ING EURO OBLIGATIE FONDS

ING EURO OBLIGATIE FONDS Halfjaarbericht 2012

ING Euro Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.)

DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl

ING Fund Management B.V. S.S. Bapat D.A. Buggenhout J.L. van der Giessen A.A.M. van den Heuvel M.C.W. den Hollander

BANKIER ING Bank N.V.

INVESTMENT MANAGEMENT

ING Euro Obligatie Fonds

Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Euro Obligatie Fonds Profiel ...................................................................................................................................................... 5 Kerncijfers ............................................................................................................................................... 7 Algemene inleiding ................................................................................................................................. 9 Directieverslag....................................................................................................................................... 13 Halfjaarcijfers ........................................................................................................................................ 14 Balans .................................................................................................................................................................................. 15 Winst-en-verliesrekening..................................................................................................................................................... 16 Kasstroomoverzicht ............................................................................................................................................................. 17 Toelichting .......................................................................................................................................................................... 18 Toelichting op de balans ...................................................................................................................................................... 21 Toelichting op de winst-en-verliesrekening......................................................................................................................... 24

Overige gegevens .................................................................................................................................. 25 Verklarende woordenlijst ...................................................................................................................... 26 Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel .................................................................................................................................................... 30 Directieverslag....................................................................................................................................... 31 Halfjaarcijfers ........................................................................................................................................ 32 Balans .................................................................................................................................................................................. 33 Winst-en-verliesrekening..................................................................................................................................................... 34 Kasstroomoverzicht ............................................................................................................................................................. 35 Toelichting .......................................................................................................................................................................... 36 Toelichting op de balans ...................................................................................................................................................... 38 Toelichting op de winst-en-verliesrekening......................................................................................................................... 44

Overige gegevens .................................................................................................................................. 45 Halfjaarbericht ING Rente Basis Fonds Halfjaarcijfers ........................................................................................................................................ 47 Balans .................................................................................................................................................................................. 48 Winst-en-verliesrekening..................................................................................................................................................... 49 Kasstroomoverzicht ............................................................................................................................................................. 50 Toelichting .......................................................................................................................................................................... 51 Toelichting op de balans ...................................................................................................................................................... 54 Toelichting op de winst-en-verliesrekening......................................................................................................................... 58


2

Halfjaarbericht 2012


Halfjaarbericht ING AAA ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers ........................................................................................................................................ 64 Balans .................................................................................................................................................................................. 65 Winst-en-verliesrekening..................................................................................................................................................... 66 Kasstroomoverzicht ............................................................................................................................................................. 67 Toelichting .......................................................................................................................................................................... 68 Toelichting op de balans ...................................................................................................................................................... 71 Toelichting op de winst-en-verliesrekening......................................................................................................................... 73

Halfjaarbericht ING Covered Bond Basis Fonds Halfjaarcijfers ........................................................................................................................................ 81 Balans .................................................................................................................................................................................. 82 Winst-en-verliesrekening..................................................................................................................................................... 83 Kasstroomoverzicht ............................................................................................................................................................. 84 Toelichting .......................................................................................................................................................................... 85 Toelichting op de balans ...................................................................................................................................................... 88 Toelichting op de winst-en-verliesrekening......................................................................................................................... 91

Halfjaarbericht ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarcijfers ........................................................................................................................................ 99 Balans ................................................................................................................................................................................ 100 Winst-en-verliesrekening................................................................................................................................................... 101 Kasstroomoverzicht ........................................................................................................................................................... 102 Toelichting ........................................................................................................................................................................ 103 Toelichting op de balans .................................................................................................................................................... 106 Toelichting op de winst-en-verliesrekening....................................................................................................................... 109

Halfjaarbericht ING Global ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers ...................................................................................................................................... 121 Balans ................................................................................................................................................................................ 122 Winst-en-verliesrekening................................................................................................................................................... 123 Kasstroomoverzicht ........................................................................................................................................................... 124 Toelichting ........................................................................................................................................................................ 125 Toelichting op de balans .................................................................................................................................................... 128 Toelichting op de winst-en-verliesrekening....................................................................................................................... 131


3



Halfjaarbericht ING US+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers ...................................................................................................................................... 137 Balans ................................................................................................................................................................................ 138 Winst-en-verliesrekening................................................................................................................................................... 139 Kasstroomoverzicht ........................................................................................................................................................... 140 Toelichting ........................................................................................................................................................................ 141 Toelichting op de balans .................................................................................................................................................... 144 Toelichting op de winst-en-verliesrekening....................................................................................................................... 146

Halfjaarbericht ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds Toelichting ........................................................................................................................................................................ 152 Samenstelling van de beleggingen ..................................................................................................................................... 153


4



Profiel Algemeen ING Euro Obligatie Fonds beoogt de deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van vastrentende waarden luidende in valuta’s van ontwikkelde landen, uitgegeven door debiteuren met (statutaire) vestigingsplaats in een ontwikkeld land. Een ontwikkeld land wordt hierbij gedefinieerd als een land waarvan de staatsleningen, uitgegeven door de centrale overheid en luidende in de eigen valuta van het land, een lange-termijn kredietwaardigheid-score hebben van minimaal BBB- (Standard & Poor’s) of Baa3 (Moody’s).

Paraplu ING Euro Obligatie Fonds is een Subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.

Doelstelling ING Euro Obligatie Fonds stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING Rente Basis Fonds, te komen tot een beter rendement op lange termijn dan de benchmark.

Beleggingsbeleid ING Euro Obligatie Fonds belegt zijn vermogen door hoofdzakelijk te participeren in ING Rente Basis Fonds. ING Rente Basis Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in vastrentende waarden luidende in valuta’s van ontwikkelde landen uitgegeven door debiteuren met (statutaire) vestigingsplaats in een ontwikkeld land. Zij kunnen worden gespreid over alle vormen van vastrentende waarden zoals obligaties, onderhandse leningen, medium term notes, deposito’s en bepaalde geldmarktinstrumenten zoals commercial paper en certificates of deposit. Er wordt actief gebruik gemaakt van de wisselende rendementsverschillen tussen de verschillende categorieën vastrentende waarden. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect – bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen – aan te houden. Tevens voert het ING Rente Basis Fonds een actief looptijdenbeleid, hetgeen tot uitdrukking komt door, waar nodig, de gewogen gemiddelde looptijd (weergegeven door de ‘duration’, een maatstaf voor de rentegevoeligheid) van de beleggingen aan de verwachtingen omtrent de rentevoeten aan te passen. Het accent in de beleggingen ligt op leningen van debiteuren uit landen die lid zijn van de EMU, dan wel door deze debiteuren gegarandeerde leningen. Ten aanzien van het debiteurenrisico zal met name worden belegd in debiteuren van zeer goede tot uitstekende kwaliteit, waaronder overheden of debiteuren gegarandeerd door overheden, supranationale instellingen en solide bedrijven en instellingen. Tevens heeft de beheerder, ter verhoging van het rendement, de mogelijkheid om in beperkte mate te beleggen in andere debiteuren van goede kwaliteit. Het ING Rente Basis Fonds belegt zijn vermogen hoofdzakelijk in schuldtitels met minimaal een zgn. investment grade rating, te bepalen als de op een na hoogste officiële rating afgegeven door de ratingbureaus Standard & Poors, Moody’s en Fitch, waarbij deze een na hoogste rating een waarde van minimaal respectievelijk BBB-/Baa3/BBB- zal hebben. Indien een bepaalde schuldtitel slechts van één van bovengenoemde ratingbureaus een officiële rating heeft verkregen, dan zal deze rating door de beheerder als uitgangspunt worden genomen, mits deze een waarde heeft van minimaal respectievelijk BBB-, Baa3 of BBB-. Daarnaast kan het ING Rente Basis Fonds maximaal 20% van zijn vermogen beleggen in schuldtitels zonder officiële rating, mits de beheerder daaraan een eigen rating heeft toegekend die tenminste gelijkwaardig is aan de laagste rating zoals hierboven vermeld. Indien beleggingen door marktontwikkelingen op enig moment niet meer minimaal voldoen aan bovengenoemde creditrating, dan zal de beheerder ernaar streven om dergelijke beleggingen binnen drie maanden te verkopen, tenzij de verkoop van de beleggingen gelet op de marktomstandigheden op dat moment naar inschatting van de beheerder niet in het belang is van participanten van het ING Rente Basis Fonds. ING Rente Basis Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijncnotracten. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico’s, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft.


5



Regio Europa / EMU

Benchmark Barclays Capital Euro Aggregate

Beursnotering Het Subfonds is genoteerd op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, met als handelssymbool INGEU. De ISIN-code van de aandelen is NL0006311797.


6



Kerncijfers Algemeen 2012

2011

2010

2009

2008

693.345.455

734.464.245

819.679.325

815.001.896

707.930.588

In € Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen

18.939.327

20.116.008

22.205.049

22.148.333

20.167.445

Intrinsieke waarde per aandeel

36,61

36,51

36,91

36,80

35,10

Transactieprijs

36,61

36,57

36,86

36,83

34,97

1,48

1,31

1,27

1,39

1,56

Rendement van het fonds

4,34

2,52

3,77

9,08

1,60

Rendement van de benchmark

4,30

3,24

2,18

6,95

6,22

Relatief rendement

0,04

-0,72

1,59

2,13

-4,62

2012

2011

2010

2009

2008

11.843.546

32.683.470

35.778.948

33.829.506

18.455.712

2.760.414

6.313.795

6.541.917

5.787.112

3.472.324

Waardeveranderingen

20.228.902

-7.096.406

1.934.670

35.198.459

-4.595.909

Totaal beleggingsresultaat

29.312.034

19.273.269

31.171.701

63.240.853

10.387.479

Bedragen in €

2012

2011

2010

2009

2008

Inkomsten

0,64

1,50

1,60

1,64

1,63

Kosten

0,15

0,29

0,29

0,28

0,31

Waardeveranderingen

1,09

-0,32

0,09

1,70

-0,41

Totaal beleggingsresultaat

1,58

0,89

1,40

3,06

0,91

Uitgekeerd dividend per aandeel In %

Meerjarenoverzicht in totalen Bedragen in €

Inkomsten Kosten

Meerjarenoverzicht per aandeel


7



Algemeen De onder 2012 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 30 juni. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het rendement van het Subfonds en het rendement van de benchmark. Het gemiddeld aantal aandelen, zoals dat wordt gebruikt in de berekening van het meerjarenoverzicht per aandeel, wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. Voor de kerncijfers over 2011 en eerder is het gemiddeld aantal aandelen gehanteerd, berekend als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op kwartaalbasis.


8



Algemene inleiding Bericht over de eerste zes maanden van 2012 

Over de eerste zes maanden van 2012 presteerden wereldwijde aandelen (+8,3% in euro), staatsleningen en de risicovollere vastrentende categorieën gunstig. Dankzij lagere rentes in onder meer Duitsland en bovengemiddelde dividendrendementen, waren wereldwijde vastgoedaandelen koploper (+18,3%).



Tot omstreeks eind maart presteerden cyclische aandelen en de risicovollere vastrentende categorieën het best. Vervolgens bleven deze categorieën grosso modo achter bij beleggingen met defensieve karakteristieken. Markten rekenen Duitse en Amerikaanse staatsleningen tot deze groep, maar bijvoorbeeld ook een aandelensector als gezondheidszorg en een aandelenregio als de VS.



In onze geïntegreerde wereldeconomie, gekenmerkt door hoge overheidsschulden in de volwassen economieën, is het vertrouwen van beleggers, bedrijven en consumenten sterk afhankelijk van maatregelen van regeringsleiders en monetaire autoriteiten. Gedreven door dergelijke maatregelen zette de, in oktober 2011 gestarte, rally in risicovolle beleggingen aanvankelijk door.



Immers, financiële markten werden tot omstreeks eind maart vooral gedreven door de herfinancieringoperaties van de Europese Centrale Bank (ECB) in december 2011 en februari 2012. Banken maakten hiervan voor in totaal ruim euro 1000 miljard gebruik. De aanpak van de ECB voorkwam een liquiditeitscrisis in de Europese bankensector



Zeker zo belangrijk voor de markten was dat banken de opgenomen liquiditeiten onder meer gebruikten om staatsleningen te kopen van hun land van vestiging. Deze aankopen kalmeerden de staatsleningenmarkten in de eurozone. De economische indicatoren, die positief verrasten, spoorden beleggers eveneens aan tot het nemen van meer risico.



In de VS leek er, mede op basis van een gunstige banengroei en een sterke stijging van de consumptieve bestedingen, een duurzaam herstel op gang te zijn gekomen. Ook de economische indicatoren van Japan waren beter dan verwacht, mede dankzij tijdelijke stimulansen na de zware aardbeving in maart 2011.



Vanaf eind maart daalde het aantal positieve verrassingen in de economische indicatoren. In de VS nam de banengroei af, terwijl in Europa een toenemend aantal economische indicatoren tegenviel. Ook namen de positieve effecten van de herfinancieringoperaties van de ECB af. Last but not least werd ‘Griekenland’ opnieuw een dominant marktthema.



Na de Griekse Parlementsverkiezingen van mei kon er geen regering worden gevormd. De vorming van een (proEuropese) coalitie lukte pas na nieuwe verkiezingen, medio juni. In de tussenliggende weken werd gespeculeerd over een spoedig vertrek van Griekenland uit de eurozone. Had zo’n vertrek plaatsgevonden, dan was dit hoogstwaarschijnlijk niet zonder negatieve gevolgen gebleven voor andere markten en voor banken. Angst leidde eind mei / begin juni tot hoge risicoaversie.



De risicoaversie en de hieraan inherente vlucht van beleggers naar ‘veilige’ staatsleningen werden nog versterkt door nieuws over de kwetsbare bankensector in Spanje. In dit verband daalden de rentes op tienjarige Duitse staatsleningen begin juni zelfs even tot onder 1,2%.



De angst om risico’s te nemen bleef niet beperkt tot Europa, maar was een wereldwijd fenomeen. Dit illustreert de kwetsbaarheid van een geïntegreerde wereldeconomie voor schokken in een deel van de wereld en voor de risicoperceptie van beleggers wereldwijd.



Hoe sterk de diverse regio’s van elkaar afhankelijk zijn, bleek onder meer uit de negatieve invloed van de onzekerheden in de eurozone op de economische groei van China. Om de groeidoelstelling van 7 à 8% per jaar te halen besloten de Chinese autoriteiten de economie sterker te gaan stimuleren. Nochtans had de afzwakkende groei in China zijn weerslag op Brazilië en andere grondstofleveranciers.



De besluiten van de regeringsleiders van de eurozone op 28 en 29 juni zijn onder meer erop gericht dat landen als Spanje en Italië hun tekorten tegen lagere rentes kunnen financieren. Tevens werd besloten tot een plan dat de route


9



moet aangeven naar een fiscale, economische en politieke unie. De besluiten leidden op 29 juni tot een rally van aandelen, vooral in de eurozone. 

Wat aandelen betreft, presteerde de regio Noord-Amerika (+10,6%) en ontwikkeld Azië (+8,3%) het best. Opkomende markten (+6,3%), Japan (+5,5%) en Europa (+4,8%) bleven achter. Aandelenbeleggers in de eurozone met een wereldwijde portefeuille hadden profijt van een daling van de euro versus de dollar (-2,5%) en de yen (1,5%).



Qua aandelensectoren presteerden cyclische consumentengoederen (+13,1%), gezondheidszorg (+11,3%) en informatietechnologie (+10,5%) het best. Energie (-2,1%) en basismaterialen, (+0,6%) waren hekkensluiters.



Rentes op staatsleningen van de landen in perifeer Europa waren erg volatiel, waarbij de Spaanse rente steeg tot 6,3% op 29 juni (31/12/11: 5,1%). De rentes op, als veilig beschouwde, Duitse en Amerikaanse staatsleningen bedroegen op 29 juni 1,6%. Die rentes hadden eind 2011 nog op 1,9% (VS) en 1,8% (Duitsland) gestaan.



Risicovollere obligaties, zoals investment grade en high yield bedrijfsleningen en obligaties van opkomende markten, profiteerden in de eerste maanden van het jaar sterk van de rally. Ondanks koersdalingen later in het halfjaar lieten de risicovollere obligatiecategorieën over het eerste halfjaar waardestijgingen zien.

Vooruitzichten economieën 

Geregelde turbulentie rondom de staatsleningenmarkten in de eurozone drukten de afgelopen maanden de wereldwijde groei. Ook over China bestaan onzekerheden, met name over de gang van zaken op de vastgoedmarkt. Echter, het cijfer over het verloop van het gedrag van de inkoopmanagers in de industrie en de dienstensectoren in juli indiceert dat de wereldwijde activiteit niet langer krimpt maar stabiliseert op een laag niveau.



Het cijfer geeft een gematigde expansie in de dienstensectoren aan. In de industrie is er nog sprake van krimp. Vooral de VS en de opkomende wereld dragen bij aan de lichte verbetering van het economische momentum. Mede op basis van een afname van de wereldwijde inflatie verwachten wij vanaf het einde van het derde kwartaal en in het vierde kwartaal enig verder herstel van de wereldwijde economie.



Het herstel zal niet alleen zwakker dan gebruikelijk zijn maar ook met meer onzekerheden omgeven. Daarbij wijzen wij erop dat de olieprijzen sinds begin juni alweer duidelijk zijn gestegen en dat ook de voedselprijzen een risico vormen voor een structureel economisch herstel. Als gevolg van de grote droogte in delen van de wereld zijn de voedselprijzen de afgelopen weken fors gestegen. Die stijging bedreigt de neerwaartse druk op de inflatie.



Het herstel moet van stimulansen van de beleidsmakers komen. Positief is dat regeringsleiders in de eurozone eind juni een aantal maatregelen namen die door de markten als belangrijke stappen vooruit worden gekarakteriseerd. Belangrijk is ook dat de President van de Europese Centrale bank (ECB), Mario Draghi, eind juli en begin augustus een aantal duidelijke uitspraken deed. Die gaven de markten meer vertrouwen dat de ECB maatregelen zal nemen om overheden in de periferie van de eurozone van voldoende liquiditeit te voorzien. De ECB maakte duidelijk dat haar steun afhankelijk zal zijn van een aantal strikte voorwaarden.



Daarmee zijn de problemen in de eurozone uiteraard niet voorbij. Wij verwachten dat de ECB vanaf september een concrete uitwerking van haar maatregelen zal publiceren. Veel zal blijven afhangen van acties van de betreffende landen en van de regeringsleiders. De richting van het politieke proces, verdergaande economische en politieke integratie van de landen in de eurozone, is duidelijk. Echter, de weg blijft bezaaid met voetangels en klemmen, dus aanhoudend grote politieke onzekerheden.



Niet alleen de ECB, ook de centrale banken van de VS en China hebben de afgelopen weken voedsel gegeven aan voorzichtig optimisme. Wij verwachten dat de Federal Reserve later in het jaar nieuwe buitengewone maatregelen zal nemen om de economie een impuls te geven en de werkloosheid verder omlaag te brengen. China zal naar verwachting doorgaan met geleidelijke stimuleringen.


10





Mede door acties van de beleidsmakers, verwachten wij vanaf het einde van het derde kwartaal een bescheiden herstel van de wereldeconomie. De politieke onzekerheden, zeker rondom de eurozone, blijven hoog en kunnen het zwakke herstel in moeilijkheden brengen. Ook verder oplopende spanningen in het Midden-Oosten kunnen een herstel frustreren; zeker als de olieprijs hierdoor verder zou oplopen.

Vooruitzichten obligatiemarkten 

Wij zien geen redenen om in tienjaarsleningen, uitgegeven door landen als de VS en Duitsland, significante rentestijgingen te verwachten. Dat heeft onder meer te maken met de sterke behoefte aan veiligheid bij beleggers, de verwachte richting van het monetaire beleid, de aanhoudend zwakke economie en de sterke instroom in, als veilig beschouwd, papier.



Wij zijn gematigd positief voor risicovollere obligaties. Een belangrijke reden hiervoor zijn de beleidsmaatregelen die wij de komende maanden verwachten. Op langere termijn is de “search for yield” een grote steun voor categorieën als (high yield) bedrijfsleningen en obligaties van opkomende markten.

Vooruitzichten valuta’s 

De hoge politieke onzekerheden en de kwetsbare economie van de eurozone dragen bij aan een negatief sentiment rond de euro/dollarkoers. Vooral gezien de, naar verwachting, verdere versoepeling van het monetaire beleid van de ECB houden wij rekening met aanhoudende neerwaartse druk op de euro.

Vooruitzichten wereldwijde vastgoedaandelen 

In een omgeving van aanhoudend lage rentes zijn wereldwijde vastgoedaandelen op fundamentele gronden goed gepositioneerd voor koersstijgingen. In de volwassen economieën, met name in Europa, is het dividendrendement van vastgoedaandelen aantrekkelijk, zowel ten opzichte van het rendement op staats- en bedrijfsobligaties als ten opzichte van het dividendrendement op aandelen.



Kortom, in ons basisscenario zijn wij positief voor wereldwijde vastgoedaandelen. Een harde landing van de Chinese vastgoedmarkt, toename van de onrust op de staatsleningenmarkten in de eurozone en een tegenvallende economische ontwikkeling in de eurozone zien wij als de belangrijkste neerwaartse risico’s. Voor de eurozone taxeren wij momenteel een lichte recessie in 2012 (groei: -0,5%) en een licht economisch herstel in 2013 (+0,8%)

Vooruitzichten wereldwijde aandelenmarkten 

Vanaf begin juni zijn wereldwijde aandelenmarkten behoorlijk gestegen. Markten zijn voorzichtig optimistisch geworden. Beleggers trokken zich vooral op aan uitspraken en acties van de centrale banken en andere beleidsmakers, waaruit blijkt dat beleidsmakers meer willen doen om de economie te stimuleren. Daarbij komt dat de wereldeconomie tekenen van stabilisatie toont, terwijl de waarderingen van aandelen zich op aantrekkelijke niveaus bevinden.



De ECB verlaagde begin juli het officiële rentetarief tot 0,75%. De centrale bank maakte in juli en begin augustus duidelijk “alles te zullen doen” om de euro te redden. Duidelijk werd wel dat landen als Spanje en Italië aan een aantal strikte voorwaarden zullen moeten voldoen om voor steun van de ECB in aanmerking te komen. In september zal de ECB naar verwachting concretere uitspraken doen over de voorwaarden, waaronder zij landen van liquiditeit wil voorzien.



Overigens heeft niet alleen een aantal Europese landen problemen met de overheidsbegroting. Dat geldt ook voor de VS. Forse bezuinigingen worden in dit verkiezingsjaar niet verwacht. Feit is wel dat een aantal fiscale stimuleringsmaatregelen vóór begin 2013 verlengd moet worden om de Amerikaanse economie niet opnieuw in een recessie te laten duiken. Ook hier wordt daarom monetaire verruiming van de Federal Reserve verwacht.



China heeft recent zijn stimuleringsbeleid opgeschroefd. Banken hoeven minder kapitaalreserves aan te houden en bovendien werd de rente verlaagd. In tegenstelling tot een jaar geleden hebben veel opkomende markten ruimte voor stimulering. Wij verwachten meer maatregelen, ook in China.


11





Al met al verwachten wij de komende maanden van diverse fronten (meer) maatregelen om de economie te stimuleren. Afname van de groeirisico’s in China in combinatie met betekenisvolle maatregelen van beleidsmakers in de eurozone kunnen de risicobereidheid van beleggers verder stimuleren.



Tot nu toe dit jaar zijn de kapitaalstromen in de richting van de vastrentende markten gegaan. Momenteel liggen de aandelenposities van wereldwijde beleggers duidelijk onder het gemiddelde. Tegen deze achtergrond zou een stijging van de risicobereidheid een duidelijke stimulans vormen voor de aandelenmarkten.



Wij handhaven onze voorkeur voor aandelen met een bovengemiddeld en duurzaam dividendrendement en de potentie voor dividendgroei. In een omgeving met bescheiden winstgroei verwachten wij dat dividenden minimaal in lijn met de winstgroei zullen stijgen. Wij wijzen erop dat bedrijven forse bedragen aan kasmiddelen op hun balans hebben staan.


12



Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN De rentes op obligaties van de perifere landen waren erg volatiel, waarbij vooral de Spaanse en (in mindere mate) de Italiaanse 10-jaars rente vanaf maart flink stegen. Veilige en liquide Duitse en Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties waren vrijwel het hele halfjaar erg in trek. De onrust in de eurozone en de zwakkere economische cijfers droegen bij aan een sterke vlucht naar ‘veilige’ beleggingen. De Duitse 10-jaars rente daalde begin juni zelfs tot onder de 1,2%, de Amerikaanse tot onder de 1,5%. Risicovollere obligaties, zoals investment grade en hoogrentende bedrijfsleningen en obligaties van opkomende markten, profiteerden sterk van de liquiditeitsgedreven rally in de eerste maanden van het jaar. Fondsen zagen een sterke instroom van liquiditeit. Door de risicoaversie liepen de risicopremies in het tweede kwartaal weer op.

GEVOERD BELEGGINGSBELEID De brutoperformance van het fonds (voor kosten) bedroeg 4,74%, ten opzichte van een performance van 4,30% voor de benchmark. Onze overwogen posities in effecten met onderpand, die we gedurende het hele eerste halfjaar hebben aangehouden, leverden een grote bijdrage aan de performance. Daarnaast had ook de selectie in bedrijfsobligaties met een hoge kredietwaardigheid een positief effect. Verder leverde onze yieldcurvepositionering een positieve bijdrage. Daar stond tegenover dat onze duratiepositionering, gebaseerd op onze kwantitatieve modellen, nadelig was voor de performance. Deze modellen zijn gebaseerd op de ontwikkeling van rentes en aandelen- en grondstoffenprijzen en werkten minder goed door de sterke volatiliteit in de markten.

VOORUITZICHTEN We verwachten voor Europa in 2012 een economische krimp van 0,5%. Duitsland blijft de groeimotor van de regio, hoewel recente cijfers suggereren dat ook de Duitse economie niet ongevoelig is voor de eurocrisis en de vertragende Chinese economie. In vergelijking met een paar maanden geleden is er een lager risico dat de groei in de eurozone sterk wordt gedrukt door harde bezuinigingsmaatregelen. Europese leiders zijn zich meer bewust van het zelfdestructieve karakter van een eenzijdige bezuinigingsstrategie. Ze hebben maatregelen aangekondigd om de groei te stimuleren. Begin juli heeft de ECB de rente tot 0,75% verlaagd. Tevens is de kans toegenomen dat de centrale bank additionele maatregelen zal nemen om landen in de periferie van de eurozone onder strikte voorwaarden te steunen.

WIJZIGING BEREKENING MANAGEMENTVERGOEDING De berekeningswijze van de managementvergoeding is per 1 januari 2012 aangepast. De managementvergoeding wordt voortaan niet meer op maandbasis, maar op dagbasis berekend. Het jaarpercentage van de managementvergoeding wordt herleid op dagbasis en berekend over het dagelijks vastgestelde eigen vermogen. De aanpassing beoogt een meer nauwkeurige berekening gedurende een maand en leidt niet tot substantiële verhoging of verlaging van vergoeding.

GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille van de ING Basis Fondsen, waarin door het Subfonds wordt belegd, is gebruik gemaakt van derivaten. In de portefeuille wordt gebruik gemaakt van futures, swaps, valutatermijncontracten en kredietderivaten om tegen gunstiger voorwaarden posities in te nemen en af te dekken en om de portefeuille bij te sturen binnen de beleggingsrestricties van het fonds.

Den Haag, 20 augustus 2012

ING Fund Management B.V.


13



Halfjaarcijfers (Over de periode 1 januari 2012 tot en met 30 juni 2012)


14



Balans Vóór resultaatbestemming

Bedragen in €

Referentie

30-06-2012

31-12-2011

694.185.820

735.304.986

694.185.820

735.304.986

-

518.856

16.852.249

16.603

16.852.249

535.459

3.612.085

-

3.612.085

-

16.852.217

-

Beleggingen Participaties in ING Basis Fondsen

1

Vorderingen

2

Uit hoofde van beleggingstransacties Vorderingen op aandeelhouders

Overige activa

3

Liquide middelen

Kortlopende schulden

4

Uit hoofde van beleggingstransacties Schulden aan kredietinstellingen

-

89.931

Schulden aan aandeelhouders

-

792.625

4.452.482

493.644

21.304.699

1.376.200

-840.365

-840.741

693.345.455

734.464.245

Overige schulden

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva Eigen vermogen

5

Geplaatst kapitaal

6

10.416.630

11.063.804

Agioreserve

7

524.905.050

567.929.610

Overige reserves

8

128.711.741

136.197.562

Onverdeeld resultaat

9

29.312.034

19.273.269

693.345.455

734.464.245


15



Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari tot en met 30 juni

Bedragen in €

Referentie

2012

2011

11.843.018

18.012.410

20.228.902

-12.440.614

528

-

32.072.448

5.571.796

2.672.714

3.249.709

87.700

28.551

-

58

2.760.414

3.278.318

29.312.034

2.293.478

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Waardeveranderingen beleggingen Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Overige resultaten

10

Overige bedrijfsopbrengsten Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN

11

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Interest Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening


16



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari tot en met 30 juni

Bedragen in €

2012

2011

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

29.312.034

2.293.478

Af: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen

11.843.018

18.012.410

Af: Waardeverandering beleggingen

20.228.902

-12.440.614

87.700

28.551

-2.672.186

-3.249.767

Aankoop van beleggingen

-37.838.895

-42.784.880

Verkoop van beleggingen

110.942.281

57.607.020

Bij: Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

Mutatie vorderingen

518.856

292.122

Mutatie kortlopende schulden

20.811.055

16.777.797

Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten

91.761.111

28.642.292

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen

37.839.149

42.785.321

Inkoop van aandelen

-81.510.883

-25.412.083

Uitgekeerd dividend

-26.759.090

-29.126.234

Mutatie vorderingen

-16.835.646

-16.245.455

-882.556

-404.973

-88.149.026

-28.403.424

3.612.085

238.868

-

-

3.612.085

238.868

Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode


17



Toelichting ALGEMEEN ING Euro Obligatie Fonds is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING Euro Obligatie Fonds bevat naast het verslag van het Subfonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V., alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico’s. De halfjaarcijfers zijn opgesteld in overeenstemming met de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen en is in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Op onderdelen zijn in de jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd.

NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext.

PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal zoals omschreven in artikel 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een open end structuur. Het fonds zal bijzondere omstandigheden uitgezonderd, in beginsel elke beursdag aandelen kunnen uitgeven of inkopen. Het fonds heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen inhoudt dat het fonds is onderverdeeld in Subfondsen. De beheerder van het fonds kan besluiten om een Subfonds onder meerdere commerciële namen aan te bieden. Het fonds is een beleggingsmaatschappij in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). ING Fund Management B.V. is de Beheerder van ING Beleggingsfondsen, als bedoeld in artikel 1:1 Wft en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM).

OPEN-END STRUCTUUR ING Euro Obligatie Fonds is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het Subfonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het Subfonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het Subfonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad.


18



FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het Subfonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het Subfonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het Subfonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen.

BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het Subfonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht.

WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het subfonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële instrumenten zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties in ING Basis Fondsen zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag 2011 van de ING Basis Fondsen waarin het Subfonds participeert, bevat een dergelijke controleverklaring. Vorderingen, bestaande uit vorderingen uit hoofde van beleggingstransacties, vorderingen op aandeelhouders en overige vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Liquide middelen opgenomen onder overige activa worden gewaardeerd tegen nominale waarde.


19



Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan aandeelhouders en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten.

KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden.


20



Toelichting op de balans De opgenomen verloopoverzichten hebben betrekking op de periode 1 januari tot en met 30 juni

BELEGGINGEN

Bedragen in €

2012

2011

735.304.986

820.331.140

1. Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode Aankopen

37.838.895

42.784.880

Verkopen

-110.942.281

-57.607.020

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

11.843.018

18.012.410

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

20.228.902

-12.440.614

-87.700

-28.551

694.185.820

811.052.245

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten Stand ultimo verslagperiode

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen Per 30 juni 2012

Naam fonds

ING Rente Basis Fonds

Aantal participaties

Intrinsieke waarde in €

Deelnemingspercentage

Waarde in €

38.915.692

17,84

27,4%

694.185.820

Stand ultimo verslagperiode

694.185.820

Per 31december 2011

Naam fonds





Waarde in €

43.167.296

17,03

27,9%

735.304.986



735.304.986

21



2. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Vorderingen op aandeelhouders Betreft nog te ontvangen betalingen van aandeelhouders inzake reeds uitgegeven eigen aandelen en voor zover van toepassing inzake de ultimo boekjaar bestaande verplichting tot uitgifte van eigen aandelen op de eerste beursdag van het volgende boekjaar.

3. OVERIGE ACTIVA Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.

4. KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Schulden aan kredietinstellingen Betreft een negatief saldo op de bankrekeningen. Over deze schulden is interest op basis van marktrente verschuldigd. Schulden aan aandeelhouders Betreft schulden inzake reeds ingekochte eigen aandelen en voor zover van toepassing inzake de per rapportagedatum bestaande verplichting tot inkoop van eigen aandelen op de eerste beursdag na rapportagedatum. Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen kosten, de waarde van op de eerste beursdag van het volgende boekjaar uit te geven eigen aandelen en overige transitorische posten. Voor zover op de eerste beursdag van het volgende boekjaar per saldo eigen aandelen worden uitgegeven is onder deze rubriek begrepen de verplichting uit hoofde van aan aandeelhouders te leveren aandelen.

5. EIGEN VERMOGEN Over de periode 1 januari tot en met 30 juni.

Bedragen in €

2012

2011

11.063.804

12.212.777

566.141

644.847

Inkoop van aandelen

-1.213.315

-381.167


10.416.630

12.476.457

6. Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen

De nominale waarde per aandeel ultimo verslagperiode bedraagt € 0,55.


22



Bedragen in €

2012

2011

567.929.610

642.142.751

37.273.008

42.140.474

Inkoop van aandelen

-80.297.568

-25.030.916


524.905.050

659.252.309

7. Agioreserve Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is.

Bedragen in €

2012

2011

Stand begin verslagperiode

136.197.562

134.152.096

Uitgekeerd dividend

-26.759.090

-

19.273.269

2.045.467

128.711.741

136.197.563

2012

2011

8. Overige reserves

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode Stand ultimo verslagperiode

Bedragen in €

9. Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode Uitgekeerd dividend Toevoeging aan Overige reserves

19.273.269

31.171.701

-

-29.126.234

-19.273.269

-2.045.467

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

29.312.034

2.293.478


29.312.034

2.293.478

693.345.455

810.219.807

30-06-2012

31-12-2011

31-12-2010

693.345.455

734.464.245

819.679.325

18.939.327

20.116.008

22.205.049

36,61

36,51

36,91

Totaal eigen vermogen

VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €

Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel


23



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 10. OVERIGE RESULTATEN Overige bedrijfsopbrengsten Onder overige bedrijfsopbrengsten kunnen onder meer zijn begrepen het positieve saldo van de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen enerzijds en de verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen anderzijds, overige niet op beleggingen verdiende interest en ingehouden Nederlandse en buitenlandse bronbelasting voor zover deze via afdrachtvermindering kan worden verrekend. Verrekening via afdrachtvermindering van Nederlandse en buitenlandse bronbelasting, die uit hoofde van de status van fiscale beleggingsinstelling van het Subfonds bij de Nederlandse belastingdienst mogelijk is, heeft betrekking op het aan het Subfonds toe te rekenen gedeelte van de ingehouden bronbelasting op bij ING Basis Fondsen ontvangen dividenden en interest.

11. BEDRIJFSLASTEN Interest Betreft het negatieve saldo van de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen enerzijds en de verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen anderzijds.

12. KOSTEN Over de periode 1 januari tot en met 30 juni.

Bedragen in €

Managementvergoeding Overige bedrijfskosten Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

2012

2011

2.643.360

3.062.159

29.354

187.550

2.672.714

3.249.709

87.700

28.551

2.760.414

3.278.260

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-enverliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding bedraagt 0,75% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen aan het einde van iedere dag. Een deel van deze managementvergoeding kan worden doorgegeven aan derden voor door hen verrichte en nog te verrichten distributie-inspanningen. Als gevolg van nieuwe wetgeving zal de Total Expense Ratio (TER) als toelichting op het kostenniveau van een beleggingsinstelling worden vervangen door een “ongoing charges” (of lopende kosten) kengetal. Als gevolg van deze ontwikkeling is geen TER opgenomen in dit halfjaarbericht.




24



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang in aantal aandelen en optierechten dan wel nominale waarde bij obligaties dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2012 en per 1 januari 2012 wordt als volgt gespecificeerd:

In aantallen

Type

30-06-2012

01-01-2012

ING AAA ABS Basis Fonds*

indirect belang

6.109

-

ING Euro Credit Basis Fonds*

indirect belang

6.109

-


aandelen

59

51

ING Rente Basis Fonds*

indirect belang

6.109

-

* Het genoemde belang betreft een indirect toegekend economisch belang waarmee de bestuurders via een afspiegeling van alle beleggingsfondsen meedelen in de performance van de beleggingsfondsen.


25



Verklarende woordenlijst Aandeel Bewijs van deelneming in het kapitaal van een vennootschap. Bezit van een aandeel geeft het recht om te delen in de winst en stemrecht uit te oefenen in de aandeelhoudersvergadering. Activa De bezittingen van het fonds zoals opgenomen in de Balans onder Beleggingen, Vorderingen en Overige activa. AEX-Index De 'Amsterdam Exchange Index' is een index van de 25 meest verhandelde aandelen op de Amsterdamse effectenbeurs. AFM De Autoriteit Financiële Markten is gedragstoezichthouder op de financiële markten. Met het gedragstoezicht wil de AFM een bijdrage leveren aan het goed functioneren van de financiële markten. Agioreserve Agioreserve is een reserve die ontstaat bij plaatsing van aandelen die boven de nominale waarde zijn uitgegeven. Basis Fonds In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten, plaats. De ING Basis Fondsen vallen niet onder toezicht van de AFM of De Nederlandsche Bank N.V. uit hoofde van de Wft. Basispunt Basispunt is gelijk aan een honderdste procentpunt (= 0,01%). Beheerder De beheerder is direct verantwoordelijk voor het management van de portefeuille van het beleggingsfonds. Hij bepaalt waarin het beleggingsfonds belegt, een en ander binnen het vastgestelde beleggingsbeleid van het beleggingsfonds. Beleggingsfonds Een beleggingsfonds is een collectieve belegging in diverse effecten, afhankelijk van de doelstelling van het fonds. Een fonds kan beleggen in aandelen, vastrentende waarden of onroerend goed, of in een combinatie van deze categorieën. Benchmark Objectieve maatstaf waarmee het resultaat van het Subfonds wordt vergeleken. Bewaarder De bewaarder is de rechtspersoon die voor gemeenschappelijke rekening en risico van de participanten belast is met het bewaren van de (stukken van de onderliggende) beleggingen. Daarnaast ziet de bewaarder er onder meer op toe dat de beheerder zijn handelingen in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring verricht. Call-optie Een verhandelbaar recht om een onderliggende waarde (bv een aandeel) gedurende een bepaalde tijd te kopen tegen een afgesproken prijs. Men kan dit recht kopen (gekochte opties) en verkopen (geschreven opties). Collateral In onderpand gegeven zekerheden ter dekking van aangegane marginverplichtingen die aangehouden moet worden. Deposito In bewaring geven van geld tegen een vaste rente en een vastgestelde tijd. Derivaten Financiële instrumenten waarvan de prijs is afgeleid van een bestaande onderliggende waarde. Het zijn meestal rechten of plichten om die onderliggende waarde te kopen of te verkopen op een zeker moment in de toekomst. Voorbeelden zijn opties, futures en swaps.


26



Dividend Winstuitkering van een onderneming aan de aandeelhouder. Effecten De verzamelnaam voor aandelen, obligaties, warrants, opties, futures en alle andere op een effectenbeurs verhandelbare producten. Eonia Eonia is de afkorting van Euro OverNight Index Average. Eonia is het eendaags interbancaire rentetarief voor het eurogebied. Ex-dividend Waarde van een aandeel nadat het dividend beschikbaar is gesteld. De waarde van het dividend zit dan niet meer in de koers. Future Een future (of termijncontract) is een financieel contract tussen twee partijen die zich verbinden om op een bepaald tijdstip een bepaalde hoeveelheid van een product of financieel instrument te verhandelen tegen een vooraf bepaalde prijs. Men komt dus een transactie die in de toekomst ligt overeen. Gelieerde partijen Gelieerde partijen zijn vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V. Interest rate swap Interest rate swaps (IRS) zijn swaps die gebruikt worden om renterisico's te beheersen of af te dekken, of om een gewenste rentepositie in te nemen. Intrinsieke waarde Dit is de waarde van een aandeel, gebaseerd op de werkelijke waarde van activa minus passiva. Kredietderivaat Kredietderivaat is een kredietrisicoverzekering waarbij het risico dat een wederpartij zijn of haar verplichtingen niet meer nakomt wordt afgedekt. Tegen betaling van een bepaald bedrag garandeert de ene partij tegenover de andere dat hij dit risico overneemt. Maatschappelijk kapitaal Het maatschappelijk kapitaal is het in de statuten vermelde maximaal aantal aandelen dat uitgegeven kan worden vermenigvuldigd met de nominale waarde van die aandelen. Margin account Zekerheid voor de bank, onder meer bij futures, in de vorm van een gereserveerd saldo. Dit wordt in mindering gebracht op de bestedingsruimte. Nominale waarde De in de statuten vastgestelde waarde van een aandeel. Dit bedrag komt zelden overeen met de prijs van een aandeel. Bij obligaties is de nominale waarde de waarde van de oorspronkelijke lening en wordt de rente berekend over de nominale waarde. Obligatie Schuldbrief die doorgaans recht geeft op een vaste rente en terugbetaling van de hoofdsom. Obligaties kunnen worden uitgegeven door ondernemingen en door (overheids-) instellingen. Op- en afslagen Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte kosten bij aan- of verkoop van aandelen in het Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, komt geheel ten goede van het Subfonds en dient ter dekking van verschuldigde transactiekosten bij het aan- en verkopen van participaties in ING Basis Fondsen.


27



Optie Een verhandelbaar recht om een onderliggende waarde (bijv. een aandeel) gedurende een bepaalde tijd te kopen (call-optie) of te verkopen (put-optie) tegen een afgesproken prijs. Men kan dit recht kopen (gekochte opties) en verkopen (geschreven optie). Paraplufonds Het Paraplufonds is een beleggingsfonds waarvan de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Passiva De schulden van het fonds zoals opgenomen onder de Kortlopende schulden. Put-optie Een verhandelbaar recht om een onderliggende waarde (bijv. een aandeel) gedurende een bepaalde tijd te verkopen tegen een afgesproken prijs. Men kan dit recht kopen (gekochte opties) en verkopen (geschreven optie). Subfonds Het Subfonds is één van de beleggingsfondsen dat deel uitmaakt van het Paraplufonds. Swaps Een swap is een derivaat waarbij een partij een bepaalde kasstroom of risico wisselt tegen dat van een andere partij. Total expense ratio In de total expense ratio (TER) wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het Subfonds anderzijds. Kosten van transacties in onderliggende effecten, interestlasten en op -en afslagen worden in deze berekening niet meegenomen. Transactieprijs De transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen in het Basis Fonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Uitlenen Uitlenen van effecten gebeurt wanneer de belegger effecten tijdelijk uitleent aan een andere belegger. Voor het uitlenen van die effecten krijgt de belegger een vergoeding die ten goede komt aan het rendement van het fonds. Daarnaast ontvangt de uitlener zekerheden in diverse vormen. Valutatermijntransactie De aan- of verkoop van valuta`s tegen vooraf vastgestelde koersen die op een vooraf bepaalde datum in de toekomst wordt verwisseld. Wet op het financieel toezicht De Wet op het financieel toezicht (Wft) is de wet die voorziet in het regelen van het toezicht op de financiële sector in Nederland.


28


ING BELEGGINGSFONDSEN PARAPLU N.V. Halfjaarbericht 2012

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal)

DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl


BANKIER ING Bank N.V.


ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.

Profiel Paraplu ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel ‘het Fonds’ genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. alsmede één of meerdere ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties.

Doelstelling ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen.

Risicoprofiel Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus.

Fiscale status ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting.

Fondsinformatie Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een document met Essentiële Beleggers Informatie, in het Engels: Key Investor Information Document, ofwel KIID, opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, KIID en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.nl. De KIID wordt ook gepubliceerd op www.ingim.com/kiid.


30



Directieverslag ONTWIKKELINGEN In dit Directieverslag worden algemene ontwikkelingen geschetst met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen.

WIJZIGING VAN DE STATUTEN VAN DE VENNOOTSCHAP Op 12 juli 2012 zijn de statuten van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. gewijzigd. Met de statutenwijziging is onder andere de introductie van aandelenklassen binnen een aandelenserie nader uitgewerkt waardoor de mogelijkheid is gecreëerd om fondsen op te zetten, die zich o.a. onderscheiden qua kostenstructuur. Tevens heeft onder meer de volgende wijziging plaatsgevonden: In verband met de invoering van een zero rebate aandelenklasse bij een aantal subfondsen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ("vennootschap"), is ook in het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap verduidelijkt dat een serie aandelen kan worden verdeeld in twee aandelenklassen. Aandelenklasse P voor de rebate aandelenklasse en aandelenklasse N voor de zero rebate aandelenklasse. Tevens vindt een herverdeling van het maatschappelijk kapitaal plaats.

INTRODUCTIE AANDELENKLASSEN EN ANDERE ZAKEN Per 31 juli 2012 zijn de volgende zero rebate aandelenklasse ingevoerd (naam van het betreffende Subfonds met de toevoeging “N”): • • • • •

ING Energy Fund - N ING Financials Fund - N ING First Class Obligatie Fonds - N ING Hoog Dividend Obligatie Fonds - N ING Global Opportunities Fund - N

Aandelen van aandelenklasse N kunnen alleen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een bank of andere financiële onderneming, die intermediair is in de zin van de Wet giraal effectenverkeer en als zodanig een rekening aanhoudt bij The Bank of New York Mellon SA/NV, gevestigd te Brussel, België, kantoorhoudende te Amsterdam, hierna te noemen de “Transfer Agent”. De Transfer Agent is ervoor verantwoordelijk om de aan- en verkoopopdrachten betreffende aandelen van de aandelenklassen N zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus en het betreffende supplement, te beoordelen en te accepteren.

WIJZIGING VOORWAARDEN ING BELEGGINGSFONDSEN PARAPLU N.V.. Per 15 juni 2012 zijn de voorwaarden die gelden voor het beleggen in de fondsen gewijzigd, zulks (mede) als gevolg van gewijzigde Nederlandse wetgeving (Wet op het financieel toezicht) en de introductie van de Essentiële Beleggersinformatie ter vervanging van de financiële bijsluiter op voornoemde datum. De voorgenomen wijzigingen betreffen:

 

de vervanging van iedere verwijzing naar de financiële bijsluiter in een verwijzing naar de Essentiële Beleggersinformatie; de verwijdering van iedere verwijzing naar de kostenratio.

WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. In 2012 is de samenstelling van de directie van ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Per 6 augustus 2012 is de heer M.C.W. den Hollander toegetreden tot de directie.




31





32



Balans Vóór resultaatbestemming

Bedragen in €

Referentie

30-6-2012

31-12-2011

6.843.563.663

6.853.934.884

6.843.563.663

6.853.934.884

Beleggingen Participaties in ING Basis Fondsen

1

Vorderingen

2

Uit hoofde van beleggingstransacties

4.649.571

3.054.524

Vorderingen op aandeelhouders

51.428.010

1.629.629

Overige vorderingen

11.983.427

12.964.913

75.061.008

17.649.066

16.032.125

11.586.244

16.032.125

11.586.244

44.306.333

275.913

Overige activa

3

Liquide middelen


4

Uit hoofde van beleggingstransacties Schulden aan aandeelhouders Overige schulden

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva

7.906.644

10.170.395

33.514.502

10.450.875

86.925.990

20.897.183

5.365.654

8.338.127

6.848.929.317

6.862.273.011

Eigen vermogen

5

Geplaatst kapitaal

6

170.005.843

176.895.703

Agioreserve

7

6.698.761.735

6.951.003.683

Overige reserves

8

-416.808.025

23.623.266

Onverdeeld resultaat

9

396.969.764

-289.249.641

6.848.929.317

6.862.273.011


33




Bedragen in €

Referentie

2012

2011

108.129.252

128.716.543

9.399.434

6.124.085

314.695.252

-255.273.758

6.960.518

7.141.413

439.184.456

-113.291.717

40.590.020

44.577.601

1.624.672

512.809

42.214.692

45.090.410

396.969.764

-158.382.127

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen

10

Toegerekend resultaat van ING Basis Fondsen Uitkeringen ING Basis Fondsen Waardeveranderingen beleggingen Toegerekend indirect resultaat van ING Basis Fondsen Overige resultaten Overige bedrijfsopbrengsten

11

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten

12

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening


34




Bedragen in €

2012

2011


396.969.764

-158.382.127

AF: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen

108.129.252

128.716.543

AF: Waardeverandering beleggingen

314.695.252

-255.273.758

1.624.672

512.809

-24.230.068

-31.312.103


-305.608.773

-519.672.073


737.179.826

579.988.406

-7.613.561

1.361.715

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN

BIJ: Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten

67.094.047

70.387.217

466.821.471

100.753.162

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen Inbreng uit hoofde van samenvoeging (Interim) dividend Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden

296.547.875

483.985.584

-557.301.993

-373.933.133

-

28.607.679

-149.559.340

-167.711.124

-49.798.381

-73.499.273

-2.263.751

-4.833.782

-462.375.590

-107.384.049

4.445.881

-6.630.887

Stand liquide middelen begin verslagperiode

11.586.244

8.258.984

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

16.032.125

1.628.097

Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM


35



Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. , gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd.

PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van het Fonds waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Het in elk Subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het fonds wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid afzonderlijk en hoofdzakelijk belegd in één of meerdere ING Basis Fondsen. Elk Subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. Voorts wordt voor elk Subfonds een aparte administratie gevoerd, zodat alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van het desbetreffende Subfonds. Dit komt tot uitdrukking in de intrinsieke waarde van een aandeel van de serie aandelen die de gerechtigdheid tot het desbetreffende Subfonds vertegenwoordigt. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Euronext Amsterdam by NYSE Euronext.

FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het Subfonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van de Subfondsen is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van de aan een Subfonds toe te rekenen directe beleggingsresultaten en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen.

BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN De Subfondsen beleggen het vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht.


36



WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan een Subfonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële instrumenten zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. De Subfondsen beleggen in participaties van ING Basis Fondsen. Deze participaties worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het Subfonds participeert, bevat een dergelijke controleverklaring. Vorderingen, bestaande uit vorderingen uit hoofde van beleggingstransacties, vorderingen op aandeelhouders en overige vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Liquide middelen opgenomen onder overige activa worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan aandeelhouders en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde.

GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-enverliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten exclusief de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.

KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden.


37




BELEGGINGEN Bedragen in €

1. Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode

2012

2011

6.853.934.884

7.603.244.181

Aankopen

305.608.773

519.672.073

Verkopen

-737.179.826

-579.988.406


117.528.686

134.840.628


314.695.252

-255.273.758

Waardeverandering u.h.b. toegerekende kosten

-1.624.672

-512.809

Uitkeringen ING Basis Fondsen

-9.399.434

-6.124.085

6.843.563.663

7.415.857.824


OVERZICHT VAN DE PARTICIPATIES IN ING BASIS FONDSEN Per 30 juni 2012 Aantal participaties



Waarde in €

ING Consumer Discretionary Basis Fonds

1.965.014

19,06

56,5%

37.461.948

ING Consumer Staples Basis Fonds

2.431.364

28,72

70,1%

69.819.997

ING Dividend Aandelen Basis Fonds


26.741.701

20,34

56,2%

543.843.486

ING Duurzaam Rendement Basis Fonds

9.622.167

9,09

61,7%

87.435.314

ING Emerging Europe Basis Fonds

2.818.745

14,97

100,0%

42.207.174

ING Emerging Markets Equity Basis Fonds

4.457.537

19,89

10,3%

88.647.185

ING Energy Basis Fonds

3.329.554

24,11

66,7%

80.267.130

ING Europa Basis Fonds

12.008.484

16,26

32,0%

195.288.464

7.101.354

10,71

82,6%

76.052.782

ING Financials Basis Fonds

12.759.541

6,30

47,8%

80.400.994

ING Global Equity Basis Fonds

85.150.946

9,31

15,7%

792.655.766

ING Global Fixed Income Basis Fonds

25.630.769

17,95

42,9%

460.150.042

ING Global High Yield Basis Fonds

17.842.219

12,93

34,1%

230.783.875

ING Global Opportunities Basis Fonds

39.435.308

10,62

74,9%

418.943.637

ING Health Care Basis Fonds

11.854.400

6,91

70,3%

81.865.218

ING I.T. Basis Fonds

54.212.997

5,26

85,9%

285.311.510

3.074.380

19,76

74,3%

60.748.777

ING European Small Caps Basis Fonds

ING Industrials Basis Fonds ING Japan Basis Fonds

10.194.370

4,58

28,1%

46.653.647

ING Lion Basis Fonds

34.902.771

13,12

100,0%

457.824.970

ING Materials Basis Fonds

2.118.578

23,76

68,1%

50.327.924

ING Multi Obligatie Basis Fonds

64.314.821

14,28

100,0%

918.569.477

ING Nederland Basis Fonds

30.557.087

14,57

31,6%

445.236.834


38






Waarde in €

ING Noord-Amerika Basis Fonds

7.826.820

18,28

28,8%

143.084.570

ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds

9.229.846

16,68

47,5%

153.973.795


ING Premium Dividend Basis Fonds

26.591.518

9,77

100,0%

259.707.883


38.915.692

17,84

27,4%

694.185.820

335.126

18,50

27,1%

6.201.092

475.201

22,43

53,0%

10.658.595

1.771.503

14,26

40,7%

25.255.757

ING Telecommunications Services Basis Fonds ING Utilities Basis Fonds ING Zuid-Oost Azië Basis Fonds Stand per 30 juni 2012

6.843.563.663

Per 31 december 2011 Aantal participaties

Intrinsieke waarde


Waarde in €

2.050.719

16,56

67,7%

33.962.199

ING Consumer Staples Basis Fonds

1.992.245

25,82

54,6%

51.441.680

ING Dividend Aandelen Basis Fonds

30.042.024

18,89

56,7%

567.375.828

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Consumer Discretionary Basis Fonds

ING Duurzaam Rendement Basis Fonds

7.821.434

8,37

57,2%

65.497.353

ING Emerging Europe Basis Fonds

3.024.728

13,36

100,0%

40.412.080

ING Emerging Markets Equity Basis Fonds

4.775.225

18,82

12,3%

89.878.230

ING Energy Basis Fonds

3.025.343

25,19

52,7%

76.198.134

ING Europa Basis Fonds

12.834.486

15,74

34,3%

201.965.872

ING European Small Caps Basis Fonds

7.679.539

9,47

84,2%

72.691.030

ING Financials Basis Fonds

14.362.337

5,61

61,6%

80.559.210

ING Global Equity Basis Fonds

89.482.491

8,59

14,4%

768.320.739

ING Global Fixed Income Basis Fonds

27.918.782

17,20

42,7%

480.129.233

ING Global High Yield Basis Fonds

16.066.839

12,39

21,8%

199.007.338

ING Global Opportunities Basis Fonds

42.422.397

9,69

78,6%

410.973.504

ING Health Care Basis Fonds

12.752.853

6,26

65,7%

79.795.507

ING I.T. Basis Fonds

58.391.942

4,72

82,3%

275.733.407

ING Industrials Basis Fonds

3.453.657

17,43

77,5%

60.205.544

ING Japan Basis Fonds

11.440.463

4,24

28,9%

48.453.873

ING Lion Basis Fonds

37.797.555

12,59

100,0%

475.957.069

2.324.495

24,42

62,1%

56.756.081

ING Multi Obligatie Basis Fonds

68.690.609

13,65

100,0%

937.578.074

ING Nederland Basis Fonds

32.408.746

14,35

31,3%

465.056.592

8.575.189

16,29

26,9%

139.688.774

ING Materials Basis Fonds

ING Noord-Amerika Basis Fonds ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds

9.756.348

14,24

45,4%

138.899.546

ING Premium Dividend Basis Fonds

26.920.768

9,55

100,0%

257.137.581


38.915.692

17,03

27,9%

735.304.986

ING Telecommunications Services Basis Fonds

390.249

16,40

32,8%

6.401.362

ING Utilities Basis Fonds

531.360

21,40

55,8%

11.373.214

2.052.375

13,24

43,3%

27.180.844

ING Zuid-Oost Azië Basis Fonds Stand per 31 december 2011


6.853.934.884

39



2. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Vorderingen op aandeelhouders Betreft nog te ontvangen betalingen van aandeelhouders inzake reeds uitgegeven eigen aandelen en voor zover van toepassing inzake de ultimo boekjaar bestaande verplichting tot uitgifte van eigen aandelen op de eerste beursdag van het volgende boekjaar. Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen vorderingen inzake nog via afdrachtvermindering met de Nederlandse belastingdienst te verrekenen ingehouden bronbelasting, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid. Voor zover op de eerste beursdag van het volgende boekjaar per saldo eigen aandelen worden ingekocht is onder deze rubriek begrepen de vordering uit hoofde van door aandeelhouders te leveren aandelen.


4. KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Schulden aan aandeelhouders Betreft schulden inzake reeds ingekochte eigen aandelen en voor zover van toepassing inzake de ultimo boekjaar bestaande verplichting tot inkoop van eigen aandelen op de eerste beursdag van het volgende boekjaar. Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen kosten, de waarde van op de eerste beursdag van het volgende boekjaar uit te geven eigen aandelen en overige transitorische posten. Voor zover op de eerste beursdag van het volgende boekjaar per saldo eigen aandelen worden uitgegeven is onder deze rubriek begrepen de verplichting uit hoofde van aan aandeelhouders te leveren aandelen.


40



5. EIGEN VERMOGEN

Bedragen in €

6. Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen

2012

2011

176.895.703

173.951.130

6.400.020

11.963.443

-13.289.880

-8.810.076

Inbreng uit hoofde van samenvoeging

-

532.641

Aanpassing nominale waarde

-

8.483.647


170.005.843

186.120.785

Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt per 30 juni 2012 € 341.825.000 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en 45 series gewone aandelen, aangeduid 1 tot en met 45. De aandelen uit de series 1, 9, 11, 22 en 31 hebben elk een nominale waarde van € 1,10, de overige gewone aandelen alsmede de prioriteitsaandelen hebben elk een nominale waarde van € 0,55. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd:

Bedragen in €

Prioriteitsaandelen

Maatschappelijk kapitaal

Geplaatst kapitaal

6

6

Serie

Naam Subfonds

Serie 1

ING Information Technology Fund

17.600.000

8.045.074

Serie 2

ING Energy Fund

1.650.000

946.141

Serie 3

ING Industrials Fund

1.650.000

879.177

Serie 4

ING Telecom Services Fund

1.650.000

118.144

Serie 5

ING Utilities Fund

1.650.000

161.732

Serie 6

ING Basic Materials Fund

1.650.000

609.575

Serie 7

ING Luxury Consumer Goods Fund

1.650.000

537.377

Serie 8

ING Daily Consumer Goods Fund

1.650.000

714.802

Serie 9

ING Health Care Fund

6.600.000

3.459.947

Serie 10

ING Financials Fund

8.800.000

3.934.084

Serie 11

ING Dutch Fund

22.000.000

12.324.224

Serie 12

--

3.300.000

-

Serie 13

ING Japan Fund

3.300.000

1.131.047

Serie 14

ING Global Obligatie Fonds

31.900.000

16.326.676

Serie 15

ING Global Real Estate Fund

1.925.000

1.217.005

Serie 16

ING Far East Fund

Serie 17

ING Hoog Dividend Aandelen Fonds

Serie 18

ING Emerging Europe Fund

Serie 19

ING Europe Fund

Serie 20

--

Serie 21

ING Europe Small Caps Fund

Serie 22

ING Global Opportunities Fund


41

3.300.000

920.407

27.500.000

13.487.753

1.650.000

403.914

11.000.000

5.622.751

1.650.000

-

2.200.000

1.014.159

30.800.000

20.742.492



Bedragen in €

Maatschappelijk kapitaal

Geplaatst kapitaal

5.234.430

Serie 23

ING Hoog Dividend Obligatie Fonds

6.600.000

Serie 24

--

1.650.000

-

Serie 25

ING North America Fund

5.500.000

3.425.399

Serie 26

ING Duurzaam Aandelen Fonds

3.300.000

2.605.026

Serie 27

ING First Class Obligatie Fonds

33.550.000

20.504.883

Serie 28

--

1.650.000

-

Serie 29

ING Premium Dividend Fund

17.600.000

10.244.325

Serie 30


19.250.000

10.416.630

Serie 31

ING Lion Fund

29.700.000

15.134.310

Serie 32

--

1.650.000

-

Serie 33

--

1.100.000

-

Serie 34

ING Global Fund

14.300.000

8.299.539

Serie 35

ING Global Emerging Markets Fund

4.400.000

1.544.814

16.500.000

-

341.825.006

170.005.843

2012

2011

6.951.003.683

7.213.219.667

290.147.855

472.022.141

-542.389.803

-363.524.731

Inbreng uit hoofde van samenvoeging

-

28.075.038

Aanpassing nominale waarde

-

-8.483.647

Interim-dividend

-

-16.195.086

6.698.761.735

7.325.113.382

Serie 36 tot en met 45 Stand ultimo verslagperiode

Bedragen in €

7. Agioreserve Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen


De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is.

Bedragen in €

2012

2011

8. Overige reserves Stand begin verslagperiode

23.623.266

-607.956.101

Inkoop van aandelen

-1.622.310

-1.598.326

-94.904.084

-

-305.691.690

712.211.418

-38.213.207

-31.650.847

-416.808.025

71.006.144

Dividend Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode Interim-dividend Stand ultimo verslagperiode


42



Bedragen in €

2012

2011

-289.249.641

832.076.609

Dividend

-16.442.049

-119.865.191

Toevoeging aan/onttrekking uit Overige reserves

305.691.690

-712.211.418


396.969.764

-158.382.127


396.969.764

-158.382.127

6.848.929.317

7.423.858.184

9. Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode

Totaal eigen vermogen


43



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 10. OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Het in de Winst-en-verliesrekening 2012 onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen verantwoorde bedrag ad € 108.129.252 betreft het saldo van het Toegerekend direct beleggingsresultaat ad € 117.528.686 minus de ontvangen Uitkeringen ING Basis Fondsen ad € 9.399.434.

11. OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Onder overige bedrijfsopbrengsten kunnen onder meer zijn begrepen het positieve saldo van de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen enerzijds en de verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen anderzijds, overige niet op beleggingen verdiende interest en ingehouden Nederlandse en buitenlandse bronbelasting voor zover deze via afdrachtvermindering kan worden verrekend. Verrekening via afdrachtvermindering van Nederlandse en buitenlandse bronbelasting, die uit hoofde van de status van fiscale beleggingsinstelling van het Subfonds bij de Nederlandse belastingdienst mogelijk is, heeft betrekking op het aan het Subfonds toe te rekenen gedeelte van de ingehouden bronbelasting op bij ING Basis Fondsen ontvangen dividenden en interest.

12. KOSTEN Over de periode 1 januari tot en met 30 juni Bedragen in €

Managementvergoeding Accountantskosten Overige bedrijfskosten Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

2012

2011

40.005.392

43.231.300

182

-

584.446

1.346.301

40.590.020

44.577.601

1.624.672

512.809

42.214.692

45.090.410

Betreft in het boekjaar ten laste van de Subfondsen gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winsten-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding betreft een per Subfonds vastgesteld percentage van het eigen vermogen per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen aan het einde van iedere dag. Een deel van deze managementvergoeding kan worden doorgegeven aan derden voor door hen verrichte en nog te verrichten distributieinspanningen. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen. Den Haag, 20 augustus 2012



44



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30 juni 2012 en 1 januari 2012 verwijzen wij u naar de halfjaarberichten van de desbetreffende Subfondsen.


45


ING RENTE BASIS FONDS Halfjaarbericht 2012

ING Rente Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening)

BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl


BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij I B.V.

ING Bewaar Maatschappij I B.V. G.W.M. Dashorst F.J.J. van Geel W.A. van Woudenberg





47



Balans

Bedragen in €

Referentie

30-06-2012

31-12-2011

Beleggingen Obligaties

1

1.157.849.525

1.208.434.758

Participaties in ING Basis Fondsen

2

1.309.562.722

1.351.875.589

Futures

3

-

357.307

Interest rate swaps

4

2.001.144

12.751.827

Gekochte kredietderivaten

5

9.696.163

14.219.754

2.479.109.554

2.587.639.235

13.889

-

Te vorderen interest

19.955.606

23.934.262

Vorderingen op participanten

21.186.122

7.923

Vorderingen

7


Collateral Liquiditeitsbeheer Overige vorderingen

Overige activa

3.140.000

560.000

580.938.631

602.306.774

2.934.000

252.494

628.168.248

627.061.453

22.522.622

5.960.788

22.522.622

5.960.788

8

Liquide middelen

Beleggingen met een negatieve marktwaarde Futures

3

10.112.623

-

Verkochte kredietderivaten

6

3.559.874

-

13.672.497

-

24.031

32.010

1.399.096

1.207.833

577.789.783

587.739.590

72.080

89.994

579.284.990

589.069.427

71.405.880

43.952.814

2.536.842.937

2.631.592.049

2.536.842.937

2.631.592.049


9

Uit hoofde van beleggingstransacties Schulden aan participanten Collateral Overige schulden

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva Fondsvermogen


10

48




Bedragen in €

Referentie

2012

2011

Interest

22.429.423

43.291.533

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

20.146.668

22.823.588

753.013

435.165

Obligaties

31.160.846

-35.655.777

Futures

-3.691.728

-1.478.151

8.717.080

-19.213.421

-2.098.615

1.885.802

223.047

809.646

40.820.655

6.429.997


11

Uitleenvergoeding Waardeveranderingen beleggingen

Interest rate swaps Gekochte kredietderivaten Verkochte kredietderivaten Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Overige resultaten

12

Valutakoersverschillen op liquiditeiten Resultaat liquiditeitsbeheer Overige bedrijfsopbrengsten Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN

-

684.884

378.625

-

104.778

118.789.100

19.811.785

41.299

62.585

280.171

43.332

52.071

-

373.541

105.917

118.415.559

19.705.868

13

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Interest Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening


-356.173

49




Bedragen in €

2012

2011


118.415.559

19.705.868

Af: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen

20.146.668

22.823.588


75.131.285

-47.221.904

-356.173

-

280.171

43.332

23.773.950

44.147.516


-546.215.744

-1.275.963.249


Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten Bij: Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

763.415.704

1.314.960.125

Mutatie vorderingen

20.071.404

149.572.182


-9.975.700

-195.032.281

251.069.614

37.684.293

135.503.740

213.484.516

-348.668.411

-261.432.771

-21.178.199

-16.592.159

191.263

3.822.621

-234.151.607

-60.717.793

16.918.007

-23.033.500

-356.173

-

16.561.834

-23.033.500

5.960.788

34.054.043

22.522.622

11.020.543

Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties Inkoop van participaties Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Valutakoersverschillen op liquiditeiten Mutatie liquide middelen Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode


50



Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht van ING Rente Basis Fonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het ING Rente Basis Fonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen die hetzij direct, hetzij indirect deel uitmaken van de portefeuille en de daarmede samenhangende risico’s. Het halfjaarbericht is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (januari 2012) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijncontracten en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in het halfjaarbericht bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen zijn in januari 2012 herzien. Belangrijkste wijzigingen zijn verhoging van de minimum inleg, inkorting van de wachttermijn, aanpassing van de settlement-termijn en herformulering van de kostenparagraaf. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd. Presentatiewijziging beleggingen met een negatieve marktwaarde op rapportagedatum Tot en met 2011 werden de verkochte kredietderivaten als onderdeel van de kortlopende schulden verantwoord. Met ingang van 2012 worden de verkochte kredietderivaten onder de afzonderlijke post ‘Beleggingen met een negatieve marktwaarde’ gepresenteerd. Daarnaast werden tot en met 2011 de beleggingen in futures en interest rate swaps met een negatieve marktwaarde gepresenteerd onder de activapost beleggingen. Met ingang van 2012 worden de de beleggingen in futures en interest rate swaps met een negatieve marktwaarde onder de afzonderlijke post ‘Beleggingen met een negatieve marktwaarde’ gepresenteerd. De waardeveranderingen van bovengenoemde posten zijn in de winst-en-verliesrekening overeenkomstig gepresenteerd onder de waardeveranderingen van beleggingen. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. De gewijzigde presentatie heeft geen effect op het resultaat en het vermogen per rapportagedatum.

FISCALE STATUS ING Rente Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds.

LIQUIDITEITSBEHEER Om een efficiënt vermogensbeheer te bevorderen kan het fonds gebruik maken van de cash management diensten die door ING Asset Management B.V. ("ING Asset Management") worden aangeboden. Gelden die het fonds aanhoudt (bijvoorbeeld niet belegde gelden, gelden ontvangen als onderpand voor uitgeleende effecten of als onderpand bij derivatentransacties) kunnen op deze wijze centraal worden beheerd met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie, waarbij tevens wordt gestreefd naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement, dat na aftrek van de vergoeding voor de cash management diensten van ING Asset Management minimaal gelijk is aan EONIA (Euro Overnight Index


51



Average). Daarnaast kunnen voor rekening en risico van het fonds liquiditeiten aan het fonds verstrekt worden ten behoeve van de “bedrijfsvoering” dan wel in verband met door het fonds te geven zekerheidstellingen inzake derivaten. ING Asset Management maakt voor het cash management gebruik van ING Liquidity Management Solutions B.V. (“LMS”). LMS is een zogenaamd special purpose vehicle op wiens naam de gelden worden aangehouden. Gelden worden aangehouden in de markt en/of belegd door ING Asset Management in onder meer aan ING Asset Management gelieerde geldmarktfondsen. Deze geldmarktfondsen zullen hiervoor geen management vergoeding in rekening brengen. Het fonds ontvangt een vergoeding over de tegoeden die het fonds bij LMS aanhoudt. Hierop worden beheer-, administratie en outperformance vergoedingen in mindering gebracht. Het betreffende basisfonds ontvangt derhalve een netto bedrag. De in mindering gebrachte bedragen zijn als volgt: 

 

De beheervergoeding ten bate van ING Asset Management bedraagt 0,06% per jaar (2011 0,06%) over het op dagbasis door ING Asset Management in het kader van de cash management diensten beheerde vermogen. Deze beheervergoeding wordt niet in rekening gebracht indien de cash management diensten van ING Asset Management in de betreffende maand hebben geleid tot een lagere rente bate dan de rente bate die de custodian van het fonds bij aanvang van deze dienstverlening zou hebben vergoed indien geen gebruik zou zijn gemaakt van de cash management diensten van ING Asset Management, voor zover dit verschil wordt veroorzaakt door een verschil in de vergoedingen die door ING Asset Management dan wel de custodian in rekening worden gebracht. De administratievergoeding ten bate van (een) derde partij(en) van 0,01% per jaar (2011 0,01%) over het door het fonds voor de cash management diensten door ING Asset Management ingelegde vermogen. Op grond van een maandelijkse berekening wordt een outperformance vergoeding in rekening gebracht voor zover het resultaat van de cash management diensten na aftrek van vergoedingen hoger is dan EONIA en voor zover het resultaat niet wordt verminderd door resultaten van het cash management in de voorgaande 12 kalendermaanden die lager waren dan EONIA en die nog niet eerder zijn gecompenseerd. Deze outperformance vergoeding bedraagt 18% (2011 18%) en wordt verdeeld tussen ING Asset Management en eventueel (een) door haar ingehuurde derde partij(en).

WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële instrumenten zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten:  



obligaties met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. voor zover obligaties geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de intrinsieke waarde van de participaties in ING Basis Fondsen vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het fonds participeert, bevat een dergelijke controleverklaring.


52



  

de waarde van futures wordt bepaald als het nog te verrekenen verschil tussen de beurswaarde (prijs) en de contractprijs van de onderliggende waarde. interest rate swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum eventueel verdiende respectievelijk verschuldigde interest. kredietderivaten worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op marktnoteringen.

Vorderingen, bestaande uit vorderingen uit hoofde van beleggingstransacties, te vorderen dividend, te vorderen interest, vorderingen op participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Liquide middelen opgenomen onder overige activa worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-enverliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen.

KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


53




BELEGGINGEN

Bedragen in €

1.

2012

2011

1.208.434.758

1.637.534.153

539.036.134

908.607.158

-620.782.213

-1.209.865.621

31.160.846

-35.655.777

1.157.849.525

1.300.619.913

Obligaties

Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen c.q. aflossingen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele obligaties vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.

Bedragen in €

2012

2011

1.351.875.589

1.329.636.977

2. Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode Aankopen

-

364.999.996

Verkopen

-103.000.019

-120.290.730


20.146.668

22.823.588


40.820.655

6.429.997

-280.171

-43.332

1.309.562.722

1.603.556.496

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten Stand ultimo verslagperiode

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen Per 30 juni 2012 Aantal participaties



Waarde in €

ING AAA ABS Basis Fonds

42.091.690

12,37

43,3%

520.802.585

ING Covered Bond Basis Fonds

28.528.571

10,86

22,7%

309.901.872

ING Euro Credit Basis Fonds

51.506.576

8,14

18,9%

419.439.784

ING Global ABS Basis Fonds

6.377.108

9,32

25,7%

59.418.481

Naam fonds



1.309.562.722

54



Per 31december 2011 Aantal participaties



Waarde in €


43.756.024

12,01

42,9%

525.583.228

ING Covered Bonds Basis Fonds

32.100.599

10,38

23,2%

333.245.627


56.932.660

7,66

12,8%

436.114.082


6.377.108

8,93

25,7%

56.932.652

Naam fonds


1.351.875.589

Bedragen in €

2012

2011

3. Futures Stand begin verslagperiode

357.307

-383.880

Expiratie

-6.778.202

2.815.414

Waardeverandering

-3.691.728

-1.478.151

-10.112.623

953.383

12.751.827

-10.899.556

-19.467.763

22.089.186

Waardeverandering

8.717.080

-19.213.421


2.001.144

-8.023.791

14.219.754

4.857.064

Stand ultimo verslagperiode 4. Interest rate swaps Stand begin verslagperiode Verkopen

5. Gekochte kredietderivaten Stand begin verslagperiode Aankopen

10.962.531

3.366.428

Verkopen

-13.387.507

-10.109.294

-2.098.615

1.885.802

9.696.163

-

Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode 6. Verkochte kredietderivaten Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode


55

-

-993.434

-3.782.921

-1.010.333

-

400.920

223.047

809.646

-3.559.874

-793.201



7. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen. Vorderingen op participanten Betreft vorderingen uit hoofde van geplaatste eigen participaties. Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties. Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management. Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen terugvorderbare dividendbelasting en/of buitenlandse bronbelasting, vorderingen uit hoofde van valutatransacties, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.

8. OVERIGE ACTIVA Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden, inclusief een margin-account ad € 22.512.460 inzake afgesloten future-contracten. Gedurende de looptijd van de future-contracten staat de margin-account niet volledig ter vrije beschikking. Het beklemde gedeelte bedraagt € 17.577.496. De hoogte van de margin-account varieert al naar gelang de onderliggende waarde wijzigt. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.

9. KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Schulden aan participanten Betreft schulden uit hoofde van ingekochte eigen participaties. Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van derivatentransacties ad € 3.200.000 en ontvangen cash collateral uit hoofde van door het fonds uitgeleende effecten ad € 574.589.783.

Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen opgenomen kortlopende leningen, schulden uit hoofde van valutatransacties, nog te betalen kosten, nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen interest en/of premie inzake swaps en nog te betalen interest inzake opgenomen leningen en overige transitorische posten.


56



10. FONDSVERMOGEN

Bedragen in €

2012

2011

2.631.592.049

3.036.807.373

135.503.740

213.484.516

-348.668.411

-261.432.771

118.415.559

19.705.868

2.536.842.937

3.008.564.986

30-06-2012

31-12-2011

31-12-2010

2.536.842.937

2.631.592.049

3.036.807.373

142.214.085

154.491.967

184.209.625

17,84

17,03

16,49

Mutatieoverzicht fondsvermogen Stand begin verslagperiode Plaatsing van participaties Inkoop van participaties Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Stand ultimo verslagperiode

VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €

Fondsvermogen Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participatie


57



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 11. OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Interest Betreft interestbaten op beleggingen. Uitleenvergoeding Betreft het aandeel van de opbrengsten die zijn gegenereerd met het uitlenen van effecten aan derden, dat aan het fonds toekomt.

12. OVERIGE RESULTATEN Resultaat liquiditeitsbeheer Betreft het netto resultaat van cash management activiteiten zoals die per saldo voor rekening en risico van het ING Basis Fonds zijn uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V. Overige bedrijfsopbrengsten Onder overige bedrijfsopbrengsten kunnen onder meer zijn begrepen het positieve saldo van de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen enerzijds en de verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen anderzijds alsmede het positieve saldo van het totaal over de verslagperiode ontvangen en betaalde interest uit hoofde van aan derden verstrekte dan wel ontvangen cash collateral.

13. BEDRIJFSLASTEN Interest Betreft het negatieve saldo van de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen enerzijds en de verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen anderzijds alsmede het negatieve saldo van het totaal over de verslagperiode ontvangen en betaalde interest uit hoofde van aan derden verstrekte dan wel ontvangen cash collateral.


Bedragen in €

2012

2011

34.162

55.052

7.137

7.533

41.299

62.585

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

280.171

43.332

Totale kosten

321.470

105.917

Bewaarloon Overige bedrijfskosten Directe kosten

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-enverliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. Voor een goed beeld van de Toegerekende kosten ING Basis Fondsen is het belangrijk dat het volledige kalenderjaar met elkaar vergeleken wordt. De stijging van de Toegerekende kosten ING Basis Fondsen in het eerste halfjaar van 2012 wordt voor een belangrijk deel veroorzaakt doordat in 2011 kosten in het tweede halfjaar zijn verantwoord welke in 2012 in het 1e halfjaar zijn verantwoord. Verder worden conform de in het prospectus van het Subfonds opgenomen tekst en in lijn met de Vaste Overige Kostenvergoeding kosten door de beheerder doorbelast waardoor het niveau van de overige algemene kosten stijgt.


58



SAMENSTELLING VAN DE BELEGGINGEN Per 30 juni 2012 Onderstaande samenstelling van beleggingen geeft de obligatieportefeuille in detail.

Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam

Obligaties EUR

15.000.000

4,000% BELGIE 3/2017

16.382.700

EUR

19.500.000

4,000% BELGIE 3/2019

21.261.044

EUR

12.000.000

5,500% BELGIE 3/2028

14.654.280

EUR

10.670.000

5,000% BELGIE 3/2035

12.567.446

EUR

25.000.000

3,250% BELGIE 9/2016

26.545.250

EUR

4.175.000

1,250% DUITSLAND 10/2016

4.309.018

EUR

25.000.000

3,750% DUITSLAND 1/2019

29.363.000

EUR

11.545.000

2,000% DUITSLAND 1/2022

12.059.676

EUR

10.000.000

0,250% DUITSLAND 12/2013

10.025.099

EUR

20.220.000

4,750% DUITSLAND 7/2028

27.158.897

EUR

33.100.000

4,250% FINLAND 7/2015

36.776.748

EUR

59.300.000

4,000% FRANKRIJK 4/2014

63.172.883

EUR

10.000.000

4,250% FRANKRIJK 10/2017

11.341.400

EUR

66.000.000

3,250% FRANKRIJK 10/2021

69.660.360

EUR

5.827.000

4,000% FRANKRIJK 10/2038

6.283.371

EUR

17.234.000

3,500% FRANKRIJK 4/2015

18.576.356

EUR

21.021.000

3,750% FRANKRIJK 4/2017

23.261.839

EUR

30.596.000

4,250% FRANKRIJK 4/2019

34.860.776

EUR

34.500.000

5,500% FRANKRIJK 4/2029

44.047.875

EUR

36.200.000

4,500% FRANKRIJK 4/2041

42.344.950

EUR

54.200.000

2,500% FRANKRIJK 7/2016

57.027.072

EUR

19.850.000

4,500% IERLAND 4/2020

17.749.870

EUR

40.000.000

4,500% ITALIE 3/2019

38.210.800

EUR

30.000.000

5,000% ITALIE 9/2040

25.373.400

EUR

64.000.000

5,250% ITALIE11/2029

58.591.360

EUR

12.300.000

4,250% ITALIE 3/2020

11.429.529

EUR

40.000.000

5,000% ITALIE 3/2022

38.324.800

EUR

34.500.000

3,750% ITALIE 4/2016

33.603.690

EUR

22.060.000

4,250% ITALIE 7/2014

22.320.529

EUR

9.200.000

3,750% ITALIE 8/2015

EUR

41.180.000

4,250% ITALIE BTPS 8/2014

41.623.097

EUR

15.490.000

5,500% NEDERLAND 1/2028

21.445.595

EUR

25.000.000

4,500% NEDERLAND 7/2017

28.990.750

EUR

18.000.000

3,250% NEDERLAND 7/2021

19.909.260

EUR

23.750.000

4,650% SPANJE 7/2025

19.716.063

EUR

45.000.000

2,500% SPANJE 10/2013

44.077.950

EUR

23.180.000

4,250% SPANJE 10/2016

22.084.281


59

9.066.508



Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam

EUR

32.434.000

3,800% SPANJE 1/2017

30.155.512

EUR

19.000.000

3,000% SPANJE 4/2015

18.092.750

EUR

27.765.000

4,000% SPANJE 4/2020

24.369.341

EUR

33.000.000

5,500% SPANJE 4/2021

31.418.970

EUR

19.780.000

5,500% SPANJE 7/2017

19.615.430

Totaal

1.157.849.525


1.309.562.722

Futures met negatieve marktwaarde

10.112.623

Interest rate swaps met positieve marktwaarde

2.001.144

Gekochte kredietderivaten met positieve marktwaarde

9.696.163

Verkochte kredietderivaten met negatieve marktwaarde

3.559.874

Totaal van beleggingen

2.465.437.057

De in de samenstelling van de beleggingen opgenomen financiële instrumenten worden, tenzij anders vermeld, verhandeld op effectenbeurzen of andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markten. Voor de samenstelling van de beleggingen per 31 december 2011 wordt verwezen naar het jaarverslag 2011 van het desbetreffende Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.ingim.nl.

LANDENVERDELING Onderstaande tabel geeft de verdeling naar land van de obligatieportefeuille.

Land

Waarde in €

% NAV

Frankrijk

370.576.883

14,5

Italië

278.543.712

11,0

Spanje

209.530.296

8,3

België

91.410.721

3,6

Duitsland

82.915.690

3,3

Nederland

70.345.605

2,8

Finland

36.776.748

1,4

Ierland

17.749.870

0,7

Totaal

1.157.849.525

45,6




60



WISSELKOERSEN Per 30 juni 2012 Onderstaande tabel geeft de wisselkoersen ten opzichte van de Euro weer,

Valuta

Afkorting valuta

Koers

Amerikaanse dollar

USD

1,26905

Antilliaanse gulden

ANG

2,27160

Argentijnse peso

ARS

5,74085

Arubaanse gulden

AWG

2,27160

Australische dollar

AUD

1,23805

BEF

40,33990

Braziliaanse real

BRL

2,56150

Canadese dollar

CAD

1,29375

Chileense peso

CLP

637,44385

Chinese renminbi

CNY

8,06365

Columbiaanse peso

COP

2.265,00050

Cypriotische pond

CYP

0,58530

Deense kroon

DKK

7,43435

Dominicaanse peso

DOP

49,65160

Duitse mark

DEM

1,95583

Egyptische pond

EGP

7,68855

Engelse pond

GBP

0,80910

Filippijnse peso

PHP

53,47145

Finse markka

FIM

5,94573

Franse franc

FRF

6,55957

Griekse drachme

GRD

340,75000

Hong Kong dollar

HKD

9,84380

Hongaarse forint

HUF

285,75500

Belgische franc

Ierse punt

IEP

0,78756

Indiase rupee

INR

70,85740

Indonesische rupiah

IDR

11.919,55325

Israëlische shekel

ILS

4,95835

Italiaanse lire

ITL

1.936,27000

Japanse yen

JPY

101,25755

Kazakstaanse tenge

KZT

189,71665

Kenyan Shilling

KES

106,91750

Kroatische Kuna

HRK

7,51930

Latvian lat

LVL

0,69680

Luxemburgse franc

LUF

40,33990

Maleisische ringgit

MYR

4,02985

Maltese lira

MTL

0,42930

Mexicaanse peso

MXN

17,03815

Nederlandse gulden

NLG

2,20371

Nieuw-Zeelandse dollar

NZD

1,57890

Nigeriaanse naira

NGN

206,53795


61



Valuta

Afkorting valuta

Koers

Noorse kroon

NOK

7,54380

Oekraïense hryvna

UAH

10,25205

Oostenrijkse schilling

ATS

13,76028

Pakistaanse rupee

PKR

119,95065

Peruaanse sol

PEN

3,38140

Poolse zloty

PLN

4,23520

Portugese escudo

PTE

200,48200

Qatari Riyal

QAR

4,62125

Roemeense leu

RON

4,44900

Russische roebel

RUB

41,16395

Servische dinar

RSD

115,78180

Singapore dollar

SGD

1,60765

Slowaakse koruna

SKK

30,12600

Spaanse peseta

ESP

166,38600

Taiwanese dollar

TWD

37,92555

Thaise baht

THB

40,30505

Tsjechische koruna

CZK

25,53250

Turkse lira

TRY

2,29535

Uruguayaanse peso

UYU

27,44955

Venezolaanse bolivar fuerte

VEF

5,45015

Zuid-Afrikaanse rand

ZAR

10,37895

Zuid-Koreaanse won

KRW

1.453,50645

Zweedse kroon

SEK

8,75950

Zwitserse franc

CHF

1,20115


62


ING AAA ABS BASIS FONDS Halfjaarbericht 2012

ING AAA ABS Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening)



BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij IV B.V.

ING Bewaar Maatschappij IV B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.






64



Balans

Bedragen in €

Referentie

30-06-2012

31-12-2011

1.183.068.064

1.197.044.164

1.183.068.064

1.197.044.164

1.843.674

1.809.242

260.000

530.000

34.325.622

25.129.536

-

66.450

36.429.296

27.535.228

51.777

43.567

51.777

43.567

223.354

495.731

223.354

495.731

15.000.000

-

279.523

59.747

15.279.523

59.747

21.201.550

27.519.048

1.204.046.260

1.224.067.481

1.204.046.260

1.224.067.481

Beleggingen Obligaties en andere vastrentende waarden

1

Vorderingen

4

Te vorderen interest Collateral Liquiditeitsbeheer Overige vorderingen

Overige activa

5

Liquide middelen

Beleggingen met een negatieve marktwaarde Valutatermijncontracten

2


6

Uit hoofde van beleggingstransacties Overige schulden



7

65




Bedragen in €

Referentie

2012

2011

10.412.072

10.728.700

25.188.013

13.179.899

-482.192

565.351

-

215.598


8

Interest Waardeveranderingen beleggingen Obligaties en andere vastrentende waarden Valutatermijncontracten Interest rate swaps Overige resultaten

9


-123 -

1.631

91.412

35.391.870

24.780.837

262.687

39.502

359

-

263.046

39.502

35.128.824

24.741.335

10

Directe kosten Interest Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening


90.248 182.098

66




Bedragen in €

2012

2011


35.128.824

24.741.335


24.705.821

13.960.848

90.248

-123

10.332.755

10.780.610


-395.823.935

-272.058.716


434.233.479

424.627.515

Mutatie vorderingen

-8.894.068

-44.863.469


15.219.776

-60.997


55.068.007

118.424.943

9.849.975

14.800.000

-65.000.020

-160.999.676

-

995.589

-55.150.045

-145.204.087

-82.038

-26.779.144

90.248

-123

8.210

-26.779.267


43.567

26.779.267


51.777

-


Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties Inkoop van participaties Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Valutakoersverschillen op liquiditeiten Mutatie liquide middelen


67



Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (januari 2012) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijncontracten en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in het halfjaarbericht bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen zijn in januari 2012 herzien. Belangrijkste wijzigingen zijn verhoging van de minimum inleg, inkorting van de wachttermijn, aanpassing van de settlement-termijn en herformulering van de kostenparagraaf. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd. Presentatiewijziging beleggingen met een negatieve marktwaarde op rapportagedatum Tot en met 2011 werden de beleggingen in interest rate swaps en valutatermijncontracten met een negatieve marktwaarde gepresenteerd onder de activapost beleggingen. Met ingang van 2012 worden de de beleggingen in interest rate swaps en valutatermijncontracten met een negatieve marktwaarde onder de afzonderlijke post ‘Beleggingen met een negatieve marktwaarde’ gepresenteerd. De waardeveranderingen van bovengenoemde posten zijn in de winst-en-verliesrekening overeenkomstig gepresenteerd onder de waardeveranderingen van beleggingen. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. De gewijzigde presentatie heeft geen effect op het resultaat en het vermogen per rapportagedatum.

FISCALE STATUS ING AAA ABS Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds.

LIQUIDITEITSBEHEER Om een efficiënt vermogensbeheer te bevorderen kan het fonds gebruik maken van de cash management diensten die door ING Asset Management B.V. ("ING Asset Management") worden aangeboden. Gelden die het fonds aanhoudt (bijvoorbeeld niet belegde gelden, gelden ontvangen als onderpand voor uitgeleende effecten of als onderpand bij derivatentransacties) kunnen op deze wijze centraal worden beheerd met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie, waarbij tevens wordt gestreefd naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement, dat na aftrek van de vergoeding voor de cash management diensten van ING Asset Management minimaal gelijk is aan EONIA (Euro Overnight Index Average). Daarnaast kunnen voor rekening en risico van het fonds liquiditeiten aan het fonds verstrekt worden ten behoeve van de “bedrijfsvoering” dan wel in verband met door het fonds te geven zekerheidstellingen inzake derivaten. ING Asset Management maakt voor het cash management gebruik van ING Liquidity Management Solutions B.V. (“LMS”). LMS is een zogenaamd special purpose vehicle op wiens naam de gelden worden aangehouden. Gelden worden aangehouden in de markt en/of belegd door ING Asset Management in onder meer aan ING Asset Management gelieerde geldmarktfondsen. Deze geldmarktfondsen zullen hiervoor geen management vergoeding in rekening brengen.


68



Het fonds ontvangt een vergoeding over de tegoeden die het fonds bij LMS aanhoudt. Hierop worden beheer-, administratie en outperformance vergoedingen in mindering gebracht. Het betreffende basisfonds ontvangt derhalve een netto bedrag. De in mindering gebrachte bedragen zijn als volgt: 

 



 

Obligaties en andere vastrentende waarden met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. voor zover obligaties en andere vastrentende waarden geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. valutatermijncontracten worden gewaardeerd op basis van de ultimo verslagperiode geldende marktnotering voor de resterende looptijd. interest rate swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum eventueel verdiende respectievelijk verschuldigde interest.

Vorderingen, bestaande uit vorderingen uit hoofde van beleggingstransacties, te vorderen dividend, te vorderen interest, vorderingen op participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Liquide middelen opgenomen onder overige activa worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.


69



GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds exdividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten.



70




BELEGGINGEN

Bedragen in €

2012

2011

1.197.044.164

1.404.518.134

395.823.935

272.058.716

-434.988.048

-424.057.207

25.188.013

13.179.899

1.183.068.064

1.265.699.542

1. Obligaties en andere vastrentende waarden Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen c.q. aflossingen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele obligaties en andere vastrentende waarden vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.

Bedragen in €

2012

2011

-495.731

199.074

2. Valutatermijncontracten Stand begin verslagperiode Expiratie

754.569

-570.308

Waardeverandering

-482.192

565.351


-223.354

194.117


-

-314.739

Waardeverandering

-

215.598


-

-99.141

3. Interest rate swaps

4. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen. Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties. Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management.


71



Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen terugvorderbare dividendbelasting en/of buitenlandse bronbelasting, vorderingen uit hoofde van valutatransacties, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.


6. KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen opgenomen kortlopende leningen, schulden uit hoofde van valutatransacties, nog te betalen kosten, nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen interest en/of premie inzake swaps en nog te betalen interest inzake opgenomen leningen en overige transitorische posten.

7. FONDSVERMOGEN

Bedragen in €

2012

2011

1.224.067.481

1.433.135.909

9.849.975

14.800.000

-65.000.020

-160.999.676

35.128.824

24.741.335

1.204.046.260

1.311.677.568

30-06-2012

31-12-2011

31-12-2010

1.204.046.260

1.224.067.481

1.433.135.909

97.312.002

101.906.457

119.774.810

12,37

12,01

11,97


VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €

Eigen vermogen Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participaties


72



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 8. OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Interest Betreft interestbaten op beleggingen.




Bedragen in €

2012

2011

23.475

34.575

Overige bedrijfskosten

239.212

4.927

Totale kosten

262.687

39.502

Bewaarloon

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-enverliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. Voor een goed beeld van de Overige bedrijfskosten is het belangrijk dat het volledige kalenderjaar met elkaar vergeleken wordt. De stijging van de Overige bedrijfskosten in het eerste halfjaar van 2012 wordt voor een belangrijk deel veroorzaakt doordat in 2011 kosten in het tweede halfjaar zijn verantwoord welke in 2012 in het 1e halfjaar zijn verantwoord. Verder worden conform de in het prospectus van het Subfonds opgenomen tekst en in lijn met de Vaste Overige Kostenvergoeding kosten door de beheerder doorbelast waardoor het niveau van de overige algemene kosten stijgt.


73




Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam

Obligaties en andere vastrentende waarden EUR

1.088.358

0,813% AGRI 2006-1 A2

1.081.603

EUR

16.000.000

0,000% ANORI 2012-1 A

16.006.401

EUR

1.323.998

0,772% APLLO 2006-1 2A

1.278.291

EUR

3.302.241

0,763% APLLO 2007-1E 2A

3.202.687

EUR

2.449.776

0,913% ARENA 2004-II A

2.445.671

EUR

23.198.605

0,783% ARENA 2006-I A

23.073.474

EUR

2.019.600

1,483% ARENA 2009-1 A1

EUR

4.900.000

2,113% ARENA 2011-1 A2

4.917.326

EUR

25.000.000

2,313% ARENA 2011-2 A2

25.187.500

EUR

12.500.000

1,937% ARKLE 2010-1X 3A1

12.516.135

EUR

35.000.000

2,187% ARKLE 2010-2X 2A

35.214.146

EUR

2.750.000

2,187% ARKLE 2012-1X 2A2

2.768.133

EUR

20.000.000

2,291% ARRMF 2011-2X A2B

20.088.080

EUR

3.725.003

0,856% BBVAH 3 A2

EUR

897.977

0,806% BBVAP 4 A2

EUR

4.500.000

EUR

12.500.000

1,134% BCARD 2011-4X A

12.497.251

EUR

30.000.000

1,184% BCARD 2012-1X A2

30.023.505

EUR

2.129.451

EUR

27.300.000

1,628% BUMP 2011-2 A

27.427.622

EUR

15.388.261

1,681% BUMP 2011-4 A

15.435.456

EUR

9.500.000

1,595% BUMP 2012-5 A1

9.533.250

EUR

1.680.689

1,533% CAR 2010-G1 A1

1.682.595

EUR

25.000.000

1,533% CAR 2011-G1 A

25.151.665

EUR

6.294.845

0,751% CET 2007-1E A1

EUR

13.621.981

0,967% CIT11 1 A

13.614.593

EUR

6.617.132

1,001% CIT11 2 A

6.485.110

EUR

2.505.024

0,775% CIT11 3 A2

2.426.388

EUR

5.517.916

2,085% CIT11 4 A

5.500.315

EUR

3.395.080

1,977% CITAD 2010-1 A1

3.397.161

EUR

5.000.000

2,077% CITAD 2010-1 A2

4.987.265

EUR

1.145.077

0,790% COMP 2007-1 A

1.143.488

EUR

5.186.270

1,728% COMP 2010-1 A

5.214.545

EUR

20.000.000

1,278% COMP 2011-1 A

20.057.831

EUR

20.000.000

1,478% COMP 2011-2 A

20.076.271

EUR

1.069.690

0,915% CREDI 3 A

EUR

5.761.925

0,770% CRGT 2006-2 A2

EUR

12.108.336


1,234% BCARD 2011-2 A

0,671% BCJA 3 A3G

0,894% DECO 2006-E4X A1

74

2.025.188

3.538.631 890.582 4.508.312

2.022.978

5.942.715

1.030.152 5.533.413 11.045.273



Waarde in €

Valuta

Nominaal

Naam

EUR

8.498.413

0,935% DMPL II A

EUR

9.042.744

0,936% DMPL III A

8.989.851

EUR

12.000.000

2,053% DMPL IX A2

11.953.776

EUR

11.198.740

0,753% DMPL V A

11.182.736

EUR

20.900.000

2,081% DMPL VIII A2

20.798.497

EUR

335.923

EUR

6.386.444

EUR

10.000.000

EUR

0,940% DOMOS 2001-1 A

8.473.228

325.846

1,079% DRVON 8 A

6.410.913

2,028% DUTCH 2011-16 A2

9.898.211

9.313.833

0,903% DUTCH XII A

9.313.833

EUR

18.491.715

0,850% DUTCH XIV A

18.449.449

EUR

5.585.414

1,633% ECAR 2010-1 A

5.611.749

EUR

6.415.300

0,866% ECLIP 2006-2 B

EUR

25.000.000

1,950% FOSSM 2010-1 A2

24.999.921

EUR

9.000.000

2,150% FOSSM 2010-4 A2

9.029.573

EUR

5.900.000

2,050% FOSSM 2011-1X A4

5.918.908

EUR

5.281.139

2,034% GFUND 2011-1 A1B

5.294.342

EUR

24.850.000

2,541% GMFM 2011-1X 2A2

25.046.901

EUR

11.630.002

2,083% GNKGO 2011-1 A

11.653.262

EUR

15.000.000

0,000% GNKGO 2012-1 A

15.000.000

EUR

2.538.649

1,241% GRAN 2003-2 2A

2.485.533

EUR

863.068

0,561% GRANM 2005-1 A5

EUR

4.916.364

0,661% GRANM 2005-2 A5

EUR

31.489.422

EUR

5.530.929

0,581% GRANM 2006-2 A5

5.326.284

EUR

4.498.489

0,491% GRANM 2006-3 A5

4.332.045

EUR

9.402.579

0,601% GRANM 2006-4 A7

9.054.684

EUR

2.028.007

0,581% GRANM 2007-1 3A2

1.952.971

EUR

10.361.273

0,583% GRANM 2007-2 3A2

9.977.906

EUR

23.990.486

0,981% GRND 1 A

0,581% GRANM 2006-1X A6

831.134 4.734.458 30.324.313

21.831.342

EUR

4.967.838

EUR

20.000.000

1,477% HIGHW 2012-1 A

20.050.000

EUR

7.000.000

2,257% HMI 2010-1X A4

7.042.413

EUR

6.000.000

2,207% HMI 2011-1X A4

6.029.377

EUR

4.740.396

0,930% HMSF XI A

4.259.814

EUR

1.156.368

0,819% LAMBD 2007-1X A2

1.128.899

EUR

6.991.786

0,839% LAMBD 2007-1X AB2

6.449.552

EUR

10.000.000

2,921% LAN 2012-1X 1A1

10.050.000

EUR

8.900.000

0,867% LEMES 2006-1 A

7.120.986

EUR

4.509.283

0,905% LOGGI 2001-1 SR

4.443.772

EUR

7.920.283

1,007% MINO 2004-1 A

EUR

18.600.000

2,457% PERMM 2009-1 A3

18.810.323

EUR

10.000.000

2,007% PERMM 2010-1X 2A2

10.013.687

EUR

5.140.778


1,913% HEADI 2011-1 A1B

5.377.765

0,917% PROUD 1 A

75

4.977.689

7.365.863

4.597.676



Waarde in €

Valuta

Nominaal

Naam

EUR

7.000.000

1,533% QPARK 2007-1 A

6.370.000

EUR

8.000.000

2,178% RCGER 2011-1 A

8.033.664

EUR

7.890.109

1,354% RNBAG 2012-1 A

7.918.886

EUR

7.774.900

1,630% SAEC 10 A1

7.786.562

EUR

20.000.000

2,030% SAEC 10 A2

19.893.586

EUR

289.670

0,780% SAEC 5 A

EUR

9.114.200

2,034% SAEC 7 A

9.123.314

EUR

15.500.000

2,005% SAEC 9 A2

15.415.682

EUR

2.051.352

1,433% SCGA 2010-1 A

EUR

5.090.000

2,186% SGOLD 2010-1 A1B

EUR

15.000.000

2,259% SGOLD 2011-1 A2

15.172.500

EUR

10.546.440

2,392% SLKRD 2011-1 AA

10.610.746

EUR

16.104.439

0,932% SLMA 2002-7X A5

15.644.902

EUR

12.166.331

0,932% SLMA 2003-5 A5

10.755.682

1,308% SLMA 2004-10X A8

289.382

2.062.899 5.069.131

EUR

7.600.000

EUR

35.400.000

2,237% SMI 2010-1X A2

35.681.932

EUR

47.150.571

0,847% STORM 2006-1 A2

46.603.888

EUR

3.946.139

0,794% STORM 2006-2 A2

3.919.150

EUR

286.449

0,807% STORM 2007-1 A2

284.750

EUR

10.000.000

1,657% STORM 2010-1 A2

9.978.474

EUR

11.500.000

1,857% STORM 2010-3 A2

11.427.501

EUR

15.000.000

1,987% STORM 2011-3 A2

14.861.760

EUR

15.000.000

2,888% STORM 2011-4 A2

15.030.996

EUR

15.000.000

2,287% STORM 2012-1 A2

15.032.583

EUR

20.000.000

0,000% STORM 2012-3 A2

20.010.000

EUR

9.748.323

0,770% SWAN 2006-1E A3

9.466.350

EUR

1.110.406

0,743% SWAN 2007-1E A3

1.074.433

EUR

4.221.241

1,281% TTSOC 2011-1 A

4.235.346

GBP

10.000.000

EUR

4.667.331

1,009% VCL 13 A

4.677.502

EUR

7.170.760

0,909% VCL 15 A

7.182.514

EUR

16.000.000

1,021% VEST 2 A4

15.236.418

EUR

12.171.670

0,756% WST 2007-1G A2B

11.933.755

1,227% USAF 2006-1 A

Totaal

4.644.246

11.749.046

1.183.068.064

Valutatermijncontracten met negatieve marktwaarde

223.354


1.182.844.710



76




Land

Waarde in €

% NAV

Nederland

459.946.279

38,2

Verenigd Koninkrijk

401.664.630

33,4

Frankrijk

109.981.148

9,1

Duitsland

55.328.928

4,6

Luxemburg

43.931.883

3,6

Australië

38.431.643

3,2

Ierland

34.559.210

2,9

Verenigde Staten

26.400.584

2,2

Spanje

10.712.006

0,9

2.111.753

0,2

1.183.068.064

98,3

Italië Totaal




77




Valuta

Afkorting valuta

Koers

Amerikaanse dollar

USD

1,26905

Antilliaanse gulden

ANG

2,27160

Argentijnse peso

ARS

5,74085

Arubaanse gulden

AWG

2,27160

Australische dollar

AUD

1,23805

BEF

40,33990

Braziliaanse real

BRL

2,56150

Canadese dollar

CAD

1,29375

Chileense peso

CLP

637,44385

Chinese renminbi

CNY

8,06365

Columbiaanse peso

COP

2.265,00050

Cypriotische pond

CYP

0,58530

Deense kroon

DKK

7,43435

Dominicaanse peso

DOP

49,65160

Duitse mark

DEM

1,95583

Egyptische pond

EGP

7,68855

Engelse pond

GBP

0,80910

Filippijnse peso

PHP

53,47145

Finse markka

FIM

5,94573

Franse franc

FRF

6,55957

Griekse drachme

GRD

340,75000

Hong Kong dollar

HKD

9,84380

Hongaarse forint

HUF

285,75500

Belgische franc

Ierse punt

IEP

0,78756

Indiase rupee

INR

70,85740

Indonesische rupiah

IDR

11.919,55325

Israëlische shekel

ILS

4,95835

Italiaanse lire

ITL

1.936,27000

Japanse yen

JPY

101,25755

Kazakstaanse tenge

KZT

189,71665

Kenyan Shilling

KES

106,91750

Kroatische Kuna

HRK

7,51930

Latvian lat

LVL

0,69680

Luxemburgse franc

LUF

40,33990

Maleisische ringgit

MYR

4,02985

Maltese lira

MTL

0,42930

Mexicaanse peso

MXN

17,03815

Nederlandse gulden

NLG

2,20371


NZD

1,57890

Nigeriaanse naira

NGN

206,53795


78



Valuta

Afkorting valuta

Koers

Noorse kroon

NOK

7,54380

Oekraïense hryvna

UAH

10,25205


ATS

13,76028

Pakistaanse rupee

PKR

119,95065

Peruaanse sol

PEN

3,38140

Poolse zloty

PLN

4,23520

Portugese escudo

PTE

200,48200

Qatari Riyal

QAR

4,62125

Roemeense leu

RON

4,44900

Russische roebel

RUB

41,16395

Servische dinar

RSD

115,78180

Singapore dollar

SGD

1,60765

Slowaakse koruna

SKK

30,12600

Spaanse peseta

ESP

166,38600

Taiwanese dollar

TWD

37,92555

Thaise baht

THB

40,30505

Tsjechische koruna

CZK

25,53250

Turkse lira

TRY

2,29535

Uruguayaanse peso

UYU

27,44955


VEF

5,45015


ZAR

10,37895

Zuid-Koreaanse won

KRW

1.453,50645

Zweedse kroon

SEK

8,75950

Zwitserse franc

CHF

1,20115


79


ING COVERED BOND BASIS FONDS Halfjaarbericht 2012

ING Covered Bond Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening)



BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij III B.V.

ING Bewaar Maatschappij III B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.






81



Balans

Bedragen in €

Referentie

30-06-2012

31-12-2011


1

1.216.186.573

1.394.794.721

Aandelen in niet Nederlandse ING Fondsen

2

99.093.500

-

Futures

3

162.524

-

1.315.442.597

1.394.794.721

Vorderingen

4


6.463.821

-


18.862.258

37.139.271

Liquiditeitsbeheer

28.860.886

5.076.153

2.238

-

54.189.203

42.215.424

59.880

899.027

59.880

899.027

-

405.920

-

405.920

6.657.636

-

152.790

34.227

6.810.426

34.227

47.438.657

43.080.224

1.362.881.254

1.437.469.025

1.362.881.254

1.437.469.025

Overige vorderingen

Overige activa

5

Liquide middelen

Beleggingen met een negatieve marktwaarde Futures

3


6

Collateral Overige schulden



7

82



Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2012 tot en met 30 juni 2012, respectievelijk over de periode 5 april 2011 tot en met 30 juni 2011

Bedragen in €

Referentie

2012

2011

24.399.011

11.237.322

2.483

-

39.759.500

1.541.581

Futures

-702.092

1.421.594


-167.951

-

38.885

-

9

110.555

63.329.845

14.311.052

172.549

20.269

63

-

172.612

20.269

63.157.233

14.290.783


8

Interest Uitleenvergoeding Waardeveranderingen beleggingen Obligaties

Overige resultaten

9

Resultaat liquiditeitsbeheer Overige bedrijfsopbrengsten Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN

10



83



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2012 tot en met 30 juni 2012, respectievelijk over de periode 5 april 2011 tot en met 30 juni 2011

Bedragen in €

2012

2011


63.157.233

14.290.783


38.889.457

2.963.175

24.267.776

11.327.608


-310.162.087

-1.482.628.929


427.997.748

122.075.047

Mutatie vorderingen

-11.973.779

-20.991.390

6.776.199

21.957

136.905.857

-1.370.195.707


Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties

13.699.998

1.385.942.652

Inkoop van participaties

-151.445.002

-10.000.010

Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten

-137.745.004

1.375.942.642

-839.147

5.746.935

899.027

-

59.880

5.746.935

NETTO KASSTROOM Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode


84



Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht van ING Covered Bond Basis Fonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van niet Nederlandse ING Fondsen waarin het ING Covered Bond Basis Fonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen die hetzij direct, hetzij indirect deel uitmaken van de portefeuille en de daarmede samenhangende risico’s. Het halfjaarbericht is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (januari 2012) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijncontracten en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in het halfjaarbericht bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen zijn in januari 2012 herzien. Belangrijkste wijzigingen zijn verhoging van de minimum inleg, inkorting van de wachttermijn, aanpassing van de settlement-termijn en herformulering van de kostenparagraaf. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd. Presentatiewijziging beleggingen met een negatieve marktwaarde op rapportagedatum Tot en met 2011 werden de beleggingen in futures met een negatieve marktwaarde gepresenteerd onder de activapost beleggingen. Met ingang van 2012 worden de beleggingen in futures met een negatieve marktwaarde onder de afzonderlijke post ‘Beleggingen met een negatieve marktwaarde’ gepresenteerd.

FISCALE STATUS ING Covered Bond Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds.



85




 



 

obligaties met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. voor zover obligaties geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. aandelen in niet Nederlandse ING Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. de waarde van futures wordt bepaald als het nog te verrekenen verschil tussen de beurswaarde (prijs) en de contractprijs van de onderliggende waarde.

Vorderingen, bestaande uit vorderingen uit hoofde van beleggingstransacties, te vorderen dividend, te vorderen interest, vorderingen op participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Liquide middelen opgenomen onder overige activa worden gewaardeerd tegen nominale waarde.


86



Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten.



87



Toelichting op de balans Over de periode 1 januari 2012 tot en met 30 juni 2012, respectievelijk over de periode 5 april 2011 tot en met 30 juni 2011

BELEGGINGEN

Bedragen in €

2012

2011

1. Obligaties Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen c.q. aflossingen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

1.394.794.721

-

210.900.636

1.482.628.929

-429.268.284

-120.607.053

39.759.500

1.541.581

1.216.186.573

1.363.563.457


Bedragen in €

2012

2011

-

-

99.261.451

-

-167.951

-

99.093.500

-

2. Aandelen in niet Nederlandse ING Fondsen Stand begin verslagperiode Aankopen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

Overzicht van de aandelen in niet Nederlandse ING Fondsen Per 30 juni 2012

Naam fonds

ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds

Aantal aandelen



Waarde in €

19.852

4.991,54

100,0%

99.093.500



99.093.500

88



Bedragen in €

2012

2011

3. Futures Stand begin verslagperiode Expiratie Waardeverandering

-405.920

-

1.270.536

-1.467.994

-702.092

1.421.594

162.524

-46.400


4. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen. Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management. Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen terugvorderbare dividendbelasting en/of buitenlandse bronbelasting, vorderingen uit hoofde van valutatransacties, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.

5. OVERIGE ACTIVA Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden, inclusief een margin-account ad € 49.975 inzake afgesloten future-contracten. Gedurende de looptijd van de future-contracten staat de margin-account niet volledig ter vrije beschikking. Het beklemde gedeelte bedraagt € 49.975. De hoogte van de margin-account varieert al naar gelang de onderliggende waarde wijzigt. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.

6. KORTLOPENDE SCHULDEN Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van door het fonds uitgeleende effecten Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen opgenomen kortlopende leningen, schulden uit hoofde van valutatransacties, nog te betalen kosten, nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen interest en/of premie inzake swaps en nog te betalen interest inzake opgenomen leningen en overige transitorische posten.


89



7. FONDSVERMOGEN

Bedragen in €

2012

2011

1.437.469.025

-

13.699.998

1.385.942.652

-151.445.002

-10.000.010

63.157.233

14.290.783

1.362.881.254

1.390.233.425

30-06-2012

31-12-2011

1.362.881.254

1.437.469.025

125.462.476

138.467.282

10,86

10,38


VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €



90



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 8. OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Interest Betreft interestbaten op beleggingen. Uitleenvergoeding Betreft het aandeel van de opbrengsten die zijn gegenereerd met het uitlenen van effecten aan derden, dat aan het fonds toekomt.



11. KOSTEN Over de periode 1 januari 2012 tot en met 30 juni 2012, respectievelijk over de periode 5 april 2011 tot en met 30 juni 2011

Bedragen in €

2012

2011

29.784

18.825


142.765

1.444

Totale kosten

172.549

20.269

Bewaarloon



91




Valuta

Waarde in €

Nominaal

Naam

EUR

9.300.000

3,625% ABBEY NATL TREASURY SERV 10/2016

9.806.571

EUR

16.100.000


17.574.116

EUR

8.370.000


8.834.619

EUR

16.000.000

3,500% ABN AMRO BANK NV 1/2018

17.370.720

EUR

22.300.000


25.271.475

EUR

73.600.000

4,000% AYT CEDULAS CAJA 4/2014

67.753.216

EUR

69.200.000

3,500% AYT CEDULAS CAJAS GLOBAL 3/2016

58.217.960

EUR

4.600.000


3.206.430

EUR

6.900.000

3,500% BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 10/2020

5.733.486

EUR

21.600.000


21.132.792

EUR

18.600.000


18.080.688

EUR

16.400.000


16.065.276

EUR

15.300.000

3,625% BANCO ESPANOL DE CREDITO 9/2015

14.471.658

EUR

12.100.000

4,750% BANCO POPOLARE SC 3/2016

11.951.291

EUR

4.350.000

2,625% BANCO SANTANCER TOTTA SA 4/2013

4.239.728

EUR

9.300.000

3,125% BANCO SANTANDER SA 1/2015

8.841.417

EUR

26.000.000


24.817.520

EUR

36.800.000


36.048.541

EUR

4.650.000

4,875% BANKIA SA 3/2014

4.352.028

EUR

7.700.000

4,000% BANKIA SAU 2/2025

5.000.457

EUR

4.000.000

4,125% BANKINTER SA 3/2017

3.611.840

EUR

11.160.000

4,000% BANK OF IRELAND MTGE BNK 7/2013

10.825.200

EUR

3.000.000


2.808.840

EUR

5.600.000

4,625% BANK OF SCOTLAND PLC 6/2017

6.232.520

EUR

6.300.000

4,000% BARCLAYS BANK PLC 10/2019

7.006.293

EUR

3.191.000

3,250% BAYERISCHE LANDESBANK 6/2015

3.400.808

EUR

13.900.000

2,500% BNP PARIBAS HOME LOAN 6/2015

14.356.198

EUR

16.200.000


17.786.628

EUR

9.300.000

3,625% BNP PARIBAS PUB SEC SCF 6/2014

9.743.145

EUR

4.000.000

4,000% BPCE SFH - SOCIETE DE FI 3/2022

4.305.680

EUR

4.100.000


4.214.800

EUR

8.300.000


8.849.460

EUR

9.300.000


9.855.303

EUR

4.650.000

3,900% CAISSE REFINANCE L'HABIT 1/2021

5.047.250

EUR

9.300.000


10.165.551

EUR

26.540.000


27.718.641

EUR

9.300.000


9.652.284

EUR

9.300.000


10.752.009

Obligaties


92



Waarde in €

Valuta

Nominaal

Naam

EUR

4.650.000


EUR

9.300.000

4,300% CAISSE REFINANCE L'HABITAT 2/2023

10.434.600

EUR

49.300.000

5,125% CAJA AHORROS BARCELONA 4/2016

47.798.815

EUR

4.650.000

3,625% CAJA MADRID 10-2016

3.879.960

EUR

4.650.000

4,125% CAJA MADRID 3/2036

2.718.251

EUR

3.700.000

4,125% CEDULAS TDA 5 11/2019

2.784.250

EUR

2.800.000

3,500% CIE FINANCEMENT FONCIER 11/2020

2.877.812

EUR

13.600.000


13.957.136

EUR

11.160.000


12.182.144

EUR

4.400.000

4,000% CIF EUROMORTGAGE 10/2016

EUR

9.300.000


EUR

18.600.000

EUR

5.000.000

3,000% COMMONWEALTH BANK AUST 5/2022

EUR

1.000.000

4,000% CREDIT AGRICOLE COV BOND 7/2025

1.081.970

EUR

11.100.000

3,500% CREDIT AGRICOLE HOME LOA 6/2018

11.766.444

4.931.232

4.642.484 9.705.201

3,375% CM - CIC HOME LOAN SFH 7/2016

19.770.312 5.159.550

EUR

6.500.000

EUR

13.950.000

2,875% CREDIT SUISSE GUERNSEY 10/2018 3,500% DANSKE BANK A/S 4/2018

15.015.501

6.857.890

EUR

495.000

4,500% DANSKE BANK A/S 7/2016

549.104

EUR

1.940.000

3,875% DEPFA ACS BANK 11/2016

1.943.414

EUR

1.850.000


1.903.299

EUR

46.850.000


47.336.303

EUR

800.000

EUR

2.650.000

1,750% DEUTSCHE BANK AG 6/2022

2.577.072

EUR

6.000.000

4,000% DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG 3/2013

6.136.020

EUR

1.460.000

3,750% DEUTSCHE POSTBANK AG 2/2014

1.532.971

EUR

18.600.000

4,250% DEXIA MUNICIPAL AGENCY 1/2021

19.087.878

EUR

16.100.000


16.280.481

EUR

2.800.000


3.050.124

EUR

14.264.000


14.400.220

EUR

19.394.000


19.567.188

4,000% DEUT PFANDBRIEFBANK AG 10/2019

EUR

5.000.000

EUR

30.650.000

EUR

7.440.000

2,500% DNB NOR BOLIGKREDITT AS 10/2016

7.765.277

EUR

1.095.000

3,875% EUROHYPO AG 11/2016

1.198.894

EUR

4.650.000

3,750% EUROHYPO AG 5/2016

5.041.530

EUR

3.500.000


3.986.430

EUR

9.300.000

4,000% ING BANK NV 1/2020

10.330.161

EUR

10.000.000

3,375% ING BANK NV 3/2017

10.754.900

EUR

4.650.000

3,625% ING BANK NV 8/2021

EUR

14.000.000

3,250% INTESA SANPAOLO SPA 4/2017

EUR

7.450.000


EUR

18.100.000


2,750% DNB BOLIGKREDITT AS 3/2022

893.704

2,375% DNB NOR BOLIGKREDITT 8/2017

3,500% LB BADEN-WUERTTEMBERG 2/2015

93

5.092.100 31.716.007

5.041.019 13.253.380 7.467.135 19.348.357



Valuta

Waarde in €

Nominaal

Naam

EUR

4.520.000


EUR

15.800.000

4,875% LLOYDS TSB BANK PLC 1/2023

18.320.258

EUR

25.100.000


27.190.830

EUR

2.000.000

1,750% MUENCHENER HYPOTHEKENBANK 6/2022

1.946.520

EUR

5.544.000

2,500% NORDEA BANK FINLAND PLC 6/2014

5.715.032

EUR

4.600.000

1,625% OP MORTGAGE BANK 5/2017

EUR

13.700.000

3,875% ROYAL BK OF SCOTLAND PLC 10/2020

14.761.339

EUR

14.000.000


15.340.640

EUR

18.600.000


20.094.324

EUR

6.500.000

2,625% SKANDINAVISKA ENSKILDA 10/2017

6.833.125

EUR

6.900.000

2,875% SOCIETE GENERALE SFH 3/2019

7.053.387

EUR

9.300.000


9.795.504

EUR

7.440.000

3,000% STADSHYPOTEK AB 10/2014

7.797.269

EUR

8.000.000


8.139.280

EUR

4.650.000

3,125% UBI BANCA SPCA 10/2015

4.479.438

EUR

18.600.000


18.563.172

EUR

5.020.000


5.034.960

EUR

17.700.000

2,250% UBS AG 1/2017

4.491.027

4.619.090

18.365.520

EUR

2.800.000

3,875% UBS AG LONDON 12/2019

3.131.464

EUR

11.150.000

3,000% UBS AG LONDON 6/2016

11.905.859

EUR

10.550.000

5,250% UNICREDIT SPA 4/2023

10.619.841

EUR

3.250.000

EUR

11.000.000

2,125% WESTPAC BANKING CORP 2/2016 3,500% WESTPAC SECURITIES NZ LT 6/2016

Totaal

3.330.535 11.739.200 1.216.186.573


99.093.500

Futures met positieve marktwaarde

162.524


1.315.442.597



94




Land

Waarde in €

% NAV

Spanje

344.514.588

25,3

Frankrijk

313.031.064

23,0

Verenigd Koninkrijk

145.161.510

10,7

Italië

71.369.217

5,2

Nederland

68.768.275

5,0

Ierland

64.817.056

4,8

Duitsland

50.553.332

3,7

Noorwegen

44.573.384

3,3

Zwitserland

40.260.733

2,9

Zweden

22.769.674

1,7

Denemarken

15.564.605

1,1

Nieuw-Zeeland

11.739.200

0,9

Finland

10.334.122

0,7

Australië

8.490.085

0,6

Portugal

4.239.728

0,3

1.216.186.573

89,2

Totaal




95




Valuta

Afkorting valuta

Koers

Amerikaanse dollar

USD

1,26905

Antilliaanse gulden

ANG

2,27160

Argentijnse peso

ARS

5,74085

Arubaanse gulden

AWG

2,27160

Australische dollar

AUD

1,23805

BEF

40,33990

Braziliaanse real

BRL

2,56150

Canadese dollar

CAD

1,29375

Chileense peso

CLP

637,44385

Chinese renminbi

CNY

8,06365

Columbiaanse peso

COP

2.265,00050

Cypriotische pond

CYP

0,58530

Deense kroon

DKK

7,43435

Dominicaanse peso

DOP

49,65160

Duitse mark

DEM

1,95583

Egyptische pond

EGP

7,68855

Engelse pond

GBP

0,80910

Filippijnse peso

PHP

53,47145

Finse markka

FIM

5,94573

Franse franc

FRF

6,55957

Griekse drachme

GRD

340,75000

Hong Kong dollar

HKD

9,84380

Hongaarse forint

HUF

285,75500

Belgische franc

Ierse punt

IEP

0,78756

Indiase rupee

INR

70,85740

Indonesische rupiah

IDR

11.919,55325

Israëlische shekel

ILS

4,95835

Italiaanse lire

ITL

1.936,27000

Japanse yen

JPY

101,25755

Kazakstaanse tenge

KZT

189,71665

Kenyan Shilling

KES

106,91750

Kroatische Kuna

HRK

7,51930

Latvian lat

LVL

0,69680

Luxemburgse franc

LUF

40,33990

Maleisische ringgit

MYR

4,02985

Maltese lira

MTL

0,42930

Mexicaanse peso

MXN

17,03815

Nederlandse gulden

NLG

2,20371


NZD

1,57890

Nigeriaanse naira

NGN

206,53795


96



Valuta

Afkorting valuta

Koers

Noorse kroon

NOK

7,54380

Oekraïense hryvna

UAH

10,25205


ATS

13,76028

Pakistaanse rupee

PKR

119,95065

Peruaanse sol

PEN

3,38140

Poolse zloty

PLN

4,23520

Portugese escudo

PTE

200,48200

Qatari Riyal

QAR

4,62125

Roemeense leu

RON

4,44900

Russische roebel

RUB

41,16395

Servische dinar

RSD

115,78180

Singapore dollar

SGD

1,60765

Slowaakse koruna

SKK

30,12600

Spaanse peseta

ESP

166,38600

Taiwanese dollar

TWD

37,92555

Thaise baht

THB

40,30505

Tsjechische koruna

CZK

25,53250

Turkse lira

TRY

2,29535

Uruguayaanse peso

UYU

27,44955


VEF

5,45015


ZAR

10,37895

Zuid-Koreaanse won

KRW

1.453,50645

Zweedse kroon

SEK

8,75950

Zwitserse franc

CHF

1,20115


97


ING EURO CREDIT BASIS FONDS Halfjaarbericht 2012

ING Euro Credit Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening)










99



Balans

Bedragen in €

Referentie

30-06-2012

31-12-2011


2

2.081.164.477

3.201.712.657

Valutatermijncontracten

3

2.135.076

-

Interest rate swaps

5

16.853.300

3.732.384


6

-

7.728.697

2.100.152.853

3.213.173.738


18.840.009

131.362


39.466.492

98.061.672

Vorderingen

8

Collateral Liquiditeitsbeheer Overige vorderingen

Overige activa

26.100.000

27.460.000

141.218.386

109.788.682

571.347

-

226.196.234

235.441.716

4.112.669

1.654.504

4.112.669

1.654.504

-

1.003.634

9

Liquide middelen

Beleggingen met een negatieve marktwaarde Valutatermijncontracten Futures

4

1.210.217

466.110


6

1.494.793

-

Verkochte kredietderivaten

7

11.246.191

28.120.911

13.951.201

29.590.655

4.023.534

306.500

-

651.019


10

Uit hoofde van beleggingstransacties Schulden aan kredietinstellingen Schulden aan participanten

25.000.000

-

Collateral

70.162.478

9.260.000

2.038.173

307.087

101.224.185

10.524.606

129.084.718

226.571.614

2.215.286.370

3.410.154.697

2.215.286.370

3.410.154.697

Overige schulden



11

100




Bedragen in €

Referentie

2012

2011


12

Dividend Interest Uitleenvergoeding

-

1.500

63.943.031

88.160.673

15.829

-

Waardeveranderingen beleggingen Aandelen Obligaties en andere vastrentende waarden Valutatermijncontracten Futures Interest rate swaps Gekochte kredietderivaten Verkochte kredietderivaten Overige resultaten

-

129.900

146.678.822

-14.151.774

-2.719.574

9.890.303

-855.141

1.410.279

2.302.598

-13.414.914

-11.901.488

-8.297.647

8.555.098

633.508

84.678

334.000

13

Valutakoersverschillen op liquiditeiten Resultaat liquiditeitsbeheer

373.002

65.999

Overige bedrijfsopbrengsten

264.471

333.224

206.741.326

65.095.051

619.867

96.729

6.187

-

626.054

96.729

206.115.272

64.998.322

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN

14



101




Bedragen in €

2012

2011


206.115.272

64.998.322


142.060.315

-23.800.345

84.678

334.000

63.970.279

88.464.667



-703.903.273

-947.578.326


1.943.345.019

1.270.930.421

9.245.482

-151.863.032

66.350.598

54.330.350

1.379.008.105

314.284.080

89.598.569

85.413.640

-1.490.582.168

-547.539.134

-

-365.927

24.348.981

-397.639

-1.376.634.618

-462.889.060

2.373.487

-148.604.980

84.678

334.000

Mutatie liquide middelen

2.458.165

-148.270.980


1.654.504

148.614.447


4.112.669

343.467

Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties Inkoop van participaties Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Valutakoersverschillen op liquiditeiten


102



Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (januari 2012) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijncontracten en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in het halfjaarbericht bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen zijn in januari 2012 herzien. Belangrijkste wijzigingen zijn verhoging van de minimum inleg, inkorting van de wachttermijn, aanpassing van de settlement-termijn en herformulering van de kostenparagraaf. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd. Presentatiewijziging beleggingen met een negatieve marktwaarde op rapportagedatum Tot en met 2011 werden de geschreven opties en verkochte kredietderivaten als onderdeel van de kortlopende schulden verantwoord. Met ingang van 2012 worden de geschreven opties en verkochte kredietderivaten onder de afzonderlijke post ‘Beleggingen met een negatieve marktwaarde’ gepresenteerd. Daarnaast werden tot en met 2011 de beleggingen in futures, valutatermijncontracten, interest rate swaps en gekochte kredietderivaten met een negatieve marktwaarde gepresenteerd onder de activapost beleggingen. Met ingang van 2012 worden de beleggingen in futures, valutatermijncontracten, interest rate swaps en gekochte kredietderivaten met een negatieve marktwaarde onder de afzonderlijke post ‘Beleggingen met een negatieve marktwaarde’ gepresenteerd. De waardeveranderingen van bovengenoemde posten zijn in de winst-en-verliesrekening overeenkomstig gepresenteerd onder de waardeveranderingen van beleggingen. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. De gewijzigde presentatie heeft geen effect op het resultaat en het vermogen per rapportagedatum.

FISCALE STATUS ING Euro Credit Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds.

LIQUIDITEITSBEHEER Om een efficiënt vermogensbeheer te bevorderen kan het fonds gebruik maken van de cash management diensten die door ING Asset Management B.V. ("ING Asset Management") worden aangeboden. Gelden die het fonds aanhoudt (bijvoorbeeld niet belegde gelden, gelden ontvangen als onderpand voor uitgeleende effecten of als onderpand bij derivatentransacties) kunnen op deze wijze centraal worden beheerd met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie, waarbij tevens wordt gestreefd naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement, dat na aftrek van de vergoeding voor de cash management diensten van ING Asset Management minimaal gelijk is aan EONIA (Euro Overnight Index Average). Daarnaast kunnen voor rekening en risico van het fonds liquiditeiten aan het fonds verstrekt worden ten behoeve van de “bedrijfsvoering” dan wel in verband met door het fonds te geven zekerheidstellingen inzake derivaten.


103



ING Asset Management maakt voor het cash management gebruik van ING Liquidity Management Solutions B.V. (“LMS”). LMS is een zogenaamd special purpose vehicle op wiens naam de gelden worden aangehouden. Gelden worden aangehouden in de markt en/of belegd door ING Asset Management in onder meer aan ING Asset Management gelieerde geldmarktfondsen. Deze geldmarktfondsen zullen hiervoor geen management vergoeding in rekening brengen. Het fonds ontvangt een vergoeding over de tegoeden die het fonds bij LMS aanhoudt. Hierop worden beheer-, administratie en outperformance vergoedingen in mindering gebracht. Het betreffende basisfonds ontvangt derhalve een netto bedrag. De in mindering gebrachte bedragen zijn als volgt: 

 



   

Obligaties en andere vastrentende waarden met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. voor zover obligaties en andere vastrentende waarden geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. valutatermijncontracten worden gewaardeerd op basis van de ultimo verslagperiode geldende marktnotering voor de resterende looptijd. de waarde van futures wordt bepaald als het nog te verrekenen verschil tussen de beurswaarde (prijs) en de contractprijs van de onderliggende waarde. interest rate swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum eventueel verdiende respectievelijk verschuldigde interest. kredietderivaten worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op marktnoteringen.

Vorderingen, bestaande uit vorderingen uit hoofde van beleggingstransacties, te vorderen dividend, te vorderen interest, vorderingen op participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde.


104



Liquide middelen opgenomen onder overige activa worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.




105




BELEGGINGEN

Bedragen in €

2012

2011


-

15.208.800

Aankopen

-

-

Verkopen

-

-15.338.700

Waardeverandering

-

129.900


-

-

2012

2011

3.201.712.657

3.450.949.610

1. Aandelen

Bedragen in €


714.511.495

935.063.811

-1.981.738.497

-1.230.956.867

146.678.822

-14.151.774

2.081.164.477

3.140.904.780

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele obligaties en andere vastrentende waarden vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.

Bedragen in €

2012

2011

-1.003.634

1.685.889

5.858.284

-9.029.330

-2.719.574

9.890.303

2.135.076

2.546.862

-466.110

1.265.386

3. Valutatermijncontracten Stand begin verslagperiode Expiratie Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode 4. Futures Stand begin verslagperiode Expiratie Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode


106

111.034

-2.519.797

-855.141

1.410.279

-1.210.217

155.868



Bedragen in €

2012

2011

5. Interest rate swaps Stand begin verslagperiode Verkopen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

3.732.384

9.766.681

10.818.318

2.715.972

2.302.598

-13.414.914

16.853.300

-932.261

7.728.697

20.601.916

-3.231.952

15.804.116

6. Gekochte kredietderivaten Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

5.909.950

-15.608.804

-11.901.488

-8.297.647

-1.494.793

12.499.581

7. Verkochte kredietderivaten Stand begin verslagperiode

-28.120.911

474.545

Aankopen

-7.376.270

-3.289.601

Verkopen

15.695.892

-192.895

8.555.098

633.508

-11.246.191

-2.374.443

Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

8. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen. Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties. Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management. Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen terugvorderbare dividendbelasting en/of buitenlandse bronbelasting, vorderingen uit hoofde van valutatransacties, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.


107



9. OVERIGE ACTIVA Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden, inclusief een margin-account ad € 4.027.567 inzake afgesloten future-contracten. Gedurende de looptijd van de future-contracten staat de margin-account niet volledig ter vrije beschikking. Het beklemde gedeelte per 30 juni 2012 bedraagt € 3.193.779. De hoogte van de margin-account varieert al naar gelang de onderliggende waarde wijzigt. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.

10. KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Schulden aan kredietinstellingen Betreft een negatief saldo op de bankrekeningen. Over deze schulden is interest op basis van marktrente verschuldigd. Schulden aan participanten Betreft schulden uit hoofde van ingekochte eigen participaties. Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van derivatentransacties ad € 22.840.000 en ontvangen cash collateral uit hoofde van door het fonds uitgeleende effecten ad € 47.322.478. Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen opgenomen kortlopende leningen, schulden uit hoofde van valutatransacties, nog te betalen kosten, nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen interest en/of premie inzake swaps en nog te betalen interest inzake opgenomen leningen en overige transitorische posten.

11. FONDSVERMOGEN

Bedragen in €

2012

2011

3.410.154.697

3.759.555.434

Mutatieoverzicht fondsvermogen Stand begin verslagperiode Plaatsing van participaties

89.598.569

85.413.640

-1.490.582.168

-547.539.134

206.115.272

64.998.322

2.215.286.370

3.362.428.262

30-06-2012

31-12-2011

31-12-2010

2.215.286.370

3.410.154.697

3.759.555.434

272.033.851

445.179.792

494.137.190

8,14

7,66

7,61

Inkoop van participaties Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Stand ultimo verslagperiode

VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €



108



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 12. OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend Onder dividend zijn opgenomen de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van niet-terugvorderbare buitenlandse bronbelasting en de vergoeding voor gemiste directe beleggingsopbrengsten bij uitgeleende aandelen. Interest Betreft interestbaten op beleggingen. Uitleenvergoeding Betreft het aandeel van de opbrengsten die zijn gegenereerd met het uitlenen van effecten aan derden, dat aan het fonds toekomt.




109




Bedragen in €

Bewaarloon

2012

2011

55.675

89.354


564.192

7.375

Totale kosten

619.867

96.729



110




Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam


6,509,384

3,980% AIRCRAFT FUEL SUPPLY B.V.

EUR

7.140.000


7.793.737

EUR

13.660.000


13.804.522

EUR

8.400.000


8.694.923

EUR

17.080.000


18.543.243

EUR

22.610.000


23.700.479

USD

10.400.000


8.343.847

EUR

1.370.000


1.552.553

EUR

8.710.000

5,125% ACHMEA BV 6/2015

6.532.500

EUR

9.277.000

4,875% ALLIANDER NV 11/2049

9.471.817

EUR

8.000.000

2,875% ALLIANDER NV 6/2024

7.896.080

EUR

3.000.000

4,750% ALLIANZ FINANCE II B.V. 7/2019

3.384.570

EUR

9.400.000

5,750% ALLIANZ FINANCE II B.V. 7/2041

8.507.282

EUR

5.120.000

4,125% AMERICA MOVIL SAB DE CV 10/2019

5.541.888

EUR

7.520.000

8,625% ANHEUSER-BUSCH INBEV SA 1/2017

9.798.936

EUR

4.100.000

5,125% ASSICURAZIONI GENERALI 9/2024

3.816.608

EUR

10.450.000

4,500% ATLANTIA SPA 2/2019

9.955.506

EUR

6.490.000

EUR

16.000.000

EUR

5.000.000

5,125% AUTOROUTES PARIS-RHIN-RH 1/2018

5.311.250

EUR

3.992.000

5,777% AXA SA 7/2049

2.994.000

EUR

12.930.000

7,750% BACARDI LTD 4/2014

14.300.580

EUR

11.750.000


11.495.848

EUR

6.800.000


6.431.848

EUR

19.810.000

EUR

1.800.000


1.747.206

EUR

10.000.000


9.713.300

EUR

18.650.000

4,000% BANK OF AMERICA CORP 3/2013

15.479.500

EUR

9.918.000

4,750% BANK OF AMERICA CORP 5/2014

8.380.710

EUR

3.000.000


2.910.000

EUR

5.700.000


5.336.796

EUR

17.150.000


17.737.902

EUR

13.472.000


12.562.640

EUR

6.730.000


7.178.353

EUR

680.000


665.734

EUR

2.600.000


2.476.084


5,875% ATRADIUS FINANCE BV 9/2014

6.828.686

4,000% AUTOROUTES DE SUD DE LA 9/2018


111

5.699.837 16.956.480

19.566.535



Waarde in €

Valuta

Nominaal

Naam

EUR

1.000.000

5,375% BARRY CALLEBAUT SVCS NV 6/2021

1.096.020

EUR

6.900.000

6,000% BARRY CALLEBAUT SVCS NV 7/2017

7.755.876

EUR

6.830.000

4,000% BAT HOLDINGS BV 7/2020

7.467.512

EUR

17.560.000

EUR

9.800.000

3,000% BBVA SENIOR FINANCE SA 8/2013

9.540.888

EUR

12.500.000

3,000% BG ENERGY CAPITAL PLC 11/2018

13.086.500

EUR

9.977.000

5,868% BNP PARIBAS CAP TRST VI 1/2013

9.178.840

EUR

3.200.000

4,500% BOUYGUES SA 2/2022

3.391.008

EUR

19.470.000

3,472% BP CAPITAL MARKETS PLC 6/2016

20.703.619

EUR

10.600.000

2,875% BPCE SA 9/2015

10.711.936

5,375% BAT INTL FINANCE PLC 6/2017

EUR

3.850.000

EUR

16.700.000

4,375% CARGILL INC 4/2013

17.160.586

EUR

11.000.000

4,875% CARGILL INC 5/2017

12.501.060

EUR

13.600.000

5,500% CASINO GUICHARD PERRACH 1/2015

14.669.640

EUR

2.100.000

1,375% CATERPILLAR INTL FIN LTD 5/2015

EUR

6.100.000

2,750% CATERPILLAR INTL FIN LTD 6/2014

EUR

9.670.000

3,625% CEZ AS 5/2016

EUR

3.780.000

7,375% CITIGROUP INC 9/2019

4.439.081

EUR

4.063.000


4.156.368

EUR

6.830.000


7.108.801

EUR

20.197.000


17.470.405

EUR

4.500.000


3.632.265

EUR

4.500.000

7,500% CLOVERIE (ZURICH INS) 7/2039

4.805.820

EUR

6.150.000

3,125% CM-CIC COVERED BONDS 1/2015

6.419.124

EUR

6.200.000

4,750% CNP ASSURANCES 12/2016

3.540.200

EUR

1.150.000


803.850

EUR

14.400.000


10.296.000

EUR

14.450.000

7,875% COCA-COLA HBC FINANCE BV 1/2014

15.216.284

EUR

9.000.000


9.287.190

EUR

5.020.000

3,625% COMPAGNIE DE ST GOBAIN 3/2022

4.871.609

EUR

13.300.000

1,813% CREDIT LOGEMENT SA 3/2011

6.118.000

EUR

3.420.000

6,125% CREDIT SUISSE LONDON 8/2013

3.599.653

EUR

6.735.000

3,625% CRED SUISSE GP FIN (US) 9/2020

6.328.475

EUR

11.400.000

EUR

4.030.000

4,250% DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 7/2022

4.483.053

EUR

1.370.000


1.382.234

EUR

8.880.000

4,750% DNB BANK ASA 3/2022

8.754.082

EUR

19.340.000

4,500% DNB NOR BANK ASA 5/2014

20.468.682

EUR

10.930.000

4,375% DNB NOR BANK ASA 2/2021

11.970.536

EUR

10.250.000


10.698.130

EUR

14.010.000


14.669.591

EUR

10.400.000

4,500% EANDIS 11/2021

11.419.616

EUR

6.350.000


5,000% CAJA AHORROS BARCELONA 2/2016

20.316.393

5,000% CRH FINANCE BV 1/2019

5,252% ELM BV (SWISS REIN CO) 5/2049

112

3.735.309

2.110.227 6.289.771 10.298.163

12.340.386

5.476.875



Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam

USD

10.250.000

5,700% ENEL FINANCE INTL NV 1/2013

8.187.933

EUR

9.750.000


9.718.995

EUR

6.830.000


6.514.386

EUR

2.000.000

5,250% ENEL-SOCIETA AZIONI 6/2017

1.992.020

EUR

7.030.000

3,375% ENEXIS HOLDING BV 1/2022

7.331.376

EUR

5.940.000

3,500% ENI SPA 1/2018

5.909.231

EUR

4.950.000

4,250% ENI SPA 2/2020

4.993.560

EUR

1.750.000

4,000% ENI SPA 6/2020

1.731.433

EUR

6.830.000

4,875% E.ON INTL FINANCE BV 1/2014

7.227.984

EUR

5.100.000


6.254.130

EUR

5.470.000


EUR

15.300.000

5,000% EUTELSAT SA 12/2019

16.816.077

EUR

10.000.000

4,750% FCE BANK PLC 1/2015

10.575.000

EUR

12.020.000

3,500% FINGRID OYJ 4/2024

12.313.288

EUR

3.870.000

8,125% FRANCE TELECOM 1/2033

EUR

6.100.000

2,875% G4S INTL FINANCE PLC 5/2017

6.259.210

EUR

21.000.000

4,500% GALERIES LAFAYETTE 4/2017

21.465.150

EUR

1.350.000

4,125% GAS NATURAL CAPITAL 1/2018

1.167.278

EUR

18.000.000

5,625% GAS NATURAL CAPITAL 2/2017

17.092.980

EUR

7.100.000

5,250% GAS NATURAL FINANCE BV 7/2014 5,000% GAS NATUREL CAPITAL 2/2018

6.808.181

5.546.910

7.027.651

EUR

800.000

EUR

9.550.000

4,625% GE CAPITAL EURO FUNDING 2/2027

10.369.677

718.920

EUR

18.110.000


18.570.175

EUR

18.750.000


20.493.000

EUR

14.012.000

4,625% GE CAPITAL TRUST IV 9/2066

12.155.410

EUR

7.520.000

5,750% GIE SUEZ ALLIANCE 6/2023

9.226.739

EUR

7.320.000

5,125% GOLDMAN SACHS GROUP INC 10/2014

7.652.914

EUR

3.399.000


3.049.651

EUR

5.400.000


5.980.122

EUR

1.130.000

5,000% HEINEKEN NV 11/2013

1.186.850

EUR

730.000

3,500% HEINEKEN NV 3/2024

757.083

EUR

8.200.000

7,125% HEINEKEN NV 7/2014

9.016.556

USD

7.950.000

4,500% HONGKONG LAND FINANCE 10/2025

6.314.883

EUR

8.880.000

3,875% HSBC BANK PLC 10/2018

EUR

23.455.000

5,369% HSBC CAPITAL FUNDING LP 3/2014

EUR

5.750.000

EUR

15.170.000

USD

2.000.000

7,625% HUTCHISON WHAMP INTL LTD 4/2019

1.947.131

USD

7.000.000

4,625% HUTCHISON WHAMP INTL LTD 1/2022

5.782.202

EUR

2.050.000

5,000% IMPERIAL TOBACCO FINANCE 12/2019

2.290.486

EUR

24.250.000

8,375% IMPERIAL TOBACCO FINANCE 2/2016

29.216.400

EUR

9.065.000

7,375% INBEV NV 1/2013

9.402.853

EUR

8.200.000

4,000% ING BANK NV 12/2016

8.625.662


4,875% HSBC FINANCE CORP 5/2017

9.743.491 21.813.150

3,625% HSBC HOLDINGS 6/2020

113

6.308.268 14.945.787



Valuta

Waarde in €

Nominaal

Naam

EUR

3.420.000

4,500% ING BANK NV 2/2022

3.596.643

EUR

26.410.000

4,625% ING BANK NV 3/2014

24.167.527

EUR

3.420.000

1,338% ING BANK NV 3/2016 FRN

3.030.120

EUR

8.550.000


8.672.265

EUR

4.700.000


4.615.165

EUR

9.100.000


EUR

13.700.000

EUR

7.900.000


7.873.614

EUR

7.110.000


7.126.353

USD

5.000.000

4,375% IOI INVESTMENT BERHAD 6/2022

3.933.257

USD

14.720.000

EUR

7.750.000

4,375% JP MORGAN CHASE BANK NA 11/2021

7.207.500

EUR

4.500.000

6,125% JP MORGAN CHASE & CO 4/2014

4.850.640

EUR

3.400.000


3.547.764

EUR

6.950.000


6.567.750

EUR

32.650.000


29.548.250

EUR

39.870.000

3,375% KFW 1/2021

44.695.067

EUR

20.000.000

2,625% KFW 8/2019

21.342.000

EUR

20.500.000

2,000% KFW 9/2016

21.433.775

EUR

10.040.000

6,250% KONINKLIJKE KPN NV 2/2014

10.782.659

EUR

440.000

3,750% KONINKLIJKE KPN NV 9/2020

447.586

EUR

7.310.000

4,125% LANXESS FINANCE BV 5/2018

8.001.234

EUR

13.255.000

EUR

2.170.000

3,125% LINDE FINANCE BV 12/2018

2.328.974

EUR

2.400.000

1,750% LINDE FINANCE BV 6/2019

2.378.808

EUR

6.830.000


7.193.971

EUR

6.830.000


5.703.050

EUR

9.480.000


10.194.508

EUR

14.890.000


16.128.550

EUR

8.880.000


9.619.704

EUR

7.500.000

5,375% LOTTOMATICA SPA 2/2018

7.500.000

EUR

8.000.000

4,000% LUXOTTICA GROUP SPA 11/2015

8.296.720

EUR

3.420.000

3,625% LUXOTTICA GROUP SPA 3/2019

3.462.203

EUR

13.100.000

EUR

5.170.000

EUR

10.800.000

EUR

5.470.000

5,000% NATIONAL GRID PLC 7/2018

6.309.809

EUR

2.850.000

4,500% NATIXIS 5/2019

2.519.486

EUR

16.400.000

USD

3.500.000

4,875% NOBLE GROUP LTD 8/2015

2.757.969

EUR

14.350.000

4,500% NORDEA BANK AB 5/2014

15.185.744

EUR

9.590.000


9.885.852

USD

7.380.000

4,250% PCCW-HKT CAPITAL NO4 LTD 2/2016

6.009.090


1,790% INTESA SANPAOLO SPA 5/2014 FRN

5,500% IPIC GMTN LTD 3/2022

4,000% LEGAL & GENERAL GROUP 6/2015

4,625% MET LIFE GLOB FUNDING I 5/2017 8,625% MICHELIN LUXEMBOURG SCS 4/2014 6,250% MUNICH RE 5/2042

6,625% NATL GRID ELECT TRANS 1/2014

114

7.598.500 12.789.087

12.643.158

11.909.618

14.339.915 5.848.149 10.717.488

17.799.084



Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam

EUR

10.700.000

4,875% PERNOD-RICARD SA 3/2016

11.567.984

EUR

12.800.000

5,000% PERNOD-RICARD SA 3/2017

14.020.352

USD

7.720.000

EUR

10.950.000

EUR

5.000.000

5,875% PHILIP MORRIS INTL INC 9/2015

EUR

4.100.000

2,125% PHILIP MORRIS INTL INC 5/2019

EUR

13.000.000

8,625% PPR 4/2014

14.584.049

EUR

11.270.000

5,250% PRYSMIAN SPA 4/2015

11.382.700

5,375% PETROBRAS INTL FIN CO 1/2021

6.556.394

4,750% PFIZER INC 6/2016

12.342.840 5.699.550 4.094.998

USD

8.920.000

EUR

22.550.000

4,750% RABOBANK NEDERLAND 1/2018

25.174.820

EUR

11.610.000

2,875% RCI BANQUE SA 7/2012

11.615.689

EUR

6.290.000

5,625% RCI BANQUE SA 10/2015

6.633.686

EUR

2.345.000

3,250% RCI BANQUE SA 1/2014

2.367.372

EUR

3.000.000

4,625% REPSOL INTL FINANCE 10/2014

3.011.940

EUR

1.500.000


1.347.990

EUR

3.150.000


3.260.943

EUR

2.800.000

4,250% REPSOL SA 2/2016

2.668.652

EUR

6.830.000

5,625% ROCHE HOLDINGS INC 3/2016

7.891.314

EUR

5.000.000

5,750% ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 5/2014

5.294.400

EUR

2.020.000

5,375% ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 9/2019

2.164.390

EUR

3.400.000

3,750% SANPAOLO IMI 3/2020

2.505.970

EUR

8.200.000

3,381% SANTANDER INTL DEBT 12/2015

7.502.344

USD

29.520.000

4,500% SINGTEL GROUP TREASURY P 9/2021

25.497.901

EUR

17.200.000

5,125% SOCIETE GENERALE 12/2013

18.034.372

EUR

10.250.000

3,875% STANDARD CHARTERED PLC 10/2016

10.968.525

EUR

9.910.000

3,625% STANDARD CHARTERED PLC 12/2015

10.516.393

USD

2.850.000

4,500% SUN HUNG KAI PROP (CAP) 2/2022

EUR

21.180.000

4,875% SVENSKA HANDELSBANKEN 3/2014

22.592.282

EUR

10.250.000

2,250% SWEDBANK HYPOTEK AB 9/2015

10.610.288

USD

16.400.000

5,250% TELECOM ITALIA CAPITAL 10/2015

12.793.822

USD

15.710.000

5,250% TELECOM ITALIA CAPITAL 11/2013

12.410.287

EUR

6.500.000

6,125% TELECOM ITALIA SPA 12/2018

6.405.750

EUR

4.830.000

4,375% TELE DANMARK AS 2/2018

5.326.234

EUR

23.150.000

EUR

3.400.000

4,674% TELEFONICA EMISIONES SAU 2/2014

3.351.992

EUR

7.300.000


6.906.895

EUR

7.411.000


6.906.385

EUR

6.200.000


5.539.700

EUR

2.730.000

5,875% TELEFONICA EUROPE BV 2/2033

2.331.393

EUR

8.200.000

6,375% TELEKOM FINANZMANAGEMENT 1/2016

9.298.718

EUR

15.400.000

EUR

7.300.000

3,625% TELIASONERA AB 2/2024

7.599.081

EUR

6.230.000

3,750% TELSTRA CORP LTD 5/2022

6.667.159


5,692% PTTEP CANADA INTL FIN LT 4/2021

7.492.666

2.237.124


2,750% TELENOR ASA 6/2022

115

23.082.865

15.248.772



Waarde in €

Valuta

Nominaal

Naam

EUR

1.700.000

4,125% TERNA SPA 2/2017

EUR

5.320.000

4,750% TERNA SPA 3/2021

EUR

10.500.000

4,339% TOTAL INFRASTRUCTURES GA 7/2021

11.815.650

USD

16.400.000

2,000% TOYOTA MOTOR CREDIT CORP 9/2016

13.131.295

EUR

13.500.000


13.473.270

EUR

5.330.000


5.345.883

EUR

340.000


364.395

EUR

6.610.000


6.801.161

EUR

2.000.000


2.000.200

EUR

9.630.000


10.072.306

USD

8.000.000

5,750% UBS AG STAMFORD CT 4/2018

6.983.214

EUR

6.830.000


6.849.875

EUR

3.180.000


2.997.913

EUR

4.420.000


4.449.260

EUR

8.200.000

5,750% VATTENFALL TREASURY AB 12/2013

EUR

19.795.000

1.692.197 5.183.329

8.739.806

4,000% VEOLIA ENVIRONNEMENT 2/2016

21.246.963

EUR

5.260.000

EUR

12.230.000

4,750% VERBUND INTERNATIONAL FI 7/2019

6.005.079

EUR

610.000

6,875% VOLKSWAGEN FIN SERV AG 1/2014

661.679

EUR

2.050.000

3,875% VOLKSWAGEN FIN SERV AG 7/2012

2.050.861

EUR

150.000

EUR

11.010.000

EUR

700.000

EUR

8.060.000

3,500% WESTPAC SECURITIES NZ LT 6/2016

8.601.632

EUR

4.170.000

3,375% WILLOW 2 PLC ZURICH INS 6/2022

4.171.460

EUR

7.710.000

6,125% ZIGGO FINANCE BV 11/2017

8.230.425

3,625% VODAFONE GROUP PLC 11/2012

12.378.717

4,875% VOLKSWAGEN LEASING GMBH 10/2012 5,250% VOTO-VOTORANTIM LTD 04/2017 6,000% WACHOVIA BANK NA 5/2013

Totaal

151.839 11.588.025 730.835

2.081.164.477

Valutatermijncontracten met positieve marktwaarde

2.135.076

Futures met negatieve marktwaarde

1.210.217

Interest rate swaps met positieve marktwaarde

16.853.300

Gekochte kredietderivaten met negatieve marktwaarde

1.494.793

Verkochte kredietderivaten met negatieve marktwaarde

11.246.191


2.086.201.652



116




Land

Waarde in €

% NAV

Verenigd Koninkrijk

315.536.577

14,1

Nederland

315.162.889

14,2

Frankrijk

254.925.810

11,5

Verenigde Staten

250.935.105

11,3

Italië

176.184.948

8,0

Spanje

124.630.060

5,6

Duitsland

101.052.710

4,6

Noorwegen

81.809.793

3,7

Ierland

75.056.925

3,4

Zweden

64.727.201

2,9

Kaaiman Eilanden

47.068.917

2,1

Luxemburg

45.754.577

2,1

België

39.473.301

1,8

Zwitserland

29.820.929

1,3

Singapore

25.497.901

1,2

Finland

22.199.140

1,0

Jersey

21.813.150

1,0

Bermuda

17.058.549

0,8

Australië

15.954.347

0,7

Tsjechië

10.298.163

0,5

Oostenrijk

9.298.718

0,4

Nieuw-Zeeland

8.601.632

0,4

Canada

7.492.666

0,3

Maagdeneilanden (Brits)

6.009.090

0,3

Mexico

5.541.888

0,3

Denemarken

5.326.234

0,2

Maleisië

3.933.257

0,2

2.081.164.477

93,9

Totaal




117




Valuta

Afkorting valuta

Koers

Amerikaanse dollar

USD

1,26905

Antilliaanse gulden

ANG

2,27160

Argentijnse peso

ARS

5,74085

Arubaanse gulden

AWG

2,27160

Australische dollar

AUD

1,23805

BEF

40,33990

Braziliaanse real

BRL

2,56150

Canadese dollar

CAD

1,29375

Chileense peso

CLP

637,44385

Chinese renminbi

CNY

8,06365

Columbiaanse peso

COP

2.265,00050

Cypriotische pond

CYP

0,58530

Deense kroon

DKK

7,43435

Dominicaanse peso

DOP

49,65160

Duitse mark

DEM

1,95583

Egyptische pond

EGP

7,68855

Engelse pond

GBP

0,80910

Filippijnse peso

PHP

53,47145

Finse markka

FIM

5,94573

Franse franc

FRF

6,55957

Griekse drachme

GRD

340,75000

Hong Kong dollar

HKD

9,84380

Hongaarse forint

HUF

285,75500

Belgische franc

Ierse punt

IEP

0,78756

Indiase rupee

INR

70,85740

Indonesische rupiah

IDR

11.919,55325

Israëlische shekel

ILS

4,95835

Italiaanse lire

ITL

1.936,27000

Japanse yen

JPY

101,25755

Kazakstaanse tenge

KZT

189,71665

Kenyan Shilling

KES

106,91750

Kroatische Kuna

HRK

7,51930

Latvian lat

LVL

0,69680

Luxemburgse franc

LUF

40,33990

Maleisische ringgit

MYR

4,02985

Maltese lira

MTL

0,42930

Mexicaanse peso

MXN

17,03815

Nederlandse gulden

NLG

2,20371


NZD

1,57890

Nigeriaanse naira

NGN

206,53795


118



Valuta

Afkorting valuta

Koers

Noorse kroon

NOK

7,54380

Oekraïense hryvna

UAH

10,25205


ATS

13,76028

Pakistaanse rupee

PKR

119,95065

Peruaanse sol

PEN

3,38140

Poolse zloty

PLN

4,23520

Portugese escudo

PTE

200,48200

Qatari Riyal

QAR

4,62125

Roemeense leu

RON

4,44900

Russische roebel

RUB

41,16395

Servische dinar

RSD

115,78180

Singapore dollar

SGD

1,60765

Slowaakse koruna

SKK

30,12600

Spaanse peseta

ESP

166,38600

Taiwanese dollar

TWD

37,92555

Thaise baht

THB

40,30505

Tsjechische koruna

CZK

25,53250

Turkse lira

TRY

2,29535

Uruguayaanse peso

UYU

27,44955


VEF

5,45015


ZAR

10,37895

Zuid-Koreaanse won

KRW

1.453,50645

Zweedse kroon

SEK

8,75950

Zwitserse franc

CHF

1,20115


119


ING GLOBAL ABS BASIS FONDS Halfjaarbericht 2012

ING Global ABS Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening)










121



Balans

Bedragen in €

Referentie

30-06-2012

31-12-2011


1

110.270.031

-


2

113.098.608

221.501.660

223.368.639

221.501.660

207.648

-

Vorderingen

4

Te vorderen interest Collateral Liquiditeitsbeheer Overige vorderingen

Overige activa

260.000

-

7.639.623

21.737

-

254

8.107.271

21.991

231.184

9.923

231.184

9.923

106.396

-

106.396

-

5

Liquide middelen


3


6

Uit hoofde van beleggingstransacties Overige schulden



7

122

93.996

-

247.396

8.367

341.392

8.367

7.997.063

23.547

231.259.306

221.525.207

231.259.306

221.525.207




Bedragen in €

Referentie

2012

2011


8

Interest Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Uitkeringen ING Basis Fondsen

276.435

-

-6.913.063

-17.263.229

6.535.355

19.610.216

Waardeveranderingen beleggingen Obligaties en andere vastrentende waarden Valutatermijncontracten Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Overige resultaten

-

9.531.274

8.000.484

9


385.800 -106.396

-

-30

26.262

-

117

2.092

9.735.784

10.349.533

10

Directe kosten

24.937

780


38.559

13.962

Som der bedrijfslasten

63.496

14.742

9.672.288

10.334.791



123




Bedragen in €

2012

2011


9.672.288

10.334.791

-6.913.063

-17.263.229

9.810.678

8.000.484

-

-30

38.559

13.962

6.813.232

19.611.528


-113.921.179

-


115.019.652

40.000.018

-8.085.280

-


333.025

-3.551


159.450

59.607.995

990.590

-

-928.779

-59.516.075

61.811

-59.516.075

221.261

91.920

-

-30

221.261

91.890

9.923

70.273

231.184

162.163

Af: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen Af: Waardeverandering beleggingen Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten Bij: Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

Mutatie vorderingen

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties Inkoop van participaties Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Valutakoersverschillen op liquiditeiten Mutatie liquide middelen Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode


124



Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht van ING Global ABS Basis Fonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het ING Global ABS Basis Fonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen die hetzij direct, hetzij indirect deel uitmaken van de portefeuille en de daarmede samenhangende risico’s. Het halfjaarbericht is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (januari 2012) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in het halfjaarbericht bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen zijn in januari 2012 herzien. Belangrijkste wijzigingen zijn verhoging van de minimum inleg, inkorting van de wachttermijn, aanpassing van de settlement-termijn en herformulering van de kostenparagraaf. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd. Samenvoeging Op 25 april 2012 heeft de samenvoeging van ING Europe+ Basis Fonds als verdwijnend fonds met ING Global ABS Basis Fonds als verkrijgend fonds plaatsgevonden. Op dat moment had ING Global ABS Basis Fonds 100% van de participaties in bezit van ING Europe+ Basis Fonds. De samenvoeging heeft tegen marktconforme condities plaatsgevonden en derhalve zijn de transacties gemoeid met de samenvoeging verantwoord onder de aan- en verkopen van de betreffende beleggingscategorie.

FISCALE STATUS ING Global ABS Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds.



125




 







Obligaties en andere vastrentende waarden met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. voor zover obligaties en andere vastrentende waarden geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de intrinsieke waarde van de participaties in ING Basis Fondsen vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het fonds participeert, bevat een dergelijke controleverklaring. valutatermijncontracten worden gewaardeerd op basis van de ultimo verslagperiode geldende marktnotering voor de resterende looptijd.



126



Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-enverliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen.



127




BELEGGINGEN

Bedragen in €

2012

2011


-

-

113.921.179

-

-4.036.948

-

385.800

-

110.270.031

-

Onder de Aankopen is een bedrag begrepen van € 94.469.506 uit hoofde van de samenvoeging met ING Europe+ ABS Basis Fonds. In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele obligaties en andere vastrentende waarden vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.

Bedragen in €

2012

2011

221.501.660

341.105.334

-110.982.704

-40.000.018

-377.708

2.346.987

9.531.274

8.000.484

-38.559

-13.962

-6.535.355

-19.610.216

113.098.608

291.828.609

2. Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode Verkopen Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten Uitkeringen ING Basis Fondsen Stand ultimo verslagperiode

Het onder Verkopen opgenomen bedrag betreft verkoop van de participaties ING Europe+ ABS Basis Fonds n.a.v. de samenvoeging op 25 april 2012.

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen Per 30 juni 2012

Naam fonds

ING US+ ABS Basis Fonds




Waarde in €

20.753.748

5,45

65,4%

113.098.608



113.098.608

128



Per 31 december 2011

Naam fonds

ING Europe+ ABS Basis Fonds ING US+ ABS Basis Fonds




Waarde in €

9.261.507

11,82

100,0%

109.477.162

20.753.748

5,40

65,4%

112.024.498


221.501.660

Bedragen in €

2012

2011

-

-

Waardeverandering

-106.396

-


-106.396

-

3. Valutatermijncontracten Stand begin verslagperiode

4. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen. Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties. Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management. Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen terugvorderbare dividendbelasting en/of buitenlandse bronbelasting, vorderingen uit hoofde van valutatransacties, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.


6. KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen. Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen opgenomen kortlopende leningen, schulden uit hoofde van valutatransacties, nog te betalen kosten, nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen interest en/of premie inzake swaps en nog te betalen interest inzake opgenomen leningen en overige transitorische posten.


129



7. FONDSVERMOGEN

Bedragen in €

2012

2011

221.525.207

341.167.336

990.590

-


-928.779

-59.516.075

9.672.288

10.334.791

231.259.306

291.986.052

VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €

30-06-2012

31-12-2011

31-12-2010

Fondsvermogen

231.259.306

221.525.207

341.167.336

24.819.981

24.813.355

37.437.009

9,32

8,93

9,11

Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participatie


130



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 8. OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Interest Betreft interestbaten op beleggingen. Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Het in de Winst-en-verliesrekening 2012 onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen verantwoorde bedrag ad € 6.913.063 negatief, betreft het saldo van het Toegerekend direct beleggingsresultaat ad € 377.708 negatief minus de ontvangen Uitkeringen ING Basis Fondsen ad € 6.535.355.



Bedragen in €

2012

Bewaarloon

2011

710

-


24.227

780

Directe kosten

24.937

780


38.559

13.962

Totale kosten

63.496

14.742



131




Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam


8.500.000

0.000% ABEST 7 A

8.500.000

GBP

7.683.456

1.993% ANNINGTON FINANCE NO 4

9.211.410

EUR

1.155.428

0.841% BBVAC 2006-1 A

1.115.808

EUR

1.470.233

1.266% BBVAP 4 C

441.070

EUR

1.325.950

0.901% BCJA 3 B

928.563

EUR

1.419.116

2.027% BFTH 6 C

859.783

EUR

6.770.811

0.981% COMP 2006-1 B

6.757.269

EUR

3.450.000

1.267% CORDR 1 C

2.353.314

EUR

4.500.000

1.017% CORDR 2 B

2.868.399

EUR

2.683.302

0.947% CORDR 3 A2

2.228.407

EUR

820.967

GBP

1.240.563

1.533% EQUITY RELEASE FUNDING 3

1.149.947

EUR

1.799.236

0.820% FEMO 05 A

1.465.511

EUR

2.360.420

0.939% GRAN 2004-2 2A1

2.287.103

EUR

5.088.455

0.581% GRANM 2007-1 3A2

4.900.182

EUR

2.677.458

0.981% GRND 1 A

2.436.487

EUR

7.940.313

1.461% GRND 1 C

6.114.041

EUR

2.549.945

1.209% LAMBD 2007-1X C2

2.167.454

EUR

4.700.000

0.977% LEMES 2006-1 C

2.835.905

EUR

4.800.000

1.187% LEMES 2006-1 D

2.617.523

EUR

172.615

0.843% LOCAT 2004-2 A

171.077

EUR

3.368.556

0.905% LOGGI 2001-1 SR

3.319.618

EUR

842.490

1.305% LOGGI 2001-1 SUB

812.434

EUR

942.083

1.087% LUSI 3 C

345.189

EUR

2.971.110

1.237% LUSI 5 D

297.111

EUR

1.380.000

3.050% MAGEL 2 C

552.000

EUR

3.639.325

1.011% MAGEL 4 C

1.047.974

0.915% CREDI 3 A

EUR

441.080

EUR

4.800.000

0.865% MARSB 2006 B

4.764.994

EUR

9.463.000

1.513% MBNAS 2005-B3 B3

8.818.970

EUR

3.178.333

1.007% MINO 2004-1 A

2.955.850

EUR

5.000.000

0.977% PROUD 1 B

4.161.335

EUR

3.000.000

1.553% QPARK 2007-1 B

2.731.800

EUR

1.600.000

1.110% SAEC 5 D

1.586.502

EUR

2.500.000

1.180% SAEC 6 B

2.387.578

EUR

4.500.000

0.608% SCGA 2006-1 B

4.456.974

EUR

3.276.351

0.909% SMILE 2007-1 C

2.490.027

EUR

1.100.000

0.957% STORM 2006-1 C

1.062.803


1.150% MANTE 2 A2

790.622

132

420.141



Waarde in €

Valuta

Nominaal

Naam

EUR

1.750.000

1.077% SUNRI 2 B

1.097.475

EUR

5.000.000

1.021% VEST 2 A4

4.761.381

Totaal

110.270.031


113.098.608

Valutatermijncontracten met negatieve marktwaarde

106.396


223.262.243



Waarde in €

% NAV

Nederland

27.405.966

11,9

Italië

19.894.946

8,6

Frankrijk

18.006.505

7,8

Verenigd Koninkrijk

17.548.642

7,6

Ierland

Land

13.007.502

5,6

Verenigde Staten

8.818.972

3,8

Spanje

3.345.224

1,4

Portugal

2.242.274

1,0

110.270.031

47,7

Totaal




133




Valuta

Afkorting valuta

Koers

Amerikaanse dollar

USD

1,26905

Antilliaanse gulden

ANG

2,27160

Argentijnse peso

ARS

5,74085

Arubaanse gulden

AWG

2,27160

Australische dollar

AUD

1,23805

BEF

40,33990

Braziliaanse real

BRL

2,56150

Canadese dollar

CAD

1,29375

Chileense peso

CLP

637,44385

Chinese renminbi

CNY

8,06365

Columbiaanse peso

COP

2.265,00050

Cypriotische pond

CYP

0,58530

Deense kroon

DKK

7,43435

Dominicaanse peso

DOP

49,65160

Duitse mark

DEM

1,95583

Egyptische pond

EGP

7,68855

Engelse pond

GBP

0,80910

Filippijnse peso

PHP

53,47145

Finse markka

FIM

5,94573

Franse franc

FRF

6,55957

Griekse drachme

GRD

340,75000

Hong Kong dollar

HKD

9,84380

Hongaarse forint

HUF

285,75500

Belgische franc

Ierse punt

IEP

0,78756

Indiase rupee

INR

70,85740

Indonesische rupiah

IDR

11.919,55325

Israëlische shekel

ILS

4,95835

Italiaanse lire

ITL

1.936,27000

Japanse yen

JPY

101,25755

Kazakstaanse tenge

KZT

189,71665

Kenyan Shilling

KES

106,91750

Kroatische Kuna

HRK

7,51930

Latvian lat

LVL

0,69680

Luxemburgse franc

LUF

40,33990

Maleisische ringgit

MYR

4,02985

Maltese lira

MTL

0,42930

Mexicaanse peso

MXN

17,03815

Nederlandse gulden

NLG

2,20371


NZD

1,57890

Nigeriaanse naira

NGN

206,53795


134



Valuta

Afkorting valuta

Koers

Noorse kroon

NOK

7,54380

Oekraïense hryvna

UAH

10,25205


ATS

13,76028

Pakistaanse rupee

PKR

119,95065

Peruaanse sol

PEN

3,38140

Poolse zloty

PLN

4,23520

Portugese escudo

PTE

200,48200

Qatari Riyal

QAR

4,62125

Roemeense leu

RON

4,44900

Russische roebel

RUB

41,16395

Servische dinar

RSD

115,78180

Singapore dollar

SGD

1,60765

Slowaakse koruna

SKK

30,12600

Spaanse peseta

ESP

166,38600

Taiwanese dollar

TWD

37,92555

Thaise baht

THB

40,30505

Tsjechische koruna

CZK

25,53250

Turkse lira

TRY

2,29535

Uruguayaanse peso

UYU

27,44955


VEF

5,45015


ZAR

10,37895

Zuid-Koreaanse won

KRW

1.453,50645

Zweedse kroon

SEK

8,75950

Zwitserse franc

CHF

1,20115


135


ING US+ ABS BASIS FONDS Halfjaarbericht 2012

ING US+ ABS Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening)



BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij V B.V.

ING Bewaar Maatschappij V B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V.






137



Balans

Bedragen in €

Referentie

30-06-2012

31-12-2011


1

105.752.223

168.152.603


2

2.411.711

-

108.163.934

168.152.603

219.608

229.767

Collateral

13.380.000

21.423.326

Liquiditeitsbeheer

64.616.574

3.007.083

200.505

13.818

78.416.687

24.673.994

795.367

106.623

795.367

106.623

Vorderingen

4


Overige vorderingen

Overige activa

5

Liquide middelen


2

-

6.330.881

Interest rate swaps

3

13.099.809

13.091.031

13.099.809

19.421.912

Collateral

470.000

-

Overige schulden

774.276

2.122.699

1.244.276

2.122.699

77.967.778

22.657.918

173.031.903

171.388.609

173.031.903

171.388.609


6



7

138




Bedragen in €

Referentie

2012

2011

-2.399.877

1.059.455

Obligaties en andere vastrentende waarden

14.189.202

-16.050.818


-4.018.551

14.990.996

3.213.965

838.612


8

Interest Waardeveranderingen beleggingen

Interest rate swaps Overige resultaten

9

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

610.073

355.869

Resultaat liquiditeitsbeheer

55.209

-

Overige bedrijfsopbrengsten

36.556

81.489

11.686.577

1.275.603

41.064

4.471

3.642

-

44.706

4.471

11.641.871

1.271.132

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN

10



139




Bedragen in €

2012

2011


11.641.871

1.271.132


13.384.616

-221.210

610.073

355.869

-2.352.818

1.136.473




-2.981.195

-


70.032.377

38.041.638

-53.742.693

-35.425.551

-878.423

-1.139.551

10.077.248

2.613.009

Uitkeringen aan participanten

-9.998.577

-30.002.079

Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten

-9.998.577

-30.002.079

78.671

-27.389.070

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

610.073

355.869

Mutatie liquide middelen

688.744

-27.033.201


106.623

27.463.505


795.367

430.304

Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

NETTO KASSTROOM


140



Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (januari 2012) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijncontracten en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in het halfjaarbericht bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen zijn in januari 2012 herzien. Belangrijkste wijzigingen zijn verhoging van de minimum inleg, inkorting van de wachttermijn, aanpassing van de settlement-termijn en herformulering van de kostenparagraaf. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De halfjaarcijfers zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd. Presentatiewijziging beleggingen met een negatieve marktwaarde op rapportagedatum Tot en met 2011 werden de beleggingen in valutatermijncontracten en interest rate swaps met een negatieve marktwaarde gepresenteerd onder de activapost beleggingen. Met ingang van 2012 worden de beleggingen in valutatermijncontracten en interest rate swaps met een negatieve marktwaarde onder de afzonderlijke post ‘Beleggingen met een negatieve marktwaarde’ gepresenteerd. De waardeveranderingen van bovengenoemde posten zijn in de winst-en-verliesrekening overeenkomstig gepresenteerd onder de waardeveranderingen van beleggingen. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. De gewijzigde presentatie heeft geen effect op het resultaat en het vermogen per rapportagedatum.

FISCALE STATUS ING US+ ABS Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds.



141




 



 

obligaties met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. voor zover obligaties geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. valutatermijncontracten worden gewaardeerd op basis van de ultimo verslagperiode geldende marktnotering voor de resterende looptijd. interest rate swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum eventueel verdiende respectievelijk verschuldigde interest.



142



Kortlopende schulden, bestaande uit schulden uit hoofde van beleggingstransacties, schulden aan kredietinstellingen, schulden aan participanten, collateral, liquiditeitsbeheer en overige schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.




143




BELEGGINGEN

Bedragen in €

2012

2011

168.152.603

215.735.230

2.981.195

-

-79.570.777

-18.497.202

14.189.202

-16.050.818

105.752.223

181.187.210

1. Obligaties Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen c.q. aflossingen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode


Bedragen in €

2012

2011


-6.330.881

5.574.820

Expiratie

12.761.143

-19.411.080

Waardeverandering

-4.018.551

14.990.996

2.411.711

1.154.736

-13.091.031

-10.902.912

-3.222.743

-133.356

3.213.965

838.612

-13.099.809

-10.197.656

2. Valutatermijncontracten

Stand ultimo verslagperiode 3. Interest rate swaps Stand begin verslagperiode Verkopen Waardeverandering Stand ultimo verslagperiode

4. VORDERINGEN Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld. Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen. Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties. Liquiditeitsbeheer Betreft een vordering op Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management.


144



Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen terugvorderbare dividendbelasting en/of buitenlandse bronbelasting, vorderingen uit hoofde van valutatransacties, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.


6. KORTLOPENDE SCHULDEN Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van derivatentransacties. Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen opgenomen kortlopende leningen, schulden uit hoofde van valutatransacties, nog te betalen kosten, nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen interest en/of premie inzake swaps en nog te betalen interest inzake opgenomen leningen en overige transitorische posten.

7. FONDSVERMOGEN

Bedragen in €

2012

2011

171.388.609

236.082.588


11.641.871

1.271.132

Uitkering aan participanten

-9.998.577

-30.002.079

173.031.903

207.351.641

Mutatieoverzicht fondsvermogen Stand begin verslagperiode


VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €

30-06-2012

31-12-2011

31-12-2010

Fondsvermogen

173.031.903

171.388.609

236.082.588

31.751.592

31.751.592

31.751.592

5,45

5,40

7,44

Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participaties


145



Toelichting op de winst-en-verliesrekening 8. OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Interest Betreft interest op beleggingen. Deze post is negatief als gevolg van de betaalde interest op interest rate swaps.




Bedragen in €

2012

2011

964

1.591


40.100

2.880

Totale kosten

41.064

4.471

Bewaarloon



146




Valuta

Waarde in €

Nominaal

Naam

USD

5.031.185

1,595% AMSI 2003-1 M1

2.999.923

USD

3.230.143

0,845% ARSI 2004-W5 M1

1.892.262

EUR

610.345

USD

Obligaties

1,007% AYTGH III A

500.794

1.288.887

0,842% CAVMT 2006-1A A3

926.079

USD

6.750.000

0,655% CBASS 2005-CB7 M1

2.475.993

USD

10.000.000

4,960% CGCMT 2005-C3 AJ

7.321.808

USD

15.000.000

5,921% CGCMT 2006-C4 AJ

10.470.285

USD

10.000.000

5,593% CSMC 2006-C1 AJ

7.606.532

USD

5.000.000

1,492% CSMT 2007-1A A1

3.942.078

USD

1.120.609

0,725% CXHE 2004-C M1

USD

5.587.417

1,070% FFML 2004-FF3 M1

USD

5.000.000

0,655% FHLT 2005-D M1

USD

10.000.000

0,825% GSAMP 2004-OPT M1

6.165.218

USD

15.000.000

5,796% GSMS 2006-GG6 AJ

9.986.793

USD

1.303.738

1,795% IRWHE 2003-A M1

886.473

USD

6.400.000

4,922% JPMCC 2004-C3 AJ

5.179.892

USD

7.000.000

5,483% JPMCC 2005-LDP5 AJ

5.563.087

USD

9.915.000

6,064% JPMCC 2006-LDP7 AJ

6.914.741

USD

7.000.000

6,109% LBCMT 2007-C3 AJ

3.955.683

USD

10.000.000

5,848% MLMT 2006-C1 AJ

7.025.531

USD

4.083.814

1,040% RASC 2004-KS12 M1

2.072.130

USD

5.000.000

1,148% SARA 2006-1A B

3.073.165

EUR

2.736.465

0,850% VELAH 3 A

2.511.564

USD

10.000.000

5,337% WBCMT 2005-C20 AJ

7.824.948

USD

2.000.000

1,538% WHITN 2004-1X A3L

1.442.024

USD

94.328

0,355% WMHE 2007-HE2 2A1

Totaal

617.252 3.381.654 989.807

26.507 105.752.223

Valutatermijncontracten met positieve marktwaarde

2.411.711

Interest rate swaps met negatieve marktwaarde

13.099.809


95.064.125



147




Waarde in €

% NAV

Verenigde Staten

98.224.676

56,7

Kaaiman Eilanden

4.515.189

2,6

Italië

2.511.564

1,5

Spanje

500.794

0,3

Totaal

105.752.223

61,1

Land




148




Valuta

Afkorting valuta

Koers

Amerikaanse dollar

USD

1,26905

Antilliaanse gulden

ANG

2,27160

Argentijnse peso

ARS

5,74085

Arubaanse gulden

AWG

2,27160

Australische dollar

AUD

1,23805

BEF

40,33990

Braziliaanse real

BRL

2,56150

Canadese dollar

CAD

1,29375

Chileense peso

CLP

637,44385

Chinese renminbi

CNY

8,06365

Columbiaanse peso

COP

2.265,00050

Cypriotische pond

CYP

0,58530

Deense kroon

DKK

7,43435

Dominicaanse peso

DOP

49,65160

Duitse mark

DEM

1,95583

Egyptische pond

EGP

7,68855

Engelse pond

GBP

0,80910

Filippijnse peso

PHP

53,47145

Finse markka

FIM

5,94573

Franse franc

FRF

6,55957

Griekse drachme

GRD

340,75000

Hong Kong dollar

HKD

9,84380

Hongaarse forint

HUF

285,75500

Belgische franc

Ierse punt

IEP

0,78756

Indiase rupee

INR

70,85740

Indonesische rupiah

IDR

11.919,55325

Israëlische shekel

ILS

4,95835

Italiaanse lire

ITL

1.936,27000

Japanse yen

JPY

101,25755

Kazakstaanse tenge

KZT

189,71665

Kenyan Shilling

KES

106,91750

Kroatische Kuna

HRK

7,51930

Latvian lat

LVL

0,69680

Luxemburgse franc

LUF

40,33990

Maleisische ringgit

MYR

4,02985

Maltese lira

MTL

0,42930

Mexicaanse peso

MXN

17,03815

Nederlandse gulden

NLG

2,20371


NZD

1,57890

Nigeriaanse naira

NGN

206,53795


149



Valuta

Afkorting valuta

Koers

Noorse kroon

NOK

7,54380

Oekraïense hryvna

UAH

10,25205


ATS

13,76028

Pakistaanse rupee

PKR

119,95065

Peruaanse sol

PEN

3,38140

Poolse zloty

PLN

4,23520

Portugese escudo

PTE

200,48200

Qatari Riyal

QAR

4,62125

Roemeense leu

RON

4,44900

Russische roebel

RUB

41,16395

Servische dinar

RSD

115,78180

Singapore dollar

SGD

1,60765

Slowaakse koruna

SKK

30,12600

Spaanse peseta

ESP

166,38600

Taiwanese dollar

TWD

37,92555

Thaise baht

THB

40,30505

Tsjechische koruna

CZK

25,53250

Turkse lira

TRY

2,29535

Uruguayaanse peso

UYU

27,44955


VEF

5,45015


ZAR

10,37895

Zuid-Koreaanse won

KRW

1.453,50645

Zweedse kroon

SEK

8,75950

Zwitserse franc

CHF

1,20115


150


ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds Halfjaarbericht 2012


151


ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds

Toelichting ALGEMEEN ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds maakt onderdeel uit van ING (L). ING (L) is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht opgericht op 6 september 1993 voor onbepaalde duur en onderworpen aan deel I van de Luxemburgse wet van 17 december 2010 inzake instellingen voor collectieve belegging. ING (L) is ingeschreven in het Handelsregister van Luxemburg onder nummer B 44873 en heeft een boekjaar dat loopt van 1-10 tot 30-09 (en halfjaarbericht van 1-10 tot 31-03). De cijfers in deze financiële verantwoording zijn niet door een onafhankelijke accountant gecontroleerd.

WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Waardebepaling van de effectenportefeuille Om de waarde te bepalen van effecten die genoteerd zijn op een officiële beurs of verhandeld worden op een andere gereglementeerde markt, wordt de laatst beschikbare koers gebruikt. Indien deze effecten op verschillende markten worden verhandeld, wordt hun waarde gebaseerd op de laatst beschikbare koers op de voornaamste markt waarop deze effecten worden verhandeld. Om de waarde te bepalen van effecten die niet genoteerd zijn of niet worden verhandeld op een beurs of op enige andere georganiseerde markt en van effecten die genoteerd zijn of verhandeld worden op een dergelijke markt, maar waarvan de meest recente koers niet representatief is, wordt de vermoedelijke realisatiewaarde gebruikt, zoals deze zorgvuldig en te goeder trouw wordt bepaald.

VERMOGENSGEGEVENS

Bedragen in €

30-06-2012

Eigen vermogen

99.093.500

Aantal geplaatste aandelen

19.852

Intrinsieke waarde per aandeel

4.991,54

Het vermogen van ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds is verdeeld in meerdere soorten aandelen (share classes). Het totale fondsvermogen van ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds per 30 juni 2012 bedraagt € 102.216.225. Het hierboven genoemde fondsvermogen betreft de Z-shares (aandelenklasse uitsluitend bestemd voor institutionele beleggers) waarin het fonds belegt.


152



Samenstelling van de beleggingen

Waarde in €

Valuta

Nominaal

Naam

Euro EUR

1.200.000


EUR

700.000


738.129

EUR

630.000


664.971

EUR

1.600.000


1.737.072

EUR

1.700.000


1.926.525

EUR

5.400.000


4.543.020

EUR

900.000


EUR

5.500.000

1.309.872

627.345

4,000% AYT CEDULAS CAJAS VI 4/2014

5.063.080

EUR

600.000

EUR

1.800.000


1.761.066

EUR

1.400.000


1.360.912

EUR

1.600.000


1.567.344

EUR

1.200.000


1.135.032

EUR

900.000


888.939

EUR

700.000


665.483

EUR

2.000.000


1.909.040

EUR

3.200.000


3.134.656

EUR

350.000

2,625% BANCO SANTANDER TOTTA SA 4/2013

341.128

EUR

840.000


814.800

EUR

600.000


561.768

EUR

400.000


445.180

EUR

350.000

3,625% BANKIA SA 10/2016

292.040

EUR

800.000

4,000% BANKIA SA 2/2025

519.528

EUR

350.000

4,875% BANKIA SA 3/2014

322.353

EUR

350.000

4,125% BANKIA SA 3/2036

204.600

EUR

700.000


778.477

EUR

240.000

3,250% BAYERISCHE LANDESBANK 6/2015

EUR

1.100.000


1.136.102

EUR

1.100.000


1.207.734

EUR

700.000

3,625% BNP PARIBAS PUB SEC SCF 6/2014

733.355

EUR

300.000


308.400

EUR

400.000


430.568

EUR

700.000


746.340

EUR

700.000


741.797

EUR

350.000


379.901

EUR

700.000


765.149

EUR

700.000


785.400

EUR

1.960.000


2.047.044



153

498.564

255.780



Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam

EUR

700.000


726.516

EUR

700.000


809.291

EUR

350.000


371.168

EUR

3.700.000

EUR

300.000

4,125% CEDULAS TDA 5 11/2019

223.500

EUR

200.000


205.558

EUR

1.096.000


1.124.781

EUR

840.000


916.936

EUR

600.000


633.066

EUR

700.000


730.499

EUR

650.000


670.742

EUR

1.400.000

EUR

900.000

3,500% CREDIT AGRICOLE HOME LOA 6/2018

954.036

EUR

500.000

2,875% CREDIT SUISSE GUERNSEY 10/2018

527.530

EUR

1.050.000


1.130.199

EUR

50.000


55.465

EUR

150.000


154.322

EUR

150.000


150.264

EUR

3.500.000

5,125% CAIXABANK 4/2016

3,375% CRED MUTUEL- CIC HOME LO 7/2016


1.488.088

3.536.330

EUR

55.000

EUR

1.100.000

EUR

350.000

1,750% DEUTSCHE BANK AG 6/2022

340.368

EUR

110.000

3,750% DEUTSCHE POSTBANK AG 2/2014

115.498

EUR

1.400.000


1.436.722

EUR

873.000


885.526

EUR

200.000


217.866

EUR

1.100.000


1.110.505

EUR

1.500.000


1.513.395

EUR

560.000

EUR

2.300.000

EUR

100.000

3,875% EUROHYPO AG 11/2016

109.488

EUR

350.000


379.470

EUR

276.000


314.358

EUR

700.000

4,000% ING BANK NV 1/2020

777.539

EUR

1.100.000

3,375% ING BANK NV 3/2017

1.183.039

EUR

350.000

3,625% ING BANK NV 8/2021

379.431

EUR

1.000.000


946.670

EUR

550.000


551.265

EUR

1.359.000


EUR

480.000


EUR

1.200.000


1.391.412

EUR

1.900.000


2.058.270



3.587.335


2,500% DNB BOLIGKREDITT AS 10/2016 2,375% DNB BOLIGKREDITT AS 8/2017

154

61.442 1.125.344

584.483 2.379.994

1.452.730 476.923



Valuta

Nominaal

Waarde in €

Naam

EUR

400.000

1,750% MUENCHENER HYPOTHEKENBNK 6/2022

389.304

EUR

416.000


428.834

EUR

400.000

1,625% OP MORTGAGE BANK 5/2017

401.660

EUR

1.000.000


1.095.760

EUR

1.100.000


1.185.217

EUR

1.400.000


1.512.476

EUR

500.000

2,625% SKANDINAVISKA ENSKILDA 10/2017

525.625

EUR

600.000


613.338

EUR

700.000


737.296

EUR

560.000


EUR

1.400.000

EUR

350.000


337.162

EUR

380.000


381.132

EUR

1.300.000


1.348.880

EUR

200.000

3,875% UBS AG LONDON 12/2019

223.676

EUR

850.000


907.622

EUR

500.000


503.310

EUR

250.000

2,125% WESTPAC BANKING CORP 2/2016

256.195

EUR

850.000

3,500% WESTPAC SECURITIES NZ LT 6/2016

907.120


586.891 1.397.228

94.874.584 Totaal obligaties

94.874.584

Totaal beleggingen

94.874.584


155


ING EURO OBLIGATIE FONDS

Recommend Documents