Jaarverslag Groep Brussel Lambert

Jaarverslag 2007

Groep Brussel Lambert

GBL streeft ernaar om op middellange termijn waarde te scheppen voor haar aandeelhouders. Hiertoe legt GBL zich toe op het in stand houden en het doen groeien van een participatieportefeuille die voornamelijk gericht is op een klein aantal ondernemingen waarin ze de rol van professioneel aandeelhouder kan spelen. Deze portefeuille zou mettertijd moeten evolueren op basis van het leven van die ondernemingen en de marktopportuniteiten. GBL belegt in ondernemingen die waarde kunnen scheppen voor de aandeelhouder en doet de investeringen van de hand waarvan geoordeeld wordt dat ze hun maturiteit hebben bereikt. GBL voert een dividendbeleid dat het midden wil houden tussen een aantrekkelijk rendement voor de aandeelhouder en een waardering van het aandeel.

Groep Brussel Lambert

Inhoud

Verslag van de Raad van Bestuur Verantwoordelijke voor het document en de wettelijke controle belaste accountants

2

Boodschap aan de aandeelhouders

3

Geselecteerde financiële informatie

4

Beursgegevens

4

Portefeuille en aangepast netto-actief

6

Geconsolideerde gegevens IFRS

9

Overzicht van de activiteiten

13

Risicofactoren

13

Suez

14

Total

18

Lafarge

22

Pernod Ricard

26

Imerys

30

Iberdrola

34

Diverse deelnemingen Rekeningen per 31 december 2007

38 41

Geconsolideerde financiële staten

42

Verkorte jaarrekening

64

Uitkeringsbeleid

66

Historische gegevens

67

Corporate Governance

72

Informatie betreffende de vennootschap

92

Besluiten voorgesteld aan de aandeelhouders

95

Bijlage – Mandaten van de Bestuurders tussen 2003 en 2007

96

Woordenlijst Voor meer inlichtingen

Voor meer inlichtingen over GBL, gelieve u te richten tot: Carine Dumasy – Tel.: +32-2-289.17.17 – Fax: +32-2-289.17.37 e-mail: [email protected] Website: http://www.gbl.be Ce rapport annuel est aussi disponible en français This annual report is also available in English

110 Voorlaatste omslag

Verantwoordelijke voor het document en de wettelijke controle belaste accountants Verantwoordelijke voor het document Baron Frère, Voorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en CEO La Peupleraie Allée des Peupliers 17 B-6280 Gerpinnes Gérald Frère, Gedelegeerd Bestuurder La Bierlaire Rue de la Bierlaire 1 B-6280 Gerpinnes Thierry de Rudder, Gedelegeerd Bestuurder Ahornlaan 31 B-1640 Sint-Genesius-Rode

Verklaring “Bij ons weten zijn de gegevens van onderhavig document in overeenstemming met de werkelijkheid. Ze bevatten geen leemten die de draagwijdte ervan zouden kunnen verdraaien.” Thierry de Rudder Gedelegeerd Bestuurder

Gérald Frère Gedelegeerd Bestuurder

Wettelijke controle belaste accountants Deloitte Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door Michel Denayer en Eric Nys Louizalaan 240 B-1050 Brussel

GBL Verantwoordelijke voor het document en de wettelijke controle belaste accountants / 2

Baron Frère Voorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en CEO

Boodschap aan de aandeelhouders Dames en heren, Gedreven door de illusie van een duurzame economische groei zonder inflatie en daarbij aangemoedigd door de gemakkelijke toegang tot goedkoop krediet heeft er zich de laatste jaren weer geleidelijk een nieuwe financiële zeepbel gevormd. Die zeepbel is vorige zomer met veel gedruis uiteengespat door de ontsporing van de subprime in de Verenigde Staten. Dit voorval illustreert het spaaklopen van een financieel systeem dat zijn houvast is kwijtgeraakt. De Amerikaanse crisis, die zeer nadelig is voor de resultaten en de balansen van de grote financiële instellingen, zal gevolgen hebben waarvan de omvang vandaag nog niet is te overzien. Het vertrouwen in de degelijkheid van het financieel systeem is geschokt zoals blijkt uit de koersval en de sterke volatiliteit van de beurzen en de liquiditeitscrisis van de banken. De reële Amerikaanse economie begint er inderdaad onder te lijden. Maar de mondialisering en de forse groei van de opkomende economieën vormen een nieuw gegeven waardoor de schade die de Amerikaanse crisis aan de rest van de wereld kan toebrengen, moeilijk kan worden ingeschat. De “private equity” dat zijn succes opgebouwd heeft op het goedkope krediet, waardoor het hoge waarderingen kon scoren, zal zijn werkwijze moeten herzien en terugvallen op meer klassieke parameters. De markt van dit type grote operaties is vandaag in grote mate ontoegankelijk geworden. In deze context van excessen heeft GBL ervoor gekozen om haar voorzichtige investeringsbeleid op lange termijn voort te zetten. Haar portefeuille blijft volledig gefinancierd door eigen middelen. Dankzij de gunstige marktomstandigheden van 2006 kon GBL de deelneming in Bertelsmann van de hand doen. De opbrengst van deze verkoop werd grotendeels geherinvesteerd in het nemen van een aanzienlijk belang in de cementgroep Lafarge, en zulks tegen gunstige voorwaarden. GBL heeft vorige zomer haar eigen middelen versterkt voor een bedrag van EUR 1,2 miljard door een beroep te doen op de kapitaalmarkt. Deze verrichting kende succes en werd grotendeels onderschreven door haar aandeelhouders waarvan GBL de trouw kon op prijs stellen. De vennootschap heeft eveneens de eerste semester van 2007 de kans aangegrepen om haar bevestigde kredietlijnen te verhogen. Aldus kan zij met een zeer solide financiële positie de troebele situatie het hoofd bieden. Daarenboven verkeert de deelnemingsportefeuille van de groep in uitstekende gezondheid en bestaat uit de bedrijven die topondernemingen zijn in hun sector en uitstekend geplaatst zijn om zich de komende jaren te blijven ontwikkelen. Total blijft een leider in haar sector en was één van de zeldzame majors die de aardolieproductie in 2007 kon opvoeren. Ook het succes dat in de exploratie wordt behaald verdient een vermelding. Niettegenstaande een opmerkelijke verhoging van de belastingdruk en van de kosten voor onderzoek en ontwikkeling in de koolwaterstoffensector, blijft Total rendabel en is het goed gepositioneerd met het oog op de toekomst. De activiteiten van Suez spelen goed in op de verwachtingen van de samenleving, ondermeer in verband met kwesties als de zekerheid van de energiebevoorrading, milieubeheer en duurzame ontwikkeling. Suez staat nu al sterk in haar activiteiten en noteert goede resultaten. De verwachte fusie met Gaz de France zou haar capaciteit nog moeten vergroten en er wereldwijd een onomzeilbare speler in haar sector van moeten maken. Ook Lafarge blaakt van gezondheid dankzij een stringent beleid en eveneens tengevolge van mede aan de inkoop van haar Amerikaanse dochteronderneming en de overlating van de afdeling “Dakbedekking”. Door de recente “Orascom”-operatie kan een volgende stap worden gezet waardoor de groep zich in de groeilanden kan manifesteren en zijn status van wereldleider in zijn industrie, met een uitstekend groeipotentieel, kan bevestigen. Imerys blijft gestadig groeien, en dat ondanks minder gunstige marktvoorwaarden. De diversiteit van haar activiteiten biedt de groep een mooi evenwicht en groeiopportuniteiten. Door het ambitieus acquisitiebeleid van Pernod Ricard kon de merkenportefeuille optimaal worden ontwikkeld en verkreeg de groep een globale geografische inplanting. Zo kan de groep een dynamische groei voorleggen, gesteund op het consumptiepotentieel van de opkomende landen en de versnelde ontwikkeling van haar strategische wereldmerken. Iberdrola is met haar hoogkwalitatieve activaportefeuille zeker één van de parels van de sector in Spanje. Maar omdat GBL haar rol van langetermijninvesteerder in Iberdrola niet kan spelen, werd besloten om de deelneming af te bouwen. Ergon Capital Partners en Sagard Private Equity Partners blijven in de “private equity” hun selectieve ontwikkeling voortzetten. Voor kwaliteitsondernemingen van middelgrote omvang is er immers steeds een financiering beschikbaar. Niettemin moet bij de opvolging van de investeringen een verhoogde waakzaamheid aan de dag worden gelegd. Dankzij de hogere uitkeringen door de deelnemingen, de evolutie van de portefeuille en een gezond financieel beleid zijn de cash earnings van GBL in 2007 andermaal gestegen. Daardoor kan de vennootschap aan de aanstaande Algemene Vergadering opnieuw voorstellen om het dividend per aandeel met 10% te verhogen tot EUR 2,09 bruto.

Baron Frère 4 maart 2008

GBL Boodschap aan de aandeelhouders / 3

Geselecteerde financiële informatie I. Beursgegevens 1. Het GBL-aandeel op de Beurs

in EUR

2007

2006

2005

2004

2003

Beurskoers Op het eind van het jaar Hoogste Laagste Jaargemiddelde

87,87 95,55 78,00 87,98

91,05 93,95 73,75 86,00

82,85 83,55 59,80 73,46

59,90 59,95 44,50 52,49

44,67 45,00 29,32 39,11

Dividend Brutodividend Nettodividend Nettodividend met VVPR-strip

2,09 1,57 1,78

1,90 1,43 1,62

1,72 1,29 1,46

1,60 1,20 1,36

1,49 1,12 1,27

Beursratio’s (in %) Dividend/gemiddelde koers Brutojaaropbrengst

2,4 (1,4)

2,2 12,0

2,3 41,0

3,0 37,4

3,8 18,1

161.358.287 5.261.451

147.167.666 5.272.701

138.300.053 5.382.726

138.300.053 6.134.556

138.300.053 6.313.032

14.178,6 + 5,8

13.399,6 + 16,9

11.458,2 + 38,3

8.284,2 + 34,1

6.177,9 + 14,5

Aantal aandelen per 31 december Uitgegeven Eigen Beurskapitalisatie Verschil (in %)

(in miljoen EUR)

2. Beursinformatie GBL wordt genoteerd op Euronext Brussels en is opgenomen in zowel de BEL 20- als in de Euronext 100-index, representatief voor de ééngemaakte beursmarkt die de beurzen van Parijs, Amsterdam, Brussel en Lissabon groepeert.

Verhandelde bedragen (in miljard EUR) Aantal verhandelde effecten (in duizenden) Gemiddeld aantal verhandelde effecten per dag Op de beurs verhandeld kapitaal (in %) Free float velocity (in %) Gewicht in de BEL 20 (in %) Plaats in de BEL 20 Gewicht in de Euronext 100 (in %) Plaats in de Euronext 100

GBL Geselecteerde financiële informatie / 4

2007

2006

2005

2004

2003

7,0 78.444 340.015 56,2 116,8 6,0 6 0,6 44

5,3 62.390 244.665 43,3 90,0 4,8 7 0,6 46

3,2 43.200 168.092 31,2 65,6 5,4 7 0,7 45

1,8 35.167 135.780 25,4 53,6 4,3 10 0,6 48

1,2 30.343 118.991 21,9 45,9 4,4 10 0,5 57

Beurskoers over 10 jaar

Beurskoers van GBL en niveau van de BEL 20 en van de CAC 40 over 10 jaar (1/1/1998 = 100)

(1/1/1998 = 100)

400

400

350

350

300

300

250

250

200

200

150

150

100

100

50

50

0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Niveau van de BEL 20

Beurskapitalisatie over 10 jaar

Niveau van de CAC 40

Beurskoers van GBL

Aangepast netto-actief over 10 jaar

(in miljoen EUR)

(in miljoen EUR)

25.000

16.000 14.179 14.000 13.400

19.746

20.000

12.000 11.458

16.763 15.000

10.000 8.167

8.000

8.284 8.361

6.178

6.181

6.000

5.395

2.000

8.889

9.373

7.528 7.041

5.855

5.000

4.886 4.000

11.110

10.017

10.000

4.240 0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Thesaurie over 3 jaar

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Cash earnings over 5 jaar

(in miljoen EUR)

8.000

(in miljoen EUR)

550 534 5.546

6.000

500

4.000 450 1.886

2.000

441

1.805

725

622

400

0 350 -2.000

328 300

-4.000

324

284 250

-6.000 -8.000

302

(6.974) Thesaurie 31/12/2004

Verkopen

Kapitaalverhoging

Verwervingen Cash earnings Thesaurie en andere 31/12/2007

200 2002

2003

2004

2005

2006

2007


3. Informatie voor de aandeelhouder Financiële kalender 2008-2009 Gewone Algemene Vergadering 2008 Uitbetaling van coupon nr. 10 Bekendmaking van de resultaten per 31 maart 2008 Bekendmaking van de halfjaarresultaten 2008 Bekendmaking van de resultaten per 30 september 2008 Bekendmaking van de jaarresultaten 2008 Gewone Algemene Vergadering 2009

8 april 15 april 7 mei 1 augustus 7 november Begin maart 14 april

2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009

Opmerking: de hierboven vermelde data zijn afhankelijk van de kalender van de vergaderingen van de Raden van Bestuur en kunnen dus gewijzigd worden. Dividend Er zal aan de Gewone Algemene Vergadering van aandeelhouders van 8 april 2008 worden voorgesteld om de winstverdeling voor het boekjaar 2007 goed te keuren, hetzij een brutodividend van EUR 2,09 per GBL-aandeel, wat neerkomt op een stijging met 10% in vergelijking met het bedrag van EUR 1,90 dat werd uitgekeerd voor het voorgaande boekjaar. Het nettodividend bedraagt: • EUR 1,5675 per aandeel • EUR 1,7765 per aandeel met VVPR-strip. Gelet op het aantal effecten dat recht geeft op het dividend (161.358.287), bedraagt de totale winstuitkering van het boekjaar EUR 337 miljoen tegen EUR 280 miljoen in 2006. Dit nettodividend zal betaalbaar zijn vanaf 15 april 2008, hetzij door overschrijving voor de aandeelhouders op naam, hetzij door het crediteren van de bankrekening van de eigenaar van gedematerialiseerde aandelen, hetzij tegen afgifte van coupon nr. 10, geknipt van de aandelen (en desgevallend van de VVPR-strips) aan de loketten van de erkende Belgische banken. De financiële dienst wordt verzekerd door de bank ING België.

II. Portefeuille en aangepast netto-actief 1. Organigram per 31 december 2007 % in kapitaal / (% van de stemrechten)

3,3% / (0,0%)

Suez 9,3% / (13,9%)

Total 3,9% / (3,6%)


Lafarge 17,9% / (16,4%)

Pernod Ricard 6,2% / (5,6%)

Imerys 26,8% / (34,6%)

Iberdrola 1,4% / (1,4%)

2. Beursevolutie van de deelnemingen in 2007

125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 januari

februari Imerys

maart

april Total

mei Lafarge

juni

juli Suez

augustus

september

oktober

november

december

Pernod Ricard

3. Aangepast netto-actief per 31 december 2007 De evolutie van het aangepast netto-actief is net als de evolutie van het resultaat van GBL een belangrijk criterium voor de beoordeling van de prestaties van de groep. Het aangepast netto-actief van GBL wordt elk kwartaal, samen met de bekendmaking van de resultaten, gedetailleerd gepubliceerd. De waarde per aandeel wordt elke vrijdag op de website van GBL bekendgemaakt (http://www.gbl.be). Voor de wekelijkse berekening van het aangepast netto-actief wordt uitgegaan van dezelfde criteria als bij de kwartaalvaststelling ervan. In de waarde die wekelijks wordt bekendgemaakt kunnen sommige gebeurtenissen van minder belang die zich sinds de laatste boekhoudkundige afsluiting hebben voorgedaan, eventueel buiten beschouwing worden gelaten. Het gecombineerd effect van deze elementen zal evenwel niet meer bedragen dan 2% van het aangepast netto-actief. Waarderingsregels Het aangepast netto-actief van het GBL-aandeel is een overeengekomen referentie die overeenstemt met de waardering, volgens de hierna vermelde principes, van de deelnemingen die de portefeuille van de groep uitmaken, waaraan de nettocash wordt toegevoegd: • Genoteerde vennootschappen beurskoers; • Niet-genoteerde vennootschappen en deelnemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast deel in het eigen vermogen; • Niet-genoteerde vennootschappen en deelnemingen waarop geen vermogensmutatie wordt toegepast investeringswaarde tegen reële waarde; bij gebreke daaraan boekwaarde. De andere bestanddelen van het aangepast netto-actief die de nettocash uitmaken, worden gewaardeerd tegen marktwaarde. De eigen aandelen worden gewaardeerd tegen beurskoers of tegen de uitoefenprijs van de financiële instrumenten die ze dekken (aandelenopties en converteerbare obligaties), als deze laatste “in the money” zijn.


Uitsplitsing van het aangepast netto-actief per 31 december 2007 Het aangepast netto-actief van GBL bedroeg per 31 december 2007 EUR 19.746 miljoen, hetzij EUR 122,37 per aandeel, tegen EUR 16.763 miljoen, hetzij EUR 113,91 per aandeel een jaar voordien. De hiernavolgende tabel geeft een gedetailleerd overzicht van de samenstellende delen van het aangepast netto-actief van GBL.

Portefeuille % in kapitaal

Suez Total Lafarge Pernod Ricard (1) Imerys Iberdrola Andere deelnemingen Portefeuille Nettocash/trading/ eigen aandelen Aangepast netto-actief Aantal aandelen

9,3 3,9 17,9 6,2 26,8 1,4

31 december 2007 Beurskoers

Portefeuille

in EUR in miljoen EUR

%

% in kapitaal

5.682 5.339 3.856 1.070 950 724 322 17.943

28,8 27,0 19,5 5,4 4,8 3,7 1,6 90,8

8,0 3,9 15,9 2,8 26,4 -

1.803 19.746

9,2 100,0

46,57 56,83 124,50 158,10 56,24 10,40

161.358.287

31 december 2006 Beurskoers in EUR in miljoen EUR

%

3.990 5.134 3.170 446 1.129 258 14.127

23,8 30,6 18,9 2,7 6,7 1,6 84,3

2.636 16.763

15,7 100,0

39,23 54,65 112,70 145,00 67,40 -

147.167.666

(1) Op 15 januari 2008, werd de nominale waarde van het Pernod Ricard-aandeel in twee gesplitst

Deze stijging van EUR 2.983 miljoen (+ 18%) van het aangepast netto-actief is toe te schrijven aan de aanzienlijke groei van de portefeuille (EUR + 3.816 miljoen), enigszins gecompenseerd door een daling van de nettocash (EUR - 833 miljoen). De portefeuille van GBL is in de loop van het beschouwde boekjaar immers aangegroeid en werd per 31 december 2007 gewaardeerd op EUR 17.943 miljoen, tegen EUR 14.127 miljoen op het einde van het vorige boekjaar. EUR 1.160 miljoen van de aangroei is toe te schrijven aan de gunstige evolutie van de beurskoersen van de verschillende deelnemingen tijdens de periode en EUR 2.695 miljoen aan de organieke groei van de portefeuille ten gevolge van het dynamisch investeringsbeleid in 2007. In het eerste kwartaal van 2007 is GBL het management van Suez blijven ondersteunen en heeft zij haar rol van historische aandeelhouder vervuld door haar positie tot 9,3% op te trekken door aankoop van meer dan 20,3 miljoen aandelen voor een bedrag van EUR 798 miljoen. Deze investering en de stijging van de beurskoers (+ 19%) verklaren het belangrijke gewicht van Suez (28,8%) in het aangepast netto-actief van GBL op 31 december 2007. De bijdrage van Total tot het aangepast netto-actief van GBL is met EUR 205 miljoen gestegen; dit is alleen te wijten aan de koersstijging van Total in 2007 (+ 4%). De deelneming in het kapitaal van Total van 3,9% is niet gewijzigd ten opzichte van vorig jaar. GBL bezit nog slechts 3,6% van de stemrechten, tegen 4,0% in 2006. De deelneming in het kapitaal van Lafarge werd opgetrokken van 15,9% eind 2006 tot 17,9% per 31 december 2007. De toename van dit belang is het gevolg van investeringen voor een nettobedrag van EUR 332 miljoen. Dankzij het door GBL gevolgde investeringsbeleid en de gunstige koersevolutie van Lafarge tijdens de beschouwde periode (+ 10%), is de marktwaarde van de deelneming in Lafarge opgeklommen van EUR 3.170 miljoen eind 2006 tot EUR 3.856 miljoen eind 2007, hetzij 19,5% van het aangepast netto-actief op deze datum. GBL heeft in het eerste kwartaal 2007 ook EUR 557 miljoen besteed om haar belang van 2,8% in Pernod Ricard verder uit te bouwen dat eind 2007 al 6,2% bedroeg. Door de gunstige evolutie van de beurskoers van Pernod Ricard (+ 9,0%) en de gedane investeringen bedroeg de waarde van deze deelneming EUR 1.070 miljoen, goed voor 5,4% van het aangepast netto-actief van GBL eind 2007. Het gewicht van Imerys in het aangepast netto-actief van GBL is met EUR 179 miljoen gedaald, voornamelijk door de koersdaling van Imerys (- 17%). Imerys vertegenwoordigt op 31 december 2007 4,8% van het aangepast netto-actief, tegen 6,7% eind vorige boekjaar. GBL heeft in het eerste halfjaar 2007 een deelneming van 3,0% genomen in het kapitaal van de Spaanse onderneming Iberdrola voor een bedrag van EUR 1.433 miljoen. Deze deelneming werd in het vierde kwartaal gedeeltelijk van de hand gedaan. GBL heeft met name 1,6% van het kapitaal van voornoemde onderneming voor een totale waarde van EUR 905 miljoen verkocht. Op 31 december 2007 vertegenwoordigde de resterende 1,4% van het kapitaal van de Spaanse energieleverancier in het bezit van GBL nog EUR 724 miljoen, zijnde 3,7% van het aangepast netto-actief. We herinneren eraan dat deze investering werd gedaan in gezamenlijk overleg met NPM. De andere deelnemingen betreffen, enerzijds de deelneming van 3,9% in Arkema, en anderzijds de “private equity”-portefeuille die GBL bezit, via de fondsen Ergon Capital Partners II, Sagard II en PAI Europe III.


In het eerste halfjaar 2007 is GBL overgegaan tot de uitgifte van 14,2 miljoen aandelen, waardoor een nettobedrag van EUR 1.183 miljoen cash werd opgehaald. De liquide middelen per 31 december 2007 bedragen EUR 1,8 miljard tegen EUR 2,6 miljard eind 2006. De schommeling is toe te schrijven aan het bedrag van de verkopen en verwervingen, de opbrengst van de kapitaalverhoging, het effect van de cash earnings en van de winstuitkering van GBL.

4. Aangepast netto-actief over 5 jaar

in miljoen EUR

Aangepast netto-actief op het eind van het jaar Portefeuille Nettocash/trading/eigen aandelen waarvan eigen aandelen Verschil van jaar tot jaar (in %)

2007

2006

2005

2004

2003

19.745,5 17.942,7 1.802,8 460,0 + 17,8

16.763,2 14.127,1 2.636,1 445,3 + 50,9

11.110,3 11.054,6 55,7 427,9 + 25,0

8.889,2 8.164,0 725,2 337,3 + 18,1

7.528,1 7.051,6 476,5 267,6 + 6,9

122,37 87,87

113,91 91,05

80,33 82,85

64,27 59,90

54,43 44,67

2007

2006

2005

2004

2003

in EUR

Aangepast netto-actief per aandeel Beurskoers

III. Geconsolideerde gegevens IFRS 1. Kerncijfers

in miljoen EUR

Geconsolideerd resultaat Cash earnings Mark to market en andere non cash Geassocieerde ondernemingen Eliminaties en meerwaarden Geconsolideerd resultaat over de periode Totale uitkering Geconsolideerde balans Activa Niet-courante activa Courante activa Passiva Eigen vermogen Niet-courante passiva Courante passiva Aantal aandelen op het eind van het jaar (1) Gewoon Verwaterd Pay-out (in %) Dividend/cash earnings Dividend/geconsolideerd resultaat Geconsolideerd resultaat per aandeel Geconsolideerde cash earnings per aandeel

534,4 (9,3) 90,3 163,5

440,5 22,2 179,7 2.240,9

323,7 (4,9) 342,8 (138,6)

327,9 (16,8) 386,3 (103,4)

284,4 (29,4) 132,5 (177,1)

778,9 337,2

2.883,3 279,6

523,0 237,9

594,0 221,3

210,4 206,1

17.519,3 1.863,2

13.496,0 2.737,2

10.533,6 123,6

7.543,1 411,4

6.777,6 594,2

18.868,6 422,3 91,6

15.682,0 434,6 116,6

10.159,7 437,6 59,9

7.911,6 22,5 20,4

6.966,4 24,4 381,0

148.997.891 154.324.866

138.864.253 139.114.418

132.761.384 133.121.574

132.069.978 133.181.998

132.257.409 135.851.260

63,1 43,3

63,5 9,2

73,5 43,7

67,5 35,6

72,5 93,7

5,23

20,76

3,94

4,50

1,59

3,59

3,17

2,44

2,48

2,15

(1) De berekening van het aantal aandelen (gewoon en verwaterd) wordt gedetailleerd op blz. 60


GBL heeft de laatste twee jaar EUR 6,2 miljard geïnvesteerd om haar portefeuille uit te breiden. GBL heeft immers de bestaande belangen in Lafarge en Suez met respectievelijk EUR 2,5 miljard en EUR 1,1 miljard opgetrokken. Daarnaast is de vennootschap in het kapitaal getreden van Pernod Ricard en Iberdrola voor een respectievelijk bedrag van EUR 1 miljard en EUR 1,5 miljard. Dit actieve investeringsbeleid werd gefinancierd dankzij de verkoop van Bertelsmann in mei 2006, voor een bedrag van EUR 4,5 miljard en door het product van de twee kapitaalverhogingen in 2006 en 2007 voor EUR 1,9 miljard. Eind 2007 werd een deel van het belang in Iberdrola verkocht tegen een bedrag van EUR 0,9 miljard. Niettegenstaande het wegvallen van het dividend van Bertelsmann zijn de cash earnings verhoogd door de herstructurering van de portefeuille.

2. Economische analyse van het geconsolideerd resultaat De in deze analyse opgenomen tabel beoogt een beter zicht te geven op de diverse bestanddelen van het geconsolideerd resultaat van GBL, opgemaakt volgens de IFRS. De rubrieken van de verschillende kolommen worden in de woordenlijst beschreven.

Cash earnings

Mark to market en andere non cash

2007 Geassocieerde ondernemingen

Nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen Resultaat van beëindigde activiteiten Nettodividenden van deelnemingen Opbrengsten en kosten van interesten Andere financiële opbrengsten en kosten Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten Resultaten op overdrachten van niet-courante activa Belastingen

497,2 29,1 9,4 (22,6) 21,3

(3,6) 3,1 (1,3) (7,5)

90,3 -

Geconsolideerd resultaat over de periode 2007 2006

534,4 440,5

(9,3) 22,2

90,3 179,7

in miljoen EUR

2006 Eliminaties en meerwaarden (51,2) 214,7 -

163,5 2.240,9

Geconsolideerd 90,3 0,0 446,0 25,5 12,5 (23,9) 214,7 13,8

Geconsolideerd 70,7 2.487,0 257,2 38,2 28,5 (28,6) 11,7 18,6

778,9 2.883,3

GBL noteert op 31 december 2007 een positief nettoresultaat van EUR 779 miljoen (EUR 5,23 per aandeel), tegen EUR 2.883 miljoen (EUR 20,76 per aandeel) in 2006. Ter herinnering, het resultaat per 31 december 2006 omvatte onder andere EUR 2.378 miljoen afkomstig van de verkoop van Bertelsmann. Voormelde meerwaarde buiten beschouwing gelaten, is het nettoresultaat met 54% gestegen. A. Cash earnings

in miljoen EUR

2007

2006

Nettodividenden van deelnemingen Total Suez Lafarge Imerys ECP Pernod Ricard Iberdrola Andere Bertelsmann Opbrengsten en kosten van interesten Andere financiële opbrengsten en kosten Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten Belastingen Totaal

497,2 183,7 146,4 91,3 30,1 21,1 17,0 7,1 0,5 29,1 9,4 (22,6) 21,3 534,4

406,0 138,9 78,2 38,8 27,6 1,2 1,3 120,0 41,7 13,4 (29,8) 9,2 440,5

Verschil 2007-2006 91,2 44,8 68,2 52,5 2,5 19,9 17,0 7,1 (0,8) (120,0) (12,6) (4,0) 7,2 12,1 93,9

De geïnde nettodividenden zijn in 2007 met EUR 91 miljoen gestegen, en zulks niettegenstaande het wegvallen van het dividend van Bertelsmann. De nettodividenden bedragen EUR 497 miljoen en weerspiegelen: • de toename van het dividend per aandeel van Suez (+ 20%), Lafarge (+ 18%), Total (+ 15%) en Imerys (+ 9%); • de versterking in de bestaande deelnemingen; • de eerste inresultaatneming van het dividend van Pernod Ricard (EUR 17 miljoen) en Iberdrola (EUR 7,1 miljoen); • de afschaffing van de bronheffing van 15% op de dividenden van de Franse vennootschappen waarin een deelneming van meer dan 5% wordt aangehouden. GBL Geselecteerde financiële informatie / 10

Nettodividenden van deelnemingen

(in miljoen EUR)

500

17,0

7,1

2,5

(0,8)

497,2

Pernod Ricard

Iberdrola

Imerys

Andere

Nettodividenden 2007

19,9 44,8 450 406,0

52,5

(120,0)

400 68,2 350

300

250

200 NettoBertelsmann dividenden 2006

Suez

Lafarge

Total

ECP

De opbrengsten en kosten van interesten zijn EUR 13 miljoen lager en bedragen nog EUR 29 miljoen. Dat is te wijten aan het feit dat er, gelet op de gedane investeringen, tijdens het boekjaar gemiddeld minder liquide middelen beschikbaar waren. De andere financiële opbrengsten en kosten zijn met EUR 4 miljoen gedaald, hoofdzakelijk omwille van de kosten in verband met de financiële transacties. De resultaten op de tradingactiviteiten en de afgeleide producten zijn stabiel gebleven. De andere bedrijfskosten konden worden beperkt tot EUR 23 miljoen, en zijn met EUR 7 miljoen gedaald. Wat de belastingen betreft heeft GBL in 2007 een terugbetaling van EUR 21 miljoen roerende voorheffing op buitenlandse dividenden (EUR 9 miljoen in 2006) ontvangen. B. Mark to market en andere non cash

2007

in miljoen EUR

Opbrengsten en kosten van interesten Andere financiële opbrengsten en kosten Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten Belastingen Totaal

(3,6) 3,1 (1,3) (7,5) (9,3)

2006 (3,5) 15,1 1,2 9,4 22,2

De mark to market en andere non cash-elementen weerspiegelen hoofdzakelijk de schommelingen van de reële waarde van de financiële instrumenten en de eliminatie, in toepassing van de IFRS, van de in cash earnings geboekte kosten. De mark to market en andere non cash per 31 december 2007, die EUR - 9 miljoen bedragen, zijn hoofdzakelijk afkomstig van de uitboeking van de in cash earnings geboekte belastingvordering. C. Geassocieerde ondernemingen

Deel in het nettoresultaat in miljoen EUR

Imerys ECP Totaal

2007

2006

75,8 14,5 90,3

49,5 21,2 70,7

Verschil 2007-2006 26,3 (6,7) 19,6

Imerys Op basis van de door Imerys, volgens de IFRS, gepubliceerde informatie bedraagt de omzet 2007 EUR 3.402 miljoen, dat is 3,5% beter dan over dezelfde periode van 2006. Imerys heeft het hele jaar 2007 kunnen profiteren van een gunstig marktklimaat, aangezwengeld door de snelle ontwikkeling van de groei-economieën. Onder deze omstandigheden bereikte het courante bedrijfsresultaat EUR 478 miljoen, een stijging met 4,3%. Zonder het effect van de wisselkoers en consolidatiekring is het courante bedrijfsresultaat met EUR 36 miljoen gestegen, hetzij 7,9%. De forse verbetering van het productenaanbod en de hogere verkoopvolumes hebben het negatief effect van de variabele en de vaste kosten ruimschoots gecompenseerd.


Het nettoresultaat van Imerys bedraagt EUR 284 miljoen tegen EUR 187 miljoen vorig jaar. Dat resultaat omvat een bedrag na belastingen van EUR - 33 miljoen overige opbrengsten en kosten. Deze kost is voornamelijk te wijten aan de beslissing om de productiecapaciteit van de Performante Mineralen in de Verenigde Staten aan de vraag aan te passen. In 2006 bedroegen de andere opbrengsten en kosten na belastingen EUR - 121 miljoen, wegens het plan tot herstructurering van de kaolienproductie voor papier van de groep. De bijdrage van Imerys tot het resultaat 2007 van GBL, bedraagt EUR 76 miljoen, tegen EUR 50 miljoen in 2006. Ergon Capital Partners (ECP) De bijdrage van ECP tot het resultaat van GBL bedraagt EUR 15 miljoen. Deze bijdrage omvat voornamelijk de meerwaarde die werd gerealiseerd op de overdracht van King Benelux tijdens het derde kwartaal 2007. ECP heeft in 2007 zijn beleggingsbeleid voortgezet en haar portefeuille uitgebreid met drie nieuwe deelnemingen, namelijk Aliplast/Corialis, Joris Ide en Farmabios, en zulks voor een totaalbedrag van EUR 140 miljoen. Daarnaast heeft ECP haar belegging in Seves en La Gardenia verhoogd voor een totaalbedrag van EUR 6 miljoen. D. Eliminaties en meerwaarden Merk op dat het jaarresultaat 2006 van GBL hoofdzakelijk werd gekenmerkt door de verkoop van de deelneming van 25,1% in Bertelsmann, die voor EUR 2.378 miljoen, zijnde het bedrag van de meerwaarde op de verkoop, tot het resultaat bijdroeg. In 2007 behaalde GBL EUR 215 miljoen meerwaarden, voornamelijk wegens de verkoop van een deel van het belang in Iberdrola dat in de loop van het eerste halfjaar werd verworven. Voorts hebben de overlatingen die door de “private equity”-fondsen (Sagard en PAI Europe III) werden gerealiseerd, een positief resultaat van EUR 52 miljoen opgeleverd, voornamelijk wegens de verkoop van Vivarte, Medi Partenaires, Saur, Provimi en de herkapitalisatie van Coin. Tenslotte heeft GBL een meerwaarde van EUR 26 miljoen geboekt op diverse arbitrageactiviteiten op aandelen van haar portefeuille. De nettodividenden van de deelnemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast werden geëlimineerd. Het betreft een bedrag van EUR 51 miljoen afkomstig van Imerys en van ECP (EUR 29 miljoen in 2006.).

2007

2006

Beëindigde activiteiten (Bertelsmann) Nettomeerwaarde Deel in het resultaat Nettodividend

-

2.487,0 2.378,0 61,0 48,0

Eliminaties (Bertelsmann)

-

in miljoen EUR

Verkopen van niet-courante activa Iberdrola Fondsen Andere

214,7 136,8 51,5 26,4

Eliminaties (Dividenden Imerys en ECP)

(51,2)

Totaal

163,5


(229,0) 11,7 11,3 0,4 (28,8) 2.240,9

Overzicht van de activiteiten GBL streeft ernaar om op middellange termijn waarde te scheppen voor haar aandeelhouders. Hiertoe legt GBL zich toe op het in stand houden en het doen groeien van een participatieportefeuille die voornamelijk gericht is op een klein aantal ondernemingen waarin ze haar rol van professioneel aandeelhouder kan spelen. Thans zijn deze vennootschappen Suez, Total, Lafarge, Pernod Ricard, Imerys en Iberdrola, naast diverse deelnemingen in “private equity”. Deze portefeuille zou mettertijd moeten evolueren op basis van het leven van die ondernemingen en de marktopportuniteiten. GBL belegt in ondernemingen die waarde kunnen scheppen voor de aandeelhouder en doet de investeringen van de hand waarvan geoordeeld wordt dat ze hun maturiteit hebben bereikt. GBL voert een dividendbeleid dat het midden wil houden tussen een aantrekkelijk rendement voor de aandeelhouder en een waardering van het aandeel.

Risicofactoren Elk van de grote deelnemingen in hand van GBL staat bloot aan specifieke risico’s die in detail worden geanalyseerd in hun respectievelijke beheersverslagen of registratiedocumenten overeenkomstig de geldende wetgeving. Het eventueel concreet worden van deze risico’s voor één of meerdere deelnemingen kan een wijziging van de globale waarde van de portefeuille van GBL teweeg brengen. GBL tracht deze risico’s te beperken door haar portefeuille te diversifiëren en de investeringen te analyseren alsook haar deelnemingen op te volgen. De nauwkeurige referentie van de hoofdstukken met betrekking tot het beheer van de risico’s van de voor verkoop beschikbare deelnemingen van GBL worden aangegeven in onderstaande tabel:

Deelnemingen

Bladzijde

Referentie (link)

Suez

13-26

Total Lafarge

77-92 12-13

Pernod Ricard

165-172

Imerys Iberdrola

242-245 39

http://www.suez.fr/fr/finance/rapport-annuel/rapport-annuel-2006/document-de-reference-2006/ document-de-reference-2006/ http://www.total.com/static/fr/medias/topic1646/2006_document_reference_vf.pdf http://www.lafarge.fr/lafarge/PUBLICATION/20070323/03232007-publication_financedoc_de_reference_2006-fr.pdf http://www.pernod-ricard.com/medias/resources/static/rapport_interactif/2007-11_fr/ pernod_ra_2006_2007_fra/index.htm http://www.investis.com/reports/imerys_ar_2006_fr/report.php?type=1&page=244 http://www.iberdrola.es/wcorp/gc/en/doc/InformeSostenibilidad2006.pdf

Er is geen enkele publieke informatie beschikbaar over de risicofactoren voor de “private equity”-fondsen in het bezit van GBL. Deze investeringen vertegenwoordigen 1% van het aangepast netto-actief.

Deelnemingen per 31 december 2007 Suez

14

Total

18

Lafarge

22

Pernod Ricard

26

Imerys

30

Iberdrola

34

Diverse deelnemingen

38

Op de volgende bladzijden vindt u voor elke operationele deelneming de volgende gegevens: • een beschrijving van de activiteiten, de markante gebeurtenissen van het jaar en de financiële resultaten; • een tabel met kerncijfers waarin de beurs- en geconsolideerde operationele gegevens van elke onderneming zijn opgenomen; • de bijdrage tot het resultaat en tot het aangepast netto-actief van GBL. De woordenlijst met de definities van de trefwoorden vindt u op blz. 110 van het jaarverslag. GBL Overzicht van de activiteiten / 13

www.suez.com Financiële informatie over Suez Arnaud Erbin Tel.: +33-1-40.06.64.89 Groen nr. Frankrijk: 0800-177-177 België: 0800-25-125

Suez is een internationale industriële en dienstverlenende groep, bedrijvig in de Energie (elektriciteit - gas) en in het Milieu (water - afvalbeheer), die ten dienste staat van ondernemingen, collectiviteiten en particulieren Activiteiten De organisatie van Suez is geïntegreerd rond vier operationele afdelingen in haar twee activiteitssectoren Energie en Milieu: Suez Energie Europe (SEE), Suez Energie International (SEI), Suez Energie Services (SES) en Suez Environnement (SE). Binnen de tak Energie is Suez hoofdzakelijk actief in de productie van elektriciteit en warmte, in de handel, het transport en de distributie van elektriciteit en aardgas en vloeibare gassen, alsook in energievoorzieningen en industriële dienstverlening: engineering, installatie, onderhoud en exploitatie van onder meer industriële en tertiaire eenheden of warmtenetwerken. De strategie van Suez in de Energiesector is gericht op de versterking van haar posities in Europa vanuit haar thuisbasis (Frankrijk en Benelux) en op de selectieve ontwikkeling op het internationale vlak van de bestaande posities en in de gassector (LNG). Binnen de tak van het Milieu integreert Suez haar activiteiten rond de sectoren van het Water en het Afvalbeheer. In de Watersector is de groep actief in het ontwerpen en beheren van systemen voor de productie en de distributie van drinkwater en de zuivering van afvalwater, in activiteiten van engineering en in het verstrekken van een heel gamma diensten aan de industrie. In de Afvalbeheer is Suez actief in het beheer (inzameling, selectie, recyclage, behandeling, verwerking en opslag) van gewoon en bijzonder industrieel en huishoudelijk afval. Bij de Milieugebonden activiteiten geeft Suez de voorrang aan een organieke groei die toegespitst wordt op de ontwikkelde landen en in het bijzonder Europa. Buiten Europa wordt de nadruk gelegd op de meestbelovende markten en activiteiten, met een doorgedreven selectiviteit bij het bepalen van de opportuniteiten rondom sterke basissen (China, Verenigde Staten, Australië, Midden-Oosten en Noord-Afrika).

Markante gebeurtenissen van 2007 Tegen een gunstige achtergrond heeft Suez in 2007 fraaie prestaties neergezet, dankzij de organieke groei van haar twee activiteiten en de versnelling van haar industriële ontwikkeling. Dat kwam vooral tot uiting: • in de tak Energie: door de verbetering en de uitbreiding van het productieapparaat, de fikse toename van de verkopen binnen en buiten Europa, de verdere rationalisatie van het risicoprofiel van de portefeuille, de herschikking van de activiteiten in België, de voortgezette ontwikkeling van de LNG-activiteiten en de diversificatie van de toelevering en de dynamiek van de commerciële activiteit in de installaties, de engineering en de diensten; • in de tak Milieu: door de evolutie van de portefeuille naar meer technologisch gerichte activiteiten en het behalen van een betere rendabiliteit en goede commerciële prestaties. De groep heeft in 2007 EUR 6,1 miljard industriële en financiële investeringen gerealiseerd, bijna 60% meer dan in 2006. Verscheidene daarvan hebben betrekking op projecten in hernieuwbare energie (La Compagnie du Vent in Frankrijk, Ventus Energy in Canada, windgeneratoren in Portugal), projecten met betrekking tot klassieke (Duitsland en Nederland) en warmtecentrales (Brazilië en Midden-Oosten), de versterking van de posities in de Watersector in Spanje (via Aguas de Valencia en AGBAR), de verhoging van het belang in Gas Natural en de uitkoop van de laatste minderheidsaandeelhouders van Electrabel. Overigens werden de financiële discipline en de optimalisatie van het aangewende kapitaal gehandhaafd. Daardoor bedroeg de rendabiliteit van het aangewende kapitaal (ROCE) eind 2007 13,7% tegen 13,0% eind 2006. Alle afdelingen hebben aan de omzetgroei en de verbetering van de resultaten bijgedragen. 2007 werd ook gekenmerkt door het verdere verloop van de voorbereiding van de fusie tussen Suez en Gaz de France. Op 2 september hebben de Raden van Bestuur van de beide ondernemingen een aangepast fusievoorstel goedgekeurd ten einde de toekomstige groep GDF – Suez rond zijn Energiepolen te herschikken maar niettemin de Milieupolen te blijven verankeren. Dit nieuwe voorstel bepaalt dat Suez Environnement op de beurs zal worden geïntroduceerd en ten belope van 65% onder de aandeelhouders van Suez zal worden verdeeld, terwijl GDF – Suez 35% van de aandelen van Suez Environnement zal behouden. Tussen de voornaamste aandeelhouders van Suez zal een overeenkomst worden gesloten met het oog op de stabiliteit van het toekomstige kapitaal van deze entiteit. In afwachting van het definitief advies van de representatieve personeelsafvaardigingen van Gaz de France, hebben de teams de werkzaamheden tot integratie van de beide groepen voortgezet. De fusie is voorzien voor het eerste halfjaar van 2008 en de verdeling van 65% van Suez Environnement en de beursgang zullen samen met de fusie worden doorgevoerd. Voor 2008 handhaaft Suez haar strategie op basis van de ontwikkeling van haar activiteiten waarvoor ongeveer 10% groei van het brutobedrijfsresultaat en hogere investeringen dan in 2007 worden verwacht. De vooruitzichten van de groep op middellange termijn kunnen nog positief worden bijgesteld door de voorgenomen fusie met Gaz de France. Deze verrichting die aanzienlijke synergieën kan doen ontstaan, zou moeten leiden tot de vorming van een Europese marktleider in de Energie. De portefeuille van de fusieonderneming moet voordeel kunnen trekken van de convergentie gas-elektriciteit en van de geografische en bedrijfstakken complementariteit.

GBL Suez / 15

Financieel verslag Suez kan in 2007 dynamischere prestaties blijven voorleggen, gekenmerkt door de organieke groei van de twee segmenten (Energie en Milieu). Dat is in overeenstemming met de nagestreefde doelstellingen waarbij de groei van haar bedrijfsresultaten hoger is dan die van de omzet.

Het courante bedrijfsresultaat (ROC) bereikt een recordniveau van EUR 5,2 miljard, een opmerkelijke stijging, zowel bruto (+15,1%) als organiek (+10,5%). De groei van deze parameter is hoger dan deze van het brutobedrijfsresultaat en profiteert onder meer van de synergieën ingevolge de integratie van Electrabel die hoger uitvielen dan het gecumuleerde objectief.

De omzet van de groep is er in 2007 met 7,2% op vooruit gegaan tot EUR 47,5 miljard, tegen EUR 44,3 miljard in 2006. De onderliggende organieke groei, beschouwd zonder rekening te houden met het effect van de consolidatiekring, de wisselkoersen en de prijsschommeling van het gas, bedraagt 6,2% (7,0% zonder klimatologisch effect). De volledige omzet van Suez wordt door de segmenten Energie en Milieu gegenereerd. 89% van de inkomsten zijn in Europa en Noord-Amerika gerealiseerd, waarvan 80% op het Europees continent.

Het nettoresultaat, deel van de groep, per eind 2007 sluit af op EUR 3,9 miljard, 8,8% meer dan over 2006 (EUR 3,6 miljard). Dit resultaat omvat beperkte meerwaarden op overdrachten ten bedrage van EUR 0,3 miljard tegen EUR 1,1 miljard in 2006 maar wordt positief beïnvloed door de activering van uitgestelde belastingen ten bedrage van EUR 0,5 miljard. Verbeterd door de niet-recurrente bestanddelen bedraagt het nettoresultaat, deel van de groep, EUR 3,1 miljard, en dat is 12,3% beter dan in 2006 (EUR 2,8 miljard).

Het brutobedrijfsresultaat (EBITDA) van de groep totaliseert EUR 8,0 miljard, 12,4% meer dan in 2006 (+ 9,8% zonder wissel- en consolidatiekringeffecten). Deze vooruitgang is toe te schrijven aan betere prestaties van de vier afdelingen: • Suez Energie Europe (SEE) draagt hierin bij voor 45%, voor een bedrag van EUR 3,6 miljard. De brutotoename van 16,8% tegenover 2006 (10,1% op vergelijkbare basis) is toe te schrijven aan de volledige integratie van CNR en aan de gunstige dynamiek van de elektriciteits- en gasprijzen, de behoorlijke bedrijfsprestaties en de stelselmatig toenemende capaciteit van de groeinetten buiten de Belux (Nederland, Frankrijk, Italië, Spanje en Duitsland). • Suez Energie International (SEI) draagt voor EUR 1,7 miljard bij tot dit resultaat tegen EUR 1,6 miljard eind 2006. Deze vooruitgang met 6,4% (13,0% organieke groei), die werd beïnvloed door de negatieve effecten van de wisselkoersen en van de consolidatiekring, is vooral toe te schrijven aan de hogere verkopen in alle ontwikkelingszones (vooral in Latijns-Amerika) ingevolge hogere prijzen, de verbetering van de marges in de LNG-activiteiten, verkoopsucces bij tertiaire en industriële klanten in de Verenigde Staten en nieuwe geinstalleerde capaciteiten in het Midden-Oosten en Peru. • Suez Energie Services (SES) verwezenlijkt een EBITDA van EUR 0,8 miljard, precies 35,3% beter dan in 2006 (17,7% op vergelijkbare basis). Deze entiteit profiteert inzonderheid van het resultaat van de doorgevoerde herstructureringen en van het verkoopsucces in de installaties, de engineering en de diensten alsook van de eenmalige inbreng ten gevolge van de beslechting van een geschil. • Suez Environnement (SE) verleent een bijdrage die van jaar tot jaar, 6,0% vooruit gaat tot EUR 2,1 miljard; op vergelijkbare basis is de EBITDA met 6,6% toegenomen. Deze prestatie drukt vooral de organieke groei uit die wordt gedragen door de Water- en Afvalbeheersector in Europa en de Watersector in de Verenigde Staten, alsook door de positieve effecten van de selectieve ontwikkelingen in de richting van minder kapitaalintensieve activiteiten in Europa (Frankrijk en Verenigd Koninkrijk) en de rest van de wereld (MiddenOosten, China, Noord-Afrika, enz.).

De bruto-autofinancieringsmarge van de groep, opgemaakt vóór financiële kosten en belastingen, bedraagt eind 2007 EUR 7,3 miljard, 14% meer dan over 2006.

GBL Suez / 16

De investeringen van 2007 bedragen EUR 6,1 miljard, tegen EUR 3,8 miljard in 2006 waarvan EUR 1,6 miljard bestemd zijn voor onderhoudskosten. De overdrachten vertegenwoordigen in 2007 bijna EUR 1,6 miljard. In deze context werd een deel van de nettocashflow besteed aan het programma tot inkoop van aandelen (EUR 1,1 miljard). De financiële nettoschuldenlast van de groep per eind 2007 bedraagt EUR 13,1 miljard, tegen EUR 10,4 miljard eind 2006, en vertegenwoordigt 53% van het eigen vermogen (46% eind 2006). Dit bedrag omvat EUR 0,9 miljard ten gevolge van het openbare overnamebod dat in 2007 op AGBAR werd uitgebracht en begin 2008 werd afgesloten. Aan de Algemene Vergadering van de Aandeelhouders van 6 mei 2008 zal worden voorgesteld om een dividend per aandeel van EUR 1,36 uit te keren, 13,3% meer dan vorig jaar. Dit dividend vertegenwoordigt bijna 56% van het recurrent nettoresultaat, deel van de groep.

Gegevens opgemaakt op grond van de IFRS

Beursgegevens Aantal uitgegeven aandelen Deelneming van de groep in kapitaal (in %) Deelneming van de groep in stemrechten (in %) Beurskoers Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) Nettoresultaat per aandeel Nettodividend per aandeel

2007

2006

2005

1.307.043.522 9,3 13,9 46,57 60.869 3,09 1,36

1.277.444.403 8,0 11,9 39,23 50.114 2,86 1,20

1.270.756.255 7,3 11,5 26,30 33.421 2,39 1,00

Operationele gegevens in miljoen EUR

Omzet Brutobedrijfsresultaat (EBITDA) Courant bedrijfsresultaat Resultaat uit de bedrijfsactiviteiten Nettoresultaat (deel van de groep) Autofinancieringscapaciteit (1) Investeringen Eigen vermogen (deel van de groep) Nettoschuldenlast Schuldenratio (in %) Personeel (in eenheden)

(RAO)

2007

2006

2005

47.475 7.965 5.175 5.408 3.923 7.267 6.129 22.193 13.092 53 149.000

44.289 7.083 4.497 5.368 3.606 6.383 3.826 19.504 10.449 46 140.000

41.489 6.508 3.902 4.522 2.513 5.751 3.543 16.511 13.809 72 157.650

(1) Vóór financiële kosten en belastingen

Deel in het aangepast netto-actief van GBL

28,8%

Bijdrage van Suez tot het aangepast netto-actief en tot het resultaat van GBL De beurswaardering van de deelneming van 9,3% van GBL in Suez bedroeg eind 2007 EUR 5.682 miljoen tegen EUR 3.990 miljoen een jaar eerder. De aankoop op de beurs van 20,3 miljoen Suez-aandelen in 2007 en de koersstijging daarvan (+ 19%), verklaren het toegenomen gewicht van Suez in het aangepast netto-actief van GBL (een stijging met EUR 1.692 miljoen tegenover 2006). De bijdrage van Suez tot het aangepast netto-actief van GBL is gestegen van 23,8% tot 28,8%. De bijdrage van Suez tot het nettoresultaat van GBL over 2007 is gelijk aan het door Suez uitgekeerde nettodividend. De aldus geïnde som bedraagt EUR 146,4 miljoen en is het gevolg van de uitkering door Suez van een dividend van EUR 1,20, 20,0% meer dan het jaar voordien.

Aantal vertegenwoordigers van GBL in de statutaire organen in 2007: 3

EUR 5.682 miljoen (EUR 3.990 miljoen in 2006) GBL Suez / 17

www.total.com Financiële informatie over Total Jérôme Schmitt Tel.: +33-1-47.44.58.53 Fax: +33-1-47.44.58.24

Total, ontstaan uit de opeenvolgende toenaderingen tussen de groepen Total, PetroFina en Elf Aquitaine, is een petroleum- en gasgroep van wereldformaat en eveneens een belangrijke speler in de Chemiesector

Markante gebeurtenissen van 2007

Activiteiten

Stroomopwaarts

Total is één van de grootste internationale aardolie- en aardgasgroepen. Haar activiteiten worden in meer dan 130 landen uitgeoefend en beslaan de volledige keten van de petroleumindustrie, van Stroomopwaarts – exploratie, ontwikkeling en productie van aardolie en gas – tot Stroomafwaarts – raffinage en verdeling van petroleumproducten en internationale handel in ruwe olie en petroleumproducten. Total is ook een geduchte speler op de Chemiemarkt en is begaan met de ontwikkeling van hernieuwbare energie. Stroomopwaarts garanderen de bewezen koolwaterstofreserves van de groep, vastgesteld volgens de SEC-normen, de vennootschap nog ongeveer 12 jaar productie tegen het huidige productietempo. De groep, die steunt op een portefeuille van gediversifieerde activa, onderscheidt zich door groeiperspectieven voor haar productie die tot de sterkste uit de petroleumindustrie behoren, dankzij de participatie in grote projecten met lage technische kostprijs en in veelbelovende blokken. Total, die ook aanwezig is in de sector van het vloeibaar aardgas, breidt haar activiteiten ook uit naar aanverwante marktsegmenten zoals de gasdistributie of de opwekking van elektriciteit.

Het jaar 2007 werd gekenmerkt door aanhoudende globaal gunstige marktvoorwaarden voor de petroleumsector. De prijs van de brent was gemiddeld 11% hoger dan in 2006 en werd ondersteund door een sterke vraag en door de kosteninflatie van de projecten. Stroomafwaarts van de petroleumketen gingen de raffinagemarges er tegen 2006 op vooruit en bleven fors volatiel. De Petrochemie-omgeving kwam onder druk te staan door de snelle stijging van de prijs van de nafta op het einde van het jaar. De dollar is met 8% gedaald tegenover de euro. Onder deze omgeving vertonen de resultaten van Total, in euro uitgedrukt, een lichte daling, maar bereiken ze, in dollar, recordhoogten. Over het algemeen trok de groep voordeel van haar hogere koolwaterstofproductie en bleef ze profiteren van de voortzetting van de productiviteitsprogramma’s, waardoor ze het effect van de nog sterke kosteninflatie kon verzachten. In dergelijke context kon de rendabiliteit van het gemiddeld aangewende kapitaal 27% bereiken in 2007, waardoor de groep bij de top behoort.

In 2007 bedroeg de koolwaterstofproductie van Total 2,39 miljoen voe/d tegen 2,36 miljoen voe/d in 2006, hetzij 1,5% meer. Verbeterd voor het effect prijs/consolidatiekring en zonder de weerslag van de herhaaldelijke productiestopzettingen wegens de onrust in Nigeria en het ongeval op een veld in Kongo, is de koolwaterstofproductie van Total in 2007 netto met 5% toegenomen. Daartoe droegen vooral de ingebruikneming of het opdrijven van de vermogens in nieuwe grote projecten bij zoals Dalia, Rosa en Dolphin. Het peil van de bewezen reserves van koolwaterstoffen, vastgesteld volgens de SEC-normen (brent tegen 93,7 $/v) is met 6% teruggelopen tot 10,45 miljard voe eind 2007, voornamelijk door de verkoop van 16,7% door Sincor aan PVDSA. Volgens dezelfde principes bedraagt de vernieuwingsvoet van de bewezen reserves van de groep in 2007 23% (78% zonder verwervingen en verkopen en 102% prijsschommelingen buiten beschouwing genomen). Voorts kan het peil van de bewezen en waarschijnlijke reserves van de maatschappij eind 2007 op 20 miljard voe worden geschat, wat tegen het huidige productieritme goed is voor bijna 20 jaar levensduur.

Stroomafwaarts Stroomafwaarts positioneert de groep zich als een marktleider in Europa en Afrika. Hij beschikt over een raffinagecapaciteit van 2,7 miljoen vaten per dag en staat in voor de verkoop van geraffineerde producten ten belope van 3,9 miljoen vaten per dag. De groep heeft deelnemingen in 25 raffinaderijen en exploiteert een netwerk van ongeveer 16.500 tankstations, in hoofdzaak onder de merknamen Total, Elf en Elan, voornamelijk in Europa en Afrika.

In de raffinage heeft de groep verder geïnvesteerd om zijn industriële uitrusting in overeenstemming te brengen met de evolutie op de markt, inzonderheid door de bouw op te starten van twee ontzwavelingsinstallaties voor de verwerking van ruwe olie met een hoog zwavelgehalte. In 2007 werden tien raffinaderijen voor onderhoud stilgelegd, tegen drie in 2006. Op marketinggebied heeft Total op de coremarkten de optimalisatie van de keten van tankstations voortgezet.

Voor wat de Chemische bedrijfssector betreft, behoort Total op de meeste markten tot de Europese of wereldleiders. Deze sector omvat zowel petrochemische activiteiten en grote polymeren, die typisch zijn voor de grote geïntegreerde petroleummaatschappijen, als productie-eenheden voor chemische specialiteiten gericht op de technologie voor verwerking van rubber en bekledingsproducten.

Over het hele jaar 2007 genomen zijn de geraffineerde volumes met 2% gedaald tot 2,4 miljoen vaten per dag. De aanwendingscapaciteit van geraffineerde ruwe olie bedraagt 87% (88% in 2006). In dezelfde periode ging de verkoop van geraffineerde producten er met 2% op vooruit tot 3,9 miljoen vaten per dag.

GBL Total / 19

Chemie In de Petrochemie blijven de programma’s lopen die de verbetering van de prestaties op het oog hebben, onder meer de energetische efficiëntie, de vermindering van productiestops en de ontwikkeling van projecten op ethaanbasis. Over het algemeen werd het positief effect voor het bevorderen van de performantie en van de activiteitengroei gecompenseerd door het negatief effect van de Petrochemie-omgeving, vooral in het vierde kwartaal. In de Chemische Specialiteiten, die de activiteiten harsen, kleefmiddelen, Hutchinson en Atotech groeperen, profiteerde de groep van de gunstige conjunctuur.

Het aangepast nettoresultaat daalt in 2007 met 3% tot EUR 12,2 miljard. Rekening gehouden met de door de groep in 2007 ingekochte aandelen (32,4 miljoen effecten voor een bedrag van EUR 1,8 miljard, hetzij 1,4% van het maatschappelijk kapitaal), bedraagt de aangepaste nettowinst per aandeel van het jaar EUR 5,37 en daalt met 1%. Uitgedrukt in dollar bereikt ze $ 7,35 en stijgt ze met 8% tegen 2006. Het nettoresultaat, deel van de groep, bedraagt EUR 13,2 miljard, 12% meer dan in 2006 (+ 22% in $). Daarin zijn voor een bedrag van EUR 1,0 miljard aanpassingen verwerkt tegen EUR - 0,8 miljard in 2006.

Voor de periode 2008 zou, volgens het management, de hele groep moeten profiteren van de verwachte bijdrage van de ontwikkeling en de ingebruikneming van grote ontginningsprojecten Stroomopwaarts en van de moderniseringen in de raffinage. Tussen 2006 en 2010 bedraagt het groeiobjectief in de koolwaterstoffenproductie gemiddeld 4% per jaar (gesteld dat de prijs van de brent 60 $/vat bedraagt). Daartoe zal de groep de volgende jaren steunen op een stabiel jaarlijks investeringsprogramma dat voor 2008 op EUR 12,7 miljard wordt begroot (op basis van een pariteit van 1,5 $/EUR, zonder aankopen), dat voor het merendeel (75%) voor de Stroomopwaarts is bestemd.

De bruto-investeringen van de groep zijn in 2007 met 1% gedaald tot EUR 11,7 miljard (EUR 11,9 miljard in 2006). Ze zijn als volgt verdeeld: ongeveer 76% Stroomopwaarts, 16% Stroomafwaarts en 8% in de Chemie. De desinvesteringen, berekend tegen verkoopprijs, bedragen EUR 1,6 miljard. De nettocashflow van de groep bedraagt EUR 7,5 miljard tegen EUR 6,5 miljard in 2006. De ratio nettoschulden/eigen vermogen bedraagt eind 2007 27%, tegen 34% op 31 december 2006.

Total bevestigt het voornemen om een schuldratio van om en bij de 25 à 30% te behouden en een competitief uitkeringsbeleid voort te zetten, dat kan worden aangevuld door inkopen van eigen aandelen. Voorts wenst de groep de overdracht van de Sanofi-Aventis-effecten, waarmee eind 2007 is begonnen, stelselmatig voort te zetten.

Aan de Algemene Vergadering van de aandeelhouders van 16 mei 2008 zal worden voorgesteld om voor het boekjaar 2007 een dividend van EUR 2,07 per aandeel uit te keren, wat een toename van 11% betekent in vergelijking met vorig jaar (EUR 1,87). Gelet op de betaling van het voorschot van EUR 1,00 per aandeel op 16 november 2007, zal het saldo van het dividend, hetzij EUR 1,07 per aandeel, in geld betaalbaar worden gesteld op 23 mei 2008.

Financieel verslag In een algemeen gunstige petroleummarkt bedraagt de geconsolideerde omzet in 2007 EUR 159 miljard, dit is een stijging met 3% tegenover 2006. Het aangepast nettobedrijfsresultaat van de activiteitssectoren over 2007 is met 1% teruggelopen tot EUR 12,2 miljard, tegen EUR 12,4 miljard in 2006. In dollar uitgedrukt is het evenwel 8% hoger. In het bijzonder bedraagt het aangepast nettobedrijfsresultaat: • Stroomopwaarts EUR 8,8 miljard tegen EUR 8,7 miljard in 2006 hetzij 2% meer (+ 11% in $). Deze stijging is hoofdzakelijk het positief gevolg van de stijging van de gemiddelde verkoopprijs van de koolwaterstoffen (+ 11% tot 68,9 $/vat), die ongeveer overeenkomt met de prijsstijging van de brent (+ 11% tot 72,4 $/vat). Dit effect werd verhoogd door een hogere productie (+ 1,5%) dan vorig jaar maar werd deels gecompenseerd door de stijging van de technische kosten die in 2007 12,4 $/voe beliepen tegen 9,9 $/voe in 2006; • Stroomafwaarts EUR 2,5 miljard, 9% minder dan in 2006 (- 1% in $). Deze evolutie is in het algemeen toe te schrijven aan het effect van de inflatie van de grotere onderhoudswerkzaamheden van 2007, die het positief effect van de hogere verkopen en van de productiviteitsplannen overschaduwden; • in de Chemie EUR 0,8 miljard, tegen EUR 0,9 miljard in 2006 hetzij een daling met 4% (+ 5% in $), positief beïnvloed door programma’s voor prestatieverbetering en de hogere activiteit en afgezwakt door de lagere marges in de Petrochemie op het einde van het jaar.

GBL Total / 20


Beursgegevens

(1)

Aantal uitgegeven aandelen Deelneming van de groep in kapitaal (in %) Deelneming van de groep in stemrechten (in %) (2) Beurskoers Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) Aangepast nettoresultaat per verwaterd aandeel (deel van de groep) Nettodividend per aandeel (3)

Operationele gegevens

2007

2006

2005

2.395.532.097 3,9 3,6 56,83 136.138

2.425.767.953 3,9 4,0 54,65 132.568

2.460.465.184 3,8 7,0 53,05 130.528

5,37 2,07

5,44 1,87

5,08 1,62

(4)

in miljoen EUR

Omzet Aangepaste bedrijfsresultaten van de sectoren Aangepast nettoresultaat Nettoresultaat (deel van de groep) Industriële investeringen Eigen vermogen (deel van de groep) Nettoschuldenlast Schuldratio (in %) Reserves aan koolwaterstoffen (in miljoen voe) Productie van koolwaterstoffen (in '000 voe/d) - vloeibaar (in ‘000 v/d) - gas (in miljoen kubieke voet per dag) Verkoop van petroleumproducten (in ‘000 v/d) Personeel (in eenheden)

2007

2006

2005

158.752 23.956 12.203 13.181 11.722 44.858 11.837 27,3 10.449 2.391 1.509 4.839 3.863 96.442

153.802 25.166 12.585 11.768 11.852 40.321 13.220 34,0 11.120 2.356 1.506 4.674 3.786 95.070

137.607 23.408 12.003 12.273 11.195 40.645 12.617 32,0 11.106 2.489 1.621 4.780 3.792 112.877

(1) Met terugwerkende kracht aangepast om rekening te houden met de splitsing door vier van de nominaal waarde op 18 mei 2006 (2) Op basis van het door de vennootschap gepubliceerd aantal stemrechten per 31 december (3) Toegekend voor het vermelde boekjaar (4) De historische gegevens van de resultatenrekening, met uitzondering van het nettoresultaat, werden met toepassing van de IFRS herberekend, om de bijdrage van Arkema uit te sluiten


Bijdrage van Total tot het aangepast netto-actief en tot het resultaat van GBL De beurswaardering van de deelneming van 3,9% van GBL in Total bedroeg eind 2007 EUR 5.339 miljoen tegen EUR 5.134 miljoen een jaar eerder. Deze verhoging met EUR 205 miljoen is toe te schrijven aan de stijging van de beurskoers van Total met 4% tegenover het vorige boekjaar. Eind 2007 sloot het aandeel af op EUR 56,83 tegen EUR 54,65 eind 2006. Het deel van Total in het aangepast netto-actief van GBL bedraagt 27%. Deze toestand houdt evenwel geen rekening met de waardering (EUR 106 miljoen) van de deelneming van GBL van 3,9% in Arkema, die “geërfd” werd door de inbreng-splitsing van deze entiteit door Total in 2006.

27,0%

EUR 5.339 miljoen (EUR 5.134 miljoen in 2006)

De bijdrage van Total tot het nettoresultaat van GBL is gelijk aan het door GBL geïnd nettodividend vanwege de petroleumgroep, hetzij EUR 183,7 miljoen in 2007, tegen EUR 138,9 miljoen in 2006. Het door GBL in 2007 geïnde bedrag omvat, ingevolge het door Total toegepaste uitkeringsbeleid, het saldo van het dividend 2006 en het voorschot op het dividend van het lopend boekjaar. In beide gevallen bedraagt het EUR 92 miljoen, in de lijn van de EUR 69 miljoen voor beide perioden van 2006. Deze stijging met 32% is toe te schrijven aan het hogere dividend dat Total voor dit boekjaar betaalbaar heeft gesteld en aan het effect van een voordeligere fiscaliteit.

Aantal vertegenwoordigers van GBL in de statutaire organen in 2007: 2 GBL Total / 21

www.lafarge.com Financiële informatie over Lafarge Yvon Brind’Amour Tel.: +33-1-44.34.11.26 Fax: +33-1-44.34.12.35 e-mail: [email protected]

Met haar aanwezigheid in meer dan 80 landen is Lafarge wereldmarktleider in bouwmaterialen: Cement, Aggregaten & Beton en Gips

Activiteiten Lafarge neemt in alle activiteiten een toppositie in: tweede wereldproducent van Cement, tweede wereldproducent van Aggregaten & Beton en derde wereldproducent van Gips.

Markante gebeurtenissen van 2007 2007 werd gekenmerkt door de aantrekkende activiteit van de groep in de opkomende landen en door de inspanning van de kostenverminderingen en de centralisatie van 2006 (uitkoop van de minderheidsaandeelhouders van Lafarge North America, overlating van de afdeling Dakbedekking en opstarten van het strategisch plan Excellence 2008). De op 10 december 2007 aangekondigde verwervingen van Orascom Cement Industries past in deze dynamiek waardoor de groei kan worden versneld in de opkomende landen en aanvullende synergieën kunnen worden opgezet. 2007 werd voor Lafarge ook een jaar van forse resultatengroei met een wisselende marktconjunctuur: ondanks een vertraging van de Amerikaanse markt kon, dankzij de gespierde vraag in de opkomende landen, een gunstig evenwicht tussen vraag en aanbod en de inzet van de groep met het oog op de verwezenlijking van de doelstellingen van Excellence 2008, een actief prijs- en kostenbeleid worden gevoerd. Deze gunstige tendens heeft zich tijdens het derde kwartaal doorgezet en de resultatengroei zou in 2008 moeten aanhouden.

Cement De activiteiten van de afdeling Cement speelden zich af tegen een achtergrond van vertraging in de Verenigde Staten die ruimschoots werd gecompenseerd door de forse groei in de opkomende markten en de inspanningen tot kostenbeheersing. De verkochte volumes, van 132 miljoen ton tot 136 miljoen ton, gingen er vooral op vooruit in de opkomende landen. De bijdrage daarvan aan het courante bedrijfsresultaat bedraagt voortaan 53% tegen 49% in 2006. De omzet van de afdeling Cement ging er met 6,6% op vooruit tot EUR 10.280 miljoen, tegen EUR 9.641 miljoen in 2006. Daarin is het negatief effect begrepen van de wisselkoersen ten belope van - 3,7% De wijzigingen van de consolidatiekring had een positief netto-effect ten belope van 0,4%, voornamelijk door de bijdrage van de verworven operaties in Yunnan in 2006 en in Sichuan in juli 2007 gedeeltelijk gecompenseerd door de impact van de verkoop van de operaties in Centraal Anatolia (Turkije). Met vergelijkbare consolidatiekring en wisselkoersen gaat de omzet met 9,9% vooruit. Aan de oorsprong van deze evolutie ligt op alle markten steeds het effect van de prijsstijging en van de verbetering van de productmix (+ 6,4%). De verhoging van de volumes is lichtjes vertraagd (+ 3,5% tegen + 5,3% in 2006). Het courante bedrijfsresultaat is met 18,0% gestegen om uit te komen op EUR 2.481 miljoen. De verbetering van de marge van 21,8% tot 24,1% is toe te schrijven aan de dynamiek van de volumes op de groeimarkten en aan de prijsstijgingen, gekoppeld aan een strikte beheersing van de kosten op alle markten van de groep.

Aggregaten & Beton De omzet bedraagt EUR 6.597 miljoen en is met 2,3% toegenomen in 2007 (+ 19,6% in 2006). De lichte terugval van de verkochte volumes en het negatief effect van de wisselkoersen (- 3,5%) werden gecompenseerd door een forse verbetering over het geheel van het productenaanbod gecombineerd met een sterkere penetratie van betonproducten met een hoge toegevoegde waarde. De verandering van de consolidatiekring heeft voor 0,4% bijgedragen, voornamelijk door verwervingen in de Verenigde Staten en Polen van Aggregaten activiteiten, deels gecompenseerd door de overlating van operaties in Centraal Anatolia (Turkije). Met ongewijzigde consolidatiekring en wisselkoersen zou de omzet 5,4% hoger zijn geweest dan in 2006, hetzij een stijging met 4,5% in de zuivere aggregaten (- 3,9% in volume en 8,4% in prijs/mix) en met 6,5% in het gebruiksklaar beton (- 1,1% in volume en 7,6% in prijs/mix). Het courante bedrijfsresultaat gaat er met 27,8% op vooruit om uit te komen op EUR 721 miljoen, met bedrijfsmarges die sterk zijn gestegen van 8,7% tot 10,9%. Deze verbetering is toe te schrijven aan de hogere prijzen en de inspanningen tot kostenvermindering alsook aan de vooruitgang van de betonproducten met een toegevoegde waarde.

GBL Lafarge / 23

Gips De omzet van de afdeling Gips is met 3,1% gedaald tot EUR 1.581 miljoen, tegen EUR 1.632 miljoen in 2006, onder invloed van ongunstige wisselkoersen. Met vergelijkbare consolidatiekring en wisselkoersen is de omzet ongeveer stabiel gebleven (daling met 0,7%), waarbij het effect van de vertraging van de bouwmarkt in de Verenigde Staten wordt gecompenseerd door de betere omzet in de andere regio’s. Het courante bedrijfsresultaat is met 41,4% gedaald om uit te komen op EUR 116 miljoen. De verlaging van de marges van 12,1% tot 7,3% is voornamelijk te wijten aan de lagere volumes en prijzen in NoordAmerika, deels gecompenseerd door de betere volumes en prijzen in West-Europa en in de andere regio’s.

Financieel verslag De omzet van Lafarge bedraagt EUR 17.614 miljoen, 4,2% hoger dan in 2006. De interne groei kon voordeel trekken van het gunstig evenwicht tussen vraag en aanbod in de voornaamste bedrijfstakken en van de aanwezigheid van de groep in de opkomende markten. De wisselkoersen hadden een negatief effect van 3,5%. De schommelingen van de consolidatiekring had een positief netto-effect ten belope van 0,4%. De bijdrage van de Cementactiviteiten in de Chinese provincies van Sichuan en van Yunnan en van de Aggregaten activiteiten in de Verenigde Staten en Polen wordt deels gecompenseerd door het effect van de overlating van de Cement-, Aggregaten- & Beton activiteiten in Turkije. Met ongewijzigde consolidatiekring en wisselkoersen zou de omzet met 7,3% zijn gestegen. Het courante bedrijfsresultaat bedraagt EUR 3.242 miljoen, een stijging met 17,0%. De wisselkoersschommelingen hadden een negatief effect dat voornamelijk te wijten is aan de waardevermindering van de Amerikaanse en Canadese dollar en de Zuid-Afrikaanse rand ten opzichte van de euro. Met ongewijzigde consolidatiekring en wisselkoersen zou het courante bedrijfsresultaat met 21,3% zijn gestegen. Het nettoresultaat van de voortgezette activiteiten bedraagt EUR 2.038 miljoen (+ 27,9%). Deze vooruitgang houdt onder meer rekening met de meerwaarde op de verkoop van de operaties in Turkije, met de herstructureringsvoorziening van EUR 81 miljoen in verband met het plan Excellence 2008 evenals de verlaging van de werkelijke belastingvoet tot 26,2% in 2007 tegen 28,3% in 2006. Het wordt in 2007 ook beïnvloed door een minder gunstig financieel resultaat. In 2006 werd immers voordeel getrokken uit de meerwaarde op de verkoop van de financiële deelneming in Materis (EUR 44 miljoen).

GBL Lafarge / 24

Het nettoresultaat uit de activiteiten in overdracht sluit af met een winst van EUR 118 miljoen, tegen een verlies van EUR 4 miljoen in 2006. Dat resultaat komt voort van de meerwaarde op de verkoop van de afdeling Dakbedekking tegen EUR 109 miljoen. Het nettoresultaat, deel van de groep, stijgt met 39,1% tot EUR 1.909 miljoen, tegen EUR 1.372 miljoen in 2006. De minderheidsbelangen zijn met 13,8% gestegen en weerspiegelen het netto-effect van de verwerving van de minderheidsaandeelhouders van Lafarge North America, de uitkoop van minderheidsaandeelhouders in Griekenland en de verbetering van de resultaten in Roemenië, Maleisië, Rusland, Servië en Griekenland. Het zelffinancieringsvermogen bedraagt EUR 2.781 miljoen, terwijl de nettoinvesteringstroom EUR 703 miljoen bedraagt, tegen EUR 4.847 miljoen in 2006. De investeringen tot instandhouding zijn stabiel gebleven op EUR 976 miljoen, de investeringen in interne groei zijn opgelopen van EUR 549 miljoen in 2006 tot EUR 991 miljoen, hetgeen wijst op de versnelling van het programma tot interne groei. Ze betreffen voornamelijk de bouw van nieuwe cementproductie-eenheden in de opkomende markten. De verwervingen beliepen EUR 1.203 miljoen. Ze omvatten de uitkoop van de minderheidsaandeelhouders in Griekenland, investeringen van 35% in een nieuwe entiteit Dakbedekking en een aanvullende deelneming van 4,6% in Cimpor. De overlatingen van activa bedroegen EUR 2.492 miljoen, voornamelijk wegens de verkoop van de afdeling Dakbedekking aan PAI partners en van Ybitas Lafarge aan Cimpor. De geconsolideerde financiële nettoschuld per 31 december 2007 is met 11,8% gedaald tot EUR 8.685 miljoen tegen EUR 9.845 miljoen eind 2006. Aan de Algemene Vergadering van de aandeelhouders van 7 mei 2008 zal worden voorgesteld om een nettodividend per aandeel van EUR 4,00 uit te keren (33% meer dan in 2006).


Beursgegevens Aantal uitgegeven aandelen Deelneming van de groep in kapitaal (in %) Deelneming van de groep in stemrechten (in %) Beurskoers Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) Nettoresultaat per aandeel (deel van de groep) Nettoresultaat per verwaterd aandeel (deel van de groep) Nettodividend per aandeel

2007

2006

172.564.575 17,9 16,4 124,50 21.491 11,05 10,91 4,00

176.625.142 15,9 14,8 112,70 19.834 7,86 7,75 3,00

2005 (1) 175.985.303 3,4 3,3 76,00 13.344 6,39 6,34 2,55


Omzet Courant bedrijfsresultaat Nettoresultaat (deel van de groep) Autofinancieringscapaciteit (2) Industriële investeringen Eigen vermogen (deel van de groep) Nettoschuldenlast Schuldratio (in %) Personeel (in eenheden)

2007

2006

2005

17.614 3.242 1.909 3.036 2.113 10.998 8.685 72 77.721

16.909 2.772 1.372 2.639 1.639 10.403 9.845 83 71.000

14.490 2.246 1.096 2.085 1.313 9.758 7.221 59 80.146

(1) Aangepast overeenkomstig de bepalingen van de IFRS 5, na het voorstel tot overdracht van de afdeling Dakbedekking (2) Courant bedrijfsresultaat plus nettotoevoegingen aan afschrijvingen en voorzieningen (EBITDA) min belastingen op het courante bedrijfsresultaat, zonder bruto-autofinancieringsmarge in verband met de afdeling Dakbedekking

Bijdrage van Lafarge tot het aangepast netto-actief en tot het resultaat van GBL


De deelneming van GBL in het kapitaal van Lafarge bedroeg eind 2006 15,9% en werd opgetrokken tot 17,9% per eind 2007. De beurswaardering ervan bedraagt EUR 3.856 miljoen, tegen EUR 3.170 miljoen eind 2006. Deze toename met EUR 686 miljoen is te wijten aan de uitbreiding van de deelneming en de stijging van de beurskoers (+ 10,5%). Het deel van Lafarge in het aangepast netto-actief van GBL bedraagt 19,5%. De bijdrage van Lafarge tot het nettoresultaat van GBL over 2007 is gelijk aan het nettodividend dat de groep aan GBL heeft uitgekeerd, hetzij EUR 91,3 miljoen op basis van een dividend van Lafarge van EUR 3,0. 19,5%

Aantal vertegenwoordigers van GBL in de statutaire organen in 2007: 0 GBL heeft, sinds 18 januari 2008, twee vertegenwoordigers in de Raad van Bestuur.

EUR 3.856 miljoen (EUR 3.170 miljoen in 2006) GBL Lafarge / 25

www.pernod-ricard.com Directeur, Financiële Communicatie & Relaties Investeerders Denis Fiévet Tel.: +33-1-41.00.41.71 e-mail: [email protected]

Pernod Ricard is op wereldschaal de nummer twee van wijnen en gedistilleerde dranken en neemt op alle continenten een toppositie in

Activiteiten Sinds de oprichting in 1975 slaagde Pernod Ricard erin, dankzij een sterke interne groei en talrijke verwervingen – onder meer deze van Seagram in 2001 en deze van Allied Domecq in 2005 – wereldwijd de tweede speler op het gebied van wijnen en gedistilleerde dranken te worden. De groep is op alle continenten actief met een sterke aanwezigheid in de opkomende landen van Azië, Oost-Europa en Zuid-Amerika. Hij produceert en verdeelt een gamma van wijnen en gedistilleerde dranken bestaande uit 15 strategische merken, 30 lokale merken die leider zijn op hun markten en een groot aantal regionale merken. De voornaamste merken van de groep zijn: • Gedistilleerde dranken: Chivas Regal, Ballantine’s, Ricard, Martell, Malibu, Kahlua, Jameson, Beefeater, Stolichnaya, Havana Club en The Glenlivet; • Wijnen: Jacob’s Creek, Montana en de champagnes Mumm en Perrier Jouët.

Markante gebeurtenissen van 2007 Tijdens het boekjaar 2006-2007 profiteerden alle werelddelen, en vooral de opkomende landen, van een gunstig marktklimaat. De markt van de wijnen en gedistilleerde dranken bleef constant groeien en de groep Pernod Ricard kon, dankzij haar geografische spreiding, daarvan dankbaar gebruik maken. Deze groei werd nog versterkt door de kwaliteit van de merken van de groep, en vooral door het premiumsegment dat 15 strategische merken omvat. De resultaten werden daarenboven gunstig beïnvloed door de commerciële synergieën die konden worden gerealiseerd ten gevolge van de integratie van Allied Domecq en, in overeenstemming met het plan dat bij de verwerving werd voorgesteld, EUR 270 miljoen bedragen. Niettegenstaande de forse cashflow van het boekjaar is de schuldenlast van Pernod Ricard, die per 1 juli 2006 nog EUR 6,4 miljard bedroeg, tot EUR 6,5 miljard opgelopen, en zulks wegens de betaling van EUR 535 miljoen belastingen op de verkoop van Dunkin’ Brands Inc. die tijdens het vorige boekjaar werd gerealiseerd. Voorts heeft de groep in december 2006 de eerste schijf terugbetaald van het gesyndiceerd krediet dat werd aangegaan bij de verwerving van Allied Domecq en heeft ze voor herfinanciering gezorgd door de uitgifte van een obligatielening van EUR 850 miljoen.

Financieel verslag Bij de afsluiting van het boekjaar 2006-2007, op 30 juni 2007, bedroeg de omzet van de nieuwe eenheid EUR 6.443 miljoen. Met een interne groei van 9,1%, een negatief wisselkoerseffect van 2,8% en een positief effect van de wijziging van de consolidatiekring van 0,2%, slaagde Pernod Ricard erin om haar verkopen met 6,2% te doen toenemen. • De goede prestaties van de groep in Azië/Rest van de Wereld (interne groei van 11,4%) is het gevolg van de economische dynamiek van deze regio en van het succes van de merken Ballantine’s en Martell. • In Europa (+ 6,3%) gingen de meeste merken erop vooruit, en inzonderheid in Rusland, Spanje en Duitsland. • Het boekjaar was uitstekend voor de beide Amerika’s (+ 12,3%), vooral dankzij het succes van de merken Chivas, Jameson, Malibu en Stolichnaya. • Dat Frankrijk opnieuw met groei aanknoopte (+ 3,6%) moet worden toegeschreven aan Ricard, aan de whisky’s (Ballantine’s, Clan Campbell en Chivas) en aan Mumm. De vijftien strategische merken van de groep kenden een sterke interne omzetgroei (+ 13%), en vooral in de premiumsegmenten waar merken als Ballantine’s (+ 17%), Martell (+ 17%), Stolichnaya (+ 19%), Havana Club (+ 15%) of The Glenlivet (+ 15%) een stijging in volume met twee cijfers konden waarmaken. Deze merken blijven de stuwende kracht achter de groei van de groep die evenwel ook door lokale merken wordt geschraagd (Royal Stag in India, Something Special in Venezuela en Montilla in Brazilië).

GBL Pernod Ricard / 27

Het courante bedrijfsresultaat bedraagt EUR 1.447 miljoen (+ 15,3%). Dat is toe te schrijven aan de dynamische activiteit en de efficiëntie van de premiumiseringstrategie, die geleid hebben tot een aanzienlijke verbetering van de brutomarge en de totstandbrenging van acquisitiesynergieën na de verwerving van Allied Domecq. Het courant financieel resultaat bedraagt EUR - 341 miljoen (EUR - 350 miljoen over 2005-2006). Het courant nettoresultaat, deel van de groep, bedraagt EUR 833 miljoen (+ 17,2%). Het nettoresultaat, deel van de groep, bedraagt EUR 831 miljoen (+ 30,0%). De Algemene Vergadering van de aandeelhouders van 7 november 2007 heeft toegestemd in de uitkering van een nettodividend per aandeel van EUR 2,52 (20% meer dan in 2006). Op 4 juli 2007 werd een voorschot van EUR 1,26 uitgekeerd en het saldo van EUR 1,26 werd uitbetaald op 14 november 2007. De Raad van Bestuur heeft besloten om de nominale waarde van de aandelen Pernod Ricard op 15 januari 2008 door twee te delen. Sinds deze datum bedraagt het aantal aandelen die het kapitaal vertegenwoordigen 219.480.724. Op 31 december 2007 (eerste halfjaar van het boekjaar 2007-2008) was de omzet met 5,9% gestegen en opgelopen tot EUR 3.713 miljoen. Deze vooruitgang is te wijten aan een interne groei van 10,1%, aan een ongunstig effect van de wisselkoersen van 2,5% en een negatief effect van de consolidatiekring van 1,5%. De gedistilleerde dranken lieten een groei opteken van 11,1%, vooral dankzij de goede prestaties in Azië/Rest van de Wereld. De omzet van de wijnsector is met 5,9% gestegen.

GBL Pernod Ricard / 28


Beursgegevens

(1)

Aantal uitgegeven aandelen Deelneming van de groep in kapitaal (in %) Deelneming van de groep in stemrechten (in %) Beurskoers Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) Nettoresultaat per verwaterd aandeel (deel van de groep) (2) Nettodividend per aandeel

30 juni 2007

30 juni 2006

30 juni 2005

109.611.879 6,2 5,6 163,95 17.971 7,73 2,52

94.061.439 155,00 14.580 7,29 2,52

70.484.081 132,00 9.304 6,81 2,15

30 juni 2007

30 juni 2006

30 juni 2005

6.443 1.447 833 831 1.490 242 6.290 6.515 101 17.684

6.066 1.255 711 639 988 338 5.700 6.351 108 17.602

3.611 729 476 484 791 154 2.530 2.145 84 12.304


Omzet Courant bedrijfsresultaat Courant nettoresultaat (deel van de groep) Nettoresultaat (deel van de groep) Autofinancieringscapaciteit Industriële investeringen Eigen vermogen (deel van de groep) Nettoschuldenlast Schuldratio (in %) Personeel (in eenheden) (1) De Raad van Bestuur heeft besloten om op 16 januari 2007 het kapitaal van de vennootschap te verhogen door omzetting van reserves en kosteloze toekenning van aandelen. Het bezit van vijf oude aandelen gaf recht op één nieuw aandeel. Deze nieuwe aandelen zullen delen in de dividenduitkering van het boekjaar 2006-2007. De beursgegevens worden voorgesteld vóór de splitsing door twee van de nominale waarde op 15 januari 2008 en, voor 30 juni 2006 en 30 juni 2005, vóór de toekening van gratis aandelen (2) Op basis van het gemiddeld aantal uitgegeven effecten in omloop, zonder eigen aandelen, verwaterd

Bijdrage van Pernod-Ricard tot het aangepast netto-actief en tot het resultaat van GBL


De beurswaardering van het belang van 6,2% van GBL in Pernod Ricard bedroeg eind december 2007 EUR 1.070 miljoen, tegen EUR 446 miljoen een jaar voordien. Deze verhoging van EUR 624 miljoen is enerzijds toe te schrijven aan het feit dat in 2007 EUR 557 miljoen bijkomend werd geïnvesteerd en anderzijds aan de gunstige evolutie van de beurskoers (+ 9,0%) in vergelijking met 2006. 5,4%

De bijdrage van Pernod Ricard tot het aangepast netto-actief van GBL is opgelopen van 2,7% tot 5,4%. De bijdrage van Pernod Ricard tot het nettoresultaat van GBL over 2007 is gelijk aan het nettodividend dat de groep aan GBL heeft uitgekeerd, hetzij EUR 17,0 miljoen op basis van een dividend van Pernod Ricard van EUR 2,52.


EUR 1.070 miljoen (EUR 446 miljoen in 2006) GBL Pernod Ricard / 29

www.imerys.com Financiële informatie over Imerys Isabelle Biarnès Tel.: +33-1-49.55.63.91 Fax: +33-1-49.55.63.98 e-mail: [email protected]

Imerys is met meer dan 260 vestigingen in 47 landen aanwezig en is wereldleider op het vlak van de valorisatie van industriële mineralen

Performante Mineralen & Pigmenten De markten waarop deze afdeling opereert waren in 2007 doorgaans wisselvallig: • de markt van de Performante Mineralen (verf, plastics, adhesieven, enz.) ging in Europa de goede kant op. In Noord-Amerika daarentegen, bleef de activiteit het hele jaar door aarzelen, met een nieuwe inzinking in het nieuwbouwsegment tijdens het tweede halfjaar 2007; • de markt van de Papierpigmenten bleef levendig door de dynamische productie in Zuid-Oost-Azië terwijl in Europa en Noord-Amerika de herstructurering werd voortgezet. Wegens de achteruitgang van de Amerikaanse nieuwbouwmarkt, werd de productiecapaciteit in de kaolien en de calciumcarbonaten voor Performante Mineralen in de Verenigde Staten aangepast. De herstructurering van de kaolienproductie voor papier tussen GrootBrittannië en Brazilië is trouwens volgens plan verlopen. De industriële investeringen, ten bedrage van EUR 191,1 miljoen, tegen EUR 88,4 miljoen in 2006, werden onder andere besteed aan de verbetering van de productiviteit en aan de modernisering van het industrieel apparaat in de calciumcarbonaten en de Papierpigmenten.

Activiteiten Imerys bekleedt een toonaangevende positie in elk van haar drie sectoren waarin het actief is (1): Performante Mineralen & Pigmenten, Materiaal & Vuurvaste Steen en Keramiek, Vuurvaste Materialen, Slijpmiddelen & Filtering. Haar Mineralen worden in het dagelijks leven veelvuldig gebruikt bijvoorbeeld in de bouw, hygiëneproducten, papier, verf, plastics, keramiek, telecommunicatie of filtering.

De omzet van het segment Performante Mineralen & Pigmenten bedraagt EUR 1.103,1 miljoen, en dat is 3,1% lager dan in 2006. Deze daling is in hoofdzaak toe te schrijven aan het negatief wisselkoerseffect (- 4,3%). Met vergelijkbare consolidatiekring en wisselkoersen gaan de verkopen er met 0,8% op vooruit, met een positieve evolutie van het productenaanbod en hogere verkoopvolumes. De verbetering in het papier compenseert de achteruitgang van de Performante Mineralen in de Verenigde Staten.

Markante gebeurtenissen van 2007

Materiaal & Vuurvaste Steen

Imerys heeft het hele jaar 2007 kunnen profiteren van een gunstig marktklimaat, zowel op het vlak van de consumptiegoederen als van de industriële uitrusting, aangezwengeld door de snelle ontwikkeling van de opkomende economieën. In de Verenigde Staten maakte de bouwmarkt een forse inzinking door. De ontwaarding van de dollar ten aanzien van de euro liet zich voelen. Ondanks deze context slaagde Imerys erin te blijven groeien. De omzet is met 3,5% gestegen. Het courante bedrijfsresultaat is met 4,3% toegenomen en blijft hoog en voor het zestiende jaar op rij gaat het courant nettoresultaat er 2,7% en 3,0% per aandeel op vooruit. De groep heeft in 2007 zijn ontwikkeling versneld. De competitiviteit van de bestaande activiteiten werd verbeterd door een actief verwervingsbeleid dat zijn posities in de opkomende economieën versterkt. Ook werden heel wat industriële investeringen gedaan.

Deze sector deed zijn voordeel bij de dynamiek van de markt van de Vuurvaste Steen en het behoorlijk standhouden van de bouwmarkt in Frankrijk: • de markt van de nieuwbouw van individuele woningen in Frankrijk kende over het hele boekjaar een lichte terugval (- 1%) terwijl het dakbedekkingsegment, dankzij de renovatie, stabiel bleef; • de markt van de Vuurvaste Steen, daarentegen, kon profiteren van een behoorlijke activiteit in de Europese staalnijverheid en van de snelle groei in de opkomende economieën. De plannen tot industriële en commerciële investering, rationalisatie en optimalisering werden in 2007 voortgezet en slorpten het leeuwenaandeel op van de tijdens het boekjaar gedane investeringen van EUR 53,2 miljoen. De omzet van de afdeling Materiaal & Vuurvaste Steen bedraagt EUR 1.025,7 miljoen en is 9,7% beter dan in 2006. Met vergelijkbare consolidatiekring en wisselkoersen gaan de verkopen in alle activiteiten van de tak 9,1% vooruit door het gecombineerd effect van de hogere verkoopvolumes en de verbetering van het productenaanbod.

(1) Sinds 13 februari 2008 is de groep Imerys opgebouwd rond vier bedrijfstakken: Performante Mineralen, Papierpigmenten, Materiaal & Vuurvaste Steen en Mineralen voor Keramiek, Vuurvaste Materialen & Slijpmiddelen

GBL Imerys / 31

Keramiek, Vuurvaste Materialen, Slijpmiddelen & Filtering Deze activiteitstak kon in de landen met een forse groei zijn externe ontwikkeling versnellen en kon voordeel trekken van de dynamiek op verschillende van zijn markten, onder meer in de staalnijverheid, de Gesmolten Mineralen zowel in Europa als in Noord-Amerika en de Filteringsmineralen in de opkomende economieën. De industriële investeringen gingen er tot EUR 122,6 miljoen op vooruit. Deze verhoging wordt verklaard door het plan tot optimalisering van de activiteit Filteringsmineralen en door aanzienlijke investeringen tot verbetering van de prestaties (opheffen van buffers, energie-efficiëntie en droge ertsextractie) in de andere activiteiten. De omzet bedraagt EUR 1.297,2 miljoen, 4,7% hoger dan in 2006. Deze verhoging houdt rekening met een nettoconsolidatiekringeffect van 5,0% ten gevolge van de verwerving in geografische zones met forse groei (China, India, Argentinië en Oekraïne). Met vergelijkbare consolidatiekring en wisselkoersen gaat de omzet er 3,5% op vooruit, hetgeen vooral toe te schrijven is aan een verbetering van de prijs/productmixverhouding.

Het nettoresultaat, deel van de groep, bedraagt EUR 284,2 miljoen, tegen EUR 187,4 miljoen in 2006. Het nettoresultaat 2007 omvat een bedrag van EUR - 32,5 miljoen andere bedrijfsopbrengsten en -kosten na belastingen, ten gevolge van de beslissing om, gelet op de aanhoudende loomheid van de bouwmarkt, de productiecapaciteit van de Performante Mineralen in de Verenigde Staten bij te stellen. Dat van 2006 omvat een bedrag van EUR - 120,9 miljoen, andere opbrengsten en kosten uit hoofde van voorzieningen voor waardeverminderingen op industriële activa, voor herstructureringskosten en voor kostenbesparende maatregelen. De industriële investeringen geboekt in 2007 zijn over de periode opgelopen tot EUR 367,0 miljoen, waarvan EUR 159 miljoen bestemd is voor het onderhoud van het productieapparaat en EUR 208 miljoen voor de ontwikkeling van de groep. Imerys beschikt nog steeds over een behoorlijke financiële flexibiliteit. De courante vrije cashflow bedraagt EUR 117,4 miljoen tegen EUR 199,0 miljoen in 2006 en de geconsolideerde financiële nettoschuld is op 31 december 2007 gestegen tot EUR 1.343,0 miljoen tegen EUR 1.086,1 miljoen eind 2006.

Financieel verslag De omzet van Imerys bedraagt EUR 3.401,9 miljoen, 3,5% hoger dan in 2006. Deze evolutie omvat een negatief wisselkoerseffect van 3,1% en een belangrijk effect van de consolidatiekring (+ 2,4%). Met ongewijzigde consolidatiekring en wisselkoersen zou, na een gunstige evolutie van het productenaanbod en de hogere verkoopvolumes, de omzet met 4,2% zijn gestegen. Het courante bedrijfsresultaat bedraagt EUR 478,3 miljoen (+ 4,3% en + 7,9% met ongewijzigde consolidatiekring en wisselkoersen). De groep ondervond een negatieve weerslag van de wisselkoersen. Onder dergelijke omstandigheden wordt de groei van het courante bedrijfsresultaat beïnvloed door: • een negatief effect van de wisselkoersen van EUR 24,3 miljoen; • de bijdrage van de verwervingen, waarvan de weerslag, na aftrek van de verkopen, EUR 7,7 miljoen bedraagt; • de verbetering van het productenaanbod ten bedrage van EUR 61,4 miljoen en de hogere volumes ten bedrage van EUR 22,9 miljoen, die het negatief effect van de variabele kosten van EUR - 34,1 miljoen compenseren. De operationele marge van de groep blijft over het algemeen hoog (14,1% in 2007 tegen 14,0% in 2006). Het courant nettoresultaat, deel van de groep, bedraagt EUR 316,7 miljoen (+ 2,7%). Daarbij werd rekening gehouden met een verzwakking van het financieel resultaat, te wijten aan de toename van de gemiddelde schuld van de groep en de stijging van de rentevoeten, en een stabiele aanslagvoet van 26,0% in 2007 tegen 25,8% in 2006.

GBL Imerys / 32

Aan de Algemene Vergadering van de aandeelhouders van 30 april 2008 zal worden voorgesteld om een nettodividend per aandeel van EUR 1,90 uit te keren (5,6% meer dan in 2006), dat op 13 mei 2008 betaalbaar zal worden gesteld.


Beursgegevens Aantal uitgegeven aandelen Deelneming van de groep in kapitaal (in %) Deelneming van de groep in stemrechten (in %) Beurskoers Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) Courant nettoresultaat per aandeel (deel van de groep) Nettoresultaat per verwaterd aandeel (deel van de groep) Nettodividend per aandeel

2007

2006

2005

63.126.856 26,8 34,6 56,24 3.550 5,00 4,49 1,90

63.334.620 26,4 34,4 67,40 4.269 4,86 2,96 1,80

63.971.865 26,2 20,7 61,10 3.909 4,53 4,83 1,65


Omzet Courant bedrijfsresultaat Courant nettoresultaat (deel van de groep) Nettoresultaat (deel van de groep) Autofinancieringscapaciteit (1) Industriële investeringen Eigen vermogen (deel van de groep) Nettoschuldenlast Schuldratio (in %) Personeel (in eenheden)

2007

2006

2005

3.402 478 317 284 523 352 1.640 1.343 81 17.552

3.288 459 308 187 522 217 1.630 1.086 66 15.776

3.045 434 288 309 480 251 1.672 1.140 68 15.934

(1) Courant bedrijfsresultaat plus nettotoevoegingen aan afschrijvingen en voorzieningen (EBITDA) min belastingen op het courante bedrijfsresultaat

Bijdrage van Imerys tot het aangepast netto-actief en tot het resultaat van GBL


De beurswaardering van de deelneming van 26,8% van GBL in Imerys eind 2007 bedraagt EUR 950 miljoen en is met EUR 179 miljoen gedaald tegen het vorige boekjaar, en zulks ingevolge de koersdaling van Imerys over de beschouwde periode met 16,6%. Het deel van Imerys in het aangepast netto-actief van GBL bedraagt 4,8%. 4,8%

De bijdrage van Imerys tot het nettoresultaat van GBL over 2007, bekomen door vermogensmutatie, bedraagt EUR 75,8 miljoen, EUR 26,3 miljoen beter dan in 2006, toe te schrijven aan de gunstige evolutie van het courant resultaat van de groep.


EUR 950 miljoen (EUR 1.129 miljoen in 2006) GBL Imerys / 33

www.iberdrola.es Financiële informatie over Iberdrola Ignacio Cuenca Tel.: +34-91.784.27.43 Fax: +34-91.784.20.64 e-mail: [email protected]

Iberdrola is een internationale energiegroep (elektriciteit - gas) en een toonaangevende speler in de windenergie

Markante gebeurtenissen van 2007 De activaportefeuille van Iberdrola onderging in 2007 heel wat wijzigingen. In de lente 2007 heeft Iberdrola, via een vriendschappelijk cash/papier bod waarmee zowat EUR 17,1 miljard gemoeid ging, de verwerving van Scottish Power afgerond, die aanleiding heeft gegeven tot een substantiële wijziging van het profiel en van de consolidatiekring van de groep. Dankzij deze aankoop kon de Spaanse groep haar aanwezigheid in de hernieuwbare energie en in de Verenigde Staten versterken en nieuwe markten bereiken (vooral in het Verenigd Koninkrijk). Voorts heeft Iberdrola begin juli 2007 een kapitaalverhoging van EUR 3,4 miljard doorgevoerd, bestemd om het vriendschappelijk bod te financieren dat werd uitgebracht op de Amerikaanse onderneming Energy East, die ter plaatse actief is in de opwekking en de distributie van elektriciteit en in de distributie van gas. Deze verwerving zou in het eerste halfjaar 2008 moeten afgesloten zijn, zodra de verschillende lokale administratieve vergunningen zijn bekomen.

Activiteiten Iberdrola is voornamelijk actief in de productie, de verhandeling, de overbrenging en de distributie van elektriciteit en aardgas en levert ook energetische en industriële diensten, onder andere het ontwerp, de installatie en de exploitatie van productie-eenheden of warmtenetwerken, zowel in Spanje als op internationaal niveau. De onderneming beschikt over een zeer gediversifieerd productieapparaat van elektriciteitscentrales met een vrij geringe CO2-uitstoot, aangedreven door fossiele brandstoffen (gas, stookolie en steenkool), waterkracht, kernenergie en hernieuwbare bronnen. Via haar dochteronderneming Iberdrola Renovables profileert Iberdrola zich als een wereldleider op het gebied van de windenergie. Iberdrola dat in zowat 40 landen aanwezig is, richt haar strategie op de versterking en de ontwikkeling van de bestaande en recent verworven posities op de coremarkten van de groep: Spanje, het Verenigd Koninkrijk, Latijns-Amerika en de Verenigde Staten. Daarnaast bezit Iberdrola activa in de Spaanse vastgoedsector alsook industriële en financiële deelnemingen, waaronder Gamesa en Energias de Portugal.

Ten slotte heeft Iberdrola in december 2007 haar dochteronderneming Iberdrola Renovables, die de activiteiten met betrekking tot de hernieuwbare energie van de onderneming groepeert, naar de beurs gebracht en heeft aldus een kapitaalverhoging doorgevoerd. Iberdrola Renovables is voortaan voor ongeveer 80% in handen van de groep. Eind december 2007 bedroeg de geïnstalleerde productiecapaciteit van Iberdrola 42.516 MW, een stijging met 30%. In dezelfde periode is de elektriciteitsproductie vooruitgegaan met 34% en de energiedistributie met 25%.

Financieel verslag Iberdrola kon in 2007 de vooruitgang van de bedrijfsresultaten bespoedigen, en wel door het effect van de consolidatiekring ten gevolge van de integratie van Scottish Power tijdens de acht laatste maanden. De omzet van de groep is er in 2007 met 58,5% op vooruit gegaan tot EUR 17,5 miljard, tegen EUR 11,0 miljard in 2006. De Spaanse energiebedrijven hebben voor 36% tot de inkomsten bijgedragen, Scottish Power voor 30% en de hernieuwbare sector voor 5%.

GBL Iberdrola / 35

Het brutobedrijfsresultaat (EBITDA) van de groep totaliseert EUR 5,5 miljard, 42,4% meer dan in 2006. Deze vooruitgang in absolute cijfers is grotendeels het gevolg van de consolidatiekringeffecten en in mindere mate van de betere prestaties van de afzonderlijke segmenten: • De activiteiten van Scottish Power hebben voor het eerst voor bijna een kwart (EUR 1,35 miljard sinds 23 april 2007) bijgedragen tot de EBITDA van de groep. • De Spaanse energiemarkt (zonder hernieuwbare energie) draagt voor 41%, ten belope van EUR 2,2 miljard, bij tot deze parameter. De brutostijging met 2,2% tegenover 2006 is het gevolg van de hogere rendabiliteit van de gereguleerde markt, waardoor de opmerkelijke daling van de EBITDA (- 38%) in het segment van de elektriciteitsproductie kon worden gecompenseerd. Laatstgenoemde daling is het gevolg van de vermindering van de groothandelsprijs (- 33%) en van de productie (- 3,3%) over de periode. • De operaties in Latijns-Amerika dragen tot dit resultaat bij voor EUR 0,9 miljard, tegen EUR 0,7 miljard in 2006. Deze toename met 25% is voornamelijk te wijten aan de hogere verkoopvolumes en de hogere tarieven in Brazilië en in Mexico. • De hernieuwbare sector, die nadelig werd beïnvloed door de daling van de groothandelsprijzen en door het gebrek aan wind tijdens het vierde kwartaal, kon niettemin nog een EBITDA realiseren van EUR 0,6 miljard, 1,3% beter dan in 2006. • De niet-energetische activiteiten laten een EBITDA (EUR 0,5 miljard) optekenen die over de periode 2006-2007 15% hoger is en konden onder meer profiteren van gunstige marktvoorwaarden in de engineering. Het courante bedrijfsresultaat (EBIT) bedraagt EUR 3,7 miljard. Het feit dat de toename met 39,3% lager is dan deze van het brutobedrijfsresultaat, is te wijten aan de verhoging van de afschrijvingskosten over de periode. Het nettoresultaat, deel van groep, eind 2007 bedraagt EUR 2,4 miljard, en dat is 41,8% beter dan in 2006. Deze winst werd positief beïnvloed door de verlaging van de aanslagvoet van de groep en door niet-courante bestanddelen die de hogere financiële kosten ten gevolge van de investeringen van het jaar compenseerden. De nettoschuldenlast van de groep eind 2007 bedraagt EUR 20,5 miljard (EUR 13,1 miljard eind 2006) en vertegenwoordigt, na de verhoging van de eigen middelen waartoe de groep in het boekjaar overging, niet meer dan 80% van het eigen vermogen. De groep heeft het uiteindelijk bedrag dat als dividend van het boekjaar 2007 zal worden uitgekeerd nog niet medegedeeld. Het voorschot dat begin januari 2008 werd betaald, bedraagt EUR 0,115, tegen EUR 0,1125 in januari 2007.

GBL Iberdrola / 36


Beursgegevens 2007 Aantal uitgegeven aandelen Deelneming van de groep in kapitaal (in %) Deelneming van de groep in stemrechten (in %) Beurskoers Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) Nettoresultaat per aandeel Nettodividend per aandeel

4.993.742.040 1,4 (2) 1,4 (2) 10,40 51.934 0,52 n.a.

2006 (1) 3.606.196.724 8,28 29.859 0,46 0,21

2005 (1) 3.606.196.724 5,77 20.817 0,38 0,19


Omzet Brutobedrijfsresultaat (EBITDA) Courant bedrijfsresultaat (EBIT) Nettoresultaat (deel van de groep) Nettocashflow Industriële investeringen Eigen vermogen (deel van de groep) Nettoschuldenlast Schuldenratio (in %) Personeel (in eenheden)

2007

2006

2005

17.468 5.538 3.698 2.354 3.759 6.168 25.538 20.470 80,2 26.196

11.017 3.890 2.655 1.660 2.886 2.898 10.418 13.119 125,9 16.155

11.738 3.378 2.262 1.382 2.491 2.201 9.267 12.211 131,8 17.184

(1) Gegevens aangepast om rekening te houden met de splitsing door vier van het aandeel op 8 oktober 2007 (2) 0,6% op datum van dit verslag

Bijdrage van Iberdrola tot het aangepast netto-actief en tot het resultaat van GBL


3,7%

GBL is in de loop van 2007 voor 3% toegetreden tot het kapitaal van Iberdrola, om vervolgens, in december 2007, dat belang met 1,6% te verminderen. De beurswaardering van de resterende 1,4% bedraagt EUR 724 miljoen. De slotkoers van het aandeel eind 2007 bedroeg EUR 10,40, tegen EUR 8,28 (aangepast voor de splitsing door vier van de beurskoers op 8 oktober 2007) eind 2006. Het deel van Iberdrola in het aangepast netto-actief van GBL bedraagt 3,7%. De bijdrage van Iberdrola tot het nettoresultaat van GBL is gelijk aan het tussentijds nettodividend van de energiegroep, hetzij EUR 7,1 miljoen in 2007. Het door GBL in 2007 geïnde bedrag omvat, ingevolge het door Iberdrola toegepaste uitkeringsbeleid, het voorschot op het dividend van het lopend boekjaar (EUR 0,115 per aandeel), aangezien het saldo van het dividend 2006 van de vennootschap (EUR 0,14825 per aandeel) van de aankoopprijs werd afgetrokken.


EUR 724 miljoen GBL Iberdrola / 37

Diverse deelnemingen PAI Europe III (PAI)

Ergon Capital Partners (ECP)

In 2001 heeft GBL de verbintenis aangegaan om voor EUR 40 miljoen in te schrijven op PAI. Daarvan heeft GBL tot dusver bijna 95% volstort en voor EUR 81 miljoen uitkeringen ontvangen.

ECP is een “private equity”-fonds dat in februari 2005 door GBL, samen met Parcom Ventures, een ING-dochteronderneming, werd opgericht. Na de oprichting van haar tweede fonds in december 2006, heeft ECP een totale beleggingscapaciteit van EUR 500 miljoen. Het doel van de vennootschap is ondernemingen verwerven met leidersposities in nichemarkten en die voornamelijk gevestigd zijn in België, Italië, Spanje en Zwitserland of Frankrijk.

PAI was in 2007 zeer actief en heeft vijf deelnemingen van de hand gedaan, namelijk Provimi, Vivarte, Saur, Elis en het saldo van het belang in Neuf Cegetel. Daarenboven werd overgegaan tot herkapitalisatie van Coin en CEP, daarmee konden bijkomende uitkeringen aan de beleggers worden gedaan. Deze verrichtingen zijn zo goed verlopen dat GBL in 2007 EUR 38 miljoen meerwaarden kon behalen. De portefeuille van PAI telt eind december 2007 zes deelnemingen: Yoplait, Saeco, Coin, FTE, Chr Hansen en CEP.

Sagard Private Equity Partners (Sagard) In 2002 had GBL zich ertoe verbonden om voor een bedrag van EUR 50 miljoen op een totaal van EUR 536 miljoen in te schrijven, op het eerste fonds van Sagard (Sagard I). In de loop van het boekjaar 2006 heeft GBL daarenboven, voor een bedrag van EUR 150 miljoen, op een totaal van EUR 1.010 miljoen, ingeschreven op de opvolger van het eerste fonds Sagard, met name Sagard II.

ECP heeft over het boekjaar 2007 een geconsolideerde winst van EUR 35 miljoen geboekt. Deze winst omvat het resultaat op de verkoop in augustus 2007 van King Benelux aan de groep Bunzl plc. ECP heeft, in uitvoering van haar investeringsbeleid, de portefeuille uitgebreid en meerderheids- of co-controledeelnemingen genomen in drie nieuwe ondernemingen: Corialis (voorheen Aliplast, één van de belangrijkste Europese spelers in de vervaardiging van aluminiumprofielen voor ramen, deuren en veranda’s), Joris Ide Group (de eerste onafhankelijke fabrikant van stalenprofielen en platen voor dak- en wandbekleding in de Benelux) en Farmabios (één van de belangrijkste onafhankelijke producenten op wereldniveau van actieve ingrediënten voor de farmaceutische industrie, die gespecialiseerd is in nichemarkten met een hoge toegevoegde waarde zoals steroïden en cefalosporines).

Verslaggeving van het fonds Sagard I

ECP heeft tevens bij de overname van PPC Insulators (Oostenrijk) en Santana Isoladores (Brazilië) haar belang in La Gardenia (één van de grootste distributieketens voor parfums en cosmetica in Italië) en in Seves (wereldleider in de vervaardiging van elektrische isolatoren) verhoogd.

Per 31 december 2007 heeft GBL in totaal EUR 45 miljoen stortingen gedaan en voor een totaalbedrag van EUR 33 miljoen definitieve uitkeringen van Sagard I geïnd op cumulatieve basis.

Het totaalbedrag van de in 2007 gerealiseerde investeringen bedraagt EUR 146 miljoen.

Tijdens het boekjaar 2007 heeft Sagard de verkoop van Vivarte en Medi Partenaires afgerond, waardoor GBL EUR 15 miljoen meerwaarden kon verwerven. Sagard heeft ook bijkomende investeringen gedaan in Regie Linge Developpement. Gelet op bovenvermelde verkopen, bevat de portefeuille van Sagard eind december 2007 nog acht deelnemingen: Faiveley Transport, Hermes Metal Yudigar, CEPL, Kiloutou, Souriau, Regie Linge Developpement, Depolabo en Olympia.

Verslaggeving van het fonds Sagard II Eind december 2007 heeft GBL een totaalbedrag van EUR 48 miljoen in dit fonds gestort. Dankzij deze stortingen kon het fonds, aan de zijde van de nieuwe aandeelhouder, het fonds Charterhouse, in het kapitaal van Vivarte treden, en daarenboven drie belangen verwerven: Corialis (voorheen Aliplast, één van de Europese marktleiders op het gebied van de afsluitsystemen en aluminiumprofielen voor ramen, deuren en veranda’s), SGD (één der grote spelers in de productie van glazen verpakkingen voor parfumerie, cosmetica en farmacie) en Fläkt Woods (een wereldmarktleider op het gebied van de ventilatie en airconditioning van gebouwen, luchtvervoer voor industriële en tertiaire toepassingen).

GBL Diverse deelnemingen / 38

GBL / 39

GBL / 40

Rekeningen per 31 december 2007

Geconsolideerde financiële staten Geconsolideerde balans

42

Geconsolideerde overzicht van het volledige resultaat

43

Geconsolideerde kasstroomtabel

44

Boekhoudkundige principes

45

Noten

49

Verslag van de Commissaris

63

Verkorte jaarrekening

64

Uitkeringsbeleid

66

Historische gegevens

67

Historiek van de beleggingen van GBL sinds 2005

67

Geconsolideerde cijfers over 10 jaar

70

Geconsolideerde balans per 31 december in miljoen EUR

Niet-courante activa Materiële vaste activa Deelnemingen Deelnemingen in geassocieerde ondernemingen Voor verkoop beschikbare deelnemingen Andere niet-courante activa Uitgestelde belastingvorderingen Courante activa Beleggingsactiva Liquide middelen en gelijkgestelde Andere activa

Noten

2007

2006

2005

9

17.519,3 23,5 17.478,3 599,7 16.878,6 17,0 0,5

13.496,0 17,0 13.471,6 536,6 12.935,0 6,9 0,5

10.533,6 16,6 10.515,1 2.582,7 7.932,4 1,4 0,5

5 5 5

1.863,2 44,6 1.803,0 15,6

2.737,2 43,4 2.648,2 45,6

123,6 34,8 82,5 6,3

19.382,5

16.233,2

10.657,2

18.868,6 653,1 3.815,8 14.399,7 0,0

15.682,0 595,7 2.690,7 12.395,6 0,0

10.159,7 559,8 2.023,3 7.576,6 0,0

422,3 416,6 0,0 4,8 0,9

434,6 412,7 15,2 5,8 0,9

437,6 409,0 20,0 6,7 1,9

91,6 20,0 1,8 38,6 31,2

116,6 4,3 3,4 35,4 73,5

59,9 1,4 1,9 11,0 45,6

19.382,5

16.233,2

10.657,2

10 2 4

Totaal activa

Eigen vermogen Kapitaal Uitgiftepremies Reserves Minderheidsbelangen Niet-courante passiva Omruilbare leningen Andere financiële schulden Uitgestelde belastingverplichtingen Voorzieningen Courante passiva Financiële schulden Fiscale schulden Afgeleide producten Andere schulden Totaal passiva en eigen vermogen

GBL Geconsolideerde financiële staten / 42

11

6 9

5 5 5

Geconsolideerde overzicht van het volledige resultaat Noten

2007

2006

2005

Deel in het nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen

2

90,3

70,7

83,2

Resultaat van beëindigde activiteiten Deel in het nettoresultaat Nettodividend Nettomeerwaarde

3

0,0 -

2.487,0 61,0 48,0 2.378,0

259,6 220,9 38,7 -

Nettodividenden van deelnemingen

4

446,0

257,2

169,3

Opbrengsten en kosten van interesten Niet-courante activa Courante activa Financiële schulden

7

25,5 4,3 42,7 (21,5)

38,2 2,0 59,5 (23,3)

1,2 2,8 10,0 (11,6)

in miljoen EUR

Andere financiële opbrengsten en kosten Resultaten op beleggingsactiva en afgeleide producten Andere

5

12,5 14,5 (2,0)

28,5 29,6 (1,1)

21,5 23,3 (1,8)

Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten

8

(23,9)

(28,6)

(19,0)

Resultaten op overdrachten en waardeverminderingen van niet-courante activa

4

214,7

11,7

6,5

Belastingen

9

13,8

18,6

0,7

778,9

2.883,3

523,0

1.541,8

2.150,6

1.803,3

14,6

90,6

(4,3)

18,9

Geconsolideerde resultaat over de periode Andere elementen van het resultaat Voor verkoop beschikbare deelnemingen – Wijziging van de reële waarde

4

Deel in de andere elementen van het volledige resultaat van de geassocieerde ondernemingen

(45,5)

Andere

(2,4)

Globaal resultaat Minderheidsbelangen Geconsolideerde resultaat over de periode per aandeel Gewone Verwaterde

2.272,8 0,0

5.044,2 0,0

2.435,8 0,0

5,23 5,15

20,76 20,73

3,94 3,93

12


Geconsolideerde kasstroomtabel in miljoen EUR

2007

2006

2005

Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten

498,8

421,8

401,3

Geconsolideerd resultaat van de periode vóór interesten en belastingen Aanpassing voor: Nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen Nettomeerwaarden op overdrachten (beëindigde activiteiten) Dividenden van de geassocieerde ondernemingen Herwaarderingen tegen reële waarde Resultaten op overdrachten en waardeverminderingen van niet-courante activa Andere Opbrengsten en kosten van geïnde (betaalde) interesten Terugbetaalde belastingen

739,6

2.826,5

521,1

(90,3) 51,2 4,5 (214,7) (6,2) 13,8 12,8

(131,7) (2.378,0) 100,8 (12,9) (11,7) 1,2 9,2 9,3

(304,1) 106,4 (2,4) (6,5) 1,0 12,1 -

(1,2) (10,7)

(8,6) 17,7

Wijziging van beleggingseffecten en afgeleide producten Wijziging van de behoeften aan werkkapitaal

22,5 51,2

Kasstromen uit investeringsactiviteiten

(2.260,8)

1.668,5

(874,9)

Verwervingen van: Deelnemingen Materiële vaste activa Andere financiële activa

(3.351,7) (8,8) (10,4)

(2.897,7) (3,2) (37,7)

(900,0) (0,3) (186,8)

0,1 1.110,0

0,1 4.607,0

0,2 212,0

Kasstromen uit financieringsactiviteiten

916,8

475,4

240,3

Kapitaalverhoging (netto) Uitgekeerde dividenden Ontvangsten uit financiële schulden Terugbetalingen van financiële schulden Nettobewegingen op eigen aandelen

1.182,5 (269,6) 3,5 0,4

703,3 (228,8) (2,7) 3,6

(212,4) 428,0 24,7

Inkomsten uit de overdracht van materiële vaste activa Overdracht van deelnemingen en andere financiële activa

Nettotoename (afname) van liquide middelen en gelijkgestelde Liquide middelen en gelijkgestelde bij het begin van de periode Liquide middelen en gelijkgestelde bij de afsluiting van de periode


(845,2) 2.648,2 1.803,0

2.565,7

(233,3)

82,5 2.648,2

315,8 82,5

Boekhoudkundige principes Groep Brussel Lambert (“GBL”) is een portefeuillevennootschap naar Belgisch recht en genoteerd op Euronext Brussels. Haar geconsolideerde financiële staten hebben betrekking op een periode van 12 maanden afgesloten op 31 december 2007. Deze staten werden goedgekeurd door de Raad van Bestuur op 4 maart 2008.

Algemene beginselen en boekhoudkundige normen De geconsolideerde financiële staten zijn opgesteld overeenkomstig de IFRS (International Financial Reporting Standards), die gelden binnen de Europese Unie. De rekeningen werden opgesteld op basis van het principe van de historische kostprijs, met uitzondering van bepaalde financiële instrumenten die werden gewaardeerd tegen hun reële waarde. Volgende nieuwe normen en interpretaties zijn van toepassing vanaf het boekjaar 2007: • IFRS 7 – Financiële instrumenten - Informatieverschaffing heeft tot gevolg dat de informatie vermeld in de noten uitgebreid wordt in verband met de financiële instrumenten. • Wijzigingen aan IAS 1 – Presentatie van de financiële staten die voorziet om in de noten informatie op te nemen over kapitaalbeheer. • De interpretaties betreffende IFRIC 7 – Toepassing van de aanpassingsperiode in overeenstemming met IAS 29 – Financiële informatie in economieën met hyperinflatie, IFRIC 8 – Toepassingsgebied van IFRS 2, IFRIC 9 – Herbeoordeling van in contracten opgenomen derivaten en IFRIC 10 – Tussentijdse financiële informatie en bijzondere waardeverminderingen, hebben geen impact gehad op de financiële staten. Bovendien is GBL niet overgegaan tot vervroegde toepassing van de normen en interpretaties die van kracht zijn na 31 december 2007 en die gepubliceerd zijn vóór de datum van goedkeuring tot publicatie van de geconsolideerde financiële staten, met name: • IAS 1 – Presentatie van de financiële staten (herzien in 2007) die van kracht gaat vanaf het boekjaar 2009. Niettemin werden de nieuwe bepalingen als gevolg van de herziening vervroegd toegepast in de mate waarin zij in overeenstemming zijn met de huidige versie van IAS 1, zoals goedgekeurd op Europees niveau. Zo zal een staat die het geheel van de opbrengsten en kosten bijeenbrengt, inclusief wat rechtstreeks wordt ondergebracht in het eigen vermogen, zoals de wijzigingen van de reële waarde van de deelnemingen beschikbaar voor verkoop, voortaan “Geconsolideerde overzicht van het volledige resultaat ” genoemd worden in overeenstemming met de terminologie van de herziene norm. • IAS 23 – Financieringskosten gaat van kracht vanaf het boekjaar 2009, maar de toepassing ervan kan vervroegd gebeuren. • IAS 27 – Geconsolideerde en individuele financiële staten (herzien in 2008) van toepassing op verslagperioden die aanvangen vanaf 1 juli 2009. • IFRS 3 – Bedrijfscombinaties (herzien in 2008) gaat van kracht vanaf het boekjaar 2010, maar de toepassing ervan kan vervroegd gebeuren. • IFRS 8 – Gesegmenteerde informatie gaat van kracht vanaf het boekjaar 2009 en zal GBL verplichten om bepaalde informatie betreffende de oorsprong van haar opbrengsten en activa voor te leggen. • IFRIC 11 – IFRS 2 – Transacties in groepsaandelen en ingekochte eigen aandelen van toepassing op verslagperioden die aanvangen vanaf 1 maart 2007 en wijzigingen aan IFRS 2 – Op aandelen gebaseerde betalingen (vanaf 1 januari 2009). • IFRIC 12 – Concessies gaat van kracht vanaf het boekjaar 2008 maar de toepassing ervan kan vervroegd gebeuren. • IFRIC 13 – Klantengetrouwheidsprogramma’s van toepassing op verslagperioden vanaf 1 juli 2008. • IFRIC 14 – IAS 19 – Bepaling van het plafond van een positief pensioensaldo op de balans van een onderneming gaat van kracht vanaf het boekjaar 2008. De toepassing van deze nieuwe normen en interpretaties voor de komende boekjaren zou geen significante invloed hebben, op de geconsolideerde financiële staten.

Consolidatiemethoden en consolidatiekring De geconsolideerde financiële staten, opgesteld vóór winstverdeling, omvatten deze van GBL en haar dochterondernemingen (“de Groep”), alsook de belangen van de Groep in de geassocieerde ondernemingen die worden geconsolideerd volgens de vermogensmutatiemethode. De belangrijken dochterondernemingen en de geassocieerde ondernemingen sluiten hun jaarrekening af op 31 december. Gecontroleerde ondernemingen Gecontroleerde ondernemingen worden integraal geconsolideerd. Onder controle wordt verstaan dat de Groep rechtstreeks of onrechtstreeks meer dan 50% van de stemrechten in een entiteit bezit. Intragroepsaldi en -transacties, met inbegrip van de latente resultaten ervan, worden geëlimineerd. Nieuw verworven ondernemingen worden geconsolideerd vanaf de overnamedatum. Geassocieerde ondernemingen Als de Groep een invloed van betekenis heeft in een onderneming, wordt haar deelneming als een geassocieerde onderneming beschouwd. Er wordt verondersteld dat de Groep een invloed van betekenis heeft als zij rechtstreeks of onrechtstreeks, via dochterondernemingen, meer dan 20% van de stemrechten van de deelneming in handen heeft. Geassocieerde ondernemingen worden in de geconsolideerde financiële staten opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode.

Bedrijfscombinaties en goodwill Als de Groep een entiteit verwerft, worden de activa, passiva en identificieerbare voorwaardelijke passiva van de verworven entiteit tegen reële waarde geboekt. Het verschil tussen de kostprijs en de reële waarde van het identificieerbare verworven nettoactief wordt als goodwill op het actief van de balans opgenomen. De goodwill werd onderworpen aan een jaarlijkse impairment test (waardetest), met name door de realiseerbare waarde van de kasstroomgenererende eenheden waaraan de goodwill werd toegerekend; te vergelijken met hun boekwaarde (de goodwill inclusief). Indien deze laatste hoger is, moet een waardeverminderingverlies in resultaat worden opgenomen. De negatieve goodwill wordt onmiddellijk als opbrengst in de resultatenrekening opgenomen.


Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden opgenomen tegen de kostprijs, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en de eventuele waardeverminderingen. Materiële vaste activa worden afgeschreven volgens de lineaire methode over de geschatte gebruiksduur.

Voor verkoop beschikbare deelnemingen Voor verkoop beschikbare deelnemingen omvatten de deelnemingen in ondernemingen waarin de Groep geen invloed van betekenis uitoefent. Er wordt vermoed dat er geen invloed van betekenis is als de Groep, rechtstreeks of onrechtstreeks, niet meer dan 20% van de stemrechten bezit. Dergelijke deelnemingen worden opgenomen tegen de reële waarde op basis van de beurskoers voor genoteerde deelnemingen. De schommelingen van de reële waarde van deze deelnemingen tussen twee afsluitdata worden opgenomen in het eigen vermogen. Bij de overdracht van een deelneming wordt het verschil tussen de netto-opbrengst van de verkoop en de boekwaarde (balanswaarde op datum van overdracht, gecorrigeerd met het gecumuleerd bedrag dat als periodieke herwaardering tegen de reële waarde van de deelneming in het eigen vermogen is opgenomen), naargelang het geval in debet of credit van de resultatenrekening opgenomen.

Courante financiële activa De tradingseffecten omvatten afgeleide instrumenten alsook andere instrumenten die aangehouden worden met de bedoeling ze te verhandelen en die op elke balansdatum gewaardeerd worden tegen de reële waarde. De schommeling van de reële waarde tussen twee afsluitingen wordt in resultaat genomen. Obligaties, beschouwd als beleggingen die tot op hun vervaldag worden aangehouden (tenminste als de Groep de uitdrukkelijke intentie heeft en in staat is ze tot op hun vervaldag aan te houden), en door de Groep uitgeschreven leningen en vorderingen, worden gewaardeerd tegen hun geamortiseerde kostprijs, zijnde het bedrag van hun initiële opname vermeerderd, of verminderd, met de gecumuleerde afschrijving van elk verschil tussen dat initieel bedrag en het bedrag op de vervaldag, en verminderd met elke waardevermindering wegens bijzondere waardevermindering of oninbaarheid. Liquide middelen en gelijkgestelde omvatten bankdeposito’s en vaste-termijnbeleggingen waarvan de vervaldatum gelijk is aan of kleiner is dan 3 maanden na de verwervingsdatum.

Waardeverminderingen van activa Met uitzondering van goodwill (die zou optreden bij een bedrijfscombinatie) die minstens jaarlijks onderworpen worden aan een impairment test (waardetest), worden de materiële vaste activa en de immateriële vaste activa slechts onderworpen aan een impairment test (waardetest) indien er een aanwijzing bestaat dat zij een waardevermindering hebben ondergaan. Indien dit het geval blijkt te zijn, zal een inschatting worden gemaakt van de realiseerbare waarde van het actief, d.w.z. de reële waarde verminderd met de verkoopkosten en de bedrijfswaarde gelijk aan de geactualiseerde waarde van de verwachte toekomstige kasstromen indien deze hoger is. Indien de boekwaarde van het actief hoger ligt dan de realiseerbare waarde zal het verschil als waardevermindering in kosten worden opgenomen. Een eerder opgenomen waardevermindering van activa wordt teruggeboekt, indien de ramingen die werden gebruikt voor de inschatting van de realiseerbare waarde, gewijzigd zijn. De boekwaarde van het actief, na terugboeking van de eerder opgenomen waardevermindering, kan echter niet hoger liggen dan de nettoboekwaarde die van toepassing zou zijn, indien geen bijzondere waardevermindering zou vastgesteld zijn geweest gedurende de vorige boekjaren. Waardeverminderingsverliezen op goodwill mogen niet worden teruggeboekt. Voor wat de financiële activa betreft, zal de Groep, bij elke afsluiting, een inschatting maken of er een objectieve indicatie bestaat tot waardevermindering. Indien dit het geval is, zal het verschil tussen de boekwaarde en deze verminderde waarde in resultaat worden geboekt.

Belastingen De belastingen op het resultaat van het boekjaar omvatten de courante en uitgestelde belastingen. Ze worden in resultaat genomen behalve wanneer het geboekte bestanddelen betreft die rechtstreeks in het eigen vermogen opgenomen werden. In dit geval worden ze eveneens opgenomen in het eigen vermogen. Onder courante belastingen worden de belastingen verstaan die betaald moeten worden op de belastbare winst van het boekjaar, berekend tegen de aanslagvoeten die van kracht of quasi van kracht zijn op de afsluitdatum van de balans, evenals de aanpassingen betreffende vorige boekjaren. De uitgestelde belastingen worden berekend volgens de balansmethode toegepast op de tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van de in de balans opgenomen activa en verplichtingen en hun fiscale basis. Met de volgende verschillen wordt geen rekening gehouden: fiscaal niet-aftrekbare goodwill en initiële opname van actief en passief die geen invloed hebben op het boekhoudkundig of fiscaal resultaat. De uitgestelde belastingen worden berekend op grond van de verwachting met betrekking tot de realisatie of de betaling van de actief- en passiefbestanddelen, op basis van de aanslagvoeten die van kracht of quasi van kracht zijn op de afsluitdatum van de balans. Daarenboven worden uitgestelde belastingverplichtingen met betrekking tot deelnemingen in dochterondernemingen niet opgenomen wanneer de Groep het tijdstip kan bepalen waarop het tijdelijke verschil wordt afgewikkeld het waarschijnlijk is dat het tijdelijk verschil in de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld. Uitgestelde belastingvorderingen worden enkel geboekt voor zover belastbare winst zou kunnen verwezenlijkt worden waarmee de fiscale verliezen en de fiscaal verrekenbare tegoeden zouden kunnen worden verrekend.

Eigen aandelen Bij de inkoop (of verkoop) van eigen aandelen wordt het eigen vermogen verminderd (verhoogd) met het betaalde (of ontvangen) bedrag. De schommelingen betreffende deze effecten worden verantwoord in het mutatie-overzicht van het eigen vermogen. Op deze bewegingen worden nooit resultaten opgenomen.


Winstdelingsplannen Aandelenopties GBL Aandelenopties GBL – Winstdelingsplan toegekend vanaf 2007 In overeenstemming met IFRS 2 – Op aandelen gebaseerde betalingen, wordt de reële waarde van de opties op datum van de toekenning van de opties in de resultatenrekening opgenomen in de verwervingsperiode van de rechten (“vesting period”). De opties worden gewaardeerd door het gebruik van een waarderingsmodel dat algemeen toegelaten is op basis van de marktvoorwaarden die op het ogenblik van toekenning gelden. Aandelenopties GBL – Winstdelingsplan toegekend in 1999 De aandelenopties van GBL die toegekend werden vóór 7 november 2002, werden niet opgenomen in de geconsolideerde financiële staten overeenkomstig de overgangsbepalingen van IFRS 2. Aandelenopties Pargesa De Pargesa-aandelen bestemd voor het dekken van de toegekende opties zijn in handen van GBL en zijn opgenomen in kasstroominvesteringen. De opties zijn opgenomen onder passiva in de balans. De mutaties van de reële waarde van de opties en de aandelen zijn geboekt via de resultatenrekening.

Verplichtingen in verband met pensioenregelingen en soortgelijke voordelen De waardering van het bedrag van de verplichtingen in verband met pensioenregelingen en soortgelijke voordelen van het type vaste prestaties geschiedt op basis van de “Projected Unit Credit”-methode, overeenkomstig IAS 19. Als de gecumuleerde actuariële verschillen hoger zijn dan het hoogste van de volgende twee bedragen: • 10% van de huidige waarde van de verplichtingen in verband met de pensioenregelingen; • 10% van de reële waarde van de tot dekking van deze verplichtingen gehouden activa; moet het surplus worden afgeschreven over het gemiddeld aantal nog te presteren dienstjaren van de werknemers waarop het pensioenplan betrekking heeft. Deze methode voor de verwerking van actuariële verschillen is toepasbaar sinds 2004.

Winstverdeling De dividenden betaald door GBL aan haar aandeelhouders worden tegen hun brutobedrag, namelijk vóór bronbelasting, in mindering van het eigen vermogen opgenomen. De financiële staten worden opgemaakt vóór winstverdeling.

Voorzieningen Voorzieningen worden op de balansdatum opgenomen indien een onderneming van de Groep een huidige verplichting heeft die voortvloeit uit een gebeurtenis uit het verleden, als het waarschijnlijk is dat de afwikkeling van deze verplichting zal gepaard gaan met een uitgave en als het bedrag van deze verplichting op betrouwbare wijze kan worden bepaald. Het bedrag van de voorzieningen is gelijk aan de meest nauwkeurige schatting van de uitgave die noodzakelijk zal zijn om aan de op de balansdatum bestaande verplichting te voldoen. De voorzieningen voor herstructurering worden enkel opgenomen als de Groep een formeel en gedetailleerd herstructureringsplan heeft goedgekeurd en als de geplande herstructurering reeds een aanvang heeft genomen of openbaar werd aangekondigd. De kosten die betrekking hebben op de normale Groepsactiviteiten worden niet in aanmerking genomen.

Schulden op lange termijn en op korte termijn Schulden op lange termijn (bankleningen en obligaties) en op korte termijn (bankvoorschotten) worden initieel geboekt tegen reële waarde, na aftrek, in het geval van een financiële verplichting waarvan de waardeveranderingen niet via de resultatenrekening worden verwerkt, van de transactiekosten die direct toewijsbaar zijn aan de verwerving of de uitgifte van de financiële verplichting. Na hun initiële opname worden ze gewaardeerd tegen hun geamortiseerde kostprijs (initieel bedrag verminderd met de terugbetalingen in hoofdsom en vermeerderd, of verminderd, met de gecumuleerde afschrijving van elk verschil tussen het initieel bedrag en de waarde op de vervaldag).

Omruilbare leningen Omruilbare leningen uitgegeven door de Groep worden beschouwd als hybride instrumenten. Op de uitgiftedatum wordt de reële waarde van de obligatiecomponent gewaardeerd op basis van de marktintrestvoet voor gelijkaardige niet-omruilbare obligaties. Het verschil tussen de opbrengsten, verkregen uit de uitgifte van de omruilbare obligatie en de reële waarde, toegewezen aan de obligatiecomponent die de waarde van de optie om de obligatie in aandelen te converteren weergeeft, wordt in het eigen vermogen opgenomen. De interestlast op de obligatiecomponent wordt berekend door op dit instrument de gangbare marktintrestvoet toe te passen.

Afgeleide producten De afgeleide financiële instrumenten worden opgenomen tegen hun reële waarde. De schommelingen van de reële waarde van deze financiële instrumenten tussen twee afsluitingsdata worden in resultaat opgenomen.


Elementen in vreemde deviezen In de rekeningen van de ondernemingen van de Groep worden de monetaire activa en verplichtingen in vreemde deviezen omgerekend in euro tegen de wisselkoers van de laatste dag van het boekjaar. Als door de toepassing van dit principe een niet-gerealiseerd wisselkoersverschil ontstaat, wordt dit als kost of opbrengst van het boekjaar geboekt. De niet-monetaire activa en verplichtingen worden geboekt tegen de wisselkoers van de transactiedatum. In de geconsolideerde financiële staten worden de omrekeningsverschillen op het eigen vermogen van de geconsolideerde ondernemingen of de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast niet in de resultatenrekening van het boekjaar, maar onder de rubriek “Omrekeningsverschillen” van het eigen vermogen opgenomen. De rubrieken van de opbrengsten en kosten in vreemde deviezen worden in euro omgezet tegen de gemiddelde wisselkoers van het boekjaar. De omrekeningsverschillen ten gevolge van het verschil tussen de gemiddelde koers en de koers van de laatste dag van het boekjaar, worden opgenomen in het eigen vermogen onder de rubriek “Omrekeningsverschillen”.

Interesten Interestopbrengsten en -kosten omvatten de interesten verschuldigd op leningen en de interesten te ontvangen op beleggingen. De interestopbrengsten worden prorata temporis in de resultaatrekening genomen, rekening houdend met de effectieve rentevoet van de belegging.

Dividenden Dividenden van de voor verkoop beschikbare deelnemingen of tradingseffecten worden opgenomen op datum van de beslissing tot uitkering ervan. Het bedrag van de bronbelasting wordt geboekt in mindering van de brutodividenden.

Gesegmenteerde informatie Gelet op de holdingactiviteiten van GBL is er geen informatie over bedrijfssegmenten of geografische segmenten. De lezer van de financiële staten kan deze informatie met betrekking tot de ondernemingen waarin de Groep een deelneming heeft, terugvinden in het hoofdstuk betreffende de deelnemingen alsook in hun financiële staten.

Toegepaste wisselkoersen 2007 US Dollar Zwitserse frank


1,47 1,65

Slotkoers 2006 1,32 1,60

2005 1,18 1,56

Gemiddelde koers 2007 2006 2005 1,37 -

1,25 -

1,24 -

Noten Met het oog op een betere samenhang werden de noten bij de financiële staten geordend per aard en niet volgens het voorkomen in de boekhoudkundige rubrieken van de balans en van de resultatenrekening. Deze ordening laat toe om het geheel van de invloeden op de financiële staten van activa en passiva van eenzelfde aard te analyseren.

1. Consolidatiekring en geassocieerde ondernemingen Integraal geconsolideerde dochterondernemingen Naam Belgian Securities B.V. Brussels Securities RPR – Brussel – 0403.212.964 GBL Treasury Center RPR – Brussel – 0430.169.660 GBL Finance S.A. Holding GBL Overseas Finance N.V. GBL Participations RPR – Brussel – 0453.689.388 GBL Verwaltung GmbH GBL Verwaltung Sàrl Immobilière rue de Namur Sagerpar RPR – Brussel – 0403.205.640

Zetel

Deelnemingspercentage (%) 2007 2006 2005

Stemrechten (%) 2007 2006 2005

Hoofdactiviteit

Amsterdam

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

Holding

Brussel

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

Holding

Brussel Luxemburg Curaçao

100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0

Holding Holding Holding

Brussel Gütersloh Luxemburg Luxemburg

100,0 100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0 100,0

Holding Holding Holding Vastgoed

Brussel

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

Holding

Stemrechten (%) 2007 2006 2005

Hoofdactiviteit

Geassocieerde ondernemingen Naam Bertelsmann AG Imerys Ergon Capital Partners I Ergon Capital Partners II

Zetel

Deelnemingspercentage (%) 2007 2006 2005

Gütersloh Parijs

26,9

26,4

25,1 26,4

34,6

34,4

25,0 20,7

Brussel Brussel

43,0 41,9

43,0 41,5

43,0 -

43,0 41,9

43,0 41,5

43,0 -

Media Valorisatie van mineralen Private equity Private equity

2007

2006

2005

75,8 14,5 90,3

49,5 21,2 70,7

81,8 1,4 83,2

In de verdere noten worden Ergon Capital Partners I en II als één geheel vernoemd onder de naam ECP.

2. Geassocieerde ondernemingen A. Deel in het nettoresultaat in miljoen EUR

Imerys ECP Totaal

De evolutie van de resultaten van de geassocieerde ondernemingen wordt in detail weergegeven in de economische analyse van het geconsolideerde resultaat (blz. 10), alsook in het gedeelte van het jaarverslag gewijd aan de deelnemingen. Opmerkelijke niet-recurrente gegevens van 2007: • Het nettoresultaat van Imerys over 2007 bevat een bedrag na belastingen van EUR - 33 miljoen “andere opbrengsten en kosten” dat het gevolg is van de beslissing om in de Verenigde Staten de productiecapaciteit van de Performante Mineralen aan de vraag aan te passen. • Het geconsolideerde resultaat van ECP van EUR 35 miljoen omvat voornamelijk de meerwaarde die werd gerealiseerd op de overdracht van King Benelux tijdens het derde kwartaal van 2007. Opmerkelijke niet-recurrente gegevens van 2006: • In 2006 omvat het nettoresultaat (deel van de groep) van Imerys een bedrag, na belastingen, van EUR - 121 miljoen, afkomstig van: - de voorzieningen voor afschrijvingen van industriële activa, renovatie van sites en herstructureringskosten die voortvloeien uit de belangrijk herstructurering programme van de kaolinproductie in Groot-Brittannië, voor een totaalbedrag van EUR - 85,9 miljoen; - de andere kosten die oplopen tot EUR - 45,9 miljoen vloeien voort uit de afschrijvingen van de industriële activa en uit de kostenverminderingen die door het geheel van de groep werden bewerkstelligd; - de verkoop van niet-industriële activa voor een bedrag van EUR 10,9 miljoen. GBL Geconsolideerde financiële staten / 49

• Het geconsolideerde resultaat van ECP per 31 december 2006 (EUR 49 miljoen) omvat EUR 31 miljoen niet-gerealiseerde meerwaarden op de deelnemingenportefeuille en EUR 18 miljoen gerealiseerde meerwaarden tijdens het boekjaar. Opmerkelijke niet-recurrente gegevens van 2005: • In 2005 omvat het nettoresultaat (deel van de groep) van Imerys EUR 22 miljoen nettomeerwaarden uit verkoop ten bedrage van EUR 96 miljoen die voortvloeien uit de verkoop van Larivière en EUR - 74 miljoen herstructureringskosten en aanpassingen in de waarde van de activa. • Het geconsolideerde resultaat per 31 december 2005 van ECP omvat EUR 5 miljoen aan niet-gerealiseerde meerwaarden op de deelnemingenportefeuille. B. Dividenden De dividenden ontvangen van de ondernemingen waarop vermogensmuatie wordt toegepast, worden geëlimineerd en in hun resultaat vervangen door het deel van GBL. C. Vermogensmutatiewaard Imerys

ECP

Bertelsmann

Total

Per 31 december 2004

394,4

0,0

1.885,0

2.279,4

Wijziging van de consolidatiekring Resultaat van de periode Uitkering Omrekeningsverschillen Wijziging van de herwaarderingsreserves Andere

81,8 (25,1) 34,5 (2,5) -

7,9 1,4 -


483,1

9,3

2.090,3

2.582,7

Desinvesteren Investeringen Resultaat van de periode Uitkering Omrekeningsverschillen Wijziging van de herwaarderingsreserves Andere

49,5 (27,6) (29,1) 0,6 (4,5)

35,4 21,2 (1,3) -

(2.079,3) 61,0 (72,0) -

(2.079,3) 35,4 131,7 (100,9) (29,1) 0,6 (4,5)


472,0

64,6

Investeringen Resultaat van de periode Uitkering Omrekeningsverschillen Wijziging van de herwaarderingsreserves Andere

8,8 75,8 (30,1) (34,4) 1,0 (6,6)

60,9 14,5 (21,1) (5,7)


486,5

113,2

in miljoen EUR

220,9 (81,3) 59,5 1,5 4,7

0,0 -

7,9 304,1 (106,4) 94,0 (1,0) 4,7

536,6 69,7 90,3 (51,2) (34,4) 1,0 (12,3)

0,0

599,7

D. Aanvullende inlichtingen De goedgekeurde financiële informatie betreffende de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast in miljoen EUR 2007 2006 Totaal van de activa 4.472,9 4.225,7 Totaal van het eigen vermogen 1.907,0 1.783,1 Totaal van de omzetten 3.404,9 12.493,5 Totaal van de resultaten 316,7 479,6

27.112,6 10.035,2 20.935,2 1.192,6

De kolom betreffende Imerys bevat een goodwill van EUR 46 miljoen (EUR 41 miljoen in 2006).

2005

Marktwaarde De reële waarde van Imerys op de afsluitingsdatum van het boekjaar bedraagt EUR 950 miljoen. De andere ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast zijn niet genoteerd.


3. Resultaat van beëindigde activiteiten – Verkoop van Bertelsmann (2006) GBL, Bertelsmann en Bertelsmann Verwaltungsgesellschaft mbH in handen van de familie Mohn, hebben op 25 mei 2006 een princiepsakkoord gesloten met betrekking tot de verkoop aan de Duitse groep van de 25,1% in handen van GBL voor de som van EUR 4,5 miljard. Dit akkoord werd eind mei goedgekeurd door de Raad van GBL en leidde tot de ondertekening van een verkoopovereenkomst tussen de GBL-groep en Bertelsmann op 28 juni 2006. De verkoopopbrengst ten bedrag van EUR 4,5 miljard werd geïnd bij de aanvang van het derde kwartaal 2006. in miljoen EUR

Deel in het nettoresultaat Nettodividend Nettomeerwaarde Totale bijdrage

2007

2006

2005

0,0

61,0 48,0 2.378,0 2.487,0

220,9 38,7 259,6

De totale bijdrage van Bertelsmann in 2006 bedraagt EUR 2.487 miljoen. Deze bestaat hoofdzakelijk uit de meerwaarde na transactiekosten die voortvloeit uit de verkoop (EUR 2.378 miljoen). Bertelsmann werd geconsolideerd volgens de vermogensmutatiemethode tot 30 juni 2006 en heeft haar deel in het nettoresultaat ten belope van EUR 61 miljoen vastgesteld. In 2005 en 2006 heeft GBL een dividend ontvangen (EUR 120 miljoen) dat hoger is dan haar deel in het eigen vermogen. Op geconsolideerde basis wordt enkel het “gewone” deel van het dividend (EUR 72 miljoen in 2006 en EUR 81 miljoen in 2005) geëlimineerd en een bedrag van EUR 48 miljoen (EUR 39 miljoen in 2005) wordt opgenomen in het resultaat. Niet-recurrente elementen in 2006 en 2005 betreffende Bertelsmann: • Per 30 juni 2006, omvatten de herstructurerings- en integratiekosten, die in vergelijking met het eerste halfjaar 2005 lager liggen, EUR 31 miljoen met betrekking tot Sony BMG en EUR 7 miljoen met betrekking tot Direct Group. • Per 31 december 2005 heeft Bertelsmann EUR 246 miljoen vastgesteld aan meerwaarden uit verkoop en aan waardeverminderingen die hoofdzakelijk gerealiseerd werden door de verkoop van de US magazines van Gruner + Jahr en op de oprichting van de joint ventures, Infoscore en Prinovis. Bovendien heeft Bertelsmann EUR 185 miljoen aan herstructurerings- en integratiekosten bij BMG/Sony en Direct Group geboekt.

4. Total, Suez, Lafarge, Pernod Ricard, Iberdrola en andere deelnemingen beschikbaar voor verkoop A. Nettodividenden in miljoen EUR

2007

2006

2005

Total Suez Lafarge Pernod Ricard Iberdrola Andere Totaal

183,7 146,4 91,3 17,0 7,1 0,5 446,0

139,0 78,2 38,8 1,2 257,2

119,8 49,3 0,2 169,3

In 2007 boekte GBL EUR 446 miljoen dividenden, hetzij een toename van EUR 189 miljoen vergeleken met 2006. Deze stijging is als volgt te verklaren: EUR 74 miljoen uit gerealiseerde investeringen, EUR 53 miljoen uit de toename van de gestorte dividenden per aandeel (Suez + 20%, Lafarge + 18% en Total + 15%), alsook door de afwezigheid van enige bronbelasting van 15% op de dividenden van de Franse vennootschappen ten bedrage van EUR 62 miljoen. Ter herinnering, de Franse belastingsadministratie heeft met ingang van 1 januari 2007 de bronbelasting afgeschaft voor dividenden uit deelnemingen van meer dan 5%, zodoende gevolggevend aan de rechtspraak van het Europese gerechtshof. B. Resultaten op overdrachten en waardeverminderingen van niet-courante activa in miljoen EUR

2007

2006

2005

Iberdrola Fondsen Lafarge Andere Totaal

136,8 51,5 25,1 1,3 214,7

11,3 0,4 11,7

4,6 1,9 6,5

In de loop van de eerste helft van 2007, heeft GBL een deelneming van 3% verworven in Iberdrola door middel van beurstransacties voor ongeveer EUR 1,5 miljard. In de loop van het laatste kwartaal, heeft GBL een deel van haar deelneming gerealiseerd door het behalen van een meerwaarde van EUR 137 miljoen.


Wat de “private equity”-fondsen betreft, Sagard levert EUR 14 miljoen op in 2007 (EUR 9 miljoen in 2006) en PAI Europe III EUR 38 miljoen (EUR 2 miljoen in 2006 en EUR 5 miljoen in 2005). Ter herinnering, de deelnemingen van GBL zijn gelocaliseerd in landen waar in principe de meerwaarden niet belastbaar zijn voor dergelijke deelnemingen. C. Reële waarde en schommelingen Deelnemingen in beursgenoteerde ondernemingen worden gewaardeerd tegen hun beurskoers op de afsluitingsdatum van het boekjaar. De deelnemingen in de “Fondsen” waarvan PAI Europe III, Sagard I en Sagard II deel uitmaken, worden geherwaardeerd tegen reële waarde naargelang van hun investeringsportefeuille. De schommelingen van de reële waarde van de deelnemingen worden in de herwaarderingsreserves geboekt (noot 4. D.).

in miljoen EUR


Total

Suez

Lafarge

Pernod Ricard

Iberdrola

Fondsen

Andere

Totale reële waarde

3.773,9

1.421,6

0,0

0,0

0,0

46,5

3,1

5.245,1

(1,1)

Resultaat van de Fondsen Aankopen Verkopen/Terugbetalingen Wijziging van de herwaarderingsreserves

-

439,8 -

424,4 -

-

-

6,0 27,9 (13,0)

1.209,5

556,8

25,6

-

-

11,4

-

1.803,3


4.983,4

2.418,2

450,0

0,0

0,0

78,8

2,0

7.932,4

295,8 -

2.130,9 -

428,5 -

-

11,8 7,1 (21,7) -

(0,4) 64,6

11,8 2.862,3 (22,1) 0,0

215,0

1.276,2

589,5

17,6

-

25,6

26,7

2.150,6

5.133,8

3.990,2

3.170,4

446,1

0,0

101,6

92,9

12.935,0

-

798,3 -

444,6 (91,2)

204,8

893,6

331,8

65,6

58,8

5.338,6

5.682,1

3.855,6

1.069,6

723,8

Total

Suez

Lafarge

Pernod Ricard


1.620,3

139,3

0,0

0,0

Wijziging van de reële waarde

1.209,5

556,8

25,6


2.829,8

696,1

Resultaat van de Fondsen Aankopen Verkopen/Terugbetalingen Overdracht Wijziging van de herwaarderingsreserves Per 31 december 2006 Resultaat van de Fondsen Aankopen Verkopen/Terugbetalingen Wijziging van de herwaarderingsreserves Per 31 december 2007

(64,6)

557,9 -

1.433,2 (768,2)

6,0 892,1 (14,1)

52,8 48,0 (73,6)

-

(27,5)

14,7

1.541,8

101,3

107,6

16.878,6

Iberdrola

Fondsen

Andere

0,0

3,0

(22,4)

1.740,2

-

-

11,4

(3,3)

1.800,0

25,6

0,0

0,0

14,4

(25,7)

3.540,2

1.276,2 -

589,5 -

17,6 -

-

25,6 -

52,7 36,2

2.176,6 0,0

3.008,6

1.972,3

615,1

17,6

0,0

40,0

63,2

5.716,8

204,8

893,6

331,8

65,6

58,8

(27,5)

15,7

1.542,8

3.213,4

2.865,9

946,9

83,2

58,8

12,5

78,9

7.259,6

52,8 3.282,0 (933,0)

D. Herwaarderingsreserves in miljoen EUR

Wijziging van de reële waarde Andere wijziging (overdracht) Per 31 december 2006 Wijziging van de reële waarde Per 31 december 2007

215,0 (36,2)

Totaal

Het deel van de schommelingen van GBL in de herwaarderingsreserves van de geassocieerde ondernemingen is opgenomen in de rubriek “Andere”.


5. Courante financiële activa en passiva A. Liquide middelen en gelijkgestelde in miljoen EUR

Deposito’s Termijn < 1 maand Termijn < 3 maanden Bankdeposito’s Totale reële waarde

2007

2006

2005

1.791,7 1.061,7 730,0 11,3 1.803,0

2.645,6 129,1 2.516,5 2,6 2.648,2

74,3 60,7 13,6 8,2 82,5

2007

2006

2005

44,6 18,7 25,9 38,6 27,2 1,3 10,1

43,4 26,0 17,4 35,4 22,1 1,1 12,2

34,8 34,7 0,1 11,0 11,0

B. Beleggingsactiva en afgeleide producten in miljoen EUR

Activa Aandelen Interestswap (IRS) Andere Passiva Call-opties Put-opties Andere opties

Beleggingsactiva De rubriek “Aandelen” bevat de beleggingsportefeuille van de Groep, alsook de Pargesa-aandelen aangehouden met het oog op de uitoefening van opties, zoals beschreven in de noot 8. D. Deze effecten worden gewaardeerd op basis van de beursnoteringen geregistreerd op de afsluitingsdatum. Afgeleide producten Op de actiefzijde van de balans, wordt de interestswap die eind 2005 werd afgesloten, gewaardeerd op EUR 26 miljoen eind 2007, hetzij een herwaarderingswinst van EUR 9 miljoen in vergelijking met 2006. Op de passiefzijde van de balans, bedraagt de reële waarde van de uitgegeven opties EUR 39 miljoen (EUR 35 miljoen in 2006). Nominaal bedrag van de afgeleide producten op afsluitingsdatum in miljoen EUR

Beleggingsactiva Interestswap (IRS) Afgeleide producten Put-opties Call-opties Andere opties

Vervaldatum

2007

2006

2005

2013

500,0

500,0

500,0

2008 2008 - 2009 2012

122,6 554,6 6,7

104,8 554,6 6,7

6,7

2007

2006

2005

0,3 8,5 5,7 14,5

0,3 17,4 11,9 29,6

5,5 17,8 23,3

2007

2006

2005

15,6 5,2 10,4 51,2 20,0 17,1 9,4 4,7

45,6 30,5 15,1 77,8 4,3 43,0 16,8 8,8 4,9

6,3 6,3 47,0 1,4 22,3 12,3 9,3 1,7

Resultaat van beleggingsactiva en afgeleide producten in miljoen EUR

Dividenden Herwaarderingswinst uit interestswap Andere nettorealisatiewinsten/herwaarderingen Totaal C. Andere courante financiële activa en passiva in miljoen EUR

Andere activa Niet-vervallen verschuldigde interesten Andere Andere passiva Bankschulden Schulden op deelnemingsaanschaffing Te betalen coupons Niet-betaalde verschuldigde interesten Andere

De “Bankschulden” ten bedrage van EUR 20 miljoen met vervaldatum in maart 2008 zullen een waarde van USD 29 miljoen vertegenwoordigen. De “Te betalen coupons” vertegenwoordigen hoofdzakelijk de GBL-coupons van de laatste drie jaren die nog niet werden geïnd. De “Niet-betaalde verschuldigde interesten” bedragen EUR 9 miljoen met betrekking tot de omruilbare obligaties 2005-2012. De betaling van de interesten zal uitgevoerd worden op 27 april 2008.


6. Niet-courante financiële passiva (afgeschreven kosten) Omruilbare leningen (Bloomberg: GLBB 2.95 04/12 Corp.; Reuters: BE021670693=) Per 27 april 2005 heeft Sagerpar, een 100%-dochteronderneming van GBL, een bedrag van EUR 435 miljoen uitgegeven aan obligaties die omruilbaar zijn in 5.000.000 GBL-aandelen. Dit financiële instrument, genoteerd op de Beurs van Luxemburg, biedt een coupon (nominale interest) van 2,95% en zal a pari terugbetaald worden op 27 april 2012 (7 jaar), indien de obligaties ondertussen nog niet werden omgeruild tegen GBL-aandelen. De conversieprijs bedraagt EUR 87, hetgeen overeenstemt met een premie van 25,5% in vergelijking met de GBL-beurskoers op dat ogenblik. De obligaties zijn vervroegd terugbetaalbaar naar keuze van de uitgever vanaf 11 mei 2008 met een ontkoppelingsdrempel van 130%. Naar aanleiding van de kapitaalverhoging in 2007 (zie noot 11. A.) en krachtens de anti-dilutie clausule, werd het aantal GBL-aandelen aan te leveren in geval van uitoefening door de obligatiehouders aangepast op 14 juni 2007 naar 5.085.340 effecten, alsook de conversieprijs naar EUR 85,54. De notering van dit instrument per 31 december 2007 bedroeg 115% tegen 119% eind 2006.

7. Opbrengsten en kosten van interesten in miljoen EUR

2007

2006

2005

Niet-courante activa Courante activa en passiva Omruilbare leningen Nominal interest Geamortiseerde kostprijs (discount) Totaal

4,3 37,7 (16,5) (12,8) (3,7) 25,5

2,0 52,7 (16,5) (12,8) (3,7) 38,2

2,8 9,3 (10,9) (8,7) (2,2) 1,2

in miljoen EUR

2007

2006

2005

Andere bedrijfsopbrengsten Diensten en diverse goederen Personeelskosten Afschrijvingen Andere Andere bedrijfskosten Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten

1,0 (17,5) (6,1) (1,2) (0,1) (24,9) (23,9)

0,9 (21,5) (6,7) (1,2) (0,1) (29,5) (28,6)

0,9 (13,2) (5,4) (1,2) (0,1) (19,9) (19,0)

2007

2006

2005

31 36

12 33

13 34

8. Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten A. Detail

B. Evolutie van het gemiddelde personeelsbestand GBL GBL en haar dochterondernemingen

Begin 2007 heeft GBL een deel van haar personeel van de dochterondernemingen overgebracht naar de moederonderneming. C. Kosten met betrekking tot het personeel in miljoen EUR

Wedden en lonen Sociale zekerheid Bijdrage aan pensionstelsel Andere Totaal

2007 (3,5) (1,0) (1,4) (0,2) (6,1)

2006 (3,7) (1,1) (1,6) (0,3) (6,7)

De vergoedingen van de Bestuurders worden vermeld onder “Diensten en diverse goederen” en uitgelegd in het jaarverslag op blz. 81.


2005 (3,3) (1,0) (0,9) (0,2) (5,4)

D. Aandelenoptieplannen In het kader van de bepalingen van de wet van 26 maart 1999 betreffende het Belgische werkgelegenheidsplan, heeft GBL twee winstdelingsplannen op GBL-aandelen uitgegegeven ten voordele van het Uitvoerend Management en het personeel, alsook een winstdelingsplan op Pargesa-aandelen. Wat laatstgenoemde betreft, geen enkele toegekende Pargesa-optie werd uitgeoefend in de loop van het boekjaar 2007. Op 31 december 2007, werden 225.000 opties, waarvan de uitoefenprijs bepaald was op CHF 46,76, toegekend aan het Uitvoerend Management. Alle opties, die vervallen op 30 juni 2012, zijn verkregen door de begunstigden.

Kenmerken Aantal opties bij uitgifte Initiële uitoefenprijs Verwervingsvoorwaarden Begin uitoefendatum Vervaldag Waarderingshypothesen Verwachte volatiliteit Verwachte toename van de dividenden Risicovrije interestvoet Unitaire reële waarde Model

GBL plan 2007

GBL plan 1999

110.258 EUR 91,90 1/3 op elke verjaringsdatum 01/01/2011 25/05/2017

1.248.250 EUR 32,78 Verworven rechten 01/01/2003 30/06/2012

24% 5% 4,8% EUR 29,25 Black & Scholes naargelang van bankier

Plan nietgewaardeerd volgens IFRS 2

Naar aanleiding van de kapitaalverhoging in 2007 (zie noot 11. B.) en krachtens de anti-dilutie clausule, werd het aantal GBL-aandelen bestemd voor het GBL-optieplan in 1999 aangepast tot 3.995 effecten op datum van 14 juni 2007. De initiële uitoefenprijs werd eveneens aangepast tot EUR 32,24. Mutatietabel 2007 UitoefenAantal prijs

2006 UitoefenAantal prijs

2005 UitoefenAantal prijs

in EUR 32,78

360.190

in EUR 32,78

(12.525)

32,78

(110.025)

32,78

(180.000) (571.830)

32,78 32,78

82.755 27.503 3.995 351.893

91,90 91,90 50,93

250.165

32,78

360.190

32,78

241.635 110.258

32,24 91,90

250.165 -

32,78 -

360.190 -

32,78 -

Per 1 januari Uitgeoefend door Uitvoerend Management Personeel Toegekend aan Uitvoerend Management Personeel Aanpassing Per 31 december

250.165

Plan 1999 Plan 2007

1.112.020

in EUR 32,78

In 2007 bedroeg de totale kost van de groep met betrekking tot het optieplan, die opgenomen werd onder bedrijfskosten, EUR 0,6 miljoen. E. Pensioenverplichtingen en gelijkgestelde voordelen De waardering van de pensioenverplichtingen en gelijkgestelde voordelen wordt verricht door een actuaris. De Gedelegeerde Bestuurders, alsook de meerderheid van de personeelsleden van de GBL-groep, genieten, via een door GBL gefinancierd pensioenfonds, van een pensioenstelstel van vaste prestaties. De pensioenverplichtingen die GBL op 31 december 2007 heeft aangegaan, zijn gedekt en worden hierna beschreven. in miljoen EUR

2007

2006

Reële waarde van de activa van het stelsel Kosten van de toegekende prestaties Surplus Nog niet geboekte actuariële verschillen Nog niet geboekte kosten van verleende prestaties Effect van het niet-activeren In de balans opgenomen bedrag

65,9 44,5 21,4 (21,4) 0,0

68,5 52,4 16,1 (16,1) 0,0

2005 66,6 57,6 9,0 (9,0) 0,0


Reële waarde van de activa van het stelsel in miljoen EUR

Saldo per 1 januari Effectief rendement van de activa Bijdragen van de werkgever Betaalde bijdragen Saldo per 31 december

2007 68,5 (0,8) 1,5 (3,3) 65,9

2006 66,6 4,5 2,8 (5,4) 68,5

2005 57,7 8,5 1,7 (1,3) 66,6

Samenstelling van de activa van het stelsel Aandelen Obligaties Vastgoed Andere Totaal

2007

2006

2005

46% 35% 7% 12% 100%

43% 39% 8% 10% 100%

47% 36% 8% 9% 100%

2007

2006

2005

Verplichtingen in verband met het pensioenstelsel in miljoen EUR

Saldo per 1 januari Kosten van de verleende prestaties van de periode Financiële kosten Actuariële verliezen/winsten Betaalde bijdragen Saldo per 31 december

52,4 1,4 2,3 (8,3) (3,3) 44,5

57,6 1,5 2,3 (3,6) (5,4) 52,4

45,1 1,1 2,2 10,5 (1,3) 57,6

Kosten met betrekking tot het stelsel opgenomen in het resultaat in miljoen EUR

Kosten van de toegekende prestaties van de periode Kosten van interesten Verwacht rendement van de dekkingsactiva Geboekte actuariële verschillen Geboekte kosten van verleende prestaties Effecten van het niet-activeren Nettokosten

2007 1,4 2,3 (4,7) (2,8) 5,3 1,5

2006 1,5 2,3 (4,6) (3,4) 7,0 2,8

2005 1,1 2,2 (4,1) 6,1 (3,6) 1,7

Deze nettokosten verschijnen in de rubriek “Personeelskosten” en “Diensten en diverse goederen” (noot 8. A.). De wijzigingen van de in de balans geboekt bedragen worden toegelicht in de onderstaande tabel: in miljoen EUR

Per 1 januari geboekt bedrag Nettokosten Betaalde bijdragen Per 31 december geboekt bedrag

2007 0,0 1,5 (1,5) 0,0

2006 0,0 2,8 (2,8) 0,0

2005 0,0 1,7 (1,7) 0,0

De belangrijkste actuariële hypothesen zijn de volgende: Actualisatievoet Verwachte rendement Gemiddelde stijging van de bezoldigingen Inflatievoet

2007

2006

2005

5,5% 7,0% 5,0% 2,0%

4,4% 7,0% 5,0% 2,0%

4,0% 7,0% 5,0% 2,0%

De hypothese van het verwachte rendement geeft het gemiddeld rendement weer van de activa van het pensioenfonds over de laatste vijftien jaar. Sinds 2005 worden de tabellen MR/FR-5 als mortaliteitstabellen toegepast.


Historiek over 5 jaar van de pensioenverplichtingen, reële waarde van de activa van het stelsel en ervaringswinsten en -verliezen in miljoen EUR 2007 2006 2005 2004 Reële waarde van de activa van het stelsel 65,9 68,5 66,6 57,7 Kosten van de toegekende prestaties 44,5 52,4 57,6 45,1 Surplus 21,4 16,1 9,0 12,6 Ervaringswinsten, -verliezen - op verbintenissen (1,1) (0,3) (1,1) 0,3 5,5 0,1 (4,4) (0,2) - op activa

2003 54,1 41,7 12,4 -

9. Belastingen In de loop van het boekjaar 2007, boekte GBL EUR 13 miljoen teruggekregen roerende voorheffing op buitenlandse dividenden (met name Suez en Total). A. Belastingen in miljoen EUR

Teruggekregen roerende voorheffing Uitgestelde belastingen Totaal

2007

2006

2005

12,8 1,0 13,8

17,7 0,9 18,6

0,7 0,7

in miljoen EUR

2007

2006

2005

Resultaat vóór belasting Belastingen tegen Belgische aanslagvoet (33,99%)

765,1 260,1

2.864,7 973,7

522,3 177,5

Resultaat van ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast en beëindigde activiteiten Permanente verschillen Belastingen op een andere basis dan het resultaat Effect van aanslagvoeten van toepassing in andere rechtsgebied Effective kost van het boekjaar Werkelijke aanslagvoet

(30,7) (229,3) (13,8) (0,1)

(853,0) (120,6) (18,6) (0,1)

(103,4) (72,0) (0,7) (2,1)

(13,8) N/A

(18,6) N/A

(0,7) N/A

B. Uitgestelde belastingen De uitgestelde belastingen zijn het resultaat van een theoretische berekening en resulteren niet uit de kasstromen. in miljoen EUR

Per 31 december 2005 Uitgestelde belastingen met betrekking tot de omruilbare obligaties 2005-2012 Per 31 december 2006 Uitgestelde belastingen met betrekking tot de omruilbare obligaties 2005-2012 Per 31 december 2007

Passief (6,7) 0,9 (5,8) 1,0 (4,8)

Actief 0,5 0,5 0,5

Netto (6,2) 0,9 (5,3) 1,0 (4,3)

De latente verliezen met betrekking tot “De aftrek voor risicokapitaal” gevorderd door de Groep in België, waarvan de gebruiksduur bepaald is op maximum 7 jaar, bedragen EUR 261 miljoen. De andere overgedragen fiscale verliezen bedragen EUR 102 miljoen (EUR 76 miljoen in 2006). Verder worden de uitgestelde belastingen op de fiscale verliezen slechts erkend in de mate wanneer de belastbare winsten kunnen worden gerealiseerd en zodoende toelaten om de opgeleverde fiscale verliezen op te gebruiken.


10. Materiële vaste activa Terreinen en gebouwen

in miljoen EUR

Meubilair en rollend materieel

Andere materiële vaste activa

Totaal

a. Aanschaffingswaarde Per 31 december 2005 Verwervingen Verkopen Omrekeningsverschillen

0,2 -

2,7 0,3 (0,1) -

19,9 2,9 (2,1)

22,8 3,2 (0,1) (2,1)

Per 31 december 2006 Verwervingen Verkopen Omrekeningsverschillen

0,2 -

2,9 0,2 (0,3) -

20,7 8,6 (1,9)

23,8 8,8 (0,3) (1,9)


0,2

2,8

27,4

30,4

Per 31 december 2005 Mutatie van de periode Uitboeking Omrekeningsverschillen

0,0 -

1,9 0,3 (0,1) -

4,3 0,9 (0,5)

6,2 1,2 (0,1) (0,5)

Per 31 december 2006 Mutatie van de periode Uitboeking Omrekeningsverschillen

0,0 -

2,1 0,2 (0,3) -

4,7 0,8 (0,6)

6,8 1,0 (0,3) (0,6)


0,0

2,0

4,9

6,9

c. Nettoboekwaarde per einde van de periode (a – b)

0,2

0,8

22,5 (1)

b. Gecumuleerde afschrijvingen

23,5

(1) Het saldo van de “Andere materiële vaste activa” stemt grotendeels overeen met de netto-inventariswaarde van het Falcon 2000 die eigendom is van de vennootschap, en waarvan de afschrijvingen lineair berekend worden over een periode van 20 jaar. De “Verwervingen” in 2007 houden een voorschot in van EUR 9 miljoen met het oog op de bestelling van een nieuw vliegtuig dat het huidige toestel, Falcon 2000, in 2008 zal vervangen

11. Kapitaal, reserves en dividenden A. Mutatie-overzicht van het eigen vermogen

Kapitaal

Uitgiftepremies

Herwaarderingsreserve

Per 31 december 2004 Globale resultaat Totaal van de transacties met de aandeelhouders

559,8 -

2.023,3 -

1.740,2 1.800,0

-

-

-


559,8 -

2.023,3 -

3.540,2 2.176,6

35,9

667,4

-


595,7 -

2.690,7 -

5.716,8 1.542,8

57,4

1.125,1

-


653,1

3.815,8

7.259,6

in miljoen EUR


Eigen aandelen (214,2) 26,3 (187,9) 3,8 (184,1) 0,4 (183,7)

Omrekeningsverschillen (89,8) 93,9 4,1 (11,4) (7,3) (34,4) (41,7)

Omruilbare obligatie 2005-2012

Ingehouden winsten

Totaal van de reserves

0,0 17,6

3.892,3 524,3

7.911,6 2.435,8

17,6 17,6 17,6

(214,0) 4.202,6 2.879,0 (229,0) 6.852,6 764,4 (269,1) 7.347,9

(187,7) 10.159,7 5.044,2 478,1 15.682,0 2.272,8 913,8 18.868,6

B. Aantal effecten die het kapitaal vertegenwoordigen en eigen aandelen Aantal uitgegeven effecten Per 31 december 2004 Schommeling Per 31 december 2005 Kapitaalverhoging in contanten Schommeling Per 31 december 2006 Kapitaalverhoging in contanten Schommeling Per 31 december 2007

138.300.053 138.300.053 8.867.613 147.167.666 14.190.621 161.358.287

Waarvan eigen aandelen (6.134.556) 751.830 (5.382.726) 110.025 (5.272.701) 11.250 (5.261.451)

In het kader van haar kapitaalbeheer, is GBL overgegaan tot twee kapitaalverhogingen in contanten in de loop van de laatste drie jaar. Kapitaalverhoging in 2007 In juni 2007 ging GBL over tot een kapitaalverhogning in contanten met voorkeurrecht voor de bestaande aandeelhouders ten belope van 1 nieuw aandeel voor 10 oude aandelen. De inschrijvingsprijs bedroeg EUR 84 per aandeel en had betrekking op 14.190.621 nieuwe aandelen dividendgerechtigd op 1 januari 2007. Deze uitgifte die bijzonder welkom was, kende een deelnemingspercentage van 95,7% van de oude aandeelhouders, aangezien het saldo onderschreven werd door nieuwe beleggers door middel van scripts. Dankzij deze transactie kon GBL een nettokasresultaat boeken van EUR 1.183 miljoen. Kapitaalverhoging in 2006 In april 2006 ging GBL over tot een kapitaalverhoging in contanten met voorkeurrecht voor de bestaande aandeelhouders ten belope van 1 nieuw aandeel voor 15 oude aandelen. De preferentiële rechten verbonden aan de eigen aandelen aangehouden door de dochteronderneming, Sagerpar, werden niet uitgeoefend, noch verkocht, omdat Sagerpar niet had deelgenomen aan de kapitaalverhoging. De inschrijvingsprijs bedroeg EUR 80 per aandeel en had betrekking tot 8.867.613 nieuwe aandelen dividendgerechtigd op 1 januari 2006. Deze uitgifte die bijzonder welkom was, kende een deelnemingspercentage van 95,2% van de oude aandeelhouders, aangezien het saldo onderschreven werd door nieuwe beleggers door middel van scripts. Dankzij deze transactie kon GBL een nettokasresultaat boeken van EUR 703 miljoen. Eigen aandelen Per 31 december 2007, bezat de Groep 5.261.451 eigen aandelen, hetzij 3,3% van het uitstaande kapitaal. De aanschaffingskost van deze aandelen werden in mindering gebracht van het eigen vermogen. Van deze eigen aandelen zijn er 5.085.340 bestemd om de omruilbare obligatie te dekken die in april 2005 werd uitgegeven (zie noot 6.). Tijdens het jaar 2007 heeft GBL 11.250 aandelen verkocht tegen een totaalbedrag van EUR 0,4 miljoen in het kader van het winstdelingsplan van 1999. De verkoopprijs komt overeen met de uitoefenprijs (vóór aanpassing) van deze opties die werd vastgesteld in 1999 overeenkomstig de bepalingen van de wet van 26 maart 1999 betreffende het Belgische actieplan voor de werkgelegenheid 1998 houdende diverse bepalingen. De prijscriteria waartoe de Algemene Vergadering op 24 april 2007 had besloten voor de inkoop van eigen aandelen is dus niet van toepassing op deze verkopen. De vennootschap heeft geen andere eigen aandelen gekocht of verkocht. C. Dividenden Per 25 april 2007 werd een dividend van EUR 1,90 per aandeel (EUR 1,72 in 2006 en EUR 1,60 in 2005) uitbetaald aan de aandeelhouders. De Raad van Bestuur zal, bij wijze van verdeling betreffende het boekjaar 2007, een brutodividend van EUR 2,09 per aandeel voorstellen dat uitbetaald zal worden op 15 april 2008. De financiële staten die vóór winstverdeling worden voorgesteld, zullen dit dividend, dat het voorwerp uitmaakt van de goedkeuring van de aandeelhouders in hun Algemene Vergadering op 8 april 2008, niet weerspiegelen. Het totale bedrag van uit te betalen dividenden bedraagt EUR 337,2 miljoen, aangezien de voorgestelde verdeling door de Raad van Bestuur betrekking heeft op 161.358.287 aandelen.


12. Resultaat per aandeel A. Geconsolideerd resultaat in miljoen EUR

2007

2006

2005

Gewone Niet-beëindigde activiteiten Beëindigde activiteiten

778,9 778,9 -

2.883,3 396,3 2.487,0

523,0 263,4 259,6

Verwaterde waarvan invloed van financiële instrumenten met verwaterend effect

794,7 15,8

2.883,3 -

523,0 -

B. Aantal aandelen 2007

2006

2005

Uitgegeven aandelen bij begin van de periode Eigen aandelen bij begin van de periode Gewogen variatie van de periode

147.167.666 (5.272.701) 7.102.926

138.300.053 (5.382.726) 5.946.926

138.300.053 (6.134.556) 595.887

Gewogen gemiddeld aantal aandelen weerhouden voor het gewone resultaat per aandeel

148.997.891

138.864.253

132.761.384

5.085.340 241.635

250.165

360.190

154.324.866

139.114.418

133.121.574

Invloed van financiële instrumenten met verwaterend effect: Omruilbare lening Aandelenopties (noot 8. D.) Gewogen gemiddeld aantal aandelen weerhouden voor het verwaterde resultaat per aandeel C. Synthese van het resultaat per aandeel

2007

2006

2005

Gewone Niet-beëindigde activiteiten Beëindigde activiteiten

5,23 5,23 -

20,76 2,85 17,91

3,94 1,98 1,96

Verwaterde Niet-beëindigde activiteiten Beëindigde activiteiten

5,15 5,15 -

20,73 2,85 17,88

3,93 1,98 1,95

in EUR

13. Eventuele activa en passiva, rechten en verplichtingen Aankoopverplichtingen/inschrijvingen Als gevolg van de inschrijvingsverplichtingen van GBL in de “private equity”-fondsen (PAI Europe III, Sagard I en Sagard II), bedragen de nietopgevraagde onderschreven bedragen EUR 113,6 miljoen (EUR 157,6 miljoen eind 2006 en EUR 14,7 miljoen eind 2005). De verplichtingen op de vaste activa bedragen eveneens EUR 16 miljoen (EUR 13 miljoen in 2006 en EUR 9 miljoen in 2005). Deze stijging vloeit voort uit de verplichtingen met betrekking tot de bestelling van een nieuw bedrijfsvliegtuig (zie noot 10.). Buitenlandse dividenden/dubbele internationale taxatie De Groep heeft opnieuw een aantal maatregelen getroffen om haar belangen veilig te stellen inzake de dubbele taxatie op buitenlandse dividenden. Geschil RTL Group GBL, Bertelsmann, RTL Group en de Bestuurders van laatstgenoemde, die GBL en Bertelsmann vertegenwoordigen, werden in 2001 voor de Luxemburgse rechtbanken gedaagd door een aantal minderheidsaandeelhouders van RTL Group die de vernietiging van de inbreng door de GBL-groep van de RTL Group-aandelen in Bertelsmann eisten, en in ondergeschikte orde, de vergoeding van hun vermeende schade. Per 8 juli 2003 heeft de Rechtbank van het Arrondissement Luxemburg de eis van de minderheidsaandeelhouders onontvankelijk verklaard. Per 8 oktober 2003, hebben de minderheidsaandeelhouders beroep aangetekend tegen deze uitspraak. Per 12 juli 2006, heeft het Hof van Beroep van Luxemburg het beroep ongegrond verklaard en heeft de eis van de minderheidsaandeelhouders afgewezen. Eind november 2006, zijn de appellanten in beroep gegaan bij het Hof van Cassatie. Per 21 februari 2007 heeft het Hof van Cassatie beslist om aan het Europees Hof van Justitie een prejudiciële vraag te stellen, zodat het Hof van Cassatie geen definitieve uitspraak kan doen vooraleer het Hof van Justitie zich over deze vraag heeft uitgesproken.


Geschil Rhodia Begin 2004 werd GBL samen met twee van haar Bestuurders, door de minderheidsaandeelhouders van Rhodia voor de Rechtbank van Koophandel van Parijs gedaagd, waar hun aansprakelijkheid als Bestuurders van Rhodia in vraag werd gesteld. Terzelfdertijd werd een strafrechterlijke procedure tegen X opgestart. Per 27 januari 2006 heeft de Rechtbank van Koophandel van Parijs beslist om de burgerlijke procedure op te schorten tot er in de strafrechterlijke procedure een beslissing is gevallen. Sindsdien heeft het geschil geen wendingen meer gekend: het blijft opgeschort zolang er geen uitspraak is in de hangende strafzaak.

14. Financiële risico’s in verband met de activiteiten van GBL Kredietrisico Gelet op de aard van de activiteiten van GBL ligt het kredietrisico voornamelijk bij de financiële tussenpersonen waarbij de vennootschap haar liquide middelen op korte termijn heeft gedeponeerd. GBL tracht dit risico te bedwingen door het over de tegenpartijen te spreiden. Per 31 december 2007 was zo goed als het geheel van de liquide middelen bij vijf bankiers gedeponeerd. Liquiditeitsrisico Het bedrag van de liquide middelen per 31 december 2007 is aanzienlijk hoger dan het bedrag van de courante en niet-courante financiële schuld. Daarenboven beschikt GBL over bevestigde kredietlijnen bij diverse financiële instellingen voor een bedrag van EUR 1.800 miljoen. Rentevoetrisico De niet-courante financiële schuld van GBL, vertegenwoordigd door omruilbare obligaties en gedekt door 5.085.340 eigen aandelen, werd uitgegeven tegen een vaste nominale rentevoet van 2,95% (zie noot 6). GBL is voor deze lening dus niet aan het rentevoetrisico blootgesteld. Marktrisico Gelet op de aard van de activiteiten van GBL ligt het marktrisico voornamelijk op het niveau van de portefeuille van beursgenoteerde deelnemingen die beschikbaar zijn voor verkoop; deze worden gewaardeerd tegen de beurskoers. Daarnaast zijn alle deelnemingen in het bezit van GBL blootgesteld aan specifieke risico’s die een weerslag kunnen hebben op het door GBL gelopen marktrisico (zie Overzicht van de activiteiten, blz. 13). GBL tracht deze risico’s te beheersen door de spreiding van haar portefeuille, de geregelde analyse van de investeringen en de opvolging van de deelnemingen. Risico in verband met activiteiten met afgeleide producten Om de rendabiliteit te verhogen verricht GBL transacties met afgeleide producten op haar portefeuille, en wel door het uitschrijven van call- en put-opties. Daarnaast heeft GBL met een bank een renteswap (IRS) gesloten. Deze financiële instrumenten, die worden gewaardeerd tegen reële waarde, worden toegelicht in noot 5. B. Het door deze transacties gelopen risico vertegenwoordigt slechts een gering percentage van de desbetreffende onderliggende waarden.

15. Verrichtingen met verbonden partijen in miljoen EUR

2007 Pargesa

Activa Beleggingsactiva Passiva Uitgeschreven afgeleide producten Resultatenrekening

ECP

2006 Pargesa ECP

17,2

-

19,4

-

10,0 0,3

0,3

12,2 0,3

0,4

De bedragen voor Pargesa hebben betrekking op het optieplan dat beschreven wordt in noot 8. D. De vergoedingen van de Bestuurders worden op blz. 81 van het jaarverslag vermeld. De opties toegekend aan de Bestuurders die lid zijn van het Uitvoerend Management staan vermeld in noot 8. D.


16. Gebeurtenissen na balansdatum Begin 2008, heeft GBL gedeeltelijk haar deelneming in Iberdrola verkocht tegen de totale verkoopprijs van EUR 436 miljoen. Deze verkoop liet toe om een meerwaarde te realiseren van EUR 47 miljoen. Voorts heeft GBL voor ongeveer EUR 423 miljoen bijkomende investeringen in Lafarge gedaan en bezit op 3 maart 2008 20,1% van deze laatste, om het verwaterend effect van de door de Algemene Vergadering van de aandeelhouders van 18 januari 2008 besloten Orascom-verrichting tegen te werken. Dezelfde Algemene Vergadering heeft de intrede van Paul Desmarais, jr en Thierry de Rudder in de Raad van Bestuur van Lafarge goedgekeurd. Vanaf 1 januari 2008 zal de deelneming in Lafarge geïntegreerd zijn in de geconsolideerde financiële staten van GBL volgens de vermogensmutatiemethode.

17. Controle van de financiële staten m.b.t. 2005, 2006 en 2007 De geconsolideerde en statutaire financiële staten van GBL van de laatste 3 jaren werden gecontroleerd en zonder voorbehoud goedgekeurd door Deloitte. Alle verslagen betreffende de controles van de bovenvermelde financiële staten zijn beschikbaar in de respectievelijke jaarverslagen. Om vooruit te lopen op de regel van de aflossing van de Commissaris na een periode van 7 jaar, heeft Michel Denayer, vast vertegenwoordiger van Deloitte, zijn ontslag ingediend. Dienvolgens zal Deloitte voor de boekjaren 2008 en volgende door Eric Nys worden vertegenwoordigd. Overeenkomstig artikel 134 van het Wetboek Vennootschappen, worden de honoraria van Deloitte en haar netwerk hieronder weergegeven. in EUR

Auditopdracht waarvan GBL Andere attestopdrachten Fiscale advies Andere opdrachten buiten de auditopdracht Totaal


2007

2006

(97.837) (70.000) (10.830) (31.950) (11.580) (152.197)

(91.884) (70.000) (5.630) (40.889) (138.403)

2005 (91.723) (70.000) (7.850) (43.475) (143.048)

Verslag van de Commissaris Verslag van de Commissaris over de geconsolideerde financiële staten afgesloten op 31 december 2007 gericht tot de Algemene Vergadering van aandeelhouders Aan de aandeelhouders Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van het mandaat van Commissaris dat ons werd toevertrouwd. Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde financiële staten evenals de vereiste bijkomende vermelding. Verklaring over de geconsolideerde financiële staten zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde financiële staten van Groep Brussel Lambert N.V. (“de vennootschap”) en haar dochterondernemingen (samen “de groep”), opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Deze geconsolideerde financiële staten bestaan uit de geconsolideerde balans op 31 december 2007, het geconsolideerde overzicht van het volledige resultaat, het geconsolideerde kasstroomoverzicht en een overzicht van de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en toelichtingen. Het geconsolideerde balanstotaal bedraagt EUR 19.382.500 (000) en de geconsolideerde winst van het boekjaar bedraagt EUR 778.900 (000). Het opstellen van de geconsolideerde financiële staten valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde financiële staten zodat deze geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van fouten, bevatten, het kiezen en toepassen van geschikte grondslagen voor financiële verslaggeving, en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde financiële staten tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde financiële staten geen afwijkingen van materieel belang bevatten. Overeenkomstig deze controlenormen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter verkrijging van controle-informatie over de in de geconsolideerde financiële staten opgenomen bedragen en toelichtingen. De selectie van deze controlewerkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling welke een inschatting omvat van het risico dat de geconsolideerde financiële staten afwijkingen van materieel belang bevatten als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van onze risico-inschatting houden wij rekening met de bestaande interne controle van de groep met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde financiële staten ten einde in de gegeven omstandigheden de gepaste werkzaamheden te bepalen maar niet om een oordeel over de effectiviteit van de interne controle van de groep te geven. Wij hebben tevens de gegrondheid van de grondslagen voor financiële verslaggeving, de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde financiële staten als geheel beoordeeld. Ten slotte, hebben wij van de Raad van Bestuur en van de verantwoordelijken van de vennootschap de voor onze controlewerkzaamheden vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel, geeft de geconsolideerde financiële staten een getrouw beeld van de financiële toestand van de groep per 31 december 2007, en van haar resultaat en kasstromen voor het boekjaar eindigend op die datum, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Bijkomende vermelding Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerde jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermelding op te nemen die niet van aard is om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde financiële staten te wijzigen: - Het geconsolideerde jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde financiële staten. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de groep wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. Diegem, 4 maart 2008 De Commissaris DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door

Michel Denayer

Eric Nys GBL Geconsolideerde financiële staten / 63

Verkorte jaarrekening per 31 december Overeenkomstig artikel 105 van het Wetboek Vennootschappen gaat hierna een verkorte versie van de (niet-geconsolideerde) jaarrekening. Deze verkorte versie gaat niet vergezeld van de volledige, wettelijk vereiste toelichting, noch van het verslag van de Commissaris. De volledige versie van de niet-geconsolideerde jaarrekening, zoals ze bij de Nationale Bank van België zal worden neergelegd, kan op eenvoudig verzoek op de maatschappelijke zetel van de vennootschap worden verkregen; ze is eveneens beschikbaar op de website (http://www.gbl.be). De staat van het kapitaal (zoals vermeld in bijlage van deze jaarrekening) is in detail vermeld op blz. 93-94, informatie betreffende de vennootschap. De Commissaris heeft over de jaarrekening een attest zonder voorbehoud afgeleverd.

Verkorte balans (na verdeling) Activa 2007

2006

2005

Vaste activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa Vlottende activa Vorderingen op meer dan één jaar Vorderingen op ten hoogste één jaar Geldbeleggingen Liquide middelen Overlopende rekeningen

16.145,7 0,8 16.144,9 45,4 5,7 7,6 23,0 8,8 0,3

14.753,6 0,9 14.752,7 55,3 6,5 11,7 34,3 2,0 0,8

8.885,1 0,9 8.884,2 28,5 1,4 3,1 16,8 7,1 0,1

Totaal activa

16.191,1

14.808,9

8.913,6

in miljoen EUR

Passiva 2007

2006

2005

Eigen vermogen Kapitaal Uitgiftepremies Reserves Overgedragen winst (overgedragen verlies) Voorzieningen en uitgestelde belastingen Voorzieningen voor risico’s en kosten Schulden Schulden op meer dan één jaar Schulden op ten hoogste één jaar Overlopende rekening

12.886,6 653,2 3.519,6 2.190,2 6.523,6 22,0 22,0 3.282,5 3.256,2 26,3

11.261,7 595,7 2.385,0 2.184,5 6.096,5 18,1 18,1 3.529,1 0,1 3.504,1 24,9

7.758,0 559,8 1.711,5 2.180,9 3.305,8 20,5 20,5 1.135,1 0,1 1.132,7 2,3

Totaal passiva

16.191,1

14.808,9

8.913,6

in miljoen EUR

GBL Jaarrekening / 64

Resultatenrekening in miljoen EUR

Bedrijfsopbrengsten Omzet Andere bedrijfsopbrengsten Bedrijfskosten Diensten en diverse goederen Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen Voorzieningen voor risico’s en kosten Andere bedrijfskosten

2007

2006

2005

2,3 1,8 0,5 20,7 15,3 4,9

0,8 0,1 0,7 26,0 22,8 2,9

1,0 0,1 0,9 16,0 14,4 1,9

0,4

0,3

0,2

0,1

-

(0,5) (0,1) 0,1

Bedrijfsverlies

(18,4)

(25,2)

(15,0)

Financiële opbrengsten Opbrengsten uit financiële vaste activa Opbrengsten uit vlottende activa Andere financiële opbrengsten Financiële kosten Kosten van schulden Waardeverminderingen op vlottende activa Andere financiële kosten

778,9 764,7 7,6 6,6 216,7 193,4 (0,8) 24,1

484,1 456,4 1,5 26,2 113,5 49,4 45,0 19,1

345,1 322,0 5,9 17,2 71,9 7,5 (0,4) 64,8

Courante winst vóór belastingen

543,8

345,4

258,2

Uitzonderlijke opbrengsten Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa Uitzonderlijke kosten Waardeverminderingen op financiële vaste activa Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa Andere uitzonderlijke kosten

229,8 1,5 1,2 227,1 16,3 1,6 14,7 -

2.713,1 0,5 3,4 2.709,2 2,4 0,2 2,2

18,5 0,1 12,1 6,3 0,6 0,6 -

Winst van het boekjaar vóór belastingen

757,3

3.056,1

276,1

12,8 12,8

17,8 17,8

-

770,1

3.073,9

276,1

Belastingen op het resultaat Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen Winst van het boekjaar

GBL Jaarrekening / 65

Uitkeringsbeleid Het beleid inzake resultaatverwerking dat de Raad van Bestuur voorstelt, is gericht op het evenwicht tussen een aantrekkelijk rendement voor de aandeelhouder en een waardestijging van het aandeel, waarbij het algemeen niveau van de uitkering wordt ondersteund door cash earnings.

Resultaatverwerking van Groep Brussel Lambert (jaarrekening) in miljoen EUR

Te bestemmen winst Te bestemmen winst van het boekjaar Overgedragen winst van het vorige boekjaar Toevoeging aan het eigen vermogen Aan de wettelijke reserve Over te dragen resultaat Over te dragen winst Uit te keren winst Vergoeding van het kapitaal

2007

2006

2005

6.866,5 770,1 6.096,4

6.379,7 3.073,9 3.305,8

3.543,6 276,1 3.267,5

(5,7) 5,7

(3,6) 3,6

0,0 0,0

(6.523,6) 6.523,6

(6.096,5) 6.096,5

(3.305,8) 3.305,8

(337,2) 337,2

(279,6) 279,6

(237,8) 237,8

Winstverdeling Gelet op de overgedragen winst van EUR 6.096.468.457,20 bedraagt de te verdelen winst EUR 6.866.546.495,77. De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering van 8 april 2008 de volgende winstverdeling voorstellen: in EUR

Vergoeding van het kapitaal aan de 161.358.287 aandelen Dotatie aan de wettelijke reserve Over te dragen

337.238.819,83 5.743.994,11 6.523.563.681,83

Dividend per aandeel in EUR

Aandeel Aandeel met VVPR-strip

GBL Uitkeringsbeleid / 66

Bruto

2007 Netto

Bruto

2006 Netto

Bruto

2005 Netto

2,09 2,09

1,5675 1,7765

1,90 1,90

1,425 1,615

1,72 1,72

1,290 1,462

Historische gegevens Historiek van de beleggingen van GBL sinds 2005 Jaar 2007 GBL - Financieringsbeleid De bevestigde en over een periode van 6 en 7 jaar beschikbare bankkredietlijnen zijn in het boekjaar 2007 opgelopen van EUR 950 miljoen op 31 december 2006 tot EUR 1.800 miljoen op 31 december 2007. Deze nieuwe kredietlijnen behouden dezelfde eigenschappen en GBL beschikt steeds over de mogelijkheid om effecten in portefeuille in pand te geven ter vrijwaring van de toekenning van deze kredieten met het oog op het verkrijgen van gunstigere financiële voorwaarden. GBL - Kapitaalverhoging GBL heeft begin juli een kapitaalverhoging doorgevoerd met recht van voorkeur volgens de verhouding van één nieuw aandeel voor 10 bestaande aandelen tegen een prijs van EUR 84. Deze uitgifte is bijzonder goed onthaald met een deelnemingspercentage van 95,7% van de oude aandeelhouders, terwijl het saldo, via scripts, door nieuwe beleggers werd onderschreven. De transactie vertaalde zich in de uitgifte van 14,2 miljoen aandelen voor een bedrag van EUR 1.183 miljoen na kosten. Suez Om de strategie van Suez te blijven ondersteunen en de rol van historische aandeelhouder te vervullen, heeft GBL in januari 2007 haar positie in Suez opgevoerd tot 9,3% van het kapitaal, door aankoop op de beurs van meer dan 20,3 miljoen aandelen voor een bedrag van bijna EUR 800 miljoen. Op 2 september 2007 hebben Raden van Bestuur van Suez en Gaz de France de principes van de fusie van de beide entiteiten goedgekeurd. In de rand van de fusie zal de Milieupool van Suez op de beurs worden geïntroduceerd en zal 65% van het kapitaal ervan aan de aandeelhouders van Suez worden uitgekeerd. De fusie zou in de loop van 2008 moeten plaatsvinden. Lafarge GBL heeft met een investering van netto EUR 332 miljoen het belang in Lafarge opgevoerd van 15,9% van het kapitaal eind 2006 tot 17,9% eind 2007. De verhoging van de deelneming in de cementgroep verliep in een stabiele en vriendschappelijke context. De in december 2007 aangekondigde overname van 100% van Orascom Cement door Lafarge, werd in januari 2008 door Lafarge en Orascom Construction Industries goedgekeurd. Positieversterking in Pernod Ricard GBL was eind 2006 reeds aandeelhouder van Pernod Ricard ten belope van 2,8%. In 2007 werd het investeringsbeleid voortgezet en EUR 557 miljoen werden besteed om het belang in het kapitaal van deze groep per eind 2007 tot 6,2% op te trekken. Aankoop en verkoop van Iberdrola-effecten Eind mei 2007 heeft GBL, te samen met de Nationale Portefeuillemaatschappij (NPM), een globaal positie van 5% in het kapitaal van Iberdrola verworven. GBL heeft in deze verrichting EUR 1.433 miljoen geïnvesteerd, goed voor 3% van het kapitaal. In december 2007 hebben GBL en NPM hun gedeeltelijke terugtrekking uit het kapitaal aangekondigd. Eind december 2007 bezat GBL nog een belang van 1,4% in het kapitaal. Aanvullende stortingen in Ergon Capital Partners (ECP), PAI Europe III en Sagard Private Equity Partners (Sagard) GBL heeft in de loop van 2007 EUR 109 miljoen belegd in de verschillende “private equity”-fondsen die deel uitmaken van haar portefeuille en EUR 100 miljoen uitkeringen geïnd. De niet-opgevraagde verbintenissen totaliseren op 31 december 2007 EUR 221 miljoen. Dankzij de stortingen in deze fondsen kon Sagard haar positie versterken in Regie Linge Developpement, kon Sagard II investeren in Vivarte, Corialis, SGD en Fläkt Woods en kon ECP een belang nemen in Corialis, Joris Ide Group en Farmabios en haar belang verhogen in La Gardenia en Seves. De bijdrage van deze verschillende fondsen tot het resultaat van GBL over het boekjaar bedraagt EUR 67 miljoen. Deze bijdrage is hoofdzakelijk toe te schrijven aan de door PAI Europe III, Sagard en ECP gerealiseerde overlatingen. PAI Europe III heeft tijdens het verstreken boekjaar immers vijf deelnemingen van de hand gedaan (Provimi, Saur, Elis, Vivarte en Neuf Cegetel). Sagard heeft de verkoop van Vivarte en van Medi Partenaires gerealiseerd en ECP heeft in augustus 2007 haar belang in King Benelux aan de groep Bunzl plc. afgestaan.

GBL Historiek van de beleggingen van GBL sinds 2005 / 67

Jaar 2006 GBL - Financieringsbeleid GBL heeft bij het begin van het boekjaar 2006, haar bevestigde en over een periode van 7 jaar opneembare bankkredietlijnen uitgebreid. Deze zijn van EUR 300 miljoen per 31 december 2005 verhoogd tot EUR 950 miljoen. GBL beschikt over de mogelijkheid om de effecten in portefeuille in pand te geven ter vrijwaring van de toekenning van de kredieten met het oog op het verkrijgen van gunstigere financiële voorwaarden. GBL heeft een deel van deze kredietlijnen gebruikt om de verwerving van de Lafarge-aandelen in het begin van het jaar te financieren. GBL - Kapitaalverhoging GBL had eind maart 2006 een kapitaalverhoging aangekondigd die in april werd gelanceerd en waarop de aandeelhouders konden inschrijven met preferentieel recht volgens de verhouding van 1 nieuw aandeel voor 15 bestaande aandelen tegen een prijs van EUR 80. Deze uitgifte is bijzonder goed onthaald met een deelnemingspercentage van 95,2% van de oude aandeelhouders, terwijl het saldo onderschreven werd via scripts door nieuwe beleggers. De transactie vertaalde zich in de uitgifte van 8,9 miljoen aandelen ten belope van een bedrag van EUR 709,4 miljoen. Overdracht van Bertelsmann Per 27 januari 2006 is de Raad van Bestuur van GBL overgegaan tot publicatie van haar besluit om vanaf eind mei een aanvraag tot beursgang in te dienen voor Bertelsmann overeenkomstig de aandeelhoudersovereenkomst afgesloten met de familie Mohn. GBL, Bertelsmann en Bertelsmann Verwaltungsgesellschaft mbH in handen van de familie Mohn, hebben op 25 mei 2006 een princiepsakkoord gesloten met betrekking tot de verkoop aan de Duitse groep van de 25,1% in handen van GBL voor de som van EUR 4,5 miljard. Dit akkoord werd eind mei goedgekeurd door de Raad van GBL en leidde tot de ondertekening van een verkoopovereenkomst tussen de GBL-groep en Bertelsmann op 28 juni 2006. GBL heeft de verkoopprijs ten bedrage van EUR 4,5 miljard geïnd op 4 juli 2006 en heeft op deze verrichting een meerwaarde van EUR 2,4 miljard geboekt. Verwerving van Suez-aandelen Met de verwerving in het eerste halfjaar van 9,8 miljoen Suez-aandelen voor de som van EUR 296 miljoen, heeft GBL haar deelneming verhoogd van 7,3% eind 2005 naar 8,0% eind 2006. Positieversterking in het kapitaal van Lafarge GBL was reeds voor 3,4% aandeelhouder van Lafarge eind 2005. Zij heeft haar investeringsbeleid in 2006 verdergezet en EUR 2,1 miljard geïnvesteerd om aldus de drempel van 15% in het kapitaal van deze groep te verwerven. De verwerving van deze deelneming is van vriendschappelijke en stabiele aard. Pernod Ricard Op het einde van het jaar heeft GBL besloten om een positie te verwerven in Pernod Ricard omwille van de fundamentele kwaliteiten van de onderneming en haar groeiperspectieven. Per 31 december 2006 bezat GBL 2,8% van het kapitaal van Pernod Ricard, hetzij een marktwaarde van EUR 446 miljoen eind 2006. Ergon Capital Partners II (ECP II) en Sagard II Aangezien GBL haar “private equity”-portefeuille wenst uit te breiden, is zij overgegaan tot inschrijving in ECP II, een nieuw fonds, dat de opvolger is van het eerste fonds, Ergon Capital Partners. ECP II heeft een beleggingscapaciteit van EUR 350 miljoen. Darenboven heeft GBL ingeschreven voor een bedrag van EUR 150 miljoen in het fonds Sagard II, de opvolger van het fonds Sagard I in het welke GBL deel nam sinds 2002. Aanvullende storting in Ergon Capital Partners, PAI Europe III en Sagard Private Equity Partners PAI Europe III Per 31 december 2006 heeft GBL op een totale verbintenis ter waarde van EUR 40 miljoen, EUR 38 miljoen gestort in het fonds PAI Europe III en gecumuleerde uitkeringen van meer dan EUR 26 miljoen geïnd. De transacties die hoofdzakelijk gerealiseerd werden met betrekking tot United Biscuits, Neuf Cegetel en de herfinanciering van de “Compagnie Européenne de Prévoyance”, hebben voor GBL meerwaarden opgeleverd van ongeveer EUR 2 miljoen. Sagard Private Equity Partners (Sagard) Per 31 december 2006 heeft GBL een gecumuleerde som van EUR 44 miljoen gestort en heeft, als resultaat van de overdrachten van AFE en Le Moniteur, uitkeringen voor een totaalbedrag van EUR 14 miljoen ontvangen van Sagard. Ergon Capital Partners (ECP) Eind december 2006 heeft GBL een gecumuleerde som van EUR 41 miljoen geïnvesteerd in ECP die in de loop van 2006 investeringen heeft gedaan in King Benelux, La Gardenia, Seves en Stroili & Franco.


Jaar 2005 Oprichting van Ergon Capital Partners (ECP) ECP werd in februari 2005 opgericht door twee belangrijke partners, met name GBL en Parcom Ventures, een dochteronderneming van ING. De beleggingscapaciteit van dit “private equity”-fonds bedraagt EUR 150 miljoen. Dit fonds werd opgericht om te beleggen in ondernemingen met sterke posities in nichemarkten die uitzicht bieden op groei en voornamelijk gevestigd zijn in België, Italië en Frankrijk. In juni 2005 heeft ECP EUR 16 miljoen belegd in een belangrijke deelneming in Stroili & Franco, de grootste verdeler van juwelen in Italië. Positieversterking in het kapitaal van Suez Begin augustus 2005 werd aangekondigd dat Suez een bod zou uitbrengen tot aankoop en omruiling van de aandelen van Electrabel die het nog niet in bezit had. GBL steunde dit initiatief van Suez en besloot Suez-aandelen aan te kopen om de verwatering van haar deelneming die uit deze verrichting zou voortvloeien tegen te gaan. Aldus heeft GBL door een investering van om en nabij EUR 250 miljoen haar deelneming in Suez meteen tot 8% opgetrokken. Voorts heeft GBL, voor haar deel (EUR 190 miljoen), deelgenomen aan de kapitaalverhoging van EUR 2,4 miljard die door Suez werd uitgeschreven om haar bod op Electrabel te financieren. Uitgifte van omruilbare obligaties GBL ten belope van EUR 435 miljoen GBL heeft in maart 2005 met succes een emissie van omruilbare obligaties die in 2012 vervallen uitgeschreven. De obligaties werden door de 100%-dochteronderneming Sagerpar uitgegeven en volledig door GBL gewaarborgd. Het nominaal bedrag van de obligaties beloopt EUR 435 miljoen. Deze zijn omruilbaar tegen 5.000.000 GBL-aandelen die GBL in eigen bezit aanhoudt. De couponrente bedraagt 2,95% per jaar en de obligaties zijn tegen pari terugbetaalbaar per 27 april 2012 (7 jaar), als ze niet voorheen werden omgeruild. De conversieprijs is vastgesteld op EUR 87, wat overeenstemd een premie van 25,5% ten opzichte van de gemiddelde dagkoers. De obligaties zijn naar keuze van de emittent vervroegd terugbetaalbaar vanaf 11 mei 2008, wanneer de drempel van 130% van de conversieprijs wordt overschreden. Deze lening is sinds 27 april 2005 op de Beurs van Luxemburg genoteerd. Aanvullende storting in PAI Europe III en Sagard Private Equity Partners PAI Europe III Per 31 december 2005 heeft GBL, dat zich voor EUR 40 miljoen heeft verbonden, EUR 38 miljoen in het fonds PAI Europe III gestort en gecumuleerde uitkeringen geïnd voor ongeveer EUR 15 miljoen. De transacties in verband met Mivisa (Spaanse onderneming gespecialiseerd in metalen verpakkingen), Panzani (tweede Europese producent van deegwaren, rijst, couscous en sauzen) en Vivarte (belangrijke Franse distributeur van kleding en schoeisel) hebben GBL meerwaarden opgeleverd van meer dan EUR 4 miljoen. Sagard Private Equity Partners (Sagard) Per 31 december 2005 had GBL in totaal EUR 38 miljoen gestort en van Sagard een uitkering van meer dan EUR 3 miljoen ontvangen, en dit ten gevolge van de herkapitalisatie van Vivarte, waarin Sagard samen met PAI Europe III een deelneming heeft.


Geconsolideerde cijfers over 10 jaar in miljoen EUR

Balans Niet-courante activa Courante activa Totaal activa Eigen vermogen Minderheidsbelangen Niet-courante passiva Courante passiva Totaal passiva en eigen vermogen

Resultatenrekening Deel in het nettoresultaat van de geassocieerde ondernemingen Resultaat van beeïndigde activiteiten (2) Nettodividenden van deelnemingen Opbrengsten en kosten van interesten Andere financiële opbrengsten en kosten Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten Belastingen Resultaten op overdrachten en waardeverminderingen van niet-courante activa Minderheidsbelangen Geconsolideerde resultaat over de periode Brutodividend (3) Nummer van de ter betaling gestelde coupon (4) Aangepast netto-actief per aandeel (3) Beurskoers (3) Aantal uitgegeven aandelen (3) Aantal eigen aandelen (3)

2007 IFRS

2006 IFRS

2005 IFRS

17.519,3 1.863,2 19.382,5 18.868,6 0,0 422,3 91,6 19.382,5

13.496,0 2.737,2 16.233,2 15.682,0 0,0 434,6 116,6 16.233,2

10.533,6 123,6 10.657,2 10.159,7 0,0 437,6 59,9 10.657,2

IFRS

IFRS

IFRS

90,3 0,0 446,0 25,5 12,5 (23,9) 13,8 214,7 0,0 778,9

70,7 2.487,0 257,2 38,2 28,5 (28,6) 18,6 11,7 0,0 2.883,3

83,2 259,6 169,3 1,2 21,5 (19,0) 0,7 6,5 0,0 523,0

2,09

1,90

1,72

10

8

7

122,37 87,87

113,91 91,05

80,33 82,85

161.358.287 5.261.451

147.167.666 5.272.701

138.300.053 5.382.726

(1) Cijfers opgemaakt op grond van het Belgisch boekhoudrecht (2) In toepassing van IFRS 5, werd de invloed van de verkoop van Bertelsmann in 2006 afzonderlijk geïdentificeerd in deze rubriek. Daarnaast werd de voorstelling van de resultaten van 2005 en 2004 aangepast om de financiële informatie beter te kunnen vergelijken en begrijpen ten opzichte van deze op 31 december 2006 (3) De gegevens werden aangepast om rekening te houden met de vermenigvuldiging van het aantal aandelen met 5 ingevolge de fusie van 26 april 2001 (4) De tussen 1998 en 1999 betaalbaar gestelde coupons betreffen Groep Brussel Lambert N.V. (vóór de fusie van 26 april 2001)

GBL Geconsolideerde cijfers over 10 jaar / 70

2004 IFRS

2003 IFRS

2002 IFRS

2001 IFRS

2000 IFRS

7.543,1 411,4 7.954,5 7.911,6 0,0 22,5 20,4 7.954,5

6.777,6 594,2 7.371,8 6.966,4 0,0 24,4 381,0 7.371,8

6.646,5 964,6 7.611,1 6.772,3 0,0 359,9 478,9 7.611,1

9.105,7 920,0 10.025,7 9.142,4 0,0 789,6 93,7 10.025,7

6.126,7 878,5 7.005,2 5.112,0 902,3 766,6 224,3 7.005,2

IFRS

IFRS

IFRS

IFRS

IFRS

62,5 323,8 186,0 3,7 1,8 (18,6) (2,7) 37,5 0,0 594,0

71,5 206,9 (9,4) (0,9) (18,7) 0,1 (39,1) 0,0 210,4

(425,5) 203,1 (6,9) 31,3 (16,0) (11,3) (12,5) 0,0 (237,8)

(74,0) 140,5 (0,6) 59,8 (14,0) (8,5) 514,9 0,0 618,1

93,7 127,9 (4,3) 34,3 (15,8) (6,8) 354,5 (106,6) 476,9

1,60

1,49

1,42

1,32

5

4

3

64,27 59,90

54,43 44,67

138.300.053 6.134.556

138.300.053 6.313.032

1999 (1)

1998 (1)

5.547,8 1.634,2 7.182,0 4.886,8 1.375,1 511,8 408,3 7.182,0

3.531,3 2.538,5 6.069,8 3.599,5 1.108,9 390,2 971,2 6.069,8

1.278,2

882,1

1,20

1,10

1,07

2

1

39

38

50,91 39,01

67,77 59,05

82,00 50,60

68,44 40,00

47,93 34,71

138.300.053 5.647.376

138.300.053 5.310.143

122.160.125 9.359.730

122.160.125 6.247.885

122.160.125 4.999.635

GBL Geconsolideerde cijfers over 10 jaar / 71

Corporate Governance Groep Brussel Lambert (“GBL” of de “Vennootschap”) houdt zich aan de bepalingen van de Belgische Corporate Governance Code (de “Code”). Met inachtneming van de beste Corporate governancepraktijken heeft de Raad van Bestuur eind 2005 een Corporate Governance Charter (het “Charter”) goedgekeurd. Daarin zijn de gedragsregels van de leden en de werking van de Raad en van de gespecialiseerde Comités ervan gebundeld. De voor het laatst in maart 2008 aangepaste tekst van het Charter kan worden geraadpleegd op de website van de Vennootschap (http://www.gbl.be), afdeling “Juridische Zaken, Corporate Governance”. Dit hoofdstuk beschrijft de praktische toepassing van de vastgestelde governanceregels tijdens het boekjaar afgesloten op 31 december 2007 en voor de periode daaropvolgend tot de Gewone Algemene Vergadering van 8 april 2008. Daarnaast licht het de afwijkingen van sommige bepalingen van de Code toe.

1. Raad van Bestuur 1.1. Samenstelling op 31 december 2007 Lopend mandaat

Betrokkenheid bij de Comités van de Raad en het Uitvoerend Management

Voorzitter, Gedelegeerd Bestuurder Baron Frère

2005-2008

Lid van het Vast Comité Voorzitter van het Uitvoerend Management (CEO)

Ondervoorzitter, Bestuurder Paul Desmarais

2005-2008

Lid van het Vast Comité

Gedelegeerde Bestuurders Gérald Frère

2005-2008

Thierry de Rudder

2006-2009

Voorzitter van het Vast Comité Lid van het Uitvoerend Management Lid van het Vast Comité Lid van het Uitvoerend Management

Bestuurders Victor Delloye Paul Desmarais, jr Aimery Langlois-Meurinne Michel Plessis-Bélair

2007-2010 2005-2008 2007-2010 2007-2010

Gilles Samyn

2005-2008

Amaury de Seze

2007-2010

Arnaud Vial

2007-2010

Lid van het Vast Comité Lid van het Vast Comité, van het Auditcomité en van het Benoemings- en Bezoldigingscomité Lid van het Vast Comité, van het Auditcomité en van het Benoemings- en Bezoldigingscomité Lid van het Vast Comité en van het Benoemings- en Bezoldigingscomité -

Onafhankelijke Bestuurders Jean-Louis Beffa Graaf Maurice Lippens Baron Stéphenne Gunter Thielen

2007-2010 2007-2010 2007-2010 2007-2010

Voorzitter van het Auditcomité Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité Lid van het Benoemings- en Bezoldigingscomité Lid van het Auditcomité

Secretaris-Generaal en Compliance Officer Ann Opsomer Ere-Gedelegeerde Bestuurders Graaf Jean-Pierre de Launoit (1), Jacques Moulaert en Emile Quevrin Ere-Bestuurders Jacques de Bruyn, Graaf Baudouin du Chastel de la Howarderie, Jacques-Henri Gougenheim, Baron Lambert, Graaf Jean-Jacques de Launoit, Philippe van der Plancke (†) en Aldo Vastapane

(1) Ondervoorzitter, Ere-Gedelegeerd Bestuurder

GBL Corporate Governance / 72

De samenstelling van de Raad van Bestuur van GBL weerspiegelt het controleaandeelhouderschap van de Vennootschap. GBL wordt immers gecontroleerd door Pargesa Holding S.A. (via haar 100%-dochteronderneming, Pargesa Netherlands B.V.). Pargesa Holding S.A. is een vennootschap naar Zwitsers recht, die zelf wordt gecontroleerd door Parjointco N.V., vennootschap naar Nederlands recht, waarvan het kapitaal, volgens de bepalingen van een in 1990 tussen de twee groepen gesloten overeenkomst, elk voor de helft, in handen is van de groep Frère-Bourgeois/NPM en de groep Power Corporation du Canada. Dit contract beoogt het vastleggen en instandhouden van een paritaire vertegenwoordiging van de groepen Power Corporation du Canada en Frère-Bourgeois/NPM in Pargesa Holding S.A., GBL en hun respectievelijke dochterondernemingen. De overeenkomst werd in 1996 verlengd en verstrijkt in 2014, als ze niet opnieuw wordt verlengd. In toepassing van deze overeenkomst zijn negen van de vijftien leden van de Raad van Bestuur van GBL vertegenwoordigers van de controleaandeelhouders, waarvan vier voorgedragen door de groep Frère-Bourgeois/NPM (Albert Frère, Gérald Frère, Victor Delloye en Gilles Samyn), vier door de groep Power Corporation du Canada (Paul Desmarais, Paul Desmarais, jr, Michel Plessis-Bélair en Arnaud Vial) en één door Pargesa Holding S.A. (Aimery Langlois-Meurinne). De structuur van het aandeelhouderschap verklaart waarom de samenstelling van de Raad van Bestuur afwijkt van de Code die voorschrijft dat de Raad zo moet zijn samengesteld dat geen enkele individuele Bestuurder noch een groep van Bestuurders de besluitvorming kunnen domineren. Deze controle verklaart ook de aanwezigheid van vertegenwoordigers van de controleaandeelhouders in het Auditcomité (twee leden van de vier), het Vast Comité (zes leden van de acht) en het Benoemings- en Bezoldigingscomité (twee leden van de vijf). Voorts draagt de Vennootschap zorg voor de behoorlijke toepassing van de aanbevelingen op het stuk van de Corporate Governance en let ze erop de belangen van de Vennootschap en van alle aandeelhouders te respecteren. Om deze reden telt de Raad van Bestuur vier onafhankelijke Bestuurders. Statutaire benoemingen Het mandaat van Bestuurder van Paul Desmarais, Paul Desmarais, jr, Albert Frère, Gérald Frère en Gilles Samyn verstrijkt na afloop van de Gewone Algemene Vergadering van 8 april 2008. De Algemene Vergadering wordt voorgesteld dit mandaat te hernieuwen voor een periode van drie jaar, met name tot na afloop van de Algemene Vergadering die in 2011 zal worden bijeengeroepen om te beslissen over de rekeningen van het boekjaar 2010.

1.2. Informatie en inlichtingen over de Bestuurders (1) 1.2.1. Hoofdactiviteit en andere mandaten uitgeoefend door de leden van de Raad van Bestuur De volledige lijst van de mandaten uitgeoefend door de leden van de Raad van Bestuur vindt u op blz. 96 van dit jaarverslag. De lijst van de mandaten die in het boekjaar in beursgenoteerde vennootschappen werden uitgeoefend, vindt u onder punt 1.2.2. hierna. Albert Frère Voorzitter van de Raad van Bestuur, Gedelegeerd Bestuurder en CEO Professioneel adres: Groep Brussel Lambert Marnixlaan 24 – 1000 Brussel (België) Curriculum Vitae: Geboren op 4 februari 1926, in Fontaine-l’Evêque, België, van Belgische nationaliteit Na zich te hebben toegelegd op het bestuur van staalbedrijven in het bekken van Charleroi en op de verhandeling van hun producten, heeft Albert Frère in 1981, in Genève, samen met andere zakenlieden, de vennootschap Pargesa Holding S.A. opgericht, die in 1982 werd opgenomen in het kapitaal van Groep Brussel Lambert. Sindsdien bekleedt hij er de functie van Gedelegeerd Bestuurder en CEO en sedert 1987 zit hij de Raad van Bestuur voor. Paul Desmarais Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur Professioneel adres: Power Corporation du Canada Square Victoria 751 – Montréal, Québec H2Y 2J3 (Canada) Curriculum Vitae: Geboren op 4 januari 1927 in Sudbury, Ontario, Canada, van Canadese nationaliteit Met het diploma “baccalauréat en commerce” van de Universiteit van Ottawa (Canada), verwerft Paul Desmarais in 1951 de controle van een autobusmaatschappij in Sudbury (Ontario). In 1959 creëert hij de Transportation Management Corporation Limited, verwerft Provincial Transport Limited in 1960 en neemt vervolgens de effectieve controle over de Entreprises Gelco Limitée in 1962. In 1968 verkrijgt hij de controle over Power Corporation du Canada, een internationale beheersen holdingmaatschappij. Hij is er de Voorzitter en Hoofd van de Directie van 1968 tot 1996. Momenteel is hij de Voorzitter van het Uitvoerend Comité van de vennootschap. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 1982 en is momenteel Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur. (1) Zoals individueel aan de Vennootschap medegedeeld door alle leden van de Raad van Bestuur


Gérald Frère Gedelegeerd Bestuurder Professioneel adres: Groep Brussel Lambert Marnixlaan 24 – 1000 Brussel (België) Curriculum Vitae: Geboren op 17 mei 1951 in Charleroi, België, van Belgische nationaliteit Na studies in Zwitserland treedt Gérald Frère toe tot de familieonderneming, de groep Frère-Bourgeois (België), waar hij de functie bekleedt van Gedelegeerd Bestuurder. Hij neemt ook het mandaat waar van Voorzitter van de Raad van Bestuur van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (NPM). Hij is tevens Regent bij de Nationale Bank van België. Hij zetelt sedert 1982 in de Raad van Bestuur van Groep Brussel Lambert. In 1993 wordt hij tot Gedelegeerd Bestuurder benoemd en zit sedertdien het Vast Comité voor. Thierry de Rudder Gedelegeerd Bestuurder Professioneel adres: Groep Brussel Lambert Marnixlaan 24 – 1000 Brussel (België) Curriculum Vitae: Geboren op 3 september 1949, in Parijs, Frankrijk, met de dubbele Belgische en Franse nationaliteit Thierry de Rudder heeft een diploma wiskunde van de Universiteit van Genève en van de Université Libre de Bruxelles, alsook een MBA van de Wharton School in Philadelphia. Hij startte zijn carrière in de Verenigde Staten en trad in 1975 toe tot Citibank waar hij diverse functies bekleedde in New York en vervolgens in Europa. In 1986 wordt hij opgenomen in Groep Brussel Lambert waarvan hij sinds 1993 Gedelegeerd Bestuurder is. Jean-Louis Beffa Bestuurder Professioneel adres: Saint-Gobain “Les Miroirs”, 18, avenue d’Alsace – 92096 La Défense (Frankrijk) Curriculum Vitae: Geboren op 11 augustus 1941, in Nice, Frankrijk, van Franse nationaliteit Jean-Louis Beffa is oud-leerling van de Ecole polytechnique, is Ingénieur en Chef des Mines en bezit een diploma van de Ecole Nationale Supérieure du Pétrole en van het Institut d’Etudes Politiques de Paris. Hij startte zijn carrière als Ingenieur op de Direction des Carburants van het Ministère de l’Industrie en werd vervolgens Chef du service raffinage en Adjunct van de Directeur. In 1974 treedt hij toe tot de Compagnie de Saint-Gobain waarvan hij van 1986 tot 2007 Voorzitter-Directeur Generaal was. Sinds juni 2007 is hij Voorzitter van het bedrijf. Hij is sinds 1999 Bestuurder van Groep Brussel Lambert. Victor Delloye Bestuurder Professioneel adres: Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. Rue de la Blanche Borne, 12 – 6280 Loverval (België) Curriculum Vitae: Geboren op 27 september 1953, van Belgische nationaliteit Victor Delloye behaalde het diploma van licentiaat in de rechten aan de Université Catholique de Louvain en een master in de Fiscaliteit aan de Ecole Supérieure des Sciences Fiscales (ICHEC - Brussel). Sedert het academiejaar 1989-1990 is hij belast met seminaries in het Mastère en Gestion Fiscale van de Ecole de Commerce Solvay (ULB). Hij treedt in 1987 toe tot de groep Frère-Bourgeois en is sedert 1994 Bestuurder Secretaris-Generaal van NPM. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 1999.


Paul Desmarais, jr Bestuurder Professioneel adres: Power Corporation du Canada Square Victoria 751 – Montréal, Québec H2Y 2J3 (Canada) Curriculum Vitae: Geboren op 3 juli 1954 in Sudbury, Ontario, Canada, van Canadese nationaliteit Paul Desmarais, jr heeft een diploma in de handelswetenschappen van de Université McGill in Montréal en behaalde een MBA aan de INSEAD in Fontainebleau. Hij startte zijn carrière in Engeland bij S.G. Warburg & Co. Ltd. en stapte daarna over naar Standard Brands Incorporated in New York. In 1981 treedt hij toe tot Power Corporation du Canada waar hij momenteel Voorzitter is van de Raad en co-Chef van de Directie. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 1990. Aimery Langlois-Meurinne Bestuurder Professioneel adres: Pargesa Holding S.A. Grand-Rue 11 – 1204 Genève (Zwitserland) Curriculum Vitae: Geboren op 27 mei 1943, van Franse nationaliteit Aimery Langlois-Meurinne bezit het diploma van de Ecole Nationale d’Administration. Hij vatte zijn loopbaan aan bij Paribas (Frankrijk) en werkte enkele jaren in New York (AG Becker Paribas en Merrill Lynch Capital Markets). Hij is Bestuurder-Directeur Generaal van Pargesa Holding S.A. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 1993. Maurice Lippens Bestuurder Professioneel adres: Fortis Koningsstraat 20 – 1000 Brussel (België) Curriculum Vitae: Geboren op 9 mei 1943, van Belgische nationaliteit Maurice Lippens behaalde het diploma van doctor in de rechten aan de Université Libre de Bruxelles en een MBA aan de Harvard Business School. Hij startte in de herstructurering van de kmo’s en het Risicokapitaal. Hij wordt achtereenvolgens Bestuurder, Gedelegeerd Bestuurder en VoorzitterGedelegeerd Bestuurder van de groep AG, die in 1990 omgevormd wordt tot Fortis en waarvan hij tot 2000 Uitvoerend Voorzitter en sindsdien niet-uitvoerend Voorzitter is. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 2001. Michel Plessis-Bélair Bestuurder Professioneel adres: Power Corporation du Canada Square Victoria, 751 – Montréal, Québec H2Y 2J3 (Canada) Curriculum Vitae: Geboren op 26 maart 1942, in Montréal, Canada, van Canadese nationaliteit Michel Plessis-Bélair is houder van een “maîtrise en commerce” van de Ecole des Hautes Etudes Commerciales in Montréal en van een MBA van de Columbia University van New York. Hij is eveneens Fellow van de Orde van de erkende accountants van Québec. Hij begon zijn carrière bij Samson, Bélair en stapte in 1975 over naar de Société Générale de Financement du Québec waar hij diverse hogere directiefuncties bekleedde en waar hij eveneens Bestuurder werd. In 1986 stapt hij over naar Power Corporation du Canada en Corporation Financière Power, waarvan hij tot zijn aftreding op 31 januari 2008 respectievelijk Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur en Hoofd van de financiële diensten en Uitvoerend Ondervoorzitter en Hoofd van de financiële diensten was. Hij blijft Ondervoorzitter van de Raad van Power Corporation du Canada en is ook lid van de Raad van Power Corporation du Canada en van Corporation Financière Power. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 1990.


Gilles Samyn Bestuurder Professioneel adres: Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. Rue de la Blanche Borne, 12 – 6280 Loverval (België) Curriculum Vitae: Geboren op 2 januari 1950, in Cannes, Frankrijk, met de dubbele Belgische en Franse nationaliteit Gilles Samyn is handelsingenieur met een diploma van de Ecole de Commerce Solvay (ULB) waar hij wetenschappelijke of academische functies bekleedt sedert 1970. Hij startte zijn professioneel leven in de Belgische Coöperatieve Beweging in 1972 en trad toe tot Groep Brussel Lambert eind 1974. Na een jaar zelfstandige te zijn geweest, wordt hij in 1983 opgenomen in de groep Frère-Bourgeois waarvan hij momenteel Gedelegeerd Bestuurder is. Hij is eveneens Ondervoorzitter en Gedelegeerd Bestuurder van de NPM. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 1987. Amaury de Seze Bestuurder Professioneel adres: PGB Rond-point des Champs-Elysées 1 – 75008 Parijs (Frankrijk) Curriculum Vitae: Geboren op 7 mei 1946, van Franse nationaliteit Amaury de Seze bezit het diploma van het Centre de Perfectionnement dans l’Administration des Affaires en van de Stanford Graduate School of Business. Zijn beroepscarrière brengt hem eerst bij Bull General Electric. Tussen 1978 en 1993 werkte hij voor de Volvo groep waar hij Voorzitter was van Volvo Europe en lid van het Uitvoerend Comité van de groep. In 1993 stapt hij over naar de groep Paribas waar hij, als lid van het Directiecomité, belast was met industriële aangelegenheden. Hij was Voorzitter van de Raad van Toezicht van PAI partners tot zijn aftreding op 3 december 2007. Hij is Bestuurder van Pargesa Holding S.A. en sinds 1994 lid van de Raad van Groep Brussel Lambert. Jean Stéphenne Bestuurder Professioneel adres: GlaxoSmithkline Rue de l’Institut, 89 – 1330 Rixensart (België) Curriculum Vitae: Geboren op 1 september 1949, te Furfooz, bij Dinant, België, van Belgische nationaliteit Jean Stéphenne bezit een diploma van ingenieur in de scheikunde en de landbouwwetenschappen van de Faculteit voor landbouwwetenschappen van Gembloux, alsook een licentie management van de Université Catholique de Louvain. Hij begon zijn carrière bij SmithKline-Rit, waar hij alle echelons doorliep om uiteindelijk Voorzitter-Algemeen Directeur te worden. Hij was Voorzitter van de UWE (Union Wallonne des Entreprises) van 1997 tot 2000. Hij is sinds 2003 Bestuurder van Groep Brussel Lambert. Gunter Thielen Bestuurder Professioneel adres: Bertelsmann Stiftung Carl-Bertelsmannstraße 256 – P.O. Box 103 – 33311 Gütersloh (Duitsland) Curriculum Vitae: Geboren op 4 augustus 1942 in Saarland, Duitsland, van Duitse nationaliteit Gunter Thielen is doctor-ingenieur machinebouw en economische wetenschappen van de Technische Universiteit van Aken. Hij start zijn loopbaan in 1970, in de groep BASF, waar hij verschillende directiefuncties bekleedt. In 1976 wordt hij technisch directeur van de raffinaderij van Wintershall in Kassel. In 1980 wordt hij tot Voorzitter van het Directiecomité van Maul-Belser in Nuremberg, een drukkerij van de groep Bertelsmann, benoemd. In 1985 treedt hij in dienst van Bertelsmann AG als lid van het Directiecomité. In 2002 wordt hij er Voorzitter van het Directiecomité en CEO. Sinds januari 2008 is hij Voorzitter van de Raad van Toezicht van Bertelsmann AG. Hij werd door de Gewone Algemene Vergadering van 24 april 2007 tot Bestuurder van Groep Brussel Lambert benoemd.


Arnaud Vial Bestuurder Professioneel adres: Power Corporation du Canada Square Victoria 751 – Montréal, Québec H2Y 2J3 (Canada) Curriculum Vitae: Geboren op 3 januari 1953 in Parijs, Frankrijk, met de dubbele Franse en Canadese nationaliteit Na zijn studies aan de Ecole supérieure d’Electricité begon Arnaud Vial in 1977 zijn loopbaan bij Bank Paribas (Parijs). In 1988 stapte hij over naar de groep Pargesa. Sinds 1997 is hij Eerste Ondervoorzitter, Financiën van Power Corporation du Canada en van Corporation Financière Power. Hij is Bestuurder van Groep Brussel Lambert sedert 2004. 1.2.2. Mandaten door de Bestuurders uitgeoefend in beursgenoteerde ondernemingen Onderstaande tabel vermeldt de mandaten dat per 31 december 2007 door de Bestuurders werd uitgeoefend in beursgenoteerde vennootschappen in België en in het buitenland. Voor wat het aantal mandaten betreft, worden twee cijfers vermeld. Vooreerst het totaal aantal uitgeoefende mandaten en vervolgens een kleiner getal, verkregen door alle mandaten, binnen een zelfde groep uitgeoefend als vertegenwoordiging van deze groep in zijn verschillende deelnemingen samen te nemen. Een holding heeft als kenmerkende activiteit het aanhouden van deelnemingen waarvan de opvolging door de managers van de vennootschap moet worden verzekerd. In deze context kunnen de Bestuurders legitiem meer dan vijf mandaten bekleden, die hun voornaamste beroepswerkzaamheden uitmaken. Dat verklaart waarom het Charter met betrekking tot deze bepaling van de Code afwijkt. Aantal mandaten

Naam van de beursgenoteerde vennootschap

Albert Frère

5/3

Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B) Suez (F) LVMH (F) Métropole Télévision (M6) (F)

Paul Desmarais

4/1

Power Corporation du Canada (CDN) Corporation Financière Power (CDN) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B)

Gérald Frère

5/3

Nationale Bank van België (B) Corporation Financière Power (CDN) Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B)

Thierry de Rudder

5/2

Groep Brussel Lambert (B) Imerys (F) Suez (F) Total S.A. (F) Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (1) (B)

Jean-Louis Beffa

4/4

BNP Paribas (F) Compagnie de Saint-Gobain (F) Gaz de France (F) Groep Brussel Lambert (B)

Victor Delloye

3/1

Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B)

(1) Persoonlijk uitgeoefend mandaat


Aantal mandaten

Paul Desmarais, jr

11 / 1

Naam van de beursgenoteerde vennootschap

Power Corporation du Canada (CDN) Corporation Financière Power (CDN) Great-West Lifeco Inc. (CDN) The Great-West Life Assurance Company (CDN) Canada Life Financial Corporation (CDN) IGM Financial Inc. (CDN) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B) Suez (F) Total S.A. (F) Imerys (F)

Aimery Langlois-Meurinne

5/3

Club Méditerranée (F) Eiffage (F) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B) Imerys (F)

Maurice Lippens

4/4

Belgacom (B) Fortis S.A./N.V. (B) Fortis N.V. (NL) Groep Brussel Lambert (B)

Michel Plessis-Bélair

8/1

Power Corporation du Canada (CDN) Corporation Financière Power (CDN) Great-West Lifeco Inc. (CDN) The Great-West Life Assurance Company (CDN) Canada Life Financial Corporation (CDN) IGM Financial Inc. (CDN) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B)

Gilles Samyn

5/1

Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. ((B) Groupe Flo S.A. (F) Métropole Télévision (M6) (F) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B)

Amaury de Seze

6/6

Carrefour (F) Eiffage (F) Power Corporation du Canada (CDN) Pargesa Holding S.A. (CH) Groep Brussel Lambert (B) Publicis Groupe (F)

Jean Stéphenne

3/3

Fortis Bank N.V. (B) Groep Brussel Lambert (B) IBA (B)

Gunter Thielen

2/2

Groep Brussel Lambert (B) RTL Group S.A. (L)

Arnaud Vial

1/1

Groep Brussel Lambert (B)


1.2.3. Familiebanden tussen de leden van de Raad van Bestuur Albert Frère is de vader van Gérald Frère. Gérald Frère is de zwager van Thierry de Rudder. Paul Desmarais is de vader van Paul Desmarais, jr. 1.2.4. Bestuursbekwaamheid en -ervaring van de leden van de Raad van Bestuur Als criterium voor de selectie van de Bestuurders worden onder meer hun bekwaamheid en hun ervaring in beheersen financiële aangelegenheden in aanmerking genomen. De door de Bestuurders uitgeoefende activiteiten en opdrachten getuigen van de bekwaamheid en de ervaring van de betrokken personen. 1.2.5. Afwezigheid van veroordeling wegens fraude en beschuldiging en/of openbare sanctie Geen van de Bestuurders werd de laatste vijf jaar veroordeeld wegens een fraudedelict. Tegen geen van de Bestuurders werd ooit een officieel openbare inbeschuldigingstelling en/of sanctie uitgesproken door statutaire of reglementaire overheden. Evenmin werd geen van de Bestuurders ooit door een rechtbank ervan weerhouden te handelen als lid van een bestuursorgaan of tussen te komen bij het beheer of de leiding van de zaken van een emittent. 1.2.6. Betrokkenheid bij een faillissement, sekwester of vereffening van vennootschappen van een Bestuurder als bedrijfsleider tijdens de laatste vijf jaar Geen van de Bestuurders was ooit betrokken bij een faillissement, sekwester of vereffening, behoudens Victor Delloye en Gilles Samyn die, als lid van de Raad van Bestuur van Loverfin S.A., verklaren betrokken te zijn geweest bij de ontbinding en de invereffeningstelling (met uitkering van bonussen) op 19 december 2003, met algemene instemming van de aandeelhouders van voornoemde vennootschap in het kader van een winstdelingsplan ten behoeve van het personeel van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. De afsluiting van de vereffening van Loverfin S.A. werd op 11 juni 2007 goedgekeurd. 1.2.7. Mogelijke belangenconflicten tussen de leden van de Raad van Bestuur De belangenconflicten die zich in theorie kunnen voordoen, zijn de volgende: • Albert Frère, Gérald Frère, Victor Delloye en Gilles Samyn zijn Bestuurder van Pargesa Holding S.A. en bekleden tevens verschillende bestuursmandaten in de groep Frère-Bourgeois/NPM. • Paul Desmarais, Paul Desmarais, jr en Michel Plessis-Bélair zijn Bestuurder van Pargesa Holding S.A. en bekleden tevens verschillende bestuursmandaten in de groep Power Corporation du Canada. • Thierry de Rudder is Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. • Amaury de Seze is Bestuurder van Pargesa Holding S.A. en is tevens Bestuurder in een vennootschap van de groep Power Corporation du Canada en in een vennootschap van de groep Frère-Bourgeois/NPM. • Aimery Langlois-Meurinne is Bestuurder-Directeur Generaal van Pargesa Holding S.A. • Arnaud Vial is Eerste Ondervoorzitter, Financiën van Power Corporation du Canada en van Corporation Financière Power. 1.2.8. Schikkingen of afspraken tussen de hoofdaandeelhouders Tussen de Vennootschap en de voornaamste aandeelhouders werden geen schikkingen getroffen noch afspraken gemaakt op grond waarvan de Bestuurders als lid van de Raad van Bestuur werden verkozen. 1.2.9. Deelneming in het maatschappelijk kapitaal van GBL (aandelen en opties) 1.2.9.1. Aandelen De Bestuurders Albert Frère, Gérald Frère, Thierry de Rudder, Jean-Louis Beffa, Victor Delloye, Paul Desmarais, jr, Aimery Langlois-Meurinne, Maurice Lippens, Michel Plessis-Bélair, Gilles Samyn, Amaury de Seze en Arnaud Vial houden geen deelneming aan in het maatschappelijk kapitaal van GBL. Paul Desmarais bezit 500 GBL-aandelen. Jean Stéphenne bezit 95 GBL-aandelen. Gunter Thielen bezit 12.100 GBL-aandelen.


1.2.9.2. Opties Op 4 maart 2008 bezitten de leden van het Uitvoerend Management de volgende opties: Aantal GBL-opties

Aantal onderliggende GBL-aandelen

Optieplan 1999 Gérald Frère Thierry de Rudder

36.000 4.000

183.014 20.334

Optieplan 2007 Albert Frère Gérald Frère Thierry de Rudder

44.885 18.935 18.935

44.885 18.935 18.935

1.2.10. Beperking betreffende de overdracht van de deelneming in het maatschappelijk kapitaal van GBL Bij weten van de Vennootschap gelden er geen beperkingen op de overdracht door een Bestuurder van de aandelen die hij bezit in het maatschappelijk kapitaal van GBL, met uitzondering van hetgeen werd bepaald voor de gesloten perioden.

1.3. Uitvoerend Management en Chief Executive Officer (CEO) De Raad van Bestuur heeft het dagelijkse bestuur van de Vennootschap toevertrouwd aan drie Gedelegeerde Bestuurders: Albert Frère, Gérald Frère en Thierry de Rudder. Ingevolge het besluit van de Raad van Bestuur van 17 maart 2005 vormen laatstgenoemden het Uitvoerend Management. Het voorzitterschap van het Uitvoerend Management wordt waargenomen door Albert Frère, in zijn hoedanigheid van CEO. Daar de opdracht als Gedelegeerd Bestuurder van Albert Frère en Gerald Frère na afloop van de Gewone Algemene Vergadering van 8 april 2008 verstrijkt, zal aan de Raad van Bestuur worden voorgesteld om hun delegatie voor het dagelijkse bestuur voor een termijn van drie jaar te verlengen, onder voorbehoud van de hernieuwing van hun mandaat van Bestuurder voor dezelfde duur door de Algemene Vergadering. De Code doet de aanbeveling de verantwoordelijkheden van de Voorzitter van de Raad van Bestuur en van de CEO te scheiden. Bij GBL worden de functies van Voorzitter en van CEO uitgeoefend door dezelfde persoon. Deze situatie is historisch gegroeid: Albert Frère is sinds 1982 CEO van de Vennootschap en heeft in 1987 het voorzitterschap van de Raad aanvaard. Het is momenteel niet gepland om de functies van Voorzitter van de Raad en van CEO te scheiden. De Code bepaalt dat het Benoemings- en Bezoldigingscomité ten minste eenmaal per jaar met de CEO zowel de werking als de prestaties van het Uitvoerend Management doorspreekt op basis van duidelijk vastgestelde evaluatiecriteria. De CEO is bij de bespreking van zijn eigen evaluatie niet aanwezig. In 2007 werd deze evaluatie doorgevoerd in het kader van de driejaarlijkse evaluatieprocedure van de prestaties van de Raad van Bestuur en de interactie hiervan met het Uitvoerend Management. De volgende formele evaluatie van het Uitvoerend Management zal in 2010 plaatsvinden, waardoor deze zal samenvallen met de evaluatie van de Raad. Over de jaren 2008 en 2009 zal de Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité een informele vergadering met de CEO beleggen over de kwestie van de werking en de prestaties van het Uitvoerend Management.

1.4. Bezoldiging van de leden van de Raad van Bestuur 1.4.1. Bezoldigingsbeleid De bezoldiging van de Gedelegeerde Bestuurders omvat een recurrente vaste vergoeding en een participatie in de resultaten van de Vennootschap op middellange termijn onder de vorm van een jaarlijks aandelenoptieplan. De CEO ontvangt daarenboven een variabele bezoldiging op grond van zijn prestaties. De vaste bezoldiging werd in 2006 voor een periode van vier jaar herzien op basis van de prestatie van de Vennootschap ten opzichte van de markt. De basisreferentie is de marktmediaan, waarbij de bovenste vork slechts in aanmerking wordt genomen indien de prestatie van GBL over de tien jaren vóór 2006 in het hoogste kwartiel van de ondernemingen van de BEL 20 en de CAC 40 ligt. Vanaf 2010 zal de vaste bezoldiging van het Uitvoerend Management om de drie jaar worden herzien. De Gedelegeerde Bestuurders genieten, via een door GBL gefinancierd pensioenfonds van een pensioenstelsel van vaste prestaties. Bij een niet door een dringende reden verantwoorde neerlegging van een mandaat of functies vóór de leeftijd van 62 jaar, kunnen de Gedelegeerde Bestuurders aanspraak maken op een vergoeding gelijk aan de vaste bezoldiging van één tot drie jaar in de volgende mate: • een jaar als de anciënniteit niet meer bedraagt dan 5 jaar; • twee jaar als ze begrepen is tussen 5 en 15 jaar; en • drie jaar daarboven. Uiteengaan met onderlinge toestemming wordt gelijkgesteld met een neerlegging van een mandaat of functie. Er bestaat geen dienstencontract tussen de leden van de Raad van Bestuur en de Vennootschap of enige dochteronderneming daarvan dat voorziet in de toekenning van voordelen bij het verstrijken van dit contract. De Gedelegeerde Bestuurders kunnen privégebruik maken van het vliegtuig van de Vennootschap binnen de perken voorzien door het intern reglement. De CEO is er daarentegen door de Raad van Bestuur toe verplicht het voor al zijn verplaatsingen te gebruiken. Het persoonlijke gebruik door de Gedelegeerde Bestuurders geeft aanleiding tot een voordeel in natura waarvan het bedrag in de bezoldiging wordt opgenomen. GBL Corporate Governance / 80

De Vennootschap publiceert in dit jaarverslag op individuele basis de bezoldigingen van de niet-uitvoerende leden van de Raad van Bestuur en van het Uitvoerend Management, waaronder de CEO. De in beschouwing genomen bezoldigingen zijn deze die, rechtstreeks of onrechtstreeks, persoonlijk toegekend worden aan de Bestuurders door het geheel van de geconsolideerde en geassocieerde ondernemingen. 1.4.2. Openbaarmaking van de brutobezoldigingen 2006-2007 1.4.2.1. Bezoldigingen van de niet-uitvoerende Bestuurders Lid van de Lid van Comités van de Raad (1) de Raad

in EUR

Jean-Louis Beffa Victor Delloye Paul Desmarais (3) Paul Desmarais, jr Aimery Langlois-Meurinne Maurice Lippens Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Amaury de Seze Jean Stéphenne Gunter Thielen Arnaud Vial Totaal

Andere (2)

Totaal 2007

Totaal 2006

37.500 37.500 62.500 37.500 37.500 37.500 37.500 37.500 37.500 37.500 25.000 37.500

25.000 25.000 25.000 25.000 50.000 50.000 37.500 12.500 8.333 -

119.000 66.000 -

62.500 37.500 87.500 181.500 37.500 62.500 87.500 153.500 75.000 50.000 33.333 37.500

62.500 37.500 87.500 189.000 37.500 62.500 87.500 1.242.411 75.000 50.000

462.500

258.333

185.000

905.833

1.968.911

Andere voordelen

Totaal 2007

Totaal 2006

21.182 19.205 1.977

3.929.875

5.518.407

235.840 232.808 3.032

1.875.286

1.612.750

37.500

(1) Bedragen vastgesteld door de Gewone Algemene Vergadering van 26 april 2001 (2) Bezoldigingen i.v.m. mandaten in vennootschappen waarin ze GBL vertegenwoordigen (3) Ondervoorzitter van de Raad

1.4.2.2. Bezoldiging van het Uitvoerend Management

in EUR

Albert Frère

Vast

2.496.200

Variabel (1)

1.000.000

Aandelenopties (2)

412.493 Voordelen in natura (3) Verzekeringen

Gérald Frère

1.465.433

-

174.013 Pensioendotaties Verzekeringen

Thierry de Rudder

1.537.812

-

174.013

392.206 Pensioendotaties 386.818 3.015 Voordelen in natura (3) Verzekeringen 2.373

2.104.031

2.349.025

Totaal

5.499.445

1.000.000

760.519

649.228

7.909.192

9.480.182

(1) Bonus van EUR 1.000.000, toegekend aan Albert Frère over het boekjaar 2007 (2) Bedragen die overeenkomen met de belastbare voordelen ingevolge de toekenning van aandelenopties in de loop van het boekjaar (3) Voornamelijk in verband met het privégebruik van het vliegtuig De bedragen van de rechtstreekse of onrechtstreekse bezoldigingen van de leden van het Uitvoerend Management omvatten de vergoedingen i.v.m. de mandaten in vennootschappen waarin ze GBL vertegenwoordigen. De leden van het Uitvoerend Management ontvangen geen bezoldiging voor hun bestuursfunctie alsdanig.

De vaste bezoldiging van het Uitvoerend Management werd voor de periode 2006-2009 vastgesteld op basis van een door Towers Perrin/Boyden uitgevoerde studie en met verwijzing naar een testgroep van vennootschappen van de BEL 20 en de CAC 40 en zal in 2010 worden herzien.


1.5. Bijeenkomsten van de Raad in 2007 en deelneming van de Bestuurders In 2007 is de Raad van Bestuur zes maal bijeen geweest. Het gemiddeld aanwezigheidspercentage van de Bestuurders op al deze bijeenkomsten bedroeg 74%. Aan vier vergaderingen hebben sommige leden telefonisch deelgenomen. Het individueel aanwezigheidspercentage van de Bestuurders op deze bijeenkomsten was het volgende: Bestuurders

Albert Frère Paul Desmarais Gérald Frère Thierry de Rudder Jean-Louis Beffa Victor Delloye Paul Desmarais, jr Aimery Langlois-Meurinne Maurice Lippens Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Amaury de Seze Jean Stéphenne Gunter Thielen Arnaud Vial Algemeen totaal

Aanwezigheidspercentage

100% 17% 100% 100% 83% 100% 83% 83% 50% 17% 100% 67% 67% 60% 83% 74%

Op de agenda van de bijeenkomsten van de Raad van Bestuur van maart en september stonden traditioneel de opstelling van de geconsolideerde financiële staten en de jaarrekening per 31 december en 30 juni. Op de bijeenkomsten van mei en november werden de kwartaalrekeningen besproken. De deelnemingsportefeuille staat in het algemeen op de agenda van elke vergadering en alternerend wordt een bepaalde investering onder de loep genomen. In de loop van het jaar werd bijzondere aandacht besteed aan de strategie in verband met de participatie in Lafarge en die in Iberdrola en Pernod Ricard. Ook aan de opvolging van de toestand bij Suez, Total en Imerys werd door de Raad veel aandacht besteed. Op de Raad van 6 maart werd de Jaarlijkse Algemene Vergadering voorbereid. Aan de Vergadering werden verschillende statutaire wijzigingen voorgelegd, inzonderheid in verband met de dematerialisatie van de effecten aan toonder. Op aanbeveling van het Benoemings- en Bezoldigingscomité werden ook het principe en de modaliteiten van een nieuw winstdelingsplan (aandelenopties) ten behoeve van het personeel en het Uitvoerend Management goedgekeurd. De Raad heeft bij deze gelegenheid de door artikel 523 van het Wetboek Vennootschappen voorgeschreven procedure gevolgd, aangezien sommige Bestuurders een belang van vermogensrechtelijke aard hadden dat strijdig is met dat van de Vennootschap. De Raad van 1 juni werd grotendeels gewijd aan de goedkeuring en de uitvoeringsmodaliteiten van de kapitaalverhoging van EUR 1.192 miljoen die begin juli 2007 werd doorgevoerd. Op de bijeenkomst van de Raad van 6 september, ten slotte, werden de resultaten van de vragenlijst betreffende de evaluatie van de werking van de Raad van Bestuur en de interactie met het Uitvoerend Management onderzocht.

1.6. Efficiëntie en evaluatie van de Raad Het intern reglement van de Raad van Bestuur dat eind 2005 in werking is getreden, bepaalt dat de Raad geregeld, en ten minste om de drie jaar, zijn prestaties moet evalueren. Op initiatief van het Benoemings- en Bezoldigingscomité, werd een eerste evaluatie doorgevoerd op basis van een vragenlijst die in het eerste halfjaar 2007 aan de Bestuurders werd overhandigd. Dit document had in het bijzonder betrekking op de kwestie van de interactie tussen de niet-uitvoerende Bestuurders en het Uitvoerend Management. Het Charter voorziet immers niet in een jaarlijkse bijeenkomst van de niet-uitvoerende Bestuurders buiten de aanwezigheid van de Uitvoerende Bestuurders.


2. Comités van de Raad De Raad van Bestuur wordt bijgestaan door het Vast Comité, het Benoemings- en Bezoldigingscomité en het Auditcomité die hun activiteiten uitvoeren onder de verantwoordelijkheid van de Raad.

2.1. Vast Comité 2.1.1. Samenstelling Het Vast Comité telt acht leden, namelijk: Lid van het Vast Comité

Lopend mandaat

Gérald Frère, Voorzitter Paul Desmarais Paul Desmarais, jr Albert Frère Michel Plessis-Bélair Thierry de Rudder Gilles Samyn Amaury de Seze

2005-2008 2005-2008 2005-2008 2005-2008 2007-2010 2006-2009 2005-2008 2007-2010

De duur van het mandaat van de leden van het Comité valt samen met deze van hun mandaat als Bestuurder. Aan de Raad van Bestuur van 4 maart 2008 wordt voorgesteld het mandaat van Paul Desmarais, Paul Desmarais, jr, Albert Frère, Gérald Frère en Gilles Samyn te hernieuwen, onder voorbehoud evenwel van hun herverkiezing als Lid van de Raad van Bestuur door de Algemene Vergadering van 8 april 2008. 2.1.2. Frequentie van de bijeenkomsten Het Vast Comité is in 2007 vier keer bijeen geweest. Het individueel aanwezigheidspercentage van de Bestuurders op deze bijeenkomsten was het volgende: Bestuurders

Gérald Frère Albert Frère Thierry de Rudder Paul Desmarais Paul Desmarais, jr Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Amaury de Seze Algemeen totaal


100% 100% 75% 0% 75% 25% 100% 25% 63%

Het Vast Comité heeft zich tijdens deze bijeenkomsten gebogen over de voornaamste punten die aan de Raad ter discussie werden voorgelegd, en hoofdzakelijk: • de liquiditeit van de groep en het passende niveau van zijn kredietfaciliteiten; • de versterking van het eigen vermogen van de Vennootschap; • de evolutie van de portefeuille en de beslissingen tot investering en/of tot desinvestering in de grote deelnemingen van de groep en, in het bijzonder in 2007, de strategie in verband met Lafarge, Pernod Ricard en Iberdrola.


2.2. Benoemings- en Bezoldigingscomité 2.2.1. Samenstelling Momenteel telt het Comité vijf leden: Lid van het Benoemings- en Bezoldigingscomité

Maurice Lippens, Voorzitter Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Amaury de Seze Jean Stéphenne

Lopend mandaat

2007-2010 2007-2010 2005-2008 2007-2010 2007-2010

De duur van het mandaat van de leden van het Comité valt samen met deze van hun mandaat als Bestuurder. Aan de Raad van Bestuur van 4 maart 2008 wordt voorgesteld het mandaat van Gilles Samyn te hernieuwen, onder voorbehoud evenwel van zijn herverkiezing als Lid van de Raad door de Algemene Vergadering van 8 april 2008. Alle leden van het Benoemings- en Bezoldigingscomité zijn niet-uitvoerende Bestuurders. Twee van de leden zijn onafhankelijk. Volgens de Code moet de meerderheid van het Benoemings- en Bezoldigingscomité uit onafhankelijke Bestuurders bestaan. GBL is echter van oordeel dat deze bepaling niet verenigbaar is met de structuur van het controleaandeelhouderschap en streeft daarom ernaar dat ten minste de helft van de leden van het Comité onafhankelijke Bestuurders zijn. 2.2.2. Frequentie van de bijeenkomsten Niettegenstaande de Code voorschrijft dat het Benoemings- en Bezoldigingscomité ten minste twee maal per jaar moet bijeenkomen, is het in 2007 slechts één keer bijeen geweest. Aangezien alle punten op de vergadering van 26 februari 2007 werden afgehandeld, was het niet meer nodig om het Comité nogmaals bijeen te roepen. Alle leden namen, in persoon of per telefoon, deel aan de vergadering. Het Comité heeft verschillende wijzigingen van het Corporate Governance Charter voorgesteld. Inzonderheid werd geopperd om de onafhankelijkheidscriteria van de “onafhankelijke Bestuurders” uit te breiden tot deze die voorzien zijn in de Code Lippens. Het Comité heeft de regels in verband met de door Bestuurders gerealiseerde transacties met GBL-effecten aan de recente wetswijzigingen aangepast en een procedure ingelast voor de evaluatie van de interactie tussen het Uitvoerend Management en de niet-uitvoerende Bestuurders. Ditzelfde Comité heeft ook de hernieuwing van het mandaat van acht Bestuurders en de benoeming van één nieuwe Bestuurder voorgesteld. Tevens heeft het de Raad van Bestuur verzocht om aan de Algemene Vergadering de erkenning van de onafhankelijkheid van vier Bestuurders voor te stellen. Het heeft aan de Raad de eigenschappen van een nieuw winstdelingsplan ten behoeve van het personeel en het Uitvoerend Management van de groep voorgesteld. Het Comité heeft zich gebogen over de tekst van het jaarverslag met betrekking tot de Corporate Governance. Ten slotte heeft het Comité het gebruik dat de groep in 2006 van het vliegtuig heeft gemaakt onderzocht en heeft in het bijzonder nota genomen van het privégebruik ervan door het Uitvoerend Management.

2.3. Auditcomité 2.3.1. Samenstelling Momenteel telt het Comité vier leden: Lid van het Auditcomité

Jean-Louis Beffa, Voorzitter Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Gunter Thielen

Lopend mandaat

2007-2010 2007-2010 2005-2008 2007-2010

De duur van het mandaat van de leden van het Comité valt samen met deze van hun mandaat als Bestuurder. Aan de Raad van Bestuur van 4 maart 2008 wordt voorgesteld het mandaat van Gilles Samyn te hernieuwen, onder voorbehoud evenwel van zijn herverkiezing als Lid van de Raad van Bestuur door de Algemene Vergadering van 8 april 2008.


Alle leden van het Comité zijn niet-uitvoerende Bestuurders. Twee van de vier zijn onafhankelijke Bestuurders. Ter herinnering: de Code bepaalt dat de meerderheid van het Comité moet bestaan uit onafhankelijke Bestuurders. Aangezien deze bepaling niet verenigbaar is met de structuur van het controleaandeelhouderschap van GBL, wijkt het Charter van de Vennootschap af van deze bepaling en beperkt het aantal onafhankelijke Bestuurders tot de helft van de leden van het Comité. 2.3.2. Frequentie van de bijeenkomsten Het Auditcomité is in 2007 vier maal bijeen geweest. De leden van het Comité hebben in persoon of telefonisch aan de vergaderingen deelgenomen. Het individueel aanwezigheidspercentage van de Bestuurders op deze bijeenkomsten was het volgende: Bestuurders

Jean-Louis Beffa Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Gunter Thielen Algemeen totaal


100% 50% 100% 33% 73%

Eén van de Gedelegeerde Bestuurders, de Financiële Directeur van de Vennootschap en de vaste vertegenwoordigers van Deloitte waren op alle bijeenkomsten van het Comité uitgenodigd. Het Auditcomité heeft op deze bijeenkomsten in eerste instantie de geconsolideerde financiële staten van de Vennootschap, zowel de jaarlijkse of de halfjaarlijkse situatie, alsook de geconsolideerde kwartaalresultaten onderzocht. Met betrekking tot de jaarrekening werd een overzicht gegeven van de hangende geschillen. Het Comité kon vaststellen dat het interne reglement betreffende het gebruik van de Falcon 2000 correct werd toegepast. Voorts besprak het Comité de voorgelegde voorzieningen en begrotingen en nam het de persberichten door alvorens deze aan de Raad van Bestuur werden onderworpen. In maart 2007 besliste het Comité om de Raad voor te stellen het mandaat van Commissaris van Deloitte, vertegenwoordigd door Michel Denayer en Eric Nys te hernieuwen, en de vergoeding die hem wordt toegekend op EUR 70.000 vast te stellen. In november 2007 heeft het Comité, samen met de Commissaris, de interne controle en het risicobeheer die door de Vennootschap zijn ingesteld geëvalueerd. Het heeft ook akte genomen van het ontslag van Michel Denayer als permanent vertegenwoordiger van Deloitte, voor de boekjaren 2008 en volgende om zodoende vooruit te lopen op de regel van de aflossing van de Commissaris na een periode van 7 jaar. 2.3.3. Evaluatie Het Comité kan op elke moment, naargelang de evolutie en de efficiëntie van zijn werkzaamheden, de vereiste wijzigingen aan zijn intern reglement voorstellen. Dat is de reden waarom het Charter niet voorziet in een jaarlijkse procedure voor de herziening van het reglement en de evaluatie van het Comité, die trouwens zwaar en weinig aangewezen zou zijn.

3. Interne controle Eind februari 2007 heeft de Commissaris, in het kader van het door het Uitvoerend Management verleende mandaat, de interne controle van GBL geëvalueerd en toereikend bevonden. Niettemin heeft de Vennootschap, ten einde de kwaliteit van de interne controle te verbeteren, in de loop van 2007 bijkomende maatregelen genomen die door de Commissaris werden goedgekeurd. De Vennootschap beschikt dus over een aan haar werking aangepast intern controlesysteem, volgens hetwelk de uitvoering van elke transactie onderworpen is aan het voorafgaand akkoord van ten minste twee personen. Wegens haar structuur en de aard van haar activiteiten, beschikt de Vennootschap niet over een interne audit. De Vennootschap vindt deze toestand aanvaardbaar. Ten slotte beschikt de Vennootschap bovendien over een procedure voor het melden van functiestoornissen. De toepassing daarvan wordt, door bemiddeling van de Compliance Officer, door het Auditcomité bewaakt. Op deze procedure werd in 2007 geen beroep gedaan.


4. Beleid inzake belangenconflicten Op de zitting van de Raad van Bestuur van 6 maart 2007 heeft zich een situatie voorgedaan die aanleiding geeft tot een belangenconflict zoals beoogd door artikel 523 van het Wetboek Vennootschappen. Deze situatie werd behandeld volgens de door het vermelde artikel voorgeschreven procedure. De Commissaris werd van deze situatie op de hoogte gebracht en de notulen betreffende het besluit dat erop betrekking heeft worden hieronder volledig overgenomen: « …Vóór het punt in verband met het winstdelingsplan aan te vatten, verklaren Albert Frère, Gérald Frère en Thierry de Rudder dat er een belangenconflict voor elk van hen bestaat in de zin van artikel 523 van het Wetboek Vennootschappen. De Commissaris van de Vennootschap werd op de hoogte gebracht. Na deze verklaring verlaten de betrokken personen de vergadering. De Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité zet de beginselen uiteen die aan de grondslag van het nieuwe plan liggen, alsook de eigenschappen en de modaliteiten die voor de uitgifte van de opties 2007 worden voorgesteld, en die als bijlage bij deze notulen worden gevoegd. Dit plan zal, wat het principe betreft, aan de Algemene Vergadering worden voorgelegd, waaraan zal worden voorgesteld het plafond van de onderliggende aandelen voor 2007 vast te stellen en, overeenkomstig artikel 556 van het Wetboek Vennootschappen, het recht van de begunstigden om bij een wijziging van de controle onmiddellijk alle opties te verkrijgen, goed te keuren. De Raad van Bestuur keurt unaniem het principe en de modaliteiten van het optieplan, zoals hiervoor uiteengezet, goed. De Raad stelt het niveau van de vork voor 2007 vast op 110% van de bezoldiging, zoals bepaald door de Raad (zie bijlage), hetgeen een maximumbedrag van EUR 11 miljoen van de onderliggende aandelen inhoudt. Onder deze omstandigheden komen de aandelen die verband houden met de in 2007 toe te kennen opties overeen met een percentage van het maatschappelijk kapitaal dat, naargelang de uitoefenprijs, begrepen is tussen 0,07% en 0,11%. De Raad verleent een Gedelegeerd Bestuurder alle bevoegdheden om de technische modaliteiten met betrekking tot de uitvoering van het optieplan te bepalen. Albert Frère, Gérald Frère en Thierry de Rudder betreden opnieuw de vergaderzaal… »

5. Beleid inzake de transacties met GBL-aandelen Het intern beleid van de Vennootschap betreffende de voorkoming van marktmisbruik is vastgesteld in het intern reglement betreffende de transacties met GBL-aandelen, dat als bijlage aan het Charter van de Vennootschap is opgenomen. De Raad van Bestuur van 6 maart 2007 heeft dit reglement gewijzigd om het in overeenstemming te brengen met de wettelijke bepalingen ter zake (koninklijke besluiten van 24 augustus 2005 en 5 maart 2006 betreffende marktmisbruik). Voortaan moeten de Bestuurders van GBL en de personen die er nauw mee verbonden zijn, de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen in kennis stellen van transacties voor eigen rekening in GBL-aandelen, terwijl het Charter deze meldingsplicht vroeger aan de Vennootschap oplegde. Een exemplaar van het gewijzigd reglement werd aan alle leden van de Raad van Bestuur en van het personeel ter informatie toegezonden. Tevens werd aan alle personen die over voorkennis beschikken of geacht worden te beschikken een bericht verzonden om hun in kennis te stellen van het begin van de verbodsperiode waarin niet tot deze transacties mag worden overgegaan. Aan de Gedelegeerde Bestuurders en de personeelsleden werd tevens een kalender bezorgd met vermelding van de data van de gesloten perioden, zoals gedefinieerd in het Charter. Ten slotte ziet de Compliance Officer erop toe dat alle wettelijke bepalingen op het stuk van marktmisbruik en de door het Charter voorgeschreven maatregelen worden toegepast. Voor alle inlichtingen in verband hiermede, dienen de leden van de Raad van Bestuur en van het personeel zich tot de Compliance Officer te wenden.

6. Personeel en organisatie Uitvoerend Management Albert Frère (Voorzitter) Gérald Frère Thierry de Rudder Secretariaat-Generaal en Juridisch Ann Opsomer Beheer van de deelnemingen Michel Chambaud Olivier Pirotte Bruno Bayet Laurent Raets


Financiën Patrick De Vos Axelle Henry Pierre Hautfenne (vanaf 16 april 2007) Boekhouding André Helbo Dolores Redomero (vanaf 2 januari 2008) Philippe Debelle Philippe Lorette Consolidatie Laurent Berckmans Fiscaliteit Pascal Reynaerts Thesaurie Bruno Bayet Personeel Ann Opsomer Fabien Vanoverberghe Studie en Documentatie Marie Skiba Laurence Flamme Luxemburg Laurence Mathieu Nederland Gerard Bollweg Sophia Harms De verantwoordelijken van de verschillende afdelingen van de Vennootschap komen geregeld met de Gedelegeerde Bestuurders bijeen om de operationele activiteiten van de groep op te volgen en de te nemen beleidsmaatregelen te onderzoeken.

7. Winstdelingsplannen ten behoeve van het personeel Op 15 juni 1999 heeft de Raad van Bestuur een aandelenoptieplan ingevoerd voor het Uitvoerend Management en voor het personeel van GBL en haar dochterondernemingen. De Raad van Bestuur van 6 maart 2007 heeft het besluit genomen om een nieuw aandelenoptieplan uit te vaardigen dat, ten behoeve van het Uitvoerend Management en het personeel van de groep, jaarlijks voorziet in de uitgifte van opties op bestaande GBL-aandelen. In overeenstemming met de Code heeft de Algemene Vergadering van 24 april 2007 van de Vennootschap dit principe goedgekeurd en de maximumwaarde van de aandelen die onder de in 2007 toe te kennen opties liggen vastgesteld op EUR 11 miljoen. Voor nadere informatie over deze optieplannen, zie noot 8. D. betreffende de geconsolideerde financiële staten, blz. 55.

8. Aandeelhouders 8.1. Naleving van de bepalingen van de Code betreffende de aandeelhouders De Vennootschap leeft de bepalingen van de Code betreffende de aandeelhouders na, met uitzondering van het bepaalde betreffende het recht van de aandeelhouders om voorstellen in te dienen voor de Algemene Vergadering. In overeenstemming met de Code mag het vereiste percentage aandelen dat een aandeelhouder moet bezitten om voorstellen te kunnen indienen voor de Algemene Vergadering, niet meer dan 5% van het kapitaal bedragen, terwijl GBL daartoe verwijst naar het Wetboek Vennootschappen en dit recht aan iedere aandeelhouder toekent die een vijfde van het kapitaal, hetzij 20%, vertegenwoordigt. De Vennootschap meent tegemoet te komen aan het door de Belgische Corporate Governance Code nagestreefde doel door de aandeelhouders de mogelijkheid te bieden op de Algemene Vergadering alle vragen te stellen over de jaarrekening en de strategie van de Vennootschap. Ze beschouwt de Algemene Vergadering als de bevoorrechte gelegenheid om te communiceren met de aandeelhouders die, gelet op het geringe aantal aanwezigen, ruim de gelegenheid hebben om in discussie te treden met het management van de Vennootschap.


8.2. Betrekkingen met de aandeelhouders met een overwegend belang Het aandeelhouderschap van de Vennootschap wordt gekenmerkt door de aanwezigheid van een controleaandeelhouder, Pargesa Holding S.A. (via haar 100%-dochteronderneming, Pargesa Netherlands B.V.). Pargesa Holding S.A. is een vennootschap naar Zwitsers recht, die zelf wordt gecontroleerd door Parjointco N.V., vennootschap naar Nederlands recht, waarvan het kapitaal, volgens de bepalingen van een in 1990 tussen de twee groepen ondertekende overeenkomst, elk voor de helft, in handen is van de groep Frère-Bourgeois/NPM en de groep Power Corporation du Canada. Deze overeenkomst beoogt het vastleggen en instandhouden van een paritaire vertegenwoordiging van de groepen Power Corporation du Canada en Frère-Bourgeois/NPM in Pargesa Holding S.A., GBL en hun respectievelijke dochterondernemingen. Elke groep heeft zich ertoe verbonden, rechtstreeks noch onrechtstreeks, belangen in deze vennootschappen te verwerven, te behouden of te verkopen en heeft aan de andere groep een aan bepaalde beperkingen onderworpen recht van voorkoop verleend op de aandelen van Pargesa Holding S.A. en GBL in geval van verkoop van deze effecten binnen een periode van vijf jaar na het einde van de overeenkomst. Deze overeenkomst werd in 1996 verlengd en verstrijkt in 2014, als ze niet opnieuw wordt verlengd.

8.3. Informatie over de structuur van het aandeelhouderschap 8.3.1. Mededeling in overeenstemming met de wetgeving op de openbare overnamebod Op 21 februari 2008 heeft de Vennootschap een mededeling vanwege haar controleaandeelhouders ontvangen betreffende hun deelneming in GBL op 1 september 2007. De inhoud van deze mededeling wordt hierna overgenomen. Deze mededeling werd gedaan overeenkomstig artikel 74 § 7 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebod. Volgens de bepalingen van deze wet zijn de aandeelhouders die meer dan 30% van de effecten van een beursgenoteerde vennootschap houden, vrijgesteld van de biedplicht op deze vennootschap op voorwaarde dat ze hun deelneming op de datum van inwerkingtreding van de wet (hetzij op 1 september 2007) aan de CBFA en aan de betrokken vennootschap ten laatste op 21 februari 2008 hebben medegedeeld. Aantal en percentage aandelen met stemrecht die in gezamenlijk overleg aangehouden worden door de aanmeldende personen Aandeelhouders

Aantal aandelen met stemrechten

%

78.420.013

48,60

5.261.451

3,26

38.500

0,0002

500

p.m.

83.720.464

51,86

Pargesa Netherlands B.V. Sagerpar (1) Nationale Portefeuillemaatschappij Paul G. Desmarais Totaal (1) Dochteronderneming van GBL waarvan de stemrechten geschorst zijn

Natuurlijke en/of rechtspersonen die de uiteindelijke controle uitoefenen over de aanmeldende rechtspersonen Paul G. Desmarais en Albert Frère, verbonden door een overeenkomst om te samen op te treden.


Controleketen

Albert Frère (1) Voorzitter van de Raad van Bestuur

Paul G. Desmarais 68%

Stichting A.K. Frère-Bourgeois (NL)

32% Nordex Inc. 94,9% 5,1%

Gelco Entreprises Ltd.

99,99% Pansolo Holding Inc.

100%

Ansopolo Investments Corporation

0,33%

Ramezay Corporation

0,32%

0,15% 100%

100%

Capucines Corporation

0,35%

91,7%

3,01%

Power Corporation of Canada

2,38%

53,99%

Frère-Bourgeois N.V. 5,91%

100%

100%

2795957 Canada Inc.

Financière de la Sambre S.A. (2)

100% 100%

3876357 Canada Inc.

4,55%

27,2% Erbe N.V. 25,8%

74,5%

100%

25,5% 171263 Canada Inc.

Filux S.A. (LUX)

Europart N.V.

Fingen N.V.

100% 66,4% 100%

3439496 Canada Inc.

0,45%

100%

Power Financial Corporation

Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL)

100%

45,2%

Power Financial Europe (BV) (NL)

0,35%

10,5% gew. patr. 51,0% stemrechten 50,0%

Parjointco N.V. (NL) (4)

50,0%

19,94%

Nationale Portefeuillemaatschappij N.V.

3,22% 100%

89,89% 10,11%

Agesca Netherland N.V. (NL) (3)

Carpar N.V.

62,9%

Investor N.V.

78,96% 100% bev. patr. 17,8% stemrechten

Pargesa Holding S.A. (CH)

89,5% gew. patr. 31,2% stemrechten

100%

Fibelpar N.V. 21,04%

Compagnie Immobilière de Roumont N.V.

100%

100%

Pargesa Netherlands B.V. (NL) 48,6% 100% Sagerpar (B)

0,0002% GBL (B)

3,26%

Pargesa Asset Management (Netherlands) N.V. (NL)

100%

0,000003% Opmerking: In de controleketen in verband met Albert Frère, zijn de vennootschappen, waarvan de nationaliteit niet vermeld is, in België gevestigd en hebben hun maatschappelijk zetel op het adres 6280 Loverval (Gerpinnes), 12 rue de la Blanche Borne (1) Overeenkomstig de statuten van de Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois – Rotterdam – Nederland (2) Deelneming van 0,15% in NPM (3) Gezamenlijke controle geregeld door een aandeelhoudersovereenkomst gesloten tussen de groepen NPM en Frère-Bourgeois (4) Gezamenlijke controle


8.3.2. Kennisgeving van transparantie Op het stuk van de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen werd in mei 2007 een nieuwe wet afgekondigd die evenwel op de datum van de Raad van Bestuur van 4 maart 2008 nog niet van toepassing is. Bij de inwerkingtreding van de nieuwe wetsbepalingen moeten de personen die deelnemingen van 5% of meer van de bestaande stemrechten van een beursgenoteerde vennootschap bezitten, dit binnen een termijn van twee maanden kenbaar maken. Verder zullen ze elke overschrijding van 5%, 10%, 15% en alle andere veelvouden van 5% naar boven of naar beneden van het totaal van de stemrechten moeten bekend maken. Zoals onder de vorige regeling zal GBL geen gebruik maken van de geboden mogelijkheid om voor een striktere drempel dan 5% of 10% te kiezen. De laatste transparantieverklaring die op 30 april 2001 werd gedaan overeenkomstig de bepalingen van de wet van 2 maart 1989 wordt, zoals vereist door de wet, hieronder weergegeven. De informaties waarvan sprake in de punten 8.3.1. en 8.3.2. zijn echter achterhaald. Een op 4 maart 2008 geactualiseerde versie van het controleaandeelhouderschap is hieronder in punt 8.3.3. opgenomen. Aandeelhouders

Aantal effecten in bezit

%

66.700.695

48,23

Sagerpar Marnixlaan 24, 1000 Brussel

3.751.385

2,71

Brussels Securities Marnixlaan 24, 1000 Brussel

1.327.169

0,96

Pensioenfonds GBL Marnixlaan 24, 1000 Brussel

7.500

0,01

71.786.749

51,91

Pargesa Netherlands B.V. Herengracht 483, NL-1017 BT Amsterdam

Totaal Pargesa en verbonden ondernemingen

8.3.3. Controleorganigram van GBL op 31 december 2007, geactualiseerd op 4 maart 2008

Groep Frère-Bourgeois/NPM

50%

Power Corporation du Canada

50%

Parjointco N.V. 54,1% (62,9%) Pargesa Holding S.A. 100% Pargesa Netherlands B.V. 48,6% - 49,2% (1) (50,2%) - (50,8%) (1) GBL 100% Brussels Securities 100% Sagerpar

( ) Stemrechten (1) Situatie geactualiseerd op 4 maart 2008


3,3%

9. Mecenaat Onze filosofie achter ons mecenaat blijft zichzelf gestand en blijft derhalve drie belangrijke sectoren steunen, met name: • de liefdadigheid • het wetenschappelijk onderzoek • de cultuur. De Gedelegeerde Bestuurders komen regelmatig bijeen om de talrijke aanvragen te onderzoeken. De beslissingen worden geval per geval genomen op grond van de verdienstelijkheid van elke aanvraag. In 2007 werd een totaalbedrag van EUR 1,0 miljoen toegekend aan 71 werken. Tot de belangrijkste begunstigden behoorden onder meer Fonds Charles-Albert Frère, Koning Boudewijnstichting, Fondation Louvain, Cliniques Universitaires St-Luc, Association Esprit Europe en Fondation Pro-IRSA.


Informatie betreffende de vennootschap Historiek en evolutie De vennootschap is ontstaan uit de fusie in april 2001 tussen GBL N.V. en Electrafina, voor meer dan 80% in handen van GBL N.V. Electrafina was historisch gegroeid tot de “energietak” van de groep en bezat de deelnemingen in de petroleum- en elektriciteitssector. Later investeerde zij tevens in de media. GBL N.V. van haar kant bezat rechtstreekse deelnemingen in onder meer de sector financiële diensten, de vastgoedsector en de handel. De verschillen tussen de vermogens van de moeder en die van de dochter vervaagden na verloop van tijd en al deze activa werden dan ook samengevoegd in een enkele entiteit. Deze samenvoeging kaderde tevens in de strategie van de groep om, binnen een context van concentratie en toenemende concurrentie, de internationale positionering van de activa te behouden wat er trouwens toe geleid heeft de financiële diensten af te stoten en de marginaal geworden deelnemingen te verkopen. De portefeuille van de groep is sindsdien hoofdzakelijk toegespitst op een klein aantal vennootschappen waarin GBL haar belang meer en meer heeft geconsolideerd en voor wie zij de rol van professioneel aandeelhouder op zich neemt. De details betreffende de evolutie van de portefeuille gedurende de laatste drie boekjaren zijn vermeld van blz. 67 tot blz. 69 van dit jaarverslag.

Naam Groep Brussel Lambert Groupe Bruxelles Lambert afgekort “GBL” De Nederlandse of Franse naam mogen afzonderlijk of samen worden gebruikt.

Maatschappelijke zetel

(Artikel 1 van de statuten)

Marnixlaan 24 – 1000 Brussel De maatschappelijke zetel mag bij gewone beslissing van de Raad van Bestuur naar iedere andere plaats in België worden overgebracht.

Rechtsvorm, oprichting, wettelijke bekendmakingen De vennootschap werd opgericht op 4 januari 1902 in de vorm van een naamloze vennootschap naar Belgisch recht krachtens akte verleden voor Meester Edouard Van Halteren, Notaris te Brussel, bekendgemaakt in de Bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van 10 januari 1902 onder nummer 176. De statuten werden herhaaldelijk gewijzigd en voor het laatst bij akte van 4 juli 2007, bekendgemaakt in de Bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van 17 augustus 2007 onder nummer 07121892 en 07121893.

Wetgeving toepasselijk op haar activiteiten De onderneming valt onder de geldende en toekomstige wettelijke en reglementaire bepalingen die van toepassing zijn op de naamloze vennootschappen en onder de toepassing van de statuten.

Rechtspersonenregister De vennootschap is ingeschreven in het Rechtspersonenregister (RPR) onder het ondernemingsnummer 0407.040.209. Dit nummer vervangt het handelsregisternummer (3.902), het BTW-nummer en het RSZ-nummer.

Duur


De vennootschap bestaat voor onbepaalde duur.

GBL Informatie betreffende de vennootschap / 92

Maatschappelijke doel


De vennootschap heeft tot doel: • voor zichzelf of voor rekening van derden alle onroerende en financiële verrichtingen en portefeuillebeheer; te dien einde mag ze ondernemingen of instellingen oprichten, daarin participaties nemen, alle financierings-, consignatie-, lening-, pandgevings- of depositoverrichtingen uitvoeren; • alle studies uitvoeren en technische, juridische, boekhoudkundige, financiële, commerciële, administratieve bijstand of beheersbijstand verlenen voor rekening van vennootschappen of instellingen waarin zij rechtstreeks of onrechtstreeks een deelneming bezit, of voor rekening van derden; • voor zichzelf of voor rekening van derden alle vervoer- en transito-ondernemingen verzekeren. Zij mag door inbreng of fusie een belang nemen in alle bestaande of op te richten vennootschappen of instellingen waarvan het doel gelijkaardig, vergelijkbaar of verwant is aan het hare of van aard is haar gelijk welk voordeel te bezorgen vanuit het standpunt van de verwezenlijking van haar eigen doel.

Kapitaal Uitstaand kapitaal Op 31 december 2007 bedroeg het volgestorte maatschappelijke kapitaal EUR 653.136.356,46. Het wordt vertegenwoordigd door 161.358.287 aandelen zonder nominale waarde. Alle aandelen die het maatschappelijke kapitaal vertegenwoordigen, hebben dezelfde rechten. Overeenkomstig artikel 28 van de statuten geeft ieder aandeel recht op één stem. GBL heeft geen andere categorieën van aandelen uitgegeven, zoals aandelen zonder stemrecht of bevoorrechte aandelen. Op 31 december 2007 was het kapitaal van GBL vertegenwoordigd door aandelen op naam en aandelen aan toonder. Op 1 januari 2008 werden de aandelen aan toonder die ingeschreven waren op een effectenrekening van rechtswege omgezet in gedematerialiseerde aandelen. Vanaf deze datum bestaan de aandelen van de vennootschap uit aandelen op naam, gedematerialiseerde aandelen en aandelen aan toonder. Ten laatste op 31 december 2013 moeten de houders van aandelen aan toonder om omzetting van hun effecten in aandelen op naam of gedematerialiseerde aandelen verzoeken. De Buitengewone Algemene Vergadering van 24 april 2007 heeft de Raad van Bestuur evenwel gemachtigd om een datum vóór 31 december 2013 te bepalen vanaf dewelke de uitoefening van de rechten in verband met de aandelen aan toonder zal worden geschorst tot hun omzetting in aandelen op naam of gedematerialiseerde aandelen. Vanaf 1 januari 2008 kunnen de aandelen van de vennootschap nog enkel op naam of in gedematerialiseerde vorm worden uitgegeven.

Toegestaan kapitaal Bij beslissing van de Buitengewone Algemene Vergadering van 24 april 2007 werd de aan de Raad van Bestuur verleende machtiging met 5 jaar verlengd om: • het kapitaal te verhogen, in één of meerdere keren, ten belope van EUR 125 miljoen; • te beslissen tot de uitgifte, in één of meer malen, van converteerbare of in aandelen terugbetaalbare obligaties, warrants of andere financiële instrumenten, al dan niet gehecht aan obligaties of andere effecten, die op termijn aanleiding kunnen geven tot kapitaalverhogingen ten belope van een maximumbedrag dat, zoals het bedrag van de kapitaalverhogingen ten gevolge van de uitoefening van het omzettingsrecht of van de warrants, al dan niet gehecht aan dergelijke effecten, de limiet van het resterende toegestane kapitaal niet te boven gaat. Zowel in het ene als in het andere geval mag de Raad van Bestuur het voorkeurrecht van de oude aandeelhouders, in het belang van de vennootschap, beperken of opheffen, met inachtneming van de wettelijke voorwaarden. Deze machtiging, die voor het eerst werd verleend in 1987, werd vernieuwd op 25 mei 1993, 28 mei 1996, 25 mei 1999, 27 april 2004 en voor de laatste maal op 24 april 2007, en is geldig voor een periode van vijf jaar te rekenen vanaf 24 mei 2007, met name tot in mei 2012. Na de kapitaalverhoging doorgevoerd in het kader van het toegestane kapitaal, werd dit laatste verminderd tot EUR 67.560.058,93. Op basis van dat bedrag kunnen ten hoogste nog 16.690.810 nieuwe aandelen worden uitgegeven op 31 december 2007.

Winstdelingsplannen ten behoeve van het personeel De details betreffende het aandelenoptieplan 1999 en 2007 zijn vermeld op blz. 55 van dit jaarverslag.


Eigen aandelen De Gewone Algemene Vergadering van 24 april 2007 heeft de aan de Raad van Bestuur van de vennootschap verleende machtiging verlengd om voor een periode van 18 maanden op de beurs een maximum aantal van 14.716.766 eigen aandelen van de vennootschap te verkrijgen. Deze verwervingen mogen slechts geschieden tegen een tegenwaarde die niet 10% lager mag zijn dan de laagste koers van de 12 laatste maanden die de verrichting voorafgaan en die niet 10% hoger mag zijn dan de hoogste koers van de 20 laatste noteringen. Deze machtiging betreft eveneens de verwervingen door de dochterondernemingen van GBL. Aan de Algemene Vergadering van GBL van 8 april 2008 zal voorgesteld worden om de aan de Raad van Bestuur verleende machtiging om voor een periode van 18 maanden eigen aandelen in te kopen, te hernieuwen, en zulks tegen dezelfde prijsvoorwaarden als hierboven vermeld. Naast de door de Gewone Algemene Vergadering verleende machtiging waarvan hiervoor sprake, voorzien de statuten van GBL in de mogelijkheid dat de Raad van Bestuur, tot 27 april 2007, kan overgaan tot de aankoop of de verkoop van aandelen van de vennootschap, wanneer deze verrichtingen nodig zijn om de vennootschap voor ernstige en dreigende schade te behoeden. Voor dat welomschreven doel mag de Raad van Bestuur op de markt actief zijn, zonder daarbij gebonden te zijn door de door de Vergadering vooropgestelde beperkingen. In 2007 werden met toepassing van deze door de Algemene Vergadering van 27 april 2004 aan de Raad verleende machtiging geen aankopen noch verkopen verricht. De aankopen en verkopen van eigen aandelen in de loop van 2006 en 2007 worden op blz. 59 van dit jaarverslag nader toegelicht.

Omruilbare lening GBL heeft in 2005 een in GBL-aandelen omruilbare lening uitgegeven. Nadere toelichting omtrent deze lening is opgenomen op blz. 54 van dit jaarverslag.

Ter inzage beschikbare documenten Toegang tot de informatie voor de aandeelhouders en website Om de toegang tot de informatie voor haar aandeelhouders te vergemakkelijken heeft GBL een website gecreëerd (http://www.gbl.be). Deze website, die de inlichtingen bevat voorgeschreven door het koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt, wordt geregeld bijgewerkt. De website bevat de jaarrekeningen en jaarverslagen, alle door de onderneming gepubliceerde persberichten en alle nuttige en nodige informatie betreffende de Algemene Vergaderingen en de deelneming door de aandeelhouders daaraan, in het bijzonder de voorwaarden, opgelegd door de artikelen 27 en 29 van de statuten, die de wijze regelen waarop de (Gewone en Buitengewone) Algemene Vergaderingen worden bijeengeroepen.

Plaatsen waar de voor het publiek toegankelijke documenten kunnen worden geraadpleegd De gecoördineerde statuten van de vennootschap kunnen worden geraadpleegd op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel te Brussel, op de maatschappelijke zetel en op de website (http://www.gbl.be). De jaarrekening wordt neergelegd bij de Nationale Bank van België en kan worden geraadpleegd op de website. De besluiten met betrekking tot de benoeming en het ontslag van de leden van de organen van de vennootschap worden bekendgemaakt in de Bijlagen bij het Belgische Staatsblad. De financiële berichten betreffende de vennootschap worden gepubliceerd in de financiële pers en in de dagbladen. De andere voor het publiek toegankelijke documenten kunnen worden geraadpleegd op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. Het jaarverslag van de vennootschap wordt jaarlijks toegestuurd aan de aandeelhouders op naam en aan iedereen die de wens heeft uitgedrukt dit te ontvangen; het is kosteloos verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel. De jaarverslagen van de drie laatste boekjaren en alle andere in deze paragraaf vermelde documenten kunnen eveneens op de website worden geraadpleegd.


Besluiten voorgesteld aan de aandeelhouders Agenda van de Gewone Algemene Vergadering van 8 april 2008 1. Jaarverslag van de Raad van Bestuur en verslagen van de Commissaris over het boekjaar 2007 2. Jaarrekening per 31 december 2007 Voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2007. Voorstel tot goedkeuring van de jaarrekening (niet-geconsolideerd) per 31 december 2007, inclusief de winstbestemming.

3. Kwijting aan de Bestuurders Voorstel tot verlening van kwijting aan de Bestuurders voor de uitoefening van hun mandaat tijdens het boekjaar afgesloten per 31 december 2007.

4. Kwijting aan de Commissaris Voorstel tot verlening van kwijting aan de Commissaris voor de uitoefening van zijn mandaat tijdens het boekjaar afgesloten per 31 december 2007.

5. Statutaire benoemingen Hernieuwing van mandaten van Bestuurder • Voorstel tot herverkiezing als Bestuurder voor een termijn van drie jaar van Paul Desmarais; • Voorstel tot herverkiezing als Bestuurder voor een termijn van drie jaar van Paul Desmarais, jr; • Voorstel tot herverkiezing als Bestuurder voor een termijn van drie jaar van Albert Frère; • Voorstel tot herverkiezing als Bestuurder voor een termijn van drie jaar van Gérald Frère; • Voorstel tot herverkiezing als Bestuurder voor een termijn van drie jaar van Gilles Samyn; de mandaten van deze personen verstrijken na afloop van deze Algemene Vergadering. Ontslag van één van de vaste vertegenwoordigers van de Commissaris Vaststelling van het ontslag van Michel Denayer als vast vertegenwoordiger van de Commissaris omdat de vennootschap wil vooruitlopen op de regel van de aflossing van de Commissaris na een periode van 7 jaar. Voor de boekjaren 2008 en volgende zal Deloitte vertegenwoordigd zijn door Eric Nys.

6. Machtiging van de Raad van Bestuur om eigen aandelen in te kopen Voorstel om de Raad van Bestuur toe te staan om, gedurende een periode van achttien (18) maanden te rekenen vanaf de datum van de Algemene Vergadering die zal beslissen over de toekenning van deze bevoegdheid, ter beurze de effecten van de vennootschap te verkrijgen, ten belope van een maximaal aantal van zestien miljoen honderd vijfendertig duizend achthonderd achtentwintig (16.135.828) van haar eigen aandelen, tegen een tegenwaarde die niet lager mag zijn dan tien percent (10%) van de laagste koers van de laatste twaalf (12) maanden die de verrichting voorafgaan, en niet hoger mag zijn dan tien percent (10%) van de hoogste koers van de twintig (20) laatste noteringen die de verrichting voorafgaan, en de dochterondernemingen van de vennootschap in de zin van artikel 627 van het Wetboek Vennootschappen toe te staan de aandelen van de vennootschap tegen dezelfde voorwaarden te verkrijgen. Indien de Algemene Vergadering dit voorstel goedkeurt, zal deze machtiging de door de Gewone Algemene Vergadering van 24 april 2007 verleende toelating vervangen.

7. Aandelenoptieplan Overeenkomstig de besluiten van de Algemene Vergadering van 24 april 2007 betreffende de invoering van een optieplan, voorstel tot goedkeuring van het vaststellen op EUR 12,5 miljoen van de maximumwaarde van de aandelen met betrekking tot de in 2008 uit te geven opties.

8. Allerlei

GBL Besluiten voorgesteld aan de aandeelhouders / 95

Bijlage – Mandaten van de Bestuurders tussen 2003 en 2007 Lijst van de andere mandaten die door de leden van de Raad van Bestuur tussen 2003 en 2007 worden uitgeoefend Albert Frère Voorzitter van de Raad van Bestuur, CEO en Gedelegeerd Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B) en Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Métropole Télévision (M6) (F). • Ondervoorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en Lid van het Directiecomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Suez (F). • Ere-Voorzitter van de Kamer voor Handel en Nijverheid van Charleroi (B). • Ere-Regent van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Bestuurder van LVMH S.A. (F), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Raspail Investissements (F), Gruppo Banca Leonardo (I), Fondation FRESERTH (B), Centre TSIRA V.Z.W. (B) en Groupe Arnault S.A. (F) als permanent vertegenwoordiger van Belholding Belgium N.V. • Zaakvoerder van GBL Verwaltung S.à.r.l. (L) als permanent vertegenwoordiger van Frère-Bourgeois N.V. • Lid van het Internationale Comité van Assicurazioni Generali SpA (I). • Lid van de Raad van Bestuur van de Université du Travail Paul Pastur (B). • Lid van de Strategische Raad van de Université Libre de Bruxelles (B). • Ere-adviseur voor de Buitenlandse Handel (B). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B) en Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL). • Ondervoorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en Lid van het Directiecomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Métropole Télévision (M6) (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Suez (F). • Ere-Voorzitter van de Kamer voor Handel en Nijverheid van Charleroi (B). • Ere-Regent van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Bestuurder van LVMH S.A. (F), Raspail Investissements (F) (sinds 7 juni 2006), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Gruppo Banca Leonardo (I), Fondation FRESERTH (B), Centre TSIRA V.Z.W. (B) en Groupe Arnault S.A. (F) als permanent vertegenwoordiger van Belholding Belgium N.V. • Lid van het Internationale Comité van Assicurazioni Generali SpA (I). • Lid van de Raad van Bestuur van de Université du Travail Paul Pastur (B). • Lid van de Strategische Raad van de Université Libre de Bruxelles (B). • Ere-adviseur voor de Buitenlandse Handel (B). Boekjaar 2005 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B) en Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL). • Ondervoorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en Lid van het Directiecomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Métropole Télévision (M6) (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Suez (F). • Ere-Voorzitter van de Kamer voor Handel en Nijverheid van Charleroi (B). • Ere-Regent van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Bestuurder van LVMH S.A. (F), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Fondation FRESERTH (B), Centre TSIRA V.Z.W. (B) en Groupe Arnault S.A. (F) als permanent vertegenwoordiger van Belholding Belgium N.V. • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Power Corporation du Canada (CDN) (tot in november 2005). • Lid van het Internationale Comité van Assicurazioni Generali SpA (I). • Lid van de Raad van Bestuur van de Université du Travail Paul Pastur (B). • Lid van de Strategische Raad van de Université Libre de Bruxelles (B). • Ere-adviseur voor de Buitenlandse Handel (B).

GBL Bijlage – Mandaten van de Bestuurders tussen 2003 en 2007 / 96

Boekjaar 2004 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B) en Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL). • Ondervoorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en Lid van het Directiecomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Métropole Télévision (M6) (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Suez (F). • Ere-Voorzitter van de Kamer voor Handel en Nijverheid van Charleroi (B). • Ere-Regent van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Bestuurder van LVMH S.A. (F), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Fondation FRESERTH (B), Centre TSIRA V.Z.W. (B) en Groupe Arnault S.A. (F) als permanent vertegenwoordiger van Belholding Belgium N.V. • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Power Corporation du Canada (CDN). • Lid van het Internationale Comité van Assicurazioni Generali SpA (I). • Lid van de Raad van Bestuur van de Université du Travail Paul Pastur (B). • Lid van de Strategische Raad van de Université Libre de Bruxelles (B). • Ere-adviseur voor de Buitenlandse Handel (B). Boekjaar 2003 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B), PetroFina N.V. (B) en Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL). • Ondervoorzitter, Gedelegeerd Bestuurder en Lid van het Directiecomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Métropole Télévision (M6) (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Suez (F). • Ere-Voorzitter van de Kamer voor Handel en Nijverheid van Charleroi (B). • Ere-Regent van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Bestuurder van LVMH S.A. (F), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Fondation FRESERTH (B), Centre TSIRA V.Z.W. (B) en Groupe Arnault S.A. (F) als permanent vertegenwoordiger van Belholding Belgium N.V. • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Power Corporation du Canada (CDN). • Lid van het Internationale Comité van Assicurazioni Generali SpA (I). • Lid van de Raad van Bestuur van de Université du Travail Paul Pastur (B). • Lid van de Strategische Raad van de Université Libre de Bruxelles (B). • Commissaris van Parjointco N.V. (NL), Agesca Nederland N.V. (NL) en Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL). • Ere-adviseur voor de Buitenlandse Handel (B). Paul Desmarais Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Bestuurder en Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Power Corporation du Canada (CDN). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), Corporation d’Investissements en Technologies Power (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Barrick Power Gold Corporation of China Ltd. (HK), 3819787 Canada Inc. (CDN) en La Presse Ltd. (CDN). • Gedelegeerd Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Power Asia Capital Ltd. (BM) en Power Corporation International (CDN). • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Barrick Gold Corporation (CDN) (tot 25 mei 2007). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Bestuurder en Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Power Corporation du Canada (CDN). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Corporation d’Investissements en Technologies Power (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Barrick Power Gold Corporation of China Ltd. (HK) en 3819787 Canada Inc. (CDN). • Gedelegeerd Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Power Asia Capital Ltd. (BM) en Power Corporation International (CDN). • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Barrick Gold Corporation (CDN). Boekjaar 2005 • Bestuurder en Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Power Corporation du Canada (CDN). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Corporation d’Investissements en Technologies Power (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Barrick Power Gold Corporation of China Ltd. (HK) en 3819787 Canada Inc. (CDN). • Gedelegeerd Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Power Asia Capital Ltd. (BM) en Power Corporation International (CDN). • Voorzitter van het Internationale Raadgevende Comité van Power Corporation du Canada (CDN) (tot 10 november 2005). • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Barrick Gold Corporation (CDN). • Lid van de Canadese Raadgevende Raad van The Carlyle Group (USA) (tot in januari 2005).


Boekjaar 2004 • Bestuurder en Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Power Corporation du Canada (CDN). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Corporation d’Investissements en Technologies Power (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Barrick Power Gold Corporation of China Ltd. (HK), The Great-West Life Assurance Company (CDN) (tot 29 april 2004), Great-West Lifeco Inc. (CDN) (tot 29 april 2004), GWL&A Financial (Canada) Inc. (CDN) (tot in april 2004), GWL&A Financial (Nova Scotia) Co. (CDN) (tot in april 2004), IGM Financial Inc. (voorheen “Investors Group Inc.”) (CDN) (tot 30 april 2004), London Insurance Group Inc. (CDN) (tot 29 april 2004), London Life Insurance Company (CDN) (tot 29 april 2004) en 3819787 Canada Inc. (CDN). • Gedelegeerd Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder en Voorzitter van Power Asia Capital Ltd. (BM) en Power Corporation International (CDN). • Voorzitter van het Internationale Raadgevende Comité van Power Corporation du Canada (CDN). • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Barrick Gold Corporation (CDN). • Lid van de Canadese Raadgevende Raad van The Carlyle Group (USA). • Lid van de Raadgevende Raad van Telegraph Group Limited (GB). Boekjaar 2003 • Bestuurder en Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Power Corporation du Canada (CDN). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Corporation d’Investissements en Technologies Power (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN) (sinds 5 november 2003), Barrick Power Gold Corporation of China Ltd. (HK), The Great-West Life Assurance Company (CDN), Great-West Lifeco Inc. (CDN), GWL&A Financial (Canada) Inc. (CDN), GWL&A Financial (Nova Scotia) Co. (CDN), IGM Financial Inc. (voorheen “Investors Group Inc.”) (CDN), London Insurance Group Inc. (CDN), London Life Insurance Company (CDN) en 3819787 Canada Inc. (CDN). • Gedelegeerd Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder, Voorzitter van de Raad van Power Asia Capital Ltd. (BM). • Voorzitter van de Raad en Hoofd van de Directie van Power Corporation International (CDN) (tot 15 mei 2003). • Voorzitter van het Internationale Raadgevende Comité van Power Corporation du Canada (CDN). • Lid van de Internationale Raadgevende Raad van Barrick Gold Corporation (CDN). • Lid van de Canadese Raadgevende Raad van The Carlyle Group (USA). • Lid van de Raadgevende Raad van Telegraph Group Limited (GB). Gérald Frère Gedelegeerd Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Diane S.A. (CH), Filux S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL) en TVI S.A. (B). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Bestuur en Gedelegeerd Bestuurder van Haras de la Bierlaire S.A. (B). • Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Voorzitter van de Remuneratiecommissie van de Nationale Bank van België N.V. (B) (sinds 14 februari 2007). • Gedelegeerd Bestuurder van Financière de la Sambre S.A. (B) en Frère-Bourgeois N.V. (B). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B), Fonds Charles-Albert Frère V.Z.W. (B), GBL Finance S.A. (L), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL) en Suez-Tractebel N.V. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Regent en Lid van de Commissie voor de Begroting en de Directieremuneraties van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Lid van het Bezoldigingscomité van Corporation Financière Power (CDN). • Lid van het Comité Transacties tussen verbonden personen Auditcomité van Corporation Financière Power (CDN). • Lid van de Raad van Toezicht van de Overheid van de Financiële Diensten (B). • Lid van de Board of Trustees van de Belgian Gouvernance Institute (B). • Ere-Consul van Frankrijk. • Zaakvoerder van Agriger B.V.B.A. (B). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Diane S.A. (CH), Filux S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL) en TVI S.A. (B). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Bestuur en Gedelegeerd Bestuurder van Haras de la Bierlaire S.A. (B). • Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Financière de la Sambre S.A. (B) en Frère-Bourgeois N.V. (B). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B), Fonds Charles-Albert Frère V.Z.W. (B), GBL Finance S.A. (L), RTL Group S.A. (L) (tot 30 juni 2006), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL) en Suez-Tractebel N.V. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Regent en Lid van de Commissie voor de Begroting en de Directieremuneraties van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Lid van het Bezoldigingscomité van Corporation Financière Power (CDN). • Lid van het Comité Transacties tussen verbonden personen Auditcomité van Corporation Financière Power (CDN) (sinds 10 mei 2006). GBL Bijlage – Mandaten van de Bestuurders tussen 2003 en 2007 / 98

• • • •

Lid van de Raad van Toezicht van de Overheid van de Financiële Diensten (B). Lid van de Board of Trustees van de Belgian Gouvernance Institute (B) (sinds 16 juni 2006). Ere-Consul van Frankrijk. Zaakvoerder van Agriger B.V.B.A. (B).

Boekjaar 2005 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Diane S.A. (CH), Filux S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL) en TVI S.A. (B). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Bestuur en Gedelegeerd Bestuurder van Haras de la Bierlaire S.A. (B). • Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Financière de la Sambre S.A. (B) en Frère-Bourgeois N.V. (B). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B), Fonds Charles-Albert Frère V.Z.W. (B), GBL Finance S.A. (L), RTL Group S.A. (L), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL) en Suez-Tractebel N.V. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL), N.F. Associated B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Regent en Lid van de Commissie voor de Begroting en de Directieremuneraties van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Lid van het Bezoldigingscomité van Corporation Financière Power (CDN). • Lid van de Bezoldigingscommissie, Lid van de Strategische Commissie en Lid van de Raad van Toezicht van Groupe Taittinger S.A. (F). • Lid van de Raad van Toezicht van de Overheid van de Financiële Diensten (B). • Zaakvoerder van Agriger B.V.B.A. (B). • Ere-Consul van Frankrijk. Boekjaar 2004 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Diane S.A. (CH), Filux S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL) en TVI S.A. (B). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Bestuur en Gedelegeerd Bestuurder van Haras de la Bierlaire S.A. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Financière de la Sambre S.A. (B) en Frère-Bourgeois N.V. (B). • Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Bestuurder van Cobepa N.V. (B), Corporation Financière Power (CDN), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B), Fonds Charles-Albert Frère V.Z.W. (B), GBL Finance S.A. (L), RTL Group S.A. (L), Stichting Administratie Kantoor Frère-Bourgeois (NL) en Suez-Tractebel N.V. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL), N.F. Associated B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Regent van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Lid van het Bezoldigingscomité van Corporation Financière Power (CDN). • Lid van de Bezoldigingscommissie, Lid van de Strategische Commissie en Lid van de Raad van Toezicht van Groupe Taittinger S.A. (F). • Lid van de Raad van Toezicht van de Overheid van de Financiële Diensten (B) (sinds 10 maart 2004). • Zaakvoerder van Agriger B.V.B.A. (B). • Ere-Consul van Frankrijk. Boekjaar 2003 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Diane S.A. (CH), Filux S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Loverfin S.A. (B), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL) en TVI S.A. (B). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van Pargesa Holding S.A. (CH). • Voorzitter van de Raad van Bestuur en Gedelegeerd Bestuurder van Haras de la Bierlaire S.A. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Financière de la Sambre S.A. (B) en Frère-Bourgeois N.V. (B). • Bestuurder van Cobepa N.V. (B), Corporation Financière Power (CDN), Erbe N.V. (B), Fingen N.V. (B), Fomento de Construcciones y Contratas S.A. (ES), Fondation Charles-Albert Frère V.Z.W. (B), GBL Finance S.A. (L), PetroFina N.V. (B), RTL Group S.A. (L), Generale Maatschappij van België (B), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL) en Suez-Tractebel N.V. (B) (sinds 31 oktober 2003). • Voorzitter van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL), N.F. Associated B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Regent van de Nationale Bank van België N.V. (B). • Lid van de Bezoldigingscommissie, Lid van de Strategische Commissie en Lid van de Raad van Toezicht van Groupe Taittinger S.A. (F). • Zaakvoerder van Agriger B.V.B.A. (B). • Ere-Consul van Frankrijk. • Lid van het Bezoldigingscomité van Corporation Financière Power (CDN). Thierry de Rudder Gedelegeerd Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Imerys (F), Suez (F), Suez-Tractebel N.V. (B) en Total S.A. (F). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Imerys (F), Suez (F), Suez-Tractebel N.V. (B) en Total S.A. (F).


Boekjaar 2005 • Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Imerys (F), SI Finance (F), Suez (F), Suez-Tractebel N.V. (B) en Total S.A. (F). Boekjaar 2004 • Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Imerys (F), SI Finance (F), Suez (F), Suez-Tractebel N.V. (B) en Total S.A. (F). Boekjaar 2003 • Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Imerys (F), PetroFina N.V. (B), SI Finance (F), Generale Maatschappij van België (B), Total S.A. (F) en Tractebel N.V. (B). Jean-Louis Beffa Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter-Directeur Generaal van Compagnie de Saint-Gobain (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van BNP Paribas (F). • Bestuurder van Gaz de France (F), Saint-Gobain Cristaleria (ES) en Saint-Gobain Corporation (USA). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Agence de l’Innovation Industrielle (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Le Monde S.A. (F), Le Monde & Partenaires Associés S.A.S. (F) en Société Editrice du Monde S.A. (F). • Voorzitter van het Directiecomité van Claude Bernard Participations S.A.S. (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht van Fonds de Réserve des Retraites (F). • Permanent vertegenwoordiger van Saint-Gobain PAM (F). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter-Directeur Generaal van Compagnie de Saint-Gobain (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van BNP Paribas (F). • Bestuurder van Gaz de France (F), Saint-Gobain Cristaleria (ES) en Saint-Gobain Corporation (USA). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Agence de l’Innovation Industrielle (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Le Monde S.A. (F), Le Monde & Partenaires Associés S.A.S. (F) en Société Editrice du Monde S.A. (F). • Voorzitter van het Directiecomité van Claude Bernard Participations S.A.S. (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht van Fonds de Réserve des Retraites (F). • Permanent vertegenwoordiger van Saint-Gobain PAM (F). Boekjaar 2005 • Voorzitter-Directeur Generaal van Compagnie de Saint-Gobain (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van BNP Paribas (F). • Bestuurder van Gaz de France (F), Saint-Gobain Cristaleria S.A. (ES) en Saint-Gobain Corporation (USA). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Agence de l’Innovation Industrielle (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Le Monde S.A. (F), Le Monde & Partenaires Associés S.A.S. (F) en Société Editrice du Monde S.A. (F). • Voorzitter van het Directiecomité van Claude Bernard Participations S.A.S. (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht van Fonds de Réserve des Retraites (F). • Permanent vertegenwoordiger van Saint-Gobain PAM (F). Boekjaar 2004 • Voorzitter-Directeur Generaal van Compagnie de Saint-Gobain (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van BNP Paribas (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht van Fonds de Réserve des Retraites (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Le Monde S.A. (F), Le Monde & Partenaires Associés S.A.S. (F) en Société Editrice du Monde S.A. (F). • Bestuurder van Saint-Gobain Cristaleria S.A. (ES) en Saint-Gobain Corporation (USA). • Voorzitter van het Directiecomité van Claude Bernard Participations S.A.S. (F). • Permanent vertegenwoordiger van Saint-Gobain PAM (F). Boekjaar 2003 • Voorzitter-Directeur Generaal van Compagnie de Saint-Gobain (F). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur van BNP Paribas (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Le Monde S.A. (F), Le Monde & Partenaires Associés S.A.S. (F) en Société Editrice du Monde S.A. (F). • Voorzitter van het Directiecomité van Claude Bernard Participations S.A.S. (F). • Permanent vertegenwoordiger van Saint-Gobain PAM (F). • Bestuurder van Saint-Gobain Cristaleria S.A. (ES) en Saint-Gobain Corporation (USA).


Victor Delloye Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Bestuurder Secretaris-Generaal van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Compagnie Immobilière de Roumont N.V. (B), Carpar N.V. (B), Investor N.V. (B), Europart N.V. (B) en Fibelpar N.V. (B). • Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH), Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Société des Quatre Chemins S.A. (B), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Manoir de Roumont N.V. (B), Stichting Administratiekantoor Peupleraie (NL) (sinds 24 augustus 2007), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL), Erbe Finance S.A. (L), Filux S.A. (L), Kermadec S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Swifin S.A. (L), Cargefin S.A. (L), GB-INNO-BM N.V. (B), GIB Group International S.A. (L), Safe Lux S.A. (voorheen “Safe Re (Immo)”) (L) en GIB Corporate Services N.V. (B) als permanent vertegenwoordiger van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. • Vereffenaar van Loverfin S.A. (B) (tot 11 juni 2007). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Bestuurder Secretaris-Generaal van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Compagnie Immobilière de Roumont N.V. (B), Carpar N.V. (B), Investor N.V. (B), Europart N.V. (B) en Fibelpar N.V. (B). • Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH), Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Société des Quatre Chemins S.A. (B), Manoir de Roumont N.V. (B) (sinds 15 mei 2006), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL), Erbe Finance S.A. (L), Filux S.A. (L), Kermadec S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Swifin S.A. (L), Cargefin S.A. (L), GB-INNO-BM N.V. (B), GIB Group International S.A. (L), Safe Re (Immo) (L) en GIB Corporate Services N.V. (B) als permanent vertegenwoordiger van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. • Vereffenaar van Loverfin S.A. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). Boekjaar 2005 • Bestuurder Secretaris-Generaal van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Compagnie Immobilière de Roumont N.V. (B), Carpar N.V. (B), Investor N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B) en SLP N.V. (B) (tot 8 december 2005). • Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH), Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Société des Quatre Chemins S.A. (B), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL), Erbe Finance S.A. (L), Filux S.A. (L), Kermadec S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Swifin S.A. (L), Cargefin S.A. (L), GB-INNO-BM N.V. (B), GIB Group International S.A. (L), Safe Re (Immo) (L), GIB Corporate Services N.V. (B) als permanent vertegenwoordiger van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. en Saboma N.V. (B) als permanent vertegenwoordiger van GIB Corporate Services N.V. • Lid van de Raad van Toezicht en van het Auditcomité van Groupe Taittinger S.A. (F) (tot 21 september 2005). • Vereffenaar van Loverfin S.A. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). Boekjaar 2004 • Bestuurder Secretaris-Generaal van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Compagnie Immobilière de Roumont N.V. (B), Carpar N.V. (B), Investor N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B) en SLP N.V. (B). • Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH) (sinds 5 mei 2004), Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B) (sinds 14 april 2004), Société des Quatre Chemins S.A. (B), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL), Erbe Finance S.A. (L), Filux S.A. (L), Kermadec S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Swifin S.A. (L), Cargefin S.A. (L), GB-INNO-BM N.V. (B), GIB Group International S.A. (L), Safe Re (Immo) (L), GIB Corporate Services N.V. (B) als permanent vertegenwoordiger van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. en Saboma N.V. (B) als permanent vertegenwoordiger van GIB Corporate Services N.V. • Lid van de Raad van Toezicht en van het Auditcomité van Groupe Taittinger S.A. (F). • Vereffenaar van Loverfin S.A. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). Boekjaar 2003 • Bestuurder Secretaris-Generaal van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B), Compagnie Immobilière de Roumont N.V. (B), Carpar N.V. (B), Investor N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B) en SLP N.V. (B). • Bestuurder van Frère-Bourgeois N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Société des Quatre Chemins S.A. (B), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Stichting Administratiekantoor Bierlaire (NL), Erbe Finance S.A. (L), Filux S.A. (L), Kermadec S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Swifin S.A. (L), Cargefin S.A. (L), GB-INNO-BM N.V. (B), GIB Group International S.A. (L), Loverfin S.A. (B) (tot 19 december 2003), Saboma N.V. (B) (sinds 25 februari 2003), Safe Re (Immo) (L) (sinds 2 april 2003) en GIB Corporate Services N.V. (B) als permanent vertegenwoordiger van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. • Lid van de Raad van Toezicht en van het Auditcomité van Groupe Taittinger S.A. (F). • Vereffenaar van Loverfin S.A. (B) (sinds 19 december 2003). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL).


Paul Desmarais, jr Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter van de Raad en co-Chef van de Directie van Power Corporation du Canada (CDN). • Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Corporation Financière Power (CDN). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur en Lid van het Strategisch Comité van Imerys (F). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van 171263 Canada Inc. (CDN) en 2795957 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Ondervoorzitter van de Raad van 3819787 Canada Inc. (CDN). • Ondervoorzitter van de Raad en Gedelegeerd Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder van 152245 Canada Inc. (CDN), The Canada Life Assurance Company (CDN), Canada Life Financial Corporation (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Canada Life Insurance Company of Canada (CDN) (sinds mei 2007), Canada Life Insurance Company of America (USA), Crown Life Insurance Company (CDN) (sinds november 2007), Gesca Ltd. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Great-West Lifeco Inc. (CDN), The Great-West Life Assurance Company (CDN), GWL&A Financial Inc. (CDN), Great-West Financial (Canada) Inc. (CDN), Great-West Financial (Nova Scotia) Co. (CDN), First Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Groupe La Poste (F) (tot in september 2007), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux TransCanada (1996) Inc. (CDN), London Insurance Group Inc. (CDN), Parjointco N.V. (NL), Power Communications Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Putnam Investment, LLC (USA) (sinds november 2007) en Total S.A. (F). • Bestuurder en Lid van het Bezoldigingscomité van Suez (F). • Bestuurder en Lid van het Directiecomité van London Life Insurance Company (CDN) en Makenzie Inc. (CDN). • Voorzitter van het Raadgevend Comité van Sagard Private Equity Partners (F). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter van de Raad en co-Chef van de Directie van Power Corporation du Canada (CDN). • Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Corporation Financière Power (CDN). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur en Lid van het Strategisch Comité van Imerys (F). • Ondervoorzitter van de Raad en Gedelegeerd Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder van The Canada Life Assurance Company (CDN), Canada Life Financial Corporation (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Canada Life Insurance Company of America (USA), 152245 Canada Inc. (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (CDN), Great-West Lifeco Inc. (CDN), GWL&A Financial Inc. (CDN), GWL Properties Inc. (CDN), Great-West Financial (Canada) Inc. (CDN), Great-West Financial (Nova Scotia) Co. (CDN), First Great-West Life & Annuity Insurance Co. (USA), The Great-West Life Assurance Company (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), London Insurance Group Inc. (CDN), Groupe La Poste (F) (sinds januari 2006), Parjointco N.V. (NL), Power Communications Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Suez (F) en Total S.A. (F). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van 171263 Canada Inc. (CDN) en 2795957 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Ondervoorzitter van de Raad van 3819787 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Lid van het Directiecomité van London Life Insurance Company (CDN) en Makenzie Inc. (CDN). • Bestuurder en Bedrijfsleider van Power Corporation International (CDN). • Voorzitter van het Raadgevend Comité van Sagard Private Equity Partners (voorheen Private Equity Partners Europe) (F). • Lid van het Raadgevend Comité van Groupe La Poste (F). Boekjaar 2005 • Voorzitter van de Raad en co-Chef van de Directie van Power Corporation du Canada (CDN). • Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Corporation Financière Power (CDN). • Ondervoorzitter van de Raad van Bestuur en Lid van het Strategisch Comité van Imerys (F). • Ondervoorzitter van de Raad en Gedelegeerd Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder van The Canada Life Assurance Company (CDN), Canada Life Financial Corporation (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Canada Life Insurance Company of America (USA), GWL&A Financial Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Great-West Lifeco Inc. (CDN), GWL Properties Inc. (CDN), GWL&A Financial Inc. (CDN), Great-West Financial (Canada) Inc. (CDN), Great-West Financial (Nova Scotia) Co. (CDN), First Great-West Life & Annuity Insurance Co. (USA), The Great-West Life Assurance Company (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), London Insurance Group Inc. (CDN), Parjointco N.V. (NL), Power Communications Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Suez (F) en Total S.A. (F). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van 171263 Canada Inc. (CDN) en 2795957 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Ondervoorzitter van de Raad van 3819787 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Lid van het Directiecomité van London Life Insurance Company (CDN) en Makenzie Inc. (CDN). • Voorzitter van het Raadgevend Comité van Sagard Private Equity Partners (voorheen Private Equity Partners Europe) (F). Boekjaar 2004 • Voorzitter van de Raad en co-Chef van de Directie van Power Corporation du Canada (CDN). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht en Lid van het Strategisch Comité van Imerys (F). • Ondervoorzitter van de Raad en Gedelegeerd Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH).


• Bestuurder van 152245 Canada Inc. (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN), Canada Life Insurance Company of America (USA), GWL&A Financial Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), The Canada Life Assurance Company (CDN), Canada Life Financial Corporation (CDN), Gesca Ltd. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Great-West Lifeco Inc. (CDN), GWL Properties Inc. (CDN), Great-West Financial (Canada) Inc. (CDN), Great-West Financial (Nova Scotia) Co. (CDN), First Great-West Life & Annuity Insurance Co. (USA), The Great-West Life Assurance Company (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), London Insurance Group Inc. (CDN), Parjointco N.V. (NL), Power Communications Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Suez (F) en Total S.A. (F). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van 171263 Canada Inc. (CDN) en 2795957 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Ondervoorzitter van de Raad van 3819787 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Lid van het Directiecomité van London Life Insurance Company (CDN) en Makenzie Inc. (CDN). • Voorzitter van het Raadgevend Comité van Sagard Private Equity Partners (voorheen Private Equity Partners Europe) (F). Boekjaar 2003 • Voorzitter van de Raad en co-Chef van de Directie van Power Corporation du Canada (CDN). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht en Lid van het Strategisch Comité van Imerys (F). • Ondervoorzitter van de Raad en Gedelegeerd Bestuurder van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder van 152245 Canada Inc. (CDN), Canada Life Capital Corporation Inc. (CDN) (sinds november 2003), Canada Life Insurance Company of America (USA) (sinds juli 2003), GWL&A Financial Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), The Canada Life Assurance Company (CDN) (sinds juli 2003), Canada Life Financial Corporation (CDN) (sinds juli 2003), Gesca Ltd. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Great-West Lifeco Inc. (CDN), GWL Properties Inc. (CDN), Great-West Financial (Canada) Inc. (CDN), Great-West Financial (Nova Scotia) Co. (CDN), First Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), The Great-West Life Assurance Company (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), London Insurance Group Inc. (CDN), Parjointco N.V. (NL), Power Communications Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Suez (F) en Total S.A. (F). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van 171263 Canada Inc. (CDN) en 2795957 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Ondervoorzitter van de Raad van 3819787 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder en Lid van het Directiecomité van London Life Insurance Company (CDN) en Makenzie Inc. (CDN). • Voorzitter van het Raadgevend Comité van Sagard Private Equity Partners (voorheen Private Equity Partners Europe) (F). Aimery Langlois-Meurinne Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Bestuurder-Directeur Generaal van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder Voorzitter van Pargesa Luxembourg S.A. (L), Pargesa Netherlands B.V. (NL) en Imerys (F). • Bestuurder van Eiffage (F), Club Méditerranée (F), P.A.I. Management (F) en Pascal Investment Advisers S.A. (CH) (tot 30 juni 2007). • Lid van het Investeringscomité van Sagard Private Equity Partners (F) (tot 11 juni 2007). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Bestuurder-Directeur Generaal van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder Voorzitter van Pargesa Luxembourg S.A. (L), Pargesa Netherlands B.V. (NL) en Imerys (F). • Bestuurder en Ondervoorzitter van het Investeringscomité en van het Beheerscomité van Sagard Private Equity Partners (F). • Bestuurder van Eiffage (F), P.A.I. Management (F), Club Méditerranée (F) en Pascal Investment Advisers S.A. (CH). Boekjaar 2005 • Bestuurder-Directeur Generaal van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder Voorzitter van Pargesa Luxembourg S.A. (L), Pargesa Netherlands B.V. (NL) en Imerys (F). • Bestuurder en Ondervoorzitter van het Investeringscomité en van het Beheerscomité van Sagard Private Equity Partners (F). • Bestuurder van Eiffage (F), P.A.I. Management (F) en Pascal Investment Advisers S.A. (CH). Boekjaar 2004 • Bestuurder-Directeur Generaal van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder Voorzitter van Pargesa Luxembourg S.A. (L) en Pargesa Netherlands B.V. (NL). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Toezicht van Imerys (F). • Bestuurder en Ondervoorzitter van het Investeringscomité en van het Beheerscomité van Sagard Private Equity Partners (F). • Bestuurder van Axis Capital Management (GB), Eiffage (F) en Pascal Investment Advisers S.A. (CH). Boekjaar 2003 • Bestuurder-Directeur Generaal van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder Voorzitter van Pargesa Luxembourg S.A. (L) en Pargesa Netherlands B.V. (NL). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Toezicht van Imerys (F). • Bestuurder en Ondervoorzitter van het Investeringscomité en van het Beheerscomité van Sagard Private Equity Partners (F). • Bestuurder van Corporation Financière Power (CDN), Axis Capital Management (GB), Eiffage (F) en Club Français du Livre (F).


Maurice Lippens Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter van Fortis S.A./N.V. (B), Fortis N.V. (NL), Fortis Foundation Belgium (B), Compagnie Het Zoute (B), Belgian Governance Institute (B) en Commissie Corporate Governance (B). • Bestuurder van Belgacom (B), Total S.A. (F) (tot in mei 2007), Finasucre (B), Groupe Sucrier (B) en Iscal Sugar (B). • Lid van Trilateral Commission en Insead Belgium Council (B). • Bestuurder en Schatbewaarder van het Kindermuseum V.Z.W. (B). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter van Fortis S.A./N.V. (B), Fortis N.V. (NL), Fortis Foundation Belgium (B), Compagnie Het Zoute (B), Belgian Governance Institute (B) en Commissie Corporate Governance (B). • Bestuurder van Belgacom (B), Total S.A. (F), Finasucre (B), Groupe Sucrier (B) en Iscal Sugar (B). • Lid van Trilateral Commission en Insead Belgium Council (B). • Bestuurder en Schatbewaarder van het Kindermuseum V.Z.W. (B). Boekjaar 2005 • Voorzitter van Fortis S.A./N.V. (B), Fortis N.V. (NL) en Compagnie Het Zoute (B). • Bestuurder van Belgacom (B), Finasucre (B), Groupe Sucrier (B), Iscal Sugar (B), Suez-Tractebel N.V. (B) en Total S.A. (F). • Lid van Trilateral Commission en Insead Belgium Council (B). • Bestuurder en Schatbewaarder van het Kindermuseum V.Z.W. (B). Boekjaar 2004 • Voorzitter van Fortis S.A./N.V. (B), Fortis N.V. (NL) en Compagnie Het Zoute (B). • Bestuurder van Belgacom (B), Finasucre (B), Groupe Sucrier (B), Iscal Sugar (B), Suez-Tractebel N.V. (B) en Total S.A. (F). • Lid van Trilateral Commission en Insead Belgium Council (B). • Bestuurder en Schatbewaarder van het Kindermuseum V.Z.W. (B). Boekjaar 2003 • Voorzitter van Fortis S.A./N.V. (B), Fortis N.V. (NL), Compagnie Het Zoute (B) en Compagnie Immobilière d’Hardelot S.A. (F). • Ondervoorzitter van Generale Maatschappij van België (B). • Bestuurder van Belgacom (B), Finasucre (B), Groupe Sucrier (B), Iscal Sugar (B), Suez-Tractebel N.V. (B), Total S.A. (F) en CDC United Network (B). • Lid van Trilateral Commission en Insead Belgium Council (B). • Bestuurder en Schatbewaarder van het Kindermuseum V.Z.W. (B). Michel Plessis-Bélair Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Bestuurder en Bedrijfsleider van Power Corporation du Canada (CDN), Corporation Financière Power (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Financial Capital Corporation (CDN), Sagard Capital Partners GP Inc. (CDN), Corporation Internationale Power (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 3540529 Canada Inc. (CDN), 3411893 Canada Inc. (CDN), 3249531 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN), 4190297 Canada Inc. (CDN), 4400003 Canada Inc. (CDN), 4400038 Canada Inc. (CDN), 4400046 Canada Inc. (CDN), 4400020 Canada Inc. (CDN) en Power Communications Inc. (CDN). • Bestuurder van Great-West Lifeco Inc. (CDN), La Great-West, compagnie d’assurances (CDN), Great-West Financial (Canada) Inc. (CDN), GreatWest Financial (Nova Scotia) Inc. (CDN), GWL&A Financial Inc. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Groupe des assurances London Life Inc. (CDN), London Life Compagnie d’assurance (CDN), La compagnie d’assurance du Canada sur la vie (CDN), Corporation financière Canada-vie (CDN), The Canada Life Insurance Company Corporation (CDN), Canada Life Insurance Company of America (USA), Crown Life Insurance Company (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), Mackenzie Inc. (CDN), Corporation d’investissements en technologies Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Parjointco N.V. (NL), Pargesa Holding S.A. (CH), Sagard Capital Partners Management Corp. (CDN), Lallemand Inc. (CDN), Université de Montréal (CDN) en Hydro-Québec (CDN). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Bestuurder en Bedrijfsleider van Power Corporation du Canada (CDN), Corporation Financière Power (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Financial Capital Corporation (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 3540529 Canada Inc. (CDN), 3411893 Canada Inc. (CDN), 3249531 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN), 4190297 Canada Inc. (CDN) en Power Communications Inc. (CDN).


• Bestuurder van Great-West Lifeco Inc. (CDN), La Great-West, compagnie d’assurances (CDN), GWL&A Financial (Canada) Inc. (CDN), GWL&A Financial (Nova Scotia) Inc. (CDN), GWL&A Financial Inc. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Groupe des assurances London Life Inc. (CDN), London Life Compagnie d’assurance (CDN), La compagnie d’assurance du Canada sur la vie (CDN), Corporation financière Canada-vie (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), Mackenzie Inc. (CDN), Corporation d’investissements en technologies Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Parjointco N.V. (NL), Pargesa Holding S.A. (CH), Lallemand Inc. (CDN), Université de Montréal (CDN) en Hydro-Québec (CDN). • Bedrijfsleider van Sagard Private Equity Partners (F), Corporation Internationale Power (CDN) en 4400003 Canada Inc. (CDN). Boekjaar 2005 • Bestuurder en Bedrijfsleider van Power Corporation du Canada (CDN), Corporation Financière Power (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Financial Capital Corporation (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 3540529 Canada Inc. (CDN), 3411893 Canada Inc. (CDN), 3249531 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN), 4190297 Canada Inc. (CDN) en Power Communications Inc. (CDN). • Bestuurder van Great-West Lifeco Inc. (CDN), La Great-West, compagnie d’assurances (CDN), GWL&A Financial (Canada) Inc. (CDN), GWL&A Financial (Nova Scotia) Inc. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Groupe des assurances London Life Inc. (CDN), London Life Compagnie d’assurance (CDN), La compagnie d’assurance du Canada sur la vie (CDN), Corporation financière Canada-vie (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), Mackenzie Inc. (CDN), Corporation d’investissements en technologies Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Parjointco N.V. (NL), Pargesa Holding S.A. (CH), Lallemand Inc. (CDN), Université de Montréal (CDN) en Hydro-Québec (CDN). • Bedrijfsleider van Sagard Private Equity Partners (F) en Corporation Internationale Power (CDN). Boekjaar 2004 • Bestuurder en Bedrijfsleider van Power Corporation du Canada (CDN), Corporation Financière Power (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Financial Capital Corporation (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 3540529 Canada Inc. (CDN), 3411893 Canada Inc. (CDN), 3249531 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN), 4190297 Canada Inc. (CDN) en Power Communications Inc. (CDN). • Bestuurder van Great-West Lifeco Inc. (CDN), La Great-West, compagnie d’assurances (CDN), GWL&A Financial (Canada) Inc. (CDN), GWL&A Financial (Nova Scotia) Inc. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Groupe des assurances London Life Inc. (CDN), London Life Compagnie d’assurance (CDN), La compagnie d’assurance du Canada sur la vie (CDN), Corporation financière Canada-vie (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), Mackenzie Inc. (CDN), Corporation d’investissements en technologies Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Parjointco N.V. (NL), Pargesa Holding S.A. (CH), Lallemand Inc. (CDN), Université de Montréal (CDN) en Hydro-Québec (CDN). • Bedrijfsleider van Sagard Private Equity Partners (F) en Corporation Internationale Power (CDN). Boekjaar 2003 • Bestuurder en Bedrijfsleider van Power Corporation du Canada (CDN), Corporation Financière Power (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Financial Capital Corporation (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 3540529 Canada Inc. (CDN), 3411893 Canada Inc. (CDN), 3249531 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN), 4190297 Canada Inc. (CDN) en Power Communications Inc. (CDN). • Bestuurder van Great-West Lifeco Inc. (CDN), La Great-West, compagnie d’assurances (CDN), GWL&A Financial (Canada) Inc. (CDN), GWL&A Financial (Nova Scotia) Inc. (CDN), Great-West Life & Annuity Insurance Company (USA), Groupe des assurances London Life Inc. (CDN), London Life Compagnie d’assurance (CDN), La compagnie d’assurance du Canada sur la vie (CDN), Corporation financière Canada-vie (CDN), IGM Financial Inc. (CDN), Investors Group Inc. (CDN), Mackenzie Inc. (CDN), Corporation d’investissements en technologies Power (CDN), Gesca Ltd. (CDN), La Presse Ltd. (CDN), Les Journaux Trans-Canada (1996) Inc. (CDN), Power Financial Europe B.V. (NL), Parjointco N.V. (NL), Pargesa Holding S.A. (CH), Lallemand Inc. (CDN), Université de Montréal (CDN) en Bell Canada International (CDN). • Bedrijfsleider van Sagard Private Equity Partners (F) en Corporation Internationale Power (CDN). Gilles Samyn Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Ondervoorzitter en Gedelegeerd Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Belholding Belgium N.V. (B), Carpar N.V. (B), Erbe N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Frère-Bourgeois N.V. (B), Investor N.V. (B), SLP N.V. (B) en Société des Quatre Chemins S.A. (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Erbe Finance S.A. (L), Financière Flo S.A. (F), Finimpress N.V. (B) als vertegenwoordiger van Société des Quatres Chemins S.A., Groupe Flo S.A. (F), Groupe Jean Dupuis S.A. (B), Helio Charleroi Finance S.A. (B), Kermadec S.A. (L), Solvay Business School Alumni V.Z.W. (B), Swilux S.A. (L), Transcor Astra Group N.V. (B) en Unifem S.A.S. (F). • Voorzitter, Gedelegeerd Bestuurder van Manoir de Roumont N.V. (B). • Voorzitter en Bestuurder van Distripar N.V. (B). • Bestuurder van Acide Carbonique Pur N.V. (B), AOT Holding S.A. (CH), Banca Leonardo SpA (I), Belgian Sky Shops N.V. (B), Cheval des Andes S.A. (Argentinië), Eiffage (F) (tot in februari 2007), Entremont Alliance S.A.S. (F), Filux S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Mesa S.A. (B), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL), Swifin S.A. (L) en Tikehau Capital Advisors S.A.S. (F). • Bestuurder en Lid van het Audit- en Bezoldigingscomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Lid van de Raad van Toezicht van Métropole Télévision (M6) (F) (sinds mei 2007). • Censor en Lid van het Investeringscomité van Marco Polo Capital S.A. (F). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Vereffenaar van Loverfin S.A. in vereffening (B). GBL Bijlage – Mandaten van de Bestuurders tussen 2003 en 2007 / 105

Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Ondervoorzitter en Gedelegeerd Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Belhoding Belgium N.V. (B), Carpar N.V. (B), Erbe N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Frère-Bourgeois N.V. (B), Investor N.V. (B), SLP N.V. (B) en Société des Quatre Chemins S.A. (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Erbe Finance S.A. (L), Financière Flo S.A. (F) (sinds maart 2006), Finimpress N.V. (B) als vertegenwoordiger van Société des Quatre Chemins S.A., Groupe Flo S.A. (F) (sinds maart 2006), Groupe Jean Dupuis S.A. (B), Helio Charleroi Finance S.A. (B), Kermadec S.A. (L), Solvay Business School Alumni V.Z.W. (B), Swilux S.A. (L), Transcor Astra Group N.V. (B) en Unifem S.A.S. (F). • Voorzitter, Gedelegeerd Bestuurder van Manoir de Roumont N.V. (B) (sinds mei 2006). • Bestuurder van Acide Carbonique Pur N.V. (B), AOT Holding S.A. (CH), Banca Leonardo SpA (I) (sinds april 2006), Belgian Sky Shops N.V. (B), Cheval des Andes S.A. (Argentinië), Distripar N.V. (B), Eiffage (F) (sinds april 2006), Entremont Alliance S.A.S. (F), Filux S.A. (L), Gesecalux S.A. (L), Mesa S.A. (B), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL), Swifin S.A. (L), The Polaris Center V.Z.W. (B) (tot in februari 2006) en Tikehau Capital Advisors S.A.S. (F) (sinds april 2006). • Bestuurder en Lid van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van RTL Group S.A. (L) (tot in juli 2006). • Bestuurder en Lid van het Audit- en Bezoldigingscomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Lid van de Raad van Toezicht en Lid van het Auditcomité en Lid van het Strategisch en Investeringscomité van Bertelsmann AG (D) (tot in juli 2006). • Censor en Lid van het Investeringscomité van Marco Polo Capital S.A. (sinds december 2006). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Vereffenaar van Loverfin S.A. in vereffening (B). Boekjaar 2005 • Ondervoorzitter en Gedelegeerd Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Belholding Belgium N.V. (B), Carpar N.V. (B), Erbe N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Frère-Bourgeois N.V. (B), Investor N.V. (B), SLP N.V. (B) en Société des Quatre Chemins S.A. (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Cargefin N.V. (B) (tot in juni 2005), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Editions Dupuis S.A. (B) als vertegenwoordiger van Compagnie Immobilière de Roumont N.V. (tot in maart 2005), Erbe Finance S.A. (L), FEM (Finance et Management) N.V. (B) (tot in december 2005), Finimpress N.V. (B) als vertegenwoordiger van Société des Quatre Chemins S.A., Groupe Jean Dupuis S.A. (B), Helio Charleroi Finance S.A. (B), Kermadec S.A. (L), Solvay Business School Alumni V.Z.W. (B) (sinds maart 2005), Swilux S.A. (L) en Transcor Astra Group N.V. (B). • Bestuurder van AOT Holding S.A. (CH) (sinds juli 2005), Acide Carbonique Pur N.V. (B), Belgian Sky Shops N.V. (B), Cheval des Andes S.A. (Argentinië), Distripar N.V. (B), Filux S.A. (L), Free V.Z.W. (B) (tot in maart 2005), Gesecalux S.A. (L), Mesa S.A. (B), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL), Swifin S.A. (L), Quick N.V. (B) (tot in maart 2005), Taittinger C.C.V.C. (F) (tot in september 2005) en The Polaris Centre V.Z.W. (B) (sinds mei 2005). • Bestuurder en Lid van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van RTL Group S.A. (L). • Bestuurder en Lid van het Audit- en Bezoldigingscomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder en Lid van het Strategisch Comité, van het Auditcomité en van de Bezoldigingscommissie van Société du Louvre S.A. (F) (tot in september 2005). • Lid van de Raad van Toezicht van Groupe Entremont S.A.S. (F) (tot in december 2005) en Imerys (F) (tot in maart 2005). • Lid van de Raad van Toezicht, Lid van het Auditcomité en Lid van het Strategisch en Investeringscomité van Bertelsmann AG (D). • Lid van het Directiecomité van Groupe Taittinger S.A. (F) (tot in september 2005). • Co-Chairman van Project Sloane Ltd. (Groupe Joseph) (GB) (tot in mei 2005). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Vereffenaar van Loverfin S.A. in vereffening (B). Boekjaar 2004 • Ondervoorzitter en Gedelegeerd Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Belholding Belgium N.V. (B), Carpar N.V. (B), Erbe N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Frère-Bourgeois N.V. (B), Investor N.V. (B), SLP N.V. (B) en Société des Quatre Chemins S.A. (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Cargefin N.V. (B), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Editions Dupuis S.A. (B) als vertegenwoordiger van Compagnie Immobilière de Roumont N.V., Erbe Finance S.A. (L), FEM (Finance et Management) N.V. (B), Finimpress N.V. (B) als vertegenwoordiger van Société des Quatre Chemins S.A., Groupe Jean Dupuis S.A. (B), Helio Charleroi S.A. (B) (tot in december 2004), Helio Charleroi Finance S.A. (B), Kermadec S.A. (L), Swilux S.A. (L) en Transcor Astra Group N.V. (B). • Bestuurder van Acide Carbonique Pur N.V. (B), Belgian Sky Shops N.V. (B), Cheval des Andes S.A. (Argentinië), Distripar N.V. (B), Filux S.A. (L), Free V.Z.W. (B), Gesecalux S.A. (L), GIB N.V. (B) (tot in september 2004), Mesa S.A. (B), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL), Swifin S.A. (L), Quick N.V. (B) en Taittinger C.C.V.C. (F). • Bestuurder en Lid van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van RTL Group S.A. (L). • Bestuurder en Lid van het Audit- en Bezoldigingscomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Bestuurder en Lid van het Strategisch Comité, van het Auditcomité en van de Bezoldigingscommissie van Société du Louvre S.A. (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Groupe Entremont S.A.S. (F) en Imerys (F). • Lid van de Raad van Toezicht, Lid van het Auditcomité en Lid van het Strategisch en Investeringscomité van Bertelsmann AG (D). • Lid van het Directiecomité van Groupe Taittinger S.A. (F). • Lid van het Raadgevend Comité van Viventures S.A. (F) (tot in maart 2004). • Co-Chairman van Project Sloane Ltd. (Groupe Joseph) (GB).


• Ondervoorzitter van Hôpitaux Saint-Joseph – Sainte-Thérèse en IMTR A.S.B.L. (B) (tot in april 2004). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Vereffenaar van Loverfin S.A. in vereffening (B). Boekjaar 2003 • Ondervoorzitter en Gedelegeerd Bestuurder van Nationale Portefeuillemaatschappij N.V. (B). • Gedelegeerd Bestuurder van Belholding Belgium N.V. (B), Carpar N.V. (B), Erbe N.V. (B), Europart N.V. (B), Fibelpar N.V. (B), Financière de la Sambre S.A. (B), Fingen N.V. (B), Frère-Bourgeois N.V. (B), Investor N.V. (B), SLP N.V. (B) en Société des Quatre Chemins S.A. (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Cargefin N.V. (B), Centre de Coordination de Charleroi S.A. (B), Editions Dupuis S.A. (B) als vertegenwoordiger van Compagnie Immobilière de Roumont N.V., Erbe Finance S.A. (L), FEM (Finance et Management) N.V. (B) (sinds december 2003), Finimpress N.V. (B) als vertegenwoordiger van Société des Quatre Chemins S.A., Groupe Jean Dupuis S.A. (B) (sinds april 2003), Helio Charleroi S.A. (B), Helio Charleroi Finance S.A. (B), Kermadec S.A. (L), Swilux S.A. (L) (sinds december 2003), Transcor Astra Group N.V. (B) en Groupe Jean Dupuis S.A. (B) als vertegenwoordiger van Compagnie Immobilière de Roumont N.V. (tot in april 2003). • Bestuurder van Acide Carbonique Pur N.V. (B), Belgian Sky Shops N.V. (B), Cheval des Andes S.A. (Argentinië), Distripar N.V. (B), FEM (Finance et Management) N.V. (B) (tot in december 2003), Filux S.A. (L), Fomento de Construcciones y Contratas (ES) (tot in juli 2003), Free V.Z.W. (B) (sinds mei 2003), Gesecalux S.A. (L), GIB N.V. (B), Loverfin S.A. (B) (tot in december 2003), Mesa S.A. (B), PetroFina N.V. (B) (tot in april 2003), Société Civile du Château Cheval Blanc (F), Stichting Administratiekantoor Frère-Bourgeois (NL), Swifin S.A. (L), Swilux S.A. (L) (tot in december 2003), Quick N.V. (B) en Taittinger C.C.V.C. (F). • Bestuurder en Lid van het Benoemings- en Bezoldigingscomité van RTL Group S.A. (L). • Bestuurder en Lid van het Strategisch Comité, van het Auditcomité en van de Bezoldigingscommissie van Société du Louvre S.A. (F) (sinds januari 2003). • Bestuurder en Lid van het Audit- en Bezoldigingscomité van Pargesa Holding S.A. (CH). • Lid van de Raad van Toezicht van Groupe Entremont S.A.S. (F) en Imerys (F). • Lid van de Raad van Toezicht, Lid van het Auditcomité en Lid van het Strategisch en Investeringscomité van Bertelsmann AG (D). • Lid van het Directiecomité van Groupe Taittinger S.A. (F). • Lid van het Raadgevend Comité van Viventures S.A. (F). • Lid van de Raad van Bestuur van de zone Hainaut-Brabant Wallon bij Fortis Banque N.V. (B) (tot in juni 2003). • Co-Chairman van Project Sloane Ltd. (Groupe Joseph) (GB). • Ondervoorzitter van Hôpitaux Saint-Joseph – Sainte-Thérèse en IMTR A.S.B.L. (B). • Commissaris van Agesca Nederland N.V. (NL), Frère-Bourgeois Holding B.V. (NL) en Parjointco N.V. (NL). • Vereffenaar van Loverfin S.A. in vereffening (B) (sinds december 2003). Amaury de Seze Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter van de Raad van Toezicht van PAI partners S.A.S. (F) (tot 3 december 2007). • Voorzitter van PAI partners UK Ltd. (GB). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht van Carrefour S.A. (F). • Bestuurder van Eiffage (F), Erbe N.V. (B), Groupe Industriel Marcel Dassault S.A. (F), PAI Europe III General Partner N.C. (GG), PAI Europe IV General Partner N.C. (GG), PAI Europe IV UK General Partner Ltd. (GB), PAI Europe V General Partner N.C. (GG), PAI partners Srl (I), Pargesa Holding S.A. (CH) en Power Corporation du Canada (CDN). • Lid van de Raad van Toezicht van Gras Savoye S.C.A. (F) en Publicis Groupe (F). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter van de Raad van Toezicht van PAI partners S.A.S. (F). • Voorzitter van PAI partners UK Ltd. (GB). • Ondervoorzitter van de Raad van Toezicht van Carrefour S.A. (F). • Bestuurder van Eiffage (F), Erbe N.V. (B), Gepeco N.V. (B), Groupe Industriel Marcel Dassault S.A. (F), Novalis S.A.S. (F), Novasaur S.A.S. (F), PAI Europe III General Partner N.C. (GG), PAI Europe IV General Partner N.C. (GG), PAI Europe IV UK General Partner Ltd. (GB), PAI partners Srl (I), Pargesa Holding S.A. (CH), Power Corporation du Canada (CDN), Saeco SpA (I) en Vivarte S.A. (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Gras Savoye S.C.A. (F) en Publicis Groupe (F). Boekjaar 2005 • Voorzitter van Financière P.A.I. S.A.S. (F), Financière PAI partners S.A.S. (F), PAI partners S.A.S. (F) en PAI partners UK Ltd. (GB). • Bestuurder van Carrefour S.A. (F), Eiffage (F), Erbe N.V. (B), Gepeco N.V. (B), Groupe Industriel Marcel Dassault S.A. (F), Novalis S.A.S. (F), Novasaur S.A.S. (F), PAI Europe III General Partner N.C. (GG), PAI Europe IV General Partner N.C. (GG), PAI Europe IV UK General Partner Ltd. (GB), PAI partners Srl (I), Pargesa Holding S.A. (CH), Power Corporation du Canada (CDN), Saeco SpA (I) en Vivarte S.A. (F). • Lid van de Raad van Toezicht van Gras Savoye S.C.A. (F) en Publicis Groupe (F).


Boekjaar 2004 • Voorzitter van de Raad van Cobepa N.V. (B). • Voorzitter van Financière P.A.I. S.A.S. (F), Financière PAI partners S.A.S. (F), PAI partners S.A.S. (F) en PAI partners UK Ltd. (GB). • Bestuurder van Eiffage (F), Erbe N.V. (B), Gepeco N.V. (B), Groupe Industriel Marcel Dassault S.A. (F), Novalis S.A.S. (F), PAI Europe III General Partner N.C. (GG), PAI Europe III UK General Partner Ltd. (GB), PAI partners Srl (I), Pargesa Holding S.A. (CH), Power Corporation du Canada (CDN) en Saeco SpA (I). • Lid van de Raad van Toezicht van Gras Savoye S.C.A. (F) en Publicis Groupe (F). • Vertegenwoordiger van NHG S.A.S. (F). Boekjaar 2003 • Voorzitter van de Raad van Cobepa N.V. (B). • Voorzitter van P.A.I. management S.A.S. (F), Financière P.A.I. S.A.S. (F), PAI partners S.A.S. (F) en PAI management UK Ltd. (GB). • Bestuurder van Eiffage (F), Erbe N.V. (B), Gepeco N.V. (B), GIB N.V. (B), Groupe Industriel Marcel Dassault S.A. (F), NHG S.A.S. (F), Novalis S.A.S. (F), PAI partners Srl (I), P.A.I. Europe III General Partner Ltd. (GG), PAI Europe III UK General Partner Ltd. (GB), Pargesa Holding S.A. (CH), Power Corporation du Canada (CDN), Sagal S.A.S. (F), UGC S.A. (F) en United Biscuits Ltd. (UK). • Lid van de Raad van Toezicht van Gras Savoye S.C.A. (F) en Publicis Groupe (F). Jean Stéphenne Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Aseptic Technologies (B), Besix N.V. (B), GlaxoSmithKline Biologicals (B), Henogen N.V. (B) en Vesalius Biocapital (L) (sinds november 2007). • Bestuurder van Fortis Bank N.V. (B), IBA (B) en Nanocyl N.V. (B). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Besix N.V. (B). • Bestuurder en Voorzitter van de Raad van Bestuur van Henogen N.V. (B). • Bestuurder van IBA (B), Fortis Bank N.V. (B), Nanocyl N.V. (B), Aseptic Technologies (B) en GlaxoSmithKline Biologicals (B). Boekjaar 2005 • Bestuurder van Asceptic Technologies (B), Fortis Bank N.V. (B), IBA (B), Nanocyl N.V. (B) en GlaxoSmithKline Biologicals (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Besix N.V. (B) en Henogen N.V. (B). Boekjaar 2004 • Bestuurder van Fortis Bank N.V. (B), IBA (B), Nanocyl N.V. (B) en GlaxoSmithKline Biologicals (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Besix N.V. (B) en Henogen N.V. (B). Boekjaar 2003 • Bestuurder van Fortis Bank N.V. (B), IBA (B), Belgische Betonmaatschappij (B), GlaxoSmithKline Biologicals (B) en Nanocyl N.V. (B). • Voorzitter van de Raad van Bestuur van Henogen N.V. (B). Gunter Thielen Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Voorzitter van het Directiecomité en CEO van Bertelsmann AG (D). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Arvato AG (D) en Gruner + Jahr AG (D). • Voorzitter van de Raad van Bertelsmann Inc. (USA). • Bestuurder van Leipziger Messe GmbH (D), RTL Group S.A. (L) en Sony BMG (USA). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Voorzitter van het Directiecomité en CEO van Bertelsmann AG (D). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Arvato AG (D) en Gruner + Jahr AG (D). • Voorzitter van de Raad van Bertelsmann Inc. (USA). • Bestuurder van Leipziger Messe GmbH (D), RTL Group S.A. (L) en Sony BMG (USA). Boekjaar 2005 • Voorzitter van het Directiecomité en CEO van Bertelsmann AG (D). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Arvato AG (D) en Gruner + Jahr AG (D). • Voorzitter van de Raad van Bertelsmann Inc. (USA). • Bestuurder van Leipziger Messe GmbH (D), RTL Group S.A. (L) en Sony BMG (USA).


Boekjaar 2004 • Voorzitter van het Directiecomité en CEO van Bertelsmann AG (D). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Arvato AG (D) en Gruner + Jahr AG (D). • Voorzitter van de Raad van Bertelsmann Inc. (USA). • Bestuurder van Karstadt Quelle AG (D), Leipziger Messe GmbH (D), RTL Group S.A. (L) en Sony BMG (USA). Boekjaar 2003 • Voorzitter van het Directiecomité en CEO van Bertelsmann AG (D). • Voorzitter van de Raad van Toezicht van Arvato AG (D) en Gruner + Jahr AG (D). • Voorzitter van de Raad van Bertelsmann Inc. (USA). • Bestuurder van Karstadt Quelle AG (D), Leipziger Messe GmbH (D) en RTL Group S.A. (L). Arnaud Vial Bestuurder Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen in 2007 worden uitgeoefend • Bedrijfsleider (Eerste Ondervoorzitter, Financiën) van Power Corporation du Canada (CDN) en Corporation Financière Power (CDN). • Bedrijfleider (Ondervoorzitter) van 152245 Canada Inc. (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Power Communications Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), Power Financial Capital Corporation (CDN) en Power Technology Investment Corporation (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Voorzitter) van 3121011 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Ondervoorzitter van de Raad) van Power Pacific Equities Limited (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Ondervoorzitter) van 3249531 Canada Inc. (CDN), 3411893 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN), 4190297 Canada Inc. (CDN), 4400003 Canada Inc. (CDN), 4400020 Canada Inc. (CDN), 4400038 Canada Inc. (CDN) en 4400046 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Schatbewaarder) van Sagard Capital Partners GP, Inc. (CDN). • Bestuurder van Power Financial Europe B.V. (NL) en Sagard Capital Partners Management Corp. (CDN). Lijst van de activiteiten en andere mandaten die in Belgische en buitenlandse vennootschappen tussen 2003 en 2006 worden uitgeoefend Boekjaar 2006 • Eerste Ondervoorzitter, Financiën van Power Corporation du Canada (CDN) en Corporation Financière Power (CDN). • Ondervoorzitter van 152245 Canada Inc. (CDN), Gelprim Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), Power Communications Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), Power Financial Capital Corporation (CDN), 3411893 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN), 3249531 Canada Inc. (CDN), 4190297 Canada Inc. (CDN) en 4400003 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder van Power Financial Europe B.V. (NL) en Power Pacific Equities Limited (CDN). • Voorzitter van 3121011 Canada Inc. (CDN). Boekjaar 2005 • Bedrijfsleider (Eerste Ondervoorzitter, Financiën) van Power Corporation du Canada (CDN) en Corporation Financière Power (CDN). • Bedrijfleider (Ondervoorzitter) van Power Financial Capital Corporation (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Communications Inc. (CDN) en 3411893 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Voorzitter) van 3121011 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Ondervoorzitter) van 3439453 Canada Inc. (CDN), Power Pacific Equities Limited, 3249531 Canada Inc. (CDN) en 4190297 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder van Power Financial Europe B.V. (NL) en 3411893 Canada Inc. (CDN). Boekjaar 2004 • Bedrijfsleider (Eerste Ondervoorzitter, Financiën) van Power Corporation du Canada (CDN) en Corporation Financière Power (CDN). • Bedrijfleider (Ondervoorzitter) van Power Financial Capital Corporation (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN), Power Communications Inc. (CDN) en 3411893 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Voorzitter) van 3121011 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Ondervoorzitter) van 3411893 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN) en Power Pacific Equities Limited (CDN). • Bestuurder van Power Financial Europe B.V. (NL) en 3411893 Canada Inc. (CDN). Boekjaar 2003 • Bedrijfsleider (Eerste Ondervoorzitter, Financiën) van Power Corporation du Canada (CDN) en Corporation Financière Power (CDN). • Bedrijfleider (Ondervoorzitter) van Power Financial Capital Corporation (CDN), 171263 Canada Inc. (CDN), 152245 Canada Inc. (CDN), 2795957 Canada Inc. (CDN), Power Corporation International (CDN), Gelprim Inc. (CDN), Jolliet Energy Resources Inc. (CDN) en Power Communications Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Voorzitter) van 3121011 Canada Inc. (CDN). • Bestuurder Bedrijfsleider (Ondervoorzitter) van 3411893 Canada Inc. (CDN), 3439453 Canada Inc. (CDN) en Power Pacific Equities Limited (CDN). • Bestuurder van Power Financial Europe B.V. (NL) en 3411893 Canada Inc. (CDN). • Bedrijfsleider (Voorzitter en Secretaris) van 3121011 Canada Inc. (CDN). GBL Bijlage – Mandaten van de Bestuurders tussen 2003 en 2007 / 109

Woordenlijst Voor de termen betreffende de financiële gegevens van de deelnemingen, vermeld van blz. 14 tot blz. 38, wordt de lezer van het jaarverslag van GBL verwezen naar de definities die eigen zijn aan elke onderneming en die opgenomen zijn in hun jaarverslag en op hun website. Aangepast netto-actief

het Aangepast netto-actief van het GBL-aandeel is een overeengekomen referentie die overeenstemt met de som van de Nettocash (zie infra) en de deelnemingen die de portefeuille van de groep uitmaken. Deze worden gewaardeerd volgens de volgende principes: • Genoteerde ondernemingen beurskoers; • Niet-genoteerde ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast deel in het eigen vermogen; • Niet-genoteerde ondernemingen waarop geen vermogensmutatie wordt toegepast investeringswaarde tegen reële waarde; bij gebreke daaraan, boekwaarde. Het aangepast netto-actief houdt geen rekening met een eventueel waarderingsverschil ingevolge de uitoefening van de controle door GBL over haar deelnemingen.

Economische analyse van het resultaat

•

•

• •

De cash earnings omvatten in hoofdzaak de dividenden van de deelnemingen, de ontvangsten van het beheer van de netto liquide middelen en de fiscale teruggaven, na aftrek van algemene kosten en belastingen. De Mark to market en andere non cash elementen geven de schommelingen weer van de reële waarde van de aangekochte of uitgeschreven financiële instrumenten (beleggingseffecten, opties), de actuariële kost van de financiële passiva gewaardeerd tegen restwaarde en de eliminatie overeenkomstig de IFRS van bestanddelen van de cash earnings (kosten van kapitaalverhogingen/aankopen van aandelen, dividenden op eigen aandelen, enz.). Deze schommelingen hebben geen invloed op de positie van de liquide middelen van de groep. De kolom betreffende de geassocieerde ondernemingen omvat het deel van GBL in het resultaat ervan en elk bevoorrecht dividend. De eliminaties en meerwaarden omvatten de wegwerkingen van de vanwege de geassocieerde ondernemingen ontvangen dividenden, alsook de resultaten op de overdrachten van niet-courante activa en op de beëindigde activiteiten.

Beurskapitalisatie

is de waarde die wordt bekomen door de beurskoers op de voornaamste markt te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande aandelen van de vennootschap.

Nettocash

(die in het Aangepast netto-actief is opgenomen – zie supra) omvat alle courante activa en passiva tegen reële waarde, alsook de niet-courante passiva en de eigen aandelen van GBL. De eigen aandelen worden gewaardeerd tegen beurskoers of tegen de uitoefenprijs van de financiële instrumenten die ze dekken (aandelenopties en converteerbare obligaties), als deze laatste “in the money” zijn.

Gemiddelde jaarkoers

is gelijk aan het rekenkundig gemiddelde van de dagelijkse slotkoersen van het referentiejaar.

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (gewone berekening)

is gelijk aan het aantal gewone aandelen in omloop bij het begin van de periode, verminderd met de eigen aandelen, aangepast voor het aantal gewone aandelen die tijdens de periode werden terugbetaald of uitgegeven, vermenigvuldigd met een wegingsfactor op basis van de tijd.

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (verwaterde berekening)

wordt bekomen door aan het gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (gewone berekening) de potentiële verwaterde aandelen toe te voegen. In dit geval stemmen de potentiële verwaterde aandelen overeen met de door de groep toegekende aankoopopties.

Deelneming van de groep in kapitaal (%)

is het percentage dat rechtstreeks of onrechtstreeks, via de geconsolideerde tussenmaatschappijen, berekend op basis van het aantal per 31 december uitstaande aandelen, wordt aangehouden.

Resultaat

dit is zonder belangen van derden en vóór toevoeging of onttrekking aan de belastingvrije reserves.

Brutojaarreturn

wordt berekend op basis van de beurskoers, rekening gehouden met het ontvangen brutodividend Ontvangen brutodividend + schommeling van de beurskoers van 1 januari tot 31 december Het is gelijk aan Beurskoers op 1 januari

VVPR-strip

aangeboden met de ermee overeenstemmende coupon van het aandeel, geeft recht op het verlaagd tarief van de roerende voorheffing (15% in de plaats van de normale roerende voorheffing van 25%).

Free float velocity (%)

is de verhouding tussen het aantal tijdens een boekjaar op de beurs verhandelde aandelen en het aantal vrij verhandelbare aandelen per 1 januari van dat boekjaar.

GBL Woordenlijst / 110

Voor meer inlichtingen Groep Brussel Lambert Marnixlaan 24 – B-1000 Brussel RPR: Brussel BTW: BE 0407 040 209 ING: 310-0065552-66 IBAN: BE07 3100 0655 5266 BIC: BBRUBEBB Website: http://www.gbl.be

Voor meer inlichtingen over GBL, gelieve u te richten tot: Carine Dumasy – Tel.: +32-2-289.17.17 – Fax: +32-2-289.17.37 e-mail: [email protected]

Ce rapport annuel est également disponible en français This annual report is also available in English Design en realisatie: Landmarks, Brussel Fotografie: Total/O. Robinet, Dominique Lecuivre/Imerys, DR Media-archief Lafarge - Orascom, Fotoarchief Iberdrola, Suez/Edelnor, Pernod Ricard/Ysios - Chancha S. Ulloa In België gedrukt door Dereume

www.gbl.be

Jaarverslag Groep Brussel Lambert

Recommend Documents