ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU VÝROČNÍ ZPRÁVA

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU

VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. června 2004 do 31. května 2005


Obsah

Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti .......................................... 2 Vývoj na trzích ............................................................................................................ 3 Skladba majetku fondu ............................................................................................... 3 Srovnávací přehled (v CZK)......................................................................................... 4 Výplata výnosů............................................................................................................ 4 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu.................................................................... 5 Seznam majetku k 31. květnu 2005............................................................................ 7 Výrok auditora .......................................................................................................... 10 Zpráva dozorčí rady .................................................................................................. 10 Statut fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU ................................................. 11 Všeobecný statut fondu ............................................................................................. 11 Zvláštní statut fondu ................................................................................................. 13 Daňové zpracování výplat u podílových listů s výplatou výnosů............................... 21 "Mezidaň" pro nadace ............................................................................................... 21 Daňové zpracování výplat u podílových listů s reinvesticí výnosů ............................ 22 "Mezidaň" pro nadace ............................................................................................... 22 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H..................... 23

1

Účetní rok 2004/05

Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Společnost

ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102

Základní jmění

2,30 mil. EUR

Společníci

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %)

Dozorčí rada

ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel

Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Mgr. Rupert ASCHER Leopold BREITFELLNER Mgr. Alois HOCHEGGER oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Franz RATZ

podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Elisabeth BRAUNER (do 28.12.2004) Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Mgr. Gerhard RAMBERGER (od 28.12.2004) Herbert STEINDORFER

Jednatelé

Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL

Prokuristé

Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER (od 1.1.2005) Mgr. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN (do 10.2.2005) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER (od 1.5.2004)

Státní komisaři

rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER

Auditoři

Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH

Depozitář

Erste Bank der oesterrreichischen Sparkassen AG

2


Vážení podílníci, dovolujeme si Vám v následující části předložit zprávu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU, podílového fondu v cenných papírech podle § 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. června 2004 do 31. května 2005.

Vývoj na trzích Globální dluhopisové trhy v posledních měsících vykazovaly zisky. V Evropě jsme byli svědky stabilních nebo dokonce klesajících krátkodobých úrokových měr. V USA naproti tomu pokračující hospodářský růst donutil FED hlavní úrokovou sazbu zvýšit. Vývoj v České republice během sledovaného období lze rozdělit na dvě fáze. Ve druhém a třetím čtvrtletí roku 2004 očekávala Národní banka, podle našeho názoru bezdůvodně, kvůli silnějšímu hospodářskému růstu vyšší míru inflace. Tyto obavy se však nenaplnily. Hospodářský růst byl tažen investicemi a zlepšující se platební bilancí. Centrální banka zvýšila v červnu 2004 svou hlavní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů a v srpnu tento krok zopakovala, hlavní úroková sazba tak dosáhla hodnoty 2,5%. Na počátku roku 2005 centrální banka změnila svou měnovou politiku (možná částečně v důsledku změny ve složení bankovní rady) a začala vyzdvihovat nízkou míru inflace a negativní hospodářský gap. Centrální banka tak třikrát snížila repo sazbu na historické minimum 1,75%. Běžné výnosové míry se zachovaly standardním způsobem a klesly až na úroveň výnosové křivky eurozóny. Očekáváme, že Národní banka ponechá hlavní úrokovou sazbu na úrovni 1,75% až do prvního čtvrtletí roku 2006, neboť se inflace stále pohybuje pod cílem centrální banky a měna by měla opět nastoupit rostoucí trend. Během uplynulého roku nebyly hospodářské vyhlídky v eurozóně nijak růžové. ECB však i přes slabou domácí agregátní poptávku a silné euro zůstala v otázce hospodářského růstu velmi optimistická. Hlavní úroková sazba ECB leží již od června 2003 na úrovni 2%. Zvýšení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou nepovažujeme za pravděpodobně. Zároveň neočekáváme ani snižování úrokových sazeb a nemyslíme si proto, že by u běžných výnosových měr mělo dojít k výrazným poklesům. V prostředí stabilního hospodářského růstu a zpomalující se inflace byly americké úrokové sazby postupně zvyšovány. Hlavní úroková sazba, Fed Fund Rate, byla zvýšena z 1% v roce 2004 na 3,25% a domníváme se, že postupné zvyšování bude pokračovat i v druhé polovině roku. Investoři nyní očekávají, že FFR v roce 2005 dosáhne 4%. Budoucí vývoj bude záviset na hospodářském růstu a na schopnosti FEDu zvyšovat hladinu úrokových měr. Průměrná durace portfolia byla v průběhu letních měsíců v roce 2004 zvýšena na 0,5 roku, poté, co centrální banka zvýšila svou hlavní úrokovou sazbu. Tento krok se vyplatil, protože krátkodobé úrokové míry v druhé polovině roku klesaly a tento trend pokračoval i v roce 2005. Durace je nyní kratší (okolo 0,25 roku), protože se nám růst cen dluhopisů zdá být vyčerpaný. K zajištění proti měnovému riziku byly ve fondu používány devizové termínové obchody.

Skladba majetku fondu 31. květen 2005 mil. CZK % Dluhopisy znějící na eura české koruny Majetek v cenných papírech Devizové termínové obchody Zůstatky na bankovních účtech Úrokové pohledávky Majetek fondu

118,5 268,4 386,9 0,5 38,5 2,0 427,8

27,70 62,73 90,43 0,12 8,99 0,46 100,00

31. květen 2004 mil. CZK % 340,2 254,4 594,6 1,0 56,3 5,4 657,3

51,76 38,70 90,46 0,16 8,56 0,82 100,00

3


Srovnávací přehled (v CZK) Účetní rok 2002/03 2003/04 2004/05

1)

Účetní rok

Majetek fondu 510.766.744,14 657.298.129,52 427.823.968,24

Podíly s výplatou výnosů Vypočítaná hodnota na podíl

2002/03 1) 2003/04 2004/05 4)

Vývoj hodnoty v% + 1,39 + 1,46 3) + 2,09 3)

101,39 101,79 101,80

Výplata na podíl 1,07 2,08 2,07

Podíly s reinvesticí výnosů Výplata podle Vypočítaná Výnos použitý § 13 věta 3 hodnota na podíl k reinvestici zák. o IF 101,80 1,60 0,47

Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Výnos použitý Vypočítaná k úplné hodnota na podíl reinvestici 101,39 1,07 2) 102,88 2,10 2) 105,02 2,14 2)

1) Zkrácený účetní rok od 2. prosince 2002 do 31. května 2003. 2) U podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle §13 InvFG k žádné výplatě. 3) Rozdíl mezi vývojem podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů a výplatou výnosů a částečnou reinvesticí výnosů je způsoben zaokrouhlováním. 4) Podíly s reinvesticí výnosů byly vydávány od 3. září 2004. Pro výpočet jejich hodnoty byly použity hodnoty podílových listů s výplatou výnosů k počátku účetního roku včetně výplaty.

Výplata výnosů V účetním roce 2004/05 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 2,07 CZK na podíl, tj. při 446.222 podílech s výplatou výnosů celkem 923.679,54 CZK. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,47 CZK, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od čtvrtka 1. září 2005 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách a České Spořitelně, Praha a jejích pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2004/05 k reinvestování použita částka 1,60 CZK na podíl, tj. při 30.000 podílech s reinvesticí výnosů celkem 48.000,00 CZK. Podle ustanovení § 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 0,47 CZK na podíl, tj. při 30.000 podílech s reinvesticí výnosů celkem 14.100,00 CZK. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od čtvrtka 1. září 2005. V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení § 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2004/05 je použito 2,14 CZK na podíl k reinvestici, tj. při 3.612.068 podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem 7.729.825,52 CZK.

4


Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíl s výplatou výnosů

Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): na podíl v měně fondu (CZK) bez zohlednění emisní přirážky Hodnota podílu na začátku účetního roku 1) Výplata dne 1. 9. 2004 (odpovídá 0,0208 podílu) 2) Výplata (KESt) dne 1. 9. 2004 (odpovídá 0,0208 podílu) 1) 2) Hodnota podílu na konci účetního roku Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou Čistý výnos na podíl Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 3)

Podíl s reinvesticí výnosů

101,79 2,08 101,80 103,91 + +

2,12 2,09 %

+ +

Podíl s úplnou reinvesticí výnosů

101,79

102,88

2,08 101,80 103,91

105,02

2,12 2,09

+ %

+

2,14 2,08

%

2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků

13.782.579,81

Výnosy z dividend

0,00

Ostatní výnosy

0,00

Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) Úrokové závazky

-

13.782.579,81 1.068.399,81

-

3.633.935,57

Náklady Odměna pro investiční společnost

-

3.112.246,32

Náklady na audit

-

104.685,00

Náklady na zveřejňování

-

62.307,74

Náklady na úschovu cenných papírů

-

115.292,94

Náklady na depozitáře

-

239.403,57

Ostatní náklady na obhospodařování fondu

Náklady na externí poradce Ostatní náklady na obhospod. fondu celkem

0,00 -

521.689,25

Náklady celkem Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) Realizovaný kurzovní výsledek 4) 5)

9.080.244,43

Realizované zisky 6) Realizované ztráty 7)

18.606.376,24 -

12.628.610,63

Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů)

5.977.765,61

Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) b Nerealizovaný kurzovní výsledek 4) 5)

15.058.010,04 -

Změna nerealizovaného kurzovního výsledku Hospodářský výsledek za účetní období c Vyrovnání výnosů

10.042.309,89

Vyrovnání výnosů u výnosů účetního roku

-

1.320.030,14

Vyrovnání výnosů u převodu zisku v účetním roce

-

6.618,91

Vyrovnání výnosů Hospodářský výsledek fondu celkem

5.015.700,15

-

1.313.411,23 8.728.898,66

5


3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 8)

657.298.129,52

Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne 1. 9. 2004 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne 1. 9. 2004

-

2.087.608,64 0,00 -

Emise a zpětný odkup podílů Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) Majetek fondu na konci účetního roku 9)

2.087.608,64 236.115.451,30

8.728.898,66 427.823.968,24

4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne 1. 9. 2005 u 446.222 podílů s výplatou výnosů ve výši 2,07 CZK na jeden podíl Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne 1. 9. 2005 u 30.000 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 0,47 CZK na jeden podíl Reinvestice u 30.000 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,60 CZK na jeden podíl Reinvestice u 3.612.068 podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 2,14 CZK na jeden podíl

923.679,54 14.100,00 48.000,00

62.100,00 7.729.825,52 8.715.605,06

Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu Převod zisku na majetek fondu

13.744.598,81

12.628.610,63 - 17.627.125,54

-

4.998.514,91

0,00 30.478,84

-

30.478,84

Změna převodu zisku 10) Převod zisku z předcházejícího roku Převod zisku do dalšího období

-

8.715.605,06 1) Podíly s reinvesticí výnosů byly vydávány od 3. 9. 2004. Pro výpočet jejich hodnoty byly použity hodnoty podílových listů s výplatou výnosů k počátku účetního roku včetně výplaty. 2) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne 1. 9. 2004 (den po výplatě výnosů) činí 100,15 CZK, podílu s úplnou reinvesticí výnosů 100,15 CZK. 3) Rozdílné hodnoty podílových listů s reinvesticí výnosů a výplatou a úplnou reinvesticí výnosů jsou způsobeny zaokrouhlováním. 4) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 5) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): 962.065,46 CZK. 6) Z toho zisky z derivátových obchodů: 16.752.510,72 CZK. 7) Z toho ztráty z derivátových obchodů: - 6.641.532,79 CZK. 8) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: 1.003.658 podílů s výplatou výnosů, 0 podílů s reinvesticí výnosů a 5.396.063 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: 446.222 podílů s výplatou výnosů, 30.000 podílů s reinvesticí výnosů a 3.612.068 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 10) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech.

6


Seznam majetku k 31. květnu 2005 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. června 2004 do 31. května 2005

Název cenného papíru

Ident. číslo

Úroková Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek míra přírůstky úbytky

Kurz

ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Kurz. hodnota Podíl na v CZK majetku fondu v%

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise AUSTRÁLIE ST.GEORGE BK 03/08 SUNC.METWAY 02/05MTN

XS0171664849 XS0155966863

2,293000 2,337000

0 0

0 0

300 300

100,120000 100,080000 Celkem

9 112 947,02 9 109 306,21 18 222 253,23

2,13 2,13 4,26

XS0149727819

2,342000

0

0

300

100,200000 Celkem

9 120 228,64 9 120 228,64

2,13 2,13

XS0172052424

2,497000

0

0

400

100,680000 Celkem

12 218 557,81 12 218 557,81

2,86 2,86

XS0168047461 XS0170028640 XS0108188698

2,251000 2,385000 2,686000

0 0 0

300 0 200

200 400 300

100,140000 100,060000 100,120000 Celkem

6 12 9 27

076 511,62 143 314,41 112 947,02 332 773,05

1,42 2,84 2,13 6,39

XS0167098838

2,258000

0

0

400

99,980000 Celkem

12 133 605,59 12 133 605,59

2,84 2,84

XS0146343040 XS0129271697

2,233000 2,276000

0 0

300 0

200 500

100,090000 99,890000 Celkem

6 073 477,61 15 153 353,94 21 226 831,55

1,42 3,54 4,96

DE0005054282

2,284000

0

0

300

100,020000 Celkem

9 103 845,00 9 103 845,00

2,13 2,13

XS0134085306 XS0169065652

2,565000 2,525000

0 0

300 200

100 200

Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY BES FIN.02/07 MTN Země emise FRANCIE COFINOGA 03/08

Země emise VELKÁ BRITÁNIE ABBEY NATL.TR. 03/08 EGG BANKING 03/06 LEHMAN B.HLD.00/05 Země emise IRSKO IRISH LIFE P.03/08 Země emise NIZOZEMSKO ABN AMRO BK 02/07 ACHMEA HYPOBK 01/06 Země emise RAKOUSKO BAWAG NTS 00/05 Země emise USA GOLDM.S.GRP 01/06 MORGAN STANLEY 03/08

100,520000 100,580000 Celkem Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,032960

3 6 9 118

049 785,04 103 210,89 152 995,93 511 090,80

0,71 1,43 2,14 27,70

DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ASIF II 02/08

XS0150494135

2,650000

0

5 600

18 400

98,000000 Celkem

18 032 000,00 18 032 000,00

4,21 4,21

XS0147735251

2,190000

0

0

24 000

100,350000 Celkem

24 084 000,00 24 084 000,00

5,63 5,63

Země emise NĚMECKO RWE MTN 02/07

7


Název cenného papíru

Ident. číslo

Úroková Nákupy/ Prodeje/ míra přírůstky úbytky

Zůstatek

Kurz

ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Kurz. hodnota Podíl na v CZK majetku fondu v%

Země emise VELKÁ BRITÁNIE ANGLO AM.CAP. 05/10 BG ENERGY C.02/07 HBOS TR.SVCS 03/08 SEV.TR.WAT.FIN.04/09 TRANSCO PLC 02/07

XS0210959747 XS0153063275 XS0161364848 XS0184594934 XS0143426053

2,910000 2,520000 2,640000 2,850000 2,510000

10 000 0 0 0 0

0 0 0 0 0

10 10 20 10 12

000 000 000 000 000

100,250000 100,550000 99,900000 100,350000 100,200000 Celkem

10 025 000,00 10 055 000,00 19 980 000,00 10 035 000,00 12 024 000,00 62 119 000,00

2,34 2,35 4,67 2,35 2,81 14,52

XS0213064289 XS0188829575

2,385000 2,270000

10 000 0

0 0

10 000 15 000

99,850000 99,900000 Celkem

9 985 000,00 14 985 000,00 24 970 000,00

2,33 3,50 5,84

FR0010136358

2,930000

10 000

0

10 000

99,550000 Celkem

9 955 000,00 9 955 000,00

2,33 2,33

XS0162832314 XS0149694381 XS0191878536

2,380000 2,410000 1,940000

0 0 0

0 0 0

14 000 12 000 15 000

99,900000 100,520000 100,000000 Celkem

13 986 000,00 12 062 400,00 15 000 000,00 41 048 400,00

3,27 2,82 3,51 9,59

XS0149802372 XS0143869807

2,760000 5,000000

0 0

0 0

15 000 10 000

99,880000 105,200000 Celkem

14 982 000,00 10 520 000,00 25 502 000,00

3,50 2,46 5,96

XS0146746911

2,320000

0

0

15 000

99,900000 Celkem

14 985 000,00 14 985 000,00

3,50 3,50

XS0138491963 XS0157691576 XS0203467955

2,100000 2,250000 2,280000

0 0 10 000

0 6 500 0

24 000 13 500 10 000

100,300000 100,900000 99,840000 Celkem Celkem CZK přepočítáno kurzem 1,000000 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY

24 072 000,00 13 621 500,00 9 984 000,00 47 677 500,00 268 372 900,00 386 883 990,80

5,63 3,18 2,33 11,14 62,73 90,43

Země emise ISLAND LANDSBANKI ISL 05/10 LANDSBANKI ISL.04/09 Země emise JAPONSKO LVMH MOET HEN. 04/09 Země emise NIZOZEMSKO FORTIS FIN. 03/08 LINDE FIN. 02/08 SNS BANK NV 04/09 Země emise RAKOUSKO BA MTN 02/07 VBG.LHYP. ANL. 02/07 Země emise ŠVÉDSKO VATTENF.TRSY 02/07 Země emise USA BANK AMERICA 01/07 GENL EL.CAP.CORP.07 GOLDMAN SACHS 04/11

nerealizovaný výsledek v CZK

DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice EUR

4 000 000 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY

513 714,58 513 714,58

0,12 0,12

8


STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY MAJETEK FONDU

386 883 990,80 90,43 513 714,58 0,12 38 455 248,82 8,99 1 971 014,04 0,46 427 823 968,24 100,00

PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ

ks ks ks CZK CZK CZK

446 222 30 000 3 612 068 101,80 101,80 105,02

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru

Ident. číslo

Znějící na

Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.)

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BANK ONE 03/08 BRADFORD+BING.03/06 CARREFOUR 99/04 CZECH REP. 04/09 DANSKE BK 03/05 EIB MTN 03/08 INTL BUS.MACH. 05 ISLANDSBANKI 04/07 KOMMKR.MTN 99/07 MERRILL LYNCH 02/05 UNILEVER 01/04

XS0169283305 XS0173106740 XS0100126431 CZ0001000855 XS0168424785 XS0180416934 XS0109776657 XS0190678408 XS0101713930 XS0143029303 XS0129935010

EUR EUR EUR CZK EUR CZK EUR CZK EUR EUR EUR

0 0 0 10 000 0 10 000 0 0 0 0 0

600 400 750 10 000 500 10 000 750 15 000 400 500 750

0 0

400 400

CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH BUNDESOBL. 02/08 BUNDESOBL.V.01/07

DE0001141414 DE0001141398

EUR EUR

Vídeň, červen 2005 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar

Mgr. Gasser

Dr. Gschiegl

9


Výrok auditora Podle závěrečného výsledku naší řádné prověrky provedené na základě účetních knih a písemností vedených o majetku ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU, podílového fondu v cenných papírech podle § 20 zákona o investičních fondech, jakož i podle vysvětlení a dokladů, které nám poskytlo vedení společnosti, odpovídá výroční zpráva za účetní rok od 1. června 2004 do 31. května 2005 zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy.

Deloitte společnost pro účetní audity a daňové poradenství Mgr. Robert Pejhovsky Mgr. Dr. Claudia Fritscher-Notthaft (auditor a daňový poradce) (auditor a daňový poradce) Ve Vídni dne 5. července 2005

Zpráva dozorčí rady Vedení společnosti předkládalo dozorčí radě během účetního období průběžné zprávy. Dozorčí rada sledovala zejména dodržování zákonných předpisů a statutu fondu. Společnost Deloitte Wirtschaftsprüfungs GbmH, společnost pro účetní audity a daňové poradenství, která byla usnesením společníků jmenována auditorem společnosti, provedla audit výroční zprávy ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU, podílového fondu v cenných papírech podle § 20 zákona o investičních fondech, za 3. účetní rok od 1. června 2004 do 31. května 2005. Výrok auditora je bez výhrad. V souladu s § 12 odst. 5 zákona o investičních fondech byla výroční zpráva vedení společnosti a zpráva auditora předloženy dozorčí radě.

Dozorčí rada ředitel Mgr. Wolfgang Traindl předseda Vídeň, červenec 2005

10


Statut fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU Podílový fond cenných papírů dle § 20 Zákona o investičních fondech

Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen “Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: § 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. § 2 Spoluvlastnické podíly 1.

Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen.

2.

Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin (§ 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě.

3.

Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině.

4.

Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu (§ 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. § 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny

1.

Podílové listy znějí na majitele.

2.

Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručními podpisy předsedy dozorčí rady, jakož i dvou členů představenstva Investiční společnosti.

3.

Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny kopiemi podpisů předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva Investiční společnosti, jakož i vlastnoručním podpisem k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře (§ 5). § 4 Správa fondu

1.

Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu § 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků.

11

Účetní rok 2004/05 2.

Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv.

3.

Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky.

4.

Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle § 20 a § 21 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. § 5 Depozitář

Banka pověřená ve smyslu § 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře (§ 13) provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. § 6 Emisní cena a hodnota podílu 1.

Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu (§7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny.

2.

Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu (§ 25).

3.

Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". § 7 Zpětný odkup

1.

Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu.

2.

Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" (§ 25). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle § 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků.Tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám § 8 Informace o hospodaření

1.

Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle § 12 zákona o investičních fondech.

2.

Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle § 12 zákona o investičních fondech.

3.

Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře.

12

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU § 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. § 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu – s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle § 6 – se vztahuje § 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG). Zveřejňování se uskutečňuje -

otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo

-

tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech a datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. § 11 Změny statutu fondu

Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna a nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. § 12 Výpověď a likvidace 1.

Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod 370 000,- eur, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi (§10).

2.

Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. § 12a Sloučení nebo převod majetku fondu

Investiční společnost může při dodržení § 3 odst. 2, popř. § 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu.

Zvláštní statut fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU, podílového fondu v cenných papírech podle § 20 zákona o investičních fondech (dále jen „investiční fond“) Podílový fond v cenných papírech odpovídá směrnici 85/611/EHS. § 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG se sídlem ve Vídni. § 14 Obchodní místa, podílové listy 1.

Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, včetně všech jejích poboček.

13

Účetní rok 2004/05 2.

Pro Investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů (se srážkou daně z kapitálových výnosů) a podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) a to vždy 1 podíl. Prodej podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) v tuzemsku neprobíhá. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadných podílových listin. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány.

3.

Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadné podílové listiny, připisuje výnosy podle § 26, resp. výplaty podle § 29 na účet podílníka banka, která pro něj vykonává funkci depozitáře. § 15 Cenné papíry

1.

Pro Investiční fond smějí být podle § 4, § 20 a § 21 ZIF a podle § 16ff Statutu fondu nakupovány všechny druhy cenných papírů, instrumentů peněžního trhu a jiných likvidních finančních instrumentů, pokud je při jejich nabývání zohledňována zásada rozložení rizika a pokud tím nejsou porušovány oprávněné zájmy podílníků.

2.

Majetek Investičního fondu je investován podle následujících, demonstrativně popsaných investičních zásad:

Fond investuje převážně do •

podnikových dluhopisů znějících na české koruny bez zeměpisného omezení, které renomované ratingové agentury (přednostně Standard & Poor´s a Moody´s) zařadily mezi dluhopisy nejlepší bonity (nebo do srovnatelného segmentu) a/nebo

•

variabilně úročených obligací emitovaných nebo garantovaných členskými státy EHP, třetími státy nebo mezinárodními organizacemi veřejnoprávního charakteru, jejichž členem je alespoň jeden stát EHP a/nebo

•

papírů peněžního trhu.

Vedle toho mohou být v nevýznamné míře ve fondu drženy i vklady na viděnou a vypověditelné vklady podle § 18 tohoto Statutu. K (částečnému) snížení množství investičních instrumentů ve fondu smějí být do Investičního fondu podle § 17 tohoto Statutu přimíchány podíly podílových fondů v cenných papírech do výše max. 10 % majetku fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU. Nástroje finančních derivátů smějí být podle § 19 a § 19a tohoto Statutu používány pouze k minimalizaci rizika (zajištění). Vztaženo na celkovou čistou hodnotu majetku fondu hrají nástroje finančních derivátů sloužící k zajištění významnou roli. V rámci svého zajišťovacího konceptu se investiční společnost snaží prostřednictvím vhodných strategií zajistit mimo jiné z co největší části vůči měnovému riziku. 3.

Pokud jsou pro Investiční fond nakupovány cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivativní instrument, je třeba, aby Investiční společnost tuto skutečnost zohlednila při dodržování ustanovení § 19 a §19a. Investice fondu do indexových finančních derivátů nejsou zahrnuty do investičních limitů stanovených v § 20 odst. 3 bod 5, 6, 7 a 8d ZIF.

4.

Cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu garantované nebo emitované členským státem, třetím státem nebo mezinárodní organizací veřejnoprávního charakteru, jejíž členem je jeden nebo více členských států EHP, mohou být nakupovány v rozsahu nad 35 % majetku Investičního fondu pouze tehdy, pokud je majetek fondu investován alespoň do 6 různých emisí a investice do jedné a téže emise nepřekročí 30 % majetku fondu.

14

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU § 16 Burzy a organizované trhy 1.

Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu smějí být nabývány, pokud:

-

jsou úředně kótovány nebo obchodovány na burze cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru, nebo

-

jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru, nebo

-

jsou úředně kótovány na některé z burz třetích států uvedené v příloze, nebo

-

jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze třetích zemí uvedeném v příloze, nebo

-

pokud podmínky emise obsahují závazek, že je požádáno o úřední záznam nebo registraci k obchodování na některé z výše uvedených burz nebo k obchodování na některém z výše uvedených jiných trhů a toto povolení bude uděleno nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenných papírů.

2.

Nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou zpravidla obchodované na peněžním trhu, jsou likvidní a jejich hodnotu lze kdykoliv přesně určit, mohou být pro Investiční fond nakupovány, pokud emise nebo sám emitent podléhají předpisům o ochraně investorů a ochraně vkladů a

-

jsou buď vydávány nebo garantovány státním, regionálním nebo místním subjektem nebo centrální bankou členské země, Evropskou centrální bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo, pokud je tato země federací, spolkovou zemí této federace, nebo mezinárodním subjektem veřejnoprávního charakteru, jehož členem je alespoň jedna členská země, nebo

-

jsou vydávány podnikem, jehož cenné papíry (vyjma nových emisí) jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených v bodě 1, nebo

-

jsou vydávány nebo garantovány institucí, která je podřízena dohledu podle kritérií stanovených v komunitárním právu, nebo jsou vydávány nebo garantovány institucí, která podléhá dohledu a dodržuje jeho podmínky, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem minimálně tak přísné jako podmínky dohledu podle komunitárního práva, nebo

-

jsou vydávány jinými emitenty, kteří spadají do kategorie, která byla ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem schválena, pokud pro investice do těchto nástrojů platí srovnatelné předpisy na ochranu investorů a pokud se jedná v případě takového emitenta o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů eur, který zpracovává a zveřejňuje svou účetní závěrku podle předpisů směrnice 78/660/EHS, nebo se jedná o právní subjekt, který v rámci jedné podnikové skupiny zahrnující jednu nebo více společností kótovaných na burze, je zodpovědný za financování této skupiny, nebo se jedná o právní subjekt, který má financovat krytí závazků v cenných papírech využitím úvěrového rámce poskytnutého ze strany banky.

3.

Celkem smí být investováno nejvýše 10 % majetku fondu do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují předpoklady uvedené v bodě 1 a 2. § 17 Podíly investičních fondů

1.

Podíly investičních fondů (= investiční fondy a investiční společnosti otevřeného typu), které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGAW - Subjekty kolektivního investování do cenných papírů), smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle následujícího bodu 2 až do celkové výše 10 % majetku Investičního fondu, za předpokladu, že ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku fondu do podílů jiných investičních fondů.

2.

Podíly investičních fondů, které nesplňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGA) a

-

jejichž výlučným cílem je investování peněz získaných od veřejnosti na společný účet podle zásady rozložení rizika do cenných papírů a jiných likvidních finančních nástrojů, a

15

Účetní rok 2004/05 -

jejichž podíly jsou odkupovány nebo vypláceny na žádost podílníka bezprostředně nebo zprostředkovaně k tíži majetku investičního fondu,

smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle předcházejícího bodu 1 v celkové výši 10 % majetku fondu, za předpokladu, že a)

ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku Investičního fondu do podílů jiných investičních fondů a

b)

tyto investiční fondy jsou registrovány podle právních předpisů, které je podřizují dohledu, který je podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem rovnocenný dohledu podle komunitárního práva a existuje dostatečná záruka spolupráce mezi dotyčnými úřady, a

c)

úroveň ochrany podílníků je rovnocenná ochraně, kterou požívají podílníci investičních fondů, které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGAW - Subjekty kolektivního investování do cenných papírů), a zejména předpisy o oddělené úschově zvláštního majetku, o přijetí úvěru, poskytnutí úvěru a prázdných prodejích cenných papírů a nástrojů peněžního trhu jsou rovnocenné s požadavky směrnice 85/611/EHS, a

d)

o obchodní činnosti jsou pořizovány pololetní a výroční zprávy, které umožňují učinit si obraz o majetku a závazcích, výnosech a transakcích ve sledovaném období.

3.

Pro Investiční fond smějí být nakupovány také podíly investičních fondů, které jsou bezprostředně nebo zprostředkovaně spravovány stejnou investiční společností nebo společností, se kterou je Investiční společnost svázána společnou správou, managementem nebo významnou přímou nebo nepřímou majetkovou účastí.

4.

Podíly jednoho a téhož investičního fondu smějí být nakupovány max. do výše 10 % majetku fondu. § 18 Vklady na viděnou a vypověditelné vklady

1.

Fond smí udržovat zůstatky na bankovních účtech ve formě vkladů na viděnou nebo vypověditelných vkladů s dobou splatnosti nejvýše 12 měsíců. Minimální zůstatek na bankovních účtech není předepsán a výše vkladů není omezena.

2.

Ustanovení bodu 1 je všeobecné povahy. Investiční fond smí nakupovat majetkové hodnoty specifikované v bodě 1 podle zásad investiční politiky uvedených v § 15. § 19 Deriváty

1.

Pro Investiční fond mohou být využívány odvozené finanční nástroje (deriváty), včetně rovnocenných nástrojů účtovaných v hotovosti, které jsou obchodované na některém z regulovaných trhů uvedených v § 16, pokud se u základního majetku jedná o cenné papíry, nástroje peněžního trhu a jiné likvidní finanční investice ve smyslu § 15, nebo o finanční indexy, úrokové sazby, směnné kursy nebo měny, do kterých Investiční fond může podle svých zásad investiční politiky (§ 15) investovat.

2.

Celkové riziko spojené s deriváty nesmí překročit celkovou čistou hodnotu majetku fondu. Při výpočtu rizika se bere v potaz tržní hodnota základního majetku, riziko výpadku, budoucí výkyvy trhu a vypořádací lhůta jednotlivých pozic.

3.

Investiční fond smí jako součást své investiční strategie využívat deriváty v rámci investičních limitů stanovených v § 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d ZIF, pokud celkové riziko spojené se základním majetkem nepřekročí tyto investiční limity.

4.

Ustanovení bodu 1 až 3 je všeobecné povahy. Investiční fond smí finanční nástroje uvedené v bodě 1 využívat podle zásad investiční politiky uvedených v § 15. § 19a Deriváty OTC

1.

Investiční fond může využívat odvozené finanční nástroje, které nejsou obchodovány na burze (deriváty OTC), pokud

a)

se u základního majetku jedná o majetek podle § 19 bod 1,

16

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU b)

je protistrana institucí, která podléhá dohledu a která byla schválena vyhláškou Úřadu pro dohled nad finančním trhem

c)

deriváty OTC podléhají spolehlivému a přezkoumatelnému ocenění na bázi denních hodnot a mohou být kdykoliv na základě iniciativy Investičního fondu za přiměřenou aktuální hodnotu prodány, zlikvidovány nebo vykompenzovány protiobchodem

d)

jsou investovány v rámci investičních limitů stanovených v § 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d ZIF a celkové riziko základních hodnot nepřekročí tyto limity.

2.

Riziko výpadku u obchodů Investičního fondu s deriváty OTC nesmí překročit následující limity:

a)

pokud je protistranou úvěrová instituce, 10 % majetku fondu,

b)

jinak 5 % majetku fondu.

3.

Ustanovení bodu 1 a 2 je všeobecné povahy. Investiční fond smí finanční nástroje uvedené v bodě 1 využívat podle zásad investiční politiky uvedených v § 15. § 20 Přijetí úvěru

Investiční společnost smí na účet Investičního fondu přijímat krátkodobé úvěry až do výše 10 % majetku fondu. § 21 Repo operace Investiční společnost je do výše investičních limitů stanovených v ZIF oprávněna na účet Investičního fondu nakupovat do majetku fondu majetek se závazkem prodávajícího k zpětnému odkupu tohoto majetku v předem určeném termínu a za předem stanovenou cenu. § 22 Úrokové swapové operace Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF vyměňovat variabilní úrokové nároky za pevně stanovené úrokové nároky nebo pevně stanovené úrokové nároky za variabilní úrokové nároky, pokud jsou úhrady úroků v majetku fondu vyváženy úrokovými nároky z majetku fondu stejného druhu. § 23 Devizové swapové operace Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF vyměňovat majetek fondu za majetek, který zní na jinou měnu. § 24 Zápůjčka cenných papírů Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF převádět na dobu určitou vlastnictví k cenným papírům na třetí osoby až do výše 30 % majetku fondu v rámci všeobecně uznávaného systému půjčování cenných papírů, a to za podmínky, že je třetí osoba zavázána po uplynutí předem stanovené zápůjční lhůty převést vlastnictví k cenným papírům zpět. § 25 Emisní a odkupní cena Výpočet hodnoty podílu podle § 6 se provádí v CZK. Emisní přirážka na úhradu emisních nákladů společnosti činí až 3,0 %. Odkupní cena je shodná s hodnotou podílu. Vydávání podílů není omezeno. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně nebo zcela zastavit. § 26 Účetní rok Účetním rokem investičního fondu se rozumí období od 1. června do 31. května následujícího kalendářního roku.

17

Účetní rok 2004/05 § 27 Správní poplatky, náhrada výdajů Investiční společnost obdrží za činnost správce roční odměnu až do výše 1,0 % majetku fondu, která se počítá z hodnoty majetku na konci měsíce, měsíčně však nejméně 2.250,- EUR. Investiční společnost má dále nárok na náhradu všech výdajů, které jí vznikly v souvislosti se správou, obzvláště nákladů na povinné zveřejňování informací, poplatků za úschovu cenných papírů, poplatků depozitáři, nákladů na audit, poradenství a účetní závěrky. § 28 Použití výnosů u podílových listů s výplatou výnosů Výnosy dosažené v průběhu účetního roku jsou po úhradě nákladů vypláceny majitelům podílových listů s výplatou výnosů od 1. září následujícího účetního roku případně proti odevzdání výnosového listu, a to v plné výši, pokud se jedná o úroky a dividendy, nebo ve výši dle uvážení Investiční společnosti, pokud se jedná o zisky z prodeje majetku fondu včetně odběrních práv. Zbývající část výnosů se převádí do dalšího účetního období. § 29 Použití výnosů u podílových listů se srážkou daně z kapitálových výnosů (podílové listy s částečnou reinvesticí výnosů) Výnosy dosažené v průběhu účetního roku nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů se od 1. září následujícího účetního roku vyplácí částka stanovená podle §13 3. věty ZIF. Tuto částku je nutné, v případech, kterých se to týká, použít na úhradu daně z kapitálových výnosů připadající na výnos z podílového listu. § 29a Použití výnosů u podílových listů bez srážky daně z kapitálových výnosů (podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů) Výnosy dosažené v průběhu účetního roku nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U tohoto druhu podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů se podle § 13 3. věty ZIF nevyplácí žádný výnos. § 30 Likvidace Z čistého výtěžku likvidace obdrží depozitář odměnu ve výši 0,5 % majetku fondu.

18


Příloha k § 16* Seznam burz s úředním obchodováním a seznam organizovaných trhů 1. Burzy s úředním obchodováním a organizovanými trhy v členských státech Evropského společenství Podle článku 16 směrnice 93/22/EHS (směrnice o cenných papírech) musí každý členský stát vést aktuální seznam jím schválených trhů s cennými papíry. Tento seznam je nutné předat ostatním členským státům a Komisi. Komise je podle tohoto ustanovení povinna jednou ročně zveřejnit seznam regulovaných trhů, které jí byly nahlášeny. V důsledku zjednodušení procesu schvalování a specializace na jednotlivé segmenty obchodování podléhá seznam „regulovaných trhů“ velkým změnám. Komise proto mimo ročního zveřejňování příslušného seznamu v Úředním věstníku Evropských společenství zpřístupnila aktualizované vydání seznamu na svých oficiálních webových stránkách: http://europa.eu.int/eur-lex/pri/de/oj/dat/2002/c 280/c 28020021116de00020007.pdf UPOZORNĚNÍ: Pod třetími zeměmi se rozumí i takové země Evropského hospodářského prostoru, které nejsou členy EU (Norsko, Island a Lichtenštejnsko)

2. Burzy v evropských zemích mimo členské země Evropského společenství 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. 2.6. 2.7. 2.8. 2.9. 2.10

CHORVATSKO Záhřeb NORSKO Oslo POLSKO Varšava ŠVÝCARSKO Curych, Ženeva, Bazilej SLOVENSKÁ REPUBLIKA Bratislava SLOVINSKO Lublaň ČESKÁ REPUBLIKA Praha TURECKO Istanbul (pouze „Národní trh“) MAĎARSKO Budapešť ESTONSKO Talin

3. Burzy v mimoevropských zemích 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. 3.7. 3.8. 3.9. 3.10. 3.11. 3.12. 3.13. 3.14. 3.15. 3.16. 3.17. 3.18. 3.19. 3.20.

ARGENTINA AUSTRÁLIE BRAZÍLIE CHILE HONGKONG INDIE INDONÉZIE IZRAEL JAPONSKO KANADA KOREA MALAJSIE MEXIKO NOVÝ ZÉLAND FILIPÍNY SINGAPUR JIŽNÍ AFRIKA TAIWAN THAJSKO USA

3.21. VENEZUELA

Buenos Aires Sydney, Hobart, Melbourne, Perth Rio de Janeiro, Sao Paulo Santiago Hongkong Stock Exchange Bombay Jakarta Tel Aviv Tokyo, Osaka, Nagoya, Kyoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroshima Toronto, Vancouver, Montreal Soul Kuala Lumpur Mexiko City Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland Manila Singapore Stock Exchange Johannesburg Taipei Bangkok New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock Exchange (NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/ Pacific Stock Exchange, Philadelphia, Chicago, Boston, Cincinnati Caracas

19

Účetní rok 2004/05 4. Organizované trhy v zemích mimo členské země Evropské unie 4.1. 4.2. 4.3. 4.4.

JAPONSKO KANADA KOREA ŠVÝCARSKO

4.5. USA

Over the Counter Market Over the Counter Market Over the Counter Market Vorbörse Zürich, Vorbörse Genf, Börse Bern, Over the Counter Market členů asociace International Securities Market Association (ISMA), Curych Over the Counter Market v systému NASDAQ, Over the Counter Market (trhy organizované NASD jako Over-the-Counter Equity Market,Municipal Bond Market, Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs) Over the Counter Market pro Agency Mortgage Backed Securities

5. Burzy s finančními termínovými kontrakty a opcemi 5.1. ARGENTINA 5.2. AUSTRÁLIE 5.3. BRAZÍLIE

Bolsa de Comercio de Buenos Aires Australian Options Market, Sidney Futures Exchange Ltd. Bolsa Brasileira de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio de Janeiro Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange 5.4. KANADA Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange 5.5. HONG KONG Hong Kong Futures Exchange Ltd. 5.6. JAPONSKO Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures Exchange, Tokyo Stock Exchange 5.7. NOVÝ ZÉLAND New Zealand Futures and Options Exchange 5.8. NORSKO Oslo Stock Exchange 5.9. FILIPÍNY Manila International Futures Exchange 5.10. SINGAPUR Singapore International Monetary Exchange 5.11. SLOVENSKÁ REPUBLIKA RM-System Slovakia a Bratislava Options Exchange-BOB 5.12. JIŽNÍ AFRIKA Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures Exchange (SAFEX) 5.13. ŠVÝCARSKO EUREX 5.14. USA American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid America Commodity Exchange, New York Futures Exchange, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, New York Stock Exchange * Dodatek bude upraven v souladu s aktuálním uspořádáním EU při nejbližší změně statutu fondu.

20


Daňové zpracování výplat u podílových listů s výplatou výnosů fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU v CZK na podíl (hodnota použitá k výpočtu podílu ve fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU k 31.5.2005: 101,80 CZK) Účetní rok: Výplata:

1.9.2005

IČ cenného papíru:

AT000 065 900 8

1. 2.

Výplata před odpočtem KESt II a KESt III Včetně odvedené tuzemské a zahraniční srážkové daně z výnosů

3.

Minus a) substanční zisky osvobozené od daně b) nezdanitelné úrokové výnosy podle DBA

4. 5. 6. 7.

Z toho již zdaněno Zdanitelné příjmy Zahraniční příjmy zdanitelné v Rakousku Daně zaplacené v jiných zemích za účelem zamezení dvojímu zdanění:

8.

9. 10.

a) započitatelné b) vratné a) Rak. KESt I (z dividend) b) Rak. KESt II (z úroků) c) Rak.KESt III (z navýšené hodnoty majetku) d) Rak.KESt ze zahraničních dividend Hodnota dědické daně a) Výnos z účastí podle § 10 KStG, resp. podle § 37 odst. 4 EstG (tuzemské dividendy brutto) b) Výnos z úroků podléhající rakouské dani z kapit. výnosů (KESt)

Vysvětlivky:

Investoři

Investoři podnikatelé


fyzické osoby

fyzické osoby

právnické osoby

CZK

2,0700

2,0700

2,0700

CZK

0,0000

0,0000

0,0000

CZK CZK CZK CZK CZK CZK

0,1827 0,0000 1,8873 1,8873 0,0000 0,0000

0,0000 2,0700 1,8873 0,1827 0,0000

0,0000 2,0700 -_____ 2,0700 0,0000

CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

0,0000 0,0000 0,0000 0,47 0,00 0,00 0,00

0,0000 0,0000 0,0000 0,47 0,00 -

0,0000 0,0000 0,0000 0,47 2) 3) 0,00 -

CZK

0,0000

0,0000

0,0000

CZK

1,8873

1,8873

1,8873

1.6.2004 - 31.5.2005

KESt – daň z kapitálových výnosů DBA – dohoda o zamezení dvojímu zdanění

1)

1)

2)

KStG – zákon o dani z kapitálu EStG – zákon o dani z příjmu

1) Konečné zranění – KESt. 2) Pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. 3) KESt započitatelné na daň z příjmu právnických osob. Výše uvedené zdanění se týká investorů, kteří jsou neomezenými daňovými plátci v Rakousku (investoři se sídlem podnikání, bydlištěm nebo trvalým pobytem v Rakousku). Ostatní investoři musejí dodržovat příslušné národní zákony. U investorů – fyzických osob je daň z příjmů týkající se předmětné výplaty v plné výši uhrazena srážkou daně z kapitálových výnosů, aniž by daňový poplatník musel podnikat jakékoli kroky. V souvislosti s touto výplatou jim tedy nevzniká žádná povinnost podávat daňové přiznání.

"Mezidaň" pro nadace Kapitálové výnosy zdaněné sazbou 12,5 % podle § 22 odst. 2 ve spojení s § 13 odst. 3 zákona o dani z příjmu právnických osob byly vypočteny ve výši 1,8873 CZK na jeden podíl. Jejich výpočet byl proveden na základě uvedených zákonných ustanovení, jakož i jejich výkladu ze strany spolkového ministerstva financí (viz též směrnice pro nadace).

21


Daňové zpracování výplat u podílových listů s reinvesticí výnosů fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU v CZK na podíl (hodnota použitá k výpočtu podílu ve fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU k 31.5.2005: 101,80 CZK) Účetní rok:

1.6.2004 - 31.5.2005

Výplata:

1.9.2005

IČ cenného papíru:

AT000 065 901 6

1. 2.

Výnos bez navýšení hodnoty majetku Včetně odvedené tuzemské a zahraniční srážkové daně z výnosů

3.

Odečtení nezdanitelných úrokových výnosů

4. 5. 6. 7.

Z toho již zdaněno Zdanitelné příjmy Zahraniční příjmy zdanitelné v Rakousku Daně zaplacené v jiných zemích za účelem zamezení dvojímu zdanění:

8.

9. 10.

Investoři



fyzické osoby

fyzické osoby

právnické osoby

CZK

1,8873

1,8873

1,8873

CZK CZK CZK CZK CZK CZK

0,0000 0,0000 1,8873 1,8873 0,0000 0,0000

0,0000 0,0000 1,8873 1,8873 0,0000 0,0000

0,0000 0,0000 1,8873 -_____ 1,8873 0,0000

0,0000 0,0000 0,0000 0,47 0,00 -

0,0000 0,0000 0,0000 0,47 2) 0,00 -

a) započitatelné b) vratné a) Rak. KESt I (z dividend) b) Rak. KESt II (z úroků) c) Rak.KESt III (z navýšené hodnoty majetku) d) Rak.KESt ze zahraničních dividend Hodnota dědické daně a) Výnos z účastí podle § 10 KStG, resp. podle § 37 odst. 4 EstG (tuzemské dividendy brutto)

CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

0,0000 0,0000 0,0000 0,47 0,00 0,00 0,00

CZK

0,0000

0,0000

0,0000

b) Výnos z úroků podléhající rakouské dani z kapit. výnosů (KESt)

CZK

1,8873

1,8873

1,8873

Vysvětlivky:

KESt – daň z kapitálových výnosů DBA – dohoda o zamezení dvojímu zdanění

1)

1)

2)

KStG – zákon o dani z kapitálu EStG – zákon o dani z příjmu

1) Konečné zranění – KESt. 2) Pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výše uvedené zdanění se týká investorů, kteří jsou neomezenými daňovými plátci v Rakousku (investoři se sídlem podnikání, bydlištěm nebo trvalým pobytem v Rakousku). Ostatní investoři musejí dodržovat příslušné národní zákony. U investorů – fyzických osob je daň z příjmů týkající se předmětné výplaty v plné výši uhrazena srážkou daně z kapitálových výnosů, aniž by daňový poplatník musel podnikat jakékoli kroky. V souvislosti s touto výplatou jim tedy nevzniká žádná povinnost podávat daňové přiznání.

"Mezidaň" pro nadace Kapitálové výnosy zdaněné sazbou 12,5 % podle § 22 odst. 2 ve spojení s § 13 odst. 3 zákona o dani z příjmu právnických osob byly vypočteny ve výši 1,8873 CZK na jeden podíl. Jejich výpočet byl proveden na základě uvedených zákonných ustanovení, jakož i jejich výkladu ze strany spolkového ministerstva financí (viz též směrnice pro nadace).

22


Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejvýznamnější fondy pro soukromé investory)

Fondy peněžního trhu

ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR

Dluhopisové fondy - euro

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

BOND COMBIRENT BOND EURO-MÜNDELRENT BOND EURO-CORPORATE BOND USA-CORPORATE BOND MORTGAGE SELECT BOND

Dluhopisové fondy – euro a cizí měny

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

BOND EUROPE BOND DANUBIA BOND DOLLAR BOND DOLLAR-CORPORATE BOND EUROPE-HIGH YIELD BOND USA-HIGH YIELD BOND EMERGING-MARKETS PORTFOLIO BOND

Akciové fondy – podle regionů

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

SELECT STOCK STOCK GLOBAL BEST OF EUROPE STOCK EUROPE STOCK VIENNA BEST OF AMERICA STOCK AMERICA STOCK JAPAN STOCK EUROPE-EMERGING BEST OF EMERGING-MARKETS

Akciové fondy – podle odvětví a regionů

ESPA ESPA ESPA ESPA

STOCK EUROPE-PROPERTY BEST OF TECHNOLOGY BEST OF HEALTHCARE STOCK ETHIK

Fondy - strategie

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

PORTFOLIO TARGET SELECT MED SELECT INVEST PORTFOLIO CREATIVE PORTFOLIO LIFE CYCLE/19

Penzijní fondy

ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03)

23

Účetní rok 2004/05 Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů – EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů – EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů

24

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04

Globální oborový akciový fond fondů, Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100) Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie – čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou

a

Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD

Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů

Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I – DER STABILE TOP II – DER FLEXIBLE TOP III – DER AKTIVE TOP IV – DER PLANENDE TOP V – DER OFFENSIVE Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER

Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů Akciový fond fondů Fond fondů Oborový fond fondů

Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein

25

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU VÝROČNÍ ZPRÁVA

Recommend Documents