PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013 – 2015 SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Program Studi Akuntansi
Oleh : ANNISAA IKKA RAMADHANI NIM: 2012310373
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI STIE PERBANAS SURABAYA 2017
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013 – 2015
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Program Studi Akuntansi
Oleh : ANNISAA IKKA RAMADHANI NIM: 2012310373
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI STIE PERBANAS SURABAYA 2017
i
- MOTTO-
“Go for it. No matter how it ends, it was an experience” “youcan‟t start the next chapter of your life if you keep re-reading the last one” “focus on the good” “kesuksesan
bukan hanya datang
dari kerja keras kita, tetapi juga dari Allah dan do‟a Orang tua”
v
HALAMAN PERSEMBAHAN Alhamdulillah hirobbil‟alamin... Puji syukur atas segala rahmat dan nikmat-Mu Ya Allah.Terima kasih atas segala kemudahan yang telah Engkau berikan, karna izin dan karunia-Mu lah maka skripsi ini dapat selesai dengan baik. Semoga Skripsi ini dapat bermanfaat dan menjadi motivasi untuk lebih semangat menuntut ilmu, meraih cita-cita serta menggapai masa depan. Skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang yang selalu mensupport serta mendampingi saya selama ini. Untuk itu saya ucapkan terimakasih kepada: The best father & mother ever: Bapak Estu Budiarto & Ibu Ari Yulia Putri Insyani Terima kasih Bapak dan Ibu yang selama ini tidak pernah berhenti untuk mendoakan, selalu bersabar, memberi semangat, motivasi, nasehat dan kasih sayang
serta pengorbanan
yang
tak tergantikan hingga aku selalu kuat
menjalani apapun yang ada didepanku. Bapak dan Ibu, dalam hidupmu demi hidupku kalian ikhlas mengorbankan segala perasaan tanpa kenal lelah. Dalam setiap Shalat di lima waktu mulai fajar terbit hingga terbenam, seraya tanganku menadah “ Ya Allah Ya Rahman Ya Rohim, Terimakasih telah Kau tempatkan aku diantara kedua malaikatmu yang setiap waktu ikhlas menjagaku, mendidikku, membimbingku dengan baik.Berikanlah Kesehatan dan Rizki yang cukup bagi kedua
orang
tuaku
serta
surga
yang
paling
indah.Aamiinaamiin
Ya
RabbalAlamin.. I have loved you since the day I came into your life, and I will love you long after I‟m gone. My partner in crime : Dek dadan, Dek Ajie, Dek Manda Terima kasih adik-adikku untuk segala doa dan semangatnya. Terima kasih juga untuk selalu membantu disaat susah maupun senang, meskipun sering nyusahin dan bikin repot, but I will always love you guys, like the thrills I get from roller coaster ride, skiing down an icy slope and bungee jumping.
vi
The best one, Reza Zakaria Anwar Terima
Kasih
untuk
segala
doa,
semangat,
kasih
sayang,
bantuan
dan
dukungan yang telah diberikan. Terima kasih udah rela tidur pagi dan nenangin di saat sedih dan mulai give up. Semoga Allah selalu memberikan kesehatan, keberkahan dan kebahagiaan kepada kamu dan keluarga. I love you. Big Family Terimakasih untuk keluarga besar Bapak dan Ibu. Terutama Alm. Yangti yang selalu ingetin harus belajar yang rajin, harus berdo‟a sama Allah, harus sukses biar gak kalah sama yangti yang cuma lulusan SD tapi bisa berhasil, yang selalu anter kemanapun cucunya pengen main, yang selalu dengerin dan kasih nasehat waktu cucunya lagi berantem, yang selalu nurutin apapun yang pengen
dibeli
sama
cucunya,
yang
selalu
pengen
di
elus
kakinya
kaloyangtipengen tidur dan capek. I miss you so much yangti, aku yakin yangti udah lebih bahagia dengan yangkung di Surga Allah. I love you. Sahabat Thanks to: Geng Bolo-Bolo, Mbainok, Mas Andreas, Viness dan Echi. Makasih
banyak
udah
bantusemangatin
dan
juga
doa,
makasih
udah
nyempetindateng pas sidang, meskipun ga ada kabar hamper mau ditinggal pulang dan kegep di kantin hahaha. Makasi banyak atas segala kerempongan kalian dan kado-kadonya. Love you deeeh..
vii
Teman-teman bimbingan ‟Ibu Nurmala Ahmar‟ NurLaily, Andreas, gusti, ade, nurifa, hana, andika, amal, fatma, septian, kafi, nurfaizah, dega, lina, revian, sherly. Makasih banyak ya temen-temen udah saling mendoakan, saling ngabarin, saling support, saling semangatin dan menguatkan selama satu semester. Alhamdulillah lulus bareng, sukses bareng serta sehat selalu ya. Terimakasih ter-khusus untuk Ibu Nurmala, Ibu Nurul dan Bapak Nanang Ibu Dosen yang sudah membimbing dan berbagi ilmu selama skripsi dimulai hingga selesai. Thanks to: Junia Kurniawati Makasih
udah
belain
jauh-jauh
dateng
buat nyemangatin maju
sidang
sampenyasar karena salah ke kampus lama haha.Makasibanget, udah mau saling bantu doa dan nyemangatin biar kita sama-sama bisa cari kerjaan dan in syaallah sukses bareng. Amin..
Fadilah, Manda, Mia, Momo, Catur, Alamsyah, Bayu Terimakasih udah bantu doa dan bantu mulai dari pusingnya cari judul, fenomena, jurnal, tabulasi dan blablablasampe skripsi kalian numpuk di kosan buat referensi penulisanku, Semoga kita sama-sama sukses dalam mencapai mimpi kita masing-masing, Amin
viii
KATA PENGANTAR Puji dan Syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat limpahan Rahmat dan Karunia-nya, skripsi yang berjudul “Pengaruh keputusan Investasi, Keputusan pendanaan dan Kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2013-2015’’ ini dapat terselesaikan tepat pada waktunya. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.Penulis menyadari bahwa bantuan, dukungan serta bimbingan dari berbagai pihak sangat membantu dalam penyelesaianpenyusunan skripsi ini. Oleh karena itu penulis juga ucapkan terima kasih kepada: 1. Kedua orangtua penulis yang selalu memberikan dukungan terbaik terhadap segala kegiatan positif penulis.
2. Bapak Dr. Lutfi, SE.,M.Fin. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia,SE.,M.Si.QIA.,CPSAK selaku Ketua Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
4. Bapak Dr. NanangShonhadji, S.E.,Ak.,M.Si.,CA selaku Dosen Penguji penulis di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
5. Ibu NurmalaAhmar, SE.,Ak.,M.Si.,CA selaku dosen pembimbing penulis yang telah memberikan bimbingan penulis dalam penyusunan skripsi ini.
6. Bapak Muhammad Bisyri Effendi, S Si.,M.Si selaku co. dosen pembimbing penulis yang telah memberikan bimbingan penulis dalam penyusunan skripsi ini. ix
7. Bapak DrSasongkoBudisusetyoM.Si.,CA.,CPA,CPMA, selaku dosen Wali penulis yang telah memberikan bimbingan penulis dalam penyusunan skripsi ini. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan yang mendasar pada skripsi ini.Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran atau kritik yang membangun dari berbagai pihak untuk hasil keseluruhan dari penyusunan skripsi ini.Semoga dengan adanya dan terselesaikannya skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Terima kasih, akhir kata semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat khususnya bagi kami dan umumnya bagi pembaca.
Surabaya, April 2017 Penulis
AnnisaaIkkaRamadhani
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ...................................................
ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ......................................................
iii
HALAMAN PENGESAHAN SRIPSI ........................................................
iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .........................................
v
KATA PENGANTAR .................................................................................
ix
DAFTAR ISI ................................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiv
DAFTAR TABEL.........................................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................
xvi
ABSTRACT ..................................................................................................
xvii
ABSTRAK.....................................................................................................
xviii
BAB
BAB
I
II
PENDAHULUAN 1.1
Latar Belakang ..............................................................
1
1.2
Rumusan Masalah .........................................................
5
1.3
Tujuan Penelitian ..........................................................
6
1.4
Manfaat Penelitian ........................................................
6
1.5
Sistematika Penulisan....................................................
7
TINJAUAN PUSTAKA 2.1
Penelitian Terdahulu .....................................................
8
2.2
Landasan Teori ..............................................................
23
2.2.1
Signaling Theory .............................................
23
2.2.2
Nilai Perusahaaan ............................................
24
2.2.3
Keputusan Investasi ........................................
26
2.2.4
Keputusan Pendanaan .....................................
27
2.2.5
Kebijakan deviden ..........................................
28
2.3
Kerangka Pemikiran ......................................................
31
2.4
Hipotesis Penelitian .......................................................
32
xi
BAB
III
METODE PENELITIAN 3.1
BAB
IV
Rancangan Penelitian ....................................................
33
3.1.1
Tujuan Penelitian ............................................
33
3.1.2
Karakteristik Masalah .....................................
34
3.1.3
Sifat dan Jenis Data .........................................
34
3.2
Batasan Penelitian .........................................................
35
3.3
Identifikasi Variabel ......................................................
35
3.4
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............
35
3.5
Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ...........................................................................
38
3.5.1
Populasi ...........................................................
38
3.5.2
Sampel.............................................................
38
3.5.3
Teknik Pengambilan Sampel ..........................
38
3.6
Data dan Metode Pengumpulan Data ............................
37
3.7
Teknik Analisis Data .....................................................
40
3.7.1
Analisis Deskriptif ..........................................
40
3.7.2
Uji Asumsi Klasik ...........................................
40
3.7.3
Uji Model ........................................................
42
3.7.4
Uji Hipotesis ...................................................
42
GAMBARAN SUBYEK DAN ANALISIS DATA 4.1
Gambaran Subyek Penelitian ........................................
45
4.2
Analisis Data .................................................................
46
4.2.1
Analisis Deskriptif ..........................................
47
4.2.2
Uji Asumsi Klasik ...........................................
50
4.2.3
Uji Hipotesis ...................................................
55
Pembahasan ...................................................................
62
4.3
4.3.1
Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan .............................................
63
......................................................................... 4.3.2
Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan ............................................
4.3.3
64
Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan ............................................. xii
65
BAB
V
PENUTUP 5.1
Kesimpulan ...................................................................
66
5.2
Keterbatasan ..................................................................
67
5.3
Saran ..............................................................................
68
DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.3
: Grafik Pertumbuhan Industri Manufaktur
4
Gambar 2.1
: Kerangka Pemikiran
31
xiv
DAFTAR TABEL Halaman Tabel
2.1
TABEL JURNAL PENELITIAN TERDAHULU ...........
Tabel
4.1
PROSES SELEKSI SAMPEL BERDASARKAN
21
KRITERIA..........................................................................
46
Tabel
4.2
STATISTIK DESKRIPTIF ...............................................
48
Tabel
4.3
HASIL UJI NORMALITAS .............................................
51
Tabel
4.4
HASIL UJI MULTIKOLINIERITAS..............................
52
Tabel
4.5
HASIL UJI AUTOKORELASI ........................................
53
Tabel
4.5
HASIL UJI HETEROKEDASTISITAS ..........................
53
Tabel
4.6
HASIL UJI KOEFISIEN DETERMINASI R2 ...............
57
Tabel
4.7
HASIL UJI t ......................................................................
58
Tabel
4.8
HASIL RINGKASAN HIPOTESIS .................................
61
Tabel
4.9
HASIL PENGUJIAN HIPOTESIS...................................
62
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 01
: Tabel Matrix
Lampiran 02
: Purposive Sampling
Lampiran 03
: Tabulasi Data
Lampiran 04
: Tabel Subyek Penelitian
Lampiran 05
: Hasil Analisis Deskriptif
Lampiran 06
: Hasil Uji Asumsi Klasik
Lampiran 07
: Hasil Uji Hipotesis
Lampiran 08
: Hasil Ringkasan Hipotesis
xvi
The influence of Infesment Decision, Financing Decision, and Divident Policy On Firm Value Manufacture that reistered in BEI period 2013-2015
AnnisaaIkkaRamadhani STIE Perbanas Surabaya Email :
[email protected] ABSTRACT
The market value of the stock is a topic that is often discussed by creditors, analysts and investors when talking about the value of a company. Some of the factors that affect the value of the company is an investment decision, financing decision and dividend policy. The purpose of this study is to analyze and explain the influence of investment decisions, financing decisions and dividend policy on firm value. The population in this study of companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The sample used in this study was 135 companies from 2013 - 2015. Sampling was done by using purposive sampling method. The data used in this research is secondary data. Data analysis techniques used in this research is to model the Multiple Linear Regression. Based on this research can be concluded that the dividend policy variable has an influece on firm value, while the investment decision variables and financing decision variable does not influence on firm value. xiv Keywords :Investment Decision, Financing Decision, Dividend Policy, Firm Value
xvii
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013 – 2015
Annisaa Ikka Ramadhani STIE Perbanas Surabaya Email :
[email protected]
ABSTRAK
Nilai pasar saham merupakan topik yang sering dibicarakan oleh kreditur, para analis dan investor ketika berbicara tentang nilai sebuah perusahaan.Beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan deviden.Tujuan dilakukan penelitian untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan. Populasi yang diambil dalam penelitian ini perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 135 perusahaan dari tahun 2013 – 2015.Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling.Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan model Regresi Linier Berganda. Berdasarkan penelitian yang dilakukan dapat disimpulkan bahwa variabelkebijakan deviden berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan variabel keputusan investasi danvariabel keputusan pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden, Nilai Perusahaan
xviii
