Jaarverslag NN Global Fund

Jaarverslag 2014 NN Global Fund

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Inhoudsopgave NN Global Fund ....................................................................................................................................... 3 Algemene informatie............................................................................................................................... 4 Aandelenklasse P ................................................................................................................................... 12 Aandelenklasse I .................................................................................................................................... 16 Aandelenklasse G .................................................................................................................................. 19 Aandelenklasse Z ................................................................................................................................... 22 Directieverslag ....................................................................................................................................... 25 Jaarrekening 2014 ................................................................................................................................. 37 Balans ......................................................................................................................................................................... 38 Winst-en-verliesrekening ........................................................................................................................................... 39 Kasstroomoverzicht.................................................................................................................................................... 40 Toelichting .................................................................................................................................................................. 41 Toelichting op de balans ............................................................................................................................................ 44 Toelichting op de winst-en-verliesrekening ............................................................................................................... 50 Overige algemene toelichtingen ................................................................................................................................ 51 Toelichting Aandelenklasse P ..................................................................................................................................... 55 Toelichting Aandelenklasse I ...................................................................................................................................... 58 Toelichting Aandelenklasse G .................................................................................................................................... 61 Toelichting Aandelenklasse Z ..................................................................................................................................... 64

Samenstelling van de beleggingen ........................................................................................................ 67 Overige gegevens .................................................................................................................................. 72 Bijlage(n)................................................................................................................................................ 77 Jaarverslag NN Paraplufonds 1 N.V. ........................................................................................................................... 77

2

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

NN Global Fund (Subfonds van NN Paraplufonds 1 N.V.)

Directie en Beheerder NN Investment Partners B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.nnip.nl

Directieleden NN Investment Partners B.V. C.E.M. Beckers M.C.W. den Hollander M.O. Nijkamp B.G.J. van Overbeek G.A. Roelofs J.W.F. Stoter M.C. Vink

Bewaarder The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

Accountant Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 1083 HP Amsterdam

Fund Agent NN Bank N.V. Bijlmerplein 888 1102 MG Amsterdam

Bankier The Bank of New York Mellon SA/NV Montoyerstraat 46 1000 Brussel België

Transfer Agent The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

3

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Algemene informatie Algemeen NN Global Fund (hierna aangegeven als ‘Subfonds’) maakt deel uit van NN Paraplufonds 1 N.V. Het jaarverslag van NN Global Fund bevat naast het jaarverslag van het Subfonds zelf ook als bijlage het jaarverslag van NN Paraplufonds 1 N.V. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door NN Investment Partners B.V., gevestigd te Den Haag. NN Investment Partners B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Alle aandelen in NN Investment Partners B.V. worden gehouden door NN Investment Partners International Holdings B.V. en deze beide entiteiten maken deel uit van NN Group N.V. NN Investment Partners B.V. maakt deel uit van NN Investment Partners, een organisatorische eenheid binnen NN Group N.V. NN Investment Partners voert voor de beheerder de beheerhandelingen uit en stelt haar administratieve apparaat ter beschikking aan de Subfondsen. Binnen NN Investment Partners is een groot aantal beleggingsactiviteiten van NN Group N.V. gebundeld. Tot deze activiteiten behoren onder andere het beheer en de belegging van gelden van beleggingsinstellingen waarvan NN Investment Partners B.V. het beheer voert. Tevens voert NN Investment Partners het beheer en de belegging van gelden van de tot NN Group N.V. behorende verzekeringsmaatschappijen. Voor de beheeractiviteiten wordt, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht.

Doelstelling NN Global Fund stelt zich ten doel om door middel van actief beheer te komen tot een beter totaal rendement op lange termijn dan de benchmark.

Beleggingsbeleid NN Global Fund belegt zijn vermogen in hoofdzaak wereldwijd in aandelen. De beleggingen zijn wereldwijd gespreid over regio’s, landen en sectoren. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect – bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen – aan te houden. NN Global Fund kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijncontracten. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico’s en efficiënt portefeuillebeheer. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft.

4

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Naast het bovenstaande geldt ten aanzien van het beleggingsbeleid van NN Global Fund het volgende:  belegd zal worden in verschillende valuta;  indien de beheerder daartoe aanleiding ziet, kunnen risico’s, zoals valutarisico’s, worden afgedekt ten opzichte van de benchmark;  voor zover het vermogen niet is belegd in de hiervoor genoemde financiële instrumenten, bestaat de mogelijkheid om het vermogen te beleggen in bepaalde geldmarktinstrumenten (bijvoorbeeld certificates of deposit en commercial paper), geldmarkt beleggingsfondsen of aan te houden in de vorm van liquide middelen;  om een efficiënt beheer van het vermogen te bevorderen, zullen de liquide middelen van NN Paraplufonds 1 N.V. centraal worden beheerd door de beheerder met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie waarbij tevens gestreefd zal worden naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement. Door middel van dit zgn. cash management verwacht de beheerder een beter resultaat te kunnen behalen dan wanneer gelden op individuele basis zouden worden beheerd. In dit verband zal gekozen worden voor een belegging in geldmarkt beleggingsfondsen en/of het aanhouden van deposito’s;  extra inkomsten kunnen worden gegenereerd door het aangaan van "repurchase agreements" ("repo's") en "lending transacties" (uitlenen van effecten uit de beleggingsportefeuille);  het fonds zal in totaal niet meer dan tien procent van het beheerde vermogen beleggen in rechten van deelnemingen in andere beleggingsinstellingen.

Benchmark MSCI World (Net)

Structuur Met ingang van 9 juli 2014 is NN Paraplufonds 1 N.V. een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). NN Investment Partners B.V. treedt op als beheerder van een icbe als bedoeld in artikel 1:1 Wft en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b lid 1, aanhef en onderdeel a van de Wft van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM). NN Paraplufonds 1 N.V. (het ‘Fonds’) is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal zoals omschreven in artikel 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een open end structuur. Het Fonds zal bijzondere omstandigheden uitgezonderd, in beginsel elke beursdag aandelen kunnen uitgeven of inkopen. Het Fonds heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een administratief afgescheiden gedeelte van het vermogen van het Fonds waarvoor een separaat beleggingsbeleid wordt gevoerd. In de Wft is vastgelegd dat alle normen die (mede) zijn gericht tot het Fonds ook van toepassing zijn op de Subfondsen. Het in elk Subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het Fonds wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid afzonderlijk belegd. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van het desbetreffende Subfonds. Een Subfonds heeft een afgescheiden vermogen waarvoor een wettelijke rangregeling geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het Subfonds en de aandelen in dat Subfonds.

5

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Een Subfonds is onderverdeeld in één of meerdere Aandelenklassen. De Aandelenklassen binnen een Subfonds kunnen onderling verschillen op het vlak van kosten- en vergoedingenstructuur, het minimum bedrag van eerste inleg, eisen aan de hoedanigheid van de beleggers, de valuta waarin de intrinsieke waarde is uitgedrukt, etc. Het NN Global Fund kent gedurende de verslagperiode de volgende Aandelenklasse(n):  Aandelenklasse P  Aandelenklasse I  Aandelenklasse G  Aandelenklasse Z

Uitgifte en inkoop van aandelen Het fonds is een open end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het Fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek van beleggers (ingekochte) aandelen zal uitgeven en/of vervreemden ("uitgifte") en gehouden is op verzoek van beleggers aandelen te verkrijgen ("inkoop") tegen de transactieprijs van een aandeel zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De transactieprijs van een aandeel in het Fonds is de intrinsieke waarde vermeerderd of verminderd met een vaste op- of afslag ter dekking van de aanen verkoopkosten van ‘fysieke’ beleggingen. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het betreffende Subfonds en komt ten goede aan het betreffende Subfonds. Uitgifte is op iedere beursdag mogelijk. Het Fonds zal op verzoek aandelen uitgeven. De directie van het Fonds kan de uitgifte van aandelen weigeren indien door uitgifte van aandelen het Fonds niet langer zou voldoen aan een of meer van de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 (de "FBI-criteria"). Uitgifte van aandelen van Aandelenklasse P geschiedt onder de afhandelingsvoorwaarden zoals gebruikelijk op de effectenbeurs van Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. Uitgifte van aandelen van Aandelenklassen I, G en Z geschiedt onder de afhandelingsvoorwaarden zoals bepaald in de tussen NN Paraplufonds 1 N.V. en Euroclear Nederland, gevestigd te Amsterdam ter zake gesloten overeenkomst.

Vennootschapsbelasting & dividendbelasting Het Subfonds maakt onderdeel uit van NN Paraplufonds 1 N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het bijzondere tarief van 0% van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien NN Paraplufonds 1 N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend.

6

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Het Subfonds is in beginsel verplicht 15% dividendbelasting in te houden over de uit te keren dividenden, en af te dragen aan de Belastingdienst. Dividenden die ten laste van de algemene reserve worden uitgekeerd zijn in beginsel voor het volledige bedrag onderworpen aan inhouding van dividendbelasting. Dividenden die uitgekeerd worden ten laste van het fiscaal erkende kapitaal, waartoe ook de fiscale herbeleggingsreserve behoort, zijn vrijgesteld van dividendbelasting. Het Subfonds kan op de door haar af te dragen dividendbelasting een vermindering toepassen ter grootte van de ten laste van het Subfonds ingehouden Nederlandse dividendbelasting en buitenlandse bronheffing. De vermindering ten aanzien van buitenlandse bronbelasting is beperkt voor zover er Nederlandse rechtspersonen die vrijgesteld zijn van vennootschapsbelasting danwel buitenlandse lichamen in het Subfonds participeren die op grond van de Nederlandse wet danwel een regeling- of verdrag ter voorkoming van dubbele belasting recht hebben op een vermindering of teruggaaf van Nederlandse dividendbelasting.

NNIP Principles of Fund Governance De Nederlandse wetgever heeft in artikel 17 lid 5 Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo) het voorschrift opgenomen dat de fondsbeheerder, de (zelfstandige) beleggingsinstelling of de bewaarders daarvan moeten zorg dragen voor onafhankelijk toezicht op de uitvoering van het beleid en de procedures en maatregelen van de organisatie van de fondsbeheerder. Binnen de brancheorganisatie Dufas heeft de sector zich ingezet voor zelfregulering op dit gebied wat geresulteerd heeft in de Dufas Principles of Fund Governance. Hiermee wordt gericht invulling gegeven aan de wettelijke bepalingen voor integere bedrijfsvoering als genoemd in de Wet op het financieel toezicht, waarvan artikel 17 lid 5 Bgfo een nadere uitwerking vormt. Middels de NNIP Principles of Fund Governance geeft NN Investment Partners B.V. invulling aan haar governance beleid. Deze Principles hebben wij gepubliceerd op onze website www.nnip.nl. Zoals in de NNIP Principles of Fund Governance beschreven heeft NN Investment Partners B.V. de externe accountant van de fondsen, Ernst & Young Accountants LLP, als toezichthoudende entiteit aangewezen om de naleving van de Principles of Fund Governance te beoordelen. Deze toezichthoudende entiteit heeft in dit kader, middels een beoordeling via deelwaarnemingen op het bestaan en werking van de ingestelde controlemechanismen, vastgesteld of NN Investment Partners B.V. voldoet aan de NNIP Principles of Fund Governance. Op basis van de uitgevoerde beoordeling heeft deze toezichthoudende entiteit een verslag over 2013 opgesteld, welke besproken is in de directievergadering van NN Investment Partners B.V. d.d. 23 juni 2014. Over 2014 zal deze toezichthoudende entiteit ook een verslag uitbrengen.

Stembeleid Verantwoording over de bepalingen gericht tot aandeelhouders in het algemeen en institutionele beleggers in het bijzonder in de Nederlandse corporate governance code. Met de invoering in 2004 van de Nederlandse corporate governance code (de ‘Code’) is de aandacht voor corporate governance in Nederland sterk toegenomen. Ondernemingen zijn in toenemende mate aandacht gaan besteden aan het onderwerp goed ondernemingsbestuur. Daarnaast zijn in 2008 ook aanvullende principes en best practices in de Nederlandse corporate governance code opgenomen die specifiek gericht zijn tot institutionele beleggers (IV.4.1 IV.4.3) alsook tot alle aandeelhouders in Nederlandse beursvennootschappen (IV.4.4 – IV.4.6). Van institutionele beleggers wordt onder andere verwacht dat zij een stembeleid publiceren op de website, op grond waarvan het stemrecht wordt uitgeoefend op aandeelhoudersvergaderingen. NN Investment Partners B.V. (‘beheerder’) heeft in haar rol als beheerder van fondsen een eigen stembeleid ontwikkeld op grond waarvan het stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen (in en buiten Nederland) wordt uitgeoefend. Dit stembeleid wordt door NN Investment Partners ook gebruikt voor het uitoefenen van het stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen namens Belgische – en Luxemburgse beleggingsfondsen.

7

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Aangezien de klanten van NN Investment Partners zeer divers zijn en veelal eigen opvattingen hebben over corporate governance, is ons stembeleid zoveel mogelijk gebaseerd op algemeen geaccepteerde best practices. Een voorbeeld hiervan zijn de richtlijnen van het International Corporate Governance Network (ICGN). Bij het uitoefenen van het stemrecht wordt zoveel mogelijk rekening gehouden met de regelgeving en normen in de landen en sectoren waarin wordt belegd. Het stembeleid dient als een belangrijk raamwerk op basis waarvan wij ons stemrecht uitoefenen, waarbij afwijking van het stembeleid steeds mogelijk is indien, ter discretie van de fondsbeheerder, het collectieve belang van de beleggers in het fonds daarmee is gediend. De beheerder is van oordeel dat bedrijven met aandacht voor goed ondernemingsbestuur, en die bij de bedrijfsvoering de belangen van aandeelhouders en andere relevante stakeholders in ogenschouw nemen, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Door actief gebruik te maken van het aan de aandelen verbonden stemrecht, kan de beheerder een positieve invloed uitoefenen op de corporate governance van de betreffende ondernemingen. Aandeelhouders kunnen zich bijvoorbeeld uitspreken over de benoeming van nieuwe bestuurders en commissarissen, maar ook over het beloningsbeleid van ondernemingen en wijzigingen van de statuten.

Stemmen voor NNIP fondsen Met het oog op de afweging tussen het belang van beleggers bij de uitoefening van het stemrecht enerzijds en kostenbeheersing en praktische uitvoerbaarheid anderzijds, wordt alleen gestemd op aandelen die worden gehouden in de Nederlandse -, Belgische – en Luxemburgse beleggingsfondsen van NN Investment Partners met meer dan EUR 100 miljoen aan beheerd vermogen in aandelen. Voor de fondsen die aan dit criterium voldoen zal het stemrecht worden uitgeoefend, tenzij de uitoefening van deze rechten niet in het collectieve belang van de beleggers in het fonds wordt geacht of in strijd is met lokale regelgeving. Voor fondsen die vallen onder NNIP's Sustainable Investments Strategy wordt geen minimum omvang criterium gehanteerd, daar deze fondsen specifiek hun duurzame beleid en criteria ook via het stembeleid willen uitvoeren. Daarbij kan bij agendapunten die milieuzaken en sociale aangelegenheden betreffen, het stemgedrag afwijken van het stemgedrag bij de andere fondsen waarvoor wordt gestemd. De beheerder heeft een proxy voting comité aangesteld dat verantwoordelijk is voor het uitoefenen van het stemrecht. Het stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen kan elektronisch worden uitgeoefend waarbij de beheerder niet zelf aanwezig is op de vergadering, maar in enkele gevallen wordt er ook voor gekozen om zelf een aandeelhoudersvergadering bij te wonen en daar het woord te voeren. Ook kan het voorkomen dat aan een andere institutionele belegger een volmacht wordt gegeven om namens beheerder het woord te voeren. In enkele landen worden de aandelen door het uitoefenen van het stemrecht op een Algemene Vergadering van Aandeelhouders in depot geblokkeerd en kunnen als gevolg daarvan niet worden verhandeld tot na de vergadering (zgn. blocking markets). In blocking markets zal slechts op 5% van de gehouden aandelen worden gestemd om enerzijds wel een signaal af te kunnen geven, maar anderzijds te voorkomen dat ongewenst economisch risico wordt gelopen. Wanneer uitoefening van stemrechten buitensporige kosten met zich mee brengt of praktisch niet of slechts tegen onevenredige inspanning uitvoerbaar is, kan ervan worden afgezien deze uit te oefenen. Voor een beschrijving van het stembeleid en inzicht in het daadwerkelijke stemgedrag zoals dat in het boekjaar 2014 van toepassing was, verwijzen wij naar de website www.nnip.nl.

8

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Nederlandse corporate governance code In de in december 2008 aangepaste Nederlandse corporate governance code zijn, naast het principe en de drie best practice bepalingen (IV.4.1 - IV.4.3) die specifiek gericht zijn tot institutionele beleggers, een principe en een drietal best practice bepalingen opgenomen die zich richten tot alle aandeelhouders in Nederlandse beursvennootschappen (IV.4.4 – IV.4.6). NN Investment Partners past de best practices IV.4.1 - IV.4.6 toe, waarbij wel een voorbehoud wordt gemaakt ten aanzien van best practice IV.4.4. Hierin is vastgelegd dat wanneer een of meerdere aandeelhouders het voornemen hebben de agendering te verzoeken van een onderwerp dat kan leiden tot wijziging van de strategie van de vennootschap, bijvoorbeeld door het ontslag van één of meer bestuurders of commissarissen, het bestuur in de gelegenheid gesteld een redelijke termijn in te roepen om hierop te reageren (de responstijd). NN Investment Partners onderschrijft de best practice bepaling om het agenderingsrecht slechts uit te oefenen nadat de aandeelhouder daarover in overleg is getreden met het bestuur, tenzij dat niet werkbaar is in het kader van het beschikbare tijdsbestek. NN Investment Partners zal wel van geval tot geval beoordelen of zij bereid is de responstijd te respecteren, aangezien de responstijd van maximaal 180 dagen op gespannen voet staat met het wettelijke recht van aandeelhouders om uiterlijk 60 dagen voor de aandeelhoudersvergadering een onderwerp voor de agenda van de aandeelhoudersvergadering aan te dragen.

Verantwoord beleggen NN Investment Partners International Holdings B.V. hecht veel waarde aan verantwoord beleggen en het bieden van klantgerichte oplossingen. Onze strategie voor Verantwoord Beleggen (VB) is gebaseerd op onze beleggingsrichtlijnen en bestaat uit vier pijlers:    

we hanteren de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI) we beleggen niet in controversiële wapens we oefenen het stemrecht op aandelen actief uit in overeenstemming met het belang van onze klanten we bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en op maat gemaakte oplossingen voor Verantwoord Beleggen aan

NN Investment Partners International Holdings B.V. is actief betrokken bij internationale initiatieven, waarbij het belang van een verantwoorde beleggingsaanpak voorop staat.

Gecommitteerd aan UN PRI – het integreren van ESG NN Investment Partners (NNIP) onderschrijft de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van milieu- (Environment), sociale (Social) en goed ondernemingsbestuurlijke (Governance) kwesties in de beleggingspraktijk. We zijn ervan overtuigd dat we door het integreren van ESG-factoren in het beleggingsproces rekening kunnen houden met factoren die vaak buiten de traditionele financiële analyse vallen, maar die van grote invloed kunnen zijn op de prestaties op de lange termijn. Op die manier kunnen onze analisten potentiële waarde ontsluiten door het identificeren van mogelijkheden en/of risico's vanuit een ESG-perspectief. Onze fondsmanagers nemen deze vervolgens mee in hun beleggingsbeslissingen. De voor ons belangrijke ESG-factoren zijn onder meer milieubelasting en klimaatverandering, corruptie, mensenrechten, gezondheid en veiligheid en goed ondernemingsbestuur. Deze factoren zijn geïntegreerd in het beleggingsproces voor zowel eigen activa als vermogen van derden, en ze zijn van toepassing op zowel aandelen als bedrijfsobligaties. Voor staatsobligaties geldt een vergelijkbare procedure.

9

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Controversiële wapens en wapenhandel NN Group N.V. neemt positie in tegen controversiële wapenhandel, zoals het beschikbaar stellen van wapens aan VN, EU of VS wapenembargolanden. Daarnaast beschouwt NN Group N.V. anti-persoonslandmijnen, clustermunitie, munitie met verarmd uranium en biologische of chemische wapens als controversiële wapens. NN Group N.V. zal geen beleggingen voor eigen rekening doen in bedrijven die wapens beschikbaar stellen aan VN, EU, of VS wapenembargolanden, of bedrijven die de hiervoor genoemde controversiële wapens produceren, onderhouden of verhandelen. Met uitzondering van index-trackers en expliciete opdrachten van klanten zal NN Group N.V. er, waar juridisch mogelijk en door ons eenzijdig afdwingbaar, voor zorgen dat geld van klanten niet via de door NN Group N.V. beheerde beleggingsfondsen in dergelijke bedrijven wordt geïnvesteerd. NN Group N.V. beschouwt kernwapens ook als controversieel. Kernwapens hebben echter een ander karakter aangezien productie, gebruik en proliferatie sterk is gereguleerd door de internationale gemeenschap. Veel technische bedrijven zijn betrokken bij de kernwapenprogramma's van hun respectievelijke overheden. Om ons standpunt ten aanzien van kernwapens in balans te brengen met de grote betrokkenheid door de private sector, sluit ons beleggingsbeleid investeringen uit in bedrijven die betrokken zijn bij kernwapens en daarbij een duidelijke focus hebben op defensie gerelateerde activiteiten. Ten aanzien van deze bedrijven passen wij dezelfde beperkingen toe als op bedrijven die betrokken zijn bij controversiële wapenhandel en andere controversiële wapens.

Actief stemmen in het belang van onze klanten De fondsen van NNIP worden beheerd met als doel om een optimaal rendement voor onze klanten te behalen, in overeenstemming met de weten regelgeving en het beleggingsbeleid van elk afzonderlijk fonds. We zijn ervan overtuigd dat ondernemingen met een deugdelijk bestuur (corporate governance), die transparant zijn voor hun aandeelhouders en belanghebbenden, naar verwachting betere resultaten boeken op lange termijn. We beschouwen het als onze verantwoordelijkheid om deugdelijk bestuur te bevorderen bij de ondernemingen waarin we beleggen. Een van de manieren om dit te bewerkstelligen is actief gebruik te maken van het aan de aandelen verbonden stemrecht. Bij het uitbrengen van onze stem tijdens aandeelhoudersvergaderingen handelen wij in het beste belang van de economische eigenaars van de aandelen.

We bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en oplossingen op maat NNIP streeft ernaar om te voldoen aan de toenemende vraag naar producten die niet alleen goede financiële resultaten genereren, maar ook maatschappelijke en milieudoelstellingen dienen. Dit doen we door nieuwe producten en diensten te blijven ontwikkelen en op de markt te brengen die in deze behoeften voorzien.

We steunen internationale initiatieven Door het ondertekenen van internationale initiatieven onderschrijft NNIP haar ambitie en aanpak op het gebied van verantwoord beleggen. Enkele voorbeelden: 

 

NNIP is sinds 2008 ondertekenaar van de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van ESG-kwesties in de beleggingspraktijk. NNIP heeft de European SRI Transparency Code van Eurosif ondertekend. Eurosif (European Sustainable Investment Forum) bevordert de transparantie via het gebruik van kwalitatieve beleggingscriteria. NNIP steunt het Carbon Disclosure Project (CDP), een programma dat bedrijven aanspoort om transparanter te zijn op het gebied van hun uitstoot van broeikasgassen.

10

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

DUFAS Code Vermogensbeheer NN Investment Partners is lid van de Dutch Fund and Asset Management Association (‘DUFAS’), de brancheorganisatie van de vermogensbeheersector in Nederland. DUFAS behartigt de gemeenschappelijke belangen van deze sector, zowel op het gebied van retail (consumenten) als institutioneel (professionele beleggers). Op 1 oktober 2014 heeft een bijzondere ledenvergadering van DUFAS plaatsgevonden. Tijdens deze vergadering is de tekst van de door DUFAS, in samenwerking met haar leden, opgestelde Code Vermogensbeheer (hierna genoemd: ‘de Code’) unaniem goedgekeurd. De Code geeft antwoord op de vraag wat de klanten van hun vermogensbeheerder mogen verwachten. De Code bestaat uit tien algemene principes, waarbij elk principe is voorzien van een nadere toelichting. Op de website van de beheerder, www.nnip.nl, is toegelicht op welke wijze de principes van de code in 2014 zijn toegepast.

11

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Aandelenklasse P Algemeen Aandelenklasse P is een beursgenoteerde aandelenklasse bestemd voor particuliere (niet professionele) beleggers. De juridische naam van aandelen van Aandelenklasse P is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – P”, te weten: NN Global Fund - P. De commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse P is NN Global Fund.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklasse P kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een bank of andere financiële onderneming, die intermediair is in de zin van de Wet giraal effectenverkeer. Uitgifte en inkoop van aandelen is op iedere dag waarop de effectenbeurs van Euronext Amsterdam by NYSE Euronext is geopend – hierna te noemen: beursdag – mogelijk. Het Fonds is met ING Bank overeengekomen dat deze laatste vennootschap als Fund Agent zal fungeren. De Fund Agent is ervoor verantwoordelijk de aanen verkoopopdrachten zoals die zijn ingelegd in het beursorderboek met betrekking tot Aandelenklasse P van het Subfonds, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. Het handelssymbool van de notering is NNGLF. De ISIN-code van Aandelenklasse P is NL0006311805.

Kostenstructuur Managementvergoeding Aan Aandelenklasse P wordt een managementvergoeding in rekening gebracht van 0,60% (tot en met 31 december 2013: 1,20%) per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse P aan het einde van iedere dag. Vaste Overige Kostenvergoeding Vanaf 1 januari 2014 wordt naast bovengenoemde managementvergoeding aan Aandelenklasse P een vaste vergoeding, de Vaste Overige Kostenvergoeding (“VOK”), in rekening gebracht van 0,10% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse P aan het einde van iedere dag. Deze vaste vergoeding dient ter vergoeding van reguliere en/of doorlopende kosten zoals de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, de eventuele beursnotering, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals in voorkomende gevallen de Fund Agent. De VOK staat vast in die zin dat de Beheerder alle feitelijke kosten die de VOK eventueel zullen overtreffen voor zijn rekening zal nemen met uitzondering van de kosten in de volgende alinea genoemd. Daartegenover heeft de Beheerder in voorkomende gevallen het recht om de VOK te behouden, indien de feitelijke kosten lager blijken te zijn dan de ontvangen VOK. In aanvulling op de VOK kunnen incidentele, buitengewone kosten die verband houden met bijvoorbeeld de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving en/of als gevolg van onvoorziene omstandigheden ten laste worden gebracht van het resultaat van Aandelenklasse P van het Subfonds. Deze kosten bedragen maximaal 0,02% van het gemiddelde vermogen op jaarbasis.

12

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

13

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse P Algemeen

Eigen vermogen (x 1.000)

€

Aantal geplaatste aandelen (stuks)

2014*

2013**

2012

2011

2010

1.134.996

965.639

852.951

771.001

890.414

15.117.798

14.728.861

15.058.361

15.528.731

16.406.209

Intrinsieke waarde per aandeel

€

75,08

65,56

56,64

49,65

54,27

Transactieprijs

€

74,96

65,46

56,56

49,72

54,35

Uitgekeerd dividend per aandeel

€

1,17

1,02

0,90

0,74

0,96

Netto rendement Aandelenklasse

%

16,60 (16,20)

17,68

16,04

-7,16

19,64

Rendement van de benchmark

%

20,78 (19,65)

20,73

14,75

-1,84

20,14

Relatief rendement

%

-4,18 (-3,45)

-3,05

1,29

-5,32

-0,50

2014

2013**

2012

2011

2010

Inkomsten

24.408

22.902

24.591

22.118

18.821

Bedrijfslasten

-8.273

-10.671

-10.459

-10.240

-9.374

Waardeveranderingen

144.199

138.458

106.447

-81.316

130.587

Totaal beleggingsresultaat

160.334

150.689

120.579

-69.438

140.034

Bedragen x € 1

2014

2013**

2012

2011

2010

Inkomsten

1,65

1,53

1,63

1,33

1,21

-0,56

-0,71

-0,69

-0,62

-0,61

9,73

9,27

7,04

-4,90

8,50

10,82

10,09

7,98

-4,19

9,10

Meerjarenoverzicht in totalen Bedragen x € 1.000

Meerjarenoverzicht per aandeel

Bedrijfslasten Waardeveranderingen Totaal beleggingsresultaat *

**

Het rendement van Aandelenklasse P en de benchmark wordt getoond over de periode 30 november 2013 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse P en de benchmark over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de periode. Op moment van bepaling van de laatste intrinsieke waarde van Aandelenklasse P per 30 november 2013. Getoonde rendementen over 2013 betreffen de periode van 1 januari 2013 tot en met 30 november 2013.

14

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Per 30 november 2013 is ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (“Verdwijnende Vennootschap”) (juridisch) gefuseerd met ING Paraplufonds 1 N.V. (“Verkrijgende Vennootschap”). ING Global Fund, Subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is hierbij opgegaan in ING Global Fund, Subfonds van ING Paraplufonds 1 N.V. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht zijn pro forma en hebben betrekking op het Subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Per 7 april 2015 zijn de namen van het Subfonds en de Paraplu aangepast zoals aangegeven in de paragraaf ‘Wijziging structuur en namen’ in het Directieverslag. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 30 november 2013 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Rendement van de Benchmark In de verslagperiode is de benchmark gewijzigd (zie Directieverslag). Het opgenomen rendement van de benchmark betreft een samengesteld rendement van de oude en nieuwe benchmark.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse P van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse P van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse P van het Subfonds en het rendement van de benchmark.

Gemiddeld aantal aandelen Het gemiddeld aantal aandelen, zoals dat wordt gebruikt in de berekening van het meerjarenoverzicht per aandeel, wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. Voor de kerncijfers over 2011 en eerder is het gemiddeld aantal aandelen gehanteerd, berekend als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op kwartaalbasis.

Kerncijfers per aandeel De berekening van de kerncijfers per aandeel kan door het moment en aantal van toe- en uittredingen in combinatie met volatiliteit in de resultaatsontwikkeling gedurende de verslaggevingsperiode een afwijkend beeld geven wanneer dit wordt vergeleken met de koersontwikkeling per aandeel over het jaar.

15

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Aandelenklasse I Algemeen Aandelenklasse I is een aandelenklasse bestemd voor gekwalificeerde beleggers zoals gedefinieerd in de Wft dan wel een op enig moment daarvoor in de plaats tredend ander wettelijk begrip, waarvoor een eerste minimum inleg geldt van € 100.000, waarbij de ingelegde bedragen, waardedalingen daargelaten, nimmer minder dan gemeld bedrag zullen bedragen. De juridische naam van aandelen van Aandelenklasse I is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – I”, te weten: NN Global Fund - I. De commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse I is NN Institutional Global Equity Fund.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen I kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen I zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het Prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse I is NL0010623278.

Kostenstructuur Managementvergoeding Aan Aandelenklasse I wordt een managementvergoeding in rekening gebracht van 0,41% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse I aan het einde van iedere dag. Overige kosten Naast bovengenoemde managementvergoeding worden overige kosten ten laste van Aandelenklasse I gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse I van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse I gebracht.

16

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse I Algemeen


€


2014*

2013

2012

2011

2010

289.544

279.483

233.473

1.938.156

2.613.771

3.087.090

3.354.071

3.257.542

29.958.193

37.084.455


€

93,79

83,33

71,67

64,70

70,48

Transactieprijs

€

93,65

-

-

-

-

Uitgekeerd dividend per aandeel** €

0,00 (2,77)

1,68

3,95

1,27

1,23


%

15,49 (16,42)

18,83

17,21

-6,46

20,55


%

16,78 (19,50)

21,20

14,05

-2,38

19,53

Relatief rendement

%

-1,29 (-3,08)

-2,37

3,16

-4,08

1,02

Bedragen x € 1.000

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

3.670

5.977

36.503

58.312

53.264

-909

-1.216

-5.539

-9.490

-9.365

Waardeveranderingen

38.672

38.855

215.176

-235.247

409.143


41.433

43.616

246.140

-186.425

453.042

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

1,13

1,81

2,05

1,71

1,53

Bedrijfslasten

-0,28

-0,37

-0,31

-0,28

-0,27

Waardeveranderingen

11,86

11,79

12,09

-6,90

11,73


12,71

13,23

13,83

-5,47

12,99

Meerjarenoverzicht in totalen

Bedrijfslasten


*

**

Het rendement van Aandelenklasse I en de benchmark wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse I en de benchmark over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de periode. Het opgenomen bedrag onder Uitgekeerd dividend per aandeel in 2014 betreft het dividend dat is uitgekeerd vóór activering van de aandelenklasse op 12 mei 2014.

17

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in ING Institutioneel Global Equity Fonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-I van ING Global Fund (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Global Fund). Met ingang van 12 mei 2014 is Aandelenklasse-I hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht zijn pro forma en hebben betrekking op ING Institutioneel Global Equity Fonds. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse I van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse I van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse I van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



18

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Aandelenklasse G Algemeen Aandelenklasse G is een aandelenklasse bestemd voor verzekeraars dan wel premiepensioeninstellingen ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van pensioenovereenkomsten op grond van de Pensioenwet. De juridische naam van aandelen van Aandelenklasse G is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – G”, te weten: NN Global Fund - G. De commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse G is Internationale Aandelen Fonds.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen G kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen G zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse G is NL0010623286.

Kostenstructuur Managementvergoeding Aan Aandelenklasse G wordt een managementvergoeding in rekening gebracht van 0,55% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse G aan het einde van iedere dag. Overige kosten Naast bovengenoemde managementvergoeding worden overige kosten ten laste van Aandelenklasse G gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse G van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse G gebracht.

19

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse G Algemeen


€


2014*

2013

2012

2011

2010

182.602

181.183

177.696

195.048

251.455

1.534.946

1.770.644

2.060.019

2.634.021

3.163.862


€

118,96

102,33

86,26

74,05

79,48

Transactieprijs

€

118,78

-

-

-

-


€

-

-

-

-

-


%

15,39 (16,26)

18,63

16,49

-6,83

20,14


%

16,78 (19,50)

21,20

14,05

-2,38

19,53

Relatief rendement

%

-1,39 (-3,24)

-2,57

2,44

-4,45

0,61


2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

2.301

4.177

4.903

5.209

5.160

-731

-1.034

-1.083

-1.251

-1.336

Waardeveranderingen

24.708

27.641

25.198

-21.344

40.393


26.278

30.784

29.018

-17.386

44.217

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

1,43

2,21

2,16

1,60

1,55

Bedrijfslasten

-0,45

-0,55

-0,48

-0,43

-0,40

Waardeveranderingen

15,34

14,64

11,11

-7,10

12,14


16,32

16,30

12,79

-5,93

13,29


Bedrijfslasten


*

Het rendement van Aandelenklasse G en de benchmark wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse G en de benchmark over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de periode.

20

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in Internationale Aandelenfonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-G van ING Global Fund (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Global Fund). Met ingang van 12 mei 2014 is Aandelenklasse-G hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht zijn pro forma en hebben betrekking op Internationale Aandelenfonds. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse G van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



21

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Aandelenklasse Z Algemeen Aandelenklasse Z is een aandelenklasse bestemd voor andere door de beheerder beheerde beleggingsinstellingen dan wel professionele beleggers die (op andere wijze) een vergoeding betalen aan de beheerder zelf of aan een aan de beheerder gelieerde partij voor het beheer van hun vermogen. De juridische en commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse Z is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – Z”, te weten: NN Global Fund - Z.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen Z kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen Z zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse Z is NL0010623294.

Kostenstructuur Overige kosten Er worden ten laste van Aandelenklasse Z overige kosten in rekening gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse Z van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse Z gebracht.

22

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse Z Algemeen


€


2014*

2013

2012

2011

2010

241.412

3.986.276

4.051.709

5.322.611

6.684.277

17.217.722 332.387.378 402.890.801 619.898.067 729.302.834


€

14,02

11,99

10,06

8,59

9,17

Transactieprijs

€

14,00

-

-

-

-


€

-

-

-

-

-


%

15,81 (16,91)

19,25

17,12

-6,32

20,82


%

16,78 (19,50)

21,20

14,05

-2,38

19,53

Relatief rendement

%

-0,97 (-2,59)

-1,95

3,07

-3,94

1,29


2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

3.030

88.565

130.819

136.801

126.848

-118

-1.746

-2.178

-1.221

-561

Waardeveranderingen

32.465

591.942

682.638

-566.833

1.035.359


35.377

678.761

811.279

-431.253

1.161.646

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

0,17

0,26

0,26

0,20

0,18

-0,01

-0,01

0,00

0,00

0,00

Waardeveranderingen

1,80

1,72

1,34

-0,85

1,43


1,96

1,97

1,60

-0,65

1,61


Bedrijfslasten


Bedrijfslasten

*

Het rendement van Aandelenklasse Z en de benchmark wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse Z en de benchmark over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de periode.

23

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in ING Global Equity Basis Fonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-Z van ING Global Fund (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Global Fund). Met ingang van 12 mei 2014 is Aandelenklasse-Z hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht die zijn gebruikt zijn pro forma en hebben betrekking op ING Global Equity Basis Fonds. In het vermogen van ING Global Equity Basis Fonds waren ook de belangen van de beleggingen opgenomen welke bij omzetting naar de nieuwe structuur niet zijn omgezet in Aandelenklasse-Z. Hierdoor zijn voor de stand van het eigen vermogen de vergelijkende cijfers van 2013 en eerder niet geheel vergelijkbaar met de stand per 31 december 2014. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse Z van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse Z van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse Z van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



24

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Directieverslag Wijziging structuur en namen NN Group NN Group N.V. is een internationale verzekeraar én vermogensbeheerder, actief in meer dan 18 landen. Sinds 2 juli 2014 is NN Group N.V. een beursgenoteerde onderneming, genoteerd aan Euronext Amsterdam. ING Groep N.V. had in 2014 een meerderheidsbelang in NN Group N.V. ING wil meer dan 50% van haar aandelen in NN Group voor 31 december 2015 afstoten en de resterende aandelen voor 31 december 2016. Deze doelstelling komt overeen met het tijdpad dat ING is overeengekomen met de Europese Commissie. NN Investment Partners NN Investment Partners is de vermogensbeheerder van NN Group N.V. Met de verzelfstandiging van NN Group is NN Investment Partners de nieuwe naam van ING IM International. Namen in het jaarverslag 2014 Als gevolg van de hierboven aangegeven wijzigingen zijn de namen van de juridische entiteiten en fondsnamen per 7 april 2015 gewijzigd. In het jaarverslag 2014 zijn de namen zoals deze met ingang van 7 april 2015 gelden opgenomen. Per 7 april 2015 hebben de volgende naamswijzigingen plaatsgevonden: Naam tot en met 6 april 2015

Naam vanaf 7 april 2015

ING Global Fund

NN Global Fund

ING Paraplufonds 1 N.V.

NN Paraplufonds 1 N.V.

ING Fund Management B.V.

NN Investment Partners B.V.

ING Investment Management (Europe) B.V.

NN Investment Partners International Holdings B.V.

ING Investment Management International

NN Investment Partners

www.ingim.nl

www.nnip.nl

Genoemde structuur- en naamswijziging heeft geen invloed op het beleggingsbeleid van het Subfonds.

25

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Herstructurering ING beleggingsfondsen Algemeen Op Europees niveau zijn nieuwe regels geïntroduceerd voor beleggingsfondsen, waardoor het nationale toezichtregime is verdwenen en is vervangen door één van de twee Europese toezichtregimes, te weten UCITSregime en AIFMD- regime. In Nederland zijn beide toezichtregimes geïmplementeerd in de Wet op het financieel toezicht. NN Paraplufonds 1 N.V. is per 9 juli 2014 omgevormd naar een beleggingsfonds waarop het UCITS-regime van toepassing is. UCITS staat voor ‘Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities’ (in het Nederlands: ‘icbe’ dat staat voor ‘instelling voor collectieve belegging in effecten’). Deze omvorming naar UCITS heeft in meerdere stappen plaatsgevonden. De belangrijkste stappen voor (de Subfondsen van) NN Paraplufonds 1 N.V. zijn:

Oprichting NN paraplufonds 1 N.V. NN Paraplufonds 1 N.V. is op 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van NN Paraplufonds 1 N.V. loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014.

Fusie Per 30 november 2013 is ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (“Verdwijnende Vennootschap”) (juridisch) gefuseerd met ING Paraplufonds 1 N.V. (“Verkrijgende Vennootschap”). Bij deze Fusie heeft de Verkrijgende Vennootschap het gehele vermogen van de Verdwijnende Vennootschap verkregen onder algemene titel en is de Verdwijnende Vennootschap opgehouden te bestaan. ING Global Fund, Subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is hierbij opgegaan in ING Global Fund, Subfonds van ING Paraplufonds 1 N.V. Bij deze Fusie zijn aandelen, elk nominaal groot € 0,20 in het kapitaal van de Verkrijgende Vennootschap toegekend aan de aandeelhouders van de Verdwijnende Vennootschap. De ruilverhouding van de aandelen bij deze fusie is zodanig dat voor één aandeel van de Verdwijnende Vennootschap één aandeel in de Verkrijgende Vennootschap is toegekend. Deze ruilverhouding is reëel aangezien de aandeelhouders van de Verdwijnende Vennootschap na de Fusie tot exact dezelfde onderliggende waarden economisch gerechtigd zijn. Per 7 april 2015 zijn de namen van het Subfonds en de Paraplu aangepast zoals aangegeven in de paragraaf ‘Wijziging structuur en namen’ in het Directieverslag.

Inbreng Fondsen voor Gemene rekening (“FGR Fondsen”) Diverse klantgroepen belegden niet in de paraplufondsen, maar via een fonds voor gemene rekening (FGR). Een FGR heeft geen rechtspersoonlijkheid, zulks in tegenstelling tot een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Een fonds voor gemene rekening kent naast een beheerder en participanten (beleggers) ook een bewaarder. In verband met de invoering van de genoemde Europese toezichtregimes heeft de Beheerder besloten om verschillende door hem beheerde beleggingsfondsen samen te voegen waardoor een grotere mate van efficiency kan worden bereikt ten opzichte van het zelfstandig laten voortbestaan van die beleggingsfondsen.

26

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

In verband hiermee zijn op 12 mei 2014 de participaties in FGR fondsen omgezet in aandelen in een aandelenklasse van een Subfonds. Hierbij zijn de FGR-fondsen geliquideerd gevolgd door een uitkering in natura aan de participanten van de FGR in de vorm van aandelen in de aandelenklasse die bestemd is voor de betreffende klantgroep. De betreffende aandelenklasse is daarmee vanaf 12 mei 2014 actief. Voor NN Global Fund betreft het de volgende omzetting:   

Participaties in ING Institutioneel Global Equity Fonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-I Participaties in Internationale Aandelenfonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-G Participaties in ING Global Equity Basis Fonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-Z

Participatie in ING Basis Fondsen Voor de herstructurering participeerde NN Global Fund in ING Global Equity Basis Fonds. In het ING Global Equity Basis Fonds vonden de feitelijke beleggingen plaats in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten/financiële instrumenten. In de verslagperiode zijn, in verband met de UCITS-omvorming, de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen van ING Global Equity Basis Fonds overgegaan naar het NN Global Fund.

Fiscale gevolgen NN Paraplufonds 1 N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat NN Paraplufonds 1 N.V. onderworpen is aan een vennootschapsbelastingtarief van 0%. Aan de status van fiscale beleggingsinstelling zijn enkele voorwaarden verbonden. Een van deze voorwaarden is dat de voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is als verdwijnende rechtspersoon bij de fusie opgehouden te bestaan. Om de status van fiscale beleggingsinstelling tot de fusiedatum te behouden dient de voor uitdeling beschikbare winst van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. aan de aandeelhouders te worden uitgekeerd. Onder voorwaarden kan deze verplichting worden doorgeschoven naar de verkrijgende rechtspersoon, NN Paraplufonds 1 N.V. Deze rechtspersoon treedt dan met betrekking tot al hetgeen in het kader van de fusie is verkregen in de plaats van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Dit betekent ook dat de aanwezige afrondingsreserve niet hoeft te worden uitgekeerd en samen met de herbeleggingsreserve wordt doorgeschoven naar NN Paraplufonds 1 N.V. Uitkering van de voor uitdeling beschikbare winst van NN Global Fund tot fusiedatum heeft in maart 2014 plaatsgevonden zoals vermeld in de Overige gegevens onder ‘Voorgestelde resultaatbestemming’.

27

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Algemene financieel economische ontwikkelingen in 2014 

De wereldeconomie leek in 2014 geleidelijk aan te trekken. De groei komt naar verwachting uit op 2,9%; dit is een lichte verbetering ten opzichte van 2013 (+2,8%). Deze bescheiden versnelling kwam in de eerste plaats door de sterke activiteit in de private sector in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. Hier gaven de verbeterende arbeidsmarkt en de welvaartseffecten van de aandelen- en vastgoedmarkten de private bestedingen een impuls.



In Japan en de eurozone stelde de groei juist teleur. De groei in opkomende economieën bleef gematigd. De olieprijs ging omlaag, ondanks oplopende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en Oekraïne. Dit kwam door zorgen over een verzwakkende vraag en het ruime aanbod.



De wereldwijde inflatie bleef in 2014 onder controle dankzij de lagere energieprijzen en onbenutte capaciteit. De inflatie daalde tot (naar verwachting) 2,7% in 2014 (2,9% in 2013).



De centrale banken speelden in 2014 een hoofdrol. In oktober stopte de Amerikaanse Fed na meer dan vijf jaar met het opkopen van staatsobligaties (‘QE’). Japan breidde haar QE-programma juist uit om de inflatie te stimuleren. De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagde het belangrijkste rentetarief tot 0,05% en wil haar balanstotaal met 1 triljoen euro uitbreiden om de groei en de inflatie te stimuleren.



Ook politiek gezien was 2014 roerig. De Schotten stemden in september op een referendum tegen onafhankelijkheid van het VK. In de VS wonnen de Republikeinen een meerderheid in het Congres bij tussentijdse verkiezingen in november en op 14 december behield de Liberaal-Democratische Partij van Abe de meerderheid in het Japanse Lagerhuis. Hierdoor kan hij tot 2018 aanblijven en sneller structureel hervormen.



In diverse belangrijke opkomende landen (zoals India, Zuid-Afrika, Indonesië, Turkije en Brazilië) vonden verkiezingen plaats. Deze zorgden voor hoop op hervormingen die de economische activiteit kunnen stimuleren.



De geopolitieke spanningen laaiden in 2014 op. In maart nam Rusland de Oekraïense regio de Krim in, terwijl pro-Russische separatisten verschillende steden in het oosten van Oekraïne bezetten. In september begonnen de VS en haar bondgenoten in Syrië en Irak met luchtaanvallen op doelwitten van de Islamitische Staat.



Ondanks aanhoudende zorgen om de mondiale groei en geopolitieke spanningen was 2014 gunstig voor beleggers. Een langzaam aantrekkende economische groei, dalende inflatie en soepel monetair beleid zorgden in de financiële markten voor een zoektocht naar rendement. De liquiditeit ging naar (staats)obligaties, aandelen en vastgoed.



De beleggingsrendementen werden in 2014 beïnvloed door valutaschommelingen. De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de dollar afzet tegen een mandje met belangrijke valuta’s, steeg in 2014 naar het hoogste niveau in negen jaar.



In 2014 steeg beursgenoteerd vastgoed 31% in euro’s; de beste performance van alle belangrijke categorieën. Dit was te danken aan de combinatie van lagere obligatierentes bij een bescheiden economische verbetering en aantrekkelijke waarderingen. De aandelenmarkten deden het in 2014 ook goed (+19.5% in euro’s). Dit betekende een voortzetting van de opwaartse trend die in 2009 na de financiële crisis werd ingezet. Aandelen kregen steun van sterke winstcijfers, dividendgroei en een toenemend ondernemersvertrouwen. Vooral Amerikaanse aandelen presteerden goed. Tegen de meeste verwachtingen in daalde de obligatierente in de VS en Duitsland naar nieuwe dieptepunten. In de VS kwam dit door een onverwachte afname van het aanbod vanwege de kleinere



28

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

leenbehoefte van de Amerikaanse overheid en een structureel grote vraag. De lagere rente in Duitsland had te maken met de lage inflatie en zwakke economische activiteit in de eurozone, het vooruitzicht van nieuwe monetaire acties van de ECB om de groei te stimuleren en de zoektocht naar veilige havens in een omgeving die wordt gekenmerkt door geopolitieke onzekerheid. 

Grondstoffen bleven achter door zorgen over een zwakkere vraag en voldoende aanbod. De prijs van ruwe olie daalde in 2014 met 46%.

29

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Fondsspecifieke ontwikkelingen in 2014 Marktontwikkelingen 2014 was wederom een uitstekend jaar voor wereldwijde aandelen. De aantrekkende economische groei (vooral in de VS), de voortgaande stimulering door centrale banken in Europa en Japan en een significante verzwakking van de euro versus de Amerikaanse dollar zorgden voor een sterk resultaat in euro’s. De volatiliteit op de aandelenmarkten nam wel toe door de onrust in Oekraïne en het Midden-Oosten, onzekerheid over de timing van de afbouw van monetaire verruiming in de VS en de sterke daling van de olieprijs. De VS behaalde in 2014 het hoogste rendement, terwijl Europa achterbleef bij de andere regio’s. Door de grote daling van de olieprijs waren energieaandelen de grote verliezers op de beurs, terwijl farmacieaandelen de beste resultaten lieten zien.

Gevoerd beleggingsbeleid De verantwoording over het gevoerde beleggingsbeleid is gebaseerd op de brutoperformance van het Subfonds over het kalenderjaar (1 januari tot en met 31 december 2014). Dit is de performance van het Subfonds zoals is opgenomen in de paragraaf ‘kerncijfers’, exclusief de kosten voor het beheer van het Subfonds. In de sterk opgaande aandelenmarkt van 2014 bleef het fonds achter bij de benchmark door een negatief resultaat van de aandelenselectie. De allocatie naar sectoren was gunstig voor het relatieve rendement, met dank aan een onderweging van de onder druk staande energiesector (+0,7%) en een overwogen positie in de technologiesector (+32,2%). Het meest nadelig was de aandelenselectie in de financiële sector. Het Japanse Sumitomo Mitsui (-17%) daalde doordat kredietexpansie uitbleef en de rentemarges onder druk bleven staan. Daarnaast daalde het Russische bankaandeel Sberbank (-62%) sterk vanwege de internationale sancties tegen Rusland. Het niet beleggen in Apple (+59%) pakte nadelig uit, omdat beleggers enthousiast reageerden op het nieuws over de iPhone 6 en iWatch. De selectie in de farmaciesector was positief dankzij goede resultaten van de Amerikaanse bedrijven Mylan (+48%), Celgene (+51%) en UnitedHealth Group (+55%). Gedurende het jaar breidden we onder meer de posities in de goed presterende biotechsector uit en kochten we aandelen in American Airlines en Delta Airlines. Luchtvaartmaatschappijen in de VS profiteren van de aantrekkende Amerikaanse economie en de lage olieprijs. Verder hebben we onze posities in de energiesector en in financiële bedrijven in opkomende landen verkleind vanwege het verslechterende sentiment.

Gebruik derivaten in de verslagperiode Het Subfonds maakte in het kalenderjaar geen gebruik van derivaten.

Vooruitzichten We blijven gematigd positief over de vooruitzichten voor aandelen. Positieve factoren zijn de aantrekkende economie in de VS, de voortdurende monetaire stimulering van centrale banken in Europa en Japan en de lagere grondstoffenprijzen, die voor de meeste bedrijven en consumenten gunstig zijn. Verder zijn de balansen van bedrijven gezond. Daarnaast blijven de aandelenwaarderingen aantrekkelijk ten opzichte van veel andere beleggingscategorieën. We verwachten wel dat de volatiliteit op de markten hoger zal blijven door speculaties over de acties van centrale banken, sterkere valutaschommelingen en de nog steeds aanwezige onrust in het MiddenOosten en Oekraïne.

30

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Overige aspecten Introductie rebate vrije ING beleggingsfondsen Met ingang van 1 januari 2014 is de vergoeding aan derden bij Aandelenklasse P welke uit de managementvergoeding werd doorgegeven voor door hen verrichte distributie-inspanningen afgeschaft. Dit betekent dat de managementvergoeding voor deze aandelenklasse is verlaagd van 1,20% naar 0,60%. Tevens is in het kader van transparantie naast de verlaging van de managementvergoeding een Vaste Overige Kostencomponent (VOK) geïntroduceerd van 0,10% per jaar, die dient ter vergoeding van de reguliere en/of doorlopende kosten.

Cash Management In het verslagjaar heeft het Subfonds gebruik gemaakt van de cash management diensten die door ING Asset Management B.V. werden aangeboden en door Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) werden uitgevoerd. LMS was een zogenaamd special purpose vehicle op wiens naam de gelden werden aangehouden. LMS was speciaal door ING Asset Management B.V. opgericht in het kader van de cash management activiteiten van ING Asset Management B.V., had geen personeel, werd uitsluitend gebruikt als bewaarder van het door ING Asset Management B.V. op grond van haar cash management activiteiten beheerde vermogen en ontplooide geen andere activiteiten. LMS is op 31 december 2014 ontbonden. Vanaf het tweede kwartaal 2014 vindt cash management plaats door belegging in geldmarkt beleggingsfondsen en/of het aanhouden van deposito’s zoals in de toelichting op de jaarrekening is opgenomen.

Wijziging benchmark in Net benchmarks In de verslagperiode is de zgn. Total Return (TR) benchmark van Aandelenklasse P vervangen door zgn. Net benchmarks. Reden is dat met introductie van nieuwe aandelenklassen binnen een Subfonds voor alle aandelenklassen binnen één en hetzelfde Subfonds dezelfde benchmark zal worden gehanteerd. Een Net (netto) benchmark gaat uit van de koersontwikkeling van de in de betreffende index vertegenwoordigde aandelen en houdt rekening met de herbelegging van netto dividenden. Een Total Return benchmark neemt naast bedoelde koersontwikkeling de uitgekeerde bruto dividenden mee. In beide gevallen wordt ervan uitgegaan dat de dividenden worden herbelegd in de aandelen waarop de dividenden zijn uitgekeerd. Het beleggingsbeleid alsmede de wijze van uitvoering daarvan zijn als gevolg hiervan als zodanig niet gewijzigd.

Wijziging samenstelling directie NN Investment Partners B.V. Bij de oprichting van NN Paraplufonds 1 N.V. op 26 september 2013 bestond de directie van NN Investment Partners B.V. (“de directie”) uit de volgende leden: de heren D.A. Buggenhout, A.A.M. van den Heuvel, M.C.W. den Hollander en J.W.F. Stoter. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie gewijzigd. Per 7 oktober 2013 is de heer M.C.W. den Hollander teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum is de heer B.P.O. De Belder toegetreden tot de directie. Per 1 maart 2014 is de heer A.A.M. van den Heuvel teruggetreden uit de directie. Na de verslagperiode, per 15 april 2015, heeft de volgende wijziging van de samenstelling van de directie plaatsgevonden, De heren D.A. Buggenhout en B.P.O. De Belder zijn teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum zijn de heren C.E.M. Beckers, M.C.W. den Hollander, M.O. Nijkamp, B.G.J. van Overbeek, G.A. Roelofs en M.C. Vink toegetreden tot de directie.

31

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Risico’s bij het deelnemen in beleggingsfondsen Risicoprofiel Beleggen impliceert het aangaan van transacties in financiële instrumenten. Aan het beleggen in het onderhavige Subfonds en derhalve aan het gebruik van financiële instrumenten zijn zowel financiële kansen als ook financiële risico’s verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van het Subfonds kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Een spreiding van de beleggingen zal naar verwachting een dempend effect op deze risico's kunnen hebben. Het huidige risicoprofiel van het Subfonds wordt nader toegelicht in het prospectus. Het beheersen van risico’s die met beleggen zijn verbonden moet altijd in samenhang worden gezien met de kansen, zoals die tot uitdrukking komen in het rendement. Risicomanagement is daarom niet zozeer het zoveel mogelijk inperken van risico’s als wel het streven naar een optimale verhouding tussen rendement en risico binnen acceptabele limieten.

Risicobeheersystemen De beheerder maakt gebruik van IT-systemen die vergelijkbaar zijn met de marktstandaard in de financiële markt voor prudent risicomanagement, waarbij ook IT-systemen van externe leveranciers worden gebruikt.

Belangrijkste risico’s bij transacties in financiële instrumenten Onderstaande opsomming bevat een aantal van de belangrijkste risico’s die zich voordoen bij daadwerkelijke transacties in financiële instrumenten. De belangrijkste risicocategorieën, verbonden met transacties in financiële instrumenten, zijn: Prijsrisico’s  Marktrisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in de marktprijs, ten gevolge van factoren die van toepassing zijn op een individueel instrument dan wel voor een verzameling van instrumenten. Het risico varieert met de volatiliteit van de beleggingen. 

Renterisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in de marktrente.



Valutarisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in valutakoersen.

Concentratierisico Het beleggen op basis van een bepaald geografisch gebied, specifieke sectoren, thema's of producten kan tot een concentratie van beleggingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten leiden. Het Subfonds zal daardoor met name gevoelig zijn voor ontwikkelingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten.

32

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico's kunnen ontstaan wanneer een bepaalde onderliggende belegging moeilijk te verkopen is. Doordat het Subfonds in incourante effecten kan beleggen, bestaat het risico dat het Subfonds niet de mogelijkheid heeft om financiële middelen vrij te krijgen die nodig kunnen zijn om aan bepaalde verplichtingen te voldoen. Kasstroomrisico Het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een financieel instrument zullen fluctueren in omvang. Afwikkelingsrisico Het Subfonds is gevoelig voor het risico dat een afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht, omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet, niet op tijd of niet zoals verwacht plaatsvindt. Bewaarnemingrisico Het Subfonds loopt het risico van verlies van in bewaring gegeven activa (bewaarnemingsrisico) als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van de (onder)bewaarnemer van die activa. Uitlenen van effecten Het Fonds loopt het risico dat de wederpartij de uitgeleende of verkochte effecten niet terug kan leveren. Het Fonds probeert dit risico te beheersen door onderpand te krijgen van de wederpartijen. Het Fonds loopt verder het risico dat de wederpartij geen aanvullend onderpand kan geven, als dit bijvoorbeeld door marktomstandigheden nodig is. Als het Fonds onvoldoende onderpand heeft, loopt het Fonds risico op zijn wederpartij. Het onderpand kan dan minder waard zijn dan de uitgeleende effecten. Als het Fonds dan het onderpand verkoopt en de wederpartij het verschil tussen de waarde van het onderpand en de uitgeleende effecten niet kan bijbetalen, leidt het Fonds een verlies. Dit leidt er dan toe dat het Fonds minder winst of zelfs verlies maakt. Naast bovenstaande opsomming kunnen zich ook risico’s voordoen die niet specifiek met het gebruik van financiële instrumenten samenhangen. Het betreft: Wijziging in financiële en fiscale wetgeving Doordat financiële en fiscale wetgeving aan verandering onderhevig zijn, kan een omstandigheid ten tijde van toetreding ten nadele wijzigen. Risico verhandelbaarheid In uitzonderlijke situaties kan sprake zijn van verminderde verhandelbaarheid van de rechten van deelneming in het Subfonds. Dit kan zich voordoen indien binnen een kort tijdsbestek relatief omvangrijke uittreding uit het Subfonds plaatsvindt waardoor er onvoldoende mogelijkheid is, ingegeven door marktomstandigheden, om beleggingen om te zetten in liquide middelen. Dit risico is nauw verwant aan het liquiditeitsrisico. Operationeel risico Het risico dat schade ontstaat als gevolg van tekortschietende interne processen en systemen, menselijke onvoorziene fouten of externe gebeurtenissen. Een uitgebreide beschrijving van de risico’s kunt u nalezen in het Prospectus en het Supplement.

33

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Inzicht in risico’s Het jaarverslag heeft onder meer als functie om inzicht te verschaffen in risico’s die zich ultimo verslagperiode voordoen. Dit inzicht wordt als volgt verkregen:  







In de toelichting op de balans worden de specifieke risico’s ten aanzien van het gebruik van financiële instrumenten weergegeven. Het opgenomen overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie inzake de mate van spreiding van beleggingen op het gebied van zowel regio en valuta als per individuele naam, alsmede inzake rentepercentage en resterende looptijd per belegging in geval van vastrentende beleggingen en geeft daarmede onder meer een indicatie van prijsrisico’s. Terzake van afgeleide financiële instrumenten zijn, voor zover deze instrumenten onderdeel van de portefeuille op verslagmoment uitmaken, overzichten en specificaties opgenomen waarin relevante informatie is weergegeven. Het overzicht Valutapositie dat is opgenomen in de Toelichting op de balans geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het Subfonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten, zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Indien het Subfonds effecten uitleent wordt in de Toelichting op zowel de Balans als de W&V nadere informatie verstrekt waarmee inzicht wordt verkregen in de specifieke risico’s en de beheersing van die risico’s.

Risicobeheer NN Investment Partners B.V., de beheerder van het Subfonds, bewaakt met behulp van een systeem van risicobeheersingsmaatregelen dat het Subfonds in het algemeen en de beleggingsportefeuille in het bijzonder voortdurend blijft voldoen aan de randvoorwaarden zoals die in het prospectus zijn vastgelegd, aan de wettelijke kaders en aan de meer fondsspecifieke interne uitvoeringsrichtlijnen. Dergelijke richtlijnen zijn onder meer gesteld ten aanzien van de mate van spreiding van de portefeuille, de kredietwaardigheid van debiteuren, de kwaliteit van marktpartijen waarmede zaken worden gedaan en de liquiditeit van de beleggingen. Zo zal een brede en goede spreiding van de beleggingen naar verwachting een dempend effect hebben op onderkende prijsrisico’s, terwijl selectie op kredietwaardigheidsniveau en limietbewaking de mogelijkheid scheppen om kredietrisico’s te beheersen. Liquiditeitsrisico’s kunnen worden beperkt door hoofdzakelijk in courante, beursgenoteerde effecten te beleggen. Het fonds kan door gebruik te maken van afgeleide financiële instrumenten prijsrisico’s zoals valuta- en renterisico’s afdekken of sturen. Tevens bieden deze instrumenten mogelijkheden tot efficiënt portefeuillebeheer bijvoorbeeld bij anticipatie op in- en uitstroom. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de market exposure van de portefeuille in lijn is met hetgeen bereikt zou kunnen worden zonder gebruik te maken van derivaten. Ter verduidelijking, dit betekent dat deze derivaten kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Hierbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Daarnaast zullen derivaten zodanig worden gebruikt dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. De bedrijfsvoering van de beheerder, voor zover die van toepassing is op de activiteiten van de beleggingsinstelling, is mede gericht op het beheersen van operationele risico’s. In de paragraaf “Verklaring omtrent de bedrijfsvoering” wordt nader ingegaan op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder.

Hefboomfinanciering en Value-at-Risk In overeenstemming met de relevante ESMA Guidelines 10-788 gebruikt dit Subfonds de commitment methode voor het bepalen van de totale economische blootstelling.

Verklaring omtrent de bedrijfsvoering

34

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Algemeen Als beheerder van NN Global Fund is het, overeenkomstig artikel 121 van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), onze verantwoordelijkheid te verklaren dat voor NN Global Fund wordt beschikt over een beschrijving van de inrichting van de bedrijfsvoering overeenkomstig de in de Wet op het financieel toezicht en de daaraan gerelateerde regelgeving gestelde eisen en dat deze bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode van 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Hieronder gaan wij in op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder voor zover gericht op de activiteiten van de beleggingsinstelling. De bedrijfsvoering is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Een dergelijke structuur kan geen absolute zekerheid bieden dat zich nooit afwijkingen zullen voordoen, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de interne beheersingsmaatregelen aangaande de risico's gerelateerd aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van het functioneren en de effectiviteit van de bedrijfsvoering behoort tot de verantwoordelijkheid van de beheerder. Ten aanzien van de opzet van de administratieve organisatie en interne controle (thans ‘bedrijfsvoering’ genoemd) heeft de beheerder het COSO Integrated Framework als uitgangspunt gekozen. Periodiek worden op systematische wijze de significante risico’s bepaald. Het bestaande stelsel van interne beheersingsmaatregelen mitigeert deze risico’s. De beschrijving van de bedrijfsvoering is geëvalueerd en is in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Dit houdt in dat de significante risico’s en interne beheersingsmaatregelen ten aanzien van de relevante processen zijn beoordeeld en geactualiseerd. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de bedrijfsvoering wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven. Door middel van performance indicatoren, die zijn gebaseerd op de procesbeschrijvingen en de daarin opgenomen beheersingsmaatregelen, wordt het management periodiek geïnformeerd. Daarnaast is er een incidenten- en klachtenprocedure. In de verslagperiode is het effectieve functioneren van de bedrijfsvoering getest door middel van detailtesten van opzet, bestaan en werking ervan. Dit betreffen generieke testwerkzaamheden die procesmatig zijn uitgevoerd voor de verschillende beleggingsinstellingen waarvoor NN Investment Partners B.V. als beheerder optreedt. Op het niveau van de individuele beleggingsinstellingen kunnen de uitgevoerde testwerkzaamheden daarom verschillen. De testen worden uitgevoerd door de afdeling Operational Risk Management, in overleg met de externe accountant. Hieruit zijn in het kader van de rapportage in deze financiële verantwoording geen relevante bevindingen naar voren gekomen. Rapportage over de bedrijfsvoering Gedurende de verslagperiode hebben wij de verschillende aspecten van de inrichting van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan zou moeten worden geconcludeerd dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is niet geconstateerd dat de maatregelen van interne controle niet effectief en overeenkomstig de beschrijving functioneren. Op grond van het bovenstaande verklaren wij als beheerder voor NN Global Fund te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo, die voldoet aan de eisen van het Bgfo en verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Voor het komende jaar verwachten wij geen significante wijzigingen in de opzet van de bedrijfsvoering.

35

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Den Haag, 23 april 2015 NN Investment Partners B.V.

C.E.M. Beckers

M.C.W. den Hollander

M.O. Nijkamp

B.G.J. van Overbeek

G.A. Roelofs

J.W.F. Stoter

M.C. Vink

36

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Jaarrekening 2014 (Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014)

37

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Balans Vóór resultaatbestemming Bedragen x € 1.000

Referentie

31-12-2014

1

1.820.651

Beleggingen Aandelen

1.820.651 Vorderingen

2

Te vorderen dividend

2.158

Overige vorderingen

1.173 3.331

Overige activa

3

Liquide middelen

581

Cash Management

25.949 26.530

Kortlopende schulden

4

Schulden aan aandeelhouders

855

Overige schulden

1.103 1.958

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

27.903 1.848.554

6 7.392 1.207.407

Overige reserves

370.333

Onverdeeld resultaat

263.422 1.848.554

38

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Winst-en-verliesrekening Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Referentie

2014

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen

7

Dividend

17.644

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

15.560

Uitleenvergoeding

75

Waardeveranderingen beleggingen Overige resultaten

240.044 8

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

95

Resultaat Cash Management

5

Overige bedrijfsopbrengsten

30

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Kosten Interest Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

273.453 9 10.029 2 10.031 263.422

39

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kasstroomoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

263.422

Correcties op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen Waardeverandering beleggingen

-15.560 -240.044


-95

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

252 7.975

Aankoop van beleggingen

-1.964.318

Verkoop van beleggingen

282.063

Mutatie vorderingen*

113.625

Mutatie Cash Management

-25.949

Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten

1.103 -1.585.501

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Uitgifte van aandelen

1.833.832

Inkoop van aandelen

-231.921

Op- en afslagvergoeding Uitgekeerd dividend Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Valutakoersverschillen op liquiditeiten Mutatie liquide middelen Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode *

370 -17.149 855 1.585.987 486 95 581 581

In de getoonde mutatie van de vorderingen is tevens de mutatie van het saldo van vorderingen en schulden als gevolg van de inbreng uit hoofde van samenvoeging opgenomen.

40

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting Algemeen De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen en is in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Op onderdelen zijn in de jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Alle bedragen zijn opgenomen in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. NN Paraplufonds 1 N.V. is 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van het Subfonds loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014. De aandelenklassen binnen het Subfonds zijn op de volgende data gestart:  

Aandelenklasse P: 30 november 2013 Aandelenklasse I, G en Z: 12 mei 2014

Samenvoeging beleggingen ING Basis Fondsen In de verslagperiode zijn de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen vanuit de ING Basis Fondsen overgegaan naar het Subfonds. In de verloopoverzichten van de beleggingen is dit verwerkt in de regel ‘Inbreng vanuit samenvoeging’ respectievelijk ‘Uittreding uit hoofde van samenvoeging’.

Securities lending Het Fonds maakt gebruik van securities lending technieken om extra inkomsten voor het Fonds te genereren. Securities lending is het uitlenen van effecten van het Subfonds. Het Subfonds leent dan de effecten uit aan een wederpartij. Deze wederpartij dient dezelfde effecten in de toekomst weer (terug) te leveren aan het Fonds. Om de effecten van het Subfonds te mogen lenen, betaalt de wederpartij een vergoeding aan het Subfonds. Deze vergoeding is extra opbrengst die het Subfonds ten goede komt. Het Subfonds beperkt het risico door aan de wederpartij onderpand te vragen. Dit onderpand kan bestaan uit geld en/of effecten. Met de securities lending activiteiten genereert het Subfonds extra opbrengsten. Het grootste deel van deze opbrengsten komt ten goede aan het Subfonds. Een deel van de opbrengsten wordt gebruikt om de kosten van de securities lending activiteiten te dekken. De verdeling is als volgt:    

85% van alle opbrengsten van securities lending activiteiten gaan naar het Subfonds; Goldman Sachs International Bank is de zgn. securities lending agent. De vergoeding voor Goldman Sachs International Bank bedraagt 8% van de opbrengsten. De beheerder assisteert Goldman Sachs International Bank bij het aangaan van de securities lending transacties. De vergoeding voor de beheerder bedraagt 4% van de opbrengsten; De beheerder houdt toezicht op de securities lending activiteiten. De vergoeding aan de beheerder hiervoor bedraagt 3% van de opbrengsten;

Voor Aandelenklasse P maken de vergoedingen aan Goldman Sachs respectievelijk de beheerder (“fee sharing”) deel uit van de Vaste Overige Kostenvergoeding (“VOK”).

41

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Cash Management Om een efficiënt beheer van het vermogen te bevorderen, zullen de liquide middelen van NN paraplufonds 1 N.V. centraal worden beheerd door de Beheerder met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie waarbij tevens gestreefd zal worden naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement. Door middel van dit zgn. cash management verwacht de beheerder een beter resultaat te kunnen behalen dan wanneer gelden op individuele basis zouden worden beheerd. In dit verband zal gekozen worden voor een belegging in geldmarkt beleggingsfondsen en/of het aanhouden van deposito’s.

Waarderingsgrondslagen Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder beleggingen met een negatieve waarde zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle beleggingen zijn aangehouden voor handelsdoeleinden en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: 

Aandelen worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst verhandelde koers.

Voor zover beleggingen geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten), vindt vaststelling van de waarde door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en/of met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Overige, als beleggingen aangemerkte, financiële instrumenten worden gewaardeerd op marktwaarde die wordt afgeleid uit door derden afgegeven marktnoteringen en marktinformatie. Indien voor dergelijke financiële instrumenten geen objectieve marktnotering beschikbaar is, dan worden deze instrumenten gewaardeerd tegen de theoretische waarde die wordt berekend aan de hand van objectieve en breed gedragen rekenkundige modellen en met inachtneming van naar het oordeel van de beheerder voor de betreffende beleggingen gangbare maatstaven. Ontvangen en gegeven zekerheden worden, afhankelijk van de aard van de zekerheden, als volgt verantwoord:  Ontvangen zekerheden in een andere vorm dan cash worden niet in de balans opgenomen. Informatie hierover is opgenomen in de paragraaf “Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen”. De niet als beleggingen aangemerkte activa en de passiva worden gewaardeerd op nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per berekeningsdatum geldende wisselkoersen, tenzij de beheerder het in het belang van de gezamenlijke participanten wenselijk oordeelt, uit te gaan van een andere koers. De beheerder kan, indien naar zijn oordeel bijzondere omstandigheden de vaststelling van het fondsvermogen zoals hiervoor omschreven praktisch onmogelijk of kennelijk onredelijk maken, van de grondslagen tot vaststelling van het fondsvermogen afwijken (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten). Vaststelling van het fondsvermogen zal in dergelijke gevallen geschieden op basis van indices of andere maatschappelijk aanvaardbare waarderingsgrondslagen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd.

42

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

Grondslagen van resultaatbepaling Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Het resultaat van een Aandelenklasse van elk Subfonds is samengesteld uit waardeveranderingen van de beleggingen, de in het boekjaar gedeclareerde dividenden, interest en de opbrengst uit verbruikleen van effecten onder aftrek van aan het boekjaar toe te rekenen kosten. Bij de bepaling van de interest wordt rekening gehouden met de overlopende interest van banktegoeden. De directe opbrengsten en lasten worden voor elke Aandelenklasse van elk Subfonds toegerekend aan het boekjaar waarop zij betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. 





De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten voor Aandelenklassen P (tot 31 december 2013), I, G en Z die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de winst-en verliesrekening onder Kosten. Voor Aandelenklassen P (vanaf 1 januari 2014) maken de toegerekende kosten onderdeel uit van de Vaste Overige Kostenvergoeding en worden deze kosten derhalve niet aanvullend ten laste van het resultaat gebracht. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Waardeveranderingen beleggingen.

De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.

Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden inclusief, indien van toepassing, de marginrekeningen uit hoofde van derivatentransacties.

43

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting op de balans De opgenomen verloopoverzichten hebben betrekking op de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 1.

2014

Aandelen

Stand begin verslagperiode Inbreng uit hoofde van samenvoeging

1.603.805

Aankopen

278.939

Verkopen

-225.201

Gerealiseerde waardeveranderingen

-11.472

Ongerealiseerde waardeveranderingen

174.580

Stand ultimo verslagperiode

1.820.651

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze toelichting zijn de individuele aandelen vermeld die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen. Bedragen x € 1.000

2014

Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode Uittreding uit hoofde van samenvoeging

-1.720.761

Aankopen

1.685.379

Verkopen

-56.862

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

15.560

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

76.936

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten Stand ultimo verslagperiode

-252 -

44

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Risico’s ten aanzien van financiële instrumenten Beleggen impliceert het aangaan van transacties in financiële instrumenten. Aan het beleggen in het fonds en derhalve aan het gebruik van financiële instrumenten zijn zowel kansen als ook risico's verbonden. Het beheersen van risico's die met beleggen zijn verbonden moet altijd in samenhang worden gezien met de kansen, zoals die tot uitdrukking komen in het rendement. Risicomanagement is daarom niet zozeer het zoveel mogelijk inperken van risico's als wel het streven naar een optimale verhouding tussen rendement en risico binnen acceptabele limieten.

Marktrisico Het fonds is gevoelig voor waardeverandering van de beleggingen als gevolg van fluctuatie van prijzen in de aandelenmarkten. Daarnaast kunnen ook de prijzen van de individuele aandelen waarin het fonds belegt, fluctueren. Het fonds kan gebruikmaken van derivaten. Deze kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Daarbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Inzicht in deze risico’s in het verslag kan als volgt worden verkregen: 

Het overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie betreffende de mate van spreiding van beleggingen per individuele naam per valuta. Tevens is in de Samenstelling van de beleggingen de verdeling naar land opgenomen.

Valutarisico Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in valutakoersen. Het overzicht Valutapositie geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het fonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Valutapositie Een onder valutatermijncontracten opgenomen bedrag geeft het netto bedrag van de afgesloten contracten in de betreffende valuta. Per 31 december 2014 Bruto x 1.000

Valutatermijncontracten x 1.000

Netto x 1.000

Netto x € 1.000

% Fondsvermogen

USD

1.445.455

-

1.445.455

1.194.542

64,6%

EUR

194.383

-

194.383

194.383

10,5%

GBP

108.903

-

108.903

140.330

7,6%

CHF

134.418

-

134.418

111.796

6,0%

JPY

15.197.137

-

15.197.137

104.751

5,7%

102.752

5,6%

1.848.554

100,0%

Oorspronkelijke valuta

Overige valuta's Totaal

Het percentage opgenomen onder Overige valuta’s betreft het totaal van alle valuta’s die individueel een belang hebben kleiner dan 2,5% van het fondsvermogen.

Kredietrisico

45

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kredietrisico is het risico dat voortvloeit uit het feit dat een specifieke tegenpartij tegenover het fonds niet in staat is aan zijn verplichtingen uit hoofde van contracten inzake financiële instrumenten te voldoen. Het fonds belegt direct in aandelen en is als gevolg hiervan niet blootgesteld aan een significant kredietrisico. Uitlenen van effecten Effecten kunnen worden uitgeleend. Er geldt geen beperking van het percentage van de effecten dat kan worden uitgeleend. Het fonds loopt door het uitlenen van effecten een afwikkelingsrisico zoals hierboven omschreven onder kredietrisico. Op balansdatum is voor een bedrag ad 6.156 aan aandelen in bruikleen gegeven bij een derde partij. Hiervoor heeft het fonds zekerheden ontvangen in de vorm van staatsleningen, uitgegeven door G10 landen (exclusief Italië en Japan). Conform contract bedraagt op balansdatum de waarde van de gestelde zekerheden tenminste 105% van de waarde van deze in bruikleen verstrekte aandelen tegen de slotkoersen van de vorige beursdag. Deze zekerheden zijn niet in de balans opgenomen.

Tegenpartijrisico Het fonds loopt in beginsel tegenpartijrisico tot de vermelde bedragen voor alle actiefposten die op de Balans zijn opgenomen. Voor de verschillende activa met een substantieel financieel belang kan het volgende worden toegelicht:  

Beleggingen in effecten zijn gedeponeerd bij de Bank of New York Mellon SA/NV die de custody rol vervult. Liquide middelen worden aangehouden bij banken met in principe minimaal een investment grade rating.

Beleggingen naar wijze van waardering Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille ingedeeld naar de wijze van waardering weergegeven: Bedragen x € 1.000

2014

Afgeleid van genoteerde marktprijzen

1.820.651


1.820.651

Beleggingen naar verhandelbaarheid Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille ingedeeld naar verhandelbaarheid: Bedragen x € 1.000

2014

Officieel genoteerd

1.820.651


1.820.651

46

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

2. Vorderingen Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld.

Te vorderen dividend Betreft gedeclareerde, nog niet ontvangen dividenden.

Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen vorderingen inzake nog via afdrachtvermindering met de Nederlandse belastingdienst te verrekenen ingehouden bronbelasting, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.

3. Overige activa Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.

Cash Management Betreft een vordering in het kader van cash management. Dit bedrag bestaat ultimo verslagperiode uit beleggingen in geldmarkt beleggingsfondsen.

4. Kortlopende schulden Schulden aan aandeelhouders Betreft schulden inzake reeds ingekochte eigen aandelen.

Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen kosten, de waarde van op de eerste beursdag van de volgende periode uit te geven eigen aandelen en overige transitorische posten.

5. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen Collateral lending posities Het collateral uit hoofde van security lending is als volgt: Per 31 december Bedragen x € 1.000

2014

Marktwaarde uitgeleende stukken

6.156

Marktwaarde collateral in stukken

6.464

Percentage collateral

105,00%

47

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

6. Eigen vermogen Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Klasse P

Klasse I

Klasse G

Klasse Z

Totaal

-

-

-

-

-

Uitgifte van aandelen

3.243

725

340

4.901

9.209

Inkoop van aandelen

-219

-108

-33

-1.457

-1.817

3.024

617

307

3.444

7.392

-

-

-

-

-


675.293

293.735

174.212

293.901

1.437.141

Inkoop van aandelen

-74.245

-46.287

-18.224

-91.348

-230.104

257

46

29

38

370

601.305

247.494

156.017

202.591

1.207.407

Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode

Stand ultimo verslagperiode Agioreserve Stand begin verslagperiode

Op- en afslagvergoeding Stand ultimo verslagperiode

48

NN Global Fund


Jaarverslag 2014

Klasse P

Klasse I

Klasse G

Klasse Z

Totaal

-

-

-

-

-

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

387.482

-

-

-

387.482

Dividend

-17.149

-

-

-

-17.149


370.333

-

-

-

370.333

-

-

-

-

-

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

160.334

41.433

26.278

35.377

263.422


160.334

41.433

26.278

35.377

263.422

1.134.996

289.544

182.602

241.412

1.848.554

Overige reserves Stand begin verslagperiode

Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode

Totaal eigen vermogen

De nominale waarde per aandeel ultimo verslagperiode bedraagt voor alle aandelenklassen van het Subfonds € 0,20. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Onder ‘Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode’ is opgenomen het saldo van de Overige reserves en Onverdeelde resultaat van Aandelenklasse P over de periode 1 januari 2013 tot en met 30 november 2013 zoals dit is doorgeschoven bij de fusie per 30 november 2013. In het kasstroomoverzicht is dit bedrag verwerkt onder ‘Uitgifte van aandelen’. De uitgifte en inkoop van aandelen in Aandelenklasse-Z zijn in 2014 relatief hoog. Op 12 mei 2014 zijn ING Basis Fondsen toegetreden tot Aandelenklasse Z van het Subfonds. In verband met de herstructurering van de ING beleggingsfondsen is de positie van deze ING Basis Fondsen omgezet naar een positie van een ander ING Fonds.

49

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting op de winst-en-verliesrekening 7. Opbrengsten uit beleggingen Dividend Onder dividend zijn opgenomen de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van niet-terugvorderbare buitenlandse bronbelasting en de vergoeding voor gemiste directe beleggingsopbrengsten bij uitgeleende aandelen. Tevens kan hieronder opgenomen zijn de verrekening via afdrachtvermindering van Nederlandse en buitenlandse bronbelasting, die uit hoofde van de status van fiscale beleggingsinstelling van het Subfonds bij de Nederlandse belastingdienst mogelijk is.

Uitleenvergoeding Betreft de bruto opbrengst die is gegenereerd met het uitlenen van effecten aan derden.

8. Overige resultaten Overige bedrijfsopbrengsten Onder overige bedrijfsopbrengsten kunnen onder meer zijn begrepen de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen en overige niet op beleggingen verdiende interest.

Resultaat Cash Management Betreft het bruto resultaat van cash management activiteiten zoals die per saldo voor rekening en risico van het Subfonds zijn uitgevoerd. Eventuele vergoedingen in het kader van ‘fee sharing’ zijn opgenomen onder ‘Kosten’.

9. Bedrijfslasten Kosten De kosten bestaan uit de managementvergoeding, de Vaste Overige Kostenvergoeding (VOK), fee sharing security lending en/of cash management, Overige kosten en incidentele kosten. Deze kosten zijn nader toegelicht in de in dit verslag opgenomen toelichting per aandelenklasse.

Interest Betreft de over de verslagperiode verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen.

50

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Overige algemene toelichtingen Transactiekosten Bedragen x € 1.000 Ten laste van het Subfonds gebrachte kwantificeerbare transactiekosten

2014 506

Betreft verschuldigde kosten bij het aanen verkopen van beleggingen. De transactiekosten van instrumenten waarbij deze zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen, worden door middel van waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. Niet kwantificeerbare kosten, die begrepen kunnen zijn in transacties in afgeleide financiële instrumenten, zijn eveneens niet in bovenstaande bedragen opgenomen. Bij het aanen verkopen van aandelen in Beleggingsfondsen dienen de hiervoor verschuldigde kosten als een vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, ter dekking van verschuldigde kosten bij het uitvoeren van beleggingstransacties ten gevolge van in- of uitstroom. De kosten hiervoor zijn begrepen in het bovenstaande bedrag. De transactiekosten zijn in relatie tot de beleggingstransacties relatief laag doordat voor transacties in het kader van de herstructurering van de fondsen, zoals opgenomen in het directieverslag, grotendeels geen transactiekosten verschuldigd zijn.

Op- en afslagvergoeding Bedragen x € 1.000 Ten gunste van het fonds gebrachte op-en afslagvergoeding

2014 371

Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte vergoeding bij aan- of verkoop van aandelen in het Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Deze vergoeding wordt verantwoord in de agioreserve. In de verslagperiode bedroeg deze vaste open afslag 0,15% over de intrinsieke waarde van de aandelen. De hoogte van deze vergoeding is bepaald op basis van de reële gemiddelde aanen verkoopkosten met betrekking tot de effecten waarin door het Subfonds wordt belegd. Of een opslag dan wel afslag wordt gehanteerd voor deze vergoeding is afhankelijk van de vraag of het Subfonds, alle Aandelenklassen omvattend, per saldo aandelen uitgeeft (hetgeen leidt tot een opslag) of inkoopt (hetgeen leidt tot een afslag). Het eventuele resultaat dat ontstaat doordat feitelijke kosten van het Subfonds afwijken van de hierboven genoemde vergoeding, zal toekomen aan dan wel ten laste komen van het Subfonds.

51

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Portfolio Turnover Ratio 2014 20 In de portfolio turnover ratio (PTR) wordt de verhouding uitgedrukt tussen de totale omvang van de beleggingstransacties enerzijds en het gemiddeld eigen vermogen anderzijds. De ratio beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmede een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst is de PTR nihil. Bij de bepaling van de totale omvang van de beleggingstransacties wordt de som van aanen verkopen van beleggingen verminderd met de som van uitgifte en inkoop van aandelen. Hierbij zijn alle beleggingscategorieën betrokken met uitzondering van deposito’s. De transacties in verband met de UCITS-omvorming zijn hierbij buiten beschouwing gebleven. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. De voor 2014 berekende en gepresenteerde PTR is gebaseerd op de (beleggings)transacties zoals opgenomen in dit jaarverslag. De PTR berekening wordt beïnvloed door de herstructurering van de fondsen zoals in het directieverslag is vermeld alsmede door het feit dat de (verslag)periode van de aandelenklassen niet gelijk is aan een kalenderjaar.

Gelieerde Partijen In het kader van de uitvoering van het beleggingsbeleid van het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van de diensten van gelieerde partijen. Het betreft onder meer het uitvoeren van beleggingstransacties, het uitzetten en aantrekken van liquide middelen, het aangaan van leningen, het uitvoeren van de hoofdbetaalfunctie en de functie van listing-agent. Deze dienstverlening vindt plaats tegen marktconforme voorwaarden. Ook de Fund Agent (ING Bank) is een gelieerde partij. De dienstverlening van de Fund Agent vindt eveneens plaats tegen marktconforme voorwaarden. Gelieerde partijen zijn in dit verband met name vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V. waaronder met name ING Bank N.V. Beleggingstransacties met gelieerde partijen, buiten een effectenbeurs of andere markt in financiële instrumenten om, vinden plaats op basis van een onafhankelijke waardebepaling. Indien een onafhankelijke waardebepaling niet mogelijk is of de beheerder de onafhankelijke waardebepaling niet representatief acht, vindt vaststelling van de waarde plaats door de beheerder op basis van objectieve en recente marktinformatie. In het verslagjaar is gebruik gemaakt van de volgende diensten van gelieerde partijen.  



Het transactievolume met ING Bank N.V. als broker in het boekjaar bedraagt minder dan 5% van het totale volume in het boekjaar. ING Bank fungeert voor Aandelenklasse P als Fund Agent. De Fund Agent is er voor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten zoals die zijn ingelegd in het beursorderboek met betrekking tot Aandelenklasse P van het Subfonds. De kosten van deze dienst zijn onderdeel van de VOK. NNIP Fund Management heeft o.a. ING Bank aangesteld als niet-exclusieve distributeur van Aandelenklasse P van de Subfondsen in Nederland. De afspraken met betrekking tot het aanbieden en verkopen van Aandelenklasse P van de Subfondsen zijn in beginsel vastgelegd in een distributieovereenkomst tussen NNIP Fund Management en de distributeur. De afspraken betreffen o.a. de verplichtingen van de distributeur inzake informatieverschaffing aan beleggers en toezichthouders. De kosten van deze dienst zijn onderdeel van de VOK.

52

NN Global Fund







Jaarverslag 2014

Gedurende het verslagjaar heeft het fonds gebruik gemaakt gebruik maken van de cash management diensten die door NNIP Asset Management B.V. werden aangeboden en door Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) werden uitgevoerd. LMS was een zogenaamd special purpose vehicle op wiens naam de gelden werden aangehouden. LMS was speciaal door NNIP Asset Management opgericht ter ondersteuning van de cash management activiteiten van NNIP Asset Management B.V. LMS is inmiddels geliquideerd. Het fonds ontving een vergoeding voor de tegoeden die het fonds bij LMS aanhield, waarop beheer-, administratie- en outperformance vergoedingen in mindering werden gebracht. Het Subfonds heeft gebruik gemaakt van securities lending technieken om extra inkomsten voor het Subfonds te genereren. Hierbij houdt de beheerder toezicht op de securities lending activiteiten. De vergoeding aan de beheerder hiervoor bedraagt 3% van de opbrengsten. Voor de beheeractiviteiten wordt, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht. Voor de hoogte van het percentage verwijzen wij naar de informatie per Aandelenklasse in dit jaarverslag.

53

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Retourprovisies, softdollar-arrangementen en commission sharing arrangementen Retourprovisies In de verslagperiode hebben geen specifieke overeenkomsten gegolden inzake retourprovisie en zijn evenmin bedragen uit dien hoofde ten gunste gebracht van de beheerder en/of de bewaarder van de ING Basis Fondsen.

Softdollar-arrangementen Bij de uitvoering van beleggingstransacties wordt gebruik gemaakt van de diensten van brokers. Uitgangspunt van NN Investment Partners B.V. ten aanzien van de keuze voor een broker is "best execution". Bij best execution wordt gestreefd naar de meest aantrekkelijke condities voor elke transactie, gegeven de specifieke omstandigheden. Naast de prijs wordt het volledige dienstenpakket van de broker, zoals de kwaliteit van de uitvoering, bereikbaarheid, kwaliteit van zijn research maar ook de reputatie van de broker zelf in de afweging meegenomen. NN Investment Partners B.V. evalueert op periodieke basis de diensten van de verschillende brokers. Van een softdollar-arrangement is sprake indien een financiële dienstverlener producten, zoals research- en data informatie, ter beschikking stelt aan de beheerder als tegemoetkoming voor het mogen uitvoeren van beleggingstransacties. NN Investment Partners B.V. ontvangt dergelijke informatie van financiële dienstverleners zonder dat daar te allen tijde contractuele afspraken aan ten grondslag liggen.

Commission sharing arrangementen Het Subfonds heeft in het verslagjaar gebruik gemaakt van commission sharing arrangementen. Bij gebruik van commission sharing arrangementen is met een broker afgesproken dat de kosten voor onderzoek op beleggingsgebied apart worden gezet van de kosten verbonden aan de executie van orders. Het apart gezette gedeelte voor onderzoek op beleggingsgebied kan de beheerder door de broker laten aanwenden om vergoedingen, verschuldigd voor onderzoek op beleggingsgebied, in te kopen van andere aanbieders die bepaalde expertise hebben opgebouwd in onderzoek op beleggingsgebied. Het bedrag opgebouwd in het verslagjaar aan commission sharing arrangementen voor het Subfonds bedraagt 2 hetgeen geheel door het Subfonds is besteed.

54

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse P Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


678.536

Inkoop van aandelen

-74.464

Op- en afslagvergoeding

257


387.482

Dividend

-17.149 974.662

Inkomsten uit beleggingen Overige inkomsten

24.324 84

Beheerkosten

-7.073

Overige kosten

-1.200 16.135

Waardeveranderingen van beleggingen Stand einde verslagperiode

144.199 1.134.996

Vermogensgegevens 31-12-2014 Eigen vermogen (x € 1.000) Aantal geplaatste aandelen (stuks) Intrinsieke waarde per aandeel (in €)

1.134.996 15.117.798 75,08

55

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

Managementvergoeding

7.073

Vaste Overige Kostenvergoeding

1.017

Overige kosten

181

Totale kosten Aandelenklasse P

8.271

De managementvergoeding voor Aandelenklasse P van het Subfonds bedraagt 0,60% (tot en met 31 december 2013: 1,20%) per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse P aan het einde van iedere dag. Vanaf 1 januari 2014 is er een totale Vaste Overige Kostenvergoeding (VOK) van Aandelenklasse P geïntroduceerd van 0,10% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen aan het einde van iedere dag. Dit bedrag is inclusief de via ING Basis Fonds toegerekende kosten. Voor zover van toepassing zijn in de VOK tevens opgenomen de kosten die zijn begrepen in de waarde van beleggingsfondsen en de fee sharing kosten van security lending en/of cash management. De Overige kosten zijn de Overige kosten die tot en met 31 december 2013 aan het Subfonds werden toegerekend. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Tevens zijn onder Overige kosten incidentele kosten opgenomen ad 127 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. Het aan Aandelenklasse P toe te rekenen bedrag accountantskosten 2014 is begrepen in de Vaste Overige Kostenvergoeding en betreft voor 11 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 2 aan andere controleopdrachten.

Lopende kostenratio De Lopende kostenratio betreft een kostenratio waarbij de verhouding wordt uitgedrukt tussen de kosten die in het verslagjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. Bij de berekening van de Lopende kostenratio zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties niet begrepen in de kosten maar in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Kosten die zijn verschuldigd door aandeelhouders in verband met het toetreden dan wel het uittreden van het fonds blijven in het kader van de Lopende kostenratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. 2014*

2014**

56

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Managementvergoeding

0,65%

0,60%

Overige kosten

0,11%

0,11%

Totaal Aandelenklasse P

0,76%

0,71%

Lopende kosten verslagperiode* Het percentage managementvergoeding betreft een samenstelling van het percentage dat gold van 30 november 2013 tot en met 31 december 2014 (1,20%) en het percentage dat gold van 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014 (0,60%) De component ‘Overige kosten’ betreft de Vaste Overige Kostenvergoeding en Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’.

Lopende kosten kalenderjaar** De component ‘Overige kosten’ betreft de Vaste Overige Kostenvergoeding en incidentele kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’.

57

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse I Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


294.460

Inkoop van aandelen

-46.395


46 248.111


3.653 17

Beheerkosten

-762

Bewaarkosten

-13

Overige kosten

-134 2.761


38.672 289.544

Vermogensgegevens 31-12-2014 Eigen vermogen (x 1.000) Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

289.544 3.087.090 93,79

58

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Managementvergoeding

2014 762

Fee sharing

3

Overige kosten

144

Totale kosten Aandelenklasse I

909

De managementvergoeding van Aandelenklasse I van het Subfonds bedraagt 0,41% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse I aan het einde van iedere dag. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn incidentele kosten opgenomen ad 31 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. Onder fee sharing zijn de vergoedingen opgenomen in het kader van securities lending en cash management LMS. De accountantskosten betreffen voor 3 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 1 aan andere controleopdrachten.

Lopende kostenratio De Lopende kostenratio betreft een kostenratio waarbij de verhouding wordt uitgedrukt tussen de kosten die in het verslagjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. Bij de berekening van de Lopende kostenratio zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties niet begrepen in de kosten maar in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Kosten die zijn verschuldigd door aandeelhouders in verband met het toetreden dan wel het uittreden van het fonds blijven in het kader van de Lopende kostenratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode.

59

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

2014 Managementvergoeding

0,41%

Overige kosten

0,07%

Totaal Aandelenklasse I

0,48%

De component ‘Overige kosten’ betreft de fee sharing en Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. De verslagperiode van Aandelenklasse I betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het hiervoor opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis.

60

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse G Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


174.552

Inkoop van aandelen

-18.257


29 156.324


2.289 12

Beheerkosten

-641

Bewaarkosten

-8

Overige kosten

-82 1.570


24.708 182.602


182.602 1.534.946 118,96

61

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Managementvergoeding

2014 641

Fee sharing Overige kosten Totale kosten Aandelenklasse G

2 88 731

De managementvergoeding van Aandelenklasse G van het Subfonds bedraagt 0,55% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse G aan het einde van iedere dag. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn incidentele kosten opgenomen ad 19 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. Onder fee sharing zijn de vergoedingen opgenomen in het kader van securities lending en cash management LMS. De accountantskosten betreffen voor 2 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 1 aan andere controleopdrachten.

62

NN Global Fund

Jaarverslag 2014


2014 Managementvergoeding

0,55%

Overige kosten

0,07%

Totaal Aandelenklasse G

0,62%

De component ‘Overige kosten’ betreft de fee sharing en Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. De verslagperiode van Aandelenklasse G betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het hiervoor opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis.

63

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse Z Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


298.802

Inkoop van aandelen

-92.805


38 206.035


3.013 17

Bewaarkosten

-11

Overige kosten

-107 2.912


32.465 241.412


241.412 17.217.722 14,02

64

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Kosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

Fee sharing

2

Overige kosten

116

Totale kosten Aandelenklasse Z

118

De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn incidentele kosten opgenomen ad 25 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. Onder fee sharing zijn de vergoedingen opgenomen in het kader van securities lending en cash management LMS. De accountantskosten betreffen voor 2 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 1 aan andere controleopdrachten.

65

NN Global Fund

Jaarverslag 2014


2014 Overige kosten

0,07%

Totaal Aandelenklasse Z

0,07%

De component ‘Overige kosten’ betreft de fee sharing en Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. De verslagperiode van Aandelenklasse Z betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het hiervoor opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis.

66

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Samenstelling van de beleggingen Per 31 december 2014 Onderstaande samenstelling van de beleggingen geeft de aandelenportefeuille in detail. Valuta

Aantal

USD

290.674

HKD

4.200.800

USD

Naam

Waarde x € 1.000

ADOBE SYSTEMS INC

17.464

AIA GROUP LTD

19.317

117.457

AIR PRODUCTS & CHEMICALS INC

14.000

EUR

202.038

AIRBUS GROUP NV

8.354

TRY

2.099.662

AKBANK T.A.S.

6.428

USD

108.050

ALLEGION PLC-W/I

4.952

EUR

125.389

ALLIANZ SE-REG

17.222

USD

563.756

ALTRIA GROUP INC

22.955

USD

455.241

AMERICAN AIRLINES GROUP INC

20.177

USD

450.511

AMERICAN ELECTRIC POWER

22.607

USD

396.616

AT&T INC

11.010

EUR

945.198

AXA SA

18.153

PHP

2.905.100

BRL

625.965

USD

1.347.982

BANK OF AMERICA CORP

19.929

GBP

4.728.675

BARCLAYS PLC

14.837

USD

873.913

BARRICK GOLD CORP

EUR

185.023

BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG

16.610

USD

58.781

BIOGEN IDEC INC

16.490

USD

682.405

BLACKSTONE GROUP LP/THE

19.078

GBP

3.534.980

BP PLC

18.721

USD

119.911

CALIFORNIA RESOURCES CORP

USD

715.090

CARNIVAL CORP

26.788

USD

257.981

CELGENE CORP

23.848

USD

237.713

CHECK POINT SOFTWARE TECH

15.435

HKD

1.192.000

CHINA RESOURCES ENTERPRISE

2.063

USD

576.613

CIA DE MINAS BUENAVENTUR-ADR

4.556

CHF

186.288

CIE FINANCIERE RICHEMON-REG

13.758

USD

1.137.537

CISCO SYSTEMS INC

26.148

USD

784.723

CITIGROUP INC

35.091

USD

565.197

COMCAST CORP-CLASS A

27.096

USD

423.119

CVS HEALTH CORP

33.677

AYALA LAND INC

1.809

BANCO DO BRASIL S.A.

4.626

7.764

546

67

NN Global Fund

Valuta

Jaarverslag 2014

Aantal

USD

347.076

SGD

1.583.000

USD

Naam

Waarde x € 1.000

CYTEC INDUSTRIES INC

13.243

DBS GROUP HOLDINGS LTD

20.337

474.166

DELTA AIR LINES INC

19.275

EUR

478.917

DEUTSCHE BANK AG-REGISTERED

11.966

USD

842.291

EMC CORP/MA

20.701

USD

128.585

FOMENTO ECONOMICO MEX-SP ADR

USD

699.210

FREEPORT-MCMORAN INC

13.498

USD

1.437.736

GENERAL ELECTRIC CO

30.025

USD

259.894

GILEAD SCIENCES INC

20.245

USD

145.010

GOLDMAN SACHS GROUP INC

23.228

USD

40.152

GOOGLE INC-CL A

17.608

USD

34.606

GOOGLE INC-CL C

15.054

MXN

1.143.554

GRUPO FINANCIERO BANORTE-O

9.354

5.206

USD

354.685

HALLIBURTON CO

11.528

USD

232.215

HESS CORP

14.166

USD

234.982

HONEYWELL INTERNATIONAL INC

19.404

GBP

2.552.057

HSBC HOLDINGS PLC

20.014

USD

317.606

INGERSOLL-RAND PLC

16.638

JPY

536.500

JAPAN TOBACCO INC

12.307

USD

673.071

JP MORGAN CHASE & CO

34.809

USD

252.609

KELLOGG CO

13.661

JPY

45.900

KEYENCE CORP

17.024

EUR

78.636

LINDE AG

12.126

USD

510.967

MARATHON OIL CORP

11.946

USD

125.622

MEDIVATION INC

10.341

USD

693.983

MERCK & CO. INC.

32.570

USD

416.074

METLIFE INC

18.599

USD

808.168

MICROSOFT CORP

31.023

MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO

18.993

JPY

4.146.700

USD

665.680

MYLAN INC

31.011

CHF

499.354

NESTLE SA-REG

30.297

USD

262.439

NETAPP INC

USD

340.551

NICE SYSTEMS LTD-SPONS ADR

14.255

USD

303.164

NIKE INC -CL B

24.089

CHF

445.886

NOVARTIS AG-REG

34.248

USD

568.939

NUANCE COMMUNICATIONS INC

6.709

USD

299.778

OCCIDENTAL PETROLEUM CORP

19.970

8.990

68

NN Global Fund

Valuta

Jaarverslag 2014

Aantal

Naam

Waarde x € 1.000

USD

836.523

ORACLE CORP

USD

782.101

PETROLEO BRASILEIRO-SPON ADR

USD

1.389.195

PLN

79.269

USD

440.554

PPL CORP

13.227

USD

413.099

PROCTER & GAMBLE CO/THE

31.097

GBP

1.283.293

PRUDENTIAL PLC

24.672

USD

314.703

QUALCOMM INC

19.331

EUR

460.564

REED ELSEVIER NV

GBP

682.350

RIO TINTO PLC

26.378

CHF

146.387

ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN

32.861

KRW

10.072

SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD

10.049

USD

304.508

SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING

13.189

EUR

199.048

SIEMENS AG-REG

18.661

GBP

761.312

SSE PLC

15.912

NOK

896.541

SUBSEA 7 SA

7.565

BRL

332.960

SUL AMERICA SA - UNITS

1.336

JPY

802.400

SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR

24.197

USD

1.032.097

TAIWAN SEMICONDUCTOR-SP ADR

19.089

USD

325.122

TARGET CORP

20.396

EUR

1.483.227

TELEFONICA SA

17.680

HKD

1.209.100

TENCENT HOLDINGS LTD

14.496

EUR

442.370

TOTAL SA

18.810

JPY

615.300

TOYOTA MOTOR CORP

32.055

USD

421.987

TRANSOCEAN LTD

6.392

EUR

282.239

UNILEVER NV-CVA

9.212

USD

302.806

UNITEDHEALTH GROUP INC

25.297

EUR

258.988

VINCI SA

11.787

USD

341.884

WALT DISNEY CO/THE

26.612

USD

478.787

WEATHERFORD INTERNATIONAL PLC

USD

891.399

WELLS FARGO & CO

USD

151.141

WESCO INTERNATIONAL INC

GBP

1.142.163

USD

340.275

Totaal van beleggingen

PFIZER INC POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZE

31.088 4.718 35.762 8.963

9.138

4.530 40.384 9.519

WPP PLC

19.795

YUM! BRANDS INC

20.486 1.820.651

69

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Landenverdeling Per 31 december 2014 Onderstaande tabel geeft de verdeling weer naar land van vestiging van de emittent. Land

Waarde x € 1.000

% Fondsvermogen

1.045.009

56,6

Verenigd Koninkrijk

147.894

8,0

Zwitserland

122.086

6,6

Japan

104.576

5,7

Duitsland

76.584

4,1

Frankrijk

48.749

2,6

275.753

14,9

1.820.651

98,5

Verenigde Staten

Overige landen (belangen<2,5%) Totaal

70

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Wisselkoersen Onderstaande tabel geeft de belangrijkste wisselkoersen ten opzichte van de Euro weer. Valuta

Afkorting

31-12-2014

Amerikaanse dollar

USD

1,21005

Braziliaanse real

BRL

3,21655

Engelse pond

GBP

0,77605

Filippijnse peso

PHP

54,12855

Hong Kong dollar

HKD

9,38375

JPY

145,07895

Mexicaanse peso

MXN

17,83585

Noorse kroon

NOK

9,07240

Poolse zloty

PLN

4,29810

Singapore dollar

SGD

1,60345

Turkse lira

TRY

2,82880

KRW

1.330,02649

CHF

1,20235

Japanse yen

Zuid Koreaanse won Zwitserse frank


71

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Overige gegevens Bestuurdersbelangen Het totale persoonlijke belang in aantal aandelen en optierechten dan wel nominale waarde bij obligaties dat de bestuurders, zoals zitting hebbend op de genoemde datum, in (de beleggingen van) het Subfonds hadden per 31 december 2014 wordt als volgt gespecificeerd:

Bank of America Corp NN Global Fund - P*

Type

31-12-2014

Aandelen

294

Indirect belang

6.250

Bij oprichting van het NN Paraplufonds 1 N.V. had het Subfonds geen beleggingen. Derhalve zijn er geen belangen aan het begin van het boekjaar opgenomen. *

Het genoemde belang betreft een indirect toegekend economisch belang waarmee de bestuurders via een afspiegeling van alle beleggingsfondsen meedelen in de performance van de beleggingsfondsen.

Voorgestelde resultaatbestemming Aan de komende Algemene Vergadering zal worden voorgesteld om ten laste van de Overige reserves onderstaande bedragen per aandelenklasse als dividenduitkering beschikbaar te stellen: Aandelenklasse P Aandelenklasse I Aandelenklasse G Aandelenklasse Z

€ 15.658.000 € 1.520.000 € 788.000 € 1.882.000

Het dividendbedrag per aandeel zal kort voor de Algemene Vergadering worden voorgesteld. De uitkering zal geschieden onder inhouding van 15% dividendbelasting. Het niet als dividend uit te keren deel van het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening zal worden toegevoegd aan de Overige reserves van de betreffende aandelenklasse. Tevens wordt voorgesteld om het doorgeschoven dividend over de periode 1 januari 2013 tot en met 30 november 2013 zoals hieronder is weergegeven vast te stellen. ING Global Fund, Subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (“Verdwijnende Subfonds”) is per 30 november 2013 gefuseerd met ING Global Fund, Subfonds van ING Paraplufonds 1 N.V. (“Verkrijgende Subfonds”). De voor uitdeling beschikbare winst over de periode 1 januari 2013 tot en met 30 november 2013 van het Verdwijnende Subfonds is doorgeschoven naar het Verkrijgende Subfonds. Het doorgeschoven dividend over de periode 1 januari 2013 tot en met 30 november 2013 is op 27 maart 2014 (datum ex-dividend) als interim-dividend ten laste van de Overige reserves uitgekeerd op Aandelenklasse P. Deze uitkering bedroeg € 1,17 per aandeel en is uitgekeerd onder aftrek van 15% dividendbelasting.

72

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: NN Investment Partners B.V. en de aandeelhouders van NN Global Fund

Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van NN Global Fund (de beleggingsentiteit), Subfonds van NN Paraplufonds 1 N.V., te Amsterdam gecontroleerd. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van NN Global Fund op 31 december 2014 en van het resultaat over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieel toezicht. De jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2014, de winst-en-verliesrekening over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 en de toelichting met een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.

De basis voor ons oordeel Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens het Nederlands recht, waaronder ook de Nederlandse controlestandaarden vallen. Onze verantwoordelijkheden op grond hiervan zijn beschreven in de sectie Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening. Wij zijn onafhankelijk van de (beheerder van de) beleggingsentiteit zoals vereist in de “Verordening inzake de onafhankelijkheid van accountants bij assurance-opdrachten (ViO)” en andere voor de opdracht relevante onafhankelijkheidsregels in Nederland. Verder hebben wij voldaan aan de “Verordening gedrags- en beroepsregels accountants (VGBA)”. Wij vinden dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

Materialiteit Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel. Op basis van onze professionele oordeelsvorming hebben wij de materialiteit voor de jaarrekening als geheel bepaald op € 36.971.000. De materialiteit is gebaseerd op 2,0% van het eigen vermogen per 31 december 2014. Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening voor de gebruikers van de jaarrekening om kwalitatieve redenen materieel zijn. Wij zijn met de directie van NN Investment Partners B.V. (de beheerder van de beleggingsentiteit) overeengekomen dat wij tijdens onze controle geconstateerde afwijkingen boven € 1.848.000 rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn.

73

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met de beheerder van de beleggingsentiteit gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken. Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten. Bestaan en waardering van beursgenoteerde beleggingen Het eigen vermogen van de beleggingsentiteit is voor een belangrijk deel belegd in beursgenoteerde beleggingen. Deze beleggingen zijn in belangrijke mate bepalend voor de financiële resultaten van de beleggingsentiteit. Wij schatten het risico op een materiële fout in deze beleggingen lager in, mede omdat de beleggingen bestaan uit liquide, beursgenoteerde titels waarvoor een genoteerde prijs op een actieve markt beschikbaar is. Echter vanwege de omvang van de beleggingen in relatie tot de jaarrekening als geheel, zijn de beursgenoteerde beleggingen de post met de grootste impact op onze controle. Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van bestaan en waardering van de beursgenoteerde beleggingen bestonden onder andere uit:  het kennisnemen en testen van de interne beheersmaatregelen bij de beheerder, inclusief relevante algemene IT-beheersmaatregelen rondom processen inzake transactie verwerking, corporate actions, reconciliatie van beleggingen en portefeuille waardering. Hierbij hebben wij voor uitbestede processen mede gebruik gemaakt van onafhankelijke rapportages inzake de opzet, bestaan en werking van relevante beheersmaatregelen bij de beheerder en andere betrokken partijen;  het afstemmen van de waardering van de in de jaarrekening verantwoorde beursgenoteerde beleggingen met minimaal één onafhankelijke prijsbron;  het afstemmen van bestaan en eigendom van de in de jaarrekening verantwoorde beleggingsportefeuille met de rechtstreeks door ons ontvangen externe confirmatie van de bewaarder. De uitvoering van deze werkzaamheden heeft niet geleid tot significante bevindingen ten aanzien van bestaan of waardering van de beleggingen.

Verantwoordelijkheden van de beheerder voor de jaarrekening NN Investment Partners B.V. voert als directie het beheer van NN Global Fund. De beheerder van de beleggingsentiteit is verantwoordelijk voor het opmaken en het getrouw weergeven van de jaarrekening en voor het opstellen van directieverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieel toezicht. In dit kader is de beheerder verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de beheerder noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude. Bij het opmaken van de jaarrekening moet de beheerder afwegen of de beleggingsentiteit in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsel moet de beheerder de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de beheerder het voornemen heeft om de beleggingsentiteit te liquideren of de activiteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De beheerder moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in de jaarrekening.

74

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken. Wij hebben deze accountantscontrole professioneel kritisch uitgevoerd en hebben waar relevant professionele oordeelsvorming toegepast in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden, ethische voorschriften en de onafhankelijkheidseisen. Onze controle bestond onder andere uit:  het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fouten of fraude, het in reactie op deze risico’s bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Bij fraude is het risico dat een afwijking van materieel belang niet ontdekt wordt groter dan bij fouten. Bij fraude kan sprake zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;  het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle met als doel controlewerkzaamheden te selecteren die passend zijn in de omstandigheden. Deze werkzaamheden hebben niet als doel om een oordeel uit te spreken over de effectiviteit van de interne beheersing van de beleggingsentiteit;  het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van schattingen door de beheerder en de toelichtingen die daarover in de jaarrekening staan;  het vaststellen dat de door de beheerder gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is. Tevens het op basis van de verkregen controle-informatie vaststellen of er gebeurtenissen en omstandigheden zijn waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten. Als wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij verplicht om aandacht in onze controleverklaring te vestigen op de relevante gerelateerde toelichtingen in de jaarrekening. Als de toelichtingen inadequaat zijn, moeten wij onze verklaring aanpassen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van onze controleverklaring. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat een beleggingsentiteit haar continuïteit niet langer kan handhaven;  het evalueren van de presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening en de daarin opgenomen toelichtingen; en  het evalueren of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de onderliggende transacties en gebeurtenissen. Wij communiceren met de beheerder van de beleggingsentiteit onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante bevindingen die uit onze controle naar voren zijn gekomen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing. Wij bevestigen aan de beheerder dat wij de relevante ethische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd. Wij communiceren ook met de beheerder over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

75

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Wij bepalen de kernpunten van onze controle van de jaarrekening op basis van alle zaken die wij met de beheerder hebben besproken. Wij beschrijven deze kernpunten in onze controleverklaring, tenzij dit is verboden door wet- of regelgeving of in buitengewoon zeldzame omstandigheden wanneer het niet vermelden in het belang van het maatschappelijk verkeer is. Amsterdam, 23 april 2015

Ernst & Young Accountants LLP

w.g. J.C.J. Preijde RA

76

NN Global Fund

Jaarverslag 2014

Bijlage(n)

Jaarverslag NN Paraplufonds 1 N.V.

77

Jaarverslag 2014 NN Paraplufonds 1 N.V.


Jaarverslag 2014

Inhoudsopgave NN Paraplufonds 1 N.V. ........................................................................................................................... 3 Algemene informatie............................................................................................................................... 4 Directieverslag ......................................................................................................................................... 8 Jaarrekening 2014 ................................................................................................................................. 16 Balans ......................................................................................................................................................................... 17 Winst-en-verliesrekening ........................................................................................................................................... 19 Kasstroomoverzicht.................................................................................................................................................... 20 Toelichting .................................................................................................................................................................. 21 Toelichting op de balans ............................................................................................................................................ 24 Toelichting op de winst-en-verliesrekening ............................................................................................................... 32

Overige gegevens .................................................................................................................................. 37

2


Jaarverslag 2014

NN Paraplufonds 1 N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal)

Directie en Beheerder NN Investment Partners B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.nnip.nl

Directieleden NN Investment Partners B.V. C.E.M. Beckers M.C.W. den Hollander M.O. Nijkamp B.G.J. van Overbeek G.A. Roelofs J.W.F. Stoter M.C. Vink

Bewaarder The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

Accountant Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 1083 HP Amsterdam

Fund Agent ING Bank N.V. Bijlmerplein 888 1102 MG Amsterdam

Bankier The Bank of New York Mellon SA/NV Montoyerstraat 46 1000 Brussel België

Transfer Agent The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

3


Jaarverslag 2014

Algemene informatie Oprichting en fusie NN Paraplufonds 1 N.V. is op 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van NN Paraplufonds 1 N.V. loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014. Per 30 november 2013 is ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (‘Verdwijnende Vennootschap’) (juridisch) gefuseerd met NN Paraplufonds 1 N.V. (‘Verkrijgende Vennootschap’). Bij deze Fusie heeft de Verkrijgende Vennootschap het gehele vermogen van de Verdwijnende Vennootschap verkregen onder algemene titel en hield de Verdwijnende Vennootschap op te bestaan.

Algemeen Het Fonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door NN Investment Partners B.V., gevestigd te Den Haag. NN Investment Partners B.V. is tevens de beheerder van het Fonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Alle aandelen in NN Investment Partners B.V. worden gehouden door NN Investment Partners International Holdings B.V. en deze beide entiteiten maken deel uit van NN Group N.V. NN Investment Partners B.V. maakt deel uit van NN Investment Partners, een organisatorische eenheid binnen NN Group N.V. NN Investment Partners voert voor de beheerder de beheerhandelingen uit en stelt haar administratieve apparaat ter beschikking aan het Fonds. Binnen NN Investment Partners is een groot aantal beleggingsactiviteiten van NN Group N.V. gebundeld. Tot deze activiteiten behoren onder andere het beheer en de belegging van gelden van beleggingsinstellingen waarvan NN Investment Partners B.V. het beheer voert. Tevens voert NN Investment Partners het beheer en de belegging van gelden van de tot NN Group N.V. behorende verzekeringsmaatschappijen. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht. De structuur van verslaggeving door NN Paraplufonds 1 N.V. en de daarin opgenomen Subfondsen is als volgt ingericht:  Dit verslag van NN Paraplufonds 1 N.V. bevat de geaggregeerde informatie van alle in de NN Paraplufonds 1 N.V. opgenomen Subfondsen.  De meer gedetailleerde informatie inzake de beleggingsportefeuilles en individuele aandelenklassen is opgenomen in de jaarverslagen van de Subfondsen.  De publicatie van het jaarverslag geschiedt op het niveau van de Subfondsen, waarbij dit verslag van NN Paraplufonds 1 N.V. als bijlage wordt toegevoegd teneinde de gebruiker zo volledig mogelijk te informeren.

Fondsinformatie Voor NN Paraplufonds 1 N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van NN Paraplufonds 1 N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Voor elke Aandelenklasse van een Subfonds is het document Essentiële Beleggersinformatie opgesteld met informatie over de Aandelenklasse(n) van een Subfonds, de lopende kosten en de risico’s. Lees hem voordat u aandelen in een Aandelenklasse van een Subfonds koopt. Loop geen onnodig risico, lees de Essentiële Beleggersinformatie.

4


Jaarverslag 2014

Financiële informatie, prospectus, Essentiële Beleggersinformatie en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.nnip.nl. De Essentiële

Doelstelling NN Paraplufonds 1 N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van financiële instrumenten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om – op basis van spreiding en binnen de doelstellingen en vastgestelde risicoprofielen – op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. Zie voor de specifieke doelstelling van het Subfonds het jaarverslag van het desbetreffende Subfonds.

Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) Subfonds(en) van NN Paraplufonds 1 N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Een spreiding van de beleggingen zal naar verwachting een dempend effect op deze risico's kunnen hebben.

Uitbesteding Voor zover een Subfonds activiteiten heeft uitbesteed zal dit worden opgenomen in het jaarverslag van het Subfonds.

Structuur Met ingang van 9 juli 2014 is NN Paraplufonds 1 N.V. een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). NN Investment Partners B.V. treedt op als beheerder van een icbe als bedoeld in artikel 1:1 Wft en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b lid 1, aanhef en onderdeel a van de Wft van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM). NN Paraplufonds 1 N.V. (de ‘vennootschap’) is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal zoals omschreven in artikel 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een open end structuur. De vennootschap zal bijzondere omstandigheden uitgezonderd, in beginsel elke beursdag aandelen kunnen uitgeven of inkopen. De vennootschap heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een administratief afgescheiden gedeelte van het vermogen van de vennootschap waarvoor een separaat beleggingsbeleid wordt gevoerd. In de Wft is vastgelegd dat alle normen die (mede) zijn gericht tot de vennootschap ook van toepassing zijn op de Subfondsen. Het in elk Subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van de vennootschap wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid afzonderlijk belegd. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van het desbetreffende Subfonds. Een Subfonds heeft een afgescheiden vermogen waarvoor een wettelijke rangregeling geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het Subfonds en de aandelen in dat Subfonds. Een Subfonds is onderverdeeld in één of meerdere Aandelenklassen. De Aandelenklassen binnen een Subfonds kunnen onderling verschillen op het vlak van kosten- en vergoedingenstructuur, het minimum bedrag van eerste inleg, eisen aan de hoedanigheid van de beleggers, de valuta waarin de intrinsieke waarde is uitgedrukt, etc.

5


Jaarverslag 2014

Binnen de Subfondsen komen in de verslagperiode de volgende aandelenklassen voor: 

Aandelenklasse P:

 

Aandelenklasse N: Aandelenklasse I:



Aandelenklasse U:



Aandelenklasse G:



Aandelenklasse Z:

Een beursgenoteerde aandelenklasse bestemd voor particuliere (niet professionele) beleggers. Een aandelenklasse bestemd voor particuliere (niet professionele) beleggers. Een aandelenklasse bestemd voor gekwalificeerde beleggers zoals gedefinieerd in de Wft. Een aandelenklasse bestemd voor aan de beheerder gelieerde verzekeraars ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van zogenoemde unit linked beleggingsverzekeringen. Een aandelenklasse bestemd voor verzekeraars dan wel premiepensioeninstellingen ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van pensioenovereenkomsten op grond van de Pensioenwet. Een aandelenklasse bestemd voor andere door de beheerder beheerde beleggingsinstellingen dan wel professionele beleggers die (op andere wijze) een vergoeding betalen aan de beheerder zelf of aan een aan de beheerder gelieerde partij voor het beheer van hun vermogen.

Voor de verdeling van het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal per aandelenklasse in de subfondsen verwijzen wij naar het hoofdstuk ‘Eigen vermogen’.

Vennootschapsbelasting & dividendbelasting NN Paraplufonds 1 N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het bijzondere tarief van 0% van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien NN Paraplufonds 1 N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend. Een positief saldo van koersresultaten op effecten en een positief saldo terzake van vervreemding van overige beleggingen (zowel gerealiseerd als ongerealiseerd), na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mogen de Subfondsen winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. De Subfondsen zijn in beginsel verplicht 15% dividendbelasting in te houden over de uit te keren dividenden, en af te dragen aan de Belastingdienst. Dividenden die ten laste van de algemene reserve worden uitgekeerd zijn in beginsel voor het volledige bedrag onderworpen aan inhouding van dividendbelasting. Dividenden die uitgekeerd worden ten laste van het fiscaal erkende kapitaal, waartoe ook de fiscale herbeleggingsreserve behoort, zijn vrijgesteld van dividendbelasting. De Subfondsen kunnen op de af te dragen dividendbelasting, een vermindering toepassen ter grootte van de ten laste van de Subfondsen ingehouden Nederlandse dividendbelasting en buitenlandse bronheffing. De vermindering ten aanzien van buitenlandse bronbelasting is beperkt voor zover er Nederlandse rechtspersonen die vrijgesteld zijn van vennootschapsbelasting danwel buitenlandse lichamen in het Subfonds participeren die op grond van de Nederlandse wet danwel een regeling- of verdrag ter voorkoming van dubbele belasting recht hebben op een vermindering of teruggaaf van Nederlandse dividendbelasting.

NNIP Principles of Fund Governance

6


Jaarverslag 2014

De Nederlandse wetgever heeft in artikel 17 lid 5 Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo) het voorschrift opgenomen dat de fondsbeheerder, de (zelfstandige) beleggingsinstelling of de bewaarders daarvan moeten zorg dragen voor onafhankelijk toezicht op de uitvoering van het beleid en de procedures en maatregelen van de organisatie van de fondsbeheerder. Binnen de brancheorganisatie Dufas heeft de sector zich ingezet voor zelfregulering op dit gebied wat geresulteerd heeft in de Dufas Principles of Fund Governance. Hiermee wordt gericht invulling gegeven aan de wettelijke bepalingen voor integere bedrijfsvoering als genoemd in de Wet op het financieel toezicht, waarvan artikel 17 lid 5 Bgfo een nadere uitwerking vormt. Middels de NNIP Principles of Fund Governance geeft NN Investment Partners B.V. invulling aan haar governance beleid. Deze Principles hebben wij gepubliceerd op onze website www.nnip.nl. Zoals in de NNIP Principles of Fund Governance beschreven heeft NN Investment Partners B.V. de externe accountant van de fondsen, Ernst & Young Accountants LLP, als toezichthoudende entiteit aangewezen om de naleving van de Principles of Fund Governance te beoordelen. Deze toezichthoudende entiteit heeft in dit kader, middels een beoordeling via deelwaarnemingen op het bestaan en werking van de ingestelde controlemechanismen, vastgesteld of NN Investment Partners B.V. voldoet aan de NNIP Principles of Fund Governance. Op basis van de uitgevoerde beoordeling heeft deze toezichthoudende entiteit een verslag over 2013 opgesteld, welke besproken is in de directievergadering van NN Investment Partners B.V. d.d. 23 juni 2014. Over 2014 zal deze toezichthoudende entiteit ook een verslag uitbrengen.

Stembeleid, Verantwoord beleggen en de DUFAS Code Vermogensbeheer Het stembeleid, het beleid verantwoord beleggen en informatie inzake de DUFAS Code Vermogensbeheer is, voor zover van toepassing, opgenomen in het jaarverslag van de Subfondsen.

7


Jaarverslag 2014

Directieverslag Wijziging structuur en namen NN Group NN Group N.V. is een internationale verzekeraar én vermogensbeheerder, actief in meer dan 18 landen. Sinds 2 juli 2014 is NN Group N.V. een beursgenoteerde onderneming, genoteerd aan Euronext Amsterdam. ING Groep N.V. had in 2014 een meerderheidsbelang in NN Group N.V. ING wil meer dan 50% van haar aandelen in NN Group voor 31 december 2015 afstoten en de resterende aandelen voor 31 december 2016. Deze doelstelling komt overeen met het tijdpad dat ING is overeengekomen met de Europese Commissie. NN Investment Partners NN Investment Partners is de vermogensbeheerder van NN Group N.V. Met de verzelfstandiging van NN Group is NN Investment Partners de nieuwe naam van ING IM International. Namen in het jaarverslag 2014 Als gevolg van de hierboven aangegeven wijzigingen zijn de namen van de juridische entiteiten en fondsnamen per 7 april 2015 gewijzigd. In het jaarverslag 2014 zijn de namen zoals deze met ingang van 7 april 2015 gelden opgenomen. Per 7 april 2015 hebben de volgende naamswijzigingen plaatsgevonden: Naam tot en met 6 april 2015

Naam vanaf 7 april 2015

ING Paraplufonds 1 N.V.


ING Fund Management B.V.

NN Investment Partners B.V.

ING Investment Management (Europe) B.V.

NN Investment Partners International Holdings B.V.

ING Investment Management International

NN Investment Partners

www.ingim.nl

www.nnip.nl

Genoemde structuur- en naamswijziging heeft geen invloed op het beleggingsbeleid van het Fonds.

8


Jaarverslag 2014

Herstructurering ING beleggingsfondsen Algemeen Op Europees niveau zijn nieuwe regels geïntroduceerd voor beleggingsfondsen, waardoor het nationale toezichtregime is verdwenen en is vervangen door één van de twee Europese toezichtregimes, te weten UCITSregime en AIFMD- regime. In Nederland zijn beide toezichtregimes geïmplementeerd in de Wet op het financieel toezicht. NN Paraplufonds 1 N.V. is per 9 juli 2014 omgevormd naar een beleggingsfonds waarop het UCITS-regime van toepassing is. UCITS staat voor ‘Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities’ (in het Nederlands: ‘icbe’ dat staat voor ‘instelling voor collectieve belegging in effecten’). Deze omvorming naar UCITS heeft in meerdere stappen plaatsgevonden. De belangrijkste stappen voor (de Subfondsen van) NN Paraplufonds 1 N.V. zijn:

Oprichting NN Paraplufonds 1 N.V. NN Paraplufonds 1 N.V. is op 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van NN Paraplufonds 1 N.V. loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014.

Fusie Per 30 november 2013 is ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (‘Verdwijnende Vennootschap’) (juridisch) gefuseerd met ING Paraplufonds 1 N.V. (‘Verkrijgende Vennootschap’). Bij deze Fusie heeft de Verkrijgende Vennootschap het gehele vermogen van de Verdwijnende Vennootschap verkregen onder algemene titel en is de Verdwijnende Vennootschap opgehouden te bestaan. De Subfondsen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn hierbij opgegaan in Subfondsen van ING Paraplufonds 1 N.V. Bij deze Fusie zijn aandelen, elk nominaal groot € 0,20 in het kapitaal van de Verkrijgende Vennootschap toegekend aan de aandeelhouders van de Verdwijnende Vennootschap. De ruilverhouding van de aandelen bij deze fusie is zodanig dat voor één aandeel van de Verdwijnende Vennootschap één aandeel in de Verkrijgende Vennootschap is toegekend. Deze ruilverhouding is reëel aangezien de aandeelhouders van de Verdwijnende Vennootschap na de Fusie tot exact dezelfde onderliggende waarden economisch gerechtigd zijn.

9


Jaarverslag 2014

Overheveling Per 1 april 2014 zijn zes Subfondsen overgeheveld van ING Paraplufonds 1 N.V. naar een ander door NN Investment Partners B.V. beheerd paraplufonds (‘target paraplufonds’). Dit betreffen de volgende Subfondsen: Naam Subfonds Overgeheveld naar ING Euro Obligatie Fonds ING Paraplufonds 4 N.V. ING Far East Fund ING Paraplufonds 2 N.V. ING First Class Obligatie Fonds ING Paraplufonds 4 N.V. ING Global High Yield Fund ING Paraplufonds 3 N.V. ING Global Obligatie Fonds ING Paraplufonds 4 N.V. ING Lion Fund ING Paraplufonds 4 N.V. Hierbij zijn de betreffende aandelen in het kapitaal van ING Paraplufonds 1 N.V. ingetrokken tegen gelijktijdige uitgifte van een gelijk aantal (nieuwe) aandelen door het target paraplufonds (rechtstreeks) aan de aandeelhouders van ING Paraplufonds 1 N.V., wier aandelen zijn ingetrokken, een en ander als uitkering in natura verband houdende met de intrekking van de desbetreffende aandelen in het kapitaal van ING Paraplufonds 1 N.V. Van terugbetaling van het nominale bedrag van de ingetrokken aandelen is derhalve geen sprake. Bij de overheveling is de ruilverhouding zodanig dat voor één aandeel in het Subfonds van ING Paraplufonds 1 N.V. één aandeel in een Subfonds van een target paraplu is toegekend. Deze ruilverhouding is reëel aangezien de aandeelhouders van de betreffende aandelen in het kapitaal van ING Paraplufonds 1 N.V. na de overheveling tot exact dezelfde onderliggende waarden economisch gerechtigd zijn. Per 7 april 2015 zijn de namen van de Subfondsen en de Paraplu aangepast zoals aangegeven in de paragraaf 'wijziging structuur en namen' in het Directieverslag.

Inbreng Fondsen voor Gemene rekening (‘FGR Fondsen’) Diverse klantgroepen belegden niet in de paraplufondsen, maar via een fonds voor gemene rekening (FGR). Een FGR heeft geen rechtspersoonlijkheid, zulks in tegenstelling tot een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Een fonds voor gemene rekening kent naast een beheerder en participanten (beleggers) ook een bewaarder. In verband met de invoering van de genoemde Europese toezichtregimes heeft de Beheerder besloten om verschillende door hem beheerde beleggingsfondsen samen te voegen waardoor een grotere mate van efficiency kan worden bereikt ten opzichte van het zelfstandig laten voortbestaan van die beleggingsfondsen. In verband hiermee zijn op 12 mei 2014 de participaties in FGR fondsen omgezet in aandelen in een aandelenklasse van een Subfonds. Hierbij zijn de FGR-fondsen geliquideerd gevolgd door een uitkering in natura aan de participanten van de FGR in de vorm van aandelen in de aandelenklasse die bestemd is voor de betreffende klantgroep. De betreffende aandelenklasse is daarmee vanaf 12 mei 2014 actief. Voor de omzetting van de verschillende aandelenklasse per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds.

10


Jaarverslag 2014

Participatie in ING Basis Fondsen Voor de herstructurering participeerden de Subfondsen van NN Paraplufonds 1 N.V. in ING Basis Fondsen. In deze ING Basis Fondsen vonden de feitelijke beleggingen plaats in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten/financiële instrumenten. In de verslagperiode zijn, in verband met de UCITS-omvorming, de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen van de ING Basis Fondsen overgegaan naar de Subfondsen van NN Paraplufonds 1 N.V. De Subfondsen van NN Paraplufonds 1 N.V. hebben op rapportagedatum hierdoor uitsluitend directe beleggingen.

Fiscale gevolgen NN Paraplufonds 1 N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 van de Wet van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat NN Paraplufonds 1 N.V. onderworpen is aan een vennootschapsbelastingtarief van 0%. Aan de status van fiscale beleggingsinstelling zijn enkele voorwaarden verbonden. Een van deze voorwaarden is dat de voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd. Fusie per 30 november 2013 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is als verdwijnende rechtspersoon bij de fusie opgehouden te bestaan. Om de status van fiscale beleggingsinstelling tot de fusiedatum te behouden dient de voor uitdeling beschikbare winst van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. aan de aandeelhouders te worden uitgekeerd. Onder voorwaarden kan deze verplichting worden doorgeschoven naar de verkrijgende rechtspersoon, NN Paraplufonds 1 N.V. Deze rechtspersoon treedt dan met betrekking tot al hetgeen in het kader van de fusie is verkregen in de plaats van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Dit betekent ook dat de aanwezige afrondingsreserve niet hoeft te worden uitgekeerd en samen met de herbeleggingsreserve wordt doorgeschoven naar NN Paraplufonds 1 N.V. Uitkering van de voor uitdeling beschikbare winst van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. tot fusiedatum heeft in maart 2014 plaatsgevonden. Voor uitkering per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van de betreffende Subfondsen.

11


Jaarverslag 2014

Overige aspecten Introductie rebate vrije ING beleggingsfondsen Met ingang van 1 januari 2014 is de vergoeding aan derden bij Aandelenklasse P van de Subfondsen, welke uit de managementvergoeding werd doorgegeven voor door hen verrichte distributie-inspanningen, afgeschaft. Dit betekent dat de managementvergoeding voor deze aandelenklasse is verlaagd. Tevens is in het kader van transparantie, naast de verlaging van de managementvergoeding, een Vaste Overige Kostencomponent (VOK) geïntroduceerd van 0,10% per jaar, die dient ter vergoeding van de reguliere en/of doorlopende kosten. Voor de hoogte van de managementvergoeding verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds.

Wijziging benchmarks In de verslagperiode is de zgn. Total Return (TR) benchmark van de Aandelenklassen P en N van de Subfondsen vervangen door zogenaamde Net benchmarks. Reden is dat met introductie van nieuwe aandelenklassen binnen een Subfonds voor alle aandelenklassen binnen één en hetzelfde Subfonds dezelfde benchmark zal worden gehanteerd. Een Net (netto) benchmark gaat uit van de koersontwikkeling van de in de betreffende index vertegenwoordigde aandelen en houdt rekening met de herbelegging van netto dividenden. Een Total Return benchmark neemt naast bedoelde koersontwikkeling de uitgekeerde bruto dividenden mee. In beide gevallen wordt ervan uitgegaan dat de dividenden worden herbelegd in de aandelen waarop de dividenden zijn uitgekeerd. Tevens is de benchmark gewijzigd in verband met heroriëntatie op het beleggingsbeleid om te voldoen aan de wettelijke beleggingsrestricties zoals deze gelden voor icbe’s. Voor nadere toelichting verwijzen wij naar het jaarverslag van de betreffende Subfondsen.

Wijziging open afslagvergoeding Per 12 mei 2014 is de hoogte van de vaste open afslagvergoeding voor de Subfondsen NN North America Fund, NN Europe Small Caps Fund en NN Emerging Europe Fund gewijzigd. Voor nadere toelichting van de hoogte van de percentages verwijzen wij naar het jaarverslag van de betreffende Subfondsen. De op- of afslag dient ter dekking van de door het Subfonds te maken gemiddelde transactiekosten bij uitgifte of inkoop van deelnemingsrechten in het Subfonds. Zittende beleggers worden aldus beschermd tegen de kosten die het Subfonds moet maken om aandelen uit te geven of in te kopen. De open afslagen worden periodiek door NN Investment Partners B.V. als fondsbeheerder geëvalueerd om te waarborgen dat deze in lijn zijn met de gemiddelde reële transactiekosten die op de middellange termijn in de markt gelden voor de aanen verkoop van onderliggende financiële instrumenten in de portefeuille van het Subfonds.

12


Jaarverslag 2014

Wijziging samenstelling directie NN Investment Partners B.V. Bij de oprichting van NN Paraplufonds 1 N.V. op 26 september 2013 bestond de directie van NN Investment Partners B.V. (“de directie”) uit de volgende leden: de heren D.A. Buggenhout, A.A.M. van den Heuvel, M.C.W. den Hollander en J.W.F. Stoter. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie gewijzigd. Per 7 oktober 2013 is de heer M.C.W. den Hollander teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum is de heer B.P.O. De Belder toegetreden tot de directie. Per 1 maart 2014 is de heer A.A.M. van den Heuvel teruggetreden uit de directie. Na de verslagperiode, per 15 april 2015, heeft de volgende wijziging van de samenstelling van de directie plaatsgevonden, De heren D.A. Buggenhout en B.P.O. De Belder zijn teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum zijn de heren C.E.M. Beckers, M.C.W. den Hollander, M.O. Nijkamp, B.G.J. van Overbeek, G.A. Roelofs en M.C. Vink toegetreden tot de directie.

Evenwichtige zetelverdeling m/v Het is het streven van de aandeelhouder van NN Investment Partners B.V. (en uiteindelijk van ING Groep en NN Group) om een passende en evenwichtig samengestelde directie van NN Investment Partners B.V. te hebben. De aandeelhouder wenst een evenwichtige man/vrouwverdeling te bereiken, waarbij de directie uit minstens 30% mannen en minstens 30% vrouwen bestaat. De aandeelhouder van NN Investment Partners B.V. dient bij het samenstellen van de directie echter rekening te houden met diverse relevante selectiecriteria, met als gevolg dat de samenstelling van de directie van NN Investment Partners B.V. in 2014 niet aan de bovengenoemde man/vrouwverdeling voldeed. De aandeelhouder van NN Investment Partners B.V. blijft bij toekomstige benoemingen echter streven naar een passende en evenwichtige samenstelling van de directie van NN Investment Partners B.V., rekening houdend met alle relevante selectiecriteria, met inbegrip van (maar niet beperkt tot) de man/vrouwverdeling.

Inzicht in risico’s Voor het inzicht in de risico’s verwijzen wij naar de jaarrekening van de Subfondsen.

13


Jaarverslag 2014

Verklaring omtrent de bedrijfsvoering Algemeen Als beheerder van NN Paraplufonds 1 N.V. is het, overeenkomstig artikel 121 van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), onze verantwoordelijkheid te verklaren dat voor NN Paraplufonds 1 N.V. wordt beschikt over een beschrijving van de inrichting van de bedrijfsvoering overeenkomstig de in de Wet op het financieel toezicht en de daaraan gerelateerde regelgeving gestelde eisen en dat deze bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode van 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Hieronder gaan wij in op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder voor zover gericht op de activiteiten van de beleggingsinstelling. De bedrijfsvoering is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Een dergelijke structuur kan geen absolute zekerheid bieden dat zich nooit afwijkingen zullen voordoen, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de interne beheersingsmaatregelen aangaande de risico's gerelateerd aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van het functioneren en de effectiviteit van de bedrijfsvoering behoort tot de verantwoordelijkheid van de beheerder. Ten aanzien van de opzet van de administratieve organisatie en interne controle (thans ‘bedrijfsvoering’ genoemd) heeft de beheerder het COSO Integrated Framework als uitgangspunt gekozen. Periodiek worden op systematische wijze de significante risico’s bepaald. Het bestaande stelsel van interne beheersingsmaatregelen mitigeert deze risico’s. De beschrijving van de bedrijfsvoering is geëvalueerd en is in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Dit houdt in dat de significante risico’s en interne beheersingsmaatregelen ten aanzien van de relevante processen zijn beoordeeld en geactualiseerd. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de bedrijfsvoering wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven. Door middel van performance indicatoren, die zijn gebaseerd op de procesbeschrijvingen en de daarin opgenomen beheersingsmaatregelen, wordt het management periodiek geïnformeerd. Daarnaast is er een incidenten- en klachtenprocedure. In de verslagperiode is het effectieve functioneren van de bedrijfsvoering getest door middel van detailtesten van opzet, bestaan en werking ervan. Dit betreffen generieke testwerkzaamheden die procesmatig zijn uitgevoerd voor de verschillende beleggingsinstellingen waarvoor NN Investment Partners B.V. als beheerder optreedt. Op het niveau van de individuele beleggingsinstellingen kunnen de uitgevoerde testwerkzaamheden daarom verschillen. De testen worden uitgevoerd door de afdeling Operational Risk Management, in overleg met de externe accountant. Hieruit zijn in het kader van de rapportage in dit jaarverslag geen relevante bevindingen naar voren gekomen.

Rapportage over de bedrijfsvoering Gedurende de verslagperiode hebben wij de verschillende aspecten van de inrichting van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan zou moeten worden geconcludeerd dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is niet geconstateerd dat de maatregelen van interne controle niet effectief en overeenkomstig de beschrijving functioneren. Op grond van het bovenstaande verklaren wij als beheerder voor NN Paraplufonds 1 N.V. te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo, die voldoet aan de eisen van het Bgfo en verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering de verslagperiode effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Voor het komende jaar verwachten wij geen significante wijzigingen in de opzet van de bedrijfsvoering.

14


Jaarverslag 2014


C.E.M. Beckers

M.C.W. den Hollander

M.O. Nijkamp

B.G.J. van Overbeek

G.A. Roelofs

J.W.F. Stoter

M.C. Vink

15


Jaarverslag 2014

Jaarrekening 2014 (Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014)

16


Jaarverslag 2014

Balans Vóór resultaatbestemming Bedragen x € 1.000

Referentie

31-12-2014

Aandelen

1

7.675.796

Gekochte opties

3

1.058

Valutatermijncontracten

4

5.854

Futures

5

2.598

Beleggingen

7.685.306 Vorderingen

7

Uit hoofde van beleggingstransacties

5.809

Te vorderen dividend

9.063

Vorderingen op aandeelhouders

1.520

Collateral

730

Overige vorderingen

10.594 27.716

Overige activa

8

Liquide middelen

43.511

Cash Management

141.561 185.072

Beleggingen met negatieve marktwaarde Valutatermijncontracten

4

134

Geschreven opties

6

379 513

17


Bedragen x € 1.000 Kortlopende schulden

Jaarverslag 2014

Referentie

31-12-2014

9

Uit hoofde van beleggingstransacties

11.075

Schulden aan aandeelhouders

5.321

Collateral

5.280

Overige schulden

6.359 28.035

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Overige reserves Onverdeeld resultaat

184.753 7.869.546

11 50.121 6.615.962 143.413 1.060.050 7.869.546

18


Jaarverslag 2014

Winst-en-verliesrekening Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Referentie

2014

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen

12

Dividend

81.883

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

93.793

Uitkeringen ING Basis Fondsen

9.544

Uitleenvergoeding

1.179

Waardeveranderingen beleggingen Overige resultaten

992.804 13


775

Resultaat Cash Management

61

Overige bedrijfsopbrengsten

233

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Kosten Interest Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

1.180.272 14 51.227 67 51.294 1.128.978

19


Jaarverslag 2014

Kasstroomoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

1.128.978

Correcties op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen Waardeverandering beleggingen Valutakoersverschillen op liquiditeiten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

-93.793 -992.804 -775 1.514 43.120

Aankoop van beleggingen

-13.549.777

Verkoop van beleggingen

6.661.424

Mutatie vorderingen* Mutatie Cash Management Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten

312.449 -141.561 22.714 -6.701.631

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Uitgifte van aandelen

11.935.181

Inkoop van aandelen

-5.006.322


4.903

Uitgekeerd dividend

-193.196

Mutatie vorderingen

-631

Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Valutakoersverschillen op liquiditeiten Mutatie liquide middelen

4.432 6.744.367 42.736 775 43.511

Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

43.511

* In de getoonde mutatie van de vorderingen is tevens de mutatie van het saldo van vorderingen en schulden als gevolg van de inbreng uit hoofde van samenvoeging opgenomen.

20


Jaarverslag 2014

Toelichting Algemeen De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen en is in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Op onderdelen zijn in de jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. NN Paraplufonds 1 N.V. is opgericht 26 september 2013. Het eerste verslagjaar loopt van oprichtingsdatum tot en met 31 december 2014. Derhalve zijn geen vergelijkende cijfers opgenomen. Alle bedragen zijn opgenomen in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. Aandelenklasse P en N van de aandelenklassen binnen de Subfondsen zijn gestart op 30 november 2013 (fusie datum). Aandelenklasse I, U, G en Z van de aandelenklassen binnen de Subfondsen zijn gestart op 12 mei 2014.

Samenvoeging beleggingen ING Basis Fondsen In de verslagperiode zijn de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen vanuit de ING Basis Fondsen overgegaan naar de Subfondsen. In de verloopoverzichten van de beleggingen is dit verwerkt in de regel ‘Inbreng vanuit samenvoeging’.

Waarderingsgrondslagen Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder beleggingen met een negatieve waarde zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle beleggingen zijn aangehouden voor handelsdoeleinden en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: 



 

aandelen worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst verhandelde koers. opties worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt bepaald aan de hand van de notering op een beurs of een andere gereguleerde markt. Indien geen directe notering beschikbaar is, wordt een theoretische prijs berekend met behulp van data uit actieve markten. valutatermijncontracten worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt berekend aan de hand van valutakoersen genoteerd aan een beurs of andere gereguleerde markt. futures worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt bepaald aan de hand van de notering op een beurs of een andere gereguleerde markt.

Voor zover beleggingen geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten), vindt vaststelling van de waarde door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en/of met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Overige, als beleggingen aangemerkte, financiële instrumenten worden gewaardeerd op marktwaarde die wordt afgeleid uit door derden afgegeven marktnoteringen en marktinformatie. Indien voor dergelijke financiële

21


Jaarverslag 2014

instrumenten geen objectieve marktnotering beschikbaar is, dan worden deze instrumenten gewaardeerd tegen de theoretische waarde die wordt berekend aan de hand van objectieve en breed gedragen rekenkundige modellen en met inachtneming van naar het oordeel van de beheerder voor de betreffende beleggingen gangbare maatstaven. Ontvangen en gegeven zekerheden worden, afhankelijk van de aard van de zekerheden, als volgt verantwoord:  Ontvangen zekerheden in de vorm van cash in verband met derivatentransacties en het uitlenen van effecten worden als Collateral op de balans opgenomen onder Kortlopende schulden.  Gegeven zekerheden in de vorm van een margin account bij futures worden op de balans opgenomen onder Liquide middelen.  Ontvangen zekerheden in een andere vorm dan cash worden niet in de balans opgenomen. Informatie hierover is opgenomen in de paragraaf “Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen”.  Gegeven zekerheden in de vorm van cash in verband met derivatentransacties worden als Collateral op de balans opgenomen onder Vorderingen. De niet als beleggingen aangemerkte activa en de passiva worden gewaardeerd op nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per berekeningsdatum geldende wisselkoersen, tenzij de beheerder het in het belang van de gezamenlijke participanten wenselijk oordeelt, uit te gaan van een andere koers. De beheerder kan, indien naar zijn oordeel bijzondere omstandigheden de vaststelling van het fondsvermogen zoals hiervoor omschreven praktisch onmogelijk of kennelijk onredelijk maken, van de grondslagen tot vaststelling van het fondsvermogen afwijken (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten). Vaststelling van het fondsvermogen zal in dergelijke gevallen geschieden op basis van indices of andere maatschappelijk aanvaardbare waarderingsgrondslagen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

Grondslagen van resultaatbepaling Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Het resultaat van een Aandelenklasse van elk Subfonds is samengesteld uit waardeveranderingen van de beleggingen, de in het boekjaar gedeclareerde dividenden, interest en de opbrengst uit verbruikleen van effecten onder aftrek van aan het boekjaar toe te rekenen kosten. Bij de bepaling van de interest wordt rekening gehouden met de overlopende interest van banktegoeden. De directe opbrengsten en lasten worden voor elke Aandelenklasse van elk Subfonds toegerekend aan het boekjaar waarop zij betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord.

22








Jaarverslag 2014

De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten voor Aandelenklasse P (tot 31 december 2013) en voor Aandelenklassen I, U, G en Z die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de winst-en verliesrekening onder Kosten. Voor Aandelenklassen P (vanaf 1 januari 2014) en N maken de toegerekende kosten onderdeel uit van de Vaste Overige Kostenvergoeding en worden deze kosten derhalve niet aanvullend ten laste van het resultaat gebracht. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Waardeveranderingen beleggingen.

De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.

Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en een margin account.

23


Jaarverslag 2014

Toelichting op de balans De opgenomen verloopoverzichten hebben betrekking op de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 1.

2014

Aandelen

Stand begin verslagperiode

-

Inbreng vanuit samenvoeging

7.127.705

Aankopen

2.574.861

Verkopen

-2.685.100

Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

27.450 630.880 7.675.796

Voor een overzicht van de afzonderlijke Aandelen verwijzen wij naar de Samenstelling van de beleggingen van het desbetreffende Subfonds. 2.

Participaties in ING Basis Fondsen


-

Uittreding uit hoofde van samenvoeging

-7.467.104

Aankopen

10.961.586

Verkopen

-3.904.923

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

103.337

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

318.162

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

-1.514

Uitkeringen ING Basis Fondsen

-9.544


-

24


Jaarverslag 2014

Overzicht van derivaten Bedragen x € 1.000 3.

Gekochte opties

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Betaalde premie Ontvangen bij sluiting Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode 4.

2014

989 3.338 -55 -2.456 -758 1.058

Valutatermijncontracten

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Expiratie Gerealiseerde waardeveranderingen

993 -13.991 12.998


5.720


5.720

5.

Futures

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Expiratie Gerealiseerde waardeveranderingen

139 2.230 -2.369


2.598


2.598

6.

Geschreven opties


-

Inbreng vanuit samenvoeging

-1.367

Ontvangen premie

-9.585

Betaald bij sluiting

9.992

Gerealiseerde waardeveranderingen

255


326


-379

25


Jaarverslag 2014

Risico’s ten aanzien van financiële instrumenten Voor de risico’s binnen de Subfondsen verwijzen wij naar de jaarrekeningen van deze Subfondsen.

7. Vorderingen Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld.

Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen.

Te vorderen dividend Betreft gedeclareerde, nog niet ontvangen dividenden.

Vorderingen op aandeelhouders Betreft nog te ontvangen betalingen van aandeelhouders inzake reeds uitgegeven eigen aandelen.

Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties.

Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen vorderingen inzake nog via afdrachtvermindering met de Nederlandse belastingdienst te verrekenen ingehouden bronbelasting, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.

8. Overige activa Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden, inclusief een margin-account ad 4.121 inzake afgesloten future-contracten. Gedurende de looptijd van de future-contracten staat de margin-account niet volledig ter vrije beschikking. Het beklemde gedeelte bedraagt 3.752. De hoogte van de margin-account varieert al naar gelang de onderliggende waarde wijzigt.

Cash Management Betreft een vordering uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management.

9. Kortlopende schulden Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen.

Schulden aan aandeelhouders Betreft schulden inzake reeds ingekochte eigen aandelen.

26


Jaarverslag 2014

Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van derivatentransacties en ontvangen cash collateral uit hoofde van door het fonds uitgeleende effecten.

Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen kosten, de waarde van op de eerste beursdag van de volgende periode uit te geven eigen aandelen en overige transitorische posten.

10. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen Voor een overzicht van de niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen per Subfonds verwijzen wij naar het desbetreffende Subfonds.

27


Jaarverslag 2014

11. Eigen vermogen Verdeling Maatschappelijk kapitaal en Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt per 31 december 2014 104.900 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en 45 series gewone aandelen, aangeduid met 1 tot en met 45. Iedere serie is verdeeld in zeven aandelenklassen, aangeduid met de letters P, N, I, U, G, Z en B (niet actieve aandelenklasse). De gewone aandelen alsmede de prioriteitsaandelen hebben elk een nominale waarde van € 0,20. Het maatschappelijk kapitaal en het geplaatst kapitaal is als volgt opgebouwd: Bedragen x € 1.000

Maatschappelijk kapitaal

Geplaatst kapitaal

Prioriteitsaandelen

-

-

Serie

Naam Subfonds

Serie 1

NN Information Technology Fund

P

1.900

1.014

NN Information Technology Fund

Z

2.576

1.278

NN Energy Fund

P

186

106

NN Energy Fund

Z

533

211

NN Industrials Fund

P

679

406

NN Industrials Fund

Z

605

276

NN Telecom Services Fund

P

61

32

NN Telecom Services Fund

Z

295

141

NN Utilities Fund

P

71

44

NN Utilities Fund

Z

252

135

NN Basis Materials Fund

P

215

105

NN Basis Materials Fund

Z

355

144

NN Luxury Consumer Goods Fund

P

517

96

NN Luxury Consumer Goods Fund

Z

502

282

NN Daily Consumer Goods Fund

P

258

98

NN Daily Consumer Goods Fund

Z

276

138

NN Health Care Fund

P

981

606

NN Health Care Fund

Z

1.277

598

NN Financials Fund

P

1.318

687

NN Financials Fund

Z

4.928

2.459

NN Dutch Fund

P

3.146

1.708

NN Dutch Fund

G

1.187

676

NN Japan Fund

P

526

262

NN Japan Fund

Z

7.995

3.401

Serie 2 Serie 3 Serie 4 Serie 5 Serie 6 Serie 7 Serie 8 Serie 9 Serie 10 Serie 11 Serie 13

Aandelenklasse

28



Jaarverslag 2014

Maatschappelijk kapitaal

Geplaatst kapitaal

Serie

Naam Subfonds

Serie 15

NN Global Real Estate Fund

P

1.551

860

NN Global Real Estate Fund

Z

3.005

1.511

NN Hoog Dividend Aandelen Fonds

P

7.201

4.412

NN Hoog Dividend Aandelen Fonds

Z

851

521

Serie 18

NN Emerging Europe Fund

P

170

87

Serie 19

NN Europe Fund

P

2.622

1.322

NN Europe Fund

I

134

78

NN Europe Fund

U

1.528

820

NN Europe Fund

G

380

196

NN Europe Fund

Z

3.357

1.429

NN Europe Small Caps Fund

P

546

277

NN Europe Small Caps Fund

Z

167

59

NN Global Opportunities Fund

P

5.799

3.307

NN Global Opportunities Fund

Z

1.736

1.028

NN North America Fund

P

508

328


I

122

61


Z

4.486

1.584

NN Duurzaam Aandelen Fonds

P

2.035

1.473


I

354

212


G

1.837

1.304


Z

4.583

2.365

Serie 29

NN Premium Dividend Fund

P

4.127

2.213

Serie 34

NN Global Fund

P

4.994

3.024

NN Global Fund

I

1.142

617

NN Global Fund

G

579

307

NN Global Fund

Z

15.635

3.444

NN Global Emerging Markets Fund

P

1.295

800


I

973

540


Z

1.312

595

NN Euro Aandelen Fonds

I

366

222

NN Euro Aandelen Fonds

Z

865

222

104.899

50.121

Serie 17

Serie 21 Serie 22 Serie 25

Serie 26

Serie 35

Serie 36


Aandelenklasse

29


Jaarverslag 2014

Verloopoverzicht Eigen vermogen Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode

-


91.149

Inkoop van aandelen

-41.028


50.121

Agioreserve Stand begin verslagperiode

-


10.908.836

Inkoop van aandelen

-4.297.777

Op- en afslagvergoeding Stand ultimo verslagperiode

4.903 6.615.962

Overige reserves Stand begin verslagperiode Inkoop van aandelen

-667.517

Plaatsing van aandelen

571.162


432.964

Dividend

-193.196


143.413

Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen Toevoeging aan Overige reserves

45.639 -114.567

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

1.128.978


1.060.050

Totaal eigen vermogen

7.869.546

30


Jaarverslag 2014

De nominale waarde per aandeel ultimo verslagperiode bedraagt € 0,20. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Onder ‘Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode’ is opgenomen het saldo van de Overige reserves en Onverdeelde resultaat van Aandelenklassen P en N over de periode 1 januari 2013 tot en met 30 november 2013 zoals dit is doorgeschoven bij de fusie per 30 november 2013. In het kasstroomoverzicht is dit bedrag verwerkt onder ‘Uitgifte van aandelen’.

31


Jaarverslag 2014

Toelichting op de winst-en-verliesrekening 12. Opbrengsten uit beleggingen Dividend Onder dividend zijn opgenomen de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van niet-terugvorderbare buitenlandse bronbelasting en de vergoeding voor gemiste directe beleggingsopbrengsten bij uitgeleende aandelen. Tevens kan hieronder opgenomen zijn de verrekening via afdrachtvermindering van Nederlandse en buitenlandse bronbelasting, die uit hoofde van de status van fiscale beleggingsinstelling van het Subfonds bij de Nederlandse belastingdienst mogelijk is.

Uitleenvergoeding Betreft de bruto opbrengst die is gegenereerd met het uitlenen van effecten aan derden.

13. Overige resultaten Overige bedrijfsopbrengsten Onder overige bedrijfsopbrengsten kunnen onder meer zijn begrepen de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen en overige niet op beleggingen verdiende interest.

Resultaat Cash Management Betreft het bruto resultaat van cash management activiteiten zoals die per saldo voor rekening en risico van het Subfonds zijn uitgevoerd.

32


Jaarverslag 2014

14. Bedrijfslasten Kosten De kosten bestaan uit de managementvergoeding, de Vaste Overige Kostenvergoeding (VOK), fee sharing security lending en/of cash management, overige kosten en incidentele kosten. Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Managementvergoeding

2014 42.931

Vaste Overige Kostenvergoeding

5.089

Overige kosten

3.145

Fee sharing Totale kosten

62 51.227

De managementvergoeding betreft een per aandelenklasse van het Subfonds vastgesteld percentage per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen aan het einde van iedere dag. Voor de hoogte van het percentage per aandelenklasse per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds. De Vaste Overige Kostenvergoeding heeft betrekking op Aandelenklasse P (vanaf 1 januari 2014) en N van de Subfondsen en bedraagt 0,10% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen aan het einde van iedere dag. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Voor zover van toepassing zijn in de VOK tevens opgenomen de kosten die zijn begrepen in de waarde van beleggingsfondsen en de fee sharing kosten van security lending en/of cash management. De accountantskosten betreffen voor 396 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 87 aan andere controleopdrachten. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten met betrekking tot Aandelenklasse P (t/m 31 december 2013), I, U, G en Z van de Subfondsen en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Tevens zijn onder overige kosten incidentele kosten opgenomen voor alle aandelenklassen inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. Zie voor de hoogte van de incidentele kosten per Subfonds het jaarverslag van het betreffende Subfonds.

Interest Betreft de over de verslagperiode verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen.

33


Jaarverslag 2014

15. Overige informatie m.b.t. de kosten Transactiekosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014


2014

Ten laste van de Subfondsen gebrachte kwantificeerbare transactiekosten

8.578

Betreft verschuldigde kosten bij het aanen verkopen van beleggingen. De transactiekosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen en worden door middel van waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. Bij transacties in vastrentende waarden maken kosten in het algemeen onafgescheiden onderdeel uit van de transactieprijs, waardoor deze kosten niet separaat zijn vast te stellen. Niet kwantificeerbare kosten, die begrepen kunnen zijn in transacties in overige afgeleide financiële instrumenten, zijn niet in bovenstaande bedragen opgenomen. Voor een specificatie per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van de betreffende Subfondsen.

Op- en afslagvergoeding Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

Ten gunste van de Subfondsen gebrachte open afslagvergoeding

4.903

Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte vergoeding bij aan- of verkoop van aandelen in het Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van de Subfondsen en komt ten goede aan de Subfondsen. Deze vergoeding wordt verantwoord in de agioreserve. De vaste open afslagvergoeding wordt per Subfonds bepaald. De hoogte van deze vergoeding is bepaald op basis van de reële gemiddelde aanen verkoopkosten met betrekking tot de effecten waarin door de Subfondsen wordt belegd. Voor het gehanteerde percentage per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds. Of een opslag dan wel afslag wordt gehanteerd voor deze vergoeding is afhankelijk van de vraag of de Subfondsen, alle Aandelenklassen omvattend, per saldo aandelen uitgeeft (hetgeen leidt tot een opslag) of inkoopt (hetgeen leidt tot een afslag). Het eventuele resultaat dat ontstaat doordat feitelijke kosten van de Subfondsen afwijken van de hierboven genoemde vergoeding, zal toekomen aan dan wel ten laste komen van de Subfondsen.

Fondsspecifieke kosteninformatie Voor fondsspecifieke kosteninformatie, zoals Lopende Kosten en portfolio turnover ratio, verwijzen wij naar de jaarverslagen van de afzonderlijke Subfondsen.

34


Jaarverslag 2014

16. Retourprovisies, softdollar-arrangementen en commission sharing arrangementen Retourprovisies In de verslagperiode hebben geen specifieke overeenkomsten gegolden inzake retourprovisie en zijn evenmin bedragen uit dien hoofde ten gunste gebracht van de beheerder en/of de bewaarder van de ING Basis Fondsen.

Softdollar-arrangementen Bij de uitvoering van beleggingstransacties wordt gebruik gemaakt van de diensten van brokers. Uitgangspunt van NN Investment Partners B.V. ten aanzien van de keuze voor een broker is "best execution". Bij best execution wordt gestreefd naar de meest aantrekkelijke condities voor elke transactie, gegeven de specifieke omstandigheden. Naast de prijs wordt het volledige dienstenpakket van de broker, zoals de kwaliteit van de uitvoering, bereikbaarheid, kwaliteit van zijn research maar ook de reputatie van de broker zelf in de afweging meegenomen. NN Investment partners B.V. evalueert op periodieke basis de diensten van de verschillende brokers. Van een softdollar-arrangement is sprake indien een financiële dienstverlener producten, zoals research- en data informatie, ter beschikking stelt aan de beheerder als tegemoetkoming voor het mogen uitvoeren van beleggingstransacties. NN Investment Partners B.V. ontvangt dergelijke informatie van financiële dienstverleners zonder dat daar te allen tijde contractuele afspraken aan ten grondslag liggen.

Commission sharing arrangementen In het verslagjaar is door een aantal Subfondsen gebruik gemaakt van commission sharing arrangementen. Bij gebruik van commission sharing arrangementen is met een broker afgesproken dat de kosten voor onderzoek op beleggingsgebied apart worden gezet van de kosten verbonden aan de executie van orders. Het apart gezette gedeelte voor onderzoek op beleggingsgebied kan de beheerder door de broker laten aanwenden om vergoedingen, verschuldigd voor onderzoek op beleggingsgebied, in te kopen van andere aanbieders die bepaalde expertise hebben opgebouwd in onderzoek op beleggingsgebied. Voor informatie over het gebruik van Commission sharing arrangementen per Subfonds verwijzen wij naar de jaarverslagen van de betreffende Subfondsen.

35


Jaarverslag 2014

17. Gelieerde partijen In het kader van de uitvoering van het beleggingsbeleid van het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van de diensten van gelieerde partijen. Het betreft onder meer het uitvoeren van beleggingstransacties, het uitzetten en aantrekken van liquide middelen, het aangaan van leningen, het uitvoeren van de hoofdbetaalfunctie en de functie van listing-agent. Deze dienstverlening vindt plaats tegen marktconforme voorwaarden. Ook de Fund Agent (ING Bank) is een gelieerde partij. De dienstverlening van de Fund Agent vindt eveneens plaats tegen marktconforme voorwaarden. Gelieerde partijen zijn in dit verband met name vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V. waaronder met name ING Bank N.V. Beleggingstransacties met gelieerde partijen, buiten een effectenbeurs of andere markt in financiële instrumenten om, vinden plaats op basis van een onafhankelijke waardebepaling. Indien een onafhankelijke waardebepaling niet mogelijk is of de beheerder de onafhankelijke waardebepaling niet representatief acht, vindt vaststelling van de waarde plaats door de beheerder op basis van objectieve en recente marktinformatie. Voor het gebruik van diensten van gelieerde partijen in de verslagperiode verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds.


36


Jaarverslag 2014

Overige gegevens Bestuurdersbelangen Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 31 december 2014 verwijzen wij u naar het jaarverslag 2014 van de Subfondsen van NN Paraplufonds 1 N.V.

Voorgestelde resultaatbestemming Voor informatie omtrent de resultaatbestemming verwijzen wij u naar het jaarverslag 2014 van de Subfondsen van NN Paraplufonds 1 N.V.

Bijzondere statutaire rechten Deze betreffen de rechten van de houders van prioriteitsaandelen inzake de voordracht tot benoeming van de Directie, de beloning van de Directie alsmede de voorafgaande goedkeuring van besluiten tot wijzigingen van de statuten of tot ontbinding van de vennootschap.

Prioriteitsaandelen NN Investment Partners B.V., gevestigd te Den Haag, is houder van 10 prioriteitsaandelen in het kapitaal van NN Paraplufonds 1 N.V. in verband met (beoogde) wijzigingen in de organisatiestructuur van ING Groep. Het bestuur van NN Investment Partners B.V. is uiteindelijk verantwoordelijk voor de wijze waarop het aan de prioriteitsaandelen verbonden stemrecht wordt uitgeoefend. Het bestuur van NN Investment Partners B.V. wordt ultimo verslagperiode gevormd door de entiteit NN Investment Partners Holdings N.V.

Statutaire bepalingen omtrent resultaatbestemming Volgens artikel 19 van de statuten wordt uit de winst, na aftrek van eventuele door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders goedgekeurde reserveringen, eerst een dividend ten belope van 6% op de prioriteitsaandelen uitgekeerd. Het nadien resterende bedrag staat ter beschikking van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, met dien verstande dat daaruit geen verdere uitkering op de prioriteitsaandelen gedaan kan worden.

37


Jaarverslag 2014

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: NN Investment Partners B.V. en de Algemene Vergadering van NN Paraplufonds 1 N.V.

Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van NN Paraplufonds 1 N.V. (de beleggingsentiteit) te Amsterdam gecontroleerd. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van NN Paraplufonds 1 N.V. op 31 december 2014 en van het resultaat over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieel toezicht. De jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2014, de winst-en-verliesrekening over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 en de toelichting met een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.

De basis voor ons oordeel Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens het Nederlands recht, waaronder ook de Nederlandse controlestandaarden vallen. Onze verantwoordelijkheden op grond hiervan zijn beschreven in de sectie Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening. Wij zijn onafhankelijk van de (beheerder van de) beleggingsentiteit zoals vereist in de “Verordening inzake de onafhankelijkheid van accountants bij assurance-opdrachten (ViO)” en andere voor de opdracht relevante onafhankelijkheidsregels in Nederland. Verder hebben wij voldaan aan de “Verordening gedrags- en beroepsregels accountants (VGBA)”. Wij vinden dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

Materialiteit Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel. Op basis van onze professionele oordeelsvorming hebben wij de materialiteit voor de jaarrekening als geheel bepaald op € 157.390.000. De materialiteit is gebaseerd op 2,0% van het eigen vermogen per 31 december 2014. Wij rekenen de materialiteit voor de jaarrekening als geheel toe aan elk van de Subfondsen op basis van eigen vermogen. Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening voor de gebruikers van de jaarrekening om kwalitatieve redenen materieel zijn. Wij zijn met de directie van NN Investment Partners B.V. (de beheerder van de beleggingsentiteit) overeengekomen dat wij tijdens onze controle geconstateerde afwijkingen boven 5,0% van de materialiteit per Subfonds rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn.

38


Jaarverslag 2014

De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met de beheerder van de beleggingsentiteit gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken. Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten. Bestaan en waardering van beursgenoteerde beleggingen Het eigen vermogen van de beleggingsentiteit is voor een belangrijk deel belegd in beursgenoteerde beleggingen. Deze beleggingen zijn in belangrijke mate bepalend voor de financiële resultaten van de beleggingsentiteit. Wij schatten het risico op een materiële fout in deze beleggingen lager in, mede omdat de beleggingen bestaan uit liquide, beursgenoteerde titels waarvoor een genoteerde prijs op een actieve markt beschikbaar is. Echter vanwege de omvang van de beleggingen in relatie tot de jaarrekening als geheel, zijn de beursgenoteerde beleggingen de post met de grootste impact op onze controle. Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van bestaan en waardering van de beursgenoteerde beleggingen bestonden onder andere uit:  het kennisnemen en testen van de interne beheersmaatregelen bij de beheerder, inclusief relevante algemene IT-beheersmaatregelen rondom processen inzake transactie verwerking, corporate actions, reconciliatie van beleggingen en portefeuille waardering. Hierbij hebben wij voor uitbestede processen mede gebruik gemaakt van onafhankelijke rapportages inzake de opzet, bestaan en werking van relevante beheersmaatregelen bij de beheerder en andere betrokken partijen;  het afstemmen van de waardering van de in de jaarrekening verantwoorde beursgenoteerde beleggingen met minimaal één onafhankelijke prijsbron;  het afstemmen van bestaan en eigendom van de in de jaarrekening verantwoorde beleggingsportefeuille met de rechtstreeks door ons ontvangen externe confirmatie van de bewaarder. De uitvoering van deze werkzaamheden heeft niet geleid tot significante bevindingen ten aanzien van bestaan of waardering van de beleggingen.

Verantwoordelijkheden van de beheerder voor de jaarrekening NN Investment Partners B.V. voert als directie het beheer van NN Paraplufonds 1 N.V. De beheerder van de beleggingsentiteit is verantwoordelijk voor het opmaken en het getrouw weergeven van de jaarrekening en voor het opstellen van directieverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieel toezicht. In dit kader is de beheerder verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de beheerder noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude. Bij het opmaken van de jaarrekening moet de beheerder afwegen of de beleggingsentiteit in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsel moet de beheerder de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de beheerder het voornemen heeft om de beleggingsentiteit te liquideren of de activiteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De beheerder moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in de jaarrekening.

39


Jaarverslag 2014

Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken. Wij hebben deze accountantscontrole professioneel kritisch uitgevoerd en hebben waar relevant professionele oordeelsvorming toegepast in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden, ethische voorschriften en de onafhankelijkheidseisen. Onze controle bestond onder andere uit:  het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fouten of fraude, het in reactie op deze risico’s bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Bij fraude is het risico dat een afwijking van materieel belang niet ontdekt wordt groter dan bij fouten. Bij fraude kan sprake zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;  het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle met als doel controlewerkzaamheden te selecteren die passend zijn in de omstandigheden. Deze werkzaamheden hebben niet als doel om een oordeel uit te spreken over de effectiviteit van de interne beheersing van de beleggingsentiteit;  het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van schattingen door de beheerder en de toelichtingen die daarover in de jaarrekening staan;  het vaststellen dat de door de beheerder gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is. Tevens het op basis van de verkregen controle-informatie vaststellen of er gebeurtenissen en omstandigheden zijn waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten. Als wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij verplicht om aandacht in onze controleverklaring te vestigen op de relevante gerelateerde toelichtingen in de jaarrekening. Als de toelichtingen inadequaat zijn, moeten wij onze verklaring aanpassen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van onze controleverklaring. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat een beleggingsentiteit haar continuïteit niet langer kan handhaven;  het evalueren van de presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening en de daarin opgenomen toelichtingen; en  het evalueren of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de onderliggende transacties en gebeurtenissen. Wij communiceren met de beheerder van de beleggingsentiteit onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante bevindingen die uit onze controle naar voren zijn gekomen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing. Wij bevestigen aan de beheerder dat wij de relevante ethische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd. Wij communiceren ook met de beheerder over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

40


Jaarverslag 2014

Wij bepalen de kernpunten van onze controle van de jaarrekening op basis van alle zaken die wij met de beheerder hebben besproken. Wij beschrijven deze kernpunten in onze controleverklaring, tenzij dit is verboden door wet- of regelgeving of in buitengewoon zeldzame omstandigheden wanneer het niet vermelden in het belang van het maatschappelijk verkeer is.

Verklaring betreffende het directieverslag en de overige gegevens Wij vermelden op basis van de wettelijke verplichtingen onder Titel 9 Boek 2 BW (betreffende onze verantwoordelijkheid om te rapporteren over het directieverslag en de overige gegevens) dat wij geen tekortkomingen hebben geconstateerd naar aanleiding van het onderzoek of het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht is opgesteld, en of de door Titel 9 Boek 2 BW vereiste overige gegevens zijn toegevoegd; en dat het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening.

Benoeming Wij zijn door de beheerder per 26 september 2013 benoemd als accountant van NN Paraplufonds 1 N.V. vanaf de controle van het (verlengd) boekjaar 2014 en zijn sinds die datum tot op heden de externe accountant. Amsterdam, 23 april 2015

Ernst & Young Accountants LLP

w.g. J.C.J. Preijde RA

41

Jaarverslag NN Global Fund

Recommend Documents