Pioneer Global Equity Fund Plc (INVESTIČNÍ SPOLEČNOST S VARIABILNÍM KAPITÁLEM) Výroční zpráva

Pioneer Global Equity Fund Plc (INVESTIČNÍ SPOLEČNOST S VARIABILNÍM KAPITÁLEM)

Výroční zpráva (Auditovaná) 31. března 2003

Obsah

strana

Zpráva investičního manažera

1

Přehled investic

4

Přehled pohybů v portfoliu

11

Výkaz operací

13

Výkaz vlastního kapitálu

14

Výkaz změn vlastního kapitálu

15

Poznámky k účetní závěrce

16

Zpráva správce fondu

27

Zpráva nezávislého auditora

28

Zpráva představenstva

30

Management a administrativa

32

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA

Rozmístění podle sektorů

Zeměpisné rozložení

(v procentech celkového investičního portfolia)

(v procentech celkového investičního portfolia)

Suroviny 4%

Komunikace 7% Energie 7% Zboží krátkodobé spotřeby 8% Zboží dlouhodobé spotřeby 10%

Energetika a plynárenství 5%

Asie 12% Finance 24%

Evropa 26%

Zdravotnictví 13% Technologie 11%

Sev. Amerika & Karibik 62%

Průmyslové podniky 11%

10 největších podílů (v procentech celkového investičního portfolia) 1. 2. 3. 4. 5.

Pfizer, Inc. Citigroup, Inc. General Electric Company Wells Fargo & Company Microsoft Corporation

3,76% 3,38% 2,90% 2,60% 2,53%

6. 7. 8. 9. 10.

Fleet Boston Financial Corporation Exxon Mobil Corporation Wal−Mart Stores, Inc. BellSouth Corporation First Data Corporation

2,26% 2,17% 2,02% 1,88% 1,86%

Ceny a dividendy Vlastní kapitál na akcii Akcie kategorie A

USD

Akcie kategorie A

31. března 2003 31. března 2002 Akcie kategorie B

6,22 8,78 USD

31. března 2003 31. března 2002

31. března 2003 31. března 2002 Akcie kategorie C

6,02 8,55 USD

Akcie kategorie C

Euro

Akcie kategorie C (nedistribuované)

Euro

31. března 2003 31. března 2002

6,09 8,68

31. března 2003 31. března 2002

5,58 9,95

31. března 2003 31. března 2002

5,58 9,94

Dividendy na akcii (1. dubna 2002 – 31. března 2003) V tomto roce nebyly vyplaceny žádné dividendy.

1

Euro 5,70 10,06

Akcie kategorie A (nedistribuované) 31. března 2003 31. března 2002

Euro 5,64 10,03


Průměrné celkové roční výnosy (ke 31. březnu 2003) 1 rok Akcie kategorie A, USD Akcie kategorie A, Euro Akcie kategorie A, Euro (nedistribuované) Akcie kategorie B, USD Akcie kategorie C, USD Akcie kategorie C, Euro Akcie kategorie C, Euro (nedistribuované) Index MSCI World, USD

(29,16)% (43,34)% (43,77)% (29,59)% (29,84)% (43,92)% (43,86)% (24,34)%

Od otevření (Datum otevření) kategorie (1,18)% (12,40)% (31,77)% (11,73)% (21,66)% (23,54)% (31,99)% 2,52%

(19/08/95) (01/04/99) (09/10/00) (09/02/99) (22/12/99) (22/12/99) (09/10/00) (31/08/95)

Všechny uvedené celkové výnosy vycházejí z vlastního kapitálu (VK), předpokládají reinvestování všech rozdělovaných částek VK a nezahrnují daně ani nákupní poplatky. Platba nákupních poplatků výnosy sníží. Index Morgan Stanley Capital International Index (MSCI) je neregulovaný index 23 světových akciových trhů, vážený dle kapitalizace. Indexové výnosy se počítají měsíčně, předpokládají reinvestování dividend a oproti výnosům fondu neodrážejí žádné odměny či výdaje. Přímé investice do indexu nejsou možné.

Období dvanácti měsíců, zakončené 31. březnem 2003, představovalo pro akciové investory další náročný rok. Společný vliv obav ze strategií corporate governance, obnovené ekonomické nejistoty a zvýšené geopolitické nestability snížil důvěru investorů. Ke konci tohoto období se světové akciové trhy propadly, protože tlak směrem dolů byl navíc podpořen i vojenským napětím. V prvním čtvrtletí roku 2003 klesly světové akciové trhy na nová minima, jelikož se investoři vzdávali aktiv s vyšší úrovní rizika ve prospěch bezpečnějších aktiv, například cenných papírů s pevným příjmem a drahých kovů. V následujícím rozhovoru hovoří o faktorech, které ovlivnily výsledky společnosti, Stefano Pregnolato, ředitel týmu pro světové akciové trhy. Q: Jak si společnost Pioneer Global Equity Fund plc během posledních dvanácti měsíců vedla? A: Výsledky společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc byly postiženy slabými akciovými trhy. Naší strategií bylo i nadále se soustředit na společnosti s nejsilnějšími střednědobými vyhlídkami. Upřednostňujeme společnosti se silnou rozvahou a dobrým hotovostním tokem, které nabízejí vysoký dividendový výnos. V očekávání makroekonomického oživování ve střednědobém horizontu jsme během tohoto období zvýšili expozici por tfolia v oblasti zboží dlouhodobé spotřeby, abychom mohli průběžně těžit z atraktivních cenových hladin. Dávali jsme přednost aktivům v sektorech a akciích, které jsou v největší shodě s hospodářským cyklem. Na druhou stranu jsme si však byli nadále vědomi potenciálních rizik krátkodobé nestálosti, díky čemuž jsme se zaměřili na kvalitní společnosti se silnými fundamentálními ukazateli.

2


Q: Jaká byla během roku pozice fondu? A: Udržovali jsme pozice s nižší váhou ve spotřebních sektorech. Podle nás nemá relativně vysoká hladina zhodnocení v těchto sektorech základ v údajích o slabé důvěře konzumentů. Výsledky akcií v sektoru zboží krátkodobé spotřeby byly během období nad očekávání a naše relativní výkonnost byla celkově pozitivní, protože několik klíčových akciových pozic dosáhlo skutečně výjimečných výsledků. Výsledky akcií v sektoru spotřebního zboží však byly během tohoto období jedny z nejhorších. V tomto sektoru se ukázala opodstatněnost naší nízké váhy, avšak přesto byl zaznamenán nepžíznivý dopad na relativní výkonnost díky oslabení některých klíčových pozic. Mezi největšími přispěvovateli do výnosů z por tfolia byly společnosti First Data Corporation a Estee Lauder Company. Společnost First Data Corporation (průmyslové podniky) výrazně těžila z rostoucího trendu datového outsourcingu. Naše pozice ve společnosti Estee Lauder Company v sektoru potřeb pro domácnost a osobních potřeb také přispěla k relativním výnosům. Pozici ve společnosti jsme vytvořili na konci roku 2002 a těžili jsme z její dobré výkonnosti na začátku roku 2003. S ohledem na šíření viru SARS a jeho dopadu na cestovní průmysl jsme tuto pozici znovu zvážili z hlediska silné expozice společnosti v oblasti prodeje na letištích a bezcelních obchodech a rozhodli jsme se vybrat zisky a akcie prodat. Ke konci roku 2002 jsme přešli od společnosti Alcoa, Inc. (materiály) do společnosti Aluminium Corporation of China Limited, a to ještě před varováním o ziscích společnosti Alcoa. Dle našeho odhadu se konkurenční dynamika v sektoru přesunovala směrem k levnějším dovozům z Číny. Naše pozice ve společnosti Activision, Inc. (zboží dlouhodobé spotřeby) snížila celkové výnosy, protože společnost včas neuvedla na trh novou řadu produktů v klíčovém předvánočním období. Následné varování o ziscích poslalo hodnotu akcií ještě níže. Q: Jaké jsou vyhlídky pro světové akciové trhy? A: Bez ohledu na nejisté tržní vyhlídky v krátkodobém horizontu se i nadále domníváme, že se během nadcházejícího roku ekonomické oživování ur ychlí. Naší strategií je se i nadále držet střednědobých investic. Úroveň dividendových výnosů na mnoha akciových trzích toto střednědobé zaměření podporuje. Kromě toho existují jasné známky toho, že vedení společností přijala mnoho bolestivých, avšak nezbytných opatření pro snížení dluhů a nákladů, aby se vylepšila rozvaha jejich společností. To představuje základní předpoklad pro vytvoření podmínek, které dají základ budoucímu vytváření hodnoty. Jakmile současná nejistota pomine, mělo by z toho mít díky současným úrovním zhodnocení prospěch mnoho velice kvalitních společností. PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 20. května 2003

3

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC PŘEHLED INVESTIC

Počet

Země

Tržní hodnota USD

Tržní hodnota Euro *

% VK

Hliník Aluminium Corporation of China Limited

Čína

665 226

609 627

0,53%

Různé chemikálie Shin−Etsu Chemical Company Limited WMC Limited – Sponsored ADR

Japonsko Austrálie

714 935 552 935 1 267 870

655 181 506 720 1 161 901

0,57% 0,45% 1,02%

55 526

Kovy a sklo INCO Limited

Kanada

1 035 124

948 608

0,83%

38 900

Ocel Posco ADR

Jižní Korea

767 886

703 706

0,61%

41 126

Papírové produkty UPM – Kymmene Corporation

Finsko

531 789

487 342

0,43%

Velká Británie

1 368 255 5 636 150

1 253 896 5 165 080

1,10% 4,52%

USA Francie

1 008 772 148 266 1 157 038

924 459 135 874 1 060 333

0,81% 0,12% 0,93%

1 030 538 720 408 1 750 946

944 405 660 196 1 604 601

0,82% 0,58% 1,40%

Čína USA Japonsko

123 041 3 612 400 594 637 4 330 078

112 757 3 310 476 544 937 3 968 170

0,10% 2,89% 0,48% 3,47%

USA

1 672 857

1 533 039

1,34%

USA Švédsko USA

666 035 328 856 757 884 1 752 775

610 368 301 370 694 540 1 606 278

0,53% 0,26% 0,61% 1,40%

SUROVINY 3 706 000 23 100 250 000

74 112

Různé kovy a těžba Rio Tinto Plc. SUROVINY CELKEM

PRŮMYSLOVÉ PODNIKY 11 847 6 545

Letectví a vzdušná obrana Northrop Grumman Corporation Thales S.A.

37 551 35 300

Stavebnictví a technika Compagnie de Saint−Gobain Francie Daitro Trust Construction Company Limited Japonsko

62 928 142 501 7 800

34 126 52 034 12 820 13 259

Elektrické součásti BYD Company Limited General Electric Company Mabuchi Motor Company Limited Průmyslové stroje Caterpillar, Inc. Průmyslové konglomeráty Tyco International Limited S.K.F AB – akcie B United Technologies Corporation

* Viz odst. 3 Poznámky k účetní závěrce – Měna výkaznictví

4


Počet

63 913 15 000

Země

Zpracování dat First Data Corporation Kancelářské služby a vybavení Canon, Inc. PRŮMYSLOVÉ PODNIKY CELKEM

USA Japonsko

Tržní hodnota USD


% VK

2 322 598

2 128 476

1,86%

523 697 13 509 989

479 926 12 380 823

0,42% 10,82%

KOMUNIKACE Bezdrátové telekomunikace Vodafone Group Plc. Telekomunikace Nokia Oyj Qualcomm, Inc.

Velká Británie

1 553 751

1 423 888

1,24%

Finsko USA

1 015 234 1 254 473 2 269 707

930 381 1 149 624 2 080 005

0,81% 1,00% 1,81%

Integrované telekomunikace Verizon Communications, Inc. BellSouth Corporation KDDI Corporation Tele Nor te Leste Par ticipacoes S.A. Telecom Italia S.p.A.

USA USA Japonsko USA Itálie

1 072 195 2 337 195 640 496 488 489 027 4 539 401 8 362 859

982 581 2 141 853 586 963 448 448 154 4 159 999 7 663 892

0,86% 1,87% 0,51% 0,00% 0,39% 3,63% 6,68%

32 300 18 473

ZBOŽÍ DLOUHODOBÉ SPOTŘEBY Výrobci automobilů Honda Motor Company Limited Peugeot S.A.

Japonsko Francie

1 075 940 715 600 1 791 540

986 013 655 790 1 641 803

0,86% 0,57% 1,43%

45 330 43 771

Vysílací a kabelové služby Clear Channel Communications, Inc. Mediaset S.p.A.

USA Itálie

1 536 687 330 997 1 867 684

1 408 251 303 332 1 711 583

1,23% 0,26% 1,49%

19 800

Domácí potřeby Sony Corporation

Japonsko

701 299

642 684

0,56%

24 385

Móda a módní doplňky Compagnie Financiere Richemont AG

Švýcarsko

326 589

299 293

0,26%

879 626 73 490 34 568

30 288 106 770 217 58 71 023

KOMUNIKACE CELKEM


5


Počet

Země

Tržní hodnota USD


% VK

2 511 902

2 301 957

2,01%

48 343

Maloobchod (diskontní prodej) Wal−Mar t Stores, Inc.

USA

34 200

Vydavatelství a tiskárny Eisai Company Limited

Japonsko

630 182

577 512

0,50%

85 000

Katalogový maloobchod Ajinomoto Company, Inc.

Japonsko

873 798

800 766

0,70%

55 351

Maloobchod s bytovými potřebami The Home Depot, Inc.

USA

1 320 675

1 210 293

1,06%

76 294 17 000

Počítače a elektronika Activision, Inc. Bandai Company Limited

USA Japonsko

1 087 952 637 966 1 725 918

997 021 584 645 1 581 666

0,87% 0,51% 1,38%

Restaurace Compass Group Plc. YUM! Brands, Inc.

Velká Británie USA

525 602 783 015 1 308 617 13 058 204

481 673 717 571 1 199 244 11 966 801

0,42% 0,63% 1,05% 10,44%

Lihovarnictví a vinařství Sabmiller Plc. Diageo Plc.

Velká Británie Velká Británie

570 871 1 031 529 1 602 400

523 158 945 314 1 468 472

0,46% 0,83% 1,29%

47 361

Nealkoholické nápoje Pepsi Co., Inc.

USA

1 863 182

1 707 457

1,49%

24 155

Distibutoři potravin Cardinal Health, Inc.

USA

1 360 410

1 246 707

1,09%

Potraviny FamilyMart Company Limited Unilever NV. − CVA Nestle S.A. Tesco Plc.

Japonsko Nizozemí Švýcarsko United Kingdom

529 735 586 197 656 555 696 709 2 469 196

485 460 537 202 601 680 638 478 2 262 820

0,42% 0,47% 0,53% 0,56% 1,98%

122 929 32 423

ZBOŽÍ DLOUHODOBÉ SPOTŘEBY CELKEM

ZBOŽÍ KRÁTKODOBÉ SPOTŘEBY 91 782 101 178

30 200 9 866 3 342 247 974


6


Počet

Země

Tržní hodnota USD


% VK

674 830

618 427

0,54%

861 141 1 538 502 2 399 643 10 369 661

789 167 1 409 914 2 199 081 9 502 964

0,69% 1,23% 1,92% 8,31%

Velká Británie Itálie USA USA Nizozemí

1 476 121 1 417 889 2 703 683 835 930 1 868 225 8 301 848

1 352 747 1 299 382 2 477 709 766 063 1 712 079 7 607 980

1,18% 1,13% 2,16% 0,67% 1,50% 6,64%

USA

948 168 9 250 016

868 920 8 476 900

0,76% 7,40%

818 047 1 020 366 753 321 443 045 375 809 209 175 2 815 533 1 125 482 3 239 685 10 800 463

749 674 935 084 690 359 406 016 344 398 191 692 2 580 211 1 031 414 2 968 912 9 897 760

0,65% 0,82% 0,60% 0,35% 0,30% 0,17% 2,25% 0,90% 2,59% 8,63%

72 056

Tabák British American Tobacco Plc.

Velká Británie

28 327 17 481

Potřeby pro domácnost Estee Lauder Company Procter & Gamble Company

USA USA

ZBOŽÍ KRÁTKODOBÉ SPOTŘEBY CELKEM

ENERGIE 233 906 106 507 76 635 28 327 45 999

36 162

Integrovaná ropa a plyn BP Amoco Plc. ENI S.p.A. Exxon Mobil Corporation Occidental Petroleum Corporation Royal Dutch Petroleum Company Ropné a plynové vrty Ensco International, Inc. ENERGIE CELKEM

FINANCE 98 512 179 191 19 076 32 147 169 238 117 118 449 109 460 71 993

Banky Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Barclays Plc. BNP Paribas S.A. Allied Irish Banks Plc. Banca Intesa S.p.A. Sumitomo Mitsui Financial Corporation Fleet Boston Financial Corporation HSBC Holdings Plc Wells Fargo & Company

Španělsko Velká Británie Francie Irsko Itálie Japonsko USA Velká Británie USA


7


Počet

Země

Tržní hodnota USD


% VK

1 266 525 4 211 539 552 587 1 692 383 796 005 1 270 023 1 399 497 501 162 583 235 1 158 625 1 457 224 14 888 805

1 160 669 3 859 539 506 402 1 550 933 729 475 1 163 874 1 282 527 459 275 534 488 1 061 788 1 335 430 13 644 400

1,01% 3,37% 0,44% 1,35% 0,64% 1,02% 1,12% 0,40% 0,47% 0,93% 1,17% 11,92%

Diverzifikované finanční služby American Express Company Citigroup, Inc. Fortis N.V. MBIA, Inc. Sun Hung Kai Properties Limited Fannie Mae The Goldman Sachs Group Swiss Re−Reg Nomura Holdings, Inc. Travellers Proper ty Casualty − B UBS AG – registrovaný

USA USA Nizozemí USA Hong Kong USA USA Švýcarsko Japonsko USA Švýcarsko

79 690

Životní a zdravotní pojištění Prudential Plc.

Velká Británie

384 184

352 074

0,31%

26 378

Investice do nemovitostí Equity Office Properties Trust

USA

672 111

615 936

0,54%

33 168

Všeobecné pojištění American International Group, Inc.

USA

1 617 603

1 482 404

1,29%

738 607 29 101 773

676 874 26 669 448

0,60% 23,29%

37 818 121 370 42 306 44 176 166 000 19 313 20 383 10 380 56 000 82 582 34 520

119

Majetkové a úrazové pojištění Millea Holdings, Inc. FINANCE CELKEM

Japonsko

ZDRAVOTNICTVÍ 25 864

Biotechnologie Amgen, Inc.

USA

1 503 474

1 377 814

1,20%

12 616

Řízená zdravotní péče WellPoint Health Networks, Inc.

USA

957 933

877 869

0,77%

33 270

Farmaceutické služby Wyeth

USA

1 243 965

1 139 995

1,00%

Farmacie AstraZeneca Plc. Roche Holdings AG Eli Lilly & Company Schering AG Novartis AG − ADR Pfizer, Inc. Takeda Chemical Industries Limited

Velká Británie Německo USA Německo Švýcarsko USA Japonsko

1 534 645 906 535 1 703 299 495 575 1 466 034 4 678 925 1 124 498 11 909 511

1 406 379 830 767 1 560 937 454 155 1 343 503 4 287 860 1 030 513 10 914 114

1,23% 0,73% 1,36% 0,40% 1,17% 3,74% 0,90% 9,53%

45 221 15 257 29 804 12 127 39 945 149 582 30 100


8


Počet

48 626

Země

Tržní hodnota USD


% VK

923 408 16 538 291

846 228 15 156 020

0,74% 13,24%

USA Jižní Korea

1 499 605 1 494 201 2 993 806

1 374 268 1 369 315 2 743 583

1,20% 1,20% 2,40%

Síťová zařízení Cisco Systems, Inc.

USA

1 086 224

995 437

0,87%

Aplikační software Microsoft Corporation Veritas Software Corporation

USA USA

3 156 936 1 226 463 4 383 399

2 893 080 1 123 955 4 017 035

2,53% 0,98% 3,51%

Elektronické vybavení Celestica, Inc. Siemens AG

USA Německo

713 786 555 253 1 269 039

654 128 508 845 1 162 973

0,57% 0,44% 1,01%

USA USA Nizozemí Francie

978 696 613 509 541 446 326 411

896 897 562 232 496 192 299 129

0,78% 0,49% 0,43% 0,26%

69 2 460 131

63 2 254 513

0,00% 1,96%

996 759 193 909 1 190 668 13 383 267

913 450 177 703 1 091 153 12 264 694

0,80% 0,16% 0,96% 10,71%

Farmaceutické přístroje Baxter International, Inc. ZDRAVOTNICTVÍ CELKEM

USA

TECHNOLOGIE Telekomunikace Počítačový hardware 54 991 Dell Computer Corporation 6 600Samsung Electronics Company Limited

83 620 130 722 70 767

60 286 13 642

59 100 39 968 34 845 17 231 10

78 677 29 866

Elektronika (polovodiče) Intel Corporation Intersil Corporation Philips Electronics N.V. STMicroelectronics N.V. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, ADR

Applied Materials, Inc. ASML Holdings N.V.

Tchajwan

USA Nizozemí

TECHNOLOGIE CELKEM


9


Počet

Země

Tržní hodnota USD


% VK

Japonsko

375 679 375 679

344 280 344 280

0,30% 0,30%

USA USA Německo USA

1 002 299 1 941 266 539 327 898 202 4 381 094

918 526 1 779 015 494 250 823 127 4 014 918

0,80% 1,55% 0,43% 0,72% 3,50%

Francie

604 332 4 985 426

553 825 4 568 743

0,48% 3,98%

124 571 315

114 159 645

9,69%

ČISTÁ LIKVIDNÍ AKTIVA Euro, opční depozitum Švédská koruna, opční depozitum Hongkongský dolar, opční depozitum Japonský jen, opční depozitum Australský dolar, opční depozitum Singapurský dolar, opční depozitum Švýcarský frank, opční depozitum Americký dolar, opční depozitum LIKVIDNÍ AKTIVA CELKEM

470 569 9 600 6 491 4 246 3 643 3 600 72 866 143 855 714 870

431 240 8 798 5 948 3 891 3 338 3 300 66 777 131 830 655 122

0,38% 0,01% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,06% 0,13% 0,59%

OSTATNÍ AKTIVA MINUS PASIVA

−345 028

−316 192

−0,28%

DOPRAVA 86

Železnice East Japan Railway Company DOPRAVA CELKEM ENERGETIKA A PLYNÁRENSTVÍ

17 927 34 940 13 138 31 538

36 897

Elektrická zařízení Praxair, Inc. Dominion Resources, Inc. E. ON AG The Southern Company Vodárenská zařízení Vivendi Environnement ENERGETIKA A PLYNÁRENSTVÍ CELKEM INVESTICE DO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM

Částka kapitálu 431 240 81 398 50 527 503 539 6 028 6 352 98 476 143 855

VLASTNÍ KAPITÁL CELKEM

124 941 157


10

114 498 575 100,00%

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU

Počet 50 402 280 033 45 330 66 189 73 965 52 802 34 940 51 269 57 355 60 329 20 383 111 485 37 818 43 382 76 294 33 270 82 596 22 622 36 162 73 800 24 104 101 178 30 288 15 257 39 968 93 000 17 927 15 462 4 600 36 264 69 413 32 423 56 457 20 769 61 301 47 682 58 534 57 900 57 199 83 019 13 899 154 100 280 033 91 425

Cenný papír

Kupní cena USD

Royal Dutch Petroleum Company Shell Transpor t & Trading Company Plc. Clear Channel Communications, Inc. Microsoft Corporation Fleet Boston Financial Corporation Citigroup, Inc. Dominion Resources, Inc. Pfizer, Inc. Estee Lauder Companies, Inc. BellSouth Corporation Goldman Sachs Group, Inc. HSBC Holdings Plc. American Express Company Compagnie de Saint−Gobain Activision, Inc. Wyeth Tyco International Limited Wells Fargo Company Ensco International, Inc. Travelers Proper ty Casualty Corporation Burlington Resources, Inc. Diageo Plc. Verizon Communications, Inc. Roche Holdings AG Intersil Corporation Ajinomoto Company, Inc. Praxair, Inc. Eli Lilly & Company Keyence Corporation Dell Computer Corporation AT&T Corporation Yum! Brands, Inc. Applied Materials, Inc. AstraZeneca Plc. Viacom, Inc. Cardinal Health, Inc. Medtronic, Inc. Exxon Mobil Corporation Adobe Systems, Inc. Alcoa, Inc. Total Fina Elf S.A. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited Shell Transpor t & Trading Company Plc. Assicurazioni Generali S.p.A.

2 265 807 2 123 167 1 878 572 1 862 891 1 738 766 1 728 534 1 720 591 1 647 849 1 559 017 1 541 864 1 431 973 1 326 267 1 318 661 1 285 942 1 270 238 1 261 810 1 249 510 1 116 243 1 088 837 1 080 281 1 063 973 1 047 110 1 045 347 1 043 822 1 005 935 982 756 957 213 925 056 919 546 917 318 903 649 887 420 865 818 852 525

Výnos z prodeje USD

2 622 467 2 571 444 2 475 861 2 297 556 2 087 483 1 901 921 1 897 119 1 894 465 1 846 207 1 839 483

% celku 2,65% 2,48% 2,20% 2,18% 2,03% 2,02% 2,01% 1,93% 1,82% 1,80% 1,67% 1,55% 1,54% 1,50% 1,48% 1,47% 1,46% 1,30% 1,27% 1,26% 1,24% 1,22% 1,22% 1,22% 1,18% 1,15% 1,12% 1,08% 1,07% 1,07% 1,06% 1,04% 1,01% 1,00% 2,53% 2,48% 2,38% 2,21% 2,01% 1,83% 1,83% 1,82% 1,78% 1,77%

Poznámka: Přehled obsahuje všechny podstatné změny za rok končící 31. března 2003, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů.

11

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU

Počet 41 502 36 619 42 943 32 657 92 330 91 710 51 833 34 300 57 496 808 57 400 50 749 23 297 68 648 55 678 15 536 40 224 75 248 22 230 23 724

Cenný papír

Kupní cena USD

BNP Paribas S.A. Aventis S.A. Nucor Corporation Merck & Company, Inc. AOL Time Warner, Inc. Rio Tinto Plc. Dell Computer Corporation Schlumberger Limited General Electric Company NTT DoCoMo Toyota Motor Corporation Southern Company Colgate−Palmolive Company Tyco International Limited Duke Energy Corporation Eli Lilly & Company Family Dollar Stores, Inc. Koninklijke Ahold N.V. American International Group, Inc. E. On AG

Výnos z prodeje USD

% celku

1 833 943 1 831 098 1 817 657 1 785 214 1 708 685 1 546 561 1 534 647 1 528 556 1 480 138 1 444 093 1 422 639 1 373 730 1 289 661 1 213 513 1 208 326 1 176 167 1 083 470 1 072 139 1 059 247 1 051 578

1,77% 1,76% 1,75% 1,72% 1,65% 1,49% 1,48% 1,47% 1,43% 1,39% 1,37% 1,32% 1,24% 1,17% 1,16% 1,13% 1,04% 1,03% 1,02% 1,01%

Poznámka: Přehled obsahuje všechny podstatné změny za rok končící 31. března 2003, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů.

12

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC VÝKAZ OPERACÍ

Rok končící 31/03/03 USD

Proforma rok končící 31/03/03 Euro *



2 952 815 −4 933 801 −1 980 986

2 706 019 −4 521 434 −1 815 415

2 786 945 −6 198 685 −3 411 740

3 194 573 −7 105 323 −3 910 750

Čisté realizované ztráty z prodeje investic −32 266 314 Změna čisté nerealizované ztráty/zisky z investic −21 374 770 Změna vlastního kapitálu následkem operací −55 622 070

−29 569 495 −19 588 267 −50 973 177

−29 267 484 8 012 731 −24 666 493

−33 548 239 9 184 697 −28 274 292

Pozn. Investiční příjem Administrativní výdaje Čisté ztráty z investic

4 5

V tomto roce nejsou, kromě změny vlastního kapitálu, žádné zjištěné zisky/ztráty. Všechny výsledky byly vytvořeny běžnými operacemi. Nedílnou součástí této účetní závěrky je dále uvedená Příloha. Schváleno představenstvem dne 1. čer vence 2003 Ronald M. Delany Člen představenstva

Rober t F. Richardson Člen představenstva


13

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC VÝKAZ VLASTNÍHO KAPITÁLU

31/03/03 USD

Proforma 31/03/03 Euro *

31/03/02 USD

Proforma 31/03/02 Euro *

124 571 315 714 870 396 741 3 592 976 129 275 902

114 159 645 655 122 363 581 3 292 674 118 471 022

194 620 818 2 640 425 302 521 2 703 156 200 266 920

223 086 678 3 026 622 346 769 3 098 528 229 558 597

10

−4 334 745 124 941 157

−3 972 447 114 498 575

−807 755 199 459 165

−925 900 228 632 697

11 11 11 11 11 12

124 831 564 51 735 48 293 4 797 4 768 124 941 157

114 398 142 47 411 44 257 4 396 4 369 114 498 575

199 262 834 73 569 109 153 6 828 6 781 199 459 165

228 407 650 84 329 125 118 7 827 7 773 228 632 697

6,22 6,02 6,09 6,15 6,09

5,70 5,51 5,58 5,64 5,58

8,78 8,55 8,68 8,75 8,67

10,06 9,80 9,95 10,03 9,94

Pozn. Investiční cenné papír y Opční depozita Časově rozlišený příjem z pohledávek Dlužníci

8 17 9

Věřitelé: částky splatné do jednoho roku Vlastní kapitál Kapitál a rezervní fondy Akcie Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Akcionářské fondy Vlastní kapitál na akcii Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované)

Nedílnou součástí této účetní závěrky je dále uvedená Příloha. Schváleno představenstvem dne 1. čer vence 2003 Ronald M. Delany Člen představenstva


* Viz odst. 3 Poznámky k účetní závěrce – Měna výkaznictví ** V každé jurisdikci nejsou akcionářům nabízeny všechny kategorie akcií.

14

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC VÝKAZ ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLU





Z OPERACÍ Čisté ztráty z investic Čisté realizované ztráty z prodeje investic Čisté nerealizované ztráty/zisky z investic Změna vlastního kapitálu následkem operací

−1 980 986 −32 266 314 −21 374 770 −55 622 070

−1 815 415 −29 569 495 −19 588 267 −50 973 177

−3 411 740 −29 267 484 8 012 731 −24 666 493

−3 910 750 −33 548 239 9 184 697 −28 274 292

Z TRANSAKCÍ S AKCIEMI FONDU Hotovost získaná z emise akcií Hotovost vyplacená při zpětném odkupu akcií− Změna vlastního kapitálu za rok

15 821 500 34 717 438 −74 518 008

14 499 139 −31 815 754 −68 289 792

26 017 036 −35 273 434 −33 922 891

29 822 370 −40 432 639 −38 884 561

199 459 165 124 941 157

182 788 367 114 498 575

233 382 056 199 459 165

267 517 258 228 632 697

VLASTNÍ KAPITÁL Vlastní kapitál na začátku roku Vlastní kapitál na konci roku

Nedílnou součástí této účetní závěrky je dále uvedená Příloha. Schváleno představenstvem dne 1. čer vence 2003 Ronald M. Delany Člen představenstva



15

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE

1. ZALOŽENÍ Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc byla zapsána do obchodního rejstříku podle zákonů Irské republiky dne 6. čer vna 1995 jako „investment company with variable capital“ (investiční společnost s variabilním kapitálem). Svou činnost zahájila dne 16. čer vna 1995. Společnost je kótována na Irské burze cenných papírů a je autorizována Centrální bankou Irska podle Předpisů Evropských společenství o UCITS (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů / Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) z roku 1989 (v platném znění).

2. PRÁVNÍ RÁMEC ZPRÁVY Účetní závěrka byla připravena v souladu se zákony o společnostech z let 1963 − 2001, Předpisy Evropských společenství o UCITS z roku 1989 (v platném znění) a vyhláškami Centrální banky pro investiční společnosti.

3. ZÁKLADNÍ ÚČETNÍ ZÁSADY A. Účetní systém Tato účetní závěrka byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů a obecných irských účetních zásad, upravených tak, aby zohledňovaly změny hodnot investic. B. Měna výkaznictví Měnou výkaznictví účetní závěrky jsou americké dolar y. Pro informační účely byly auditované výsledky za roky končící 31. března 2003 a 31. března 2002 převedeny na eura. Pro převod výsledků za rok končící 31. března 2003 byl použit směnný kurz EUR/ USD 1,0912 a pro převod výsledků za rok končící 31. března 2002 0,8724. Základní měnou společnosti jsou americké dolar y. Vlastní kapitál ke konci roku končícího 31. března 2002 ve výši 199.459.165 USD, po převedení na eura 228.632.697 EUR při směnném kurzu EUR/USD 0,8724, nebylo zarovnáno s VK na začátku roku končícího 31. března 2003, jehož výše byla 199.459.165 USD, po převedení na eura dle směnného kurzu EUR/USD 1,0912 ve výši 182.788.367. C. Účetnictví podle data obchodu Veškeré transakce jsou v účetních knihách společnosti evidovány k datu obchodu, v němž k transakci došlo. D. Investiční příjem Dividendový příjem je uznán k datu, kdy je související cenný papír poprvé kótován jako „bez dividendy“. Příjem z úroků je vyúčtován jako časově rozlišený. Příjem z dividend a úroků je ve závěrce zaznamenán bez sražených nevratných daní. E. Oceňování investic Kótované investice držené na konci období jsou oceňovány na základě poslední obchodované ceny na trhu, na němž je cenný papír držen, anebo, pokud tato poslední obchodovaná cena není dostupná, se uvažuje střední hodnota mezi poslední dostupnou nabídnutou cenou kupujícího a poslední dostupnou nabídkovou cenou prodávajícího. Hodnota nekótovaných investic je určována na základě odhadu jejich

16


pravděpodobné realizační hodnoty, provedeného s maximální pečlivostí představenstvem. Pokud představenstvo uzná, že je u některé investice nutné upravit její hodnotu, aby odrážela reálnou hodnotu, může tak se souhlasem správce učinit. Zisky nebo ztráty z prodeje investic jsou vypočítávány metodou FIFO. Investiční náklady zahrnují všechny transakční poplatky spojené se získáním investice. F. Provozní výdaje Společnost nese všechny obvyklé provozní výdaje, včetně administrativních poplatků, odměn a výloh ve prospěch manažera a správce, auditorských poplatků, kolkovného a dalších poplatků a výloh spojených se získáním a realizací investic. Tyto výdaje jsou vyúčtovány v roce, k němuž se vztahují. G. Cizí měny Aktiva a pasiva, která mají nominál v cizí měně, jsou převáděna na měnu výkaznictví pomocí aktuálních směnných kurzů. Transakce, k nimž došlo během období, jsou do měny výkaznictví převedeny podle směnného kurzu v den transakce. Kontrakty v cizích měnách, uzavřené za účelem zřízení záruky, se oceňují podle platných denních směnných kurzů. Jiné for wardové měnové kontrakty jsou každodenně oceňovány metodou „marked−to−market“ podle platných interpolovaných směnných kurzů. Společnost během roku uzavřela forwardové měnové kontrakty, aby ochránila svou expozici vůči směnným kurzům za účelem účinného řízení por tfolia. H. Vlastní kapitál Vlastní kapitál na akcii se pro jednotlivé kategorie akcií vypočítává samostatně. Vlastní kapitál na akcii se rovná: veškerá aktiva společnosti připadající na danou kategorii akcií minus veškeré závazky připadající na danou kategorii akcií děleno celkovým počtem akcií dané kategorie v emisi. Společnost jako taková bude i nadále zodpovídat třetím stranám za všechny závazky společnosti.

4. INVESTIČNÍ PŘÍJEM Rok končící 31/03/03 USD

rok končící 31/03/03 Euro *



45 219 2 907 596 2 952 815

41 440 2 664 579 2 706 019

395 948 2 390 997 2 786 945

453 861 2 740 712 3 194 573

Úroky z vkladů Dividendy


17


5. ADMINISTRATIVNÍ VÝDAJE

Odměna za řízení a administrativu: (odst. 13) Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Odměna za distribuci: (odst. 14) Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Auditorské poplatky Odměna bance Odměna správci Odměna představenstvu Ostatní administrativní výdaje Daň z výnosu cenných papírů Výdaje manažera Nepřijatá odměna za řízení a administrativu





3 196 851 1 131 1 589 133 133

2 929 658 1 036 1 456 122 122

4 111 414 1 369 2 211 157 152

4 712 762 1 569 2 534 180 174

756 090 889 661 28 55 17 569 38 313 38 210 3 246 256 824 625 949 4 937 671

692 896 815 606 26 50 16 101 35 111 35 016 2 975 235 359 573 632 4 524 981

1 083 229 2 041 884 35 71 9 442 36 758 136 170 3 502 284 837 526 413 6 198 685

1 241 666 2 340 1 013 40 81 10 823 42 134 156 087 4 014 326 498 603 408 7 105 323

−3 870 4 933 801

−3 547 4 521 434

− 6 198 685

− 7 105 323

Manažerské odměny a odměna správci se vypočítají podle manažerských smluv a smlouvy se správcem (odst. 13). V běžném roce se manažer zřekl odměny za řízení a administrativu ve výši 3 870 USD (v roce 2002 − 0 USD). Představenstvo společnosti se rozhodlo, že od 1. března 2003 budou znovu v platnosti veškeré nároky. Společnost neměla během roku žádné zaměstnance.

6. DANĚ Jako kolektivní investiční podnik podle paragrafu 739B TCA 1997 nepodléhá společnost ani její příjmy a kapitálové zisky žádné irské dani. Společnost je povinna srážet akcionářům daň z výnosů cenných papírů v příslušné sazbě, pokud dojde ke zdanitelnému plnění podle definice v paragrafu 739B TCA 1997.


18


Daň se v případě zdanitelného plnění nesráží u akcionářů, kteří nemají sídlo v Irsku, pokud u fondu podali příslušné prohlášení podle paragrafu 739D TCA 1997 a pokud společnost nemá žádné informace, na jejichž základě by bylo možné se přiměřeně domnívat, že údaje uvedené v prohlášení nejsou nadále přesné. Akcionářům, kteří mají své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku a kteří nejsou od daně nijak osvobozeni, bude fond srážet daň z výnosů cenných papírů v okamžiku zdanitelného plnění.

7. DIVIDENDY Ve sledovaném roce nebyly vyhlášeny žádné dividendy.

8. INVESTIČNÍ CENNÉ PAPÍRY

Kótované cenné papír y Evropská unie Mimo Evropskou unii

31/03/03 USD

31/03/03 Euro *

31/03/02 USD

31/03/02 Euro *

31 938 124 92 633 191 124 571 315

29 268 736 84 890 909 114 159 645

58 275 030 136 345 788 194 620 818

66 798 521 156 288 157 223 086 678

31/03/03 USD

31/03/03 Euro *

31/03/02 USD

31/03/02 Euro *

3 394 827 195 592 2 557 3 592 976

3 111 087 179 244 2 343 3 292 674

2 687 758 16 869 −1 471 2 703 156

3 080 878 19 336 −1 686 3 098 528

9. DLUŽNÍCI

Pohledávky z prodaných investic Pohledávky za upisovateli akcií Jiné částky

10. VĚŘITELÉ: ČÁSTKY SPLATNÉ DO JEDNOHO ROKU 31/03/03 USD

31/03/03 Euro *

31/03/02 USD

31/03/02 Euro *

Kontokorentní úvěr 604 039 Splatné zprostředkovatelům za odkoupené investice3 031 667 Splatné akcionářům za odkoupené akcie 73 263 Časově rozlišené výdaje 625 776 4 334 745

553 556 2 778 280 67 140 573 471 3 972 447

− − 58 984 748 771 807 755

− − 67 611 858 289 925 900


19


11. KAPITÁL A REZERVNÍ FONDY A. Autorizovaný akciový kapitál Ke 31. březnu 2003 a 31. březnu 2002 EUR 5,113 akcií zakladatele á 10 EUR

51 130

Představenstvo je oprávněno emitovat až 1 miliardu akcií bez nominální hodnoty. Všechny akcie jsou zpětně odkoupitelné v souladu se stanovami společnosti. B. Vydaný akciový kapitál Akcie zakladatele V letech končících 31. března 2003 a 31. března 2002 nebyl vydán žádný kapitál ve formě akcií zakladatele.

Akcie Akcie


Rok končící 31/03/03 Euro*

22 691 363 8 599 12 569 780 782 22 714 093

199 262 834 73 569 109 153 6 828 6 781 199 459 165

182 608 446 67 420 100 030 6 257 6 214 182 788 367

2 185 533 963 61 2 186 557

15 815 088 5 975 437 15 821 500

14 493 263 5 476 400 14 499 139

−4 804 566 −5 606 −61 −4 810 233

−34 674 968 −42 033 −437 −34 717 438

−31 776 834 −38 520 −400 −31 815 754

−55 622 070

−50 973 177

124 831 564 51 735 48 293 4 797 4 768 124 941 157

114 398 142 47 411 44 257 4 396 4 369 114 498 575

V oběhu na počátku roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované)

Akcie vydané během roku Kategorie A Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované)

Akcie odkoupené během roku Kategorie A Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované)

Změna vlastního kapitálu následkem operací V oběhu na konci roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované)

20 072 330 8 599 7 926 780 782 20 090 417


20


12. VÝKAZ POHYBŮ V AKCIONÁŘSKÝCH FONDECH Rok končící 31/03/03 USD

Rok končící 31/03/03 Euro *


Rok končící 31/03/02 Euro *

199 262 834 73 569 109 153 6 828 6 781 199 459 165

182 608 446 67 420 100 030 6 257 6 214 182 788 367

233 088 285 189 822 88 679 7 643 7 627 233 382 056

267 180 519 217 586 101 649 8 761 8 743 267 517 258

15 815 088 5 975 437 15 821 500

14 493 263 5 476 400 14 499 139

25 982 739 34 297 − 26 017 036

29 783 057 39 313 − 29 822 370

Kategorie A Kategorie B *** Kategorie C *** Kategorie A *** (nedistribuované)

−34 674 968 − −42 033 −437 −34 717 438

−31 776 834 − −38 520 −400 −31 815 754

−35 177 029 −92 094 −4 311 − −35 273 434

−40 322 133 −105 564 −4 942 − −40 432 639

Změna vlastního kapitálu následkem operací

−55 622 070

−50 973 177

−24 666 493

−28 274 292

124 831 564 51 735 48 293 4 797 4 768 124 941 157

114 398 142 47 411 44 257 4 396 4 369 114 498 575

199 262 834 73 569 109 153 6 828 6 781 199 459 165

228 407 650 84 329 125 118 7 827 7 773 228 632 697

V oběhu na počátku roku Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované)

Akcie vydané během roku Kategorie A Kategorie C ** Kategorie A ** (nedistribuované)

Akcie odkoupené během roku

V oběhu na konci roku Kategorie A Kategorie B *** Kategorie C *** Kategorie A *** (nedistribuované) Kategorie C *** (nedistribuované)

* Všechny údaje byly pouze pro informaci převedeny na eura při použití směnného kurzu platného k 31. březnu 2003 ** Viz odst. 3 Poznámky k účetní závěrce – Měna výkaznictví *** V každé jurisdikci nejsou akcionářům nabízeny všechny kategorie akcií.

21


13. ODMĚNY A VÝLOHY Společnost hradí níže uvedené odměny a hotovostní výlohy správce a manažera. A. Odměna správci Společnost je vedle běžného obchodního honoráře za transakce povinna na základě Dohody o správcovství, uzavřené se společností Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited, hradit správci odměnu ve výši, která se liší podle země, v níž bylo investováno. Společnost dále hradí hotovostní výdaje vedlejších správců, jejichž služeb správce využívá. Odměna správci ve výši 13.645 USD je splatná na konci roku. B. Manažerské odměny Společnost vyplácí manažerovi měsíční odměnu za investiční a administrativní služby. Odměna za investiční služby vychází z roční sazby 1,25 % průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu fondu. Odměny investičním poradcům hradí manažer ze své odměny přijaté za investiční služby. Odměna za administrativní služby se skládá z roční odměny ve výši 50 000 USD plus až 60 USD ročně za každý účet akcionáře. Manažerská odměna ve výši 141.245 USD je splatná na konci roku.

14. POPLATKY ZA DISTRIBUCI A SLUŽBY Manažer může na základě uvážení představenstva obdržet odměnu za distribuci ve výši až 0,50% průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu na kategorii A, 1,50% průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu na kategorii B a 1% průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu na kategorii C. Poplatky za distribuci za sledovaný rok činily 757.723 USD (v roce 2001 to bylo 1.086.260 USD). Manažer nebo jeho agenti mohou z vlastních prostředků hradit distributorovi, jehož prostřednictvím byly akcie prodávány, odměnu za služby.

15. TRANSAKCE S PŘÍBUZNÝMI SPOLEČNOSTMI Ke 31. březnu 2003 držely příbuzné společnosti tyto akcie: Pioneer Global Investments Limited Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C ** (nedistribuované) Pioneer Funds Distributor, Inc. Kategorie A Kategorie B ** Kategorie C ** Pioneer Global Funds Distributor Ltd. Kategorie B ** Kategorie C **

** V každé jurisdikci nejsou akcionářům nabízeny všechny kategorie akcií.

22

Počet akcií

Hodnota v USD

2 1 2 780 783

12 6 12 4 797 4 767

1 1 1

6 6 6

1 1 1 573

6 6 9 624


Pioneer Global Funds Distributor, Ltd., je dceřinou společností firmy Pioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Funds Distributor, Inc., je dceřinou společností firmy Pioneer Investment Management, Inc., která je investičním poradcem společnosti. Pioneer Global Investments Limited je manažerem společnosti.

16. SROVNÁVACÍ TABULKA

Ke 31 březnu 2003 Ke 31 březnu 2002 Ke 31 březnu 2001

Hodnota vlastního kapitálu

VK na akcii kat. A

VK na akcii kat. B**

VK na akcii kat. C **

USD

USD

USD

VK VK na akcii na akcii kat. A** kat. C ** (nedistrib.) (nedistrib.) USD USD USD

124 941 157 199 459 165 233 382 056

6,22 8,78 9,81

6,02 8,55 9,62

6,09 8,68 9,76

6,15 8,75 9,80

6,09 8,67 9,75

17. OPČNÍ DEPOZITA Opční depozita společnosti jsou spravována společností Brown Brothers Harriman Trustee Ser vices (Ireland) Limited (0,57% vlastního kapitálu).

18. DOHODY O DOČASNÉM POVĚŘENÍ Společnost během roku neuzavřela žádné dohody o dočasném pověření.

19. SMĚNNÉ KURZY K převodu aktiv a pasiv v cizích měnách ke konci roku byly použity následující směnné kurzy: Měna Australský dolar Euro Hongkongský dolar Japonský jen Singapurský dolar Libra Švýcarský frank Švédská koruna

Směnný kurz (USD 1) 1,65481 0,91642 7,79945 118,5800 1,76515 0,63265 1,35145 8,47895

20. FINANČNÍ INSTRUMENTY Hlavní strategií společnosti je dlouhodobý růst kapitálu. Tohoto cíle chce společnost dosáhnout investováním do různorodého portfolia, obsahujícího především akcie a cenné papír y související s akciemi emitentů vybraných po celém světě. Za normálních okolností se alespoň 80% celkového jmění společnosti investuje do akcií, mezi které patří kmenové akcie a cenné papíry s charakteristikou kmenových akcií, například prioritní akcie, opční listy a dlužní cenné papír y, převoditelné na kmenové akcie, a americké, evropské a celosvětové vkladní stvrzenky pro takové cenné papír y. Společnost může také investovat až 23


20% svého celkového jmění do jiných realizovatelných investic, mezi které patří likvidní instrumenty a cenné papír y s pevným příjmem. Kromě toho je možné využít techniky pro zajištění měny a jiných rizik souvisejících s investicemi společnosti. Vedle investičních zásad uvedených výše bude společnost podléhat určitým investičním omezením vyplývajícím z Předpisů o UCITS. A. Tržní riziko Hodnota jmění společnosti bude ovlivňována kolísáním hodnoty jejích investic. Mezi investice společnosti mohou spadat i cenné papír y emitentů v zemích s nově se vytvářející ekonomikou či trhem s cennými papír y. Díky omezené velikosti a nezkušenosti trhů s cennými papír y v určitých zemích a omezenému objemu obchodování na takových trzích mohou být investice společnosti v těchto zemích méně likvidní a nestabilnější než investice na rozvinutějších trzích. Společnost nezainvestuje více než 10% svého vlastního kapitálu do cenných papírů emitentů na jednotlivých nově se vytvářejících trzích a omezí celkové investice do těchto emitentů na 25% svého vlastního kapitálu. Společnost také může investovat do nekótovaných cenných papírů emitentů se sídlem na nově se vytvářejících trzích. B. Měnové riziko Hodnota jmění společnosti bude ovlivňována kolísáním měn, v nichž jsou kotovány či v nichž mají nominál cenné papír y v jejím portfoliu, vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změnit i během krátké doby a způsobit tak, spolu s dalšími faktor y, i kolísání vlastního kapitálu společnosti. Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic, jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, mohou být dále ovlivňovány vládními zásahy a zásahy někter ých bank nebo obecným politickým vývojem. V souvislosti s měnovými konverzemi mohou společnosti vzniknout dodatečné náklady. Společnost může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy por tfolia uzavírat forwardové devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s forwardovými devizovými kontrakty nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož for wardové devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clearingovou bankou, připravilo by jejich neplnění fond o nerealizované zisky, nebo by jej donutilo uhradit příslušné závazky týkající se koupě, popř. opětného prodeje (pokud by byly) v aktuální tržní ceně. C. Úrokové riziko Společnost může do určitého limitu investovat do cenných papírů s pevným příjmem. To s sebou může nést určitá rizika, včetně nepříznivého kolísání příjmu a hlavní hodnoty z důvodu všeobecného ekonomického stavu, který ovlivňuje trh s cennými papíry s pevným příjmem, a nepříznivých změn úrokových sazeb a nestability výnosů. Ke 31. březnu 2003 neměla společnost žádné investice do cenných papírů s pevným příjmem. Dále jsou uvedeny rozbor y finančních instrumentů společnosti držených ke 31. březnu 2003, a také obchodní výsledky za rok. Pro účely této zprávy zahrnují finanční instrumenty společnosti akcie, opční depozita a forwardové devizové kontrakty. 24


D. Profil úrokového rizika finančních aktiv Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených společností ke 31. březnu 2003: Měna

Australský dolar Kanadský dolar Euro Hongkongský dolar Japonský jen Jihokorejský won Libra Švédská koruna Švýcarský frank Americký dolar Celkem

Celkem

miliony USD

Finanční aktiva s pohyblivou sazbou miliony USD

Finanční aktiva, z nichž není placen žádný úrok miliony USD

0,55 1,04 14,80 1,59 10,67 1,49 11,36 0,34 5,38 77,46 124,68

− − 0,47 0,01 − − (0,60) 0,01 0,07 0,15 0,11

0,55 1,04 14,33 1,58 10,67 1,49 11,96 0,33 5,31 77,31 124,57

Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených společností ke 31. březnu 2002: Měna

Australský dolar Euro Hongkongský dolar Japonský jen Mexické peso Singapurský dolar Jihokorejský won Libra Švýcarský frank Americký dolar Celkem

Celkem

miliony USD

Finanční aktiva s pohyblivou sazbou miliony USD

Finanční aktiva, z nichž není placen žádný úrok miliony USD

1,30 36,63 1,27 15,42 1,26 0,81 1,78 14,86 6,78 117,15 197,26

− 0,04 0,01 0,03 − − − 0,39 0,31 1,86 2,64

1,30 36,59 1,26 15,39 1,26 0,81 1,78 14,47 6,47 115,29 194,62

Podrobnosti o všech cenných papírech držených společností ke 31. březnu 2003 jsou uvedeny v Přehledu investic.

25


E. Reálné hodnoty finančních aktiv Dále je uvedeno porovnání účetních a reálných hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv společnosti držených ke 31. březnu 2003. Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2003 Akcie Opční depozita Celkem

Účetní hodnota miliony USD

Reálná hodnota miliony USD

124,57 0,11 124,68

124,57 0,11 124,68

Dále je uvedeno porovnání účetních a reálných hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv společnosti držených ke 31. březnu 2002. Finanční aktiva držená fondem k 31. březnu 2002 Akcie Opční depozita Celkem

Účetní hodnota miliony USD

Reálná hodnota miliony USD

194,62 2,64 197,26

194,62 2,64 197,26

V souladu s účetními zásadami společnosti je zůstatkovou hodnotou všech investic tržní hodnota. Reálná hodnota vypočtená výše vychází z tržní hodnoty. F. Zisky a ztráty z finančních aktiv držených nebo emitovaných pro účely obchodování Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro rok končící 31. března 2003 lze rozložit takto: Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 31. března 2003

Akcie – trh (ztráty) Všechna aktiva – měnový zisk Celkem

Realizované zisky/ztráty miliony USD

Nerealizované zisky/ztráty miliony USD

Celkem miliony USD

−36,11 3,84 −32,27

−21,39 0,02 −21,37

−57,50 3,86 −53,64

Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v roce končícím 31. března 2002

Akcie – trh (ztráty) Všechna aktiva – měnový zisk Celkem

Realizované zisky/ztráty miliony USD

Nerealizované zisky/ztráty miliony USD

miliony USD

−21,82 −7,44 −29,26

7,95 0,06 8,01

−13,87 −7,38 −21,25

26

Celkem

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ZPRÁVA SPRÁVCE FONDU

Společníkům Pioneer Global Equity Fund Plc V rámci naší funkce správce společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc jsme se zabývali činností této společnosti v roce končícím 31. března 2003. Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc byla v tomto roce dle našeho názoru řízena ve všech hlavních ohledech v souladu s investičními a půjčkovými omezeními stanov a protokolu o založení fondu, Předpisů Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů − UCITS / Under takings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989 (v platném znění) a v souladu s ostatními opatřeními stanov, protokolu a Předpisů Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů − UCITS /Under takings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989 (v platném znění).

Jménem a v zastoupení: Ciara O’Sullivan Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited Dne 1. čer vence 2003

27

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA

Zpráva nezávislého auditora společníkům Pioneer Global Equity Fund Plc Provedli jsme audit anglické verze účetní závěrky obsažené v této zprávě. V souladu s § 193 Zákona o společnostech z roku 1990 je tato zpráva určena výhradně společníkům společnosti jako statutárnímu orgánu. Provedli jsme audit proto, abychom mohli společníkům sdělit skutečnosti, které jsme povinni jim sdělit ve zprávě auditora, nikoliv z jiných důvodů. V souladu se zákonem v maximální možné míře odmítáme a nebereme na sebe za námi provedený audit či vyjádřený výrok zodpovědnost vůči nikomu jinému kromě společnosti a jejích společníků jako statutárnímu orgánu. Příslušné povinnosti představenstva a nezávislých auditorů Představenstvo společnosti zodpovídá za přípravu účetní závěrky. Jak je uvedeno, odpovědností představenstva je příprava účetní závěrky v souladu s platnými irskými zákony a účetními zásadami. Naše úkoly jako nezávislého auditora jsou v Irsku stanoveny zákonem, normami Komise pro auditorské postupy a naším profesním etickým kodexem. V naší zprávě vyjadřujeme názor na to, zda účetní závěrka poskytuje věrný a pravdivý obraz skutečnosti a zda je řádně připravena v souladu se zákony o společnostech a s Předpisy Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů − UCITS /Under takings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989 (v platném znění). V souladu s ustanoveními těchto zákonů také uvádíme, zda jsme získali veškeré údaje a objasnění, která jsou pro účely našeho auditu nepostradatelná, a zda účetní závěrka odpovídá záznamům v účetních knihách, a vyjadřujeme náš názor na to, (a) zda společnost vede řádné účetní knihy; (b) zda se údaje uvedené ve zprávě představenstva shodují s údaji obsaženými v účetní závěrce. V naší zprávě vyjadřujeme též náš názor na to, zda nejsou uveřejněny zákonem stanovené informace ohledně odměn členů představenstva a jejich transakcí se společností. Naší povinností je přečíst anglickou verzi ostatních průvodních informací k účetní závěrce a posoudit, zda této účetní závěrce odpovídají. Pokud bychom zjistili nějaké zřejmé uvedení nesprávných údajů či významný rozpor s účetní závěrkou, zvážíme důsledky, které by tím pro naši zprávu vznikly.

Východiska našeho výroku Audit jsme vykonali v souladu s auditorskými postupy vydanými Komisí pro auditorské postupy. Audit zahrnuje ověření (provedené výběrovým způsobem) informací prokazujících údaje a skutečnosti zveřejněné v účetní závěrce. Dále zahrnuje ohodnocení významnějších odhadů a rozhodnutí představenstva při přípravě účetní závěrky a posouzení, zda jsou účetní zásady pro společnost vhodné, zda jsou důsledně dodržovány a dostatečně zveřejněny. Audit jsme připravili a provedli tak, abychom získali veškeré informace a vysvětlení , jež je dle našeho názoru nutné získat pro to, abychom měli dostatečné podklady a mohli zaručit, že v účetní závěrce nejsou žádné závažné chyby, ať již úmyslné, či neúmyslné. Při vyjádření výroku auditora jsme také hodnotili celkovou adekvátnost způsobu prezentace informací v účetní závěrce.

28

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA

Výrok Účetní závěrka dle našeho názoru podává pravdivý a skutečný obraz postavení společnosti ke 31. březnu 2003 a jejího hospodářského výsledku za rok končící k tomuto datu. Účetní závěrka byla řádně připravena v souladu se zákony o společnostech z let 1963 až 2001 a Předpisy Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů − UCITS /Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989 (v platném znění). Měli jsme k dispozici všechny informace, které jsme pro svůj audit považovali za nezbytné. Společnost dle našeho názoru vede řádně své účetní knihy a účetní závěrka jim odpovídá. Informace podané v rámci zprávy představenstva jsou dle našeho názoru v souladu s účetní závěrkou.

KPMG Char tered Accountants and Registered Auditors 5 George’s Dock International Financial Services Centre Dublin 1 Irsko Dne 1. čer vence 2003

29

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA

Společníkům Pioneer Global Equity Fund Plc Představenstvo společnosti Pioneer Global Equity Fund Plc předkládá svou výroční zprávu spolu s auditovanou účetní závěrkou za rok končící 31. března 2003. 1. Přehled vývoje společnosti Společnost byla zapsána do Obchodního rejstříku jako veřejná společnost s ručením omezeným dne 6. čer vna 1995. Předmětem její činnosti je kolektivní investování kapitálu získaného od veřejnosti do převoditelných cenných papírů na základě principu rozložení rizika. Společnost je autorizována Centrální bankou Irska podle Předpisů Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů − UCITS /Under takings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989 (v platném znění). Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc je řízena společností Pioneer Global Investments Limited, 100% dceřinnou společností společnosti Pioneer Global Asset Management S.p.A. Investičním poradcem je společnost Pioneer Investment Management Limited. 2. Hospodářský výsledek za rok a situace k 31. březnu 2003 Podrobnosti týkající se výsledků za rok a situace společnosti jsou uvedeny výše. Během roku došlo v důsledku operací ke snížení vlastního kapitálu o 55.622.070 USD (v roce 2002 došlo ke snížení o 24.666.493 USD). Hodnota vlastního kapitálu ke 31. březnu 2003 činila 124.941.157 USD (v roce 2002 to bylo 199.459.165 USD). 3. Dividendy a rezervy Představenstvo nenavrhuje žádné dividendy ani převody do rezer v. 4. Budoucí vývoj Představenstvo má v úmyslu i nadále vyvíjet obchodní aktivity společnosti. 5. Členové představenstva Členy představenstva společnosti v roce končícím 31. března 2003 byly tyto osoby:

John F. Cogan, Jr. Ronald M. Delany Maurice Davitt Matteo Perruccio Rober t F. Richardson Sebastiano Bazzoni

Jmenován 8. čer vna 1995 8. čer vna 1995 2. října 1996 18. ledna 2001 18. ledna 2001 18. ledna 2001

Tajemník společnosti Wilton Secretarial Limited

8. čer vna 1995

člen představenstva člen představenstva člen představenstva výkonný člen představenstva výkonný člen představenstva výkonný člen představenstva

6. Podíly členů představenstva a tajemníka Členové představenstva a tajemník společnosti a jejich rodiny měli ke 31. březnu 2003 následující podíly (které přinášejí prospěch) na akciovém kapitálu společnosti:

John F. Cogan, Jr.

Ke 31. březnu 2003 2 906 30

Ke 31. březnu 2002 2 906

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA

Jiné podíly členové představenstva a tajemník společnosti ke 31. březnu 2003 či ke 31. březnu 2002 neměli. Ve finančním období nebyly uzavřeny žádné smlouvy ani dohody, v nichž by měl jakýkoliv člen představenstva materiální zájem a které by byly podstatné pro činnost společnosti. Během finančního roku končícího 31. březnem 2003 a předcházejícího finančního roku končícího 31. březnem 2002 nebyly učiněny žádné dar y politickým stranám. 7. Odpovědnost představenstva Zákon o společnostech vyžaduje, aby představenstvo za každé finanční období připravilo účetní závěrku, která uvádí pravdivý a skutečný obraz postavení společnosti a jejích výsledků v daném období. Při přípravě této účetní závěrky je představenstvo povinno: · · ·

zvolit vhodné účetní zásady a ty pak důsledně dodržovat; činit racionální a obezřetná rozhodnutí a odhady; připravit účetní závěrku za předpokladu, že společnost bude nadále pokračovat v činnosti, pokud to situace umožní.

Představenstvo zodpovídá za vedené řádné účetní evidence, která kdykoliv a s přiměřenou přesností ukazuje finanční situaci společnosti a která umožňuje, aby účetní závěrka odpovídala zákonům o společnostech z let 1963 až 2001 a Předpisům Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů − UCITS /Under takings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku 1989 (v platném znění). Představenstvo zodpovídá za správu a ochranu aktiv společnosti a za realizaci vhodných kroků zaměřených na prevenci a odhalování podvodů a chyb 8. Účetní knihy Opatření, která představenstvo učinilo s ohledem na řádné vedení účetních knih, spočívají v uplatňování vhodných postupů při zaúčtování transakcí, aktiv a pasiv, zaměstnávání pracovníků s přiměřenou kvalifikací a používání počítačových a dokumentačních systémů. Účetní knihy společnosti jsou uchovávány v sídle vedení společnosti na adrese 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, Irsko. 9. Nezávislí auditoři V souladu s § 160(7) zákona o společnostech z roku 1963 se nezávislým auditorem společnosti stala společnost KPMG, Char tered Accountants and Independent Auditors, která projevila ochotu vykonávat tuto službu i nadále v souladu s § 160 (2) tohoto zákona. Jménem představenstva Ronald M. Delany Člen představenstva


Dne 1. čer vence 2003

31

PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA

Manažer Pioneer Global Investments Limited 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2, Irsko Představenstvo John F. Cogan, Jr. (USA) Maurice Davitt (IRL) Ronald M. Delany (IRL) Matteo Perruccio (USA) Rober t F. Richardson (USA) Sebastiano Bazzoni (ITL) Investiční poradce Pioneer Investment Management Limited 1 George’s Quay Plaza George’s Qua Dublin 2, Irsko Správce Brown Brothers Harriman Trustee Ser vices (Ireland) Limited 80 Harcour t St. Dublin 2, Irsko Nezávislí auditoři KPMG Char tered Accountants 5 George’s Dock International Financial Services Centre Dublin 1, Irsko Právní poradce William Fr y Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Irsko Heimann Rechtsanwaelte und Steuerberater Klein Fontenay 1 20354 Hamburg, Německo Tajemník společnosti Wilton Secretarial Limited Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Irsko Sídlo 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2, Irsko Služby akcionářům Pioneer Global Investments Limited 1 George’s Quay Plaza George’s Quay Dublin 2, Irsko 353−1−480−2000 32

Klientské centrum Pioneer: Na Rybníčku 5/1329 120 00 Praha 2 bezplatná info−linka: 800 313 663 tel.: 296 354 222 fax: 296 354 101 www.pioneer.cz [email protected] 0044−00−0303

Pioneer Global Equity Fund Plc (INVESTIČNÍ SPOLEČNOST S VARIABILNÍM KAPITÁLEM) Výroční zpráva

Recommend Documents