GROEP BRUSSEL LAMBERT

GROEP BRUSSEL LAMBERT 1995

I N H O U D S O P G AV E

5

KERNCIJFERS

6

R AA D VA N B E S T U U R

6

S TAT U TA I R E B E N O E M I N G E N

UITVOEREND COMITE, DIRECTIE EN REVISOR

8

V E R S L A G VA N D E R A A D VA N B E S T U U R

8

V O O R S T E L VA N D I V I D E N D U I T K E R I N G P O RT E F E U I L L E

10 22

DEELNEMINGEN C LT

7

24

PE T R O F I N A TRACTEBEL PA R F I N A N C E

26 28 30

B A N K B R U S S E L L A M B E RT R OYA L E B E L G E

32

34

BERNHEIM-COMOFI

36 38

N I E T- G E N O T E E R D E D E E L N E M I N G E N

39

REKENINGEN PER 31 DECEMBER 1995 ECONOMISCHE SYNTHESE

41

GECONSOLIDEERDE REKENINGEN

47 69

N I E T- G E C O N S O L I D E E R D E R E K E N I N G E N

A A N V U L L E N D E I N F O R M AT I E V O O R H E T P R O S P E C T U S

*

*

79

*

F I N A N C I E L E KA L E N D E R Knippen van coupon nr. 34 van de VVPR-aandelen rechtgevend op de VVPR-strip: 9 mei 1996 Gewone Algemene Vergadering: 28 mei 1996 om 17 u Betaling van coupon nr. 35: 20 juni 1996 Bekendmaking van het halfjaarlijkse resultaat 1996: eind september 1996 Bekendmaking van het jaarresultaat 1996: eind maart 1997 Gewone Algemene Vergadering 1997: 27 mei 1997 om 17 u *

*

*

In het kader van titel II van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 heeft de Commissie voor het Bank- en Financiewezen, op 16 april 1996 en tot het verschijnen van het eerstvolgende jaarverslag, machtiging verleend voor het gebruik van dit jaarverslag als referentiedocument voor ieder openbaar beroep op het spaarwezen door de N.V. Groep Brussel Lambert via een gescheiden procedure. In het kader van die procedure moet dit jaarverslag vergezeld worden van een noot over de verrichting. Die zal dan het prospectus in de zin van artikel 29 van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 vormen. Dat prospectus moet overeenkomstig artikel 29ter, § 1, al. 1 van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 en de schikkingen van het Koninklijk Besluit van 13 februari 1996 ter goedkeuring aan de Commissie voor het Bank- en Financiewezen worden voorgelegd.

G R O E P

B R U S S E L

L A M B E R T

N . V .

JA A RV E R S L A G 1 9 9 5

AAN DE GEWONE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN DINSDAG 28 MEI 1996

BOEKJAAR 1995

24, MARNIXLAAN 1000 BRUSSEL TEL.: 02/547.23.52 - FAX: 02/547.22.85 H.R. BRUSSEL: 246.108 B.T.W.: BE 403 228 010

KERNCIJFERS

88

GBL - JAARVERSLAG 1995

2

89

90

91

92

93

94

95

ALGEMENE GEGEVENS

Totaal resultaat en aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast

Courant resultaat en aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast

7000

7000

6000

6000

5000

5000

4000

4000

3000

3000

2000

2000

1000

1000 0

0 91

92

93

Totaal resultaat

94

91

95

Vermogensmuatie

92

93

Courant resultaat

94

95

Vermogensmuatie

Beurskapitalisatie op het eind van het jaar

Eigen vermogen en deelnemingen

100000

150000

95000 120000

90000 85000

90000

80000 60000

75000 70000

30000

65000 60000

0 91

92

93

94

95

91

92 Eigen vermogen


3

93

94

95

Deelnemingen

GEGEVENS PER AANDEEL

Totaal resultaat en brutodividend

Courant resultaat en brutodividend

300

300

250

250

200

200

150

150

100

100

50

50

0

0 91

92

93

Totaal resultaat

94

91

95

Brutodividend

92

93

Courant resultaat

94

95

Brutodividend

Beurskoers en geraamde waarde

Minimum en maximum beurskoers

5000

5000

4500

4500

4000

4000

3500

3500

3000

3000

2500

2500

2000 fin 91

2000 fin 92 Beurskoers

fin 93

fin 94

fin95

91

92

93

Minimum beurskoers

Geraamde waarde


4

94

95

Maximum beurskoers

Algemene gegevens (in miljoenen F)

1995

1994

1993

1992

1991

6.643 6.602

6.223 6.633

5.900 6.382

5.057 6.335

4.740 7.023

6.201

5.847

4.919

3.673

3.578

Eigen vermogen Belangen van derden Lang lopende schulden

75.597 58.578 8.157

74.184 49.627 11.929

71.370 44.110 7.864

68.336 41.679 8.915

64.573 42.696 20.017

BEURSKAPITALISATIE

94.034

88.627

91.342

63.244

74.844

283 281

265 282

259 281

222 278

217 322

Brutodividend per gewoon aandeel Nettodividend per gewoon aandeel Nettodividend per VVPR/AFV-aandeel

195,33 146,50 166,03

195,29 145,00 169,14

195,29 145,00 146,75

190,00 142,50 157,76

190,00 142,50 155,10

GERAAMDE WAARDE OP 31 DECEMBER

4.959

4.705

5.121

3.585

3.807

4.000 3.990 3.320

3.770 4.545 3.615

4.015 4.545 3.615

2.780 3.595 2.310

3.290 3.900 2.930

19,3%

19,9%

21,6%

22,5%

13,6%

23.508.607 23.508.600 2.274.971

23.508.600 23.508.580 2.274.978

22.750.218 22.749.992 0

22.749.564 22.749.214 2.696.155

22.748.963 21.809.946 2.696.756

GECONSOLIDEERD RESULTAAT (aandeel van de groep)

Courant Totaal AANDEEL IN HET RESULTAAT VAN DE ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE WORDT TOEGEPAST

PERMANENTE KAPITALEN

Gegevens per aandeel (in F) GECONSOLIDEERD RESULTAAT

Courant Totaal DIVIDENDEN

BEURSKOERS

op 31 december maximum minimum

DISAGIO

Aantal uitgegeven aandelen Gewogen gemiddelde aantal aandelen Aantal uitgegeven warrants


5

RAAD VAN BESTUUR

Voorzitter, Gedelegeerd bestuurder Ondervoorzitter, Gedelegeerd bestuurder

BARON FRERE GRAAF JEAN-PIERRE de LAUNOIT

Ondervoorzitter, Bestuurder

PAUL DESMARAIS

Gedelegeerde bestuurders

DIDIER BELLENS GERALD FRERE THIERRY de RUDDER

Bestuurders

MICHEL BERTHEZENE DOTTORE ALFONSO DESIATA PAUL DESMARAIS Jr. ANDRE DESMARAIS JACQUES FRIEDMANN AIMERY LANGLOIS-MEURINNE JEAN PEYRELEVADE MICHEL PLESSIS-BELAIR FAHAD Al-RAJAAN GILLES SAMYN PIERRE SCOHIER AMAURY-DANIEL de SEZE SJEIK ABDULAZIZ ABDULLAH Al-SULAIMAN ALDO VASTAPANE

Gedelegeerde erebestuurders

JACQUES MOULAERT EMILE QUEVRIN

Erebestuurders

LEOPOLD BLAMPAIN JACQUES de BRUYN PIERRE CALLEBAUT PIERRE CAMBIER GRAAF BAUDOUIN du CHASTEL de la HOWARDERIE CHARLES DESPRET GRAAF de FELS G. PETER FLECK JACQUES-HENRI GOUGENHEIM BARON LAMBERT GRAAF JEAN-JACQUES de LAUNOIT PHILIPPE van der PLANCKE JEAN VILLERS †

STATUTAIRE BENOEMINGEN Het bestuurdersmandaat van de Heren Paul Desmarais Jr., André Desmarais, Michel Plessis-Bélair en Jean Peyrelevade verstrijkt na de Gewone Algemene Vergadering van 28 mei 1996. Ze zijn herkiesbaar voor een nieuwe termijn van zes jaar mits goedkeuring door de Gewone Algemene Vergadering.


6

UITVOEREND COMITE, DIRECTIE EN REVISOR

UITVOEREND COMITE Voorzitter

GERALD FRERE DIDIER BELLENS MICHEL BERTHEZENE PAUL DESMARAIS PAUL DESMARAIS Jr. BARON FRERE GRAAF JEAN-PIERRE de LAUNOIT THIERRY de RUDDER GILLES SAMYN PIERRE SCOHIER

DIRECTIE Financie ¨le Directie Financieel Directeur Onderdirecteur, Consolidatie en Budgetten Onderdirecteur, Beurs en Portefeuille Onderdirecteur, Boekhouding Onderdirecteur, Thesaurie

PATRICK DE VOS JEAN-PIERRE DEMOLDER MARC DESCLEZ ANDRE HELBO ESTHER JAKOBER

Directie van de deelnemingen Directeur

PHILIPPE GRUWEZ

Juridische, Fiscale en Administratieve Directie Onderdirecteur, Fiscale Zaken Onderdirecteur, Personeel Onderdirecteur, Juridische Zaken Onderdirecteur

RAYMOND CAPPART MICHEL HUCKLENBROICH ANN OPSOMER JACQUES WAUTIER

Adviseurs Adviseur

CYRILLE GLESENER

Directeur

ARMAND DUPONT

Secretariaat van de Raad van Bestuur en van het Comité MONIQUE SCHARTZ

COMMISSARIS-REVISOR DELOITTE & TOUCHE Bedrijfsrevisoren B.C.V. vertegenwoordigd door de Heer CLAUDE POURBAIX


7

VE R S L A G V A N D E R A A D V A N B E S T U U R

In een klimaat van teleurstellende privéconsumptie ontwikkelt zich de Europese conjunctuur op een eerder aarzelende manier, ook al omdat ze afhankelijk is van het internationale handelsverkeer. Onze samenleving ondergaat diepgaande mutaties die voortvloeien uit de uitzonderlijke technologische ontwikkelingen en de mundialisering van de economie. Dat heeft verstrekkende economische en sociale gevolgen. Het is onontbeerlijk die starheid te doorbreken en de heersende inertie af te bouwen, nieuwe ideee¨n aan te moedigen en de geestkracht vrij spel te laten zodat ons oude continent in een nieuw groeidynamisme wordt meegesleept. Voor het moment dringt zich de handhaving op van het strikte munten begrotingsbeleid. Ook moeten wij ons blijven inzetten voor de invoering van de eenheidsmunt. Voor GBL komt het erop aan die parameters van de mutaties in de grote lijnen van haar strategische visie op te nemen en haar actie duidelijk in een Europees en internationaal verband te situeren. Samen met onze voornaamste dochters bezinnen wij ons over hun toekomst op middellange termijn en hun positionering in een economie die steeds opener, steeds concurrerender wordt maar ook nieuwe kansen biedt. Dat geldt zowel voor de innoverende mediasector als voor de traditionele bedrijfstakken zoals energie en bankwezen. Tegen die achtergrond heeft GBL in 1995 een geconsolideerde winst van F 6,6 miljard geboekt, wat evenveel is als vorig jaar. De staat van de resultaten en van de cash earnings van de vennootschap zijn van die aard dat de handhaving van een gul dividendpeil tegemoet mag worden gezien.

VOORSTEL VAN DIVIDENDUITKERING De Raad van Bestuur stelt aan de Algemene Vergadering voor over het boekjaar 1995 een totaal dividend van F 4.592 miljoen uit te keren tegen F 4.591 miljoen vorig jaar. Dat geeft dan de volgende dividenden per aandeel: 1995 Bruto

Roerende voorheffing

Netto

in F

Bedrag

Tarief (%)

Bedrag

Bedrag

Gewoon aandeel Gewoon aandeel + strip VVPR

195,33 195,33

25,00 15,00

48,83 29,30

146,50 166,03


8

Het gewone nettodividend bedraagt F 146,50 tegen F 145 vorig jaar. De Raad van Bestuur heeft besloten over te gaan tot de uitgifte van strips, te weten een couponblad dat het belastingvoordeel belichaamt dat verbonden is aan de VVPRaandelen, namelijk een roerende voorheffing van 15% in de plaats van 25%, het aanslagtarief voor de gewone aandelen. De emissie van die strips leidt tot de totale fungibiliteit van de twee categoriee¨n aandelen. Bijgevolg zullen voortaan alle aandelen op een zelfde lijn worden genoteerd wat voor een betere liquiditeit zorgt. Het stripblad zal bestaan uit dividendbewijzen die hetzelfde couponnummer hebben als die gehecht aan de mantel van de aandelen. De houder van gewone aandelen beschikt over de mogelijkheid om op de beurs dergelijke strips aan te kopen om zodoende aanspraak te hebben op de inhouding van een roerende voorheffing van slechts 15%. Hij dient wel in dat geval beide coupons tegelijk in te leveren, te weten het dividendbewijs geknipt van de mantel van het aandeel en het overeenstemmende couponnummer geknipt van het stripblad. Bij inlevering van coupon nr. 34 van de VVPR-aandelen zal de houder bij de hierna genoemde banken de corresponderende stripbladen ontvangen om zo te zijner tijd een verlaagde voorheffing van 15% te genieten. Hij kan zijn strips ook ter beurze verkopen. Coupon nr. 34 van de gewone aandelen zal waardeloos worden verklaard. De uitbetaling van het nettodividend zal vanaf 20 juni 1996 plaatsvinden, hetzij door middel van een cheque of overschrijving aan de aandeelhouders op naam, hetzij tegen inlevering van coupon nr. 35 van de aandelen, aan de loketten van de volgende banken: BELGIUM Bank Brussel Lambert Paribas Bank Belgie¨ FRANKRIJK BBL France GROOTHERTOGDOM LUXEMBURG Banque Internationale à Luxembourg NEDERLAND ABN-AMRO Bank


9

PORTEFEUILLE Bekommerd om een efficie¨nt beheer concentreert GBL het grootste deel van haar energie op een beperkt aantal deelnemingen waarvan de zeven voornaamste ter beurze genoteerd worden. Die nemen 90% van de waarde van de portefeuille voor hun rekening. Het gaat om de volgende werkmaatschappijen: CLT, PetroFina, Tractebel, Parfinance, BBL, Royale Belge en Bernheim-Comofi. In sommige gevallen zijn die dochtermaatschappijen rechtstreeks in ons bezit, in andere via drie tussenholdings, met name Royale-Vendôme, Electrafina en CLMM/Audiofina. De activiteit van GBL strekt zich in feite uit over drie segmenten: allereerst het beheer van de holding als financie¨le onderneming, vervolgens de verrichtingen in de portefeuille en tenslotte de opvolging van het leven van de operationele dochters waar GBL haar beroep als professionele aandeelhouder uitoefent.

CLMM/AUDIOFINA

CLT

ROYALEVENDOME

ELECTRAFINA

PARFINANCE

PETROFINA

TRACTEBEL

BBL

ROYALE BELGE

BERNHEIMCOMOFI

De groep bevat naast de moedermaatschappij GBL tussenholdings waarover bericht wordt op de volgende pagina’s. Vervolgens worden de voornaamste werkmaatschappijen (CLT, PetroFina, Tractebel, Parfinance, BBL en Royale Belge) bekeken uit het standpunt van hun aandeel in de geraamde waarde en het geconsolideerd resultaat van GBL. Ten slotte wordt een beschrijving van de eigen activiteit van elk van deze dochters voorgesteld vanaf pagina 22.


10

TUSSENHOLDINGS Electrafina

ROYALE BELGE

COMPAGNIE GENERALE DES EAUX

7,6%

24%

45,4%

ELECTRAFINA

Electrafina heeft op 31 december 1995 een beurskapitalisatie en een geraamde waarde ten belope van respectievelijk F 91 miljard en F 115 miljard. Ze is in het bezit van de deelnemingen van de groep in de energiesector. Het gaat hier vooral om PetroFina en Tractebel die samen goed zijn voor 73% van haar geraamde waarde. De prospectie en produktie van aardolie en -gas in de Verenigde Staten en in de Noordzee wordt eveneens actief voortgezet via twee andere dochtermaatschappijen: de Cometragroep, voor 100% in haar bezit, in de Verenigde Staten en Nimex Resources met 37,8% van Monument Oil and Gas (genoteerd op de Londense beurs) in Groot-Brittannie¨. Er wordt gedacht aan een herschikking van Monument en van Nimex. Dit zou leiden tot de terugbetaling van een gedeelte van het kapitaal en de omruiling van de Nimex-aandelen tegen aandelen Monument. Na die verrichtingen zou het directe belang van Electrafina in Monument uitkomen op zowat 22%. Buiten de energiesector heeft Electrafina ook nog een belang van 25% in CLMM, de vennootschap die CLT controleert. Op 23 april 1996, heeft Electrafina een belang van 17,2% (respectievelijk 15,6% van Paribas en 1,6% van UAP) verworven in het kapitaal van Audiofina, meerderheidsaandeelhouder van CLT. De transactie werd verwezenlijkt op basis van een gemiddelde van recente beurskoersen en betreft ongeveer F 17,3 miljard. In 1995 heeft GBL van de gelegenheid gebruik gemaakt haar belang in Electrafina te verhogen. Het bedraagt thans 53%, inclusief de 7,6% in handen van Royale Belge. Eén en ander stemt overeen met een verhoging van 0,7% ten opzichte van vorig boekjaar. Met een deelneming van 24% is de Compagnie Générale des Eaux de tweede grootste aandeelhouder van Electrafina.


11

Dankzij de vooruitgang geboekt door haar operationele dochters heeft Electrafina een courant resultaat van F 6,1 miljard opgetekend. Het totale resultaat van het boekjaar 1995 bedraagt F 5,3 miljard wat identiek is aan dat van het vorige jaar. Weliswaar zal ze dit jaar een 2% hoger brutodividend van F 140 betalen. De totale uitkering vergt zowat F 4,2 miljard. CLMM - Audiofina

ELECTRAFINA

54,2%*

HAVAS

35% 25%

40%

CLMM

51,6%

AUDIOFINA * inclusief

8,8% in bezit van Royale Belge en Belgian Sky Shops

Audiofina, de moedermaatschappij van CLT, heeft in november 1995 een openbaar bod tot omruiling (OBO) gedaan, het sluitstuk van de herschikking van het organigram CLMMAudiofina - CLT. Herinneren wij eraan dat het OBO werd voorbereid door de oprichting, in 1994, van de Compagnie Luxembourgeoise Multi Media (CLMM), het controle-orgaan van Audiofina. Daarvan bezitten GBL en Electrafina samen 60%. Het openbaar bod tot omruiling heeft geleid tot een vereenvoudiging van het organigram van Audiofina/CLT. Na de openstelling van haar kapitaal voor de minderheidsaandeelhouders van CLT werd de beurskapitalisatie van Audiofina bijna verdubbeld. Om de liquiditeit van het aandeel te verbeteren heeft de Buitengewone Algemene Vergadering van Audiofina op 27 oktober 1995 besloten over te gaan tot een splitsing van het aandeel in 10 en tevens het aandeel vanaf 1 december 1995 op de Officie¨le Koerslijst van de Beurs van Parijs te introduceren. Half maart 1996 werd het aandeel Audiofina eveneens in Eurolist opgenomen. Dankzij de massale deelneming van de aandeel- en obligatiehouders van CLT controleren Audiofina en Fratel A, haar 96% dochter, voortaan 97% van CLT. Het transitieve bezitspercentage komt uit op 96,2% tegen 53,3% eind 1994.


12

Organigram per 31 december 1994 HAVAS

53,5%* 40%

35%

ELECTRAFINA

25%

CLMM

86,4%

79,2%

AUDIOFINA

FRATEL A

4,3%

34,9%

CLT

23,3% * inclusief 8,4% in het bezit van Royale Belge en Belgian Sky Shops

Organigram per 31 december 1995 HAVAS

54,2%* 40%

35%

CLMM

51,6%

AUDIOFINA

96,8% (1)

CLT (1) inclusief Fratel A, een 96% dochter * inclusief 8,8% in het bezit van Royale Belge en Belgian Sky Shops


13

25%

ELECTRAFINA

Audiofina en Bertelsmann hebben anderzijds zopas besloten zich binnen CLT op een 50/50-basis te associe¨ren. Na diverse bijeenkomsten van hun leidinggevende organen, na het akkoord vanwege CLMM (gecontroleerd door GBL) en na overleg met Havas hebben Audiofina, Bertelsmann en CLT inderdaad op 2 april 1996 besloten een 50/50-partnerschap tussen Audiofina en Bertelsmann in het leven te roepen. Het controleert 97% van het kapitaal van CLT. Luidens dat akkoord zal CLT naast haar eigen deelnemingen en audiovisuele activiteit ook alle dergelijke belangen van de Bertelsmann-groep, thans nog ondergebracht in haar dochter UFA, hergroeperen. De overeenkomst heeft betrekking op alle activiteiten van beide groepen op het gebied van radio, gratis- en betaaltelevisie, analoge en digitale televisie, produktie en verhandeling van audiovisuele rechten. De huidige on line diensten van Bertelsmann blijven buiten het akkoord. UFA bezit onder meer belangen in RTL Television, RTL 2, Vox en Première. Ze heeft onlangs ook een partnerakkoord gesloten met BSkyB, Canal+ en Havas. Buiten de inbreng van de totaliteit van haar audiovisuele bedrijvigheid bij CLT zal Bertelsmann ook nog een restbedrag van circa LUF 30 miljard in geld aan Audiofina storten. Audiofina en Bertelsmann verbinden zich ertoe alle audiovisuele ontwikkelingen via CLT tot stand te laten komen. De zetel van deze laatste blijft in Luxemburg gevestigd. De overeenkomst zal worden voorgesteld aan de onderscheiden bevoegde overheden, onder meer de Europese Commissie in Brussel, de Dienst voor Kartels in Berlijn en de Mediacommissies in Duitsland. Na afloop van al die verrichtingen zal de nieuwe CLT, versterkt door de inbreng van UFA en dankzij de alliantie Bertelsmann/Audiofina haar positie als grootste Europese audiovisuele groep bevestigen. Ze zal ook sterker te voorschijn komen op het gebied van de produktie en de audiovisuele rechten. Verder zet CLT binnen het nieuwe kader de ontwikkeling van haar activiteiten inzake digitale televisie voort. In april 1996 heeft Electrafina een 17,2%-belang in Audiofina gekocht aan Paribas en UAP.


14

De geconsolideerde winst van Audiofina (aandeel van de groep) bedraagt LUF 3,2 miljard (of LUF 53 per aandeel) tegen LUF 3,8 miljard (of LUF 123,1 per aandeel) over het boekjaar 1994. Dat resultaat weerspiegelt de lichte verbetering bij CLT (1%), het uitblijven van betekenisvolle meerwaarden bij Audiofina (in 1994 LUF 2,1 miljard ter gelegenheid van de verkoop van een gedeelte van het belang in Fratel A) en het verhoogde aantal aandelen na het OBO (60.929.685 dividendgerechtigde aandelen tegen 31.083.850 op het eind van 1994). Na de kapitaalverhoging van Havas, voorbehouden aan de Alcatel-groep, heeft Audiofina eind 1995 een belang van 4,3% (5% eind 1994) in Havas. Audiofina heeft zowat LUF 650 miljoen extra in haar deelneming in Havas geïnvesteerd. Aan de Gewone Algemene Vergadering van aandeelhouders van 6 juni 1996 zal worden voorgesteld het dividend per aandeel te verhogen van LUF 20,4 tot LUF 21. Royale-Vendoˆme

25,1%

UAP

74,9%

ROYALEVENDOME

51,9%

9,5%

ROYALE BELGE

Royale-Vendôme dat niet ter beurze wordt genoteerd is de gemeenschappelijke onderneming van GBL en UAP via dewelke zij samen de controle over Royale Belge uitoefenen. Tijdens het afgelopen boekjaar heeft Royale-Vendôme aandelen Royale Belge op de beurs verkocht. Hierdoor werd een meerwaarde van F 74 miljoen gerealiseerd. Op 31 december 1995 bezat Royale-Vendôme 51,9% van het kapitaal van Royale Belge tegen 52,4% op 31 december 1994.


15

VOORNAAMSTE WERKMAATSCHAPPIJEN De zes voornaamste werkmaatschappijen (CLT, PetroFina, Tractebel, Parfinance, BBL en Royale Belge) vertegenwoordigen, via de tussenholdings, 88% van de geraamde waarde van GBL. Op al deze ondernemingen past GBL de vermogensmutatie toe. Hun bijdrage tot het resultaat beloopt F 5,6 miljard bij een totaal resultaat van F 6,6 miljard. CLT Aandeel in de geraamde waarde van GBL

Bijdrage in het resultaat van GBL

(in miljoenen)

(in miljarden)

12,3%

21,4%

F 765 (F 774 in 1994)

F 25 (F 24 in 1994)

De waarde van het belang van Audiofina in CLT wordt verkregen door van de totale beurswaarde van Audiofina het bedrag van de deelneming van Havas en dat van de andere nettoactiva af te trekken. Nemen wij de beurskoers van het Audiofina-aandeel, te weten LUF 1.580, dan verkrijgen wij voor CLT een totale geraamde waarde van LUF 103 miljard. Ofschoon ten opzichte van 1994 het resultaat van CLT met 1% is verbeterd (LUF 3.335 miljoen tegen LUF 3.307 miljoen) neemt niettemin de bijdrage in GBL met 1% af. Dat is toe te schrijven aan het feit dat het bezitspercentage van GBL in CLT lichtjes is gedaald wegens het openbare bod tot omruiling en het aantal OTA dat uitsluitend door derden werd geconverteerd. Het transitieve bezitspercentage in het kapitaal van CLT bedraagt inderdaad 22,9% tegenover 23,2% in 1994.


16

PetroFina Aandeel in de geraamde waarde van GBL

Bijdrage in het resultaat van GBL (in miljoenen)

(in miljarden)

19,0% 18,7%

F 1.178 (F 995 in 1994)

F 21,9 (F 22,6 in 1994)

Het boekjaar sluit met een winst van F 11.608 miljoen, wat 13% meer is dan over het boekjaar 1994. PetroFina heeft ten belope van 19% bijgedragen tot het resultaat van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast. In 1994 was dat 17%. Het transitieve belang van GBL is gelijk aan 10,4% (via Electrafina die 22,8% van PetroFina in handen heeft). De verbetering met 18,4% van de bijdrage van PetroFina in het resultaat van GBL weerspiegelt het verhoogde resultaat van PetroFina alsmede het toegenomen bezitspercentage van GBL in Electrafina. Ten gevolge van de lagere beurskoers (F 9.440 op 31 december 1994 en F 9.070 op 31 december 1995) is de geraamde waarde van F 22,6 miljard tot F 21,9 miljard gedaald. Tractebel Aandeel in de geraamde waarde van GBL


(in miljarden)

17,3% 13,6%

F 1.073 (F 986 in 1994)

F 16 (F 12,1 in 1994)

De gestegen beurskoers van Tractebel, te weten F 12.400 tegen F 9.520 vorig jaar, verklaart het grotere aandeel van deze dochter in de geraamde waarde van GBL. Ze is namelijk van 10,9% tot 13,6% gestegen. Over het boekjaar 1995 werd een resultaat van F 11.336 miljoen geboekt tegen F 10.731 miljoen in 1994 (+ 6%). Het aandeel van GBL in het resultaat van Tractebel is thans 9% hoger dan vorig jaar. Dat weerspiegelt de verbeterde winst van deze dochter evenals het verhoogde bezitspercentage van GBL in Electrafina. Het transitieve bezit van GBL in Tractebel bedraagt 9,3%.


17

Parfinance Aandeel in de geraamde waarde van GBL


(in miljarden)

12,9%

10%

F 620 (F 595 in 1994)

F 15,1 (F 14,5 in 1994)

Uitgaande van de beurskoers op 31 december 1995 ziet de uitsplitsing van het geraamde nettovermogen van Parfinance er als volgt uit: in miljoenen FRF

Bedragen

%

Imétal Paribas UAP CarnaudMetalbox Overige

4.576 1.210 693 1.271 1.461

49,7 13,1 7,5 13,8 15,9

9.211

100,0

De verbetering van de intrinsieke waarde van Parfinance, berekend aan de hand van de beurskoers, is vooral toe te schrijven aan haar dochter Imétal, die haar beurskoers zag oplopen van FRF 526 eind 1994 tot FRF 585 eind 1995. Parfinance sluit het jaar met een resultaat van FRF 393 miljoen tegen FRF 387 miljoen in 1994. De deelneming van GBL komt onveranderd uit op 27%. Parfinance heeft in februari 1996 besloten over te gaan tot een openbaar aanbod tot inkoop van eigen aandelen tot een beloop van FRF 2,5 miljard. GBL heeft, evenals Pargesa die 32,4% van Parfinance bezit, besloten niet in te gaan op dat aanbod en dus aandeelhouder van Parfinance te blijven. Ingeval het aanbod slaagt, neemt het bezitspercentage van GBL toe tot 41,6%. Dat past trouwens in de groepsstrategie die streeft naar aansluiting bij de activa van Parfinance, meer in het bijzonder bij Imétal (waarvan GBL alsdan transitief 22% in handen zou hebben), Paribas en UAP. Op de intrinsieke waarde van een GBL-aandeel zou die verrichting een positief effect van meer dan F 100 hebben.


18

Bank Brussel Lambert Aandeel in de geraamde waarde van GBL


(in miljarden)

(in miljoenen)

10,6% 17,9%

F 12,4 (F 10,2 in 1994)

F 1.109 (F 965 in 1994)

De stijging van de beurskoers van F 4.305 tot F 5.100 verklaart de forse wijziging van de geraamde waarde. Deze is op 31 december 1995 goed voor 10,6% van de totale geraamde waarde van GBL. Het resultaat van 1995 is 15% hoger dan dat van 1994. Het bedraagt F 8,9 miljard tegen F 7,8 miljard een jaar voordien. In december 1995 heeft GBL 70.718 A-warrants voor een totaal bedrag van F 250 miljoen uitgeoefend. GBL, Royale Belge en het Gemeentekrediet van Belgie¨, die samen 37,25% van de aandelen van de bank bezitten, hebben een akkoord voor gezamenlijke controle gesloten. De drie groepen zijn overeengekomen hun beslissingen over de algemene beleidslijnen en het toezicht op het beheer van de BBL slechts na gemeenschappelijk overleg te nemen. Royale Belge Aandeel in de geraamde waarde van GBL


(in miljarden)

(in miljoenen)

10,5% 14,4%

F 12,3 (F 10,2 in 1994) F 890 (F 820 in 1994)

Niettegenstaande het bezitspercentage lichtjes is afgenomen - een gevolg van de verkoop van aandelen door Royale-Vendôme - is de bijdrage van Royale Belge tot de geraamde waarde van GBL gestegen van 9,3% tot 10,5%. Dat weerspiegelt de hogere beurskoers, te weten F 5.890 tegen F 4.870 eind 1994. De winst beloopt F 6,2 miljard tegen F 5,5 miljard in 1994 (+ 12%).


19

De bijdrage van Royale Belge tot het resultaat van GBL omvat eveneens de toepassing van de vermogensmutatie op de deelneming van Royale Belge in Tractebel, Electrafina en BBL. Bij GBL geeft dat een verbetering met F 120 miljoen. VERGELIJKING VAN DE GERAAMDE WAARDE EN DE BIJDRAGE 1995 / 1994 De intrinsieke waarde van het GBL-aandeel neemt met F 254 toe, te weten van F 4.705 tot F 4.959. De uitsplitsing van die intrinsieke waarde geeft het volgende beeld: 1995

1994

592

722

1.064

522

1.021

436

529 930

435 961 617

643

513

679

CLT PetroFina Tractebel Parfinance BBL Royale Belge Overige Onder die overige belangen vertegenwoordigen de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast F 370 (tegen F 395 op 31 december 1994). De daling bij de overige aandelen in portefeuille is vooral toe te schrijven aan de Havas-aandelen in het bezit van Audiofina. Deze daling is op haar beurt het gevolg van de vermindering van het transitief bezitspercentage in Audiofina na het OBO van Audiofina op CLT.


20

De bijdrage van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, is gestegen van F 5.847 miljoen op 31 december 1994 tot F 6.201 miljoen op 31 december 1995. Dat is een toename van 6%. Ze is als volgt uit te splitsen: 1995

1994

566

774

712

765

890 1.178

1.109

820

995

965 1.073

986

620

595

CLT PetroFina Tractebel Parfinance BBL Royale Belge Overige De overige belangen, die F 566 miljoen bedragen tegen F 712 miljoen op 31 december 1994, stemmen overeen met de Noordamerikaanse deelnemingen van Electrafina, Monument Oil and Gas, Bernheim-Comofi, Transcor, Dewaay, Groupe Dupuis en Belgian Sky Shops. De vermindering van hun bijdrage is vooral toe te schrijven aan Transcor en Dewaay, waarvan de inbreng is afgenomen van F 251 miljoen eind 1994 tot F 71 miljoen eind 1995.


21

DEELNEMINGEN

CLMM/AUDIOFINA

CLT

ROYALEVENDOME

ELECTRAFINA

PARFINANCE

PETROFINA

TRACTEBEL

BBL

ROYALE BELGE

BERNHEIMCOMOFI

Op de volgende pagina’s treft u voor elk van de deelnemingen de volgende gegevens aan: • •

•

•

een organigram met de bezitsstructuur die het bezitspercentage in aandelen weergeeft; een grafiek die het bezitspercentage weergeeft. Het controlepercentage stemt overeen met het stemrecht. Het belang vloeit voort uit de transitieve berekening doorheen de verschillende entiteiten. Dat percentage is belangrijk omdat het in verband staat met het aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast; een grafiek met het resultaat van de onderneming. Dat gegeven stemt overeen met het aandeel van de groep in het geconsolideerde nettoresultaat na belastingen, zoals dat in het jaarverslag van de betrokken dochter wordt bekendgemaakt; een tabel met kerngegevens waarin de financie¨le data evenals de operationele gegevens eigen aan elke onderneming worden opgenomen.


22

De tabellen met de kerngegevens van de voornaamste deelnemingen vergen de volgende opmerkingen. Behoudens andersluidende vermeldingen zijn de totale bedragen in miljoenen Belgische franken vermeld en de gegevens per aandeel in Belgische franken. De balansgegevens zijn geconsolideerd. Eigen vermogen

luidt na winstverdeling en toevoeging aan of terugneming van de belastingvrije reserves; het omvat het kapitaal, de reserves en de uitgiftepremies, de herwaarderingsmeerwaarden, evenals het overgedragen resultaat zonder belangen van derden

Beurskapitalisatie

of beurswaarde; ze is de weergave van de waarde van een onderneming berekend aan de hand van de beurskoers van haar aandelen. Ze wordt verkregen door de beurskoers te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande aandelen

Resultaat

wordt in aanmerking genomen zonder de belangen van derden en voor toevoeging aan of voorafneming van de belastingvrije reserves

Winstuitkering

omvat het dividend, de tantièmes en het mecenaat

Resultaat per aandeel

het is het resultaat van het boekjaar gedeeld door het aantal dividendgerechtigde aandelen

Brutodividend per aandeel

dit is het dividend voor aftrek van de roerende voorheffing

Beurskoers

op 31 december

Aantal geplaatste aandelen

aantal aandelen vertegenwoordigen

Deelneming van de groep (%)

controlepercentage van GBL, de tussenholdings en Royale Belge


23

die

het

maatschappelijke

kapitaal

35% 45.4%

CLMM

ELECTRAFINA

25%

ROYALE-VENDOME

51.6%

AUDIOFINA CLT

PARFINANCE

PETROFINA

TRACTEBEL

Resultaat

Bezitspercentage 100

3500 3000

80

2500

60

2000

40

1500 1000

20 0

BERNHEIMCOMOFI

ROYALE BELGE

BBL

500 91

92

93

CONTROLE

94

95

0

91

92

93

94

95

BELANG

Financie¨le gegevens (in LUF) Eigen vermogen Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%)

1995

1994

1993

16.584 3.335 1.437

13.217 3.307 1.333

11.463 3.005 1.212

279 120 11.976.158 96,8

291,10 117,33 11.360.249 62,4 *

264,5 106,7 11.360.249 59,2

* waarvan 58,1% in handen van Audiofina en 4,3% in het bezit van CLMM

Operationele gegevens (in LUF) Omzet Cash flow Investeringen TV Radio Pers en andere activiteiten Personeel


24

1995

1994

1993

91.192 17.597 18.997 17.363 1.397 237 3.246

84.768 13.025 19.274 18.029 1.126 119 3.089

75.589 11.750 8.257 N.D. N.D. N.D. 2.615

CLT

CLT dat 65 jaar geleden werd opgericht, is nog altijd de meest Europese audiovisuele groep. Ze heeft thans belangen in twaalf televisieketens en vijftien radiostations verspreid over acht Europese landen. De meeste van haar dochters bekleden een toppositie op hun onderscheiden markten. In 1995 heeft CLT haar ontplooiing voorgezet daarbij steunend op de vier grote strategische krachtlijnen die ze in 1994 had uitgezet, te weten consolidatie van de activiteiten en bestaande markten, geografische expansie, ontwikkeling van nieuwe themaketens en betaaltelevisie en tenslotte een ruimere aanwezigheid op de markten van de audiovisuele rechten en de distributie. In Duitsland heeft CLT haar belang in RTL2 tot 24,9% opgetrokken en eind april 1995 met succes Super RTL gelanceerd, een joint venture met de Walt Disney Company. In Frankrijk heeft CLT haar deelneming in M6 tot 39,44% verhoogd. De RTL9-keten, die in 1995 zijn veertigste verjaardag vierde, heeft zijn akkoord met CSA vernieuwd. RTL TVi, de eerste franstalige keten in Belgie¨, lanceerde Club RTL. Vermeldenswaard in 1995 was verder de vernieuwing, voor een termijn van 15 jaar, van de concessie-overeenkomst door de Luxemburgse Staat aan CLT toegekend. De geografische expansie en nieuwe activiteiten werden gekenmerkt door het nemen van een 100% belang in Country 1035 en één van 49% in Talk Radio in het Verenigd Koninkrijk. Samen met MAI, Pearson en Warburg Pincus kreeg ze de licentie voor Channel 5 waarvan ze 29% in handen heeft. CLT overweegt in de tweede helft van 1996 in Polen RTL7 te lanceren. Ook volgt ze van zeer nabij de opening van de Zweedse audiovisuele markt en heeft ze 100% van Q-Radio en 49% van Bandit Radio aangekocht. Op het gebied van de themaketens en de betaaltelevisie heeft CLT zich in 1995 op de Astrasatelliet verzekerd van de beschikbaarheid van in totaal tien digitale versterkers. Op het gebied van de digitale technologie sloot CLT een akkoord met Bertelsmann, Canal+ en hun gemeenschappelijke dochter SECA (Société Européenne de Contrôle d’Accès). Daarmee krijgt ze voor een termijn van vijftien jaar een Europese licentie voor een systeem van toegangscontrole en voor een interactieve module voor de toekomstige digitale ketens. De CLT-groep heeft besloten in Duitsland samen met RTL Television, Bertelsmann, Canal+, Deutsche Telekom, ARD en ZDF deel te nemen aan Multimedia Betriebsgesellschaft (MMBG). Deze beoogt de beschikbaarheid van digitale decoders die dezelfde technologie gebruiken als Canal+/Bertelsmann. Ook op het gebied van de produktie en de aankoop van programma’s bleef CLT erg actief. In 1995 heeft ze de Franstalige rechten van de Orion-catalogus aangekocht evenals de duitstalige en franstalige rechten van de Handmade-catalogus. In 1995 verkocht CLT in de Verenigde Staten haar 25%-belang in het produktiehuis Saban evenals haar 50%-deelneming in Télé Union Paris en de 10% die ze in Jacques Antoine & Compagnie bezat. Om zich nog meer toe te spitsen op haar basisberoep heeft CLT in maart 1996 de uitgeverij van de tijdschriften TéléStar en Top Santé aan de EMAP-groep overgedragen. Na diverse bijeenkomsten van hun leidinggevende organen, na akkoord vanwege CLMM (gecontroleerd door Groep Brussel Lambert) en na overleg met Havas, hebben Audiofina, Bertelsmann en CLT op 2 april 1996 besloten een 50/50-partnerschap op te richten tussen Audiofina en Bertelsmann. Het controleert 97% van het kapitaal van CLT. Aan die verrichting wordt in dit verslag meer aandacht besteed op pagina 14. Over het boekjaar 1995 werd een geconsolideerde omzet van LUF 91.192 miljoen opgetekend. Dat is 7,6% meer dan tijdens het vorig boekjaar. De geconsolideerde winst is lichtjes gestegen en bedraagt LUF 3.335 miljoen tegen LUF 3.307 miljoen over 1994.


25

45,4%

CLMM

ELECTRAFINA

ROYALE-VENDOME

22,8%

AUDIOFINA CLT

PARFINANCE

TRACTEBEL

PETROFINA

Bezitspercentage

Resultaat

25

18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0

20 15 10 5 0

91

92

93

CONTROLE

BERNHEIMCOMOFI

ROYALE BELGE

BBL

94

95

91

92

93

94

95

BELANG

Financie¨le gegevens Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurskoers Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%)

Operationele gegevens Omzet Cash flow Investeringen Olieproduktie (in duizenden ton) Verkoop van aardgas (in miljoenen kubiek meter) Ruwe olie verwerkt in de raffinaderijen (in duizenden ton) Verkoop van olieprodukten (in duizenden ton) Produktie van monomeren (in duizenden ton) Produktie van polymeren (in duizenden ton) Personeel


26

1995

1994

1993

127.097 209.760 11.608 8.415

122.969 218.317 10.262 7.663

127.064 228.262 7.144 6.733

500 352 9.070 23.252.451 23,3

441 320 9.440 23.252.229 23,3

307 280 9.870 23.251.817 22,2

1995

1994

1993

563.193 39.320 30.441

580.676 39.442 26.975

558.982 34.578 35.653

6.634 5.459 29.293 36.745 1.674 1.793 13.653

5.739 5.667 29.172 36.505 1.689 1.646 14.696

4.576 6.177 27.027 36.582 1.495 1.565 14.013

PETROFINA

PetroFina is een internationale olie- en petrochemische groep met een stevige voet aan de grond in NoordEuropa en in het Zuid-Westen van de Verenigde Staten. Met een personeelsterkte van 13.653 man, waarvan ongeveer een derde in Belgie¨, is ze de grootste Belgische industrie¨le groep. Haar olieactiviteit strekt zich uit tot zowel de prospectie en produktie als de raffinage en distributie. Overigens is PetroFina op wereldvlak een belangrijke producent van polymeren, onder andere van polypropyleen, polyethyleen en polystyreen. Het geconsolideerde resultaat van PetroFina (aandeel van de groep) bedraagt F 11,6 miljard in 1995, wat 13,1% meer is dan in 1994. Worden alleen de recurrente resultaten in aanmerking genomen, dan is de groei nog opvallender. Hij komt uit op 55% aangezien de winst van 1994 werd beïnvloed door meerwaarden, terwijl die van 1995 uitzonderlijke kosten ten laste heeft genomen. De cash flow van het boekjaar is gelijkwaardig aan die van het vorige jaar, te weten F 39 miljard. Zonder de niet-recurrente gegevens is hij met meer dan 20% gestegen. Ten opzichte van 1994 wijst het resultaat van PetroFina op drie belangrijke ontwikkelingen: • Een verbetering van de stroomopwaartse inkomsten; die werden in de hand gewerkt door de stijging van de prijs van de ruwe olie en de produktieverhoging in Europa. Die gegevens hebben de weerslag van de lagere prijzen en de afgenomen gasproduktie in de Verenigde Staten meer dan goedgemaakt. • Een afgetekende achteruitgang van de stroomafwaartse inkomsten, aangezien de raffinagemarges en de dollarkoers andermaal zijn gedaald. • Een nieuwe verhoging van het resultaat van de chemische sector. Dat is toe te schrijven aan de verbeterde marges en de verkochte hoeveelheden tijdens het eerste halfjaar zowel in Europa als in de Verenigde Staten. In de loop van de laatste maanden van het jaar hebben de voorraadinkrimping en de onzekerheid in verband met conjunctuur-fenomenen die in Europa en het Verre-Oosten waren opgedoken, tot een daling van de prijzen geleid. In 1995 vierde PetroFina haar 75ste verjaardag. Dat jaar werd gekenmerkt door de versterking van de petrochemische uitrusting van de groep na de aankoop van de polypropyleenfabriek in Feluy en de expansie-investeringen in de Amerikaanse fabrieken van polypropyleen en polystyreen. Dankzij een grote technologische en commercie¨le inspanning konden in de chemische sector nieuwe produkten worden uitgewerkt terwijl op het gebied van de marketing marktaandelen werden gewonnen. De geleidelijke invoering van de nieuwe visuele identiteit in het Fina-net is daarbij doorslaggevend. De Raad van Bestuur heeft het investeringsbudget van 1996 vastgelegd op F 34 miljard. Het zal worden besteed aan de voortzetting van de heropwerking van Ekofisk in Noorwegen en aan de ontwikkelingsplannen in Engeland en de Verenigde Staten alsmede aan het opnieuw opstarten van de produktie in Angola. De prospectie zal zich toespitsten op de Verenigde Staten, de Noordzee, Italie¨ en Libie¨. Stroomafwaarts komt de nadruk te liggen op de modernisering van het Fina-net en zijn uitbreiding in Duitsland, Spanje en Italie¨. In de chemische sector zal een aanzienlijke inspanning worden geleverd voor de modernisering van de Antwerpse fabriek van hoge densiteit polyethyleen. Ze zal onder meer worden uitgerust voor de bewerking van bimodaal polyethyleen. De produktie zal door middel van debottlenecking worden verhoogd De Raad van Bestuur zal aan de Gewone Algemene Vergadering van 10 mei 1996 de uitkering van een brutodividend van F 352 per aandeel voorstellen. Ten opzichte van het vorige jaar is dat een verhoging met 10% maar vorig jaar stak daarin nog een verjaardagsdividend.


27

25,1% 45,4%

CLMM

ELECTRAFINA

ROYALE-VENDOME

20,5%

Audiofina/ CLT

PARFINANCE

PETROFINA

51,9%

BERNHEIMCOMOFI

ROYALE BELGE

BBL

TRACTEBEL

4,2%

Bezitspercentage

Resultaat

25

12000

20

10000

15

8000 6000

10

4000

5 0

2000 91

92

93

CONTROLE

94

95

0

91

92

93

94

95

BELANG


Operationele gegevens Omzet* Cash flow Investeringen Netto elektrisch vermogen (MW) Belgie¨ Buitenland Thermisch vermogen (MW equivalent) Volume van het vervoerde gas (Gm3/jaar) Belgie¨ Buitenland Personeel

1995

1994

1993

99.101 167.254 11.336 6.633

94.908 132.089 10.721 6.439

90.608 148.046 9.905 6.148

823 493,33 12.400 13.825.927 24,7

778 478,11 9.520 13.713.000 24,7

722 457,91 10.700 13.775.000 24,4

1995

1994

1993

321.699 74.219 73.450

297.777 69.835 58.223

286.645 N.B. 53.868

14.369 6.174** 561

14.319 1.008 177

13.473 1.008 142

25,4 3,3 36.684

23,8 2,3 36.309

21,0 2,3 36.466

* exclusief de omzet van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast ** op 31 maart 1996


28

TRACTEBEL

Tractebel is een gediversifieerde groep van openbare nutsvoorzieningen, ingedeeld in zeven werkeenheden: elektriciteit in Belgie¨ (Electrabel), gas in Belgie¨ (Distrigas), elektriciteit en gas wereldwijd (Powerfin), communicatie (Coditel), technische installaties en dienstverlening aan gemeenschappen (Fabricom-groep), vastgoed (Immobilie¨nvennootschap van Belgie¨) en engineering (Tractebel Engineering). In 1995 heeft Electrabel 3,3% meer elektrische stroom verkocht. Bij toepassing van het in 1994 getekende akkoord hebben Electrabel en SPE al hun technische produktieen transportactiviteiten inzake elektriciteit gebundeld in de coo¨peratieve vennootschap C.P. T.E. Deze heeft het beheer van de centrales toevertrouwd aan Electrabel en SPE en dat van het transport aan Electrabel. Eind februari 1996 heeft de Federale Investeringsmaatschappij (FIM) haar aankoopoptie uitgeoefend op 16,62% van het kapitaal van Distrigas, in handen van Tractebel sinds de privatisering van de NIM. Een financie¨le instelling zal op basis van een aanbod tot vaste overname de introductie van die aandelen op de beurs verzorgen. Ze zal door de Commissie van de Evaluatie van de activa van het Rijk worden aangewezen. Powerfin heeft in de Verenigde Staten de elektriciteitsproducent C.R.S.S. overgenomen en daarnaast in Italie¨, Hongarije, India, Kazakstan en Chili, een belang verkregen in elektrische centrales die hetzij reeds in dienst zijn, hetzij in de vorm van een project bestaan. Daarvan zal zij het beheer en de exploitatie waarnemen. Er werd haar ook een minderheidsbelang aangeboden in de regie van de elektriciteits- en gasbedrijven van de Duitse stad Bremen. Van haar kant neemt Tractebel, als investeerder en exploitant, deel aan het project voor een netwerk dat in Bangkok, Thailand zal instaan voor de bevoorrading van de nijverheid in gas. De Belgische regering heeft het Voditel-consortium, opgericht door Coditel en Vodafone, niet in aanmerking genomen voor de toekenning van een vergunning voor het tweede GSM-net in Belgie¨. De Fabricom-groep heeft in Belgie¨, zowel als in de buurlanden, evenals in Quebec en in Polen haar expansie op het gebied van afvalbeheer voortgezet. Haar belang in Watco werd tot 75% verhoogd. Verder heeft de Fabricom-groep zich verder ontplooid in de richting van de systemen voor industrieel transport en, door de aankoop van Britse en Franse ondernemingen, haar potentieel voor hulpverlening aan de olie- en gasbooreilanden in de Noordzee versterkt. Vol vertrouwen in het herstel van de Brusselse markt van de kantoren in een nabije toekomst heeft de Immobilie¨nvennootschap van Belgie¨ besloten diverse projecten ten uitvoer te leggen. De overige activiteiten van de IVB, evenals de vastgoedtransacties van Tractebel in Spanje hebben in 1995 een bevredigend verloop gekend. Net als in 1994 hadden de geleverde prestaties van Tractebel Engineering betrekking op 3,8 miljoen uur. Daarvan werd een kwart in het buitenland opgetekend. Het geconsolideerde resultaat (aandeel van Tractebel) is er in 1995 met 5,7% op vooruitgegaan en bereikte F 11.336 miljoen. De Raad van Bestuur zal aan de Gewone Algemene Vergadering van 22 mei 1996 voorstellen aan de gewone aandelen een nettodividend van F 370 per stuk en aan de VVPRaandelen F 419,33 uit te keren.


29

CLMM

AUDIOFINA/ CLT

ELECTRAFINA

27,0%

PETROFINA

PARFINANCE

ROYALE-VENDOME

TRACTEBEL

400 350 300 250 200 150 100 50 0

30 25 20 15 10 5 91

92

93

CONTROLE

94

BERNHEIMCOMOFI

Resultaat

Bezitspercentage

0

ROYALE BELGE

BBL

95

91

92

93

94

95

BELANG

Financie¨le gegevens (in FRF) Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurskoers Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%)

1995

1994

1993

7.661 * 6.323 393 *

7.258 6.561 387 235

7.262 5.980 296 235

12,33 7,5 195 31.383.080 27,7

9,43 7,5 214 31.380.578 25,7

12,52 7,5 180 31.383.100 27,7

* deze eigen middelen houden nog geen rekening met de winstverdeling over het boekjaar 1995, aangezien deze niet zal kunnen worden bepaald voor het eind van het openbaar bod tot terugkoop van aandelen op eind mei 1996.


30

PA R F I N A N C E

Parfinance waarvan de aandelen op de Parijse Beurs worden genoteerd, is de holding via dewelke GBL en Pargesa in Frankrijk actief zijn. Eind 1995 hadden zij daarin een belang van respectievelijk 27% en 32,4%. De portefeuille van Parfinance bestaat onder meer uit een deelneming van 52,7% in Imétal, de specialist van de bouwmaterialen en industrie¨le ertsen, naast belangen in de Paribas-groep (4,4%) en de verzekeraar UAP (2,2%). Tijdens het boekjaar 1995 heeft Parfinance de verruiming van haar deelneming in Imétal voortgezet. Ze verhoogde van 50,6% op 1 januari tot 52,7% op het eind van het boekjaar door vervroegde terugbetaling van de OTA. Bij de aanvang van 1996 heeft de Parfinance-groep haar belang van 6,6% in Carnaud Metalbox ingebracht bij de amerikaanse groep Crown Cork & Seal ter gelegenheid van het OBA van deze vennootschap. Dat zorgde in de niet-geconsolideerde rekeningen 1996 van Parfinance voor FRF 170 miljoen meerwaarden voor belastingen. Het geconsolideerde nettoresultaat van Parfinance bedraagt FRF 393 miljoen tegen FRF 387 miljoen in 1994. De bijdrage van Imétal, voortaan de enige onderneming waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, beloopt FRF 291 miljoen tegen FRF 269 miljoen vorig jaar. De deelneming in Paribas werd in 1995 uit de consolidatie geweerd aangezien de vennootschap in deelneming waarin Parfinance als vennoot optrad haar eindvervaldag had bereikt. De bijdrage van Paribas wordt dan ook voortaan beperkt tot het dividend dat in de loop van het jaar wordt opgestreken. De winst uit kapitaaltransacties, bedraagt in 1995 FRF 18 miljoen tegen FRF 31 miljoen in 1994. Ze omvat de meerwaarden op M6, Strafor Facom en IFD, aanvullende voorzieningen voor vastgoedactiva en de nettokostprijs van de deconsolidatie van Paribas. Er wordt een onveranderd dividend van FRF 7,50 per aandeel voorgesteld. Aan de hand van de beurskoers voor de genoteerde aandelen en van de nettoboekwaarde voor de nietgenoteerde effecten bedraagt het geraamde nettovermogen van Parfinance eind 1995 FRF 9.211 miljoen overeenstemmend met FRF 272,63 per aandeel (exclusief de latente fiscaliteit). In februari 1996 heeft de Raad van Bestuur van Parfinance een ontwerp van openbaar aanbod tot inkoop van eigen aandelen goedgekeurd. Het heeft betrekking op 34,4% van het kapitaal en een maximumbedrag van FRF 2,5 miljard. Dat aanbod, waarop de groepen Pargesa en GBL niet zullen ingaan, wordt in mei 1996 afgesloten. Imétal heeft een uitstekend jaar 1995 achter de rug. Het wordt gekenmerkt door een forse inzet tot industrie¨le investeringen, de verkoop van niet-strategische vermogensbestanddelen en nieuwe aankopen onder meer op het gebied van de industrie¨le mineralen. De geconsolideerde omzet van Imétal is er met 3% op vooruitgegaan (5% bij constante consolidatiekring en wisselkoersen). Het courante nettoresultaat bedraagt FRF 551 miljoen of 22% meer dan in 1994. Na een uitzonderlijk resultaat van FRF 45 miljoen komt het nettoresultaat (aandeel van de groep) uit op FRF 596 miljoen tegen FRF 550 miljoen het vorige jaar. In een ongunstig banken vastgoedklimaat sluit het boekjaar 1995 van de Compagnie Financière de Paribas af met een verlies van FRF 3.998 miljoen (aandeel van de groep). Dit is te wijten aan uitzonderlijke voorzieningen ten belope van FRF 5.506 miljoen voor de Compagnie de Navigation Mixte en voor vastgoedtransacties. De verliezen van de Banque Paribas hebben het resultaat van de courante activiteit met de helft doen slinken tot FRF 1.508 miljoen ondanks de algemene vermindering van de bedrijfsvoorzieningen, het herstel bij de Compagnie Bancaire, het weergevonden evenwicht bij Crédit du Nord en de ruime bijdrage van Paribas Affaires Industrielles. Er wordt een ongewijzigd nettodividend van FRF 12 per aandeel voorgesteld. Als tweede grootste Europese verzekeraar heeft de UAP-groep een geconsolideerde omzet van FRF 157,6 miljard geboekt, een verbetering met 4%. De uitzonderlijke kosten van FRF 4,5 miljard voor vastgoedtransacties en de beleggingen van de Franse werkmaatschappijen leiden tot een verlies van FRF 2.065 miljoen, niettegenstaande de verbetering van het technisch resultaat van de onderscheide winstcentra. Er wordt voorgesteld een onveranderd dividend van FRF 3 per aandeel uit te keren.


31

25,1%

CLMM

ELECTRAFINA

ROYALE-VENDOME

12,4%

51,9%

AUDIOFINA/ CLT

PETROFINA

PARFINANCE

TRACTEBEL

ROYALE BELGE

BBL

BERNHEIMCOMOFI

12,4%

Resultaat

Bezitspercentage 25

10000

20

8000

15

6000

10

4000

5

2000

0

91

92

93

CONTROLE

94

0

95

91

92

93

94

95

BELANG

Financie¨le gegevens Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurskoers Aantal geplaatste aandelen Aandeel van de groep (%)

Operationele gegevens Clie¨ntentegoederen Deposito’s van kredietinstellingen Kredieten aan de privé-sector Kredieten aan de overheidssector Wederbeleggingen bij kredietinstellingen Achtergestelde leningen Cooke Ratio (%) Personeel


32

1995

1994

1993

79.686 95.564 8.941 4.414

71.671 82.248 7.753 4.077

67.578 80.224 6.733 3.550

472,6 233,3 5.050 19.465.416 24,8

409,8 215,5 4.305 18.917.943 24,8

368,4 195,3 4.475 18.179.741 24,7

1995

1994

1993

1.610.200 1.346.400 1.259.800 753.500 1.035.200 52.000 11,00 10.759

1.493.600 847.900 958.600 689.300 788.600 43.300 10,72 11.077

1.528.600 837.500 906.800 641.400 896.200 39.800 9,40 11.255

B A N K B R U S S E L L A M B E RT

De BBL heeft een volledige waaier aan bankdiensten voor een sterk uiteenlopend clie¨nteel, gaande van de particulieren tot de grote ondernemingen, via de KMO’s, de institutionele beleggers en de banken. Uitgaande van haar geconsolideerd balanstotaal is ze in Belgie¨ de tweede grootste privébank; in de Benelux behoort ze tot de tien meest toonaangevende banken en op wereldschaal vinden wij ze terug onder de top 100. Haar activiteiten worden verdeeld over twee grote werkpolen: • Particulieren en ondernemingen: deze pool bestrijkt het hele Belgische net, de verzekeringsactiviteit en BBL travel. Het net zelf bestaat uit 20 commercie¨le zetels, 960 traditionele kantoren en 264 volautomatische Self ’Banks. • Professional and International Banking: deze pool overkoepelt de afdelingen buiten de traditionele activiteit ″deposito/kredieten″, te weten Investment Management, Treasury and Forex, Capital Markets, Corporate Banking, Corporate Finance en International Banking. Tijdens het afgelopen boekjaar heeft de bank de hertekening van haar binnenlands net (Project ″Net 2000″) voortgezet. Ze beoogt de omvorming van haar huidige exploitatiezetels tot business units die een uitsluitend commercie¨le opdracht hebben. Ze heeft eveneens voortgewerkt aan de verfijning van de procedures voor het toekennen van en het toezicht op de kredieten. Internationaal dragen de opening van een zetel in Keulen en een andere in Breda bij tot de verbetering van het aanbod van grensoverschrijdende diensten door de bank. Tenslotte is er nog de opening van een zetel in Labuan (Maleisie¨) en de omvorming van het kantoor van Hongkong tot zetel. Dat alles wijst op de wil van de bank om actief aanwezig te zijn in de voornaamste wereldcentra en de strategische zenuwcentra van de economische ontwikkeling. Over het boekjaar 1995 neemt de nettowinst toe met 15,3% tot F 8.941 miljoen tegenover F 7.753 miljoen in 1994. De nettowinst per aandeel komt nu uit op F 473 tegen F 410 aan het eind van het vorige jaar. Het geconsolideerde eigen vermogen neemt toe van F 71.671 miljoen tot F 79.686 miljoen of een stijging met 11,2%. Het totale bedrag van het eigen vermogen en de achtergestelde leningen beloopt F 131,7 miljard of een aangroei van 14,5%. Bij het afsluiten van het boekjaar kon de bank uitpakken met een solvabiliteitscoe¨fficie¨nt (Cooke ratio) van 11% tegen 10,72% aan het eind van vorig jaar. Uitgaande van deze gegevens zal de Raad van Bestuur op 24 april aanstaande aan de Gewone Algemene Vergadering van aandeelhouders voorstellen een nettodividend van F 175 (tegen F 160) uit te keren aan de 16.153.925 gewone aandelen en één van F 198,33 (tegen F 186,64) aan de 2.764.018 VVPRaandelen.


33

25,1%

CLMM

ELECTRAFINA

ROYALE-VENDOME

51,9%

Audiofina/ CLT

PETROFINA

PARFINANCE

TRACTEBEL

Bezitspercentage

Resultaat

60

6000

50

5000

40

4000

30

3000

20

2000

10

1000

0

91

92

93

CONTROLE

BERNHEIMCOMOFI

ROYALE BELGE

BBL

94

0

95

91

92

93

94

95

BELANG

Financie¨le gegevens Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurskoers Aantal gepalatste aandelen Deelneming van de groep (%)

Operationele gegevens Verzekeringen - Aangerekende premies Brutopremies Leven Brutopremies Niet-Leven Totaal IPPA - Bankresultaat Resultaat van de technische rekening Leven Resultaat van de technische rekening Niet-Leven Resultaat van de niet-technische rekening Geconsolideerd resultaat (aandeel van de groep) Personeel

1995

1994

1993

56.434 94.240 6.176 4.244

51.691 74.500 5.505 3.853

50.052 86.800 4.875 3.529

386 260 5.890 16.000.000 13,0

344 236 4.870 16.000.000 13,2

305 215 5.880 16.000.000 13,2

1995

1994 proforma

44.786,5 64.566,3 109.352,8 6.274,4 3.254,4 2.070,5 3.227,4 6.176,0 6.926

28.763,0 46.360,7 75.123,7 6.088,9 3.286,7 247,9 3.300,3 5.505,5 5.539

Deze gegevens werden opgesteld overeenkomstig de wetgeving inzake de statutaire en geconsolideerde rekeningen van verzekeringsmaatschappijen. Daarom, en om een vergelijking met verleden jaar mogelijk te maken worden de cijfers van het boekjaar 1994 voorgesteld onder de vorm van proforma rekeningen.


34

R OYA L E B E L G E

De bedrijvigheid van Royale Belge situeert zich op het gebied van de financie¨le dienstverlening en de verzekeringen in de hele Benelux. 61% van haar incasso komt uit Belgie¨, 35,7% uit Nederland en 3,3% uit het Groothertogdom Luxemburg. In Belgie¨ bestaat de groep uit vier polen: Royale Belge zelf, UAB die het net van exclusieve agenten beheert, Royale Belge RE die instaat voor de herverzekeringen en GB Lex, gespecialiseerd in rechtsbijstand. In Nederland heeft Royale Belge 51% van UAP-NRB Holding NL in handen. Deze controleert integraal de beide verzekeringsgroepen UAP Nederland en Nieuw Rotterdam Beheer. Het premie-incasso van Royale Belge beliep in 1995 F 109,4 miljard, wat 45,2% meer is dan in 1994. Die forse aangroei is het resultaat van de integrale consolidatie van de Nederlandse verrichtingen van de groep. Bij constante consolidatiekring komt die vooruitgang uit op 5,2%. De geconsolideerde nettowinst (aandeel van de groep) steeg met 12,2% tot F 6,2 miljard. Het afsluiten in augustus 1995 van een gemeenschappelijk akkoord tussen Groep Brussel Lambert, het Gemeentekrediet van Belgie¨ en BBL over de controle van de bank heeft tot gevolg dat Royale Belge voortaan ook het resultaat van de BBL consolideert door middel van de toepassing van de vermogensmutatie. Laten wij die boekhoudkundige ingreep buiten beschouwing, dan nog wijst het geconsolideerde resultaat, aandeel van de groep, op een aangroei van iets meer dan 10%. Het geconsolideerde eigen vermogen bedraagt F 56,4 miljard. Op genoteerde effecten en op de gebouwen belopen de geconsolideerde latente meerwaarden F 51,1 miljard. Het geconsolideerde eigen vermogen (aandeel van de groep) plus de latente meerwaarden zijn eind 1995 goed voor F 6.720 per aandeel. Het zijn vooral de Belgische sector van de levens- en bedrijfsverzekeringen die op een significante manier tot het geconsolideerde resultaat hebben bijgedragen. De IPPA-Bank is over de hele linie opgenomen in de verzekeringsstrategie van de groep. Voor het net van de zelfstandige verzekeringsmakelaars is die bank thans een essentieel onderdeel van het beleid inzake klantenbinding. Zij blijven voor Royale Belge het bevoorrechte distributiekanaal. Het streven naar synergiee¨n met de bank zal leiden tot aanzienlijke schaalbesparingen, al zullen die pas in de komende boekjaren voluit effect sorteren. Op het vlak van de distributie heeft Royale Belge met de grote financie¨le instellingen van het land haar beleid van multipartnerschap voortgezet. Het akkoord dat in februari 1995 met De Post werd gesloten, biedt goede vooruitzichten op termijn en de uitgevoerde werkzaamheden hebben geleid tot de oprichting van twee verzekeringsdochters, de ene voor de levensverzekeringen en de andere voor de B.O.A.R. verzekeringen. Ze zijn telkens voor 50% in handen van De Post en van Royale Belge. 1995 werd gekenmerkt door de ontplooiing van de Royale Belge-groep in Nederland. In dat land nam het incasso Leven toe terwijl dat van de B.O.A.R. verzekeringen verminderde, maar dat was toe te schrijven aan het bewust gevoerde beleid tot sanering van de portefeuilles. Globaal bekeken verbeteren de resultaten en zijn ze positief. De bijdrage van de Nederlandse verzekeringsmaatschappijen tot het groepsresultaat zullen in de komende jaren in stijgende lijn gaan. De omzetgroei zou ook voordeel moeten halen uit de hervorming van de sociale zekerheid die in Nederland al goed opgeschoten is. Dat opent nieuwe vooruitzichten voor de verzekeringsmarkt in die sectoren waar de groep met bijzonder sterke prestaties kan uitpakken. UAP Nederland en Nieuw Rotterdam Beheer hebben toenadering tot elkaar gezocht. In het afgelopen najaar hebben zij directie- en beheersorganen uitgewerkt die model staan voor hun toekomstige organisatie. De juridische fusie, die in de loop van het eerste halfjaar 1996 zal plaatsvinden, is een belangrijke stap in de richting van de realisatie van synergiee¨n en van de rationalisatie van de verrichtingen.


35

25,1%

CLMM

ELECTRAFINA

ROYALE - VENDOME

40,5%

51,9%

Audiofina/ CLT

PETROFINA

PARFINANCE

TRACTEBEL

BERNHEIMCOMOFI

ROYALE BELGE

BBL

20,3%

Resultaat

Bezitspercentage 500

70 60

400

50 40

300

30

200

20

100

10 0

91

92

93

CONTROLE

94

95

0

91

92

93

94

95

BELANG


Operationele gegevens Nieuwe effectiseringsverrichtingen Totale huurgelden en bijdragen van effectisering Aantal beheerde parkeerplaatsen


36

1995

1994

1993

4.586 5.420 426 308

4.470 5.332 400 290

4.361 5.243 443 272

144,1 100 1.835 2.953.636 60,8

135,40 94,30 1.805 2.953.636 60,8

149,8 87,5 1.775 2.953.636 60,4

1995

1994

1993

5.500 1.556 86.321

1.450 1.512 82.660

13 1.521 75.884

BERNHEIM-COMOFI

De Bernheim-Comofi-groep heeft in 1995 haar strategie toegespitst op vier beroepen: vastgoedontwikkeling in Belgie¨, Berlijn, Boedapest en Praag; het ontwerpen, de bouw en de exploitatie van openbare parkings op het Europese vasteland via haar dochters Interparking en A.P. I. (Airport Parc International); de effectisering van vastgoedverrichtingen waarin ze in Belgie¨ de koploper blijft en tenslotte de verkavelingen. De vier beroepen van Bernheim-Comofi hebben goed weerstand geboden aan de vastgoedcrisis. Ze hebben het mogelijk gemaakt in 1995 een lichtjes verbeterd geconsolideerd resultaat van F 426 miljoen te boeken. Op het gebied van de vastgoedontwikkeling werd het jaar gekenmerkt door de oplevering van het Citibank-gebouw in Brussel, het Letenska-gebouw in Praag en het Horka-gebouw in Boedapest. Het Citibank-gebouw was reeds geheel vooruit verhuurd. In het Letenska-gebouw hebben de eerste huurders hun intrek genomen en het Horka-gebouw werd in 1996 in zijn geheel aan de Deutsche Bank verhuurd. Het Oud-Korenhuis-project komt begin 1996 voor het woongedeelte in de opleveringsfase. In dit stadium is reeds 80% vooruit verkocht. De projecten van de Kortenberglaan, van de Pleinlaan en de JozefII-straat kennen een goed administratief verloop. De werken zullen vermoedelijk begin 1996 aanvangen. Het woningenproject in het gebouw in Berlijn is in zijn eerste commercialiseringsfase getreden. In de eerste maanden van de verkoop, te weten december 1995, is reeds 45% van de appartementen verkocht. Interparking kende in 1995 een bevredigende ontwikkeling, ook al heeft het teruglopende verbruik gewogen op het resultaat van sommige parkings in de buurt van commercie¨le verkeersaders. De onderneming zet haar expansie voort door de aankoop van nieuwe exploitaties in Nederland, Duitsland, Frankrijk, Oostenrijk en Spanje. Van haar kant heeft A.P. I. haar waaier aan produkten verder opgebouwd door voortaan een VIP-parking aan te bieden. Voor een gebouw met 3.200 plaatsen heeft ze een vergunning aangevraagd. Op het gebied van de effectisering heeft de groep haar eerste BEVAK gelanceerd. Ze werd ook in 1995 genoteerd. Ze is opgebouwd rond haar vastgoedvermogen aangevuld met enkele nieuwe aankopen. Die emissie van F 5,5 miljard, waarvan de groep zelf een derde in portefeuille bewaart, werd een volkomen succes. Ten bewijze het goede beursverloop van het aandeel sedert de eerste notering. Het beheerde gee¨ffectiseerde vermogen, zowel in de vorm van certificaten als van een BEVAK, bedraagt thans meer dan F 20 miljard. In de sector van de verkavelingen was er een intense activiteit. Hun omzet boekte een spectaculaire groei die verband houdt met het in exploitatie nemen van nieuwe gronden in Beveren, Oostakker en Luik.


37

N I E T- G E N O T E E R D E D E E L N E M I N G E N

GBL bezit 6,6% van BATC, de vennootschap die belast is met de exploitatie van het luchthavengebouw van Brussel-Nationaal. Voor BATC was 1995 een overgangsjaar waarin werd gezorgd voor een geleidelijke bijsturing van de nieuwe installaties die in 1994 in gebruik waren genomen. Meer in het bijzonder was de dienstverlening aan de passagiers het voorwerp van talrijke verbeteringen gaande van de toegangsfaciliteiten en de parkings tot een snellere afhandeling van de bagage. Ook voor Belgian Sky Shops, een 38% dochter van GBL die op de luchthaven van Brussel-Nationaal de taksvrije winkels exploiteert, was 1995 een overgangsjaar. Tijdens het eerste halfjaar van 1995 was de verkoop ten opzichte van het vorige jaar teruggevallen. Dat was te wijten aan de talloze verstoringen als gevolg van de verhuizing naar het nieuwe gebouw. Zowel het personeel als de passagiers hebben zich aan de nieuwe winkeltjes moeten wennen. De tweede helft van het jaar maakte het mogelijk de achterstand in te lopen zodat uiteindelijk een licht verbeterde omzet uit de bus kwam. De Transcor-groep is bedrijvig op het gebied van de distributie en trading van energieprodukten, vooral steenkool en aardolie. Voor de trading in olieprodukten was het een moeilijk jaar wegens de ongunstige marktvoorwaarden tegelijk met een sterkere aanwezigheid van de grote groepen. Toch heeft een verlichting van de werkingsstructuur de weg gee¨ffend voor lagere kosten in die activiteit. De andere marktsegmenten kenden een uiteenlopende ontwikkeling. De internationale trading in steenkool hield goed stand al waren de Engelse marktvoorwaarden aan de lastige kant. De distributie en de marketing van olieprodukten in Belgie¨ kon zijn omzet handhaven dankzij de compensatie van de lagere marges ten opzichte van vorig jaar met een diversificatie op het gebied van de thinners. Alles bij elkaar genomen vertoont het resultaat over 1995 dan ook een forse inzinking tegenover vorig jaar, waaraan eigenlijk de achteruitgang van het resultaat van de trading in olieprodukten schuld heeft. GBL is ook nog ten belope van 49% aandeelhouder van de overkoepelende holding van de groep Dewaay, die hoofdzakelijk bedrijvig is op het gebied van het vermogensbeheer alsmede in alle segmenten van de bemiddeling inzake effecten met een vast en variabel rendement. Gillam, voor 46,5% in ons bezit, bestrijkt vier gebieden van de telecommunicatie, te weten de transmissie, de telecontrole van het net, de noodenergie en de kabeltelevisie. Ze heeft het kapitaal van haar dochter die in dit laatste segment bedrijvig is, opengesteld voor de Nederlandse telefoonoperator KPN. Deze is met 46% de grootste aandeelhouder van die vennootschap geworden die het kabelnet van negen Franse steden bezit en beheert. De Groupe Jean Dupuis, waarvan het kapitaal voor de helft in het bezit is van GBL, houdt zich bezig met uitgeverij via de 100% dochter Editions Dupuis en de drukkerij via haar 50% belang in Hélio Charleroi (samen met Hachette Filipacchi Presse). Editions Dupuis is de wereldleider voor de Franstalige strips. Jaarlijks verkoopt ze zowat 11 miljoen boeken. In 1995 werd andermaal een omzetgroei opgetekend waaraan alle activiteiten van de onderneming hebben meegedaan. Toch viel het nettoresultaat ietwat lager uit dan in 1994, maar in dit laatste jaar werden uitzonderlijke inkomsten geboekt. Hélio Charleroi houdt zich bezig met het drukken van tijdschriften, catalogi en reclamefolders. Na enkele kritieke jaren, ten gevolge van uitrustingskosten en zwakke rendabiliteit, heeft de onderneming in de loop van de drie jongste boekjaren een opmerkelijk herstel meegemaakt. Dat is mede te danken aan de inzet van de directieploeg, aan de gedane inspanningen en de soepelheid waarmee de werknemers akkoord gingen, naast de forse investeringen vanwege de aandeelhouders. Het nettoresultaat is dan ook aanzienlijk verbeterd ondanks de versnelde afschrijvingen op de nieuwe rotatiepers.


38

REKENINGEN PER 31 DECEMBER 1995

ECONOMISCHE SYNTHESE

41


47

NIET-GECONSOLIDEERDE REKENINGEN

69

GBL - GECONSOLIDEERDE REKENINGEN 1995

39

ECONOMISCHE SYNTHESE

GECONSOLIDEERDE FINANCIELE GEGEVENS

Geconsolideerde balans in miljoenen F Vaste activa Vlottende activa

Eigen vermogen Aandeel van derden Voorzieningen Langlopende schulden Kortlopende schulden

1995

%

1994

%

140.543 20.425

87,3 12,7

129.086 18.288

87,6 12,4

160.968

100,0

147.374

100,0

75.597 58.578 201 8.157 18.435

47,0 36,4 0,1 5,1 11,4

74.184 49.627 288 11.929 11.346

50,3 33,7 0,2 8,1 7,7

160.968

100,0

147.374

100,0

Op 31 december 1995 was het balanstotaal met 9% verhoogd, te weten van F 147,4 miljard tot F 161 miljard. Die ontwikkeling is teweeggebracht door de vaste activa en meer in het bijzonder door de waarde van de toepassing van de vermogensmutatie op CLT. Na het OBO van Audiofina op CLT in 1995 is het bezitspercentage immers van 62,4% tot 96,8% gestegen. Dat had ook een invloed op de toepassing van de vermogensmutatie op CLT, waarvan de activa eveneens ten belope van zowat F 1,8 miljard door de terugbetaling van de OTA werden opgedreven. Het eigen vermogen, inclusief het belang van derden, groeit aan van F 123,8 miljard tot F 134,2 miljard en stemt overeen met 83% van het balanstotaal. De toename van de belangen van derden is het gevolg van de OBO van Audiofina op CLT: het transitieve bezitspercentage van de groep in Audiofina is afgenomen van 39,8% in 1994 tot 23,9% eind 1995. De langlopende schulden zijn samengesteld uit obligatieleningen met vervaltermijn in 1999 (F 0,5 miljard) en 2001 (F 5 miljard) evenals obligaties terugbetaalbaar in aandelen (F 2 miljard). Onder de kortlopende schulden treffen wij de winstverdeling van het boekjaar aan naast obligaties die in aandelen terugbetaalbaar zijn (F 0,5 miljard) en eind 1996 vervallen.


41

Geconsolideerd resultaat Totaal

in miljoenen F

1995

1994

Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast Dividenden Financie¨le opbrengsten (netto) Courante produkten (netto) Afschrijvingen en voorzieningen Belastingen

11.577 489 500 (270) (14) (90)

9.586 456 314 (205) (28) (76)

Courant resultaat

12.192

10.047

Afschrijving van de consolidatieverschillen Meerwaarden Uitzonderlijke resultaten Aandeel van derden in het resultaat

(972) 589 1 (5.208)

(1.048) 2.690 (388) (4.668)

6.602

6.633

Totaal resultaat (groep)

Aandeel van de groep 1995 1994 6.201 244 467 (212) (12) (45)

5.847 258 383 (182) (22) (61)

6.643

6.223

(558) 518 (1) − 6.602

(636) 1.285 (239) − 6.633

Het aandeel van de groep in het geconsolideerde resultaat beloopt F 6.602 miljoen tegen F 6.633 miljoen op 31 december 1994. De winst per aandeel komt uit op F 281. De navolgende toelichting heeft uitsluitend betrekking op het aandeel van de groep in het resultaat. De courante winst beloopt F 6,6 miljard tegen F 6,2 miljard in 1994, wat overeenstemt met een verhoging van 6,8%. Die verbetering van het courante resultaat met F 420 miljoen is vooral te verklaren door de grotere bijdrage van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, meer in het bijzonder van PetroFina (+ 18%), BBL (+ 15%), Tractebel (+ 9%) en Royale Belge (+ 9%). De financie¨le opbrengsten ondergingen de gunstige invloed van een vlotter dynamisch geldmiddelenbeheer. De dividenden van F 244 miljoen komen vooral van Fibelpar en Havas. De niet-courante gegevens geven samen een negatief saldo van F 41 miljoen te vergelijken met een winst van F 410 miljoen in 1994. De afschrijving van de consolidatieverschillen stemt overeen met F 558 miljoen tegen F 636 miljoen in 1994. In dit laatste cijfer staken F 166 miljoen ten gevolge van de annulatie van interne meerwaarden op ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast.


42

De nettomeerwaarden bedragen F 518 miljoen. Ze bestaan in hoofdzaak uit de meerwaarde op M6. Het bedrag van F 1.285 miljoen geboekt in 1994 omvatte het aandeel van de groep op de meerwaarde bij Audiofina op de onrechtstreekse overdracht van zowat 2% van haar belang in CLT en die welke Electrafina had opgetekend op aandelen Tractebel. Het uitzonderlijke resultaat van F 239 miljoen kwam in 1994 overeen met de integrale afschrijving van de kosten van kapitaalverhoging van GBL, Audiofina en Electrafina evenals die van de kosten van twee emissies van euro-obligaties door GBL Overseas Finance geplaatst.

Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast in miljoenen F

CLT PetroFina Tractebel Parfinance BBL Royale Belge Overige

Bezitspercentage

Resultaat van de vennootschap

Aandeel van GBL

1995

1994

1995

1994

var. %

1995

96,8% 22,8% 20,5% 27,0% 12,4% 13,0%

62,4% 22,8% 20,4% 27,0% 12,4% 13,2%

3.335 11.608 11.336 FF 393 8.941 6.176

3.307 10.262 10.721 FF 387 7.753 5.505

+ 1% + 13% + 6% + 2% + 15% + 12%

765 1.178 1.073 620 1.109 890* 566

TOTAAL

6.201

1994 774 995 986 595 965 820* 712 5.847

var. % − 1% + 18% + 9% + 4% + 15% + 9% − 20% + 6%

* het aandeel van de GBL-groep in het resultaat van Royale Belge omvat eveneens het resultaat van de toepassing van de vermogensmutatie op haar deelnemingen in BBL, Tractebel en Electrafina. In 1995 heeft Royale Belge in haar eigen rekeningen voor de eerste keer de vermogensmutatie toegepast op BBL.

De sterkere stijging van het aandeel van deze deelnemingen in vergelijking met de evolutie van het totale resultaat van PetroFina en Tractebel is te verklaren door de verhoging van het bezitspercentage van GBL in Electrafina. Ondanks de stijging van het resultaat van CLT met 1% neemt het aandeel van GBL in dezelfde mate af wegens de daling van het transitieve bezitspercentage in aandelen ten gevolge van de OBO en vooral wegens de conversie van OTA door derden in 1995.


43

Geconsolideerd resultaat per aandeel (aandeel van de groep) in F

1994

1995

Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast CLT PetroFina Tractebel Parfinance BBL Royale Belge Overige ondernemingen Dividenden Financie¨le opbrengsten Courante opbrengsten Afschrijvingen en voorzieningen Belastingen

249

264 33 42 42 26 41 35 30

33 50 46 26 47 38 24 11 20 (9) (1) (2)

11 16 (8) (1) (2)

Courant resultaat

283

265

Afschrijving van de consolidatieverschillen Meerwaarden Uitzonderlijke resultaten

(24) 22 0

(27) 54 (10)

TOTAAL

281

282

GERAAMDE WAARDE De geraamde waarde van het eigen vermogen (aandeel van de groep) komt op 31 december 1995 uit op F 4.959 per aandeel. Op 31 december 1994 was dat F 4.705. De geraamde waarde geschiedt aan de hand van de geconsolideerde rekeningen. Bij de berekening daarvan worden aan het eigen vermogen (na aftrek van de goodwill) de latente meer- of minderwaarden van de portefeuille en van de geldbeleggingen toegevoegd. De genoteerde deelnemingen worden tegen hun beurskoers opgenomen. Het gaat hier vooral om PetroFina, Royale Belge, Tractebel, BBL en Bernheim-Comofi. De geraamde waarde van CLT geschiedde aan de hand van de beurskoers van Audiofina en Havas. Parfinance wordt gewaardeerd tegen haar intrinsieke waarde aangezien ze voor bijna 60% door GBL en Pargesa gecontroleerd wordt. Bovendien wordt haar geraamde waarde voor 85% voorgesteld door Imétal, Paribas, UAP en CarnaudMetalbox, die aller op de beurs worden genoteerd. De niet-genoteerde belangen worden op basis van een coherente en voorzichtige taxatie geraamd. De portefeuille bestaat voor het merendeel uit belangen van meer dan 20% in het kapitaal van de dochtermaatschappijen. Ze kunnen weliswaar aanleiding geven tot een raming die hoger is dan de beurskoers. Bij de berekening van de geraamde waarde van GBL werd daarmee evenwel geen rekening gehouden.


44

Uitsplitsing van de geraamde waarde van de portefeuille (aandeel van de groep) 31 december 1994

31 december 1995 in miljoenen F

Beurskoers

CLT PetroFina Tractebel Parfinance BBL Royale Belge

%

1.580 9.070 12.400 FF 272,6 5.100 5.890

Beurskoers 24.006 22.592 12.060 14.505 10.237 10.242

21,7 20,5 10,9 13,1 9,3 9,3

87,7 12,3

93.642 16.848

84,8 15,2

100,0

110.490

100,0

25.012 21.854 15.968 15.111 12.426 12.274

21,4 18,7 13,6 12,9 10,6 10,5

Overige

102.645 14.388

TOTAAL

117.033

1.600 9.440 9.520 FF 264 4.305 4.870

%

Uitsplitsing van de geraamde waarde per aandeel in F

31 december 1995

%

31 december 1994

%

CLT PetroFina Tractebel Parfinance BBL Royale Belge Overige deelnemingen Liquide middelen

1.064 930 679 643 529 522 612 (20)

21,4 18,7 13,7 13,0 10,7 10,5 12,3 (0,3)

1.021 961 513 617 435 436 717 5

21,7 20,4 10,9 13,1 9,3 9,3 15,2 0,1

Geraamde waarde

4.959

4.705

100,0

Beurskoers

4.000

3.770

19,3%

19,9%

Disagio

100,0


45


GECONSOLIDEERDE BALANS

48

GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING

50

NOTEN

52

TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN

58

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS-REVISOR

67

GECONSOLIDEERDE CIJFERS OP 10 JAAR

68


47

GECONSOLIDEERDE BALANS PER 31 DECEMBER

ACTIVA (in miljoenen F)

1995

1994

1993

VASTE ACTIVA

140.543

129.086

117.471

Consolidatieverschillen (NOTA 1) Materie¨le vaste activa Financie¨le vaste activa Ondernemingen waarop de vermogensmutatie is toegepast Deelnemingen (NOTA 2) Vorderingen (NOTA 3) Overige ondernemingen Deelnemingen en aandelen (NOTA 4) Vorderingen

13.313 27 127.203

13.692 280 115.114

12.984 16 104.471

114.124 109.778 4.346 13.079 12.597 482

102.134 98.323 3.811 12.980 12.242 738

98.566 94.761 3.805 5.905 5.204 701

VLOTTENDE ACTIVA

20.425

18.288

16.350

Vorderingen op meer dan één jaar Vorderingen op ten hoogste één jaar Handelsvorderingen Overige vorderingen Geldbeleggingen (NOTA 5) Liquide middelen Overlopende rekeningen

3.384 4.215 17 4.198 12.064 143 619

1.369 4.354 17 4.337 11.877 126 562

1.397 3.867 19 3.848 10.277 419 390

160.968

147.374

133.821

TOTAAL


48

PASSIVA (in miljoenen F)

1995

1994

1993

EIGEN VERMOGEN (NOTA 6)

75.597

74.184

71.370

Kapitaal Uitgiftepremies Geconsolideerde reserves Consolidatieverschillen (NOTA 6) Omrekeningsverschillen (NOTA 6)

23.509 25.530 28.199 2.974 (4.615)

23.509 25.530 26.189 3.113 (4.157)

22.750 22.800 24.147 3.705 (2.032)

BELANGEN VAN DERDEN (NOTA 7)

58.578

49.627

44.110

201

288

450

SCHULDEN

26.592

23.275

17.891

Schulden op meer dan één jaar (NOTA 8) Financie¨le schulden Schulden op ten hoogste één jaar Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen Financie¨le schulden Handelsschulden Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten Overige schulden Voorgestelde dividenduitkering Overlopende rekeningen

8.157 8.157 17.802

11.929 11.929 10.679

7.864 7.864 9.846

3.689 9.094 12

2.364 3.317 6

619 4.128 33

96 319 4.592 633

62 339 4.591 667

71 532 4.463 181

160.968

147.374

133.821

VOORZIENINGEN, UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTINGLATENTIES

TOTAAL


49

G E C O N S O L I D E E R D E R E S U LT A T E N R E K E N I N G

KOSTEN (in miljoenen F)

1995

1994

1993

Kosten van schulden Andere financie¨le kosten Afschrijvingen van de positieve consolidatieverschillen (NOTA 9) Diensten en diverse goederen Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen Diverse lopende kosten Afschrijvingen Waardeverminderingen op financie¨le vaste activa (NOTA 10) op vlottende activa Voorzieningen voor risico’s en kosten Minderwaarden bij realisatie van financie¨le vaste activa van vlottende activa Uitzonderlijke kosten Belastingen Geconsolideerde winst - aandeel van de groep - aandeel van derden

1.031 439 972 153 239 12 15 202 195 7 4 105 15 90 62 104

989 249 1.048 195 221 22 32 35 25 10 (1) 132 2 130 479 77

1.132 313 875 200 249 22 24 5 3 2 (16) 13 0 13 185 97

6.602 5.208

6.633 4.668

6.382 3.337

15.148

14.779

12.818

TOTAAL


50

OPBRENGSTEN (in miljoenen F)

1995

1994

1993

Opbrengsten uit financie¨le vaste activa Dividenden (NOTA 11) Interesten Opbrengsten uit vlottende activa Andere financie¨le opbrengsten Opbrengsten uit dienstverlening Andere lopende opbrengsten Terugnemingen van waardeverminderingen op financie¨le vaste activa op vlottende activa Terugnemingen van voorzieningen voor risico’s en kosten Meerwaarden bij realisatie van materie¨le en immaterie¨le vaste activa van financie¨le vaste activa (NOTA 12) van vlottende activa Uitzonderlijke opbrengsten Regularisering van belastingen en terugnemingen van voorzieningen voor belastingen Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast - Winst (NOTA 13)

807 489 318 964 465 15 119 14 8 6 4 1.106 11 780 315 63

799 457 342 1.055 154 16 218 93 93 0 4 2.763 0 2.704 59 91

453 301 152 1.653 445 31 143 83 70 13 0 1.421 38 1.118 265 107

14

0

104

11.577

9.586

8.378

TOTAAL

15.148

14.779

12.818

11.810 6.602 5.208 (5.208) (2.010) (4.592)

11.301 6.633 4.668 (4.668) (2.042) (4.591)

9.719 6.382 3.337 (3.337) (1.919) (4.463)

RESULTAATVERWERKING (in miljoenen F) Winst van het boekjaar: - aandeel van de groep - aandeel van derden Belangen van derden Toevoeging aan de reserves Vergoeding van het kapitaal


51

NOTEN (in miljoenen F)

De geconsolideerde rekeningen werden opgesteld aan de hand van de balans, na winstverdeling van Groep Brussel Lambert N.V., moedermaatschappij, en van de balansen vo´´or winstverdeling van haar dochtermaatschappijen. De beschouwde periode omvat 12 maanden en heeft betrekking op de rekeningen afgesloten per 31 december 1995. De balansrekeningen van de dochtermaatschappijen, opgesteld in vreemde munten, werden omgerekend tegen de slotkoers van het boekjaar; de resultatenrekeningen werden gewaardeerd op basis van de gemiddelde jaarkoers.

US dollar Gulden Franse frank Pond sterling Canadese dollar 1.

1995

Slotkoers 1994

1993

Gemiddelde koers 1995 1994 1993

29,45 18,35 6,01 45,68 21,61

31,85 18,35 5,96 49,77 22,69

36,10 18,61 6,13 53,50 27,17

29,51 18,37 5,91 46,56 21,50

33,43 18,37 6,02 51,15 24,50

34,57 18,60 6,10 51,89 26,79

CONSOLIDATIEVERSCHILLEN: 13.313 (13.692)

De consolidatieverschillen worden als volgt uitgesplitst : 1995 8.965 2.200 1.608 524 16 − 13.313

PetroFina Royale Belge Audiofina Nimex Transcor Parfinance

2.

1994 9.584 2.421 1.103 567 17 − 13.692

1993 9.176 2.781 294 606 18 109 12.984

DEELNEMINGEN IN ONDERNEMINGEN WAAROP DE VERMOGENSMUTATIEMETHODE WORDT TOEGEPAST: 109.778 (98.323)

De belangrijkste deelnemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast, zijn : PetroFina Tractebel CLT Parfinance BBL Royale Belge Noordamerikaanse deelnemingen van Electrafina Nimex Bernheim-Comofi Overige

1995 29.817 21.712 17.330 12.663 10.446 7.797 4.082 1.802 1.618 2.511 109.778


52

1994 29.774 20.706 8.388 12.407 9.421 7.450 4.264 1.839 1.566 2.508 98.323

1993 29.300 19.984 7.501 11.708 8.828 7.136 4.426 1.881 1.528 2.469 94.761

3.

VORDERINGEN OP DE ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE WORDT TOEGEPAST: 4.346 (3.811)

1995 3.417 929 4.346

CLT Parfinance

4.

1995 7.584 3.574 1.439 12.597

1994 6.937 3.574 1.731 12.242

1993 − 3.444 1.760 5.204

1995 5.856 5.786 422 12.064

1994 6.910 4.805 162 11.877

1993 8.302 1.307 668 10.277

GELDBELEGGINGEN: 12.064 (11.877)

Deposito’s bij banken Titels met vaste inkomsten Aandelen

6.

1993 2.882 923 3.805

DEELNEMINGEN, AANDELEN EN DEELBEWIJZEN: 12.597 (12.242)

Havas Fibelpar Overige

5.

1994 2.882 929 3.811

EIGEN VERMOGEN VAN DE GROEP: 75.597 (74.184)

Toestand per 31 december 1994 74.184 Mutaties van het boekjaar: Consolidatieverschillen (139) Omrekeningsverschillen (458) Resultaat van het boekjaar 6.602 Voorgestelde winstverdeling (4.592) Toestand per 31 december 1995 75.597 De consolidatieverschillen bedragen 2.974 op 31 december 1995 ten opzichte van 3.113 op 31 december 1994 en worden uitgesplitst als volgt: 1995 2.415 319 − 240 2.974

BBL Tractebel Audiofina/CLT Overige


53

1994 2.442 445 − 226 3.113

1993 2.488 445 536 236 3.705

De omrekeningverschillen bedragen (4.615) op 31 december 1995 ten opzichte van (4.157) op 31 december 1994 en worden uitgesplitst als volgt: PetroFina Noordamerikaanse deelnemingen van Electrafina Parfinance Tractebel Nimex Royale Belge BBL Overige 7.

1994 (2.764) (311) (341) (261) (111) (105) (242) (22) (4.157)

1993 (1.857) (44) 102 (194) (46) (51) 17 41 (2.032)

1994 43.082 6.545 49.627

1993 40.547 3.563 44.110

BELANGEN VAN DERDEN: 58.578 (49.627)

1995 42.563 16.015 58.578

Electrafina Audiofina

8.

1995 (3.182) (442) (338) (279) (193) (92) (26) (63) (4.615)

SCHULDEN OP MEER DAN EEN JAAR: 8.157 (11.929)

De vervaldagen van de schulden worden als volgt uitgesplitst: Niet-achtergestelde obligatieleningen Obligaties terugbetaalbaar in aandelen Kredietinstellingen

9.

1997

1998

1999

2000

2001

Daarna

Totaal

147

9

510

10

5.015

55

5.746

− 200

− 200

2.011 −

− −

− −

− −

2.011 400

347

209

2.521

10

5.015

55

8.157

AFSCHRIJVINGEN VAN DE POSITIEVE CONSOLIDATIEVERSCHILLEN: 972 (1.048)

1995 649 192 92 39 972

PetroFina Royale Belge Audiofina Overige 10.

1994 631 357 71 (11) 1.048

1993 596 232 16 31 875

WAARDEVERMINDERINGEN OP FINANCIELE VASTE ACTIVA: 195 (25)

1995 144 51 195

Réseaux Caˆblés de France Overige


54

1994 − 25 25

1993 − 3 3

11.

DIVIDENDEN: 489 (457)

1995 206 166 117 489

Fibelpar Havas Overige

12.

1993 201 0 100 301

MEERWAARDEN BIJ REALISATIE VAN FINANCIELE VASTE ACTIVA: 780 (2.704)

1995 489 95 − − − 196 780

Métropole Télévision Tractebel Fratel Elektriciteitswaarden BIL Overige

13.

1994 206 151 100 457

1994 − 260 2.153 − − 291 2.704

1993 − − − 810 153 155 1.118

AANDEEL IN HET RESULTAAT VAN DE ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE WORDT TOEGEPAST - WINST: 11.577 (9.586)

CLT PetroFina Tractebel BBL Royale Belge Parfinance Noordamerikaanse deelnemingen van Electrafina Bernheim-Comofi Nimex Overige

1995 3.208 2.597 2.366 1.109 890 620 274 165 133 215 11.577


55

1994 1.762 2.239 2.219 965 820 595 400 122 92 372 9.586

1993 1.779 1.509 2.081 839 721 443 389 159 98 360 8.378

14.

SAMENVATTING VAN DE BALANSEN EN RESULTATENREKENINGEN VAN DE OPERATIONELE DOCHTERMAATSCHAPPIJEN *

(geconsolideerde gegevens in miljoenen munteenheden)

1995

1994

1993

Vaste activa Vlottende activa Totaal activa

6.935 4.346 11.281

3.694 5.626 9.320

3.774 4.851 8.625

Eigen vermogen Voorzieningen voor risico’s en kosten Schulden op meer dan één jaar Overige schulden Totaal passiva

4.894 20 1.466 4.901 11.281

4.470 32 11 4.807 9.320

4.361 68 1.405 2.791 8.625

BERNHEIM-COMOFI (F)

Bedrijfsresultaat Financie¨le resultaten Uitzonderlijke resultaten Belastingen Resultaat van het boekjaar (aandeel van de groep)

(99) (26) 598 (47) 426

112 168 175 (55) 400

371 146 114 (189) 442

1995

1994

1993


90,0 7,3 97,3

86,3 7,7 94,0

75,4 15,7 91,1

Eigen vermogen Overige schulden Totaal passiva

74,6 22,7 97,3

79,1 14,9 94,0

75,2 15,9 91,1

Bedrijfsresultaat Financie¨le resultaten Belastingen Resultaat van het boekjaar (aandeel van de groep)

(1,7) 1,5 0,8 0,6

3,1 0,9 (0,2) 3,8

7,5 0,8 (1,8) 6,5

AMERICAN COMETRA (USD)

1995

1994

1993


102,6 17,3 119,9

99,7 14,5 114,2

72,6 15,0 87,6


47,6 72,3 119,9

39,5 74,7 114,2

33,1 54,5 87,6

COMETRA RESOURCES (USD)

Bedrijfsresultaat Financie¨le resultaten Voorzieningen voor belastingen Resultaat van het boekjaar (aandeel van de groep)


56

11,6 (2,7) (0,8) 8,1

8,9 (2,2) (0,2) 6,5

2,8 0,5 − 3,3

1995

1994

1993


65,9 7,4 73,3

20,4 4,5 24,9

16,9 4,5 21,4


21,4 51,9 73,3

20,6 4,3 24,9

18,3 3,1 21,4

Bedrijfsresultaat Financie¨le resultaten Voorzieningen voor belastingen Resultaat van het boekjaar (aandeel van de groep)

2,6 (1,0) (0,7) 0,9

2,5 0,7 (1,0) 2,2

0,1 1,3 0,5 1,9

CANADIAN COMETRA (CAD)

1995

1994

1993


31.101 45.465 76.566

25.934 45.257 71.191

15.808 41.193 57.001

Eigen vermogen (voor winstverdeling) Belangen van derden OTA Voorzieningen Schulden Totaal passiva

18.021 6.245 3.319 6.526 42.455 76.566

14.550 5.812 5.559 4.819 40.451 71.191

12.675 5.960 4.866 4.350 29.150 57.001

100.407 (94.493) 5.914 (884) 1.678 (1.946) 4.762 3.335 1.427

93.183 (84.797) 8.386 (902) 958 (2.905) 5.537 3.307 2.230

88.356 (77.526) 10.830 (718) (128) (3.771) 6.213 3.005 3.208

CLT (LUF)

Bedrijfsopbrengsten Bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Financie¨le resultaten en andere Uitzonderlijke resultaten Belastingen Resultaat van het boekjaar Aandeel van de groep Aandeel van derden

* De jaarrekeningen van de operationele dochtermaatschappijen kunnen op verzoek bekomen worden op de maatschappelijke zetel van GBL.


57

TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN (in miljoenen F)

I.

CONSOLIDATIEKRING EN -METHODES

De integrale consolidatie wordt toegepast op de dochtermaatschappijen van de groep, met andere woorden op de ondernemingen waarover de groep in feite of in rechte de controle voert. De methode bestaat erin alle activa- en passivagegevens evenals alle opbrengsten en kosten van de dochtermaatschappijen in de rekeningen van de moedermaatschappij te verwerken. De evenredige consolidatie wordt toegepast op de dochtermaatschappijen waarop de groep samen met een andere groep de controle uitoefent. Ze bestaat in de verwerking van het aandeel van de groep in elke post van de balans en van de resultatenrekening van de geconsolideerde onderneming. Op die manier komt geen enkel belang van derden tot uitdrukking. De toepassing van de vermogensmutatie komt in aanmerking voor de ondernemingen waarop de groep een aanzienlijke invloed uitoefent. Om de financie¨le aard van de activiteit van de groep beter weer te geven, worden de operationele dochtermaatschappijen volgens de vermogensmutatiemethode behandeld. Indien de opneming van een bepaalde dochtermaatschappij zonder enig belang is voor de beoordeling van het vermogen, de financie¨le positie en de geconsolideerde resultaten, wordt deze uit de consolidatiekring geweerd. In die zin worden die dochtermaatschappijen buiten beschouwing gelaten waarvan het aandeel in het eigen vermogen geen ECU 5 miljoen bedraagt en voor zover die dochter geen 5% van de totale portefeuille en van het geconsolideerde resultaat vertegenwoordigt. II.

WAARDERINGSCRITERIA

OPRICHTINGSKOSTEN

Deze kosten worden in principe afgeschreven in het boekjaar waarin ze werden gemaakt. CONSOLIDATIEVERSCHILLEN

De positieve verschillen bij een integraal of evenredig geconsolideerde onderneming worden toegewezen aan de activa- of passivabestanddelen van de dochter die een lagere boekwaarde heeft dan de verkoopwaarde. De resultaten op verkopen van aandelen tussen een onderneming waarop de integrale consolidatie wordt toegepast en een onderneming waarop de vermogensmutatiemethode wordt toegepast, worden gee¨limineerd in verhouding tot het percentage dat men in deze laatste onderneming bezit en toegewezen aan het conslidatieverschil dat ontstaan is op de onderneming waarop de vermogensmutatie wordt toegepast. De verschillen bij ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, geschieden over een periode die bepaald wordt in functie van de aard en de duur van de investering. De periode van 20 jaar die werd weerhouden, stemt overeen met de gebruiken in Belgie¨ voor dat soort investering. Indien evenwel voor een bepaalde deelneming het bedrag van het verschil weinig beduidend is, dan mag dit in één enkel boekjaar worden afgeschreven. Positieve en negatieve verschillen bij eenzelfde dochtermaatschappij heffen elkaar op. FINANCIE ¨ LE VASTE ACTIVA

1. Deelnemingen Deelnemingen worden aan hun aanschaffingsprijs geboekt rekening houdend met mogelijke waardecorrecties, maar exclusief de bijkomende kosten die ten laste van de resultatenrekening vallen. Aan het eind van elk boekjaar wordt elke deelneming en elk effekt in de portefeuille afzonderlijk gewaardeerd opdat die waardering een zo bevredigend mogelijke weerspiegeling is van de positie, de rendabiliteit en de vooruitzichten van de onderneming waarin deelnemingen of effekten worden gehouden. Voor de niet-genoteerde ondernemingen gaat die waardering principieel uit van de vermogenswaarde, met andere woorden het boekhoudkundige nettovermogen gecorrigeerd met de latente meer- of minderwaarden die zo objectief en voorzichtig mogelijk worden geraamd. Voor de genoteerde ondernemingen geldt de slotkoers van het boekjaar. De Raad van Bestuur mag nochtans de voorkeur geven aan hetzij een ander meer gebruikelijk criterium, hetzij aan het gemiddelde van verschillende criteria waaronder de vermogenswaarde. Bij duurzame minderwaarden worden waardeverminderingen geboekt. Indien achteraf de geraamde waarde boven de verslaagde boekwaarde uitstijgt en die latente meerwaarde is van duurzame aard, wordt een terugneming van waardeverminderingen geboekt. In de rekeningen wordt geen enkele latente meerwaarde opgenomen. De waarderingsmethode die in aanmerking komt voor een gegeven effect wordt systematisch zonder enige wijziging van jaar tot jaar gebruikt, tenzij het verloop van omstandigheden haar verdere aanwending uitsluit.


58

2. Vorderingen De waardering van de vorderingen geschiedt tegen hun nominale waarde of hun aanschaffingsprijs. Er wordt een waardevermindering geboekt in de mate waarin de inning van de vordering als twijfelachtig wordt beschouwd. GELDBELEGGINGEN

Deze activa worden tegen hun aanschaffingsprijs of beurskoers gewaardeerd; alleen de laagste van beide wordt in aanmerking genomen. VOORZIENINGEN VOOR RISICO’S EN KOSTEN

Elk jaar wijdt de Raad van Bestuur een volledig onderzoek aan de voorheen aangelegde of de nog aan te leggen voorzieningen om de risico’s en kosten te dekken waaraan de onderneming is blootgesteld. Er worden voorzieningen aangelegd om het hoofd te kunnen bieden aan alle risico’s en kosten van de groep. ACTIVA, PASSIVA, KOSTEN EN OPBRENGSTEN UITGEDRUKT IN DEVIEZEN

De activa en passiva, uitgedrukt in deviezen, worden in Belgische franken omgerekend tegen de wisselkoers van kracht op de laatste dag van het boekjaar. Een niet-gerealiseerd koersverschil dat bij toepassing van dit principe wordt vastgesteld, wordt als opbrengst of kost van het boekjaar geboekt. Niet-gerealiseerde koersverschillen op het eigen vermogen van de geconsolideerde ondernemingen worden niet in de resultatenrekening van het boekjaar opgenomen, maar overgeboekt naar de rekening ″Omrekeningsverschillen″. De opbrengsten- en kostenrubrieken in deviezen worden in Belgische franken omgerekend tegen de middenkoers van het boekjaar. De koersverschillen voortvloeiend uit het verschil tussen de gemiddelde koers en de laatste koers van het boekjaar worden in het eigen vermogen opgenomen in de rubriek ″Omrekeningsverschillen″.

III. DOCHTERONDERNEMINGEN OPGENOMEN IN DE CONSOLIDATIE

GBL * 45,4 %

ELECTRAFINA

25,1 %

35 % 25 %

CLMM

ROYALEVENDOME

51,6 % 22,8 %

PETROFINA

AUDIOFINA

12,4 %

BBL

51,9 %

ROYALE BELGE

40,5 %

BERNHEIMCOMOFI

50 %

GROUPE JEAN DUPUIS

95,9 % 20,5 %

TRACTEBEL

FRATEL A 15,5 %

81,3 % 100 %

AMERICAN COMETRA

100 %

COMETRA RESOURCES

27 %

100 %

CANADIAN COMETRA

38 %

BELGIAN SKY SHOPS

49 %

FINANCIERE GROUPE DEWAAY

66,7 %

CLT

NIMEX

47,6 %

* met inbegrip van 100% integraal geconsolideerde dochtermaatschappijen: Belgian Securities B.V., GBL Overseas Finance N.V., Brussels Securities, GBL Coordination Center, GBL Finance, Natural Resources Consultants (NRC) en Sagerpar. Integraal geconsolideerd Toepassing van de vermogensmutatite Evenredig geconsolideerd


59

TRANSCOR

PARFINANCE

IV.

INTEGRAAL GECONSOLIDEERDE DOCHTERMAATSCHAPPIJEN

Naam en zetel

Deelneming van GBL en geconsolideerde dochters (%)

CLMM, Luxemburg Audiofina, Luxemburg Fratel, Luxemburg Belgian Securities BV, Amsterdam (Nederland) GBL Overseas Finance NV, Curaçao (Nederlandse Antillen) Brussels Securities, Brussel Electrafina, Brussel Cometra Oil & Gas BV, Amsterdam (Nederland) Electrafina Holding BV, Amsterdam (Nederland) Interenergy Investment Corporation, Luxemburg Finance et Participations, Brussel Natural Resources Consultants, Brussel GBL Coordination Center, Brussel GBL Finance, Luxemburg Sagerpar, Brussel

1995

1994

1993

60,0 51,6 95,9 100,0 100,0 100,0 45,4 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

60,0 86,4 79,2 100,0 100,0 100,0 45,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

− 52,5 85,7 100,0 100,0 100,0 42,1 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

EVENREDIG GECONSOLIDEERDE DOCHTERMAATSCHAPPIJEN

Naam en zetel


Royale-Vendoˆme, Brussel

1995

1994

1993

25,1

25,1

25,1

DOCHTERMAATSCHAPPIJEN DIE WEGENS HUN TE VERWAARLOZEN BELANG NIET IN DE CONSOLIDATIE ZIJN OPGENOMEN

Naam en zetel


GBL Capital, Brussel LBCC, Wilmington (U.S.A.) Suprafin, Brussel GBL Investments NV, Brussel GBL Participations NV, Brussel


60

1995

1994

1993

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

100,0 100,0 100,0 − −

V. ONDERNEMINGEN WAAROP DE VERMOGENSMUTATIE WORDT TOEGEPAST Naam en zetel


Bank Brussel Lambert, Brussel Belgian Sky Shops, Brussel Bernheim-Comofi, Brussel Canadian Cometra, Calgary (Canada) CLT Multi Media, Luxemburg Dewaay, Servais & Cie, Brussel Financière Groupe Dewaay, Luxemburg Groupe Jean Dupuis, Charleroi Parfinance, Parijs (Frankrijk) PetroFina, Brussel Royale Belge, Brussel American Cometra of Delaware, Fort Worth (U.S.A.) Cometra Resources Inc, Fort Worth (U.S.A.) Nimex Resources, Londen (Verenigd Koninkrijk) Tractebel, Brussel Transcor, Brussel

VI.

1995

1994

1993

12,4 38,0 40,5 100,0 96,8 − 49,0 50,0 27,0 22,8 13,0 100,0 100,0 66,7 20,5 47,6

12,4 38,0 40,5 100,0 62,4 − 49,0 50,0 27,0 22,8 13,2 100,0 100,0 66,5 20,4 47,6

12,4 38,0 40,0 100,0 59,2 45,7 − 47,6 25,0 21,8 13,2 100,0 100,0 66,5 20,7 47,6

VOORNAAMSTE OVERIGE ONDERNEMINGEN WAARIN DE GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN TEN MINSTE 10% BEZITTEN *

Naam en zetel


Actua, Brussel Artemis, Luxemburg Belgische Maatschappij voor de Financiering van de Industrie ″Belfin″, Brussel Deceuninck, Roeselare Fibelpar, Charleroi Gillam, Luik LBFC vroeger Lambert Brussel Associates, Delaware

1995

1994

1993

100,0 11,7

100,0 11,7

80,0 11,7

15,7 12,3 19,3 46,5 57,0

15,7 12,3 19,3 46,5 57,0

15,7 12,5 19,9 46,5 57,0

* De lijst van de overige ondernemingen waarin de ondernemingen opgenomen in de consolidatie een belang van ten minste 10% bezitten, is beschikbaar op de zetel van de vennootschap en zal tegelijk met de jaarrekening bij de Nationale Bank van Belgie¨ worden neergelegd.


61

VII.

STAAT VAN DE MATERIE ¨ LE VASTE ACTIVA Vaste activa Terreinen en Meubilair Overige in aanbouw gebouwen en rollend materie¨le en vooruitmaterieel vaste activa betalingen

Totaal

a) AANSCHAFFINGSWAARDE Per einde van het vorig boekjaar

6

89

257

2

354

Mutaties van het boekjaar ß Aanschaffingen ß Overdrachten en buitengebruikstellingen ß Overboekingen Subtotaal van de mutaties

0 0 0 0

9 (15) 2 (4)

0 (250) 0 (250)

0 0 (2) (2)

9 (265) 0 (256)

Per einde van het boekjaar

6

85

7

0

98

Per einde van het vorig boekjaar

1

67

7

0

75

Mutaties van het boekjaar ß Geboekt ß Overdrachten en buitengebruikstellingen Subtotaal van de mutaties

0 0 0

10 (14) (4)

0 0 0

0 0 0

10 (14) (4)


1

63

7

0

71

5

22

0

0

27

b) AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN

c) NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR (a - b)

VIII.

STAAT VAN DE FINANCIE ¨ LE VASTE ACTIVA

1. Ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast a) DEELNEMINGEN Per einde van het vorig boekjaar

98.323

Mutaties van het boekjaar ß Aanschaffingen - kapitaalverhoging ß Overdrachten ß Wijzigingen in de consolidatiekring ß Resultaat van het boekjaar ß Geïnde dividenden ß Omrekeningsverschillen Subtotaal van de mutaties

46 (60) 6.716 11.577 (5.628) (1.196) 11.455


109.778


62

b) VORDERINGEN a. Aanschaffingswaarde Per einde van het vorig boekjaar

4.035

Mutaties van het boekjaar ß Wijzigingen in de consolidatiekring Subtotaal van de mutaties Per einde van het boekjaar

536 536 4.571

b. Afschrijvingen en waardeverminderingen Per einde van het vorig boekjaar

225

Mutaties van het boekjaar

0


225

c. Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar (a - b)

4.346

2. Overige ondernemingen a) DEELNEMINGEN EN AANDELEN a. Aanschaffingswaarde Per einde van het vorig boekjaar

12.268

Mutaties van het boekjaar ß Wijzigingen in de consolidatiekring ß Aanschaffingen ß Overdrachten ß Overboekingen Subtotaal van de mutaties Per einde van het boekjaar

(120) 804 (134) (70) 480 12.748

b. Afschrijvingen Per einde van het vorig boekjaar

26

Mutaties van het boekjaar ß Geannuleerd ß Geboekt ß Terugnemingen ß Overboekingen Subtotaal van de mutaties

(25) 152 (1) (1) 125


151

c. Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar (a - b)

12.597

b) VORDERINGEN a. Aanschaffingswaarde Per einde van het vorig boekjaar

738

Mutaties van het boekjaar ß Aanschaffingen ß Toevoegingen ß Terugbetalingen Subtotaal van de mutaties

258 (60) (454) (256)


482


63

IX.

WIJZIGINGEN IN HET EIGEN VERMOGEN Kapitaal

Per einde van het vorig boekjaar

Reserves

23.509 25.530 26.189

Mutaties van het boekjaar ß Omrekeningsverschillen ß Consolidatieverschillen ß Winst van het boekjaar ß Winstverdeling

0 0 0 0


X.

Uitgiftepremies

0 0 0 0 0 6.602 0 (4.592)

23.509 25.530 28.199

Consolidatie- Omrekeningsverschillen verschillen

3.113

(4.157)

0 (139) 0 0 2.974

(458) 0 0 0 (4.615)

Totaal

74.184 (458) (139) 6.602 (4.592) 75.597

STAAT VAN DE CONSOLIDATIEVERSCHILLEN

Boekwaarde per einde van het vorig boekjaar ß Bruto ß Afschrijvingen Nettoboekwaarde per einde van het vorig boekjaar Mutaties van het boekjaar ß Verhoging van het bezitspercentage ß Vermindering van het bezitspercentage ß Afschrijvingen ß Wijziging in de consolidatiekring Subtotaal van de mutaties

Negatieve verschillen

18.911 (5.219) 13.692

3.113 0 3.113

30 (33) (972) 597 (378)

Boekwaarde per einde van het boekjaar: ß Bruto ß Afschrijvingen Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar

XI.

Positieve verschillen

0 (132) 0 (7) (139)

19.492 (6.178) 13.314

2.974 0 2.974

STAAT VAN DE SCHULDEN, OORSPRONKELIJK OP MEER DAN EEN JAAR Op meer dan één jaar maar Vervallend minder dan vijf binnen het jaar jaar

Niet-achtergestelde obligatieleningen Obligaties terugbetaalbaar in aandelen Kredietinstellingen Totaal

3.009 480 200 3.689

5.691 2.011 400 8.102


64

Met nog meer Totaal schulden dan vijf jaar op meer dan Algemeen te lopen één jaar totaal

55 0 0 55

5.746 2.011 400 8.157

8.755 2.491 600 11.846

XII.

GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND VAN DE INTEGRAAL GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN: 50

XIII.

NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN 1995

ß Garanties van derden gesteld voor rekening van de groep ß Garanties voor rekening van derden gesteld Leningen uitgeschreven door GBL Finance Leningen uitgeschreven door GBL Overseas Finance Overige ß Ontvangen garanties ß Garanties voor de uitgifte van vastgoedcertificaten ß Verbintenissen tot aankoop en verkoop Aankoopverbintenissen Verkoopverbintenissen ß Termijnmarkt - Deviezen ß Uitgeschreven put en call opties ß Aankopen en verkopen van Forward Rate Agreements (FRA) contracten ß Afgesloten interest-swaps ß Uitgegeven floor ß Andere afgeleide produkten ß Diverse posten

1994

13 2.459 89 2.370 −

13 3.218 239 2.720 259

2.609 982 4.795 2.780 2.015

209 982 2.900 2.649 251

3.382 5.452

2.280 930

− 5.000 5.000 600 2.652

2.000 6.500 − − 375

Diverse verbintenissen en verbintenissen inzake gebruikte financie¨le instrumenten Binnen strikte grenzen worden afgeleide financie¨le produkten door de GBL-groep gebruikt met het oog op een verhoging van de rendabiliteit van de geldmiddelen. Die verrichtingen worden in de verbintenissenrekeningen voor hun notionele waarde geboekt die evenwel geenszins het risico op de lopende verrichtingen weergeeft. Dat risico is evenwel maar een klein percentage van het notionele bedrag. Alle verrichtingen samen die in de loop van het boekjaar 1995 hun vervaltermijn bereikten, hebben geleid tot een ruimschoots positief resultaat zodat het mogelijk was de rendabiliteit van de geldmiddelen aanzienlijk te verhogen. Lijst van de op 31 december 1995 uitstaande afgeleide produkten: - aankoop, op termijn, van obligaties in deviezen voor een totale tegenwaarde van F 2.013 miljoen; - verkoop, op termijn, van Staatsobligaties voor een totale tegenwaarde van F 1.628 miljoen; - aankoop op termijn van DEM 150 miljoen voor een totale tegenwaarde van F 3.082 miljoen; - verkoop op termijn van FRF 50 miljoen voor een tegenwaarde van F 300 miljoen; - het schrijven van call opties op Staatsobligaties voor een totaal bedrag van F 2.783 miljoen; - het schrijven van een call optie FRF tegen DEM en van een call optie DEM tegen Belgische franken voor een totale tegenwaarde van F 2.668 miljoen; - om het renterisico op activa te dekken, sloot de GBL-groep in 1994 een swap voor vlottende rente, Bibor op 6 maanden, tegen een vaste rente voor een periode van 7 jaar ten belope van F 5 miljard; de marge van die swap werd beperkt door de verkoop van een floor van F 5 miljard in 1995;


65

- er werd een swap aangegaan op het renteverschil tussen de Belgische frank en de DEM voor een notioneel bedrag van F 600 miljoen; - in het kader van een Asset Swap Loan Agreement tussen een onderneming van de groep en Barclays Finance en Leasing B.V. werd een swap van ECU 60 miljoen tegen Belgische franken aangegaan voor een notioneel bedrag overeenstemmend met F 2.283 miljoen. Op 31 december 1995 was het koersverloop doorgaans gunstig voor de posities ingenomen door de vennootschap. Telkens als dat niet het geval was, werden voorzieningen of waardeverminderingen geboekt. XIV. BETREKKINGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN EN MET ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT

1. Financie¨le vaste activa ß deelnemingen ß vorderingen 2. Vorderingen ß op meer dan één jaar ß op ten hoogste één jaar 4. Schulden ß op meer dan één jaar ß op ten hoogste één jaar 5. Door de onderneming gestelde of onherroepelijk beloofde persoonlijke of zakelijke zekerheden als waarborg voor schulden of verplichtingen van verbonden ondernemingen 6. Financie¨le resultaten ß opbrengsten uit financie¨le vaste activa ß opbrengsten uit vlottende activa ß kosten van schulden

XV.

Verbonden ondernemingen

Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat

600 4.346

11.415 57

1.029 1.888 140 312 2.459 273 172 29

TOTAAL BEDRAG VAN DE BEZOLDIGINGEN EN PENSIOENEN TOEGEKEND AAN DE BESTUURDERS

Bezoldigingen en/of tantièmes opgenomen in de rubriek ″Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen″ van de geconsolideerde resultatenrekening Teruggestorte bezoldigingen en/of tantièmes teruggestort opgenomen in de rubriek ″Andere lopende opbrengsten″ van de geconsolideerde resultatenrekening, voortkomend uit : - integraal of evenredig geconsolideerde ondernemingen - geassocieerde ondernemingen (waarop de vermogensmutatie wordt toegepast)


66

116,5

15,8 50,1

V E R S L A G VA N D E C O M M I S S A R I S - R E V I S O R

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS-REVISOR OVER DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN PER 31 DECEMBER 1995

Dames en Heren, In uitvoering van onze opdracht van Commissaris-Revisor van Groep Brussel Lambert N.V. en overeenkomstig de bepalingen betreffende de controle van portefeuillevennootschappen, werden de geconsolideerde rekeningen afgesloten per 31 december 1995 aan ons onderzoek onderworpen. Het nazicht van deze rekeningen werd uitgevoerd door ons en door onze medewerkers, overeenkomstig de normen en aanbevelingen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Onze werkzaamheden hebben ons onder meer in staat gesteld, vast te stellen dat de principes uiteengezet in de toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening, correct werden toegepast. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben steeds onze vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. De continuïteit in de voorstellingswijze van de rekeningen en in de toepassing van de waarderingsregels werd vastgesteld, rekening houdend met de tijdens het boekjaar opgetreden wijzigingen in de consolidatiekring. Bij onze controle van de rekeningen opgenomen in de consolidatie, hebben wij ons gebaseerd op dokumenten verschaft door de diensten van de diverse ondernemingen, die gecontroleerd waren door de plaatselijke revisoren. Wij hebben vervolgens kennis genomen van het jaarverslag van de Raad van Bestuur met betrekking tot de geconsolideerde cijfers, dat de informatie voorgeschreven door het Koninklijk Besluit van 6 maart 1990 bevat en overeenstemt met de geconsolideerde jaarrekening. Tot besluit verklaren wij, zonder voorbehoud, dat de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 1995 van de Groep Brussel Lambert N.V. met een balanstotaal van F 160.968 miljoen en een winst (aandeel van de groep) van F 6.602 miljoen een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financie¨le positie en van het resultaat van het boekjaar van het geconsolideerd geheel rekening houdend met de hiervoor wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen en dat de in de toelichting verstrekte verantwoordingen passend zijn. Brussel, 10 april 1996 Het Commissaris-Revisor Deloitte & Touche Bedrijfsrevisoren B.C.V. vertegenwoordigd door de Heer Claude Pourbaix


67

G E C O N S O L I D E E R D E C I J F E R S O P 1 0 JAA R

BALANS

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

87.955 71.421 22.793 16.812

57.165 25.259

Vaste activa Vlottende activa

140.543 129.086 117.471 109.400 102.078 116.333 118.455 20.425 18.288 16.350 28.101 33.571 14.358 22.060

Totaal activa

160.968 147.374 133.821 137.501 135.649 130.691 140.515 110.748 88.233 82.424

Eigen vermogen Belangen van derden Voorzieningen voor risico’s en kosten Schulden op lange termijn Schulden op korte termijn Totaal passiva

75.597 58.578 201 8.157 18.435

74.184 49.627 288 11.929 11.346

71.370 44.110 450 7.864 10.027

68.336 41.679 452 8.915 18.119

64.573 42.696 520 20.017 7.843

56.206 39.524 213 21.581 13.167

54.238 44.625 342 24.233 17.077

11.577 2.370 1.124 63 14

Totaal opbrengsten

15.148 14.779 12.818 12.420 16.130 19.123 19.846

Totaal kosten

40.998 13.259 241 22.859 10.876

36.229 20.203 209 12.116 13.667

160.968 147.374 133.821 137.501 135.649 130.691 140.515 110.748 88.233 82.424

RESULTATENREKENING Resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast Financie¨le opbrengsten Terugnemingen en meerwaarden Uitzonderlijke opbrengsten Regularisering van belastingen

Financie¨le kosten Lopende kosten Waardeverminderingen, voorzieningen en minderwaarden Uitzonderlijke kosten Belastingen Afschrijvingen op de positieve consolidatieverschillen Winst van het boekjaar - aandeel van de groep - aandeel van derden

41.177 25.402 356 27.263 16.550

9.586 2.242 2.860 91 0

8.378 2.725 1.504 107 104

6.468 3.898 2.051 1 2

7.272 3.892 4.841 123 2

10.252 3.402 5.426 38 5

10.745 4.570 4.098 416 17

1.925 7.634 3.733 124 159

2.392 4.580 4.808 30 64

7.449 5.940 2.883 181 429

13.575 11.874 16.882

1.470 419

1.238 470

1.445 495

1.840 563

1.888 796

2.783 723

3.537 1.923

3.805 2.267

2.313 1.273

2.209 1.671

311 62 104

166 479 77

2 185 97

349 22 97

1.389 688 136

1.959 3.134 92

1.239 12.262 54

610 110 138

(49) 299 305

1.605 649 317

972

1.048

875

876

849

880

1.517

340

849

55

6.602 5.208

6.633 4.668

6.382 3.337

6.335 2.338

7.023 3.361

5.689 3.863

4.259 (4.945)

5.850 455

5.727 1.157

6.515 3.861

15.148 14.779 12.818 12.420 16.130 19.123 19.846

13.575 11.874 16.882

WINST PER AANDEEL Totaal 281 282 281 278 322 274 216 333 Courant 283 265 259 222 217 N.B. N.B. N.B. BRUTODIVIDEND Gewoon aandeel 195,33 195,29 195,29 190,00 190,00 186,67 182,00 173,33 Gewoon aandeel + strip VVPR 195,33 195,29 − − − − − − AFV1-aandeel − − 197,64 210,35 193,88 193,44 192,15 182,50 AFV2-aandeel − − 197,64 210,34 193,88 193,44 192,15 182,50 AFV3-aandeel − − 198,18 210,68 194,81 195,00 194,65 185,00 AANTAL UITGEGEVEN AANDELEN 23.508.607 23.508.600 22.750.218 22.749.564 22.748.963 20.758.091 20.757.001 17.576.278 GEWOGEN GEMIDDELDE AANTAL AANDELEN 23.508.600 23.508.580 22.749.992 22.749.214 21.809.946 20.757.139 19.702.105 17.576.278


68

328 N.B.

378 N.B.

168,00 160,00 − − 194,63 168,54 194,63 168,54 201,25 170,41 17.475.946 17.250.000 17.475.946 17.250.000

N I E T- G E C O N S O L I D E E R D E R E K E N I N G E N

BETEKENIS VAN DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN TEN OPZICHTE VAN DE VENNOOTSCHAPSREKENINGEN

70

JAARREKENINGEN

71

BALANS

72

RESULTATENREKENING

74

RESULTAATVERWERKING

75

WINSTVERDELING

76

STAAT VAN SCHULDEN

76

WAARDERINGSREGELS

77

De statutaire jaarrekening van de moedermaatschappij wordt hierna weergegeven in een verkort schema. Overeenkomstig de wettelijke bepalingen werden de statutaire jaarrekening, het jaarverslag van de Raad van Bestuur en het verslag van de Commissaris-Revisor neergelegd bij de Nationale Bank van Belgie¨. Deze documenten kunnen op verzoek bekomen worden bij:

GROEP BRUSSEL LAMBERT N.V. Administratief secretariaat Marnixlaan 24 B - 1000 Brussel (Belgie¨)

De Commissaris-Revisor heeft een verslag zonder voorbehoud afgeleverd over de statutaire jaarrekening van de Groep Brussel Lambert N.V.

GBL - NIET-GECONSOLIDEERDE REKENINGEN 1995

69

B E T E K E N I S VA N D E G E C O N S O L I D E E R D E R E K E N I N G E N T E N O P Z I C H T E VA N D E VENNOOTSCHAPSREKENINGEN

De vennootschapsbalans van GBL is een weergave van alle tegoeden en schulden van GBL op 31 december, terwijl de resultatenrekening van de vennootschap de weerslag van de verschillende verrichtingen van GBL tijdens het jaar weerspiegelt. Onder de vennootschapstegoeden van GBL staan de directe deelnemingen van GBL. Deze kunnen dan zijn: - werkmaatschappijen (Parfinance, BBL); - tussenholdings (Electrafina, CLMM-Audiofina en Royale-Vendôme); - 100% dochters (Belgian Securities BV, GBL Overseas Finance, Brussels Securities, Natural Resources Consultants, GBL Coordination Center, GBL Finance en Sagerpar). De andere grote operationele dochters van de groep zijn in het bezit van tussenholdings: - CLT is in handen van CLMM-Audiofina; - Royale Belge is in handen van Royale-Vendôme; - PetroFina en Tractebel zijn in handen van Electrafina. De resultatenrekening van de vennootschap GBL boekt dan ook opbrengsten en kosten die betrekking hebben op de financie¨le verrichtingen van GBL in verband met haar directe deelnemingen. Zo bestaan de portefeuille-inkomsten van GBL onder meer uit de dividenden van: - de werkmaatschappijen (zie hierboven); - de tussenholdings (zie hierboven); - de 100% dochters (zie hierboven). In de resultatenrekening van de vennootschap GBL komen dan ook geen dividenden voor, uitgekeerd door operationele dochters in handen van tussenholdings, noch de dividenden van de 100% dochters. In de geconsolideerde rekeningen wordt het begrip ″GBL″ uitgebreid tot het begrip ″groep″. Hier is dan eveneens sprake van de tussenholdings en van de 100% dochters. Zo vinden wij in de geconsolideerde rekeningen alle verrichtingen terug die de ondernemingen van die groep met derden hebben uitgevoerd. De interne transacties van de onderscheiden ondernemingen van die groep worden weggewerkt. Het gaat hier dan vooral om dividenden binnen de groep en resultaten gerealiseerd ter gelegenheid van transacties onder de ondernemingen van de groep. De niet-geconsolideerde balans en resultatenrekening mogen dan ook niet worden geanalyseerd zonder vooraf te hebben verwezen naar de geconsolideerde balans en resultatenrekening. Daarin worden immers de verrichtingen uitgevoerd door de gehele groep geanalyseerd en in detail weergegeven.


70

JAA R R E K E N I N G E N

Het balanstotaal van Groep Brussel Lambert N.V. bedraagt F 93,3 miljard. Op de activazijde verminderen de financie¨le vaste activa in totaal met F 1,2 miljard vooral na de verkoop van de OTA Audiofina en van de BBL-warrants aan GBL Finance, na de verkoop van aandelen en obligaties GIB Group aan Brussels Securities en na de verhoging van ons belang in Electrafina. De vlottende activa bestaan voor het merendeel uit fiscale tegoeden en bankdeposito’s op termijn. Op de passivazijde is er een vermindering met F 3,9 miljard ten gevolge van de terugbetaling van een langlopende lening van F 2,3 miljard en van een kortlopende lening van F 1,5 miljard. De niet-geconsolideerde winst komt uit op F 6,1 miljard tegen F 19 miljard in 1994. Ze omvat de dividenden en de netto financie¨le opbrengsten ten belope van F 4,5 miljard (F 2,8 miljard in 1994) en nettomeerwaarden voor F 1,7 miljard die in de geconsolideerde rekeningen werden gee¨limineerd (GIB voor F 0,7 miljard en Audiofina voor F 0,6 miljard) tegen F 16,4 miljard in 1994. In 1994 had de inbreng van de Audiofina-aandelen bij de Compagnie Luxembourgeoise Multi Media een meerwaarde van F 15,6 miljard opgeleverd. Zowel in 1994 als in 1995 werden die meerwaarden binnen de groep gerealiseerd en ze werden dan ook in de geconsolideerde rekeningen weggewerkt. Gelet op de overgedragen winst van het vorig boekjaar van F 21,5 miljard is er een winst van F 27,7 miljard voor uitkering beschikbaar. Er wordt voorgesteld daarvan F 4,6 miljard te besteden aan de winstverdeling en het saldo van F 23,1 miljard naar volgend jaar over te dragen.


71

BALANS PER 31 DECEMBER 1995

1994

1993

VASTE ACTIVA

92.788.810

93.993.767

69.033.141

III. Materie¨le vaste activa C. Meubilair en rollend materieel F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen IV. Financie¨le vaste activa A. Verbonden ondernemingen 1. Deelnemingen 2. Vorderingen B. Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 1. Deelnemingen C. Overige financie¨le vaste activa 1. Aandelen 2. Vorderingen en borgtochten in contanten

17.276 17.276 − 92.771.534 92.238.038 92.180.561 57.477

17.441 17.276 165 93.976.326 85.801.582 84.620.201 1.181.381

4.401 4.162 239 69.028.740 61.310.330 59.775.613 1.534.717

70.782 70.782 462.714 328.515 134.199

7.515.687 7.515.687 659.057 491.837 167.220

7.136.820 7.136.820 581.590 414.347 167.243

VLOTTENDE ACTIVA

548.707

1.696.772

1.647.502

VII. Vorderingen op ten hoogste één jaar A. Handelsvorderingen B. Overige vorderingen VIII. Geldbeleggingen IX. Liquide middelen X. Overlopende rekeningen

281.199 13.691 267.508 242.957 24.544 7

244.852 17.097 227.755 1.402.457 24.867 24.596

914.780 15.794 898.986 675.148 36.714 20.860

93.337.517

95.690.539

70.680.643

ACTIVA

(in duizenden F)

TOTAAL


72

1995

1994

1993

EIGEN VERMOGEN

78.416.800

76.859.992

58.962.997

I.

23.508.607 23.508.607 25.529.986 6.305.746 2.350.860 1.004.095 1.004.095 2.750.791 200.000 23.072.461

23.508.600 23.508.600 25.529.962 6.305.746 2.350.860 1.004.095 1.004.095 2.750.791 200.000 21.515.684

22.750.218 22.750.218 22.799.795 6.305.742 2.350.856 1.004.095 1.004.095 2.750.791 200.000 7.107.242

128.551

130.323

302.056

128.551 91.401 37.150

130.323 92.093 38.230

302.056 191.656 110.400

14.792.166

18.700.224

11.415.590

5.604.950 5.604.950 − 5.604.950 8.844.514

8.529.950 8.529.950 − 8.529.950 9.776.512

5.353.700 5.353.700 2.428.700 2.925.000 5.885.452

2.925.000 1.171.500 − 1.171.500 3.283 3.283

2.348.700 2.685.000 − 2.685.000 3.994 3.994

601.250 448.846 448.846 − 25.507 25.507

30.908 23.596 7.312 4.713.823 342.702

32.373 13.891 18.482 4.706.445 393.762

28.307 15.628 12.679 4.781.542 176.438

93.337.517

95.690.539

70.680.643

PASSIVA

II. IV.

V.

(in duizenden F)

Kapitaal A. Geplaatst kapitaal Uitgiftepremies Reserves A. Wettelijke reserve B. Onbeschikbare reserves 2. Andere C. Belastingvrije reserves D. Beschikbare reserves Overgedragen winst

VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN

VII.

Voorzieningen voor risico’s en kosten A. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen D. Overige risico’s en kosten

SCHULDEN

VIII. Schulden op meer dan één jaar A. Financie¨le schulden 2. Niet-achtergestelde leningen 5. Overige leningen IX. Schulden op ten hoogste één jaar A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen B. Financie¨le schulden 1. Kredietinstellingen 2. Overige leningen C. Handelsschulden 1. Leveranciers D. Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 1. Belastingen 2. Bezoldigingen en sociale lasten F. Overige schulden X. Overlopende rekeningen TOTAAL


73

R E S U LT A T E N R E K E N I N G KOSTEN

A. B. C. D. E. F.

(in duizenden F)

Kosten van schulden Andere financie¨le kosten Diensten en diverse goederen Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen Diverse lopende kosten Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingkosten, op immaterie¨le en materie¨le vaste activa Waardeverminderingen 1. op financie¨le vaste activa Voorzieningen voor risico’s en kosten Minderwaarden bij de realisatie 2. van financie¨le vaste activa 3. van vlottende activa Uitzonderlijke kosten Belastingen Winst van het boekjaar

1995

1994

1993

822.004 71.691 120.110 139.755 1.458

621.312 61.361 144.153 129.169 650

808.580 180.890 169.859 158.362 2.493

8.087 18.044 18.044 (447) 10.775 10.775 − 26 10.471 6.148.759

6.456 − − (1.806) 125.562 107.488 18.074 127.252 − 18.999.376

12.276 − − (1.642) 12.406 − 12.406 125.904 8.020 4.944.386

TOTAAL

7.350.733

20.213.485

6.421.534

O.

6.148.759

18.999.376

4.944.386

G. H. I.

J. L. M.

Te bestemmen winst van het boekjaar


74

OPBRENGSTEN

A.

B. C. D. E. G.

H. I.

J. L.

(in duizenden F)

Opbrengsten uit financie¨le vaste activa 1. dividenden 2. interesten Opbrengsten uit vlottende activa Andere financie¨le opbrengsten Opbrengsten uit geleverde diensten Andere lopende opbrengsten Terugnemingen van waardeverminderingen 1. op financie¨le vaste activa 2. op vlottende activa Terugnemingen van voorzieningen voor risico’s en kosten Meerwaarden bij realisatie 1. van materie¨le vaste activa 2. van financie¨le vaste activa 3. van vlottende activa Uitzonderlijke opbrengsten Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen

TOTAAL

1995

1994

1993

5.370.036 5.303.840 66.196 62.571 1.325 8.498 134.278 − − − 4.438 1.742.467 320 1.741.042 1.105 25.828

3.329.240 3.242.004 87.236 165.782 9.614 6.138 143.329 301.985 301.985 − 428 16.185.707 149 16.071.277 114.281 71.262

3.036.372 2.988.163 48.209 879.470 139.266 6.408 153.710 734.294 732.762 1.532 12.639 1.248.207 37.432 1.183.578 27.197 107.389

1.292

−

103.779

7.350.733

20.213.485

6.421.534

R E S U LT A A T V E R W E R K I N G

(in duizenden F) TE BESTEMMEN WINST

Te bestemmen winst van het boekjaar Overgedragen winst van het vorig boekjaar TOEWIJZING AAN HET EIGEN VERMOGEN

Aan de wettelijke reserve OVER TE DRAGEN RESULTAAT

Over te dragen winst UIT TE KEREN WINST

Vergoeding van het kapitaal

1995

1994

1993

27.664.442

26.106.618

11.645.903

6.148.759 21.515.683

18.999.376 7.107.242

4.944.386 6.701.517

(1)

(4)

(75.899)

1

4

75.899

(23.072.461)

(21.515.684)

(7.107.242)

23.072.461

21.515.684

7.107.242

(4.591.981) 4.591.981

(4.590.930) 4.590.930

(4.462.762) 4.462.762


75

WINSTVERDELING Rekening houdend met de overgedragen winst van F 21.515.683.621, bedraagt de te verdelen winst F 27.664.442.328. De Raad van Bestuur van 26 maart 1996 stelt de volgende winstverdeling voor: Vergoeding van het kapitaal Aan de 15.230.218 gewone aandelen Aan de 8.278.382 VVPR-aandelen Toevoeging aan de reserve Over te dragen

4.591.980.735 2.974.969.249 1.617.011.486 700 23.072.460.893

Het voorgesteld dividendbedrag per aandeel ziet er als volgt uit: 1995

Gewoon aandeel Gewoon aandeel + strip VVPR AFV1-aandeel AFV2-aandeel AFV3-aandeel

1994

1993

Bruto

Netto

Bruto

Netto

Bruto

Netto

195,33 195,33 − − −

146,50 166,03 − − −

195,29 195,29 − − −

145,00 169,14 − − −

195,29 − 197,64 197,64 198,18

145,00 − 146,75 146,75 147,15

S TAAT VA N S C H U L D E N Staat van schulden op meer dan één jaar (inclusief de schulden die binnen het jaar vervallen)

(in duizenden F) 1995

31 december 1994

1993

− − 8.529.950 8.529.950

− 2.348.700 8.529.950 10.878.650

− 2.539.950 3.415.000 5.954.950

NIET-GEWAARBORGDE SCHULDEN

Achtergestelde leningen Niet-achtergestelde obligatie leningen Overige leningen TOTAAL


76

WA A R D E R I N G S R E G E L S De waarderingsregels zijn dezelfde als deze van toepassing voor de geconsolideerde rekeningen, met uitzondering van: - de activa en passiva uitgedrukt in deviezen, waar enkel de omrekeningsverschillen op de vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar in resultaat worden genomen; - de opbrengsten en kosten die voortvloeien uit deviezenverrichtingen die worden omgerekend in Belgische frank aan de koers van de dag van de verrichting; - de bepalingen die enkel van toepassing zijn op de geconsolideerde rekeningen, zoals voorzien door de Koninklijke Besluiten van 6 maart 1990 en 25 november 1991.


77

AA N V U L L E N D E I N F O R M AT I E VO O R H E T P R O S P E C T U S

I. ALGEMENE INFORMATIE A. IDENTIFICATIE 1. Naam Groep Brussel Lambert N.V. Groupe Bruxelles Lambert S.A. De Nederlandse en Franse namen mogen samen of afzonderlijk worden gebruikt. 2. Zetel van de Vennootschap Marnixlaan 24 - 1000 Brussel De Raad van Bestuur mag met een gewone beslissing de zetel van de Vennootschap naar gelijk welke plaats in Belgie¨ overbrengen. 3. Rechtsvorm, oprichting, publicaties In de vorm van een Belgische naamloze vennootschap opgericht op 6 juli 1953 bij akte van Meester Albert Raucq, Notaris in Brussel, en René Van Beneden, Notaris in Schaerbeek, bekendgemaakt in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van 27 en 28 juli 1953 onder het nummer 19-416. De huidige naam werd op 1 augustus 1977 aangenomen. De statuten werden meermaals gewijzigd en voor de laatste keer bij akte van 18 oktober 1994 bekendgemaakt in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van 10 november 1994 onder het nummer 941110-392. 4. Handelsregister De Vennootschap is ingeschreven in het Handelsregister van Brussel onder het nummer 246.108. 5. Duur De duur van de Vennootschap is onbeperkt. 6. Doel van de Vennootschap De Vennootschap heeft als doel de financie¨le en onroerende verrichtingen, de vervoerverrichtingen, onder meer per spoor, de commercie¨le verrichtingen op goederen en materieel, onder meer de verhuring van transport- en industrieel materieel in het algemeen, evenals de studie en de adviesverstrekking op die goederen en op ieder ander financieel en economisch vlak. De Vennootschap mag voor eigen rekening of voor rekening van derden optreden. Ze mag deelnemen aan alle ondernemingen en verrichtingen die rechtstreeks of onrechtstreeks met haar doel verband houden of het tot stand komen ervan kunnen bevorderen.

GBL

79

Ze mag onder meer en voor zover het haar doel bevordert alle roerende en onroerende goederen kopen, verkopen, huren en beheren en door middel van inbreng, afstand, participatie, fusie of op iedere andere manier in alle consortiums en vennootschappen een belang nemen. 7.

Plaatsen waar de documenten die voor het publiek toegankelijk zijn ter inzage liggen De gecoo¨rdineerde statuten van de Vennootschap liggen ter inzage op de Griffie van de Brusselse Rechtbank van Koophandel en op de zetel van de Vennootschap. De jaarrekening wordt neergelegd op de Nationale Bank van Belgie¨. De beslissingen inzake benoeming of afzetting van leden van de organen van de Vennootschap worden in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad bekendgemaakt. De financie¨le berichten met betrekking tot de Vennootschap worden in de financie¨le pers en in de kranten gepubliceerd. De overige documenten, toegankelijk voor het publiek en opgenomen in het prospectus, liggen ter inzage op de zetel van de Vennootschap. De jaarverslagen van de Vennootschap worden ieder jaar aan de aandeelhouders op naam toegestuurd evenals aan de personen die om toezending ervan hebben gevraagd. Ze zijn eveneens zonder kosten verkrijgbaar in de zetel van de Vennootschap.

B. MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL 1. Geplaatst kapitaal Op 31 december 1995 bedroeg het volgestort maatschappelijk kapitaal F 23.508.607.000, verdeeld in 23.508.607 aandelen. Verder heeft de vennootschap 8.278.389 VVPR-strips uitgegeven. 2. Toegestaan kapitaal De Buitengewone Algemene Vergadering van 26 mei 1992 heeft de Raad van Bestuur gemachtigd: - het kapitaal in een of meerdere keren ten belope van F 10 miljard te verhogen; - te beslissen tot de uitgifte, in één of meerdere keren, van obligaties converteerbaar in aandelen of van inschrijvingsrechten tot een beloop van een zodanig maximumbedrag dat het bedrag van de kapitaalverhogingen die kunnen voortvloeien uit de uitoefening van de conversie- of inschrijvingsrechten, al dan niet aan die obligaties gehecht, de limiet van het nog resterende toegestane kapitaal niet overschrijdt. Deze machtiging is geldig voor vijf jaar te rekenen vanaf 4 juni 1992, hetzij tot 4 juni 1997. Zowel in het ene als in het andere geval mag de Raad van Bestuur, in het belang van de Vennootschap, het voorkeurrecht van de aandeelhouders, beperken of opheffen, mits de voorwaarden opgelegd door de wet worden nageleefd.

GBL

80

In toepassing van het toegestane kapitaal werd op 4 februari 1994 het kapitaal met F 758.340.000 verhoogd door de plaatsing, tegen geld, van 758.340 aandelen. Aan elk van die aandelen zijn drie warrants gehecht, in totaal dus 2.275.020 warrants die elk recht geven op de inschrijving op één nieuw aandeel. Na deze verrichting is het toegestane kapitaal teruggebracht tot F 6.966.640.000, rekening houdend met het bedrag van F 2.275.020.000 dat gereserveerd is voor de uitoefening van de uitgegeven warrants. Op 31 december 1995 blijven nog 2.274.971 warrants in omloop. Die moeten toegerekend worden op deze schijf. Een buitengewone Algemene Vergadering is bijeengeroepen voor 28 mei 1996 om de statuten van de Vennootschap aan te passen aan de nieuwe schikkingen van de vennootschapswetten. 3. Evolutie van het kapitaal sinds 1 januari 1993 Data

Modaliteiten van de verrichting

1/1/93 1993 4/2/94 23/6/94 15/1/96

Stand op die datum Kapitaalverhoging door uitoefening van 654 warrants Uitgifte van nieuwe aandelen tegen F 4.600 Kapitaalverhoging door uitoefening van 42 warrants Kapitaalverhoging door uitoefening van 7 warrants

Kapitaal in F

Aantal aandelen

22.749.564.000 654.000 758.340.000 42.000 7.000

22.749.564 654 758.340 42 7

23.508.607.000

23.508.607

C. STAAT VAN HET KAPITAAL

Structuur van het aandeelhoudersschap zoals blijkt uit de aangiften gedaan in toepassing van artikel 1 van de wet van 2 maart 1989 met betrekking tot de publikatie van belangrijke deelnemingen op datum van deze aangifte. Het controle-organigram van GBL per 31 december 1995 is opgenomen onder punt E. Aantal aandelen in bezit

%

Aantal warrants in bezit

%

Totaal

%

Datum van de aangifte

10.398.210

45,71

60.289

2,23

10.458.499

41,10

06.12.91

20.000

0,10

-

-

20.000

0,08

30.06.89

UAP Vie S.A. - Place Vendoˆme, 9 - F - 75042 Parijs Société Centrale UAP - Place Vendoˆme, 9 - F - 75042 Parijs UAP Incendie Accidents - Place Vendoˆme, 9 - F - 75042 Parijs TOTAAL UAP

1.718.262 261.955 177.390 2.157.607

8,27 1,26 0,85 10,38

69.972 22.174 92.146

1,45 0,46 1,91

1.788.234 261.955 199.564 2.249.753

7,00 1,02 0,78 8,80

20.06.91 20.06.91 20.06.91

Royale Belge N.V. - Vorstlaan, 25 - 1170 Brussel Urbaine UAP N.V. - Vorstlaan, 25 - 1170 Brussel Belgische Lloyd N.V. - Jan Van Rijswijcklaan, 162 - 2020 Antwerpen De Belgische Waarborg - Vorstlaan, 25 - 1170 Brussel La Foncière Liégeoise N.V . - Boulevard d’Avroy, 37 - 4000 Luik TOTAAL ROYALE BELGE

1.167.245 369.440 25.456 2.400 1.125 1.565.666

5,62 1,78 0,10 0,01 7,51

35.425 18.609 141 54.175

0,74 0,39 1,13

1.202.670 388.049 25.456 2.400 1.266 1.619.841

4,71 1,52 0,10 0,01 6,34

20.06.91 20.06.91 20.06.91 20.06.91 20.06.91

Aandeelhouderschap

PARGESA NETHERLANDS B.V. Rodenrijselaan 23b - NL - 3037 XB Rotterdam PENSIOENFONDS GBL - Marnixlaan, 24 - 1000 Brussel

GBL

81

Al is de bovenstaande tabel in overeenstemming met de wettelijke bepalingen, toch weerspiegelt ze niet langer de werkelijkheid: - de daarin voorkomende warrants zijn op 20 mei 1993 verstreken; - in januari 1994 werden 2.275.020 warrants geplaatst; - de percentages vermeld in de tabel stemmen niet langer overeen met het bezitspercentage van elk van de aandeelhouders; - de herschikking binnen de Royale Belge-groep had tot gevolg dat onder meer Urbaine UAP en Lloyd Belge zijn verdwenen en een nieuwe eenheid Royale Belge 1994 werd opgericht. D. AANDEELHOUDERS IN HET BEZIT VAN TEN MINSTE 5% VAN HET KAPITAAL Vennootschap

Aandelen Aantal % 11.672.662 49,65 1.344.251 5,72 2.391.348 10,17 8.100.346 34,46 23.508.607 100,00

Pargesa Royale Belge UAP Paris Overige Totaal

Warrants Aantal % 733.336 32,23 0 0,00 231.417 10,17 1.310.218 57,60 2.274.971 100,00

E. CONTROLE-ORGANIGRAM VAN GBL OP 31 DECEMBER 1995 GROEP FRERE BOURGEOIS NPM

POWER FINANCIAL CORPORATION 50 %

PARJOINTCO

50 %

55,5 %

PARGESA HOLDING

UAP

ROYALE BELGE

49,7% (48,1 %) 10,2 % (10,2 %)

5,7 % (5,2 %)

( ) fully diluted

GBL

82

Totaal Aantal 12.405.998 1.344.251 2.622.765 9.410.564 25.783.578

% 48,12 5,21 10,17 36,50 100,00

F.

BEURSGEGEVENS (GECORRIGEERDE UITERSTE KOERSEN Jaren

1993 1994 1995 1996 * Jaren

1993

Koers in F Gewoon aandeel

Koers in F VVPR-aandeel

Hoogste

Laagste

Hoogste

Laagste

4.545 4.545 3.990 4.300

3.615 3.615 3.320 3.820

− 4.290 4.000 4.250

− 3.550 3.320 3.830

Koers in F AFV1-aandeel



Hoogste

Laagste

Hoogste

Laagste

Hoogste

Laagste

4.405

3.700

4.405

3.630

4.405

3.650

* van 1 januari 1996 tot 29 maart 1996

II. INLICHTINGEN OVER DE ACTIVITEIT VAN GBL A. ACTIVITEIT GBL is een holding. Rechtstreeks en onrechtstreeks heeft ze belangen in een reeks Belgische en buitenlandse toonaangevende ondernemingen waaronder PetroFina, waarvan ze de grootste aandeelhouder is, Tractebel, Royale Belge, Bank Brussel Lambert in Belgie¨, CLT in Luxemburg en Parfinance in Frankrijk. Die zes deelnemingen zijn samen goed voor 88% van de geraamde waarde van haar portefeuille. B. EVOLUTIE VAN HET GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND

GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND

Arbeiders Bedienden Directiepersoneel

GBL

83

1995

31 december 1994

1993

17 1 11 5

19 1 13 5

24 1 16 7

C. INVESTERINGEN VAN DE JONGSTE DRIE JAAR In de loop van de jongste drie jaar heeft GBL het grootste gedeelte van haar investeringen geconcentreerd op enkele toonaangevende ondernemingen waarin ze ten volle haar rol van verantwoordelijke aandeelhouder wil spelen. In 1993 hebben, GBL en UAP, ieder voor hun aandeel, bijgedragen tot de verruiming van het eigen vermogen van Royale-Vendôme, hun gemeenschappelijke dochter via dewelke ze Royale Belge controleren. Die aanvullende geldmiddelen hebben Royale-Vendôme in staat gesteld andermaal 2,4% van het kapitaal van Royale Belge voor F 1,8 miljard te verwerven. Daardoor heeft ze haar belang in deze laatste op 52,4% gebracht. GBL heeft in april 1993 haar deelneming in Parfinance - samen met Pargesa heeft ze daarvan de controle in handen - verhoogd van 22,8% eind 1992 tot 25% op 30 juni 1993. Dat bezitspercentage werd andermaal in 1994 met 2% verruimd zodat het thans 27% bedraagt. De portefeuille van Parfinance bestaat vooral uit 4,4% van Paribas, 52,7% van Imétal, 6,6% van CarnaudMetalbox en 2,2% van UAP. In september 1993 heeft GBL een aanvullend belang van 20,5% in de Groupe Jean Dupuis verkregen, waardoor ze haar deelneming verhoogde van 27,1% tot 47,6%. Dit geschiedde door overname, samen met de NPM, van het belang van 47,6% in handen van de groep Hachette. Deze deelneming werd in de loop van het eerste halfjaar van 1994 nog verder verhoogd tot 50%. De Groupe Jean Dupuis is de enige aandeelhouder van de Editions Dupuis die op het gebied van de strips een toonaangevende rol speelt. Ze is eveneens betrokken bij de produktie van tekenfilms. Op het gebied van de audiovisuele media bekleedt GBL een steeds grotere plaats binnen CLT. Deze is de grootste Europese multimediagroep. Ze heeft een vaste voet in huis in acht landen en is daar bedrijvig in twee hoofdsectoren: de televisie met twaalf ketens en de radio met twaalf zenders. In mei 1993 hebben GBL en Electrafina voor respectievelijk LUF 1,4 miljard en LUF 0,8 miljard ingeschreven op een obligatielening, groot LUF 4,1 miljard en terugbetaalbaar in aandelen, uitgegeven door Audiofina. In november 1993 heeft CLT zelf ten belope van LUF 4,9 miljard een obligatielening terugbetaalbaar in aandelen geplaatst. De Audiofina-groep heeft, naar verhouding van haar bezitspercentage, daarop ingeschreven. Begin 1994 versterkte GBL haar belang in Audiofina van 52,5% tot 55,3%. In april 1994 heeft ze deel genomen aan de verhoging van het eigen vermogen van Audiofina samen met Electrafina - ieder respectievelijk voor LUF 1,7 miljard en LUF 1 miljard - op een lening terugbetaalbaar in aandelen van LUF 4,8 miljard uitgegeven door Audiofina. In oktober hebben GBL, Electrafina en Havas hun Audiofina-aandelen herschikt in een nieuwe vennootschap: de Compagnie Luxembourgeoise Multi Media (CLMM). Eind 1994 bezat deze laatste 86,4% van het kapitaal van Audiofina alsmede 4,3% van CLT. CLMM is voor 60% in handen van GBL en Electrafina en voor 40% in die van Havas. In 1994 heeft GBL door aankopen van aandelen op de beurs en door in juli voor haar deel in te schrijven op de kapitaalverhoging van Electrafina ten belope van F 10,3 miljard, haar belang in deze laatste vergroot, te weten van 42,1% tot 45%. Met die verruiming ging een investering van F 7,2 miljard gepaard. Samen met haar dochters controleert GBL thans 53,5% van Electrafina.

GBL

84

In 1995 heeft GBL haar direct belang in Electrafina andermaal verhoogd van 45% tot 45,4% door aankopen op de beurs. Samen met haar dochters controleert GBL eind 1995 54,2% van Electrafina. In november 1995 heeft Audiofina een openbaar bod tot omruiling op CLT gedaan. Samen met haar 96% dochter Fratel A controleert ze thans 97% van CLT. Het transitieve bezitspercentage van Audiofina in CLT beloopt 96,2% tegen 53,3% eind 1994. Verder heeft Audiofina een aanvullende F 650 miljoen geïnvesteerd in Havas en bezat ze daarvan op 31 december 1995 4,3% van het kapitaal. D. ONTWIKKELING VAN DE GECONSOLIDEERDE BALANS TIJDENS DE JONGSTE DRIE JAAR in miljoenen F

1995

1994

1993

Vaste activa Vlottende activa

140.543 20.425

129.086 18.288

117.471 16.350

160.968

147.374

133.821

75.597 58.578 201 8.157 18.435

74.184 49.627 288 11.929 11.346

71.370 44.110 450 7.864 10.027

160.968

147.374

133.821

TOTAAL ACTIVA Eigen vermogen (deel van de groep) Belangen van derden Voorzieningen voor risico’s en kosten Schulden op meer dan één jaar Overige schulden TOTAAL PASSIVA 1993

- verhoging van de deelneming in Parfinance van 22,8% tot 25%; - overdracht van 2,6% van CLT aan Audiofina; - aankoop van 2,4% van Royale Belge door Royale-Vendôme; - verkoop van 228.261 BBL-aandelen aan Royale Belge; - inschrijving door GBL en Electrafina (voor respectievelijk F 1,4 en F 0,8 miljard) op de obligatielening terugbetaalbaar in aandelen van F 4,1 miljard uitgegeven door Audiofina; - verkoop van haar deelnemingen in elektriciteitswaarden door Electrafina (F 1,2 miljard); - aankoop door GBL van een aanvullend belang van 20,5% in het kapitaal van Groupe Jean Dupuis, waardoor de deelneming van 27,1% tot 47,6% wordt opgetrokken. 1994 - inschrijving door GBL en Electrafina (voor respectievelijk F 1,7 en F 1 miljard) op de obligatielening van F 4,8 miljard uitgegeven door Audiofina en terugbetaalbaar in aandelen; - aankoop van een belang van 2,8% in Audiofina in het bezit van Royale Belge;

GBL

85

- inbreng van de aandelen Audiofina bij de nieuwe vennootschap Compagnie Luxembourgeoise Multi Media (CLMM), waarvan GBL 35% en Electrafina 25% in handen heeft; - aankoop van 5% van Havas door Audiofina (F 7 miljard); - aankoop van een aanvullend 1% van PetroFina door Electrafina; - inschrijving door GBL voor haar deel op de kapitaalverhoging van Electrafina ten belope van F 10,3 miljard en aankoop van aandelen op de beurs waardoor het belang van GBL in Electrafina verhoogd wordt van 42,1% tot 45% (F 7,2 miljard); - aankoop van een aanvullend percentage van 2% van Parfinance (F 0,8 miljard); - verhoging van de deelneming in de Groupe Jean Dupuis van 47,6% tot 50%; - investering van Electrafina in Fibelpar (F 0,1 miljard). 1995 - aankoop, ter beurze, van 103.700 aandelen Electrafina (voor F 0,3 miljard); - verkoop van 77.050 aandelen Royale Belge voor F 0,4 miljard door Royale-Vendôme; - verkoop van de deelneming Métropole Télévision (M6) voor F 0,5 miljard; - terugbetaling van de lening 1987/1995 van $ 60 miljoen voor F 2,4 miljard; - wegens de verhoging van het bezitspercentage van Audiofina in CLT - het steeg van 62,4% tot 96,8% - is de waarde van het nettoactief van CLT (waarop Audiofina de vermogensmutatie toepast, terwijl zijzelf integraal wordt geconsolideerd) met meer dan F 7 miljard toegenomen. Het transitieve bezitspercentage van GBL in CLT is gedaald van 23,3% tot 22,9% onder meer na de conversie van OTA door derden. De tegenhanger daarvan in de activa is een daarmee samenhangende verhoging van de belangen van derden in Audiofina. De aankopen en verkopen van beursgenoteerde aandelen geschiedden doorgaans tegen de beurskoers.

III.INLICHTINGEN OVER HET BESTUUR, DE DIRECTIE EN DE CONTROLE VAN DE VENNOOTSCHAP A. BESTUUR EN DIRECTIE (zie pagina 6 en 7 van het jaarverslag) B. CONTROLE Deloitte & Touche, Bedrijfsrevisoren, B.C.V. vertegenwoordigd door de Heer Claude POURBAIX Renaissancelaan 20 bus 25 1000 Brussel Commissaris-Revisor

GBL

86

C. BEZOLDIGING VAN DE LEDEN VAN DE BESTUURS- EN DIRECTIEORGANEN OVER HET BOEKJAAR 1995 Uittreksel uit de geconsolideerde rekeningen van 1995 (in miljoenen F): Totaal bedrag van de bezoldigingen en rustpensioenen toegekend aan de bestuurders Bezoldigingen en/of tantièmes opgenomen in de geconsolideerde resultatenrekening in de rubriek ″Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen″: Afgestane bezoldigingen en/of tantièmes opgenomen in de geconsolideerde resultatenrekening in de rubriek ″Andere lopende opbrengsten″ voortkomend van: - integraal of evenredig geconsolideerde ondernemingen - verbonden ondernemingen (met toepassing van vermogensmutatie)

116,5

15,8 50,1

Uittreksel uit de geconsolideerde rekeningen van 1995 (in miljoenen F): Financie¨le betrekkingen met de bestuurders en zaakvoerders - Rechtstreekse en onrechtstreekse bezoldigingen en pensioenen ten laste van de resultatenrekening toegekend voor zover die vermelding niet uitsluitend of hoofdzakelijk betrekking heeft op de toestand van een enkele identificeerbare persoon: - aan bestuurders en zaakvoerders

80,9

D. BEZOLDIGING OVER HET BOEKJAAR 1995 TOEGEKEND AAN DE CONTROLEORGANEN De emolumenten toegekend aan het Commissaris-Revisor bedroegen F 2,3 miljoen. E. AANTAL AANDELEN VAN DE EMITTENT IN HET BEZIT VAN DE LEDEN VAN HAAR BESTUURS-, DIRECTIE- OF CONTROLEORGANEN De leden van de Raad van Bestuur en van het Uitvoerend Comité bezitten samen 227 aandelen GBL op naam. F.

WINSTDELINGSPLANNEN TEN BEHOEVE VAN HET PERSONEEL GBL heeft geen winstdelingsplannen ten behoeve van het personeel opgezet.

GBL

87

VERANTWOORDELIJKE UITGEVER : THIERRY de RUDDER - SNIPPENLAAN 6 - 1640 SINT-GENESIUS-RODE Ontwerp : Advertising Bux

Foto : Michel Haydan

Drukkerij : Van der Poorten

GROEP BRUSSEL LAMBERT

Recommend Documents