Jaarverslag 2013 BNG Vermogensbeheer B.V.
BNG Vermogensbeheer B.V.
Postbus 16450
Koninginnegracht 2
2500 BL ’s-Gravenhage
2514 AA ’s-Gravenhage Tel.: Fax: E-mail: Website:
+31 (70) 375 02 45 +31 (70) 375 09 29
[email protected] www.bngvermogensbeheer.nl
Inhoud 1
Profiel en kerncijfers
1
1.1
Profiel
1
1.2
Kerncijfers
2
2
Directieverslag
3
2.1
Financiële markten
3
2.2
Productontwikkeling
3
2.3
Fund governance
4
2.4
Risicobeheer
5
2.5
Beheerd vermogen
6
2.6
Winst-en-verliesrekening
7
2.7
Dividenduitkering
7
2.8
Personeel en organisatie
8
2.9
MVO en duurzaam beleggen
8
2.10
Vooruitzichten voor 2014
9
3
Jaarrekening 2013
10
3.1
Balans per 31 december 2013, voor verwerking resultaat
10
3.2
Winst-en-verliesrekening 2013
11
3.3
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten 2013
11
3.4
Kasstroomoverzicht 2013
12
3.5
Mutatieoverzicht eigen vermogen 2013
13
3.6
Toelichting op de balans per 31 december 2013 en de winst-enverliesrekening over 2013
14
4
Overige gegevens
23
4.1
Controleverklaring van de onafhankelijke accountant
23
4.2
Statutaire bepalingen
25
4.3
Voorstel tot winstverdeling
25
4.4
Gebeurtenissen na balansdatum
25
1
Profiel en kerncijfers
1.1
Profiel
BNG Vermogensbeheer B.V. (BNG VB), statutair gevestigd te ’s-Gravenhage, is een 100% dochteronderneming van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (BNG Bank). Het doel van de onderneming is het aanbieden van gespecialiseerde financiële diensten aan overheden en instellingen die het maatschappelijk belang dienen. Die dienstverlening bestaat uit: –
beheer van institutionele beleggingsfondsen, die al of niet het Fido-keurmerk dragen,
–
discretionair
vermogensbeheer,
toegespitst
op
de
specifieke
situatie
en
behoeften van institutionele opdrachtgevers, –
effectenbemiddeling, dat wil zeggen het voor rekening en risico van de opdrachtgever aan- en verkopen van financiële producten, en
–
beleggingsadvisering.
BNG Vermogensbeheer richt zich met een integrale benadering op bovengenoemde opdrachtgevers die hun vermogen en liquide middelen willen laten beheren, binnen concreet geformuleerde doelstellingen van rendement, risico en liquiditeit.
Directie –
J.J.M. de Wit, voorzitter
–
Ir.drs. D. Widijanto, CFA (met ingang van 1 januari 2014)
–
Mr. J.L.S.M. Hillen (tot en met 31 december 2013)
Raad van Commissarissen –
Prof.dr. J.J.A. Leenaars, voorzitter
–
Drs. J.C. Reichardt
1
1.2
Kerncijfers (in EUR 1.000) 2013
2012
2011
2010
2009
Bruto marge Totaal lasten
6.141 3.617
6.765 3.546
6.824 4.237
7.425 4.257
6.421 4.839
Bedrijfsresultaat Renteresultaat
2.524 1
3.219 1
2.587 6
3.168 -28
1.582 -7
Resultaat voor belastingen
2.525
3.220
2.593
3.140
1.575
5.184
6.377
5.871
4.102
5.155
12,3
12,3
13,2
14,2
14,5
Marktwaarde vermogen onder beheer (in miljoenen euro's)
Personeelsbestand in fte's jaarultimo
2
2
Directieverslag
2.1
Financiële markten
De wereldeconomie nam in 2013 in kracht toe. In de Verenigde Staten (VS) waren de macro-economische data het afgelopen jaar overwegend positief. Het aantal banen nam toe en de werkloosheid daalde tot 6,7% van de beroepsbevolking; het laagste niveau sinds november 2008. Het herstel van de huizenmarkt zette door, met stijgende woningverkopen, bouwaanvragen en huizenprijzen. Het producenten- en het consumentenvertrouwen namen toe. Hetzelfde gold voor de groei van de industriële productie. De consumentenbestedingen bleven op peil. De belangrijkste tegenvaller was de afname van de groei van de persoonlijke inkomens. De Federal Reserve (Fed), de centrale bank van de VS, kondigde aan te gaan starten met het terugschroeven van het tempo van aankopen van obligaties (‘tapering’). Fedvoorzitter Bernanke meldde wel dat de rente mogelijk nog lang laag zal blijven, zelfs als de werkloosheid tot onder de 6,5% zal zijn gezakt. In de eurozone was sprake van enig economisch herstel, na een lange periode van negatieve groei. De detailhandelsverkopen en de industriële productie veerden op. Vooruitlopende indicatoren als het consumenten- en het producentenvertrouwen stegen ook. De werkloosheid stabiliseerde op het nog altijd hoge niveau van rond de 12%. In mei en in november verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) haar belangrijkste rentetarief, de zogenaamde refi-rente, met in totaal 50 basispunten tot 0,25%. Het depositotarief, waartegen banken hun overtollige middelen bij de ECB kunnen stallen, bleef staan op 0,00%. De ECB gaat uit van een verdere verbetering van de economie, maar stelt bij monde van voorzitter Draghi dat de ECB zo lang als nodig is een ruim monetair beleid zal voeren en bereid is nadere actie te ondernemen als de economische omstandigheden mochten verslechteren. De inflatie bleef wereldwijd beperkt. In de VS daalde de consumentenprijsinflatie van 1,7% tot 1,5% op jaarbasis. De Amerikaanse kerninflatie (geschoond voor voedselen energieprijzen) daalde van 1,9% tot 1,7%. In de eurozone nam de inflatie sterker af; van 2,2% tot 0,8%. De kerninflatie daalde hier van 1,5% tot 0,7%. De rentes op de kapitaalmarkt van de eurozone zijn in 2013 gestegen. Zo is de 10jaars swaprente met ca. 60 basispunten (0,6 procentpunt) toegenomen tot het niveau van 2,16%. Korte kapitaalmarktrentes en geldmarktrentes zijn minder gestegen.
Het
3-maands
euribor-tarief
is
bijvoorbeeld
met
10
basispunten
toegenomen, tot het niveau van 0,29%. De rentecurve is steiler geworden. De renteverschillen van de landen uit de periferie van de eurozone ten opzichte van Duitsland, dat in de markt als het meest veilige land wordt gezien, zijn het afgelopen jaar sterk afgenomen. Als gevolg van de verbeterde economische cijfers namen in het kielzog van de kleinere renteverschillen tussen landen ook de ‘creditspreads’ van Europese financiële instellingen af. De gemiddelde opslag boven staatsleningen van 5-jaars obligaties van senior AA-debiteuren daalde van circa 110 basispunten tot nog geen 50 basispunten.
2.2
Productontwikkeling
Met de invoering van verplicht Schatkistbankieren (SKB) voor decentrale overheden beoogt de wetgever een bijdrage te leveren aan een lagere EMU-schuld voor de
3
Nederlandse
overheid
door overtallige
liquiditeiten
van
decentrale
overheden
voortaan aan te laten houden binnen de overheidssfeer. Om decentrale overheden die beschikken over overtollige liquiditeiten tegemoet te komen bij de rentederving, voorziet de nieuwe wet de mogelijkheid tot onderling lenen. Bij onderling lenen zet een decentrale overheid met overschotten middelen uit bij een decentrale overheid met kredietbehoefte. BNG Vermogensbeheer ziet in samenwerking met BNG Bank kansen om hierbij een faciliterende rol te spelen voor decentrale overheden die daaraan behoefte hebben. Decentrale overheden kunnen aldus de voor hen uit SKB voortvloeiende rentederving beperken. BNG Vermogensbeheer heeft in 2013 een maatwerk mandaat gebaseerd op obligatieindextrackers gelanceerd. Met dit nieuwe product wordt ingespeeld op de behoefte aan kostenefficiënte en duurzame vastrentende beleggingsoplossingen. De evaluatie van de (compartimenten)structuur van BNG Fido Kapitaalmarktselect (KMS)
tegen
de
achtergrond
van
onder
meer
(wijzigende)
risico-
en
beleggingsdoelstellingen van relaties en doelgroepen maar ook de potentiële impact van de AIFMD op de kostenstructuur van het fonds heeft er in geresulteerd dat de tranches RRT I, RRT III en ARTC de facto beëindigd zijn. Diverse relaties zijn overgestapt naar andere compartimenten binnen KMS.
2.3
Fund governance
In het verslagjaar is in de vergaderingen met de Raad van Toezicht van de BNG fondsen uitvoerig van gedachten gewisseld over (macro)economische en politieke ontwikkelingen, over het beleggingsbeleid en de daarmee gepaard gaande risico’s, de behaalde resultaten en de ontwikkeling van het belegde vermogen van de fondsen. Met
betrekking
tot
schatkistbankieren
(SKB) heeft
de
Raad
in
vrijwel
alle
vergaderingen aandacht besteed aan de mogelijke gevolgen voor de participanten en de informatieverstrekking rondom SKB aan de participanten.
Daarnaast is er
tijdens de vergaderingen aandacht besteed aan compliance en aan de relevante ontwikkelingen op het gebied van regelgeving in het bijzonder de implementatie van de AIFMD-richtlijn per 22 juli 2014. Eerder heeft BNG Vermogensbeheer als beheerder de maatregelen ter bescherming van de participanten verder aangescherpt door de invoering van een Fund Governance Code, gebaseerd op de uitgangspunten terzake van Dutch Fund and Asset Management Association (Dufas), de brancheorganisatie van beleggingsinstellingen in Nederland. Deze Code is van toepassing op alle Fido-proof fondsen die door de BNG Vermogensbeheer als beheerder worden aangeboden. Aan de hand van rapportages van de compliance officer of de beheerder heeft de Raad van Toezicht van de BNG fondsen, welke tevens fungeert als toezichthouder inzake fund governance, in het verslagjaar beoordeeld of de in de Code opgenomen maatregelen en principes zijn nageleefd. De jaarlijkse Fund Governance rapportage is in aanwezigheid van de Raad van Commissarissen van BNG Vermogensbeheer met de Raad van Toezicht besproken. De directie is van mening dat met het hiervoor geschetste raamwerk op adequate en efficiënte wijze invulling wordt gegeven aan de eis van onafhankelijk toezicht op de gang van zaken bij de beleggingsinstellingen.
4
2.4
Risicobeheer
BNG Vermogensbeheer maakt als beleggingsonderneming en beheerder gebruik van financiële instrumenten. De hiermee samenhangende risico’s zijn nader omschreven in de jaarrekening. Er wordt belegd binnen de beleggings- en risicolimieten zoals die in het prospectus van de beleggingsfondsen en in de mandaatsovereenkomsten zijn vastgesteld.
Binnen
BNG
Vermogensbeheer
fungeert
een
Risk
Management
Committee, waarin risico-analyses worden besproken en dat besluiten rondom risico’s aan de directie voorlegt. De afdeling Risk Control van BNG Bank kwalificeert, kwantificeert en monitort de risico’s en rapporteert deze aan het Risk Management Committee. De directie heeft in de verslagperiode aan de hand van rapportages gesproken over zaken met betrekking tot risicobeheer, compliance en de behaalde resultaten en ontwikkeling van het belegd vermogen, hetgeen ook onderwerp van bespreking is geweest in de vergaderingen met de Raad van Commissarissen en met de Raad van Toezicht van de BNG fondsen. Tevens is in het verslagjaar in de vergaderingen met de Raad van Commissarissen en de Raad van Toezicht uitvoerig van gedachten gewisseld over actuele marktomstandigheden, de gevolgen van de economische ontwikkelingen, het beleggingsbeleid en over mogelijke implicaties van schatkistbankieren.
5
2.5
Beheerd vermogen
Het door BNG Vermogensbeheer beheerde vermogen is in 2013 met EUR 1,2 miljard gedaald tot bijna EUR 5,2 miljard. Deze daling is volledig veroorzaakt door de introductie van Schatkistbankieren (SKB). De daling van het beheerd vermogen deed zich met name voor bij de beleggingsfondsen. Deze uitstroom is slechts ten dele opgevangen door autonome acquisitie. In 2013 zijn twee nieuwe mandaatrelaties voor een totaalbedrag van EUR 90 miljoen aan het relatiebestand toegevoegd.
Beheerd vermogen
31-12-2013
31-12-2012
Mandaten Beleggingsfondsen
4.011,0 1.172,8
4.369,7 2.007,0
Totaal
5.183,8
6.376,7
(in miljoenen euro's)
6
2.6
Winst-en-verliesrekening
Baten De brutobaten daalden per saldo met 9%. De daling deed zich voornamelijk voor bij de opbrengsten uit de beleggingsfondsen bij licht stijgende omzet gebonden lasten. Lasten De bedrijfslasten over 2013 bedroegen EUR 3.617.000 en waren daarmee licht hoger in vergelijking tot het voorgaande boekjaar. Deze stijging is voornamelijk het gevolg van de incidentele gestegen advieskosten. De kostendiscipline vertaalt zich in het daar waar mogelijk handhaven van het kostenniveau van 2012 of hooguit een beperkte indexering. Verschillende kostenposten zoals afschrijvingen boden ruimte voor een (lichte) daling. In tegenstelling tot marges en inkomsten kennen de kosten over het algemeen een vast karakter. De belangrijkste uitgaven worden gevormd door personeel (inclusief inhuur BNG Bank 65% en IT 15%). Bedrijfsresultaat In 2013 heeft BNG Vermogensbeheer vooral last gehad van dalende inkomsten, voornamelijk als gevolg van het ingaan van de Wet op het Schatkistbankieren. Het resterende bedrijfsresultaat komt daarmee per saldo op EUR 2.524.000, een daling van 21,6% ten opzichte van 2012. Belastingen In 2013 is het tarief van de vennootschapsbelasting gelijk gebleven op 25%.
2.7
Dividenduitkering
Het dividendbeleid voorziet in een uitkeringspercentage van 50% bij een minimaal rendement na belastingen van 12,5% op het eigen vermogen. Gegeven de stabiele resultaten en de ontwikkeling van het eigen vermogen wordt over het resultaat na belastingen over 2013 een dividend voorgesteld van 100%. Bij een resultaat na belastingen van EUR 1.893.692 betekent dit een dividend van EUR 757 per aandeel van EUR 1.000 nominaal.
7
2.8
Personeel en organisatie
BNG Vermogensbeheer is een klantgerichte, flexibele organisatie met korte lijnen waarin
men
vanuit
professionaliteit,
zelfstandigheid
en
individuele
verantwoordelijkheden gezamenlijk werkt aan het realiseren van de doelstellingen. De kernwaarden professionaliteit, betrouwbaar en eigentijds komen hierin terug. De personele bezetting is in 2013 gelijk gebleven op 13 medewerkers (12,3 fte). Het 12 maands voortschrijdende gemiddelde korte ziekteverzuim liet een daling zien van 3,55% tot 2,55% per ultimo 2013 . Het
opleidingsbudget
(post)doctoraal
wordt
niveau
zowel als
aangewend
kortlopende
voor
meerjarige
vakinhoudelijke
scholing
op
opleidingen,
vaardighedentrainingen en coachingtrajecten.
2.9
MVO en duurzaam beleggen
Het proces van duurzaam beleggen is bij BNG Vermogensbeheer dusdanig ingericht dat naast een algemeen duurzaamheidsbeleid, aanvullend kan worden voldaan aan de specifieke eisen en wensen van cliënten. Cliënten kunnen zowel door hen ongewenste debiteuren of sectoren uitsluiten en/of de lat ten aanzien van de best-inclass selectie hoger of lager leggen (bijvoorbeeld bij de onderste 30% van het beleggingsuniversum). BNG Vermogensbeheer heeft in de afgelopen periode een actief beleid gevoerd onder haar cliënten om deze benaderingswijze onder de aandacht te brengen. De mandaten die door BNG Vermogensbeheer worden beheerd zijn volgens bovenstaande twee methoden geanalyseerd en waar gewenst aangepast aan de cliëntspecifieke duurzaamheidscriteria. De middelen die klanten van BNG Vermogensbeheer hebben ondergebracht in de door haar beheerde beleggingsfondsen worden duurzaam belegd, dit is -in overleg met klanten- ook het geval voor een groot deel van de individuele mandaten. Om
een
uitspraak
te
kunnen
doen
over
de
duurzaamheid
van
de
beleggingsportefeuilles, maakt BNG Vermogensbeheer gebruik van de diensten van Sustainalytics. Sustainalytics is een gerenommeerd onderzoeksbureau, dat de duurzaamheidsprestaties van zowel ondernemingen als landen beoordeelt.
8
2.10 Vooruitzichten voor 2014 BNG Vermogensbeheer wordt in haar speelveld geconfronteerd met uitdagende marktomstandigheden, een voortgaande aanscherping van de wet- en regelgeving zoals de invoering van de “Alternative Investment Fund Managers Directive” (AIFMrichtlijn) en de gevolgen van schatkistbankieren (SKB). BNG Vermogensbeheer vertrouwt erop haar dienstverlening te kunnen optimaliseren en aanpassen aan de nieuwe omstandigheden.
BNG Vermogensbeheer ziet mogelijkheden om via
onderling lenen haar dienstverlening aan decentrale overheden in aangepaste vorm te kunnen voortzetten. Daarnaast is de klantenkring van BNG Vermogensbeheer breder
samengesteld
dan
alleen
decentrale
overheden.
Voor
de
bestaande
beleggingsfondsen is bovendien een langjarige overgangsregeling voor SKB door decentrale overheden ingesteld. Daarnaast zullen er zich
in 2014 opnieuw proposities voordoen
waar BNG
Vermogensbeheer een kansrijke uitgangspositie heeft. Qua positionering kunnen onderscheidende elementen zoals de aandeelhoudersstructuur (100% dochter van BNG Bank), specifieke kennis van wet- en regelgeving, maatwerkoplossingen (BNG optimalisatiemodel), focus op vastrentende waarden en intensief relatiebeheer als het erop aankomt het verschil maken. De projectenkalender 2014 wordt gedomineerd door activiteiten die samenhangen met de opvolging van wet- en regelgeving. Met name de afronding van de implementatie van de AIFM-richtlijn zal evenals in 2013 een stevige inspanning vragen van de organisatie. Het personeelsbestand zal in 2014 naar verwachting licht dalen door integratie en samenvoeging van ondersteunende activiteiten. Gezien deze onzekerheden onthouden wij ons van een uitspraak over het resultaat over 2014. Den Haag, 20 maart 2014 BNG Vermogensbeheer B.V.
De directie
9
3
Jaarrekening 2013
3.1
Balans per 31 december 2013, voor verwerking resultaat (in EUR 1.000)
Activa
31-12-2013
31-12-2012
Vaste activa: - Materiële vaste activa
1
-
6
- Financiële vaste activa
2
-
18
Vlottende activa: - Vorderingen en overlopende activa
3
786
1.176
- Effecten
4
14.331
13.093
- Liquide middelen
5
704
1.132
15.821
15.425
- Geplaatst en gestort aandelenkapitaal
2.500
2.500
- Algemene reserve
9.529
8.529
Passiva
- Herwaarderingsreserve - Resultaat boekjaar
120
97
1.894
2.415
14.043
13.541
Eigen vermogen
6
Kortlopende schulden
7
709
879
Overlopende passiva
8
1.069
1.005
15.821
15.425
De nummers achter de posten verwijzen naar de toelichting.
10
3.2
Winst-en-verliesrekening 2013 (in EUR 1.000) 2013
2012
Baten Opbrengsten vermogensbeheer
9
2.384
2.368
Opbrengsten beleggingsfondsen
10
5.165
5.591
Overige baten
11
20
103
Omzet gebonden lasten
12
-1.428
-1.297
6.141
6.765
Bruto marge Lasten Personeelskosten
13
2.349
2.304
Overige beheerskosten
14
1.262
1.189
Afschrijvingen
15
6
53
Totaal lasten
3.617
3.546
Bedrijfsresultaat
2.524
3.219
1
1
2.525
3.220
-631
-805
1.894
2.415
rentebaten
16
Resultaat voor belastingen Belastingen
17
Resultaat na belastingen
3.3
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten 2013 (in EUR 1.000) 2013
Nettowinst
2012 1.894
Mutatie herwaarderingsreserve
23
Resultaten rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen (na belastingen) Totaal
11
2.415 97
23
97
1.917
2.512
3.4
Kasstroomoverzicht 2013 Volgens de indirecte methode (in EUR 1.000)
2013 Kasstroom uit operationele activiteiten Resultaat voor belastingen Aanpassingen voor: - waardeveranderingen van effecten - afschrijvingen
2012
2.525
3.220
-19 6
-76 53 2.512
- mutatie vorderingen en overlopende activa - mutatie effecten - mutatie kortlopende schulden en overlopende passiva - belastingen en sociale premies Veranderingen in werkkapitaal - betaalde vennootschapsbelasting
3.197
390 -1.196
-109 -1.388
64 4 -738
-341 6 -1.832
-805
-649 -1.543 969
Kasstroom uit operationele activiteiten Kasstroom uit investeringsactiviteiten - Desinvestering financiële vaste activa Kasstroom uit investeringsactiviteiten
18
-2.481 716
18
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - Betaald dividend Kasstroom uit financieringsactiviteiten
-1.415
Mutatie liquide middelen Mutatie rekening-courant - stand rekening-courant 1 januari - stand rekening-courant 31 december Mutatie rekening-courant
-972 -1.415
-972
-428
-256
1.132 704
1.388 1.132 -428
12
-
-256
3.5
Mutatieoverzicht eigen vermogen 2013 (in EUR 1.000)
2013
beginstand
Geplaatst en gestort aandelenkapitaal
2.500
Algemene reserve
8.529
Herwaarderingsreserve Onverdeelde winst Totaal eigen vermogen
2012
23
beginstand
ongerealiseerde resultaten
7.557
Totaal eigen vermogen
2.415
9.529
-2.415
1.894
1.894
-2.415
4.309
14.043
23
13.541
2.500
resultaat eindstand boekjaar 2.500 120
2.415
Algemene reserve Onverdeelde winst
Dividendwinstuitkering inhouding
-1.415
97
Geplaatst en gestort aandelenkapitaal Herwaarderingsreserve
ongerealiseerde resultaten
-1.415
Dividendwinstuitkering inhouding
resultaat eindstand boekjaar 2.500
-972
0
1.944
8.529
-1.944
2.415
2.415
-1.944
4.359
13.541
97
97
1.944 12.001
97
13
-972
3.6
Toelichting op de balans per 31 december 2013 en de winst-enverliesrekening over 2013
3.6.1 Waarderingsgrondslagen Algemeen BNG Vermogensbeheer B.V. (BNG VB), gevestigd te ’s-Gravenhage, is een 100% deelneming van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (BNG Bank). Het doel van BNG VB is het aanbieden van gespecialiseerde financiële diensten aan overheden en instellingen die het maatschappelijk belang dienen. BNG VB is opgericht op 4 juli 2002 en beschikt over een vergunning van beheerder van beleggingsinstellingen als bedoeld in artikel 2:65 lid 1 sub a Wet op het financieel toezicht (Wft) en over een vergunning van beleggingsonderneming als bedoeld in artikel 2:96 Wft. Op basis van die laatste vergunning is BNG VB bevoegd de volgende beleggingsdiensten te verrichten: het ontvangen en doorgeven van orders, het uitvoeren van orders voor rekening van cliënten, vermogensbeheer en het geven van beleggingsadvies. Het boekjaar van BNG VB is gelijk aan het kalenderjaar. Deze jaarrekening betreft de periode 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 en betreft uitsluitend de financiële informatie van BNG VB. De jaarrekening is opgesteld volgens de bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW. Alle bedragen worden gepresenteerd in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. De rapporteringsvaluta van de jaarrekening is de euro. De directie van BNG VB heeft een beoordeling gemaakt van de mogelijkheid van de vennootschap om te blijven opereren in de toekomst. De directie zijn thans geen materiele onzekerheden bekend die de bedrijfsvoering van de vennootschap belemmeren. De jaarrekening is opgesteld op basis van going concern. Activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde, tenzij andere waarderingsgrondslagen zijn vermeld. Materiële vaste activa De materiële vaste activa in eigen gebruik worden gewaardeerd tegen de kostprijs (verkrijgingsprijs
of
vervaardigingsprijs),
verminderd
met
de
cumulatieve
afschrijvingen en eventuele cumulatieve bijzondere waardeverminderingsverliezen. De afschrijving is lineair en gebaseerd op de verwachte gebruiksduur. Op in eigen beheer ontwikkelde software wordt afgeschreven vanaf het moment van in gebruik neming. Effecten De effecten worden niet aangehouden uit hoofde van handelsdoeleinden. De effecten bestaan uit participaties in de onder beheer van BNG VB staande fondsen. Deze participaties worden conform RJ 290 geclassificeerd als investeringen in eigenvermogensinstrumenten. De tot de beleggingsportefeuille van de onder beheer van BNG VB staande fondsen behorende waardepapieren worden opgenomen tegen reële
14
waarde, welke op balansdatum is gelijkgesteld aan de laatst gedane officiële beurskoers
bij
beursgenoteerde
beleggingen
en
bij
niet-
beursgenoteerde
beleggingen, zoals beleggingsfondsen, aan de intrinsieke waarde per participatie. Toename van de reële waarde wordt via een herwaarderingsreserve geleid. Afname van de reële waarde wordt aan de herwaarderingsreserve onttrokken voor zover de herwaarderingsreserve daartoe toereikend is. Een verdergaande afname van de reële waarde wordt ten laste van het resultaat gebracht. Indien de reële waarde daarna weer toeneemt wordt eerst de waardevermindering die ten laste van het resultaat is gebracht terug genomen. Een verdergaande toename van de reële waarde leidt wederom tot toevoeging aan de herwaarderingsreserve. Winst-en-verliesrekening Baten en lasten worden toegerekend aan het jaar waarop ze betrekking hebben. Verplichtingen en mogelijke verliezen die hun oorsprong vinden voor het einde van het boekjaar worden in acht genomen indien zij voor het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden en overigens wordt voldaan aan de voorwaarden voor het opnemen van voorzieningen. Tussen de vennootschap en BNG Vermogensbeheer bestaat een fiscale eenheid. De verrekening van de belastingen binnen deze eenheid vindt plaats alsof elke maatschappij zelfstandig belastingplichtig is. De belastingen worden berekend op basis van het verantwoorde resultaat.
15
3.6.2 Toelichting op de balans 1 Materiële vaste activa De materiële vaste activa bestaan uit geheel in eigen gebruik zijnde hard- en software. De afschrijvingstermijn van de aangekochte c.q. ontwikkelde hard- en software is 3 jaar. Het verloop van deze balanspost gedurende 2013 is als volgt:
Hard- en software
2013
2012
Historische aanschafwaarde*) Waarde per 1 januari
490
490
Investeringen in boekjaar
-
-
Waarde per 31 december
490
490
484
431
Afschrijvingen*) Cumulatieven per 1 januari Afschrijvingen in boekjaar Cumulatieven per 31 december Boekwaarde per 31 december
6
53
490
484
0
6
*) vanaf 01-01-2008
2 Financiële vaste activa Per 1 juli 2007 is een 100% dochter BNG Wereld GeldmarktSelect B.V. opgericht. Deze besloten vennootschap is in 2013 geliquideerd omdat deze nooit actief is geweest. Gezien de geringe omvang (EUR 18) werd deze vennootschap niet geconsolideerd.
3 Vorderingen en overlopende activa Dit betreft nog te ontvangen omzetbelasting en overlopende activa.
31-12-2013
Te ontvangen omzetbelasting Overlopende activa
31-12-2012
4
4
782
1.172
786
1.176
De post Overlopende activa bestaat voornamelijk uit gefactureerde nog te ontvangen beheervergoedingen.
16
4 Effecten De effectenportefeuille is in 2013 in waarde gestegen met EUR 1,2 miljoen. Deze stijging is vrijwel geheel het gevolg van uitbreiding in de portefeuille.
Balanswaarde per 1 januari Saldo aan- en (ver)kopen Mutatie Herwaarderingsreserve
Totaal
Mutaties ten laste van vorige jaren
GMS VLT *)
Aanschafwaarde
KMS
2013
2.100
9.980
12.080
377
636
1.013
2.477 -
10.616 1.194
13.093 1.194
23
-
23
Herbelegd dividend
2
Mutatie ten gunste/laste resultaat
-
19
19
2.502
11.829
14.331
Balanswaarde per 31 december
KMS
GMS VLT *)
Totaal
2012
2
2.100
8.619
11.719
253
560
-187
2.353 -
9.179 1.361
11.532 1.361
Mutatie Herwaarderingsreserve
97
-
97
Herbelegd dividend
27
-
27
-
76
76
2.477
10.616
13.093
Aanschafwaarde Mutaties ten laste van vorige jaren Balanswaarde per 1 januari Saldo aan- en (ver)kopen
Mutatie ten gunste/laste resultaat Balanswaarde per 31 december
*) VLT=vaste looptijden tranche(s)
De effecten bestaan geheel uit participaties in de onder beheer van BNG VB staande fondsen.
17
5 Liquide middelen Dit betreft voornamelijk het rekening-courantsaldo met N.V. Bank Nederlandse Gemeenten. Het saldo staat ter vrije beschikking.
6 Eigen vermogen Het maatschappelijk kapitaal bedraagt EUR 3 miljoen verdeeld in 3.000 aandelen elk nominaal EUR 1.000. Hiervan zijn 2.500 aandelen geplaatst en volgestort. Alle aandelen zijn in het bezit van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten, gevestigd in Den Haag. De mutaties in het eigen vermogen gedurende het boekjaar zijn opgenomen in het mutatieoverzicht eigen vermogen (zie pagina 13).
7 Kortlopende schulden
Nog te betalen VPB Nog te betalen loonheffing en sociale premies Crediteuren
31-12-2013
31-12-2012
631 78 -
805 74 -
709
879
31-12-2013
31-12-2012
605
560
464 1.069
445 1.005
8 Overlopende passiva
Nog te ontvangen facturen Nog te betalen personeelsbeloningen
18
3.6.3 Toelichting op de winst-en-verliesrekening 9 Opbrengsten vermogensbeheer De opbrengsten vermogensbeheer bestaan uit een vergoeding voor het vermogen onder beheer exclusief beleggingsfondsen.
10 Opbrengsten beleggingsfondsen De opbrengsten beleggingsfondsen bestaan uit een beheervergoeding conform het prospectus uitgedrukt in basispunten van het beheerd vermogen.
11 Overige baten In de overige baten zijn ontvangen dividenden en waardeveranderingen van effecten opgenomen.
12 Omzet gebonden lasten In de omzet gebonden lasten zijn de kosten opgenomen, die direct samenhangen met
de
hoogte
van
het
vermogen
onder
beheer.
Dit
betreft
o.a.
kosten
beleggingsadministratie en bewaarloon.
13 Personeelskosten De personeelskosten bestaan uit:
Salarissen Pensioenpremies Sociale lasten Overige personeelskosten
2013
2012
1.757 253 115 224
1.750 236 118 200
2.349
2.304
Pensioenen BNG Vermogensbeheer behandelt haar collectieve bedrijfstakpensioenregeling als een toegezegde
bijdragenregeling.
In
deze
regeling
liggen
de
actuariële
en
beleggingsrisico’s nagenoeg volledig bij de deelnemers. Bij deze regeling aangesloten werkgevers hebben geen verplichting tot het voldoen van aanvullende bijdragen als sprake is van een tekort bij het fonds. De verplichtingen bestaan uit het voldoen van de door het pensioenfonds vastgestelde premie. Het pensioenfonds stelt deze premie jaarlijks vast, op basis van eigen bestandsgegevens en met inachtneming van de door de toezichthouder voorgeschreven parameters en vereisten. De premieplicht komt voort uit de aansluiting bij het fonds in het betreffende jaar en niet uit de aansluiting in voorgaande jaren. Het werkgeversdeel van de premie en eventuele supplementaire bedragen worden in het jaar waarop het betrekking heeft ten laste van het resultaat gebracht.
19
Bezoldiging bestuurders en commissarissen De bezoldiging van de Raad van Commissarissen bedraagt nihil. De bezoldiging van de bestuurders en voormalige bestuurders bestaat uit vaste beloning, variabele beloning en bijdrage pensioen.
Bestuurders en voormalige bestuurders
2013
2012
318
309
2013
2012
575 322 365
581 281 327
1.262
1.189
14 Overige beheerskosten De overige beheerskosten bestaan uit:
Ondersteuning en marktinformatie Advieskosten Overig
15 Afschrijvingen Onder deze post zijn de afschrijvingen op materiële vaste activa opgenomen.
16 Rentebaten Hieronder zijn de rentebaten opgenomen die aan het boekjaar zijn toe te rekenen.
17 Belastingen Overeenkomstig de afspraak met BNG Bank dient BNG VB de over de winst berekende vennootschapsbelasting af te dragen aan BNG Bank. Als gevolg van de gekozen werkwijze van verrekening van de vennootschapsbelasting via BNG Bank zijn er geen latente posities opgenomen. De vennootschapsbelasting over het resultaat van 2013 is berekend op basis van 25% (2012: 25%) en bedraagt EUR 631 duizend (2012: EUR 805 duizend).
20
Risicoparagraaf Krediet- en marktrisico Kredietrisico is het risico dat een tegenpartij contractuele of andere overeengekomen verplichtingen (waaronder verstrekte kredieten, leningen, vorderingen en ontvangen garanties) niet nakomt. Marktrisico is het risico als gevolg van het blootstaan aan wijzigingen in marktprijzen van verhandelbare financiële instrumenten. Het omvat mede het risico als gevolg van prijsvolatiliteit, marktliquiditeit, concentratie en correlatie. Gezien de aard van de bedrijfsactiviteiten is het kredietrisico op de vorderingen beperkt van omvang. BNG VB als beleggingsonderneming loopt nauwelijks kredieten marktrisico voor eigen rekening. De risicodragende partij is de relatie waarvoor het vermogen wordt beheerd, hetzij in een mandaat hetzij in een fonds. Renterisico Voor BNG VB zelf wordt geen afzonderlijk rentebeleid gevoerd. Als beheerder formuleert BNG VB een rentebeleid ten behoeve van de voor derden beheerde gelden. Hiervoor geldt voor wat betreft risico hetgeen verwoord is bij het krediet- en marktrisico. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico wordt gedefinieerd als de mogelijkheid dat BNG VB op enig moment niet in staat is om aan haar betalingsverplichtingen te voldoen zonder daarbij onaanvaardbare verliezen op te lopen. Gezien de aard van de bedrijfsactiviteiten wordt dit risico als zeer klein ervaren en worden behalve de gebruikelijke beheersmaatregelen hiervoor geen speciale maatregelen getroffen. Valutarisico Gedurende het boekjaar is de som van de in vreemde valuta gewaardeerde activa nihil. BNG VB heeft in de verslagperiode geen direct of indirect valutarisico gelopen. Operationeel risico Onder operationeel risico wordt verstaan het risico op verliezen als gevolg van ontoereikende of falende interne processen en systemen, fouten van medewerkers of externe gebeurtenissen. Onderdelen van het operationeel risico zijn IT-risico, integriteitsrisico, uitbestedingsrisico en juridisch risico. Voor het identificeren van operationele risico’s wordt gebruik gemaakt van jaarlijkse self-assesments. Incidenten worden in een register bijgehouden, geëvalueerd en waar nodig worden (aanvullende) acties ondernomen.
21
3.6.4 Additionele informatie Transacties met verbonden partijen BNG Vermogensbeheer BV is een 100% dochteronderneming van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (BNG Bank). BNG VB voert als beleggingsonderneming en beheerder een onafhankelijk beleggingsbeleid. Naast de diensten van andere marktpartijen maakt BNG VB gebruik van diensten van enkele afdelingen van BNG Bank en van enkele facilitaire diensten van BNG Bank. Voorts houdt BNG VB een rekening-courant saldo aan bij BNG Bank. De diensten en transacties vinden plaats tegen marktconforme tarieven. Gedurende het boekjaar heeft BNG VB participaties aangehouden in BNG Fido Geldmarktselect en BNG Fido Kapitaalmarktselect.
Den Haag, 20 maart 2014 BNG Vermogensbeheer B.V.
J.J.M. de Wit
D. Widijanto
Voorzitter directie
Directeur
J.J.A. Leenaars
J.C. Reichardt
Voorzitter Raad van Commissarissen
Lid Raad van Commissarissen
22
4
Overige gegevens
4.1
Controleverklaring van de onafhankelijke accountant
Aan: de directie en Raad van Commissarissen van BNG Vermogensbeheer B.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit verslag opgenomen jaarrekening 2013 van BNG Vermogensbeheer te ‘s-Gravenhage gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2013 en de winst-en-verliesrekening, het overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten, het kasstroomoverzicht en het mutatieoverzicht eigen vermogen over 2013 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW). De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controleinformatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico's dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risicoinschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden.
23
Oordeel betreffende de jaarrekening Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van BNG Vermogensbeheer B.V. per 31 december 2013 en van het resultaat over 2013 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.
Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW.
Amsterdam, 20 maart 2014
Ernst & Young Accountants LLP
w.g. drs. W.J. Smit RA
24
4.2
Statutaire bepalingen
In overeenstemming met artikel 19 van de statuten staat het resultaat ter beschikking van de algemene vergadering.
4.3
Voorstel tot winstverdeling
De directie stelt voor 100% van het resultaat na belastingen over 2013 in 2014 uit te keren aan de aandeelhouder. Dividend aan N.V. Bank Nederlandse Gemeenten Toevoegen aan algemene reserve
0
Resultaat na belastingen
4.4
1.893.692 1.893.692
Gebeurtenissen na balansdatum
Er hebben zich geen gebeurtenissen na balansdatum voorgedaan die toelichting op of aanpassing van de cijfers in de jaarrekening vereisen.
25
