ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU POLOLETNÍ ZPRÁVA

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU

POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007


Obsah

Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Portfolio -----------------------------------------------------------------------------------------------------3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2007 ---------------------------------------------- 5 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H.----------------10

1

Pololetní zpráva 2007

Obecné informace o investiční společnosti Společnost

ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň Telefon: 05 0100-19881 / 17101, fax: 05 0100-17102

Základní jmění

2,30 mil.EUR

Společníci

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %)

Dozorčí rada

Ředitel Ředitel Ředitel Ředitel Ředitel Ředitel Ředitel Ředitel

Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Mgr. Rupert ASCHER Leopold BREITFELLNER Mgr. Alois HOCHEGGER oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Franz RATZ

Podnikovou radou vysláni: Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Franz KISSER Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Jednatelé

Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL

Prokuristé

Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mgr. Jürgen SINGER (od 1.7.2007) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER

Státní komisaři

Rada Mrg. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER

Auditor

Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH

Depozitář

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG

2


Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu fondu ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení § 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007.

Vývoj fondu V druhé polovině roku 2007 se výnosy z dluhopisů opět vyvíjely velmi volatilně. Celkový trend směřoval k postupnému poklesu výnosů, zatímco některé trhy spekulovaly na snižování úrokových sazeb FEDem. Nakonec FED ve více krocích snížil úrokovou sazbu a stlačil ji až na 4,25 %. Na počátku července dosáhly výnosy v segmentu s dlouhou dobou do splatnosti svého maxima a poté začaly v USA i v Evropě klesat a to v důsledku stále častějšího převádění investovaných prostředků z rizikových investičních forem do méně rizikových investičních příležitostí. Zároveň se postupně vyšší inflační očekávání promítla do tržních očekávání, což způsobilo některé dočasné korektury. Jednoduše řečeno byla druhá polovina roku 2007 relativně příznivá pro investice do státních dluhopisů. V letních měsících byly kapitálové trhy silně zasaženy krizí na americkém trhu s hypotékami horší bonity, to mělo především vliv na úvěrové a akciové trhy. Rostoucí averze vůči riziku, která způsobila přesun prostředků k jistějším investicím do státních dluhopisů, s sebou přinesla výrazné snížení celosvětových výnosů oproti vysokým hodnotám z letních měsíců. Hospodářský růst v USA nyní trpí pod vlivem problematického realitního trhu, přestože nejnovější údaje z pracovního trhu předčily očekávání. Hlavním tématem je nyní otázka, zda se aktuální problémy s likviditou ve finančním sektoru přelijí na důvěru spotřebitelů a zbrzdí tak hospodářský růst nebo dokonce vyvolají recesi. FED bude nejspíš dále snižovat úrokové sazby, pokud se ukáže, že by se situace mohla ještě zhoršit. Co se dalších kroků ECB týče, domníváme se, že pan Trichet se nyní bude držet zpátky a s dalším zvyšováním úrokových sazeb (pokud vůbec) počká do roku 2008. Evropské hospodářství dále roste nad svým potenciálem a inflační tlak se zvyšuje. Růst spotřebitelských cen převyšuje cíl ECB a to i přesto, že kurz EUR/USD během celého roku výrazně zpevňoval. Korunové cenné papíry peněžního trhu se v polovině roku dostaly pod tlak a to v důsledku velmi solidního hospodářského růstu (růst HDP meziročně činil 6 %), růstu reálných mezd a slabší měny. Vysoké míry růstu vykázalo stavebnictví, průmyslová výroba a maloobchod. V důsledku toho se Česká národní banka rozhodla zvýšit svou hlavní úrokovou sazbu již v létě na 3 %. Následující vývoj regionálních Currency Carry Trades (původně financovaných z CZK) způsobil výrazné posílení české koruny o téměř 5 % (!) vůči euru stejně tak jako pokles úrokových měr a to jak na krátkém tak na dlouhém konci výnosové křivky. Přesto se ČNB rozhodla zvýšit repo sazbu na konci srpna o dalších 25 bazických bodů. Výnosová křivka na peněžním trhu do sebe zabudovala další zostření měnové politiky, které se nakonec dostavilo již v listopadu, když repo sazba dosáhla hodnoty 3,50 %. Centrální banka se nyní obává vyšších inflačních očekávání, neboť odbory nyní požadují výrazné zvýšení reálných mezd (v souvislosti s růstem indexu spotřebitelských cen o 6 % v 1. čtvrtletí roku 2008). Očekáváme další růst na počátku roku 2008. Přes nejnovější korektury kurzů se aktuální nálada dluhopisům hodí, neboť kapitálové trhy hodnotí vyhlídky pro hospodářský růst relativně pesimisticky a zdůrazňují potenciální rizika spojená s rozšířením úvěrových spreadů. My považujeme úroky stále za nízké a domníváme se, že inflace se stane na trhu tématem, až se hospodářská situace uklidní. Proto v následujících čtvrtletích očekáváme mírný růst úroků.

Portfolio V letních měsících byla průměrná pozice doby do splatnosti lehce agresivní, durace činila 0,6 roku. Přesto jsme se rozhodli ve třetím čtvrtletí přejít na defenzivní strategii, neboť jsme byli přesvědčeni o poklesu úrokové hladiny. Proto dosáhla durace portfolia na konci listopadu 2007 0,44. Podobně jako v minulém roce těžilo portfolio z vývoje diskontních certifikátů, v letošním roce však jen v menší míře (vzhledem ke korekturám na akciových trzích). Portfolio bylo rovněž zatíženo rozšířením úvěrových spreadů, obzvláště v případě Meinl European Land. Celková hodnota aktiv ve fondu se nadále pohybuje okolo 1,2 mld. Kč.

3


Struktura majetku fondu 30. listopad 2007 mil. CZK % Dluhopisy znějící na eura české koruny Majetek v cenných papírech Devizové termínové obchody Zůstatky na bankovních účtech Úrokové pohledávky Majetek fondu

208,5 749,8 958,2 2,6 231,1 9,0 1 200,9

17,36 62,44 79,79 0,22 19,24 0,75 100,00

31. květen 2007 mil. CZK % 206,4 919,1 1 125,5 - 1,4 49,6 11,1 1 184,8

17,42 77,57 94,99 - 0,12 4,19 0,94 100,00

4


Seznam majetku fondu k 30. listopadu 2007 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. června 2007 do 30. listopadu 2007 Název cenného papíru

Ident. číslo

Úrok. sazba

Nákupy/ přírůstky

Prodeje/ Zůstatek úbytky

Kurz

ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Kurz. hodnota Podíl na v CZK majetku fondu v%

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO BUNDANL.99/09

DE0001135127

4,500000

0

0

2 500

100,881000 Celkem

66 242 172,89 66 242 172,89

5,52 5,52

XS0172052424

5,135000

0

0

400

100,130000 Celkem

10 519 846,19 10 519 846,19

0,88 0,88

XS0167098838

4,755000

0

0

400

99,870000 Celkem

10 492 530,10 10 492 530,10

0,87 0,87

XS0193944765

5,205000

0

0

200

99,750000 Celkem

5 239 961,34 5 239 961,34

0,44 0,44

XS0272635698

5,505000

0

0

1 000

99,900000 Celkem Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,038073

26 239 204,89 26 239 204,89 118 733 715,41

2,18 2,18 9,89

0,000000 3,320000

0 0

0 0

15 000 20 000

14 056 500,00 19 400 000,00 33 456 500,00

1,17 1,62 2,79

XS0272408443 XS0246793813 XS0210959747 XS0161364848 XS0228756044 XS0184594934 XS0303138100

0,000000 3,650000 3,630000 3,320000 3,830000 3,570000 3,130000

0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0

20 30 10 20 20 10 20

000 000 000 000 000 000 000

95,180000 99,800000 100,250000 99,850000 99,500000 100,350000 99,850000 Celkem

XS0241234565

3,310000

0

0

20 000

XS0213064289 XS0188829575

3,715000 3,820000

0 0

0 0

10 000 15 000

Země emise FRANCIE COFINOGA 03/08

Země emise IRSKO IRISH LIFE P.03/08

Země emise ITÁLIE AUTOSTRADE 04/11

Země emise LUCEMBURSKO M.LYNCH 06/11 LKD

DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise FRANCIE CCCI 07/09 STE. GENERALE 05/15

XS0298932848 XS0223562249

93,710000 97,000000 Celkem

Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIANCE&LEICEST.06/08 ALPHA CREDIT 06/11 ANGLO AM.CAP. 05/10 HBOS TR.SVCS 03/08 NATIONAL GRID 05/10 SEV.TR.WAT.FIN.04/09 SEVERN TRENT 07/12

19 29 10 19 19 10 19 128

036 940 025 970 900 035 970 876

000,00 000,00 000,00 000,00 000,00 000,00 000,00 000,00

1,59 2,49 0,83 1,66 1,66 0,84 1,66 10,73

99,980000 Celkem

19 996 000,00 19 996 000,00

1,67 1,67

98,000000 99,000000 Celkem

9 800 000,00 14 850 000,00 24 650 000,00

0,82 1,24 2,05

Země emise IRSKO ANGLO IRISH 06/11

Země emise ISLAND LANDSBANKI ISL 05/10 LANDSBANKI ISL.04/09

5


Název cenného papíru

Ident. číslo

Úrok. sazba



Kurz



Země emise ITÁLIE UNICREDITO IT. 05/10

XS0229539233

3,520000

0

0

10 000

99,800000 Celkem

9 980 000,00 9 980 000,00

0,83 0,83

FR0010136358

3,230000

20 000

0

30 000

99,850000 Celkem

29 955 000,00 29 955 000,00

2,49 2,49

AT0000492996

3,690000

0

0

36 000

89,170000 Celkem

32 101 200,00 32 101 200,00

2,67 2,67

XS0288028383

2,759510

0

0

20 000

94,600000 Celkem

18 920 000,00 18 920 000,00

1,58 1,58

XS0162832314 XS0230246323 XS0233824829 XS0149694381 XS0191878536

3,620000 3,720000 3,750000 3,840000 3,940000

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

14 20 20 12 15

000 000 000 000 000

99,850000 100,030000 99,900000 100,520000 100,000000 Celkem

13 20 19 12 15 81

000,00 000,00 000,00 400,00 000,00 400,00

1,16 1,67 1,66 1,00 1,25 6,75

XS0305573957

3,640000

20 000

0

20 000

99,580000 Celkem

19 916 000,00 19 916 000,00

1,66 1,66

CZ0003701187 CZ0001001754

4,090000 30 000 30 000 30 000 3,250000 100 000 100 000 100 000

100,000000 98,600000 Celkem

30 000 000,00 98 600 000,00 128 600 000,00

2,50 8,21 10,71

XS0327362116 XS0213379869 XS0203467955 XS0226883832 XS0231140384 XS0235608873

3,870000 3,540000 3,890000 3,600000 0,000000 4,020000

20 9 9 19 21 19 100 628 747

000,00 558,70 000,00 999,68 200,00 000,00 758,38 858,38 573,79

1,67 0,83 0,83 1,66 1,82 1,60 8,40 52,33 62,21

7 880 823,05 7 880 823,05

0,66 0,66

Země emise JAPONSKO LVMH MOET HEN. 04/09

Země emise OSTROVY JERSEY MEINL EUROP.LD 05/15

Země emise LUCEMBURSKO REL. EUROPE 07/10

Země emise NIZOZEMSKO FORTIS FIN. 03/08 ING BK NV 05/12 ING VERZEK. 05/10 LINDE FIN. 02/08 SNS BANK NV 04/09

979 006 980 062 000 027

Země emise ŠPANĚLSKO TELEFONICA EM. 07/10

Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPORITL. 06/16 CZECH REP.06/09

Země emise USA CITIGROUP 07/12 GEN. ELECTRIC 05/10 GOLDMAN SACHS 04/11 GOLDMAN SACHS 05/10 HSBC FINANCE 05/10 MERRILL LYNCH 05/10

20 000 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

20 10 10 20 22 20

000 000 000 000 000 000

100,050000 99,635587 99,610000 99,849998 99,160000 96,030000 Celkem Celkem CZK CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY

010 963 961 969 815 206 925 403 137

CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise AUSTRÁLIE ST.GEORGE BK 03/08

XS0171664849

4,876000

0

0

300

100,015000 Celkem

6



Ident. číslo

Úrok. sazba



Kurz



Země emise NĚMECKO DB ZENTIVA 19.12.07 IZ DE000DB0RVU1 0,000000 DT.BANK DISCZ 06/07 IZ DE000DB1P0X0 0,000000 DT.BK.CEZ800 18.12.07 IZ DE000DB1KLP5 0,000000 DT.BK.TUL7500 27.12.07 IZ DE000DB1EVM4 0,000000

3 1 0 70

0 0 0 0

3 1 13 70

35,380000 145,820000 30,260000 4,170000 Celkem

2 3 10 7 24

787 830 332 666 617

817,02 030,89 310,73 890,80 049,44

0,23 0,32 0,86 0,64 2,05

Země emise VELKÁ BRITÁNIE ABBEY NATL.TR. 03/08

XS0168047461

4,699000

0

0

500

99,960000 Celkem

13 127 482,09 13 127 482,09

1,09 1,09

XS0206307018

4,904000

0

0

300

99,310000 Celkem

7 825 271,58 7 825 271,58

0,65 0,65

AT0000A06T61 AT0000A07LQ3

0,000000 0,000000

18 25

0 0

18 25

9,260000 11,370000 Celkem

4 256 319,47 7 465 959,95 11 722 279,42

0,35 0,62 0,98

XS0203695233 XS0169065652

4,903000 5,119000

0 0

0 0

400 300

10 7 17 83

548,04 792,97 341,01 246,59

0,84 0,66 1,50 6,92

Země emise NIZOZEMSKO DT.TELEK.INTL 04/09

Země emise RAKOUSKO EB DISC.ZT. 07/08 IZ EB DISC.ZT. 12/08 IZ

Země emise USA BEAR STEARNS 04/09 MORGAN STANLEY 03/08

96,120000 100,040000 Celkem Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,038073

098 882 981 154

DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ASIF II 02/08

XS0150494135

3,200000

0

0

21 900

99,170000 Celkem

21 718 230,00 21 718 230,00

1,81 1,81

XS0184535846 XS0163026437

3,730000 3,480000

0 0

0 0

20 000 30 000

99,010000 99,770000 Celkem

19 802 000,00 29 931 000,00 49 733 000,00

1,65 2,49 4,14

XS0159722205

3,250000

0

0

40 000

99,945000 Celkem

39 978 000,00 39 978 000,00

3,33 3,33

XS0230853052

3,700000

0

0

10 000

Země emise NĚMECKO AAREAL BANK 04/10 LDBK.RHEINL.03/08

Země emise RAKOUSKO VBG. LHBK. 02/07

Země emise USA ELECTRIC CAP. 05/10

99,530000 Celkem Celkem CZK CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH

9 9 121 204

953 953 382 536

000,00 000,00 230,00 476,59

0,83 0,83 10,11 17,03

7



Ident. číslo

Úrok. sazba



Kurz



NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO DT.BK.LUKOIL 4.1.08 IZ

DE000DB1EEH0

0,000000

0

0

5

49,980000 Celkem Celkem EUR přepočítáno kurzem 0,038073 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY

DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY

6 6 6 6

563 563 563 563

741,04 741,04 741,04 741,04

0,55 0,55 0,55 0,55

nerealizovaný výsledek v CZK

Otevřené pozice EUR

7 750 000 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY

2 604 347,36 2 604 347,36

0,22 0,22

STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY MAJETEK FONDU PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ

958 2 231 8 1 200 ks ks ks CZK CZK CZK

237 791,42 604 347,36 089 408,06 970 753,90 902 300,74

79,79 0,22 19,24 0,75 100,00

884 396 1 729 800 8 558 366 99,82 104,19 108,94

8


NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru

Ident. číslo

Znějící na

Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.)

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ABN AMRO BK 05/07 ZO BA MTN 02/07 BANK AMERICA 01/07 BES FIN.02/07 MTN BG ENERGY C.02/07 CZECH REP. 05/08 DNB NOR BANK 05/07 GEN.ELECTRIC 02/07 HYP.REAL EST.02/07 JACK.NTL L.F.02/07 MORGAN ST.04/07 FLR

XS0234297561 XS0149802372 XS0138491963 XS0149727819 XS0153063275 CZ0001001309 XS0230510108 XS0157691576 XS0154926272 XS0147053929 XS0194202486

CZK CZK CZK EUR CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

20 000 15 000 24 000 300 10 000 50 000 35 000 20 000 15 000 30 000 3 800

0

80

CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH FRANCE TELEKOM 04/07

FR0010137406

EUR

Vídeň, prosinec 2007 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar

Mgr. Gasser

Dr. Gschiegl

9


Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Hlavní nabídka (nejdůležitější fondy pro soukromé investory)

Fondy peněžního trhu

ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR

Dluhopisové fondy - euro

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

BOND COMBIRENT BOND EURO-MÜNDELRENT BOND EURO-CORPORATE BOND USA-CORPORATE BOND MORTGAGE SELECT BOND

Dluhopisové fondy – euro a cizí měny

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

BOND EUROPE BOND DANUBIA BOND DOLLAR BOND DOLLAR-CORPORATE BOND EUROPE-HIGH YIELD BOND USA-HIGH YIELD BOND EMERGING-MARKETS PORTFOLIO BOND

Akciové fondy – podle regionů

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

SELECT STOCK STOCK GLOBAL BEST OF EUROPE STOCK EUROPE STOCK VIENNA BEST OF AMERICA STOCK JAPAN STOCK EUROPE-EMERGING BEST OF EMERGING-MARKETS

Akciové fondy – podle odvětví a regionů

ESPA ESPA ESPA ESPA

STOCK EUROPE-PROPERTY BEST OF TECHNOLOGY BEST OF HEALTHCARE STOCK ETHIK

Fondy - strategie

ESPA ESPA ESPA ESPA ESPA

PORTFOLIO TARGET SELECT MED SELECT INVEST PORTFOLIO CREATIVE PORTFOLIO LIFE CYCLE/19

Penzijní fondy

ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03)

10

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU Všechny fondy ESPA (celkový přehled vč. hlavní nabídky) ALPENFONDS Akcie alpské oblasti BVP ESPA BOND EURO-TREND Evropské akcie nemovitostí ESPA BEST OF AMERICA Americké akciové fondy ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Akciové fondy nových trhů ESPA BEST OF EUROPE Evropské akciové fondy ESPA BEST OF HEALTHCARE Akciové fondy z oblasti farmacie, biotechnologie, ESPA BEST OF JAPAN Japonské akciové fondy ESPA BEST OF TECHNOLOGY Globální akciové fondy z oblasti technologií ESPA BEST OF WORLD Globální akciové fondy ESPA BOND COMBIRENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND DANUBIA Státní dluhopisy střední a východní Evropy ESPA BOND DOLLAR Státní dluhopisy v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE Podnikové obligace v USD, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EMERGING-MARKETS Dluhopisy z nových trhů, trvalé zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-CORPORATE Podnikové obligace v EUR ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Dluhopisy požívající sirotčí jistoty v EUR ESPA BOND EUROPE Panevropské dluhopisy, převážně v EUR ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Vysoce výnosné podnikové dluhopisy, zajištění proti měnovému riziku ESPA BOND EURO-PRO Dluhopisy v EUR ESPA BOND EURO-RENT Dluhopisy v EUR, převážně rakouské státní dluhopisy ESPA BOND EURO-RESERVA Dluhopisy v EUR ESPA BOND INTERNATIONAL Mezinárodní dluhopisy ESPA BOND MORTAGE Americké hypoteční zástavní listy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA Dluhopisy v USD, částečně zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-CORPORATE Podnikové dluhopisy, zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND USA-HIGH YIELD Vysoce výnosné americké podnikové dluhopisy, trvale zajištěné proti měnovému riziku ESPA BOND YEN Dluhopisy v JPY, bez zajištění proti měnovému riziku ESPA CASH CORPORATE-PLUS Fond blízký fondu pen. trhu, dluhopisy s krátkou dobou splatnosti ESPA CASH EURO Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA CASH DOLLAR Fond blízký fondu peněžního trhu v USD ESPA CASH EURO-MIDTERM Dluhopisy v EUR se středně dlouhou dobou splatnosti ESPA CASH EURO-PLUS Fond blízký fondu peněžního trhu v EUR ESPA PORTFOLIO BOND Dluhopisový smíšený fond ESPA PORTFOLIO CREATIVE Alternativní investice ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Smíšený fond fondů (invest. horizont), koncept Total Return ESPA PORTFOLIO MED Smíšený fond, až 25% akcií ESPA PORTFOLIO MIX Smíšený fond, až 35% akcií ESPA PORTFOLIO TARGET Smíšený fond fondů, koncept Total Return ESPA PRO INVEST Smíšený fond, až 50% akciových fondů ESPA PRO MIX Smíšený fond, až 35% akciových fondů ESPA PRO TOP Smíšený fond ESPA SELECT BOND Fond fondů – EPSA dluhopisové fondy ESPA SELECT CASH Fond fondů – EPSA fondy peněžního trhu ESPA SELECT INVEST Smíšený fond fondů, až 50% akciových fondů ESPA SELECT MED Smíšený fond fondů, až 25% akciových fondů ESPA SELECT STOCK Globální akciový fond fondů, 100% akciových fondů ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Globální oborový akciový fond fondů, ESPA STOCK AMERICA Akcie USA, TOP 100 akcií (index S&P 100)

11


ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (do 26.5.2004:ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC /03 ESPA VORSORGE CLASSIC /04

Akcie biotechnologických podniků Akcie podniků s orientací na etiku Evropské akcie, TOP 50 akcií Panevropské akcie Akcie ze střední a východní Evropy Evropské růstové akcie Akcie evropských nemovitostí Evropské akcie – čistá hodnota majetku Akcie finančního sektoru Mezinárodní vysoce kapitalizované akcie (blue chips) Globální akcie podniků zaměřujících se na internet a infrastrukturu Turecké akcie Japonské akcie Globální akcie farmaceutických podniků Globální akcie z oblasti technologií Akcie ekologických podniků Rakouské akcie Penzijní fond se státní podporou Penzijní fond se státní podporou

Fondy spořitelen Fondy spořitelny Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD

Dluhopisy v EUR, rakouští emitenti Dluhopisy v EUR, převážně němečtí emitenti Smíšený fond fondů, cca. 50% akciových fondů Smíšený fond fondů, cca. 25% akciových fondů Globální akciový fond fondů

Fondy banky Steiermärkische Bank und Sparkassen AG: TOP I – DER STABILE TOP II – DER FLEXIBLE TOP III – DER AKTIVE TOP IV – DER PLANENDE TOP V – DER OFFENSIVE Ostatní fondy spořitelen: DELPHIN INVEST GLOBALER PERFORMER Akciový fond fondů Spořitelny Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER

Smíšený fond fondů, přibližně 20% akciových fondů Smíšený fond fondů, až 70% akciových fondů Akciový fond fondů Fond fondů Oborový fond fondů

Globální akciový fond fondů Globální akciový fond fondů Akciový fond fondů, Voralberger Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Wiener Neustädter Sparkasse Fond fondů, Sparkasse Kufstein

12

ESPA ČESKÝ FOND PENĚŽNÍHO TRHU POLOLETNÍ ZPRÁVA

Recommend Documents