Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Jaarverslag 1 oktober 2013 - 30 september 2014

Allianz Nederland Asset Management B.V.

Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2013 – 30 september 2014 Raad van Commissarissen A.C.M. Groeneveld

Subfondsen

J.M. Overmeer

Allianz Holland Fund Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

Directie Allianz Nederland Asset Management B.V. Rotterdam Depotbank KAS BANK N.V. Amsterdam Fund Agent KAS BANK N.V. Amsterdam Administratie Allianz Nederland Administratiekantoor B.V.

Besloten fondsen voor gemene rekening

Rotterdam

Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

Accountant KPMG Accountants N.V. Amstelveen

Let op! De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor deze producten zijn financiële bijsluiters opgesteld met informatie over de producten, kosten en de risico’s.Vraag er om en lees deze aandachtig voordat u het product koopt. De financiële bijsluiter is kosteloos te verkrijgen en potentiële beleggers wordt geadviseerd het prospectus te lezen en een beleggingsadviseur te raadplegen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen.

1

Inhoud Algemeen 3 7 8

Kerncijfers Pré-advies Raad van Commissarissen Verslag van de directie

67 73 83 96 106 115 121 131 140 146 193

Jaarverslag 2013/2014 Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Jaarcijfers 2013/2014 Subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.: Allianz Holland Fund Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

203 204

Overig Overige gegevens Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

206 210 214

Jaarcijfers 2013/2014 Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

59 60 61 62

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Bezoekadres: Coolsingel 139 3012 AG Rotterdam Postadres: Postbus 761 3000 AT Rotterdam Telefoon (088) 577 76 51 [email protected] www.allianz.nl

2

Kerncijfers

Kerncijfers subfondsen (bedragen in veelvouden van € 1.000,-)

Allianz Holland Fund Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

30 sept. 14 *)

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

-

322.790

307.407

282.986

345.164

-

5.426.615

5.818.413

6.103.526

6.131.889

-

59,48

2013/2014

2012/2013

52,83

46,36

2011/2012

2010/2011

56,29 2009/2010

2.539

8.653

10.823

10.960

10.661

20.296

44.032

43.755

52.412-

21.288

2.109

3.412

3.375

3.797

3.760

20.726

49.273

51.203

45.249-

28.189

0,63

1,10

1,10

1,09

1,09

6,5%

17,0%

18,7%

-14,0%

8,7%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

*) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Fund samengevoegd met Allianz Europa Aandelen Fonds.

Allianz Europa Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

705.831

478.572

486.495

433.585

448.410

9.374.910

6.969.313

7.130.606

6.720.603

6.714.747

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

²)

75,29

68,67

2013/2014

2012/2013

¹)

68,23 2011/2012

64,52 2010/2011 15.137

66,78 2009/2010

19.005

17.238

15.349

59.711

2.523

21.161

8.407-

15.747

4.429

3.649

3.311

3.170

3.159

74.287

16.112

33.199

3.560

25.337

0,75

0,75

0,75

0,75

0,74

13,2%

3,3%

7,8%

0,9%

6,1%

30 sept. 11

30 sept. 10

12.749

¹) Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Continu Klik Fonds, Allianz Holland Dollar Fonds en Allianz Holland Internationaal Rentefonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds. ²) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Vastrentend Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds.

Allianz Selectie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14 ³)


1.643.171

1.486.180

1.393.569

1.325.897

1.495.558

16.910.260

16.895.643

17.781.191

18.951.421

19.056.073

97,17

87,96

78,37

69,96

78,48

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

30 sept. 13

2013/2014

2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

2010/2011

2009/2010

47.618

46.165

49.594

53.136

164.334

174.536

148.169

137.653-

53.623 8.904

17.696

16.115

15.229

16.273

16.301

194.256

204.586

182.534

100.790-

46.226

1,11

1,11

1,11

1,10

1,09

13,2%

15,1%

14,4%

-7,1%

3,2%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

³) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Euro Selectie Fonds samengevoegd met Allianz Selectie Fonds.

Allianz Europa Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

30 sept. 14 **) 626.438

209.240

186.812

146.117

166.646

8.469.984

3.047.313

3.025.451

2.893.613

2.833.947

73,96

68,66

61,75

50,50

58,81

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

15.913

5.028

6.201

6.503

5.586

18.788

22.608

35.012

23.096-

9.449

4.391

2.168

1.906

1.893

1.712

30.310

25.468

39.307

18.486-

13.323

1,11

1,10

1,11

1,11

1,09

9,6%

13,8%

26,8%

-11,5%

8,8%

**) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Fund samengevoegd met Allianz Europa Aandelen Fonds.

3

Kerncijfers

Allianz Pacific Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 11

30 sept. 10

66.479

81.991

75.806

67.145

73.546

884.976

1.190.824

1.172.485

1.158.924

1.178.516

75,12

68,85

64,65

57,94

62,41

2013/2014

Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

30 sept. 12

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

1.658

1.716

1.636

2.048

1.396

6.125

5.641

9.068

5.039-

12.184

937

967

908

6.846

6.390

9.796

943

1,24

1,22

1,24

1,25

1,24

11,0%

8,5%

14,8%

-5,8%

20,9%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

3.934-

844 12.736

Allianz Holland Euro Selectie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14 *)


-

41.819

41.621

40.546

45.912

-

1.173.732

1.249.819

1.329.746

1.375.537

-

35,63

33,30

30,49

33,38

2013/2014


2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

725

1.189

1.333

1.661

1.676

2.204

3.149

4.128

3.928-

1.332

280

478

482

2.649

3.860

4.979

0,66

1,14

6,4%

9,6%

30 sept. 13

30 sept. 12

506

503

2.773-

2.505

1,18

1,14

1,10

13,0%

-6,4%

5,7%

30 sept. 11

30 sept. 10

*) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Euro Selectie Fonds samengevoegd met Allianz Selectie Fonds.

Allianz Amerika Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14


31.142

25.711

18.402

16.037

1.358.598

1.651.607

1.453.749

1.352.700

1.173.594

21,80

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Lopende kosten Ratio onderliggend fonds (in %) Rendement

29.612

18,86

2013/2014

17,69

2012/2013

2011/2012

13,60 2010/2011

13,66 2009/2010

4

6

213

398

317

4.850

2.277

6.010

81

1.441

165

140

213

237

186

4.689

2.143

6.010

242

1.572

1)

0,50

0,50

0,94

1,28

1,27

2)

0,66

0,65

0,65

-

15,6%

7,9%

31,9%

-

2,3%

12,9%

30 sept. 11

30 sept. 10

1) Afname vrnl. door verlaging kosten beheerloon van 1% naar 0,35% per 01-05-2012, vanaf welke datum het fonds haar gehele vermogen belegt in Allianz US Equity Fund. 2) Betreft de Expense Ratio van Allianz US Equity Fund over de voorafgaande kalenderjaren.

Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

30 sept. 14 **)

30 sept. 13

30 sept. 12

127.695

41.247

38.798

33.100

23.129

3.038.840

1.136.948

1.192.050

1.284.194

830.989

42,02

36,28

32,55

25,78

27,83

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

1.859

973

1.000

860

12.750

5.120

8.276

2.152-

830

476

457

13.779

5.617

8.819

437 1.729-

2009/2010 569 2.187 272 2.484

1,15

1,19

1,23

1,27

1,22

19,0%

15,1%

27,2%

-5,5%

12,2%

**) Per 25 april 2014 zijn een aantal verzekeringsfondsen samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds.

4

Kerncijfers

Allianz Holland Vastrentend Fonds **) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14


30 sept. 13

30 sept. 11

30 sept. 10

-

100.520

91.975

70.926

62.816

-

7.705.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

-

13,05

13,02

12,33

12,66

2013/2014


30 sept. 12

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2.071

3.445

2.834

2.476

2.202

5.041

376

3.634

1.101-

1.626

454

770

840

713

623

6.658

3.051

5.628

662

3.205

0,42

0,79 *)

1,08

1,10

1,09

6,4%

3,3%

7,5%

0,6%

5,6%

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

*) Per 1 december 2012 zijn de kosten beheerloon verlaagd van 1,00% naar 0,65%. **) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Vastrentend Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds.

Allianz Gemengd Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14


1.099

7.778

7.819

6.761

5.685

22.217

166.963

166.963

166.963

142.013

49,47

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Lopende kosten Ratio onderliggend fonds (in %) Rendement

30 sept. 13

46,58

2013/2014

2012/2013

-

*

-

558

29-

15

12

543

41-

46,83 2011/2012

40,49 2010/2011

40,03 2009/2010

-

-

-

1.070

86

653

12

10

8

1.058

76

645 0,20

0,20

0,15

0,16

0,16

0,91

1,04

1,04

1,04

1,04

6,2%

-0,5%

15,7%

1,2%

16,5%

* Betreft de lopende kosten Ratio van onderliggende fondsen over de voorafgaande kalenderjaren.

Allianz Geldmarkt Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14 ¹)


70.172

5.025

695.311

50.000

30 sept. 13

100,92

100,49

Beleggingsresultaten:

20-12-2012 2013/2014

t/m 30-09-2013

Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

496

58

25


0,33

0,29

0,4%

0,5%

40

355-

-

83

15

¹) Per 25 april 2014 zijn een aantal verzekeringsfondsen samengevoegd met Allianz Geldmarkt Fonds.

5

Kerncijfers

Kerncijfers besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds ¹) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

-

423.814

401.269

367.946

442.044

-

17.681.214

19.607.199

21.339.776

22.054.647

-

23,97

20,47

17,24

20,04

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

3.339

11.408

13.889

14.046

13.528

26.860

57.917

57.557

67.515-

26.614

2.510

4.118

4.034

4.458

4.418

27.689

65.207

67.412

57.927-

35.724

0,57

1,01

1,01

0,99

1,00

6,6%

17,1%

18,7%

-14,0%

8,8%

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

¹) Per 25 april 2014 is Allianz Aandelen Fonds opgeheven.

Allianz Obligatie Fonds ²) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

-

667.615

666.115

592.346

604.845

-

44.011.661

45.256.608

43.294.597

44.512.726

-

15,17

2013/2014

2012/2013

14,72 2011/2012

13,68 2010/2011

13,59 2009/2010

12.888

23.299

21.088

20.708

21.187

33.334

4.142

29.190

11.259-

16.969

3.928

6.755

6.099

5.785

5.728

42.294

20.686

44.179

3.664

32.428

0,57

1,00

1,01

1,01

1,00

6,3%

3,1%

7,6%

0,7%

6,0%

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

²) Per 25 april 2014 is Allianz Obligatie Fonds opgeheven.

Allianz Europees Fonds ³) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

-

247.072

221.657

170.247

200.974

-

11.593.306

11.845.672

11.541.058

12.064.047

-

21,31

2013/2014

2012/2013

18,71 2011/2012

14,75 2010/2011

16,66 2009/2010

4.149

5.962

7.247

7.854

6.982

13.940

26.741

41.071

28.942-

11.112

1.455

2.363

2.060

2.079

1.979

16.634

30.340

46.258

23.167-

16.115

0,57

1,01

1,02

1,01

1,01

6,7%

13,9%

26,8%

-11,5%

8,8%

³) Per 25 april 2014 is Allianz Europees Fonds opgeheven.

6

Pre-advies

Pré-advies Raad van Commissarissen Pré-advies De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft kennis genomen van het directieverslag van de jaarrekening over het boekjaar 1 oktober 2013 tot en met 30 september 2014, zoals door de directie is opgesteld. De jaarrekening is gecontroleerd door KPMG Accountants N.V. te Amstelveen. De controleverklaring is opgenomen op pagina 204. De Raad van Commissarissen stelt de algemene vergadering van aandeelhouders voor: - De jaarrekening over het afgelopen boekjaar vast te stellen; - De directie over het gevoerde beheer en de Raad van Commissarissen voor het gehouden toezicht décharge te verlenen over het afgelopen boekjaar; - In te stemmen met het voorstel om uitsluitend voor Allianz Europa Obligatie Fonds een slotdividend uit te keren van € 0,80 per aandeel en het resterende saldo van baten en lasten over het afgelopen boekjaar, na aftrek van de reeds uitgekeerde interim-dividenden, per subfonds toe te voegen aan de algemene reserve. Verslag van de werkzaamheden De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. benadrukt, dat zij in een onafhankelijke positie verkeert ten aanzien van de directie, alsmede de groep (Allianz Nederland Groep N.V.) waarvan de directie onderdeel uitmaakt. De Raad van Commissarissen heeft gedurende het boekjaar viermaal formeel overleg gevoerd met de directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tijdens deze overleggen zijn met name aan de orde geweest; - Jaarverslag 1 oktober 2012 – 30 september 2013; - Het gevoerde en het te voeren beleggingsbeleid; - De ontwikkelingen in de diverse beleggingsportefeuilles; - Interne beheersings- en controlesystemen; - Algemene beleidsmatige aangelegenheden; - Risico analyse en incidentenrapportages; - Veranderingen in weten regelgeving, zoals bijvoorbeeld FATCA, UCITS, AIFMD en het provisieverbod voor beleggingsondernemingen; - UCITS vergunning voor Allianz Holland Paraplufonds N.V.; - Samenvoegingen van verschillende subfondsen binnen Allianz Holland Paraplufonds N.V.; - Evaluatie van de hoogte van de management fee; - Overleg over de consequentie, vervanging en opvolging van één van de directieleden van Allianz Nederland Asset Management na zijn vertrek; - Aanstaande wettelijke verplichte externe roulatie van de accountant van Allianz Holland Paraplufonds N.V.; - Outsourcing van het beleggersgirosysteem. De Raad van Commissarissen had in het afgelopen boekjaar twee besprekingen met de externe accountant. Bij deze besprekingen was ook de directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. aanwezig. Tijdens deze vergaderingen werd onder andere het verslag van de bevindingen, inclusief management letter, besproken, alsmede het audit plan. De externe accountant rapporteert jaarlijks aan de Raad van Commissarissen en de directie over hun controlebevindingen en de interne controleomgeving. De Raad van Commissarissen heeft gedurende het verslagjaar niet buiten de aanwezigheid van de directie vergaderd; wel hebben de leden van de Raad van Commissarissen veelvuldig telefonisch overleg gevoerd. Samenstelling van de Raad van Commissarissen Binnen de Raad van Commissarissen bestaat één vacature voor een commissaris.

Rotterdam, 9 december 2014 De Raad van Commissarissen:

A.C.M. Groeneveld (voorzitter) J.M. Overmeer

7

Verslag van de directie

Verslag van de directie Aan de aandeelhouders Hierbij brengen wij verslag uit over het boekjaar lopend van 1 oktober 2013 tot en met 30 september 2014.

Statutaire winstbestemming Zoals opgenomen in de statuten onder artikel 19 (samengevat): De winst zoals blijkt uit de vastgestelde jaarrekening, verminderd met de reserveringen als door de directie onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen te bepalen, staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders.

Dividend Op grond van de fiscale positie van de vennootschap bestaat een verplichting om bij fiscale winst dividend uit te keren. De directie heeft op 17 november 2014 besloten over te gaan tot uitkering van een interim-dividend voor de volgende subfondsen: Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds

€ 1,00 € 2,00 € 1,40 € 1,80 € 0,40

De ex-dividenddatum is bepaald op 20 november 2014; het interim-dividend is betaalbaar gesteld vanaf 27 november 2014. Vaststelling van het slotdividend is voorbehouden aan de algemene vergadering van aandeelhouders. Rekening houdend met de fiscale positie per balansdatum en het uitgekeerde interim-dividend bestaat dit boekjaar voor alle subfondsen, uitgezonderd Allianz Europa Obligatie Fonds, geen verplichting om een slotdividend uit te keren. De directie wil derhalve aan de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen te besluiten om uitsluitend voor het Allianz Europa Obligatie Fonds over te gaan tot het uitkeren van slotdividend van € 0,80 per aandeel.

Ontwikkeling fondsvermogen Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 2.806 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 3.270 miljoen per 30 september 2014, een mutatie van € 464 miljoen welke als volgt kan worden gespecificeerd: - Netto instroom aandeelhouders - Resultaat incl. herwaardering beleggingen - Dividenduitkeringen

€ 183,8 miljoen € 354,8 miljoen -/- € 74,6 miljoen

Eigen vermogen, verdeeld over subfondsen.

Subfonds Allianz Holland Fund (AHF) Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds (AEOF) Subfonds Allianz Selectie Fonds (ASF) Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds (AEAF) Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds (APAF) Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds (AAAF) Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds (ADWAF) Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds (AHVF) Subfonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds (AGOF) Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds (AGF) Totaal

30 sept. 2014

30 sept. 2013

in EUR

in EUR

-

322.789.559

705.831.135

478.572.255

1.643.170.884

1.486.179.534

626.438.120

209.240.441

66.478.908

81.990.680

-

41.818.558

29.611.500

31.142.411

127.695.338

41.247.471

-

100.519.824

1.099.162

7.777.743

70.172.226

5.024.737

3.270.497.273

2.806.303.213

8


Eigen vermogen subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.

3.000

EUR MILJOEN

3.500

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0 sept. 05

sept. 06

sept. 07

Allianz Holland Fund*** Allianz Europa Aandelen Fonds*** Allianz Holland Dollar Fonds** Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds

sept. 08

sept. 09

sept. 10

sept. 11

Allianz Europa Obligatie Fonds*** Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Holland Intern. Rentefonds** Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds* Allianz Duurzaam Aandelen Fonds*

sept. 12

sept. 13

Allianz Selectie Fonds*** Allianz Holland Euro Selectie Fonds*** Allianz Holland Continu Klik Fonds** Allianz Holland Vastrentend Fonds*** Allianz Geldmarkt Fonds

*

Per 1 oktober 2010 is Allianz Duurzaam Aandelen Fonds samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds.

**

Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Continu Klik Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds.

*** Per 25 april 2014 hebben de volgende samenvoegingen plaatsgevonden: Allianz Holland Fund is samengevoegd met Allianz Europees Aandelen Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds is samengevoegd met Allianz Selectie Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds is samengevoegd met Allianz Europees Obligatie Fonds

Rendement Op basis van intrinsieke waarde inclusief herbelegging van uitgekeerd dividend. Geheel boekjaar

Geheel boekjaar

2013/2014

2012/2013

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds Subfonds Allianz Selectie Fonds Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds ¹) ²)

6,5% ²)

3,3%

13,2%

15,1%

9,6%

13,8%

11,0% 6,4% ²)

Rendement over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014

9

8,5% 9,6%

15,6%

7,9%

19,0%

15,1%

6,4% ²)

Betreft rendement sinds oprichtingsdatum (20-12-2012)

17,0%

13,2%

3,3%

6,2%

-0,5%

0,4%

0,5%

¹)

sept. 14


Structuur Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal. De vennootschap kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Ieder subfonds van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft een afgescheiden vermogen. Hierdoor dient het vermogen van een subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het subfonds en de rechten van deelneming in dat subfonds. Om de verhandelbaarheid van de aandelen van de subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te bevorderen, is gekozen voor de structuur van een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, waarvan de aandelen van een aantal subfondsen zijn genoteerd aan Eurolist by NYSE Euronext. Per balansdatum belegt een aantal subfondsen direct in externe Allianz fondsen. In deze externe fondsen vinden de feitelijke beleggingen in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats.

Allianz subfondsen

Belegt in

Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

* *

Externe fondsen Allianz US Equity Fund Allianz Multi Strategie Investment Grade (MSIG) Allianz Euro High Yield Bond IT Allianz Euro Investment Grade Bond Strategy IT Allianz Convertible Bond IT Allianz Emerging MKT Short Duration Defensive Bond I (H2-EUR) Allianz US High Yield IT

* * * * * * *

Belangrijke gebeurtenissen gedurende de verslagperiode Als gevolg van de implementatie van UCITS zijn per 25 april 2014 een aantal subfondsen samengevoegd. Hierbij is Allianz Holland Fund samengevoegd met Allianz Holland Europe Fund, Allianz Holland Vastrentend Fonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds en Allianz Holland Euro Selectie Fonds samengevoegd met Allianz Holland Selectie Fonds. Daarnaast zijn een aantal verzekeringsfondsen van Allianz Nederland opgeheven respectievelijk samengevoegd, waarbij de netto intrinsieke waarde tegen ruilverhouding is ingebracht in de desbettreffende subfondsen. Tevens zijn met ingang van 25 april 2014 de volgende naamswijziginen doorgevoerd: - Allianz Holland Obligatie Fonds is gewijzigd in Allianz Europa Obligatie Fonds; - Allianz Holland Selectie Fonds is gewijzigd in Allianz Selectie Fonds; - Allianz Holland Europe Fund is gewijzigd in Allianz Europa Aandelen Fonds; - Allianz Holland Pacific Fund is gewijzigd in Allianz Pacific Aandelen Fonds; - Allianz Holland Amerika Fonds is gewijzigd in Allianz Amerika Aandelen Fonds; - Allianz Duurzaam Wereld Fonds is gewijzigd in Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds; - Allianz Combi Obligatie Fonds is gewijzigd in Allianz Gemengd Obligatie Fonds. De tennaamstelling van Allianz Geldmarkt Fonds is ongewijzigd gebleven. Daarnaast zijn de volgende wijzingen doorgevoerd: - Om te voldoen aan de UCITS regelgeving is voor het subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds een master-feeder constructie aangegaan met het Luxemburgse Allianz US Equity Fund, waarmee dit subfonds in een ander UCITS fonds belegt. - Bij het subfonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds is per 22 mei 2014 geswitched van belegging in één onderliggend fonds naar 6 onderliggende fondsen, waarbij het vernogen evenwichting wordt verspreid. - Bij het subfonds Allianz Geldmarkt Fonds is het beheer van deze portefeuille ingaande 20 mei 2014 uitbesteed aan Allianz Global Investors Europe GmbH.

10


Doelstelling Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt aandeelhouders een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de subfondsen is erop gericht om, op basis van een brede spreiding, op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een individuele belegger op eigen gelegenheid gemiddeld met een gelijk risiconiveau zou kunnen realiseren. Voor de specifieke doelstelling van een subfonds wordt per subfonds verwezen naar het aanvullend prospectus almede de 2e alinea van Fondsprofiel, deel uitmakend van dit directieverslag. Risicobeleid Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn de volgende financiële risico's verbonden: koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De specifieke risico's van de afzonderlijke subfondsen worden nader toegelicht in de corresponderende toelichting. Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden: - De beleggingen van elk subfonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan risico's die inherent zijn aan beleggingen. De beleggingsmandaten en de controle op uitvoering hiervan beperken deze risico's. Er worden geen garanties gegeven dat de beleggingsdoelstellingen zullen worden gerealiseerd. De intrinsieke waarde van elk subfonds kan zowel stijgen als dalen. - Het risicoprofiel van de afzonderlijke subfondsen wordt nader toegelicht in het corresponderende aanvullende prospectus. - De verschillende risico's die verbonden zijn aan een belegging in Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn nader omschreven bij de diverse subfondsen. - De beheerder van de fondsen draagt verantwoordelijkheid voor de bewaking van deze risico's en maakt hierbij gebruik van de tot hem ter beschikking staande middelen, zoals onder meer de pre- & posttrade compliance-tool. Fiscale status Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een fiscale beleggingsinstelling (fbi) en een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap te Utrecht. Op grond van de status van beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Allianz Holland Paraplufonds N.V. respectievelijk haar subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. Prospectus Voor nadere informatie over het profiel verwijzen wij u naar het basisprospectus van Allianz Holland Paraplufonds N.V. alsmede naar de aanvullende prospectussen van de subfondsen, beschikbaar gesteld op de website. Beleid stemrechten en stemgedrag De vennootschap voert het navolgende beleid ten aanzien van stemrechten en stemgedrag op aandelen in andere ondernemingen door de beleggingsinstelling. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is voorstander van goede Corporate Governance. Met actief stemmen op aandeelhoudersvergaderingen kunnen aandeelhouders de kwaliteit van het ondernemingsbestuur bevorderen wat leidt tot een beter rendementrisicoprofiel van een onderneming. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt met haar stembeleid een positieve bijdrage te leveren aan haar beleggingsresultaten. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is van mening dat bedrijven met een goede ondernemingsbestuur, die transparant zijn richting hun aandeelhouders en andere stakeholders, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beschouwt zich primair als belegger en wenst niet op de stoel te zitten van het bestuur van de ondernemingen waarin zij belegt. Dit betekent dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. in principe voor voorstellen van het management zal stemmen. Indien deze voorstellen strijdig zijn met de visie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. of ten nadele zijn van de klanten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., zal Allianz Holland Paraplufonds N.V. tegen stemmen. In twijfelgevallen kan worden overgegaan tot het zich onthouden van stemmen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. zal haar verantwoordelijkheid als aandeelhouder nemen door gebruik te maken van haar stemrecht. Bij de beslissing om wel of niet te stemmen staat het belang van de begunstigden voorop. Aangezien er bij de overgrote meerderheid van de aandeelhoudersvergaderingen geen tot weinig controversiële agendapunten zijn, beperkt Allianz Holland Paraplufonds N.V. het aantal bezoeken om haar stem uit te brengen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. bezoekt alleen aandeelhoudersvergaderingen in Nederland. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is aangesloten bij Eumedion welke de belangen behartigt van institutionele beleggers op het gebied van corporate governance en duurzaamheid. Indien er controversiële besluiten op de agenda van een aandeelhoudersvergadering staan wordt Allianz daarover geïnformeerd. Mede aan de hand hiervan wordt een besluit genomen om ons stemrecht uit te oefenen op de vergadering. Gedurende de verslagperiode deden zich geen situaties voor waarin de directie het nuttig achtte, zelf in vergaderingen van aandeelhouders aanwezig te zijn; wel hebben wij 22 keer via proxy voting van ons stemrecht gebruik gemaakt.

11


Corporate en Fund Governance Allianz Holland Paraplufonds N.V. past de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code niet toe, aangezien Allianz Holland Paraplufonds N.V. van mening is dat er regelgeving is, die veel beter is toegesneden op beleggingsinstellingen dan de Corporate Governance Code. Zo onderschrijft Allianz Holland Paraplufonds N.V. de Fund Governance Code, zoals opgesteld door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS). De Fund Governance Code, zoals die door de DUFAS is opgesteld dient ertoe om ten behoeve van de beleggers in beleggingsinstellingen waarborgen te scheppen voor de integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening zoals bedoeld is in de Wet op het financieel toezicht. Een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening houdt in dat de beheerder van een beleggingsinstelling handelt in het belang van haar beleggers en er naar streeft om belangentegenstellingen tegen te gaan. Van in Nederland vergunninghoudende beheerders wordt verlangd dat zij een adequate fund governance regeling in hun bedrijfsvoering hebben geïmplementeerd en op de website publiceren. De principles of Fund Governance zijn opgenomen op de website www.allianz.nl/service/documenten/informatie_anam. De directie is van mening dat de beheerder van een beleggingsinstelling moet handelen in het belang van de deelnemers in zijn fondsen. Daarbij zijn een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening een vereiste. Om belangenverstrengeling tegen te gaan is bij de organisatorische opzet gekozen voor een onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de beleggingsinstelling. Daarnaast zijn door het management algemene maatregelen genomen die de fund governance moeten waarborgen. Ook voor de dagelijkse day-to-day business zijn duidelijke regels en procedurebeschrijvingen gemaakt die deels opgenomen zijn in het basisprospectus van de beleggingsinstelling. Verder is Allianz Nederland Asset Management B.V. onder meer aangesloten bij de Stichting Eumedion en DUFAS. Eumedion is het platform voor institutionele beleggers dat zich onder andere bezighoudt met corporate governance. DUFAS is een belangenvereniging van in Nederland werkzame vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen. Code Vermogensbeheerders De Code Vermogensbeheerders, zoals die door DUFAS is opgesteld, is per 1 oktober 2014 in werking getreden en geeft een antwoord op de vraag wat klanten van hun vermogensbeheerder mogen verwachten. De Code is op de Directie (Allianz Nederland Asset Management B.V.) van Allianz Holland Paraplufonds van toepassing, aangezien de Directie lid is van DUFAS. DUFAS is de branche-organisatie van de vermogensbeheersector die in Nederland actief is. DUFAS behartigt de gemeenschappelijke belangen van deze sector, zowel op het gebied van retail (consumenten) als ‘institutioneel’ (professionele beleggers). De Directie van de Vennootschap is momenteel aan het analyseren tot op welke hoogte zij al voldoet aan de verschillende principes, die in de Code Vermogensbeheer verankerd zijn. In het jaarverslag van de Directie van de Vennootschap over 2014, alsmede op de website zal Allianz Nederland Asset Management B.V. u binnen een redelijke termijn nader informeren over de naleving van de Code Vermogensbeheerders volgens het “comply and explain principe”. Met het toepassen van de Fund Governance Code opgesteld door DUFAS is de directie van mening dat ruimschoots wordt voldaan aan de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code. Aandeelhouders, Raad van Commissarissen en Directie Allianz Holland Paraplufonds N.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. biedt haar aandeelhouders de mogelijkheid om volwaardig aan de besluitvorming in de algemene vergadering van aandeelhouders deel te nemen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. stelt aandeelhouders in de gelegenheid om op afstand te stemmen en om met alle aandeelhouders te communiceren. Iedere aandeelhouder is bevoegd de algemene vergadering van aandeelhouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en (voorzover hem het stemrecht op de aandelen toekomt) zijn stem uit te brengen. De algemene vergadering van aandeelhouders benoemt de (leden van de) Directie en de leden van de Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de Directie voor het door hen gevoerde beleid over het afgelopen boekjaar, alsmede wordt aan de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de leden van de Raad van Commissarissen voor het door hen gehouden toezicht over het afgelopen boekjaar. Daarnaast dient de algemene vergadering van aandeelhouders de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. vast te stellen en het voorstel tot uitkering van dividend goed te keuren. De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft tot taak om toezicht te houden op het beleid van de Directie en op de algemene gang van zaken binnen Allianz Holland Paraplufonds N.V. De Raad van Commissarissen richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens staat de Raad van Commissarissen de Directie met advies ter zijde. De Raad van Commissarissen is verantwoordelijk voor de kwaliteit van zijn eigen functioneren en bezint zich ook jaarlijks op zijn eigen functioneren. De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is zodanig samengesteld, dat de leden ten opzichte van elkaar, de Directie en welk deelbelang dan ook onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren. De zetels in de Directie alsmede de Raad van Commissarissen zijn per balansdatum uitsluitend ingenomen door mannen waarmee wij niet voldoen aan Richtlijn 400 Jaarverslag, welke een evenwichtige verdeling tussen vrouwen en mannen voorschrijft. Het voornemen is hier bij de toekomstige benoemingen rekening mee te houden. De Directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is belast met het besturen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Hierover legt de directie verantwoording af aan de Raad van Commissarissen en de algemene vergadering van aandeelhouders. De Directie richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De Directie verschaft de Raad van Commissarissen tijdig alle informatie die nodig is voor de uitoefening van de taak van de Raad van Commissarissen. De Directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is verantwoordelijk voor de naleving van alle relevante weten regelgeving alsmede het beheersen van de risico’s verbonden aan de activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De Directie rapporteert en bespreekt jaarlijks de interne risicobeheersings- en controlesystemen met de Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Gedurende het boekjaar is de samenstelling van de Directie van het fonds gewijzigd. Marc Strijbos is afgetreden als directeur en Wouter Jan de Man is als nieuwe directeur benoemd.

12


Administratieve organisatie en interne controle De administratieve organisatie en interne beheersing is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met de vereisten van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). De administratieve organisatie en interne beheersing kan geen absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een zo groot mogelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de maatregelen van interne beheersing over de risico’s die gerelateerd zijn aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing is de verantwoordelijkheid van de Directie, Allianz Nederland Asset Management B.V. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven: - Periodiek voert de directie een “control risk self assessment” uit waarin bepaald wordt welke risico’s gelopen worden en in hoeverre die beheerst worden; - Jaarlijks worden door de externe accountant de primaire processen die door de directie worden uitgevoerd beoordeeld in het kader van de jaarcontrole; - Incidenteel worden door de interne audit dienst van Allianz Nederland Groep audits uitgevoerd op de primaire processen inclusief een beoordeling op betrouwbaarheid en continuïteit van de geautomatiseerde gegevensverwerking; - Periodiek worden door de interne audit dienst van Allianz Global Investors audits uitgevoerd op de door de directie uitbestede processen, waarbij de directie kennis neemt van de rapportage en indien noodzakelijk op basis hiervan maatregelen treft; - Er is een incidentenprocedure operationeel, waarbij onvoldoende functioneren van processen wordt beoordeeld en waarbij verbetermaatregelen worden getroffen; - Er is een pré-trade compliance procedure operationeel, waarbij controle en rapportage plaatsvindt op naleving van de beleggingsmandaten; - Tevens is er een post-trade compliance procedure operationeel, waarbij eventuele bevindingen en aanbevelingen direct worden gerapporteerd aan de directie; - Periodiek wordt aan analyse uitgevoerd op het ISAE-rapport, opgesteld door de depotbank. Gedurende de verslagperiode zijn de verschillende aspecten van de administratieve organisatie en interne beheersing door de directie beoordeeld. Op grond van deze beoordeling is gebleken dat de beschrijving van de opzet van de administratieve organisatie en interne beheersing voldoet aan de de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is geconstateerd dat de maatregelen van interne beheersing effectief en overeenkomstig de beschrijving van de administratieve organisatie en interne beheersing hebben gefunctioneerd. Ontwikkelingen in weten regelgeving - AIFMD Per 22 juli 2013 is AIFMD van toepassing in Nederland en is voor beheerders de inspanningsverplichting gestart om per juli 2014 te voldoen aan de eisen van AIFMD, tenzij men een UCITS-vergunning heeft. AIFMD zal een significant effect hebben op de hervorming van de alternatieve investment fund industry in Europa en daarbuiten. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is inmiddels in het bezit van een UCITS IV vergunning. - UCITS IV De implementatie van de maatregelen om aan de eisen te voldoen die UCITS IV stellen zijn medio 2014 afgerond. Er is een uitgebreid stappenplan ingericht om ervoor te zorgen dat het paraplufonds tijdig UCITS IV compliant was. Een van de acties was het herstructureren van diverse fondsen welke is uitgevoerd op 25 april 2014. Per 15 juli 2014 is het fonds in het bezit van de UCITS IV vergunning. - Financial Transactions Tax Op dit moment is nog onduidelijkheid met betrekking tot de invoering van de belasting op de financiële transacties (Financial Transaction Tax, FTT). Wel is duidelijk dat de invoering ervan veel impact zal hebben op de beleggingsfondsen, aangezien een deel van de transacties in financiële instrumenten (afhankelijk van waar de beleggingen van het fonds worden verhandeld) belast zal worden. Voorlopig hebben elf Europese landen (waarvan Nederland geen deel uitmaakt) toegezegd deel te nemen aan de FTT. - SEPA Sinds 1 februari 2014 is SEPA van kracht. SEPA maakt het mogelijk dat alle betalingen in het eurogebied op dezelfde wijze plaatsvinden. Dit heeft gevolgen voor het hele betalingsverkeer waarbij de nodige aanpassingen doorgevoerd moeten worden in bijvoorbeeld de rekeningnummers in de diverse betalingssystemen. Het is gelukt om, conform het streven van de Directie, ultimo 2013 'SEPA proof' te zijn. - EMIR Vanaf januari 2013 gelden nieuwe EMIR regels voor derivaten. Deze regels zijn van toepassingen op iedere tegenpartij die een tegenpartij is in een zogeheten 'over the counter' derivatentransactie. Voor Allianz Holland Paraplufonds N.V. is de exposure in dergelijke transacties zeer beperkt. Er zijn inmiddels, in samenwerking met Allianz SE en Allianz Global Investors, maatregelen genomen om aan de rapportageverplichtingen te kunnen voldoen.

13


- Provisieverbod Het provisieverbod voor beleggingsondernemingen is ingegaan op 1 januari 2014. Mocht een verbod op Europees niveau (op korte termijn) niet haalbaar blijken, dan worden op nationaal niveau stappen ondernomen om provisies voor beleggingsondernemingen te verbieden. Onder dit verbod vallen ondermeer distributievergoedingen en retourprovisies. In augustus 2012 heeft de AFM een brief uitgebracht met betrekking tot haar visie op retourprovisies en de provisieloze servicemodellen die door de depotbank en de aangesloten beleggingsondernemingen over de te leveren diensten en de tarifering bij de eindklant. Daarnaast heeft zij aangegeven wat zij verwacht in het kader van de afschaffing van de retourprovisies. Hierbij heeft de AFM marktpartijen opgeroepen om volledig over te stappen naar provisieloze servicemodellen waarbij het belang van de eindklant gewaarborgd is. In februari 2013 zijn de grootbanken en de AFM overeengekomen dat per 1 januari 2014 geen distributievergoedingen van fondsbeheerder meer worden ontvangen. De overstap naar beleggingsdienstverlening zonder distributievergoedingen draagt volgens de banken en de AFM bij aan een toekomstbestendige beleggingsdienstverlening. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. betaalt met ingang van 1 januari 2014 géén distributievergoedingen meer uit aan het intermediair. Klachtenregister Beleggers kunnen eventuele klachten over Allianz Holland Paraplufonds N.V. voorleggen aan de klachtencoördinator van Allianz Nederland Asset Management B.V. De klachtencoördinator zal binnen drie weken inhoudelijk reageren op de klacht. Beleggers die niet tevreden zijn met de reactie van de klachtencoördinator kunnen binnen een termijn van zes weken hun klacht richten tot de directie van Allianz Nederland Asset Management B.V. De directie zal binnen zes weken daarna inhoudelijk reageren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft gedurende de verslagperiode één klacht ontvangen inzake de samenvoeging van Allianz Holland Fund met Allianz Europa Aandelen Fonds. Deze klacht is door de Ombudsman Financiële Dienstverlening ongegrond verklaard. Jaarverslag en halfjaarbericht Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van elk boekjaar wordt een jaarverslag opgemaakt. Binnen twee maanden na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar wordt een halfjaarbericht opgemaakt. Dit document wordt gepubliceerd op de website www.allianz.nl. Essentiële Beleggersinformatie Voor ieder subfonds is een document Essentiële Beleggersinformatie (EBI) opgesteld met informatie over het product, de kosten en risico's. Nieuwe klanten worden actief geadviseerd kennis te nemen van de inhoud van dit document voordat het beleggingsproduct wordt gekocht. Verkrijgbaarheid van informatie Het jaarverslag, halfjaarbericht, Essentiële Beleggersinformatie en de prospectussen staan beschikbaar op de website www.allianz.nl. Deze documenten worden tevens op aanvraag kosteloos ter beschikking gesteld. Op genoemde website staat tevens informatie over onder meer de ontwikkeling van het rendement van de subfondsen in de vorm van factsheets.

14


Marktontwikkelingen Marktontwikkelingen 1 oktober 2013 – 30 september 2014 Dankzij de Amerikaanse inspanningen om de groei aan te jagen, kan er worden teruggekeken op een goede eerste helft van de verslagperiode die liep van oktober 2013 tot september 2014. Helaas nam de groei in de tweede helft van de verslagperiode sterk af waarbij de angst voor een recessie in de eurozone duidelijk is toegenomen. Financiële markten hebben het in de tweede helft dankzij sterk dalende rentes desalniettemin goed gedaan. Gemiddeld is de rente op 10-jarige looptijden voor staatsleningen in de eurozone in deze periode met circa 1% gedaald. Zelfs in de sterkste economieën van dit moment (Engeland en Amerika) is de rente gedaald met 0,5% wat gezien de kracht van de economie opmerkelijk is. Gezien de overweging van de meeste beleggers in vastrentende markten is het een goed verslagjaar geworden. De aandelenbeleggers hebben in de tweede helft van het verslagjaar met minder genoegen moeten nemen, maar deze categorie heeft het zeer goed gedaan in de eerste helft van het verslagjaar. Over de gehele verslagperiode hebben de beleggers in Europa zowel in aandelen als in obligaties min of meer hetzelfde rendement behaald (circa 10-12%). Er kan worden vastgesteld dat Amerika nog steeds de locomotief van de wereldeconomie is en zal blijven. Ondanks de hoogst onzekere economische en geopolitieke situatie (Oekraïne, Islamitische Staat en de vertraging van de Chinese economie) groeit de Amerikaanse economie rustig door. Dankzij het agressieve monetaire beleid van Ben Bernanke hebben de Amerikaanse banken snel hun balansen kunnen opschonen waarmee de kredietverlening relatief snel weer op gang is gekomen. Hier heeft iedereen van kunnen profiteren, vooral de Amerikaans aandelenmarkt welke sinds 2009 met afstand de winnaar genoemd mag worden. De keerzijde van de groei in Amerika is dat op een gegeven moment de rente verhoogd zal worden om de rentemarkten weer op een normaal niveau te krijgen. Ook lijken de beleidsmakers zich zorgen te maken over de vorming van ‘bubbels’ oftewel te hoog gewaardeerde segmenten van kapitaalmarkten. De groei van de rest van de wereld is in een neerwaartse spiraal terecht gekomen waar de beleidsmakers geen antwoord op hebben. Japan heeft via het devalueren van de Yen en het sterk verruimen van de kapitaalmarkten een poging gedaan om de economie positief te beïnvloeden, maar is hier op een aantal beperkte oplevingen na nauwelijks in geslaagd. De winstverwachtingen van het bedrijfsleven zijn gestegen dankzij overzeese winsten, maar de werkloosheid is niet afgenomen en de lonen zijn niet gestegen, wat de effectieve vraag in de economie niet verhoogd heeft. De 10-jarige rente voor staatsleningen staat nu op het historisch dieptepunt van 0,5% en geeft geen enkel teken van stijging. China is nu achter Amerika de tweede economie van de wereld geworden wat gezien de omvang van de economie en de tijdspanne waarin het is gebeurd een fenomenale prestatie genoemd mag worden. Echter is het een vrijwel onmogelijke opgave om voor een dergelijk grote economie een groei van 7% per jaar vol te houden. Als China bijvoorbeeld in een kalenderjaar met 7% zou groeien, is dat gelijk aan de gehele omvang van de Griekse economie. Er is een duidelijke transitie gaande in de aard van de groei waarbij men meer naar een consumptie gedreven groei toe wenst te gaan. Dat betekent dat de geweldige infrastructurele investeringen zullen afnemen, wat de groei verder zal drukken. Dit brengt risico’s met zich mee, maar door het ontransparante karakter van de Chinese economie is dit moeilijk te volgen. Ter afsluiting kan er gezegd worden dat de staat van de financiële sector moeilijk is in te schatten waarmee de tot voor kort vanzelfsprekende bijdrage van China aan de mondiale groei onzekerder wordt. Geopolitieke spanningen in Hong Kong en de grotere samenwerking met Rusland als antwoord op de sancties van het vrije Westen maken de enigszins onvoorspelbare risico’s compleet. India kent na de aantreding van de nieuwe premier Modi een vliegende start en is een lichtpuntje in de opkomende markten. De liberalisering van de economie staat hoog op de agenda en het realiseren hiervan zou een flinke prestatie betekenen. Het aanpakken van milieuproblemen, de ambtelijke bureaucratie en het gewelddadige gedrag richting vrouwen lijken de uitdaging voor de komende regeerperiode van Modi. Brazilië verkeert in minder gunstig vaarwater door met name het beleid van selectieve bevoordeling van bepaalde sectoren in de economie waarmee alles onder druk is komen te staan. Inflatie is ook een probleem geworden door de zwakte van de munt, waardoor de geïmporteerde inflatie fors is toegenomen. De stimulerende maatregelen van de regering van Dilma Rousseff lijken echter te werken, want zij is inmiddels weer herkozen. Beleggers wachtten deze ontwikkelingen echter niet af en lijken al hun conclusies te hebben getrokken en verkopen hun Braziliaanse beleggingen. Dit zorgt voor aanzienlijke onzekerheden en zodoende lopen de zaken in Brazilië op dit moment niet goed. Zowel aandelen als obligaties hebben gevoelige verliezen geleden wat gezien de omvang van Brazilië niet onopgemerkt voorbij is gegaan aan de beleggers. Overigens is een uitslag waarbij de huidige zittende en falende regering niet zou winnen natuurlijk weer bijzonder positief voor dit land. De eurozone heeft het gemeten over de verslagperiode redelijk gedaan, maar heeft uiteindelijk nooit echt kunnen overtuigen. Dankzij de Amerikaanse monetaire stimulans die heel 2013 heeft aangehouden hebben de beurzen het in Europa aan de begin van de verslagperiode zeer goed gedaan. Economieën lieten een vergelijkbaar beeld zien en ontwikkelden zich gunstig waarbij de performance van Spanje en Italië bijzonder goed te noemen was. Duitsland ontwikkelde zich goed en Frankrijk was een tegenvaller waar president Hollande nu een zeer magere periode van economische ontwikkeling heeft gehad. In de periode lieten de meeste rentemarkten zich gelden en continueerden de dalende rente. Opvallende dalingen deden zich voor in Europese periferie (Italië, Spanje, Portugal en Ierland) waar de tarieven voor staatsobligaties over de verslagperiode spectaculair daalden met meer dan 1,5% of meer. Ierland was 46 maanden geleden min of meer failliet, maar kon in de laatste maand van de verslagperiode een obligatie uitgeven met een negatief rendement; oftewel Ierland kreeg geld toe op haar lening. In de tweede helft viel, na de geleidelijke vermindering van de omvang van de monetaire verruimingsprogramma’s in Amerika, de groei in de eurozone al snel stil. De crisis in de Oekraïne welke vooral Duitsland raakte, zorgde voor verdere afkoeling en aan het einde van de verslagperiode viel de groei in de eurozone steeds verder terug. Het ziet er ook naar uit dat de verwachtingen voor 2015 verlaagd moeten worden wat gecombineerd met een mogelijke renteverhoging in Amerika in de meer risicovolle markten (aandelen, bedrijfsobligaties etc.) voelbaar werd. In combinatie met de toegenomen bewegelijkheid en mindere bedrijfsberichten vielen de markten geleidelijk terug maar klapten niet in elkaar.

15


Op valutair gebied is er maar één winnaar en dat is de Amerikaanse dollar geworden. Amerika is het enige land waar in 2015 de rente naar verwachting verhoogd zal worden. Afgezien van het feit of dat een haalbare zaak is gezien de zwakte in de mondiale economie, lijkt de verhoging afgedwongen te worden door de daling van de werkloosheid wat eventueel looneisen zou kunnen veroorzaken. Amerika is dus weer het baken van zekerheid in een onzekere wereld waardoor het grote geld een goede plek denkt te hebben gevonden in de onderliggende valuta. Deze trend lijkt zich momenteel te versterken waarmee een langere periode van een relatief sterkere dollar lijkt te zijn aangebroken.

Ontwikkeling kapitaalmarktrente Rendement 10-jaars staatsobligatie 6%

5%

4%

3%

2%

1%

0% sept.04

sept.06

sept.08

Nederland

sept.10

sept.12

Verenigde Staten

sept.14

Japan

Rendement op 10-jaars staatsleningen in % 30 sept. 2014

30 sept. 2013

Australië

3,48

3,81

België

1,22

2,57

Canada

2,15

2,54

Denemarken

1,21

1,97

Duitsland

0,95

1,78

Finland

1,05

2,00

Frankrijk

1,29

2,32

Griekenland

6,63

9,32

Ierland

1,65

3,88

Italië

2,33

4,43

Japan

0,53

0,69

Nederland

1,09

2,16

Nieuw-Zeeland

4,14

4,57

Noorwegen

2,27

2,82

Polen Spanje Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zweden

3,05 2,14 2,43 2,49 1,49

4,48 4,30 2,72 2,61 2,43

16


Aandelenmarkt performance (in EUR; sept. 04 = 100) 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 sept.04

sept.06

sept.08

Nederland

Aandelenmarkten AEX-index DAX-index ¹ ) FTSE 100-index

Pacific Basin

sept.10

Europa

sept.12

sept.14

Noord Amerika

30 sept. 2014

30 sept. 2013

mutatie in %

421,14

374,92

12,3%

9.474,30

8.594,40

10,2%

6.622,72

6.462,22

2,5%

Dow Jones Industrials Hang Seng Index Nasdaq Composite Index

17.042,90

15.129,67

12,6%

22.932,98

22.859,86

0,3%

4.493,39

3.771,48

19,1%

Nikkei 225

16.173,52

14.455,80

11,9%

¹) DAX-index is inclusief herbelegging dividend (Total Return index)

17


Vooruitzichten Na de financiële crisis en de eurocrisis is de wereldeconomie opgekrabbeld. Het komend boekjaar moet blijken of de wereldeconomie op de been kan blijven. Het belooft een uitdagend jaar te worden. Enerzijds zal de centrale bank van de Verenigde Staten ophouden met het opkopen van staatsobligaties anderzijds is de kans groot dat de Europese Centrale Bank hier juist mee gaat beginnen. Binnen Europa komt in het Verenigd Koninkrijk een renteverhoging dichterbij terwijl men in de eurozone juist aan deflatie probeert te ontsnappen. In het algemeen zal het beleid van de centrale banken in de wereld komend boekjaar nog steeds meer verruimend dan verkrappend zijn. Het historisch lage niveau van de rente in de ontwikkelde landen kan onder invloed van dit beleid gehandhaafd blijven. Dit lage renteniveau maakt aandelen aantrekkelijk. Voorwaarde is echter wel dat de economische groei stand houdt, want een groeivertraging zal de winstcijfers nadelig beïnvloeden. Het economisch herstel in de eurozone wordt gedragen door de Duitse economie. De Duitse economie produceert veel kapitaalgoederen en exporteert veel naar Azië. De Chinese economie zal volgend jaar langzamer groeien omdat de regering de groei meer robuust wil maken. Dit betekent minder groei op basis van kredietverlening voor consumenten (hypotheken) en investeringen. De groei zal meer door consumptie gedragen moeten worden dus uit besteedbaar inkomen in plaats van kredietverlening. De eerste teken van groeivertraging in China zijn al zichtbaar en dit zal mede de groei van de Duitse economie vertragen. De rest van de eurozone probeert enerzijds de economie te stimuleren maar moet anderzijds haar begroting op orde houden. Stimulering van de economie in de eurozone door middel van hervormingen is het beste medicijn maar soms politiek gezien moeilijk te slikken. De tweestrijd tussen stimulering en tekortreductie zal komend boekjaar voor spanningen binnen de eurozone gaan zorgen. De verschillen in renteniveau tussen de verschillende eurolanden kunnen hierdoor bewegen. Door hier op in te spelen kan extra rendement behaald worden. Het afgelopen boekjaar heeft zich ook gekenmerkt door flinke valutabewegingen. Op basis van verschillende motieven zoals verbeteren van de exportpositie of verhogen van de inflatie proberen veel landen hun valuta te verzwakken. Zowel Japan als de eurozone hebben baat bij een zwakkere munt. Aan de andere kant kende de dollar een periode van sterkte waardoor sommige opkomende landen een te sterke verzwakking van hun valuta te verduren kregen. Dit noopte de desbetreffende centrale banken om in te grijpen door middel van renteverhogingen en inkoop van eigen valuta. De verwachting is dat de rust op de valutamarkt komend jaar nog niet terug zal keren. De Amerikaanse beurs laat dit jaar weer een goed rendement zien. De S&P 500 index is flink gestegen en staat dicht bij haar all-time high. De Europese beurzen blijven al enkele jaren achter bij de Amerikaanse beurs. Men zou verwachten dat Europese aandelen nog een inhaalrace tegoed hebben. Al is dit de vraag nu waarderingen in Amerika aan de hoge kant zijn en de verwachting is dat de Verenigde Staten de toon aan zullen geven op het beursklimaat wereldwijd. Naast economische ontwikkelingen lijkt de wereld ook steeds meer beheerst te worden door territoriale conflicten tussen landen en spanningen tussen bevolkingsgroepen in landen. Voorbeelden hiervan zijn het conflict in de Oekraïne, de ontwikkelingen in het Midden-Oosten rond de Islamitische Staat en aanslagen binnen China van ontevreden minderheden. Recent heeft zich hier nog de zorg over de ontwikkeling van de ziekte Ebola in West-Afrika bijgevoegd. Het komend boekjaar belooft daarom een uitdaging voor beleggers te worden. De rente is laag en een hoger rendement door nog verder dalende rente lijkt beperkt. De lage rente weerspiegelt echter ook zorgen over de economie en de schuldenberg in de wereld. Het hogere dividendrendement van aandelen lijkt aantrekkelijk maar dan moet men de weer gestegen volatiliteit van de koersen voor lief nemen.

18


Allianz Holland Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 september 1959 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Aandelen Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Het accent ligt daarbij op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de AEX Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot 25 april 2014 werd voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen:

500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Effecten

sept. 11

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van€ 322,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 320,6 miljoen per 25 april 2014, de datum waarop dit fonds is samengevoegd met het Allianz Europa Aandelen Fonds. Het aantal uitstaande aandelen is tevens afgenomen van 5.426.615 tot 5.210.585 per 25 april 2014, welke vervolgens op basis van ruilverhouding zijn omgewisseld tegen aandelen in het Allianz Europa Aandelen Fonds. De intrinsieke waarde per aandeel was € 61,53 per 25 april 2014 vergeleken met € 59,48 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van€ 1,80 is er over dit laatste gebroken verslagjaar sprake van een positief rendement van 6,5%.

19


Beleggingsbeleid: Over het laatste gebroken verslagjaar behaalde Allianz Holland Fund, een positief rendement van 6,5%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 0,3% ten opzichte van de benchmark, de AEX Index Total Return Index, met een positief rendement van 6,8%. Als gevolg van de implementatie van UCITS, in combinatie met een verbetering in het aanbod van het fondsenassortiment, heeft de Directie besloten om het Nederlandse aandelenfonds, Allianz Holland Fund dat al sinds 1959 bestaat, te bedanken voor haar trouwe diensten en samen te voegen met Allianz Europa Aandelen Fonds. De voornaamste reden hiervoor is de door UCITS-regelgeving opgelegde bepalingen voor wat betreft maximale omvang van posities in individuele fondsen. Daarnaast is het besloten fonds Allianz Aandelen Fonds per 25 april 2014 geliquideerd waarbij alle beleggingen zijn verkocht. Aangezien het subfonds haar vermogen tot aan de datum van samenvoeging volledig belegde in het onderliggende besloten fonds beschrijven we hier het beleggingsbeleid van het Allianz Aandelen Fonds. Los van een (wederom) enerverend eerste halfjaar (crisis in de Oekraïne, problemen in de ontluikende markten, het voorzichtig economisch Europees herstel) begint de Nederlandse aandelenmarkt, welke overigens steeds minder Nederlands wordt door alle namen die worden toegevoegd aan de index, positief. Zo zitten ArcelorMittal, Unibail-Rodamco en Gemalto al langer in onze index en is inmiddels zelfs het Egyptische chemicaliën bedrijf OCI aan de AEX index toegevoegd. Op zich geen probleem maar zo onderhand mag gerust de vraag worden gesteld of het verstandig is om te beleggen in een Nederlandse index welke steeds meer Europees begint te worden, maar dan zonder dat er vergelijkbare keuzes zijn om bijvoorbeeld in sectoren te beleggen. Ook is de omvang en diepte van de markt (de zgn. liquiditeit) steeds beperkter aan het worden en is de samenstelling van de index en omvang van individuele wegingen problematischer aan het worden. Een illustratie van dit fenomeen is bijvoorbeeld de sector financiële waarden die in Nederland bestaat uit drie aandelen (ING Groep, Aegon, Delta Lloyd) terwijl deze index in Europa uit circa 81 aandelen bestaat. Een opvallend groot verschil en uit hoofde van spreiding ons inziens een ongewenst risico. Verder zijn een aantal sectoren niet vertegenwoordigd in de Nederlandse index maar wel in Europa, denk onder andere aan farmacie, auto’s, ontspanning en basismaterialen. Een aantal jaren geleden was het geen probleem, maar op termijn wordt het Nederlandse beursverhaal dus zwakker in termen van toevoegingen, terwijl er wel degelijk bijzonder interessante beleggingsmogelijkheden zijn in een Europees verband. Wij zijn van mening dat wij als beheerder een meer Europese benadering moeten hanteren waarbij mogelijkheden door een Europese bril moeten worden bekeken. Immers alles noteert in euro’s en de grotere bedrijven zijn, op Unilever en Koninklijke Olie na, niet in Nederland genoteerd. Op termijn verwachten wij dat het een beter rendement zal opleveren voor de belegger; u dus. Voor Allianz Holland Fund, een van de oudste fondsen op de Nederlandse markt (sinds september 1959), betekent het besluit tot samenvoeging dat het fonds nu definitief het veilige Nederland zal verlaten om via Allianz Europa Aandelen Fonds in de Europese markten te beleggen. Met oog op de samenvoeging op 25 april 2014 stonden beleggingsactiviteiten in het kader van deze verandering centraal. Allereerst zijn alle fondsen die niet in AEX noteerden in de loop van het eerste kwartaal 2014 verkocht; zo werden Aalberts, ASM International, Nutreco, en Vopak verkocht. Tegelijkertijd zijn ook al de kleinere AEX-fondsen zoals Air France-KLM, SBMO en PostNL verkocht. Alle overige posities zijn vlak vóór de samenvoegingsdatum verkocht om zodoende tijdig de liquiditeiten te kunnen overhevelen naar het verkrijgende fonds.

20


Allianz Europa Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Europa Obligatie Fonds (tot 25 april 2014 Allianz Holland Obligatie Fonds) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 26 april 1972 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Europa Obligatie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Europa Obligatie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Europa Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Met ingang van 25 april 2014 is het percentage voor open afslag verlaagd van 0,20% naar 0,15%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


700

EUR MILJOEN

800

600

500

400

300

200

100

0 sept. 05

sept. 06

sept. 07

Euro Obligaties

sept. 08

sept. 09

sept. 10

sept. 11

Overige Europese Obligaties

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 478,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 705,8 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 6.969.313 tot 9.374.910. De toename van het eigen vermogen is inclusief € 113,4 mio als gevolg van de samenvoeging met Allianz Holland Vastrentend Fonds, het aantal uitstaande aandelen is door deze samenvoeging toegenomen met 1.602.941. De intrinsieke waarde per aandeel was € 75,29 per 30 september 2014 vergeleken met € 68,67 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van€ 2,20 is er sprake van een positief rendement van 13,2%.

21


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Europa Obligatie Fonds, een positief rendement van 13,2%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 1,8% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, met een positief rendement van 11,4%. Aangezien het subfonds haar vermogen tot aan de datum van samenvoeging volledig belegde in het onderliggende besloten fonds en vanaf het moment van samenvoeging de beleggingen rechtstreeks werden aangehouden in het subfonds beschrijven we hieronder het gevoerde beleggingsbeleid over het gehele boekjaar. De zeer goede relatieve performance is het gevolg van de hogere duration, de grotere weging in perifere en kleinere eurolanden, de keuze voor credits in de portefeuille en de positionering op de yieldcurve (44 basispunten extra performance). In de verslagperiode als geheel daalde de kapitaalmarktrente in euroland aanzienlijk. Dit was niet alleen het geval in de kernlanden van het eurogebied maar ook, en zelfs in veel grotere mate, in de perifere eurolanden. Gedurende het gehele verslagjaar is de duration van het fonds op een (iets) hoger niveau gehouden dan van het marktgemiddelde. Deze keuze heeft per saldo positief (ruim 65 basispunten) bijgedragen aan het behaalde relatieve rendement van het fonds in het verslagjaar. Door de inmiddels zeer lage rentes zullen wij de duratiepositie van het fonds de komende tijd heroverwegen. Gedurende het gehele verslagjaar hebben wij onze positie in obligaties van perifere euromarkten aangehouden. Af en toe optredende zwaktes op deze markten boden goede mogelijkheden om de bestaande posities uit te breiden of te herpositioneren. Het perifere deel van de portefeuille bestaat voornamelijk uit beleggingen in Italië, Ierland en Spanje. Daarnaast hebben wij een wat groter belang in België en supranationale organisaties en geringere belangen in kleinere eurolanden als Slovenië en Slowakije. Hier tegenover staat een kleiner belang in de kernlanden van het eurogebied. Het fonds bezit geen Griekse of Portugese (staats)obligaties omdat deze obligaties geen investment grade rating bezitten waardoor zij niet voldoen aan het beleggingsmandaat van het fonds. De landenkeuze heeft in de verslagperiode een positieve bijdrage geleverd aan de performance van ruim 40 basispunten. Met name de grotere posities in Italië, België en Spanje leverden een mooi resultaat op. Ondanks de afgelopen jaar al flink gedaalde spreads handhaven wij onze voorkeur voor het beleggen in perifere staatsobligaties. De goede vooruitzichten rechtvaardigen nog steeds een zwaarder belang in de portefeuille. Daarnaast biedt het huidige en verwachte beleid van de Europese Centrale Bank nog steeds een stevige bodem onder de perifere rentes binnen euroland. In het gehele verslagjaar hebben wij het belang in credits in de portefeuille min of meer gelijk gehouden. Deze keuze leverde rond de 20 basispunten extra rendement op. Hoewel de spread ten opzichte van staatsobligaties wel is gedaald, blijft deze nog steeds interessant. De spread is nog steeds hoger dan op basis van kredietrisico mag worden verwacht. Wel hebben wij in het verslagjaar regelmatig geruild van bestaande posities naar nieuwe emissies die op de markt werden aangeboden. Door dit beleid bleef de portefeuille belegd in de meest liquide obligaties. Gedurende de gehele verslagperiode hebben wij geen valutarisico genomen in de portefeuille. Alle beleggingen zijn aangehouden in euro. Dit omdat wij de mogelijke extra opbrengst van het beleggen in een andere valuta niet vonden opwegen tegen het mogelijk extra risico. Aan het einde van het verslagjaar had de obligatieportefeuille van het fonds een gemiddelde looptijd van 8,5 jaar en een effectief rendement van 1,24% (september 2013: 2,55%).

Waardeontwikkeling: 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

Allianz Europa Obligatie Fonds

sep 09

sep 10

sep 11

Citigroup EMU GBI All Maturities

22

sep 12

sep 13

sep 14


Performance:

20%

13,2% 11,4% 10%

8,1%

7,1%

7,4%

6,1%

6,2%

5,4%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Europa Obligatie Fonds

Performance: Fonds Benchmark Verschil

Overzicht intrinsieke waarde:

5 jaar

Citigroup EMU GBI All Maturities

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

7,1%

13,2%

8,1%

6,2%

6,1%

11,4%

7,4%

5,4%

1,0%

1,8%

0,7%

0,8%

30 sept. 14²)

30 sept. 13

30 sept. 12¹)

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

(bedragen in veelvouden van € 1.000,-)


705.831

478.572

486.495

433.585

448.410

415.974

9.374.910

6.969.313

7.130.606

6.720.603

6.714.747

6.345.393

75,29

68,67

68,23

64,52

66,78

65,56

¹) Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Continu klik Fonds, Allianz Holland Dollar Fonds en Allianz Holland Internationaal Rentefonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds ²) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Vastrentend Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds.

Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten. Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2008/2009

19.005

17.238

15.349

15.747

15.836

59.711

2.523

21.161

8.407-

12.749

17.067

4.429

3.649

3.311

3.170

3.159

2.905

74.287

16.112

33.199

3.560

25.337

29.998

*) Koersresultaat bestaat uit het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersverschillen beleggingen.

23

15.137

2009/2010


Asset Allocatie per 30-09-2014:

Fondsfeiten

16,3% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

0,4%

Deelstaten

Credits

83,3%

ISIN

NL0000286904

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities

Beleggingsinstelling

Allianz Holland Paraplufonds NV

Beheermaatschappij

Allianz Nederland Asset Management BV

Administratie

Allianz Nederland Administratiekantoor BV

Depotbank

KAS BANK NV

Datum van oprichting

26 april 1972

Fondsmanager

Allianz Global Investors Europe GmbH

Portfoliomanager

R.A. Sandbergen & R. Vesters

Fondsvaluta

EUR

Fondsvermogen (in mln.)

EUR 705,8

Boekjaar

1 oktober tot en met 30 september

Laatste dividenduitkering

EUR 2,20 op 28 november 2013

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis

0,65

Lopende kosten Ratio¹ in % op jaarbasis

0,75

¹ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2013-2014 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds.

Ratingverdeling per 30-09-2014: Top-10 Holdings per 30-09-2014

8,9% 11,9%

AAA AA plus

1

4.75% Italy BTP 2011-21

3,45

AA

2

4.00% Spain 2010-20

2,91

3

5.40% Spain 2013-23

2,76

4

4.25% France OAT 2006-23

2,75

5

5.00% Italy BTP 2011-22

2,63

6

4.50% Italy BTP 2004-20

2,52

7

4.50% Italy BTP 2008-19

2,49

8

3.80% Spain 2014-24

2,48

9

4.75% France OAT 2003-35

2,28

10

5.50% Italy 2012-22

2,26

43,8% AA minus A plus

18,4%

A A minus

4,4% 2,9% 4,1% 4,5% 1,1%

BBB plus BBB

24


Allianz Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Selectie Fonds (tot 25 april 2014 Allianz Holland Selectie Fonds) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 28 september 1983 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Selectie Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de NYSE Euronext Amsterdam, bij voorkeur aandelen, obligaties en deelnemingsbewijzen in vastgoed en beleggingsinstellingen. Daarbij worden de volgende beleggingsrestricties in acht genomen: - minimaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in obligaties en andere vastrentende waarden. - maximaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in onroerend goed; dit vindt plaats door middel van deelnemingen in beursgenoteerde vastgoedbeleggingsinstellingen. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze open afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

1.800 1.600

EUR MILJOEN

2.000

1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 sept. 05

sept. 06

sept. 07

Aandelen

sept. 08 Obligaties

sept. 09

sept. 10

sept. 11

Onroerend goed

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 1.486,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 1.643,2 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 16.895.643 tot 16.910.260. De toename van het eigen vermogen is inclusief € 43,3 mio als gevolg van de samenvoeging met Allianz Holland Euro Selectie Fonds, het aantal uitstaande aandelen is door deze samenvoeging toegenomen met 460.788. De intrinsieke waarde per aandeel was € 97,17 per 30 september 2014 vergeleken met € 87,96 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van€ 2,20 is er sprake van een positief rendement van 13,2%.

25


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Selectie Fonds, na aftrek van de kosten, een rendement van 13,2%. Hiermee realiseert het fonds een underperformance van 0,1% ten opzichte van de samengestelde benchmark van het fonds, 50/50% MSCI Euro Total Return & Citigroup EMU Government Bond All Maturuties Index, met een positief rendement van 13,3%. Aan het begin van de verslagperiode werd 32,8% in obligaties en 65,6% in aandelen belegd. De onroerend goed weging bedroeg 0,8%, de overige 0,8% werd in cash aangehouden. Dankzij de sterk ondersteunende woorden in 2012 “whatever it takes“ en daden van de Europese Centrale Bank hebben aandelen een langere tijd een sterke overweging gekend in het fonds. Een andere belangrijke reden is dat de rente zo hard is gedaald dat alleen al het dividendrendement voor de meeste aandelen vaak hoger is dan de obligaties van hetzelfde bedrijf. Een opmerkelijke situatie die niet vaak is voorgekomen in de historie van financiële markten en waar naar onze mening gebruik van zou moeten worden gemaakt. Vooral in de eerste helft heeft de aandelenweging een uitstekende bijdrage aan het totale rendement geleverd. De eurozone kon in die periode dankzij het stimulerend beleid in Amerika aan stabiliteit winnen. Aandelen met een sterke focus op kostenbeheersing en goede spreiding van bedrijfsactiviteiten deden het uitstekend. De aandelen in de Zuid-Europese landen met rendementen van 15-20% waren de beste performers, terwijl de kernlanden met rendementen van onder de 10% genoegen moesten nemen. Het belangrijkste was natuurlijk dat de euro min of meer onherroepelijk is geworden. De euro gaat nooit meer weg wat er ook gebeurt, dat is na deze periode nu wel heel erg duidelijk geworden. In lijn met de aandelenmarkten daalden de rentemarkten in de zuidelijke landen dan ook het hardst. In de grootste landen in de Europese periferie (Italië & Spanje) bedroeg de daling meer dan 2%. De tweede helft van de verslagperiode is een spiegelbeeld geworden van de eerste helft waarin de rentes verder bleven dalen maar aandelenmarkten het momentum verloren als gevolg van een aantal redenen. Het fonds had al enigermate geanticipeerd op de mogelijke negatieve effecten en had liquiditeiten opgebouwd en deze belegd in de langlopende leningen van Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje. Dit heeft een gedeeltelijke compensatie gegeven op de daling van aandelenmarkten. Gemeend werd echter na geruststellende woorden van de Europese Centrale Bank, de extreem lage rentes in de kernlanden en de sterke underperformance van aandelen versus obligaties (obligaties gemiddeld +10% en aandelen min of meer onveranderd) om de overweging van aandelen weer op te bouwen. De belangrijkste reden om dit te doen was allereerst het beleid van de Europese centrale bank om de zwakke Europese groei aan te zwengelen wat 2015 een steviger fundament zal geven. De staatsobligaties geven nu wel een zeer lage rente (Duitsland 0,9% voor 10-jarige Staatsleningen) waarmee aandelen plotsklaps een stuk aantrekkelijker zijn geworden. Uiteraard betreft het een meer risicovol profiel voor het gehele fonds, maar gezien de verschillen in performance tussen aandelen en obligaties in 2014 is dit tot nu toe een te verdedigen standpunt. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het obligatiebelang 34,7% en het aandelenbelang 59,8% inclusief een derivaten positie (Futures) op Europese aandelenmarkten. De onroerend goed weging bedroeg 2,2%, de overige 3,3% werd in cash aangehouden. Dit bedrag dient mede te worden aangehouden om de derivatenpositie in het fonds te financieren.

26


Waardeontwikkeling: 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

sep 09

sep 10

Allianz Selectie Fonds

sep 11

sep 12

sep 13

sep 14

AHSF Benchmark 50/50

Performance:

20% 14,2%

13,3%

13,2%

13,5%

10%

7,4%

7,0%

5,1% 3,5% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Selectie Fonds



5 jaar

AHSF Benchmark 50/50

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

3,5%

13,2%

14,2%

7,4%

5,1%

13,3%

13,5%

7,0%

-1,6%

-0,1%

0,7%

0,4%

30 sept. 14 ¹)

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09



1.643.171

1.486.180

1.393.569

1.325.897

1.495.558

1.499.727

16.910.260

16.895.643

17.781.191

18.951.421

19.056.073

18.972.767

97,17

87,96

78,37

69,96

78,48

79,05

¹) Per 25 april 2014 is Holland Euro Selectie Fonds samengevoegd met Allianz Selectie Fonds. Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten.

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

47.618

46.165

49.594

53.136

53.623

164.334

174.536

148.169

137.653-

8.904

94.910

17.696

16.115

15.229

16.273

16.301

14.580

194.256

204.586

182.534

100.790-

46.226

140.807


27

60.477


Allocatie per 30-09-2014: 2,2%

Fondsfeiten

3,3%

ISIN

NL0000286912

Benchmark

50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities

34,7% Aandelen Obligaties Vastgoed Liquiditeiten

59,8%



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


28 september 1983

Fondsmanager


Portfoliomanager

M. Reinalda

Fondsvaluta

EUR


EUR 1.643,2

Boekjaar




Registratie in

Nederland


1,00


1,11


Sectorverdeling aandelen per 30-09-2014: Financiële instellingen

23,8% 33,5%

Top-10 Aandelen per 30-09-2014 (%)

Voeding & Drank

1

Sanofi-Aventis

2,12

2

Anheuser-Busch InBev

1,81

3

Unilever

1,69

4

Bayer

1,61

5

Total

1,46

6

Allianz SE

1,42

7

ING Groep

1,36

8

L'Oreal

1,31

9

Societe Generale

1,28

10

BASF

1,24

1

2.60% Belgie Kingdom 2014-24

3,95

2


3,25

3

3.50% France O.A.T. 2010-26

2,84

4

3.90% Irish GVT Treasury 2013-23

2,60

5


2,51

6

3.25% France OAT 2013-45

2,26

7

4.00% Italy BTP 2005-37

2,23

8

2.25% France OAT 2013-24

2,08

9

2.50% France 2013-30

2,05

10

5.00% Italy BTP 2004-34

1,91

Energie

Farmacie & Biotechnologie

10,0%

Industrie

Nutsbedrijven

5,7%

7,6% Auto's & Onderdelen

5,8% 7,1%

6,5%

Overig

Asset Allocatie via obligaties per 30-09-2014: Top-10 Obligaties per 30-09-2014 (%) 1,9%

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

Credits

98,1%

Ratingverdeling obligaties per 30-09-2014: 2,5% 19,7%

AAA

AA

15,1%

A minus

62,7% BBB

28


Allianz Europa Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Europa Aandelen Fonds (tot 25 april 2014 Allianz Holland Europe Fund) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 29 mei 1990 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Europa Aandelen Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Europees Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI Pan-Euro Total Return Index. De aandelen van Allianz Europa Aandelen Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Europa Aandelen Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Europa Aandelen Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze open afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

600

EUR MILJOEN

700

500

400

300

200

100

0 sept. 05

sept. 06 Euroland

sept. 07

Verenigd Koninkrijk

sept. 08

sept. 09

Zwitserland

Zweden

sept. 10 Noorwegen

sept. 11 Overig

sept. 12 Liquiditeiten

sept. 13

sept. 14

Denemarken

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 209,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 626,4 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 3.047.313 tot 8.469.984. De toename van het eigen vermogen is inclusief € 320,6 mio als gevolg van de samenvoeging met Allianz Holland Fund, het aantal uitstaande aandelen is door deze samenvoeging toegenomen met 4.450.347. De intrinsieke waarde per aandeel was € 73,96 per 30 september 2014 vergeleken met € 68,66 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van € 1,20 is er sprake van een positief rendement van 9,6%.

29


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Europa Aandelen Fonds een positief rendement van 9,6%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 5,2% ten opzichte van de benchmark, de MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro), met een positief rendement van 14,8%. Aangezien het subfonds haar vermogen tot aan de datum van samenvoeging volledig belegde in het onderliggende besloten fonds en vanaf het moment van samenvoeging de beleggingen rechtstreeks werden aangehouden in het subfonds beschrijven we hieronder het gevoerde beleggingsbeleid over het gehele boekjaar. Tijdens de periode, was er een significante prestatiedivergentie binnen Europa. De aandelenmarkten van Italië (FTSEMIB + 23,2%) en Spanje (IBEX + 23,1%), gedreven door aanzienlijk betere spreads op haar binnenlandse staatsobligaties ten opzichte van de Duitse obligaties, deden het een stuk beter dan de rest van Europa. Een aantal van de belangrijkste markten, zoals het Verenigd Koninkrijk (FTSE100 + 6,5%), behoorden tot de belangrijkste underperformers op relatieve basis, ondanks een positief absoluut rendement. Op het gebied van macro-sector trends, werden de winnaars vertegenwoordigd door de nutsbedrijven en gezondheidszorg, terwijl industrie, consumentengoederen en materialen de achterblijvers waren. Op relatieve basis had het fonds meer posities in Frankrijk, België en Italië en had het fonds weinig posities in Duitsland, Zweden en het Verenigd Koninkrijk. Op het gebied van sector allocatie had het fonds grote posities in de technologie, telecom en consumentengoederen. De belangrijkste kleine posities waren energie en niet cyclische producten. De underperformance ten opzichte van de benchmark is hoofdzakelijk te wijten aan twee factoren. Aan het begin van het jaar, als gevolg van een hoger vertrouwen op een economisch herstel in Europa, leed het fonds aan zijn blootstelling aan sommige cyclische sectoren, zoals de industrie en dienstverlening, basismaterialen en financiële dienstverlening. Later, met name in de maanden april en mei, na de verlenging van de bijzondere rally in de obligatiemarkt, hadden we de enorme vraag naar aandelen met hoge dividenden onderschat, voornamelijk in de energie- en nutsbedrijven. Tijdens de zomer is de dividendfactor geneutraliseerd en sindsdien is de algemene prestatie gestabiliseerd. Ons centrale scenario wordt gekenmerkt door een lage groei / lage inflatie in Europa, maar geen langdurig deflatie scenario. Na een aanzienlijke expansie in de afgelopen jaren, moeten we meer winstgroei en opwaartse bijstellingen uit Europese bedrijven zien om de waarderingsniveaus te rechtvaardigen. Hoe dan ook, de Europese waarderingen blijven aantrekkelijk in vergelijking met andere aandelenmarkten, zoals de Verenigde Staten. Dit moet verdere interesse van beleggers wereldwijd trekken. Een geleidelijke opkomst van een nieuwe cyclus van monetaire inkrimping in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk, zou de volatiliteit in de markt vergroten. De sterkere Amerikaanse dollar zal valutavoordeel moeten geven aan Europese bedrijven. We verwachten dat de fusie- en overname activiteiten zullen toenemen, waardoor er meer structurele consolidatie in sommige bedrijfstakken komt, zoals in de telecomsector.

30


Waardeontwikkeling: 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

sep 09

Allianz Europa Aandelen Fonds

sep 10

sep 11

sep 12

sep 13

sep 14

MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro)

Performance: 30%

18,5%

20%

16,5%

14,8%

10,6%

8,7%

9,6%

10%

6,3% 3,2%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Europa Aandelen Fonds



6 Maands

5 jaar


1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

3,2%

9,6%

16,5%

8,7%

6,3%

14,8%

18,5%

10,6%

-3,1%

-5,2%

-2,0%

-1,9%

30 sept. 14 ¹)

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09



626.438

209.240

186.812

146.117

166.646

148.768

8.469.984

3.047.313

3.025.451

2.893.613

2.833.947

2.664.903

73,96

68,66

61,75

50,50

58,81

55,82

¹) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Fund samengevoegd met Allianz Europa Aandelen Fonds. Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten. Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

15.913

5.028

6.201

6.503

5.586

5.031

18.788

22.608

35.012

23.096-

9.449

6.414

4.391

2.168

1.906

1.893

1.712

1.289

30.310

25.468

39.307

18.486-

13.323

10.156


31


Sectorverdeling per 30-09-2014:

Fondsfeiten

Financiële instellingen

18,1% 23,7%




Beheermaatschappij


Administratie

Allianz Nederland Administratiekantoor BV KAS BANK NV


29 mei 1990

Fondsmanager


Portfoliomanager

S. Ghiro

Fondsvaluta

EUR


EUR 626,4

Boekjaar




Industrie

Registratie in

Nederland

Grondstoffen

Beheervergoeding in %

Consumentengoederen noncyclisch Energie

12,8% Informatie Technologie

8,7%

NL0000286979

Benchmark

Depotbank

Farmacie / Biochemie

8,4%

ISIN

9,8% 9,1%

9,4%

op jaarbasis Overig

1,00


1,10


Valutaverdeling per 30-09-2014: Top-10 Holdings per 30-09-2014

1,9% 1,3% 3,0% 16,5%

Euro Britse pond sterling Zwitserse frank Zweedse kroon Deense kroon

24,7%

Noorse kroon

52,6%

32

1

Royal Dutch Shell -A-

2

Novartis

6,42 4,54

3

Roche Holdings

3,99

4

Vodafone Group

3,48

5

Repsol

3,19

6

UniCredit

3,09

7

Sanofi-Aventis

2,97

8

Nestle

2,73

9

BNP Paribas

2,64

10

Unilever

2,52


Allianz Pacific Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Pacific Aandelen Fonds (tot 25 april 2014 Allianz Holland Pacific Fund) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 6 maart 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van het zogenaamde Pacific Basin. Hiervan zijn de belangrijkste effectenbeurzen die van Japan, Hong Kong en Singapore. Andere relevante markten zijn die van Indonesië, Korea, Maleisië, de Filippijnen, China en Taiwan. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Pacific Aandelen Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Pacific Aandelen Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Pacific Aandelen Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Pacific Aandelen Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,20% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 100 EUR MILJOEN

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 05

sept. 06 Japan

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Pacific Rim

sept. 11 Liquiditeiten

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Australië

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 82,0 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 66,5 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.190.824 tot 884.976. De intrinsieke waarde per aandeel was € 75,12 per 30 september 2014 vergeleken met € 68,85 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van € 1,20 is er sprake van een positief rendement van 11,0%.

33


Beleggingsbeleid: Over het verslagjaar behaalde Allianz Pacific Aandelen Fonds, na aftrek van kosten, een rendement van 11,0%. Hiermee realiseert het fonds een underperformance van 0,2% ten opzichte van haar benchmark, de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro), die een positief rendement behaalde van 11,2%. In de verslagperiode hadden de wereldwijde aandelenmarkten een opwaartse trend ondersteund door het accommoderende beleid van de grote centrale banken over de hele wereld en tekenen van herstellende wereldeconomie. Alle Aziatische markten eindigde de periode positief. (op basis van de MSCI enkele landen indices in euro). India en Indonesië waren de outperformers. Het sentiment van beleggers in beide landen is gestimuleerd door het sluiten van de algemene verkiezingen en de mogelijkheden voor het doorvoeren van hervormingen. Op macro economisch gebied, zorgde dalende inflatie in deze twee landen voor verlichting van de verwachtingen omtrent verdere aanscherping. Anderzijds, Australië en Zuid-Korea presteerden relatief slecht in de regio. Grote Koreaanse bedrijven leden onder de sterke Koreaanse Won als gevolg van bezorgdheid over de concurrentiepositie van hun export. In Australië waren de matige bruto binnenlands product groei in China, het zakken van de grondstoffenprijzen en significante depreciatie van de Australische dollar de belangrijkste redenen van de Australische underperformance. Aandelenselectie in de sectoren industrie en dienstverlening en de gezondheidszorg hebben het meest bijgedragen aan de rendementen, terwijl de aandelenselectie in materialen en financiën negatieve invloed hadden. Per land gezien was de aandelenselectie in Zuid-Korea en Japan het best en was de aandelenselectie in China en Hong Kong het slechtst. De best presterende aandelen waren Lupin Ltd, een farmaceutisch bedrijf gevestigd in India en Hotel Shilla, een luxe hotel en belastingvrije shop operator in Zuid-Korea. China Resources Land, een projectontwikkelaar in China en China Suntien Green Energy, een exploitant en ontwikkelaar van het opwekken van duurzame energie in China presteerden het slechtst. Ondanks de recente zwakte in de Aziatische aandelenmarkten, zien wij geen significante veranderingen in de economische fundamentals in de regio. Wij geloven dat matigende economische groei en structurele hervormingen de belangrijkste drijvende krachten blijven, met name in China. Een economische "harde landing" lijkt onwaarschijnlijk, gezien de grote ruimte voor stimuleringsmaatregelen. Aandelenwaarderingen in Azië blijven aantrekkelijk in vergelijking met de meeste ontwikkelde landen. In Hong Kong bedreigt de Occupy beweging de stabiliteit van de centrale markt. Te oordelen naar de huidige situatie, voorzien we geen fundamentele veranderingen in de politieke structuur of de lange termijn economische groei aspecten in China. Hoewel het marktsentiment en het detailhandel momentum in Hong Kong zouden kunnen worden beïnvloed in de nabije toekomst. Wij zullen nauwlettend toezien op de ontwikkeling van de situatie. In termen van het fonds, blijven we onderwogen in Hong Kong en binnenlandse spelers zoals vastgoed en de detailhandel. In India, zijn wij positief over de verwachte hervorming van het land door nieuw leiderschap. Daarom zullen wij overwogen blijven in India via banken, farmaceutische en financieringsmaatschappijen. In de ASEAN, zijn wij van mening dat aandelenselectie de sleutel is, vooral gezien de uitgerekte waarderingen.

Waardeontwikkeling: 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

sep 09

sep 10

Allianz Pacific Aandelen Fonds MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro)

34

sep 11

sep 12

sep 13

sep 14


Performance:

20%

12,6%

11,4%

12,5%

11,2%

11,0%

11,4%

9,3%

9,5%

10%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Pacific Aandelen Fonds



5 jaar

MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro)

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

11,4%

11,0%

11,4%

9,5%

12,6%

11,2%

12,5%

9,3%

-1,2%

-0,2%

-1,1%

0,2%

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09



66.479

81.991

75.806

67.145

73.546

61.621

884.976

1.190.824

1.172.485

1.158.924

1.178.516

1.165.955

75,12

68,85

64,65

57,94

62,41

52,85

Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten.


2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

1.658

1.716

1.636

2.048

1.396

1.528

6.125

5.641

9.068

5.039-

12.184

4.087

937

967

908

6.846

6.390

9.796


35

943 3.934-

844

671

12.736

4.944



Fondsfeiten ISIN

NL0000286938


Benchmark

MSCI All Countries Asia Pacific Total

Industrie



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


6 maart 1985

21,0%

11,0% 4,0%

Return Index (euro)

5,0% Consumentengoederen cyclisch

7,0%

Informatie Technologie

Fondsmanager

Allianz Global Investors Hong Kong Ltd

Portfoliomanager

R. Chan

Consumentengoederen noncyclisch

Fondsvaluta

EUR


EUR 66,5

Liquiditeiten

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Farmacie / Biochemie

14,0%

21,0%

17,0% Overig


1,00


1,22


Landenverdeling per 30-09-2014: Top-10 Holdings per 30-09-2014 (%) 10,0% 37,0%

6,0%

Japan China

7,0%

7,0%

3,12

Qbe Insurance Group Placement

2,68 2,47

3

Yamaha Motor

4

AIA Group

2,32

Zuid Korea

5

Suncorp Group

2,26

6

Beijing Enterprises

2,19

7

Hotel Shilla

2,16

India

8

BHP Billiton

2,00

Taiwan

9

China Mobile

1,99

10

Astellas Pharm

1,95

11,0% 11,0%

Lupin

2

Australië

Hong Kong

11,0%

1

Overig

36


Allianz Holland Euro Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Euro Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 januari 1999 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Euro Selectie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 15 december 2007, via participaties Allianz Europees Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven) en Allianz Obligatie Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals op de kapitaalmarkt van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden). Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Euro Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot 25 april 2014 werd voor deze open afslag een percentage van 0,15% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 70

EUR MILJOEN

60 50 40 30 20 10 0 sept. 05

sept. 06

sept. 07

Aandelen

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Obligaties

sept. 11

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 41,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 43,3 miljoen per 25 april 2014, de datum waarop dit fonds is samengevoegd met het Allianz Selectie Fonds. Het aantal uitstaande aandelen is tevens licht toegenomen van 1.173.732 tot 1.173.923 per 25 april 2014, welke vervolgens op basis van ruilverhouding zijn omgewisseld tegen aandelen in het Allianz Selectie Fonds. De intrinsieke waarde per aandeel was € 36,89 per 25 april 2014 vergeleken met € 35,63 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van € 1,00 is er over dit laatste gebroken verslagjaar sprake van een positief rendement van 6,4%.

37


Beleggingsbeleid: Over het laatste gebroken verslagjaar behaalde Allianz Holland Euro Selectie Fonds een positief rendement van 6,4%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 1,2% ten opzichte van de samengestelde index (50% Citigroup EMU GBI All Maturities en 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro)) met een positief rendement van 7,6%. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 62,5% en de weging van het obligatiebelang 37,2%. De overige 0,3% werd in liquiditeiten aangehouden. In lijn met Allianz Selectie Fonds werd in het fonds ook vanaf de start van de verslagperiode tot datum samenvoeging, 25 april 2014, een duidelijke keuze gemaakt voor aandelen boven obligaties, waabij het aandelenbelang gedurende deze periode rond de 60% is gebleven, terwijl de aandelenmarkten fors stegen. Dit betekent dat de kracht in de aandelenmarkt gebruikt is om de weging van het aandelenbelang te verkleinen ten goede van obligaties of liquiditeiten. Naast het allocatie-effect is de underperformance van het fonds ook te verklaren door de achterblijvende performance van met name het aandelenfonds waarin belegd wordt. Voor het individuele beleggingsbeleid en de reden voor de genoemde underperformance wordt verwezen naar het verslag van het beleggingsbeleid van de individuele fondsen waar het fonds heeft belegd, zijnde Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds. In verband met de samenvoeging op 25 april 2014 met Allianz Selectie Fonds zijn per genoemde datum de posities is de individuele onderliggende fondsen verkocht en zijn de vrijgekomen liquiditeiten overgeheveld naar het verkrijgende fonds.

38


Allianz Amerika Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Amerika Aandelen Fonds (tot 25 april 2014 Allianz Holland Amerika Fonds) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Amerika Aandelen Fonds belegt haar beheerde vermogen hoofdzakelijk in Allianz US Equity Fund, een subfonds van Allianz Global Investors Fund V. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 Total Return index, gemeten in euro. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Amerika Aandelen Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Amerika Aandelen Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Amerika Aandelen Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze open afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


30

EUR MILJOEN

35

25

20

15

10

5

0 sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Effecten

sept. 11

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 31,1 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 29,6 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.651.607 tot 1.358.598. De intrinsieke waarde per aandeel was € 21,80 per 30 september 2014 vergeleken met € 18,86 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 15,6%.

39


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Amerika Aandelen Fonds een positief rendement van 15,6%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 3,8% ten opzichte van de benchmark, de Standard & Poor’s 500 Total Return Index (euro) met een rendement van 19,4%. Aangezien het subfonds haar vermogen belegt in Allianz US Equity Fund beschrijven we hier het beleggingsbeleid van het onderliggende fonds. Amerikaanse aandelen leverden een positief rendement voor het jaar, doordat verbeterde Amerikaanse economische cijfers zwaarder wogen dan een nog fragiel herstel van de wereldeconomie en escalatie van de geopolitieke risico's. De S&P 500-index steeg door een stijging van 29% van de technologiesector en een stijging van 28% van de gezondheidszorg. De energie en duurzame consumentengoederen sectoren waren de grootste achterblijvers in de index met beide een rendement van 12% voor het jaar. Geopolitieke conflicten zorgden voor druk op de voorwaartse beweging van de aandelenkoersen. Echter leken de beleggers zich meer te richten op de kracht van de Amerikaanse economische data dan iets anders. Duidelijke verbeteringen in de arbeidsmarkt, de industriële productie en gezonde bedrijfswinsten gaven het vertrouwen dat de Amerikaanse economie op weg is naar zelfvoorziening. Over de verslagperiode werd de underperformance veroorzaakt door aandelenselectie, terwijl sectorallocatie een positief effect had. Gezien per sector, was onze onderweging in de zorg negatief voor de prestatie, terwijl de overweging in technologie en een onderweging in cyclische goederen positief voor het rendement waren. Op aandelenniveau was kledingretailer Urban Outfitters een van de slechtst presterende aandelen. Tijdens de periode liep de omzet in de onderliggende merken erg uiteen. Urban winkels zijn geconfronteerd met dalende omzet en marge in de afgelopen kwartalen, terwijl de Anthropologie en Free People concepten flink zijn gegroeid. Door middel van onze interacties met het onderzoeksteam en een zorgvuldige verwerking van hun inzichten in ons eigen selectiekader, implementeren we transacties in het afgelopen jaar die in ongeveer 70% van de omzet resulteerde en ook sectorale wegingen en risicofactoren beïnvloedden. Wij verminderden ook het aantal aandelen in het fonds van 57 aan het begin van de periode tot 47 bedrijven aan het einde van de periode. Wat betreft de Amerikaanse aandelenmarkt zijn wij van mening dat Amerikaanse aandelen nog steeds een aantal van de beste risicogewogen rendementen opleveren voor beleggers. Wij zien een aantal belangrijke structurele verbeteringen die de totale Amerikaanse aandelenmarkt kunnen stimuleren, zoals verhoogde productie van het concurrentievermogen, vermindering van de fiscale druil, consistentie in het binnenlandse monetaire beleid en aantrekkelijke reële groeicijfers. Wij verwachten dat de economische groei en geopolitieke zorgen buiten de Verenigde Staten de portefeuille en de markt soms negatief kan beïnvloeden. Door deze en andere onvoorziene onzekerheden zijn wij ervan overtuigd dat onze nadruk op het voorkomen van neerwaartse risico in onze aandelenselectie moet helpen de portefeuille te beschermen tegen grote dalingen. In het licht van de vermindering van het stimuleringsprogramma van de Amerikaanse Centrale Bank, verwachten we dat de markt niet in een rechte lijn zal stijgen zoals het geval was in de afgelopen paar jaar. Wij geloven dat dit zou kunnen zorgen voor volatiliteit in het rendement tussen de bedrijven met een goed management en die met een minder goed management. Wij geloven dat deze situatie positief zal zijn voor onze strategie, die de bottom-up selectie van aandelen met positieve lange termijn vooruitzichten tegen aantrekkelijke waarderingen benadrukt.

40


Waardeontwikkeling: 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

sep 09

sep 10

Allianz Amerika Aandelen Fonds

sep 11

sep 12

sep 13

sep 14

S&P 500 Total Return Index (euro)

Performance:

30% 22,3%

19,4%

18,0%

20%

16,5%

15,6% 10%

13,7%

7,5% 6,4%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Amerika Aandelen Fonds



5 jaar


6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

7,5%

15,6%

18,0%

13,7%

6,4%

19,4%

22,3%

16,5%

1,1%

-3,8%

-4,3%

-2,8%

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09



29.612

31.142

25.711

18.402

16.037

11.672

1.358.598

1.651.607

1.453.749

1.352.700

1.173.594

933.731

21,80

18,86

17,69

13,60

13,66

12,50



2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

4

6

213

398

317

4.850

2.277

6.010

81

1.441

165

140

213

237

186

4.689

2.143

6.010

242

1.572


41

2008/2009

201 956125 880-


Sectorverdeling via Allianz US Equity Fund:

Fondsfeiten

5,9% 7,4% 22,8%


9,5% Financiële instellingen

Farmacie & Biotechnologie

11,0% 18,3%

12,0% 13,1%

ISIN

NL0000286896

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

Statestreet Bank Luxembourg


15 maart 2004

Fondsmanager

Allianz Global Investors Luxembourg S.A.

Portfoliomanager

S. Berexa & K. Miller


Fondsvaluta

EUR


EUR 29,6

Industrie

Boekjaar Laatste dividenduitkering

1 oktober tot en met 30 september EUR 0,20 op 29 november 2012

Registratie in

Nederland

Energie

Consumentengoederen cyclisch Overig


0,35


0,50

Lopende kosten Ratio in % onderliggend fonds

0,66


Top-10 Holdings via het Allianz US equity fund(%) 0,2%

Participaties Allianz US Equity Fund Liquiditeiten

99,8%

42

1

Apple

6,53

2

General Electric

3,73

3

Microsoft

3,69

4

Comcast -A-

3,59

5

Google

3,43

6

JPMorgan Chase

3,18

7

Intel

3,15

8

Citigroup

3,12

9

Eli Lilly

3,05

10

Amgen

2,93


Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds (voorheen Allianz Duurzaam Wereld Fonds) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds heeft een open-end karakter en belegt wereldwijd in bedrijven die onderscheidend zijn op het gebied van duurzaamheid. De benchmark die wordt gevolgd is de Dow Jones Sustainability World Index Total Return. Ondernemingen worden getoetst aan een vijftal duurzaamheidscriteria: milieu, sociale rechten, corporate governance, mensenrechten en maatschappelijke betrokkenheid. Doelstelling is het behalen van vermogenswinsten op lange termijn door middel van beleggen in wereldwijd vooraanstaande ondernemingen op het gebied van duurzaamheid. Niet belegd wordt in ondernemingen die meer dan 5% van hun omzet halen uit: de tabaksindustrie, de wapenindustrie en pornografie. Het beleggingsbeleid van Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management beoordeeld worden door financieel analisten van Allianz Global Investors UK Ltd, aan welke partij vanaf 1 oktober 2010 het vermogensbeheer is uitbesteed. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Duurzaam Wereld Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze open afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


130 120 110

EUR MILJOEN

140

100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 05

sept. 06 AHWF in VS

sept. 07

sept. 08 AHWF in Europa

sept. 09

sept. 10

sept. 11

AHWF in Pacific

sept. 12

Effecten ADWF

sept. 13

sept. 14

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 41,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 127,7 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.136.948 tot 3.038.830. De toename van het eigen vermogen is inclusief € 57,3 mio als gevolg van de samenvoeging van een aantal verzekeringsfondsen van Allianz Nederland, het aantal uitstaande aandelen is door deze samenvoeging toegenomen met 1.490.215. De intrinsieke waarde per aandeel was € 42,02 per 30 september 2014 vergeleken met € 36,28 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van€ 1,00 is er sprake van een positief rendement van 19,0%.

43


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds een positief rendement van 19,0%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 0,8% ten opzichte van de benchmark, de DJ Sustainability World Index Total Return met een rendement van 18,2%. De Dow Jones Sustainability Index steeg aanzienlijk over het jaar. Wereldwijde aandelen bleven stijgen in het vierde kwartaal van 2013, gedreven door verbeterende economische data, lage rente en een toename van de risicobereidheid. Japan was de slechtst presterende ontwikkelde markt. Nutsbedrijven en gezondheidszorg waren de best presterende sectoren, terwijl consumentengoederen achterbleven. Opkomende markten daalden licht en waarde aandelen deden het beter dan groei aandelen. De rendementen op obligaties waren over het algemeen gedaald. Na een trage start van het jaar, hadden de wereldwijde aandelen een sterk tweede kwartaal, gekenmerkt door een vlaag van fusie- en overnameactiviteit en een lage volatiliteit van de markt, bezorgdheid over de zelfgenoegzaamheid van de markt aanwakkerde. De MSCI World Index USD steeg met 5,2% en opkomende markten deden het beter dan ontwikkelde markten. Europese aandelen bleven achter, ondanks verdere versoepeling door de Europese Centrale Bank. Tijdens het derde kwartaal daalden de wereldwijde aandelenmarkten in Amerikaanse dollar gezien. Europa worstelde in het bijzonder, op de voet gevolgd door Azië. De Amerikaanse aandelen bleven goed op peil en leverden een positief rendement op voor het kwartaal. Duurzaamheidshoogtepunten: Ierland vervolgt Anglo bankiers Ierland bracht drie voormalige bankiers voor de rechter in het einde van januari. Dit is het eerste dergelijke geval sinds de financiële crisis dat wordt gedwongen om een € 85.000.000.000 internationale bailout te accepteren. De drie voormalige bestuurders van de ingestorte Anglo Irish Bank pleitte niet schuldig te zijn aan het verstrekken van ongeoorloofde financiële steun door geld te lenen aan anderen om de aandelen van de bank te kopen, dat de koers van het aandeel stimuleerde. Obama stelt afbouw van broeikasgassen voor De Environmental Protection Agency heeft vermindering van de uitstoot van broeikasgassen van de Amerikaanse energiecentrales met 30% voorgesteld in 2030, van het niveau van 2005. Deze stap heeft meteen voor verzet van de republikeinse partij gezorgd, die bang is dat het kan leiden tot banenverlies en verhoogde elektriciteitsprijzen. BP lijdt verdere verliezen door de olieramp van 2010 Een federale rechter oordeelde dat BP had gehandeld met grove nalatigheid toen ze verantwoordelijk waren voor de grootste offshore olieramp in de Amerikaanse geschiedenis. BP had eerder beweerd dat ze louter onachtzaam waren. Dit zou kunnen leiden tot miljarden dollars aan compensatie die door BP zou moeten worden betaald. Pogingen om de straf te kwantificeren hebben tot een schatting van een boete van ongeveer 18 miljard Amerikaanse dollar geleid. De Amerikaanse minister van Justitie verklaarde: "Deze beslissing zal dienen als een sterk afschrikmiddel voor iedereen in de verleiding om de veiligheid en het milieu te offeren in het nastreven van winst." De belangrijkste reden van de outperformance van het fonds was de aandelenselectie. In het bijzonder was de aandelenselectie binnen de gezondheidszorg bijzonder sterk en de aandelenselectie binnen consumentengoederen leverde ook een positieve bijdrage. Aandelen in de sector Energie waren negatief voor de prestaties. Vanuit een regionaal perspectief, zorgde Verenigd Koninkrijk aandelen voor een bijdrage, terwijl de Franse aandelenselectie een negatieve impact had. Op aandelenniveau was Shire, een farmaceutisch bedrijf, de grootste outperformer. Dit kwam door het afslaan van een overnamebod van concurrent AbbVie in juni. Allergan, ook een farmaceutisch bedrijf, deed het goed door een overnamebod. Door de sterke stijging het afgelopen jaar, zullen wij het belang in Allergan afbouwen om correctie van de koers van het aandeel te voorkomen. Olie services bedrijf Technip was de grootste underperformer. Dit kwam vooral door sancties tegen Rusland. BNP Paribas was een andere grote verliezer door speculaties over grote boetes te betalen door BNP. Over het geheel genomen hebben de aandelenmarkten goed gepresteerd in de afgelopen jaren en zullen op de korte termijn winsten waarschijnlijk worden gedempt. Daarnaast blijven aandelenwaarderingen sterk verschillen tussen landen, regio's en individuele aandelen. In een dergelijke omgeving zullen aandelenselectie en dividendinkomsten waarschijnlijk nog belangrijker zijn in het genereren van positieve rendementen.

44


Waardeontwikkeling: 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

sep 09

sep 10

Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds

sep 11

sep 12

sep 13

sep 14

DJ Sustainability World Index Total Return

Performance:

30% 19,0%

20% 10,7%

20,3%

18,2%

18,1% 13,1%

10,0%

12,5%

10%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds



5 jaar

DJ Sustainability World Index Total Return

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

10,7%

19,0%

20,3%

13,1%

10,0%

18,2%

18,1%

12,5%

0,7%

0,8%

2,2%

0,6%

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09



127.695

41.247

38.798

33.100

23.129

20.412

3.038.840

1.136.948

1.192.050

1.284.194

830.989

803.459

42,02

36,28

32,55

25,78

27,83

25,41



2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

1.859

973

1.000

860

12.750

5.120

8.276

2.152-

830

476

457

13.779

5.617

8.819


45

437 1.729-

2009/2010

569 2.187 272 2.484

2008/2009

524 845209 530-



Fondsfeiten ISIN

NL0009497965

Benchmark

Dow Jones Sustainability World Index Total Return

9,9% 6,0%

22,2%


Industrie

7,9%

15,1%

13,1%


Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


15 maart 2004

Fondsmanager

Allianz Global Investors UK Ltd.

Portfoliomanager

P. Schofield & M. Bowyer


Fondsvaluta

EUR


EUR 127,7


Boekjaar




Energie

Registratie in

Nederland

Grondstoffen


Farmacie & Biochemie

12,5%


13,3%

op jaarbasis Overig

1,00


1,19


Geografische verdeling per 30-09-2014: Top-10 Holdings per 30-09-2014 (%)

4,5% 13,5%

Noord-Amerika

3,3% 1,3%

43,0%

1

Microsoft

5,32

2

Nestle

3,93

3

Roche Holdings

3,80

4

Wells Fargo

2,77

5

BNP Paribas

2,43

6

Citigroup

2,36

7

Nike

2,31

8

Intel

2,16

9

Novo-Nordisk

2,16

10

Schlumberger

2,12

Europa (ex VK)

Verenigd Koninkrijk (VK)

Japan

Pacific (ex Japan)

34,4%

Latijns Amerika

46


Allianz Holland Vastrentend Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Vastrentend Fonds maakt sinds 31 mei 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 31 mei 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Vastrentend Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 31 mei 2007 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark door waardevermeerdering van en door opbrengsten, zoals rente, via de door Allianz Obligatie Fonds gehouden obligaties. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Vastrentend Fonds richt zich met name op institutionele beleggers, zoals verzekeraars. Allianz Holland Vastrentend Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot 25 april 2014 werd voor deze open afslag een percentage van 0,20% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

100 90 80

EUR MILJOEN

110

70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

sept. 11

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Euro Obligaties

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 100,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 113,4 miljoen per 25 april 2014, de datum waarop dit fonds is samengevoegd met het Allianz Europa Obligatie Fonds. Het aantal uitstaande aandelen is tevens toegenomen van 7.705.041 tot 8.430.041 per 25 april 2014, welke vervolgens op basis van ruilverhouding zijn omgewisseld tegen aandelen in het Allianz Europa Obligatie Fonds. De intrinsieke waarde per aandeel was € 13,46 per 25 april 2014 vergeleken met € 13,05 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2013 uitgekeerde cashdividend van € 0,40 is er over dit laatste gebroken verslagjaar sprake van een positief rendement van 6,4%. Beleggingsbeleid: Over het laatste gebroken verslagjaar behaalde Allianz Holland Vastrentend Fonds, een positief rendement van 6,4%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 0,7% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, met een positief rendement van 5,7%. Aangezien het subfonds gedurende deze periode volledig heeft belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds, welke tekst in verband met de samenvoeging van dit fonds is opgenomen bij het Allianz Europa Obligatie Fonds.

47


Allianz Gemengd Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Gemengd Obligatie Fonds (tot 25 april 2014 Allianz Combi Obligatie Fonds) maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Gemengd Obligatie Fonds streeft naar een maximaal rendement in lijn met een zorgvuldig beleggingsmanagement en belegde tot 22 mei 2014 via PIMCO Diversified Income Fund, een subfonds van het paraplufonds PIMCO Funds; Global Investors Series Plc., hoofdzakelijk in een combinatie van hoogrentende effecten en effecten uitgegeven in opkomende markten. Om te voldoen aan de UCITS-regelgeving belegt het Allianz Gemengd Obligatie Fonds vanaf 23 mei 2014 in een zestal externe Allianz respectievelijk PIMCO fondsen waarbij het fondsvermogen evenwichtig wordt verspreid. Ten hoogste 3% van het vermogen zal in liquide middelen worden aangehouden. De aandelen van Allianz Gemengd Obligatie Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Gemengd Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Gemengd Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties worden momenteel geen opof afslagpercentages toegepast. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

8 7

EUR MILJOEN

9

6 5 4 3 2 1 0 sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

sept. 11

sept. 12

sept. 13

sept. 14

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 7,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot tot € 1,1 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 166.963 tot 22.217. De intrinsieke waarde per aandeel was € 49,47 per 30 september 2014 vergeleken met € 46,58 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 6,2%. Gezien de forse afname en geringe omvang van het eigen vermogen per balansdatum is het voornemen het Allianz Gemengd Obligatie Fonds in de loop van verslagperiode 2014/2015 samen te voegen met het Allianz Europa Obligatie Fonds.

48


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Gemengd Obligatie fonds een positief rendement van 6,2%. Dit subfonds heeft geen benchmark. Tot 22 mei 2014 belegde het subfonds volledig in het Pimco Diversified Income Fund. Dit fonds biedt toegang tot een brede spreiding van de wereldwijde kredietmarkt door hoofdzakelijk te beleggen in een diverse mix van vastrentende bedrijven en opkomende markten. Het fonds heeft tevens niet in Amerikaanse dollar genoteerde effecten en valutaposities. Voor het gevoerde beleggingsbeleid binnen dit fonds verwijzen wij naar het halfjaarbericht 2013/2014, bladzijde 52. Om te voldoen aan de UCITS-regelgeving belegt het subfonds vanaf 23 mei 2014 in de volgende zes fondsen waarbij het fondsvermogen evenwichtig wordt verspreid: Allianz Convertible Bond – IT – EUR Dit fonds belegt voornamelijk in converteerbare obligaties, met de nadruk op de effecten die worden verhandeld in Europa. Tot 20% van de activa van het fonds kan worden belegd in converteerbare obligaties uitgegeven in opkomende markten. Aandelen kunnen worden verworven op het uitoefenen van de conversie, inschrijving en optierechten. Doel van het fonds is kapitaalgroei op de lange termijn te genereren. Over de verslagperiode behaalde het fonds een positief rendement van 3,38%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 0,18% ten opzichte van de benchmark, de Exane Europe Convertible Bond Index. Allianz Emerging Markets Short Duration Defensive Bond - I (H2-EUR) – EUR Dit fonds, opgericht op 1 april 2014, richt zich op in Amerikaanse dollar uitgedrukte obligaties van de publieke en private uitgevers uit opkomende markten of ondernemingen die het belangrijkste deel van hun omzet in de opkomende markten genereren. Het fonds kan beleggen in hoogrentende obligaties, als ze een rating van ten minste B- op het moment van aankoop hebben. De looptijd van de portefeuille is tussen de één en vier jaar. De beleggingsdoelstelling is om een bovengemiddeld rendement op lange termijn te bereiken ten opzichte van de markt voor kortlopende obligaties van opkomende markten. Over de periode 1 april 2014 tot en met 30 september 2014 behaalde het fonds een positief rendement van 1,54%. Het fonds heeft geen officiële benchmark. Allianz Euro Investment Grade Bond Strategy - IT – EUR Dit fonds belegt voornamelijk in de eurozone in obligaties met een investment grade rating. Maximaal 5% van het fondsvermogen kan worden belegd in obligaties met een rating tussen BBB- en BB. Het aandeel van de assetbacked securities / mortgagebacked securities (ABS / MBS) mag niet meer bedragen dan 20%. Het maximale aandeel van de activa uitgegeven in een opkomende markten is 10%. Valutarisico van meer dan 10% van het fondsvermogen wordt afgedekt naar euro. Over de verslagperiode behaalde het fonds een positief rendement van 9,62%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 2,20% ten opzichte van de benchmark, de Barclays Capital Euro-Aggregate Corporate TR Index (Unhedged EUR). Allianz Euro High Yield Bond - IT – EUR Dit fonds richt zich op de markt van in euro genoteerde hoogrentende obligaties. Valutarisico van meer dan 10% van het volume van het fonds moet worden afgedekt in euro. De beleggingsdoelstelling is het realiseren van vermogensgroei op de lange termijn. Over de verslagperiode behaalde het fonds een positief rendement van 7,00%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 2,08% ten opzichte van de benchmark, de ML Euro High Yield BB-B Rated Constrained (HEC4). Allianz Multi Strategie Investment Grade (MSIG) - I – EUR Dit fonds belegt voornamelijk in internationale obligatiemarkten, met name in bedrijfsobligaties en covered bonds. Tot 35% van de activa van het fonds kan worden belegd in obligaties van opkomende markten. Effecten die niet beschikken over een investment grade rating mogen niet aangekocht worden. Valutarisico van meer dan 15% van de activa van het fonds moeten worden afgedekt naar euro. De beleggingsdoelstelling is om een bovengemiddeld rendement in euro's op de lange termijn te bereiken. Over de verslagperiode behaalde het fonds een positief rendement van 4,39%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 0,58% ten opzichte van de benchmark, de Barclays Capital Euro-Aggregate ex Treasuries 1-5 Year Index. Allianz US High Yield - IT – USD Dit fonds richt zich op hoogrentende bedrijfsobligaties van ondernemingen die gevestigd zijn in de Verenigde Staten. Tot 20% van de activa van het fonds kan worden belegd in effecten die zijn uitgedrukt in andere valuta dan de Amerikaanse dollar. De beleggingsdoelstelling is vermogensgroei op lange termijn te realiseren. Over de verslagperiode behaalde het fonds een positief rendement van 3,76%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 3,47% ten opzichte van de benchmark, de Merrill Lynch US High Yield Master II Index USD.

49


Waardeontwikkeling: 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 sep 06

sep 07

sep 08

sep 09

sep 10

sep 11

sep 12

sep 13

sep 14

Allianz Gemengd Obligatie Fonds

Performance: 10% 6,9%

7,6%

3 jaar

5 jaar

6,2% 2,1% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

Allianz Gemengd Obligatie Fonds

Performance: Fonds


6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

2,1%

6,2%

6,9%

7,6%

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09



1.099

7.778

7.819

6.761

5.685

3.540

22.217

166.963

166.963

166.963

142.013

103.000

49,47

46,58

46,83

40,49

40,03

34,37



2013/2014

-

2012/2013

2011/2012

-

558

29-

15

12

543

41-

2009/2010

2008/2009

-

-

-

1

1.070

86

653

535

12

10

8

9

1.058

76

645

527


50

2010/2011


Allocatie per 30-09-2014: 2,1% 17,7%

Fondsfeiten 15,0% Convertible

15,8%

Emerging market High yield Euro

16,5%

17,1%

-

Benchmark

-



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

Statestreet Bank Luxembourg


3 juli 2007

Fondsmanager


Portfoliomanager

-

Fondsvaluta

EUR


EUR 1,1

Boekjaar


High yield USA

Registratie in

Nederland

Liquiditeiten


Investment grade

15,8%

ISIN

Multi strategy investment grade

op jaarbasis

0,35


0,15

Lopende kosten Ratio in % onderliggend fonds ¹ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2013-2014 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds.

51

0,91


Allianz Geldmarkt Fonds Fondsprofiel: Allianz Geldmarkt Fonds maakt sinds 20 december 2012 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 20 december 2012 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Geldmarkt Fonds belegt hoofdzakelijk in rentedragende schuldvorderingen in euro met een maximale looptijd van een jaar, zoals deposito’s, geldmarktpapier en kortlopende obligaties. Allianz Geldmarkt Fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen, zowel direct als indirect aan te houden. De beleggingen hebben betrekking op het euro-gebied. Allianz Geldmarkt Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants en swaps. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico’s, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. Allianz Geldmarkt Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag voor 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap, zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Geldmarkt Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het Subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Thans wordt geen open afslag gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het Subfonds. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

70 65 60 55

EUR MILJOEN

75

50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 sept. 13

sept. 14 Deposito

Obligaties

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 5,0 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 70,2 miljoen per 30 september 2014. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 50,000 tot 695,311. De toename van het eigen vermogen is inclusief € 42,8 mio als gevolg van de samenvoeging van een aantal verzekeringsfondsen van Allianz Nederland, het aantal uitstaande aandelen is door deze samenvoeging toegenomen met 424,632. De intrinsieke waarde per aandeel was € 100,92 per 30 september 2014 vergeleken met €100,49 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 0,4%.

52


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Geldmarkt Fonds, een positief rendement van 0,4%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 0,2% ten opzichte van de benchmark, de 1 maands Euribor rente, met een positief rendement van 0,2%. Tot 20 mei 2014 heeft het subfonds haar outperformance kunnen realiseren door gebruik te maken van termijndeposito's met een hoger rendement dan de 1 maands Euribor rente. Om te voldoen aan de UCITS-regelgeving is, in lijn met het merendeel van de overige subfondsen, met ingang van 20 mei 2014 het beheer van deze portefeuille uitbesteed aan Allianz Global Investors Europe GmbH, waarmee vanaf genoemde datum voornamelijk wordt belegd in kortlopende obligaties. Het jaar 2014 was een ‘twee-snelheden’ jaar in de economie. Enerzijds groeide de economie van de Verenigde Staten in een goed tempo en zagen we een goede dynamiek in de werkgelegenheid. Aan de andere kant was er de eurozone die moeite heeft om weer te groeien waar het risico van een lage inflatie plaatsvindt en misschien zelfs een aankomende deflatie. Dit is de reden waarom de centrale bank van Amerika besloot om in haar steun aan de economie te snijden door het verlagen van de maandelijkse activa inkoop. Aan de andere kant verlaagde de Europese Centrale Bank de rente naar een historisch laag niveau en kondigde het een meer accommoderend monetair beleid aan door de injectie van liquiditeit. De aankoop van asset backed securities en andere effecten zal zeker worden uitgevoerd om de balans te verhogen, met 2 doelen: de financieringsvoorwaarden van de economie verbeteren en de daling van de euro creëren. De lancering van Allianz Geldmarkt Fonds heeft plaatsgevonden toen de toespraak van de Europese Centrale Bank veel gemoedelijker leek dan de situatie was. Dit zorgde voor een algemene aanscherping van de spreads en daling van de rente, bewegingen waar het fonds duidelijk baat bij had. Dat is de reden waarom de investeringen werden gedaan op de lange looptijden, met gebruik van het maximum risico dat genomen kon worden met inachtneming van wettelijke beperkingen van portfolio's voor een geldmarktfonds, dat wil zeggen 120 dagen voor gewogen gemiddelde portfolioduur. Sinds de laatste renteverlaging zijn de marktomstandigheden drastisch veranderd en de twee belangrijkste verschijnselen die worden waargenomen zijn: een sterk gebrek aan papieren op de korte termijn en een scherpe daling van de rentecurve. Terwijl de Europese Centrale Bank niet meer details gaf over de aankoopprogramma’s, hebben covered bonds en asset backed securities in de waarschijnlijkheid dat het aankoopprogramma niet wijzigt, zich positief ontwikkeld. In deze omstandigheden houden wij een hoog gewogen gemiddelde looptijd van de portefeuille. Gedurende dit boekjaar is er geen gebruik gemaakt van derivaten. Waardeontwikkeling:

110

100

90 sep-12

dec-12

mrt-13

jun-13

Allianz Geldmarkt Fonds

sep-13

dec-13

mrt-14

jun-14

1M - Euribor Total Return Index

Performance¹: 10%

0,1%

0,4%

6 mnd

1 jaar

0%

-10%

Allianz Geldmarkt Fonds

53

sep-14


Performance:

6 Maands

1 Jaar¹

Fonds

0,1%

0,4%

1 maands Euribor

0,1%

0,2%

Verschil

0,0%

0,2%


30 sept. 14

30 sept. 13



70.172

5.025

695.311

50.000

100,92

100,49

Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten. 20-12-2012


2013/2014

Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

t/m 30-09-2013

496 355-

40 -

83

15

58

25


Allocatie per 30-09-2014:

Fondsfeiten

20,6%

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties Credits

79,4%

ISIN

-

Benchmark

1 Maands Euribor



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


20 december 2012

Fondsmanager


Portfoliomanager

V. Tarantino

Fondsvaluta

EUR


EUR 70,2

Boekjaar



-

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis Lopende kosten Ratio

0,20 1

in % op jaarbasis

0,35


Ratingverdeling per 30-09-2014: Top-10 Holdings per 30-09-2014 9,6% 4,7%

AAA

32,6% 8,2%

AA plus A plus A A minus

4,9% 23,5% 16,5%

BBB plus BBB

54

1

6.00% Italy BTP 2011-14

11,38

2

2.875% GE Capital EuroFunding 2010-14

4,67

3

+0.45% BPCE 2013-15

4,67

4

3.25% Bayerische Landesbank 2009-14

4,60

5

+0.45% ING Bank NV 2013-15

4,24

6

+0.3% Cert Di CreditoDel Tes 2008-14

4,24

7

2.125% BMW Finance NV 2021-15

3,55

8

4.25% Caisse Refinance L'habit 2003-14

2,83

9

+0.15% Deutsche Bank AG 2013-15

2,83

10

+0,175% Unicredit 2005-15

2,75


Allianz Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Aandelen Fonds was een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder het subfonds Allianz Holland Fund, was een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico werd belegd. Deze participanten, exclusief het genoemde subfonds, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Aandelen Fonds had een gespreide portefeuille, die volledig bestond uit Nederlandse beursgenoteerde bedrijven, waarbij het accent lag op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid richtte zich op kwaliteitsfondsen met goede lange termijn vooruitzichten. Als gevolg van de implementatie van UCITS, in combinatie met een verbetering in het aanbod van het fondsenassortiment, heeft de Directie besloten om het Nederlandse aandelenfonds, Allianz Holland Fund dat al sinds 1959 bestond te bedanken voor haar trouwe diensten en samen te voegen met Allianz Europa Aandelen Fonds. De voornaamste reden hiervoor was de door UCITS-regelgeving opgelegde bepalingen voor wat betreft maximale omvang van posities in individuele fondsen. Daarnaast is het besloten fonds Allianz Aandelen Fonds per 25 april 2014 te liquideren waarbij alle beleggingen zijn verkocht. Beleggingsbeleid: Over het laatste gebroken verslagjaar behaalde Allianz Aandelen Fonds, een positief rendement van 6,6%. Hiermee realiseerde he fonds een underperformance van 0,2% ten opzichte van de benchmark, de AEX Index Total Return Index, met een positief rendement van 6,8%. Aangezien het subfonds Allianz Holland Fund tot aan de datum van samenvoeging haar gehele vermogen volledig belegde in het Allianz Aandelen Fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Holland Fund.

Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

-

423.814

401.269

367.946

442.044

420.441

-

17.681.214

19.607.199

21.339.776

22.054.647

22.820.638

-

23,97

20,47

17,24

20,04

18,42

Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten. Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

3.339

11.408

13.889

14.046

13.528

14.289

26.860

57.917

57.557

67.515-

26.614

3.953

2.510

4.118

4.034

4.458

4.418

3.291

27.689

65.207

67.412

57.927-

35.724

14.951


55


Allianz Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Obligatie Fonds was een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Europa Obligatie Fonds, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Vastrentend Fonds, was een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico werd belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. In principe bestond de beleggingsportefeuille uit obligaties genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid was gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een beperkt risico. Als gevolg van de implementatie van UCITS is per 25 april 2014 het subfonds Allianz Hollland Vastrentend Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds, welke fondsen per balansdatum beiden volledig belegd waren in het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds. Daarnaast is het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds per 25 april 2014 te liquideren waarbij de beleggingen zijn overgeheveld naar het subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds. Beleggingsbeleid: Over het laatste gebroken verslagjaar behaalde Allianz Obligatie Fonds, een rendement van 6,3%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 0,6% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, met een positief rendement van 5,7%. Aangezien het subfonds Allianz Holland Europa Obligatie Fonds, als grootste participant tot aan de datum van samenvoeging haar gehele vermogen volledig belegde in het Allianz Obligatie Fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Europa Obligatie Fonds.


30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

-

667.615

666.115

592.346

604.845

554.546

-

44.011.661

45.256.608

43.294.597

44.512.726

43.168.386

-

15,17

14,72

13,68

13,59

12,85



2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

12.888

23.299

21.088

20.708

21.187

20.868

33.334

4.142

29.190

11.259-

16.969

23.052

3.928

6.755

6.099

5.785

5.728

5.256

42.294

20.686

44.179

3.664

32.428

38.664


56


Allianz Europees Fonds Fondsprofiel: Allianz Europees Fonds was een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Europa Aandelen Fonds en Allianz Holland Euro Selectie Fonds was een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico werd belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Europees Fonds had een gespreide aandelenportefeuille, die volledig bestond uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richtte zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn vooruitzichten. Als gevolg van de implementatie van UCITS, in combinatie met een verbetering in het aanbod van het fondsenassortiment, heeft de Directie besloten om het Nederlandse aandelenfonds, Allianz Holland Fund dat al sinds 1959 bestaat, te bedanken voor haar trouwe diensten en samen te voegen met Allianz Europa Aandelen Fonds. De voornaamste reden hiervoor is de door UCITS-regelgeving opgelegde bepalingen voor wat betreft maximale omvang van posities in individuele fondsen. Daarnaast is het besloten fonds Allianz Europees Fonds per 25 april 2014 te liquideren waarbij de beleggingen zijn overgeheveld naar het subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds. Beleggingsbeleid: Over het laatste gebroken verslagjaar behaalde Allianz Europees Fonds een positief rendement van 6,7%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 2,7% ten opzichte van de benchmark, de MSCI Pan-Europe Total Return Index, met een rendement van 9,4%. Aangezien het subfonds Allianz Holland Europa Aandelen, als grootste participant tot aan de datum van samenvoeging haar gehele vermogen volledig belegde in het Allianz Europees Fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Europa Aandelen Fonds.


30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

-

247.072

221.657

170.247

200.974

192.011

-

11.593.306

11.845.672

11.541.058

12.064.047

12.544.563

-

21,31

18,71

14,75

16,66

15,31



2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

4.149

5.962

7.247

7.854

6.982

6.431

13.940

26.741

41.071

28.942-

11.112

9.020

1.455

2.363

2.060

2.079

1.979

1.499

16.634

30.340

46.258

23.167-

16.115

13.952


Namens Allianz Holland Paraplufonds N.V., Allianz Nederland Asset Management B.V. 9 december 2014

57

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Jaarcijfers

58

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013

Beleggingen Effecten Deposito's

Totaal beleggingen

3.188.359.564 3.188.359.564

2.777.057.364 5.020.000 2.782.077.364

46.108.628

11.610.960

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Obligatierente Overige rente

58.000

-

14.892.609

7.126.188

-

3.765

830.293

347.824

10.771.319

7.341.048

125.050

272.201

72.785.899

26.701.986

Liquide middelen

35.711.925

8.295.161

Totaal overige activa

35.711.925

8.295.161

3.296.857.388

2.817.074.511

Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

Totaal vorderingen Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

Totaal eigen vermogen

40.755.096

45.413.999

2.514.399.594

2.249.541.808

481.220.108

314.106.516

90.645.821-

119.243.567-

324.768.296

316.484.457

3.270.497.273

2.806.303.213

22.401.413

8.311.640

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva

Totaal kortlopende schulden Totaal passiva

3.958.702

2.459.658

26.360.115

10.771.298

3.296.857.388

2.817.074.511

59

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden

50.465.430

45.126.109

Obligatierente

40.693.464

38.616.070

Depositorente

61.888

39.494

Overige rente

28.321-

Bruto opbrengst uitleen effecten

Som van de bedrijfsopbrengsten

2.598-

695.581

675.356

91.888.042

84.454.431

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

135.053.942-

179.145.288

Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

429.356.288

81.087.982

Som van de koersresultaten

294.302.346

260.233.270

27.892.044

25.203.888

2.190.547

1.962.253

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten

312.329

154.859

Kosten externe accountants

113.136

150.748

Kosten belastingadviseurs

43.339

27.301

175.173

123.478

Kosten Raad van Commissarissen

61.000

61.000

Publicatiekosten

68.365

60.997

138.706

134.233

Kosten extern toezicht

Beurskosten Kosten uitlenen effecten

173.895

168.838

Kosten bankieren

219.687

155.649

31.388.221

28.203.244

354.802.167

316.484.457

Som van de kosten Totaal beleggingsresultaat

60

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

354.802.167

316.484.457


135.053.942

179.145.288-


429.356.288-

81.087.982-

60.499.821

56.251.187

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

4.715.833.497-

1.406.548.730-

Verkopen van beleggingen

4.603.853.643

1.515.186.450

Mutatie vorderingen

46.083.913-

2.270.444

Mutatie kortlopende schulden

15.588.817

3.679.485-

81.975.129-

163.479.866

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

479.726.987

108.011.642

Betaald bij inkoop eigen aandelen

295.735.296-

201.838.803-

Dividenduitkering

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode

74.599.798-

72.366.266-

109.391.893

166.193.427-

27.416.764

2.713.561-

8.295.161

30.069.550

Mutatie liquide middelen

27.416.764

Liquide middelen eind verslagperiode

35.711.925

27.355.989

2.713.561-

Rekening-courant bij banken

35.711.925

8.295.161

Liquide middelen

35.711.925

8.295.161

Specificatie van saldo:

61

AHP

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Het boekjaar loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Aan het jaarverslag van Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn toegevoegd de jaarcijfers van de subfondsen waarin de vennootschap haar vermogen heeft belegd. Deze worden geacht onderdeel uit te maken van de toelichting op het jaarverslag van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Dit jaarverslag is opgesteld in overeenstemming met Titel 9 van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, de Wet op het financieel Toezicht. Aangezien een aantal subfondsen hun vermogen tot 25 april 2014 belegden in onderliggende besloten fondsen voor gemene rekening, zijn in het kader van het vereiste inzicht op basis van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), artikel 122 lid 1, onderdeel g, de jaarrekening van de onderliggende besloten fondsen opgenomen. Indien een beleggingsinstelling 85 procent of meer belegt in een andere beleggingsinstelling, zijn artikel 122, lid 1a tot en met 1e, artikel 123, lid 1m, lid 5 en 6 en artikel 124, lid 1i en 1j ook van toepassing op de onderliggende pools. Artikel 122 tot en met 124 Bgfo vraagt een nadere toelichting op de balans en de winsten verliesrekening met als doel onder andere een beter inzicht krijgen in de beleggingen en in de kosten. De jaarcijfers van de besloten fondsen worden geacht deel uit te maken van de toelichting op het jaarverslag. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Voorzover niet anders vermeld, worden de activa en de passiva opgenomen tegen marktwaarde. Omrekening van activa en passiva in vreemde valuta geschiedt tegen de geldende wisselkoersen per balansdatum (zie de paragraaf financiële risico's). Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van liquide middelen, die gedurende het boekjaar beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. Grondslagen voor verantwoording Een actief wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen naar de onderneming zullen toevloeien en de waarde daarvan betrouw-baar kan worden vastgesteld. Een verplichting wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de afwikkeling daarvan gepaard zal gaan met een uitstroom van middelen die economische voordelen in zich bergen en de omvang van het bedrag daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Baten worden in de winsten verliesrekening opgenomen wanneer een vermeerdering van het economisch potentieel, samenhangend met een vermeerdering van een actief of een vermindering van een verplichting, heeft plaatsgevonden, waarvan de omvang betrouwbaar kan worden vastgesteld. Lasten worden verwerkt wanneer een vermindering van het economisch potentieel, samenhangend met een vermindering van een actief of een vermeerdering van een verplichting, heeft plaatsgevonden, waarvan de omvang betrouwbaar kan worden vastgesteld. Indien een transactie ertoe leidt dat nagenoeg alle of alle toekomstige economische voordelen en alle of nagenoeg alle risico’s met betrekking tot een actief of verplichting aan een derde zijn overgedragen, wordt het actief of de verplichting niet langer in de balans opgenomen. Verder worden activa en verplichtingen niet meer in de balans opgenomen vanaf het tijdstip waarop niet meer wordt voldaan aan de voorwaarden van waarschijnlijkheid van de toekomstige economische voordelen en/of betrouwbaarheid van de bepaling van de waarde. De opbrengsten en kosten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Saldering Vorderingen en schulden die terstond opeisbaar zijn danwel dezelfde looptijd hebben, met betrekking tot één (rechts)persoon of groep van hoofdelijk aansprakelijke rechtspersonen, worden in de balans gesaldeerd opgenomen wanneer er een onvoorwaardelijk afdwingbaar recht is om de opgenomen bedragen te salderen en er het voornemen is om de verplichting op nettobasis af te wikkelen of om het actief te realiseren op hetzelfde moment dat de verplichting wordt afgewikkeld. Baten en lasten worden niet gesaldeerd, behalve indien zij verband houden met afdekkingen en met activa en verplichtingen, die in overeenstemming met het hiervoor beschrevene zijn gesaldeerd. Beleggingen De beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, zijnde de laatst genoteerde marktprijzen per balansdatum. In het geval van beleggingen in besloten fondsen, worden de beleggingen gewaardeerd op de netto vermogenswaarde per balansdatum van het betreffende besloten fonds. Ongerealiseerde en gerealiseerde waardeveranderingen van de beleggingen worden via de winsten verliesrekening verwerkt. Jaarlijks wordt het saldo van de ongerealiseerde en gerealiseerde koersresultaten via de winstverdeling toegevoegd aan de koersverschillenreserve. Aankoopkosten maken deel uit van de verkrijgingsprijs en worden vervolgens als gevolg van de waardering tegen de beurswaarde c.q. reële waarde verwerkt in de ongerealiseerde koersresultaten. Verkoopkosten worden verantwoord in het gerealiseerde koersresultaat. Vorderingen en kortlopende schulden De vorderingen en kortlopende schulden zijn opgenomen tegen de nominale waarde. De nominale waarde is nagenoeg gelijk aan de reële waarde als gevolg van de korte looptijden. Vorderingen worden eventueel verminderd met de noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid.

62

AHP

Afgeleide financiële instrumenten In het kader van de beleggingsdoelstellingen koopt en verkoopt Allianz Holland Paraplufonds N.V. via de subfondsen met eigen beleggingen en de besloten fondsen afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten betreffen voornamelijk futures en/of valutatermijnaffaires ten behoeve van het optimaliseren van de beleggingsresultaten. De rechten en verplichtingen uit hoofde van eventueel afgesloten futures en valutatermijnaffaires worden afzonderlijk in de balans opgenomen en tevens vermeld in de toelichting onder 'afgeleide financiële instrumenten'. De resultaten op futures en valutatermijnaffaires zijn in de winsten verliesrekening verwerkt en, voorzover nog niet afgewikkeld, separaat verantwoord in de balans. Het resultaat wordt bepaald door de afgesloten contracten te waarderen tegen de reële waarde. Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald door de aan de vennootschap toekomende delen van de opbrengsten (dividend, rente, waardeveranderingen en inclusief de opbrengsten die via de besloten fondsen toe te rekenen zijn aan de vijf subfondsen) over de verslagperiode, onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten. Voor een nadere toelichting van de kosten wordt verwezen naar de paragraaf som van de bedrijfslasten. Financiële risico's Aan beleggingen zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De specifieke risico's van de afzonderlijke subfondsen worden nader toegelicht in de corresponderende toelichting.

63

AHP

Toelichting op de Balans Beleggingen

Aandelen

Obligaties

Vastgoed Beleggings- Deposito's fondsen

Marktwaarde begin boekjr.

1.087.339.482

480.458.665

18.322.165

Aankopen Verkopen Ongereal. koersverschillen

2.249.385.439

2.174.239.242

25.245.554

1.523.565.594-

1.364.220.840-

Marktwaarde einde boekjr.

1.787.980.928

25.178.399-

6.965.791-

1.191.169.202

5.020.000

Derivaten

232.150-

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

2.782.077.364

2.630.481.814

184.759.733

79.020.000

3.183.529

4.715.833.497

1.406.548.730

1.191.930.895-

84.040.000-

3.774.235-

4.174.497.355-

1.434.098.468-

41.661.534

1.602.122

153.381.885-

-

242.686

1.332.138.601

38.204.050

30.616.155

-

580.170-

135.053.9423.188.359.564

179.145.288 2.782.077.364

Per 30 september 2014 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 50.065.132 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 115,45%. Voor het obligatiepakket betrof dit een waarde van € 135.756.253 met een dekkingsgraad van 101,09%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie Nog te ontvangen uitleenprovisie Totaal Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 13

90.050

81.449

-

165.752

35.000

25.000

125.050

272.201

30 sept. 14

30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen kosten accountants Te betalen overige kosten

1.127.434

728.428

2.428.547

1.329.899

192.293

164.454

Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Samenvoeging subfondsen Inkoop eigen aandelen Opheffing subfondsen Ontrekking t.g.v. agioreserve Stand einde boekjaar

Agio reserve

Koers verschillen reserve 314.106.516

Overige Onverdeeld reserve resultaat

45.413.999

2.249.541.808

119.243.567-

-

-

-

-

-

-

260.233.270

56.251.187

-

-

-

7.885.054

471.841.933

-

6.514.078

470.862.160

54.450

74.570

155.978

162.307

3.958.702

2.459.658

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

316.484.457

2.806.303.213

2.656.012.183

354.802.167

354.802.167

316.484.457

316.484.457-

-

-

74.599.798-

-

74.599.798-

72.366.266-

-

-

479.726.987

108.011.642

477.376.238

4.243.486-

291.491.810-

-

-

-

295.735.296-

201.838.803-

14.814.549-

398.665.342-

80.808.833-

46.946.357

30.033.871-

477.376.238-

-

-

12.310.845

12.310.845-

-

-

-

40.755.096

2.514.399.594

90.645.821-

324.768.296

3.270.497.273

481.220.108

2.806.303.213

Het eigen vermogen per balansdatum is als volgt onder te verdelen naar de volgende subfondsen: Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Allianz Holland Fund Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds Stand einde boekjaar

Agio reserve

Koers verschillen reserve

Overige Onverdeeld reserve resultaat

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

-

-

-

-

-

-

322.789.559

9.374.910

582.668.482

57.705.631

18.205.165-

74.287.277

705.831.135

478.572.255

16.910.260

1.213.500.132

276.267.042

57.762.120-

194.255.570

1.643.170.884

1.486.179.534

8.469.984

537.997.650

53.801.693

4.141.127-

30.309.920

626.438.120

209.240.441

884.976

-

66.332.419

7.584.365-

6.845.878

66.478.908

81.990.680

-

-

-

-

-

-

41.818.558

1.358.598

13.047.891

11.795.469

1.279.767-

4.689.309

29.611.500

31.142.411

3.038.840

97.791.236

14.724.366

1.638.196-

13.779.092

127.695.338

41.247.471

-

-

-

-

-

-

100.519.824

22.217

-

593.488

695.311

69.394.203

-

40.755.096

2.514.399.594

481.220.108

64

59.818-

543.275

1.099.162

7.777.743

24.737

57.975

70.172.226

5.024.737

324.768.296

3.270.497.273

2.806.303.213

90.645.821-

AHP

Toelichting op de winsten verliesrekening Som van de bedrijfsopbrengsten Dit betreft de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van evt. ingehouden kosten en niet-terugvorderbare dividendbelasting en rente op obligaties en deposito's. Onder 'Overige rente' worden de netto vergoedingen over de rekening-courant bij banken verantwoord. De opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Bruto opbrengst uitleen effecten'. Som van de koersresultaten Dit betreft de ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de verkrijgingsprijs en de reële waarde van de beleggingen. Som van de kosten De kosten voor het beheer van de beleggingsportefeuille bedraagt een percentage van de intrinsieke waarde, welke pro-rata op dagbasis ten laste van de fondsen wordt gebracht. Beheerloonvergoedingspercentages per subfonds:

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds Subfonds Allianz Selectie Fonds Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fon Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds

1,00% tot 25 april 2014 via Allianz Aandelen Fonds 0,65% tot 25 april 2014 via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% 1,00% 1,00% tot 25 april 2014 via Allianz Europees Fonds 1,00% 1,00% tot 25 april 2014 via Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds 0,35% 0,65% via Allianz US Equity Fund 1,00% 0,65% tot 25 april 2014 via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% 0,35% vanaf 15-07-2014 0,66% via onderliggende fondsen 0,20%

In ieder subfonds is voor de gevoerde administratie op jaarbasis 0,06% (excl. BTW) van het eigen vermogen verschuldigd aan Allianz Nederland Administratiekantoor B.V., welke pro-rata op dagbasis ten laste van het subfonds wordt gebracht. Gelieerde partijen De genoemde kosten voor beheer worden in rekening gebracht door de beheerder Allianz Nederland Asset Management B.V. en komen deels ten goede aan de beheerder zelf en gelieerde partijen, te weten Allianz Nederland Levensverzekering N.V. en Allianz Benelux. De administratievergoeding bedraagt 0,07% en wordt in rekening gebracht door Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Andere dan transacties in deelnemingsrechten hebben niet plaatsgevonden tussen de subfondsen en de verbonden partijen. Deze transacties geschieden tegen marktconforme voorwaarden. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio (voorheen Total Expense Ratio) drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. Voor vergelijkingsdoeleinden zijn de bedragen betrekking hebbend op het gemiddeld eigen vermogen en de daaruit voortvloeiende ratio's over de vorige verslagperiode aangepast. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

31.388.221

28.203.244

3.278.199.041

2.780.721.077

0,96%

1,01%

Voor een verdere uitwerking van de berekening van de Lopende kosten Ratio verwijzen wij u naar de subfondsen. Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij de desbetreffende subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening toegelicht.

65

AHP

Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Aangezien voor een aantal subfondsen de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen tot 25 april 2014 plaatsvonden via besloten fondsen voor gemene rekening verwijzen wij u voor de berekeningen van zowel de Omloopfactoren naar de subfondsen, als de besloten fondsen voor gemene rekening. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen


30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

3.270.496

2.806.303

2.656.012

2.460.982

2.724.748

40.755.096

45.413.999

46.052.768

46.950.733

46.039.864

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010


91.888

84.454

89.912

94.163

92.763

294.301

260.234

281.487

232.962-

74.817

31.389

28.203

27.089

28.332

27.727

354.800

316.485

344.310

167.131-

139.853

Werknemers De vennootschap heeft geen werknemers in dienst. De werknemers zijn in dienst van Allianz Nederland Groep N.V. De personeelskosten worden naar rato doorbelast aan Allianz Nederland Asset Management B.V. resp. Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Beloning directie De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. ontvangt geen beloning in de zin van artikel 2:383 BW ten laste van de vennootschap. Externe accountants/Belastingadviseurs De betaalde vergoedingen bedroegen over 2013/2014 EUR 156.475 (2012/2013: EUR 178.049) en hebben betrekking op de volgende werkzaamheden: 2013/2014 -Onderzoek van de jaarrekening (KPMG Accountants) -Andere controleopdrachten (KPMG Accountants) -Belastingwerkzaamheden (KPMG Meijburg) (Deloitte & Touche) (Overig)

98.374

2012/2013 146.271

14.763

4.477

15.488

27.301

21.065

-

6.785

-

156.475

178.049

Fiscale aspecten Vennootschapsbelasting Allianz Holland Paraplufonds N.V. valt in fiscaal-juridische zin onder de werking van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969, zoals nader uitgewerkt in het Besluit toezicht beleggingsinstellingen. Dit houdt in dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. geen vennootschapsbelasting verschuldigd is (0% tarief) indien aan de in de wet en het besluit genoemde voorwaarden voldaan wordt. Een belangrijke voorwaarde is dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. het resultaat van de subfondsen, exclusief het (positieve) saldo van koerswinsten en koersverliezen, onder aftrek van een deel van de kosten, binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de aandeelhouders van de betreffende subfondsen uitkeert (de zgn. doorstootverplichting). Het positieve saldo van koerswinsten en koersverliezen op beleggingen in effecten wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve. Een eventueel negatief saldo dient ten laste van de herbeleggingsreserve te komen. De besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds, Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds, opgeheven per 25 april 2014, waren niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting: alle activa en passiva, alsmede de resultaten werden fiscaal rechtstreeks toegerekend aan de houders van de participaties.

66

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013

Beleggingen Effecten

-

322.825.489

Vorderingen Dividendbelasting

-

-

Overlopende activa

-

2.110

Totaal vorderingen

-

2.110

Liquide middelen

-

121.827


-

121.827

Totaal activa

-

322.949.426

Overige activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

-

5.426.615

Agioreserve

-

286.677.838

Koersverschillenreserve

-

22.480.287

Overige reserve

-

41.068.250-

Onverdeeld resultaat

-

49.273.069


-

322.789.559

Overlopende passiva

-

159.867

Totaal kortlopende schulden

-

159.867

Totaal passiva

-

322.949.426

Kortlopende schulden

67

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


2.509.582

8.623.273

904-

260-

30.023

29.663

2.538.701

8.652.676

13.897.919

54.482.103

6.398.196

10.450.010-

20.296.115

44.032.093

1.892.880

3.109.442

135.215

221.907


19.056

-


10.532

15.420

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten

1.216

2.615

12.088

14.184

6.800

6.900

597

880

14.743

24.552

Kosten uitlenen effecten

7.506

7.415

Kosten bankieren

7.768

8.385

2.108.401

3.411.700

20.726.415

49.273.069

Beurskosten


68

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13


20.726.415

49.273.069


13.897.919-

54.482.103-

6.398.196-

10.450.010

430.300

5.240.976


Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden

1.654.000-

1.289.000-

344.775.604

29.811.411

2.110

75.053

159.867-

95.933

343.394.147

33.934.373

14.106.799

13.429.124

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Opheffing subfonds Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

320.595.870-

-

27.023.963-

35.436.835-

10.002.940-

11.882.333-

343.515.974-

33.890.044-


121.827-

44.329

Liquide middelen begin verslagperiode

121.827

77.498


121.827-


44.329

-

121.827


-

121.827

Liquide middelen

-

121.827


69

AHF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Fund haar vermogen belegde in een onderliggend besloten fonds, Allianz Aandelen Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in dit jaarverslag. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Fund. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Fund konden voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestonden uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's kwamen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds waren blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kon toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kon de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar namen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het was mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds is gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid werd vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kon de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. Door de beperkte samenstelling van de AEX-index, de benchmark voor dit subfonds, was er sprake van een minder gespreide portefeuille. Hierdoor was er sprake van een middelgroot concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Fund alleen belegde in aandelen was het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kenden een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts werd geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kon daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestond het risico dat de inlener niet kon voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico werd beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken werd uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten werden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Valutarisico De waarde van de beleggingen kon worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luidden, voorzover dit niet de euro betrof. De beleggingen van Allianz Holland Fund en Allianz Aandelen Fonds luidden uitsluitend in euro, derhalve wordt er geen valutarisico gelopen. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten was van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegde het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormde tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

70

AHF


Participaties AAF

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

322.825.489

307.315.807

Marktwaarde begin boekjaar

322.825.489

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

338.377.408-

338.377.408-

40.261.421-

13.897.919

13.897.919

54.482.103

-

-

322.825.489

1.654.000

Marktwaarde einde boekjaar

1.654.000

1.289.000

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Aandelen Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V.

Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

30 sept. 13

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen

-

2.110

Totaal

-

2.110

30 sept. 14

30 sept. 13

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

-

114.619

-

19.044

-

26.204

Totaal

-

159.867

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Opheffing subfonds Stand einde boekjaar

Agio reserve


5.426.615

286.677.838

-

-

-

-

-

-

44.032.093

5.240.976

-

-

-

227.513

13.879.286

-

443.543-

26.580.420-

-

5.210.585-

273.976.704-

-

22.480.287

Overige reserve

66.512.380-

-

-

71

41.068.250-

10.002.940-


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

49.273.069

322.789.559

307.406.534

20.726.415

20.726.415

49.273.069

49.273.069-

-

-

-

10.002.940-

11.882.333-

-

-

14.106.799

13.429.124

-

-

27.023.963-

35.436.835-

45.830.214 -

20.726.415-

320.595.870-

-

-

322.789.559

AHF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking Kosten 2013/2014

Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

1.892.880

1.862.000

135.215

135.200

19.056

18.000

10.532

12.000

Totale kosten

1.216

3.000

-

1.000

12.088

11.900

6.800

6.800

597

1.000

14.743

15.000

7.506

2.500

7.768

5.000

2.108.401

2.073.400

De kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de op iedere handelsdag berekende intrinsieke waarde. 2013/2014 *) Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

2.108.401

3.411.700

335.438.596

310.944.200

0,63%

1,10%

* Lopende kosten Ratio over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Aandelen Fonds toegelicht. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvonden via Allianz Aandelen Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14


-

322.790

307.407

282.986

345.164

-

5.426.615

5.818.413

6.103.526

6.131.889

-

59,48

52,83

46,36

56,29

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

2013/2014

2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

2.539

8.653

10.823

10.960

10.661

20.296

44.032

43.755

52.412-

21.288

2.109

3.412

3.375

3.797

3.760

49.273

51.203

45.249-

28.189

20.726

* Beleggingsresultaat over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014

72

*

AEOF

Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


697.359.665

478.395.012

Vorderingen Obligatierente

8.240.152

-

11.097

170.755

8.251.249

170.755

Liquide middelen

2.631.366

119.666


2.631.366

119.666

708.242.280

478.685.433

Overlopende activa

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa


9.374.910

6.969.313

582.668.482

416.193.144


57.705.631

55.182.228

Overige reserve

18.205.165-

15.884.558-


74.287.277

16.112.128

705.831.135

478.572.255

Agioreserve

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva


1.754.073

-

657.072

113.178

2.411.145

113.178

708.242.280

478.685.433

73

AEOF

Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten



18.945.126

17.072.924

5.329-

2.009-

65.375

167.195

19.005.172

17.238.110

62.206.381-

9.063.797

121.917.349

6.540.394-

59.710.968

2.523.403

3.816.498

3.163.048

419.639

347.421


73.223

-


16.218

20.675


2.715

3.849

31.679

21.792


9.500

10.300

Publicatiekosten

5.999

9.168

26.236

24.552


16.344

41.799

Kosten bankieren

10.812

6.781

4.428.863

3.649.385

74.287.277

16.112.128


Beurskosten


74

AEOF

Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


74.287.277


62.206.381


Direct beleggingsresultaat

16.112.128 9.063.797-

121.917.349-

6.540.394

14.576.309

13.588.725

Aankopen van beleggingen

887.671.990-


728.418.305

6.274.00016.610.806

Mutatie kortlopende vorderingen

8.080.494-

31.282-


2.297.967

42.657

150.459.903-

23.936.906

Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

112.215.378

18.715.537

Samenvoeging subfondsen

113.473.000

Kasstroom uit financieringsactiviteiten

Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering


-

56.807.443-

29.644.673-

15.909.332-

13.105.402-

152.971.603

24.034.538-

2.511.700

97.632-

119.666

217.298


2.511.700


2.631.366

119.666

97.632-


2.631.366

119.666

Liquide middelen

2.631.366

119.666


75

AEOF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Europa Obligatie Fonds haar vermogen tot 25 april 2014 belegde in een onderliggend besloten fonds, Allianz Obligatie Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in dit jaarverslag. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Europa Obligatie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Europa Obligatie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is in de toelichting op de jaarcijfers een gedetailleerd overzicht van de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

4.75% Italy BTP 2011-21

24.048.800

3,45%

2

4.00% Spain 2010-20

20.287.400

2,91%

3

5.40% Spain 2013-23

19.219.950

2,76%

4

4.25% France OAT 2006-23

19.150.050

2,75%

5

5.00% Italy BTP 2011-22

18.312.450

2,63%

6

4.50% Italy BTP 2004-20

17.606.550

2,52%

7

4.50% Italy BTP 2008-19

17.354.700

2,49%

8

3.80% Spain 2014-24

17.305.350

2,48%

9

4.75% France OAT 2003-35

15.919.970

2,28%

10

5.50% Italy 2012-22

15.767.875

2,26%

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Europa Obligatie Fonds is als volgt : 30 sept. 14 in EUR in % Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

30 sept. 13 (AOF) in EUR in %

-

0,00%

-

0,00%

128.457.605

18,42%

180.657.495

27,48%

500.420.505

71,76%

392.956.225

59,77%

68.481.555

9,82%

83.834.100

12,75%

697.359.665

100,00%

657.447.820

100,00%

De totale duration van de beleggingsportefeuille bedraagt per balansdatum 7,14 jaar (30 sept. 2013 6,57 jaar via Allianz Obligatie Fonds).

76

AEOF

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij.

30 sept. 14 in EUR in %

Overzicht van de 10 grootste debiteuren:

30 sept. 13 (AOF) in EUR in %

Italië - Overheid Spanje - Overheid Frankrijk - Overheid België - Overheid Nederland - Overheid Oostenrijk - Overheid Europese Investeringsbank Duitsland - Overheid Ierland - Overheid Slovenië - Overheid

195.373.495

28,02%

170.807.900

25,98%

110.802.775

15,89%

100.498.050

15,29%

64.645.295

9,27%

73.312.600

11,15%

44.201.860

6,34%

60.673.325

9,23%

21.681.430

3,11%

17.585.900

2,67%

19.085.500

2,74%

23.302.600

3,54%

18.160.630

2,60%

26.820.350

4,08%

16.905.725

2,42%

29.886.200

4,55%

15.863.685

2,27%

7.520.100

1,14%

12.636.180

1,81%

-

0,00%

Overige

178.003.090

25,53%

147.040.795

22,37%

Totaal

697.359.665

100,00%

657.447.820

100,00%

Door een aantal grote posities op debiteurenniveau is er sprake van een middelgroot concentratierisico. Overzicht van de beleggingen in PIIGS-landen: 30 sept. 14 Overheid Overige

Portugal Ierland Italië Griekenland Spanje

Totaal

30 sept. 13 (AOF) Overheid Overige

Totaal

-

-

-

-

-

-

15.863.685

-

15.863.685

7.520.100

-

7.520.100

195.373.495

-

195.373.495

170.807.900

-

170.807.900

-

-

-

-

-

-

110.802.775

-

110.802.775

100.498.050

-

100.498.050

322.039.955

-

322.039.955

278.826.050

-

278.826.050

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Europa Obligatie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

77

AEOF


Participaties AOF

Obligaties

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013 486.208.415


478.395.012

-

478.395.012


127.573.175

760.098.815


887.671.990

6.274.000

509.750.856-

96.750.100-

606.500.956-

23.151.200-

96.217.331-

34.010.950

62.206.381-

9.063.797

-

697.359.665

697.359.665

478.395.012

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten (t/m 25-04-2014 via Allianz Obligatie Fonds) zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2014 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van € 65.550.024 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 99,55%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 30 september 2014 waren de tegenpartijen: * Citigroup Global Markets * ING Bank * JP Morgan Securities Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Te ontvangen uitleenprovisie Nog te ontvangen retourprovisie

30 sept. 13

8.097

Totaal Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

33.612

3.000

-

-

137.143

11.097

170.755

30 sept. 14

30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

202.079

38.014

38.003

Totaal

657.072

113.178

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Samenvoeging subfondsen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


27.974

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

16.112.128

478.572.255

486.494.665

74.287.277

74.287.277

16.112.128

416.193.144

-

-

-

-

-

-

2.523.403

13.588.725

-

-

-

1.593.376

110.622.002

-

-

-

112.215.378

1.602.941

111.870.059

-

-

-

113.473.000

-

-

-

9.374.910

56.016.723582.668.482

57.705.631

15.884.558-


-

41.268

6.969.313

790.720-

55.182.228

Overige reserve

15.909.332-

18.205.165-

16.112.128-

74.287.277

15.909.332-

56.807.443705.831.135

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 15.000.000 verdeeld in 15.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1.

78

47.201

375.711

13.105.40218.715.537 29.644.673478.572.255

AEOF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

3.816.498

3.601.700

419.639

402.300

73.223

60.000

16.218

22.900

Totale kosten

2.715

4.000

-

1.000

31.679

31.100

9.500

9.500

5.999

9.000

26.236

20.000

16.344

12.500

10.812

6.500

4.428.863

4.180.500

De kosten zijn dit boekjaar hoger dan de begrote kosten van het prospectus als gevolg van een hoger gemiddeld eigen vermogen. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.

2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

4.428.863

3.649.385

587.153.538

486.622.742

0,75%

0,75%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. 2013/2014 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X)

760.098.815

-

218.667.449

-

978.766.264

-

225.688.378

-

56.807.443

-

282.495.821

-

587.153.538

-

Omloopfactor op jaarbasis (in %)* (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

118,58%

* Omloopfactor over de periode 25-04-2014 / 30-09-2014. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen over de periode 01-10-2013 / 24-05-2014 plaatsvonden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Omloopfactor over deze periode verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds.

79

2012/2013

AEOF

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 14²)

30 sept. 13

30 sept. 12¹)

30 sept. 11

30 sept. 10

705.831

478.572

486.495

433.585

448.410

9.374.910

6.969.313

7.130.606

6.720.603

6.714.747

75,29

68,67

68,23

64,52

66,78

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011 15.137

2009/2010

19.005

17.238

15.349

59.711

2.523

21.161

8.407-

4.429

3.649

3.311

3.170

3.159

74.287

16.112

33.199

3.560

25.337

¹) Per 29-09-2012 zijn de subfondsen Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Holland Continu Klik Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds. ²) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Vastrentend Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds.

80

15.747 12.749

AEOF

Effectenportefeuille Allianz Europa Obligatie Fonds 30 september 2014 Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

AA AA AA AA A+ AA A

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10.000.000 10.000.000 3.500.000 7.500.000 2.000.000 5.000.000 5.500.000

12.600.900 12.447.200 4.561.235 8.960.925 2.232.460 5.631.600 5.752.285 52.186.605

AAA AAA AAA AAA A+ AA+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 2.500.000 2.500.000 2.500.000 5.000.000

7.144.800 7.060.650 2.700.275 2.608.600 2.566.100 5.137.500 27.217.925

AAA AAA AA+ AA+ AAA AAA


5.000.000 2.500.000 5.000.000 7.500.000 3.000.000 5.000.000

6.408.000 3.301.500 5.743.750 8.080.200 3.186.180 5.264.950 31.984.580

AAA AAA

EUR EUR

2.500.000 5.000.000

2.975.750 5.250.900 8.226.650

AA AA AA A AAA AA AA AA AA AAA AAA AA AA

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

11.000.000 15.000.000 5.000.000 3.000.000 5.000.000 10.000.000 2.500.000 3.000.000 7.500.000 4.000.000 2.500.000 5.000.000 5.000.000

15.919.970 19.150.050 6.670.200 3.507.870 6.118.300 11.767.400 2.905.750 3.428.580 8.231.925 4.289.320 2.635.150 5.255.650 5.218.600 95.098.765

AA-

EUR EUR

7.500.000 6.000.000

8.948.325 6.915.360 15.863.685

BBB BBB BBB BBB BBB BBB


12.500.000 12.500.000 15.000.000 8.000.000 20.000.000 12.500.000

15.767.875 14.132.875 18.312.450 8.882.240 24.048.800 15.174.000

België 4.25% Belgie Kingdom 2012-22 4.25% Belgie Kingdom 2011-21 3.75% Belgie Kingdom 2013-45 3.75% Belgie Kingdom 2010-20 2.88% Eandis 2013-23 2.60% Belgie Kingdom 2014-24 1.95% Anheuser-Busch Inbev 2014-21 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 4.00% BUND 2005-37 1.75% BUND 2014-24 1.25% Land Niedersachsen 2013-20 1.13% Norddeutsche Landesbank 2014-19 1.00% Deut Pfandbriefbank 2014-19 Europa 4.13% EIB 2007-24 4.00% EIB 2010-30 2.75% European Union 2012-22 1.88% European Union 2014-24 1.50% EIB 2014-21 1.38% EIB 2013-21 Finland 3.50% Finland 2011-21 1.50% Finland 2013-23 Frankrijk 4.75% France OAT 2003-35 4.25% France OAT 2006-23 4.00% France OAT 2005-38 3.88% Unibail Rodamco 2010-20 3.60% Caisse Refinance L'Habit 2012-24 3.25% France OAT 2010-21 3.00% France OAT 2011-22 2.88% Regie autonomedes trans 2010-22 2.25% France OAT 2013-24 1.88% Credit Agricole Plublic 2013-23 1.75% BPCE Sfh Societe de fi 2014-24 1.63% Dexia Credit Local 2013-18 1.25% UNEDIC 2013-20 Ierland 3.90% Irish GVT Treasury 2013-23 3.40% Irish GVT Treasury 2014-24 Italië 5.50% Italy BTP 2012-22 5.25% Italy BTP 2002-17 5.00% Italy BTP 2011-22 4.75% Italy BTP 2012-17 4.75% Italy BTP 2011-21 4.75% Italy BTP 2008-23

81

AEOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

Vervolg obligaties 4.50% Italy BTP 2013-23 4.50% Italy BTP 2008-19 4.50% Italy BTP 2004-20 4.50% Italy BTP 2008-18 4.00% Italy BTP 2010-20 3.75% Italy BTP 2014-24 3.75% Italy BTP 2006-21 2.15% Italy BTP 2013-17

BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12.500.000 15.000.000 15.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 3.500.000

14.879.750 17.354.700 17.606.550 11.392.600 11.534.800 11.259.300 11.375.200 3.652.355 195.373.495

AA+ AA

EUR EUR

7.500.000 5.000.000

8.292.300 5.306.000 13.598.300

AAAA+ AAA AA+ A+ BBB+ A AAA AA+ BBB+ AAA A AAAA+ AA+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 7.500.000 5.000.000 5.000.000 2.500.000 3.500.000 3.500.000 10.000.000 5.000.000 13.500.000 5.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 3.000.000 1.000.000

5.974.400 7.042.300 8.706.300 5.563.600 5.805.450 2.763.000 3.789.800 3.752.875 10.790.300 5.348.250 14.639.130 5.278.700 3.233.820 4.179.000 5.253.600 3.168.510 1.038.820 96.327.855

AA+ AA+ AA+

EUR EUR EUR

5.000.000 10.000.000 5.000.000

7.088.500 11.997.000 4.995.200 24.080.700

AAA-

EUR EUR EUR

5.500.000 3.000.000 2.500.000

6.436.815 3.381.690 2.817.675 12.636.180

A

EUR

2.500.000

3.132.000 3.132.000

BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB


15.000.000 5.000.000 12.500.000 12.500.000 17.500.000 15.000.000 10.000.000 7.500.000

19.219.950 6.560.400 14.606.625 14.119.375 20.287.400 17.305.350 10.552.600 8.151.075 110.802.775

BBB+

EUR

5.000.000

5.402.150 5.402.150

BBB+

EUR

5.000.000

5.428.000 5.428.000

Luxemburg 2.13% Euro Stability Mechanism 2013-23 1.75% EFSF 2014-24 Nederland 4.13% Rabobank Nederland 2011-21 4.00% Nederland 2005-37 3.38% Enexis Holding BV 2012-22 3.25% ING Bank NV 2012-19 3.00% Nederl. Waterschapsbank 2012-22 2.63% Nederlandse Gasunie N.V. 2012-22 2.50% Heineken NV 2012-19 2.38% Koninklijke DSM NV 2014-24 2.25% Alliander NV 2012-22 2.13% ABN AMRO Bank NV 2013-20 2.00% Nederland 2014-24 2.00% Heineken NV 2013-21 1.88% ING Bank NV 2013-23 1.88% ING Bank NV 2013-18 1.75% Rabobank Nederland 2014-19 1.50% Bank Ned. Gemeenten 2013-20 1.25% Ned.Financ.Maatschapij 2013-18 Oostenrijk 4.15% Rep. of Austria 2006-37 3.90% Rep. of Austria 2004-20 0.50% Unicredit Bank Austria 2014-20 Slovenië 4.63% Republic Slovenija 2009-24 4.38% Republic Slovenija 2008-19 4.13% Republic Slovenija 2010-20 Slowakije 4.35% Slovakia Goverment Bond 2010-25 Spanje 5.40% Spain 2013-23 5.15% Spain 2013-44 4.30% Spain 2009-19 4.10% Spain 2008-18 4.00% Spain 2010-20 3.80% Spain 2014-24 2.75% Spain 2014-24 2.75% Spain 2014-19 Verenigd Koninkrijk 2.5% Elsevier Fin (ELM BV) 2012-20 Zweden 2.63% Akzo Nobel Sweden Finance 2012-22

Totaal Obligaties

697.359.665

82

ASF

Subfonds Allianz Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


1.582.679.662

1.467.476.125

45.594.030

8.609.874

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Futures Obligatierente Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

58.000

-

5.695.201

7.126.188

95.460

-

7.414.600

7.116.414

62.337

25.000

58.919.628

22.877.476

Liquide middelen

21.538.429

3.735.914


21.538.429

3.735.914

1.663.137.719

1.494.089.515

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa



16.910.260

16.895.643

1.213.500.132

1.212.846.385

276.267.042

101.731.587

57.762.120-

49.879.677-

194.255.570

204.585.596

1.643.170.884

1.486.179.534

17.858.275

6.109.778

2.108.560

1.800.203

19.966.835

7.909.981

1.663.137.719

1.494.089.515



83

ASF

Subfonds Allianz Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


28.096.483

28.172.514

Obligatierente

18.965.979

17.586.674

Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

14.788-

4.603-

570.370

410.833

47.618.044

46.165.418

30.355.249-

77.494.735


194.688.815

97.040.720


164.333.566

174.535.455

15.936.544

14.566.993

1.137.832

1.040.125

142.830

120.522

25.834

54.680

8.042

10.103


93.073

65.439

Publicatiekosten

45.220

35.787

Beurskosten

37.671

31.052


27.500

27.700

142.592

102.708

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren


98.902

60.168

17.696.040

16.115.277

194.255.570

204.585.596

84

ASF

Subfonds Allianz Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


194.255.570

204.585.596

30.355.249

77.494.735-

194.688.815-

97.040.720-

29.922.004

30.050.141


2.644.466.907-

1.265.656.375-


2.693.596.936

1.346.505.868

Mutatie vorderingen

36.042.152-

5.665.098-


12.056.854

4.400.630

55.066.735

109.635.166 36.799.377


42.348.176


43.307.368


84.987.180-

Dividenduitkering

37.932.584-

36.229.726-

37.264.220-

111.975.344-


17.802.515

112.544.995-

2.340.178-

3.735.914

6.076.092


17.802.515

2.340.178-


21.538.429

3.735.914


21.538.429

3.735.914

Liquide middelen

21.538.429

3.735.914


85

ASF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Selectie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste aandelen-en obligatieposities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: Aandelen

in EUR

in %

Obligaties

in EUR

in %

1

Sanofi-Aventis

33.585.000

2,12%

1


62.510.760

3,95%

2

Anheuser-Busch InBev

28.639.000

1,81%

2


51.443.340

3,25%

3

Unilever

26.800.500

1,69%

3

3.50% France O.A.T. 2010-26

44.871.750

2,84%

4

Bayer

25.507.000

1,61%

4

3.90% Irish GVT Treasury 2013-23

41.162.295

2,60% 2,51%

5

Total

23.152.500

1,46%

5


39.656.520

6

Allianz SE

22.461.250

1,42%

6

3.25% France OAT 2013-45

35.838.000

2,26%

7

ING Groep

21.489.000

1,36%

7

4.00% Italy BTP 2005-37

35.291.200

2,23%

8

L'Oreal

20.740.500

1,31%

8

2.25% France OAT 2013-24

32.927.700

2,08%

9

Societe Generale

20.210.000

1,28%

9

2.50% France 2013-30

32.440.200

2,05%

10

BASF

19.610.100

1,24%

10

5.00% Italy BTP 2004-34

30.235.920

1,91%

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Selectie Fonds is als volgt : 30 sept. 14 in EUR in % Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

30 sept. 13 in EUR

in %

-

0,00%

-

0,00%

10.565.400

1,87%

210.073.430

43,72%

246.856.565

43,77%

270.385.235

56,28%

306.556.315

54,36%

-

0,00%

563.978.280

100,00%

480.458.665

100,00%

De totale duration van de beleggingsportefeuille bedraagt per balansdatum 11,04 jaar (30 sept. 2013 5,25 jaar). Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is bij Allianz Selectie Fonds een overzicht naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans.

86

ASF

Overzicht van alle debiteuren van Allianz Selectie Fonds: 30 sept. 14 in EUR in %

30 sept. 13 in EUR

in %

België - Overheid Frankrijk - Overheid Italië - Overheid Ierland - Overheid Spanje - Overheid Slovenië - Overheid Duitsland - Overheid Telefonica Oostenrijk - Overheid

180.551.725

32,02%

-

0,00%

172.648.650

30,61%

38.447.500

8,00%

77.618.320

13,76%

238.273.985

49,59%

69.976.295

12,41%

27.621.020

5,75%

23.114.000

4,10%

104.531.860

21,76%

15.214.290

2,70%

-

0,00%

14.289.600

2,53%

49.280.700

10,26%

10.565.400

1,87%

Totaal

563.978.280

100,00%

-

0,00%

22.303.600

4,64%

480.458.665

100,00%

Per balansdatum is sprake van een beperkt aantal debiteuren waardoor er sprake is van een groot concentratierisico. Overzicht van de beleggingen in PIIGS-landen van Allianz Selectie Fonds:

Overheid Portugal Ierland Italië Griekenland Spanje

Totaal 30 sept. 14

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 13

Overige

-

-

-

-

-

-

69.976.295

-

69.976.295

27.621.020

-

27.621.020

77.618.320

-

77.618.320

238.273.985

-

238.273.985

-

-

-

-

-

-

23.114.000

10.565.400

33.679.400

104.531.860

-

104.531.860

170.708.615

10.565.400

181.274.015

370.426.865

-

370.426.865

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Selectie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

87

ASF


Aandelen

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

Vastgoed

975.695.410

480.458.665

11.554.200

1.334.056.624

1.284.613.233

22.613.521

1.284.983.183-

1.208.898.632-

41.225.999-


Obligaties

983.542.852

Derivaten

232.150-

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

1.467.476.125

1.373.790.163

3.183.529

2.644.466.907

1.265.656.375

2.498.908.121-

1.249.465.148-

1.252.071-

3.774.235-

7.805.014

2.823.050

242.686

563.978.280

35.738.700

580.170-

30.355.2491.582.679.662

77.494.735 1.467.476.125

Per 30 september 2014 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 46.129.782 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 107,29%. Voor het obligatiepakket betrof dit een waarde van € 70.206.229 met een dekkingsgraad van 102,51%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 30 september 2014 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank * BNP Paribas Paris * Barclays Capital Securities * Citigroup Global Markets * BNP Paribas Arbitrage * Credit Suisse Securities

* ING Bank * JP Morgan Securities * Merril Lynch

* Societe Generale * Threshold Collateral * UBS

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

30 sept. 13

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleenprovisie Te vorderen rente

30.337

-

32.000

25.000

-

-

Totaal

62.337

25.000

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 14

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar


Overige reserve

101.731.587

49.879.677-

16.895.643

1.212.846.385

-

-

-

-

-

-

174.535.455

30.050.141

-

-

-

462.129

41.886.047

-

460.789

42.846.579

-

908.301-

84.078.879-

-

Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Samenvoeging subfondsen Inname aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve

16.910.260

1.213.500.132

276.267.042

37.932.584-


30 sept. 13

546.382

377.472

1.352.544

1.218.546

96.576

87.008

113.058

117.177

2.108.560

1.800.203

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

204.585.596

1.486.179.534

1.393.569.282

194.255.570

194.255.570

204.585.596

204.585.596-

-

-

-

37.932.584-

36.229.726-

-

-

42.348.176

36.799.377

-

-

43.307.368

-

-

84.987.180-

57.762.120-

194.255.570

1.643.170.884

112.544.9951.486.179.534

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 35.000.000 verdeeld in 35.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1. Afgeleide financiële instrumenten Per balansdatum aanwezige futures: Positie DJ Eurostoxx 50 *) DJ Eurostoxx 50 *) DJ Eurostoxx 50 *) DJ Eurostoxx 50 *) DJ Eurostoxx 50 *)

Contractprijs per contract

Contract grootte

Hoofdsom

Marktwaarde per contract

Marktwaarde in EUR

3.245

250

8.112.500

3.223

55.000-

3.233

250

8.082.500

3.223

25.000-

3.195

250

7.987.500

3.223

70.000

3.215

250

8.037.500

3.223

20.000

3.191

150

4.786.500

3.223

*) Contracten lopen t/m 19/12/2014.

48.000 58.000

Niet ter vrije beschikking staande activa/passiva Als gevolg van uitstaande derivatenposities per balansdatum staan op een tweetal geblokkeerde geldrekeningen per saldo een bedrag uit van € 202.040 negatief (2013: nihil).

88

ASF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten bankieren Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Publicatiekosten Beurskosten Kosten Raad van Commissarissen Kosten uitlenen effecten

15.936.544

14.679.000

1.137.832

1.066.000

142.830

120.000

98.902

60.000

25.834

50.100

8.042

8.000

Totale kosten

-

1.000

93.073

92.100

45.220

40.000

37.671

30.000

27.500

27.500

142.592

87.500

17.696.040

16.261.200

De kosten bankieren zijn dit boekjaar hoger dan de begrote kosten volgens prospectus als gevolg van hoger gemiddeld eigen vermogen. De kosten externe accountants zijn dit boekjaar lager dan begroot vanwege een te hoge voorziening vorig boekjaar, een wijziging in de verdeelsleutel en een daling van het totale budget. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.


2012/2013

17.696.040

16.115.277

1.593.654.400

1.456.699.300

1,11%

1,11%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn € 1.770.118 (2012/2013: € 985.959). De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen € 192.790 (2012/2013: € 5.436). Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. 2013/2014 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2.644.466.907

1.265.656.375

2.693.596.936

1.346.505.868

5.338.063.843

2.612.162.243

85.655.544

36.799.377

84.987.180

112.544.995

170.642.724

149.344.372

1.593.654.400

1.456.699.300

324,25%

89

2012/2013

169,07%

ASF


30 sept. 14 ¹)

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

1.643.171

1.486.180

1.393.569

1.325.897

1.495.558

16.910.260

16.895.643

17.781.191

18.951.421

19.056.073

97,17

87,96

78,37

69,96

78,48

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

47.618

46.165

49.594

53.136

164.334

174.536

148.169

137.653-

8.904

17.696

16.115

15.229

16.273

16.301

194.256

204.586

182.534

100.790-

46.226

90

53.623

ASF

Effectenportefeuille Allianz Selectie Fonds 30 september 2014 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

250.000

9.215.000 9.215.000


110.000 35.000 275.000 310.000 125.000 100.000 48.000

9.352.200 5.272.750 16.700.750 7.849.200 2.985.000 5.735.000 7.891.200 55.786.100

EUR EUR

200.000 100.000

12.518.000 14.312.000 26.830.000

EUR EUR EUR

65.000 270.000 230.000

3.452.800 19.610.100 25.507.000 48.569.900

EUR EUR EUR

100.000 400.000 225.000

5.925.000 9.784.000 5.684.625 21.393.625

EUR

80.000

10.296.000 10.296.000

EUR EUR EUR EUR EUR

825.000 650.000 500.000 130.000 450.000

15.567.750 12.220.000 15.162.500 8.659.300 23.152.500 74.762.050

EUR EUR EUR EUR

100.000 400.000 375.000 70.000

8.694.000 15.678.000 33.585.000 11.658.500 69.615.500


175.000 400.000 1.000.000 1.300.000 700.000 350.000 850.000 1.100.000

22.461.250 6.664.000 19.510.000 12.416.300 5.327.700 18.382.000 10.064.000 13.139.500

1 Algemene Dienstverlening Randstad Holding Auto's en onderdelen Bayerische Motoren Werke Continental Daimler Faurecia Nokian Renkaat Renault Volkswagen Beleggingsinstellingen iShares EM Local Governm Bond Ishares MDAX Ucits Etf Chemie Arkema BASF Bayer Detailhandel Adidas Carrefour Philips Duurzame consumptiegoederen LVMH Moet Hennessy Energie Eni Repsol Royal Dutch Shell -ATechnip Total Farmacie & Biotechnologie Essilor International Fresenius Sanofi-Aventis Virbac Financiële Instellingen Allianz Assicurazioni Generali AXA Banco Bilbao Vizcaya Argenta Banco Santander BNP Paribas Commerzbank Credit Agricole

91

ASF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR


225.000 1.900.000 4.500.000 301.949 103.000 200.000 500.000 3.000.000

6.249.375 21.489.000 10.827.000 12.731.680 16.124.650 4.947.000 20.210.000 18.780.000 219.323.455

EUR EUR

40.000 125.000

10.202.000 2.271.250 12.473.250

EUR EUR

149.000 165.000

9.854.860 20.740.500 30.595.360


300.000 350.000 173.000 115.000 175.000 100.000

14.946.000 9.175.250 12.800.270 6.992.000 16.514.750 3.641.000 64.069.270

EUR EUR

175.000 500.000

13.793.500 3.377.500 17.171.000

EUR EUR EUR EUR EUR

220.597 160.000 800.000 450.000 600.000

9.320.223 8.699.200 14.376.000 4.806.000 11.472.000 48.673.423


1.000.000 2.000.000 2.500.000 550.000 400.000 2.300.000

14.495.000 8.404.000 5.065.000 8.445.250 7.944.000 13.041.000 57.394.250

EUR EUR EUR EUR

104.915 23.000 23.000 200.000

5.962.319 10.746.750 10.554.700 11.420.000 38.683.769

EUR EUR EUR EUR EUR

1.000.000 57.946 1.100.000 1.250.000 3.000.000

12.000.000 9.711.750 2.790.700 14.881.250 12.420.000 51.803.700

Vervolg aandelen Deutsche Bank ING Groep Intesa Sanpaolo KBC Groep Muenchener Rueckversicherung Scor Societe Generale UniCredit Handel Amazon.com Yoox Huishouding & Pers. Verzorging Beiersdorf L'Oreal Industrie Airbus Group Arcadis Henkel AG & Co Kgaa Schneider Electric Siemens Vallourec IT Hardware ASML Nokia Media Numericable Group Publicis Groupe Reed Elsevier Television Francaise (T.F.1) Vivendi Universal Nutsbedrijven E.ON ENEL ENEL Green Power Ferrovial GDF Suez Iberdrola Software & IT dienstverlening Cap Gemini Google -AGoogle -C-WI SAP Telecommunicatie services Deutsche Telekom Iliad KPN Orange Telefonica Deutschland Holding

92

ASF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR

275.000 650.000 9.500 300.000

4.301.000 12.707.500 4.273.100 7.617.000 28.898.600


325.000 265.000 105.000 250.000 145.000 850.000

28.639.000 14.045.000 8.301.300 7.205.000 12.997.800 26.800.500 97.988.600

Vervolg aandelen Transport/Opslag Abertis Infraestructuras Atlantia Bollore Deutsche Post Voeding & Drank Anheuser-Busch InBev Groupe Danone Henkel Nutreco Pernod-Ricard Unilever

Totaal Aandelen

983.542.852

93

ASF

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

AA AA AA AA

EUR EUR EUR EUR

39.000.000 23.500.000 55.500.000 36.000.000

51.443.340 26.941.105 62.510.760 39.656.520 180.551.725

AAA

EUR

10.000.000

14.289.600 14.289.600

AA AA AA AA AA

EUR EUR EUR EUR EUR

37.000.000 30.000.000 30.000.000 30.000.000 25.000.000

44.871.750 35.838.000 32.440.200 32.927.700 26.571.000 172.648.650

AA-

EUR EUR

34.500.000 25.000.000

41.162.295 28.814.000 69.976.295

BBB BBB BBB

EUR EUR EUR

24.000.000 10.000.000 32.000.000

30.235.920 12.091.200 35.291.200 77.618.320

A-

EUR

13.000.000

15.214.290 15.214.290

BBB BBB

EUR EUR

10.000.000 20.000.000

10.565.400 23.114.000 33.679.400

België 4.50% Belgie Kingdom 2011-26 3.00% Belgie Kingdom 2014-34 2.60% Belgie Kingdom 2014-24 2.25% Belgie Kingdom 2013-23 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 Frankrijk 3.50% France OAT 2010-26 3.25% France OAT 2013-45 2.50% France 2013-30 2.25% France OAT 2013-24 1.75% France OAT 2012-23 Ierland 3.90% Irish GVT Treasury 2013-23 3.40% Irish GVT Treasury 2014-24 Italië 5.00% Italy BTP 2004-34 4.75% Italy BTP 2013-44 4.00% Italy BTP 2005-37 Slovenië 4.63% Republic Slovenija 2009-24 Spanje 6.00% Telefonica (Convertible) 2014-17 4.20% Spain 2005-37

Totaal Obligaties

563.978.280

Vastgoed Naam Deutsche Annington Immobile Gagfah Unibail-Rodamco SE

N/A N/A N/A

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR

490.000 900.000 55.000

11.260.200 13.275.000 11.203.500

Totaal Vastgoed

35.738.700

94

ASF

Opties Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Duitsland CON put 12/2014 155 DBK call 03/2015 30 MUV3 put 12/2014 155

EUR EUR EUR

1001.750370-

96.400154.000137.270387.670-

EUR

500-

67.00067.000-

EUR EUR EUR EUR

2.50021.000 21.0001.000-

107.500504.000 252.000108.00036.500

EUR EUR

3.0003.500-

78.00084.000162.000-

Frankrijk BN1 call 11/2014 54 Nederland ING call 12/2014 11.50 KPN call 03/2015 2.40 KPN put 03/2015 2.40 PHI call 03/2015 26 Spanje BBVD call 03/2015 10.50 BSD2 call 03/2015 8

Totaal Opties

580.170-

Futures Naam DJ Eurostoxx 50 19.12.2014

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

1.150

58.000

Totaal Rights

58.000

Totaal Effecten

1.582.737.662

95

AEAF

Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


617.871.339

209.104.738

Vorderingen Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

398.151

-

2.975.086

5.683

18.502

37.982

3.391.739

43.665

Liquide middelen

6.039.035

151.338


6.039.035

151.338

627.302.113

209.299.741

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa


8.469.984

3.047.313

537.997.650

152.791.820

53.801.693

31.193.320

4.141.127-

3.260.326-

30.309.920

25.468.314

626.438.120

209.240.441

Overlopende passiva

863.993

59.300


863.993

59.300

627.302.113

209.299.741

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden

Totaal passiva

96

AEAF

Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


15.900.549

5.006.009

4.460-

3.752-

17.119

25.991


15.913.208

5.028.248


35.780.549-

24.892.195


54.567.959


18.787.410

22.608.373

3.966.177

1.970.196

283.206

140.697

2.283.822-


41.410

-


12.867

12.135

1.708

1.784

20.915

8.863

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Publicatiekosten

7.949

5.775

17.088

11.552


4.700

4.600


4.280

6.498

Beurskosten

Kosten bankieren


30.398

6.207

4.390.698

2.168.307

30.309.920

25.468.314

97

AEAF

Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


30.309.920

25.468.314


35.780.549

24.892.195-


54.567.959-

2.283.822


11.522.510

2.859.941


777.441.908-

2.140.000-


387.462.717

2.386.911

Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden

3.348.074-

20.619-

804.693

30.596

381.000.062-

3.116.829


129.312.592

8.413.691


320.595.870


Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

7.145.127-

3.740.742-

4.308.861-

386.887.759


-

59.279.961-

5.887.697

3.040.29776.532

151.338

74.806


5.887.697

76.532


6.039.035

151.338


6.039.035

151.338

Liquide middelen

6.039.035

151.338


98

AEAF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Europa Aandelen Fonds haar vermogen tot 25 april 2014 belegde in een onderliggend besloten fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in dit jaarverslag. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Europa Aandelen Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Europa Aandelen Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Royal Dutch Shell -A-

39.657.477

6,42%

2

Novartis

28.022.728

4,54%

3

Roche Holdings

24.640.107

3,99%

4

Vodafone Group

21.513.578

3,48%

5

Repsol

19.740.000

3,19%

6

UniCredit

19.093.000

3,09%

7

Sanofi-Aventis

18.359.800

2,97%

8

Nestle

16.887.204

2,73%

9

BNP Paribas

16.281.200

2,64%

10

Unilever

15.594.674

2,52%

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Europa Aandelen Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans.

99

AEAF

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 14 Vermogenssamenstelling AEAF CHF DKK EUR GBP NOK SEK USD

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon Amerikaanse Dollar Totaal

in EUR 104.501.080

30 sept. 13 (AEF) in % 16,68%

in EUR 20.201.301

in % 9,65%

19.276.792

3,08%

8.785.396

4,20%

325.875.646

52,02%

120.580.825

57,63%

156.674.320

25,01%

52.907.765

25,29%

7.949.306

1,27%

1.765.740

0,84%

12.067.951

1,93%

4.999.414

2,39%

93.025

0,01%

-

0,00%

626.438.120

100,00%

209.240.441

100,00%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

100

AEAF


Participaties AEF


209.104.738


170.047.398-

2.672.000 41.729.340-


-

Aandelen

Vastgoed

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013 186.743.276

-

-

209.104.738

772.477.905

2.292.003

777.441.908

2.140.000

332.894.758-

4.670.733-

162.847.3606.287.794 615.918.339

339.0031.953.000

35.780.549617.871.339

24.892.195 209.104.738

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten (t/m 25-04-2014 via Allianz Europees Fonds) zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2014 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van€ 3.935.530 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 211,22%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 30 september 2014 waren de tegenpartijen: * Citigroup Global Markets * ING Bank * JP Morgan Securities * Threshold Collateral Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

30 sept. 13


18.502

37.982

Totaal

18.502

37.982


30 sept. 14


269.186

Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Samenvoeging subfondsen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


-

37.011

12.288

39.459

16.743

863.993

59.300

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

25.468.314

209.240.441

186.812.424

30.309.920

30.309.920

25.468.314

152.791.820

-

-

-

-

-

-

22.608.373

2.859.941

-

-

-

1.797.832

127.514.760

-

-

-

129.312.592

4.450.348

316.145.522

-

-

-

320.595.870

-

-

-

8.469.984

58.454.452537.997.650

53.801.693

3.260.326-


3.740.742-

4.141.127-

25.468.314-

30.309.920

3.740.742-

59.279.961626.438.120


101

30.269

518.337

3.047.313

825.509-

31.193.320

Overige reserve

30 sept. 13

4.308.8618.413.691 7.145.127209.240.441

AEAF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Publicatiekosten Beurskosten Kosten Raad van Commissarissen Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

3.966.177

3.799.000

283.206

275.800

41.410

35.000

12.867

17.700

1.708

1.500

Totale kosten

-

1.000

20.915

20.500

7.949

7.000

17.088

12.000

4.700

4.700

4.280

5.000

30.398

7.000

4.390.698

4.186.200

De kosten bankieren zijn dit boekjaar hoger dan de begrote kosten volgens prospectus als gevolg van een toename in het aantal effectentrasacties. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.


2012/2013

4.390.698

2.168.307

396.617.700

197.019.600

1,11%

1,10%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten t/m 25-04-2014 zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed over de periode 25-04-2014 t/m 30-09-2014 zijn€ 248.196. Er zijn geen transactiekosten met betrekking tot opties. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. 2013/2014 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %)* (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

774.769.908

-

271.983.278

-

1.046.753.186

-

449.908.462

-

59.279.961

-

509.188.423

-

396.617.700

-

135,54%

* Omloopfactor over de periode 25-04-2014 / 30-09-2014. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen over de periode 01-10-2013 t/m 24-04-2014 plaatsvonden via Allianz Europees Fonds, een besloten fondse voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds.

102

2012/2013

-

AEAF


30 sept. 14 ¹)

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

626.438

209.240

186.812

146.117

166.646

8.469.984

3.047.313

3.025.451

2.893.613

2.833.947

73,96

68,66

61,75

50,50

58,81

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

15.913

5.028

6.201

6.503

5.586

18.788

22.608

35.012

23.096-

9.449

4.391

2.168

1.906

1.893

1.712

30.310

25.468

39.307

18.486-

13.323

103

AEAF

Effectenportefeuille Allianz Europa Aandelen Fonds 30 september 2014 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

België Anheuser-Busch InBev Umicore

EUR EUR

175.000 190.000

15.421.000 6.580.650 22.001.650

DKK DKK

4.800 270.000

9.027.768 10.228.783 19.256.551


135.000 120.000 70.000 500.000 1.100.000 67.000 270.000

14.971.500 4.669.200 10.545.500 7.247.500 9.012.300 10.488.850 15.417.000 72.351.850


70.000 310.000 190.000 100.000 289.594 950.000 300.000 300.000 205.000 100.000 160.000 430.000 349.302

3.718.400 16.281.200 10.797.700 8.527.000 3.014.674 11.309.750 3.046.500 10.870.500 18.359.800 6.080.000 5.825.600 6.011.400 5.588.832 109.431.356

EUR EUR

100.000 350.000

5.582.000 6.055.000 11.637.000


3.500.000 3.500.000 3.000.000 375.000 4.000.000 3.050.000

57.750 1.953.000 6.288.000 5.516.250 3.630.000 19.093.000 36.538.000

EUR EUR EUR

125.000 1.370.000 4.000.000

6.106.875 15.494.700 10.148.000 31.749.575

Denemarken Moeller Maersk Novo-Nordisk Duitsland Bayer Brenntag Continental E.ON Infineon Technologies Muenchener Rueckversicherung SAP

Frankrijk Arkema BNP Paribas Cap Gemini Casino Guichard-Perrachon Coface Orange Peugeot Saint Gobain Sanofi-Aventis Schneider Electric Vallourec Veolia Environnement Worldline Ierland Kerry Group -ASmurfit Kappa Group

Italië Beni Stabili RTS Beni Stabili Hera Prysmian Telecom Italia UniCredit

Nederland DSM ING Groep KPN

104

AEAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Noorwegen Yara International

NOK

200.000

7.948.939 7.948.939

EUR EUR

1.200.000 1.050.000

11.461.200 19.740.000 31.201.200

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

410.000 1.500.000 1.600.000 1.350.000 835.000 350.000 25.800.000 1.310.000 250.000 1.350.000 470.000 8.200.000 450.000

4.767.931 5.926.220 6.555.424 10.849.141 14.747.650 13.618.947 39.657.477 5.801.714 10.102.299 15.594.674 21.513.578 7.162.293 156.297.348

SEK

1.200.000

12.063.710 12.063.710

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

430.000 115.000 290.000 375.000 105.000 20.000 1.100.000

7.656.251 7.468.790 16.887.204 28.022.727 24.640.107 7.528.265 15.190.816 107.394.160

Spanje Banco Bilbao Vizcaya Argenta Repsol Verenigd Koninkrijk ARM Centrica GKN HSBC Prudential Rio Tinto Rolls-Royce -C- shares Royal Dutch Shell -ASpectris UBM Unilever Vodafone Group WPP Zweden Ericsson LM-B Zwitserland Abb CIE FIN Richemont Nestle Novartis Roche Holdings Swatch Group UBS

Totaal Aandelen Gebruikte wisselkoersen

617.871.339 CHF DKK GBP NOK SEK

0,82892 0,13434 1,28357 0,12320 0,10975

105

APAF

Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


63.363.452

78.047.721

Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

486.572

2.292.274

Dividend

229.132

323.981

89.522

59.641

Vorderingen

Dividendbelasting Overlopende activa

278

-

805.504

2.675.896

Liquide middelen

2.603.695

2.983.391


2.603.695

2.983.391

66.772.651

83.707.008

884.976

1.190.824

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve

-

9.950.404

66.332.419

71.348.484

Overige reserve

7.584.365-


6.845.878

6.390.480

66.478.908

81.990.680

213.185

1.582.994


6.889.512-



80.558

133.334

293.743

1.716.328

66.772.651

83.707.008

106

APAF

Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente

1.657.673

1.713.791

729

2.872


1.658.402

1.716.663


1.301.247

3.297.384


4.823.600

2.343.324


6.124.847

5.640.708

Kosten Kosten beheerloon

753.982

795.705

Kosten administratie

53.837

56.816

Depotkosten

26.867

29.929

8.532

8.759

28.357

5.053


5.555

3.490


2.500

2.500

Publicatiekosten

2.481

2.560

13.236

11.552

Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

Beurskosten Kosten bankieren


42.024

50.527

937.371

966.891

6.845.878

6.390.480

107

APAF

Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


6.845.878

6.390.480


1.301.247-

3.297.384-


4.823.600-

2.343.324-

721.031

749.772

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

46.506.136-

53.372.212-


67.315.252

53.046.802

Mutatie vorderingen

1.870.392

519.233-


1.422.585-

92.647

21.977.954

2.224-

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode Mutatie liquide middelen


2.576.150

3.255.609

23.489.175-

2.038.428-

1.444.625-

1.423.254-

22.357.650-

206.073-

379.696-

208.297-

2.983.391 379.696-

3.191.688 208.297-

2.603.695

2.983.391


2.603.695

2.983.391

Liquide middelen

2.603.695

2.983.391


108

APAF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Pacific Aandelen Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Lupin

1.975.929

3,12%

2

Qbe Insurance Group Placement

1.696.473

2,68%

3

Yamaha Motor

1.565.784

2,47%

4

AIA Group

1.467.112

2,32%

5

Suncorp Group

1.430.032

2,26%

6

Beijing Enterprises

1.387.558

2,19%

7

Hotel Shilla

1.367.560

2,16%

8

BHP Billiton

1.264.299

2,00%

9

China Mobile

1.262.767

1,99%

1.238.024

1,95%

10

Astellas Pharm

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Pacific Aandelen Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 14 Vermogenssamenstelling AHPF AUD EUR HKD IDR INR JPY KRW MYR NZD PHP SGD THB TWD USD

Australische dollar Euro Hong Kong dollar Indonesische roupia Indiase rupee Japanse yen Koreaanse won Maleisische ringgit Nieuw-Zeelandse dollar Filipijnse pesos Singaporese dollar Thaise bath Taiwanese dollar Amerikaanse dollar Totaal

in EUR 7.458.474

30 sept. 13 in % 11,22%

in EUR 9.760.278

in % 11,90%

808.963

1,22%

1.076.419

1,31%

11.223.808

16,88%

14.457.658

17,63%

724.666

1,09%

883.725

1,08%

3.907.311

5,88%

2.265.125

2,76%

24.999.705

37,61%

35.133.050

42,85%

7.421.756

11,16%

5.752.763

7,02%

754.106

1,13%

2.510.808

3,06% 0,00%

0

0,00%

1.129

253

0,00%

244

0,00%

1.314.890

1,98%

2.077.356

2,53%

694.622

1,04%

1.338.079

1,63%

4.830.592

7,27%

5.421.968

6,61%

2.339.762

3,52%

1.312.076

1,60%

66.478.908

100,00%

81.990.678

100,00%


109

APAF


Aandelen


71.279.756


46.166.106 56.777.9322.183.172


62.851.102

Vastgoed

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

6.767.965

78.047.721

72.081.603

340.030

46.506.136

53.372.212

5.713.720-

62.491.652-

50.703.478-

881.925-

1.301.247

3.297.384

512.350

63.363.452

78.047.721


30 sept. 14

30 sept. 13


278

-

Totaal

278

-

30 sept. 14

30 sept. 13

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen

Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Ontrekking t.g.v. agioreserve Stand einde boekjaar

9.003

49.104

55.134

67.313

3.937

4.806

12.484

12.111

80.558

133.334

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

1.190.824

9.950.404

71.348.484

6.889.512-

6.390.480

81.990.680

75.806.273

-

-

-

-

6.845.878

6.845.878

6.390.480

-

-

5.640.708

749.772

-

-

-

1.444.625-

6.390.480-

1.444.625-

1.423.254-

36.391

2.539.759

-

-

-

2.576.150

3.255.609

342.239-

23.146.936-

-

-

-

23.489.175-

2.038.428-

-

-

-

-

6.845.878

66.478.908

81.990.680

-

10.656.773

884.976

-

10.656.77366.332.419

7.584.365-


110

APAF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

753.982

800.000

53.837

58.100

26.867

30.000

Totale kosten

8.532

8.800

28.357

5.000

-

1.000

5.555

5.200

2.500

2.500

2.481

3.000

13.236

12.000

42.024

50.000

937.371

975.600

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar hoger dan in de prospectus opgenomen als gevolg van gewijzigde fiscale regelgeving in India en Taiwan Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

937.371

966.891

75.398.200

79.570.500

1,24%

1,22%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn € 176.171 (2012/2013 € 189.136). Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100 Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen.

2013/2014

2012/2013

46.506.136

53.372.212

67.315.252

53.046.802

113.821.388

106.419.014

2.576.150

3.255.609

23.489.175

2.038.428

26.065.325

5.294.037

75.398.200

79.570.500

116,39%

127,09%

30 sept. 11

30 sept. 10

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14


66.479

81.991

75.806

67.145

73.546

884.976

1.190.824

1.172.485

1.158.924

1.178.516

75,12

68,85

64,65

57,94

62,41

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

1.658

1.716

1.636

2.048

1.396

6.125

5.641

9.068

5.039-

12.184


30 sept. 13

30 sept. 12

937

967

908

6.846

6.390

9.796

111

943 3.934-

844 12.736

APAF

Effectenportefeuille Allianz Pacific Aandelen Fonds 30 september 2014 500

Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AUD AUD AUD AUD AUD AUD

27.720 150.974 53.896 170.389 210.073 147.062

593.623 1.217.119 1.264.299 1.123.457 1.696.473 1.430.032 7.325.003

USD HKD HKD HKD HKD USD HKD USD HKD HKD

437 138.000 1.890.000 487.000 636.000 35.158 109.500 14.180 141.200 66.000

30.740 1.262.767 373.829 661.367 776.826 645.765 650.867 757.442 583.041 777.205 6.519.849

HKD HKD HKD HKD HKD

358.400 124.200 204.500 256.000 123.000

1.467.112 973.140 1.387.558 645.989 1.178.807 5.652.606

INR USD INR INR INR

36.935 18.354 182.215 110.439 32.452

678.771 878.975 864.755 1.975.929 387.855 4.786.285

IDR

683.700

720.603 720.603

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

32.400 234.000 105.000 75.800 17.000 30.000 6.600 10.500 62.000 49.600 21.100

545.541 626.821 1.238.024 890.999 834.418 426.176 299.742 623.182 374.913 507.106 578.921

Australië Australia and New Zealand Bank Bank of Queensland BHP Billiton Brambles Qbe Insurance Group Placement Suncorp Group China Alibaba Group Holding China Mobile China Suntien Green Energy-H Cnooc Haitong Securities New Oriental Educatio Ping An Insurance Comp of China QIHOO 360 Technology Sands China Tencent Holdings Hong Kong AIA Group ASM Pacific Technology Beijing Enterprises Boc Hong Kong Holdings Hutchinson Whampoa India Icici Bank Infosys technologies ITC Lupin Shriram Transport Finance Indonesië Matahari Department Store Japan Aica Kogyo Aozora Bank Astellas Pharm Dai-Ichi Life Insurance Daikin Industries Daiwa House Industry Don Quijote East Japan Railway Hitachi Hitachi Transport System Honda Motors

112

APAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

58.000 115.700 13.500 36.400 2.000 35.300 5.900 22.000 19.900 8.000 162.000 30.500 34.600 54.000 45.000 27.700 1.100 12.200 18.000 22.700 16.900 13.100 608.000 77.000 18.900 101.100

649.102 1.119.416 428.884 937.471 688.308 700.653 531.217 447.151 1.066.131 393.996 878.432 866.559 377.980 241.111 253.431 850.806 240.254 677.303 258.760 732.797 581.804 492.791 1.163.330 282.539 553.358 1.565.784 23.925.211

MYR

252.400

754.106 754.106

SGD SGD

437.000 799.000

542.364 768.525 1.310.889

TWD TWD TWD TWD TWD

73.662 240.000 10.000 331.000 156.000

412.110 1.199.069 567.268 1.033.572 541.923 3.753.942

THB THB

875.600 135.900

346.276 348.346 694.622

KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW

20.361 15.253 30.910 7.534 4.306 30.893 1.316 15.980

786.737 1.367.560 990.262 895.939 615.449 944.520 796.806 1.010.713 7.407.986

Vervolg Aandelen Isuzu Motors Itochu Japan Airport Terminal Japan Tobacco Keyence Mazda Motor Murata Namco Bandai Nidec Nippon Telegraph Obhayashi Olympus Orix Resona Holdings Sanwa Holdings Seven and I Holding SMC Softbank Sony Sumitomo Mitsui Financial Group Takeda Pharmaceutical Takeuchi Teijn Toshiba Corporation United Arrows Yamaha Motor Maleisië Tenaga Nasional BHD Singapore First Resources SMRT Taiwan Advantech Delta Electronics Largan Precision Taiwan Semiconductor Tong Hsing Electronic Thailand Amata Corp Public Total access communica Zuid Korea Hankook Tire Hotel Shilla Hyundai Development Hyundai Home Shopping Hyundai Motor Korea Aerospace Industries NHN Woongjin Coway

Totaal Aandelen

62.851.102

113

APAF

Vastgoed Naam Tokyo Tatemono Totaal Vastgoed

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY

80.000

512.350 512.350

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen *) x 1.000

63.363.452 AUD HKD IDR INR JPY KRW MYR SGD THB TWD USD

0,69259 0,10196 0,06496 0,01282 0,00722 0,75028 0,24134 0,62055 0,02441 0,02602 0,79170

*)

*)

114

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


-

41.694.276

Totaal beleggingen

-

41.694.276

Dividendbelasting

-

719

Overlopende activa

-

-

Totaal vorderingen

-

719

Liquide middelen

-

137.886


-

137.886

Totaal activa

-

41.832.881

Vorderingen

Overige activa


-

1.173.732

Agioreserve

-

31.317.305 5.014.803


-

Overige reserve

-

452.324


-

3.860.394


-

41.818.558

Overlopende passiva

-

14.323


-

14.323

Totaal passiva

-

41.832.881


115

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13


435.080

637.662

Obligatierente

287.511

543.157

Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten



255-

766-

2.553

9.045

724.889

1.189.098

8.948.647-

3.080.876

11.152.452

68.146

2.203.805

3.149.022

239.737

417.336

17.198

29.950

6.914

7.666

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

151

782


1.536

1.884


1.700

1.800

Publicatiekosten

1.871

1.547

Beurskosten

7.160

11.552

638

2.261

Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren


2.675

2.948

279.580

477.726

2.649.114

3.860.394

116

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13


2.649.114

3.860.394


8.948.647

3.080.876-



11.152.452445.309 50.000-

68.146711.372 470.000-

43.948.081

3.486.390

719

1.438

14.323-

446-

44.329.786

3.728.754


12.235.261

1.425.529

Opheffing subfonds

43.307.368-


12.209.061-

4.079.817-

1.186.504-

1.008.183-

44.467.672-

3.662.471-


Dividenduitkeringen

-


137.886-


137.886

71.603


137.886-

66.283


66.283

-

137.886


-

137.886

Liquide middelen

-

137.886


117

AHESF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) haar vermogen belegde in onderliggende besloten fondsen, Allianz Obligatie Fonds (AOF) resp. Allianz Europees Fonds (AEF), zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van de onderliggende besloten fondsen opgenomen in dit jaarverslag. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Euro Selectie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van AHESF konden voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestonden uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's kwamen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds waren blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kond fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kon de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's konden verschillen per beleggingscategorie maar namen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het was mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds werd gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid werd vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's gold een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Voor AHESF gold een maximum looptijd van de individuele waardepapieren. Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico golden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. Het fonds kon daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestond het risico dat de inlener niet kon voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico werd beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken werd uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten werden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 14 30 sept. 13 Vermogenssamenstelling AHESF via AOF en AEF in EUR in % in EUR in % CHF DKK EUR GBP NOK SEK

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon

-

0,00%

2.529.411

-

0,00%

1.100.022

2,63%

-

0,00%

30.717.460

73,45%

-

0,00%

6.624.598

15,84%

-

0,00%

221.089

0,53%

-

0,00%

625.978

1,50%

Totaal

-

0,00%

41.818.558

100,00%

6,05%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegde het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormde tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

118

-

AHESF


Participaties AEF

Participaties AOF

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

41.694.276

41.561.644


26.121.200


19.704.924-

13.090.705-

32.795.629-

3.418.244-

6.448.276-

2.500.371-

8.948.647-

3.080.876

32.000


-

15.573.076 18.000

-

50.000

-

470.000

41.694.276

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

30 sept. 13


-

-

Totaal

-

-


30 sept. 14

30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

-

7.289

-

2.480

-

4.554

Totaal

-

14.323


Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

1.173.732

31.317.305

5.014.803

452.324

3.860.394

41.818.558

41.620.635

-

-

-

-

2.649.114

2.649.114

3.860.394

-

-

3.149.022

711.372

-

-

-

39.104

12.196.157

-

-

-

12.235.261

1.425.529

38.913-

12.170.148-

-

-

-

12.209.061-

4.079.817-

1.173.923-

31.343.314-

-

8.163.825-

-

-

119

1.186.504-

22.808 -

3.860.394-

2.649.114-

1.186.504-

43.307.368-

1.008.183-

41.818.558

AHESF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

239.737

231.000

17.198

16.800

6.914

7.100

Totale kosten

151

800

-

1.000

1.536

1.500

1.700

1.700

1.871

2.000

7.160

7.000

638

1.250

2.675

1.000

279.580

271.150

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

279.580

477.726

42.483.962

41.733.600

0,66%

1,14%

* Lopende kosten Ratio over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvonden via andere subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende fondsen.

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

-

41.819

41.621

40.546

45.912

-

1.173.732

1.249.819

1.329.746

1.375.537

35,63

33,30

30,49

33,38

-

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

725

1.189

1.333

1.661

1.676

2.204

3.149

4.128

3.928-

1.332

280

478

482

3.860

4.979

2.649


120

*

506 2.773-

503 2.505

AAAF

Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


29.540.182

31.043.339

Overlopende activa

11.390

37

Totaal vorderingen

11.390

37

Liquide middelen

72.490

120.306


72.490

120.306

29.624.062

31.163.682

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


1.358.598

1.651.607

Agioreserve

13.047.891

18.975.102


11.795.469

9.518.259

Overige reserve

1.279.767-


4.689.309

2.143.299

29.611.500

31.142.411

Overlopende passiva

12.562

21.271


12.562

21.271

29.624.062

31.163.682


1.145.856-


Totaal passiva

121

AAAF

Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13



4.072 434.029

6.457 6.457


2.513.754-


7.364.252

2.277.210 -


4.850.498

2.277.210

116.277

98.919

23.717

20.177

7.736

7.268


251

673


2.240

1.308


1.600

1.500

Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren


558

427

9.336

7.869

3.503

2.227

165.218

140.368

4.689.309

2.143.299

122

AAAF

Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


4.689.309

2.143.299


2.513.754

2.277.210-


7.364.252-


-

161.189-

133.911-


37.000.000-

3.135.000-


43.353.655

Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden

11.3538.709-

21.572 6.446

6.172.404

3.240.893-


2.843.429

4.295.098


9.063.649-


Dividenduitkeringen


-

708.898297.765-

6.220.220-

3.288.435

47.816-

47.542

120.306

72.764


47.816-

47.542


72.490

120.306


72.490

120.306

Liquide middelen

72.490

120.306


123

AAAF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Amerika Aandelen Fonds haar vermogen belegt in een onderliggende beleggingsfonds, het Allianz US Equity Fund, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de beschikbare cijfers van dit onderliggende fonds opgenomen in dit jaarverslag. De jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Amerika Aandelen Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Amerika Aandelen Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door keuze van het beleggen in het Allianz US Equity Fund, waaar sprake is van een grote diversiteit van de beleggingsportefeuille wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Voor een nader inzicht in de samenstelling van deze beleggingsportefeuille wordt verwezen naar het gedetailleerde overzicht van deze onderliggende portefeuille, welke als bijlage is opgenomen in de toelichting. Daarnaast is in het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz US Equity Fund in Amerikaanse dollars en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in USD

in %

1

Apple

32.972.019

6,53%

2

General Electric

18.877.554

3,73%

3

Microsoft

18.689.004

3,69%

4

Comcast -A-

18.302.895

3,59%

5

Google

17.454.244

3,43%

6

JPMorgan Chase

16.109.747

3,18%

7

Intel

15.974.971

3,15%

8

Citigroup

15.800.602

3,12%

9

Eli Lilly

15.409.586

3,05%

10

Amgen

14.838.145

2,93%

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Amerika Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 14 Vermogenssamenstelling AAAF EUR USD

Euro *) Amerikaanse dollar Totaal

*) inclusief belegging in Allianz US Equity Fund, genoteerd in euro's maar vrnl. belegd in Amerikaanse dollar.

30 sept. 13

in EUR

in %

in EUR

in %

29.611.500

100,00%

31.142.411

100,00%

-

-

-

-

29.611.500

100,00%

31.142.411

100,00%

29.540.182

99,76%

31.043.339

99,69%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds via het Allianz US Equity Fund in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid binnen het Allianz US Equity Fund vormt tevens de basis voor het tijdig kunnen realiseren van onttrekkingen uit dit fonds ingeval van inkoop van eigen aandelen.

124

AAAF


Participaties

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013


31.043.339

31.043.339

25.631.129


37.000.000

37.000.000

3.135.000

35.989.403-

35.989.403-

-

2.513.754-

2.513.754-

2.277.210


29.540.182

29.540.182

31.043.339

Allianz Amerika Aandelen Fonds belegt haar gehele vermogen in het Allianz US Equity Fund. Per 30-09-2014 houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 21,8% (2012/2013: 3,70%) in Allianz US Equity Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van Allianz US Equity Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

30 sept. 13


11.390

37

Totaal

11.390

37

Overlopende passiva Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


Overige reserve

391

7.142

8.600

8.957

1.754

1.827

1.817

3.345

12.562

21.271

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

2.143.299

31.142.411

25.710.677

4.689.309

4.689.309

2.143.299

1.651.607

18.975.102

9.518.259

-

-

-

-

-

2.277.210

-

-

-

-

-

-

138.217

2.705.212

-

-

-

2.843.429

431.226-

8.632.423-

-

-

-

9.063.649-

1.358.598

13.047.891

11.795.469

1.145.856-


133.911-

1.279.767-

2.143.299-

4.689.309

-

29.611.500


125

30 sept. 13

297.7654.295.098 708.89831.142.411

AAAF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

116.277

112.000

23.717

23.200

7.736

7.400

Totale kosten

251

800

-

1.000

2.240

1.900

1.600

1.600

558

500

9.336

8.000

3.503

2.500

165.218

158.900

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %) Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %) van: Allianz US Equity Fund

Toe te rekenen aan Allianz Amerika Aandelen Fonds over de verslagperiode:

2012/2013

165.218

140.368

33.222.000

28.262.571

0,50%

0,50%

2013

2012

0,66%

0,65%

2013/2014

2012/2013

0,66%

0,33%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aan- en verkopen plaatsvinden via Allianz US Equity Fund. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. De feitelijke aan- en verkopen van beleggingen vinden plaats via Allianz US Equity Fund.

126

AAAF


30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

29.612

31.142

25.711

18.402

16.037

1.358.598

1.651.607

1.453.749

1.352.700

1.173.594

21,80

18,86

17,69

13,60

13,66

2013/2014

2012/2013

4

6

2011/2012 213

2010/2011 398

2009/2010 317

4.850

2.277

6.010

81

1.441

165

140

213

237

186

4.689

2.143

6.010

242

1.572

De meest recente jaarrekening, jaarverslag en een toelichting op het beleggingsbeleid van Allianz US Equity Fund is verkrijgbaar via www.allianzglobalinvestors.de. Allianz US Equity Fund staat onder toezicht van de Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungaufsicht (www.bafin.de).

127

AAAF

Effectenportefeuille Allianz Amerika Aandelen Fonds per 30 september 2014 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

% Belang

Marktwaarde in EUR

500 Participaties Allianz US Equity Fund 500

EUR

24.475

21,80%

Totaal Effecten

29.540.182 29.540.182

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 30-09-2014) van Allianz US Equity Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

128

AAAF

Effectenportefeuille Allianz US Equity Fund per 30 september 2014 Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Consumentengoederen cyclisch CVS Caremark Mead Johnson Nutrition Mondelez International -APepsiCo

USD USD USD USD

30.685 30.015 116.735 32.595

2.455.721 2.905.752 3.992.337 3.036.224 12.390.034

Consumentengoederen non-cyclisch AutoNation Comcast -AStarwood Hotels & Resorts Worldwide Target Urban Outfitters Yum! Brands

USD USD USD USD USD USD

37.190 113.915 35.045 27.770 103.520 47.870

1.887.021 6.169.636 2.921.001 1.750.621 3.826.099 3.478.234 20.032.612

Energie Baker Hughes EOG Resource Marathon Oil Schlumberger Southwestern Energy Valero Energy


35.715 31.820 64.285 42.425 43.160 42.190

2.362.904 3.241.503 2.481.401 4.381.654 1.544.696 1.973.226 15.985.386

Farmacie & Biotechnologie Amgen Boston Scientific Celgene Eli Lilly Intuitive Surgical UnitedHealth Group


35.925 319.720 35.400 80.255 4.800 26.285

5.032.015 3.811.062 3.385.656 5.243.862 2.230.656 2.273.915 21.977.166

Financiële instellingen BlackRock Capital One Financial Citigroup JPMorgan Chase Metlife SEI Investments US Bancorp Wells Fargo

USD USD USD USD USD USD USD USD

12.000 34.310 102.950 90.545 54.095 60.965 72.000 96.245

3.967.800 2.807.587 5.358.548 5.462.580 2.916.261 2.216.078 3.004.560 4.974.904 30.708.318

Grondstoffen Praxair Rockwood Holdings Vulcan Mateials

USD USD USD

20.390 41.855 41.285

2.668.643 3.259.249 2.502.697 8.430.589

Industrie BE Aerospace Boeing Caterpillar General Electric Quanta Services

USD USD USD USD USD

26.700 24.225 29.310 251.775 104.530

2.266.830 3.119.453 2.926.017 6.400.121 3.798.620 18.511.041

Informatie Technologie Apple EMC Google -AIntel Lam Research Marvell Technology Group


112.045 70.375 10.010 155.195 30.250 14.735

11.216.825 2.028.911 5.883.978 5.416.306 2.275.708 2.001.013

129

AAAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in USD

Maxim Intergrated Products Microsoft

USD USD

96.915 136.450

2.956.877 6.336.738 38.116.355

Telecommunicatie services Northeast Utilities

USD

34.380

1.523.378 1.523.378

Vervolg aandelen

Totaal aandelen

167.674.878

130

ADWAF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


125.668.635

40.364.316

28.026

708.812

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Dividend

107.550

23.843

Dividendbelasting

292.111

158.591

Overlopende activa

21.384

7.708

449.071

898.954

Liquide middelen

1.738.284

648.653


1.738.284

648.653

127.855.990

41.911.923

Totaal vorderingen Overige activa

Totaal activa


3.038.840

1.136.948

Agioreserve

97.791.236

25.859.299


14.724.366

9.604.080

Overige reserve Onverdeeld resultaat


1.638.196-

969.559-

13.779.092

5.616.703

127.695.338

41.247.471

-

618.868


160.652

45.584


160.652

664.452

127.855.990

41.911.923

Totaal passiva

131

ADWAF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


1.861.991 2.515-

972.860 -


1.859.476


7.576.634

2.970.209


5.173.641

2.150.077

12.750.275

5.120.286

725.154

401.283

51.778

28.653

Depotkosten

7.272

4.408


7.860

7.616


972.860

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie


299

763


2.910

1.804


1.700

1.700

Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren


580

448

13.236

11.552

19.870

18.216

830.659

476.443

13.779.092

5.616.703

132

ADWAF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


13.779.092

5.616.703


7.576.634-

2.970.209-


5.173.641-

2.150.077-


1.028.817

496.417


96.684.804-

11.321.143-


24.130.760

13.522.888

Mutatie vorderingen

449.883


503.800-

666.013623.803

71.579.144-

2.655.952

83.716.605

1.446.867

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen

9.882.776-

3.408.330-

Dividenduitkeringen

1.165.054-

1.205.526-


72.668.775

3.166.989-

1.089.631

511.037-

648.653

1.159.690


1.089.631

511.037-


1.738.284

648.653


1.738.284

648.653

Liquide middelen

1.738.284

648.653


133

ADWAF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting is een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Microsoft

6.685.552

5,32%

2

Nestle

4.940.148

3,93%

3

Roche Holdings

4.772.202

3,80%

4

Wells Fargo

3.481.216

2,77%

5

BNP Paribas

3.056.979

2,43%

6

Citigroup

2.961.014

2,36%

7

Nike

2.898.382

2,31%

8

Intel

2.716.682

2,16%

9

Novo-Nordisk

2.713.999

2,16%

10

Schlumberger

2.660.154

2,12%

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Duurzaam Wereld Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 14 Vermogenssamenstelling ADWAF AUD CAD CHF DKK EUR GBP HKD JPY SEK USD

Australische dollar Canadese dollar Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Hong Kong dollar Japanse yen Zweedse kroon Amerikaanse dollar Totaal

30 sept. 13

in EUR

in %

in EUR

in %

4.198.062

3,29%

848.611

2,06%

1.410.071

1,10%

851.357

2,06%

11.527.562

9,03%

4.009.323

9,72%

2.718.600

2,13%

593.511

1,44%

24.567.911

19,24%

9.903.148

24,01%

16.894.923

13,23%

6.351.079

15,40%

-

0,00%

442.617

1,07%

5.641.384

4,42%

417.589

1,01%

6.218.273

4,87%

1.705.490

4,13%

54.518.554

42,69%

16.124.746

39,09%

127.695.339

100,00%

41.247.471

100,00%


134

ADWAF


Aandelen

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013


40.364.316

40.364.316

37.445.775


96.684.804

96.684.804

11.321.143

18.957.119-

18.957.119-

11.372.811-

7.576.634

7.576.634

2.970.209

125.668.635

125.668.635

40.364.316



30 sept. 14

30 sept. 13


21.384

7.708

Totaal

21.384

7.708


30 sept. 14

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


160.652

45.584

13.779.092

13.779.092

5.616.703

-

-

5.120.286

496.417

-

-

-

2.153.570

81.563.035

-

-

-

-

-

-

1.638.196-

6.997

38.797.757

-

14.724.366

2.445

4.148

41.247.471

-

97.791.236

7.571

5.616.703

-

3.038.840

1.890 34.252

Totaal 2012/2013

-

1.165.054-

42.900 106.033

Totaal 2013/2014

25.859.299

9.631.098-

969.559-


1.136.948

251.678-

9.604.080

Overige reserve

30 sept. 13

5.616.703-

13.779.092

1.165.05483.716.605 9.882.776127.695.338

1.205.5261.446.867 3.408.33041.247.471


135

ADWAF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

725.154

400.000

51.778

29.000

7.272

5.000

Totale kosten

7.860

7.600

299

1.000

-

1.000

2.910

2.600

1.700

1.700

580

500

13.236

11.000

19.870

18.000

830.659

477.400

Als gevolg van een hoger dan verwacht gemiddeld eigen vermogen, zijn de kosten voor beheer en administratie hoger dan de kosten zoals opgenomen in de prospectus. De overige kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

830.659

476.443

72.515.400

40.128.300

1,15%

1,19%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn € 36.923 (2012/2013 € 18.161). De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties van de vorige verslagperiode waren verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen kwamen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2013/2014

2012/2013

96.684.804

11.321.143

24.130.760

13.522.888

120.815.564

24.844.031

83.716.605

1.446.867

9.882.776

3.408.330

93.599.381

4.855.197

72.515.400

40.128.300

37,53%

136

49,81%

ADWAF


30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

127.695

41.247

38.798

33.100

23.129

3.038.840

1.136.948

1.192.050

1.284.194

830.989

42,02

36,28

32,55

25,78

27,83

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

1.859

973

1.000

860

12.750

5.120

8.276

2.152-

830

476

457

13.779

5.617

8.819

137

437 1.729-

2009/2010 569 2.187 272 2.484

ADWAF

Effectenportefeuille Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds per 30 september 2014 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

500 Consumentengoederen cyclisch Inditex Priceline Starbucks WPP

EUR USD USD GBP

66.611 1.858 29.869 145.907

1.457.116 1.704.253 1.784.431 2.322.286 7.268.086

USD USD EUR USD CHF USD GBP

38.338 23.473 17.819 69.325 84.836 41.042 66.415

1.979.578 1.388.570 1.408.770 1.880.628 4.940.148 2.898.382 2.203.660 16.699.736

GBP USD CAD USD EUR

170.394 23.299 55.212 33.042 26.908

2.493.314 1.826.512 1.365.448 2.660.154 1.792.342 10.137.770

USD JPY GBP USD USD DKK CHF USD

9.978 179.900 22.620 4.773 23.605 71.639 20.336 14.224

1.407.632 2.121.147 1.289.556 1.250.064 1.991.970 2.713.999 4.772.202 1.370.486 16.917.056

EUR USD AUD EUR USD USD EUR GBP SEK CHF USD USD

16.759 32.463 90.731 58.206 72.174 150.926 16.615 106.085 224.087 128.956 13.178 84.772

2.151.018 2.249.870 1.943.002 3.056.979 2.961.014 1.658.501 2.601.078 1.873.658 2.370.816 1.780.861 2.226.102 3.481.216 28.354.115

Consumentengoederen non-cyclisch Colgate-Palmolive Company Estee Lauder Companies Henkel Mondelez International Nestle Nike Unilever Energie BG EOG Resources Gibson Energy Schlumberger Technip Farmacie & Biotechnologie Allergan Astellas Pharm AstraZeneca Biogen Johnson & Johnson Novo-Nordisk Roche Holdings Thermo Fisher Scientific Financiële instellingen Allianz American Express Australia and New Zealand Bank BNP Paribas Citigroup Itau Unibaco Holding Muenchener Rueckversicherung Prudential Skandinaviska Enskilda Banken UBS Visa Wells Fargo

138

ADWAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Grondstoffen BASF BHP Billiton Rio Tinto

EUR GBP GBP

35.358 113.996 65.925

2.568.052 2.509.410 2.565.226 7.642.688

USD USD EUR SEK AUD JPY USD USD JPY EUR

20.497 33.699 47.008 104.370 338.585 40.900 42.557 38.975 150.500 42.606

1.319.623 1.520.203 1.392.377 2.371.102 2.232.455 2.007.511 2.135.094 2.233.094 1.456.112 2.590.445 19.258.016

SEK USD USD USD USD EUR

145.274 3.419 98.548 21.770 182.151 34.623

1.460.453 1.592.727 2.716.682 1.510.680 6.685.551 1.976.973 15.943.066

EUR

329.743

1.810.289 1.810.289

GBP

624.260

1.637.813 1.637.813

Industrie Accenture Agilent Technologies Amadeus IT Holding Atlas Copco Brambles Daikin Industries Eaton Idex Itochu Corporation Schneider Electric Informatie technologie Ericsson LM-B Google -AIntel Intuit Microsoft SAP Nutsbedrijven EDP Renovaveis Telecommunicatie services Vodafone Group

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen

125.668.635 AUD CAD CHF DKK GBP JPY SEK USD

0,69259 0,70700 0,82892 0,13434 1,28357 0,00722 0,10975 0,79170

139

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


-

100.358.788

Overlopende activa

-

28.609

Totaal vorderingen

-

28.609

Liquide middelen

-

147.097


-

147.097

Totaal activa

-

100.534.494

Vorderingen

Overige activa


-

7.705.041

Agioreserve

-

84.557.473


-

5.756.999

Overige reserve

-


-

3.050.579


-

100.519.824

Overlopende passiva

-

14.670


-

14.670

Totaal passiva

-

100.534.494

550.268-


140

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13


2.061.035 571-

3.413.315 537-

10.141

32.629

2.070.605

3.445.407


15.640.155-

1.615.688


20.681.604

1.240.059-

5.041.449

375.629

391.395

673.144

42.985

68.068

7.804

9.288

371

1.130


3.716

4.219


2.800

2.800

Publicatiekosten

2.097

3.627


2.535

8.157




Kosten bankieren


9

24

453.712

770.457

6.658.342

3.050.579

141

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13


6.658.342

3.050.579


15.640.155

1.615.688-


20.681.604-

1.240.059

1.616.893

2.674.950

6.451.000-

12.831.000-


111.851.237

4.775.374

28.609

9.078.391

14.670-

9.068.874-

107.031.069

5.371.159-


9.512.851

Betaald bij inkoop eigen aandelen Opheffing subfonds Dividenduitkering

113.473.0003.218.017-

15.230.810 6.831.7002.905.216-

107.178.166-

5.493.894


147.097-

122.735


147.097

24.362


147.097-

122.735


-

147.097


-

147.097

Liquide middelen

-

147.097


142

AHVF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Vastrentend Fonds haar vermogen belegde in een onderliggend besloten fonds, Allianz Obligatie Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in dit jaarverslag Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Vastrentend Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Holland Vastrentend Fonds konden voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestonden uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's kwamen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds waren blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen konden fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds werd gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid werd vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kon de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's gold een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er golden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan. Ter beperking van het kredietrisico golden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur.

Het fonds kon daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestond het risico dat de inlener niet kon voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico werd beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Vastrentend Fonds luidden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegde het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

143

AHVF


Participaties AOF


100.358.788

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

100.358.788

91.927.533 12.831.000

6.451.000

6.451.000

91.169.633-

91.169.633-

6.015.433-

15.640.155-

15.640.155-

1.615.688

-

-

100.358.788

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

30 sept. 13

Nog te ontvangen retourprovisie

-

28.609

Totaal

-

28.609


30 sept. 14

30 sept. 13

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

-

5.835

-

8.835

Totaal

-

14.670


Agio reserve


7.705.041

84.557.473

-

-

-

-

-

-

375.629

2.674.950

-

-

-

725.000

8.787.851

-

-

-

-

8.430.041-

93.345.324-

5.756.999

Overige reserve

6.132.628-

-

-

144

550.268-

3.218.017-


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

3.050.579

100.519.824

91.975.351

6.658.342

6.658.342

3.050.579

3.050.579-

-

-

3.218.017-

-

-

9.512.851

-

-

-

1.093.335 -

6.658.342-

2.905.21615.230.810 6.831.700-

113.473.000-

-

-

100.519.824

AHVF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

391.395

366.600

42.985

40.900

7.804

8.200

371

1.000

-

1.000

3.716

3.700

2.800

2.800

2.097

4.000

2.535

5.000

9

100

Totale kosten

453.712

433.300

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarden. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

453.712

770.457

108.821.245

97.240.000

0,42%

0,79%

* Lopende kosten Ratio over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14


-

100.520

91.975

70.926

62.816

-

7.705.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

-

13,05

13,02

12,33

12,66


2013/2014 *

30 sept. 13

2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

2.071

3.445

2.834

2.476

2.202

5.041

376

3.634

1.101-

1.626

454

770

840

713

623

6.658

3.051

5.628

662

3.205


145

AGOF

Subfonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


1.075.973

7.747.560

Overlopende activa

62

-

Totaal vorderingen

62

-

Liquide middelen

39.181

126.248


39.181

126.248

1.115.216

7.873.808

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


22.217

166.963

-

5.423.038

593.488

2.276.469

Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat


59.818543.275

47.88540.842-

1.099.162

7.777.743

Overlopende passiva

16.054

96.065


16.054

96.065

1.115.216

7.873.808


Totaal passiva

146

AGOF

Subfonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Overige rente

62-

-


62-

-


2.230.577-


2.789.023


558.446

28.90928.909-


2.652

-


5.264

5.664


4.286

3.666


119

549


820

348

1.100

1.200

Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten

509

392

Kosten bankieren

359

114

15.109

11.933

543.275

40.842-


147

AGOF

Subfonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


543.275


2.230.577


2.789.023-


15.1719.359.55816.589.591

40.84228.909 11.933-

62-

-

80.011-

95.260

7.134.789

83.327



871.349

-

8.093.205-

-

7.221.856-

-

87.067-

83.327

126.248

42.921


87.067-

83.327


39.181

126.248


39.181

126.248

Liquide middelen

39.181

126.248


148

AGOF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Gemengd Obligatie Fonds haar vermogen belegt in onderliggende beleggingsfondsen, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de beschikbare cijfers van deze onderliggende fondsen opgenomen in dit jaarverslag. De jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Gemengd Obligatie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Gemengd Obligatie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door keuze van het beleggen in de onderliggende fondsen, waar sprake is van een grote diversiteit van de beleggingsportefeuille wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Voor een nader inzicht in de samenstelling van deze beleggingsportefeuille wordt verwezen naar het gedetailleerde overzicht van de portefeuille, welke als bijlage is opgenomen in de toelichting. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's gelden binnen de onderliggende fondsen o.a. restricties ten aanzien van de maximum toegestane afwijkingen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration. Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan. Ter beperking van het kredietrisico gelden binnen de onderliggende fondsen restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 2014 Vermogenssamenstelling AGOF EUR USD

in EUR

Euro Amerikaanse dollar

904.974

30 sept. 2013 in % 82,33%

in EUR 7.777.743

in % 100,00%

194.188

17,67%

-

0,00%

1.099.162

100,00%

7.777.743

100,00%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds via de onderliggende fondsen in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid binnen de onderliggende fondsen vormt tevens de basis voor het tijdig kunnen realiseren van ontrekkingen uit dit fonds ingeval van inkoop van eigen aandelen.

149

AGOF


Participaties


7.747.560

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Totaal 2013/2014 7.747.560

Totaal 2012/2013 7.776.469

9.359.558

9.359.558

-

13.800.568-

13.800.568-

-

2.230.577-

2.230.577-

1.075.973

1.075.973

28.9097.747.560


30 sept. 14

30 sept. 13


62

-

Totaal

62

-


30 sept. 14

30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Retourbetaling incidentele cashontvangst derde * Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

15.067

-

-

93.442

Totaal

603

-

65

452

319

2.171

16.054

96.065

* Incidentele en ongewenste cashontvangst van derde partij die dezelfde dag retour gestort is maar nog niet direct van de rekening afgeschreven is. De mutatie in de stand van de liquide middelen, alsmede de verantwoorde overlopende schuld hebben geen impact op de intrinsieke waarde van het fonds. Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Ontrekking tgv agioreserve Stand einde boekjaar

Agio reserve

166.963

5.423.038

-

-

-

-

18.027

853.322

162.773-

7.930.432-

-

1.654.072

22.217

-

Koers verschillen reserve 2.276.469 28.9091.654.072593.488

Overige reserve


47.885-

40.842-

-

Totaal 2013/2014 7.777.743

7.818.585

543.275

543.275

40.842

-

-

-

-

871.349

-

-

-

8.093.205-

-

-

-

-

-

543.275

1.099.162

7.777.743

11.933-

59.818-


150

Totaal 2012/2013

40.842-

AGOF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking Kosten 2013/2014 Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren Totale kosten

Kosten prospectus

2.652

-

5.264

5.800

-

-

4.286

3.700

119

100

-

1.000

820

500

1.100

1.100

509

400

359

100

15.109

12.700

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarden. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2012/2013

15.109

11.933

7.520.000

8.091.429

0,20%

0,15%

Allianz Gemengd Obligatie Fonds belegde tot 23 mei 2014 haar gehele vermogen in het PIMCO Diversified Income Fund en vanaf 24 mei 2014 in 6 onderliggende fondsen. De kosten van de onderliggende fondsen drukten indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Gemengd Obligatie Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Lopende kosten Ratio's van deze fondsen over de verslagjaren 2013 en 2012. Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %) van: PIMCO Diversified Income Fund Allianz Emerging Markets Short Duration Defensive Bond Allianz Euro Investment Grade Bond Strategy Allianz Multi Strategie Investment Grade Allianz Euro High Yield Bond Allianz Convertible Bond Allianz US High Yield

2013

Toe te rekenen aan Allianz Gemengd Obligatie Fonds over de verslagperiode:

0,91%

2012

1,04%

1,04%

0,55%

N.v.t.

0,60%

N.v.t.

0,49%

N.v.t.

0,79%

N.v.t.

0,79%

N.v.t.

0,77%

N.v.t. 1,04%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aan- en verkopen t/m 23 mei 2014 plaatsvonden via PIMCO Diversified Income Fund. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. 2013/2014 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen

Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Gemiddeld eigen vermogen (X)

8.859.558

-

10.589.591

-

19.449.149

-

871.349

-

8.093.205

-

8.964.554

-

7.520.000

-

Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

139,42%

De Omloopfactor heeft betrekking op de periode 24-05-2014 t/m 30-09-2014. De feitelijke aan- en verkopen van beleggingen vonden t/m 23 mei 2014 plaats via PIMCO Diversified Income Fund.

151

2012/2013

-

AGOF


30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

1.099

7.778

7.819

6.761

5.685

22.217

166.963

166.963

166.963

142.013

49,47

46,58

46,83

40,49

40,03

2013/2014 -

2012/2013 -

558

29-

15

12

543

41-

2011/2012

2010/2011

2009/2010

-

-

-

1.070

86

653

12

10

8

1.058

76

645

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening, jaarverslag en een toelichting op het beleggingsbeleid van PIMCO Diversified Income Fund is verkrijgbaar bij: Investor Fund Services Ireland; Pimco Europe Ltd, Nations House, 103 Wigmore Street, London W1U 1QS, England; PIMCO Europe Ltd, Amsterdam Branch, Schiphol Boulevard 315, Tower A6, 1118 BJ Luchthaven Schiphol en via de internetsite: www.Pimco.com. Pimco GIS Diversified Income Fund staat onder toezicht bij de Irish Financial Services Regulatory Authority, P.O. Box 9138, College Green Dublin 2, Ireland. De meest recente jaarrekeningen, jaarverslagen en toelichtingen op het beleggingsbeleid van Allianz Emerging markets Short Duration Defensive Bond, Allianz Euro Investment Grade Bond Strategy, Allianz Multi Strategie Investement Grade, Allianz Euro High Yield Bond, Allianz Convertible Bond en Allianz US High Yield zijn verkrijgbaar bij: www.allianzglobalinvestors.de; Allianz Emerging markets Short Duration Defensive Bond, Allianz Euro Investment Grade Bond Strategy, Allianz Multi Strategie Investement Grade, Allianz Euro High Yield Bond, Allianz Convertible Bond en Allianz US High Yield staan onder toezicht bij de Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungaufsicht (www.bafin.de).

152

AGOF

Effectenportefeuille Allianz Gemengd Obligatie Fonds per 30 september 2014 Naam

Valuta

Aantal

% Belang

Marktwaarde in EUR

Participaties Allianz Emerging Markets Short Duration. Defensive Bond 500 Euro Investment Grade Bond Strategy Allianz Allianz Multi Strategie Investment Grade Allianz Euro High Yield Bond Allianz Convertible Bond Allianz US High Yield

EUR EUR EUR EUR EUR USD

171 155 1.643 120 133 178

0,100% 0,308% 0,157% 0,046% 0,042% 0,003%

Totaal Effecten

173.819 187.945 181.628 173.161 165.232 194.188 1.075.973

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 30-09-2014) van de beleggingsfondsen wordt verwezen naar de volgende pagina's.

153

AGOF

Effectenportefeuille Allianz Emerging Markets Short Duration Defensive Bond 30 september 2014

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BB-

USD

1.000.000

1.012.938 1.012.938

B+

USD

1.500.000

1.510.778 1.510.778

B BB

USD USD

2.300.000 750.000

2.391.521 850.006 3.241.527

BB+ B+ BBBBBBBBB-

USD USD USD USD USD

614.000 1.523.000 2.250.000 3.887.000 650.000

685.828 1.660.434 2.355.963 4.165.439 613.387 9.481.051

BB A+ BBB+ BBBBBB-

USD USD USD USD USD

1.950.000 2.700.000 3.300.000 3.350.000 3.000.000

2.182.483 2.747.483 3.344.077 3.590.494 3.043.378 14.907.915

AAA+

USD USD

3.891.000 3.188.000

3.947.493 3.210.597 7.158.090

BBB BBB BBB-

USD USD USD

3.400.000 622.000 768.000

3.623.345 749.736 839.984 5.213.065

B

USD

1.600.000

1.793.411 1.793.411

AA BBB+ A+ AA+


3.200.000 1.750.000 2.750.000 2.900.000 1.050.000 2.000.000

3.312.477 1.774.535 3.123.293 2.922.711 1.115.451 2.087.266 14.335.733

BB+ BBBBB BBBBBBBB-


1.300.000 2.500.000 492.000 1.000.000 483.000 1.000.000

1.362.462 2.540.619 504.890 1.011.786 503.531 1.015.834 6.939.122

Azerbeidzjan 500 International Bank Of Az Fix 5.625% 11.06.2019 Bahamas Compet Team Tech Ltd Regs Fix 2.125% 13.12.2017

Bermuda Gcx Ltd Regs Fix 7.000% 01.08.2019 Inkia Energy Ltd Regs Fix 8.375% 04.04.2021 Brazilië Banco Abc-Brasil Sa Regs Fix 7.875% 08.04.2020 Banco Bmg Sa Regs Fix 9.625% 27.03.2017 Banco Btg Pactual/Cayman Regs Fix 4.875% 08.07.2016 Net Servicos De Comunica Fix 7.500% 27.01.2020 Samarco Mineracao Sa Regs Fix 4.125% 01.11.2022 Britse Maagdeneilanden Big Will Investments Ltd Emtn Fix 10.875% 29.04.2016 Cssc Capital 2013 Ltd 1 Fix 2.750% 12.12.2016 Huarong Finance Co Ltd Fix 3.000% 17.07.2017 Ls Finance 2017 Ltd Emtn Fix 5.250% 26.01.2017 Skyland Mining Bvi Ltd Fix 3.500% 17.07.2017 Chili Banco Del Estado -Chile Regs Fix 2.000% 09.11.2017 Banco Santander Chile Regs Var 11.04.2017 Colombia Ecopetrol Sa Fix 4.250% 18.09.2018 Ecopetrol Sa Fix 7.625% 23.07.2019 Empresa De Energia De Bo Regs Fix 6.125% 10.11.2021 Ghana Republic Of Ghana Regs Fix 8.500% 04.10.2017 Hong Kong Bao-Trans Enterprise Regs Fix 3.750% 12.12.2018 China Construct Bk Asia Fix 2.375% 01.04.2017 Citic Ltd Emtn Fix 6.875% 21.01.2018 Mcc Holding Hk Corp Ltd Fix 2.625% 16.06.2017 Wharf Finance Ltd Emtn Fix 4.625% 08.02.2017 Zijin Intl Finance Co Lt Fix 4.250% 30.06.2016 Ierland Alfa Bank (Alfa Bond) Regs Fix 7.875% 25.09.2017 Gazprombk (Gpb Finance) Regs Fix 5.625% 17.05.2017 Metalloinvest Finance Lt Regs Fix 6.500% 21.07.2016 Mmc Norilsk Nick Via Mmc Fix 4.375% 30.04.2018 Vimpelcom (Vip Fin) Regs Fix 7.748% 02.02.2021 Vnesheconombank(Veb) Regs Fix 5.450% 22.11.2017

154

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

BBBBBBBBBBBB-

USD USD USD USD

2.891.000 2.750.000 3.013.000 3.000.000

3.071.390 2.862.340 3.090.721 3.197.796 12.222.247

BBBB BBB-

USD USD USD

1.500.000 1.440.000 2.050.000

1.568.694 1.032.869 2.141.285 4.742.848

BBB-

USD

2.500.000

2.523.976 2.523.976

B+

USD

900.000

873.789 873.789

A+ B BBBBBB+ BB+ BBB B+ BB-

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.042.000 610.000 2.150.000 2.123.000 2.500.000 500.000 2.250.000 1.000.000 2.600.000 800.000

2.055.245 676.600 2.298.989 2.410.879 2.476.625 513.808 2.295.919 1.029.044 3.042.459 861.089 17.660.657

B+

USD

1.400.000

1.468.460 1.468.460

B

USD

305.000

340.890 340.890

BB+ BBB B+ BBBBBB BBB BB-

EUR USD USD USD USD USD EUR USD

444.000 1.605.000 3.050.000 1.000.000 2.300.000 525.000 1.350.000 600.000

648.762 1.686.474 3.170.505 1.021.663 2.394.832 532.604 1.634.080 625.112 11.714.032

A

USD

256.000

255.466 255.466

BAA BBB+ BBB-

USD USD USD USD USD

2.476.000 3.000.000 4.400.000 3.700.000 3.000.000

2.509.514 3.142.995 4.469.505 3.872.169 3.371.516 17.365.699

Vervolg obligaties India Icici Bank Ltd/Dubai Regs Fix 4.700% 21.02.2018 Indian Railway Finance C Fix 3.417% 10.10.2017 State Bank India/London Regs Fix 3.250% 18.04.2018 Syndicate Bank Emtn Fix 4.750% 06.11.2016 Indonesië Bank Negara Indonesia Lo Regs Fix 4.125% 27.04.2017 Berau Coal Energy Tbk Pt Regs Fix 7.250% 13.03.2017 Perusahaan Penerbit Sbsn Regs Fix 4.000% 21.11.2018 Israel Delek & Avner Tamar Bd 144A Fix 2.803% 30.12.2016

Jersey kanaal eiland West China Cement Ltd Fix 6.500% 11.09.2019 Kaaimaneilanden Adcb Finance Cayman Ltd Gmtn Fix 2.500% 06.03.2018 Aes Andres/Itabo Dominic Regs Fix 9.500% 12.11.2020 Agile Property Hldgs Ltd Fix 9.875% 20.03.2017 Braskem Finance Ltd Regs Fix 7.000% 07.05.2020 Ep Petroecuador (Noble) Regs Var 24.09.2019 Greenland Hong Kong Hold Fix 4.750% 18.10.2016 Kaisa Group Holdings Ltd Regs Fix 8.875% 19.03.2018 Mie Holdings Corp Emtn Fix 6.875% 06.02.2018 Sunac China Holdings Ltd Regs Fix 12.500% 16.10.2017 Tam Capital 2 Inc Regs Fix 9.500% 29.01.2020 Kenia Republic Of Kenya Regs Fix 5.875% 24.06.2019 Kroatië Agrokor D.D Regs Fix 8.875% 01.02.2020 Luxemburg Altice Finco Sa Regs Fix 9.000% 15.06.2023 Evraz Group Sa Regs Fix 8.250% 10.11.2015 Gazprom (Gaz Capital Sa) Regs Fix 4.950% 23.05.2016 Oao Tmk (Tmk Capital) Fix 7.750% 27.01.2018 Ojsc Russ Agric Bk(Rshb) Regs Fix 6.299% 15.05.2017 Sberbank (Sb Cap Sa) Regs Fix 4.950% 07.02.2017 Sberbank 3,3524% 15.11.2019 Tupy Overseas Sa Regs Fix 6.625% 17.07.2024 Maleisië Sime Darby Global Bhd Regs Fix 2.053% 29.01.2018 Mexico Axtel Sab De Cv Regs Step 8.000% 31.01.2020 Bbva Bancomer Sa Texas Regs Fix 4.500% 10.03.2016 Coca-Cola Femsa Sab Cv Fix 2.375% 26.11.2018 Petroleos Mexicanos Fix 3.500% 18.07.2018 Sigma Alimentos Sa Regs Fix 5.625% 14.04.2018

155

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

BB BB B+ BBB B B BBB


2.500.000 3.750.000 1.100.000 2.339.000 769.000 1.400.000 671.000 2.350.000

2.462.986 3.851.104 1.087.054 2.298.556 737.061 1.391.704 735.932 2.378.139 14.942.536

B+

USD

2.206.000

2.263.025 2.263.025

BB BBBB-

USD USD USD

707.000 1.614.000 317.000

795.144 1.790.728 337.364 2.923.236

BBB+

USD

1.600.000

1.611.690 1.611.690

AA A+ AA

USD USD USD

459.000 2.683.699 1.650.000

515.238 3.400.308 1.683.621 5.599.167

B+

USD

1.000.000

1.065.082 1.065.082

B B+ B+

USD USD USD

400.000 900.000 2.700.000

325.492 900.355 2.970.702 4.196.549

B+

USD

2.500.000

2.723.547 2.723.547

BBB-

USD

4.000.000

4.163.727 4.163.727

BBB+ BBB+

USD USD

3.650.000 2.600.000

3.802.503 2.692.859 6.495.362

BBBBB BB BBB BBBBBBBBBBBB-


1.900.000 2.000.000 500.000 1.300.000 3.052.000 1.750.000 2.000.000 1.500.000

1.966.164 2.097.607 526.577 1.358.580 3.168.068 1.782.016 2.065.304 1.618.571 14.582.887

B CCC+

USD USD

6.137.000 3.000.000

5.502.005 2.201.222 7.703.227

Vervolg obligaties Nederland Cimpor Financial Opertns Regs Fix 5.750% 17.07.2024 Fbn Finance Co Bv Regs Fix To Float 8.000% 23.07.2021 Helios Towers Finance Nl Fix 8.375% 15.07.2019 Indo Energy Finance Bv Regs 7.000% 07.05.2018 Lukoil Intl Finance Bv Regs Fix 3.416% 24.04.2018 Marfrig Holding Europe B Regs Fix 6.875% 24.06.2019 Marfrig Holding Europe B Regs Fix 9.875% 24.07.2017 Petrobras Global Finance Sr Unsec Us71647Naj81 Oostenrijk Oas Investments Gmbh Regs Fix 8.250% 19.10.2019 Paraguay Banco Continental S.A.E. Regs Fix 8.875% 15.10.2017 Regional Saeca Regs Fix 8.125% 24.01.2019 Telfon Celuar Del Paragu Regs Fix 6.750% 13.12.2022 Peru Corp Financiera De Desar Regs Fix 3.250% 15.07.2019 Qatar Qatari Diar Finance Qsc Regs Fix 5.000% 21.07.2020 Ras Laffan Lng 3 Regs Fix 5.832% 30.09.2016 Soq Sukuk A Q.S.C Regs Fix 2.099% 18.01.2018 Servië Republic Of Serbia Regs Fix 5.875% 03.12.2018 Singapore Berau Capital Resources Regs Fix 12.500% 08.07.2015 Mpm Global Fix 6.750% 19.09.2019 Pacific Emerald Pte Ltd Regs Fix 9.750% 25.07.2018 Sri Lanka Bank Of Ceylon Regs Fix 6.875% 03.05.2017 Supranational African Export-Import Ba Emtn Fix 8.750% 13.11.2014 Thailand Bangkok Bank Pub Co (Hk) Regs Fix 3.300% 03.10.2018 Siam Commercial Bank(Hk) Regs Fix 3.375% 19.09.2017 Turkije Akbank Tas Regs Fix 5.125% 22.07.2015 Finansbank As Regs Fix 5.150% 01.11.2017 Finansbank As Regs Fix 5.500% 11.05.2016 Kt Kira Sert Varlik Fix 5.162% 26.06.2019 Turkiye Halk Bankasi Regs Fix 4.875% 19.07.2017 Turkiye Is Bankasi A.S Regs Fix 3.875% 07.11.2017 Turkiye Vakiflar Bankasi Regs Fix 5.000% 31.10.2018 Yapi Ve Kredi Bankasi Regs Fix 6.750% 08.02.2017 Venezuela Petroleos De Venezuela S 2015 Fix 5.000% 28.10.2015 Petroleos De Venezuela S Regs Fix 5.250% 12.04.2017

156

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

BB-

USD

2.000.000

2.340.078 2.340.078

AAA-

USD USD

2.010.000 3.500.000

2.042.663 4.180.954 6.223.617

BBBBB

USD USD

2.000.000 507.000

2.071.415 570.466 2.641.881

B-

USD

3.050.000

3.169.353 3.169.353

CCC BB-

USD EUR USD

3.985.000 600.000 1.637.000

3.131.615 630.163 1.334.052 5.095.830

BBB+

USD

3.250.000

3.250.796 3.250.796

Vervolg obligaties Verenigd Koninkrijk Vedanta Resources Plc Regs Fix 9.500% 18.07.2018 Verenigde Arabische Emiraten National Bk Of Abu Dhabi Emtn Fix 3.000% 13.08.2019 Taqa Abu Dhabi Natl Ener Regs Fix 7.250% 01.08.2018 Verenigde Staten Rolta Americas Llc Regs Fix 8.875% 24.07.2019 Southern Copper Corp Fix 5.375% 16.04.2020 Wit-Rusland Republic Of Belarus Fix 8.750% 03.08.2015 Zuid-Afrika African Bank Limited Emtn 24.02.2017 Edcon Proprietary Ltd Regs Fix 9.500% 01.03.2018 Edcon Pty Ltd Regs Fix 9.500% 01.03.2018 Zuid-Korea Daegu Bank Emtn Fix 2.250% 29.04.2018

Totaal Obligaties

225.753.284

157

AGOF

Forwards Naam

Valuta

Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599343 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599346 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599370 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599373 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599382 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599448 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599487 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599499 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599538 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599541 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599586 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599589 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599649 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7606356 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7613324 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Gbp 7599472 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Gbp 7599493 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599343 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599346 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599370 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599373 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599382 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599448 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599472 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599487 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599493 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599499 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599538 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599541 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599586 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599589 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599649 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7606356 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7613324 S

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Nominaal 53.953.992 4.322.73710.353 8.356.620 234.7331.682.690360201.178 116.141 4.309126.133.121 36010.356 52.887 3.898 8.096 12068.792.3655.511.316 13.20110.654.849299.275 2.145.363 13.215458 196 256.036148.0815.494 160.822.125458 13.20367.4344.943-

Marktwaarde in USD 68.243.898 5.467.62913.095 10.569.900 296.9032.128.357455254.460 146.901 5.451159.539.925 45513.098 66.894 4.931 13.134 19568.792.3655.511.316 13.20110.654.849299.275 2.145.363 13.215458 196 256.036148.0815.494 160.822.125458 13.20367.4344.943-

Totaal Futures

1.856.098-

Totaal Effecten

223.897.186

158

AGOF

Effectenportefeuille Allianz US High Yield 30 september 2014

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

B

USD

1.965.000

2.120.972 2.120.972

B B BCCC+ CCC+ CCC CCC B B

USD USD USD USD USD USD USD USD USD

11.000.000 66.560.000 55.240.000 31.860.000 39.120.000 15.508.000 20.385.000 15.130.000 40.000.000

11.477.538 71.687.708 62.145.000 27.583.680 42.401.733 17.944.048 20.739.398 14.444.790 43.433.333 311.857.228

BBB-

USD USD

10.590.000 70.375.000

11.367.188 67.999.844 79.367.032

BB+ B-

USD USD

86.250.000 71.415.000

107.553.750 77.217.469 184.771.219

BB

USD

29.540.000

34.089.882 34.089.882

BBBBB BB B B B B CCCCCCCCC+ B BB+ BB+ BB BB+ B+ CCC B BCCC+ B+ CCC CCC BBBBB+ B+

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

33.155.000 22.465.000 31.000.000 44.565.000 51.800.000 43.000.000 23.490.000 46.000.000 45.050.000 48.000.500 30.250.000 40.115.000 10.180.000 22.715.000 45.095.000 44.680.000 37.295.000 21.155.000 46.750.000 35.760.000 10.000.000 33.055.000 22.500.000 30.220.000 20.490.000 47.700.000 64.823.000 28.980.000 20.000.000 55.960.000 54.265.000

36.314.856 23.859.702 32.627.500 48.140.103 52.479.875 41.727.917 24.243.637 47.974.167 38.942.909 45.468.474 31.592.344 44.494.221 10.803.411 26.113.868 52.808.750 50.823.500 41.044.960 24.630.296 50.904.257 38.240.850 9.043.889 19.802.470 24.875.498 32.281.532 20.685.017 49.866.375 68.149.230 31.418.546 21.513.247 63.620.302 60.849.153

Barbados 500 Columbus Intl 144A Fix 7.375% 30.03.2021 Canada Brookfield Resid Propert 144A Fix 6.125% 01.07.2022 Brookfield Residential 144A Fix 6.500% 15.12.2020 Hudbay Minerals Fix 9.500% 01.10.2020 Mood Media 144A Fix 9.250% 15.10.2020 Postmedia Network Fix 12.500% 15.07.2018 Thompson Creek Metals Co Fix 12.500% 01.05.2019 Thompson Creek Metals Co Fix 7.375% 01.06.2018 Ultra Petroleum 144A Fix 6.125% 01.10.2024 Valeant Pharmaceuticals 144A Fix 7.500% 15.07.2021 Kaaimaneilanden Bcp Singapore Vi Caymn 144A Fix 8.000% 15.04.2021 Offshore Group Invst Ltd Fix 7.500% 01.11.2019 Luxemburg Arcelormittal Step 10.350% 01.06.2019 Intelsat Jackson Hldg Fix 7.250% 01.04.2019 Verenigd Koninkrijk Jaguar Land Rover Automo 144A Fix 8.125% 15.05.2021 Verenigde Staten Aar Fix 7.250% 15.01.2022 Accuride Fix 9.500% 01.08.2018 Activision Blizzard 144A Fix 5.625% 15.09.2021 Activision Blizzard 144A Fix 6.125% 15.09.2023 Advanced Micro Devices Fix 6.750% 01.03.2019 Advanced Micro Devices Fix 7.000% 01.07.2024 Advanced Micro Devices Fix 7.500% 15.08.2022 Advanced Micro Devices Fix 7.750% 01.08.2020 Affinion Group Fix 7.875% 15.12.2018 Affinion Investments Llc 144A Fix 13.500% 15.08.2018 Ak Steel Fix 8.375% 01.04.2022 Ak Steel Fix 8.750% 01.12.2018 Alcoa Fix 5.900% 01.02.2027 Alcoa Fix 6.750% 15.01.2028 Ally Financial Fix 8.000% 15.03.2020 Amc Entertainment Fix 9.750% 01.12.2020 American Axle & Mfg Fix 6.625% 15.10.2022 American Axle & Mfg Fix 7.750% 15.11.2019 American Media Step 11.500% 15.12.2017 Amkor Technology Fix 6.375% 01.10.2022 Arch Coal 144A Fix 8.000% 15.01.2019 Arch Coal Fix 9.875% 15.06.2019 Avis Budget Car Rental Fix 9.750% 15.03.2020 Beazer Homes Usa Fix 9.125% 15.05.2019 Beazer Homes Usa Step 7.250% 01.02.2023 Blueline Rental Finance 144A Fix 7.000% 01.02.2019 Breitburn Ener/Breit Fin Fix 7.875% 15.04.2022 Breitburn Ener/Breit Fin Fix 8.625% 15.10.2020 Brown Shoe Co Fix 7.125% 15.05.2019 Cablevision Systems Fix 8.000% 15.04.2020 Cablevision Systems Fix 8.625% 15.09.2017

159

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

18.280.000 20.560.000 36.410.000 39.825.000 80.805.000 16.800.000 23.380.000 51.435.000 46.650.000 5.000.000 51.755.000 44.211.000 16.355.000 26.995.000 31.530.000 30.840.000 73.765.000 86.585.000 32.000.000 68.755.000 57.275.000 56.300.000 64.228.000 53.970.000 77.595.000 19.370.000 42.460.000 27.125.000 34.370.000 38.187.000 29.905.000 2.500.000 49.955.000 52.125.000 14.430.000 66.495.000 58.100.000 42.885.000 15.955.000 20.500.000 30.000.000 29.730.000 47.030.000 39.158.000 54.043.000 25.000.000 90.610.000 48.930.000 25.335.000 65.615.000 35.954.000 19.585.000 27.130.000 47.425.000 61.041.000 77.443.000 24.500.000 18.330.000 65.165.000 76.215.000 53.225.000 56.175.000 28.605.000 70.560.000 26.140.000 70.305.000 58.145.000

14.921.050 6.451.557 40.155.679 38.909.165 79.794.937 16.946.201 23.355.889 55.666.600 49.380.321 5.476.649 50.920.091 48.307.812 15.455.475 25.342.306 33.451.578 31.180.525 81.580.609 96.697.406 33.486.667 73.914.490 62.870.929 62.626.322 61.511.869 54.995.430 81.052.015 20.655.460 34.804.265 29.288.972 30.009.306 38.165.122 35.661.774 2.521.493 52.057.273 51.883.922 15.196.145 72.893.306 60.127.851 46.957.200 17.113.377 18.469.219 31.937.500 31.061.084 46.022.937 42.118.780 55.523.928 28.739.583 85.676.789 52.097.538 25.516.480 73.913.866 35.571.989 21.042.905 29.750.176 54.174.829 74.418.305 81.134.450 28.551.007 17.589.163 70.413.498 81.740.588 57.394.292 58.152.828 31.142.475 80.409.000 30.975.900 83.362.201 62.481.648

Vervolg obligaties Caesars Entertainment Op Fix 11.250% 01.06.2017 Caesars Entertainment Op Fix 12.750% 15.04.2018 Calpine 144A Fix 7.875% 15.01.2023 Calpine Fix 5.750% 15.01.2025 Calumet Specialty Prod 144A Fix 6.500% 15.04.2021 Cambium Learning Grp Fix 9.750% 15.02.2017 Cardtronics 144A Fix 5.125% 01.08.2022 Carrizo Oil & Gas Fix 8.625% 15.10.2018 Cco Hldgs Llc/Cap Fix 7.000% 15.01.2019 Cco Hldgs Llc/Cap Fix 8.125% 30.04.2020 Cedar Fair Lp/Canada'S W 144A Fix 5.375% 01.06.2024 Centurylink W Fix 6.750% 01.12.2023 Cenveo 144A Fix 6.000% 01.08.2019 Cenveo 144A Fix 8.500% 15.09.2022 Cenveo Fix 11.500% 15.05.2017 Chassix 144A Fix 9.250% 01.08.2018 Chesapeake Energy Fix 6.625% 15.08.2020 Chrysler Gp/Cg Co-Issuer Fix 8.250% 15.06.2021 Chs/Community Health Sys 144A Fix 6.875% 01.02.2022 Chs/Community Health Sys Fix 7.125% 15.07.2020 Chs/Community Health Sys Fix 8.000% 15.11.2019 Cincinnati Bell Fix 8.375% 15.10.2020 Citigroup D Perp Fix To Float 5.350% 29.04.2049 Claire'S Stores 144A Fix 9.000% 15.03.2019 Clear Channel Worldwide B Fix 6.500% 15.11.2022 Commercial Vehicle Group Fix 7.875% 15.04.2019 Community Choice Financi Fix 10.750% 01.05.2019 Concho Resources Fix 7.000% 15.01.2021 Conn'S 144A Fix 7.250% 15.07.2022 Consol Energy 144A Fix 5.875% 15.04.2022 Consolidatec Comm Fin Co Fix 10.875% 01.06.2020 Consolidated Comm Fin Ii 144A Fix 6.500% 01.10.2022 Cvr Ref Llc/Coff Fin Fix 6.500% 01.11.2022 Davita Healthcare Partne Fix 5.125% 15.07.2024 Deluxe Fix 7.000% 15.03.2019 Dineequity Fix 9.500% 30.10.2018 Dish Dbs Fix 5.875% 15.07.2022 Dish Dbs Fix 6.750% 01.06.2021 Dycom Investments Fix 7.125% 15.01.2021 Dyncorp Interntl Fix 10.375% 01.07.2017 Earthlink Holdings Fix 7.375% 01.06.2020 Earthlink Holdings Fix 8.875% 15.05.2019 Endo Fin Llc/Endo Finco 144A Fix 5.375% 15.01.2023 Endo Fin Llc/Endo Finco 144A Fix 7.000% 15.12.2020 Energy Transfer Equity Fix 5.875% 15.01.2024 Energy Transfer Equity Fix 7.500% 15.10.2020 Energy Xxi Gulf Coast In 144A Fix 6.875% 15.03.2024 Energy Xxi Gulf Coast In Fix 9.250% 15.12.2017 Envision Healthcare 144A Fix 5.125% 01.07.2022 Ep Ener/Everest Acq Fin Fix 9.375% 01.05.2020 Erickson Fix 8.250% 01.05.2020 Ev Energy Partners/Finan Fix 8.000% 15.04.2019 Examworks Group Fix 9.000% 15.07.2019 First Data oration Fix 10.625% 15.06.2021 First Data oration Fix 12.625% 15.01.2021 Freescale Semiconductor 144A Fix 6.000% 15.01.2022 Frontier Communications Fix 8.750% 15.04.2022 Gates Global Llc 144A Fix 6.000% 15.07.2022 Goodyear Tire & Rubber Fix 8.250% 15.08.2020 Gray Television Fix 7.500% 01.10.2020 H&E Equipment Services Fix 7.000% 01.09.2022 Harland Clarke Holdings 144A Fix 9.250% 01.03.2021 Harland Clarke Holdings 144A Fix 9.750% 01.08.2018 Hca Fix 7.500% 15.02.2022 Hca Fix 8.000% 01.10.2018 Hd Supply Fix 11.000% 15.04.2020 Hd Supply Fix 7.500% 15.07.2020

CCC C BB BB CCC+ BBB B+ B+ B+ BB BCCC CCC CCC+ BB+ B BBBBBB BB+ B BBBBB+ BBB B+ BB BBBBBBBCCC+ B+ CCC+ B+ B+ BB BB B B BB B BBCCC+ CCC+ B BBCCC B+ CCC+ BCCC+ B+ BBCCC+ CCC

160

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD


34.860.000 40.320.000 29.700.000 47.010.000 79.130.000 17.655.000 52.690.000 17.050.000 10.000.000 24.115.000 25.615.000 9.875.000 14.000.000 21.000.000 35.505.000 36.250.000 42.245.000 48.254.000 83.195.000 55.831.000 32.565.000 50.000.000 31.755.000 15.930.000 73.240.000 5.835.000 35.495.000 89.590.000 55.890.000 19.500.000 10.360.000 17.500.000 70.000.000 67.070.000 66.455.000 16.315.000 33.545.000 33.000.000 55.325.000 68.590.000 84.515.000 43.755.000 40.215.000 81.949.000 24.955.000 25.465.000 30.225.000 91.085.000 17.749.000 31.590.000 76.965.000 81.290.000 34.050.000 59.780.000 44.250.000 49.694.000 61.181.000 390.000 54.430.000 61.574.000 22.000.000 29.990.000 5.600.000 31.640.000 54.840.000 57.795.000 20.015.000

28.574.306 36.201.200 30.852.937 50.238.093 88.724.898 18.250.856 63.190.678 19.162.306 9.850.000 25.841.734 28.293.902 11.146.406 13.993.583 22.540.000 39.358.568 39.739.063 43.949.762 49.361.831 94.314.599 58.295.318 35.356.770 53.731.944 40.077.456 17.138.025 80.438.143 5.741.478 39.044.500 99.585.110 64.762.538 20.609.063 10.878.288 21.209.635 74.865.486 70.256.291 71.896.003 17.120.553 37.906.452 36.949.517 63.997.391 72.319.581 90.907.621 46.422.840 41.991.204 84.225.361 26.460.098 28.473.053 30.156.154 90.577.075 19.564.859 18.529.939 83.612.317 81.662.579 36.781.567 65.630.137 45.548.000 53.368.595 63.072.937 430.040 55.572.652 63.036.383 22.366.667 31.836.259 6.158.756 37.137.450 59.930.066 76.054.620 19.718.111

Vervolg obligaties Hercules Offshore 144A Fix 6.750% 01.04.2022 Hercules Offshore 144A Fix 8.750% 15.07.2021 Hertz Fix 6.250% 15.10.2022 Hertz Fix 6.750% 15.04.2019 Hughes Satellite Systems Fix 7.625% 15.06.2021 Icahn Enterprises/Fin Fix 6.000% 01.08.2020 Intl Lease Finance Fix 8.250% 15.12.2020 Intl Lease Finance Step 8.750% 15.03.2017 Istar Financial Fix 5.000% 01.07.2019 Istar Financial Fix 7.125% 15.02.2018 J2 Global Communications Fix 8.000% 01.08.2020 Jarden Fix 7.500% 01.05.2017 Kb Home Fix 4.750% 15.05.2019 Kb Home Fix 7.500% 15.09.2022 Kb Home Fix 8.000% 15.03.2020 Kemet Fix 10.500% 01.05.2018 Kennedy-Wilson Fix 5.875% 01.04.2024 Kindred Healthcare 144A Fix 6.375% 15.04.2022 Kinetics Concept/Kci Usa Step 10.500% 01.11.2018 Kratos Defense & Sec 144A Fix 7.000% 15.05.2019 Laredo Petroleum Fix 7.375% 01.05.2022 Laredo Petroleum Fix 9.500% 15.02.2019 Lennar B Fix 12.250% 01.06.2017 Level 3 Financing Fix 7.000% 01.06.2020 Level 3 Financing Fix 8.625% 15.07.2020 Linn Energy Llc/Fin Fix 6.500% 15.09.2021 Louisiana-Pacific Fix 7.500% 01.06.2020 Mcclatchy Co Fix 9.000% 15.12.2022 Mcgraw-Hill Global Ed Step 9.750% 01.04.2021 Mediacom Brdbnd Llc/ Fix 6.375% 01.04.2023 Metropcs Wireless Fix 6.625% 15.11.2020 Mgm Resorts Intl Fix 11.375% 01.03.2018 Mgm Resorts Intl Fix 6.625% 15.12.2021 Micron Technology 144A Fix 5.875% 15.02.2022 Monitronics Internationa Fix 9.125% 01.04.2020 Nationstar Mort/Cap Fix 7.875% 01.10.2020 Nationstar Mort/Cap Fix 9.625% 01.05.2019 Navient Llc Mtn Fix 8.000% 25.03.2020 Navient Llc Mtn Fix 8.450% 15.06.2018 Navistar Intl Fix 8.250% 01.11.2021 Neiman Marcus Group Ltd 144A Fix 8.000% 15.10.2021 Nexstar Broadcasting Fix 6.875% 15.11.2020 Northern Oil And Gas Fix 8.000% 01.06.2020 Nrg Energy 144A Fix 6.250% 01.05.2024 Omnova Solutions Step 7.875% 01.11.2018 Park-Ohio Industries Fix 8.125% 01.04.2021 Pioneer Energy Services 144A Fix 6.125% 15.03.2022 Post Holdings Fix 7.375% 15.02.2022 Quality Distrib/Qd Cap Fix 9.875% 01.11.2018 Quiksilver /Qs Wholes Fix 10.000% 01.08.2020 Reynolds Grp Iss/Reynold Fix 9.875% 15.08.2019 Rice Energy 144A Fix 6.250% 01.05.2022 Rite Aid Fix 8.000% 15.08.2020 Rite Aid Fix 9.250% 15.03.2020 Rr Donnelley & Sons Co Fix 6.000% 01.04.2024 Rr Donnelley & Sons Co Fix 7.000% 15.02.2022 Sabine Pass Liquefaction 144A Fix 5.750% 15.05.2024 Salix Pharmaceuticals Lt 144A Fix 6.000% 15.01.2021 Sanchez Energy 144A Fix 6.125% 15.01.2023 Select Medical Fix 6.375% 01.06.2021 Sfx Entertainment 144A Fix 9.625% 01.02.2019 Sinclair Television Grou Fix 6.375% 01.11.2021 Sonic Automotive Fix 7.000% 15.07.2022 Springleaf Finance Fix 8.250% 01.10.2023 Springleaf Finance Mtn Fix 6.900% 15.12.2017 Sprint Communications Fix 11.500% 15.11.2021 Sprint Communications Fix 6.000% 15.11.2022

BBB B BBBBB+ BB+ B+ BBBB+ B B B CCC+ B BBBB B BB BBB BBB B+ BBBB+ B+ BBCCC+ B B BB BB CCC CCC CCC+ CCC+ B+ BBB B BCCC CCC CCC+ BBCCC+ BBBBBBB BBCCC+ B+ B BBB+ B+

161

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

45.000.000 45.210.000 40.960.000 5.835.000 39.305.000 41.700.000 46.000.000 26.322.000 625.000 76.120.000 12.140.000 20.425.000 35.865.000 61.423.000 15.505.000 71.780.000 57.227.000 20.215.000 22.611.000 24.500.000 32.780.000 60.155.000 81.395.000 27.500.000 55.000.000 59.570.000 65.570.000 18.245.000 33.575.000 44.000.000 21.285.000 30.000.000 42.510.000 52.087.000

47.090.000 46.214.981 47.939.129 5.912.962 40.287.625 46.113.250 50.267.778 29.579.348 624.349 87.014.675 12.968.937 21.254.766 37.056.184 66.925.477 16.578.506 67.664.613 59.516.080 21.705.856 24.398.211 25.552.649 35.730.200 64.514.567 87.824.075 29.502.153 59.365.625 64.949.438 60.713.722 20.335.992 32.966.453 46.915.000 22.934.616 34.209.375 45.417.010 1.51256.659.798 8.608.202.344

Vervolg obligaties Sprint Communications Fix 7.000% 15.08.2020 Sprint 144A Fix 7.125% 15.06.2024 Standard Pacific Fix 8.375% 15.05.2018 Steel Dynamics 144A Fix 5.500% 01.10.2024 Supervalu Fix 6.750% 01.06.2021 Supervalu Fix 8.000% 01.05.2016 Swift Services Hldgs Fix 10.000% 15.11.2018 Tekni-Plex 144A Fix 9.750% 01.06.2019 Teleflex 144A Fix 5.250% 15.06.2024 Tenet Healthcare Fix 8.125% 01.04.2022 Tesoro Logistics Lp/ Fix 6.125% 15.10.2021 T-Mobile Usa Fix 6.625% 01.04.2023 T-Mobile Usa Fix 6.836% 28.04.2023 Transdigm Fix 7.500% 15.07.2021 Unisys Fix 6.250% 15.08.2017 United Continental Hldgs B Fix 6.000% 15.07.2028 United Continental Hldgs Fix 6.000% 01.12.2020 United Continental Hldgs Fix 6.375% 01.06.2018 United Refining Co Fix 10.500% 28.02.2018 United Rentals North Am Fix 6.125% 15.06.2023 United Rentals North Am Fix 8.250% 01.02.2021 United Rentals North Am Fix 8.375% 15.09.2020 Us Foods Fix 8.500% 30.06.2019 Valeant Pharmaceuticals 144A Fix 7.250% 15.07.2022 Vanguard Nat Res/Vnr Fin Fix 7.875% 01.04.2020 Viasystems 144A Fix 7.875% 01.05.2019 West 144A Fix 5.375% 15.07.2022 William Lyon Homes Fix 8.500% 15.11.2020 Windstream Fix 6.375% 01.08.2023 Windstream Fix 7.500% 01.04.2023 Windstream Fix 7.500% 01.06.2022 Windstream Fix 7.875% 01.11.2017 Wireco Worldgroup Fix 9.500% 15.05.2017 Wynn Las Vegas Llc/ Fix 7.750% 15.08.2020 Zayo Group Llc/Zayo Cap Fix 8.125% 01.01.2020

B+ B+ B+ BB BBB+ BBBBBBBBBBCCC+ B+ B B B B B+ B+ B CCC B BB+ BBB+ B+ B+ B+ BBB+ B

Totaal obligaties

9.220.408.677

162

AGOF

Beleggingsfonds Naam Allianz Us ome-I USD Totaal beleggingsfonds

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD

40.000

39.596.000 39.596.000

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Forwards Naam Fx Forward Leg 06.10.2014 Cad 7613249 L Fx Forward Leg 06.10.2014 Eur 7613393 L Fx Forward Leg 06.10.2014 Gbp 7613177 L Fx Forward Leg 06.10.2014 Nzd 7613084 L Fx Forward Leg 06.10.2014 USD 7613084 S Fx Forward Leg 06.10.2014 USD 7613177 S Fx Forward Leg 06.10.2014 USD 7613249 S Fx Forward Leg 06.10.2014 USD 7613393 S Fx Forward Leg 07.10.2014 Aud 7613042 L Fx Forward Leg 07.10.2014 USD 7613042 S Fx Forward Leg 08.10.2014 Cnh 7613111 L Fx Forward Leg 08.10.2014 USD 7613111 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7413264 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7413303 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7413387 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7419943 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7425170 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7434549 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7439967 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7440195 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7445447 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7451432 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7456286 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7460770 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7465153 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7469793 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7477398 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7482898 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7489363 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7505808 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7511381 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7516647 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7523629 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7529219 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7529240 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7535622 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7541272 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7547945 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7553292 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7558618 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7558774 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7563931 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7569042 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7574557 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7579423 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7584679 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7589107 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7593961 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7599511 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7606296 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7606500 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7613141 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Aud 7613153 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7413177 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7413351 L

CAD EUR GBP NZD USD USD USD USD AUD USD CNH USD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD CAD CAD

163

772.917 144.358 383.220 383.589 297.512621.927692.516182.9954.391.578 3.827.2603.542.593 574.3601.443.311.301 6.385.4343.174.0754.577.0705.526.2799.893.14111.292.29410.460.36219.022.8356.465.6884.327.7685.712.6957.300.4092.674.3805.668.9505.666.4134.077.46715.581.3064.305.3494.360.0037.548.4875.189 5.739.127989.9435.876.66811.146.9895.990.11710.225.8096.166.2743.368.9598.161.3345.336.7706.273.0375.358.2164.274.3542.385.1191.787.894375.906 3.927.0064.391.578286.788320.495245.047.467

692.527 182.560 621.791 297.604 297.512621.927692.516182.9953.831.822 3.827.260573.808 574.3601.255.930.137 5.556.4312.761.9943.982.8424.808.8178.608.7419.826.2469.102.32216.553.1535.626.2663.765.9064.971.0316.352.6172.327.1724.932.9664.930.7583.548.10113.558.4283.746.3973.793.9566.568.4884.516 4.994.032861.4215.113.7179.699.8065.212.4368.898.2205.365.7242.931.5767.101.7714.643.9125.458.6264.662.5733.719.4262.075.4651.555.777327.103 3.417.1733.821.432249.555286.897219.359.035

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH

20.075 606.1281.204.3431.262.7301.883.4651.663.6141.457 445.599872.200657.9372.125.808560.593 269.447956.780542.6372.580.8101.198.6854.977.5061.061.486119.183 85.379 826.2451.175.7851.072.442995.2851.628.1611.467 1.508.0631.015.988854.564262.8002.216.2082.452.883418.8551.621.053372.956690.830194.985 28.159892.295772.917495.000 7.517.5841.534.466.580 27.089.278 465.7645.268.604 943.400 12.188.75012.695.169838.7002.066.6673.987.0124.872.93517.265.8871.208.30014.392.56224.385.8844.450.301 9.5861.368.07611.296.5081.470.6347.047.8407.683980.1751.368.741

17.970 542.5881.078.0911.130.3571.686.0201.489.2161.305 398.887780.767588.9651.902.959501.826 241.200856.481485.7522.310.2631.073.0274.455.712950.210106.689 76.428 739.6291.052.527960.017890.9491.457.4801.314 1.349.972909.482764.980235.2511.983.8822.195.746374.9461.451.117333.859618.410174.545 25.207798.755691.891443.109 1.213.954247.788.635 4.374.429 75.212850.784 152.342 1.968.2632.050.040135.435333.729643.830786.8912.788.129195.1192.324.1393.937.880718.643 1.548220.9201.824.182237.4811.138.0991.241158.280221.027

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7413642 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7419838 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7424990 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7434681 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7440003 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7440006 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7440012 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7445270 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7451303 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7456349 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7456412 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7460785 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7465132 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7469724 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7477467 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7482925 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7489228 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7505748 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7511288 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7516605 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7523743 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7529141 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7541068 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7541278 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7547996 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7553301 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7558459 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7558516 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7558765 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7564048 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7569177 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7574581 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7579348 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7584487 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7589026 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7594117 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7599667 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7606266 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7606305 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7606554 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7613024 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cad 7613294 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7413288 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7413537 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7419739 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7420132 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7425155 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7434564 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7439991 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7439994 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7445339 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7451408 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7456220 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7460746 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7465189 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7470084 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7477362 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7483036 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7489471 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7505760 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7511393 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7516683 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7523557 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7529201 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7535658 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7541140 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7547840 L

164

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH CNH EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

8.557.56211.349.59310.650.2971.167.1305.280.2651.376.3991.732.0716.207.2432.263.4648.166.813516.1899.667.6743.542.5935.405 22.82850.653.784 594.7327.443.34515.561.184 1.366.7182.708.887148.346.505 97.223.045 3.938.472283.272.824 430.910267.955139.750 106.816 18.5351.670.036 47.333 567 5.541.2463.79238.4791.300.010563.071 1.714.085960187.864261.773 50 801.82370.930 240.170 117.13028.1001.975 37.863 110.939135.488 85.448 92.289 321.301 185.010 1.788 87.84956.873494.927 1.217 24.410841.414506.656 1.054.123 9.367-

1.381.8921.832.7541.719.831188.470852.667222.264279.6981.002.358365.5091.318.79383.3551.561.155572.0656.838 28.87764.075.943 752.3239.415.67119.684.562 1.728.8693.426.684187.655.126 122.985.054 4.982.082358.334.008 545.092338.957176.781 135.120 23.4472.112.559 59.875 718 7.009.5574.79648.6751.644.485712.272 2.168.2801.214237.644331.137 63 1.014.28889.725 303.810 148.16735.5462.498 47.896 140.336171.389 108.090 116.744 406.439 234.033 2.261 111.12671.943626.072 1.539 30.8781.064.370640.908 1.333.443 11.849-

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7553184 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7558540 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7558648 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7564018 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7569237 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7574494 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7579396 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7584571 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7589089 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7593967 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7599553 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7606416 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Cnh 7613165 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413183 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413186 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413204 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413237 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413300 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413417 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413453 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413456 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413618 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413621 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413645 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413711 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7413735 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7419826 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7419997 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7425074 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7425113 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7425176 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7434501 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7434720 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7434729 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7434816 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7439946 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7440078 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7440081 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7440210 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7445237 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7445369 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7445453 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7451270 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7451297 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7451423 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7456226 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7456370 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7460806 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7460827 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7460872 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7465099 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7465129 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7469730 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7469847 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7469961 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7477245 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7477308 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7477446 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7482952 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7483090 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7489309 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7489345 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7489354 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7505697 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7505754 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7505826 S

165

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

50.236416.648 175.495942 153.487 241.958293.468416.80630.04714.7114.701 10.639.14192.62813.176160.322 5.199452.879918116.55484220.34937.799 9.471.659 4.220.89722.0521.708.5622.389.94327.397.841202.00327.829 50.155.278474.2484.49091.797392.68952.09316.949 124.66670.41313.572 119.806227.512289.4041.016 20.3851.671 161.514 22.853435.517251.39026.10014.111 1.428.494512144.358539.778132.887.173 859.698974.854140.000453.312857.1082.076.1946.869 128.536333.282-

63.547527.051 221.9981.191 194.158 306.071371.230527.25138.00918.6095.946 13.458.284117.17216.668202.804 6.576572.8831.161147.4381.06625.74147.815 11.981.444 5.339.34427.8952.161.2953.023.22734.657.678255.52935.204 63.445.343599.9135.680116.121496.74365.89721.440 157.69989.07117.168 151.553287.798366.0891.285 25.7862.113 204.311 28.908550.920318.00333.01517.850 1.807.014648182.610875.520215.543.025 1.394.4301.581.213227.080735.2721.390.2303.367.58711.142 208.485540.583-

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7511204 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7511207 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7516518 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7516575 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7516752 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7523635 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7523638 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7529027 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7529033 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7529066 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7535670 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7535742 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7540960 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7541005 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7541104 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7541263 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7547879 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7547939 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7548074 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7553199 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7553289 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7553295 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7558432 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7558495 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7558528 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7558531 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7558570 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7558624 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7558729 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7563967 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7564042 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7569072 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7569090 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7569180 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7574446 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7574554 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7579231 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7579273 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7584517 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7584520 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7584562 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7588954 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7589041 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7589110 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7593925 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7594072 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7594129 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7599523 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7599607 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7606293 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7606485 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7613087 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7613204 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7613360 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Eur 7613390 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7413168 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7413414 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7413666 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7419679 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7425068 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7434726 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7440168 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7440213 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7440219 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7445288 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7451336 S

166

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD

7.970 1.018.468 726.95870.553851.91078.3031.304.9523.922689.914622.3547.227560.14878.469682.755278.4114.9857.340 819.097803.1743.705 6.262 797.794146.868 560.7734.956 134.215359.1362.704 744.429155.114 275.941542.188485.10820.43118.655383.220917.994499.18685.510.134 33.730 338.249 363.192 669.282872.353802.118 535.546 275.945176.91896.356367.122 22.069272.127 437.887637.934696.743 230.1801.839.63031.49558.2521.056.444903.121 1.402.882652.186168.194 1.839.174255.167

12.927 1.651.955 1.179.127114.4361.381.798127.0082.116.6336.3621.119.0411.009.45811.723908.559127.2781.107.428451.5828.08511.906 1.328.5751.302.7486.010 10.157 1.294.022238.219 909.5748.039 217.697582.5184.386 1.207.464251.595 447.576879.429786.84633.13930.258621.582709.475385.79866.086.840 26.069 261.417 280.694 517.257674.202619.920 413.899 213.265136.73274.469283.731 17.056210.315 338.423493.029538.480 177.8961.421.76524.34145.020816.477697.981 1.084.223504.045129.990 1.421.413197.207

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7451465 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7456238 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7460728 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7460848 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7465231 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7469721 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7477182 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7483051 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7489306 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7505775 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7505817 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7511342 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7516695 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7523701 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7529093 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7535748 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7541065 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7547990 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7553268 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7553352 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7558456 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7558561 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7558567 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7563982 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7568991 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7569222 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7574542 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7574584 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7579285 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7584664 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7589170 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7594087 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7599409 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7599616 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7606410 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Gbp 7613129 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7413225 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7413372 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7413510 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7419598 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7425149 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7434657 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7439958 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7440165 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7445366 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7451294 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7456259 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7460890 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7465186 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7469628 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7477212 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7482895 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7489261 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7505784 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7511375 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7516512 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7523575 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7529120 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7541224 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7547885 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7553205 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7558450 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7558609 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7563925 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7569249 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7574575 L

167

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD NZD PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD

557.50596.317235.238 483.417872.6861.082.748344.181383.589208.02925.218.375 675.897144.624786.577209.632179.227872.466 459.465 159.953 59.29529.5362.156 5.403 270.37998 57.77636.499350 54.610188 26.198 45.782223.8582.764 10.225 43.806 750 136 394.8631.455.113.363 1.008.863 3.999.7241.823.7163.873.4674.718.5689.699.0835.581.2562.133.2113.324.1443.373.2331.506.8171.772.039101.0591.720.4264.607.9882.983.7604.030.1002.159.7294.588.0766.310.7861.376.4413.989.341493.1612.996.4132.251.9783.254.5709.330.0008.346.979-

430.87074.439181.804 373.610674.459836.806266.002296.45862.8607.620.227 204.23643.701237.68063.34554.157263.633 138.836 48.333 17.9178.925651 1.632 81.70030 17.45811.029106 16.50257 7.916 13.83467.643835 3.090 13.237 227 41 119.3151.141.908.990 791.712 3.138.8081.431.1723.039.7263.702.9257.611.4144.379.9251.674.0512.608.6422.647.1651.182.4841.390.61879.3071.350.1143.616.1472.341.5233.162.6451.694.8603.600.5204.952.4271.080.1713.130.660387.0112.351.4531.767.2532.554.0447.321.7746.550.342-

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7579357 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7584484 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7588969 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7594126 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7599400 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7606494 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7613123 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Nzd 7613126 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7413171 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7413606 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7413732 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7420072 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7425065 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7434771 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7440120 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7445435 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7451387 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7456352 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7460758 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7465087 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7469673 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7477404 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7483081 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7489303 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7505715 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7511237 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7516500 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7523572 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7529189 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7535760 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7541125 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7548041 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7553160 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7558606 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7584556 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7599391 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7606350 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Pln 7613231 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7413255 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7413378 L Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7413384 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7419841 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7424993 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7434717 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7440084 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7440144 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7445225 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7451252 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7456205 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7460860 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7465111 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7469964 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7477203 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7483054 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7489450 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7505712 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7511390 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7516545 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7523632 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7529186 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7535694 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7541062 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7547762 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7553349 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7558702 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7558708 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7563952 S

168

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

4.083.1581.225.6621.582.8762.642.2001.580.192830.4652.640.3083.046.3916.478.237905.207 65.936 291.438 7.23930.573 67.831.748769.830 796.506 1.164.290.9481.328.365.9901.213.482 9.967.160 5.876.451 223.901.943418.568 807.1683.198.602 2.921.768 222.858.43320.838.3711.830.131 3.627.390 71.700.675247.810.3687.984.465198.654.514130.193.81118.3425.273.890 1.442.186 379.337.721213.982 577.019 28.1781.633.465 4.373.435357.853 552.664 1.458.308 4.213.468 186.63745.662 75.143 1.100.711 3.097.634 248.783 235.123 142.64724.753 282.861850.1735.099.098 2.230.24963.2769.153.628 152.307306.0941.155.827

3.204.283961.8461.242.1712.073.4821.240.065651.7122.071.9982.390.6745.083.836905.207 65.936 291.438 7.23930.573 67.831.748769.830 796.506 1.164.290.9481.328.365.9901.213.482 9.967.160 5.876.451 223.901.943418.568 807.1683.198.602 2.921.768 222.858.43320.838.3711.830.131 3.627.390 71.700.675247.810.3687.984.465198.654.514130.193.81118.3425.273.890 1.442.186 379.337.721213.982 577.019 28.1781.633.465 4.373.435357.853 552.664 1.458.308 4.213.468 186.63745.662 75.143 1.100.711 3.097.634 248.783 235.123 142.64724.753 282.861850.1735.099.098 2.230.24963.2769.153.628 152.307306.0941.155.827

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7569246 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7574521 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7579309 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7584628 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7588999 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7594021 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7599619 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7606404 S Fx Forward Leg 14.11.2014 Sgd 7613255 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413168 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413171 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413177 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413183 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413186 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413204 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413225 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413237 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413255 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413264 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413288 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413300 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413303 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413351 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413372 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413378 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413384 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413387 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413414 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413417 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413453 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413456 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413510 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413537 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413606 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413618 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413621 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413642 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413645 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413666 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413711 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413732 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7413735 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419598 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419679 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419739 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419826 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419838 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419841 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419943 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7419997 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7420072 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7420132 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7424990 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7424993 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425065 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425068 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425074 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425113 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425149 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425155 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425170 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7425176 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434501 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434549 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434564 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434657 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434681 L

169

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3.784.634 758755.380 7.407.704 66.662 5.069 51.530 562.665 10.458.019 1.972.612 2.054.570 1.727.189 1.525.579 1.3361.740.922 754.0427.789.552 56.889 4.482.433 733.387 1.432.880 9.687.550 2.295.434 3.470.898 11.4841.714.194 1.282 408.047 213.845 135.793 672.134250.990 276.96017.659.279 349.7342.663.108 67446.3771.066.456 795.005 554.597 145.292334.588 94.3405.974.296 13.2622.696.322 644.123 318.8661.687.999229.354 3.991.544 598.223 50.436155.510 1.932.869 1.205.297 786.858 18.723 5.296.468 511.12237.341 2.624116.976 1.207.579 50.315-

3.784.634 758755.380 7.407.704 66.662 5.069 51.530 562.665 10.458.019 1.972.612 2.054.570 1.727.189 1.525.579 1.3361.740.922 754.0427.789.552 56.889 4.482.433 733.387 1.432.880 9.687.550 2.295.434 3.470.898 11.4841.714.194 1.282 408.047 213.845 135.793 672.134250.990 276.96017.659.279 349.7342.663.108 67446.3771.066.456 795.005 554.597 145.292334.588 94.3405.974.296 13.2622.696.322 644.123 318.8661.687.999229.354 3.991.544 598.223 50.436155.510 1.932.869 1.205.297 786.858 18.723 5.296.468 511.12237.341 2.624116.976 1.207.579 50.315-

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434717 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434720 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434726 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434729 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434771 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7434816 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7439946 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7439958 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7439967 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7439991 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7439994 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440003 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440006 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440012 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440078 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440081 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440084 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440120 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440144 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440165 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440168 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440195 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440210 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440213 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7440219 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445225 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445237 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445270 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445288 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445339 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445366 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445369 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445435 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445447 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7445453 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451252 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451270 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451294 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451297 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451303 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451336 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451387 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451408 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451423 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451432 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7451465 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456205 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456220 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456226 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456238 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456259 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456286 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456349 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456352 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456370 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7456412 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460728 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460746 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460758 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460770 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460785 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460806 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460827 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460848 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460860 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460872 S

170

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD


147.773 9.281 146.500 1.417.450 178.917245.722 6.763.464 79.994 2.788.486 1.411.590 303.474677129.711 870.473 112.7762.473.052 121.804424.05680.878 195.349 2.160.414 1.379.066 18.349 244.0152.3582.330.157 5.265.037 1.694115.866 497.148 226.9055.280.077 2.374.174 75.147 3.946.964 6.506 3.693.423 84.566 653.9571.102.422 364.856 311.144.581 1.60532.204 1.110.086 3.794.899 2.391.791 720.516664.9253.215.924 17.920 4.555.360 1.383.4101.551 1.028.820 528.203 14.404.294 11.948 12.293 66.036 547.68811.392 971.345 922.804 576.1723.995.579

147.773 9.281 146.500 1.417.450 178.917245.722 6.763.464 79.994 2.788.486 1.411.590 303.474677129.711 870.473 112.7762.473.052 121.804424.05680.878 195.349 2.160.414 1.379.066 18.349 244.0152.3582.330.157 5.265.037 1.694115.866 497.148 226.9055.280.077 2.374.174 75.147 3.946.964 6.506 3.693.423 84.566 653.9571.102.422 364.856 311.144.581 1.60532.204 1.110.086 3.794.899 2.391.791 720.516664.9253.215.924 17.920 4.555.360 1.383.4101.551 1.028.820 528.203 14.404.294 11.948 12.293 66.036 547.68811.392 971.345 922.804 576.1723.995.579

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7460890 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465087 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465099 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465111 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465129 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465132 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465153 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465186 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465189 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7465231 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469628 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469673 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469721 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469724 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469730 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469793 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469847 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469961 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7469964 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7470084 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477182 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477203 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477212 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477245 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477308 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477362 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477398 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477404 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477446 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7477467 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7482895 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7482898 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7482925 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7482952 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7483036 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7483051 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7483054 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7483081 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7483090 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489228 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489261 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489303 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489306 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489309 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489345 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489354 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489363 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489450 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7489471 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505697 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505712 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505715 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505748 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505754 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505760 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505775 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505784 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505808 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505817 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7505826 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511204 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511207 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511237 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511288 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511342 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511375 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511381 L

171

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD


1.725.381 221.589 109190.463 230.861 3.665.446 1.239109.2194.055.893 1.830.612 129.069 201.910238.243 16.819 1.515.088 7.028.615 5.030.018 313.592 380.353 1.113.328 78.297539.834 38.916 19.054 449.044 26.030 757.422 1.097.628 581.143.417 4.8315.343.339 913.965 1.246 6.0553.164.155 13.705.448 8.027 8.008119.947 17.062 389.804 11.7891.066.655 207.00514.038 159.032 47.622 6.732 5.341.010 972.904 2.370.668 222.094585.800 858.269 1.187 10.133.728 1.328.779 905.784 68.786 150.762 8491.388.045 1.089 733.6961.303.750 26.310

1.725.381 221.589 109190.463 230.861 3.665.446 1.239109.2194.055.893 1.830.612 129.069 201.910238.243 16.819 1.515.088 7.028.615 5.030.018 313.592 380.353 1.113.328 78.297539.834 38.916 19.054 449.044 26.030 757.422 1.097.628 581.143.417 4.8315.343.339 913.965 1.246 6.0553.164.155 13.705.448 8.027 8.008119.947 17.062 389.804 11.7891.066.655 207.00514.038 159.032 47.622 6.732 5.341.010 972.904 2.370.668 222.094585.800 858.269 1.187 10.133.728 1.328.779 905.784 68.786 150.762 8491.388.045 1.089 733.6961.303.750 26.310

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511390 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7511393 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516500 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516512 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516518 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516545 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516575 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516605 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516647 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516683 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516695 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7516752 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523557 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523572 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523575 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523629 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523632 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523635 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523638 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523701 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7523743 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529027 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529033 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529066 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529093 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529120 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529141 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529186 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529189 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529201 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529219 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7529240 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7535622 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7535658 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7535670 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7535694 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7535742 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7535748 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7535760 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7540960 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541005 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541062 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541065 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541068 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541104 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541125 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541140 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541224 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541263 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541272 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7541278 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547762 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547840 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547879 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547885 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547939 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547945 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547990 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7547996 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7548041 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7548074 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553160 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553184 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553199 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553205 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553268 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553289 L

172

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

5.397.455 48.8721.469.964 1.782.822 6.01412.243.8241.135.172 10.1761.3225.462.600 1.358.738 28.506 2.208.625 1.834.553 1.296.466 238.6693.089.432 3.134527.730 9.169.227 35.416.641 1.721.519 2.570.730 7.369.610 261.125 915.387 5.529.144 136.4083.022.697 6.610.295 36.040906.367 188.492 64.952.088 771.853 8.0737.379.479 614.900 5.822 239.650 119.022 218.618 854.205 3.233.659 1.497.661 506.375 222.874 967.440 585.313 67.175 4.769.856 206.4742.014.191 4.40721.833160.590 1.218.913 1.249.695 2.235.020 451.163 280.543 5.593.579 77.654 380.580 90.488

5.397.455 48.8721.469.964 1.782.822 6.01412.243.8241.135.172 10.1761.3225.462.600 1.358.738 28.506 2.208.625 1.834.553 1.296.466 238.6693.089.432 3.134527.730 9.169.227 35.416.641 1.721.519 2.570.730 7.369.610 261.125 915.387 5.529.144 136.4083.022.697 6.610.295 36.040906.367 188.492 64.952.088 771.853 8.0737.379.479 614.900 5.822 239.650 119.022 218.618 854.205 3.233.659 1.497.661 506.375 222.874 967.440 585.313 67.175 4.769.856 206.4742.014.191 4.40721.833160.590 1.218.913 1.249.695 2.235.020 451.163 280.543 5.593.579 77.654 380.580 90.488

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553292 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553295 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553301 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553349 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7553352 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558432 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558450 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558456 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558459 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558495 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558516 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558528 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558531 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558540 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558561 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558567 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558570 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558606 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558609 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558618 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558624 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558648 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558702 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558708 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558729 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558765 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7558774 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7563925 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7563931 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7563952 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7563967 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7563982 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7564018 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7564042 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7564048 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7568991 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569042 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569072 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569090 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569177 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569180 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569222 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569237 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569246 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7569249 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574446 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574494 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574521 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574542 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574554 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574557 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574575 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574581 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7574584 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579231 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579273 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579285 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579309 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579348 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579357 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579396 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7579423 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584484 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584487 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584517 L

173

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

17.44113.411153.963 1.005.295 2.082.448 253.4334.735.698 293.181 190.3271.247.065 1.469.292 372.937 366.946 3.788.287 1.309450.890 26.195 2.109.518 1.325.351 656.139 2.147888.358 336.315 388.280 207.548228691.319 790.574 1.571.595 29.086 83.662 554.313 33.296 2.081.802 621.630 175.315320.581 329.08725.319 412.398.110 30.446 1.568.664 33.283 852.502 3.437.897 802.279 691.785 17.893265.858 296.298 621.697 3.815.056 249.139 572.391 1.814.144 119.354 5.076.670 443.041650 183.045

17.44113.411153.963 1.005.295 2.082.448 253.4334.735.698 293.181 190.3271.247.065 1.469.292 372.937 366.946 3.788.287 1.309450.890 26.195 2.109.518 1.325.351 656.139 2.147888.358 336.315 388.280 207.548228691.319 790.574 1.571.595 29.086 83.662 554.313 33.296 2.081.802 621.630 175.315320.581 329.08725.319 412.398.110 30.446 1.568.664 33.283 852.502 3.437.897 802.279 691.785 17.893265.858 296.298 621.697 3.815.056 249.139 572.391 1.814.144 119.354 5.076.670 443.041650 183.045

Vervolg forwards Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584520 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584556 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584562 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584571 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584628 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584664 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7584679 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7588954 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7588969 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7588999 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7589026 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7589041 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7589089 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7589107 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7589110 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7589170 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7593925 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7593961 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7593967 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7594021 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7594072 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7594087 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7594117 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7594126 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7594129 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599391 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599400 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599409 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599511 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599523 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599553 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599607 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599616 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599619 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7599667 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606266 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606293 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606296 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606305 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606350 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606404 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606410 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606416 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606485 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606494 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606500 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7606554 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613024 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613087 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613123 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613126 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613129 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613141 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613153 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613165 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613204 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613231 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613255 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613294 S Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613360 L Fx Forward Leg 14.11.2014 USD 7613390 L Totaal forwards

139.031.685-

Totaal Effecten

9.120.972.992

174

AGOF

Effectenportefeuille Allianz Multi Strategie Investment Grade 30 september 2014

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Australië 500 Australia Pacific Airpor Emtn Fix 3.125% 26.09.2023

A-

EUR

300.000

337.496 337.496

A BBB+ A AA A+ AAA

EUR EUR EUR USD EUR EUR

300.000 300.000 300.000 1.000.000 500.000 700.000

320.378 305.147 336.784 793.344 564.385 729.661 3.049.699

AA-

USD

600.000

538.806 538.806

BBB

EUR

300.000

354.786 354.786

BBB-

EUR

250.000

253.157 253.157

AAA

USD

700.000

555.449 555.449

BBB+ BBB+ BBB BBB+

EUR EUR EUR EUR

700.000 400.000 300.000 500.000

807.266 419.319 333.858 640.874 2.201.317

AAA BBB A AAA BBB+ AAA BBB AAA A+ AAA AAA AA+ AA+ AAA AAA AAA ABBBAAA-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD AUD EUR EUR NOK AUD AUD EUR EUR EUR EUR

500.000 450.000 200.000 500.000 300.000 4.365.560 700.000 1.500.000 400.000 2.000.000 1.000.000 400.000 600.000 3.000.000 800.000 2.000.000 300.000 1.000.000 300.000 300.000

538.529 459.854 200.184 546.450 316.395 5.013.639 748.644 1.191.861 400.675 1.657.639 781.481 401.539 633.631 404.474 563.559 1.516.241 363.449 1.074.230 311.730 306.592 17.430.796

AAAAA

EUR NOK

500.000 3.000.000

535.208 427.625 962.833

België Anheuser-Busch Inbev Nv Emtn Fix 2.250% 24.09.2020 Belfius Bank Sa/Nv Emtn Fix 1.125% 22.05.2017 Belgacom Sa Emtn Fix 4.375% 23.11.2016 Belgium Kingdom Emtn Fix 2.875% 18.09.2024 Eandis Cvba Emtn Fix 2.750% 30.11.2022 ING Belgium Sa Cov Fix 1.125% 10.12.2018 Bermuda Novartis Secs Invest Ltd Fix 5.125% 10.02.2019 Britse Maagdeneilanden Global Switch Holdings L Emtn Fix 5.500% 18.04.2018 Bulgarije Bulgaria Fix 2.950% 03.09.2024 Canada Toronto-Dominion Bank Regs Cov Fix 2.250% 25.09.2019 Denemarken Ap Moller-Maersk A/S Emtn Fix 4.375% 24.11.2017 Ap Moller-Maersk A/S Fix 4.875% 30.10.2014 Carlsberg Breweries A/S Emtn Fix 3.375% 13.10.2017 Dong Energy A/S Emtn Fix 6.500% 07.05.2019 Duitsland Commerzbank Ag Pf Fix 1.625% 19.10.2020 Crh Finance Germany Gmbh Emtn Fix 1.750% 16.07.2021 Deutsche Bank Ag Emtn Fix 1.250% 08.09.2021 Deutsche Bank Ag Emtn Pf Fix 2.125% 01.03.2019 Deutsche Post Ag Emtn Fix 1.500% 09.10.2018 Deutschland I/L Bond I/L I/L Fix 1.750% 15.04.2020 Evonik Industries Ag Fix 7.000% 14.10.2014 Fms Wertmanagement Fix 1.625% 20.11.2018 Freie Hansestadt Bremen 185 Var 23.11.2017 Kfw Gmtn Fix 2.750% 01.10.2020 Kfw Mtn Fix 6.000% 20.08.2020 Land Berlin 366 Var 27.01.2016 Land Berlin Emtn Fix 1.500% 28.08.2020 Landwirtsch. Rentenbank Emtn Fix 3.500% 05.10.2018 Landwirtsch. Rentenbank Mtn Fix 4.250% 09.01.2025 Landwirtsch. Rentenbank Mtn Fix 5.500% 09.03.2020 Merck Fin Services Gmbh Emtn Fix 4.500% 24.03.2020 Metro Ag Emtn Fix 7.625% 05.03.2015 Robert Bosch Gmbh Emtn Fix 1.750% 08.07.2024 Volkswagen Leasing Gmbh Emtn Fix 1.000% 04.10.2017 Finland Pohjola Bank Plc Emtn Fix 2.000% 03.03.2021 Republic Of Finland Emtn Fix 4.600% 15.01.2020

175

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BBBAA BBBBBB A AA+ AA+ AA+ AA+ AAA BBBAA BBB AABBBBBBAA+ BBB ABBB+ BBBBBBBBBA+ AABBB AAA ABBB+ AA+

EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR

400.000 1.000.000 300.000 250.000 400.000 500.000 400.000 2.000.000 1.400.000 500.000 300.000 800.000 500.000 1.200.000 200.000 500.000 1.500.000 100.000 300.000 300.000 300.000 300.000 400.000 500.000 700.000 500.000 500.000 150.000 300.000 500.000

428.565 811.422 313.342 261.839 428.023 556.970 415.721 1.684.496 1.462.169 550.823 324.585 832.778 563.254 1.202.186 218.502 555.444 2.054.145 102.044 346.091 320.158 326.953 321.176 421.272 534.780 596.784 539.475 538.492 156.080 321.952 523.520 17.713.041

AA A AAA A-

EUR EUR USD EUR EUR

250.000 800.000 500.000 500.000 250.000

265.356 834.316 420.978 607.257 291.781 2.419.688

BBBBBB BBB+ BBB+ BB+ BBBABBB+ BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB A BBB A BBB AA BBB BBBBBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

250.000 200.000 100.000 100.000 500.000 150.000 250.000 500.000 5.000.000 1.200.000 2.000.000 1.000.000 1.100.000 1.000.710 1.501.440 1.499.820 150.000 250.000 200.000 500.000 100.000 500.000 250.000 500.000 500.000

286.279 207.075 111.975 110.387 519.539 165.571 283.927 530.265 4.997.475 1.277.131 2.237.183 1.192.149 1.194.104 1.040.421 1.579.059 1.544.482 159.456 259.617 233.024 507.549 111.111 602.893 264.389 513.856 545.130

Vervolg obligaties Frankrijk Accor Sa Sep Fix 2.625% 05.02.2021 Agence Francaise Develop Fix 1.625% 04.10.2017 Areva Sa Emtn Fix 3.250% 04.09.2020 Bnp Paribas Emtn Fix To Float 2.875% 20.03.2026 Bpce Sa Emtn Fix 2.125% 17.03.2021 Bpifrance Finance Sa Emtn Fix 2.375% 25.04.2022 Caisse Cent Credit Immob Emtn Fix 1.125% 22.04.2019 Caisse D'Amort Dette Soc 291 Fix 3.000% 26.10.2020 Caisse Francaise De Fin Emtn Cov Fix 4.500% 27.04.2015 Caisse Refinance L'Habit Cov Fix 3.500% 25.04.2017 Casino Guichard Perracho Emtn Fix 4.472% 04.04.2016 Cif Euromortgage Emtn Cov Fix 4.125% 19.12.2014 Compagnie De St Gobain Emtn Fix 4.750% 11.04.2017 Dexia Credit Local Emtn Var 04.11.2015 Eutelsat Sa Fix 2.625% 13.01.2020 Fonciere Lyonnaise Fix 3.500% 28.11.2017 France (Govt Of) Fix 4.000% 25.10.2038 Gecina Emtn Fix 1.750% 30.07.2021 Groupe Auchan Sa Emtn Fix 3.625% 19.10.2018 Orange Sa Emtn Fix 1.875% 02.10.2019 Pernod-Ricard Sa Fix 4.875% 18.03.2016 Rci Banque Sa Emtn Fix 4.000% 16.03.2016 Rci Banque Sa Emtn Fix 5.625% 13.03.2015 Rte Edf Transport S.A Emtn Fix 2.125% 20.09.2019 Sanofi Fix 4.000% 29.03.2021 Societe Des Autoroutes Emtn Fix 2.250% 16.01.2020 Societe Generale Sfh Emtn Cov Fix 1.750% 05.03.2020 Sodexo Fix 1.750% 24.01.2022 Thales Sa Emtn Fix 2.250% 19.03.2021 Unedic Emtn Fix 1.250% 29.05.2020 Ierland Bank Of Ireland Mtge Bnk Cov Fix 1.750% 19.03.2019 Depfa Acs Bank Regs Cov Fix 4.375% 15.01.2015 Depfa Acs Bank Regs Cov Fix 4.875% 28.10.2015 German Postal Pensions 3 Fix 3.750% 18.01.2021 Irish Tsy 3.4% 2024 Fix 3.400% 18.03.2024 Italië A2A Spa Emtn Fix 3.625% 13.01.2022 Acea Spa Emtn Fix 2.625% 15.07.2024 Aeroporti Di Roma Spa Emtn Fix 3.250% 20.02.2021 Assicurazioni Generali Emtn Fix 2.875% 14.01.2020 Banca Carige Spa Cov Fix 4.250% 25.03.2015 Banca Monte Dei Paschi S Emtn Cov Fix 2.875% 16.04.2021 Banca Pop Emilia Romagna Emtn Cov Fix 3.375% 22.10.2018 Banca Popolare Di Milano Cov Fix 3.250% 16.11.2015 Buoni Ordinari Del Tes Zero 30.01.2015 Buoni Poliennali Del Tes Fix 3.500% 01.03.2030 Buoni Poliennali Del Tes Fix 3.500% 01.12.2018 Buoni Poliennali Del Tes Fix 4.500% 01.03.2024 Buoni Poliennali Del Tes Fix 4.750% 15.09.2016 Buoni Poliennali Del Tes Icpi I/L Fix 1.650% 23.04.2020 Buoni Poliennali Del Tes Icpi I/L Fix 2.150% 12.11.2017 Buoni Poliennali Del Tes Icpi I/L Fix 2.450% 26.03.2016 Credito Emiliano Spa Emtn Cov Fix 1.875% 27.02.2019 Hera Spa Emtn Fix 2.375% 04.07.2024 Intesa Sanpaolo Spa Emtn Cov Fix 3.250% 10.02.2026 Intesa Sanpaolo Spa Emtn Var 11.01.2016 Luxottica Group Spa Emtn Fix 2.625% 10.02.2024 Mediobanca Spa Emtn Cov Fix 3.625% 17.10.2023 Mediobanca Spa Emtn Fix 2.250% 18.03.2019 Monte Dei Paschi Siena Cov Fix 3.125% 30.06.2015 Poste Italiane Spa Emtn Fix 3.250% 18.06.2018

176

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BBB+ BBB+ BB+ A BBB BBB BBB-

EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR

150.000 250.000 600.000 400.000 250.000 350.000 150.000

155.007 287.046 905.844 456.893 263.390 390.208 163.110 23.095.545

A-

EUR

750.000

784.595 784.595

BBB

EUR

300.000

338.093 338.093

AABBB BBB BBB+ BBB+ BBBBBB+ BBB+ A AAAAA+

EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR GBP GBP EUR EUR

300.000 500.000 500.000 300.000 550.000 400.000 500.000 500.000 400.000 600.000 300.000 300.000

333.875 577.593 516.725 326.999 753.339 533.050 519.824 517.389 637.029 793.161 314.811 317.546 6.141.341

A-

EUR

450.000

509.592 509.592

A+ AA+ A+ BBB BBB BBB BBB BBB A+ A+ BBB BBB+ BBB BBB BBB+ BBB A BBB+ BBB+ BBB BBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR

700.000 500.000 1.000.000 500.000 2.000.000 3.700.000 1.900.000 1.000.000 2.900.000 300.000 1.000.000 450.000 250.000 100.000 500.000 100.000 1.500.000 500.000 400.000 500.000 499.445 500.000

743.390 532.651 1.087.855 524.434 2.144.285 4.268.848 2.126.683 1.254.839 3.873.447 336.503 1.119.577 490.407 252.680 108.559 552.911 112.384 1.294.160 524.944 409.401 542.886 552.861 546.360 23.400.065

AAA AAA

NOK AUD

10.300.000 2.000.000

1.403.080 1.561.682 2.964.762

Vervolg obligaties Snam Spa Emtn Fix 1.500% 24.04.2019 Snam Spa Emtn Fix 3.250% 22.01.2024 Telecom Italia Spa Emtn Fix 7.375% 15.12.2017 Unicredit Spa Emtn Cov Fix 3.000% 31.01.2024 Unicredit Spa Emtn Fix 2.250% 16.12.2016 Unicredit Spa Emtn Fix 3.250% 14.01.2021 Unione Di Banche Italian Emtn Fix 2.875% 18.02.2019 Jersey Kanaaleiland Heathrow Funding Ltd Regs Fix 4.600% 30.09.2014 Luxemburg Holcim Finance Lux Sa Emtn Fix 3.000% 22.01.2024 Nederland Allianz Finance Ii B.V. Emtn Fix 4.000% 23.11.2016 Corio Nv Emtn Fix 4.625% 22.01.2018 Deutsche Ann Fin Bv Fix 2.125% 25.07.2016 Deutsche Telekom Int Fin Emtn Fix 4.750% 31.05.2016 Heineken Nv Emtn Fix 7.250% 10.03.2015 Koninklijke Kpn Nv Gmtn Fix 7.500% 04.02.2019 Leaseplan Corporation Nv Emtn Fix 2.500% 19.09.2016 Leaseplan Corporation Nv Emtn Fix 3.875% 16.09.2015 Linde Finance Bv Emtn Fix 5.875% 24.04.2023 Rabobank Nederland Emtn Fix 4.000% 10.09.2015 Schlumberger Finance Bv Emtn Fix 1.500% 04.03.2019 Unilever Nv Emtn Fix 1.750% 05.08.2020 Polen Republic Of Poland Emtn Fix 3.000% 15.01.2024 Spanje Banco Bilbao Vizcaya Arg Cov Fix 3.250% 24.01.2016 Banco De Sabadell Sa 1 Cov Fix 3.500% 19.01.2016 Banco Santander Sa Cov Fix 4.625% 21.06.2016 Bankinter Sa Cov Fix 2.750% 26.07.2016 Bonos Y Oblig Del Estado Fix 3.750% 31.10.2015 Bonos Y Oblig Del Estado Fix 3.750% 31.10.2018 Bonos Y Oblig Del Estado Fix 4.250% 31.10.2016 Bonos Y Oblig Del Estado Fix 4.850% 31.10.2020 Bonos Y Oblig Del Estado Fix 5.850% 31.01.2022 Caixabank Cov Fix 2.625% 21.03.2024 Caixabank Cov Fix 4.250% 26.01.2017 Community Of Madrid Spai Emtn Fix 2.875% 06.04.2019 Comunidad Auto De Aragon Fix 1.150% 30.07.2017 Enagas Financiaciones Sa Emtn Fix 2.500% 11.04.2022 Ferrovial Emisiones Sa Regs Fix 3.375% 30.01.2018 Iberdrola Finanzas Sau Emtn Fix 4.625% 07.04.2017 Kingdom Of Spain 144A Fix 4.000% 06.03.2018 Kutxabank Sa Emtn Cov Fix 5.125% 08.04.2015 Santan Consumer Finance Fix 1.450% 29.01.2016 Santander Intl Debt Sa Emtn Fix 4.625% 21.03.2016 Spain I/L Bond I/L Fix 1.800% 30.11.2024 Telefonica Emisiones Sau Emtn Fix 4.967% 03.02.2016 Supranational European Investment Bank Emtn Fix 3.750% 31.10.2018 European Investment Bank Mtn Fix 6.000% 06.08.2020

177

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

AAA AAA AAA A ABBBBBBA+ BBB BBBBBB+ AAA

EUR USD EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR GBP EUR

500.000 600.000 500.000 200.000 350.000 200.000 600.000 300.000 300.000 100.000 200.000 500.000

535.953 521.540 531.919 211.642 358.328 205.563 842.184 363.521 347.822 114.839 274.269 548.605 4.856.185

A+ AAAA AAA AAA AA+ A AA A+

EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

600.000 600.000 928 300.000 350.000 600.000 300.000 300.000 300.000 1.000.000

672.682 480.514 898 375.807 383.043 638.964 395.832 317.667 332.901 1.076.368 4.674.676

A-

USD

600.000

477.533 477.533

ABBB

EUR EUR

300.000 250.000

403.924 250.418 654.342

AAA BBB

EUR USD

200.000 300.000

206.400 276.597 482.997

Vervolg obligaties Verenigd Koninkrijk Abbey Natl Treasury Serv Emtn Cov Fix 1.625% 26.11.2020 Bank Of Scotland Plc 144A Cov Fix 5.250% 21.02.2017 Barclays Bank Plc Emtn Cov Fix 2.250% 22.02.2017 Bp Capital Markets Plc Emtn Fix 2.177% 28.09.2021 Diageo Finance Plc Fix 1.125% 20.05.2019 Fce Bank Plc Emtn Fix 1.875% 24.06.2021 Fce Bank Plc Emtn Fix 4.825% 15.02.2017 Glaxosmithkline Capital Emtn Fix 5.625% 13.12.2017 Imperial Tobacco Finance Emtn Fix 8.375% 17.02.2016 Mondi Finance Plc Emtn Fix 5.750% 03.04.2017 Pearson Plc Fix 7.000% 27.10.2014 Royal Bk Of Scotland Plc Emtn Cov Fix 3.375% 23.11.2016 Verenigde Staten Ba Covered Bond Issuer Emtn Cov Fix 4.250% 05.04.2017 Citigroup Inc Fix 2.550% 08.04.2019 Fnr 2004-17 Bz Cmo Fix 6.000% 25.04.2034 Johnson & Johnson Fix 4.750% 06.11.2019 Microsoft Corp Fix 2.125% 06.12.2021 Morgan Stanley Gmtn Fix 2.250% 12.03.2018 Pfizer Inc Fix 5.750% 03.06.2021 Philip Morris Intl Inc Emtn Fix 1.875% 03.03.2021 Roche Hldgs Inc Emtn Fix 5.625% 04.03.2016 Wm Covered Bond Program Emtn Cov Fix 4.000% 27.09.2016 Zuid-Korea Korea Exchange Bank Regs Fix 1.750% 27.09.2015 Zweden Vattenfall Ab Emtn Fix 6.250% 17.03.2021 Volvo Treasury Ab Emtn Var 11.09.2017 Zwitserland Credit Suisse Guernsey Emtn Cov Fix 1.000% 12.03.2019 Ubs Ag Stamford Ct Fix 7.625% 17.08.2022

Totaal obligaties

114.196.793

Opties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

EUR EUR

180 130

9.000 6.5002.500

Duitsland Euro-Bund Call Opt 1114 150 Euro-Bund Put Opt 1114 147.5 Verenigde Staten Audusd Fut Put Opt 1014 85.5 Audusd Fut Put Opt 1014 87.5 Euro Fx Curr Put Opt 1014 1.26 Euro Fx Curr Put Opt 1014 1.28

USD USD USD USD

Totaal opties

9090 8080

7.11765.475 6.32664.052 116.084 118.584

178

AGOF

Forwards Naam

Rating

3Mo Euro Euribor 0316 Fut Euro-Oat Future 1214 Fut Euro-Bobl Future 1214 Euro-Bund Future 1214 Euro-Btp Future 1214 Fut Short Euro-Btp Fu 1214 Fut 90Day Euro$ Futr 1215 Us 5Yr Note (Cbt) 1214 Fut Us Long Bond(Cbt) 1214 Fut Fx Forward Leg 12.11.2014 Aud 7540972 L Fx Forward Leg 12.11.2014 Aud 7541083 S Fx Forward Leg 12.11.2014 Eur 7541083 L Fx Forward Leg 12.11.2014 Krw 7523677 S Fx Forward Leg 12.11.2014 Nzd 7540972 S Fx Forward Leg 12.11.2014 Usd 7523677 L Fx Forward Leg 15.12.2014 Eur 7541029 L Fx Forward Leg 15.12.2014 Eur 7541143 L Fx Forward Leg 15.12.2014 Eur 7541185 L Fx Forward Leg 15.12.2014 Eur 7588993 S Fx Forward Leg 15.12.2014 Gbp 7541143 S Fx Forward Leg 15.12.2014 Gbp 7588993 L Fx Forward Leg 15.12.2014 Nok 7541029 S Fx Forward Leg 15.12.2014 Usd 7541185 S

NR AA+ AAA AAA BBB NR A-1+ AAA AAA

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD AUD AUD EUR KRW NZD USD EUR EUR EUR EUR GBP GBP NOK USD

Nominaal 140252739151402258530 3.142.638 6.200.0004.366.136 ########### 3.500.0004.377.006 2.065.904 4.742.921 7.746.906 533.6993.800.000420.000 17.000.00010.000.000-

Marktwaarde in USD 99.7504.8708.10015.99016.87016.450 43.09732.557 37.2522.162.147 4.265.6234.366.136 3.364.9872.138.8183.460.192 2.065.904 4.742.921 7.746.906 533.6994.870.052538.269 2.087.8857.903.479-

Totaal forwards

258.990-

Totaal Effecten

114.056.388

179

AGOF

Effectenportefeuille Allianz Euro Investment Grade Bond Strategy IT 30 september 2014

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

ABBB+ BBB A A-

EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 150.000 200.000 250.000 150.000

115.624 157.704 231.011 256.742 149.647 910.728

BBB+

EUR

200.000

203.432 203.432

BBB BBB BBB BBB

EUR EUR EUR EUR

550.000 100.000 100.000 300.000

568.552 102.057 111.365 304.509 1.086.482

A A BBB BB BBB BBB A BB+ BBB A BBBBBBBBB A-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 200.000 200.000 150.000 300.000 450.000 200.000 300.000 200.000 200.000 500.000 250.000 300.000 250.000

121.954 224.136 204.875 175.350 334.350 459.854 200.184 297.591 204.068 196.637 518.408 260.301 321.422 277.980 3.797.110

BBB BBB

EUR EUR

200.000 100.000

221.010 100.903 321.913

BB BBBBBB+ BBB+ BBB BBB A+ A+ BBB+ A+ A+ BBB A BBB BBB BBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 600.000 100.000 200.000 100.000 200.000 200.000 200.000 150.000 200.000 150.000 250.000 400.000 300.000 200.000 300.000

100.243 644.458 112.954 226.129 113.576 197.934 219.318 221.739 158.088 229.433 160.273 257.999 428.023 346.392 203.110 331.041

500 Australië Australia Pacific Airpor Emtn Fix 3.125% 26.09.2023 Brambles Finance Limited Fix 2.375% 12.06.2024 Origin Energy Finance Regs Fix 3.500% 04.10.2021 Scentre Mgmt Ltd Emtn Fix 1.500% 16.07.2020 Transurban Finance Co Emtn Fix 1.875% 16.09.2024 België Belfius Bank Sa/Nv Emtn Fix 1.125% 22.05.2017 Denemarken Carlsberg Breweries A/S Emtn Fix 2.500% 28.05.2024 Danske Bank A/S Emtn Fix To Float 2.750% 19.05.2026 Danske Bank A/S Fix To Float 3.875% 04.10.2023 Nykredit Realkredit As Fix To Float 4.000% 03.06.2036 Duitsland Allianz Se Fix To Float 5.625% 17.10.2042 Allianz Se Perp Fix To Float 4.750% 29.10.2049 Bayer Ag Emtn Fix To Float 3.000% 01.07.2075 Commerzbank Ag Emtn Fix 6.375% 22.03.2019 Continental Ag Emtn Fix 3.125% 09.09.2020 Crh Finance Germany Gmbh Emtn Fix 1.750% 16.07.2021 Deutsche Bank Ag Emtn Fix 1.250% 08.09.2021 Deutsche Lufthansa Ag Emtn Fix 1.125% 12.09.2019 Enbw Emtn Fix To Float 3.625% 02.04.2076 Hannover Re Perp Fix To Float 3.375% 29.06.2049 Hochtief Ag Fix 2.625% 28.05.2019 Prosieben Media Ag Fix 2.625% 15.04.2021 Telfonica Deutsch Finan Fix 2.375% 10.02.2021 Volkswagen Leasing Gmbh Fix 2.625% 15.01.2024 Finland Crh Finland Services Oyj Emtn Fix 2.750% 15.10.2020 Sampo Oyj Emtn Fix 1.500% 16.09.2021 Frankrijk Accor Sa Perp Fix To Float 4.125% 30.06.2049 Acfp Fix 2.625% 05.02.2021 Fr0011731876 Autoroutes Du Sud De La Emtn Fix 2.875% 18.01.2023 Autoroutes Du Sud De La Emtn Fix 2.950% 17.01.2024 Axa Sa Emtn Fix To Float 5.125% 04.07.2043 Axa Sa Emtn Perp Fix To Float 3.875% 20.05.2049 Banque Fed Cred Mutuel Emtn Fix 2.625% 18.03.2024 Banque Fed Cred Mutuel Emtn Fix 2.625% 24.02.2021 Banque Fed Cred Mutuel Emtn Fix 3.000% 21.05.2024 Banque Fed Cred Mutuel Emtn Fix 3.000% 28.11.2023 Bnp Paribas Emtn Fix 2.375% 20.05.2024 Bnp Paribas Emtn Fix To Float 2.875% 20.03.2026 Bpce Sa Emtn Fix 2.125% 17.03.2021 Bpce Sa Fix 4.625% 18.07.2023 Bpce Sa Fix To Float 2.750% 08.07.2026 Bureau Veritas Sa Fix 3.125% 21.01.2021

180

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BBB BBBBB A BBB+ A A A+ ABBBBBBBBB+ BBB BBBBBB+ BBB+ BBB ABBBNR BBBBBBBBBA+ AABBB BBB BBB+ ABBBBBB A A BBB BBBBBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

250.000 300.000 300.000 300.000 200.000 200.000 300.000 100.000 200.000 500.000 100.000 200.000 100.000 300.000 400.000 100.000 100.000 100.000 200.000 300.000 100.000 100.000 250.000 200.000 200.000 300.000 400.000 200.000 400.000 200.000 150.000 100.000 400.000 100.000 200.000 100.000 200.000

257.145 307.207 316.426 304.973 239.836 213.261 341.408 121.167 215.291 500.948 112.136 205.387 102.044 301.731 424.528 106.439 108.423 108.849 206.908 300.470 99.439 108.096 271.456 198.891 198.329 322.593 431.580 202.374 439.653 208.107 158.540 100.727 423.624 109.290 201.758 120.248 199.952 12.539.944

BB BB A A+ BBB+ BBBBBBBBBBBB+ A+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

400.000 250.000 250.000 150.000 100.000 150.000 300.000 100.000 100.000 200.000

413.571 262.408 282.271 151.515 116.719 149.371 311.703 105.598 102.282 231.120 2.126.558

BBBBBB BBB BBB+ BBB+ BBB BBBBBB+ BBB+ BBB+ BBBA A


150.000 250.000 100.000 450.000 550.000 100.000 100.000 200.000 100.000 100.000 150.000 350.000 100.000

171.767 258.844 110.670 503.887 607.128 105.496 129.959 223.567 119.733 114.223 165.571 390.649 114.965

vervolg obligaties Carrefour Sa Emtn Fix 1.750% 15.07.2022 Casino Guichard Perracho Emtn Fix 2.798% 05.08.2026 Casino Guichard Perracho Emtn Perp Fix To Float 4.870% 31.01.2049 Christian Dior Fix 1.375% 19.06.2019 Cnp Assurances Fix To Float 6.875% 30.09.2041 Credit Agricole London Emtn Fix 2.375% 20.05.2024 Credit Agricole London Emtn Fix 3.125% 17.07.2023 Electricite De France Sa Emtn Fix 3.875% 18.01.2022 Electricite De France Sa Emtn Perp Fix To Float 4.125% 29.01.2049 Fonciere Des Regions Fix 1.750% 10.09.2021 Fonciere Des Regions Fix 3.875% 16.01.2018 Gdf Suez Nc10 Perp Fix To Float 3.875% 02.06.2049 Gecina Emtn Fix 1.750% 30.07.2021 Holding D'Infrastructure Fix 2.250% 24.03.2025 Icade Coek1727107 Icade Fix 2.250% 30.01.2019 Kering Emtn Fix 2.500% 15.07.2020 Klepierre Emtn Fix 2.750% 17.09.2019 La Banque Postale Emtn Fix To Float 2.750% 23.04.2026 Lagardere Sca Fix 2.000% 19.09.2019 Orange Sa Emtn Perp Fix To Float 5.000% 29.10.2049 Orange Sa Perp Fix To Float 5.250% 29.12.2049 Rci Banque Sa Emtn Fix 2.875% 22.01.2018 Rte Reseau De Transport Emtn Fix 1.625% 08.10.2024 Scor Se Perp Fix To Float 3.875% 31.10.2049 Scor Se Perp Fix To Float 6.154% 29.07.2049 Societe Des Autoroutes Emtn Fix 2.250% 16.01.2020 Societe Des Autoroutes Emtn Var 31.03.2019 Societe Generale Emtn Fix 4.000% 07.06.2023 Sodexo Fix 1.750% 24.01.2022 Solvay Finance Perp Fix To Float 4.199% 29.05.2049 Suez Environnement Perp Fix To Float 3.000% 23.06.2049 Unibail-Rodamco Se Emtn Fix 2.500% 04.06.2026 Unibail-Rodamco Se Emtn Fix 2.500% 26.02.2024 Vallourec Sa Fix 2.250% 30.09.2024 Wendel Sa Fix 5.875% 17.09.2019 Wpp Finance Sa Emtn Fix 2.250% 22.09.2026 Ierland Allied Irish Banks Plc Emtn Fix 2.750% 16.04.2019 Allied Irish Banks Plc Emtn Fix 2.875% 28.11.2016 Aquarius + Inv Zurich In Emtn Fix To Float 4.250% 02.10.2043 Cloverie Plc Zurich Ins Emtn Fix 1.750% 16.09.2024 Esb Finance Limited Emtn Fix 3.494% 12.01.2024 Fga Capital Ireland Emtn Fix 2.000% 23.10.2019 Fga Capital Ireland Emtn Fix 2.625% 17.04.2019 Fga Capital Ireland Emtn Fix 2.875% 26.01.2018 Ryanair Ltd Emtn Fix 1.875% 17.06.2021 Willow No.2 For Zurich I Emtn Fix 3.375% 27.06.2022 Italië A2A Spa Emtn Fix 3.625% 13.01.2022 Acea Spa Emtn Fix 2.625% 15.07.2024 Acea Spa Fix 3.750% 12.09.2018 Xs0970840095 Aeroporti Di Roma Spa Emtn Fix 3.250% 20.02.2021 Assicurazioni Generali Emtn Fix 2.875% 14.01.2020 Assicurazioni Generali Emtn Fix 4.125% 04.05.2026 Assicurazioni Generali Emtn Fix To Float 7.750% 12.12.2042 Atlantia Spa Emtn Fix 2.875% 26.02.2021 Atlantia Spa Emtn Fix 4.375% 16.03.2020 Atlantia Spa Fix 3.625% 30.11.2018 Banca Monte Dei Paschi S Emtn Cov Fix 2.875% 16.04.2021 Eni Spa Emtn Fix 2.625% 22.11.2021 Eni Spa Emtn Fix 3.250% 10.07.2023

181

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BBB+ BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB+ BBB+ BBB BBB BBB BBB BB+ BB+ A BBB-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

400.000 300.000 250.000 200.000 300.000 450.000 250.000 100.000 300.000 150.000 500.000 150.000 100.000 200.000 100.000 250.000 150.000

453.164 311.540 287.760 205.863 330.237 456.794 264.388 114.818 344.325 168.285 510.037 167.232 112.757 228.074 123.968 288.884 159.219 7.543.804

A-

EUR

500.000

519.565 519.565

BB BBB BBB BBB BBB

EUR EUR EUR EUR EUR

400.000 100.000 250.000 200.000 125.000

394.421 97.190 246.723 197.908 135.437 1.071.679

BBB+ BBB+

EUR EUR

300.000 300.000

334.833 336.135 670.968

A ABBB BBB BBBAABBB BBB ABBB BBB BBB+ BBB+ BBB BBB BBBBB+ A A BBB BBBBBB BBB BBB+ BB+ BBB+ BBB+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

200.000 200.000 100.000 150.000 400.000 500.000 100.000 250.000 400.000 300.000 100.000 200.000 100.000 500.000 100.000 400.000 100.000 300.000 250.000 150.000 100.000 150.000 100.000 200.000 300.000 200.000 200.000 600.000

221.168 211.038 103.861 169.237 396.844 543.736 112.327 293.226 436.519 319.694 110.327 237.301 112.255 563.179 108.379 407.249 110.497 327.147 279.847 151.285 120.148 160.982 108.237 235.212 345.519 218.053 215.505 642.700 7.261.472

vervolg obligaties Exor Spa Fix 5.375% 12.06.2017 Hera Spa Emtn Fix 2.375% 04.07.2024 Hera Spa Emtn Fix 3.250% 04.10.2021 Intesa Sanpaolo Spa Emtn Fix 2.000% 18.06.2021 Intesa Sanpaolo Spa Emtn Fix 3.000% 28.01.2019 Intesa Sanpaolo Spa Emtn Var 11.01.2016 Mediobanca Spa Emtn Fix 2.250% 18.03.2019 Snam Spa Emtn Fix 3.250% 22.01.2024 Snam Spa Emtn Fix 3.375% 29.01.2021 Societa Iniz Autostradal Emtn Fix 3.375% 13.02.2024 Unicredit Spa Emtn Fix 1.500% 19.06.2019 Unicredit Spa Emtn Fix 3.250% 14.01.2021 Unicredit Spa Emtn Fix 4.875% 07.03.2017 Unicredit Spa Emtn Fix To Float 5.750% 28.10.2025 Unicredit Spa Regs Fix 6.950% 31.10.2022 Unione Di Banche Italian Emtn Cov Fix 3.125% 14.10.2020 Unione Di Banche Italian Emtn Fix 2.750% 28.04.2017 Jersey kanaaleiland Heathrow Funding Ltd Emtn Fix 1.875% 23.05.2022 Luxemburg Cnh Industrial Fin Eur S Gmtn Fix 2.875% 27.09.2021 Gazprom (Gaz Capital Sa) Emtn Fix 3.389% 20.03.2020 Gazprom (Gaz Capital Sa) Emtn Fix 3.700% 25.07.2018 Glencore Finance Europe Emtn Fix 1.625% 18.01.2022 Prologis Intl Fund Ii Emtn Fix 2.875% 04.04.2022 Mexico Petroleos Mexicanos Emtn Fix 3.750% 16.04.2026 Petroleos Mexicanos Regs Fix 3.125% 27.11.2020 Nederland Abn Amro Bank Nv Emtn Fix 2.500% 29.11.2023 Achmea Bank Nv Emtn Fix 2.000% 23.01.2018 Aegon Nv Emtn Fix To Float 4.000% 25.04.2044 Asml Holding Nv Fix 3.375% 19.09.2023 Asr Nederland Nv Perp Fix To Float 5.000% 30.09.2049 Bat Holdings Bv Emtn Fix 2.375% 19.01.2023 Bat Holdings Bv Emtn Fix 3.125% 06.03.2029 Deutsche Ann Fin Bv Fix 3.625% 08.10.2021 Elm Bv (Swiss Life) Emtn Perp Fix To Float 5.849% 29.04.2049 Enbw Intl Finance Bv Emtn Fix 2.500% 04.06.2026 Gas Natural Fenosa Finan Emtn Fix 2.875% 11.03.2024 Gas Natural Fenosa Finan Emtn Fix 3.875% 11.04.2022 Iberdrola Intl Bv Emtn Fix 2.875% 11.11.2020 Iberdrola Intl Bv Emtn Fix 3.000% 31.01.2022 Ing Bank Nv Emtm Fix To Float 3.625% 25.02.2026 Ing Bank Nv Emtn Fix To Float 3.500% 16.09.2020 Madrilena Red De Gas Fin Emtn Fix 3.779% 11.09.2018 Portugal Telecom Int Fin Emtn Fix 5.625% 08.02.2016 Rabobank Nederland Fix 3.875% 25.07.2023 Rabobank Nederland Fix To Float 2.500% 26.05.2026 Red Electrica Finance Bv Emtn Fix 3.875% 25.01.2022 Redexis Gas Finance Bv Emtn Fix 2.750% 08.04.2021 Repsol Intl Finance Emtn Fix 2.625% 28.05.2020 Repsol Intl Finance Emtn Fix 3.625% 07.10.2021 Rwe Finance Bv Emtn Fix 3.000% 17.01.2024 Telefonica Europe Bv Perp Fix To Float 6.500% 29.09.2049 Urenco Finance Nv Emtn Fix 2.500% 15.02.2021 Wolters Kluwer Nv Fix 2.500% 13.05.2024

182

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BBB A-

EUR EUR

200.000 100.000

202.470 103.542 306.012

BB+ BBB BBB

EUR EUR EUR

200.000 100.000 400.000

221.239 113.407 421.133 755.779

BBB+

EUR

500.000

520.198 520.198

BBB BBB BBB A+ BBB+ BBB BBB BBBBBBBBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB+ BBB+ BBB BBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

200.000 400.000 200.000 400.000 200.000 200.000 100.000 400.000 200.000 300.000 100.000 150.000 500.000 100.000 200.000 300.000 200.000 400.000 100.000

206.994 464.973 244.672 433.429 212.916 211.875 112.662 419.312 208.139 325.678 104.027 169.815 552.911 129.346 208.142 307.051 217.155 418.376 114.977 5.062.450

BBB-

EUR

100.000

100.299 100.299

A BBB+ BBB BBB BBB ABBB+ BBB+ ABBBBBBBBB BBBABBB BBB BBB+ BBBBBB BBB BB+ BB+ BBB+ BBB+ BBB A+ A-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

500.000 600.000 100.000 100.000 400.000 250.000 250.000 200.000 400.000 500.000 150.000 150.000 200.000 200.000 500.000 200.000 100.000 150.000 150.000 100.000 200.000 300.000 250.000 750.000 100.000 350.000 300.000

531.693 646.996 100.088 119.477 415.601 249.301 249.991 207.249 434.261 524.516 154.172 155.279 198.970 217.879 528.492 228.439 109.240 160.961 171.566 110.689 236.857 306.512 257.544 768.359 103.553 358.520 334.622

vervolg obligaties Noorwegen Santander Consumer Bank Emtn Fix 1.000% 10.06.2016 Sparebank 1 Smn Emtn Fix 1.500% 20.05.2019 Oostenrijk Telekom Austria Ag Perp Fix To Float 5.625% 29.12.2049 Telekom Finanzmanagement Emtn Fix 3.125% 03.12.2021 Unicredit Bk Austria Ag Emtn Fix 2.500% 27.05.2019 Portugal Banco Santander Totta Sa Emtn Cov Fix 1.625% 11.06.2019 Spanje Abertis Infraestructuras Cnmv Fix 2.500% 27.02.2025 Abertis Infraestructuras Fix 3.750% 20.06.2023 Abertis Infraestructuras Fix 4.750% 25.10.2019 Banco Bilbao Vizcaya Arg Cov Fix 2.250% 12.06.2024 Banco Popular Espanol Sa Cov Fix 2.125% 08.10.2019 Bbva Senior Finance Sa Gmtn Fix 3.250% 21.03.2016 Bbva Senior Finance Sa Gmtn Fix 3.750% 17.01.2018 Bbva Sub Capital Unipers Fix To Float 3.500% 11.04.2024 Caja Ahorros Barcelona Fix 2.375% 09.05.2019 Enagas Financiaciones Sa Emtn Fix 2.500% 11.04.2022 Ferrovial Emisiones Sa Regs Fix 2.500% 15.07.2024 Ferrovial Emisiones Sa Regs Fix 3.375% 07.06.2021 Ferrovial Emisiones Sa Regs Fix 3.375% 30.01.2018 Gas Natural Capital Emtn Fix 6.000% 27.01.2020 Red Electrica Fin Sa Uni Emtn Fix 2.125% 01.07.2023 Santan Consumer Finance Fix 1.450% 29.01.2016 Santander Intl Debt Sa Emtn Fix 4.625% 21.03.2016 Telefonica Emisiones Sau Emtn Fix 2.242% 27.05.2022 Telefonica Emisiones Sau Emtn Fix 5.811% 05.09.2017 Turkije Turkiye Vakiflar Bankasi Emtn Fix 3.500% 17.06.2019 Verenigd Koninkrijk Abbey Natl Treasury Serv Emtn Fix 2.000% 14.01.2019 Aon Plc Fix 2.875% 14.05.2026 Aviva Plc Emtn Fix To Float 3.875% 03.07.2044 Aviva Plc Emtn Fix To Float 6.125% 05.07.2043 Aviva Plc Perp Fix To Float 4.729% 29.11.2049 Barclays Plc Emtn Fix 1.500% 01.04.2022 British Sky Broadcasting Emtn Fix 1.500% 15.09.2021 Compass Group Plc Emtn Fix 1.875% 27.01.2023 Coventry Bldg Society Fix 2.500% 18.11.2020 Fce Bank Plc Emtn Fix 1.875% 18.04.2019 Fce Bank Plc Emtn Fix 1.875% 24.06.2021 Hammerson Plc Fix 2.000% 01.07.2022 Hsbc Holdings Plc * Perp Fix To Float 5.250% 29.12.2049 Hsbc Holdings Plc Emtn Fix To Float 3.375% 10.01.2024 Imperial Tobacco Finance Emtn Fix 2.250% 26.02.2021 Imperial Tobacco Finance Emtn Fix 4.500% 05.07.2018 Nationwide Bldg Society Emtn Fix To Float 4.125% 20.03.2023 Ngg Finance Plc Eur Fix To Float 4.250% 18.06.2076 Rentokil Initial Plc Emtn Fix 3.250% 07.10.2021 Rentokil Initial Plc Emtn Fix 3.375% 24.09.2019 Royal Bk Of Scotland Plc Emtn Fix 6.934% 09.04.2018 Royal Bk Of Scotland Plc Emtn Fix To Float 4.625% 22.09.2021 Royal Bk Scotlnd Grp Plc Emtn Fix 1.500% 28.11.2016 Royal Bk Scotlnd Grp Plc Emtn Fix 1.625% 25.06.2019 Royal Mail Plc Fix 2.375% 29.07.2024 Standard Chartered Plc Emtn Fix 1.625% 13.06.2021 Standard Chartered Plc Emtn Fix To Float 4.000% 21.10.2025

183

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BBB BBB+ BBB+

EUR EUR EUR

200.000 500.000 300.000

197.430 495.569 313.879 8.887.705

AA-

EUR

200.000

204.565 204.565

AAAAAAAAA AABBB+ BBB+ A+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

350.000 350.000 300.000 100.000 600.000 400.000 150.000 200.000 300.000 300.000 350.000 200.000 100.000 350.000

369.678 349.113 314.215 107.968 599.506 433.317 162.592 213.354 300.864 300.080 374.792 224.096 113.334 367.031 4.229.940

AA-

EUR

250.000

264.864 264.864

BBB+ BBB+ A+ BBB+ ABBB+ BBB


200.000 100.000 300.000 150.000 100.000 100.000 350.000

199.130 102.540 321.142 163.563 105.847 104.314 381.201 1.377.737

BBB A BBB A

EUR EUR EUR EUR

200.000 350.000 100.000 150.000

220.436 350.484 108.274 150.556 829.750

vervolg obligaties Tesco Corp Treasury Serv Emtn Fix 1.375% 01.07.2019 Vodafone Group Plc Emtn Fix 1.000% 11.09.2020 Yorkshire Building Soc Emtn Fix 2.125% 18.03.2019 Verenigde Arabische Emiraten Emirates Telecom Corp Gmtn Fix 1.750% 18.06.2021 Verenigde Staten At&T Inc Fix 2.400% 15.03.2024 Bank Of America Corp Emtn Fix 1.375% 10.09.2021 Bank Of America Corp Emtn Fix 2.375% 19.06.2024 Bank Of America Corp Emtn Fix 2.500% 27.07.2020 Citigroup Inc Emtn Fix 2.125% 10.09.2026 Goldman Sachs Group Inc Emtn Fix 2.500% 18.10.2021 Goldman Sachs Group Inc Emtn Fix 2.625% 19.08.2020 Goldman Sachs Group Inc Emtn Fix 2.875% 03.06.2026 Jpmorgan Chase & Co Emtn Fix 1.375% 16.09.2021 Morgan Stanley Fix 1.875% 30.03.2023 Morgan Stanley Gmtn Fix 2.375% 31.03.2021 Prologis Lp Emtn Fix 3.000% 18.01.2022 Prologis Lp Fix 3.375% 20.02.2024 Wells Fargo & Company Emtn Fix 2.125% 04.06.2024 Zuid-Korea Industrial Bank Of Korea Gmtn Fix 2.000% 30.10.2018 Zweden Alfa Laval Treasury Inte Fix 1.375% 12.09.2022 Pslspl Emtn Fix 1.625% 09.06.2019 Skandinaviska Enskilda Emtn Fix 2.000% 19.02.2021 Skf Ab Fix 2.375% 29.10.2020 Svenska Handelsbanken Ab Fix To Float 2.656% 15.01.2024 Swedbank Ab Emtn Fix To Float 2.375% 26.02.2024 Volvo Treasury Ab Aug Fix 2.375% 26.11.2019 Zwitserland Credit Suisse * Fix To Float 5.750% 18.09.2025 Credit Suisse London Fix 1.375% 31.01.2022 Ubs Ag Emtn Fix To Float 4.750% 12.02.2026 Ubs Ag London Emtn Fix 1.250% 03.09.2021

Totaal obligaties

60.592.953

Forwards Naam

Valuta

Euro-Bobl Future 1214 Euro-Bund Future 1214 Euro-Schatz Fut 1214 Totaal forwards

EUR EUR EUR

Totaal Effecten

Nominaal 47355

Marktwaarde in USD 3.28024.5107027.860-

60.565.093

184

AGOF

Effectenportefeuille Allianz Euro High Yield Bond IT 30 september 2014

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

500 België Ethias Sa Perp Fix To Float 4.747% 29.12.2049

BB+

EUR

550.000

553.427 553.427

BB-

EUR

850.000

947.868 947.868

BBB

EUR

1.200.000

1.218.037 1.218.037

BB B+ BBBB+ BBBBB+ BB+ BB+ B+ BBBBBBBBBBBBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.800.000 600.000 800.000 700.000 750.000 350.000 1.450.000 2.550.000 5.850.000 1.200.000 1.950.000 950.000 1.985.000 1.300.000 1.200.000 4.404.000 150.000 1.800.000 1.150.000

2.259.933 626.838 826.532 787.100 769.325 399.535 1.596.580 2.721.907 6.320.402 1.308.085 2.062.178 1.027.959 2.116.704 1.437.218 1.304.567 4.682.281 170.531 1.965.327 1.264.857 33.647.859

B B BB BB

EUR EUR EUR EUR

310.000 150.000 1.000.000 1.350.000

329.773 149.105 1.111.459 1.549.628 3.139.965

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

800.000 675.000 700.000 900.000 2.100.000 1.300.000 1.900.000 350.000 1.050.000 1.650.000 660.000 1.150.000 400.000 1.450.000 50.000 3.900.000 1.800.000 4.700.000 700.000 1.050.000

801.944 699.211 716.249 945.714 2.214.980 1.399.972 1.755.200 373.961 1.065.654 1.683.547 645.596 1.306.531 475.088 1.328.968 49.703 3.999.301 1.879.357 5.377.991 720.532 1.134.095

Canada Bombardier Inc Regs Fix 6.125% 15.05.2021 Denemarken Nykredit Realkredit As Fix To Float 4.000% 03.06.2036 Duitsland Commerzbank Ag Emtn Fix 7.750% 16.03.2021 Hp Pelzer Holding Gmbh Regs Fix 7.500% 15.07.2021 Ht1 Funding Gmbh Perp Fix To Float 6.352% 29.07.2049 Km Germany Holding Gmbh Regs Fix 8.750% 15.12.2020 Sgl Carbon Se Fix 4.875% 15.01.2021 Techem Energy Met Serv Regs Fix 7.875% 01.10.2020 Techem Gmbh Regs Fix 6.125% 01.10.2019 Thyssenkrupp Ag Emtn Fix 3.125% 25.10.2019 Thyssenkrupp Ag Emtn Fix 4.000% 27.08.2018 Thyssenkrupp Ag Emtn Fix 4.375% 28.02.2017 Trionista Holdco Gmbh Regs Fix 5.000% 30.04.2020 Unitymedia Hessen / Nrw Regs Fix 5.125% 21.01.2023 Unitymedia Hessen / Nrw Regs Fix 5.500% 15.09.2022 Unitymedia Hessen / Nrw Regs Fix 5.625% 15.04.2023 Unitymedia Hessen / Nrw Regs Fix 5.750% 15.01.2023 Unitymedia Hessen / Nrw Regs Fix 7.500% 15.03.2019 Unitymedia Kabelbw Gmbh Regs Fix 9.500% 15.03.2021 Unitymedia Kabelbw Gmbh Regs Fix 9.625% 01.12.2019 Wepa Hygieneprodukte Gmb Regs Fix 6.500% 15.05.2020 Finland Metsa Board Oyj Fix 4.000% 13.03.2019 Paroc Group Oy Regs Fix 6.250% 15.05.2020 Stora Enso Oyj Emtn Fix 5.000% 19.03.2018 Stora Enso Oyj Emtn Fix 5.500% 07.03.2019 Frankrijk Accor Sa Perp Fix To Float 4.125% 30.06.2049 BB Autodis Sa Regs Fix 6.500% 01.02.2019 BBpce Sa Emtn Perp Fix To Float 4.625% 29.07.2049 BB+ Bpce Sa Perp Fix To Float 4.750% 29.12.2049 BB+ Casino Guichard Perracho Emtn Perp Fix To Float 4.870% 31.01.2049 BB Cerba European Lab Sas Regs Fix 7.000% 01.02.2020 B+ Cgg Sa Regs Fix 5.875% 15.05.2020 B+ Cnp Assurances Perp Fix To Float 4.750% 29.12.2049 BBB+ Credit Agricole Sa Perp Fix To Float 6.500% 29.04.2049 BB Crown Euro Holdings Sa Regs Fix 4.000% 15.07.2022 BBDry Mix Solutions Invest Regs Var 15.06.2021 B Faurecia Emtn Fix 8.750% 15.06.2019 BFaurecia Fix 9.375% 15.12.2016 BBFinanciere Gaillon 8 Sas Regs Fix 7.000% 30.09.2019 BGroupama Sa Perp Fix To Float 4.375% 29.07.2049 BB Groupama Sa Perp Fix To Float 6.375% 29.05.2049 BB Homevi Regs Fix 6.875% 15.08.2021 BItalcementi Finance Emtn Fix 6.125% 21.02.2018 BBKerneos Corporate Sas Regs Fix 5.750% 01.03.2021 B La Finac Atalian Sa Regs Fix 7.250% 15.01.2020 B-

185

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg obligaties Labeyrie Fine Foods Sas Regs Fix 5.625% 15.03.2021 Lafarge Sa Emtn Fix 5.875% 09.07.2019 Lafarge Sa Emtn Step 6.250% 13.04.2018 Lafarge Sa Emtn Step 6.625% 29.11.2018 Lafarge Sa Emtn Step 6.750% 16.12.2019 Loxam Sas Regs Fix 7.375% 24.01.2020 Medi-Partenaires Sas Regs Fix 7.000% 15.05.2020 Natixis Perp Fix To Float 6.307% 29.10.2049 Nexans Sa Fix 4.250% 19.03.2018 Novafives Sas Regs Fix 4.500% 30.06.2021 Novalis Sas Regs Fix 6.000% 15.06.2018 Numericable Group Sa Regs Fix 5.375% 15.05.2022 Numericable Group Sa Regs Fix 5.625% 15.05.2024 Oberthur Tech Hlds Regs Fix 9.250% 30.04.2020 Peugeot Sa Emtn Fix 6.500% 18.01.2019 Peugeot Sa Emtn Fix 7.375% 06.03.2018 Picard Groupe Sas Regs Var 01.08.2019 Rexel Sa Regs Fix 5.125% 15.06.2020 Sgd Group Regs Fix 5.625% 15.05.2019 Societe Generale Perp Fix To Float 4.196% 29.01.2049 Societe Generale Perp Fix To Float 6.750% 07.04.2049 Societe Generale Perp Fix To Float 6.999% 29.12.2049 Spcm Sa Regs Fix 5.500% 15.06.2020 Tereos Finance Groupe I Fix 4.250% 04.03.2020 Thom Europe Sas Regs Fix 7.375% 15.07.2019 Threeab Optique Dv Regs Fix 5.625% 15.04.2019 Veolia Environnement Sa Perp Fix To Float 4.450% 29.01.2049 Wendel Sa Fix 6.750% 20.04.2018

B BB+ BB+ BB+ BB+ B B BB+ BBB+ B+ B+ B+ CCC+ B+ B+ BBBB B BB+ BB BB BB+ BBB B BB+ BBB-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.590.000 2.950.000 700000 1900000 1820000 1500000 800000 500000 1400000 850.000 1.500.000 2.430.000 1.950.000 500.000 1.100.000 1.000.000 900.000 4.100.000 1.050.000 3.650.000 350.000 700.000 3.250.000 500.000 750.000 440.000 1.600.000 100.000

1.589.229 3.559.826 823.533 2.342.712 2.302.810 1.550.919 861.335 582.949 1.477.948 856.749 1.604.875 2.530.245 2.027.449 554.049 1.331.165 1.196.169 913.432 4.406.189 1.052.673 3.769.774 361.152 832.070 3.535.722 512.892 703.399 421.554 1.673.827 122.177 72.070.417

BB BB B+ BB+ BB BB BB B+


200.000 2.100.000 2.200.000 2.500.000 752.000 2.400.000 1.850.000 750.000

209.926 2.213.531 2.168.219 2.710.971 832.788 2.538.395 2.016.098 776.657 13.466.585

B+ B+ BBBBBB+ BB+ B BBBBB+ BB+ BBBBB B BBB BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

3.000.000 1.100.000 1.100.000 2.200.000 225.000 2.750.000 850.000 1.400.000 250.000 3.800.000 400.000 950.000 1.600.000 1.000.000 1.050.000 1.350.000 1.000.000 1.300.000 1.700.000 5.540.000 2.000.000 1.150.000

3.210.150 1.208.758 1.114.656 2.329.292 251.014 3.146.601 856.998 1.640.256 268.916 4.327.492 464.431 1.040.844 1.602.971 1.019.638 1.097.786 1.456.716 1.104.418 1.495.362 2.029.056 6.010.878 2.222.090 1.138.231 39.036.554

B+ NR

EUR EUR

2.750.000 400.000

2.914.216 46.332 2.960.548

Ierland Allied Irish Banks Plc Emtn Fix 2.875% 28.11.2016 Allied Irish Banks Plc Emtn Fix 5.625% 12.11.2014 Ardagh Pkg Fin/Hldgs Usa Regs Fix 4.250% 15.01.2022 Nara Cable Funding Ltd Regs Fix 8.875% 01.12.2018 Ono Finance Ii Plc Regs Fix 11.125% 15.07.2019 Smurfit Kappa Acquisitio Regs Fix 4.125% 30.01.2020 Smurfit Kappa Acquisitio Regs Fix 5.125% 15.09.2018 Ut2 Funding Plc Fix 5.321% 30.06.2016 Italië Astaldi Spa 01.12.2020 Banca Popolare Di Milano Emtn Fix 4.250% 30.01.2019 Banco Popolare Sc Emtn Fix 2.375% 22.01.2018 Banco Popolare Sc Emtn Fix 3.500% 14.03.2019 Buzzi Unicem Spa Emtn Fix 5.125% 09.12.2016 Buzzi Unicem Spa Fix 6.250% 28.09.2018 Cmc Ravenna Regs Fix 7.500% 01.08.2021 Davide Campari-Milano Sp Fix 4.500% 25.10.2019 Enel Spa Fix To Float 5.000% 15.01.2075 Enel Spa Fix To Float 6.500% 10.01.2074 Intesa Sanpaolo Spa Perp Fix To Float 8.047% 29.06.2049 Ivs F Spa Regs Fix 7.125% 01.04.2020 Manutencoop Facility Regs Fix 8.500% 01.08.2020 Officine Maccaferri Spa Regs Fix 5.750% 01.06.2021 Piaggio & C Spa Regs Fix 4.625% 30.04.2021 Rhino Bondco S.P.A Regs Fix 7.250% 15.11.2020 Telecom Italia Spa Emtn Fix 4.750% 25.05.2018 Telecom Italia Spa Emtn Fix 5.375% 29.01.2019 Telecom Italia Spa Emtn Fix 6.125% 14.12.2018 Telecom Italia Spa Regs Fix 4.000% 21.01.2020 Telecom Italia Spa Xs1020952435 Unipolsai Spa Emtn Perp Fix To Float 5.750% 30.06.2049 Jersey kanaal eilanden Avis Budget Finance Plc Regs Fix 6.000% 01.03.2021 Hybrid Cap Fdg Ii Lp Perp 29.05.2049

186

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg obligaties Kaaiman eilanden Upcb Finance Ii Ltd Regs Fix 6.375% 01.07.2020 Upcb Finance Ltd Regs Fix 7.625% 15.01.2020

BBBB-

EUR EUR

6.800.000 2.450.000

7.290.875 2.618.063 9.908.938

B B

EUR EUR

550.000 1.250.000

621.615 1.435.807 2.057.422

B BBB+ BB+ BB+ BBBBB BB BB BB+ BB BB B+ BBBBBBBB+ BB+ BB+ BB B BB+ BBCCC+ B+ B+ B BBB BB+ CCC+ BB+ B+ B+ BBBB-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

300.000 4.050.000 1.450.000 2.200.000 1.950.000 450.000 2.750.000 5.250.000 1.150.000 1.750.000 600.000 1.050.000 1.850.000 325.000 1.500.000 6.100.000 4.000.000 700.000 1.700.000 500.000 1.250.000 1.300.000 1.700.000 1.250.000 1.800.000 1.550.000 400.000 800.000 500.000 750.000 1.300.000 550.000 990.000 150.000 2.100.000 1.535.000 3.300.000 150.000 2.350.000 4.750.000 2.950.000 3.200.000 100.000

334.127 4.227.203 1.505.320 2.515.527 2.264.437 493.757 2.345.489 6.103.067 1.178.540 1.725.592 660.207 1.120.182 1.944.896 365.085 1.616.723 6.955.228 4.776.144 795.478 1.883.394 548.493 1.482.897 1.522.077 1.788.163 1.135.625 1.936.293 1.568.270 413.916 870.433 440.392 763.751 1.315.961 590.628 1.081.679 158.967 2.176.839 1.760.285 3.534.122 161.110 2.548.548 5.184.583 2.942.846 3.406.295 106.265 80.248.834

B+

EUR

250.000

251.285 251.285

BB B B+ BBBB+ BB+ BB+ BB B

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

500.000 650.000 500.000 1.400.000 4.100.000 3.000.000 400.000 200.000 1.250.000

526.669 706.410 544.028 1.462.888 4.264.796 3.357.226 452.709 216.850 1.257.568

Kroatië Agrokor D.D Regs Fix 9.125% 01.02.2020 Agrokor D.D Regs Fix 9.875% 01.05.2019 Luxemburg Albea Beauty Holdings Sa Regs Fix 8.750% 01.11.2019 Altice Sa Regs Fix 7.250% 15.05.2022 Arcelormittal Emtn Fix 3.000% 25.03.2019 Arcelormittal Emtn Step 5.750% 29.03.2018 Arcelormittal Emtn Step 5.875% 17.11.2017 Befesa Zc (Via Zinc Cap) Regs Fix 8.875% 15.05.2018 Calcipar Sa Regs Fix 6.875% 01.05.2018 Cnh Industrial Fin Eur S Emtn Fix 6.250% 09.03.2018 Cnh Industrial Fin Eur S Gmtn Fix 2.750% 18.03.2019 Cnh Industrial Fin Eur S Gmtn Fix 2.875% 27.09.2021 Convatec Healthcare Regs Fix 10.875% 15.12.2018 Convatec Healthcare Regs Fix 7.375% 15.12.2017 Dufry Finance Sca Regs Fix 4.500% 15.07.2022 Elior Finance & Co Sca Regs Fix 6.500% 01.05.2020 Empark Funding Sa Regs Fix 6.750% 15.12.2019 Fiat Finance & Trade Gmtn Fix 6.625% 15.03.2018 Fiat Finance & Trade Gmtn Fix 6.750% 14.10.2019 Fiat Finance & Trade Gmtn Fix 7.000% 23.03.2017 Finmec Finance Sa Emtn Fix 4.375% 05.12.2017 Finmec Finance Sa Emtn Fix 4.500% 19.01.2021 Finmeccanica Finance Emtn Fix 5.750% 12.12.2018 Fmc Finance Vii Sa Regs Fix 5.250% 15.02.2021 Gcs Holdco Finance I Sa Regs Fix 6.500% 15.11.2018 Geo Debt Finance Sca Regs Fix 7.500% 01.08.2018 Gestamp Fund Lux Sa Regs Fix 5.875% 31.05.2020 Ineos Group Holdings Sa Regs Fix 5.750% 15.02.2019 Ineos Group Holdings Sa Regs Fix 6.500% 15.08.2018 Matterhorn Mobile Hldgs Regs Fix 8.250% 15.02.2020 Matterhorn Mobile Sa Regs Fix 6.750% 15.05.2019 Matterhorn Mobile Sa Regs Var 15.05.2019 Monitchem Holdco 3 S.A. Regs Fix 5.250% 15.06.2021 Ontex Iv Regs Fix 7.500% 15.04.2018 Picard Bondco Regs Fix 9.000% 01.10.2018 Play Finance 1 Sa Regs Fix 6.500% 01.08.2019 Play Finance 2 Sa Regs Fix 5.250% 01.02.2019 Spie Bondco 3 Sca Regs Fix 11.000% 15.08.2019 Sunrise Communications H Regs Fix 8.500% 31.12.2018 Telenet Finance Iii Lux Regs Fix 6.625% 15.02.2021 Telenet Finance Lux Regs Fix 6.375% 15.11.2020 Telenet Finance V Regs Fix 6.250% 15.08.2022 Wind Acquisition Fin Sa Regs Fix 4.000% 15.07.2020 Wind Acquisition Fin Sa Regs Fix 7.000% 23.04.2021 Xella Holdco Finance Regs 15.09.2018 Mexico Cemex Sab De Cv Regs Fix 4.750% 11.01.2022 Nederland Abn Amro Bank Nv Perp Fix To Float 4.310% 29.03.2049 Adria Bidco Bv Regs Fix 7.875% 15.11.2020 Cable Comm Syst Nv Regs Fix 7.500% 01.11.2020 Constellium Nv Regs Fix 4.625% 15.05.2021 Edp Finance Bv Emtn Fix 2.625% 15.04.2019 Edp Finance Bv Emtn Fix 5.750% 21.09.2017 Fresenius Finance Bv Regs Fix 4.250% 15.04.2019 Goodyear Dunlop Tires Regs Fix 6.750% 15.04.2019 Grp Isolux Corsan Fin Bv Regs Fix 6.625% 15.04.2021

187

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg obligaties Grupo Antolin Dutch Bv Regs Fix 4.750% 01.04.2021 Hema Bondco I Bv Regs Fix 6.250% 15.06.2019 Hema Bondco Ii Bv Regs Fix 8.500% 15.12.2019 Hertz Holdgs Netherlands Regs Fix 4.375% 15.01.2019 Koninklijke Kpn Nv Perp Fix To Float 6.125% 29.03.2049 Oi European Group Bv Regs Fix 4.875% 31.03.2021 Oi European Group Bv Regs Fix 6.750% 15.09.2020 Polish Telev Holding Bv Regs 15.01.2021 Portugal Telecom Int Fin Emtn Fix 4.625% 08.05.2020 Portugal Telecom Int Fin Emtn Fix 5.000% 04.11.2019 Portugal Telecom Int Fin Emtn Fix 5.875% 17.04.2018 Refresco Gerber Bv Regs Fix 7.375% 15.05.2018 Schaeffler Finance Bv Regs Fix 3.250% 15.05.2019 Schaeffler Finance Bv Regs Fix 3.500% 15.05.2022 Schaeffler Finance Bv Regs Fix 4.250% 15.05.2018 Schaeffler Finance Bv Regs Fix 7.750% 15.02.2017 Sm Mth Auto Grp Regs Fix 4.125% 15.07.2021 Sns Reaal Groep Nv 31.12.2049 Telefonica Europe Bv Perp Fix To Float 6.500% 29.09.2049 Telefonica Europe Bv Perp Fix To Float 7.625% 29.09.2049 Upc Holding Bv Regs Fix 6.375% 15.09.2022 Upc Holding Bv Regs Fix 6.750% 15.03.2023 Xs0909769407 Upc Holding Bv Regs Fix 8.375% 15.08.2020 Ziggo Bond Co Regs Fix 8.000% 15.05.2018

BBB+ BB BB BB BB BBB+ BB+ BB+ BB BBBBBBBB+ BB+ BB+ BB+ B B B BB-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.200.000 570.000 100.000 1.300.000 1.250.000 1.900.000 2.350.000 200.000 2.000.000 3.400.000 880.000 1.000.000 2.200.000 800.000 3.800.000 3.050.000 550.000 1.650.000 3.600.000 1.600.000 400.000 900.000 450.000 3.050.000

1.256.039 541.090 91.489 1.326.515 1.323.878 2.041.427 2.780.303 241.395 2.106.280 3.754.458 981.983 1.079.231 2.216.903 807.172 3.988.463 3.468.180 539.570 82.500 3.924.954 1.847.009 432.133 988.232 492.298 3.276.103 52.376.749

BB BB

EUR EUR

2.395.000 1.350.000

2.600.098 1.482.936 4.083.034

B+ BBBB-

EUR EUR EUR EUR

400.000 2.100.000 1.400.000 600.000

410.035 1.980.785 1.398.604 655.332 4.444.756

BBBB BB+ CCC+ BBBBBB-


450.000 1.000.000 1.000.000 2.500.000 750.000 5.450.000 600.000

484.899 1.022.939 975.799 2.456.289 804.377 5.534.963 650.904 11.930.170

B B B+ B B B B BB BB-

GBP EUR EUR EUR EUR GBP GBP EUR GBP

1.150.000 700.000 400.000 550.000 950.000 750.000 225.000 3.150.000 1.800.000

1.519.828 657.612 366.583 565.591 928.492 946.899 257.209 3.271.590 2.456.749 10.970.553

B+ BB B+ BBBBB+ BBBB-


2.500.000 400.000 1.250.000 350.000 4.300.000 1.750.000 410.000 1.450.000

2.657.153 403.253 1.318.906 376.568 4.675.391 1.881.866 419.438 1.550.627 13.283.202

Oostenrijk Sappi Papier Holdng Gmbh Regs Fix 6.625% 15.04.2018 Wienerberger Ag Fix 4.000% 17.04.2020 Portugal Banco Comerc Portugues Emtn Fix 3.375% 27.02.2017 Novo Banco Sa Emtn Fix 4.000% 21.01.2019 Novo Banco Sa Emtn Fix 5.875% 09.11.2015 Portucel Sa Regs Fix 5.375% 15.05.2020 Spanje Almirall Sa Regs Fix 4.625% 01.04.2021 Banco Bilbao Vizcaya Arg Regs Perp Fix To Float 7.000% 29.12.2049 Banco Santander Sa . Perp Fix To Float 6.250% 12.03.2049 Bankia Sa Mtn Fix To Float 4.000% 22.05.2024 Obrascon Huarte Lain Sa Emtn Fix 8.750% 15.03.2018 Obrascon Huarte Lain Sa Fix 4.750% 15.03.2022 Obrascon Huarte Lain Sa Regs Fix 7.625% 15.03.2020 Verenigd Koninkrijk Arrow Global Finance Regs Fix 7.875% 01.03.2020 Boing Group Financing Regs Fix 6.625% 15.07.2019 Boparan Finance Plc Regs Fix 4.375% 15.07.2021 Eco-Bat Finance Plc Regs Fix 7.750% 15.02.2017 Iglo Foods Bondco Plc Regs Var 15.06.2020 Moy Park Bondco Plc Regs Fix 6.250% 29.05.2021 Premier Foods Finance Regs Fix 6.500% 15.03.2021 Royal Bk Scotlnd Grp Plc Emtn Fix To Float 3.625% 25.03.2024 Virgin Media Secured Fin Regs Fix 6.000% 15.04.2021 Verenigde Staten Belden Inc Regs Fix 5.500% 15.04.2023 Celanese Us Holdings Llc Fix 3.250% 15.10.2019 Cemex Finance Llc Regs Fix 5.250% 01.04.2021 Deutsche Postbank Iv Perp Fix To Float 5.983% 29.06.2049 Fiat Finance North Ameri Emtn Fix 5.625% 12.06.2017 Huntsman International L Fix 5.125% 15.04.2021 Jarden Corp Regs Fix 3.750% 01.10.2021 Levi Strauss & Co Fix 7.750% 15.05.2018

188

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg obligaties Zweden Ciech Group Financing Ab Regs Fix 9.500% 30.11.2019 Ovako Ab Regs Fix 6.500% 01.06.2019 Tvn Finance Corp Iii Ab Regs Fix 7.875% 15.11.2018

B BB+

EUR EUR EUR

600.000 470.000 2.105.000

695.505 467.127 2.258.170 3.420.802

BB BBB BB+

USD EUR EUR

0 1.400.000 450.000

-4.366 1.515.834 463.697 1.975.165

Zwitserland Credit Suisse Group Ag Regs Perp Fix To Float 6.250% 29.12.2049 Ubs Ag Emtn Fix To Float 4.750% 12.02.2026 Ubs Ag Jersey Branch Perp Fix To Float 4.280% 29.04.2049

Totaal obligaties

361.992.170

Forwards Naam

Valuta

Fx Forward Leg 31.10.2014 Chf 7606464 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599496 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599658 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599676 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599706 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7599721 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7606290 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7606461 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7606464 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7606581 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Eur 7613285 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Gbp 7606581 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Pln 7599496 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Pln 7599676 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Pln 7599721 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Pln 7606290 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Pln 7613285 S Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599658 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7599706 L Fx Forward Leg 31.10.2014 Usd 7606461 S Totaal forwards

CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP PLN PLN PLN PLN PLN USD USD USD

Nominaal

Marktwaarde in USD

-550.000 -98.713 -159.688 -26.963.633 -4.514.413 112.223 18.257 2.441.370 455.737 5.376.928 81.468 -4.200.000 413.198 112.875.888 -469.467 -76.424 -341.491 203.596 5.755.962 -3.100.000

-455.760 -98.713 -159.688 -26.963.633 -4.514.413 112.223 18.257 2.441.370 455.737 5.376.928 81.468 -5.386.587 98.779 26.984.031 -112.230 -18.270 -81.637 160.964 4.550.694 -2.450.877 38.644

Nominaal

Marktwaarde in USD

-600.000 600.000 -200.000 200.000 -400.000 400.000 -500.000 500.000

-600.000 660.509 -200.000 214.033 -400.000 428.067 -500.000 543.532 146.140

Swaps Naam

Rating

Cd123661 Cds Eur P V 03Meventitraxx Crossover S17 Cd123661 Cds Eur R F 5.00000 Cd116873 Cds Eur P V 03Meventfiat Spa Cd116873 Cds Eur R F 5.00000 Cd126266 Cds Eur P V 03Mevent Spj40C4B Fiat Spa Sen Sg Cd126266 Cds Eur R F 5.00000 Fiat Spa Sen Sg Cd126273 Cds Eur P V 03Meventspo5081G Virgin Media Sen Jpm Cd126273 Cds Eur R F 5.00000 Totaal swaps

A A A A A A A A

Totaal Effecten

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

362.176.954

189

AGOF

Effectenportefeuille Allianz Convertible Bond 30 september 2014

Aandelen Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

EUR

1

25 25

500 Duitsland Deutsche Post Ag-Reg Totaal Aandelen

25

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

NR NR

EUR USD

3.000.000 11.000.000

3.195.068 8.858.772 12.053.840

BB+

USD

1.400.000

1.100.605 1.100.605

NR BBB+ NR BB BB+ NR B B


6.000.000 10.800.000 6.000.000 5.000.000 5.000.000 3.000.000 3.800.000 2.000.000

6.460.870 14.007.061 5.985.396 5.036.484 5.161.400 3.182.781 3.600.733 2.005.027 45.439.752

NR NR

EUR EUR

4.000.000 6.000.000

4.098.800 6.027.164 10.125.964

NR CCC+ CCC+ BBB A+ A+ BBB+ BBB A BBBBBBBBB NR NR BBB+ NR ABBB+ BBB+ NR A A

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

20.000.000 190.000.000 80.000.000 1.000.000 4.000.000 3.600.000 4.800.000 10.450.000 5.000.000 10.800.000 1.100.000 1.200.000 10.000.000 3.600.000 1.500.000 39.000.000 3.000.000 8.500.000 7.900.000 6.000.000 10.000.000 2.800.000 4.250.000

2.458.700 7.011.000 3.066.400 2.814.650 4.236.694 3.854.096 3.692.736 14.452.246 3.613.050 9.416.736 1.019.029 1.654.686 1.727.200 6.258.708 1.107.360 10.349.820 3.347.745 1.622.990 7.714.547 5.118.180 5.231.750 7.965.860 10.700.459 118.434.642

België Sagerpar Conv Fix 0.375% 09.10.2018 Sofina Sa Ww Conv Fix 1.000% 19.09.2016 Cyprus Holdgrove Ltd Conv Fix 1.000% 24.09.2017 Duitsland Adidas Ag Ads Conv Fix 0.250% 14.06.2019 Deutsche Post Ag Dpw Conv Fix 0.600% 06.12.2019 Deutsche Wohnen Ag 0,875% 08.09.2021 Fmegr Fme Conv Fix 1.125% 31.01.2020 Fresenius Se Conv Zero 24.09.2019 Leggr Leg Conv Fix 0.500% 01.07.2021 Sgl Carbon Se Conv Fix 2.750% 25.01.2018 Sgl Carbon Se Sgl Conv Fix 3.500% 30.06.2016 Finland Sldzfh Conv Zero 04.09.2018 Solidium Oy Conv Fix 0.500% 29.09.2015 Frankrijk Air France-Klm Affp Conv Fix 4.970% 01.04.2015 Alufp Alu Conv Fix 0.125% 30.01.2020 Alufp Alu Conv Zero 30.01.2019 Axa Sa Cs Conv Fix 3.750% 01.01.2017 Bnp Paribas Conv Fix 0.250% 21.09.2015 Bnp Paribas Parg Conv Fix 0.250% 27.09.2016 Cap Gemini Sogeti Cap Conv Zero 01.01.2019 Cie Gen Etab Michelin Zero 01.01.2017 Convertible Credit Agricole Sa Rffp Conv Zero 06.12.2016 Fonciere Des Regions Conv Fix 0.875% 01.04.2019 Fonciere Des Regions Fdr Conv Fix 3.340% 01.01.2017 Gecina Gfc Conv Fix 2.125% 01.01.2016 Maufp Mau Conv Fix 1.625% 01.07.2019 Misarte Pp Conv Fix 3.250% 01.01.2016 Nexans Sa Nex Conv Fix 2.500% 01.01.2019 Peugeot Sa Ug Conv Fix 4.450% 01.01.2016 Rallye Sa Cofp Conv Fix 1.000% 02.10.2020 Sevfp Sev Conv Zero 27.02.2020 Technip Tec Conv Fix 0.250% 01.01.2017 Technip Tec Conv Fix 0.500% 01.01.2016 Tem Dg Conv Fix 4.250% 01.01.2015 Unibail-Rodamco Se Conv Zero 01.07.2021 Unibail-Rodamco Se Ulfp Conv Fix 0.750% 01.01.2018

190

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

BB+

EUR

7.500.000

7.881.780 7.881.780

NR NR A NR

EUR EUR EUR EUR

2.600.000 1.400.000 11.700.000 3.000.000

2.795.669 1.656.483 12.589.008 3.047.846 20.089.006

NR ANR NR BB

GBP GBP EUR GBP USD

4.000.000 5.500.000 6.500.000 4.500.000 13.000.000

4.450.781 7.757.351 6.381.417 6.196.081 10.601.917 35.387.547

NR

USD

1.000.000

757.370 757.370

NR NR NR BBB BBB BB+ NR

EUR EUR EUR USD USD EUR USD

1.500.000 6.100.000 5.000.000 2.500.000 7.000.000 1.800.000 14.400.000

1.465.170 6.918.051 5.485.335 2.182.645 6.111.406 2.093.461 10.856.983 35.113.051

NR NR ANR BBB

EUR EUR EUR USD USD

13.000.000 15.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000

13.388.616 16.300.209 4.980.975 4.098.398 3.766.014 42.534.212

NR

EUR

7.000.000

8.034.420 8.034.420

NR NR NR

EUR EUR EUR

65.000.000 2.000.000 1.000.000

2.783.950 2.437.796 1.348.930 6.570.676

B

EUR

7.000.000

7.932.446 7.932.446

B+ NR BB NR

EUR EUR EUR EUR

2.000.000 1.000.000 7.000.000 4.000.000

2.208.029 1.113.301 8.099.318 5.198.685 16.619.333

BB+ NR

USD GBP

5.500.000 4.600.000

5.972.965 7.129.534 13.102.499

NR

EUR

2.100.000

2.377.493 2.377.493

Hongarije Mnv Zrt Rich Conv Fix 3.375% 02.04.2019 Italië Beni Stabili Spa Bns Conv Fix 2.625% 17.04.2019 Cam 2012 Spa Pcim Conv Fix 5.625% 26.10.2017 Eni Spa Srg Conv Fix 0.625% 18.01.2016 Prysmian Spa 08.03.2018 Jersey kanaal eiland Balfour Beatty Finance N Bby Conv Fix 1.875% 03.12.2018 British Land Co(Jersey) Blnd Conv Fix 1.500% 10.09.2017 Gabriel Finance Ltd Part Evk Conv Fix 2.000% 26.11.2016 Intu Jersey Ltd Conv Fix 2.500% 04.10.2018 Vedanta Resources Jersey Conv Fix 5.500% 13.07.2016 Kaaimaneilanden Siem Industries Inc Subc 1.000% 12.09.2019 Luxemburg Ff Group Finance Lx Fix 1.750% 03.07.2019 Gbl Verwaltung Sa Gsz Conv Fix 1.250% 07.02.2017 Gfjgy Gfj Conv Fix 1.500% 20.05.2019 Glencore Finance Europe Conv Fix 5.000% 31.12.2014 Glencore Finance Europe Conv Fix 5.000% 31.12.2014 Grand City Properties Sa Subsea 7 Sa Subc Conv Fix 1.000% 05.10.2017 Nederland Acs Actividades Finance Conv Fix 1.625% 27.03.2019 Amorim Energia Bv Galp Conv Fix 3.375% 03.06.2018 Cezcp Mol Conv Zero 04.08.2017 Qgen Qgen Conv Fix 0.875% 19.03.2021 Stmicroelectronics Nv Conv Zero 03.07.2019 Noorwegen Marine Harvest Asa Conv Fix 0.875% 06.05.2019 Oostenrijk Immofinanz Ag Conv Fix 4.250% 08.03.2018 Shfsj Shf Conv Fix 4.000% 30.01.2021 Steinhoff Finance Hldg Shf Conv Fix 4.500% 31.03.2018 Portugal Parpublica Galp Conv Fix 5.250% 28.09.2017 Spanje Abengoa Sa Conv Fix 4.500% 03.02.2017 Acciona S.A. Conv Fix 3.000% 30.01.2019 Caja Ahorros Barcelona Cabk Conv Fix 1.000% 25.11.2017 Intl Consolidated Airlin Conv Fix 1.750% 31.05.2018 Verenigd Koninkrijk Inmarsat Plc Isat Conv Fix 1.750% 16.11.2017 Tui Travel Plc Tt/ Conv Fix 4.900% 27.04.2017 Verenigde Arabische Emiraten Aabar Investments Pjsc Regs Conv Fix 4.000% 27.05.2016

191

AGOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

AB-

SEK SEK

50.000.000 14.000.000

5.449.636 1.193.825 6.643.461

BBB

CHF

4.330.000

4.096.162 4.096.162

Zweden Indden Ica Conv Zero 15.05.2019 Sas Sas Conv Fix 3.625% 01.04.2019 Zwitserland Swiss Life Holding Ag Slhn Conv Zero 02.12.2020

Totaal obligaties

394.294.258

Forwards Naam

Valuta

Fx Forward Leg 30.12.2014 Eur 7613096 L Fx Forward Leg 30.12.2014 Sek 7613096 S Fx Forward Leg 31.12.2014 Eur 7613093 L Fx Forward Leg 31.12.2014 Eur 7613270 L Fx Forward Leg 31.12.2014 Gbp 7613093 S Fx Forward Leg 31.12.2014 Usd 7613270 S Totaal forwards

EUR SEK EUR EUR GBP USD

Totaal Effecten

Nominaal 1.031.661 9.500.0002.556.182 18.114.771 2.000.00023.000.000-

Marktwaarde in USD 1.031.661 1.034.5102.556.182 18.114.771 2.562.51318.175.77770.186-

394.224.072

192

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013

Beleggingen Deposito's

-

5.020.000

Obligaties

70.800.656

-

Depositorente

-

3.765

Obligatierente

957.256

-

Totaal vorderingen

957.256

3.765

Liquide middelen

1.049.445

2.835


1.049.445

2.835

72.807.357

5.026.600

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

695.311

50.000

69.394.203

4.950.000

Overige reserve

24.737

-


57.975

24.737

70.172.226

5.024.737

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva


193

2.575.880

-

59.251

1.863

2.635.131

1.863

72.807.357

5.026.600

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

20-dec-12 30-sep-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente

433.084

-

Depositorente

61.888

39.494

Overige rente

606

-


495.578

39.494


154.430-

-


200.603-

-


355.033-

-


50.748

7.822


19.876

2.775

Depotkosten

1.671

-


4.553

3.575


110

-


641

147

Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

1.100

-

504

386

3.367

52

Som van de kosten

82.570

14.757

Totaal beleggingsresultaat

57.975

24.737

194

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-13 30-sep-14

01-okt-12 30-sep-13


57.975

24.737


154.430

-


200.603

-


413.008

24.737


208.547.194-

50.060.000-


142.411.505

45.040.000

Mutatie vorderingen

953.491-


2.633.268

3.7651.863

64.042.904-

4.997.165-

69.988.397

5.000.000


4.898.883-


-

65.089.514

5.000.000

1.046.610

2.835

2.835

-


1.046.610

2.835


1.049.445

2.835


1.049.445

2.835

Liquide middelen

1.049.445

2.835


195

AGF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Geldmarkt Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Het fonds belegt hoofdzakelijk in rentegevende schuldvorderingen, luidende in euro's met een maximale looptijd van een jaar, zoals deposito's, geldmarktpapier en kortlopende obligaties. Het fonds kan tevens gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants en swaps ter afdekking van risico's, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Gedurende de verslagperiode zijn géén actieve posities ingenomen in vastrentende waarden en opties zodat geconcludeerd kan worden dat het koersrisico zeer beperkt is geweest. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Geldmarkt Fonds is als volgt : 30 sept. 14 in EUR

in %

Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar

68.376.391

96,58%

2.424.266

3,42%

-

0,00%

-

0,00%

Totaal

70.800.656

100,00%

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Per balansdatum is er sprake van één uitstaand deposito bij een grote financiële tegenpartij, Allianz Nederland Asset Management B.V. Gezien de looptijd (1 maand) en omvang wordt het kredietrisico als beperkt ingeschat. Overzicht van de 10 grootste debiteuren: 30 sept. 14 in EUR Italië - Overheid ING Groep GE Capital BPCE BNP Paribas Bayerische Landesbank Banque Fédérative du Crédit Mutuel Nomura Holdings Deutsche Bank Banco Bilbao Vizcaya Argentaria

in %

8.055.040

11,37%

3.310.368

4,68%

3.306.336

4,67%

3.303.960

4,67%

3.302.766

4,66%

3.256.000

4,60%

3.198.638

4,52%

3.118.306

4,40%

3.002.030

4,24%

2.816.550

3,98%

Overige

34.130.662

48,21%

Totaal

70.800.656

100,00%

196

AGF

Overzicht van de beleggingen in PIIGS-landen:

Overheid Portugal Ierland Italië Griekenland Spanje

Totaal 30 sept. 14

Overige

-

-

-

-

4.513.140

4.513.140

8.055.040

7.586.231

15.641.271

-

-

-

-

7.249.414

7.249.414

8.055.040

19.348.785

27.403.825

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Geldmarkt Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid in geval van geldmarktpapier en kortlopende obligaties is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen. Voor deposito's geldt een mate van verhandelbaarheid, hier wordt echter op ingespeeld door beperkte deposito's af te sluiten met een looptijd van slechts één maand.

197

AGF


Deposito's

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen / Lossingen Ongerealiseerde koersverschillen

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

5.020.000

-

5.020.000

-

79.020.000

129.527.194

84.040.000-


Obligaties

-

208.547.194

50.060.000

58.572.108-

142.612.108-

45.040.000-

154.430-

154.430-

70.800.656

70.800.656

5.020.000

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V.


30 sept. 14

30 sept. 13


42.426

-

11.585

831

4.111

295

1.129

737

Totaal

59.251

1.863

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Koers Agio verschillen reserve reserve

Overige reserve

50.000

4.950.000

-

-

-

-

-

-

-

-

24.737

693.895

69.294.502

-

-

-

-

-

-

-

24.737

57.975

48.584695.311

4.850.29969.394.203

198

-


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

24.737

5.024.737

-

57.975

57.975

24.737

24.737-

-

-

69.988.397

5.000.000

4.898.88370.172.226

5.024.737

AGF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking 2013/2014

prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

50.748

42.400

19.876

15.000

504

300

3.367

1.000

Totale kosten

82.570

65.350

1.671

-

4.553

4.100

110

150

-

1.000

641

300

1.100

1.100

De kosten bankieren zijn hoger dan begroot vanwege een toename in het aantal effectentransacties. De overige kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend gerelateerd aan de dagelijkse berekende intrinsieke waarde. 2013/2014 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)*

2012/2013*

82.570

14.757

25.374.000

5.012.570

0,33%

0,29%

* Lopende kosten Ratio 2012/2013 betreft de periode 20 december 2012 t/m 30 september 2013

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. Er zijn dit boekjaar geen transactiekosten verwerkt in het koersresultaat Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. 2013/2014 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen

208.547.194

50.060.000

142.411.505

45.040.000

350.958.699

95.100.000

69.988.397

5.000.000

4.898.883

Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

199

-

74.887.280

5.000.000

25.374.000

5.012.570

1088,01%

* Omloopfactor 2012/2013 betreft de periode 20 december 2012 t/m 30 september 2013

2012/2013*

1797,48%

AGF

Twee jaars overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel


30 sept. 14

30 sept. 13

70.172

5.025

695.311

50.000

100,92

100,49

2013/2014


496 355-

* Beleggingsresultaat 2012/2013 betreft de periode 20 december 2012 t/m 30 september 2013

200

20-12-2012* t/m 30-09-2013 40 -

83

15

58

25

ACOF

Effectenportefeuille Allianz Geldmarkt Fonds 30 september 2014 Obligaties Naam

Valuta

Aantal

Rating

Marktwaarde in EUR

België +0.35% Belfius Bank 2014-15

EUR

1.200.000

A-

1.200.888 1.200.888

EUR EUR EUR EUR

2.000.000 1.000.000 1.200.000 3.256.000

A A A AAA

2.001.060 1.000.970 1.200.888 3.256.000 7.458.918

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

500.000 1.400.000 1.200.000 500.000 1.300.000 3.300.000 1.800.000 1.500.000 500.000 2.000.000 1.000.000

A A A A A A A+ A+ BBB+ AAA A

500.545 1.401.750 1.201.428 500.475 1.301.469 3.303.960 1.801.476 1.501.290 500.480 2.005.100 1.016.530 15.034.503

EUR EUR

1.200.000 3.300.000

BBB AA+

1.206.804 3.306.335 4.513.139

EUR EUR EUR EUR EUR

1.919.000 3.000.000 700.000 1.950.000 8.000.000

BBB BBB BBB BBB BBB

1.923.721 3.003.120 709.156 1.950.234 8.055.040 15.641.271


1.000.000 500.000 3.000.000 1.800.000 300.000 2.500.000

A AAA AA+

1.000.450 500.240 3.004.920 1.800.972 305.448 2.513.950 9.125.980


1.500.000 1.800.000 1.000.000 1.000.000 1.600.000 300.000

BBB BBB BBB+ BBB BBB BBB

1.504.140 1.800.000 1.014.600 1.016.550 1.611.856 302.268 7.249.414

EUR EUR EUR

1.742.000 1.200.000 1.900.000

AABBB+

1.744.265 1.201.776 1.916.530

Duitsland +0.15% Deutsche Bank AG 2013-15 +0.25% Deutsche Bank AG (var.) 2013-15 +0.27% Volkswagen Bank 2013-15 3.25% Bayerische Landesbank 2009-14 Frankrijk +0.4% Credit Agricole London 2012-15 +0.25% Banque Fed Cred Mutuel 2013-15 +0.45% Societe Generale 2013-15 +0.3% Banque Fed Cred Mutuel 2013-15 +0.28% Banque Fed Cred Mutuel 17.04.15 +0.45% BPCE 2013-15 +0.375% BNP Paribas 2012-14 +0.24% BNP Paribas 2014-15 5.125% Carrefour 2008-14 4.25% Caisse Refinance L'Habit 2003-14 2.375% Societe Generale 2012-15 Ierland +1.35% Intessa Sanpaolo 2013-15 2.875% GE Capital Euro Funding 2010-14 Italië +0.8% Enel 2007-15 +0.3% Cert Di Credito Del Tes 2008-14 +0.5% Banca Imi 2009-15 +0.175% Unicredit 2005-15 6% Italy BTP 2011-14 Nederland +0.2% ABN AMRO Bank NV 19.12.14 +0.1% Rabobank Nederland 2014-15 +0.45% ING Bank NV 2013-15 +0.225% ABN AMRO Bank NV 29.12.14 4.125% ING Groep 2011-15 2.125% BMW Finance NV 2012-15 Spanje 3.875% Institut Credito Oficial 2012-14 3.625% BBVA Senior Finance 2012-14 3.406% Telefonica Emisiones Sau 2010-15 3.25% BBVA Senior Finance 2010-15 1.625% Santan Consumer Finance 2013-15 1.15% Santan Consumer Finance 2014-15 Verenigd Koninkrijk +0.45% Goldman Sachs 2005-15 +1.25% Nomura Bank Plc (var) 2009-14 5.125% Nomura Europe Finance NV 2009-14

201

ACOF

Naam

Valuta

Aantal

Rating

Marktwaarde in EUR

Vervolg obligaties 3.5% Barclays Bank 2010-15

EUR

500.000

A

507.570 5.370.141

EUR EUR

200.000 1.700.000

AA-

200.374 1.705.236 1.905.610

EUR

1.500.000

AAA

1.500.000 1.500.000

EUR

1.800.000

A-

1.800.792 1.800.792

Verenigde Staten +0.5% Goldman Sachs Group 2003-15 4.5% Morgan Stanley 2009-14 Zweden 3% Stadshypotek 2009-14 Zwitserland +0.18% Credit Suisse London 2013-14

Totaal Obligaties

70.800.656

202

Overige gegevens

Overige gegevens Belangen van de bestuurders en leden van de Raad van Commissarissen Ingevolge onderdeel c van de circulaire van de De Nederlandsche Bank van 15 oktober 1993 is een ontheffing verleend van de verplichting tot publicatie van mutaties gedurende het boekjaar van belangen van de directie en de Raad van Commissarissen in effecten, zoals gedefinieerd in artikel 1 Wet toezicht beleggingsinstellingen. De bestuurders en de leden van Raad van Commissarissen hadden per 1 oktober 2013 en per 30 september 2014 het volgende gezamenlijke belang in de beleggingen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. als bedoeld in artikel 122 lid 2 Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgdo):

Aandelen Aegon Allianz Unibail Rodamco

Gemeenschappelijk belang in aantallen 30-09-2014 -

Gemeenschappelijk belang in aantallen 01-10-2013 18.159

50 -

-

122

Uitbesteding kerntaken Ingevolge de beleidsregel van de toezichthouder d.d. 10 januari 2002 wordt onderstaand een overzicht van de kerntaken weergegeven die door Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn uitbesteed. In de overeenkomsten met de hierna te noemen partijen zijn onder meer voorschriften opgenomen ten aanzien van de prestatienorm, de onderlinge informatieverschaffing en de vergoeding. Kerntaak Vermogensbeheer: Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Allianz Gemengd Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

Partij Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Allianz Global Investors Ireland Ltd. Allianz Global Investors UK Ltd. Allianz Nederland Asset Management BV Allianz Global Investors Europe GmbH

Softdollar-arrangementen Indien een (financiële) dienstverlener diensten en producten (bijvoorbeeld research en informatiediensten) ter beschikking stelt aan een vermogensbeheerder als tegensprestatie voor het mogen uitvoeren van de effectentransacties voor de vermogensbeheerder van het fonds dan wordt in dat kader gesproken van een softdollar-arrangement. Allianz Nederland Asset Management B.V. ontvangt researchrapporten van onder meer financiële dienstverleners die voor haar effectentransacties uitvoeren. Uit dien hoofde is er dus sprake van een softdollar-arrangement. Hieraan liggen evenwel geen specifieke afspraken ten grondslag. De waarde die deze softdollar-arrangementen vertegenwoordigen is derhalve niet te kwantificeren.

203

Controleverklaring

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: De Algemene Vergadering van Aandeelhouders en de Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit Jaarverslag opgenomen jaarrekening over het gebroken boekjaar geëindigd op 30 september 2014 van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te Rotterdam gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 30 september 2014 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 oktober 2013 tot en met 30 september 2014 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieël toezicht. De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als zij noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het inrichten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. per 30 september 2014 en van het resultaat over de periode 1 oktober 2013 tot en met 30 september 2014 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieël toezicht. Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Amstelveen, 9 december 2014

KPMG Accountants N.V. J. van Nek RA

204

Besloten fondsen voor gemene rekening

Jaarcijfers

205

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


-

418.364.725


-

2.663.627

Dividendbelasting

-

1.749.703

Overlopende activa

-

2.858

Totaal vorderingen

-

4.416.188

Liquide middelen

-

7.552.327


-

7.552.327

Totaal activa

-

430.333.240

Gestort kapitaal

-

246.272.894


-

Overige reserve

-


-

65.207.075

Totaal netto vermogen

-

423.814.195

Schulden uit hoofde van effectentransacties

-

6.121.453

Overlopende passiva

-

397.592


-

6.519.045

Totaal passiva

-

430.333.240

Vorderingen

Overige activa

Passiva Netto vermogen 62.928.429175.262.655


206

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13



3.300.358 1.193-

11.369.344 120-

39.485

39.012

3.338.650

11.408.236 56.369.966


68.849.246-


95.709.505

1.547.403


26.860.259

57.917.369

2.488.833

4.093.697

Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

Som van de kosten


9.871

9.753

10.937

15.080

2.509.641

4.118.530

27.689.268

65.207.075

207

AAF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Toelichting op de balans Beleggingen

Aandelen


399.107.725


165.799.401 500.555.07264.352.054-

4.497.192-

Marktwaarde einde boekjr.

-

Vastgoed

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

19.257.000

418.364.725

396.298.528

3.513.893

169.313.294

142.878.321

18.273.701-

518.828.773-

177.182.090-

68.849.246-

56.369.966

-

-

418.364.725

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder "overige inkomsten". Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 14

30 sept. 13

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Te ontvangen uitleenprovisie

-

358

-

2.500

Totaal

-

2.858

30 sept. 14

30 sept. 13

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

-

44.217

-

352.375

-

1.000

Totaal

-

397.592

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Opheffing besloten fonds Stand einde boekjaar

246.272.894

Koers verschillen reserve 62.928.429-

Overige reserve 175.262.655

-

-

-

-

57.917.369

7.289.706

3.430.547

-

-

15.285.937-

-

-

234.417.504-

5.011.060

182.552.361-

-

-

-

208


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

65.207.075

423.814.195

401.268.894

27.689.268

27.689.268

65.207.075

65.207.07527.689.268-

-

-

3.430.547

5.057.831

15.285.937-

47.719.605-

439.648.073-

-

-

423.814.195

AAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld netto vermogen van het fonds. Het gemiddeld netto vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2013/2014 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)*

2012/2013

2.509.641

4.118.530

441.047.847

409.369.700

0,57%

1,01%

* Lopende kosten Ratio over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn € 491.558 (2012/2013: € 196.658). De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen € 1.365 (2012/2013: € 0). Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %)* (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2013/2014

2012/2013

169.313.294

142.878.321

614.538.278

178.729.493

783.851.572

321.607.814

3.430.547

5.057.831

15.285.937

47.719.605

18.716.484

52.777.436

441.047.847

409.369.700

173,48%

65,67%

30 sept. 11

30 sept. 10

* Omloopfactor over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 14

30 sept. 13

30 sept. 12

-

423.814

401.269

367.946

442.044

-

17.681.214

19.607.199

21.339.776

22.054.647

23,97

20,47

17,24

20,04

-

2013/2014 *

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

3.339

11.408

13.889

14.046

13.528

26.860

57.917

57.557

67.515-

26.614

2.510

4.118

4.034

4.458

4.418

27.689

65.207

67.412

57.927-

35.724


209

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


-

657.447.820

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

-

-

Obligatierente

-

8.607.340

Overlopende activa

-

655.267

Totaal vorderingen

-

9.262.607

Liquide middelen

-

2.587.943


-

2.587.943

Totaal activa

-

669.298.370

Gestort kapitaal

-

408.566.150


-

23.000.689

Overige reserve

-

215.362.479


-

20.686.099


-

667.615.417


-

1.136.512

Bankiers

-

-

Overlopende passiva

-

546.441


-

1.682.953

Totaal passiva

-

669.298.370

Overige activa

Passiva Netto vermogen


210

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13


12.824.961 2.811-

23.072.351 2.789-

65.851

229.764


12.888.001

23.299.326


28.764.376-

20.057.271-


62.098.396

24.199.081


33.334.020

4.141.810

3.906.469

6.688.781

16.463

57.441

Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

Som van de kosten


4.592

8.815

3.927.524

6.755.037

42.294.497

20.686.099

211

AOF



Obligaties

Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013


657.447.820

657.447.820

644.465.778


187.564.855

187.564.855

343.531.236

816.248.299-

816.248.299-

310.491.923-

28.764.376-

28.764.376-

20.057.271-


-

-

657.447.820


30 sept. 14

30 sept. 13

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie Te vorderen bronbelasting

-

874

-

11.000

-

643.393

Totaal

-

655.267


30 sept. 14

30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

-

2.156

-

543.685

-

600

Totaal

-

546.441

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Opheffing besloten fonds Stand einde boekjaar

408.566.150

Koers verschillen reserve 23.000.689


-

-

-

-

4.141.810

16.544.289

22.049.441

-

-

33.946.782396.668.809-

27.142.499-

-

-

212

231.906.768-


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

20.686.099

667.615.417

666.114.683

42.294.497

42.294.497

20.686.099

20.686.09942.294.497-

-

-

22.049.441

28.450.820

33.946.782-

47.636.185-

698.012.573-

-

-

667.615.417

AOF


2012/2013

3.927.524

6.755.037

692.268.120

675.503.700

0,57%

1,00%

* Lopende kosten Ratio over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %)* (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2013/2014

2012/2013

187.564.855

343.531.236

878.346.695

334.691.004

1.065.911.550

678.222.240

22.049.441

28.450.820

33.946.782

47.636.185

55.996.223

76.087.005

692.268.120

675.503.700

145,88%

89,14%

30 sept. 11

30 sept. 10

* Omloopfactor over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

-

667.615

666.115

592.346

604.845

-

44.011.661

45.256.608

43.294.597

44.512.726

-

15,17

14,72

13,68

13,59

2014/2013

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

12.888

23.299

21.088

20.708

21.187

33.334

4.142

29.190

11.259-

16.969

3.928

6.755

6.099

5.785

5.728

20.686

44.179

3.664

32.428

42.294


213

*

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2014

30 september 2013


-

243.621.466


-

2.460.899

Dividend

-

336.845

Dividendbelasting

-

955.728

Overlopende activa

-

4.357

Totaal vorderingen

-

3.757.829

Liquide middelen

-

1.541.705


-

1.541.705

Totaal activa

-

248.921.000

Gestort kapitaal

-

187.865.037


-

Overige reserve

-

38.494.418


-

30.339.531 247.071.830


-

1.595.892

Bankiers

-

-

Overlopende passiva

-

253.278


-

1.849.170

Totaal passiva

-

248.921.000

Vorderingen

Overige activa

Passiva Netto vermogen


9.627.156-


214

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-13 25-apr-14

01-okt-12 30-sep-13


4.158.442

5.935.394

Overige rente

20.892-

Bruto opbrengst uitleen effecten

11.981

30.802

4.149.531

5.961.748


4.448-


37.598.746-

8.442.995


51.538.347

18.298.286


13.939.601

26.741.281

1.437.597

2.335.685

Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten Overige kosten

Som van de kosten


2.995

7.700

14.845

20.113

1.455.437

2.363.498

16.633.695

30.339.531

215

AEF



Aandelen


243.621.466


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

-

243.621.466

217.144.231

151.637.011

923.325

152.560.336

163.410.777

357.659.731-

923.325-

358.583.056-

145.376.537-

37.598.746-


-

Vastgoed

-

37.598.746-

8.442.995 243.621.466


30 sept. 14

30 sept. 13

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie

-

1.357

-

3.000

Totaal

-

4.357

30 sept. 14

30 sept. 13

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

-

47.744

-

203.534

-

2.000

Totaal

-

253.278

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Opheffing subfonds Stand einde boekjaar

187.865.037

Koers verschillen reserve 9.627.156-


-

-

-

-

26.741.281

3.598.250

2.845.336

-

-

35.768.710154.941.663-

17.114.125-

-

-

216

42.092.668-


Totaal 2013/2014

Totaal 2012/2013

30.339.531

247.071.830

221.656.523

16.633.695

16.633.695

30.339.531

30.339.53116.633.695-

-

-

2.845.336

3.197.685

35.768.710-

8.121.909-

230.782.151-

-

-

247.071.830

AEF


2012/2013

1.455.437

2.363.498

254.757.576

233.568.500

0,57%

1,01%

* Lopende kosten Ratio over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn € 188.476 (2012/2013: € 182.709). Er zijn, evenals vorig boekjaar, geen transactiekosten met betrekking tot opties. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %)* (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2013/2014

2012/2013

152.560.336

163.410.777

410.121.403

163.674.823

562.681.739

327.085.600

2.845.336

3.197.685

35.768.710

8.121.909

38.614.046

11.319.594

254.757.576

233.568.500

205,71%

135,19%

30 sept. 11

30 sept. 10

* Omloopfactor over de periode 01-10-2013 / 25-04-2014 Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 14

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

-

247.072

221.657

170.247

200.974

-

11.593.306

11.845.672

11.541.058

12.064.047

-

21,31

18,71

14,75

16,66

2013/2014

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

4.149

5.962

7.247

7.854

6.982

13.940

26.741

41.071

28.942-

11.112

1.455 16.634


217

*

2.363

2.060

2.079

1.979

30.340

46.258

23.167-

16.115

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Coolsingel 139 Postbus 761 3000 AT Rotterdam Tel. 088 - 577 21 11 Fax 088 - 577 73 70 www.allianz.nl AFM nummer 12000055 Inschrijfnummer KvK 30067102

H5051.64

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V

Recommend Documents