Jaarverslag 2015 BNG Vermogensbeheer B.V.
BNG Vermogensbeheer B.V.
Postbus 16450
Koninginnegracht 2
2500 BL ’s-Gravenhage
2514 AA ’s-Gravenhage
Tel.: Fax: E-mail: Website:
+31 (70) 375 02 45 +31 (70) 375 09 29
[email protected] www.bngvermogensbeheer.nl
Inhoud 1
Profiel en kerncijfers
1
1.1
Profiel
1
1.2
Kerncijfers
2
2
Directieverslag
3
2.1
Algemeen
3
2.2
Financiële markten
3
2.3
Product(ontwikkeling)
4
2.4
Fund governance
4
2.5
Risicobeheer
4
2.6
Beheerd vermogen
5
2.7
Winst-en-verliesrekening
6
2.8
Dividenduitkering
6
2.9
Personeel en organisatie
7
2.10
MVO en duurzaam beleggen
7
2.11
Vooruitzichten voor 2016
8
3
Jaarrekening 2015
9
3.1
Balans per 31 december 2015, voor verwerking resultaat
3.2
Winst-en-verliesrekening 2015
10
3.3
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten 2015
10
3.4
Kasstroomoverzicht 2015
11
3.5
Mutatieoverzicht eigen vermogen 2015
12
3.6
Toelichting op de balans per 31 december 2015 en de winst-en-
9
verliesrekening over 2015
13
4
Overige gegevens
22
4.1
Controleverklaring van de onafhankelijke accountant
22
4.2
Statutaire bepalingen
22
4.3
Voorstel tot winstverdeling
22
4.4
Gebeurtenissen na balansdatum
22
1
Profiel en kerncijfers
1.1
Profiel
BNG Vermogensbeheer B.V. (BNG VB), statutair gevestigd te ’s-Gravenhage, is een 100% dochteronderneming van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (BNG Bank). Het doel van de onderneming is het aanbieden van gespecialiseerde financiële diensten aan overheden en instellingen die het maatschappelijk belang dienen. Die dienstverlening bestaat uit: –
beheer van institutionele beleggingsfondsen, die al of niet het Fido-keurmerk dragen;
–
discretionair
vermogensbeheer,
toegespitst
op
de
specifieke
situatie
en
behoeften van institutionele opdrachtgevers; –
ontvangen en doorgeven van orders met betrekking tot financiële instrumenten;
–
beleggingsadvisering.
BNG Vermogensbeheer richt zich met een integrale benadering op bovengenoemde opdrachtgevers die hun vermogen en liquide middelen willen laten beheren, binnen concreet geformuleerde doelstellingen van rendement, risico en liquiditeit.
Directie –
J.J.M. de Wit, voorzitter
–
Ir. drs. D. Widijanto, CFA
Raad van Commissarissen –
Drs. J.C. Reichardt, voorzitter
–
O.J. Labe
1
1.2
Kerncijfers (in EUR 1.000) 2015
2014
2013
2012
3.788 3.095
4.452 3.392
6.141 3.617
6.765 3.546
Bedrijfsresultaat Renteresultaat
693 -
1.060 1
2.524 1
3.219 1
Resultaat voor belastingen
693
1.061
2.525
3.220
4.768
5.007
5.184
6.377
10,2
11,4
12,3
12,3
Bruto marge Totaal lasten
Marktwaarde vermogen onder beheer (in miljoenen euro's)
Personeelsbestand in fte's jaarultimo
2
2
Directieverslag
2.1
Algemeen
Op 18 december 2015 heeft BNG Bank een overeenkomst met a.s.r. getekend over de
intentie
tot
verkoop
van
de
aandelen
van
BNG
Vermogensbeheer.
De
verkoopovereenkomst is op 22 januari 2016 ondertekend. De aandelen worden na goedkeuring door de AFM en DNB - naar verwachting in het tweede kwartaal van 2016 - overgedragen aan a.s.r. De voorgenomen verkoop heeft geen impact op het resultaat van 2015. De verkoop is het gevolg van de invoering van verplicht schatkistbankieren voor decentrale
overheden
per
einde
2013.
Als
gevolg
daarvan
vallen
vermogensbeheeractiviteiten voor deze klanten langzaam maar zeker weg en is het niet langer een kernactiviteit van de bank. Met de verkoop aan a.s.r. zijn alle stakeholders het beste gediend. De klanten van BNG Vermogensbeheer krijgen toegang tot de expertise van een van de grootste vermogensbeheerders van Nederland op onder meer het gebied van strategische en tactische asset allocatie en het
beheer
van
beleggingsportefeuilles
en
beleggingsfondsen
in
specifieke
beleggingscategorieën zoals Europese aandelen en obligaties. Het volledige team van BNG Vermogensbeheer treedt in dienst van a.s.r. Klanten blijven contact houden met hun vertrouwde relatie- en portefeuillebeheerders. Laatstgenoemde blijven de mandaten en gespecialiseerde BNG-beleggingsfondsen beheren. De continuïteit in de dienstverlening is daarmee gewaarborgd.
2.2
Financiële markten
De Europese economie zit in een opgaande fase en in dit soort periodes doen zakelijke waarden het beter dan obligaties. Verder is het stimulerende beleid van centrale banken positief voor risicovollere beleggingen. We gaan er daarnaast van uit dat de Chinese autoriteiten een ‘harde landing’ zullen voorkomen en dat het effect van een zwakker China op de Amerikaanse en Europese economische groei beperkt zal zijn. In de Verenigde Staten voor het eerst in bijna tien jaar tijd de rente verhoogd. Het pad van additionele verhogingen zal geleidelijk zijn, waarmee het monetaire beleid nog geruime tijd stimulerend zal blijven. Ook de verdere verruiming door de ECB was geen verrassing. Gegeven de dalende olieprijs zal de inflatie niet snel stijgen, wat betekent dat er meer monetaire maatregelen kunnen volgen. De monetaire verruiming door de ECB geeft in beginsel een neerwaartse druk op de rente in de eurozone. De ervaringen met QE in de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Japan hebben ons echter geleerd dat fundamentele factoren als groei en inflatie uiteindelijk belangrijker zijn voor de ontwikkeling van de rente. De economie van de eurozone is aan de beterende hand, Draghi doet er alles aan om de inflatieverwachtingen te doen toenemen en de VS is aan het verkrappen. De Duitse 10-jaars staatsrente beweegt
sinds de sell-off in de periode van april tot juni in
feite zijwaarts, binnen een band van net onder de 0,5% tot ca.1,0%. De economieën van de perifere landen komen er in het algemeen steeds beter voor 3
te staan en de ECB heeft de nodige instrumenten in handen om eventuele hernieuwde onrust te bezweren.
2.3
Product(ontwikkeling)
De propositie balanced mandates is verstevigd. Onder andere zijn frameworks uitgewerkt
voor
tactische
asset
allocatie,
selectie
van
index
trackers
en
modelportefeuilles voor zakelijke waarden. Daarnaast is voor een bestaande relatie de rente-overlay ingeregeld. Alhoewel het onderling lenen tussen decentrale overheden moeizaam op gang is gekomen hebben
inmiddels zowel bestaande klanten als nieuwe relaties BNG VB
toegestaan om onderling lenen posten op te nemen in de bestaande portefeuilles.
2.4
Fund governance
In het verslagjaar is in de vergaderingen met de Raad van Toezicht van de BNG fondsen uitvoerig van gedachten gewisseld over (macro)economische en politieke ontwikkelingen, over het beleggingsbeleid en de daarmee gepaard gaande risico’s, de behaalde resultaten en de ontwikkeling van het belegde vermogen van de fondsen. Eerder heeft BNG Vermogensbeheer als beheerder de maatregelen ter bescherming van de participanten verder aangescherpt door de invoering van een Fund Governance Code. Deze Code is van toepassing op alle fondsen die door BNG Vermogensbeheer als beheerder worden aangeboden. Aan de hand van rapportages van de compliance officer of de beheerder heeft de Raad van Toezicht van de BNG fondsen, welke tevens fungeert als toezichthouder inzake fund governance,
in het
verslagjaar beoordeeld of de in de Code opgenomen maatregelen en principes zijn nageleefd. De jaarlijkse Fund Governance rapportage is in aanwezigheid van de Raad van Commissarissen van BNG Vermogensbeheer met de Raad van Toezicht besproken. De directie is van mening dat met het hiervoor geschetste raamwerk op adequate en efficiënte wijze invulling wordt gegeven aan de eis van onafhankelijk toezicht op de gang van zaken bij de beleggingsinstellingen.
2.5 Risicobeheer BNG Vermogensbeheer maakt als beleggingsonderneming en beheerder gebruik van financiële instrumenten. De hiermee samenhangende risico’s zijn nader omschreven in de jaarrekening. Er wordt belegd binnen de beleggings- en risicolimieten zoals die in het prospectus van de beleggingsfondsen en in de mandaatsovereenkomsten zijn vastgesteld.
Binnen
BNG
Vermogensbeheer
fungeert
een
Risk
Management
Committee, waarin risico-analyses worden besproken en dat besluiten rondom risico’s aan de directie voorlegt. De afdeling Risk Control van BNG Bank kwalificeert, kwantificeert en monitort de risico’s en rapporteert deze aan het Risk Management Committee. De directie heeft in de verslagperiode aan de hand van rapportages gesproken over zaken met betrekking tot risicobeheer, compliance en de behaalde resultaten en ontwikkeling van het belegd vermogen, hetgeen ook onderwerp van bespreking is geweest in de vergaderingen met de Raad van Commissarissen en met 4
de Raad van Toezicht van de BNG fondsen. Met de Raad van Commissarissen is uitvoerig gesproken over de risk appetite en de kapitaalbehoefte van BNG VB. Tevens is in het verslagjaar in de vergaderingen met de Raad van Commissarissen en de Raad
van
Toezicht
uitvoerig
van
gedachten
gewisseld
over
actuele
marktomstandigheden, de gevolgen van de economische ontwikkelingen en het beleggingsbeleid.
2.6
Beheerd vermogen
Het door BNG Vermogensbeheer beheerde vermogen is in 2015 met EUR 239 miljoen gedaald tot EUR 4,77 miljard. Deze daling is veroorzaakt door als gevolg van het ingaan van de Wet op het Schatkistbankieren (SKB). De daling van het beheerd vermogen deed zich met name voor bij de beleggingsfondsen. Deze uitstroom is ten dele opgevangen door autonome acquisitie. In 2015 zijn 3 nieuwe mandaatklanten voor EUR 50 miljoen in totaal aan het relatiebestand toegevoegd. Daarnaast werd er een adviesmandaat ten aanzien van een portefeuille met staatsleningen (EUR 25 mio) gegund aan BNG VB. Vanuit de zorgsector zagen we een beperkte instroom bij de beleggingsfondsen.
Beheerd vermogen (in miljoenen euro's) Mandaten Beleggingsfondsen
Totaal
31-12-2015
31-12-2014
3.967,4
4.071,3
800,6
935,8
4.768,0
5.007,1
5
2.7
Winst-en-verliesrekening
Baten De brutobaten daalden per saldo met 14,9%. De daling deed zich voornamelijk voor bij de opbrengsten uit de beleggingsfondsen bij dalende omzet gebonden lasten. De opbrengsten uit mandaten daalde ook licht. Lasten De bedrijfslasten over 2015 bedroegen EUR 3.095.000 en waren daarmee opnieuw licht lager in vergelijking tot het voorgaande boekjaar. Deze daling is voornamelijk het
gevolg
van
lagere
personeelskosten
en
gedaalde
advieskosten.
De
kostendiscipline vertaalt zich in het daar waar mogelijk handhaven van het kostenniveau of hooguit een beperkte indexering. In tegenstelling tot marges en inkomsten kennen de kosten over het algemeen een vast karakter. Bedrijfsresultaat In
2015
heeft
BNG
Vermogensbeheer
last
gehad
van
dalende
inkomsten,
voornamelijk door de uitstroom uit de beleggingsfondsen als gevolg van het ingaan van de Wet op het Schatkistbankieren. Het tempo van de uitstroom volgt de overgangsregeling die voor bestaande uitzettingen is ingesteld bij de invoering van SKB. Het resterende bedrijfsresultaat komt daarmee per saldo op EUR 693.000, een verklaarbare daling van 34,6% ten opzichte van 2014. Belastingen In 2015 is het tarief van de vennootschapsbelasting gelijk gebleven op 25%.
2.8
Dividenduitkering
Gegeven de positieve resultaten en de ontwikkeling van het eigen vermogen wordt over het resultaat na belastingen over 2015 een slotdividend voorgesteld van 100%. Bij een resultaat na belastingen van EUR 520.248 betekent dit een dividend van EUR 208 per aandeel van EUR 1.000 nominaal. Op 2 december 2015 heeft een interimdividend uitkering plaatsgevonden van EUR 2,5 miljoen in contanten. Om deze uitkering mogelijk te maken is de beleggingsportefeuille
van
BNG
VB
afgebouwd.
Dit
naar
aanleiding
van
de
heroverweging van de kapitalisatie van de Vennootschap door de directie. Bij deze heroverweging is ruim rekening gehouden met de minimale solvabiliteitseisen uit hoofde van wet- en regelgeving.
6
2.9
Personeel en organisatie
BNG Vermogensbeheer is een klantgerichte, flexibele organisatie met korte lijnen waarin
men
vanuit
professionaliteit,
zelfstandigheid
en
individuele
verantwoordelijkheden gezamenlijk werkt aan het realiseren van de doelstellingen. De kernwaarden professionaliteit, betrouwbaar en eigentijds komen hierin terug. De personele bezetting is in 2015 gedaald naar 11 medewerkers (10,2 fte). Het 12 maands voortschrijdende gemiddelde korte ziekteverzuim liet een verklaarbare, incidentele stijging zien van 1,5% tot 6,67% per ultimo 2015. In 2016 zal het reduceren van de bezetting met 2 fte’s, waartoe in 2015 is besloten, zichtbaar worden. Het
opleidingsbudget
(post)doctoraal
wordt
niveau
zowel als
aangewend
kortlopende
voor
meerjarige
vakinhoudelijke
scholing
op
opleidingen,
vaardighedentrainingen en coachingtrajecten. Het beloningsbeleid van BNG VB is afgestemd met haar aandeelhouder BNG Bank en bevindt zich daarmee binnen de kaders van het beloningsbeleid van de overheid ten aanzien van staatsdeelnemingen, de Nederlandse corporate governance code en de Code Banken.
2.10 MVO en duurzaam beleggen Het proces van duurzaam beleggen is bij BNG Vermogensbeheer dusdanig ingericht dat naast een algemeen duurzaamheidsbeleid, aanvullend kan worden voldaan aan de specifieke eisen en wensen van cliënten. Cliënten kunnen zowel door hen ongewenste debiteuren of sectoren uitsluiten en/of de lat ten aanzien van de best-inclass selectie hoger of lager leggen (bijvoorbeeld bij de onderste 30% van het beleggingsuniversum). BNG Vermogensbeheer heeft in de afgelopen periode een actief beleid gevoerd onder haar cliënten om deze benaderingswijze onder de aandacht te brengen. De mandaten die door BNG Vermogensbeheer worden beheerd zijn volgens bovenstaande twee methoden geanalyseerd en waar gewenst aangepast aan de cliëntspecifieke duurzaamheidscriteria. De middelen die klanten van BNG Vermogensbeheer hebben ondergebracht in de door haar beheerde beleggingsfondsen worden duurzaam belegd, dit is -in overleg met klanten- ook het geval voor een groot deel van de individuele mandaten. Om
een
uitspraak
te
kunnen
doen
over
de
duurzaamheid
van
de
beleggingsportefeuilles, maakt BNG Vermogensbeheer gebruik van de diensten van Sustainalytics. Sustainalytics is een gerenommeerd onderzoeksbureau, dat de duurzaamheidsprestaties van zowel ondernemingen als landen beoordeelt.
7
2.11 Vooruitzichten voor 2016 Ook in 2016 zal BNG Vermogensbeheer geconfronteerd worden met uitdagende marktomstandigheden. Desalniettemin zullen er zich opnieuw proposities voordoen waar BNG VB een kansrijke uitgangspositie heeft. Qua positionering kunnen onderscheidende elementen zoals specifieke kennis van wet- en regelgeving, maatwerkoplossingen (BNG Optimalisatiemodel en kostenefficiënte invulling balanced mandates), een toegewijd team, focus op vastrentende waarden en intensief relatiebeheer het verschil maken. De projectenkalender 2016 is voor zover nu kan worden overzien zowel qua omvang als complexiteit beperkt en staat volledig in het teken van het versterken van de commerciële propositie. De verwachting is, met inachtneming van alle onzekerheden, dat BNG VB in 2016 op zelfstandige basis een positief netto resultaat kan realiseren. Voor dit moment is nog geabstraheerd van het realiseren van synergie- en schaalvoordelen voortvloeiende uit de beoogde samenwerking met a.s.r. Naar verwachting zal de overname van BNG Vermogensbeheer door a.s.r. in het tweede kwartaal van 2016 worden geëffectueerd.
Gezien deze onzekerheden onthouden wij ons van een uitspraak over het resultaat over 2016. Den Haag, 31 maart 2016 BNG Vermogensbeheer B.V.
De directie
8
3
Jaarrekening 2015
3.1
Balans per 31 december 2015, voor verwerking resultaat (in EUR 1.000)
Activa
31-12-2015
31-12-2014
1
-
-
- Vorderingen en overlopende activa
2
984
821
- Effecten
3
805
5.076
- Liquide middelen
4
2.252
1.238
4.041
7.135
2.500
2.500
29
2.529
520
796
Vaste activa: - Materiële vaste activa Vlottende activa:
Passiva - Geplaatst en gestort aandelenkapitaal - Algemene reserve - Herwaarderingsreserve
-
- Resultaat boekjaar Eigen vermogen
5
3.049
5.825
Kortlopende schulden
6
228
338
Overlopende passiva
7
764
972
4.041
7.135
De nummers achter de posten verwijzen naar de toelichting.
9
3.2
Winst-en-verliesrekening 2015 (in EUR 1.000) 2015
2014
Baten Opbrengsten vermogensbeheer
8
2.036
2.267
Opbrengsten beleggingsfondsen
9
2.632
3.050
Overige baten
10
7
222
Omzet gebonden lasten
11
-887
-1.087
3.788
4.452
Bruto marge Lasten Personeelskosten
12
1.985
2.246
Overige beheerskosten
13
1.110
1.146
Afschrijvingen
14
-
-
3.095
3.392
693
1.060
0
1
693
1.061
-173
-265
520
796
Totaal lasten Bedrijfsresultaat rentebaten
15
Resultaat voor belastingen Belastingen
16
Resultaat na belastingen
3.3
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten 2015 (in EUR 1.000) 2015
Nettowinst
2014 520
Mutatie herwaarderingsreserve
-
Resultaten rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen (na belastingen) Totaal
10
796 -120
-
-120
520
676
3.4
Kasstroomoverzicht 2015 Volgens de indirecte methode (in EUR 1.000)
2015 Kasstroom uit operationele activiteiten Resultaat voor belastingen Aanpassingen voor: - waardeveranderingen van effecten - afschrijvingen
2014
693
1.061
-7 0
-221 0 687
- mutatie vorderingen en overlopende activa - mutatie effecten - mutatie kortlopende schulden en overlopende passiva - belastingen en sociale premies Veranderingen in werkkapitaal - betaalde vennootschapsbelasting
840
-163 4.277
-35 9.356
-226 3.888
-97 -5 9.219
-265
-631 3.623 4.310
Kasstroom uit operationele activiteiten Kasstroom uit investeringsactiviteiten - (Des)investering financiële vaste activa Kasstroom uit investeringsactiviteiten
0
8.588 9.428
0 0
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - Betaald dividend Kasstroom uit financieringsactiviteiten
-3.296
Mutatie liquide middelen Mutatie rekening-courant - stand rekening-courant 1 januari - stand rekening-courant 31 december Mutatie rekening-courant
-8.894 -3.296
-8.894
1.014
534
1.238 2.252
704 1.238 1.014
11
0
534
3.5
Mutatieoverzicht eigen vermogen 2015 (in EUR 1.000)
2015
beginstand
Geplaatst en gestort aandelenkapitaal
2.500
Algemene reserve
2.529
Herwaarderingsreserve Onverdeelde winst Totaal eigen vermogen
2014
eindstand
2.500 -2.500
29 -
796
-796
520
520
0
-3.296
520
3.049
beginstand
ongerealiseerde resultaten
dividenduitkering
resultaat boekjaar
eindstand
2.500 9.529
Totaal eigen vermogen
resultaat boekjaar
5.825
Algemene reserve Onverdeelde winst
dividenduitkering
-
Geplaatst en gestort aandelenkapitaal Herwaarderingsreserve
ongerealiseerde resultaten
2.500 -7.000
120
2.529
-120
1.894 14.043
-120
12
-1.894
796
796
-8.894
796
5.825
3.6
Toelichting op de balans per 31 december 2015 en de winst-enverliesrekening over 2015
3.6.1 Waarderingsgrondslagen Algemeen BNG Vermogensbeheer B.V. (BNG VB), gevestigd te ’s-Gravenhage, is een 100% deelneming van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (BNG Bank). Het doel van BNG VB is het aanbieden van gespecialiseerde financiële diensten aan overheden en instellingen die het maatschappelijk belang dienen. BNG VB is opgericht op 4 juli 2002 en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. BNG VB beschikt over een vergunning van beheerder van beleggingsinstellingen als bedoeld in artikel 2:65 Wet op het financieel toezicht (Wft). BNG VB en haar beleggingsfondsen zijn door de AFM opgenomen in het register als bedoeld in artikel 1:107 Wft. Het is BNG VB toegestaan om onder haar vergunning de volgende beleggingsdiensten te verrichten: het beheren van een individueel vermogen, het verstrekken van beleggingsadvies en het ontvangen en doorgeven van orders met betrekking tot financiële instrumenten. Het boekjaar van BNG VB is gelijk aan het kalenderjaar. Deze jaarrekening betreft de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 en betreft uitsluitend de financiële informatie van BNG VB. De jaarrekening is opgesteld volgens de bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW. Alle bedragen worden gepresenteerd in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. De rapporteringsvaluta van de jaarrekening is de euro. De directie van BNG VB heeft een beoordeling gemaakt van de mogelijkheid van de vennootschap om te blijven opereren in de toekomst. De directie zijn thans geen materiele onzekerheden bekend die de bedrijfsvoering van de vennootschap belemmeren. De jaarrekening is opgesteld op basis van going concern. Activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde, tenzij andere waarderingsgrondslagen zijn vermeld. Materiële vaste activa De materiële vaste activa in eigen gebruik worden gewaardeerd tegen de kostprijs (verkrijgingsprijs
of
vervaardigingsprijs),
verminderd
met
de
cumulatieve
afschrijvingen en eventuele cumulatieve bijzondere waardeverminderingsverliezen. De afschrijving is lineair en gebaseerd op de verwachte gebruiksduur. Op in eigen beheer ontwikkelde software wordt afgeschreven vanaf het moment van in gebruik neming. Effecten De effecten worden niet aangehouden uit hoofde van handelsdoeleinden. De effecten bestaan uit participaties in de onder beheer van BNG VB staande fondsen. Deze participaties worden conform RJ 290 geclassificeerd als investeringen in eigenvermogensinstrumenten. De tot de beleggingsportefeuille van de onder beheer van 13
BNG VB staande fondsen behorende waardepapieren worden opgenomen tegen reële waarde, welke op balansdatum is gelijkgesteld aan de laatst gedane officiële beurskoers
bij
beursgenoteerde
beleggingen
en
bij
niet-
beursgenoteerde
beleggingen, zoals beleggingsfondsen, aan de intrinsieke waarde per participatie. Winst-en-verliesrekening Baten en lasten worden toegerekend aan het jaar waarop ze betrekking hebben. Verplichtingen en mogelijke verliezen die hun oorsprong vinden voor het einde van het boekjaar worden in acht genomen indien zij voor het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden en overigens wordt voldaan aan de voorwaarden voor het opnemen van voorzieningen. Tussen de moedervennootschap en BNG Vermogensbeheer bestaat een fiscale eenheid. De verrekening van de belastingen binnen deze eenheid vindt plaats alsof elke maatschappij zelfstandig belastingplichtig is. De belastingen worden berekend op basis van het verantwoorde resultaat.
14
3.6.2 Toelichting op de balans 1 Materiële vaste activa De materiële vaste activa bestaan uit geheel in eigen gebruik zijnde hard- en software. De afschrijvingstermijn van de aangekochte c.q. ontwikkelde hard- en software is 3 jaar. Het verloop van deze balanspost gedurende 2015 is als volgt: Hard- en software
2015
2014
0
490
Historische aanschafwaarde*) Waarde per 1 januari Investeringen in boekjaar
-
-
Waarde per 31 december
0
490
0
490
Afschrijvingen*) Cumulatieven per 1 januari Afschrijvingen in boekjaar
-
-
Cumulatieven per 31 december
0
490
Boekwaarde per 31 december
0
0
*) vanaf 01-01-2008
2 Vorderingen en overlopende activa Dit betreft nog te ontvangen omzetbelasting en overlopende activa. 31-12-2015
Vorderingen en overlopende activa Te ontvangen omzetbelasting Overlopende activa
31-12-2014
11
7
973
814
984
821
De post Overlopende activa bestaat voornamelijk uit gefactureerde nog te ontvangen beheervergoedingen.
15
3 Effecten De effectenportefeuille is in 2015 in waarde gedaald met EUR 4,3 miljoen. Deze daling is vrijwel geheel het gevolg van een extra dividenduitkering aan de aandeelhouder.
2015 BNG Deposito Fonds * Aanschafwaarde
9.980
Mutaties ten laste van vorige jaren
-4.904
Balanswaarde per 1 januari
5.076
Saldo aan- en (ver)kopen
-4.277
Mutatie Herwaarderingsreserve
-
Herbelegd dividend
-
Mutatie ten gunste/laste resultaat
7
Balanswaarde per 31 december
805
2014 BNG Kapitaalmarkt Fonds * Aanschafwaarde
BNG Deposito Fonds *
2.100
Mutaties ten laste van vorige jaren Balanswaarde per 1 januari Saldo aan- en (ver)kopen Mutatie Herwaarderingsreserve Herbelegd dividend Mutatie ten gunste/laste resultaat Balanswaarde per 31 december
Totaal
9.980
12.080
402
1.849
2.251
2.502 -2.568
11.829 -6.788
14.331 -9.356
-120
-
-120
-
-
-
186
35
221
-
5.076
5.076
* voorheen respectievelijk BNG Fido Kapitaalmarktselect en BNG Fido Geldmarktselect
De effecten bestaan geheel uit participaties in de onder beheer van BNG VB staande fondsen.
16
4 Liquide middelen Dit betreft voornamelijk het rekening-courantsaldo met N.V. Bank Nederlandse Gemeenten. Het saldo staat ter vrije beschikking.
5 Eigen vermogen Het maatschappelijk kapitaal bedraagt EUR 3 miljoen verdeeld in 3.000 aandelen elk nominaal EUR 1.000. Hiervan zijn 2.500 aandelen geplaatst en volgestort. Alle aandelen zijn in het bezit van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten, gevestigd in Den Haag. De mutaties in het eigen vermogen gedurende het boekjaar zijn opgenomen in het mutatieoverzicht eigen vermogen.
6 Kortlopende schulden 31-12-2015
31-12-2014
173 55
265 73
228
338
Nog te betalen VPB Nog te betalen loonheffing en sociale premies
7 Overlopende passiva 31-12-2015
31-12-2014
468 296
518 454
764
972
Nog te betalen bedragen Nog te betalen personeelsbeloningen
In de nog te betalen bedragen is per 31-12-2014 een reservering opgenomen van EUR 339 duizend voor toekomstige heroriëntatie back office. Deze reservering is in 2015 volledig vrijgevallen ten gunste van het resultaat.
17
3.6.3 Toelichting op de winst-en-verliesrekening 8 Opbrengsten vermogensbeheer De opbrengsten vermogensbeheer bestaan uit een vergoeding voor het vermogen onder beheer exclusief beleggingsfondsen.
9 Opbrengsten beleggingsfondsen De opbrengsten beleggingsfondsen bestaan uit een beheervergoeding conform het prospectus uitgedrukt in basispunten van het beheerd vermogen.
10 Overige baten In
de
overige
baten
zijn
gerealiseerde
verkoopresultaten
van
de
beleggingsportefeuille, ontvangen dividenden en waardeveranderingen van effecten opgenomen.
11 Omzet gebonden lasten In de omzet gebonden lasten zijn de kosten opgenomen, die direct samenhangen met
de
hoogte
van
het
vermogen
onder
beheer.
Dit
betreft
o.a.
kosten
beleggingsadministratie en bewaarloon.
12 Personeelskosten De personeelskosten bestaan uit:
Salarissen Pensioenpremies Sociale lasten Overige personeelskosten
2015
2014
1.456 217 101 212
1.702 249 112 183
1.985
2.246
Pensioenen BNG Vermogensbeheer behandelt haar collectieve bedrijfstakpensioenregeling als een toegezegde
bijdragenregeling.
In
deze
regeling
liggen
de
actuariële
en
beleggingsrisico’s nagenoeg volledig bij de deelnemers. Bij deze regeling aangesloten werkgevers hebben geen verplichting tot het voldoen van aanvullende bijdragen als sprake is van een tekort bij het fonds. De verplichtingen bestaan uit het voldoen van de door het pensioenfonds vastgestelde premie. Het pensioenfonds stelt deze premie jaarlijks vast, op basis van eigen bestandsgegevens en met inachtneming van de door de toezichthouder voorgeschreven parameters en vereisten. De premieplicht komt voort uit de aansluiting bij het fonds in het betreffende jaar en niet uit de aansluiting in voorgaande jaren. Het werkgeversdeel van de premie en eventuele supplementaire bedragen worden in het jaar waarop het betrekking heeft ten laste van het resultaat gebracht.
18
Bezoldiging bestuurders en commissarissen De bezoldiging van de Raad van Commissarissen bedraagt nihil. De bezoldiging van de bestuurders en voormalige bestuurders bestaat uit vaste beloning, variabele beloning en bijdrage pensioen.
Bestuurders en voormalige bestuurders
2015
2014
458
456
13 Overige beheerskosten De overige beheerskosten bestaan uit:
Ondersteuning en marktinformatie Advieskosten Vrijval voorziening Dotatie personeelsvoorziening Overig
2015
2014
547 215 -339 220 467
591 245 310
1.110
1.146
In 2015 is de voorziening voor de heroriëntatie van de back office vrijgevallen ten gunste van het resultaat als gevolg van herijking strategie door de overgang van de vennootschap naar a.s.r. In het verslagjaar is een personeelsvoorziening gevormd in verband met het uit dienst treden van een medewerker. Onder ‘’Overig’’ zijn incidentele lasten opgenomen uit hoofde van de settlement van een claim met een tegenpartij, waarvoor voor hetzelfde bedrag ook een claim is ingediend bij ITS. Deze claim is in het kader van de verkoop van de aandelen van de vennootschap overgenomen door BNG Bank.
14 Afschrijvingen Onder deze post zijn de afschrijvingen op materiële vaste activa opgenomen.
15 Rentebaten Hieronder zijn de rentebaten opgenomen die aan het boekjaar zijn toe te rekenen.
16 Belastingen Overeenkomstig de afspraak met BNG Bank dient BNG VB de over de winst berekende vennootschapsbelasting af te dragen aan BNG Bank. Als gevolg van de gekozen werkwijze van verrekening van de vennootschapsbelasting via BNG Bank zijn er geen latente posities opgenomen. De vennootschapsbelasting over het resultaat van 2015 is berekend op basis van 25% (2014: 25%) en bedraagt EUR 173.415 (2014: EUR 265.264).
19
Risicoparagraaf Krediet- en marktrisico Kredietrisico is het risico dat een tegenpartij contractuele of andere overeengekomen verplichtingen (waaronder verstrekte kredieten, leningen, vorderingen en ontvangen garanties) niet nakomt. Marktrisico is het risico als gevolg van het blootstaan aan wijzigingen in marktprijzen van verhandelbare financiële instrumenten. Het omvat mede het risico als gevolg van prijsvolatiliteit, marktliquiditeit, concentratie en correlatie. Gezien de aard van de bedrijfsactiviteiten is het kredietrisico op de vorderingen beperkt van omvang. BNG VB als beleggingsonderneming loopt nauwelijks kredieten marktrisico voor eigen rekening. De risicodragende partij is de relatie waarvoor het vermogen wordt beheerd, hetzij in een mandaat hetzij in een fonds. Renterisico Voor BNG VB zelf wordt geen afzonderlijk rentebeleid gevoerd. Als beheerder formuleert BNG VB een rentebeleid ten behoeve van de voor derden beheerde gelden. Hiervoor geldt voor wat betreft risico hetgeen verwoord is bij het krediet- en marktrisico. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico wordt gedefinieerd als de mogelijkheid dat BNG VB op enig moment niet in staat is om aan haar betalingsverplichtingen te voldoen zonder daarbij onaanvaardbare verliezen op te lopen. Gezien de aard van de bedrijfsactiviteiten wordt dit risico als zeer klein ervaren en worden behalve de gebruikelijke beheersmaatregelen hiervoor geen speciale maatregelen getroffen. Valutarisico Gedurende het boekjaar is de som van de in vreemde valuta gewaardeerde activa nihil. BNG VB heeft in de verslagperiode geen direct of indirect valutarisico gelopen. Operationeel risico Onder operationeel risico wordt verstaan het risico op verliezen als gevolg van ontoereikende of falende interne processen en systemen, fouten van medewerkers of externe gebeurtenissen. Onderdelen van het operationeel risico zijn IT-risico, integriteitsrisico, uitbestedingsrisico en juridisch risico. Voor het identificeren van operationele risico’s wordt gebruik gemaakt van jaarlijkse self-assesments. Incidenten worden in een register bijgehouden, geëvalueerd en waar nodig worden (aanvullende) acties ondernomen.
20
3.6.4 Additionele informatie Transacties met verbonden partijen BNG Vermogensbeheer BV is een 100% dochteronderneming van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (BNG Bank). BNG VB voert als beleggingsonderneming en beheerder een onafhankelijk beleggingsbeleid. Naast de diensten van andere marktpartijen maakt BNG VB gebruik van diensten van enkele afdelingen van BNG Bank en van enkele facilitaire diensten van BNG Bank. Voorts houdt BNG VB een rekening-courant saldo aan bij BNG Bank. De diensten en transacties vinden plaats tegen marktconforme tarieven. Gedurende het boekjaar heeft BNG VB participaties aangehouden in BNG Deposito Fonds (voorheen BNG Fido Geldmarktselect).
Den Haag, 31 maart 2016 BNG Vermogensbeheer B.V.
J.J.M. de Wit
D. Widijanto
Voorzitter directie
Directeur
J.C. Reichardt
O.J. Labe
Voorzitter Raad van Commissarissen
Lid Raad van Commissarissen
21
4
Overige gegevens
4.1
Controleverklaring van de onafhankelijke accountant
4.2
Statutaire bepalingen
In overeenstemming met artikel 19 van de statuten staat het resultaat ter beschikking van de algemene vergadering.
4.3
Voorstel tot winstverdeling
De directie stelt voor 100% van het resultaat na belastingen over 2015 in 2016 uit te keren aan de aandeelhouder. Dividend aan N.V. Bank Nederlandse Gemeenten Toevoegen aan algemene reserve
0
Resultaat na belastingen
4.4
520.248 520.248
Gebeurtenissen na balansdatum
Op 22 januari 2016 is bekend gemaakt dat a.s.r. BNG Vermogensbeheer overneemt van BNG Bank. Met de overname versterkt a.s.r. haar positie op de Nederlandse markt voor extern vermogensbeheer, met name in de (semi)publieke- en de pensioensector. Het volledige team van BNG Vermogensbeheer gaat deel uitmaken van het onderdeel Group Asset Management van a.s.r. De vennootschap zal blijven voortbestaan, waarmee de continuïteit van de dienstverlening aan bestaande relaties gewaarborgd is. De overname is onder voorbehoud goedkeuring toezichthouders.
22
