Fore Freedom
Fore Freedom Introductie
Fore Freedom (hierna Fore) is gespecialiseerd in het aanleggen van hoogwaardige glasvezelnetwerken voor de zakelijke markt (met name bedrijfsterreinen). Fore is nog een jong bedrijf en betreft een samenwerkingsverband tussen I-Conn “Infra Connection” en Roos+Bijl B.V. “Engineers en consultants”. Beide bedrijven zijn al meer dan 20 jaar actief op het gebied van het ontwerpen van ondergrondse infrastructuren en de aanleg van daarvan. De kracht van Fore is dat zij niet alle diensten zelf uitvoert (er is geen personeel in dienst) maar daarvoor gespecialiseerde partners inzet. Fore onderscheidt zich in prijs, flexibiliteit en keuzevrijheid met een optimale kwaliteit. Activiteiten I-Conn en Roos+Bijl hebben sinds 2011 de handen ineengeslagen en hebben een uniek concept uitgerold voor het gezamenlijk aanleggen van glasvezelnetwerken die volledig 100% open zijn voor de aanbieders van diensten. Bedrijven betalen hiervoor een vastrecht en kunnen zelf kiezen van welke glasvezeldiensten (denk aan internet, telefonie, televisie, beveiliging) zij gebruik wensen te maken en van welke aanbieder zij deze diensten willen gaan afnemen. De aanbieders van diensten worden na een toelatingsprocedure gratis toegelaten op het netwerk. Fore draagt niet alleen zorg voor de aanleg van een netwerk en de aansluitingen op het netwerk maar ook voor het onderhoud en beheer. Fore beheerst de gehele keten en hiervoor werkt zij samen met gespecialiseerde partners. Zij werkt samen met de volgende partners: • Roos+Bijl B.V. (ontwerpen van ondergrondse infrastructuren) • I-Conn: de handelsnaam waarin de volgende werkmaatschappij actief is: • Oomen Infra B.V. (wegenbouw, technisch ontwerp en advies voor grond-, water- en wegenbouw) • Fiber Bizz B.V. (adviesbureau voor glasvezel, procesbegeleiding en aanspreekpunt voor klanten) Bij Eurofiber of Relined wordt de ‘lange afstand glasvezel’ ingekocht die een verbinding maakt met een datacenter (Sarah, Nikhef, RiX); ook wel de backbone genoemd. Met deze partij wordt een service level agreement (SLA) afgesloten waardoor de bedrijfszekerheid van de verbinding wordt gewaarborgd. Het gehele proces omtrent het aanleggen van een glasvezelnetwerk duurt ongeveer 20 weken. Door het beschikbaar zijn van een webportal worden stakeholders gedurende het gehele proces en daarna optimaal geïnformeerd. Positie in de markt De markt voor de aanleg van glasvezelnetwerken wordt beheerst door enkele grote partijen zoals KPN, Eurofiber, Ziggo, UPC, CBizz. Een aantal van deze partijen zijn alleen actief op de consumentenmarkt. I-Conn en Roos+Bijl hebben de afgelopen jaren in opdracht voor bovengenoemde partijen gewerkt maar hebben besloten dat zij dit samen veel beter en goedkoper kunnen doen en hebben daarom in 2011 Fore Freedom opgericht. De kracht van Fore is het concept van een 100% open netwerk dat zij tegen veel lagere eenmalige aansluitkosten en veel lagere maandelijkse kosten kan aanbieden dan de grote partijen. Dezelfde en soms zelfs betere kwaliteit voor een veel lagere prijs met betere service. Markt/marktontwikkelingen Internet 3.0 is de toekomst van het internet. Glasvezel maakt de volgende grote stap naar internet 3.0 mogelijk. Glasvezel betekent een enorm sprong in capaciteit. Het is nu al mogelijk om alle internet, telefonie en televisie signalen door een enkele glasvezel te versturen. De enige beperkingen liggen momenteel in de capaciteit van de randapparatuur. Voor kopernetwerken komt daarmee het einde in zicht. Voor kopernetwerken is verder opschalen dan 50Mbit/seconde niet haalbaar. Glasvezelnetwerken worden veelal standaard opgebouwd met een koppelvlak van 1 of 2 GBit/s. Dit is de op dat moment maximale haalbare snelheid welke op deze netwerken kunnen worden afgenomen. De vraag naar bandbreedte (in up- en downrichting) neemt nog steeds toe en het jaarlijks verbruik aan data groei enorm. Burgers, bedrijven en overheden stellen hoge eisen aan de snelheid en betrouwbaarheid van vaste internetinfrastructuren en de daarmee samenhangende diensten. Om een snelle en
2
betrouwbare breedbandverbinding aan te kunnen bieden worden er overal in Nederland glasvezelnetwerken aangelegd. Glasvezel biedt namelijk in vergelijking met andere breedbandtypen de hoogste snelheden. In ruim 40% van de Nederlandse gemeenten ligt al glasvezel, of wordt het op dit moment aangelegd. Het is niet alleen belangrijk dat er meer gebieden worden voorzien van glasvezel; het is ook van groot belang dat dit betaalbaar blijft. Rendement Financiële stabiliteit huidige organisatie Bedragen x 3 1.000
2012
VASTE ACTIVA
222
2012
2012
EIGEN VERMOGEN
49
14%
Immaterieel
Aandelenkapitaal
18
5%
Algemene reserves begin van het jaar
31
9%
Goodwill Octrooi/patent
2012 65%
Mutatie Onverdeelde winst
Materieel
222
65%
Glasvezelnetwerken
222
65%
Overig risicodragend kapitaal
VLOTTENDE ACTIVA
72
21%
VREEMD VERMOGEN LANG
52
Debiteuren
44
13%
Leningen derden
52
15%
Overige vorderingen
28
8%
239
70%
Vorderingen op groepsmij Overige vorderingen
28
RC/directie/aandeelhouders
Mutatie Dividend
VREEMD VERMOGEN KORT
15%
Totaal aflos. verplichtingen
32
9%
Handelscrediteuren
131
39%
Overig
76
22%
LIQUIDE MIDDELEN
46
14%
Onderhanden projecten
48
14%
RC bank
46
14%
Overige schulden
26
8%
2
1%
Overige liquide middelen
RC/directie/aandeelhouders
RC bank
ACTIVA (balanstotaal)
PASSIVA (balanstotaal)
340
340
Voornaamste opvallende balanspost betreft de post crediteuren. Per april 2014 is de crediteuren afgenomen tot 18k. Dit is middels een subsidie van de gemeente van EUR 100k gerealiseerd. Deze werd in januari 2013 ontvangen. Uit bovenstaande balans en kernratio’s blijkt dat er sprake is van een solide uitgangspositie v.w.b. de huidige financiële stabiliteit van Fore Freedom B.V. Kernratio’s Solvabiliteit Return on Equity Probability of default Current Ratio (vl. Act / vl. Passief ) Debt / Ebitda
2012 14% 71% 0,48% 0,49 1,17
3
Investeringsbegroting per project Investeringsbegroting Investeringsbegroting Betreft Bedrag Kosten initiële aanleg voedingstracé 60.965 Onvoorzien op initiële aanleg voedingstracé 4.877 Kosten civiel en lassen klantaansluiting 13.000 Eénmalige bijdrage per klant in klantaansluiting -13.000 Wervingskosten Fiberbizz voorfase 375 Wervingskosten Fiberbizz per aansluiting 1.300 Eénmalige bijdrage per klant in voedingstracé -4.550 Totale investering 62.967 Deze begroting gebaseerd is op een bestaand project
Rendement per project: Uitgangspunt bij deze berekening is 13 contracten per netwerk: Resultatenrekening Betreft
Eenheid
Aantal aansluitingen
Jaar 1
Jaar 2
Jaar 3
Jaar 4
Jaar 5
13
14
15
15
15
Inflatie Vastrecht (netto-bedrag; dwz geen backbone e.d.)
150 p/m
23.400
25.200
27.000
27.000
27.000
23.400
25.200
27.000
27.000
27.000 2.322
Omzet Operationeel beheer (8,6% vh vastrecht)
13 p/m
2.012
2.167
2.322
2.322
Storingsdienst aannemer (8,6% vh vastrecht)
13 p/m
2.012
2.167
2.322
2.322
2.322
4.025
4.334
4.644
4.644
4.644
Kostprijs omzet
Bruto marge
19.375
20.866
22.356
22.356
22.356
Afschrijvingen
10%
6.297
Dekking kantoor-, verkoop- en algemene kosten
6.297
6.297
6.297
6.297
6.297
3.000
3.000
3.000
3.000
3.000
Som der bedrijfslasten
9.297
9.297
9.297
9.297
9.297
Bedrijfsresultaat
10.078
11.569
13.059
13.059
13.059
Rentelasten
-3.661
-2.942
-2.176
-1.360
-492
Bankkosten
-300
-306
-312
-318
-325
Resultaat voor belastingen
6.117
8.321
10.571
11.381
12.243
Vennootschapsbelasting
25%
-1.529
-2.080
-2.643
-2.845
-3.061
Resultaat na belastingen
4.588
6.241
7.928
8.535
9.182
4
Risico’s/mitiganten Debiteurenrisico Het risico dat een debiteur failliet gaat en niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen wordt ondervangen doordat de verhuurder van het pand verantwoordelijk is voor het vastrecht. Geen contractverlening De kans is klein dat een klant zijn contract niet verlengd omdat de gebruiker dan op een ander netwerk moeten overstappen. Dit zou dan moeten worden aangelegd. Graafschade Door graafschade van derden kan storing ontstaan. De glasvezelnetwerken van Fore worden kadastraal geregistreerd en zijn inzichtelijk voor derden die gaan graven. Schade veroorzaakt door derden worden verhaald op de veroorzaker. Hiervoor bestaat een samenwerking met Geko, een gespecialiseerd bedrijf in het verhalen van graafschade. Er wordt gegarandeerd dat binnen 16 weken 90% van de schade is uitgekeerd. Reconstructiekosten Fore is door de Opta geautoriseerd om telecomnetwerken te mogen aanleggen volgens de telecommunicatiewetgeving. Grondeigenaren moeten daarom gedogen dat er een glasvezelnetwerk in hun grond ligt. Zij kunnen echter Fore Freedom verzoeken de kabel te verleggen als zij zelf de grond nodig hebben. Deze kosten zijn voor Fore Freedom. Als I-Conn of Roos+Bijl worden ingeschakeld om dit te doen kunnen de kosten voor Fore Freedom beperkt blijven. Ontwikkelrisico Het ontwikkelrisico wordt gedragen door de ondernemingen I-Conn en Roos+Bijl. Gewenste investering De hoogte van de investering per bedrijventerrein ligt tussen de € 60.000 en € 100.000. Fore Freedom heeft zich ten doel gesteld om met de haar beschikbare capaciteit rond de 10 glasvezelnetwerken per jaar aan te gaan leggen. De business case is zo opgesteld dat pas een netwerk wordt aangelegd als er break-even wordt gedraaid. Gemiddeld zijn er dan 15 gebruikers benodigd. Die sluiten hiervoor een 3-jarig contract af. De terugverdientijd van de investering bedraagt 5 jaar. De technische levensduur bedraagt 40 jaar. De gerealiseerde en onderhanden werken worden thans vanuit het eigen vermogen gefinancierd. Met een capaciteit van 20-30 glasvezelnetwerken per jaar is er aan werkkapitaal gemiddeld € 2.500.000 benodigd. Hiervoor heeft Fore extra financiële middelen benodigd. De financiële middelen zullen in eerste instantie worden aangewend door bestaande projecten te financieren om eigen vermogen vrij te maken om nieuwe projecten te kunnen ontwikkelen. Hierdoor loopt de financier geen ontwikkelingsrisico. Omdat een glasvezelnetwerk tot onroerend goed wordt gekwalificeerd is het mogelijk hierop een hypotheek te vestigen. Desgewenst kan op een gerealiseerd glasvezelnetwerk een hypotheek worden gevestigd als aanvullende zekerheid. Gerealiseerde en onderhanden projecten De gerealiseerde projecten bestaan uit: • aangesloten glasvezelnetwerken; • glasvezelnetwerken die nog niet aangesloten zijn maar waarvan de infrastructuur tegelijk met de aanleg van een camera beveiligingssysteem is mee gelegd.
5
Projectnaam
Plaats
Realisatie Bijzonderheden
De Kampen
Hedel
2012
Glasvezelnetwerk op industrieterrein.
De Geerden
Velddriel
2012
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
Nesselande
Rotterdam
2012
Bedrijventerrein in ontwikkeling. Netwerk reeds aangelegd. 1 klant.
Vestia Parkstad
Rotterdam
2012
Glasvezelnetwerk voor 256 woningen Laan op Zuid.
Schiebroek
Rotterdam
2013
Glasvezelnetwerk op industrieterrein.
Roomburg
Leiden
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
Kampershoek
Weert
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
Kampershoek 2.0
Weert
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
De Panneweg 1 en 2
Nederweert
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein. Actief eind april 2013.
Vasteland
Rotterdam
2013
Uitbreiding glasvezelnetwerk. Overgenomen van RET.
Verkoop voor aansluitingen moet nog starten.
City Ring
Rotterdam
2013
Glasvezelnetwerk op de city ring van Rotterdam (70 km).
Krawinkel
Sittard
2013
Beekerhoek
Beek
2013
Leuken-Noord
Weert
2013
Gardenz
Geleen
2013
Glasvezelnetwerk en camerabeveiliging op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten. Glasvezelnetwerk op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten. Glasvezelnetwerk en camerabeveiliging op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten. Glasvezelnetwerk en camerabeveiliging op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten.
(Nesselanden nieuwbouw, 30 onder voorbehoud, na realisatie nieuwbouwproject.) Orderportefeuille Op dit moment wordt er met 45 partijen gesproken, of zijn inmiddels offertes uitgebracht, voor de aanleg van glasvezelnetwerken.
6
Aandeelhouders, directie en structuur Het management van Fore Freedom bestaat uit: • R. Roos • D. Bijl • E. de Raadt • J. van Hoesel In de onderstaande structuur worden de aandelenverhoudingen weergegeven: R. Roos B.V.
50%
I-CONN De Raadt Beheer B.V.
25%
D. Bijl B.V.
Van Hoesel Beheer B.V.
25% Fore Freedom B.V.
50%
Roos & Bijl Holding B.V.
50% financiering
De Raadt Beheer B.V. en Van Hoesel Beheer B.V. De aandeelhouders E. de Raadt en J. van Hoesel zijn werkzaam in de aannemerijbranche. Het aannemersbedrijf I-conn, gevestigd te Zaltbommel, is gespecialiseerd in leidingbouw, Glasvezel en Boortechnieken. Haar activiteiten bestaan uit de aanleg van ondergrondse infrastructuren zoals brandstofleidingen, persriolering, openbare verlichting en glasvezelnetwerken. Opdrachtgevers zijn onder andere KPN, Ziggo, Reggefiber en gemeenten, het Ministerie van Defensie (DPO) en diverse waterschappen. Daarnaast verzorgt zij het beheer, onderhoud en eventueel exploitatie van bestaande netwerken en installaties en biedt zij juridische begeleiding om vergunningen en andere zakelijke rechten te verkrijgen. Het aannemersbedrijf heeft ongeveer 75 medewerkers in dienst. Roos & Bijl Holding B.V. Roos & Bijl Holding B.V. is de eigenaar van Ingenieursbureau Roos+Bijl B.V.. Dit bedrijf is verantwoordelijk voor het ontwerpen van ondergrondse infrastructuren en is op dit gebied het meest gespecialiseerde bureau in Nederland. Opdrachtgevers zijn energiemaatschappijen, waterleiding bedrijven en overheden (Gasunie, Nam, TenneT). Daarnaast is het bedrijf al ruim 10 jaar actief op het gebied van assetmanagement voor ondergrondse infrastructuur en vormt zij het eerste aanspreekpunt bij eventuele storingen.
Belegging • •
Het rendement op deze belegging bedraagt 6%. Looptijd 5 jaar.
Omdat een glasvezelnetwerk tot onroerend goed wordt gekwalificeerd is het mogelijk hierop een hypotheek te vestigen. Desgewenst kan op een gerealiseerd glasvezelnetwerk een hypotheek worden gevestigd als aanvullende zekerheid.
7
Kuiper 5, Bedrijvenpark ‘Het Hoog’, 5253 RJ Nieuwkuijk T +31 (0)88 - 563 34 00 E
[email protected] W www.mkbigroeifonds.nl
