KBC INSTITUTIONAL CASH

KBC INSTITUTIONAL CASH Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal bestaande uit meerdere compartimenten LUXEMBURG

Halfjaarverslag per 30 september 2007

Geen enkele inschrijving mag worden ontvangen op basis van de financiële verslagen. Inschrijvingen zijn enkel geldig indien ze geschieden op basis van het geldende prospectus, samen met het inschrijvingsbulletin, het laatste beschikbare jaarverslag en met het laatste halfjaarverslag, indien dit recenter is dan het jaarverslag.

KBC INSTITUTIONAL CASH

INHOUD

ORGANISATIE .................................................................................................................................................... 3 FINANCIEEL KLIMAAT ................................................................................................................................... 5 GECONSOLIDEERDE STAAT VAN HET VERMOGEN.............................................................................. 8 KBC INSTITUTIONAL CASH EURO .............................................................................................................. 9 BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN........................................................................................ 9 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 10 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 11 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 12 KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO................................................................................................. 14 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 14 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 15 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 16 KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO................................................................................................. 17 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 17 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 18 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 19 KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA............................................................................................. 20 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 20 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 21 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 22 KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA ....................................................................................... 23 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 23 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 24 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 25 KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END................................................................................................... 26 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 26 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 27 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 28 KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO.............................................................................................. 29 BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN...................................................................................... 29 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 30 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 31 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 32 KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM .......................................................................................... 33 BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN...................................................................................... 33 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 34 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 35 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 36 KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO............................................................................... 38 BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN...................................................................................... 38 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 39 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 40 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 41 KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO..................................................................................................... 43 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 43 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 44 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 45

1


INHOUD (vervolg)

KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO .............................................................................................. 46 BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN...................................................................................... 46 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 47 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 48 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 49 KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO ................................................................................................... 50 STAAT VAN HET VERMOGEN.................................................................................................................... 50 STATISTIEKEN............................................................................................................................................... 51 SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA .................... 52 TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE REKENINGEN ........................................................................ 53

2


ORGANISATIE MAATSCHAPPELIJKE ZETEL Rue Aldringen 11, L-1118 LUXEMBURG

RAAD VAN BESTUUR Voorzitter : de Heer Stefan DUCHATEAU

Voorzitter Directiecomité KBC ASSET MANAGEMENT N.V. Havenlaan 2, B-1080 BRUSSEL

Bestuurders : de Heer Edwin DE BOECK

Gedelegeerd Bestuurder KBC ASSET MANAGEMENT N.V. Havenlaan 2, B-1080 BRUSSEL

de Heer Rafik FISCHER

Directeur KREDIETBANK S.A. Luxembourgeoise Boulevard Royal, 43, L-2955 LUXEMBURG

BEHEERSVENNOOTSCHAP EN CENTRALE ADMINISTRATIE KBC ASSET MANAGEMENT S.A., Place de la Gare 5, L-1616 LUXEMBURG

RAAD VAN BESTUUR VAN DE BEHEERSVENNOOTSCHAP Voorzitter : de Heer Stefan DUCHATEAU

Voorzitter Directiecomité KBC ASSET MANAGEMENT N.V. Havenlaan 2, B-1080 BRUSSEL

Gedelegeerd Bestuurders : de Heer Edwin DE BOECK


de Heer Ignace VAN OORTEGEM


de Heer Erwin SCHOETERS


de Heer Werner VAN STEEN


3


ORGANISATIE (vervolg) DIRECTIE VAN DE BEHEERSVENNOOTSCHAP de Heer Stefan DUCHATEAU de Heer Edwin DE BOECK

GEDELEGEERD CENTRAAL BEHEER KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A., Rue Aldringen 11, L-2960 LUXEMBURG

BEWAARDER KREDIETBANK S.A. Luxembourgeoise, Boulevard Royal 43, L-2955 LUXEMBURG

BEDRIJFSREVISOR ERNST & YOUNG S.A., Parc d’Activité Syrdall 7, L-5365 MUNSBACH

BETAALAGENTEN EN FINANCIËLE DIENSTEN KBC BANK N.V., Havenlaan 2, B-1080 BRUSSEL CBC BANK N.V., Grote Markt 5, B-1000 BRUSSEL KREDIETBANK S.A. Luxembourgeoise, Boulevard Royal 43, L-2955 LUXEMBURG

4


FINANCIEEL KLIMAAT In de voorbije verslagperiode werd het beleggingsklimaat sterk beïnvloed door de vraag in hoever de problemen op de Amerikaanse huizenmarkt de rest van de economie zouden besmetten. Tot twee maal toe lokte dat een mini-crash op de aandelenmarkten uit. Amerikaanse economie in het teken van huizen- en arbeidsmarkt De sterke afname van de activiteit en de werkgelegenheid in de woningbouw, een stevige voorraadcorrectie en zwakke bedrijfsinvesteringen in de laatste maanden van 2006 mondden in het eerste halfjaar van 2007 uit in een Amerikaans groeicijfer van 2,5%. Veel meer dan de crisis in de huizenmarkt echter, had de daling van de benzineprijzen een bepalende invloed op het gemoed van de rijgrage Amerikaan. De consumptie bleef de gangmaker van de conjunctuur. Na een zwak eerste kwartaal leek de VS-economie dan ook in staat een redelijk groeiniveau aan te houden. Tegen eind 2006 was de obligatierente door de toegenomen onzekerheid over de economische vooruitzichten, en de verwachting dat de tragere groei ook tot lagere inflatie zou leiden, gedaald tot een niveau van 4,50%. Op dat moment heerste nog de overtuiging dat de Amerikaanse centrale bank (Fed) haar beleidsrente in de volgende maanden zou verlagen. In de eerste maanden van 2007 leidden verbeterende economische vooruitzichten en het wegebben van de recessievrees ertoe dat de financiële markten hun verwachtingen voor het monetaire beleid bijstelden. Dat duwde de obligatierente fors hoger en eind juni werd een niveau van 5,10% bereikt. In de loop van de zomer versomberde het conjunctuurplaatje echter gevoelig. De Amerikaanse subprimeproblematiek, die in februari de financiële markten wereldwijd al eens kortstondig had beroerd, verscheen in juli weer prominent op het toneel. De problemen deinden al snel uit naar de rest van de kredietmarkt en vanaf augustus ook naar de geldmarkt. Het kwam tot een acute vertrouwenscrisis in de financiële sector. Een grotere bedreiging voor de Amerikaanse conjunctuur waren evenwel de ontwikkelingen op de arbeidsmarkt. Die was al langer aan het vertragen, maar tijdens de zomermaanden schakelde die nog een versnelling lager. Samen met de druk vanuit de huizenmarkt, via hogere maandelijkse aflossingslasten, en vanuit de financiële markten, via strakkere kredietvoorwaarden, maakte dat een vrij forse vertraging van de Amerikaanse economie onvermijdelijk. Snel en kordaat grepen de centrale banken in om de liquiditeitscrisis in de financiële markt te bezweren en de markt van ontbrekende liquiditeiten te voorzien. De tienjaarsrente op Amerikaanse overheidspapier tuimelde tot 4,50%, maar terzelfdertijd liepen de credit spreads op. Terwijl de Fed begin augustus nog de inflatie als belangrijkste bekommernis had genoemd, werd zij door de marktomstandigheden - maar tegen die tijd ook door de macro-economische cijfers - gedwongen de deur naar een renteverlaging open te zetten. Op 18 september verlaagde de Fed haar beleidsrente met 50 basispunten tot 4,75%, maar ze liet niet na de aandacht te vestigen op de inflatierisico’s. Daarmee suggereerde de centrale bank dat ze mogelijk niet al te veel bijkomende renteverlagingen voorziet. Het vertrouwen van de markt in de Fed bleek dermate groot, met een vrij forse opsprong van de obligatierente tot gevolg. Eind september noteert de rente op 10-jarig overheidspapier daarmee opnieuw rond 4,60%. Europees herstel voorbij de piek Ondanks de fiscale maatregelen in Duitsland en Italië, de sterke euro en de vertraging in de Amerikaanse conjunctuur zette het Europees herstel, dat midden 2005 was ingezet, krachtig door in 2006 en de eerste helft van 2007, ook al lag het groeicijfer van het tweede kwartaal om statistische redenen lager uit. De aanhoudend sterke internationale conjunctuur zorgde voor belangrijke externe impulsen, terwijl de binnenlandse vraag ook van de grond kwam. Mooie winstgroei en gunstige financieringsvoorwaarden versterkten het ondernemersvertrouwen en effenden het pad voor een duidelijk investeringsherstel. Daarnaast zaten ook de gezinsbestedingen - de voorbije jaren de zwakke schakel van de Europese conjunctuur - in de lift. De inkomensgroei blijft vrij mager, maar klimt door verbeterde arbeidsmarktomstandigheden stilaan wat uit het dal. Samen met het grotere consumentenvertrouwen vertaalde dat zich in toenemende gezinsbestedingen.

5


FINANCIEEL KLIMAAT (vervolg)

Gunstige basiseffecten van de olieprijsontwikkelingen hielden de inflatie in het eerste jaarhelft van 2007 onder de ECB-doelstelling van 2%. De toegenomen inflatoire druk door hogere capaciteitsbezetting en een krappere arbeidsmarkt zal voor een versnelling zorgen van de looninflatie en de kerninflatie. In het tweede jaarhelft van 2007 zullen de gunstige basiseffecten van de olieprijsontwikkelingen wegebben, waardoor de headline inflatie ook lichtjes hoger zal klimmen. De ECB is uiteraard bewust van de oplopende inflatoire druk. Daarnaast blijft zij ook de alarmbel luiden over een te hoge geld- en kredietgroei. De ECB greep het conjunctuurherstel aan om de beleidsrente op te trekken naar een neutraler niveau. Maar ook de ECB werd door de turbulentie op de financiële markten gedwongen een meer voorzichtige houding aan te nemen; een eerder aangekondigde renteverhoging voor september werd noodgedwongen opgeborgen. De Europese obligatierente blijft ondertussen de ontwikkelingen op de Amerikaanse markt volgen, zowel in opwaartse als in neerwaartse zin. Aan het einde van de verslagperiode lag de Duitse tienjarige rente met 4,32% zo’n 3 7 basispunten hoger dan begin 2007. Het renteverschil met Amerikaans overheidspapier slonk doorheen 2007 vrij sterk tot 25 basispunten eind september. Zwakke dollar Sterkere conjunctuurcijfers in Europa in vergelijking met de VS en de renteverhogingen door de ECB (samen met de verwachtingen op verdere verhogingen) zorgden doorheen 2007 voor een verzwakking van de Amerikaanse dollar tegenover de euro van 1,30 begin 2007 naar om en bij 1,38 USD per EUR tegen augustus. Enkel in periodes van verhoogde risicoaversie, zoals tijdens de twee mini-crashes op de aandelenmarkten (zie verder), kon de dollar als vluchtmunt wat terrein terugwinnen. Dat leek aanvankelijk ook in augustus het geval, maar vanaf midden augustus verzwakte de dollar fors tot historische dieptepunten. Eind september noteerde de dollar rond 1,42 USD per EUR. Vooruitzichten Reeds vijf malen in de huidige beurscyclus, die midden maart 2003 is gestart, zijn de aandelenmarkten opgeschrikt door een minicrash. De rode draad doorheen al die correcties was de vrees dat de groei- en winstcyclus vroegtijdig zou worden afgebroken. Dat bewijst hoe belangrijk het is de conjuncturele ontwikkelingen in de VS correct in te schatten. De centrale banken hebben snel en kordaat opgetreden om de liquiditeitscrisis te bezweren. Blijkbaar met succes, want de crisis heeft de rest van de economie niet wezenlijk besmet. We gaan ervan uit dat deze vertrouwenscrisis tijdelijk is en dat eerder vroeg dan laat de markt opnieuw oog zal hebben voor wat haar reeds jaren bezig houdt: de toestand van de Amerikaanse economie. De ontwikkelingen op de Amerikaanse arbeidsmarkt zijn daarbij cruciaal. Die was al langer aan het vertragen, maar tijdens de zomermaanden schakelde die nog een versnelling lager. Een reeks voorlopende indicatoren voor de arbeidsmarkt voorspellen bovendien weinig beterschap. De Amerikaanse gezinnen zullen hun consumptiedrift de volgende kwartalen dan ook gevoelig moeten temperen. Dat maakt een vrij forse vertraging van de Amerikaanse economie onvermijdelijk. Factoren zoals de relatieve financiële gezondheid van de bedrijvensector zullen allicht helpen om een recessie af te wenden. Voor de komende kwartalen gaan we uit van een groei van 1,5% à 2%. In de EMU groeit de economie in een tempo van 2,5%. Het zwakke tweedekwartaalcijfer vormde slechts een onderbreking van een trend, waarbij de consumptie, de investeringen en de uitvoer samen in de lift zitten. De werkloosheidsgraad is gedaald tot 7,1%, het laagste peil in 25 jaar. Zelden steeg de koopkracht van de gezinnen in Europa zo snel als vandaag. Het lijkt er dan ook op dat de Europese conjunctuur zich (voor het eerst!) heeft kunnen loskoppelen van de Amerikaanse, al zal de groeivertraging in de VS niet zonder gevolgen blijven. In Japan is het beeld minder scherp afgelijnd. De kans dat de Bank of Japan op korte termijn haar beleidsrente zal verhogen wordt met de dag steeds kleiner ingeschat (de huidige liquiditeitscrisis heeft die waarschijnlijkheid volledig tot nul herleid). Onder invloed van de groeivertraging in de VS en van strakkere kredietcondities werd ook de groeiverwachting voor de rest van de wereld neerwaarts bijgesteld, zij het vrij beperkt. De meeste andere landen lijken nu immers veel beter dan in het verleden gewapend om de gevolgen van de groeivertraging in de VS het hoofd te bieden.

6


FINANCIEEL KLIMAAT (vervolg)

Rond dit relatief gunstige scenario hangen belangrijke neerwaartse risico’s. Zij situeren zich voornamelijk in de VS en hebben te maken met de recessie in de Amerikaanse huizenmarkt (die al bijna twee jaar woedt en nog altijd het consumentenvertrouwen kan aantasten), een veralgemeende credit crunch, de onvoorspelbare olieprijzen en hun weerslag op de benzineprijzen (een niet te onderschatten factor van het consumentenvertrouwen) en de onstuitbare groei in het Verre Oosten. Tot eind juli konden de monetaire autoriteiten een ongebonden beleid voeren: de rente werd met met mondjesmaat verhoogd of verlaagd naargelang de balans van de risico’s overhelde naar respectievelijk de inflatie of de groei. Het beleid was ook voorspelbaar in de betekenis dat de markt altijd verbaal op de volgende actie wordt voorbereid. Nu is daar een derde en een veel dwingendere bekommernis bij gekomen. De bezorgdheid over het financieel systeem heeft het pad van renteverhoging afgesloten. De centrale banken zijn hun bewegingsvrijheid kwijt. Een renteverlaging kan dan wel meehelpen de liquiditeitscrisis op korte termijn te boven te komen en de neerwaartse conjunctuurrisico’s, mochten die zich voordoen, het hoofd te bieden. Belangrijker is dat de inflatieverwachtingen riskeren aangewakkerd te worden en dat op een ogenblik dat een aantal indicatoren beginnen ongunstig te ontwikkelen. Voedingsprijzen, invoerprijzen, producentenprijzen, loonkosten, zij accelereren allemaal. Eens de liquiditeitscrisis bezworen en de risicoaversie wijkt, zal de obligatierente allicht opnieuw aanknopen bij de opwaartse trend, die zij eerder dit jaar had ingezet. Het is niet zozeer de vraag of maar hoe snel de obligatierente opnieuw gaat stijgen en hoe sterk.

Luxemburg, 8 november 2007

De Raad van Bestuur

Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

7


GECONSOLIDEERDE STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Effectenportefeuille Banktegoeden Andere liquide middelen Oprichtingskosten Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijndeposito's Andere vorderingen Voorafbetaalde kosten

3.331.970.908,68 1.437.187.127,57 1.271.613,83 221,62 117.023.957,53 39.046.968,32 24.792.498,76 6.799.027,19 1.305,37 261.651,37 18.407,25

Totaal van de activa

4.958.373.687,49

PASSIVA Bankschulden Te betalen op aankoop effecten Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen interesten op financiële instrumenten Niet-gerealiseerde minwaarde op termijncontracten Niet-gerealiseerde minwaarde op termijndeposito's Niet-gerealiseerde minwaarde op credit default swaps Te betalen kosten Andere schulden

19.660.773,57 38.244.279,87 422.307.138,05 4.911,11 10.854,45 355.048,89 12.175,80 991.745,06 308.051,24

Totaal van de passiva

481.894.978,04

NETTOACTIEF op het einde van de periode

4.476.478.709,45

De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.

8

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN De eerste helft van het lopende boekjaar werd voornamelijk beheerst door de perikelen op de Amerikaanse hypothekenmarkt. De escalatie van die perikelen zorgt echter sinds de zomer voor onrust op de kredietmarkten. Daardoor nam ook de vrees toe voor een afkoeling van zowel de Amerikaanse als de globale economie. Inmiddels zijn ook de olieprijzen opnieuw gestegen, blijft de USD zijn dalende trend voortzetten en begint ook het inflatietempo te versnellen tot boven de 2 procent. Ondertussen bleef de Europese economie nog in goeden doen, hoewel in het tweede kwartaal van het kalenderjaar de groei enigszins terugviel tot 2,5 procent op jaarbasis. Om de kans op een inflatietoename te verminderen, verhoogde de ECB in de verslagperiode de basisrente nogmaals met 25 basispunten, tot 4 procent. Een verdere verhoging werd voorlopig uitgesteld door het tumult op de kredietmarkten, maar kan in de komende maanden niet worden uitgesloten. Sinds het begin van het boekjaar is de geldmarktrente substantieel gestegen, vooral in het 2- tot 5maandssegement, waardoor de curve enigszins vervlakte. Momenteel zijn de activa defensief belegd. Het fonds heeft een restlooptijd van een 40-tal dagen, tegen nog 50 dagen eind maart. In het huidige, onzekere klimaat wordt voorlopig verder een defensieve beleggingspolitiek aangehouden.


9

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten

1.342.411.565,30 15.560.156,91 29.560.000,00 10.547.771,11 9.680.899,39 55.033,50


1.407.815.426,21

PASSIVA Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten

20.795.076,31 552.194,64


21.347.270,95


1.386.468.155,26

Aantal KAP-aandelen in omloop Netto-inventariswaarde per KAP-aandeel

288.533,10300 4.390,19

Aantal DIS-aandelen in omloop Netto-inventariswaarde per DIS-aandeel

27.346,00000 4.379,22


10

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)

Totaal van het nettoactief - op 30.09.2007 - op 31.03.2007 - op 31.03.2006

1.386.468.155,26 1.293.877.644,39 961.796.359,58

Aantal KAP-aandelen - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

266.638,17190 261.141,07950 -239.246,14840 288.533,10300

Netto-inventariswaarde per KAP-aandeel - op 30.09.2007 - op 31.03.2007 - op 31.03.2006

4.390,19 4.318,81 4.198,22

Aantal DIS-aandelen - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

32.953,00000 23.911,00000 -29.518,00000 27.346,00000

Netto-inventariswaarde per aantal DIS-aandeel - op 30.09.2007 - op 31.03.2007 - op 31.03.2006

4.379,22 4.318,81 4.198,22

Betaalde dividenden Betalingsdatum Dividend per aandeel Aantal uitgekeerde dividenden

11.04.2007 10,77 33.832,00000


11

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt

Nominale waarde/ Hoeveelheid

Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

% van het nettoactief

EFFECTENPORTEFEUILLE EFFECTEN TOEGELATEN TOT DE OFFICIËLE NOTERING AAN EEN EFFECTENBEURS Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

17.000.000 5.000.000 10.000.000 12.000.000 26.967.000 9.000.000 4.000.000 3.500.000 6.000.000 5.000.000 13.700.000 5.000.000 6.000.000 10.000.000 10.000.000 22.000.000 7.500.000 10.000.000 5.000.000 6.800.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

8.000.000 8.500.000 3.000.000 7.000.000 8.000.000 20.000.000 5.000.000 7.500.000

ASB Finance Ltd London FRN EMTN Sen 07/13.02.12 ASIF III Jersey Ltd FRN EMTN 03/25.11.08 Alliance and Leicester Plc FRN EMTN 05/20.06.12 American Intl Group Inc FRN EMTN Sen 06/19.07.13 Arcade Finance Plc FRN EMTN Ser 2007-2 Tr 1 07/10.05.14 BES Finance Ltd FRN EMTN Sen 06/08.02.11 Caja Ahor y Mte Pdad Zara Arag FRN Sen 06/09.02.11 F Van Lanschot Bankiers NV FRN EMTN Sen 04/11.08.10 F Van Lanschot Bankiers NV FRN EMTN Sen 04/13.05.08 F Van Lanschot Bankiers NV FRN EMTN Sen 05/11.05.12 FIH Erhvervsbank A/S FRN EMTN 06/07.03.08 Fin For Danish Industry A/S FRN EMTN Sen 06/03.11.09 Fortis Bank Nederland NV FRN EMTN Sen 06/19.10.09 Fortis Banque SA FRN EMTN Sen 07/01.02.12 GE Capital European Funding FRN EMTN 05/22.12.10 ING Verzekeringen NV FRN EMTN Sen 06/18.09.13 KBC Ifima NV FRN EMTN 06/01.02.11 KBC Ifima NV FRN EMTN 06/04.10.11 KBC Ifima NV FRN EMTN Sub 05/14.12.15 Kommunalkredit Austria AG FRN EMTN Ser 527 Tr 1 06/02.05.08 Kredietcorp SA FRN EMTN 04/23.01.09 Lehman Brothers Holdings Inc FRN EMTN Sen 04/05.04.11 Lehman Brothers Holdings Inc FRN EMTN Sen 05/20.07.12 Lehman Brothers Holdings Inc FRN EMTN Sen 06/04.05.11 Macquarie Bank Ltd FRN EMTN Sen 06/23.02.11 Merrill Lynch & Co Inc FRN EMTN Sen 05/08.02.10 Natixis FRN EMTN 05/09.02.09 Santander Intl Debt SA FRN EMTN Sen 07/20.06.11

Totaal Obligaties

16.972.290,00 5.000.000,00 9.983.500,00 11.983.440,00 26.967.000,00 8.989.020,00 3.995.120,00 3.494.785,00 5.991.900,00 4.991.250,00 13.710.686,00 5.001.000,00 6.001.200,00 9.992.800,00 10.002.000,00 21.993.400,00 7.498.200,00 9.999.700,00 5.000.000,00 6.797.280,00

16.861.973,60 4.993.250,00 9.883.500,00 11.768.400,00 26.955.943,53 8.954.621,10 3.978.410,80 3.503.443,30 6.001.800,00 5.003.705,00 13.704.795,00 4.984.487,50 5.990.146,80 9.949.749,00 9.950.000,00 21.890.000,00 7.490.300,25 9.977.855,00 4.915.360,00 6.796.933,20

1,22 0,36 0,71 0,85 1,94 0,65 0,29 0,25 0,43 0,36 0,99 0,36 0,43 0,72 0,72 1,58 0,54 0,72 0,35 0,49

8.000.000,00 8.545.050,00 3.000.600,00 6.985.020,00 7.999.680,00 20.053.400,00 4.996.150,00 7.498.725,00 261.443.196,00

8.000.000,00 8.325.750,00 2.892.750,00 6.814.150,00 7.972.618,40 19.882.000,00 4.994.750,00 7.446.000,00 259.882.692,48

0,58 0,60 0,21 0,49 0,58 1,43 0,36 0,54 18,75

6.303.800,00 8.001.600,00 2.150.000,00 5.000.000,00 11.500.000,00 1.794.777,47 16.000.000,00 50.750.177,47

6.331.500,00 7.968.800,00 2.130.650,00 4.919.000,00 11.500.000,00 1.793.165,53 15.707.200,00 50.350.315,53

0,46 0,57 0,15 0,35 0,83 0,13 1,13 3,62

19.941.107,26 19.941.107,26

19.941.107,26 19.941.107,26

1,44 1,44

19.855.999,88 24.801.771,84

19.855.999,88 24.801.771,84

1,43 1,79

Asset Backed Securities EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

6.300.000 8.000.000 2.150.000 5.000.000 11.500.000 1.794.417,13 16.000.000

Aldersgate Finance Ltd FRN A Ser 1 03/07.01.45 Beluga Master Issuer BV FRN A1 Ser 2006-1 06/28.10.96 Chiswell Street Finance Ltd FRN A Ser 1 04/07.01.44 Clifton Street Finance Ltd FRN Ser I A2 05/07.04.43 Fulham Road Finance Ltd FRN A Ser 1X 04/07.07.13 Silver Arrow SA FRN A Ser 1 05/16.07.12 Sydney Street Finance Ltd FRN A2 Ser 1 05/07.07.43

Totaal Asset Backed Securities EFFECTEN VERHANDELD OP EEN ANDERE GEREGLEMENTEERDE MARKT Geldmarktbeleggingen EUR

20.000.000

Antalis SA 4.43% BTr 07/15.10.07

Totaal Geldmarktbeleggingen ANDERE ROERENDE WAARDEN Geldmarktbeleggingen EUR EUR

20.000.000 25.000.000

Akzo Nobel NV 4.28% ECP 07/09.10.07 Amstel EUR Funding Corp Ltd 4.17% ECP 07/01.10.07


12

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA (vervolg) op 30 september 2007 (in EUR) Munt

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


15.000.000 15.500.000 30.000.000 10.000.000 10.000.000 6.000.000 10.000.000 40.000.000 30.000.000 19.648.000 10.000.000 20.000.000 25.000.000 10.000.000 30.000.000 5.000.000 20.000.000 17.000.000 30.000.000 35.000.000 11.000.000 25.000.000 20.000.000 26.000.000 5.000.000 20.000.000 18.239.000 15.000.000 20.000.000 40.000.000 35.000.000 15.000.000 24.000.000 37.000.000 40.000.000 20.000.000 25.000.000 31.150.000 12.200.000 30.000.000 23.074.000 12.500.000 35.000.000 16.000.000 7.400.000 27.000.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

Angel Trains Finance Plc 4.23% ECP 07/18.10.07 Angel Trains Finance Plc 4.77% ECP 07/17.12.07 Banco Pop di Verona Novara Ln 4.54% ECP 07/22.10.07 Bank J Van Breda & Co NV 4.089% CP 07/10.10.07 Bank J Van Breda & Co NV 4.633% ECP 07/20.02.08 Bank J Van Breda & Co NV 4.746% ECP 07/24.12.07 Bank J Van Breda & Co NV 4.767% ECP 07/27.02.08 Bq Fédérative Crédit Mutuel 4.58% ECP 07/30.11.07 Coca-Cola HBC Finance Plc 4.48% ECP 07/14.11.07 Coral Capital Ltd 4.22% ECP 07/19.10.07 DSM NV 4.24% ECP 07/23.10.07 DSM NV 4.56% ECP 07/22.10.07 Dexia BIL SA 4.22% ECP 06/18.10.07 E.ON AG 4.71% ECP 07/18.12.07 EDP Finance BV 4.305% ECP 07/07.11.07 EDP-Energias de Portugal SA 4.8% ECP 07/19.12.07 ENBW Intl Finance BV 4.22% ECP 07/05.10.07 Elsevier Finance SA 4.50% ECP 07/22.10.07 Emirates Bk Intl Ltd 4.23% ECP 07/25.10.07 Enel Finance Intl SA 4.21% ECP 07/12.10.07 General Mills Inc 4.23% ECP 07/15.10.07 General Mills Inc 4.3% ECP 07/05.11.07 Giro Lion Funding Ltd 4.215% ECP 07/22.10.07 Grampian Funding Ltd 4.22% ECP 07/23.10.07 Hanson Finance Plc 4.155% ECP 07/26.10.07 Harrier Finance Funding Ltd 4.17% ECP 07/02.10.07 Ivory Funding Corp 4.2% ECP 07/19.10.07 Kaiserplatz Funding Ltd 4.2% ECP 07/15.10.07 Kaupthing Bank hf 4.845% ECP 07/10.12.07 Kestrel Funding Plc 4.225% ECP 07/05.11.07 Lexington Parker Cap Co LLC 4.225% ECP 07/24.10.07 Merck KGaA 4.3% ECP 07/09.11.07 Merrill Lynch Intl Bk 4.75% CD 07/19.12.07 Nestle Capital Corp 4.42% ECP 07/14.11.07 North Sea Funding Europe BV 4.205% ECP 07/16.10.07 Reuters Group Plc 4.265% ECP 07/02.11.07 Rhineland Funding Capital Corp 4.2% ECP 07/05.10.07 Rhineland Funding Capital Corp 4.28% ECP 07/30.10.07 Rosy Blue Intl SA 4.69% ECP 07/02.10.07 Sandvik Treasury AB 4.59% ECP 07/16.11.07 Scaldis Capital Ltd 4.21% ECP 07/22.10.07 Scaldis Capital Ltd 4.21% ECP 07/23.10.07 Silver Tower Funding Ltd 4.28% ECP 07/12.12.07 Standard Life Funding BV 4.85% ECP 07/21.12.07 Unilever NV 4.175% ECP 07/02.10.07 Volvo Treasury AB 4.526% ECP 07/15.11.07

14.839.584,10 15.315.335,34 29.763.528,76 9.796.375,00 9.768.679,83 5.928.872,31 9.762.148,51 39.472.710,38 29.660.421,13 19.438.368,00 9.892.805,95 19.846.651,54 24.790.765,94 9.882.342,48 29.673.541,59 4.940.060,60 19.860.315,78 16.934.379,28 29.679.168,19 34.627.447,14 10.883.626,82 24.722.422,14 19.789.154,80 25.725.579,53 4.902.673,75 19.814.094,26 18.026.586,72 14.837.284,45 19.758.021,86 39.435.362,29 34.626.133,94 14.831.701,39 23.715.252,28 36.586.732,53 39.583.874,52 19.747.332,88 24.734.516,19 30.820.223,61 12.155.658,86 29.652.179,93 22.823.110,62 12.366.945,41 34.346.650,38 15.806.220,13 7.323.560,34 26.691.276,83 1.012.237.450,03

14.839.584,10 15.315.335,34 29.763.528,76 9.796.375,00 9.768.679,83 5.928.872,31 9.762.148,51 39.472.710,38 29.660.421,13 19.438.368,00 9.892.805,95 19.846.651,54 24.790.765,94 9.882.342,48 29.673.541,59 4.940.060,60 19.860.315,78 16.934.379,28 29.679.168,19 34.627.447,14 10.883.626,82 24.722.422,14 19.789.154,80 25.725.579,53 4.902.673,75 19.814.094,26 18.026.586,72 14.837.284,45 19.758.021,86 39.435.362,29 34.626.133,94 14.831.701,39 23.715.252,28 36.586.732,53 39.583.874,52 19.747.332,88 24.734.516,19 30.820.223,61 12.155.658,86 29.652.179,93 22.823.110,62 12.366.945,41 34.346.650,38 15.806.220,13 7.323.560,34 26.691.276,83 1.012.237.450,03

1,07 1,10 2,15 0,71 0,70 0,43 0,70 2,85 2,14 1,40 0,71 1,43 1,79 0,71 2,14 0,36 1,43 1,22 2,14 2,50 0,78 1,78 1,43 1,86 0,35 1,43 1,30 1,07 1,43 2,84 2,50 1,07 1,71 2,64 2,86 1,42 1,78 2,22 0,88 2,14 1,65 0,89 2,48 1,14 0,53 1,93 73,01

1.344.371.930,76

1.342.411.565,30

96,82

15.560.156,91 15.560.156,91

15.560.156,91 15.560.156,91

1,12 1,12

28.496.433,05

2,06

1.386.468.155,26

100,00

Totaal Geldmarktbeleggingen TOTAAL EFFECTENPORTEFEUILLE


BANKTEGOEDEN Banktegoeden op zicht TOTAAL BANKTEGOEDEN ANDERE NETTOACTIVA/(-PASSIVA) TOTAAL


13

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Banktegoeden Te ontvangen bankinteresten Andere vorderingen

15.282.729,26 458.322,09 9.721,26


15.750.772,61

PASSIVA Te betalen kosten Andere schulden

4.379,87 6.850,73


11.230,60


15.739.542,01


5.980 2.632,030436


14

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


15.739.542,01 15.454.201,67 17.594.196,18


5.980 5.980


2.632,030436 2.584,314661 2.513,456597


15

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE : nihil BANKTEGOEDEN Termijndeposito's EUR EUR EUR

4.000.000,00 6.000.000,00 5.275.297,58

Fortis Bank Brussel 3.9600% 28.12.2007 ING Brussel 3.9700% 28.12.2007 KBC Bank Brussel 3.9387% 28.12.2007

Totaal Termijndeposito's Banktegoeden op zicht TOTAAL BANKTEGOEDEN ANDERE NETTOACTIVA/(-PASSIVA)

4.000.000,00 6.000.000,00 5.275.297,58 15.275.297,58

4.000.000,00 6.000.000,00 5.275.297,58 15.275.297,58

25,41 38,12 33,52 97,05

7.431,68

7.431,68

0,05

15.282.729,26

15.282.729,26

97,10

TOTAAL


16

456.812,75

2,90

15.739.542,01

100,00

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Banktegoeden Andere vorderingen

110.091.231,45 9.323,78


110.100.555,23

PASSIVA Bankschulden Te betalen kosten

9.901.153,96 21.908,50


9.923.062,46


100.177.492,77


25.959 3.859,065941


17

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


100.177.492,77 69.370.521,20 75.160.583,45


18.320 12.877 -5.238 25.959


3.859,065941 3.786,600502 3.677,672038


18

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE : nihil BANKTEGOEDEN Termijndeposito's EUR EUR EUR

5.000.000,00 95.000.000,00 10.091.231,45

Fortis Bank Brussel 4.2500% 31.10.2007 ING Brussel 4.3400% 31.10.2007 KBC Bank Brussel 4.3187% 31.10.2007

5.000.000,00 95.000.000,00 10.091.231,45 110.091.231,45

TOTAAL BANKTEGOEDEN ANDERE NETTOACTIVA/(-PASSIVA) TOTAAL


19

5.000.000,00 95.000.000,00 10.091.231,45 110.091.231,45

4,99 94,83 10,08 109,90

-9.913.738,68

-9,90

100.177.492,77

100,00

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Banktegoeden Te ontvangen bankinteresten

2.022.383,92 823,44


2.023.207,36

PASSIVA Niet-gerealiseerde minwaarde op termijndeposito's Te betalen kosten Andere schulden

54,55 456,76 9.897,12


10.408,43


2.012.798,93


721,00000 2.791,68


20

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


2.012.798,93 1.980.746,67 10.271.169,39


723,00000 2.404,00000 -2.406,00000 721,00000


2.791,68 2.739,62 2.660,92


21

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE : nihil BANKTEGOEDEN Termijndeposito's EUR

1.800.000,00

KBC Bank Brussel 4.1500% 12.10.2007

1.800.000,00 1.800.000,00


89,43 89,43

222.383,92

222.383,92

11,05

2.022.383,92

2.022.383,92

100,48

-9.584,99

-0,48

2.012.798,93

100,00

TOTAAL


22

1.800.000,00 1.800.000,00

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Banktegoeden Te ontvangen bankinteresten Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijndeposito's

11.093.860,25 48.949,46 1.305,37


11.144.115,08


1.278,39 4.806,94


6.085,33


11.138.029,75


3.981,00000 2.797,80


23

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


11.138.029,75 6.633.948,62 1.068.282,01


2.418,00000 1.781,00000 -218,00000 3.981,00000


2.797,80 2.743,57 2.664,04


24

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde



10.500.000,00


10.500.000,00 10.500.000,00


94,27 94,27

593.860,25

593.860,25

5,33

11.093.860,25

11.093.860,25

99,60

44.169,50

0,40

11.138.029,75

100,00

TOTAAL


25

10.500.000,00 10.500.000,00

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Banktegoeden Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen bankinteresten

261.500.000,00 15.458.851,87 4.969.517,86


281.928.369,73

PASSIVA Bankschulden Te betalen op wederinkoop van aandelen Niet-gerealiseerde minwaarde op termijndeposito's Te betalen kosten

9.759.619,61 421.051,90 354.994,34 61.883,85


10.597.549,70


271.330.820,03


92.299,00830 2.722,06


7.398,00000 2.715,26


26

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


271.330.820,03 185.646.940,01 36.191.739,52


66.092,59830 30.794,00000 -4.587,59000 92.299,00830


2.722,06 2.674,54 2.599,95


3.320,00000 4.698,00000 -620,00000 7.398,00000


2.715,26 2.674,54 2.599,95


11.04.2007 6,67 3.320,00000


27

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE : nihil BANKTEGOEDEN Termijndeposito's EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000,00 13.000.000,00 12.000.000,00 23.000.000,00 1.500.000,00 8.000.000,00 2.000.000,00 11.000.000,00 4.000.000,00 7.000.000,00 15.000.000,00 8.000.000,00 9.000.000,00 1.500.000,00 5.000.000,00 1.500.000,00 12.000.000,00 2.000.000,00 1.500.000,00 2.000.000,00 4.000.000,00 8.000.000,00 33.000.000,00 8.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00 12.000.000,00 35.000.000,00 2.000.000,00 5.500.000,00

AXA Bank Belgium 4.0100% 20.12.2007 AXA Bank Belgium 4.0200% 20.12.2007 AXA Bank Belgium 3.9600% 20.12.2007 BNP Paribas London 3.9400% 20.12.2007 ING Brussel 3.9900% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.3500% 31.10.2007 KBC Bank Brussel 4.0300% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0100% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 3.9800% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 3.9900% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0000% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0100% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0300% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0200% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0000% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0400% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0500% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.0800% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.1400% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.2300% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.2800% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.6700% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.6400% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.6300% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.6400% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.6200% 20.12.2007 KBC Bank Brussel 4.6100% 20.12.2007 Unicredito Italiano Londra 3.9500% 20.12.2007 Unicredito Italiano Londra 4.0000% 20.12.2007 Unicredito Italiano Londra 3.9950% 20.12.2007

5.000.000,00 13.000.000,00 12.000.000,00 23.000.000,00 1.500.000,00 8.000.000,00 2.000.000,00 11.000.000,00 4.000.000,00 7.000.000,00 15.000.000,00 8.000.000,00 9.000.000,00 1.500.000,00 5.000.000,00 1.500.000,00 12.000.000,00 2.000.000,00 1.500.000,00 2.000.000,00 4.000.000,00 8.000.000,00 33.000.000,00 8.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00 12.000.000,00 35.000.000,00 2.000.000,00 5.500.000,00 261.500.000,00

TOTAAL BANKTEGOEDEN ANDERE NETTOACTIVA/(-PASSIVA) TOTAAL


28

5.000.000,00 13.000.000,00 12.000.000,00 23.000.000,00 1.500.000,00 8.000.000,00 2.000.000,00 11.000.000,00 4.000.000,00 7.000.000,00 15.000.000,00 8.000.000,00 9.000.000,00 1.500.000,00 5.000.000,00 1.500.000,00 12.000.000,00 2.000.000,00 1.500.000,00 2.000.000,00 4.000.000,00 8.000.000,00 33.000.000,00 8.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00 12.000.000,00 35.000.000,00 2.000.000,00 5.500.000,00 261.500.000,00

1,84 4,79 4,42 8,48 0,55 2,95 0,74 4,05 1,48 2,58 5,53 2,95 3,32 0,55 1,84 0,55 4,42 0,74 0,55 0,74 1,48 2,95 12,16 2,95 1,84 1,84 4,42 12,90 0,74 2,03 96,38

9.830.820,03

3,62

271.330.820,03

100,00

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN Het economisch herstel dat eind 2005 inzette, bleef op zijn elan doorgaan in de tweede helft van 2006 en begin 2007. De aanhoudend sterke internationale conjunctuur, gunstige financieringsvoorwaarden en groeiende gezinsbestedingen als gevolg van de afnemende werkloosheid zorgden in Europa voor de sterkste economische groei sinds jaren. Daarmee deed Europa het in verhouding beter dan de VS, waar de vrees voor een instorting van de huizenmarkt de vooruitzichten naar beneden deed bijstellen. De zomermaanden werden echter gekenmerkt door grote turbulentie op de geld- en kredietmarkten. De zogenaamde subprime loans, of kredieten aan weinig kredietwaardige leners, en de verpakking ervan in gestructureerde producten, vielen ten prooi aan grote twijfels in verband met de terugbetalingscapaciteiten. Daardoor werd de vrees voor een substantiële afkoeling van de economie gevoed en werd de gestegen rente terug naar beneden gestuurd. Als gevolg van de hoge energieprijzen bleef de inflatie het voorbije jaar echter lange tijd boven de 2%doelstelling van de ECB. Het economisch herstel werd aangegrepen om de beleidsrente op te trekken tot 4,00%. Een laatste renteverhoging in september werd afgeblazen als gevolg van de problemen op de kredietmarkten. De druk op de korte rente nam dan ook toe. Vooral de Euribor op 3 maanden blijft onder opwaartse druk als gevolg van de grote vraag naar herfinanciering van gestructureerde producten. Een stuk van de beleggingen werd naar dat segment verschoven, door een kleine verlenging van het obligatiegedeelte, met inachtneming van de beoogde gemiddelde looptijd van 2 jaar.


29

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten

65.880.592,41 8.405.892,93 13.463.957,53 108.167,02 798.386,79 90.325,86


88.747.322,54

PASSIVA Te betalen op aankoop effecten Te betalen kosten

13.565.961,75 23.843,94


13.589.805,69


75.157.516,85


27.878,35640 2.640,82


583,00000 2.634,21


30

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


75.157.516,85 140.180.202,70 241.674.986,98


52.846,35640 5.692,00000 -30.660,00000 27.878,35640


2.640,82 2.594,38 2.543,15


1.186,00000 385,00000 -988,00000 583,00000


2.634,21 2.594,37 2.543,15


11.04.2007 6,49 1.571,00000


31

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE EFFECTEN TOEGELATEN TOT DE OFFICIËLE NOTERING AAN EEN EFFECTENBEURS Obligaties EUR EUR EUR EUR

13.000.000 10.000.000 9.000.000 24.000.000

Belgium 5.75% OLO Ser 35 00/28.09.10 Italia 4% 07/01.03.10 Italia 4.25% BTP 99/01.11.09 Netherlands 3% 04/15.01.10

Totaal Obligaties

13.555.750,00 9.883.820,00 9.003.787,50 23.267.420,00 55.710.777,50

13.560.493,70 9.961.000,00 9.027.882,00 23.437.718,40 55.987.094,10

18,04 13,26 12,01 31,19 74,50

4.945.697,61 4.947.800,70 9.893.498,31

4.945.697,61 4.947.800,70 9.893.498,31

6,58 6,58 13,16

65.604.275,81

65.880.592,41

87,66

7.000.000,00 7.000.000,00

7.000.000,00 7.000.000,00

9,31 9,31

ANDERE ROERENDE WAARDEN Geldmarktbeleggingen EUR EUR

5.000.000 5.000.000

Cancara Asset Secur Ltd 4.205% ECP 07/22.10.07 Ormond Quay Funding Plc 4.22% ECP 07/23.10.07


BANKTEGOEDEN Termijndeposito's EUR

7.000.000,00



1.405.892,93

1.405.892,93

1,87

8.405.892,93

8.405.892,93

11,18

871.031,51

1,16

75.157.516,85

100,00

TOTAAL


32

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN

In de tweede jaarhelft van 2006 en begin 2007 bleef het economische herstel op zijn elan doorgaan. De aanhoudende sterke internationale conjunctuur, gunstige financieringsvoorwaarden en groeiende gezinsbestedingen zorgden in Europa voor een sterke economische groei. De zomermaanden werden echter gekenmerkt door grote turbulentie op de geld- en kredietmarkten. De terugbetalingsproblemen van zogenaamde “subprime loans”,deden de vrees voor een substantiële afkoeling van de VS economie stijgen en drukte de rente terug naar beneden. Als gevolg van hoge energieprijzen bleef de inflatie het voorbije jaar echter lange tijd boven de 2% doelstelling van de ECB, die het economisch herstel aangreep om de beleidsrente op te trekken tot 4.00%. Een laatste renteverhoging in september werd afgeblazen als gevolg van de problemen in de geldmarkt. In deze context nam in het laatste kwartaal van 2006 en de eerste helft van 2007 de druk op de rente toe. De 2jaarsrente steeg in deze periode met ongeveer 170 bp. Waarna,als gevolg van de problemen op de kredietmarkten, de rente terug met ongeveer 50 bp daalde. Het fonds, dat vooral belegd is in financiële waarden, heeft te lijden gehad van de hoger vermelde turbulentie op de kredietmarkten. Vooral toen Bear Stearns in juni problemen bekend maakte met twee hedge funds. Dit en het relatief grote volume aan overbruggingskredieten op de balansen van investeringsbanken veroorzaakte een algemene liquiditeitscrisis in de financiële sector.


33

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Effectenportefeuille Banktegoeden Andere liquide middelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten

26.481.377,21 2.453.850,33 37.691,60 163.095,78 4.621,65


29.140.636,57

PASSIVA Te betalen interesten op financiële instrumenten Niet-gerealiseerde minwaarde op credit default swaps Te betalen kosten

4.911,11 12.175,80 14.201,34


31.288,25


29.109.348,32


2.374,69260 2.563,98


9.001,00000 2.557,57


34

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


29.109.348,32 36.248.786,15 24.111.598,17


4.241,69260 983,00000 -2.850,00000 2.374,69260


2.563,98 2.536,00 2.482,66


10.052,00000 56,00000 -1.107,00000 9.001,00000


2.557,57 2.536,00 2.482,66


11.04.2007 6,33 10.052,00000


35

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE EFFECTEN TOEGELATEN TOT DE OFFICIËLE NOTERING AAN EEN EFFECTENBEURS Obligaties EUR

500.000

EUR EUR EUR EUR EUR

500.000 500.000 1.000.000 500.000 500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 700.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

500.000 500.000 500.000 700.000 350.000 500.000 700.000 700.000 500.000 500.000 500.000

EUR

500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

700.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 300.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000

EUR EUR

500.000 500.000

ANZ Banking Group Ltd FRN EMTN Ser 763 Tr 1 06/26.09.08 Achmea HypotheekBk NV FRN EMTN 06/18.05.09 Allied Irish Banks Plc FRN EMTN Sen 05/04.11.10 Arcade Finance Plc FRN EMTN Ser 2007-2 Tr 1 07/10.05.14 BPE Financiciones SA FRN EMTN Ser 3 06/10.02.09 Banca Nazionale del Lavoro SpA FRN EMTN Ser 90 05/30.06.10 Bank of America Corp FRN EMTN Sen 04/09.09.09 Bank of Nova Scotia FRN Ser 146 Tr 1 06/24.04.09 Banque PSA Finance FRN EMTN 06/27.05.08 Bear Stearns Co Inc FRN 05/27.07.12 Bq Fédérative Crédit Mutuel FRN EMTN Sen 06/27.02.14 CNCEP FRN EMTN 06/12.09.12 Caixa Gera de Deposit SA Paris FRN EMTN Sen 06/07.12.08 Citigroup Inc FRN EMTN Sen 06/12.01.12 Commonwealth Bank of Australia FRN EMTN Sen 06/02.11.11 Danske Bank A/S FRN EMTN Ser 172 Tr 2 06/06.02.09 Deutsche Bank AG FRN EMTN Sen 06/21.09.09 Deutsche Telekom Intl Fin BV FRN EMTN 04/08.12.09 Dexia Créd Local de France FRN EMTN Sen 06/27.11.08 F Van Lanschot Bankiers NV FRN EMTN Sen 04/13.05.08 Fortis Capital Funding FRN 99/29.04.Perpetual GE Capital European Funding FRN EMTN Sen 04/28.07.14 Goldman Sachs Group Inc FRN 06/04.02.13 HBOS Treasury Services Plc FRN EMTN 04/23.06.09 Hypo Alpe-Adria-Bank AG FRN EMTN 07/20.03.15 Hypo Alpe-Adria-Bank AG FRN EMTN Ser 206 Tr 1 05/24.05.12 Hypo Real Estate Bank Intl AG FRN EMTN Ser 326 04/23.01.08 ING Verzekeringen NV FRN EMTN Sen 06/18.09.13 Intesa Sanpaolo SpA FRN EMTN Ser 280 Tr 1 06/12.06.09 KBC Ifima NV FRN EMTN 06/08.01.10 KBC Ifima NV FRN EMTN 07/23.01.12 Lehman Brothers Holdings Inc FRN EMTN Sen 06/04.05.11 Mediobanca SpA FRN EMTN Ser 120 Tr 1 06/02.02.11 Merrill Lynch & Co Inc FRN EMTN Sen 06/31.10.11 Morgan Stanley FRN EMTN Sen 06/29.11.13 NIBC Bank NV FRN EMTN 03/12.02.08 National Australia Bank Ltd FRN EMTN Sen 06/18.03.11 Natixis FRN EMTN 07/06.07.17 San Paolo IMI SpA FRN EMTN Sub 06/19.04.16 Santander Intl Debt SA FRN EMTN Sen 06/23.10.09 Skandinaviska Enskilda Banken FRN Ser 223 Sub 04/06.10.14 UBS AG Jersey Branch FRN EMTN Sub 05/17.11.15 Wachovia Bank NA FRN Ser D Tr 1 06/19.09.11

Totaal Obligaties

499.800,00

499.800,00

1,72

500.275,00 500.025,00 1.000.000,00 500.050,00 501.650,00

498.325,00 498.125,00 999.590,00 498.972,35 500.450,00

1,71 1,71 3,43 1,71 1,72

501.325,00 500.075,00 499.545,00 501.100,00 499.140,00 499.840,00 499.905,00 499.865,00 698.845,00

500.475,00 499.308,45 499.675,00 478.750,00 497.608,70 496.675,00 499.902,40 495.000,00 696.365,11

1,72 1,71 1,72 1,64 1,71 1,71 1,72 1,70 2,39

499.875,00 499.950,00 501.100,00 699.594,00 350.682,50 510.500,00 702.730,00 699.062,00 500.475,00 499.915,00 499.675,00

499.250,00 499.325,00 500.125,00 699.860,00 350.105,00 504.925,00 694.120,00 686.525,00 499.325,00 494.900,00 500.250,00

1,71 1,72 1,72 2,40 1,20 1,73 2,38 2,36 1,72 1,70 1,72

500.787,50

499.600,00

1,72

699.223,00 500.325,00 499.490,00 499.640,00 499.400,00 499.850,00 500.600,00 499.175,00 300.136,50 499.800,00 499.870,00 498.900,00 500.100,00 501.600,00

696.500,00 499.057,90 498.397,70 498.050,00 486.725,00 497.700,00 490.875,00 487.900,00 298.500,00 498.100,00 484.800,00 491.250,00 498.875,00 497.300,00

2,39 1,71 1,71 1,71 1,67 1,71 1,69 1,68 1,03 1,71 1,67 1,69 1,71 1,71

500.450,00 499.550,00 22.663.895,50

490.800,00 493.625,00 22.495.787,61

1,69 1,70 77,28

EFFECTEN VERHANDELD OP EEN ANDERE GEREGLEMENTEERDE MARKT De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.

36

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA (vervolg) op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Obligaties EUR EUR

500.000 500.000

Banco de Sabadell SA FRN 05/29.11.07 Caja de Ahorros de Madrid FRN Sen 06/24.05.10

500.012,50 499.910,00 999.922,50

500.032,35 498.975,00 999.007,35

1,72 1,71 3,43

Bridgestone Finance Europe BV 4.584% BTr 07/26.11.07

992.292,53 992.292,53

992.292,53 992.292,53

3,41 3,41

997.414,37 996.875,35 1.994.289,72

997.414,37 996.875,35 1.994.289,72

3,43 3,42 6,85

26.650.400,25

26.481.377,21

90,97

2.453.850,33 2.453.850,33

2.453.850,33 2.453.850,33

8,43 8,43

174.120,78

0,60

29.109.348,32

100,00

Totaal Obligaties Geldmarktbeleggingen EUR

1.000.000

Totaal Geldmarktbeleggingen ANDERE ROERENDE WAARDEN Geldmarktbeleggingen EUR EUR

1.000.000 1.000.000

Harsco Finance BV 4.44% CP 07/05.10.07 Paccar Financial Europe BV 4.34% ECP 07/22.10.07




37

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN

Dit fonds heeft een officiële AAA-rating van Standard & Poor’s. Bijgevolg is het sterk gebonden aan een aantal regels van liquiditeit, spreiding van de activa en bewaking van de risico’s. Al de beleggingen dienen, zoals de naam het aangeeft, continu van topkwaliteit te zijn om de rating te verantwoorden en aan te houden. Er wordt naar gestreefd om via een oordeelkundige spreiding tussen deposito’s en Commercial Paper een performance te behalen die de Euribor benadert. Ook curveshifts worden gebruikt om een beetje extra inkomen te verwerven. Sinds de zomer veranderde het verloop van de rentecurve. De curve versteilde tot 3 maanden. Het tweede deel van de curve, tot 12 maanden, werd veeleer vlak. De beleggingen in het fonds werden geconcentreerd in looptijden van 2 en 3 maanden. De gemiddelde looptijd van het fonds werd opgevoerd van 30 naar 45 dagen. De ECB verhoogde de beleidsrente met 25 basispunten tot 4%. Voor een fonds met een dergelijke intrinsieke kwaliteit is een rentevergoeding rond de Euribor zeer degelijk. Door de omvang van de inschrijvingen is het gericht op institutionele beleggers die via een pooling van de middelen en het werken met valuta per dezelfde dag voor de toe- en uittredingen toch kunnen profiteren van een hogere rente dan de overnight- of tom/nextrentes.


38

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Effectenportefeuille Banktegoeden Oprichtingskosten Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten Andere vorderingen Voorafbetaalde kosten

1.860.871.546,01 974.607.096,44 221,62 74.000.000,00 12.932.178,32 13.190.898,61 75.033,30 242.011,12 18.407,25


2.935.937.392,67

PASSIVA Te betalen op aankoop effecten Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten Andere schulden

24.678.318,12 401.091.009,84 288.384,76 285.756,23


426.343.468,95


2.509.593.923,72

Aantal "corporate shares" KAP in omloop Netto-inventariswaarde per "corporate share" KAP

441.953,24230 2.806,51

Aantal "corporate shares" DIS in omloop Netto-inventariswaarde per "corporate share" DIS

45.297,00000 2.799,62

Aantal "institutional shares" KAP in omloop Netto-inventariswaarde per "institutional share" KAP

378.347,94520 2.791,78

Aantal "institutional shares" DIS in omloop Netto-inventariswaarde per "institutional share" DIS

30.944,00000 2.784,71


39

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


2.509.593.923,72 1.607.105.059,74 1.201.525.722,45

Aantal "corporate shares" KAP - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

304.620,58740 3.691.319,00000 -3.553.986,34510 441.953,24230

Netto-inventariswaarde per "corporate share" KAP - op 30.09.2007 - op 31.03.2007 - op 31.03.2006

2.806,51 2.752,49 2.669,70

Aantal "corporate shares" DIS - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

35.253,00000 76.250,00000 -66.206,00000 45.297,00000

Netto-inventariswaarde per "corporate share" DIS - op 30.09.2007 - op 31.03.2007 - op 31.03.2006

2.799,62 2.752,53 2.669,64


11.04.2007 6,87 32.644,00000

Aantal "institutional shares" KAP - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

224.897,59380 464.721,00000 -311.270,64860 378.347,94520

Netto-inventariswaarde per "institutional share" KAP - op 30.09.2007 - op 31.03.2007 - op 31.03.2006

2.791,78 2.740,02 2.660,99

Aantal "institutional shares" DIS - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

20.213,00000 25.273,00000 -14.542,00000 30.944,00000

Netto-inventariswaarde per "institutional share" DIS - op 30.09.2007 - op 31.03.2007 - op 31.03.2006

2.784,71 2.739,95 2.661,02


11.04.2007 6,83 20.213,00000


40

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE EFFECTEN TOEGELATEN TOT DE OFFICIËLE NOTERING AAN EEN EFFECTENBEURS Obligaties EUR EUR EUR EUR

15.000.000 25.000.000 10.000.000 15.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10.000.000 10.000.000 10.000.000 20.000.000 10.000.000 12.600.000 10.000.000

Abbey Natl T Serv Plc FRN EMTN Ser B-1363 06/07.03.08 Bq Fédérative Crédit Mutuel FRN EMTN Ser 142 06/30.06.09 CNCEP FRN EMTN Ser 267 Tr 1 05/04.02.09 Citigroup Funding Inc FRN Ser 2006-EMTN0083 Tr1 06/02.03.09 Credit Agricole SA London FRN EMTN 06/17.02.09 Credit Agricole SA London FRN EMTN Sen 06/30.09.08 Cullinan Finance Ltd FRN EMTN 07/29.01.08 Fortis Bank NL (Hg) NV FRN EMTN Sen 07/21.01.09 ING Verzekeringen NV FRN EMTN 05/07.03.08 Merrill Lynch & Co Inc FRN EMTN Sen 05/08.09.08 Sigma Finance Corp FRN EMTN 06/14.12.07

Totaal Obligaties

15.002.970,00 25.007.500,00 10.005.500,00 15.006.240,00

14.996.253,00 24.903.750,00 9.988.500,00 15.006.240,00

0,60 0,99 0,40 0,60

10.000.000,00 9.999.000,00 10.002.000,00 20.004.000,00 10.011.000,00 12.614.742,00 10.001.000,00 147.653.952,00

9.978.500,00 9.992.000,00 9.998.500,00 19.961.000,00 9.990.833,00 12.568.500,00 10.001.000,00 147.385.076,00

0,40 0,40 0,40 0,79 0,40 0,50 0,40 5,88

39.167.686,66 24.799.496,07 49.786.072,01 39.109.827,73 24.481.961,69 19.583.608,95 29.351.909,83 48.941.171,35 29.674.185,68 24.710.149,94 19.754.647,28 24.735.141,60 20.655.333,70 39.566.722,41 24.493.254,97 34.631.387,36 24.449.532,36 39.164.299,13 48.946.288,38 14.698.149,01 49.467.115,50 19.600.460,94 14.693.437,75 44.192.769,95 39.851.883,83 21.705.079,84 28.006.253,62 24.743.689,74 34.620.330,38 24.488.429,90 11.002.694,10 14.164.667,47 13.850.978,86 36.606.158,41 29.884.016,81 39.816.049,85 39.847.583,00

39.167.686,66 24.799.496,07 49.786.072,01 39.109.827,73 24.481.961,69 19.583.608,95 29.351.909,83 48.941.171,35 29.674.185,68 24.710.149,94 19.754.647,28 24.735.141,60 20.655.333,70 39.566.722,41 24.493.254,97 34.631.387,36 24.449.532,36 39.164.299,13 48.946.288,38 14.698.149,01 49.467.115,50 19.600.460,94 14.693.437,75 44.192.769,95 39.851.883,83 21.705.079,84 28.006.253,62 24.743.689,74 34.620.330,38 24.488.429,90 11.002.694,10 14.164.667,47 13.850.978,86 36.606.158,41 29.884.016,81 39.816.049,85 39.847.583,00

1,56 0,99 1,98 1,56 0,98 0,78 1,17 1,95 1,18 0,98 0,79 0,99 0,82 1,58 0,98 1,38 0,97 1,56 1,95 0,59 1,97 0,78 0,59 1,76 1,59 0,86 1,12 0,99 1,38 0,98 0,44 0,56 0,55 1,46 1,19 1,59 1,59

ANDERE ROERENDE WAARDEN Geldmarktbeleggingen EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

40.000.000 25.000.000 50.000.000 40.000.000 25.000.000 20.000.000 30.000.000 50.000.000 30.000.000 25.000.000 20.000.000 25.000.000 21.100.000 40.000.000 25.000.000 35.000.000 25.000.000 40.000.000 50.000.000 15.000.000 50.000.000 20.000.000 15.000.000 45.000.000 40.000.000 22.174.000 28.617.000 25.000.000 35.000.000 25.000.000 11.231.000 14.318.000 14.000.000 37.000.000 30.000.000 40.000.000 40.000.000

Amstel EUR Funding Corp Ltd 4.25% ECP 07/12.12.07 Amstel EUR Funding Corp Ltd 4.62% ECP 07/26.11.07 Anglesea Funding Plc 4.99% ECP 07/15.10.07 Axon Financial Funding Ltd 4.29% ECP 07/04.01.08 BCP Finance Bank Ltd 4.14% ECP 07/11.11.07 BCP Finance Bank Ltd 4.16% ECP 07/16.11.07 BCP Finance Bank Ltd 4.32% ECP 07/09.01.08 Caixa Gera de Deposit SA Paris 4.21% ECP 07/03.12.07 Cancara Asset Secur Ltd 4.205% ECP 07/22.10.07 Cancara Asset Secur Ltd 4.59% ECP 07/15.11.07 Cancara Asset Secur Ltd 4.86% ECP 07/23.11.07 Carrera Capital Finance Ltd 4.19% ECP 07/16.10.07 Carrera Capital Finance Ltd 4.235% ECP 07/04.12.07 Carrera Capital Finance Ltd 4.285% ECP 07/06.11.07 Chesham Finance Ltd 4.07% ECP 07/17.10.07 Chesham Finance Ltd 4.165% ECP 07/10.10.07 Chesham Finance Ltd 4.405% ECP 07/06.02.08 DZ Bank Ireland Plc 4.13% ECP 07/12.11.07 Depfa Bank Plc 4.235% ECP 07/18.12.07 Deutsche Apotheker & AerzteBk 4.04% ECP 07/11.10.07 East Fleet Finance Ltd 4.17% ECP 07/11.10.07 Ebury Finance Ltd 4.01% ECP 07/02.10.07 Ebury Finance Ltd 4.06% ECP 07/15.10.07 Ebury Finance Ltd 4.27% ECP 07/10.12.07 Enel Finance Intl SA 4.46% ECP 07/17.10.07 Erasmus Capital Corp 4.25% ECP 07/07.12.07 Erasmus Capital Corp 4.29% ECP 07/27.12.07 Grampian Funding Ltd 4.19% ECP 07/15.10.07 Grampian Funding Ltd 4.2% ECP 07/22.10.07 Harrier Finance Funding Ltd 4.225% ECP 07/26.11.07 Ivory Funding Corp 4.15% ECP 07/07.11.07 Ivory Funding Corp 4.33% ECP 07/05.11.07 Kaiserplatz Funding Ltd 4.21% ECP 07/19.10.07 Kaiserplatz Funding Ltd 4.21% ECP 07/19.10.07 LMA SA 4.99% ECP 07/11.10.07 LMA SA 5.04% ECP 07/23.10.07 Mane Funding Corp 4.59% ECP 07/04.10.07


41

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA (vervolg) op 30 september 2007 (in EUR) Munt

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


25.000.000 40.000.000 40.000.000 25.000.000 50.000.000 35.000.000 45.000.000 25.000.000 30.000.000 25.573.000 16.096.000 30.293.000 50.000.000 49.500.000 50.000.000 50.000.000 25.000.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

Mont Blanc Capital Corp 4.69% ECP 07/15.10.07 Mont Blanc Capital Corp 4.69% ECP 07/16.10.07 Morgan Stanley Intl Finance 4.74% ECP 07/24.01.08 North Sea Funding Europe BV 4.74% ECP 07/04.01.08 North Sea Funding Europe BV 4.89% ECP 07/15.10.07 Ormond Quay Funding Plc 4.38% ECP 07/04.02.08 Poseidon Funding Ltd 4.22% ECP 07/23.10.07 Regency Assets Ltd 4.59% ECP 07/19.10.07 Regency Assets Ltd 4.74% ECP 07/05.10.07 Scaldis Capital Ltd 4.23% ECP 07/29.11.07 Scaldis Capital Ltd 4.79% ECP 07/04.10.07 Scaldis Capital Ltd 4.89% ECP 07/15.10.07 Silver Tower Funding Ltd 5.01% ECP 07/17.10.07 Solitaire Funding Ltd 4.76% ECP 07/24.12.07 Tango Finance Ltd 4.8% ECP 07/23.10.07 Tulip Euro Funding Corp Ltd 4.89% ECP 07/15.10.07 Volkswagen Bank GmbH 4.20% ECP 07/22.10.07

24.912.370,74 39.849.446,58 39.367.624,72 24.678.318,12 49.790.341,17 34.229.549,88 44.519.877,85 24.911.067,49 29.885.885,73 25.057.750,02 16.036.256,04 30.165.976,10 49.792.117,91 48.911.486,13 49.596.614,20 49.810.553,86 24.728.807,41 1.713.486.470,01

24.912.370,74 39.849.446,58 39.367.624,72 24.678.318,12 49.790.341,17 34.229.549,88 44.519.877,85 24.911.067,49 29.885.885,73 25.057.750,02 16.036.256,04 30.165.976,10 49.792.117,91 48.911.486,13 49.596.614,20 49.810.553,86 24.728.807,41 1.713.486.470,01

0,99 1,59 1,57 0,98 1,98 1,36 1,77 0,99 1,19 1,00 0,64 1,20 1,98 1,95 1,98 1,98 0,98 68,27

1.861.140.422,01

1.860.871.546,01

74,15

974.607.096,44 974.607.096,44

974.607.096,44 974.607.096,44

38,84 38,84





42

-325.884.718,73

-12,99

2.509.593.923,72

100,00

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten

23.957.207,52 2.517.343,92 615.930,27 8.139,62


27.098.621,33

PASSIVA Te betalen kosten

9.646,35


9.646,35


27.088.974,98


10.539,00000 2.570,36


43

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


27.088.974,98 32.039.638,09 28.101.818,74


12.585,00000 -2.046,00000 10.539,00000


2.570,36 2.545,86 2.494,17


44

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE EFFECTEN TOEGELATEN TOT DE OFFICIËLE NOTERING AAN EEN EFFECTENBEURS Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

550.000 825.000 577.000 400.000 800.000 825.000 550.000 550.000 550.000 1.500.000 500.000 550.000 550.000 1.500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

770.000 550.000 550.000 825.000 330.000 1.550.000 1.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.000.000 385.000 1.500.000 1.045.000 385.000 550.000 495.000 440.000

ABN Amro Bank NV 5.375% 99/08.09.09 Allianz Finance BV 5% 98/25.03.08 Assicurazioni Generali SpA 4.5% 99/28.05.09 Ayt Cedulas Cajas II 4.5% 01/28.11.08 BNP Paribas SA 5.25% EMTN Sub II 02/17.12.12 Barclays Bank Plc 4.875% EMTN Tr II Sub 03/31.03.13 Deutsche Bank AG 5% 98/04.01.09 Dexia Créd Local de France 5.25% EMTN 98/25.04.08 E.On Intl Finance BV 5.75% EMTN Sen 02/29.05.09 EIB 3.625% Ser Intl 03/15.10.13 EIB 5.625% EMTN 00/15.10.10 Eurohypo AG 5.25% Ser 1224 98/11.02.08 General Electric Capital Corp 5.75% EMTN 00/20.11.08 Goldman Sachs Group Inc 3.125% EMTN Ser 381 05/04.10.12 Halifax Plc 4.75% 99/24.03.09 ING Bank NV 5.875% EMTN Sub 01/23.02.11 Instituto de Credito Oficial 5% 98/18.12.08 JP Morgan Chase Bank NY 4.375% 99/12.03.09 KFW AG 5% EMTN 98/04.07.08 KFW AG 5.625% EMTN 00/01.09.08 Merrill Lynch & Co Inc 4.2% EMTN Ser 3873 Tr 1 06/31.10.11 Nippon Telegraph & Teleph Corp 4.125% EMTN 04/09.06.11 Portugal 5.75% 97/26.03.08 Procter & Gamble Co 3.375% Ser EM 05/07.12.12 Royal Bank of Scotland Plc VAR EMTN Sen Sub 03/28.01.16 SA Gestion Stocks Securite 4.5% 01/12.11.08 Siemens Financiering NV 5.75% 01/04.07.11 Vauban Mobilisations Gties SA 4.5% 01/28.10.08 WestLB AG 5% EMTN 01/11.09.08

593.395,00 860.722,50 602.618,80 416.240,00 886.799,20 863.940,00 581.020,00 577.555,00 594.715,00 1.458.915,00 527.280,00 575.795,00 591.855,00 1.405.650,00

557.959,33 826.397,22 577.697,19 399.840,00 807.670,24 812.935,28 553.123,06 552.117,50 558.527,47 1.442.191,20 518.750,00 551.100,00 557.213,86 1.380.000,00

2,06 3,05 2,13 1,48 2,98 3,00 2,04 2,04 2,06 5,32 1,92 2,03 2,06 5,09

808.577,00 594.962,50 580.800,00 855.195,00 346.500,00 1.601.010,00 996.900,00

768.530,53 573.403,49 553.987,50 822.030,00 331.452,00 1.567.205,00 968.797,80

2,84 2,12 2,05 3,03 1,22 5,79 3,58

1.001.100,00 407.792,00 1.464.900,00 1.101.430,00 400.477,00 616.770,00 514.008,00 461.824,00 22.288.746,00

983.760,20 387.560,25 1.410.000,00 1.025.145,00 385.693,00 566.748,38 494.925,75 442.002,00 21.376.763,25

3,63 1,43 5,21 3,78 1,42 2,09 1,83 1,63 78,91

2.236.869,64 399.052,50 2.635.922,14

2.196.668,03 383.776,24 2.580.444,27

8,11 1,42 9,53

24.924.668,14

23.957.207,52

88,44

Banktegoeden op zicht

2.517.343,92

2.517.343,92

9,29

TOTAAL BANKTEGOEDEN ANDERE NETTOACTIVA/(-PASSIVA)

2.517.343,92

2.517.343,92

9,29

614.423,54

2,27

27.088.974,98

100,00

Totaal Obligaties EFFECTEN VERHANDELD OP EEN ANDERE GEREGLEMENTEERDE MARKT Obligaties EUR EUR

2.250.000 385.000

France 3.5% BTAN 06/12.07.11 Swedbank Mortgage AB 4.375% EMTN 99/20.04.09

Totaal Obligaties TOTAAL EFFECTENPORTEFEUILLE

BANKTEGOEDEN

TOTAAL


45

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO BELEGGINGSPOLITIEK EN VOORUITZICHTEN

Het verloop van de Europese 10-jaars rente over de periode maart tot september 2007 kan worden uiteengetrokken in 2 fasen: - tot begin juli zette de rente haar klim voort tot 4,65% - deze beweging was ingezet rond de jaarwisseling en vloeide voort uit het geloof dat 1) de impact van de Amerikaanse groeivertraging op de Europese conjunctuur beperkt zou blijven; en 2) de Europese Centrale Bank haar beleid van graduele renteverhogingen niet snel zou stopzetten; - een scherpe terugloop tot zelfs onder 4,10% begin september - tijdens de zomerperiode veroorzaakten problemen in de wereld van de subprime woningkredieten in de Verenigde Staten een kettingreactie; wat begon als een probleem binnen 1 beperkte deelsector van de Amerikaanse hypothekenmarkt, leidde binnen de kortste keren tot: 1) angst/onzekerheid over de stabiliteit van het wereldwijde financiële systeem met als (voorlopig ?) hoogtepunt de paniek bij depositohouders van het Britse Northern Rock, en 2) het besef dat de slabakkende huizenmarkt ook andere domeinen van de economie kan aantasten, in het bijzonder de particuliere consumptie. Om de instabiliteit op de financiële markten te bezweren, verlaagde de Amerikaanse Centrale Bank (de Fed) midden september de rente met 50 basispunten. Omdat de economie in de Verenigde Staten voor een verdere afkoeling staat, worden verdere renteverlagingen van de Fed waarschijnlijk geacht. De Europese Centrale Bank zag zich genoodzaakt haar beleid van renteverhogingen te onderbreken. De rentegevoeligheid van de portefeuille werd tijdens de voorbije periode gemiddeld beneden het niveau van de benchmark gehouden (JP Morgan Belgium Government Bond Index). Gegeven de impact van een Amerikaanse groeivertraging op de Europese economische vooruitzichten, is een onmiddellijke hervatting van de renteverhogingen door de Europese Centrale Bank wellicht niet aan de orde. Anderzijds hebben diverse leden van de ECB de laatste weken gewezen op de nog steeds aanwezige inflatierisico’s. De heersende onduidelijkheid houdt wellicht nog een tijdje aan. In deze context wordt de rentegevoeligheid van de portefeuille iets dichter bij het niveau van de benchmark gebracht.


46

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Effectenportefeuille Banktegoeden Andere liquide middelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten

12.368.620,23 1.867.454,10 1.233.922,23 343.287,92 5.951,65


15.819.236,13

PASSIVA Niet-gerealiseerde minwaarde op termijncontracten Te betalen kosten

10.854,45 5.632,85


16.487,30


15.802.748,83


6.353,00000 2.487,45


47

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)


15.802.748,83 20.098.342,92 226.126.213,96


7.598,00000 75,00000 -1.320,00000 6.353,00000


2.487,45 2.482,19 2.458,75


499,00000 -499,00000 -


2.482,22 2.458,75


11.04.2007 6,24 499,00000


48

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


EFFECTENPORTEFEUILLE EFFECTEN TOEGELATEN TOT DE OFFICIËLE NOTERING AAN EEN EFFECTENBEURS Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

600.000 1.250.000 950.000 1.000.000 1.500.000 1.400.000 750.000 950.000 550.000 1.000.000 1.000.000 1.300.000

Bayerische Hypo & Vereinsbk AG 3% Ser 1064 03/11.06.08 Belgium 4.25% OLO Ser 41 03/28.09.13 Belgium 5.5% OLO Ser 31 97/28.03.28 Depfa ACS Bank 3.25% Sen 03/15.04.08 Deutschland 4% Ser 05 05/04.01.37 Deutschland 4% Ser 06 06/04.07.16 France 8.5% OAT 92/25.10.08 Italia 3.75% BTP 06/01.08.16 Italia 5.25% BTP Sen 02/01.08.17 Italia 5.5% BTP 99/01.11.10 Netherlands 5.5% 98/15.01.28 Oesterreich 5.5% Ser 99 99/15.01.10

600.105,00 1.334.225,00 1.145.969,46 1.005.520,00 1.590.486,67 1.414.406,00 850.233,75 910.630,81 637.417,00 1.063.100,00 1.291.839,46 1.422.590,00 13.266.523,15

593.730,00 1.246.987,25 1.051.175,85 992.800,00 1.361.326,50 1.369.776,66 783.793,13 901.075,00 580.540,84 1.036.300,00 1.112.700,00 1.338.415,00 12.368.620,23

3,76 7,89 6,65 6,28 8,62 8,67 4,96 5,70 3,67 6,56 7,04 8,47 78,27

Banktegoeden op zicht

1.867.279,90

1.867.454,10

11,82

TOTAAL BANKTEGOEDEN ANDERE NETTOACTIVA/(-PASSIVA)

1.867.279,90

1.867.454,10

11,82

1.566.674,50

9,91

15.802.748,83

100,00

TOTAAL EFFECTENPORTEFEUILLE

BANKTEGOEDEN

TOTAAL


49

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO STAAT VAN HET VERMOGEN op 30 september 2007 (in EUR)

ACTIVA Banktegoeden Te ontvangen bankinteresten Andere vorderingen

31.785.128,06 1.082.308,76 595,21


32.868.032,03


7.933,81 740,22


8.674,03


32.859.358,00


12.740 2.579,227473


50

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO STATISTIEKEN op 30 september 2007 (in EUR)

Totaal van het nettoactief - op 30.09.2007 - op 31.03.2007

32.859.358,00 32.288.608,29


12.740 12.740

Netto-inventariswaarde per KAP-aandeel - op 30.09.2007 - op 31.03.2007

2.579,227473 2.534,427652


51

KBC INSTITUTIONAL CASH KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO SAMENSTELLING VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE EN ANDERE NETTOACTIVA op 30 september 2007 (in EUR) Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde



31.769.862,44


31.769.862,44 31.769.862,44


96,68 96,68

15.265,62

15.265,62

0,05

31.785.128,06

31.785.128,06

96,73

1.074.229,94

3,27

32.859.358,00

100,00

TOTAAL


52

31.769.862,44 31.769.862,44


TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE REKENINGEN op 30 september 2007 Toelichting 1 - Algemeen KBC INSTITUTIONAL CASH (“de SICAV”) is een compartimenten-beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (Société d’Investissement à Capital Variable of SICAV), opgericht te Luxemburg op 30 januari 1992 voor een onbepaalde duur. Zij is onderworpen aan de bepalingen van deel II van de gewijzigde wet van 20 december 2002 met betrekking tot instellingen voor collectieve beleggingen en van de wet van 10 augustus 1915 betreffende de handelsvennootschappen. De statuten van de SICAV werden gepubliceerd in de “Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations” van 6 maart 1992, nadat ze samen met het wettelijk bericht neergelegd waren ter “Registre du Commerce et des Sociétés” van en te Luxemburg, waar een afschrift verkrijgbaar is tegen betaling van de griffierechten. Momenteel geeft de SICAV voor elk compartiment alleen kapitalisatieaandelen uit behalve voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END, KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM, KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO waarvoor ook distributieaandelen kunnen uitgeven worden. Binnen het compartiment KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO worden de subcategorieën “institutional shares” en “corporate shares” uitgegeven. Binnen elke subcategorie kunnen ook distributieaandelen worden uitgegeven. De beleggingspolitiek van elk compartiment houdt in dat tenminste 20% van de nettoactiva belegd worden in liquide middelen en regelmatig verhandelde geldmarktinstrumenten die op het ogenblik van de verwerving een initiële of resterende looptijd hebben van ten hoogste twaalf maanden, andere dan roerende waarden. Deze waarden zullen hoofdzakelijk uitgedrukt zijn in de referentiemunt van het compartiment. De SICAV is ingeschreven in het Handelsregister van Luxemburg onder nummer B 39.266. Op datum van het verslag zijn volgende compartimenten actief: - KBC INSTITUTIONAL CASH EURO - KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO - KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO - KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA - KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA - KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END - KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO - KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM - KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO - KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO - KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO - KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO

uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR

Toelichting 2 - Voornaamste boekhoudkundige methodes a) Presentatie van de financiële rekeningen De financiële rekeningen worden conform de geldende reglementering in Luxemburg inzake de instellingen voor collectieve belegging opgesteld.

53


TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE REKENINGEN (vervolg) op 30 september 2007

b) Consolidatie De verschillende posten van de geconsolideerde financiële rekeningen van de SICAV zijn gelijk aan de som van de overeenstemmende posten in de financiële rekeningen van elk compartiment en zijn uitgedrukt in EUR. c) Waardering van de activa van elk compartiment 1) De waarde van het kasgeld of de gelddeposito’s, van effecten en waardepapieren betaalbaar op zicht, van te innen bedragen, van vooruitbetaalde uitgaven, van verlopen interesten, van vervallen maar nog niet ontvangen interesten en dividenden, wordt bepaald door de nominale waarde van deze activa, tenzij het onwaarschijnlijk lijkt dat deze waarde kan worden gerealiseerd; in dat laatste geval zal de SICAV aan deze activa een waarde toekennen die volgens haar de werkelijke waarde van deze activa weerspiegelt. Voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO zal de waarde van bovengenoemde instrumenten het resultaat zijn van de optelling van de opgelopen rente bij de nominale waarde. Indien deze evaluatie-methode gevoelige verschillen vertoont met een evaluatie aan marktwaarde (via maandelijkse controles), zullen aanpassingen ten opzichte van de marktwaarde worden uitgevoerd tot aan de effectieve vervaldag van het betreffende instrument. Het waarderingsverschil tussen de marktwaarde en de nominale waarde van de termijndeposito's wordt weergegeven in de rekeningen “niet gerealiseerde meer-/minderwaarden op deposito's en leningen”. 2) De waarde van alle roerende waarden en van geldmarktinstrumenten die genoteerd zijn op een beurs of verhandeld worden op een gereglementeerde markt, is gebaseerd op de laatste bekende prijs, tenzij die prijs niet representatief is; voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO zal de waarde van bovengenoemde roerende waarden en instrumenten ook kunnen worden bepaald als het resultaat van de optelling van de opgelopen rente bij de nominale waarde of de aanschaffingswaarde (in geval van uitgifte beneden pari). Voor de instrumenten uitgegeven beneden pari zal het verschil tussen de nominale waarde en de aankoopwaarde lineair afgeschreven worden. Indien de evaluatie-methode grote verschillen vertoont met de laatst gekende prijs (via maandelijkse controles), zullen aanpassingen ten opzichte van de laatst gekende prijs worden uitgevoerd tot aan de effectieve vervaldag van het betreffende instrument. 3) Voor de niet-genoteerde roerende waarden en geldmarktinstrumenten in portefeuille op de dag van evaluatie of indien de prijs bepaald volgens alinea 2) de reële waarde van deze roerende waarden niet weergeeft, geschiedt de waardering op basis van de waarschijnlijke realisatiewaarde die met voorzichtigheid en te goeder trouw moet worden geschat ; voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO. De waarde van bovengenoemde roerende waarden en instrumenten zal ook kunnen worden bepaald als het resultaat van de optelling van de opgelopen rente bij de nominale waarde of de aanschaffingswaarde (in geval van uitgifte beneden pari). Voor de instrumenten uitgegeven beneden pari zal het verschil tussen de nominale waarde en de aankoopwaarde lineair afgeschreven worden.

54


TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE REKENINGEN (vervolg) op 30 september 2007 4) De schatkistcertificaten en commercial paper uitgegeven beneden hun nominale waarde worden gewaardeerd aan hun aanschaffingsprijs; het verschil tussen de nominale waarde en de aanschaffingsprijs wordt geboekt in te ontvangen interesten, geprorateerd volgens de verhouding van de verlopen periode tot de volledige duur van de waarde. 5) De actuele waarde van de “credit default swaps (CDS)” wordt berekend volgens de geldende marktcondities en -usances. De waardering van de contracten gebeurt op basis van de “CDSW” module van Bloomberg. d) Uitgifteprijs, terugkoopprijs, omzettingsprijs De verlopen interesten worden berekend tot op de dag van de betaling van de uitgifte-, terugkoop- of omzettingsprijs. Voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA, KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA en KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO, betekent dit dat in de nettoinventariswaarde, van toepassing op de orders van dag D, de interesten tot dag D zijn ingerekend. Deze nettoinventariswaarde wordt berekend op dag D. Voor de andere compartimenten, betekent dit dat in de netto-inventariswaarde, van toepassing op de orders van dag D, de interesten tot dag D+2 zijn ingerekend. Deze netto-inventariswaarde wordt berekend op dag D+1 Luxemburgse bankwerkdag. e) Oprichtingskosten De oprichtingskosten werden lineair afgeschreven over een periode van 5 jaar. f) Omzetting van vreemde deviezen De boekhouding en de financiële staten van elk compartiment worden gehouden in EUR en de financiële staten zijn opgesteld in EUR. De liquide middelen, de andere netto-activa en de evaluatiewaarde van de effecten in portefeuille, uitgedrukt in andere deviezen dan de EUR, worden omgezet in EUR tegen de gemiddelde wisselkoersen van kracht op de dag van evaluatie. De inkomsten en kosten uitgedrukt in andere deviezen dan EUR worden omgezet in EUR tegen de wisselkoers van kracht op het ogenblik van de verrichting. Wisselkoerswinsten en -verliezen zijn opgenomen in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief.

Toelichting 3 - Provisie voor beheer, verdeling en risicobeheer De Raad van Bestuur van de SICAV is verantwoordelijk voor de algemene beleggingspolitiek. Uit hoofde van de overeenkomst die sinds 1 mei 2006 van kracht is, heeft de SICAV KBC Asset Management NV aangewezen als Beheersvennootschap in de zin van Hoofdstuk 13 van de wet van 20 december 2002.

55



Als vergoeding voor de prestaties met betrekking tot het beheer, de verdeling en het risicobeheer, betalen de compartimenten op het einde van elke maand aan de Beheersvennootschap een vergoeding berekend op basis van het gemiddelde van de nettoactiva van maximaal : -

-

0,5 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM. 0,35 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO. 0,3 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END, KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO voor de “institutional shares” en KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO. 0,2 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA, KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA en KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO voor de “corporate shares”.

Op datum van het verslag betalen de compartimenten op jaarbasis een daadwerkelijke commissie van : - 0,4 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM. - 0,25 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH MU EURO en KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO. - 0,2 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH ALFA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH BETA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH YEAR-END, KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO, KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO voor de “institutional shares” en KBC INSTITUTIONAL CASH ETA EURO. - 0,1 % per jaar voor de compartimenten KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL BETA, KBC INSTITUTIONAL CASH SOCIAL GAMMA en KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO voor de “corporate shares”. Het totale bedrag van de vergoedingen betaalt voor het beheer, de verdeling en het risicobeheer is weergegeven onder de rubriek “Beheerscommissie” in de Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief.

Toelichting 4 - Abonnementstaks De SICAV is anderworpen aan de Luxemburgse wetten. Volgens de Luxemburgse reglementering is de SICAV onderworpen aan een jaarlijkse belasting van 0,05%, driemaandelijks betaalbaar en berekend op basis van de waarde van de nettoactiva van elk compartiment aan het einde van elk trimester. Alle compartimenten zijn in Luxemburg onderworpen aan een jaarlijkse belasting van 0,01% van de nettoactiva, driemaandelijks berekend op basis van de waarde van de nettoactiva van de SICAV en betaalbaar op het einde van het kwartaal waarop de belasting betrekking heeft, behalve het compartiment KBC INSTITUTIONAL CASH UPPER GRADE EURO dat, omwille van zijn investeringspolitiek, niet meer onderworpen is aan deze taks sinds 1 januari 2004. Volgens artikel 129 (3) van de gewijzigde wet van 20 december 2002, zijn de nettoactiva die belegd zijn in ICB’s die reeds onderworpen zijn aan deze abonnementstaks hiervan vrijgesteld.

56



Toelichting 5 - Swapovereenkomst De niet gerealiseerde min,waarde van de credit default swaps is opgenomen in de rubriek “Niet-gerealiseerde minwaarde op credit default swaps” van de Staat van het Vermogen. Het niet gerealiseerd resultaat is opgenomen in de rubriek “Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde op financiële instrumenten” van de Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief. Op verslagdatum had enkel het compartiment KBC INSTITUTIONAL CASH EURO MEDIUM een positie in het volgende swapcontract: Aankoop / Verkoop Aankoop

Benaming CDS ITRAXX Europe HiVol Series 6

Eindvervaldag

Munt

20.12.2016

Nominale waarde

EUR

2.000.000

Toelichting 6 - Verrichtingen met betrekking tot uitlening van effecten Op datum van het verslag bedraagt de evaluatiewaarde van de uitgeleende effecten: KBC INSTITUTIONAL CASH EURO : KBC INSTITUTIONAL CASH KAPPA EURO :

EUR EUR

121.925.785,00 31.101.592,01

Toelichting 7 - Futures Op datum van het verslag heeft de SICAV de volgende futurecontracten afgesloten: KBC INSTITUTIONAL CASH SIGMA EURO Hoeveelheid

Verkoop

12

Aankoop

24

Verkoop

9

Aankoop

8

Aankoop Verkoop

10 10

Aankoop

5

Aankoop

10

Benaming

Munt

Evaluatiewaarde (in EUR)

CANADIAN BD 10 YEAR FUT 12/07 ME EURO BUND GVT BOND 10 Y FUT 12/07 EUX EURO BUXL 30Y BND FUT 12/07 EUX EURO-SCHATZ 2YR 6% FUT 12/07 EUX LONG GILT FUT 12/07 LIFFE US LONG BOND 20 Y FUT 12/07 CBOT US T-NOTES 10 Y FUT 12/07 CBOT US T-NOTES 5 Y FUT 12/07 CBOT

CAD

-954.911,40

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR) -3.567,22

EUR

2.704.320,00

-15.120,00

EUR

-816.300,00

10.080,00

EUR

826.880,00

-720,00

GBP USD

1.532.211,20 -783.145,77

-3.725,22 769,30

USD

384.319,50

494,55

USD

752.813,43

934,14 -10.854,45

Toelichting 8 - Wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille gedurende het boekjaar De lijst van de wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille tijdens de verslagperiode lijst van de wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille.

57

KBC INSTITUTIONAL CASH

Recommend Documents