ING Euro Obligatie Fonds

ING Euro Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2011

ING Euro Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl / www.ing.nl

ING Fund Management B.V. M.F.M. van Elk S.S. Bapat D.A. Buggenhout J.L. van der Giessen A.A.M. van den Heuvel

BANKIER ING Bank N.V.

ING Euro Obligatie Fonds

Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Euro Obligatie Fonds Profiel.................................................................................................................................................................................................................... 4 Kerncijfers............................................................................................................................................................................................................. 5 Algemene inleiding............................................................................................................................................................................................... 6 Directieverslag...................................................................................................................................................................................................... 8 Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 10 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 11 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 12 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 13 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 19 Verklarende woordenlijst.................................................................................................................................................................................... 20

Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel.................................................................................................................................................................................................................. 24 Directieverslag..................................................................................................................................................................................................... 25 Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 27 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 28 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 29 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 36

Halfjaarbericht ING Rente Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 39 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 40 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 41 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 42

Halfjaarbericht ING AAA ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 54 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 55 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 56 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 57

Halfjaarbericht ING Covered Bond Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 68 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 69 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 70 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 71 ING Euro Obligatie Fonds

2

Halfjaarbericht 2011


Halfjaarbericht ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 80 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 81 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 82 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 83

Halfjaarbericht ING Global ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 95 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 96 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 97 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 98

Halfjaarbericht ING Europe+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans.................................................................................................................................................................................................... 105 Winst-en-verliesrekening....................................................................................................................................................................... 106 Kasstroomoverzicht............................................................................................................................................................................... 107 Toelichting............................................................................................................................................................................................. 108

Halfjaarbericht ING US+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans.................................................................................................................................................................................................... 118 Winst-en-verliesrekening....................................................................................................................................................................... 119 Kasstroomoverzicht............................................................................................................................................................................... 120 Toelichting............................................................................................................................................................................................. 121


3



Profiel

ALGEMEEN ING Euro Obligatie Fonds beoogt de deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van vastrentende waarden luidende in valuta's van ontwikkelde landen, uitgegeven door debiteuren met (statutaire) vestigingsplaats in een ontwikkeld land. Een ontwikkeld land wordt hierbij gedefinieerd als een land waarvan de staatsleningen, uitgegeven door de centrale overheid en luidende in de eigen valuta van het land, een lange-termijn kredietwaardigheid-score hebben van minimaal BBB- (Standard & Poor's) of Baa3 (Moody's). DOELSTELLING ING Euro Obligatie Fonds stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING Rente Basis Fonds, te komen tot een beter rendement op lange termijn dan de benchmark. BELEGGINGSBELEID ING Euro Obligatie Fonds belegt zijn vermogen door hoofdzakelijk te participeren in ING Rente Basis Fonds. ING Rente Basis Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in vastrentende waarden luidende in valuta's van ontwikkelde landen uitgegeven door debiteuren met (statutaire) vestigingsplaats in een ontwikkeld land. Zij kunnen worden gespreid over alle vormen van vastrentende waarden zoals obligaties, onderhandse leningen, medium term notes, deposito's en bepaalde geldmarktinstrumenten zoals commercial paper en certificates of deposit. Er wordt actief gebruik gemaakt van de wisselende rendementsverschillen tussen de verschillende categorieën vastrentende waarden. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect - bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen - aan te houden. Tevens voert het ING Rente Basis Fonds een actief looptijdenbeleid, hetgeen tot uitdrukking komt door, waar nodig, de gewogen gemiddelde looptijd (weergegeven door de 'duration', een maatstaf voor de rentegevoeligheid) van de beleggingen aan de verwachtingen omtrent de rentevoeten aan te passen. Het accent in de beleggingen zal liggen op landen die lid zijn van de EMU, dan wel door deze debiteuren gegarandeerde leningen. Het valuta- en renterisico zal volledig worden afgedekt ten opzichte van de euro. Er zal niet worden belegd in leningen met een kredietwaardigheid-score van minder dan BBB- (Standard & Poor's) of Baa3 (Moody's). ING Rente Basis Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijntransacties. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. REGIO Europa / EMU BENCHMARK Barclays Capital Euro Aggregate Index BEURSNOTERING Het Subfonds is genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext, met als handelssymbool INGEU. De ISIN-code van de aandelen is NL0006311797.


4



Kerncijfers ALGEMEEN 2011

2010

2009

2008

2007

819.679.325 22.205.049 36,91 36,86

815.001.896 22.148.333 36,80 36,83

707.930.588 20.167.445 35,10 34,97

378.192.524 10.464.046 36,14 36,11

Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Transactieprijs

€ € €

810.219.807 22.684.468 35,72 35,77

Rendement van het fonds Rendement van de benchmark Relatief rendement

% % %

0,29 0,52 -0,23

3,77 2,18 1,59

9,08 6,95 2,13

1,60 6,22 -4,62

0,11 1,45 -1,34

€

1,31

1,27

1,39

1,56

1,33

Uitgekeerd dividend per aandeel

ALGEMEEN De onder 2011 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 30 juni. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het rendement van het Subfonds en het rendement van de benchmark.


5



Algemene inleiding

Bericht over de eerste zes maanden van 2011 •

Financiële markten kenden een beweeglijke eerste helft van 2011. De verslagperiode werd gekenmerkt door enkele buitengewone gebeurtenissen. De 'Arabische lente', de aardbeving in Japan en het opnieuw oplaaien van de Griekse schuldencrisis hadden een grote invloed op economieën en markten.

•

De politieke onrust in Noord-Afrika en het Midden-Oosten liep stevig op. Hierdoor steeg de olieprijs sterk, vooral in de maanden februari, maart en april. Daarna daalde de olieprijs weer, tot ongeveer het niveau van het begin van het jaar. De prijsstijging van olie (en andere grondstoffen) droeg bij aan het oplopen van de inflatie in de eerste jaarhelft.

•

In maart werd de wereld opgeschrikt door een zware aardbeving in Japan, gevolgd door een verwoestende tsunami en een nucleaire ramp. Een en ander leidde niet alleen tot een recessie in Japan, maar zorgde ook voor onderbrekingen in de productie van cruciale onderdelen voor met name de auto- en elektronica-industrie. De gevolgen beïnvloedden de industriële productie in de rest van de wereld.

•

Vanaf april nam de onrust op de staatsobligatiemarkten in de periferie van de eurozone weer toe. Dit werd voornamelijk veroorzaakt door speculaties (door o.a. politici) over een spoedige herstructurering van de Griekse staatsschuld. Gevolg was dat de risicopremies op Griekse, maar ook Ierse en Portugese staatsleningen, fors stegen. Duitse staatsobligaties profiteerden van hun status van veilige haven; de Duitse 10-jaars rente daalde onder 3%.

•

Mede als gevolg van de hoge olieprijs en de Japanse ramp zagen we eind april de eerste tekenen van een groeivertraging in de wereldeconomie. Verscheidene economische indicatoren bereikten hun piek en het cyclisch momentum nam af. Ook dit nieuws had een opwaarts effect op de koersen van onder meer Duitse staatsobligaties. Op de aandelenmarkten was er sprake van rotatie van cyclische richting defensieve sectoren. De olieprijs daalde door de verzwakte groeivooruitzichten.

•

De schuldencrisis en de economische groeivertraging weerhielden de Europese centrale bank (ECB) er niet van om te beginnen met het verhogen van de officiële rente. De inflatie in de eurozone bevindt zich al enige maanden boven 2,5%, terwijl de ECB als doelstelling heeft dat de inflatie niet structureel boven 2% mag liggen. In april werd het officiële rentetarief met 25 basispunten verhoogd tot 1,25%.

•

Het verkrappen van het monetaire beleid door de ECB had een opwaarts effect op de euro. Mede gezien het beleid van de Federal Reserve nog altijd zeer soepel is, en voorlopig naar verwachting ook blijft, steeg de euro/dollarkoers in de eerste vier maanden (van USD 1,34 naar USD 1,49). Door de toenemende zorgen over de Griekse staatsschuld nam de euro vervolgens weer iets in waarde af (tot USD 1,45 eind juni).

•

De stijging van de euro had tot gevolg dat de rendementen van wereldwijde aandelen in euro's gemeten lager waren dan in lokale valuta. Amerikaanse aandelen bijvoorbeeld, behaalden in dollars een rendement van circa 6%. In euro's leden zij echter een verlies van circa 2%. Europa (circa 1% in euro) was de sterkst presterende regio. Mede door de zwakke yen leverde Japan bijna 12% in. Wereldwijde aandelen verloren in het eerste halfjaar 2,6% (in euro).

•

Vooral onder invloed van de neerwaartse druk op de lange rentes in de VS en Duitsland presteerden vastgoedaandelen vanaf medio april beter dan aandelen algemeen. De stijging van de euro (+8%) werkte over de verslagperiode echter negatief uit. Zo moest de MSCI World Real Estate Index 2,8% terug. Indices die het valutarisico naar de euro afdekken, bijvoorbeeld de GPR 250 Global Hedged Net Dividend Index, presteerden duidelijk beter (+5% in euro).

•

Onder invloed van de beweging van aandelenbeleggers naar defensieve sectoren presteerden defensieve sectoren beter dan cyclische sectoren. Gezondheidzorg sprong eruit met een stijging van bijna 5%. De sector Dagelijkse Consumentengoederen leed een klein verlies (-0,4%). Technologie (-6,6%), Basismaterialen (-6,1%), en Financials (-5,9%) waren de grootste verliezers.

•

De afname van de risicobereidheid onder beleggers droeg ook bij aan het uitlopen van de risicopremies (spreads) op risicovollere obligaties. High Yield obligaties werden relatief het hardst geraakt. Investment Grade leningen en obligaties van opkomende markten bleven redelijk goed liggen.

VOORUITZICHTEN Economieën, obligatiemarkten en valutamarkten •

Beleggers moeten ook in de tweede helft van 2011 rekening houden met forse koersfluctuaties op de financiële markten. De groeivertraging in de wereldeconomie brengt tegenvallende economische en winstcijfers met zich mee. Bovendien zullen het (voorlopig) uitblijven van een bevredigende, structurele oplossing voor de Europese staatsschuldencrisis en de hoge overheidsschulden in de VS de komende tijd voor marktonrust blijven zorgen.


6



•

De tijdelijke groeivertraging die wij in het tweede kwartaal zagen, lijkt langer te duren dan nog maar een aantal weken geleden werd aangenomen. Daarbij komt dat ook de politieke risico's zijn toegenomen. In de VS slaagden de Republikeinen en de Democraten er pas op het laatste moment in om overeenstemming te bereiken over een verhoging van het schuldenplafond.

•

Het gebrek aan een breed draagvlak in de VS voor het op orde brengen van de overheidsfinanciën droeg eraan bij dat S&P in augustus de rating van Amerikaanse staatsleningen verlaagde van AAA naar AA+. De toegenomen economische en politieke onzekerheden leidden eind juli/ begin augustus tot grote onrust op de financiële markten beleggers.

•

Beleggers vluchtten vanaf eind juli in Duitse en Amerikaanse staatsleningen waardoor de 10-jaarsrentes op Duitse en Amerikaanse staatsleningen daalden tot net boven 2%. Zolang de economische en politieke onzekerheden bovengemiddeld hoog blijven, kunnen de rentes naar verwachting laag blijven.

•

De ECB nam maatregelen om rust op de geldmarkt en de obligatiemarkten te helpen bewerkstelligen. Zo besloot de centrale bank in augustus om Italiaanse en Spaanse staatsleningen te kopen met het doel verdere besmetting van de staatsleningencrisis te voorkomen. De ECB maakte overigens herhaaldelijk duidelijk dat zij doet wat de politiek dient te doen. Daarom bleef zij erop hameren dat de regeringsleiders snel structurele maatregelen moeten nemen om het vertrouwen van beleggers terug te winnen. De Federal Reserve maakte duidelijk dat zij het officiële rentetarief lang, tot ten minste medio 2013, op het huidige extreem lage niveau (nagenoeg 0%) zal houden.

•

Hoewel wij voor de korte termijn staatsobligaties van goede kwaliteit prefereren, blijven wij op de wat langere termijn positief voor risicovollere obligatiecategorieën. Risicopremies zijn aantrekkelijk, waardoor zij profiteren van de structurele 'search for yield' van beleggers.

•

Zolang er geen structurele, geloofwaardige oplossing is uitgewerkt voor de Europese staatsleningencrisis blijft de euro kwetsbaar. De Amerikaanse dollar is kwetsbaarder geworden door de neerwaartse bijstelling van de kredietkwaliteit van Amerikaanse staatsschuld. Ook het bericht dat de Federal Reserve de officiële rente tot ten minste medio 2013 in de buurt van 0% wil houden, vergroot de kwetsbaarheid van de dollar.

Wereldwijde vastgoedaandelen •

De grote economische en politieke onzekerheden maken ons momenteel terughoudend voor wereldwijde vastgoedaandelen. Dat heeft vooral te maken met het uitblijven van een structurele oplossing voor de Europese staatsleningencrisis en de hieraan verbonden risico's (besmetting, systeemrisico's).

Wereldwijde aandelenmarkten •

Beleggers moeten ook in de tweede helft van 2011 rekening houden met een relatief hoge volatiliteit. De huidige groeivertraging in de wereldeconomie brengt tegenvallers met zich mee. Bovendien zal het (voorlopig) uitblijven van een bevredigende, structurele oplossing voor de staatsschuldencrisis (Griekenland en andere landen in de periferie van de eurozone) de aandelenmarkten parten blijven spelen.

•

De economische indicatoren zijn de afgelopen weken verslechterd, terwijl ook de politieke onzekerheden (VS, eurozone) zijn toegenomen. Ervan uitgaande dat de wereldeconomie een recessie weet te voorkomen, zijn aandelen correct tot aantrekkelijk gewaardeerd, in historisch perspectief maar vooral ten opzichte van andere beleggingscategorieën.

•

Wanneer het wantrouwen op de markten langere tijd aanhoudt, kan dit het gedrag van consumenten en bedrijven negatief beïnvloeden en een recessie uitlokken. Het risico dat de huidige taxaties voor de wereldwijde groei (3,8% in 2011 en 4% in 2012) neerwaarts moeten worden bijgesteld is naar onze mening groter dan de kans op positieve verrassingen.

•

Positief is dat bedrijven erg sterke balansen hebben en beschikken over gezonde cashflows en een grote hoeveelheid liquide activa. Met deze kasmiddelen kunnen bedrijven maatregelen nemen die gunstig zijn voor de aandeelhouders, bijvoorbeeld de inkoop van eigen aandelen en een verhoging van het dividend. Daarom prefereren wij aandelen met een hoog en stabiel dividendrendement.

•

Wij zijn momenteel het meest positief voor Japanse aandelen en voor aandelen van opkomende markten. De Japanse economie herstelt sterk na de aardbeving die op 11 maart plaatshad. Aandelen in de opkomende wereld kennen (in vergelijking met de volwassen economieën) een structureel hogere en stabielere economische groei. Verder kent de opkomende wereld niet de hoge overheidsschulden van de volwassen economieën.

Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V.


7



Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN Aan het begin van het jaar hield de stijgende trend van de 10-jaars Duitse staatsobligatie aan, door sterker dan verwachte economische groei in combinatie met hogere olie- en grondstoffenprijzen. Door de politieke onrust in het Midden Oosten, de aardbeving in Japan en het opnieuw oplaaien van de Europese schuldencrisis nam de risicobereidheid bij beleggers af. Door speculaties over een herstructurering van de Griekse staatsschuld stegen de risicopremies op Griekse, Ierse en Portugese staatsleningen fors. Duitse staatsobligaties profiteerden van hun status van veilige haven; de Duitse 10-jaarsrente daalde tot onder de 3%. De schuldencrisis weerhield de Europese Centrale Bank er niet van om in april de rente te verhogen naar 1,25%. In het eerste kwartaal namen de risicopremies (spreads) op risicovollere obligaties af, door de afname van de risicobereidheid vanaf april liepen de risicopremies vervolgens weer op. GEVOERD BELEGGINGSBELEID De relatieve performance van het fonds voor kosten was licht positief (na kosten negatief). Het fonds heeft vrijwel het hele eerste halfjaar een overwogen positie gehad in bedrijfsleningen met een hoge kredietwaardigheid en effecten met onderpand. Zowel de overwogen posities als de selectie binnen de categorieën droegen positief bij. Gedurende de verslagperiode hebben wij de rentegevoeligheid van de portefeuille aangepast op basis van onze rentevisie. Per saldo heeft deze positie een negatieve bijdrage gehad. Ten aanzien van de yieldcurve van Duitse staatsleningen hebben wij een positie geopend gericht op een vervlakking van de 2-10-jaars curve. Wij verwachten dat de ECB de rente verder zal verhogen en dat daardoor het verschil tussen de 2- en 10-jaarsrente zal verkleinen. Deze positie heeft een positief effect gehad op de performance. Met betrekking tot de staatsobligaties van eurolanden hebben we over het algemeen een neutrale positie gehad. We hebben kleine actieve posities ingenomen die in totaal een licht positief effect hadden. Van de totale portefeuille per 30 juni 2011 heeft het Subfonds, via het ING Basis Fonds waarin wordt belegd, voor ± 6% posities in Spaanse staatsobligaties en ± 9% posities in Italiaanse staatsobligaties. De belangen in staatsobligaties van Ierland en Portugal zijn kleiner dan 0,5% terwijl het Subfonds geen belang heeft in Griekse staatsobligaties. De posities zijn opgenomen tegen marktwaarde. VOORUITZICHTEN Na de verslagdatum ontwikkelde zich op de financiële markten een uitermate nerveus sentiment. Door tegenvallende economische indicatoren ontstond er wantrouwen onder beleggers. Het eerdere gevoel dat de groeivertraging van tijdelijke aard zou zijn, ebde weg. Een aantal marktpartijen raakte zelfs bevreesd voor een nieuwe wereldwijde recessie. Tevens namen de politieke risico's in de VS en de eurozone fors toe. In Europa zal het (voorlopig) uitblijven van een bevredigende, structurele oplossing voor de staatsschulden van Griekenland (en andere landen in de periferie van de eurozone) de markten parten blijven spelen. Beleggers vluchtten vanaf eind juli in Duitse en Amerikaanse staatsleningen waardoor de 10-jaarsrentes op Duitse en Amerikaanse staatsleningen op 11 augustus tot 2,2% en 2,1% waren gedaald. Zolang de economische en politieke onzekerheden bovengemiddeld hoog blijven en beleggers risico schuwen, zullen de rentes naar verwachting zeer laag blijven. Wij blijven op de wat langere termijn positief voor risicovollere obligatiecategorieën. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille van de ING Basis Fondsen, waarin door het Subfonds wordt belegd, is gebruik gemaakt van derivaten. In de portefeuille wordt gebruikgemaakt van futures, valutatermijntransacties, interest rate swaps en kredietderivaten. Deze worden gebruikt om tegen gunstigere voorwaarden posities te kunnen innemen en tevens om posities af te dekken en de portefeuille bij te sturen binnen de beleggingsrestricties van het fonds.



8



Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011


9



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2011 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

31-12-2010

€

811.052.245

€

820.331.140

€

811.052.245

€

820.331.140

€

-

€

292.122

Vorderingen op aandeelhouders

€

16.764.905

€

87.746

Overige vorderingen

€

-

€

431.704

€

16.764.905

€

811.572

€

238.868

€

-

€

238.868

€

-

KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

€

16.650.424

€

-

Schulden aan kredietinstellingen

€

-

€

72.981

Schulden aan aandeelhouders

€

437.881

€

848.066

Overige schulden

€

747.906

€

542.340

€

17.836.211

€

1.463.387

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden

€

-832.438

€

-651.815

Uitkomst van activa minus kortlopende schulden

€

810.219.807

€

819.679.325

12.476.457 659.252.309

€ €

12.212.777

Agioreserve

€ €

642.142.751

Overige reserves

€

136.197.563

€

134.152.096

Onverdeeld resultaat

€

2.293.478

€

31.171.701

€

810.219.807

€

819.679.325

VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties

OVERIGE ACTIVA Liquide middelen

EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal


10



Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 2011

2010

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

18.012.410

€

17.872.989

€

-12.440.614

€

14.409.612

€

5.571.796

€

32.282.601

Directe kosten

€

3.249.709

€

3.190.146

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

28.551

€

34.491

Interest

€

58

€

1.574

Som der bedrijfslasten

€

3.278.318

€

3.226.211

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

2.293.478

€

29.056.390

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN


11



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 2011

2010

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

2.293.478

€

29.056.390

Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen

€

5.543.245

€

32.248.110

€

-3.249.767

€

-3.191.720

Aankoop van beleggingen

€

-42.784.880

€

-47.427.160

Verkoop van beleggingen

€

57.607.020

€

57.284.916

Mutatie vorderingen

€

292.122

€

-593.739

Mutatie kortlopende schulden

€

16.777.797

€

-115.803

€

28.642.292

€

5.956.494

Plaatsing van aandelen

€

42.785.321

€

47.427.791

Inkoop van aandelen

€

-25.412.083

€

-25.899.599

Uitgekeerd dividend

€

-29.126.234

€

-28.243.104

Mutatie vorderingen

€

-16.245.455

€

-1.041.418


€

-404.973

€

1.745.726

€

-28.403.424

€

-6.010.604

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

NETTO KASSTROOM

€

238.868

€

-54.110

Stand liquide middelen begin verslagperiode

€

-

€

54.110

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

€

238.868

€

-


12



Toelichting

ALGEMEEN ING Euro Obligatie Fonds is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING Euro Obligatie Fonds bevat naast het verslag van het Subfonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V., alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. , gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING Euro Obligatie Fonds is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het Subfonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het Subfonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het Subfonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften.


13



Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het Subfonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het Subfonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het Subfonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het Subfonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het Subfonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties in ING Basis Fondsen zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag 2010 van de ING Basis Fondsen waarin het Subfonds participeert bevat een dergelijke controleverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.


14



KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden.


15



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

2011

Stand begin verslagperiode

€

Aankopen Verkopen

2010

820.331.140

€

815.505.736

€

42.784.880

€

47.427.160

€

-57.607.020

€

-57.284.916

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

€

18.012.410

€

17.872.989

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

€

-12.440.614

€

14.409.612

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

€

-28.551

€

-34.491

Stand ultimo verslagperiode

€

811.052.245

€

837.896.090

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Rente Basis Fonds

Aantal participaties

Intrinsieke waarde (€)

Deelnemings percentage

Waarde (€)

48.857.895

16,60

27,0%

811.052.245


811.052.245


2011

2010


€

12.212.777

€

12.181.583


€

644.847

€

698.759

Inkoop van aandelen

€

-381.167

€

-377.360


€

12.476.457

€

12.502.982

2011

Agioreserve

2010


€

642.142.751

€

640.425.114


€

42.140.474

€

46.729.032

Inkoop van aandelen

€

-25.030.916

€

-25.522.239


€

659.252.309

€

661.631.907

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2011

2010


€

134.152.096

€

99.154.346

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€

2.045.467

€

34.997.749


€

136.197.563

€

134.152.095


16




2011

2010


€

31.171.701

€

63.240.853

Dividend

€

-29.126.234

€

-28.243.104

Toevoeging aan Overige reserves

€

-2.045.467

€

-34.997.749


€

2.293.478

€

29.056.390


€

2.293.478

€

29.056.390

VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2011 Eigen vermogen

€

810.219.807

Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel


31-12-2010 €

22.684.468 €

35,72

17

819.679.325

31-12-2009 €

22.205.049 €

36,91

815.001.896 22.148.333

€

36,80



TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010

KOSTEN

2011

Managementvergoeding

€

Accountantskosten Overige bedrijfskosten

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totaal in total expense ratio betrokken kosten

2010

3.062.159

€

3.155.780

€

-

€

41

€

187.550

€

34.325

€

3.249.709

€

3.190.146

€

28.551

€

34.491

€

3.278.260

€

3.224.637

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,0625% van het eigen vermogen ultimo maand. TOTAL EXPENSE RATIO Gerealiseerde total expense ratio vorig boekjaar

0,79%

Verwachte total expense ratio lopend boekjaar

0,8%

In de total expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het Subfonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit Subfonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide open afslagen, blijven in het kader van de total expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V.


18



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang in aantal aandelen en optierechten dan wel nominale waarde bij obligaties dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2011 en per 1 januari 2011 wordt als volgt gespecificeerd: type ING Euro Obligatie Fonds


obligaties

19

30-06-2011

01-01-2011

46

39



Verklarende woordenlijst Aandeel Bewijs van deelneming in het kapitaal van een vennootschap. Bezit van een aandeel geeft het recht om te delen in de winst en stemrecht uit te oefenen in de aandeelhoudersvergadering. Activa De bezittingen van het fonds zoals opgenomen in de Balans onder Beleggingen, Vorderingen en Overige activa. AFM De Autoriteit Financiële Markten is gedragstoezichthouder op de financiële markten. Met het gedragstoezicht wil de AFM een bijdrage leveren aan het goed functioneren van de financiële markten. Agioreserve Agioreserve is een reserve die ontstaat bij plaatsing van aandelen die boven de nominale waarde zijn uitgegeven. Basis Fonds In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten, plaats. De ING Basis Fondsen vallen niet onder toezicht van de AFM of De Nederlandsche Bank N.V. uit hoofde van de Wft. Beheerder De beheerder is direct verantwoordelijk voor het management van de portefeuille van het beleggingsfonds. Hij bepaalt waarin het beleggingsfonds belegt, een en ander binnen het vastgestelde beleggingsbeleid van het beleggingsfonds. Beleggingsfonds Een beleggingsfonds is een collectieve belegging in diverse effecten, afhankelijk van de doelstelling van het fonds. Een fonds kan beleggen in aandelen, vastrentende waarden of onroerend goed, of in een combinatie van deze categorieën. Benchmark Objectieve maatstaf waarmee het resultaat van het Subfonds wordt vergeleken. Bewaarder De bewaarder is de rechtspersoon die voor gemeenschappelijke rekening en risico van de participanten belast is met het bewaren van de (stukken van de onderliggende) beleggingen. Daarnaast ziet de bewaarder er onder meer op toe dat de beheerder zijn handelingen in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring verricht. Collateral In onderpand gegeven zekerheden ter dekking van aangegane marginverplichtingen die aangehouden moeten worden. Deposito In bewaring geven van geld tegen een vaste rente en een vastgestelde tijd. Derivaten Financiële instrumenten waarvan de prijs is afgeleid van een bestaande onderliggende waarde. Het zijn meestal rechten of plichten om die onderliggende waarde te kopen of te verkopen op een zeker moment in de toekomst. Voorbeelden zijn opties, futures en swaps. Dividend Winstuitkering van een onderneming aan de aandeelhouder. Effecten De verzamelnaam voor aandelen, obligaties, warrants, opties, futures en alle andere op een effectenbeurs verhandelbare producten. Ex-dividend Waarde van een aandeel nadat het dividend beschikbaar is gesteld. De waarde van het dividend zit dan niet meer in de koers. Future Een future (of termijncontract) is een financieel contract tussen twee partijen die zich verbinden om op een bepaald tijdstip een bepaalde hoeveelheid van een product of financieel instrument te verhandelen tegen een vooraf bepaalde prijs. Men komt dus een transactie die in de toekomst ligt overeen. Gelieerde partijen Gelieerde partijen zijn vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V.


20



Interest rate swap Interest rate swaps (IRS) zijn swaps die gebruikt worden om renterisico's te beheersen of af te dekken, of om een gewenste rentepositie in te nemen. Intrinsieke waarde Dit is de waarde van een aandeel, gebaseerd op de werkelijke waarde van activa minus passiva. Kredietderivaat Kredietderivaat is een kredietrisicoverzekering waarbij het risico dat een wederpartij zijn of haar verplichtingen niet meer nakomt wordt afgedekt. Tegen betaling van een bepaald bedrag garandeert de ene partij tegenover de andere dat hij dit risico overneemt. Maatschappelijk kapitaal Het maatschappelijk kapitaal is het in de statuten vermelde maximaal aantal aandelen dat uitgegeven kan worden vermenigvuldigd met de nominale waarde van die aandelen. Margin account Zekerheid voor de bank, onder meer bij futures, in de vorm van een gereserveerd saldo. Dit wordt in mindering gebracht op de bestedingsruimte. Nominale waarde De in de statuten vastgestelde waarde van een aandeel. Dit bedrag komt zelden overeen met de prijs van een aandeel. Bij obligaties is de nominale waarde de waarde van de oorspronkelijke lening en wordt de rente berekend over de nominale waarde. Obligatie Schuldbrief die doorgaans recht geeft op een vaste rente en terugbetaling van de hoofdsom. Obligaties kunnen worden uitgegeven door ondernemingen en door (overheids)instellingen. Op-en afslagen Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte kosten bij aan- of verkoop van aandelen in het fonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, komt geheel ten goede van het fonds en dient ter dekking van verschuldigde transactiekosten bij het aan- en verkopen van participaties in ING Basis Fondsen. Optie Een verhandelbaar recht om een onderliggende waarde (bijv. een aandeel) gedurende een bepaalde tijd te kopen (call-optie) of te verkopen (put-optie) tegen een afgesproken prijs. Men kan dit recht kopen (gekochte opties) en verkopen (geschreven optie). Paraplufonds Het Paraplufonds is een beleggingsfonds waarvan de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Passiva De schulden van het fonds zoals opgenomen onder de Kortlopende schulden. Subfonds Het Subfonds is één van de beleggingsfondsen dat deel uitmaakt van het Paraplufonds. Swaps Een swap is een derivaat waarbij een partij een bepaalde kasstroom of risico wisselt tegen dat van een andere partij. Total expense ratio In de total expense ratio (TER) wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het Subfonds anderzijds. Kosten van transacties in onderliggende effecten, interestlasten en op-en afslagen worden in deze berekening niet meegenomen. Transactieprijs De transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende fysieke beleggingen in het Basis Fonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Uitlenen Uitlenen van effecten gebeurt wanneer de belegger effecten tijdelijk uitleent aan een andere belegger. Voor het uitlenen van die effecten krijgt de belegger een vergoeding die ten goede komt aan het rendement van het fonds. Daarnaast ontvangt de uitlener zekerheden in diverse vormen.


21



Valutatermijntransactie De aan- of verkoop van valuta's tegen vooraf vastgestelde koersen die op een vooraf bepaalde datum in de toekomst wordt verwisseld. Wet op het financieel toezicht De Wet op het financieel toezicht (Wft) is de wet die voorziet in het regelen van het toezicht op de financiële sector in Nederland.


22


ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2011

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl / www.ing.nl


BANKIER ING Bank N.V.


23



Profiel

STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. alsmede één of meerdere ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.nl. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info.


24



Directieverslag ONTWIKKELINGEN In dit Directieverslag worden algemene ontwikkelingen geschetst met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. SAMENVOEGING Op 26 mei 2011 heeft de samenvoeging van onderstaande Subfondsen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. door middel van wijziging van de statuten van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. plaatsgevonden: -

ING AEX Shadow als verdwijnend Subfonds met ING Dutch Fund als verkrijgend Subfonds, en

-

ING Biotechnology Fund als verdwijnend Subfonds met ING Health Care Fund als verkrijgend Subfonds.

De ruilverhouding voor de conversie van de Subfondsen is vastgesteld op basis van de intrinsieke waarde van de betreffende Subfondsen op 26 mei 2011, uitgaande van de slotkoersen van 25 mei 2011. De intrinsieke waarde is door de directie van ING beleggingsfondsen Paraplu N.V. vastgesteld, waarbij externe deskundigen betrokken waren. De ruilverhouding is opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van het betreffende verkrijgende Subfonds. De verkrijgende Subfondsen in het kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. die na de samenvoegingen zijn blijven bestaan, blijven genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. De verdwijnende Subfondsen hebben hun notering verloren. VOORGENOMEN SAMENVOEGING Op de gecombineerde Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en de vergaderingen van houders van gewone aandelen in het kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. d.d. 23 augustus 2011 wordt de samenvoeging van de volgende Subfondsen voorgesteld : -

ING Europe Growth Fund als verdwijnend Subfonds met ING Global Opportunities Fund als verkrijgend Subfonds, en

-

ING Euro Credit Obligatie Fonds als verdwijnend Subfonds met ING First Class Obligatie Fonds als verkrijgend Subfonds.

De ruilverhouding voor de conversie van de Subfondsen zal worden vastgesteld op basis van de intrinsieke waarde van de betreffende Subfondsen op 29 november 2011, uitgaande van de slotkoersen van 28 november 2011. De verkrijgende Subfondsen in het kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. die na de samenvoegingen zullen blijven bestaan, zullen genoteerd blijven op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. De verdwijnende Subfondsen zullen hun notering verliezen. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. Per 1 mei 2011 is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Op deze datum is de heer A.A.M. van den Heuvel toegetreden tot de directie.



25



ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011


26



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2011 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

31-12-2010

€

7.415.857.824

€

7.603.244.181

€

7.415.857.824

€

7.603.244.181

€

561.158

€

4.254.171

Vorderingen op aandeelhouders

€

78.975.873

€

5.476.600

Overige vorderingen

€

18.038.088

€

15.706.790

€

97.575.119

€

25.437.561

€

1.628.097

€

8.258.984

€

1.628.097

€

8.258.984

€

70.346.138

€

754.027



KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Schulden aan aandeelhouders

€

7.524.443

€

12.358.225

Overige schulden

€

13.332.275

€

12.537.169

€

91.202.856

€

25.649.421


€

8.000.360

€

8.047.124


€

7.423.858.184

€

7.611.291.305

€ €

186.120.785

Agioreserve

7.325.113.382

€ €

7.213.219.667

Overige reserves

€

71.006.144

€

-607.956.101


€

-158.382.127

€

832.076.609

€

7.423.858.184

€

7.611.291.305



27

173.951.130




2010


€

128.716.543

€

125.327.817

Uitkeringen ING Basis Fondsen

€

6.124.085

€

6.070.295

€

-255.273.758

€

177.479.626

€

7.141.413

€

7.993.955

€

-113.291.717

€

316.871.693

Directe kosten

€

44.577.601

€

40.983.297


€

512.809

€

574.292


€

45.090.410

€

41.557.589


€

-158.382.127

€

275.314.104

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN



28



Toelichting

ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. In de halfjaarcijfers van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waarin alle Subfondsen zijn samengevoegd ontbreken de expense ratio en het kasstroomoverzicht omdat deze gegevens slechts op Subfondsniveau zinvolle informatie bieden. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. , gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. SAMENVOEGING Op 26 mei 2011 heeft de samenvoeging van de onderstaande Subfondsen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. door middel van wijziging van de statuten van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. plaatsgevonden: -

ING AEX Shadow als verdwijnend Subfonds met ING Dutch Fund als verkrijgend Subfonds, en

-

ING Biotechnology Fund als verdwijnend Subfonds met ING Health Care Fund als verkrijgend Subfonds.

De ruilverhouding voor de conversie van de Subfondsen is vastgesteld op basis van de intrinsieke waarde van de betreffende Subfondsen op 26 mei 2011, uitgaande van de slotkoersen van 25 mei 2011. Na de fusie omvat ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. 45 genummerde aandelenseries, die elk een Subfonds representeren. Per 30-06-2011 zijn er vooralsnog 31 series geopend. Bij de statutenwijziging is tevens de nominale waarde van 2 Subfondsen (series 9 en 11) aangepast van € 0,55 naar € 1,10. Deze wijziging is gedaan om te voorkomen dat ten gevolge van de samenvoeging van de Subfondsen sprake zal zijn van vermindering van het geplaatste kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten.


29



FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het Subfonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het Subfonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van de aan het Subfonds toe te rekenen directe beleggingsresultaten en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het Subfonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De Subfondsen beleggen in participaties van ING Basis Fondsen. Deze participaties worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het Subfonds participeert, bevat een dergelijke controleverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde.


30



GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.


31




2011

2010


€ 7.603.244.181

€ 6.809.034.937

Aankopen

€

519.672.073

€

568.365.446

Verkopen

€

-579.988.406

€

-640.263.168


€

134.840.628

€

131.398.112


€

-255.273.758

€

177.479.626


€

-512.809

€

-574.292


€

-6.124.085

€

-6.070.295


€ 7.415.857.824

€ 7.039.370.366

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Consumer Discretionary Basis Fonds ING Consumer Staples Basis Fonds ING Dividend Aandelen Basis Fonds ING Duurzaam Rendement Basis Fonds ING Emerging Europe Basis Fonds ING Emerging Markets Equity Basis Fonds ING Energy Basis Fonds ING Euro Credit Basis Fonds ING Europa Basis Fonds ING Europe Growth Basis Fonds ING European Small Caps Basis Fonds ING Financials Basis Fonds ING Global Equity Basis Fonds ING Global Fixed Income Basis Fonds ING Global High Yield Basis Fonds ING Global Opportunities Basis Fonds ING Health Care Basis Fonds ING I.T. Basis Fonds ING Industrials Basis Fonds ING Japan Basis Fonds ING Lion Basis Fonds ING Materials Basis Fonds ING Multi Obligatie Basis Fonds ING Nederland Basis Fonds ING Noord-Amerika Basis Fonds ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds ING Premium Dividend Basis Fonds ING Rente Basis Fonds ING Telecommunications Services Basis Fonds ING Utilities Basis Fonds ING Zuid-Oost Azië Basis Fonds Stand ultimo verslagperiode





Waarde (€)

2.430.275 1.703.385 34.793.153 7.541.708 3.448.321 5.241.057 1.815.545 2.091.347 13.341.795 1.846.513 8.333.009 16.563.776 97.102.581 29.998.716 13.501.507 41.656.489 13.749.229 63.292.009 3.755.722 13.067.060 40.689.511 3.234.949 70.220.884 34.582.564 8.234.874 10.531.827 28.867.929 48.857.895 457.912 634.986 2.150.713

15,94 22,53 18,32 8,31 16,91 21,65 25,12 7,76 17,63 9,68 11,01 6,43 8,77 15,33 13,13 10,18 5,76 4,39 19,04 4,12 12,69 28,78 13,50 15,82 15,52 14,09 10,91 16,60 15,99 20,66 14,37

80,2% 48,7% 60,2% 13,3% 100,0% 11,5% 37,1% 0,5% 34,5% 85,3% 80,3% 55,5% 14,4% 43,5% 15,8% 77,6% 59,2% 79,0% 76,9% 31,2% 100,0% 63,8% 100,0% 32,0% 27,1% 38,7% 100,0% 27,0% 19,2% 58,5% 45,0%

38.731.703 38.378.809 637.313.351 62.682.846 58.297.321 113.482.065 45.600.121 16.219.009 235.194.979 17.869.486 91.777.045 106.456.614 851.985.523 459.804.449 177.277.015 423.889.142 79.172.213 277.810.083 71.517.281 53.780.804 516.542.988 93.094.175 948.289.404 547.112.555 127.780.680 148.363.248 315.044.623 811.052.245 7.324.245 13.117.653 30.896.149 7.415.857.824

32




2011

2010


€

173.951.130

€

148.110.177


€

11.963.443

€

11.579.000

Inkoop van aandelen

€

-8.810.076

€

-9.308.043

Inbreng uit hoofde van samenvoeging

€

532.641

€

-

Aanpassing nominale waarde

€

8.483.647

€

-


€

186.120.785

€

150.381.134

Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt per 30 juni 2011 € 341.825.006 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en 45 series gewone aandelen, aangeduid met 1 tot en met 45. De aandelen uit de series 1, 9, 11, 22 en 31 hebben elk een nominale waarde van € 1,10, de overige gewone aandelen alsmede de prioriteitsaandelen hebben elk een nominale waarde van € 0,55. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal

Serie Serie 1 Serie 2 Serie 3 Serie 4 Serie 5 Serie 6 Serie 7 Serie 8 Serie 9 Serie 10 Serie 11 Serie 12 Serie 13 Serie 14 Serie 15 Serie 16 Serie 17 Serie 18 Serie 19 Serie 20 Serie 21 Serie 22 Serie 23 Serie 24 Serie 25 Serie 26 Serie 27 Serie 28 Serie 29 Serie 30 Serie 31 Serie 32 Serie 33 Serie 34 Serie 35

Geplaatst kapitaal

Prioriteitsaandelen

€

6

€

6

Naam Subfonds ING Information Technology Fund ING Energy Fund ING Industrials Fund ING Telecom Services Fund ING Utilities Fund ING Basic Materials Fund ING Luxury Consumer Goods Fund ING Daily Consumer Goods Fund ING Health Care Fund ING Financials Fund ING Dutch Fund -ING Japan Fund ING Global Obligatie Fonds ING Global Real Estate Fund ING Far East Fund ING Hoog Dividend Aandelen Fonds ING Emerging Europe Fund ING Europe Fund ING Europe Growth Fund ING Europe Small Caps Fund ING Global Opportunities Fund ING Hoog Dividend Obligatie Fonds -ING North America Fund ING Duurzaam Aandelen Fonds ING First Class Obligatie Fonds -ING Premium Dividend Fund ING Euro Obligatie Fonds ING Lion Fund -ING Euro Credit Obligatie Fonds ING Global Fund ING Global Emerging Markets Fund Serie 36 tot en met 45

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

19.739.051 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 11.000.000 11.000.000 22.000.000 3.300.000 3.300.000 33.000.000 1.925.000 3.300.000 22.000.000 1.650.000 11.000.000 1.650.000 2.200.000 22.060.949 5.500.000 1.650.000 5.500.000 3.300.000 27.500.000 1.650.000 22.000.000 19.250.000 38.500.000 1.650.000 1.650.000 12.100.000 4.400.000 16.500.000

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

9.257.282 504.983 1.040.304 152.673 203.981 897.967 655.341 487.739 3.933.899 4.917.838 13.278.547 1.302.845 18.355.634 1.341.302 1.151.021 16.911.292 473.845 5.975.597 555.929 1.149.706 21.483.130 4.018.570 3.560.390 2.015.455 21.469.301 10.249.349 12.476.457 16.914.305 411.861 9.210.063 1.764.173 -

€

341.825.006

€

186.120.785



33



2011

2010


€ 7.213.219.667

€ 7.059.629.172


€

472.022.141

€

544.416.511

Inkoop van aandelen

€

-363.524.731

€

-424.962.512

Inbreng uit hoofde van samenvoeging

€

28.075.038

€

-

Aanpassing nominale waarde

€

-8.483.647

€

-

Interim-dividend

€

-16.195.086

€

-


€ 7.325.113.382

Agioreserve

€ 7.179.083.171

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2011

2010 € -1.742.928.354


€

-607.956.101

Inkoop van aandelen

€

-1.598.326

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€

712.211.418

Dividend

€

-

€

-1.474.351

Interim-dividend

€

-31.650.847

€

-40.933.141


€

71.006.144

€

-561.367.212

2011

2010


€

832.076.609

€ 1.353.928.151

Dividend

€

-119.865.191

€

Toevoeging aan Overige reserves

€

-712.211.418

€ -1.226.766.174


€

-158.382.127

€

275.314.104


€

-158.382.127

€

275.314.104



34

€

-2.797.540

€ 1.226.766.174

-127.161.977



TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Het in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen verantwoorde bedrag ad € 128.716.543 betreft het saldo van het Toegerekend direct beleggingsresultaat ad € 134.840.628 minus de ontvangen Uitkeringen ING Basis Fondsen ad € 6.124.085.

KOSTEN

2011

2010

Managementvergoeding

€

43.231.300

€

40.377.372

Accountantskosten

€

-

€

1.435

Overige bedrijfskosten

€

1.346.301

€

604.490

€

44.577.601

€

40.983.297

€

512.809

€

574.292

€

45.090.410

€

41.557.589

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

Betreft in het boekjaar ten laste van de Subfondsen gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-enverliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding betreft een per Subfonds vastgesteld percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen.



35



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30 juni 2011 en 1 januari 2011 verwijzen wij u naar de halfjaarberichten van de desbetreffende Subfondsen.


36


ING Rente Basis Fonds

ING Rente Basis Fonds Halfjaarbericht 2011

ING Rente Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl


BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij I B.V.

ING Bewaar Maatschappij I B.V. G.W.M. Dashorst F.J.J. van Geel W.A. van Woudenberg


37



Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011


38



Balans 30-06-2011 BELEGGINGEN Obligaties

31-12-2010

€

1.300.619.913

€

1.637.534.153

Participaties in ING Basis Fondsen

€

1.603.556.496

€

1.329.636.977

Futures

€

953.383

€

-383.880

Interest rate swaps

€

-8.023.791

€

-10.899.556

Kredietderivaten

€

-

€

4.857.064

€

2.897.106.001

€

2.960.744.758


€

111.740.241

€

-

Te vorderen interest

€

25.602.447

€

42.910.464

Vorderingen op participanten

€

16.720.574

€

128.415

Collateral

€

7.200.000

€

6.540.000

Liquiditeitsbeheer

€

922.164.147

€

1.166.998.546

Overige vorderingen

€

545.911

€

375.918

€

1.083.973.320

€

1.216.953.343

€

11.020.543

€

34.054.043

€

11.020.543

€

34.054.043

€

889.661

€

-

Schulden aan participanten

€

3.236.059

€

303.099

Kredietderivaten

€

793.201

€

993.434

Collateral

€

978.552.431

€

1.173.538.546

Overige schulden

€

63.526

€

109.692

€

983.534.878

€

1.174.944.771


€

111.458.985

€

76.062.615


€

3.008.564.986

€

3.036.807.373

FONDSVERMOGEN

€

3.008.564.986

€

3.036.807.373


KORTLOPENDE SCHULDEN Schulden aan kredietinstellingen


39




2010

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Interest

€

43.291.533

€

47.407.565

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

22.823.588

€

21.163.916

Obligaties

€

-35.655.777

€

23.241.609

Futures

€

-1.478.151

€

-12.522.645

Interest rate swaps

€

-19.213.421

€

22.545.345

Kredietderivaten

€

1.885.802

€

-

Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

6.429.997

€

17.988.726

VALUTAKOERSVERSCHILLEN OP LIQUIDITEITEN

€

-

€

-15.552

WAARDEVERANDERING KREDIETDERIVATEN

€

809.646

€

3.707.469

UITLEENVERGOEDING

€

435.165

€

14.246

RESULTAAT LIQUIDITEITSBEHEER

€

378.625

€

-

OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

€

104.778

€

5.342

€

19.811.785

€

123.536.021

Directe kosten

€

62.585

€

85.541


€

43.332

€

46.305


€

105.917

€

131.846


€

19.705.868

€

123.404.175

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN



40




2010


€

19.705.868

€

123.404.175

Af: Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Af: Waardeverandering beleggingen

€

22.823.588

€

21.163.916

€

-47.221.904

€

54.960.504

Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten Bij: Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

-

€

-15.552

€

43.332

€

46.305

€

44.147.516

€

47.341.612


€ -1.275.963.249

€

-777.663.230


€

1.314.960.125

€

861.408.884

Mutatie vorderingen

€

149.572.182

€

12.998.650


€

-195.032.281

€

1.035.700.114

€

37.684.293

€

1.179.786.030

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties

€

213.484.516

€

170.434.781

Inkoop van participaties

€

-261.432.771

€

-275.150.447

Mutatie vorderingen

€

-16.592.159


€

3.822.621

€

-60.717.793


NETTO KASSTROOM

€ -1.035.196.629 €

-1.202.343

€ -1.141.114.638

€

-23.033.500

€

38.671.392

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

-

€

-15.552

Mutatie liquide middelen

€

-23.033.500

€

38.655.840


€

34.054.043

€

32.536.525


€

11.020.543

€

71.192.365


41



Toelichting

ALGEMEEN Het halfjaarbericht van ING Rente Basis Fonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het ING Rente Basis Fonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen die hetzij direct, hetzij indirect deel uitmaken van de portefeuille en de daarmede samenhangende risico's. De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Rente Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. LIQUIDITEITSBEHEER Met ingang van 1 december 2010 kan het ING Basis Fonds gebruik maken van dienstverlening op het gebied van cash management (liquiditeitsbeheer). De dienstverlening, die ter beschikking wordt gesteld door ING Asset Management B.V. en wordt uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V., behelst enerzijds het optimaal beheren van liquiditeiten van het ING Basis Fonds en anderzijds het beschikbaar stellen van liquiditeiten bijvoorbeeld ten behoeve van door het Fonds te verstrekken onderpanden in geld (Collateral). Voor zover het ING Basis Fonds gebruik heeft gemaakt van diensten van Liquidity Management Solutions B.V. wordt het resultaat van dit liquiditeitsbeheer in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder 'Resultaat Liquiditeitsbeheer'. Eventuele vorderingen open schulden aan Liquidity Management Solutions B.V. worden in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Liquiditeitsbeheer'. Indien het fonds onderpanden in geld heeft gekregen dan wel verstrekt wordt dit in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Collateral'.


42



WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: -

obligaties met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende koers.

-

voor zover obligaties geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen.

-

participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen.

-

de waarde van futures wordt bepaald als het nog te verrekenen verschil tussen de beurswaarde (prijs) en de contractprijs van de onderliggende waarde.

-

interest rate swaps en total return swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum eventueel verdiende respectievelijk verschuldigde interest.

-

kredietderivaten worden, zowel opgenomen onder Beleggingen als Kortlopende Schulden, gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op marktnoteringen.

De vaststelling van de waarde van beleggingen, in de zin van obligaties, die niet verhandelbaar zijn op een beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats vindt plaats door de beheerder en wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het fonds participeert en dat als bijlage bij dit verslag is opgenomen, bevat een dergelijke controleverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.


43



GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


44



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 BELEGGINGEN Obligaties

2011

2010


€ 1.637.534.153

€ 1.625.645.430

Aankopen

€

908.607.158

€

777.602.119

Verkopen c.q. aflossingen

€ -1.209.865.621

€

-810.623.777

Waardeverandering

€

€

23.241.609


€ 1.300.619.913

-35.655.777

€ 1.615.865.381

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele obligaties vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.


2011

2010


€ 1.329.636.977

€ 1.425.057.422

Aankopen

€

364.999.996

€

-

Verkopen

€

-120.290.730

€

-


€

22.823.588

€

21.163.916


€

6.429.997

€

17.988.726


€

-43.332

€

-46.305


€ 1.603.556.496

€ 1.464.163.759

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING AAA ABS Basis Fonds ING Covered Bond Basis Fonds ING Euro Credit Basis Fonds ING Global ABS Basis Fonds




Waarde (€)

50.449.925 36.468.501 70.139.217 7.994.729

12,20 10,13 7,76 9,39

46,9% 26,6% 16,2% 25,7%

615.239.761 369.328.909 543.950.179 75.037.647


1.603.556.496

Futures

2011

2010


€

-383.880

€

1.679.920

Expiratie

€

2.815.414

€

9.476.404

Waardeverandering

€

-1.478.151

€

-12.522.645


€

953.383

€

-1.366.321


45



Interest rate swaps

2011

2010


€

-10.899.556

€

42.428.489

Verkopen

€

22.089.186

€

-61.158.511

Waardeverandering

€

-19.213.421

€

22.545.345


€

-8.023.791

€

3.815.323


€

4.857.064

€

-

Aankopen

€

3.366.428

€

-

Verkopen

€

-10.109.294

€

-

Waardeverandering

€

1.885.802

€

-


€

-

€

-

Kredietderivaten

2011

2010

VORDERINGEN Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management. KORTLOPENDE SCHULDEN Kredietderivaten

2011

2010


€

993.434

€

4.665.580

Aankopen

€

1.010.333

€

-61.111

Verkopen

€

-400.920

€

-897.000

Waardeverandering

€

-809.646

€

-3.707.469


€

793.201

€

-

Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van door het fonds uitgeleende effecten. FONDSVERMOGEN 2011

2010


€ 3.036.807.373

€ 3.178.527.666

Plaatsing van participaties

€

213.484.516

€

170.434.781


€

-261.432.771

€

-275.150.447


€

19.705.868

€

123.404.175


€ 3.008.564.986


46

€ 3.197.216.175



VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2011 Fondsvermogen

€

3.008.564.986

Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participatie


31-12-2010 €

181.236.352 €

16,60

47

3.036.807.373

31-12-2009 €

184.209.625 €

16,49

3.178.527.666 201.620.246

€

15,76




KOSTEN

2011

2010

Bewaarloon

€

55.052

€

74.391


€

7.533

€

11.150

€

62.585

€

85.541

€

43.332

€

46.305

€

105.917

€

131.846


Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte Directe kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen.


48



Samenstelling van de beleggingen Per 30 juni 2011 Valuta

Aantal / nominaal

Naam

Waarde (in Euro)

Euro EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

15.000.000 19.500.000 12.000.000 10.670.000 157.200.000 40.000.000 77.000.000 51.000.000 33.100.000 42.960.000 33.560.000 65.000.000 10.000.000 45.000.000 30.000.000 19.850.000 24.965.000 40.000.000 44.000.000 51.000.000 30.000.000 77.000.000 15.490.000 60.000.000 25.000.000 23.850.000 23.000.000 12.000.000 10.000.000 86.000.000 45.500.000 23.750.000 21.500.000

4,00% 4,00% 5,50% 5,00% 3,75% 3,25% 3,00% 4,75% 4,25% 4,00% 4,00% 3,00% 4,25% 3,50% 4,50% 4,50% 5,75% 4,50% 4,25% 3,75% 5,00% 5,25% 5,50% 3,25% 4,50% 4,65% 4,85% 4,20% 3,80% 2,75% 5,50% 4,65% 4,70%

BELGIE 3/2017 BELGIE 3/2019 BELGIE 3/2028 BELGIE 3/2035 DUITSLAND 1/2017 DUITSLAND 1/2020 DUITSLAND 7/2020 DUITSLAND 7/2028 FINLAND 7/2015 FRANKRIJK 04/2014 FRANKRIJK 10/2013 FRANKRIJK 10/2015 FRANKRIJK 10/2017 FRANKRIJK 4/2015 FRANKRIJK 4/2041 IERLAND 4/2020 ITALIE 2/2033 ITALIE 3/2019 ITALIE 3/2020 ITALIE 8/2015 ITALIE 9/2040 ITALIE11/2029 NEDERLAND 1/2028 NEDERLAND 7/2015 NEDERLAND 7/2017 OOSTENRIJK 1/2018 OOSTENRIJK 3/2026 PORTUGAL 10/2016 SPANJE 1/2017 SPANJE 4/2012 SPANJE 4/2021 SPANJE 7/2025 SPANJE 7/2041

15.331.650 19.718.594 13.350.480 11.172.983 167.932.061 41.187.601 77.528.982 58.117.047 35.492.467 45.293.158 35.202.761 66.326.006 10.749.001 46.860.301 31.561.501 12.615.668 25.710.206 40.018.796 42.942.240 50.908.709 27.479.999 76.243.858 18.839.248 62.169.598 27.322.998 26.040.860 25.467.901 8.313.240 9.518.500 86.300.139 45.719.766 21.399.224 17.784.370

Totaal obligaties

1.300.619.913


1.603.556.496 953.383

Futures Interest rate swaps

-8.023.791

Totaal beleggingen

2.897.106.001 -793.201

Kredietderivaten

2.896.312.800

Totaal portefeuille


49



De in de samenstelling van de beleggingen opgenomen financiële instrumenten worden, tenzij anders vermeld, verhandeld op effectenbeurzen of andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markten. Voor de samenstelling van de beleggingen per 31 december 2010 wordt verwezen naar het jaarverslag 2010 van het desbetreffende Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.ingim.nl.



50



Wisselkoersen ten opzichte van de Euro Per 30 juni 2011 Amerikaanse dollar Antilliaanse gulden Argentijnse peso Arubaanse gulden Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Chileense peso Chinese renminbi Colombiaanse peso Cypriotische pond Deense kroon Dominicaanse peso Duitse mark Egyptische pond Engelse pond Filippijnse peso Hong Kong dollar Hongaarse forint Indiase rupee Indonesische rupiah Israëlische shekel Japanse yen Kazakstaanse tenge Keniaanse shilling Kroatische Kuna Latvian lat Maleisische ringgit Maltese lira Mexicaanse peso Nieuw-Zeelandse dollar Nigeriaanse naira Noorse kroon Oekraïense hryvna Pakistaanse rupee Peruaanse sol Poolse zloty Qatarese rial Roemeense leu Russische roebel Servische dinar Singapore dollar Slowaakse koruna Taiwanese dollar Thaise baht Tsjechische koruna Turkse lira Uruguayaanse peso Venezolaanse bolivar fuerte Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse franc


(USD) (ANG) (ARS) (AWG) (AUD) (BRL) (CAD) (CLP) (CNY) (COP) (CYP) (DKK) (DOP) (DEM) (EGP) (GBP) (PHP) (HKD) (HUF) (INR) (IDR) (ILS) (JPY) (KZT) (KES) (HRK) (LVL) (MYR) (MTL) (MXN) (NZD) (NGN) (NOK) (UAH) (PKR) (PEN) (PLN) (QAR) (RON) (RUB) (RSD) (SGD) (SKK) (TWD) (THB) (CZK) (TRY) (UYU) (VEF) (ZAR) (KRW) (SEK) (CHF)

1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080

51


ING AAA ABS Basis Fonds

ING AAA ABS Basis Fonds Halfjaarbericht 2011

ING AAA ABS Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl


BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij IV B.V.

ING Bewaar Maatschappij IV B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.



52





53




31-12-2010

€

1.265.699.542

€

Valutatermijntransacties

€

194.117

€

199.074

Interest rate swaps

€

-99.141

€

-314.739

€

1.265.794.518

€

1.404.402.469


1.404.518.134

€

1.213.843

€

-


€

3.736.471

€

2.397.228

Liquiditeitsbeheer

€

42.310.383

€

-

Overige vorderingen

€

51.544

€

51.544

€

47.312.241

€

2.448.772

€

-

€

26.779.267

€

-

€

26.779.267

€

995.589

€

-

€

433.602

€

494.599

€

1.429.191

€

494.599


€

45.883.050

€

28.733.440


€

1.311.677.568

€

1.433.135.909

FONDSVERMOGEN

€

1.311.677.568

€

1.433.135.909


KORTLOPENDE SCHULDEN Schulden aan kredietinstellingen Overige schulden


54




2010


€

10.728.700

€

7.437.009

Obligaties

€

13.179.899

€

8.332.779


€

565.351

€

-771.499

Interest rate swaps

€

215.598

€

225.007


€

-123

€

-508


€

91.412

€

6.311

€

24.780.837

€

15.229.099

€

39.502

€

44.815


€

39.502

€

44.815


€

24.741.335

€

15.184.284


Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten


55




2010


€

24.741.335

€

15.184.284

Af: Waardeverandering beleggingen

€

13.960.848

€

7.786.287

Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

-123

€

-508

€

10.780.610

€

7.398.505


€

-272.058.716

€

-231.756.020


€

424.627.515

€

186.387.622

Mutatie vorderingen

€

-44.863.469

€

-2.173.376


€

-60.997

€

-10.346.589

€

118.424.943

€

-50.489.858


€

14.800.000

€

20.199.922


€

-160.999.676

€

-17.172.714


€

995.589

€

-

€

-145.204.087

€

3.027.208


NETTO KASSTROOM

€

-26.779.144

€

-47.462.650


€

-123

€

-508


€

-26.779.267

€

-47.463.158


€

26.779.267

€

66.952.283


€

-

€

19.489.125


56



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING AAA ABS Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. LIQUIDITEITSBEHEER Met ingang van 1 december 2010 kan het ING Basis Fonds gebruik maken van dienstverlening op het gebied van cash management (liquiditeitsbeheer). De dienstverlening, die ter beschikking wordt gesteld door ING Asset Management B.V. en wordt uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V., behelst enerzijds het optimaal beheren van liquiditeiten van het ING Basis Fonds en anderzijds het beschikbaar stellen van liquiditeiten bijvoorbeeld ten behoeve van door het Fonds te verstrekken onderpanden in geld (Collateral). Voor zover het ING Basis Fonds gebruik heeft gemaakt van diensten van Liquidity Management Solutions B.V. wordt het resultaat van dit liquiditeitsbeheer in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder 'Resultaat Liquiditeitsbeheer'. Eventuele vorderingen open schulden aan Liquidity Management Solutions B.V. worden in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Liquiditeitsbeheer'. Indien het fonds onderpanden in geld heeft gekregen dan wel verstrekt wordt dit in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Collateral'. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: -


-



57



-

valutatermijntransacties worden gewaardeerd op basis van de ultimo verslagperiode geldende marktnotering voor de resterende looptijd.

-


De vaststelling van de waarde van beleggingen, in de zin van obligaties, die niet verhandelbaar zijn op een beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats vindt plaats door de beheerder en wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. De prijsvorming van enige specifieke vastrentende instrumenten zoals asset backed securities en high yield obligaties wordt bemoeilijkt door de situatie op de financiële markten, zoals die zich vanaf 2008 heeft ontwikkeld. Hoewel de handel met name in de stukken in de hoogste kwaliteitssegmenten is toegenomen, is in het algemeen nog steeds sprake van relatieve illiquiditeit in specifieke markten, waardoor de zekerheid dat de al dan niet recent tot stand gekomen transactieprijzen representatief zijn als maatstaf voor de waardering van de in de portefeuille opgenomen effecten afneemt. Op permanente basis beoordeelt de beheerder de prijsvorming van alle instrumenten, waarbij weging plaats vindt van alle beschikbare prijsinformatie, zoals prijsquoteringen van verschillende marktpartijen teneinde tot de meest marktconforme waardering te komen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


58




2011

2010


€ 1.404.518.134

€ 1.333.903.623

Aankopen

€

272.058.716

€

231.756.020


€

-424.057.207

€

-187.075.869

Waardeverandering

€

13.179.899

€

8.332.779


€ 1.265.699.542

€ 1.386.916.553



2011

2010


€

199.074

€

-56.318

Expiratie

€

-570.308

€

688.247

Waardeverandering

€

565.351

€

-771.499


€

194.117

€

-139.570


€

-314.739

€

-909.343

Waardeverandering

€

215.598

€

225.007


€

-99.141

€

-684.336

Interest rate swaps

2011

2010

VORDERINGEN Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management.

FONDSVERMOGEN 2011

2010


€ 1.433.135.909

€ 1.391.015.103


€

14.800.000

€

20.199.922


€

-160.999.676

€

-17.172.714


€

24.741.335

€

15.184.284


€ 1.311.677.568


59

€ 1.409.226.595




€

1.311.677.568



31-12-2010 €

107.558.127 €

12,20

60

1.433.135.909

31-12-2009 €

119.774.810 €

11,97

1.391.015.103 119.435.682

€

11,65




KOSTEN

2011

2010

Bewaarloon

€

34.575

€

37.959


€

4.927

€

6.856

€

39.502

€

44.815

Directe kosten



61




Nominaal

Naam

Waarde (in Euro)

Engelse pond GBP

10.000.000

0,96% USAF 2006-1 A

10.413.442 10.413.442

Euro EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ING Euro Obligatie Fonds

1.507.289 4.354.145 4.225.898 1.395.854 2.755.308 25.014.270 3.476.760 12.500.000 5.000.000 1.658.724 16.583.815 2.992.990 2.169.811 8.821.155 15.360.169 9.967.057 6.093.938 25.106.826 15.254.190 725.923 15.035.835 20.000.000 9.750.000 20.000.000 17.000.000 17.984.160 15.100.000 10.328.982 6.951.645 11.918.620 5.000.000 5.576.141 14.961.481 7.279.483 2.761.024 4.156.985 8.379.020 5.000.000 2.809.825 3.533.643 9.000.000 8.050.787 16.993.297 18.645.892 1.869.216 2.934.780 14.121.913 604.816 19.800.000 9.218.139 10.588.608 8.000.000 479.348 9.081.953 10.000.000 6.163.486 20.971.199 8.277.630

1,35% 1,59% 1,49% 2,71% 1,49% 1,60% 2,38% 2,68% 2,92% 1,55% 1,48% 1,60% 1,55% 1,74% 1,68% 1,66% 1,48% 1,66% 1,74% 1,64% 1,44% 1,49% 1,45% 2,57% 2,59% 1,49% 1,55% 1,50% 1,44% 1,39% 2,44% 1,46% 1,59% 1,60% 1,52% 2,83% 2,73% 2,83% 1,46% 1,54% 2,66% 1,34% 1,67% 1,69% 1,66% 1,57% 1,53% 1,72% 1,65% 1,68% 1,63% 2,70% 1,69% 2,00% 2,78% 1,36% 1,52% 2,54%

ABEST 2 A AGRI 2006-1 A2 APLLO 2007-1E 2A ARCF 2008-1E A2E ARENA 2004-II A ARENA 2006-I A ARENA 2009-1 A1 ARKLE 2010-1X 3A1 ARKLE 2010-2X 2A ARRMF 2006-2X A2C AYTGH VI A2 BBVAH 3 A2 BBVAP 4 A2 BCJAF 4 A BCJAF 6 A2 BFTH 10 A2 BFTH 13 A2 BFTH 6 A BFTH 7 A BFTH 8 A BFTH 9 A2P BLUGA 2006-1 A2 BRENA 2006-1 A BUMP 2011-2 A BUMP 2011-4 A CANDI 05 A CANDI 2006-1 A3 CAPIM 2007-1 A1 CAR 2006-1 A CAR 2007-1 A CAR 2010-G1 A1 CASTO 1 A CIT11 1 A CIT11 2 A CIT11 3 A2 CIT11 4 A CITAD 2010-1 A1 CITAD 2010-1 A2 COMP 2006-1 A COMP 2007-1 A COMP 2010-1 A CORDR 1 A2 CORDR 2 A2 CORDR 3 A2 CREDI 3 A CRSM 11 A2A DECO 2006-E4X A1 DELPH 2001-II A1 DELPH 2006-I A DMPL II A DMPL V A DMPL VIII A2 DOMOS 2001-1 A DRVON 8 A DUTCH 2011-16 A2 DUTCH XII A DUTCH XIV A ECAR 2010-1 A 62

1.504.927 4.294.368 4.067.478 1.393.062 2.715.604 24.516.300 3.483.088 12.478.369 5.009.568 1.653.430 14.265.398 2.784.551 2.159.046 7.708.378 13.334.947 8.528.734 4.396.693 21.862.087 12.949.456 629.413 12.896.677 19.752.586 9.700.804 20.000.000 17.028.900 17.531.110 14.700.452 9.030.490 6.929.687 11.872.404 5.011.136 4.851.817 14.682.877 7.008.084 2.646.349 4.148.170 8.383.645 5.000.000 2.804.651 3.514.528 9.040.500 7.276.590 16.387.395 17.555.452 1.832.625 2.905.432 13.274.598 602.473 19.742.825 9.043.831 10.431.896 8.011.200 474.301 9.089.988 9.994.000 6.083.497 20.650.078 8.305.856 Halfjaarbericht 2011


Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ING Euro Obligatie Fonds

Nominaal 823.257 6.698.780 7.040.098 25.000.000 4.000.000 6.000.000 9.702.501 20.000.000 13.500.000 7.539.571 3.542.979 1.147.896 4.456.418 7.552.406 5.983.075 12.505.607 14.712.479 5.149.368 25.662.233 11.793.250 3.605.726 20.000.000 1.115.697 12.327.658 4.000.000 26.500.000 1.082.556 2.197.088 6.991.786 18.900.000 3.856.410 2.848.923 630.870 2.883.096 1.189.614 10.641.437 7.500.000 15.000.000 9.017.698 2.500.000 6.850.000 10.000.000 18.600.000 10.000.000 9.441.123 17.000.000 9.560.200 20.000.000 5.365.240 323.610 9.569.000 12.500.000 240.914 3.518.002 8.070.000 5.000.000 10.000.000 22.322.570 22.310.000 7.600.000 1.898.656 11.800.000 34.000.000 1.231.619 43.514.924 4.230.603

Naam 1,56% 1,61% 1,48% 2,53% 2,73% 2,58% 1,85% 1,37% 2,66% 1,53% 1,84% 1,47% 1,57% 1,49% 1,40% 1,40% 1,39% 1,38% 1,58% 2,71% 1,62% 1,53% 1,58% 1,61% 2,51% 1,50% 1,71% 1,65% 1,67% 1,62% 1,64% 1,62% 1,44% 1,66% 1,58% 1,48% 1,39% 1,54% 1,86% 1,56% 1,44% 1,42% 3,03% 2,58% 1,66% 1,20% 2,38% 2,49% 1,58% 1,53% 2,78% 2,88% 1,34% 2,31% 2,93% 2,58% 2,54% 1,74% 1,44% 1,16% 1,97% 2,84% 5,45% 1,49% 1,46% 1,54%

Waarde

ECLIP 2006-2 A ECLIP 2006-2 B FEMO 05 A FOSSM 2010-1 A2 FOSSM 2010-4 A2 FOSSM 2011-1X A4 FSTNT 4 A1 GELDI 2007-TS A GFUND 2011-1 A1B GMFM 2006-1 A5 GRAN 2003-2 2A GRANM 2005-1 A5 GRANM 2005-2 A5 GRANM 2006-1X A6 GRANM 2006-3 A5 GRANM 2006-4 A7 GRANM 2007-1 3A2 GRANM 2007-2 3A2 GRND 1 A HEADI 2011-1 A1B HERME 10 A HERME 13 A2 HIPO HIPO-5 A HIPO HIPO-8 A2 HMI 2010-1X A4 INTS 3 A3 INTS2 1 A2 LAMBD 2007-1X A2 LAMBD 2007-1X AB2 LEMES 2006-1 A LOCAT 2004-2 A LOCAT 2006-4 A2 LOTHM 2006-1X A2 LUSI 2 A LUSI 4 A MAGEL 4 A MBNAS 2004-A9 A9 MFPLC 5X 3A1 MINO 2004-1 A PERMA 9X 4A PERMM 2006-1 4A2 PERMM 2007-1 3A PERMM 2009-1 A3 PERMM 2010-1X 2A2 PROUD 1 A QPARK 2007-1 A SAEC 10 A1 SAEC 10 A2 SAEC 4 A SAEC 5 A SAEC 7 A SAEC 9 A2 SCGA 2007-2 A SCGA 2010-1 A SGOLD 2010-1 A1B SIENA 2010-7 A1 SIENA 2010-7 A2 SLMA 2002-7X A5 SLMA 2003-5 A5 SLMA 2004-10X A8 SMAT 2007-3E A2E SMI 2010-1X A2 SMILE 01 A2 SPLIT 2 A STORM 2006-1 A2 STORM 2006-2 A2 63

(in Euro) 798.351 5.866.006 6.742.339 24.918.834 4.008.164 5.999.982 9.508.451 19.680.022 13.502.700 7.508.889 3.388.859 1.085.910 4.215.771 7.144.576 5.659.989 11.830.305 13.918.005 4.871.302 23.609.255 11.783.069 3.468.020 19.723.875 989.182 10.363.862 4.030.665 25.299.284 1.081.033 2.123.263 6.256.923 15.722.497 3.814.994 2.752.147 630.444 2.443.498 897.192 7.874.478 7.489.681 14.778.575 8.544.269 2.493.076 6.833.680 9.936.748 18.778.635 9.935.807 8.746.173 15.640.000 9.563.068 19.990.000 5.355.890 319.183 9.521.155 12.482.500 240.842 3.537.040 8.041.755 5.004.500 10.020.000 22.079.413 20.984.972 7.080.130 1.895.662 11.893.418 34.210.803 1.225.924 42.829.441 4.135.786 Halfjaarbericht 2011


Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Nominaal 410.019 10.000.000 11.500.000 15.000.000 2.158.864 1.541.344 11.703.158 19.508.725 7.254.962 5.841.768 8.355.574 2.453.045 11.800.000 3.000.000 5.000.000

Naam 1,42% 2,51% 2,37% 2,50% 1,51% 1,55% 1,57% 1,62% 2,14% 2,40% 1,93% 1,47% 1,54% 1,62% 1,47%

Waarde (in Euro) 401.879 9.920.065 11.486.280 14.956.500 2.067.812 1.459.678 10.408.777 16.445.378 7.258.589 5.858.203 8.359.752 2.410.177 11.520.555 2.822.402 4.877.990

STORM 2007-1 A2 STORM 2010-1 A2 STORM 2010-3 A2 STORM 2011-3 A2 SWAN 2006-1E A3 SWAN 2007-1E A3 TDAC 2 A TDAC 4 A TTSOC 2011-1 A VCL 11 A VCL 13 A VELAH 4 A1 VEST 2 A3 VEST 2 A4 VEST 2 A5

1.255.286.100 1.265.699.542

Totaal obligaties Valutatermijntransacties

194.117

Interest rate swaps

-99.141

Totaal beleggingen

1.265.794.518




64






1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080

65


ING Covered Bond Basis Fonds

ING Covered Bond Basis Fonds Halfjaarbericht 2011

ING Covered Bond Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl


BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij III B.V.

ING Bewaar Maatschappij III B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.



66



Financiële verantwoording Over de periode 4 april 2011 tot en met 30 juni 2011


67




€

1.363.563.457

€

-46.400

€

1.363.517.057

€

20.991.390

€

20.991.390

€

5.746.935

€

5.746.935

€

21.957

€

21.957


€

26.716.368


€

1.390.233.425

FONDSVERMOGEN

€

1.390.233.425

Futures

VORDERINGEN Te vorderen interest


KORTLOPENDE SCHULDEN Overige schulden


68



Winst-en-verliesrekening Over de periode 4 april 2011 tot en met 30 juni 2011 2011 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Interest

€

11.237.322

Obligaties

€

1.541.581

Futures

€

1.421.594

€

110.555

€

14.311.052

€

20.269


€

20.269


€

14.290.783





69



Kasstroomoverzicht Over de periode 4 april 2011 tot en met 30 juni 2011 2011 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

14.290.783


€

2.963.175

€

11.327.608


€

-1.482.628.929


€

122.075.047

Mutatie vorderingen

€

-20.991.390


€

21.957

€

-1.370.195.707


€

1.385.942.652


€

-10.000.010


€

1.375.942.642

NETTO KASSTROOM

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

€

5.746.935


€

-


€

5.746.935


70



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. EERSTE BOEKJAAR Het fonds is opgericht bij akte van 28 februari 2011 onder de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en gestart met beleggen op 4 april 2011. De in de financiële verantwoording over het eerste boekjaar vermelde cijfers hebben betrekking op de periode vanaf 4 april 2011 tot en met 30 juni 2011. FISCALE STATUS ING Covered Bond Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: -


-


-


De vaststelling van de waarde van beleggingen, in de zin van obligaties, die niet verhandelbaar zijn op een beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats vindt plaats door de beheerder en wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. ING Euro Obligatie Fonds

71



Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


72



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 4 april 2011 tot en met 30 juni 2011 BELEGGINGEN Obligaties

2011


€

-

Aankopen

€

1.482.628.929


€

-120.607.053

Waardeverandering

€

1.541.581


€

1.363.563.457


Futures

2011


€

-

Expiratie

€

-1.467.994

Waardeverandering

€

1.421.594


€

-46.400

FONDSVERMOGEN 2011 Stand begin verslagperiode

€

-


€

1.385.942.652


€

-10.000.010


€

14.290.783


€

1.390.233.425


€

Aantal geplaatste participaties

137.275.286

Intrinsieke waarde per participatie


1.390.233.425

€

73

10,13



TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 4 april 2011 tot en met 30 juni 2011

KOSTEN

2011

Bewaarloon

€

18.825


€

1.444

€

20.269

Directe kosten



74




Nominaal

Naam

Waarde (in Euro)

Euro EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ING Euro Obligatie Fonds

22.000.000 25.000.000 11.000.000 75.900.000 80.700.000 100.000 7.500.000 20.000.000 15.000.000 25.000.000 20.000.000 21.000.000 10.000.000 10.000.000 40.000.000 8.000.000 6.000.000 20.000.000 10.000.000 3.304.000 3.431.000 15.000.000 10.000.000 9.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 14.850.000 58.000.000 50.908.000 39.524.000 27.696.000 15.000.000 10.000.000 20.000.000 10.000.000 7.000.000 12.000.000 15.000.000 545.000 2.090.000 50.350.000 70.454.000 63.218.000 1.570.000 10.000.000 37.973.000 15.364.000 17.894.000 32.950.000 6.565.000 984.000 719.000 3.776.000 13.000.000 15.000.000 15.000.000 29.459.000 17.000.000 29.000.000 10.660.000 15.000.000

4,38% 3,50% 4,25% 4,00% 3,50% 5,25% 3,50% 4,75% 4,25% 4,50% 3,62% 4,75% 3,12% 4,50% 4,38% 4,00% 4,62% 4,00% 3,62% 4,50% 3,25% 2,50% 3,62% 3,62% 4,00% 2,60% 5,00% 3,88% 5,12% 4,25% 3,75% 2,62% 4,38% 4,12% 4,12% 3,25% 4,00% 3,50% 3,50% 4,50% 3,88% 3,88% 4,00% 4,25% 3,75% 4,25% 4,25% 3,62% 3,12% 2,38% 4,50% 3,88% 3,75% 4,38% 4,00% 3,38% 3,25% 3,50% 4,88% 4,00% 2,50% 4,12%

ABBEY NATL TREASURY SERV 1/2018 ABN AMRO BANK NV 1/2018 ABN AMRO BANK NV 4/2021 AYT CEDULAS CAJAS 4/2014 AYT CEDULAS CAJAS GLOBAL 3/2016 AYT CEDULAS CAJAS III 6/2012 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 10/2020 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 2/2016 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 3/2015 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 5/2014 BANCO ESPANOL DE CREDITO 9/2015 BANCO POPOLARE SC 3/2016 BANCO SANTANDER SA 1/2015 BANCO SANTANDER SA 11/2012 BANCO SANTANDER SA 3/2015 BANK OF IRELAND MTGE BNK 7/2013 BANK OF SCOTLAND PLC 6/2017 BARCLAYS BANK PLC 10/2019 BARCLAYS BANK PLC 4/2016 BAYERISCHE LANDESBANK 1/2013 BAYERISCHE LANDESBANK 6/2015 BNP PARIBAS HOME LOAN 6/2015 BNP PARIBAS PUB SEC SCF 6/2014 BPCE SFH - SOCIETE DE FI 5/2016 CAISSE REFINANCE L'HABIT 1/2022 CAISSE REFINANCE L'HABIT 4/2016 CAISSE REFINANCE L'HABIT 4/2019 CAIXA GERAL DE DEPOSITOS 12/2016 CAJA AHORROS BARCELONA 4/2016 CIE FINANCEMENT FONCIER 1/2014 CIE FINANCEMENT FONCIER 1/2017 CIE FINANCEMENT FONCIER 4/2015 CIE FINANCEMENT FONCIER 4/2021 CIF EUROMORTGAGE 1/2022 CIF EUROMORTGAGE 12/2014 CIF EUROMORTGAGE 2/2016 CREDIT AGRICOLE COV BOND 7/2025 CREDIT AGRICOLE HOME LOA 6/2018 DANSKE BANK A/S 4/2018 DANSKE BANK A/S 7/2016 DEPFA ACS BANK 11/2016 DEPFA ACS BANK 7/2013 DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG 3/2013 DEUTSCHE POSTBANK AG 1/2013 DEUTSCHE POSTBANK AG 2/2014 DEXIA MUNICIPAL AGENCY 1/2021 DEXIA MUNICIPAL AGENCY 2/2013 DEXIA MUNICIPAL AGENCY 2/2018 DEXIA MUNICIPAL AGENCY 9/2015 DNB NOR BOLIGKREDITT 8/2017 EUROHYPO AG 1/2013 EUROHYPO AG 11/2016 EUROHYPO AG 5/2016 EUROHYPO AG 7/2019 ING BANK NV 1/2020 ING BANK NV 3/2017 INTESA SANPAOLO SPA 4/2017 LB BADEN-WUERTTEMBERG 2/2015 LLOYDS TSB BANK PLC 1/2023 LLOYDS TSB BANK PLC 9/2020 NORDEA BANK FINLAND PLC 6/2014 ROYAL BK OF SCOTLAND PLC 1/2018 75

21.981.960 24.672.501 11.126.390 71.139.550 69.807.917 100.106 6.330.075 19.901.801 14.805.600 25.042.999 18.955.000 21.033.811 9.508.200 10.173.300 39.793.201 6.860.000 6.183.420 20.037.000 10.127.200 3.424.134 3.499.483 14.713.800 10.256.700 9.100.529 9.908.000 9.719.100 10.819.200 11.738.925 57.026.759 52.945.338 39.751.262 27.229.600 15.194.099 9.953.400 20.783.000 9.971.400 6.766.900 11.866.440 14.908.800 575.286 1.981.550 50.527.235 72.337.948 65.297.873 1.626.567 9.740.500 38.643.985 14.798.912 17.397.262 30.987.827 6.773.898 1.012.939 735.156 3.958.720 13.059.540 14.872.950 14.091.600 30.384.012 16.863.829 27.550.580 10.629.299 14.899.350 Halfjaarbericht 2011


Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Nominaal 14.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 22.000.000 18.000.000 12.000.000 22.000.000 4.000.000 11.850.000

Naam 3,88% 4,00% 2,62% 3,25% 6,00% 5,90% 3,00% 5,25% 4,25% 3,50%

Waarde (in Euro) 13.190.520 20.173.199 14.257.200 9.976.700 21.742.161 18.107.100 11.935.680 22.473.660 3.957.192 11.846.327

ROYAL BK OF SCOTLAND PLC 10/2020 ROYAL BK OF SCOTLAND PLC 3/2016 SKANDINAVISKA ENSKILDA 10/2017 SOCIETE GENERALE SFH 6/2016 SPANJE 3/2021 SPANJE 7/2026 UBS AG LONDON 6/2016 UNICREDIT SPA 4/2023 UNICREDIT SPA 7/2018 WESTPAC SECURITIES NZ LTD 6/2016

1.363.563.457

Totaal obligaties

-46.400

Futures

1.363.517.057

Totaal beleggingen

De in de samenstelling van de beleggingen opgenomen financiële instrumenten worden, tenzij anders vermeld, verhandeld op effectenbeurzen of andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markten.



76






1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080

77


ING Euro Credit Basis Fonds

ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarbericht 2011

ING Euro Credit Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl






78





79



Balans 30-06-2011 BELEGGINGEN Aandelen

31-12-2010

€

-

€

15.208.800

Obligaties en andere vastrentende waarden

€

3.140.904.780

€

3.450.949.610


€

2.546.862

€

1.685.889

Futures

€

155.868

€

1.265.386

Interest rate swaps

€

-932.261

€

9.766.681

Kredietderivaten

€

12.499.581

€

20.601.916

€

3.155.174.830

€

3.499.478.282

€

1.766.468

€

59.583


€

63.639.585

€

112.023.283

Vorderingen op participanten

€

365.927

€

-

Liquiditeitsbeheer

€

198.568.977

€

-

Overige vorderingen

€

8.785

€

37.917

€

264.349.742

€

112.120.783

€

343.467

€

148.614.447

€

343.467

€

148.614.447

KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

€

17.532.034

€

89.167

Schulden aan kredietinstellingen

€

533.768

€

532.830

Schulden aan participanten

€

-

€

398.577

Kredietderivaten

€

2.374.443

€

-474.545

Collateral

€

36.850.773

€

-

Overige schulden

€

148.759

€

112.049

€

57.439.777

€

658.078


€

207.253.432

€

260.077.152


€

3.362.428.262

€

3.759.555.434

FONDSVERMOGEN

€

3.362.428.262

€

3.759.555.434




80




2010

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend

€

1.500

€

174.300

Interest

€

88.160.673

€

109.164.003

Aandelen

€

129.900

€

2.700


€

-14.151.774

€

45.673.976


€

9.890.303

€

-

Futures

€

1.410.279

€

-

Interest rate swaps

€

-13.414.914

€

-1.466.934

Kredietderivaten

€

-8.297.647

€

4.747.969


€

334.000

€

7.062

WAARDEVERANDERING KREDIETDERIVATEN

€

633.508

€

-164.291

RESULTAAT LIQUIDITEITSBEHEER

€

65.999

€

-


€

333.224

€

36.209

€

65.095.051

€

158.174.994

€

96.729

€

141.527


€

96.729

€

141.527


€

64.998.322

€

158.033.467




81




2010


€

64.998.322

€

158.033.467


€

-23.800.345

€

48.793.420


€

334.000

€

7.062

€

88.464.667

€

109.232.985


€

-947.578.326

€

-882.226.199


€

1.270.930.421

€

835.876.244

Mutatie vorderingen

€

-151.863.032

€

37.674.676


€

54.330.350

€

8.598.244

€

314.284.080

€

109.155.950


€

85.413.640

€

132.806.481


€

-547.539.134

€

-241.005.965

Mutatie vorderingen

€

-365.927

€

-


€

-397.639

€

578

€

-462.889.060

€

-108.198.906


NETTO KASSTROOM

€

-148.604.980

€

957.044


€

334.000

€

7.062


€

-148.270.980

€

964.106


€

148.614.447

€

231.241.114


€

343.467

€

232.205.220


82



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Euro Credit Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. LIQUIDITEITSBEHEER Met ingang van 1 december 2010 kan het ING Basis Fonds gebruik maken van dienstverlening op het gebied van cash management (liquiditeitsbeheer). De dienstverlening, die ter beschikking wordt gesteld door ING Asset Management B.V. en wordt uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V., behelst enerzijds het optimaal beheren van liquiditeiten van het ING Basis Fonds en anderzijds het beschikbaar stellen van liquiditeiten bijvoorbeeld ten behoeve van door het Fonds te verstrekken onderpanden in geld (Collateral). Voor zover het ING Basis Fonds gebruik heeft gemaakt van diensten van Liquidity Management Solutions B.V. wordt het resultaat van dit liquiditeitsbeheer in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder 'Resultaat Liquiditeitsbeheer'. Eventuele vorderingen open schulden aan Liquidity Management Solutions B.V. worden in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Liquiditeitsbeheer'. Indien het fonds onderpanden in geld heeft gekregen dan wel verstrekt wordt dit in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Collateral'. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: -

aandelen, obligaties en andere vastrentende waarden met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende koers.


83



-

voor zover aandelen, obligaties en andere vastrentende waarden geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen.

-


-


-


-

kredietderivaten worden, zowel opgenomen onder Beleggingen als Kortlopende Schulden, gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op marktnoteringen.

De vaststelling van de waarde van beleggingen, in de zin van aandelen, obligaties en andere vastrentende waarden, die niet verhandelbaar zijn op een beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats vindt plaats door de beheerder en wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


84



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 BELEGGINGEN Aandelen

2011

2010


€

15.208.800

€

Verkopen

€

-15.338.700

€

-

Waardeverandering

€

129.900

€

2.700


€

-

€

15.200.400


15.197.700

2011

2010


€ 3.450.949.610

€ 4.010.409.787

Aankopen

€

935.063.811

€

879.928.477


€ -1.230.956.867

€

-860.363.566

Waardeverandering

€

€

45.673.976


€ 3.140.904.780

-14.151.774

€ 4.075.648.674

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele obligaties en andere vastrentende waarden vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.


2011

2010


€

1.685.889

€

-

Expiratie

€

-9.029.330

€

-

Waardeverandering

€

9.890.303

€

-


€

2.546.862

€

-

Futures

2011

2010


€

1.265.386

€

-

Expiratie

€

-2.519.797

€

-

Waardeverandering

€

1.410.279

€

-


€

155.868

€

-


€

9.766.681

€

-739.612

Verkopen

€

2.715.972

€

23.527.519

Waardeverandering

€

-13.414.914

€

-1.466.934


€

-932.261

€

21.320.973

Interest rate swaps


2011

85

2010



Kredietderivaten

2011

2010


€

20.601.916

€

-4.582.108

Aankopen

€

15.804.116

€

2.479.944

Verkopen

€

-15.608.804

€

959.803

Waardeverandering

€

-8.297.647

€

4.747.969


€

12.499.581

€

3.605.608

VORDERINGEN Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management. KORTLOPENDE SCHULDEN Kredietderivaten

2011

2010


€

-474.545

€

-

Aankopen

€

3.289.601

€

182.222

Verkopen

€

192.895

€

-

Waardeverandering

€

-633.508

€

164.291


€

2.374.443

€

346.513

Collateral Betreft ontvangen collateral uit hoofde van derivatentransacties ad € 2.460.000 en ontvangen cash collateral uit hoofde van door het fonds uitgeleende effecten ad € 34.390.773. FONDSVERMOGEN 2011

2010


€ 3.759.555.434

€ 4.376.125.797


€

85.413.640

€

132.806.481


€

-547.539.134

€

-241.005.965


€

64.998.322

€

158.033.467


€ 3.362.428.262

€ 4.425.959.780

31-12-2010

31-12-2009


€

3.362.428.262



€

433.565.600 €

7,76

86

3.759.555.434

€

494.137.190 €

7,61

4.376.125.797 606.238.451

€

7,22




KOSTEN

2011

2010

Bewaarloon

€

89.354

€

130.263


€

7.375

€

11.264

€

96.729

€

141.527

Directe kosten



87




Nominaal

Naam

Waarde (in Euro)

Amerikaanse dollar USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

18.800.000 9.250.000 24.000.000 2.000.000 6.800.000 13.900.000 10.800.000 4.150.000 4.150.000 43.000.000 24.000.000 18.600.000

5,50% 5,70% 4,50% 7,62% 6,75% 4,88% 4,25% 3,40% 4,60% 4,50% 5,25% 5,25%

ARCELORMITTAL 3/2021 ENEL FINANCE INTERNATIONAL 1/2013 HONGKONG LAND FINANCE 10/2025 HUTCHISON WHAMP INTL LTD 4/2019 NOBLE GROUP LTD 1/2020 NOBLE GROUP LTD 8/2015 PCCW-HKT CAPITAL NO4 LTD 2/2016 RCI BANQUE SA 4/2014 RCI BANQUE SA 4/2016 SINGTEL GROUP TREASURY PTE 9/2021 TELECOM ITALIA CAPITAL 10/2015 TELECOM ITALIA CAPITAL 11/2013

12.987.100 6.753.467 14.759.541 1.635.348 4.924.647 10.018.623 7.515.038 2.915.307 2.923.972 29.833.758 17.209.350 13.467.447 124.943.598

Euro EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ING Euro Obligatie Fonds

9.750.000 20.000.000 35.000.000 10.058.794 19.200.000 11.000.000 8.077.000 15.400.000 9.750.000 5.700.000 18.600.000 6.950.000 11.000.000 10.000.000 8.000.000 9.500.000 12.000.000 15.600.000 10.270.000 7.900.000 26.922.000 14.780.000 20.000.000 6.000.000 30.300.000 20.000.000 4.000.000 31.000.000 16.400.000 28.750.000 20.518.000 13.500.000 34.600.000 13.415.000 21.122.000 3.800.000 11.850.000 10.000.000 7.500.000 6.450.000 26.297.000 28.500.000 17.000.000 20.000.000 23.200.000 17.100.000 30.100.000

4,38% 3,62% 4,00% 3,98% 7,25% 7,75% 4,88% 5,50% 4,00% 4,75% 5,75% 4,00% 8,62% 8,25% 5,12% 5,88% 3,75% 4,88% 5,25% 6,88% 5,78% 7,75% 4,75% 5,62% 4,08% 3,62% 5,62% 4,75% 3,75% 4,00% 4,75% 7,00% 5,62% 4,00% 4,50% 6,62% 5,25% 4,88% 4,00% 5,38% 5,87% 3,47% 2,88% 5,00% 4,38% 4,88% 3,38%

ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES 1/2018 ABN AMRO BANK NV 10/2017 ABN AMRO BANK NV 2/2015 AIRCRAFT FUEL SUPPLY BV 11/2029 AKZO NOBEL NV 3/2015 AKZO NOBEL SWEDEN FINANCE 1/2014 ALLIANDER NV 11/2049 ALLIANZ AG 1/2014 ALLIANZ FINANCE II B.V. 11/2016 ALLIANZ FINANCE II B.V. 7/2019 ALLIANZ FINANCE II B.V. 7/2041 AMERICAN INTL GROUP 9/2011 ANHEUSER-BUSCH INBEV SA 1/2017 ARCELORMITTAL 6/2013 ASSICURAZIONI GENERALI 9/2024 ATRADIUS FINANCE BV 9/2014 AUSTRALIA & NEW ZEALAND BANK 3/2017 AUTOROUTES PARIS-RHIN-RHONE 1/2019 AVIVA PLC 10/2013 AVIVA PLC 5/2038 AXA SA 7/2049 BACARDI LTD 4/2014 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 2/2016 BANCO COMERCIAL PORTUGUES 4/2014 BANCO ESPANOL DE CREDITO 3/2016 BANCO ESPANOL DE CREDITO 9/2015 BANCO ESPIRITO SANTO DE INVESTIMENTO 6/2014 BANCO POPOLARE SC 3/2016 BANCO SANTANDER TOTTA SA 6/2012 BANK OF AMERICA CORP 3/2013 BANK OF AMERICA CORP 5/2014 BANK OF AMERICA CORP 6/2016 BANK OF SCOTLAND PLC 5/2013 BARCLAYS BANK PLC 1/2017 BARCLAYS BANK PLC 3/2019 BARCLAYS BANK PLC 3/2022 BARCLAYS BANK PLC 5/2014 BARCLAYS BANK PLC 8/2019 BAT HOLDINGS BV 7/2020 BAT INTL FINANCE PLC 6/2017 BNP PARIBAS CAP TRST VI 1/2013 BP CAPITAL MARKETS PLC 6/2016 BPCE SA 9/2015 CAJA AHORROS BARCELONA 2/2016 CARGILL INC 4/2013 CARGILL INC 5/2017 CARLSBERG BREWERIES A/S 10/2017 88

9.742.005 19.127.200 35.264.951 9.800.163 21.771.644 12.274.021 7.955.845 15.265.250 9.983.610 5.958.553 17.854.697 6.958.409 13.767.160 10.936.700 7.864.320 9.679.869 11.933.280 15.546.024 10.295.676 7.919.751 23.691.360 16.507.781 19.901.801 4.822.680 28.293.836 18.955.000 3.327.600 31.049.911 16.129.400 26.450.000 19.081.740 14.793.030 35.865.321 13.224.239 20.830.728 3.790.766 12.450.203 10.151.600 7.435.725 7.016.310 25.902.545 28.460.100 16.564.631 19.674.800 23.896.929 18.294.095 29.263.130 Halfjaarbericht 2011



Nominaal 14.900.000 14.900.000 8.900.000 15.000.000 5.943.000 36.147.000 40.000.000 5.000.000 9.100.000 17.500.000 19.100.000 9.600.000 10.000.000 20.500.000 17.905.000 16.233.000 15.000.000 18.400.000 6.300.000 9.400.000 20.660.000 16.484.000 5.900.000 21.000.000 28.300.000 30.000.000 7.500.000 4.000.000 11.375.000 9.300.000 10.168.000 5.300.000 7.070.000 30.250.000 25.400.000 8.500.000 16.900.000 10.950.000 17.500.000 26.500.000 16.500.000 21.502.000 1.450.000 11.000.000 40.650.000 30.200.000 5.000.000 12.539.000 17.900.000 10.000.000 20.000.000 12.000.000 14.740.000 6.400.000 34.325.000 8.400.000 22.200.000 12.800.000 22.750.000 12.700.000 33.000.000 12.700.000 45.060.000 5.000.000 12.500.000 10.000.000

Naam 5,50% 4,73% 2,75% 4,62% 3,95% 4,75% 7,38% 7,50% 4,75% 6,88% 7,88% 4,25% 6,38% 2,63% 3,62% 6,90% 6,12% 4,75% 4,25% 3,25% 8,12% 7,12% 4,25% 4,38% 4,50% 4,25% 5,53% 5,50% 5,88% 5,25% 5,25% 4,00% 8,12% 4,50% 5,62% 5,25% 5,62% 4,35% 4,62% 4,88% 5,25% 4,62% 5,48% 5,75% 5,25% 5,12% 5,12% 4,75% 6,38% 9,00% 3,75% 5,25% 4,50% 9,00% 5,37% 4,88% 3,62% 4,50% 4,75% 4,88% 8,38% 7,38% 4,62% 2,17% 5,38% 9,50%

Waarde

CASINO GUICHARD PERRACH 1/2015 CASINO GUICHARD PERRACH 5/2021 CATERPILLAR INTL FIN LTD 6/2014 CIE FINANCEMENT FONCIER 9/2017 CITIGROUP INC 10/2013 CITIGROUP INC 2/2014 CITIGROUP INC 6/2014 CLOVERIE (ZURICH INS) 7/2039 CNP ASSURANCES 12/2016 CNP ASSURANCES 9/2041 COCA-COLA HBC FINANCE BV 1/2014 COCA-COLA HBC FINANCE BV 11/2016 COMMERZBANK AG 3/2019 CREDIT LOGEMENT SA 3/2011 CREDIT SUISSE GOUP FIN (US) 9/2020 CREDIT SUISSE GROUP CAP V 11/2011 CREDIT SUISSE LONDON 8/2013 CREDIT SUISSE LONDON 8/2019 DANSKE BANK 6/2016 DANSKE BANK A/S 10/2015 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 5/2012 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 7/2011 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 7/2022 DNB NOR BANK ASA 2/2021 DNB NOR BANK ASA 5/2014 DUITSLAND 7/2018 E.ON INTL FINANCE BV 2/2023 EDP FINANCE BV 2/2014 EDP FINANCE BV 2/2016 ELM BV (SWISS REIN CO) 5/2049 ENEL-SOCIETA AZIONI 6/2017 ENI SPA 6/2020 FRANCE TELECOM 1/2033 GALERIES LAFAYETTE 4/2017 GAS NATURAL CAPITAL 2/2017 GAS NATURAL FINANCE BV 7/2014 GDF SUEZ 1/2016 GE CAPITAL EURO FUNDING 11/2021 GE CAPITAL EURO FUNDING 2/2027 GE CAPITAL EURO FUNDING 3/2013 GE CAPITAL EURO FUNDING 5/2015 GE CAPITAL TRUST IV 9/2066 GENERALI FINANCE BV 12/2049 GIE SUEZ ALLIANCE 6/2023 GLENCORE FINANCE EUROPE 3/2017 GOLDMAN SACHS GROUP INC 10/2014 GOLDMAN SACHS GROUP INC 10/2019 GOLDMAN SACHS GROUP INC 10/2021 GOLDMAN SACHS GROUP INC 5/2018 GROUPE BPCE 3/2015 GROUPE BPCE 7/2010 GROUPE BPCE 7/2014 HBOS PLC 3/2030 HOLCIM FINANCE LUX SA 3/2014 HSBC CAPITAL FUNDING LP 3/2014 HSBC FINANCE CORP 5/2017 HSBC HOLDINGS 6/2020 HSBC HOLDINGS PLC 4/2014 HUTCHISON WHAMP INTERNATIONAL LTD 11/2016 IBERDROLA FINANZAS SAU 3/2014 IMPERIAL TOBACCO FINANCE 2/2016 INBEV NV 1/2013 ING BANK NV 3/2014 ING BANK NV 3/2016 INTESA SANPAOLO SPA 12/2013 INTESA SANPAOLO SPA 12/2049 89

(in Euro) 15.810.241 14.523.328 8.903.293 15.729.751 5.994.289 34.068.548 44.009.198 5.384.150 7.098.000 17.382.925 21.133.959 9.765.023 9.498.400 16.605.000 16.963.733 16.273.584 16.002.300 18.882.632 6.080.130 9.486.199 21.701.264 16.497.683 5.726.540 20.758.500 29.628.117 33.017.400 8.285.025 3.923.320 10.694.661 8.184.000 10.808.585 5.194.265 9.290.051 30.001.648 25.647.649 8.715.645 18.566.171 10.661.796 16.073.225 27.419.286 17.592.301 19.298.045 1.247.000 12.462.560 40.446.750 31.248.844 4.938.800 11.252.874 19.193.811 10.200.000 19.677.800 10.620.000 10.746.492 7.335.551 33.638.500 8.682.492 21.531.558 13.317.503 23.411.568 13.134.975 39.046.587 13.629.005 45.183.465 4.737.500 12.879.875 10.150.000 Halfjaarbericht 2011



Nominaal 13.300.000 20.000.000 41.950.000 11.350.000 17.400.000 16.200.000 19.300.000 33.620.000 12.000.000 10.700.000 20.565.000 10.000.000 25.080.000 15.000.000 19.800.000 10.000.000 23.950.000 27.250.000 9.750.000 8.000.000 24.000.000 21.000.000 12.500.000 16.000.000 8.000.000 16.500.000 18.000.000 14.125.000 17.000.000 11.757.000 10.000.000 11.900.000 11.000.000 29.090.000 30.450.000 10.000.000 5.000.000 16.300.000 2.000.000 13.100.000 25.200.000 17.000.000 6.600.000 12.800.000 32.900.000 22.250.000 23.000.000 17.241.000 6.000.000 4.700.000 23.550.000 32.000.000 13.200.000 24.600.000 500.000 10.000.000 14.100.000 2.542.000 10.000.000 12.330.000 11.900.000 5.000.000 5.447.000 12.000.000 31.975.000 27.400.000

Naam 5,75% 8,05% 3,88% 4,38% 6,12% 6,25% 3,75% 5,75% 5,38% 4,12% 4,00% 5,62% 6,25% 4,00% 5,38% 4,25% 4,62% 8,62% 4,50% 5,00% 6,62% 4,50% 2,50% 4,75% 4,25% 5,25% 4,75% 3,75% 2,88% 4,62% 5,62% 4,88% 4,00% 4,75% 4,62% 5,38% 3,75% 5,44% 4,25% 5,42% 5,12% 4,00% 1,61% 3,62% 4,88% 4,38% 5,43% 4,38% 4,75% 5,88% 5,12% 4,75% 4,34% 6,00% 5,62% 4,62% 3,50% 4,28% 4,88% 5,25% 6,70% 9,38% 4,03% 5,75% 4,00% 5,12%

Waarde

INTESA SANPAOLO SPA 5/2011 INTESA SANPAOLO SPA 6/2018 JP MORGAN CHASE & CO 3/2018 JP MORGAN CHASE BANK NA 11/2021 JPMORGAN CHASE & CO 4/2014 KONINKLIJKE KPN NV 2/2014 KONINKLIJKE KPN NV 9/2020 KRAFT FOODS INC 3/2012 LAFARGE SA 11/2018 LANXESS FINANCE BV 5/2018 LEGAL & GENERAL GROUP 6/2015 LLOYDS TSB BANK PLC 3/2013 LLOYDS TSB BANK PLC 4/2014 LLOYDS TSB BANK PLC 9/2020 LOTTOMATICA SPA 2/2018 METRO AG 2/2017 METROPOLITAN LIFE GLOBAL FUNDING I 5/2017 MICHELIN LUXEMBOURG SCS 4/2014 MORGAN STANLEY 10/2014 NATIONAL GRID PLC 7/2018 NATL GRID ELECT TRANS 1/2014 NORDEA BANK AB 5/2014 NORDEA BANK FINLAND PLC 6/2014 PFIZER INC 6/2016 PHILIP MORRIS INTL INC 3/2012 PRYSMIAN SPA 4/2015 RABOBANK NEDERLAND 1/2018 RCI BANQUE SA 1/2014 RCI BANQUE SA 7/2012 REPSOL INTERNATIOL FINANCE 10/2014 ROCHE HLDGS INC 3/2016 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 1/2017 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 3/2016 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 5/2016 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 9/2016 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 9/2019 SANPAOLO IMI 3/2020 SANTANDER ISSUANCES 10/2012 SANTANDER ISSUANCES 5/2018 SG CAPITAL TRUST III 11/2013 SOCIETE GENERALE 12/2013 SOCIETE GENERALE 4/2016 SOCIETE GENERALE 6/2017 STANDARD CHARTERED PLC 12/2015 SVENSKA HANDELSBANKEN 3/2014 TELE DANMARK AS 2/2018 TELEFONICA EMISIONES SAU 2/2014 TELEFONICA EMISIONES SAU 2/2016 TELEFONICA EMISIONES SAU 2/2017 TELEFONICA EUROPE BV 2/2033 TELEMAR NORTE LESTE SA 12/2017 TERNA SPA 3/2021 TOTAL INFRASTRUCTURES GA 7/2021 UBS AG LONDON 4/2018 UBS AG LONDON 5/2014 UBS AG LONDON 7/2012 UBS AG LONDON 7/2015 UBS PREFERRED FUNDING 4/2015 UNICREDIT SPA 2/2013 UNICREDIT SPA 4/2023 UNICREDIT SPA 6/2018 UNICREDIT SPA 7/2049 UNICREDITO ITALIA CAPITAL TRUST 10/2015 VATTENFALL TREASURY AB 12/2013 VEOLIA ENVIRONNEMENT 2/2016 VEOLIA ENVIRONNEMENT 5/2022 90

(in Euro) 13.538.603 20.100.000 40.859.720 10.852.416 18.718.746 17.501.347 18.140.843 34.422.174 11.891.760 10.649.175 18.714.150 9.746.400 26.463.914 14.250.300 19.832.670 10.232.300 24.756.635 31.281.367 9.865.928 8.502.000 26.207.999 21.911.399 12.464.000 17.043.840 8.109.600 16.876.034 18.900.901 13.959.879 17.004.420 12.190.245 11.038.500 11.703.412 11.095.260 29.009.130 26.595.335 9.804.400 4.721.100 15.724.284 1.894.620 12.052.000 26.452.189 17.011.900 6.385.500 12.826.240 34.655.214 22.731.046 24.056.390 17.312.033 6.053.340 4.643.600 23.131.987 32.199.360 13.207.128 27.330.110 534.985 10.223.000 14.133.135 2.287.800 10.191.799 12.595.465 11.588.101 5.025.000 4.316.748 12.862.920 32.727.371 28.463.119 Halfjaarbericht 2011


Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Nominaal 12.000.000 17.900.000 18.600.000 4.000.000 28.000.000 11.800.000

Naam 5,84% 3,62% 5,25% 6,00% 3,88% 3,50%

Waarde (in Euro) 12.158.135 18.186.401 18.717.739 4.228.320 27.584.200 11.796.342

VIVENDI ENVIRONNEMENT SA 1/2013 VODAFONE GROUP PLC 11/2012 VOTO-VOTORANTIM LTD 4/2017 WACHOVIA BANK NA 5/2013 WESTPAC SECURITIES NZ LTD 3/2017 WESTPAC SECURITIES NZ LTD 6/2016

3.015.961.182 3.140.904.780

Totaal obligaties en andere vastrentende waarden

2.546.862


155.868

Futures

-932.261

Interest rate swaps

12.499.581

Kredietderivaten

3.155.174.830

Totaal beleggingen

-2.374.443

Kredietderivaten

3.152.800.387

Totaal portefeuille




91






1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080

92


ING Global ABS Basis Fonds

ING Global ABS Basis Fonds Halfjaarbericht 2011

ING Global ABS Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl






93





94



Balans 30-06-2011 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

31-12-2010

€

291.828.609

€

341.105.334

€

291.828.609

€

341.105.334

€

162.163

€

70.273

€

162.163

€

70.273

€

4.720

€

8.271

€

4.720

€

8.271


€

157.443

€

62.002


€

291.986.052

€

341.167.336

FONDSVERMOGEN

€

291.986.052

€

341.167.336




95




2010


€

-17.263.229

€

200.443


€

19.610.216

€

1.961.229

€

8.000.484

€

28.933.836


€

-30

€

126


€

2.092

€

41

€

10.349.533

€

31.095.675

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen


€

780

€

456


€

13.962

€

10.991


€

14.742

€

11.447


€

10.334.791

€

31.084.228


96




2010


€

10.334.791

€

Af: Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

-17.263.229

€

200.443


€

8.000.484

€

28.933.836


€

-30

€

126

Bij: Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

13.962

€

10.991

€

19.611.528

€

1.960.814


€

40.000.018

€

35.718.043

Mutatie vorderingen

€

-

€

499.990


€

-3.551

€

-8.083

€

59.607.995

€

38.170.764

€

-59.516.075

€

-38.176.939


€

-59.516.075

€

-38.176.939

NETTO KASSTROOM

€

91.920

€

-6.175


€

-30

€

126


€

91.890

€

-6.049


€

70.273

€

221.598


€

162.163

€

215.549

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten

31.084.228

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Inkoop van participaties


97



Toelichting

ALGEMEEN Het halfjaarbericht van ING Global ABS Basis Fonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het ING Global ABS Basis Fonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen die hetzij direct, hetzij indirect deel uitmaken van de portefeuille en de daarmede samenhangende risico's. De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Global ABS Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. LIQUIDITEITSBEHEER Met ingang van 1 december 2010 kan het ING Basis Fonds gebruik maken van dienstverlening op het gebied van cash management (liquiditeitsbeheer). De dienstverlening, die ter beschikking wordt gesteld door ING Asset Management B.V. en wordt uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V., behelst enerzijds het optimaal beheren van liquiditeiten van het ING Basis Fonds en anderzijds het beschikbaar stellen van liquiditeiten bijvoorbeeld ten behoeve van door het Fonds te verstrekken onderpanden in geld (Collateral). Voor zover het ING Basis Fonds gebruik heeft gemaakt van diensten van Liquidity Management Solutions B.V. wordt het resultaat van dit liquiditeitsbeheer in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder 'Resultaat Liquiditeitsbeheer'. Eventuele vorderingen open schulden aan Liquidity Management Solutions B.V. worden in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Liquiditeitsbeheer'. Indien het fonds onderpanden in geld heeft gekregen dan wel verstrekt wordt dit in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Collateral'. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille.


98



Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: -

participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen.

Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het fonds participeert en dat als bijlage bij dit verslag is opgenomen, bevat een dergelijke controleverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. In verband met de verminderde liquiditeit in de asset backed securities markt en de gevolgen daarvan voor de prijsvorming, heeft de fondsbeheerder besloten om tijdelijk geen nieuwe toetreders tot het fonds toe te laten. Tevens zullen de kasmiddelen, die worden ontvangen uit aflossingen van beleggingen, vooralsnog niet worden geherinvesteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


99




2011

2010


€

341.105.334

€

362.058.997

Verkopen

€

-40.000.018

€

-35.718.043


€

2.346.987

€

2.161.672


€

8.000.484

€

28.933.836


€

-13.962

€

-10.991


€

-19.610.216

€

-1.961.229


€

291.828.609

€

355.464.242

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Europe+ ABS Basis Fonds ING US+ ABS Basis Fonds




Waarde (€)

12.769.249 20.753.748

12,24 6,53

100,0% 65,4%

156.297.648 135.530.961


291.828.609

Voor het overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen per 31 december 2010 wordt verwezen naar het jaarverslag 2010 van het desbetreffende Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.ingim.nl FONDSVERMOGEN 2011

2010


€

341.167.336

€

362.772.314


€

-59.516.075

€

-38.176.939


€

10.334.791

€

31.084.228


€

291.986.052

€

355.679.603


€

291.986.052



31-12-2010 €

31.109.042 €

9,39

100

341.167.336

31-12-2009 €

37.437.009 €

9,11

362.772.314 47.113.574

€

7,70



TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Het in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen verantwoorde bedrag ad € -17.263.229 betreft het saldo van het Toegerekend direct beleggingsresultaat ad € 2.346.987 minus de ontvangen Uitkeringen ING Basis Fondsen ad € 19.610.216.

KOSTEN

2011



2010

€

780

€

456

€

780

€

456

€

13.962

€

10.991

€

14.742

€

11.447



101






1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080

102


ING Europe+ ABS Basis Fonds

ING Europe+ ABS Basis Fonds Halfjaarbericht 2011

ING Europe+ ABS Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl


BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij V B.V.

ING Bewaar Maatschappij V B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.



103





104




€

31-12-2010

141.286.559

€

174.262.255


€

258.620

€

267.098

Interest rate swaps

€

-132.070

€

-238.721

€

141.413.109

€

174.290.632

VORDERINGEN Te vorderen interest

€

421.819

€

531.928

Liquiditeitsbeheer

€

14.456.628

€

-

Overige vorderingen

€

-

€

13.055

€

14.878.447

€

544.983

€

341.495

€

11.972.880

€

341.495

€

11.972.880

€

335.403

€

13.477

€

335.403

€

13.477


€

14.884.539

€

12.504.386


€

156.297.648

€

186.795.018

FONDSVERMOGEN

€

156.297.648

€

186.795.018




105




2010


€

1.306.228

€

1.230.986

Obligaties

€

7.272.634

€

16.675.665


€

765.773

€

-1.179.503

Interest rate swaps

€

106.651

€

-22.841


€

-176

€

68


€

57.173

€

2.011

€

9.508.283

€

16.706.386

€

5.637

€

8.203


€

5.637

€

8.203


€

9.502.646

€

16.698.183




106




2010


€

9.502.646

€

16.698.183


€

8.145.058

€

15.473.321


€

-176

€

68

€

1.357.764

€

1.224.794


€

41.022.581

€

40.339.944

Mutatie vorderingen

€

-14.333.464

€

236.473


€

321.926

€

270.824

€

28.368.807

€

42.072.035

€

-40.000.016

€

-36.218.022


€

-40.000.016

€

-36.218.022

NETTO KASSTROOM

€

-11.631.209

€

5.854.013


€

-176

€

68


€

-11.631.385

€

5.854.081


€

11.972.880

€

13.139.746


€

341.495

€

18.993.827

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Inkoop van participaties


107



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Europe+ ABS Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. LIQUIDITEITSBEHEER Met ingang van 1 december 2010 kan het ING Basis Fonds gebruik maken van dienstverlening op het gebied van cash management (liquiditeitsbeheer). De dienstverlening, die ter beschikking wordt gesteld door ING Asset Management B.V. en wordt uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V., behelst enerzijds het optimaal beheren van liquiditeiten van het ING Basis Fonds en anderzijds het beschikbaar stellen van liquiditeiten bijvoorbeeld ten behoeve van door het Fonds te verstrekken onderpanden in geld (Collateral). Voor zover het ING Basis Fonds gebruik heeft gemaakt van diensten van Liquidity Management Solutions B.V. wordt het resultaat van dit liquiditeitsbeheer in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder 'Resultaat Liquiditeitsbeheer'. Eventuele vorderingen open schulden aan Liquidity Management Solutions B.V. worden in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Liquiditeitsbeheer'. Indien het fonds onderpanden in geld heeft gekregen dan wel verstrekt wordt dit in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Collateral'. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: -


-



108



-


-


De vaststelling van de waarde van beleggingen, in de zin van obligaties, die niet verhandelbaar zijn op een beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats vindt plaats door de beheerder en wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. De prijsvorming van enige specifieke vastrentende instrumenten zoals asset backed securities en high yield obligaties wordt bemoeilijkt door de situatie op de financiële markten, zoals die zich vanaf 2008 heeft ontwikkeld. Hoewel de handel met name in de stukken in de hoogste kwaliteitssegmenten is toegenomen, is in het algemeen nog steeds sprake van relatieve illiquiditeit in specifieke markten, waardoor de zekerheid dat de al dan niet recent tot stand gekomen transactieprijzen representatief zijn als maatstaf voor de waardering van de in de portefeuille opgenomen effecten afneemt. Op permanente basis beoordeelt de beheerder de prijsvorming van alle instrumenten, waarbij weging plaats vindt van alle beschikbare prijsinformatie, zoals prijsquoteringen van verschillende marktpartijen teneinde tot de meest marktconforme waardering te komen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. In verband met de verminderde liquiditeit in de asset backed securities markt en de gevolgen daarvan voor de prijsvorming, heeft de fondsbeheerder besloten om tijdelijk geen nieuwe toetreders tot het fonds toe te laten. Tevens zullen de kasmiddelen, die worden ontvangen uit aflossingen van beleggingen, vooralsnog niet worden geherinvesteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


109




2011

2010


€

174.262.255

€

211.616.481


€

-40.248.330

€

-41.401.353

Waardeverandering

€

7.272.634

€

16.675.665


€

141.286.559

€

186.890.793



2011

2010


€

267.098

€

Expiratie

€

-774.251

€

1.061.409

Waardeverandering

€

765.773

€

-1.179.503


€

258.620

€

-207.887

Interest rate swaps

-89.793

2011

2010


€

-238.721

€

-303.108

Waardeverandering

€

106.651

€

-22.841


€

-132.070

€

-325.949


FONDSVERMOGEN 2011

2010


€

186.795.018

€

225.026.141


€

-40.000.016

€

-36.218.022


€

9.502.646

€

16.698.183


€

156.297.648

€

205.506.302


110




€

156.297.648



31-12-2010 €

12.769.249 €

12,24

111

186.795.018

31-12-2009 €

16.081.609 €

11,62

225.026.141 22.036.309

€

10,21




KOSTEN

2011

2010

Bewaarloon

€

4.227

€

5.647


€

1.410

€

2.556

€

5.637

€

8.203

Directe kosten



112




Nominaal

Naam

Waarde (in Euro)

Engelse pond GBP GBP GBP

7.683.456 1.678.067 3.450.000

1,79% ANNINGTON FINANCE NO 4 1,34% EQUITY RELEASE FUNDING 3 1,21% LOTHM 2006-1X D

8.380.714 1.864.540 3.813.431 14.058.685

Euro EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.750.000 2.737.105 2.206.071 1.470.233 1.325.950 1.590.948 2.070.000 9.000.000 3.450.000 4.500.000 1.434.589 3.500.000 4.100.000 2.112.029 3.171.771 6.767.740 2.864.034 8.493.624 3.669.280 200.366 2.760.000 2.549.945 4.700.000 4.800.000 588.700 4.068.221 1.017.053 1.022.009 2.971.110 1.380.000 3.945.642 1.007.448 4.800.000 9.463.000 3.618.715 3.000.000 1.600.000 2.500.000 15.200.000 3.604.468 1.100.000 1.750.000

1,78% 1,72% 1,44% 2,01% 1,70% 2,78% 2,18% 1,60% 1,70% 1,76% 1,66% 5,59% 1,90% 1,48% 1,77% 1,39% 1,58% 2,06% 1,50% 1,71% 2,88% 2,04% 1,73% 1,94% 1,64% 1,78% 1,44% 1,66% 1,81% 3,63% 1,61% 1,85% 1,62% 1,63% 1,86% 0,91% 1,86% 1,93% 1,43% 1,74% 1,57% 1,84%

ABEST 2 C ARRMF 2006-2X CC BBVAC 2006-1 A BBVAP 4 C BCJA 3 B BFTH 6 C CARDS 2004-C1 C COMP 2006-1 B CORDR 1 C CORDR 2 B CREDI 3 A DELPH 2001-II B DELPH 2006-I C FEMO 05 A GRAN 2004-2 2A1 GRANM 2007-1 3A2 GRND 1 A GRND 1 C HIPO HIPO-7 A2 INTS2 1 A2 INTS2 1 C LAMBD 2007-1X C2 LEMES 2006-1 C LEMES 2006-1 D LOCAT 2004-2 A LOGGI 2001-1 SR LOGGI 2001-1 SUB LUSI 3 C LUSI 5 D MAGEL 2 C MAGEL 4 C MANTE 2 A2 MARSB 2006 B MBNAS 2005-B3 B3 MINO 2004-1 A QPARK 2007-1 B SAEC 5 D SAEC 6 B SCGA 2007-2 B SMILE 2007-1 C STORM 2006-1 C SUNRI 2 B

2.726.603 2.719.150 2.064.884 970.354 1.149.864 1.153.745 2.069.186 8.839.950 3.022.953 3.988.566 1.406.506 3.512.456 4.066.103 2.022.702 3.033.799 6.402.282 2.634.911 6.794.899 2.961.864 200.084 2.740.940 2.090.955 3.254.322 3.065.812 582.377 4.008.467 989.084 558.104 742.778 805.443 1.922.188 997.797 4.643.520 8.828.756 3.428.733 2.572.200 1.535.959 2.346.859 15.199.358 3.045.775 1.037.676 1.089.910 127.227.874 141.286.559

Totaal obligaties

258.620

Valutatermijntransacties Interest rate swaps

-132.070

Totaal beleggingen

141.413.109


113






114






1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080

115


ING US+ ABS Basis Fonds

ING US+ ABS Basis Fonds Halfjaarbericht 2011

ING US+ ABS Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl


BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij V B.V.

ING Bewaar Maatschappij V B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.



116





117




€

31-12-2010

181.187.210

€

215.735.230


€

1.154.736

€

5.574.820

Interest rate swaps

€

-10.197.656

€

-10.902.912

€

172.144.290

€

210.407.138


€

-

€

172.476


€

208.987

€

252.469

Collateral

€

1.100.000

€

-

Liquiditeitsbeheer

€

34.533.238

€

-

Overige vorderingen

€

8.271

€

-

€

35.850.496

€

424.945

€

430.304

€

27.463.505

€

430.304

€

27.463.505

€

1.073.449

€

2.213.000

€

1.073.449

€

2.213.000


€

35.207.351

€

25.675.450


€

207.351.641

€

236.082.588

FONDSVERMOGEN

€

207.351.641

€

236.082.588




118




2010


€

1.059.455

€

1.205.574

Obligaties

€

-16.050.818

€

59.805.814


€

14.990.996

€

-33.068.791

Interest rate swaps

€

838.612

€

-5.378.542


€

355.869

€

212.389


€

81.489

€

2.731

€

1.275.603

€

22.779.175

€

4.471

€

4.267


€

4.471

€

4.267


€

1.271.132

€

22.774.908




119




2010


€

1.271.132

€

22.774.908


€

-221.210

€

21.358.481


€

355.869

€

212.389

€

1.136.473

€

1.204.038


€

38.041.638

€

-16.561.541

Mutatie vorderingen

€

-35.425.551

€

17.282


€

-1.139.551

€

-1.866.587

€

2.613.009

€

-17.206.808

€

-30.002.079

€

-3.000.525


€

-30.002.079

€

-3.000.525

NETTO KASSTROOM

€

-27.389.070

€

-20.207.333


€

355.869

€

212.389


€

-27.033.201

€

-19.994.944


€

27.463.505

€

31.791.686


€

430.304

€

11.796.742

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Uitkeringen aan participanten


120



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING US+ ABS Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. LIQUIDITEITSBEHEER Met ingang van 1 december 2010 kan het ING Basis Fonds gebruik maken van dienstverlening op het gebied van cash management (liquiditeitsbeheer). De dienstverlening, die ter beschikking wordt gesteld door ING Asset Management B.V. en wordt uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V., behelst enerzijds het optimaal beheren van liquiditeiten van het ING Basis Fonds en anderzijds het beschikbaar stellen van liquiditeiten bijvoorbeeld ten behoeve van door het Fonds te verstrekken onderpanden in geld (Collateral). Voor zover het ING Basis Fonds gebruik heeft gemaakt van diensten van Liquidity Management Solutions B.V. wordt het resultaat van dit liquiditeitsbeheer in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder 'Resultaat Liquiditeitsbeheer'. Eventuele vorderingen open schulden aan Liquidity Management Solutions B.V. worden in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Liquiditeitsbeheer'. Indien het fonds onderpanden in geld heeft gekregen dan wel verstrekt wordt dit in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Collateral'. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: -


-



121



-


-


De vaststelling van de waarde van beleggingen, in de zin van obligaties, die niet verhandelbaar zijn op een beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats vindt plaats door de beheerder en wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. De prijsvorming van enige specifieke vastrentende instrumenten zoals asset backed securities en high yield obligaties wordt bemoeilijkt door de situatie op de financiële markten, zoals die zich vanaf 2008 heeft ontwikkeld. Hoewel de handel met name in de stukken in de hoogste kwaliteitssegmenten is toegenomen, is in het algemeen nog steeds sprake van relatieve illiquiditeit in specifieke markten, waardoor de zekerheid dat de al dan niet recent tot stand gekomen transactieprijzen representatief zijn als maatstaf voor de waardering van de in de portefeuille opgenomen effecten afneemt. Op permanente basis beoordeelt de beheerder de prijsvorming van alle instrumenten, waarbij weging plaats vindt van alle beschikbare prijsinformatie, zoals prijsquoteringen van verschillende marktpartijen teneinde tot de meest marktconforme waardering te komen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. In verband met de verminderde liquiditeit in de asset backed securities markt en de gevolgen daarvan voor de prijsvorming, heeft de fondsbeheerder besloten om tijdelijk geen nieuwe toetreders tot het fonds toe te laten. Tevens zullen de kasmiddelen, die worden ontvangen uit aflossingen van beleggingen, vooralsnog niet worden geherinvesteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


122




2011

2010


€

215.735.230

€

197.778.155


€

-18.497.202

€

-26.131.176

Waardeverandering

€

-16.050.818

€

59.805.814


€

181.187.210

€

231.452.793



2011

2010


€

5.574.820

€

Expiratie

€

-19.411.080

€

42.692.717

Waardeverandering

€

14.990.996

€

-33.068.791


€

1.154.736

€

418.649

Interest rate swaps

-9.205.277

2011

2010


€

-10.902.912

€

-7.935.057

Verkopen

€

-133.356

€

-

Waardeverandering

€

838.612

€

-5.378.542


€

-10.197.656

€

-13.313.599


FONDSVERMOGEN 2011 Stand begin verslagperiode

€

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Uitkering aan participanten



123

2010

236.082.588

€

209.649.405

€

1.271.132

€

22.774.908

€

-30.002.079

€

-3.000.525

€

207.351.641

€

229.423.788




€

207.351.641



31-12-2010 €

31.751.592 €

6,53

124

236.082.588

31-12-2009 €

31.751.592 €

7,44

209.649.405 31.751.592

€

6,60




KOSTEN

2011

2010

Bewaarloon

€

1.591

€

1.752


€

2.880

€

2.515

€

4.471

€

4.267

Directe kosten



125




Nominaal

Naam

Waarde (in Euro)

Amerikaanse dollar USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

174.738 10.000.000 5.672.072 5.000.000 659.860 3.945.397 2.608.645 6.750.000 2.325.594 10.000.000 15.000.000 4.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 8.000.000 3.000.000 15.000.000 5.000.000 1.564.404 2.004.928 8.532.048 12.392.504 5.000.000 10.000.000 15.000.000 27.067.732 1.303.738 8.803.000 6.400.000 7.000.000 9.915.000 7.000.000 6.000.000 5.808.398 10.000.000 10.000.000 18.000.000 4.688.287 1.000.000 5.000.000 10.000.000 2.000.000 821.259

0,52% 1,16% 1,54% 0,60% 2,81% 0,79% 0,79% 0,60% 1,04% 4,96% 5,92% 0,46% 0,49% 0,51% 0,49% 5,78% 1,44% 0,67% 0,52% 0,69% 0,79% 0,67% 2,06% 1,01% 0,67% 0,77% 5,81% 0,49% 1,74% 0,51% 4,92% 5,49% 5,87% 6,17% 0,62% 6,61% 5,86% 0,54% 0,37% 0,72% 0,45% 0,93% 5,32% 1,30% 0,30%

ABFC 2006-OPT3 M2 ACE 2004-HE4 M2 AMSI 2003-1 M1 AMSI 2005-R10 M1 ARSI 2003-W8 M2 ARSI 2004-W5 M1 CAVMT 2006-1A A3 CBASS 2005-CB7 M1 CFAB 2002-3 2M1 CGCMT 2005-C3 AJ CGCMT 2006-C4 AJ CMLTI 2007-WFH3 M2 COMET 2006-C2 C COMET 2006-C3 C3 COMET 2007-C2 C2 CSMC 2006-C1 AJ CSMT 2007-1A A1 CWL 2005-4 MV2 CWL 2006-19 M1 CWL 2007-12 2A2 CXHE 2004-A M1 CXHE 2004-C M1 DFCHT 2001-2 M1 FFML 2004-FF3 M1 FHLT 2005-D M1 GSAMP 2004-OPT M1 GSMS 2006-GG6 AJ HVBMC 2003-FL1A A2 IRWHE 2003-A M1 JPMAC 2006-NC1 M1 JPMCC 2004-C3 AJ JPMCC 2005-LDP5 AJ JPMCC 2006-LDP7 AJ LBCMT 2007-C3 AJ LBMLT 2005-WL3 M1 LBUBS 2000-C5 B MLMT 2006-C1 AJ NCMT 2006-1 M1 NSTR 2007-B 2AV2 RASC 2004-KS12 M1 RASC 2007-KS2 M1 SARA 2006-1A B WBCMT 2005-C20 AJ WHITN 2004-1X A3L WMHE 2007-HE2 2A1

43 5.543.367 3.056.198 2.044.836 250.777 2.130.253 1.583.342 2.915.338 913.708 6.537.378 9.394.339 117.416 6.891.107 6.887.255 6.870.055 6.416.132 5.532.926 1.704.489 1.278.432 2.614.950 838.816 1.118.030 5.145.581 7.219.389 1.151.464 5.682.126 9.199.295 18.655.630 784.576 724.744 4.368.960 4.632.283 6.214.955 3.920.378 1.848.733 4.011.549 6.372.167 4.006.318 9.209.604 2.225.844 15.082 2.687.519 6.838.473 1.227.713 405.640 181.187.210

Totaal obligaties

1.154.736

Valutatermijntransacties Interest rate swaps

-10.197.656

Totaal beleggingen

172.144.290


126






127






1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080

128


ING Euro Obligatie Fonds

Recommend Documents