Financieel Jaarverslag - Annual Report 2011

Financieel Jaarverslag - Annual Report

|

2011

|

Financieel Jaarverslag 2011

Annual Report 2011

Netherlands Car B.V.


Sittard-Geleen (Born)

Sittard-Geleen (Born)

Nederland

The Netherlands

Inhoud

Contents

NedCar - De onderneming

4

NedCar - The company

4

Kengetallen 6

Key Figures

6

Bericht van de Raad van Commissarissen

7

Report of the Supervisory Board

7

Verslag van de Raad van Bestuur

9

Report of the Management Board

9

– Terugblik

9

– In retrospect

9

– Producten en productievolume

11

– Products and production volume

11

– Personeel

11

– Personnel

11

– Resultaat

11

– Results

11

– Kapitaalgebruik

11

– Use of funds

11

– Financiering

11

– Financing

11

– Raad van Commissarissen

12

– Supervisory Board

12

– Vooruitzichten

12

– Prospects

12

Jaarrekening 2011

14

Financial Statements 2011

14

– Balans per 31 december 2011

14

– Balance sheet as at 31 December 2011

14

– Winst- en verliesrekening over 2011

15

– Profit and loss account for 2011

15

– Overzicht van kasstromen

16

– Cash flow statement

16

– Grondslagen van de financiële verslaggeving

17

– Accounting principles

17

– Toelichting op de balans

23

– Notes to the balance sheet

23

– Toelichting op de winsten verliesrekening 31

– Notes to the profit and loss account

31

– Deelnemingen per 31 december 2011

35

– Subsidiaries as at 31 December 2011

35

Overige gegevens

36

Other information

36

– Statutaire regeling winstbestemming

36

– Profit appropriation

36

– Voorstel winstbestemming

36

– Proposed profit appropriation

36

– Gebeurtenissen na balansdatum

36

– Subsequent events

36

– Controleverklaring

36

– Independent auditor’s report

36

This Annual Report is essentially a translation of the original text in Dutch.

Financieel jaarverslag - Annual report | 2011 | 3

NedCar - De onderneming

NedCar - The company

Netherlands Car B.V., kortweg NedCar, is een structuurven-

Netherlands Car B.V. – NedCar for short – is a limited liability

nootschap, waarop het gemitigeerd regime van toepassing is.

company which is subject to the legislation regarding statutory

Het maatschappelijk kapitaal van de onderneming bedraagt

two-tier entities in The Netherlands. The authorized capital of

€ 340.335.162,-. Het geplaatste en gestorte aandelenkapi-

the Company is € 340,335,162,-. The issued and paid-up

taal bedraagt € 250.012.479,- en is met ingang van 30 maart

share capital is € 250,012,479,- held in full since 30 March

2001 volledig in handen van het Japanse Mitsubishi Motors

2001 by Mitsubishi Motors Corporation (‘MMC’) of Japan.

Corporation (‘MMC’). MMC heeft een rechtstreeks belang van

MMC has a direct interest of 85% in NedCar, while Mitsubishi

85% in NedCar; de resterende 15% wordt gehouden door

Motors Europe B.V. (‘MME’), a subsidiary of MMC, has the

Mitsubishi Motors Europe B.V. (‘MME’), een dochter-

remaining 15%.

onderneming van MMC. NedCar kent als hoofdactiviteit de serieproductie van

The principal activity of NedCar is the volume production of

personenauto’s ten behoeve van MMC en MME.

passenger cars for MMC and MME.

De statutaire vestigingsplaats van NedCar is Sittard-Geleen

NedCar’s registered office is in Sittard-Geleen (Born), the

(Born), Nederland.

Netherlands.

De statuten van NedCar zijn vastgesteld bij notariële akte

The Articles of Association of NedCar were confirmed by

d.d. 30 november 1991 en laatstelijk gewijzigd bij akte van

a notarial instrument dated 30 November 1991 and last

14 mei 2009.

amended by a notarial instrument dated 14 May 2009.

De vennootschap staat ingeschreven in het Handelsregister bij

The Company is entered in the Trade Register of the Chamber

de Kamer van Koophandel Zuid-Limburg te Maastricht, onder

of Commerce of Zuid-Limburg in Maastricht under the number

nummer 14027374.

14027374.

Het adres van NedCar luidt:

The address of NedCar is as follows:

Netherlands Car B.V. / NedCar

Netherlands Car B.V. / NedCar

Dr. Hub van Doorneweg 1

Dr. Hub van Doorneweg 1

6121 RD Sittard-Geleen (Born)

6121 RD Sittard-Geleen (Born)

Postbus 150

P.O. Box 150

6130 AD Sittard-Geleen

6130 AD Sittard-Geleen

Nederland

The Netherlands

Tel.: +31 (0)46 - 489 4444

Tel.: +31 (0)46 - 489 4444

Fax: +31 (0)46 - 489 5444

Fax: +31 (0)46 - 489 5444

Website: www.nedcar.nl

Website: www.nedcar.nl

E-mail: [email protected]

E-mail: [email protected]

4 | Financieel jaarverslag - Annual report | 2011 |

Raad van Commissarissen S. Futaki

Supervisory Board vanaf 3 september 2010

S. Futaki

as of 3 September 2010

tot 31 maart 2011

H. Harunari (Voorzitter)

vanaf 28 mei 2009

H. Harunari (Chairman)

as of 28 May 2009

T. Aikawa

as of 7 June 2011

T. Aikawa

vanaf 7 juni 2011

till 31 March 2011

J. Huberts

vanaf 26 april 2007

J. Huberts

as of 26 April 2007

A. Nakanishi

vanaf 12 mei 2010

A. Nakanishi

as of 12 May 2010

Raad van Bestuur

Management Board

T. Miki (Chairman & CEO)

vanaf 1 juni 2008

J. Govaarts (President & COO)

vanaf 1 februari 2004

C. Bouckaert (Executive Vice President) K. Matsui (Executive Vice President)

vanaf 17 juni 2009 vanaf 13 juli 2011

T. Miki (Chairman & CEO)

as of 1 June 2008

J. Govaarts (President & COO)

as of 1 February 2004

C. Bouckaert (Executive Vice President) K. Matsui (Executive Vice President)

as of 17 June 2009 as of 13 July 2011

Y. Oshima (Executive Vice President)

vanaf 1 september 2009

Y. Oshima (Executive Vice President)

as of 1 September 2009

Y. Shimizu (Executive Vice President)

tot 1 juli 2011

Y. Shimizu (Executive Vice President)

till 1 July 2011

Secretaris van de Vennootschap H. Ambergen

Company Secretary vanaf 1 april 1999

NedCar is een volgens ISO 9001 en ISO 14001 gecertificeerde

H. Ambergen

as of 1 April 1999

NedCar has gained ISO 9001 and ISO 14001 certification.

onderneming.


Kengetallen

Key figures

(bedragen x EUR 1.000.000)

(amounts in EUR 000,000)

2011 2010

EUR EUR

Netto omzet

676,5

743,6

Net sales

Omzetstijging ( - is daling) in %

-9,0

17,0

Sales increase (- is decrease) in %

Bedrijfsresultaat

17,5

18,9

Operating result

Resultaat na belastingen

16,8

13,1

Result after taxation

Cash flow (resultaat na belastingen

81,4

79,2

Cash flow (result after taxation plus

plus afschrijvingen)

depreciation)

Eigen vermogen

509,5

492,7

Shareholders’ equity

Totaal vermogen

633,3

674,2

Total capital employed

40.772

48.025

1.514

1.545

Productievolume (stuks) Personeelsbezetting (personen)

Production volume (units) Number of employees (persons)

einde jaar (excl. inhuur en

at year end (excluding agency staff and

gedetacheerd personeel bij NedCar)

seconded employees at NedCar)


Bericht van de Raad van Commissarissen

Report of the Supervisory Board

Gedurende het verslagjaar 2011 heeft de Raad van

During 2011, the year under review, the Supervisory Board

Commissarissen vergaderd op 24 maart, 4 juli, 29 september

convened on 24 March, 4 July, 29 September and 15

en 15 december. Met ingang van 31 maart 2011 is de heer S.

December. With effect from 31 March 2011, Mr S. Futaki

Futaki teruggetreden als lid van de Raad van Commissarissen.

retired from the Supervisory Board. As of 7 June 2011, the

Per 7 juni 2011 heeft de Algemene Vergadering van

General Meeting of Shareholders appointed Mr T. Aikawa as

Aandeelhouders de heer T. Aikawa als opvolger van de heer

a member of the Supervisory Board to succeed Mr Futaki.

Futaki in de Raad van Commissarissen benoemd. De Raad

The Management Board hereby extends its sincere thanks

betuigt haar erkentelijkheid tegenover de heer Futaki voor zijn

to Mr Futaki for his advice and support to the Company.

advies en steun aan de onderneming. Verder is per 28 april

Furthermore, as of 28 April 2011, Mr J. Huberts was

2011 de heer J. Huberts herbenoemd als lid van de Raad van

re-appointed as a member of the Supervisory Board for a

Commissarissen voor een termijn van vier jaar.

period of four years.

Het jaar 2011 stond in het teken van de eindfase van de

The year under review was largely characterized by the end-

levenscyclus van de producten die door NedCar worden

of-life phase of the products built by NedCar. The number

gebouwd. Het aantal productieorders voor zowel de Mitsubishi

of production orders for the Mitsubishi Colt as well as the

Colt als de Mitsubishi Outlander nam verder af. Als gevolg

Mitsubishi Outlander continued to decrease. As a result,

daarvan werd de onderneming gedurende een groot deel van

for much of the year the Company was confronted with

het jaar geconfronteerd met een aanzienlijke onderbezetting.

a substantial overcapacity. In consultation with the social

Het management heeft, in overleg met de sociale partners de

partners the management was able to limit the cost of

leegloopkosten van deze onderbezetting weten te beperken

personnel idle time arising from this overcapacity by flexible

door een flexibele inzet van het personeel en door externe

deployment and external secondment of personnel. At the

detachering van personeel. Tegelijkertijd werd vergaande

same time, sweeping measures were taken by the Company

kostenreductie nagestreefd. De onderneming heeft dit

with the aim of reducing costs.

slagvaardig ter hand genomen. Daarnaast was uiteraard de studie naar de toekomst van de

In addition, the study which was undertaken into the future

onderneming van eminent belang. Zowel de mogelijkheden

of the Company was of course eminently important. The

om nieuwe voertuigmodellen voor MMC te produceren als de

possibilities of producing new vehicle models for MMC and

kans om de productiefaciliteiten ten behoeve van derde partijen

utilizing NedCar’s production facilities for third parties were

te benutten zijn diepgaand bestudeerd door het management

studied in depth by the management in cooperation with

samen met MMC. Gedurende het verslagjaar is daarover echter

MMC. However, during the year under review absolute clarity

geen volledige duidelijkheid ontstaan.

on this matter was not forthcoming.

Op 6 februari 2012 heeft MMC definitief kenbaar gemaakt de

On 6 February 2012, MMC announced its final decision,

productie van Mitsubishi modellen te willen beëindigen aan het

which was to terminate the production of Mitsubishi models

einde van 2012 en geen nieuwe voertuigmodellen bij NedCar

at the end of 2012 and not to produce any new vehicle

te willen produceren.

models at NedCar.

Gelukkig bleek Bayerische Motoren Werke A.G. (‘BMW’) uit

Fortunately, Bayerische Motoren Werken A.G. (BMW) based

München, Duitsland zeer geinteresseerd in de benutting van

in Munich, Germany, was found to be very interested in

een substantieel gedeelte van de productiecapaciteit van

utilizing a substantial part of NedCar’s production capacity.

NedCar. Tevens werd VDL Groep B.V. uit Eindhoven, Nederland

At the same time, VDL Groep B.V. in Eindhoven, the

bereid gevonden om het volledig eigendom van NedCar over

Netherlands, expressed its willingness to acquire the full

te nemen van de huidige aandeelhouders MMC en MME.

ownership of NedCar from the present shareholders MMC

NedCar zal zich in de nabije toekomst gaan ontwikkelen van

and MME. In the foreseeable future NedCar will evolve from


een productiefaciliteit die onderdeel uitmaakt van het Mitsubishi

a production facility within the Mitsubishi concern into an

concern tot een onafhankelijke voertuigproducent die voor

independent Vehicle Contract Manufacturer for third parties.

derden in opdracht zal produceren. Gedurende de eerste drie kwartalen van 2012 zijn deze

During the first three quarters of 2012 these plans were

plannen verder uitgewerkt en zijn overeenkomsten opgesteld

further developed and agreements were drawn up and

die in september werden ondertekend. Ook werden plannen

signed in September. Plans were also developed for the

ontwikkeld voor de transitie van de onderneming in het licht

transition of the Company in the light of its new strategic

van haar nieuwe strategische koers. Tot slot werd gewerkt

direction. Lastly, preparations were made for winding up the

aan een correcte afwikkeling van de relatie met Mitsubishi

business relationship with Mitsubishi in a correct and proper

en werd de uitfasering van de Colt en Outlander modellen

manner and for phasing out the production of the Colt and

voorbereid.

Outlander models.

Het moge duidelijk zijn dat in dit verslagjaar sprake is geweest

It will be evident that there was great uncertainty about

van grote onzekerheid over de toekomst van NedCar en

NedCar’s future in the year under review and the personnel

dientengevolge een grote druk door het personeel is ervaren.

came under great pressure as a result. The Supervisory

De Raad van Commissarissen beseft dat ten volle. Zij is zeer

Board is fully aware of this. The Board is very positive about

positief over de mogelijkheden die zijn gevonden om de

the possibilities which have now been found to secure the

continuïteit van de onderneming alsnog veilig te stellen. Het

continuity of the Company. The management’s role in this

management heeft daarin een prestatie van groot formaat

was of great significance and the Board wishes to express

geleverd. De Raad spreekt haar buitengewone waardering

its special appreciation to the management.

hiervoor uit. Het verslag van de Raad van Bestuur en de Jaarrekening zijn per

The report of the Management Board and the Financial

30 november 2012 door de Raad van Bestuur opgemaakt. De

Statements were prepared by the Management Board on

Jaarrekening is door Ernst & Young Accountants gecontroleerd.

30 November 2012. The Financial Statements have been

De controleverklaring treft u aan op pagina 36 van dit verslag.

audited by Ernst & Young Accountants. Their auditors’ report

Conform het bepaalde in Artikel 34 van de Statuten legt de

can be found on page 36 of this report. In accordance with

directie de Jaarrekening ter vaststelling voor aan de Algemene

the provisions of Article 34 of the Articles of Association,

Vergadering van Aandeelhouders. Voorgesteld wordt ter

the management submits the Financial Statements to the

gelegenheid van de vaststelling van de jaarrekening de leden

General Meeting of Shareholders for their approval. It is

van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen te

proposed that on the occasion of the adoption of the annual

dechargeren.

accounts the members of the Management Board and the Supervisory Board will be discharged.

Sittard-Geleen (Born), 30 november 2012

Sittard-Geleen (Born), 30 November 2012

De Raad van Commissarissen

Supervisory Board


Verslag van de Raad van Bestuur

Report of the Management Board

Terugblik

In retrospect

Het jaar 2011 stond in het teken van de eindfase van de

2011, the year under review, was largely characterized by the

levenscyclus van de producten die door NedCar worden

end-of-life phase of the products built by NedCar. Due in part

gebouwd. Het aantal productieorders voor zowel de Mitsubishi

to the uncertain economic climate, which currently shows no

Colt als de Mitsubishi Outlander nam verder af, mede door

sign of improving, the number of production orders for the

aanhoudend onzekere economische klimaat. Als gevolg

Mitsubishi Colt as well as the Mitsubishi Outlander continued

daarvan bleef de onderneming geconfronteerd met een

to decrease. As a result, the Company continued to be

aanzienlijke onderbezetting. In overleg met de sociale partners

confronted with a substantial overcapacity. In consultation

hebben wij ernaar gestreefd om de leegloopkosten als gevolg

with the social partners we made every effort to limit the cost

van deze onderbezetting te beperken. Een flexibele inzet van

of personnel idle time arising from this overcapacity. Flexible

het personeel binnen de organisatie en externe detachering van

deployment of personnel within the organization and external

personeel waren daarvoor de belangrijkste instrumenten. Een

secondment of personnel were the most important tools for

afbouw van het personeelsbestand behoorde namelijk niet tot

this since a reduction of the headcount was not possible. At

de mogelijkheden. Tegelijkertijd werd een vergaande reductie

the same time, sweeping measures were taken to reduce

van uitgaven nagestreefd.

expenditures.

Gezien het naderende einde van de levenscyclus van Colt en

In view of the imminent end of the life cycle of the Colt and

Outlander was gedurende 2011 de studie naar de toekomst

the Outlander, the study which was undertaken in 2011 into

van de onderneming van bijzonder groot belang. Zowel de

the future of the Company was extremely important. The

mogelijkheden om nieuwe voertuigmodellen voor MMC te

possibilities of producing new vehicle models for MMC as

produceren als de kans om de productiefaciliteiten ten behoeve

well as utilizing the production facilities for third parties were

van derde partijen te benutten zijn diepgaand bestudeerd. Zo

studied in depth. To this end numerous feasibility studies were

werden samen met MMC talloze haalbaarheidsonderzoeken

carried out in cooperation with MMC. Furthermore, a large

uitgevoerd. Ook werd een groot aantal potentiële nieuwe

number of potential new clients were approached. Where

opdrachtgevers benaderd. Daarbij is, waar nodig, gebruik

necessary, use was made of external expertise. Despite all

gemaakt van externe deskundigheid. Ondanks al deze

these efforts, the possibility of safeguarding the future of

inspanningen is gedurende het verslagjaar geen definitieve

the Company after 2012 remained very uncertain during the

duidelijkheid ontstaan over de continuïteitsmogelijkheden na

year under review. This uncertainty about the future of the

2012. De onzekerheid over de toekomst van het bedrijf drukte

Company was a heavy burden for the personnel during that

in die periode zwaar op de schouders van het personeel.

period.

Op 6 februari 2012 heeft MMC uiteindelijk definitief aan het

On 6 February 2012, MMC eventually informed NedCar’s

management van NedCar kenbaar gemaakt dat zij de productie

management that its final decision was to terminate the

van Mitsubishi modellen wenste te beëindigen aan het einde

production of Mitsubishi models at the end of 2012. After

van 2012. Daarna zou MMC geen nieuwe voertuigmodellen

that date MMC did not intend to produce any new vehicle

bij NedCar meer willen produceren, aangezien de onzekere

models at NedCar in view of the uncertain conditions that

omstandigheden haar dat niet toelieten. Zij gaf daarbij aan wel

continue to prevail. However, MMC did indicate its willingness

te willen meewerken aan de overdracht van de onderneming

to cooperate in the transfer of the Company to a new owner

aan een nieuwe eigenaar en aan het voortzetten van de

and to continue the search for new clients.

zoektocht naar nieuwe opdrachtgevers. Met dit bericht ontstond een situatie waarin de continuiteit

This message led to a situation whereby the continuity of the

van de onderneming uiterst onzeker was geworden. Het

Company became highly uncertain. At that moment NedCar’s

management van NedCar heeft op dat moment de noodzakelijke

management immediately took the necessary measures to

maatregelen getroffen om de belangen van het personeel en de

safeguard to the best of its ability the interests of the personnel


crediteuren zo goed mogelijk zeker te stellen. Daarnaast heeft

and creditors. In addition, the management continued with its

zij haar zoektocht naar mogelijke opdrachtgevers en nieuwe

search for possible clients and new shareholders.

aandeelhouders voortgezet. In diezelfde periode werd geleidelijk duidelijk dat Bayerische

In the same period it gradually became clear that Bayerische

Motoren Werke A.G. uit München, Duitsland (‘BMW’)

Motoren Werken A.G., based in Munich, Germany (BMW) was

geïnteresseerd was in de benutting van een substantieel deel

interested in utilizing a substantial part of NedCar’s production

van de productiecapaciteit van NedCar. Tevens bleek VDL

capacity. It also emerged that VDL Groep B.V. in Eindhoven,

Groep B.V. uit Eindhoven, Nederland (‘VDL’) bereid om met

the Netherlands (VDL) was prepared to discuss the acquisition

MMC en MME de overname van het eigendom van NedCar te

of NedCar with MMC and MME. These developments formed

bespreken. Deze ontwikkelingen vormden de basis voor een

the basis of a new strategy for NedCar, i.e. evolving from

nieuwe strategie voor NedCar, om zich te ontwikkelen (van een

a production facility within the Mitsubishi concern into an

productiefaciliteit die onderdeel uitmaakt van het Mitsubishi

independent Vehicle Contract Manufacturer for third parties.

concern) tot een onafhankelijke voertuigproducent die voor

In this new setup VDL will become the owner of NedCar and

derden in opdracht produceert. In deze nieuwe opzet zal VDL

BMW will be NedCar’s first customer. Starting as of 2014,

de eigenaar van NedCar worden en BMW de eerste klant van

NedCar will produce models in the MINI range for BMW. In

NedCar zijn. NedCar zal vanaf 2014 voor BMW modellen van

addition, NedCar will eventually acquire other clients.

het merk MINI produceren. Daarnaast wil NedCar op termijn ook andere opdrachtgevers acquireren. Gedurende de eerste drie kwartalen van 2012 zijn deze

During the first three quarters of 2012 these plans were

plannen verder onderzocht en op haalbaarheid getoetst.

developed further and tested for feasibility. BMW has verified

BMW heeft de competenties van NedCar nader geverifieerd

the competences in place at NedCar and VDL has carried out a

en VDL heeft een ‘due diligence’ onderzoek uitgevoerd. Ook

due diligence study. A detailed financial assessment of the new

is de financiële haalbaarheid van de nieuwe strategische opzet

strategic setup has also been undertaken by the management

grondig onderzocht door het management en de beoogde

and the envisaged new shareholder VDL. Furthermore, an

nieuwe aandeelhouder VDL. Een onafhankelijk commissie

independent committee of experts (Committee of Wise Men)

van deskundigen (Commissie der Wijzen) heeft de plannen

subjected the plans to a critical evaluation, which resulted in a

bovendien met positief resultaat aan een kritische toets

positive outcome. In May 2012 the intentions of all the parties

onderworpen. In mei 2012 zijn de intenties van alle betrokken

concerned were laid down in Statements of Intent, followed

partijen in intentieverklaringen vastgelegd en vervolgens

by the drafting of final agreements which were signed at the

zijn definitieve overeenkomsten opgesteld, die per ultimo

end of September 2012.

september 2012 zijn ondertekend. Ook werden plannen ontwikkeld voor de transitie van de

Plans were developed for the transition of the Company in the

onderneming in het licht van haar nieuwe strategische koers.

light of its new strategic direction and plans were also made

Er zijn plannen gemaakt voor de noodzakelijke technische

for the necessary technical modifications in the NedCar plant.

aanpassingen van de fabriek. Tevens is met vakbonden,

Furthermore, agreement was reached with the Trade Unions,

ondernemingsraad en VDL een accoord bereikt over de

the Works Council and VDL with respect to the transitional

overgangsperiode en de toekomstige arbeidsvoorwaarden.

period and the future conditions of employment. An adequate

Ook is een voldoende financiële basis zekergesteld om de

financial basis has also been secured for the funding of the

transitie te kunnen financieren. Onderdeel van deze financiële

transition process. Part of this financial basis is the collection

basis is het innen van de rekening courant met MME. De door

of the current account with MME. Part of the funds necessary

NedCar benodigde middelen gedurende de transitieperiode

for NedCar’s operations and planned investments during the

en de geplande investeringen zijn voor een deel geregeld in de

transitional period have been duly arranged in accordance with

verkoop en koopovereenkomst tussen MMC, MME en VDL.

the Sale and Purchase Agreement among MMC, MME and

Bovendien zal VDL het eigen vermogen van de onderneming

VDL. Furthermore VDL will increase the company’s equity by

versterken door een kapitaalinjectie. Einde 2012 is een

means of a capital infusion. At the end of 2012 a distribution


uitkering gepland aan MMC en MME. Na het aanvankelijk zeer

to MMC and MME has been scheduled. After the initially very

verontrustende besluit van MMC om de productie bij NedCar

disturbing decision by MMC to terminate the production at

te beëindigen, is het management bijzonder verheugd dat met

NedCar, the management is most gratified with the signing of

de ondertekening van een productieopdracht door BMW, de

a production order by BMW, the transfer of ownership to VDL

eigendomsoverdracht aan VDL en een gedegen transitieplan

and a sound transition plan, all of which display a common

een solide basis is gelegd voor de voortgezette continuïteit

purpose and provide a solid basis for the ongoing continuity

van NedCar.

of NedCar.

Tot slot werd ook de uitfasering van de productie van Colt en

Lastly, preparations were also made for the phasing out of the

Outlander modellen en een correcte afwikkeling van de relatie

production of the Colt and Outlander models and for winding

met Mitsubishi voorbereid.

up the business relationship with Mitsubishi in a correct and proper manner.

Producten en productievolume

Products and production volume

In het jaar 2011 produceerde NedCar de 3- en 5-deurs variant van

In the year under review, NedCar produced the 3-door and

de Mitsubishi Colt en de Mitsubishi Outlander. In het verslagjaar

5-door versions of the Mitsubishi Colt as well as the Mitsubishi

werden in totaal 40.772 auto’s geproduceerd (2010: 48.025). Dit

Outlander. Total production volume in the year under review

betekende een daling van 15,1% ten opzichte van het vorige jaar.

amounted to 40,772 units, representing a fall of 15.1% by

Ook werden op beperkte schaal pers- en carrosseriedelen voor

comparison with the previous year (2010: 48,025). Pressed parts

servicedoeleinden en voor derden geproduceerd.

and replacement body parts were also produced on a limited scale for the aftermarket and for third parties.

Personeel

Personnel

Gedurende het verslagjaar laat het personeelsbestand een

A slight decrease occurred in the number of employees in the

lichte afname zien, voornamelijk als gevolg van natuurlijk

year under review, mainly caused by natural wastage. The

verloop. Per 31 december waren er 1.514 medewerkers in

total number of employees at 31 December 2011 amounted

dienst (2010: 1.545). Dit komt overeen met 1.467 fulltime

to 1,514 (2010: 1,545). This corresponds to 1,467 full-time

equivalenten (2010: 1.504).

equivalents (2010: 1,504).

Resultaat

Results

NedCar sloot 2011 af met een positief bedrijfsresultaat van

NedCar ended the year under review with a positive operating

€ 17,5 miljoen. Dit resultaat vloeit voort uit het feit dat in

result of € 17.5 million. This result derives from the fact that the

de verkoopprijs van de auto een vooraf overeengekomen

selling price of the car includes a pre-agreed return on assets.

rendement op geïnvesteerd vermogen is opgenomen. Het

The result after tax amounts to € 16.8 million.

resultaat na belastingen bedraagt € 16,8 miljoen. Kapitaalgebruik

Use of funds

In 2011 nam het balanstotaal af van € 674,2 miljoen naar € 633,3

In the year under review, the total assets of our company

miljoen. De netto investeringen kwamen uit op € 2,7 miljoen. De

decreased from € 674.6 million to € 633.3 million. Net

uit afschrijving vrijkomende middelen bedroegen in totaal € 64,6

investments amounted to € 2.7 million. A total amount of

miljoen. Dit resulteerde in een afname van de boekwaarde van

€ 64.6 million was released from depreciation. This resulted in

materiële vaste activa van € 61,8 miljoen. De vlottende activa

a decrease of € 61.9 million in the book value of the tangible

namen in 2011 toe van € 398,7 miljoen naar € 422,7 miljoen.

fixed assets. Current assets increased in 2011 from € 398.7 million to € 422.7 million.

Financiering

Financing

De financiering van gereedschappen was deels afgedekt door

The financing of machines and tooling is partially covered by

een financial lease overeenkomst. Deze leaseovereenkomst is

a financial lease agreement. This lease agreement remained


beëindigd op 15 maart 2011. De onderneming heeft gedurende

in effect until 15 March 2011. The company had no other

het verslagjaar geen andere externe financiering gebruikt. De

external financing in the year under review.

investeringen welke noodzakelijk zijn voor de productie van

The investments which are necessary for the production of the

nieuwe modellen, zijn meegenomen in de business case.

new car models, are taken into account in the business case.

Raad van Commissarissen

Supervisory Board

Met ingang van 31 maart 2011 is de heer S. Futaki

With effect from 31 March 2011, Mr S. Futaki retired from the

teruggetreden als lid van de Raad van Commissarissen. Per 7

Supervisory Board. As of 7 June 2011, the General Meeting

juni 2011 heeft de Algemene Vergadering van Aandeelhouders

of Shareholders appointed Mr T. Aikawa as a member of the

de heer T. Aikawa als opvolger benoemd. De Raad betuigt

Supervisory Board to succeed Mr Futaki. The Management

haar dank tegenover de heer Futaki voor zijn advies en steun.

Board hereby extends its sincere thanks to Mr Futaki for his

Verder is per 28 april 2011 de heer J. Huberts herbenoemd

advice and support to the Company. Furthermore, as of 28

als lid van de Raad van Commissarissen voor een termijn

April 2011, Mr J. Huberts was re-appointed as a member of

van vier jaar.

the Supervisory Board for a period of four years.

Vooruitzichten

Prospects

Gedurende de rest van 2012, het volledige jaar 2013 en

For the remaining months of 2012 as well as the whole of

een aanzienlijk gedeelte van 2014 zal de onderneming een

2013 and a substantial part of 2014 the Company will go

complexe transitieperiode doormaken. De fabriek zal worden

through a complex transitional period. The NedCar plant

omgebouwd om de productie van de MINI-modellen voor BMW

will be converted to build the MINI models for BMW. While

mogelijk te maken. Het dienstverband van de meerderheid van

the regular employment of most of the personnel will be

het personeel zal gedurende geruime tijd worden onderbroken,

interrupted for a considerable length of time, the assurance is

echter met de toezegging dat het voltallige personeel in de

given that all personnel will be re-employed by the Company

loop van 2014 weer opnieuw in dienst van de onderneming

in the course of 2014. In the intervening period arrangements

zal zijn getreden. In de tussenliggende periode zal met behulp

will be made, with the aid of various government and market

van diverse overheids- en marktpartijen gezorgd worden voor

parties, for training and secondment opportunities, while

mogelijkheden tot training en detachering, terwijl ook adequate

adequate income assurance is also offered.

inkomenszekerheid wordt geboden. De afwikkeling van de relatie met Mitsubishi en de uitfasering

Winding up the business relationship with Mitsubishi and

van Colt en Outlander productie zal ook de vereiste aandacht

phasing out the production of the Colt and Outlander will also

krijgen, net als de inpassing van NedCar in het VDL-concern.

receive the requisite attention, as too will the integration of

De organisatie zal worden aangepast om al deze nieuwe taken

NedCar in the VDL concern. The organization will be fine-tuned

zo goed mogelijk te kunnen uitvoeren.

to perform all these new tasks to the utmost of its abilities.

Het management beseft ten volle dat het succesvol afronden van

The Company’s management is fully aware that the successful

deze overgangsperiode een voorwaarde is voor het welslagen van

conclusion of this transitional period is a precondition for the

de nieuwe strategie. De goede relatie die tot nu toe is opgebouwd

success of the new strategy. The good relationship which

met VDL en BMW, alsmede de flexibele opstelling van personeel,

has so far been established with VDL and BMW, as well

ondernemingsraad en vakorganisaties geeft haar het vertrouwen

as the flexible attitude of the personnel, Works Council and

dat de transitie ook daadwerkelijk met positief gevolg kan worden

Trade Unions, give the management confidence that it will be

afgerond. Ook de ondersteuning die vanuit diverse kanten van de

possible to conduct and conclude the transition with a positive

overheid wordt geboden is daarbij van groot belang.

result. The support offered by various government entities in that regard is also of great importance.

Afrondend benadrukken wij bijzonder verheugd te zijn over en

In conclusion, we wish to emphasize that we are most gratified

vertrouwen te hebben in het nieuwe toekomstperspectief voor

with and have confidence in the new strategic perspective for

NedCar. De lange periode van onzekerheid voor personeel en

NedCar, which heralds an end to the long period of uncertainty


overige stakeholders is daarmee voorbij. Desalniettemin zal de

for the personnel and other stakeholders. Nevertheless, the

komende transitieperiode veel veranderingen en uitdagingen

forthcoming period of transition will be attended by many

met zich mee brengen en opnieuw een groot beroep doen op

changes and challenges and once again make great demands

de flexibiliteit van vele betrokkenen.

on the flexibility of many of the parties concerned.

Het management bedankt iedereen die bijgedragen heeft aan

The management thanks everyone who has contributed to

het scheppen van het nieuwe toekomstperspectief. Zij hoopt te

the creation of the new strategic perspective for NedCar

mogen blijven rekenen op de inzet, flexibiliteit, creativiteit en het

and expresses the hope that it may continue to count on

vertrouwen van allen die bij NedCar betrokken zijn. Zo kan een

the commitment, flexibility, creativity, trust and confidence

belangrijke hoeksteen in het Nederlandse industriële en automotive

of all those involved in NedCar. In this way, an important

landschap nog een lange, successvolle toekomst tegemoet zien.

cornerstone in the industrial and automotive landscape of the Netherlands can look forward to a long and successful future.

Sittard-Geleen (Born), 30 november 2012


De Raad van Bestuur

Management Board


Jaarrekening 2011

Financial statements 2011

Balans voor winstbestemming per 31 december 2011

Balance sheet before profit appropriation as at 31 December 2011

(bedragen x EUR 1.000)

(amounts in EUR 000)

ACTIVA 31-12-2011 31-12-2010 ASSETS Vaste activa 1)*

Materiële vaste activa

2)

Financiële vaste activa

Fixed assets

209.812

271.720

1)*

Tangible fixed assets

761

3.744

2)

Financial fixed assets

210.573 275.464

Vlottende activa 3)

Voorraden

4)

Vorderingen

5)

Liquide middelen

Current assets

68.559

70.791 Inventories 3)

343.999

317.403 Receivables 4)

10.172

10.528

5)

Liquid assets

422.730 398.722

Totaal

633.303 674.186 Total

PASSIVA LIABILITIES Eigen vermogen Shareholders’ equity 6)

Geplaatst kapitaal Agioreserve

7)

Herwaarderingsreserve

8)

Overige reserves

9)

Onverdeeld resultaat

250.012

250.012

6)

Issued capital

6.489

6.489

34.751

34.761

7)

Shared premium reserve Revaluation reserve

201.443

188.350

8)

Other reserves

16.755

13.083

9)

Undistributed result

509.450 492.695

10)

Belastingvoorzieningen

11.656

11.656

10)

Provision taxes

10)

Pensioenvoorzieningen

3.933

4.703

10)

Provision pensions

10)

Overige voorzieningen

11.263

10.697

10)

Provision others

26.852 27.056

Kortlopende schulden

97.001

11)

Current liabilities

11)

Totaal

154.435

633.303 674.186 Total

* Nummers verwijzen naar toelichting

* Numbers refer to the notes on page 23 op pagina 23 en verder onwards


Winst- en verliesrekening over 2011

Profit and loss account for 2011


1)*

Netto omzet Wijziging in onderhanden werk Som der bedrijfsopbrengsten Grond- en hulpstoffen

2)

2011 2010 676.520 1.779

743.608 1)* Net sales -333

Change in work in progress

678.299 743.275 Total operating income -489.605

-548.615

Uitbesteed werk

-10.195

-14.869

Andere externe kosten

-10.537

-12.068

-4.635

-4.986

-56.875

Personeelgerelateerde kosten


Raw materials and consumables Work contracted out 2)

Other external costs Personnel expenses

3)

Lonen en salarissen

-54.610

3)

Wages and salaries

3)

Sociale lasten

3)

Social security contributions

en pensioen

-24.307

-23.187

and pensions

Afschrijvingen op materiële

Depreciation of tangible

vaste activa

fixed assets

Som der bedrijfslasten Bedrijfsresultaat

-64.612

-66.079

-660.766

-724.414

Total operating costs

17.533 18.861 Operating result

4)

Rentebaten

2.702

1.230

4)

Interest income

4)

Rentelasten

-496

-2.487

4)

Interest expense

Uitkomst financiële Balance of financial baten en lasten

2.206 -1.257 income and expense

Resultaat uit gewone bedrijfs- Result on ordinary business

5)

uitoefening vóór belastingen

19.739 17.604 activities before taxation

Belastingen

-3.053

Resultaat deelnemingen Resultaat na belastingen

69

-4.555 Taxation 5) 34

Results of subsidiary companies

16.755 13.083 Result after taxation

* Nummers verwijzen naar toelichting

* Numbers refer to the notes on page 31 op pagina 31 en verder onwards


Overzicht van kasstromen (indirecte methode)

Cash flow statement

(indirect method)



2011 2010

Bedrijfsresultaat

17.533 18.861 Operating result

Afschrijvingen materiële

Depreciation on tangible

vaste activa

fixed assets

Ontvangen rente Betaalde rente

64.612

66.079

2.702

1.230

-496

-2.487

Mutatie voorzieningen

-204

386

Mutatie werkkapitaal*

-79.798

-19.679

Interest received Interest paid Change in provisions Change in working capital*

Kasstroom uit operationele Cash flow from operational activiteiten

4.349 64.390 activities

Netto investeringen in materiële

Net investments in tangible

vaste activa

fixed assets

-2.808

-3.097

104

7

-2.000

-61.000

-1

233

Desinvesteringen in materiële vaste activa Mutatie verstrekte leningen Mutatie financiële vaste activa

Fixed assets sold Change in loans granted Change in financial fixed assets

Kasstroom uit Cash flow from investeringsactiviteiten Aflossing kredietinstelling

-4.705 -63.857 investment activities 0

0

Redemption credit institute

Kasstroom uit Cash flow from financing financieringsactiviteiten

0 0 activities

Mutatie liquide middelen

-356 533 Change in liquid assets

Balanswaarde per 1 januari

10.528

9.995

Balanswaarde per 31 december

10.172

10.528

Mutatie liquide middelen

Bookvalue as at 1 January Bookvalue as at 31 December

-356 533 Change in liquid assets

* Mutatie werkkapitaal:

* Change in working capital:

- voorraden - vorderingen

2.232

-13.541

- inventories

-24.596

10.303

- receivables

- kortlopende schulden (exclusief schulden aan kredietinstellingen)


-57.434

-16.441

-79.798

-19.679

- current liabilities (excluding liabilities to credit institutions)

Grondslagen van de financiële verslaggeving

Accounting principles

Algemeen

General

Deze jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met in

The accompanying financial statements were prepared

Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële

in

verslaggeving en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake

principles

de jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9, Boek 2, van het

financial reporting requirements included in Part 9,

Burgerlijk Wetboek.

Book 2, of the Netherlands Civil Code.

Consolidatie

Consolidation

In 2010 werd de deelneming Equus Leasing B.V. geconsolideerd.

In 2010 the subsidiary company Equus Leasing B.V. was

Het effect van de consolidatie op het resultaat en vermogen van

consolidated. The effect of the consolidation on the results and

NedCar was minimaal. Op 15 maart 2011 heeft Equus Leasing

equity of NedCar was of minor significance. On 15 March 2011

B.V. haar resterende financieringsverplichting volledig afgelost.

Equus Leasing B.V. fully redeemed its remaining financing

Ultimo 2010 was uit hoofde van deze financieringsverplichting in

obligation. At year-end 2010 a current liability of € 69.7 million

de geconsolideerde jaarrekening van NedCar een kortlopende

to credit institutions arising from this financing obligation was

schuld van kredietinstellingen verantwoord van € 69,7 miljoen.

entered in the consolidated financial statements of NedCar.

In de enkelvoudige jaarrekening van NedCar was ultimo 2010

In the company financial statements of NedCar a lease

een leaseverplichting aan Equus Leasing B.V. opgenomen van

obligation of € 69.7 million to Equus Leasing B.V. was

€ 69,7 miljoen. Deze leaseverplichting is op 15 maart 2011

entered at year-end 2010. This lease obligation was likewise

met de aflossing van bovengenoemde financieringsverplichting,

fully redeemed on 15 March 2011 with the redemption of

eveneens volledig afgelost.

the above-mentioned financing obligation.

Hierdoor is het effect van consolidatie van Equus Leasing B.V.

As a consequence of the foregoing, the effect of the

op het resultaat over 2011 en het vermogen ultimo 2011 van

consolidation of Equus Leasing B.V. on the result for 2011 and

verwaarloosbare betekenis geworden. In overeenstemming

the equity at year-end 2011 was of minor significance. For this

met artikel 2:407 BW is in 2011 daarom geen geconsolideerde

reason, in accordance with Article 2:407 of the Netherlands

jaarrekening meer opgesteld, maar wordt de deelneming,

Civil Code, consolidated financial statements are no longer

evenals de deelnemingen in NedCar Insurance B.V. en Car

prepared and the subsidiary, as well as the subsidiaries in

Participatiemaatschappij B.V. tegen netto vermogenswaarde

NedCar Insurance B.V. and Car Participatiemaatschappij B.V.,

gewaardeerd.

is valued at net asset value.

Continuïteit van bedrijfsactiviteiten

Continuity of operations

Op 6 februari 2012 heeft MMC definitief aangekondigd dat

On 6 February 2012, MMC announced its final decision, which

de productie van de Mitsubishi Colt en Outlander wordt

was to terminate the production of the Colt and Outlander at

beëindigd aan het einde van 2012. Bovendien zullen er

the end of 2012. Furthermore, Mitsubishi will not be producing

geen nieuwe voertuigmodellen van Mitsubishi bij NedCar

any new vehicle models at NedCar after 2012. MMC is

worden geproduceerd na 2012. MMC trekt zich terug als

terminating its shareholder status in NedCar and has moreover

aandeelhouder van NedCar en heeft daarbij aangegeven mee

indicated its willingness to cooperate in the transfer of the

te willen werken aan de overdracht van de onderneming aan

Company to a new owner.

accordance in

with the

generally

accepted

Netherlands

and

accounting

comply

with

een nieuwe eigenaar. Gedurende 2012 is duidelijk geworden dat de VDL Groep B.V.

In the course of 2012 it became clear that VDL Groep B.V.

uit Eindhoven (‘VDL’) de nieuwe aandeelhouder zal worden van

in Eindhoven, the Netherlands (VDL) will become the new

NedCar. Daarnaast heeft Bayerische Motorwerke A.G. (‘BMW’)

shareholder of NedCar. In addition, Bayerische Motoren

aangegeven een substantieel deel van de productiecapaciteit

Werken A.G. (BMW) indicated that it was interested in utilizing

van NedCar te gaan benutten. NedCar zal medio 2014 voor

a substantial part of NedCar’s production capacity. By about


BWM modellen van het merk MINI produceren. In mei 2012 zijn

the middle of 2014 NedCar will commence production of

de intenties van alle betrokken partijen in intentieverklaringen

BMW models in the MINI range. In May 2012 the intentions

vastgelegd en vervolgens zijn definitieve overeenkomsten

of all the parties concerned were laid down in Statements of

opgesteld die per ultimo september 2012 zijn ondertekend.

Intent, followed by the drafting of definitive agreements which were signed at the end of September 2012.

De financiële haalbaarheid van deze nieuwe opzet is grondig

A thorough financial feasibility study of this new setup

onderzocht, rekening houdend met de noodzakelijke technische

was performed, taking into account the necessary technical

aanpassingen van de fabriek. Met alle betrokken partijen is

modifications in the NedCar plant. Agreement was reached

overeenstemming bereikt over deze overgangsperiode en de

with all parties concerned with respect to this transitional

toekomstige arbeidsvoorwaarden. Daarbij is een voldoende

period and the future conditions of employment. An adequate

financiële basis zeker gesteld om deze overgangsperiode te

financial basis was also secured for the funding of this

kunnen financieren.

transition process.

Op grond van bovenstaande wordt verwacht dat NedCar in staat

Based on the foregoing, it is expected that NedCar will be

zal zijn haar bedrijfsvoering zonder materiële wijzigingen voort

able to continue its operations without fundamental change.

te zetten. Daarom is continuïteit van de bedrijfsactiviteiten het

For this reason, the continuity of operations was the basic

uitgangspunt geweest voor de samenstelling van de jaarrekening.

assumption in the preparation of the financial statements.

Financiering

Financing

Een deel van de investeringen in gereedschappen voor de

Part of the investments in tooling for the current models was

huidige voertuigtypes was tot en met maart 2011 afgedekt door

until March 2011 covered by a financial lease agreement.

middel van een financial lease-overeenkomst. Valuta

Foreign currencies

Activa en passiva worden omgerekend naar euro’s tegen

Assets and liabilities are converted into euros at the exchange

de koersen op balansdatum. Koersverschillen komen ten

rate applicable on the balance sheet date. Exchange rate

gunste of ten laste van het resultaat. Transacties in vreemde

differences are credited or charged to the results. Foreign

valuta zijn verwerkt in euro’s tegen de geldende valutakoers

currency transactions have been reflected in euros at the

op het moment van de transactie. De hieruit resulterende

exchange rate in effect at the time of the transaction. Resulting

valutakoersverschillen zijn verwerkt in het resultaat.

transaction gains and losses are included in income.

Overheidsbijdragen

Government grants

Bijdragen die bij generieke maatregel worden toegekend in de

Grants made on a generic basis in respect of operating costs

bedrijfskosten worden direct op deze kosten in mindering

are deducted directly from these costs.

gebracht. Transacties met gerelateerde partijen

Transactions with related parties

Nagenoeg de gehele omzet vloeit voort uit transacties met

Nearly all sales arise from transactions with MME and MMC.

MME en MMC. Daarnaast vinden met deze ondernemingen

Furthermore transactions with these companies take place

transacties plaats op het gebied van financiering en uitlenen van

regarding financing and lending of money. These transactions

geld. Al deze transacties vinden plaats tegen marktcondities.

take place on arm’s length basis.

Resultaatbepaling

Determination of the results

Netto omzet

Net sales

NedCar heeft zich als contract manufacturer verbonden tot de

NedCar undertakes to produce cars for the principals MME

productie van auto’s voor de opdrachtgevers MME en MMC. De netto

and MMC. Net sales comprise the income from cars and

omzet is de opbrengst van auto’s en overige producten en diensten

other goods and services, less sales taxes. The income

onder aftrek van de over de omzet geheven belastingen. De opbrengst

of cars consists of the manufacturing fee charged by NedCar


van auto’s bestaat uit de door NedCar aan betreffende opdrachtgever

to its principal for the production of cars on a “cost plus

doorbelaste manufacturing fee voor de productie van de auto’s op

basis”. The net sales of 2010 comprises as well a compensation

een ‘cost plus’ basis. De netto omzet van 2010 omvat tevens een

for fixed costs, related to the early cessation of the production of the

vaste kosten vergoeding van smart, voortvloeiend uit de vroegtijdige

smart ForFour in June 2006.

beëindiging van de productie van de smart Forfour in juni 2006. Bedrijfslasten

Operating costs

De aan de productie bestede kosten en overige met gewone

Costs incurred from production and other costs connected

bedrijfsuitoefening verband houdende kosten, die ten grondslag

with ordinary business activities, forming the basis of operating

liggen aan de bedrijfsopbrengsten, worden als bedrijfslasten

income, are entered as operating costs. The depreciation

verantwoord. De hierin begrepen afschrijvingskosten worden

included therein is calculated on a straight-line basis, taking

lineair berekend op basis van de verwachte gebruiksduur. De

into account the estimated life. The basis for the calculation

basis voor de berekeningen van de afschrijvingen vormen de

of depreciation is the acquisition price or manufacturing cost.

aanschaf- of vervaardigingsprijzen. Resultaat deelnemingen

Results of subsidiary companies

Onder Resultaat deelnemingen wordt in de winsten verlies-

The share of the after-tax results of subsidiaries are accounted

rekening het resultaat na belastingen van de deelnemingen

for under this heading in the profit and loss account. They are

verantwoord. Deze worden tegen netto vermogenswaarde

valued at net asset value, valued according the accounting

gewaardeerd, volgens de grondslagen zoals gehanteerd voor

principles as been applied for the financial statements of the

de jaarrekening van de onderneming.

company.

Belastingen

Taxes

Deze worden berekend op basis van het resultaat volgens

These are calculated on the basis of the result according to

de jaarrekening en het geldende nominale belastingtarief,

the financial statements and the applicable nominal tax rate,

rekening houdend met vrijgestelde winstbestanddelen en met

taking into account the elements of profit that are exempted

verrekening van fiscaal compensabele verliezen.

from tax and with adjustments for carry forward losses.

Waardering van balansposten

Valuation of balance sheet items

Materiële vaste activa

Tangible fixed assets

De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen de kostprijs

Tangible fixed assets are valued at acquisition price or

(aanschaf- of vervaardigingsprijzen), verminderd met de lineaire

manufacturing cost, less straight line depreciation, taking

afschrijvingen, berekend over de verwachte levensduur, rekening

account of the estimated life. The costs of repair and

houdend met de restwaarde. Kosten van herstel en onderhoud

maintenance are charged directly to the result.

worden rechtstreeks ten laste van het resultaat gebracht. Terreinen zijn in 2003 geherwaardeerd tegen de taxatiewaarden

Land used for business purposes was reassessed at the

per juli van dat jaar en deze taxatiewaarden worden tussentijds

present valuation level in July 2003 and this valuation level

niet met indices verhoogd. Taxatie heeft plaatsgevonden door

has not increased on the basis of indices since then. This

een onafhankelijke deskundige waarbij de capitalised rental

reassesment was performed by an independent expert using

value methode is gehanteerd. Voor gebouwen en machines

the capitalised rental value method. In the case of buildings

heeft een laatste herwaardering plaatsgevonden in 1984 op

and machines, the last revaluation was done in 1984 on the

basis van indexcijfers.

basis of indices.

Herwaarderingen worden ten gunste dan wel ten laste van de

Revaluations are credited or debited to the revaluation reserve

onder het eigen vermogen begrepen herwaarderingsreserve

forming part of the shareholders’ equity. The depreciation

gebracht. De voor onroerend goed gehanteerde afschrijvings-

periods are 20 or 33 years for real estate and 3 to 10 years for

termijnen zijn 20 of 33 jaar; voor overige categorieën variëren

the other asset categories.

deze termijnen van 3 tot 10 jaar.


Financiële vaste activa

Financial fixed assets

De deelnemingen in groepsmaatschappijen zijn van

Subsidiaries in group companies are considered of minor

verwaarloosbare betekenis. Daarom worden ze niet

significance. Therefore they are not consolidated but are

geconsolideerd, maar tegen netto vermogenswaarde

valued at net asset value. In 2010 the subsidiary company

gewaardeerd. In 2010 werd de deelneming Equus Leasing

Equus Leasing B.V. was consolidated. The effect of the

B.V. geconsolideerd. Het effect van de consolidatie op

consolidation on the results and equity of NedCar was of

het resultaat en vermogen van NedCar was minimaal. Op

minor significance. On 15 March 2011 Equus Leasing B.V.

15 maart 2011 heeft Equus Leasing B.V. haar resterende

fully redeemed its remaining financing obligation to credit

financieringsverplichting aan kredietinstellingen volledig afgelost

institutions (year-end 2010: € 69.7 million). In consequence,

(ultimo 2010: € 69,7 miljoen). Als gevolg hiervan is het effect van

the effect of the consolidation of Equus Leasing B.V. on the

consolidatie van Equus Leasing B.V. op het resultaat over 2011

result for 2011 and the equity at year-end 2011 was of minor

en het vermogen ultimo 2011 van verwaarloosbare betekenis

significance.

geworden. De actieve belastinglatentie met betrekking tot het fiscaal

Deferred tax assets related to the tax-loss carried forward

compensabel verlies wordt gewaardeerd tegen de nominale

are valued at nominal value and reflect the corporate tax

waarde en omvat de vennootschapsbelasting over de te

on expected profits during the production phase of the

verwachte winsten gedurende de productieduur van de

Mitsubishi Colt and Outlander, insofar as these deferred

Mitsubishi Colt en Outlander, voor zover het waarschijnlijk is

assets are expected to be realized by future profits. As from

dat deze latentie wordt gerealiseerd met toekomstige winsten.

2012 onwards, any remaining tax-loss carried forward can no

Vanaf 2012 kunnen eventueel resterende fiscale verliezen niet

longer be utilized.

langer benut worden. Voorraden

Inventories

Grond- en hulpstoffen betreft alle voorraden van het productie-

Raw materials and consumables comprise all inventories at

bedrijf, voor zover deze nog geen gereed product vormen.

the factory which are not finished goods. These inventories

Deze worden gewaardeerd tegen inkoopprijzen volgens het

are valued at purchase price according to the first-in first-out

fifo-stelsel (first-in first-out), verhoogd met bewerkingskosten,

method, plus processing costs incurred and less provision for

waarbij rekening wordt gehouden met incourantheid.

obsolescence. Semi finished goods comprise the cars which

Halffabrikaat betreft de auto’s welke zich op de productielijn

are on the production line of the final assembly shop. These

in de montagehal bevinden. Deze worden gewaardeerd

cars are valued at purchase price according to the first-in first-

tegen inkoopprijzen volgens het fifo-stelsel, verhoogd met

out method, plus processing costs incurred.

bewerkingskosten. Vorderingen

Receivables

Eerste waardering van vorderingen vindt plaats op basis van

Receivables are initially measured at fair value and subsequently

reële waarde en vervolgwaardering op basis van geamorti-

at amortized cost.

seerde kostprijs. Liquide middelen

Cash at bank and in hand

Deze worden opgenomen tegen nominale waarde; indien niet

Cash at bank and in hand is entered at nominal value and,

anders vermeld, staan deze ter vrije beschikking.

unless otherwise stated, is freely available.

Voorzieningen

Provisions

Alle voorzieningen worden gevormd ten behoeve van

Provisions are formed for liabilities connected with the

verplichtingen die samenhangen met de bedrijfsactiviteiten en

company’s business activities and are all valued at nominal

zijn allen gewaardeerd tegen de nominale waarde. De voorziening

value. The provision for deferred taxation relates to differences

latente belastingverplichtingen is gevormd voor het verschil

between commercial and fiscal valuation of land and is

tussen de commerciële en fiscale waardering van terreinen. De

calculated at the applicable corporate tax rate. The provision

voorziening is grotendeels als langlopend aan te merken.

is primarily of a long term nature.


Voor de ontmanteling van de bestaande productielijnen wordt

For the dismantling of the current production lines a

een voorziening opgebouwd gedurende de lifecycle van de

provision will be built up during the lifecycle of the current

huidige voertuigtypes.

car models.

Schulden (lang- en kortlopend)

Long-term and current liabilities

Eerste waardering van schulden vindt plaats op basis van reële

Liabilities are initially measured at fair value and subsequently

waarde en vervolgwaardering op basis van geamortiseerde

at amortized cost. Amounts that fall due within one year are

kostprijs. De bedragen die binnen één jaar vervallen, worden

entered under current liabilities.

opgenomen onder kortlopende schulden.



Toelichting op de balans

Notes to the balance sheet



1) Materiële vaste activa

1) Tangible fixed assets

De samenstelling en het

Composition and

verloop van de post Bedrijfs- Machines Andere vaste Vaste Niet aan de gebouwen en bedrijfs- bedrijfs- bedrijfsmateriële vaste activa en terreinen installaties middelen middelen uitoefening in uitvoering dienstbaar

Totaal

movement of tangible fixed assets:

is als volgt:

Buildings and Machinery Other fixed Fixed assets Assets not Total land and assets under used for equipment construction business purposes

Balanswaarde per Bookvalue as at 1 januari 2011

123.530

67.048

81.046

94

2

271.720

1 January 2011

Mutaties boekwaarde: Changes in bookvalue: - Investeringen - Desinvesteringen

89 -64

87 1

1.263

1.369

2.808

-41

-104

- Investments - Disposals

- Herwaardering 0 - Revaluation - Reclassificatie

739

283

441

-1.463

0

- Reclassification

- Afschrijvingen

-6.538 -18.026 -40.047

-1 -64.612 - Depreciation

Totaal mutaties

-5.774 -17.655 -38.384

-1 -61.908 Total changes

(94)

Balanswaarde per Bookvalue as at 31 december 2011

117.756

49.393

42.662

0

1

209.812

31 December 2011

Samenstelling Composition of bookvalue boekwaarde

at the end of the year

verslagjaar: under review: - Aanschafwaarde - Herwaardering - Afschrijvingen Balanswaarde

221.293

501.833

616.091

46.412

0

0

-149.949 117.756

-452.440 49.393

-573.429 42.662

0 0 0 0

360 1.339.630 0

46.412

-359 -1.176.230 1

209.812

- Acquisition value - Revaluation - Depreciation Bookvalue

De afschrijvingen op

Depreciation on historical

basis van historische

cost basis in the

kostprijs bedragen in het

year under review

verslagjaar e 64,9 miljoen

amounted to e 64.9 million

(2010: e 66,1 miljoen).

(2010: e 66.1 million).




2) Financiële vaste activa 2) Financial fixed assets De samenstelling en het

Composition and movement

verloop van de post financiële

of financial fixed assets:

vaste activa is als volgt:

Deelnemingen Latente Totaal

belasting vordering

Subsidiaries Deferred

Stand per 1 januari 2011

692

Total

tax asset 3.052

3.744

Balance as at 1 January 2011

Mutaties: Changes: - resultaat deelnemingen

69

- dotatie - onttrekking Stand per 31 december 2011

0 761

69

0

0

-3.052

-3.052

0

761

- results of subsidiaries - addition deferred tax asset - utilization Balance as at 31 December 2011

Een overzicht van de

A list of the subsidiaries

deelnemingen is opgenomen

is given on page 35

op pagina 35 van dit verslag.

of this report.

2011 2010 3) Voorraden 3) Inventories Grond- en hulpstoffen

60.710

63.049

Halffabricaat

7.849

7.742

Raw material and consumables Semi finished goods

68.559 70.791




2011 2010 4) Receivables 4) Vorderingen Handelsdebiteuren 49.661 44.547 Trade receivables Overige vorderingen

268.868

266.215

Overlopende activa

25.470

6.641

343.999

Other receivables Accrued income and prepayments

317.403

De vorderingen van e 323,3 miljoen omvatten

The receivables of e 323.3 million include

vorderingen van e 316,9 miljoen op MME

receivables from MME and MMC amounting to

en MMC. (2010: e 314,9 miljoen). Hiervan betreft

e 316.9 million (2010: e 314.9 million) of which

e 268,0 miljoen een rekening courant met MME

e 268.0 million concerns a current account with

welke direct opeisbaar is met een maandelijks

MME which is repayable on demand with a

vast rentepercentage conform EURIBOR.

monthly fixed interest rate at EURIBOR.

Daarnaast omvatten de vorderingen een vordering

In addition, the receivables include a receivable

op MMC van e 20,7 miljoen uit hoofde van ontvangen

from MMC amounting to e 20.7 million in respect

leveranciersclaims, welke zijn gerelateerd aan de

of received claims from suppliers, related to the

productie van de Mitsubishi Colt.

production of the Mitsubishi Colt.

5) Liquid assets 5) Liquide middelen 10.172 10.528 De liquide middelen zijn vrij beschikbaar.

6) Geplaatst kapitaal

Aandelen A

Aandelen B

Totaal

Class A

Class B

Total

The liquid assets are readily available.

6) Issued capital

shares shares

Aantal aandelen

Number of shares

Stand per 31 december 2011

Balance as at 31 December 2011

Nominale waarde per aandeel in €

367.302 454

183.653 454

550.955 454

Nominal value per share in €

Geplaatst kapitaal

Issued capital

per 31 december 2011

as at 31 December 2011

166.674

83.338

250.012

Van de aandelen A worden

Netherlands Car B.V. holds two

twee stuks en van de

class A shares as well as three

aandelen B drie stuks gehouden

class B shares, obtained free

door Netherlands Car B.V., welke

of charge.

om niet zijn verkregen.

The authorized capital amounts

Het maatschappelijk kapitaal

to e 340 million, consisting of

bedraagt e 340 miljoen,

500,000 class A shares each

verdeeld in 500.000 aandelen A

with a nominal value of e 454.-

van e 454,- en 250.000

and 250,000 class B shares

aandelen B van e 454,-.

each with a nominal value of e 454.-.



2011 2010

7) Herwaarderingsreserve Stand per 1 januari

34.761

34.541

Van voorziening latente belastingverplichting Gerealiseerde herwaardering Stand per 31 december


0 -10 34.751

7) Revaluation reserve Balance as at 1 January Transfer from deferred tax

233 liability -13 34.761

Realized revaluation Balance as at 31 December

Ultimo 2007 is een voorziening latente

At the end of 2007 a deferred

belastingverplichting gevormd ten laste

tax liability has been recorded

van de herwaarderingsreserve, welke

to unrealized revaluation gains

betrekking heeft op de ongerealiseerde

of land which charged to the

waardeveranderingen van terreinen.

revaluation reserve.

8) Overige reserves Stand per 1 januari

188.350

164.966

Verdeeld resultaat

13.083

23.371

10

13

201.443

188.350

Gerealiseerde herwaardering Stand per 31 december

9) Onverdeeld resultaat Stand per 1 januari Onverdeeld resultaat Verdeeld resultaat Stand per 31 december


13.083 16.755 -13.083 16.755

8) Other reserves Balance as at 1 January Distributed result Realized revaluation Balance as at 31 December

9) Undistributed result

23.371

Balance as at 1 January

13.083

Undistributed result

-23.371 13.083

Distributed result Balance as at 31 December



2011 2010 10) Voorzieningen Provisions 10) Voorziening vervroegde uittreding

Provision early retirement

Stand per 1 januari


Dotatie Betaling Vrijval Stand per 31 december

24 17 -15 0 26

55 5

Addition

-36 Payment 0 Release 24

Voorziening ziektekosten

Balance as at 31 December Provision post retirement

gepensioneerden

medical health benefit

Stand per 1 januari



4.703 0 -770 0 3.933

5.219 0

Addition

-516 Payment 0 Release 4.703

Balance as at 31 December

Voorziening reorganisatie

Provision reorganization

Stand per 1 januari

0

110


Dotatie

0

213

Addition

Betaling

0

-275 Payment

Vrijval

0

-48 Release

Stand per 31 december

0

0


Voorziening ontmanteling

Provision phase out

Stand per 1 januari

5.000

3.860


Dotatie

1.123

1.140

Addition

Betaling Vrijval Stand per 31 december

0 0 6.123

0 Payment 0 Release 5.000


Voorziening latente belastingverplichting

Provision deferred tax liability

Stand per 1 januari


11.656

Dotatie

0

Betaling

0

Naar herwaarderingsreserve

0

Stand per 31 december

11.656

11.889 0

Addition

0 Payment -233 11.656

To revaluation reserve Balance as at 31 December

Voorziening diversen*

Provision sundry*

Stand per 1 januari

5.537


4.572

Addition


5.673 217 -776 0 5.114

* voornamelijk personeelgerelateerde voorzieningen (o.a. jubileum gerelateerde betalingen)

-4.436 Payment 0 Release 5.673

Balance as at 31 December * provisions mainly related to personnel (a.o. jubilee payments)




2011 2010 Voorzieningen totaal

Provisions total

Stand per 1 januari


Dotatie Betaling

27.056

26.670

1.357

5.930

-1.561

Vrijval Stand per 31 december

0 26.852

Addition

-5.263 Payment -281 Release 27.056


Van het totaalbedrag van de voorzieningen heeft circa

Of the total provisions approximately € 17.8 million is regarded

€ 17,8 miljoen een langlopend karakter.

as long term.

Toelichting voorziening ontmanteling

Explanation provision phase out

Dit betreft een voorziening voor de ontmanteling van de

This provision is related to the dismantling of the current

bestaande productielijnen als de productie van de huidige

production lines when the production of the current car

voertuigtypes wordt beëindigd aan het einde van de lifecycle. De

models will be terminated at the end of its lifecycle. The

voorziening wordt opgebouwd gedurende de life cycle.

provision has been built up during the lifecycle.

Toelichting voorziening latente belastingverplichting

Explanation provision deferred tax liability

Ultimo 2007 is een voorziening latente belastingverplichting

At the end of 2007 a deferred tax liability has been recorded

gevormd ten laste van de herwaarderingsreserve welke

related to unrealized revaluation gains of land which is

betrekking heeft op de ongerealiseerde waardeveranderingen

charged to revaluation reserve.

van terreinen.




2011 2010 11) Kortlopende schulden 11) Current liabilities Leveranciers en handelskredieten

51.611

Suppliers and trade credits

0

69.742

Lease obligations

Loonbelasting, sociale lasten, BTW

15.229

15.515

Wage taxes, social securities, VAT

Overlopende passiva

34.547

17.567

Accrued expenses

97.001 154.435

Lease verplichtingen

47.225

Onder ‘Leveranciers en handelkredieten’ is een bedrag

Under “Suppliers and trade credits” an amount of e 31.4

van e 31,4 miljoen (2010: e 28,4 miljoen) opgenomen dat

million (2010: e 28.4 million) is included which relates to

betrekking heeft op intercompanyschulden (MME en MMC).

intercompany debts (MME and MMC).

Onder de ‘Leaseverplichtingen’ was ultimo 2010 een schuld

Under “Lease obligations” a liability of e 69.7 million to the

van e 69,7 miljoen aan deelneming Equus Leasing B.V.

subsidiary company Equus Leasing B.V. was included at

opgenomen. Bij Equus Leasing B.V. waren ultimo 2010

year-end 2010. Two loans to credit institutions were entered

twee leningen aan kredietinstellingen opgenomen voor

in respect of Equus Leasing B.V. for the same amount at

hetzelfde bedrag. Zowel de leaseverplichtingen van NedCar

year-end 2010. Both the lease obligations of NedCar and

als de schulden aan kredietinstellingen van Equus Leasing

the liabilities of Equus Leasing B.V. to credit institutions were

B.V. zijn op 15 maart 2011 afgelost. Het rentepercentage

redeemed on 15 March 2011. The interest rate on the loans

op de leningen van Equus Leasing B.V. in 2011 en 2010 is

of Equus Leasing B.V. in 2011 and 2010 was based on a fixed

gebaseerd op een vast interestpercentage van

annual rate of 2.99% and 4.60%, respectively.

2,99% resp. 4,60% per jaar. De kredietfaciliteiten waren als volgt gewaarborgd:

The loan facilities were secured as follows:

- de uitrusting en gereedschappen zijn door de Equus

- the equipment and tooling were pledged by Equus Leasing

Leasing B.V. ten name van de kredietverstrekkers verpand;

B.V. in favour of the lenders;

- de rechten van NedCar om betalingen te ontvangen onder

- the rights of NedCar to receive payments under the terms

de voorwaarden van de Contract Manufacturing Agreement

of the Contract Manufacturing Agreement between NedCar

tussen NedCar en Mitsubishi Motors Europe B.V. zijn ten

and Mitsubishi Motors Europe B.V. were pledged in favour of

name van Equus Leasing B.V. verpand, dat op haar beurt

Equus Leasing B.V. which has in turn pledged these same

deze zelfde rechten ten name van de kredietverstrekkers

rights in favour of the lenders;

heeft verpand;

- a mortgage was granted by Equus Leasing B.V. to the

- door Equus Leasing B.V. is aan de kredietverstrekkers een

lenders on the building rights given to Equus Leasing B.V.

hypotheek verleend op de opstalrechten die door NedCar

by NedCar, in respect of the land and buildings owned by

aan Equus Leasing B.V. zijn gegeven met betrekking tot de

NedCar where the production line was constructed;

grond en gebouwen die eigendom zijn van NedCar, waar de productielijn is aangelegd;

- the shares of Equus Leasing B.V. were pledged by the shareholders of Equus Leasing B.V. in favour of the lenders;

- de aandelen van Equus Leasing B.V. zijn door de

- a residual value guarantee has been given by MME to Equus

aandeelhouders van Equus Leasing B.V. ten name van de

Leasing B.V. and to the lenders, which could be triggered

kredietverstrekkers verpand;

in the event NedCar exercises an option to return the

- een restwaardegarantie is door MME aan Equus Leasing B.V. en de kredietverstrekkers gegeven, die in werking zou

equipment and tooling to Equus Leasing B.V. or to a third party buyer.

kunnen treden indien NedCar een optie uitoefent om de uitrusting en de gereedschappen aan Equus Leasing B.V. of aan een derde partij als koper te retourneren.


Onder ‘overlopende passiva’ zijn onder meer begrepen

Accrued expenses’ includes inter alia, provisions for holiday

reserveringen voor vakantiegeld, vakantierechten en

allowances, holiday rights and bonusses amounting to

gratificatie ten bedrage van e 9,9 miljoen (2010: e 10,5

e 9.9 million (2010: e 10.5 million).

miljoen).

In addition, obligations amounting to e 20.7 million are

Daarnaast zijn verplichtingen uit hoofde van ontvangen

entered in respect of claims from suppliers, both received

leveranciersclaims verantwoord ten bedrage van e 20,7 miljoen,

and expected, related to the production of the Mitsubishi Colt.

welke gerelateerd zijn aan de productie van de Mitsubishi Colt. Niet in de balans opgenomen regelingen

Commitments not evident from the balance sheet

Op 31 december 2011 bedragen de bestellingen e 0,04

On 31 December 2011 orders amount to e 0.04 million; these

miljoen; deze zijn met name gerelateerd aan onderhoud en

are mainly related to maintenance and small tools.

klein gereedschap. Financiële instrumenten

Financial instruments

De blootstelling van de onderneming aan marktrisico’s voor

The Company’s exposure to market risks for changes in

fluctuerende rentepercentages is primair gerelateerd aan

interest rates relates primarily to the Company’s long term

lange termijn schulden. Het beleid van de onderneming om

debt obligation. The Company’s policy is to manage its

de interestkosten te beheersen is door het toepassen van

interest costs by using fixed rate debt. The exposure to

vaste interestpercentages. Het risico met betrekking tot

foreign currency risk is considered minimal. This exposure is

koersverschillen van vreemde valuta is gering. Dit risico wordt

not actively hedged. The Company does not have significant

verder niet afgedekt door hedging. De onderneming heeft

exposure to any individual customer or counter parties.

geen significante risico’s naar individuele klanten of andere partijen.


Toelichting op de winsten verliesrekening

Notes to the profit and loss account



1) Netto omzet

2011 2010 676.520 743.608 1) Net sales

Segmentatie Segmentation De omzet van NedCar bestaat bijna geheel

The sales of NedCar consist almost

uit verkoop van auto’s en kan worden

entirely of sales of passenger cars and can

onderverdeeld naar de volgende regio’s:

be broken down per region as follows:

Europa (Nederland, via MME)

320.227 351.137

Europe (the Netherlands, through MME)*

Azië (Japan, via MMC)

356.293 392.471

Asia (Japan, through MMC)

* in 2010 inclusief smart vergoeding

* in 2010 including smart compensation

De netto omzet omvat tevens de

The net sales comprise the compensation

vergoeding van smart voor zover deze

fee from smart as far as this is related to

betrekking heeft op de kosten van 2010

the costs of 2010 (€ 15.3 million), zero

(€ 15,3 miljoen), nihil in 2011.

in 2011.

2) Andere externe kosten

2) Other external costs

Reparatie en onderhoud

4.437

5.273

Energie

5.414

6.446 Energy

Overig*

686

349 Other*

Repair and maintenance

10.537 12.068

* De totale accountantskosten van de onderneming

* The total fees payable by the company to

betaald aan Ernst & Young Accountants LLP voor Ernst & Young Accountants LLP for work performed werkzaamheden m.b.t. audit en overige diensten voor de in respect of the audit and other services provided onderneming bestaan uit: to the company during the period consist of: - jaarrekeningcontrole - aan controle gerelateerde diensten

186 16

125 - audit of the financial statements 38 - services relating to the audit

of the financial statement

3) Personeelskosten 3) Payroll costs Lonen en salarissen

56.875

54.610

Wages and salaries

Sociale lasten

13.555

12.175

Social security contributions

Pensioenlasten

10.752

11.012

Pension contributions


Toelichting personeelskosten

Explanation payroll costs

De opbouw van de pensioenrechten vindt vanaf 1 januari

The build up of the pension rights is being done by the

2007 plaats bij het Bedrijfstakpensioenfonds PME. In over-

industry-wide pensionfund PME, as per 1 January 2007

eenstemming met de richtlijnen van RJ271 is de jaarlijkse

onwards. In accordance with the Dutch accounting guideline

pensioenpremie als pensioenlasten verantwoord.

the paid pension contribution is reported under pension contributions.



2011 2010

Gemiddeld aantal werknemers (personen)

1.530

1.562

Average number of employees (persons)

Bezoldiging Raad van Bestuur

1.040

1.043

Renumeration Management Board

13

13

Bezoldiging Raad van Commissarissen

Renumeration Supervisory Board

4) Rente Interest 4) Rentebaten en soortgelijke

Interest income and similar

opbrengsten van derden

revenues from third parties

en aandeelhouders

and shareholders

2.702

1.230

Rentelasten en soortgelijke

Interest expense and similar

kosten van derden en

expenses to third parties

aandeelhouders

and shareholders

5) Belastingen

-496

-3.053

-2.487

-4.555 Taxation 5)

De belastingen zijn berekend tegen

Taxes have been calculated at

een tarief vennootschapsbelasting

a corporate tax rate of 25.0% (2010:

van 25,0% (2010: 25,5%). De effectieve

25.5%). The effective corporate tax

belastingdruk bedraagt 15,5%.

burden amounts to 15.5%

Vanaf 2012 kunnen de resterende fiscaal

As from 2012 onwards the remaining

compensabele verliezen niet langer benut

tax-loss carried forward can no longer

worden.

be utilized.

Dit verschil wordt veroorzaakt door fiscaal

This difference is caused by tax-loss

compensabele verliezen.

carried forward.




Deelnemingen per 31 december 2011

Subsidiaries as at 31 December 2011

Naam/Plaats van vestiging

Name/Location

De vennootschap heeft een belang van 100% in de volgende

The company wholly owns the following subsidiaries:

deelnemingen: Car Participatie Maatschappij B.V. te Sittard-Geleen.

Car Participatie Maatschappij B.V., with registered office in Sittard-Geleen.

NedCar Insurance B.V. te Sittard-Geleen.

NedCar Insurance B.V., with registered office in Sittard-Geleen.

Equus Leasing B.V. te Amsterdam.

Equus Leasing B.V., with registered office in Amsterdam.

De vennootschap heeft zich op grond van Artikel 403, Titel 9,

Pursuant to Section 403, Part 9, Book 2 of the Netherlands

Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek aansprakelijk gesteld voor

Civil Code, the company has accepted liability for the debts

de uit rechtshandelingen voortvloeiende schulden van Car

arising from acts in law of Car Participatie Maatschappij B.V.

Participatie Maatschappij B.V. en NedCar Insurance B.V.. De

and NedCar Insurance B.V.. The relevant declarations are filed

daartoe strekkende verklaringen zijn neergelegd ten kantore

at the Trade Register of the Chamber of Commerce.

van het Handelsregister van de Kamer van Koophandel. Sittard-Geleen (Born), 30 november 2012




Raad van Bestuur

Management Board

Raad van Commissarissen

Supervisory Board


Overige gegevens

Other information

Statutaire regeling winstbestemming

Profit appropriation

In artikel 35 van de Statuten is het volgende bepaald over

Article 35 of the Articles of Association makes the following

de bestemming van de winst. Uitkering van winst geschiedt

provision with regard to the appropriation of profit. Distribution

na vaststelling van de Jaarrekening waaruit blijkt dat zij

of profit shall take place following the adoption of the Financial

geoorloofd is. De winst staat ter vrije beschikking van de

Statements from which it appears that such distribution

Algemene Vergadering. De Vennootschap kan aan de

is allowed. The profits shall be at the free disposal of the

aandeelhouders en andere gerechtigden tot de voor uitkering

General Meeting of Shareholders. The Company may only

vatbare winst slechts uitkeringen doen, voor zover haar

make distributions to shareholders and other persons entitled

eigen vermogen groter is dan het bedrag van het geplaatste

to distributable profits to the extent that its equity exceeds

kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet

the total amount of its issued share capital and the reserves

moeten worden aangehouden. Ten laste van de door de wet

to be maintained pursuant to the law. A shortfall may only

voorgeschreven reserves mag een tekort slechts worden

be charged to the reserves prescribed by law to the extent

gedelgd voor zover de wet dat toestaat.

permitted by law.

Voorstel winstbestemming

Proposed profit appropriation

Voorgesteld wordt de winst over 2011 van e 16,8 miljoen toe

It is proposed that the profit of e 16.8 million made in 2011

te voegen aan de overige reserves.

be added to the other reserves.

Gebeurtenissen na balansdatum

Subsequent events

Op 24 september 2012 is de Sale and Purchase Agreement

On 24 September 2012 the Sale and Purchase Agreement

tussen MMC, MME en VDL ondertekend. De aandelenoverdracht

between MMC, MME and VDL has been signed. The share

zal op 14 december 2012 plaatsvinden. Op 28 september 2012

transfer will take place on 14 December 2012. On 28 September

is de Contract Manufacturing Agreement getekend tussen

2012 the Contract Manufacturing Agreements has been signed

BMW en NedCar betreffende de te produceren modellen van

between BMW and NedCar concerning the models to be

het merk MINI bij NedCar. Zie verder paragraaf “Continuïteit

produced at NedCar from the MINI range. Furhter reference is

van bedrijfsactiviteiten” op pagina 17. In de verkoop en

made to the paragraph Continuity of operations on page 17 of

koopovereenkomst tussen Mitsubishi Motors Corporation,

the financial statements. In the Sale and Purchase Agreement

Mitsubishi Motors Europe, VD Leegte Beheer B.V. en VDL

between Mitsubishi Motors Corporation, Mitsubishi Motors

Groep B.V. is overeengekomen dat per eind 2012 een (kapitaals)

Europe, VD Leegte Beheer B.V. and VDL Groep it has been

uitkering aan de huidige aandeelhouders zal worden gedaan.

agreed that a distribution at the end of 2012 will be done to

De financiële middelen die benodigd zijn voor de activiteiten

the current shareholder. The funds necessary for NedCar’s

gedurende de transitieperiode en de geplande investeringen zijn

operations and planned investments during the transitional

adequaat geregeld in de verkoop en koopovereenkomst tussen

period have been duly arranged in accordance with the Sale and

MMC, MME en de VDL-ondernemingen en door middel van een

Purchase Agreement among MMC, MME and VDL companies

kapitaalbijdrage door de VDL-ondernemingen.

and a capital contribution to be made by the VDL companies.

Aan: De Raad van Bestuur, de Raad van Commissarissen en

To: The Management Board, the Supervisory Board and the

de aandeelhouders van Netherlands Car B.V.

Shareholders of Netherlands Car B.V.

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

Independent auditor’s report

Verklaring betreffende de jaarrekening

Report on the financial statements

Wij hebben de jaarrekening 2011 van Netherlands Car B.V. te

We have audited the accompanying financial statements 2011

Born gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per

of Netherlands Car B.V., Born, which comprise the balance


31 december 2011 en de winst-en-verliesrekening over 2011

sheet as at 31 December 2011, the profit and loss account

met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van

for the year then ended and the notes, comprising a summary

de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en

of the accounting policies and other explanatory information.

andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van het bestuur

Management’s responsibility

Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het

Management is responsible for the preparation and fair

opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat

presentation of these financial statements and for the

getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van

preparation of the Report of the Management Board, both in

het Verslag van de Raad van Bestuur, beide in overeenstemming

accordance with Part 9 of Book 2 of the Dutch Civil Code.

met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk

Furthermore management is responsible for such internal

Wetboek (BW). Het bestuur is tevens verantwoordelijk voor

control as it determines is necessary to enable the preparation

een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om

of the financial statements that are free from material

het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder

misstatement, whether due to fraud or error.

afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant

Auditor’s responsibility

Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over

Our responsibility is to express an opinion on these financial

de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze

statements based on our audit. We conducted our audit in

controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht,

accordance with Dutch law, including the Dutch Standards

waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat

on Auditing. This requires that we comply with ethical

wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften

requirements and plan and perform the audit to obtain

en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat

reasonable assurance about whether the financial statements

een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de

are free from material misstatement.

jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden

An audit involves performing procedures to obtain audit

ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen

evidence about the amounts and disclosures in the financial

en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde

statements. The procedures selected depend on the auditor’s

werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant

judgment, including the assessment of the risks of material

toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten

misstatement of the financial statements, whether due to

van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel

fraud or error.

belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant

In making those risk assessments, the auditor considers

de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het

internal control relevant to the entity’s preparation and fair

opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld

presentation of the financial statements in order to design

daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden

audit procedures that are appropriate in the circumstances,

die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen

but not for the purpose of expressing an opinion on the

hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te

effectiveness of the entity’s internal control. An audit also

brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de

includes evaluating the appropriateness of accounting

vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van

policies used and the reasonableness of accounting

de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële

estimates made by management, as well as evaluating the

verslaggeving en van de redelijkheid van de door het bestuur

overall presentation of the financial statements.

van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-

We believe that the audit evidence we have obtained is

informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing

sufficient and appropriate to provide a basis for our audit

voor ons oordeel te bieden.

opinion.


Oordeel betreffende de jaarrekening

Opinion with respect to the financial statements

Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van

In our opinion, the financial statements give a true and fair

de grootte en samenstelling van het vermogen van Netherlands

view of the financial position of Netherlands Car B.V. as at

Car B.V. per 31 december 2011 en van het resultaat over 2011

December 31, 2011 and of its result for the year then ended

in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.

in accordance with Part 9 of Book 2 of the Dutch Civil Code.

Benadrukking van ontwikkelingen omtrent continuïteit

Emphasis with respect to developments regarding

Wij vestigen de aandacht op de paragraaf “Continuïteit van

going concern

bedrijfsactiviteiten” op pagina 17 in de grondslagen van de

We draw attention to paragraph “Continuity of operations” on

financiële verslaggeving, betreffende informatie omtrent de con-

page 17 of the financial statements which includes information

tinuïteit van de vennootschap. Deze situatie doet geen afbreuk

relating to the going concern of the company. Our opinion is

aan ons oordeel.

not qualified in respect of this matter.

Verklaring betreffende overige bij of krachtens de

Report on other legal and regulatory requirements

wet gestelde eisen

Pursuant to the legal requirement under Section 2:393 sub 5

Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat

at e and f of the Dutch Civil Code, we have no deficiencies

ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het

to report as a result of our examination whether the Report

onderzoek of het Verslag van de Raad van Bestuur, voor zover

of the Management Board, to the extent we can assess, has

wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW

been prepared in accordance with Part 9 of Book 2 of this

is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met

Code, and whether the information as required under Section

h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden

2:392 sub 1 at b-h has been annexed. Further we report that

wij dat het Verslag van de Raad van Bestuur, voor zover wij dat

the Report of the Management Board, to the extent we can

kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals

assess, is consistent with the financial statements as required

vereist in artikel 2:391 lid 4 BW.

by Section 2:391 sub 4 of the Dutch Civil Code.

Amsterdam, 30 november 2012

Amsterdam, 30 November 2012

Ernst & Young Accountants LLP

Ernst & Young Accountants LLP

w.g. C.N.J. Verhart

Signed by C.N.J. Verhart



Netherlands Car B.V. Dr. Hub van Doorneweg 1 6121 RD Sittard-Geleen (Born) The Netherlands PO Box 150 6130 AD Sittard-Geleen The Netherlands Tel. +31 (0)46-489 44 44 Fax +31 (0)46-489 54 44 E-mail: [email protected] Website: www.nedcar.nl

Financieel Jaarverslag - Annual Report 2011

Recommend Documents