Beleggen in ideeën Invesco Global Targeted Return Fund Steve Beckers Retail Sales BeLux November 2015 Dit document is enkel bestemd voor Finance Avenue in België op 14/11/2015 en vormt in geen enkel geval een beleggingsadvies. Dank om dit niet verder te verdelen. Cette présentation commerciale réservée aux clients professionnels en Belgique est publiée à titre d’information uniquement.
Introductie
2
Waarom nadenken over lange termijn investeringen? Iedereen heeft zijn persoonlijke investeringsdoelstellingen
Gemiddelde kostprijs van een bruiloft in België: 17.534 euro*
Bron:*Gazet Van Antwerpen, 21 september 2008. Licentie afbeeldingen: CC0 Public Domain.
3
Waarom nadenken over lange termijn investeringen? Welke rit verkiest u?
Licentie afbeeldingen: CC0 Public Domain.
4
Het leven is niet altijd voorspelbaar Timing kan zeer belangrijk zijn bij investeringen
5000 4500 4000
Aankondiging verloving
3500 3000 2500 2000 1500
Betaling voor de bruiloft
1000 500 0
BEL 20
Bron : Thomson Datastream op 30 september 2014.
5
Aandelen zijn met 20% gedaald
Het Multi-Asset beheersteam en zijn werking
Het team
Bron: Invesco op 30/09/2015.
7
1
Thematisch
T
Onderzoek
2
Implementatie
8
E
Analytisch
A
Managers
M
Goedkeuring van ideeën
Risicoanalyse
Scenarios
Structuur
Liquiditeit
Combineren van ideeën
Fondsbeheer
3
Economisch
Onderhandeling
Bestuur
Uitvoering
Implementatie van ideeën
Controle
Beoordeling en monitoring van de portefeuille
Investeren in ideeën Een herhaalbaar proces in drie stappen
1. Goedkeuring van ideeën Een herhaalbaar process
Inputs
Het MultiAsset team
Invesco Chief Economist
Collegas in het team in Henley
Andere beheersteams
Extern Onderzoek
Interne onderzoeksgegevens
Onderzoeksdocument
Idee generatie
1
Onderzoek *Ratings zijn enkel interne beoordelingen.
9
Thematic
T
Economic
E
Analytic
A
Managers
M
Moet een positief resultaat genereren in onze economische stelling
Initiële grootte en implementatie
Toekenning van een 1, 2 of 3 sterren rating* Goedkeuring van ideeën
2. Combineren van ideeën Ons process ter beheer van het compartiment
Robuust risicobeheer
Inputs
Goedkeuring ideeën
2
Fondsbeheer
10
Risicoanalyse
Scenarios
Structuur
Liquiditeit
Combineren van ideeën om echte diversificatie te bekomen
Hypothetische scenario en stress testing
Combinatie van fondsen en derivaten Combineren van ideeën
3. Implementing ideas Invesco Global Trading Desk
3
Implementatie *Data op 31 december 2014.
11
Implementatie door dealing desk
Inputs
Combineren van ideeën
Onderhandeling
Bestuur
Uitvoering
Controle
Kennis en ervaring: Handelsvolume van US$1,011milliard*; hiervan was US$711milliard* van alternatieve producten en vreemde munten
Wereldwijde handelcapaciteit met aangewezen handelaars in Henley
Wereldwijd besturingsplatform
Implementatie van ideeën
Hoe wordt het risico beperkt? Ideeën combineren Verdeling van het risico Minimum 5 ideeën in portefeuille Samen leiden de verschillende ideeën tot een “echte diversificatie”, het resultaat van een diversificatie tussen verschillende activaklassen en regio's. De combinatie van verschillende beleggingsideeën moet een globale vermindering van waardeschommelingen mogelijk maken. Ideeën die niet langer interessant zijn, worden uit de portefeuille geschrapt.
Echte diversificatie2
Bron: Invesco. 1Diversificatie beoogt een spreiding van het risico en van de performance over verschillende activaklassen en regio's. “Men kan enkel tot echte diversificatie komen door zich volledig te bevrijden van de beperkingen van de activaklassen.” David Millar
12
Welk type concept? Voorbeeld: buitensporige inflatieverwachtingen in GrootBrittannië Inflatie producten
Prijsniveau
Vooruitzichten m.b.t. inflatie
Reële inflatie Looptijd
Hoe is dit inflatieconcept ontstaan?
Wij denken dat de reële inflatie lager zal liggen dan de verwachte inflatie. Wij willen gebruikmaken van dat verschil. Daarvoor kunnen we terugvallen op Britse inflatieswaps.
De eigenschappen van de portefeuille kunnen op elk moment veranderd worden, zonder voorafgaande kennisgeving.
13
Het compartiment Invesco Global Targeted Returns Fund
Het antwoord van het Multi-Asset team van Invesco
Multi-activa 2.0: Liever in ideeën investeren dan in activaklassen Risico's zeer breed spreiden Zo onafhankelijk mogelijk zijn van de marktsituatie, of ze nu bullish of bearish zijn!*
Invesco Global Targeted Returns Fund
*Niets garandeert dat de beoogde brutoperformance of de volatiliteitsdoelstelling zullen behaald worden.
15
Wat wil dat zeggen “beleggen in ideeën”?
Het beheersteam maakt zicht los van de beperking van activaklassen en indexen vallen.
Beleggingsideeën ontstaan op basis van macro-economische thema's.
Dit concept wordt vervolgens geïmplementeerd met het beleggingsinstrument dat de beste kwaliteit biedt en zo efficiënt mogelijk is.
16
De rijkdom van de beleggingsideeën is de sleutel tot het succes
Beleggingsdoelstelling
Gemiddeld jaarlijks bruto rendement boven de rente op de geldmarkt1 Met een volatiliteit die de helft minder bedraagt dan op de internationale aandelenmarkten2 En dat in eender welke marktomgeving
Invesco Global Targeted Returns Fund Er is geen garantie dat deze objectieven bereikt zullen worden.
1Beoogd bruto rendement boven de EURIBOR 3 maanden, over opeenvolgende periodes van drie jaar. De rendementsdoelstelling is een brutobedrag, na aftrek van de lopende- en beheer kosten verbonden aan het compartiment. Beurstaks bij uitstap (met een maximum van 2.000 EUR): kapitalisatie: 1,32%, distributie: 0%. Instapkosten: van 0% tot max. 5,00%. Min. investering 1.000 EUR. Beheerkosten 1,40%. Lopende kosten : 1,60% (schatting op 28/02/2015). Het compartiment mag een swing pricing mechanisme van max. 2% van de NIW gebruiken om de transactie- en onderhandelingskosten van grote verkooporders te dekken. U kan meer informatie terugvinden in de prospectus of bij uw financieel adviseur. 2Eveneens over een vooruitschrijdende periode van 3 jaar
17
Tezamen werpen de verschillende ideeën hun vruchten af! Evolutie van de netto inventariswaarde van het Invesco Global Targeted Returns Fund ten opzichte van de geldmarkt sinds zijn lancering op 18 decembre 2013 115
110
105
100
95 12/13
02/14
04/14
06/14
08/14
10/14
Invesco Global Targeted Returns Fund A-Acc.
12/14
02/15
04/15
06/15
Referentie Index EURIBOR 3 maanden
*1Beoogd bruto rendement boven de EURIBOR 3 maanden, over opeenvolgende periodes van drie jaar. De rendementsdoelstelling is een brutobedrag, na aftrek van de lopende- en beheer kosten verbonden aan het compartiment. Beurstaks bij uitstap (met een maximum van 2.000 EUR): kapitalisatie: 1,32%, distributie: 0%. Instapkosten: van 0% tot max. 5,00%. Min. investering 1.000 EUR. Beheerkosten 1,40%. Lopende kosten : 1,60% (schatting op 28/02/2015). Het compartiment mag een swing pricing mechanisme van max. 2% van de NIW gebruiken om de transactie- en onderhandelingskosten van grote verkooporders te dekken. U kan meer informatie terugvinden in de prospectus of bij uw financieel adviseur. Bron: Morningstar, op 30 juin 2015. Mid tot Mid, gegevens in Euro. De netto inventariswaarden worden berekend met herbelegde inkomsten na aftrek van de voorheffing aan de bron. Zonder instapkosten en T.O.B. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst en zijn niet constant in de tijd.
18
Invesco Global Targeted Returns Fund Het compartiment Benaming
Invesco Global Targeted Returns Fund
Beleggingsdoelstellingen
Invesco Global Targeted Returns Fund beoogt een globaal positief rendement over een glijdende periode van drie jaar.
Beoogd brutorendement*
EURIBOR 3 maanden op basis van een glijdende periode van drie jaar (op jaarbasis)
Beoogde volatiliteit*
Een volatiliteit die maximaal de helft bedraagt van de volatiliteit van de internationale aandelenmarkten over een glijdende periode van drie jaar.
Lanceringsdatum
18 december 2013
Officieel adres
Luxemburg
Juridische vorm
Compartiment van de Luxemburgse bevek Invesco Funds
Valuta van het compartiment
EUR
Toewijzing van de opbrengsten
Kapitalisatie en distributie
Referentie-index
EURIBOR 3 maand
Minimum intitiële investeringsbedrag
1000€
Lopende kosten
1,60% (schatting op 28/02/2015)
Beheerkosten, jaarlijks
1,4%
Instapkosten
Van 0% tot maximum 5%
Taks op de Beursverichtingen
1,32% (kap.) tot max. 2000€ / 0% (dis.)
Swing Pricing**
Max. 2% van de nettoinventariswaarde
Aandelenklasse
Toewijzing van de opbrengsten
Aandelenklasse
ISIN
A
Kapitalisatie
EUR
LU1004132566
A
Jaarlijkse uitkering
EUR
LU1004132640
A
Kapitalisatie – USD Hedged
USD
LU1004132723
* *Niets garandeert dat de beoogde brutoperformance of de volatiliteitsdoelstelling zullen behaald worden. De rendementsdoelstelling is een brutobedrag, de beheerskosten en kosten inherent aan het compartiment (zie bovenstaande tabel) zal worden afgetrokken. **Het compartiment mag een swing pricing van max. 2% van de NWI gebruiken om de transactie- en onderhandelingskosten van grote verkooporders te dekken. U kan meer informatie terugvinden in de prospectus of bij uw financieel adviseur. De aandelenklassen zijn niet allemaal identiek en niet zijn niet automatisch geschikt voor alle beleggers. De aandelenklassen kunnen verschillen door hun 19 tariefstructuur of het bedrag van de minimale investering . Bestudeer de kenmerken van de verschillende klassen van aandelen in de meest recente prospectus .
Waarom het Invesco Global Targeted Returns Fund 1. Innovatief beleggingsconcept: Liever in ideeën investeren dan in activaklassen 2. Doelstelling: Over een glijdende periode van drie jaar, bruto rendement bovenop de geldmarktrente en de helft van de volatiliteit van de internationale aandelenmarkten* 3. Onafhankelijk van de marktsituatie, of ze nu bullish of bearish zijn!
Invesco Global Targeted Returns Fund Niets garandeert dat het beoogde bruto rendement of de volatiliteitsdoelstelling behaald worden.
*Geldmarktrente: Euribor 3 maanden. De rendementsdoelstelling is een brutobedrag, na aftrek van de beheerskosten en kosten iherent aan het compartiment.
20
Invesco Global Targeted Returns Fund Voor welke investeerders? Dit compartiment kan geschikt zijn voor klanten die: • op zoek zijn naar een potentiële groei van hun beleggingen op middellange termijn (5 tot 10 jaar) • op zoek zijn naar een lagere volatiliteit dan een belegging in aandelen • het gebruik van complexe instrumenten en technieken toe te staan voor deze investeringen Dit compartiment is mogelijk niet geschikt voor klanten die: • risicoschuw zijn • een korte termijn beleggingshorizon hebben • niet bereid zijn om het gebruik van complexe technieken en instrumenten toe te staan
21
Invesco Global Targeted Returns Fund Opportuniteiten
Het compartiment beoogt een positief rendement in alle marktomstandigheden.
Het compartiment beoogt rendementen die gelijkaardig zijn aan die op de aandelenmarkten, maar met duidelijk minder belangrijke schommelingen.
Dankzij de benadering van beleggingen volgens het principe “Beleggen in ideeën” en de zeer brede spreiding van de activa, draagt het compartiment bij tot de beperking van de volatiliteit.
Er is geen garantie dat de vermelde doelstellingen zullen worden bereikt.
Het compartiment richt zich op beleggers die op middellange termijn een kapitaalgroei wensen op middellange termijn met een beleggingshorizon van meer dan 5 jaar.
22
Invesco Global Targeted Returns Fund Voornaamste risico’s* De waarde van beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen, en mogelijk krijgt u niet het volledige belegde bedrag terug. Aandelen van bedrijven worden doorgaans beschouwd als beleggingen met een hoog risico, en door externe factoren kunnen zij schommelingen in de waarde van het compartiment veroorzaken. Aangezien een deel van het compartiment blootgesteld kan zijn aan minder ontwikkelde landen, dient u bereid te zijn om aanzienlijke schommelingen in de waarde van het compartiment te aanvaarden. De gevolgen van inflatie kunnen leiden tot een daling in de waarde van uw belegging. Het compartiment zal beleggen in financiële derivaten (complexe instrumenten), mogelijk met een groot hefboomeffect, wat leidt tot grote schommelingen in de waarde van het compartiment. Schuldinstrumenten zijn blootgesteld aan het kredietrisico, namelijk het vermogen van de leningnemer om de rente en het kapitaal op de aflossingsdatum terug te betalen. Het compartiment kan beleggen in schuldinstrumenten, waaronder hoogrentende obligaties, die van lagere kredietkwaliteit zijn, wat kan leiden tot grote schommelingen in de waarde van het compartiment. Het rendement van uw belegging kan negatief worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen.
*Het betreft de voornaamste risico’s van het compartiment. Voor meer gedetailleerde informatie, verwijzen we u naar de essentiële beleggersinformatie met aangaande het compartiment en de aandelenklassen. De volledige lijst van risicos bevindt zich in de prospectus. Niets garandeert dat het beoogde bruto rendement of de volatiliteitsdoelstelling behaald worden.
23
Belangrijke Informatie Deze commerciële presentatie is uitsluitend bestemd voor Finance Avenue in België op 14/11/2015, is enkel ter informatie en professionele beleggers en vormt op geen enkele manier beleggingsadvies. Gelieve dit niet te distribueren. Gegevens op 30 september 2015 tenzij anders vermeld. De waarde van beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen, en mogelijk krijgt u niet het volledige belegde bedrag terug. Dit is een compartiment van de Luxemburgse bevek Invesco Funds en heeft de ICBE-status en is verkrijgbaar in België. Het bovenvermelde compartiment is zonder vervaldatum. Beleggingsbeleid: het compartiment maakt gebruik van een ruim aanbod van beleggingsideeën en technieken om blootstelling te verwerven aan activa in alle economische sectoren over de hele wereld, zoals aandelen van bedrijven, schuldinstrumenten (uitgegeven door overheden of bedrijven), grondstoffen, deelnemingsrechten van andere fondsen (inclusief maar niet beperkt tot beursverhandelde fondsen), contanten en geldmarktinstrumenten. Om een voorzichtige risicospread en een gediversifieerde portefeuille te waarborgen, zullen er te allen tijde minstens vijf verschillende beleggingsideeën uit minstens drie verschillende types activa worden gehouden in het compartiment. Voor meer informatie over de volledige doelstellingen en het beleggingsbeleid kunt u het document met de Essentiële Beleggingsinformatie (KIID) of het huidige prospectus raadplegen. Dit compartiment blijft onderhevig aan marktschommelingen: de toekomstige opbrengst en het behalen van de doelstelling van de beheerders kan dus niet worden gegarandeerd. De waarde van beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen en mogelijk krijgt u niet het volledige belegde bedrag terug. Beleggingsbeslissingen kunnen slechts worden gedaan op basis van de Essentiële Beleggingsinformatie (KIID). De KIID, de prospectus en het laatste jaarverslag zijn verkrijgbaar in het Nederlands, Frans en Engels bij onze verdelers, bij de financiële dienst in België en bij Invesco Asset Management S.A. Belgian Branch (France) kantoor, Louizalaan 235 - 1050 Brussel, België Tel.: +32 2 641 01 70 - Fax: +32 2 641 01 75, www.invesco.be. De financiële dienst wordt in België verzorgd door RBC INVESTOR SERVICES BELGIUM S.A., Place Rogier 11, B-1210, Brussel. Instapkosten: van 0% tot max. 5,00%, Beheerkosten 1,40%, Min. investering 1.000 EUR, beurstaks bij uitstap (met een maximum van 2.000 EUR): kapitalisatie: 1,32%, distributie: 0%. Het compartiment kan onderworpen worden aan 25% roerende voorheffing ingevolge de wet gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad op 31 december 2012. De nettoinventariswaarden worden gepubliceerd in De Tijd, L‘Echo en op www.beama.be. Voor alle klachten, gelieve contact op te nemen met de externe ombudsman (02 702 52 00 of
[email protected]) of met onze klantendienst (02 641 01 70 of
[email protected]).
Lexicon
Volatiliteit : Maatstaf voor de beweeglijkheid van de koers van de onderliggende waarde (bij opties). De standaarddeviatie is de meest gebruikte maatstaf om volatiliteit te meten. Volatiliteit en standaarddeviatie worden gebruikt als indicatie van het risico van een belegging. Hoe hoger de volatiliteit van een onderliggende waarde, des te groter is de kans dat winst gemaakt wordt met de optie en hoe hoger de tijdswaarde. Standaarddeviatie : Maatstaf voor de risicograad van beleggingen. Via een formule worden de koersuitslagen ten opzichte van de gemiddelde koersafwijking berekend. Hoe hoger de standaarddeviatie, hoe groter het risico. Correlatie: Een maatstaf die weergeeft wat de mate van samenhang is tussen het rendement van twee variabelen (bijvoorbeeld aandelen of obligaties). De correlatie kan een waarde aannemen tussen minus 1 en plus 1. Een negatieve correlatie tussen twee aandelen betekent dat, als het
rendement van één aandeel stijgt, het rendement van het andere aandeel daalt.
Swap : Een swap is een overeenkomst tussen twee
partijen tot het uitwisselen van betalingen gedurende de looptijd van de swap. Deze betalingen worden verricht over een afgesproken onderliggende waarde. De onderliggende waarde zelf wordt niet verhandeld.
Risicomodelering: Modelering maakt het mogelijk om de risico's via bestaande scenarios te analyseren en het voorspellen van de resultaten door de toepassing van één of meer theorieën op een bepaald niveau
