Pioneer Global Equity Fund Plc (INVESTIČNÍ SPOLEČNOST S VARIABILNÍM KAPITÁLEM) Pololetní zpráva

Pioneer Global Equity Fund Plc (INVESTIČNÍ SPOLEČNOST S VARIABILNÍM KAPITÁLEM)

Pololetní zpráva (Neauditovaná) 30. září 2003

Obsah

strana

Zpráva investičního manažera

1

Přehled investic

4

Přehled pohybů v por tfoliu

10

Výkaz operací

12

Výkaz vlastního kapitálu

13

Výkaz změn vlastního kapitálu

14

Poznámky k pololetní zprávě

15

Management a administrativa

26

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA

Rozmístění podle sektorů

Skladba portfolia

Zeměpisné rozložení

(v procentech celkového investičního portfolia)

(v procentech celkového vlastního kapitálu)

(v procentech celkového investičního portfolia)

Energetika a plynárenství 2% Energie 4% Doprava 1% Suroviny 6% Finance Komunikace 23% 7% Průmyslové podniky 9% Zboží dlouhodobé spotřeby 10%

Krátkodobé ekvivalenty hotovosti 3%

Technologie 15% Zboží krátkodobé spotřeby 11%

Asie 14%

Evropa 29%

Zdravotnictví 12%

Severní Amerika & Karibik 57%

Obyčejné akcie 97%

10 největších podílů (v procentech celkového investičního portfolia) 1. 2. 3. 4. 5.

Citigroup, Inc. Pfizer, Inc. General Electric Company Fleet Boston Financial Corporation Wells Fargo & Company

3,64% 2,99% 2,75% 2,34% 2,11%

6. 7. 8. 9. 10.

Microsoft Corporation Vodafone Group Plc. Dominion Resources, Inc. Altria Group, Inc. Cisco Systems, Inc.

2,06% 1,79% 1,70% 1,66% 1,60%

Ceny a dividendy Hodnota vlastního kapitálu na akcii Akcie kategorie A

USD

Akcie kategorie A

Euro

Akcie kategorie A (nedistribuované)

Euro

30. září 2003 31. března 2003

7,63 6,22

30. září 2003 31. března 2003

6,56 5,70

30. září 2003 31. března 2003

6,47 5,64

Akcie kategorie B

USD

30. září 2003 31. března 2003

7,36 6,02

Akcie kategorie A

USD

Akcie kategorie A

Euro

Akcie kategorie A (nedistribuované)

Euro

30. září 2003 31. března 2003

7,44 6,09

30. září 2003 31. března 2003

6,38 5,58

30. září 2003 31. března 2003

6,40 5,58

Dividendy na akcii (1. dubna 2003 – 30. září 2003) V tomto období nebyly vyplaceny žádné dividendy. 1


Průměrné celkové roční výnosy (k 30. září 2003)

Akcie kategorie A USD Akcie kategorie A Euro Akcie kategorie A (nedistribuované) Euro Akcie kategorie B USD Akcie kategorie C USD Akcie kategorie C Euro Akcie kategorie C (nedistribuované) Euro MSCI World Index USD

6 měsíců

1 rok

22,67% 15,09% 14,72% 22,26% 22,17% 14,34% 14,70% 22,70%

23,06% 4,62% 4,19% 22,26% 21,77% 3,24% 3,73% 25,40%

Od otevření (Datum otevření) kategorie 1,41% (8,28%) (23,79%) (6,57%) (14,63%) (17,86%) (24,00%) 4,99%

(19/08/95) (01/04/99) (09/10/00) (09/02/99) (22/12/99) (22/12/99) (09/10/00) (31/08/95)

Všechny uvedené celkové výnosy vycházejí z hodnoty vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvesto− vání všech rozdělovaných částek a nezahrnují daně ani nákupní poplatky. Platba nákupních poplatků výnosy sníží. Index Morgan Stanley Capital International Index (MSCI) je neregulovaný index 23 světových akciových trhů, vážený dle kapitalizace. Indexové výnosy se počítají měsíčně, předpokládají reinvestování dividend a oproti výnosům fondu neodrážejí žádné odměny či výdaje. Přímé investice do indexu nejsou možné.

2


V následujícím rozhovoru hovoří Stefano Pregnolato, ředitel týmu společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc, o faktorech, které ovlivnily výkonnost fondu. Světové akciové trhy vykázaly během sledovaného období značné zisky. Zotavení akciového trhu bylo zpočátku poháněno poklesem nejistoty investorů po r ychlém ukončení války v Iráku. Poté dodal akciím odvahu optimismus, s nímž investoři očekávali rychlou expanzi amerického hospodářství vedoucí k celo− světovému oživení. Mnoho společností navíc díky úspěšným snahám o obnovení kvality rozvah a díky snižování nákladů zaznamenalo lepší hospodářské výsledky, než se původně očekávalo. Nejvíce z toho vytěžily více rizikové akcie, které byly během posledních třech měsíců roku silně penalizovány. Mezi nejvýkonnější sektor y patřily ve sledovaném období diverzifikované finance, polovodiče a hardware tech− nologií. O: Jak si ve vykazovaném období vedl Pioneer Global Equity Fund Plc? Výkonnost por tfolia byla během sledovaného období velmi dobrá. Relativní výnosy posílily naše akcie v sektoru průmyslové podniky a banky. Dobré výkonnosti též přispěla celková vyšší pozice v sektoru polovodičů, vzhledem k tomu, že tento sektor provázelo ve sledovaném období oživení. Nízká pozice a také výběr někter ých akcií v sektoru hardware technologií však měly na relativní výkonnost dopad negativní. Během období jsme snížili pozici v sektoru telekomunikací USA prostřednictvím částečného odprodeje pozic ve společnosti BellSouth Corporation. Získané prostředky jsme částečně znovu investovali v sek− toru evropských telekomunikací do společnosti Hellenic Telecommunications. Na společnosti v americ− kém sektoru se díváme s menším optimismem, neboť prognózy jejich příjmů zůstanou pravděpodobně nadále pod tlakem částečně způsobeným velkou konkurencí v tomto odvětví. Prodali jsme některé z našich pozic ve společnosti Peugeot S.A., které měly dobrou výkonnost. Očekává− me, že ziskové prognózy se u této společnosti dostanou poněkud pod tlak v důsledku větší zahraniční konkurence způsobené silnějším eurem. Silné euro zvyšuje konkurenceschopnost zahraničních výrobců automobilů na evropském trhu, např. japonských společností. Prodejem pozice ve společnosti Peugeot S.A. jsme zvýšili naši nízkou expozici v automobilovém sektoru. Nízkou expozici v sektoru spotřebního zboží jsme zvýšili nákupem společností s luxusním zbožím Burber− r y Group Plc. a CIE Financiere Richemont – A, neboť s lepšící se ekonomikou bude výkonnost těchto společností pravděpodobně stoupat. Ke konci sledovaného období jsme snížili expozici v technologic− kém sektoru, kde jsme za posledních několik měsíců dosáhli zajímavých zisků. V tomto sektoru držíme nadále mírně vyšší pozici, vedeni známkami lepšících se podmínek u mnoha IT společností. Celkově si portfolio nadále drží vyšší expozici v cyklických sektorech, jako jsou např. diverzifikované finance nebo průmyslové podniky. O: Jaké jsou vyhlídky pro světové akciové trhy? Známky globálního hospodářského oživení jsou stále patrnější. Domníváme se, že v kontextu zlepšující− ho ekonomického prostředí se v akciích do budoucna skr ývá další potenciál. Přesto lze očekávat určitý odklon od oživení rizikovějších záležitostí, což by krátkodobě mohlo vést ke korekci. V portfoliu dáváme přednost pokrokovým společnostem se schopností generovat kladný hospodářský výsledek. PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 13. října 2003 3

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC PŘEHLED INVESTIC

Počet

Země

Tržní hodnota USD

Tržní hodnota Euro *

% HVK

1 796 953

1 543 045

1,21%

629 495 868 460

540 548 745 747

0,42% 0,58%

OBYČEJNÉ AKCIE

SUROVINY Hliník Aluminum Corporation Of China Limited−H

Čína

14 361 23 100

Chemikálie BASF AG Shin−Etsu Chemical Company Limited

Německo Japonsko

67 100

Železo a ocel Posco−ADR

Jižní Korea

1 895 575

1 627 732

1,28%

52 308 78 342

Různé kovy Inco Limited Rio Tinto Plc.

Kanada Velká Británie

1 448 166 1 669 919

1 243 541 1 433 961

0,97% 1,12%

Finsko

1 015 527 9 324 095

872 034 8 006 608

0,68% 6,26%

964 305

828 050

0,65%

5 352 000

60 600

Papírové produkty UPM−Kymmene OYJ SUROVINY CELKEM

PRŮMYSLOVÉ PODNIKY 12 491

Letectví a vzdušná obrana United Technologies Corporation

USA

39 694

Stavební materiály Compagnie De Saint−Gobain

Francie

1 459 344

1 253 140

0,98%

133 047

Elektrické součásti General Electric Company

USA

3 954 157

3 395 438

2,66%

281 500

Holdingové společnosti−různá činnost Swire Pacific ‚A‘ Limited

Hongkong

1 661 277

1 426 539

1,12%

98 466

Průmyslové konglomeráty Tyco International Limited

Bermudy

2 019 538

1 734 179

1,36%

18 382

Průmyslové stroje−výstavba & těžba Caterpillar, Inc.

USA

1 265 233

1 086 457

0,85%

12 000

Kancelářské služby a vybavení Canon, Inc.

Japonsko

586 492

503 622

0,39%

Japonsko

940 048 12 850 394

807 220 11 034 645

0,63% 8,64%

35 300

Nemovitosti − management Daito Trust Construction Company Limited PRŮMYSLOVÉ PODNIKY CELKEM

Všechny výše uvedené cenné papír y představují převoditelné cenné papír y uvedené na oficiálním seznamu burzy cenných papírů * Viz poznámka 3 – Měna výkaznictví

4


Počet

Země

Tržní hodnota USD


% HVK

USA Řecko Japonsko Finsko USA Velká Británie

2 296 966 803 007 1 099 423 1 195 972 1 465 118 2 568 326 9 428 812

1 972 406 689 543 944 075 1 026 982 1 258 098 2 205 424 8 096 528

1,55% 0,54% 0,74% 0,80% 0,99% 1,73% 6,35%

Reklama Omnicom Group, Inc.

USA

1 176 402

1 010 177

0,79%

120 328

Oděvy Burberr y Group Plc.

Velká Británie

650 717

558 771

0,44%

146 000

Výrobci automobilů Nissan Motor Company Limited

Japonsko

1 574 811

1 352 291

1,06%

42 704 67 966

Média Clear Channel Communications Wolters Kluwer−N.V.

USA Nizozemsko

1 622 752 975 126

1 393 458 837 341

1,09% 0,66%

44 60 46 61 24 30

Maloobchod CIE Financiere Richemont−A Darden Restaurants, Inc. Familymart Company Limited Home Depot, Inc. Wal−Mar t Stores, Inc. Yum! Brands, Inc.

Švýcarsko USA Japonsko USA USA USA

887 523 1 139 151 1 007 206 1 959 178 1 404 862 900 743

762 117 978 190 864 888 1 682 348 1 206 356 773 468

0,60% 0,77% 0,68% 1,32% 0,95% 0,61%

Hračky/Hry/Volný čas Bandai Company Limited Japonsko ZBOŽÍ DLOUHODOBÉ SPOTŘEBY CELKEM

867 386 14 165 857

744 824 12 164 229

0,58% 9,55%

530 885 2 047 428 759 200

455 872 1 758 128 651 926

0,36% 1,38% 0,51%

KOMUNIKACE 116 067 73 512 217 77 684 45 543 1 288 234

Telekomunikace Cisco Systems, Inc. Hellenic Telecom KDDI Corporation Nokia OYJ Verizon Communications, Inc. Vodafone Group Plc. KOMUNIKACE CELKEM ZBOŽÍ DLOUHODOBÉ SPOTŘEBY

16 348

650 177 400 590 931 544

34 000

ZBOŽÍ KRÁTKODOBÉ SPOTŘEBY 49 198 44 616 97 020

Nápoje Diageo Plc. Pepsico, Inc. Sabmiller Plc.

Velká Británie USA Velká Británie


5


Počet

Země

Tržní hodnota USD


% HVK

Kosmetika/Osobní péče Estée Lauder Companies − Kategorie A Procter & Gamble Company

USA USA

1 336 565 1 260 367

1 147 709 1 082 278

0,90% 0,85%

69 087 3 918 262 126 10 429

Potraviny Kroger Company Nestlé SA−Registered Tesco Plc. Unilever NV−CVA

USA Švýcarsko Velká Británie Nizozemsko

1 219 386 903 401 1 049 546 613 327

1 047 087 775 751 901 246 526 664

0,82% 0,61% 0,71% 0,41%

204 750

Potravinové služby Compass Group Plc.

Velká Británie

1 180 396

1 013 607

0,79%

Potřeby pro domácnost Henkel Kgaa−Vorzug

Německo

1 496 916

1 285 403

1,01%

2 386 881 818 117 15 602 415

2 049 617 702 518 13 397 806

1,61% 0,55% 10,51%

Velká Británie Itálie USA Nizozemsko

1 442 757 1 720 175 1 244 485 1 413 981 5 821 398

1 238 897 1 477 115 1 068 640 1 214 187 4 998 839

0,97% 1,16% 0,84% 0,95% 3,92%

Itálie Španělsko Velká Británie Francie USA Velká Británie Japonsko USA

555 207 1 074 446 1 453 115 1 043 018 3 365 404 1 873 374 1 079 533 3 030 831

476 757 922 627 1 247 791 895 641 2 889 875 1 608 667 926 996 2 602 577

0,37% 0,72% 0,98% 0,70% 2,26% 1,26% 0,73% 2,04%

39 058 13 564

22 067 54 495 76 168

Tabák Altria Group, Inc. USA British American Tobacco Plc. Velká Británie ZBOŽÍ KRÁTKODOBÉ SPOTŘEBY CELKEM ENERGIE

210 266 112 585 45 254 32 198

Ropa a plyn BP Plc. ENI S.p.A. Ensco International, Inc. Royal Dutch Petroleum Company ENERGIE CELKEM FINANCE

183 368 104 134 189 417 53 535 111 585 142 103 268 59 023

Banky Banca Intesa S.p.A. Banco Bilbao Vizcaya Argenta Barclays Plc. Credit Agricole S.A. Fleet Boston Financial Corporation HSBC Holdings Plc. Sumitomo Mitsui Financial Group Wells Fargo & Company


6


Počet

35 627 114 337 14 266 35 380 56 000 36 490 38 802 41 616 119 16 892 40 296

Země

Tržní hodnota USD


% HVK

Diverzifikované finanční služby American Express Company Citigroup, Inc. Goldman Sachs Group, Inc. JP Morgan Chase & Company Nomura Holdings, Inc. UBS AG−Registered

USA USA USA USA Japonsko Švýcarsko

1 617 110 5 232 061 1 196 347 1 210 350 902 296 2 047 486

1 388 613 4 492 775 1 027 304 1 039 328 774 802 1 758 178

1,09% 3,52% 0,81% 0,81% 0,61% 1,38%

Pojištění American International Group, Inc. MBIA, Inc. Millea Holdings, Inc. Swiss Re−Registered

USA USA Japonsko Švýcarsko

2 233 055 2 279 308 1 342 165 1 073 179

1 917 526 1 957 244 1 152 519 921 539

1,50% 1,53% 0,90% 0,72%

USA

1 105 722 33 714 007

949 485 28 950 244

0,74% 22,67%

USA

1 313 315

1 127 745

0,88%

1 458 425 1 321 383 799 015 1 655 139 1 633 878 4 288 013 1 337 284 555 335 1 096 603 1 435 777 16 894 167

1 252 351 1 134 672 686 115 1 421 269 1 403 012 3 682 120 1 148 327 476 867 941 654 1 232 903 14 507 035

0,98% 0,89% 0,54% 1,11% 1,10% 2,89% 0,90% 0,37% 0,74% 0,97% 11,37%

Investice do nemovitostí Equity Office Properties Trust FINANCE CELKEM ZDRAVOTNICTVÍ

45 808 34 533 22 755 34 200 28 077 42 225 140 914 16 128 12 819 30 100 31 342

Zdravotnické produkty Baxter International, Inc. Farmacie Astrazeneca Plc. Cardinal Health, Inc. Eisai Company Limited Eli Lilly & Company Novartis AG−Reg Shs Pfizer, Inc. Roche Holding AG−Genusschein Schering AG Takeda Chemical Industries Limited Wyeth ZDRAVOTNICTVÍ CELKEM

Velká Británie USA Japonsko USA Švýcarsko USA Švýcarsko Německo Japonsko USA

TECHNOLOGIE 29 413

Výpočetní technika Dell, Inc.

USA

989 100

849 341

0,67%

17 584

Elektrika Exelon Corporation

USA

1 116 584

958 812

0,75%


7


Počet

13 888

Elektrická zařízení E.On AG

Elektrické vybavení a nástroje 137 928 Byd Co Ltd−H 6 Samsung Electronics Company Limited 5 075 Samsung Electronics−GDR Registered 102 970 7 800 36 834

Elektronika Celestica, Inc. Mabuchi Motor Company Limited Philips Electronics N.V.

Polovodiče 74 118 Applied Materials, Inc. 31 570 ASML Holding N.V. 59 709 Intel Corporation 57 558 St Microelectronics N.V. 117 390 Taiwan Semiconductor−Sponsored ADR 132 330 90 589 42 070 105 343 31 084

Software Activision, Inc. BMC Software, Inc. First Data Corporation Microsoft Corporation Veritas Software Corporation TECHNOLOGIE CELKEM

Země

Tržní hodnota USD


% HVK

Německo

676 851

581 213

0,46%

Čína Jižní Korea Jižní Korea

350 886 2 045 857 675

301 306 1 756 736 486

0,24% 0,00% 0,58%

Kanada Japonsko Nizozemsko

1 647 520 633 272 834 737

1 414 727 543 791 716 790

1,11% 0,43% 0,56%

USA Nizozemsko USA Švýcarsko Tchaj−wan

1 365 254 413 604 1 660 507 1 390 855 1 259 595

1 172 344 355 163 1 425 879 1 194 328 1 081 615

0,92% 0,28% 1,12% 0,94% 0,85%

1 562 817 1 259 187 1 666 393 2 956 977 991 269 21 635 128

1 341 992 1 081 265 1 430 933 2 539 159 851 203 18 578 103

1,05% 0,85% 1,12% 1,99% 0,67% 14,59%

745 385 745 385

640 063 640 063

0,50% 0,50%

2 433 359 1 040 470 3 473 829

2 089 527 893 452 2 982 979

1,64% 0,70% 2,34%

USA USA USA USA USA

DOPRAVA 39 437

Doprava TPG N.V. DOPRAVA CELKEM

Nizozemsko

ENERGETIKA A PLYNÁRENSTVÍ 39 413 16 888

Elektrická zařízení Dominion Resources, Inc. Praxair, Inc. ENERGETIKA A PLYNÁRENSTVÍ CELKEM

USA USA


8


21

FUTURES S&P 500 December 2003 FUTURES CELKEM

19/12/03

Počet

INVESTICE DO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM Nominální hodnota 1 373 97 588 24 978 668 317 2 326 229 19 086 045 6 352 22 273 3 356 647 3 666 847

Nerealizovaná ztráta USD (107 363) (107 363)

Nerealizovaná ztráta Euro* (92 193) (92 193)

Tržní hodnota USD 143 548 124

Tržní hodnota Euro * 123 264 886

96,63%

930 72 317 18 914 778 288 300 400 170 846 3 675 37 004 433 934 3 666 847 5 483 155

799 62 099 16 241 668 317 257 954 146 706 3 156 31 775 372 619 3 148 724 4 708 390

0,00% 0,05% 0,01% 0,52% 0,20% 0,11% 0,00% 0,02% 0,29% 2,47% 3,67%

(436 650)

(374 951)

(0,30%)

NAV% (0,07)% (0,07)% % HVK

ČISTÁ LIKVIDNÍ AKTIVA Australský dolar, hotovost v bance Kanadský dolar, hotovost v bance Švýcarský frank, hotovost v bance Euro, hotovost v bance Hongkongský dolar, hotovost v bance Japonský jen, hotovost v bance Singapurský dolar, hotovost v bance Britská libra, hotovost v bance Švédská koruna, hotovost v bance Americký dolar, hotovost v bance LIKVIDNÍ AKTIVA CELKEM OSTATNÍ AKTIVA MINUS PASIVA ČISTÁ AKTIVA CELKEM

148 594 629

127 598 325 100,00%


9

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU

Počet 55 815 146 000 70 091 166 000 22 067 90 589 39 058 37 556 60 177 69 087 281 500 17 354 53 535 55 526 11 847 18 665 67 966 5 355 408 608 73 512 12 020 39 437 47 299 40 092 52 489 37 292 28 200 310 32 971 36 440 14 361 18 056 120 328 7 556 16 396 17 641 32 643

Cenný papír

Kupní cena USD

Altria Group, Inc. Nissan Motor Company ST Microelectronics Taiwan Semiconductor − sponsored ADR Henkel Kgaa−Vorzug BMC Software, Inc. Estée Lauder Companies−Kategorie A J.P. Morgan Chase & Company Darden Restaurants, Inc. Kroger Company Swire Pacific ‚A‘ Limited Omnicom Group, Inc. Credit Agricole S.A. INCO Limited Nor throp Grumman Corporation Exelon Corporation Wolters Kluwer N.V. Samsung Electronics Vodafone Group Plc. Hellenic Telecom Swiss Re−Reg TPG N.V. Celestica, Inc. CIE Financiere Richemont−A Tyco International Limited Cisco Systems, Inc. Posco ADR Sumitomo Mitsui Financial Group Intel Corporation UPM−Kymmene BASF AG Verizon Burberry Group Plc. American International Group, Inc. Equity Office Proper ties Trust Intersil Corporation − Kategorie A HSBC Holdings Plc.

2 476 467 1 523 696 1 523 266 1 502 538 1 494 388 1 398 229 1 383 555 1 327 975 1 313 642 1 243 931 1 196 447 1 061 903 1 059 144 1 035 124 1 027 607 978 921 903 685 862 945 785 230 781 896 781 691 757 442 738 331 736 109 724 994 708 815 707 388 660 459 628 431 616 158 612 688 608 752 567 255 451 877 432 803 426 203 420 724

Výnos z prodeje USD

% celku 5,95% 3,66% 3,66% 3,61% 3,59% 3,36% 3,32% 3,19% 3,15% 2,99% 2,87% 2,55% 2,54% 2,49% 2,47% 2,35% 2,17% 2,07% 1,89% 1,88% 1,88% 1,82% 1,77% 1,77% 1,74% 1,70% 1,70% 1,59% 1,51% 1,48% 1,47% 1,46% 1,36% 1,09% 1,04% 1,02% 1,01%

Pozn: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v por tfoliu za období končící 30. září 2003, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů.

10

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU

Počet 76 635 106 770 6 874 57 355 25 864 57 609 19 313 23 412 32 300 77 796 34 568 11 847 42 243 20 165 39 683 28 327 12 616 15 744 31 538 19 527 32 362 21 843 166 000 25 578 85 000 39 003 44 720 29 764 8 767 61 900 16 426 24 067 75 076 12 970 13 642 54 636 250 000 19 800 19 759 159 13 269 84 238

Cenný papír

Kupní cena USD

Exxon Mobil Corporation Bellsouth Corporation Samsung Electronics Estée Lauder Companies − Kategorie A Amgen, Inc. Intersil Corporation − Kategorie A Fannie Mae Wal−Mar t Stores, Inc. Honda Motor Company Limited Travelers Proper ty Casualty−Kategorie B Qualcomm, Inc. Nor throp Grumman Corporation Microsoft Corporation BNP Paribas S.A. Veritas Software Occidental Wellpoint Health Caterpillar, Inc. Southern Company Peugeot S.A. Intel Corporation First Data Corporation Sun Hung Kai Proper ties Limited Dell, Inc. Ajinomoto Company, Inc. Veolia Environnement Fortis StMicroelectronics N.V. Goldman Sachs Taiwan Semiconductor−Sponsored ADR Royal Dutch Petroleum Kellogg Company Telecom Italia S.p.A. Wells Fargo & Company Siemens AG Diageo WMC Resources Limited Sony Corporation General Electric Company Sumitomo Mitsui Financial Group Astrazeneca Plc. Prudential Plc.

Výnos z prodeje USD

% celku

2 905 638 2 540 443 1 806 918 1 762 453 1 743 399 1 624 925 1 450 299 1 342 893 1 283 278 1 201 113 1 136 232 1 113 439 1 043 121 1 036 715 974 658 948 703 919 879 896 244 895 610 888 574 873 100 871 895 846 281 842 709 836 544 803 963 786 766 761 300 757 916 739 513 733 595 715 813 638 875 636 035 599 267 594 921 594 330 591 475 584 870 580 481 529 061 507 847

5,71% 4,99% 3,55% 3,46% 3,42% 3,19% 2,85% 2,64% 2,52% 2,36% 2,23% 2,19% 2,05% 2,04% 1,91% 1,86% 1,81% 1,76% 1,76% 1,75% 1,71% 1,71% 1,66% 1,66% 1,64% 1,58% 1,55% 1,50% 1,49% 1,45% 1,44% 1,41% 1,25% 1,25% 1,18% 1,17% 1,17% 1,16% 1,15% 1,14% 1,04% 1,00%

Pozn: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v por tfoliu za období končící 30. září 2003, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů.

11

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC VÝKAZ OPERACÍ

Pozn.

Investiční příjem Administrativní výdaje Čisté ztráty z investic

4 5

Čisté realizované (ztráty) z prodeje investic Změna čistých nerealizovaných zisků /(ztrát) z investic Změna vlastního kapitálu následkem operací

Proforma Šest měsíců končících 30.9. 03 USD

Šest měsíců končících 30.9. 03 Euro *



1 809 661 (2 400 777) (591 116)

1 553 957 (2 061 549) (507 592)

1 633 054 (2 651 778) (1 018 724)

1 652 471 (2 683 306) (1 030 835)

(3 382 235) 32 341 996 28 368 645

(2 904 327) 27 772 097 24 360 178

(19 363 513) (35 924 909) (56 307 146)

(19 593 740) (36 352 046) (56 976 621)

V tomto období nejsou, kromě změny vlastního kapitálu, žádné zjištěné zisky/ztráty. Všechny výsledky byly vytvořeny běžnými operacemi. Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky.

* Viz poznámka 3 – Měna výkaznictví

12

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC VÝKAZ VLASTNÍHO KAPITÁLU

Pozn.

30.9. 03 USD

Proforma 30.9. 03 Euro *

30.9. 02 USD

Proforma 30.9. 02 Euro *

8 17

143 548 124 5 483 155 233 819 2 524 149 267 622

123 264 886 4 708 390 200 780 2 168 128 176 224

128 134 836 2 175 883 169 566 1 129 807 131 610 092

129 658 321 2 201 754 171 582 1 143 241 133 174 898

10

(672 993) 148 594 629

(577 899) 127 598 325

(1 887 774) 129 722 318

(1 910 220) 131 264 678

11 11 11 11 11 12

148 460 399 63 289 59 230 5 881 5 830 148 594 629

127 483 062 54 346 50 861 5 050 5 006 127 598 325

129 599 730 51 739 61 293 4 786 4 770 129 722 318

131 140 632 52 354 62 022 4 843 4 827 131 264 678

7.63 7.36 7.44 7.54 7.45

6.56 6.32 6.38 6.47 6.40

6.20 6.02 6.11 6.14 6.10

6.27 6.09 6.18 6.21 6.17

Oběžná aktiva Investiční cenné papír y Hotovost v bance Časově rozlišený příjem z pohledávek Dlužníci

9

Věřitelé: částky splatné do jednoho roku Čistá aktiva Kapitál a rezervní fondy Akcie Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Základní kapitál Hodnota vlastního kapitálu na akcii Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované)

Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. * Viz poznámka 3 – Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií

13

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC VÝKAZ ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLU





Čistý výnos z investic Čisté realizované (ztráty) z prodeje investic Čisté nerealizované zisky /(ztráty) z investic

(591 116) (3 382 235) 32 341 996

(507 592) (2 904 327) 27 772 097

(1 018 724) (19 363 513) (35 924 909)

(1 030 835) (19 593 740) (36 352 046)

Změna vlastního kapitálu následkem operací

28 368 645

24 360 178

(56 307 146)

(56 976 621)

9 273 486 (13 988 659) 23 653 472

7 963 150 (12 012 073) 20 311 255

9 027 898 (22 457 599) (69 736 847)

9 135 237 (22 724 613) (70 565 997)

Hodnota vlastního kapitálu na začátku období 124 941 157 Hodnota vlastního kapitálu na konci období 148 594 629

107 287 070 127 598 325

199 459 165 129 722 318

201 830 675 131 264 678

Pozn.

Z OPERACÍ

Z TRANSAKCÍ S AKCIEMI FONDU Hotovost získaná z emise akcií Hotovost vyplacená při zpětném odkupu akcií Změna vlastního kapitálu za období VLASTNÍ KAPITÁL

V tomto období nejsou, kromě změny vlastního kapitálu, žádné zjištěné zisky/ztráty. Všechny výsledky byly vytvořeny běžnými operacemi. Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky


14

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ)

1. VZNIK Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc byla zapsána do obchodního rejstříku podle zákonů Irské republiky dne 6. června 1995 jako „investment company with variable capital“ (investiční společnost s proměnlivým kapitálem). Svou činnost zahájila dne 16. června 1995. Společnost je kótována na Irské burze cenných papírů a je autorizována Irským regulačním orgánem pro finanční služby podle Předpisů Evropských společenství o UCITS (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů / Under takings for Collective Investment in Transferable Securities) z roku 2003 (v platném znění).

2. PRÁVNÍ RÁMEC ZPRÁVY Tato meziroční zpráva byla připravena v souladu se Zákony o společnostech z let 1963 − 2001, Předpisy Evropských společenství o UCITS z roku 2003 (v platném znění) a vyhláškami pro investiční společnosti Irského regulačního orgánu pro finanční služby.

3. ZÁKLADNÍ ÚČETNÍ ZÁSADY A. Účetní systém: Tato meziroční zpráva byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů a účetních zásad vše− obecně uznávaných v Irsku upravených tak, aby zohledňovala změny hodnot investic. B. Měna výkaznictví: Měnou výkaznictví meziroční zprávy jsou americké dolar y. Neauditované výsledky za období končící 30. září 2003 a 30. září 2002 byly pouze pro informaci převe− deny na eura při použití směnného kurzu EUR/USD 0,8587, respektive EUR/USD 1,01189. Základní měnou společnosti jsou americké dolar y. C. Účetnictví podle data obchodu: Veškeré transakce jsou v účetních knihách společnosti evidovány k datu obchodu, v němž k transakci došlo. D. Investiční příjem: Dividendový příjem je uznán k datu, kdy je související cenný papír poprvé kótován jako „bez dividendy“. Příjem z úroků je vyúčtován jako časově rozlišený. Příjem z dividend a úroků je v závěrce zaznamenán bez sražených nevratných daní. E. Oceňování investic: Kótované investice držené na konci období jsou oceňovány na základě poslední obchodované ceny na trhu, na němž je cenný papír držen, anebo, pokud tato poslední obchodovaná cena není dostupná, se uvažuje střední hodnota mezi poslední dostupnou nabídnutou cenou kupujícího a poslední dostupnou nabídkovou cenou prodávajícího. Hodnota nekótovaných investic je určována na základě odhadu jejich pravděpodobné realizační hodnoty provedeného s maximální pečlivostí představenstvem. Pokud před− stavenstvo uzná, že je u některé investice nutné upravit její hodnotu, aby odrážela reálnou hodnotu, může tak ve shodě se správcem učinit. Zisky nebo ztráty z prodeje investic jsou vypočítávány metodou aritmetického průměru. Investiční náklady zahrnují všechny transakční poplatky spojené se získáním investice. 15


F. Provozní výdaje: Společnost nese všechny obvyklé provozní výdaje, včetně administrativních poplatků, odměn a výloh ve prospěch manažera a správce, auditorských poplatků, kolkovného a dalších poplatků a výloh spojených se získáním a realizací investic. Tyto výdaje jsou vyúčtovány v roce, k němuž se vztahují. G. Cizí měny: Aktiva a pasiva, která mají nominál v cizí měně, jsou převáděna na měnu výkaznictví pomocí aktuálních směnných kurzů. Transakce, k nimž došlo během období, jsou do měny výkaznictví převedeny podle směnného kurzu v den transakce. Devizové kontrakty uzavírané za účelem uhrazení cenných papírů jsou oceňovány na základě příslušných denních směnných kurzů. Ostatní forwardové měnové kontrakty jsou denně oceňované metodou „mark−to−market“ příslušným interpolovaným měnovým kurzem. H. Hodnota vlastního kapitálu: Hodnota vlastního kapitálu na akcii se pro jednotlivé kategorie akcií vypočítává samostatně. Hodnota vlastního kapitálu na akcii se rovná: veškerá aktiva společnosti připadající na danou kategorii akcií minus veškeré závazky společnosti připadající na danou kategorii akcií, děleno celkovým počtem akcií dané kategorie v emisi. Společnost jako celek zůstává ručitelem třetím osobám za všechny své závazky.

4. INVESTIČNÍ PŘÍJEM

Úroky z vkladů Dividendy

Šest měsíců končících 30.9. 03 USD




10 842 1 798 819 1 809 661

9 310 1 544 647 1 553 957

31 453 1 601 601 1 633 054

31 827 1 620 644 1 652 471

16


5. ADMINISTRATIVNÍ VÝDAJE Šest měsíců končících 30.9. 03 USD Odměna za řízení a administrativní služby: (pozn. 13) Kategorie A 1 494 774 Kategorie B ** 536 Kategorie C ** 783 Kategorie A ** (nedistribuované) 65 Kategorie C ** (nedistribuované) 66 Odměna za distribuci: (pozn. 14) Kategorie A 360 255 Kategorie B ** 451 Kategorie C ** 281 Kategorie A ** (nedistribuované) 14 Kategorie C ** (nedistribuované) 28 Auditorské poplatky 19 236 Bankovní poplatky 26 463 Odměna správci 30 092 Odměna představenstvu 1 748 Ostatní administrativní výdaje 62 081 Daň z výnosu cenných papírů 403 904 2 400 777




1 283 564 461 673 56 57

1 715 969 603 942 69 69

1 736 371 610 953 70 70

309 351 387 241 12 24 16 518 22 724 25 840 1 501 53 307 346 833 2 061 549

418 953 479 389 15 29 12 360 17 955 6 268 1 293 132 357 344 028 2 651 778

423 934 485 394 15 29 12 507 18 168 6 343 1 308 133 931 348 118 2 683 306

Odměny manažerovi a správci jsou vypočteny v souladu s dohodou o řízení a dohodou o správcovství (poznámka 13). Společnost neměla ve sledovaném období žádné zaměstnance. * Viz poznámka 3 – Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií

6. DANĚ Jako kolektivní investiční podnik podle paragrafu 739B TCA 1997 nepodléhá společnost ani její příjmy a kapitálové zisky žádné irské dani. Společnost je povinna srážet akcionářům daň z výnosů cenných papírů v příslušné sazbě, pokud dojde ke zdanitelnému plnění podle definice v paragrafu 739B TCA 1997. Daň se v případě zdanitelného plnění nesráží u irských investorů, kteří jsou od daně osvobozeni, nebo u akcionářů, kteří nemají sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku, pokud u společnosti podali příslušné prohlášení podle paragrafu 739D TCA 1997 a pokud společnost nemá žádné informace, na jejichž základě by bylo možné se přimeřeně domnívat, že údaje uvedené v prohlášení nejsou nadále přesné. Akcionářům, kteří mají své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku a kteří nejsou od daně nijak osvobozeni, bude společnost srážet daň z výnosů cenných papírů v okamžiku zdanitelného plnění.

17


7. DIVIDENDY Ve sledovaném období nebyly vyhlášeny žádné dividendy.

8. INVESTIČNÍ CENNÉ PAPÍRY 30.9. 03 USD

30.9. 03 Euro *

30.9. 02 USD

30.9. 02 Euro *

Evropská unie 32 676 231 Mimo Evropskou unii 110 979 256 Forwardové zajišťovací kontrakty – nerealizovaná ztráta (107 363) 143 548 124

28 059 105 95 297 974 (92 193) 123 264 886

35 516 787 92 618 049 − 128 134 836

35 939 071 93 719 250 − 129 658 321

30.9. 03 USD

30.9. 03 Euro *

30.9. 02 USD

30.9. 02 Euro *

− 1 178 1 346 2 524

− 1 012 1 156 2 168

952 501 175 914 1 392 1 129 807

963 826 178 006 1 409 1 143 241

30.9. 03

30.9. 03

30.9. 02

30.9. 02

USD

Euro *

USD

Euro *

− 59 223 613 770 672 993

− 50 855 527 044 577 899

914 363 497 774

1 110 968 171 377 627 875 1 910 220

Kotované cenné papíry


9. DLUŽNÍCI

Dluh makléřů za prodané investice Dluh kupujících akcie Ostatní částky

10. VĚŘITELÉ: ČÁSTKY SPLATNÉ DO JEDNOHO ROKU

Dluh makléřům za nakoupené investice Dluh akcionářům za odkoupené akcie Výdaje příštích období

1 097 169 620 1 887

11. KAPITÁL A REZERVNÍ FONDY A. Autorizovaný akciový kapitál K 30. září 2003 a 30. září 2002 EUR 5 113 akcií zakladatele á 10 EUR

51 130

Představenstvo je oprávněno emitovat až 1 miliardu akcií bez nominální hodnoty. Všechny akcie jsou zpětně odkoupitelné v souladu se stanovami společnosti.


18


B. Vydaný akciový kapitál Akcie zakladatele K 30. září 2003 a 30. září 2002 nebyly v oběhu žádné akcie zakladatele. Akcie

Akcie



20 072 330 8 599 7 926 780 782 20 090 417

124 831 564 51 735 48 293 4 797 4 768 124 941 157

107 192 963 44 425 41 469 4 119 4 094 107 287 070

1 309 199 47 1 309 246

9 273 139 347 9 273 486

7 962 852 298 7 963 150

(1 933 435) (6) (1 933 441)

(13 988 614) (45) (13 988 659)

(12 012 034) (39) (12 012 073)

28 368 645

24 360 178

148 460 399 63 289 59 230 5 881 5 830 148 594 629

127 483 062 54 346 50 861 5 050 5 006 127 598 325

V emisi na počátku období Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Akcie emitované během období Kategorie A Kategorie C ** Akcie odkoupené během období Kategorie A Kategorie C **

Změna vlastního kapitálu následkem operací V emisi na konci období Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované)

19 448 094 8 599 7 967 780 782 19 466 222

* Viz poznámka 3 – Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií

19


12. VÝKAZ POHYBŮ V ZÁKLADNÍM KAPITÁLU Šest měsíců končících 30.9. 03 USD




124 831 564 51 735 48 293 4 797 4 768 124 941 157

107 192 963 44 425 41 469 4 119 4 094 107 287 070

199 262 834 73 569 109 153 6 828 6 781 199 459 165

201 632 010 74 444 110 451 6 909 6 861 201 830 675

9 273 139 347 − 9 273 486

7 962 852 298 − 7 963 150

9 027 364 97 437 9 027 898

9 134 697 98 442 9 135 237

(13 988 614) (45) − (13 988 659)

(12 012 034) (39) − (12 012 073)

(22 435 404) (21 758) (437) (22 457 599)

(22 702 154) (22 017) (442) (22 724 613)

28 368 645

24 360 178

(56 307 146)

(56 976 621)

148 460 399 63 289 59 230 5 881 5 830 148 594 629

127 483 062 54 346 50 861 5 050 5 006 127 598 325

129 599 730 51 739 61 293 4 786 4 770 129 722 318

131 140 632 52 354 62 022 4 843 4 827 131 264 678

V emisi na počátku období Kategorie A Kategorie B *** Kategorie C *** Kategorie A *** (nedistribuované) Kategorie C *** (nedistribuované)

Akcie emitované během období Kategorie A Kategorie C *** Kategorie A *** (nedistribuované)

Akcie odkoupené během období Kategorie A Kategorie C *** Kategorie A *** (nedistribuované)

Změna vlastního kapitálu následkem operací V emisi na konci období Kategorie A Kategorie B *** Kategorie C *** Kategorie A *** (nedistribuované) Kategorie C *** (nedistribuované)

* Všechny údaje byly pouze pro informaci převedeny na eura při použití směnného kurzu platného k 30. září 2003 ** Viz poznámka 3 – Měna výkaznictví *** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií

13. ODMĚNY A VÝLOHY Společnost hradí dále uvedené odměny a hotovostní výlohy správce, manažera a administrátora. A. Odměna správci Společnost je vedle běžného obchodního honoráře za transakce povinna na základě Dohody o správcov− ství, uzavřené se společností Citibank International plc, Ireland Branch, hradit správci odměnu ve výši, která se liší podle země, v níž bylo investováno. Společnost dále hradí hotovostní výdaje vedlejších správců, jejichž služeb správce využívá. Ke konci období je splatná odměna správci ve výši 5 147 USD. 20


B. Manažerské odměny Společnost hradí manažerovi odměnu za investiční služby. Odměna za investiční služby vychází z roční sazby 1,25 % průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu společnosti. Odměny investičním poradcům hradí manažer ze své odměny přijaté za investiční služby. Ke konci období jsou splatné manažerské odměny ve výši 156 541 USD. C. Odměna za administrativní služby Společnost hradí odměnu za administrativní služby na základě Dohody o administrativních službách uzavřené se společností Citibank Ireland Financial Services plc. Odměna za administrativní služby vychází z roční sazby 0,01 % průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu společnosti. Ke konci období jsou splatné odměny za administrativní služby ve výši 3 406 USD.

14. POPLATKY ZA DISTRIBUCI A SLUŽBY Manažer může na základě uvážení představenstva obdržet odměnu za distribuci ve výši až 0,50 % prů− měrné denní hodnoty vlastního kapitálu na kategorii A, 1,5 % průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu na kategorii B a 1,0 % průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu na kategorii C. Poplatky za distribuci za sledované období činily 361 029 USD (v roce 2002 to bylo 419 865 USD). Manažer nebo jeho agenti mohou z vlastních prostředků hradit distributorovi, jehož prostřednictvím byly akcie prodávány, odměnu za služby.

15. TRANSAKCE S PŘÍBUZNÝMI SPOLEČNOSTMI K 30. září 2003 držely příbuzné společnosti tyto akcie:

Pioneer Global Investments Limited Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Pioneer Funds Distributor, Inc. Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Pioneer Global Funds Distributor, Ltd.. Kategorie B ** Kategorie C **

Počet akcií

Hodnota v USD

2 1 2 780 783

15 7 15 5 881 5 831

1 1 1

8 7 7

1 1 1 573

7 7 11 785

Pioneer Global Funds Distributor, Ltd. je dceřinou společností firmy Pioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Funds Distributor, Inc. je dceřinou společností firmy Pioneer Investment Management, Inc. Pioneer Investment Management Limited je investičním poradcem společnosti. Pioneer Global In− vestments Limited je manažerem společnosti. ** V každé jurisdikci nemusí být nabízeny všechny kategorie akcií

21


16. ÚČETNÍ OBDOBÍ Neauditovaná meziroční zpráva se vztahuje k období od 1.dubna 2003 do 30. září 2003.

17. HOTOVOST V BANCE Veškerá bankovní hotovost společnosti je uložena pod kontrolou společnosti Citibank International Plc, Ireland Branch (3,69 % čistých aktiv).

18. DOHODY O DOČASNÉM POVĚŘENÍ Společnost během období neuzavřela žádné dohody o dočasném pověření.

19. SMĚNNÉ KURZY K převodu aktiv a pasiv v cizích měnách byly během období použity následující směnné kurzy: Měna

Směnný kurz (=1 USD)

Australský dolar Kanadský dolar Euro Hongkongský dolar Japonský jen Novozélandský dolar Norská koruna Britská libra Singapurský dolar Jihokorejský won Švédská koruna Švýcarský frank

1,47743 1,34945 0,85870 7,74377 111,715 1,68364 7,05592 0,60190 1,72855 1 150,15 7,73539 1,32060

20. FINANČNÍ NÁSTROJE Investičním cílem společnosti je dlouhodobý růst kapitálu. Tohoto cíle chce společnost dosáhnout inves− továním do diverzifikovaného por tfolia obsahujícího zejména ekvitní a související cenné papír y emitentů vybraných po celém světě. Za normálních okolností bude minimálně 80 % celkových aktiv společnosti investováno do ekvitních cenných papírů evropských společností, zahrnujících kmenové akcie a cenné papír y povahy kmenových akcií, jako například prioritní akcie, opční listy a dlužné cenné papír y převodi− telné na kmenové akcie, a americké, evropské a celosvětové vkladní stvrzenky pro takové cenné papíry. Společnost může dále investovat až 20 % svých celkových aktiv i do tzv. dalších vhodných investic, což jsou likvidní nástroje a cenné papíry s pevným příjmem. Společnost může také využívat určité metody s cílem zajistit se proti měnovým a dalším rizikům spojeným s investicemi. Vedle výše uvedených investičních zásad bude společnost podléhat i určitým investičním restrikcím vycházejícím z předpisů pro UCITS.

22


A. Tržní riziko. Hodnota aktiv společnosti bude ovlivňována kolísáním hodnoty investic společností držených. Společ− nost může investovat do cenných papírů emitentů v zemích s nově se vytvářející ekonomikou či trhem s cennými papír y. Malý rozsah a nezkušenost trhů s cennými papíry spolu s limitovaným objemem obcho− dů může způsobit, že investice společnosti budou v těchto zemích méně likvidní a nejistější než investi− ce na rozvinutějších trzích. Společnost neinvestuje více než 10% hodnoty svého vlastního kapitálu do cenných papírů emitentů na jednotlivých nově se vytvářejících trzích a omezí celkové investice do těchto emitentů na 25% hodnoty svého vlastního kapitálu. Společnost také může investovat do nekótovaných cenných papírů emitentů se sídlem na nově se vytvářejících trzích. B. Měnové riziko. Hodnota aktiv společnosti bude ovlivňována kolísáním měn, v nichž jsou kótovány či v nichž mají nominál cenné papír y tvořící por tfolio společnosti, vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změ− nit i během krátké doby a způsobit tak, spolu s dalšími faktor y, i kolísání hodnoty vlastního kapitálu společnosti. Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic, jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, dále mohou být ovlivňovány vládními zásahy a zásahy někter ých bank nebo obecným politickým vývojem. V souvislosti s měnovými konverzemi mohou společnosti vzniknout dodatečné náklady. Společnost může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy por tfolia uzavírat forwardové devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s forwardovými devizovými kontrakty nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož forwardové devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clea− ringovou bankou, připravilo by jejich neplnění společnost o nerealizované zisky nebo by jej donutilo uhradit příslušné závazky týkající se koupě nebo opětného prodeje (pokud by byly) v aktuální tržní ceně. C. Úrokové riziko. Společnost může do určitého limitu investovat do cenných papírů s pevným příjmem. To s sebou může nést určitá rizika, včetně nepříznivého kolísání příjmu a hlavní hodnoty z důvodu všeobecného ekonomic− kého stavu, kter ý ovlivňuje trh s cennými papír y s pevným příjmem, a nepříznivých změn úrokových sazeb a nestability výnosů. K 30. září 2003 neměla společnost žádné investice do cenných papírů s pevným příjmem. Dále jsou uvedeny rozbory finančních nástrojů společnosti držených k 30. září 2003 a také hospodářský výsledek za období. Pro účely této zprávy zahrnují finanční nástroje společnosti hotovost v bance, ekvitní cenné papíry, for wardové devizové kontrakty a futures.

23


D. Profil úrokového rizika finančních aktiv Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených společností k 30. září 2003: Měna

Kanadský dolar Euro Hongkongský dolar Japonský jen Britská libra Švédská koruna Švýcarský frank Americký dolar Celkem

Celkem

miliony USD

Finanční aktiva s pohyblivou sazbou miliony USD

Finanční aktiva, z nichž není placen žádný úrok miliony USD

1,52 19,39 4,11 12,97 15,50 0,43 7,90 87,21 149,03

0,07 0,78 0,30 0,17 0,04 0,43 0,02 3,67 5,48

1,45 18,61 3,81 12,80 15,46 − 7,88 83,54 143,55

Podrobnosti o všech cenných papírech držených společností k 30. září 2003 jsou uvedeny v Přehledu investic. Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených společností k 30. září 2002: Měna

Australský dolar Euro Hongkongský dolar Japonský jen Mexické peso Singapurský dolar Jihokorejský won Britská libra Švýcarský frank Americký dolar Celkem

Celkem

miliony USD

Finanční aktiva s pohyblivou sazbou miliony USD

Finanční aktiva, z nichž není placen žádný úrok miliony USD

0,96 20,45 1,10 16,66 0,78 0,64 1,60 11,08 5,22 71,82 130,31

− 0,05 − 0,02 − − − 0,77 0,41 0,93 2,18

0,96 20,40 1,10 16,64 0,78 0,64 1,60 10,31 4,81 70,89 128,13

E. Reálné hodnoty finančních aktiv Dále je uvedeno porovnání účetních a reálných hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv společnosti držených k 30. září 2003 Finanční aktiva držená společností k 30. září 2003 Ekvitní cenné papír y a futures Hotovost v bance Celkem

24

Účetní hodnota miliony USD

Reálná hodnota miliony US

143,55 5,48 149,03

143,55 5,48 149,03


Finanční aktiva držená společností k 30. září 2002 Ekvitní cenné papír y a futures Hotovost v bance Celkem

Účetní hodnota miliony USD

Reálná hodnota miliony USD

128,13 2,18 130,31

128,13 2,18 130,31

V souladu s účetními zásadami společnosti je zůstatkovou hodnotou všech investic tržní hodnota. Re− álná hodnota vypočtená výše vychází z tržní hodnoty. F. Zisky a ztráty z finančních aktiv držených nebo emitovaných pro účely obchodování Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro období končící 30. září 2003 lze rozložit takto: Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 30. září 2003

Ekvitní cenné papír y a futures – tržní zisky / (ztráty) Všechna aktiva – měnové zisky / (ztráty) Celkem

Realizované zisky/ztráty miliony USD

Nerealizované zisky/ztráty miliony USD

Celkem miliony USD

(3,45) 0,07 (3,38)

32,35 (0,01) 32,34

28,90 0,06 28,96

Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 30. září 2002

Ekvitní cenné papír y – tržní ztráty Všechna aktiva – měnové zisky Celkem

Realizované zisky/ztráty miliony USD

Nerealizované zisky/ztráty miliony USD

miliony USD

(20,72) 1,36 (19,36)

(35,94) 0,02 (35,92)

(56,66) 1,38 (55,28)

25

Celkem

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA

Manažer Pioneer Global Investments Limited 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2, Irsko Administrátor fondu (do 11. července 2003) Pioneer Global Investments Limited 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2, Irsko (od 12. července 2003) Citibank Ireland Financial Ser vices Plc 1 Nor th Wall Quay Dublin 1, Irsko Představenstvo John F. Cogan, Jr. (USA) Maurice Davitt (IRL) Ronald M. Delany (IRL) Matteo Perruccio (USA) (odstoupil 8. září 2003) Rober t F. Richardson (USA) Sebastiano Bazzoni (ITL) Investiční poradce Pioneer Investment Management Limited 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2 Irsko Správce (do 11. července 2003) Brown Brothers Harriman Trustee Ser vices (Ireland) Limited 80 Harcourt St. Dublin 2, Ireland (od 12. července 2003) Citibank International Plc, Ireland Branch 1 Nor th Wall Quay Dublin 1, Irsko

26

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA

Právní poradci William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Irsko Heimann, Rechtsanwaelte und Steuerberater Klein Fontenay 1 20354 Hamburk, Německo Tajemník společnosti Wilton Secretarial Limited Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2 Irsko Sídlo 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2 Irsko Nezávislí auditoři KPMG Char tered Accountants 5 George’s Dock International Financial Services Centre Dublin 1, Irsko Služby akcionářům Pioneer Global Investments Limited 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2 Irsko 353–1–480−2000

27

Klientské centrum Pioneer: Na Rybníčku 5/1329 120 00 Praha 2 bezplatná info−linka: 800 313 663 tel.: 296 354 222 fax: 296 354 101 www.pioneer.cz [email protected] 0044−00−1103

Pioneer Global Equity Fund Plc (INVESTIČNÍ SPOLEČNOST S VARIABILNÍM KAPITÁLEM) Pololetní zpráva

Recommend Documents