VERKORT FINANCIEEL VERSLAG

VERKORT FINANCIEEL VERSLAG

2012

C R O W N VA N G E L D E R N . V. POSTBUS 30 1950 AA

VELSEN

NEDERLAND

T

+31 (0)251 26 22 01

F

+31 (0)251 26 23 99

E

[email protected]

W

WWW.CVG.NL

C R O W N VA N G E L D E R N . V.

V e r ko r t Fi n a n c i e e l v e r s l ag 2012 Crown Van Gelder N.V.

Verslag van de raad van commissarissen

Impressies van de verwerking van Crown Digital op hogesnelheidinkjetprinters van verschillende OEM’s op de Drupa 2012 en de Hunkeler Innovation Days 2013 2

V er k or t

f i nanc i eel ver s lag 2 0 1 2 C R O W N V A N G E L D E R N . V . Inhoudsopgave

Introductie bij het Verkort financieel verslag 2012

4

Bedrijfsprofiel, visie en kerncijfers

5


6

Directieverslag

13

Jaarcijfers 2012

29

Geconsolideerde balans

30

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

31

Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

32

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

33

Geconsolideerd overzicht van mutaties in groepsvermogen

34

Verslag Stichting Administratiekantoor Crown Van Gelder

35

Aanvullende informatie voor aandeelhouders

37

3

Introductie bij het verkort F INANCIEEL v e r s l a g 2 0 1 2

I n t r o d u c t i e b i j h e t v e r k o r t F I N A NC I EE L v e r s lag 2 012

De directie van Crown Van Gelder brengt jaarlijks een volledig financieel jaarverslag uit in de Engelse taal. In een buitengewone aandeelhoudersvergadering, gehouden in 2003, is besloten om de officiële taal van de onderneming te wijzigen in de Engelse taal. Sinds die tijd vormen de Engelstalige persberichten en jaarverslagen de officiële publicaties van de onderneming. Het gelijktijdig uitbrengen van een volledige Nederlandse versie vormt organisatorisch en kostentechnisch een zware last voor de onderneming. Toch wil Crown Van Gelder gaarne tegemoetkomen aan de wens van veel aandeelhouders, afnemers, personeelsleden en andere geïnteresseerden om een verkort financieel Nederlands verslag uit te brengen, waarin het verslag van de raad van commissarissen, het directieverslag, geconsolideerde balans, resultatenrekening en kasstroomoverzicht zijn opgenomen, evenals het verslag van Stichting Administratiekantoor Crown Van Gelder, het dividendbeleid, overzicht van de aandeelhoudersbelangen groter dan 5% en de vennootschappelijke agenda. Via advertenties en een persbericht in de lokale pers zullen wijkbewoners op de hoogte worden gebracht van de mogelijkheid om het Verkort financieel verslag en het Duurzaamheidsverslag in hun bezit te krijgen of via de website van de onderneming te benaderen. Ook andere geïnteresseerden die dit wensen kunnen een gedrukte versie toegestuurd krijgen, op te vragen bij het secretariaat van de vennootschap, Postbus 30, 1950 AA Velsen, of via [email protected].

4

V er k or t

f i nanc i eel ver s lag 2 0 1 2 C R O W N V A N G E L D E R N . V .

B e d r i jf s p r o f i e l , v i s i e e n k e r n c i jf e r s

BEDR I J F S P RO F I E L

Crown Van Gelder N.V. is een papierspecialist die is gevestigd in Velsen (Nederland) met circa 280 medewerkers. De onderneming ontwikkelt, produceert en verkoopt hoogwaardige specialiteiten in de sector houtvrij ongestreken en lichtgestreken papier. Het productportfolio bestaat uit klantspecifieke oplossingen voor zelfklevende etiketten en basispapieren die worden gecoat, gemetalliseerd of voorzien van een PE (polyethyleen) laag, papieren geschikt als verpakkingsmaterialen voor direct en indirect voedselcontact en een serie speciale papierproducten die worden ingezet voor de productie van formulieren, directmail, enveloppen, boeken en handleidingen. Crown Van Gelder beschikt over twee papiermachines. Onze producten variëren van 40 tot 260 g/m2 en worden grotendeels in West-Europa verkocht. Crown Van Gelder N.V. is genoteerd aan NYSE Euronext, Amsterdam (ISIN nummer: NL0000345452). Het registratienummer van de onderneming bij de Kamer van Koophandel is nr. 34059938. VISIE

Crown Van Gelder wil zich nadrukkelijk profileren als een specialiteitenleverancier met onderscheidende nicheproducten in het segment houtvrij ongestreken en lichtgestreken papier, vanuit zijn kernkrachten klantgerichtheid, innovatievermogen en flexibiliteit van de bedrijfsvoering. Crown Van Gelder stelt zich ten doel bij te dragen aan waardecreatie bij afnemers en aandeelhouders en wil een aantrekkelijk bedrijf zijn voor zijn werknemers. Onze strategie ‘Focus 2016’ is gericht op de speerpunten: • commerciële focus op digital inkjet, label en packaging; • verhoging van de productie-efficiency; • investering in duurzame inzetbaarheid; • samenwerking met andere marktpartijen. KERNC I J F ERS

EUR x 1.000 Netto-omzet Bedrijfsresultaat1 Nettoresultaat2 Afschrijvingen Investeringen Verkoop in tonnen Productie in tonnen Aantal medewerkers (gemiddeld) Aantal certificaten van aandeel (ultimo)

2012

2011

2010

2009

2008

166.868 162.292 160.882 144.669 160.780 658 -5.217 -2.830 5.372 -2.081 -24.260 4.272 -12.909 4.520 -14.921 6.113 6.248 8.225 8.275 9.773 4.948 3.782 5.091 5.973 6.284 216.200 203.100 208.800 198.200 212.200 215.000 203.900 207.700 197.800 213.300 282

292

309

301

291

4.356.005

4.356.005

4.356.005

4.356.005

4.356.005

1 Het bedrijfsresultaat over 2008, 2010, 2011 en 2012 is exclusief eenmalige posten. 2 Het nettoresultaat in dit overzicht betreft het nettojaarresultaat dat ter beschikking staat aan de aandeelhouders van Crown Van

Gelder, zoals opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening.

5


I N L E I D I NG EN W I NSTDE L I NG

Hierbij presenteren wij de jaarrekening over 2012 van Crown Van Gelder N.V. en doen wij de aandeelhouders het voorstel om deze vast te stellen tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders (AvA). De jaarrekening is opgesteld door de directie en gecontroleerd door de accountantsorganisatie PwC. De raad van commissarissen heeft de jaarrekening, waarin een nettoverlies wordt vermeld van EUR 24,2 miljoen, met de directie besproken. De directie stelt voor om, gelet op dit nettoverlies, het dividend over 2012 te passeren. De andere overwegingen die bij dit besluit een rol hebben gespeeld, zijn de geplande investeringsuitgaven en de resultaatverwachting voor 2013. Het dividendvoorstel wordt door de raad van commissarissen ondersteund. Wij verzoeken de aandeelhouders om aan de directie en de raad van commissarissen decharge te verlenen voor het gevoerde beleid en het toezicht daarop voor het jaar 2012. S A M ENSTE L L I NG EN W ERK W I J Z E VA N DE R A A D VA N CO M M I SS A R I SSEN

De werkwijze en taakverdeling van de commissarissen zijn beschreven in het profiel en het reglement van de raad van commissarissen. Het profiel en het reglement liggen ter inzage bij de onderneming en zijn na te lezen op de website (www.cvg.nl). De samenstelling van de raad van commissarissen stemt overeen met het profiel en voorziet in een brede expertise op de gebieden die voor de onderneming relevant zijn. Nieuwe commissarissen ontvangen bij aanvang van hun werkzaamheden een introductieprogramma en worden adequaat ingewerkt in de specifieke aspecten van de onderneming op financieel, operationeel en strategisch niveau. De commissarissen bevestigen dat zij onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren, zowel onderling als ten opzichte van de directie. Naar oordeel van de raad is voldaan aan de best practicebepaling III.2.1 van de Corporate Governance Code (de Code). De raad van commissarissen is in 2012 vergroot naar vijf leden en tijdelijk vergroot naar zeven leden. In de algemene vergadering van aandeelhouders, die plaatsvond op 16 mei 2012, is Theo Philippa benoemd tot vijfde lid van de raad van commissarissen. De uitbreiding van de raad van commissarissen is in overeenstemming met de statuten van de vennootschap en de profielschets van de raad van commissarissen. Tijdens de vergadering van 16 mei 2012 is tevens Emile Bakker herbenoemd tot lid van de raad van commissarissen. In de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders, die plaatsvond op 9 november 2012 zijn Henk van Houtum en Jacques van den Hoven elk benoemd tot lid van de raad van commissarissen. De raad van commissarissen is hierdoor tijdelijk vergroot naar zeven leden. Met de benoemingen van Van Houtum en Van den Hoven anticipeert de raad op het aflopen van de laatste zittingstermijn van Klaas Schaafsma in mei 2013. Daarnaast heeft de huidige voorzitter van de raad van commissarissen, Berry Bemelmans, aangegeven in mei 2013, één jaar voor het aflopen van zijn laatste zittingstermijn, te willen aftreden. Bij de aanvaarding van de laatste zittingstermijn had de heer Bemelmans reeds aangegeven dat hij de volledige zittingstermijn niet zou uitdienen. De raad hecht veel waarde aan een zorgvuldige inwerkperiode en een soepele overdracht van verantwoordelijkheden aan de nieuwe leden van de raad, mede in het licht van de strategische review die in de afgelopen maanden is afgerond.

6

V er k or t



Bij de selectie van nieuwe kandidaten voor de raad van commissarissen is de profielschets van de raad van commissarissen als uitgangspunt genomen. Met het oog op de ontwikkelingen bij de onderneming lag bij de selectie van kandidaten de nadruk op de kennisvelden ondernemingsstrategie, marketing en commercie, en kennis van de papierindustrie. Bij de invulling van de posities binnen de raad van commissarissen en directie streeft de raad naar een meer evenwichtige verdeling tussen mannen en vrouwen. Bij de selectie van kandidaten voor de recent vacante zetels in de raad van commissarissen is in dit kader gesproken over een vrouwelijke kandidaat die aan het gewenste profiel voldeed, maar die helaas niet beschikbaar bleek voor een positie binnen de raad van Crown Van Gelder. De raad blijft ernaar streven om bij de toekomstige vervulling van vacante posities vrouwelijke kandidaten voor benoeming voor te stellen aan de aandeelhoudersvergadering. De raad constateert overigens met genoegen dat in het managementteam van Crown Van Gelder 40% van de posities door vrouwen wordt ingenomen. De raad van commissarissen heeft in dit verslagjaar achtmaal met de directie vergaderd en viermaal zonder de directie. De voorzitter van de raad heeft daarnaast regelmatig informeel overlegd met de directie. Ook woonde een delegatie van de raad van commissarissen tweemaal een vergadering van de ondernemingsraad bij. Tijdens deze bijeenkomsten was gelegenheid om kennis te nemen van elkaars standpunten betreffende de gang van zaken, de bedrijfsresultaten, de ontwikkelingen in de diverse afzetlanden, veiligheid en de strategie van de onderneming. Bijzondere aandacht is besteed aan de ontwikkeling van mogelijke toekomstige samenwerking met partners, en de strategische review in het kader van ‘Focus 2016’. Tot de onderwerpen die de raad van commissarissen heeft besproken, behoren de bedrijfsstrategie, de operationele prestaties en resultaten, de bedrijfsrisico’s, de uitvoering van de investeringsplannen, de mogelijke gevolgen van de onrust op de financiële markten en de economische recessie, de marktvraagontwikkeling en de bezetting van de productiecapaciteiten, de ontwikkeling van nieuwe producten, het resultaat van de beoordeling door de directie van de structuur en werking van de interne systemen voor risicomanagement en -beheersing, de structuur en de beloning van de directie, het bedrijfsimago, management development, corporate governance, duurzaamheid en investor relations. Op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen werden de duurzaamheidsverslaggeving en de voor de onderneming relevante duurzaamheidsissues besproken. De raad van commissarissen heeft in afwezigheid van de directie zijn eigen functioneren en dat van de individuele leden besproken, evenals de mate waarin de vergaderingen van de raad zijn bijgewoond. De bespreking van het functioneren vond plaats aan de hand van een checklist. De raad constateert dat er een goede balans is in de samenstelling van de raad van commissarissen, waarin de gewenste disciplines aanwezig zijn. Er is sprake van een open (overleg)sfeer, een voldoende klankbordfunctie en een goede samenwerking, zowel met de directie als binnen de raad van commissarissen. Tevens is gesproken over het functioneren van de directie, inclusief het resultaat op de afgesproken prestatie-indicatoren. Tijdens deze besloten vergaderingen kwamen ook het gewenste profiel, de gewenste samenstelling en de bevoegdheden van de raad van commissarissen aan de orde, alsmede het functioneren van het Audit Committee. Dit overleg heeft geen wijziging gebracht in het reglement en profielschets. Indien een commissaris meer dan tweemaal niet in staat is de vergadering van de raad van commissarissen bij te wonen, zal dit worden vermeld. Hiervan was in 2012 geen sprake.

7


In 2012 bestond het Audit Committee uit de commissarissen Wagter (voorzitter) en Bakker, die daarin zijn benoemd op basis van hun financiële expertise. Met ingang van 20 september 2012 heeft Emile Bakker zijn rol binnen het Audit Committee overgedragen aan Theo Philippa. De heer Philippa beschikt over ruime financiële expertise. Het Audit Committee kwam in 2012 tweemaal bijeen voor het bespreken van de jaarcijfers van 2011 en de halfjaarcijfers van 2012, de interpretatie van IFRS-verslaggevingsstandaarden, voornamelijk voor wat betreft de financiële verslaggeving van de afwikkeling van de oude pensioenregeling en de periodieke impairmentberekening, omdat deze van grote invloed kunnen zijn op de financiële resultaten van Crown Van Gelder, evenals de financiering, het risicoprofiel en het risicomanagement, en de risico-ontwikkeling van de debiteurenportefeuille. De verslagen van het Audit Committee zijn behandeld in de plenaire vergaderingen van de raad van commissarissen. Het Audit Committee heeft eenmaal overleg gevoerd met de externe accountant, zonder aanwezigheid van de directie. Crown Van Gelder heeft geen interne accountantsdienst. Het Audit Committee heeft de jaarlijkse evaluatie uitgevoerd en geconcludeerd dat de structuur en de omvang van de onderneming geen interne accountantsdienst rechtvaardigen. De raad van commissarissen heeft met deze aanbeveling ingestemd. Hoewel de omvang van de raad in 2012 is uitgebreid tot vijf leden en tijdelijk tot zeven leden, is de raad van mening dat, gelet op de overzichtelijke structuur van de onderneming, er geen andere commissies ingesteld behoeven te worden voor het uitvoeren van deeltaken. De activiteiten en verantwoordelijkheden van de subcommissies (beloning, selectie en aanstelling), zoals die zijn gedefinieerd in de Code, zijn toegewezen aan de raad van commissarissen als geheel. De commissarissen ontvangen een vaste beloning voor hun activiteiten, die niet afhankelijk is van de bedrijfsresultaten. Aandelen of opties maken geen deel uit van de beloning. De beloning is vastgesteld door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders (AvA). Eventueel bezit bij commissarissen van effecten Crown Van Gelder N.V. dient als belegging op lange termijn. COR P OR ATE GOVERN A NCE

Tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van mei 2012 is corporate governance onderwerp van bespreking met aandeelhouders geweest. De toelichting op de variabele beloning van de directie was onderwerp van bespreking. De directie heeft een toelichting gegeven op het reserverings- en dividendbeleid. Het verslag van de AvA is gepubliceerd op de website van de onderneming. In oktober 2012 heeft het bestuur van Stichting Administratiekantoor Crown Van Gelder een vergadering gehouden met certificaathouders. Het verslag van de vergadering van certificaathouders is gepubliceerd op de website van de onderneming. De raad van commissarissen heeft in 2010 besloten het reglement inzake voorkoming misbruik van voorwetenschap te amenderen met een lijst van ondernemingen waarin transacties niet wenselijk worden geacht. De lijst wordt ten minste eenmaal per jaar geactualiseerd. Dit reglement is op de website van de onderneming geplaatst. De conceptverslagen van de in 2012 gehouden aandeelhoudersvergaderingen hebben drie maanden op de website van de onderneming gestaan voor commentaar. Na afloop van deze drie

8

V er k or t



maanden heeft de raad van commissarissen de verslagen vastgesteld en is de definitieve versie van de verslagen op de website van de onderneming geplaatst. In overeenstemming met de besluitvorming in de AvA van 2005 zijn de statuten van de vennootschap gewijzigd en van kracht sinds 13 juli 2005. De statuten zijn te vinden op de website van de onderneming. De besprekingen met de accountants hadden zowel betrekking op de resultaten en aanverwante zaken, de wijziging van de pensioenregeling, impairmentberekeningen en de risicoparagraaf als op het jaarlijkse accountantsverslag en ICT-aangelegenheden. De externe accountant was aanwezig bij de vergadering van de raad van commissarissen waarin de conclusies van het verslag van de externe accountant met betrekking tot de jaarrekening werden besproken. Ook was de externe accountant aanwezig bij de AvA van mei 2012, waarbij deze gelegenheid kreeg desgevraagd het woord te voeren. Jaarlijks rapporteren de directie en het Audit Committee aan de raad van commissarissen over de ontwikkelingen van de relatie met de externe accountant en vierjaarlijks beoordelen de directie en het Audit Committee het functioneren van de externe accountant. Het boekjaar 2012 is het eerste jaar waarbij PwC als accountant optreedt bij de controle van de jaarrekening. De aandeelhoudersvergadering is in een eerder stadium geïnformeerd over de tenderprocedure die aan de wisseling van accountant vooraf is gegaan. De vennootschap heeft hiermee geanticipeerd op inmiddels ingevoerde wetgeving inzake periodieke kantoorroulatie bij de controle van de jaarrekening van beursgenoteerde ondernemingen. BE L ON I NG VA N DE D I RECT I E H u i d i g e n t o e ko m s t i g b e l o n i n g s b e l e i d

Het beloningsbeleid voor de directie is door aandeelhouders goedgekeurd tijdens de AvA in 2009 en op de website van de onderneming geplaatst. De remuneratie van de directie wordt gebaseerd op het verslag van de HayGroup, waarin de beloningsniveaus worden gepubliceerd van in zwaarte vergelijkbare functies (peer group). Opdrachtverstrekking voor en rapportage van het remuneratievoorstel geschieden uitsluitend door en aan de voorzitter van de raad van commissarissen. Bij de vaststelling van de totale bezoldiging wordt de invloed ervan op de beloningsverhoudingen binnen de onderneming meegewogen. Aangezien het bestaande beloningsbeleid recent is beoordeeld, rekening houdend met het risicoprofiel van het bedrijf, de salaristrends in Nederland en in het buitenland, en met de ontwikkelingen in corporate governance, heeft de raad van commissarissen besloten dat de basis van het bestaande beloningsbeleid in het komende financiële jaar ongewijzigd zal blijven. De raad verwacht geen veranderingen op de langere termijn. Het complete beloningsbeleid is te vinden op de website van de onderneming. De volgende scenarioanalyse, met een lage score bij het behalen van variabele beloningsdoelstellingen (15%), een gemiddelde score bij het behalen van variabele

9

Verslag van de raad van com mm missarissen

beloningsdoelstellingen (30%) en een maximumscore bij het behalen van variabele beloningsdoelstellingen (45%), geeft een overzicht van het beloningsbeleid. Score bij doelstellingen in 2012

Vast (in EUR)

Variabel (in EUR)

Totaal (in EUR)

Laag (15% score)

185.000

27.750

212.750

Gemiddeld (30% score)

185.000

55.500

240.500

Hoog (45% score)

185.000

83.250

268.250

B e l o n i n g v a n d e d i r e c t i e i n 2 012

De beloning van de directie bevat in het huidige beloningsbeleid een vast en een variabel deel. De raad van commissarissen heeft het vaste deel voor 2012 bepaald op EUR 185.000 (ongewijzigd). De hoogte van het variabele deel is afhankelijk van de ontwikkelingen van het rendement en de winstgroei van de onderneming en de mate waarin bepaalde langjarige doelstellingen en andere specifieke bedrijfsdoelen zijn bereikt. Hieronder vallen onder meer doelstellingen op het gebied van strategieontwikkeling, introductie van nieuwe markten en producten, veiligheid, productievolume en management development. Het variabele deel kan nooit hoger zijn dan 45% van het vaste deel. Aan het begin van elke beoordelingsperiode (d.w.z. jaarlijks) stelt de raad van commissarissen de doelstellingen of maatregelen op de genoemde gebieden vast. Deze zijn commercieel gevoelig en worden daarom niet openbaar gemaakt. Uitkering van de variabele beloning hangt af van het behalen van deze doelstellingen. De raad van commissarissen verzekert dat het variabele deel zo is vastgelegd dat het nemen van risico’s die in strijd zijn met integer ondernemerschap, niet wordt gestimuleerd. Gelet op de resultaten die onder zeer moeilijke marktomstandigheden zijn gerealiseerd, heeft de raad van commissarissen besloten de directie over 2012 een variabele beloning van EUR 32.560 (17,6% van de vaste beloning) toe te kennen. Voor verdere details wordt verwezen naar de jaarrekening 2012 (zoals opgenomen in het Annual Report 2012). G A NG VA N Z A KEN B I NNEN DE ONDERNE M I NG

In het overleg tussen commissarissen en directie werd aandacht besteed aan de ontwikkeling van het ondernemingsresultaat, de nieuwe producten, de productiviteit en het investeringsniveau tegen de achtergrond van de ontwikkelingen op de voor Crown Van Gelder relevante afzet- en inkoopmarkten, en de voortdurende economische malaise in Europa waarbinnen de onderneming in 2012 moest opereren. De raad van commissarissen constateert dat de onderneming adequaat heeft gereageerd op deze specifieke omstandigheden en op de onverminderd sterke concurrentie in de papierindustrie. De aandacht die wordt geschonken aan de krachtige commercialisering van recent ontwikkelde producten met duidelijk marktpotentieel en aan stimulering van de afzetgroei in producten met een hogere toegevoegde waarde, blijft een speerpunt van het beleid. De raad constateert dat de totale vraag naar papier in Europa door structurele wijzigingen ook

10

V er k or t



in de komende jaren onder druk zal blijven staan. Dit vergt van de onderneming een grote mate van alertheid en resultaatgerichtheid, een sterke flexibiliteit en ook een strikte beheersing van de bedrijfskosten. De raad constateert, samen met de directie, dat het economisch herstel in Europa langer op zich laat wachten dan aanvankelijk was voorzien. De economische groei in andere delen van de wereld leidt tot hoge grondstof- en energiekosten, die Crown Van Gelder maar gedeeltelijk in de verkoopprijzen kan doorberekenen. De neerwaartse bijstelling van de toekomstige resultaatverwachtingen heeft geresulteerd in afwaarderingen op de vaste activa en de actieve belastinglatentie, ten laste van het resultaat over 2012. Deze afwaarderingen hebben de instemming van de raad van commissarissen. ONDERNE M I NGSBE L E I D

De strategische koers en doelstellingen van de onderneming zijn gepubliceerd in ‘Visie 2012’. Het visiedocument heeft betrekking op commerciële, financiële, duurzaamheids- en sociale aspecten. Kern van de strategie is de ontwikkeling van Crown Van Gelder tot een sterke nichespeler en een verschuiving naar producten met een hogere toegevoegde waarde, met name door de ontwikkeling van klantspecifieke papieren. Teneinde de terugkeer naar het gewenste niveau van winstgevendheid te bespoedigen is Crown Van Gelder vanaf september 2011 in samenwerking met een corporate finance adviseur actief op zoek gegaan naar samenwerkingsmogelijkheden met andere marktspelers. De uitgebreide zoektocht heeft niet tot concrete resultaten geleid, maar de onderneming blijft openstaan voor samenwerkingsmogelijkheden. De actieve zoektocht naar een samenwerkingspartner is in oktober 2012 stopgezet. De onderneming heeft in 2012 een strategische review uitgevoerd met als doel om de visie en de doelstellingen voor de periode tot en met 2016 vast te stellen.De uitkomsten hiervan zijn in ‘Focus 2016’ vastgelegd. De onderneming zal verder bouwen op haar kernkrachten, in het bijzonder de klachtgerichtheid en flexibiliteit van de bedrijfsvoering. Binnen de commerciële strategie zijn drie aandachtsgebieden gedefinieerd (digital inkjet, label en packaging) om de onderneming en haar activiteiten beter te kunnen onderscheiden ten opzichte van die van grotere concurrenten. Teneinde de markten klantbenadering verder te optimaliseren heeft Crown Van Gelder ook de verkooporganisatie aangepast. Deze wijzigingen zullen zowel intern als extern bijdragen aan een sterkere commerciële focus en een duidelijkere profilering van de onderneming als leverancier van kwaliteitsproducten in de verschillende markten. De raad van commissarissen is nauw bij de strategische review en de opstelling van ‘Focus 2016’ betrokken geweest. ‘Focus 2016’ heeft de volledige instemming van de raad. TOT S L OT

De raad van commissarissen constateert dat over 2012 een lichte operationele winst (exclusief eenmalige posten) is gerapporteerd, dat de onderneming het voorbije jaar goed heeft ingespeeld op de marktmogelijkheden met de recent ontwikkelde nieuwe producten en dat met ‘Focus 2016’

11


een stevige basis is gelegd voor de uitvoering van haar ambities in de komende periode. In 2013 zal Crown Van Gelder zich in het bijzonder richten op verdere groei in de focusgebieden digital inkjet, label en packaging, die zowel voor de klant als voor de onderneming een hogere toegevoegde waarde leveren dan de meer traditionele grafische producten. Ook de verdere verhoging van de productiviteit zal in 2013 in de bedrijfsvoering centraal staan. Velsen, 21 maart 2013 De raad van commissarissen: Berry Bemelmans, voorzitter Emile Bakker Henk van Houtum Jacques van den Hoven Theo Philippa Klaas Schaafsma Han Wagter

12

V er k or t

f i nanc i eel ver s lag 2 0 1 2 C R O W N V A N G E L D E R N . V . Directieverslag

S A M ENVATT I NG R e s u l t a t e n 2 012

De nettowinst van Crown Van Gelder is in 2012 uitgekomen op EUR 1,2 miljoen, exclusief incidentele, non-cash items van (netto) EUR 25,4 miljoen die ten laste van het nettoresultaat 2012 zijn gebracht. Ten opzichte van het nettoverlies (exclusief incidentele posten) van EUR 3,5 miljoen in 2011 is sprake van een sterke resultaatsverbetering. De terugkeer naar een winstgevende bedrijfsvoering in 2012 was het gevolg van een hoger afzetvolume, een sterke stijging van de afzet van recent ontwikkelde (NBD) producten en lagere celstofkosten. Het nettoresultaat inclusief eenmalige posten over 2012 werd gedrukt door een impairmentlast van EUR 20,4 miljoen en een afwaardering van de actieve belastinglatentie met EUR 5 miljoen. In 2011 was sprake van een incidentele bate van netto EUR 7,8 miljoen als gevolg van een wijziging van de pensioenregeling. Het resultaat, inclusief eenmalige posten, kwam uit op een verlies van EUR 24,2 miljoen, ten opzichte van een positief resultaat van EUR 4,3 miljoen in 2011. De afzet steeg met 13.100 ton tot 216.200 ton en de productie steeg met 11.100 ton tot 215.000 ton in 2012. Ondanks de ongunstige marktontwikkelingen groeide de afzet met 6% ten opzichte van 2011, hoewel het ordervolume in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier op rollen met 9% is gedaald. Vooral de afzetgroei in recent ontwikkelde producten droeg bij aan de sterke marktperformance. De totale afzet aan NBD-producten is in 2012 uitgekomen op 67.000 ton, een stijging van 30% ten opzichte van 2011. G r o n d s t o f - e n e n e r g i e ko s t e n

In de eerste maanden van 2012 kon Crown Van Gelder nog profiteren van de lage celstofprijzen, die waren gedaald in de tweede helft van 2011, nadat ze medio 2011 nog een recordniveau hadden bereikt. In de loop van het eerste halfjaar van 2012 stegen de celstofprijzen weer sterk. Per saldo daalde de gemiddelde celstofprijs met 9% ten opzichte van 2011. De energiekosten waren in 2012 nagenoeg ongewijzigd, omdat de energieprijzen op hetzelfde niveau waren vastgelegd als in 2011. St r a t e g i e r ev i e w e n ‘ Fo c u s 2 016’

Sinds 2006 heeft Crown Van Gelder een brede productrange ontwikkeld dankzij het New Business Development programma. Het afgelopen jaar zijn grondige marktstudies verricht naar de toekomstperspectieven van de bestaande en recent ontwikkelde productportfolio. Vanaf 2013 zal de onderneming haar focus richten op de nicheproducten met aanzienlijke groeiperspectieven. We bouwen verder op onze kernkrachten – klantgerichtheid, innovatievermogen en flexibiliteit van de bedrijfsvoering – en de strategie ‘Focus 2016’ zal worden gericht op de volgende vier speerpunten: • Commerciële focus op digital inkjet, label en packaging. Deze producten bieden onze afnemers een hogere toegevoegde waarde; bovendien leveren ze ons een aantrekkelijke marge op. • Verhoging van de productie-efficiency. Door processen verder te verbeteren realiseren we een hogere nettoproductie tegen lagere kosten en leveren we tegelijkertijd betere milieuprestaties. • Investering in duurzame inzetbaarheid. Wij blijven investeren in de opleiding, vitaliteit en veiligheid van onze mensen, waardoor ze fit en betrokken blijven en ons bedrijf meerwaarde bieden.

13

Directieverslag

• Samenwerking met andere marktpartijen. Waar dit mogelijk is, gaan wij partnerships aan met bedrijven die ons op strategisch, technologisch of commercieel vlak aanvullen. Vo o r u i t z i c h t e n 2 013

Ons doel is om in 2013 een extra afzet te genereren in de nicheproducten digital inkjet, label en packaging van 20.000 ton. Hiertoe is de verkooporganisatie recent gereorganiseerd tot een marktgerichte structuur, waardoor een sterkere focus en specialisatie ontstaan. Tegelijkertijd is geïnvesteerd in commerciële slagkracht. Het orderboek van Crown Van Gelder is begin 2013 in voldoende mate gevuld om de productiecapaciteit volledig te benutten en de doelstelling is om de afzet en productie te laten groeien naar 220.000 ton. Hoe de afzet zich zal ontwikkelen in 2013 zal mede afhankelijk zijn van de Europese economie, die op dit moment erg somber is gestemd. Vanwege de gestegen celstof- en energiekosten zullen verkoopprijsverhogingen actief worden nagestreefd.

O P ER AT I ONE L E G A NG VA N Z A KEN Resultaten

De netto-omzet steeg in 2012 met bijna EUR 5 miljoen naar EUR 167 miljoen. De afzet in 2012 bedroeg 216.200 ton, een stijging van 6% ten opzichte van 2011, toen 203.100 ton werd afgezet. De productie in 2012 bedroeg 215.000 ton, een toename van ruim 5% ten opzichte van 2011, toen 203.900 ton werd geproduceerd. In het eerste halfjaar van 2012 profiteerde Crown Van Gelder van het herstel van de Europese papiermarkt. Het marktsentiment verbeterde aanzienlijk ten opzichte van de sombere situatie in het tweede halfjaar van 2011, toen als gevolg van de lage orderinstroom de productiecapaciteit bij Crown Van Gelder niet volledig kon worden benut. De gebruikelijke flauwte in de orderportefeuille gedurende de zomerperiode van 2012 was minder uitgesproken dan in voorgaande jaren, de orderinstroom na de vakantieperiode was echter minder sterk dan gewoonlijk het geval is. De structurele daling in de vraag naar grafisch papier, de economische recessie en onzekerheid over de verdere economische vooruitzichten zijn van ongunstige invloed geweest op het marktsentiment. Ondanks deze ongunstige marktontwikkelingen kon de productiecapaciteit van Crown Van Gelder gedurende het gehele jaar volledig worden benut. Het bedrijfsresultaat exclusief incidentele posten bedroeg in 2012 EUR 0,7 miljoen, een stijging van EUR 5,9 miljoen ten opzichte van het bedrijfsresultaat van EUR 5,2 miljoen negatief in 2011. De voorraad eindproduct ultimo 2012 lag met 18.800 ton op een iets lager niveau dan eind 2011 (20.000 ton). Crown Van Gelder leverde 70,5 GWh elektriciteit terug aan het openbare net, tegen een opbrengst van EUR 4,0 miljoen (2011: 81,8 GWh en EUR 4,1 miljoen). Per 1 januari 2012 is een nieuwe pensioenregeling ingevoerd, die kwalificeert als een CDCregeling (collectieve toegezegde contributieregeling). Voor Crown Van Gelder leidt dit vanaf 2012 tot stabielere en voorspelbare IFRS-pensioenlasten. De nieuwe overeenkomst heeft ook geleid tot een pensioen-‘settlement’ (van netto EUR 7,8 miljoen) in de jaarcijfers over 2011, waarbij de pensioenverplichting die eerder op de balans was opgenomen, is vervallen. Met ingang van 2012

14

V er k or t


zijn de in de resultatenrekening opgenomen pensioenlasten gelijk aan de door Crown Van Gelder betaalde pensioenpremie. De beurswaarde van Crown Van Gelder is op 31 december 2012 lager dan de nettovermogenswaarde van de onderneming. Conform IAS 36.12d dient jaarlijks een impairmenttest te worden uitgevoerd. De uitkomst van deze test is dat er een verdere afwaardering moet plaatsvinden van EUR 20 miljoen, na de afwaarderingen in 2008 en 2010 met in totaal EUR 33,5 miljoen op de materiële vaste activa. Voor meer gedetailleerde informatie wordt verwezen naar de jaarrekening in het Annual Report 2012. M a r k t o n t w i k ke l i n g e n

De totale afzet van Europese papierproducenten in de sector rollen van houtvrij ongestreken papieren (WFU), de sector waarin Crown Van Gelder actief is, laat ten opzichte van 2011 een daling zien van 9% (2011: -8%, 2010: +2%). De afzet van Crown Van Gelder steeg in 2012 ten opzichte van 2011 met 6%. Het marktaandeel van Crown Van Gelder is derhalve gestegen. De gemiddelde verkoopprijs daalde in 2012 met 3% ten opzichte van 2011. Dit was vooral het gevolg van de voortdurende sterke concurrentie in onze markten, waarbij dalingen van de celstofprijs snel leiden tot lagere verkoopprijzen. Vooral de afzetgroei in recent ontwikkelde (NBD) producten heeft bijgedragen aan de sterke marktperformance van Crown Van Gelder. De onderneming heeft zich in sterke mate gericht op de commercialisering van deze producten die betere verkoopmarges opleveren dan de traditionele grafische producten. De afzet van NBD-producten in 2012 is uitgekomen op ongeveer 67.000 ton, een stijging van 30% ten opzichte van 2011. Crown Van Gelder heeft zijn klantenkring in specialiteitenproducten voor high-speed full-colour inkjetprinters verder uitgebreid. De afzet in papier voor deze digitale printtoepassingen laat een stevige groei zien, wat een verdere versterking betekent van onze leidende positie in deze markt. Dit werd in mei 2012 bevestigd op de Drupa, de grootste internationale handelsbeurs voor de papieren printindustrie ter wereld. Op deze beurs heeft Crown Van Gelder Crown Digital Silk geïntroduceerd. Crown Digital Silk zorgt voor meer kleurkracht in combinatie met uitstekende drukresultaten vanwege het zijdeachtige papieroppervlak. In februari 2013 hebben Crown Van Gelder en HP een partnership-overeenkomst gesloten waaronder beide gaan samenwerken in het wereldwijde ‘ColorPRO’ marketing- en kwaliteitsprogramma voor inkjetpapier. Deze overeenkomst draagt bij aan een verdere versterking van de leidende positie van Crown Van Gelder in de markt voor digitaal inkjetpapier. Onder de huidige economische omstandigheden kunnen de resultaten van Crown Van Gelder negatief worden beïnvloed door insolventie van klanten. In 2012 zijn er, net als in 2011, geringe afboekingen gedaan vanwege de oninbaarheid van openstaande vorderingen. Ce l s t o f p r i j z e n

Wereldwijd groeide de vraag naar celstof in 2012 met circa 3% ten opzichte van 2011. De vraag uit China nam 13% toe, terwijl de vraag in Europa, Noord-Amerika en Japan afnam met respectievelijk 1,3%, 0,8% en 9,7%. De vraag uit China is hiermee toegenomen tot 23% van de totale vraag naar marktcelstof. De aanhoudende groei in China ondersteunde het algemene prijspeil van celstof in de eerste helft van het jaar. 15

Directieverslag

NBSK steeg gematigd van USD 830 in januari 2012 tot USD 855 per ton in april/mei 2012, waarna een daling inzette tot USD 760 eind september. Een tijdelijk afgenomen vraag in China alsmede een sterker wordende USD waren de voornaamste oorzaken van deze daling. In EUR steeg de NBSK-prijs van EUR 640 tot EUR 675 eind mei, waarna een daling inzette tot EUR 585 midden september. In de loop van het vierde kwartaal herstelde de prijs zich tot USD 810, respectievelijk EUR 620 ultimo 2012, EUR 20 onder het niveau van eind 2011. De voor de producten van Crown Van Gelder belangrijkere markt van kortvezelcelstof was beduidend sterker, waardoor prijzen stegen van USD 650 in het begin van 2012 tot USD 785 eind juni waarna, onder invloed van de inmiddels dalende langvezelprijzen, prijzen afnamen tot USD 750 eind september om vervolgens weer op te veren naar USD 775 eind december 2012. Het verloop in EUR ging van 500 naar 640 in juli met een bodem in september op EUR 575. Eind 2012 noteerde kortvezel EUR 595, EUR 95 hoger dan een jaar eerder. Per saldo daalde voor Crown Van Gelder de gemiddelde celstofprijs met 9% ten opzichte van 2011, wat neerkomt op een kostendaling van EUR 7,6 miljoen. Resultaat per aandeel en winstbestemming

Het nettoverlies over 2012 bedraagt EUR 5,57 per certificaat van aandeel (2011: winst van EUR 0,98). Exclusief incidentele posten was het nettoresultaat over 2012 EUR 0,26 winst per certificaat van aandeel (2011: EUR 0,81 verlies). De directie stelt, met instemming van de raad van commissarissen, aan de aandeelhouders voor om het dividend over 2012 te passeren. Dit voorstel hangt samen met het nettoverlies (inclusief incidentele posten) over 2012. De geplande investeringsuitgaven en verschillende onzekerheden ten aanzien van de resultaatontwikkeling in 2013 hebben eveneens een rol gespeeld bij dit besluit. I NVESTER I NGEN

De investeringen bedroegen in 2012 EUR 4,9 miljoen (2011: EUR 3,8 miljoen). De investeringsuitgaven waren lager dan eerder was verwacht, als gevolg van een verschuiving van de investeringsbetalingen van eind 2012 naar begin 2013. Het grootste deel van de investeringen in 2012 hield verband met noodzakelijke vervangingsinvesteringen in machines en installaties. In 2013 zullen de investeringsuitgaven naar verwachting rond EUR 9 miljoen uitkomen. Deze investeringen omvatten een groot deel van de uitgaven voor de periodieke revisie van de warmtekrachtcentrale die in eind 2012 heeft plaatsgevonden, maar waarvan de betalingen zullen plaatsvinden bij de volledige oplevering van dit project in april 2013. De investeringen in 2012 werden gefinancierd uit de kasstroom en de bestaande kredietfaciliteiten van financiële instellingen. Per ultimo 2012 bedroeg het opgenomen krediet EUR 5,5 miljoen. De solvabiliteitspositie van de onderneming bedraagt 66% van het balanstotaal (2011: 71%). De financiële positie van Crown Van Gelder is toereikend voor de uitvoering van de investeringsplannen en de financiering van het werkkapitaal. Crown Van Gelder neemt de noodzakelijke stappen om de uitdagende economische omstandigheden goed te kunnen doorstaan.

16

V er k or t


DUUR Z A A M HE I DSVERS L A G

De rapportage over duurzaamheid levert een bijdrage aan de profilering van Crown Van Gelder als transparante en vooruitstrevende onderneming. Deze rapportage bestaat enerzijds uit een bondig duurzaamheidsverslag met de belangrijkste en meest actuele onderwerpen. De stakeholders worden hierin ook geïnformeerd over de voortgang ten aanzien van de tien doelstellingen die Crown Van Gelder in ‘Visie 2012’ heeft vastgesteld. In het duurzaamheidsverslag over 2012 zal ook aandacht worden besteed aan de doelstellingen zoals deze in ‘Focus 2016’ zijn opgenomen. Daarnaast is op de website van de onderneming een uitgebreide duurzaamheidsrapportage beschikbaar, waarbij de G3.1-richtlijnen van het Global Reporting Initiative zijn gehanteerd. Het verslag over 2011 is beoordeeld in opdracht van het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie, door middel van een zogenoemde Transparantiebenchmark voor de jaarverslaggeving over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen (MVO). Crown Van Gelder N.V. neemt de 30ste plaats in van de bijna 500 Nederlandse ondernemingen die in het onderzoek werden betrokken. Uit het onderzoek blijkt dat de score van Crown Van Gelder goed is voor een derde plaats op de ranglijst van de sector industrie. Hieronder zal worden ingegaan op doelstellingen, vastgesteld in ‘Visie 2012’, die niet in een ander deel van dit directieverslag aan de orde komen. De focus op een betere servicegraad en dienstverlening is een belangrijk aandachtsgebied. Wij constateren dat in 2012 opnieuw een verbetering is bereikt ten opzichte van het voorgaande jaar 2011 met een aantal van 2,24 klachten per 1.000 ton verkocht product (2011: 2,5). Elke twee jaar doet Crown Van Gelder gericht onderzoek naar de tevredenheid van de belangrijkste klanten, goed voor ruim 50% van onze omzet. In november 2011 heeft het laatste onderzoek plaatsgevonden en hebben onze klanten ons een 7,6 als rapportcijfer gegeven (2009: 7,3). Crown Van Gelder heeft zich door het medeondertekenen van het MEE-convenant (Meerjarenafspraak Energie-efficiency ETS-ondernemingen) gecommitteerd aan de gezamenlijke branche-inspanning om te komen tot een verdere (20%) verbetering van de energie-efficiency in 2020 ten opzichte van het referentiejaar 2005. Dit denken we te bereiken, afhankelijk van de economische omstandigheden, door de in het EEP (Energie Efficiency Plan) opgenomen procesefficiency- en ketenefficiency-maatregelen uit te voeren. In 2012 is het EEP over het tijdvak 2013-2016 goedgekeurd door het bevoegd gezag. Tevens is in 2012 het energiemanagementsysteem gecertificeerd volgens de ISO 50001 norm. Crown Van Gelder is hierbij een van de eerste ondernemingen in Nederland. Crown Van Gelder zet celstof in die voor 100% uit duurzaam beheerde bossen afkomstig is. In 2012 had 78% van de celstof die werd ingezet tevens een FSC of PEFC chain-of-custody certificaat (2011: 79%). Crown Van Gelder streeft naar goed opgeleide medewerkers die breed kunnen worden ingezet. Dit verhoogt de kwaliteit van het werk, de werktevredenheid en de duurzame inzetbaarheid van onze

17

Directieverslag

mensen. Bij de afdeling Productie wordt op maat opgeleid door middel van competentiegerichte werkplekopleidingen. ONDER Z OEK EN ONT W I KKE L I NG

Onderzoek en ontwikkeling (R&D) zijn bij Crown Van Gelder geïntegreerd in de technologische dienst. De activiteiten zijn gericht op de proces- en productontwikkeling. Productontwikkeling wordt doorgaans uitgevoerd in nauwe samenwerking met afnemers, leveranciers van verwerkingsapparatuur (OEM’s) en toeleveranciers van de papierindustrie. Om tot een versnelling van de succesvolle introductie van nieuwe producten te komen heeft Crown Van Gelder in 2006 het concept New Business Development (NBD) geïntroduceerd, waarbinnen productontwikkeling geïntegreerd is. De proefproducties worden gepland binnen het reguliere productieprogramma op beide papiermachines. Daarnaast participeert Crown Van Gelder in een aantal projecten die voor de gehele Nederlandse papierindustrie van belang zijn. Binnen het project Energietransitie Papierketen zijn dit werkgroepen die zich richten op energie- en materiaalbesparing in het productieproces. Crown Van Gelder is in 2010 een pilotproject gestart, dat gericht is op de omzetting van een vezelhoudende reststroom in melkzuur, een grondstof voor bioplastic. Het project wordt in het kader van Energietransitie Papierketen gesponsord door overheid en derden. In 2011 zijn twee kleinschalige testen uitgevoerd, waarvan de resultaten positief zijn om op een industriële schaal vezelmateriaal uit het procesafvalwater om te zetten in polymelkzuur. In 2012 is het project op basis van rentabiliteit gestopt, omdat de reststroom van Crown Van Gelder te beperkt is in vergelijking met de investeringskosten. ORG A N I S AT I E EN A RBE I DSVOOR WA A RDEN Pe r s o n e e l

Eind 2012 bedroeg het aantal personeelsleden in dienst 284 personen tegenover 285 personen eind 2011. Het aantal ongevallen met verzuim is in 2012 uitgekomen op 1 (2011: 5); het was een ongeval zonder blijvend letsel met 7 verzuimdagen. Het aantal letselongevallen zonder verzuim is gedaald naar 23 (2011: 29). Het totaal aantal incidentmeldingen is ook gedaald, naar 83 (2011: 111). In december 2012 heeft Crown Van Gelder de tweede prijs van de Arbo-trofee van de Koninklijke Vereniging van Nederlandse Papier- en Kartonfabrieken gewonnen; met name de sterke verlaging van het aantal verzuimongevallen scoorde hoog. Naar aanleiding van een ernstig bedrijfsongeval in 2011 is besloten om een extra afscherming aan te brengen in de drooggroepen van beide papiermachines. Dit project is voltooid in 2012 en hierdoor is het risico aanzienlijk beperkt om in contact te komen met draaiende delen tijdens het schoonmaken van de papiermachine en bij het doorvoeren van de papierbaan.

18

V er k or t


Het ziekteverzuim is gedaald van 6,7% in 2011 naar 5,2% in 2012. Crown Van Gelder kampt nog steeds met een aantal niet-werkgerelateerde langdurige zieken. Wij hopen hen snel weer welkom te heten in onze crew. Een uitgebreid pakket aan maatregelen heeft tot doel de vitaliteit van de medewerkers te ondersteunen en het verzuim effectief te reduceren. De komende jaren staat het onderwerp duurzame inzetbaarheid van onze medewerkers hoog op de agenda en samen met de vakorganisaties worden plannen gemaakt. A r b e i d s ko s t e n

Op 19 december 2011 is met de vakverenigingen een nieuwe CAO afgesloten per 1 januari 2012 met een looptijd van 12 maanden, waarbij onder andere afspraken zijn gemaakt over een nieuwe pensioenregeling. In verband met de resultaatontwikkeling van de onderneming was tevens afgesproken dat in 2012 geen initiële loonsverhoging zou plaatsvinden. Op 11 december 2012 hebben Crown Van Gelder een nieuwe CAO afgesloten per 1 januari 2013 met een looptijd van 12 maanden. In deze CAO zijn onder andere afspraken gemaakt over een structurele loonsverhoging per 1 januari 2013 van 1,5%. Afhankelijk van de ontwikkeling van de netto verkoopbare productie over het eerste halfjaar van 2013 zal per 1 juli 2013 een additionele structurele loonsverhoging plaatsvinden van maximaal 0,5%. Voor informatie over de corporate governance structuur wordt verwezen naar pagina 82 tot en met 89 in het Annual Report 2012. I NVESTOR RE L AT I ONS

De onderneming hecht waarde aan een goede relatie met bestaande en toekomstige certificaathouders. De onderneming rapporteert met regelmaat over de ontwikkelingen die relevant zijn voor beleggers. Tweemaal per jaar organiseert de onderneming een bijeenkomst met analisten, die daarover publiceren. Daarnaast worden vele bijeenkomsten georganiseerd met beleggers en verenigingen van beleggers, die tevens een bedrijfsbezoek kunnen afleggen. Op de website van de onderneming wordt frequent mededeling gedaan over de ontwikkelingen en zijn ook de recente persberichten te vinden. Naast het officiële jaarverslag in de Engelse taal wordt ook deze Nederlandstalige verkorte versie uitgebracht, evenals een Duurzaamheidsverslag (in het Nederlands), waarin toelichting wordt gegeven op de voortgang van MVO (Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen). De jaarverslagen en de Agenda van de AvA zijn vanaf 25 maart 2013 op de website beschikbaar. R I S I CO M A N A GE M ENT G evo e l i g h e i d s a n a l y s e

De belangrijkste factoren die het bedrijfsresultaat van Crown Van Gelder beïnvloeden zijn: de ontwikkeling van de verkoopprijzen, afzet- en productievolume, celstofprijs, koersverhouding EUR/USD en de gasprijs.

19

Directieverslag

Het effect van 10% stijging of daling van deze factoren op het bedrijfsresultaat van de onderneming (uitgaande van de jaarcijfers 2012): EUR miljoen Verkoopprijzen papier

16 / (16)

Afzet- en productievolume

4 / (4)

Celstofprijs

(8) / 8

Koersverhouding EUR/USD

5 / (5)

Gasprijs

(2) / 2

Inleiding

Risicomanagement is voor Crown Van Gelder een systematische en proactieve manier om risico’s en kansen in kaart te brengen en de prioriteiten vast te stellen. Door het continu identificeren van risico’s die de doelstellingen van de onderneming bedreigen, kunnen tijdig maatregelen genomen worden om het effect van de risico’s waar mogelijk te beperken of weg te nemen. Tevens is het van belang de kansen vroegtijdig te onderscheiden en op effectieve wijze te benutten. Daarnaast is het risicomanagement gericht op het beoordelen van de bestaande beheersmaatregelen die genomen zijn om de geïdentificeerde risico’s te minimaliseren. De beheersmaatregelen zijn vastgelegd in het interne risicobeheersings- en controlesysteem en het KAM (Kwaliteit, Arbo & Milieu) managementsysteem. Het nemen van risico’s is inherent aan het ondernemerschap. Bij het nemen van risico’s houden we rekening met het duurzame karakter van de onderneming. Risicobeheersing en -controle vormt een van de onderdelen van corporate governance van de onderneming. Dit vraagt om een goede balans tussen ondernemerschap en beheersing van risico’s. Ac t i v i t e i t e n i n 2 012

In 2012 heeft Crown Van Gelder van alle belangrijke bedrijfsprocessen de financiële, operationele, strategische, compliance- en catastroferisico’s opnieuw ingeschat, geëvalueerd en waar nodig maatregelen genomen. Tevens heeft Crown Van Gelder in 2012 de meest relevante beheersmaatregelen opnieuw beoordeeld. Deze beoordelingen zijn uitgevoerd tijdens interne audits (19 stuks), externe audits (hercertificeringsonderzoek ISO 9001 en ISO 14001, certificeringsonderzoek ISO 50001 en tussentijds onderzoek OHSAS 18001), en interne controles. De bevindingen van deze interne en externe audits, en interne controles zijn vastgelegd en gerapporteerd aan en indien nodig besproken met de directie, het Audit Committee en de raad van commissarissen. Het accountantsverslag van PwC is besproken met de directie, het Audit Committee en de raad van commissarissen. R a p p o r t a g e ove r h e t i n t e r n e r i s i c o b e h e e r s i n g s - e n c o n t r o l e s y s t e e m

De directie van Crown Van Gelder is verantwoordelijk voor het ontwerp en de operationele effectiviteit van het interne risicobeheersings- en controlesysteem en staat onder supervisie van de raad van commissarissen. Het interne risicobeheersings- en controlesysteem is afgestemd op het

20

V er k or t


karakter en de omvang van de onderneming en komt overeen met de elementen van de COSO ERM-richtlijnen (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) en de ISO 31000-norm (Risicomanagement – Principes en richtlijnen). Een dergelijk systeem kan nooit absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verschaffen over de effectiviteit van de beheersing van de strategische, operationele en financiële risico’s, alsmede compliance- en catastroferisico’s die zijn verbonden aan de bedrijfsvoering van Crown Van Gelder. Een toelichting op deze risico’s is in deze paragraaf opgenomen. In dit kader heeft het bedrijf de risico’s van de belangrijkste processen in 2012 geëvalueerd en de bestaande en aanvullende beheersmaatregelen beoordeeld. De interne controle van de financiële verslaggeving is ontworpen om een redelijke mate, maar geen absolute zekerheid te verkrijgen ten aanzien van de betrouwbaarheid van de management- en financiële rapportage, overeenkomstig IFRS. De procedures binnen de onderneming omvatten beheersmaatregelen om zeker te stellen dat: • verplichtingen en uitgaven op correcte wijze door het management worden geautoriseerd; • de vastleggingen een accurate en betrouwbare weergave zijn van de transacties; • elke ongeautoriseerde verwerving, gebruik of afstoting van de activa van de onderneming die een materieel effect kan hebben op de financiële verslaggeving van de onderneming tijdig wordt ontdekt; • transacties op zodanige wijze worden vastgelegd dat deze een tijdige opstelling van de financiële rapportages waarborgen. Gedurende het boekjaar 2012 heeft de onderneming de goede werking van de bovengenoemde beheersmaatregelen bewaakt. Vanwege inherente beperkingen is het echter mogelijk dat fouten niet worden voorkomen of niet ontdekt worden door de interne controles van de financiële rapportering. Het aanwezige interne risicobeheersings- en controlesysteem geeft derhalve een redelijke mate van zekerheid dat de financiële rapportering van Crown Van Gelder geen materiële fouten bevat. Gedurende het boekjaar 2012 zijn er geen materiële tekortkomingen geconstateerd. Op grond hiervan is de directie van mening dat het interne risicobeheersings- en controlesysteem een redelijke mate van zekerheid verschaft dat de financiële verslaggeving geen fouten van materieel belang bevat en dat het interne risicobeheersings- en controlesysteem met betrekking tot de risico’s van financiële verslaggeving gedurende het boekjaar 2012 naar behoren heeft gefunctioneerd. Voor 2013 verwacht de directie geen significante wijzigingen. St r a t e g i s c h e r i s i c o ’s

De strategische risico’s houden verband met de bedrijfsomgeving, de aard en omvang van het bedrijf en de positionering van de bedrijfsactiviteiten binnen de papiermarkt. De onderneming speelt daarbij actief in op zowel de kansen als de risico’s als onderdeel van de normale bedrijfsuitoefening. De structurele veranderingen in de papiermarkt, de huidige economische omstandigheden, de sterke prijsbewegingen van grondstoffen en energie, en andere ontwikkelingen zijn van invloed op de resultaten van de onderneming.

21

Directieverslag

De ontwikkeling van de afzetmarkten en die bij klanten kunnen van invloed zijn op het gebruik van de productiecapaciteit en daarmee een negatief effect op de dekking van de vaste kosten hebben. Op grond van deze mogelijke ontwikkelingen worden regelmatig scenario’s opgesteld om de potentiële impact hiervan op onze bedrijfsvoering vast te stellen en maatregelen te identificeren, die de impact kunnen verzachten evenals de aanpak die hierbij gevolgd moet worden. De papiermarkt is een wereldwijde markt met sterke regionale spelers. De onderneming is zich bewust van de marktontwikkelingen, trends en positie in haar afzetgebied. Digitalisering vormt een belangrijke markttrend die de papierindustrie beïnvloedt. In de afgelopen jaren heeft de substitutie van papier door digitale toepassingen aan vaart gewonnen. Dit heeft met name gevolgen voor de vraag in Europa naar papier voor grafische toepassingen, dat een belangrijk deel van de afzet van Crown Van Gelder vertegenwoordigt. In verband hiermee heeft de onderneming vanaf 2005 sterk ingezet op het ontwikkelen en het vermarkten van nieuwe producten binnen het kader van het New Business Development (NBD) programma om haar positie als nichespeler verder te versterken en haar markpositie te handhaven en te verbeteren. Om de marktpositie van Crown Van Gelder ook op langere termijn te versterken heeft de onderneming in 2012 samen met een corporate finance adviseur de mogelijkheden onderzocht voor samenwerking met een strategische partner. Het onderzoek heeft niet geleid tot concrete samenwerkingsmogelijkheden, maar Crown Van Gelder blijft openstaan voor samenwerking met andere partijen op strategisch, commercieel en/of technologisch vlak. Op basis van de commerciële strategie, zoals deze is vastgelegd in ‘Focus 2016’, en teneinde de commerciële slagkracht te versterken is de structuur van de commerciële afdeling per 1 januari 2013 aangepast. Hierdoor kan Crown Van Gelder zich sterker in de markt profileren en zich nog meer richten op winstgevende niches binnen de aandachtsgebieden digital inkjet, label en packaging. De onderneming volgt technologische ontwikkelingen door middel van contacten via het Kenniscentrum Papier en Karton met leveranciers van papiermachines en met de producenten van kopieer- en printsystemen, en neemt regelmatig deel aan seminars om zich op de hoogte te stellen van de laatste marktonderzoeken en marktontwikkelingen. De activa van de onderneming omvatten een state-of-the-art machinepark en investeringsprogramma’s zijn erop gericht om de laatst beschikbare technologieën in eigen processen toe te passen. O p e r a t i o n e l e r i s i c o ’s

De prijzen van grondstoffen, in het bijzonder die van celstof en energie, zijn belangrijke kostprijscomponenten. De niet-geïntegreerde concurrenten van Crown Van Gelder hebben voor het grootste deel met dezelfde marktsituatie te maken. Afhankelijk van de op korte termijn te verwachten prijsontwikkeling van celstof kan besloten worden een hogere of lagere voorraad celstof aan te houden. Om de prijsonzekerheid en het opwaartse prijsrisico enigszins te beperken, heeft de onderneming in 2012 het gedeeltelijk indekken van de celstofaankopen voortgezet. De organisatie blijft daarnaast aandacht besteden aan het verbeteren van de inkoopcondities en het realiseren van kostenbesparingen bij het grondstoffenverbruik.

22

V er k or t


De onderneming wordt ook blootgesteld aan schommelingen van de energieprijzen. De strategie van de onderneming is om één tot drie jaar vooruit raamcontracten af te sluiten met energieleveranciers of -afnemers. Afhankelijk van de door deskundigen verwachte markten prijsontwikkelingen wordt bepaald op welk moment de energieprijzen geheel of gedeeltelijk over de contractperiode moeten worden vastgelegd. Met ingang van 2013 zal Crown Van Gelder jaarlijks circa de helft van de CO2-emissierechten op de markt moeten aankopen om aan verplichtingen uit hoofde van het Europese systeem van emissierechten te kunnen voldoen. Ook bij timing van de aankoop van emissierechten baseert de onderneming zich op markten prijsverwachtingen van deskundigen. Een storing of problemen in de productie of in de warmtekrachtcentrale kunnen leiden tot het stilvallen van de productieprocessen of tot kwaliteitsproblemen. Om de productiedoelstellingen te kunnen realiseren zijn begin 2012 binnen de afdeling Operations organisatorische wijzigingen doorgevoerd. Bovendien is in 2012 een continu verbeterprogramma gestart, met een sterke focus op verhoging van de operationele efficiency (OEE) en verlaging van de afkeur door ‘first time right’. De verwachting is dat als gevolg van deze wijzigingen de productiviteit de komende jaren verder kan worden verhoogd, binnen de bestaande productieconfiguratie en met de huidige personeelsbezetting. Voor het analyseren van storingen en problemen wordt een standaardmethodiek gehanteerd op basis waarvan verschillende maatregelen zijn genomen. Om de risico’s te minimaliseren zijn servicecontracten met leveranciers afgesloten en back-up- en herstelprocedures geïmplementeerd. Kwaliteitsklachten kunnen leiden tot schadeclaims of de reputatie van het bedrijf schaden. De procedures voor kwaliteitshandhaving hebben geresulteerd in een afname van het aantal klachten en blijven van kracht om de performance nog verder te verbeteren. Crown Van Gelder is een kleine speler in de papierindustrie en zijn toekomstige succes is mede afhankelijk van het vermogen om zowel gespecialiseerd technisch personeel als getalenteerde managers die sleutelposities kunnen vervullen, te werven en te behouden. In de bedrijfsvoering zijn vijf kerncompetenties geïdentificeerd, die leidend zijn in het personeelsmanagement. In 2012 zijn instrumenten uitgewerkt waarmee de kerncompetenties sterker worden verankerd in het bedrijfsbeleid. Crown Van Gelder heeft voor de opleiding van procesoperators van de papiermachines een eigen opleidingsprogramma ontwikkeld op basis van competentiegericht onderwijs, waarbij het landelijk erkende Vapro-diploma kan worden bereikt. Het beleid van Crown Van Gelder heeft tot doel de gezondheid en veiligheid te waarborgen van eigen werknemers en derden die, direct of indirect, bij de ondernemingsactiviteiten betrokken zijn. Bovendien is het beleid van Crown Van Gelder erop gericht om te bevorderen dat bedrijfsactiviteiten zo veel mogelijk duurzaam worden en de directe en indirecte effecten op het milieu worden beheerst. Crown Van Gelder voert voor de bedrijfsactiviteiten regelmatig risico-onderzoeken en -evaluaties uit en neemt waar nodig passende maatregelen om de gezondheid en veiligheid van de werknemers en derden te waarborgen en de invloed op het milieu te beheersen.

23

Directieverslag

Fi n a n c i ë l e r i s i c o ’s

Crown Van Gelder staat bloot aan een variëteit van financiële risico’s. Als gevolg van de economische recessie en de ontwikkelingen op de financiële markten vormt de beschikbaarheid van kapitaal en werkkapitaal een belangrijk risico. Op grond van onze huidige vermogensstructuur, de verwachte kasstromen en de flexibiliteit van het investeringsprogramma zijn wij van mening dat wij over maatregelen beschikken om dit risico te ondervangen. In 2013 zal extra aandacht worden gegeven aan de beheersing en waar mogelijk verlaging van het werkkapitaal. De nieuwe pensioenovereenkomst die per 1 januari 2012 van kracht is, leidt tot een betere voorspelbaarheid van de uitgaande kasstroom en de pensioenlasten van de onderneming. De onderneming heeft te maken met koersbewegingen van vreemde valuta. Omdat een deel van de verkopen in GBP plaatsvindt en een substantieel deel van de inkopen in USD, kan een GBPkoersdaling of een USD-koersstijging van negatieve invloed zijn op het operationele resultaat. De onderneming dekt de koersrisico’s op GBP en USD gedeeltelijk af. Omdat de onderneming actief is in een nichemarkt, is zij afhankelijk van enkele belangrijke klanten die omzet, resultaat en werkkapitaal kunnen beïnvloeden. Voor wat betreft het kredietrisico doet de onderneming bij voorkeur zaken met erkende en kredietwaardige partijen. De kredietwaardigheid van klanten en toekomstige klanten wordt regelmatig beoordeeld. De uitstaande debiteurensaldi worden op basis van interne procedures nauwgezet gevolgd. Ondanks de uitgebreidere dekking van de kredietverzekering kunnen de resultaten van Crown Van Gelder negatief beïnvloed worden door faillissementen van onze klanten. Ve r a n d e r e n d e we t g ev i n g

Er bestaat een risico op het niet nakomen van wet- en regelgeving als gevolg van snel veranderende wetgeving op het gebied van onder meer financiële rapportering, arbo en milieu. De verantwoordelijke afdelingen hebben beleidsmaatregelen en procedures ingesteld om veranderingen in wet- en/of regelgeving op te volgen. Crown Van Gelder beschikt over alle benodigde vergunningen voor het uitvoeren van zijn activiteiten. Met het bevoegd gezag onderhoudt de organisatie nauwe contacten; milieumeldingen en externe inspecties (milieu en arbo) hebben geen aanleiding gegeven tot het aanscherpen van richtlijnen. R i s i c o ’s v a n c a t a s t r o f e

Onze productiefaciliteiten en kantoren bevinden zich op één locatie. Omvangrijke gebeurtenissen binnen de organisatie zoals brand en explosies kunnen de productiefaciliteiten en de warmtekrachtcentrale onklaar maken. Dit kan een negatief effect hebben op de reputatie van het bedrijf en/of de bedrijfsresultaten. De voorzorgsmaatregelen en inspecties voldoen aan de eisen van de verzekeraars en aan de normen die gelden binnen de branche. Het bedrijf is zich bewust van externe risico’s zoals terrorisme en rampen in de directe omgeving van het bedrijf. De maatregelen en procedures om de schade in geval van in- en externe calamiteiten te beperken zijn opgenomen in het bedrijfscontinuïteitsplan (BCP). Het BCP is beoordeeld door de verzekeringsmakelaar en het COT (Instituut voor Veiligheids- en Crisismanagement).

24

V er k or t


Voor diverse soorten risico’s, zoals kredietrisico, onderbreking van het productieproces, (bestuurders)aansprakelijkheid en transport heeft de onderneming verzekeringen afgesloten met verzekeringsmaatschappijen die een goede reputatie hebben en ook beschikken over een goede rating. STR ATEG I E REV I E W EN ‘ F OCUS 2 016’

Sinds de financiële en economische crisis in 2008 is de Europese economie per saldo gekrompen en de verwachting voor de komende periode is dat er niet of nauwelijks sprake zal zijn van economische groei. Ook de markt voor grafisch papier ondervindt hiervan de gevolgen, onder andere door de digitalisering van de samenleving. Deze structurele verschuiving van papier naar digitaal heeft zich versneld doorgezet door de recessie van de afgelopen jaren. Crown Van Gelder richt zich op niches die voor grote spelers niet interessant zijn en waar wij onze flexibiliteit en gunstige ligging in West-Europa goed kunnen benutten. In deze niches concurreren wij veelal met de kleinere producenten en met ‘kleine’ papiermachines van grote spelers die, zoals Crown Van Gelder, geen geïntegreerde pulpproductie hebben. Dankzij het New Business Development programma dat wij in de afgelopen zeven jaar uitvoerden, beschikken wij nu over een brede, moderne productrange. Het afgelopen jaar zijn grondige marktstudies verricht naar de toekomstperspectieven van de bestaande en recent ontwikkelde productportfolio. Vanaf 2013 zal de onderneming haar focus richten op de volgende nicheproducten met aanzienlijke groeiperspectieven: • Digital inkjet: In deze veelbelovende niche heeft Crown Van Gelder een koppositie die wij in de komende vier jaar aanzienlijk willen uitbreiden – onder andere in de segmenten boeken, tijdschriften, en promotioneel drukwerk, waar kleur een belangrijke rol speelt en speciaal inkjetpapier noodzakelijk is. • Label: Crown Van Gelder kan zich met recht al vele jaren dé specialist in etikettenpapier noemen. Wij hebben een groot marktaandeel bij fabrikanten die de voorkant (het label) en/of de achterkant (de backing) van etiketten produceren. Onze doelstelling is om in de komende vier jaar het aantal afnemers in deze markt uit te breiden en onze marktpositie te versterken. • Packaging: Crown Van Gelder heeft in de afgelopen jaren tevens een productrange ontwikkeld voor de verpakkingenmarkt. Hiermee hebben wij een bescheiden positie verworven, die we in de komende vier jaar willen uitbreiden. Op 8 februari 2013 hebben wij onze strategie ‘Focus 2016’ gepresenteerd met de plannen en ambities van Crown Van Gelder voor de periode 2013-2016. De komende vier jaar willen we ons nadrukkelijk profileren als een specialiteitenleverancier met de focus op drie niches. Met onderscheidende nicheproducten kunnen wij verder groeien en creëren we waarde voor onze klanten, onze medewerkers en onze certificaathouders. Wij bouwen daarbij verder op onze kernkrachten: klantgerichtheid, innovatievermogen en flexibiliteit van de bedrijfsvoering. De strategie ‘Focus 2016’ zal worden gericht op de volgende vier speerpunten:

25

Directieverslag

• Commerciële focus op digital inkjet, label en packaging. Deze producten bieden onze afnemers een hogere toegevoegde waarde, bovendien leveren ze ons een aantrekkelijke marge op. • Verhoging van de productie-efficiency. Door processen verder te verbeteren, realiseren we een hogere nettoproductie tegen lagere kosten en leveren we tegelijkertijd betere milieuprestaties. • Investering in duurzame inzetbaarheid. Wij blijven investeren in de opleiding, vitaliteit en veiligheid van onze mensen, waardoor ze fit en betrokken blijven en ons bedrijf meerwaarde bieden. • Samenwerking met andere marktpartijen. Waar dit mogelijk is, gaan wij partnerships aan met bedrijven die ons op strategisch, technologisch of commercieel vlak aanvullen. Per 1 januari 2013 is de verkoopafdeling gereorganiseerd tot een doelgerichte verkooporganisatie die snel en marktgericht kan opereren in de nichemarkten waarin wij willen groeien. Indien mogelijk, maken we hiervoor gebruik van strategische partners, waaronder groothandels, gespecialiseerde agenten en OEM’s, zodat we onze doelen sneller kunnen bereiken. We hebben de structuur gebaseerd op geografie omgevormd tot een marktgerichte structuur, waardoor een sterkere focus en specialisatie ontstaan binnen het verkoopteam. Tegelijkertijd is geïnvesteerd in commerciële slagkracht. Een goed rendement op het in het bedrijf geïnvesteerde vermogen draagt bij aan de continuïteit van de onderneming en is dus van belang voor alle stakeholders van Crown Van Gelder. Hoewel we er in de afgelopen jaren niet in zijn geslaagd om onze rendementsdoelstellingen te bereiken, moet het met de versterking van ons productassortiment, onze plannen voor de komende jaren en onze ambities mogelijk zijn om terug te keren naar een bevredigend rendementsniveau. Ook kan dan weer een aantrekkelijk dividend worden uitgekeerd aan aandeel- en certificaathouders. Ons doel is om een ROCE te bereiken van minimaal 10%. Het dividendbeleid is in het kader van ‘Focus 2016’ opnieuw geformuleerd: Crown Van Gelder gaat uit van een pay-out van vijftig procent van de nettowinst, waarbij uitkering plaatsvindt in contanten. De dividenduitkering is afhankelijk van de investeringsbehoefte voor vervangingsinvesteringen (‘free cash flow’) met het oog op de continuïteit van de onderneming en de kredietruimte. VOORU I T Z I CHTEN VOOR 2 013

Met ingang van 2013 zal Crown Van Gelder zich richten op de niches digital inkjet, label en packaging en dit zal een bijdrage leveren aan de resultaten. Ons doel is om in 2013 een extra afzet te genereren in deze nicheproducten van 20.000 ton. Het orderboek van Crown Van Gelder is begin 2013 in voldoende mate gevuld om de productiecapaciteit volledig te benutten en de doelstelling is om de afzet en productie te laten groeien naar 220.000 ton. Hoe de afzet zich zal ontwikkelen in 2013 zal mede afhankelijk zijn van de ontwikkeling in de Europese economie, die op dit moment erg somber is gestemd. Vanwege de gestegen celstof- en energiekosten zullen verkoopprijsverhogingen actief worden nagestreefd.

26

V er k or t


Door verkrapping van de celstofmarkt wereldwijd gedurende het eerste halfjaar van 2013 is er een opwaartse druk op de celstofprijzen. In het tweede halfjaar van 2013 zal in Zuid-Amerika nieuwe productiecapaciteit op de markt worden gebracht, die naar verwachting zal leiden tot afname van de celstofprijzen. Eind 2012 zijn de energiecontracten afgelopen waarin de prijzen op een niveau waren vastgelegd die aanzienlijk beneden de marktprijs lagen. Vanaf januari 2013 wordt Crown Van Gelder geconfronteerd met marktprijzen voor aardgas die circa 25% hoger zijn dan de prijzen in 2012. De onderneming heeft besloten om vooralsnog de gasprijzen niet vast te leggen op dit niveau, in afwachting van mogelijk lagere marktprijzen in de toekomst. Hierbij wordt rekening gehouden met de invloed van de magere economische vooruitzichten in Europa. In 2013 zullen de investeringsuitgaven naar verwachting rond EUR 9 miljoen uitkomen. Deze investeringen omvatten een groot deel van de uitgaven voor de periodieke revisie van de warmtekrachtcentrale die in eind 2012 heeft plaatsgevonden, maar waarvan de betalingen zullen plaatsvinden bij de volledige oplevering van dit project in april 2013. De investeringen kunnen worden gefinancierd uit de operationele kasstroom en beschikbare kredietlijnen. De resultaatontwikkeling in 2013 zal (onder andere) afhangen van de algemene economische vooruitzichten in Europa, de vraag naar papier, verkoopprijs-, celstofprijs-, energieprijs- en wisselkoersontwikkelingen. Gelet op alle onzekerheden, is Crown Van Gelder niet in staat om verwachtingen uit te spreken over de resultaatontwikkeling in 2013. Velsen, 21 maart 2013 Miklas Dronkers Algemeen directeur

27

Management Team

Van links naar rechts: Roeland Heijmerink (Sales), Gea ten Hoeve (SCM), Marjan Rutten (HRM), Henk van der Zwaag (CFO), Miklas Dronkers (CEO)

28

V er k or t


j a a r c i jf e r s 2 0 1 2

29

g e c o n s o l i d e e r d e bA l a n s

(Voor verwerking winstbestemming) EUR x 1.000

31 december 2012

31 december 2011

ac t i va Va s t e a c t i v a

Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Financiële vaste activa Latente belastingvordering Overige vaste activa

17.002 808 1.354 5.119 2.165

38.114 1.262 1.375 10.172 2.274

26. 448 53.197 Vlottende activa

Voorraden Handelsvorderingen en overige vorderingen Liquide middelen

31.687 13.845 261

29.006 19.241 431

45. 793 48.678 To t a a l a c t i v a

101.875 72. 241

pa s s i va E i g e n ve r m o g e n 47. 950 72.408 A a n d e e l d e r d e n

43

53

G r o e p s ve r m o g e n 47.993 72.461 L a n g l o p e n d e ve r p l i c h t i n g e n

Latente belastingverplichtingen

2.901

3.324

Ko r t l o p e n d e ve r p l i c h t i n g e n

Rentedragende verplichtingen Handelscrediteuren Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige kortlopende schulden

5.536 10.494 19 5.298

9.961 10.185 105 5.839

21. 347 26.090 To t a a l p a s s i v a 72. 241 101.875

Geen accountantscontrole toegepast

30

V er k or t


GECONSOLIDEERDE WINST - EN V ERLIESREKENING

EUR x 1.000

2012

2011

N e t t o - o m z e t 166. 868 162.292

Omzetgerelateerde kosten -7.929 -7.347 Kosten van grond- en hulpstoffen en energie -115.558 -116.837 Wijziging in voorraad gereed product -335 -1.472 Arbeidskosten -21.359 -21.743 Afschrijvingen en amortisatie -6.113 -6.248 Overige bedrijfskosten -14.916 -13.863 Totaal der bedrijfskosten -166.210 B e d r i j f s r e s u l t a a t

Settlement DB pensioenregeling Impairment

-167.510

658 -5.218

- -20.400

10.403 -

B e d r i j f s r e s u l t a a t n a s e t t l e m e n t DB p e n s i o e n r e g e l i n g e n i m p a i r m e n t - 19. 742 5.185

Financiële baten 13 3 Financiële lasten -171 -433 Saldo financiële baten en lasten -158

-430

Aandeel in resultaat uit niet-geconsolideerde deelnemingen

408

380

R e s u l t a a t vo o r b e l a s t i n g -19. 520

Belasting

-4.704

5.163

-845

N e t t o r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e -24. 224 4.318

Resultaat ter beschikking aan: Aandeelhouders -24.260 Aandeel derden 36

4.272 46

N e t t o r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e -24. 224 4.318

Nettoresultaat per certificaat van aandeel (EUR)

-5,57

0,98

Nettoresultaat per certificaat van aandeel na verwateringseffecten (EUR)

-5,57

0,98


31

GECONSOLIDEERD o v e r z i c h t van het totaalresultaat

EUR x 1.000 N e t t o r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e

2012

2011

-24. 224 4.318

Netto waardemutatie op cash flow hedges -264 171 Belastingeffect 66 -43 -198 128 Actuarieel resultaat op pensioenen - -5.345 Belastingeffect - 1.336 - -4.009 B a t e n / (l a s t e n) r e c h t s t r e e k s i n h e t e i g e n ve r m o g e n

-198 -3.881

N e t t o t o t a a l r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e

-24. 422 437

Netto totaalresultaat toewijsbaar aan: Aandeelhouders -24.458 Aandeel derden 36 N e t t o t o t a a l r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e


32

391 46

-24. 422 437

V er k or t

f i nanc i eel ver s lag 2 0 1 2 C R O W N V A N G E L D E R N . V . GECONSOLIDEERD KASSTROO M O V ER Z ICHT

EUR x 1.000

2012

2011

-19.742

5.185

Kasstroom uit Operationele activiteiten

Bedrijfsresultaat na settlement DB pensioenregeling en impairment

Aanpassingen voor: Impairment 20.400 Afschrijvingen en amortisatie 6.113 6.248 Pensioenen - -9.582 26.513 -3.334 Mutaties in werkkapitaal: Handelsvorderingen en overige vorderingen 5.396 -2.122 Voorraden -2.681 2.773 Handelscrediteuren 309 2.272 Overige posten -712 196 2.312 3.119 9.083 4.970 Financiële lasten -239 -429 Financiële basten 13 4 Betaalde winstbelasting -8 -36 -234

-461

8. 849 4.509 K a s s t r o o m u i t I nve s t e r i n g s a c t i v i t e i t e n

Investeringen in materiële vaste activa Investeringen in immateriële vaste activa Ontvangen dividend

-4.948 - 400

-3.756 -26 375

-4. 548 -3.407 K a s s t r o o m u i t Fi n a n c i e r i n g s a c t i v i t e i t e n

Betaald dividend Schulden aan kredietinstellingen

-46 -4.425

-1.001

-4. 471

-1.001

To e n a m e / (a f n a m e) i n l i q u i d e m i d d e l e n -170 101 L i q u i d e m i d d e l e n p e r 1 j a n u a r i 431 330 L i q u i d e m i d d e l e n p e r 31 d e c e m b e r 261 431


33

GECONSOLIDEERD O V ER Z ICHT V AN M UTATIES IN GROEPS V ER M OGEN

EUR x 1.000

Gestort en Inge- Overige Netto- Totaal Aandeel Totaal opgevraagd houden reserves resultaat eigen derden groepskapitaal resultaten in periode vermogen vermogen

St a n d p e r 1 j a n u a r i 2 011

8 . 7 1 2 8 4. 792

-8. 578 -12. 909

83

72.100

Resultaat over het boekjaar

-

-

-

4.272

4.272

46

4.318

Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen

-

-

-3.881

-

-3.881

-

-3.881

Netto totaalresultaat

-

-

-3 . 8 81

4 . 272

391

4 6

4 37

Toevoeging aan reserves

-

-12.909

-

12.909

-

-

-

Betaald dividend deelnemingen

-

-

-

-

-

-76

-76

Overige mutaties

-

-12.657

12.657

-

-

-

-

St a n d p e r 31 d e c e m b e r 2 011 8 . 7 1 2 5 9. 226

198

St a n d p e r 1 j a n u a r i 2 012

198 4. 272 72. 408

8 . 7 1 2 5 9. 226

4. 272 72. 408

53

72.461

53 72.461

Resultaat over het boekjaar

-

-

-

-24.260

-24.260

36

-24.224

Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen

-

-

-198

-

-198

-

-198

Netto totaalresultaat

-

-

-19 8

-24 . 26 0

-24 . 45 8

3 6

-24 . 422

Toevoeging aan reserves

-

4.272

-

-4.272

-

-

-

Betaald dividend deelnemingen

-

-

-

-

-

-46

-46

St a n d p e r 31 d e c e m b e r 2 012 8 . 7 1 2 6 3. 498

- -24. 260


34

72. 017

47. 950

43

47.993

V er k or t


Verslag Stichting Administratiek antoor Crown Van Gelder

VERS L AG 2 012

Ter voldoening aan het bepaalde in artikel 10 van de administratievoorwaarden voor gewone aandelen van Crown Van Gelder N.V. van 13 juli 2005, brengen wij hierbij het volgende verslag uit. Het bestuur is gedurende het verslagjaar twee keer in vergadering bijeen geweest. De onderwerpen die werden besproken waren onder meer het jaarverslag 2011, de agenda van de algemene vergadering van aandeelhouders (AvA) en de Buitengewone vergadering van aandeelhouders (BAvA) en de halfjaarcijfers 2012. Het administratiekantoor was aanwezig bij de AvA op 16 mei 2012. Het administratiekantoor heeft stemvolmachten en/of steminstructies ontvangen van 26 certificaathouders, rechtgevende op 32,8% van het totaal aantal stemmen in deze vergadering. Het administratiekantoor was zelf gerechtigd om 66,9% van het totaal aantal stemmen in deze vergadering uit te brengen. Het administratiekantoor heeft deze stemrechten uitgeoefend en ingestemd met alle besluiten die aan de aandeelhoudersvergadering zijn voorgelegd. Het administratiekantoor was tevens aanwezig op de Buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders die op 9 november 2012 plaatsvond. Het administratiekantoor heeft stemvolmachten en/of steminstructies ontvangen van 12 certificaathouders, rechtgevende op 40,6% van het totaal aantal stemmen in deze vergadering. Het administratiekantoor was gerechtigd om 59,4% van het totaal aantal stemmen in deze vergadering uit te brengen. Het administratiekantoor heeft deze stemrechten uitgeoefend en ingestemd met alle besluiten die aan de aandeelhoudersvergadering zijn voorgelegd. Op 11 oktober 2012 heeft het administratiekantoor een certificaathoudersvergadering gehouden. De vergadering werd bijgewoond door vijf certificaathouders. Voor meer informatie over deze vergadering verwijzen wij naar de notulen van deze vergadering die op de website van Crown Van Gelder zijn geplaatst (www.cvg.nl). Het bestuur van de stichting is als volgt samengesteld: • Henk Koetzier (advocaat), waarnemend voorzitter en secretaris • Jan van Hall (financieel adviseur), als lid • Kees Molenaar (lid van de raad van commissarissen van alle genoteerde beleggingsfondsen van Delta Lloyd Asset Management, Aster-X-Europe Fund en lid van de raad van advies van alle genoteerde beleggingsfondsen van Kempen Capital Management), als lid • Wim Lammerts van Bueren (emeritus hoogleraar, bestuursvoorzitter Stichting Administratiekantoor aandelen Telegraaf Media Group, bestuursvoorzitter van een aantal stichtingen, verbonden aan Staal Bankiers en bestuurslid Stichting Preferente aandelen Batenburg Beheer), als lid De bestuursleden ontvangen een vergoeding van EUR 3.000 per jaar. De voorzitter ontvangt een vergoeding van EUR 3.500 per jaar. De kosten van het administratiekantoor bedroegen in 2012 EUR 17.665. Per 31 december 2012 hield het administratiekantoor gewone aandelen Crown Van Gelder in administratie met een nominaal bedrag van EUR 8.680.200. Daartegenover zijn 4.340.100 certificaten met een nominale waarde van EUR 2 uitgegeven. De reguliere werkzaamheden verbonden aan de administratie van de aandelen worden verricht door de administrateur van de stichting: Administratiekantoor van het Algemeen Administratie- en Trustkantoor (Amsterdam, Nederland). Velsen, 21 maart 2013 Henk Koetzier, voorzitter Wim Lammerts van Bueren Jan van Hall Kees Molenaar Voor informatie: Stichting Administratiekantoor Crown Van Gelder Postbus 30 1950 AA Velsen Voor de officiële versie van dit verslag wordt verwezen naar de Engelstalige publicatie. 35

Ondernemingsraad

Van links naar rechts: Frans de Haan, Marcel Castricum, Cor de Groot, Iris Kwast (voorzitter), Jos de Vries, René Cramer; Ferdi Janssen en Brigitte Kittinger ontbreken 36

V er k or t



D I V I DENDBE L E I D

Als onderdeel van de strategische review heeft de onderneming in ‘Focus 2016’ zijn dividendbeleid opnieuw geformuleerd. Het volgende dividendbeleid zal worden gevolgd: • een uitkering van 50% van de nettowinst; • uitkering van dividend in contanten; • de uitkering is mede afhankelijk van de investeringsbehoefte voor vervangingsinvesteringen met het oog op de continuïteit van de onderneming (‘free cash flow’) en de kredietruimte. S P RE I D I NG VA N CERT I F I C ATEN VA N A A NDE L EN

In het kader van de Wet op het financieel toezicht (Wft) zijn de volgende meldingen ontvangen waarbij het belang groter is dan 5% (situatie per 21 maart 2013 in het AFM register): • Jan Plas S.A. • Parkland N.V. • Navitas B.V. • Stichting Administratiekantoor Arkelhave

10,81 % 9,89 % 6,66 % 5,75 %

KERNC I J F ERS

Per certificaat van aandeel van nominaal EUR 2

2012

Operationele kasstroom Nettoresultaat Dividend1 Groepsvermogen2

2,03 1,04 1,00 2,37 2,46 -5,57 0,98 -2,96 1,04 -3,43 - - - 0,50 0,50 11,02 16,63 16,55 20,21 20,16

Hoogste slotkoers Laagste slotkoers Slotkoers jaarultimo Pay-out ratio in % Koers/winstverhouding (ultimo) Koers/intrinsieke waarde in %

2011

2010

2009

2008

5,79 3,60 5,55 -

7,29 3,40 3,60 -

8,69 6,25 7,25 -

8,72 4,95 8,10 48

15,25 5,35 5,83 n.b.

n.b.

3,7

n.b.

7,8

n.b.

50

22

44

40

29

1 Dividend 2012 is voorstel aan aandeelhouders. 2

Eigen vermogen vóór resultaatbestemming.

37

38

V er k or t



K A L ENDER 2 013

• 8 februari 2013 Bekendmaking jaarcijfers 2012 • 25 maart 2013 Publicatie jaarverslagen 2012 en Agenda AvA • 16 mei 2013 Aandeelhoudersvergadering en tussentijds bericht • 26 juli 2013 Bekendmaking halfjaarcijfers 2013 • 7 november 2013 Tussentijds bericht K A L ENDER 2 014

• 14 februari 2014 Bekendmaking jaarcijfers 2013 • 15 mei 2014 Aandeelhoudersvergadering en tussentijds bericht • 19 mei 2014 Ex-dividendnotering • 21 mei 2014 Record date • 26 mei 2014 Betaalbaarstelling dividend • 25 juli 2014 Bekendmaking halfjaarcijfers 2014 • 13 november 2014 Tussentijds bericht

i NVESTOR RE L AT I ONS Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Henk van der Zwaag (CFO): Tel.: +31 (0)251 26 22 01 Fax: +31 (0)251 26 23 99 E-mail: [email protected] Internet: www.cvg.nl

39

Redactie

Barbara Luijken, Overveen Fo t o g r a f i e

Madelon L. Langerhorst Sander van der Torren Fotografie, Haarlem Paul Vreeker, United Photos, Haarlem L ayo u t

Sixtyseven, Beverwijk Opmaak

Peter Verwey Grafische Produkties bv, Heemstede Druk

Scholma Druk, Bedum

40

VERKORT FINANCIEEL VERSLAG

2012

C R O W N VA N G E L D E R N . V. POSTBUS 30 1950 AA

VELSEN

NEDERLAND

T

+31 (0)251 26 22 01

F

+31 (0)251 26 23 99

E

[email protected]

W

WWW.CVG.NL

C R O W N VA N G E L D E R N . V.

VERKORT FINANCIEEL VERSLAG

Recommend Documents