Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Halfjaarbericht 1 oktober 2010 - 31 maart 2011

Allianz Nederland Asset Management B.V.

Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2010 – 31 maart 2011 Raad van Commissarissen A.C.M. Groeneveld

Subfondsen

J.M. Overmeer

Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

J.H. Ubas Directie Allianz Nederland Asset Management B.V. Nieuwegein Depotbank KAS BANK N.V. Amsterdam Fund Agent KAS BANK N.V. Amsterdam Administratie Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Nieuwegein

Besloten fondsen voor gemene rekening

Accountant KPMG Accountants N.V. Utrecht

Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

Let op! De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor deze producten zijn financiële bijsluiters opgesteld met informatie over de producten, kosten en de risico’s.Vraag er om en lees deze aandachtig voordat u het product koopt. De financiële bijsluiter is kosteloos te verkrijgen en potentiële beleggers wordt geadviseerd het prospectus te lezen en een beleggingsadviseur te raadplegen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen.

1

Inhoud Algemeen 3 9

Kerncijfers Verslag van de directie

76 82 88 98 104 112 118 124 131 136 143 150 156 182

Halfjaarbericht 2010/2011 Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Halfjaarcijfers 2010/2011 Subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

187

Overig Overige gegevens

188 193 200

Halfjaarcijfers 2010/2011 Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

207 211

Halfjaarcijfers 2010/2011 Administratiepools Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool

68 69 70 71

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Bezoekadres: Coolsingel 139 3012 AG Rotterdam Postadres: Buizerdlaan 12 3435 SB Nieuwegein Telefoon (030) 607 71 58 [email protected] www.allianz.nl

2

Kerncijfers

Kerncijfers subfondsen (bedragen in veelvouden van € 1.000,-)

Allianz Holland Fund Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

371.501

345.164

327.842

326.127

560.361

6.197.246

6.131.889

6.102.071

5.769.663

5.799.935

59,95

56,29

53,73

56,52

96,62

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

30 sept. 10

2010/2011

2009/2010

4.149

10.661

35.805

21.288

30 sept. 09

2008/2009 11.107 973-

1.998

3.760

2.822

37.956

28.189

7.312

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

17.376

14.187

223.149-

41.776

5.005 210.778-

4.636 51.327

0,55

1,09

1,08

1,10

1,04

11,1%

8,7%

2,9%

-38,8%

15,2%

Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


413.492

448.410

415.974

398.384

428.596

6.810.074

6.714.747

6.345.393

6.288.543

6.599.882

60,72

66,78

65,56

63,35

64,94

Allianz Holland Obligatie Fonds


2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008 15.003

2006/2007

7.557

15.747

15.836

28.157-

12.749

17.067

4.318-

21.981 20.918-

1.595

3.159

2.905

3.061

3.163

22.195-

25.337

29.998

7.624

2.100-

0,38

0,74

0,73

0,76

0,74

-5,0%

6,1%

7,9%

1,9%

-0,5%

31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

Allianz Holland Selectie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

1.493.627

1.495.558

1.499.727

1.423.920

1.725.805

19.416.614

19.056.073

18.972.767

18.971.549

18.634.201

76,93

78,48

79,05

75,06

92,61

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

16.454

53.623

60.477

74.922

48.933

23.934

8.904

94.910

320.544-

68.681

8.328

16.301

14.580

17.475

13.204

32.060

46.226

140.807

263.097-

104.410

0,55

1,09

1,09

1,10

1,04

2,2%

3,2%

10,7%

-15,4%

10,8%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


177.222

166.646

148.768

122.876

211.670

2.848.736

2.833.947

2.664.903

2.240.383

2.623.894

62,21

58,81

55,82

54,85

80,67

Expense Ratio (in %) Rendement

Allianz Holland Europe Fund


2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

1.416

5.586

5.031

4.435

4.564

14.543

9.449

6.414

58.201-

26.610

977

1.712

1.289

1.803

2.029

14.982

13.323

10.156

55.569-

29.145

0,56

1,09

1,10

1,15

1,09

9,0%

8,8%

4,7%

-30,9%

18,8%

3

Kerncijfers

Allianz Holland Pacific Fund Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


75.256

73.546

61.621

54.056

89.205

1.173.363

1.178.516

1.165.955

1.077.454

1.106.978

64,14

62,41

52,85

50,17

80,58

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 10

2010/2011

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

30 sept. 07

2007/2008

2006/2007

532

1.396

1.528

1.475

1.498

3.193

12.184

4.087

31.264-

20.077

483

844

671

3.242

12.736

4.944

0,62

1,24

1,28

1,31

1,24

4,3%

20,9%

8,3%

-36,7%

27,5%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


44.929

45.912

45.416

43.346

54.219

1.364.134

1.375.537

1.394.350

1.448.732

1.553.859


899

1.041

30.688-

20.534

Allianz Holland Euro Selectie Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Synthetische Expense Ratio (in %) Rendement

32,94

33,38

2010/2011

2009/2010

32,57 2008/2009

29,92

34,89

2007/2008

2006/2007

482

1.676

1.647

3.045

1.538

277

1.332

3.562

9.427-

4.263

256

503

435

503

2.505

4.774

465

143

6.847-

5.658

0,56

1,10

1,06

0,94

1)

N.v.t.

N.v.t.

N.v.t.

1,15

1)

12,0%

-13,2%

11,1%

30 sept. 08

30 sept. 07

1,1%

5,7%

0,27 1,21

1) Per 15 december 2007 houdt dit subfonds beleggingen aan in twee besloten fondsen. Vanaf deze datum worden de kosten vanuit deze besloten fondsen fiscaal transparant doorbelast. Als gevolg hiervan is de expense ratio toegenomen; deze nieuwe methodiek heeft géén invloed op de hoogte van de synthetische expense ratio.

Allianz Holland Dollar Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


7.580

8.418

7.228

7.707

7.301

300.517

303.962

288.295

303.841

302.683

25,22

27,69

25,07

25,36

24,12


30 sept. 10

2010/2011

2009/2010

152

315

680-

868

42 570-

30 sept. 09

2008/2009 323

2007/2008

2006/2007

303

302

57-

390

756-

79

82

74

76

1.104

184

619

530-

0,52

0,99

1,05

1,05

1,05

-6,9%

15,1%

1,6%

8,8%

-7,0%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


18.260

19.516

17.202

17.334

18.217

667.296

663.268

645.712

672.032

705.644

27,36

29,42

26,64

25,79

25,82

Allianz Holland Internationaal Rentefonds


2010/2011

2009/2010

293 1.18984

2008/2009

2007/2008

2006/2007

576

557

624

732

1.961

696

85

1.631-

159

150

154

156

2.378

1.103

555

1.055-

0,44

0,87

0,90

0,88

0,89

-5,1%

13,8%

6,3%

3,1%

-5,8%

980-

4

Kerncijfers

Allianz Holland Continu Klik Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


8.045

8.431

9.097

9.631

10.297

311.897

326.327

335.407

374.085

398.031

25,79

25,84

27,12

25,75

25,87


30 sept. 10

2010/2011

2009/2010

42

30 sept. 09

30 sept. 08

2008/2009

30 sept. 07

2007/2008

2006/2007

69

142

380

363

392-

438

306-

341

56

111

120

129

146

14-

434-

460

-

55-

558

0,68

1,29

1,32

1,31

1,41

-0,2%

-4,7%

5,3%

-0,5%

5,5%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


18.953

16.037

11.672

7.268

26.093

1.269.156

1.173.594

933.731

486.431

1.358.954

Beleggingsresultaten:

2010/2011

Allianz Holland Amerika Fonds

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

14,93

13,66 2009/2010

215

317

1.833

1.441

119

186

1.929

1.572

12,50

14,94

2008/2009

19,20

2007/2008

201

192

956-

2.077-

2006/2007 407 1.465

125

172

880-

2.057-

1.546

326

0,66

1,27

1,41

1,86

1,29

12,3%

12,9%

-16,3%

-21,3%

6,2%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


36.285

²)

23.129

20.412

21.032

33.845

1.221.255

²)

830.989

803.459

786.758

925.882

27,83

25,41

26,73

36,55


2010/2011

Allianz Duurzaam Wereld Fonds

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Synthetische Expense Ratio (in %) Rendement

29,71

2009/2010

301

569

3.241

2.187

219

272

3.323

2.484

2008/2009

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

2006/2007 246 3.769 27 3.988

0,66

1,22

1,16

0,95

1)

N.v.t.

N.v.t.

N.v.t.

1,22

1)

12,2%

-2,3%

-25,6%

12,6%

30 sept. 08

30 sept. 07

9,0%

0,08 1,30

1) Per 15 december 2007 houdt Allianz Holland Wereld Fonds beleggingen aan in één besloten fonds en twee administratiepools. Vanaf deze datum worden de kosten vanuit dit besloten fonds resp. administratiepools fiscaal transparant doorbelast. Als gevolg hiervan is de expense ratio toegenomen; deze nieuwe methodiek heeft géén invloed op de hoogte van de synthetische expense ratio. 2) Per 1 oktober 2010 is Allianz Duurzaam Aandelen Fonds samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Fonds.

Allianz Holland Vastrentend Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


63.840

62.816

52.600

33.948

31.131

5.492.002

4.961.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

11,62

12,66

12,19

11,73

11,75


2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

31-05-2007 t/m 30-09-2007


1.219

2.202

1.724

4.183-

1.626

2.060

623

486

361

108

3.310-

3.205

3.298

484

604

0,55

1,09

1,05

1,12

0,35

-5,1%

5,6%

7,7%

1,5%

1,0%

346

5

1.207 362-

811 99-

Kerncijfers

Allianz Combi Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


6.799

5.685

3.540

3.012

3.158

166.963

142.013

103.000

103.000

103.000

40,72

40,03

34,37

29,24

30,66


30 sept. 10

2010/2011

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

30 sept. 07

2007/2008

03-07-2007 t/m 30-09-2007

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

-

-

1

121

653

535

3

1

138-

71

6

8

9

11

4

115

645

527

146-

68

0,10

0,20

0,28

0,35

0,12

0,69

0,69

1,01

0,93

0,91

1,7%

16,5%

17,5%

-4,6%

2,2%

* Betreft de Expense Ratio van PIMCO Diversified Income Fund over het verslagjaar 01-01-2010 t/m 31-12-2010, 01-01-2009 t/m 31-12-2009, 01-01-2008 t/m 31-12-2008, 01-01-2007 t/m 31-12-2007 en 01-01-2006 t/m 31-12-2006.

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

31 mrt. 11 ¹

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

-

5.481

4.531

4.757

1.082

-

348.000

325.000

325.000

55.000

-

15,75

13,94

14,64

19,67

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007 t/m 30-09-2007

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

-

24

13

8-

567

228-

-

8

10 225-

4 6418 645-

1 154

8-

583

-

0,16

0,24

0,59

-

1,74

1,78

1,71

1,68

-

13,0%

-4,7%

-25,6%

-1,6%

* Betreft de Expense Ratio van Allianz RCM Global Sustainability Fund over het verslagjaar 01-10-2009 t/m 30-09-2010, 01-10-2008 t/m 30-09-2009, 01-10-2007 t/m 30-09-2008 en 01-10-2006 t/m 30-09-2007. ¹ Per 1 oktober 2010 is Allianz Duurzaam Aandelen Fonds samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Fonds.

6

180,34

Kerncijfers

Kerncijfers besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

476.090

442.044

420.441

402.148

700.489

21.364.341

22.054.647

22.820.638

22.554.742

24.033.407

22,28

20,04

18,42

17,83

29,15

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

5.293

13.528

14.289

20.998

34.202

45.968

26.614

3.953

275.642-

128.608

2.329

4.418

3.291

48.932

35.724

14.951

5.637 260.281-

9.501 153.309

0,50

1,00

1,01

1,00

1,03

11,2%

8,8%

3,3%

-38,8%

15,2%

31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

Allianz Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

562.331

604.845

554.546

526.148

536.096

43.613.101

44.512.726

43.168.386

44.050.018

45.613.024

12,89

13,59

12,85

11,94

11,75

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008 22.598

2006/2007

21.187

21.187

20.868

16.969

16.969

23.052

8.721-

29.838

5.728

5.728

5.256

5.318

7.371

32.428

32.428

38.664

8.559

12.274-

34.741-

0,50

1,00

0,99

1,01

1,03

-5,1%

6,0%

7,6%

1,6%

-0,8%

31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

Allianz Europees Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

216.114

200.974

192.011

153.679

227.129

11.897.858

12.064.047

12.544.563

10.535.683

10.767.651

18,16

16,66

15,31

14,59

21,09

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

1.704

6.982

6.431

5.545

5.747

17.048

11.112

9.020

72.374-

34.959

1.066

1.979

1.499

1.966

2.274

17.686

16.115

13.952

68.795-

38.432

0,51

1,01

1,01

1,02

1,02

9,0%

8,8%

4,9%

-30,9%

19,0%

7

Kerncijfers

Kerncijfers administratiepools Allianz Pacific Pool Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten:

01-10-2010

30 sept. 09

30 sept. 08

76.792

66.527

56.792

1.163.825

1.220.097

1.127.361

65,98

54,53

50,38

2009/2010

2008/2009

t/m 18-03-2011

15-12-2007 t/m 30-09-2008

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

288

1.483

1.645

1.397

373

12.696

4.641

11.234-


0,51

402

799

642

259

13.380

5.644

627 10.464-

1,11

1,14

0,93

21,0%

8,2%

-32,6%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

Allianz Verenigde Staten Pool Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten:

01-10-2010

29.287

19.454

19.525

2.037.846

1.530.259

1.287.920

14,37

12,71

15,16

2009/2010

2008/2009

t/m 18-03-2011


15-12-2007 t/m 30-09-2008

211

578

1.208

2.847

91

281

1.328

3.144

0,43

8

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-

1,06

1,11

0,87

13,0%

-16,1%

-18,1%

Verslag van de directie

Verslag van de directie Aan de aandeelhouders Hierbij brengen wij verslag uit over de eerste helft van het boekjaar lopend van 1 oktober 2010 tot en met 31 maart 2011.

Ontwikkeling fondsvermogen Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 2.725 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 2.736 miljoen per 31 maart 2011.

Subfonds Allianz Holland Fund (AHF) Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds (AHOF) Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) Subfonds Allianz Holland Europe Fund (AHEF) Subfonds Allianz Holland Pacific Fund (AHPF) Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds (AHDF) Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds (AHIR) Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds (AHCKF) Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds (AHAF) Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds (ADWF) Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds (AHVF) Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds (ACOF) Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds (ADAF) Totaal

31 mrt. 2011

30 sept. 2010

371.501.050

345.164.036

413.491.978

448.409.692

1.493.627.276

1.495.557.921

177.222.277

166.646.171

75.256.040

73.545.924

44.929.412

45.911.633

7.580.136

8.418.026

18.260.274

19.515.773

8.044.685

8.431.256

18.952.576

16.037.084

36.285.229

23.128.566

63.840.458

62.816.350

6.799.462

5.684.656

-

5.480.791

2.735.790.853

2.724.747.879

Vermogen subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.

3.000

EUR MILJOEN

3.500

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0 sept. 02

sept. 03

sept. 04

Allianz Holland Fund Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Intern. Rentefonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

9

sept. 08

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds


Rendement Op basis van intrinsieke waarde inclusief herbelegging van uitgekeerd dividend.

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Eerste helft van boekjaar

Geheel boekjaar

2010/2011

2009/2010

11,1%

8,7%

-5,0%

6,1%

2,2%

3,2%

9,0%

8,8%

4,3%

20,9%

1,1%

5,7%

-6,9%

15,1%

-5,1%

13,8%

-0,2%

-4,7%

12,3%

12,9%

9,0%

12,2%

-5,1%

5,6%

1,7%

16,5%

-

13,0%

Structuur Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal. De vennootschap kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Administratieve herstructurering gedurende de verslagperiode In de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders (BAVA) van 24 juni 2010 is besloten tot het wijzigen van de statuten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., waarbij Allianz Duurzaam Aandelen Fonds (serie 14) per 1 oktober 2010 zal worden samengevoegd met Allianz Holland Wereld Fonds (serie 10). In de publicaties is aangegeven, dat deze samenvoeging bij notariële akte zal geschieden. De reden voor deze samenvoeging is dat de relatief geringe omvang van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds resulteert in een relatief hoge kostenratio (TER) wat ten koste gaat van de potentiële winstgevendheid van dit verdwijnende fonds. Naast deze samenvoeging heeft de directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. tevens besloten de naam van Allianz Holland Wereld Fonds per 1 oktober 2010 te wijzigen in Allianz Duurzaam Wereld Fonds in verband met het duurzame karakter dat het fonds krijgt. Het nieuwe beleggingsbeleid van Allianz Duurzaam Wereld Fonds is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management beoordeeld worden door financieel analisten van RCM UK Ltd, aan welke partij vanaf 1 oktober 2010 het vermogensbeheer is uitbesteed. Voor een uitgebreide beschrijving van het nieuwe beleggingsbeleid wordt verwezen naar het prospectus van het fonds, welke is gepubliceerd op de websites van Allianz. Als gevolg van de wijziging van het beleggingsbeleid is de benchmark met ingang van het nieuwe boekjaar gewijzigd van MSCI World AC Index in Dow Jones Sustainability World Total Return Index, beiden gemeten in euro's. Alle kosten verbonden aan de samenvoeging zullen worden gedragen door Allianz Nederland Asset Management B.V., zijnde de statutaire directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Deze kosten betreffen onder meer de kosten van advertenties, kosten van omwisseling van de aandelen, de kosten van de notaris, accountant en fiscaal adviseur alsmede eventuele transactiekosten. De samenvoeging is bekend gemaakt in Trouw en in de Officiële Prijscourant alsmede op de website van Allianz Holland Paraplufonds N.V., www.allianz.nl/samenvoegingfondsen. Daarnaast is de samenvoeging door middel van een uitgebreid informatie memorandum op de website van Allianz Holland Paraplufonds N.V., www.allianz.nl toegelicht. De AFM is gelijktijdig met de bekendmaking van de samenvoeging in kennis gesteld. Na goedkeuring van de samenvoeging door de BAVA heeft de bekendmaking daarvan wederom plaatsgevonden in Trouw en in de Officiële Prijscourant alsmede op de website van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens is de AFM van deze goedkeuring in kennis gesteld. Op 18 maart 2011 is overgegaan tot het opheffen van Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool. Het belang van Allianz Holland Pacific Fund in de vorm van participaties Allianz Pacific Pool is verkocht en de directe beleggingen van Allianz Pacific Pool zijn overgeheveld naar het subfonds Allianz Holland Pacific Fund. Het belang van Allianz Holland Amerika Fonds in de vorm van participaties Allianz Verenigde Staten Pool is verkocht en de directe beleggingen van Allianz Verenigde Staten Pool zijn overgeheveld naar het subfonds Allianz Holland Amerika Fonds.

10


Deze herstructurering heeft geen invloed gehad op de intrinsieke waarde van de aandelen in de desbetreffende subfondsen. Als gevolg van deze herstructurering is de huidige structuur nu als volgt:

Allianz Holland Subfondsen Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

Belegt in * * * *

*

*

Allianz Besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

* *

*

* *

Allianz Holland Paraplufonds N.V. is één juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een subfonds gevolgen kan hebben voor andere subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder subfonds vrijwel uitsluitend geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. Bovendien worden geen transacties aangegaan waarbij de omvang onbegrensd en niet afgedekt is. Om de verhandelbaarheid van de aandelen van de subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te bevorderen, is gekozen voor de structuur van een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, waarvan de aandelen van een aantal subfondsen zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Een aantal subfondsen beleggen in besloten fondsen voor gemene rekening. In deze fondsen vinden de feitelijke beleggingen in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats.

Doelstelling Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt aandeelhouders een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de subfondsen is erop gericht om -op basis van een brede spreiding- op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een individuele belegger op eigen gelegenheid gemiddeld met een gelijk risico-niveau zou kunnen realiseren. Voor de specifieke doelstelling van een subfonds wordt verwezen naar het betreffende aanvullend prospectus. Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De beleggingen van elk subfonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan risico's die inherent zijn aan beleggingen. Deze laatste risico's zijn beperkt door gecontroleerde kaders. Er worden geen garanties gegeven dat de beleggingsdoelstellingen zullen worden gerealiseerd. De intrinsieke waarde van elk subfonds kan zowel stijgen als dalen. Het risicoprofiel van de afzonderlijke subfondsen wordt nader toegelicht in het corresponderende aanvullende prospectus. Fiscale status Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap te Utrecht. Op grond van de status van beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Allianz Holland Paraplufonds N.V. respectievelijk haar subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting.

11

*


Prospectus Voor nadere informatie over het profiel van Allianz Holland Paraplufonds N.V. en haar subfondsen verwijzen wij u naar het prospectus. Beleid stemrechten en stemgedrag De vennootschap voert het navolgende beleid ten aanzien van stemrechten en stemgedrag op aandelen in andere ondernemingen door de beleggingsinstelling. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is voorstander van goede Corporate Governance. Met actief stemmen op aandeelhoudersvergaderingen kunnen aandeelhouders de kwaliteit van het ondernemingsbestuur bevorderen wat leidt tot een beter rendementsrisicoprofiel van een onderneming. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt met haar stembeleid een positieve bijdrage te leveren aan haar beleggingsresultaten. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is van mening dat bedrijven met een goed ondernemingsbestuur, die transparant zijn richting hun aandeelhouders en andere stakeholders, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beschouwt zich primair als belegger en wenst niet op de stoel te zitten van het bestuur van de ondernemingen waarin zij belegt. Dit betekent dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. in principe voor voorstellen van het management zal stemmen. Indien deze voorstellen strijdig zijn met de visie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. of ten nadele zijn van de klanten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., zal Allianz Holland Paraplufonds N.V. tegen stemmen. In twijfelgevallen kan worden overgegaan tot het zich onthouden van stemmen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. zal haar verantwoordelijkheid als aandeelhouder nemen door gebruik te maken van haar stemrecht. Bij de beslissing om wel of niet te stemmen staat het belang van de begunstigden voorop. Aangezien er bij de overgrote meerderheid van de aandeelhoudersvergaderingen geen tot weinig controversiële agendapunten zijn, beperkt Allianz Holland Paraplufonds N.V. het aantal bezoeken om haar stem uit te brengen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. bezoekt alleen aandeelhoudersvergaderingen in Nederland vanwege de efficiency en het extra belang dat voor de Nederlandse markt wordt gevoeld. In de verslagperiode deden zich geen situaties voor waarin de directie het nuttig achtte, in vergaderingen van aandeelhouders zelf aanwezig te zijn. Wel hebben wij gedurende de verslagperiode 3 keer via proxy voting van ons stemrecht gebruik gemaakt. Corporate en Fund Governance Allianz Holland Paraplufonds N.V. past de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code niet toe, aangezien Allianz Holland Paraplufonds N.V. van mening is dat er regelgeving is, die veel beter is toegesneden op beleggingsinstellingen dan de Corporate Governance Code. Zo onderschrijft Allianz Holland Paraplufonds N.V. de Fund Governance Code, zoals opgesteld door de Dutch Fund and Asset Management Association. De Fund Governance Code, zoals die door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS) is opgesteld dient ertoe om ten behoeve van de beleggers in beleggingsinstellingen waarborgen te scheppen voor de integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening zoals bedoeld is in de Wet op het financieel toezicht. Een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening houdt in dat de beheerder van een beleggingsinstelling handelt in het belang van haar beleggers en er naar streeft om belangentegenstellingen tegen te gaan. Van in Nederland vergunninghoudende beheerders wordt verlangd dat zij een adequate fund governance regeling in hun bedrijfsvoering hebben geïmplementeerd en op de website publiceren. De principles of Fund Governance zijn opgenomen op de internetsite: www.allianz.nl. De directie is van mening dat de beheerder van een beleggingsinstelling moet handelen in het belang van de deelnemers in zijn fondsen. Daarbij zijn een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening een vereiste. Om belangenverstrengeling tegen te gaan is bij de organisatorische opzet gekozen voor een onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de beleggingsinstelling. Daarnaast zijn door het management algemene maatregelen genomen die de fund governance moeten waarborgen. Ook voor de dagelijkse day-to-day business zijn duidelijke regels en procedurebeschrijvingen gemaakt die deels opgenomen zijn in het basisprospectus van de beleggingsinstelling. Verder is Allianz Nederland Asset Management B.V. onder meer aangesloten bij de Stichting Eumedion en DUFAS. Eumedion is het platform voor institutionele beleggers dat zich onder andere bezighoudt met corporate governance. DUFAS is een belangenvereniging van in Nederland werkzame vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen.

12


Aandeelhouders, Raad van Commissarissen en Directie Allianz Holland Paraplufonds N.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. biedt haar aandeelhouders de mogelijkheid om volwaardig aan de besluitvorming in de algemene vergadering van aandeelhouders deel te nemen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. stelt aandeelhouders in de gelegenheid om op afstand te stemmen en om met alle aandeelhouders te communiceren. Iedere aandeelhouder is bevoegd de algemene vergadering van aandeelhouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en (voorzover hem het stemrecht op de aandelen toekomt) zijn stem uit te brengen. De algemene vergadering van aandeelhouders benoemt de (leden van de) directie en de leden van de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de directie voor het door hen gevoerde beleid over het afgelopen boekjaar, alsmede wordt aan de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de leden van de raad van commissarissen voor het door hen gehouden toezicht over het afgelopen boekjaar. Daarnaast dient de algemene vergadering van aandeelhouders de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. vast te stellen en het voorstel tot uitkering van dividend goed te keuren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft tot taak om toezicht te houden op het beleid van de directie en op de algemene gang van zaken binnen Allianz Holland Paraplufonds N.V. De raad van commissarissen richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens staat de raad van commissarissen de directie met advies ter zijde. De raad van commissarissen is verantwoordelijk voor de kwaliteit van zijn eigen functioneren en bezint zich ook jaarlijks op zijn eigen functioneren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is zodanig samengesteld, dat de leden ten opzichte van elkaar, de directie en welk deelbelang dan ook onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is belast met het besturen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Hierover legt de directie verantwoording af aan de raad van commissarissen en de algemene vergadering van aandeelhouders. De directie richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie verschaft de raad van commissarissen tijdig alle informatie die nodig is voor de uitoefening van de taak van de raad van commissarissen. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is verantwoordelijk voor de naleving van alle relevante weten regelgeving alsmede het beheersen van de risico’s verbonden aan de activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie rapporteert en bespreekt jaarlijks de interne risicobeheersings- en controlesystemen met de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Administratieve organisatie en interne controle De administratieve organisatie en interne beheersing is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met de vereisten van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). De administratieve organisatie en interne beheersing kan geen absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een zo groot mogelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de maatregelen van interne beheersing over de risico’s die gerelateerd zijn aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing is de verantwoordelijkheid van de directie, Allianz Nederland Asset Management B.V. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven: - Periodiek voert de directie een “control risk self assessment” uit waarin bepaald wordt welke risico’s gelopen worden en in hoeverre die beheerst worden; - Jaarlijks wordt door de externe accountant een audit uitgevoerd op de primaire processen die door de directie worden uitgevoerd; - Periodiek wordt door de interne audit dienst van Allianz Global Investors een audit uitgevoerd op de primaire processen; - Er is een incidentenprocedure operationeel, waarbij onvoldoende functioneren van processen wordt beoordeeld en waarbij verbetermaatregelen worden getroffen; - Er is een pré-compliance procedure operationeel, waarbij controle en rapportage plaatsvindt op naleving van de beleggingsmandaten; - Tevens is er een post-compliance procedure operationeel, waarbij eventuele bevindingen en aanbevelingen direct worden gerapporteerd aan de directie; Gedurende de verslagperiode zijn de verschillende aspecten van de administratieve organisatie en interne beheersing door de directie en raad van commissarissen beoordeeld. Op grond van deze beoordeling is gebleken dat de beschrijving van de opzet van de administratieve organisatie en interne beheersing voldoet aan de de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is geconstateerd dat de maatregelen van interne beheersing effectief en overeenkomstig de beschrijving van de administratieve organisatie en interne beheersing zijn.

13


Klachtenregister Beleggers kunnen eventuele klachten over Allianz Holland Paraplufonds N.V. voorleggen aan de klachtencoördinator van Allianz Nederland Asset Management B.V. De klachtencoördinator zal binnen drie weken inhoudelijk reageren op de klacht. Beleggers die niet tevreden zijn met de reactie van de klachtencoördinator kunnen binnen een termijn van zes weken hun klacht richten tot de directie van Allianz Nederland Asset Management B.V. De directie zal binnen zes weken daarna inhoudelijk reageren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft gedurende de verslagperiode geen klachten ontvangen. Jaarverslag en halfjaarbericht Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van elk boekjaar wordt een jaarverslag opgemaakt. Binnen twee maanden na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar wordt een halfjaarbericht opgemaakt. Deze documenten worden gepubliceerd op de websites www.allianzpro.nl en www.allianz.nl. Financiële bijsluiter Voor ieder subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en risico's. Nieuwe klanten worden actief geadviseerd kennis te nemen van de inhoud van de bijsluiter voordat het beleggingsproduct wordt gekocht. Verkrijgbaarheid van informatie Exemplaren van het jaarverslag, halfjaarbericht, financiële bijsluiters en het prospectus worden op aanvraag kosteloos ter beschikking gesteld. Voorts is informatie over onder meer de ontwikkeling van het rendement van de subfondsen opgenomen op de websites www.allianzpro.nl en www.allianz.nl.

14


Marktontwikkelingen De internationale aandelenbeurzen hebben gedurende de verslagperiode de stijgende lijn door weten te zetten. Het economisch herstel schoof het gevreesde scenario van een zogenaamde ‘dubbele dip’ verder uit beeld. De opkomende economieën bleven licht groeien, maar vooral het herstel van de arbeidsmarkt in de Verenigde Staten (VS) wijzigde de perceptie van beleggers. Ook in Europa was sprake van een aantrekkende economische groei. De resultaten die bedrijven in de 'ontwikkelde' landen publiceerden waren over het algemeen beter dan verwacht. De opstanden in Noord Afrika en het Midden-Oosten en de aardbeving in Japan zette de markten kortstondig onder druk, maar de Amerikaanse en Europese aandelenbeurzen konden hun eerdere terreinwinsten verder uitbreiden. Het economisch herstel en de aanhoudende winstgroei werd belangrijker geacht dan de mogelijke angst voor een economische terugval naar aanleiding van dit tumult. De Amerikaanse Dow Jones index steeg in het vierde kwartaal met 7,3% en ging er in het eerste kwartaal van 2011 met nog eens 6,4% op vooruit. De Japanse Nikkei klom in het vierde kwartaal met 9,2%, maar verloor in het eerste kwartaal van dit jaar 4,6%, nadat de beurs begin maart in minder dan een week met meer dan 18% daalde vanwege de aardbeving en de nasleep ervan. De indices van veel opkomende landen bleven achter onder invloed van monetaire verkrappings-maatregelen die daar ter beteugeling van de inflatie werden genomen. De MSCI Emerging Markets Index steeg in het vierde kwartaal met iets minder dan 7%, en bleef in het eerste kwartaal steken op hetzelfde niveau als per jaar ultimo. In Europa klom de Euro Stoxx 600 index in het vierde kwartaal met 6,2% en bleef stabiel in het eerste kwartaal, ondanks de oplaaiende spanningen over de overheidsschulden in de Europese periferie. De rendementen van de diverse Europese beurzen verschilden sterk, waarbij die van de 'probleemlanden' achterbleven. Zo moest bijvoorbeeld de beurs van Madrid zowel ten opzichte van eind september als ten opzichte van eind december vorig jaar inleveren. De AEX-index liep in het vierde kwartaal 6,1% op tot 354,57, en steeg in het eerste kwartaal van 2011 verder met 3,2% tot een niveau van 365,62. De indicaties van een betere economie gaven de centrale banken geen aanleiding verandering te brengen in hun beleid van monetaire stimulering. De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) begon in oktober aan een tweede ronde van kwantitatieve verruiming in de vorm van het opkopen van Amerikaanse staatsobligaties voor een bedrag van $ 600 mrd. Doel van dit beleid is om naast de korte rente ook de lange rente laag te houden en op die manier het economisch herstel een extra steun in de rug te geven. Het gevaar van overmatige stimulering en daarmee het creëren van inflatie was in de ogen van de beleidsmakers beperkt vanwege de grote reservecapaciteit in de economie. In december kondigde de Europese Centrale Bank (ECB) aan het terugdraaien van de eerder genomen onconventionele maatregelen uit te stellen met het oog op de grote financieringsproblemen die banken in de Euro-periferie hebben. De geldmarktrentes liepen vervolgens op. De ECB hield de herbeleningsrente stabiel op 1%, maar de driemaands interbancaire rente steeg met 24 basispunten tot 1,24% omdat geldmarktpartijen op een verhoging van het centrale banktarief anticipeerden. Door het gebruik van het codewoord `vigilance` (waakzaamheid) liet ECB-president Trichet er begin maart weinig twijfel over bestaan dat in april de eerste renteverhoging zou worden doorgevoerd. Op de obligatiemarkten was het nogal onrustig. Overal liepen de effectieve rendementen fors op, wat betekent dat obligatiebezitters koersverliezen moesten incasseren. De wegebbende angst voor een tweede recessie was in eerste instantie de drijvende factor voor deze stijging, maar in het afgelopen kwartaal kon de stijging vooral aan hogere inflatieverwachtingen worden toegeschreven. De toonaangevende Duitse 10-jaarsrente steeg in het vierde kwartaal met 62 basispunten naar 2,9% en zette deze stijging in het eerste kwartaal verder voort tot een niveau van 3,3%. De Nederlandse 10-jaarsrente steeg in het vierde kwartaal met 64 basispunten tot 3,2% en in het eerste kwartaal met 40 basispunten tot 3,6%. De vrees dat Europese 'kernlanden' als Duitsland en Nederland uiteindelijk zullen moet opdraaien voor de schulden van Zuid-Europese landen en Ierland is een belangrijke renteopdrijvende factor geweest. Na de noodsteun aan Griekenland eerder vorig jaar, kwamen de Europese regeringsleiders in november tot een akkoord over steun aan Ierland. Het kon de rust op de markten echter niet terugbrengen. Omdat beleggers een steeds hogere premie verlangen als vergoeding voor het risico dat verplichtingen niet worden nagekomen, stegen de obligatierentes in de perifere landen nog harder dan in Duitsland. In het eerste kwartaal van 2011 ontstond een tweedeling in de perifere landen, waarbij we voor de landen Portugal, Ierland en Griekenland de renteverschillen met Duitsland verder zagen oplopen. Ondanks het akkoord tussen de Europese regeringsleiders over een permanent noodfonds, hebben marktpartijen er steeds minder vertouwen in dat de betreffende landen hun financiën onder controle kunnen krijgen. Voor Italië, Spanje en België steeg het vertrouwen juist weer, waardoor de renteverschillen met Duitsland weer wat terugliepen. Hoe groot de spanningen rond de Europese schuldencrisis ook waren, de gevolgen voor de waarde van de euro vielen mee. De euro sloot het jaar af op $ 1,3380, en steeg gedurende het eerste kwartaal door tot $ 1,4167, het hoogste niveau sinds januari 2010. De minder soepele houding van de ECB ten opzichte van die van de Fed en de minder slechte perspectieven voor de overheidsfinanciën op langere termijn lijken in het voordeel van de euro te werken. Het doorzettende economische herstel leidde tot een sterk aantrekkende vraag naar grondstoffen en dit laatste miste zijn uitwerking op de prijzen niet. Specifiek kijkende naar de olieprijzen, is er in de verslagperiode sprake van een stijging van ruim 38%, met een prijs voor een vat ruwe Brent olie die steeg van $ 85 per vat tot $ 117 per vat. Vooral de laatste twee maanden is deze prijsstijging toe te schrijven aan productieverstoringen of zorgen daarover door de onrust in Noord Afrika en het Midden-Oosten. Ook de prijs van goud steeg met bijna 10% in deze periode, van een niveau van iets boven de $ 1.300 tot een niveau van boven de $ 1.430 per troy ounce. Hier is het beleggingselement in hoge mate bepalend voor de vraag. De vrees dat veel landen er op uit zijn om uit concurrentieoverwegingen de eigen valuta in waarde te laten verminderen lijkt de vraag naar het edelmetaal gestuwd te hebben. Goud wordt dan als een valuta gezien, waarvan de waarde niet door beleidsmakers aangetast kan worden.

15


Ontwikkeling kapitaalmarktrente Rendement 10-jaars staatsobligatie 6%

5%

4%

3%

2%

1%

0% mrt. 01

mrt. 03

mrt. 05

Nederland

mrt. 07

mrt. 09

Verenigde Staten

mrt. 11

Japan

Rendement op 10-jaars staatsleningen in % 31 mrt. 2011

30 sept. 2010

Australië

5,49

4,98

België

4,30

3,14

Canada

3,35

2,76

Denemarken

3,59

2,38

Duitsland

3,35

2,28

Finland

3,57

2,54

Frankrijk

3,71

2,66

Griekenland

12,83

10,45

Ierland

10,22

6,57

Italië

4,82

3,88

Japan

1,26

0,94

Nederland

3,64

2,51

Nieuw-Zeeland

5,67

5,03

Noorwegen

3,83

3,31

Polen Spanje Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zweden

6,27 5,30 3,69 3,47 3,35

5,50 4,12 2,94 2,51 2,51

16


Aandelenmarkt performance (in EUR; mrt. 01 = 100) 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 mrt. 01

mrt. 03

mrt. 05

Nederland

Aandelenmarkten AEX-index DAX-index FTSE 100-index Dow Jones Industrials Hang Seng Index Nasdaq Composite Index Nikkei 225

Pacific Basin

mrt. 07

Europa

mrt. 09

mrt. 11

Noord Amerika

31 mrt. 2011

30 sept. 2010

mutatie in %

365,62

334,39

9,3%

7.041,31

6.229,02

13,0%

5.908,76

5.548,62

6,5%

12.319,73

10.788,05

14,2%

23.527,52

22.358,17

5,2%

2.781,07

2.368,62

17,4%

9.755,10

9.369,35

4,1%

17


Vooruitzichten Economische groei Zowel de private als de publieke sector brengen na de crisis de schulden geleidelijk terug. De geschiedenis leert ons dat de economie minder groeit onder dergelijke omstandigheden. Uiteindelijk wordt het groeitempo grotendeels bepaald door monetair beleid en eventueel daar aan gerelateerde valutabewegingen. We verwachten zowel in 2011 als in 2012 positieve economische groei die wel lager ligt dan in de periode voor de crisis. Zowel in de G7 (Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, Duitsland, Italië, Japan, Verenigde Staten en Canada) als in de BRIC-landen (Brazilië, Rusland, India en China) trekt de economische activiteit aan. Redenen hiervoor zijn een ruimer monetair beleid, verbeterde financiële status van de private sector, belastingverlagingen in de VS en aanhoudende structurele groei in de BRIC-landen. Om de groei te stimuleren zullen de centrale banken in Europa, de Verenigde Staten en Japan de rente laag houden. De ECB en de Bank of England zullen in 2011 wel voorzichtig van start gaan met het verhogen van de rente, de Fed en de Bank of Japan naar verwachting niet. In de opkomende markten zullen centrale banken het monetair beleid verder verkrappen om oplopende inflatie een halt toe te roepen. Echter met de huidige negatieve reële rentestanden in de meeste opkomende landen zullen er nog veel renteverhogingen nodig zijn voordat een werkelijk verkrappend effect tot stand komt. Inflatie Na een periode van deflatie in 2009 is in de meeste ontwikkelde landen de inflatie weer op normaal niveau. In opkomende markten blijft de inflatie hoog. Dit komt door relatief lage rentestanden gegeven de economische groei en door hoge kapitaalinstroom in reactie op het ruime monetaire beleid in Europa, de Verenigde Staten en Japan. Op middellange termijn zal het ruime monetaire en fiscale beleid leiden tot hogere inflatie. Het zeer ruime monetaire beleid van de afgelopen 2 jaar kan de basis vormen voor nieuwe toekomstige bubbels. China loopt het risico de volgende bubbel economie te worden. Beleidsmakers zullen alle zeilen bij moeten zetten om te voorkomen dat het huidige ruime monetaire beleid, de enorme groei van kredieten en de liberalisatie van financiële markten niet zal leiden tot oververhitting. China gerelateerde beleggingscategorieën als EM-aandelen, EM-obligaties en grondstoffen zullen vooral geraakt worden uitgaande van een bubbel scenario. Op dit moment is er overigens nog geen sprake van een bubbel. Valuta Valutatrends voorspellen is in 2011 een lastige exercitie. De Verenigde Staten, Europa, het Verenigd Koninkrijk en Japan hebben namelijk allemaal behoefte aan zwakkere valuta. China is het enige land dat een eventuele appreciatie van haar valuta zal kunnen dragen. Aandelen Vanwege de aantrekkelijke absolute en relatieve waardering verwachten we een positief rendement voor deze beleggingscategorie. Sterke economische groei in opkomende economieën in combinatie met lage reële rentes is gunstig voor aandelen. Door stevige herstructureringen gedurende de crisis staan bedrijven er over het algemeen goed voor. Bovendien hebben ondernemingen de beschikking over grote hoeveelheden cash. Nu de recessie-angst afneemt, zal dit geld ook worden uitgegeven. We verwachten een sterke toename van investeringen, dividendverhogingen en overnames. Naast deze overwegend positieve micro-factoren, houden macro risico’s markten in hun greep. Onzekerheid omtrent toekomstige regelgeving in combinatie met de aanhoudende zorgen over de schuldenlast van diverse Europese landen blijven grote risicofactoren voor de financiële sector. De hoge olieprijs, einde van QE2 (quantitative easing), problemen met overheidstekorten en onrust in het Midden-Oosten blijven boven de markt hangen. In een omgeving van beperkte globale groei en hoge verwachte volatiliteit is het verstandig te beleggen in in kwaliteitsaandelen. Onze definitie van kwaliteitsaandelen, zijn liquide aandelen met goed management, een sterke balans, pricing power en een mogelijkheid tot marge expansie. Obligaties De ECB zal gegeven de betere stand van de economie langzaam maar zeker haar ruime beleid verlaten en overgaan naar een neutralere houding. De centrale bank zal een aantal renteverhogingen doorvoeren. Hierbij zullen de monetaire beleidsmakers wel voorzichtig te werk gaan omdat de Zuid-Europese economieën en Ierland er nog niet goed voor staan en bovendien erg gevoelig zijn voor het beleid van de centrale bank. De hypotheekrentes zijn er namelijk direct aan de ECB herbeleningsrente gekoppeld. De lange rente zal naar verwachting haar opwaartse beweging voortzetten. De reële rentes zijn namelijk laag in verhouding de economische groei. Ook geldt dat het anker van de korte rente, dat de ruimte voor stijging van de lange rente tot nog toe beperkte, los dreigt te slaan. Ondanks het feit dat rendementen op bedrijfsobligaties al sterk lager zijn dan bijvoorbeeld een jaar terug, blijven we positief op deze beleggingscategorie. Herhaaldelijk meevallende winstcijfers en grote cashposities zorgen voor een lagere risicopremie. Daarnaast biedt de extra risicopremie ten opzichte van staatsobligaties en redelijke buffer tegen het negatieve effect van rentestijgingen.

18


Allianz Holland Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 september 1959 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Aandelen Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Het accent ligt daarbij op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de AEX Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen:

500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Effecten

sept. 08

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 345,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 371,5 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 6.131.889 tot 6.197.246. De intrinsieke waarde per aandeel was € 59,95 per 31 maart 2011 vergeleken met € 56,29 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 2,40 is er sprake van een positief rendement van 11,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 10,2% voor de AEX Total Return Index.

19


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Fund een positief rendement van 11,1%. Hiermee realiseerde het subfonds een outperformance van 0,9% t.o.v. benchmark, de AEX Total Return Index, die een positief rendement behaalde van 10,2%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Aandelen Fonds. Waardeontwikkeling: 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

Allianz Holland Fund

mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

AEX Total Return Index

Performance: 20%

11,1% 10,2%

9,5%

8,0%

10%

0% -1,3%

-1,6%

-2,5%

-2,0%

-10% 6 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Fund

Performance:

5 jaar


3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

2,2%

Fonds Benchmark Verschil

11,1%

15,1%

8,0%

-1,6%

-2,0%

3,5%

10,2%

17,1%

9,5%

-2,5%

-1,3%

-1,3%

0,9%

-2,0%

-1,5%

0,9%

-0,7%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

(bedragen in veelvouden van € 1.000,-)


371.501

345.164

327.842

326.127

560.361

362.211

6.197.246

6.131.889

6.102.071

5.769.663

5.799.935

4.128.143

59,95

56,29

53,73

56,52

96,62

87,74

20

mrt. 11



2010/2011

Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

2009/2010

2008/2009

4.149

10.661

35.805

21.288

1.998

3.760

2.822

37.956

28.189

7.312

2007/2008

11.107 973-

2006/2007

2005/2006

17.376

14.187

10.906

223.149-

41.776

49.215

5.005 210.778-

4.636

3.417

51.327

56.704

*) Koersresultaat bestaat uit het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersverschillen beleggingen.

Sectorverdeling via Allianz Aandelen Fonds: 13,9%

31,5%

Energie

11,2%

Financiële instellingen Detailhandel Voeding & Drank

10,1% Chemie 7,5% 9,2%

8,0%

Grondstoffen

8,6% Industrie Overig

Fondsfeiten ISIN

NL0000286920

Benchmark


Beleggingsinstelling

Allianz Holland Paraplufonds NV

Beheermaatschappij

Allianz Nederland Asset Management BV

Administratie

Allianz Nederland Administratiekantoor BV

Depotbank

KASBANK NV

Datum van oprichting

18 september 1959

Fondsmanager

J. van der Hout

Fondsvaluta

EUR

Fondsvermogen (in mln.)

EUR 371,5

Boekjaar

1 oktober tot en met 30 september

Laatste dividenduitkering

EUR 2,40 op 2 december 2010

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis

1,00

TER in %

1,09

Top-10 Holdings (%) via Allianz Aandelen Fonds

21

1

Royal Dutch Shell -A-

2

ING Groep

11,48 9,10

3

ArcelorMittal

8,13

4

Philips

7,19

5

Unilever

7,05

6

KPN

5,11

7

DSM

4,60

8

Reed Elsevier

4,30

9

Akzo Nobel

4,12

10

Randstad Holding

3,73


Allianz Holland Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Obligatie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 26 april 1972 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Obligatie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


450 400 350

EUR MILJOEN

500

300 250 200 150 100 50 0 sept. 02

sept. 03

sept. 04

Euro Obligaties

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Overige Europese Obligaties

sept. 08

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 448,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 413,5 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 6.714.757 tot 6.810.074. De intrinsieke waarde per aandeel was € 60,72 per 31 maart 2011 vergeleken met € 66,78 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 2,80 is er sprake van een negatief rendement van 5,0%. Dit rendement laat zich vergelijken met een daling van 4,6% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

22


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Obligatie Fonds een negatief rendement van 5,0%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,4% t.o.v. benchmark, de Citigroup EMU Goverment Bond Index All Maturities, die een negatief rendement behaalde van 4,6%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds. Waardeontwikkeling: 170 160 150 140 130 120 110 100 90 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

mrt. 07


mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

mrt. 11

Citigroup EMU GBI All Maturities

Performance:

10%

3,6%

3,3%

2,7%

2,3%

0% -1,5% -5,0%

-2,3%

-4,6%

-10% 6 Maands

1 jaar

3 jaar


Performance:

5 jaar


3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-1,5%

-5,0%

-2,7%

-1,5%

2,7%

2,3%

-1,2%

-4,6%

-2,4%

-2,3%

3,6%

3,3%

-0,3%

-0,4%

-0,3%

0,8%

-0,9%

-1,0%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



413.492

448.410

415.974

398.384

428.596

434.393

6.810.074

6.714.747

6.345.393

6.288.543

6.599.882

6.364.001

60,72

66,78

65,56

63,35

64,94

68,26

23



2010/2011


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

15.003

2005/2006

7.557

15.747

15.836

21.981

16.631

28.157-

12.749

17.067

4.318-

20.918-

16.302-

1.595

3.159

2.905

3.061

3.163

3.144

22.195-

25.337

29.998

7.624

2.100-

2.815-


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds:

Fondsfeiten

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

23,1%

Deelstaten 1,8%

Credits

75,1%

ISIN

NL0000286904

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


26 april 1972

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR


EUR 413,5

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in %

Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: 2,2% 5,4%

op jaarbasis

0,65

TER in %

0,74

Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds

0,9% AAA

18,6%

1

4.25% Italy BTP 2003-13

AA plus

2

2.25% Italy BTP 2010-13

2,67

AA

3

5.50% Spain 2011-21

2,50

4

4.00% Nederland 2005-37

2,50

5

3.75% BUND 2008-19

2,46

6

4.10% Spain 2008-18

2,43

7

3.75% VMG 2003-13

2,40

8

3.25% France OAT 2006-16

2,40

A minus

9

4.25% Bank für Arb. & Wirts. 2004-14

2,35

BBB plus

10

4.00% BUND 2005-37

2,33

AA minus 0,4%

A plus

6,3% 4,6%

61,6%

A

24

2,81


Allianz Holland Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 28 september 1983 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Selectie Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd NYSE Euronext Amsterdam, bij voorkeur aandelen, obligaties en deelnemingsbewijzen in onroerend goed en beleggingsinstellingen. Daarbij worden de volgende beleggingsrestricties in acht genomen: - minimaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in obligaties en andere vastrentende waarden. - maximaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in onroerend goed; dit vindt plaats door middel van deelnemingen in beursgenoteerde vastgoedbeleggingsinstellingen. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

1.800 1.600

EUR MILJOEN

2.000

1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 sept. 02

sept. 03

sept. 04

Aandelen

sept. 05 Obligaties

sept. 06

sept. 07

sept. 08

Onroerend goed

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 1.495,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 1.493,6 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 19.056.073 tot 19.416.614. De intrinsieke waarde per aandeel was € 76,93 per 31 maart 2011 vergeleken met € 78,48 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 3,20 is er sprake van een positief rendement van 2,2%. Dit rendement laat zich vergelijken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 1,3%, opgebouwd uit een stijging 7,4% voor de MSCI Euro Total Return Index en een daling van 4,6% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

25


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Selectie Fonds een positief rendement van 2,2%. Hiermee realiseerde het subfonds een outperformance van 0,9% t.o.v. samengestelde benchmark, die een rendement behaalde van 1,3%. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 41,6% en de weging van het obligatiebelang 57,6%. De weging van het onroerend goed belang bedroeg 0,8%. Vastrentende waarden (Obligaties) Door de aanhoudende monetaire stimulering en aanzienlijke begrotingstekorten is de angst voor inflatie onder beleggers toegenomen. Deze “inflatieangst” is duidelijk zichtbaar in de sterke stijgingen van de prijzen op de markten voor grondstoffen hoewel de daling van de Amerikaanse dollar niet onderschat mag worden in de prijsvorming van grondstoffen. Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) heeft hierop gereageerd door de weging én de rentegevoeligheid van het obligatiebelang te verlagen en de opbrengsten te ruilen naar bedrijfsleningen en supranationale debiteuren maar bovenal naar de Europese aandelenmarkten. Maar niet alleen het renterisico speelde de beleggers parten. Ook is door de afnemende kredietwaardigheid van veel Europese landen een extra probleem ontstaan. AHSF bijvoorbeeld heeft al sinds april / mei 2010 geen posities meer in Griekenland, Ierland en Portugal en in Italië en Spanje is sprake van een minimale weging. Een prudent beleid leek ons het minimaal gewenste onder dergelijke omstandigheden. Door de extreem lage geldmarktvergoedingen als gevolg van het rentebeleid van de ECB werden middelen enigszins dwangmatig op zoek naar hogere rendementen herbelegd in bedrijfsleningen en leningen ten laste van supranationale debiteuren. We moeten ons hierbij namelijk realiseren dat de benchmark van het fonds louter uit staatsobligaties bestaat. De verdeling van het obligatiebelang in AHSF bedraagt per 31 maart 2011 circa 45% Staat, 28% semioverheid en 27% bedrijfsleningen. De obligaties van bedrijven worden sterk geselecteerd op kwaliteit van de debiteur. Een representatief beeld hiervan geven de volgende namen die in de portefeuille voorkomen: EIB, KFW, EFSF, Telefónica, ENI, Louis Vuitton, Eon, BMW en Heineken. Wij blijven namelijk de mening toegedaan dat op termijn door de toename van staatschulden als gevolg van het stimulering- en garantstellingbeleid de belegger een betere kapitaalsbescherming (en dus rendement) zal kennen door minder in staatsleningen te beleggen. Zakelijke Waarden (Aandelen) De verlaging van obligaties is zoals eerder vermeld vooral ten gunste gekomen van de aandelen. De criteria voor de te kiezen aandelen betroffen een hoog dividend rendement, goede liquiditeit, cyclisch karakter gezien de aantrekkelijke groei van de wereldeconomie en gericht op de groei in de Emerging Markets. Deze strategie heeft in de eerste maanden van de verslagperiode uitstekend gewerkt want de ontluikende Oosterse economieën onder aanvoering van China hebben zich uitstekend ontwikkeld. Gekocht werden fondsen als bijvoorbeeld Bekaert, Louis Vuitton, Technip, Fugro, DSM, BASF, Cargotec, Vossloh, Brenntag, Schneider Electric en Siemens. De rode draad bij deze fondsen is het cyclische karakter in de zin dat het fondsen zijn welke meer afhankelijk zijn van groei dan het gemiddelde fonds in de Europese aandelen indices. Bovendien kennen de meeste fondsen een grote aanwezigheid in de eerder genoemde Emerging Markets of zijn sterk bezig hier uit te breiden. Al deze fondsen zitten in sectoren als industrie, grondstoffen, energie en auto's & onderdelen. De laatste sector wordt vooral gedomineerd door de subsector auto die het geweldig heeft gedaan dankzij de stimulering van autoverkoop in China. De maatregelen lopen overigens in 2011 af dus dat zou wellicht voor een behoorlijke vertraging kunnen leiden wat de sector minder aantrekkelijk kan maken. AHSF hanteerde een meer afwachtende houding voor de defensieve sectoren die meer gericht zijn op de Europese economie. Voor AHSF betekende dat per saldo een onderweging van sectoren als voeding & drank, nutsbedrijven en telecom. De sector financiële instellingen kende in de eerste maanden een zware onderweging als gevolg van een onzeker toekomst perspectief. Niet alleen zijn de gevolgen van de beleggingen van de banken in onsolvabele Europese landen een punt van zorg maar ook de nieuwe regulering in het kader van Basel 3 doet de onzekerheid over de sector toenemen. Uiteraard zijn de omstandigheden voordelig voor deze sector ( hoge rentemarge, bescherming' als gevolg van de 'Too Big To Fail' status en de continue reddingsacties van de Europese periferie waarmee de balansen van de banken niet onder al te grote druk komen) maar het blijft vooralsnog een sector waar wij voorzichtigheid betrachten. Vandaar de onderweging in de eerste helft van de verslagperiode. De gang van zaken verliep voorspoedig tot begin januari 2011 waar de outperformance van cyclische aandelen ten opzichte van de rest van de markt in zeer korte tijd voor een deel teniet werd gedaan. AHSF heeft hier slechts gedeeltelijk op geanticipeerd omdat de vooruitzichten voor 2011 van de zgn. cyclische aandelen ons inziens beter zijn. Vanaf begin 2011 heeft AHSF moeten inleveren in relatieve zin maar over de verslagperiode blijft sprake van een goede outperformance t.o.v. de benchmark van het fonds. Na deze transacties van begin 2011 is de weging van het fonds min of meer in lijn met de sectoren in de benchmark waarbij de sector nutsbedrijven de grootste onderweging en de sector energie de grootste overweging kent. Vanaf 2009 heeft zich in de financiële wereld een nieuw fenomeen aangediend en wel de Black Swan (Zwarte Zwaan). Een onvoorspelbare gebeurtenis met sterk ingrijpende negatieve effecten. En in de verslagperiode werd AHSF begin maart met een dergelijke gebeurtenis geconfronteerd in de hoedanigheid van de kernramp in Fukushima. Markten corrigeerden meteen én fel maar wat zo vaak is gebeurd in de afgelopen tijd is dat de markten nog sneller herstelden. Ondanks dat de ramp in Japan een ongekende omvang heeft aangenomen met grote menselijke verliezen en blijvende schade aan het eco-systeem is het voor de financiële markten een gebeurtenis uit het verleden en is alle schade min of meer hersteld als we naar de belangrijkste beurzen kijken. Dit gold ook dus voor AHSF wat in eerste instantie een klap opliep door de daling maar uiteindelijk geen schade heeft ondervonden van de natuurramp. In onroerend goed zijn de activiteiten beperkt gebleven tot een verhoging van posities in de al aanwezige namen én werd een nieuw belang genomen in de Franse onroerend goed gigant Kleppierre. Het dividend van 5,0% in combinatie met een lichte verbetering in de gang van zaken zijn de belangrijkste redenen geweest dit belang aan te schaffen.

26


Een bijzondere vermelding gezien het bijzondere karakter is de aanschaf van een positie in de goudmarkt door middel van een goud-tracker. De positie is ingenomen per eind 2010. Over de periode vanaf eind 2010 is de prijs van goud in dollars met circa 2,0% gestegen. Door de stijging van de euro met 6,2% ten opzichte van de Amerikaanse dollar is het behaalde negatieve rendement over de verslagperiode derhalve circa 4,0%. Het belang van 2,9% (zie ook staatje Top-10 Aandelen) van het totale fondsvermogen dient gezien te worden als een hedge tegen hoge inflatie. De aantrekkelijkheid van goud en andere edele metalen wordt bepaald door het vertrouwen dat de markten hebben in het papieren financieel systeem en het vermogen van onze centrale bankiers dit te managen. Ook zijn de gevolgen van het aanhouden van goud te overzien omdat de geldmarktvergoedingen extreem laag zijn door het beleid van deze centrale bankiers. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 62,7% en de weging van het obligatiebelang 34,5%. De weging van het onroerend goed belang bedroeg 2,1% en de overige 0,7% werd in liquiditeiten aangehouden.

Waardeontwikkeling: 150 140 130 120 110 100 90 80 70 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

mrt. 07

Allianz Holland Selectie Fonds

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

mrt. 11

AHSF Benchmark 50/50

Performance:

10%

2,9% 2,2%

2,7%

1,9%

1,3%

2,4% 1,5% 1,0%

0%

-10% 6 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Selectie Fonds

Performance:

5 jaar

AHSF Benchmark 50/50

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-0,1%

2,2%

6,1%

2,9%

2,7%

2,4%

1,3%

1,3%

6,4%

1,9%

1,0%

1,5%

-1,4%

0,9%

-0,3%

1,0%

1,7%

0,9%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



1.493.627

1.495.558

1.499.727

1.423.920

1.725.805

978.021

19.416.614

19.056.073

18.972.767

18.971.549

18.634.201

11.214.766

76,93

78,48

79,05

75,06

92,61

87,21

27



2010/2011


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

16.454

53.623

60.477

74.922

48.933

30.909

23.934

8.904

94.910

320.544-

68.681

88.106

8.328

16.301

14.580

17.475

13.204

9.668

32.060

46.226

140.807

263.097-

104.410

109.347


Allocatie:

Fondsfeiten 2,1% 0,7%

ISIN

NL0000286912

Benchmark

50% MSCI Euro Total Return Index en

34,5%

50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities Aandelen Obligaties Vastgoed Liquiditeiten

62,7%



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


28 september 1983

Fondsmanager

M. Reinalda

Fondsvaluta

EUR


EUR 1.493,6

Boekjaar




Registratie in

Nederland


Sectorverdeling aandelen:

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,09

Top-10 Aandelen (%) Financiële instellingen 1

Gold Bullion Securities

2,94

2

Siemens

2,40

3

Total

2,05

4

Allianz

1,91

5

Banco Santander

1,77

6

BNP Paribas

1,75

Telecommunicatie services

7

Telefonica

1,73

8

BASF

1,66

Nutsbedrijven

9

Eni

1,47

10

Fugro

1,37

1

4.25% BUND 2008-18

1,46

2

4.38% EIB 2007-13

1,42

3

4.25% EIB 2007-14

1,07

4

4.25% EIB 2009-19

1,06

5

4.00% Nederland 2008-18

1,06

6

3.38% European Union 2010-19

1,01

7

4.63% EIB 2004-20

0,72

8

4.25% EIB 2008-15

0,71

9

4.25% France OAT 2003-19

0,71

10

4.00% France OAT 2007-18

0,71

Industrie

21,1%

28,9%

Energie Chemie 11,5% 5,9% 11,4%

6,3% 7,3%

Grondstoffen 7,6% Overig

Asset Allocatie via obligaties:

Top-10 Obligaties (%)

28,5% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

Credits

71,5%

28


Allianz Holland Europe Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Europe Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 29 mei 1990 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Europe Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Europees Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI Pan-Euro Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Europe Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Europe Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Europe Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

200

EUR MILJOEN

250

150

100

50

0 sept. 02

sept. 03

Euroland

sept. 04

Verenigd Koninkrijk

sept. 05 Zwitserland

sept. 06

sept. 07

Zweden

Noorwegen

sept. 08 Overig

sept. 09 Liquiditeiten

sept. 10

mrt. 11

Denemarken

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 166,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 177,2 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 2.833.947 tot 2.848.736. De intrinsieke waarde per aandeel was € 62,21 per 31 maart 2011 vergeleken met € 58,81 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 1,80 is er sprake van een positief rendement van 9,0%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 6,7% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index, gemeten in euro.

29


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Europe Fund een positief rendement van 9,0%. Hiermee realiseerde het subfonds een outperformance van 2,3% t.o.v. benchmark, de MSCI Pan-Euro Total Return Index gemeten in euro, die een positief rendement behaalde van 6,7%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Europees Fonds. Waardeontwikkeling: 130 120 110 100 90 80 70 60 50 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06


mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

mrt. 11

MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro)

Performance: 20%

10%

10,1%

9,0% 6,7%

6,9% 0,9%

0,5%

0% -0,1%

-0,6%

-10% 6 Maands

1 jaar

3 jaar


Performance:

5 jaar


3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

0,4%

3 Jaar

5 Jaar


9,0%

16,3%

10,1%

0,9%

0,5%

0,6%

6,7%

13,9%

6,9%

-0,1%

-0,6%

-0,2%

2,3%

2,4%

3,2%

1,0%

1,1%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



177.222

166.646

148.768

122.876

211.670

157.815

2.848.736

2.833.947

2.664.903

2.240.383

2.623.894

2.277.941

62,21

58,81

55,82

54,85

80,67

69,28

30



2010/2011


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

1.416

5.586

5.031

4.435

4.564

4.948

14.543

9.449

6.414

58.201-

26.610

17.000

977

1.712

1.289

1.803

2.029

1.638

14.982

13.323

10.156

55.569-

29.145

20.310


Sectorverdeling via Allianz Europees Fonds: 16,0%

17,5%

Fondsfeiten Energie Financiële instellingen

7,7% Grondstoffen Industrie 7,7%

16,8%

Consumentengoederen non-cyclisch Telecommunicatie

8,9% 13,1%

Consumentengoederen cyclisch

12,3%

Overig

Valutaverdeling via Allianz Europees Fonds: 3,3%

ISIN

NL0000286979

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


29 mei 1990

Fondsmanager

J. van der Hout

Fondsvaluta

EUR


EUR 177,1

Boekjaar




Registratie in

Nederland


1,00

TER in %

1,09

Top-10 Holdings (%) via Allianz Europees Fonds

3,0% 0,2%

10,9% Euro Britse pond sterling Zwitserse frank Zweedse kroon 54,9%

Noorse kroon

27,7% Deense kroon

31

1

Novartis

2

Eni

3,23 2,84

3

Vodafone Group

2,81

4

British American Tobacco

2,65

5

BP

2,65

6

Rio Tinto

2,32

7

Xstrata

2,32

8

Credit Agricole

2,17

9

Societe Generale

2,15

10

Vivendi Universal

2,12


Allianz Holland Pacific Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Pacific Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 6 maart 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van het zogenaamde Pacific Basin. Hiervan zijn de belangrijkste effectenbeurzen die van Japan, Hong Kong en Singapore. Andere relevante markten zijn die van Indonesië, Korea, Maleisië, de Filippijnen, China en Taiwan. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Holland Pacific Fund en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Holland Pacific Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Pacific Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Pacific Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 28 september 2010 werd voor deze open afslag een percentage van 0,25% gehanteerd; op 1 april 2011 is dit percentage aangepast naar 0,20%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 100 EUR MILJOEN

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 02

sept. 03 Japan

sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

Pacific Rim

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 73,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 75,3 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.178.516 tot 1.173.363. De intrinsieke waarde per aandeel was € 64,12 per 31 maart 2011 vergeleken met € 62,41 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van€ 1,00 is er sprake van een positief rendement van 4,3%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 4,4% voor de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro.

32


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Pacific Fund een positief rendement van 4,3%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,1% t.o.v. de benchmark, de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, die een positief rendement behaalde van 4,4%. Het subfonds presteerde in het laatste kwartaal van 2010 een stuk beter dan de benchmark index, maar de opgebouwde outperformance werd weer ingeleverd in het eerste kwartaal van 2011. Beleggers verkochten in januari massaal de aandelen die in het vierde kwartaal sterk waren. Het vrijgekomen geld werd belegd in achterblijvers. Japan, Zuid Korea en Taiwan profiteerden van deze sentimentverandering terwijl de Zuid-Oost Aziatische markten en India hierdoor juist onder druk stonden. De performance van ondernemingen die profiteren van toenemende investeringen door Energie en Mijnbouw bedrijven droegen positief bij aan de relatieve performance van het fonds. Hierbij valt te denken aan COSL, de oilservice dochter van CNOOC. Maar ook een onderneming als Keppel, een ontwerper van offshore olie platformen. Het besteedbaar inkomen van de middenklasse in China blijft toenemen. Ondernemingen in de consumentengerelateerde sectoren profiteren hier duidelijk van. In de portefeuille profiteerde Casino bedrijf SJM Holdings en de Chinese partner van BMW, Brilliance China Automotive, van deze trend. De aandelenselectie in Hong Kong, China, Taiwan en Australië droeg vooral in de laatste drie maanden van de rapportageperiode negatief bij aan de relatieve performance van het fonds. Naarmate de angst voor inflatie toenam, kwamen rentegevoelige aandelen onder druk te staan. De koersen van de Koreaanse autogerelateerde aandelen presteerden goed door de sluitingen van fabrieken van Japanse concurrenten als gevolg van de aardbeving. Het subfonds heeft een kleiner percentage belegd in deze groep aandelen dan het gewicht van deze aandelen in de benchmarkindex. Gedurende de verslagperiode is OneSteel toegevoegd aan de portefeuille. Dit is een van de goedkoopste staalaandelen en zal profiteren van de opleving van de staalcyclus. Er is winst genomen in Neptune Orient Lines, Seek limited, Icici Bank en Bank Negara. Voor de komende periode prefereren we ondernemingen die profiteren van groei in Azië en blijven we onderwogen in de financiële dienstverleners en andere rentegevoelige aandelen. Waardeontwikkeling: 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

Allianz Holland Pacific Fund

mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

MSCI AC Asia Pacific Total Return Index (euro)

Performance:

20%

8,8%

10%

6,0% 4,4%

4,3%

5,0%

4,4%

0,9%

0,3%

0%

-10% 6 Maands

1 jaar

Allianz Holland Pacific Fund

3 jaar

MSCI AC Asia Pacific Total Return Index (euro)

33

5 jaar

mrt. 11


Performance:

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-7,9%

4,3%

8,7%

8,8%

4,4%

0,9%

-6,1%

4,4%

5,9%

6,0%

5,0%

0,3%

-1,8%

-0,1%

2,8%

2,8%

-0,6%

0,6%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



75.256

73.546

61.621

54.056

89.205

79.353

1.173.363

1.178.516

1.165.955

1.077.454

1.106.978

1.243.797

64,14

62,41

52,85

50,17

80,58

63,80


2010/2011


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

532

1.396

1.528

1.475

1.498

1.165

3.193

12.184

4.087

31.264-

20.077

8.731

483

844

671

3.242

12.736

4.944

899 30.688-

1.041

937

20.534

8.959


Sectorverdeling:

Fondsfeiten

9,0%

Financiële instellingen

6,0%

ISIN

NL0000286938

Benchmark

MSCI All Countries Asia Pacific Total

25,0%

Return Index (euro) Industrie

6,0% Informatie Technologie Consumentengoederen cyclisch

16,0% 12,0%


Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


6 maart 1985

Fondsmanager

Allianz Global Investors Hong Kong Ltd

Fondsvaluta

EUR

Consumentengoederen non-cyclisch


EUR 75,3

Boekjaar


Energie



Registratie in

Nederland

Grondstoffen

11,0%


15,0% Overig


Landenverdeling:

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,24

Top-10 Holdings (%)

15,0% 33,0% Japan

4,0%

Australië 6,0%

China Zuid Korea

9,0%

10,0%

BHP Billiton

2,87

2

Samsung Electronics

2,52

3

China Construction Bank

2,51

4

Sumitomo Mitsui Financial Group

2,45

5

Ptt Chemical Public

2,32

6

Australia and New Zealand Bank

2,14 2,06

7

Honda Motors

Hong Kong

8

Itochu

1,93

Taiwan

9

Hutchinson Whampoa

1,80

10

Commonwealth Bank of Australia

1,79

India 12,0%

1

Overig

11,0%

34


Allianz Holland Euro Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Euro Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 januari 1999 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Euro Selectie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 15 december 2007, via participaties Allianz Europees Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven) en Allianz Obligatie Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals op de kapitaalmarkt van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden). Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Euro Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 60

EUR MILJOEN

50

40

30

20

10

0 sept. 02

sept. 03

sept. 04

Aandelen

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

Obligaties

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 45,9 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 44,9 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.375.537 tot 1.364.134. De intrinsieke waarde per aandeel was € 32,94 per 31 maart 2011 vergeleken met € 33,38 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 0,80 is er sprake van een positief rendement van 1,1%. Dit rendement dient te worden vergeleken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 1,0%, opgebouwd uit een stijging van 5,5% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index en een daling van 4,6% voor de Citigoup EMU Government Bond Index All Maturities.

35


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Euro Selectie Fonds een positief rendement van 1,1%. Hiermee realiseerde het subfonds een outperformance van 0,1% t.o.v. samengestelde benchmark, die een positief rendement behaalde van 1,0%. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 36,1% en de weging van het obligatiebelang 57,9%. De overige 6,0% werd in liquiditeiten aangehouden maar waren niet vrij beschikbaar omdat hier een even grote positie in derivaten (futures) tegenover werd aangehouden. Vrij snel na het begin van de verslagperiode werden de futures omgezet naar aandelen middels de aanschaf van participaties van Allianz Europees Fonds. Tevens werd een deel van het obligatiebelang verkocht en herbelegd in het aandelenbelang, waarmee de weging van het aandelenbelang weer net boven de 50% uitkwam. De positieve ontwikkelingen in de aandelenmarkten werden enigszins overschaduwd door de teleurstellende gang van zaken in rentemarkten. De keerzijde van al deze stimulering heeft zo onderhand geleid tot een sterke toename van 'inflatieangst' onder beleggers. Ook zijn de perikelen in de Eurozone m.b.t. de kredietwaardigheid van diverse landen niet onopgemerkt gebleven. In de verslagperiode steeg de belangrijke Duitse 10-jarige rente van 2,3% naar 3,4% en ook in de andere Europese landen stegen de 10-jarige rentes op vergelijkbare wijze. Opmerkelijk is de kracht van de euro welke vooral in de tweede helft van de verslagperiode zichtbaar werd. Met een stijging van 6,2% sinds begin 2011 heeft de euro de Amerikaanse dollar fors achter zich gelaten. Ondanks de sterke euro hebben de obligatie markten een bijzonder slecht halfjaar gekend gezien de daling met 4,6% van de obligatie-index voor het subfonds. De optelsom van beide ontwikkelingen heeft in de verslagperiode zoals eerder vermeld geleid tot een lichte outperformance. Op vastrentend gebied lijken de vooruitzichten verslechterd te zijn. De aanhoudende monetaire stimulering (de kwantitatieve verruiming in Amerika bijvoorbeeld) en ongekende tekorten op de diverse begrotingen hebben tot een forse toename geleid van de inflatieverwachtingen. Kijkend naar de huidige rentestanden kan worden geconcludeerd dat er sprake is van te lage rente waar de vergoeding nauwelijks de inflatie zal kunnen goed maken. Bovendien zijn de schuldenposities van overheden niet benijdenswaardig en zullen bij ongewijzigd beleid (dus steeds groter worden) tot forse toekomstige problemen leiden. Behoudens een grote daling van de mondiale aandelenmarkten wat een vlucht naar zekerheid zal kunnen veroorzaken verwachten wij dat de obligatiemarkt toch niet de meest aantrekkelijke belegging zal zijn gedurende de komende periode. Wat dat betreft lijken de aandelenmarkten waar de waarderingen vanuit een historisch perspectief niet al te hoog zijn een beter alternatief. Echter ook hier blijken de risico’s niet onaanzienlijk dat moge duidelijk zijn maar op basis van een goede spreiding en het aantrekkelijke dividendrendement (in Europa voor 2011 circa 3,5%) lijken de vooruitzichten beter. De aanhoudende groei in de Emerging Markets blijven de aantrekkelijkheid van de globalisering onderstrepen op basis waarvan binnen Allianz Holland Euro Selectie Fonds de voorkeur nog steeds blijft uitgaan naar een overweging van zakelijke waarden ten opzichte van de vastrentende waarden. Voor het individuele beleggingsbeleid van de besloten fondsen waar het subfonds in belegt wordt verwezen naar de desbetreffende verslagen van Allianz Europees Fonds (aandelenbelang) en Allianz Obligatie Fonds (obligatiebelang). Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 59,5% en de weging van het obligatiebelang 40,3%. De overige 0,2% werd in liquiditeiten aangehouden. Waardeontwikkeling: 140

130

120

110

100

90

80

70 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06


mrt. 07

mrt. 08

AHESF Benchmark 50/50

36

mrt. 09

mrt. 10

mrt. 11


Performance:

10%

3,5% 2,3% 1,1%

3,1%

2,3%

2,3%

1,7%

1,0%

0%

-10% 6 Maands

1 jaar

3 jaar


Performance:

5 jaar

AHESF Benchmark 50/50

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-0,6%

1,1%

5,0%

2,3%

3,5%

3,1%

-0,3%

1,0%

5,6%

2,3%

2,3%

1,7%

-0,3%

0,1%

-0,6%

0,0%

1,2%

1,4%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



44.929

45.912

45.416

43.346

54.219

51.136

1.364.134

1.375.537

1.394.350

1.448.732

1.553.859

1.628.753

32,94

33,38

32,57

29,92

34,89

31,40


2010/2011


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

482

1.676

1.647

3.045

1.538

1.219

277

1.332

3.562

9.427-

4.263

3.051

256

503

435

503

2.505

4.774


37

465 6.847-

143

130

5.658

4.140


Sectorverdeling aandelen via Allianz Europees Fonds: 16,0% 17,5%

Fondsfeiten ISIN

NL0000286946

Benchmark

50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government

Energie

Index All Maturities 7,7%

Financiële instellingen

Grondstoffen 7,7%

16,8% Industrie

8,9% 12,3%


13,1%

Telecommunicatie


Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


18 januari 1999

Fondsmanager

M. Reinalda

Fondsvaluta

EUR


EUR 44,9

Boekjaar




Registratie in

Nederland



1,00

Overig

TER in %

1,10


Allocatie via besloten fondsen

23,1% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties 1,8%


31.03.11

30.09.10

Aandelen

59,5%

36,1%

Obligaties

40,3%

57,9%

Deposito's

-

5,3%

0,2%

0,7%

Liquiditeiten

Deelstaten

Credits

75,1%

Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: 5,4%

2,2% 0,9% AAA AA plus

18,6% AA AA minus

0,4%

A plus 6,3% A 4,6%

61,6% A minus BBB plus

38


Allianz Holland Dollar Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Dollar Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 oktober 1988 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Dollar Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen van Allianz Holland Dollar Fonds bestaan uit obligaties, zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de Verenigde Staten, Canada en Australië, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid van Allianz Holland Dollar Fonds is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt de Citigroup U.S. Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Dollar Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Dollar Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Dollar Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 28 september 2010 werd voor deze open afslag een percentage van 0,10% gehanteerd; op 1 april 2011 is dit percentage aangepast naar 0,07%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 10 EUR MILJOEN

9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Amerikaanse Dollar Obligaties

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 8,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 7,6 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 303.962 tot 300.517. De intrinsieke waarde per aandeel was € 25,22 per 31 maart 2011 vergeleken met € 27,69 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 0,60 is er sprake van een negatief rendement van 6,9% gemeten in euro. Dit rendement laat zich vergelijken met een daling van 6,5% voor de Citigroup U.S. Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro.

39


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Dollar Fonds een negatief rendement van 6,9%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,4% t.o.v. benchmark, de Citigroup US Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar gemeten in euro, die een negatief rendement behaalde van 6,5%. In de afgelopen periode hebben wij het kortere deel van de rentetermijnstructuur onderwogen gehouden. Hiertegenover stond een (kleine) overweging in het langere deel van de rentecurve. Doordat de duration van de portefeuille korter was dan van de benchmark heeft het durationbeleid een licht positieve invloed gehad op het rendement van het fonds in de verslagperiode. Daar tegenover stond een negatieve invloed van de overweging in het langere deel van de rentetermijnstructuur. De portefeuille bestaat voor het overgrote deel uit obligaties genoteerd in de Verenigde Staten. De uitzonderingen hierop zijn een (in Amerikaanse dollars genoteerde) door de Australische overheid gegardeerde obligatie en een obligatie uitgegeven door Unilever N.V. Deze posities worden aangehouden vanuit het oogpunt van diversificatie en de aantrekkelijke spread. Per saldo heeft dit ruim 10 basispunten bijgedragen aan de performance van het subfonds. Gedurende de verslagperiode is de positie in Amerikaanse agency bonds niet gewijzigd. Deze agency obligaties zijn als gevolg van de kredietcrisis impliciet gegarandeerd door de Amerikaanse overheid. Desondanks ligt de rente nog steeds hoger dan van Amerikaanse Treasuries. Het belang van ruim 25% in de portefeuille heeft een bijdrage geleverd aan de performance van het fonds van 5 basispunten. De netto valutapositie van het subfonds is in de verslagperiode neutraal geweest. Dit is in lijn met de afspraken die hieromtrent zijn gemaakt. De primaire doelstelling van het fonds is immers beleggingen in dollars en niet het aangaan van valutaposities. Voor de komende periode gaan verwachten wij dat de Amerikaanse kapitaalmarktrente verder zal stijgen als gevolg van het stagnerende herstel van de economische groei. De reële rentes zijn namelijk laag in verhouding tot de economische groei en zouden moeten stijgen om er beter mee in overeenstemming te komen. Daarom zullen wij de looptijd van de portefeuille iets korter houden dan van de benchmark, vooral in het langere deel van de curve. Wij handhaven onze mening dat het korte segment niet veel potentie heeft. Waardeontwikkeling: 120

110

100

90

80

70 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

Allianz Holland Dollar Fonds

mrt. 07

mrt. 08

Citigroup US GBI > 1 yr (euro)

40

mrt. 09

mrt. 10

mrt. 11


Performance:

10% 7,4%

6,6%

2,4%

1,7% 0% -0,4%

-0,8%

-6,5%

-6,9% -10% 6 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Dollar Fonds

Performance:

5 jaar

Citigroup US GBI > 1 yr (euro)

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-5,8%

-6,9%

-14,2%

-0,8%

6,6%

1,7%

-5,6%

-6,5%

-13,8%

-0,4%

7,4%

2,4%

-0,2%

-0,4%

-0,4%

-0,4%

-0,8%

-0,7%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

7.580

8.418

7.228

7.707

7.301

7.153

300.517

303.962

288.295

303.841

302.683

268.235

25,22

27,69

25,07

25,36

24,12

26,67

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2006/2007

2005/2006

152

315

303

302

278

680-

868

57-

390

756-

395-

42

79

82

74

76

72

1.104

184

619

530-

189-

570-

323

2007/2008


41


Portefeuilleverdeling:

Fondsfeiten

4,9%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup US Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar (euro)

Verenigde Staten Australië 95,1%

Asset Allocatie:



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


3 oktober 1988

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR


EUR 7,6

Boekjaar




Registratie in

Nederland


19,8%

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

op jaarbasis

0,65

TER in %

0,99

Top-10 Holdings (%)

Credits

80,2%

Ratingverdeling: 3,0% 0,1%

AAA

AA plus

A plus 96,9%

42

1

5.00% Fannie Mae 2005-15

7,32

2

6.00% U.S. Treasury 1996-26

6,84

3

4.00% U.S. Treasury 2005-15

6,09

4

4.63% U.S. Treasury 2007-17

5,73

5

4.25% U.S. Treasury 2007-17

5,35

6

4.25% U.S. Treasury 2007-12

4,94

7

3.38% National Australia Bank 2009-14

4,93

8

3.88% U.S. Treasury 2007-12

4,92

9

4.88% Fannie Mae 2007-12/14

4,92

10

3.00% Freddie Mac 2009-14

4,89


Allianz Holland Internationaal Rentefonds Fondsprofiel: Allianz Holland Internationaal Rentefonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 1 september 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Internationaal Rentefonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds bestaan uit obligaties, zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen aangesloten bij de OESO, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid van Allianz Holland Internationaal Rentefonds is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar rente- en valutarisico. Als benchmark geldt de Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Internationaal Rentefonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

20

EUR MILJOEN

25

15

10

5

0 sept. 02

sept. 03 Euro Obligaties

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Overige Europese Obligaties

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Dollar & yen Obligaties

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 19,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 18,3 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 663.268 tot 667.296. De intrinsieke waarde per aandeel was € 27,36 per 31 maart 2011 vergeleken met € 29,42 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 0,60 is er sprake van een negatief rendement van 5,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een daling van 4,9% voor de Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro.

43


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Internationaal Rentefonds een negatief rendement van 5,1%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,2% t.o.v. benchmark, de Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar gemeten in euro, die een negatief rendement behaalde van 4,9%. Wereldwijd steeg de rente; dit heeft het behaalde rendement in absolute zin negatief beïnvloed. De totale durationpositie was overwogen gedurende de eerste drie maanden van de verslagperiode. Door de sterk gestegen rente is dit de belangrijkste oorzaak geweest van de relatieve negatieve performance over deze periode. Daarnaast was het subfonds gedurende deze maanden overwogen in landen van core-Europa (Duitsland en Frankrijk) en supranationale instellingen, wat negatief heeft bijgedragen. De sterkste daling vond plaats in de maand december, waar Allianz Holland Internationaal Rentefonds een underperformance van 45 basispunten ten opzichte van de benchmark liet zien. Dit kwam naast de bovengenoemde factoren mede door een overwogen positie in de Japanse yen, die deze maand met 3,2% verzwakte ten opzichte van de euro. In januari 2011 is de overweging in duration teruggebracht tot onder het benchmarkniveau. Deze onderweging beïnvloedde het relatieve rendement positief. Zo werd in de periode januari tot maart een outperformance van 33 basispunten behaald ten opzichte van de benchmark. De creditspread is in de verslagperiode uitgelopen. Deze spreadontwikkeling leidde ertoe dat de positie negatief bijdroeg aan het behaalde rendement. De onderweging in de PIIGS-landen (Portugal, Italië, Ierland, Griekenland, Spanje) leverde een positieve bijdrage aan het rendement gedurende de gehele verslagperiode. Deze onderweging zal de komende periode aangehouden worden. Vanaf januari is er een onderwogen positie in de dollar genomen. Deze onderweging heeft een positieve bijdrage geleverd aan de performance van het fonds. De dollar is vanaf januari tot en met maart met maar liefst 9,2% gedaald ten opzichte van de euro. Waardeontwikkeling: 150

140

130

120

110

100

90 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

mrt. 07

Allianz Holland Internationaal Rentefonds

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

Citigroup WGBI > 1 yr (euro)

Performance:

10% 7,0% 5,2% 2,4%

3,9% 2,1%

2,3%

0%

-4,9%

-5,1% -10% 6 Maands

1 jaar Allianz Holland Internationaal Rentefonds

3 jaar Citigroup WGBI > 1 yr (euro)

44

5 jaar

mrt. 11


Performance:

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-4,5%

-5,1%

-6,9%

2,4%

5,2%

2,1%

-4,8%

-4,9%

-7,7%

2,3%

7,0%

3,9%

0,3%

-0,2%

0,8%

0,1%

-1,8%

-1,8%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06




18.260

19.516

17.202

17.334

18.217

17.718

667.296

663.268

645.712

672.032

705.644

629.920

27,36

29,42

26,64

25,79

25,82

28,13

2010/2011


2009/2010

293 1.189-

2007/2008

2006/2007

2005/2006

576

557

624

732

645

1.961

696

85

1.631-

1.143-

84 980-

2008/2009

159

150

154

156

144

2.378

1.103

555

1.055-

642-


Portefeuilleverdeling: 2,1% 2,3% 2,7%

Fondsfeiten

1,9% 4,5%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar (euro)

4,3% Euro gebied

13,7%


Beheermaatschappij


Administratie


Verenigde Staten

Depotbank

KASBANK NV

Canada


1 september 1985

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR

Slovenië Denemarken Australië 68,5%


Zweden


EUR 18,3

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Overig Beheervergoeding in % op jaarbasis

0,65

TER in %

0,87

45


Asset Allocatie: Top-10 Holdings (%) 26,1% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

Deelstaten 6,7%

67,2%

Credits

Ratingverdeling:

2,8%

2,7%

AAA

8,6% AA plus

2,0%

AA 7,3% AA minus A plus 8,0% A 68,6%

A minus

46

1

1.85% BNG 2006-16

5,09

2

1.70% Nordic Investment Bank 2007-17

5,07

3

1.40% EIB 2005-17

4,95

4

1.50% Landw. Rentenbank 2007-14

4,94

5

5.00% Quebec Province 2009-19

3,05

6

1.65% Deutsche Bahn Finance 2004-14

2,97

7

1.90% EIB 2006-26

2,92

8

3.88% Int.Bank.Recon.&Dev. 2009-19

2,88

9

1.80% Dexia Municipal Agency 2007-17

2,86

10

3.50% Nederland 2010-20

2,80


Allianz Holland Continu Klik Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Continu Klik Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 1 mei 2000 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Continu Klik Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit een combinatie van liquiditeiten, deposito's, vastrentende waarden en afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten zullen in principe de vorm hebben van opties op aandelenindices. Deze opties laten de belegger profiteren van de koersstijgingen op de DJ Euro Stoxx 50 (Eurozone), de S&P 500 (Verenigde Staten) en de Nikkei 225 (Japan), waarmee een wereldwijde spreiding bewerkstelligd wordt. Het belang in deze opties is afhankelijk van de prijs ervan, die met name bepaald wordt door de veronderstelde toekomstige beweeglijkheid van de desbetreffende aandelenmarkt. De liquiditeiten, deposito's en vastrentende waarden vormen de basis van het subfonds en geven de zekerheid van een garantiewaarde. De garantiewaarde wordt vastgesteld op iedere eerste beursdag van de maand (Klikmoment). Indien 90% van de intrinsieke waarde op dat moment hoger is dan de tot dan toe geldende garantiewaarde, wordt de garantiewaarde verhoogd tot de eerstgenoemde waarde. De aandelen van Allianz Holland Continu Klik Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Continu Klik Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een neursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Continu Klik Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties worden momenteel geen op- of afslagpercentages toegepast. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 12 EUR MILJOEN

10

8

6

4

2

0 sept. 02

sept. 03 Opties

sept. 04

sept. 05 Obligaties

sept. 06

sept. 07

sept. 08

Deposito's

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 8,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 8,0 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 326.327 tot 311.897. De intrinsieke waarde per aandeel was € 25,79 per 31 maart 2011 vergeleken met € 25,84 aan het begin van de verslagperiode. De garantiewaarde bedroeg per 31 maart 2011 € 24,41. Er is sprake van een negatief rendement van 0,2%.

47


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Continu Klik Fonds een negatief rendement van 0,2%. Gedurende deze periode is de garantiewaarde van het subfonds niet aangepast en gehandhaafd op € 24,41. De intrinsieke waarde per aandeel op 31 maart 2011 was € 25,79 t.o.v. € 25,84 per 30 september 2010. In de verslagperiode zijn geen beleggingsactiviteiten geweest. De belangrijkste reden hiervoor is de zijwaartse beweging welke de aandelenmarkten sinds een klein jaar karakteriseert. Het belangrijkste gevolg voor de aandelen/index opties is de forse daling van de volatiliteit of anders gezegd de bewegelijkheid. Dit geeft een sterke neerwaartse druk op het prijsniveau van opties. Als dan ook de beurzen niet verder kunnen appreciëren en keer op keer terugvallen in de bekende trading range worden de mogelijkheden om goed te presteren te beperkt om het risico te lopen deze opties te kopen. Verder is de kracht van de euro, vooral ten opzichte van de Amerikaanse dollar, de reden geweest om de Amerikaanse aandelenmarkt te mijden. Ondanks dat deze markt zich als enige van de drie waarin het fonds belegt redelijk heeft ontwikkeld is die positieve performance weg “gearbitreerd” door de daling van de dollar. De Nikkei noteert op bijzondere lage niveaus maar geeft ook niet aanleiding tot een spoedig herstel. Tevens is de ramp in Japan aan het einde van de verslagperiode, afgezien van het menselijk drama, de zoveelste tegenslag in het herwinnen van de status van sterk groeiende economie. Mede hierdoor lijkt wederom een continuering van de trading range voor de komende tijd de meest reële optie. Waardeontwikkeling: 120

110

100

90 mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

mrt. 11

Allianz Holland Continu Klik Fonds

Performance:

5%

1,1% 0,5% 0% -0,2%

-0,3%

6 Maands

1 jaar

-5% 3 jaar

5 jaar

Allianz Holland Continu Klik Fonds

Performance: Fonds

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-0,1%

-0,2%

0,0%

-0,3%

0,5%

1,1%

48



31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06




8.045

8.431

9.097

9.631

10.297

10.281

311.897

326.327

335.407

374.085

398.031

419.250

25,79

25,84

27,12

25,75

25,87

24,52

2010/2011

42

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

69

142

380

363

264

392-

438

306-

341

430

56

111

120

129

146

146

14-

434-

460

558

548

-

55-


Portefeuilleverdeling:

Fondsfeiten

Deposito

100,0%

ISIN

-

Benchmark

-



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


1 mei 2000

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR


EUR 8,0

Boekjaar



-

Registratie in

Nederland


1,00

TER in %

1,29

49


Allianz Holland Amerika Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Amerika Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van de Verenigde Staten. De effecten zullen bij voorkeur aandelen en converteerbare obligaties omvatten. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Capital (USA). Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Holland Amerika Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Amerika Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


25

EUR MILJOEN

30

20

15

10

5

0 15 mrt. 2004

sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

Effecten

sept. 09

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 16,0 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 19,0 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.173.594 tot 1.269.156. De intrinsieke waarde per aandeel was € 14,93 per 31 maart 2011 vergeleken met € 13,66 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 0,40 is er sprake van een positief rendement van 12,3%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 11,9% voor de de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro.

50


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Amerika Fonds een positief rendement van 12,3%. Hiermee realiseerde het subfonds een outperformance van 0,4% t.o.v. benchmark, de S&P 500 Total Return Index gemeten in euro, die een positief rendement behaalde van 11,9%. De onderweging van zowel de sector financiële instellingen als de sector energie droeg positief bij aan de relatieve performance van het subfonds. De aandelenselectie binnen de telecommunicatie sector en de sector financiële instellingen leverden ook een positieve bijdrage. De aandelenselectie binnen de sector informatie technologie was ongelukkig. Hoogvlieger in de portefeuille was gedurende de verslagperiode de onderneming Whiting Petroleum, dat profiteerde van stijgende energieprijzen en een toename in olieproductie. Ook aandelen van MetroPCS Communications presteerde heel goed door veel beter dan verwachtte abonnementengroei die de winstgevendheid van dit bedrijf voor de komende periode garandeert. Een tegenvallende belegging bleek het aandeel Supervalue. Net als veel van de concurrerende supermarktketens kende Supervalue margedruk. We zijn niet overtuigd van het feit dat de onderneming in staat zal zijn het tij te keren en verkochten eind december deze positie. De warenhuizenketen Target kende een moeilijke start van 2011. In de eerste twee maanden van dat jaar viel de omzetgroei behoorlijk tegen. Deze positie is gehandhaafd in de portefeuille. Target zal in staat zijn terug te keren naar het ingeslagen groeipad en het aandeel is zeer aantrekkelijk gewaardeerd. Het subfonds belegt geheel niet in de nutssector en dit is dan ook de grootste onderweging op sectorniveau. De grootste overweging van het subfonds is in de technologiesector. Investeringen door het bedrijfsleven zijn in de nasleep van de crisis achtergebleven en veel IT-ondernemingen zullen profiteren van inhaalinvesteringen.

Waardeontwikkeling: 140 130 120 110 100 90 80 70 60 mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07


mrt 08

mrt 09

mrt 10

mrt 11

S&P 500 Index (euro)

Performance:

20% 12,3%

11,9% 8,2%

10%

6,6% 3,8%

2,8% 0%

-2,6%

-2,6% -10% 6 Maands

1 jaar


3 jaar


51

5 jaar


Performance:

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-0,2%

12,3%

10,6%

6,6%

2,8%

-2,6%

-0,3%

11,9%

11,2%

8,2%

3,8%

-2,6%

0,1%

0,4%

-0,6%

-1,6%

-1,0%

0,0%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



18.953

16.037

11.672

7.268

26.093

23.877

1.269.156

1.173.594

933.731

486.431

1.358.954

1.320.973

14,93

13,66

12,50

14,94

19,20

18,08


2010/2011


2009/2010

215

317

1.833

1.441

119

186

1.929

1.572

2008/2009

2007/2008

201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-

2006/2007

2005/2006

407

358

1.465

1.070

326

279

1.546

1.149


Sectorverdeling:

Fondsfeiten

12,3% 20,3% Informatie Technologie

5,7%


9,2%

Energie 14,7% Farmacie & Biotechnologie

10,1%

Industrie 13,6%

14,1%

ISIN

NL0000286896

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


15 maart 2004

Fondsmanager

Allianz Global Investors Capital

Fondsvaluta

EUR


EUR 19,0

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Financiële instellingen Beheervergoeding in % Grondstoffen

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,27

Overig

Valutaverdeling:

Top-10 Holdings (%)

1,4%

Amerikaanse dollar

Euro 98,6%

52

1

Apple

3,72

2

Exxon Mobil

3,20

3

Chevron

2,58

4

Microsoft

2,41

5

Citigroup

2,32

6

Pfizer

2,20

7

Coca-Cola

2,10

8

General Electric

1,99

9

National Oilwell Varco

1,84

10

Int. Business Machines

1,80


Allianz Duurzaam Wereld Fonds Fondsprofiel: Allianz Duurzaam Wereld Fonds (voorheen Allianz Holland Wereld Fonds en Allianz Duurzaam Aandelen Fonds) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennotschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Duurzaam Wereld Fonds heeft een open-end karakter en belegt wereldwijd in bedrijven die onderscheidend zijn op het gebied van duurzaamheid. De benchmark die wordt gevolgd is de Dow Jones Sustainability World Index Total Return. Ondernemingen worden getoetst aan een vijftal duurzaamheidscriteria: milieu, sociale rechten, corporate governance, mensenrechten en maatschappelijke betrokkenheid. Doelstelling is het behalen van vermogenswinsten op lange termijn door middel van beleggen in wereldwijd vooraanstaande ondernemingen op het gebied van duurzaamheid. Niet belegd wordt in ondernemingen die meer dan 5% van hun omzet halen uit: de tabaksindustrie, de wapenindustrie en pornografie. Het beleggingsbeleid van Allianz Duurzaam Wereld Fonds is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management beoordeeld worden door financieel analisten van RCM UK Ltd, aan welke partij vanaf 1 oktober 2010 het vermogensbeheer is uitbesteed. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Duurzaam Wereld Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Duurzaam Wereld Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,12% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


35

30

EUR MILJOEN

40

25

20

15

10

5

0 15 mrt. 2004

sept. 04 AHWF in VS

sept. 05

sept. 06

AHWF in Europa

sept. 07

sept. 08

AHWF in Pacific

sept. 09 Effecten ADWF

sept. 10

mrt. 11

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 23,1 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 36,3 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 830.989 tot 1.221.255. De intrinsieke waarde per aandeel was € 29,71 per 31 maart 2011 vergeleken met € 27,83 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 0,60 is er sprake van een positief rendement van 9,0%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 7,3% voor de Dow Jones Sustainability World Index Total Return, gemeten in euro.

53


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Duurzaam Wereld Fonds een positief rendement van 9,0%. Hiermee realiseerde het subfonds een outperformance van 1,7% t.o.v. de benchmark, de Dow Jones Sustainability World Index Total Return, die een positief rendement behaalde van 7,3%. Het grootste deel van de outperformance is gerealiseerd in de eerste drie maanden van de rapportageperiode. De outperformance werd behaald door sterke aandelenselectie in de sectoren consumentengoederen en farmacie & biotechnologie. Bovendien pakte de overweging van de energiesector goed uit. Estee Lauder en Starbucks zijn twee ondernemingen die een positieve bijdrage leverde aan de relatieve performance van het subfonds. Estee Lauder, de Amerikaanse cosmetica onderneming ondergaat een grote herstructurering en de kostenbesparing leidden tot hele goede kwartaalresultaten. De omzet groeide bovendien door een combinatie van toegenomen consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten en Europa, en een sterke groei in Latijns Amerika en Azië. Hetzelfde thema van internationale groei en herstructurering in de thuismarkt hanteert Starbucks. Dit leidde tot beter dan verwachte marges en omzetgroei. Bovendien profiteerde de aandelenkoers van Starbucks van de aankondiging van een distributieovereenkomst met Green Mountain. De grootste bijdrage aan de relatieve performance kwam van de sector energie, te weten Schlumberger. Schlumberger is één van de beste ondernemingen in deze sector en profiteerde van toenemende activiteit in olie dril activiteiten in Saudi-Arabië. De grootste negatieve bijdrage aan de relatieve performance van het subfonds kwam voort uit aandelenselectie binnen de sector informatie technologie. Datamanagement onderneming Netapp kwam met tegenvallende vooruitzichten en een koersdaling was het gevolg. Hoewel we nog steeds enthousiast zijn over het segment waarin deze onderneming actief is, volgen we de executie van het management op de voet. Ook satellietbedrijf Inmarsat kwam met tegenvallende vierde kwartaalcijfers. Inmarsat heeft veel cliënten in de maritieme sector die meer en meer gebruik maken van goedkopere communicatiemiddelen. De aandelen van Inmarsat zijn aantrekkelijk gewaardeerd en bovendien zijn de toetredingsbarrieres van de satellietsector heel hoog door de investeringskosten. De komende periode houden we de voorkeur voor ondernemingen die profiteren van structurele groeitrends wat op termijn vertaald wordt in duurzame winstgroei.

Waardeontwikkeling: 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

Allianz Duurzaam Wereld Fonds

mrt 08

mrt 09

mrt 10

mrt 11

DJ Sustainability World Index Total Return

Performance:

20%

9,0% 7,3%

10%

7,1%

7,0%

3,9%

3,9%

0% -0,1%

-0,2% -10% 6 Maands

1 jaar Allianz Duurzaam Wereld Fonds

3 jaar DJ Sustainability World Index Total Return

54

5 jaar


Performance:

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


-1,8%

9,0%

10,9%

7,0%

3,9%

-0,2%

-1,0%

7,3%

10,2%

7,1%

3,9%

-0,1%

-0,8%

1,7%

0,7%

-0,1%

0,0%

-0,1%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06



36.285

23.129

20.412

21.032

33.845

33.212

1.221.255

830.989

803.459

786.758

925.882

1.022.995

29,71

27,83

25,41

26,73

36,55

32,47


2010/2011


2009/2010

301

569

3.241

2.187

219

272

3.323

2.484

2008/2009

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

2006/2007

2005/2006

246

215

3.769

2.618

27

26

3.988

2.807


Sectorverdeling:

Fondsfeiten

14,5%

19,1%

Financiële instellingen Industrie

10,5%

Grondstoffen 11,9% Informatie Technologie 10,6% Energie 11,5% Farmacie & Biochemie

10,6% 11,3%

ISIN

NL0009497965

Benchmark

Dow Jones Sustainability World Index Total Return



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


15 maart 2004

Fondsmanager

RCM (UK) Limited

Fondsvaluta

EUR


EUR 36,3

Boekjaar




Registratie in

Nederland



Overig

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,22

Top-10 Holdings (%)

55

1

BHP Billiton

2

Nestle

3,21 3,07

3

Schlumberger

2,55

4

BG

2,39

5

BASF

2,32

6

Novo-Nordisk

2,23

7

Siemens

2,20

8

HSBC Holdings

2,09

9

BNP Paribas

1,94

10

Vodafone Group

1,93


Allianz Holland Vastrentend Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Vastrentend Fonds maakt sinds 31 mei 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 31 mei 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Vastrentend Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 31 mei 2007 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark door waardevermeerdering van en door opbrengsten, zoals rente, via de door Allianz Obligatie Fonds gehouden obligaties. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Vastrentend Fonds richt zich met name op institutionele beleggers, zoals verzekeraars. Allianz Holland Vastrentend Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

60

50

EUR MILJOEN

70

40

30

20

10

0 sept. 07

mrt. 08

sept. 08

mrt. 09

sept. 09

mrt. 10

sept. 10

mrt. 11

Euro Obligaties

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 62,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 63,8 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 4.961.002 tot 5.492.002. De intrinsieke waarde per aandeel was € 11,62 per 31 maart 2011 vergeleken met € 12,66 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in december 2010 uitgekeerde cashdividend van € 0,40 is er sprake van een negatief rendement van 5,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een daling van 4,6% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

56


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Vastrentend Fonds een negatief rendement van 5,1%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,5% t.o.v. benchmark, de Citigroup EMU Governement Bond Index All Maturities, die een negatief rendement behaalde van 4,6%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds.

Waardeontwikkeling: 130

120

110

100

90 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

mrt 09

Allianz Holland Vastrentend Fonds

sep 09

mrt 10

sep 10


Performance:

10%

3,6%

2,4% 0% -1,9%

-2,3%

-4,6%

-5,1% -10% 6 Maands

1 jaar Allianz Holland Vastrentend Fonds

Performance:

3 Maands

3 jaar Citigroup EMU GBI All Maturities

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

Fonds

-1,6%

-5,1%

-3,0%

-1,9%

2,4%

Benchmark

-1,2%

-4,6%

-2,4%

-2,3%

3,6%

Verschil

-0,4%

-0,5%

-0,6%

0,4%

-1,2%


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept . 07



63.840

62.816

52.600

33.948

31.131

5.492.002

4.961.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

11,62

12,66

12,19

11,73

11,75


2010/2011


2009/2010

2008/2009

2007/2008

1.219

2.202

1.724

4.183-

1.626

2.060

623

486

361

108

3.205

3.298

484

604

346 3.310-


57

1.207

31-05-2007

362-

811 99-

mrt 11



Fondsfeiten

23,1%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index



Beheermaatschappij


All Maturities Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties 1,8% Deelstaten

Credits 75,1%

Administratie


Depotbank

KASBANK NV


31 mei 2007

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR


EUR 63,8

Boekjaar




Registratie in

Nederland


Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: 5,4%

2,2% 0,9%

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,09

Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds AAA AA plus AA

18,6%

AA minus A plus

0,4%

A 6,3% 61,6% 4,6%

A minus BBB plus

58

1

3.75% BUND 2004-15

4,07

2

4.00% France OAT 2007-18

3,76

3

3.25% France OAT 2006-16

3,60

4

3.00% Italy BTP 2009-12

3,01

5

4.25% Italy BTP 2003-13

2,66

6

4.00% BUND 2005-37

2,52

7

3.75% BUND 2008-19

2,46

8

4.00% France OAT 2005-38

2,39

9

4.00% Nederland 2008-18

2,36

10

4.75% Italy BTP 2008-23

2,32


Allianz Combi Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Combi Obligatie Fonds maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Combi Obligatie Fonds streeft naar een maximaal rendement in lijn met een zorgvuldig beleggingsmanagement en belegt via PIMCO Diversified Income Fund, een subfonds van het paraplufonds PIMCO Funds; Global Investors Series Plc., hoofdzakelijk in een combinatie van hoogrentende effecten en effecten uitgegeven in opkomende markten. Maximaal 10% mag worden belegd in effecten met een lagere rating dan B door Moody's of S&P, of, indien zonder rating, door de beheerder bepaald als zijnde van vergelijkbare kwaliteit. Daarnaast kan onbeperkt worden belegd in vastrentende waarden van emittenten die economisch gebonden zijn aan opkomende markten. Ten minste 90% van de activa van Allianz Combi Obligatie Fonds zal worden belegd in effecten die genoteerd zijn aan of verhandeld worden op een gereguleerde markt binnen de OECD. Ten hoogste 3% van het vermogen kan in liquide middelen worden aangehouden. De aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Combi Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties worden momenteel geen op- of afslagpercentages toegepast. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

7

6

EUR MILJOEN

8

5

4

3

2

1

0 sept. 07

mrt. 08

sept. 08

mrt. 09

sept. 09

mrt. 10

sept. 10

mrt. 11

PIMCO Diversified Income Fund

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 5,7 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 6,8 miljoen per 31 maart 2011. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 142.013 tot 166.963. De intrinsieke waarde per aandeel was € 40,72 per 31 maart 2011 vergeleken met € 40,03 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 1,7%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 1,1% voor de benchmark van het Pimco Diversified Income Fund.

59


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Combi Obligatie Fonds een positief rendement van 1,7%. Hiermee realiseerde het subfonds een outperformance van 0,6% t.o.v. samengestelde benchmark van het onderliggend fonds, die een positief rendement behaalde van 1,1%. Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in Pimco Diversified Income Fund beschrijven wij hier het beleggingsbeleid van het onderliggende fonds. De belangrijkste bijdrage aan de outperformance was een onderweging van de duration en een onderweging van de achterblijvende hoge kwaliteit credits. Ook de valutaposities met een nadruk op de Aziatische valuta's pakte positief uit. De onderweging van high yield obligaties had een negatief effect op de performance omdat de spread van high yield bonds sterk zijn ingekomen in de laatste 6 maanden. De rente in zowel de Verenigde Staten als Europa steeg gedurende het laatste halfjaar, veroorzaakt door de tekenen van herstel van de Amerikaanse economie, terwijl de stijgende grondstofprijzen en de tweede ronde van kwantitatieve verruiming door de Federal Reserve, de dreiging van inflatie aanwakkeren. Voor de meeste bedrijven namen de winsten toe tot recordhoogte, terwijl bedrijven rente-uitgaven verminderden door de schuldenlast af te bouwen. Deze trend lijkt zich in 2011 te zullen doorzetten. Dit was positief voor de credit spreads, echter, door de stijgende staatsrentes pakte het rendement op wereldwijde credits negatief uit in de afgelopen 6 maanden (-1,1% gemeten en gehedged naar euro). De toegenomen voorkeur voor risico kwam echter wel ten goede aan High Yield obligaties. High Yield haalde maar liefst een rendement van 5,4% over de verslagperiode. Doordat er genoeg liquiditeit in de markt aanwezig was, mede door de kwantitatieve verruiming, wisten bedrijven hun schuld te herstrucureren en dit leidde tot minder faillissementen. De keuze voor high yield obligaties van autoproducenten, had een positief effect op het resultaat. Verder had de onderwogen positie naar sectoren zoals entertainment, huisvesting en de horeca, waar winsten verslechterden en werkloosheidscijfers toenamen, een positief resultaat op het rendement gedurende de verslagperiode. Politieke gebeurtenissen in de opkomende markten hadden een grote invloed op de financiële markten gedurende de verslagperiode. Door de volatiliteit die deze gebeurtenissen veroorzaakten en een stijgende Amerikaanse rente, haalde de JP Morgan EMBIG index een negatief rendement over de laatste 6 maanden. Een overwogen positie in Rusland hielp het rendement vooral omdat Rusland profiteerde van hogere olieprijzen. Daartegen had een overweging van schuld uit Mexico een negatief effect op het rendement, doordat deze obligaties het minder goed deden dan meer risicovolle. We blijven voorlopig onderwogen in duration met een focus op het korte einde van de rente-curve. Wij blijven overwogen in de creditsector met een focus op het BBB en A kwaliteitssegment. Ook houden we een overweging aan van hoge kwaliteit staatsobligaties en overheidsgerelateerde bedrijfsobligaties uit opkomende landen, gezien onze voorspelling van economische groei in sommige opkomende landen. Waardeontwikkeling: 140

130

120

110

100

90

80 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

mrt 09

sep 09

Allianz Combi Obligatie Fonds

60

mrt 10

sep 10

mrt 11


Performance:

20%

9,9%

9,2%

10% 1,7% 0%

-10% 6 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Combi Obligatie Fonds

Performance:

3 Maands

6 Maands

Fonds

2,3%

1,7%

Pimco Diversified Income Fund

6,9%

8,3%

Benchmark Pimco Diversified Income Fund

6,2%

7,0%

11,3%


31 mrt. 11

9 Maands

30 sept. 10

1 Jaar

3 Jaar

7,4%

9,9%

9,2%

13,3%

17,1%

9,8%

14,0%

8,0%

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07




6.799

5.685

3.540

3.012

3.158

166.963

142.013

103.000

103.000

103.000

40,72

40,03

34,37

29,24

30,66

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007

t/m 31-07-2007


-

-

1

121

653

535

6

8

9

115

645

527

3

1

138-

71

11

4

146-

68


Allocatie:

Fondsfeiten 0,8%

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

Liquiditeiten 99,2%

ISIN

-

Benchmark

-



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

Brown Brothers Harriman Intern. LLC


3 juli 2007

Fondsmanager

PIMCO Funds; Global Investors Series Plc

Fondsvaluta

EUR


EUR 6,8

Boekjaar


Registratie in

Nederland


0,45 via PIMCO

TER in %

0,20

TER onderliggend fonds in %

0,69

61


Allianz Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Aandelen Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder het subfonds Allianz Holland Fund, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief het genoemde subfonds, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Aandelen Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit Nederlandse beursgenoteerde bedrijven, waarbij het accent ligt op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsfondsen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Aandelen Fonds een positief rendement van 11,2%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 1,0% t.o.v. benchmark, de AEX Total Return Index, die een positief rendement behaalde van 10,2%. De overweging van het aandeel Aalberts droeg positief bij aan de relatieve performance van het fonds. Het aandeel steeg met ruim 35%. Ook de overweging van het aandeel Boskalis Westminster pakte goed uit. Boskalis Westminster richt zich steeds meer op groeisegmenten als de olie- en gassector en havens en dat wordt door beleggers geapprecieerd. Unilever is een zwaargewicht in de AEX index. De multinational heeft behoorlijk last van margedruk door stijgende grondstofprijzen en bleef behoorlijk achter bij het gemiddelde van de index. De onderweging van Unilever in de portefeuille droeg dan positief bij aan de relatieve performance van het fonds. Negatieve bijdrage aan de performance kwam voort uit de onderweging van oliegerelateerde fondsen Royal Dutch Shell en SBM Offshore. Een nieuwe positie in het fonds is ASM International. ASM International ontwerpt en produceert systemen voor waterprocessing ten behoeve van de halfgeleiderindustrie. Deze onderneming rapporteerde een sterke verbetering van het resultaat in de front-end divisie in het vierde kwartaal van 2010 en is bovendien positief gestemd voor de perspectieven voor deze divisie in 2011. Het aandeel ASM International is een combinatie van een belang in het tevens beursgenoteerde ASM PT en de front-end divisie. Op dit moment is de marktkapitalisatie ruimschoots lager dan de waarde van het belang in ASM PT, en is er de verwachting dat de draai naar winstgevendheid voor de front-end divisie de ontstane onderwaardering zal opheffen. Het geld voor deze nieuwe positie werd vrijgemaakt door winstneming in het fonds ASML Holding dat actief is in dezelfde eindmarkten. Een thema dat aandelenmarkten al langere tijd in zijn greep houdt zijn de stijgende grondstofprijzen. Vooral bedrijven die actief zijn in de consumentengerelateerde sectoren worden door deze stijging geraakt, omdat veel supermarkt ketens niet akkoord gaan met prijsstijgingen. Om deze reden werd de positie in het aandeel Unilever iets afgebouwd ten gunste van het aandeel Nutreco. Nutreco heeft drie activiteiten: dierenvoeding, visvoeding en vleesverwerking. De eerste twee activiteiten maken nu ruim 80% uit van de omzet. In tegenstelling tot veel andere voedingsgerelateerde bedrijven heeft Nutreco door zijn schaalgrootte, de marktstructuur en innovatiekracht wel pricingpower. De AEX index beweegt al tijden in een trading range. Dit is het resultaat van onzekerheid over economische groei in de VS en Europa, in combinatie met de al hoge winstverwachtingen. Daarnaast is er de aanhoudende zorg over de schuldposities van een groot aantal landen, het effect van een hogere olieprijs en toenemende inflatie in China. In een dergelijke omgeving houden we de voorkeur voor ondernemingen met een sterke balans, een goed kasstroomgenererend vermogen dat actief is in structurele groeisegmenten. Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

476.090

442.044

420.441

402.148

700.489

21.364.341

22.054.647

22.820.638

22.554.742

24.033.407

22,28

20,04

18,42

17,83

29,15

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

5.293

13.528

14.289

20.998

34.202

45.968

26.614

3.953

275.642-

128.608

2.329

4.418

3.291

48.932

35.724

14.951


62

5.637 260.281-

9.501 153.309


Allianz Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Obligatie Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Obligatie Fonds, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Vastrentend Fonds, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. In principe zullen de beleggingen bestaan uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een beperkt risico. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Obligatie Fonds een negatief rendement van 5,1%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 0,5% t.o.v. de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, die een negatief rendement behaalde van 4,6%. Over de gehele verslagperiode gezien steeg de kapitaalmarktrente in Euroland. Dit heeft het rendement in absolute termen uiteraard negatief beïnvloed. In de verslagperiode is de duration van de portefeuille verkort, dit in verband met de verwachte verdere stijging van de kapitaalmarkrente. Echter daarmee konden wij de stijging van de rente niet geheel voor zijn. De durationkeuze heeft per saldo negatief bijgedragen aan het behaalde relatieve rendement in de verslagperiode. Vooral in het vierde kwartaal van 2010 werd volop geprofiteerd van de onderwogen positie in perifeer Europa. Echter in het eerste kwartaal van 2011 bleek dat met name de Spaanse en Italiaanse staatsobligaties het uitstekend hebben gedaan omdat de markt het risico op default in deze landen aanzienlijk lager inschatte. Wij hebben in de loop van het eerste kwartaal de posities in deze landen weer richting het marktgemiddelde gebracht zoals ook al in het jaarverslag 2010 werd aangekondigd. Dit kon niet voorkomen dat per saldo de landenselectie een negatief resultaat opleverde. Aan het einde van de verslagperiode zitten er in de portefeuille geen Griekse, Portugese of Ierse staatsobligaties. In de verslagperiode hebben wij het belang in niet-staatsleningen weer uitgebreid. Alleen posities in credits van goede tot zeer goede kwaliteit zijn in de portefeuille opgenomen. De omvang van de positie in deze credits werd gedurende de gehele periode gehandhaafd. Er werd geruild van secondaire posities naar nieuwe emissies. Ook voor de nabije toekomst geloven wij er in dat beleggen in credits extra rendement kan toevoegen mits dit op een gecontroleerde en voorzichtige manier gebeurt. Gedurende de verslagperiode is Allianz Obligatie Fonds geheel belegd geweest in de euro. Wij zagen geen aanleiding om enig valutarisico te nemen buiten het Eurogebied. Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

562.331

604.845

554.546

526.148

536.096

43.613.101

44.512.726

43.168.386

44.050.018

45.613.024

12,89

13,59

12,85

11,94

11,75

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

21.187

21.187

20.868

16.969

16.969

23.052

8.721-

5.728

5.728

5.256

5.318

7.371

32.428

32.428

38.664

8.559

12.274-


63

22.598

2006/2007

29.838 34.741-


Allianz Europees Fonds Fondsprofiel: Allianz Europees Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Europe Fund en Allianz Holland Euro Selectie Fonds is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Europees Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Europees Fonds een positief rendement van 9,0%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 2,3% t.o.v. benchmark, de MSCI Pan-Euro Total Return Index gemeten in euro, die een positief rendement behaalde van 6,7%. Voor wat betreft de sectorallocatie, leverde de onderweging van de financiële sector vooral gedurende de eerste helft van de verslagperiode een positieve bijdrage aan de relatieve performance. Vooral de banken in de perifere landen hadden het de laatste maanden van 2010 zwaar te verduren. De overwegingen van de cyclische sectoren leverde een positieve bijdrage aan de performance van het fonds. De sector duurzame consumptiegoederen, waarvan de autosector deel uitmaakt, presteerde opvallend goed. In de portefeuille waren de aandelen Porsche en Volkswagen dan ook hoogvliegers. Een andere cyclische sector die goed presteerde was de industriële sector. De koers van het Belgische aandeel Bekaert steeg met ruim 42%. Binnen de technologiesector droeg de aandelenselectie negatief bij aan de relatieve performance van het fonds. Eind december is winstgenomen in de Belgische staaldraad onderneming Bekaert, na een koersdaling van 15% is dit aandeel vervolgens later in de verslagperiode weer in de portefeuille opgenomen. Bekaert groeit heel hard in Azië waar vooral de zaagdraden en de bandendraden zeer succesvol zijn. De markt strafte het aandeel Nokia af door het feit dat deze onderneming niet in staat was met een concurrerende smartphone op de markt te komen. Een andere technologieonderneming die het zwaar te verduren had gedurende de verslagperiode was Autonomy. De software van Autonomy is een soort zoekmachine voor ongestructureerde data die ondernemingen genereren. Bedrijven moeten voldoen aan steeds strengere weten regelgeving over het bewaren en openbaren van bedrijfsdata en Autonomy vaart wel bij deze trend. De licentiegroei over het derde kwartaal viel tegen en de markt raakte bevreesd dat deze vertraging te wijten was aan structurele lagere groei van de markt waar Autonomy actief is. In januari vond een grote stijl verandering plaats. Aandelen met een sterk winsten prijsmomentum werden verkocht ten gunste van de in de periode ervoor afgestrafte financiële waarden. De onderweging van de financiële sector is gedurende lange tijd een goede beslissing gebleken, maar in januari is besloten deze onderweging terug te brengen. Er is toen belegd in aandelen als BNP Paribas en Societe Generale. Deze laatste zien we als een kwaliteitsaandeel binnen de bankensector, een zogenaamde “National Champion”, maar de onderneming heeft bijna de laagste waardering van de sector. Verder is er winstgenomen in de industriële sector in ondernemingen als Aalberts Industries, Atlas Copco en Capita Group. De portefeuille heeft nu relatief veel aandelen die profiteren van een toename van investeringen door het bedrijfsleven. Veel ondernemingen hebben in de nasleep van de crisis veel te weinig geïnvesteerd in systemen, machines en merken. Aandelen in de portefeuille die van deze toename van bedrijfsinvesteringen zullen profiteren zijn: SAP, Siemens, Seadrill en WPP. De grootste sectoroverweging is aan het eind van de verslagperiode de energiesector. De sector is relatief aantrekkelijk gewaardeerd en de hoge olieprijs zal leiden tot positieve revisies van de winstverwachtingen.

Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

216.114

200.974

192.011

153.679

227.129

11.897.858

12.064.047

12.544.563

10.535.683

10.767.651

18,16

16,66

15,31

14,59

21,09

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

1.704

6.982

6.431

5.545

5.747

17.048

11.112

9.020

72.374-

34.959

1.066

1.979

1.499

1.966

2.274

17.686

16.115

13.952

68.795-

38.432


64


Allianz Pacific Pool Fondsprofiel: Allianz Pacific Pool was een administratiepool waarin uitsluitend kon worden deelgenomen door subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V., waarbij alle beleggingsresultaten fiscaal transparant werden toegerekend aan de participanten. De participanten in deze administratiepool waren Allianz Holland Pacific Fund en Allianz Holland Wereld Fonds. Beleggingsbeleid: Vanaf het begin van de verslagperiode heeft uitsluitend het subfonds Allianz Holland Pacific Fund nog beleggingen aangehouden in de administratiepool. Als gevolg hiervan is per 18 maart 2011 de administratiepool opgeheven en de beleggingsportefeuille overgeheveld naar het desbetreffende subfonds. Voor de beschrijving van het beleggingsbeleid verwijzen wij naar Allianz Holland Pacific Fund.



31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

-

76.792

66.527

56.792

-

1.163.825

1.220.097

1.127.361

-

65,98

54,53

50,38

2010/2011

2009/2010

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08


288

1.483

1.645

1.397

373

12.696

4.641

11.234-

402

799

642

259

13.380

5.644


65

627 10.464-


Allianz Verenigde Staten Pool Fondsprofiel: Allianz Verenigde Staten Pool was een administratiepool waarin uitsluitend kon worden deelgenomen door subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V., waarbij alle beleggingsresultaten fiscaal transparant werden toegerekend aan de participanten. De participanten in deze administratiepool waren Allianz Holland Amerika Fonds en Allianz Holland Wereld Fonds. Beleggingsbeleid: Vanaf het begin van de verslagperiode heeft uitsluitend het subfonds Allianz Holland Amerika Fonds nog beleggingen aangehouden in de administratiepool. Als gevolg hiervan is per 18 maart 2011 de administratiepool opgeheven en de beleggingsportefeuille overgeheveld naar het desbetreffende subfonds. Voor de beschrijving van het beleggingsbeleid verwijzen wij naar Allianz Holland Amerika Fonds.



31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

-

29.287

19.454

19.525

-

2.037.846

1.530.259

1.287.920

-

14,37

12,71

15,16

01-10-2010

2009/2010

2008/2009

t/m 18-03-2011


30 sept. 08

15-12-2007

t/m 30-09-2008

211

578

1.208

2.847

91

281

1.328

3.144


Namens Allianz Holland Paraplufonds N.V., Allianz Nederland Asset Management B.V. 26 mei 2011

66

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Halfjaarcijfers

67

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010

Beleggingen Effecten Deposito's

Totaal beleggingen

2.703.360.962 8.000.000 2.711.360.962

2.697.156.018 8.400.000 2.705.556.018

13.553.348

70.618.643

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten

-

3.847

10.440.085

15.501.883

Overige rente

8.325

14.488

Depositorente

6.667

6.767

Obligatierente

Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

571.799

62

1.466.504

4.326.900

309.645

129.065

26.356.373

90.601.655

Liquide middelen

21.571.236

4.894.107

Totaal overige activa

21.571.236

4.894.107

2.759.288.571

2.801.051.780

Totaal vorderingen Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

47.239.253

46.039.864

2.470.566.310

2.422.575.671

Koersverschillenreserve

269.878.062

194.743.508

Overige reserve

118.933.286-

Agioreserve

Onverdeeld resultaat

Totaal eigen vermogen

78.463.872-

67.040.514

139.852.708

2.735.790.853

2.724.747.879

19.136.173

74.588.241

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Overlopende passiva

Totaal kortlopende schulden Totaal passiva

-

48.473

4.361.545

1.667.187

23.497.718

76.303.901

2.759.288.571

2.801.051.780

68

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden

11.356.567

12.476.673

Obligatierente

21.211.403

22.072.566

Depositorente

42.973

25.940

Overige rente

73.134

75.771

Overige inkomsten

128.646

43.776

Som van de bedrijfsopbrengsten

32.812.723

34.694.726

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

13.393.368

72.461.320

Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

35.334.115

22.027.472

Som van de koersresultaten

48.727.483

94.488.792

12.940.188

12.369.518

982.828

940.894

Depotkosten

83.497

106.217

Kosten externe accountants

75.820

86.856

Kosten belastingadviseurs

14.049

21.480

153.365

32.639

Kosten Raad van Commissarissen

45.000

45.000

Publicatiekosten

69.894

57.027

Beurskosten

60.369

59.961

Kosten bankieren

83.153

84.947

Som van de bedrijfslasten

14.508.163

13.804.539

Totaal beleggingsresultaat

67.032.043

115.378.979

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie

Kosten extern toezicht

69

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

67.032.043


13.393.368-

72.461.320-


35.334.115-

22.027.472-

18.304.560

20.890.187

Direct beleggingsresultaat

115.378.979

Aankopen van beleggingen

1.506.052.124-

1.113.980.956-

Verkopen van beleggingen

1.548.974.663

1.110.197.662

Mutatie kortlopende vorderingen

64.245.282

36.048.084-

Mutatie kortlopende schulden

52.806.183-

11.822.364

72.666.198

7.118.827-

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode

131.097.204

117.800.050

81.593.566-

45.242.308-

105.492.707-

95.631.374-

55.989.069-

23.073.632-

16.677.129

30.192.459-

4.894.107

17.251.730

Mutatie liquide middelen

16.677.129

30.192.459-

Liquide middelen eind verslagperiode

21.571.236

12.940.729-

5.191.236

15.115.729-

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken Callgeld

16.380.000

2.175.000

Liquide middelen

21.571.236

12.940.729-

70

AHP

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Het boekjaar loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Voor zover niet anders vermeld, worden de activa en de passiva opgenomen tegen nominale waarde. Het inkomstenbestanddeel is per saldo in de agioreserve verwerkt. Omrekening van activa en passiva in vreemde valuta geschiedt tegen de geldende wisselkoersen per balansdatum (zie de paragraaf financiële risico's). Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van liquide middelen, die gedurende het boekjaar beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. Beleggingen De beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, zijnde de beurswaarde per balansdatum. In het geval van beleggingen in besloten fondsen, worden de beleggingen gewaardeerd op de netto vermogenswaarde per balansdatum van het betreffende besloten fonds. Ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de beurswaarde c.q. de reële waarde van de beleggingen worden via de winsten verliesrekening verwerkt. Jaarlijks wordt het saldo van de ongerealiseerde en gerealiseerde koersresultaten via de winstverdeling toegevoegd aan de koersverschillenreserve. Aankoopkosten maken deel uit van de verkrijgingsprijs en worden vervolgens als gevolg van de waardering tegen de beurswaarde c.q. reële waarde verwerkt in de ongerealiseerde koersresultaten. Verkoopkosten worden verantwoord in het gerealiseerde koersresultaat. Vorderingen en kortlopende schulden De vorderingen en kortlopende schulden zijn opgenomen tegen de nominale waarde. Vorderingen worden eventueel verminderd met de noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid. Afgeleide financiële instrumenten In het kader van de beleggingsdoelstellingen koopt en verkoopt Allianz Holland Paraplufonds N.V. via de subfondsen met eigen beleggingen en de besloten fondsen afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten betreffen voornamelijk futures en/of valutatermijnaffaires ten behoeve van het optimaliseren van de beleggingsresultaten. De rechten en verplichtingen uit hoofde van eventueel afgesloten futures en valutatermijnaffaires worden afzonderlijk in de balans opgenomen en tevens vermeld in de toelichting onder 'afgeleide financiële instrumenten'. De resultaten op futures en valutatermijnaffaires zijn in de winsten verliesrekening verwerkt en, voorzover nog niet afgewikkeld, separaat verantwoord in de balans. Het resultaat wordt bepaald door de afgesloten contracten te waarderen tegen de reële waarde. Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald door de aan de vennootschap toekomende delen van de opbrengsten (dividend, rente, waardeveranderingen en inclusief de opbrengsten die via de besloten fondsen en administratiepools toe te rekenen zijn aan de acht subfondsen) over de verslagperiode, onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten. Voor een nadere toelichting van de kosten wordt verwezen naar de paragraaf som van de bedrijfslasten. Financiële risico's De activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. kunnen voor de vennootschap financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Koersrisico De waarde van beleggingen fluctueert met de koerswijzigingen van de effecten waarin wordt belegd. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beheerst het koersrisico door middel van diversificatie van de beleggingsportefeuille. Hierdoor zal het resultaat niet te zeer afhankelijk zijn van één soort belegging, of één segment. Voor de opbouw van de portefeuilles verwijzen wij naar het overzicht van de effecten per balansdatum en het directieverslag.

71

AHP

Renterisico De waarde van beleggingen in vastrentende fondsen (Allianz Holland Dollar Fonds, (deels) Allianz Holland Euro Selectie Fonds, (deels) Allianz Holland Selectie Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds, Allianz Holland Vastrentend Fonds, Allianz Holland Obligatie Fonds en het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds), fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. In deze fondsen wordt getracht actief in te spelen op deze veranderingen door middel van het aanpassen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuilles, de zogenoemde duration. Kredietrisico Dit risico wordt ook wel aangeduid als debiteurenrisico. De waarde van beleggingen wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen, de debiteuren. Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur ('rating') en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. Voor de subfondsen geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan. De kortlopende vorderingen als gevolg van de verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts wordt geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Een aantal subfondsen respectievelijk besloten fondsen kan transacties tot het uitlenen van effecten aangaan. Effecten zullen enkel uitgeleend worden aan kredietwaardige tegenpartijen. Ter afdekking van de door deze transacties ontstane kredietrisico's zal per fonds voldoende zekerheden worden verkregen, zoals gebruikelijk is. Voor nadere informatie over de uitgeleende effecten en de verkregen zekerheden verwijzen wij naar de jaarrekeningen per subfonds respectievelijk besloten fonds. Valutarisico De waarde van beleggingen in aandelen en vastrentende waarden wordt beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover deze niet de euro betreffen. In principe wordt dit risico niet afgedekt. Waar dit heeft plaatsgevonden, is dit verantwoord in het beschreven beleggingsbeleid. In de overzichten van de effecten is aangegeven in welke valuta de verschillende beleggingen luiden. Vermogenssamenstelling AHPf AUD CAD CHF DKK EUR GBP HKD IDR INR JPY KRW MYR NOK SEK SGD THB TWD USD

Australische dollar Canadese dollar Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Hong Kong dollar Indonesische roupia Indiase rupee Japanse yen Koreaanse won Maleisische ringgit Noorse kroon Zweedse kroon Singaporese dollar Thaise bath Taiwanese dollar Amerikaanse dollar Totaal

Vermogenssamenstelling Allianz Besloten fondsen CHF DKK EUR GBP NOK SEK

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon Totaal

in EUR

in %

10.031.601

0,37%

898.689

0,03%

1.702.305

0,06%

1.431.743

0,05%

2.593.945.364

94,82%

7.975.215

0,29%

16.146.873

0,59%

976.400

0,04%

2.866.114

0,10%

32.321.827

1,18%

7.892.793

0,29%

2.331.147

0,09%

301.657

0,01%

1.077.105

0,04%

3.056.859

0,11%

1.706.277

0,06%

5.430.005

0,20%

45.698.879

1,67%

2.735.790.853

100,00%

in EUR

in %

23.597.066

1,88%

381.285

0,03%

1.156.998.223

92,23%

60.003.019

4,78%

6.533.359

0,52%

7.021.525

0,56%

1.254.534.477

100,00%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aanen verkoopkoersen. Ter beperking van het verhandelbaarheidsrisico wordt voornamelijk belegd in goed verhandelbare beursgenoteerde effecten.

72

AHP

Toelichting op de Balans Beleggingen

Aandelen

Obligaties

Vastgoed

Participaties

Deposito's

Opties/ Warrants

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

Marktwaarde per 30 september

622.413.845

873.228.524

12.054.803

1.189.097.196

8.400.000

361.650

2.705.556.018

2.599.904.198

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

958.054.605

502.843.801

20.493.284

550.835.671-

791.587.084-

-

33.400.122

54.508.056-

700.902

34.161.178

-

360.778-

13.393.368

72.461.320

33.248.989

1.077.334.976

8.000.000

233.089-

2.711.360.962

2.698.176.284

Marktwaarde per 31 maart

1.063.032.901

529.977.185

23.544.314

150.000

966.120

1.506.052.124

1.113.980.956

169.467.712-

550.000-

1.200.081-

1.513.640.548-

1.088.170.190-

Per 31 maart 2011 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van € 204.906.095 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 108,58%. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Per balansdatum hebben de subfondsen callgelden uitstaan van € 16.380.000 met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1,06%. Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleen/retourprovisie Te vorderen overige rente

102.985

413

138.540

128.652

68.120

-

Totaal

309.645

129.065

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen kosten accountants Te betalen overige kosten

2.547.171

94.066

1.395.989

1.247.288

165.224

159.663

Totaal Eigen vermogen

Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Opheffen subfonds ADAF Stand per 31 maart

76.000

64.260

177.161

101.910

4.361.545

1.667.187

Geplaatst kapitaal

Agio reserve

Koers verschillen reserve

Overige reserve


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

46.039.864

2.422.575.671

194.743.508

78.463.872-

139.852.708

2.724.747.879

2.625.628.599

-

-

-

-

67.032.043

67.032.043

115.378.979

-

-

74.817.465

65.035.243

-

-

-

2.792.180

128.305.024

105.492.707-

139.852.708-

-

-

105.492.707131.097.204

95.631.374-

-

-

-

1.244.791-

74.876.455-

-

-

-

76.121.246-

348.000-

5.437.930-

317.089

11.950-

8.471

5.472.320-

-

2.470.566.310

269.878.062

118.933.286-

67.040.514

2.735.790.853

2.717.933.946

47.239.253

117.800.050 45.242.308-

Het eigen vermogen per balansdatum is als volgt onder te verdelen naar de volgende subfondsen: Eigen vermogen

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Stand per 31 maart

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

6.197.246

329.130.268

31.137.591

32.920.142-

37.956.087

371.501.050

360.847.974

6.810.074

405.156.626

42.428.394

18.707.644-

22.195.472-

413.491.978

426.807.800

19.416.614

1.409.481.561

91.214.877

58.545.488-

32.059.712

1.493.627.276

1.510.696.042

2.848.736

142.738.164

19.277.150

2.624.272-

14.982.499

177.222.277

162.021.716

1.173.363

8.969.698

67.319.451

5.448.639-

3.242.167

75.256.040

70.482.444

1.364.134

37.479.066

4.815.348

767.992

502.872

44.929.412

46.678.935

300.517

7.044.572

781.443

23.597

569.993-

7.580.136

7.903.192

667.296

17.519.930

1.179.663

126.583-

980.032-

18.260.274

18.120.579

311.897

7.164.901

471.565

8.044.685

8.552.906

1.269.156

13.059.157

3.426.618

731.277-

1.928.922

18.952.576

15.709.932

1.221.255

28.741.356

3.480.228

480.419-

3.322.809

36.285.229

23.455.696

5.492.002

58.657.973

3.224.745

224.351-

3.309.911-

63.840.458

57.621.836

166.963

5.423.038

1.120.989

26.334-

114.806

6.799.462

3.815.389

-

-

-

-

-

5.219.505

47.239.253

2.470.566.310

269.878.062

67.040.514

2.735.790.853

2.717.933.946

73

110.274

118.933.286-

13.952-

AHP

Toelichting op de winsten verliesrekening Som van de bedrijfsopbrengsten Dit betreft de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van provisie en niet-terugvorderbare dividendbelasting en rente op obligaties en deposito's. Onder 'Overige rente' worden de vergoedingen over de rekening-courant verantwoord. De opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige Inkomsten'. Som van de koersresultaten Dit betreft de ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de verkrijgingsprijs en de reële waarde van de beleggingen. Som van de bedrijfslasten De kosten voor het beheer van de beleggingsportefeuille bedraagt een percentage van de intrinsieke waarde, welke pro-rata op dagbasis ten laste van de fondsen wordt gebracht. Beheerloonvergoedingspercentages per subfonds:

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Intern. Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds

1,00% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 0,65% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00%

via Allianz Aandelen Fonds via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35%

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds

1,00% via Allianz Obligatie Fonds 0,69% via PIMCO

via Allianz Europees Fonds *) t/m 18 maart via Allianz Pacific Pool via Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds

*)

t/m 18 maart via Allianz Verenigde Staten Pool

*) Per 18 maart 2011 zijn de administratiepools opgeheven Gelieerde partijen De volgende kosten komen ten goede aan de beheerder en gelieerde partijen: beheer- en administratievergoeding, alsmede de vergoeding aan de leden van de Raad van Commissarissen. De kosten voor beheer worden tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Asset Management B.V. De administratievergoeding wordt tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Andere dan transacties in deelnemingsrechten hebben niet plaatsgevonden tussen de subfondsen en de verbonden partijen. Deze transacties geschieden tegen marktconforme voorwaarden. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 31 maart van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 31 maart voor 50% meegewogen. 2010/2011 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op halfjaarbasis (in %)

2009/2010

14.508.163

13.804.539

2.743.402.693

2.669.679.974

0,53%

0,52%

Voor een verdere uitwerking van de berekening van de Expense Ratio verwijzen wij u naar de subfondsen. Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij de desbetreffende subfondsen, besloten fondsen voor gemene rekening respectievelijk administratiepools toegelicht. Kostenvergelijking Voor een vergelijking van de kosten ten opzichte van de kosten welke in de prospectus staan, verwijzen wij u naar de subfondsen.

74

AHP

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Aangezien voor een aantal subfondsen de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via besloten fondsen voor gemene rekening/administratiepools verwijzen wij u voor de berekeningen van de Turnover Ratio's naar de subfondsen, besloten fondsen voor gemene rekening respectievelijk administratiepools. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

2.735.791

2.724.748

2.625.630

2.473.398

3.112.917

47.239.253

46.039.864

44.395.045

41.742.473

40.338.204

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007


32.813

92.763

99.112

119.916

93.779

48.727

74.817

126.709

658.949-

135.602

14.508

27.727

23.893

29.884

24.892

67.032

139.853

201.928

568.917-

204.489

Werknemers De vennootschap heeft geen werknemers in dienst. Beloning directie De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. ontvangt geen beloning in de zin van artikel 2:383 BW ten laste van de vennootschap. Fiscale aspecten Vennootschapsbelasting Allianz Holland Paraplufonds N.V. valt in fiscaal-juridische zin onder de werking van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969, zoals nader uitgewerkt in het Besluit toezicht beleggingsinstellingen. Dit houdt in dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. geen vennootschapsbelasting verschuldigd is (0% tarief) indien aan de in de wet en het besluit genoemde voorwaarden voldaan wordt. Een belangrijke voorwaarde is dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. het resultaat van de subfondsen, exclusief het (positieve) saldo van koerswinsten en koersverliezen, onder aftrek van een deel van de kosten, binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de aandeelhouders van de betreffende subfondsen uitkeert (de zgn. doorstootverplichting). Het positieve saldo van koerswinsten en koersverliezen op beleggingen in effecten wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve. Een eventueel negatief saldo dient ten laste van de herbeleggingsreserve te komen. De besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds, Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds alsmede de administratiepools Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool zijn niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting: alle activa en passiva, alsmede de resultaten worden fiscaal rechtstreeks toegerekend aan de houders van de participaties.

75

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010

Beleggingen Effecten

371.366.686

344.989.451

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

-

320.000

Dividendbelasting

77.343

130.658

Overlopende activa

28.067

-

105.410

450.658

Liquide middelen

74.748

-


74.748

-

371.546.844

345.440.109

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

6.197.246

6.131.889

329.130.268

326.141.433


31.137.591

9.849.653

Overige reserve

32.920.142-

25.147.555-



37.956.087

28.188.616

371.501.050

345.164.036

-

235.904

Kortlopende schulden Bankiers Overlopende passiva

45.794

40.169

Totaal kortlopende schulden

45.794

276.073

371.546.844

345.440.109

Totaal passiva

76

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


4.150.029

3.461.530

1.164-

20.445

4.148.865

3.481.975

40.163.289

40.872.090

4.358.427-

4.124.801-

35.804.862

36.747.289

1.813.896

1.702.057

129.410

121.438


9.031

7.705


1.209

1.633

18.934

4.111


5.400

5.250

Publicatiekosten

5.036

4.133

11.377

11.259



Beurskosten Kosten bankieren

3.347

3.125


1.997.640

1.860.711


37.956.087

38.368.553

77

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


37.956.087

38.368.553


40.163.289-

40.872.090-

4.358.427

4.124.801

2.151.225

1.621.264


Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

315.0009.742.627

2.343.0005.954.355

345.248

97.361

5.625

31.179

11.929.725

5.361.159 14.363.491

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

14.595.092

Betaald bij inkoop eigen aandelen

11.540.900-

7.570.687-

Dividenduitkering

14.673.265-

12.155.027-

11.619.073-

5.362.223-


310.652

Liquide middelen begin verslagperiode

235.904-


310.652


1.06478.925 1.064-

74.748

77.861

Rekening-courant bij banken

74.748

77.861

Liquide middelen

74.748

77.861

Specificatie van saldo:

78

AHF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V.


Participaties AAF


344.989.451


315.000


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

344.989.451

327.539.801

315.000

2.343.000

14.101.054-

14.101.054-

10.079.156-

40.163.289

40.163.289

40.872.090

371.366.686

371.366.686

360.675.735

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Aandelen Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen

28.067

-

Totaal

28.067

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

-

6.449

22.239

20.239

23.555

13.481

Totaal

45.794

40.169

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


6.131.889

326.141.433

-

-

-

-

-

-

21.287.938

6.900.678

-

-

-

262.781

14.332.311

-

197.424-

11.343.476-

-

6.197.246

329.130.268

9.849.653

Overige reserve

31.137.591

25.147.555-

14.673.265-


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

28.188.616

345.164.036

327.841.644

37.956.087

37.956.087

38.368.553

28.188.616-

-

-

-

14.673.265-

12.155.027-

-

-

14.595.092

14.363.491

-

-

11.540.900-

32.920.142-

37.956.087

371.501.050

7.570.687360.847.974

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 15.000.000 verdeeld in 15.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1.

79

AHF

Toelichting op de winsten verliesrekening Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 31 maart van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 31 maart voor 50% meegewogen. 2010/2011 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op halfjaarbasis (in %)

2009/2010

1.997.640

1.860.711

362.951.189

347.665.923

0,55%

0,54%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Aandelen Fonds toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Aandelen Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


371.501

345.164

327.842

326.127

560.361

6.197.246

6.131.889

6.102.071

5.769.663

5.799.935

59,95

56,29

53,73

56,52

96,62


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

4.149

10.661

35.805

21.288

30 sept. 09

2008/2009 11.107 973-

1.998

3.760

2.822

37.956

28.189

7.312

80

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

17.376

14.187

223.149-

41.776

5.005 210.778-

4.636 51.327

AHF

Effectenportefeuille Allianz Holland Fund per 31 maart 2011 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

16.664.925

371.366.686

Participaties Allianz Aandelen Fonds Totaal Effecten

371.366.686

81

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


413.405.866

448.358.392

Overlopende activa

168.194

128.785

Totaal vorderingen

168.194

128.785

Liquide middelen

281.029

627.345


281.029

627.345

413.855.089

449.114.522

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


6.810.074

6.714.747

405.156.626

399.183.329


42.428.394

29.679.610

Overige reserve

18.707.644-

12.504.844-


22.195.472-


25.336.850

413.491.978

448.409.692

-

655.000

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva

363.111

49.830


363.111

704.830

413.855.089

449.114.522

Totaal passiva

82

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente

7.525.774

7.872.379

Overige rente

2.697

2.277

Overige inkomsten

28.675

-

7.557.146

7.874.656

24.451.588-

8.209.268

3.705.515-

4.972.944-

28.157.103-

3.236.324

1.382.157

1.359.191

151.610

148.222


9.018

10.974


1.552

1.768

24.634

5.163


6.850

6.550

Publicatiekosten

5.303

4.337

11.377

11.259





Beurskosten Kosten bankieren

3.014

2.258


1.595.515

1.549.722


22.195.472-

9.561.258

83

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


22.195.472-

9.561.258


24.451.588

8.209.268-

3.705.515

4.972.944

5.961.631

6.324.934

5.348.000-

10.988.350-


Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

12.143.423

3.270.213

39.409-

6.581.102

341.719-

6.468.682-

12.375.926

1.280.783-


24.583.196


18.514.572-

23.953.610 6.184.559-

Dividenduitkering

18.790.866-

16.496.048-

12.722.242-

1.273.003


346.316-

7.780-


627.345

1.792


346.316-

7.780-


281.029

5.988-


281.029

5.988-

Liquide middelen

281.029

5.988-


84

AHOF



Participaties AOF


448.358.392

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde per 31 maart

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

448.358.392

415.787.008 10.988.350

5.348.000

5.348.000

15.848.938-

15.848.938-

8.243.157-

24.451.588-

24.451.588-

8.209.268

413.405.866

413.405.866

426.741.469

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie

44.654

133

123.540

128.652

Totaal

168.194

128.785

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

310.003

6.014

25.199

26.242

27.909

17.574

Totaal

363.111

49.830


Agio reserve


399.183.329

-

-

-

-

22.195.472-

-

-

12.748.784

12.588.066

25.336.850-

-

-

-

394.553

24.188.643

-

299.226-

18.215.346-

-

405.156.626

42.428.394

12.504.844-


6.714.747

6.810.074

29.679.610

Overige reserve

18.790.866-

25.336.850

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

448.409.692

415.973.539

22.195.472-

9.561.258

-

-

-

18.790.866-

16.496.048-

-

-

24.583.196

23.953.610

-

-

18.514.572-

18.707.644-

22.195.472-

413.491.978

6.184.559426.807.800


85

AHOF


2009/2010

1.595.515

1.549.722

423.998.663

416.147.909

0,38%

0,37%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


413.492

448.410

415.974

398.384

428.596

6.810.074

6.714.747

6.345.393

6.288.543

6.599.882

60,72

66,78

65,56

63,35

64,94


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

2006/2007

7.557

15.747

15.836

28.157-

12.749

17.067

4.318-

20.918-

1.595

3.159

2.905

3.061

3.163

22.195-

25.337

29.998

7.624

2.100-

86

15.003

30 sept. 07

21.981

AHOF

Effectenportefeuille Allianz Holland Obligatie Fonds per 31 maart 2011 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

32.062.824

413.405.866

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

413.405.866

87

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


1.473.177.458

1.480.497.718

Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

12.962.620

70.298.643

Obligatierente

10.113.942

15.189.254

Overige rente

8.201

13.198

Vorderingen

Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

201.450

-

1.277.366

4.153.494

83.197

-

24.646.776

89.654.589

Liquide middelen

17.774.244

-


17.774.244

-

1.515.598.478

1.570.152.307

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa


19.416.614

19.056.073

1.409.481.561

1.383.042.869


91.214.877

82.310.640

Overige reserve

58.545.488-

35.077.396-


32.059.712

46.225.735

1.493.627.276

1.495.557.921

18.328.489

71.513.241

Agioreserve

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten

-

48.473

Bankiers

-

1.541.773

Overlopende passiva


3.642.713

1.490.899

21.971.202

74.594.386

1.515.598.478

1.570.152.307

88

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


4.558.706

6.003.049

11.746.915

12.226.278

Overige rente

51.225

75.645

Overige inkomsten

96.930

43.776


16.453.776

18.348.748


25.282.888-


49.216.717

34.829.479


23.933.829

25.367.141

7.534.276

7.435.876

537.969

530.943

Depotkosten

65.318

89.962

Kosten bankieren

30.286

29.103


19.780

25.164

Obligatierente

9.462.338-



5.036

3.920


86.013

18.756

Publicatiekosten

12.995

6.843

Beurskosten

14.570

14.395


21.650

22.200


8.327.893

8.177.162


32.059.712

35.538.727

89

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


32.059.712


25.282.888

9.462.338


49.216.717-

34.829.479-

8.125.883

10.171.586


35.538.727


1.345.618.768-

1.054.370.495-


1.376.872.857

1.062.645.480


65.007.813

42.198.442-


51.081.411-

17.105.700

53.306.374

6.646.171-


57.955.443

53.385.967


31.156.210-

21.169.117-

Dividenduitkering

60.789.590-

56.786.254-

33.990.357-

24.569.404-

19.316.017

31.215.575-


1.541.773-

15.510.546


19.316.017

31.215.575-


17.774.244

15.705.029-

1.474.244

15.705.029-

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken Termijndeposito

16.300.000

Liquide middelen

17.774.244

90

15.705.029-

AHSF



Aandelen

Obligaties


622.413.845

845.667.420

12.054.803


827.470.009

498.061.056

19.121.583

539.875.640-

786.580.419-

-

26.878.558

52.527.382-

726.714

360.778-


936.886.772

31.903.100

233.089-

504.620.675

Vastgoed Opties/Rights & Warrants 361.650

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

1.480.497.718

1.476.543.135

966.120

1.345.618.768

1.054.370.495

1.200.081-

1.327.656.140-

1.027.816.001-

25.282.888-

9.462.338-

1.473.177.458

1.493.635.291

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2011 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van € 116.150.724 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 99,85 %. Per 31 maart 2011 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank te Londen * BNP Paribas te Parijs * Citigroup Global Markets te Londen * Danske bank te Denemarken * Goldman Sachs te Londen

* ING BANK te Amsterdam * JP Morgan Securities te Londen * Landesbank te Baden Wuertemmberg * Morgan Stanley & Co te Londen * UBS te Londen

Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 16.300.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1,06%. Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleenprovisie Te vorderen rente

77

-

15.000

-

68.120

-

Totaal

83.197

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

2.187.365

66.678

1.264.705

1.225.151

90.304

87.479

100.339

111.591

Totaal

3.642.713

1.490.899

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inname aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


19.056.073

1.383.042.869

-

-

-

-

-

-

8.904.237

37.321.498

-

-

-

762.075

57.193.368

-

401.534-

30.754.676-

-

19.416.614

1.409.481.561

82.310.640

Overige reserve

91.214.877

35.077.396-

60.789.590-


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

46.225.735

1.495.557.921

1.499.726.719

32.059.712

32.059.712

35.538.727

46.225.735-

-

-

-

60.789.590-

56.786.254-

-

-

57.955.443

53.385.967

-

-

31.156.210-

21.169.117-

58.545.488-

32.059.712

1.493.627.276

1.510.696.042


91

AHSF


2009/2010

8.327.893

8.177.162

1.502.855.632

1.507.126.835

0,55%

0,54%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 1.000.005 (2009/2010: EUR 876.986). De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 169.175 (2009/2010: EUR 387.693). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2010/2011 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

1.345.618.768

1.054.370.495

1.376.872.857

1.062.645.480

2.722.491.625

2.117.015.975

57.955.443

53.385.967

31.156.210

21.169.117

89.111.653

74.555.084

1.502.855.632

1.507.126.835

175,23%

135,52%

30 sept. 08

30 sept. 07

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


1.493.627

1.495.558

1.499.727

1.423.920

1.725.805

19.416.614

19.056.073

18.972.767

18.971.549

18.634.201

76,93

78,48

79,05

75,06

92,61


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

2007/2008

2006/2007

16.454

53.623

60.477

74.922

48.933

23.934

8.904

94.910

320.544-

68.681

8.328

16.301

14.580

17.475

13.204

32.060

46.226

140.807

263.097-

104.410

92

AHSF

Effectenportefeuille Allianz Holland Selectie Fonds per 31 maart 2011 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 60.000 320.000 68.000 65.000 231.500 68.450 41.250

5.875.000 3.820.200 15.952.000 4.052.800 3.009.500 9.030.815 7.413.135 4.721.062 53.874.512

EUR EUR EUR EUR

100.000 100.000 100.000 250.666

4.938.500 4.401.500 4.320.500 11.053.117 24.713.617

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

122.000 75.000 400.000 312.000 100.000 57.000

11.438.720 4.806.750 24.412.000 17.047.680 4.335.500 9.045.900 71.086.550

EUR

110.000

4.323.000 4.323.000

EUR EUR EUR

42.707 96.600 500.000

6.606.773 10.790.220 11.277.500 28.674.493


1.250.000 325.666 672.000 609.000 125.000 702.000

21.662.500 20.249.912 10.150.560 14.722.575 9.406.250 30.154.410 106.346.207


84.000 50.000 215.000 370.000 71.700 22.205

4.401.600 2.369.500 3.030.425 18.305.750 1.548.720 2.611.974 32.267.969

Auto's en onderdelen Bayerische Motoren Werke Continental Daimler Michelin Porsche (PFD) Renault Volkswagen Volkswagen (PFD) Bouw HeidelbergCement Lafarge Saint Gobain Vinci Chemie Air Liquide Arkema BASF Bayer DSM Wacker Chemie Dienstverlening Randstad Duurzame consumptiegoederen Hermes International LVMH Moet Hennessy Philips Energie Eni Fugro Galp Energia Repsol Technip Total Farmacie & Biotechnologie Essilor International Fresenius Medical Qiagen Sanofi-Aventis Thrombogenics Virbac

93

AHSF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

800.000 283.700 350.000 585.000 2.077.000 3.186.000 499.500 600.000 400.000 110.000 200.000 1.100.000 2.954.000 100.000 150.000 304.000

4.227.200 28.094.811 5.348.000 8.625.825 17.781.197 26.099.712 25.779.195 6.948.000 16.594.000 5.890.500 7.705.000 9.824.100 6.167.952 11.100.000 3.376.500 13.938.400 197.500.392

EUR EUR EUR EUR

45.809 439.666 160.000 159.750

1.581.785 43.258.738 4.619.200 5.590.451 55.050.174

EUR EUR

142.666 65.000

6.342.217 7.029.750 13.371.967

EUR

124.666

10.247.545 10.247.545

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

312.000 166.000 94.166 125.000 50.000 149.666 75.000 128.000 365.500 300.000 70.000 55.000

4.809.480 6.926.350 7.579.421 4.664.375 3.917.000 8.005.635 5.061.750 15.436.800 35.347.505 5.199.000 5.541.200 5.191.450 107.679.966

EUR EUR EUR

59.000 470.000 615.657

1.811.300 13.019.000 3.715.490 18.545.790

EUR

175.000

6.504.750 6.504.750

Vervolg aandelen Financiële Instellingen Aegon Allianz Assicurazioni Generali AXA Banco Bilbao Vizcaya Argent Banco Santander BNP Paribas Credit Agricole Deutsche Bank Deutsche Börse Hannover Rückversicherung ING Groep Intesa Sanpaolo Münchener Rückversicherung Sampo Societe Generale Grondstoffen Asian Bamboo Gold Bullion Securities ThyssenKrupp Umicore Handel Adidas Pinault-Printems Redoute Huishouden & Pers. Verzorging LÒreal Industrie Advanced Metallurgical Group Alstrom Bekaert Boskalis Westminster Brenntag K&S Nexans Schneider Electric Siemens Tenaris Vallourec Vossloh IT Hardware Aixtron ASM International Nokia Media Kabel Deutschland

94

AHSF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR


670.000 100.000 2.650.000 175.000 525.000 1.800.000

14.438.500 2.922.000 11.787.200 4.193.000 15.093.750 11.044.800 59.479.250

EUR EUR

275.000 85.800

11.880.000 10.030.020 21.910.020


187.000 400.000 700.000 50.000 720.000 110.000 250.000 1.445.000

5.111.645 4.348.000 11.067.000 4.230.000 8.654.400 5.381.200 4.543.750 25.525.925 68.861.920

EUR

49.500

1.702.800 1.702.800

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

300.000 100.000 160.000 70.000 237.000 175.000 250.000

12.058.500 4.609.500 6.168.800 2.580.550 12.264.750 11.532.500 5.531.250 54.745.850

Vervolg aandelen Nutsbedrijven E.ON Electricite de France ENEL Fortum GDF Suez Iberdrola

Software & IT dienstverlening SAP Software Telecommunicatie services Belgacom Deutsche Telecom France Telecom Iliad KPN Mobistar SES Telefonica Transport / Opslag Cargotec Voeding & Drank Anheuser-Busch InBev Groupe Danone Heineken Henkel Nutreco Pernod-Ricard Unilever

936.886.772

Totaal Aandelen

95

AHSF

Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR

3.000.000 10.000.000

2.979.900 9.641.000 12.620.900

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 7.000.000 20.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 10.000.000 10.000.000 5.000.000

5.728.050 7.771.890 21.488.000 5.078.550 5.025.600 4.989.135 10.402.000 10.202.800 4.774.600 75.460.625

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 5.000.000 10.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 15.000.000 10.000.000 10.000.000 15.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000

5.697.600 4.845.050 5.081.050 10.679.300 20.925.400 15.669.600 10.531.600 15.788.850 10.252.600 9.843.500 14.811.750 10.187.700 10.172.700 9.474.300 9.477.600 163.438.600

EUR

10.000.000

9.855.000 9.855.000


5.000.000 5.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000

5.492.750 5.302.100 10.526.500 10.333.900 10.414.300 5.011.750 4.705.850 4.960.450 56.747.600

EUR EUR

5.000.000 5.000.000

5.408.200 4.961.050 10.369.250


5.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 5.000.000 10.000.000

5.301.950 9.919.300 10.087.500 10.254.500 4.926.600 9.939.300 50.429.150

België 3.88% Belgacom 2011-18 2.75% België OLO 2010-16 Duitsland 7.00% Volkswagen Int. Finance 2009-16 6.00% Deutsche Telekom Finance 2009-17 4.25% BUND 2008-18 4.13% Daimler 2010-17 3.88% BMW Finance 2010-17 3.75% Land Sachsen-Anhalt 2011-21 3.75% BUND 2008-19 3.50% BUND 2009-19 1.88% KFW 2010-15 Europa 6.38% E.ON Int. Finance 2002-17 5.88% EDP Finance 2011-16 5.13% Nomura Europe Finance 2009-14 4.63% EIB 2004-20 4.38% EIB 2007-13 4.25% EIB 2009-19 4.25% EIB 2008-15 4.25% EIB 2007-14 3.88% Int. Bank for Recon. & Dev. 2009-19 3.63% EIB 2011-21 3.38% European Union 2010-19 3.25% European Community 2009-14 3.13% EIB 2009-14 3.00% Council of Europe 2010-20 2.63% EIB 2010-18 Finland 3.38% Finland 2010-20 Frankrijk 5.63% France Telecom 2008-18 5.00% Electricite de France 2008-18 4.25% France OAT 2003-19 4.25% Caisse Dàmort Dette Soc. 2009-20 4.00% France OAT 2007-18 3.38% LVMH Moet Hennessy 2011-15 2.75% GDF Suez 2010-17 2.63% Dexia Credit Local 2010-14 Ierland 6.00% GE Capital Euro Funding 2008-19 3.75% GE Capital Euro Funding 2011-16 Italië 5.25% ENEL 2007-17 4.75% Italy BTP 2011-21 4.50% Italy BTP 1008-18 4.25% Italy BTP 2004-14 4.13% Eni 2009-19 3.75% Italy BTP 2006-16

96

AHSF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR


10.000.000 5.000.000 5.000.000 10.000.000 10.000.000 15.000.000 10.000.000 10.000.000

7.065.000 5.396.050 5.159.500 10.168.300 10.408.500 15.666.750 9.977.300 9.618.600 73.460.000

EUR EUR EUR EUR

10.000.000 7.500.000 10.000.000 10.000.000

10.166.000 7.593.900 9.816.400 9.473.300 37.049.600

EUR

5.000.000

4.957.450 4.957.450

EUR

10.000.000

10.232.500 10.232.500

Vervolg obligaties Nederland 6.00% ABN Amro (var) 2005-35 6.00% Nederlandse Gasunie 2008-13 4.63% Heineken 2009-16 4.25% Rabobank Nederland 2007-17 4.00% Nederland 2009-19 4.00% Nederland 2008-18 3.50% Nederland 2010-20 3.50% Nederl. Waterschapsbank 2011-21 Spanje 5.50% Spain 2011-21 4.75% Telefonica Emisiones 2011-17 3.40% Telefonica Emisiones 2010-15 3.25% Spain 2010-16 Verenigd Koninkrijk 4.13% Barclays Bank 2011-16 Zweden 3.13% Zweden 2009-14

Totaal Obligaties

504.620.675

Vastgoed Naam

Corio Foncière des Regions Klepiere Unibail-Rodamco Wereldhave

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

115.000 115.000 150.000 45.000 85.000

5.676.400 8.646.850 4.296.000 6.878.250 6.405.600

Totaal Vastgoed

31.903.100

Rights Naam Rights Porsche Automobil Holding

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

65.000

396.500

Totaal Rights

396.500

Opties Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Frankrijk Air Liquide LÒreal

put 12/2011 88 put 12/2011 80

EUR EUR

280100-

158.18956.900215.089-

put 12/2011 22 put 12/2011 22

EUR EUR

1.5001.000-

214.500200.000414.500-

Nederland ArcelorMittal Philips

Totaal Opties

629.589-

Totaal Effecten

1.473.177.458

97

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


177.165.443

166.569.093

24.491

36.889

Vorderingen Dividendbelasting Overlopende activa

3.826

-

28.317

36.889

Liquide middelen

95.189

2.391.727


95.189

2.391.727

177.288.949

168.997.709

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat


2.848.736

2.833.947

142.738.164

142.021.827

19.277.150

9.828.006

2.624.272-

1.360.958-

14.982.499

13.323.349

177.222.277

166.646.171

-

2.320.000


66.672

31.538


66.672

2.351.538

177.288.949

168.997.709

Totaal passiva

98

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10




1.406.776

1.873.098

9.390

22.323-

1.416.166

1.850.775

14.731.106

12.064.081

188.184-

1.440.538-

14.542.922

10.623.543

882.792

761.938

62.991

54.387

5.799

5.240

615

3.352


9.270

1.793

Publicatiekosten

5.093

3.719

Beurskosten

4.992

4.986


2.850

2.650

Kosten bankieren

2.187

2.772

976.589

840.837

14.982.499

11.633.481

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

Som van de bedrijfslasten Totaal beleggingsresultaat

99

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


14.982.499

11.633.481


14.731.106-

12.064.081-



188.184

1.440.538

439.577

1.009.938


1.780.000-

5.425.300-


5.726.572

2.690.023

8.572

158.135

Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

2.284.8662.109.855

23.9131.591.117-


7.439.605


6.708.479-

4.156.901-

Dividenduitkering

5.137.519-

4.828.893-

4.406.393-

1.620.371


2.296.538-

29.254


2.391.727

42.328


2.296.538-

29.254


10.606.165

95.189

71.582


95.189

71.582

Liquide middelen

95.189

71.582


100

AHEF



Participaties AEF

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


166.569.093

166.569.093

148.572.667


1.780.000

1.780.000

5.425.300

5.914.756-

5.914.756-


4.130.561-

14.731.106

14.731.106

12.064.081

177.165.443

177.165.443

161.931.487

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


3.826

-

Totaal

3.826

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

39.445

14.925

10.664

9.826

16.563

6.787

Totaal

66.672

31.538


Agio reserve


2.833.947

142.021.827

-

-

-

-

-

-

9.449.144

3.874.205

-

-

-

122.998

7.316.607

-

108.209-

6.600.270-

-

2.848.736

142.738.164

9.828.006

Overige reserve

19.277.150

1.360.958-

5.137.519-


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

13.323.349

166.646.171

148.767.864

14.982.499

14.982.499

11.633.481

13.323.349-

-

-

5.137.519-

-

-

7.439.605

-

-

6.708.479-

2.624.272-

14.982.499

177.222.277

4.828.89310.606.165 4.156.901162.021.716


101

AHEF


2009/2010

976.589

840.837

174.220.523

155.754.824

0,56%

0,54%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Europees Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


177.222

166.646

148.768

122.876

211.670

2.848.736

2.833.947

2.664.903

2.240.383

2.623.894

62,21

58,81

55,82

54,85

80,67


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

1.416

5.586

5.031

4.435

4.564

14.543

9.449

6.414

58.201-

26.610

977

1.712

1.289

1.803

2.029

14.982

13.323

10.156

55.569-

29.145

102

AHEF

Effectenportefeuille Allianz Holland Europe Fund per 31 maart 2011 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

9.753.604

177.165.443

Participaties Allianz Europees Fonds Totaal Effecten

177.165.443

103

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


73.003.193

73.495.064

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

590.728

-

Dividend

323.919

-

39.086

-

1.021

-

954.754

-

Liquide middelen

2.191.826

108.598


2.191.826

108.598

76.149.773

73.603.662

Geplaatst kapitaal

1.173.363

1.178.516

Agioreserve

8.969.698

9.316.113

67.319.451

55.135.813

Dividendbelasting Overlopende activa

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen

Koersverschillenreserve Overige reserve

5.448.639-


3.242.167

12.736.499

75.256.040

73.545.924

807.684

50.000


4.821.017-



86.049

7.738

893.733

57.738

76.149.773

73.603.662

104

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


531.703

449.647

654

1.951

Overige inkomsten


-

-

532.357

451.598 10.399.284


7.367.049


4.174.270-


3.192.779

9.654.627

744.657-

Lasten Kosten beheerloon

390.230

319.249

Kosten administratie

27.716

22.794

Depotkosten

15.055

13.437


4.372

7.145


4.524

4.564


4.037

751


1.550

1.400

Publicatiekosten

4.572

6.221

Beurskosten

4.992

4.986

25.921

31.290

482.969

411.837

3.242.167

9.694.388

Kosten bankieren


105

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


3.242.167

9.694.388


7.367.049-

10.399.284-


4.174.270

744.657

49.388

39.761

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

75.421.668-

1.990.000-


79.106.318

2.798.932


954.754-

39.698-


835.995

50.438

3.615.279

859.433

Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

2.734.941

3.420.332


3.086.509-

2.839.581-

Dividenduitkering

1.180.483-

1.413.228-

1.532.051-

832.477-

2.083.228

26.956

Kasstroom uit financieringsactiviteiten


108.598

19.689



2.083.228

26.956


2.191.826

46.645


2.191.826

46.645

Liquide middelen

2.191.826

46.645


106

AHPF



Participaties APP

Aandelen

Vastgoed

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


73.495.064

-

-

73.495.064

61.584.341


536.000

73.513.967

1.371.701

75.421.668

1.990.000

78.358.876-

4.921.712-

4.327.812

3.065.049

-

71.657.304


25.8121.345.889

83.280.588-

3.543.589-

7.367.049

10.399.284

73.003.193

70.430.036

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Pacific Pool zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


1.021

-

Totaal

1.021

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

707

-

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


1.178.516

9.316.113

-

-

-

-

-

-

12.183.638

552.861

-

-

-

41.369

2.693.572

-

46.522-

3.039.987-

-

1.173.363

8.969.698

55.135.813

Overige reserve

67.319.451

4.821.017-

1.180.483-


63.485

-

4.397

4.337

17.460

3.401

86.049

7.738

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

12.736.499

73.545.924

61.620.533

3.242.167

3.242.167

9.694.388

12.736.499-

1.180.483-

1.413.228-

-

-

2.734.941

3.420.332

-

-

3.086.509-

2.839.581-

5.448.639-

3.242.167

75.256.040


107

-

-

70.482.444

AHPF


2009/2010

482.969

411.837

78.266.602

65.256.147

0,62%

0,63%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten via Allianz Pacific Pool en Allianz Holland Pacific Fund zijn EUR 153.904. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen vanaf 01-10-2010 t/m 18-03-2011 plaatsvonden via Allianz Pacific Pool en vanaf 19-03-2011 t/m 31-03-2011 via het subfonds Allianz Holland Pacific Fund zelf, worden de effectentransacties van de van de administratiepool en het subfonds getotaliseerd meegenomen. 1-okt-10 t/m 31-mrt-11 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1

40.991.593 47.606.971 88.598.564

Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2

2.734.941 3.086.509 5.821.450

Gemiddeld eigen vermogen (X)

78.266.602

Turnover Ratio (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100 Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen.

105,76%


31 mrt. 11


75.256

73.546

61.621

54.056

89.205

1.173.363

1.178.516

1.165.955

1.077.454

1.106.978

64,14

62,41

52,85

50,17

80,58


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

532

1.396

1.528

1.475

1.498

3.193

12.184

4.087

31.264-

20.077

483

844

671

3.242

12.736

4.944

108

899 30.688-

1.041 20.534

AHPF

Effectenportefeuille Allianz Holland Pacific Fund per 31 maart 2011 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

77.448 90.021 61.686 308.987 34.152 91.308 18.948 178.095 52.797

398.885 1.563.638 2.095.234 1.054.919 1.305.511 772.680 550.425 317.011 1.224.042 9.282.345

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

138.500 2.773.440 692.000 518.000 330.000 157.000 168.000 119.200 23.100 404.000

558.367 1.835.834 1.105.875 366.869 318.219 1.312.945 1.202.813 298.726 397.474 533.375 7.930.497

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

407.600 106.600 222.500 481.000 304.000 32.500 336.000 805.000 622.000 62.500

886.394 945.184 512.148 856.029 406.320 498.720 378.310 532.126 769.227 646.952 6.431.410

INR INR INR INR

47.671 279.540 135.354 19.454

842.957 806.423 893.412 323.322 2.866.114

IDR

1.318.500

973.186 973.186

JPY JPY JPY JPY JPY JPY

51.000 58.000 41.700 23.200 31.100 700

375.690 342.001 490.002 671.189 956.553 746.418

Australië Amcor Australia and New Zealand Bank BHP Billiton Boart Longyear Commonwealth Bank of Australia Macarthur Coal Newcrest Mining OneSteel Wesfarmers China Beijing Enterprises China Construction Bank China Oilfield Services China Petroleum & Chemical China Resources Gas Group Hutchinson Whampoa Ping An Insurance Sinopharm Medicine Tencent Zhongsheng Group Hong Kong AIA Group ASM Pacific Technology Boc Hong Kong Cnooc Cosco Pacific Hong Kong Exchanges & Clearing Kunlun Energy Poly (HK) Investment SJM Holdings Swire Pacific India Icici Bank ITC Lupin Reliance Industries Indonesië PT Semen Gresik Japan Ajinomoto Amada Asahi Breweries Benesse Canon Dai-Ichi Life Insurance

109

AHPF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

40.000 11.000 8.300 47.600 170.000 30.000 56.600 190.400 184.500 25.100 84.000 36.000 61.000 10.200 15.600 54.300 41.000 1.500 35.000 330.000 40.000 40.100 13.720 9.300 9.000 21.600 81.500 180.000 37.600 46.000

347.337 432.259 887.859 1.041.820 625.427 267.130 1.502.818 1.409.046 877.858 511.829 503.876 456.058 248.259 519.119 954.327 251.903 597.431 286.375 350.311 672.923 354.134 1.272.551 908.096 269.845 1.046.854 488.909 1.790.714 581.161 833.813 649.574 24.521.469

MYR MYR MYR

410.200 402.000 297.000

785.307 1.036.155 502.024 2.323.486

SGD SGD SGD

169.000 1.389.000 101.000

1.164.798 817.241 1.063.991 3.046.030

TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD

982.000 232.000 713.561 286.877 228.000 121.000 412.000 423.272

752.453 649.219 669.313 709.757 504.395 379.291 364.185 697.462 4.726.075

THB

490.600

1.693.680 1.693.680

Vervolg Japan Daiwa House Industry East Japan Railway Fanuc Fujifilm Hitachi Hitachi Metals Honda Motors Itochu JX Holdings K`s Holding Makino Milling Machine Mitsui Mitsui OSK Lines Murata Nidec Nihon Unisys Nikon Nintendo Nippon Electric Glass Nippon Sheet Glass Nippon Shokubai Nippon Telegraph Orix Ryohin Keikaku SMC Sony Sumitomo Mitsui Financial Group Tokyo Gas Tsumura Unipress Maleisië CIMB Group Genting Berhad Petronas Chemicals Singapore Keppel Mapletree Industrial Trust United Overseas bank Taiwan Advanced Semiconductor Engineering Delta Electronics Fubon Financial Hon Hai Precision Industry Powertech Technology President Chain Store Siliconware Precision Synnex Technology International Thailand Ptt Chemical Public

110

AHPF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW

9.790 2.603 5.067 9.271 4.987 1.380 8.034 3.419 3.062 5.042 3.732 9.167

161.062 868.205 403.752 835.743 221.568 408.748 543.175 988.471 1.837.551 787.287 403.710 403.740 7.863.012

Zuid Korea Hotel Shilla Hyundai Heavy Industries Hyundai Home Shopping Network Hyundai Steel KIA Motors LG Chem LG Electronics Lotte Shopping Samsung Electronics Samsung Fire & Marine Insurance Samsung SDI SFA Engineering

Totaal Aandelen

71.657.304

Vastgoed Naam Mitsui Fudosan Sun Hung Kai Properties

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY HKD

54.000 64.000

629.947 715.942

Totaal Vastgoed

1.345.889

Totaal Effecten

73.003.193

Gebruikte wisselkoersen *) x 1.000

AUD HKD IDR INR JPY KRW MYR SGD THB TWD

0,72951 0,09080 0,08111 0,01584 0,00850 0,64390 0,23347 0,56035 0,02333 0,02402

*)

*)

111

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


44.829.201

43.129.176

Totaal beleggingen

44.829.201

43.129.176

-

3.847

Vorderingen Afgeleide financiële instrumenten Overige rente Dividendbelasting Overlopende activa

32

994

2.857

4.688

488

-

3.377

9.529

Liquide middelen

110.944

2.778.418


110.944

2.778.418

44.943.522

45.917.123


Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve

1.364.134

1.375.537

37.479.066

37.857.891

4.815.348

3.483.233

Overige reserve

767.992

689.566


502.872

2.505.406

44.929.412

45.911.633

Overlopende passiva

14.110

5.490


14.110

5.490

44.943.522

45.917.123

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden

Totaal passiva

112

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


193.570

259.768

Obligatierente

278.656

447.325

Overige rente

8.164

Overige inkomsten

1.403

-

481.793

705.541

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

33.056-

1.552-

807.368


309.860

750.166


276.804

1.557.534

220.218

224.776

16.374

16.199

3.987

4.735

213

838

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht

2.519

571


1.150

1.150

Publicatiekosten

4.414

3.480

Beurskosten

4.992

4.986

Kosten bankieren

1.858

2.905


255.725

259.640


502.872

2.003.435

113

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


502.872

2.003.435

33.056

807.368-

309.860-

750.166-

226.068

445.901


8.705.313-

13.841.700-


7.282.092

14.506.588


6.152

28.641-


8.620

12.012-

1.182.381-

1.070.136


1.075.766

2.111.290


1.465.994-

1.460.056-

Dividenduitkeringen

1.094.865-

1.391.882-

1.485.093-

740.648-


2.667.474-

329.488


2.778.418

523.023


2.667.474-

329.488

110.944

852.511

Liquide middelen eind verslagperiode Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken

110.944

27.511

-

825.000

110.944

852.511

Callgeld

Liquide middelen

114

AHESF



Participaties Participaties AEF AOF


16.544.716


8.705.313 76.0531.546.797


26.720.773

26.584.460 -

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

43.129.176

44.925.968

8.705.313

13.841.700

6.896.179-

6.972.232-

13.756.422-

1.579.853-

33.056-

18.108.428

807.368

44.829.201

45.818.614

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


488

-

Totaal

488

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

2.728

2.707

11.382

2.783

Totaal

14.110

5.490


Agio reserve


1.375.537

37.857.891

-

-

-

-

-

-

1.332.115

1.173.291

-

-

-

32.610

1.043.156

-

44.013-

1.421.981-

4.815.348

1.364.134

37.479.066

3.483.233

Overige Onverdeeld reserve resultaat 689.566

1.094.865-

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

2.505.406

45.911.633

45.416.148

502.872

502.872

2.003.435

2.505.406-

1.094.865-

1.391.882-

-

-

1.075.766

2.111.290

-

-

1.465.994-

1.460.056-

767.992

502.872

44.929.412


115

-

-

46.678.935

AHESF


2009/2010

255.725

259.640

45.681.667

45.794.463

0,56%

0,57%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvonden via andere subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende fondsen.


31 mrt. 11


44.929

45.912

45.416

43.346

54.219

1.364.134

1.375.537

1.394.350

1.448.732

1.553.859

32,94

33,38

32,57

29,92

34,89


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

482

1.676

1.647

3.045

1.538

277

1.332

3.562

9.427-

4.263

256

503

435

503

2.505

4.774

116

465 6.847-

143 5.658

AHESF

Effectenportefeuille Allianz Holland Euro Selectie Fonds per 31 maart 2011 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR

1.471.076 1.404.449

26.720.773 18.108.428

Participaties Allianz Europees Fonds Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

44.829.201

117

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


7.541.297

8.312.728

72.296

76.675

Vorderingen Obligatierente Overlopende activa

1.372

-

73.668

76.675

Liquide middelen

-

35.117


-

35.117

7.614.965

8.424.520

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa



300.517

303.962

7.044.572

7.127.321

781.443 23.597 569.9937.580.136

86.70430.3001.103.747 8.418.026

Kortlopende schulden Bankiers

22.253

-

Overlopende passiva

12.576

6.494


34.829

6.494

7.614.965

8.424.520

118

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente Overige rente

151.823 228-

152.567 330-


151.595

152.237


752.812-

497.247



73.126

25.624-

679.686-

471.623

26.335

24.116

2.893

2.649

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

354

309

3.432

3.404

88

607


461

72


600

600

7.649

7.096

Publicatiekosten Kosten bankieren

90

184-


41.902

38.669


569.993-

585.191

119

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


569.993-

585.191


752.812

497.247-



73.126-

25.624

109.693

113.568


696.699-

660.555-


788.444

541.419


3.007


6.082

15.1447.566-

210.527

28.278-


324.185

562.308


410.379-

180.047-

Dividenduitkering

181.703-

292.086-

267.897-

90.175


57.370-

61.897


35.117

80.477


57.370-

61.897


22.253-

142.374


22.253-

142.374

Liquide middelen

22.253-

142.374


120

AHDF



Obligaties

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


8.312.728

8.312.728

7.100.127


696.699

696.699

660.555

715.318-

715.318-

567.043-

752.812-

752.812-

497.247


7.541.297

7.541.297

7.690.886

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


1.372

-

Totaal

1.372

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal


Agio reserve


Overige reserve

86.704-

30.300-


303.962

7.127.321

-

-

-

-

569.993-

-

-

868.147

235.600

1.103.747-

-

-

-

11.953

312.232

-

15.398-

394.981-

781.443

23.597

300.517

7.044.572

181.703-

1.103.747

-

-

4.267

4.657

469

511

7.840

1.326

12.576

6.494

Totaal 2010/2011 8.418.026 569.993-

Totaal 2009/2010 7.227.826 585.191

-

-

-

181.703-

292.086-

-

-

324.185

562.308

-

-

410.379-

180.047-

569.993-

7.580.136

7.903.192


121

AHDF


2009/2010

41.902

38.669

8.056.717

7.434.727

0,52%

0,52%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2010/2011 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1

696.699

Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010 660.555

788.444

541.419

1.485.143

1.201.974

324.185

562.308

410.379

180.047

734.564

742.355

8.056.717

7.434.727

9,32%

6,18%

30 sept. 08

30 sept. 07

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen.


31 mrt. 11


7.580

8.418

7.228

7.707

7.301

300.517

303.962

288.295

303.841

302.683

25,22

27,69

25,07

25,36

24,12


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

2006/2007

152

315

303

302

680-

868

57-

390

756-

42

79

82

74

76

1.104

184

619

530-

570-

122

323

2007/2008

AHDF

Effectenportefeuille Allianz Holland Dollar Fonds per 31 maart 2011 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

USD

500.000

371.514 371.514

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

300.000 100.000 600.000 50.000 300.000 250.000 300.000 700.000 500.000 550.000 400.000 500.000 525.000 500.000 300.000 600.000 400.000 500.000 250.000 300.000 500.000 400.000 200.000 250.000

295.626 87.671 515.830 40.889 242.354 201.134 238.613 551.684 370.992 432.237 312.897 357.430 403.667 372.470 230.932 459.612 304.907 371.312 178.820 217.120 368.954 291.454 143.956 179.222 7.169.783

Australië 3.38% National Australia Bank 2009-14

Verenigde Staten 8.00% U.S. Treasury 1992-21 6.25% U.S. Treasury 1993-23 6.00% U.S. Treasury 1996-26 5.50% U.S. Treasury 1998-28 5.38% U.S. Treasury 2001-31 5.38% Fannie Mae 2007-17 5.25% U.S. Treasury 1999-29 5.00% Fannie Mae 2005-15 4.88% Fannie Mae 2007-12/14 4.63% U.S. Treasury 2007-17 4.50% U.S. Treasury 2005-15 4.25% Unilever Capital 2011-21 4.25% U.S. Treasury 2007-17 4.25% U.S. Treasury 2007-12 4.13% U.S. Treasury 2005-15 4.00% U.S. Treasury 2005-15 4.00% U.S. Treasury 2004-14 3.88% U.S. Treasury 2007-12 3.50% U.S. Treasury 2010-20 3.50% General Electric Capital 2010-15 3.00% Freddie Mac 2009-14 2.50% Freddie Mac 2009-14 2.25% U.S. Treasury 2010-15 1.75% Freddie Mac 2009-12

Totaal Obligaties

Gebruikte wisselkoers

7.541.297

USD

0,70631

123

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


17.815.213

19.248.376

Obligatierente

253.847

235.954

Overige rente

-

6

253.847

235.960

Liquide middelen

219.956

44.847


219.956

44.847

18.289.016

19.529.183

Vorderingen

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve

667.296

663.268

17.519.930

17.401.471

1.179.663

Overige reserve

126.583-


980.032-


781.201145.3152.377.550

18.260.274

19.515.773

Overlopende passiva

28.742

13.410


28.742

13.410

18.289.016

19.529.183

Kortlopende schulden

Totaal passiva

124

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


293.007

Overige rente

29


131-

293.036

282.392

1.227.862-

588.376



282.523

38.458 1.189.404-

142.984 731.360


61.995

56.824


6.806

6.238

Depotkosten

1.086

973


3.538

3.581

125

615

1.070

199

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

750

750

7.678

7.054

616

1.549


83.664

77.783


980.032-

935.969

125

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

980.0321.227.862



38.458209.372

935.969 588.376142.984204.609


4.086.046-

12.507.399-


4.329.805

11.636.722


17.887-


15.332

571.5061.091.717

450.576

145.857-

Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

595.293

904.175


472.806-

401.806-

Dividenduitkering

397.954-

519.771-

275.467-

17.402-

175.109

163.259-

Kasstroom uit financieringsactiviteiten


44.847

343.550


175.109

163.259-


219.956

180.291

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken

219.956

30.291

-

150.000

219.956

180.291

Callgeld

Liquide middelen

126

AHIR



Obligaties

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


19.248.376

19.248.376

16.664.277


4.086.046

4.086.046

12.507.399

4.291.347-

4.291.347-

11.493.738-

1.227.862-

1.227.862-


17.815.213

17.815.213

588.376 18.266.314

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


-

-

Totaal

-

-

31 mrt. 11

30 sept. 10


Agio reserve


Overige reserve

781.201-

145.315-


663.268

17.401.471

-

-

-

-

980.032-

-

-

1.960.864

416.686

2.377.550-

-

-

-

20.741

574.552

-

16.713-

456.093-

-

667.296

17.519.930

1.179.663

397.954-

2.377.550

9.091

-

10.250

10.528

1.126

1.156

8.275

1.726

28.742

13.410

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

19.515.773

17.202.012

980.032-

935.969

-

-

-

397.954-

519.771-

-

-

595.293

904.175

-

-

472.806-

401.806-

126.583-

980.032-

18.260.274

18.120.579


127

AHIR


2009/2010

83.664

77.783

19.118.152

17.420.053

0,44%

0,45%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2010/2011 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

4.086.046

12.507.399

4.329.805

11.636.722

8.415.851

24.144.121

595.293

904.175

472.806

401.806

1.068.099

1.305.981

19.118.152

17.420.053

38,43%

131,10%

30 sept. 08

30 sept. 07


31 mrt. 11


18.260

19.516

17.202

17.334

18.217

667.296

663.268

645.712

672.032

705.644

27,36

29,42

26,64

25,79

25,82


2010/2011 293 1.18984 980-

128

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

2007/2008

2006/2007

576

557

624

732

1.961

696

85

1.631-

159

150

154

156

2.378

1.103

555

1.055-

AHIR

Effectenportefeuille Allianz Holland Internationaal Rentefonds per 31 maart 2011 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

USD

500.000

371.514 371.514

EUR

300.000

306.732 306.732

EUR CAD

500.000 300.000

544.090 215.084 759.174

EUR EUR EUR JPY USD JPY

200.000 200.000 400.000 60.000.000 500.000 100.000.000

222.776 204.306 416.080 529.289 348.495 880.922 2.601.868

DKK

3.000.000

419.934 419.934

GBP GBP EUR USD JPY JPY JPY

300.000 300.000 500.000 500.000 60.000.000 100.000.000 100.000.000

377.385 360.010 512.630 358.766 519.767 903.600 882.306 3.914.464

EUR EUR USD USD USD JPY

500.000 400.000 500.000 500.000 500.000 60.000.000

495.200 400.648 370.893 363.480 354.196 508.814 2.493.231

GBP

300.000

335.587 335.587

EUR

500.000

493.295 493.295

EUR EUR JPY

500.000 500.000 100.000.000

486.695 498.865 906.425 1.891.985

Australië 3.38% National Australia Bank 2009-14 België 3.75% Flemish Community 2009-14 Canada 5.00% Quebec Province 2009-19 2.00% Canada 2009-14 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 4.00% BUND 2005-37 3.75% BUND 2008-19 1.65% Deutsche Bahn Finance 2004-14 1.63% Land NordRhein-Westfalen 2010-14 1.50% Landw. Rentenbank 2007-14 Denemarken 4.00% Denemarken 2008-19 Europa 5.25% Nordic Investment Bank 1999-19 4.38% EIB 2005-15 3.88% Int.Bank.Recon.&Dev. 2009-19 3.13% EIB 2009-16 1.90% EIB 2006-26 1.70% Nordic Investment Bank 2007-17 1.40% EIB 2005-17 Frankrijk 4.63% Electricite de France 2009-24 3.75% France OAT 2005-21 3.38% SFEF 2009-14 2.88% Caisse DÀmort. Dette Sociale 2010-15 2.75% Dexia Credit Local 2010-14 1.80% Dexia Municipal Agency 2007-17 Ierland 4.13% GE Capital Euro Funding 2010-17 Italië 4.13% Intessa Sanpaolo 2011-16 Nederland 4.25% Delta Lloyd 2010-17 3.50% Nederland 2010-20 1.85% BNG 2006-16

129

AHIR

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

NOK

2.000.000

274.353 274.353

USD

500.000

359.387 359.387

EUR

500.000

489.670 489.670

EUR

300.000

284.199 284.199

USD USD EUR USD USD USD

500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 600.000

402.267 394.060 492.900 384.445 366.464 434.239 2.474.375

SEK

3.000.000

345.445 345.445

Vervolg obligaties Noorwegen 6.50% Norway 2002-13 Oostenrijk 2.00% Autobahn Schnell 2009-12 Slovenië 4.38% Republika Slovenija 2011-21 Spanje 3.25% Spain 2010-16 Verenigde Staten 5.38% Fannie Mae 2007-17 5.00% Fannie Mae 2005-15 4.50% Morgan Stanley 2011-16 4.25% U.S. Treasury 2007-17 4.20% Microsoft 2009-19 3.50% General Electric Capital Zweden 3.75% Swedish Government 2006-17

Totaal Obligaties Gebruikte wisselkoersen

17.815.213 CAD DKK GBP JPY NOK SEK USD

0,72771 0,13412 1,13210 0,00850 0,12751 0,11170 0,70631

130

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010

Beleggingen Deposito's

8.000.000

8.400.000

Totaal Beleggingen

8.000.000

8.400.000

Vorderingen Overige rente

76

22

Depositorente

6.667

6.767

Overlopende activa

927

-

7.670

6.789

Liquide middelen

51.975

50.000


51.975

50.000

8.059.645

8.456.789


Totaal activa


311.897

326.327

7.164.901

7.523.090


471.565

863.472

Overige reserve

110.274

152.525



13.952-

434.158-

8.044.685

8.431.256

-

17.190

Kortlopende schulden Bankiers Overlopende passiva

14.960

8.343


14.960

25.533

8.059.645

8.456.789

Totaal passiva

131

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Baten Inkomsten uit beleggingen Depositorente Overige rente


41.993 341.990

25.940 11325.827


-

60.650-


-

331.107-


-

391.757-


41.296

43.821


2.949

3.129


3.460

3.450

88

658


463

127


600

650

7.055

7.188


Publicatiekosten Kosten bankieren

31

11


55.942

59.034


13.952-

424.964-

132

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


13.952-

424.964-


-

60.650


-

331.107


13.952-


150.000-


550.000


881-

33.20750.000429.853 5.351-

6.617

9.090

391.784

350.385


66.797

448.141

439.416-

567.590-

372.619-

119.449-


19.165

230.936



32.810

32.712


19.165

230.936


51.975

263.648


1.975

13.648

Callgeld

50.000

250.000

Liquide middelen

51.975

263.648

133

AHCKF



Deposito's

Opties

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


8.400.000

-

8.400.000


150.000

-

150.000

50.000

550.000-

-

550.000-

760.960-


-

-

-

8.000.000

-

8.000.000

9.071.610

60.6508.300.000

Deposito's Per balansdatum heeft het subfonds één deposito uitstaan van € 8.000.000,- met een looptijd van 1 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1%. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 50.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1,06%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


927

-

Totaal

927

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve


326.327

7.523.090

863.472

152.525

434.158-

-

-

-

-

13.952-

-

-

2.588

64.209

-

17.018-

422.398-

311.897

7.164.901

391.907-

42.251-

6.903

6.952

493

496

7.564

895

14.960

8.343

Totaal 2010/2011 8.431.256

Totaal 2009/2010 9.097.319

13.952-

424.964-

434.158

-

-

-

-

66.797

448.141

-

-

-

439.416-

567.590-

471.565

110.274

13.952-

8.044.685

8.552.906


134

AHCKF


2009/2010

55.942

59.034

8.264.130

8.797.469

0,68%

0,67%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 0 (2009/2010: EUR 9.531). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2010/2011 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

150.000

50.000

550.000

429.853

700.000

479.853

66.797

448.141

439.416

567.590

506.213

1.015.731

8.264.130

8.797.469

2,34%

-6,09%

30 sept. 08

30 sept. 07


31 mrt. 11


8.045

8.431

9.097

9.631

10.297

311.897

326.327

335.407

374.085

398.031

25,79

25,84

27,12

25,75

25,87


2010/2011 42

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

2007/2008

2006/2007

69

142

380

363

392-

438

306-

341

56

111

120

129

146

14-

434-

460

-

135

55-

558

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


18.551.260

15.989.084

Vorderingen Dividend

8.520

-

Dividendbelasting

13.334

-

Overlopende activa

17.368

-

Totaal vorderingen

39.222

-

Liquide middelen

390.089

100.154


390.089

100.154

18.980.571

16.089.238

Overige activa

Totaal activa



1.269.156

1.173.594

13.059.157

11.686.633

3.426.618

1.985.303

731.277-

380.248-

1.928.922

1.571.802

18.952.576

16.037.084

-

50.000


27.995

2.154


27.995

52.154

18.980.571

16.089.238

Totaal passiva

136

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


214.290 1.001

Overige inkomsten



165.916 52-

-

-

215.291

165.864

1.233.097

2.448.525

599.717

100.629-

1.832.814

2.347.896

90.651

66.317

6.493

4.752

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten

711

537

3.547

3.380


114

658


882

120


750

650

4.186

3.402

Beurskosten

3.077

3.104

Kosten bankieren

8.772

5.627

119.183

88.547

1.928.922

2.425.213


Publicatiekosten


137

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


1.928.922

2.425.213


1.233.097-

2.448.525-



599.717-

100.629

96.108

77.317


19.550.949-


18.821.587

1.645.00035.428-


39.222-

4.411


24.159-

26.343

696.635-

1.572.357-


2.091.477

2.169.724


623.391-

168.079-

Dividenduitkeringen

481.516-

389.018-

986.570

1.612.627


289.935

40.270


100.154

11.033


289.935

40.270


390.089

51.303


390.089

51.303

Liquide middelen

390.089

51.303


138

AHAF



Participaties AVSP

Aandelen

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


15.989.084

-

15.989.084

11.634.717


1.352.000

18.198.949

19.550.949

1.645.000

17.883.695-


338.175-

18.221.870-

542.611

690.486

1.233.097

2.448.525

65.201-

-

18.551.260

18.551.260

15.663.041

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tekort aan liquiditeiten is, wordt deze verantwoord onder 'Bankiers'. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


17.368

-

Totaal

17.368

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende activa zijn opgenomen: Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

15.744

-

1.126

960

11.125

1.194

Totaal

27.995

2.154


Agio reserve


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

1.571.802

16.037.084

11.672.092

1.928.922

1.928.922

2.425.213

11.686.633

-

-

-

-

-

-

1.441.315

130.487

-

-

-

137.159

1.954.318

-

-

-

-

-

-

1.269.156

581.79413.059.157

3.426.618

380.248-


1.173.594

41.597-

1.985.303

Overige reserve

481.516-

731.277-

1.571.802-

1.928.922

481.5162.091.477 623.39118.952.576


139

389.0182.169.724 168.07915.709.932

AHAF


2009/2010

119.183

88.547

18.167.292

13.597.742

0,66%

0,65%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten via Allianz Verenigde Staten Pool en Allianz Holland Amerika Fonds zijn EUR 13.057. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen van 01-10-2010 t/m 18-03-2011 plaatsvonden via Allianz Verenigde Staten Pool en vanaf 19-03-2011 t/m 31-03-2011 via het subfonds Allianz Holland Amerika Fonds zelf, worden de effectentransacties van de administratiepool en het subfonds hieronder getotaliseerd meegenomen. 1-okt-10 t/m 31-mrt-11 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1

11.406.883 23.872.052 35.278.935

Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2

2.091.477 623.391 2.714.868


18.167.292

Turnover Ratio (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

179,25%

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


18.953

16.037

11.672

7.268

26.093

1.269.156

1.173.594

933.731

486.431

1.358.954

14,93

13,66

12,50

14,94

19,20


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

215

317

1.833

1.441

119

186

1.929

1.572

140

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-

30 sept. 07

2006/2007 407 1.465 326 1.546

AHAF

Effectenportefeuille Allianz Holland Amerika Fonds per 31 maart 2011 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Consumentengoederen cyclisch Autoliv AutoZone BorgWarner CBS Chipotle Mexican Grill DeVry Discovery Communications Ford Motor Limited Brands McDonald`s Netflix O`Reilly Automotive Priceline.com Target The TJX Companies Time Warner Cable TRW Automotive

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3.900 1.600 2.700 5.400 700 2.300 3.700 23.800 5.100 3.500 600 2.300 500 9.300 4.400 3.700 2.800

204.476 309.151 151.973 95.505 134.665 89.463 92.017 250.641 118.440 188.102 100.768 93.345 178.853 328.502 154.550 186.437 108.931 2.785.819

USD USD USD USD USD

8.300 5.900 2.400 3.700 4.800

388.971 215.947 104.422 104.900 176.466 990.706

USD USD USD USD USD USD USD USD USD

6.300 2.200 4.400 10.000 4.100 6.100 4.700 5.800 4.800

478.040 166.733 248.188 594.222 175.954 341.536 238.884 186.765 249.018 2.679.340

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

6.800 3.800 5.800 3.000 6.100 6.900 7.000 5.400 7.900 28.400 2.800 3.000 7.000

235.584 143.459 108.274 184.348 151.531 185.975 274.947 225.985 184.192 407.405 114.152 147.161 223.478 2.586.491

USD USD USD

21.600 2.900 137.900

203.368 106.430 430.511

Consumentengoederen non-cyclisch Coca-Cola Corn Products International Procter & Gamble Walgreen Wal-Mart Stores Energie Chevron Concho Resources ConocoPhillips Exxon Mobil Holly National Oilwell Varco Peabody Energy Sunoco Whiting Petroleum Farmacie & Biotechnologie Abbott Laboratories Amgen Bristol-Myers Squibb Edwards Lifesciences Eli Lilly Endo Pharmaceuticals Express Scripts Johnson & Johnson Merck Pfizer Quest Diagnostics The Cooper Companies Unitedhealth Group Financiële instellingen Bank of America Capital One Financial Citigroup

141

AHAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Fifth Third Hospitality Properties Trust Jones Lang LaSalle JP Morgan Chase Prudential Financial Wells Fargo

USD USD USD USD USD USD

17.900 5.600 2.600 7.900 2.000 9.300

175.548 91.567 183.164 257.233 86.990 208.229 1.743.040

USD USD USD USD USD USD

4.300 16.800 7.000 2.000 5.600 2.400

181.531 209.555 177.250 193.233 217.426 94.166 1.073.161

USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.600 4.200 2.500 5.100 26.100 8.800 1.700 3.300 2.600

171.705 330.322 193.565 210.477 369.618 234.762 103.815 121.903 180.575 1.916.742

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3.500 2.800 9.100 8.500 5.500 9.800 8.500 6.000 800 300 5.400 2.900 24.900 7.700 5.700 12.600 3.400 1.200 3.000 4.300 11.400 1.800

108.822 689.235 100.397 81.830 93.933 118.710 116.351 112.516 57.957 124.331 156.264 334.018 446.540 261.856 74.320 297.535 109.003 113.219 97.662 98.404 149.284 103.667 3.845.854

USD

3.500

94.212 94.212

USD USD USD

13.900 23.900 9.600

300.424 274.146 261.325 835.895

Grondstoffen Albemarle Alcoa Ball CF Industries Du Pont (E.I.) de Nemours Freeport-McMoRan Copper & Gold Industrie 3M Caterpillar Cummins Emerson Electric General Electric KBR Roper Industries Timken Union Pacific Informatie Technologie Altera Apple Applied Materials Atmel CA Cisco Systems Cypress Semiconductor EMC / Massachusetts F5 Networks Google Hewlett-Packard Int. Business Machines Microsoft NetApp NVIDIA Oracle Red Hat Salesforce.com Sandisk Skyworks Solutions Symantec Vmware Nutsbedrijven Southern Company Telecommunicatie services AT & T MetroPCS Communications Verizon Communications Totaal Effecten Gebruikte wisselkoers

18.551.260 USD

0,70631

142

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


35.937.565

22.898.148

-

62

Vorderingen Overige rente Dividend

37.910

-

Dividendbelasting

32.027

1.171

Overlopende activa

5.185

280

75.122

1.513

Liquide middelen

317.569

231.972


317.569

231.972

36.330.256

23.131.633


Totaal activa


1.221.255

830.989

28.741.356

18.547.622

3.480.228

1.293.567

480.419-

27.224-

3.322.809

2.483.612

36.285.229

23.128.566

Overlopende passiva

45.027

3.067


45.027

3.067

36.330.256

23.131.633


Totaal passiva

143

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10



301.493 278301.215

240.013 1.249 241.262


4.503.745

3.982.420


1.263.160-

1.173.454-


3.240.585

2.808.966

182.661

102.575

13.043

7.590

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen

973

999

3.906

4.306

137

816

1.325

259

850

800

4.204

3.422

Beurskosten

4.992

4.986

Kosten bankieren

6.900

6.461

218.991

132.214

3.322.809

2.918.014

Publicatiekosten


144

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


3.322.809

2.918.014


4.503.745-

3.982.420-


1.263.160

1.173.454

82.224

109.048

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

38.871.680-

6.593.505-


29.072.848

6.166.586


73.609-

30.152-


41.960

10.733

9.748.257-

337.290-

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkeringen

12.286.590

314.805-

750.146-

485.166-

9.833.854

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode Mutatie liquide middelen


925.397

1.702.590-

85.597

125.426 211.864-

231.972

287.178

85.597

211.864-

317.569

75.314

317.569

25.314

-

50.000

317.569

75.314


Liquide middelen

145

ADWF



Participaties Participaties Participaties AEF APP AVSP


6.303.581


6.424.824-

3.296.603

121.243


3.055.191241.412-

-

-

Aandelen ADWF

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

13.297.964

-

22.898.148

20.124.017

-

38.871.680

38.871.680

6.593.505

15.155.849-

5.700.144-

30.336.008-

7.340.040-

1.857.885

2.766.029

4.503.745

3.982.420

-

35.937.565

35.937.565

23.359.902

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1,06%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


5.185

280

Totaal

5.185

280

31 mrt. 11

30 sept. 10


Agio reserve


3.322.809

3.322.809

2.918.014

-

-

2.186.661

296.951

-

-

-

447.403

11.839.187

-

-

-

-

-

-

480.419-

3.067

20.412.256

-

3.480.228

45.027

23.128.566

-

28.741.356

1.383 1.684

2.483.612

-

1.221.255

2.187 11.645

Totaal 2009/2010

-

750.146-

-

Totaal 2010/2011

18.547.622

1.645.453-

27.224-


830.989

57.137-

1.293.567

Overige reserve

560 30.635

2.483.612-

3.322.809

750.14612.286.590 1.702.59036.285.229

485.166925.397 314.80523.455.696


146

ADWF


2009/2010

218.991

132.214

33.203.914

21.708.779

0,66%

0,61%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 41.130. De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties van de vorige verslagperiode waren verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen kwamen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten van de vorige verslagperiode zijn bij Allianz Europees Fonds, Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van de beleggingen in de vorige verslagperiode plaatsvonden via Allianz Europees Fonds, Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio van vorige verslagperiode verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende besloten fondsen en administratiepools. 2010/2011 Effectentransacties 38.871.680 Effectenaankopen Effectenverkopen 4.436.984 Totaal 1 43.308.664 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2

12.286.590 1.702.590 13.989.180


33.203.914

Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

88,30%


31 mrt. 11


36.285

23.129

20.412

21.032

33.845

1.221.255

830.989

803.459

786.758

925.882

29,71

27,83

25,41

26,73

36,55


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

301

569

3.241

2.187

219

272

3.323

2.484

147

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

30 sept. 07

2006/2007 246 3.769 27 3.988

ADWF

Effectenportefeuille Allianz Duurzaam Wereld Fonds per 31 maart 2011 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Consumentengoederen cyclisch Amazon.com Compass Group Eutelsat Communications Honda Motors Starbucks Tesco Walt Disney WPP

USD GBP EUR JPY USD GBP USD GBP

4.101 54.989 18.381 13.100 20.854 70.302 16.435 58.809

522.145 348.927 518.069 347.825 544.254 303.233 500.201 511.647 3.596.301

USD EUR USD CHF EUR GBP JPY GBP

6.250 11.380 6.323 27.246 24.263 12.776 10.400 13.186

425.378 497.420 258.717 1.102.513 547.252 463.126 235.401 283.628 3.813.435

GBP HKD USD USD USD USD CAD GBP

48.930 295.000 11.374 13.188 13.561 13.894 18.520 10.463

859.152 525.007 366.494 301.523 387.252 915.210 323.048 171.517 3.849.203

USD USD EUR CHF DKK DKK GBP USD USD

11.137 6.518 10.814 15.426 9.027 1.866 23.665 8.653 7.078

385.838 326.959 512.475 590.663 800.272 201.590 485.186 306.626 225.968 3.835.577

EUR USD AUD CAD EUR HKD EUR GBP

5.988 12.550 35.206 8.285 13.483 127.000 7.631 103.456

592.992 400.664 611.518 358.669 695.858 292.327 316.572 750.752

Consumentengoederen non-cyclisch Estee Lauder Henkel Mead Johnson Nutrition Nestle Philips Reckitt Benckiser Group Sony Unilever Energie BG Cnooc Noble Gazprom-Spon ADR Petroleo Brasileiro Schlumberger Talisman Energy Tullow Oil Farmacie & Biotechnologie Abbott Laboratories Allergan Fresenius Medical Novartis Novo-Nordisk Novozymes Shire Teva Pharmaceuticals ADR Unitedhealth Group Financiële instellingen Allianz American Express Autralia & New Zealand Bank Bank of Nova Scotia BNP Paribas Boc Hong Kong Deutsche Bank HSBC Holdings

148

ADWF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Itau Unibaco Holding JP Morgan Chase Münchener Rückversicherung Prudential Prudential Financial Skandinaviska Enskilda Banken Societe Generale US Bancorp Wells Fargo

USD USD EUR GBP USD SEK EUR USD USD

24.378 9.111 2.975 20.874 8.168 43.400 7.403 15.198 19.172

414.106 296.664 330.225 166.956 355.266 272.922 339.427 283.715 429.264 6.907.897

USD EUR EUR GBP EUR USD USD USD

4.485 13.656 9.711 41.430 8.965 9.166 16.678 12.398

285.674 833.426 530.609 1.153.807 388.678 359.635 321.709 292.042 4.165.580

SEK USD USD USD JPY EUR JPY USD EUR EUR USD

23.663 9.271 5.109 10.620 17.300 9.793 4.200 7.315 8.161 17.553 8.170

443.509 424.981 349.634 415.859 306.179 287.473 256.934 446.712 789.250 317.709 258.349 4.296.589

USD JPY USD USD USD USD USD USD USD USD

1.913 10.500 29.189 4.284 724 8.946 5.083 33.446 15.117 21.810

470.896 322.952 353.575 310.362 300.052 258.877 585.453 476.720 514.088 515.018 4.107.993

GBP

91.844

338.234 338.234

GBP GBP

48.793 346.879

333.640 693.116 1.026.756

Grondstoffen AIR Products & Chemicals BASF Bayer BHP Billiton DSM Freeport-McMoRan Copper & Gold Nalco Vale ADR Industrie Atlas Copco Cooper Industries Deere Eaton Hitachi Construction Legrand Nidec Roper Industries Siemens TNT Tyco International Informatie Technologie Apple Canon Cisco Systems F5 Networks Google Hewlett-Packard Int. Business Machines Intel NetApp Oracle Nutsbedrijven Centrica Telecommunicatie services Inmarsat Vodafone Group Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen

35.937.565 AUD CAD CHF DKK GBP HKD JPY SEK USD

0,72951 0,72771 0,76857 0,13412 1,13210 0,09080 0,00850 0,11170 0,70631

149

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


63.826.246

62.795.655

Overige rente

-

156

Totaal vorderingen

-

156

Liquide middelen

24.875

26.993


24.875

26.993

63.851.121

62.822.804

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa



5.492.002

4.961.002

58.657.973

52.840.154

3.224.745

1.598.592

224.351-

211.422

3.309.911-

3.205.180

63.840.458

62.816.350

Overlopende passiva

10.663

6.454


10.663

6.454

63.851.121

62.822.804


Totaal passiva

150

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


1.214.574

Depositorente

980

-

Overige rente

2.167

603

Overige inkomsten

1.089.543

1.638

-


1.219.359

1.090.146


3.294.345-

1.166.233



888.647-

781.403-

4.182.992-

384.830

313.681

272.778

22.420

19.549

4.086

4.105

269

745

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht

3.445

595


1.400

1.250

Publicatiekosten

931

122

Kosten bankieren

46

16


346.278

299.160


3.309.911-

151

1.175.816

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


3.309.911-

1.175.816


3.294.345

1.166.233-


888.647

781.403

873.081

790.986


4.508.000-

3.542.000-


705.583-

407.081-



156 4.209

1094.296

4.336.137-

3.153.908-

6.348.819

4.949.450

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

2.014.8004.334.019



2.11826.993 2.11824.875

229.080874.0013.846.369 692.461 12.073 692.461 704.534


Liquide middelen

24.875

4.534

-

700.000

24.875

704.534

152

AHVF



Participaties AOF

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


62.795.655

62.795.655

52.592.766


4.508.000

4.508.000

3.542.000


183.064-

183.064-

3.294.345-

3.294.345-

63.826.246

374.3221.166.233

63.826.246

56.926.677

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


-

-

Totaal

-

-

31 mrt. 11

30 sept. 10

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal


Agio reserve


Overige reserve


4.961.002

52.840.154

1.598.592

211.422

-

-

-

-

3.309.911-

-

-

1.626.153

1.579.027

3.205.180-

-

-

-

531.000

5.817.819

-

-

-

-

5.492.002

58.657.973

3.224.745

2.014.800-

3.205.180

3.881

3.673

6.782

2.781

10.663

6.454

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

62.816.350

52.599.651

3.309.911-

-

2.014.800-

-

-

6.348.819

-

-

-

224.351-

3.309.911-

1.175.816

-

63.840.458

874.0014.949.450 229.08057.621.836


153

AHVF


2009/2010

346.278

299.160

62.670.280

54.446.430

0,55%

0,55%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


63.840

62.816

52.600

33.948

5.492.002

4.961.002

4.315.002

2.895.002

11,62

12,66

12,19

11,73


2010/2011


2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

1.219

2.202

1.724

4.183-

1.626

2.060

623

486

361

3.205

3.298

484

346 3.310-

154

30 sept. 10

1.207 362-

AHVF

Effectenportefeuille Allianz Holland Vastrentend Fonds per 31 maart 2011 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

4.950.219

63.826.246

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

63.826.246

155

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


6.741.534

5.620.989

Overige rente

16

42

Totaal vorderingen

16

42

Liquide middelen

61.045

64.698


61.045

64.698

6.802.595

5.685.729

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


166.963

142.013

Agioreserve

5.423.038

4.447.988


1.120.989

468.085

Overige reserve Onverdeeld resultaat

26.334-

18.451-

114.806

645.021

6.799.462

5.684.656

Overlopende passiva

3.133

1.073


3.133

1.073

6.802.595

5.685.729


Totaal passiva

156

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Baten Inkomsten uit beleggingen Overige rente

134

1


134

1


120.544

280.142


120.544

280.142


2.154

1.308


1.864

1.807

79

653

Lasten

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht

312

59


600

550

Publicatiekosten

778

4

Kosten bankieren

85

7

5.872

4.388

114.806

275.755


157

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


114.806

275.755


120.544-

280.142-

5.738-

4.387-

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

1.000.001-

-

26

-

2.060

2.516

1.003.653-

1.871-




1.000.000

-

1.000.000

-

3.65364.698 3.653-

1.87172.088 1.871-

61.045

70.217


31.045

70.217

Callgeld

30.000

-

Liquide middelen

61.045

70.217


158

ACOF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de (half)jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V.


Participaties

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


5.620.989

5.620.989

3.468.085


1.000.001

1.000.001

-

-

-

-

120.544

120.544

280.142


6.741.534

6.741.534

3.748.227

Per balansdatum houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 0,30% (2009/2010 0,44%) in PIMCO Diversified Income Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van PIMCO Diversified Income Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 30.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1,06%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

411

329

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

2.722

744

Totaal

3.133

1.073

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


142.013

4.447.988

468.085

-

-

-

-

-

652.904

24.950

975.050

-

166.963

5.423.038

1.120.989

Overige reserve 18.4517.88326.334-


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

645.021

5.684.656

3.539.634

114.806

114.806

275.755

-

-

-

1.000.000

-

114.806

6.799.462

3.815.389

645.021-


159

ACOF


2009/2010

5.872

4.388

5.947.932

3.666.670

0,10%

0,12%

Allianz Combi Obligatie Fonds belegt haar gehele vermogen in het PIMCO Diversified Income Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Combi Obligatie Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van PIMCO Diversified Income Fund over de verslagjaren 01-01-2010 t/m 31-12-2010 en 01-01-2009 t/m 31-12-2009: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: PIMCO Diversified Income Fund

2010

2009

0,69%

0,69%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aanen verkopen plaatsvinden via PIMCO Diversified Income Fund. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. De feitelijke aanen verkopen van beleggingen vinden plaats via PIMCO Diversified Income Fund. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


6.799

5.685

3.540

3.012

3.158

166.963

142.013

103.000

103.000

103.000

40,72

40,03

34,37

29,24

30,66


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

-

-

1

121

653

535

6

8

9

115

645

527

30 sept. 08

2007/2008 3 138-

30 sept. 07

03-07-2007 t/m 30-09-2007 1 71

11

4

146-

68

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van PIMCO Diversified Income Fund is verkrijgbaar bij: Investor Fund Services Ireland; Pimco Europe Ltd, Nations House, 103 Wigmore Street, London W1U 1QS, England; PIMCO Europe Ltd, Amsterdam Branch, Schiphol Boulevard 315, Tower A6, 1118 BJ Luchthaven Schiphol en via de internetsite: www.Pimco.com. Pimco GIS Diversified Income Fund staat onder toezicht bij de Irish Financial Services Regulatory Authority, P.O. Box 9138, College Green Dublin 2, Ireland.

160

ACOF

Effectenportefeuille Allianz Combi Obligatie Fonds per 31 maart 2011 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

EUR

578.176

Totaal Effecten

6.741.534 6.741.534

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 30-09-2010) van PIMCO Diversified Income Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

161

ACOF

Effectenportefeuille PIMCO Diversified Income Fund per 31 december 2010 Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD 8.763.654 1.942.201 16.847.709 2.386.729 712.913 9.715.144 937.990 2.355.696 2.129.996 152.540149.5201.338.68129.80929.80942.0031.713.426 210.172 107.044 505.207 8.974.107 2.645.000 872.000 416.000 2.014.000 2.507.000 1.819.616 191.004 3.256.656 299.699 2.904.350 297.154 35.487.546 25.411.840 600.520411.22189.16413.226.000 41.354.993 557.253 259.002 16.61316.868260.791 1.953453.12518.065.625 205.815.694

Government Related BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND BD SER 08 BAHRAIN (KINGDOM OF) 144A CANADA GOVT BOND EXPORT-IMPORT BK KOREA GLBL SR UNSECURE EXPORT-IMPORT BK KOREA GLBL SR UNSECURE EXPORT-IMPORT BK KOREA EXPORT-IMPORT BK KOREA GLBL SR UNSEC FED HOME LN MTGE NT (3000MM) FED HOME LN MTGE NT (3MMM) IRO USD 3Y P 2.7500 06/18/12 DUB IRO USD 3Y P 2.7500 06/18/12 RYL IRO USD 2Y P 2.2500 09/24/12 RYL IRO USD 2Y P 2.2500 09/24/12 BOA IRO USD 2Y P 2.2500 09/24/12 CBK IRO USD 2Y P 2.2500 09/24/12 MYC KOREA DEVELOPMENT BANK GLBL SR NT KOREA (REP OF) GLBL UNSECURED KOREA (REP OF ) GLBL SR UNSECURED KHFC COVERED 144A QATARI DIAR FINANCE QSC GOV GTD REGS STATE OF QATAR REGS QATAR (STATE OF) SR NT REGS QATAR (STATE OF) SR NT 144A QATAR (STATE OF) SR NT 144A QATAR (STATE OF) SR NT 144A QTEL INTERNATIONAL FIN CO GTD REGS QTEL INTERNATIONAL FIN CO GTD 144A QTEL INTERNATIONAL FIN CO GTD 144A QATARI DIAR FINANCE QSC GOV GTD 144A QATARI DIAR FINANCE QSC GOV GTD REGS U S TREASURY INFLATE PROT BD U S TREASURY INFLATE PROT BD U S TREASURY NOTE FVA USD 1Y2Y S ATM 10/11/11 MYC FVA USD 1Y2Y S ATM 11/14/11 MYC FVA USD 1Y1Y S ATM 10/11/11 GLM FIN FUT EURO-BOBL 5Y 3/08/11 FIN FUT EUR-BUND 10YR EUX 3/08/11 IRS EUR R 6ME/4.0 06/15/07 DUB IRS EUR R 6ME/4.0 09/19/07 BRC IRS USD R 3ML/2.1 12/15/10 CBK IRS USD R 3ML/2.10 12/15/10 JPM IRS EUR R 6ME/4.0 03/17/10 DUB CBOT ACAL USTN FUT 2/11 @ 129 CBOT APUT USTN FUT 2/11 @ 124 FIN FUT US 10YR CBT 3/22/11

EUR USD CAD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR USD USD USD

5.900.000 1.900.000 16.600.000 2.200.000 700.000 9.400.000 1.000.000 2.100.000 2.054.000 10.100.0009.900.00098.800.0002.200.0002.200.0003.100.0001.500.000 200.000 100.000 500.000 9.000.000 2.300.000 800.000 400.000 1.900.000 2.300.000 2.000.000 200.000 3.400.000 300.000 2.900.000 289.818 34.611.427 26.800.000 35.700.00024.500.00011.000.0008.300.000 24.600.000 5.800.000 2.700.000 6.500.000 6.600.000 3.000.000 12.500.00012.500.00015.000.000

Mortgage ACE 2006-NC3 A2A STEP 1ML+5 ACE 2007-ASP2 A2A 1MLIB+9 CWALT 2006-OA9 2A1A 1MLIB+21 AGFMT 2010-1A A1 WM35 WC6.1766 VAR 144A AHM 2005-2 4A1 6MLIB+150 BAFC 2005-F 4A1 WM35 WC5.5779 ARM BOAMS 2006-A 2A1 WM35 WC5.6928 ARM BACM 2007-4 A4 WM17 WC5.8736 BACM 2007-5 A4 WM16 WC6.0817 BFAT 2004-SSRA A1 1MLIB+60 144A BSCMS 2005-PWR8 A4 SEQ WM15 WC5.497 BSARM 2005-2 A1 1YRCMT+245 BALTA 2005-7 22A1 WM35 WC5.8338 ARM

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

70.828 290.220 436.518 1.642.820 140.256 1.237.992 34.305 600.000 220.000 153.973 2.000.000 1.431.115 397.653

162

68.098 283.040 204.975 1.711.619 122.836 998.053 27.408 640.085 230.459 109.244 2.100.450 1.366.219 304.814

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

4.406.179 380.598 678.185 346.804 85.203 644.449 962.544 1.784.727 828.664 187.898 196.552 1.006.795 476.870 1.263.807 4.280.548 101.755 48.163 102.197 774.084 100.000 1.528.901 14.678 3.800.000 7.183.990 329.275 1.000.000 2.330.764 721.384 158.384 2.252.193 1.406.036 584.966 81.948 545.932 327.460 1.007.493 43.056 245.607 15.857 70.984 1.000.000 33.779 882.191 180.859 637.706 2.971.011 212.920 210.000 176.514 147.316 2.469.546 779.579 261.851 355.532 553.326 101.891 23.323 2.857.985 99.954 286.882 400.000 377.353 39.217 18.050 2.300.000 400.000 933.400

4.204.786 271.915 449.728 262.782 79.976 423.119 777.694 1.514.625 709.800 115.977 126.601 530.194 279.318 1.145.348 3.653.071 85.229 35.858 72.004 562.528 105.507 919.614 15.449 3.550.923 6.786.324 242.102 909.700 2.172.611 640.991 124.337 2.018.065 1.236.993 151.745 75.998 117.748 313.725 850.838 35.236 165.017 15.836 69.929 472.799 22.115 752.863 146.033 541.072 1.665.510 206.699 220.386 166.789 138.399 2.166.396 721.197 109.044 35.550 88.523 95.664 12.602 2.289.715 73.990 285.413 418.132 191.620 37.208 16.478 2.440.061 428.967 704.499

Vervolg Mortgage BSABS 2004-BO1 1A3 1MLIB+55 BSARM 2005-12 23A1 ARM WM36 WC6.107 BSABS 2007-HE7 1A1 1MLIB+100 BSARM 2007-3 1A1 WM37 WC5.9055 ARM BSABS 2006-AQ1 2A1 1MLIB+8 BSSP 2007-R6 1A1 ARM CWL 2006-11 1AF2 WM37 WC7.0418 VAR*DEF* CWL 2006-6 2A2 1MLIB+18 CWALT 2005-21CB A3 WM34 WC6.0383 CWALT 2005-59 1A1 1MLIB+33 CWALT 2005-62 2A1 1YMTA+100 CWALT 2006-OA17 1A1A 1MLIB+19.5 CWALT 2006-OA19 A1 STEP 1MLIB+18 CWHL 2006-9 A1 WM36 WC6.3572 CWHL 2006-J4 A3 WM36 WC6.5946 CHASE 2007-A1 11M1 WM36 WC5.9404 ARM CWHL 2007-HY4 1A1 WM37 WC6.2787 ARM CMLTI 2006-AR7 1A3A WM36 WC6.2418 ARM CMLTI 2007-10 22AA WM37 WC6.2536 ARM GCCFC 2007-GG9 A4 SEQ CSFB 2005-12 8A1 WM35 WC6.1976 FNMA PASS THRU MTG #911459 FFML 2006-FF15 A4 1MLIB+11 FHASI 2005-AR4 4A1 WM35 WC5.7012 ARM FHAMS 2007-FA4 1A8 WM37 WC6.8256 GSR 2007-1F 3A4 WM35 WC6.1968 GSR 2006-2F 3A6 WM35 WC6.3445 GSR 2006-3F 2A3 WM35 WC5.9704 GSR 2006-AR1 2A1 WM35 WC5.433 ARM GSR 2005-AR7 2A1 WM35 WC4.8111 GSR 2006-8F 4A1 WM36 WC6.859 GPMF 2006-AR5 A3A2 ARM 1MLIB+20**DEF** GPMF 2006-AR6 A1A 1MLIB+8 ***DEF*** GPMF 2006-AR3 4A2 ARM 1MLIB+27 GPMF 2006-AR8 1A1A STEP 1MLIB+8 HVMLT 2005-4 4A ARM WM35 WC5.4887 HVMLT 2006-6 5A1A WM36 WC6.1927 ARM HVMLT 2006-12 2A2A 1MLIB+19 INABS 2007-B 2A1 1MLIB+8 HASC 2006-HE2 2A1 1ML+5 HASC 2006-HE2 2A2 1ML+11 INDX 2005-AR12 2A1A 1MLIB+24 RAST 2005-A14 A5 WM35 WC6.1063 RAST 2005-A9 A2 WM34 WC6.1575 RAST 2005-A10 A3 WM35 WC6.0867 INDX 2006-AR6 2A1A 1MLIB+20 JPMAC 2006-CH2 AV2 STEP 1MLIB+5 JPMCC 2007-CB18 A4 WM16 WC5.7565 JPMMT 2007-A1 6A1 WM34 WC5.0279 ARM JPMAC 2007-CH3 A2 1MLIB+8 JPMMT 2007-A4 3A1 ARM WM37 WC6.1448 JPMMT 2007-A4 3A3 WM37 WC6.1474 ARM LABSM 2007-1 2A1 144A 1MLIB+9 LXS 2006-GP2 3A2 ARM 1MLIB+23**DEF** LXS 2006-14N 1A2 1MLIB+24 LXS 2006-8 3A1A 1MLIB+12 ***DEF*** LBMLT 2006-WL1 1A3 1MLIB+33 MLMI 2005-A8 A3A2 1MLIB+25 MLMBS 2007-1 2A1 WM37 WC6.11 ARM FFMER 2007-4 2A1 1MLIB+6 MLCFC 2007-9 A4 WM17 WC6.3353 MSM 2006-16AX 3A1 ARM 6MLIB+125 MSM 2006-8AR 5A4 WM36 WC5.6674 ARM MSAC 2006-HE6 A2B STEP 1ML+10 MSC 2006-IQ12 A4 SEQ WM06 WC0 MSC 2007-IQ15 A4 WM16 WC5.9075 VAR MSM 2007-13 6A1 WM37 WC6.7257

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

163

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage RASC 2007-KS3 A1A 1MLIB+11 RALI 2005-QA2 NB2 WM35 WC5.4972 ARM SEMT 2007-1 1A1 WM38 WC6.0621 ARM SVHE 2006-NLC1 A1 144A 1MLIB+6 SVHE 2007-OPT1 2A1 1MLIB+8 SARM 2005-21 3A1 ARM WM35 WC5.7832 SARM 2005-18 6A1 WM35 WC5.507 ARM SAMI 2006-AR7 A11 1MLIB+30 SARM 2007-9 1A1 ARM 6MLIB+150**DEF** TMST 2006-4 A2B 1MLIB+12 TMST 2007-1 A3A ARM WM37 WC6.3769 TMST 2006-6 A1 1MLIB+11 WAMU 2002-AR17 1A 12MTA+120 WAMU 2005-AR12 1A1 WM35 WC5.2128 ARM WAMU 2005-AR13 A1A 1MLIB+29 WAMU 2006-AR2 1A1 WM36 WC5.6708 ARM WAMU 2006-AR17 1A1A 12MTA+81 WAMU 2006-AR16 1A1 WM36 WC6.234 ARM WAMU 2007-HY1 4A1 WM35 WC5.851 WAMU 2007-HY2 1A1 WM36 WC6.002 ARM WAMU 2007-OA1 A1A ARM 1YCMT+70 WBCMT 2006-C28 A4 WMLT 2007-A 3A1 WM36 WC6.3672 ARM WAMU 2007-HY5 2A1 WM37 WC6.243 ARM WAMU 2007-HY4 1A1 ARM WM37 WC6.3005 WAMU 2006-AR18 1A1 WM37 WC6.217 ARM WAMU 2006-AR7 C1B2 1MLIB+22 WAMU 2006-AR13 2A 11COF+150 WFMBS 2005-AR4 2A2 ARM WFMBS 2006-AR5 2A1 WM36 WC5.7997 ARM WFMBS 2006-AR8 2A1 WM35 WC5.5 ARM WFMBS 2006-AR7 2A4 WM36 WC5.865 ARM WFMBS 2007-AR8 A1 WM37 WC6.4366 ARM

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

216.606 369.648 34.188 58.817 165.979 347.482 1.302.157 800.000 363.985 103.142 1.114.774 228.757 22.496 524.263 165.500 1.138.813 304.232 52.471 479.436 166.605 279.014 400.000 1.461.682 118.152 58.391 84.554 437.507 119.735 617.550 2.864.469 4.119.562 2.204.229 1.936.705

212.360 270.750 27.874 21.375 149.292 238.515 1.046.218 130.575 178.005 102.327 1.088.768 225.806 20.035 503.228 140.774 931.778 219.847 40.501 379.458 128.190 172.402 419.491 1.267.159 96.194 43.290 64.387 90.266 91.970 587.326 2.395.015 3.612.914 1.828.374 1.572.274 84.267.831

Invest. Grade Credit ABBEY NATIONAL PLC PERP TIER 1 BAT INTL FINANCE PLC CO GTD EMTN BAT INTL FINANCE PLC CO GTD EMTN ALCOA INC NT ALCOA INC SR UNSEC LLOYDS TSB BANK PLC SR UNSECURED EMTN ALTRIA GROUP GLBL CO GTD ALTRIA GROUP GLBL CO GTD ALTRIA GROUP INC GLBL CO GTD ALTRIA GROUP CO GTD AMR EETC 09-1 AIG INC AMERICAN EXPRESS BK FSB NT AMERICAN EXPRESS CREDIT SR UNSEC EMTN AMERICAN EXPRESS CENTURION NT BKN1 AIG INC AIG INC JR SUB AIG INC JR SUB AIG INC AIG INC AIG INC JR SUB AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC ANADARKO FINANCE CO GTD SER B ANADARKO PETROLEUM CORP GLBL SR UNSEC ANADARKO PETROLEUM CORP SR UNSECURED ANGLIAN WATER SERV FIN A1 EURO ANGLIAN WATER SERV FIN ANGLO AMERICAN CAPITAL CO GTD 144A

GBP GBP GBP USD USD GBP USD USD USD USD USD EUR USD GBP USD GBP EUR GBP USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD

200.000 1.000.000 200.000 400.000 1.000.000 200.000 1.100.000 700.000 100.000 2.300.000 1.676.624 100.000 2.100.000 50.000 1.300.000 1.300.000 200.000 1.100.000 900.000 1.900.000 1.200.000 2.900.000 4.800.000 1.600.000 100.000 9.125.000 1.700.000 1.900.000 7.700.000 200.000 200.000 1.100.000

264.595 1.673.994 369.340 436.484 1.028.757 330.897 1.453.271 989.300 115.040 3.006.321 1.978.417 126.790 2.264.585 81.659 1.450.739 1.713.721 260.261 1.704.994 927.785 1.835.003 1.493.631 3.350.660 4.888.930 1.656.438 101.534 9.436.190 1.884.880 2.043.621 8.399.160 332.529 362.730 1.325.327

164

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

6.400.000 100.000 1.000.000 700.000 1.800.000 3.600.000 400.000 1.000.000 1.800.000 1.040.000 1.700.000 180.000 200.000 2.400.000 500.000 2.700.000 4.300.000 1.000.000 1.300.000 500.000 700.000 100.000 1.600.000 1.500.000 2.000.000 1.200.000 300.000 2.700.000 1.400.000 200.000 1.520.000 6.200.000 2.500.000 5.000.000 500.000 100.000 500.000 7.265.000 2.250.000 1.500.000 800.000 4.000.000 1.600.000 1.600.000 1.300.000 300.000 900.000 500.000 500.000 200.000 1.400.000 200.000 1.400.000 6.850.000 1.392.982 885.836 3.200.000 83.826 100.000 500.000 2.800.000 500.000 1.300.000 100.000 700.000 825.000 5.400.000

6.746.842 108.554 1.481.497 886.010 1.873.903 3.832.713 427.026 1.191.093 1.862.082 1.052.896 1.842.343 185.893 206.328 2.394.054 822.092 4.220.959 4.377.146 1.042.105 1.446.138 496.208 854.845 149.020 2.540.187 1.459.785 2.885.542 1.625.146 565.983 5.158.142 1.260.000 226.269 1.896.039 6.701.909 2.648.788 4.937.500 813.348 110.042 514.298 8.293.891 2.670.172 1.648.113 816.000 4.176.856 2.445.171 2.036.775 2.280.829 561.352 1.202.576 744.960 738.142 291.581 1.498.000 195.976 2.364.458 7.167.906 1.395.465 1.009.346 4.625.066 144.311 169.828 736.349 4.841.099 662.176 1.811.580 107.450 760.330 878.954 5.924.680

Vervolg Invest. Grade Credit ANHEUSER-BUSCH INBEV WOR GLBL CO GTD ANHEUSER-BUSCH INBEV WOR GLBL CO GTD BAA FUNDING LTD SUB NT REGS ARCELORMITTAL GLBL SR UNSECURED ARCELORMITTAL GLBL NT BANK OF AMERICA CAP TRUST VII GLBL BKGTD BAE SYSTEMS HOLDINGS INC 144A NT BHP BILLITON FIN USA LTD CO GTD BP CAPITAL MARKETS PLC CO GTD EMTN BP CAPITAL MARKETS PLC CO GTD EMTN BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD GROUPE BPCE BD 144A UBS AG JERSEY BRANCH SUBORD EMTN BANK OF AMERICA CORP SR NT EMTN BANK OF AMERICA CORP SUB NT BANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT BANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT BANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT BANK OF SCOTLAND BD EURO SER B***EXCH** BANK OF AMERICA CORP SR NT EMTN BARCLAYS BANK PLC SR UNSECURED EMTN BNP PARIBAS SUB FRN EMTN BANQUE PSA FINANCE SR UNSECURED EMTN BARCLAYS BANK PLC JR SUBORD EMTN BARCLAYS BANK PLC SUBORDINATED BARCLAYS BANK PLC SUBORDINATED REGS BARCLAYS BANK PLC SUB NT 144A BARCLAYS BANK PLC SR UNSECURED BARCLAYS BANK PLC SUB 144A BARCLAYS BANK PLC GLBL SR NT BARCLAYS BANK PLC GLBL SR UNSECURED BARCLAYS BANK PLC 144A NT BARCLAYS BANK PLC SUBORDINATED EMTN ABX FINANCING CO GLBL CO GTD 144A BEAR STEARNS CO INC GLBL NT BEAR STEARNS CO INC GLBL SR NT BEAR STEARNS CO INC GLBL SR UNSEC BRK FIN GLBL CO GTD BOSTON PROPERTIES LP CONVERT BOSTON SCIENTIFIC CORP SR NT ELECTRICITE DE FRANCE NT TELSTRA CORP LTD BD GDF SUEZ EMTN BRITISH TELECOM PLC SR UNSEC EURO NON $ BRITISH TELECOM PLC GLBL SR UNSECURED BROADGATE FINANCING PLC SEC BROADGATE FINANCING PLC SEC BROADGATE PLC SEC BROCADE COMMUNICATIONS GLBL SR SECURED COMMONWEALTH BANK AUST BD 144A GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR UNSEC GROUPE BPCE CABLEVISION TL B3 EXT CVS PASS-THROUGH TRUST CO GTD 144A FRANZ HANIEL & CIE GMBH EMTN CANARY WHARF FIN PLC ASSETBK B CANARY WHARF FIN II PLC ASSET BACKED A3 SEGRO PLC SR UNSECURED CITIGROUP INC SR UNSECURED EMTN CITIGROUP INC SUBORD EMTN CITIGROUP INC SUB EMTN CITIGROUP INC GLBL CITIGROUP INC GLBL NT CITIGROUP INC SR NT CITIGROUP INC NT

USD USD GBP USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD GBP GBP GBP USD EUR GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD GBP EUR GBP GBP USD GBP GBP GBP USD USD GBP EUR USD USD EUR GBP GBP GBP GBP EUR GBP USD USD USD USD

165

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

500.000 2.000.000 4.200.000 2.700.000 940.000 1.600.000 1.300.000 100.000 959.578 1.653.037 1.800.000 900.000 300.000 200.000 800.000 200.000 200.000 500.000 1.500.000 2.800.000 3.000.000 2.100.000 900.000 800.000 800.000 1.125.000 1.200.000 1.700.000 1.400.000 9.501.032 481.449 5.743.881 5.725.000 1.500.000 1.400.000 300.000 700.000 1.115.000 800.000 1.900.000 1.200.000 2.300.000 349.000 6.750.000 1.500.000 1.400.000 3.600.000 1.300.000 700.000 3.025.000 7.005.000 300.000 100.000 200.000 600.000 3.200.000 500.000 100.000 400.000 1.000.000 100.000 1.500.000 650.000 800.000 9.473.000 1.200.000 200.000

621.691 2.156.738 4.402.142 2.810.570 1.028.579 2.094.837 1.681.877 112.080 1.098.717 1.843.136 1.800.000 900.000 543.433 206.500 1.133.531 342.759 327.731 752.843 2.386.944 2.920.260 3.011.250 3.591.666 917.218 1.292.889 862.110 1.245.555 1.307.146 1.683.214 1.606.087 9.475.931 480.177 5.728.706 6.341.050 3.042.334 2.337.498 444.191 775.326 1.242.647 1.195.130 1.797.448 1.230.538 2.840.500 363.833 7.222.500 1.700.625 1.386.759 3.450.452 1.518.150 771.732 3.102.404 7.725.226 331.520 103.765 282.440 864.239 4.588.935 475.000 151.561 579.084 1.275.223 150.135 2.498.215 680.797 1.237.077 8.731.046 1.136.168 186.000

Vervolg Invest. Grade Credit CITIGROUP INC GLBL SR NT CITIGROUP INC SR UNSECURED CITIGROUP INC NT CITIGROUP INC SR NT CLEVELAND ELEC ILLUMINAT SR NT SLM CORP SR UNSEC EMTN SLM CORP SR UNSEC FRN EMTN COMCAST CORP CO GTD CONTINENTAL AIR EETC 09-1 CONTINENTAL AIRLINES INC EETC 2009-2 CONTINENTAL AIRLINES EETC 2010-A P/T A CONTINENTAL AIRLINES EETC 2010-B P/T B YORKSHIRE WATER SRV ODSA CO GTD . CREDIT AGRICOLE SA NT 144A CREDIT AGRICOLE SA SUBORDINATED CRED SUISSE GP FIN (US) BK GTD CREDIT AGRICOLE SA GLBL SUB GMTN DNB NORBANK ASA SUB FIX-FLT JOHN LEWIS PLC BD RUSSIAN RAILWAYS LPN EMTN DELTA AIR LINES EETC 2010-2A DEUTSCHE TELEKOM INT FIN CO GTD EMTN DIGITAL REALTY TRUST LP GLBL CO GTD WI EDF ENERGY NETWORKS EPN EMTN EL PASO NATURAL GAS GLBL SR UNSEC EMBARQ CORP NT SR UNSECURED ENERGY TRANSFER PARTNERS SR UNSECURED ENTERGY CORP SR NT ENTERGY LOUISIANA LLC 1ST MTGE FORD MOTOR CORP TL B1 FORD MOTOR CORP TL B1 FORD MOTOR CORP TL B1 FREEPORT-MCMORAN SR UNSECURED GECC UK FUNDING CO GTD EMTN GE CAPITAL UK FUNDING EMTN GECC EMTN GBP CO GTD GENERAL ELEC CAP CORP GLBL SR UNSECURED GECC SR UNSECURED GENERAL ELEC CAP CORP EMTN GECC UNSUB FRN GENWORTH FINANCIAL INC NT GEORGIA PACIFIC CORP GEORGIA PACIFIC CORP **PCALL** GEORGIA PACIFIC CORP GTD GEORGIA PACIFIC CORP GTD GEORGIA-PACIFIC LLC CO GTD 144A GOLD FIELDS OROGEN HOLD CO GTD REGS GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SUB GOLDMAN SACHS GROUP INC SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GREENE KING FINANCE PLC GREENE KING FINANCE PLC HSBC BANK FUNDING STER BK GTD HSBC BANK PLC HSBC CAP FDG LP BK GTD PERP HSBC BANK PLC EMTN HSBC BANK PLC EMTN SUB NT HSBC BANK PLC EMTN HSBC HOLDINGS PLC EMTN NT HSBC HOLDINGS PLC EMTN SUB NT HSBC HOLDINGS PLC SUB NT GLBL HSBC HOLDINGS PLC EMTN SUBORD HSBC FINANCE CORP GLBL SR NT HSBC CAPITAL FUNDING LP 144A HSBC FINANCE CAP TRUST IX NT

USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD GBP USD GBP GBP GBP GBP GBP USD USD GBP USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP GBP USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP GBP GBP USD GBP GBP GBP GBP GBP USD GBP USD USD USD

166

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

300.000 1.200.000 1.200.000 1.900.000 6.300.000 2.750.000 800.000 2.500.000 8.750.000 1.000.000 3.600.000 2.200.000 1.800.000 1.300.000 7.200.000 1.000.000 2.000.000 195.000 2.800.000 1.900.000 1.600.000 1.500.000 100.000 600.000 700.000 1.000.000 1.700.000 1.200.000 500.000 1.100.000 1.000.000 2.700.000 800.000 1.900.000 12.700.000 800.000 200.000 800.000 800.000 3.000.000 200.000 1.400.000 800.000 100.000 300.000 100.000 15.000.000 2.600.000 1.100.000 11.200.000 3.200.000 450.000 1.500.000 700.000 300.000 600.000 200.000 300.000 4.600.000 600.000 1.000.000 3.700.000 850.000 3.100.000 1.300.000 1.600.000 100.000

519.225 1.527.468 1.197.266 2.103.235 6.769.999 2.955.145 962.667 2.456.520 8.617.901 979.793 3.541.226 4.435.464 1.833.750 1.324.375 7.668.000 1.072.500 2.129.934 208.305 2.740.027 1.793.159 1.610.219 1.573.200 163.650 806.597 760.145 1.102.924 1.768.478 2.033.611 527.800 1.208.138 1.029.840 2.967.746 777.243 1.854.988 12.352.147 1.381.894 317.843 1.261.075 1.480.479 2.967.231 281.933 2.122.976 1.162.151 127.771 310.382 69.958 14.700.000 2.754.201 1.164.572 12.274.550 3.314.061 468.375 1.602.866 753.591 470.682 882.933 305.612 458.822 4.997.155 635.731 938.664 4.010.930 919.108 3.495.027 1.327.859 1.692.000 123.758

Vervolg Invest. Grade Credit HALIFAX PLC EURO SUB ABBEY NATL TREASURY SERV BK GTD HEALTH CARE REIT INC SR UNSECURED HOSPITALITY PROP TRUST SR UNSECURED HUTCHISON WHAMPOA INTL GTD REGS HUTCHISON WHAMPOA INTL CO GTD 144A HUTCHISON WHAMPOA INTL CO GTD 144A IPIC GMTN LTD CO GTD REG S IPIC GMTN LTD CO GTD REG S IPIC GMTN LTD CO GTD 144A IPIC GMTN LTD CO GTD 144A IMPERIAL TOBACCO FINANCE SR UNSEC EMTN AIG / ILFC TL B1 AIG / ILFC TL B2 AIG / ILFC SEC AIG / ILFC SEC JP MORGAN CHASE & CO SUB NT GLBL JPMORGAN CHASE & CO SR UNSECURED JPMORGAN CHASE & CO SR UNSECURED JP MORGAN CHASE BANK NA SUB NT JP MORGAN CHASE XVIII BD KAZAKHSTAN TEMIR ZHOLY CO GTD REGS YORKSHIRE WATER SERV FIN CO GTD CORIO NV NT REGS KINDER MORGAN ENER PART KINDER MORGAN ENER PART SR UNSEC KINDER MORGAN ENERGY PARTNERS SR UNSEC KONINKLIJKE KPN NV SR NT EMTN KOREA MIDLAND POWER CO SR UNSECURED KOREA HYDRO & NUCLEAR POWER CO KOREA EXCHANGE BANK SR UNSEC BD KOREA HYDRO & NUCLEAR PO SR UNSEC 144A KOREA HYDRO & NUCLEAR PO SR UNSEC 144A KOREA ELECTRIC POWER SR UNSECURED 144A KOREA ELECTRIC POWER SR UNSECURED REGS ENW FINANCE PLC CO GTD REGS EMTN LAND SECURITIES CM PLC LAND SECURITIES CM PLC SEC ELECTRICITE DE FRANCE NT EMTN LLOYDS TSB BANK PLC BK GTD 144A LLOYDS TSB BANK PLC EMTN LLOYDS TSB BANK PLC EMTN LLOYDS TSB BANK PLC SR UNSEC EMTN OPTUS FINANCE PTY LTD CO GTD LORILLARD TOBACCO CO CO GTD MBNA CORP JR SUB FRN QNB FINANCE LTD BK GTD REGS MERRILL LYNCH & CO SR UNSEC GLBL MERRILL LYNCH & CO GLBL SR UNSEC MERRILL LYNCH & CO NT MTN MERRILL LYNCH & CO SR UNSUB MTNC MERRILL LYNCH & CO GLBL SUB MIDCONTINENT EXPRESS PIP SR NT 144A MIDCONTINENT EXPRESS PIP SR NT 144A UBS AG JERSEY BRANCH SR SUB EMTN MITCHELLS & BUTLERS FIN SEC C1 SANTANDER ISSUANCES SANTANDER ISSUANCES EMTN MORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC MTN MORGAN STANLEY SR UNSEC MTN MORGAN STANLEY GLBL FRN MORGAN STANLEY GLBL UNSEC MTN MORGAN STANLEY GLBL SR UNSECURED MORGAN STANLEY GLBL SR UNSECURED MORGAN STANLEY SR UNSECURED NAKILAT INC SR SECURED REGS MUFG CAPITAL FINANCE 2 BK GTD

GBP EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP EUR USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP GBP GBP USD GBP GBP GBP EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD EUR

167

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

1.100.000 1.500.000 400.000 1.500.000 700.000 100.000 200.000 275.000 1.000.000 4.000.000 600.000 2.000.000 300.000 4.400.000 1.300.000 2.000.000 5.000.000 3.000.000 800.000 1.031.000 1.200.000 100.000 1.200.000 700.000 1.936.525 3.500.000 536.667 1.100.000 191.667 700.000 2.300.000 300.000 7.900.000 1.200.000 700.000 100.000 400.000 700.000 4.300.000 2.850.000 2.500.000 3.100.000 10.050.000 3.500.000 3.500.000 3.500.000 800.000 200.000 800.000 100.000 2.600.000 1.900.000 1.100.000 500.000 2.000.000 500.000 400.000 300.000 900.000 2.500.000 3.800.000 700.000 2.000.000 2.000.000 500.000 7.700.000 3.000.000

1.610.272 2.283.212 431.923 2.267.336 1.184.750 165.500 288.928 316.970 1.179.807 4.123.492 612.548 2.114.250 321.936 4.889.874 1.341.501 2.102.168 5.220.100 3.135.000 836.000 1.129.515 1.290.547 169.673 2.201.274 755.292 1.591.487 3.867.581 540.692 1.325.500 193.104 843.500 4.303.732 389.555 9.025.750 1.251.000 761.250 120.026 284.811 776.304 4.660.125 3.227.625 2.725.000 4.012.662 12.809.939 4.537.061 4.055.310 3.704.323 1.083.619 200.040 890.630 117.250 2.517.692 2.207.549 908.930 759.724 1.925.566 504.015 440.522 247.947 1.463.702 2.526.975 3.784.914 1.137.876 2.006.442 2.011.386 493.110 8.014.098 3.046.635

Vervolg Invest. Grade Credit MUFG CAPITAL FIN 5 LTD BD BANK OF AMERICA CORP EMTN NGPL PIPECO LLC SR NT 144A NATIONAL AUSTRALIA BANK GMTN REGS NATIONAL GRID ELECT TRANS UNSUB NATL WESTMINSTER BANK SUB NT NATL WESTMINSTER BANK SUBORDINATED SIERRA PACIFIC / NEVADA POWER NEVADA POWER CO GEN REF MORT NOBLE GROUP LTD BD REGS NISSAN MOTOR ACCEPTANCE NT 144A NOKIA CORP GLBL SR UNSECURED NOBLE HOLDING INTL LTD CO GTD NOBLE GROUP LTD NT 144A NOBLE GROUP LTD BD 144A NOBLE GROUP LTD BD 144A OMX TIMBER FIN INV LLC 1 SECURED 144A ODEBRECHT DRILL VIII/IX SR SECURED REGS ODEBRECHT DRILL VIII/IX SR SECURED 144A PSEG POWER LLC GLBL CO GTD PACIFIC GAS & ELECTRIC 1ST MTGE SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY SR ONDEO SERVICES UK PLC CO GTD PEARSON DOLLAR FIN PLC CO GTD 144A PERU ENHANCED PASS-THRU SR SECURED 144A PETROBRAS INTL FIN CO GLBL SR UNSUB PETRO CO TRIN/TOBAGO LTD REGS SR UNSEC PETRO CO TRIN/TOBAGO LTD SR UNSEC REGS PETRO CO TRIN/TOBAGO LTD 144A SR UNSEC PETRO CO TRIN/TOBAGO LTD 144A SR UNSEC PFIZER INC BD PFIZER INC SR UNSECURED PRIDE INTERNATIONAL INC SR NT PRIDE INTERNATIONAL INC SR UNSECURED PRIDE INTERNATIONAL INC SR UNSECURED PUNCH TAVERNS FINANCE B LTD A6 PUBMASTER FINANCE LTD ASSET BK PUBLIC SERV CO OF COLO 1ST MTGE QWEST OP CO QWEST OP CO QWEST OP CO RABOBANK NEDERLAND SUB NT REGS RABOBANK NEDERLAND EMTN RABOBANK NEDERLAND JR SUBORD 144A RAS LAFFAN LNG 3 SR SECURED REGS RAS LAFFAN LNG 3 CO GTD REGS RCI BANQUE SA EMTN RESONA BANK LTD 144A NT PERP REYNOLDS AMERICAN INC GLBL CO GTD REYNOLDS AMERICAN INC GLBL CO GTD ROCKIES EXPRESS PIPELINE NT 144A ROGERS COMMUNICATIONS INC ROYAL BK OF SCOTLAND PLC SUBORD FRN ROYAL BK OF SCOTLAND PLC EMTN NT RBS SUB NT ROYAL BK SCOTLND GRP PLC GLBL SR UNSEC ROYAL BK OF SCOTLAND PLC RBS PLC SUB EMTN FRN RBS PLC SR UNSEC EMTN ROYAL BK OF SCOTLAND PLC CO GTD ROYAL BK OF SCOTLAND PLC GLBL CO GTD RBS PLC SR UNSEC EMTN SLM CORP SLM CORP SLM CORP FRN SLM CORP SLM CORP SR UNSECURED MTN

GBP GBP USD GBP GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD GBP USD USD EUR USD GBP USD USD GBP USD USD USD USD USD

168

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

100.000 400.000 400.000 300.000 100.000 400.000 3.000.000 1.000.000 1.200.000 500.000 500.000 400.000 800.000 15.700.000 800.000 400.000 1.400.000 400.000 600.000 100.000 3.071.264 2.600.000 1.400.000 4.900.000 1.100.000 1.400.000 700.000 750.000 900.000 250.000 1.000.000 1.500.000 335.000 240.000 1.500.000 700.000 2.900.000 300.000 2.200.000 2.313.551 3.400.000 2.100.000 1.300.000 1.400.000 700.000 600.000 475.863 200.000 400.000 7.800.000 200.000 1.200.000 3.000.000 1.800.000 100.000 1.000.000 1.000.000 600.000 1.500.000 4.300.000 200.000 2.750.000 1.100.000 2.200.000 6.100.000 100.000 700.000

171.165 396.234 672.622 463.387 113.394 436.376 4.107.744 989.521 1.187.425 660.714 498.306 594.096 787.652 15.550.536 1.440.399 685.824 1.351.325 435.331 1.081.098 167.091 5.213.213 4.217.115 1.753.220 6.070.233 1.432.110 1.422.201 742.734 848.352 961.393 255.639 1.039.569 1.675.932 391.089 305.859 1.866.170 738.370 2.871.000 291.750 2.276.063 2.672.151 3.744.787 2.285.558 1.325.060 1.386.897 928.427 725.050 547.242 199.500 544.326 8.047.650 209.826 1.183.205 3.030.657 2.073.672 143.027 1.104.712 1.111.931 653.277 1.845.715 4.589.661 221.709 2.528.622 1.471.255 2.439.331 6.336.375 138.465 736.890

Vervolg Invest. Grade Credit SEVERN TRENT WATER UTIL CO GTD SCOTLAND INTL FIN NO.2 BK GTD REGS SLOUGH ESTATES PLC UNSUB SLOUGH ESTATES PLC UNSUB SIERRA PACIFIC POWER CO GLBL SIERRA PACIFIC POWER CO MORTGAGE SIMON PROPERTY GROUP LP SR UNSECURED SINOCHEM CORP CO GTD REG S SINOCHEM CORP CO GTD 144A SOCIETE GENERALE JR SUB SOCIETE GENERALE NY SR UNSECURED 144A SOUTHERN GAS NETWORK PLC CO GTD STEELRIVER TRANSMISSION SR SECURED 144A SABIC CAPITAL I BV CO GTD SMFG PREFERRED CAP 2 BD REGS UBS AG LONDON SR UNSECURED EMTN REGS SYDNEY AIRPORT FINANCE CO GTD 144A TECO ENERGY INC / TAMPA ELECTRIC TRAFFORD CENTRE FIN LTD SER A2 TRAFFORD CENTRE FIN LTD ASSET BACKED D2 TESCO PROPERTY FIN 2 PLC MTGE BACKED TESCO PROPERTY FIN 3 PLC MTGE BACKED TECK RESOURCES SEC TECK RESOURCES SEC TECK RESOURCES SEC TECK RESOURCES LIMITED BD TECK RESOURCES LIMITED NT TECO FINANCE INC GLBL CO GTD TELEFONICA EMISIONES SAU GLBL SR NT TEMASEK FINANCIAL I LTD CO GTD 144A TEMASEK FINANCIAL I LTD CO GTD 144A TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER CABLE INC CO GTD TRANSOCEAN INC SR UNSECURED GLBL TRANSOCEAN INC SR UNSECURED TRANSOCEAN (C) CONVERT TRANSOCEAN INC CO GTD UNITED AIRLINES INC GLBL EETC 2009-1 UBS AG STAMFORD CT SR NT DPNT UBS AG STAMFORD CT SR UNSEC DPNT UBS AG STAMFORD CT SR UNSECURED BKNT UBS PFD FUNDING TRST II GLBL US BANK NA SUBORDINATED EMTN UNIQUE PUB FINANCE CO A4 UNITED AIRLINES INC 09-2 A EETC CO GTD QWEST OP CO LEASEPLAN FINANCE NV EMTN VALOR TELECOM ENTERPRISE VENTAS REALTY VOLKSWAGEN INTL FIN NV CO GTD 144A WAHA AEROSPACE BV GOV GTD 144A WESTFIELD FINANCE SR NT 144A WACHOVIA BANK EMTN SUB WACHOVIA BANK NA SUB NT WACHOVIA CORP SR UNSEC WACHOVIA CORP SR SEC WACHOVIA CORP EMTN WACHOVIA CORP SUB NT GLBL WACHOVIA CORP GLBL SR UNSEC WACHOVIA CORP SR UNSEC FRN WELLS FARGO & COMPANY SR UNSECURED WELLS FARGO & CO SR UNSEC WELLS FARGO CAPITAL XIII CO GT FRN GMTN W&DB ISSUER PLC SEC WESTPAC BANKING CORP NT

GBP USD GBP GBP USD USD USD USD USD EUR USD GBP USD USD GBP GBP USD USD GBP GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD EUR USD USD USD USD USD GBP USD USD USD GBP USD USD USD GBP USD USD GBP USD

169

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Invest. Grade Credit WEYERHAEUSER CO SR UNSECURED WRIGLEY WM JR CO SR SECURED 144A PUNCH TAVERNS FINANCE M1 PUNCH TAVERNS FINANCE B CO GTD HUTCHISON WHAMPOA FIN CO GTD REGS MUFG CAPITAL FIN 1 LTD GLBL SUB NOBLE GROUP LTD SR UNSECURED REGS GENERAL ELEC CAP CORP SR SNR NS SP CBK KOREA HYDRO & NUCLEAR PO SR UNSEC REGS

USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD

5.000.000 2.600.000 89.014 900.000 4.100.000 200.000 1.400.000 1.400.000 500.000

5.471.295 2.680.330 101.363 1.239.995 4.825.208 201.725 1.555.869 199.118 485.777 753.017.165

High Yield Credit AES SR UNSEC AES SR UNSEC UNITED AIR / AIR 2 US EQUIP TR ALLY FINANCIAL INC ALLY FINANCIAL INC CO GTD 144A AMERICAN GENERAL FINANCE TL SUPERVALU / AM STORES AMERIGAS PARTNERS AMERIGAS PARTNERS BAA SH LTD SR SECURED EMTN ARAMARK CORP ARAMARK CORP FRN PUNCH TAVERNS FINANCE FRN ARDAGH PACKAGING FINANCE CO GTD REGS ARVINMERITOR NT LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 21 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 32 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 45 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC BK GTD 144A LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 19 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 1 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 36 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 8 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 15 BK GTD SMURFIT KAPPA ACQUISITIO SR SECUC REGS UPC GERMANY GMBH SR SECURED REGS BERRY PETROLEUM CO SR NT BERRY PLASTICS CORP 1ST LIEN BERRY PLASTICS CORP 1ST LIEN BERRY PLASTICS CORP SR SECURED 144A BK OF SCOTLAND CAP FUND BIOMET TL B BIOMET TL B BIOMET TL B BIOMET INC GLBL SR BIOMET INC GLBL SR TOGGLE BIOMET INC GLBL SUB PERNOD-RICARD SA EMTN COMMUNITY HEALTH CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP TL 3 CIT GROUP INC SERIES CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CIT GROUP INC SERIES SR SECURED A CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CMS ENERGY CORP SR NT CABLEVISION OP CO CABLEVISION OP CO

USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD GBP EUR USD GBP EUR GBP USD GBP GBP EUR GBP EUR EUR EUR USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

525.000 200.000 207.735 1.500.000 5.900.000 9.000.000 370.000 525.000 700.000 200.000 470.000 625.000 500.000 3.100.000 1.500.000 100.000 100.000 2.950.000 2.850.000 700.000 2.100.000 100.000 1.200.000 900.000 3.200.000 1.400.000 200.000 1.900.000 2.000.000 3.400.000 200.000 1.911.542 102.828 472.777 1.150.000 900.000 1.940.000 2.900.000 6.100.000 500.013 65.084 118.519 118.519 130.168 163.641 194.279 212.461 497.317 16.863.478 11.195.219 3.395.221 158.698 222.178 800.000 2.890.000 800.000

557.813 213.000 211.370 1.653.750 5.907.375 9.137.817 283.050 546.000 722.750 313.161 493.500 614.063 199.649 4.200.395 1.576.875 199.620 116.715 4.780.324 2.520.752 1.117.875 2.844.005 117.386 1.653.327 977.991 4.550.540 1.997.904 230.500 1.843.000 2.130.000 3.383.000 255.201 1.908.810 102.681 472.101 1.262.125 987.750 2.153.400 4.297.443 6.420.250 510.742 66.481 121.062 121.062 132.961 167.152 198.447 217.020 507.988 17.242.906 11.335.159 3.412.197 159.690 223.289 820.426 3.229.575 872.000

170

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

300.000 2.900.000 1.000.000 4.300.000 6.700.000 400.000 900.000 300.000 3.100.000 2.992.443 400.000 1.800.000 1.525.000 700.000 5.600.000 150.000 600.000 300.000 73.335 1.426.665 625.000 200.000 500.000 1.200.000 3.750.000 600.000 1.200.000 500.000 4.100.000 3.300.000 2.400.000 2.249.999 800.000 2.200.000 700.000 3.675.000 300.000 2.150.000 200.000 2.200.000 4.000.000 6.800.000 400.000 2.100.000 400.000 4.800.000 300.000 1.000.000 5.050.000 4.750.000 2.400.000 3.000.000 1.000.000 400.000 600.000 1.250.000 100.000 800.000 4.000.000 2.300.000 800.000 2.000.000 700.000 5.300.000 400.000 989.239 985.761

304.500 3.200.875 1.135.000 4.321.517 6.817.250 427.000 931.500 310.500 3.270.500 2.959.715 435.500 2.038.500 1.593.625 735.000 9.304.663 147.375 630.000 334.500 71.626 1.393.406 643.750 219.000 513.750 1.284.000 4.068.750 633.000 1.686.329 461.107 5.692.871 3.291.750 2.520.000 2.371.580 538.000 2.271.500 728.000 3.812.813 321.750 2.275.919 215.103 2.563.000 4.114.712 7.046.656 415.573 2.861.167 522.176 7.035.092 335.639 1.010.050 5.370.589 5.052.124 2.704.956 3.109.632 997.358 552.719 613.500 1.390.625 101.858 824.961 4.180.000 2.397.750 866.000 2.012.746 718.325 5.471.397 417.458 1.002.017 998.494

Vervolg High Yield Credit CABLEVISION OP CO CABLEVISION OP CO CABLEVISION OP CO SR UNSEC CAELUS RE LTD 144A FRN CALPINE CORP SECURED CEDC FIN CORP INTL INC SR SECURED 144A CELANESE US HOLDINGS LLC CO GTD 144A CHART INDUSTRIES INC GLBL SR SUB NT CHARTER COMM SEC CHARTER COMM / CCO TL C EXT CHESAPEAKE ENERGY CHESAPEAKE ENERGY CITIGROUP INC JR SUB FRONTIER COMM / CITIZENS VIRGIN MEDIA SECURED FIN HCA UNSEC HCA UNSEC COLUMBUS INTL INC SR SECURED 144A COMMUNITY HEALTH DD NONEXT COMMUNITY HEALTH TL B NONEXT CIE GEN GEOPHYSIQUE GLBL SR UNSEC CIE GEN GEOPHYSIQUE GLBL CO GTD CONCHO RESOURCES INC SR NT CONSOL ENERGY INC 144A ***EXCHANGE*** CONSOL ENERGY INC 144A***EXCHANGE*** CONTINENTAL RESOURCES***EXCHANGE*** CROWN EURO HOLDINGS SA REGS DP WORLD NT REGS ZIGGO BOND CO REGS BD DAVITA INC CO GTD DISH DBS Corp CDX HY-7 BB FUNDED DYNEGY SR UNSECURED DISH DBS Corp DISH DBS Corp DISH DBS Corp DISH DBS Corp EL PASO CORP EL PASO CORP EL PASO CORP EL PASO CORP 144A TXU (EFH) SECURED ENTERPRISE PRODUCTS OPER CO GTD ENTERPRISE INNS PLC ENTERPRISE INNS PLC SR SECURED EMTN CONTI-GUMMI FINANCE B.V. SR SEC REG S FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FRN FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CORP TL B2 FORD MOTOR CREDIT / FCE BANK PLC FRESENIUS MEDICAL CARE FRONTIER COMM ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC NEW ALLY FINANCIAL INC NEW ALLY FINANCIAL INC NEW ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD GRAHAM PACKAGING TL D GRAHAM PACKAGING TL D

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP EUR USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

171

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

20.000 1.950.000 6.360.000 4.000.000 500.000 4.050.000 900.000 900.000 1.750.000 475.000 800.000 600.000 200.000 500.000 300.000 500.000 280.260 300.000 200.000 4.200.000 1.200.000 4.950.000 500.000 5.000.000 700.000 5.100.000 800.000 1.500.000 1.000.000 1.000.000 600.000 1.000.000 800.000 600.000 1.400.000 1.200.000 500.000 3.300.000 3.000.000 100.000 7.300.000 900.000 4.940.000 140.000 700.000 600.000 200.000 200.000 200.000 600.000 800.000 200.000 3.100.000 500.000 3.900.000 1.300.000 500.000 400.000 900.000 6.800.000 100.000 3.450.000 4.855.000 1.500.000 100.000 4.500.000 300.000

20.258 2.057.250 7.667.305 3.966.000 516.250 4.330.969 994.500 990.000 1.881.250 498.750 820.000 849.202 287.763 517.500 304.500 536.875 259.241 320.625 241.479 5.112.633 1.718.527 4.739.625 535.000 5.055.340 742.000 5.131.875 822.000 1.522.500 1.016.250 1.010.000 609.000 1.026.250 804.000 625.500 1.442.000 1.150.500 717.730 4.770.219 4.049.806 101.750 7.208.750 1.273.802 5.477.225 196.269 948.476 897.497 46.750 47.250 46.750 140.250 187.000 199.500 3.383.888 655.683 4.436.250 1.735.296 677.483 427.500 974.250 6.698.000 64.000 3.527.625 4.988.513 1.548.750 103.000 4.449.375 339.000

Vervolg High Yield Credit GRAHAM PACKAGING TL D GRAHAM PACK CO LP/GPC GLBL CO GTD HBOS CAPITAL FUNDING LP VAR HCA INC TL B1 HCA UNSEC HCA 2ND LIEN HCA 2ND LIEN GLBL SECURED HCA 1ST LIEN GLBL SR SECURED HCA 1ST LIEN HCA 1ST LIEN HANSON AUSTRALIA FUNDING CO GTD HEIDELBERGCEMENT FINANCE CO GTD REGS HAPAG-LLOYD AG CO GTD 144A HARVEST OPERATIONS CORP CO GTD 144A HEALTH MGMT ASSOCIATES INC SR UNSECURED HEXION US FIN/NOVA SCOTI GLBL SR SECURE EDISON MIDWEST GEN / HOMER CITY INEOS FINANCE PLC SR SECURED 144A INEOS GROUP HOLDINGS PLC CO GTD REGS ING GROEP NV RB NT SUB PERP INEOS FINANCE PLC SR SECURED REGS INEOS GROUP HOLDINGS PLC 144A INSIGHT COMMUNICATIONS 144A SR NT INTELSAT JACKSON TL B INTELSAT JACKSON INTELSAT OPCO INTELSAT OPCO CO GTD 144A INTELSAT JACKSON HLDG SR UNSECURED 144A AIG / ILFC AIG / ILFC AIG / ILFC AIG / ILFC AIG / ILFC AES IPALCO JSG PACKAGING / SMURFIT CAP JARDEN CORP CO GTD HEIDELBERGCEMENT FINANCE B. CO GTD EMTN HEIDELBERGCEMENT FINANCE B.V. CO GTD KABEL DEUTSCHLAND V&S TERM KINDER MORGAN KINDER MORGAN FINANCE CO GTD 144A UPCB FINANCE LTD SR SECURED REGS LYONDELL CHEMICAL SR SECURED OWENS ILLINOIS EUROPEAN OWENS ILLINOIS EUROPEAN OXEA FINANCE/CY SCA CO GTD REGS LEHMAN BROS HLDGS FRN MTN 2010***DEF*** LEHMAN BROS HLDGS DOM **DEF 9/26/2014** LEHMAN BROS HLDGS FRN 2009 ***DEF*** LEHMAN BROS HLDGS SR NT 2008 ***DEF*** LEHMAN BROS HLDGS FRN 2008 ***DEF*** LIFEPOINT HOSPITALS INC CO GTD 144A LLOYDS TSB BANK PLC UNSECURED 144A LOTTOMATICA SPA BD EUR REGS LYONDELL CHEMICAL SR SECURED ZIGGO FINANCE BV SENIOR SECURED REGS TELENET FINANCE LUX SR SEC 144A MYLAN INC SR NT 144A MYLAN INC SR UNSECURED 144A MYLAN INC SR NT 144A DYNEGY SR UNSECURED NRG ENERGY INC ***FULL CALL*** NRG ENERGY INC NRG ENERGY INC NRG ENERGY INC NXP BV/NXP FUNDING LLC GLBL SEC FRN NXP BV/NXP FUNDING LLC SR UNSECUR 144A

USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD EUR GBP EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD EUR USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

172

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

160.000 1.000.000 500.000 1.600.000 1.000.000 5.100.000 100.000 300.000 200.000 1.600.000 2.000.000 175.000 725.000 400.000 1.900.000 500.000 1.750.000 250.000 6.400.000 600.000 1.412.523 2.000.000 1.100.000 1.300.000 2.000.000 700.000 3.900.000 1.400.000 6.000.000 1.100.000 300.000 100.000 2.250.000 8.700.000 4.900.000 100.000 3.300.000 300.000 2.200.000 400.000 5.400.000 3.400.000 300.000 300.000 20.000 967.500 1.428.392 30.151 1.000.000 419.007 1.000.000 7.100.000 300.000 7.250.000 900.000 2.400.000 6.500.000 1.852.000 1.500.000 400.000 5.100.000 200.000 100.000 1.200.000 800.000 500.000 200.000

163.300 1.027.500 528.750 1.692.000 1.014.375 5.316.750 101.000 327.750 220.500 1.716.000 1.970.490 181.563 752.188 265.000 1.942.750 515.000 1.707.167 253.525 6.800.000 606.000 1.894.972 2.037.500 925.375 1.007.500 2.803.841 1.011.724 5.587.304 1.419.250 6.600.000 1.455.272 319.393 118.941 2.390.625 8.449.875 5.279.750 101.750 3.498.000 332.250 2.117.500 433.000 5.764.500 3.833.500 310.125 304.500 15.372 743.631 1.106.922 23.365 1.100.000 398.056 1.010.500 9.888.104 297.000 7.231.875 951.750 3.589.990 6.630.000 2.046.460 1.586.250 422.500 5.686.500 7306.309 98.766 86.679 31.546 12.619

Vervolg High Yield Credit NALCO SUB NALCO CO SR NT 144A NEWFIELD EXPLORATION NEWFIELD EXPLORATION NOVELIS INC TL B NOVELIS INC CO GTD 144A NV ENERGY INC SR UNSECURED OSHKOSH CORP GLBL CO GTD OSHKOSH CORP GLBL CO GTD PEABODY ENERGY CORP SR NT PUGET ENERGY INC SR SECURED 144A QUEBECOR MEDIA SR NT QUEBECOR MEDIA SR NT RBS CAPITAL TRUST I PERP FRN BD**FLAT** REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD SR SECUR 144A RAIN CII CARBON LLC/CII SR SECURED 144A REGIONS FINANCIAL CORP SR NT RESIDENTIAL RE FRN 144A REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD SR SEC 144A REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD SR NT 144A RHODIA SA REGS FRN SR NT RHODIA SA SR NT 144A RBS PERP GLBL JR SUB RBS 144A***FLAT*** FIAT FINANCE & TRADE CO GTD FIAT FINANCE & TRADE BD REGS FIAT FINANCE & TRADE CO GTD EMTN SINO-FOREST CORP CO GTD 144A SPECTRUM BRANDS INC SECURED 144A SPIRIT ISSUER PLC A4 SPIRIT ISSUER PLC A2 SPIRIT ISSUER PLC A5 SEC SPRINT CAPITAL CORP GLBL CO GTD SPRINT NEXTEL BD SR UNSEC SPRINT NEXTEL CORP STEEL DYNAMICS INC CO GTD STEEL DYNAMICS INC GLBL CO GTD SUNGARD DATA SYSTEMS INC GLBL CO GTD SUPERVALU TRW AUTO CO GTD 144A TW TELECOM HOLDINGS INC GLBL CO GTD TELESAT CANADA/TELESAT L GLBL SR UNSEC TENNECO AUTOMOTIVE SR ***FULL CALL*** TRINIDAD DRILLING LTD SR UNSECURED 144A TXU (TCEH) DD TXU (TCEH) DD TXU (TCEH) TL B1 TXU (TCEH) TL B1 UPC HOLDING BV SR SECURED 144A UNITED AIR LINES GLBL 144A UNITED COMPONENTS INC TL UPC HOLDING BV SR NT REGS VALEANT PHARMACEUTICALS SR NT 144A VALEANT PHARMACEUTICALS SR UNSEC 144A VIRGIN MEDIA SECURED FIN GLBL SR SECURE WIND ACQUISITION FIN SR NT WIND ACQUISITION FIN SA SR SECURED 144A WINDSTREAM CORP GLBL CO GTD WINDSTREAM CORP WINDSTREAM CORP GLBL CO GTD COLUMBUS INTL INC SR SECURED REGS RELIANT ENERGY INC SNR S* SP GST SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP BRC CHESAPEAKE ENERGY SNR S* SP JPM EL PASO CORP SNR S* SP FBF SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP FBF SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP CBK

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD EUR EUR EUR USD USD GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

173

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD 65.009 1.4596.309 880.310 173.707 365.078 77.478 347.792 4.088 8.175 10.835 3.876 327.003 6.595 6.595 20.795 31.192 508.222.059

Vervolg High Yield Credit EL PASO CORP SNR S* SP FBF RELIANT ENERGY INC SNR S* SP GST SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP CBK CDX HY15 5Y SP CBK CDX HY15 5Y SP MYC CDX HY15 5Y SP FBF CDX HY9 5Y SP BOA CDX HY9 5Y SP MEI NRG ENERGY INC SNR S* SP FBF NRG ENERGY INC SNR S* SP UAG EL PASO CORP. SNR S* SP FBF CHESAPEAKE ENERGY SNR NS SP FBF ALLY FINANCIAL CDS S* SP DUB DJ ITRAXX5XOV2 SP JPM DJ ITRAXX5XOV2 SP DUB CONTINENTAL AG SNR SE SP BRC CONTINENTAL AG SNR SE SP UAG

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR

600.000 400.000 100.000 29.900.000 5.900.000 12.400.000 1.935.000 8.686.000 100.000 200.000 100.000 550.000 8.700.000 573.300 573.300 200.000 300.000

Emerging Markets BRAZIL NTN-F NOTA DO TESOURO NACIONAL NT NTNF EGYPT TREASURY BILL SER 182 INDONESIA (REP OF) REGS INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) SR UNSECURED FR51 INDONESIA (REP OF) KINGDOM OF JORDAN NT MEXICAN FIXED RATE BD M 10 ROMANIA (REP) NT ALROSA FINANCE SA CO GTD REGS ALROSA FINANCE SA CO GTD 144A AMERICA MOVIL SA DE CV YANKEE AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL CO GTD AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL CO GTD AMERICA MOVIL SAB DE CV CO GTD ANGLOGOLD HOLDINGS PLC GLBL SR NT INDIAN OIL CORP LTD BD BBVA BANCOMER SA TEXAS SR SUBORD 144A BANCO DEL ESTADO -CHILE SR UNSEC REGS BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC 144A BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC 144A BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC REGS BANCO NAC DE DESEN ECONO BD 144A BANCO MERCANTIL DEL NORT 144A SR UNSEC BANCO SANTANDER CHILE NT 144A BANCO SANTANDER BRASIL 144A BM&FBOVESPA SA NT 144A BRAZIL BD GLBL BRAZIL BD GLBL BRAZIL NT GLBL BRAZIL (FED REP OF) GLBL SR NT BRAZIL (FED REP OF) GLBL NT CEMEX FINANCE LLC SR SECURED 144A CEMEX (C8 CAPITAL) 144A CSN ISLANDS XI CORP CO GTD 144A CSN RESOURCES SA CO GTD REGS CSN RESOURCES SA LOCAL GOVT GTD 144A CELULOSA ARAUCO CONSTITU NT REGS CELULOSA ARAUCO CONSTITU GLBL SR UNSEC CENT ELET BRASILEIRAS SA SR UNSEC REGS CENT ELET BRASILEIRAS SA SR UNSEC 144A GAZPROM LPN REGS GAZPROM (WHITE NIGHTS) NT REGS GAZPROM (WHITE NIGHTS) NT REGS

BRL BRL EGP USD IDR USD USD IDR IDR USD USD MXN EUR USD USD USD MXN USD GBP USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

7.838 2.307 42.700.000 900.000 42.000.000.000 600.000 2.000.000 21.000.000.000 42.000.000.000 2.200.000 1.900.000 124.000 2.100.000 1.800.000 2.600.000 300.000 15.000.000 1.400.000 1.800.000 700.000 900.000 700.000 1.100.000 7.700.000 1.500.000 400.000 2.100.000 500.000 900.000 300.000 1.500.000 650.000 6.241.000 5.200.000 1.100.000 7.000.000 3.000.000 1.700.000 1.000.000 1.600.000 400.000 1.800.000 1.100.000 4.600.000 1.300.000 1.200.000 1.000.000 4.600.000

174

4.329.428 1.225.041 7.169.701 1.009.035 5.002.941 694.242 2.975.000 2.587.708 4.744.741 2.425.500 1.816.875 1.045.967 2.782.041 1.899.000 2.739.750 330.324 1.126.593 1.462.227 2.897.644 729.329 927.099 742.212 1.061.317 8.046.500 1.627.500 418.000 2.760.912 509.977 901.854 307.520 1.533.846 900.250 8.269.325 6.240.000 1.226.500 7.175.000 3.108.750 1.202.685 1.085.000 1.696.000 424.000 1.775.795 1.267.967 5.221.000 1.475.500 1.269.000 1.197.400 5.503.670

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

6.000.000 3.900.000 5.200.000 289.852 345.690 3.700.000 3.800.000 350.000 1.100.000 200.000 1.000.000 600.000 2.600.000 5.500.000 2.400.000 2.200.000 1.790.000 300.000 6.000.000 10.000.000 2.600.000 450.000 1.800.000 5.210.000 2.300.000 2.500.000 750.000 900.000 1.500.000 8.550.000 5.000.000 5.500.000 600.000 300.000 2.300.000 7.800.000 8.000.000 2.000.000 200.000 600.000 700.000 2.200.000 1.400.000 500.000 100.000 1.200.000 3.100.000 7.250.000 100.000 1.200.000 8.780.000 4.700.000 1.940.000 1.000.000 4.500.000 1.700.000 6.800.000 8.220.000 4.440.000 3.500.000 1.800.000 82.631 138.863 5.000.000 1.200.000 500.000 5.500.000

7.065.000 3.948.750 6.162.000 309.199 358.135 3.898.113 4.225.482 373.188 1.075.118 225.500 1.137.500 676.500 2.957.500 5.967.500 2.970.000 2.353.450 1.814.613 325.875 6.780.000 10.687.500 2.697.500 517.500 1.792.188 6.043.600 2.426.500 2.762.500 768.750 927.000 1.737.000 10.548.990 5.525.000 5.541.250 699.000 446.250 2.547.250 9.730.500 7.920.000 2.090.000 225.767 583.448 798.000 2.582.250 1.620.500 568.675 115.500 1.389.000 3.960.250 8.047.500 104.938 1.272.000 9.976.275 5.452.000 2.083.923 1.313.043 5.703.750 2.108.000 8.072.756 9.946.200 4.695.300 3.561.250 1.794.749 82.431 138.625 5.800.000 1.284.000 478.005 6.297.500

Vervolg Emerging Markets COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COLOMBIA (REP OF) GLBL UNSUBORD FRN COLOMBIA (REP OF) NT GLBL GAZPROM REGS LPN GAZPROM LPN REGS TRANSNEFT (TRANSCAPIT) LPN NT TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SECURED REGS VTB CAPITAL SA REGS SEC LPN CONTINENTAL SENIOR TRUST SR NT 144A CORPORACION GEO SA DE CV SR UNSEC REGS CORPORACION GEO SA DE CV CO GTD REGS CORPORACION GEO SA DE CV CO GTD 144A CORPORACION GEO SA DE CV CO GTD 144A CSN ISLANDS XI CORP CO GTD REGS CSN ISLANDS IX CORP REGS CO GDT RSHB CAPTL (RUSS AG BK) BD REGS LPN RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) BD REGS LPN RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) SECURED REGS RSHB CAPITAL SA NT REGS RSHB CAPTL (RUSS AG BK) SECURED REGS DESARROLLADORA HOMEX SA SR NT DESARROLLADORA HOMEX SA CO GTD 144A E.CL SA NT 144A ECOPETROL SA GLBL NT FIBRIA OVERSEAS FINANCE CO GTD 144A GTL TRADE FINANCE INC REGS CO GTD GAZPROM 144A SR UNSEC GAZPROM (GAZ CAPITAL SA) SR UNSEC 144A GAZPROM CAPITAL SA CO GTD REGS GAZ CAPITAL SA GERDAU HOLDINGS INC CO GTD REGS GERDAU SA CO GTD 144A INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) SR UNSECURED 144A KAZMUNAIGAZ FINANCE SUB REGS KAZMUNAIGAZ FINANCE SUB CO GTD REGS KMG FINANCE SUB BV SR UNSEC REGS KMG FINANCE SUB BV NT 144A LISTRINDO CAPITAL BV CO GTD REGS AES EL SALVADOR (MMG FIDUC) 144A MAJAPAHIT HOLDING BV 144A CO GTD MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD 144A MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD 144A MAJAPAHIT HOLDING BV MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD REGS MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD REGS MEXICO (UMS) GLOBAL TNK-BP FINANCE SA REGS CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA SR UNSECURED REGS TRANSNEFT (TRANSCAPIT) LPN BD GAZPROM (MORGAN STANLEY) LPN REGS PANAMA (REP OF) NT GLBL PEMEX PROJ FDG MASTER TR GLBL CO GTD PEMEX PROJ FDG MASTER TR CO GTD REGS PERU (REP OF) GLOBAL PERU (REP OF) GLOBAL BD PETROBRAS INTL FIN CO GLBL CO GTD PEMEX GLBL CO GTD PETROLEOS MEXICANOS GLBL CO GTD WI PETROLEOS MEXICANOS CO GTD WI PETROLEUM EXPORT TERM B PETROLEUM EXPORT/CAYMAN 144A PETROLEUM EXPORT/CAYMAN REG S REPUBLIC OF PHILIPPINES RSHB CAPTL (RUSS AG BK) SECURED 144A RELIANCE HOLDINGS USA CO GTD REGS URUGUAY (REP OF) GLBL SR NT

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

175

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

27.208.000 1.074.000 750.000 160.000 3.800.000 3.500.000 686.182 500.000 300.000 3.700.000 18.000.000 4.200.000 100.000 700.000 1.600.000 1.600.000 900.000 500.000 3.200.000 12.200.000 1.020.000 4.740.000 4.000.000 10.000.000 1.000.000 700.000 198 500.000 1.300.000 1.500.000 1.100.000 2.000.000 2.450.000 400.000 1.800.000 500.000 2.400.000 4.400.000 700.000 3.700.000 147.000 550.000 3.000.000 10.000.000 1.900.000 2.000.000 300.000 15.500.000 18.200.000 14.300.000 12.200.000 20.700.000 3.700.000 1.300.000 2.100.000 600.000 2.400.000 700.000 8.600.000 3.500.000 8.600.000 100.000 500.000 6.700.000 8.900.000 7.000.000 19.500.000

31.534.072 1.245.840 847.500 172.800 4.469.750 3.581.603 720.491 542.500 341.640 4.005.250 1.505.380 5.192.250 123.993 833.000 1.792.000 1.832.000 1.051.875 580.000 3.504.000 12.749.000 1.152.600 5.266.140 4.110.000 11.200.000 892.500 803.250 246 553.750 1.328.925 1.503.750 1.167.375 2.142.400 3.059.332 447.042 1.984.468 535.051 2.556.000 5.010.720 397.156 3.797.125 153.248 233.750 282.962 1.364.405 70.225 70.1439.8472.114.828 2.483.217 1.951.099 1.664.574 2.824.318 504.830 26.319 265.460 75.846 303.383 88.487 1.173.388 477.542 1.173.388 6.138 32.504 50.30666.82552.5592.464.987

Vervolg Emerging Markets RUSSIAN FEDERATION SR UNSECURED REGS RUSSIAN FEDERATION 144A STEP SOUTH AFRICA (REP) GLBL NT SOUTH AFRICA (REP) GLBL SR UNSECURED SOUTH AFRICA (REP) GLBL BD STATE BANK INDIA LONDON SR UNSEC 144A TENGIZCHEVROIL LLP REG S NT TNK-BP FINANCE SA CO GTD 144A TNK-BP FINANCE SA CO GTD 144A TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS TELEFONOS DE MEXICO SAB SR UNSECURED TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SECURED REGS TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SECURED 144A TURKEY (REP OF) NT GLBL REPUBLIC OF TURKEY GLBL UNSECURED TURKEY (REP OF) GLOBAL UNSECURED TURKEY (REP OF) GLBL UNSECURED TURKEY (REP OF) GLBL BD TURKEY (REP OF) GLBL NT TURKEY (REP OF) GLBL SR UNSECURED MEXICO (UMS) GLOBAL SR UNSECURED MTNA MEXICO (UMS) GLOBAL NT MEXICO (UMS) GLOBAL SR UNSECURED MEXICO (UMS) GLOBAL SR NT MEXICO (UMS) GLBL SR NT URBI DESARROLLOS URBANOS CO GTD 144A URUGUAY (REP OF) UNSEC GLBL USIMINAS COMMERCIAL LTD CO GTD 144A VNESHECONOMBANK NT REG S VNESHECONOMBANK BD 144A VTB CAPITAL SA NT REGS VTB CAPITAL SA 144A SECURED VALE OVERSEAS LIMITED BD GLBL VALE OVERSEAS LIMITED GLBL NT VALE OVERSEAS LIMITED GLBL BD VALE OVERSEAS LIMITED GLBL CO GTD TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS PETROLEOS DE VENEZUELA S SBERBANK (SB CAP SA) NT SENIOR UNSEC INTERGAS FINANCE BV CO GTD REGS HIPOTECARIA SU CASITA SA NT REGS PHILIPPINES NS SP 09/09/08 JPM CDX EM14 SP 09/20/2010 BOA PHILIPPINES NS SP 02/08/08 UAG BRAZIL EM SP 09/20/10 BRC MEXICO EM SP 09/20/10 BRC CDX EM14 SP 09/20/2010 BRC CDX EM14 SP 09/20/2010 MYC CDX EM14 SP 09/20/2010 HUS CDX EM14 SP 09/20/2010 DUB CDX EM14 SP 09/20/2010 CBK CDX EM14 SP 09/20/2010 BOA PHILIPPINES NS SP 10/17/07 CBK CDX EM13 SP 03/22/2010 MYC CDX EM13 SP 03/22/2010 GST CDX EM13 SP 03/22/2010 BRC CDX EM13 SP 03/22/2010 GST CDX EM14 SP 09/20/2010 FBF CDX EM14 SP 09/20/2010 UAG CDX EM14 SP 09/20/2010 RYL PHILIPPINES NS SP 09/06/07 MYC PHILIPPINES NS SP 09/08/07 DUB PHILIPPINES AS SP 06/21/10 BPS PHILIPPINES AS SP 06/21/10 CBK PHILIPPINES AS SP 06/21/10 CBK CDX EM13 SP 03/22/2010 UAG

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

176

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Emerging Markets INDONESIA NS SP 11/03/06 RYL CDX EM12 SP 09/21/2009 BOA IRS MXN R TIIE/7.78 04/21/09 JPM IRS MXN R TIIE/7.34 02/03/10 BRC IRS MXN R TIIE/7.33 02/03/10 HUS IRS BRL ZCS R 11.98/CDI 02/12/10 MYC IRS BRL ZCS R 11.88/CDI 02/19/10 BPS IRS BRL ZCS R 11.90/CDI 03/03/10 MLC IRS BRL ZCS R 12.48/CDI 05/12/10 FBF

USD USD MXN MXN MXN BRL BRL BRL BRL

4.000.000 9.200.000 7.000.000 8.500.000 4.500.000 40.200.000 126.200.000 40.200.000 76.000.000

33.155 1.074.112 21.793 26.968 14.143 210.785 487.271 146.971 573.202 481.561.392

Municipal/Other BAB ALAMEDA JT PWRS-A-TXB BAB AMERN MUN PWR BAB AMERN MUN PWR-B BARCLAYS BANK PLC EMTN SUB BARCLAYS BANK PLC BAB BAY AREA TOLL-S1 BAB - BAY AREA TOLL-S1 BAB BAY AREA TOLL-TXB-S3 OH BUCKEYE TOB ASSET-A-2 BUCKEYE TOB ASSET-A-2 OH BUCKEYE TOB ASSET-A-2 CA REF AMBAC BAB CA ST BAB CALIFORNIA BAB CALIFORNIA ST CHICAGO ARPT BAB CHICAGO WTR-TXB-2ND-B CHICAGO WTR-TXB-C CHINO VLLY USD FGIC CLOVIS USD CAB-SER B FGIC CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-A-1 BAB IN FIN AUTH BAB IRVINE RANCH CALIF WTR DIST LAS VEGAS VY WTR-RF-A BAB LA DEPT WTR/PWR LA USD-REF-SER A-1 FSA LA USD-REF-SER A-1 FSA LA USD-REF-SER A-1 MBIA BAB LOS ANGELES WSTWTR-A BAB LOS ANGELES WSTWTR-B BAB L A MET TRANSN BAB - LA CNTY BAB LA CNTY BAB MET GOVT W/S-B BAB MET TRN AUTH-A2 BAB NJ TRN-TXB-B BAB NJ TPK-TXB-A BAB NYC FIN AUTH BAB NYC FIN AUTH BAB NYC TRANSL FIN BAB NYC MUN WTR FIN BAB NYC MUN WTR FIN NYC TRANSL-S1 CR ST AID WITHHLDG BAB NYS URBAN DEV CORP BAB N TX HWY-TXB BAB N TEX TWY AUTH AK NTHRN TOB ASSET BKD-A BAB ORANGE CNTY TRANSN-A PORT AUTH-TXB-160TH GO OF AUTH BABS-RIVERSIDE CLG-D1 BABS-RIVERSIDE CLG-D1 BAB RIVERSIDE CALIF ELEC REV BAB SAN ANTONIO ELECS SAN DIEGO REDEV-A-TXB

USD USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.200.000 400.000 5.100.000 100.000 4.550.000 200.000 2.800.000 4.600.000 1.300.000 3.700.000 5.725.000 300.000 1.800.000 1.400.000 8.000.000 300.000 200.000 150.000 100.000 100.000 100.000 370.000 100.000 1.400.000 500.000 200.000 9.000.000 100.000 100.000 100.000 1.000.000 1.000.000 1.800.000 1.500.000 800.000 600.000 350.000 1.000.000 800.000 540.000 300.000 150.000 500.000 600.000 300.000 2.900.000 1.200.000 600.000 200.000 1.700.000 9.900.000 200.000 300.000 2.200.000 4.000.000 500.000

2.150.434 364.212 5.434.560 88.542 5.770.206 201.606 2.834.020 4.616.054 888.927 2.683.869 3.775.008 259.503 1.814.580 1.411.256 8.338.800 274.386 195.260 143.655 47.480 61.292 68.569 249.580 60.608 1.430.898 501.895 197.564 9.283.140 98.066 94.760 93.129 934.290 929.160 1.713.834 1.472.550 786.440 612.162 341.912 972.460 867.864 523.892 289.125 145.481 498.070 600.144 310.227 2.870.884 1.176.000 614.514 119.800 1.772.114 9.574.290 196.550 294.159 2.203.586 4.081.240 471.620

177

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD 92.613 862.290 653.408 419.718 73.656 10.823.582 1.264.550 781.224 494.100 548.682 369.892 45668.44523.476 834.425158.185103.149.906

Vervolg Municipal/Other SAN DIEGO REDEV-A-TXB BAB SAN DIEGO ARPT-C TN SCH BD-TXB-QSCB CA TOB SEC SOUTH CA NJ TOB SETTLE SER 1A WV TOB SETTLE FIN-A BAB TRIBORO BRDG-BABS-A2 BAB - UNIV OF CALIFORNIA BAB - UNIV OF CALIFORNIA BAB UNIV CA REVS-BABS BAB UNIV CA REVS-BABS CALIFORNIA MUNI SP GST STATE OF NEW YORK MUNI SP MYC CALIFORNIA MUNI SP CBK CDX MCDX 15 5Y MUNI SP GST CDX MCDX 15 5Y MUNI SP MYC

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

100.000 900.000 700.000 600.000 100.000 15.580.000 1.400.000 800.000 500.000 600.000 400.000 3.000.000 5.000.000 5.000.000 21.100.000 4.000.000

Net Cash Equivalents BRAZIL NTN-F ARMT 2004-1 2A1 ARM WM34 WC5.43 AIG INC ESAIL 2007-NL2X A 3MEUR+75 AIG INC AIG INC AMGEN INC CONV A BOAMS 2004-L 2A1 WM34 WC4.8782 ARM BAFC 2009-R6 2A1 1MLIB+50 144A BANCO SANTANDER CHILE SR UNSEC FRN REGS BANCO SANTANDER CHILE SR UNSEC FRN 144A BSARM 2004-10 13A1 WM34 WC5.4136 ARM BSABS 2007-HE5 1A1 1MLIB+9 BSARM 2005-10 A1 SEQ GRANM 2006-1X A8 1MLIB + 12BP REGS GRANM 2007-2 4A2 1MLIB+ 11BP CWHL 2004-HYB5 2A1 WM34 WC5.1195 ARM CITIGROUP INC FRN SR NT CMLTI 2004-HYB1 A31 WM34 WC5.4864 ARM CMLTI 2004-HYB2 2A WM34 WC4.9157 ARM CSFB 2003-AR15 2A1 ARM WM33 WC5.1835 ARRMF 2010-1X A1B 3MEUR+120 REGS AQUIL 2006-1X A 6MEUR+24BP ENDUR 1A A 3MLIB+45 144A EXPORT-IMPORT BK KOREA FRN 144A FSPC T-63 1A1 12MTA+120 FN ARM 795297 1YRMTA+120 8.494 CDX.O P 1.3 IG15 5Y 03/16/11 MYC CDX.O C 0.80 IG15 5Y 03/16/2011 MYC CDX.O C .80 IG15 5Y 05/18/11 MYC CDX.O P 1.5 IG15 5Y 05/18/11 MYC CDX.O C 0.80 IG15 5Y 03/16/11 BPS CDX.O P 1.3 IG15 5Y 03/16/11 BPS ITRAXX.O P 1.8 EUR14 5Y 3/16/11 MYC CDX.O P 1.70 IG15 5Y 03/16/11 MYC ITRAXX.O P 1.30 EUR14 5Y 1/19/11 UAG ITRAXX.O P 1.30 EUR14 5Y 1/19/2011 BPS CDX.O C .80 IG15 5Y 01/19/11 MYC FFML 2006-FF15 A3 1MLIB+5 NGATE 2007-3X A1 3MGBP+60 NGATE 2007-3X A2B 3MEUR+60 GSR 2005-AR6 1A1 ARM GSR 2005-AR6 1A4 WM33 WC4.2777 ARM EMFNL 2008-APRX A2 3MEUR+80 GENERAL ELEC CAP CORP SR UNSEC FRN EMTN GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR UNS FRN GRANM 2007-1 2A1 3MLIB+7 HSBC FINANCE CORP GLBL FRN JPMMT 2005-A5 3A3 ARM WM35 WC5.6375

BRL USD EUR EUR USD JPY USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR EUR USD USD GBP EUR USD USD EUR USD USD USD USD USD

6.287 1.012.025 200.000 1.566.569 200.000 90.000.000 100.000 645.611 3.000.000 1.800.000 3.200.000 29.057 602.905 434.386 110.103 110.103 185.180 4.300.000 787.845 34.174 158.269 1.000.000 1.892.992 1.014.762 1.900.000 181.555 61.338 6.200.0006.200.0006.200.0006.200.0006.800.0006.800.0006.600.0006.600.0008.200.0004.000.00014.200.000124.685 231.374 1.000.000 498.801 1.039.169 100.000 1.800.000 1.500.000 220.206 5.500.000 600.000

178

3.720.272 1.002.415 266.612 1.943.234 198.461 1.088.800 100.375 553.532 2.743.569 1.799.901 3.200.032 27.303 580.557 432.428 160.158 160.122 177.237 4.376.007 762.047 33.949 151.516 1.340.451 2.253.145 984.722 1.899.516 179.095 61.479 6.09212.62017.89411.21413.8416.6825.8591.8645.7592.8099.859123.641 350.181 1.128.244 491.158 1.032.165 106.318 1.777.320 1.451.433 205.012 5.281.540 562.319

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

697.933 915.120 2.900.000 9.580 100.000 150.892 141.631 2.600.000 1.359.845 773.202 726.115 1.700.000 400.000 700.000 4.068.478 1 382.203 175.975 201.376 400.000 1 315 1 109.000 47.000 416.000 505.000 9.714 1 197 2.322.607 85.977 777 2.165.636 132 949.622 1.813 6.980 1 261.355 450.996 1 16.851.000 22.354.980 22.354.9805.455.342 22.354.9803.924.000 310.000 260.000 450.000 200.000 4.560.000 272.344.073 272.344.07399.717.750 89.411.900 272.344.073 147.000 5.000 448.000.000 515.000.000 820.000.000 2.072.000-

653.667 835.287 3.007.268 9.568 152.653 148.393 134.595 2.730.000 1.291.456 678.870 673.614 1.727.462 397.253 692.122 4.068.478 1 512.745 157.804 184.259 393.182 2 323 0 108.986 46.977 415.719 504.997 5.852 199 3.115.896 414 10 175.583 23 919.659 614 1.055 38.876 706.103 1 17.207.277 13.362.851 13.362.8513.242.580 13.204.8513.945.146 310.000 260.000 450.000 200.000 4.560.000 41.331.260 41.331.26015.293.327 13.794.207 42.435.532 147.000 5.000 443.744.000 512.141.750 807.741.000 2.779.678-

Vervolg Net Cash Equivalents JPMRR 2009-10 5A1 1MLIB+50 144A MLCC 2005-2 1A ARM 6MLIB+125 MORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC GMTN FRN MSAC 2006-NC5 A2A 1MLIB+4 MFPLC 5X 3A2 SUB BP0003M+12 OLYMP 2004-1A A1LA 3MLIB+43 144A PFMLT 2003-1 A ARM WM33 WC4.647 QWEST OP CO RBSSP 2009-9 1A1 1MLIB+50 144A RBSSP 2009-9 12A1 1MLIB+32 144A RBSSP 2009-9 13A1 1MLIB+28 144A ROYAL BK OF SCOTLAND PLC CO GTD FRN SANTANDER US DEBT SA UNI NT FRN 144A SANTANDER US DEBT SA UNI 144A FRN FINL FUTURES MAINTENANCE ACCT FINL FUTURES MAINTENANCE (CAD) FINL FUTURES MAINTENANCE (EUR) SASC 2003-22A 2A1 ARM WM33 WC5.2568 SAMI 2004-AR5 1A1 1MLIB+33 TELEFONICA EMISIONS SAU GLBL CO GTD FRN FINL FUTURES MAINTENANCE (GBP) STIF FUND (AUD) STIF FUND (CNY) U S TREASURY BILLS U S TREASURY BILLS U S TREASURY BILLS U S TREASURY BILLS STIF FUND (BRL) STIF FUND (COP) STIF FUND (CAD) BBH OVERNIGHT RATE EUR STIF FUND (HUF) STIF FUND (JPY) STIF FUND (MXN) STIF FUND (NOK) WHITN 2004-1A A1LA 3MLIB+29 144A STIF FUND (PLN) STIF FUND (ZAR) STIF FUND (KRW) STIF FUND (SEK) BBH OVERNT RATE GBP BBH OVERNIGHT CAYMAN SWEEP AUSTRALIAN DOLLARS BRAZILIAN REAL-NDF BRAZILIAN REAL-NDF BRAZILIAN REAL-NDF BRAZILIAN REAL-NDF CANADIAN DOLLAR CASH COLLATERAL ISDA FBL USD CASH COLLATERAL ISDA GLM USD CASH COLLATERAL ISDA GST USD CASH COLLATERAL ISDA MSC USD CASH COLLATERAL ISDA RBC USD CHINESE - YUAN RENMINBI NDF CHINESE - YUAN RENMINBI NDF CHINESE - YUAN RENMINBI NDF CHINESE - YUAN RENMINBI NDF CHINESE - YUAN RENMINBI NDF CASH COLLATERAL FUT BCY USD CASH COLLATERAL FUTS GSC USD FIN FUT EURO$ CME 3/19/2012 FIN FUT EURO$ CME 09/19/11 FIN FUT EURO$ CME 9/17/2012 EUROPEAN MONETARY UNION EURO

USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD CAD EUR USD USD USD GBP AUD CNY USD USD USD USD BRL COP CAD EUR HUF JPY MXN NOK USD PLN ZAR KRW SEK GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

179

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

2.031.000166.00087.001.00030.717.000 75.004.8371.668.217 116.027.00014.529.000.000 14.529.000.000131.400.000.00014.529.000.000 615.645.000 322.350.000 83.491.0001.399.597.000 1.400.000.0001.034.080.000 1.034.080.00043.794.490.800 401.125.912 24.877.000 116.743.600 837.907.000 1.181.018.000365.413.950 54.445.900 4.100.000 14.100.000 2.290.000 500.000 200.000 10.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 8.100.000 12.500.000 62.100.000 400.000 300.000 100.000 300.000 4.400.000 100.000 1.700.000 2.000.000 200.000 1.000.000 1.700.000 1.000.000 400.000 100.000 100.000 1.200.000 800.000 3.000.000 2.000.000 800.000 4.200.000 700.000 3.800.000 600.000 4.300.000 900.000 9.560.000 100.000 3.200.000

2.724.671222.696116.715.16341.206.867 100.619.01816.685.507 181.541.5231.612.372 1.612.37214.540.4921.563.422 13.632.529 7.062.677 1.029.58317.262.684 17.267.655916.998 916.99838.826.510 32.401.561 8.124.872 20.046.841 19.274.784 27.167.5348.425.867 42.502.455 125.902 517.9828.085 35.818 24.312 92315.121 1.15523.499 56.374 86.997 432.202 32.361 2.791 930 24.271 15.986 104 6.79028.824 37.394 14.412 4.044 13.975 14.109 613 613 1.721 3.0032.1116.028 13.283 7.068 941 5.108 3.16712.1513.3892.255 104 18.846

Vervolg Net Cash Equivalents EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO USD Short Term Floating NAV BRITISH POUND STERLING INDONESIAN RUPIAH-NDF INDONESIAN RUPIAH-NDF INDONESIAN RUPIAH-NDF INDONESIAN RUPIAH-NDF INDIAN RUPEE-INR NDF INDIAN RUPEE-INR NDF JAPANESE YEN JAPANESE YEN JAPANESE YEN SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF MEXICAN NUEVO PESO MALAYSIAN RINGGIT NDF NORWEGIAN KRONER PHILIPPINE PESO-NDF PHILIPPINE PESO-NDF PHILIPPINE PESO-NDF SINGAPORE DOLLARS INF EUR R 1.97/FRCPXTOB JPM TNK-BP FINANCE SA SE SP 09/20/10 HUS GECC NS SP DUB AIG INC S* SP UAG AIG INC S* SP UAG BRAZIL EM SP 12/21/09 BRC PANAMA EM SP 12/21/09 BOA PERU EM SP 12/21/09 BOA BP P.L.C. SNR SE SP GST CDX IG15 5Y SP BOA CDX IG15 5Y SP CBK CDX IG15 5Y SP BPS SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S* SP BOA WELLS FARGO & CO SNR S* SP CBK WELLS FARGO & CO SNR S* SP MYC SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S* SP BOA CHINA AS SP 03/22/10 BRC MEXICO EM SP 12/21/09 MEI PETROBRAS INTERNATION EM SP 09/20/10 MYC UNITED KINGDOM GILT SW SP CBK BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP GST UNITED KINGDOM GILT SW SP CBK AMERICA MOVIL SA DE C EM SP 06/21/10 DUB UNITED KINGDOM GILT SW SP FBF BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP DUB BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP BRC BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP BPS ABU DHABI SNR EM SP GST CITIGROUP SUB NS SP MYC MEXICO EM SP 12/21/09 UAG AMERICA MOVIL SA DE C EM SP 06/21/10 DUB CHINA AS SP 06/21/10 BPS MORGAN STANLEY SNR S* SP CBK PETROBRAS INTERNATION EM SP 06/21/10 DUB PETROBRAS INTERNATION EM SP 06/21/10 CBK SLM CORP NS SP BOA PETROBRAS INTERNATION EM SP 06/21/10 DUB CITIGROUP SUB NS SP MEI CDX IG6 SP DUB MEXICO EM SP 12/21/09 GST CORP NACIONAL DEL COB EM SP 06/21/10 BRC

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

180

ACOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

300.000 3.030.000 300.000 800.000 1.300.000 6.800.000 1.700.000 16.500.000 800.000 18.100.000 16.600.000 300.000 300.000 300.000 300.000 400.000 500.000 900.000 500.000 14.600.000 1.100.000 14.700.000 14.800.000 65.413.050 3.292.900 1.100.000 94.203

312 58.8861.051 4.662 30.31211.45628.227 76.688 13.283 7.997 43.904 408 1.085422 1.1006.642 8.302 14.943 8.302 136.81118.264 229.217 138.018 2.167.775 2.132.789 1.100.000 14.178 1.728.061.419

Vervolg Net Cash Equivalents MEXICO EM SP 12/21/09 RYL POLAND GOVT EM SP DUB RSHB CAPITAL NS SP 10/18/07 FBF RSHB CAPITAL NS SP 10/17/07 MYC PETROBRAS INTERNATION EM SP 06/21/10 MYC ING VERZEKERINGEN NV SNR NS SP DUB CHINA AS SP 06/21/10 RYL BRAZIL EM SP 09/20/10 MYC CHINA AS SP 06/21/10 BRC PEMEX PROJECT FUNDING EM SP 09/20/10 HUS AMERICA MOVIL SA DE C EM SP 09/20/10 HUS FRANCE TELECOM NS SP WNA TELECOM ITALIA SPA NS SP WNA FRANCE TELECOM NS SP UAG TELECOM ITALIA SPA NS SP UAG CHINA AS SP 06/21/10 CBK CHINA AS SP 06/21/10 RYL CHINA AS SP 06/21/10 BRC CHINA AS SP 06/21/10 HUS GAZPROM INTERNATIONAL SE SP 09/20/10 MYC CHINA AS SP 06/21/10 MYC IRS BRL ZCS R 11.65/CDI 01/27/09 MLC IRS BRL ZCS R 11.14/CDI 05/06/09 HUS THAILAND BAHT TURKISH LIRA U S TREASURY REPO SOUTH AFRICAN RAND

USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD BRL BRL USD USD USD USD

Totaal effecten

3.864.095.466

181

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


-

5.252.144


-

70

Totaal vorderingen

-

70

Liquide middelen

-

229.105


-

229.105

Totaal activa

-

5.481.319

Overige activa


-

348.000

Agioreserve

-

5.437.930


-

Overige reserve

-


-

583.499


-

5.480.791

Overlopende passiva

-

528


-

528

Totaal passiva

-

5.481.319

884.5614.077-


182

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividend

-

Overige rente

-

52


-

23.704


317.089

669.274


325.560-

-

8.471-

669.274


23.652

Lasten Kosten administratie

-

1.696


-

1.860


-

653


-

63


-

550

Publicatiekosten

-

6

Kosten bankieren

-

7


-

4.835


8.471-

183

688.143

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


8.471-

688.143


317.089-


325.560

-

-

18.869


-

23.652-


5.243.673



70


5285.243.215

669.274-

502.525 2.308-

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Betaald bij inkoop eigen aandelen

5.472.320-

-

5.472.320-

-


229.105-


229.105


229.105-


-

2.308236.316 2.308234.008


-

34.008

Callgeld

-

200.000

Liquide middelen

-

234.008

184

ADAF



Participaties

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

Marktwaarde begin boekjaar

5.252.144


5.569.233-

5.569.233-

317.089

317.089

669.274

-

-

4.988.605

-

Marktwaarde einde boekjaar

5.252.144

4.295.679

-

23.652 -

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

-

325

-

203

Totaal

-

528

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Inkoop eigen aandelen Opheffing subfonds Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

884.561-

4.077-


348.000

5.437.930

-

-

-

-

8.471-

-

-

567.472

16.027

583.499-

-

-

-

-

348.000-

5.437.930-

317.089 -

185

11.950-

583.499

8.471 -

Totaal 2010/2011 5.480.791 8.471-

Totaal 2009/2010 4.531.362 688.143

-

-

-

-

5.472.320-

5.219.505

ADAF


4.835 4.862.003 0,10%

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds belegd haar gehele vermogen in het Allianz RCM Global Sustainability Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Duurzaam Aandelen Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van Allianz RCM Global Sustainability Fund over de verslagjaren 01-10-2009 t/m 30-09-2010 en 01-10-2008 t/m 30-09-2009: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: Allianz RCM Global Sustainability Fund

2009/2010

2008/2009

1,74%

1,78%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aanen verkopen plaatsvinden via Allianz RCM Global Sustainability Fund. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. De feitelijke aanen verkopen van beleggingen vinden plaats via Allianz RCM Global Sustainability Fund. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


-

5.481

4.531

4.757

1.082

-

348.000

325.000

325.000

55.000

-

16

13,94

14,64

19,67


2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

-

24

13

8-

567

228-

8-

8 583

10 225-

30 sept. 08

2007/2008 4 6418 645-

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van Allianz RCM Global Sustainability Fund is opvraagbaar via de internetsite www.allianzglobalinvestors.eu. Allianz RCM Global Sustainability Fund staat onder toezicht bij CSSF te Luxembourg.

186

30 sept. 07

2007/2008 1 154 18-

Overige gegevens

Overige gegevens Uitbesteding kerntaken Ingevolge de beleidsregel van de toezichthouder d.d. 10 januari 2002 wordt onderstaand een overzicht van de kerntaken weergegeven die door Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn uitbesteed. In de overeenkomsten met de hierna te noemen partijen zijn onder meer voorschriften opgenomen ten aanzien van de prestatienorm, de onderlinge informatieverschaffing en de vergoeding. Kerntaak Vermogensbeheer: Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Pacific Fund

Partij Pimco Europe Ltd. RCM UK Ltd. Allianz Global Investors Capital (USA) Allianz Global Investors Hong Kong Ltd.

De beheerder van het desbetreffende onderliggende fonds betaalt een deel van de ingehouden beheervergoeding ter hoogte van bovenvermelde percentage als retourprovisie aan de beheerder van het subfonds, Allianz Nederland Asset Management B.V. Softdollar-arrangementen Indien een (financiële) dienstverlener diensten en producten (bijvoorbeeld research en informatiediensten) ter beschikking stelt aan een vermogensbeheerder als tegensprestatie voor het mogen uitvoeren van de effectentransacties voor de vermogensbeheerder van het fonds dan wordt in dat kader gesproken van een softdollar-arrangement. Allianz Nederland Asset Management B.V. ontvangt researchrapporten van onder meer financiële dienstverleners die voor haar effectentransacties uitvoeren. Uit dien hoofde is er dus sprake van een softdollar-arrangement. Hieraan liggen evenwel geen specifieke afspraken aan ten grondslag. De waarde die deze softdollar-arrangementen vertegenwoordigen is derhalve niet te kwantificeren.

187

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


470.788.426

437.004.093

-

1.323.524

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Overige rente

1.353

1.315

Dividend

110.320

124.023

Dividendbelasting

240.744

1.654.201

Overlopende activa

3.707

31.614

356.124

3.134.677

Liquide middelen

6.925.956

2.604.701


6.925.956

2.604.701

478.070.506

442.743.471

324.308.951

339.194.887

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

Totaal netto vermogen

52.971.028155.820.324

79.584.741146.710.221

48.931.769

35.723.816

476.090.016

442.044.183



1.453.141

-

527.349

699.288

1.980.490

699.288

478.070.506

442.743.471

188

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10



5.289.492

4.395.722

3.392

26.098

5.292.884

4.421.820


31.738.842

33.441.907


14.229.455

12.873.215


45.968.297

46.315.122

2.326.745

2.174.156

Lasten Kosten beheerloon Kosten bankieren

2.667

4.157


2.329.412

2.178.313


48.931.769

48.558.629

189

AAF

Toelichting (bedragen in euro's)

Toelichting op de balans Beleggingen

Aandelen

Vastgoed

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


414.465.643

22.538.450

437.004.093

409.648.053


107.602.922

4.862.922

112.465.844

226.531.015

105.541.964-

4.878.389-

110.420.353-

211.597.952-

33.233.165

1.494.323-

31.738.842

33.441.907


449.759.766

470.788.426

458.023.023

21.028.660

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2011 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 6.915.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1,06%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn

Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties

3.707

31.614

Totaal

3.707

31.614


31 mrt. 11

30 sept. 10

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

127.308

335.628

399.541

363.060

500

600

Totaal

527.349

699.288

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand per 31 maart

339.194.887

Koers verschillen reserve 79.584.741-

Overige reserve 146.710.221

-

-

-

-

26.613.713

9.110.103

1.207.922

-

-

16.093.858-

-

324.308.951

52.971.028-

190


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

35.723.816

442.044.183

420.441.014

48.931.769

48.931.769

48.558.629

35.723.816-

-

-

-

1.207.922

27.905.065

-

-

16.093.858-

36.191.813-

155.820.324

48.931.769

476.090.016

460.712.895

AAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld netto vermogen van het fonds. Het gemiddeld netto vermogen van het fonds wordt berekend op basis van het gemiddeld netto vermogen van het fonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 31 maart van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 31 maart voor 50% meegewogen. 2010/2011 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Expense Ratio op halfjaarbasis (in %)

2009/2010

2.329.412

2.178.313

465.769.279

447.313.694

0,50%

0,49%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 166.135 (2009/2010: EUR 300.217). De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 0,- (2009/2010: EUR 14.728 ). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2010/2011

2009/2010

112.465.844

226.531.015

124.649.808

224.471.167

237.115.652

451.002.182

1.207.922

27.905.065

16.093.858

36.191.813

17.301.780

64.096.878

465.769.279

447.313.694

47,19%

86,50%

30 sept. 08

30 sept. 07

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

476.090

442.044

420.441

402.148

700.489

21.364.341

22.054.647

22.820.638

22.554.742

24.033.407

22,28

20,04

18,42

17,83

29,15

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

5.293

13.528

14.289

20.998

34.202

45.968

26.614

3.953

275.642-

128.608

2.329

4.418

3.291

48.932

35.724

14.951

191

5.637 260.281-

9.501 153.309

AAF

Effectenportefeuille Allianz Aandelen Fonds per 31 maart 2011 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AEX-fondsen Aegon Ahold Akzo Nobel ArcelorMittal ASML Holding Boskalis Westminster DSM Fugro Heineken ING Groep KPN Philips Randstad Reed Elsevier Royal Dutch Shell -ATNT Unilever

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.000.000 1.500.000 400.000 1.500.366 444.163 398.692 500.000 193.059 100.000 4.795.301 2.000.000 1.500.000 446.906 2.229.161 2.108.223 566.362 1.500.000

10.568.000 14.202.000 19.392.000 38.296.842 13.813.469 14.877.192 21.677.500 12.004.409 3.855.500 42.826.833 24.040.000 33.832.500 17.563.406 20.240.782 54.065.379 10.251.152 33.187.500 384.694.464


583.000 230.000 290.650 283.000 129.788 425.000

9.762.335 3.545.450 8.051.005 7.411.770 6.716.529 10.200.000 45.687.089

EUR EUR EUR EUR

120.000 750.000 474.360 100.000

239.160 8.835.000 6.909.053 3.395.000 19.378.213

AMX-fondsen Aalberts Industries Advanced Metallurgical Group ASM International Imtech Nutreco Unit 4 Overige fondsen Amsterdam Molecular Therapeutics Galapagos Telegraaf Media Groep Vopak

Totaal Aandelen

449.759.766

Vastgoed Naam Corio Unibail-Rodamco Wereldhave

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR

100.000 90.000 31.000

4.936.000 13.756.500 2.336.160

Totaal Vastgoed

21.028.660

Totaal Effecten

470.788.426

192

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


548.871.277

593.862.031


2.571.251

2.687.904

Obligatierente

8.865.180

8.850.204

Overige rente

2.307

1.104

305.604

945.727

11.744.342

12.484.939

Liquide middelen

2.575.000

6.994.902


2.575.000

6.994.902

563.190.619

613.341.872

402.468.146

414.324.409

Vorderingen

Overlopende activa

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat


5.069.483 185.450.558 30.657.644-

11.900.154169.992.248 32.427.947

562.330.543

604.844.450

-

8.001.750

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Bankiers

374.239

-

Overlopende passiva

485.837

495.672


860.076

8.497.422

563.190.619

613.341.872

Totaal passiva

193

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


10.297.603

10.578.715

Overige rente

3.460

3.261

Overige inkomsten

38.927

-


10.339.990

10.581.976


39.785.852-



892.985

1.675.066

3.444.284

38.110.786-

4.337.269

2.881.426

2.790.375

Lasten Kosten beheerloon Kosten bankieren

5.422

3.112


2.886.848

2.793.487


30.657.644-

12.125.758

194

AOF



Obligaties

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


593.862.031

593.862.031

544.110.650


207.150.295

207.150.295

214.390.533

212.355.197-

212.355.197-

199.014.769-

39.785.852-

39.785.852-


548.871.277

548.871.277

892.985 560.379.399

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2011 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van € 88.800.372 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 118,81%. Per 31 maart 2011 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank te Londen * BNP Paribas te Parijs * Citigroup Global Markets te Londen * Danske bank te Denemarken

* Goldman Sachs Int. te Londen * ING Bank te Amsterdam * Morgan Stanley & Co te Londen

Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 2.575.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2011 tegen een rentepercentage van 1,06%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie Te vorderen rente

6.000

3.500

297.138

286.030

Totaal

305.604

945.727

2.466


31 mrt. 11

656.197

30 sept. 10


5.100

52

480.237

495.120

500

500

Totaal

485.837

495.672


414.324.409



Onverdeeld resultaat 32.427.947

-

-

-

30.657.644-

-

16.969.637

15.458.310

32.427.947-

13.449.032

-

-

25.305.295-

-

-

5.069.483

185.450.558

402.468.146

195

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

604.844.450

554.545.612

30.657.644-

12.175.758

-

-

-

13.449.032

29.309.641

-

25.305.295-

24.806.778-

30.657.644-

562.330.543

571.224.233

AOF


2009/2010

2.886.848

2.793.487

575.162.744

555.786.473

0,50%

0,50%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2010/2011

2009/2010

207.150.295

214.390.533

214.030.263

202.459.053

421.180.558

416.849.586

13.449.032

29.309.641

25.305.295

24.806.778

38.754.327

54.116.419

575.162.744

555.786.473

66,49%

65,26%

30 sept. 08

30 sept. 07


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

562.331

604.845

554.546

526.148

536.096

43.613.101

44.512.726

43.168.386

44.050.018

45.613.024

12,89

13,59

12,85

11,94

11,75

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

21.187

21.187

20.868

16.969

16.969

23.052

8.721-

5.728

5.728

5.256

5.318

7.371

32.428

32.428

38.664

8.559

12.274-

196

22.598

2006/2007 29.838 34.741-

AOF

Effectenportefeuille Allianz Obligatie Fonds per 31 maart 2011 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 5.000.000 9.000.000

4.982.650 5.203.250 5.060.550 8.676.900 23.923.350

EUR EUR

2.000.000 3.000.000

1.996.640 2.873.340 4.869.980


4.500.000 12.500.000 13.000.000 2.500.000 1.000.000 7.000.000 8.300.000 5.000.000 3.000.000 10.000.000 5.000.000 10.500.000

5.012.460 12.769.125 13.522.600 2.625.450 982.780 6.835.500 8.468.324 5.087.350 2.924.040 9.898.800 4.774.600 10.145.100 83.046.129


5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 7.000.000 5.000.000 3.500.000 2.000.000

5.028.400 4.833.800 4.766.750 4.921.750 6.912.150 5.093.850 3.465.875 1.895.520 36.918.095

EUR

5.000.000

5.321.750 5.321.750

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

11.000.000 4.000.000 5.000.000 5.500.000 12.500.000 8.000.000 3.000.000 13.000.000 3.000.000 2.000.000 13.000.000 4.750.000 5.000.000 3.000.000 2.500.000

11.949.630 4.152.120 5.263.250 5.727.865 12.152.875 8.375.440 2.864.910 13.194.220 3.004.860 1.869.720 13.175.240 4.786.575 4.948.750 2.675.490 2.518.875 96.659.820

België 4.25% België OLO 2011-21 4.25% België OLO 2004-14 3.88% Flemish Community 2009-16 2.75% België OLO 2010-16 Denemarken 2.13% Finance for Danish Industries 2010-13 1.75% Denemarken 2010-15 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 4.00% BUND 2005-37 3.75% BUND 2008-19 3.75% BUND 2004-15 3.63% Deutsche Bank 2011-21 3.50% KFW 2006-21 3.50% BUND 2009-19 3.25% Gemeinsame Bundesländer 2009-14 3.00% BUND 2010-20 2.13% KFW 2011-14 1.88% KFW 2010-15 1.75% BUND 2010-15 Europa 4.13% EIB 2007-24 4.00% EIB 2010-30 4.00% EIB 2005-37 3.63% EIB 2011-21 3.38% European Union 2010-19 3.25% European Community 2009-2014 3.13% EIB 2010-17 2.63% EIB 2010-18 Finland 4.38% Finland 2008-19 Frankrijk 4.75% France OAT 2003-35 4.25% France OAT 2006-23 4.25% France OAT 2003-19 4.00% France OAT 2007-18 4.00% France OAT 2005-38 4.00% France OAT 2002-13 3.88% Unibail Rodamco 2010-20 3.75% VMG 2003-13 3.75% France OAT 2005-21 3.50% Cie Financement foncier 2010-20 3.25% France OAT 2006-16 3.00% France OAT 2004-15 3.00% Caisse dÀmort Dette Sociale 2011-16 2.88% Regie Autonome des trans 2010-22 2.38% SFEF 2009-12

197

AOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR

1.500.000

1.582.050 1.582.050

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

231 5.000.000 5.000.000 13.000.000 10.000.000 5.000.000 2.500.000 15.000.000 5.000.000 7.500.000 7.500.000 6.700.000 15.000.000

241 5.289.750 4.580.900 12.704.900 10.024.300 5.043.750 2.433.625 15.427.950 4.992.500 6.009.000 7.615.350 6.726.666 14.679.450 95.528.382

EUR EUR

5.500.000 6.000.000

5.410.063 5.891.100 11.301.163

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.500.000 4.878.000 5.000.000 3.500.000 3.500.000 2.000.000 3.000.000 5.000.000 12.000.000 2.500.000 5.000.000 1.000.000 5.000.000 10.000.000 13.500.000 2.500.000 7.500.000 3.000.000 5.000.000 10.000.000 4.000.000 2.000.000 2.000.000 5.000.000 3.000.000 3.500.000

1.695.525 5.332.776 5.252.650 3.810.450 3.778.880 2.158.460 3.103.560 5.383.150 12.438.720 2.433.475 4.855.250 927.630 5.222.250 10.525.000 13.697.100 2.515.350 7.443.675 3.015.600 4.733.450 9.977.300 3.864.440 1.842.840 2.027.180 4.947.550 2.923.530 3.331.397 127.237.188

EUR EUR

5.000.000 12.500.000

5.271.250 12.896.000 18.167.250

EUR

3.500.000

3.473.015 3.473.015

Vervolg obligaties Ierland 5.38% Ge Capital Euro Funding 2008-18 Italië 6.13% Italy BTP 1997-12 5.25% Italy BTP 2002-17 5.00% Italy BTP 2009-40 4.75% Italy BTP 2008-23 4.50% Italy BTP 2008-19 4.50% Italy BTP 2008-18 4.25% Italy BTP 2009-20 4.25% Italy BTP 2003-13 4.00% Italy BTP 2006-17 4.00% Italy BTP 2005-37 3.75% Italy BTP 2008-13 3.50% Italy BTP 2009-14 2.25% Italy BTP 2010-13 Luxemburg 3.38% Luxemburg 2010-20 2.75% EFSF 2011-16 Nederland 7.25% AKZO Nobel 2009-15 6.63% Schiphol Nederland 2008-14 5.63% ING Groep 2008-13 5.50% Alliander Finance 2009-16 5.25% ING Bank 2008-18 5.13% Nederlandse Gasunie 2009-17 4.75% Rabobank Nederland 2008-18 4.50% Nederland 2007-17 4.38% Rabobank Nederland 2009-14 4.25% Delta Lloyd 2010-17 4.13% Rabobank Nederland 2011-21 4.13% Rabobank Nederland 2010-25 4.00% Nederland 2008-18 4.00% Nederland 2006-16 4.00% Nederland 2005-37 4.00% Fortis Bank Nederland 2010-15 3.88% Tennet Holding 2011-18 3.75% Leaseplan Corporation 2011-13 3.63% ABN AMRO Bank 2010-17 3.50% Nederland 2010-20 3.38% ING Groep 2011-18 3.38% Deutsche Bahn Finance 2010-22 3.00% Shell International Finance 2009-13 2.75% ABN AMRO Bank 2010-13 2.38% Ned. Waterschapsbank 2010-15 2.25% ING Bank 2010-15 Oostenrijk 4.30% Rep. of Austria 2007-17 4.25% Bank für Arbeit und Wirtschaft 2004-14 Slovenië 5.13% Republika Slovenija

198

AOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR

13.500.000 2.000.000 14.000.000

13.724.100 2.025.040 13.363.000 29.112.140

EUR EUR EUR EUR

4.000.000 2.500.000 2.500.000 2.500.000

4.252.240 2.440.475 2.483.250 2.555.000 11.730.965

Vervolg obligaties Spanje 5.50% Spain 2011-21 4.75% Telefonica Emisiones Sau 2011-17 4.10% Spain 2008-18 Verenigd Koninkrijk 6.38% Lloyds Tsb Bank 2009-16 4.13% Royal BK of Scotland 2011-18 4.00% Royal BK of Scotland 2011-16 3.88% GlaxoSmithKline Capital 2009-15

Totaal Obligaties

548.871.277

199

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


213.464.634

193.555.059

1.931.209

2.924.883

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Overige rente

2.296

153

Dividend

318.308

121.813

Dividendbelasting

817.755

1.614.589

2.372

2.322.816

3.071.940

6.984.254

Liquide middelen

-

4.636.168


-

4.636.168

216.536.574

205.175.481

192.652.206

195.197.620

Overlopende activa


Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve

21.756.567-

32.868.778-

Overige reserve

27.532.488

22.529.413

17.685.791 216.113.918

16.115.286 200.973.541

-

4.026.206


Totaal netto vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Bankiers

174.228

-

Overlopende passiva

248.428

175.734


422.656

4.201.940

216.536.574

205.175.481

Totaal passiva

200

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10



1.693.186 11.080 1.704.266

2.333.009 29.3462.303.663

3.458.932

221.249


13.589.228

12.827.816


17.048.160

13.049.065

1.056.626

956.619

Lasten Kosten beheerloon Overige kosten

10.009

19.919


1.066.635

976.538


17.685.791

14.376.190

201

AEF



Aandelen

Rights

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


193.377.559

177.500

193.555.059

190.782.943


131.472.626

-

131.472.626

245.296.812

115.021.983-

-

115.021.983-

235.219.459-


213.464.634

3.636.432

177.500-

3.458.932

221.249

213.464.634

201.081.545

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2011 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tekort aan liquiditeiten is, wordt deze verantwoord onder 'Bankiers'.

Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


2.372

2.322.816

Totaal

2.372

2.322.816


31 mrt. 11

30 sept. 10


64.583

7.457

182.145

166.277

1.700

2.000

Totaal

248.428

175.734


195.197.620



-

-

-

-

11.112.211

5.003.075

11.164.969

-

-

13.710.383-

-

192.652.206

21.756.567-

202


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

16.115.286

200.973.541

192.010.655

17.685.791

17.685.791

14.376.190

16.115.286-

-

-

-

11.164.969

19.665.128

-

-

13.710.383-

22.511.925-

27.532.488

17.685.791

216.113.918

203.540.048

AEF


2009/2010

1.066.635

976.538

210.430.176

197.376.340

0,51%

0,49%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn EUR 181.184 (2009/2010: EUR 341.376). De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 0,- (2009/2010: EUR -303). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2010/2011

2009/2010

131.472.626

245.296.812

128.611.211

248.047.275

260.083.837

493.344.087

11.164.969

19.665.128

13.710.383

22.511.925

24.875.352

42.177.053

210.430.176

197.376.340

111,78%

228,58%

30 sept. 08

30 sept. 07


31 mrt. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

216.114

200.974

192.011

153.679

227.129

11.897.858

12.064.047

12.544.563

10.535.683

10.767.651

18,16

16,66

15,31

14,59

21,09

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

1.704

6.982

6.431

5.545

5.747

17.048

11.112

9.020

72.374-

34.959

1.066

1.979

1.499

1.966

2.274

17.686

16.115

13.952

68.795-

38.432

203

AEF

Effectenportefeuille Allianz Europees Fonds per 31 maart 2011 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR

40.000 80.000

3.219.600 2.122.800 5.342.400

DKK

50.000

375.535 375.535


139.346 50.000 80.000 40.110 40.000 50.000 115.000 50.000 40.000 100.000 50.000 15.000

4.277.922 3.051.500 4.371.200 3.142.218 2.546.800 2.492.500 2.478.250 2.185.500 2.139.600 2.365.500 2.160.000 2.380.500 33.591.490

EUR EUR

100.000 300.000

2.396.000 1.810.500 4.206.500

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

150.000 75.000 25.000 400.000 75.000 200.000 60.000 29.156 20.000 20.000 100.000 100.000 100.000 25.000 20.000 225.000

2.211.750 3.870.750 847.125 4.632.000 2.191.500 3.162.000 1.725.000 1.921.380 2.163.000 2.412.000 1.817.500 4.585.000 4.295.500 1.979.000 881.900 4.533.750 43.229.155

EUR

90.000

253.800 253.800

EUR EUR EUR EUR

350.000 1.000.000 15.000 1.000.000

6.065.500 2.088.000 1.247.250 1.744.000 11.144.750

België Bekaert KBC Denemarken Genmab Duitsland Aixtron BASF Bayer Brenntag Continental Daimler E.ON Henkel K&S Kloeckner & Co SAP Wacker Chemie Finland Fortum Nokia Frankrijk AXA BNP Paribas Bouygues Credit Agricole EDF France Telecom GDF Suez Pernod Ricard PPR Schneider Electric SES Societe Generale Total Vallourec Vinci Vivendi Universal Griekenland GEK Terna Italië Eni Intesa Sanpaolo Tod`s Unicredito Italiano

204

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR


21.300 105.500 200.000 50.000 15.000 135.000

356.668 2.692.888 2.404.000 2.587.500 589.500 3.462.075 12.092.631

NOK NOK NOK

111.464 150.000 42.600

2.842.497 2.932.032 758.825 6.533.354

EUR

44.928

1.432.754 1.432.754

EUR

150.000

2.265.750 2.265.750

EUR EUR EUR

200.000 2.473 100.000

1.638.400 991.302 2.417.500 5.047.202

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

50.000 50.000 1.200.000 100.000 90.000 1.100.000 200.000 206.125 313.704 150.000 250.000 100.000 150.000 75.000 40.100 100.000 65.000 100.000 100.000 400.000 150.000 3.000.000 185.461 300.000

1.815.315 1.620.595 3.770.558 1.103.793 1.580.292 5.653.686 5.665.006 1.613.637 907.035 1.088.510 1.494.366 2.181.548 2.367.212 291.147 1.453.613 4.957.447 1.663.049 2.499.101 2.050.225 772.542 2.458.912 5.994.446 1.613.539 4.948.390 59.563.964

Vervolg aandelen Nederland Aalberts Industries ArcelorMittal KPN Nutreco Randstad Royal Dutch Shell -A-

Noorwegen SeaDrill Statoil Subsea 7 Oostenrijk OMV Portugal Galp Energia Spanje Banco Santander Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Repsol YPF Verenigd Koninkrijk Anglo American AstraZeneca Barclays Betfair Group BG BP British American Tobacco Chemring Group G4S HSBC Holdings ICAP Imperial Tobacco Group Kazakhmys Meggit Reckitt Benckiser Group Rio Tinto Royal Dutch Shell -BSABMiller Shire Thomas Cook Group Tullow Oil Vodafone Group WPP Xstrata

205

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

SEK SEK SEK

100.000 100.000 200.000

1.711.194 2.052.986 3.257.078 7.021.258

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

60.000 62.000 50.000 180.000 20.000 75.000 7.200 10.000

1.799.834 1.975.144 2.023.256 6.892.215 2.016.724 3.029.121 1.651.807 1.975.990 21.364.091

Vervolg aandelen Zweden Investor SKF Tele2 Zwitserland Credit Suisse Group Meyer Burger Technology Nestle Novartis Roche Swiss Reinsurance Syngenta Zurich Financial Services

Totaal Aandelen

213.464.634

Totaal Effecten

213.464.634

Gebruikte wisselkoersen

CHF CZK DKK GBP NOK SEK

0,76857 0,04075 0,13412 1,13210 0,12751 0,11170

206

APP

Allianz Pacific Pool Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


-

75.855.753


-

834.749

Overige rente

-

9

Dividend

-

352.689

Dividendbelasting

-

78.099

Overlopende activa

-

50.000

Totaal vorderingen

-

1.315.546

Liquide middelen

-

167.375


-

167.375

Totaal activa

-

77.338.674

Gestort kapitaal

-

68.231.413


-

Overige reserve

-

1.772.866


-

13.380.192


-

76.791.668

Schulden uit hoofde van effectentransacties

-

479.454

Overlopende passiva

-

67.552


-

547.006

Totaal passiva

-

77.338.674

Vorderingen

Overige activa

Passiva Netto vermogen 6.592.803-


207

APP

Allianz Pacific Pool Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


287.578

476.167

763

2.075

Overige inkomsten


-

-

288.341

478.242


12.284.820-

6.379.259


12.657.542

3.639.352

372.722

10.018.611



362.001

336.525

Depotkosten

15.186

14.045

Kosten bankieren

24.766

30.170


401.953

380.740


259.110

10.116.113

208

APP



Aandelen

Vastgoed

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


74.322.935

1.532.818

75.855.753

65.282.160


32.098.217

917.687

33.015.904

35.440.934

94.356.011-

2.230.826-

96.586.837-

34.160.561-

12.065.141-

219.679-

12.284.820-

6.379.259


-

-

-

72.941.792

De aan de administratiepool toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


-

50.000

Totaal

-

50.000


31 mrt. 11

30 sept. 10

Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

-

63.552

-

4.000

Totaal

-

67.552

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Opheffen pool per 18 maart 2011 Stand per 31 maart

68.231.413



-

-

-

-

12.696.217

683.975

536.000

-

-

5.678.25463.089.159-

-

-

6.103.414-

2.456.841-

209


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

13.380.192

76.791.668

66.526.894

259.110

259.110

10.116.113

13.380.192259.110-

-

-

536.000

3.023.693

5.678.254-

5.239.242-

71.908.524-

74.427.458

APP

Toelichting op de winsten verliesrekening Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld netto vermogen van het fonds. Het gemiddeld netto vermogen van het fonds wordt berekend op basis van het gemiddeld netto vermogen van het fonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 18 maart van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 18 maart voor 50% meegewogen. 1-10-2010 1-10-2009 t/m 18-03-2011 t/m 31-03-2010 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Expense Ratio (in %)

401.953

380.740

78.181.232

69.396.154

0,51%

0,55%

30 sept. 09

30 sept. 08

¹ Expense Ratio 2007/2008 betreft de periode 15 december 2007 t/m 30 september 2008

Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


-

76.792

66.527

56.792

-

1.163.825

1.220.097

1.127.361

-

65,98

54,53

50,38

2010/2011


210

30 sept. 10

2009/2010

2008/2009

2008/2009

288

1.483

1.645

1.397

373

12.696

4.641

11.234-

402

799

642

259

13.380

5.644

627 10.464-

AVSP

Allianz Verenigde Staten Pool Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2011

30 september 2010


-

15.407.823


-

232

Dividend

-

27.291

Dividendbelasting

-

64.062

Overlopende activa

-

50.000

Totaal vorderingen

-

141.585

Liquide middelen

-

13.825.000


-

13.825.000

Totaal activa

-

29.374.408

Gestort kapitaal

-

31.948.690


-

Overige reserve

-

330.495


-

3.143.887


-

29.287.052

Overige activa

Passiva Netto vermogen 6.136.020-

Kortlopende schulden Bankiers

-

61.826

Overlopende passiva

-

25.530


-

87.356

Totaal passiva

-

29.374.408

211

AVSP

Allianz Verenigde Staten Pool Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-10 31-mrt-11

01-okt-09 31-mrt-10


210.274 946

Overige inkomsten


310.589 72-

-

-

211.220

310.517

612.010-

3.220.924


1.819.707

1.251.826


1.207.697

4.472.750

83.531

122.333

Lasten Kosten beheerloon Depotkosten Kosten bankieren


712

928

6.961

7.934

91.204

131.195

1.327.713

4.652.072

212

AVSP



Aandelen

Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010


15.407.823

15.407.823

19.111.054


10.866.092

10.866.092

19.268.348

25.661.905-

25.661.905-

14.030.744-

612.010-

612.010-


-

3.220.924

-

27.569.582

De aan de administratiepool toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 11

30 sept. 10


-

50.000

Totaal

-

50.000


31 mrt. 11

30 sept. 10

Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

-

24.330

-

1.200

Totaal

-

25.530

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Opheffing pool Stand per 31 maart

31.948.690


Overige reserve

6.136.020-

330.495

-

-

-

-

2.846.635

297.252

1.352.000

-

-

13.807.648-

-

19.493.042-

3.289.385

-

627.747-

-

-

213


Totaal 2010/2011

Totaal 2009/2010

3.143.887

29.287.052

19.454.397

1.327.713

1.327.713

4.652.072

3.143.8871.327.713-

-

-

1.352.000

5.255.654

13.807.648-

1.314.357-

18.159.117-

28.047.766

AVSP

Toelichting op de winsten verliesrekening Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld netto vermogen van het fonds. Het gemiddeld netto vermogen van het fonds wordt berekend op basis van het gemiddeld netto vermogen van het fonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 18 maart van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 18 maart voor 50% meegewogen. 1-10-2010 1-10-2009 t/m 18-03-2011 t/m 31-03-2010 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Expense Ratio (in %)

91.204

131.195

21.244.165

24.793.455

0,43%

0,53%

30 sept. 09

30 sept. 08

Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 11


29.287

19.454

19.525

-

2.037.846

1.530.259

1.287.920

-

14,37

12,71

15,16

1-10-2010 t/m 31-03-2011


214

30 sept. 10

-

2009/2010

211

578

1.208

2.847

91

281

1.328

3.144

2008/2009

2008/2009

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Buizerdlaan 12 Postbus 40 3430 AA Nieuwegein Tel. (030) 607 76 51 Fax (030) 603 02 69 [email protected] www.allianz.nl AFM nummer: 12000055 Handelsregister Utrecht 30067102 H5051.58

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V

Recommend Documents