PIONEER GLOBAL BOND FUND PLC
VÝROČNÍ ZPRÁVA (AUDITOVANÁ) ZA ROK KONČÍCÍ 31. BŘEZNA 2002
OBSAH .............................................................................................. Strana Zpráva investičního manažera ................................................. 2 Přehled investic ..................................................................... 6 Přehled pohybů v portfoliu ...................................................... 9 Výkaz operací ...................................................................... 11 Rozvaha .............................................................................. 12 Výkaz změn čistého jmění ..................................................... 13 Poznámky k výroční zprávě .................................................... 14 Zpráva správce fondu ........................................................... 24 Zpráva auditora .................................................................... 24 Zpráva představenstva ......................................................... 26 Management a administrativa ............................................... 28 [1]
Z PRÁVA
INVESTIČNÍHO MANAŽERA
Rozdělení investic podle měn (v procentech celkového obchodního jmění)
Euro 36 % USD 28 %
GBP 5% Jiné 6%
JPY 25 %
Kvalita portfolia (v procentech celkového investičního portfolia)
Jiné 13 % AA 5%
AA+ 5% AAA 77 %
Geografické rozložení (v procentech celkového investičního portfolia) Kanada Austrálie 4% 1% Evropská unie Švédsko 5 % 5% Spojené království 7%
USA 29 %
Francie 10 % Německo 20 %
Jiné 19 % [2]
Z PRÁVA
INVESTIČNÍHO MANAŽERA
Deset největších investic (v procentech celkového investičního portfolia) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.
Francouzská vláda, 3 %, 25/07/09 Švédská vláda, 5,25 %, 15/03/11 Republika Německo, 4,5 %, 04/07/09 Evropská investiční banka, 7,625 %, 07/12/06 Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj, 3,50 %, 22/10/04 Spolková republika Německo, 6,25 %, 01/04/30 Bundesobligation, 5,00 %, 17/02/06 Bayerische Landesbank, 1,4 %, 22/04/13 Inflační index min. fin. USA, 3,625 %, 15/04/28 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,250 %, 15/05/30
8,42 % 5,38 % 5,34 % 4,89 % 4,69 % 4,10 % 3,64 % 3,57 % 3,56 % 3,31 %
Ceny a dividendy Čisté obchodní jmění na Akcii Akcie kategorie A USD Akcie kategorie A 31. března 2002 6,06 31. března 2002 31. března 2001 6,11 31. března 2001 Akcie kategorie B 31. března 2002 31. března 2001
USD 6,07 6,10
Akcie kategorie C 31. března 2002 31. března 2001
USD 6,06 6,10
Akcie kategorie C 31. března 2002 31. března 2001
Euro 6,95 6,91
Akcie kategorie A (nedistribuované) 31. března 2002 31. března 2001
Euro 7,23 7,04
Euro 6,95 6,90
Akcie kategorie C (nedistribuované) 31. března 2002 31. března 2001
Euro 7,18 7,01
Dividendy na Akcii (1. dubna 2001 – 31. března 2002) Kategorie A Kategorie B Kategorie C
USD 0,1412 0,16 0,0543
Euro 0,0955 − 0,1077
Průměrné roční celkové výnosy (k 31. březnu 2002) Akcie kategorie A, USD
1 rok Od otevření kategorie 1,44 % 1,62 % (19/8/95)
Akcie kategorie B, USD 0,38 % (5,42 %) (1/4/99) Akcie kategorie C, USD 0,87 % (4,06 %) 22/12/99) JP Morgan Global Bond Index USD
0,54 %
Akcie kategorie A, Euro Akcie kategorie A (nedistribuované), Euro Akcie kategorie C, Euro Akcie kategorie A (nedistribuované), Euro
1 rok Od otevření kategorie 2,86 % 2,56 % (1/4/99) 2,70 %
1,25 % (9/10/00)
2,27 %
2,17 % (22/12/99)
2,43 %
0,86 % (9/10/00)
3,13 % (31/8/95)
Všechny uvedené celkové výnosy vycházejí z čistého obchodního jmění, předpokládají reinvestování všech rozdělovaných částek do čistého obchodního jmění a nezahrnují daně ani nákupní poplatky. Platba nákupních poplatků výnosy sníží.
[3]
Z PRÁVA
INVESTIČNÍHO MANAŽERA
Index JP Morgan Global Bond je neřízené měřítko pro vyhodnocování výkonu mezinárodních trhů s obligacemi s pevným příjmem. Indexové výnosy se vypočítávají měsíčně, předpokládají reinvestování dividend a oproti výnosům fondu neodrážejí žádné odměny či poplatky. Do indexu nelze přímo investovat. Rok 2001 si budeme pamatovat hlavně kvůli zničujícím důsledkům teroristických útoků na Spojené státy z 11. září. Investoři do mezinárodních dluhopisů však budou na tento rok také vzpomínat jako na rok, v němž Federální rezervová banka USA důrazně snižovala úrokové sazby, aby odrazila nejhorší důsledky zpomalování severoamerické ekonomiky. Během dvanácti měsíců roku 2001 došlo dvanáctkrát ke snížení úrokových sazeb celkem o 475 základních bodů.
V následujícím rozhovoru pánové Cosimo Marasciulo a Riccardo Soggiu, kteří jsou v čele týmu zodpovědného za každodenní řízení fondu Pioneer Global Bond Fund Plc, vysvětlují investiční prostředí a strategie, které měly vliv na výkonnost fondu v uplynulém roce. Jak si během uplynulého roku vedl obligační trh? Obligační trh byl během sledovaného období silný. Výnosy trvale klesaly až do listopadu 2001, kdy očekávání zotavení vedlo k výprodeji na tomto trhu a ke zvýšení výnosů. Obecně lze říci, že dluhopisy byly kategorií s nejlepší výkonností, která překonala jak akcie, tak hotovost. Úvěrové marže u firemních emisí s investičním stupněm se v důsledku událostí z 11. září rozšířily na dosud nebývalou úroveň, avšak záhy se zotavily, aby k závěru roku překonaly i státní dluhopisy. Na měnových trzích nestačilo zotavení eura vůči US dolaru, k němuž docházelo ve druhé polovině roku, vykompenzovat velmi slabou výkonnost této měny v prvním pololetí. Jen během roku slábnul a v prosinci došlo k jeho dalšímu výraznému poklesu vůči USD i euru. Měly události z 11. září vliv na obligační trh? Tyto události, které iniciovaly rozsáhlou změnu orientace na kvalitu, vedly k silnému růstu výnosové křivky u krátkodobých cenných papírů, jenž pokračoval i v říjnu. Výnosová křivka u amerických cenných papírů dosáhla rekordně nízkých hodnot na počátku listopadu, kdy došlo ke snížení klíčových úrokových sazeb na 2 %, a poté v celé své délce výrazně rostla. I přes neexistenci zřetelných důkazů ohledně načasování a rozsahu očekávaného zotavení v roce 2002 došlo na konci roku k ostrému nárůstu výnosů ze státních dluhopisů. Jaký byl výkon fondu během roku? Výkonnost fondu během finančního roku byla velmi povzbuzující – fond překonal svůj benchmark o 90 základních bodů. Celkové výkonnosti pomohl silný výkon části portfolia obsahující firemní obligace. Výkonnost fondu také pozitivně ovlivnilo vyšší zatížení švédskou korunou. Jaká je současná pozice fondu? K závěru roku jsme portfolio nastavili v očekávání vyrovnávající se výnosové křivky v USA a Evropě. Na obou trzích máme pozice s dlouhou durací a držíme si mírně nižší zatížení ve Spojeném království a výrazně nižší zatížení v Japonsku. Přibližně 25% portfoliových aktiv je uloženo v cenných papírech nadstátních organizací a státních agentur a cenných papírech zajištěných hypotékou, které se na relativní výkonnosti nijak významně nepodílely. Kromě toho je 17% ve firemních obligacích, které v posledních měsících rostly.
[4]
Z PRÁVA
INVESTIČNÍHO MANAŽERA
Jaký bude podle vašeho názoru vývoj obligačního trhu v nadcházejícím roce? Současná očekávání ohledně tempa ekonomického zotavování považujeme za příliš optimistická a domníváme se, že argumenty pro urychlené stažení úrokových sazeb v USA není podloženo aktuálními makroekonomickými daty. Proto jsme přesvědčeni o tom, že obligační trhy mají před sebou velmi dobré vyhlídky, zejména když Federální rezervová banka USA i Evropská centrální banka budou dle našeho názoru zvyšovat úrokové sazby pomalejším tempem, než jaké v současné době očekává trh. PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 1. KVĚTNA 2002
[5]
P ŘEHLED Počet
INVESTIC akcie
Konvertibilní firemní obligace 500 000 Maxcom Telecomunicacione, 13,75 %, 1/04/07
Země
Tržní hodnota USD
Tržní hodnota Euro*
87 500
100 298
0,26 %
Bermudy
470 000
538 744
1,43 %
Nizozemí
801 864
919 147
2,44 %
98 193
112 555
0,30 %
Spojené království 252 444
289 367
0,77 %
Německo 1 120 629 Francie 255 386 Spojené království 253 263
1 284 535 292 740 290 306
3,41 % 0,78 % 0,77 %
259 639
297 615
0,79 %
Kajmanské ostrovy 269 365 USA 284 550
308 763 326 169
0,82 % 0,86 %
USA Francie Nizozemí
193 311 263 500 253 740
221 585 302 040 290 853
0,59 % 0,80 % 0,77 %
USA
449 286
515 000
1,37 %
51 144 264 416 5 540 730
58 624 303 090 6 351 133
0,16 % 0,78 % 16,84 %
USA
736 447
844 162
2,24 %
USA
498 754
571 703
1,52 %
USA
69 773
79 979
0,21 %
USA
824 356 2 129 330
944 929 2 440 773
2,51 % 6,48 %
Mexiko
% ČOJ
Firemní obligace 2 000 000 APP China Group Ltd., 14 %, 15/03/10 100 000 000 Baden Wurtt L−Finance N.V., 3,50 %, 26/01/04 100 000 Bank Of America Corp., 5,25 %, 01/02/07 300 000 Bank Of Scotland, 5,125 %, 05/12/13 150 000 000 Bayerische Landesbank, 1,4 %, 22/04/13 300 000 BNP Paribas, 5,25 %, 23/01/14 300 000 CGNU Plc., 5,75 %, 14/11/21 300 000 Deutsche Telecom International Finance, 4,625 %, 28/08/03 300 000 BES Finance Ltd., 6,625 %, 01/03/10 300 000 First Data Corp., 4,70 %, 01/11/06 200 000 Ford Motor Credit Co., 7,25 %, 25/10/11 300 000 France Telecom, 5,75 %, 14/03/04 300 000 ING Bank NV, 5,50 %, 04/01/12 500 000 KFW International Finance, Floating Rate, 01/08/05 60 000 Societe Generale, 5,625 %, 13/02/12 300 000 Sogerim, 6,125 %, 20/04/06 Vládní orgány a instituce 90 000 000 Federální národní hypotéková asociace, 2,125 %, 09/10/07 500 000 Federální národní hypotéková asociace, 6,00 %, 15/06/11 69 463 Federální národní hypotéková asociace, 6,5 %, 25/09/28 789 802 Vládní národní hypotéková asociace, 7,50 %, 15/09/29
USA
Německo
Francie Lucembursko
*Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví [6]
P ŘEHLED Počet
akcie
Země
Tržní hodnota USD
Tržní hodnota Euro*
83 859
96 125
0,25 %
1 143 953
1 311 271
3,48 %
88 009
100 882
0,27 %
1 286 858
1 475 077
3,91 %
381 252
437 016
1,16 %
739 428
847 580
2,25 %
1 676 927
1 922 200
5,10 %
516 075
591 558
1,57 %
2 641 924
3 028 340
8,03 %
856 913
982 248
2,60 %
749 981
859 675
2,28 %
260 534
298 640
0,79 %
755 287
865 758
2,30 %
840 306
963 212
2,55 %
1 688 756 13 710 062
1 935 758 15 715 340
5,13 % 41,67%
490 853
562 646
1,49 %
715 147
819 746
2,17 %
924 100
1 059 262
2,81 %
1 535 998
1 760 657
4,67 %
1 473 750 764 587 5 904 435
1 689 305 876 420 6 768 036
4,48 % 2,32 % 17,94 %
Státní emise 100 000 Bundesobligation, 4,00 %, 16/02/07 Německo 1 300 000 Bundesobligation, 5,00 %, 17/02/06 Německo 100 000 Bundesobligation, 5,00 %, 19/08/05 Německo 1 350 000 Spolková republika Německo, 6,25 %, 01/04/30 Německo 600 000 Kandadská vláda, 6,00 %, 01/06/11 Kanada 1 200 000 Kandadská vláda, 5,5 %, 01/06/10 Kanada 2 000 000 Republika Německo , 4,5 %, 04/07/09 Německo 600 000 Republika Německo, 5,00 %, 04/07/11 Německo 3 000 000 Francouzská vláda, 3 %, 25/07/09 France 100 000 000 Španělské království, 4,57 %, 14/03/05 Španělsko 90 000 000 Španělské království, 4,625 %, 22/07/04 Španělsko 500 000 Queensland Treasury Corp., 6 %, 14/07/09 Austrálie 100 000 000 Republika Italská, 0,375 %, 10/10/06 Itálie 100 000 000 Republika Italská, 3,75 %, 08/06/05 Itálie 18 000 000 Švédská vláda, 5,25 %, 15/03/11 Švédsko
Obligace nadstátních organizací 500 000 Asijská rozvojová banka, 4,875 %, 05/02/07 Filipíny 91 000 000 Evropská investiční banka, 4,625 %, 26/02/03 Evropská unie 120 000 000 Evropská investiční banka, 0,875 %, 08/11/04 Evropská unie 1 000 000 Evropská investiční banka, Spojené království 7,625 %, 07/12/06 1 500 000 Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj, 3,5 %, 22/10/04 USA 90 000 000 Světová banka, 4,75 %, 20/12/04 USA
*Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví [7]
INVESTIC % ČOJ
P ŘEHLED
INVESTIC
Počet
akcie
Země
Státní obligace 1 000 000 Inflační index min. fin. USA, 3,625 %, 15/04/28 300 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 3,50 %, 15/11/06 200 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 5 %, 15/02/11 100 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,75 %, 15/05/05 300 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 5 %, 15/08/11 400 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 5,375 %, 15/02/31 600 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,125 %, 15/08/29 1 000 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,250 %, 15/05/30
Tržní hodnota USD
Tržní hodnota Euro*
% ČOJ
USA
1 118 253
1 281 813
3,40 %
USA
283 898
325 422
0,86 %
USA
193 891
222 250
0,59 %
USA
106 938
122 579
0,33 %
USA
290 156
332 595
0,88 %
USA
375 813
430 780
1,14 %
USA
610 734
700 062
1,86 %
USA
1 040 078 4 019 761
1 192 203 4 607 704
3,16 % 12,22 %
(6 638) 48 864 (30 812) 11 414
(7 609) 56 011 (35 319) 13 083
(0,03)% 0,15 % (0,09)% 0,03 %
31 403 232
35 996 367
95,44 %
3 274 711 86 625 40 336 12 282 1 592 1 790 153 796 393 253 693 659
3 753 815 99 295 46 236 14 078 1 825 2 052 176 291 450 772 795 117
0,01 % 0,00 % 0,26 % 0,12 % 0,04 % 0,00 % 0,01 % 0,47 % 1,19 % 2,10 %
803 130
920 599
2,46 %
32 900 021
37 712 083
100,00 %
BUDOUCÍ DEVIZOVÉ KONTRAKTY Fond kupuje
Fond prodává
Datum splatnosti
EUR 1 229 958 EUR 1 964 690 JPY 220 000 000
SEK 11 200 000 JPY 220 000 000 EUR 1 943 936
31/05/02 12/06/02 12/06/02
TRŽNÍ HODNOTA INVESTIC CELKEM Nominální částka 6 135 1 134 99 295 5 345 929 27 903 14 064 18 539 108 003 393 253
ČISTÁ LIKVIDNÍ AKTIVA Australský dolar, opční depositum Kanadský dolar, opční depositum Euro, opční depositum Japonský jen, opční depositum Novozélandský dolar, opční depositum Norská koruna, opční depositum Švédská koruna, opční depositum Britská libra, opční depositum Americký dolar, opční depositum LIKVIDNÍ AKTIVA CELKEM
OSTATNÍ AKTIVA MÍNUS PASIVA ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ CELKEM *Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví [8]
P ŘEHLED Počet
Cenný papír
Kupní cena USD
12 500 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 5,375 %, 15/02/31 12 019 382 7 000 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 19/07/01 6 990 211 6 000 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,875 %, 15/05/06 6 786 413 4 500 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 23/08/01 4 485 253 4 500 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 14/02/02 4 428 688 3 500 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 5,00 %, 15/02/11 3 446 205 3 000 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 5/07/01 2 996 255 3 000 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 14/06/01 2 994 050 3 000 000 Bundesobligation, 5,00 %, 17/02/06 2 847 458 2 300 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,75 %, 15/05/05 2 608 383 2 500 000 Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj, 3,50 %, 22/10/04 2 496 194 2 000 000 Inflační index min. fin. USA, 3,625 %, 15/04/28 2 239 297 2 000 000 Republika Německo, 4,50 %, 04/07/09 1 855 386 2 000 000 Republika Německo, 5 %, 04/07/11 1 845 285 18 000 000 Švédská vláda, 5,25 %, 15/03/10 1 809 604 1 600 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,125 %, 15/08/29 1 694 107 1 000 000 Evropská investiční banka, 7,625 %, 07/12/06 1 682 034 1 500 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,25 %, 15/05/30 1 589 737 1 500 000 Federální asociace pro hypoteční půjčky, 5,5 %, 15/07/06 1 544 163 1 500 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 3,875 %, 30/06/03 1 532 044 15 000 000 Krátkodobý stát. dluhopis Švédska, 0 %, 16/05/01 1 445 725 1 350 000 Republika Německo, 6,25 %, 04/01/30 1 331 168 150 000 000 Bayerische Landesbank, 1,4 %, 22/04/13 1 222 095 3 000 000 Vláda Nového Zélandu, 6,00 %, 15/11/11 1 196 490 1 000 000 Federální národní hypotéková asociace, 6,00 %, 15/06/11 1 076 817 1 000 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 30/08/01 997 124 2 000 000 Krátkodobý stát. dluhopis Austrálie, 0 %, 23/07/01 977 865 100 000 000 Španělské království, 4,75 %, 14/03/05 953 495 12 600 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 5,375 %, 15/02/31 7 000 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 19/07/01 6 000 000 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,875 %, 15/05/06 4 500 000 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 23/08/01
POHYBŮ V PORTFOLIU
Výnos z prodeje a splatnosti USD
% celku
12,86 % 7,48 % 7,26 % 4,80 % 4,74 % 3,69 3,21 3,20 3,05
% % % %
2,79 % 2,67 % 2,40 % 1,99 % 1,97 % 1,94 % 1,81 % 1,80 % 1,70 % 1,65 % 1,64 % 1,55 % 1,42 % 1,31 % 1,28 % 1,15 % 1,07 %
12 245 071 7 000 000 6 931 752 4 500 000
1,05 % 1,02 % 13,94 % 7,97 % 7,89 % 5,12 %
Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 31. března 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. [9]
P ŘEHLED
POHYBŮ V PORTFOLIU
Počet
4 500 000 3 000 000 3 300 000 3 000 000 3 000 000 25 000 000 2 200 000 2 000 000 1 670 771 16 000 000 1 900 000 1 670 771 1 700 000 8 895 837 2 500 000 1 500 000 3 000 000 15 000 000 1 400 000 3 000 000 1 885 000 1 000 000 2 000 000 1 000 000 1 000 000 2 500 000 1 000 000
Cenný papír
Kupní cena USD
Výnos z prodeje a splatnosti USD
Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 14/02/02 Inflační index min. fin. USA, 3,625 %, 15/04/28 Střednědobý stát. dluhopis USA, 5,00 %, 15/02/11 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 5/07/01 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 14/06/01 Krátkodobý stát. dluhopis Švédska, 0 %, 18/04/01 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,75 %, 15/05/05 Inflační index min. fin. USA, 4,25 %, 15/01/10 Vládní národní hypotéková asociace, 7,50 %, 15/08/30 Norská vláda, 5,50 %, 15/05/09 Francouzská vláda, 3,00 %, 25/07/09 Vládní národní hypotéková asociace, 7,50 %, 15/08/30 Bundesobligation, 5,00 %, 17/02/06 Nykredit, 8 %, 01/10/32 Kanadská vláda, 5,50 %, 01/06/10 Federální asociace pro hypoteční půjčky, 5,5 %, 15/07/06 Krátkodobý stát. dluhopis Austrálie, 3 %, 25/07/09 Krátkodobý stát. dluhopis Švédska, 0 %, 16/05/01 Republika Německo ublic, 5 %, 04/07/11 Vláda Nového Zélandu, 6,00 %, 15/11/11 TVX Gold, Inc., 5,00 %, 28/03/02 Střednědobý stát. dluhopis USA, 6,125 %, 15/08/29 Krátkodobý stát. dluhopis Austrálie, 0 %, 23/07/01 Krátkodobý stát. dluhopis USA, 0 %, 30/08/01 Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj, 3,50 %, 22/10/04 Kinross Gold, 5,50 %, 05/12/06 Diskontovaný krátkodobý stát. dluhopis Francie, 0 %, 15/11/01
4 467 137 3 375 881 3 245 560 3 000 000 3 000 000 2 431 670 2 409 526 2 268 836 1 881 815 1 811 018 1 719 758 1 719 241 1 658 829 1 654 457 1 631 233 1 594 946 1 554 450 1 463 765 1 291 637 1 242 330 1 131 685 1 105 300 1 012 200 998 422 994 986 935 401 904 817
% celku
5,08 % 3,84 % 3,69 % 3,41 % 3,41 % 2,77 % 2,74 % 2,58 % 2,14 % 2,06 % 1,96 % 1,96 % 1,89 % 1,88 % 1,86 % 1,82 % 1,77 % 1,67 % 1,47 % 1,41 % 1,29 % 1,26 % 1,15 % 1,14 % 1,13 % 1,06 % 1,03 %
Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 31. března 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů.
[10]
V ÝKAZ
pozn. INVESTIČNÍ PŘÍJEM ADMINISTRATIVNÍ VÝDAJE
4 5
OPERACÍ
Proforma Proforma Rok končící Rok končící Rok končící Rok končící 31/03/02 31/03/02 31/03/01 31/03/01 USD Euro* USD Euro* 1 215 828 1 393 659 2 432 571 2 751 777 (692 678) (793 991) (797 788) (902 475)
Čisté příjmy z investic
523 150
599 668
1 634 783
1 849 302
Čisté realizované ztráty z prodeje investic Změna čistých nerealizovaných zisků/(ztrát) z investic
(506 108) 542 343 36 235
(580 133) (2 887 640) (3 266 561) 621 668 (2 385 535) (2 698 569) 41 535 (5 273 175) (5 965 130)
Změna čistého jmění následkem operací Částky splatné/zaplacené akcionářům Celkové ztráty z operací za rok
559 385 (757 146) (197 761)
641 203 (3 638 392) (4 115 828) (867 889) (1 147 511) (1 298 089) (226 686) (4 785 903) (5 413 917)
7
V tomto roce nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Všechny zisky a ztráty jsou výsledkem pokračujících operací. Nedílnou součástí této výroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 1. července 2002. Robert F. Richardson Člen představenstva *
Ronald M. Delany Člen představenstva
Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví
[11]
R OZVAHA
Oběžná aktiva Investiční cenné papíry Opční deposita Časově rozlišený příjem z pohledávek Dlužníci Věřitelé: částky splatné do jednoho roku ČISTÁ AKTIVA Kapitál a rezervní fondy Akcie Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Vlastní jmění
Proforma 31/03/02 Euro*
Proforma 31/03/01 31/03/01 USD Euro*
pozn.
31/03/02 USD
8 17
31 403 232 35 996 367 26 901 746 30 431 839 693 659 795 117 6 704 092 7 583 814 499 799 572 902 843 381 954 052 574 205 658 190 577 578 653 369 33 170 895 38 022 576 35 026 797 39 623 074
9 10
(270 874) (310 493) (186 340) (210 792) 32 900 021 37 712 083 34 840 457 39 412 282
11 11 11 11 11 12
32 398 599 37 137 321 34 592 707 39 132 021 398 610 456 912 218 526 247 201 82 409 94 462 9 058 10 247 10 239 11 737 10 095 11 420 10 164 11 651 10 071 11 393 32 900 021 37 712 083 34 840 457 39 412 282
Čisté obchodní jmění na Akcii: Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované)
6,06 6,07 6,06 6,31 6,26
Nedílnou součástí této výroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 1. července 2002. Robert F. Richardson Člen představenstva Ronald M. Delany Člen představenstva * Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií.
[12]
6,95 6,96 6,95 7,23 7,18
6,11 6,10 6,10 6,22 6,20
6,91 6,90 6,90 7,04 7,01
V ÝKAZ
pozn. Z OPERACÍ: Čisté příjmy z investic Čisté realizované ztráty z prodeje investic Změna čistých nerealizovaných zisků/(ztrát) z investic Změna čistého jmění následkem operací Částky splatné/zaplacené akcionářům Celkové ztráty z operací za rok Z TRANSAKCÍ S AKCIEMI FONDU: Hotovost získaná z emise Akcií Hotovost vyplacená při zpětném odkupu Akcií Změna čistého jmění za rok ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ: Čisté obchodní jmění na začátku roku Čisté obchodní jmění na konci roku
Proforma Rok končící rok končící 31/03/01 31/03/01 USD Euro*
ZMĚN ČISTÉHO JMĚNÍ
Rok končící 31/03/01 USD
523 150 (506 108) 542 343 36 235
599 668 1 634 783 1 849 302 (580 133) (2 887 640) (3 266 561) 621 668 (2 385 535) (2 698 569) 41 535 (5 273 175) (5 965 130)
559 385 (757 146) (197 761)
641 203 (3 638 392) (4 115 828) (867 889) (1 147 511) (1 298 089) (226 686) (4 785 903) (5 413 917)
16 945 248 19 423 714 11 602 791 13 125 329 (18 687 923) (21 421 279) (18 285 661) (20 685 137) (1 940 436) (2 224 251) (11 468 773) (12 973 725) 34 840 457 39 936 334 46 309 230 52 386 007 32 900 021 37 712 083 34 840 457 39 412 282
V tomto roce nejsou, kromě změn čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Nedílnou součástí této výroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. Schváleno představenstvem dne 1. července 2002. Robert F. Richardson Člen představenstva
Proforma rok končící 31/03/01 Euro*
Ronald M. Delany Člen představenstva
*Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví
[13]
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
1. Vznik a činnost Společnost Pioneer Global Bond Fund Plc byla zapsána do obchodního rejstříku podle zákonů Irské republiky dne 6. června 1995 jako ‘investment company with variable capital‘ (investiční společnost s variabilním kapitálem). Svou činnost zahájila dne 16. června 1995. Společnost je kótována na Irské burze cenných papírů a je autorizována Centrální bankou Irska (Central Bank of Ireland) podle Předpisů Evropských společenství o UCITS (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů / Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989. Hlavním cílem společnosti je zajistit svým akcionářům pravidelný příjem při zachování investovaného kapitálu. Tohoto cíle chce dosáhnout investováním nejméně 80% svého čistého jmění do portfolia převoditelných cenných papírů s pevným příjmem a investičním stupněm emitentů z celého světa. Akcie společnosti se obchodují zejména v Německu a dalších evropských zemích. Dne 13. srpna 2001 došlo ke změně investičního poradce fondu Pioneer Global Bond Fund Plc – namísto společnosti Pioneer Investment Management, Inc. se jím stala společnost Pioneer Investment Management Limited. 2. Právní rámec zprávy Tato účetní závěrka byla připravena v souladu se zákony o obchodních společnostech z let 1963 − 2001, Předpisy Evropských společenství o UCITS z roku 1989 a vyhláškami Centrální banky pro investiční společnosti. 3. Základní účetní zásady A. Účetní systém Tato účetní závěrka byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů upraveného tak, aby zohledňoval změny hodnot investic. B. Měna výkaznictví Základní měnou účetní závěrky fondu je americký dolar. Výsledky za období končící 31. března 2002 a 31. března 2001 byly pouze pro informaci převedeny na eura při použití směnného kurzu 0,8724 EUR/USD respektive 0,884 EUR/USD. C. Účetnictví podle data obchodu Veškeré transakce jsou v účetních knihách společnosti evidovány k datu, kdy k transakci došlo. D. Investiční příjem Investiční příjem zahrnuje: příjem z úroků, který je účtován jako časově rozlišený, bez sražených nevratných zahraničních daní, které jsou vykazovány v rámci administrativních výdajů, a přírůstek eskontu investic na základě stálého výnosu do doby splatnosti. E. Oceňování investic Kótované investice se oceňují na základě poslední obchodované ceny na trhu, na němž je cenný papír zaznamenán, kotován či obvykle obchodován. Pokud tato cena není k dispozici, uvažuje se střední hodnota mezi poslední dostupnou nabídnutou cenou kupujícího a poslední dostupnou nabídkovou cenou prodávajícího. Hodnota nekótovaných investic, kromě nástrojů s nulovým kuponem, se určuje podle odhadu jejich pravděpodobné realizační hodnoty provedeného s maximální pečlivostí představenstvem. Nástroje s nulovým kuponem se oceňují podle svých pořizovacích nákladů upravených o přírůstek eskontu na základě stálého výnosu do doby splatnosti. Pokud představenstvo uzná, že je u některé investice nutné upravit její hodnotu, aby odrážela poctivou hodnotu, může tak ve shodě se správcem učinit. Zisky nebo ztráty z prodeje investic se počítají metodou FIFO. Investiční náklady zahrnují všechny transakční poplatky spojené se získáním investice.
[14]
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
F. Provozní výdaje Společnost nese všechny obvyklé provozní výdaje, včetně administrativních poplatků, odměn a výloh ve prospěch manažera a správce, auditorských poplatků, kolkovného a dalších poplatků a výloh spojených se získáním a realizací investic. Tyto výdaje jsou vyúčtovány v období, k němuž se vztahují. G. Cizí měny Aktiva a pasiva denominovaná v cizí měně jsou převáděna na měnu výkaznictví pomocí aktuálních směnných kurzů. Transakce, k nimž došlo během roku, jsou do měny výkaznictví převedeny podle směnného kurzu platného v den transakce. Devizové kontrakty uzavřené pro účely likvidace cenných papírů jsou oceňovány na základě příslušných denních směnných kurzů. Ostatní budoucí devizové kontrakty jsou každodenně porovnávány s trhem v příslušném interpolovaném devizovém kurzu. Během sledovaného roku fond uzavřel pro účely účinné správy portfolia budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. H. Čisté obchodní jmění Čisté obchodní jmění na Akcii se pro jednotlivé kategorie Akcií vypočítává samostatně. Čisté obchodní jmění na Akcii se rovná: veškerá aktiva fondu připadající na danou kategorii Akcií minus veškeré závazky fondu připadající na danou kategorii Akcií, děleno celkovým počtem Akcií dané kategorie v emisi. 4. Investiční příjem
Úroky z dluhopisů Amortizace/přírůstek
Rok končící Rok končící Rok končící Rok končící 31/03/02 31/03/02 31/03/01 31/03/01 USD Euro* USD Euro* 1 183 093 1 356 136 2 403 763 2 719 189 32 735 37 523 28 808 32 588 1 215 828 1 393 659 2 432 571 2 751 777
5.Administrativní výdaje Rok končící Rok končící Rok končící Rok končící 31/03/02 31/03/02 31/03/01 31/03/01 USD Euro* USD Euro* Manažerské odměny a admin. poplatky (pozn.13) Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Odměna za distribuci (pozn.14) Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Bankovní poplatky Odměna správci Auditorské poplatky Odměna představenstvu Ostatní administrativní výdaje Daň z výnosu cenných papírů
563 277 4 828 916 165 505
645 664 5 534 1 050 189 579
630 615 3 201 297 141 140
713 365 3 621 336 160 158
82 659 4 433 160 26 103 12 859 38 447 8 342 3 650 189 401 1 851 911 622
94 749 5 081 183 30 118 14 740 44 070 9 562 4 184 217 103 2 122 1 044 958
98 236 3 494 94 12 49 18 068 45 632 6 973 3 543 208 663 − 1 019 158
111 127 3 952 06 14 55 20 439 51 620 7 888 4 008 236 045 − 152 894
(221 370) 797 788
(250 419) 902 475
Výdaje nesené manažerem: Neuplatněné manažerské odměny a administrativní poplatky (218 944) (250 967) 692 678 793 991 *Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. [15]
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
Manažerské odměny a odměna správci jsou vypočteny v souladu s dohodou o řízení a dohodou o správcovství (poznámka 13). Ve sledovaném roce se manažer trvale vzdal manažerské odměny a administrativních poplatků ve výši 218 944 USD (v roce 2001 to bylo 221 370 USD). Toto rozhodnutí může manažer v následujících obdobích změnit. Společnost neměla ve sledovaném roce žádné zaměstnance. 6. Daně Jako kolektivní investiční podnik podle paragrafu 739B zákona TCA 1997 nepodléhá společnost ani její příjmy a kapitálové zisky žádné irské dani. Společnost je povinna srážet akcionářům daň z výnosů cenných papírů v příslušné sazbě, pokud dojde ke zdanitelnému plnění podle definice v paragrafu 739B zákona TCA 1997. Daň se v případě zdanitelného plnění nesráží u akcionáře, který nemá sídlo v Irsku, pokud tento akcionář podal řádné prohlášení podle paragrafu 739D zákona TCA 1997 a pokud společnost nemá žádné informace, na jejichž základě by bylo možné se přiměřeně domnívat, že údaje uvedené v prohlášení nejsou nadále přesné. Akcionářům, kteří mají své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku a kteří nejsou od daně nijak osvobozeni, bude fond srážet daň z výnosů cenných papírů v okamžiku zdanitelného plnění. 7. Dividendy
Vyplacené dividendy
Rok končící Rok končící Rok končící Rok končící 31/03/02 31/03/02 31/03/01 31/03/01 USD Euro* USD Euro* 757 146 867 889 1 147 511 1 298 089 757 146 867 889 1 147 511 1 298 089
8. Investiční cenné papíry Emitent Cenné papíry podložené aktivy Převoditelné firemní obligace Firemní emise Budoucí kontrakty – nerealizované zisky/(ztráty) Vládní orgány a instituce Jiné investice Státní emise Nadstátní organizace Státní obligace
31/03/02 USD
31/03/02 Euro*
− − 87 500 100 298 5 540 730 6 351 133 11 414 13 083 2 129 330 2 440 773 − − 13 710 062 15 715 340 5 904 435 6 768 036 4 019 761 4 607 704 31 403 232 35 996 367
31/03/01 31/03/01 USD Euro* 1 667 787 1 886 637 − − 4 325 859 4 893 505 (11 661) (13 191) 8 470 581 9 582 105 265 200 300 000 12 183 980 13 782 783 − − − − 26 901 746 30 431 839
9. Dlužníci Dluh kupujících Akcie Pohledávky v souvislosti s prodanými investicemi Dluh manažera
31/03/02 31/03/02 31/03/01 31/03/01 USD USD Euro* Euro* 19 685 22 564 154 981 175 318 535 429 613 743 398 847 451 184 19 091 21 883 23 750 26 867 574 205 658 190 577 578 653 369
* Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví [16]
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
10. Věřitelé: částky splatné do jednoho roku Dluh akcionářům za odkoupené Akcie Výdaje příštích období Budoucí stelážní kontrakty netto
31/03/02 31/03/02 31/03/01 31/03/01 USD Euro* USD Euro* 62 175 71 269 53 639 60 678 208 699 239 224 118 772 134 357 − − 13 929 15 757 270 874 310 493 186 340 210 792
11. Kapitál a rezervní fondy A. Autorizovaný akciový kapitál K 31. březnu 2002 a 31. březnu 2001. 10 000 akcií zakladatele á 10 DM
DM 100 000
Představenstvo je oprávněno emitovat až 1 miliardu Akcií bez nominální hodnoty. Všechny Akcie jsou zpětně odkoupitelné v souladu se stanovami společnosti. Vydaný akciový kapitál B. Akcie zakladatele K 31. březnu 2002 a 31. březnu 2001 nebyly žádné emitované akcie zakladatele. Akcie
Akcie V emisi na začátku roku Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Akcie emitované během roku Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Dividendy Kategorie Kategorie Kategorie
reinvestované během roku A B** C**
Akcie odkoupené během roku Kategorie A Kategorie B** Kategorie C**
USD
Euro*
5 658 134 35 830 1 485 1 622 1 623 5 698 694
34 592 707 218 526 9 058 10 095 10 071 34 840 457
39 652 346 250 488 10 383 11 572 11 545 39 936 334
2 584 551 25 450 12 449 2 622 450
15 986 408 223 427 75 530 16 285 365
18 324 631 256 106 86 578 18 667 315
107 908 204 23 108 135
658 484 1 260 139 659 883
754 796 1 444 159 756 399
(3 007 959) (18 647 836) (21 375 328) (5 833) (37 738) (43 258) (365) (2 349) (2 693) (3 014 157) (18 687 923) (21 421 279) − 559 385 641 203 − (757 146) (867 889)
Změna čistého jmění následkem operací Vyplacené dividendy V emisi na konci roku Kategorie A 5 Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované)
342 634 55 651 13 592 1 622 1 623 5 415 122
* Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. [17]
32 398 599 398 610 82 409 10 239 10 164 32 900 021
37 137 321 456 912 94 462 11 737 11 651 37 712 083
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
12. Výkaz pohybů ve vlastním jmění
Zůstatek na začátku roku Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Akcie emitované během roku Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Akcie odkoupené během roku Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Změna čistého jmění následkem operací Vyplacené dividendy Zůstatek na konci roku Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované)
Rok končící Rok končící Rok končící Rok končící 31/03/02 31/03/02 31/03/01 31/03/01 USD Euro* USD Euro* 34 592 707 39 652 346 46 046 445 52 088 739 218 526 250 488 252 956 286 149 9 058 10 383 9 829 11 119 10 095 11 572 − − 10 071 11 545 − − 34 840 457 39 936 334 46 309 230 52 386 007 16 644 892 19 079 427 11 579 101 13 098 531 224 687 257 550 2 396 2 710 75 669 86 737 1 294 1 464 − − 10 000 11 312 − − 10 000 11 312 16 945 248 19 423 714 11 602 791 13 125 329 (18 647 836) (21 375 328) (18 274 552) (20 672 570) (37 738) (43 258) (10 102) (11 428) (2 349) (2 693) (1 007) (1 139) (18 687 923) (21 421 279) (18 285 661) (20 685 137) 559 385 (757 146)
641 203 (3 638 392) (4 115 828) (867 889) (1 147 511) (1 298 089)
32 398 599 37 137 321 34 592 707 39 132 021 398 610 456 912 218 526 247 201 82 409 94 462 9 058 10 247 10 239 11 737 10 095 11 420 10 164 11 651 10 071 11 393
* Viz poznámka 3 − Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 13. Odměny a výlohy Společnost hradí dále uvedené odměny a hotovostní výlohy správce a manažera. A. Odměna správci Na základě dohody o správcovství, uzavřené se společností Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited, hradí společnost správci vedle běžného obchodního honoráře za transakce i odměnu ve výši, která se liší podle země, v níž bylo investováno Společnost dále hradí hotovostní výdaje vedlejších správců, jejichž služeb správce využívá. B. Manažerské odměny Společnost je povinna hradit manažerovi odměnu za investiční a administrativní služby. Odměna za investiční služby narůstá v roční sazbě rovnající se 0,85 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění společnosti. Odměny investičním poradcům hradí manažer. Odměna za administrativní služby se skládá z roční odměny ve výši 50 000 USD plus až 60 USD ročně za každý účet akcionáře.
[18]
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
14. Poplatky za distribuci a služby Manažer může na základě uvážení představenstva obdržet odměnu za distribuci ve výši až 0,50% průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii A, 1,50% průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii B a 1% průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii C. Poplatky za distribuci za sledovaný rok činily 87 381 USD (v roce 2001 to bylo 101 885 USD). Manažer nebo jeho agenti mohou z vlastních prostředků hradit distributorovi, jehož prostřednictvím byly akcie prodávány, odměnu za služby. 15. Transakce s příbuznými společnostmi K 31. březnu 2002 držely příbuzné společnosti tyto Akcie: Počet Akcií
Hodnota v USD
2 1 1 498 1 622 1 624
12 6 9 078 10 233 10 166
1 4 1
6 27 6
1 1 1 4 756
6 6 6 29 552
Pioneer Global Investments Limited Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Pioneer Funds Distributor, Inc. Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Pioneer Global Funds Distributor Ltd. Kategorie A Kategorie B** Kategorie C**
Pioneer Global Funds Distributor Ltd. je dceřinou společností firmy Pioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Funds Distributor, Inc. je dceřiná firma společnosti Pioneer Investment Management, Inc., což je investiční poradce společnosti. Pioneer Global Investments Limited je manažerem společnosti. 16. Srovnávací tabulka
K 31. březnu 2002 K 31. březnu 2001 K 31. březnu 2000
Čisté obchodní jmění USD 32 900 021 34 840 457 46 309 230
% ČOJ na Akcii kat. A USD 6,06 6,11 6,83
% ČOJ na Akcii kat. B** USD 6,07 6,10 6,83
% ČOJ % ČOJ % ČOJ na Akcii na Akcii kat. A na Akcii kat. C** kat. C** (nedistribuovanou) (nedistribuovanou) USD USD USD 6,06 6,31 6,26 6,10 6,22 6,20 6,83 − −
17. Opční deposita Opční depozita společnosti jsou pod kontrolou společnosti Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited (2,11 % čistých aktiv).
** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. [19]
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
18. Dohody o dočasném pověření Fond během roku neměl v platnosti žádné dohody o dočasném pověření. 19. Směnné kurzy K převodu aktiv a pasiv v cizích měnách byly na konci roku použity následující směnné kurzy: Měna Australské dolary Kanadské dolary Šterlinky Euro
Směnný kurz (1 USD) 1,87371 1,59540 1,42400 1,14626
Měna Japonské jeny Novozélandské dolary Norské koruny Švédské koruny
Směnný kurz (1 USD) 132,5350 2,27195 8,8317 10,35820
20. Finanční nástroje Investičním cílem fondu je zajistit investorům běžný příjem při zachování kapitálu. Tohoto cíle chce fond dosáhnout investováním nejméně 80% svého čistého jmění do por tfolia převoditelných vysoce kvalitních cenných papírů s pevným příjmem a investičním stupněm. Vysoce kvalitní cenné papíry jsou takové, které mají rating Standard & Poor’s nebo Moody’s minimálně BBB nebo ekvivalentní rating jiné mezinárodně uznávané ratingové agentury, nebo v případě, že takovými agenturami nejsou hodnoceny, mají podle Pioneer Investments srovnatelnou úroveň úvěruschopnosti. Do cenných papírů s pevným příjmem, které mají hodnocení nižší než rating BBB či jiný srovnatelný rating, smí být investováno maximálně 20% čistého jmění fondu. Spodní hranice hodnocení není v tomto případě nijak omezena. Fond je oprávněn účastnit se devizových transakcí zaměřených na omezení jeho ohrožení kurzovými riziky. V současné době fond řídí své ohrožení kurzovými riziky spojenými s určitou měnou pomocí budoucích devizových smluv. Tyto smlouvy jsou uzavřeny se společnostmi Brown Brothers Harriman, Deutsche Bank, Buckingham Harris a UBS Warburg. Vedle investičních zásad uvedených v Prospektu fond podléhá i určitým investičním omezením vycházejícím z předpisů pro UCITS. A. Tržní riziko Fond je určen pro investory, kteří jsou schopni akceptovat rizika spojená s investováním převážně do cenných papírů s pevným příjmem. Kolísání hodnot těchto cenných papírů způsobuje kolísání čistého obchodního jmění; hodnota Akcií pak může být při zpětném odkupu nižší či vyšší než cena původní. Vedle těchto rizik existují další zvláštní rizika spojená s potenciálními investičními a řídícími metodami fondu. Neexistuje žádná záruka, že investiční cíl fondu bude ve skutečnosti splněn. Investice fondu do cenných papírů s pevným příjmem mohou také směřovat k emitentům sídlícím v zemích s rozvíjející se ekonomikou nebo trhy s cennými papíry. Politické a ekonomické struktury v řadě těchto zemích mohou procházet bouřlivým vývojem, takže v nich nemusí být dosažena taková úroveň sociální, politické a ekonomické stability, jaká je charakteristická pro rozvinutější země. V některých z těchto zemí také v minulosti došlo k narušení práva na soukromé vlastnictví a k zestátnění či vyvlastnění majetku soukromých společností a firem. V důsledku toho zde může být vyšší riziko investování (včetně rizika zestátnění nebo vyvlastnění majetku). Kromě toho může hodnotu investic fondu ovlivnit i neočekávaný místní politický a sociální vývoj. Malý rozsah a nezkušenost [20]
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
trhů s cennými papíry spolu s limitovaným objemem obchodů může způsobit, že investice fondu budou v těchto zemích méně likvidní a nejistější než investice na rozvinutějších trzích. B. Výnosové a úrokové riziko Investice do cenných papírů s pevným příjmem s sebou nesou určitá rizika, jako například pokles příjmu a nominální hodnoty v důsledku obecných ekonomických podmínek ovlivňujících trh s těmito cennými papíry, nepříznivé změny úrokových sazeb a nestálost výnosů. Hodnota čistého obchodního jmění fondu se bude měnit podle kolísání úrokových sazeb. C. Měnové riziko Hodnotu aktiv fondu ovlivňuje kolísání měn, v nichž jsou kótovány či v nichž jsou denominovány cenné papíry tvořící jeho portfolio, vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změnit i během krátké doby a způsobit tak, spolu s dalšími faktory, i kolísání čistého obchodního jmění fondu. Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic a jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, a dále rovněž vládními zásahy a zásahy některých bank či obecným politickým vývojem V souvislosti s měnovými konverzemi mohou fondu vzniknout náklady. Fond může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy portfolia uzavírat budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s tímto typem nástrojů nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož budoucí devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clearingovou bankou, jejich neplnění by připravilo fond o nerealizované zisky nebo by jej donutilo uhradit případné závazky týkající se koupě nebo dalšího prodeje v aktuální tržní ceně. Dále jsou uvedeny rozbory finančních nástrojů fondu držených k 31. březnu 2002 a také obchodní výsledky za období. Pro účely této zprávy zahrnují finanční nástroje fondu cenné papíry s pevnou a pohyblivou sazbou, opční depozita a budoucí devizové kontrakty. D. Profil úrokového rizika finančních aktiv Profil úrokových sazeb cenných papírů s pevným příjmem a dalších úrok nesoucích nástrojů držených fondem k 31. březnu 2002:
Celkem Miliony USD
Měna Australský dolar Kanadský dolar Euro Japonský jen Novozélandský dolar Šterlinky Švédská koruna Americký dolar Celkem
0,26 1,12 10,12 8,31 0,01 1,69 1,68 8,90 32,09
[21]
Finanční aktiva s pohyblivou sazbou
Finanční aktiva s pevnou sazbou
Miliony USD
Miliony USD
− − 0,09 0,04 0,01 0,15 − 0,84 1,13
0,26 1,12 10,03 8,27 − 1,54 1,68 8,06 30,96
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
Podrobnosti o cenných papírech s pevnou i pohyblivou sazbou, držených fondem k 31. březnu 2002, jsou uvedeny v přehledu investic. Profil úrokových sazeb cenných papírů s pevným příjmem a dalších úrok nesoucích nástrojů držených fondem k 31. březnu 2001:
Celkem Miliony USD
Měna Australský dolar Kanadský dolar Dánská koruna Euro Japonský jen Novozélandský dolar Norská koruna Švédská koruna Americký dolar Celkem
3,96 3,16 1,67 5,56 1,60 0,40 1,68 3,71 11,87 33,61
K 31. březnu 2002 Měna
Finanční aktiva s pohyblivou sazbou
Finanční aktiva s pevnou sazbou
Miliony USD
Miliony USD
2,50 0,60 − 1,26 1,60 − − 1,29 0,61 7,86
1,46 2,56 1,67 4,30 − 0,40 1,68 2,42 11,26 25,75
Finanční aktiva s pevnou sazbou Vážená průměrná úroková sazba % 6,00 % 5,75 % 5,19 % 3,32 % 7,63 % 5,25 % 6,00 %
Australský dolar Kanadský dolar Euro Japonský jen Šterlinky Švédská koruna Americký dolar
Vážené průměrné období, po něž je sazba pevná roky 7,29 8,68 5,92 3,14 4,69 8,96 1,77 40,45
K 31. březnu 2001 Měna
Finanční aktiva s pevnou sazbou Vážená průměrná úroková sazba %
Australský dolar Kanadský dolar Dánská koruna Euro Novozélandský dolar Norská koruna Švédská koruna Americký dolar
0,00 5,50 7,00 3,00 5,50 5,50 0,00 8,04
[22]
% % % % % % % %
Vážené průměrné období, po něž je sazba pevná roky 0,06 3,72 31,53 8,32 2,04 8,13 0,05 16,90 70,75
P OZNÁMKY
K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
E. Poctivé hodnoty finančních aktiv Dále je uvedeno porovnání účetních a poctivých hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 31. březnu 2002: Účetní Poctivá hodnota hodnota Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2002 miliony USD miliony USD Cenné papíry s pevným příjmem Cenné papíry s pohyblivou sazbou Budoucí devizové kontrakty Opční deposita Celkem
30,95 0,44 0,01 0,69 32,09
30,95 0,44 0,01 0,69 32,09
Dále je uvedeno porovnání účetních a poctivých hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 31. březnu 2001: Účetní hodnota miliony USD
Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2001 Cenné papíry s pevným příjmem Cenné papíry s pohyblivou sazbou Budoucí devizové kontrakty Opční deposita Celkem
21,88 1,15 3,87 6,71 33,61
Poctivá hodnota miliony USD 21,88 1,15 3,87 6,71 33,61
V souladu s účetními zásadami fondu je zůstatkovou hodnotou všech investic tržní hodnota. Poctivá hodnota vypočtená výše vychází z tržní hodnoty. F. Zisky a ztráty z finančních aktiv držených nebo emitovaných pro účely obchodování Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro rok končící 31. března 2002 lze rozložit takto: Realizované Nerealizované Celkem Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních zisky/(ztráty) (ztráty) aktiv v roce končícím 31. března 2002 miliony USD miliony USD miliony USD Cenné papíry s pevnou a pohyblivou sazbou Budoucí devizové kontrakty Opční deposita Celkem
(0,60) (0,35) 0,45 (0,50)
0,22 0,02 0,30 0,54
(0,38) (0,33) 0,75 0,04
Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro rok končící 31. března 2001 lze rozložit takto: Realizované Nerealizované Celkem Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních zisky/(ztráty) (ztráty) aktiv v roce končícím 31. března 2001 (ztráty) miliony USD miliony USD miliony USD Cenné papíry s pevnou a pohyblivou sazbou Budoucí devizové kontrakty Opční deposita Celkem
0,87 (2,05) (1,71) (2,89)
[23]
(2,53) 0,41 (0,26) (2,38)
(1,66) (1,64) (1,97) (5,27)
Z PRÁVA
SPRÁVCE FONDU
Akcionářům společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc V rámci naší funkce správce společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc jsme se zabývali činností této společnosti v roce končícím 31. března 2002. Společnost Pioneer Global Bond Fund Plc byla v tomto roce dle našeho názoru řízena ve všech hlavních ohledech v souladu s investičními a půjčkovými omezeními stanov a protokolu o založení fondu, Předpisů Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů − UCITS /Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/), 1989 („Předpisy“), a v souladu s ostatními opatřeními stanov, protokolu a uvedených Předpisů. Jménem pana Ciara O’Sullivana BROWN BROTHERS HARRIMAN TRUSTEE SERVICES (IRELAND) LIMITED Dne:
Z PRÁVA
1. července 2002 NEZÁVISLÉHO AUDITORA
Akcionářům společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc Provedli jsme audit účetní závěrky společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc za rok končící 31. března 2002, které obsahuje výkaz operací, rozvahu a poznámky. Tato účetní závěrka byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů upraveného tak, aby zohledňoval změny hodnot investic, a podle zde uvedených účetních zásad. Odlišné úkoly představenstva a auditorů Představenstvo společnosti zodpovídá za přípravu účetní závěrky v souladu s příslušnými zákony a irskými účetními zásadami, jak je uvedeno v odstavci Odpovědnost představenstva. Naším úkolem je provést audit účetní závěrky v souladu s příslušnými zákonnými a regulačními požadavky, auditními normami Komise pro auditní postupy Irska a Spojeného království a Podmínkami kotace na Irské burze cenných papírů. Předmětem naší zprávy je stanovení, zda účetní závěrka podává věrný a pravdivý obraz hospodaření společnosti a zda byla vypracována v souladu se zákony o obchodních společnostech. Náš posudek rovněž uvádí, zda dle našeho názoru: společnost vedla řádně účetní knihy, zda k rozvahovému datu neexistuje finanční situace vyžadující svolání mimořádné valné hromady společnosti a zda informace podané ve zprávě představenstva odpovídají účetní závěrce. Kromě toho hodnotíme, zda jsme získali veškeré informace a vysvětlení potřebná pro výkon našeho auditu a zda rozvaha společnosti a její výkaz zisků a ztrát souhlasí s účetním knihami. Ve své zprávě dále upozorňujeme, pokud dle našeho názoru nedošlo k poskytnutí některé informace o odměnách členů představenstva a o jejich transakcích, jež musí být poskytnuta podle zákona nebo Podmínek kotace, a případně ji do zprávy zahrneme. Hodnotíme rovněž, zda prohlášení o firemním řízení společnosti odráží plnění sedmi ustanovení kombinovaného zákoníku, specifikovaných pro naši zprávu Podmínkami kotace. Nejsme povinni hodnotit, zda se prohlášení představenstva o interní kontrole týkají všech rizik a kontrol, či posuzovat účinnost postupů firemního řízení či procedur řízení rizik a kontrolních postupů.
[24]
Z PRÁVA
NEZÁVISLÉHO AUDITORA
Seznámili jsme se s ostatními informacemi uvedenými v účetní závěrce a posuzujeme, zda odpovídají auditovaným finančním výkazům. Tyto ostatní informace zahrnují pouze Zprávu představenstva a Provozní a finanční přehled. Zjištění jakéhokoliv zjevně nesprávného údaje nebo podstatnější nesouladu s účetní závěrkou má důsledky pro naši zprávu. Žádné jiné informace nespadají do naší kompetence. Východiska našeho posudku Audit jsme vykonali v souladu s auditními normami, které vydala Komise pro auditní postupy (Auditing Practices Board). Audit zahrnuje přezkoumání evidence týkající se částek a informací uvedených v účetní závěrce; dále zahrnuje zhodnocení významnějších odhadů a rozhodnutí představenstva při přípravě účetní závěrky a posouzení, zda jsou účetní zásady pro společnost vhodné, zda jsou důsledně dodržovány a dostatečně zveřejněny. Svůj audit jsme připravili a provedli tak, abychom získali veškeré informace a vysvětlení, jež je dle našeho názoru nutné získat pro to, abychom měli dostatečné podklady a mohli zaručit, že v účetní závěrce nejsou závažné chyby, ať již úmyslné, či neúmyslné. Při formulování svého posudku jsme také hodnotili obecnou postačitelnost informací uvedených v účetní závěrce. Posudek Účetní závěrka dle našeho názoru podává věrný a pravdivý obraz hospodaření společnosti k 31. březnu 2002 a jejích výsledků za rok končící k tomuto datu. Závěrka byla řádně připravena v souladu se zákony o obchodních společnostech z let 1963 až 1999 a Předpisy Evropských společenství (UCITS) z roku 1989. Měli jsme k dispozici všechny informace a vysvětlení, jež jsme pro svůj audit považovali za nezbytné. Společnost dle našeho názoru vede řádně své účetní knihy a účetní závěrka jim odpovídá. Informace podané ve Zprávě představenstva dle našeho názoru souhlasí s účetní závěrkou. Čisté obchodní jmění společnosti, jak je uvedeno v rozvaze, přesahuje jednu polovinu částky jejího upsaného akciového kapitálu a z tohoto důvodu dle našeho názoru k 31. březnu 2002 neexistuje finanční situace vyžadující svolání mimořádné valné hromady podle paragrafu 40(1) novely zákona o obchodních společnostech z roku 1983.
Chartered Accountants and Registered Auditor Dublin 1. července 2002
[25]
Z PRÁVA
PŘEDSTAVENSTVA
Akcionářům společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc: Představenstvo společnosti Pioneer Global Bond Fund Plc předkládá svou výroční zprávu spolu s auditovanou roční účetní závěrkou za rok končící 31. března 2002. 1. Přehled vývoje společnosti Společnost byla zaregistrována do obchodního rejstříku dne 6. června 1995 jako veřejná společnost s ručením omezeným. Předmětem její činnosti je kolektivní investování kapitálu získaného od veřejnosti do převoditelných cenných papírů na základě principu rozptýlení rizika. Společnost je autorizována v Irsku Centrální bankou Irska podle Předpisů Evropských společenství o UCITS z roku 1989. Společnost Pioneer Global Bond Fund Plc je řízena společností Pioneer Global Investments Limited, což je dceřiná společnost společnosti Pioneer Investment Management, USA, Inc. (dříve The Pioneer Group Inc.). Investičním poradcem je Pioneer Investment Management Limited. 2. Hospodářský výsledek za rok a situace k 31. březnu 2002 Podrobnosti týkající se hospodářského výsledku a situace společnosti jsou uvedeny výše na stránkách 10 až 12. Během roku došlo v důsledku operací ke zvýšení hodnoty čistého obchodního jmění o 559 385 USD (v roce 2001 došlo ke snížení o 3 638 392 USD). Čisté obchodní jmění společnosti k 31. březnu 2002 činilo 32 900 021 USD (v roce 2001 to bylo 34 840 457 USD). 3. Dividendy a rezervy Během sledovaného roku byly vyplaceny dividendy ve výši 757 146 USD (v roce 2001 to bylo 1 147 511 USD). 4. Budoucí vývoj Představenstvo má v úmyslu i nadále rozvíjet obchodní aktivity společnosti. 5. Představenstvo Členy představenstva společnosti v roce končícím 31. března 2002 byli: John F. Cogan, jr. Matteo Perruccio Tajemník společnosti
Ronald M. Delany Robert F. Richardson
Maurice Davitt Sebastiano Bazzoni
William Fry Limited
6. Podíly představenstva a tajemníka K 31. březnu 2002 drželi členové představenstva, tajemník a jejich rodiny přímo tyto podíly v akciovém kapitálu společnosti: John F. Cogan, jr.
K 31. březnu 2002 4 123
K 31. březnu 2001 4 031
K 31. březnu 2002 ani k 31. březnu 2001 neměli členové představenstva ani tajemník společnosti v akciovém kapitálu společnosti žádné další podíly. V účetním roce nebyly uzavřeny žádné smlouvy ani dohody, v nichž by měl jakýkoliv člen představenstva materiální zájem a které by byly podstatné pro činnost společnosti. [26]
Z PRÁVA
PŘEDSTAVENSTVA
7. Odpovědnost představenstva Zákon o obchodních společnostech vyžaduje, aby představenstvo za každý účetní rok připravilo účetní závěrku, která uvádí věrný a pravdivý obraz postavení společnosti a jejích hospodářských výsledků v daném roce. Při přípravě této závěrky je představenstvo povinno: · zvolit vhodné účetní zásady a ty pak důsledně dodržovat; · přijímat racionální a obezřetná rozhodnutí a odhady; · připravit účetní závěrku při předpokladu normální činnosti společnosti, pokud to situace umožní. Představenstvo zodpovídá za vedení řádné účetní evidence, která kdykoliv a s přiměřenou přesností ukazuje finanční situaci společnosti a která umožňuje, aby účetní závěrka odpovídala zákonům o obchodních společnostech z let 1963 až 2001 a Předpisům Evropských společenství (UCITS) z roku 1989. Představenstvo zodpovídá za správu a ochranu aktiv společnosti a za realizaci vhodných opatření pro prevenci a odhalování podvodů a chyb. 8. Účetní knihy Opatření představenstva pro zajištění vedení řádných účetních knih zahrnují přijetí vhodných zásad pro evidenci transakcí a aktiv a pasiv, zaměstnávání vhodně kvalifikovaného personálu a používání počítačových a archivních systémů. Účetní knihy společnosti jsou uloženy v sídle řídící společnosti na adrese 2/4 Ely Place, Dublin 2, Irsko. 9. Auditoři Auditor, společnost Arthur Andersen, Chartered Accountants, projevil ochotu vykonávat tuto službu i nadále v souladu s paragrafem 160 (2) zákona o obchodních společnostech z roku 1963. 10. Následné události Od konce roku nedošlo k žádným významným událostem, které by měly závažný dopad pro účetní závěrku. Jménem představenstva Robert F. Richardson Člen představenstva Dne:
Ronald M. Delany Člen představenstva
1. července 2002
[27]
M ANAGEMENT
A ADMINISTRATIVA
Manažer
Pioneer Global Investments Limited 2/4 Ely Place Dublin 2, Ireland
Představenstvo
John F. Cogan, jr. (USA) Maurice Davitt Ronald M. Delany Matteo Perruccio (USA) Robert F. Richardson (USA) Sebastiano Bazzoni (ITL)
Investiční poradce
Pioneer Investment Management Limited 3 Custom House Plaza International Financial Services Centre Dublin 1 Ireland
Správce
Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited 80 Harcourt St. Dublin 2, Ireland
Auditoři
Arthur Andersen Chartered Accountants Andersen House International Financial Services Centre Dublin 1, Ireland
Právní poradci
William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland Heimann Rechtsanwaelte und Steuerberater Klein Fontenay 1 20354 Hamburg, Německo
Tajemník společnosti
William Fry Limited Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland
Sídlo společnosti
2/4 Ely Place Dublin 2, Ireland
Služby pro akcionáře
Pioneer Global Investments Limited 2/4 Ely Place Dublin 2 Ireland 353−1−632−6302
[28]
