Daily Note – 30 april 2014
“A smile is a curve that sets everything straight.” Phyllis Diller
Daily Note wordt Beleggingsnieuwsbrief! Als
belegger
heeft
u
behoefte
aan
actuele
beleggingsinformatie,
toelichting over de stemming van de beurzen en actueel macroeconomisch nieuws. Vandaag ontvangt u dan ook onze 'Daily Note'. Binnenkort vervangen we dit pdf-document door een 'Beleggingsnieuwsbrief' met nieuwsitems. Wanneer
u
doorklikt
op
een
item,
komt
u
op
onze
Beleggingsinformatiewebsite terecht. Alle huidige en voorgaande informatie en beschouwingen over de financiële markten en over de verschillende beleggingscategorieën worden daar overzichtelijk voor u op een website geplaatst. Zo kan u deze informatie te allen tijde consulteren en nalezen en blijft u op de hoogte. Wanneer het u uitkomt. U krijgt dus toegang tot nog meer informatie in een modernere, meer gebruiksvriendelijke vorm. Als private bank bezorgt Van Lanschot u graag informatie die voor u relevant is. Wij houden u verder op de hoogte!
Slotstanden & Agenda Overzicht slotstanden
woensdag 30 april 2014 Macro-economisch nieuws Be : economische groei (bbp) 1e kwartaal (vlp.) Dui : arbeidsmarktcijfers maart, werkloosheid april EU : inflatie (cpi) april (vlp.), Informele Raad werkgelegenheid en sociaal beleid Fr : consumentenbestedingen maart, producentenprijzen maart Gr : detailhandelsverkopen februari It : inflatie (cpi) april (vlp.), producentenprijzen maart, werkloosheid maart (vlp.) Sp : detailhandelsverkopen maart, economische groei (bbp) 1e kwartaal (vlp.) VK : consumentenvertrouwen april VS : ADP-rapport banengroei/-krimp april, arbeidskosten 1e kwartaal, Chicago PMI april, economische groei (bbp) 1e kwartaal (vlp.), monetaire vergadering, rentebesluit, opkoopsnelheid obligaties, particuliere consumptie 1e kwartaal (vlp.), weekrapport olievoorraden, wekelijkse hypotheekaanvragen Jap : automobielproductie maart, in aanbouw genomen woningen maart, industriële
productie maart (vlp.), Markit-index inkoopmanagers april, monetaire vergadering, rentebesluit Bedrijvennieuws NL : Air France-KLM, Royal Dutch Shell, Telegraaf Media Groep eerstekwartaalcijfers, Wessanen betaalbaarstelling dividend Dui : Daimler eerstekwartaalcijfers, Bayer betaalbaarstelling dividend Fr : BNP Paribas, Total eerstekwartaalcijfers
VK : GlaxoSmithKline, Standard Life eerstekwartaalcijfers, HSBC Holdings
Bron: Bloomberg
betaalbaarstelling dividend VS : Time Warner eerstekwartaalcijfers
De financiële markten in één grafiek
(Sinds eind 2013, in EUR)
Macro-economie Geven vertrouwensindicatoren echt richting?
Op jaarbasis was er sprake van een prijsstijging van 12,9%. De stijging bleef fractioneel onder de verwachting van 13,0%.
Waar in de VS consumenten iets minder positief worden, zien we in Europa dat consumenten juist minder negatief worden. In de VS
In Europa is het ondernemersvertrouwen afgelopen maand licht
wordt de voorzichtigheid deels ingegeven door een stijging van de
gedaald. De vertrouwensindex kwam uit op een stand van -3,6
huizenprijzen. Ook in februari zijn deze wederom gestegen.
indexpunten, een verslechtering van 0,5 indexpunten.
Tegelijkertijd werden Europese consumenten iets minder negatief, Het Amerikaanse consumentenvertrouwen bijgehouden door de
getuige
Conference Board is in vergelijking tot de vorige maand licht gedaald. De
vertrouwensindex hield halt op een stand van -8,6 indexpunten. In maart
vertrouwensindex hield in april halt op een stand van 82,3 indexpunten.
stond de teller op -8,7 indexpunten.
In maart bivakkeerde de index nog op een stand van 83,9 indexpunten. Amerikaanse consumenten geven daarmee aan iets minder vertrouwen te hebben in de toekomstige ontwikkeling van de arbeidsmarkt en de economie als geheel. Nu de aandelenbeurzen niet verder doorstijgen, benzineprijzen zijn gestegen en de hypotheektarieven zijn opgelopen, wordt het verwachte bestedingspatroon voor Amerikaanse consumenten er niet beter op. Gisteren liet S&P/CaseShiller weten dat de huizenprijzen in februari zowel op maand- als op jaarbasis zijn gestegen. Maand op maand werden huizen in een 20-tal vooraanstaande Amerikaanse steden 0,8% duurder. De stijging werd door economen voorzien.
de
lichte
stijging
van
het
consumentenvertrouwen.
De
Beurzen wereldwijd - Europa Eerstekwartaalcijfers worden niet gewaardeerd
Total (onv.) kwam eveneens met kwartaalcijfers naar buiten. Net als BP heeft de Franse oliemaatschappij last van dalende raffinagemarges en een
Veel cijfers vanochtend voor opening van de aandelenhandel in
dalend productieniveau. Beide ontwikkelingen hebben ervoor gezorgd dat de
Europa. Bedrijven als Daimler en BNP Paribas openden de boeken
winst in het eerste kwartaal is uitgekomen op $ 3,33 miljard. Dat is lager
voor het eerste kwartaal. Afgaand op de eerste reactie van
dan de gemiddelde analistenverwachting. Deze lag op $ 3,39 miljard.
beleggers zijn de openbaringen niet echt lekker gevallen. Daarmee wordt ook de Eurostoxx50-index (-0,2%) onder druk gezet.
Toch zit het management van de oliereus niet bij de pakken neer. In het lopende kwartaal laten de raffinagemarges een licht herstel zien en wordt rekening gehouden met een positieve bijdrage van nieuwe projecten. Deze
De cijfers die Daimler (-2,1%) voorbeurs heeft laten zien, logen er niet
projecten moeten vooral de productieniveaus ondersteunen.
om. Er was nagenoeg sprake van een winstverdubbeling in het eerste kwartaal. Toch reageren beleggers negatief. Wellicht omdat de marges
Op het fusie- en overnamefront blijven bedrijven actief. De Duitse
lager uitvielen dan was, voorzien, of het moet de terugroepactie in China
farmaceut Bayer (-1,8%) tracht concurrent Reckitt Benckiser (-1,3%)
zijn die voor koersdruk zorgt.
voor te zijn bij de overname van activiteiten van Merck (+0,1%). Bayer lijkt bereid tot een activiteitenruil met Merck. Daarbij draagt Bayer de
Ook de aandeelhouders van BNP Paribas (-3,3%) reageren ronduit
farmaceutische activiteiten over aan Merck. En hiervoor ontvangt men graag
negatief op toch redelijke eerstekwartaalcijfers. De Franse bank zag de
Mercks divisie die consumentenartikelen produceert voor terug.
winst in het eerste kwartaal toenemen met 5,2% tot het niveau van € 1,67
Reckitt Benckiser berichtte maandag dat het interesse heeft in een
miljard. Daarmee overtrof het de gemiddelde verwachting van de analisten
overname van dezelfde activiteiten.
die het aandeel volgen. Onder andere de overname van het restbelang van
Fortis België heeft in positieve zin bijgedragen – de overname scheelt € 156 miljoen aan uitkeringen aan minderheidsaandeelhouders.
Beurzen wereldwijd - Nederland In dezelfde periode vorig jaar werd nog € 532 miljoen ingeleverd.
Royal Dutch Shell is het jaar goed begonnen
De pijn zit in de daling van de omzet. Daar werd in het eerste kwartaal
Een drukke ochtend voor in Nederland actieve beleggers. Druk met het
2,0% ingeleverd. Vooral de vrachtdivisie heeft last van de moeilijke
verwerken van de cijfers die Royal Dutch Shell, Air France-KLM en
marktomstandigheden waaronder het moet opereren. In reactie op de
Randstad publiceerden. De cijfers zorgden er mede voor dat de AEX-index
cijfers laat het management weten zeer binnenkort met maatregelen te
0,3% hoger opende en midcapindex AMX 0,1% terrein verloor.
komen die tot verbetering moeten leiden. Even afwachten dus.
Oliereus Royal Dutch Shell (+4,0%) heeft in het eerste kwartaal boven verwachting gepresteerd. Evenals bij BP en Total stond de productie in de eerste drie maanden onder druk, maar door positieve ontwikkelingen bij de gasdivisie heeft het bedrijf het kwartaal positief af kunnen sluiten.
Uitzender Randstad (-0,9%) is in staat geweest de omzet met 4,0% te doen stijgen in het eerste kwartaal. Daardoor kwam de omzet uit op het niveau
van
€
3,97
miljard.
Onderliggend
is
het
bedrijfsresultaat
uitgekomen op € 123 miljoen en bleef er netto € 55 miljoen over. Het waren vooral kostenbesparingen die voor dit resultaat zorgden. Vooruitkijkend
verwacht
het
management
dat
het
herstel
van
de
vanochtend.
De
uitzendmarkt zich geleidelijk door zal zetten. Air
France-KLM
(-3,6%)
zit
in
een
duikvlucht
luchtvaartonderneming heeft weliswaar het verlies weten te verkleinen in het afgelopen kwartaal, maar dat was te beperkt in ogen van beleggers. Het operationele verlies is uitgekomen op € 445 miljoen.
Beurzen wereldwijd - België Nyrstar (-0,38% tot 2,87 euro) is deze morgen met een trading update
Tessenderlo fors hoger
gekomen. Het metaalconcern haalde tijdens het eerste kwartaal 73.000
De Bel20 noteert rond kwart over negen op een verlies van 0,60%
ton zinkerts uit zijn mijnen, een stijging van zes procent ten opzichte van
tot 3.097,54 punten. Telenet trekt de kar (+0,60%), gevolgd door
het vorige kwartaal. CEO Junck bevestigt de jaardoelstellingen voor de
branchegenoot Belgacom (+0,41%). De grootste verliezer binnen
productievolumes in de zinkmijnen. De productie van zinkmetaal daalde in
de sterindex is Umicore (-2,07%). Gisteren kreeg het bedrijf er al
het eerste kwartaal met 2 procent tot 280.000 ton. Daar staat tegenover
zwaar van langs en vandaag krijgt dit nog enig vervolg dus. De
dat de prijs per ton die Nyrstar ontvangt voor het verwerken van de ertsen
daling van het bedrijfsresultaat die het bedrijf voorziet voor dit jaar
aanzienlijk hoger is dan vorig jaar.
trekt een zware wissel. Buiten de Bel20 zijn er blijde gezichten te
Ook over de fabrieken die zinkertsen verwerken tot puur zink, is Nyrstar
zien onder de aandeelhouders van Tessenderlo (+5,08%).
eerder positief. Het bedrijf waarschuwt wel dat de dure euro en de lage prijzen voor edele metalen de opbrengsten in het eerste kwartaal negatief
Chemiebedrijf Tessenderlo (+5,08% tot 21,82 euro) kende een sterke
zullen beïnvloeden. In de trading update was ook nog te lezen dat de
start én verhoogt zijn jaarprognose voor 2014. Dat is de kern van de
haalbaarheidsstudie voor de herontwikkeling van de site in Australië is
boodschap
afgerond en dat voor een tweetal mijnen wordt gekeken naar 'strategische
die
het
bedrijf
deze
morgen
brengt.
Bij
vergelijkbare
consolidatiekring groeide de omzet van de drie kernactiviteiten Agro, Bio-
alternatieven’.
valorization en Industrial solutions met 3,8% (tot 367 miljoen euro) in het eerste kwartaal van 2014. De recurrente bedrijfskasstroom steeg met 3,8
Onder de kleinste namen op de Brusselse beurs trekt Option (+18,14%
procent tot 39,7 miljoen euro. Voornamelijk door betere operationele
tot 0,51 euro) bekijks. Sinds de aankondiging van een kapitaalinjectie van
resultaten werd de netto financiële schuld verder afgebouwd. Men verwacht
12 miljoen euro, is het aandeel fors gestegen. Beleggers die al jaren in het
dat de recurrente bedrijfskasstroom licht hoger zal zijn dan voor 2013. Het
aandeel zitten, zullen een dergelijk herstel voor kennisgeving aannemen.
aandeel staat sinds eind vorig jaar momenteel op een plus van ruim 15
Option noteerde medio 2007 nog aan een koers van nagenoeg 10 euro,
procent. Vorig jaar was echter voor beleggers in het aandeel een zwarte
sindsdien is de koers met kleine tussentijdse oplevingen in één gestage lijn
bladzijde – het negatieve performanceverschil met de Bel20 bedroeg toen
naar de kelder gegaan. Ook mocht een aandeelhouder van het bedrijf
meer dan 40 procent.
nooit het genoegen smaken dividend te ontvangen.
Beurzen wereldwijd - Verenigde Staten Aanvankelijk leek het er ook op dat Twitter (+4,6%) beloond werd voor
Wall Street eindigde positief
de mogelijk goede kwartaalcijfers. Het bedrijf publiceerde nabeurs haar
Wall Street beleefde een positieve dag gisteren. De huizenprijzen
cijfers. Op zich waren de cijfers prima, maar in ogen van beleggers was de
zijn wederom gestegen, het
is licht
groei van het aantal gebruikers in het eerste kwartaal teleurstellend. In
gedaald – maar dat mag geen naam hebben – en het merendeel
reactie werd het aandeel gedurende de handel nabeurs ruim 9,0% lager
van
gezet.
de
gepubliceerde
consumentenvertrouwen
bedrijfscijfers
werd
goed
ontvangen.
Alhoewel… Ook het aandeel EBay (-4,5%) werd in de late handelsuurtjes teruggezet. Voor opening van de handel berichtte de Conference Board dat het
Aanleiding voor deze koersdaling was de tegenvallende omzetverwachting
consumentenvertrouwen in vergelijking tot de voorgaande maand licht
die het management afgaf. Voor het lopende kwartaal wordt een omzet
gedaald is. In de wetenschap dat het cijfer over maart opwaarts is
verwacht die ligt tussen de $ 4,33 miljard en $ 4,43 miljard. Analisten die
bijgesteld, hoeft aan deze daling niet al te veel gewicht worden gehangen.
het aandeel volgen gingen gemiddeld uit van een omzet van $ 4,4 miljard.
De
20-tal
Er wordt ook vooruit gekeken op de beursvloeren rondom Wall Street.
Amerikaanse steden was er in februari zowel op maand- als op jaarbasis
Later deze week wordt zowel bekend in welke mate de Amerikaanse
sprake van een stijging van de huizenprijzen. De stijgingen lagen in lijn
economie als de arbeidsmarkt is gegroeid. Afgaand op eerdere berichten
met de verwachtingen.
van beeldbepalende bedrijven als Fedex, McDonald’s en General Motors
Amerikaanse
huizenprijzen
blijven
stijgen.
In
een
kan een lichte tegenvaller niet worden uitgesloten. De
macro-economische
publicaties
bepaalden
slechts
ten
dele
het
sentiment op de Amerikaanse beursvloeren. Gepubliceerde kwartaalcijfers, onder andere van Merck & Co (+3,6%) en Sprint (+11,0%) werden goed ontvangen.
Beurzen wereldwijd - Azië en rest van de wereld Wel zal de bank haar vleugels internationaal verder uitslaan. Voor ruim $ 300
Na lang weekeinde voegt Japan weinig toe Japan
voegt
momenteel
weinig
toe
aan
het
miljoen wordt een 76,0% belang in een Turkse bank genomen. Mede door de Aziatische
stemmingsbeeld. De Bank of Japan blijft op haar handen zitten en in China vallen gepubliceerde kwartaalcijfers niet echt lekker. Dit resulteerde wederom in een richtingloze dag voor de MSCI Asia Pacific Index. De Japanse aandelenbeurzen openden voor het eerst deze week de
deuren. Van een inhaalslag was nauwelijks sprake. Dat hoefde ook niet, aangezien
de
overige
Aziatische
aandelenbeurzen
gisteren
niet
of
nauwelijks van hun plek kwamen. Uiteindelijk won de Nikkei225-index slechts 0,3%. De Bank of Japan kwam met een weinig verrassende uitkomst van de
jongste
beleidsvergadering
naar
buiten.
Het
huidige
pakket
aan
stimulerende maatregelen blijft intact. Dat was te verwachten aangezien de centrale bank eerder deze maand heeft laten weten dat het besluit over extra stimulerende maatregelen pas tegen de zomer wordt genomen. In China kwamen diverse bedrijven met kwartaalcijfers naar buiten. Een
van ’s lands grootste banken, ICBC, heeft de winstgroei zien vertragen in de eerste drie maanden van dit jaar. Daardoor voldeed de bank niet aan de analistenverwachtingen en daalde het aandeel met 1,5%.
daling van het aandeel ICBC verloor de Chinese aandelenbeurs wederom terrein.
Disclaimer De Daily Note heeft als doel het belangrijkste macro-economisch en financieel-economisch nieuws samen te vatten zonder daarbij exhaustief of volledig te willen zijn. De in de Daily Note verwerkte informatie is ontleend aan bronnen die door F. van Lanschot Bankiers nv, Belgisch bijkantoor, Desguinlei 50, 2018 Antwerpen (hierna Van Lanschot) betrouwbaar worden geacht.
Het betreft informatie aangeleverd door o.a. Thomson Reuters Datastream (de
grootste databank ter wereld inzake financiële statistische gegevens), BCA Research (een onafhankelijke leverancier van onderzoek op beleggingsgebied), Bloomberg L.P. (een financieel datasysteem), Kempen & Co (dochteronderneming van Van Lanschot), de Verenigde Naties, Wikipedia (een vrije on-line encyclopedie). De door Van Lanschot gebruikte bronnen kunnen verschillen van dag tot dag, worden waar mogelijk vermeld en zijn voor het overige steeds op eerste verzoek verkrijgbaar. Van Lanschot streeft ernaar om juiste en duidelijke informatie te verschaffen maar is
niet aansprakelijk
voor
eventuele onjuistheden of onvolledigheden in de informatie die haar door deze derden werd bezorgd. Alle visies en uitspraken omtrent een beleggingsstrategie of één of meerdere instrumenten in deze publicatie zijn steeds algemeen, objectief en onafhankelijk van aard. Zij houden dus geen rekening met uw persoonlijke situatie. Zij kunnen nooit beleggingsadvies uitmaken Van Lanschot is dan ook niet aansprakelijk indien u zou beslissen om deze algemene visies of uitspraken te volgen. Neem met ons contact op indien u daarentegen persoonlijk beleggingsadvies wenst. Wij benadrukken dat deze informatie enkel geldt op heden. Het is niet toegestaan (de gegevens in) deze publicatie geheel of gedeeltelijk te reproduceren of te verspreiden, in welke vorm dan ook, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Van Lanschot. Van Lanschot staat als kredietinstelling onder toezicht van De Nederlandsche Bank, de Nationale Bank van België en de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten.
