Jaarverslag NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015 NN Geldmarkt Fonds

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Inhoudsopgave NN Geldmarkt Fonds ........................................................................................................................................................ 3 Kerncijfers ......................................................................................................................................................................... 4 Kerncijfers Aandelenklasse U ....................................................................................................................................... 4 Kerncijfers Aandelenklasse G ....................................................................................................................................... 6 Kerncijfers Aandelenklasse Z ........................................................................................................................................ 8 Bestuursverslag............................................................................................................................................................... 10 Jaarrekening 2015........................................................................................................................................................... 29 Balans ......................................................................................................................................................................... 30 Winst-en-verliesrekening ........................................................................................................................................... 31 Kasstroomoverzicht.................................................................................................................................................... 32 Toelichting .................................................................................................................................................................. 33 Toelichting op de balans ............................................................................................................................................ 36 Toelichting op de winst-en-verliesrekening ............................................................................................................... 46 Overige algemene toelichtingen ................................................................................................................................ 47 Toelichting Aandelenklasse U .................................................................................................................................... 50 Toelichting Aandelenklasse G .................................................................................................................................... 53 Toelichting Aandelenklasse Z ..................................................................................................................................... 56 Samenstelling van de beleggingen.................................................................................................................................. 59 Overige gegevens............................................................................................................................................................ 62

2

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

NN Geldmarkt Fonds (Subfonds van NN Paraplufonds 3 N.V.)

Directie en Beheerder NN Investment Partners B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.nnip.nl

Directieleden NN Investment Partners B.V. C.E.M. Beckers M.C.W. den Hollander D.G. Keiller M.O. Nijkamp B.G.J. van Overbeek J.W.F. Stoter M.C. Vink J.W. van der Wal

Bewaarder The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

Accountant Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 1083 HP Amsterdam

Bankier The Bank of New York Mellon SA/NV Montoyerstraat 46 1000 Brussel België

Transfer Agent The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

3

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kerncijfers Kerncijfers Aandelenklasse U

Eigen vermogen (x 1.000)

€

Aantal geplaatste aandelen (stuks)

2015

2014

2013

2012

2011

23.653

24.917

54.378

127.036

119.833

3.056.294

3.215.339

7.021.889

16.403.189

15.559.392

Intrinsieke waarde per aandeel

€

7,74

7,75

7,74

7,74

7,70

Transactieprijs

€

7,74

7,75

-

-

-

Uitgekeerd dividend per aandeel

€

-

-

-

-

-

Netto rendement Aandelenklasse

%

-0,13

0,07

-0,01

0,56

1,08

Rendement van de benchmark

%

-0,20

0,01

0,00

0,23

1,05

Relatief rendement

%

0,07

0,06

-0,01

0,33

0,03

2015

2014*

2013

2012

2011

49

52

426

885

1.592

Bedrijfslasten

-56

-52

-333

-339

-318

Waardeveranderingen

-27

1

-173

110

5

Totaal beleggingsresultaat

-34

1

-80

656

1.279

Bedragen x € 1

2015

2014*

2013

2012

2011

Inkomsten

0,02

0,02

0,03

0,06

0,10

Bedrijfslasten

-0,02

-0,02

-0,02

-0,02

-0,02

Waardeveranderingen

-0,01

0,00

-0,01

0,01

0,00


-0,01

0,00

0,00

0,05

0,08

Meerjarenoverzicht in totalen Bedragen x € 1.000 Inkomsten

Meerjarenoverzicht per aandeel

*

De aandelenklasse is actief vanaf 12 mei 2014. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014.

4

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers De vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De vergelijkende cijfers over de jaren 2013 en eerder zijn pro forma en hebben betrekking op het inmiddels opgeheven ING Geldmarkt Fonds In verband met de herstructurering in 2014 is de verslagperiode over 2014 afwijkend van het kalenderjaar.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse U van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Ultimo 2015 is de vaste open afslag 0% waardoor de transactieprijs gelijk is aan de intrinsieke waarde. Ultimo 2014 heeft geen transactie plaatsgevonden op deze beursdag waardoor de opgenomen transactieprijs gelijk is aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse U van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse U van het Subfonds en het rendement van de benchmark.

Gemiddeld aantal aandelen Het gemiddeld aantal aandelen, zoals dat wordt gebruikt in de berekening van het meerjarenoverzicht per aandeel, wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. Voor de kerncijfers over 2011 is het gemiddeld aantal aandelen gehanteerd, berekend als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op kwartaalbasis.

Kerncijfers per aandeel De berekening van de kerncijfers per aandeel kan door het moment en aantal van toe- en uittredingen in combinatie met volatiliteit in de resultaatsontwikkeling gedurende de verslaggevingsperiode een afwijkend beeld geven wanneer dit wordt vergeleken met de koersontwikkeling per aandeel over het jaar.

5

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kerncijfers Aandelenklasse G


€


2015

2014

2013

2012

2011

4.299

13.722

40.752

85.210

103.526

326.930

1.041.448

3.094.284

6.469.724

7.904.203


€

13,15

13,18

13,17

13,17

13,10

Transactieprijs

€

13,15

13,18

-

-

-


€

-

-

-

-

-


%

-0,20

0,05

0,00

0,56

1,07


%

-0,20

0,01

0,00

0,23

1,05

Relatief rendement

%

0,00

0,04

0,00

0,33

0,02

2015

2014*

2013

2012

2011

16

45

222

687

865

-25

-45

-171

-259

-150

-8

3

-74

119

-178

-17

3

-23

547

537

Bedragen x € 1

2015

2014*

2013

2012

2011

Inkomsten

0,02

0,03

0,04

0,10

0,22

Bedrijfslasten

-0,04

-0,03

-0,03

-0,04

-0,04

Waardeveranderingen

-0,01

0,00

-0,01

0,02

-0,04


-0,03

0,00

0,00

0,08

0,14

Meerjarenoverzicht in totalen Bedragen x € 1.000 Inkomsten Bedrijfslasten Waardeveranderingen Totaal beleggingsresultaat


*


6

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers De vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De vergelijkende cijfers over de jaren 2013 en eerder zijn pro forma en hebben betrekking op het inmiddels opgeheven ING Geldmarkt Fonds. In verband met de herstructurering in 2014 is de verslagperiode over 2014 afwijkend van het kalenderjaar.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse G van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Ultimo 2015 is de vaste open afslag 0% waardoor de transactieprijs gelijk is aan de intrinsieke waarde. Ultimo 2014 heeft geen transactie plaatsgevonden op deze beursdag waardoor de opgenomen transactieprijs gelijk is aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



7

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kerncijfers Aandelenklasse Z


€


2015

2014

2013

2012

2011

333.756

427.414

569.207

691.648

736.264

41.169.148

52.741.069

70.442.863

85.776.007

92.030.482


€

8,11

8,10

8,08

8,06

8,00

Transactieprijs

€

8,11

8,10

-

-

-


€

-

-

-

-

-


%

0,04

0,29

0,21

0,79

1,33


%

-0,20

0,01

0,00

0,23

1,05

Relatief rendement

%

0,24

0,28

0,21

0,56

0,28

2015

2014*

2013

2012

2011

791

891

2.285

5.164

9.233

Bedrijfslasten

-256

-246

-277

-308

-108

Waardeveranderingen

-402

41

-683

774

-90

133

686

1.325

5.630

9.035

Bedragen x € 1

2015

2014*

2013

2012

2011

Inkomsten

0,02

0,02

0,03

0,06

0,11

Bedrijfslasten

-0,01

0,00

0,00

0,00

0,00

Waardeveranderingen

-0,01

0,00

-0,01

0,01

0,00


0,00

0,02

0,02

0,07

0,11

Meerjarenoverzicht in totalen Bedragen x € 1.000 Inkomsten



*


8

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers De vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De vergelijkende cijfers over de jaren 2013 en eerder zijn pro forma en hebben betrekking op het inmiddels opgeheven ING Geldmarkt Fonds In verband met de herstructurering in 2014 is de verslagperiode over 2014 afwijkend van het kalenderjaar.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse Z van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Ultimo 2015 is de vaste open afslag 0% waardoor de transactieprijs gelijk is aan de intrinsieke waarde. Ultimo 2014 heeft geen transactie plaatsgevonden op deze beursdag waardoor de opgenomen transactieprijs gelijk is aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse Z van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse Z van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



9

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Bestuursverslag Algemeen NN Geldmarkt Fonds (hierna aangegeven als ‘Subfonds’) maakt deel uit van NN Paraplufonds 3 N.V. Het jaarverslag van NN Paraplufonds 3 N.V. is beschikbaar op de website van de beheerder, www.nnip.nl. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door NN Investment Partners B.V., gevestigd te Den Haag. NN Investment Partners B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Alle aandelen in NN Investment Partners B.V. worden gehouden door NN Investment Partners International Holdings B.V. en deze beide entiteiten maken deel uit van NN Group N.V. NN Investment Partners B.V. maakt deel uit van NN Investment Partners, een organisatorische eenheid binnen NN Group N.V. NN Investment Partners voert voor de beheerder de beheerhandelingen uit en stelt haar administratieve apparaat ter beschikking aan de Subfondsen. Binnen NN Investment Partners is een groot aantal beleggingsactiviteiten van NN Group N.V. gebundeld. Tot deze activiteiten behoren onder andere het beheer en de belegging van gelden van beleggingsinstellingen waarvan NN Investment Partners B.V. het beheer voert. Tevens voert NN Investment Partners B.V. het beheer en de belegging van gelden van de tot NN Group N.V. behorende verzekeringsmaatschappijen. Voor de beheeractiviteiten wordt, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht.

Doelstelling Het Subfonds stelt zich ten doel om door middel van actief beheer te komen tot een beter totaal rendement op lange termijn dan de benchmark.

Beleggingsbeleid Het Subfonds is geclassificeerd als een zogenaamd “Short-term money market fund” onder de voorwaarden van de ESMA Richtlijnen. ESMA geeft een gestandaardiseerde definitie van Europese geldmarktfondsen. Het Subfonds handhaaft alle voorwaarden die zijn vereist voor de classificatie als “Short-term money market fund”, in het bijzonder:  de WAL (“weighted average life until expiry date”) van de portefeuille is maximaal 120 dagen;  de WAM (“weighted average maturity until maturity date”) van de portefeuille is maximaal 60 dagen. Binnen de ESMA Richtlijnen voor kortlopende geldmarktfondsen beoogt het Subfonds voor beleggers een stabiel rendement met een laag risico te realiseren ten opzichte van de benchmark en afhankelijk van de schommelingen in de kortetermijnrente in de eurozone. Het Subfonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in al dan niet rentedragende schuldvorderingen, die luiden in euro’s, met een korte looptijd in lijn met de ESMA Richtlijnen, zoals deposito’s, kortlopende obligaties en geldmarktpapier waaronder certificates of deposit en commercial paper. Het Subfonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect – bijvoorbeeld via beleggingen in andere beleggingsfondsen – aan te houden.

10

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Naast het bovenstaande geldt ten aanzien van het beleggingsbeleid van het Subfonds het volgende:  extra inkomsten kunnen worden gegenereerd door het aangaan van "lending transacties" (uitlenen van effecten uit de beleggingsportefeuille).  het Subfonds kan uitsluitend reverse repo’s aangaan;  de ‘global exposure’ van dit Subfonds wordt bepaald volgens de ‘commitment’ methode;  de Beheerder van NN Paraplufonds 3 N.V. heeft de bevoegdheid om als debiteur kortlopende leningen aan te gaan ten behoeve van het Subfonds;  het Subfonds belegt, in lijn met het beleggingsbeleid, wereldwijd in financiële instrumenten, met door de Beheerder goedgekeurde tegenpartijen;  het Subfonds zal in totaal niet meer dan tien procent van het beheerde vermogen beleggen in rechten van deelnemingen in andere beleggingsinstellingen;  het standaard beleid van de beheerder is om namens het Subfonds aan claims inzake class actions deel te nemen.

Benchmark Euribor (1 maand) - 0,125% (TR).

Structuur Met ingang van 9 juli 2014 is NN Paraplufonds 3 N.V. een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). NN Investment Partners B.V. treedt op als beheerder van een icbe als bedoeld in artikel 1:1 Wft en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b lid 1, aanhef en onderdeel a van de Wft van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM). NN Paraplufonds 3 N.V. (het ‘Fonds’) is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal zoals omschreven in artikel 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een open end structuur. Het Fonds zal, bijzondere omstandigheden uitgezonderd, in beginsel elke beursdag aandelen kunnen uitgeven of inkopen. Het Fonds heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. NN Paraplufonds 3 N.V. is juridisch eigenaar van het vermogen dat wordt toegerekend aan de afzonderlijke Subfondsen. Een Subfonds is een administratief afgescheiden gedeelte van het vermogen van het Fonds waarvoor een separaat beleggingsbeleid wordt gevoerd. In de Wft is vastgelegd dat alle normen die (mede) zijn gericht tot het Fonds ook van toepassing zijn op de Subfondsen. Het in elk Subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het Fonds wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid afzonderlijk belegd. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van het desbetreffende Subfonds. Een Subfonds heeft een afgescheiden vermogen waarvoor een wettelijke rangregeling geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het Subfonds en de aandelen in dat Subfonds. Een Subfonds is onderverdeeld in één of meerdere Aandelenklassen. De Aandelenklassen binnen een Subfonds kunnen onderling verschillen op het vlak van kosten- en vergoedingenstructuur, het minimum bedrag van eerste inleg, eisen aan de hoedanigheid van de beleggers, de valuta waarin de intrinsieke waarde is uitgedrukt, etc.

11

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

De eisen aan de hoedanigheid van de beleggers per Aandelenklasse zijn als volgt:  



Aandelenklasse U is een aandelenklasse bestemd voor aan de beheerder gelieerde verzekeraars ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van zgn. unit linked beleggingsverzekeringen. Aandelenklasse G is een aandelenklasse bestemd voor verzekeraars dan wel premiepensioeninstellingen ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van pensioenovereenkomsten op grond van de Pensioenwet. Aandelenklasse Z is een aandelenklasse bestemd voor andere door de beheerder beheerde beleggingsinstellingen dan wel professionele beleggers die (op andere wijze) een vergoeding betalen aan de beheerder zelf of aan een aan de beheerder gelieerde partij voor het beheer van hun vermogen.

Het Subfonds kent per jaareinde de volgende Aandelenklasse(n), waarbij tevens de belangrijkste karakteristieken per Aandelenklasse zijn gegeven: Overzicht karakteristieken per Aandelenklasse per 31-12-2015 Aandelenklasse U

Aandelenklasse G

Aandelenklasse Z

Juridische naam

NN Geldmarkt Fonds - U

Commerciële naam

NN Geldmarkt Fonds

ISIN code

NL0010622007

Managementvergoeding*

0,13%

Op- en afslagvergoeding**

0,00%

Juridische naam

NN Geldmarkt Fonds - G

Commerciële naam

Geldmarkt Fonds

ISIN code

NL0010622015

Managementvergoeding*

0,13%


0,00%

Juridische naam

NN Geldmarkt Fonds - Z

Commerciële naam

NN Geldmarkt Fonds - Z

ISIN code

NL0010622023


0,00%

* Managementvergoeding Aan de Aandelenklasse wordt een managementvergoeding in rekening gebracht per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van de Aandelenklasse aan het einde van iedere dag. ** Op-en afslagvergoeding Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte vergoeding bij aan- of verkoop van aandelen in het Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds.

12

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Uitgifte en inkoop van aandelen Het Fonds is een open end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het Fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek van beleggers (ingekochte) aandelen zal uitgeven en/of vervreemden ("uitgifte") en gehouden is op verzoek van beleggers aandelen te verkrijgen ("inkoop") tegen de transactieprijs van een aandeel zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De transactieprijs van een aandeel in het Subfonds is de intrinsieke waarde vermeerderd of verminderd met een vaste op- of afslag ter dekking van de aanen verkoopkosten van ‘fysieke’ beleggingen. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het betreffende Subfonds en komt ten goede aan het betreffende Subfonds. Uitgifte is op iedere beursdag mogelijk. Het Fonds zal op verzoek aandelen uitgeven. Aandelen van de aandelenklassen kunnen worden uitgegeven en ingekocht door tussenkomst van The Bank of New York Mellon SA/NV te Brussel, België. Uitgifte en inkoop van aandelen van de aandelenklassen geschiedt onder de afhandelingsvoorwaarden zoals bepaald in de tussen NN Paraplufonds 3 N.V. en Euroclear Nederland, gevestigd te Amsterdam, ter zake gesloten overeenkomst. De kosten, die verbonden zijn aan het bewaren van aandelen van beleggers in Aandelenklassen U, G en Z door The Bank of New York Mellon SA/NV te Brussel, België worden door de Beheerder ten laste van de betreffende Aandelenklassen gebracht. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de uitgifte- en inkoopopdrachten betreffende aandelen van de aandelenklassen, zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het Prospectus, te beoordelen en te accepteren.

Vennootschapsbelasting & dividendbelasting Het Subfonds maakt onderdeel uit van NN Paraplufonds 3 N.V. dat de status heeft van een vrijgestelde beleggingsinstelling (VBI) zoals bedoeld in artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Op grond van de status van vrijgestelde beleggingsinstelling in de zin van artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het Fonds zijn vrijgesteld van de heffing van vennootschapsbelasting over de door haar behaalde resultaten indien aan bepaalde voorwaarden (open end karakter, collectief beleggen, beleggen in financiële instrumenten met toepassing van risicospreiding) wordt voldaan. Dividenden uitgekeerd op buitenlandse beleggingen zullen veelal onderworpen zijn aan een bronbelasting in het betreffende land. Ook rentebetalingen kunnen onderworpen zijn aan een buitenlandse bronbelasting. Buitenlandse en Nederlandse bronbelasting die is ingehouden ten laste van het Fonds kan niet worden teruggevraagd of verrekend. De vrijgestelde beleggingsinstelling kan in beginsel geen gebruik maken van de Nederlandse verdragen ter voorkoming van dubbele belastingheffing. Buitenlandse bronbelasting zal dus in de regel niet kunnen worden verlaagd en/of teruggevraagd. Het Fonds is vrijgesteld voor de inhouding van dividendbelasting op al haar uitkeringen indien en voor zover zij een dividenduitkering doet.

13

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

NNIP Principles of Fund Governance De Nederlandse wetgever heeft in artikel 17 lid 5 Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo) het voorschrift opgenomen dat de fondsbeheerder, de (zelfstandige) beleggingsinstelling of de bewaarders daarvan moeten zorg dragen voor onafhankelijk toezicht op de uitvoering van het beleid en de procedures en maatregelen van de organisatie van de fondsbeheerder. Binnen de brancheorganisatie Dufas heeft de sector zich ingezet voor zelfregulering op dit gebied wat geresulteerd heeft in de Dufas Principles of Fund Governance. Hiermee wordt gericht invulling gegeven aan de wettelijke bepalingen voor integere bedrijfsvoering als genoemd in de Wet op het financieel toezicht, waarvan artikel 17 lid 5 Bgfo een nadere uitwerking vormt. Middels de NNIP Principles of Fund Governance geeft NN Investment Partners B.V. invulling aan haar governance beleid. Deze Principles hebben wij gepubliceerd op onze website www.nnip.nl. Zoals in de NNIP Principles of Fund Governance beschreven heeft NN Investment Partners B.V. de externe accountant van de fondsen, Ernst & Young Accountants LLP, als toezichthoudende entiteit aangewezen om de naleving van de Principles of Fund Governance te beoordelen. Deze toezichthoudende entiteit heeft in dit kader, middels een beoordeling via deelwaarnemingen op het bestaan en werking van de ingestelde controlemechanismen, vastgesteld of NN Investment Partners B.V. voldoet aan de NNIP Principles of Fund Governance. Er zijn in deze beoordeling geen gebreken geconstateerd. Op basis van de uitgevoerde beoordeling heeft deze toezichthoudende entiteit een verslag over 2014 opgesteld, welke besproken is in de directievergadering van NN Investment Partners B.V. d.d. 9 september 2015.

Verantwoord beleggen NN Investment Partners International Holdings B.V. hecht veel waarde aan verantwoord beleggen en het bieden van klantgerichte oplossingen. Onze strategie voor Verantwoord Beleggen (VB) is gebaseerd op onze beleggingsrichtlijnen en bestaat uit vier pijlers:  we hanteren de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI)  we beleggen niet in controversiële wapens  we oefenen het stemrecht op aandelen actief uit in overeenstemming met het belang van onze klanten  we bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en op maat gemaakte oplossingen voor Verantwoord Beleggen aan NN Investment Partners International Holdings B.V. is actief betrokken bij internationale initiatieven, waarbij het belang van een verantwoorde beleggingsaanpak voorop staat.

Gecommitteerd aan UN PRI – het integreren van ESG NN Investment Partners (NNIP) onderschrijft de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van milieu- (Environment), sociale (Social) en goed ondernemingsbestuurlijke (Governance) kwesties in de beleggingspraktijk. We zijn ervan overtuigd dat we door het integreren van ESG-factoren in het beleggingsproces rekening kunnen houden met factoren die vaak buiten de traditionele financiële analyse vallen, maar die van grote invloed kunnen zijn op de prestaties op de lange termijn. Op die manier kunnen onze analisten potentiële waarde ontsluiten door het identificeren van mogelijkheden en/of risico's vanuit een ESG-perspectief. Onze fondsmanagers nemen deze vervolgens mee in hun beleggingsbeslissingen. De voor ons belangrijke ESG-factoren zijn onder meer milieubelasting en klimaatverandering, corruptie, mensenrechten, gezondheid en veiligheid en goed ondernemingsbestuur. Deze factoren zijn geïntegreerd in het beleggingsproces voor zowel eigen activa als vermogen van derden, en ze zijn van toepassing op zowel aandelen als bedrijfsobligaties. Voor staatsobligaties geldt een vergelijkbare procedure.

14

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Controversiële wapens en wapenhandel NN Group N.V. neemt positie in tegen controversiële wapenhandel, zoals het beschikbaar stellen van wapens aan VN, EU of VS wapenembargolanden. Daarnaast beschouwt NN Group N.V. anti-persoonslandmijnen, clustermunitie, munitie met verarmd uranium en biologische of chemische wapens als controversiële wapens. NN Group N.V. zal geen beleggingen voor eigen rekening doen in bedrijven die wapens beschikbaar stellen aan VN, EU, of VS wapenembargolanden, of bedrijven die de hiervoor genoemde controversiële wapens produceren, onderhouden of verhandelen. Met uitzondering van index-trackers en expliciete opdrachten van klanten zal NN Group N.V. er, waar juridisch mogelijk en door ons eenzijdig afdwingbaar, voor zorgen dat geld van klanten niet via de door NN Group N.V. beheerde beleggingsfondsen in dergelijke bedrijven wordt geïnvesteerd. NN Group N.V. beschouwt kernwapens ook als controversieel. Kernwapens hebben echter een ander karakter aangezien productie, gebruik en proliferatie sterk is gereguleerd door de internationale gemeenschap. Veel technische bedrijven zijn betrokken bij de kernwapenprogramma's van hun respectievelijke overheden. Om ons standpunt ten aanzien van kernwapens in balans te brengen met de grote betrokkenheid door de private sector, sluit ons beleggingsbeleid investeringen uit in bedrijven die betrokken zijn bij kernwapens en daarbij een duidelijke focus hebben op defensie gerelateerde activiteiten. Ten aanzien van deze bedrijven passen wij dezelfde beperkingen toe als op bedrijven die betrokken zijn bij controversiële wapenhandel en andere controversiële wapens.

Actief stemmen in het belang van onze klanten De fondsen van NNIP worden beheerd met als doel om een optimaal rendement voor onze klanten te behalen, in overeenstemming met de weten regelgeving en het beleggingsbeleid van elk afzonderlijk Subfonds. We zijn ervan overtuigd dat ondernemingen met een deugdelijk bestuur (corporate governance), die transparant zijn voor hun aandeelhouders en belanghebbenden, naar verwachting betere resultaten boeken op lange termijn. We beschouwen het als onze verantwoordelijkheid om deugdelijk bestuur te bevorderen bij de ondernemingen waarin we beleggen. Een van de manieren om dit te bewerkstelligen is actief gebruik te maken van het aan de aandelen verbonden stemrecht. Bij het uitbrengen van onze stem tijdens aandeelhoudersvergaderingen handelen wij in het beste belang van de economische eigenaars van de aandelen.

We bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en oplossingen op maat NNIP streeft ernaar om te voldoen aan de toenemende vraag naar producten die niet alleen goede financiële resultaten genereren, maar ook maatschappelijke en milieudoelstellingen dienen. Dit doen we door nieuwe producten en diensten te blijven ontwikkelen en op de markt te brengen die in deze behoeften voorzien.

We steunen internationale initiatieven Door het ondertekenen van internationale initiatieven onderschrijft NNIP haar ambitie en aanpak op het gebied van verantwoord beleggen. Enkele voorbeelden: 

 

NNIP is sinds 2008 ondertekenaar van de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van ESG-kwesties in de beleggingspraktijk. NNIP heeft de European SRI Transparency Code van Eurosif ondertekend. Eurosif (European Sustainable Investment Forum) bevordert de transparantie via het gebruik van kwalitatieve beleggingscriteria. NNIP steunt het Carbon Disclosure Project (CDP), een programma dat bedrijven aanspoort om transparanter te zijn op het gebied van hun uitstoot van broeikasgassen.

15

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

DUFAS Code Vermogensbeheer NN Investment Partners is lid van de Dutch Fund and Asset Management Association (‘DUFAS’), de brancheorganisatie van de vermogensbeheersector in Nederland. DUFAS behartigt de gemeenschappelijke belangen van deze sector, zowel op het gebied van retail (consumenten) als institutioneel (professionele beleggers). Op 1 oktober 2014 heeft een bijzondere ledenvergadering van DUFAS plaatsgevonden. Tijdens deze vergadering is de tekst van de door DUFAS, in samenwerking met haar leden, opgestelde Code Vermogensbeheer (hierna genoemd: ‘de Code’) unaniem goedgekeurd. De Code geeft antwoord op de vraag wat de klanten van hun vermogensbeheerder mogen verwachten. De Code bestaat uit tien algemene principes, waarbij elk principe is voorzien van een nadere toelichting. Op de website van de beheerder, www.nnip.nl, is toegelicht op welke wijze de principes van de code in 2015 zijn toegepast.

16

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Wijziging structuur en namen NN Group NN Group N.V. is een internationale verzekeraar én vermogensbeheerder, actief in 16 landen. Sinds 2 juli 2014 is NN Group N.V. een beursgenoteerde onderneming, genoteerd aan Euronext Amsterdam. ING Groep N.V. had in 2014 een meerderheidsbelang in NN Group N.V. In de eerste helft van 2015 is dit belang afgebouwd naar een minderheidsbelang. Doelstelling van ING Groep N.V. is om voor 31 december 2016 het belang in NN Group N.V. volledig af te bouwen, in lijn met afspraken die zijn gemaakt met de Europese Commissie. NN Investment Partners NN Investment Partners is de vermogensbeheerder van NN Group N.V. Met de verzelfstandiging van NN Group is NN Investment Partners de nieuwe naam van ING IM International. Namen in het jaarverslag 2015 Als gevolg van de hierboven aangegeven wijzigingen zijn de namen van de juridische entiteiten en fondsnamen per 7 april 2015 gewijzigd. In het jaarverslag 2015 zijn de namen zoals deze met ingang van 7 april 2015 gelden opgenomen. Per 7 april 2015 hebben de volgende naamswijzigingen plaatsgevonden: Naam tot en met 6 april 2015

Naam vanaf 7 april 2015

ING Geldmarkt Fonds

NN Geldmarkt Fonds

ING Paraplufonds 3 N.V.

NN Paraplufonds 3 N.V.

ING Fund Management B.V.

NN Investment Partners B.V.

ING Investment Management (Europe) B.V.

NN Investment Partners International Holdings B.V.

ING Investment Management International

NN Investment Partners

www.ingim.nl

www.nnip.nl

Genoemde structuur- en naamswijziging heeft geen invloed op het beleggingsbeleid van het Subfonds.

Herstructurering in 2014 In 2014 zijn op Europees niveau nieuwe regels geïntroduceerd voor beleggingsfondsen, waardoor het nationale toezichtregime is verdwenen en is vervangen door één van de twee Europese toezichtregimes, te weten UCITSregime en AIFMD- regime. In Nederland zijn beide toezichtregimes geïmplementeerd in de Wet op het financieel toezicht. ING Paraplufonds 3 N.V. is per 9 juli 2014 omgevormd naar een beleggingsfonds waarop het UCITS-regime van toepassing is. UCITS staat voor ‘Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities’ (in het Nederlands: ‘icbe’ dat staat voor ‘instelling voor collectieve belegging in effecten’).

17

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Voornaamste risico’s en onzekerheden Aan beleggingen in het Subfonds zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van het Subfonds kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Een spreiding van de beleggingen zal naar verwachting een dempend effect op deze risico's kunnen hebben. Hieronder worden de risico’s van het Subfonds beschreven waarbij de risico’s van het Subfonds zijn geordend naar ‘groot, middelgroot en klein’. De rangorde van deze risico’s zou, o.a. als gevolg van bijzondere marktomstandigheden, in de loop der tijd kunnen fluctueren. De thans weergegeven volgorde past bij een belegging op langere termijn. Middelgroot: Concentratie-risico Het beleggen op basis van een bepaald geografisch gebied, specifieke sectoren, thema's of producten kan tot een concentratie van beleggingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten leiden. Het Subfonds zal daardoor met name gevoelig zijn voor ontwikkelingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten. Klein: Marktrisico Het Subfonds is gevoelig voor waardeverandering van de beleggingen als gevolg van fluctuatie van prijzen in financiële markten zoals de aandelen of vastrentende markten (marktrisico). Daarnaast kunnen ook de prijzen van de individuele instrumenten waarin het Subfonds belegt, fluctueren. Indien het Subfonds gebruik maakt van derivaten zoals omschreven onder “Beleggingsbeleid”, kunnen deze toegepast worden voor zowel het afdekken van risico's als efficiënt portefeuillebeheer. Daarbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het Subfonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Waarde kan stijgen/dalen De waarde van deelneming in de icbe is afhankelijk van ontwikkelingen op de financiële markten. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Krediet- en tegenpartijrisico Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat bij investering in vastrentende waarden kredietrisico wordt genomen. Obligaties en schuldbewijzen uitgegeven door entiteiten met een lage rating hebben over het algemeen meer kredietrisico en kans op wanbetaling dan emittenten met een hogere rating. Als de emittent van obligaties of schuldbewijzen in financiële of economische problemen komt, kan dat de waarde van de obligaties of schuldbewijzen beïnvloeden (uiteindelijk zou de waarde zelfs tot nul gereduceerd kunnen worden). Naast de algemeen heersende trends op de financiële markten, kunnen specifieke ontwikkelingen met betrekking tot een emittent de waarde van een belegging beïnvloeden. Zelfs een zorgvuldige selectie van effecten kan het risico van verliezen niet elimineren als gevolg van een daling van de waarde van de activa van een emittent. Het gebruik van kredietderivaten, indien vermeld in het beleggingsbeleid van het Subfonds, kan een kredietrisico betekenen. Indien over-the-counter-derivaten contracten (OTC-derivaten: bilaterale derivaten contracten zonder tussenkomst van een beurs en in bepaalde gevallen in overeenstemming met de geldende wet ook zonder clearinghouse) worden aangegaan, kan het Subfonds blootgesteld worden aan risico's die voortvloeien uit de solvabiliteit van zijn tegenpartijen en hun vermogen om aan de voorwaarden van deze contracten te voldoen.

18

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Valutarisico Indien kan worden belegd in (effecten luidende in) andere valuta's dan de euro, kunnen valutaschommelingen zowel een positieve als een negatieve invloed hebben op het beleggingsresultaat. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico's kunnen ontstaan wanneer een bepaalde onderliggende belegging moeilijk te verkopen is. Doordat het Subfonds in incourante effecten kan beleggen, bestaat het risico dat het Subfonds niet de mogelijkheid heeft om financiele middelen vrij te krijgen die nodig kunnen zijn om aan bepaalde verplichtingen te voldoen. Rendementsrisico Het risico bestaat dat het door u verwachte rendement op uw belegging zich niet heeft gerealiseerd op het moment dat u uw belegging verkoopt. Daarnaast staat niet vast dat het Subfonds zijn doelstelling zal halen. Het rendement van het Subfonds is afhankelijk van de waardeontwikkeling van de beleggingen en de directe opbrengsten van deze beleggingen (dividend, interest). Inflatierisico Als gevolg van inflatie kan de waarde van de beleggingsopbrengsten worden aangetast. Algemeen risico vermogen Het Subfonds is onderhevig aan risico's van waardeveranderingen van het kapitaal, met inbegrip van het potentiële risico van erosie als gevolg van intrekkingen van rechten van deelneming en winstuitkeringen die hoger zijn dan het beleggingsrendement. Afwikkelingsrisico Het Subfonds is gevoelig voor het risico dat een afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht, omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet, niet op tijd of niet zoals verwacht plaatsvindt. Bewaarnemingsrisico Het Subfonds loopt het risico van verlies van in bewaring gegeven activa (bewaarnemingsrisico) als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van de (onder)bewaarnemer van die activa. Financiële- en fiscale wetgeving Doordat financiële- en fiscale wetgeving aan verandering onderhevig zijn, kan een omstandigheid die ten tijde van toetreding bestaat daarna ten nadele wijzigen. Schuldpositie Het Subfonds heeft de mogelijkheid om tot een maximum van 10% van het Subfondsvermogen met geleend geld te beleggen of op andere wijze een schuld aan te gaan (bijvoorbeeld in het kader van liquiditeitenbeheer). Risico verhandelbaarheid In uitzonderlijke situaties kan sprake zijn van verminderde verhandelbaarheid van de rechten van deelneming in het Subfonds. Bovengenoemde risico’s zijn geordend naar belang weergegeven. De rangorde van deze risico’s zou, o.a. als gevolg van bijzondere marktomstandigheden, in de loop der tijd kunnen fluctueren. De thans weergegeven volgorde past bij een belegging op korte termijn.

19

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Inzicht in risico’s De bereidheid risico’s en zekerheden aan te gaan en al dan niet te verschuiven of af te dekken (risicobereidheid) vormen een integraal onderdeel van het beleggingsbeleid zoals gevoerd over de verslagperiode en zoals opgenomen in de paragraaf ‘Algemeen’. Inzicht in relevante risico’s gedurende de verslagperiode wordt als volgt verkregen: 

 









In de toelichting op het gevoerde beleggingsbeleid gedurende de verslagperiode worden in de paragraaf “Risicobereidheid en gevoerd risicobeleid binnen het beleggingsbeleid” de belangrijkste ontwikkelingen, afwegingen en beslissingen ten aanzien van het gevoerde risicobeleid toegelicht. In de toelichting op de balans worden de specifieke risico’s ten aanzien van het gebruik van financiële instrumenten weergegeven. Het opgenomen overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie inzake de mate van spreiding van beleggingen op het gebied van zowel regio en valuta als per individuele naam, alsmede inzake rentepercentage en resterende looptijd per belegging in geval van vastrentende beleggingen en geeft daarmede onder meer een indicatie van prijsrisico’s. Terzake van afgeleide financiële instrumenten zijn, voor zover deze instrumenten onderdeel van de portefeuille op verslagmoment uitmaken, overzichten en specificaties opgenomen waarin relevante informatie is weergegeven. In de Toelichting op de Balans is informatie opgenomen met betrekking tot duratie en credit ratings van de portefeuille. De duratie is een maatstaf voor de gevoeligheid van vastrentende portefeuilles voor wijzigingen in de marktrente. Het overzicht Valutapositie dat is opgenomen in de Toelichting op de balans geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het Subfonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten, zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Indien het Subfonds effecten uitleent, wordt in de Toelichting op zowel de Balans als de W&V nadere informatie verstrekt waarmee inzicht wordt verkregen in de specifieke risico’s en de beheersing van die risico’s.

20

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Risicobeheer Ten aanzien van de opzet van de administratieve organisatie en interne controle heeft de beheerder het COSO Integrated Control Framework (ICF) als uitgangspunt gekozen. In de ICF zijn alle kernprocessen opgenomen inclusief de belangrijkste risico’s per proces. Voor ieder van deze risico’s zijn de belangrijkste ‘controls’ gedefinieerd welke regelmatig worden gemonitord en getest om zekerheid te verkrijgen dat wordt voldaan aan interne en externe regelgeving. Periodiek worden op systematische wijze de significante risico’s bepaald. Het bestaande stelsel van interne beheersingsmaatregelen mitigeert deze risico’s. Jaarlijks wordt er ook een ISAE3402 verklaring afgegeven ten behoeve van de institutionele klanten. De bedrijfsvoering van de beheerder, voor zover die van toepassing is op de activiteiten van de beleggingsinstelling, is mede gericht op het beheersen van operationele risico’s. In de paragraaf “Verklaring omtrent de bedrijfsvoering” wordt nader ingegaan op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder. NN Investment Partners B.V., de beheerder van het Subfonds, bewaakt met behulp van een systeem van risicobeheersingsmaatregelen dat het Subfonds in het algemeen en de beleggingsportefeuille in het bijzonder voortdurend blijft voldoen aan de randvoorwaarden zoals die in het prospectus zijn vastgelegd, aan de wettelijke kaders en aan de meer fondsspecifieke interne uitvoeringsrichtlijnen. Dergelijke richtlijnen zijn onder meer gesteld ten aanzien van de mate van spreiding van de portefeuille, de kredietwaardigheid van debiteuren, de kwaliteit van marktpartijen waarmede zaken worden gedaan en de liquiditeit van de beleggingen. Zo zal een brede en goede spreiding van de beleggingen naar verwachting een dempend effect hebben op onderkende prijsrisico’s, terwijl selectie op kredietwaardigheidsniveau en limietbewaking de mogelijkheid scheppen om kredietrisico’s te beheersen. Liquiditeitsrisico’s kunnen worden beperkt door hoofdzakelijk in courante, beursgenoteerde effecten te beleggen. Het Subfonds kan door gebruik te maken van afgeleide financiële instrumenten prijsrisico’s zoals valuta- en renterisico’s afdekken of sturen. Tevens bieden deze instrumenten mogelijkheden tot efficiënt portefeuillebeheer, bijvoorbeeld bij anticipatie op in- en uitstroom. Deze Derivaten kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Hierbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het Subfonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Daarnaast zullen derivaten zodanig worden gebruikt dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft.

21

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Hefboomfinanciering en Value-at-Risk In overeenstemming met de relevante ESMA Guidelines 10-788 gebruikt dit Subfonds de commitment methode voor het bepalen van de totale economische blootstelling.

22

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Ontwikkelingen gedurende het verslagjaar In deze paragraaf worden de belangrijkste algemene ontwikkelingen en fondsspecifieke ontwikkelingen opgenomen. Hierbij wordt tevens de impact op het (relatief)rendement van het fonds nader toegelicht.

Algemene financieel economische ontwikkelingen in 2015 

De wereldeconomie groeide in 2015 naar verwachting met 2,9%, versus 3,1% in 2014. De vertraging kwam door verschillende ontwikkelingen in de ontwikkelde en opkomende economieën. In de ontwikkelde economieën trok de bedrijvigheid aan dankzij een veerkrachtige private sector, terwijl de groei in de opkomende markten voor het vijfde jaar op rij afzwakte door een tragere groei in China, dalende grondstoffenprijzen, lage winstmarges, hoge schulden in de private sector, het uitblijven van politieke hervormingen en kapitaaluitstroom. De economische groei in de ontwikkelde markten versnelde in 2015 tot 1,9%, versus 1,5% in 2014. In opkomende markten vertraagde het groeitempo in 2015 tot 4,1%, ten opzichte van 5,1% in 2014.



Vanwege de tragere wereldwijde groei in 2015 lijkt het erop dat de gunstige factoren in de ontwikkelde economieën ruim teniet zijn gedaan door de negatieve krachten in de opkomende markten, die geleidelijk zijn gaan drukken op de ontwikkelde markten. In ontwikkelde markten zijn de export en de industriële productie vertraagd door de zwakkere buitenlandse vraag en sterke wisselkoersen, terwijl de consumptie en de huizenmarkt profiteerden van de aantrekkende arbeidsmarkt, de lage energieprijzen en een accommoderend monetair beleid.



In de opkomende markten was de verslechtering vooral zichtbaar in de grondstoffen-producerende landen, zoals Brazilië en Rusland. De vertraging in China zette door. Meer bedrijvigheid in de dienstensector en een sterke consumptie wisten de structurele zwakte in de industriële sector en in de investeringen slechts deels te compenseren. India was een van de weinige opkomende markten met een dynamische groei.



De prijs van een vat Brent-olie daalde tot onder USD 40, een daling van 30% versus eind 2014 en -66% versus eind 2013. De daling was goed voor de groei in een groot aantal olie-importerende landen, maar nadelig voor de bedrijvigheid in olieproducerende landen.



De wereldwijde inflatie stabiliseerde in 2015 op een laag niveau, als gevolg van onbenutte capaciteit en aanzienlijk lagere grondstoffenprijzen. De mondiale inflatie is in 2015 gedaald tot 1,9% versus 2,6% in 2014.



De lage wereldwijde groei, zwakke inflatie en volatiele financiële markten droegen bij aan een klimaat van laag blijvende rentes, met grote verschillen in het monetaire beleid. De Federal Reserve verhoogde de rente in december voor het eerst in ruim negen jaar, op basis van meer vertrouwen in de groei- en inflatievooruitzichten voor de VS. De ECB kwam in maart met een opkoopprogramma voor vooral staatsobligaties. In december werd het programma verlengd en uitgebreid en zei de ECB actie te blijven ondernemen totdat de inflatie weer ongeveer 2% bedraagt. De Japanse centrale bank kwam ook met een opkoopprogramma om de inflatie structureel te verhogen. De centrale banken van China en India verlaagden de rente in 2015 meerdere keren om de economische vertraging bij een dalende inflatie tegen te gaan.



Politiek gezien was 2015 een bewogen jaar. Op 25 januari koos Griekenland Alexis Tsipras van de linkse antibezuinigingspartij Syriza als nieuwe premier. De nieuwe regering probeerde met de schuldeisers opnieuw te onderhandelen over de Griekse schuld en benodigde hervormingen. Dit leidde in juni tot grote spanningen met haar Europese partners. Ook in Italië en Spanje behaalden de oppositiepartijen stevige winsten in de regionale verkiezingen. Bij de Britse Lagerhuisverkiezingen van 7 mei won de Conservatieve Partij van premier David Cameron overtuigend.

23

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015



Net toen de Griekse schuldencrisis naar de achtergrond verdween, kreeg Europa in de zomer te maken met een vluchtelingencrisis als gevolg van een onverwachte stijging van het aantal asielzoekers uit Syrië en Irak. Tegen het eind van het jaar leidden terreuraanslagen in onder meer Egypte (een bom in een Russisch vliegtuig) en Parijs (130 doden) tot grotere veiligheidszorgen en een wijdverspreide zoektocht naar terroristen in Europa. De Franse president François Hollande riep op tot een ‘grote coalitie’ in de oorlog tegen IS en startte met luchtaanvallen in Syrië.



Ook voor beleggers was het onrustig. De volatiliteit nam toe door zorgen over de richting van het monetaire beleid in de VS, de vertraging in China, de Griekse crisis, de vluchtelingenstroom in Europa, de Britse verkiezingen, de minidevaluatie in China in de zomer, het gewapende conflict in Syrië en de terreuraanslagen in Parijs. De scherpe daling van de olie- en grondstoffenprijzen had zijn weerslag op producenten en zorgde op de financiële markten voor risicoaversie en beweeglijke koersen.



De rendementen van de verschillende beleggingscategorieën werden sterk beïnvloed door schommelingen op de valutamarkten. De US dollar-index, die de waarde van de Amerikaanse dollar versus een mandje met belangrijke valuta’s volgt, steeg in 2015 tot het hoogste niveau in 12 jaar. De euro verloor 10% versus de dollar, 5% ten opzichte van het pond en 9% versus de yen. De dollar steeg ook sterk ten opzichte van de valuta’s van grondstoffen-producerende landen en van de meeste opkomende landen.



Het was een beweeglijk jaar voor aandelen. Eurobeleggers behaalden in 2015 niettemin een rendement op wereldwijde aandelen van 10%, na stijgingen van 16% in 2014 en 14% in 2013. De aandelenwinsten in euro’s waren echter vooral het gevolg van de zwakke euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar. In dollars gemeten daalden aandelen met 1% in 2015.



Japanse aandelen stegen in 2015 met 22% in euro’s. Dit was de beste regioprestatie, gedreven door de gunstige combinatie van toenemende bedrijfswinsten, betere waarderingen en een soepel monetair beleid. De Europese markten deden het in 2015 over het algemeen goed, gesteund door een sterke winsten dividendgroei, een toenemend ondernemersvertrouwen en een accommoderend monetair beleid. Amerikaanse aandelen bewogen echter zijwaarts, door een negatieve winstgroei, hoge waarderingen en een krapper monetair beleid.



De rentes op langlopende Duitse en Amerikaanse obligaties bleven in 2015 per saldo nagenoeg onveranderd. Zorgen over de mondiale economie en opkoopprogramma’s in de eurozone en Japan zorgden voor neerwaartse druk op de rentes, terwijl het sterke economische momentum en de normalisatie van de rente in de VS tegenwicht boden. De uiteenlopende vooruitzichten voor het monetaire beleid leidden tot een sterke stijging van het verschil tussen de korte rentes in de VS en de eurozone.



Staatsleningen uit de periferie van de eurozone deden het beter dan Duitse Bunds. Deze landen profiteerden van de overeenkomst in de zomer tussen Griekenland en haar schuldeisers, sterke economische cijfers en de verwachting van meer ECB-opkopen.



Spreadproducten als high yield credits (HY) en obligaties van opkomende markten (EMD) kenden een turbulent jaar. Ze hadden last van de dalende olie- en grondstoffenprijzen, zwakke opkomende valuta’s en een beperkte liquiditeit.



Vastgoedaandelen behaalden een kleine winst. De categorie profiteerde van degelijke fundamentals, zoals de aantrekkende arbeidsmarkten in de ontwikkelde economieën en aantrekkelijke dividendrendementen. Het rendement werd gedrukt door de verwachte hogere rentes in de VS.



Tot slot hadden grondstoffen zwaar te lijden van de verwachte hogere rentes in de VS, de structurele afname van de vraag en het wereldwijde overaanbod. De olieprijs werd gedrukt door de lagere vraag en het uitblijven van productiebeperkingen. De Bloomberg Commodity Spot-index behaalde een jaarrendement van -16% in euro’s (-25% in US $). De verschillen tussen de grondstoffen waren groot.

24

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Fondsspecifieke ontwikkelingen in 2015 Marktontwikkelingen De Europese geldmarkt werd in 2015 beheerst door het sterk verruimende beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) De hoeveelheid liquiditeit in het systeem nam sterk toe door het kwantitatieve opkoopprogramma van staatsobligaties en de langetermijnleningen die de ECB aan de financiële sector beschikbaar stelde. Daarnaast verlaagde de ECB in december haar depositorente met 10 basispunten naar -0,30%. Het beleid van de ECB had tot gevolg dat de al negatieve marktrentes nog verder daalden. Hierdoor kwam het absolute rendement van geldmarktfondsen nog verder onder druk te staan.

Gevoerd beleggingsbeleid De verantwoording over het gevoerde beleggingsbeleid is gebaseerd op de brutoperformance van het Subfonds over de verslagperiode (1 januari 2015 tot en met 31 december 2015). Dit betreft de performance van het Subfonds zoals is opgenomen in de paragraaf ‘Kerncijfers’, exclusief de kosten die zijn gemaakt voor het beheer van het Subfonds. In de aanloop naar de start van het opkoopprogramma van de ECB hebben we de gewogen gemiddelde looptijd (WAM) en gewogen gemiddelde resterende looptijd (WAL) in de portefeuille actief opgehoogd. In het tweede kwartaal hebben we de WAL verhoogd door meer EONIA-floaters aan de portefeuille toe te voegen, aangezien we vonden dat de verwachtingen voor EONIA in de markt te negatief werden geprijsd. In het derde en vierde kwartaal namen de verwachtingen over verdere verruiming door de ECB toe, met als gevolg een verdere daling van de tarieven op de geldmarkt. Hierbij hebben we onze lange WAM- en WAL-positie in stand gehouden om goed gepositioneerd te zijn in de dalende renteomgeving. Over het algemeen heeft onze positionering bijgedragen aan een sterk positief relatief rendement over 2015.

Risicobereidheid en risicobeleid binnen het gevoerde beleggingsbeleid Beleggen in geldmarktfondsen brengt beperkte risico’s met zich met mee, zoals omschreven in de paragraaf ‘Voornaamste risico’s en onzekerheden’. Binnen de ESMA Richtlijnen voor kortlopende geldmarktfondsen beoogt het Subfonds voor beleggers een stabiel rendement met een laag risico te realiseren ten opzichte van de benchmark en afhankelijk van de schommelingen in de kortetermijnrente in de eurozone. Het Subfonds belegt zijn vermogen hoofdzakelijk in al dan niet rentedragende schuldvorderingen, die luiden in euro’s, met een korte looptijd in lijn met de ESMA Richtlijnen. Met een brede spreiding in de portefeuille beperken we het risico van sterke concentraties, terwijl de korte looptijd van de beleggingen het rente- en kredietrisico beperkt.

Gebruik derivaten in de verslagperiode In de verslagperiode heeft het Subfonds geen gebruik gemaakt van derivaten.

Vooruitzichten In 2016 verwachten we een verdere verruiming van het ECB-beleid. De lage prijs van grondstoffen, vooral olie, en een afname van de economische groei in opkomende landen (zoals China) zullen de inflatieverwachtingen blijven temperen. Een verdere verlaging van de beleidsrentes van de ECB, eventueel in combinatie met een uitbreiding van het kwantitatieve opkoopprogramma in het eerste kwartaal van 2016, is zeer waarschijnlijk. Afhankelijk van de macro-economische ontwikkelingen kan dit beleid later nog verder worden uitgebreid. De liquiditeitssituatie op de Europese geldmarkt zal in ieder geval tot ver in 2017 zeer ruim blijven.

25

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Overige aspecten Wijzigingen op-en afslag vergoeding Per 1 juli 2015 is het percentage van de open afslagen van het Subfonds gewijzigd. Vanaf 1 juli 2015 bedraagt het opslagpercentage 0,00% (t/m 30 juni 2015 0,05%) en het afslagpercentage 0,00% (t/m 30 juni 2015 0,05%). De op- of afslag dient ter dekking van de door het Subfonds te maken gemiddelde transactiekosten bij uitgifte of inkoop van deelnemingsrechten in het Subfonds. Zittende beleggers worden aldus beschermd tegen de kosten die het Subfonds moet maken om aandelen uit te geven of in te kopen. De hoogte van de huidige open afslagen is bepaald op basis van de reële aanen verkoopkosten met betrekking tot de financiële instrumenten, waarin het Subfonds belegt. Het resultaat van deze op- of afslag komt geheel ten goede aan het Subfonds, zodat daarmee de aanen verkoopkosten van de onderliggende financiële instrumenten kunnen worden voldaan. De beheerder kan deze percentages wijzigen indien de open afslagen als gevolg van marktomstandigheden niet meer in lijn zijn met de (gemiddelde) transactiekosten.

Wijziging samenstelling directie NN Investment Partners B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie van NN Investment Partners B.V. ("de directie") gewijzigd. Per 15 april 2015, heeft de volgende wijziging van de samenstelling van de directie plaatsgevonden: De heren D.A. Buggenhout en B.P.O. De Belder zijn teruggetreden uit de directie. Per dezelfde datum zijn de heren C.E.M. Beckers, M.C.W. den Hollander, M.O. Nijkamp, B.G.J. van Overbeek, G.A. Roelofs en M.C. Vink toegetreden tot de directie. Daarnaast zijn per 8 mei 2015 de heren D.G. Keiller en J.W. van der Wal toegetreden tot de Directie en is de heer G.A. Roelofs per 1 december 2015 teruggetreden uit de directie.

26

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Verklaring omtrent de bedrijfsvoering Algemeen Als beheerder van NN Geldmarkt Fonds is het, overeenkomstig artikel 121 van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), onze verantwoordelijkheid te verklaren dat voor NN Geldmarkt Fonds wordt beschikt over een beschrijving van de inrichting van de bedrijfsvoering overeenkomstig de in de Wet op het financieel toezicht en de daaraan gerelateerde regelgeving gestelde eisen en dat deze bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode van 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Hieronder gaan wij in op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder voor zover gericht op de activiteiten van de beleggingsinstelling. De bedrijfsvoering is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Een dergelijke structuur kan geen absolute zekerheid bieden dat zich nooit afwijkingen zullen voordoen, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de interne beheersingsmaatregelen aangaande de risico's gerelateerd aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van het functioneren en de effectiviteit van de bedrijfsvoering behoort tot de verantwoordelijkheid van de beheerder. Ten aanzien van de opzet van de administratieve organisatie en interne controle (thans ‘bedrijfsvoering’ genoemd) heeft de beheerder het COSO Integrated Framework als uitgangspunt gekozen. Periodiek worden op systematische wijze de significante risico’s bepaald. Het bestaande stelsel van interne beheersingsmaatregelen mitigeert deze risico’s. De beschrijving van de bedrijfsvoering is geëvalueerd en is in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Dit houdt in dat de significante risico’s en interne beheersingsmaatregelen ten aanzien van de relevante processen zijn beoordeeld en geactualiseerd. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de bedrijfsvoering wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven. Door middel van performance indicatoren, die zijn gebaseerd op de procesbeschrijvingen en de daarin opgenomen beheersingsmaatregelen, wordt het management periodiek geïnformeerd. Daarnaast is er een incidenten- en klachtenprocedure. In de verslagperiode is het effectieve functioneren van de bedrijfsvoering getest door middel van detailtesten van opzet, bestaan en werking ervan. Dit betreffen generieke testwerkzaamheden die procesmatig zijn uitgevoerd voor de verschillende beleggingsinstellingen waarvoor NN Investment Partners B.V. als beheerder optreedt. Op het niveau van de individuele beleggingsinstellingen kunnen de uitgevoerde testwerkzaamheden daarom verschillen. De testen worden uitgevoerd door de afdeling Operational Risk Management. Hieruit zijn in het kader van de rapportage in deze financiële verantwoording geen relevante bevindingen naar voren gekomen. Rapportage over de bedrijfsvoering Gedurende de verslagperiode hebben wij de verschillende aspecten van de inrichting van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan zou moeten worden geconcludeerd dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is niet geconstateerd dat de maatregelen van interne controle niet effectief en overeenkomstig de beschrijving functioneren. Op grond van het bovenstaande verklaren wij als beheerder voor NN Geldmarkt Fonds te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo, die voldoet aan de eisen van het Bgfo en verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Voor het komende jaar verwachten wij geen significante wijzigingen in de opzet van de bedrijfsvoering.

27

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Den Haag, 20 april 2016 NN Investment Partners B.V.

C.E.M. Beckers

M.C.W. den Hollander

D.G. Keiller

M.O. Nijkamp

B.G.J. van Overbeek

J.W.F. Stoter

M.C. Vink

J.W. van der Wal

28

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Jaarrekening 2015 (Over de periode 1 januari tot en met 31 december 2015)

29

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Balans Vóór resultaatbestemming Bedragen x € 1.000

Referentie

31-12-2015

31-12-2014

Obligaties en andere vastrentende waarden

1

286.598

330.581

Deposito's

2

63.006

107.381

349.604

437.962

2.005

-

707

1.425

Vorderingen op aandeelhouders

-

105

Overige vorderingen

-

3

2.712

1.533

18.707

26.917

18.707

26.917

9.206

-

Schulden aan aandeelhouders

59

275

Overige schulden

50

84

9.315

359

12.104

28.091

361.708

466.053

8.910

11.399

352.026

453.964

690

-

82

690

361.708

466.053

Beleggingen

Vorderingen

3

Uit hoofde van beleggingstransacties Te vorderen interest

Overige activa

4

Liquide middelen

Kortlopende schulden

5

Uit hoofde van beleggingstransacties

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Overige reserves Onverdeeld resultaat

6

30

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Referentie

2015

2014

841

827

-

161

-437

45

Overige bedrijfsopbrengsten

15

-

Som der bedrijfsopbrengsten

419

1.033

Kosten

319

342

Interest

18

1

337

343

82

690

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen

7

Interest Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Waardeveranderingen beleggingen

8

Overige resultaten

9

BEDRIJFSLASTEN

Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

10

31

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2015

2014

82

690

-

-161

437

-45

-

21

519

505

Aankoop van beleggingen

-1.603.244

-2.727.413

Verkoop van beleggingen

1.691.165

2.265.703

-1.284

22.505

9.172

84

96.328

-438.616

Uitgifte van aandelen

16.493

965.364

Inkoop van aandelen

-120.946

-500.043

26

42

105

-105

-216

275

-104.538

465.533

NETTO KASSTROOM

-8.210

26.917

Stand liquide middelen begin verslagperiode

26.917

-

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

18.707

26.917

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Correcties op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen Waardeverandering beleggingen Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

Op- en afslagvergoeding Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten

32

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting Algemeen De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen en is in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Op onderdelen zijn in de jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vergelijkende cijfers betreffen een afwijkende periode. De vergelijkende cijfers zijn hierdoor derhalve niet direct vergelijkbaar. Het subfonds maakt onderdeel uit van NN Paraplufonds 3 N.V. Het jaarverslag van NN Paraplufonds 3 N.V. is beschikbaar op de website van de beheerder, www.nnip.nl. Alle bedragen zijn opgenomen in duizenden euro’s tenzij anders vermeld.

Cash Management Om een efficiënt beheer van het vermogen te bevorderen, zullen de liquide middelen van NN Paraplufonds 3 N.V. centraal worden beheerd door de Beheerder met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie waarbij tevens gestreefd zal worden naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement. Door middel van dit zgn. cash management verwacht de beheerder een beter resultaat te kunnen behalen dan wanneer gelden op individuele basis zouden worden beheerd. In dit verband zal gekozen worden voor een belegging in geldmarkt beleggingsfondsen en/of het aanhouden van deposito’s.

Waarderingsgrondslagen Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder beleggingen met een negatieve waarde zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het Subfonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle beleggingen zijn aangehouden voor handelsdoeleinden en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met waardeveranderingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten:   

obligaties en andere vastrentende waarden worden, met uitzondering van Commercial paper en certificates of deposits, gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. commercial paper en certificates of deposits worden theoretisch gewaardeerd waarbij gebruik wordt gemaakt van waarneembare marktinformatie. deposito's worden gewaardeerd op kostprijs plus de opgelopen rente.

Voor zover beleggingen geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten), vindt vaststelling van de waarde door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en/of met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen.

33

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Overige, als beleggingen aangemerkte, financiële instrumenten worden gewaardeerd op marktwaarde die wordt afgeleid uit door derden afgegeven marktnoteringen en marktinformatie. Indien voor dergelijke financiële instrumenten geen objectieve marktnotering beschikbaar is, dan worden deze instrumenten gewaardeerd tegen de theoretische waarde die wordt berekend aan de hand van objectieve en breed gedragen rekenkundige modellen en met inachtneming van naar het oordeel van de beheerder voor de betreffende beleggingen gangbare maatstaven. De niet als beleggingen aangemerkte activa en de passiva worden gewaardeerd op nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per berekeningsdatum geldende wisselkoersen, tenzij de beheerder het in het belang van de gezamenlijke participanten wenselijk oordeelt, uit te gaan van een andere koers. De beheerder kan, indien naar zijn oordeel bijzondere omstandigheden de vaststelling van het eigen vermogen zoals hiervoor omschreven praktisch onmogelijk of kennelijk onredelijk maken, van de grondslagen tot vaststelling van het eigen vermogen afwijken (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten). Vaststelling van het eigen vermogen zal in dergelijke gevallen geschieden op basis van indices of andere maatschappelijk aanvaardbare waarderingsgrondslagen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het Subfonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

Grondslagen van resultaatbepaling Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. De gerealiseerde koersen valutaresultaten worden bepaald als het verschil tussen de verkoopwaarde en de gemiddelde historische kostprijs. De niet-gerealiseerde koersen valutaresultaten worden bepaald als de mutatie in de ongerealiseerde koersen valutaresultaten gedurende het boekjaar. De terugboeking van in voorgaande jaren verwerkte niet-gerealiseerde koersen valutaresultaten is opgenomen in de niet-gerealiseerde koersen valutaresultaten bij realisatie van deze resultaten. In de verslagperiode ontvangen class actions worden als gerealiseerde waardeverandering in de winst-enverliesrekening verantwoord. Het resultaat van een Aandelenklasse van het Subfonds is samengesteld uit waardeveranderingen van de beleggingen, de in het boekjaar gedeclareerde dividenden, interest en de opbrengst uit verbruikleen van effecten onder aftrek van aan het boekjaar toe te rekenen kosten. Bij de bepaling van de interest wordt rekening gehouden met de overlopende interest van banktegoeden. De directe opbrengsten en lasten worden voor elke Aandelenklasse van het Subfonds toegerekend aan het boekjaar waarop zij betrekking hebben. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.

34

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden inclusief, indien van toepassing, de marginrekeningen uit hoofde van derivatentransacties.

35

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting op de balans De opgenomen verloopoverzichten hebben betrekking op de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015, respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 1.

2015

2014

330.581

-

-

482.925

1.492.259

777.607

-1.535.765

-929.788

-477

-163

286.598

330.581


Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Aankopen Verkopen c.q. aflossingen Waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze toelichting zijn de individuele obligaties en andere vastrentende waarden vermeld die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen. Bedragen x € 1.000

2015

2014

107.381

-

-

23.000

110.985

1.404.270

-155.400

-1.320.000

40

111

63.006

107.381

2015

2014

Stand begin verslagperiode

-

-

Uittreding uit hoofde van samenvoeging

-

-529.858

Aankopen

-

545.536

Verkopen

-

-15.915

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

-

161

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

-

97

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

-

-21

Stand ultimo verslagperiode

-

-

2.

Deposito’s

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Verstrekkingen Aflossingen Waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode Bedragen x € 1.000 Participaties in ING Basis Fondsen

36

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Risico’s ten aanzien van financiële instrumenten Beleggen impliceert het aangaan van transacties in financiële instrumenten. Aan het beleggen in het Subfonds en derhalve aan het gebruik van financiële instrumenten zijn zowel kansen als ook risico's verbonden. Het beheersen van risico's die met beleggen zijn verbonden moet altijd in samenhang worden gezien met de kansen, zoals die tot uitdrukking komen in het rendement. Risicomanagement is daarom niet zozeer het zoveel mogelijk inperken van risico's als wel het streven naar een optimale verhouding tussen rendement en risico binnen acceptabele limieten.

Marktrisico Het Subfonds is gevoelig voor waardeverandering van de beleggingen als gevolg van fluctuatie van rentestanden en prijzen in de vastrentende markten. Daarnaast kunnen ook de prijzen van de individuele obligaties en andere vastrentende waarden waarin het Subfonds belegt, fluctueren. Het Subfonds kan gebruikmaken van derivaten. Deze kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Daarbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het Subfonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Inzicht in deze risico’s in het verslag kan als volgt worden verkregen: 

Het overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie betreffende de mate van spreiding van beleggingen per individuele naam per valuta alsmede inzake rentepercentage en resterende looptijd per belegging. Tevens is in de Samenstelling van de beleggingen de verdeling naar land opgenomen.

Opbouw van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille naar resterende looptijd Per 31 december 2015 Korter dan 1 jaar

Tussen 1 en 5 jaar

Tussen 5 en 10 jaar

Langer dan 10 jaar

Geen looptijd

Totaal


280.398

6.200

-

-

-

286.598

Totaal

280.398

6.200

-

-

-

286.598

Korter dan 1 jaar

Tussen 1 en 5 jaar

Tussen 5 en 10 jaar

Langer dan 10 jaar

Geen looptijd

Totaal


330.581

-

-

-

-

330.581

Totaal

330.581

-

-

-

-

330.581

Per 31 december 2014

37

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Duratie ultimo verslagperiode De duratie van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille inclusief derivaten, voor zover in de portefeuille opgenomen, bedraagt ultimo verslagperiode 0,13 (2014: 0,13). Deze waarde is vastgesteld volgens de effective duratie (effective duration) methode. De effective duration is een maatstaf voor de gevoeligheid van de prijs van een obligatie op een verandering van de rentestand, rekening houdend met de aan de obligatie verbonden opties (embedded options).

Valutarisico Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in valutakoersen. Het overzicht Valutapositie geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het Subfonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Valutapositie Een onder valutatermijncontracten opgenomen bedrag geeft het netto bedrag van de afgesloten contracten in de betreffende valuta. Per 31 december 2015 Oorspronkelijke valuta EUR

Bruto x 1.000

Valutatermijncontracten x 1.000

Netto x 1.000

Netto x € 1.000

% Fondsvermogen

361.708

-

361.708

361.708

100,0%

361.708

100,0%

Netto x 1.000

Netto x € 1.000

% Fondsvermogen

466.053

466.053

100,0%

466.053

100,0%

Totaal Per 31 december 2014 Oorspronkelijke valuta EUR Totaal

ValutatermijnBruto contracten x 1.000 x 1.000 466.053

-

38

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat voortvloeit uit het feit dat een specifieke tegenpartij tegenover het Subfonds niet in staat is aan zijn verplichtingen uit hoofde van contracten inzake financiële instrumenten te voldoen. Het Subfonds belegt direct in obligaties en andere vastrentende waarden. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt 371.023 (2014: 466.412). Onderstaande tabel kwantificeert het kredietrisico van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille naar percentage. Credit ratings van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille in percentage Per 31 december Ratingklasse

2015

2014

AA

24,3%

26,7%

A

70,1%

65,6%

5,6%

7,7%

100,0%

100,0%

BBB Totaal

Voor commercial papers en Certificates of deposits is bij de bepaling van de rating de issuer rating gehanteerd. In het jaarverslag 2014 werd er in geen rating opgenomen voor commercial papers en Certificates of deposits. Hierdoor wijkt de verdeling van de credit ratings 2014 zoals hierboven opgenomen af van de verdeling zoals opgenomen in het jaarverslag 2014. Uitlenen van effecten Effecten kunnen worden uitgeleend. Er geldt geen beperking van het percentage van de effecten dat kan worden uitgeleend. Het Subfonds loopt door het uitlenen van effecten een afwikkelingsrisico zoals hierboven omschreven onder kredietrisico. Op balans datum zijn geen obligaties en andere vastrentende waarden in bruikleen gegeven. Tegenpartijrisico Het Subfonds loopt in beginsel tegenpartijrisico tot de vermelde bedragen voor alle actiefposten die op de Balans zijn opgenomen. Voor de verschillende activa met een substantieel financieel belang kan het volgende worden toegelicht:  

Beleggingen in effecten zijn gedeponeerd bij de Bank of New York Mellon die de custody rol vervult. Liquide middelen worden aangehouden bij banken met in principe minimaal een investment grade rating.

39

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Beleggingen naar wijze van waardering Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille naar de wijze van waardering weergegeven: Bedragen x € 1.000

2015

2014

78.909

126.522

Andere methode

270.695

311.440


349.604

437.962

Afgeleid van genoteerde marktprijzen

De waarderingswijze ‘Andere methode’ bevat tevens de beleggingen die worden gewaardeerd aan de hand van een dienst die data leveranciers leveren onder de naam ‘evaluated price service’. Deze dienst houdt in dat deze data leveranciers, op basis van meerdere bronnen, in de markt nagaan wat de meest reële prijs voor de betreffende beleggingsinstrumenten is. Op basis van de opgegeven prijs door de data leveranciers wordt door het Subfonds de waardering van deze instrumenten vastgesteld. Beleggingen naar verhandelbaarheid Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille naar verhandelbaarheid weergegeven: Bedragen x € 1.000

2015

2014

Officieel genoteerd

78.909

126.522

3.999

38.494

Overig**

266.696

272.946


349.604

437.962

Op een andere gereglementeerde markt verhandeld*

*

**

Betreft beleggingen waarvoor een officiële notering op een effectenbeurs of op een andere gereglementeerde markt is aangevraagd, waarvan de verwachting bestaat dat de toelating binnen een jaar na uitgifte wordt verkregen. Dit betreft alle beleggingen welke niet in de andere categorieën vallen. Hierin kunnen onder andere begrepen zijn: rechten van deelneming in andere beleggingsinstellingen, commercial papers, deposito’s bij kredietinstellingen en OTC-derivaten.

40

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

3. Vorderingen Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld.

Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen.

Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen.

Vorderingen op aandeelhouders Betreft nog te ontvangen betalingen van aandeelhouders inzake reeds uitgegeven eigen aandelen.

Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.

4. Overige activa Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.

5. Kortlopende schulden Uit hoofde van beleggingstransacties Deze schulden ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de aankoopdatum en de betaaldatum van beleggingstransacties enkele dagen liggen.

Schulden aan aandeelhouders Betreft schulden inzake reeds ingekochte eigen aandelen.

Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen kosten, de waarde van op de eerste beursdag van de volgende periode uit te geven eigen aandelen en overige transitorische posten.

41

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

6. Eigen vermogen Over de periode 1 januari tot en met 31 december 2015 Bedragen x € 1.000

Klasse U

Klasse G

Klasse Z

Totaal


643

208

10.548

11.399


215

4

194

413

Inkoop van aandelen

-247

-147

-2.508

-2.902

611

65

8.234

8.910

24.273

13.511

416.180

453.964


8.109

292

7.679

16.080

Inkoop van aandelen

-9.308

-9.556

-99.180

-118.044

1

1

24

26

23.075

4.248

324.703

352.026

Geplaatst kapitaal

Stand ultimo verslagperiode Agioreserve Stand begin verslagperiode

Op- en afslagvergoeding Stand ultimo verslagperiode

42

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Over de periode 1 januari tot en met 31 december 2015 Bedragen x € 1.000

Klasse U

Klasse G

Klasse Z

Totaal


-

-

-

-

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

1

3

686

690


1

3

686

690

1

3

686

690

-1

-3

-686

-690

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

-34

-17

133

82


-34

-17

133

82

23.653

4.299

333.756

361.708

Overige reserves

Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode Toevoeging aan / Onttrekking uit Overige reserves

Totaal eigen vermogen De nominale waarde per aandeel ultimo verslagperiode bedraagt voor alle aandelenklassen van het Subfonds € 0,20.

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is.

43

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Klasse U

Klasse G

Klasse Z

Totaal

-

-

-

-


973

439

22.211

23.623

Inkoop van aandelen

-330

-231

-11.663

-12.224

643

208

10.548

11.399

-

-

-

-


36.730

28.498

876.513

941.741

Inkoop van aandelen

-12.459

-14.989

-460.371

-487.819

2

2

38

42

24.273

13.511

416.180

453.964

Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode

Stand ultimo verslagperiode Agioreserve Stand begin verslagperiode

Op- en afslagvergoeding Stand ultimo verslagperiode

44

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Klasse U

Klasse G

Klasse Z

Totaal


-

-

-

-

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

1

3

686

690


1

3

686

690

24.917

13.722

427.414

466.053

Onverdeeld resultaat

Totaal eigen vermogen

45

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting op de winst-en-verliesrekening 7. Opbrengsten uit beleggingen Interest Betreft interestbaten op beleggingen.

8. Waardeveranderingen beleggingen Bedragen x € 1.000

2015

2014

Gerealiseerde winsten obligaties en andere vastrentende waarden

215

266

Ongerealiseerde winsten obligaties en andere vastrentende waarden

306

79

Gerealiseerde verliezen obligaties en andere vastrentende waarden

-721

-234

Ongerealiseerde verliezen obligaties en andere vastrentende waarden

-277

-274

118

25

Ongerealiseerde winsten deposito's

12

88

Gerealiseerde verliezen deposito's

-2

-1

-88

-1

-

97

-437

45

Gerealiseerde winsten deposito's

Ongerealiseerde verliezen deposito's Gerealiseerde winsten beleggingsfondsen

Totaal waardeveranderingen beleggingen

9. Overige resultaten Overige bedrijfsopbrengsten Onder Overige bedrijfsopbrengsten zijn opgenomen de opbrengsten welke niet direct zijn gegenereerd uit opbrengsten uit beleggingen.

10.Bedrijfslasten Kosten De kosten bestaan uit de managementvergoeding, Overige kosten en incidentele kosten. Deze kosten zijn nader toegelicht in de in dit verslag opgenomen toelichting per aandelenklasse.

Interest Betreft de over de verslagperiode verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen.

46

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Overige algemene toelichtingen Transactiekosten Bedragen x € 1.000 Ten laste van het Subfonds gebrachte kwantificeerbare transactiekosten

2015

2014

-

8

Betreft verschuldigde kosten bij het aanen verkopen van beleggingen. De transactiekosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen en worden door middel van waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. Bij transacties in vastrentende waarden maken kosten in het algemeen onafgescheiden onderdeel uit van de transactieprijs, waardoor deze kosten niet separaat zijn vast te stellen. Niet kwantificeerbare kosten, die begrepen kunnen zijn in transacties in overige afgeleide financiële instrumenten, zijn niet in bovenstaande bedragen opgenomen. Voor zover bovenstaand transactiekosten zijn vermeld betreft dat kosten bij transacties in futures. In de transactiekosten 2014 zijn tevens begrepen de transactiekosten bij aanen verkoop van participaties in ING Basis Fondsen. Op- en afslagvergoeding Bedragen x € 1.000 Ten gunste van het Subfonds gebrachte op-en afslagvergoeding

2015

2014

26

42

Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte vergoeding bij aan- of verkoop van aandelen in het Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Deze vergoeding wordt verantwoord in de agioreserve. In de verslagperiode bedroeg deze vaste open afslag 0,00% (t/m 30 juni 2015: 0,05%) over de intrinsieke waarde van de aandelen. De hoogte van deze vergoeding is bepaald op basis van de reële gemiddelde aanen verkoopkosten met betrekking tot de effecten waarin door het Subfonds wordt belegd. Of een opslag dan wel afslag wordt gehanteerd voor deze vergoeding is afhankelijk van de vraag of het Subfonds, alle Aandelenklassen omvattend, per saldo aandelen uitgeeft (hetgeen leidt tot een opslag) of inkoopt (hetgeen leidt tot een afslag). Het eventuele resultaat dat ontstaat doordat feitelijke kosten van het Subfonds afwijken van de hierboven genoemde vergoeding, zal toekomen aan dan wel ten laste komen van het Subfonds.

47

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Portfolio Turnover Ratio 2015

2014

689

322

In de portfolio turnover ratio (PTR) wordt de verhouding uitgedrukt tussen de totale omvang van de beleggingstransacties enerzijds en het gemiddeld eigen vermogen anderzijds. De ratio beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmede een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst is de PTR nihil. Bij de bepaling van de totale omvang van de beleggingstransacties wordt de som van aanen verkopen van beleggingen verminderd met de som van uitgifte en inkoop van aandelen. Hierbij zijn alle beleggingscategorieën betrokken met uitzondering van deposito’s. De transacties in 2014 in verband met de UCITS-omvorming zijn hierbij buiten beschouwing gebleven. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. Gelieerde Partijen In het kader van de uitvoering van het beleggingsbeleid van het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van de diensten van gelieerde partijen. Het betreft onder meer het uitvoeren van beleggingstransacties, het uitzetten en aantrekken van liquide middelen en het aangaan van leningen. Deze dienstverlening vindt plaats tegen marktconforme voorwaarden. Beleggingstransacties met gelieerde partijen, buiten een effectenbeurs of andere markt in financiële instrumenten om, vinden plaats op basis van een onafhankelijke waardebepaling. Indien een onafhankelijke waardebepaling niet mogelijk is of de beheerder de onafhankelijke waardebepaling niet representatief acht, vindt vaststelling van de waarde plaats door de beheerder op basis van objectieve en recente marktinformatie. In het verslagjaar zijn er twee partijen welke als gelieerde partij worden aangemerkt. Gedurende het gehele verslagjaar zijn alle vennootschappen en andere bedrijfsonderdelen behorend tot NN Group N.V. aan te merken als gelieerde partij. In het verslagjaar is gebruik gemaakt van de volgende diensten van tot NN Group N.V. behorende bedrijfsonderdelen: 

Voor de beheeractiviteiten wordt, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht. Voor de hoogte van het percentage verwijzen wij naar de informatie per Aandelenklasse in dit jaarverslag.

Gedurende het gehele verslagjaar zijn alle vennootschappen en andere bedrijfsonderdelen behorend tot ING Groep N.V. (waaronder met name ING Bank N.V.) aan te merken als gelieerde partij, met dien verstande dat na 29 mei 2015 ING groep N.V. voor het Subfonds geen gelieerde partij meer is uit hoofde van een formele zeggenschapsstructuur, maar uit hoofde van een partij die invloed van betekenis kan uitoefenen aangezien het belang van ING Groep N.V. in NN Group N.V. vanaf dat moment kleiner is dan 50%. In het verslagjaar is gebruik gemaakt van de volgende diensten van tot ING Groep N.V. behorende bedrijfsonderdelen: 

Het transactievolume met ING Bank N.V. als broker in het boekjaar bedraagt 5,8% van het totale volume in het boekjaar.

48

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Retourprovisies, softdollar-arrangementen en commission sharing arrangementen Retourprovisies In de verslagperiode hebben geen specifieke overeenkomsten gegolden inzake retourprovisie en zijn evenmin bedragen uit dien hoofde ten gunste gebracht van de beheerder van het Subfonds. Softdollar-arrangementen Bij de uitvoering van beleggingstransacties wordt gebruik gemaakt van de diensten van brokers. Uitgangspunt van NN Investment Partners B.V. ten aanzien van de keuze voor een broker is "best execution". Bij best execution wordt gestreefd naar de meest aantrekkelijke condities voor elke transactie, gegeven de specifieke omstandigheden. Naast de prijs wordt het volledige dienstenpakket van de broker, zoals de kwaliteit van de uitvoering, bereikbaarheid, kwaliteit van zijn research maar ook de reputatie van de broker zelf in de afweging meegenomen. NN Investment Partners B.V. evalueert op periodieke basis de diensten van de verschillende brokers. Van een softdollar-arrangement is sprake indien een financiële dienstverlener producten, zoals research informatie, ter beschikking stelt aan de beheerder als onderdeel van de services die verband houden met het uitvoeren van beleggingstransacties. NN Investment Partners B.V. ontvangt dergelijke informatie van financiële dienstverleners zonder dat daar te allen tijde contractuele afspraken aan ten grondslag liggen. Commission sharing arrangementen Door het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van commission sharing arrangementen. Bij gebruik van commission sharing arrangementen is met een broker afgesproken dat de kosten voor onderzoek op beleggingsgebied apart worden gezet van de kosten verbonden aan de executie van orders. Het apart gezette gedeelte voor onderzoek op beleggingsgebied kan de beheerder door de broker laten aanwenden om vergoedingen, verschuldigd voor onderzoek op beleggingsgebied, in te kopen van andere aanbieders die bepaalde expertise hebben opgebouwd in onderzoek op beleggingsgebied. In het verslagjaar heeft het Subfonds geen gebruik gemaakt van commission sharing arrangementen.

Voorgestelde resultaatbestemming Aan de komende Algemene Vergadering zal worden voorgesteld om het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening van zowel Aandelenklasse U,G en Z ten gunste / laste van de Overige reserves te brengen.

49

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting Aandelenklasse U Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2015

2014

24.917

-


8.324

37.703

Inkoop van aandelen

-9.555

-12.789

1

2

-1.230

24.916

48

52

1

-

Beheerkosten

-37

-36

Bewaarkosten

-2

-1

Overige kosten

-17

-15

-7

-

-27

1

23.653

24.917

31-12-2015

31-12-2014

23.653

24.917

3.056.294

3.215.339

7,74

7,75


Op- en afslagvergoeding

Inkomsten uit beleggingen Overige inkomsten

Waardeveranderingen van beleggingen Stand einde verslagperiode

Vermogensgegevens

Eigen vermogen (x € 1.000) Aantal geplaatste aandelen (stuks) Intrinsieke waarde per aandeel (in €)

50

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kosten Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2015

2014

Managementvergoeding

37

36

Overige kosten

18

16

Totale kosten Aandelenklasse U

55

52

De managementvergoeding voor Aandelenklasse U van het Subfonds bedraagt 0,13% (tot 9 juli 2014 0,24%) per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse U aan het einde van iedere dag. In het prospectus van het NN Geldmarkt Fonds wordt een maximum percentage gehanteerd van 0,21% voor Aandelenklasse U. Over de periode 7 april 2015 tot en met 31 december 2015 is als gevolg van marktontwikkelingen en de in verband daarmee gewenste flexibiliteit een lager percentage gehanteerd. Dit percentage bedroeg 0,13%. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn voor 2014 inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten voor 2014 zijn incidentele kosten opgenomen ad 3 inzake de herstructurering zoals in het Bestuursverslag is opgenomen. In 2015 zijn deze kosten <1. De accountantskosten betreffen voor 1 (2014:1) aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en <1 (2014:<1) aan andere opdrachten. Er zijn geen accountantskosten gerelateerd aan advies en andere niet-controle diensten.

51

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Lopende kostenratio De Lopende kostenratio betreft een kostenratio waarbij de verhouding wordt uitgedrukt tussen de kosten die in het verslagjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het Subfonds anderzijds. Bij de berekening van de Lopende kostenratio zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties niet begrepen in de kosten maar in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Kosten die zijn verschuldigd door aandeelhouders in verband met het toetreden dan wel het uittreden van het Subfonds blijven in het kader van de Lopende kostenratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. 2015

2014

Management vergoeding

0,13%

0,22%

Overige kosten

0,09%

0,09%

Totaal Aandelenklasse U

0,22%

0,31%

De verslagperiode 2014 van Aandelenklasse U betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het voor 2014 opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis. De component ‘Overige kosten’ betreft Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’

52

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting Aandelenklasse G Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2015

2014

13.722

-


296

28.937

Inkoop van aandelen

-9.703

-15.220

1

2

-9.406

13.719

16

45

Beheerkosten

-17

-33

Bewaarkosten

-1

-1

Overige kosten

-7

-11

-9

-

-8

3

4.299

13.722

31-12-2015

31-12-2014

4.299

13.722

326.930

1.041.448

13,15

13,18



Inkomsten uit beleggingen


Vermogensgegevens


53

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kosten Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Managementvergoeding Overige kosten Totale kosten Aandelenklasse G

2015

2014

17

33

8

12

25

45

De managementvergoeding van Aandelenklasse G van het Subfonds bedraagt 0,13% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse G aan het einde van iedere dag. In het prospectus van het NN Geldmarkt Fonds wordt een maximum percentage gehanteerd van 0,24% voor Aandelenklasse G. Over de periode 1 juni 2015 tot en met 31 december 2015 is als gevolg van marktontwikkelingen en de in verband daarmee gewenste flexibiliteit een lager percentage gehanteerd. Dit percentage bedroeg 0,13%. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn voor 2014 inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten voor 2014 zijn incidentele kosten opgenomen ad 2 inzake de herstructurering zoals in het Bestuursverslag is opgenomen. In 2015 zijn deze kosten <1. De accountantskosten betreffen voor nihil (2014: 1) aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en <1 (2014: <1) aan andere opdrachten. Er zijn geen accountantskosten gerelateerd aan advies en andere niet-controle diensten.

54

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015


2014

Management vergoeding

0,13%

0,24%

Overige kosten

0,16%

0,07%

Totaal Aandelenklasse G

0,29%

0,31%

De verslagperiode 2014 van Aandelenklasse G betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het voor 2014 opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis. De component ‘Overige kosten’ betreft de Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’

55

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Toelichting Aandelenklasse Z Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2015

2014

427.414

-


7.873

898.724

Inkoop van aandelen

-101.688

-472.034

24

38

-93.791

426.728

777

891

14

-

Bewaarkosten

-33

-19

Overige kosten

-223

-227

535

645

-402

41

333.756

427.414

31-12-2015

31-12-2014

333.756

427.414

41.169.148

52.741.069

8,11

8,10



Inkomsten uit beleggingen Overige inkomsten


Vermogensgegevens


56

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Kosten Over de periode 1 januari 2015 tot en met 31 december 2015 respectievelijk de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2015

2014

Overige kosten

239

245

Totale kosten Aandelenklasse Z

239

245

De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn voor 2014 inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten voor 2014 zijn incidentele kosten opgenomen ad 50 inzake de herstructurering zoals in het Bestuursverslag is opgenomen. In 2015 zijn deze kosten <1. De accountantskosten betreffen voor 17 (2014: 17) aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 2 (2014: 2) aan andere controleopdrachten. Er zijn geen accountantskosten gerelateerd aan advies en andere nietcontrole diensten.

57

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015


2014

Overige kosten

0,06%

0,07%

Totaal Aandelenklasse Z

0,06%

0,07%

De verslagperiode 2014 van Aandelenklasse Z betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het voor 2014 opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis. De component ‘Overige kosten’ betreft de Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’.

58

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Samenstelling van de beleggingen Per 31 december 2015 Onderstaande samenstelling van de beleggingen geeft de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille in detail. Nominaal x 1.000

Percentage

EUR

6.200

0,151

ABN AMRO BANK NV 01/14/2017 FRN

6.197

EUR

2.000

0,341


2.000

EUR

3.000

0,301


3.002

EUR

4.000

0,000

ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 03/07/2016

4.000

EUR

7.000

0,000

AQUAFIN NV 03/21/2016

7.000

EUR

8.000

0,000

AQUAFIN NV 04/29/2016

7.999

EUR

4.400

4,750

BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 02/10/2016

4.418

EUR

4.000

0,000

BAYER AG 01/04/2016

4.000

EUR

4.600

6,375

BHP BILLITON FINANCE LTD 04/04/2016

4.669

EUR

4.000

0,149

BMW FINANCE NV 01/27/2016 FRN

4.000

EUR

4.000

0,000

BMW FINANCE NV 02/15/2016

4.000

EUR

4.000

-0,044


4.000

EUR

6.000

0,198


5.997

EUR

1.000

2,177

BP CAPITAL MARKETS PLC 02/16/2016

1.002

EUR

6.000

0,431

BPCE SA 01/13/2016

6.001

EUR

1.300

1,750

BPCE SA 03/14/2016

1.304

EUR

2.000

0,000

BRUXELLOIS REFIN FUND 01/07/2016

2.000

EUR

5.500

0,000

BRUXELLOIS REFIN FUND 01/11/2016

5.500

EUR

700

0,306

CREDIT AGRICOLE LONDON 01/28/2016 FRN

EUR

10.000

0,000

DEKABANK DEUTSCHE GIRO 02/02/2016

10.000

EUR

8.000

0,000

DEKABANK DEUTSCHE GIRO 03/31/2016

7.999

EUR

10.000

0,000

DEUTSCHE BANK AG 01/04/2016

EUR

5.000

0,113

DEXIA CREDIT LOCAL 01/31/2016 FRN

5.001

EUR

9.000

0,000

DH EUROPE FINANCE SA 03/03/2016

9.000

EUR

5.000

0,000


4.998

EUR

4.000

0,000


3.998

EUR

4.000

0,000

EANDIS 01/29/2016

3.998

EUR

3.600

5,000

ENI SPA 01/28/2016

3.611

EUR

10.000

0,000

GDF SUEZ 02/24/2016

EUR

2.400

-0,013

EUR

1.000

0,189

Valuta

Naam

Waarde x € 1.000

700

10.000

10.000

GE CAPITAL EURO FUNDING 06/20/2016 FRN

2.399

HSBC FRANCE 01/27/2016 FRN

1.000

59

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Nominaal x 1.000

Percentage

EUR

5.000

0,000

LVMH FINANCE BELGIQUE SA 01/18/2016

5.000

EUR

3.000

0,000


3.000

EUR

10.000

0,000


10.000

EUR

2.000

0,000

MITSUBISHI CORP FIN PLC 02/16/2016

2.000

EUR

9.000

0,168

MIZUHO INTERNATIONAL PLC 01/19/2016 FRN

9.001

EUR

6.700

0,000

NATL GRID PLC 04/27/2016

6.699

EUR

7.000

0,000

PROCTER & GAMBLE CO 01/12/2016

7.000

EUR

5.000

0,000


5.000

EUR

5.500

0,000


5.500

EUR

5.000

0,066

QNB FINANCE LTD 04/21/2016 FRN

5.000

EUR

600

3,375

RABOBANK NEDERLAND 01/18/2016

EUR

7.500

0,000

REGION OF MIDI-PYRENEES 06/16/2016

7.499

EUR

6.500

0,000

SANTAN CONSUMER FINANCE 01/05/2016

6.500

EUR

3.000

0,000

SANTAN CONSUMER FINANCE 01/29/2016

3.000

EUR

8.000

0,000

SIMON PROPERTY GRP 01/15/2016

8.000

EUR

8.000

0,219

SOCIETE GENERALE 03/29/2016 FRN

8.004

EUR

2.000

0,000

SOCIETE WALLONNE DU CRED 01/20/2016

2.000

EUR

4.000

0,000


4.000

EUR

5.000

0,000


5.000

EUR

5.000

0,000


4.999

EUR

10.000

0,000

TENNET HOLDING BV 01/21/2016

EUR

2.000

3,125

UBS AG LONDON 01/18/2016

2.002

EUR

5.000

0,000

UNIBAIL 03/07/2016

5.000

EUR

3.000

0,000

UNIBAIL 04/08/2016

3.000

EUR

3.000

0,246

VOLKSWAGEN INTL FIN NV 01/21/2016 FRN

3.000

EUR

6.000

0,000

WALLOON REGION 01/29/2016

6.000

Valuta

Totaal Deposito's Totaal van beleggingen

Naam

Waarde x € 1.000

601

10.000

286.598 63.006 349.604

Voor de samenstelling van de beleggingen per 31 december 2014 wordt verwezen naar het jaarverslag 2014 van het Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.nnip.nl

60

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Landenverdeling Onderstaande tabel geeft de verdeling weer naar land van vestiging van de emittent. Land

Waarde x € 1.000 31-12-2015

% Fondsvermogen

Waarde x € 1.000 31-12-2014

% Fonds vermogen

Frankrijk

86.513

24,1

141.902

30,5

België

65.496

18,1

83.585

17,9

Duitsland

52.995

14,7

18.199

3,9

Verenigde Staten

45.897

12,7

10.505

2,3

Nederland

21.800

6,0

45.628

9,8

Zwitserland

20.003

5,5

-

-

Spanje

13.918

3,8

-

-

Verenigd Koninkrijk

12.701

3,5

64.548

13,8

Japan

11.001

3,0

4.998

1,1

Overige landen (belangen<2,5%)

19.280

5,3

68.598

14,7

349.604

96,7

437.962

94,0

Totaal

Den Haag, 20 april 2016 NN Investment Partners B.V.

61

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Overige gegevens Bestuurdersbelangen Per 31 december 2015 en 1 januari 2015 hadden de bestuurders, zoals zitting hebbend op de genoemde data, geen persoonlijk belang in (een belegging van) het Subfonds.

62

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: NN Investment Partners B.V. en de aandeelhouders van NN Geldmarkt Fonds

Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2015 van NN Geldmarkt Fonds (de beleggingsentiteit), Subfonds van NN Paraplufonds 3 N.V., te Amsterdam gecontroleerd. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van NN Geldmarkt Fonds op 31 december 2015 en van het resultaat over 2015 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieel toezicht. Deze jaarrekening bestaat uit:   

de balans per 31 december 2015; de winst-en-verliesrekening over 2015; en de toelichting met een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.

De basis voor ons oordeel Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens het Nederlands recht, waaronder ook de Nederlandse controlestandaarden vallen. Onze verantwoordelijkheden op grond hiervan zijn beschreven in de sectie “Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening”. Wij zijn onafhankelijk van de (beheerder van de) beleggingsentiteit zoals vereist in de Verordening inzake de onafhankelijkheid van accountants bij assurance-opdrachten (ViO) en andere voor de opdracht relevante onafhankelijkheidsregels in Nederland. Verder hebben wij voldaan aan de Verordening gedrags- en beroepsregels accountants (VGBA). Wij vinden dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

Materialiteit Materialiteit Toegepaste grondslag Nadere toelichting

€ 3.617.000 1% van de intrinsieke waarde (eigen vermogen) Dit is de totale (markt)waarde waarop beleggers aanspraak maken en wordt in de sector beschouwd als de belangrijkste factor voor beleggingsbeslissingen door de aandeelhouders.

Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen materieel zijn. Wij zijn met de directie van NN Investment Partners B.V. (de beheerder van de beleggingsentiteit) overeengekomen dat wij tijdens onze controle geconstateerde afwijkingen boven € 180.000 rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn.

63

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met de beheerder van de beleggingsentiteit gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken. Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten. Kernpunten Bestaan en waardering van beursgenoteerde beleggingen De intrinsieke waarde van de beleggingsentiteit is voor een belangrijk deel belegd in beursgenoteerde beleggingen. Deze beleggingen zijn in belangrijke mate bepalend voor de financiële resultaten van de beleggingsentiteit. Wij schatten het risico op een materiële fout in deze beleggingen lager in, mede omdat de beleggingen bestaan uit liquide, beursgenoteerde titels waarvoor een genoteerde prijs op een actieve markt beschikbaar is. Echter vanwege de omvang van de beleggingen in relatie tot de jaarrekening als geheel, zijn de beursgenoteerde beleggingen een post met grote impact op onze controle.

Onze controle-aanpak

Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van bestaan en waardering van de beursgenoteerde beleggingen bestonden onder andere uit:  het kennisnemen en testen van de interne beheersmaatregelen bij de beheerder van de beleggingsentiteit, inclusief relevante algemene IT beheersmaatregelen rondom processen inzake transactie verwerking, corporate actions, reconciliatie van beleggingen en portefeuille waardering. Hierbij hebben wij voor uitbestede processen mede gebruik gemaakt van onafhankelijke rapportages inzake de opzet, het bestaan en de werking van relevante beheers¬maatregelen bij de beheerder en andere betrokken partijen;  het afstemmen van de waardering van de in de jaarrekening verantwoorde beursgenoteerde beleggingen met minimaal één onafhankelijke prijsbron;  het afstemmen van bestaan en eigendom van de in de jaarrekening verantwoorde beleggingsportefeuille met de rechtstreeks door ons ontvangen externe confirmatie van de bewaarder.

64

NN Geldmarkt Fonds

Kernpunten Opbrengsten uit beleggingen De opbrengsten uit de beleggingen zijn de belangrijkste opbrengstenbron van de beleggingsentiteit.

Jaarverslag 2015

Onze controle-aanpak Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van de opbrengsten uit beleggingen bestonden onder andere uit:  het kennisnemen en testen van de interne beheersmaatregelen bij de beheerder, inclusief relevante algemene IT beheersmaatregelen rondom processen inzake transactie verwerking, corporate actions, reconciliatie van beleggingen en portefeuille waardering. Hierbij hebben wij voor uitbestede processen mede gebruik gemaakt van onafhankelijke rapportages inzake de opzet, het bestaan en de werking van relevante beheersmaatregelen bij de beheerder en andere betrokken partijen;  het uitvoeren van gedetailleerde cijferanalyses van zowel directe als indirecte opbrengsten in relatie tot de beleggingen alsmede in relatie tot het rendement van de benchmark van de beleggingsentiteit.

Verantwoordelijkheden van de beheerder voor de jaarrekening NN Investment Partners B.V. voert als directie het beheer van NN Geldmarkt Fonds. De beheerder van de beleggingsentiteit is verantwoordelijk voor het opmaken en het getrouw weergeven van de jaarrekening in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieel toezicht, alsmede voor het opstellen van het bestuursverslag in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. In dit kader is de beheerder verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de beheerder noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude. Bij het opmaken van de jaarrekening moet de beheerder afwegen of de beleggingsentiteit in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsel moet de beheerder de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de beheerder het voornemen heeft om de beleggingsentiteit te liquideren of de activiteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De beheerder moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in de jaarrekening.

Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken.

65

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel. Wij hebben deze accountantscontrole professioneel kritisch uitgevoerd en hebben waar relevant professionele oordeelsvorming toegepast in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden, ethische voorschriften en de onafhankelijkheidseisen. Onze controle bestond onder andere uit: 







 

het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fouten of fraude, het in reactie op deze risico’s bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Bij fraude is het risico dat een afwijking van materieel belang niet ontdekt wordt groter dan bij fouten. Bij fraude kan sprake zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing; het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle met als doel controlewerkzaamheden te selecteren die passend zijn in de omstandigheden. Deze werkzaamheden hebben niet als doel om een oordeel uit te spreken over de effectiviteit van de interne beheersing van de beleggingsentiteit; het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van schattingen door de beheerder en de toelichtingen die daarover in de jaarrekening staan; het vaststellen dat de door de beheerder gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is. Tevens het op basis van de verkregen controle-informatie vaststellen of er gebeurtenissen en omstandigheden zijn waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten. Als wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij verplicht om aandacht in onze controleverklaring te vestigen op de relevante gerelateerde toelichtingen in de jaarrekening. Als de toelichtingen inadequaat zijn, moeten wij onze verklaring aanpassen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van onze controleverklaring. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat een beleggingsentiteit haar continuïteit niet langer kan handhaven; het evalueren van de presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening en de daarin opgenomen toelichtingen; en het evalueren of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de onderliggende transacties en gebeurtenissen.

Wij communiceren met de beheerder van de beleggingsentiteit onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante bevindingen die uit onze controle naar voren zijn gekomen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing. Wij bevestigen aan de beheerder dat wij de relevante ethische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd. Wij communiceren ook met de beheerder over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

66

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2015

Wij bepalen de kernpunten van onze controle van de jaarrekening op basis van alle zaken die wij met de beheerder hebben besproken. Wij beschrijven deze kernpunten in onze controleverklaring, tenzij dit is verboden door wet- of regelgeving of in buitengewoon zeldzame omstandigheden wanneer het niet vermelden in het belang van het maatschappelijk verkeer is. Amsterdam, 20 april 2016

Ernst & Young Accountants LLP

w.g. J.C.J. Preijde RA

67

Jaarverslag NN Geldmarkt Fonds

Recommend Documents