Daily Note – maandag 7 januari 2013
“Successful investing is anticipating the anticipations of others.” John Maynard Keynes
Slotstanden & Agenda Overzicht slotstanden
maandag 7 januari 2013 Macro-economisch nieuws EU : Sentix-index beleggersvertrouwen januari Japan : automobielverkopen december Bedrijvennieuws Geen bijzonderheden
Bron: Bloomberg
De financiële markten in één grafiek
(sinds 01/01/2013, in EUR)
Macro-economie Dit zorgde voor een stijging van de 10-jaarsrente tot 1,9% en een expliciete
Langs de fiscale afgrond groeien mooie bloemen
waarschuwing van Goldman Sachs om Amerikaanse staatsobligaties te
Ondanks alle angsten over de fiscal cliff liet de Amerikaanse
mijden.
economie ook in december een sterke performance zien. De Amerikaanse
arbeidsmarkt
verbeterde
zich
verder
en
de
De inkoopmanagersindex van de Amerikaanse dienstensector steeg in
inkoopmanagersindex voor de dienstensector klom onverwachts tot
december onverwachts tot 56,1 indexpunten, terwijl op een terugval tot
een 10-maands hoogtepunt. De Japanse overheid gaat volgens
54,1 punten was gerekend door economen. De instroom van nieuwe orders
diverse kranten $ 136 miljard in de kwakkelende economie pompen.
was verrassend sterk. Samen met de sterke inkoopmanagersindexcijfers uit de industrie van vorige week geeft dit aan dat begin 2013 de Amerikaanse
In december creëerde de Amerikaanse private sector 155.000 banen, wat
economie op stoom zal blijven.
een gematigde maar wel solide banengroei onderstreept. Verder zagen wij een groter dan verwachte stijging van de salarissen plaatsvinden en een
Bezit van de zaak is het einde van het vermaak in Japan. De omvangrijke
langere werkweek. Dit zijn allemaal factoren die de koopkracht van de
stimuleringspakketten, die volgens goed ingelichte bronnen binnenkort
burger positief beïnvloeden. Het werkloosheidspercentage bleef echter op
naar de markt komen, zijn al verdisconteerd. De Japanse yen herstelde
7,8% steken in de decembermaand en is nog ruim verwijderd van de Fed-
vanochtend, wat tot winstnemingen leidde op de Japanse aandelenmarkt.
doelstelling van 6,5%. Volgens James Bullard, president van de Federal Reserve Bank of St. Louis, zal het werkloosheidspercentage eind 2013 uitkomen op 7,1%. Een dergelijke daling kan een opstap zijn voor de Fed om een minder ruim monetair beleid te gaan voeren.
Beurzen wereldwijd - Europa Autobouwer
Banken blij met versoepeling Baselregels de eerste volledige handelsweek geen vervolg krijgt. In navolging van de Aziatische beleggers, maakt men in Europa ook even pas op de plaats. Dit ondanks het bericht dat het Basel Comité de
voor
banken
enigszins
wil
versoepelen.
(+1,3%)
krijgt
er
mogelijk
een
nieuwe
(groot-)aandeelhouder bij. Er gaan geluiden dat China Investment Corp
Het lijkt erop dat de voortvarende start van het nieuwe beursjaar in
liquiditeitseisen
Daimler
De
(CIC), een investeringsmaatschappij van de Volksrepubliek China, een belang wil nemen in de Duitse automobielproducent. Er wordt gesproken over een belang van 4,0% tot 10,0%. Daimler heeft bij CIC gepolst naar mogelijke
interesse,
vanwege
de
moeilijke
omstandigheden
die
de
producent in Europa ervaart.
Eurostoxx50-index opent 0,3% hoger op een stand van 2.712,25 punten.
Beleggers zijn gecharmeerd van de verhoging van de winstverwachtingen voor 2012 door de Franse bouwer Vinci (+0,8%). Het management van de
Met de 2008-situatie nog vers in het geheugen heeft het Basel Comité besloten de regels voor aan te houden liquide middelen te versoepelen.
Tevens is besloten dat de invoering van de regels uitgesteld wordt. Dit is een overwinning voor de financiële sector, die al waarschuwde dat de regels ten koste zouden gaan van economisch herstel. De versoepeling staat kredietverstrekkers toe om meer financiële instrumenten in onderpand te geven voor verleende kredieten. Bovendien wordt hen extra tijd, vier jaar, gegund om te voldoen aan de door Basel gestelde regels. Met deze stap
probeert
het
comité
een
scenario
als
in
2008,
waarbij
diverse
systeembanken door overheden gered moesten worden, te voorkomen. Beleggers reageren positief op dit bericht en waarderen de bankaandelen, vertegenwoordigd
in de Eurostoxx50-index, 1,4% hoger vanochtend.
Daarmee is de sector de best presterende in de genoemde index.
onderneming verwachtte een jaarresultaat dat 3,0% tot 4,0% lager lag dan het resultaat van 2011. Gegeven de laatste informatie-update lijkt een break-evenresultaat aannemelijker.
Beurzen wereldwijd - Nederland De strijd om Mediq (+1,1%) is nog niet gestreden. De overnemende partij
Damrak onveranderd van start
Advent verlengt de aanmeldingstermijn voor het bod tot 18 januari 2013.
Vastgoedonderneming Wereldhave maakt de verkoop van haar Amerikaanse
portefeuille
bekend.
De
strijd
om
Mediq
blijft
Afgelopen vrijdag waren slechts 54% van de aandelen aangemeld voor het bod, waarmee de minimale beoogde grens van 95% niet gehaald is.
voortduren nadat private-equitypartij Advent de aanmeldingstermijn van het bod heeft verlengd. De bankensector koerst hoger door de
lossere liquiditeitseisen in het Basel III-akkoord.
Imtech maakte korte metten met alle recente negatieve publiciteit. Voor geheel 2012 herhaalde het bedrijf de doelstelling voor 2012 en ziet 2013 met
vertrouwen tegemoet. Ook handhaaft Imtech de groeidoelstelling voor 2015. De verkoop van Amerikaanse vastgoedportefeuille
door Wereldhave
(2,0%) wordt toegejuicht door beleggers. De ontvangen prijs zal circa 5% boven de boekwaarde liggen van het vastgoed. De opbrengst wordt aangewend voor schuldenreductie en de overname wordt waarschijnlijk dit
kwartaal al afgerond. Goed nieuws voor de bankensector. De spelregels omtrent de LCR, de Liquidity Coverage Ratio zijn versoepeld.
Niet alleen is de methode van
berekenen verruimd, maar ook krijgen veel meer beleggingen het predicaat ‘liquide’
opgeplakt.
Banken
krijgen
meer
lucht
en
dat
betekent
koersstijgingen voor SNS Reaal (+3,3%) en ING (+1,4%). ASML (-2,1%) heeft last van een afwaardering door Bank of America ML, die het aandeel terugbrengt naar neutraal met als koersdoel € 53,-. In de huidige koers is volgens de analisten al veel goed nieuws verwerkt en zijn er betere alternatieven voorhanden in de technologiesector.
Beleggers belonen dit met een koersstijging van 0,9%.
Beurzen wereldwijd - België Gimv neemt belang in Franse ProxiAD Kort na 10 uur noteert De Bel20 op 2.513,07 punten en daarmee nagenoeg onveranderd ten opzichte van het slot op vrijdag. De lijst van stijgers wordt aangevoerd door Mobistar (+1,97%) en de grootste daler is Umicore (-1,02%). Gimv neemt een meerderheidsbelang in het Franse IT-bedrijf ProxiAD. Het bedrijf legt zich toe op objecttechnologieën en informatiesystemen voor besluitvorming. Gimv wordt hoofdaandeelhouder naast algemeen directeur Rozanès en voorzitter Lévy. ProxiAD realiseerde vorig jaar met een 500-tal werknemers een omzet van 31 miljoen euro. Het bedrijf heeft zich tot doel gesteld de omzet en het aantal consultants binnen de vijf jaar te verdubbelen. De klanten van ProxiAD zitten voornamelijk in de financiële en distributiesector. GIMV noteert deze morgen op een koers van € 39,35 nagenoeg 1% hoger dan het slot op vrijdag (+0,92%).
Beurzen wereldwijd – Verenigde Staten Wall Street omhoog door prima macrocijfers Een uitstekende start van het jaar, de S&P500-index schreef er 4,6% bij in de eerste week. Het afwenden van de fiscal cliff en
Apple (-2,8%) blijft in de vuurlinie liggen. De analisten van Deutsche Bank voorzien een mindere omzet van componenten voor Appleapparatuur door een lagere dan verwachte omzet in de laatste maanden van 2012.
aanhoudend sterke macrocijfers zijn hier debet aan. Deze week komt de focus te liggen op kwartaalresultaten. Alcoa komt morgen
nabeurs met de cijfers, bank Wells Fargo is vrijdag aan de beurt.
Kunstmestfabrikant Mosaic won 3,3%. Het geschoonde nettoresultaat per aandeel over het tweede kwartaal lag circa 15% boven de verwachtingen. Vooral de sterkere afzet in de VS was de drijfveer achter deze positieve
De perspectieven voor de bankensector blijven goed. De voordelen van de aantrekkende economie, onder andere extra kredietverlening wegen veel zwaarder dan het nadeel van een licht oplopende rente. De claims over de huisuitzettingen
(foreclosures)
lijken
binnenkort
te
worden
opgelost.
Citigroup werd door Goldman Sachs op de conviction buy list geplaatst. De efficiëntie binnen het bedrijf kan volgens de analisten scherp worden opgevoerd. Vrijdag komt Wells Fargo (+0,5%) naar buiten met de resultaten, deze bank behoort tot een van de betere banken en zal kunnen profiteren van de aantrekkende hypothekenmarkt.
De Amerikaanse chipsector liet een gemengd beeld zien. Intel leverde 0,8% in. De brancheorganisatie voor de chipindustrie SIA meldde dat de wereldwijde chipverkopen in november met 2% zijn toegenomen ten opzichte van november 2011, wat een verbetering inhield.
verrassing.
Beurzen wereldwijd - Azië en rest van de wereld Azië last adempauze in
Er gaan geluiden dat toeleveranciers van Apple, zoals Hon Hai Precision
Na een koersrally van zeven weken lasten Aziatische beleggers een
passen aan de actualiteit. De verkoopcijfers die Apple heeft laten zien eind
adempauze in. Er heerst toch enige angst dat de waardering van
2012 spraken niet tot de verbeelding en vragen om productieaanpassingen.
aandelen inmiddels geen gelijke tred houdt met de (macro)-
Er gaan geluiden op dat dit niet eenvoudig te realiseren is bij de genoemde
economische ontwikkelingen. De MSCI Asia Pacific-index verloor
partijen, met alle risico’s van dien.
0,3%. Vanwege de forse koersstijgingen van de afgelopen weken, de Chinese CSI-index is sinds 3 december 20,0% gestegen, was het te verwachten dat er op enig moment een adempauze zou worden ingelast. Niks om ons zorgen over te maken. Het neerwaarts risico lijkt beperkt nu de Chinese
economie verder lijkt te herstellen en de fiscal cliff in de VS is afgewend. De yen herstelde enigszins van een 22-maands dieptepunt, wat zorgde voor een drukkend effect op de Japanse exportsector. De goudprijs herstelde (+0,3%) licht, maar dat stelt niets voor bij de recente prijsdalingen van het edelmetaal.
Industries (-1,4%) en Foxconn (-2,1%), moeite hebben zich aan te
Disclaimer De Daily Note heeft als doel het belangrijkste macro-economisch en financieel-economisch nieuws samen te vatten zonder daarbij exhaustief of volledig te willen zijn. De in de Daily Note verwerkte informatie is ontleend aan bronnen die door F. van Lanschot Bankiers nv, Belgisch bijkantoor, Desguinlei 50, 2018 Antwerpen (hierna Van Lanschot) betrouwbaar worden geacht.
Het betreft informatie aangeleverd door o.a. Thomson Reuters Datastream (de
grootste databank ter wereld inzake financiële statistische gegevens), BCA Research (een onafhankelijke leverancier van onderzoek op beleggingsgebied), Bloomberg L.P. (een financieel datasysteem), Kempen & Co (dochteronderneming van Van Lanschot), de Verenigde Naties, Wikipedia (een vrije on-line encyclopedie). De door Van Lanschot gebruikte bronnen kunnen verschillen van dag tot dag, worden waar mogelijk vermeld en zijn voor het overige steeds op eerste verzoek verkrijgbaar. Van Lanschot streeft ernaar om juiste en duidelijke informatie te verschaffen maar is
niet aansprakelijk
voor
eventuele onjuistheden of onvolledigheden in de informatie die haar door deze derden werd bezorgd. Alle visies en uitspraken omtrent een beleggingsstrategie of één of meerdere instrumenten in deze publicatie zijn steeds algemeen, objectief en onafhankelijk van aard. Zij houden dus geen rekening met uw persoonlijke situatie. Zij kunnen nooit beleggingsadvies uitmaken Van Lanschot is dan ook niet aansprakelijk indien u zou beslissen om deze algemene visies of uitspraken te volgen. Neem met ons contact op indien u daarentegen persoonlijk beleggingsadvies wenst. Wij benadrukken dat deze informatie enkel geldt op heden. Het is niet toegestaan (de gegevens in) deze publicatie geheel of gedeeltelijk te reproduceren of te verspreiden, in welke vorm dan ook, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Van Lanschot. Van Lanschot staat als kredietinstelling onder toezicht van De Nederlandsche Bank, de Nationale Bank van België en de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten.
