ING First Class Obligatie Fonds NL

1 Pagina 7

Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 25 februari, 2015

ING First Class Obligatie Fonds NL0000286441

Morningstar Analyst Rating

„

Morningstar-categorie

Categorie-index

Global Bond - EUR Hedged

Barclays Global Aggregate TR Hdg 1.185,08 EUR (mln.) EUR

Stijl obligaties

2005

2006

Fondsomvang

2007

2008

2009

Huidig rendement %

Oprichtingsdatum

4,65

20/09/04

2010

2011

2012

2013

2014

2015

QQQQ

Rendement 31/01/15

20K 15K

Groei van 10.000 geannualiseerd Fonds Categorie Index

Waarde Rend. EUR % 15.592 4,50 13.615 3,11 15.526 4,46

Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging

10K

Ext 5K

Kredietkwaliteit

Fonds

Gem. kredietkwaliteit Investment Grade % High Yield %

— 90,1 4,2

Duratie Jaar

Gem. eff. duratie Gem. mod. duratie Gem. eff. looptijd

— — —

( * * ( & * ( * & & *

Kwartiel rang categorie

57 4,79 -0,74 1,66

Percentiel rang in categorie Totaal rendement (EUR) +/- Categorie +/- Index

44 -1,47 -0,66 -2,95

29 1,06 0,18 -2,83

74 -4,44 -5,62 -10,48

9 16,82 9,77 11,68

39 5,27 -0,22 0,57

74 1,28 -1,78 -4,75

26 10,66 2,53 5,12

25 0,78 1,42 1,10

5 10,39 5,26 2,82

36 1,99 % 0,50 0,04

6 6 6 6 5 9 5 5 5 5 0

Proces Obligaties Style Box Assetallocatie Aand. Oblig.

Beheerteam Sylvain de Ruijter Hans van Zwol Thede Rust

09/04 11/04 09/09

Aantal beheerders

4

— — —

— — —

— — —

— — —

— — —

— — —

— — —

— — —

— — —

— — —

0,79

0,87

0,89

0,88

0,78

0,90

0,90

—

—

—

—

Opinie analist Niels Faassen Fund Analyst Morningstar Analyst Rating Morningstar Pijlers Beleggingsproces | Pagina 2-3 Rendement | Pagina 4

„ ∞ Positive ∞ Positive

Fondshuis | Pagina 6

∞ Positive ¶ Neutral

Kosten | Pagina 7

∞ Positive

Beheerteam | Pagina 5

Morningstar Analyst Rating De analisten van Morningstar beoordelen beleggingsfondsen aan de hand van 5 pijlers. Op basis hiervan identificeren ze fondsen die op lange termijn, gecorrigeerd voor risico, bovenmaats zullen presteren ten opzichte van de categorie. Analyst Rating Gamma

´

Liq. Mid.

Ov.

Top 3 obligatiesupersectoren

— — —

De lage kosten, het ervaren en stabiele beheerteam en hun sterke track record geven ons vertrouwen.

„

Morningstar Rating

QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQ QQ

Style Box factoren

Œ

Morningstar Rating

NLD/EUR

Kredietkwaliteit High Med Low

Ltd Mod Duratie

Vestigingsland/ Valuta

‰

Á

24 Feb., 2015 | Het beheer is in handen van het Core Fixed Income team. Dit team staat onder leiding van Sylvain de Ruijter. De Ruijter is samen met Hans van Zwol verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van dit fonds sinds oprichting in 2004. Positief is dat ze al sinds 2001 samenwerken. De Ruijter en Van Zwol worden ondersteund door drie beheerders, waarvan één openstaande vacature. De kern van het team met De Ruijter en Van Zwol is zeer stabiel. De verantwoordelijkheid voor de top-down allocatie ligt bij dit team, terwijl de bottom-up selectie uitgevoerd wordt door de gespecialiseerde obligatieteams. Het beheerteam behoort qua omvang niet tot de grootste van de categorie maar de ondersteuning vanuit de diverse obligatieteams ervaren wij als zeer uitgebreid. Al met al vinden wij het team van De Ruijter van bovengemiddelde kwaliteit. Het beleggingsproces is een combinatie van topdown en bottom-up benadering. Binnen het beperkte risicobudget nemen de beheerders gediversifieerde actieve posities in. De top-down allocatie naar de diverse obligatiecategorieën

— — —

Kosten TER/OGC

(staatspapier, credits, covered bonds, EMD- en ABS-papier) en valuta wordt ingevuld aan de hand van fundamentele, technische en kwantitatieve analyses. Al met al vinden wij dit een degelijk proces, temeer daar ieder team werkt vanuit het eigen specialisme. De Ruijter en Van Zwol zijn sinds eind 2004 verantwoordelijk voor dit fonds. Sindsdien presteerde het fonds tot en met januari 2015 beter dan de categorie tegen een hoger risicoprofiel. Dit laatste wordt mede veroorzaakt doordat het fonds belegt in risicovollere strategieën, zoals high yield en EMD. Hetgeen ook tijdelijk tegen dit fonds kan werken. Indien we het rendement echter corrigeren voor het risico resteert er een bovengemiddeld rendement. Over 5 en 10 jaar belandde het fonds in het hoogste rendementskwintiel van de categorie. De lopende kosten vallen lager uit dan voor vergelijkbare rebatevrije fondsklassen. Deze lage kosten, het stabiele en ervaren beheerteam in combinatie met het sterke track record geven ons voldoende vertrouwen om onze rating te verhogen van Bronze naar Silver.

©2015 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.

®

ß

2 Pagina 7




„

Proces: Strategie De nadruk ligt op de top-down allocatie en in mindere mate op de bottom-up selectie.


Categorie-index


Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR

24 Feb., 2015 | Dit wereldwijde obligatiefonds belegt in investment grade en high yield obligaties. Dit kunnen zowel staats- als bedrijfsobligaties zijn, maar ook covered bonds, emerging market debt (EMD), asset backed securities (ABS) en vreemde valuta. Het valutarisico is relatief beperkt. De positionering wordt bepaald door een

combinatie van top-down en bottom-up met de nadruk op top-down allocatie. Binnen het beperkte risicobudget nemen de beheerders gediversifieerde actieve posities in, al dan niet op grond van relatieve waardering. De top-down allocatie naar de diverse obligatiecategorieën (staatspapier, credits, covered bonds, EMD en ABS) en valuta wordt ingevuld door het Core Fixed Income team aan de hand van fundamentele, technische en kwantitatieve analyses. Deze analyses hebben elk gelijke gewichten, zodat geen van deze factoren te dominant wordt. Nadat De Ruijter en Van Zwol

de allocatie hebben bepaald, gaan de verschillende teams aan de slag met het bottom-up selectieproces. Zo gaat het credit team over de selectie van bedrijfsobligaties en het ABS-team over de selectie van ABS-papier. Beslissingen met betrekking tot staatsobligaties (landenselectie, duration en rentecurve) en valuta liggen echter bij het team van De Ruijter. Al met al vinden wij dit een degelijk proces, temeer daar ieder team werkt vanuit het eigen specialisme.

Stijl Gemeten 30/11/14

Assetallocatie 31/12/14

Sectoren 31/12/14

Beleggingsproces

∞ Positive

Huidige allocatie

Obligaties Style Box Kredietkwaliteit High Med Low

Ltd Mod Duratie

Ext

Historie

Stijl

Oblig. %

2015 2014 2013 2012 2011

0 5 5 5 5

— 81,6 82,6 74,3 80,5

Obligatie % is gebaseerd op portefeuilledata

Style Box factoren

Supersectoren obligaties

3-Jaars gemiddelde

Verm. %

-100 Netto-activa %

Aandelen Obligaties Liquide middelen Overig

0

20

100

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

0,0 81,6 16,7 1,7

0,0 79,8 16,1 4,1

0,0 83,3 14,7 2,0

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

Gem. kredietkwaliteit Investment Grade % High Yield %

— 90,1 4,2

BBB 90,5 6,7

BB 82,3 12,4

Regionale blootstelling 31/12/14 Top 5 landen Oblig. %

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

3,55 4,80 6,65

Italië Frankrijk Spanje Nederland Verenigd Koninkrijk

14,3 11,7 11,2 7,3 4,8

— — — — —

9,0 6,0 3,6 4,4 6,7

Gem. eff. duratie Gem. mod. duratie Gem. eff. looptijd

— — —

3,99 4,98 —

Inkomsten 31/01/15 Huidig rendement 12-Maands rendement Gemiddelde Coupon Gemiddelde coupon 31/12/14

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

4,0 4,6 4,1

— — 4,2

2,5 — 3,2

Categorie

40

Kredietkwaliteit

Duratie Jaar

Fonds

60

0 -20

⁄

›

€

‹

ﬁ

Ov.

Obligaties sectoren

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

⁄ Government

46,1 45,0 0,4 0,7 0,0

— — — — —

49,0 43,2 1,1 1,7 0,2

› Corporate

16,5

—

21,0

€ Gesecuritiseerd

10,1 0,0

— —

5,6 0,5

6,3 1,7 1,3 0,7

— — — —

1,9 1,7 0,4 1,0

0,0

—

0,2

16,7 0,0

— —

-30,6 40,6

Government Agency/Quasi-Agency Supranational Other Government Related*

Agency MortgageBacked No Agency Residential Commercial MBS Asset-Backed Covered Bond ‹ Municipal ﬁ Cash & Equivalents

Overig


®

ß

3 Pagina 7




„

Proces: Portefeuille Het fonds belegt wereldwijd in investment grade en high yield staats- en bedrijfsobligaties.


Categorie-index



24 Feb., 2015 | De portefeuille bestaat uit zowel investment grade als high yield obligaties. Het betreft hier staats- en bedrijfsobligaties, covered bonds, EMD- en ABS-papier. Beheerders kunnen bovendien tactische valutabets innemen. Per eind december 2014 was de duratie van het fonds overwogen versus de benchmark (6,6 versus 5,6).

De langere duratie is het gevolg van een overweging in Brits, Amerikaans, Canadees en Australisch staatspapier. Redenen hiervoor waren ondermeer het positieve momentum, zwakke grondstofprijzen en de sterke prestaties van aandelen. De beheerders blijven daarnaast positief op spreadproducten, onder andere vanwege de aantrekkelijke relatieve waardering. Men verwacht dat de “search for yield” ook in 2015 een belangrijk thema zal blijven. Zo was de portefeuille fors overwogen in investment grade bedrijfspapier (23% versus 13% voor de benchmark) en ABS-pa-

pier (12% van de portefeuille) en was in mindere mate overwogen in high yield papier en EMD hard currency en local currency. De positie in ABS betreft overigens een off-benchmark positie. De overweging in deze spreadproducten wordt gefinancierd door een fikse onderweging in staatspapier (40% van de portefeuille versus 63% voor de benchmark). Binnen sovereigns is het fonds overwogen in perifeer staatspapier uit Spanje en Italië, inspelend op een verdere spreadcompressie van deze landen.

Kredietkwaliteit Gemeten 30/11/14

Vervaldatum obligatie 31/12/14

Couponverdeling 31/12/14

∞ Positive

Beleggingsproces

Oblig. %

Fonds

Categorie

Verm. %

Fonds

Categorie

Verm. %

40

40

40

30

30

30

20

20

20

10

10

10

0

AAA

AA

A

BBB

BB

B

NR

Kredietkwaliteit

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

AAA AA A BBB BB B Beneden B Not Rated

29,9 10,4 13,5 36,3 0,0 4,2 0,0 5,8

35,4 10,3 15,5 29,3 2,6 4,0 0,1 2,8

25,5 20,5 13,8 22,5 5,7 2,4 4,3 5,3

0

1-3

3-5

5-7

7-10

10-15

15-20

20-30

30+

Looptijd (Jaren)

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

1 tot 3 3 tot 5 5 tot 7 7 tot 10 10 tot 15 jaar 15 tot 20 20 tot 30 Langer dan 30 jaar

14,1 13,3 12,4 15,3 7,1 5,2 6,9 7,1

— — — — — — — —

25,3 19,2 6,0 9,0 6,1 2,0 9,1 5,0

0

0% to PIK

Fonds

0-2

2-4

4-6

6-8

8-10

Categorie

10+

Couponverdeling

Fonds

3-Jr gem.

Categorie

0% of in natura betaald 0 tot 2 2 tot 4 4 tot 6 6 tot 8 8 tot 10 Meer dan 10

0,1 15,7 18,5 34,9 4,8 2,8 0,8

— — — — — — —

1,9 25,1 27,6 18,6 3,3 2,0 0,5

Portefeuilleposities 31/12/14 Obligatieposities

Aandelenposities

Andere posities

Vermogen in top 10 posities

Omloopsnelheid Gerapporteerd

Huidig rendement

1.411

2

223

18%

147%

—

Top 10 posities

Land

Valuta

Supersector

Primaire sector

Secundaire sector

0.000% Germany (Federal Republic Of) 12/16/2016 Italy(Rep Of) 4.75% France(Govt Of) 3.5% Italy(Rep Of) 4.25% Italy(Rep Of) 3.75%

— ITA FRA ITA ITA

— EUR EUR EUR EUR

3,95 1,99 1,66 1,64 1,60

⁄ ⁄ ⁄ ⁄ ⁄

Government Government Government Government Government


Treasury Treasury Treasury Treasury Treasury

Italy(Rep Of) 4.5% Italy(Rep Of) 4.5% Spain(Kingdom Of) 5.4% Spain(Kingdom Of) 4.8% France(Govt Of) 5.75%

ITA ITA ESP ESP FRA

EUR EUR EUR EUR EUR

1,50 1,48 1,43 1,38 1,31

⁄ ⁄ ⁄ ⁄ ⁄



Treasury Treasury Treasury Treasury Treasury

Verm. %


®

ß

4 Pagina 7




„

Rendement Het lange termijn track record is bovengemiddeld ten opzichte van de Morningstar categorie. ∞ Positive

Rendement

24 Feb., 2015 | De voornaamste rendementsbron is de top-down allocatie naar de diverse obligatiecategorieën. Ook wordt er actief ingespeeld op de bottom-up selectie. De Ruijter en Van Zwol zijn sinds december 2004 verantwoordelijk voor dit fonds. Sindsdien heeft het tot en met januari 2015 met een gemiddeld jaarrendement van 4,58% beMorningstar Rating en risico 31/01/15

ter gepresteerd dan de categorie Obligaties Wereldwijd EUR Hedged (3,04%), weliswaar met een hoger risicoprofiel. Zo pakt de standaard deviatie en het maximale verlies hoger uit dan voor de categorie. Dit laatste wordt mede veroorzaakt doordat het fonds in tegenstelling tot andere fondsen belegt in risicovollere strategieën, zoals high yield en EMD. Hetgeen ook tijdelijk tegen dit fonds kan werken. Indien we het rendement echter corrigeren voor het risico resteert er een bovengemiddeld rendement. Over 5 en 10 jaar belandde het fonds in het hoogste rendementskwintiel van de 2005

Periode

Morningstar rend. vs Morningstar risico vs Morningstar cat. cat. Rating

3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar

Hoog Bovengem. Bovengem.

2006

2007

2008

2009

2010

2011


Categorie-index



categorie. In 2008 underperformde het fonds nog fors als gevolg van de posities in high yield obligaties, EMD en illiquide asset backed securities. In het daaropvolgende jaar profiteerde het van het marktherstel. In 2012 en 2013 presteerde het fonds beter dan de categorie, maar bleef het achter bij de benchmark, grotendeels door de positionering binnen vreemde valuta en sovereigns. In 2014 bleef het zowel de categorie als de benchmark voor door de positionering binnen sovereigns en credits.

2012

2013

2014

40 30

QQQQQ QQQQ QQQQ

Gemiddeld Bovengem. Bovengem.

12-Maands voortschrijdend rendement % Fonds Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging

20 10 0

QQQQ

Overall Rating

Historie 31/01/15

2015

-10 -20

( * * ( & * ( * & & *

Kwartiel rang cat.

7

57 4,79 -0,74 1,66

44 -1,47 -0,66 -2,95

Percentiel rang in cat. Totaal rendement EUR +/- Categorie +/- Index

6

3,3

3,8

Risico-analyse 31/01/15 3-Jaars risico- en rendementanalyse Totaal rendement % 8

Fonds

Categorie

Index

29 74 9 1,06 -4,44 16,82 0,18 -5,62 9,77 -2,83 -10,48 11,68 4,0

4,1

5,9

39 5,27 -0,22 0,57 3,7

74 26 1,28 10,66 -1,78 2,53 -4,75 5,12 3,8

3,1

25 5 0,78 10,39 1,42 5,26 1,10 2,82 2,7

5,1

36 1,99 % 0,50 0,04 0,0

Dividendrend.

5 41 2 Standaarddeviatie

Rendement 31/01/15 3

4

5

6

7

Historische rendementen 3-Jaars risicomaatstaven

Fonds Categorie

Index

Standaarddeviatie Sharpe Ratio

3,03 2,20

2,45 1,51

2,51 1,71

58,56 0,92 2,67

75,70 0,85 0,05

— — —

Fonds Categorie

Index

R-kwadraat Bèta Alpha Maximum Drawdown

Max. Drawdown (%) Datum top Datum bodem Max. Drawdown (maanden) Upside/Downside

Upside Capture Ratio Downside Capture Ratio

-8,04 11/07 10/08 12

-4,74 02/08 10/08 9

-2,87 05/13 08/13 4

1 Jaar 3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar Beheerder 09/04 Opricht. 09/04

Totaal Beleggers Rend. % rend. %

11,23 7,00 5,84 4,43 4,66

— — — — —

7 7 16 18 —

6,05 4,06 4,25 3,54 3,04

8,09 4,55 4,85 4,42 4,53

4,66

—

—

3,04

4,53

Fonds Categorie

79,7 103,2

Index

100 100

Dividend- en koersrendement Rendement %

Dividendrend.

Koersrend.

15 10 5 0 -5

2011

2012

2013

2014

01/15

Samenvatting voortschrijdende rendementen

21% 69 6 5

104,8 113,1

Rang Cat. Index in cat. Rend. % rend. %

36-maands voortschrijdende periode 87 Waarnemingen, 7 Jaar De tinten en percentages komen overeen met hoe vaak rendementen van het fonds in elke kwartiel van de categorie zijn geland.

Jaar

2011 2012 2013 2014 01/15

Div. rend. %

Div. % rang in cat.

Koers rend. %

Koers % rang in cat.

3,79 3,12 2,74 5,08 0,00

23 12 12 8 100

-2,51 7,54 -1,97 5,32 1,99

88 36 67 46 35


®

ß

5 Pagina 7




„

Beheerteam Beheerders Sylvain de Ruijter en Hans van Zwol hebben veel ervaring en werken al lang samen. Beheerteam

∞ Positive

24 Feb., 2015 | Het beheer is in handen van het Core Fixed Income team dat onder leiding staat van Sylvain de Ruijter. Samen met Hans van Zwol is hij verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van dit fonds sinds oprichting eind 2004. Positief is dat ze al sinds 2001 samenwerken. Van Zwol is zelfs al sinds 1994 bij de strategie betrokken en

werkt sinds 1985 als beheerder bij ING. De Ruijter werkte eerder zes jaar bij Citigroup en vijf jaar bij Robeco. Beiden gelden als zeer ervaren obligatiebeheerders. De Ruijter en Van Zwol worden ondersteund door drie beheerders. Dit is inclusief één uitstaande vacature, vanwege het recente vertrek van een beheerder door persoonlijke omstandigheden. De kern van het team met De Ruijter en Van Zwol is desalniettemin zeer stabiel. De verantwoordelijkheid voor de top-down allocatie van het fonds en de positionering binnen sovereigns ligt bij dit team. De bottom-up selectie van


Categorie-index



credits (zowel investment grade als high yield), ABS als EMD wordt uitgevoerd door gespecialiseerde obligatieteams. Aanvullende ondersteuning op strategisch en tactisch vlak komt van het Macro & Strategy team. Het Core Fixed Income team behoort qua omvang niet tot de grootste van de categorie maar de ondersteuning vanuit de diverse obligatieteams ervaren wij als zeer uitgebreid. Al met al vinden wij het team van De Ruijter van bovengemiddelde kwaliteit.

Beheerteam Ervaring en beheerd vermogen

Aantal beheerders

Aantal jaren bij beleggingsfonds Beheerder retentieratio (langste van beheerteam) 5 Jaar

4

10,42 Jaar

Totaal vermogen onder beheer (mrd. EUR) in beheerde beleggingsfondsen 20+

—%

Gemiddeld aantal jaren bij beleggingsfonds (beheerteam)

7,46 Jaar

15 10

Adviseur

Subadviseur

Not Applicable

—

Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband

Functie

ING First Class Obligatie Fonds ING Global Obligatie Fonds ING Euro Obligatie Fd ING (L) Renta Global Bond Opps ING (L) Renta Fund Belgian Govt Eur

1 van 4 1 van 4 1 van 4 1 van 2 1 van 4

5 00 5 Aantal jaren bij beleggingsfonds

10

15+

Sylvain de Ruijter 09/04 Tot heden Jaren ervaring

Jaren op het fonds

14

10

Vermogen onder beheer

Aantal beleggingsfondsen onder beheer

2.931,67 (mln.) EUR

5

09/04 Tot heden 01/01 Tot heden 01/01 Tot heden 12/13 Tot heden 06/11 Tot heden

Fondsomvang Eigen beleg. mrd. EUR (mln.) EUR

Termijn rend. %

Index rend. %

— — — — —

4,66 3,10 5,11 23,85 9,13

4,53 3,93 5,52 19,12 8,61


Termijn rend. %

Index rend. %

— — — — —

4,64 7,84 14,23 5,20 4,55

4,51 7,88 15,51 5,96 5,43


Termijn rend. %

Index rend. %

6,18 7,84 14,23 7,45 6,43

4,88 7,88 15,51 7,31 6,01

1,19 0,78 0,71 0,18 0,07

Hans van Zwol 11/04 Tot heden Jaren ervaring

Jaren op het fonds

20

10



6.229,82 (mln.) EUR

17


Functie

ING First Class Obligatie Fonds ING (L) Renta Fd Euro ING (L) Renta Fd Euro Long Duration ING Global Obligatie Fonds ING Euro Obligatie Fd



1,19 1,02 0,92 0,78 0,71

Thede Rust 09/09 Tot heden Jaren ervaring

Jaren op het fonds

5

5



5.756,68 (mln.) EUR

16


Functie

ING First Class Obligatie Fonds ING (L) Renta Fd Euro ING (L) Renta Fd Euro Long Duration ING Global Obligatie Fonds ING Euro Obligatie Fd



1,19 1,02 0,92 0,78 0,71


— — — — —

®

ß

6 Pagina 7




„

Fondshuis Na de afgeronde splitsingen verwachten wij meer stabiliteit bij ING IM. Wel zien wij verbeterpunten.

22 Jan., 2015 | ING Investment Management heeft een turbulente periode achter de rug. Samen met de verzekeraar werd het op last van de Europese Commissie afgesplitst van ING Bank. Ook moest het diverse regionale onderdelen afstoten. ING IM, dat binnenkort wordt omgedoopt in NN Investment Partners, gaat met de verzeke-

raar verder als NN Group. Tijdens het afsplitsingsproces was de personele omloop relatief hoog. De splitsing heeft vooral impact gehad op de regionale teams buiten Europa, zoals het Amerikaanse high yield team. Daarnaast stapte vrijwel het gehele EMD team over naar een concurrent. ING IM is echter in staat gebleken vacatures op relatief korte termijn op te vullen met gekwalificeerde mensen. Na de afgeronde afsplitsingen verwachten wij meer stabiliteit. Het kostenniveau van de fondsen is gemiddeld tot beneden gemiddeld, wat positief is. Verder is de varia-

Vermogen per regio mrd. EUR

Details fondsen Europa (*)

¶ Neutral

Fondshuis

Morningstar Analyst Rating verdeling Rating

Amerika

Europa & Afrika

Azië & Australië

1,4

66,9

0,2


Categorie-index



bele beloning van beheerders deels afhankelijk van langetermijnprestaties (3- en 5-jaars), wat wij als gunstig beschouwen. Wel zien wij nog een aantal verbeterpunten. Wij denken dat ING IM meer toegevoegde waarde kan bieden wanneer ze zich beter zouden focussen op kernstrategieën en het grote fondsenaanbod zouden rationaliseren. De informatievoorziening aan beleggers is redelijk, maar is niet voor alle fondsen even uitgebreid. Tenslotte vinden wij dat meer beheerders persoonlijk belegd zouden mogen zijn in hun eigen fondsen.

Morningstar Rating verdeling Verm. %

Œ „ ´ ˇ ¨

— 0,8 9,8 30,0 0,3

Ø ” Not Rated

0,7 — 58,4

Verdeling activaklasse Europa (ex. geldmarkt)

Details fondsen Europa

Fondsomvang (mrd.) EUR

Best presterende beleggingsfondsen

Categorie

ING (L) Japonia (A) ING Subfundusz Akcji Srodkowoeuropejskich kat A ING Dynamic Mix Fund II

Japan Large-Cap Equity Emerging Europe Equity

Grootste beleggingsfondsen

Categorie

ING (L) Renta Fund Global High Yield I EUR Hdg Acc ING (L) Flex Senior Loans Danske I EUR Acc Star Fund Acc

Global High Yield Bond - EUR Hedged Other Bond EUR Flexible Allocation

Recent gelanceerde beleggingsfondsen

Categorie

ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Hard Currency) I EUR Acc ING International Slovak Bond P EUR Acc ING (L) Flex - Senior Loans Select Class I EUR Inc

Global Emerging Markets Bond EUR Biased EUR Government Bond Other Bond

50 40 30 20

Rating

Verm. %

QQQQQ QQQQ QQQ QQ Q Not Rated

9,6 33,1 20,0 5,6 0,1 31,6

Fondsomvang Rendement % (mln.) EUR 3-jaar

Rang in cat. 3-Jaar

— —

23,40 15,04

2 1

110,4

10,53

2

Fondsomvang Rendement % (mln.) EUR 3-jaar

Rang in cat. 3-Jaar

EUR Cautious Allocation - Global

10 0

Activaklasse

Aandelen Obligaties Allocatie Converteerbare obligaties Vastgoed Alternatives Grondstoffen

Fondsomvang (mrd.) EUR

Verm. %

14,7 22,9 8,7 0,0 — 0,1 0,0

31,4 48,9 18,6 0,1 — 0,2 0,1

5.136,4

6,34

53

3.844,8 3.693,6

4,38 10,88

56 15

Fondsomvang (mln.) EUR

Rend. % startdatum

Startdatum

—

—

11/02/15

2,8 99,7

3,01 -0,32

30/12/14 01/12/14

(*) Alle gegevens zijn gebaseerd op de door het fondshuis in Europa gevestigde fondsen. ©2015 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.

®

ß

7 Pagina 7




„

Kosten 2005

De kosten vallen lager uit dan voor vergelijkbare rebatevrije fondsklassen.

2006

2007

2008

2009

2010

2011


Categorie-index



2012

2013

2014

2015

Kostenhistorie

TER/OGC

TER/OGC

1,0 0,8

Kosten

0,6

∞ Positive

24 Feb., 2015 | De geschatte lopende kosten (0,50%) vallen lager uit dan de mediaan voor vergelijkbare rebatevrije fondsklassen binnen de Morningstar categorie Obligaties Wereldwijd (0,66%). Het fonds behoort tot het goedkoopste kwintiel van de categorie. Dit biedt het fonds een belangrijk voordeel.

0,4 0,2

0,79 — —

0,87 — —

0,89 — —

0,88 0,5 —

0,78 0,90 0,6 0,9 — 234,2

0,90 — 0,9 0,9 62,1 -138,6

Verdeling kosten

— — 0,9 1,1 55,3 127,9

—0,0 1,2 16,5

TER/OGC Netto-activa mrd. EUR Netto in/uitstroom (mln.) EUR

Kostenniveau

Ongoing charge

Ongoing charge 09/07/14

0,50

Kostenniveau

Vergelijkingsgroep

Laag

Global Bond - EUR Hedged Retail Broad

Geselecteerde componenten

Max. beheervergoeding Prestatievergoeding

0,40 0,000

Kostenniveau limieten 13,71

Hoog Bovengem. Gemiddeld Benedengem. Laag Fonds Mediaan

0,07

>1,70 1,39-1,70 1,00-1,39 0,72-1,00 <0,72 — 1,20

Info. aandelenklasse Aandelenklasse

ISIN




TER/OGC

Max. beheer vergoeding

Prestatie vergoeding

Max. initiële kosten

Minimum Initiële Inv.

Verm. mrd. EUR

0,50

0,40

0,00

0,15

0

1,19


®

ß

ING First Class Obligatie Fonds NL

Recommend Documents