Aan de Gemeenteraad Nijmegen. Geachte leden van de Raad,

Directie Grondgebied

Ingekomen stuk D27 (PA 26 januari 2011)

Stadsbeheer Beleid IBOR

Korte Nieuwstraat 6 6511 PP Nijmegen

Openbare besluitenlijst 18 december 2007 Collegevergadering no 47 Aan de Gemeenteraad Nijmegen Aanwezig: Voorzitter Wethouders Gemeentesecretaris Communicatie Datum Verslag 14 december 2010

Telefoon

14024

Telefax

(024) 323 93 34

E-mail

[email protected]

Postadres Postbus 9105 6500 HG Nijmegen Th. de Graaf P. Depla, H. van Hooft sr., L. Scholten, H. Kunst, P. Lucassen, J. van der Meer P. Eringa A. Kuil Ons kenmerk Contactpersoon M. Sofovic G501/10.0031773 Marloes Fleer

Onderwerp

Datum uw brief

aanbieding participatiemap en integraal uitvoeringsprogramma 2011

Doorkiesnummer

(024) 3299886

Aldus vastgesteld in de vergadering van:

Geachte leden van de Raad,

Tijdens de kamerbehandeling van 3 november 2010 over de stadsbegroting 2011 hebben wij u toegezegd om een overzicht van het openbaar groen dat door burgers zelf wordt beheerd toe te sturen. Dit doen we in de vorm van een participatiemap. In deze participatiemap staan ongeveer 80 projecten beschreven. Dit zijn burgerparticipatie projecten waarin het beheer van de openbare voorzitter, De secretaris,Het betreffen ruimte in Nijmegen centraal De staat met verschillende vormen van burgerparticipatie. vooral groenprojecten. Ook andere projecten zoals het meedenken met wijkbeheerplannen en de succesvolle buurtrangers zijn opgenomen. De participatiemap is een dynamisch document met de huidige stand van zaken. Net zoals onze buitenruimte verandert het document regelmatig. Er komen projecten bij en er stoppen projecten. Vandaar dat we ook een losbladig systeem aanbieden. Zodra we een aantal grote wijzigingen hebben, zullen we u die toesturen in aparte bladen om in te voegen in de map. Op termijn zullen we ook de sociale participatieprojecten opnemen in deze map. Ook zullen we in het voorjaar 2011 hierover een werkconferentie organiseren. Daarnaast hebben we toegezegd op 10 november 2010 tijdens de besluitronde van de stadsbegroting 2011 een concept van een kwalitatief goed uitvoeringsprogramma voor het programma Openbare Ruimte u toe te sturen. Dit is het integraal uitvoeringsprogramma 2011. In dit integraal uitvoeringsprogramma 2011 staat wat we aan onderhoud van de openbare ruimte in 2011 gaan uitvoeren voor de verschillende beheeronderdelen met een doorkijk van de beheerbehoefte naar latere jaren. De prioriteit ligt hierbij op het aanpakken van de onderhoudsachterstanden. Afstemming met andere programma’s en projecten om kostenbesparing te halen en om de stad bereikbaar te houden heeft eveneens een hoge prioriteit. Dit kan tot een verandering in de planning opleveren. Het is een werkdocument. Bij de stadsbegroting 2011 hebben we aangegeven dat we een verdere invulling zullen geven aan het voormalig investeringsbudget “onderhoud wegen, straten en pleinen waarin we een doorkijk voor de komende 20 jaar zullen geven. Dit willen we samen met het aangepaste IBORbeleid voor de zomer aan u presenteren.

www.nijmegen.nl

Rbr.doc

1

Gemeente Nijmegen Directie Grondgebied Stadsbeheer Beleid IBOR

Vervolgvel

1

Met het integraal uitvoeringsprogramma 2011 willen we tevens uitvoering geven aan de toezegging op 3 november 2010 tijdens de kamerbehandeling over de stadsbegroting 2011 om inzicht te geven in het onderhoudsplan van het achterstallig onderhoud aan de wegen. In het programma staat welke wegen we de komende tijd gaan aanpakken. De prioriteit is met name ingegeven door de onderhoudsstaat van de wegen.

Hoogachtend, college van Burgemeester en Wethouders van Nijmegen, De Burgemeester,

De Gemeentesecretaris,

mr. Th.C. de Graaf

drs. B. van der Ploeg

Aantal Bijlagen: 2

www.nijmegen.nl

Rbr.doc

Burgerparticipatie bij het beheer van de openbare ruimte een inleiding Inleiding

Gemeenten stimuleren tegenwoordig op een actieve manier burgerparticipatie. Burgerparticipatie, zo wordt geredeneerd, kan goed bijdragen aan de oplossing van allerlei maatschappelijke problemen. Het is tegengif voor het gebrek aan sociale samenhang, zorgt ervoor dat mensen meedoen en helpt de kloof tussen burger en bestuur te verkleinen. Burgerparticipatie vindt plaats op allerlei terreinen. Breed opgevat kan de bijdrage van burgers aan de maatschappij variëren van het geven van mantelzorg tot het opruimen van zwerfvuil en van het runnen van voedselbanken tot het bijwonen van stadsdialogen. Burgerparticipatie, kortom, is de actieve bijdrage van burgers aan de maatschappij. Geen afwachtende en passieve houding, maar een verantwoordelijke rol, in samenspraak met de overheid en gericht op ‘de publieke zaak’. In deze map staat burgerparticipatie door bewoners, maar ook bedrijven, bij het beheer van de openbare ruimte in Nijmegen centraal. Dus wel het opruimen van zwerfvuil, maar niet het verlenen van mantelzorg. In Nijmegen hebben wijkbeheerders veel met actieve vormen van burgerparticipatie te maken. De aandacht voor bewoners op zich is niet nieuw; al een aantal jaren groeit de aandacht voor de bewoner als gebruiker van de openbare ruimte. Wijkbeheerders betrekken bewoners dan ook op allerlei manieren bij de inrichting en het beheer van de openbare ruimte. De wijkbeheerplannen zijn hier getuige van: ze staan in Nijmegen op de kaart, worden gewaardeerd en getuigen ervan dat de stem van burgers serieus genomen wordt. Burgerparticipatie gaat echter verder dan het schrijven en uitvoeren van wijkbeheerplannen. Het gaat om initiatieven waarbij de burger zelf in actie komt. De gedachte daarbij is dat actieve burgerparticipatie een sociaal doel dient: mensen ontmoeten elkaar en zijn samen op een nuttige manier in de weer. Niet direct om kosten te besparen, maar om de maatschappelijke betekenis. De gemeente Nijmegen stimuleren dit actief. In deze map zijn alle lopende initiatieven rond burgerparticipatie bij het beheer van de openbare ruimte in Nijmegen zo goed mogelijk verzameld door het netwerk van de wijkbeheerders aan te spreken en de eigen organisatie grondig te doorzoeken. Daarbij is breed te werk gegaan en zijn bij twijfel projecten eerder wel dan niet opgenomen. Geveltuintjes? Ja zonder twijfel. Structureel overleg tussen de beheerder van de meubelboulevard en de gemeente? Ja ,want ook ondernemers dragen bij aan de kwaliteit van de openbare ruimte. De map brengt zo de waarde van participatie door burgers en ondernemers in beeld. De voorbeelden raken daarmee aan de ‘corebusiness’ van de wijkbeheerder. Daarom is de map een belangrijk én praktisch initiatief. Het biedt een startpunt voor het verder aanvullen en actueel houden van alle initiatieven op dit gebied. Deze inleiding biedt een bespiegeling op het fenomeen burgerparticipatie: zowel in het algemeen als op het vlak van het beheer van de openbare ruimte. Verder worden de Nijmeegse projecten verkend. Wat kenmerkt nu burgerparticipatie in Nijmegen? Het artikel wordt afgesloten met een kritische noot en tips voor het omgaan met burgerparticipatie.

1

Waarom burgerparticipatie?

Burgerparticipatie is in opkomst. Het past bij veranderende opvattingen over de maatschappij en de rol van de overheid. Vanaf de jaren na de oorlog tot de jaren zeventig ontwikkelde zich een sterke verzorgingsstaat. In de jaren zeventig groeide het besef dat de vorm die de verzorgingsstaat had aangenomen onbetaalbaar werd. Bovendien kwam er kritiek op de passieve, ontvangende houding die burgers aannamen. Als reactie trok de overheid zich vanaf de jaren tachtig tot aan het begin van deze eeuw steeds meer terug, ook als poging de bureaucratie terug te dringen. Tegelijkertijd werden burgers mondiger en kregen ze de kans hun stem te laten gelden middels inspraak. Sinds een jaar of tien is een nieuwe kentering in de opvatting over de rol van de overheid merkbaar. Een zich terugtrekkende overheid heeft niet geleid tot het oplossen van maatschappelijke problemen als armoede, uitsluiting en gebrek aan sociale samenhang. Er is niet vanzelf een actieve burger opgestaan om het gat wat de overheid liet te vullen. En alleen maar inspraak geeft de burger nog onvoldoende verantwoordelijkheid voor wat hij zelf bij te dragen heeft. De overheid dient zich anders op te stellen. Duidelijk is in ieder geval dat de overheid in het algemeen eerder uitnodigend dan dwingend wil zijn en dat zij zich weliswaar actief opstelt, maar zonder de verantwoordelijkheid van burgers zelf over te nemen en daarmee passief gedrag uit te lokken (Tonkens). Vanuit die trend is de opkomst van burgerparticipatie goed te begrijpen. Het is een manier om de macht te delen, te werken aan draagvlak en burgers de gelegenheid te geven zichzelf te ontplooien door hun inzet. Hoe zich de opvattingen verder ontwikkelen is nog niet uitgekristalliseerd, ook niet in Nijmegen. Deze inleiding en map wil juist daartoe de discussie openen. De map kan daarbij worden gezien als een ‘contractoverzicht’: welke afspraken zijn met wie gemaakt, wat doet de gemeente en wat doet de burger? In het algemeen biedt de gemeente Nijmegen haar burgers veel ruimte. Dit is terug te zien in bijvoorbeeld de Nota Inspraak, een pleidooi voor vergaande vormen van burgerparticipatie op allerlei vlakken. Burgerparticipatie in het beheer van de openbare ruimte

Bovenstaande ontwikkeling is ook terug te zien in het beheer van de openbare ruimte. Lange tijd is de gemeente de vanzelfsprekende verantwoordelijke geweest voor de kwaliteit buiten op straat. De burger had een passieve rol. Dalende budgetten en rationalisatie kenmerkten het beheer in de jaren tachtig, terwijl in de jaren negentig het besef groeide dat de burger uit het oog verloren was. Wat wil de burger eigenlijk? Wat zijn hun wensen? Hoe kunnen we de openbare ruimte afstemmen op de gebruiker? Die aandacht voor de gebruiker houdt aan. De Nijmeegse wijkbeheerplannen zijn hiervan het levende bewijs. Wel is in het laatste decennium de gedachte dat daar ook iets van de burger tegenover verwacht mag worden bijgekomen. Een schone, veilige, aantrekkelijke straat? Goed, maar steek dan ook zelf de handen uit de mouwen! Te meer, omdat de burger zelf ook degene is die de openbare ruimte gebruikt en vervuilt. En wat samen wordt opgebouwd is bestendiger van aard. En passant zijn daar ook allerlei sociale doelstellingen aan verbonden: de openbare ruimte is het podium waarop mensen elkaar ontmoeten, waar ze hun buren leren kennen, waar ze een stap zetten richting betaald werk. Kortom, het algemene beeld van een veranderende rol van de overheid, laat zich goed vertalen naar de ontwikkelingen in het beheer van de openbare ruimte.

2

De participatiematrix in Nijmegen

Welke vorm kan burgerparticipatie in het beheer van de openbare ruimte aannemen? En welke stichtingen, initiatieven en projecten herbergt Nijmegen? Inzichtelijk is het gebruik van de participatieladder in combinatie met een indeling naar activiteiten in het beheer. De participatieladder wordt inmiddels in allerlei varianten en op tal van manieren ingezet om gradaties in participatie door burgers weer te geven. Gewoonlijk wordt hierbij gebruik gemaakt van een indeling die loopt van meeweten naar meebetalen. In de matrix is deze ladder verder uitgebouwd door een combinatie met soorten activiteit in het beheer van de openbare ruimte. De figuur hieronder laat de indeling zien en geeft algemene voorbeelden aan. De voorbeelden zijn gebaseerd op literatuur over dit onderwerp en op voorbeelden en projecten uit plaatsen in heel Nederland.

De participatiematrix

De participatiematrix herbergt een ‘Mazlov-effect’; een hiërarchie waarbij de ene vorm van participatie voorwaarde is voor de volgende en er een toename is de mate van participatie. Het meeweten is zo bezien de laagste trap op de ladder, en het meebetalen de hoogste. Zo zijn er allerlei voorbeelden van burgerparticipatie met een toch nog wat statisch karakter, zoals het plaatsen van gemeenteberichten in huis-aan-huisbladen, gericht op het informeren en meeweten van mensen. Denk bijvoorbeeld aan de gemeenteberichten in de Nijmeegse ‘De Brug’. Al verder gaat bijvoorbeeld de aanpak van de wijkbeheerplannen, waarbij bewoners de gelegenheid wordt gegeven op allerlei manieren input te leveren door wijkschouwen en –avonden bij te wonen. Bewoners worden in deze voorbeelden actief benaderd, en kunnen wat betreft de wijkbeheerplannen ook echt invloed uitoefenen, maar het ‘doen’ (een schop in de grond steken, een prullenbak legen, een speeltoestel verven) is afwezig of vrij beperkt.

3

Nu lijkt het misschien of meedenken en meeweten als lagere trappen op de ladder minder interessant of relevant zijn. Dat is niet zo. Meedoen kan juist absoluut niet zonder meeweten en meedenken. Boud gezegd: wie de ‘basisinfrastructuur’ niet op orde heeft, heeft geen klimaat waarin meedoen tot bloei kan komen. Daarbij is een kanttekening wat betreft het meebetalen nog wel noodzakelijk. Meebetalen kán de actiefst denkbare vorm van burgerparticipatie zijn. Zo steken heel wat bewoners geld in het aanleggen van een geveltuin of het verfraaien van een boomspiegel. Meebetalen kan echter ook uitbesteding betekenen: er gaat elke maand €10 van de bankrekening af om de groenstrook voor het appartemenentencomplex extra representatief te houden, maar het is de aannemer die het echte werk doet. Ten behoeve van de map is een brede inventarisatie gedaan en zijn alle denkbare vormen meegenomen. Soms is de keuze voor het scharen van een activiteit onder meedoen of meebetalen daarbij wat arbitrair: zo zijn de geveltuintjes en boomspiegels vervat onder ‘meedoen’, omdat het belangrijkste kenmerk is, maar zou je ze ook onder meebetalen kunnen plaatsen. Een mooi en duidelijk Nijmeegs voorbeeld van meebetalen, waarbij sprake is van een vorm van uitbesteding, maar waar het initiatief toch een sterke betekenis heeft voor de omgeving is de bijdrage van de winkeliersvereniging in Dukenburg: zij zorgen ervoor dat alle winkelwagentjes die her en der achter worden gelaten weer terecht komen bij de supermarkten. Een leuk voorbeeld! Wat is nu het beeld in Nijmegen wanneer alle initiatieven in de map op een rijtje worden gezet? Ten eerste wordt meteen duidelijk dat burgerparticipatie al wijdverspreid is: de map bevat maar liefst een kleine 80 initiatieven. Het is een bonte verzameling met grote projecten die al jaren lopen en kleine projecten die nog maar net zijn begonnen, met burgers, maar soms ook met bedrijven, met meer en minder budget, met een uitgebreid vrijwilligersnetwerk of drijvend op één of twee personen. Ten tweede vallen verreweg de meeste projecten onder het meedoen. De tabel hieronder, die deindeling van de participatiematrix volgt, illustreert dit.

Meebetalen Meedoen Meedenken Meebeoordelen Meeweten Eindtotaal

Onderhoud 2 35

Herinrichting 6 7

Ontmoeten 11 1

Toezicht 1 2 2

37

13

12

5

Integraal 1 3 3 2 2 11

Eindtotaal 4 57 11 4 2 78

De participatiematrix ingevuld voor Nijmegen

Het ‘meedoen’ in combinatie met ‘onderhoud van de openbare ruimte’ springt eruit. Een voorbeeld is de vijver van het Kronenburgerpark, waarvan Hengelsportvereniging De Voorn het onderhoud doet door zwerfafval en bladafval te verwijderen en de visstand goed in de gaten te houden. Ook de Natuurwerkdag in Stadspark Staddijk en de inzet van leerlingen van het Mondiall College om bomen te snoeien in de omgeving van de school, passen onder dit kopje. Veelal gaat het om groen –en of schoon acties. Kennelijk is dat een concrete manier om iets te betekenen en een goede invalshoek om burgerparticipatie in het beheer van de openbare ruimte te organiseren.

4

De vijver in het Kronenburgerpark wordt mede onderhouden door Hengelsportvereniging De Voorn

Verder springt het ‘ontmoeten’ eruit. De sociale doelstelling achter veel projecten erg belangrijk. Veel projecten gaan veel verder dan puur en alleen het beheer van de openbare ruimte. De focus is vaak opzettelijk breder. Beheer van de openbare ruimte lijkt ook in Nijmegen zelfs vaak een middel tot een (sociaal) doel- precies zoals past bij de redenen vanuit de overheid, ook in andere plekken en op andere niveaus, om burgerparticipatie te willen bevorderen. Ja, het gaat om een prettige omgeving, maar meer dan dat nog om het er elkaar ontmoeten en het stimuleren van sociale cohesie. Er is een flink aantal vormen van participatie (12) in Nijmegen waarbij ontmoeten het hoofdmotief is. De fietscrossbaan in Oosterhout bijvoorbeeld, de activiteiten van het dierenparkje in Lent, het Bloemenbuurtfeest in Lent: ze zijn allen in eerste instantie opgericht om kinderen, buurtbewoners of andere doelgroepen met elkaar in contact te brengen. Daarnaast zijn vele andere initiatieven misschien niet expliciet bedoeld om elkaar te ontmoeten, maar zijn ze wel een ideale manier om toch mensen bij elkaar te brengen. De jaarlijkse opfleurdag in de van Maerlantstraat, de Beweegtuin in Leuvensbroek en de Werkgroep Javabos bieden allen bijvoorbeeld de gelegenheid tot samenwerken en samen bezig zijn. Onder het mom van herinrichten of onderhoud vinden zo vele ontmoetingen plaats.

5

De werkgroep Javabos

Uit de tabel is, ten slotte, ook nog af te leiden dat er veel meer wordt ‘meegedaan’ dan ‘meegedacht’: er staan 60 doe-initiatieven tegenover 10 denkvoorbeelden. Wij denken dat dit ten onrechte de indruk geeft dat meedenken minder belangrijk is, of minder gebeurt. Juist het meedenken is van fundamenteel belang. Zo kunnen de Nijmeegse wijkraden gerust een parel genoemd worden. Jarenlang denken bewoners op deze manier al mee over de stad en ze zijn een goede ingang voor de gemeente om contact te zoeken met de burgers, het ‘gereedschap’ voor de wijkbeheerders en –managers. Vanuit het beraad met de wijkraden vloeien juist geregeld projecten voort. Datzelfde geldt voor herinrichtingsprojecten: vaak blijven bewoners na oplevering van een bepaald heringericht gebied nog actief bij het onderhoud. Zo adopteerden bewoners van de Tolhuis 31e straat een groenstrook na het meedenken van de inrichting erover in 2008/2009. Structurele burgerparticipatie

Het lijkt erop dat bij het samenstellen van een map als deze als vanzelf de structurele en meer duurzame burgerinitiatieven naar boven komen. Vaak begint het met eens een avond of aantal avonden meedenken, of met een project voor een aantal maanden, maar zijn ze uitgegroeid tot een duurzame vorm van burgerparticipatie. Daarnaast is er ook een aantal incidentele acties benoemd en projecten die bijvoorbeeld nog maar net zijn begonnen. Projecten die niet goed lopen vallen uit elkaar, nieuwe ideeën zullen weer vorm krijgen en de solide projecten blijven. In die zin is het een map die eens per twee of drie jaar herzien moet worden. Een voorbeeld van een duurzaam project zijn de Buurtrangers. Kinderen van de lagere school ruimen zwerfafval in de eigen omgeving op en krijgen in ruil daarvoor een kleine beloning, in de vorm van een zakcentje of leuke activiteiten, speciaal voor hun georganiseerd. De organisatie ervan is ingebed in en er worden middelen voor vrij gemaakt. Bovendien is het voorbeeld van de Buurtrangers overgenomen door diverse andere gemeenten, zoals Cuijk. Telkens nieuwe generaties kinderen worden bereikt. De reden van het succes? Het project weet telkens kinderen aan te spreken, maar misschien nog wel belangrijker: de vrijwilligersgroep wordt gekoesterd. Juist met de volwassenen die alle zwerfafvalopruimacties begeleiden wordt goed gecommuniceerd. Een incidentele vorm van burgerparticipatie is de flyeractie tegen hondenpoep in de Zonnebloemstraat. Dit initiatief is nu in de map opgenomen, maar als er geen vervolgactie komt, vergaat de actuele waarde ervan 6

en zal de actie bij een volgende versie van de map worden weggestreept. En eerlijk is eerlijk: zo is tijdens het samenstellen van de map ook al een aantal initiatieven komen te vervallen. De kunst is om te leren van wat wel loopt en wat niet loopt en daar als gemeente voordeel bij te doen. Geografische spreiding

De ene wijk is de andere niet. Dat is terug te vinden in onderstaande grafiek, die de verdeling van de initiatieven over de verschillende wijken laat zien. 14 12 10 8 6

4 2 0 Hele stad

Noord

Centrum

Oost

Midden

Zuid

Dukenburg Lindenholt

West

Aantal participatieprojecten per wijk

Een deel van alle projecten is wijkoverstijgend. De zojuist genoemde Buurtrangers of de activiteiten van Bureau Dagloon vallen hieronder. Het valt op dat het aantal projecten in de grote naoorlogse wijken Lindenholt en Dukenburg vrij hoog is. Hier is het areaal openbare ruimte groot en is er met andere woorden veel te doen. Wellicht speelt ook een rol dat in deze wijken veel ‘empty nesters’ wonen, die nu de kinderen uit huis zijn meer tijd hebben om zich in te zetten voor de leefomgeving. Het is enigszins koffiedik kijken. In Oost, een goede jarendertigwijk, is het aantal projecten ook vrij groot, in Zuid, enigszins vergelijkbaar qua type bewoners, juist laag. Misschien is er een samenhang met de hoeveelheid openbare ruimte, die in Oost ruimer is dan in Zuid. In Oost is ook een aantal ideologisch gedreven projecten, zoals de werkgroepen voor Limos en het Patersbosje. Met name de eerste is voortgekomen uit het motief om natuur in de stad te behouden en te versterken en de stad niet al het groen op te laten slokken. Het groeperen van de projecten op wijkniveau gaat voorbij aan hoe lokaal projecten kunnen zijn. Onderstaande tabel doet dat wel.

Onderhoud Herinrichting Ontmoeten Toezicht Integraal OR Eindtotaal

Complex 5 1

Straat 7 1

1 7

8

Buurt 14 6 4 2 1 27

Wijk 5 3 4 2 8 22

Stad(sdeel) Eindtotaal 6 37 2 13 4 12 1 5 1 11 14 78

De reikwijdte van burgerparticipatie in Nijmegen

7

Het geeft een leuk inzicht in de reikwijdte van burgerparticipatie. Meer dan de helft van alle initiatieven hebben betrekking op de eigen buurt, straat, of nog lokaler, het eigen appartementencomplex of flat. De groengroep Distelstraat, de schoonmaakactie Kastelenbuurt en het parkje Johannieterhof zijn bijvoorbeeld gericht op een relatief klein gebied. Misschien niet zo verwonderlijk: wat dichtbij is raakt nu eenmaal meer het dagelijkse woonplezier en stedelijk gevoel. Zo bekeken is het misschien toch een hele prestatie dat de ándere helft van de projecten allemaal een hele wijk, of zelfs de hele stad beslaan. De Dag van het Park wordt in de hele stad gevierd en Gouden Zebra’s zijn overal te vinden. Vaak is er dan meer sturing vanuit de gemeente nodig om de burgerparticipatie vorm te geven.

De jaarlijkse schoonmaakactie in de Kastelenbuurt

Burgerparticipatie door samenwerking

De map ademt door alles heen hoe belangrijk samenwerking met andere partijen is. De gemeente is geen exclusieve aanjager van burgerparticipatie. Juist niet! Het is vooral de samenwerking tussen verschillende partijen en niet in de laatste plaats de inzet van burgers zelf die de initiatieven tot een succes maakt, van ideële stichtingen tot ondernemersorganisaties, tot hengelsportverenigingen. Die samenwerking kan allerlei vormen aannemen. Soms is er vooral sprake van coördinatie. Een voorbeeld is het Buurtbeheer Speeltuin Bottendaal. Een werkgroep beheert de speeltuin in Bottendaal. De werkgroep houdt de speeltuin schoon en overlegt met de coördinator sport, spelen en bos over eventuele wensen en reparaties in de speeltuin. Samenwerking kan ook in de vorm van meedenken. Zo denken bewoners rond het sparterrein Wolfskuil mee over een nieuwe inrichting ervan. Ook financiële samenwerking is mogelijk. Zo ontvangt de Vereniging van BinnenstadOndernemers een (niet structurele) bijdrage van de gemeente, maar leggen zij zelf ook geld bij vanuit het ondernemersfonds. Samenwerken is ten slotte soms ook alleen een oogje in het zeil houden, waardering tonen, terwijl een initiatief verder vrijwel geheel zelfstandig loopt. Denk aan de Educatieve natuurtuin in De Goffert, waar 5000 bezoekers per jaar worden ontvangen en de vrijwilligers erachter de hele organisatie prima op orde hebben.

8

Burgerparticipatie in den lande – meer kenmerken

Is Nijmegen representatief voor wat overal in het land gebeurt? Wij denken dat Nijmegen voorop loopt in het bereiken van burgers via het meedenken en daarmee een sterke basis voor het stimuleren van burgerparticipatie heeft. De wijkbeheerplannen bijvoorbeeld zijn ingeburgerd in Nijmegen, maar nog geen gemeengoed in andere gemeenten. Ook de wijkraden lopen erg goed in Nijmegen. Voor veel van de projecten in de lijst zijn verder wel pendanten elders te vinden. De ‘groen- en schoon’trend is overal gaande: ook op andere plekken geldt dat burgerparticipatie in het beheer van de openbare ruimte vaak het schoonmaken- en houden van de leefomgeving en het meedoen in groenonderhoud. Er is ook een aantal verschillen. Ten eerste gaat op landelijk niveau in de literatuur veel aandacht uit naar het betrekken van burgers bij stedelijke vernieuwing, veelal in aandachtswijken. Als een wijk op de schop gaat biedt dat een goede gelegenheid om burgers te activeren. Soms gaat het daarbij om meer passieve vormen van het betrekken van burgers, maar werkelijk actieve vormen zijn er ook legio. Bijvoorbeeld het tegen een lage prijs verkopen van woningen en woonblokken aan hoogopgeleiden en kunstenaars, met als tegenprestatie dat ze rigoureus moeten worden opgeknapt (‘gentripunctuur’). Ten tweede valt op dat in de literatuur veel aandacht gaat naar privaat beheerde woondomeinen: delen van de openbare ruimte die geheel of gedeeltelijk in handen zijn van bewoners, in plaats van de gemeente. Het Chassépark in Breda, Vondelparc in Utrecht en Lanxmeer in Culemborg zijn er bekende voorbeelden van. Met eigen beheerbudgetten, soms gedeeltelijk overgeheveld vanuit de gemeente, nemen bewoners zelf het voortouw. Extra kwaliteit van de woonomgeving is daarbij een grote drijfveer. Op kleinere schaal is hier ook een aantal Nijmeegse voorbeeld van: zo wordt bijvoorbeeld niet alleen het eigen groen, maar ook het gemeentegroen nabij appartementencomplex IJpenbroeckstate beheerd door bewoners. De gemeente stelt hier een vergoeding tegenover. Er zijn echter in Nijmegen geen hele wijken waar dit voor geldt. Loftrompet?

Brengt burgerparticipatie nu heil en zegen? Is het inderdaad een oplossing voor maatschappelijke problemen? De koers in het denken gaat in die richting en de verwachtingen zijn hoog. In de komende tien tot vijftien jaar moet duidelijk worden welke vruchten we ervan kunnen plukken. Toch worden ook nu in de literatuur al kanttekeningen geplaatst, die soms ook in Nijmegen herkenbaar zijn: x

x

x

x

Uiteindelijk is de reikwijdte en macht van burgers beperkt. Er moet voor worden gewaakt dat ook actieve vormen van burgerparticipatie niet toch vooral de ideeën van beleidsmakers weerspiegelen. Burgers die zich op welke manier dan ook inzetten voor de maatschappij, zijn vaak niet representatief. In het beheer van de openbare ruimte worden de ‘buurtburgemeesters’ en ‘buurtbaronnen’ al gevleugelde termen. Blanke vijftigplussers domineren. Het is dan ook de vraag of burgers zelf de behoefte of tijd hebben om zich in te zetten voor hun omgeving. Elke wijkbeheerder in Nijmegen kan zo’n buurtbaron aanwijzen. Per wijk, buurt en straat, mede afhankelijk van de sociaal-economische achtergrond van de bewoners, varieert de blik die burgers op hun eigen omgeving hebben. Erg vaak hebben ze vooral oog voor de eigen straat, maar weinig voor het grotere geheel van de buurt, laat staan de wijk. In de voorbeelden in dit artikel komen de structurele, geslaagde initiatieven bovendrijven, maar veel ideeën gaan ten onder in een projectenzee en lopen vast op gebrek aan kennis en kunde bij de burgers en zijn niet efficiënt of effectief (Tonkens). Natuurlijk kent Nijmegen ook minder geslaagde 9

projecten. Zo speelt bij groenstroken in eigen beheer vaak het probleem dat er geen geld is of wordt gereserveerd voor groot onderhoud. Met deze punten worstelen veel gemeenten. Ze willen graag mee in de wat de tijdgeest vraagt, maar ondervinden op een bepaalde manier ook hinder van de trends. Vooralsnog geen reden om het idee van burgerparticipatie dan maar aan de kant te schuiven, maar het zet wel aan tot verder nadenken over hoe er het beste vorm aan kan worden gegeven. Daarom ten slotte ook een aantal tips. Tips

Succesvolle burgerparticipatie kan gedijen onder de juiste omstandigheden. Al meerdere keren is genoemd dat samenwerking tussen verschillende partijen belangrijk is. Verder is waardering van de inzet van burgers belangrijk. Daarom is het ook een goed idee om met de map zicht te houden op alles wat speelt in de stad. De overige tips hieronder zijn letterlijk overgenomen uit het boekje ‘Tussen onderschatten en overvragen’ van Evelien Tonkens. Ze kunnen worden gezien als een lijst met aandachtspunten voor de Nijmeegse wijkbeheerders. 1. Ontlasten a. b.

Neem organisatorische sores zo veel mogelijk weg Ontwikkel een ja-cultuur als het gaat om hulp bij het verkrijgen van materiaal, het afsluiten van verzekeringen, contracten en dergelijke

2. Erkennen en waarderen a. b. c. d.

Ga in op een uitnodiging voor een opening of jubileum enzovoort Bedank publiekelijk Nodig actieve burgers af en toe uit voor een uitje of dinertje Bied bijscholing waar gewenst

3. Luisteren a. b. c. d.

Luister naar plannen en ideeën Wijs voor elk initiatief een aanspreekpunt aan, bijvoorbeeld een wijkbeheerder Erken en benut de ervaring van burgers Bied ruimte voor het doen van voorstellen en ga erop in

4. Betrokken blijven a. b.

Laat niet helemaal los! Zoek een vorm van ‘liefdevolle verwaarlozing’ Toon zo nu en dan bestuurlijke belangstelling

c. Bied gratis conflictbemiddeling aan (Tonkens) Samenvatting

Burgerparticipatie is, onder invloed van de veranderende rol van de overheid, in opkomst, ook in het beheer van de openbare ruimte. Naast het toekennen van verantwoordelijkheid aan burgers, worden sociale doelstellingen gekoppeld aan het stimuleren van burgerparticipatie. In Nijmegen richten veel initiatieven in het beheer van de openbare ruimte zich op ‘groen en schoon’, en zijn meedoen en ontmoeten sleutelwoorden. Succesvolle voorbeelden van beheerprojecten zijn structureel en vormen geen exclusieve gemeente-aangelegenheid. Burgerparticipatie kent ook een aantal beperkingen, zoals een geringe representativiteit en kundigheid van burgers. Daar staan ook mogelijkheden tegenover. In de komende jaren moet zich verder uitkristalliseren hoe burgerparticipatie een zinvol karakter heeft en bijdraagt aan oplossingen voor maatschappelijke thema’s. Literatuurverwijzing: Tonkens, E., red. (2009), Tussen onderschatten en overvragen. Amsterdam: SUN.

10

Project :

Participatiemap Nijmegen

Projectnummer :

P317-03

Registratienummer :

2010540

Auteur :

Mariëlle Hoff, Thijs Delisse en Marco Hommel (PLAN terra BV), Dick van Dalen

Opdrachtgever :

Gemeente Nijmegen, Directie Grondgebied, Bureau Wijkbeheer

Datum :

17 november 2010

11

WĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝĞŵĂƉEŝũŵĞŐĞŶͲ/ŶŚŽƵĚƐŽƉŐĂǀĞ Eƌ͘

EĂĂŵ/ŶŝƚŝĂƚŝĞĨ

dŚĞŵĂEŝũŵĞŐĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů

tŝũŬ

ϭ

'ĞǀĞůƚƵŝŶĞŶ

ĚŽƉƚŝĞŐƌŽĞŶǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

Ϯ

ŽŽŵƐƉŝĞŐĞůƐ


,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϰ

>ĂŶĚĞůŝũŬĞďŽŽŵĨĞĞƐƚĚĂŐ

WĂƌŬĞŶĞŶďŽƐŐĞďŝĞĚĞŶ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϱ

ĂŐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ

ǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϲ

>ĂŶĚĞůŝũŬĞŽƉƐĐŚŽŽŶĚĂŐ

^ĐŚŽŽŶ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϵ

'ŽƵĚĞŶǌĞďƌĂ

ŝũǌŽŶĚĞƌĞĨƵŶĐƚŝĞƐ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϭϬ

ůĂĚŬŽƌǀĞŶ

ƐĐŚŽŽŶ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϭϭ

tŝũŬďĞŚĞĞƌƉůĂŶŶĞŶ͕ǁŝũŬƐĐŚŽƵǁĞŶ͕ ƚĞƌƵŐŬŽƉƉĞůŝŶŐƐďƌŝĞǀĞŶ

ŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝĞŽǀĞƌďĞŚĞĞƌ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϭϮ

ƌĞŶĂŐĞƐƉƌĞŬ


,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϭϯ

ƵƵƌƚƌĂŶŐĞƌƐ

^ĐŚŽŽŶ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϭϱ

tŝũŬƌĂĚĞŶͬďĞǁŽŶĞƌƐƉůĂƚĨŽƌŵƐ


,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϭϴ

ƵƌĞĂƵĂŐůŽŽŶ

^ĐŚŽŽŶ

,ĞůĞƐƚĂĚ

,ĞůĞƐƚĂĚ

ϮϮ

:ŽŚĂŶŶŝĞƚĞƌŚŽĨ


ĞŶƚƌƵŵ

^ƚĂĚƐĐĞŶƚƌƵŵ

Ϯϯ

sŝũǀĞƌ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬ


ĞŶƚƌƵŵ

ĞŶĞĚĞŶƐƚĂĚ

Ϯϰ

'ƌŽĞŶĞĂůůƵƌĞďŝŶŶĞŶƐƚĂĚ


ĞŶƚƌƵŵ


Ϯϱ

,ĞƌƚĞŶŬĂŵƉĞŶǀŽůŝğƌĞ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂŬ

<ŝŶĚĞƌďŽĞƌĚĞƌŝũĞŶĞŶŚĞƌƚĞŶŬĂŵƉĞŶ

ĞŶƚƌƵŵ

ĞŶĞĚĞŶƐƚĂĚ

Ϯϳ

sĞƌĞŶŝŐŝŶŐŝŶŶĞŶƐƚĂĚƐŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐ

WĂƌŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ

ĞŶƚƌƵŵ


Ϯϴ

^ƚŝĐŚƚŝŶŐĞŶƚƌƵŵŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƌŽƉĞ;^DͿ͕ DĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚ


ĞŶƚƌƵŵ


Ϯϵ

DĂůǀĞƌƚϲϵĞƐƚƌĂĂƚ͕ĂĚŽƉƚŝĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ


ƵŬĞŶďƵƌŐ

DĂůǀĞƌƚ

ϯϭ

EĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐ^ƚĂĚƐƉĂƌŬ^ƚĂĚĚŝũŬ

EĂƚƵƵƌƚƵŝŶĞŶ

ƵŬĞŶďƵƌŐ

^ƚĂĚĚŝũŬ

ϯϯ

dŽůŚƵŝƐϯϭĞƐƚƌĂĂƚ͕ĂĚŽƉƚŝĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ


ƵŬĞŶďƵƌŐ

dŽůŚƵŝƐ

ϰϬ

tŝŶŬĞůĐĞŶƚƌƵŵƵŬĞŶďƵƌŐĞŶŽŵŐĞǀŝŶŐ;ŽƉŚĂůĞŶ WĂƌŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ǁŝŶŬĞůǁĂŐĞŶƚũĞƐͿ

ƵŬĞŶďƵƌŐ

ΖƚĐŬĞƌ

ϰϭ

sĂůŬĞŶĂĞƌŚŽĨ

ĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐĞŶͬss

>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

Ğ<ĂŵƉ

ϰϮ

DĞƵďĞůďŽƵůĞǀĂƌĚ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

Ğ<ĂŵƉ

ϮϬϭϬϱϰϬWƌŽũĞĐƚĞŶŽǀĞƌǌŝĐŚƚǁĞƌŬďŽĞŬƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝĞƉĞƌϭϭŶŽǀĞŵďĞƌ͘ǆůƐŵ͕ϭϳͲϭϭͲϮϬϭϬ




^ƚĂĚƐĚĞĞů

ϰϯ

WůĂŶŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐǀŝũǀĞƌƐ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ϰϰ

:ĞƵͲĚĞͲďŽƵůĞƐďĂĂŶ,ŽůƚŐĞŶƐďƌŽĞŬ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚƌŽĞŬ

ϰϱ

sŽůŬƐƚƵŝŶĞŶ^ŵĂůůĞƐƚĞĞŐ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚƌŽĞŬ

ϰϲ

>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬϭϱĞƐƚƌĂĂƚͲŬůĞƵƌĞŶĨůĞƵƌ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚƌŽĞŬ

ϰϳ

ĞǁĞĞŐƚƵŝŶ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚƌŽĞŬ

ϰϴ

>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬͲƐƚƌĂĂƚƚĞŐĞůƐǀĞƌƐŝĞƌĞŶĚŽŽƌ ŬŝŶĚĞƌĞŶ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚƌŽĞŬ

ϰϵ

/:ƉĞŶďƌŽĞŬƐƚƌĂĞƚĞ;^ƉŝũŬĞƌŚŽĨͿ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

Ğ<ĂŵƉ

ϱϭ

ĂŐǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ;ǁŝũŬĨĞĞƐƚͿ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚĐŬĞƌ

ϱϮ

DŽŶĚŝĂůůĐŽůůĞŐĞ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚƌŽĞŬ

ϱϯ

^ƚĞĞŬƐĞĐŬĞƌ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚĐŬĞƌ

ϱϰ

Kt^/ŶƚĞƌĂĐŬĞƌͲƐĐŚŽŽůƚƵŝŶĞůůĞƌƐĂĐŬĞƌ


>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ΖƚĐŬĞƌ

ϱϳ

WĂƌŬ,ĞǇĞŶĚĂĂů


DŝĚĚĞŶ

,ĞŝũĞŶĚĂĂů

ϱϵ

'ƌŽĞŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉŚĞƚsĞůĚũĞͲ,ŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ


DŝĚĚĞŶ

,ĂǌĞŶŬĂŵƉ

ϲϬ

ĚƵĐĂƚŝĞǀĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶĞ'ŽĨĨĞƌƚ


DŝĚĚĞŶ

'ŽĨĨĞƌƚ

ϲϭ

<ƌƵŝĚĞŶƚƵŝŶ:ŽŚĂŶŶĂĚĞ>ĞƐƚŽŶŶĂĐƐƚƌĂĂƚ


DŝĚĚĞŶ

,ĂǌĞŶŬĂŵƉ

ϲϯ

:ĂƐƉŝƐƐƚƌĂĂƚ


DŝĚĚĞŶ

,ĂƚĞƌƚ

ϲϱ

KƉĞŶůƵĐŚƚƚŚĞĂƚĞƌ


DŝĚĚĞŶ

'ŽĨĨĞƌƚ

ϲϴ

'ĞďƌŽĞĚĞƌƐĞůůŝŶŬ;ŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀŝũǀĞƌĞŶďĂŶŬũĞƐ 'ŽĨĨĞƌƚͿ


DŝĚĚĞŶ

'ŽĨĨĞƌƚ

ϳϬ

DĂĞƌůĂŶƚƐƚƌĂĂƚͲũĂĂƌůŝũŬƐĞŽƉĨůĞƵƌĚĂŐ

^ĐŚŽŽŶ

DŝĚĚĞŶ

EŝũĞsĞůĚ

ϳϭ

ĞĞƚƐƉůĞŝŶͲũĂĂƌůŝũŬƐŽƉĨůĞƵƌĚĂŐ

^ĐŚŽŽŶ

DŝĚĚĞŶ

EŝũĞsĞůĚ

ϳϮ

tŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌͲǀŽŽƌũĂĂƌͲĞŶŶĂũĂĂƌƐĂĐƚŝĞ

^ĐŚŽŽŶ

DŝĚĚĞŶ

EŝũĞsĞůĚ

ϳϯ

ŝĞƌĞŶƉĂƌŬũĞ>ĞŶƚ


EŽŽƌĚ

>ĞŶƚ

ϳϱ

sůŝŶĚĞƌƚƵŝŶ>ĞŶƚ


EŽŽƌĚ

>ĞŶƚ

ϳϲ

ĚŽƉƚŝĞƌŽƚŽŶĚĞ;^ƚĂƚŝŽŶƐƐƚƌĂĂƚͿĚŽŽƌďĞĚƌŝũǀĞŶ


EŽŽƌĚ

KŽƐƚĞƌŚŽƵƚ


tŝũŬ




^ƚĂĚƐĚĞĞů

tŝũŬ

ϳϳ

ĞĂƚůĞƐƐƚƌĂĂƚǌĞůĨďĞŚĞĞƌďŝũWĂůĂǌǌŽ


EŽŽƌĚ

>ĞŶƚ

ϳϴ

ůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚĨĞĞƐƚ>ĞŶƚ


EŽŽƌĚ

>ĞŶƚ

ϳϵ

&ŝĞƚƐĐƌŽƐƐďĂĂŶKŽƐƚĞƌŚŽƵƚ


EŽŽƌĚ

KŽƐƚĞƌŚŽƵƚ

ϴϬ

EĂƚƵƵƌƚƵŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂů


KŽƐƚ

ŽƚƚĞŶĚĂĂů

ϴϭ

tĞƌŬŐƌŽĞƉ:ĂǀĂďŽƐ


KŽƐƚ

'ĂůŐĞŶǀĞůĚ

ϴϮ

'ƌŽĞŶŐƌŽĞƉ>ŝŵŽƐ


KŽƐƚ

,ĞŶŐƐƚĚĂů

ϴϯ

ĞǁŽŶĞƌƐǁĞƌŬŐƌŽĞƉWĂƚĞƌƐďŽƐ


KŽƐƚ

,ƵŶŶĞƌďĞƌŐ

ϴϰ

DŽĞƌďĞŝƉůĂŶƚƐŽĞŶ


KŽƐƚ

,ĞŶŐƐƚĚĂů

ϴϱ

^ƉĞĞůƉĂƌŬ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚ


KŽƐƚ

'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚ

ϴϳ

^ƚŝĐŚƚŝŶŐsůŝŶĚĞƌƚƵŝŶ,ĞŶŐƐƚĚĂů


KŽƐƚ

,ĞŶŐƐƚĚĂů

ϵϬ

^ͲŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐƉĞĞůƚƵŝŶĞŶŽƚƚĞŶĚĂĂů

^ĐŚŽŽŶ

KŽƐƚ

ŽƚƚĞŶĚĂĂů

ϵϯ

,ĞƚŐƌŽĞŶĞƉĞƌƌŽŶͲKƵĚĞ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚƐĞǁĞŐ


KŽƐƚ

'ĂůŐĞŶǀĞůĚ

ϵϱ

KŽǇƐĞ ^ĐŚĞƉĞŶĚŽŵ Ͳ ƚĂůƵĚ hďďĞƌŐƐĞǀĞůĚǁĞŐ Ͳ KŽǇƐĞ^ĐŚĞƉĞŶĚŽŵͲƚĂůƵĚhďďĞƌŐƐĞǀĞůĚǁĞŐͲ ǌĞůĨďĞŚĞĞƌĚŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐ


KŽƐƚ

,ƵŶŶĞƌďĞƌŐ

ϵϲ

sŽŶĚĞůƉĂƌŬŽƚƚĞŶĚĂĂů͕ŵŽǌĂŝĞŬƉƌŽũĞĐƚ


KŽƐƚ

ŽƚƚĞŶĚĂĂů

ϵϳ

^ƚŝĐŚƚŝŶŐ&ůŽƌĂƉĂƌŬ


tĞƐƚ

tŽůĨƐŬƵŝů

ϵϴ

ĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉtĞƐƚĞƌƉĂƌŬ


tĞƐƚ

ŝĞǌĞŶ

ϭϬϮ

'ƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬEĞƐĐŝŽƐƚƌĂĂƚͬ:ĂŶƌŝŶŬŚŽĨƉůĂŶƚƐŽĞŶ


tĞƐƚ

,ĞĞƐ

ϭϬϱ

'ƌŽĞŶŐƌŽĞƉŝƐƚĞůƐƚƌĂĂƚĞ͘Ž͘


tĞƐƚ

tŽůĨƐŬƵŝů

ϭϬϲ

&ůǇĞƌĂĐƚŝĞ;ƚĞŐĞŶŚŽŶĚĞŶƉŽĞƉͿŽŶŶĞďůŽĞŵƐƚƌĂĂƚ ^ĐŚŽŽŶ

tĞƐƚ

tŽůĨƐŬƵŝů

ϭϬϳ

sŽůŬƐƚƵŝŶĞŶWĂƌŬͲtĞƐƚ


tĞƐƚ

,ĞĞƐ

ϭϬϴ

sŽůŬƐƚƵŝŶĞŶZŽǌĞŶďƵƵƌƚ


tĞƐƚ

tŽůĨƐŬƵŝů

ϭϭϬ

^ƉĞĞůƚƵŝŶ^ĐŚŽůĞŬƐƚĞƌƐƚƌĂĂƚ


tĞƐƚ

ŝĞǌĞŶ

ϭϭϭ

,ĞƚƐƉĂƌƚĞƌƌĞŝŶtŽůĨƐŬƵŝů


tĞƐƚ

tŽůĨƐŬƵŝů

ϭϭϮ

,ĞƚǁŝŶ


tĞƐƚ

ŝĞǌĞŶ





^ƚĂĚƐĚĞĞů

tŝũŬ

ϭϭϯ

ŵƐƚĞůƉůĞŝŶ


tĞƐƚ

ŝĞǌĞŶ

ϭϭϰ

^ƚŝĐŚƚŝŶŐƵŐƵƐƚŝũŶĞŶďŽƐ


tĞƐƚ

,ĞƐĞǀĞůĚ

ϭϭϳ

'ƌŽĞŶŐƌŽĞƉ,ĞĞƐ


tĞƐƚ

,ĞĞƐ

ϭϭϵ

ŽƚĂŶŝƐĐŚĞƚƵŝŶĞŶ,ŽƌƚƵƐƌĐĂĚŝģ


ƵŝĚ

ƌĂŬŬĞŶƐƚĞŝŶ

ϭϮϯ

sŽůŬƐƚƵŝŶĞŶ,ĂƚĞƌƚ;sŽƐƐĞŶĚŝũŬͿ


ƵŝĚ

,ĂƚĞƌƚ

ϭϮϱ

<ĂƐƚĞůĞŶďƵƵƌƚ;,ĂƚĞƌƚͿͲƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĂĐƚŝĞ

^ĐŚŽŽŶ

ƵŝĚ

,ĂƚĞƌƚ


ϭͲ'ĞǀĞůƚƵŝŶĞŶ


DĞƚŐĞǀĞůƚƵŝŶĞŶůĞƵŬĞŶďĞǁŽŶĞƌƐŚĞƚƐƚƌĂĂƚďĞĞůĚŽƉĚŽŽƌŚĞƚĂĂŶďƌĞŶŐĞŶǀĂŶΗŐƌŽĞŶĞΗĞůĞŵĞŶƚĞŶŽƉŝŶĚŝǀŝĚƵĞůĞŽĨŐƌŽĞƉƐďĂƐŝƐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻƌĞģƌĞŶǀĂŶĞĞŶĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĞǁŽŶĞƌƐĚŝĞĞĞŶďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůŝŶĚĞďƵƵƌƚ ŚĞďďĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĂŶůĞŐǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ ͻ^ŶŽĞŝĞŶ͕ďĞŵĞƐƚĞŶ͕ŽŶŬƌƵŝĚǁŝĞĚĞŶ͕ŚĞƌƉůĂŶƚĞŶ͕ďĞƐƉƌŽĞŝĞŶ͕ĞƚĐ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗,ĞůĞƐƚĂĚ͕tŝũŬ͗,ĞůĞƐƚĂĚ ,ĞĞůEŝũŵĞŐĞŶ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

/ŶŝƚŝĂƚŝĞĨůŽŽƉƚ ƐŝŶĚƐ KƉƉĞƌǀůĂŬƚĞ ŐĞďŝĞĚ

ŽŶƚĂĐƚͲƉĞƌƐŽŽŶ ĚƌĞƐ

͕͕

dĞůĞĨŽŽŶŶƵŵŵĞƌ

tĞƌŬǁŝũǌĞ &ƌĞƋƵĞŶƚŝĞĞŶ ƉůĂŶŶŝŶŐ

ͻŽǀĂĂŬĂůƐĚĞďĞǁŽŶĞƌǌĞůĨŶŽĚŝŐĂĐŚƚ͘ĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶĚĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂƌŝĞĞƌƚĚŝƚƚƵƐƐĞŶĚĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĞĞŶƐƉĞƌ ŵĂĂŶĚ͘

ŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝĞͲ ŵŝĚĚĞůĞŶ

,ƵůƉŵŝĚĚĞůĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

ĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶĚĞĂĨŵĞƚŝŶŐĞŶĚĞŬĞƵǌĞǀĂŶƉůĂŶƚĞŶƚƵƐƐĞŶĚĞϮϱĞŶϭϬϬĞƵƌŽ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ

ŶŬĞůĂĂŶŵĞůĚĞŶďŝũ'ĞŵĞĞŶƚĞǁĂƚĞƌŐĞďĞƵƌƚ

<ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ dĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ ĂĐƚŝĞ;ƐͿ

ϮͲŽŽŵƐƉŝĞŐĞůƐ


KŵƚĞǌŽƌŐĞŶĚĂƚďŽŵĞŶŝŶĞĞŶƐƚƌĂĂƚǀŽůĚŽĞŶĚĞůŝĐŚƚ͕ůƵĐŚƚĞŶƌƵŝŵƚĞŚĞďďĞŶǀŽŽƌǁŽƌƚĞůŐƌŽĞŝǁŽƌĚƚƌŽŶĚŽŵĞĞŶďŽŽŵŵĞĞƐƚĂůĞĞŶ ǌŽŐĞŶĂĂŵĚĞ ďŽŽŵƐƉŝĞŐĞů ĂĂŶŐĞůĞŐĚ͘ Ğ ŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚ ĚĞǌĞ ƐƚƵŬũĞƐ ŐƌŽŶĚ͕ ŵĂĂƌ ĞǀĞŶ ǌŽ ǀĂĂŬ ǁŽƌĚĞŶ ǌĞ ĚŽŽƌ ĚĞ ƉůĂĂƚƐĞůŝũŬĞ ǌŽŐĞŶĂĂŵĚĞďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůĂĂŶŐĞůĞŐĚ͘ĞŐĞŵĞĞŶƚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚĚĞǌĞƐƚƵŬũĞƐŐƌŽŶĚ͕ŵĂĂƌĞǀĞŶǌŽǀĂĂŬǁŽƌĚĞŶǌĞĚŽŽƌĚĞƉůĂĂƚƐĞůŝũŬĞ ŚŽŶĚĞŶŐĞďƌƵŝŬƚǀŽŽƌŚĞƚĚŽĞŶǀĂŶŚƵŶďĞŚŽĞĨƚĞ͕ŽĨŐƌŽĞŝƚĞƌŽŶŬƌƵŝĚ͘ZĞĚĞŶĞŶďŝũƵŝƚƐƚĞŬǀŽŽƌďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐŽŵĚĞǌĞƐƚƵŬũĞƐƚĞ ĂĚŽƉƚĞƌĞŶĞŶŽŵƚĞƚŽǀĞƌĞŶƚŽƚĞĞŶĨƌĂĂŝĞŶĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬďĞĞƚũĞŐƌŽĞŶŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻƌĞģƌĞŶǀĂŶĞĞŶĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ


ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĞǁŽŶĞƌƐĚŝĞĞĞŶďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůŝŶĚĞďƵƵƌƚ ŚĞďďĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĂŶůĞŐǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ ͻ^ŶŽĞŝĞŶ͕ďĞŵĞƐƚĞŶ͕ŽŶŬƌƵŝĚǁŝĞĚĞŶ͕ŚĞƌƉůĂŶƚĞŶ͕ďĞƐƉƌŽĞŝĞŶ͕ĞƚĐ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗,ĞůĞƐƚĂĚ͕tŝũŬ͗,ĞůĞƐƚĂĚ ,ĞĞůEŝũŵĞŐĞŶ


ͲŵĂŝů



͕͕




&ƌĞƋƵĞŶƚŝĞ͗ ͻŽǀĂĂŬĂůƐĚĞďĞǁŽŶĞƌǌĞůĨŶŽĚŝŐĂĐŚƚ͘ĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶĚĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂƌŝĞĞƌƚĚŝƚƚƵƐƐĞŶĚĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĞĞŶƐƉĞƌ ŵĂĂŶĚ͘ WůĂŶŶŝŶŐ͗ ͻEĂĂƌĞŝŐĞŶŝŶǌŝĐŚƚ͘EĞƚĂůƐďŝũĞĞŶŶŽƌŵĂůĞƚƵŝŶǌĂůĞĞŶďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůŝŶŚĞƚŐƌŽĞŝƐĞŝǌŽĞŶŵĞĞƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĞƌŐĞŶĚĂŶŝŶĚĞ ǁŝŶƚĞƌ͘


<ŽƐƚĞŶ

<ŽƐƚĞŶĞĞŶŵĂůŝŐ ĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶĚĞĂĨŵĞƚŝŶŐĞŶĚĞŬĞƵǌĞǀĂŶƉůĂŶƚĞŶƚƵƐƐĞŶĚĞϮϱĞŶϭϬϬĞƵƌŽ <ŽƐƚĞŶƉĞƌũĂĂƌ Ă͘ϭϬĞƵƌŽ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ <ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ dĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ ĂĐƚŝĞ;ƐͿ

ũĂ

ϰͲ>ĂŶĚĞůŝũŬĞďŽŽŵĨĞĞƐƚĚĂŐ


:ĂĂƌůŝũŬƐĞĂĂŶǀƵůůĞŶĚĞĂĂŶƉůĂŶƚǀĂŶďŽŵĞŶĚŽŽƌƐĐŚŽŽůŬŝŶĚĞƌĞŶ͕ůŽĐĂƚŝĞƐŝŶŽǀĞƌůĞŐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ'ĞƌŝĐŚƚΗďŽŽŵƌŝũŬŚŽƵĚĞŶΗǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ WůĂŶƚĞŶǀĂŶďŽŵĞŶĞŶŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͕ĚĂƚĚĂĂƌĞĞŶŐĞǀŽůŐǀĂŶŝƐ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗,ĞůĞƐƚĂĚ͕tŝũŬ͗,ĞůĞƐƚĂĚ


ͲŵĂŝů ŽŶƚĂĐƚͲƉĞƌƐŽŽŶ

EŝĞƚǀĂŶƚŽĞƉĂƐƐŝŶŐ

ĚƌĞƐ

͕͕





<ŽƐƚĞŶ


ĞŚĞĞƌŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ


ΦϮϱϬϬƉĞƌũĂĂƌ


ϱͲĂŐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ


:ĂĂƌůŝũŬƐƚĞƌƵŐŬĞƌĞŶĚĞǀĞŶĞŵĞŶƚ͕ĚĂƚŽƉǀĞƌǌŽĞŬǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĚŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐǁŽƌĚƚŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚŽŵĚĞǀĞůĞŵŽŽŝĞƉĂƌŬĞŶŝŶ EŝũŵĞŐĞŶ ŝŶ ĚĞ ƉŝĐƚƵƌĞ ƚĞ ǌĞƚƚĞŶ͘ EŝũŵĞŐĞŶŝŶĚĞƉŝĐƚƵƌĞƚĞǌĞƚƚĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚƐƚŝŵƵůĞƌĞŶǀĂŶĚĞŐƌŽĞŶďĞůĞǀŝŶŐŝŶĂůůĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǌŽǀĞĞůŵŽŐĞůŝũŬƉĂƌŬĞŶŝŶĚĞƐƚĂĚ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ŝǀĞƌƐĞ͕ũĂĂƌůŝũŬƐǁŝƐƐĞůĞŶĚĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ͘



ͲŵĂŝů



͕͕





<ŽƐƚĞŶ


ϲͲ>ĂŶĚĞůŝũŬĞŽƉƐĐŚŽŽŶĚĂŐ

^ĐŚŽŽŶ

:ĂĂƌůŝũŬƐŽƉĚĞϮĞŽĨϯĞǌĂƚĞƌĚĂŐǀĂŶŵĂĂƌƚŽƉƐĐŚŽŶĞŶǀĂŶĚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐŝŶĞĞŶĐŽƉƌŽĚƵĐƚŝĞƚƵƐƐĞŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŶĞĚĞďĞǁŽŶĞƌƐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ^ĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ĞǁŽŶĞƌƐĚŽĞŶĞĞŶƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĐƚŝĞŵĞƚŐĞďƌƵŝŬŵĂŬŝŶŐǀĂŶ ŵĂƚĞƌŝĞĞůĞŶŵĂŶŬƌĂĐŚƚǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘




ĞĚŝǀĞƌƐĞǁŝũŬƌĂĚĞŶ

ĚƌĞƐ

͕͕





<ŽƐƚĞŶ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ 'ĞĞŶ

<ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ

ΦϵϬϬϬƉĞƌũĂĂƌ

&ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ dĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ ĂĐƚŝĞ;ƐͿ

tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ


ϵͲ'ŽƵĚĞŶǌĞďƌĂ


,ĞƚďĞǀŽƌĚĞƌĞŶǀĂŶǀĞƌŬĞĞƌƐǀĞŝůŝŐŚĞŝĚƌŽŶĚŽŵƐĐŚŽůĞŶĚŽŽƌǀĞƌŬĞĞƌƐĞĚƵĐĂƚŝĞĞŶďĞǁƵƐƚǁŽƌĚŝŶŐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚǀĞƌďĞƚĞƌĞŶǀĂŶĚĞǀĞƌŬĞĞƌƐǀĞŝůŝŐŚĞŝĚďŝũ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ƐĐŚŽůĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ,ĞƚďĞŽŽƌĚĞůĞŶĞŶǌŽŵŽŐĞůŝũŬŚŽŶŽƌĞƌĞŶǀĂŶǀŽŽƌƐƚĞůůĞŶƚŽƚ ǀĞƌďĞƚĞƌŝŶŐǀĂŶĚĞǀĞƌŬĞĞƌƐǀĞŝůŝŐŚĞŝĚďŝũƐĐŚŽůĞŶ͘




ĞĚŝǀĞƌƐĞƐĐŚŽŽůƌĂĚĞŶ

ĚƌĞƐ

͕͕





<ŽƐƚĞŶ



ΦϯϬ͘ϬϬϬŽƉũĂĂƌďĂƐŝƐ


ŵŝĞůEĞĞĨũĞƐͬ'ƵƵƐŽƌŶĞůŝƐƐĞŶ


ϭϬͲůĂĚŬŽƌǀĞŶ

ƐĐŚŽŽŶ

,ĞƚƉůĂĂƚƐĞŶǀĂŶ;ďŝũŶĂϱϬϬͿďůĂĚŬŽƌǀĞŶŽŵĚĞďĞǁŽŶĞƌƐŝŶĚĞŐĞůĞŐĞŶŚĞŝĚƚĞƐƚĞůůĞŶĚĞŚĞƌĨƐƚďůĂĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐŽƉƚĞ ƌƵŝŵĞŶ͘ ƌƵŝŵĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ,ĞƚƉůĂĂƚƐĞŶ͕ůĞĚŝŐĞŶĞŶǁĞĞƌŽƉŚĂůĞŶǀĂŶĚĞďůĂĚŬŽƌǀĞŶ͘



ͲŵĂŝů



͕͕





<ŽƐƚĞŶ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ <ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ

ΦϲϬ͘ϬϬϬŽƉũĂĂƌďĂƐŝƐ


<ŽĞŶǀĂŶ>ŽŽŶ

ϭϭͲtŝũŬďĞŚĞĞƌƉůĂŶŶĞŶ͕ǁŝũŬƐĐŚŽƵǁĞŶ͕ ƚĞƌƵŐŬŽƉƉĞůŝŶŐƐďƌŝĞǀĞŶ


,ĞƚŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐďŝũĞĞŶŬŽŵƐƚĞŶŽŵĚĞďĞǁŽŶĞƌƐŝŶƚĞŶƐŝĞĨƚĞďĞƚƌĞŬŬĞŶďŝũŚĞƚǁŝũŬŐĞďĞƵƌĞŶŝŶŚĞƚĂůŐĞŵĞĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ/ŶďƌĞŶŐĞŶƚĞƌƵŐŵĞůĚŝŶŐďŝũŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐĞŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďĞŚĞĞƌƉůĂŶŶĞŶ ͻ/ŶŽǀĞƌůĞŐǀĞƌǀĂĂƌĚŝŐĞŶǀĂŶǁŝũŬƉůĂŶŶĞŶĞŶ ǀŽŽƌŐĂŶŐƐƌĂƉƉŽƌƚĂŐĞƐ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ,ĞƚŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐĂǀŽŶĚĞŶĞŶǁŝũŬƐĐŚŽƵǁĞŶ



ͲŵĂŝů ŽŶƚĂĐƚͲƉĞƌƐŽŽŶ ĚƌĞƐ

ĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌƐĞŶĚĞ ďĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌƚĞŐĞŶǁŽŽƌĚŝŐĞƌƐ ͕͕





<ŽƐƚĞŶ


ΦϲϬ͘ϬϬϬŽƉũĂĂƌďĂƐŝƐ




ϭϮͲƌĞŶĂŐĞƐƉƌĞŬ


,ĞƚŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶ;ϭǆƉĞƌũĂĂƌƉĞƌƐƚĂĚƐĚĞĞůͿǀĂŶĚĞŵŽŐĞůŝũŬŚĞŝĚŽŵŚĞƚǁŝũŬŐĞďĞƵƌĞŶŝŶďƌĞĚĞǌŝŶŽƉŶĚĞƌĚĞůŽĞƉƚĞŶĞŵĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ,ĞƚǀĞƌďĞƚĞƌĞŶǀĂŶĚĞŬǁĂůŝƚĞŝƚǀĂŶĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ


ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ,ĞƚŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶĚĞŵŽŐĞůŝũŬŚĞŝĚƚŽƚƌĞŶĂŐĞƐƉƌĞŬŬĞŶ͘




ĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌƐĞŶĚĞ ďĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌƚĞŐĞŶǁŽŽƌĚŝŐĞƌƐ ͕͕





<ŽƐƚĞŶ


ΦϮϬ͘ϬϬϬŽƉũĂĂƌďĂƐŝƐ




ϭϯͲƵƵƌƚƌĂŶŐĞƌƐ

^ĐŚŽŽŶ

ĞŶƐǇƐƚĞĞŵ͕ǁĂĂƌďŝũŐƌŽĞƉũĞƐ;ďĞƐƚĂĂŶĚĞƵŝƚĞĞŶǀŽůǁĂƐƐĞŶĞŶĞŶĞŶŬĞůĞŬŝŶĚĞƌĞŶͿǁĞŬĞůŝũŬƐĚĞďƵƵƌƚƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚƚĞŶĚĂĂƌĞĞŶŬůĞŝŶĞ ǀĞƌŐŽĞĚŝŶŐ ǀŽŽƌ ŬƌŝũŐĞŶ͘ ǀĞƌŐŽĞĚŝŶŐǀŽŽƌŬƌŝũŐĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ,ĞƚƐǇƐƚĞŵĂƚŝƐĐŚĚŽŽƌĚĞǁŝũŬŐĂĂŶŵĞƚƉƌŝŬŬĞƌƐĞŶǀƵŝůŶŝƐǌĂŬŬĞŶ͘



ͲŵĂŝů

ůŽĞĚΛǀĂŶďĞƌŬĞů͘ĐŽŵ

ŽŶƚĂĐƚͲƉĞƌƐŽŽŶ

>ŽĞĚǀĂŶĞƌŬĞů

ĚƌĞƐ

͕͕


ϬϲͲϱϭϮϮϳϱϮϴ




<ŽƐƚĞŶ


ĐĂΦϭϱ͘ϬϬϬŽƉũĂĂƌďĂƐŝƐ




ϭϱͲtŝũŬƌĂĚĞŶͬďĞǁŽŶĞƌƐƉůĂƚĨŽƌŵƐ


DĂĂŶĚĞůŝũŬƐĐŽŶƚĂĐƚƚƵƐƐĞŶǁŝũŬďĞŚĞĞƌĞŶǁŝũŬǀĞƌƚĞŐĞŶǁŽŽƌĚŝŐĞƌƐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ^ƚƌƵĐƚƵƌĞĞůƉĞƌŝŽĚŝĞŬŽǀĞƌůĞŐŽŵǁĞĚĞƌǌŝũĚƐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŐƌŝƉƚĞŚŽƵĚĞŶŽƉŚĞƚǁŝũŬŐĞďĞƵƌĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ /ŶŝƚŝĂƚŝĞĨůŝŐƚďŝũĚĞǁŝũŬǀĞƌƚĞŐĞŶǁŽŽƌĚŝŐĞƌƐ




ĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌƐĞŶĚĞ ǁŝũŬǀĞƌƚĞŐĞŶǁŽŽƌĚŝŐĞƌƐ ͕͕





<ŽƐƚĞŶ



'ĞĞŶ




ϭϴͲƵƌĞĂƵĂŐůŽŽŶ

^ĐŚŽŽŶ

ĞŶƉƌŽũĞĐƚ͕ǁĂĂƌďŝũĞĞŶŐƌŽĞƉĚĂŬͲĞŶƚŚƵŝƐůŽǌĞŶƐǇƐƚĞŵĂƚŝƐĐŚĚĞƐƚĂĚƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞƐƚĂĚ͘ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ /ŶŐƌŽĞƉƐǀĞƌďĂŶĚĚĞƐƚĂĚĚŽŽƌŬƌƵŝǌĞŶĞŶƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶ͘




&ƌĂŶŬŽƌŶĞůŝƐƐĞŶ;ZͿ

ĚƌĞƐ

͕͕





<ŽƐƚĞŶ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ ŝũZ


Z




ϮϮͲ:ŽŚĂŶŶŝĞƚĞƌŚŽĨ


ĞŶƐƚƵŬŽƉĞŶďĂĂƌŐƌŽĞŶŝƐĚŽŽƌĚĞďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐŝŶŐĞƌŝĐŚƚĂůƐĞĞŶďƵƵƌƚƚƵŝŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻKƉůĞƵŬĞŶǀĂŶĚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻĞƚƌŽŬŬĞŶŽŵǁŽŶĞŶĚĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻWĞƌŝŽĚŝĞŬďŝũŚŽƵĚĞŶĞŶƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞďĞƚƌĞĨĨĞŶĚĞůŽĐĂƚŝĞ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ĞŶƚƌƵŵ͕tŝũŬ͗^ƚĂĚƐĐĞŶƚƌƵŵ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ďƵƵƌƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


ĚŚƌ͘&ƌĂŶƐsĞƌƐƚĞŐĞŶ

ĚƌĞƐ

͕͕





<ŽƐƚĞŶ



ϮϯͲsŝũǀĞƌ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬ


dƵƐƐĞŶϭϵϵϵĞŶϮϬϬϲŚĞĞĨƚŚĞƚ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬĞĞŶĨůŝŶŬĞĨĂĐĞůŝĨƚŽŶĚĞƌŐĂĂŶ͘/ŶϮϬϬϭŝƐĂůƐĠĠŶǀĂŶĚĞĞĞƌƐƚĞƉƌŽũĞĐƚĞŶǀĂŶĚĞĨĂĐĞůŝĨƚ ĚĞ ǀŝũǀĞƌ ŚĞůĞŵĂĂů ŽƉŐĞŬŶĂƉƚ͘ Ăƚ ǁĂƐ ŚĂƌĚ ŶŽĚŝŐ͕ ǁĂŶƚ ŚĞƚ ǁĂƚĞƌ ǁĂƐ ďĞĚĞŬƚ ŵĞƚ ĞĞŶ ůĂĂŐ ĂůŐĞŶ͕ ǌŽĚĂƚ ǀŝƐƐĞŶ ĚŽŽƌ ŐĞďƌĞŬ ĂĂŶ ǌƵƵƌƐƚŽĨ ĚĞǀŝũǀĞƌŚĞůĞŵĂĂůŽƉŐĞŬŶĂƉƚ͘ĂƚǁĂƐŚĂƌĚŶŽĚŝŐ͕ǁĂŶƚŚĞƚǁĂƚĞƌǁĂƐďĞĚĞŬƚŵĞƚĞĞŶůĂĂŐĂůŐĞŶ͕ǌŽĚĂƚǀŝƐƐĞŶĚŽŽƌŐĞďƌĞŬĂĂŶǌƵƵƌƐƚŽĨ ĚŽŽĚŐŝŶŐĞŶ EĂǀŽůƚŽŽŝŝŶŐǀĂŶĚĞŽƉŬŶĂƉďĞƵƌƚŝƐŵĞƚĞĞŶĂĂŶƚĂůůĞĚĞŶǀĂŶ,ĞŶŐĞůƐƉŽƌƚǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐĞsŽŽƌŶ͕ĚŝĞƐŝŶĚƐũĂƌĞŶĠĠŶŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌƚŝũĚĞŶƐ ĚĞEŝũŵĞĞŐƐĞsŝĞƌĚĂĂŐƐĞŐĞďƌƵŝŬŵĂŬĞŶǀĂŶĚĞǀŝũǀĞƌ͕ĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĂĂŬƚŽǀĞƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶǀŝũǀĞƌĞŶŽĞǀĞƌƐĞŶĚĞďĞǁĂŬŝŶŐǀĂŶĚĞ ǁĂƚĞƌŬǁĂůŝƚĞŝƚ͘^ŝŶĚƐĚŝĞŶŝƐĚĞǀŝƐƐƚĂŶĚŝŶĚĞǀŝũǀĞƌǌŝĞŶĚĞƌŽŐĞŶǀĞƌďĞƚĞƌĚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞǁĂŬĞŶǀĂŶĚĞǁĂƚĞƌŬǁĂůŝƚĞŝƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻŽƌŐĞŶǀŽŽƌĞĞŶŵŽŽŝĞĞŶŶĞƚƚĞŽŵŐĞǀŝŶŐ ǀŽŽƌǀŝƐƐĞƌƐĞŶďĞǌŽĞŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞƚƌŽŬŬĞŶŽŵǁŽŶĞŶĚĞŶ ͻ>ĞĚĞŶǀĂŶĚĞ,ĞŶŐĞůƐƉŽƌƚǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻsĞƌǁŝũĚĞƌĞŶǀĂŶǌǁĞƌĨĂĨǀĂů ͻsĞƌǁŝũĚĞƌĞŶǀĂŶďůĂĚĂĨǀĂůŝŶĚĞŚĞƌĨƐƚ ͻ^ŝŐŶĂůĞƌĞŶǀĂŶŐƌŽƚĞƌĞǀĞƌǀƵŝůŝŶŐ ͻĞǁĂŬĞŶǀĂŶĚĞǁĂƚĞƌŬǁĂůŝƚĞŝƚĂĂŶĚĞŚĂŶĚǀĂŶĚĞǀŝƐƐƚĂŶĚ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ĞŶƚƌƵŵ͕tŝũŬ͗ĞŶĞĚĞŶƐƚĂĚ <ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ,ĞŶŐĞůƐƉŽƌƚǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐĞsŽŽƌŶ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ĨƌĂŶƐĞŶƚŝŶĞŬĞΛƵƉĐŵĂŝů͘Ŷů


ĚŚƌ͘&ƌĂŶƐǀĂŶ<ƵƉƉĞǀĞůĚ

ĚƌĞƐ

WĂůĞƐƚŝŶĂƐƚƌĂĂƚϯϵ͕ϲϱϮϯW͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰͲϯϮϯϳϰϳϱ



ϲϬϬŵϮ

ͻtĞŬĞůŝũŬƐĞŽƉƌƵŝŵƌŽŶĚĞǀĂŶǌǁĞƌĨǀƵŝůǀĂŶĚĞŽĞǀĞƌĚŽŽƌϭǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌ ͻ:ĂĂƌůŝũŬƐĞŽƉƌƵŝŵĂĐƚŝĞǀĂŶďůĂĚĂĨǀĂůǀĂŶŽĞǀĞƌĞŶǁĂƚĞƌďŽĚĞŵ;ŝŶŶŽǀĞŵďĞƌͿ ͻĞƌĞŝŬďĂĂƌǀŽŽƌƐŝŐŶĂůĞŶǀĂŶǀŝƐƐĞƌƐŵ͘ď͘ƚ͘ǀĞƌǀƵŝůŝŶŐĞŶǁĂƚĞƌŬǁĂůŝƚĞŝƚ ͻtĂĂƌŶŽĚŝŐĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚǁŝũŬŵĂŶĂŐĞƌ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬŽĨŐĞŵĞĞŶƚĞůŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌƐ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬ


ͻ>ĞĚĞŶǀĂŶĚĞ,ĞŶŐĞůƐƉŽƌƚǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐŚĞďďĞŶĚĞƚĞůĞĨŽŽŶŶƵŵŵĞƌƐǀĂŶĚĞǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐĚŝĞǌŝĐŚŽǀĞƌŚĞƚďĞŚĞĞƌŽŶƚĨĞƌŵĞŶ͘


ͻĞ,ĞŶŐĞůƐƉŽƌƚǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐďĞƐĐŚŝŬƚǌĞůĨŽǀĞƌŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉŽŵŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚƵŝƚƚĞǀŽĞƌĞŶ͘ĞŐĞŵĞĞŶƚĞƐƚĞůƚŝŶĚŝĞŶ ŶŽĚŝŐĞĞŶďŽŽƚũĞƚĞƌďĞƐĐŚŝŬŬŝŶŐ͘

<ŽƐƚĞŶ


ϮϰͲ'ƌŽĞŶĞĂůůƵƌĞďŝŶŶĞŶƐƚĂĚ


ĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞďŝŶŶĞŶͲĞŶďĞŶĞĚĞŶƐƚĂĚĐƌĞģƌĞŶŵĞĞƌŐƌŽĞŶƌŽŶĚĞŶŽƉŚƵŶŚƵŝǌĞŶ͘ĞŐĞŵĞĞŶƚĞƐƚŝŵƵůĞĞƌƚĚŝƚĚŽŽƌŐƌŽĞŶĂĂŶƚĞ ůĞŐŐĞŶ ǀŽŽƌ ;ŐĞǀĞůƚƵŝŶĞŶͿ ĞŶ ŽƉ ǁŽŶŝŶŐĞŶ ;ĚĂŬƚƵŝŶĞŶͿ ͘ KŽŬ ŽŶĚĞƌƐƚĞƵŶƚ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ ďŝũ ŚĞƚ ďĞŚĞĞƌ ĞŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚ ǀĂŶ ŚĞƚ ŐƌŽĞŶ͘ EĂĂƐƚ ůĞŐŐĞŶǀŽŽƌ;ŐĞǀĞůƚƵŝŶĞŶͿĞŶŽƉǁŽŶŝŶŐĞŶ;ĚĂŬƚƵŝŶĞŶͿ͘KŽŬŽŶĚĞƌƐƚĞƵŶƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞďŝũŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ͘EĂĂƐƚ ĞǆƚƌĂŐƌŽĞŶǀŽŽƌŽĨŽƉŚĞƚŚƵŝƐŽŶĚĞƌƐƚĞƵŶƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŽŽŬŐƌŽĞŶƉƌŽũĞĐƚĞŶŝŶĚĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞ͘^ĂŵĞŶŵĞƚďĞǁŽŶĞƌƐǁŽƌĚĞŶ ƉŽĐŬĞƚƉĂƌŬĞŶĞŶŵŽďŝĞůĞƉůĂŶƚĞŶŶĞĞƌŐĞǌĞƚĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻEŝũŵĞŐĞŶŽƉĚĞŬĂĂƌƚǌĞƚƚĞŶĂůƐŐƌŽĞŶĞƐƚĂĚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

;ŐƌŽĞŶĞƵŝƚƐƚƌĂůŝŶŐͿ͘ ͻĞůĞĞĨďĂĂƌŚĞŝĚǀŽŽƌĚĞďĞǁŽŶĞƌƐƚĞ ƐƚŝŵƵůĞƌĞŶ ͻKƉǀĂŶŐĞŶǀĂŶKϮƵŝƚƐƚŽŽƚĞŶĚĞĞĐŽůŽŐŝƐĐŚĞ ǁĂĂƌĚĞǀĂŶĚĞƐƚĂĚƚĞǀĞƌƐƚĞƌŬĞŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻDĞƚŶĂŵĞǀŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞďŝŶŶĞŶͲĞŶ ďĞŶĞĚĞŶƐƚĂĚ ͻĂĂƌŶĂĂƐƚďĞǌŽĞŬĞƌƐͬƚŽĞƌŝƐƚĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĞǁŽŶĞƌƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶŚĞƚŐƌŽĞŶŶĂĚĞĂĂŶůĞŐŐƌŽƚĞŶĚĞĞůƐǌĞůĨ͘,Ğƚ ŐĂĂƚĚĂŶŽŵĚĂŐĞůŝũŬƐĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚĂůƐǁĂƚĞƌŐĞǀĞŶĞŶŬůĞŝŶĞ ƐŶŽĞŝǁĞƌŬǌĂĂŵŚĞĚĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ĞŶƚƌƵŵ͕tŝũŬ͗^ƚĂĚƐĐĞŶƚƌƵŵ KǀĞƌĂůŝŶĚĞďŝŶŶĞŶͲĞŶďĞŶĞĚĞŶƐƚĂĚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ /ŶĚŝǀŝĚƵĞůĞƉƌŽũĞĐƚĞŶ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻĞŶŵĂůŝŐĞĂĂŶůĞŐ ͻKŶĚĞƌƐƚĞƵŶŝŶŐďŝũŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀŝŶĚƚŽŶŐĞǀĞĞƌϮǆƉĞƌũĂĂƌƉůĂĂƚƐ͘ŝƚŝƐĂĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶŚĞƚƐŽŽƌƚŐƌŽĞŶ


ͻEĂĂĂŶůĞŝĚŝŶŐǀĂŶŝŶŝƚŝĂƚŝĞǀĞŶǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐŝƐĞƌĞǆƚƌĂŐƌŽĞŶĂĂŶŐĞůĞŐĚĞŶŝƐĞƌďŝũĂŶĚĞƌĞďĞǁŽŶĞƌƐŽŽŬǀƌĂĂŐŽŶƚƐƚĂĂŶ͘ ͻůƐĞƌƉƌŽďůĞŵĞŶǌŝũŶŵĞƚŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͕ǁŽƌĚƚĚĞďĞůͲĞŶŚĞƌƐƚĞůůŝũŶŐĞďĞůĚ͘


,ĞƚĞŝŐĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĚŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐǁŽƌĚƚŵĞƚĞŝŐĞŶŵĂƚĞƌŝĂĂůŐĞĚĂĂŶ͘

<ŽƐƚĞŶ

<ŽƐƚĞŶǀŽŽƌĂĂŶůĞŐĞŶďĞŚĞĞƌǌŝũŶĂĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶŚĞƚƐŽŽƌƚŐƌŽĞŶ͘


ŝǀĞƌƐĞĐŽŶƚƌĂĐƚĞŶ͘

<ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ

ŝǀĞƌƐĞĐŽŶƚƌĂĐƚĞŶ͘/ŶďĞŚĞĞƌďŝũ^ƚĂĚƐďĞŚĞĞƌ͘ ŝǀĞƌƐĞĐŽŶƚƌĂĐƚĞŶ͘

ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ dĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ ĂĐƚŝĞ;ƐͿ

WƌŽŐƌĂŵŵĂŵĂŶĂŐĞƌŐƌŽĞŶ;,ĂŶĞƌĐŬǆͿ͕ƐĞĐƚŽƌŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞ tŝůůǇƌĞŶĚƐ͕ƉƌŽũĞĐƚůĞŝĚĞƌǀĂŶƉƌŽũĞĐƚŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚĞŶƌĞĂůŝƐĂƚŝĞ

ϮϬϬϳ

ϮϱͲ,ĞƌƚĞŶŬĂŵƉĞŶǀŽůŝğƌĞ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂŬ


ĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐΖsƌŝĞŶĚĞŶǀĂŶŚĞƚ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬΖďĞŚĞƌĞŶĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶŚĞƚŚĞƌƚĞŶŬĂŵƉĞŶĚĞǀŽůŝğƌĞŝŶŚĞƚƉĂƌŬ͘KƉǀĞƌƐĐŚŝůůĞŶĚĞ ŶŝǀĞĂƵƐ ǁŽƌĚƚ Ğƌ ƐĂŵĞŶŐĞǁĞƌŬƚ ŵĞƚ ƐĐŚŽůĞŶ͘ ĚƵĐĂƚŝĞ ǀŽŽƌ ďĂƐŝƐƐĐŚŽůĞŶ ĞŶ ŵĂĂƚƐĐŚĂƉƉĞůŝũŬĞ ƐƚĂŐĞƐ ǀŽŽƌ ŵŝĚĚĞůďĂƌĞ ƐĐŚŽůĞŶ͘ KŽŬ ůŽƉĞŶ ŶŝǀĞĂƵƐǁŽƌĚƚĞƌƐĂŵĞŶŐĞǁĞƌŬƚŵĞƚƐĐŚŽůĞŶ͘ĚƵĐĂƚŝĞǀŽŽƌďĂƐŝƐƐĐŚŽůĞŶĞŶŵĂĂƚƐĐŚĂƉƉĞůŝũŬĞƐƚĂŐĞƐǀŽŽƌŵŝĚĚĞůďĂƌĞƐĐŚŽůĞŶ͘KŽŬůŽƉĞŶ ĞƌƐƚĂŐĞƚƌĂũĞĐƚĞŶŵĞƚDKŐƌŽĞŶŽƉůĞŝĚŝŶŐĞŶƵŝƚEŝũŵĞŐĞŶĞŶŽŵŐĞǀŝŶŐ͘ĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐΖsƌŝĞŶĚĞŶǀĂŶŚĞƚ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬΖďĞƐƚĂĂƚƵŝƚ ŽŵǁŽŶĞŶĚĞŶǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬĞŶŵĞŶƐĞŶĞůĚĞƌƐƵŝƚEŝũŵĞŐĞŶĚŝĞŐƌĂĂŐďĞƚƌŽŬŬĞŶǌŝũŶďŝũŚĞƚƉĂƌŬ͘ŝũǀĞƌǌŽƌŐĞŶĚĞĚŝĞƌĞŶĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ ĚĞĚŝĞƌĞŶǀĞƌďůŝũǀĞŶ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚŝƐĚĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐĂůƐŚĞƚǁĂƌĞĚĞŽƌĞŶĞŶŽŐĞŶǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ͘ŝũƐŐŶĂůĞƌĞŶŽǀĞƌůĂƐƚ;ǌǁĞƌĨĂĨǀĂů͕ŽǀĞƌďĞŐƌŽĞŝŝŶŐͿ ĞŶƐƉƌĞŬĞŶŵĞŶƐĞŶĂĂŶ͘ĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐǌĂŵĞůƚŐĞůĚŝŶďŝũƐƉŽŶƐŽƌĞŶĞŶďĞŬĞŶĚĞŶƵŝƚEŝũŵĞŐĞŶĞŶĨŝŶĂŶĐŝĞƌƚŚŝĞƌŵĞĞŚĞƚďĞŚĞĞƌǀĂŶĚĞ ĚŝĞƌĞŶǀĞƌďůŝũǀĞŶǀŽŽƌĞĞŶĚĞĞůǌĞůĨ͘ ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚƉĂƌŬŵŽŽŝĞŶƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶ͘,ĞƚƉĂƌŬŝƐ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ŝĞƚƐǁĂĂƌǀĞĞůďĞǁŽŶĞƌƐƚƌŽƚƐŽƉǌŝũŶ͘ĂĂƌŽŵ ŵŽĞƚŚĞƚĞƌŵŽŽŝďŝũůŝŐŐĞŶ ͻĞƚŽƌĞŶƐŝŶŚĞƚƉĂƌŬǌŝũŶƌŝũŬƐŵŽŶƵŵĞŶƚĞŶĞŶ ǌŝũŶďĞůĂŶŐƌŝũŬŝŶŚĞƚďĞĞůĚǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶ ͻĞĚŝĞƌĞŶǀĞƌďůŝũǀĞŶŚĞďďĞŶĞĞŶĞĚƵĐĂƚŝĞǀĞ ĨƵŶĐƚŝĞĞŶǀŽƌŵĞŶĞĞŶƚƌĞŬƉůĞŝƐƚĞƌǀŽŽƌŚĞƚ ͻĞĚŝĞƌĞŶǌŝũŶĞƌǀŽŽƌŶĂŵĞůŝũŬǀŽŽƌĚĞ ŬŝŶĚĞƌĞŶ ͻ,ĞƚƉĂƌŬŝƐǀĂŶŝĞĚĞƌĞĞŶ͘DĞŶƐĞŶƵŝƚŚĞĞů EŝũŵĞŐĞŶŵĂŬĞŶŐĞďƌƵŝŬǀĂŶŚĞƚƐƚĂĚƐƉĂƌŬ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĚƵĐĂƚŝĞǀĞƉƌŽũĞĐƚĞŶŵĞƚďĂƐŝƐƐĐŚŽůĞŶ;ďŝŽůŽŐŝĞůĞƐͿͻĂŐĞůŝũŬƐ ďĞǌŽĞŬǀĂŶŬŝŶĚĞƌĞŶ͕ũŽŶŐĞƌĞŶ͕ŽƵĚĞƌƐĞŶŽƵĚĞƌĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ĞŶƚƌƵŵ͕tŝũŬ͗ĞŶĞĚĞŶƐƚĂĚ dƵƐƐĞŶ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƐŝŶŐĞůĞŶWĂƌŬǁĞŐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐΖsƌŝĞŶĚĞŶǀĂŶŚĞƚ<ƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬΖ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ũŽŬĞǀĂŶŽŶŶĂΛƉůĂŶĞƚ͘Ŷů



:ŽŬĞǀĂŶKŶŶĂ͕dŽŶ^ŵŝƚƐн:͘:͘D͘;ĞŶͿǀĂŶ ĚĞƌ>ĂĂƌ sĂŶKŶŶĂ͗sĂŶĞƌĐŚĞŶƐƚƌĂĂƚϭϰ͕͕ EŝũŵĞŐĞŶ ϬϮϰͲϯϮϮϮϵϲϬ


ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞĚŝĞƌĞŶǀĞƌďůŝũǀĞŶ ͻDĂĂŶĚĞůŝũŬƐůĞƐƐĞŶŵĞƚƐĐŚŽŽůŬŝŶĚĞƌĞŶ


ͻĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝĞŽǀĞƌĚĞĞĚƵĐĂƚŝĞŐĂĂƚŝŶŽǀĞƌůĞŐŵĞƚŐĞŢŶƚĞƌĞƐƐĞĞƌĚĞƐĐŚŽůĞŶ͘ ͻĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐŚĞĞĨƚĞĞŶǁĞďƐŝƚĞǁǁǁ͘ŬƌŽŶĞŶďƵƌŐĞƌƉĂƌŬͲŶŝũŵĞŐĞŶ͘Ŷů͘,ŝĞƌƐƚĂĂŶĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶĞŶĨŽƚŽΖƐ͘


ĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐŚĞĞĨƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞƚŽƚŚƵŶďĞƐĐŚŝŬŬŝŶŐ͘ĞǌĞŵƐ͕ƐĐŚŽƉƉĞŶ͕ǌĂŬŬĞŶǌĂŶĚ͕ĞŶĂŶĚĞƌĞŵĂƚĞƌŝĂůĞŶ͘ ĞǌĞŵĂƚĞƌŝĂůĞŶƐƚĂĂŶŽƉŐĞƐůĂŐĞŶŝŶĚĞĚŝĞƌĞŶǀĞƌďůŝũǀĞŶ͘

ĚƌĞƐ


ϭϵϵϰ ϮϬϬŵϮ

<ŽƐƚĞŶ


<ĞŶŵĞƌŬ

ϭϵϵϰ;ǀĞƌůĞŶŐĚϮϬϬϰͿ

ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ dĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ ĂĐƚŝĞ;ƐͿ

ĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌŚĞĞĨƚϮǆƉĞƌũĂĂƌǀŽŽƌƚŐĂŶŐƐŽǀĞƌůĞŐ͘/ŶĚŝĞŶŶŽĚŝŐďĞůƚĚĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐŵĞƚĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ͘sŽŽƌ ƵŝƚǀŽĞƌŝŶŐƐǌĂŬĞŶŚĞďďĞŶǌĞĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ͘

ϮϳͲsĞƌĞŶŝŐŝŶŐŝŶŶĞŶƐƚĂĚƐŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐ


ĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐŝŶŶĞŶƐƚĂĚƐŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐ;sKͿĚĞŶŬƚŵĞĞŽǀĞƌŽƉůŽƐƐŝŶŐĞŶǀŽŽƌƉƌŽďůĞŵĞŶŝŶĚĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞŝŶŚĞƚĐĞŶƚƌƵŵ͘^ĂŵĞŶ ŵĞƚ ĚĞ ǁŝũŬŵĂŶĂŐĞƌ ĞŶ ǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ ŝƐ ĞĞŶ ǁĞƌŬŐƌŽĞƉ ΖŽƉĞŶďĂƌĞ ŵĞƚĚĞǁŝũŬŵĂŶĂŐĞƌĞŶǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌŝƐĞĞŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉ ŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞ ƌƵŝŵƚĞΖŐĞƐƚĂƌƚ͘,ŝĞƌŝŶǁŽƌĚĞŶǌĂŬĞŶďĞƐƉƌŽŬĞŶĚŝĞďĞƚƌĞŬŬŝŶŐŚĞďďĞŶ ŐĞƐƚĂƌƚ͘ ,ŝĞƌŝŶ ǁŽƌĚĞŶ ǌĂŬĞŶ ďĞƐƉƌŽŬĞŶ ĚŝĞ ďĞƚƌĞŬŬŝŶŐ ŚĞďďĞŶ ŽƉǀĞƌĂŶƚǁŽŽƌĚĞůŝũŬŚĞŝĚǀŽŽƌĚĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞ͘tĂƚĚŽĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͍tĂƚĚŽĞŶĚĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐ͍tĂƚŬƵŶŶĞŶǁĞŐĞǌĂŵĞŶůŝũŬ ĚŽĞŶ͍,ĞƚŐĂĂƚŚŝĞƌďŝũďŝũǀŽŽƌďĞĞůĚŽǀĞƌĚĞŽŶĚĞƌŐƌŽŶĚƐĞǀƵŝůĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ͕ďĞǁĞŐǁŝũǌĞƌŝŶŐŽĨĚĞĂĂŶƉĂŬǀĂŶŐƌĂĨĨŝƚŝ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚĐĞŶƚƌƵŵǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŵĂŬĞŶǀŽŽƌǁŝŶŬĞůĞŶĚƉƵďůŝĞŬ͕ďĞǌŽĞŬĞƌƐĞŶ ŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐ ͻĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŽǀĞƌǀĞƌĂŶƚǁŽŽƌĚĞůŝũŬŚĞŝĚŽǀĞƌ ĚĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞŵŽĞƚĞŶĚƵŝĚĞůŝũŬǌŝũŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻtŝŶŬĞůŝĞƌƐͻĞǁŽŶĞƌƐ ͻĞǌŽĞŬĞƌƐǀĂŶĚĞďŝŶŶĞŶƐƚĂĚǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻKŶŐĞǀĞĞƌϮǆƉĞƌũĂĂƌŽǀĞƌůĞŐŵĞƚŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉΖŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞΖŬŝũŬƚŶĂĂƌǀĞƌƐĐŚŝůůĞŶĚĞ ŽŶĚĞƌǁĞƌƉĞŶŽƉƐƚƌĂĂƚ;ƐĐŚŽƵǁĞŶͿĞŶƐƚĞůƚWǀΖƐŽƉǀŽŽƌƉƌŽũĞĐƚĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ĞŶƚƌƵŵ͕tŝũŬ͗^ƚĂĚƐĐĞŶƚƌƵŵ ĞŶƚƌƵŵ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ sĞƌĞŶŝŐŝŶŐŝŶŶĞŶƐƚĂĚƐŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐ;sKͿ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


tŝŵ^ŵĞĞƚƐ;ǀŽŽƌǌŝƚƚĞƌͿ

ĚƌĞƐ

tĞĞǌĞŶŚŽĨϴϯͲϳϳ͕ϲϱϯϲ'͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϲͲϱϯϮϮϰϵϵϳ


ͻKŶŐĞǀĞĞƌϮǆƉĞƌŽǀĞƌůĞŐ͘tĂĂƌƵŝƚƉƌŽũĞĐƚĞŶǀŽŽƌƚŬŽŵĞŶ͘



ͻĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐŚĞĞĨƚĞĞŶǁĞďƐŝƚĞŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ǀďŽŶŝũŵĞŐĞŶ͘ŶůͬsKͬ


<ŽƐƚĞŶ

'ĞĞŶƐƚƌƵĐƚƵƌĞůĞŬŽƐƚĞŶ͘sKŬƌŝũŐƚŐĞůĚǀĂŶ͘/ŶĐŝĚĞŶƚĞĞůůĞǀĞƚĚĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐǌĞůĨŐĞůĚǀŽŽƌƉƌŽũĞĐƚĞŶƵŝƚŚĞƚ ŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐĨŽŶĚƐ͘


KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉKZůŽŽƉƚǀŝĂĚĞǁŝũŬŵĂŶĂŐĞƌ͘tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌŝƐĚĞĞůŶĞŵĞŶĚůŝĚǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉ͘

ϮϴͲ^ƚŝĐŚƚŝŶŐĞŶƚƌƵŵŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƌŽƉĞ;^DͿ͕ DĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚ


^DǀĞƌǌŽƌŐƚŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚǀĂŶĚĞŽǀĞƌŬŽĞƉĞůĞŶĚĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǀĂŶĚĞǁŝŶŬĞůƐŝŶĚĞDĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚĞŶŚƵŶĚŝƌĞĐƚĞ ŽŵŐĞǀŝŶŐ͘ ĞŶƚƌƵŵŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ďĞŚĂƌƚŝŐƚ ĚĞ ďĞůĂŶŐĞŶ ǀĂŶ ĚĞ ǁŝŶŬĞůŝĞƌƐ ĞŶ ĞŝŐĞŶĂƌĞŶ ĂůƐ ŚĞƚ ŐĂĂƚ Žŵ ŚĞƚ ďĞŚĞĞƌ ĞŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚ ǀĂŶ ŽŵŐĞǀŝŶŐ͘ĞŶƚƌƵŵŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚďĞŚĂƌƚŝŐƚĚĞďĞůĂŶŐĞŶǀĂŶĚĞǁŝŶŬĞůŝĞƌƐĞŶĞŝŐĞŶĂƌĞŶĂůƐŚĞƚŐĂĂƚŽŵŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶ ŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞŝŶĚĞDĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚ͘ĞďƌƵŐŐĞƚũĞƐŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚǌŝũŶĞŝŐĞŶĚŽŵǀĂŶĚĞƉĂŶĚĞŝŐĞŶĂƌĞŶ͘,ĞƚĐĞŶƚƌƵŵŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚŽŽŬĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶĞŶƐƉĞĐŝĂůĞĞǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŝŶĚĞDĂƌŝŬĞƐƚƌĂĂƚ͘ŽĂůƐϭϬũĂĂƌDĂƌŝŬĞƐƚƌĂĂƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ^DŝƐĞĞŶŽŶĂĨŚĂŶŬĞůŝũŬĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞĚŝĞǌŝĐŚ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽƉƐƚƌĂƚĞŐŝƐĐŚĞŶŽƉĞƌĂƚŝŽŶĞĞůŶŝǀĞĂƵŝŶǌĞƚ ǀŽŽƌŝŶƚĞŐƌĂůĞǌĂŬĞŶŽƉŚĞƚŐĞďŝĞĚǀĂŶ ŽŶĚĞƌŵĞĞƌƉƌŽŵŽƚŝĞ͕ƌƵŝŵƚĞůŝũŬĞŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐ ĞŶŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞŝŶĚĞDĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚ͘ ͻ,ĞƚǌŽĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬŵŽŐĞůŝũŬŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞ ƐƚƌĂĂƚǀŽŽƌďĞǌŽĞŬĞƌƐ͘ĞDĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚŵŽĞƚ ͻĞǌŽĞŬĞƌƐǀĂŶĚĞDĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚ ͻKŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐ ͻWĂŶĚĞŝŐĞŶĂƌĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ'ĞǌĂŵĞŶůŝũŬĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶƚĞƌƐƚŝŵƵůĞƌŝŶŐǀĂŶĚĞ ĞĐŽŶŽŵŝƐĐŚĞŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐǀĂŶĚĞďŝŶŶĞŶƐƚĂĚ ͻ'ĞǌĂŵĞŶůŝũŬƐĐŚŽŽŶĞŶŚĞĞůŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞƐƚƌĂĂƚ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ĞŶƚƌƵŵ͕tŝũŬ͗^ƚĂĚƐĐĞŶƚƌƵŵ DĂƌŝŬĞŶƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^DƵƌŽƉĞ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ŵǀĂŶŬĞƌŬŚŽĨΛƐĐŵĞƵƌŽƉĞ͘ĐŽŵ



DŝƌĂŶĚĞǀĂŶ<ĞƌŬŚŽĨ

ĚƌĞƐ

EŝĞƵǁƐƚƌĂĂƚϭϭ͕͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϲͲϱϯϵϯϱϮϱϴͬϬϮϰͲϯϳϯϲϱϵϰ


ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞƐƚƌĂĂƚ ͻ/ŶĐŝĚĞŶƚĞůĞĞǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶ


ͻĞDĂƌŝŬĞƐƚƌĂĂƚŚĞĞĨƚĞĞŶŐĞǌĂŵĞŶůŝũŬůŽŐŽĞŶĞĞŶƵŶŝĨŽƌŵĞƵŝƚƐƚƌĂůŝŶŐ͘ŝƚĚƌĂĂŐƚŚĞƚƵŝƚŝŶŝŶƐƉĂŶĚŽĞŬĞŶ͕ĂĐƚŝĞƐ͕ ŬŽŽƉǌŽŶĚĂŐĞŶ͕ĂĚǀĞƌƚĞŶƚŝĞƐŝŶĚĞŬƌĂŶƚĞŶĞĞŶŶŝĞƵǁƐďƌŝĞĨ͘


'ĞĞŶŚƵůƉŵŝĚĚĞůĞŶ

<ŽƐƚĞŶ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌŚĞĞĨƚϭǆŝŶĚĞƚǁĞĞŵĂĂŶĚĞŶŽǀĞƌůĞŐŵĞƚĐĞŶƚƌƵŵŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ

ϮϬϬϬŵϮ

ϮϵͲDĂůǀĞƌƚϲϵĞƐƚƌĂĂƚ͕ĂĚŽƉƚŝĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ


ĞŶǌĞĞƌďůŽĞŵƌŝũŬĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬŐƌĞŶǌĞŶĚĂĂŶĞĞŶĂƉƉĂƌƚĞŵĞŶƚĞŶĐŽŵƉůĞǆǁŽƌĚƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĚŽŽƌĞŶŬĞůĞďĞǁŽŶĞƌƐ͘ĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ ŽŽŐƚ ĂůƐ ĞĞŶ ƚƵŝŶ͘ ŽŽŐƚĂůƐĞĞŶƚƵŝŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ/ŶƐƚĂŶĚŚŽƵĚĞŶǀĂŶĞĞŶďŝũǌŽŶĚĞƌĞ͕ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ĂĨǁŝũŬĞŶĚĞ͕ŬůĞƵƌƌŝũŬĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞĂĂŶŐƌĞŶǌĞŶĚĞǁŽŶŝŶŐĞŶĞŶ ďƵƵƌƚ ͻWĂƐƐĂŶƚĞŶsĂŶƉĞůƚĞƌĞŶǁĞŐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĞǁŽŶĞƌƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶŬůĞŝŶĞƐƚƌƵŝŬĞŶĞŶƉůĂŶƚũĞƐ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ƵŬĞŶďƵƌŐ͕tŝũŬ͗DĂůǀĞƌƚ DĂůǀĞƌƚϲϵĞƐƚƌĂĂƚ


ͲŵĂŝů



ĐĂ͘ϱϬŵϮ

͕͕





ĞǁŽŶĞƌƐŐĞďƌƵŝŬĞŶĞŝŐĞŶƚƵŝŶŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉ

<ŽƐƚĞŶ


'ĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚ͕ĂĨƐƉƌĂŬĞŶǁĞůƐĐŚƌŝĨƚĞůŝũŬǀĂƐƚůĞŐŐĞŶĞŶĐŚĞĐŬĞŶŽĨĚĞǌĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬŶŝĞƚŝŶďĞƐƚĞŬŝƐŽƉŐĞŶŽŵĞŶ


'ĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚ͕ĂĨƐƉƌĂŬĞŶǁĞůƐĐŚƌŝĨƚĞůŝũŬǀĂƐƚůĞŐŐĞŶ

ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ

tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌƵŬĞŶďƵƌŐ

dĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ ĂĐƚŝĞ;ƐͿ

ϭǆƉĞƌũĂĂƌĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞďĞǁŽŶĞƌƐĚŽŽƌĚĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ;Žŵďŝũǀ͘ƚŝƉƐǀŽŽƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚƚĞŐĞǀĞŶͿ

ϯϭͲEĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐ^ƚĂĚƐƉĂƌŬ^ƚĂĚĚŝũŬ


ĞŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉǀĂŶŚĞƚ/sEZŝũŬǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶŐĞŶĂĂŵĚΖWƌĂŬƚŝƐĐŚEĂƚƵƵƌďĞŚĞĞƌΖǁŝůŶĂƚƵƵƌŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐďĞǀŽƌĚĞƌĞŶĚŽŽƌŽƉƐƚĞĞĚƐ ĂŶĚĞƌĞ ƉůĞŬŬĞŶ ŝŶ ŚĞƚ ƉĂƌŬ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐŵĂĂƚƌĞŐĞůĞŶ ƚĞ ŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ͘ sŽŽƌďĞĞůĚĞŶ ŚŝĞƌǀĂŶ ǌŝũŶ ŚŽŽŝ ƌƵŝŵĞŶ͕ ƵŝƚĚƵŶŶĞŶ ǀĂŶ ďŽƐƉůĂŶƚƐŽĞŶ͘ ĂŶĚĞƌĞƉůĞŬŬĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐŵĂĂƚƌĞŐĞůĞŶƚĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ͘sŽŽƌďĞĞůĚĞŶŚŝĞƌǀĂŶǌŝũŶŚŽŽŝƌƵŝŵĞŶ͕ƵŝƚĚƵŶŶĞŶǀĂŶďŽƐƉůĂŶƚƐŽĞŶ͘ ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚŽŽŬĞǆĐƵƌƐŝĞƐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞǀŽƌĚĞƌĞŶǀĂŶŶĂƚƵƵƌŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐŝŶŚĞƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

^ƚĂĚƐƉĂƌŬ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻůůĞďĞǌŽĞŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚ^ƚĂĚƐƉĂƌŬĞŶ ŐĞŢŶƚĞƌĞƐƐĞĞƌĚĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻhŝƚǀŽĞƌĞŶǀĂŶŐĞƌŝĐŚƚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐŵĂĂƚƌĞŐĞůĞŶŽƉƐƉĞĐŝĨŝĞŬĞ ƉůĞŬŬĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶĞǆĐƵƌƐŝĞƐ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ƵŬĞŶďƵƌŐ͕tŝũŬ͗^ƚĂĚĚŝũŬ ^ƚĂĚƐƉĂƌŬ^ƚĂĚĚŝũŬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ /sEZŝũŬǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


<ŽďǇǀĂŶĚĞƌ<ŶĂĂƉĞŶdĞũĂWĞƚĞƌƐ

ĚƌĞƐ

͕͕




ͻĠŶŬĞĞƌƉĞƌũĂĂƌŽƉĚĞ>ĂŶĚĞůŝũŬĞEĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐ;ϭĞǁĞĞŬĞŶĚǀĂŶŶŽǀĞŵďĞƌͿ


ͻ,Ğƚ/sEŵĂĂŬƚĞĞŶĞŝŐĞŶŶŝĞƵǁƐďƌŝĞĨǀŽŽƌĚĞEĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐ ͻKƉĂůŐĞŵĞŶĞǁĞďƐŝƚĞǀĂŶĚĞůĂŶĚĞůŝũŬĞEĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐǁŽƌĚƚĚĞEĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐŝŶ^ƚĂĚĚŝũŬĂĂŶŐĞŬŽŶĚŝŐĚ


ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉǀĞƌǌŽƌŐƚǌĞůĨŵĂƚĞƌŝĞĞů͘'ĞŵĞĞŶƚĞǌŽƌŐƚǀŽŽƌĂĨǀŽĞƌǀĂŶƐŶŽĞŝŵĂƚĞƌŝĂĂůĞŶǀĞƌǌŽƌŐƚĐŽŶƐƵŵƉƚŝĞƐǀŽŽƌĚĞĞůŶĞŵĞƌƐ

<ŽƐƚĞŶ

/ŶĨŽƌŵĂƚŝĞǀĂŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉ/sE


ƌŝƐŐĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚŵĞƚŐĞŵĞĞŶƚĞŚŝĞƌŽǀĞƌ

<ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ



ĐƚŝĞĨŵĞĞĚĞŶŬĞŶǀĂŶǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌŽǀĞƌǁĞůŬĞƐƚƵŬŬĞŶŝŶĚĞŶĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐŬƵŶŶĞŶǁŽƌĚĞŶĂĂŶŐĞƉĂŬƚ͘

ϯϯͲdŽůŚƵŝƐϯϭĞƐƚƌĂĂƚ͕ĂĚŽƉƚŝĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ


ĚŽƉƚŝĞǀĂŶĞĞŶŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ͘E͘Ă͘ǀ͘ĚĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐƐƉůĂŶŶĞŶŝŶϮϬϬϴͬϮϬϬϵŝƐĞƌŽǀĞƌůĞŐŽŶƚƐƚĂĂŶƚƵƐƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞĞŶĞĞŶĂĂŶƚĂů ďĞǁŽŶĞƌƐ͘ Ğ ďĞǁŽŶĞƌƐ ŚĞďďĞŶ ƚŽĞŶ ĂĂŶŐĞŐĞǀĞŶ ĞĞŶ ĂŶĚĞƌĞ ŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐ ;ŚĞĞƐƚĞƌƐ ŝ͘Ɖ͘ǀ͘ ŐĂǌŽŶͿ ƚĞ ǁŝůůĞŶ ŵĞƚ ƚŽĞǌĞŐŐŝŶŐ ĚĂƚ ǌŝũ Ěŝƚ ǌĞůĨ ŐĂĂŶ ďĞǁŽŶĞƌƐ͘ĞďĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶƚŽĞŶĂĂŶŐĞŐĞǀĞŶĞĞŶĂŶĚĞƌĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐ;ŚĞĞƐƚĞƌƐŝ͘Ɖ͘ǀ͘ŐĂǌŽŶͿƚĞǁŝůůĞŶŵĞƚƚŽĞǌĞŐŐŝŶŐĚĂƚǌŝũĚŝƚǌĞůĨŐĂĂŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ/ŶƐƚĂŶĚŚŽƵĚĞŶŝŶƚĞŶƐŝĞǀĞƌƚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͕ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŵĂĂƌǁĞůŵĞĞƌĂĨƐĐŚĞƌŵĞŶĚŐƌŽĞŶŵĞƚŚŽŐĞƌ ŬǁĂůŝƚĞŝƚƐŶŝǀĞĂƵ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞĂĂŶŐƌĞŶǌĞŶĚĞǁŽŶŝŶŐĞŶĞŶ ďƵƵƌƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻKŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞĞƐƚĞƌďĞƉůĂŶƚŝŶŐ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ƵŬĞŶďƵƌŐ͕tŝũŬ͗dŽůŚƵŝƐ


ͲŵĂŝů

ƚŝŶĞ͘ǁĂůĚĂΛĞĚƵ͘ŚĂŶ͘Ŷů


dŝŶĞtĂůĚĂ

ĚƌĞƐ

dŽůŚƵŝƐϯϯͲϭϴ͕͕ϲϱϯϳE<͕EŝũŵĞŐĞŶ




ĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞŚĞĞƌƐƚĞƌǀĂŬŬĞŶ


'ĞĞŶĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝĞ


'ĞĞŶŚƵůƉŵŝĚĚĞůĞŶ

<ŽƐƚĞŶ


ƌŝƐŶŽŐŐĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚ͕ĚĞǌĞŵŽĞƚŶŽŐǁĞůǁŽƌĚĞŶŐĞŵĂĂŬƚ͊ŶĐŚĞĐŬĞŶŽĨĚĞǌĞƐƚƌŽŽŬŶŝĞƚŝŶďĞƐƚĞŬŝƐŽƉŐĞŶŽŵĞŶ͊


ƌŝƐŶŽŐŐĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚ͕ĚĞǌĞŵŽĞƚŶŽŐǁĞůǁŽƌĚĞŶŐĞŵĂĂŬƚ͊




ϭǆƉĞƌũĂĂƌĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞďĞǁŽŶĞƌƐĚŽŽƌĚĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ;Žŵďŝũǀ͘ƚŝƉƐǀŽŽƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚƚĞŐĞǀĞŶͿ

ϰϬͲtŝŶŬĞůĐĞŶƚƌƵŵƵŬĞŶďƵƌŐĞŶŽŵŐĞǀŝŶŐ;ŽƉŚĂůĞŶ ǁŝŶŬĞůǁĂŐĞŶƚũĞƐͿ


ĞƚǁĞĞƐƵƉĞƌŵĂƌŬƚĞŶůĂƚĞŶĠĠŶŬĞĞƌƉĞƌϮǁĞŬĞŶĂůůĞǁŝŶŬĞůǁĂŐĞŶƐŽƉŚĂůĞŶĚŝĞŝůůĞŐĂĂůŵĞĞŐĞŶŽŵĞŶǌŝũŶĞŶǌŝũŶĂĐŚƚĞƌŐĞůĂƚĞŶŝŶĚĞ ǁŝũŬ ǁĂŶĞŶǀĞůĚ͘ Ğ ǁŝŶŬĞůŝĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ ǀĂŶ ǁŝŶŬĞůĐĞŶƚƌƵŵ ƵŬĞŶďƵƌŐ ŚĞĞĨƚ ŝŶŝƚŝĂƚŝĞĨ ŐĞŶŽŵĞŶ ĞŶ ĐŽƂƌĚŝŶĞĞƌƚ ŚĞƚ ŽƉŚĂůĞŶ ǀĂŶ ĚĞ ǁŝũŬǁĂŶĞŶǀĞůĚ͘ĞǁŝŶŬĞůŝĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐǀĂŶǁŝŶŬĞůĐĞŶƚƌƵŵƵŬĞŶďƵƌŐŚĞĞĨƚŝŶŝƚŝĂƚŝĞĨŐĞŶŽŵĞŶĞŶĐŽƂƌĚŝŶĞĞƌƚŚĞƚŽƉŚĂůĞŶǀĂŶĚĞ ǁŝŶŬĞůǁĂŐĞŶƚũĞƐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻdĞŐĞŶŐĂĂŶǀĂŶǀĞƌůŽĞĚĞƌĚĞŝŶĚƌƵŬĚŽŽƌ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǁŝŶŬĞůǁĂŐĞŶƚũĞƐŝŶĚĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞĞŶ ͻdĞƌƵŐŚĂůĞŶĞŝŐĞŶĚŽŵǀĂŶĚĞƐƵƉĞƌŵĂƌŬƚĞŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞǁŝũŬǁĂŶĞŶǀĞůĚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĞǁĂŐĞŶƚũĞƐǁŽƌĚĞŶŽƉŐĞŚĂĂůĚĚŽŽƌĚĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌǀĂŶĚĞ ĨŝĞƚƐĞŶƐƚĂůůŝŶŐ ͻ<ĂƉŽƚƚĞǁĂŐĞŶƚũĞƐǁŽƌĚĞŶŵĞƚĞĞŶŐĞƌĞƉĂƌĞĞƌĚ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ƵŬĞŶďƵƌŐ͕tŝũŬ͗ΖƚĐŬĞƌ 'ĞŚĞůĞǁŝũŬǁĂŶĞŶǀĞůĚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ tŝŶŬĞůŝĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐǁŝŶŬĞůĐĞŶƚƌƵŵ ƵŬĞŶďƵƌŐ

dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


ŶŶĞŬĞsĞƌŚƵůƐƚ

ĚƌĞƐ

͕͕


ŐĞŚĞůĞǁŝũŬǁĂŶĞŶǀĞůĚ



ͻĠŶŬĞĞƌƉĞƌϮǁĞŬĞŶ


ͻƌǁŽƌĚƚŽǀĞƌĚĞǌĞĂĐƚŝĞŶŝĞƚĂĐƚŝĞĨŐĞĐŽŵŵƵŶŝĐĞĞƌĚŶĂĂƌďĞǁŽŶĞƌƐ


E͘ǀ͘ƚ͘

<ŽƐƚĞŶ

'ĞƌĞŐĞůĚŝŶŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚƚƵƐƐĞŶƐƵƉĞƌŵĂƌŬƚĞŶĞŶĚĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌǀĂŶĚĞĨŝĞƚƐĞŶƐƚĂůůŝŶŐ


ƌŝƐŐĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚŵĞƚŐĞŵĞĞŶƚĞŚŝĞƌŽǀĞƌ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌƵŬĞŶďƵƌŐ


ƌŝƐƌĞŐĞůŵĂƚŝŐŽǀĞƌůĞŐƚƵƐƐĞŶǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞŶĐŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶǁŝŶŬĞůŝĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐŽǀĞƌĂůůĞƌůĞŝŽŶĚĞƌǁĞƌƉ͘/ŶĚŝƚŽǀĞƌůĞŐŬŽƚ ĐŽŶƚŝŶƵŢƚĞŝƚǀĂŶĚĞǌĞĂĐƚŝĞĂĂŶĚĞŽƌĚĞ͘

ϰϭͲsĂůŬĞŶĂĞƌŚŽĨ


ĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶŚĞƚĂƉƉĂƌƚĞŵĞŶƚĞŶĐŽŵƉůĞǆsĂůŬĞŶĂĞƌŚŽĨŚĂĚĚĞŶĚĞǁĞŶƐŽŵĚĞǁĂŶĚĞůďŽƵůĞǀĂƌĚǀŽŽƌŚƵŶǁŽŶŝŶŐĞŶƚĞǀĞƌĨƌĂĂŝĞŶ͘ŝũ ŚĞďďĞŶ ŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚ ŵĞƚ ŚĞƚ ŽŶƚǁĞƌƉ ĞŶ ŚĞďďĞŶ ŚĞƚ ďĞƉůĂŶƚŝŶŐƐƉůĂŶ ŽƉŐĞƐƚĞůĚ͘ ŚĞďďĞŶŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚŵĞƚŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉĞŶŚĞďďĞŶŚĞƚďĞƉůĂŶƚŝŶŐƐƉůĂŶŽƉŐĞƐƚĞůĚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻDĞĞƌĂůůƵƌĞŐĞǀĞŶĂĂŶĚĞǁĂŶĚĞůďŽƵůĞǀĂƌĚ͘ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŝƚĂůƐĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝĞǀŽŽƌŚĞƚŶŝĞƚŐĞƌĞĂůŝƐĞĞƌĚĞ ŚŽƚĞůĞŶĐŽŶŐƌĞƐĐĞŶƚƌƵŵďŝũdƌŝĂǀŝƵŵ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻŝƌĞĐƚĂĂŶǁŽŶĞŶĚĞͻtĂŶĚĞůĂĂƌƐǀĂŶƵŝƚĚĞ ŽŵůŝŐŐĞŶĚĞďĞĚƌŝũǀĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻDĞĞĚĞŶŬĞŶďŝũŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉ ͻĞǁŽŶĞƌƐŚŽƵĚĞŶŐŽĞĚĞĞŶŽŽŐũĞŝŶŚĞƚǌĞŝů͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗Ğ<ĂŵƉ sĂůŬĞŶĂĞƌŚŽĨ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ Ŷǀƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ĞŐĞŵĞĞŶƚĞǀŽĞƌƚŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚƵŝƚ͘

ͲŵĂŝů



<

sĂůŬĞŶĂĞƌŚŽĨϱϲ͕͕



ͻĞŶŵĂůŝŐŵĞĞĚĞŶŬĞŶ


ͻĞǁŽŶĞƌƐďƌŝĞǀĞŶŶĂĂƌŽŵǁŽŶĞŶĚĞ ͻ/ŶůŽŽƉĂǀŽŶĚĂůƐŝŶĨŽƌŵĂƚŝĞŵŽŵĞŶƚ


Ŷǀƚ

<ŽƐƚĞŶ

ŶŶďнͬͲϴϬ͘ϬϬϬ͕Ͳ


ĞƚĂĂůĚƵŝƚĚŝǀĞƌƐĞƉŽƚũĞƐ͗/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂŝƌ͕ƵŝƚǀŽĞƌŝŶŐ͕ƉĞƌƐŽŽŶůŝũŬďƵĚŐĞƚǁĞƚŚŽƵĚĞƌĞŶǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ

&ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ

tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ


tŝũŬďŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚďĞǌŽĞŬƚũĂĂƌůŝũŬƐŚĞƚƉƌŽũĞĐƚ͘

ϰϮͲDĞƵďĞůďŽƵůĞǀĂƌĚ


,ĞƚƉĂƌŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚǀŽƌŵƚĚĞƐĐŚĂŬĞůƚƵƐƐĞŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĞŶĚĞďĞĚƌŝũǀĞŶ͘WĂƌŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŝƐŽƉŐĞǌĞƚŝŶŚĞƚŬĂĚĞƌǀĂŶĚĞ ŐĞŵĞĞŶƐĐŚĂƉƉĞůŝũŬĞ ƌĞŐĞůŝŶŐ͘ ŝũ ǀĞƌƚĞŐĞŶǁŽŽƌĚŝŐĞŶ ĚĞ ďĞůĂŶŐĞŶ ǀĂŶ ĚĞ ďĞĚƌŝũǀĞŶ ŶĂĂƌ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ ƚŽĞ ĞŶ ǌŝũŶ ĞĞŶ ĂĂŶƐƉƌĞĞŬƉƵŶƚ ǀŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƐĐŚĂƉƉĞůŝũŬĞƌĞŐĞůŝŶŐ͘ŝũǀĞƌƚĞŐĞŶǁŽŽƌĚŝŐĞŶĚĞďĞůĂŶŐĞŶǀĂŶĚĞďĞĚƌŝũǀĞŶŶĂĂƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞƚŽĞĞŶǌŝũŶĞĞŶĂĂŶƐƉƌĞĞŬƉƵŶƚǀŽŽƌ ĚĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐŶĂĂƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞƚŽĞ͘KŽŬĂůƐŚĞƚŐĂĂƚŽǀĞƌŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝĞƚƵƐƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞĞŶďĞĚƌŝũǀĞŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ĞĨĨŝĐŝģŶƚůĂƚĞŶůŽƉĞŶ ͻĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚďŝũďĞĚƌŝũǀĞŶĐƌĞģƌĞŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻůůĞďĞĚƌŝũǀĞŶŽƉŚĞƚƚĞƌƌĞŝŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ƚƌƵĐƚƵƌĞĞůŽǀĞƌůĞŐƚƵƐƐĞŶĚĞĐŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶǀĂŶŚĞƚ ƉĂƌŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŵĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗Ğ<ĂŵƉ ƌĂďĂŶƚƐĞWŽŽƌƚůĂŶŐƐĚĞtŝũĐŚĞŶƐĞǁĞŐ


/ŶŚĞƚŬĂĚĞƌǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŝƐĞƌ ĞĞŶƉĂƌŬŵĂŶĂŐĞƌĚŝĞĐŽŶƚĂĐƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚ ŵĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻKǀĞƌůĞŐƚƵƐƐĞŶƉĂƌŬŵĂŶĂŐĞƌĞŶǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌϭǆŝŶĚĞϮŵĂĂŶĚĞŶ



<ŽƐƚĞŶ

Ŷǀƚ


'ĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚ


Ŷǀƚ


WĂƌŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚE


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŚĞĞĨƚϭǆŝŶĚĞϮŵĂĂŶĚĞŶĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞƉĂƌŬŵĂŶĂŐĞƌ

ϰϯͲWůĂŶŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐǀŝũǀĞƌƐ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ


ĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚŝŶŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉǀĂŶŚĞƚǀŝũǀĞƌŐĞďŝĞĚŝŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͘dŝũĚĞŶƐĚŝǀĞƌƐĞďĞǁŽŶĞƌƐĂǀŽŶĚĞŶŚĞďďĞŶďĞǁŽŶĞƌƐ ǀĂŶ >ŝŶĚĞŶŚŽůƚ ŚƵŶ ŵĞŶŝŶŐ ŬƵŶŶĞŶ ŐĞǀĞŶ ŽǀĞƌ ĚĞ ŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐ ǀĂŶ ĚŝǀĞƌƐĞ ǀŝũǀĞƌƐ ŝŶ ĚĞ ǁŝũŬ͘ ǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŚƵŶŵĞŶŝŶŐŬƵŶŶĞŶŐĞǀĞŶŽǀĞƌĚĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶĚŝǀĞƌƐĞǀŝũǀĞƌƐŝŶĚĞǁŝũŬ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚĞĞŶŵŽŽŝŚĞƌŬĞŶďĂĂƌĐĞŶƚƌƵŵĞŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ƌĞĐƌĞĂƚŝĞǀĞŽŵŐĞǀŝŶŐďŝĞĚĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻůůĞďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻDĞĞĚĞŶŬĞŶŝŶŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉǀĂŶĚĞǀŝũǀĞƌƐŝŶĚĞǁŝũŬ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ >ŝŶĚĞŶŚŽůƚ


Ŷǀƚ

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻĞŶŵĂůŝŐĞďŝũĞĞŶŬŽŵƐƚ


ͻĞǁŽŶĞƌƐďŝũĞĞŶŬŽŵƐƚĞŶ ͻĂŶŬŽŶĚŝŐŝŶŐŝŶĚĞƌƵŐ


Ŷǀƚ

<ŽƐƚĞŶ

͍

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ Ŷǀƚ


ϰϰͲ:ĞƵͲĚĞͲďŽƵůĞƐďĂĂŶ,ŽůƚŐĞŶƐďƌŽĞŬ


/ŶĚĞ,ŽůƚŐĞŶƐďƌŽĞŬůŝŐƚĞĞŶũĞƵͲĚĞͲďŽƵůĞƐďĂĂŶ͘ĞĂĨŐĞůŽƉĞŶũĂƌĞŶŐƌŽĞŝƚĞƌĞĐŚƚĞƌǀĞĞůŽŶŬƌƵŝĚŽƉĚĞďĂĂŶ͘'ĞŵĞĞŶƚĞǁŝůĚĞĚĞďĂĂŶ ǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ͕ ŵĂĂƌ ďĞǁŽŶĞƌƐ ŚĞďďĞŶ ĂĂŶŐĞŐĞǀĞŶ ĚĞ ďĂĂŶ ƚĞ ǁŝůůĞŶ ďĞŚŽƵĚĞŶ ǀŽŽƌ ĚĞ ďƵƵƌƚ͘ Ğ ĂĨƐƉƌĂĂŬ ŝƐ ĚĂƚ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ ĚĞ ďĂĂŶ ŶŽŐ ǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ͕ŵĂĂƌďĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶĂĂŶŐĞŐĞǀĞŶĚĞďĂĂŶƚĞǁŝůůĞŶďĞŚŽƵĚĞŶǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ͘ĞĂĨƐƉƌĂĂŬŝƐĚĂƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĚĞďĂĂŶŶŽŐ ĞĞŶŵĂĂůŽƉŬŶĂƉƚ͘ĂĂƌŶĂŶĞŵĞŶĚĞďĞǁŽŶĞƌƐŚĞƚďĞŚĞĞƌǀĂŶĚĞďĂĂŶŽƉǌŝĐŚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻWƌĞƚƚŝŐĞŽŶƚŵŽĞƚŝŶŐƐƉůĞŬǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻ;KƵĚĞƌĞͿďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻKŶŬƌƵŝĚǁŝĞĚĞŶĞŶŚĂƌŬĞŶǀĂŶĚĞďĂĂŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚƌŽĞŬ ,ŽůƚŐĞƐďƌŽĞŬϭϲĚĞƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ tŝũŬƌĂĂĚ,ŽůƚŐĞƌƐďƌŽĞŬ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ĞŶǀĂŶĚĞďĞƐƚƵƵƌƐůĞĚĞŶǀĂŶĚĞǁŝũŬƌĂĂĚ ƐƚƵƵƌƚĚĞǌĞĂĐƚŝĞǀĞŐƌŽĞƉĂĂŶ͘

ͲŵĂŝů



ϭϲŵϮ

͕͕



ͻKŶŐĞǀĞĞƌϭϬǆƉĞƌũĂĂƌŽŶŬƌƵŝĚǁŝĞĚĞŶĞŶŚĂƌŬĞŶ


Ŷǀƚ


ͻĞǁŽŶĞƌƐŐĞďƌƵŝŬĞŶĞŝŐĞŶŵĂƚĞƌŝĂůĞŶ͘

<ŽƐƚĞŶ

ͻĞŶŵĂůŝŐϭϬϬϬĞƵƌŽǀŽŽƌŚĞƚŽƉŬŶĂƉƉĞŶǀĂŶĚĞďĂĂŶ͘ ͻsŽŽƌďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǁŽƌĚĞŶŐĞĞŶŬŽƐƚĞŶŐĞŵĂĂŬƚ͘


DŽŶĚĞůŝŶŐĞĂĨƐƉƌĂĂŬĚĂƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŝŶϮϬϭϬĚĞďĂĂŶŽƉŬŶĂƉƚ͘sŽŽƌŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǁŽƌĚƚĞĞŶĐŽŶǀĞŶĂŶƚŽƉŐĞƐƚĞůĚ͘


^ƚĂĚƐďĞŚĞĞƌ




tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌďůŝũĨƚŽƉĚĞŚŽŽŐƚĞǀŝĂŚĞƚǁŝũŬƉůĂƚĨŽƌŵ͘

ϰϱͲsŽůŬƐƚƵŝŶĞŶ^ŵĂůůĞƐƚĞĞŐ


ĞŚƵƵƌĚĞƌƐǀĂŶŚĞƚǀŽůŬƐƚƵŝŶĞŶĐŽŵƉůĞǆĚĞŶŬĞŶƐĂŵĞŶŵĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŶĂŽǀĞƌĚĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶŚĞƚĐŽŵƉůĞǆ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ'ŽĞĚĞŚƵŝƐǀĞƐƚŝŶŐǀŽŽƌĚĞƐŽĐŝĂůĞǁĞƌŬĞƌƐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻĞŽŶƚŵŽĞƚŝŶŐƐƉůĞŬǀŽŽƌĚĞ ǀŽůŬƐƚƵŝŶŐĞďƌƵŝŬĞƌƐǁŽƌĚƚǀĞƌďĞƚĞƌĚ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻŝŐĞŶĂƌĞŶǀĂŶĞĞŶǀŽůŬƐƚƵŝŶƚũĞ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻDĞĞĚĞŶŬĞŶŵĞƚŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉ ͻWƌŝŽƌŝƚĞƌĞŶǀĂŶĚĞƵŝƚǀŽĞƌŝŶŐƐƚĂŬĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚƌŽĞŬ ^ŵĂůůĞƐƚĞĞŐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ dƵŝŶĞŶKŶƚƐƉĂŶŶŝŶŐƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ Ğ^ŵĂůůĞ^ƚĞĞŐ


sŽŽƌŚĞƚĐůƵďŚƵŝƐĞŶĚĞŚƵƵƌǀĂŶĚĞ ŐƌŽŶĚĞŶǁŽƌĚĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚĞŶŽƉŐĞƐƚĞůĚ͘Ğ ǀŽůŬƐƚƵŝŶĞŶǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐĚŝĞŶƚǌĞůĨǌŽƌŐƚĞ ĚƌĂŐĞŶǀŽŽƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͘

ͲŵĂŝů



^ŵĂůůĞ^ƚĞĞŐϮ͕ϲϱϰϲ'͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰͲϯϳϯϮϮϭϵ


ͻĞŶŵĂůŝŐĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐ ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞǀŽůŬƐƚƵŝŶĞŶ


ͻ/ŶƐƉƌĂĂŬďŝũĞĞŶŬŽŵƐƚĞŶŵĞƚďĞƐƚƵƵƌ ͻĞǀŽůŬƐƚƵŝŶĞŶǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐŚĞĞĨƚǌĞůĨŶĂĂƌĚĞŐĞďƌƵŝŬĞƌƐƚĞƌƵŐŐĞŬŽƉƉĞůĚ


Ŷǀƚ

<ŽƐƚĞŶ

ϭϭϱϬϬϬ


,ƵƵƌĐŽŶƚƌĂĐƚ


^ƵďƐŝĚŝĞǀĂŶƵŝƚŐĞŶƚƐĐŚĂƉE>ĞŶǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ




tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŚŽƵĚƚũĂĂƌůŝũŬƐĐŽŶƚĂĐƚ͘

ϰϲͲ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬϭϱĞƐƚƌĂĂƚͲŬůĞƵƌĞŶĨůĞƵƌ


ĞǁŽŶĞƌƐǁŝůůĞŶŐƌĂĂŐŵĞĞƌŐƌŽĞŶŽƉŚĞƚƉůĞŝŶ>ĞƵǀĞŶďƌŽĞŬϭϱĞƐƚƌĂĂƚ͘ŝũŚĞďďĞŶĞĞŶŽŶƚǁĞƌƉŐĞŵĂĂŬƚ͘ĞŐĞŵĞĞŶƚĞŐĂĂƚĚĞĂĂŶůĞŐ ƵŝƚǀŽĞƌĞŶ͘ Ğ ďĞǁŽŶĞƌƐ ĚŽĞŶ ŚĞƚ ďĞŚĞĞƌ ĞŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͘ ƵŝƚǀŽĞƌĞŶ͘ĞďĞǁŽŶĞƌƐĚŽĞŶŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻdĞŐĞŶŐĂĂŶǀĂŶŽǀĞƌůĂƐƚĚŽŽƌũŽŶŐĞƌĞŶŽƉŚĞƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ƉůĞŝŶ ͻKƉĨůĞƵƌĞŶǀĂŶĞĞŶŐƌŝũƐƉůĞŝŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞϭϱĚĞƐƚƌĂĂƚ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ĐŚŽĨĨĞůĞŶ͕ǁĂƚĞƌŐĞǀĞŶ͕ŽŶŬƌƵŝĚǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ͕ƐŶŽĞŝĞŶ͕ƉůĂŶƚĞŶ ǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ͕ŶŝĞƵǁĞƉůĂŶƚĞŶǌĞƚƚĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚƌŽĞŬ >ĞƵǀĞŶďƌŽĞŬϭϱĚĞƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ Ŷǀƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

KƉďĂƐŝƐǀĂŶƐŽĐŝĂůĞĐŽŶƚĂĐƚĞŶŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘ ƌǁŽƌĚƚĞĞŶĐŽŶǀĞŶĂŶƚŵĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽƉŐĞƐƚĞůĚ͘

ͲŵĂŝů



<

͕͕



ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ


Ŷǀƚ


ͻEŝĞƵǁĞƉůĂŶƚĞŶďŝũǀĞƌǀĂŶŐŝŶŐ ͻĞǁŽŶĞƌƐŐĞďƌƵŝŬĞŶĞŝŐĞŶŵĂƚĞƌŝĂůĞŶǀŽŽƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚ

<ŽƐƚĞŶ


tŽƌĚƚĞĞŶĐŽŶǀĞŶĂŶƚŽƉŐĞƐƚĞůĚ




tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŐĂĂƚũĂĂƌůŝũŬƐŽƉďĞǌŽĞŬŵĞƚĞĞŶďŽƐũĞďůŽĞŵĞŶŽŵĚĞďĞǁŽŶĞƌƐƚĞĚĂŶŬĞŶǀŽŽƌŚƵŶŝŶǌĞƚ͘

ϰϳͲĞǁĞĞŐƚƵŝŶ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ


KŶĚĞƌďĞŐĞůĞŝĚŝŶŐǀĂŶĞĞŶĨǇƐŝŽƚŚĞƌĂƉĞƵƚŬƌŝũŐĞŶƐĞŶŝŽƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚďĞǁĞŐŝŶŐƐůĞƐƐĞŶŝŶĚĞďĞǁĞĞŐƚƵŝŶ͘ĞǁŽŶĞƌƐ͕ŚĞƚĂĂŶŐĞůĞŐĞŶ ŬŝŶĚĞƌĚĂŐǀĞƌďůŝũĨ ĞŶ dĂůŝƐ ŚĞďďĞŶ ŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚ ŽǀĞƌ ĚĞ ŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐ ǀĂŶ ĚĞ ďĞǁĞĞŐƚƵŝŶ ĞŶ ŚĞƚ ƐƉĞĞůƚŽĞƐƚĞů͘ ŬŝŶĚĞƌĚĂŐǀĞƌďůŝũĨĞŶdĂůŝƐŚĞďďĞŶŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚŽǀĞƌĚĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶĚĞďĞǁĞĞŐƚƵŝŶĞŶŚĞƚƐƉĞĞůƚŽĞƐƚĞů͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚĐƌĞģƌĞŶǀĂŶĞĞŶƉůĞŬǁĂĂƌƐĞŶŝŽƌĞŶŶĂĂƌ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďƵŝƚĞŶŬƵŶŶĞŶ ͻ,ĞƚĐŽŶƚĂĐƚƚƵƐƐĞŶĚĞŽƵĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚĞŶ ŚĞƚŬŝŶĚĞƌĚĂŐǀĞƌďůŝũĨǌŽƌŐƚĞƌǀŽŽƌĚĂƚĚĞ ƐĞŶŝŽƌĞŶƵŝƚŚƵŶƐŽĐŝĂůĞŝƐŽůĞŵĞŶƚŬŽŵĞŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻ^ĞŶŝŽƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ ͻ<ŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚĞŶǀĂŶŚĞƚ ŬŝŶĚĞƌĚĂŐǀĞƌďůŝũĨ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻDĞĞĚĞŶŬĞŶŵĞƚŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉ ͻsĂŶƵŝƚŚĞƚŐĞǌŽŶĚŚĞŝĚƐĐĞŶƚƌƵŵŬƌŝũŐĞŶƐĞŶŝŽƌĞŶďĞŐĞůĞŝĚŝŶŐďŝũ ďĞǁĞŐŝŶŐƐůĞƐƐĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚƌŽĞŬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ dĂůŝƐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů



>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬϭϮϬϭ͕͕



ͻĞŶŵĂůŝŐĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐͻĞǁĞŐŝŶŐƐůĞƐƐĞŶǌŝũŶǁĞŬĞůŝũŬƐĂůƐŚĞƚǁĞĞƌŚĞƚƚŽĞůĂĂƚ


ͻ/ŶƐƉƌĂĂŬďŝũĞĞŶŬŽŵƐƚĞŶŵĞƚďĞǁŽŶĞƌƐ͕ŬŝŶĚĞƌĚĂŐǀĞƌďůŝũĨĞŶdĂůŝƐ͘


Ŷǀƚ

<ŽƐƚĞŶ


dĂůŝƐ͕^ƚĂĚƐďĞŚĞĞƌĞŶǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ


tŝũŬŵĂŶĂŐĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŚŽƵĚƚũĂĂƌůŝũŬƐĐŽŶƚĂĐƚǀŝĂǁĞƌŬĞƌƐŽǀĞƌůĞŐ

<

ϰϴͲ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬͲƐƚƌĂĂƚƚĞŐĞůƐǀĞƌƐŝĞƌĞŶĚŽŽƌ ŬŝŶĚĞƌĞŶ

<ŝŶĚĞƌĞŶƐĐŚŝůĚĞƌĞŶƐĂŵĞŶŵĞƚdĂŶĚĞŵƚĞŐĞůƐ͘ĞǌĞƚĞŐĞůƐǌŝũŶŐĞƉůĂĂƚƐƚĚŽŽƌĚĞŐĞŚĞůĞǁŝũŬ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞŶŚĞŝĚĞŶďĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚĐƌĞģƌĞŶŝŶĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻ<ŝŶĚĞƌĞŶĞŶďĞǁŽŶĞƌƐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻdĞŐĞůƐďĞƐĐŚŝůĚĞƌĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚƌŽĞŬ ŽŽƌĚĞŐĞŚĞůĞǁŝũŬ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ


KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ dĂŶĚĞŵ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

dĂŶĚĞŵŝƐĞĞŶǁĞůǌŝũŶƐŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞĚŝĞǌŽƌŐƚ ǀŽŽƌĞĞŶǀĞƌďĞƚĞƌŝŶŐǀĂŶĚĞůĞĞĨďĂĂƌŚĞŝĚŝŶ ĚĞǁŝũŬ

ͲŵĂŝů



>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ͕͕



ͻĞŶŵĂůŝŐ


ͻKƉƌŽĞƉǀŝĂŚĞƚǁŝũŬŬƌĂŶƚũĞ


Ŷǀƚ

<ŽƐƚĞŶ

ϭϱϬϬ



tŝũŬďĞŚĞĞƌ




tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŚŽƵĚƚĐŽŶƚĂĐƚŵŝĚĚĞůƐǁĞƌŬĞƌƐŽǀĞƌůĞŐ

ϰϵͲ/:ƉĞŶďƌŽĞŬƐƚƌĂĞƚĞ;^ƉŝũŬĞƌŚŽĨͿ


ŝũĂƉƉĂƌƚĞŵĞŶƚĞŶĐŽŵƉůĞǆ/:ƉĞŶďƌŽĞŬƐƚĂĞƚĞŝŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŝƐĞĞŶĚĞĞůǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶƌŽŶĚŽŵŚĞƚŐĞďŽƵǁĞŝŐĞŶĚŽŵǀĂŶĚĞsĞƌĞŶŝŐŝŶŐǀĂŶ ŝŐĞŶĂƌĞŶ͘ ,Ğƚ ĂŶĚĞƌĞ ĚĞĞů ďĞƐƚĂĂƚ Ƶŝƚ ŐĞŵĞĞŶƚĞŐƌŽĞŶ͘ /Ŷ ƌƵŝů ǀŽŽƌ ĞĞŶ ũĂĂƌůŝũŬƐĞ ǀĞƌŐŽĞĚŝŶŐ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚƚ ĚĞ sǀ ŽŽŬ ŚĞƚ ŽƉĞŶďĂĂƌ ŐƌŽĞŶ͘ ŝŐĞŶĂƌĞŶ͘,ĞƚĂŶĚĞƌĞĚĞĞůďĞƐƚĂĂƚƵŝƚŐĞŵĞĞŶƚĞŐƌŽĞŶ͘/ŶƌƵŝůǀŽŽƌĞĞŶũĂĂƌůŝũŬƐĞǀĞƌŐŽĞĚŝŶŐŽŶĚĞƌŚŽƵĚƚĚĞsǀŽŽŬŚĞƚŽƉĞŶďĂĂƌŐƌŽĞŶ͘ ŝƚǌŽƌŐƚǀŽŽƌĞĞŶŚĞŝĚŝŶŚĞƚŐƌŽĞŶĞŶĞĞŶŚŽŽŐǁĂĂƌĚŝŐĞŽŵŐĞǀŝŶŐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚĐƌĞģƌĞŶǀĂŶĞĞŶĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻ>ĞĚĞŶǀĂŶĚĞsĞƌĞŶŝŐŝŶŐǀĂŶŝŐĞŶĂƌĞŶ /ũƉĞŶďƌŽĞŬƐƚĂĞƚĞ ͻsŽŽƌďŝũŐĂŶŐĞƌƐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ,ĞƚŐƌŽŽƚƐƚĞĚĞĞůǀĂŶĚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚǁŽƌĚƚĚŽŽƌĞĞŶƚƵŝŶŵĂŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ ͻ/ŶĚĞǌŽŵĞƌǁŽƌĚĞŶŚĞƚŐƌĂƐĞŶĚĞƉůĂŶƚǀĂŬŬĞŶĚĂŐĞůŝũŬƐǀĂŶĞǆƚƌĂ ǁĂƚĞƌǀŽŽƌǌŝĞŶĚŽŽƌĞĞŶĐůƵďũĞǀĂŶϰăϱďĞǁŽŶĞƌƐ͘ ͻĞŐĞŵĞĞŶƚĞǌŽƌŐƚǀŽŽƌŐƌŽŽƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĂůƐĚĞŚĞƌƉůĂŶƚǀĂŶďŽŵĞŶ ^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗Ğ<ĂŵƉ ƉƉĂƌƚĞŵĞŶƚĞŶŐĞďŽƵǁ^ƉŝũŬĞƌŚŽĨ/ũƉĞŶďƌŽĞŬǁĞŐϮͲϱϬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ sĞƌĞŶŝŐŝŶŐǀĂŶŝŐĞŶĂƌĞŶ/ũƉĞŶďƌŽĞŬƐƚƌĂĞƚĞ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů



ĚŚƌ͘͘ĂůďĞƌƐ

ĚƌĞƐ

/ũƉĞŶďƌŽĞŬǁĞŐϮϲ͕͕


ϬϮϰͲϯϳϳϵϭϵϯ


ͻ/ŶĚƌŽŐĞƉĞƌŝŽĚĞŶĞĞŶĚĂŐĞůŝũŬƐĞƐƉƌŽĞŝƌŽŶĚĞǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ ͻĞƐƉƌŽĞŝŝŶŐŐĞďĞƵƌƚĞŶŬĞůŝŶĚĞǌŽŵĞƌ

ϴϰϬŵϮ


ͻĞǁŽŶĞƌƐǁŽƌĚĞŶŽƉĚĞũĂĂƌǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐǀĂŶĚĞsǀŽƉĚĞŚŽŽŐƚĞŐĞďƌĂĐŚƚǀĂŶĚĞƐƚĂŶĚǀĂŶǌĂŬĞŶƌŽŶĚŽŵŐƌŽĞŶ


ͻĞsǀǌŽƌŐƚǀŽŽƌŚĂĂƌĞŝŐĞŶŚƵůƉŵŝĚĚĞůĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

ΦϳϬϬ͕ͲƉĞƌũĂĂƌ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ <ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ

ŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚϮϬϬϯ͕ďƌŝĞĨϭϱũƵůŝ͕ŬĞŶŵĞƌŬϯϯϬͬŵŐ sŽŽƌŽŶďĞƉĂĂůĚĞƚŝũĚ sĞůĚŵĂĂŝĞŶǀŽŽƌĂĨŐĂĂŶĚĂĂŶĚĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ͘KƉƌƵŝŵĞŶĚŽŽƌŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞǌĞůĨ ϲϬϴϲϭ͘͘ϰϯϬϯϵ;:ŽƐ>ĞĞƵǁĞŶŚĂĂŐͿ

ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ



tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚďĞǌŽĞŬƚϭǆƉĞƌũĂĂƌĚĞsǀ

ϱϭͲĂŐǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ;ǁŝũŬĨĞĞƐƚͿ


/ŶWĂƌŬĞKŵůŽŽƉǀŝŶĚƚĞůŬũĂĂƌĚĞΖĂŐǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚΖƉůĂĂƚƐ͘ŝƚŝƐĞĞŶŵĂƌŬƚǀŽŽƌƐƚŝĐŚƚŝŶŐĞŶ͕ǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐĞŶĞŶďĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉĞŶĚŝĞ ŝĞƚƐ ŚĞďďĞŶ ŵĞƚ >ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͘ ŝũ ŬƵŶŶĞŶ ǌŝĐŚ ŚŝĞƌ ƉƌŽŵŽƚĞŶ ĞŶ ůĂƚĞŶ ǌŝĞŶ ǁĂƚ Ğƌ ĂůůĞŵĂĂů ƐƉĞĞůƚ ŝŶ ĚĞ >ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͘ ĂĂƌŶĂĂƐƚ ǁŽƌĚĞŶ Ğƌ ǀĞĞů ŝĞƚƐŚĞďďĞŶŵĞƚ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͘ŝũŬƵŶŶĞŶǌŝĐŚŚŝĞƌƉƌŽŵŽƚĞŶĞŶůĂƚĞŶǌŝĞŶǁĂƚĞƌĂůůĞŵĂĂůƐƉĞĞůƚŝŶĚĞ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚǁŽƌĚĞŶĞƌǀĞĞů ĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚǀŽŽƌũŽŶŐĞŶŽƵĚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞďĞǁŽŶĞƌƐůĂƚĞŶǌŝĞŶǁĂƚĞƌĂůůĞŵĂĂů ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŵŽŐĞůŝũŬŝƐŝŶĚĞǁŝũŬ͘ŽƌĂŬĞŶǌĞŵĞĞƌ ďĞƚƌŽŬŬĞŶďŝũĚĞǁŝũŬ͘ ͻDĞŶƐĞŶĚĞŬĂŶƐŐĞǀĞŶŽŵƵŝƚĞĞŶƐŽĐŝĂĂů ŝƐŽůĞŵĞŶƚƚĞŬŽŵĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻůůĞďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶĞŶŽƉďŽƵǁĞŶ͕ĂĨďƌĞŬĞŶǀĂŶĞĞŶĞĞŶĚĂĂŐƐĞǀĞŶĞŵĞŶƚ ŝŶĚĞǁŝũŬ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚĐŬĞƌ WĂƌŬĞKŵůŽŽƉ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐĂŐǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ĞŶƐƚŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐƵŝƚĚĞŚĞůĞ ǁŝũŬ͘ĞǌĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐďĞƐƚĂĂƚƐŝŶĚƐϯũĂĂƌĞŶ ŝŶǀŽŽƌƚŐĞŬŽŵĞŶƵŝƚĚĞǁŝũŬƉůĂƚĨŽƌŵƐǀĂŶ ĚĞǀĞƌƐĐŚŝůůĞŶĚĞďƵƵƌƚĞŶŝŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻϭǆƉĞƌũĂĂƌĞĞŶŚĞůĞĚĂŐ


ͻsŝĂĚĞǁĞďƐŝƚĞǀĂŶǁǁǁ͘ůŝŶĚĞŶŚŽůƚ͘ŝŶĨŽ͕ ͻtŝũŬƌĂŶƚũĞƐ ͻĞƌƵŐ ͻŝůůďŽĂƌĚƐůĂŶŐƐƵŝƚǀĂůƐǁĞŐĞŶ;ŽŽŬďƵŝƚĞŶ͕ĨůǇĞƌƐ


,ĞƚWĂƌŬKŵůŽŽƉǁŽƌĚƚďƌƵŝŬďĂĂƌŐĞŵĂĂŬƚǀŽŽƌŚĞƚĞǀĞŶĞŵĞŶƚ͘ƌǁŽƌĚƚďŝũǀŽŽƌďĞĞůĚŐĞƐŶŽĞŝĚĞŶŐĞŵĂĂŝĚĞŶƉĂĂůƚũĞƐ ǀĞƌǁŝũĚĞƌĚ͘

<ŽƐƚĞŶ

ͻ,ĞƚďƌƵŝŬďĂĂƌŵĂŬĞŶǀĂŶŚĞƚƚĞƌƌĞŝŶŝƐŽƉďĂƐŝƐǀĂŶŵŽŶĚĞůŝŶŐĞĂĨƐƉƌĂĂŬ͘ ͻsŽŽƌĚĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞŬƌŝũŐƚĚĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐƐƵďƐŝĚŝĞǀĂŶƵŝƚǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘


ŽŶƚƌĂĐƚůŽŽƉƚǀŝĂǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ

<ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ

tŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ


tŝũŬŵĂŶĂŐĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚǀŽŽƌĚĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞĞŶǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚǀŽŽƌŚĞƚďƌƵŝŬďĂĂƌŵĂŬĞŶǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ͘


tŝũŬďŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŚŽƵĚƚĚĞǀŝŶŐĞƌĂĂŶĚĞƉŽůƐƚŝũĚĞŶƐĚĞǁŝũŬƉůĂƚĨŽƌŵƐ͘

ϱϮͲDŽŶĚŝĂůůĐŽůůĞŐĞ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬ


>ĞĞƌůŝŶŐĞŶƐŶŽĞŝĞŶŝŶƐĂŵĞŶǁĞƌŬŝŶŐŵĞƚŚĞƚ/sEĚĞďŽŽŵŐĂĂƌĚĂĐŚƚĞƌĚĞƐĐŚŽŽů͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻŽŽŵŐĂĂƌĚŝŶĞƌĞŚŽƵĚĞŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻDŝůŝĞƵͲĞĚƵĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻ>ĞĞƌůŝŶŐĞŶǀĂŶŚĞƚDŽŶĚŝĂůůĐŽůůĞŐĞ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŶŽĞŝĞŶǀĂŶĚĞďŽŵĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚƌŽĞŬ WĂƌŬ>ĞƵǀĞŶƐďƌŽĞŬĂĐŚƚĞƌŚĞƚDŽĚŝĂůůĐŽůůĞŐĞ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ /sEĞŶDŽŶĚŝĂůůĐŽůůĞŐĞ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻϭǆƉĞƌũĂĂƌŝŶŚĞƚŶĂũĂĂƌ


ͻŽŶƚĂĐƚƚƵƐƐĞŶ/sEĞŶĚĞƐĐŚŽŽů


ͻ/sEĞŶDŽŶĚŝĂůůĐŽůůĞŐĞŚĞďďĞŶǌĞůĨŵĂƚĞƌŝĂůĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ <ĞŶŵĞƌŬ ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĞƌŝŶŐƐͲďƌŽŶ ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ



tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞƌŚŽůƚǌŽĞŬƚĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞƐĐŚŽŽůͬĂĂŶƐƉƌĞĞŬƉƵŶƚŽŵĂĨƐƉƌĂŬĞŶŚĞůĚĞƌƚĞŬƌŝũŐĞŶ͘

ϱϯͲ^ƚĞĞŬƐĞĐŬĞƌ


ĞǁŽŶĞƌƐŝŶĚĞ^ƚĞĞŬƐĞĐŬĞƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĞĞŶƐƚƵŬǀĂŶŚĞƚďŽƐƉůĂŶƚƐŽĞŶŝŶŚƵŶǁŝũŬ͘ŝũǁŝůůĞŶŐƌĂĂŐŶĂĂƌĞŝŐĞŶǁĞŶƐŚĞƚďŽƐƉůĂŶƚƐŽĞŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞǁŽŶĞƌƐǀŝŶĚĞŶĚĂƚŚĞƚŐĞďŝĞĚŵŽŽŝĞƌ͕ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽǀĞƌǌŝĐŚƚĞůŝũŬĞƌĞŶĚĂĂƌĚŽŽƌǀĞŝůŝŐĞƌǁŽƌĚƚĂůƐ ǌŝũǌĞůĨŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĚŽĞŶĂĂŶŚĞƚ ďŽƐƉůĂŶƚƐŽĞŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞ^ƚĞĞŬƐĞĐŬĞƌ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŶŽĞŝĞŶĞŶĚƵŶŶĞŶǀĂŶďŽƐƉůĂŶƚƐŽĞŶŝŶĚĞǁŝũŬ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚĐŬĞƌ ůůĞďŽƐƉůĂŶƚƐŽĞŶĞŶŝŶĚĞ^ƚĞĞŬƐĞĐŬĞƌ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ KŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶĚĞtŝũŬƌĂĂĚ^ƚĞĞŬƐĞĐŬĞƌ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ĞŶǀĂŶĚĞďĞƐƚƵƵƌƐůĞĚĞŶǀĂŶĚĞǁŝũŬƌĂĂĚ ƐƚƵƵƌƚĚĞǌĞĂĐƚŝĞǀĞŐƌŽĞƉĂĂŶ͘

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻϮĄϯŬĞĞƌƉĞƌũĂĂƌŚĂĂůƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŚĞƚƐŶŽĞŝĂĨǀĂůŽƉ


ͻ/ŶĚĞǁŝũŬŬƌĂŶƚǁŽƌĚƚĞĞŶŽƉƌŽĞƉŐĞĚĂĂŶŽŵĂĐƚŝĞĨŵĞĞƚĞĚŽĞŶ;ŶŝĞƵǁƐďƌŝĞĨ^ƚĞĞŬƐĞĐŬĞƌͿ


ͻ^ŶŽĞŝƐĐŚĂƌĞŶ͕ƚĂŬŬĞŶƐĐŚĂƌĞŶǌŝũŶďŝũŽƉƌŝĐŚƚŝŶŐĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞǀĞƌƐƚƌĞŬƚ

<ŽƐƚĞŶ

ĞŶŵĂůŝŐǌŝũŶĞƌƐŶŽĞŝƐĐŚĂƌĞŶĞŶƚĂŬŬĞŶƐĐŚĂƌĞŶĂĂŶŐĞƐĐŚĂĨƚĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘ĞǌĞǌƵůůĞŶĂĨĞŶƚŽĞŵŽĞƚĞŶǁŽƌĚĞŶ ǀĞƌǀĂŶŐĞŶ͘


DŽŶĚĞůŝŶŐĞĂĨƐƉƌĂĂŬĚĂƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞƐŶŽĞŝĂĨǀĂůĞĚŬŽŵƚĂĨŚĂůĞŶŽƉŽƉƌŽĞƉ͘sĂŶĂĨǁĂŶŶĞĞƌŝƐŶŽŐŶŝĞƚĚƵŝĚĞůŝũŬ͘


^ƚĂĚƐďĞŚĞĞƌ


ͻKƉǌŝĐŚƚĞƌǀĂŶ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚŚŽƵĚƚĚĞǀŝŶŐĞƌĂĂŶĚĞƉŽůƐƚŝũĚĞŶƐĚĞǁŝũŬƉůĂƚĨŽƌŵƐ

ϱϰͲKt^/ŶƚĞƌĂĐŬĞƌͲƐĐŚŽŽůƚƵŝŶĞůůĞƌƐĂĐŬĞƌ


ĞŽƉĞŶǁŝũŬƐĐŚŽŽů;ĐŽŶĐŝģƌŐĞĞŶŚŽǀĞŶŝĞƌͿǀĞƌǌŽƌŐƚŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶĞŶŐƌŝũƐŽƉŚĞƚ;ŽƉĞŶďĂƌĞͿƐĐŚŽŽůƉůĞŝŶ ĞůůĞƌƐĂĐŬĞƌ͘ ŝũ ŚĞďďĞŶ ŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚ ŵĞƚ ŚĞƚ ŽŶƚǁĞƌƉ ĞŶ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ ŚĞƚ ƉůĞŝŶ ƐŝŶĚƐĚŝĞŶ͘ ĞůůĞƌƐĂĐŬĞƌ͘ŝũŚĞďďĞŶŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚŵĞƚŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶŚĞƚƉůĞŝŶƐŝŶĚƐĚŝĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻDŝŶĚĞƌŚĂŶŐũĞƵŐĚĞŶǀŽĞƚďĂůůĞƌƐŽƉŚĞƚƉůĞŝŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻsĞƌďĞƚĞƌĞŶǀĂŶĚĞƵŝƚƐƚƌĂůŝŶŐǀĂŶŚĞƚ ƐĐŚŽůĞŶŐĞďŝĞĚ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻ>ĞĞƌůŝŶŐĞŶ ͻKƵĚĞƌƐĚŝĞŚƵŶŬŝŶĚĞƌĞŶŬŽŵĞŶŽƉŚĂůĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ĐŚŽĨĨĞůĞŶ͕ǁĂƚĞƌŐĞǀĞŶ͕ŽŶŬƌƵŝĚǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ͕ƐŶŽĞŝĞŶ͕ƉůĂŶƚĞŶ ǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ ͻEŝĞƵǁĞƉůĂŶƚĞŶǌĞƚƚĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ͕tŝũŬ͗ΖƚĐŬĞƌ ĞůůĞƌƐĂĐŬĞƌϭϭĚĞƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ KƉĞŶǁŝũŬƐĐŚŽŽů/ŶƚĞƌĂĐŬĞƌ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ƌǁŽƌĚƚĞĞŶĐŽŶǀĞŶĂŶƚŵĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽƉŐĞƐƚĞůĚ͘

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶĞŶĚĞǀĞƌŚĂƌĚŝŶŐ



ͻEŝĞƵǁĞƉůĂŶƚĞŶďŝũǀĞƌǀĂŶŐŝŶŐ ͻĞƐĐŚŽŽůŚĞĞĨƚĞŝŐĞŶĐŽŶĐŝģƌŐĞĞŶŚŽǀĞŶŝĞƌĚŝĞĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞŶǀĞƌǌŽƌŐĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

ĞŶŵĂůŝŐĞĂĂŶůĞŐŬŽƐƚĞŶΦϯϬ͘ϬϬϬ


ƌǁŽƌĚƚĞĞŶĐŽŶǀĞŶĂŶƚŽƉŐĞƐƚĞůĚ


tDsŐĞůĚĞŶ




tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚďĞǌŽĞŬƚũĂĂƌůŝũŬƐŚĞƚƉƌŽũĞĐƚ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĂƌƚĐŽŶƚĂĐƚĞŶǀŝĂŚĞƚǁĞƌŬĞƌƐŽǀĞƌůĞŐ͘;нͬͲϰǆƉĞƌ ũĂĂƌͿ

ϱϳͲWĂƌŬ,ĞǇĞŶĚĂĂů


ZĞĞĚƐƐŝŶĚƐĚĞŽƉůĞǀĞƌŝŶŐǀĂŶĚĞďƵƵƌƚWĂƌŬ,ĞǇĞŶĚĂĂů;ƚƵƐƐĞŶ<ĂƉŝƚƚĞůǁĞŐĞŶZŽĚĞ<ƌƵŝƐůĂĂŶͿŝŶϭϵϵϰďĞƐƚĂĂƚĚĞ ŬŽƉĞƌƐͬďĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ WĂƌŬ ,ĞǇĞŶĚĂĂů͕ ĂĨŐĞŬŽƌƚ ƚŽƚ <W,͘ Ğ ǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ ƐƚŝŵƵůĞĞƌƚ ĚĞ ďĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚ ŝŶ ĚĞ ďƵƵƌƚ͕ ŽŶĚĞƌ ĂŶĚĞƌĞ ŬŽƉĞƌƐͬďĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐWĂƌŬ,ĞǇĞŶĚĂĂů͕ĂĨŐĞŬŽƌƚƚŽƚ<W,͘ĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐƐƚŝŵƵůĞĞƌƚĚĞďĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚŝŶĚĞďƵƵƌƚ͕ŽŶĚĞƌĂŶĚĞƌĞ ĚŽŽƌŚĞƚŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶŚĞƚũĂĂƌůŝũŬƐĞďƵƵƌƚĨĞĞƐƚĞŶĚĞůĞĚĞŶǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐĞŶǀĂŶĚĞ<W,͘ĞůĂĂƚƐƚĞũĂƌĞŶŚŽƵĚƚĚĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐǌŝĐŚďĞǌŝŐ ŵĞƚŚĞƚǀĞƌďĞƚĞƌĞŶǀĂŶĚĞŬǁĂůŝƚĞŝƚǀĂŶĚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ͘ŝũǌŝƚďŝũĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĂĂŶƚĂĨĞůĂůƐĞƌƌƵŝŵƚĞůŝũŬĞŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐƐƉƌŽũĞĐƚĞŶŝŶĚĞ ĚŝƌĞĐƚĞŽŵŐĞǀŝŶŐǀĂŶ,ĞǇĞŶĚĂĂůƐƉĞůĞŶ͘KŽŬŚĞĞĨƚǌŝũƌĞŐĞůŵĂƚŝŐĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌŽǀĞƌďŝũǀŽŽƌďĞĞůĚǀĞƌŬĞĞƌƐͲĞŶ ƉĂƌŬĞĞƌŽǀĞƌůĂƐƚ͕ŽĨĂŶĚĞƌĞǌĂŬĞŶĚŝĞŝŶŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞǀĂŶĚĞďƵƵƌƚƐƉĞůĞŶ͘ĞŶĂĂŶƚĂůůĞĚĞŶǀĂŶĚĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐǌŽƌŐƚĚĂĂƌŶĂĂƐƚǀŽŽƌ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞďƵƵƌƚƉĞƌŬĞŶ͘ ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ^ƚŝŵƵůĞƌĞŶǀĂŶďĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďŝũĞůŬĂĂƌĞŶŚƵŶǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ͻƌĞģƌĞŶĞŶďĞŚŽƵĚĞŶǀĂŶĞĞŶŬǁĂůŝƚĂƚŝĞĨ ŐŽĞĚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞďƵƵƌƚƚƵƐƐĞŶ<ĂƉŝƚƚĞůǁĞŐĞŶ ZŽĚĞ<ƌƵŝƐůĂĂŶ;,ĞǇĞŶĚĂĂůǌƵŝĚͿ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶďƵƵƌƚĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐĂĐƚŝĞƐ ͻDĞĞĚĞŶŬĞŶŽǀĞƌĚĂŐĞůŝũŬƐĞŶŐƌŽŽƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻDĞĞǁĞƚĞŶŽǀĞƌŬůĞŝŶͲĞŶŐƌŽŽƚƐĐŚĂůŝŐĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐĞŶƐƚĞĚĞůŝũŬĞ ǀĞƌŶŝĞƵǁŝŶŐ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗,ĞŝũĞŶĚĂĂů tƚĞƌƌĞŝŶƚƵƐƐĞŶ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚƐĞǁĞŐĞŶ<ĂƉŝƚƚĞůǁĞŐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐƉĂƌŬ,ĞǇĞŶĚĂĂůͬt ďĞǁŽŶĞƌƐƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝĞ


ͲŵĂŝů

Ǉ͘ǀĞĞŶƐƚƌĂΛďƵƌĞĂƵŚĞǇĞŶĚĂĂů͘Ŷů


DĞǀƌ͘zsĞĞŶƐƚƌĂ

ĚƌĞƐ

͕͕


ϬϮϰʹϯϱϱϮϲϲϬ




ϭϮϯϬŵϮ

ͻϭŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌǁŽƌĚƚĞĞŶďƵƵƌƚĨĞĞƐƚŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ ͻϯŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌǁŽƌĚĞŶĞƌďƵƵƌƚďŽƌƌĞůƐŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ ͻϮŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌǀŝŶĚƚŐƌŽĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĂĂŶĚĞďƵƵƌƚƉĞƌŬĞŶƉůĂĂƚƐ ͻ,ĞƚďĞƐƚƵƵƌǀĂŶĚĞďĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐǀĞƌŐĂĚĞƌƚϰăϱŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌ ͻϮŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌǀŝŶĚƚĞĞŶůĞĚĞŶǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐƉůĂĂƚƐǀŽŽƌĂůůĞůĞĚĞŶǀĂŶĚĞďĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ ͻĞŶŽƚƵůĞŶǀĂŶĚĞůĞĚĞŶǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐǁŽƌĚĞŶǀĞƌƐƉƌĞŝĚŽŶĚĞƌĂůůĞůĞĚĞŶ͘ŝƚŐĞďĞƵƌƚĚƵƐĞǀĞŶĞĞŶƐƚǁĞĞŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌ ͻdǁĞĞŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌĞĞŶďƵƵƌƚďƵůůĞƚŝŶƵŝƚŐĞďƌĂĐŚƚ


<ŽƐƚĞŶ

ĞůĞĚĞŶďĞƚĂůĞŶΦϮϮ͕ͲƉĞƌũĂĂƌĂĂŶĐŽŶƚƌŝďƵƚŝĞǀĂŶĚĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ ĞŐĞŵĞĞŶƚĞǌŽƌŐƚũĂĂƌůŝũŬƐǀŽŽƌĞĞŶǀĞƌŐŽĞĚŝŶŐǀŽŽƌĚĞŐĞŵĂĂŬƚĞƵƌĞŶǀŽŽƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞďƵƵƌƚƉĞƌŬĞŶ͘ŝƚŝƐĞĞŶǀĂƐƚ ďĞĚƌĂŐƉĞƌũĂĂƌ͘^ŽŵƐǁŽƌĚƚĚĂĂƌŶĂĂƐƚĞĞŶŵĂůŝŐƐƵďƐŝĚŝĞĂĂŶŐĞǀƌĂĂŐĚǀŽŽƌďŝũǀŽŽƌďĞĞůĚŚĞƚďƵƵƌƚĨĞĞƐƚŽĨĂŶĚĞƌĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ͘


ĞŚĞĞƌŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚ


ŽŶďĞƉĂĂůĚĞƚŝũĚ Φϴϱϱ͕ϰϬ;ϮϬϬϳͿ KŶĚĞƌŚŽƵĚƐďƵĚŐĞƚ;sŝĐƚŽƌĞŶƚĞŶŝĞƌͿ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌDŝĚĚĞŶƵŝĚ


tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌŚŽƵĚƚŚĞƚǀĞƌůŽŽƉǀĂŶŚĞƚĐŽŶƚƌĂĐƚŝŶĚĞŐĂƚĞŶ͘tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌŐĂĂƚĞĞŶŬĞĞƌƉĞƌũĂĂƌŽƉďĞǌŽĞŬ͘

ϱϵͲ'ƌŽĞŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉŚĞƚsĞůĚũĞͲ,ŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ


ĞǁŽŶĞƌƐŝŶĚĞ,ĂǌĞŶŬĂŵƉŚĞďďĞŶĚĞŬĂŶƐŐĞŐƌĞƉĞŶŽŵŽƉĞĞŶǀŽŽƌŵĂůŝŐƐĐŽƵƚŝŶŐƚĞƌƌĞŝŶĞĞŶŽŶƚŵŽĞƚŝŶŐƐĞŶƐƉĞĞůƉůĞŬǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ƚĞ ŵĂŬĞŶ͘ KƵĚĞ ĞŶ ũŽŶŐ ƐƉĞĞůƚ ŽƉ ĚĞ ƐĐŚŽŵŵĞůƐ ŽĨ ŵĞƚ ĚĞ ǁĂƚĞƌƉŽŵƉ͕ ǀŽĞƚďĂůƚ͕ ƚĂĨĞůƚĞŶŶŝƐƚ͕ ůŽŽƉƚ ĚŽŽƌ ŚĞƚ ŐƌŽĞŶ ŽĨ ůĞĞƐƚ ůĞŬŬĞƌ ĞĞŶ ƚĞŵĂŬĞŶ͘KƵĚĞĞŶũŽŶŐƐƉĞĞůƚŽƉĚĞƐĐŚŽŵŵĞůƐŽĨŵĞƚĚĞǁĂƚĞƌƉŽŵƉ͕ǀŽĞƚďĂůƚ͕ƚĂĨĞůƚĞŶŶŝƐƚ͕ůŽŽƉƚĚŽŽƌŚĞƚŐƌŽĞŶŽĨůĞĞƐƚůĞŬŬĞƌĞĞŶ ŬƌĂŶƚũĞŽƉĞĞŶďĂŶŬũĞŝŶĚĞǌŽŶ͘ĞŶŐƌŽĞŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐŝƐǀĞƌĂŶƚǁŽŽƌĚĞůŝũŬǀŽŽƌĚĞƐƉĞĞůƉůĞŬΖ,ĞƚsĞůĚũĞΖĂĂŶĚĞ,ŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͘ ŝũǌŝũŶŝŶŚĞƚďĞǌŝƚǀĂŶĚĞƐůĞƵƚĞůƐǀĂŶŚĞƚŚĞŬƌŽŶĚĚĞƐƉĞĞůƉůĞŬ͘KŵŽǀĞƌůĂƐƚƚĞǀŽŽƌŬŽŵĞŶǁŽƌĚƚĚĞƐƉĞĞůƉůĞŬĞůŬĞĂǀŽŶĚĂĨŐĞƐůŽƚĞŶĞŶ ĞůŬĞŽĐŚƚĞŶĚǁĞĞƌŐĞŽƉĞŶĚ͘ĞŶŬĞĞƌƉĞƌŵĂĂŶĚŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉĞĞŶĚŽĞͲĚĂŐǁĂĂƌďĞǁŽŶĞƌƐĞŶĚĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞĚĞƐƉĞĞůƉůĞŬ ƐĐŚŽŽŶŚŽƵĚĞŶĞŶƐĐŚŽĨĨĞůĞŶ͘KŽŬǁŽƌĚĞŶĞƌĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǀŽŽƌŬŝŶĚĞƌĞŶŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞƐƉĞĞůƉůĞŬŝƐĞĞŶŶĂƚƵƵƌůŝũŬĞƐƉĞĞůƉůĞŬŵĞƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ĞĚƵĐĂƚŝĞǀĞǁĂĂƌĚĞŶ ͻKŶƚŵŽĞƚŝŶŐƐƉůĞŬǀŽŽƌĚĞũĞƵŐĚĞŶŽƵĚĞƌƐƵŝƚ ĚĞďƵƵƌƚ͘ ͻĞƐƉĞĞůƉůĞŬŝƐĞĞŶǀŽŽƌďĞĞůĚǀĂŶŶĂƚƵƵƌůŝũŬ ƐƉĞůĞŶĞŶǌĞůĨďĞŚĞĞƌ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻ<ŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚƐƉĞůĞŶĞƌ ͻKƵĚĞƌƐŽŶƚŵŽĞƚĞŶĞůŬĂĂƌĞŶŐĞŶŝĞƚĞŶǀĂŶĚĞ ƌƵƐƚ͘ ͻ^ĂŵĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶǌĞĚĞƐƉĞĞůƉůĞŬ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻŽĞŵŝĚĚĂŐĞŶ;ϭǆƉĞƌŵĂĂŶĚͿ͗ƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶǀĂŶ ĚĞƐƉĞĞůƉůĞŬ͘ ͻĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǌŽĂůƐƌŽŶĚůĞŝĚŝŶŐĞŶǀŽŽƌƐĐŚŽůĞŶƵŝƚĚĞ ďƵƵƌƚ;ďŝŽůŽŐŝĞ͕ŶĂƚƵƵƌŬƵŶĚĞͿ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗,ĂǌĞŶŬĂŵƉ ,ŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ sĞƌĞŶŝŐŝŶŐ'ƌŽĞŶͲĞŶ^ƉĞĞůƉĂƌŬ,ĞƚsĞůĚũĞ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐ'ƌŽĞŶͲĞŶ^ƉĞĞůƉĂƌŬ,Ğƚ sĞůĚũĞŝƐŝŶϮϬϬϲŽƉŐĞƌŝĐŚƚŽŵĚĞďĞůĂŶŐĞŶ ĞŶĚĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǀĂŶĚĞďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐ ƌŽŶĚĞŶŝŶŚĞƚŬĂĚĞƌǀĂŶ,ĞƚsĞůĚũĞĞĞŶ ŵĞĞƌĨŽƌŵĞĞůŬĂƌĂŬƚĞƌƚĞŐĞǀĞŶ͘ŽŽƌŚĞƚ ŽƉƌŝĐŚƚĞŶǀĂŶĚĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐŬƵŶŶĞŶĚĞ ǁĞŶƐĞŶǀĂŶďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐďĞƚĞƌ ŽĚĂĨĞŶŶĞŵĂΛŚŽƚŵĂŝů͘ĐŽŵ


ŵĞǀƌ͘&ĞŶŶĞŵĂ

ĚƌĞƐ

,ŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚϭϭ͕ϲϱϯϭ<'͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϭϵϵϱ ϭϬϬϬŵϮ



ͻϭǆƉĞƌŵĂĂŶĚǁŽƌĚƚĞƌĞĞŶĚŽĞͲĚĂŐŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ ͻĚƵĐĂƚŝĞǀĞƌŽŶĚůĞŝĚŝŶŐĞŶǁŽƌĚĞŶŽƉĂĨƐƉƌĂĂŬŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ


ͻtĞďƐŝƚĞ͗ǁǁǁ͘ŚĞƚǀĞůĚũĞ͘ĐŽŵ ͻŶƐŝĐŚƚŬĂĂƌƚĞŶǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ


ͻ^ƉĞĞůƚŽĞƐƚĞůůĞŶǌŝũŶǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻdƵŝŶŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉĞ͘Ě͘ǀĞƌǌŽƌŐƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͕ŶĂĚĞĚŽĞͲĚĂŐĞŶŚĂĂůƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŚĞƚƐŶŽĞŝŚŽƵƚŽƉ

<ŽƐƚĞŶ


tĂĂƌƐĐŚŝũŶůŝũŬǌŝũŶĚĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶƚƵƐƐĞŶďĞƐƚƵƵƌĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞŽƉďĂƐŝƐǀĂŶŐŽĞĚǀĞƌƚƌŽƵǁĞŶ͘ƌǁŽƌĚƚǀĞĞůŐĞĐŽŵŵƵŶŝĐĞĞƌĚŵĞƚĚ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌǀĂŶDŝĚĚĞŶƵŝĚĞŶĚĞtŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌǀĂŶDŝĚĚĞŶƵŝĚ


ZĞŐĞůŵĂƚŝŐďĞǌŽĞŬƚĚĞtŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĚĞŐƌŽĞŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉĞŶϮǆƉĞƌũĂĂƌĞĞŶĨŽƌŵĞůĞďĞŚĞĞƌǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐ͘dŽĞǌŝĐŚƚĞŶĚĞ ǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌǌŝũŶŽŽŬĂĂŶǁĞǌŝŐďŝũĚĞǌĞǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐ͘

ϲϬͲĚƵĐĂƚŝĞǀĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶĞ'ŽĨĨĞƌƚ


ĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐĚƵĐĂƚŝĞǀĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶŚĞĞĨƚŝŶŚĞƚ'ŽĨĨĞƌƚƉĂƌŬϭϬŵŝŶŝůĂŶĚƐĐŚĂƉũĞƐĂĂŶŐĞůĞŐĚĚŝĞŝŶĚĞŽŵŐĞǀŝŶŐǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶƚĞƌƵŐƚĞ ǀŝŶĚĞŶ ǌŝũŶ͘ KƉ ŚĞƚ ƚĞƌƌĞŝŶ ǀĂŶ ĚĞ ĂĂŶŐƌĞŶǌĞŶĚĞ ŬŝŶĚĞƌďŽĞƌĚĞƌŝũ ďĞŚĞƌĞŶ ǌĞ ƐŝŶĚƐ ŵŝĚĚĞŶ ũĂƌĞŶ ŶĞŐĞŶƚŝŐ ŽŽŬ ĞĞŶ ŬůĞŝŶĞ ŵŽĞƐƚƵŝŶ͘ ĞǌĞ ǀŝŶĚĞŶǌŝũŶ͘KƉŚĞƚƚĞƌƌĞŝŶǀĂŶĚĞĂĂŶŐƌĞŶǌĞŶĚĞŬŝŶĚĞƌďŽĞƌĚĞƌŝũďĞŚĞƌĞŶǌĞƐŝŶĚƐŵŝĚĚĞŶũĂƌĞŶŶĞŐĞŶƚŝŐŽŽŬĞĞŶŬůĞŝŶĞŵŽĞƐƚƵŝŶ͘ĞǌĞ ƚƵŝŶŝƐĂĂŶŐĞůĞŐĚŽŵŬŝŶĚĞƌĞŶĚĞŐĞůĞŐĞŶŚĞŝĚƚĞďŝĞĚĞŶǌĞůĨŐƌŽĞŶƚĞƚĞǀĞƌďŽƵǁĞŶĞŶƚĞǀĞƌǁĞƌŬĞŶ͘/ŶĚĞŶĂƚƵƵƌͲĞŶŵŽĞƐƚƵŝŶŐĞĞĨƚĚĞ ƐƚŝĐŚƚŝŶŐǀĞĞůǁŽƌŬƐŚŽƉƐǀŽŽƌƐĐŚŽůŝĞƌĞŶƵŝƚŚĞĞůEŝũŵĞŐĞŶĞŶŽŵƐƚƌĞŬĞŶ͘:ĂĂƌůŝũŬƐŽŶƚǀĂŶŐƚĚĞĞĚƵĐĂƚŝĞǀĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶŽŶŐĞǀĞĞƌϱϬϬϬ ůĞĞƌůŝŶŐĞŶŵĞƚŚƵŶďĞŐĞůĞŝĚĞƌƐĞŶŽƵĚĞƌƐ͘ĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶŝƐĚĂĂƌŶĂĂƐƚŽƉĞŶďĂĂƌƚŽĞŐĂŶŬĞůŝũŬĞŶŵĞŶƐĞŶŬƵŶŶĞŶĞƌƌŽŶĚǁĂŶĚĞůĞŶ͘/ŶŚĞƚ ŐĞďŽƵǁŐĞůĞŐĞŶĂĂŶĚĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶƐƚĂĂƚĂƉƉĂƌĂƚƵƵƌǁĂĂƌŬŝŶĚĞƌĞŶŽŶĚĞƌǌŽĞŬŬƵŶŶĞŶĚŽĞŶĞŶůĞƌĞŶŽǀĞƌĚĞŶĂƚƵƵƌ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻDŝůŝĞƵĞĚƵĐĂƚŝĞǀŽŽƌĚĞũĞƵŐĚƵŝƚEŝũŵĞŐĞŶĞŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽŵŐĞǀŝŶŐ͘ ͻĞϭϬŵŝŶŝůĂŶĚƐĐŚĂƉƉĞŶƐƚĞůůĞŶŚĞƚEŝũŵĞĞŐƐĞ ůĂŶĚƐĐŚĂƉǀŽŽƌ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻ<ŝŶĚĞƌĞŶǀĂŶďĂƐŝƐƐĐŚŽůĞŶĞŶŵŝĚĚĞůďĂƌĞ ƐĐŚŽůĞŶ ͻ'ƌŽĞƉĞŶĚŝĞŐĞŢŶƚĞƌĞƐƐĞĞƌĚǌŝũŶŝŶŚĞƚ EŝũŵĞĞŐƐĞůĂŶĚƐĐŚĂƉ;ǀŝĂ/sEͿ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻZŽŶĚůĞŝĚŝŶŐĞŶĞŶůĞĞƌĚĂŐĞŶ ͻKŶĚĞƌŚŽƵĚƐĚĂŐĞŶĚŽŽƌǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐ ͻsƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐĞŶŬŝŶĚĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĚĂĂƌŶĂĂƐƚǌĞůĨĚĞĂĂŶŐĞůĞŐĞŶ ŵŽĞƐƚƵŝŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗'ŽĨĨĞƌƚ 'ŽĨĨĞƌƚǁĞŐϭϵ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐĚƵĐĂƚŝĞǀĞEĂƚƵƵƌƚƵŝŶ'ŽĨĨĞƌƚ;^E'Ϳ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

,ĞƚŝŶŝƚŝĂƚŝĞĨǀŽŽƌĚĞĂĂŶůĞŐǀĂŶĚĞ ĚƵĐĂƚŝĞǀĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶ'ŽĨĨĞƌƚŬǁĂŵĞŝŶĚ ϭϵϴϮǀĂŶĚĞEŝũŵĞĞŐƐĞĂĨĚĞůŝŶŐǀĂŶĚĞ sĞƌĞŶŝŐŝŶŐǀŽŽƌEĂƚƵƵƌͲĞŶŵŝůŝĞƵĞĚƵĐĂƚŝĞ ;/sEͿ͘DĞŶŚĞĞĨƚĚĞƐƚŝũĚƐĚĞ^ƚŝĐŚƚŝŶŐ ĚƵĐĂƚŝĞǀĞEĂƚƵƵƌƚƵŝŶ'ŽĨĨĞƌƚ;^E'Ϳ ŽƉŐĞƌŝĐŚƚĞŶŵĞƚĞĞŶŐƌŽŽƚĂĂŶƚĂů ŝŶĨŽΛŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶŐŽĨĨĞƌƚ͘Ŷů


DĂƌŝŽŶĚĞŽŶƚ

ĚƌĞƐ

͕͕


ϬϮϰͲϯϱϰϭϳϮϵ


ͻKŶŐĞǀĞĞƌϱϬϬϬůĞĞƌůŝŶŐĞŶĞŶŽƵĚĞƌƐƉĞƌũĂĂƌďĞǌŽĞŬĞŶĚĞŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶ


ͻŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŶĂƚƵƵƌƚƵŝŶŐŽĨĨĞƌƚ͘ŶůͬŝŶĚĞǆ͘Śƚŵ ͻĨŽůĚĞƌƐůŝŐŐĞŶƚĞƌŝŶǌĂŐĞŶŝŶŚĞƚŐĞďŽƵǁǀĂŶĚĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐ͘ĞǌĞŝƐŽƉĞŶŝŶŚĞƚƐĐŚŽŽůƐĞŝǌŽĞŶ͘


ϮϬϬϬŵϮ


<ŽƐƚĞŶ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌDŝĚĚĞŶƵŝĚĞŶĚĞtŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌDŝĚĚĞŶƵŝĚ


ĞǌĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞŝƐĞƌŐƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĞĞůĞŶŚĞďďĞŶǁĞŝŶŝŐŚƵůƉŶŽĚŝŐ͘ŽǁĞůĚĂŶďĞůůĞŶǌĞŶĂĂƌtŝũŬďĞŚĞĞƌ͘

ϲϭͲ<ƌƵŝĚĞŶƚƵŝŶ:ŽŚĂŶŶĂĚĞ>ĞƐƚŽŶŶĂĐƐƚƌĂĂƚ

ĞŬƌƵŝĚĞŶƚƵŝŶĂĂŶĚĞ:ŽŚĂŶŶĂĚĞ>ĞƐƚŽŶŶĂĐƐƚƌĂĂƚǁŽƌĚƚďĞŚĞĞƌĚĚŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐĞsŽŶŬ;ssͿ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ /ŶƐƚĂŶĚŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬĂůƐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŬƌƵŝĚĞŶƚƵŝŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶŚĞƚǁŽŶŝŶŐĐŽŵƉůĞǆĞsŽŶŬ ;:ŽŚĂŶŶĂĚĞ>ĞƐƚŽŶŶĂĐƐƚƌĂĂƚͿ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞŐƌŽĞŶƚƵŝŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗,ĂǌĞŶŬĂŵƉ ĐŽŵƉůĞǆĞsŽŶŬ;:ŽŚĂŶŶĂĚĞ>ĞƐƚŽŶŶĂĐƐƚƌĂĂƚͿ


KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ǁŽŽŶǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐǀĂŶŽƵĚĞƌĞŶΖĚĞǀŽŶŬΖ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


ŵĞǀƌ͘ĂƌŽůĞ&ĞŐĞƌ

ĚƌĞƐ

:ŽŚ͘Ğ>ĞƐƚŽŶŶĂĐƐƚƌĂĂƚϯϰ͕͕ϲϱϯϭ



ϰϴϲŵϮ

ͻ,ĞƚŚĞůĞũĂĂƌĚŽŽƌǁŽƌĚƚĚĞŬƌƵŝĚĞŶƚƵŝŶŽƉŽƌĚĞŐĞŚŽƵĚĞŶ͘


ĞssƉƌŽĨŝůĞĞƌƚǌŝĐŚŶŝĞƚŶĂĂƌďƵŝƚĞŶƚŽĞ͘ƌǁŽƌĚƚĂůůĞĞŶŝŶƚĞƌŶŐĞĐŽŵŵƵŶŝĐĞĞƌĚŽǀĞƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞŬƌƵŝĚĞŶƚƵŝŶ͘


KŶĚĞƌƐƚĞƵŶŝŶŐĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞďŝũǀŽŽƌďĞĞůĚŚĞƚŽƉŚĂůĞŶǀĂŶǀƵŝů͘

<ŽƐƚĞŶ


ďĞŚĞĞƌŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ;ϭϵϵϰͿ sŽŽƌŽŶďĞƉĂĂůĚĞƚŝũĚ ΦϯϮϯ͕ϳϴ;ϮϬϬϳͿ KŶĚĞƌŚŽƵĚ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌDŝĚĚĞŶƵŝĚĞŶĚĞtŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌDŝĚĚĞŶƵŝĚ


ĞtŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞŶtŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌŐĂĂŶƚǁĞĞŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌůĂŶŐƐŽŵƚĞďĂďďĞůĞŶĞŶĞĞŶŬŽƉũĞŬŽĨĨŝĞƚĞĚƌŝŶŬĞŶ͘

ϲϯͲ:ĂƐƉŝƐƐƚƌĂĂƚ


ĞŶŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬŝŶĚĞ:ĂƐƉŝƐƐƚƌĂĂƚŝƐĚŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐŽŶƚǁŝŬŬĞůĚĞŶǁŽƌĚƚǌĞůĨŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗,ĂƚĞƌƚ ŐĞŵĞĞŶƚĞůŝũŬĞŐƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬ:ĂƐƉŝƐƐƚƌĂĂƚ



͘:͘ǀĂŶ>ŽŽƐďƌŽĞŬ

ĚƌĞƐ

:ĂƐƉŝƐƐƚƌĂĂƚϵ͕ϲϱϯϰ^͕͕


ϬϮϰͲϯϱϲϮϵϯϯ




<ŽƐƚĞŶ

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ <ĞŶŵĞƌŬ

ϭϵϵϵ


ũĂ


ϲϱͲKƉĞŶůƵĐŚƚƚŚĞĂƚĞƌ


/ŶŚĞƚ'ŽĨĨĞƌƚƉĂƌŬůŝŐƚĞĞŶŽƉĞŶůƵĐŚƚƚŚĞĂƚĞƌ͘/ŶĚĞůĞŶƚĞĞŶǌŽŵĞƌǁŽƌĚĞŶŚŝĞƌĚŝǀĞƌƐĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ͘sĂŶŬƵŶƐƚĞŶŵƵǌŝĞŬƚŽƚ ŚĞƚ ďŽƵǁĚŽƌƉ ,ĂǌĞŶŬĂŵƉ͘ ĞŶ ƐƚŝĐŚƚŝŶŐ ŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚ ĚĞ ǀŽŽƌƐƚĞůůŝŶŐĞŶ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ĞŶ ďĞŚĞĞƌƚ ŚĞƚ ƚŚĞĂƚĞƌ͘ ŚĞƚďŽƵǁĚŽƌƉ,ĂǌĞŶŬĂŵƉ͘ĞŶƐƚŝĐŚƚŝŶŐŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚĚĞǀŽŽƌƐƚĞůůŝŶŐĞŶĞŶĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶĞŶďĞŚĞĞƌƚŚĞƚƚŚĞĂƚĞƌ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďƵƵƌƚĞŶĂŶĚĞƌĞǁŝũŬĞŶŝŶEŝũŵĞŐĞŶ ͻ^ƚŝŵƵůĞƌĞŶǀĂŶ;ŽƉĞŶůƵĐŚƚͿĐƵůƚƵƵƌ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻsŽŽƌũŽŶŐĞŶŽƵĚ ͻĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶŚĞƚƚǇƉĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ/ŶƌŝĐŚƚĞŶĞŶŬůĂĂƌŵĂŬĞŶǀĂŶŚĞƚƚŚĞĂƚĞƌǀŽŽƌĚŝǀĞƌƐĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶĞŶ ĞǀĞŶŵĞŶƚĞŶ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶ;ŽƉĞŶůƵĐŚƚͿƚŚĞĂƚĞƌĞŶĂŶĚĞƌĞĐƵůƚƵƵƌƵŝƚŝŶŐĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗'ŽĨĨĞƌƚ ^ƚĞŝŶǁĞŐůĂĂŶϮ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐŽƉĞŶůƵĐŚƚƚŚĞĂƚĞƌ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

tŽƌĚƚŽƉŶŝĞƵǁǀŽƌŵŐĞŐĞǀĞŶŝŶϮϬϭϬ


WŽƉƉŽĚŝƵŵŽŽƌŶƌŽŽƐũĞ͕ĚĞŚĞĞƌdŽŝŶĞ dĂǆ͘ ͕͕





<ŽƐƚĞŶ


ŝŶŐĞďƌƵŝŬŐĞǀŝŶŐƐϭϵϴϴ


ϲϴͲ'ĞďƌŽĞĚĞƌƐĞůůŝŶŬ;ŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀŝũǀĞƌĞŶďĂŶŬũĞƐ 'ŽĨĨĞƌƚͿ


ĞƚǁĞĞŐĞďƌŽĞĚĞƌƐĞůůŝŶŬǀŽĞůĞŶǌŝĐŚĞƌŐďĞƚƌŽŬŬĞŶďŝũŚĞƚ'ŽĨĨĞƌƚƉĂƌŬĞŶǀĞƌƌŝĐŚƚĞŶŚĂŶĚͲĞŶƐƉĂŶĚŝĞŶƐƚĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬ͘ĞǀĞƌǀĞŶ ďŝũǀŽŽƌďĞĞůĚ ĚĞ ďĂŶŬũĞƐ ŽĨ ĚĞ ďƌƵŐ ŝŶ ŚĞƚ͘ KŽŬ ƌƵŝŵĞŶ ǌĞ ĂĨǀĂů ŽƉ ĞŶ ƐŝŐŶĂůĞƌĞŶ ǌŝũ ŽǀĞƌůĂƐƚƐŝƚƵĂƚŝĞƐ ďŝũ ĚĞ tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ͘ ďŝũǀŽŽƌďĞĞůĚĚĞďĂŶŬũĞƐŽĨĚĞďƌƵŐŝŶŚĞƚ͘KŽŬƌƵŝŵĞŶǌĞĂĨǀĂůŽƉĞŶƐŝŐŶĂůĞƌĞŶǌŝũŽǀĞƌůĂƐƚƐŝƚƵĂƚŝĞƐďŝũĚĞtŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻsŽŽƌƚŐĞŬŽŵĞŶƵŝƚďĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻ,ĞƚƉĂƌŬůĞĞĨďĂĂƌĞŶŵŽŽŝŚŽƵĚĞŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻůůĞŐĞďƌƵŝŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚ'ŽĨĨĞƌƚƉĂƌŬ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ,ĂŶĚͲĞŶƐƉĂŶĚŝĞŶƐƚĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗'ŽĨĨĞƌƚ 'ŽĨĨĞƌƚƉĂƌŬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ sƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů



͕͕



ͻĞŶƐŝŶĚĞϯͬϰŵĂĂŶĚĞŶǀŝŶĚƚĞƌĞĞŶĂĨƐƚĞŵŵŝŶŐƐŽǀĞƌůĞŐƉůĂĂƚƐ͘



ǀĞŶƚƵĞůĞŵĂƚĞƌŝĂůĞŶǌŽĂůƐǀĞƌĨĞŶŬǁĂƐƚĞŶǁŽƌĚĞŶŐĞůĞǀĞƌĚĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘dƵŝŶŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉǁŽƌĚƚƵŝƚŐĞůĞĞŶĚĚŽŽƌĚĞ ǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ͘

<ŽƐƚĞŶ

ĞŬŽƐƚĞŶǌŝũŶǀĂƌŝĂďĞů͘,ĞƚŚĂŶŐƚĞƌǀĂŶĂĨǁĂƚĞƌŵŽĞƚŐĞďĞƵƌĞŶ͘DĞĞƐƚĂůůŝŐŐĞŶĚĞŬŽƐƚĞŶŶŝĞƚŚŽŐĞƌĚĂŶΦϭϬϬ͕ͲƉĞƌũĂĂƌ͘

/ŶƚĞƌŶĞĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂĐƚǀŽƌŵ Eǀƚ

<ĞŶŵĞƌŬ

Ŷǀƚ

ŽŶƚƌĂĐƚĚƵƵƌ ŝũĚƌĂŐĞĚŽŽƌ ŐĞŵĞĞŶƚĞ

DĂǆŝŵĂĂůΦϭϬϬ͕ͲƉĞƌũĂĂƌ͘


sĞĞůŝŶĨŽƌŵĞĞůŽǀĞƌůĞŐǀŝĂĚĞƚĞůĞĨŽŽŶ͘ĞŶŬĞĞƌƉĞƌũĂĂƌǁŽƌĚĞŶĚĞďƌŽĞƌƐƵŝƚŐĞŶŽĚŝŐĚŽƉŚĞƚŽǀĞƌůĞŐƚƵƐƐĞŶtŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞŶ tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ͘

ϳϬͲDĂĞƌůĂŶƚƐƚƌĂĂƚͲũĂĂƌůŝũŬƐĞŽƉĨůĞƵƌĚĂŐ

^ĐŚŽŽŶ

ĞǁŝũŬƌĂĂĚtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚƐĂŵĞŶŵĞƚǁŽŶŝŶŐĐŽƌƉŽƌĂƚŝĞWŽƌƚĂĂů͕ĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞĞŶũĂĂƌůŝũŬƐĞŽƉĨůĞƵƌͲĞŶ ƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐ͘ KƉ ĚĞǌĞ ĚĂŐ ǁŽƌĚĞŶ ĚĞ ǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶ ŶĞƚũĞƐ ŐĞŵĂĂŬƚ͕ ǁŽƌĚƚ ĚĞ ƌŽŵŵĞů ŝŶĚĞ ƐƚƌĂĂƚ ŽƉŐĞƌƵŝŵĚ ĞŶ ǁŽƌĚĞŶ ďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůƐ ƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐ͘KƉĚĞǌĞĚĂŐǁŽƌĚĞŶĚĞǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶŶĞƚũĞƐŐĞŵĂĂŬƚ͕ǁŽƌĚƚĚĞƌŽŵŵĞůŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚŽƉŐĞƌƵŝŵĚĞŶǁŽƌĚĞŶďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůƐ ďĞƉůĂŶƚŵĞƚĨůĞƵƌŝŐĞƉůĂŶƚũĞƐ͘EĂĂĨůŽŽƉǀĂŶĚĞŽƉĨůĞƵƌĚĂŐĞŶǁŽƌĚƚĞƌŶŽŐŐĞǌĞůůŝŐĞĞŶďŽƌƌĞůƚũĞĞŶĞĞŶŚĂƉũĞŐĞĚĂĂŶŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ /ŶŚĞƚtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌǁĂƐĞŶŝƐďĞŚŽĞĨƚĞĂĂŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ĞĞŶƉŽƐŝƚŝĞǀĞŝŶďƌĞŶŐǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐ͘ ĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚŽŶĚĞƌůŝŶŐŝƐŚĞƚŚŽŽĨĚĚŽĞůǀĂŶ ĚĞŽƉĨůĞƵƌĚĂŐĞŶ͘ĞǁŝũŬƌĂĂĚtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌ͕ WŽƌƚĂĂůĞŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŚĞďďĞŶŚŝĞƌĚĞŚĂŶĚĞŶ ŝŶĞĞŶŐĞƐůĂŐĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

sŽŽƌĂůůĞďĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞƐƚƌĂĂƚĚŝĞŝĞƚƐǁŝůůĞŶ ĚŽĞŶĂĂŶĚĞƵŝƚƐƚƌĂůŝŶŐǀĂŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ^ĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶǀĂŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͕ŽŶŬƌƵŝĚǁŝĞĚĞŶŝŶĚĞǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶ͕ ƉĂĂůƚũĞƐƌĞĐŚƚǌĞƚƚĞŶ͕ďůŽĞŵĞŶĞŶƉůĂŶƚĞŶĞǆƚƌĂƚŽĞǀŽĞŐĞŶŝŶĚĞ ďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůƐ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗EŝũĞsĞůĚ DĂĞƌůĂŶƚƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ tŝũŬƌĂĂĚtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌĞŶWŽƌƚĂĂů dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


tŝũŬƌĂĂĚtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌͬƵƵƌƚďĞŚĞĞƌĚĞƌ :ĂŶ'ĞƌƌŝƚƐ;WŽƌƚĂĂůͿ ͕͕


ϮϬϬϴ ĞŶƐƚƌĂĂƚ͕ƚƌŽƚƚŽŝƌƐĞŶǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶ ;ŽŶŐĞǀĞĞƌϭϬϬϬŵϮͿ



ͻϭŬĞĞƌƉĞƌũĂĂƌŝŶŚĞƚǀŽŽƌũĂĂƌ


&ůǇĞƌƐǁŽƌĚĞŶŚƵŝƐĂĂŶŚƵŝƐďĞǌŽƌŐĚŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘


ĞǌĞŵƐ͕ƐĐŚŽĨĨĞůƐ͕ŬŶŝũƉĞƌƐǁŽƌĚĞŶƵŝƚŐĞůĞĞŶĚĂĂŶĚĞďĞǁŽŶĞƌƐ͘

<ŽƐƚĞŶ

'ĞĞŶŬŽƐƚĞŶǀŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘WŽƌƚĂĂůǌŽƌŐƚǀŽŽƌĚĞƉůĂŶƚĞŶĞŶďůŽĞŵĞŶ


DŽŶĚĞůŝŶŐĞĂĨƐƉƌĂĂŬŵĞƚĚĞtŝũŬƌĂĂĚ


Ŷǀƚ Ŷǀƚ Ϭ Ŷǀƚ

ŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶ ŐĞŵĞĞŶƚĞ dĞŽŶĚĞƌŶĞŵĞŶ ĂĐƚŝĞ;ƐͿ

dŽŽŶƚďĞůĂŶŐƐƚĞůůŝŶŐĚŽŽƌŽƉĚĞĚĂŐǌĞůĨůĂŶŐƐƚĞŐĂĂŶ͘ŶĚĞƌƐĚŽĞƚĚĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌĚĂƚ͘

ϳϭͲĞĞƚƐƉůĞŝŶͲũĂĂƌůŝũŬƐŽƉĨůĞƵƌĚĂŐ

^ĐŚŽŽŶ

ĞǁŝũŬƌĂĂĚtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚƐĂŵĞŶŵĞƚǁŽŶŝŶŐĐŽƌƉŽƌĂƚŝĞWŽƌƚĂĂů͕ĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞĞŶũĂĂƌůŝũŬƐĞŽƉĨůĞƵƌͲĞŶ ƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐ͘ KƉ ĚĞǌĞ ĚĂŐ ǁŽƌĚĞŶ ĚĞ ǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶ ŶĞƚũĞƐ ŐĞŵĂĂŬƚ͕ ǁŽƌĚƚ ĚĞ ƌŽŵŵĞů ŝŶĚĞ ƐƚƌĂĂƚ ŽƉŐĞƌƵŝŵĚ ĞŶ ǁŽƌĚĞŶ ďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůƐ ƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐ͘KƉĚĞǌĞĚĂŐǁŽƌĚĞŶĚĞǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶŶĞƚũĞƐŐĞŵĂĂŬƚ͕ǁŽƌĚƚĚĞƌŽŵŵĞůŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚŽƉŐĞƌƵŝŵĚĞŶǁŽƌĚĞŶďŽŽŵƐƉŝĞŐĞůƐ ďĞƉůĂŶƚŵĞƚĨůĞƵƌŝŐĞƉůĂŶƚũĞƐ͘EĂĂĨůŽŽƉǀĂŶĚĞŽƉĨůĞƵƌĚĂŐĞŶǁŽƌĚƚĞƌŶŽŐŐĞǌĞůůŝŐĞĞŶďŽƌƌĞůƚũĞĞŶĞĞŶŚĂƉũĞŐĞĚĂĂŶŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͘


>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ


^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗EŝũĞsĞůĚ ĞĞƚƐƉůĞŝŶ


ͲŵĂŝů



͕͕





<ŽƐƚĞŶ

ƉĞ


ϳϮͲtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌͲǀŽŽƌũĂĂƌͲĞŶŶĂũĂĂƌƐĂĐƚŝĞ

^ĐŚŽŽŶ

^ĂŵĞŶŵĞƚĚĞŬŝŶĚĞƌĞŶǀĂŶĚĞƐĐŚŽůĞŶŝŶĚĞďƵƵƌƚǁŽƌĚƚƚǁĞĞŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌĞĞŶŽƉƐĐŚŽŽŶĚĂŐŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ͘ĞŬŝŶĚĞƌĞŶƌƵŝŵĞŶĚĞ ƌŽƚǌŽŽŝ ŽƉ ŝŶ ĚĞ ďƵƵƌƚ͘ ĞůĨĚĞ ĂůƐ ϳϬ ĞŶ ϳϭ ĂůůĞĞŶ ŐĂĂƚ ŚĞƚ ĚĂŶ ĂůůĞĞŶ Žŵ ƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶ͘ sĞĞŐŵĂĐŚŝŶĞƐ ǀĂŶ ĚĞ Ăƌ ǁŽƌĚĞŶ ŚŝĞƌ ŝŶŐĞǌĞƚ͘ ƌŽƚǌŽŽŝŽƉŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘ĞůĨĚĞĂůƐϳϬĞŶϳϭĂůůĞĞŶŐĂĂƚŚĞƚĚĂŶĂůůĞĞŶŽŵƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶ͘sĞĞŐŵĂĐŚŝŶĞƐǀĂŶĚĞĂƌǁŽƌĚĞŶŚŝĞƌŝŶŐĞǌĞƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞƚĞƌďĞƐĞĨŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘Ζ<ŝŶĚĞƌĞŶƌƵŝŵĞŶŶƵ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽŶǌĞƌŽƚǌŽŽŝŽƉΖ͘ĚƵĐĂƚŝĞĨǀŽŽƌĚĞŬŝŶĚĞƌĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

<ŝŶĚĞƌĞŶǀĂŶĚĞƐĐŚŽůĞŶŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘ŝũǁŽŶĞŶ ŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘


^ƚĂĚƐĚĞĞů͗DŝĚĚĞŶ͕tŝũŬ͗EŝũĞsĞůĚ EŝũĞsĞůĚͬtŝůůĞŵƐŬǁĂƌƚŝĞƌ


ͲŵĂŝů



͕͕





<ŽƐƚĞŶ


ϳϯͲŝĞƌĞŶƉĂƌŬũĞ>ĞŶƚ


,ĞƚWĂƌŬũĞŚĞĞĨƚĞĞŶďĞůĂŶŐƌŝũŬĞƐŽĐŝĂůĞĨƵŶĐƚŝĞŝŶĚĞǁŝũŬ͘DĞŶƐĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚŽŶƚŵŽĞƚĞŶĞůŬĂĂƌďŝũŚĞƚĚŝĞƌĞŶƉĂƌŬ͘,ĞƚŝƐĞĐŚƚĞĞŶ ďƵƵƌƚƉĂƌŬ͘ ĞǁŽŶĞƌƐ Ƶŝƚ >ĞŶƚ ďĞŚĞƌĞŶ ŚĞƚ ƉĂƌŬũĞ͘ ďƵƵƌƚƉĂƌŬ͘ĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚ>ĞŶƚďĞŚĞƌĞŶŚĞƚƉĂƌŬũĞ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ,ĞƚƉĂƌŬĚŝĞŶƚĂůƐĞĞŶŽŶƚŵŽĞƚŝŶŐƐƉůĂĂƚƐǀŽŽƌ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚ>ĞŶƚ͘,ĞƚƉĂƌŬŚĞĞĨƚĞĞŶ ďĞůĂŶŐƌŝũŬĞĨƵŶĐƚŝĞŝŶŚĞƚďĞŚŽƵĚǀĂŶĚĞ>ĞŶƚƐĞ ŝĚĞŶƚŝƚĞŝƚ͘,ĞƚŝƐĂůũĂƌĞŶůĂŶŐŽŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶŚĞƚ >ĞŶƚƐĞŐĞǀŽĞůǀŽŽƌĂůůĞůĞĞĨƚŝũĚĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ůůĞůĞĞĨƚŝũĚĞŶŬŽŵĞŶĞƌ͘'ĞŶĞƌĂƚŝĞŽƉ ŐĞŶĞƌĂƚŝĞ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ŝĞƌĞŶďĞƐƚĂŶĚǁŽƌĚƚĚŽŽƌǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĞŶĞƌǁŽƌĚƚǀŽŽƌ ĚĞĚŝĞƌĞŶŐĞǌŽƌŐĚ͘,ĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĂĂŶŚĞƚŐĞďŽƵǁƚũĞǁŽƌĚƚĚŽŽƌĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞŐĞĚĂĂŶ͘ĞǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐĚŽĞŶǌĞůĨŚĞƚŬůĞŝŶĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗EŽŽƌĚ͕tŝũŬ͗>ĞŶƚ >ĞŶƚƐĞƐĐŚŽŽůƐƚƌĂĂƚͲ^ƚĞůƚƐĞƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ŝĞƌĞŶƉĂƌŬũĞ>ĞŶƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

sƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ;ŶŝĞƚũƵƌŝĚŝƐĐŚ ǀĂƐƚŐĞƐƚĞůĚͿ

ͲŵĂŝů

Ś͘ǀĂŶ͘ŬŽŽůǁŝũŬΛŚĞƚŶĞƚ͘Ŷů


Śƌ͘,͘dĞƵŶŝƐƐĞŶ;ďĞŚĞĞƌĚĞƌͿͬ,͘<ŽŽůǁŝũŬ ;ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚĞƵƌǀĂŶĂĨϮϬϬϴͿ <ŽŽůǁŝũŬ͗^ĐŚŽŽůƐƚƌĂĂƚϭϮ͕ϲϲϲϯW>ĞŶƚ͕ dĞƵŶŝƐƐĞŶ͗ĂŶĚĞƉĂĚϯ͕ϲϲϲϯ<>ĞŶƚ͕͕ <ŽŽůǁŝũŬ͗ϬϮϰͲϯϮϮϵϲϰϵ͕dĞƵŶŝƐƐĞŶ͗ϬϮϰͲ ϯϮϯϴϮϭϭ

ĚƌĞƐ dĞůĞĨŽŽŶŶƵŵŵĞƌ


ϭϵϳϳ ϭϴϬϬ


ͻ,ĞƚǀĞƌǌŽƌŐĞŶǀĂŶĚĞĚŝĞƌĞŶǀŝŶĚƚĚĂŐĞůŝũŬƐƉůĂĂƚƐ͘


/ŶĚĞ>ĞŶƚƐĞůƵĐŚƚ;ĚŽƌƉƐďůĂĚͿǀĞƌƐĐŚŝũŶĞŶĂĨĞŶƚŽĞĂƌƚŝŬĞůƚũĞƐŽǀĞƌĚĞŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐĞŶǀĂŶĚĞĚŝĞƌĞŶǁĞŝĚĞ͘KǀĞƌŚĞƚĂůŐĞŵĞĞŶ ŐĂĂƚŚĞƚŶŝĞƵǁƐƐŶĞůǀĂŶŵŽŶĚƚŽƚŵŽŶĚ͘


/ŶŚĞƚĚŝĞƌĞŶŽŶĚĞƌŬŽŵĞŶƐƚĂĂƚŬůĞŝŶŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉŽƉŐĞƐůĂŐĞŶ͘ŝƚǁŽƌĚƚďĞƚĂĂůĚǀŝĂĚĞŚĂůĨũĂĂƌůŝũŬƐĞĚĞĐůĂƌĂƚŝĞ͘

<ŽƐƚĞŶ

ŵĂǆŝŵĂĂůϮϱϬϬĞƵƌŽƉĞƌũĂĂƌ


ĞŚĞĞƌŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ


'ĞƚĞŬĞŶĚĚŽŽƌĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ͕ǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌĞŶĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚĞƵƌǀĂŶĚĞǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ͘ĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞŵŽĞƚũĂĂƌůŝũŬƐ sŽŽƌŽŶďĞƉĂĂůĚĞƚŝũĚ DĂǆŝŵĂĂůϮϱϬϬĞƵƌŽƉĞƌũĂĂƌƚĞĚĞĐůĂƌĞƌĞŶďŝũĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘ tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌͬďƵĚŐĞƚŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞͿďĞŐƌŽƚŝŶŐsŝĐƚŽƌĞŶƚĞŶŝĞƌΖ


tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌEŽŽƌĚ


ĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌĞŶĚĞďĞŚĞĞƌĚĞƌǀĂŶĚĞĚŝĞƌĞŶǁĞŝĚĞŚĞďďĞŶĞůŬĞŬǁĂƌƚĂĂůĞĞŶŐĞƐƉƌĞŬŽǀĞƌĚĞƐƚĂŶĚǀĂŶǌĂŬĞŶ͘KŵĚĞϱũĂĂƌ ǌĞƚĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĚĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞŝŶŚĞƚǌŽŶŶĞƚũĞ͘

ϳϱͲsůŝŶĚĞƌƚƵŝŶ>ĞŶƚ


ĞsůŝŶĚĞƌƚƵŝŶŝƐĞĞŶŽƉĞŶďĂĂƌŐƌŽĞŶŐĞďŝĞĚĚĂƚƚĞŐĞŶĚĞKŽƐƚĞƌŚŽƵƚƐĞĚŝũŬĞŶĚĞƐƉŽŽƌůŝũŶ;ƌŶŚĞŵͲEŝũŵĞŐĞŶͿůŝŐƚ͘ĞŝŶŝƚŝĂƚŝĞĨŶĞŵĞƌ ;ǀĂŶ /sE ZŝũŶͬtĂĂůͿ ŚĞĞĨƚ ƐĂŵĞŶ ŵĞƚ ůĞĞƌůŝŶŐĞŶ ǀĂŶ ŚĞƚ ŝƚĂĚĞů ĐŽůůĞŐĞ ĚĞ ƚƵŝŶ ŝŶŐĞƌŝĐŚƚ ŵĞƚ ƐƉĞĐŝĨŝĞŬĞ ƉůĂŶƚĞŶ ĚŝĞ ǀůŝŶĚĞƌƐ ĂĂŶƚƌĞŬŬĞŶ͘ ;ǀĂŶ/sEZŝũŶͬtĂĂůͿŚĞĞĨƚƐĂŵĞŶŵĞƚůĞĞƌůŝŶŐĞŶǀĂŶŚĞƚŝƚĂĚĞůĐŽůůĞŐĞĚĞƚƵŝŶŝŶŐĞƌŝĐŚƚŵĞƚƐƉĞĐŝĨŝĞŬĞƉůĂŶƚĞŶĚŝĞǀůŝŶĚĞƌƐĂĂŶƚƌĞŬŬĞŶ͘ ĞƚƵŝŶǁŽƌĚƚŐĞďƌƵŝŬƚǀŽŽƌŶĂƚƵƵƌĞĚƵĐĂƚŝĞ͘ƌǁŽƌĚĞŶƌĞŐĞůŵĂƚŝŐůĞƐƐĞŶĞŶǁŽƌŬƐŚŽƉƐŐĞŚŽƵĚĞŶǀŽŽƌůĞĞƌůŝŶŐĞŶǀĂŶŚĞƚŝƚĂĚĞůĐŽůůĞŐĞ ĞŶĂŶĚĞƌĞďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶ>ĞŶƚ͕KŽƐƚĞƌŚŽƵƚĞŶZĞƐƐĞŶ͘KŽŬĚŝĞŶƚĚĞƚƵŝŶĂůƐƌƵƐƚƉůĞŬǀŽŽƌǁĂŶĚĞůĂĂƌƐĞŶĨŝĞƚƐĞƌƐŽƉĚĞKŽƐƚĞƌŚŽƵƚƐĞĚŝũŬ͘ sŽŽƌŚĞŶƐƚĂĂƚĞƌĞĞŶŝŶĨŽƌŵĂƚŝĞƉĂŶĞĞůĞŶƉŝĐŬŶŝĐŬƉůĂĂƚƐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ EĂƚƵƵƌĞĚƵĐĂƚŝĞǀŽŽƌĚĞůĞĞƌůŝŶŐĞŶǀĂŶŚĞƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŝƚĂĚĞůĐŽůůĞŐĞŝŶ>ĞŶƚ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ĞĞƌůŝŶŐĞŶǀĂŶŚĞƚŝƚĂĚĞůĐŽůůĞŐĞ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ tŽƌŬƐŚŽƉƐĞŶŶĂƚƵƵƌůĞƐƐĞŶ͘,ĞƚďĞŶŽĚŝŐĚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚǁŽƌĚƚŐĞĚĂĂŶ ŝŶƐĂŵĞŶǁĞƌŬŝŶŐǀĂŶĚĞůĞĞƌůŝŶŐĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗EŽŽƌĚ͕tŝũŬ͗>ĞŶƚ ůĂŶĚŚŽŽĨĚƐƉŽŽƌďƌƵŐͬKŽƐƚĞƌŚŽƵƚƐĞĚŝũŬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ /sEZŝũŶͬtĂĂů dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ĨƌĂŶƐŵŝŬǆΛŚŽƚŵĂŝů͘ĐŽŵ


Śƌ͘&͘DŝŬǆ

ĚƌĞƐ

͕͕


ϮϬϬϴ ϭϬϬϬ



ͻ,Ğƚ/sEŬŽŵƚĞƌŽŶŐĞǀĞĞƌϭǆƉĞƌŵĂĂŶĚŵĞƚůĞĞƌůŝŶŐĞŶ͘


KƉŚĞƚŝŶĨŽƌŵĂƚŝĞƉĂŶĞĞůďŝũŚĞƚůĂŶĚŚŽŽĨĚƐƚĂĂƚŝŶĨŽƌŵĂƚŝĞŽǀĞƌĚĞƚƵŝŶ͘KŶŐĞǀĞĞƌϭǆƉĞƌũĂĂƌǁŽƌĚƚĞƌĞĞŶĞĚƵĐĂƚŝĞǀĞůĞǌŝŶŐŝŶ ĚĞĚŽƌƉƐƐĐŚƵƵƌŐĞŐĞǀĞŶ͘ƌǀĞƌƐĐŚŝũŶĞŶĂĨĞŶƚŽĞĂƌƚŝŬĞůƚũĞƐŝŶĚĞ>ĞŶƚƐĞůƵĐŚƚ͘


'ĞĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

'ĞĞŶŬŽƐƚĞŶ͘


ĞŚĞĞƌĂĨƐƉƌĂŬĞŶŐĂĂŶǀŝĂĚĞŵĂŝů͘,ĞƚŐƌŽŶĚŐĞďŝĞĚŝƐǀĂŶŚĞƚtĂƚĞƌƐĐŚĂƉ͘ŝũŚĞďďĞŶŵŽŶĚĞůŝŶŐƚŽĞƐƚĞŵŵŝŶŐŐĞŐĞǀĞŶǀŽŽƌĚĞŝ


Ŷǀƚ Ŷǀƚ ,ĞƚǁŝũŬƐĞƌǀŝĐĞƚĞĂŵĂƐƐŝƐƚĞĞƌƚǌŽŶƵĞŶĚĂŶ͕ǁĂŶŶĞĞƌŶŽĚŝŐ͘ Ŷǀƚ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞŶĚĞtŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌEŽŽƌĚ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌƚŽŽŶƚďĞůĂŶŐƐƚĞůůŝŶŐĚŽŽƌĂĂŶǁĞǌŝŐƚĞǌŝũŶďŝũůĞǌŝŶŐĞŶ͘

ϳϲͲĚŽƉƚŝĞƌŽƚŽŶĚĞ;^ƚĂƚŝŽŶƐƐƚƌĂĂƚͿĚŽŽƌďĞĚƌŝũǀĞŶ


ŝũĚĞďŝŶŶĞŶŬŽŵƐƚǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞKŽƐƚĞƌŚŽƵƚǀŝĂĚĞϭϱͬ'ƌŝĨĚŝũŬŚĞĞĨƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĞĞŶƌŽƚŽŶĚĞďĞƐĐŚŝŬďĂĂƌŐĞƐƚĞůĚĂĂŶĞĞŶ ŐƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨ Žŵ ĚĞǌĞ ŝŶ ƚĞ ƌŝĐŚƚĞŶ ĞŶ ƚĞ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘ ,Ğƚ ŐƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨ ŬĂŶ ǌŝĐŚ ŽƉ ĚĞǌĞ ǁŝũǌĞ ƉƌŽĨŝůĞƌĞŶ ŝŶ ĚĞ ŽƉĞŶďĂƌĞ ƌƵŝŵƚĞ͘ ƌ ƐƚĂĂƚ ŐƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨŽŵĚĞǌĞŝŶƚĞƌŝĐŚƚĞŶĞŶƚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘,ĞƚŐƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨŬĂŶǌŝĐŚŽƉĚĞǌĞǁŝũǌĞƉƌŽĨŝůĞƌĞŶŝŶĚĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞ͘ƌƐƚĂĂƚ ŽŽŬĞĞŶŬůĞŝŶĞƌĞĐůĂŵĞĂĂŶĚƵŝĚŝŶŐǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞŶŵŽŽŝĞ͕ŐƌŽĞŶĞĞŶƚƌĞĞǀĂŶKŽƐƚĞƌŚŽƵƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĚŽŽƌĞĞŶďĞĚƌŝũĨƵŝƚ EŝũŵĞŐĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

WZǀŽŽƌŚĞƚŐƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨ͘ĞǁŽŶĞƌƐĞŶ ǀŽŽƌďŝũŐĂŶŐĞƌƐŚĞďďĞŶĞĞŶŵŽŽŝĞĞŶƚƌĞĞǀĂŶ KŽƐƚĞƌŚŽƵƚ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶŽƉĚĞƌŽƚŽŶĚĞ͘,ĞƚŵĞƌĞŶĚĞĞůŝƐ ďůŽĞŵƌŝũŬĞďĞƉůĂŶƚŝŶŐĚŝĞŝŶƚĞŶƐŝĞĨŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĞƌŐƚ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗EŽŽƌĚ͕tŝũŬ͗KŽƐƚĞƌŚŽƵƚ ZŽƚŽŶĚĞ^ƚĂƚŝŽŶƐǁĞŐͬ'ƌŝĨƚĚŝũŬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ 'ůŽďĂů'ĂƌĚĞŶŝŶŐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

'ƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨƵŝƚ>ŝŶĚĞŶŚŽůƚ

ͲŵĂŝů

Ŷď



ĚƌĞƐ

<ĞƌŬĞŶďŽƐϭϯϬϵ͕ϲϱϰϲ'͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰͲϯϳϵϭϴϴϬ


ͻĞŶŵĂůŝŐĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐĞŶĚĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚ;ŝŶƚĞŶƐŝĞĨͿ


KƉĚĞƌŽƚŽŶĚĞƐƚĂĂƚĞĞŶƐƵŵŵŝĞƌƌĞĐůĂŵĞďŽƌĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶďĞĚƌŝũĨ


ŐĞĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

Ŷď


ĚŽƉƚŝĞŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ


Ŷď ϱũĂĂƌ;ǀĂŶĂĨϭũĂŶƵĂƌŝϮϬϬϱͿ ŐĞĞŶ Ŷǀƚ




tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌŚŽƵĚƚŚĞƚǀĞƌůŽŽƉǀĂŶŚĞƚĐŽŶƚƌĂĐƚŝŶĚĞŐĂƚĞŶ͘

ϮϬϬϱ ϭϬϬŵϮ

ϳϳͲĞĂƚůĞƐƐƚƌĂĂƚǌĞůĨďĞŚĞĞƌďŝũWĂůĂǌǌŽ


WĂůůĂǌǌŽĂĂŶĚĞĞĂƚůĞƐƚƌĂĂƚƐƚĂĂƚŽƉĞĞŶƚĞƌƉ͘ĞssǀĞƌǌŽƌŐƚŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌĂƐŽƉŚĞƚƉůĂƚƚĞŐĞĚĞĞůƚĞǀĂŶĚĞƚĞƌƉ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞƌŽŶĚWĂůĂǌǌŽŝƐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǀĞƌƐŶŝƉƉĞƌĚĚŽŽƌĞĞŶŽŶůŽŐŝƐĐŚĞŐƌŽŶĚƵŝƚŐŝĨƚĞ͘ ŽŽƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞssǁŽƌĚƚŚĞƚŐƌĂƐ ŽƉĚĞƚĞƌŵĞĨĨŝĐŝģŶƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĞssďĞƐƚĞĞĚƚŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚƵŝƚĂĂŶĞĞŶ ŚŽǀĞŶŝĞƌ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ 'ƌĂƐŵĂĂŝĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗EŽŽƌĚ͕tŝũŬ͗>ĞŶƚ dĞƌƉWĂůĂǌǌŽĞĂƚůĞƐƚƌĂĂƚͬYƵĞĞŶƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ssWĂůůĂǌŽ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ƚŚŝũƐĞŶŐĞŵŵĂŬŽŶŝŶŐƐΛƵƉĐŵĂŝů͘Ŷů


dŚŝũƐ<ŽŶŝŶŐ

ĚƌĞƐ

ĞĂƚůĞƐƐƚƌĂĂƚϰϰ




ͻĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶĚĞǁĞŶƐĞŶss


Ŷǀƚ


ŐĞĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

Ŷď


DŽŶĚĞůŝŶŐĞĂĨƐƉƌĂĂŬƚƵƐƐĞŶĚĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌĞŶĚĞĐŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶǀĂŶĚĞss


DŽŶĚĞůŝŶŐ Ŷǀƚ ŐĞĞŶ Ŷǀƚ




'ĞĞŶĐŽŶƚĂĐƚǀĞƌĚĞƌ

ϮϬϬϴ ϮϱϬŵϮ

ϳϴͲůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚĨĞĞƐƚ>ĞŶƚ


,ĞƚůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚĨĞĞƐƚŝƐĞĞŶďƵƵƌƚĨĞĞƐƚǁĂƚŐĞďŽƌĞŶŝƐƚŝũĚĞŶƐĚĞůĂŶĚĞůŝũŬĞŽƉƐĐŚŽŽŶĚĂŐŝŶĚĞůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚŝŶϮϬϬϵ͘ƌǁŽƌĚĞŶĚŝǀĞƌƐĞ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ ŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ ǀŽŽƌ ũŽŶŐ ĞŶ ŽƵĚ͘ EŝĞƚ ĂůůĞĞŶ ďĞǁŽŶĞƌƐ ǀĂŶ ĚĞ ůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚ ǌŝũŶ ƵŝƚŐĞŶŽĚŝŐĚ͕ ŵĂĂƌ ŽŽŬ ĚĞ ďĞǁŽŶĞƌƐ ǀĂŶ ĚĞ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚǀŽŽƌũŽŶŐĞŶŽƵĚ͘EŝĞƚĂůůĞĞŶďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚǌŝũŶƵŝƚŐĞŶŽĚŝŐĚ͕ŵĂĂƌŽŽŬĚĞďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞ ŽŵůŝŐŐĞŶĚĞƐƚƌĂƚĞŶ

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ,ĞƚĚŽĞůǀĂŶŚĞƚĨĞĞƐƚŝƐĚĂƚŵĞŶƐĞŶƵŝƚĚĞ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ďƵƵƌƚŵĞƚĞůŬĂĂƌŝŶĐŽŶƚĂĐƚƚĞďƌĞŶŐĞŶĞŶĞĞŶ ďƵƵƌƚŐĞǀŽĞůƚĞĐƌĞģƌĞŶŽĨƚĞďĞŚŽƵĚĞŶ͘Ğ ŶĂƚŝŽŶĂůĞŽƉƐĐŚŽŽŶĚĂŐŝŶϮϬϬϵǁĂƐǌŽΖŶƐƵĐĐĞƐ ŝŶĚĞďƵƵƌƚĚĂƚĞƌďĞǁŽŶĞƌƐĚĞŬŽƉƉĞŶďŝũ ĞůŬĂĂƌŚĞďďĞŶŐĞƐƚŽŬĞŶŽŵĞƌĞĞŶũĂĂƌůŝũŬƐ ƚĞƌƵŐŬĞƌĞŶĚďƵƵƌƚĨĞĞƐƚǀĂŶƚĞŵĂŬĞŶ͘ ĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ KƉŚĞƚũĂĂƌůŝũŬƐĞĨĞĞƐƚǁŽƌĚĞŶƚĂůǀĂŶĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚǀŽŽƌ ũŽŶŐĞŶŽƵĚ͘<ŝŶĚĞƌƐƉĞůĞŶ͕ĞĞŶũŽŶŐĞƌĞŶƉƌŽŐƌĂŵŵĂ;ĚŽŽƌĚĞ ũŽŶŐĞƌĞŶǌĞůĨŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚͿ͕ĞĞŶǁŝũŬǁĂŶĚĞůŝŶŐĞĞŶŐŝĚǀĂŶ/sE͕ ŐĂƌĂŐĞƌŬŽŽƉ͕ĞĞŶďĂƌďĞĐƵĞ͕ŵƵǌŝĞŬĞŶŽƉƚƌĞĚĞŶƐ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗EŽŽƌĚ͕tŝũŬ͗>ĞŶƚ ^ƉĞĞůǀĞůĚĂĂŶĚĞĞŐŽŶŝĂƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ &ĞĞƐƚĐŽŵŵŝƐƐŝĞůŽĞŵĞŶďƵƵƌƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ůŝŶĚĂΛŵĐǁƌŽǁ͘Ŷů


>ŝŶĚĂ>ĂŵĂŶ

ĚƌĞƐ

ĞŐŽŶŝĂƐƚƌĂĂƚϱ͕͕


ϬϮϰͲϯϮϰϱϯϵϰͬϬϲϮϯϬϭϴϯϳϭ


ͻϭǆƉĞƌũĂĂƌǀŝŶĚƚŚĞƚĨĞĞƐƚƉůĂĂƚƐ͘



sŝĂƉĞƌƐďĞƌŝĐŚƚĞŶĞŶĨůǇĞƌƐǁŽƌĚƚŚĞƚĨĞĞƐƚŐĞƉƌŽŵŽŽƚ͘


ŐĞĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

KŶďĞŬĞŶĚ;ůŝŐƚďŝũǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲŽŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶďƵƵƌƚďƵĚŐĞƚƚĞŶͿ

ϮϬϬϵ Ŷǀƚ


KŶďĞŬĞŶĚ;ůŝŐƚďŝũǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲŽŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶďƵƵƌƚďƵĚŐĞƚƚĞŶͿ


KŶďĞŬĞŶĚ;ůŝŐƚďŝũǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲŽŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶďƵƵƌƚďƵĚŐĞƚƚĞŶͿ KŶďĞŬĞŶĚ;ůŝŐƚďŝũǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲŽŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶďƵƵƌƚďƵĚŐĞƚƚĞŶͿ KŶďĞŬĞŶĚ;ůŝŐƚďŝũǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲŽŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶďƵƵƌƚďƵĚŐĞƚƚĞŶͿ >ŝŐƚďŝũǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲŽŶĚĞƌĚĞĞůǀĂŶďƵƵƌƚďƵĚŐĞƚƚĞŶ


tŝũŬŵĂŶĂŐĞƌEŽŽƌĚ


ZĞŐĞůŵĂƚŝŐŵĂŝůĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞĐŽŶƚĂĐƚƉĞƌƐŽŽŶŽŵŚĂĂƌĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞůŝũŬĞŵŽůĞŶŚĞĞŶƚĞŚĞůƉĞŶ͘ŝƚŽŵŚĞƚĞŶƚŚŽƵƐŝĂƐŵĞ ĞƌŝŶƚĞŚŽƵĚĞŶ͘

ϳϵͲ&ŝĞƚƐĐƌŽƐƐďĂĂŶKŽƐƚĞƌŚŽƵƚ


ĞĨŝĞƚƐĐƌŽƐƐďĂĂŶŝƐKŽƐƚĞƌŚŽƵƚŝƐǀŽŽƌŝĞĚĞƌĞĞŶƚŽĞŐĂŶŬĞůŝũŬĞŶŚĞĞĨƚĞĞŶƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĞůĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐ͘sŽŽƌĂůŬŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚEŝũŵĞŐĞŶĞŶ EŽŽƌĚ ĞŶ ĚĞ ďƵƵƌŐĞŵĞĞŶƚĞŶ KŽƐƚĞƌŚŽƵƚ ĞŶ ůƐƚ ŵĂŬĞŶ Ğƌ ŐĞďƌƵŝŬ ǀĂŶ͘ ĞŶ ĂĂŶƚĂů ǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ ĚĞ ĐƌŽƐƐďĂĂŶ͘ EŽŽƌĚĞŶĚĞďƵƵƌŐĞŵĞĞŶƚĞŶKŽƐƚĞƌŚŽƵƚĞŶůƐƚŵĂŬĞŶĞƌŐĞďƌƵŝŬǀĂŶ͘ĞŶĂĂŶƚĂůǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĚĞĐƌŽƐƐďĂĂŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ <ŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚŵŽĞƚǌŽǀĞĞůŵŽŐĞůŝũŬĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŬĂŶƐǁŽƌĚĞŶŐĞďŽĚĞŶŽŵďƵŝƚĞŶƚĞďĞǁĞŐĞŶ͘ ĞĨŝĞƚƐŝƐĞĞŶƉŽƉƵůĂŝƌǀĞƌǀŽĞƌƐŵŝĚĚĞů͘Ğ ďĂĂŶǁŽƌĚƚĚĂŶŽŽŬŝŶƚĞŶƐŝĞĨŐĞďƌƵŝŬƚ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

<ŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚĞŶŽŵůŝŐŐĞŶĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞŶ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ĞǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐĞŐĂůŝƐĞƌĞŶĞŶƉƌŽĨŝůĞƌĞŶĚĞďĂĂŶǌŽĚĂƚĚĞǌĞŐŽĞĚ ŐĞďƌƵŝŬƚŬĂŶǁŽƌĚĞŶĚŽŽƌĚĞĨŝĞƚƐĞƌƐ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚǀĞƌǌŽƌŐĞŶĚĞ ǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐĨŝĞƚƐƚƌĂŝŶŝŶŐĞŶǀŽŽƌũŽŶŐĞƌĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗EŽŽƌĚ͕tŝũŬ͗KŽƐƚĞƌŚŽƵƚ 'ƌŝĨƚĚŝũŬŶĂĂƐƚĚĞĚĞƉĞŶĚĂŶĐĞǀĂŶƐĐŚŽŽůΖĞKǀĞƌƐƚĞĞŬΖ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ 'ĞĞŶŶĂĂŵ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

'ƌŽĞƉǀƌŝũǁŝůůŝŐĞũŽŶŐĞƌĞŶ

ͲŵĂŝů

ďĂƌƚͺĂũĂǆϵϮΛŚŽƚŵĂŝů͘ĐŽŵ


ĂƌƚƌŽƵǁĞƌ

ĚƌĞƐ

>ĞŶƚƐĞdƵŝŶƐƚƌĂĂƚϭϯ͕ϲϲϲϯ'͕>ĞŶƚ


ϬϮϰͲϯϮϰϯϵϴϴ


ͻtĞŬĞůŝũŬƐǁŽƌĚƚĚĞďĂĂŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘ ͻ/ŶĚĞǌŽŵĞƌŵĂĂŶĚĞŶǌŝũŶĞƌƌĞŐĞůŵĂƚŝŐĨŝĞƚƐƚƌĂŝŶŝŶŐĞŶǀŽŽƌũŽŶŐĞƌĞŶ͘


ŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝĞǀĞƌůŽŽƉƚǀŝĂƐŽĐŝĂůĞŵĞĚŝĂ͘


ŝŐĞŶŵĂƚĞƌŝĂĂů

<ŽƐƚĞŶ

'ĞĞŶŬŽƐƚĞŶ



DŽŶĚĞůŝŶŐĞĂĨƐƉƌĂĂŬŽǀĞƌŚĞƚŽƉŽƌĚĞŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞďĂĂŶ͘


DŽŶĚĞůŝŶŐ Ŷǀƚ 'ĞĞŶ Ŷǀƚ


tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ


'ĞĞŶĐŽŶƚĂĐƚǀĞƌĚĞƌ

ϮϬϬϴ ϮϬϬϬŵϮ

ϴϬͲEĂƚƵƵƌƚƵŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂů


dŽĞŶŝŶϭϵϵϭĚĞŬĂƌƚŽŶŶĂŐĞĨĂďƌŝĞŬŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂůǁĞƌĚŐĞƐůŽŽƉƚǁĂƌĞŶĚĞƉůĂŶŶĞŶŝŶĞĞƌƐƚĞŝŶƐƚĂŶƚŝĞǀŽŽƌĂůŐĞƌŝĐŚƚŽƉǁŽŶŝŶŐďŽƵǁ͘Ğ ƌĞůĂƚŝĞĨ ĚŝĐŚƚĞ ďĞďŽƵǁŝŶŐ ŝŶ ŽƚƚĞŶĚĂĂů ŽƉ ĚĂƚ ŵŽŵĞŶƚ͕ ĞŶ ŚĞƚ ǁĞŝŶŝŐĞ ŐƌŽĞŶ ŝŶ ĚĞ ǁŝũŬ ŵĂĂŬƚĞ ĚĂƚ ďĞǁŽŶĞƌƐ ĨĞů ŝŶ ŽƉƐƚĂŶĚ ŬǁĂŵĞŶ ƌĞůĂƚŝĞĨĚŝĐŚƚĞďĞďŽƵǁŝŶŐŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂůŽƉĚĂƚŵŽŵĞŶƚ͕ĞŶŚĞƚǁĞŝŶŝŐĞŐƌŽĞŶŝŶĚĞǁŝũŬŵĂĂŬƚĞĚĂƚďĞǁŽŶĞƌƐĨĞůŝŶŽƉƐƚĂŶĚŬǁĂŵĞŶ ƚĞŐĞŶĚĞƉůĂŶŶĞŶ͘ŝƚŚĞĞĨƚƵŝƚĞŝŶĚĞůŝũŬĞŐĞƌĞƐƵůƚĞĞƌĚŝŶĚĞĂĂŶůĞŐǀĂŶĚĞEĂƚƵƵƌƚƵŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂů͖ĞĞŶϭ͘ϴϬϬŵϮŐƌŽƚĞŐƌŽĞŶĞŽĂƐĞŝŶĚĞ ǁŝũŬ͘ ,ĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞƚƵŝŶƌƵƐƚǀŽůůĞĚŝŐďŝũǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉEĂƚƵƵƌƚƵŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂů͘ŝũǌŽƌŐĞŶďŝũŶĂŝĞĚĞƌĞǌĂƚĞƌĚĂŐǀŽŽƌĚĞ ŶŽĚŝŐĞƐŶŽĞŝͲ͕ŵĂĂŝͲĞŶƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬǁĞƌŬǌĂĂŵŚĞĚĞŶ͘DŽĐŚƚƵŶŽŐŝŶƚĞƌĞƐƐĞŚĞďďĞŶ͕ĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŝƐŚĂƌĚŽƉǌŽĞŬŶĂĂƌŶŝĞƵǁĞ ǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐ͊ ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞŚŽŽĨĚĨƵŶĐƚŝĞǀĂŶĚĞƚƵŝŶŝƐĚĞĞĐŽůŽŐŝƐĐŚĞ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ĨƵŶĐƚŝĞ͘,ĞƚŝƐĞĞŶƉůĞŬďŝŶŶĞŶĚĞƐƚĂĚǁĂĂƌ ŵĞŶƐĞŶ͕ƉůĂŶƚĞŶĞŶĚŝĞƌĞŶǌŝĐŚƚŚƵŝƐǀŽĞůĞŶ͘ ͻĂĂƌŶĂĂƐƚǀĞƌǀƵůƚĚĞƚƵŝŶĞĞŶďĞůĂŶŐƌŝũŬĞ ƐŽĐŝĂůĞĨƵŶĐƚŝĞ͘ĞƚƵŝŶďĞǀĂƚĞĞŶŐƌŽŽƚĂĂŶƚĂů ǌŝƚͲĞŶƐƉĞĞůƉůĞŬŬĞŶǁĂĂƌďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐ ĞůŬĂĂƌŬƵŶŶĞŶŽŶƚŵŽĞƚĞŶ͘ ĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞǁŝũŬŽƚƚĞŶĚĂĂů

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ^ŶŽĞŝĞŶ͕ŐƌĂƐĞŶŽŶŬƌƵŝĚǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ͕ǀŝũǀĞƌƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶ͕ŶŝĞƵǁĞ ĂĂŶƉůĂŶƚ͕ƉĂĚĞŶĞŶƚƌĂƉƉĞŶƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶ͕ǌǁĞƌĨǀƵŝůǀĞƌǁŝũĚĞƌĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗ŽƚƚĞŶĚĂĂů ^ƉŽŽƌŬƵŝůƚŚǀ'ƌĂĂĨƐĐŚĞǁĞŐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐĞǁŽŶĞƌƐKƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞŽƚƚĞŶĚĂĂů dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů


ϭϵϵϲ


:͘W͘D͘;ũĂĐŬǇͿ<ĞƌƐƚĞŶ

ĚƌĞƐ

^ĐŚŽŽůƐƚƌĂĂƚϰϵ͕ϲϱϭϮ:͕EŝũŵĞŐĞŶ͕͕


ϬϮϰͲϯϮϯϱϲϳϴ


ͻŝũŶĂͿ/ĞĚĞƌĞǌĂƚĞƌĚĂŐ͕ŝŶŝĞĚĞƌŐĞǀĂůŝŶŚĞƚŐƌŽĞŝƐĞŝǌŽĞŶ͕ǀŽŽƌĚĞǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉ͘ ͻĂĂƌŶĂĂƐƚǁŽƌĚƚǀŽŽƌĂůůĞŐĞŢŶƚĞƌĞƐƐĞĞƌĚĞŶĞŶďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐϮŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌĞĞŶŶĂƚƵƵƌǁĞƌŬĚĂŐŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ͘


ͻsŝĂŚĞƚǁŝũŬďůĂĚǁŽƌĚƚĚĞǁŝũŬŽƉĚĞŚŽŽŐƚĞŐĞŚŽƵĚĞŶǀĂŶŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐĞŶŝŶĚĞEĂƚƵƵƌƚƵŝŶĞŶǁŽƌĚĞŶŽƉƌŽĞƉĞŶŐĞƉůĂĂƚƐƚ ǀŽŽƌŶŝĞƵǁĞǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐ


<ŽƐƚĞŶ


ĞŚĞĞƌŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ;ϭϵϵϮͿ


ΦϭϮϬϬ;ϮϬϬϳͿ

ϴϭͲtĞƌŬŐƌŽĞƉ:ĂǀĂďŽƐ


sĂŶĂĨϮϬϬϭǀĞƌǌŽƌŐƚĞĞŶŐƌŽĞƉďĞǁŽŶĞƌƐƌŽŶĚŚĞƚ:ĂǀĂďŽƐŚĞƚŬůĞŝŶƐĐŚĂůŝŐĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚŝƚŚĂůǀĞŚĞĐƚĂƌĞŐƌŽƚĞŐƌŽĞŶĞďŽƐŐĞďŝĞĚĂĂŶ ĚĞ ƌĂŶĚ ǀĂŶ ŚĞƚ ĐĞŶƚƌƵŵ ǀĂŶ EŝũŵĞŐĞŶ͘ ĞǌĞ ͚ǁĞƌŬŐƌŽĞƉ͛ ĚĞƌĂŶĚǀĂŶŚĞƚĐĞŶƚƌƵŵǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶ͘ĞǌĞ ǁĞƌŬŐƌŽĞƉ ǀĂŶŽŶŐĞǀĞĞƌĂĐŚƚďĞǁŽŶĞƌƐŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶŽŵŚĞƚďŽƐŚĞĞůĞŶ ǀĂŶ ŽŶŐĞǀĞĞƌ ĂĐŚƚ ďĞǁŽŶĞƌƐ ŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚ ǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶ Žŵ ŚĞƚ ďŽƐ ŚĞĞů ĞŶ ƐĐŚŽŽŶƚĞŚŽƵĚĞŶ͘ĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞďƵƵƌƚŚĞůƉĞŶŚŝĞƌďŝũ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉũĂĂƌůŝũŬƐĞĞŶ͚ďƵƵƌƚĨĞĞƐƚͬŐĞǌĞůůŝŐŚĞŝĚƐĚĂŐ͛ŝŶ ŚĞƚďŽƐ͘ ĞŐĞŵĞĞŶƚĞŽŶĚĞƌƐƚĞƵŶƚĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŵĞƚŵĂƚĞƌŝĂůĞŶ͕ƵŝƚǀŽĞƌĞŶǀĂŶŐƌŽŽƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͕ĂĨǀŽĞƌĞŶǀĂŶƐŶŽĞŝͲĂĨǀĂůĞŶŚĞƚŵĂĂŝĞŶǀĂŶŚĞƚ ŐƌĂƐ͘ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉƐƚĞůƚƐĂŵĞŶŵĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĞĞŶďĞŚĞĞƌƉůĂŶŽƉǀŽŽƌŚĞƚŐĞďŝĞĚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ƌĞģƌĞŶĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶǀĂŶďŝŶĚŝŶŐŵĞƚĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďƵƵƌƚĞŶĚĞŶĂƚƵƵƌŝŶĚĞΖĂĐŚƚĞƌƚƵŝŶΖ͖ ƌĞģƌĞŶĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶǀĂŶĞĞŶŵŽŽŝĞ ŽŵŐĞǀŝŶŐŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĞǁŽŶĞƌƐƌŽŶĚŚĞƚ:ĂǀĂďŽƐ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐĂĐƚŝĞƐ͕ǌŽĂůƐ͗ ŽKƉƌƵŝŵĞŶǀĂŶǌǁĞƌĨĂĨǀĂů Ž^ŶŽĞŝĞŶǀĂŶŽǀĞƌďĞŐƌŽĞŝŝŶŐĞŶĂĂŶůĞŐŐĞŶǀĂŶŚŽƵƚǁĂůůĞŶ ŽKƉŚĂŶŐĞŶǀĂŶŶĞƐƚŬĂƐƚũĞƐ;ǌŝĞĨŽƚŽͿ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶďƵƵƌƚĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗'ĂůŐĞŶǀĞůĚ ŽƐũĞĂĐŚƚĞƌ^ƚ͘ŶŶĂƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ tĞƌŬŐƌŽĞƉ:ĂǀĂďŽƐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


ũŽŚŶΛƚƵŝŶĞŶĞŶƚĞŬƐƚĞŶ͘Ŷů͖ ũ͘ǀĚƌĞƐƚΛǀĞƌƐĂƚĞů͘Ŷů Śƌ͘:͘D͘ŶƐŝŶŬͬ:ŽŚŶǀĂŶĚĞƌZĞƐƚ

ĚƌĞƐ

&ƌĂŶƐĞƐƚƌĂĂƚϳϳĂ͕ϲϱϮϰ,y͕EŝũŵĞŐĞŶ


ŶƐŝŶŬϬϮϰͲϯϮϮϭϳϳϴͬϬϲͲϱϭϭϯϮϯϰϮͬsĂŶĚĞƌ ZĞƐƚϬϲͲϭϰϭϭϮϰϴϬ




ͻDŝŶŝŵĂĂůƚǁĞĞũĂĂƌůŝũŬƐĞǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐĞŶǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉ ͻDŝŶŝŵĂĂůƚǁĞĞũĂĂƌůŝũŬƐĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐƌŽŶĚĞƐ;ǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶͿ ͻĠŶũĂĂƌůŝũŬƐĞďƵƵƌƚĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚ;ďƵƵƌƚĨĞĞƐƚͬŐĞǌĞůůŝŐŚĞŝĚƐĚĂŐͿ ͻKƉƐƚĞůůĞŶǀĂŶďĞŚĞĞƌƉůĂŶ;ĠŶŵĂĂůŝŶĚĞǀŝĞƌũĂĂƌͿ ͻKŶĚĞƌŚŽƵĚƐĂĐƚŝĞƐŝŶŵĂĂƌƚĞŶŶŽǀĞŵďĞƌ͖ ͻƵƵƌƚĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚŝŶƐĞƉƚĞŵďĞƌ ͻ,ƵŝƐͲĂĂŶͲŚƵŝƐďƌŝĞǀĞŶ͖ ͻƌǁŽƌĚƚŐĞǁĞƌŬƚĂĂŶĞĞŶǁĞďƐŝƚĞĞŶŵĂŝůďĞƐƚĂŶĚ


/ŶϮϬϬϰĞŶϮϬϬϵŚĞĞĨƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉƚĞƌďĞƐĐŚŝŬŬŝŶŐŐĞƐƚĞůĚǀŽŽƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚďŽƐ͘ŝƚǌŝũŶŽŶĚĞƌŵĞĞƌ ŚĂƌŬĞŶ͕ƐĐŚĂƌĞŶĞŶǌĂŐĞŶ͘ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŝƐǀĞƌĂŶƚǁŽŽƌĚĞůŝũŬĞǀŽŽƌŚĞƚďĞŚĞƌĞŶǀĂŶŚĞƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉĞŶƐůĂĂƚŚĞƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉ ŽƉŝŶĞĞŶĞŝŐĞŶƌƵŝŵƚĞ;ďĞĚƌŝũĨƐƌƵŝŵƚĞǀĂŶĞĞŶǀĂŶĚĞůĞĚĞŶͿ͘/ŶϮϬϭϬŽŶƚǁŝŬŬĞůƚĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉĞĞŶǁĞďƐŝƚĞ͘

<ŽƐƚĞŶ

ͻ'ĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉ͗нͬͲΦϱϬϬ͕Ͳ ͻ/ŶƚĞƌŶĞƚƐŝƚĞ͖нͬͲΦϭϱϬ͕Ͳ;ŽƉǀƌŝũǁŝůůŝŐĞďĂƐŝƐͿ ͻEĞƐƚŬĂƐƚũĞƐ͖нͬͲΦϭϬϬ͕Ͳ нͬͲΦϮϬϬ͕ͲƉĞƌũĂĂƌĂĂŶĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝĞǀĞŬŽƐƚĞŶ͘


sŽŽƌϮϬϭϬŝƐǀŽŽƌŚĞƚĞĞƌƐƚƐƵďƐŝĚŝĞĂĂŶǀƌĂĂŐŐĞĚĂĂŶďŝũĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘sĂĂŬǀƌĂĂŐƚĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉĞĞŶďŝũĚƌĂŐĞǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐ͘ŝƚŐĂ


ϴϮͲ'ƌŽĞŶŐƌŽĞƉ>ŝŵŽƐ


ĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉ>ŝŵŽƐŝƐŽŶƚƐƚĂĂŶƵŝƚĚĞŬĞƌŶŐƌŽĞƉ>ŝŵŽƐ͗ĞĞŶŐƌŽĞƉĂĐƚŝĞǀĞŽŵǁŽŶĞŶĚĞŶǀĂŶŚĞƚ>ŝŵŽƐƚĞƌƌĞŝŶĚŝĞǌŝĐŚǌŽƌŐĞŶŵĂĂŬƚĞŶ ŽǀĞƌ ĚĞ ŚĞƌŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐ ǀĂŶ ĚĞǌĞ ŽƵĚĞ ŬĂǌĞƌŶĞ͘ ŝũ ŝŶǀĞŶƚĂƌŝƐĂƚŝĞƐ ǀĂŶ ŚĞƚ ƚĞƌƌĞŝŶ ďůĞŬĞŶ Ğƌ ŶĂĂƐƚ ŬĂǌĞƌŶĞƐ ĞĞŶ ŐƌŽŽƚ ĂĂŶƚĂů ŽǀĞƌĚĞŚĞƌŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐǀĂŶĚĞǌĞŽƵĚĞŬĂǌĞƌŶĞ͘ŝũŝŶǀĞŶƚĂƌŝƐĂƚŝĞƐǀĂŶŚĞƚƚĞƌƌĞŝŶďůĞŬĞŶĞƌŶĂĂƐƚŬĂǌĞƌŶĞƐĞĞŶŐƌŽŽƚĂĂŶƚĂů ŶĂƚƵƵƌǁĂĂƌĚĞŶŽƉŚĞƚƚĞƌƌĞŝŶĂĂŶǁĞǌŝŐƚĞǌŝũŶ͘ĞǌĞŶĂƚƵƵƌǁĂĂƌĚĞŶǌŝũŶŵĞƚďĞŚƵůƉǀĂŶƵƌŽƉĞƐĞƐƵďƐŝĚŝĞƐďĞŚŽƵĚĞŶŝŶĞĞŶĚĞĞůǀĂŶŚĞƚ ŐĞďŝĞĚĚĂƚŶƵŝƐŝŶŐĞƌŝĐŚƚĂůƐŶĂƚƵƵƌƉĂƌŬ͘ ĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉŝƐŝŶŵŝĚĚĞůƐĞĞŶƐƚŝĐŚƚŝŶŐĚŝĞďĞƐƚĂĂƚƵŝƚŽŶŐĞǀĞĞƌϲǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐĚŝĞǌŽƌŐĞŶǀŽŽƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŶĂƚƵƵƌƉĂƌŬ͘ĞŶƐŝŶĚĞ ŵĂĂŶĚǁŽƌĚĞŶǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚĞŶĚĂĂƌŶĂĂƐƚǀŝŶĚƚŝũĚĞŶƐĚĞůĂŶĚĞůŝũŬĞ͚ĂŐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ͛ĚĞ'ƌŽĞŶĚĂŐƉůĂĂƚƐ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞŚŽƵĚǀĂŶďĞƐĐŚĞƌŵĚĞƐŽŽƌƚĞŶĞŶŚĞƚƵŶŝĞŬĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŶĂƚƵƵƌůĂŶĚƐĐŚĂƉŽƉŚĞƚǀŽŽƌŵĂůŝŐ>ŝŵŽƐƚĞƌƌĞŝŶ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĞƚƌŽŬŬĞŶŽŵǁŽŶĞŶĚĞŶĞŶďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶŚĞƚ >ŝŵŽƐƚĞƌƌĞŝŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŶĂƚƵƵƌƉĂƌŬ͖ ͻKƉƐƚĞůůĞŶǀĂŶĞĞŶďĞŚĞĞƌƉůĂŶ͖ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶĚĞũĂĂƌůŝũŬƐĞ'ƌŽĞŶĚĂŐƚŝũĚĞŶƐĚĞ͚ĚĂŐǀĂŶŚĞƚ ƉĂƌŬ͖͛ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶĚĞũĂĂƌůŝũŬƐĞŽůůĞŶƉůĂŶƚĚĂŐ͖ ͻKƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶǀĂŶůĞǌŝŶŐĞŶŽǀĞƌĚĞŶĂƚƵƵƌŝŶŚĞƚƉĂƌŬ͘ ^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗,ĞŶŐƐƚĚĂů EĂƚƵƵƌƉĂƌŬůŝŵŽƐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉ>ŝŵŽƐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĚĞǁŝũŬǁĞďƐŝƚĞ͘ŶůͬƉƌŽĨŝĞůͬŐƌŽĞ ŶŐƌŽĞƉ ŵĞǀƌ͘:͘^ĞŶŐĞƌƐĞŶ:͘Z͘ĚĞtŝũƐ

ĚƌĞƐ

ĞtŝũƐ͗'ĞůĚĞƌƐĞůĂĂŶϱϲ͕ϲϱϮϯ><͕͕




ŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐƉůĂŶĞŶǁĞƌŬƉůĂŶϮϬϬϳ ŶĂƚƵƵƌƉĂƌŬϭϭϵϭϬŵϮ͕ŶĂƚƵƵƌďŽƐϴϳϰϬŵϮ

ϮϰϯϮϮϲϯϴϳ

ͻ/ĞĚĞƌĞůĂĂƚƐƚĞǌĂƚĞƌĚĂŐǀĂŶĚĞŵĂĂŶĚĞĞŶǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚǀĂŶϭϭ͘ϬϬʹϭϯ͘ϬϬ ͻĞŶŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌĚĞ'ƌŽĞŶĚĂŐ͘ĞǀŽŽƌďĞƌĞŝĚŝŶŐŚŝĞƌǀĂŶŬŽƐƚŵĞĞƌĚĞƌĞǌĂƚĞƌĚĂŐĞŶǀŽŽƌĚĞǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐ ͻ:ĂĂƌůŝũŬƐ͍͍ŽƉƐƚĞůůĞŶǀĂŶĞĞŶďĞŚĞĞƌƉůĂŶǀŽŽƌŚĞƚƉĂƌŬ ͻĞŶŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌĚĞŽůůĞŶƉůĂŶƚĚĂŐ ͻdǁĞĞŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌĞĞŶůĞǌŝŶŐŽǀĞƌŶĂƚƵƵƌǁĂĂƌĚĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬ


ͻĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐďĞƐƚĂĂƚƵŝƚϲǀĂƐƚĞůĞĚĞŶ͘ĞǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶĞŶĂŶĚĞƌĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǁŽƌĚĞŶĂĂŶďĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞďƵƵƌƚďĞŬĞŶĚ ŐĞŵĂĂŬƚǀŝĂĚĞǁĞďƐŝƚĞĞŶĞĞŶƉƵďůŝĐĂƚŝĞďŽƌĚŝŶŚĞƚƉĂƌŬǌĞůĨ͘ ͻsŽŽƌŐƌŽƚĞƌĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǁŽƌĚĞŶƐŽŵƐǀƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐŐĞǁŽƌǀĞŶĚŽŽƌŵŝĚĚĞůǀĂŶĨůǇĞƌƐĚŝĞŝŶĚĞďƵƵƌƚǁŽƌĚĞŶǀĞƌƐƉƌĞŝĚ͘


ĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉǌŽƌŐƚǌĞůĨǀŽŽƌĂůůĞďĞŶŽĚŝŐĚĞŵĂƚĞƌŝĞĞůĞŶŵĂƚĞƌŝĂĂů

<ŽƐƚĞŶ

,ĞƚďƵĚŐĞƚǀĂŶĚĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐŝƐĂĨŬŽŵƐƚŝŐǀĂŶĞĞŶũĂĂƌůŝũŬƐĞďŝũĚƌĂŐĞǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘ŝƚŝƐĚĞŬŬĞŶĚǀŽŽƌĚĞŬŽƐƚĞŶǀĂŶ ŵĂƚĞƌŝĂĂůĞŶĞĞŶŽŶŬŽƐƚĞŶǀĞƌŐŽĞĚŝŶŐǀŽŽƌŬŽĨĨŝĞΘƚŚĞĞ͘


ĞŚĞĞƌŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚŶĂƚƵƵƌƉĂƌŬ>ŝŵŽƐϮϬϬϬ


Φϱ͘ϳϬϴ͕ϰϬ;ϮϬϬϳͿ

ϴϯͲĞǁŽŶĞƌƐǁĞƌŬŐƌŽĞƉWĂƚĞƌƐďŽƐ


sĂŶĂĨϭϵϵϰǀĞƌǌŽƌŐƚĞĞŶŐƌŽĞƉďĞǁŽŶĞƌƐƌŽŶĚŚĞƚWĂƚĞƌƐďŽƐŚĞƚŬůĞŝŶƐĐŚĂůŝŐĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶĞďŽƐŐĞďŝĞĚŝŶ,ƵŶŶĞƌďĞƌŐ͘ĞǌĞ ǁĞƌŬŐƌŽĞƉ ǀĂŶŽŶŐĞǀĞĞƌƚŝĞŶďĞǁŽŶĞƌƐŚŽƵĚƚŚĞƚďŽƐŐŽĞĚŝŶĚĞŐĂƚĞŶĞŶƐŝŐŶĂůĞĞƌƚĂůƐĞƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚŵŽĞƚǁŽƌĚĞŶƵŝƚŐĞǀŽĞƌĚ͘ ǀĂŶ ŽŶŐĞǀĞĞƌ ƚŝĞŶ ďĞǁŽŶĞƌƐ ŚŽƵĚƚ ŚĞƚ ďŽƐ ŐŽĞĚ ŝŶ ĚĞ ŐĂƚĞŶ ĞŶ ƐŝŐŶĂůĞĞƌƚ ĂůƐ Ğƌ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚ ŵŽĞƚ ǁŽƌĚĞŶ ƵŝƚŐĞǀŽĞƌĚ͘ ͚ǁĞƌŬŐƌŽĞƉ͛ ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶŽŵŚĞƚďŽƐŚĞĞůĞŶƐĐŚŽŽŶƚĞŚŽƵĚĞŶ͘ĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞďƵƵƌƚŚĞůƉĞŶŚŝĞƌďŝũ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚ ŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉĞĚƵĐĂƚŝĞǀĞǁĂŶĚĞůŝŶŐĞŶĚŽŽƌŚĞƚďŽƐĞŶǁĞƌŬĞŶǌĞƐĂŵĞŶŵĞƚĚĞƐĐŚŽůĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ͘,ŝĞƌďŝũǁŽƌĚƚŶĂƵǁ ƐĂŵĞŶŐĞǁĞƌŬƚŵĞƚŚĞƚ/sE͘ĞƐƚƵƵƌƐůĞĚĞŶǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉǁĞƌŬĞŶďŝũŚĞƚ/sE͘ ĞŐĞŵĞĞŶƚĞŽŶĚĞƌƐƚĞƵŶƚĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŵĞƚŵĂƚĞƌŝĂůĞŶ͕ƵŝƚǀŽĞƌĞŶǀĂŶŐƌŽŽƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͕ĂĨǀŽĞƌĞŶǀĂŶƐŶŽĞŝĂĨǀĂů͘ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉƐƚĞůƚ ƐĂŵĞŶŵĞƚĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĞĞŶďĞŚĞĞƌƉůĂŶŽƉǀŽŽƌŚĞƚŐĞďŝĞĚ͘ ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞďĞǁŽŶĞƌƐǁĞƌŬŐƌŽĞƉWĂƚĞƌƐďŽƐǌŽƌŐƚǀŽŽƌ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďĞƐĐŚĞƌŵŝŶŐǀĂŶĚĞŶĂƚƵƵƌĞŶĚĞ ŽŽƌƐƉƌŽŶŬĞůŝũŬĞĨƵŶĐƚŝĞǀĂŶŚĞƚWĂƚĞƌƐďŽƐũĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻtĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶǁĂĂƌŬůĞŝŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǁŽƌĚƚƵŝƚŐĞǀŽĞƌĚ͗ ͻ^ŶŽĞŝĞŶ͕ĂĨǀŽĞƌĞŶĞŶŽƉƌƵŝŵĞŶ ͻĚƵĐĂƚŝĞǀĞǁĂŶĚĞůŝŶŐĞŶ ͻĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŝƐŝŶŐĞƐƉƌĞŬŵĞƚŚĞƚĂĂŶŐĞůĞŐĞŶĂŶŝƐŝƵƐĐŽůůĞŐĞ ŽǀĞƌŵĂĂƚƐĐŚĂƉƉĞůŝũŬĞƐƚĂŐĞƐ ^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗,ƵŶŶĞƌďĞƌŐ WĂƚĞƌƐďŽƐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉWĂƚĞƌƐďŽƐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ĞůĞŽŶŽƌĞŵĂĂƌƚĞŶΛŚŽƚŵĂŝů͘ĐŽŵ


DĞǀƌ͘Ğ:ŽŶŐͲKŽƐƚĞƌůĂĂŶ;ŶŝĞƵǁĞ ǀŽŽƌǌŝƚƚĞƌͿŵĞǀƌ͘,ĂŶŶĞŬĞdŝĞůĞŶƐͲ,ĂĂŶ dŝĞůĞŶƐ͗ƵŐĞŶĞ>ƺĐŬĞƌƐƚƌĂĂƚϱ͕ϲϱϮϮy EŝũŵĞŐĞŶ͕͕EŝũŵĞŐĞŶ Ğ:ŽŶŐ͗ϬϮϰϯϮϮϬϮϯϳ͕dŝĞůĞŶƐ͗ϬϮϰͲ ϯϲϬϳϮϲϮ





<ŽƐƚĞŶ

ĞŐĞŵĞĞŶƚĞŚĞĞĨƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉďĞƐĐŚŝŬďĂĂƌŐĞƐƚĞůĚ͘ŝƚǌŝũŶŽŶĚĞƌĂŶĚĞƌĞƚĂŬŬĞŶƐĐŚĂƌĞŶ͕ŝƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉŝƐŽƉŐĞƐůĂŐĞŶŝŶĞĞŶ ŐĂƌĂŐĞǀĂŶĞĞŶůŝĚǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉĚŝĞĂĂŶŚĞƚďŽƐũĞǁŽŽŶƚ͘ŝũǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞǁŽƌĚƚĚŝƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉƵŝƚŐĞůĞĞŶĚ͘ĞǁŽŶĞƌƐĚŝĞ ŚĞƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉǁŝůůĞŶŐĞďƌƵŝŬĞŶŵŽĞƚĞŶŚŝĞƌǀŽŽƌŝŶƚĞŬĞŶĞŶ͘ŽǌŝũŶǌĞŐĞůŝũŬǀĞƌǌĞŬĞƌĚ͘ ŝƚǌŝũŶŽŶĚĞƌŵĞĞƌŚĂƌŬĞŶ͕ƐĐŚĂƌĞŶĞŶǌĂŐĞŶ͘ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŝƐǀĞƌĂŶƚǁŽŽƌĚĞůŝũŬĞǀŽŽƌŚĞƚďĞŚĞƌĞŶǀĂŶŚĞƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉĞŶƐůĂĂƚ ŚĞƚŐĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉŽƉŝŶĞĞŶĞŝŐĞŶƌƵŝŵƚĞ;ďĞĚƌŝũĨƐƌƵŝŵƚĞǀĂŶĞĞŶǀĂŶĚĞůĞĚĞŶͿ͘

ũĂ


ǁĞƌŬƉůĂŶϮϬϬϮͲϮϬϬϲ

ͻDŝŶŝŵĂĂůƚǁĞĞũĂĂƌůŝũŬƐĞǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐĞŶǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉ͖ ͻDŝŶŝŵĂĂůƚǁĞĞũĂĂƌůŝũŬƐĞǁĞƌŬŽĐŚƚĞŶĚĞŶ͖ ͻĂŶƚĂůŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌĞĚƵĐĂƚŝĞǀĞǁĂŶĚĞůŝŶŐĞŶ͖ ͻKƉƐƚĞůůĞŶǀĂŶďĞŚĞĞƌƉůĂŶ;ĠŶŵĂĂůŝŶĚĞǀŝĞƌũĂĂƌͿ ͻKŶĚĞƌŚŽƵĚƐĂĐƚŝĞƐŝŶŵĂĂƌƚĞŶŶŽǀĞŵďĞƌ͖ ͻtĂŶĚĞůŝŶŐĞŶǌŝũŶĚŽŽƌŚĞƚũĂĂƌŚĞĞŶ ͻĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŽŶƚǁŝŬŬĞůƚĞĞŶǁĞďƐŝƚĞ͘



ϴϭϬ

ϴϰͲDŽĞƌďĞŝƉůĂŶƚƐŽĞŶ


^ĂŵĞŶŵĞƚĚĞďĞǁŽŶĞƌƐŝƐŚĞƚƉůĂŶƚƐŽĞŶŽŵŐĞǀŽƌŵĚĞŶŝƐĞĞŶǁĞƌŬƉůĂŶŽƉŐĞƐƚĞůĚǀŽŽƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚƉůĂŶƚƐŽĞŶ͘ĞďĞǁŽŶĞƌƐ ŚŽƵĚĞŶ ǌĞůĨ ŚĞƚ ƉůĂŶƚƐŽĞŶ ďŝũ ďŝũ Ě͘ŵ͘ǀ͘ ǁĞƌŬĚĂŐĞŶ ĞŶ ŬƌŝũŐƚ ĚĂĂƌďŝũ ŵĂƚĞƌƌŝģůĞ ŽŶĚĞƌƐƚĞƵŶŝŶŐ ǀĂŶ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ͘ ŚŽƵĚĞŶǌĞůĨŚĞƚƉůĂŶƚƐŽĞŶďŝũďŝũĚ͘ŵ͘ǀ͘ǁĞƌŬĚĂŐĞŶĞŶŬƌŝũŐƚĚĂĂƌďŝũŵĂƚĞƌƌŝģůĞŽŶĚĞƌƐƚĞƵŶŝŶŐǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ,ĞƚŝŶƐƚĂŶĚŚŽƵĚĞŶǀĂŶĞĞŶƉƌĞƚƚŝŐĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ dĞƌƵŐŬĞƌĞŶĚĞǁĞƌŬĚĂŐǀĂŶŽŵǁŽŶĞŶĚĞŶŽŵƉůĂŶƚƐŽĞŶŶĞƚũĞƐƚĞ ŚŽƵĚĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗,ĞŶŐƐƚĚĂů ƚƵƐƐĞŶ>ŝũƐƚĞƌďĞƐƐƚƌĂĂƚĞŶWŽƐƚǁĞŐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ďƵƵƌƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

Ő͘ŚĞƌŵĂŶƐϭϰΛĐŚĞůůŽ͘Ŷů


^ũƌĂĂƌ,ĞƌŵĂŶƐ

ĚƌĞƐ

͕͕





<ŽƐƚĞŶ


'ĞĞŶ


ϴϱͲ^ƉĞĞůƉĂƌŬ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚ


ĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞǁŝũŬ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚďĞŚĞƌĞŶĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶǀĂŶĂĨϮϬϬϯǌĞůĨŚĞƚƐƉĞĞůƉĂƌŬ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚ͘ůůĞĞŶĚĞƐƉĞĞůƚŽĞƐƚĞůůĞŶ ǁŽƌĚĞŶ ĚŽŽƌ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘ ,Ğƚ ƐƉĞĞůƉĂƌŬ ǁŽƌĚƚ ŐĞďƌƵŝŬƚ ĂůƐ ƐƉĞĞůƉůĞŬ ǀŽŽƌ ĚĞ ŬŝŶĚĞƌĞŶ Ƶŝƚ ĚĞ ďƵƵƌƚ͘ KŽŬ ĚŝĞŶƚ ŚĞƚ ĂůƐ ǁŽƌĚĞŶĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘,ĞƚƐƉĞĞůƉĂƌŬǁŽƌĚƚŐĞďƌƵŝŬƚĂůƐƐƉĞĞůƉůĞŬǀŽŽƌĚĞŬŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ͘KŽŬĚŝĞŶƚŚĞƚĂůƐ ƉĂƵǌĞŽŶƚŵŽĞƚŝŶŐƐƉůĞŬǀŽŽƌĚĞŶĂĂƐƚŐĞůĞŐĞŶŵŝĚĚĞůďĂƌĞƐĐŚŽŽů;E^'Ϳ͘/ŶǁĞƌŬĚĂŐĞŶŽƉǌĂƚĞƌĚĂŐǁŽƌĚĞŶĂůůĞďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐ ƵŝƚŐĞŶŽĚŝŐĚŽŵŵĞĞƚĞŚĞůƉĞŶ͘sŽŽƌŚĞƚƉĂƌŬŝƐĚŽŽƌĚĞďĞǁŽŶĞƌƐĞĞŶďĞŚĞĞƌƉůĂŶŐĞƐĐŚƌĞǀĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞŶǀĞŝůŝŐĞƐƉĞĞůƉůĞŬǀŽŽƌĚĞũŽŶŐĞŬŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ĚĞďƵƵƌƚ͘/ŶŚĞƚďŽƐŐĞĚĞĞůƚĞƐƚĂĂŶǌĞůĚǌĂŵĞ ďůŽĞŵĞŶĞŶŝƐĞĞŶƌƵƐƚƉůĞŬǀŽŽƌǀŽŐĞůƐ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

<ůĞŝŶĞŬŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ tĞƌŬĚĂŐĞŶǀŽŽƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚŵĞƚĂĂŶƐůƵŝƚĞŶĚĞĨĞƐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚ sĂŶ,ĂĂƉƐƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ :ĞĂŶŶĞƚƚĞŶĂǀƌĂŐĞŶ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

:ĞĂŶŶĞƚƚĞŶĂǀƌĂŐĞŶ

ͲŵĂŝů

ƌ͘ďŽŶƚĞΛƌŽǇĂůŚĂƐŬŽŶŝŶŐ͘Ŷů


ĚŚƌ͘ŽŶƚĞ

ĚƌĞƐ

͕͕




ͻtĞƌŬĚĂŐĞŶǌŝũŶϰǆƉĞƌũĂĂƌĞŶǀŝŶĚĞŶƉůĂĂƚƐŽƉǌĂƚĞƌĚĂŐĞŶ


ͻ&ůǇĞƌƐǁŽƌĚĞŶŚƵŝƐĂĂŶŚƵŝƐďĞǌŽƌŐĚŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘/ŶĚĞƐƚƌĂƚĞŶƌŽŶĚĚĞE^'͘


'ĞƌĞĞĚƐĐŚĂƉǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘,ĂƌŬĞŶ͕ďĞǌĞŵƐ͕ŬƌƵŝǁĂŐĞŶƐ͕ƐĐŚŽĨĨĞůƐ͕ƐĐŚĞƉƉĞŶ

<ŽƐƚĞŶ


tŝũŬŽŶĚĞƌŚŽƵĚͲďƵƌŐĞƌƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝĞ;:ŽƐ>ĞĞƵǁĞŶŚĂĂŐ͕Ğƌƚ^ĐŚŝũĨͿ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌKŽƐƚ


dǁĞĞŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌŽǀĞƌůĞŐŵĞƚĚĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞŝŶŚĞƚŬĂĚĞƌǀĂŶĞĞŶďƌĞĞĚŽǀĞƌůĞŐŵĞƚĚŝǀĞƌƐĞƉĂƌƚŶĞƌƐƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ;E^'͕ ďĞǁŽŶĞƌƐ͕ŐĞŵĞĞŶƚĞ͕ƉŽůŝƚŝĞ͕ĞĚͿ

ϮϬϬϰ

ϴϳͲ^ƚŝĐŚƚŝŶŐsůŝŶĚĞƌƚƵŝŶ,ĞŶŐƐƚĚĂů


ĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶĞĞŶŽŶƚǁĞƌƉŐĞŵĂĂŬƚǀŽŽƌĞĞŶƐƚƵŬũĞŶĂƚƵƵƌůŝũŬŐƌŽĞŶŝŶ,ĞŶŐƐĚĂů͘ĞƚƵŝŶŝƐǌŽŝŶŐĞƌŝĐŚƚĚĂƚŚĞƚĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬŝƐǀŽŽƌ ǀůŝŶĚĞƌƐ ĞŶ ǀŽŐĞůƐ͘ Ğ ƐƚŝĐŚƚŝŶŐ ǀĞƌǌŽƌŐƚ ŚĞƚ ŬůĞŝŶĞ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚ ǀĂŶ ĚĞ ǀůŝŶĚĞƌƚƵŝŶ͘ ^ŶŽĞŝĞŶ͕ ƐĐŚŽĨĨĞůĞŶ͘ sŽŽƌ ŐƌŽƚĞƌ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚ ůŽŽƉƚ Ğƌ ǀůŝŶĚĞƌƐĞŶǀŽŐĞůƐ͘ĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐǀĞƌǌŽƌŐƚŚĞƚŬůĞŝŶĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶĚĞǀůŝŶĚĞƌƚƵŝŶ͘^ŶŽĞŝĞŶ͕ƐĐŚŽĨĨĞůĞŶ͘sŽŽƌŐƌŽƚĞƌŽŶĚĞƌŚŽƵĚůŽŽƉƚĞƌ ĐŽŶƚĂĐƚŵĞƚĚĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ͘ĞƚƵŝŶǁŽƌĚƚŐĞďƌƵŝŬƚŽŵƚĞǌŝƚƚĞŶĞŶŶĂĂƌǀŽŐĞůƐĞŶǀůŝŶĚĞƌƐƚĞŬŝũŬĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ DĞĞƌŶĂƚƵƵƌůŝũŬŐƌŽĞŶŝŶ,ĞŶŐƐĚĂů͘ĞǁŝũŬ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŚĞĞĨƚǁĞŝŶŝŐŐƌŽĞŶ͘>ĂĂƚƐƚĂĂŶŶĂƚƵƵƌůŝũŬŐƌŽĞŶ͘ ĞǀůŝŶĚĞƌƐĞŶǀŽŐĞůƐŵĂŬĞŶĚĞƚƵŝŶ ĂĂŶƚƌĞŬŬĞůŝũŬŽŵŝŶƚĞǀĞƌďůŝũǀĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ůůĞƐŽŽƌƚĞŶŵĞŶƐĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚŵĂŬĞŶ ŐĞďƌƵŝŬǀĂŶĚĞƚƵŝŶ͘KƵĚĞƌĞŶ͕ũŽŶŐĞƌĞŶĞŶ ŐĞǌŝŶŶĞŶ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ĞůĨŽŶƚǁŽƌƉĞŶƉĂƌŬ͘ĂŐĞůŝũŬƐŬůĞŝŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗,ĞŶŐƐƚĚĂů ,ĞŶŐƐƚĚĂůƐǁĞŐƚŚǀŵĂŶĚĞůďŽŽŵƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐsůŝŶĚĞƌƚƵŝŶ,ĞŶŐƐƚĚĂů dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


ĚŚƌ͘'ƌŽŽƚŚƵǇƐĞ

ĚƌĞƐ

,ĞŶŐƐĚĂůƐĞǁĞŐϵϴ ͕͕ ϬϮϰͲϯϮϯϴϱϴϰ




ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚŐƌŽĞŶĞŶŝŶĐŝĚĞŶƚĞĞůŽŶĚĞƌŚŽƵĚĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ


ŶĞĞ


'ĞĞŶ

<ŽƐƚĞŶ

<ƌŝũŐĞŶďĞŚĞĞƌŐĞůĚ




ϮǆƉĞƌũĂĂƌŽǀĞƌůĞŐďŝũĚĞďĞǁŽŶĞƌƐƚŚƵŝƐŽĨƚĞƌƉůĂĂƚƐĞŶ

ϵϬͲ^ͲŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐƉĞĞůƚƵŝŶĞŶŽƚƚĞŶĚĂĂů

^ĐŚŽŽŶ

ƵƵƌƚďĞŚĞĞƌ^ƉĞĞůƚƵŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂů͘ĞŶǁĞƌŬŐƌŽĞƉďĞŚĞĞƌƚĚĞƐƉĞĞůƚƵŝŶŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂů͘ĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŚŽƵĚƚĚĞƐƉĞĞůƚƵŝŶƐĐŚŽŽŶĞŶŵĞůĚƚ ƐĐŚĂĚĞƐ ďŝũ ĚĞ ĐŽƂƌĚŝŶĂƚŽƌ ƐƉŽƌƚ ĞŶ ƐƉĞůĞŶ ǀĂŶ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ͘ KŽŬ ŝƐ Ğƌ ŽǀĞƌůĞŐ ŵĞƚ ĚĞ ĐŽƂƌĚŝŶĂƚŽƌ ƐƉŽƌƚ͕ ƐƉĞůĞŶ ĞŶ ďŽƐ ŽǀĞƌ ĞǀĞŶƚƵĞůĞ ƐĐŚĂĚĞƐďŝũĚĞĐŽƂƌĚŝŶĂƚŽƌƐƉŽƌƚĞŶƐƉĞůĞŶǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘KŽŬŝƐĞƌŽǀĞƌůĞŐŵĞƚĚĞĐŽƂƌĚŝŶĂƚŽƌƐƉŽƌƚ͕ƐƉĞůĞŶĞŶďŽƐŽǀĞƌĞǀĞŶƚƵĞůĞ ǁĞŶƐĞŶĞŶƌĞƉĂƌĂƚŝĞƐŝŶĚĞƐƉĞĞůƚƵŝŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ,ĞƚƐĐŚŽŽŶĞŶǀĞŝůŝŐŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ƐƉĞĞůƉůĂĂƚƐ͘ĞďĞǁŽŶĞƌƐǁŝůůĞŶĞĞŶƐĐŚŽŶĞĞŶ ǀĞŝůŝŐĞƐƉĞĞůƉůĞŬǀŽŽƌŚƵŶŬŝŶĚĞƌĞŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

<ŝŶĚĞƌĞŶĞŶŽƵĚĞƌƐŝŶŽƚƚĞŶĚĂĂů

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ /ŶĐŝĚĞŶƚĞůĞƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĂĐƚŝĞƐĞŶƚĞůĞĨŽŶŝƐĐŚŽǀĞƌůĞŐŵĞƚĚĞ ĐŽƂƌĚŝŶĂƚŽƌƐƉĞůĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗ŽƚƚĞŶĚĂĂů sĂŶƵůĐŬĞŶƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ƐĐŚƵŵŵΛƉůĂŶĞƚ͘Ŷů


DĂƌĐ^ĐŚƵŵŵ

ĚƌĞƐ

͕͕


ϬϮϰͲϯϱϲϲϴϴϲ


ͻ^ĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶŐĞďĞƵƌƚŶĂĂƌǁĞŶƐĞŶďĞŚŽĞĨƚĞ



ͻsŝĂŚĞƚďĞǁŽŶĞƌƐŽǀĞƌůĞŐŽƚƚĞŶĚĂĂů;KͿǁŽƌĚĞŶŵĞůĚŝŶŐĞŶŐĞŵĂĂŬƚŝŶŚĞƚǁŝũŬŬƌĂŶƚũĞ


<ŶŝũƉĞĞƌƐĞŶǀƵŝůŶŝƐǌĂŬŬĞŶ͘/ĞŵĂŶĚǀĂŶĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉŚĞĞĨƚĚĞǌĞƚŚƵŝƐƐƚĂĂŶ͘ůƐĞƌĂĂŶŐĞǀƵůĚŵŽĞƚǁŽƌĚĞŶ͕ďĞůůĞŶǌĞĚĞ ǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌ͘

<ŽƐƚĞŶ

ŐĞĞŶŐĞůĚ



ŽƂƌĚŝŶĂƚŽƌ^ƉĞůĞŶ͕ǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌKŽƐƚĞŶtŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌKŽƐƚ


ŽƂƌĚŝŶĂƚŽƌƐƉĞůĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚŚĞƚĐŽŶƚĂĐƚƚĞůĞĨŽŶŝƐĐŚĞŶƚĞƌƉůĂĂƚƐĞŶ͘ĞǁŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌƌĞŐĞůƚĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞŶǀŽŽƌĚĞǁĞƌŬŐƌŽĞƉ͘

ϵϯͲ,ĞƚŐƌŽĞŶĞƉĞƌƌŽŶͲKƵĚĞ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚƐĞǁĞŐ

ĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬũĞƚĞŶďĞŚŽĞǀĞǀĂŶǌĞůĚǌĂŵĞƉůĂŶƚũĞƐ͕ǌŽĂůƐĚĞǁŝůĚĞĂǀĞƌƵŝƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞŚŽƵĚǀĂŶĚĞĞĐŽůŽŐŝƐĐŚĞƐƚƌƵĐƚƵƵƌ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻWĞƌŝŽĚŝĞŬŽŶĚĞƌŚŽƵĚ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗'ĂůŐĞŶǀĞůĚ



ͲŵĂŝů

ĞƵƌĞĐŽ͘ŶŝũŵĞŐĞŶΛŬƉŶƉůĂŶĞƚ͘Ŷů


ŽƵĚĞǁŝũŶŽƌƐƚŝĂĞŶƐĞŶ

ĚƌĞƐ

KƵĚĞ'ƌŽĞŶĞǁŽƵĚƐĞǁĞŐϮϲϬ͕ϲϱϮϰt^͕ EŝũŵĞŐĞŶ ϬϮϰͲϯϮϯϭϳϭϴ





<ŽƐƚĞŶ




ϵϱͲKŽǇƐĞ^ĐŚĞƉĞŶĚŽŵͲƚĂůƵĚhďďĞƌŐƐĞǀĞůĚǁĞŐͲ ǌĞůĨďĞŚĞĞƌĚŽŽƌďĞǁŽŶĞƌƐ


ĞssKŽŝũǌŽŽŵhďďĞƌŐƐĞǁĞŐŚĞĞĨƚŚĞƚďĞŚĞĞƌĞŶŽŶĚĞƌŚŽƵĚŽǀĞƌŐĞŶŽŵĞŶǀĂŶĞĞŶƐƚƌŽŽŬƚĂůƵĚŶĂďŝũhďďĞƌŐƐĞǁĞŐϭϮϮͲϭϰϮ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻ/ŶǀůŽĞĚŬƵŶŶĞŶƵŝƚŽĞĨĞŶĞŶŽƉĞĞŶŐƌŽĞŶĞ͕ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŶĞƚƚĞǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ


^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗,ƵŶŶĞƌďĞƌŐ



͘͘>͘EŝĞƵǁĞŶŚƵŝƐ

ĚƌĞƐ

hďďĞƌŐƐĞǁĞŐϭϯϰ͕ϲϱϮϮ<>͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰͲϲϰϮϯϮϭϯ




<ŽƐƚĞŶ


^ĐŚƌŝĨƚĞůŝũŬĞŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ


ϱũĂĂƌ;ŵ͘ŝ͘ǀ͘ϬϭͲϬϰͲϮϬϬϳͿ




ϵϲͲsŽŶĚĞůƉĂƌŬŽƚƚĞŶĚĂĂů͕ŵŽǌĂŝĞŬƉƌŽũĞĐƚ


KŶŐĞǀĞĞƌϱϬďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶŽƚƚĞŶĚĂĂůŚĞďďĞŶƐĂŵĞŶŵŽǌĂŝĞŬǁĞƌŬĞŶĂĂŶŐĞďƌĂĐŚƚŝŶŚĞƚsŽŶĚĞůƉĂƌŬ͘ĞŵŽǌĂŝĞŬĞŶŚĞďďĞŶĂůůĞŵĂĂů ďĞƚƌĞŬŬŝŶŐ ŽƉ ĚĞ ďƵƵƌƚ͘ ďĞƚƌĞŬŬŝŶŐŽƉĚĞďƵƵƌƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻKƉǀůĞƵƌĞŶǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬĞŶĚĞďƵƵƌƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻ^ĂŵĞŶŵĞƚǀĞƌƐĐŚŝůůĞŶĚĞŵĞŶƐĞŶƵŝƚ ŽƚƚĞŶĚĂĂůǁĞƌŬĞŶĂĂŶĞĞŶďĞƚĞƌĞďƵƵƌƚ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ'ĞǌĂŵĞŶůŝũŬŵŽǌĂŝĞŬĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗KŽƐƚ͕tŝũŬ͗ŽƚƚĞŶĚĂĂů


ͲŵĂŝů

ŝŶĨŽΛĂǌƵůͲĚĞƐŝŐŶ͘Ŷů


:ŽƐĠWŽĞůƐ

ĚƌĞƐ

͕͕


ϬϮϰͲϯϲϬϭϮϯϮ




<ŽƐƚĞŶ




ϵϳͲ^ƚŝĐŚƚŝŶŐ&ůŽƌĂƉĂƌŬ


^ƚŝĐŚƚŝŶŐ&ůŽƌĂƉĂƌŬǌŽƌŐƚǀŽŽƌƚŽĞǌŝĐŚƚŝŶŚĞƚ&ůŽƌĂƉĂƌŬ͕ĚŝĞŶƚĂůƐůƵŝƐƚĞƌĞŶĚŽŽƌǀŽŽƌĚĞŐĞďƌƵŝŬĞƌƐĞŶĚŽĞƚŚŝĞƌĞŶĚĂĂƌǁĂƚŬůĞŝŶĞ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐƚĂŬĞŶ͘ ŝƚ ĚŽĞŶ ǌŝũ ŽƉ ĞĞŶ ŝŶĨŽƌŵĞůĞ ŵĂŶŝĞƌ ĚŝĞ ƉĂƐƚ ďŝũ ĚĞ ǀŽůŬƐďƵƵƌƚ tŽůĨƐŬƵŝů͘ ŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐƚĂŬĞŶ͘ŝƚĚŽĞŶǌŝũŽƉĞĞŶŝŶĨŽƌŵĞůĞŵĂŶŝĞƌĚŝĞƉĂƐƚďŝũĚĞǀŽůŬƐďƵƵƌƚtŽůĨƐŬƵŝů͘ ;ĞƐƚƵƵƌƐͿůĞĚĞŶǀĂŶĚĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐƉƌĂƚĞŶŵĞƚďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŽŶĚĞƌŶĞŵĞƌƐƵŝƚĚĞtŽůĨƐŬƵŝůĞŶƐƉƌĞŬĞŶ͕ǁĂĂƌŶŽĚŝŐ͕ŐĞďƌƵŝŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ ĂĂŶŽƉŚƵŶŐĞĚƌĂŐ͘ůƐĞƌĚŝŶŐĞŶǀĞƌďĞƚĞƌĚŵŽĞƚĞŶͬŬƵŶŶĞŶǁŽƌĚĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬŐĞĞĨƚĚĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐĚĂƚĚŽŽƌĂĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘Ğ ŐĞŵĞĞŶƚĞĚŽĞƚŚĞƚĚĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶĞǀĞŶƚƵĞůĞŝŶĐŝĚĞŶƚĞůĞĂĂŶƉĂƐƐŝŶŐĞŶ͘<ůĞŝŶĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚƐƚĂŬĞŶǌŽĂůƐ͕ŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶǀĂŶĚĞ DĂƌŝĂŬĂƉĞůĚŽĞŶĚĞ;ďĞƐƚƵƵƌƐͿůĞĚĞŶǌĞůĨ͘ ĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐǌŽƌŐƚŽŽŬǀŽŽƌĨŽƌŵĞĞůƚŽĞǌŝĐŚƚŝŶŚĞƚƉĂƌŬŝŶĚĞǀŽƌŵǀĂŶĞĞŶƉĂƌŬǁĂĐŚƚĞƌ͘ĞƉĂƌŬǁĂĐŚƚĞƌǌŝĞƚƚŽĞŽƉǀĞƌŶŝĞůŝŶŐĞŶ͕ ŽŶŐĞǁĞŶƐƚĞ ŚŽŶĚĞŶƵŝƚůĂƚĞƌƐ ĞŶ ĂŶĚĞƌĞ ǀŽƌŵĞŶ ǀĂŶ ŽǀĞƌůĂƐƚ Ğ ƉĂƌŬǁĂĐŚƚĞƌ ŝƐ ŝŶ ůŽŽŶĚŝĞŶƐƚ ďŝũ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ ŵĂĂƌ ƐƚŝĐŚƚŝŶŐ &ůŽƌĂƉĂƌŬ ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐ&ůŽƌĂƉĂƌŬƐƚƌĞĞĨƚŶĂĂƌĞĞŶƉƌĞƚƚŝŐ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ƉĂƌŬǀŽŽƌŝĞĚĞƌĞĞŶ͘ƌǁŽƌĚƚŐĞƉƌŽďĞĞƌĚŽŵ ǁĞĚĞƌǌŝũĚƐďĞŐƌŝƉƚĞĐƌĞģƌĞŶŽŶĚĞƌĚĞ ŐĞďƌƵŝŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ͘ŽǁĞůŚĂŶŐũŽŶŐĞƌĞŶ ĂůƐŽƵĚĞƌĞŶŵŽĞƚĞŶǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬŐĞďƌƵŝŬ ŵĂŬĞŶ͘ ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞtŽůĨƐŬƵŝůŚĞďďĞŶŽǀĞƌŚĞƚ ͻůůĞƐŽŽƌƚĞŶŐĞďƌƵŝŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬǌŽĂůƐ͕ ŬŝŶĚĞƌĞŶ͕ũŽŶŐĞƌĞŶ͕ŽƵĚĞƌĞŶ͕ŐĞǌŝŶŶĞŶ͕ĞŶǌ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŽĐŝĂůĞĐŽŶƚƌŽůĞͬůƵŝƐƚĞƌĞŶĚŽŽƌǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ͻ>ŝŶŬƚƵƐƐĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻdŽĞǌŝĐŚƚ ͻǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗tŽůĨƐŬƵŝů &ůŽƌĂƉĂƌŬ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐ&ůŽƌĂƉĂƌŬ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

Ś͘ĂŵĞůŝŶŬϭΛĐŚĞůůŽ͘Ŷů


ĚŚƌ͘,ĞŶŬŵĞůŝŶŬ

ĚƌĞƐ

sŽŽƌƐƚĂĚƐĞůĂĂŶϮϲϯͲϮϲϱ͕ϲϱϰϭ^W͕͕


ϬϮϰͲϯϳϳϮϵϲϮ;ǁĞƌŬͿͬϬϮϰͲϯϳϳϴϵϲϮ;ŶŝĞƚ ũƵŝƐƚͿ




ͻ^ŽĐŝĂůĞĐŽŶƚƌŽůĞĞŶƚŽĞǌŝĐŚƚǌŝũŶƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ͻĞWĂƌŬĞŶĚĂŐǁŽƌĚƚŝĞĚĞƌũĂĂƌŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ ͻŶĚĞƌĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǁŽƌĚĞŶŚĞƚŚĞůĞũĂĂƌŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ͘ŝƚŝƐĂĨŚĂŶŬĞůŝũŬǀĂŶǁĂƚŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞƐĞŶƐĐŚŽůĞŶƵŝƚĚĞǁŝũŬ ǀŽŽƌƐƚĞůůĞŶ͘ ͻ,ĞƚďĞƐƚƵƵƌǀĞƌŐĂĚĞƌĚĞĞŶŵĂĂůƉĞƌũĂĂƌ͘ ͻ/ŶĐŝĚĞŶƚĞĞůǁŽƌĚĞŶĞƌǀĞƌŐĂĚĞƌŝŶŐĞŶŐĞƉůĂŶĚ͘ ͻĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝĞǀĞƌůŽŽƉƚŝŶĨŽƌŵĞĞů͘ƌǁŽƌĚƚǀĞĞůŐĞƐƉƌŽŬĞŶŵĞƚĚĞĚŝǀĞƌƐĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞƐŝŶĚĞďƵƵƌƚ͘ ͻůƐŵĞŶƐĞŶǁĞŶƐĞŶŚĞďďĞŶŬŽŵĞŶǌĞůĂŶŐƐďŝũĚĞ;ďĞƐƚƵƵƌƐͿůĞĚĞŶǀĂŶĚĞƐƚŝĐŚƚŝŶŐ͘ŝũǁŽŶĞŶĂĂŶŚĞƚƉĂƌŬ͘


<ŽƐƚĞŶ

>ŽƐƐĞƐƵďƐŝĚŝĞĂĂŶǀƌĂŐĞŶǀŽŽƌĞǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶ͘sŽŽƌĚĞǌĞĞǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŬŽŵƚǀĞĞůƐƉŽŶƐŽƌŝŶŐǀĂŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ͘ĞĚƌŝũǀĞŶ͕ƐĐŚŽůĞŶ ĞŶŵĂĂƚƐĐŚĂƉƉĞůŝũŬĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞƐ͘ ΦϯϬϬϬ͕ͲƉĞƌũĂĂƌǀŽŽƌŬůĞĚŝŶŐĞŶĨĂĐŝůŝƚĞŝƚĞŶǀŽŽƌĚĞƉĂƌŬǁĂĐŚƚĞƌ



ϵϴͲĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉtĞƐƚĞƌƉĂƌŬ


ĞďĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉŚĞĞĨƚŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚŵĞƚŚĞƚŽŶƚǁĞƌƉǀĂŶŚĞƚŶŝĞƵǁĞƉĂƌŬŝŶϮϬϬϵ͘ŝũŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬǌŽĂůƐĚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ͕ ũĞƵͲĚĞƐͲďŽƵůĞƐǁĞĚƐƚƌŝũĚĞŶ͕ ŽƉĞŶŝŶŐ͕ũĞƵ ĚĞƐ ďŽƵůĞƐǁĞĚƐƚƌŝũĚĞŶ͕ŚĞƚŬŝŶĚĞƌďŽƵǁĚŽƌƉĞŶĂŶĚĞƌĞďƵƵƌƚĨĞƐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚǌŝũŶǌŝũǀĂĂŬƚĞǀŝŶĚĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬǁĂĂƌ ŚĞƚ ŬŝŶĚĞƌďŽƵǁĚŽƌƉ ĞŶ ĂŶĚĞƌĞ ďƵƵƌƚĨĞƐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ͘ ĂĂƌŶĂĂƐƚ ǌŝũŶ ǌŝũ ǀĂĂŬ ƚĞ ǀŝŶĚĞŶ ŝŶ ŚĞƚ ƉĂƌŬ ǁĂĂƌ ǌĞĞĞŶĂĂŶƐƉƌĞĞŬƉƵŶƚǌŝũŶǀŽŽƌŵĞŶƐĞŶŵĞƚǀƌĂŐĞŶĞŶƐƉƌĞŬĞŶǌŝũŵĞŶƐĞŶĂĂŶŽƉĞǀĞŶƚƵĞůĞŽǀĞƌƚƌĞĚŝŶŐĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞďĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉtĞƐƚĞƌƉĂƌŬƐƚƌĞĞĨƚŶĂĂƌ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ĞĞŶƉƌĞƚƚŝŐƉĂƌŬǀŽŽƌŝĞĚĞƌĞĞŶ͘ƌǁŽƌĚƚ ŐĞƉƌŽďĞĞƌĚŽŵǁĞĚĞƌǌŝũĚƐďĞŐƌŝƉƚĞĐƌĞģƌĞŶ ŽŶĚĞƌĚĞŐĞďƌƵŝŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ͘ŽǁĞů ŚĂŶŐũŽŶŐĞƌĞŶĂůƐŽƵĚĞƌĞŶŵŽĞƚĞŶǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬ ŐĞďƌƵŝŬŬƵŶŶĞŶŵĂŬĞŶ͘ ͻĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶĚĞŝĞǌĞŶŚĞďďĞŶŽǀĞƌŚĞƚ ůůĞƐŽŽƌƚĞŶŐĞďƌƵŝŬĞƌƐǀĂŶŚĞƚƉĂƌŬǌŽĂůƐ͕ ŬŝŶĚĞƌĞŶ͕ũŽŶŐĞƌĞŶ͕ŽƵĚĞƌĞŶ͕ŐĞǌŝŶŶĞŶ͕ĞŶǌ͘ DĞƚŶĂŵĞďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞŝĞǌĞŶĞŶĚĞ ƌĞƐƚǀĂŶŚĞƚtĂƚĞƌŬǁĂƌƚŝĞƌ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŽĐŝĂůĞĐŽŶƚƌŽůĞͬůƵŝƐƚĞƌĞŶĚŽŽƌǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ͻ>ŝŶŬƚƵƐƐĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻdŽĞǌŝĐŚƚ ͻǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶ;ŬŝŶĚĞƌďŽƵǁĚŽƌƉͿ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗ŝĞǌĞŶ tĞƐƚĞƌƉĂƌŬͲZŝǀŝĞƌƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉtĞƐƚĞƌƉĂƌŬ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ŵ͘ĚĞůŝƐƐĞŶϭΛĐŚĞůůŽ͘Ŷů


DĂƌƚŝŶĞůůŝƐƐĞŶ

ĚƌĞƐ

ZŝǀŝĞƌƐƚƌĂĂƚϭϵ͕ϲϱϰϭs͕EŝũŵĞŐĞŶ




ϮϬϬϵ Ŷǀƚ

Ϯϰϯϳϴϲϯϳϲ

ͻ,ĞƚƚŽĞǌŝĐŚƚŝŶŚĞƚƉĂƌŬĞŶĂĂŶƐƉƌĞĞŬƉƵŶƚǌŝũŶůŽŽƉƚŚĞƚŚĞůĞũĂĂƌĚŽŽƌ͘ ͻKŽŬǁŽƌĚĞŶĞƌĚŝǀĞƌƐĞĞǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ͘,ĞƚũĂĂƌůŝũŬƐĞŬŝŶĚĞƌďŽƵǁĚŽƌƉŝƐŚŝĞƌĞĞŶǀŽŽƌďĞĞůĚǀĂŶ͘


ͻsŝĂĚĞǁŝũŬƌĂĂĚΖKŶƐtĂƚĞƌŬǁĂƌƚŝĞƌΖǁŽƌĚĞŶĚĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶĂĂŶŐĞŬŽŶĚŝŐĚĞŶƚĞƌƵŐŬŽƉƉĞůŝŶŐĞŶŐĞŐĞǀĞŶ͘ĂĂƌŶĂĂƐƚǁŽƌĚĞŶŝŶ ŚĞƚǁŝũŬďůĂĚͬƐŝƚĞΖKƵĚtĞƐƚΖĂĂŶŬŽŶĚŝŐŝŶŐĞŶŐĞĚĂĂŶ͘/ŶŚĞƚǁŝũŬďůĂĚǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ;ǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͿΖtĂƚĞƌŬǁĂƌƚŝĞƌĂĂŶ ŚĞƌƌŽĞƌΖǁŽƌĚĞŶĂƌƚŝŬĞůƚũĞƐŐĞƉůĂĂƚƐƚ͘


ŝũĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǌŽƌŐƚ^ƚĂĚƐďĞŚĞĞƌǀŽŽƌĞǀĞŶƚƵĞůĞĂĨǌĞƚƚŝŶŐĞŶ͕ǀůĂŐŐĞŶŵĂƐƚĞŶĞŶĞǆƚƌĂĂĨǀĂůǀŽŽƌǌŝĞŶŝŶŐĞŶ͘

<ŽƐƚĞŶ

<ŽƐƚĞŶǀŽŽƌŚƵůƉĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǌŝũŶǀŽŽƌĚĞƌĞŬĞŶŝŶŐǀĂŶ^ƚĂĚƐďĞŚĞĞƌ͘


WĞƌĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚǁŽƌĚƚŽǀĞƌůĞŐƚǁĂƚĚĞŝŶǌĞƚǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞĞŶďĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉŝƐ͘ŝũŐƌŽƚĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶǁŽƌĚĞŶĞƌŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚĞŶ


DŽŶĚĞůŝŶŐ͘/ŶƐŽŵŵŝŐĞŐĞǀĂůůĞŶƐĐŚƌŝĨƚĞůŝũŬŵĞƚtŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Ŷǀƚ tŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ tŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ


tŝũŬŵĂŶĂŐĞƌtĞƐƚ͕tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌtĞƐƚ


ϲǆƉĞƌũĂĂƌǌŝƚĚĞtŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞŶĚĞtŝũŬŵĂŶĂŐĞƌďŝũŚĞƚŽǀĞƌůĞŐΖKŶƐtĂƚĞƌŬǁĂƌƚŝĞƌΖ͘,ŝĞƌǁŽƌĚƚŚĞƚŶŽĚŝŐĞŽǀĞƌůĞŐŐĞƉůĞĞŐĚ͘ ĞďĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉŚĞĞĨƚǁĞĞƚŵĂŬŬĞůŝũŬĚĞǁĞŐŶĂĂƌĚĞtŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌƚĞǀŝŶĚĞŶ͘

ϭϬϮͲ'ƌŽĞŶƐƚƌŽŽŬEĞƐĐŝŽƐƚƌĂĂƚͬ:ĂŶƌŝŶŬŚŽĨƉůĂŶƚƐŽĞŶ


ĞǁŽŶĞƌƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶŚĞƚŐƌŽĞŶĞŶǀĞƌǌĂŵĞůĞŶĚĂƚŽƉĞĞŶĐĞŶƚƌĂůĞƉůĞŬ͘'ĞŵĞĞŶƚĞŚĂĂůƚŚĞƚƐŶŽĞŝǀƵŝůŽƉ͘


>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ


^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗,ĞĞƐ


ͲŵĂŝů



͕͕





<ŽƐƚĞŶ


ΦϱϰϮ;ϮϬϬϳͿĞǆĐůƵƐŝĞĨdt


tŝũŬŽƉǌŝĐŚƚĞƌtĞƐƚ

ϭϬϱͲ'ƌŽĞŶŐƌŽĞƉŝƐƚĞůƐƚƌĂĂƚĞ͘Ž͘


ĞǁŽŶĞƌƐǀŽŶĚĞŶŚĞƚŐƌŽĞŶŝŶĚĞďƵƵƌƚĞƌŐƐĂĂŝĞŶŚĞďďĞŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞŐĞǀƌĂĂŐĚŶĂĂƌŵŽŐĞůŝũŬŚĞĚĞŶŽŵŚĞƚŐƌŽĞŶŝŶĚĞďƵƵƌƚƚĞ ǀĞƌďĞƚĞƌĞŶ͘ Ğ ďĞǁŽŶĞƌƐ ŚĞďďĞŶ ŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚ ŽǀĞƌ ĚĞ ŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐ ǀĂŶ ŐƌŽĞŶƐƚƌŽŬĞŶ ŝŶ ĚĞ ŝƐƚĞůƐƚƌĂĂƚ͕ &ĂƌĞŶƐƚƌĂĂƚ͕ ŽƐďĞƐƚƌĂĂƚ͕ ǀĞƌďĞƚĞƌĞŶ͘ĞďĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚŽǀĞƌĚĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶŐƌŽĞŶƐƚƌŽŬĞŶŝŶĚĞŝƐƚĞůƐƚƌĂĂƚ͕&ĂƌĞŶƐƚƌĂĂƚ͕ŽƐďĞƐƚƌĂĂƚ͕ tŽůĨƐŬƵŝůƐĞǁĞŐĞŶĚĞ>ĂǀĞŶĚĞůƐƚƌĂĂƚ͘,ĞƚŽƉĨůĞƵƌĞŶǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶŝŶĚĞďƵƵƌƚŝƐŝŶŵŝĚĚĞůƐƵŝƚŐĞǀŽĞƌĚ;ϮϬϭϬͿ͘ĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉŚŽƵĚƚ ƚŽĞǌŝĐŚƚŽƉĚĞŬǁĂůŝƚĞŝƚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶĞŶƐĐŚŽƵǁƚϮǆƉĞƌũĂĂƌƐĂŵĞŶŵĞƚĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ,ĞƚŽƉĨůĞƵƌĞŶǀĂŶĚĞďƵƵƌƚ͘,ĞƚŐƌŽĞŶŝŶĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽŵŐĞǀŝŶŐǁĂƐĞƌŐƐĂĂŝĞŶďĞǁŽŶĞƌƐƐƚŽŽƌĚĞŶ ǌŝĐŚŚŝĞƌĂĂŶ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉŝƐĞĞŶůŝŶŬƚƵƐƐĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ͘ŝũŚŽƵĚĞŶ ƚŽĞǌŝĐŚƚŽƉĚĞŬǁĂůŝƚĞŝƚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶĞŶƐĐŚŽƵǁĞŶƐĂŵĞŶŵĞƚĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞŽƉĚĞŬǁĂůŝƚĞŝƚ͘ŝũŽǀĞƌůĞŐŐĞŶŽƉŽŶƌĞŐĞůŵĂƚŝŐĞďĂƐŝƐ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗tŽůĨƐŬƵŝů ŝƐƚĞůƐƚƌĂĂƚ͕&ĂƌĞŶƐƚƌĂĂƚ͕ŽƐďĞƐƚƌĂĂƚ͕tŽůĨƐŬƵŝůƐĞǁĞŐĞŶĚĞ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ 'ƌŽĞŶŐƌŽĞƉŝƐƚĞůƐƚƌĂĂƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉ

ͲŵĂŝů

͘ZĞŝũŵĞƌƐΛŬĞŶƚĂůŝƐ͘Ŷů


ŶŝƚĂZĞŝũŵĞƌƐ

ĚƌĞƐ

ŝƐƚĞůƐƚƌĂĂƚϯϳ͕ϲϱϰϮ>E͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰͲϯϳϴϱϰϱϬ


ͻĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǁĂƐĞĞŶŵĂůŝŐ͘ ͻĞƐĐŚŽƵǁǀŝŶĚƚƉůĂĂƚƐŽƉĂĨƌŽĞƉ͘



ͻĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉƉƌĞƐĞŶƚĞĞƌƚǌŝĐŚƚŝũĚĞŶƐĚĞƌĂĚĞƌŝĞtŽůĨƐŬƵŝů͘


ĞŐĞŵĞĞŶƚĞŚĞĞĨƚĚĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐƵŝƚŐĞǀŽĞƌĚ͘ĞďĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶŐĞĞŶŵĂƚĞƌŝĂůĞŶŶŽĚŝŐ͘

<ŽƐƚĞŶ

'ĞĞŶŬŽƐƚĞŶ


ŐĞĞŶĐŽŶƚƌĂĐƚ͘KƉŵŽŶĚĞůŝŶŐĞĂĨƐƉƌĂĂŬǁŽƌĚƚĞƌƚŽĞǌŝĐŚƚŐĞŚŽƵĚĞŶĞŶŐĞƐĐŚŽƵǁĚ͘


DŽŶĚĞůŝŶŐ Ŷǀƚ ŐĞĞŶ Ŷǀƚ


tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌtĞƐƚ


KŶŐĞǀĞĞƌϮǆƉĞƌũĂĂƌƐĐŚŽƵǁĞŶ;ŽƉĂĨƌŽĞƉͿĞŶϭǆƉĞƌũĂĂƌĞĞŶďĞǌŽĞŬďƌĞŶŐĞŶĂĂŶĞĞŶŽǀĞƌůĞŐĂǀŽŶĚǀĂŶĚĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉ͘

ϮϬϬϴ

ϭϬϲͲ&ůǇĞƌĂĐƚŝĞ;ƚĞŐĞŶŚŽŶĚĞŶƉŽĞƉͿŽŶŶĞďůŽĞŵƐƚƌĂĂƚ

^ĐŚŽŽŶ

ĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶǌĞůĨĞĞŶďƌŝĞĨŽƉŐĞƐƚĞůĚŽŵďĞǁŽŶĞƌƐŽƉŚĞƚŚŽŶĚĞŶďĞůĞŝĚƚĞǁŝũǌĞŶĞŶĚĞŽǀĞƌůĂƐƚĚŝĞǌĞǀĞƌŽŽƌǌĂŬĞŶǁĂŶŶĞĞƌǌĞŶŝĞƚ ĚĞ ŚŽŶĚĞŶƉŽĞƉ ŽƉƌƵŝŵĞŶ͘ ĚĞŚŽŶĚĞŶƉŽĞƉŽƉƌƵŝŵĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ,ŽŶĚĞŶƉŽĞƉŽǀĞƌůĂƐƚƚĞŐĞŶŐĂĂŶ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ


ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŽĐŝĂůĞĐŽŶƚƌŽůĞͬůƵŝƐƚĞƌĞŶĚŽŽƌǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ͻ>ŝŶŬƚƵƐƐĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻdŽĞǌŝĐŚƚ ͻǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗tŽůĨƐŬƵŝů ŽŶŶĞďůŽĞŵƐƚƌĂĂƚ


^ƉŽŶƚĂŶĞďĞǁŽŶĞƌƐŐƌŽĞƉ

ͲŵĂŝů

ĂĞŵ͘ĚĞ͘ŵĞŝũĞƌΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ


ůĞǆĚĞDĞŝũĞƌ

ĚƌĞƐ

ŽŶŶĞďůŽĞŵƐƚƌĂĂƚ͕͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϲϰϴϴϮϬϰϯϯ


ͻĞŶŵĂůŝŐƉƌŽũĞĐƚ



<ŽƐƚĞŶ



ϮϬϬϳ

ϭϬϳͲsŽůŬƐƚƵŝŶĞŶWĂƌŬͲtĞƐƚ


ĞǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐsŽůŬƐƚƵŝŶĞŶĐŽŵƉůĞǆĂĂŶĚĞƌĞĞĚĞƐƚƌĂĂƚǁŝůŚĞƚĐŽŵƉůĞǆĞĞŶĚŽŽƌŚƵŶŐĞǁĞŶƐƚŶŝǀĞĂƵŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘'ƌŽƚĞĚĞůĞŶǀĂŶĚĞ ŽƉĞŶďĂƌĞ ƌƵŝŵƚĞ ǀĂŶ ŚĞƚ ĐŽŵƉůĞǆ ǁŽƌĚƚ ĚĂĂƌŽŵ ĚŽŽƌ ŚĞŶ ďĞŚĞĞƌƚ͘ ŝƚ ŐĞůĚƚ ĞĐŚƚĞƌ ŶŝĞƚ ǀŽŽƌ ĚĞ ǀĞƌŚĂƌĚŝŶŐ ĞŶ ŚĞƚ ŚĞŬǁĞƌŬ ŝŶ ĞŶ ƌŽŶĚ ŚĞƚ ŽƉĞŶďĂƌĞƌƵŝŵƚĞǀĂŶŚĞƚĐŽŵƉůĞǆǁŽƌĚƚĚĂĂƌŽŵĚŽŽƌŚĞŶďĞŚĞĞƌƚ͘ŝƚŐĞůĚƚĞĐŚƚĞƌŶŝĞƚǀŽŽƌĚĞǀĞƌŚĂƌĚŝŶŐĞŶŚĞƚŚĞŬǁĞƌŬŝŶĞŶƌŽŶĚŚĞƚ ĐŽŵƉůĞǆ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ,ĞƚsŽůŬƐƚƵŝŶĞŶĐŽŵƉůĞǆŽƉĞĞŶĞŝŐĞŶŐĞǁĞŶƐƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŶŝǀĞĂƵƚĞŽŶĚĞƌŚŽƵĚĞŶ͘ĞŬĞŶŶŝƐĞŶĚĞ ĂƉƉĂƌĂƚƵƵƌǌŝũŶƚĞŶƐůŽƚƚĞŝŶŚƵŝƐ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ĞĚĞŶǀĂŶĚĞsŽůŬƐƚƵŝŶĞŶǀĞƌĞŶŝŐŝŶŐWĂƌŬͲtĞƐƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ DĂĂŝĞŶǀĂŶŚĞƚŐƌĂƐ͕ŚĞƚďŝũŚŽƵĚĞŶĚĞŚĂŐĞŶ;ĂĂŶĚĞĐŽŵƉůĞǆǌŝũĚĞͿ ĞŶŚĞƚďĞŚĞƌĞŶǀĂŶĚĞǁĂƚĞƌƉŽŵƉ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗,ĞĞƐ ƌĞĚĞƐƚƌĂĂƚ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ sŽůŬƐƚƵŝŶĞŶǀĞƌĞŶŐŝŶŐWĂƌŬtĞƐƚ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ũĞŶŶŝĞ͘ŐĞƵƌƚƐΛĐŽŵƉĂƋŶĞƚ͘Ŷů


:͘'ĞƵƌƚƐ

ĚƌĞƐ

&ƌĂŶƐƐĞŶǀ͘Ě͘WƵƚƚĞŶƐƚƌĂĂƚϲϮ͕ϲϱϯϱt͕ EŝũŵĞŐĞŶ ϬϲͲϱϭϲϰϱϰϭϬ




ͻĂŐĞůŝũŬƐŽŶĚĞƌŚŽƵĚ



<ŽƐƚĞŶ


^ĐŚƌŝĨƚĞůŝũŬĞŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ


'ĞŵĞĞŶƚĞŐĞĞĨƚŽŶĚĞƌǀŽŽƌǁĂĂƌĚĞŶƚĞŐĞŶĞĞŶũĂĂƌůŝũŬƐĞŚƵƵƌƉƌŝũƐĚŝƚŐĞďŝĞĚŝŶŐĞďƌƵŝŬĂĂŶŚƵƵƌĚĞƌ͘ sŽŽƌŽŶďĞƉĂĂůĚĞƚŝũĚ


ŝƌĞĐƚŝĞ^ƚĂĚƐďĞĚƌŝũǀĞŶ

ϮϬϬϱ

ϭϬϴͲsŽůŬƐƚƵŝŶĞŶZŽǌĞŶďƵƵƌƚ


,ĞƚďĞƐĐŚŝŬďĂĂƌƐƚĞůůĞŶǀĂŶǀŽůŬƐƚƵŝŶĞŶŽŵĚĞŵŽŐĞůŝũŬŚĞŝĚƚĞƐĐŚĞƉƉĞŶƚŽƚŚĞƚƵŝƚŽĞĨĞŶĞŶǀĂŶĚĞ;ŐƌŽĞŶͿŚŽďďǇ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ KƉůĞƵŬĞŶǀĂŶǁŽŽŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ /ŶǀŽŽƌŬŽŵĞŶĚĞƐŝƚƵĂƚŝĞƐŚĞƚǀĞƌůĞŶĞŶǀĂŶŚĂŶĚͲĞŶƐƉĂŶĚŝĞŶƐƚĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗tŽůĨƐŬƵŝů dƵƐƐĞŶZŽǌĞŶƐƚƌĂĂƚĞŶƐƉŽŽƌ


ͲŵĂŝů

ƌŝĞƐŶĞĞůĞŵĂŶΛůŝǀĞ͘Ŷů


ZŝĞƐEĞĞůĞŵĂŶ

ĚƌĞƐ

ZŽǌĞŶƐƚƌĂĂƚ͕͕EŝũŵĞŐĞŶ





<ŽƐƚĞŶ



ϮϰϴϰϰϮϰϬϱ

ϭϭϬͲ^ƉĞĞůƚƵŝŶ^ĐŚŽůĞŬƐƚĞƌƐƚƌĂĂƚ


ĞǁŽŽŶƐƚĞƌƵŝƚĚĞŝĞǌĞŶĚƌĂĂŐƚǌŽƌŐǀŽŽƌĚĞƐƉĞĞůƚƵŝŶĂĂŶĚĞ^ĐŚŽůĞŬƐƚĞƌƐƚƌĂĂƚ͘ŝũƌƵŝŵƚŚĞƚĂĨǀĂůŽƉ͕ŚŽƵĚƚƚŽĞǌŝĐŚƚ͕ŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚ ƐƉĞĞůĚĂŐĞŶ ;ďǀ ^ŝŶƚĞƌŬůĂĂƐͿ ĞŶ ďĞŚĞĞƌƚ ĚĞ ƐůĞƵƚĞů ǀĂŶ ĚĞ ƐƉĞĞůƚƵŝŶ͘ ůƐ ĚĞ ŬŝŶĚĞƌĞŶ ǁŝůůĞŶ ƐƉĞůĞŶ͕ ďĞůůĞŶ ǌĞ ďŝũ ŚĂĂƌ ĂĂŶ͘ ƐƉĞĞůĚĂŐĞŶ;ďǀ^ŝŶƚĞƌŬůĂĂƐͿĞŶďĞŚĞĞƌƚĚĞƐůĞƵƚĞůǀĂŶĚĞƐƉĞĞůƚƵŝŶ͘ůƐĚĞŬŝŶĚĞƌĞŶǁŝůůĞŶƐƉĞůĞŶ͕ďĞůůĞŶǌĞďŝũŚĂĂƌĂĂŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ &ŝũŶĞĞŶǀĞŝůŝŐĞƐƉĞĞůƉůĞŬǀŽŽƌŵĞƚŶĂŵĞĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ŬůĞŝŶĞƌĞŶŬŝŶĚĞƌĞŶƵŝƚĚĞďƵƵƌƚ͘ĞƐƉĞĞůƉůĞŬŝƐ ĂĐŚƚĞƌĂĨŐĞůĞŐĞŶĞŶǌŽƌŐĚĞǀŽŽƌŚĞĞŶǀŽŽƌǀĞĞů ŽǀĞƌůĂƐƚǀĂŶũŽŶŐĞƌĞŶĞŶĚƌƵŐƐŐĞďƌƵŝŬĞƌƐ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ƵƵƌƚŬŝŶĚĞƌĞŶ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŽĐŝĂůĞĐŽŶƚƌŽůĞͬůƵŝƐƚĞƌĞŶĚŽŽƌǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ͻ>ŝŶŬƚƵƐƐĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻdŽĞǌŝĐŚƚ ͻǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶнƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗ŝĞǌĞŶ dƵƐƐĞŶ^ĐŚŽůĞŬƐƚĞƌƐƚƌĂĂƚĞŶďŽŽŵǀĂůŬƐƚƌĂĂƚ


ͲŵĂŝů

D͘ǀĂŶ͘ƌĞŶŬΛǆŵƐŶĞƚ͘Ŷů


'ƌĞĞƚǀĂŶƌĞŶŬ

ĚƌĞƐ

^ĐŚŽůĞŬƐƚĞƌƐƚƌĂĂƚϲϵ͕ϲϱϰϭ>͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰϯϳϯϭϯϰϱͬϬϲϮϭϵϱϯϳϬϬ


ͻĂŐĞůŝũŬƐƚŽĞǌŝĐŚƚĞŶďĞŚĞĞƌǀĂŶĚĞƐůĞƵƚĞů ͻtĞŬĞůŝũŬƐƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶǀĂŶĚĞƐƉĞĞůƚƵŝŶ



ͻsŝĂĚĞǁŝũŬƌĂĂĚΖKŶƐtĂƚĞƌŬǁĂƌƚŝĞƌΖǁŽƌĚĞŶĚĞĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶĂĂŶŐĞŬŽŶĚŝŐĚĞŶǁŽƌĚĞŶĞƌƚĞƌƵŐŬŽƉƉĞůŝŶŐĞŶŐĞŐĞǀĞŶ͘ ͻĂĂƌŶĂĂƐƚŝƐĞƌĞĞŶǁŝũŬďůĂĚͬƐŝƚĞΖKƵĚtĞƐƚΖ͘,ŝĞƌǁŽƌĚĞŶŽŽŬĂĂŶŬŽŶĚŝŐŝŶŐĞŶŐĞĚĂĂŶ͘KŽŬŝŶŚĞƚǁŝũŬďůĂĚǀĂŶĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ ;ǁŝũŬŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͿΖtĂƚĞƌŬǁĂƌƚŝĞƌĂĂŶŚĞƌƌŽĞƌΖǁŽƌĚĞŶĂƌƚŝŬĞůƚũĞƐŐĞƉůĂĂƚƐƚ͘


sƵŝůŶŝƐǌĂŬŬĞŶĞŶĞĞŶĂĨǀĂůďĂŬ

<ŽƐƚĞŶ

ϭϬϬĞƵƌŽƉĞƌũĂĂƌ


ŵŽŶĚĞůŝŶŐĞŽǀĞƌĞĞŶŬŽŵƐƚ


Ŷǀƚ sŽŽƌŽŶďĞƉĂĂůĚĞƚŝũĚ ΦϭϬϬ͕Ͳ tŝũŬďĞŚĞĞƌͲŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂŝƌŐĞůĚĞŶ


<ǁĂůŝƚĞŝƚƐďĞŚĞĞƌ^ƉĞůĞŶ͕tŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌtĞƐƚ


ůŬĞϲǁĞŬĞŶďŝũŚĞƚǁŝũŬƉůĂƚĨŽƌŵΖKŶƐtĂƚĞƌŬǁĂƌƚŝĞƌΖ

ϭϭϭͲ,ĞƚƐƉĂƌƚĞƌƌĞŝŶtŽůĨƐŬƵŝů


ĞǁŽŶĞƌƐĚĞŶŬĞŶŵĞĞŽǀĞƌĚĞŶŝĞƵǁĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶŚĞƚƉůĞŝŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞŶƉůĞŝŶŽŶƚǁĞƌƉĞŶĚĂƚŐŽĞĚĂĂŶƐůƵŝƚďŝũĚĞ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ďĞŚŽĞĨƚĞƐǀĂŶĚĞďĞǁŽŶĞƌƐ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŬŝŶĚĞƌĞŶ


^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗tŽůĨƐŬƵŝů WůĞŝŶƚƵƐƐĞŶ<ŽŶŝŶŐŝŶŶĞůĂĂŶĞŶŶũĞůŝĞƌĞŶǁĞŐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ,ĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐŽďǀƉůĂŶďĞǁŽŶĞƌƐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

^͘ƵƵƌƐŝŶŬΛďĂŬŬĞƌĞŶďƵƵƌƐŝŶŬ͘Ŷů


^ĂŶŶĞƵƵƌƐŝŶŬ

ĚƌĞƐ

<ŽŶŝŶŐŝŶŶĞůĂĂŶ͕͕EŝũŵĞŐĞŶ





<ŽƐƚĞŶ



ϭϭϮͲ,ĞƚǁŝŶ


ĞǁŽŶĞƐĚĞŶŬĞŶŵĞĞŽǀĞƌĚĞŶŝĞƵǁĞŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶŚĞƚƉůĞŝŶ͘


>ŽĐĂƚŝĞ


ŽĞůŐƌŽĞƉ

ƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŬŝŶĚĞƌĞŶ


^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗ŝĞǌĞŶ ,ĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐŽďǀƉůĂŶďĞǁŽŶĞƌƐ


ͲŵĂŝů

ŵ͘ƌŽĞůŽĨƐΛŶŝũŵĞŐĞŶ͘Ŷů


DŽŶŝƋƵĞZŽĞůŽĨƐ

ĚƌĞƐ

,ĞƚǁŝŶ͕͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰͲϯϮϵϮϴϬϲ




<ŽƐƚĞŶ




/ŶƉůĂŶĨĂƐĞƉĞƌŝŽĚŝĞŬŽǀĞƌůĞŐ


ϮϬϭϬ

ϭϭϯͲŵƐƚĞůƉůĞŝŶ


ĞǁŽŶĞƌƐŚĞďďĞŶŵĞĞŐĞĚĂĐŚƚŽǀĞƌĚĞŚĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐǀĂŶŚĞƚƉůĞŝŶ͘


>ŽĐĂƚŝĞ


ŽĞůŐƌŽĞƉ



^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗ŝĞǌĞŶ ,ĞƌŝŶƌŝĐŚƚŝŶŐŽďǀƉůĂŶďĞǁŽŶĞƌƐ



ůůĞĂĂŶǁŽŶĞŶĚĞŶ

ĚƌĞƐ

͕͕





<ŽƐƚĞŶ




/ŶƉůĂŶĨĂƐĞƉĞƌŝŽĚŝĞŬŽǀĞƌůĞŐ


ϮϬϭϬ

ϭϭϰͲ^ƚŝĐŚƚŝŶŐƵŐƵƐƚŝũŶĞŶďŽƐ


ĞŚĞĞƌƐĂŵĞŶǁĞƌŬŝŶŐǀĂŶďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞŝŶŽŶƚǁŝŬŬĞůŝŶŐ

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ŽƌŐĚƌĂŐĞŶǀŽŽƌŚĞƚŽŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶŚĞƚďŽƐ͕ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǌŽĚĂƚŚĞƚďĞƚĞƌĂĂŶƐůƵŝƚŽƉĚĞďĞŚŽĞĨƚĞƐǀĂŶĚĞ ŐĞďƌƵŝŬĞƌƐ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ


ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŽĐŝĂůĞĐŽŶƚƌŽůĞͬůƵŝƐƚĞƌĞŶĚŽŽƌǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ͻ>ŝŶŬƚƵƐƐĞŶďĞǁŽŶĞƌƐĞŶŐĞŵĞĞŶƚĞ ͻdŽĞǌŝĐŚƚ ͻǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶнƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗,ĞƐĞǀĞůĚ dƵƐƐĞŶ'ƌĂĂĨƐĞǁĞŐĞŶKƵĚĞ'ƌĂĂĨƐĞǁĞŐ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐƵŐƵƐƚŝũŶĞŶďŽƐ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

ͲŵĂŝů

ƐƚŝĐŚƚŝŶŐΛĂƵŐƵƐƚŝũŶĞŶďŽƐ͘Ŷů


ZĂůĨEŝĞƵǁĞŶŚƵŝǌĞŶ

ĚƌĞƐ

KƵĚĞƌ'ƌĂĂĨƐĞǁĞŐϲϬ͕͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϲͲϱϬϲϮϬϮϴϲ




<ŽƐƚĞŶ




ŝŶĐŝĚĞŶƚĞĞůŽǀĞƌůĞŐ


ϮϬϭϬ

ϭϭϳͲ'ƌŽĞŶŐƌŽĞƉ,ĞĞƐ


ĐƚŝĞǀĞďƵƵƌƚďĞǁŽŶĞƌƐ͕ĚŝĞǌŝĐŚŝŶǌĞƚƚĞŶǀŽŽƌŚĞƚŐƌŽĞŶŝŶ,ĞĞƐ

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞŐƌŽĞŶŐƌŽĞƉƌŝĐŚƚǌŝĐŚŽƉŚĞƚďĞŚŽƵĚĞŶ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǀĞƌƐƚĞƌŬĞŶǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ͕ƐƉĞĐŝĂůĞĂĂŶĚĂĐŚƚ ǀŽŽƌŶŝĞƵǁĞƉƌŽũĞĐƚĞŶŝŶĚĞǁŝũŬ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

tŝũŬďĞǁŽŶĞƌƐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ^ŽĐŝĂůĞĐŽŶƚƌŽůĞͬůƵŝƐƚĞƌĞŶĚŽŽƌǀŽŽƌĚĞďƵƵƌƚ ͻǀĞŶĞŵĞŶƚĞŶŽƌŐĂŶŝƐĞƌĞŶнƐĐŚŽŽŶŵĂŬĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗tĞƐƚ͕tŝũŬ͗,ĞĞƐ KŶĚĞƌŚŽƵĚǀĂŶǀĞĐŚƚŚĞŐŐĞŶĞŶďĞŚĞĞƌƌƵŝůďŽƐũĞ


ͲŵĂŝů

ŝŶĨŽΛƐĐŚŽůĂ͘ŶƵ


ŽƌǀĂŶĚĞƌŽŶŬ

ĚƌĞƐ

<ŽŵĞƚĞŶƐƚƌĂĂƚϯϬ͕ϲϱϰϯy:͕EŝũŵĞŐĞŶ


ϬϮϰͲϯϳϴϮϲϬϮ




<ŽƐƚĞŶ




/ŶĐŝĚĞŶƚĞĞůŽǀĞƌůĞŐ


ϮϬϭϬ

ϭϭϵͲŽƚĂŶŝƐĐŚĞƚƵŝŶĞŶ,ŽƌƚƵƐƌĐĂĚŝģ


ĞŽƚĂŶŝƐĐŚĞƚƵŝŶĞŶĚĞ,ŽƌƚƵƐƌĐĂĚŝģǀŽƌŵĞŶƐĂŵĞŶĚĞŵŽŽŝƐƚĞŽƉĞŶďĂƌĞƚƵŝŶǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶ͘DĞƚǀĞĞůƉůĂŶƚĞŶĞŶďůŽĞŵĞŶ͘,ĞƚǌŝũŶ ďĞŝĚĞ ƉĂƌƚŝĐƵůŝĞƌĞ ŝŶŝƚŝĂƚŝĞǀĞŶ ĚŝĞ ǁŽƌĚĞŶ ŐĞƐƵďƐŝĚŝĞĞƌĚ ĚŽŽƌ ĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ͘ /Ŷ ŚĞƚ ŬĂĚĞƌ ǀĂŶ ŶĂƚƵƵƌĞĚƵĐĂƚŝĞ ďŝĞĚƚ ĚĞ ,ŽƌƚƵƐ ƌƵŝŵƚĞ Žŵ ƚĞ ďĞŝĚĞƉĂƌƚŝĐƵůŝĞƌĞŝŶŝƚŝĂƚŝĞǀĞŶĚŝĞǁŽƌĚĞŶŐĞƐƵďƐŝĚŝĞĞƌĚĚŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘/ŶŚĞƚŬĂĚĞƌǀĂŶŶĂƚƵƵƌĞĚƵĐĂƚŝĞďŝĞĚƚĚĞ,ŽƌƚƵƐƌƵŝŵƚĞŽŵƚĞ ǁĂŶĚĞůĞŶŝŶŚĞƚƉĂƌŬŽĨĚŽŽƌĚĞƌĐĂĚŝƐĐŚĞdƵŝŶĞŶƚĞŬŝũŬĞŶŶĂĂƌĂůůĞƐǁĂƚůĞĞĨƚĞŶďĞǁĞĞŐƚ͘KŽŬǁŽƌĚĞŶĞƌŵƵǌŝĞŬŵŝĚĚĂŐĞŶ ŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚĞŶŝƐĞƌĞĞŶďĞĞůĚĞŶƚƵŝŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ͻĞǀŽƌĚĞƌĞŶǀĂŶŶĂƚƵƵƌďĞůĞǀŝŶŐ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ͻEĂƚƵƵƌĞĚƵĐĂƚŝĞ ͻZĞĐƌĞĂƚŝĞŝŶŚĞƚƉĂƌŬ;ŵƵǌŝĞŬĞŶŬƵŶƐƚͿ

ŽĞůŐƌŽĞƉ

ͻůůĞďĞǁŽŶĞƌƐǀĂŶEŝũŵĞŐĞŶĞŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ͻ^ĐŚŽůŝĞƌĞŶƵŝƚEŝũŵĞŐĞŶĞŶŽŵŐĞǀŝŶŐ ͻKŶĚĞƌǌŽĞŬĞƌƐĞŶƐƚƵĚĞŶƚĞŶǀĂŶĚĞ ZĂďŽƵĚƵŶŝǀĞƌƐŝƚĞŝƚ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻEĂƚƵƵƌǁĂŶĚĞůŝŶŐĞŶ ͻDƵǌŝĞŬǀŽŽƌƐƚĞůůŝŶŐĞŶ ͻtŽƌŬƐŚŽƉƐďĞĞůĚŚŽƵĚĞŶ

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ƵŝĚ͕tŝũŬ͗ƌĂŬŬĞŶƐƚĞŝŶ WĂƌŬƌĂŬŬĞŶƐƚĞŝŶ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ^ƚŝĐŚƚŝŶŐ,ŽƌƚƵƐƌĐĂĚŝģ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ


ĚŚƌ͘tŝůtĞůůĞ

ĚƌĞƐ

'ƌŽĞŶĞƐƚƌĂĂƚϯϰϬ͕ϲϱϯϭ:͕EŝũŵĞŐĞŶ


ũĂ



ͻ,ĞƚŚĞůĞũĂĂƌĚŽŽƌǁŽƌĚĞŶĞƌĂĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶŐĞŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌĚ͕ǀŽŽƌŶĂŵůŝũŬŝŶĚĞůĞŶƚĞĞŶǌŽŵĞƌ ͻEĂƚƵƵƌĞĚƵĐĂƚŝĞůŽŽƉƚŚĞƚŚĞůĞũĂĂƌŵ


ͻŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚŽƌƚƵƐͲĂƌĐĂĚŝĞ͘Ŷůͬ ͻŶŝĞƵǁďƌŝĞĨ


<ŽƐƚĞŶ


Φϳϳ͘ϬϮϳ͕Ͳ;ϮϬϬϰͿ


ĞǌĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞŝƐĞƌŐƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĞĞůĞŶŚĞďďĞŶǁĞŝŶŝŐŚƵůƉŶŽĚŝŐ͘ŽǁĞůĚĂŶďĞůůĞŶǌĞŶĂĂƌtŝũŬďĞŚĞĞƌ͘

ϭϮϯͲsŽůŬƐƚƵŝŶĞŶ,ĂƚĞƌƚ;sŽƐƐĞŶĚŝũŬͿ


sƌŝũǁŝůůŝŐĞƌƐ͕ĚŝĞŚĞƚǀŽůŬƐƚƵŝŶĞŶĐŽŵƉůĞǆ^ƚ͘^ƚĞǀĞŶƐ'ĂĂƌĚĞŶĞƚũĞƐŚŽƵĚĞŶ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ EĞƚũĞƐŚŽƵĚĞŶǀĂŶŚĞƚĐŽŵƉůĞǆ͘ ŽĞů

ŽĞůŐƌŽĞƉ

>ŽĐĂƚŝĞ

ŝũǀŽŽƌŬĞƵƌǁŝũŬďĞǁŽŶĞƌƐ

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻŽŶŽĚŝŐǀĞƌůĞŶĞŶǀĂŶĂƐƐŝƐƚĞŶƚŝĞŽƉŚĞƚŐĞďŝĞĚǀĂŶŚĞƚŐƌŽĞŶ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ƵŝĚ͕tŝũŬ͗,ĂƚĞƌƚ


ͲŵĂŝů

ƐƚĞǀĞŶƐŐĂĂƌĚĞŶϳϰΛŚŽƚŵĂŝů͘ĐŽŵ


͕͕





<ŽƐƚĞŶ



ϭϮϱͲ<ĂƐƚĞůĞŶďƵƵƌƚ;,ĂƚĞƌƚͿͲƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĂĐƚŝĞ

^ĐŚŽŽŶ

ĞǁŝũŬƌĂĂĚǀĂŶ,ĂƚĞƌƚŽƌŐĂŶŝƐĞĞƌƚƐĂŵĞŶŵĞƚďĞǁŽŶĞƌƐĞŶĚĞǁŝũŬďĞŚĞĞƌĚĞƌĞĞŶũĂĂƌůŝũŬƐĞƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐ͘KƉĚĞǌĞĚĂŐǁŽƌĚĞŶĚĞ ǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶ ŶĞƚũĞƐ ŐĞŵĂĂŬƚ͕ ǁŽƌĚƚ ĚĞ ƌŽŵŵĞů ŝŶ ĚĞ ƐƚƌĂĂƚ ŽƉŐĞƌƵŝŵĚ͘ EĂ ĂĨůŽŽƉ ǀĂŶ ĚĞ ƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐ ǁŽƌĚƚ Ğƌ ŶŽŐ ŐĞǌĞůůŝŐ ĞĞŶ ǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶŶĞƚũĞƐŐĞŵĂĂŬƚ͕ǁŽƌĚƚĚĞƌŽŵŵĞůŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚŽƉŐĞƌƵŝŵĚ͘EĂĂĨůŽŽƉǀĂŶĚĞƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐǁŽƌĚƚĞƌŶŽŐŐĞǌĞůůŝŐĞĞŶ ďŽƌƌĞůƚũĞĞŶĞĞŶŚĂƉũĞŐĞĚĂĂŶŝŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͘

ŽĞůĞŶŽĞůŐƌŽĞƉ ĞƚƌŽŬŬĞŶŚĞŝĚŽŶĚĞƌůŝŶŐĞŶĞĞŶƐĐŚŽŶĞďƵƵƌƚ ŽĞů

>ŽĐĂƚŝĞ

ǌŝũŶĚĞĞƚŚŽŽĨĚĚŽĞůĞŶǀĂŶĚĞƐĐŚŽŽŶŵĂĂŬĚĂŐ͘

ŽĞůŐƌŽĞƉ

sŽŽƌĂůůĞďĞǁŽŶĞƌƐƵŝƚĚĞƐƚƌĂĂƚĚŝĞŝĞƚƐǁŝůůĞŶ ĚŽĞŶĂĂŶĚĞƵŝƚƐƚƌĂůŝŶŐǀĂŶĚĞƐƚƌĂĂƚ͘

ĐƚŝǀŝƚĞŝƚĞŶ ͻ,ĞƚƉĞƌŝŽĚŝĞŬĞŶŐƌŽĞƉƐŐĞǁŝũƐŽƉƐĐŚŽŶĞŶǀĂŶĚĞďƵƵƌƚĚŽŽƌ ŬŝŶĚĞƌĞŶŽŶĚĞƌďĞŐĞůĞŝĚŝŶŐǀĂŶǀŽůǁĂƐƐĞŶĞŶŵĞƚĂƐƐŝƐƚĞŶƚŝĞǀĂŶĚĞ ŐĞŵĞĞŶƚĞ͘

^ƚĂĚƐĚĞĞů͗ƵŝĚ͕tŝũŬ͗,ĂƚĞƌƚ ĞŶƐƚƌĂĂƚ͕ƚƌŽƚƚŽŝƌƐĞŶǀŽŽƌƚƵŝŶĞŶ;ŽŶŐĞǀĞĞƌϭϬϬϬŵϮͿ

KƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ EĂĂŵŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝĞ ϭŬĞĞƌƉĞƌũĂĂƌŝŶŚĞƚǀŽŽƌũĂĂƌ dŽĞůŝĐŚƚŝŶŐ

&ůǇĞƌƐǁŽƌĚĞŶŚƵŝƐĂĂŶŚƵŝƐďĞǌŽƌŐĚŝŶĚĞ ďƵƵƌƚ͘

ͲŵĂŝů

Ϭ


ĞǌĞŵƐ͕ƐĐŚŽĨĨĞůƐ͕ŬŶŝũƉĞƌƐǁŽƌĚĞŶ ƵŝƚŐĞůĞĞŶĚĂĂŶĚĞďĞǁŽŶĞƌƐ͘ 'ĞĞŶŬŽƐƚĞŶǀŽŽƌĚĞŐĞŵĞĞŶƚĞ͘WŽƌƚĂĂů ǌŽƌŐƚǀŽŽƌĚĞƉůĂŶƚĞŶĞŶďůŽĞŵĞŶ͕ Ŷǀƚ





<ŽƐƚĞŶ



ĚƌĞƐŐĞŐĞǀĞŶƐǀĂŶ:ĂŶ'ĞƌƌŝƚƐĞŶǁŝũŬƌĂĂĚ ĂĐŚƚĞƌŚĂůĞŶ

Integraal uitvoeringsprogramma 2011

INTEGRAAL UITVOERINGSPROGRAMMA 2011 Onderhoud Openbare Ruimte

Beheer & Onderhoud: omdat het na realisatie niet stopt!

Bureau Kwaliteitsbeheer G580

Definitief KB 01-11-2010 JR

1


INHOUDSOPGAVE

INLEIDING

3

AFSTEMMING 5 RIOLERING

6

WEGEN, STRATEN EN PLEINEN GROEN

10

14

VERKEERSREGELINSTALLATIES KUNSTWERKEN

17

19

OPENBARE VERLICHTING

21

BEBORDING & MARKERINGEN

24

STRAATMEUBILAIR 26 AFVAL & REINIGING 27 ENERGIEBEHEER

29

WIJKBEHEERPLANNEN MOBILITEIT

30

31

GROTE & BIJZONDERE PROJECTEN 32 ECONOMISCHE ZAKEN BIJLAGE 1

34

BESTEDING FLEXBUDGET 2011 BIJLAGE 2

33

34

35

OPDRACHTVERSTREKKING BUREAU PM & R

35

2


Inleiding Integrale afstemming Voor u ligt het Integrale Uitvoeringsprogramma beheer Openbare Ruimte 2011. Basis van de rapportage is de onderhoudsbehoefte van de openbare ruimte zoals bepaald door de afdeling Stadsbeheer, bureau kwaliteitsbeheer, de oplading vanuit de wijkbeheerplannen en de concept programmering vanuit andere programma’s zoals Openbare Ruimte, Mobiliteit, Groen en Water en het uitvoeringsprogramma Ringstraten Economisch Offensief van Economische Zaken. Ieder van deze uitvoeringsprogramma’s komen tot op heden individueel tot stand. De programma’s hebben echter de nodige raakvlakken met elkaar waardoor afstemming wenselijk is. Met het Integraal Uitvoeringsprogramma 2011 is de onderlinge afstemming tussen de programma’s gezocht zodat de uitvoering hiervan efficiënt, kostenbewust en met minimale overlast voor de omgeving uitgevoerd kan worden. Het Integrale Uitvoeringsprogramma 2011 is een verdere doorontwikkeling van het vorig jaar verschenen Integrale Onderhoudsprogramma 2010. Dit is een werkdocument. Noodzakelijke tussentijdse afstemming tussen projecten en programma’s vanwege kostenbesparing en bereikbaar van de stad kan leiden tot een andere planning.

Stadsbeheer Bij de afdeling stadsbeheer, bureau Kwaliteitsbeheer is bekend hoe de staat van de te beheren openbare ruimte is voor de verschillende vakdisciplines zoals riolering, wegen en groen. Op basis van inspecties, aanleggegevens etc. vullen we de beheersystemen voor de verschillende vakdisciplines. Hieruit volgt een lijst met aan te pakken wegen, rioleringen etc. Deze lijst bekijken we zelf kritisch. De prioriteit ligt bij het aanpakken van de onderhoudsachterstanden. Daarnaast kijken we naar mogelijkheden van integrale afstemming van de vakdisciplines vanuit de visie ‘werk met werk maken’. Leidend in dit proces is de vakdiscipline riolering en vervolgens wegen en groen. Kunstwerken, openbare verlichting en bebording en markeringen zijn allen volgend. De vakdisciplines straatmeubilair, afval en reiniging en energiebeheer vallen buiten deze afstemming gelet op hun afwijkende wijze van beheer. In deze rapportage is per vakdiscipline een overzicht opgenomen met een korte omschrijving van het soort onderhoud, de arealen, een voorlopige planning voor 2011 en een doorkijk van de beheerbehoefte voor 2012 en waar mogelijk verder.

Flexibel jaarbudget OR Met ingang van 2011 zijn voor het eerst de oude bulkkredieten van Wegen, Groen, en Openbare Verlichting samengevoegd en overgeheveld naar het exploitatiebudget. Dit exploitatiebudget wordt toegevoegd aan het al bestaande exploitatie flexbudget OR (oud HvH gelden). Het flexibel jaarbudget maakt het mogelijk om zowel de onderlinge programmering binnen het programma openbare ruimte als ook de afstemming met de verschillende projecten en programma's beter te sturen. Totaal is er sprake van een over-programmering om accuraat in te kunnen spelen op een wijziging in deze programmering. Bij de programmering van de diverse beheeronderdelen binnen kwaliteitsbeheer zijn per vakdisciplines de voorstellen voor aanwending van het budget meegenomen. Om voldoende te kunnen inspelen op een eventuele wijziging in de programmering worden alle genoemde werken al wel voorbereid. Het totale flexrbudget is voor 2011 vastgesteld op: € 2.200.000, -. + € 1.144.000,- (programma OR): € 3.344.000, -. Zie voor programmering bijlage 1.

3


Mobiliteit Met het inrichten van de afdeling Mobiliteit zijn alle taken op het gebied van mobiliteit vanaf medio 2010 samengevoegd. Vooruitlopend hierop kent het programma Mobiliteit al langer een meerjarenprogramma welke de diverse uitvoeringsprogramma’s van kwaliteitsbeheer en de wijkbeheerplannen raken. In dit integraal uitvoeringsprogramma worden de diverse programma’s vergeleken. Op basis van het huidige programma van Mobiliteit zijn vooralsnog beperkte matches aangetroffen. Gelet op de mobiliteitsvraagstukken van de stad mag verwacht worden dat het onderling afstemmen de komende jaren een belangrijkere rol zal gaan spelen.

Economische zaken Sinds 2005 wordt er door de gemeente Nijmegen en ondernemers in de ringstraten, verenigd in de federatie Ringstraten Nijmegen, samengewerkt aan de opwaardering van de Nijmeegse Ringstraten. Het uitvoeringsprogramma Ringstraten Economisch Offensief 2008 t/m 2011 wordt in dit integraal uitvoeringsprogramma meegenomen.

Grote Projecten De komende jaren staat een flink aantal grote projecten op stapel, zoals de aanleg van de Stadsbrug, de herinrichting van Energieweg, de Dijkteruglegging, het Knooppunt Lent, de introductie van Hoogwaardig Openbaar Vervoer, de realisatie van de Parkeergarage Schaeck van Mathonsingel, en bouwwerkzaamheden Plein ‘44 en mogelijk groot onderhoud aan de Waalbrug. Al deze plannen kunnen afzonderlijk of in combinatie een zodanig beslag leggen op de doorstroming van de stad dat extra overlast door onderhoudswerkzaamheden op de bovenwijkse infra een aandachtspunt is voor de programmering. Voor 2011 is hier nog geen rekening mee gehouden. Bij de programmering vanaf 2012 zal hier terdege rekening mee gehouden moeten worden.

4


AFSTEMMING

PROCES INTEGRAAL UITVOERINGSPROGRAMMA Bij de totstandkoming van het integrale uitvoeringsprogramma worden per vakdiscipline de beheerarealen en kwaliteitsgegevens gebruikt om een eerste prioritering voor de komende jaren te maken. Hierbij richten wij ons op de onderhoudsachterstanden. Vanuit deze eerste prioritering vindt een afstemmingsproces plaats waarbij de discipline Riolering leidend is. De andere disciplines zoals Wegen en Groen proberen hun prioritering zodanig te verschuiven dat zo veel mogelijk aansluiting wordt gevonden. De overige disciplines zijn daarbij volgend. Vanuit een eerste voorstel van kwaliteitsbeheer voor het uitvoeringsprogramma van het komende jaar vindt een bredere afstemming plaats met de uitvoeringsprogramma’s van Wijkbeheer, Groen en Water, Mobiliteit, EZ en eventuele andere programma’s. Gezamenlijk wordt gekeken waar de diverse programma elkaar raken en waar een verdere afstemming gewenst is. Op basis van deze afstemming wordt waar nodig het concept van het uitvoeringsprogramma aangepast tot het definitieve integrale uitvoeringsprogramma. Onderstaand is het proces van het afstemmen schematisch weergegeven:

5


RIOLERING

OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op het rioolstelsel (milieumaatregelen, cyclisch beheer, calamiteitenbeheer, uitvoeren van noodzakelijke vervangingen) en op het stadswater (schoonhouden, zichtbaar maken, verbruik beïnvloeden). Het gaat hier o.a. om ruim 700 km aan riolering, 20 gemalen, 32.000 trottoirkolken, 65.000 huisaansluitingen, fonteinen, en overstorten. Ca. 65% (450 km) van het riool is geïnspecteerd. Hiervan is 90% ( 410 km) in een zodanige staat dat binnen 10 jaar geen maatregelen nodig zijn. Van de resterende - niet geïnspecteerde - deel verwachten wij dat hier voor ca. 50 km maatregelen moeten worden getroffen. Samenvattend verwachten wij dat ca. 85% (600 km) van de riolering voldoet aan de basiskwaliteit .

Op basis van onderstaande beheeruitgangspunten wordt jaarlijks een jaarprogramma opgesteld "integraal Rioolvernieuwing Riolering 2011"

BEHEERUITGANGPUNTEN Inspectie

RIO-1

Welke riolen nog niet zijn geïnspecteerd

Inspectie

RIO-2

Welke riolen zijn geïnspecteerd, maar waarin geen maatregelen noodzakelijk zijn

Reparaties

RIO-3

Op welke locaties (in riolen) zijn welke type reparaties noodzakelijk

Renovatie

RIO-4

Welke riolen moeten binnen welk termijn geheel worden gerenoveerd

Vervanging

RIO-5

Welke riolen moeten binnen welk termijn geheel worden vervangen

JAARBUDGET Jaarlijks is ca. € 7.600.000, - beschikbaar voor het beheer en onderhoud, vervanging en renovatie van de riolering. Onderstaand is een verdeling opgenomen van de jaarlijkse besteding van het beschikbare budget.

Jaarbudget

Ca. €7.600.000, -

Beheer & Onderhoud

€3.000.000, T.b.v. Inspectie, reiniging en onderhoudswerkzaamheden en is niet in dit uitvoeringsprogramma meegenomen.

vervanging & renovatie

€4.600.000, -

6


PLANNING 2011 Op basis van het jaarplan rioolvernieuwing, de beschikbare jaarbudgetten en de huidige kwaliteitsgegevens is voor vervangen van riolering naar een afstemming met wegbeheer, herstructureringen en projecten gezocht. Bij het vervangen van het rioleringtrace zullen de kosten voor het herstellen van de wegen, vervanging van bomen en markering door riolering worden gedragen. Bij opdrachtverstrekking aan ingenieursbureau ( IB) wordt dit per locatie meegenomen. In de tabel wordt verwezen naar een lokale beperking t.b.v. de uitvoeringskeuze (kostenverhogend aspect) . Lokale beperking kan zijn veiligheid, overlast voor doorstroming en bereikbaarheid stad, waardevolle bomen enz. •

Voor verdere totstandkoming van de oplading van het programma van 2011, wordt verwezen naar het “Integraal Jaarplan Rioolvernieuwing Riolering 2011”.

Wijk

Straatnaam

Van put

Naar Uiteindelijke Opmerkingen put beoordeling

Stadscentrum

St Josephhof

2186

2187

Vervangen

Bottendaal

Semmelinkstraat

2465

2493

Vervangen

Galgenveld

Groesbeekseweg

4370

4371

Renoveren

Altrade

Prins Bernhardstraat

2977 2739

2978 2977

Vervangen

integraal met wegen dus vervangen. Bijt niet met eventuele toekomstige P-garage Wedren en hotelontwikkeling. Extra kosten door lokale beperkingen!

Hengstdal

Ahornstraat

4925

4926

Vervangen

Extra kosten door lokale beperkingen!

Nije Veld

Willemsweg

2569

3924

Renoveren

Wordt in het eerste kwartaal 2011 uitgevoerd voor het asfalteren. Anders dient achteraf de klimschacht opgebroken te worden in bij deze grote diameters

Nije Veld

Willemsweg

2568 2567 2565 2566

2569 2568 2566 2567

Renoveren

Wordt in het eerste kwartaal uitgevoerd. Dit moet nl gebeuren voordat het asfalt wordt aangebracht. Anders dient bij de klimschacht opgebroken te worden in het nieuwe asfalt. Dit heeft te maken met de grote van de diameters

Hazenkamp

Steenbokstraat

3748

3760

Vervangen

Hazenkamp

Giraffestraat

5384

5385

Bijdrage

St Anna

Eekhoornstraat Knollenpad

3887 3861 3862

Vervangen

St Anna

3884 3859 3861

5364 5387 5388

5387 5388 5391 3827 3826 5741

St Anna

Hatertseweg

Midden

St Annastraat

Renoveren

Bijt niet met het project fietspad asfalteren tussen St.Annastraat en Grootstalselaan. Wel hierdoor sneller uitvoeren voordat de schades zich ontwikkelen tot vervanging. Extra kosten door lokale beperkingen!

Renoveren

Uit programma 2010

Hatertse Hei

Van Peltlaan

Grootstal

Celsiusstraat

6722

6723

Vervangen

Grootstal

Fahrenheitstraat

6689

6690

Vervangen

Grootstal

Rontgenstraat

6754

6755

Vervangen

6557 6558 6343 6344 6199

6558 6587 6344 6345 6200

Hatert Hatert

Muiderslotstraat Van Limburg Stirumstraat Vossendijk

Extra kosten door lokale beperkingen! In het project worden alleen de fietspaden aangepakt. Deze streng doorkruist het fietspad en de Hatertseweg. Er wordt een bijdrage gedaan

Vervangen

3826 3825 5740

Hatert

Josephhof is opgeleverd in 2007. Is deze streng niet meegenomen? Uitzoeken ES Extra kosten door lokale beperkingen! integraal met wegen Extra kosten door lokale beperkingen!

Vervangen


Vervangen Vervangen Vervangen

7


Wijk

Straatnaam

Van put


Hatert

Middachtenstraat

7142

7156

Renoveren

Brakkenstein

Kanunnik Van Kekenstraat

6122

6127

Vervangen

Brakkenstein

Lindanusstraat

Brakkenstein

Ryswickstraat

Biezen

Eemstraat

Wolfskuil

Patrijsstraat

6888 6889 6879 1260 1261 609

6889 6890 6880 1290 1291 610

Wolfskuil

Tunnelweg

13159

541

Renoveren

't Acker

Meeuwse Acker 12

7920

7921

Vervangen

De Kamp

De Gildekamp 22

8459

9926

Vervangen

't Broek

Wedesteinbroek 20

Vervangen

Westkanaaldijk

Binderskampweg

Oosterhout

Rondweg (L)

Lent

Schoolstraat (L)

8012 8011 7050 7051 7051 7052 30413 P30414 30127 30128 30130 30131

Wegdek is vervangen, HWA is aangelegd, DWA is ongewijzigd. Wanneer hier iets moet gebeuren zal dat in de vorm van rioolrenovatie moeten geschieden. Extra kosten door lokale beperkingen!

Vervangen Vervangen Vervangen

Extra kosten door lokale beperking!

Vervangen

Dichtbij project Nachtegaalplein Wolfskuil I.v.m. het toekomstige HOV-traject wordt hier gekozen voor renoveren Ondanks de jonge leeftijd zijn er al vele scheuren geconstateerd. Deze zijn niet te renoveren.

Renoveren Vervangen


Renoveren

BEHEERBEHOEFTE 2012-2016 Wijk

Straatnaam

Van put


Benedenstad

Oude Haven

13200

1740

P.M.

Aanleg fietspad?????

1912 1982 1981 1976

1983 1983 1982 1977

P.M.

Projecten Donjon en Valkhofpark. Bouw koop- en huurwoningen

13150

2156

>2011

Benedenstad

Waalkade

Stadscentrum

Marienburg

Stadscentrum

St Canisiussingel

2667

2668

>2011

Stadscentrum

St Canisiussingel

2671

2672

>2011

Stadscentrum

St Canisiussingel

2668

2671

>2011

Bottendaal

Stijn Buysstraat

2338

2339

>2011

Galgenveld

Groenewoudseweg

4261

4262

>2011

Altrade

Bachstraat

3130 3124

3131 3130

P.M.

Altrade

Daalseweg Waldeck Pyrmontsingel

2829

2830

>2011

2742

2743

>2011

12943

3155

>2011

Altrade Hengstdal

Verhulststraat

Groenewoud Hazenkamp

Wijntgensstraat Groenestraat

4345 3911

4347 3912

>2011

Hazenkamp

Groenestraat

2603

969

>2011

P.M.

Het gaat hierover de ventweg ten zuiden Integraal met wegen. Het gaat hierover de ventweg ten noorden Beoordeeld om te vervangen op strengniveau, liever kous. Eind 2008 geasfalteerd. Beheerbehoefte pas in 2018

Parkeeronderzoek en zwembad

Ondanks de jonge leeftijd zijn er al vele scheuren geconstateerd. Deze zijn niet te renoveren. Streng ligt voor het voormalige gebouw van Smit Draad (Groenestraat 294-336a)) . Onderzoek of gehele Groenestraat dezelfde problematiek heeft. Project Heseveld .Extra kosten door lokale beperkingen!

8


Wijk

Straatnaam

Van put


Hazenkamp

Lamastraat

3711

3714

>2011

Hazenkamp

St Hubertusstraat

3728

3903

>2011

Hazenkamp

St Hubertusstraat

3726

3982

>2011

Hazenkamp

St Hubertusstraat

3728

3982

>2011

Hazenkamp

Steenbokstraat

3759

3761

>2011

Hazenkamp

Tijgerstraat

3650

3651

>2011

St Anna

Hatertseweg

3811

3812

>2011

Hatertse Hei

Citroenvlinderstraat

5733

5734

>2011

Hatertse Hei

Heidevenstraat

5713

5714

>2011

Hatertse Hei

Heiweg

5535

5536

>2011

Hatertse Hei

Hommelstraat

5612

5613

>2011

Hatertse Hei

Krekelstraat

5589

5595

>2011

Hatertse Hei

St Jacobslaan Malderburchtstraat

5719 5721 6675

>2011

Hatert

5717 5719 6674

Parkeren

Hatert

6364

6365

Parkeren

Hatert

Van Hogendorpstraat Nijenrodestraat

6563

6564

>2011

Hatert

Treubpad

6310

6311

>2011

De Kamp

De Gildekamp 31

8506

8601

>2011

De Kamp

De Wellenkamp 15

7800

7801

>2011

't Broek

Leuvensbroek 30

14124

14125

>2011

Westkanaaldijk

Binderskampweg

7052

7053

>2011

Lent

Geldershofstraat (L)

30102

30103

Parkeren

Lent

Laauwickstraat (L)

30137

30138

Parkeren

Extra kosten zie lokale beperkingen. Bijt niet met het project Tollenstraat/ Dobbelmanweg bouw van apartementen

Overwogen wordt om hier een 30-km zone in te stellen. Omdat er veel gebouwd wordt en bouwverkeer alleen via de Malderburchtstraat mag gaan is er gemeentelijk afgesproken dat we hier pas na de nieuwbouw het wegdek gaan vervangen.

Snelweg A325 ombouwen naar Prins Mauritssingel Diverse raakvlakken mbt plan Laauwik

Deze beheerbehoefte staat ingepland om in 2011 verder opgepakt te worden. In het beheerplan riolering van Kwaliteitsbeheer wordt dit verder op detailniveau uitgewerkt.

9


.

WEGEN, STRATEN EN PLEINEN

OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op het beheer en onderhoud van asfaltwegen en klinkerstraten, fiets- en voetpaden in de verschillende stadsdelen. De gemeente Nijmegen beheert en onderhoudt ca. 7,4 miljoen vierkante meter verhardingen. Asfalt 3.0 miljoen - Elementverharding 4.4 miljoen overige (fietspaden busbaan enz.) 0,74 miljoen. Uit deze inspecties volgt de technische kwaliteit van de verhardingen. Hierbij wordt een onderverdeling gemaakt in 3 niveaus: Voldoende - Matig - Onvoldoende. (vergelijkbaar met IBOR-kwaliteit A-B-C/D).

BEHEERUITGANGPUNTEN Inspecties

WSP-01

Totaal areaal van Nijmegen wordt in 3 jaar geïnspecteerd (stroomwegen jaarlijks)

Onderhoud

WSP-02

Aan de hand van de inspecties, hoofdstructuur jaarlijks en overige 1x per 3 jaar, wordt periodiek de onderhoudsbehoefte aan de wegen vastgesteld. Na vaststellen van de maatregel toets volgt een prioriteit stelling t.b.v. de uitvoering.

Rehabilitatie

WSP-03

Wegen welke aan het einde van de levensduur worden vervangen

JAARBUDGET Jaarlijks is vanuit exploitatiebudgetgelden ca. € 2.500.000, - beschikbaar voor het beheer en onderhoud van de Wegen, Straten en Pleinen en vanuit het flexbudget OR wordt in 2011 € 2.067.000 beschikbaar gesteld. Onderstaand is een verdeling opgenomen van de jaarlijkse besteding van het beschikbare budget.

Jaarbudget

€ 4.557.000, -

Programmatisch Onderhoud asfalt (WOO)

€ 840.000.-

Programmatisch Onderhoud Stadsdelen

€ 1.650.000, -

Voorstel flexbudgetOR t.b.v. . product wegen planning heeft een overprogrammering

Ca € 2.067.000, -

JAARPROGRAMMA 2011 Op basis van het beschikbare jaarbudget en de huidige kwaliteitsgegevens zijn de jaarprogramma’s voor de diverse onderhoudsmaatregelen asfalt en onderhoud straatwerk opgesteld. Proces tot prioriteitstelling is vaststellen onderhoudskwaliteit (maatregeltoets), onderscheid asfalt en elementverharding en afstemming met riolering en grote projecten. De onderstaande tabellen bevatten de behoefte voor 2011. Voor het asfaltonderhoud is tevens de beheerbehoefte 2012-2014 weergegeven. Voor de diverse onderhoudsmaatregelen van het straatwerk zijn alleen de straten aangegeven met een behoefte groter dan € 15.000, -.

10


DIVERSE ONDERHOUDSMAATREGELEN ASFALT (rijbaan) 2011 STRAAT

MAATREGEL

BAZUINSTRAAT BOSDUIFSTRAAT BOTHASTRAAT

Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Profileer deklaag > (KB Riolering) Project Heseveld Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling (Reservering i.v.m. wegwerken vorstschade) Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling (KB Riolering zie ook Prins Bernhardstraat) Frezen 3 cm en inlagen 10% en oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling (Reservering - voorbereiding IB) Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling

€ €

14.014,00 19.094,00

€

59.472,00

€ €

Flexbudget 23.569,00 69.782,00

€ € €

16.209,00 18.976,00 3.994,56

voorbereiding en uitvoering IB 2011 Frezen / deklaag > (voorbereiding IB 2010, uitvoering 2011) Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling rehabilitatie/reconstructie(a) Frezen / deklaag > (KB Riolering) Project Heseveld Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Versterken Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Oppervlakbehandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Verbeteren vlakheid Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Oppervlakbehandeling + inl. 10% Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling (KB Riolering zie ook Coehoornstraat) Asfalt en fundering vervangen (In project IB) Klein onderhoud (in project IB) Ged. groot onderhoud en conserveren (voorbereiding IB 2011) Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling (Reservering i.v.m. wegwerken vorstschade) Oppervlakbehandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Oppervlakbehandeling Gedeeltelijk groot onderhoud en conserveren

Flexbudget Flexbudget € 3.494,00 € 13.268,00 € 5.961,60

BREDESTRAAT COEHOORNSTRAAT DRAKENSTEINSTRAAT EDISONSTRAAT EINSTEINSTRAAT FUUTSTRAAT GEULSTRAAT GRIFTDIJK HEYENDAALSEWEG/ GROENEWOUDSEWEG HOUTLAAN IJPENBROEKWEG IJSBEERSTRAAT JACOB CANISSTRAAT JOUBERTSTRAAT KWEKERIJWEG LENTIUSSTRAAT MALVERT 50 MARIALAAN MARIAPLEIN MEERKOLSTRAAT MEIJHORST 52 MEIJHORST 90 NEWTONSTRAAT NIERSSTRAAT PARALELWEG PATRIJSSTRAAT PELSELAND PLUVIERSTRAAT PRINS BERNHARDSTRAAT SCHEIDEMAKERSHOF SMETIUSSTRAAT ST JACOBSLAAN STELTSESTRAAT SUMATRASTRAAT TOLHUIS 40 TOLHUIS 52 TOLHUIS 61 UBBERGSEVELDWEG VAN OLDENBARNEVELDSTRAAT VAN SCHUYLENBURGWEG WALDECK PYRMONTSINGEL WEEZENHOF 53 WEEZENHOF 54 WILLEM SCHIFFSTRAAT WILLEMSWEG ZEBRASTRAAT ZWALUWSTRAAT

BEDRAG

€ € € € € € € € € € € € € €

40.774,00 11.024,00 30.005,00 48.488,00 20.833,00 11.988,00 1.567,00 5.979,00 9.714,00 23.530,40 13.520,00 27.596,00 2.577,00 17.142,00 Flexbudget

Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte behandeling Frezen 3cm + inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlaktebehandeling Dunne deklaag Frezen / deklaag Frezen 3 cm+ inl. 10% oppervlakte en dubbele oppervlakte behandeling rehabilitatie/reconstructie (Uitvoering 2011, bijdrage B&O) Frezen 3 cm en inlagen 10% en oppervlakte behandeling Oppervlakbehandeling

€

Flexbudget 36.628,00

€ € € € €

12.113,22 1.842,00 11.669,00 4.529,00 11.062,70

€ € € € € €

62.126,00 12.154,00 11.093,76 5.562,00 27.169,00 53.844,48 Flexbudget € 24.208,00 € 6.994,00

11


DIVERSE ONDERHOUDSMAATREGELEN STRAATWERK (elementverharding, trottoir, fietspaden en rijbaan) STRAAT

MAATREGEL

ALDENHOF 23 ARCHIPELSTRAAT ATJEHSTRAAT BERT OOSTERBOSCHPAD BLOEMERSTRAAT BREDESTRAAT BURGEMEESTER IEN DALESLAAN EINSTEINSTRAAT GRAAFSEWEG GRIFTDIJK HEIDEBLOEMSTRAAT HESSENBERG HEYENDAALSEWEG IJPENBROEKWEG JOUBERTSTRAAT KANUNNIK BOENENSTRAAT KARRENGAS KROONSTRAAT LELIESTRAAT LIBELLENSTRAAT LIJNBAANSTRAAT MEIJHORST 10 MEIJHORST 11 MOLENWEG MUNTMEESTERLAAN NIEUWE MARKTSTRAAT OUDE NONNENDAALSEWEG SEMMELINKSTRAAT SCHEPENDOMLAAN SPOORSTRAAT ST ANNASTRAAT ST JACOBSLAAN VAN SCHEVICHAVENSTRAAT VOSSENDIJK WATERSTRAAT WEEZENHOF 10 WEEZENHOF 38 WEEZENHOF 61 ZWANENVELD 40

Herstraten 100% (rijbaan en trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan en trottoir) Gedeeltelijk groot onderhoud (50%) (rijbaan en trottoir) Herstraten 100% (Fietspad) Gedeeltelijk groot onderhoud (50%) HOV Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 50% oppervlak (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30 % oppervlak (trottoir en fietspad) Gedeeltelijk groot onderhoud (50%) (Rijbaan) Gedeeltelijk groot onderhoud (50%) (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (In project) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 50% oppervlak (fietspad) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (trottoir en parkeren) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan en trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (plein) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan en trottoir) Herstraten 100% (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan en trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (trottoir en fietspad) Gedeeltelijk groot onderhoud (50%) (trottoir) Verbeteren vlakheid (parkeren) Gedeeltelijk groot onderhoud (50%) (rijbaan) Herstraten 100% (parkeren, rijbaan en trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan en trottoir) 100% herstraten (KB Riolering) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (trottoir) Herstraten 100% (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 50% oppervlak (trottoir en inritten) Herstraten 100% (Bijdrage project IB) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan en parkeren) Herstraten 100% (trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (parkeren) Herstraten 100% (fietspad en trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (rijbaan en trottoir) Gedeeltelijk herstraten 30% oppervlak (trottoir) Herstraten 100% (trottoir)

BEDRAG € € € €

76.181,00 29.831,37 25.614,05 21.487,75 n.v.t. € 15.770,00 € 15.267,58 € 18.759,00 € 24.156,00 € 42.133,22 € 21.432,32 n.v.t. € 48.165,13 € 71.366,00 € 20.407,00 € 21.796,00 € 20.487,83 € 22.689,10 € 19.935,00 € 17.840,64 € 34.088,82 € 16.502,00 € 18.753,00 € 17.013,00 € 20.982,00 € 36.657,39 € 21.108,00 n.v.t. € 31.789,00 € 42.770,83 € 25.655,00 € 123.226,26 € 15.535,57 € 30.234,88 € 16.354,80 € 15.420,00 € 23.169,00 € 25.809,00 € 43.963,51

BEHEERBEHOEFTE 2012 T/M 2014 Op basis van de huidige kwaliteitsgegevens bestaat voor de periode 2012 t/m 2014 aanvullende onderstaande beheerbehoefte voor renovatie / groot onderhoud. Dit overzicht is een gedeelte uit de totale behoefte en samengesteld op basis van signalering door urgentie, verhouding tot klein onderhoud, burgers en beleving en politiek. De beheerbehoefte is echter groter dan de beschikbare onderhoudsbudgetten. Afstemming met andere disciplines en projecten moet nog plaatsvinden.

12


2012

2013

2014

STRAAT, WEG OF PLEIN

WEGCATEGORIE

BEDRAG

WEG DOOR JONKERBOS

Radiaal

€ 301.000,-

HEIDEBLOEMSTRAAT

Woonstraat

€ 236.000,-

HEYENDAALSEWEG (Kapitelw - Groenew.weg SPIJKERHOFPLEIN

Radiaal Ringweg

€ 120.000,€ 253,000,-

GROOTSTALSELAAN

Ringweg

€ 582.000,-

INDUSTRIEWEG

Radiaal

€ 107.000,-

KANAALSTRAAT

Hoofdweg

€ 284.000,-

O.C. HUISMANSTRAAT

Radiaal

€ 122.000,-

MUIDESLOTSTRAAT

Woonstraat

€ 150.000,-

RESERVE LIJST WEGEN GEPROGRAMMEED voor 2012:

Aldenhof 11 t/m 13 str. Wolfkuilseweg Kwakkenbergweg + kruispunt Bosweg/Broerdijk Neerboscheweg

€ 370.000, € 465.000, € 200.000, € 388.000, € 240.000, -


WEGCATEGORIE

BEDRAG

UBBERGSEWEG

Radiaal

€ 250.000,-

GRAAFSEWEG

Hoofdweg

€ 260.000,-

ST. ANNASTRAAT

Radiaal

€ 335.000,-

KONIJNENPAD

woonstraat

€ 138.000,-

NIEUWE DUKENBURGSEWEG

Radiaal

€ 295.000,-

STIJN BUYSSTRAAT

Hoofdweg

€ 325.000,-

VAN APELTERENWEG

Ringweg

€ 252.000,-

WATERSTRAAT

Woonstraat

€ 412.000,-

WEURTSEWEG

Radiaal

€ 930.000,-

WIJCHENSWEG

Radiaal

€ 1.291.000,-

VAN BOETBERGWEG

Radiaal

€ 927.000,-

MALDENBURCHTSTRAAT

Hoofdweg

€ 298.000,-


WEGCATEGORIE

BEDRAG

GRAAFSEWEG

Woonstraat

€ 522.000,-

HENGSTDALSEWEG

Hoofdweg

€ 182.000,-

KRONENBURGERSINGEL

Ringweg

€ 208.300,-

GROESBEEKSEWEG

Radiaal

€ 330.000,-

POSTWEG

Ringweg

€ 571.000,-

WATERSTRAAT

Woonstraat

€ 373.000,-

STADDIJK

Radiaal

€ 310.000,-

TWEEDE OUDE HESELAAN

Radiaal

€ 137.000,-

13


GROEN

OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op het beheer van het openbaar groen. Het zwaartepunt van het werkterrein van groenbeheer bevat onder meer het maaien van gazons, schoffelen van plantsoenen en het ruimen van zwerfvuil in de verschillende stadsdelen. Daarnaast worden de bomen, volgens een vierjaarlijkse cyclus, gecontroleerd en gesnoeid. Binnen de vakdiscipline Groen wordt van ongeveer 57.000 bomen en 662 hectare oppervlaktegroen het beheer en onderhoud geregeld. Afgelopen 10 jaar was sprake van sober technisch onderhoud van het groen. In 2009 zijn we gestart met een inhaalslag snoeien en onderhoud bomen die we de komende jaren voortzetten.

BEHEERUITGANGPUNTEN Het beheer van groen bestaat uit twee ‘beheergroepen’, bomen en oppervlaktegroen. Veiligheid - Snoeien - Ziekten-Vervangen/Verjongen

BOMEN

• •

•

•

OPPERVLAKTE GROEN (bestekken)

Snoeien: doel: 1/4 van het bomenbestand jaarlijks te snoeien. Ca. 14.250 bomen per jaar. Veiligheid: VTA controle: gezonde bomen 3 jaarlijkse controle. . Zwakkere bomen jaarlijkse controle. Specifieke nadere onderzoeken voor risicobomen. Boomziekten: inventariseren, monitoren en indien nodig noodkap van bomen met gevaarlijke boomziekten (paardenkastanje en de bloedingziekte, platanen en Massaria). Vervanging en verjonging: uitval van bomen door bereiken van maximale leeftijd.

Dagelijks beheer (cyclisch) •

maaien, hagen knippen, schoffelen, etc.

Technisch beheer (niet cyclisch) • • •

dunnen beplanting (3 jaarlijks) terugzetten beplanting (10 jaarlijks) snoeien heesters (3 jaarlijks)

JAARBUDGET In 2011 is er voor Groen een totaalbudget van ca. € 4.200.000,- beschikbaar voor het dagelijks beheer van het oppervlaktegroen en de bomen. Onderstaand is een verdeling opgenomen van de jaarlijkse besteding van het beschikbare budget. Aanvullend Is vanaf 2011 t/m 2014 vanuit de exploitatiebudgetbegroting Groen, Natuur en Landschap jaarlijks een extra bedrag van € 200.000,- beschikbaar. Vanuit het flexbudget OR € 300.000 in 2011.

14


JAARBUDGET

ca. € 4.2 miljoen

BOMEN

€ 727.000,-

OPPERVLAKTE GROEN

€ 2.973.000,-

FLEXBUDGET O.R Bomen en Bosplantsoenonderhoud EXPLOITATIEBUDGETBEGROTING GNL (bijdrage Groen en Recreatie)

€ 300.000, € 200.000,-*

*EXPLOITATIEBUDGETBUDGET GNL 2011

€ 200.000,-

AANVULLEN LAANBOMEN BOOMHOOFDSTRUCTUUR

€ 100.000,-

OMMETJES: ACHTERSTALLIG ONDERHOUD BOSSEN

€ 25.000, -

GROEN IN W WIJKEN: VEROUDERDE GROENVAKKEN VERVANGEN

€ 75.000,00

JAARPROGRAMMA 2011 Op basis van het beschikbare jaarbudget, de huidige kwaliteitsgegevens is voor 2011 onderstaand uitvoeringprogramma 2011 opgesteld.

JAARPROGRAMMA

-

DAGELIJKS ONDERHOUD

Uitvoering op basis van 1-jarige frequentiebestekken (Dukenburg en Lindenholt) of 3 jarige beeldbestekken

SNOEIEN BOMEN

75% van de snoeibehoefte ( 4 jaarlijks i.p.v. 3 jaarlijks)

VTA BOOMZIEKTE VERVANGEN / VERJONGEN

Jaarlijks controle programma Jaarlijks programma inventariseren en monitoren Inzet Flexbudget en projecten

BEHEERBEHOEFTE 2012 T/M 2014 Op basis van de huidige kwaliteitsgegevens bestaat voor de periode 2012 t/m 2014 een snoeibehoefte. Bomen die gekapt moeten worden, zijn niet ver van te voren in te plannen. Wanneer een boom gekapt moet worden is afhankelijk van de jaarlijkse VTA-inspecties en naverkenningen. Een boom kan immers versneld achteruit gaan, maar ook nog langer in leven zijn.

OPPERVLAKTEGROEN Het dagelijks Onderhoudsprogramma wordt thans conform IBOR B uitgevoerd. In 2011 komt vanuit flexbudget OR € 300.000 beschikbaar voor bomen en bosplantsoen . € 200.000 is beschikbaar voor de uitvoering van onderhoud Groenplan Dukenburg.

TECHNISCH BEHEER - BOMEN Het huidige budget Technisch beheer voorziet in snoeien (deels) VTA-controle en Boomziekten. In 2009 is het Handboek Stadsbomen vastgesteld. De beheerbehoefte voor het uitvoeren van dit programma inclusief het vervangen en verjongen van het bomen bestand is nog in ontwikkeling. Onderstaand is een urgentielijst samengesteld op het programma wegen. Bij vervangingsprojecten riolering worden de bomen na beoordeling en bijbehorend advies in het project meegenomen.

15


URGENTIELIJST VERVANGING BOMEN TABEL 1 MONUMENTALE BOMEN EN BOMEN VERVANGEN IN COMBINATIE MET VERHARDING

2011

Straatnaam

Bomen Bomen Kosten vervangen aanwezig vervangen bomen

AANWEZIGHEID OUDE WAARDEVOLLE BOMEN (> 50 JR.) ASFALWEGEN Houtlaan / Kwekerijweg 27 Edisonstraat 5 Weezenhof 53e straat 12

-

nvt nvt nvt

AANWEZIGHEID CONDITIONEEL SLECHTE BOMEN

Verspreid over wegen (zie kaart bijlage) AANWEZIGHEID CONDITIONEEL SLECHTE BOMEN Schependomlaan

Nieuw Marktstraat Archipelweg Heyendaalseweg Muiderslotstraat Karrengas

8 7 3 3 4

8 7 3 4

€ 12.000,00 € 10.500,00 € 10.500,00 € 1.500,00 € 14.000,00

LOS PROJECT BOMEN Oostkanaaldijk

TABEL 2 RIOLERING VERVANGEN IN COMBINATIE MET BOMEN Straatnaam

Bomen

Bomen

aanwezig

2011 Semmelink-Straat Prins Bernhard-Straat Ahornstraat Steenbok-Straat Eekhoorn-Straat Knollenpad Van Peltlaan Celsiusstraat Fahrenheit-Straat Rontgenstraat Muiderslot-Straat Van Limburg Stirumstraat Vossendijk Kanunnik Van Kekenstraat Lindanusstraat Ryswickstraat Eemstraat Patrijsstraat De Meeuwse Acker 12 De Gildekamp 22 Wedestein-Broek 20 Rondweg (L)

Totale vervangingskosten

6 17 1 0 0 9 5 2 1 1 4 4 1 1 7 2 10 4 0 0 4 0

Kosten vervangen vervangen bomen 6 17 0 0 0 9 0 2 0 1 4 4 1 0 7 2 10 4 0 0 4 0

Opmerkingen

€ 9.000,00 Acer globosum 1990 € 42.500,00 eiken plantjaar 1985 € 500,00 oude plataan behouden € 0 mogelijkheid onderzoeken 0 behoud jonge bomen € 13.500,00 € 0 € 3.000,00 €0 € 1.500,00 € 6.000,00 € 6.000,00 € 1.000,00 €0 € 10.500,00 € 3.000,00 € 10.000,00 € 6.000,00 €0 €0 € 6.000,00 €0

€

Sorbus in slechte conditie 60 jaar oude bomen hoofdstructuur liefs monumentale amerikaanse eik 1910, Linde hoekbehouden Grootstalselaan mogelijk vervangen slechte Alnussen vervangen

118.500,00

16


VERKEERSREGELINSTALLATIES

OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op instandhouding, beheer en onderhoud van het verkeersareaal. Het verkeersareaal zoals deze binnen gemeente Nijmegen beheerd wordt, kan grofweg worden opgedeeld in twee vakdisciplines, te weten verkeersregelinstallaties (VRI’s) en verkeersvoorzieningen. Verkeersvoorzieningen is daarbij een verzamelnaam voor de volgende onderdelen: RVV-bebording, Straatnaambebording, Belijning en markering. Dit komt terug bij discipline bebording en markering. Binnen de vakdiscipline Verkeersregelinstallaties wordt het beheer en onderhoud van in totaal 117 VRI’s geregeld. Een groot deel hiervan is de laatste 10 jaar vervangen. Toch is ca. 15% van de VRI’s de komende jaren aan vervanging toe. Daarbij is de beheerbehoefte groter dan het jaarlijks beschikbare budget. Op basis van onderstaande beheeruitgangspunten wordt jaarlijks een jaarprogramma opgesteld.

BEHEERUITGANGPUNTEN LEEFTIJD

VRI-1

verschillende leeftijden voor automaat, masten en bekabeling. Levensduur VRI installatie is ca 15 jaar.

MOBILITEIT

VRI-2

doorstroming verkeer heeft prioriteit bij vervanging

WERKEN MET WERK

VRI-3

waar mogelijk meeliften met andere projecten

PROGRAMMERING

VRI -4

aanpassen regelprogramma op gewijzigd verkeersbeeld

JAARBUDGET Jaarlijks is vanuit exploitatiebudget ca. € 832.125,- beschikbaar voor het beheer en onderhoud van de VRI’s en € 400.000 uit flexbudget. Onderstaand is een verdeling opgenomen van de besteding van deze budgetten JAARBUDGET 2011

ca. € 1.232.125,-

Elektra

€ 157.125,-

Onderhoud VRI

€ 600.000,-

INZET FLEXBUDGET O.R t.b.v. VRI Beschikbaar budget t.b.v. vervanging / calamiteiten

€ 400.000, € 75.000, -

JAARPROGRAMMA 2011 VRI kent geen apart budget voor vervanging of revisie. Zij is daarbij volledig afhankelijk van een toedeling vanuit het Flex budget OR. Zie bijlage 2 voor het voor uitvoeringsprogramma 2011.

17


BEHEERBEHOEFTE 2012 T/M 2013 Op basis van de huidige kwaliteitsgegevens bestaat voor de periode 2012 t/m 2013 aanvullend op de voorstellen t.b.v. het Flexbudget OR onderstaande beheerbehoefte.

2012

KRUISPUNT GROENESTRAAT - MUNTWEG WIJCHENSEWEG - THEMAPARK WIJCHENSEWEG - MINIROTONDE WIJCHENSEWEG - TEXACO

2013

KRUISPUNT GROENESTRAAT - DOBBELMANNWEG TAKENHOFPLEIN PALKERPLEIN - ROTONDE

LEEFTIJD 22 16 16 18

LEEFTIJD 17 18 15

WAT WORDT ER VERVANGING Totale revisie Totale revisie Totale revisie Automaat

WAT WORDT ER VERVANGING Totale revisie Totale revisie Totale revisie

18


KUNSTWERKEN OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op het beheer en onderhoud van bruggen, tunnels en viaducten in de verschillende stadsdelen, totaal ca. 600 objecten. Het betreft hier zowel civieltechnische objecten, haven en kade objecten als grote objecten (bruggen over Maas-Waalkanaal, Ovatonde, Kades Noordoost kanaalhavens en Waalhaven) en kleinere objecten (vlonders, trappen en keermuren).

Op dit moment is de NEN-2767 normering (conditiemeting) in herontwikkeling. Deze NEN normering is een instrument voor het objectief vaststellen van de degradatie van bouwdelen. In de toekomst zal op deze basis de onderstaande beheeruitgangspunten worden ingevuld en samen met de nieuwe inspectiegegevens 2010 kan het programma volledig gevuld worden t.b.v. de programmering.

BEHEERUITGANGPUNTEN Constructie

KW-1

constructieve veiligheid NEN 2767

Gebruik

KW-2

Gebruiksveiligheid NEN 2767

Kwaliteit

KW-3

Minimale kwaliteitseisen IBOR nog vaststellen

JAARBUDGET Jaarlijks is vanuit exploitatiebudget ca. € 1.051.026,- beschikbaar voor het beheer en onderhoud van de kunstwerken. Daarnaast is jaarlijks vanuit Economische Zaken € 200.000,beschikbaar voor havens en kades. Onderstaand is een verdeling opgenomen van de besteding van deze budgetten incl. bijdrage vanuit flexbudget OR.

Kunstwerken

€ 719.600,-

Haven en Kades

€ 200.000,-

Contractenbeheer Kunstwerken

€ 267.957,-

Beheer en Inspectie Kunstwerken

€ 64.469, -

Programmering flexbudget O.R

€ 211.000,-

TOTAAL

€ 1.462.026,-

19


JAARPROGRAMMA KUNSTWERKEN 2011 MAATREGELEN Objecten

Maatregel

Locatie

Bedrag

DIVERSE ONDERHOUDSMAATREGELEN Houten voet/fietsbruggen Damwand Voetbrug Kronenburgerpark Bruggen en vlonders Spoorbrug(en) Eiermarktgarage

Vervangen / herstellen Verwijderen Vervangen / herstellen Aanbrengen / herstellen slijtlagen Herstellen diverse schade (s) Herstellen dek

Lindenholt Zwanenveld Centrum Diverse Diverse Centrum Totaal

€ 100.000,€ 20.000,€ 80.000,€ 75.000,€ 100.000,€ 160.000,€ 550.000,-

Diverse Diverse Diverse

Totaal

€ 30.000,€ 12.000,€ 20.000,€ 30.000,€ 32.600,€ 124.600,-

Limos

€ 60.000,00

WEDERKERENDE ONDERHOUDSMAATREGELEN Diverse objecten Diverse objecten Diverse objecten Toezicht Calamiteiten

Schilderwerk Reinigen, smeren en herstellen Energie kosten Uren kapitaalsopzichter

AFDRACHT Kraayenhofgarage

Gemeentelijke bijdrage VvE

TOTAAL

€ 719.600,-

JAARPROGRAMMA HAVENS EN KADES 2011 MAATREGELEN

BEDRAG

UITVOERING BESTEK ’T MEERTJE INSPECTIE OBJECTEN BREED EN DAR WERKZAAMHEDEN CALAMITEITEN

€ 150.000,€ 10.000,€ 30.000,€ 10.000,-

TOTAAL

€ 200.000,-

CONTRACTENBEHEER KUNSTWERKEN 2011 CONTRACTEN PRORAIL THYSSENKRUPP / MOVARESERVERING MINISTERIE V. FINANCIËN / DOMEINEN KLAVER

Bedrag Diverse overeenkomsten, o.a. conservering Snelbinder Onderhoudscontract en directievoering roltrap

€ 240.000,€ 20.000,-

Diverse overeenkomsten, pacht fietspaden

€ 2.000,-

Onderhoudscontract onbetaalde fietsenkelder

€ 5.000,-

TOTAAL

€ 267.000,-

BEHEERBEHOEFTE 2012 T/M 2015 Dit jaar wordt een inspectie uitgevoerd door Ingenieursbureau Westenberg uit Harderwijk, de uitkomst van deze inspectie wordt eind 2010 verwacht.

20


OPENBARE VERLICHTING OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op het efficiënt in stand houden van de Nijmeegse openbare verlichting en daar waar mogelijk het verbeteren daarvan. Hiervoor worden op reguliere basis vervangingen aan de verlichting verricht naast het gewone beheer en onderhoud. Daarbij worden de gebruikte en te gebruiken materialen, steeds getoetst aan de technische ontwikkelingen, op duurzaamheid aspecten en op verantwoorde kosten in relatie tot de levensduur. Het onderhoud bestaat hoofdzakelijk uit het drie jaarlijks vervangen van lampen en visuele controle op veiligheid. Totaal aan areaal is ca. 29.000 lichtmasten, 32.000 verlichtingsarmaturen en 256 OV kasten. In 2003 is Nijmegen gestart met het zelfstandig beheren van dit OV-net gebaseerd op de technische beheer/beleidsafspraken 2003. In 2010 is men gestart het ondergronds kabelnet geheel te ontvlechten, gereed november 2011. Dit is het ontkoppelen van de OV aansluiting in de Middenspanningsruimte van Liander, aanpassing naar aanleiding van de Elektriciteitswet. In 2011 wordt een nieuw beleid en beheerplan opgesteld (zicht op Nijmeegs licht) waarin een doorkijk is gemaakt tot 2020.

BEHEERUITGANGPUNTEN ONDERHOUDSCONTRACT

Huidig contract wordt uitgevoerd door Lyandin. Het contact is per 28 februari 2010 verlopen en met één jaar verlengd. Het vervangen en onderhoud van bestaand areaal en kleinschalige projecten zijn hierin vastgelegd. Contract kan nog een jaar verlengd worden en is mede afhankelijk van het ontvlechten van het OV net met Liander.

ENERGIEBESPARING

In 2011 zal door middel van verschillende energiebesparende maatregelen een plan van aanpak vastgesteld worden.

KWALITEITSNIVEAU

Nijmegen heeft de intentie om aan het niveau zoals gesteld in de NPR 13201-1 (Nederlandse stichting voor verlichting) te voldoen. Levensduur OV mast is 40 jaar van het verlichtingsarmatuur en OV kast (voedingspunt) 20 jaar.

JAARBUDGET Jaarlijks is er voor het dagelijks beheer en onderhoud ca. € 2.058.674 beschikbaar (onderhoudscontract + energie). Vanuit het flexbudget OR is € 340.000 beschikbaar voor het ontvlechten van het OV net en Meerlicht (sociaal onveilige plekken). Onderstaand is een verdeling opgenomen van de jaarlijkse besteding van dit beschikbare budget.

21


TOTAAL OV BUDGET ONDERHOUD OV

€ 2.398.674, € 1.192.674,-

ENERGIE

€ 866.000,-

KABELNET

MEELIFTEN IN PROJECTEN T.B.V. VERVANGING GPLK NA 2011 INZET VIA FLEXBUDGET

INZET FLEXBUDGET OR T.B.V.ONTVLECHTEN FLEXBUDGET OR MEERLICHT (SOCIAAL ONVEILIGE PLEKKEN)

€ 300.000 € 40.000,-

HUIDIGE KWALITEIT OV INSTALLATIE: 7% van de lichtmasten is ouder dan 40 jaar, ± 2000 stuks en 35% van de verlichtingsarmaturen zijn ouder dan 20 jaar, 11.000 stuks. Het ondergronds kabelnet bestaat voor ca. 340 km uit gepantserde papier loodkabel (GPLK) welke ouder is dan 60 jaar. Met de huidige OV budgetten wordt een programmering voor vervanging opgesteld. Na het vaststellen van het beleidsplan OV 2011, zal het beheerplan uit 2003 aangepast worden.

PLANNING 2011 EN BEHEERBEHOEFTE 2011-2013 Vaststellen van nieuw beleids- en beheerplan in 2010 is mede bepalend voor de verdere invulling van het beheer en onderhoud tot 2018. Een wijkgericht vervangingsschema van de bestaande arealen is bekend en zal hierna definitief vastgesteld worden.

ONDERHOUDSCONTRACT

Beheer en onderhoud continueren

ENERGIEBESPARING

t.b.v. vervanging armaturen in wijk Neerbosch Oost en Hatert

ONTVLECHTING OV NET

Plan van aanpak in uitvoering t.b.v. uitvoering in 2010 /2011

KABELONDERHOUD

Behoefte/reservering voor vervanging en meeliften in projecten Meeliften bij vervangings Rioleringsprojecten, vervangen van GPLK OV kabel.

TECHNISCHE VERVANGING GPLK KABEL Onderstaand is een urgentielijst samengesteld op het programma vervanging riolering waarbij de oude bestaande OV kabel (GPLK) in projecten meegenomen (vervangen) wordt. Kosten worden in voorbereiding van het project vastgesteld. Dit is afhankelijk van het verlichtingsplan en aantal masten.

22


Combinatie met OVL-kabel en Rioleringsprojecten Straatnaam GPLK Kosten aanwezig

2011 semmelink-straat

prins bernhard-straat ahornstraat steenbok-straat eekhoorn-straat knollenpad van peltlaan celsiusstraat fahrenheit-straat rontgenstraat muiderslot-straat van limburg stirumstraat vossendijk

2011

Opmerkingen

lindanusstraat ryswickstraat eemstraat patrijsstraat de meeuwse acker 12 de gildekamp 22 Wedesteinbroek 20 randweg Kanunnik van Kekerstraat

ja ja ja ja ja neen ja ja ja ja ja neen neen

ja ja ja ja neen neen neen neen ja

p/m lengte en kosten nog bepalen idem idem idem idem

idem idem idem idem idem

idem idem idem idem

idem

verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan Geen werkzaamheden verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan Geen werkzaamheden Geen werkzaamheden

verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan verlichtingsplan Geen werkzaamheden Geen werkzaamheden Geen werkzaamheden Geen werkzaamheden verlichtingsplan

23


BEBORDING & MARKERINGEN OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op instandhouding, beheer en onderhoud van het verkeersareaal. Verkeersvoorzieningen is daarbij een verzamelnaam voor de volgende onderdelen: RVVbebording, Straatnaambebording, Belijning en markering. Totaal ca. 19.000 RVV-borden en ca. 6.000 straatnaamborden. De afgelopen jaren is de achterstand hier grotendeels weggewerkt. Met het huidige budget en kostprijzen (vastgelegd binnen een raamcontract) is de totale achterstand naar verwachting binnen twee jaar weggewerkt. Naast genoemde borden beheert Verkeer ook de belijning en wegmarkering. Dit areaal wordt momenteel in kaart gebracht. Hoeveelheden, typen en kwaliteit worden opgenomen en in het beheersysteem ingevoerd. Eind 2010 zal de beheerprogrammering gereed zijn. Onderhoud vindt op dit moment plaats op basis van visuele inspecties en naar aanleiding van Bel&Herstelmeldingen. De achterstand is hier echter beduidend groter dan bij de bebording en groter dan eerder aangenomen. De achterstand wordt vooralsnog geraamd op € 350.000,-. Flexibilisering voor de inzet van beide budgetten is daarom gewenst

BEHEERUITGANGPUNTEN WIJKNIVEAU

BM-1

werken en onderhouden met een kwaliteitsnorm op wijkniveau

ACHTERSTAND

BM-2

Het wegwerken van de achterstand (kwaliteitsniveau B voor wijken, A voor de binnenstad)

MEELIFTEN

BM -4

BORDENWOUD

Daar waar mogelijk meeliften met andere projecten in de openbare ruimte Terugdringen van het ‘bordenwoud’

JAARBUDGET Onderstaand is een verdeling opgenomen van de jaarlijkse besteding van het beschikbare budget. JAARBUDGET

€ 407.595,-

RVV-bebording

€ 125.586,-

Straatnaamborden

€ 58.101 ,-

Wegmarkering ANWB

€ 85.407, € 78.820, -

Energie (Ris)

€ 59.681,-

24


JAARPROGRAMMA 2011 Op basis van het beschikbare jaarbudgetten en de huidige kwaliteitsgegevens van zowel de RVV- straatnaambebording als belijning, is voor 2011 net als 2010 gekozen voor een flexibele herverdeling van de budgetten. Voor 2011 wordt een beperkt budget beschikbaar gesteld voor onderhoud bebording . Op basis het flexibiliseren van het budget is daarmee voor de belijning in 2011 een hoger flexibel budget beschikbaar. .2011

BUDGET

ONDERHOUD

RVV-BEBORDING

€ 38.600, -

STRAATNAAM-BEBORDING

€ 18.101,-

BELIJNING

€ 225.000,-

Totaal onderhoud 2011

€ 255.687,-

PROGRAMMERING RVV-BEBORDING - 2011 2011

WIJK

AANTAL

INVESTERING

NIJE VELD

7

€ 1400,-

GOFFERT

90

€ 18.000,-

HATERSE HEI

21

€ 4.200,-

BIJSTERHUIZEN

8

€ 1.600,-

OOSTERHOUT

16

€ 3.200,-

LENT

51

€ 10.200,-

193

€ 38.600,-

Totaal

BEHEERBEHOEFTE 2012 T/M 2014 Op basis van de huidige kwaliteitsgegevens is de achterstand bij de RVV-bebording en Straatnaam-bebording eind 2011 weggewerkt. De achterstand bij de belijning zal ondanks de flexibilisering van het totaalbudget in 2011 nog niet volledig zijn weggewerkt. Voor 2012 wordt daarom voorgesteld eveneens een flexibel budget samen te stellen voor herstel van de belijningen

25


STRAATMEUBILAIR

OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Op dit moment ligt het beheer van het straatmeubilair versnipperd binnen de organisatie. Vanuit wijkoverstijgend beheer worden de schades aan het straatmeubilair hersteld. Er is echter geen sprake van centraal beheer van straatmeubilair en een vervangingsprogramma. Door het ontbreken van een centraal beheersysteem is dus onbekend hoeveel en wat er aan straatmeubilair in de openbare ruimte staat. Ten gevolge hiervan is daarmee eveneens onbekend wat de onderhoudsstatus van het meubilair is en welk budget nodig is om het straatmeubilair aan de IBOR-eisen te laten voldoen. In 2009 is door Oranjewoud een globale verkenning gedaan naar de omvang van het straatmeubilair. Dit als onderlegger voor plan van aanpak straatmeubilair. Inmiddels is door bureau kwaliteitsbeheer gestart met het inventariseren van al het straatmeubilair. Hierbij worden zowel de locaties digitaal in kaart gebracht als ook de onderhoudstoestand vastgelegd. Inmiddels is ca. 60% van het areaal in kaart gebracht. Naar verwachting kan de inventarisatie in voorjaar 2011 worden afgerond. Op basis van de huidige inventarisatie kan gesteld worden dat de kwaliteit over het algemeen voldoende tot goed is. Op basis van de inventarisatie kan in 2011 worden gestart met het bepalen van de onderhouds - en vervangingsbehoefte. Straatmeubilair maakt deel uit van het programma Openbare Ruimte Schoon, Heel en Veilig

BEHEERUITGANGPUNTEN WETTELIJKE EISEN

SM-1

Veilig, aansprakelijkheid

FUNCTIONEEL/GEBRUIKS WAARDE

SM-2

Heel en voldoet het aan het beoogde gebruik c.q. Functie

IBOR

SM-3

Beeldkwaliteit

AMBITIE

SM-4

Handboek inrichting openbare ruimte, materialenboek

JAARBUDGET Door het ontbreken van een centraal beheersysteem is er vooralsnog geen overzicht van de beheerkosten en jaarlasten.

MATCHEN & MEELIFTEN Door het ontbreken van een uitvoeringsprogramma Straatmeubilair kan er vooralsnog geen sprake zijn van matchen. Waar mogelijk wordt meegelift met projecten van derden

26


AFVAL & REINIGING

OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Dit product richt zich op het handhaven van een schone woon- en leefomgeving volgens een afgesproken kwaliteitsniveau. Dit gebeurt door het verwijderen van straat- en zwerfvuil, onkruid, hondenuitwerpselen en graffiti op gemeentelijke eigendommen in de openbare ruimte. Het bestrijden van overlast door sneeuw en gladheid behoort ook tot dit product. Deze gemeentelijke taken worden door de verzelfstandigde Dar uitgevoerd. Dit product heeft een relatie met de verbonden partij “Dar NV”. Binnen de vakdiscipline Afval & Reiniging wordt de afvalinzameling en de stadsreiniging aangestuurd. Jaarlijks wordt een dienstverleningsopdracht opgesteld en waar nodig aangepast .

De vakdiscipline Afval & Reiniging kent geen grootschalig onderhoud en daarnaast een beperkte vervangingsbehoefte. Het betreft hier het vervangen van inzamelmiddelen (ondergrondse en bovengrondse verzamelcontainers, minicontainers, bladkorven en afvalbakken). In 2010 zal nader worden bezien in hoeverre het mogelijk de vervangingen als “total cost of ownership” op te nemen binnen de DVO.

BEHEERUITGANGPUNTEN IBOR

REIN-1

Beeldkwaliteit

DVO

REIN-2

Contractuele afspraken

BEL & HERSTELMELDINGEN

REIN-3

Oplossen ergernissen burgers

JAARBUDGET Jaarlijks is ca. € 19.222.000,- beschikbaar voor de afvalinzameling en stadsreiniging. Onderstaand is een verdeling opgenomen van de jaarlijkse besteding van het beschikbare budget.

JAARBUDGET

CA. € 19.222.000,-

AFVALINZAMELING

CA. € 10.972.110,-

STADSREINIGING

CA. € 9.164.033,-

WBM

€ 833.612,-

LEGES

-€ 2.032.256,-

PROJECTEN

€ 284.500,-

27


PLANNING 2011 EN DOORKIJK Voor 2011 t/m 2013 staan de volgende actiepunten op de planning: AFVALBELEIDSPLAN 20112013 SPREIDINGSPLAN VERZAMELCONT. GF-COCONS

REIN - 02

Inventariseren gevolgen beleid

REIN - 03

Herziening locaties verzamelcontainers

REIN - 04

Verwijderen cocons in oost en centrum

FYSIEKE VERLOEDERING

REIN - 06

Inventariseren hotspots + aanpak bureau toezicht

MATCHEN & MEELIFTEN Binnen de uitvoeringprogrammering Afval & Reiniging is gekeken naar de mogelijkheden voor matchen en meeliften. Gelet op het karakter van dagelijks onderhoud van Afval & Reiniging is matchen en meeliften met de diverse beheerprogrammeringen niet mogelijk.

28


ENERGIEBEHEER

OMSCHRIJVING VAKDISCIPLINE Binnen de discipline Energiebeheer worden sinds 2009 alle energieaansluitingen binnen de Gemeente Nijmegen centraal beheerd. Het gaat hierbij om 950 elektra-aansluitingen, 100 gasaansluitingen en 200 wateraansluitingen. Er is een start gemaakt met het registeren van het verbruik van deze aansluitingen. Met deze centrale registratie willen we een beter overzicht verkrijgen in de kosten, de kosten beheren en in rekening brengen bij afname door derden. Het bestand is onderhevig aan vele mutaties door aan- en verkoop c.q. verhuur van panden in de Waalsprong en het Waalfrontgebied. Daarnaast door uitbreiding van bv. verkeersregel- en verkeertellinginstallaties en rioolpompen.

BEHEERUITGANGPUNTEN Aansluiting

EB-1

eenduidig vastleggen locatie en functie,

Techniek

EB-2

eenduidig vastleggen technische installatie en opgesteld vermogen

Verbruik

EB-3

eenduidig vastleggen periodiek verbruik

Afnemer

EB-4

eenduidig vastleggen afnemer

Facturatie

EB-5

eenduidig vastleggen juiste facturatie

Knelpunten

EB-6

signaleren knelpunten en initiëren verbeterpunten

Energieverbruik

EB-7

signaleren kansen reduceren energieverbruik

JAARBUDGET 2011 E-VERBRUIK

STADSBEHEER

OPENBARE VERLICHTING

€ 866.295,-

VERKEERREGELINSTALLATIES

€ 157.125,-

RIOLERING

€ 226.789,-

KUNSTWERKEN

€ 20.000, -

DOORKIJK 2010-2013 Op dit moment is inzage in het energieverbruik mogelijk met bijbehorende energiekosten. In een plan van aanpak willen wij de overzichten verder uitwerken en daarmee het totaal energieverbruik van de Gemeente Nijmegen in kaart brengen. Op basis van bovenstaande kunnen de mogelijkheden voor reduceren van het verbruik van de energie in kaart gebracht worden.

29


WIJKBEHEERPLANNEN OMSCHRIJVING Vanaf 2003 worden er in Nijmegen wijkbeheerplannen gemaakt. Deze kunnen worden gezien als een contractstuk tussen bewoners en de gemeente Nijmegen op het gebied van het onderhoud van de stad. In het wijkbeheerplan wordt een doorkijk van 4 jaar gegeven voor de onderhoudsbehoefte van Techniek (Bureau Kwaliteitsbeheer) en Functionaliteit (Bureau Onderhoud) en Beleving en Gebruik (Bureau Wijkbeheer).

In deze wijkbeheerplannen zijn zogenaamde maatregeltabellen opgenomen. Hierin geven de bewoners hun prioriteit aan op het gebied van onderhoudsbehoefte in het kader van het onderhoud door de gemeente. Deze behoefte wordt jaarlijks als oplading opgenomen in het integraal uitvoeringsprogramma en uitgevoerd via de bestekken in het zogenaamde wijkgroen, wijkverharding en wijkreiniging. Daarnaast worden de hoogtepunten van dit integraal uitvoeringsprogramma gecommuniceerd met de bewoners van Nijmegen via de zogenaamde voortgangsrapportage. In het coalitieakkoord 2010-2014" werken aan een duurzame toekomst" is opgenomen dat we gedifferentieerd beheer in het dagelijks onderhoud gaan toepassen. Hierbij willen we de beleving van de burger leidend maken tenzij het technisch onderhoud noodzakelijk is.

30


MOBILITEIT OMSCHRIJVING Mobiliteit kent meerdere programma's, bereikbaarheid, parkeren en leefbaarheid, duurzaam en veilig, deelname openbaar vervoer en fiets, welke de diverse uitvoeringsprogramma's van Kwaliteitsbeheer raken. Op basis van het huidige programma mobiliteit zijn vooralsnog beperkte matches aangetroffen die vooral het programma verkeer betreffen. Een verdere uitwerking ervan is een aandachtspunt en wordt meegenomen in het integrale jaarprogramma. Gelet op de mobiliteitsvraagstukken van de stad mag verwacht worden dat het onderling afstemmen de komende jaren een grotere rol zal gaan spelen. Een belangrijk aandachtspunt daarbij is de mobiliteitsvraagstuk rondom de uitvoering van de grote projecten. Wegen kunnen hierdoor minder beschikbaar zijn waardoor tijdelijk omleidingsroutes noodzakelijk zijn. T.b.v. het programmeren van het onderhoud op de wegen dient daarom ook voldoende rekening te worden gehouden met de beschikbaarheid van wegen t.g.v. tijdelijke omleidingsroutes. Waar nodig zal onderhoud vervroegd of juist later te dienen worden uitgevoerd.

Projecten Mobiliteit 2011 integraal 2011

Project VERKEERSVELIGHEID

Actie

Rotonde Slotenmaker de Bruïneweg - Haterseweg Oversteek verpleegtehuis Joachim - St. Annastraat Gouden Zebra en autoluwe scholen Steve Bikoplein Oversteek N844 t.h.v. Union-sportvelden Griftdijk

FIETS Snelfietsroute Nijmegen-Heumen Fietspaden Coehoornstraat Houtlaan Snelfietsroute Nijmegen-Beuningen

31


GROTE & BIJZONDERE PROJECTEN

OMSCHRIJVING Nijmegen is een dynamische stad en volop in beweging. De komende jaren staat een aantal grote en bijzondere projecten op stapel, zoals de aanleg van de Stadsbrug, de herinrichting van Energieweg, de Dijkteruglegging, het Knooppunt Lent, de introductie van Hoogwaardig Openbaar Vervoer, de realisatie van de Parkeergarage Schack van Mathonsingel, en bouwwerkzaamheden Plein ‘44 en mogelijk groot onderhoud aan de Waalbrug. Al deze plannen kunnen afzonderlijk of in combinatie een zodanig beslagleggen op de doorstroming van de stad dat extra overlast door onderhoudswerkzaamheden op de bovenwijkse infra een aandachtspunt is voor de programmering. Voor 2011 is hier nog geen rekening mee gehouden. Bij de programmering vanaf 2012 zal hier samen met Mobiliteit echter terdege rekening mee gehouden moeten worden.

GROTE & BIJZONDERE PROJECTEN PROJECT

FASE

REALISATIE

STADSBRUG

GBP-1

in uitvoering

2010-2013

ENERGIEWEG

GBP-2

in voorbereiding

2012-2013

GRAAF ALLARDSINGEL

GBP-3

in voorbereiding

2010-2013

KNOOPPUNT LENT

GBP-4

in voorbereiding

2012-2013

LANDSCHAPZONE

GBP-5

in uitvoering

2010-2018

HOOGWAARDIG OPENBAAR VERVOER

GBP-6

in studie

> 2018

PARKEERGARAGE SCHACK MATHONSINGEL

GBP-7

in uitvoering

2010-2013

PLEIN ‘44

GBP-8

in uitvoering

2010-2012

*WAALFRONT

GBP-9

in voorbereiding

2012-?

*CITADEL

GBP-10

in studie

?

ROL AFDELING STADSBEHEER De afdeling Stadsbeheer is via het bureau Kwaliteitsbeheer met uitzondering van het Waalfront en Citadel direct betrokken bij de Grote & Bijzondere Projecten. Kwaliteitsbeheer neemt hierbij deel aan de projectorganisatie of toets team. Hiermee worden vroegtijdig de gevolgen voor de bestaande en toekomstige beheerarealen in kaart .

BESCHIKBAARHEID WEGENNET Door de activiteiten van de Grote & Bijzonder Projecten is de komende jaren sprake van geen of verminderde beschikbaarheid van belangrijke stroomwegen. Ten gevolge hiervan zullen de nodige tijdelijke omleidingsroutes moeten worden ingesteld. Zowel de uitvoering van de projecten alsook het instellen van omleidingsroutes raakt het onderhoud van deze wegen direct. Hierdoor zal mogelijk noodzakelijk onderhoud aan wegen vervroegt of uitgesteld te worden. De afdeling Mobiliteit speelt hierin een belangrijke rol. Hiertoe is het noodzakelijk dat voor het programmeren van het onderhoud vanaf 2012 een planning wordt opgesteld voor de beschikbaarheid van het totale wegennet in de periode tot 2015. Het initiatief hiertoe ligt bij de bereikbaarheid coördinator van de afdeling Mobiliteit

32


ECONOMISCHE ZAKEN OMSCHRIJVING Sinds 2005 wordt er door de gemeente Nijmegen en ondernemers in de ringstraten, verenigd in de Federatie Ringstraten Nijmegen, samengewerkt aan de opwaardering van de Nijmeegse Ringstraten. Het Actieplan Straatmanagement Nijmeegse Ringstraten, vormde de basis voor deze samenwerking die financieel mogelijk werd gemaakt door een bijdrage van de Provincie van € 1,3 miljoen aan G.S.O.-middelen ter verbetering van het vestigingsklimaat in de binnenstad. Opgemerkt moet worden dat het project HOV een belangrijke rol speelt in de daadwerkelijke uitvoering van het programma. Het inpassen van een tracé voor een vrijliggende busbaan of trambaan is zeer ingrijpend voor de binnenstad. Mogelijk dat de voorgestelde herinrichting van de Bloemerstraat / Smetiusstraat hierdoor wordt vertraagd of beperkt wordt uitgevoerd.

UITVOERINGSPROGRAMMA RINGSTRATEN EZ Project

Actie

EZ-1

BLOEMERSTRAAT / SMETIUSSTRAAT

Herinrichting

EZ-2

WINTEROORD

Herinrichting

EZ-3

TWEEDE WALSTRAAT

Herinrichting

EZ-4

JORISSTRAAT

Herinrichting

EZ-5

VAN DER BRUGGHENSTRAAT

Herinrichting

EZ-6

HERTOGSTRAAT (HERTOGPLEIN EN SINGEL)

Herinrichting

EZ-7

SPAARPOT - HERTOGHOF

Herinrichting

EZ-8

LANGE HEZELSTRAAT

Aanstraalverlichting

EZ-9

DIVERS

Groene gevels bijzondere panden

EZ-10

DIVERS

Toegankelijkheid winkels

Ez-11

DIVERS

Verwijderen graffiti particuliere panden

33


BIJLAGE 1 BESTEDING FLEXBUDGET 2011 Flexbudget O.R Met ingang van 2011 zijn voor het eerst de oude bulkkredieten van Wegen, Groen, en Openbare Verlichting samengevoegd en overgeheveld naar het exploitatiebudget. Dit exploitatiebudget wordt toegevoegd aan het al bestaande exploitatiebudget flexbudget OR (oud HvH gelden). Totaal is er een over-programmering om accuraat in te kunnen spelen op een wijziging in deze programmering. Het totale flexibel jaarbudget is voor 2011 vastgesteld op: € 2.200.000,-. + € 1.144.000,- (programma OR): € 3.344.000,-. Invulling flexprogrammering voor wegen en kunstwerken is een planning met een overprogrammering. De overige genoemde maatregelen staan geprogrammerd voor 2011

Product Wegen Flex-Wegen Flex-Wegen

Maatregel Monitoring geluidsarm Asfalt t/m 2014 Berg en Dalseweg P. Bernhardt straat samen met vervanging Riolering 2011 Coehoornstraat

Wegen

Willemsweg

Wegen

Houtlaan

Bedrag €

Opmerkingen

10.000 Contractverplichting

Combi vervanging onderhoud Wegen + Project vervanging Riool € 157.000 Combi wegen € 250.000

Wegen

Hatertseweg - Nadeelcompensatie

Wegen

Bijdrage project P. Mauritssingel

Wegen

Project Molenweg

€ 300.000 Projectbijdrage (portaal) In voorbereiding Reconstructie IB uitvoering € 500.000 2011 € 400.000 1b: Opdr/Voorb IB - Onderhoud asfalt 5: Opdr/Voorb IB - Onderhoud wegen + € 400.000 Project vervanging Riool € 100.000 Te verwachten claims Te verwachten risico PM (verwachting is 12.500,--) € 100.000 Uitvoering project 2010

Flex-Kunstwerken

Bert Oosterbospad Fiets/voetbrug

€ 140.000 N.a.v. Inspectie 2010 - vervanging

Flex-Kunstwerken

Kronenburgerpark Voetbrug

€

42.000 N.a.v. Inspectie 2010 - vervanging

Flex-Kunstwerken

Wellenkamp 15 str Voetbrug

€

69.000 N.a.v. Inspectie 2010 - vervanging

Appelternweg Sanering Heumensoord Munitie inventarisatie en opruiming Bomen - Bosplantsoen onderhoud

€

75.000 Bijdrage uitvoering project 2010

€

30.000 Programma G+W ??

€ 300.000 Onderhoud

VRI

Marialaan - Tunnelweg

€ 150.000 Vervanging

VRI

Weg door Jonkerbos CWZ


VRI

Nieuweburgseweg - Tarweweg


O.V

Meer licht

€

O.V

Ontvlechting OV net

€ 300.000 Lopend project 2010

Flex-Wegen

Heyendaalseweg / Groenewoudseweg

Flex-Wegen

St Jacobslaan

Groen Groen Groen

40.000 Sociaal onveilige plekken

34


BIJLAGE 2 OPDRACHTVERSTREKKING BUREAU PM & R Onderstaand is een overzicht opgenomen van werken welke in 2011 door het bureau Project Realisatie en Projectmanagement worden voorbereid. Deels betreft het ook uitvoering in 2011 en deels in 2012.

Product Wegen Wegen Wegen Wegen Wegen Wegen

Programma 2011

P. Bernhardtstraat Combiproject Riolering en wegen. Overige P.Bernhardstraat - Coehoornstraat vanuit programma wegen. Projectvoorbereiding t.b.v uitvoering Heyendaalseweg - Groenewoudseweg 2011 Combiproject Riolering - Wegen St Jacobslaan Einsteinstraat Res voorbereiding 2012. Wijkinrichtingweg uit programma wegen Wolfkuilseweg (Tussen Energieweg Res voorbereiding 2012 Floraweg) Houtlaan Project in voorbereiding uitvoering 2011 Aldenhof 11 t/m 13 str Is voorbereidt en Res t.b.v.uitvoering.

Kunstwerken Bert Oosterbospad Fiets/voetbrug Kunstwerken Kronenburgerpark Voetbrug Kunstwerken Wellenkamp 15 str Voetbrug VRI VRI VRI

Riolering

Opmerkingen

N.a.v. Inspectie 2010 - vervanging N.a.v. Inspectie 2010 - vervanging N.a.v. Inspectie 2010 - vervanging

Marialaan - Tunnelweg Weg door Jonkerbos CWZ Nieuweburgseweg - Tarweweg

Vervanging Installatie Vervanging Installatie Vervanging Installatie

Alle vervangings en renovatielocaties planning 2011. Totaal 32 locaties

Kosten herstel wegen, vervanging bomen en vervanging GPLK worden indien van toepassing in project meegenomen. Zie hiervoor programmering Riolering - Groen en Openbare Verlichting.

35


36

Aan de Gemeenteraad Nijmegen. Geachte leden van de Raad,

Recommend Documents