Daily Note – 1 augustus 2012
“Prosperity cannot be restored by raids upon the public Treasury.” Herbert Hoover
Slotstanden & Agenda Overzicht slotstanden Beursindexen
Slot
woensdag 1 augustus 2012 Verandering DoD Verandering YTD
AEX
326,47
-0,66%
4,48%
AMX
501,83
-0,22%
7,25%
BEL20
2.274,84
-1,77%
9,19%
Euro Stoxx 50 Pr
2.325,72
-0,62%
0,40%
DOW JONES INDUS. AVG
13.008,68
-0,49%
6,48%
S&P 500 INDEX
1.379,32
-0,43%
9,68%
NASDAQ COMPOSITE INDEX
2.939,52
-0,21%
12,83%
NIKKEI 225
8.641,85
-0,61%
2,21%
MSCI AC ASIA x JAPAN
489,78
1,53%
6,79%
MSCI Emerging Markets
952,49
0,37%
3,94%
Overige
Slot
EUR-USD X-RATE
1,23
0,36%
-5,05%
WTI Cushing Crude Oil Spot Px
Verandering DoD Verandering YTD
88,06
-1,92%
-10,90%
1.615,70
-0,19%
2,49%
Netherlands 10 Year
1,63
-0,10
-0,55
Belgium 10 Year
2,60
-0,07
-1,49
Germany 10 Year
1,29
-0,09
-0,54
Euribor 3 Month ACT/360
0,39
-0,01
-0,97
Euribor 6 Month ACT/360
0,67
-0,01
-0,95
Euribor 12 Month ACT/360
0,95
-0,01
-1,00
GOLD SPOT $/OZ
Bron: Bloomberg
Macro-economisch nieuws VS: wekelijkse hypotheekaanvragen, wekelijkse olievoorraden VS: FOMC-meeting (rentebesluit) Bedrijvennieuws Dui: BMW, Henkel – beiden halfjaarcijfers
Fra: Société Génerale, Suez Environnement – beiden halfjaarcijfers IT: Generali – halfjaarcijfers
De financiële markten in één grafiek
(YTD, in EUR)
Macro-economie Gepubliceerde macrocijfers vallen tegen Beleggers
werden
getrakteerd
op
een
reeks
van
macro-
economische cijfers. In de VS vielen de gepubliceerde cijfers over het algemeen tegen. Dat gold ook voor de inkoopmanagersindex die in China werd geopenbaard. Voor aanvang van de handel in New York werd bekend dat de Amerikaanse consument in juni de hand op knip heeft gehouden. Gegeven de grootste inkomensgroei van de afgelopen drie maanden hielden economen rekening met een lichte groei (+0,1%) van de consumptieve bestedingen in juni. Het mocht niet zo zijn. In tegenstelling tot uitgeven van dit extra inkomen, zetten Amerikaanse consumenten het geld op hun spaarrekening. Gegeven de nog altijd kwakkelende arbeidsmarkt zijn de vooruitzichten op een herstel van de consumptieve bestedingen zeer beperkt. Op de Amerikaanse huizenmarkt zijn de ontwikkelingen niet veel beter. Toch was er sprake van een klein lichtpuntje. De S&P/Case-Shiller Home Price-index over de maand mei liet in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar een daling zien van 0,7%. Dat betekent dat de gemiddelde huizenprijs in een twintigtal Amerikaanse steden in een jaar tijd met slechts 0,7% is gedaald. Analisten rekenden op een daling van 1,4%. Op
maandbasis tekende diezelfde index 0,9% stijging van de gemiddelde
huizenprijs op. De inkoopmanagers in de regio rondom Chicago kijken iets rooskleuriger naar de toekomst. Dat bleek uit de stijging van de Chicago Purchasing Managers-index. Deze kwam in juli uit op een stand van 53,7 indexpunten. De stijging kwam voor velen als een verrassing aangezien een lichte daling was voorzien. Mindere geluiden werden ook gehoord in China. Daar kwam de China Purchasing Managers-index afgelopen maand uit op 50,1 indexpunten. Ten opzichte van juni betekent dat een daling van 0,1%. Hoewel er nog sprake is van groei, is de scheidslijn uitermate dun. Dat beseft ook de Chinese overheid. Direct na de publicatie van dit cijfer kwam de overheid met het bericht dat het handhaven van een stabiele economische groei topprioriteit is voor de overheid.
Beurzen wereldwijd - Europa Ook Schneider Electric (+2,6%) kwam met cijfers naar buiten. In
Alle ogen gericht op ECB Europese vanochtend.
aandelenbeurzen Ondanks
de
openden vele
nagenoeg
kwartaalcijfers
onveranderd die
werden
gepubliceerd, zijn alle ogen van beleggers gericht op de uitkomst van de vergadering van zowel de Fed als de Europese Centrale Bank (ECB). De Eurostoxx50-index opende vanochtend onveranderd op 2.326,34 punten. Het uur U nadert. De leden van het dagelijks bestuur van de ECB zijn aan hun tweedaagse vergadering begonnen. Morgen zal de uitkomst van deze ontmoeting wereldkundig worden gemaakt. Alom wordt gevreesd dat de woorden, die ECB-baas Draghi vorige week uitsprak, niet gevolgd zullen worden door daadkrachtige stappen. Of zijn Amerikaanse collega daar wel toe in staat is, valt te bezien. Vanavond komt de Amerikaanse centrale bank met de uitkomst van haar vergadering naar buiten. Beleggers hopen dat men in de VS met nieuwe steunmaatregelen naar buiten komt. Van het bedrijfsfront kregen beleggers veel kwartaalcijfers op zich afgevuurd. Zo liet BMW (-2,9%) weten dat de winst voor rente en belasting (EBIT) in het tweede kwartaal is uitgekomen op € 2,27 miljard, een daling van 19,0% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Het cijfer was beter dan de gemiddelde analistenverwachting. De resultaten werden vooral gestuwd door de vraag naar de populaire X3.
de eerste zes maanden werd € 890 miljoen verdiend. Dat is meer dan de € 844 miljoen die door analisten was voorzien. Ook qua omzet presteerde de onderneming beter dan verwacht. Vooral de daling van de euro ten opzichte van de Chinese yuan speelde Schneider Electric in de kaart. Vinci (-2,4%) presteerde in de eerste zes maanden van dit jaar beter dan verwacht. Europa’s grootste bouwonderneming verdiende het eerste halfjaar € 784 miljoen. Dat is 3,6% minder in vergelijking tot dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijf heeft een last van € 35 miljoen moeten nemen als gevolg van de introductie van een geautomatiseerd
winstdelingssysteem.
Vooruitkijkend
meldt
de
onderneming dat de invoering van nieuwe belastingen een drukkend effect zal hebben op de resultaten in de tweede helft van dit jaar. Société Générale (+1,2%) rapporteerde een 42,0%-daling van de winst in het tweede kwartaal. De nettowinst kwam in het tweede kwartaal uit op € 433 miljoen. Daarmee voldeed de op één na grootste
bank
van
Frankrijk
niet
aan
de
verwachtingen.
Afschrijvingen op de Russische dochter Rosbank en de Amerikaanse vermogensbeheerder TWC Group speelden de Franse bank parten.
Beurzen wereldwijd - Nederland gesprekken met meerdere gegadigden uit diverse landen. Verkoop van de
Damrak kabbelt voort in lijn met Europa
divisie in onderdelen kan mogelijk meer opbrengen dan een verkoop van
De Nederlandse aandelenbeurs kabbelt rustig voort, net als de rest van Europa. De AEX-index opende 0,2% hoger op 327,00 punten. Midcapindex AMX startte lager (-0,1%) op een stand van 501,40 punten. Het Nederlandse bedrijfsleven houdt zich in al het kwartaalcijfergeweld uitermate rustig vandaag. Heineken (+0,5%) heeft een tegenvaller te verwerken gekregen. In pogingen
om
Asian Pacific
Breweries
(APB)
in te
lijven,
krijgt
de
Nederlandse bierbrouwer te maken met een nieuw lid in de Raad van Bestuur van Fraser & Neave (F&N). De Singaporese beursautoriteiten hebben ThaiBev toestemming gegeven een 22,0%-belang in F&N over te
nemen van de Singaporese bank OCBC. Dit belang geeft recht op een bestuurszetel. Dit kan de overname door Heineken van het belang dat F&N aanhoudt in APB bemoeilijken. Bankverzekeraar
ING
(+0,9%)
levensverzekeringsactiviteiten
in
geprobeerd
haar
de
divisie
in
delen
overweegt te
geheel
verkopen.
te
de
Aziatische
Lange
verkopen,
tijd
maar
is
een
opsplitisingsscenario lijkt meer hout te snijden. ING voert momenteel
het geheel.
Beurzen wereldwijd - België verklaard worden door het feit dat Belfius Bank in de loop van het eerste
UCB lager na halfjaarresultaten Kort na opening kan de BEL20 index 0,5% aan de index toevoegen. KBC vinden we bovenaan terug met een winst van 1,4%. Onderaan staat UCB dat 1,5% moet prijsgeven na de bekendmaking van de halfjaarresultaten.
omzet steeg met 2% tot € 1706 miljoen. De recurrente EBITDA klokte af op € 347 miljoen (€ 393 miljoen verwacht), tegenover € 443 miljoen in 2011, een daling van 22%, voornamelijk door een stijging van de omzet, door
lanceringsactiviteiten
onderbreking van haar huurcontract in het gebouw Livingstone. Deze uitzonderlijke vergoeding van 21 maanden huur voor een bedrag van € 11,2 miljoen vertegenwoordigt € 0,71 per aandeel. Cofinimmo bevestigt de vooropgestelde doelstelling van een netto courant resultaat van € 7,47 per
UCB heeft de resultaten over het eerste halfjaar bekendgemaakt. De
gecompenseerd
kwartaal van dit jaar een eenmalige vergoeding betaalde voor vroegtijdige
en
hogere
operationele
onderzoeks-
en
lasten
wegens
ontwikkelingskosten.
De
nettowinst daalde van € 199 miljoen in de eerste helft van 2011 naar € 137 miljoen in de eerste helft van 2012, een weerspiegeling van een lager bedrijfsresultaat, hogere netto financiële lasten en lage winstbelastingen. Met betrekking tot de vooruitzichten verwacht UCB dat de omzet de € 3,2 miljard zal overtreffen. De recurrente EBITDA wordt verwacht tussen ongeveer € 630 en € 660 miljoen. De kernwinst per aandeel voor 2012 wordt rond € 1,70 verwacht. Cofinimmo (+0,9%) heeft over de eerste zes maanden van 2012 een netto courant resultaat behaald van € 4,14 per aandeel (tegenover € 3,75 voor het eerste halfjaar van 2011). De verbetering van het resultaat kan
aandeel voor het boekjaar 2012. Gimv (+0,4%) heeft het resultaat van het keuzedividend over het boekjaar 2011/2012 bekendgemaakt. Ongeveer 58% van de coupons worden uitgekeerd onder de vorm van nieuwe aandelen. Dit leidt tot een kapitaalverhoging voor een totaal bedrag van € 24,6 miljoen. De niet in cash uitgekeerde middelen zullen door Gimv worden aangewend ter financiering van de groei en de verdere uitbouw van de portefeuille.
Beurzen wereldwijd - Verenigde Staten Beleggers in afwachting van de Fed Lagere slotstanden op de beurzen rondom Wall Street. Beleggers
zijn in afwachting van de uitkomst van de Fed-vergadering. Vanavond om 20:15 uur wordt de uitkomst van deze vergadering wereldkundig gemaakt. Ondanks de licht lagere slotstanden was er voldoende beweging op de Amerikaanse beursvloeren. De beweging werd ingezet voor aanvang van
de handel met de publicatie van een reeks macro-economische cijfers. Het persoonlijk inkomen van de Amerikaanse burger is in juni gemiddeld met 0,5% gestegen. Helaas voor de economie wordt dit extra inkomen niet geïnvesteerd, maar netjes op de spaarrekening gezet als buffer voor slechtere tijden. Zo bleek uit het vlakke verloop van de consumptieve bestedingen in juni. Dat de huizenmarkt nog steeds kwakkelt, mag niet als een verrassing komen. Volgens de S&P/CaseShiller Home Price-index, een index die de prijsontwikkeling van huizen in circa twintig steden bijhoudt, is de gemiddelde huizenprijs in mei (jaar op jaar) met 0,7% gedaald. Dat is minder dan verwacht. Positief was de stijging van de inkoopmanagers volgens de Chicago Purchasing Managers-index. Deze index steeg in juli van 52,9 indexpunten
naar 53,7 indexpunten. De stijging kwam totaal onverwacht aangezien economen op een lichte teruggang rekenden. Ook van het bedrijfsfront kwam veel input. Zo liet Coach (-19,0%) weten dat het in het tweede kwartaal niet heeft kunnen voldoen aan de verwachtingen. Bij winkels die meer dan een jaar open zijn wist de producent van luxe handtassen de omzet slechts met 1,7% te laten groeien. Fors minder dan de 5,0% omzetgroei die werd verwacht. Zorgverzekeraar Humana (-13,0%) kon eveneens niet voldoen aan de verwachtingen. Net als ’s lands grootste maïsverwerker Archer Daniels Midland. Die zag de winst lager uitkomen dan verwacht. Vooral de droogte die het midden van de VS al enige tijd teistert, raakt de onderneming hard. De staalsector profiteerde van de goede cijfers die US Steel (-9,1%) liet zien. Hierdoor won de staalsector 2,7% binnen de S&P500-index. Ook de aandeelhouders van Apple (+2,6%) beleefden een vrolijke dag. Analisten van Sanford C. Bernstein verwachten dat het aandeel Apple binnenkort zal splitsen. Ook een opname van het aandeel in de Dow Jones Industrials-index behoort tot de mogelijkheden in de ogen van de analisten.
Beurzen wereldwijd - Azië en rest van de wereld Twijfel slaat ook toe in Azië
Komatsu (-10,0%) heeft een winstwaarschuwing afgegeven. Het bedrijf
Een dag later dan de in de rest van de wereld twijfelt men ook in het Verre Oosten. Vooral over de daadkracht van de Europese Centrale
Bank.
Verder
baart
de
daling
van
de
Chinese
inkoopmanagersindex zorgen en werden in Japan tegenvallende bedrijfscijfers bekendgemaakt. Het leidde ertoe dat de MSCI Asia Pacific-index 0,5% lager de dag uitging.
Purchasing Managers-index afgelopen maand uit op 50,1 indexpunten. Ten opzichte van juni betekent dat een daling van 0,1%. Hoewel er nog sprake is van groei is de scheidslijn uitermate dun. Dat beseft ook de Chinese overheid. Direct na de publicatie van dit cijfer kwam de overheid met het
bericht dat het handhaven van een stabiele economische groei topprioriteit is voor de overheid. Japanse
overheid
heeft
Tokyo
Electric
Power
(-2,3%)
genationaliseerd. De eigenaar van de kerncentrale van Fukushima ging gebukt onder een enorme last die het gevolg is van de ramp met de
genoemde centrale. Om ervoor te zorgen dat de elektriciteitsvoorziening op peil blijft in het noordoosten van Japan heeft de overheid besloten in te grijpen.
heeft ertoe geleid dat de vraag naar zware machines, geproduceerd door Komatsu, onder druk is komen te staan. Ook Honda (-6,1%) maakt lastige tijden door. Dat bleek uit de kwartaalcijfers die de Japanse automobielproducent bekendmaakte. Vooral de stijging van de yen en hogere marketingkosten in de VS drukten het
Mindere geluiden werden ook gehoord in China. Daar kwam de China
De
heeft duidelijk last van de forse teruggang van de Chinese economie. Dit
resultaat in het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar.
Disclaimer De Daily Note heeft als doel het belangrijkste macro-economisch en financieel-economisch nieuws samen te vatten zonder daarbij exhaustief of volledig te willen zijn. De in de Daily Note verwerkte informatie is ontleend aan bronnen die door F. van Lanschot Bankiers nv, Belgisch bijkantoor, Desguinlei 50, 2018 Antwerpen (hierna Van Lanschot) betrouwbaar worden geacht.
Het betreft informatie aangeleverd door o.a. Thomson Reuters Datastream (de
grootste databank ter wereld inzake financiële statistische gegevens), BCA Research (een onafhankelijke leverancier van onderzoek op beleggingsgebied), Bloomberg L.P. (een financieel datasysteem), Kempen & Co (dochteronderneming van Van Lanschot), de Verenigde Naties, Wikipedia (een vrije on-line encyclopedie). De door Van Lanschot gebruikte bronnen kunnen verschillen van dag tot dag, worden waar mogelijk vermeld en zijn voor het overige steeds op eerste verzoek verkrijgbaar. Van Lanschot streeft ernaar om juiste en duidelijke informatie te verschaffen maar is
niet aansprakelijk
voor
eventuele onjuistheden of onvolledigheden in de informatie die haar door deze derden werd bezorgd.Alle visies en uitspraken omtrent een beleggingsstrategie of één of meerdere instrumenten in deze publicatie zijn steeds algemeen, objectief en onafhankelijk van aard. Zij houden dus geen rekening met uw persoonlijke situatie. Zij kunnen nooit beleggingsadvies uitmaken Van Lanschot is dan ook niet aansprakelijk indien u zou beslissen om deze algemene visies of uitspraken te volgen. Neem met ons contact op indien u daarentegen persoonlijk beleggingsadvies wenst. Wij benadrukken dat deze informatie enkel geldt op heden. Het is niet toegestaan (de gegevens in) deze publicatie geheel of gedeeltelijk te reproduceren of te verspreiden, in welke vorm dan ook, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Van Lanschot. Van Lanschot staat als kredietinstelling onder toezicht van De Nederlandsche Bank, de Nationale Bank van België en de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten.
