10 februari 2015
Prijswinnaar seminar BNG Vermogensbeheer
Inhoud Prijswinnaar seminar BNG Vermogensbeheer
Het seminar, dat BNG Vermogensbeheer in
1
november vorig jaar organiseerde was een groot succes. Sprekers Guy Verhofstadt, Adjiedj Bakas en
Provincie Fryslân kiest voor BNG Vermogensbeheer
Ronald Balk kregen hoge waarderingscijfers van de
2
aanwezigen. Een verslag van het seminar is
Big data in vermogensbeheer
gepubliceerd in het tijdschrift B&G van BNG Bank
2
en de VNG (Vereniging van Nederlandse
Miranda Stolze versterkt relatiebeheer BNG APPA Fonds door 20 miljoen
3
verwachtingen van BNG Vermogensbeheer voor economie en rente in 2015. Onder de deelnemers werd een prijsvraag
4
Prima resultaten BNG-fondsen in 2014
www.bngvermogensbeheer.nl kunt u het artikel vinden onder Actueel. Daar vindt u ook de
3
Aanpassing website BNG Bank en BNG Vermogensbeheer
Gemeenten). Op onze website
gehouden: raad de 10 jaarsrente op de 4
Nederlandse Staat per 30 december 2014. Winnaar werd René Jonker van de GGD Flevoland. Hij mag 500 euro overhandigen aan een goed doel en heeft besloten dat dit Stichting VoedselLoket Almere wordt. We denken nu al na over ons seminar dit najaar; blok alvast woensdag 4 november af in uw agenda.
Guy Verhofstadt en Hans Leenaars, lid RvB van BNG Bank en commissaris bij BNG Vermogensbeheer 1 van 5
Nieuwsbrief 10 februari 2015
Provincie Fryslân kiest voor BNG Vermogensbeheer
Hoe ging het vroeger Als een instelling (bijvoorbeeld in de zorg of het onderwijs of een Algemeen Nut Beogende
Na een aanbestedingsprocedure heeft de provincie
Instelling) middelen wenst te beleggen, was het
Fryslân ervoor gekozen de twee
eerst nodig dat er richtlijnen en uitgangspunten
vermogensbeheermandaten die zij had te
werden bepaald en vastgelegd in een
combineren en volledig onder te brengen bij BNG
(treasury)statuut. Denk dan aan cashflowplanning,
Vermogensbeheer. Het contract werd 9 februari
gewenste spreiding en bandbreedtes als maximum
getekend in het Provinciehuis in Leeuwarden. Het
weging per land, maximum per debiteur,
gecombineerde mandaat heeft een omvang van
ratingverdeling op portefeuilleniveau, rating
circa EUR 700 mio. Het contract kent een looptijd
gekoppeld aan maximale weging per debiteur,
van 8 jaar.
verhandelbaarheid van de effecten, looptijdrestricties (eventueel per ratingklasse). Bovendien zijn er ook vaak restricties ten aanzien van duurzaamheid. Een optimale beleggingsportefeuille samenstellen op basis van onder meer deze uitgangspunten is voor een ‘old school’ portefeuillebeheerder (met behulp van het Financieele Dagblad en zijn Bloomberg) schier onmogelijk. Er staan namelijk honderdduizenden leningen uit. Enkel de Rabobank alleen heeft al ruim 1000 obligatieleningen uitstaan. Hoe werkt het tegenwoordig
Contract bezegeld.
Big data in vermogensbeheer
Voor een vermogensbeheerder die gebruik kan maken van big data is de taak echter relatief eenvoudig. De door de cliënt aangegeven restricties worden ingegeven en een systeem geeft de
In 1997 werd Garri Kasparov verslagen door een
portefeuille weer die aan alle restricties voldoet,
schaakcomputer van IBM (Deep Blue). In 2011 wint
met het hoogst haalbare rendement gegeven de
Watson (ook een computer van IBM) het
door de cliënt aangegeven risicoparameters.
programma Jeopardy van twee eerdere winnaars.
Deze zogenaamde optimale portefeuille is de
Er is geen twijfel mogelijk: big data rukt op in de
portefeuille die, gegeven het beleggingsuniversum
wereld en zal veel veranderingen te weeg brengen.
en de gestelde restricties, het hoogst haalbare
Ook op de financiële markten wordt veel gebruik
effectieve rendement genereert. Binnen het
gemaakt van big data. Met name hedgefondsen
opgegeven universum valt er per definitie geen
maken gebruik van data om bijvoorbeeld
portefeuille met een gelijk risicoprofiel samen te
inefficiënties op te sporen en correlaties te
stellen dat een hoger effectief rendement heeft.
ontdekken.
Dit wil niet zeggen dat deze ‘optimale’ portefeuille
Dat klinkt allemaal leuk en aardig, maar wat heeft
de ‘ideale’ portefeuille is. Er kunnen goede redenen
u daar in de dagelijkse praktijk aan?
zijn om bepaalde obligaties van de optimale
Het geval wil dat big data ook dichter bij huis voor
portefeuille niet in portefeuille op te nemen en ze te
u beschikbaar is. BNG Vermogensbeheer gebuikt
vervangen door obligaties met een lager risico (en
namelijk big data bij het beheren van
een lager rendement). Daarom dient de beschreven
obligatieportefeuilles.
kwantitatieve wijze van het samenstellen van een 2 van 5
Nieuwsbrief 10 februari 2015
beleggingsportefeuille altijd gevolgd te worden door een kwalitatieve selectiefase.
Miranda Stolze versterkt Relatiebeheer
De praktijk wijst uit dat het rendement van een portefeuille die geoptimaliseerd is op basis van big
Op 1 november nam BNG Vermogensbeheer
data circa 0,2% extra rendement per jaar oplevert.
wegens pensionering afscheid van Marijke van der Jagt. Marijke was vanaf de start van BNG
Indextrackers
Vermogensbeheer in 2002 bij ons werkzaam.
De laatste jaren is het tracken van indices sterk in
Miranda Stolze-Timmermans, die al verschillende
opkomst. Niet alleen bij aandelen, maar ook voor
functies binnen BNG Bank heeft vervuld, is haar
obligaties. Ook hier geldt dat meer traditionele
vervanger en onder andere verantwoordelijk voor
aanbieders vervangen worden. Hoe gebeurt het
de klantdossiers, het maken van afspraken, de
samenstellen namelijk in veel gevallen: de
verzending van onder andere de Nieuwsbrief en het
obligaties uit een index worden ingedeeld in
organiseren van workshops en seminar.
zogenaamde ‘buckets’ op basis van rating en
U kunt Miranda Stolze bereiken via 070 – 3750 532
looptijd. Dit kan gaan om honderden leningen. Een
of
[email protected]
voorbeeld van een bucket is bijvoorbeeld AAA leningen met een looptijd tot 3 jaar. Vervolgens worden uit elke bucket een aantal leningen aangekocht. De praktijk wijst uit dat op deze wijze de index redelijk goed wordt gevolgd (over het algemeen iets minder rendement en een bescheiden tracking error; de afwijking ten opzichte van de gekozen index). Een intelligentere benadering is dat er geen buckets worden samengesteld, maar wordt gekeken naar de correlaties van alle leningen in portefeuille. Op basis daarvan wordt een portefeuille samengesteld. Gunstig gevolg daarvan is, dat er geen sprake is van een structurele underperformance (maar meestal een outperformance) ten opzichte van de index en dat
Miranda Stolze-Timmermans, Relatiebeheer
BNG APPA Fonds door 20 miljoen
risicoparameters precies kunnen worden ingesteld. Aantrekkelijk is verder nog dat de client (ex ante)
Het BNG APPA Fonds is een van de
de keuze heeft hoeveel risico er ten opzichte van
maatwerkfondsen die BNG Vermogensbeheer
de index gelopen mag worden (drawdown risk,
beheert. Ook in 2014 groeide het fonds en het
relatieve afwijking per debiteur, etc.). Tevens kan
heeft inmiddels en omvang van ruim 20 miljoen
de cliënt van te voren de hoogte van de tracking
euro bereikt.
error bepalen en de daarbij behorende
Het BNG APPA Fonds werd in 2006 opgericht en
(out)performance.
wordt uitsluitend aangeboden aan Nederlandse gemeenten, provincies, waterschappen en andere
Wilt u meer weten over slimme oplossingen om
partijen die risicodrager zijn voor de opbouw van
vastrentend te beleggen? Neem dan contact op met
pensioen voor landelijke en lokale politieke
Daniel Widijanto (
[email protected] 070 – 3750
ambtsdragers in de zin van de Algemene
847) of René Berenschot (
[email protected] of
pensioenwet politieke ambtdragers (APPA).
070 – 3750 257)
Participanten kunnen via het fonds de pensioenaanspraken gespreid, kostenefficiënt en 3 van 5
Nieuwsbrief 10 februari 2015
uiterst eenvoudig onderbrengen. Het fonds behaalde vanaf de start een gemiddeld rendement van 3,3% per jaar. Over de APPA-regeling wordt al geruime tijd gediscussieerd; een overzicht van de gang van zaken kunt u vinden op www.vng.nl/onderwerpenindex/arbeidsvoorwaarde n-en-personeelsbeleid/politieke-ambtsdragers Meer informatie over het BNG APPA Fonds kunt u krijgen van fondsmanager Ronald Balk via
[email protected] of 070 – 3750 241.
Het team van BNG Vermogensbeheer. Directiesecretaris Herbert Gales ontbreekt op de foto.
Prima resultaten BNG-fondsen in 2014 De rentes op de geld- en de kapitaalmarkt van de eurozone zijn in 2014 flink gedaald. De 10-jaars swaprente nam met 135 basispunten (1,35 procent-punt) af tot 0,81%. Kortere looptijden kenden een geringere rentedaling. Zo daalde de rente op 2-jaarsswaps met 36 basispunten tot 0,18%. Ook de euribor-tarieven namen af. 3Ronald Balk tijdens presentatie.
maands euribor eindigde het jaar 21 basispunten lager op 0,08%.
Aanpassing website BNG Bank en BNG Vermogensbeheer
De rente op kortlopende staatsobligaties van de kernlanden in de eurozone kwam in de loop van het
In december jl. is de website van BNG
jaar onder de 0% uit. Op 31 december waren de
Vermogensbeheer en die van moeder BNG Bank
rentes op alle Duitse staatsobligaties met een
aangepast. U vindt voortaan alle informatie over de
looptijd tot januari 2020 negatief. De Duitse 10-
dienstverlening van BNG Bank breed onder
jaars staatsrente nam met bijna 140 basispunten af
www.bngbank.nl maar kunt nog gewoon
tot 0,54%. Met uitzondering van Griekenland
www.bngvermogensbeheer.nl blijven gebruiken. Op
daalde ook in de landen van de periferie de rente
onze website plaatsen we regelmatig nieuws en
het afgelopen jaar fors. De beweging was groter
updates van onze opinie.
van omvang dan in de kernlanden. In Ierland, Italië, Spanje, Slovenië en Portugal daalden de 10jaars staatsrentes met tussen de ca. 230 en 340 basispunten. In 2014 kwam het BNG Government Bond Fonds (GBF) uit op een netto beleggingsresultaat van 7,76%. Voor aftrek van kosten werd de benchmark verslagen. De andere fondsen behaalden netto 4 van 5
Nieuwsbrief 10 februari 2015
rendementen van tussen de 1,5 en 3,5%. Zo
hoe langer de looptijd van de portefeuille en hoe
behaalde het BNG Financial Bond Fonds over geheel
groter het belang in de periferie, hoe hoger het
2014 een rendement van 2,17% en het BNG
rendement.
Covered Bond Fonds 3,20%. In het algemeen gold Rendement fondsen BNG Vermogensbeheer 2014 BNG Kapitaalmarkt Fonds
rendement 2014
fonds benchmark BNG Covered Bond Fonds 3,20% n.v.t. BNG Financial Bond Fonds 2,17% n.v.t. BNG Government Bond Fonds 7,76% 7,94% Onderwijsbureau Liquiditeiten Fonds 2,57% BNG APPA Fonds 2,40% Limburg Liquiditeiten Fonds 1,53% Limburg Kapitaalmarkt Fonds 3,43% Actuele rendementen vindt u op www.bngvermogensbeheer.nl
gemiddeld jaarlijks over laatste 3 jaar 5 jaar 10 jaar 3,5% 3,2% 4,0% 3,8% 3,0% 2,1% 3,8%
2,1% 1,4% 4,3%
3,1% 2,5% 3,9%
3,3%
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De gegeven rendementspercentages zijn na aftrek van alle kosten en inclusief de opbrengsten van een eventuele tussentijdse uitkering. Met inachtneming van hetgeen is bepaald in de Fondsvoorwaarden kunnen tussentijdse uitkeringen plaatsvinden in contanten of in participaties, dan wel een combinatie van beide.
Disclaimer Deze nieuwsbrief is samengesteld door BNG Vermogensbeheer, een 100% dochter van BNG Bank (www.bngbank.nl). BNG Vermogensbeheer staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (“AFM”) te Amsterdam en beschikt over een vergunning voor het beheren van beleggingsinstellingen op grond van art. 2:65 Wft. Het is BNG Vermogensbeheer toegestaan om onder haar vergunning de volgende beleggingsdiensten te verlenen: het beheren van een individueel vermogen, het verstrekken van beleggingsadvies en het ontvangen en doorgeven van orders met betrekking tot financiële instrumenten. BNG Vermogensbeheer is opgenomen in het register als bedoeld in artikel 1:107 Wft. De inhoud van deze nieuwsbrief is gebaseerd op betrouwbaar geachte informatiebronnen. Er wordt echter geen garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid, volledigheid en actualiteit van die informatie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend. De verstrekte informatie is uitsluitend indicatief en aan verandering onderhevig. Prognoses vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Aan de inhoud van deze nieuwsbrief, waaronder eventuele berekende waardes en weergegeven resultaten, kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De in/via deze nieuwsbrief verstrekte informatie is geen aanbod, beleggingsadvies of financiële dienst. De informatie is ook niet bedoeld om enig persoon of instantie aan te zetten tot het kopen of verkopen van enig financieel product, waaronder rechten van deelneming in een beleggingsfonds, of tot het afnemen van enige dienst van BNG Vermogensbeheer, noch is de informatie bedoeld als basis voor een beleggingsbeslissing. Voor de toepasselijke voorwaarden en risico’s van de in deze nieuwsbrief vermelde beleggingsfondsen van BNG Vermogensbeheer wordt verwezen naar de prospectussen, fondsvoorwaarden en essentiële beleggersinformatie (EBI) van deze fondsen. Exemplaren hiervan zijn verkrijgbaar via www.bngvermogensbeheer.nl, waar ook alle gegevens van BNG Vermogensbeheer B.V. kunnen worden geraadpleegd. 5 van 5
