Skripsi. Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Untuk Memenuhi Syarat-syarat Untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi OLEH : SANDI SULISTIYADI

PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PENGUNGKAPAN LAPORAN KEUANGAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) Skripsi Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Untuk Memenuhi Syarat-syarat Untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi

OLEH : SANDI SULISTIYADI 103082029436

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN) SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA 2008 / 1429 H

1

PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP TINGKAT PENGUNGKAPAN LAPORAN KEUANGAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

Skripsi Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Untuk Memenuhi Syarat-syarat Untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi

Oleh Sandi Sulistiyadi 103082029436

Dibawah Bimbingan Pembimbing I

Pembimbing II

Dr. Wiwik Utami, Ak., MSi NIP. 131.664.643

Rini, SE., Ak., M.Si NIP. 150.370.231

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN) SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA 2008 / 1429 H

2

Hari ini Senin Tanggal Dua Puluh Empat Maret Tahun Dua Ribu Delapan telah dilakukan Ujian Komprehensif atas nama Sandi Sulistiyadi NIM : 103082029436 dengan

judul

Skripsi

”PENGARUH

MEKANISME

CORPORATE

GOVERNANCE TERHADAP TINGKAT PENGUNGKAPAN LAPORAN KEUANGAN” Memperhatikan penampilan mahasiswa tersebut selama ujian berlangsung, maka skripsi ini sudah dapat diterima sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri (UIN) Syarif Hidayatullah Jakarta.

Jakarta, 24 Maret 2008

Tim Penguji Ujian Komprehensif

Drs. Abdul Hamid Cebba, Ak., MBA Ketua

Rini, S.E, Ak., M.Si Sekretaris

Prof. Dr. Abdul Hamid, MS Penguji Ahli

3

DAFTAR RIWAYAT HIDUP Nama

: Sandi Sulistiyadi

Tempat Tanggal Lahir : Jakarta, 19 Agustus 1984 Agama

: Islam

Alamat

: Bukit Pamulang Indah , Blok F- 13 No.1 , Pamulang , Tanggerang, Banten.

No. Telp / Hp

: (021)92029045 / 08568389015

Kebangsaan

: Indonesia

Pendidikan Formal

:

1. SDN IX CIPUTAT

`

Tahun 1990 - 1996

2. SLTPN 1I CIPUTAT

Tahun 1996 - 2002

3. SMUN 1 CIPUTAT

Tahun 1999 - 2002

4. UIN Syarif Hidayatullah

Tahun 2003 - 2008

5. UNIVERSITAS INDONESIA

Tahun 2004 -

4

Abstract The objective of this research aim to examine the influence of financial performance and corporate governance mechanism to the index of financial report disclosure. The financial performance on this research is measured by liquidity ratio, profitibility ratio and debt equity ratio. But the corporate governance mechanism is measured by public ownership, age of corporate, size of corporate, institutional ownership ratio, size of commissiioners, proportion of independent commissioners, size of directors, and the existence of audit committee. Sample used in this research was the corporate that was classified as manufactur industry and was listed on Indonesian Securities Exchange (ISX) for the period of 2004-2006. Every sample of this research collected by using simple rancdom sampling and using multiple regression method as its analysis method. The research concluded that there is no influence between financial performance and financial report disclosure. But there is a influence between corporate governance mechanism and financial report disclosure. The whole result gave evidence that for the companies being samples in this research, an increase of fianancial report disclosure of a company is not caused by financial performance but it caused by corporate governance mechanism.

5

Abstraksi Penelitian ini bertujuan untuk menilai pengaruh kinerja keuangan dan mekanisme corporate governance terhadap indeks pengungkapan laporan keuangan. Kinerja keuangan dalam peneltian ini dinilai dengan rasio likuiditas, Rasio profitabilitas, dan rasio struktur moda. Kemudian mekanisme corporate governance dinilai dengan rasio kepemilikan publik, umur perusahaan, ukuran perusahaan, rasio kepemilikan institusional, ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris Independen, ukuran dewan direksi, dan. keberadaan komite audit. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang termasuk dalam golongan industri manufaktur dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk tahun 2004-2007. Metode pemilihan sample menggunakan simple random sampling dan model analisis yang digunakan adalah regresi berganda. Kesimpulan dari penelitian ini adalah kinerja keuangan tidak berpengaruh terhadap pengungkapan tetapi mekanisme corporate governance berpengaruh terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan perusahaan. Hasil keseluruhan ini memberikan bukti bahwa untuk perusahaan-perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini, meningkatnya pengungkapan laporan keuangan suatu perusahaan bukan disebabkan oleh kinerja keuangan tetapi oleh mekanisme corporate governance.

6

KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat ALLAH S.W.T (Tuhan penciptaku, Cahaya Jiwaku, Kekasih hatiku, Pemilik Jasadku, Akhir tujuan Hidupku, dan sembah sujudku selalu untuk-MU), karena atas berkah, rahmat, hidayah, dan pertolongannya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Shalawat dan salam tak lupa penulis panjatkan kepada junjungan besar Rasulullah MUHAMMAD S.A.W, Pribadi yang paling aku muliakan diatas makhlukmakhluk lainnya di alam semesta ini , beserta para sahabatnya yang telah membawa umatnya dari alam yang gelap gulita menuju alam yang terang benderang. Pada kesempatan ini, perkenankan penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya atas dukungan dan bantuan dari berbagai pihak dalam menyelesaikan skripsi ini. Untuk itu, ucapan terima kasih penulis berikan kepada : 1. H.Siswandi dan Hj.Tati Mulyati, Selaku Bapak dan Ibuku Tercinta, orang tuaku yang selalu sabar mengasuh, membimbing, membesarkan, dan menyekolahkan aku hingga saat ini. Semoga Jerih payah mereka dapat menjadikan aku manusia yang berguna bagi keluargaku, negaraku dan agamaku. Dan semoga ALLAH SWT selalu mencintai, menyayangi, dan selalu memelihara mereka dalam kebahagiaan untuk selamanya jauh lebih dari apa yang mereka telah berikan padaku dan jauh lebih dari bagaimana mereka selalu mengasihi, mencintai, menyayangi dan memeliharaku. 2. Kakak & adikku, dan semua keluargaku yang selalu mendukungku untuk segera lulus dan menjadi seorang sarjana Ekonomi. 3. Ibu Dr. Wiwik Utami, Ak, M.Si selaku dosen pembimbing I yang selalu sabar membimbing, mengarahkan, memberikan solusi, dan meluangkan waktunya demi terselesaikannya skripsi ini. 4. Ibu Rini, SE, Ak, M.Si selaku dosen pembimbing II yang selalu sabar, memberikan ide dan selalu memberikan motivasi, arahan, dan bimbingan selama penulis menyelesaikan skripsi ini.

7

5. Bapak Drs. Muhammad Faisal Badroen, MBA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial. 6. Bapak Prof. Dr. Abdul Hamid MS selaku Pudek Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial yang telah memberikan kesempatan untuk ujian sidang skripsi walaupun saya sudah terlambat daftar.. 7. Bapak Drs. Abdul Hamid Cebba, MBA, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi. 8. Bapak Amilin, SE, Ak, M.Si selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi. 9. Rekan-rekanku dalam PT.”Colonies Multimedia” (Sdr. Adit , Sdr. Anthon, Sdr. Ikbal, Sdr. Aji , dan semuanya) yang telah membantu memajukan bisnis advertising Colonies Production. Tetap semangat untuk kalian semua semoga kita dapat maju bersama..!! 10. Sahabatku Muhammad Rosjidi beserta Orang tuanya terima kasih atas motivasinya terhadapku agar segera meluluskan kuliah untuk dapat bekerja di sebuah KPP di Jakarta. 11. Rekan dan Sahabatku ”Bulchia Nasution” Office Manager Kantor Akuntan Publik (KAP) Doli, Bambang, Sudarmadji dan dadang (DBS&D) yang juga menjabat sebagai Asisten Manajer Keuangan PT. Ganendra Paraka Satria (GPS) 911. ”Terima kasih atas kebersamaannya dalam menyusun skripsi bersama dan jangan lupa kerjasamanya selalu ditunggu untuk proyek-proyek GPS 911”. 12. Sahabatku anak-anak

akuntansi C

angkatan 2003 yang selalu setia

dengan rokok dan kopinya di kantin FEIS (Ucok, Agung Ncek, Roy, Agor, Danang), Tarmiah (mana pulsanya) , Eha (makasih ya ha dah masuk akmen dan mau bantuin kita ngerjain tugas2), Heru (jangan tidur terus, matanya dah merah tuh), Ilham dan Muhammad “mumu” yg sudah menjadi ayah, zainal abduh “Bedu” (hati2 jangan ngomong cibadak ntar dibanting loh), Mang Solihin yang selau nomor 1 dalam akuntansi, dan semua anak-anak C lainnya yang selalu kompak mempersiapkan akomodasi bahan-bahan UTS dan UAS. Khususnya sahabatku Alm. Yasin Puasa (Semoga ALLAH menerima arwah dan jiwamu dengan penuh ridha dan ikhlas sebagaimana ia telah ridha dan

8

ikhlas menciptakan dirimu kedalam dunia ini dengan segenap kasih sayangnya yang tak berkurang sedikitpun untuk selamanya). 13. Sahabatku “Sigit Suyanto“ terima kasih atas pinjaman almamaternya dan komputernya untuk penyelesaian skripsi kita. Semoga sukses ya !! 14. Rekan dan sahabatku anak-anak Akmen angkatan 2003 (dimi, badri, lintang, Eha, Imel, Fulail, Heru, Ucok, Danang, Ncek, dan semuanya). 15. The Beautiful girl “Pamelia Dewi” yang selalu menjadi teman di hatiku serta inspirasiku untuk selalu maju dan berkarya. “Semoga ALLAH selalu mncintaimu dan menyayangimu lebih dari aku mencintaimu dan kau akan segera tahu I’m is your secret admirer ”. Boneka pigletnya ditunggu ya!!. 16. Dan semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan seluruhnya. Semoga ALLAH SWT akan membalas kalian semua dengan limpahan rahmat dan kasih sayangnya selalu. Amieen...Ya Rahman..Ya Rahiim.. Akhir kata, penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan keterbatasan. Oleh karena saran dan kritik yang dapat membangun demi kesempurnaan sangat diharapkan dan akan diterima dengan penuh lapang dada. Harapan penulis semoga skripsi ini juga dapat bermanfaat bagi penulis dan semua pihak yang membacanya.

Penulis

Sandi Sulistiyadi

9

DAFTAR ISI

DAFTAR RIWAYAT HIDUP…………………………………………………… i ABSTRACT………………………………………………………………………. ii ABSTRAK………………………………………………………………………… iii KATA PENGANTAR……………………………………………………………. iv DAFTAR ISI……………………………………………………………………… vii DAFTAR TABEL…………………………………………………………….…..

x

DAFTAR GAMBAR…………………………………………………….……….

xi

DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………………… xii BAB I. PENDAHULUAN………………………………………………………. 1 A. Latar Belakang Penelitian…..……………………………..…..………… 1 B. Perumusan Masalah………………..…………………………..………… 5 C. Manfaat dan Tujuan Penelitian………………………………...………… 6 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ……………………………………………….. 8 A. Corporate Governance…………………………………………….…………..

8

1. Definisi Corporate Governance………………………………………….. 8 2. Prinsip-Prinsip Corporate Governance…………………………………. B. Kinerja Keuangan Perusahaan…………………………………………..

9 12

1. Likuiditas ……………………………………………………………. 13 2. Profitabilitas ………………………………………………………… 14 3. Struktur modal………………………………………………………... 14

10

Mekanisme

Corporate 15

Governance…………………………………

15

C. Struktur

1. Kepemilikan publik ………………………………………………….. 15 2. Umur perusahaan ……………………………………………………. 15 3. Ukuran perusahaan ………………………………………………...… 16 4. Kepemilikan Institusional ………………………………..………….. 16 5. Dewan komisaris independen………………………………………... 17 6. Dewan komisaris ………………………………………….………… 17 7. Dewan direksi ………………………………………………….…….. 18 8. Komite audit ………………………………………………….……… 19 D. Pengungkapan (disclosure) dalam Laporan Keuangan………………….. 19 1. Definisi pengungkapan……………………………………………….. 20 2. Tujuan Pengungkapan........................................................................... 21 E. Luas Pengungkapan dalam Laporan Keuangan……….…………………. 23 F. Penelitian Terdahulu……………………………………………………... 26 G. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis………………………………………. 28 BAB III. METODE PENELITIAN……………………………………………… 28 A. Ruang Lingkup Penelitian........................................................................... 28 B. Metode Penentuan Sampel.......................................................................... 29 C. Metode Pengumpulan Data......................................................................... 29 D. Metode Analisis.......................................................................................... 29 1. Statistik Deskriptif................................................................................ 29 2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 32

11

3.

Uji

Hipotesis

.......................................................................................... E. Operasional Variabel Penelitian ………………………………………… 35 1. Variabel Bebas (Independent Variable) ………………………………. 35 2. Variabel Terikat (Dependent Variable) ………………………………. 35 BAB IV. HASIL DAN

39

PEMBAHASAN…………………………………………

39

A. Gambaran Umum Objek Penelitian…………….………….………..…… 40 B. Analisis Deskriptif……………………………………………………….. 43 C. Analisis dan Pembahasan………………………………………………… 43 1. Uji Asumsi Klasik …………………………………………………………. 43 a. Uji Normalitas………………………………………………………….. 44 b. Uji Autokorelasi………………………………………………………... 44 c. Uji Multikolonieritas…………………………………………………… 45 d. Uji Heteroskedasitas……………………………………………………. 46 2. Uji Hipotesis……………………………………………………………….. 46 a. Koefisien determinasi (R2)……………………………………………... 48 b. Uji f…………………………………………………………………….. 49 c. Uji t………………………………………………………………….…. 58 BAB V. KESIMPULAN DAN IMPLIKASI ……..……………………………... 58 A. Kesimpulan……………………………………….….…….……………

59

B. Implikasi…………………………………………..…….……….………

60

C. Implikasi…………………………….…………………………………… 60 61 12

64

D. Saran…………………………………….……………………………….. DAFTAR PUSTAKA…………………………………………………….……..… LAMPIRAN……………………………………………………………………….. DAFTAR TABEL

No

Keterangan

Halaman

2.1

Perbandingan penelitian terdahulu dan sekarang

25

3.1

Operasional Variabel Penelitian

37

4.1

Rincian Sampel penelitian

39

4.2

Distribusi Sampel Berdasarkan Klasifikasi Jenis Industri

40

4.3

Statisitik Deskriptif

41

4.4

Hasil Uji Autokorelasi

44

4.5

Hasil Uji Multikolonieritas

45

4.6

Koefisien Determinasi

47

4.7

Hasil Uji f

48

4.8

Hasil Uji t

49

4.9

Kesimpulan Hasil Uji Hipotesis Pengaruh Variabel Independen

57

terhadap Variabel dependen

13

DAFTAR GAMBAR

No

Keterangan

Halaman

2.1

Kerangka Pemikiran

26

4.1

Hasil Uji Normalitas

43

4.2

Hasil Uji Heteroskedastisitas

46

14

DAFTAR LAMPIRAN

No

Keterangan

1

Rincian Perusahaan yang Masuk Dalam Sampel

Halaman

64 2

Rasio Likuiditas Perusahaan

65 3

Rasio Profitibilitas Perusahaan

66 4

Rasio Struktur Modal Perusahaan

67 5

Rasio Kepemilikan Publik Perusahaan

68 6

Umur Perusahaan

69 7

Ukuran Perusahaan

70 8

Rasio Kepemilikan Institusi

71 9

Ukuran Jumlah Dewan Komisaris

72

15

10

Proporsi Dewan Komisaris Independen

73 11

Ukuran Jumlah Dewan Direksi

74 12

Keberadaan Komite Audit

75 13

Rasio kelengkapan pengungkapan laporan keuangan

76 14

Butir-butir pengungkapan laporan keuangan

77 15

Hasil Statistik Deskriptif

79 16

Hasil Uji Asumsi Klasik

80 17

Hasil Uji Regrgesi Berganda

85

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian

16

Laporan keuangan merupakan sarana pengkomunikasian informasi keuangan kepada pihak-pihak di luar korporasi sehingga laporan keuangan tersebut diharapkan dapat memberikan informasi kepada para investor dan kreditor dalam mengambil keputusan yang berkaitan dengan investasi dana mereka. Pengungkapan informasi laporan keuangan merupakan faktor signifikan dalam pencapaian efisiensi pasar modal dan merupakan sarana akuntabilitas publik. Berkaitan dengan pencapaian efisiensi pasar modal, pengungkapan laporan keuangan perusahaan-perusahaan publik merupakan suatu media pertanggungjawaban kepada para investor yang berguna untuk pengambilan keputusan alokasi sumber daya ke usaha-usaha yang paling produktif sehingga tercapai efisiensi dalam pasar modal (Handojo, 2007). Pengungkapan laporan keuangan juga dapat dilakukan dalam bentuk penjelasan mengenai kebijakan akuntansi yang ditempuh, kontijensi, metode persediaan, jumlah saham beredar dan ukuran alternatif. Ada dua jenis pengungkapan dalam hubungannnya dengan persyaratan yang ditetapkan oleh standar. Pertama, pengungkapan wajib (enforced / mandated disclosure), yaitu pengungkapan minimum yang disyaratkan oleh standar akuntansi yang berlaku. Kedua, pengungkapan sukarela (voluntary disclosure) yaitu pengungkapan yang dilakukan secara sukarela tanpa diharuskan oleh peraturan yang berlaku (Hastuti, 2005). Disclosure sebagai salah satu aspek GCG diharapkan juga dapat menjadi 1 dasar untuk melihat baik tidaknya kinerja perusahaan ini kontradiktif dengan

17

perilaku opurtunis manajemen yang memainkan accruals untuk memanipulasi laba. Oleh karena itu, dalam penyusunan laporan keuangan dasar akrual juga dipilih karena lebih rasional dan adil dalam mencerminkan kondisi keuangan perusahaan secara riil, namun di sisi lain penggunaan dasar akrual dapat memberikan keleluasaan kepada pihak manajemen dalam memilih metode akuntansi selama tidak menyimpang dari aturan Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku. Berkaitan dengan mekanisme corporate governance sebagai salah satu faktor pendukung transparansi. Untuk itu penelitian ini hendak menganalisa pengaruh dari mekanisme corporate governance dan tingkat manajemen laba terhadap indeks pengungkapan laporan keuangan dimana instrumen indeks yang digunakan dalam penelitian ini adalah berdasarkan pada peraturan Bapepam

Nomor:

SE-02/PM/2002

tentang

Pedoman

Penyajian

dan

Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atas Perusahaan Publik–Industri Manufaktur. Hastuti (2005) melakukan penelitian tentang hubungan antara corporate governance dan struktur kepemilikan dengan kinerja keuangan perusahaanperusahaan yang listing di Bursa Efek Jakarta (BEJ) tahun 2005. Penelitian tersebut menunjukkan bahwa tidak terdapat hubungan yang signifikan antara struktur kepemilikan dengan kinerja perusahaan , tidak terdapat hubungan yang signifkan antara manajemen laba dengan kinerja perusahaan, dan terdapat hubungan yang signifikan antara disclosure dengan kinerja perusahaan.

18

Pada penelitian yang dilakukan Handojo (2007) terhadap 41 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta hingga tahun 2004, terbukti bahwa mekanisme corporate governance dapat mengarahkan pada semakin terbukanya perusahaan dalam mengungkapkan informasi dalam laporan keuangan dimana hal ini dibuktikan dengan pengaruh dari kepemilikan publik dan banyaknya dewan direksi. Variabel manajemen laba juga tidak berpengaruh terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan sedangkan variabel lainnya yang diteliti menunjukkan bahwa hanya DER dan Umur Perusahaan yang berpengaruh pada tingkat pengungkapan laporan keuangan, sedangkan Likuiditas (CR), Profitabilitas (ROA), Ukuran Perusahaan (Size), Kepemilikan Manajerial (MGR), Komite Audit (KOMIT) dan Manajemen Laba (DTAC) semuanya tidak terbukti secara statistik berpengaruh terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan. Ujiyantho dan Bambang (2007) juga melakukan penelitian tentang mekanisme corporate governance, manajemen laba dan kinerja keuangan pada 30 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2001-2004. Penelitian tersebut menunjukkan bahwa kepemilikan institusional tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba, kepemilikan manajerial juga berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba, proporsi dewan komisaris independen berpengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba, jumlah dewan komisaris tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba, dan manajemen laba (discretionary accruals) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan.

19

Berdasarkan pada penelitian-penelitian terdahulu yang menguji apakah terdapat pengaruh antara mekanisme GCG dengan pengungkapan laporan keuangan, penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian yang dilakukan Handojo pada tahun 2007 yang meneliti apakah ada pengaruh antara mekanisme GCG sutu perusahaan terhadap pengungkapan laporan keuangan perusahaan tersebut. Selanjutnya, Ujiyantho dan Bambang mengambil sampel penelitian pada 30 perusahaan publik sektor manufaktur yang terdaftar di BEJ tahun 2001-2004 dan Handojo (2007) mengambil sampel penelitian pada 41 perusahaan yang terdaftar di BEJ tahun 2004. Namun pada penelitian kali ini, peneliti mengambil sampel pada 30 perusahaan publik sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (dahulu BEJ) pada tahum 2004-2006. Alasan pemilihan sampel ini adalah untuk meng up-to-date kan penelitian terdahulu sebagaimana telah disebutkan diatas dengan menggunakan sampel sama seperti yang dilakukan Ujiyantho dan Bambang (2007) sedangkan, variabel penelitian yang diteliti merupakan gabungan dari penelitian Ujiyantho dan Bambang (2007) dan Handojo (2007).

B. Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah yang telah disebutkan diatas, penulis

mencoba

membahas

dan

membatasi

permasalahan.

Adapun

perumusan masalah dalam penelitian ini adalah:

20

2. Apakah Likuiditas berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 3. Apakah profitabilitas berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 4. Apakah struktur modal berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 5. Apakah kepemilikan publik berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 6. Apakah umur perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 7. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 8. Apakah kepemilikan institusional berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 9. Apakah ukuran dewan komisaris berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 10. Apakah proporsi dewan komisaris Independen berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 11. Apakah ukuran dewan direksi berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan? 12. Apakah komite audit berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan?

21

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian Adapun tujuan penelitian adalah untuk mengetahui apakah kinerja keuangan dan mekanisme corporate governance berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan? 2. Manfaat Penelitian a.

Bagi pengguna laporan keuangan Penelitian ini diharapkan dapat memberikan gambaran mengenai mekanisme Corporate governance dan Manajemen laba serta pengaruhnya terhadap pengungkapan laporan keuangan.

b. Bagi Emiten Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi setiap emiten ketika akan menerapkan GCG pada perusahaan mereka tersebut.

c. Bagi penulis 1) Untuk memenuhi salah satu prasyarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Universitas Islam Negeri Jakarta (UIN).

22

2) Sebagai sumber wawasan dan pengetahuan di bidang akuntansi manajemen terutama mengenai pengaruh antara Corporate governance dan Manajemen laba terhadap Pengungkapan laporan keuangan. d. Bagi pihak lain Bagi Penelitian selanjutnya dapat digunakan sebagai salah satu sumber rujukan untuk penelitian selanjutnya.

BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Corporate Governance 3. Definisi Corporate Governance

23

Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI) (2001) dan Organization for Economic Cooperation and Development (OECD)

dalam

Murweaningsari

(2007),

corporate

governance

didefinisikan sebagai: “Seperangkat peraturan yang menetapkan hubungan antara pemegang saham, pengurus, pihak kreditur, pemerintah, karyawan serta para pemegang kepentingan intern dan ekstern lainnya sehubungan dengan hak-hak dan kewajiban mereka, atau dengan kata lain sistem yang mengarahkan dan mengendalikan perusahaan”. Disamping itu FCGI juga menjelaskan, bahwa tujuan dari corporate governance adalah untuk menciptakan nilai tambah bagi semua pihak yang berkepentingan (stakeholders). Secara lebih rinci, terminologi corporate governance dapat dipergunakan untuk menjelaskan peranan dan perilaku dari dewan direksi, dewan komisaris, pengurus (pengelola) perusahaan, dan para pemegang saham. Selanjutnya Finance Committee on Corporate Governance Malaysia mendifinisikan corporate governance sebagai : “Proses dan struktur yang digunakan untuk mengarahkan danmengelola bisnis dan kegiatan perusahaan kearah peningkatan pertumbuhan bisnis dan akuntabilitas perusahaan. Adapun tujuan akhirnya adalah meningkatkan kemakmuran pemegang saham dalam jangka panjang dengan tetap memperhatikan kepentingan stakeholders lainnya. Definisi ini menekankan bahwa sebaik apapun suatu struktur corporate governance namun jika prosesnya tidak berjalan sebagaimana mestinya maka tujuan akhir melindungi kepentingan pemegang saham dan stakeholders tidak akan pernah tercapai.” 8 Monks dan Minow (2003) dalam Puspita dkk (2007) menjelaskan Corporate governance sebagai tata kelola perusahaan yang menjelaskan

24

hubungan antara berbagai partisipan dalam perusahaan yang menentukan arah dan kinerja perusahaan. Sebagai sebuah sistem, corporate governance terdiri dari berbagai sub-sistem yang saling terintegrasi dalam upaya peningkatan kinerja perusahaan (companies performance), dalam suatu bentuk struktur dan mekanisme governance, baik dari sisi eksternal maupun dari sisi internal perusahaan. 4. Prinsip-Prinsip Corporate Governance Prinsip-prinsip good corporate governance yang dikembangkan OECD dalam Herwidayatmo (2000) meliputi hal sebagai berikut : a. Perlindungan terhadap hak-hak pemegang saham. Kerangka yang dibangun dalam corporate governance harus mampu melindungi hak-hak para pemegang saham. Hak-hak tersebut meliputi hak-hak dasar pemegang saham, yaitu hak untuk (1) menjamin keamanan metode pendaftaran kepemilikan, (2) mengalihkan atau memindahkan saham yang dimilikinya, (3) memperoleh informasi yang relevan tentang perusahaan secara berkala dan teratur, (4) ikut berperan dan memberikan suara dalam RUPS, (5) memilih anggota dewan komisaris dan direksi, serta (6) memperoleh pembagian keuntungan perusahaan. b. Persamaan perlakuan terhadap seluruh pemegang saham Kerangka corporate governance harus menjamin adanya perlakuan yang sama terhadap seluruh pemegang saham, termasuk pemegang saham minoritas dan asing. Seluruh pemegang saham harus memiliki,

25

kesempatan untuk mendapatkan penggantian atau perbaikan atas pelanggaran dari hak-hak mereka. Prinsip ini juga mensyaratkan adanya perlakuan yang sama atas saham-saham yang berada dalam satu kelas, melarang praktek-praktek insider trading dan self dealing, dan mengharuskan anggota dewan komisaris untuk melakukan keterbukaan jika menemukan transaksi-transaksi yang mengandung benturan kepentingan (conflict of interest). c. Peranan stakeholders yang terkait dengan perusahaan Kerangka corporate governance harus memberikan pengakuan terhadap hak-hak stakeholders, seperti ditentukan dalam undangundang dan mendorong kerjasama yang aktif antara perusahaan dengan para stakeholders tersebut dalam rangka menciptakan kesejahteraan, lapangan kerja, dan kesinambungan usaha. d. Keterbukaan dan Transparansi Kerangka

corporate

governance

harus

menjamin

adanya

pengungkapan yang tepat waktu dan akurat untuk setiap permasalahan yang berkaitan dengan perusahaan. Pengungkapan ini meliputi informasi

mengenai

keadaan

keuangan,

kinerja

perusahaan,

kepemilikan, dan pengelolaan perusahaan. Selain itu informasi yang diungkapkan harus disusun, diaudit, dan disajikan sesuai dengan standar yang berkualitas tinggi. Manajemen juga diharuskan meminta auditor eksternal melakukan audit yang bersifat independen atas laporan keuangan.

26

e. Akuntabilitas dewan komisaris (board of directors) Kerangka corporate governance harus menjamin adanya pedoman strategis perusahaan, pemantauan yang efektif terhadap manajemen yang dilakukan oleh dewan komisaris, dan akuntabilitas dewan komisaris terhadap perusahaan dan pemegang saham. Prinsip ini juga memuat kewenangan-kewenangan yang harus dimiliki oleh dewan komisaris

beserta

kewajiban-kewajiban

profesionalnya

kepada

pemegang saham dan stakeholders lainnya. Selanjutnya, sebagaimana yang diuraikan oleh OECD (Organization for Economic Co-operation and Development), ada empat unsur penting dalam corporate governance, yaitu: b. Fairness (Keadilan). Menjamin perlindungan hak-hak para pemegang saham, termasuk hak-hak pemegang saham minoritas dan para pemegang saham asing, serta menjamin terlaksananya komitmen dengan para investor. c. Transparency (Transparansi). Mewajibkan adanya suatu informasi yang terbuka, tepat waktu, serta jelas, dan dapat diperbandingkan yang menyangkut

keadaan

keuangan,

pengelolaan

perusahaan,

dan

kepemilikan perusahaan. d. Accountability (Akuntabilitas). Menjelaskan peran dan tanggung jawab, serta mendukung usaha untuk menjamin penyeimbangan kepentingan manajemen dan pemegang saham, sebagaimana yang diawasi oleh dewan komisaris.

27

e. Responsibility

(pertanggunjawaban).

Memastikan

dipatuhinya

peraturan serta ketentuan yang berlaku sebagai cerminan dipatuhinya nilai-nilai sosial.

B. Kinerja Keuangan Perusahaan Kinerja perusahaan adalah hasil atau akibat proses pengambilan keputusan secara continue oleh manajemen perusahaan yang dilakukan dalam bidang investasi, operasi dan pendanaan (Herfred, 1993: 53). Kemudian, pihak yang berkepentingan dalam evaluasi kinerja perusahaan keuangan adalah pemilih perusahaan, dalam hal ini adalah investor, para manajer, kreditor, pemerintah dan masyarakat. Mereka akan menilai perusahaan dengan ukuranukuran tertentu sesuai dengan tujuannya. Pengukuran kinerja perusahaan umumnya menggunakan rasio keuangan. Penggunaan rasio keuangan memerlukan analisis trend dari setiap rasio dalam periode beberapa tahun sebelumnya dan membutuhkan pembanding dari perusahaan-perusahaan lain.

Menurut Mulyadi (1997:419), kinerja adalah penentuan secara periodik efektifitas operasional suatu organisasi, bagian organisasi, dan karyawannya berdasarkan sasaran, standar, kriteria yang telah ditetapkan sebelumnya

28

sedangkan kinerja keuangan adalah penentuaan ukuran-ukuran tertentu yang dapat mengukur keberhasilan suatu perusahan dalam menghasilkan laba. 4. Likuiditas Likuiditas adalah seberapa besar kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendeknya. Menurut Wallace (1994) dalam Gunawan (2001), menyatakan bahwa kesehatan suatu perusahaan yang dicerminkan dengan tingginya rasio likuiditas (diukur dengan current ratio) diharapkan berhubungan dengan luasnya tingkat pengungkapan. Hal ini didasarkan dari adanya pengharapan bahwa secara finansial perusahaan yang kuat akan lebih mengungkapkan informasi dari pada perusahaan yang lemah tetapi sebaliknya jika likuiditas di pandang sebagai ukuran kinerja, perusahaan yang mempunyai rasio likuiditas rendah perlu memberikan informasi yang lebih rinci untuk menjelaskan lemahnya kinerja di banding perusahaan yang mempunyai rasio likuiditas yang tinggi.

5. Profitabilitas

29

Profitabilitas sering digunakan sebagai pengukur manajemen perusahaan, di samping mengukur efisiensi penggunaan modal. Kieso dan Weygand (2005: 779) menyatakan bahwa : ”Profitability ratios measure the income or operating success of an enterprise for a given period of time.” Sehingga

rasio

profitabilitas

menggambarkan

perusahaan

mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal dan sebagainya. 6. Struktur modal Struktur modal perusahaan diukur dengan menggunakan Debt Equity to Ratio (DER), yaitu rasio perbandingan antara total hutang dengan modal sendiri yang berupa saham dan surat-surat berharga lainnya. Semakin tinggi rasio ini, semakin besar resiko yang dihadapi. Rasio yang tinggi juga menunjukkan proporsi modal sendiri yang rendah untuk membiayai aktiva. Kreditur jangka panjang pada umumnya lebih menyukai debt equity ratio yang kecil. Makin kecil angka rasio ini, berarti makin besar aktiva yang didanai pemilik perusahaan.

C. Struktur Mekanisme Corporate Governance

30

Handojo (2007) dan Ujiyantho dan Bambang (2007) menjelaskan bahwa struktur mekanisme Corporate governance terdiri atas: 9. Kepemilikan publik Kepemilikan publik menggambarkan perbandingan atau ratio dari banyaknya jumlah saham publik dalam perusahaan dengan total saham yang beredar. 10. Umur perusahaan Sebuah perusahaan berkembang dan para akuntannya belajar lebih banyak masalah pertumbuhan yang menyebabkan terjadinya penundaan yang diminimalisasikan. Akibatnya perusahaan mapan yang memiliki umur lebih tua cenderung untuk lebih terampil dalam pengumpulan, pemrosesan dan menghasilkan informasi ketika diperlukan karena pengalaman belajar. Umur perusahaan menggunakan skala nominal. Umur perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan tanggal listing perusahaan di Bursa Efek Indonesia (BEI). 11. Ukuran perusahaan Ukuran perusahaan atau skala perusahaan menurut Riyanto (1997) adalah besar kecilnya perusahaan dilihat dari nilai, nilai penjualan dan total aktivanya.

Perusahaan besar memiliki resiko yang lebih kecil dari perusahaan kecil. Perusahaan kecil hanya memiliki faktor-faktor pendukung untuk

31

memproduksi barang dengan jumlah terbatas. Konsekuensinya perusahaan kecil akan menghadapi resiko yang lebih besar dari perusahaan besar. Rasio yang digunakan untuk mengukur ukuran perusahaan atau skala perusahaan dalam penelitian ini adalah rasio pasar atau market capitalization. 12. Kepemilikan Institusional Kepemilikan institusional adalah jumlah persentase hak suara yang dimiliki oleh institusi. Kepemilikan institusi dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan indikator persentase jumlah saham yang dimiliki institusi dari seluruh modal saham yang beredar. 13. Dewan komisaris independen Komisaris independen adalah anggota dewan komisaris yang tidak terafiliasi dengan manajemen, anggota dewan komisaris lainnya dan pemegang saham pengendali, serta bebas dari hubungan bisnis atau hubungan lainnya yang dapat mempengaruhi kemampuannya untuk bertindak independen atau bertindak semata-mata demi kepentingan perusahaan. Proporsi dewan komisaris independen diukur dengan menggunakan indikator persentase anggota dewan komisaris yang berasal dari luar perusahaan dari seluruh ukuran anggota dewan komisaris perusahaan.

14. Dewan komisaris

32

Ukuran dewan komisaris merupakan jumlah anggota dewan komisaris

perusahaan.

dewan

komisaris

bertanggung

jawab

dan

berwenang mengawasi tindakan manajemen, dan memberikan nasehat kepada manajemen jika dipandang perlu oleh dewan komisaris. Ukuran dewan komisaris diukur dengan menggunakan indikator jumlah anggota dewan komisaris suatu perusahaan. Dewan komisaris sebagai puncak dari sistem pengelolaan internal perusahaan, memiliki peranan terhadap aktivitas pengawasan. Peranan dewan komisaris juga diharapkan dapat meningkatkan kualitas laba dengan membatasi tingkat manajemen laba melalui fungsi monitoring atas pelaporan keuangan. Fungsi monitoring yang dilakukan oleh dewan komisaris dipengaruhi oleh jumlah atau ukuran dewan komisaris. 15. Dewan direksi Dewan direksi adalah organ perseroan yang bertanggung jawab penuh atas pengurusan perseroan untuk kepentingan dan tujuan perseroan serta mewakili perseroan baik di dalam maupun di luar pengadilan sesuai dengan ketentuan anggaran dasar. Direksi

menurut Undang-Undang Perseroan Terbatas merupakan

suatu organ yang di dalamnya terdiri dari satu atau lebih anggota yang dikenal dengan sebutan direktur.

16. Komite audit

33

Komite Audit memiliki tugas terpisah dalam membantu Dewan Komisaris untuk memenuhi tanggung jawabnya dalam memberikan pengawasan secara menyeluruh sebagai contoh komite audit memiliki wewenang untuk melaksanakan dan mengesahkan penyelidikan terhadap masalah-masalah di dalam cakupan tanggung jawabnya. The Institute of Internal Auditors (IIA) merekomendasikan bahwa setiap perusahaan publik harus memiliki komite audit yang diatur sebagai komite tetap. IIA juga menganjurkan dibentuknya komite audit di dalam organisasi

lainnya,

termasuk

lembaga-lembaga

non-profit

dan

pemerintahan. komite audit agar beranggotakan komisaris independen, dan terlepas dari kegiatan manajemen sehari-hari dan mempunyai tanggung jawab utama untuk membantu Dewan komisaris dalam menjalankan tanggung jawabnya terutama dengan masalah yang berhubungan dengan kebijakan akuntansi perusahaan, pengawasan internal, dan sistem pelaporan keuangan Pada umumnya, komite audit mempunyai tanggung jawab pada tiga bidang, yaitu; a. Laporan Keuangan (Financial Reporting) b. Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance); dan c. Pengawasan Perusahaan (Corporate Control).

D. Pengungkapan (disclosure) dalam Laporan Keuangan

34

1. Definisi pengungkapan Pengungkapan

(disclosure)

didefinisikan

sebagai

penyediaan

sejumlah informasi untuk membantu investor dalam membuat prediksi kinerja perusahaan pada masa yang akan datang (Scott, 1987 dalam Diantimala, 2003). Pengungkapan

juga

mencakup

penyediaan

informasi

yang

diwajibkan oleh badan berwenang maupun secara sukarela dilakukan perusahaan yang berupa laporan keuangan, informasi tentang kejadian setelah tanggal laporan, analisis manajemen atau operasi perusahaan di masa yang akan datang, prakiraan keuangan dan operasi pada tahun yang akan datang dan laporan tambahan yang mencakup pengungkapan menurut segmen dan informasi lainnya di luar harga perolehan. Bentuk yang sangat penting dari pengungkapan adalah pelaporan keuangan yang mencakup laporan keuangan dan laporan tambahan lainnya, cara yang sangat baik dari pengungkapan adalah melalui laporan tahunan. Tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi (SAK No.1, 2004).

35

Laporan (stewardship)

keuangan

juga

manajemen

atas

menunjukkan penggunaan

pertanggung sumber

jawaban

daya

yang

dipercayakan kepada mereka sedangkan bagi pihak di luar manajemen suatu perusahaan, laporan keuangan merupakan jendela informasi yang memungkinkan mereka untuk mengetahui kondisi perusahaan-perusahaan tersebut. Salah satu tujuan pelaporan keuangan adalah untuk memberikan informasi guna pengambilan keputusan. Hal ini memerlukan suatu pengungkapan yang layak mengenai data keuangan dan informasi relevan lainnya. Pengungkapan laporan keuangan ini ditujukan kepada pemegang saham, kreditor, investor, para karyawan, instansi pemerintah dan masyarakat luas. 2. Tujuan Pengungkapan Pengungkapan informasi berkaitan dengan hal-hal yang terdapat dalam laporan keuangan dan pengukurannya yang dapat disajikan oleh catatan laporan keuangan atau di muka laporan keuangan, oleh informasi tambahan, atau oleh cara-cara pelaporan keuangan lainnya, yang bukan merupakan substitusi bagi pengakuan dalam laporan keuangan untuk halhal yang memenuhi kriteria pengakuan (Belkaoui, 2004). Adapun tujuan dari pengungkapan adalah sebagai berikut: a. Untuk menguraikan hal-hal yang diakui dan memberikan pengukuran yang relevan atas hal-hal tersebut diluar pengukuran yang digunakan dalam laporan keuangan.

36

b. Untuk menguraikan hal-hal yang diakui dan untuk memberikan pengukuran yang bermanfaat bagi hal-hal tersebut. c. Untuk memberikan informasi yang akan membantu investor dan kreditor menilai risiko dan potensial dari hal-hal yang diakui dan tidak diakui. d. Untuk memberikan informasi penting yang memungkinkan para pengguna laporan keuangan untuk melakukan perbandingan dalam satu tahun dan diantara beberapa tahun. e. Untuk memberikan informasi mengenai arus kas masuk atau arus kas keluar di masa depan. f. Untuk membantu para investor menilai pengembalian dari investasi mereka. E. Luas Pengungkapan dalam Laporan Keuangan Imhoff

(1992) dalam Handojo (2007) menyatakan kualitas tampak

sebagai atribut yang penting dari suatu informasi akuntansi. Meskipun kualitas akuntansi masih memiliki makna ganda (ambigous), banyak penelitian yang menggunakan indeks of disclosure methodology mengemukakan bahwa kualitas pengungkapan dapat diukur dan digunakan untuk menilai manfaat potensial dari sisi laporan tahunan. Dengan kata lain Imhoff mengatakan bahwa tingginya kualitas informasi akuntansi sangat berkaitan dengan tingkat kelengkapan pengungkapan. Berapa banyak informasi tersebut harus diungkapkan tidak hanya tergantung pada keahlian pembaca akan tetapi juga pada standar yang dibutuhkan.

37

Darrough (1993) dalam Simanjuntak, dkk (2004) menyatakan dua jenis pengungkapan dalam hubungannya dengan persyaratan yang ditetapkan standar, yaitu: a. Pengungkapan wajib (mandated disclosure) Merupakan pengungkapan minimum yang diisyaratkan oleh standar akuntansi

yang

berlaku.

Jika

perusahaan

tidak

bersedia

untuk

mengungkapkan informasi secara sukarela, pengungkapan wajib akan memaksa perusahaan unuk mengungkapkannya. b. Pengungkapan sukarela (voluntary disclosure) Merupakan pengungkapan butir-butir yang dilakukan sukarela oleh perusahaan tanpa diharuskan oleh peraturan yang berlaku. Healy, dkk dalam Simanjuntak, dkk (2004) mengemukakan meskipun semua perusahaan publik diwajibkan untuk memenuhi pengungkapan minimum, mereka berbeda secara substansial dalam hal jumlah tambahan informasi yang diungkap ke pasar modal. Salah satu cara meningkatkan kredibilitas perusahaan adalah melalui pengungkapan sukarela secara lebih luas dan membantu investor dalam memahami strategi bisnis manajemen.

38

F. Penelitian Terdahulu Theresia (2005) melakukan penelitian tentang hubungan antara good corporate governance dan struktur kepemilikan dengan kinerja keuangan perusahaan-perusahaan yang listing di Bursa Efek Jakarta (BEJ) tahun 2005. Penelitian tersebut menunjukkan bahwa tidak terdapat hubungan yang signifikan antara struktur kepemilikan dengan kinerja perusahaan , tidak terdapat hubungan yang signifkan antara manajemen laba dengan kinerja perusahaan, dan terdapat hubungan yang signifikan antara disclosure dengan kinerja perusahaan Ujiyantho dan Bambang (2007) juga melakukan penelitian tentang mekanisme corporate governance, manajemen laba dan kinerja keuangan pada 30 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2001-2004. Penelitian tersebut menunjukkan bahwa kepemilikan institusional tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba, kepemilikan manajerial juga berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba, proporsi dewan komisaris independen berpengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba, jumlah dewan komisaris tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba, dan manajemen laba (discretionary accruals) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan.

39

Pada penelitian yang dilakukan Handojo (2007) terhadap 41 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2004, terbukti bahwa mekanisme corporate governance dapat mengarahkan pada semakin terbukanya perusahaan dalam mengungkapkan informasi dalam laporan keuangan dimana hal ini dibuktikan dengan pengaruh dari kepemilikan publik dan banyaknya dewan direksi. Variabel manajemen laba juga tidak berpengaruh terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan sedangkan variabel lainnya yang diteliti menunjukkan bahwa hanya DER dan Umur Perusahaan yang berpengaruh pada tingkat pengungkapan laporan keuangan, sedangkan Likuiditas (CR), Profitabilitas (ROA), Ukuran Perusahaan (Size), Kepemilikan Manajerial (MGR), Komite Audit (KOMIT) dan Manajemen Laba (DTAC) semuanya tidak terbukti secara statistik berpengaruh terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan.

40

Tabel 2.1 Perbandingan penelitian terdahulu dan sekarang Perbandingan

Penelitian terdahulu Handojo

Penelitian sekarang

(2007) Populasi dan

41 perusahaan publik sektor

30 perusahaan publik sektor

sampel

manufaktur

manufaktur

Laporan

2004

2004-2006

Variabel

Likuiditas, Profitabilitas, Struktur

Likuiditas, Profitabilitas, Struktur

Independen

Modal, Umur Perusahaan,

Modal, Umur Perusahaan, Ukuran

Ukuran Perusahaan, Kepemilikan

Perusahaan, Kepemilikan Publik,

Publik, Kepemilikan Manajerial,

Kepemilikan Institusional, Dewan

Ukuran Dewan Direksi, Komite

Komisaris, Dewan Komisaris

Audit, Manajemen Laba.

Independen, Dewan Direksi, dan

tahunan

Komite Audit. Variabel

Pengungkapan Laporan

Dependen

Keuangan

Pengungkapan Laporan Keuangan

Sumber : Data diolah

41

G. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis Berdasarkan uraian diatas, maka dapat dibuat suatu kerangka pemikiran sebagai berikut: Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Kinerja Manajerial : Likuiditas Profitibilitas Struktur Modal

Corporate Governance: Kepemilikan Publik Umur Perusahaan

Pengungkapan Laporan Keuangan

Ukuran Perusahaan Kepemilikan Institusional Ukuran Dewan Komisaris Proporsi Dewan Komisaris Independen Ukuran Dewan Direksi Komite Audit

42

Kemudian perumusan hipotesisnya adalah sebagai berikut : Ha1 : Likuiditas berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Ha2:

Profitabilitas

berpengaruh

secara

signifikan

terhadap

indeks

kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Ha3: Struktur modal berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Ha4:

Tipe kepemilikan publik perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan.

Ha5: Umur perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Ha6: Ukuran perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Ha7:

Kepemilikan institusional berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan.

Ha8: Ukuran dewan komisaris berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuanganz Ha9:

. Proporsi dewan komisaris independen berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan.

Ha10: Ukuran dewan direksi berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Ha11: Komite audit berpengaruh secara signifikan terhadap indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan.

43

BAB III METODE PENELITIAN A. Ruang Lingkup Penelitian Penelitian ini merupakan penelitian kausal karena bertujuan meneliti hubungan sebab akibat antara dua variabel, yaitu variabel independen dan variabel dependen. Objek penelitian ini adalah corporate governance dan laporan keuangan. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh pengaruh mekanisme corporate governance terhadap pengungkapan laporan keuangan perusahaan-perusahaan manufaktur.

B. Metode Penentuan Sampel Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang telah menerbitkan laporan Keuangan hingga tahun 2006 dan telah menyampaikan laporan tersebut ke BEI. Metode penarikan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode Simple random Sampling. Metode ini melakukan penarikan sampel probabilitas dengan cara acak sederhana dan setiap responden memiliki kemungkinan yang sama untuk dipilih sebagai sampel (Hamid, 2007).. Metode ini umumnya dipakai jika sampel dalam populasi jumlahnya relatif sedikitPada kondisi demikian, penggunaan metode ini akan menjadi efisien dan efektif tetapi jika jumlah elemen-elemen populasi sangat besar, penggunaan metode ini menjadi kurang fleksibel.

28

44

C. Metode Pengumpulan Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder biasanya berupa bukti, catatan, atau laporan historis yang tersusun di dalam arsip (data dokumenter) yang dipublikasikan dan yang tidak dipublikasikan (Indriantoro dan Supomo, 2002:147). Data tersebut didapat dari Laporan keuangan tahunan perusahaan.

D. Metode Analisis Dalam

penelitian ini dilakukan pengujian variabel-variabel dengan

menggunakan uji asumsi klasik dan uji. 3. Statistik Deskriptif Statistik

deskriptif

digunakan

untuk

menggambarkan

dan

mendeskripsikan variabel dalam penelitian ini. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai rata-rata (mean) , standar deviasi, nilai minimum dan nilai maksimum. 4. Uji Asumsi Klasik Uji asumsi klasik yang digunakan pada penelitian ini adalah uji autokorelasi , uji multikolonieritas dan uji heteroskedastisitas. a. Uji Normalitas Uji normalitas dilakukan untuk melibat penyebaran data yang normal atau tidak, karena data diperoleh langsung dari pihak pertama melalui kuisioner.

45

Dalam Ghozali (2005) screening terhadap normalitas data merupakan langkah awal yang harus dilakukan untuk setiap analisis multivariate, khususnya jika tujuannya adalah inferensi. Pengujian normalitas dalam penelitian ini dilakukan dengan uji normal probability plot dimana data dikatakan normal jika nilai sebaran data berada disekitar garis lurus diagonal. b. Uji Autokolerasi Bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antara kesalahan penggangu pada periode t (sekarang) dengan kesalahan penggangu pada periode t-1 (sebelumnya). Model regresi yang baik adalah model yang tidak terjadi autokolerasi. Menurut Santoso (2001), regresi yang tidak terjadi autokolerasi jika memiliki nilai DW antara +2 dan -2, sedangkan untuk regresi yang terjadi autokolerasi positif jika memiliki nilai DW lebih rendah dari -2. regresi yang terjadi autokolerasi negatif jika memiliki nilai DW lebih besar dari +2. c. Multikolinieritas Multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah pada model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen. Jika terjadi maka

dinamakan

terdapat

problem

multikolinieritas

(multiko)

(Ghozali, 2005: 91). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen.

46

Untuk mendeteksi adanya problem multiko ini, salah satunya dilakukan dengan melihat nilai tolerance (TOL) dan variance inflation factor (VIF). Model regresi yang bebas multiko adalah yang mempunyai nilai VIF kurang dari 10 dan mempunyai mempunyai nilai tolerance lebih dari 0,10 (Ghozali, 2005: 92). d. Heteroskedastisitas Heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam sebuah model regresi terjadi varians dari residual dari suatu pengamatan ke pengamatan lain. Jika varians dari suatu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homokedastisitas. Sebaliknya, jika varians berbeda di sebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik tidak terjadi heteroskedastisitas. Salah satu cara untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas yaitu dengan melihat grafik plot antar nilai prediksi variabel terikat (ZPRED) dengan residualnya (SRESID). Deteksi ada tidaknya heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED dimana sumbu Y adalah Y yang telah

di

prediksi, dan sumbu X adalah residual (Y prediksi -Y sesungguhnya) yang telah studentized sehingga jika ada pola tertentu yang teratur (bergelombang,

melebar

kemudian

menyempit),

maka

terjadi

heteroskedastisitas sebaliknya jika tidak ada pola yang jelas, serta titiktitik menyebar di atas dan di bawah angka 0 (nol) pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2005: 105).

47

3. Uji Hipotesis Penelitian ini akan menguji pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, Kepemilikan Publik, Umur Perusahaan, Ukuran Perusahaan,

kepemilikan

Institusional,

Dewan

Komisaris,

Dewan

Komisaris Independen, Dewan Direksi, dan Komite Audit terhadap variabel dependen. Jadi, persamaan regresi yang digunakan adalah. Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3+ β4X4+ β5X5+ β6X6+ β7X7+ β8X8+ β9X9+ β10X10 + β11X11 + e Dimana: Y

=

Indeks pengungkapan laporan keuangan perusahaan publik.

X1

=

Current Ratio (likuiditas)

X2

=

Return on Total Assets (profitabilitas)

X3

= Debt to Equity Ratio (struktur modal)

X4

=

X5

= Umur Perusahaan

X6

=

Ukuran Perusahaan

X7

=

Kepemilikan Institusional

X8

= Ukuran Dewan Komisaris

X9

=

Persentase saham publik (tipe kepemilikan perusahaan)

Proporsi Dewan Komisaris Independen

X10 = Ukuran Dewan Direksi X11 = Komite Audit α

= Konstanta,

e

=

Error

48

Dalam melakukan pengujian hipotesis dilakukan melalui: a. Uji Adjusted R2 (Koefisien Determinasi) Untuk menentukan seberapa besar variabel independen dapat menjelaskan variabel dependen, maka perlu diketahui koefisien determinasi (R-square). Jika R-Square adalah sebesar 1 berarti fluktuasi variabel dependen seluruhnya dapat dijelaskan oleh variabel independen dan tidak ada faktor lain yang menyebabkan fluktuasi variabel dependen. Nilai R-square berkisar hampir 1, berarti semakin kuat kemampuan variabel independen dapat menjelaskan variabel dependen. Sebaliknya, jika nilai R-square semakin mendekati angka 0 berarti semakin lemah kemampuan variabel independen dapat menjelaskan fluktuasi variabel dependen (Ghozali, 2005:83) karena adanya kelemahan mendasar penggunaan koefisien determinasi R2, maka digunakan nilai Adjusted R2 dalam penelitian ini dan nilai Adjusted R2 dapat naik atau turun apabila satu variabel independen ditambahkan ke model. b.

Uji F Uji F dilakukan untuk mengetahui hubungan variabel-variabel independen secara bersama-sama (simultan) terhadap variabel dependen. Untuk mengetahui apakah variabel-variabel independen secara bersama-sama mempengaruhi variabel dependen, maka digunakan tingkat signifikansi sebesar 0,05.

49

Jika nilai probability F lebih besar dari 0,05 maka model regresi tidak dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen atau dengan kata lain variabel independen secara bersama-sama berpengaruh terhadap variabel dependen. Sebaliknya, jika nilai probability F lebih kecil dari 0, 05 maka model regresi tidak dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen atau dengan kata lain variabel independen secara bersama-sama tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. c. Uji t Uji t digunakan untuk mengetahui hubungan masing-masing variabel independen secara individual terhadap veriabel dependen. Untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh masing-masing variabel independen secara

individual

terhadap

variabel

dependen

digunakan

tingkat

signifikansi 5% atau (α) = 0,05. Jika probability t lebih besar dari 0,05 maka tidak ada pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen (koefisien regresi tidak signifikan), sedangkan jika nilai probability t lebih kecil dari 0,05 maka terdapat pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen (koefisien signifikan) (Ghozali, 2005: 85).

50

E. Operasional Variabel Penelitian 1. Variabel Bebas (Independent Variable) Variabel Independen adalah variabel stimulus, predictor atau dalam Bahasa Indonesia sering disebut sebagai variabel bebas. Dalam penelitian ini yang menjadi variabel independen ada sebelas (11) yang berpengaruh terhadap kelengkapan pengungkapan laporan keuangan perusahaan publik, yaitu: Likuiditas (CR), Profitabilitas (ROA), Struktur Modal (DER), Kepemilikan Publik (PUB), Umur Perusahaan (AGE), Ukuran Perusahaan (Size), Kepemilikan Institusional (INST), Ukuran Dewan komisaris (COMM), Proporsi Dewan Komisaris Independen (PROCOMM), Ukuran Dewan Direksi (BOARD), dan Komite Audit (KOMIT). 2. Variabel Terikat (Dependent Variable) Variabel Dependen adalah variabel terikat atau variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat karena adanya variabel bebas sedangkan dalam penelitian ini yang menjadi variabel dependen adalah. indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Skala pengukuran variabel ini adalah skala rasio. Variabel ini mengukur berapa banyak butir laporan keuangan yang material yang diungkap oleh perusahaan yang bersifat wajib (mandatory).

51

Instrumen indeks pengungkapan yang digunakan dalam penelitian ini adalah mengikuti peraturan BAPEPAM Nomor: SE-02/PM/2002 tanggal 27 Desember 2002 tentang Pedoman Penyajian dan Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atas Perusahaan Publik – Industri Manufaktur dengan jumlah butir pengungkapan total yang terdapat dalam indeks ini yaitu sebanyak 78 butir. Perhitungan untuk mencari angka indeks ditentukan dengan rumus sebagai berikut: K

IKP = n x 100% = n x 100% 78

Dimana : IKP = indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan n = jumlah butir pengungkapan yang dipenuhi k = jumlah semua butir yang harus dipenuhi

52

Tabel 3.1 Operasional Variabel Penelitian Variabel Terukur

Indikator

Skala

Sumber

Instrumen

Data Variabel dependen Indeks Kelengkapan Pengungkapan L/K (IKP)

1. Jumlah butir pengungkapan Rasio

Sekunder

yang dipenuhi.

Laporan Keuangan

2. Jumlah semua butir yang harus dipenuhi.

Variabel independen

1. Current Assets.

1.Likuiditas (CR)

2. Current Liabities.

2.Profitabilitas (ROA)

1. Net Income .

Rasio

Sekunder

Keuangan Rasio

Sekunder

1. Total Debt.

Rasio

Sekunder

1.Jumlah saham publik .

(PUB)

2.Total Saham yang beredar .

5.Umur perusahaan (tahun)

1. Selisih antara tahun berjalan

(AGE)

Laporan Keuangan

2. Total Equity. 4.Kepemilikan Publik

Laporan Keuangan

2. Total Assets. 3.Struktur modal (DER)

Laporan

Rasio

Sekunder

Laporan Keuangan

Rasio

Sekunder

dengan tahun first issue di

Laporan Keuangan

BEJ. 6.Ukuran perusahaan (Size)

1. Harga Saham 31 Desember

Rasio

Sekunder

2. Total Saham Beredar. 7. Kepemilikan

1. Persentase jumlah saham

Institusional

yang dimiliki institusi.

(IINST)

2. Total jumlah saham yang

Laporan Keuangan

Rasio

Sekunder

Laporan Keuangan

beredar 8. Ukuran Dewan Komisaris (COMM)

1. Jumlah seluruh anggota dewan komisaris dari

Rasio

Sekunder

Laporan keuangan

seluruh perusahaan.

53

9.Proporsi Dewan

1. Jumlah anggota dewan

Komisaris Independen

komisaris dari luar

(PROCOMM)

perusahaan.

Rasio

Sekunder

Laporan keuangan

2. Jumlah seluruh anggota dewan komisaris dari seluruh perusahaan. 10.Ukuran Dewan Direksi (BOARD)

1.

Jumlah

seluruh

dewan

anggota Rasio

Direksi

Sekunder

dari

Laporan keuangan

perusahaan. 11.Komite Audit (KOMIT)

Dummy variable, dimana 1 bila memiliki komite audit dan 0

Nominal

Sekunder

Laporan Keuangan

bila tidak memiliki komite audit. Sumber : Data diolah

54

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian Penelitian ini menggunakan populasi seluruh perusahaan yang bergerak dalam bidang industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2004-2006. Sampel perusahaan yang berhasil diperoleh dalam penelitian ini adalah sebanyak 30 perusahaan. Data yang digunakan berasal dari laporan tahunan (annual report) tahun 2004, 2005 dan 2006. Tabel 4.1 merupakan rincian sampel yang diperoleh. Tabel 4.1 Rincian Sampel penelitian Jumlah Perusahaan Yang terdaftar di BEJ hingga tahun 2006

342

Perusahaan Yang bergerak dalam industri manufaktur

142

Perusahaan yang menjadi sampel

30

Sumber : Data diolah Berdasarkan klasifikasi jenis industrinya, perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini menjadi 30 jenis industri. Dilihat dari ukuran perusahaan yaitu dilihat dari modal sahamnya, PT.Holcim Indonesia Tbk. memiliki modal saham terbesar hingga tahun 2006 dari seluruh perusahaan yang masuk dalam sampel yaitu sebesar Rp.3.831.450.000.000. Sementara perusahaan dengan modal saham terendah adalah PT.Beton Jaya Manunggal Tbk. Dengan modal saham sebesar Rp.18.000.000.000.

39

55

Lain halnya dilihat dari tingkat pengungkapan laporan keuangannya, PT.Beton Jaya Manunggal Tbk. Memiliki tingkat pengungkapan terendah yaitu 85%, sedangkan PT.Astra International Tbk, PT. Bristol Myers Squibb Indonesia Tbk, dan PT. Holcim Indonesia Tbk sama-sama memiliki tingkat pengungkapan tertinggi yaitu sebesar 96%. Tabel 4.2 Distribusi Sampel Berdasarkan Klasifikasi Jenis Industri No Jenis Industri 1 Automotive and Components 2 Ceramic, Porselen and Glass 3 Cement 4 Chemicals 5 Cosmetics and Household goods 6 Food and Beverage 7 Lumber and Wood product 8 Metal and Allied Product 9 Pharmaceuticals 10 Plastics and Tidiness 11 Pulp and Paper 12 Textile and Garment 13 Tobacco Sumber : Data diolah

Jumlah 3 2 1 2 2 2 1 2 3 4 1 5 2

B. Analisis Deskriptif Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini meliputi Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, Kepemilikan Publik, Umur Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, Ukuran Dewan komisaris, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Ukuran Dewan Direksi dan Komite Audit sebagai variabel independent sedangkan variabel dipenden diiukur dengan indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Variabel tersebut akan diuji secara deskriptif sebagai berikut ini:

56

Tabel 4.3 Statisitik Deskriptif N

Minimum

Maximum

Mean

Std. Deviation

Likuiditas_X1

90

.07

10.35

2.2616

1.97486

Profitibilitas_X2

90

-1.44

8.13

.1917

.99996

DER_X3

90

-218.51

4.89

-2.3278

23.38083

Kep.Publik_X4

90

.02

.88

.2356

.15169

Umur.Persh_X5

90

3.00

27.00

12.2000

6.02467

Size.Persh_X6

90

.13

767.66

1.3989E2

180.19984

Kep.Institusi_X7

90

.00

.98

.7136

.21616

Jmlh.DK_X8

90

2.00

11.00

4.1444

1.96921

Prop.DK.Indpnd_X9

90

.00

.60

.3203

.15624

Jmlh.Drksi_X10

90

3.00

14.00

5.2333

2.24384

Kom.Audit_X11

90

.00

1.00

.9222

.26932

Pengngkpn.LK_Y1

90

.85

.96

.9092

.03066

Valid N (listwise)

90

Tabel 4.3 menunjukkan statistik deskriptif untuk variabel-variabel independen dan dependen. Tabel tersebut menunjukkan bahwa mean dari rasio likuiditas sebesar 2,2616, mean untuk rasio profitibilitas sebesar 0,1917, mean dari rasio struktur modal (Debt Equity Ratio) sebesar -2,3278, mean dari kepemilikan publik sebesar 0,2356, mean dari umur perusahaan sebesar 12,2, mean dari ukuran perusahaan sebesar 1,3989, mean dari kepemilikan institusi sebesar 0,7136, mean dari ukuran dewan komisaris sebesar 4,1444, mean dari proporsi dewan komisaris independen sebesar 0,3203, mean dari ukuran dewan direksi

sebesar 5,2333, mean dari komite audit sebesar 0,9222

sedangkan variabel independen pengungkapan laporan keuangan memiliki nilai mean sebesar 0,9092.

57

Tabel 4.3 juga menjelaskan nilai minimum dan maximum dari masingmasing variabel yaitu untuk variabel likuiditas nilai minimumnya sebesar 0,07 dan

nilai

maksimumnya

sebesar

10,35,

variabel

profitibilitas

nilai

minimumnya sebesar –1,44 dan nilai maksimumnya sebesar 8,13, untuk variabel struktur modal nilai minimumnya sebesar -218,51 dan nilai maksimumnya sebesar 4,89, untuk variabel kepemilikan publik nilai minimumnya sebesar 0,02

dan nilai maksimumnya sebesar 0,88, untuk

variabel umur perusahan nilai minimumnya sebesar 3,0 dan nilai maksimumnya sebesar 27,0 untuk variabel ukuran perusahaan nilai minimumnya sebesar 0,13 dan nilai maksimumnya sebesar 767,66, untuk variabel kepemilikan institusi nilai minimumnya sebesar 0,00 dan nilai maksimumnya sebesar 0,98, untuk variabel jumlah dewan komisaris nilai minimumnya sebesar 2,00 dan nilai maksimumnya sebesar 11,0, untuk variabel proporsi dewan komisaris independen nilai minimumnya sebesar 0,0 dan nilai maksimumnya sebesar 0,6, untuk variabel ukuran jumlah direksi nilai minimumnya sebesar 3,0 dan nilai maksimumnya sebesar 14,0, untuk variabel komite audit nilai minimumnya sebesar 0,0 dan nilai maksimumnya sebesar 1,0, sedangkan untuk variabel dependen yaitu pengungkapan laporan keuangan memiliki nilai minimum sebesar 0,85 dan nilai maksimum sebesar 0,96.

58

C. Analisis dan Pembahasan 1. Uji Asumsi Klasik a. Uji Normalitas Pengujian normalitas dilakukan dengan menggunakan normal probability plot. Pedoman suatu model dikatakan terdistribusi normal jika nilai-nilai sebaran terletak disekitar garis lurus diagonal. Dengan melihat tampilan grafik Normal Plot pada gambar 4.1 dapat disimpulkan bahwa grafik Normal Plot terlihat titik menyebar disekitar garis diagonal, serta penyebarannya mengikuti arah garis diagonal sehingga grafik ini menunjukkan bahwa model regresi layak dipakai karena memenuhi asumsi normalitas. Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas

Sumber: Data diolah

59

b. Uji Autokorelasi Berdasarkan tabel 4.4, dapat dilihat bahwa hasil uji autokorelasi pada nilai Durbin-Watson test menunjukkan angka 1,816. Menurut Imam Ghozali (2005), regresi yang tidak terjadi autokolerasi jika DW diantara -2 sampai +2. sehingga dengan mengacu pada tabel 4.5, didapat bahwa nilai Du sebesar 1,816. dan dapat dinyatakan bahwa data dalam penelitian ini bebas dari autokorelasi.

Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson 1.816

c. Uji Multikolonieritas Pengujian multikolonieritas silihat dari besaran VIF (Variance Inflation Factor) dan Tolerance. Regresi yang bebas dari problem multikolonieritas apabila nilai VIF < 10 dan nilai tolerance > 0,10, maka data tersebut dapat dibilang tidak ada multikolonieritas. Hasil uji multi kolonieritas terhadap data untuk pengujian hipotesis ditunjukkan pada tabel 4.,4. Tabel tersebut menunjukkan hasil uji multikolonieritas sengan VIF berkisar antara 1,069 sampai 2,009. Sedangkan nilai tolerance berkisar antara 0,498 sampai 0,935 sehingga dari hasil pengujian tersebut dapat disimpulkan bahwa semua variabel independen tidak memiliki masalah multikolonieritas.

60

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas Model (constant)

Colinierity Statistic

Kesimpulan

Tolerance

VIF

Likuiditas

.765

1.308

Tidak terjadi Multikolonieritas

Profitibilitas

.805

1.242


Struktur Modal (DER)

.935

1.069


Kepemilikan.Publik

.508

1.969


Umur.Perusahaan

.657

1.521


Ukuran.Perusahaan

.828

1.208


Kepemilikan.Institusi

.498

2.009


Jumlah Dewan Komisaris

.527

1.896


Proporsi.Dewan Komisaris Independen

.684

1.462


Jumlah.Dreksi

.513

1.951


Komite Audit

.893

1.120


d. Uji Heteroskedasitas Gambar 4.1 menunjukkan hasil uji heteroskedasitas dengan menggunakan grafik scatterplot untuk data mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat pengungkapan laporan keuangan. Gambar 4.1 juga menunjukkan bahwa titik-titik data menyebar secara acak dan tidak membentuk suatu pola, baik di atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y. Jadi, dapat disimpulkan bahwa model regresi penelitian ini tidak mengalami problem heteroskedastisitas.

61

Gambar 4.2 Grafik hasil Uji heteroskedastisitas

Sumber: Data diolah

2. Uji Hipotesis d. Koefisien determinasi (R2) Uji ini dilakukan untuk mengukur kemampuan variabel independen, Kepemilikan

yaitu: Publik,

Likuiditas, Umur

Profitabilitas, Perusahaan,

Struktur

Ukuran

Modal,

Perusahaan,

Kepemilikan Institusional, Ukuran Dewan komisaris, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Ukuran Dewan Direksi, dan Komite Audit dalam menjelaskan variabel dependen yaitu Indeks Pengunkapan Laporan Keuangan. Hasil uji koefisien Adjusted R square disajikan dalam tabel 4.6.

62

Tabel 4.6 Koefisien Determinasi Adjusted R

Std. Error of the

Model

R

R Square

Square

Estimate

1

.846a

.715

.675

.01748

a. Predictors: (Constant), Kom.Audit_X11, Size.Persh_X6, Likuiditas_X1, DER_X3, Kep.Institusi_X7, Jmlh.DK_X8, Profitibilitas_X2, Prop.DK.Indpnd_X9, Umur.Persh_X5, Jmlh.Drksi_X10, Kep.Publik_X4 b. Dependent variable: pengngkpn.LK_Y1

Sumber: Data diolah

Pada tabel 4.6 menunjukkan bahwa nilai koefisien Adjusted R square adalah sebesar 0,715, hal ini berarti 71,5% variabel pengungkapan laporan keuangan dapat dijelaskan oleh variabel Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, Kepemilikan Publik, Umur Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, Ukuran Dewan komisaris, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Ukuran Dewan Direksi, dan Komite Audit. Sedangkan sisanya (100%-71,5% = 28,2%) dijelaskan oleh faktor-faktor lainnya seperti manajemen laba, kepemilikan manajerial, return kumulatif, dan variabel-variabel lain yang mungkin berpengaruh terhadap pengungkapan tetapi tidak dimasukkan dalam penelitian ini. Angka koefisien korelasi R pada tabel 4.18 sebesar 0,846 menunjukkan bahwa hubungan antara variabel independen dengan dependen adalah kuat karena memiliki koefisien korelasi diatas 0,5. yaitu sebesar 0.564.

63

Penelitian ini juga sejalan dengan Handojo (2007) yang menyatakan bahwa hubungan antara variabel independen (kepemilikan publik, kepemilikan manajerial, Struktur modal, Ukuran dewan direksi, Ukuran komite audit, Umur perusahaan, Profitibilitas, Ukuran perusahaan dan Likuiditas ) dengan variabel dependen adalah kuat karena memiliki koefisien korelasi diatas 0,5 yaitu sebesar 0.564 atau hal ini juga berarti 56,4% variable pengungkapan laporan keuangan dapat dijelaskan oleh variable-variabel independen yang digunakan oleh Handojo (2007) tersebut. e. Uji F Tabel 4.7 ANOVA Model 1

Sum of Squares

df

Mean Square

F

Sig.

Regression

.060

11

.005

17.784

.000a

Residual

.024

78

.000

Total

.084

89

Sumber: Data diolah

Tabel 4.8 menunjukkan hasil uji F dengan signifikansi sebesar 0,00 yang memiliki nilai lebih kecil dari 0,05 artinya bahwa variabel Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, Kepemilikan Publik, Umur Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, Ukuran Dewan komisaris, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Ukuran Dewan Direksi, dan Komite Audit secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap variabel pengungkapan laporan keuangan.

64

Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Handojo (2007) yang menyatakan bahwa variable-variabel independen kepemilikan publik, kepemilikan manajerial, Struktur modal, Ukuran dewan direksi, Ukuran komite audit, Umur perusahaan, Profitibilitas, Ukuran perusahaan dan Likuiditas secara bersama-sama mempengaruhi tingkat pengungkapan laporan keuangan. f. Uji t Tabel 4.8 Hasil Uji Parameter Individual (Uji Statistik t) Coefficientsa

Model 1

Unstandardized

Standardized

Coefficients

Coefficients t

Sig.

55.034

.000

.032

.467

.642

.002

-.034

-.501

.618

.000

.000

.007

.104

.917

Kep.Publik_X4

.070

.017

.348

4.103

.000

Umur.Persh_X5

.003

.000

.667

8.947

.000

Size.Persh_X6

.012

.000

-.206

-3.107

.003

Kep.Institusi_X7

.027

.012

.187

2.187

.032

Jmlh.DK_X8

.004

.001

.225

2.702

.008

Prop.DK.Indpnd_X9

.027

.014

.140

1.916

.059

Jmlh.Drksi_X10

-.002

.001

-.164

-1.946

.055

Kom.Audit_X11

.006

.007

.054

.836

.406

B

Std. Error

(Constant)

.819

.015

Likuiditas_X1

.001

.001

Profitibilitas_X2

-.001

DER_X3

Beta

Sumber: Data diolah

65

Tabel 4.7 merupakan hasil pengujian antara variabel independen dengan variabel dependen yang dilakukan dengan uji t. Berdasarkan tabel tersebut, hasil perhitungan koefisien regresi memperlihatkan nilai koefisien konstanta adalah sebesar 0,819 dengan t hitung sebesar 55,034 dan nilai signifikansi sebesar 0.00. Koefisien variabel likuiditas (CR) adalah 0,001 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,642. Koefisien variabel profitibilitas adalah -0,001 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,618. Koefisien variabel struktur modal adalah 0,000 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,9176. Koefisien variabel kepemilikan publik adalah 0,070 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 Koefisien variabel umur perusahaan adalah 0,003 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000. Koefisien variabel ukuran perusahaan adalah 0,012 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,003. Koefisien variabel kepemilikan institisusi adalah 0,027 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,032. Koefisien variabel ukuran dewan komisaris adalah 0,004 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,008. Koefisien variabel proporsi dewan komisaris independen adalah 0,027 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,059. Koefisien variabel ukuran dewan direksi adalah -0,002 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,055 Koefisien variabel keberadaan komite audit adalah 0,006 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,406.

66

Berdasarkan hasil uji parameter individual pada tabel 4.7 dapat disimpulkan persamaan: Y = 0,819 + 0,001X1 - 0,001X2 + 0,000X3+ 0,070X4+ 0,003 X5 + 0,012 X6+

0,027X7 + 0,004X8 -

0,027X9 -

0,002X10 +

0.006X11 Dimana: Y = Indeks kelengkapan pengungkapan laporan keuangan perusahaan publik. X1 = Current Ratio (likuiditas) X2 = Return on Total Assets (profitabilitas) X3 = Debt to Equity Ratio (struktur modal) X4 = Persentase saham publik (tipe kepemilikan perusahaan) X5 = Umur Perusahaan X6 = Ukuran Perusahaan X7 = Kepemilikan Institusional X8 = Ukuran Dewan Komisaris X9 = Proporsi Dewan Komisaris Independen X10 = Ukuran Dewan Direksi X11 = Komite Audit α = Konstanta

67

Hasil pengujian variabel independen likuiditas mempunyai angka signifikan 0,642 lebih besar dari 0,05 dan hal ini menunjukkan bahwa ukuran likuiditas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil ini mendukung hasil Handojo (2007) yang menyatakan bahwa likuiditas perusahaan tidak terbukti secara statistik terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil pengujian terhadap variabel independen profitibilias mempunyai angka signifikan 0,618 lebih besar dari 0,05 dan hal ini menunjukkan bahwa ukuran profitibilitas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. Penelitian ini konsisten dengan penelitian dari Handojo (2007) yang menunjukkan tidak adanya pengaruh profitibilitas terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil pengujian terhadap variabel independen struktur modal mempunyai angka signifikan 0,917 jauh lebih besar dari 0,05 dan menunjukkan bahwa ukuran struktur modal tidak berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian Handojo (2007) yang menyatakan bahwa ada pengaruh negatif struktur modal terhadap pengungkapan laporan keuangan.

68

Hasil pengujian terhadap variabel kepemilikan publik yang mempunyai angka signifikan 0,000 lebih kecil dari 0,05 menunjukkan bahwa kepemilikan publik berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. Pada hasil penelitian ini juga diketahui nilai beta yang dihasilkan positif sebesar 0,070 yang berarti kenaikan

kepemilikan

sebesar

1%

akan

menaikkan

tingkat

pengungkapan laporan keuangan sebesar 7%. Hasil penelitian variabel tersebut sejalan dengan penelitian dari Handojo (2007) yang menunjukkan adanya pengaruh positif kepemilikan publik terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil pengujian terhadap variabel independen umur perusahaan mempunyai angka signifikan 0,000 kurang dari 0,05 dan ini menunjukkan bahwa umur perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. Pada hasil penelitian ini juga diketahui nilai beta yang dihasilkan positif sebesar 0,003 yang berarti kenaikan ukuran perusahaan sebesar 1% akan menaikkan tingkat pengungkapan laporan keuangan sebesar 0,3%. Hasil penelitian variabel tersebut sejalan dengan penelitian dari Handojo (2007) yang menunjukkan adanya pengaruh positif umur perusahaan terhadap pengungkapan laporan keuangan.

69

Hasil

pengujian

terhadap

variabel

ukuran

perusahaan

mempunyai angka signifikan 0,003 lebih kecil dari 0,05 yang menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. . Pada hasil penelitian ini juga diketahui nilai beta yang dihasilkan positif sebesar 0,012 yang berarti kenaikan ukuran perusahaan sebesar 1% akan menaikkan tingkat pengungkapan laporan keuangan sebesar 1,2%. Hasil penelitian variabel tersebut tidak sejalan dengan penelitian dari Handojo (2007) yang menunjukkan tidak adanya pengaruh ukuran perusahaan terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil pengujian terhadap variabel independen kepemilikan institusi mempunyai angka signifikan 0,032 lebih kecil dari 0,05 dan ini menunjukkan bahwa ukuran kepemilikan institusi berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. Pada hasil penelitian ini juga diketahui nilai beta yang dihasilkan positif sebesar 0,012 yang berarti kenaikan kepemilikan institusi sebesar 1% akan menaikkan tingkat pengungkapan laporan keuangan sebesar 2,7%.

70

Kemudian hasil pengujian terhadap variabel independen ukuran dewan komisaris mempunyai angka signifikan 0,008 lebih kecil dari 0,05 yang menunjukkan bahwa ukuran dewan komisaris berpengaruh secara signifikan terhadap pengungkapan laporan keuangan. selain itu nilai beta yang dihasilkan positif 0,004. Hal ini berarti kenaikan ukuran dewan komisaris sebesar 1% akan menaikkan tingkat pengungkapan laporan keuangan sebesar 0,4%. Kemudian hasil pengujian terhadap variabel proporsi dewan komisaris independen mempunyai angka signifikan 0,059 lebih besar dari 0,05 yang menunjukkan bahwa proporsi dewan komisaris independen

tidak

berpengaruh

secara

signifikan

terhadap

pengungkapan laporan keuangan. Kemudian hasil penelitian untuk variabel independen ukuran dewan direksi menunjukkan angka signifikan sebesar 0,055 lebih besar dari 0,05 yang menunjukkan bahwa ukuran dewan direksi tidak berpengaruh

secara

signifikan

terhadap

pengungkapan

laporan

keuangan. Penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian Handojo (2007)

yang

menjelaskan

bahwa

banyaknya

dewan

direksi

mempengaruhi pengungkapan laporan keuangan.

71

Kemudian

hasil

penelitian

untuk

variabel

independen

keberadaan komite audit menunjukkan angka signifikan sebesar 0,406 lebih besar dari 0,05 yang menunjukkan bahwa komite audit tidak berpengaruh

secara

signifikan

terhadap

pengungkapan

laporan

keuangan. Penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian Handojo (2007) yang menjelaskan bahwa keberadaan komite audit tidak mempengaruhi pengungkapan laporan keuangan. Berdasarkan

keseluruhan

variabel

independen,

hanya

kepemilikan publik, umur perusahaan, ukuran perusahaan, kepemilikan institusi, dan ukuran dewan komisaris yang dapat mempengaruhi tingkat pengungkapan laporan keuangan.

72

Tabel 4.9 Kesimpulan Hasil Uji Hipotesis Pengaruh Variabel Independen terhadap Variabel dependen

Variabel Independen

Nilai

Nilai

Pengaruh / Tidak

Signifikansi

Koefisien

pengaruh

1. Likuiditas (CR)

0.642

0.032

Tidak berpengaruh

2. Profitabilitas (ROA)

0.618

-0.034

Tidak berpengaruh

3. Struktur modal (DER)

0.917

0.007

Tidak berpengaruh

0.000

0.348

Berpengaruh

0.000

0.667

Berpengaruh

0.003

-0.206

Berpengaruh

0.032

0.187

Berpengaruh

0.008

0.225

Berpengaruh

0.059

0.140

Tidak berpengaruh

0.055

-0.164

Tidak berpengaruh

0.406

0.054

Berpengaruh

4. Kepemilikan Publik (PUB) 5. Umur perusahaan (tahun) (AGE) 6. Ukuran perusahaan (Size) 7. Kepemilikan institusional (IINST) 8. Ukuran Dewan Komisaris (COMM) 9. Proporsi Dewan Komisaris independen (PROCOMM) 10. Ukuran Dewan Direksi (BOARD) 11. Komite Audit (KOMIT)

Sumber : Data diolah

73

BAB V KESIMPULAN DAN IMPLIKASI A. Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian terhadap perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Dahulu BEJ) tahun 2004-2006 ini secara keseluruhan

memberikan

bukti

bahwa

kinerja

keuangan

(likuiditas,

profitibilitas dan struktur modal) tidak berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan sedangkan beberapa mekanisme corporate governance menunjukkan adanya pengaruh terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan perusahaan. Selanjutnya berdasarkan penggunaan analisis regresi berganda, hasil pengujian diperoleh sebagai berikut: 1. Rasio likuiditas tidak berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Handojo (2007). 2. Rasio profitibilitas tidak berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Handojo (2007). 3. Rasio struktur modal tidak berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan Handojo (2007). 4. Kepemilikan publik berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Handojo (2007). 5. Umur

perusahaan

berpengaruh

terhadap

pengungkapan

laporan

keuangan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Handojo (2007). 6. Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan Handojo (2007).

58

i

7. Kepemilikan institusi berpengaruh terhadap pengungkapan laporan. 8. Ukuran jumlah dewan komisaris berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. 9. Proporsi

dewan

komisaris

independen

berpengaruh

terhadap

pengungkapan laporan keuangan. 10. Ukuran jumlah dewan direksi tidak berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Handojo (2007). 11. Keberadaan komite audit tidak berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian ini

sejalan dengan penelitian

Handojo (2007).

B. Implikasi Dalam kondisi yang tidak menentu dan persaingan bisnis yang meningkat sekarang ini menuntut perusahaan untuk semakin transparansi dalam melaporkan kondisi keuangannya guna meningkatkan daya tarik investor dan debitur. Hasil penelitian ini diharapkan memberikan kontribusi pengembangan pada akuntansi manajemen khususnya masalah good corporate governance yang saat ini sedang gencar di perbincangkan dan diyakini dapat menciptakan iklim usaha yang sehat. Dimana hasil penelitian ini menjelaskan bahwa beberapa mekanisme corporate governance dapat mempengaruhi tingkat pengungkapan laporan keuangan.

ii

C. Keterbatasan Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yaitu: 1. Hasil dari beberapa variabel dalam penelitian ini masih belum sejalan dengan penelitian terdahulunya sehingga masih perlu dilakukan penelitianpenelitian yang sama dengan jumlah sampel lebih besar dan mencakup periode yang lebih lama. 2. Sampel yang digunakan pada penelitian ini adalah industri manufaktur, sehingga generalisasi kesimpulan penelitian ini untuk industri lain perlu dilakukan secara hati-hati.

D. Saran Atas dasar kesimpulan tersebut di atas, dapat diajukan saran-saran sebagai berikut: 1. Penelitian

selanjutnya

diharapkan

menggunakan

jumlah

sampel

perusahaan yang lebih banyak dan mencakup periode yang lebih lama. 2. Penelitian selanjutnya juga diharapkan dapat memilih objek penelitian lain selain perusahaan-perusahaan manufaktur, seperti bank, perusahaanperusahaan dagang , perusahaan-perusahaan jasa dan sebagainya.

iii

DAFTAR PUSTAKA BAPEPAM, “Surat Keputusan BAPEPAM www.Bapepam.go.id, Jakarta, 2002.

No

SE-02/PM/2002”,

Belkaoui, Ahmed Riyahi ”Teori Akuntansi”, Salemba Empat, Jakarta, 2004. Boediono , Gideon S.B, “Kualitas Laba: studi pengaruh mekanisme corporate governance dan dampak manajemen laba dengan menggunakan analisis jalur”, Simposium Nasional Akuntansi, 2005. Diantimala, Yossi, ”Pengaruh Karakteristik dan Manajemen Laba Terhadap Kualitas Pengungkapan Sukarela”, Jurnal Telaah Akuntansi vol I 175186, 2003. FCGI, “Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit dalam Pelaksanaan Corporate Governance.” Seri Tata Kelola Perusahaan, Jilid II. Edisi ke–2, Jakarta, 2001. Ikatan Akuntan Indonesia, ”Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan”, Salemba Empat, Jakarta, 2004. Ghozaali, Imam “Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS”, BP Undip, Semarang, 2005. Gunawan, Yuniati, “Analisis Tingkat Pengungkapan Laporan Tahunan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”, Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi, Vol I 1-24, 2001. Halim, Julia dkk , “Pengaruh Manajemen Laba pada Tingkat Pengungkapan Laporan Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Termasuk dalam Indeks lq-45” Simposium Nasional Akuntansi, 2005.

iv

Hamid,Abdul ”Buku Panduan Penulisan Skripsi”, Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial UIN Syarif Hidayatullah, 2007. Handojo, Irwanto “Analisis Pengaruh Mmekanisme Corporate Governance Dan Indikasi Manajemen Laba Terhadap Pengungkapan Laporan Keuangan“, Journal of The 1st Accounting conference FEUI, 2007 . Hastuti, Theresia Dwi, “Hubungan Antara Good Corporate Governance Dan Struktur Kepemilikan Dengan Kinerja Keuangan”, Simposium Nasional Akuntansi, 2005. Helfred, E.A. “Techniques In Financial Analiysis (terjemahan)”, Erlangga, Jakarta, 1993. Herwidayatmo. ”implementasi good corporate Governance untuk perusahaan Publik Indonesia”, usahawan no. 10 , th xxix ,oktober 2000. Indriantoro, Nur dan Supomo, “Metodologi Penelitan Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen”, BPFE, Yogyakarta, 2002. Kieso E. Donald, dan Weygandt J Jerry (2005). “Akuntansi Intermediate”, edisi 12, Salemba empat , Jakarta, 2005. Mulyadi, “Akuntansi Manajemen : Konsep, manfaat, dan rekayasa” edisi 2, STIE YKPN, Yogyakarta, 1997. Murwaningsari, Etty “Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening”, Journal of The 1st Accounting conference FEUI, 2007. Parulian, Safrida Rumondang, “Komite Audit, Komisaris Independen Dan Manajemen Laba”, Journal of The 1st Accounting conference FEUI, 2007. Puspita, Lisa dkk, “Board Governance Dan Kinerja Perusahaan” Journal of The 1st Accounting conference FEUI, 2007.

v

Riyanto, Bambang ”Dasar-dasar Yogyakarta, 1997.

Pembelanjaan

Perusahaan”,

BPFE,

Siallagan, Hamonangan dan Machfoedz, Mas’ud “Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Laba Dan Nilai Perusahaan”, Simposium Nasional Akuntansi, 2006. Simanjuntak, H. Binsar, Lusywidiastuti. ”Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kelengkapan Pengungkapan Laporan Keuangan pada Perusahaan Manufaktur di BEJ”, JRAI 351-366, Jakarta, 2004. Singgih Santoso, ”Latihan SPSS Statistik Parametrik”, Elekmedia Komputindo, Jakarta, 2002. Ujiyantho, Muhammad Arief dan Pramuka, Bambang Agus, “mekanisme corporate governance, manajemen laba dan kinerja keuangan”, Simposium Nasional Akuntansi, 2007. Wardhani, Ratna, “Mekanisme Corporate Governance Dalam Perusahaan Yang Mengalami Permasalahan Keuangan (financially distressed firms)”, Simposium Nasional Akuntansi, 2006.

vi

Skripsi. Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Untuk Memenuhi Syarat-syarat Untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi OLEH : SANDI SULISTIYADI

Recommend Documents