17.769.921 20.285.727 45.098.949 474.310.862 38.617.017 100.896.518 76.615.371 36.223.639 197.737.692 18.572.350 79.927.529 90.441.807 528.678.259 519.941.931 108.982.783 97.983.597 82.857.524 225.699.114 31.457.817 36.243.435 69.953.819 507.880.546 68.765.357 489.131.465 469.430.563 36.675.882 89.522.723 42.974.772 389.326.586 723.027.886 22.021.222 34.709.327 38.991.644 5.820.158.711

26




2009


€



2008

148.494.473

€

115.392.349

€

8.605.575

€

12.831.558

€

-8.982.517

€

-8.806.389

€

148.117.531

€

119.417.518

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni 2009 € 299.200.006 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen met een nominale waarde van € 0,55 en 544.000.000 gewone aandelen, verdeeld in 45 series, met een nominale waarde van € 0,55. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal

Serie Serie 1 Serie 2 Serie 3 Serie 4 Serie 5 Serie 6 Serie 7 Serie 8 Serie 9 Serie 10 Serie 11 Serie 12 Serie 13 Serie 14 Serie 15 Serie 16 Serie 17 Serie 18 Serie 19 Serie 20 Serie 21 Serie 22 Serie 23 Serie 24 Serie 25 Serie 26 Serie 27 Serie 28 Serie 29 Serie 30 Serie 31 Serie 32 Serie 33 Serie 34 Serie 35

Geplaatst kapitaal

Prioriteitsaandelen

€

6

€

6

Naam Subfonds ING Information Technology Fund ING Energy Fund ING Industrials Fund ING Telecom Services Fund ING Utilities Fund ING Basic Materials Fund ING Luxury Consumer Goods Fund ING Daily Consumer Goods Fund ING Health Care Fund ING Financials Fund ING Dutch Fund ING Internet Fund ING Japan Fund ING Global Obligatie Fonds ING Global Real Estate Fund ING Far East Fund ING Hoog Dividend Aandelen Fonds ING Emerging Eastern Europe Fund ING Europe Fund ING Europe Growth Fund ING Europe Small Caps Fund ING Global Growth Fund ING Hoog Dividend Obligatie Fonds ING Biotechnology Fund ING North America Fund ING Duurzaam Aandelen Fonds ING First Class Obligatie Fonds ING AEX Shadow ING Premium Dividend Fund ING Euro Obligatie Fonds ING Lion Fund ING Young Mix Fund ING Euro Credit Obligatie Fonds ING Global Fund ING Global Emerging Markets Fund Serie 36 tot en met 45

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

11.000.000 1.925.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 5.500.000 11.000.000 12.100.000 3.300.000 5.500.000 44.000.000 1.925.000 3.300.000 27.230.019 1.650.000 12.100.000 1.650.000 3.300.000 3.019.981 4.400.000 1.650.000 1.650.000 2.750.000 27.500.000 1.650.000 27.500.000 19.250.000 19.250.000 1.650.000 1.650.000 11.000.000 4.400.000 16.500.000

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

5.253.803 1.094.833 717.760 531.905 523.686 1.041.487 550.612 751.225 2.556.930 5.068.089 7.444.542 1.695.310 2.262.223 22.335.826 1.188.590 1.662.727 15.972.791 607.782 6.711.390 757.461 1.496.777 3.747.829 2.875.281 812.485 1.425.915 1.731.247 11.825.636 203.895 13.667.599 11.370.629 9.467.149 153.232 942.690 7.517.346 2.150.843 -

€

299.200.006

€

148.117.531



27



2009

2008


€ 6.944.868.577

€ 5.035.319.511

Plaatsing van aandelen

€

345.645.770

€

185.688.955

Inkoop van aandelen

€

-291.035.572

€

-418.205.170


€ 6.999.478.775

Agioreserve

€ 4.802.803.296

Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2009

2008


€

798.403.581

€

557.266.519

Inkoop van aandelen

€

-734.890

€

-16.489.400

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€ -2.286.995.210

€

46.846.364

Dividend

€

-159.894.689

€

-40.913.418

Interimdividend

€

-57.392.627

€

-52.625.049


€ -1.706.613.835

€

494.085.016


2009

2008


€ -2.286.995.210

€

85.901.069

Dividend

€

-

€

-39.054.705

Toevoeging aan / onttrekking uit de overige reserves

€ 2.286.995.210

€

-46.846.364


€

393.469.820

€

-735.962.679


€

393.469.820

€

-735.962.679


28




KOSTEN

2009

2008

Managementvergoeding

€

31.573.096

€

Accountantskosten

€

48.115

€

-

Toezichtkosten

€

19.900

€

1.536


€

739.966

€

510.512

€

32.381.077

€

30.624.312

€

428.470

€

400.599

€

32.809.547

€

31.024.911

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

30.112.264

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen. Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


29



Overige gegevens Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30 juni 2009 en 1 januari 2009 verwijzen wij u naar de halfjaarberichten van de desbetreffende Subfondsen.


30


ING Euro Credit Basis Fonds

ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarbericht 2009

ING Euro Credit Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) Prinses Beatrixlaan 15 Postbus 90470 2509 LL Den Haag



BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij IV B.V.

ING Bewaar Maatschappij IV B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.

ING Bewaar Maatschappij I B.V. G.W.M. Dashorst (per 15 juli 2009) F.J.J. van Geel (per 15 juli 2009) W.A. van Woudenberg (per 15 juli 2009) A.H.L.M. Philipsen (tot 15 juli 2009)


31



Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009


32



Balans 30-06-2009 BELEGGINGEN Aandelen

31-12-2008

€

15.201.300

€

15.338.756

Obligaties en andere vastrentende waarden

€

3.668.931.819

€

3.149.096.090

Interest rate swaps

€

-4.496.349

€

-6.936.169

Kredietderivaten

€

-844.058

€

2.869.062

€

3.678.792.712

€

3.160.367.739

VORDERINGEN Te vorderen interest

€

81.039.632

€

112.168.811

Overige vorderingen

€

168.549

€

1.045.576

€

81.208.181

€

113.214.387

€

260.947.320

€

369.880.218

€

260.947.320

€

369.880.218

KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

€

46.541.577

€

26.389

Schulden aan kredietinstellingen

€

-

€

21

Schulden aan participanten

€

114.845

€

18.597

Overige schulden

€

2.184.735

€

2.191.460

€

48.841.157

€

2.236.467


€

293.314.344

€

480.858.138


€

3.972.107.056

€

3.641.225.877

FONDSVERMOGEN

€

3.972.107.056

€

3.641.225.877



33




2008

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend

€

361.800

€

474.600

Interest

€

90.672.662

€

78.718.411

Aandelen

€

-137.456

€

-

Obligaties en andere vastrentende waarden

€

71.454.159

€

-169.192.630

Interest rate swaps

€

1.120.880

€

1.118.954

Kredietderivaten

€

-6.178.180

€

2.660.808

VALUTAKOERSVERSCHILLEN OP LIQUIDITEITEN

€

2.094

€

-

UITLEENVERGOEDING

€

-

€

364

OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

€

940.959

€

4.355.407

€

158.236.918

€

-81.864.086

€

100.945

€

106.199


€

100.945

€

106.199


€

158.135.973

€

-81.970.285

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten


34



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 2009

2008

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

158.135.973

€

-81.970.285

Af: Waardeverandering beleggingen

€

66.259.403

€

-165.412.868

Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

2.094

€

-

€

91.874.476

€

83.442.583

Aankoop van beleggingen

€

-949.776.460

€

-537.595.644

Verkoop van beleggingen

€

497.610.890

€

403.897.455

Mutatie vorderingen

€

32.006.206

€

32.580.128


€

46.508.463

€

4.482.489

€

-281.776.425

€

-13.192.989

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties

€

901.642.827

€

74.913.756

Inkoop van participaties

€

-728.897.621

€

-87.864.491

Mutatie vorderingen

€

-

€

145


€

96.227

€

2.356

€

172.841.433

€

-12.948.234

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

NETTO KASSTROOM

€

-108.934.992

€

-26.141.223

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

2.094

€

-

Mutatie liquide middelen

€

-108.932.898

€

-26.141.223

Stand liquide middelen begin verslagperiode

€

369.880.218

€

246.302.024

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

€

260.947.320

€

220.160.801


35



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Euro Credit Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: - obligaties en andere vastrentende waarden met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende koers. - voor zover obligaties en andere vastrentende waarden geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. - interest rate swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, welke is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum verdiende respectievelijk verschuldigde interest. - kredietderivaten worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op marktnoteringen. De aandelen, waarvoor geen recente marktnotering voorhanden is, worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. ING Euro Credit Obligatie Fonds

36



Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


37



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 BELEGGINGEN Aandelen

2009

2008


€

15.338.756

€

15.338.756

Waardeverandering

€

-137.456

€

-


€

15.201.300

€

15.338.756

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele aandelen vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen. Obligaties en andere vastrentende waarden

2009

2008


€ 3.149.096.090

€ 3.302.533.512

Aankopen

€

947.748.321

€

537.066.188

Verkopen c.q. aflossingen

€

-499.366.751

€

-401.793.003

Waardeverandering

€

71.454.159

€

-169.192.630


€ 3.668.931.819

€ 3.268.614.067

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele obligaties en andere vastrentende waarden vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.

Interest rate swaps

2009

2008


€

-6.936.169

€

-7.842.772

Verkopen

€

1.318.940

€

1.524.390

Waardeverandering

€

1.120.880

€

1.118.954


€

-4.496.349

€

-5.199.428


€

2.869.062

€

396.729

Aankopen

€

2.028.139

€

529.456

Verkopen

€

436.921

€

-3.628.842

Waardeverandering

€

-6.178.180

€

2.660.808


€

-844.058

€

-41.849

Kredietderivaten


2009

38

2008



FONDSVERMOGEN 2009

2008


€ 3.641.225.877

€ 3.662.210.424

Plaatsing van participaties

€

901.642.827

€

74.913.756

Inkoop van participaties

€

-728.897.621

€

-87.864.491


€

158.135.973

€

-81.970.285


€ 3.972.107.056

€ 3.567.289.404

31-12-2008

31-12-2007

VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2009 Fondsvermogen

€

3.972.107.056

Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participatie


€

608.702.984 €

6,53

39

3.641.225.877

€

584.018.915 €

6,23

3.662.210.424 528.956.179

€

6,92




KOSTEN

2009

2008

Bewaarloon

€

95.007

€

97.040


€

5.938

€

9.159

€

100.945

€

106.199

Directe kosten

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte Directe kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen.


40



Samenstelling van de beleggingen per 30 juni 2009 Valuta

Aantal / nominaal

Fondsnaam

Waarde (in Euro)

Verenigd Koninkrijk EUR

30.000

WESTLB NY CAP INV 'A'

15.201.300

Totaal aandelen Euro EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ING Euro Credit Obligatie Fonds

15.201.300

3.176.461 7.941.154 16.450.000 54.876.000 19.050.000 24.300.000 25.350.000 41.500.000 12.300.000 9.500.000 24.160.000 15.900.000 11.755.000 10.400.000 26.922.000 28.700.000 25.000.000 18.000.000 15.100.000 16.400.000 75.800.000 28.750.000 25.518.000 23.500.000 24.687.000 34.600.000 19.122.000 23.600.000 16.000.000 11.000.000 20.450.000 29.409.000 10.825.000 13.335.000 22.201.000 17.100.000 600.000 20.700.000 22.700.000 43.482.000 11.500.000 23.200.000 17.100.000 10.000.000 7.200.000 9.900.000 34.843.000 37.646.000 20.000.000 23.654.000 19.100.000 15.255.000 17.200.000 24.400.000 7.850.000 20.650.000 39.080.000

6,10% 6,10% 5,50% 5,50% 4,00% 6,25% 4,00% 6,12% 5,00% 5,88% 5,25% 6,88% 6,75% 4,50% 5,78% 4,50% 5,62% 5,62% 5,00% 3,75% 4,00% 4,00% 4,75% 7,00% 4,62% 5,62% 4,50% 5,25% 5,12% 5,00% 5,38% 5,12% 6,00% 6,00% 3,80% 4,88% 6,25% 8,88% 5,00% 5,87% 6,12% 4,38% 4,88% 5,12% 5,38% 5,50% 3,95% 4,75% 7,38% 4,25% 7,88% 4,38% 5,00% 4,12% 4,75% 4,25% 3,62%

AIRCRAFT FUEL SUPPLY B.V. AIRCRAFT FUEL SUPPLY B.V. ALLIANDER FINANCE BV 4/2016 ALLIANZ AG 1/2014 ALLIANZ FINANCE II B.V. 11/2016 AMERICAN HONDA FINANCE 7/2013 AMERICAN INTL GROUP 9/2011 AT&T INC 4/2015 ATLANTIA SPA 6/2014 ATRADIUS FINANCE BV 9/2014 AVIVA PLC 10/2013 AVIVA PLC 5/2038 AXA 12/2010 AXA SA 1/2015 AXA SA 7/2016 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 11/2010 BANCO COMERC PORTUGUES 4/2014 BANCO ESPIR SANTO DE INV 6/2014 BANCO POPOLARE SCARL 10/2010 BANCO SANTANDER TOTTA SA 6/2012 BANESTO BANCO EMISIONES 3/2011 BANK OF AMERICA CORP 3/2013 BANK OF AMERICA CORP 5/2014 BANK OF AMERICA CORP 6/2016 BANK OF IRELAND 2/2014 BANK OF SCOTLAND PLC 5/2013 BARCLAYS BANK 3/2019 BARCLAYS BANK PLC 05/2014 BASF FINANCE EUROPE NV 6/2015 BASF FINANCE EUROPE NV 9/2014 BAT INTL FINANCE PLC 6/2017 BAT INTL FINANCE PLC 7/2013 BAYER AG 4/2012 BAYER HYPO- VEREINSBANK 2/2014 BBVA INTL PREF UNIPERSON 9/2015 BBVA SENIOR FINANCE SA 1/2014 BES FINANCE LTD 5/2011 BMW FINANCE NV 09/2013 BNP PARIBAS 12/2013 BNP PARIBAS CAP TRST VI 1/2013 BRITISH TELECOM PLC 7/2014 CARGILL INC 4/2013 CARGILL INC 5/2017 CARREFOUR SA 10/2014 CARREFOUR SA 6/2015 CASINO GUICHARD PERRACH 1/2015 CITIGROUP INC 10/2013 CITIGROUP INC 2/2014 CITIGROUP INC 6/2014 CLERICAL MEDICAL FIN PLC 6/2015 COCA-COLA HBC FINANCE BV 1/2014 COCA-COLA HBC FINANCE BV 7/2011 COMMERZBANK AG 2/2014 COMMERZBANK AG 9/2016 COMPAGNIE DE SAINT GOBAIN 4/2017 COMPAGNIE DE ST GOBAIN 5/2011 CRED SUISSE GP FIN (US) 9/2020 41

3.213.738 8.034.346 17.265.920 39.236.340 18.497.359 25.562.385 16.734.296 44.815.020 12.700.488 9.457.779 17.153.600 10.891.500 10.908.640 10.500.048 16.635.374 27.489.146 25.590.500 18.430.919 15.399.281 16.288.480 68.614.158 19.842.387 17.481.872 24.056.479 16.107.034 34.431.844 16.040.872 24.252.068 16.781.280 11.651.091 20.651.228 30.735.344 11.691.433 13.240.588 11.766.529 17.879.419 611.208 23.685.353 24.164.376 30.437.400 11.801.300 23.458.680 16.273.899 10.577.301 7.669.584 9.920.989 30.947.901 25.057.929 20.001.599 8.751.980 21.592.740 15.818.672 17.778.092 17.352.791 6.995.449 20.961.815 31.033.036 Halfjaarbericht 2009


Valuta

Aantal / nominaal

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ING Euro Credit Obligatie Fonds

29.233.000 20.450.000 5.000.000 25.000.000 11.359.000 20.000.000 9.500.000 13.850.000 17.900.000 20.660.000 16.484.000 23.700.000 10.430.000 12.200.000 14.906.000 13.752.000 10.450.000 9.200.000 26.000.000 13.600.000 8.000.000 15.200.000 4.000.000 30.068.000 9.000.000 8.500.000 8.820.000 22.060.000 55.610.000 7.920.000 25.921.000 5.000.000 13.500.000 16.900.000 19.000.000 10.950.000 23.700.000 26.500.000 16.500.000 47.402.000 29.450.000 11.000.000 19.200.000 30.200.000 35.704.000 17.900.000 6.000.000 14.740.000 42.350.000 8.497.000 18.000.000 44.516.000 20.463.000 8.400.000 22.000.000 16.800.000 12.700.000 9.300.000 23.400.000 57.560.000 30.020.000 12.500.000 23.700.000 15.200.000 20.000.000 11.042.000

Fondsnaam 6,90% 4,60% 6,12% 6,12% 7,00% 4,75% 5,12% 4,88% 6,00% 8,12% 7,12% 4,50% 5,50% 4,88% 4,62% 5,12% 5,12% 5,75% 5,25% 5,50% 4,75% 6,25% 4,38% 5,25% 4,75% 5,76% 4,62% 4,50% 7,25% 8,12% 4,75% 5,62% 5,25% 5,62% 6,88% 4,35% 4,62% 4,88% 5,25% 4,62% 5,48% 5,75% 3,88% 5,12% 4,75% 6,38% 5,50% 4,50% 7,12% 4,38% 5,13% 5,37% 3,75% 4,88% 3,62% 4,50% 4,88% 5,00% 7,38% 4,62% 4,18% 5,38% 5,00% 5,75% 8,05% 6,99%

Waarde

CRED SUISSE GRP CAP V 11/2011 CREDIT LOGEMENT SA 3/2011 CREDIT SUISSE LONDON 05/14 CREDIT SUISSE LONDON 8/2013 DAIMLERCHRYSLER INTL FIN 3/2011 DANSKE BANK A/S 06/2014 DEUTSCHE BANK AG 8/2017 DEUTSCHE BANK AG 9/2012 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 1/2017 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 5/2012 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 7/2011 DNB NOR BANK ASA 05/2014 DONG A/S 6/2015 DONG ENERGY A/S 5/2014 DOW CHEMICAL 5/2011 E.ON INTERNATIONAL FIN 10/2012 E.ON INTERNATIONAL FIN 5/2013 E.ON INTL FINANCE BV 5/2020 E.ON INTL FINANCE BV 6/2014 EDP FINANCE BV 2/2014 EDP FINANCE BV 9/2016 ELECTRICITE DE FRANCE 1/2021 ENAGAS SA 7/2015 ENEL-SOCIETA AZIONI 06/2017 ENI SPA 11/2017 FORTIS BANK SA/NV 10/2017 FORTUM OYJ 11/2010 FORTUM OYJ 6/2016 FRANCE TELECOM 1/2013 FRANCE TELECOM 1/2033 FRANCE TELECOM 2/2017 FRANCE TELECOM 5/2018 GAS NATURAL FINANCE BV 7/2014 GDF SUEZ 1/2016 GDF SUEZ 1/2019 GE CAPITAL EURO FUNDING 11/2021 GE CAPITAL EURO FUNDING 2/2027 GE CAPITAL EURO FUNDING 3/2013 GE CAPITAL EURO FUNDING 5/2015 GENERAL ELEC CAP CORP 9/2066 GENERALI FINANCE BV 2/2049 GIE SUEZ ALLIANCE 6/2023 GLAXOSMITHKLINE CAPITAL 07/15 GOLDMAN SACHS GROUP INC 10/2014 GOLDMAN SACHS GROUP INC 10/2021 GOLDMAN SACHS GROUP INC 5/2018 GROUPE DANONE 5/2015 HBOS PLC 3/2030 HEINEKEN NV 7/2014 HOLCIM FINANCE LUX SA 12/2014 HSBC CAPITAL FUNDING 3/2016 HSBC CAPITAL FUNDING LP 3/2014 HSBC FINANCE CORP 11/2015 HSBC FINANCE CORP 5/2017 HSBC HOLDINGS 29-06-2020 HSBC HOLDINGS PLC 4/2014 IBERDROLA FINANZAS SAU 03/2014 IMPERIAL TOBACCO FINANCE 06/12 INBEV NV 1/2013 ING BANK NV 3/2014 ING GROEP NV 6/2015 INTESA SANPAOLO SPA 12/2013 INTESA SANPAOLO SPA 4/2011 INTESA SANPAOLO SPA 5/2011 INTESA SANPAOLO SPA 6/2018 INTESABCI CAPITAL TRUST 7/2011 42

(in Euro) 23.678.730 9.407.000 5.412.350 26.888.502 12.069.505 20.006.400 9.644.020 14.510.369 19.098.225 23.385.880 17.861.238 23.518.695 9.121.765 12.564.902 14.953.847 14.655.094 11.135.311 9.884.296 27.565.459 14.419.264 8.055.120 17.134.352 4.065.240 31.112.562 9.276.749 8.425.625 9.060.344 21.885.726 62.769.788 10.372.428 26.236.461 5.298.350 13.654.508 18.259.437 22.578.650 8.228.597 16.831.266 26.941.223 16.485.316 26.886.415 21.167.482 11.423.500 19.083.264 29.495.736 26.673.388 18.148.811 6.452.700 7.974.340 45.960.761 8.240.561 12.960.000 28.045.080 17.646.268 7.284.900 18.837.060 17.108.782 13.202.411 9.396.721 25.499.661 49.085.441 14.709.800 13.299.375 24.678.099 14.901.624 15.300.000 7.729.400 Halfjaarbericht 2009


Valuta

Aantal / nominaal

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ING Euro Credit Obligatie Fonds

20.900.000 41.850.000 11.350.000 4.000.000 17.400.000 16.200.000 6.400.000 28.266.000 33.620.000 12.500.000 7.500.000 24.437.000 14.288.000 32.400.000 226.890 33.800.000 24.000.000 10.000.000 29.900.000 21.000.000 13.700.000 25.000.000 8.000.000 27.624.000 28.300.000 15.850.000 20.500.000 18.000.000 11.757.000 9.400.000 23.800.000 32.369.000 14.800.000 12.000.000 30.500.000 17.737.000 16.300.000 23.500.000 8.800.000 31.200.000 15.000.000 25.200.000 4.500.000 17.250.000 15.000.000 13.005.000 11.854.000 6.300.000 13.300.000 17.241.000 5.000.000 7.641.000 8.700.000 18.000.000 12.900.000 8.543.000 27.000.000 5.220.000 24.600.000 53.207.000 18.000.000 10.000.000 16.400.000 48.412.000 14.000.000 12.600.000

Fondsnaam 4,75% 3,88% 4,38% 6,12% 5,25% 6,25% 5,00% 4,50% 5,75% 7,62% 7,62% 4,00% 6,25% 4,62% 5,93% 5,50% 6,62% 6,00% 6,12% 4,50% 4,25% 4,75% 4,25% 4,50% 4,88% 5,12% 4,38% 4,75% 4,62% 5,12% 5,62% 4,62% 5,75% 5,25% 3,75% 8,13% 5,44% 6,62% 4,50% 5,38% 5,62% 5,12% 5,25% 6,12% 4,88% 4,12% 7,25% 5,43% 3,75% 4,38% 5,50% 5,12% 5,88% 5,88% 4,75% 6,38% 5,25% 5,38% 6,00% 4,28% 5,25% 4,88% 6,70% 4,03% 4,88% 5,25%

Waarde

JOHNSON & JOHNSON 11/2019 JP MORGAN CHASE & CO 3/2018 JP MORGAN CHASE BANK NA 11/2016 JPMORGAN CHASE & CO 04/2014 JPMORGAN CHASE & CO 5/2013 KONINKLIJKE KPN NV 02/2014 KONINKLIJKE KPN NV 11/2012 KONINKLIJKE KPN NV 3/2013 KRAFT FOODS INC 3/2012 LAFARGE SA 05/2014 LAFARGE SA 11/2016 LEGAL & GENERAL GROUP 6/2015 LLOYDS TSB BANK PLC 4/2014 MET LIFE GLOB FUNDING I 5/2017 N.V. WATERTRANSPORTMAATSCHAPPIJ RIJ KENN NATIONAL AUSTRALIA BANK 5/2015 NATL GRID ELECT TRANS 1/2014 NEDERLANDSE GASUNIE N.V. 10/2013 NGG FINANCE PLC 8/2011 NORDEA BANK AB 5/2014 NOVARTIS FINANCE SA 6/2016 PFIZER INC 6/2016 PHILIP MORRIS INTL INC 3/2012 PROCTER & GAMBLE 5/2014 PROCTER & GAMBLE 5/2027 PROCTER & GAMBLE CO 10/2017 RABOBANK NEDERLAND 1/2014 RABOBANK NEDERLAND 1/2018 REPSOL INTL FINANCE 10/2014 ROBERT BOSCH GMBH 6/2017 ROCHE HLDGS INC 3/2016 ROYAL BANK OF SCOTLAND 9/2016 ROYAL BK OF SCOTLAND PLC 5/2014 ROYAL BK SCOTLND GRP PLC 5/2013 SANPAOLO IMI 3/2020 SANPAOLO IMI CAPITAL 11/2010 SANTANDER ISSUANCES 10/2012 SCHIPHOL NEDERLAND 1/2014 SHELL INTERNATIONAL FIN 2/2016 SIEMENS FINANCIERINGMAT 6/2014 SIEMENS FINANCIERINGSMAT 6/2018 SOCIETE GENERALE 12/2013 SOCIETE GENERALE 3/2013 SOCIETE GENERALE 8/2018 SVENSKA HANDELSBANKEN 3/2014 SYNGENTA LUX FINANCE 4/2015 TELECOM ITALIA FIN SA 4/2012 TELEFONICA EMISIONES SAU 02/14 TELEFONICA EMISIONES SAU 2/2011 TELEFONICA EMISIONES SAU 2/2016 TELEFONICA EMISIONES SAU 4/2016 TELEFONICA EUROPE BV 2/2013 TELEFONICA EUROPE BV 2/2033 TELENOR ASA 2012 TELSTRA CORP LTD 3/2017 TELSTRA CORP LTD 6/2011 TOYOTA MOTOR CREDIT CORP 2/2012 TRANSCAPIT (TRANSNEFT) 6/2012 UBS AG LONDON 4/2018 UBS PREFERRED FUNDING 4/2015 UNICREDIT SPA 1/2014 UNICREDIT SPA 2/2013 UNICREDIT SPA 6/2018 UNICREDITO ITAL CAP TRST 10/2015 UNILEVER NV 5/2013 VATTENFALL 03/2016 43

(in Euro) 21.391.987 36.960.665 9.595.744 4.240.960 17.892.420 17.528.401 6.658.047 28.788.920 35.572.311 13.067.752 7.553.475 14.736.244 14.818.370 24.618.169 230.536 35.391.644 26.243.280 10.849.099 31.514.302 21.366.870 13.673.011 25.500.250 8.214.880 28.854.924 26.689.729 16.749.804 21.288.635 18.165.600 11.863.283 9.719.695 25.785.874 23.276.873 15.083.272 12.068.280 26.746.670 13.302.750 15.491.357 25.546.380 9.100.432 33.978.671 16.339.350 26.555.002 4.791.105 17.962.597 15.439.950 13.086.021 12.680.342 6.650.279 13.649.392 16.928.248 5.260.800 8.028.398 8.456.748 18.991.441 12.733.332 9.039.862 28.335.152 4.932.900 25.189.415 22.346.940 18.831.421 10.293.000 14.301.620 26.626.600 14.909.159 13.274.352 Halfjaarbericht 2009


Valuta

Aantal / nominaal

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12.000.000 31.828.000 12.000.000 39.000.000 7.500.000 37.803.000 10.700.000 38.799.000 24.397.000 19.600.000 19.000.000 16.179.000

Fondsnaam 5,75% 4,00% 5,84% 3,62% 6,88% 3,88% 6,88% 4,75% 5,00% 4,38% 6,00% 4,12%

Waarde (in Euro) 13.043.040 30.312.032 12.819.390 39.211.380 8.373.375 34.703.911 11.511.488 39.675.083 19.677.644 17.513.187 19.503.690 14.269.554

VATTENFALL TREASURY AB 12/2013 VEOLIA ENVIRONNEMENT 2/2016 VIVENDI ENVIRONNEMENT S.A. VODAFONE GROUP PLC 11/2012 VODAFONE GROUP PLC 12/2013 VOLKSWAGEN BANK GMBH 12/2014 VOLKSWAGEN FIN SERV AG 1/2014 VOLKSWAGEN FIN SERV AG 7/2011 VOLVO TREASURY AB 5/2017 WACHOVIA 8/2016 WACHOVIA BANK NA 5/2013 WELLS FARGO COMPANY 11/2016

3.668.931.819

Totaal obligaties en andere vastrentende waarden

-4.496.349

Interest rate swaps

-844.058

Kredietderivaten

3.678.792.712

Totaal beleggingen

De in de samenstelling van de beleggingen opgenomen financiële instrumenten worden, tenzij anders vermeld, verhandeld op effectenbeurzen of andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markten. Voor de samenstelling van de beleggingen per 31 december 2008 wordt verwezen naar het jaarverslag 2008 van het Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.ingim.nl. Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


44



Wisselkoersen ten opzichte van de Euro Per 30 juni 2009 Amerikaanse dollar Antilliaanse gulden Argentijnse peso Arubaanse gulden Australische dollar Belgische franc Braziliaanse real Canadese dollar Chileense peso Chinese renminbi Colombiaanse peso Cypriotische pond Deense kroon Dominicaanse peso Duitse mark Egyptische pond Engelse pond Filippijnse peso Finse markka Franse franc Griekse drachme Hong Kong dollar Hongaarse forint Ierse punt Indiase rupee Indonesische rupiah Israëlische shekel Italiaanse lire Japanse yen Kazakstaanse tenge Keniaanse shilling Kroatische kuna Latvian lat Luxemburgse franc Maleisische ringgit Maltese lira Mexicaanse peso Nederlandse gulden Nieuw-Zeelandse dollar Nigeriaanse naira Noorse kroon Oekraïense hryvna Oostenrijkse schilling Pakistaanse rupee Peruaanse sol Poolse zloty Portugese escudo Roemeense leu Russische roebel Servische dinar Singapore dollar Slowaakse koruna Spaanse peseta Taiwanese dollar Thaise baht Tsjechische koruna Turkse lira Uruguayaanse peso Venezolaanse bolívar fuerte Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse franc


(USD) (ANG) (ARS) (AWG) (AUD) (BEF) (BRL) (CAD) (CLP) (CNY) (COP) (CYP) (DKK) (DOP) (DEM) (EGP) (GBP) (PHP) (FIM) (FRF) (GRD) (HKD) (HUF) (IEP) (INR) (IDR) (ILS) (ITL) (JPY) (KZT) (KES) (HRK) (LVL) (LUF) (MYR) (MTL) (MXN) (NLG) (NZD) (NGN) (NOK) (UAH) (ATS) (PKR) (PEN) (PLN) (PTE) (RON) (RUB) (RSD) (SGD) (SKK) (ESP) (TWD) (THB) (CZK) (TRY) (UYU) (VEF) (ZAR) (KRW) (SEK) (CHF)

1,40265 2,51075 5,32480 2,51075 1,73500 40,33990 2,74890 1,62895 745,15785 9,58110 3.013,10270 0,58530 7,44690 50,28510 1,95583 7,84645 0,85170 67,50255 5,94573 6,55957 340,75000 10,87060 272,47500 0,78756 67,19395 14.317,55100 5,50060 1.936,27000 135,33470 211,00065 107,30270 7,27330 0,70375 40,33990 4,93030 0,42930 18,47325 2,20371 2,16530 207,73245 9,02825 10,82845 13,76030 114,23185 4,22720 4,46470 200,48200 4,20900 43,72375 93,57780 2,03010 30,12600 166,38600 46,02095 47,78830 26,01250 2,15475 32,49945 3,01190 10,83195 1.786,90600 10,86755 1,52550

45


ING Euro Credit Obligatie Fonds

Recommend Documents