Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Halfjaarbericht 1 oktober 2009 - 31 maart 2010

Allianz Nederland Asset Management B.V.

Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2009 – 31 maart 2010 Subfondsen

Raad van Commissarissen

Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

A.C.M. Groeneveld J.M. Overmeer J.H. Ubas Directie Allianz Nederland Asset Management B.V. Nieuwegein Depotbank KAS BANK N.V. Amsterdam Fund Agent KAS BANK N.V. Amsterdam

Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

Administratie Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Nieuwegein

Administratiepools

Accountant KPMG Accountants N.V. Utrecht

Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool

Let op! De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor deze producten zijn financiële bijsluiters opgesteld met informatie over de producten, kosten en de risico’s.Vraag er om en lees deze aandachtig voordat u het product koopt. De financiële bijsluiter is kosteloos te verkrijgen en potentiële beleggers wordt geadviseerd het prospectus te lezen en een beleggingsadviseur te raadplegen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen.

1

Inhoud Algemeen 3 9

Kerncijfers Verslag van de directie

74 80 86 96 102 108 114 120 127 132 138 144 150 168

Halfjaarbericht 2009/2010 Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Halfjaarcijfers 2009/2010 Subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

176

Overig Overige gegevens

177 182 188

Halfjaarcijfers 2009/2010 Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

195 203

Halfjaarcijfers 2009/2010 Administratiepools Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool

66 67 68 69

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Buizerdlaan 12 3435 SB Nieuwegein Telefoon (030) 607 76 51 [email protected] www.allianz.nl

2

Kerncijfers

Kerncijfers subfondsen (bedragen in veelvouden van € 1.000,-)

Allianz Holland Fund Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

360.848

327.842

326.127

560.361

362.211

6.231.925

6.102.071

5.769.663

5.799.935

4.128.143

57,90

53,73

56,52

96,62

87,74

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

3.482

11.107

36.747

973-

1.861

2.822

38.368

7.312

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

17.376

14.187

10.906

223.149-

41.776

49.215

5.005 210.778-

4.636

3.417

51.327

56.704

0,54

1,08

1,10

1,04

1,08

11,8%

2,9%

-38,8%

15,2%

21,8%

Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


426.808

415.974

398.384

428.596

434.393

6.625.606

6.345.393

6.288.543

6.599.882

6.364.001

64,42

65,56

63,35

64,94

68,26

Allianz Holland Obligatie Fonds


2009/2010

2008/2009

7.875

15.836

3.236

17.067

1.550

2007/2008 15.003

2006/2007

2005/2006

21.981

16.631

4.318-

20.918-

16.302-

2.905

3.061

3.163

3.144

9.561

29.998

7.624

2.100-

2.815-

0,37

0,73

0,76

0,74

0,75

2,3%

7,9%

1,9%

-0,5%

-0,8%

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

Allianz Holland Selectie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

1.510.696

1.499.727

1.423.920

1.725.805

978.021

19.394.620

18.972.767

18.971.549

18.634.201

11.214.766

77,89

79,05

75,06

92,61

87,21

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

18.349

60.477

74.922

48.933

30.909

25.367

94.910

320.544-

68.681

88.106

8.177

14.580

17.475

13.204

9.668

35.539

140.807

263.097-

104.410

109.347

0,54

1,09

1,10

1,04

1,08

2,4%

10,7%

-15,4%

10,8%

13,6%


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


162.022

148.768

122.876

211.670

157.815

2.782.489

2.664.903

2.240.383

2.623.894

2.277.941

58,23

55,82

54,85

80,67

69,28

Allianz Holland Europe Fund


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

1.851

5.031

4.435

4.564

4.948

10.623

6.414

58.201-

26.610

17.000

841

1.289

1.803

2.029

1.638

11.633

10.156

55.569-

29.145

20.310

0,54

1,10

1,15

1,09

1,12

7,7%

4,7%

-30,9%

18,8%

15,6%

3

Kerncijfers

Allianz Holland Pacific Fund Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


70.482

61.621

54.056

89.205

79.353

1.178.034

1.165.955

1.077.454

1.106.978

1.243.797

59,83

52,85

50,17

80,58

63,80


30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

30 sept. 08

30 sept. 07

2007/2008

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

451

1.528

1.475

1.498

1.165

9.655

4.087

31.264-

20.077

8.731

412

671

9.694

4.944

899 30.688-

1.041

937

20.534

8.959

0,63

1,28

1,31

1,24

1,23

15,9%

8,3%

-36,7%

27,5%

14,2%


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


46.679

45.416

43.346

54.219

51.136

1.414.686

1.394.350

1.448.732

1.553.859

1.628.753

Allianz Holland Euro Selectie Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Synthetische Expense Ratio (in %) Rendement

33,00

32,57

2009/2010

2008/2009

29,92

34,89

2007/2008

2006/2007

31,40 2005/2006

706

1.647

3.045

1.538

1.219

1.557

3.562

9.427-

4.263

3.051

260

435

2.003

4.774

465 6.847-

143

130

5.658

4.140

0,57

1,06

0,94

1)

0,27

0,26

N.v.t.

N.v.t.

1,15

1)

1,21

1,23

12,0%

-13,2%

11,1%

8,7%

30 sept. 07

30 sept. 06

4,5%

1) Per 15 december 2007 houdt dit subfonds beleggingen aan in twee besloten fondsen. Vanaf deze datum worden de kosten vanuit deze besloten fondsen fiscaal transparant doorbelast. Als gevolg hiervan is de expense ratio toegenomen; deze nieuwe methodiek heeft géén invloed op de hoogte van de synthetische expense ratio.

Allianz Holland Dollar Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


7.903

7.228

7.707

7.301

7.153

304.022

288.295

303.841

302.683

268.235

26,00

25,07

25,36

24,12

26,67

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

152

323

472

57-

30 sept. 08

2007/2008

2006/2007

2005/2006

303

302

278

390

756-

395-

39

82

74

76

72

585

184

619

530-

189-

0,52

1,05

1,05

1,05

1,07

8,1%

1,6%

8,8%

-7,0%

-3,1%


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


18.121

17.202

17.334

18.217

17.718

664.403

645.712

672.032

705.644

629.920

27,27

26,64

25,79

25,82

28,13

Expense Ratio (in %) Rendement

Allianz Holland Internationaal Rentefonds


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

282

557

624

732

645

731

696

85

1.631-

1.143-

77

150

154

156

144

936

1.103

555

1.055-

642-

0,45

0,90

0,88

0,89

0,89

5,5%

6,3%

3,1%

-5,8%

-4,1%

4

Kerncijfers

Allianz Holland Continu Klik Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


8.553

9.097

9.631

10.297

10.281

330.691

335.407

374.085

398.031

419.250

25,86

27,12

25,75

25,87

24,52


30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

30 sept. 08

30 sept. 07

2007/2008

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

26

142

380

363

392-

438

306-

341

430

59

120

129

146

146

425-

460

558

548

55-

264

0,67

1,32

1,31

1,41

1,40

-4,6%

5,3%

-0,5%

5,5%

5,4%


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


15.710

11.672

7.268

26.093

23.877

1.090.974

933.731

486.431

1.358.954

1.320.973

Beleggingsresultaten:

2009/2010

Allianz Holland Amerika Fonds

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

14,40

12,50 2008/2009

166 2.348 89 2.425

14,94

19,20

2007/2008

201

192

956-

2.077-

2006/2007

18,08 2005/2006

407

358

1.465

1.070

125

172

326

279

880-

2.057-

1.546

1.149

0,65

1,41

1,86

1,29

1,30

19,0%

-16,3%

-21,3%

6,2%

5,5%


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


23.456

20.412

21.032

33.845

33.212

827.395

803.459

786.758

925.882

1.022.995

28,35

25,41

26,73

36,55

32,47

Allianz Holland Wereld Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Synthetische Expense Ratio (in %) Rendement

2009/2010

2008/2009

241 2.809 132 2.918

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

2006/2007 246

215

3.769

2.618

27

26

3.988

2.807

0,61

1,16

0,85

1)

0,08

0,08

N.v.t.

N.v.t.

1,22

1)

1,30

1,32

14,3%

-2,3%

-25,6%

12,6%

9,6%

1) Per 15 december 2007 houdt Allianz Holland Wereld Fonds beleggingen aan in één besloten fonds en twee administratiepools. Vanaf dez datum worden de kosten vanuit dit besloten fonds resp. administratiepools fiscaal transparant doorbelast. Als gevolg hiervan is de expense ratio toegenomen; deze nieuwe methodiek heeft géén invloed op de hoogte van de synthetische expense ratio.

Allianz Holland Vastrentend Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


57.622

52.600

33.948

31.131

4.706.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

12,24

12,19

11,73

11,75


2009/2010

2008/2009

2007/2008

31-05-2007 t/m 30-09-2007


2005/2006

1.090

1.724

385

2.060

299

486

361

108

1.176

3.298

484

604

0,55

1,05

1,12

0,35

2,1%

7,7%

1,5%

1,0%

5

1.207 362-

811 99-

Kerncijfers

Allianz Combi Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


3.815

3.540

3.012

3.158

103.000

103.000

103.000

103.000

37,04

34,37

29,24

30,66


30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

03-07-2007 t/m 30-09-2007

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

-

1

280

535

4

9

276

527

3

1

138-

71

11

4

146-

68

0,12

0,28

0,35

0,12

0,69

1,01

0,93

0,91

7,8%

17,5%

-4,6%

2,2%

* Betreft de Expense Ratio van PIMCO Diversified Income Fund over het verslagjaar 01-01-2009 t/m 31-12-2009, 01-01-2008 t/m 31-12-2008, 01-01-2007 t/m 31-12-2007 en 01-01-2006 t/m 31-12-2006.

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


5.219

4.531

4.757

1.082

325.000

325.000

325.000

55.000

16,06

13,94

14,64

19,67


30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

03-07-2007 t/m 30-09-2007

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

24

13

669

228-

5

10

688 0,10 - **) 15,2%

4 6418

225-

645-

1 154 18-

0,24

0,59

1,78

1,71

0,34 1,68

-4,7%

-25,6%

-1,6%

* Betreft de Expense Ratio van Allianz RCM Global Sustainability Fund over het verslagjaar 01-10-2008 t/m 30-09-2009, 01-10-2007 t/m 30-09-2008 en 01-10-2006 t/m 30-09-2007. **) Op moment van publiceren halfjaarbericht was deze ratio nog niet beschikbaar.

6

Kerncijfers

Kerncijfers besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

460.713

420.441

402.148

700.489

1.013.392

22.351.885

22.820.638

22.554.742

24.033.407

40.035.463

20,61

18,42

17,83

29,15

25,31

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

4.422

14.289

20.998

34.202

30.230

46.315

3.953

275.642-

128.608

125.517

2.178

3.291

48.559

14.951

5.637 260.281-

9.501

8.593

153.309

147.154

0,49

1,01

1,00

1,03

0,98

11,9%

3,3%

-38,8%

15,2%

20,8%

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

Allianz Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

571.174

554.546

526.148

536.096

831.898

43.517.639

43.168.386

44.050.018

45.613.024

70.239.035

13,13

12,85

11,94

11,75

11,84

2009/2010

2008/2009

10.582

20.868

4.337

23.052

2.793

2007/2008 22.598

2006/2007

2005/2006

29.838

23.732

8.721-

34.741-

16.692-

5.256

5.318

7.371

6.041

12.126

38.664

8.559

12.274-

0,50

0,99

1,01

1,03

0,93

2,2%

7,6%

1,6%

-0,8%

-1,2%

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

999

Allianz Europees Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

203.540

192.011

153.679

227.129

204.008

12.340.717

12.544.563

10.535.683

10.767.651

11.505.576

16,49

15,31

14,59

21,09

17,73

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2.304

6.431

5.545

5.747

5.469

13.049

9.020

72.374-

34.959

4.791

977

1.499

1.966

2.274

1.323

14.376

13.952

68.795-

38.432

8.937

0,49

1,01

1,02

1,02

0,93

7,8%

4,9%

-30,9%

19,0%

13,8%

7

Kerncijfers

Kerncijfers administratiepools Allianz Pacific Pool Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

74.427

66.527

56.792

1.177.571

1.220.097

1.127.361

63,20

54,53

50,38


2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

15-12-2007 t/m 30-09-2008


478

1.645

1.397

10.019

4.641

11.234-

381

642

10.116

5.644

627 10.464-

0,55

1,14

0,93

15,9%

8,2%

-32,6%


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

28.048

19.454

19.525

1.852.047

1.530.259

1.287.920

15,14

12,71

15,16


2009/2010

Allianz Verenigde Staten Pool

2008/2009

15-12-2007 t/m 30-09-2008


310 4.473 131 4.652

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-

0,53

1,11

0,87

19,1%

-16,1%

-18,1%

8

Verslag van de directie

Verslag van de directie Aan de aandeelhouders Hierbij brengen wij verslag uit over de eerste helft van het boekjaar lopend van 1 oktober 2009 tot en met 31 maart 2010.

Ontwikkeling fondsvermogen Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 2.626 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 2.718 miljoen per 31 maart 2010.

Subfonds Allianz Holland Fund (AHF) Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds (AHOF) Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) Subfonds Allianz Holland Europe Fund (AHEF) Subfonds Allianz Holland Pacific Fund (AHPF) Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds (AHDF) Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds (AHIR) Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds (AHCKF) Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds (AHAF) Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds (AHWF) Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds (AHVF) Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds (ACOF) Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds (ADAF) Totaal

31 mrt. 2010

30 sept. 2009

360.847.974

327.841.644

426.807.800

415.973.539

1.510.696.042

1.499.726.719

162.021.716

148.767.864

70.482.444

61.620.533

46.678.935

45.416.148

7.903.192

7.227.826

18.120.579

17.202.012

8.552.906

9.097.319

15.709.932

11.672.092

23.455.696

20.412.256

57.621.836

52.599.651

3.815.389

3.539.634

5.219.505

4.531.362

2.717.933.946

2.625.628.599

Vermogen subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.

3.000

EUR MILJOEN

3.500

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

Allianz Holland Fund Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Intern. Rentefonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

9

sept. 07

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds


Rendement Op basis van intrinsieke waarde inclusief herbelegging van uitgekeerd dividend.

Eerste helft van boekjaar

Geheel boekjaar

2009/2010

2008/2009

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

10

11,8%

2,9%

2,3%

7,9%

2,4%

10,7%

7,7%

4,7%

15,9%

8,3%

4,5%

12,0%

8,1%

1,6%

5,5%

6,3%

-4,6%

5,3%

19,0%

-16,3%

14,3%

-2,3%

2,1%

7,7%

7,8%

17,5%

15,2%

-4,7%


Structuur Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal. De vennootschap kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds.

Allianz Holland Subfondsen Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Belegt in * * * * *

*

* *

*

*

*

Allianz Besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

* *

*

* *

*

*

Allianz Administratiepools Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool

*

* *

*

Allianz Holland Paraplufonds N.V. is één juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een subfonds gevolgen kan hebben voor andere subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder subfonds vrijwel uitsluitend geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. Bovendien worden geen transacties aangegaan waarbij de omvang onbegrensd en niet afgedekt is. Om de verhandelbaarheid van de aandelen van de subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te bevorderen, is gekozen voor de structuur van een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, waarvan de aandelen van een aantal subfondsen zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Een aantal subfondsen beleggen in besloten fondsen voor gemene rekening of administratiepools. In deze fondsen vinden de feitelijke beleggingen in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten, plaats. Doelstelling Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt aandeelhouders een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de subfondsen is erop gericht om -op basis van een brede spreiding- op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een individuele belegger op eigen gelegenheid gemiddeld met een gelijk risico-niveau zou kunnen realiseren. Voor de specifieke doelstelling van een subfonds wordt verwezen naar het betreffende aanvullend prospectus. Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De beleggingen van elk subfonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan risico's die inherent zijn aan beleggingen. Deze laatste risico's zijn beperkt door gecontroleerde kaders. Er worden geen garanties gegeven dat de beleggingsdoelstellingen zullen worden gerealiseerd. De intrinsieke waarde van elk subfonds kan zowel stijgen als dalen. Het risicoprofiel van de afzonderlijke subfondsen wordt nader toegelicht in het corresponderende aanvullende prospectus.

11


Fiscale status Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap te Utrecht. Op grond van de status van beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Allianz Holland Paraplufonds N.V. respectievelijk haar subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. Prospectus Voor nadere informatie over het profiel van Allianz Holland Paraplufonds N.V. en haar subfondsen verwijzen wij u naar het prospectus. Beleid stemrechten en stemgedrag De vennootschap voert het navolgende beleid ten aanzien van stemrechten en stemgedrag op aandelen in andere ondernemingen door de beleggingsinstelling. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is voorstander van goede Corporate Governance. Met actief stemmen op aandeelhoudersvergaderingen kunnen aandeelhouders de kwaliteit van het ondernemingsbestuur bevorderen wat leidt tot een beter rendementsrisicoprofiel van een onderneming. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt met haar stembeleid een positieve bijdrage te leveren aan haar beleggingsresultaten. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is van mening dat bedrijven met een goed ondernemingsbestuur, die transparant zijn richting hun aandeelhouders en andere stakeholders, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beschouwt zich primair als belegger en wenst niet op de stoel te zitten van het bestuur van de ondernemingen waarin zij belegt. Dit betekent dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. in principe voor voorstellen van het management zal stemmen. Indien deze voorstellen strijdig zijn met de visie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. of ten nadele zijn van de klanten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., zal Allianz Holland Paraplufonds N.V. tegen stemmen. In twijfelgevallen kan worden overgegaan tot het zich onthouden van stemmen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. zal haar verantwoordelijkheid als aandeelhouder nemen door gebruik te maken van haar stemrecht. Bij de beslissing om wel of niet te stemmen staat het belang van de begunstigden voorop. Aangezien er bij de overgrote meerderheid van de aandeelhoudersvergaderingen geen tot weinig controversiële agendapunten zijn, beperkt Allianz Holland Paraplufonds N.V. het aantal bezoeken om haar stem uit te brengen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. bezoekt alleen aandeelhoudersvergaderingen in Nederland vanwege de efficiency en het extra belang dat voor de Nederlandse markt wordt gevoeld. Gedurende de verslagperiode deden zich geen dringende zaken voor, derhalve hebben wij geen vergaderingen bezocht. Wel hebben wij via proxy voting van ons stemrecht gebruik gemaakt. Corporate Governance Code Allianz Holland Paraplufonds N.V. past de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code niet toe, aangezien Allianz Holland Paraplufonds N.V. van mening is dat er regelgeving is, die veel beter is toegesneden op beleggingsinstellingen dan de Corporate Governance Code. Zo onderschrijft Allianz Holland Paraplufonds N.V. de Fund Governance Code, zoals opgesteld door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS). Aandeelhouders, Raad van Commissarissen en Directie Allianz Holland Paraplufonds N.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. biedt haar aandeelhouders de mogelijkheid om volwaardig aan de besluitvorming in de algemene vergadering van aandeelhouders deel te nemen. Allianz Holland Paraplufonds stelt aandeelhouders in de gelegenheid om op afstand te stemmen en om met alle aandeelhouders te communiceren. Iedere aandeelhouder is bevoegd de algemene vergadering van aandeelhouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en (voorzover hem het stemrecht op de aandelen toekomt) zijn stem uit te brengen. De algemene vergadering van aandeelhouders benoemt de (leden van de) directie en de leden van de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Op voorstel van de raad van commissarissen stelt de algemene vergadering van aandeelhouders tevens het beleid op het gebied van bezoldiging van de directie vast. Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de directie voor het door hen gevoerde beleid over het afgelopen boekjaar, alsmede wordt aan de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de leden van de raad van commissarissen voor het door hen gehouden toezicht over het afgelopen boekjaar. Daarnaast dient de algemene vergadering van aandeelhouders de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. vast te stellen en het voorstel tot uitkering van dividend goed te keuren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft tot taak om toezicht te houden op het beleid van de directie en op de algemene gang van zaken binnen Allianz Holland Paraplufonds N.V. De raad van commissarissen richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens staat de raad van commissarissen de directie met advies ter zijde. De raad van commissarissen is verantwoordelijk voor de kwaliteit van zijn eigen functioneren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is zodanig samengesteld, dat de leden ten opzichte van elkaar, de directie en welk deelbelang dan ook onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren.

12


De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is belast met het besturen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Hierover legt de directie verantwoording af aan de raad van commissarissen en de algemene vergadering van aandeelhouders. De directie richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie verschaft de raad van commissarissen tijdig alle informatie die nodig is voor de uitoefening van de taak van de raad van commissarissen. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is verantwoordelijk voor de naleving van alle relevante weten regelgeving alsmede het beheersen van de risico’s verbonden aan de activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie rapporteert en bespreekt jaarlijks de interne risicobeheersings- en controlesystemen met de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Administratieve organisatie en interne controle De administratieve organisatie en interne beheersing is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met de vereisten van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). De administratieve organisatie en interne beheersing kan geen absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een zo groot mogelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de maatregelen van interne beheersing over de risico’s die gerelateerd zijn aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing is de verantwoordelijkheid van de directie, Allianz Nederland Asset Management B.V. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven: - Periodiek voert de directie een “control risk self assessment” uit waarin bepaald wordt welke risico’s gelopen worden en in hoeverre die beheerst worden; - Jaarlijks wordt door de externe accountant een audit uitgevoerd op de primaire processen die door de directie worden uitgevoerd; - Periodiek wordt door de interne audit dienst van Allianz Global Investors een audit uitgevoerd op de primaire processen; - Er is een incidentenprocedure operationeel, waarbij onvoldoende functioneren van processen wordt beoordeeld en waarbij verbetermaatregelen worden getroffen; - Er is een pré-compliance procedure operationeel, waarbij controle en rapportage plaatsvindt op naleving van de beleggingsmandaten; - Tevens is er een post-compliance procedure operationeel, waarbij eventuele bevindingen en aanbevelingen direct worden gerapporteerd aan de directie; Gedurende de verslagperiode zijn de verschillende aspecten van de administratieve organisatie en interne beheersing beoordeeld. Op grond van deze beoordeling is gebleken dat de beschrijving van de opzet van de administratieve organisatie en interne beheersing voldoet aan de de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is geconstateerd dat de maatregelen van interne beheersing effectief en overeenkomstig de beschrijving van de administratieve organisatie en interne beheersing zijn. Klachtenregister Beleggers kunnen eventuele klachten over Allianz Holland Paraplufonds N.V. voorleggen aan de klachtencoördinator van Allianz Nederland Asset Management B.V. De klachtencoördinator zal binnen drie weken inhoudelijk reageren op de klacht. Beleggers die niet tevreden zijn met de reactie van de klachtencoördinator kunnen binnen een termijn van zes weken hun klacht richten tot de directie van Allianz Nederland Asset Management B.V. De directie zal binnen zes weken daarna inhoudelijk reageren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft gedurende de verslagperiode geen klachten ontvangen. Fund Governance De Fund Governance Code, zoals die door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS) is opgesteld dient ertoe om ten behoeve van de beleggers in beleggingsinstellingen waarborgen te scheppen voor de integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening zoals bedoeld is in de Wet op het financieel toezicht. Een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening houdt in dat de beheerder van een beleggingsinstelling handelt in het belang van haar beleggers en er naar streeft om belangentegenstellingen tegen te gaan. Van in Nederland vergunninghoudende beheerders wordt verlangd dat zij een adequate fund governance regeling in hun bedrijfsvoering hebben geïmplementeerd en op de website publiceren. De principles of Fund Governance zijn opgenomen op de internetsite: www.allianz.nl. De directie is van mening dat de beheerder van een beleggingsinstelling moet handelen in het belang van de deelnemers in zijn fondsen. Daarbij zijn een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening een vereiste. Om belangenverstrengeling tegen te gaan is bij de organisatorische opzet gekozen voor een onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de beleggingsinstelling. Daarnaast zijn door het management algemene maatregelen genomen die de fund governance moeten waarborgen. Ook voor de dagelijkse day-to-day business zijn duidelijke regels en procedurebeschrijvingen gemaakt die deels opgenomen zijn in het basisprospectus van de beleggingsinstelling. Verder is Allianz Nederland Asset Management B.V. onder meer aangesloten bij de Stichting Eumedion en DUFAS. Eumedion is het platform voor institutionele beleggers dat zich onder andere bezighoudt met corporate governance. DUFAS is een belangenvereniging van in Nederland werkzame vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen.

13


Jaarverslag en halfjaarbericht Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van elk boekjaar wordt een jaarverslag opgemaakt. Binnen twee maanden na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar wordt een halfjaarbericht opgemaakt. Deze documenten worden gepubliceerd op de websites www.allianzpro.nl en www.allianz.nl. Financiële bijsluiter Voor ieder subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en risico's. Nieuwe klanten worden actief geadviseerd kennis te nemen van de inhoud van de bijsluiter voordat het beleggingsproduct wordt gekocht. Verkrijgbaarheid van informatie Exemplaren van het jaarverslag, halfjaarbericht, financiële bijsluiters en het prospectus worden op aanvraag kosteloos ter beschikking gesteld. Voorts is informatie over onder meer de ontwikkeling van het rendement van de subfondsen opgenomen op de websites www.allianzpro.nl en www.allianz.nl.

14


Marktontwikkelingen Gedurende de verslagperiode zetten de aandelenbeurzen hun stijgende trend door. De mate van stijging was minder spectaculair dan in de eerdere kwartalen van 2009. In november 2009 werd de wereld opgeschrikt door problemen in Dubai. Het werd duidelijk dat een schuldenlast van 53 miljard euro op een bevolking van 1,5 miljoen inwoners een zorgelijke situatie oplevert. In december kwam het buurland Abu Dhabi toch weer met 10 miljard dollar steun over de brug en kalmeerden de financiële markten weer. In februari lieten de koersen weer een terugval zien. Twijfels over de financierbaarheid van de Griekse staatsschuld vormden toen de belangrijkste bron van onrust. Een mogelijk niet nakomen van verplichtingen zou grote consequenties kunnen hebben voor de waardering van de staatsschuld in andere delen van Europa. Bij het afsluiten van het kwartaal was de uiteindelijke oplossing nog niet bekend. De per saldo positieve lijn gedurende de verslagperiode kon worden toegeschreven aan het toenemende vertrouwen dat de wereldeconomie de recessie zou overwinnen. De consumentenvraag in Amerika viel niet terug ondanks de beëindiging van het autoverkoop stimulans programma. De industriële productie nam toe en fabrieksorders gaven aan dat deze trend zich zou voortzetten. In de tussentijd was er het begin van een herstel van de huizenmarkt zowel in omzet als in prijzen. De opleving in de Eurozone was niet zo sterk, maar ook hier leek het ergste leed geleden. De grootste economie van de Eurozone, Duitsland, profiteerde sterk van de hogere vraag naar kapitaalgoederen in Azië. In de VS steeg de Dow Jones-index met 7,4% in het vierde kwartaal en met 4,1% in het eerste kwartaal van 2010. Japanse aandelen bleven niet ver achter met een winst van respectievelijk 4,1% en 5,2%. De DJ Euro Stoxx-index steeg met 4,7% in het laatste kwartaal van 2009 en met 3,8% in het eerste kwartaal van 2010. Alle indices zijn gemeten in lokale valuta. De indices voor de opkomende markten lieten ook een gematigder beeld zien in vergelijking met voorgaande kwartalen. MS Emerging Market-Index steeg met respectievelijk 6,9% en slechts 1,1% in Amerikaanse dollars. Opvallend genoeg deed opkomend Europa het beduidend beter dan opkomend Azië of Latijns Amerika. Veel Oost-europese landen lijken de stormen van de kredietcrisis beter te doorstaan dan een jaar geleden nog voor mogelijk werd gehouden. De centrale banken bleven een zeer ruim beleid voeren. Verreweg de meeste rentetarieven bleven onveranderd op een zeer laag niveau, de monetaire beleidsmakers begonnen de onconventionele maatregelen wel terug te draaien. In het eerste kwartaal 2010 kondigde de Federal Reserve (Fed) aan te stoppen met de aankoop van Treasuries en met de aankoop van hypothecaire obligaties. Tevens werd de rente op een speciale kredietfaciliteit verhoogd en de looptijd verkort. De ECB heeft een einde gemaakt aan de mogelijkheid voor banken om voor een langere looptijd tegen een vast tarief van 1% te lenen. Deze zogenaamde ‘exit-strategieën’ moeten gezien worden als een gevolg van een normalisering van de geldmarkten in combinatie met een positiever beeld van de economie. In de verslagperiode versteilde de yieldcurve nog verder. De Amerikaanse 10-jaars rente steeg met 54 basispunten tot 3,84%. Zorgen over de financiering van het sterk gestegen begrotingstekort was de belangrijkste reden voor deze stijging. In Europa steeg de 10-jaars rente in het vierde kwartaal 2009 tot 3,38% en daalde vervolgens weer in het eerste kwartaal 2010 tot 3,09%. De reden waren de oplopende spanningen binnen de Eurozone als gevolg van de slechte situatie in Griekenland. Rating bureau S&P had de Griekse schuld gedowngrade naar een "BBB" rating en EU landen maakten ruzie over een oplossing voor een noodplan om Griekenland uit de brand te helpen. Vanwege de spanningen rond Griekenland hebben Duitse staatsobligaties als een vluchthaven gefungeerd. De koersen van deze obligaties zijn dan ook harder gestegen – en het bijbehorend rendement harder gedaald – dan fundamentele factoren rechtvaardigen. Een dergelijk effect zagen we ook terug in Nederlandse obligaties. Het 10-jaarsrendement daarop zakte met 22 basispunten tot 3,32%. De risicopremie op Griekenland steeg in deze periode tot recordhoogte. Aan het einde van het eerste kwartaal 2010 moest er een premie van 340 basispunten boven de Duitse staatsrente betaald worden op een 10-jaars lening. Ook andere landen uit de periferie stonden in deze periode sterk onder druk. Naast Ierland en Italië nam de druk op Spanje en Porugal ook veel verder toe. De Amerikaanse dollar won zeer sterk terrein, voornamelijk in het eerste kwartaal. De munteenheid profiteerd voornamelijk vanwege de onrust in Europa. Er was dus niet zozeer sprake van een sterke dollar, maar veeleer van een zwakke euro, als gevolg van de Griekse tragedie. Aan het begin van de verslagperiode was de waarde van de dollar ten opzichte van de euro nog € 1,47. Aan het einde van de verslagperiode steeg de waarde van de dollar naar € 1,35. Alleen al in het eerste kwartaal 2010 bedroeg de stijging van de dollar versus de euro 6,0%. De olieprijs steeg met 17,8% tot 77,40 dollar in het vierde kwartaal en met 4,7% tot ruim 81 dollar per vat in het eerste kwartaal, ruim 70% hoger dan een jaar geleden. In euro’s gemeten is de stijging van de olieprijs duidelijk sterker geweest vanwege de verzwakking van de Europese eenheidsmunt tegenover de dollar. Zowel de productie van OPEC landen als van niet-OPEC landen zit al een jaar lang duidelijk in de lift. Vooral dat eerste is opmerkelijk omdat de OPEC landen al heel lang hun afgesproken productieplafonds overschrijden. Dat de prijzen per saldo toch zijn gestegen komt door de hogere vraag als gevolg van het aantrekken van de wereldeconomie.

15


Ontwikkeling kapitaalmarktrente Rendement 10-jaars staatsobligatie 7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0% mrt. 00

mrt. 02

mrt. 04

Nederland

mrt. 06

Verenigde Staten

mrt. 08

mrt. 10

Japan

Rendement op 10-jaars staatsleningen in % 31 mrt. 2010

30 sept. 2009

Australië

5,79

5,38

België

3,54

3,67

Canada

3,57

3,31

Denemarken

3,38

3,52

Duitsland

3,09

3,22

Finland

3,35

3,54

Frankrijk

3,42

3,54

Griekenland

6,53

4,52

Ierland

4,48

4,68

Italië

3,98

4,02

Japan

1,40

1,30

Nederland

3,33

3,51

Nieuw-Zeeland

5,99

5,62

Noorwegen

3,76

4,19

Polen Spanje Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zweden

5,52

6,18

3,82

3,81

3,95

3,59

3,83

3,31

3,18

3,33

16


Aandelenmarkt performance (in EUR; mrt. 00 = 100) 125

100

75

50

25 mrt. 00

mrt. 02

mrt. 04

Nederland

Aandelenmarkten AEX-index DAX-index FTSE 100-index

Pacific Basin

mrt. 06

Europa

31 mrt. 2010

mrt. 08

mrt. 10

Noord Amerika

30 sept. 2009

mutatie in %

344,22

311,35

6.153,55

5.675,16

10,6% 8,4%

5.679,64

5.133,90

10,6%

Dow Jones Industrials Nasdaq Composite Index

10.856,63

9.712,28

11,8%

2.397,96

2.122,42

13,0%

Nikkei 225

11.089,94

10.133,23

9,4%

17


Vooruitzichten Deze vooruitzichten zijn mede gebaseerd op de actuele ontwikkelingen vanaf rapportagedatum (31 maart 2010) tot aan publicatiedatum (25 mei 2010) van dit halfjaarbericht. De korte termijn vooruitzichten voor de wereldeconomie zijn zeer gematigd. Hoewel in de Verenigde Staten (VS) en in Europa de industriële productie duidelijk toeneemt, is dit grotendeels nog steeds het opbouwen van voorraden. Wanneer deze voorraaddynamiek uitgewerkt raakt, zal de consument het stokje moeten overnemen. De vraag is of de consumenten hun persoonlijke balans voldoende op orde hebben om weer te gaan consumeren. Mede door toenemende kapitaalseisen van de banken zal er ook aan consumenten minder geleend worden en zal de consument minder van geleend geld gebruik kunnen maken. Voor Europa geldt dat door de landencrisis het vertrouwen ernstig onder druk staat. In enquêtes geven de Amerikanen nog aan erg somber te zijn, maar er is een lichtpunt. Over de arbeidsmarkt zijn ze een stuk minder negatief geworden en volgens de statistieken met goede reden. De banenmachine lijkt namelijk weer op gang gekomen en dat is een psychologische opsteker. Bovendien betekenen meer banen ook meer arbeidsinkomens en dus ook meer geldmiddelen om te besteden. Zolang de consumptie niet al te hard gaat oplopen komt dit de duurzaamheid van het herstel ten goede. Wij zetten echter wel vraagtekens bij het Amerikaanse herstel. Ook Amerika blijft gebukt onder een enorme schuldenlast. Op de langere termijn levert dit een onhoudbare situatie op. Door het bijdrukken van geld kan de overheid nog enige tijd zorgen voor een continuatie zorgen van de bestaande situatie. Maar ook hier dient uiteindelijk de begroting weer op orde gebracht te worden. Gegeven de ontwikkelingen op de obligatiemarkten in Europa is er in korte tijd een zeer somber beeld ontstaan. Vooral de zuidelijke Europese landen en Ierland zullen fors moeten bezuinigen. Het is echter de vraag of de politici die zorg moeten dragen voor de feitelijke uitvoering van de bezuinigingen, bereid zijn deze door te voeren. Indien dit niet lukt zal er zoveel spanning op Europa komen te staan dat het zeer goed mogelijk is dat landen als Duitsland, Nederland en Frankrijk niet meer bereid zijn de helpende hand toe te steken. Het einde van de euro zou dan in zicht zijn. Een voordeel van deze onrust is de daling van de euro. Dankzij de stevige daling van de euro in de laatste maanden is de exportpositie van het Europese bedrijfsleven sterk verbeterd. De export naar de groeilanden van Azië, waaronder China, laat al langer een positieve trend zien, maar meer recent zien we ook de verkopen aan Latijns Amerika flink toenemen. Niettemin is duidelijk dat het groeitempo laag zal zijn en dat de zone maar weinig tegenslag kan verdragen. De centrale banken zullen hun belangrijkste tarieven nog lange tijd op de huidige lage niveaus houden. De Fed heeft dat onder het nodige voorbehoud met zo veel woorden aangegeven. Belangrijk is, dat de inflatie in de VS bijzonder gematigd is en naar verwachting zal blijven. Gezien de grote reservecapaciteit in de economie hoeft een sterk stijgende inflatie op korte termijn zich niet voor te doen. Amerika zal in de komende jaren wel de prijs moeten betalen van haar begrotingsbeleid gedurende de afgelopen periode, in de vorm van een lagere economische groei. De Fed heeft een enorme hoeveelheid geld in het financiële systeem gepompt. Banken zijn daardoor overeind gebleven, de hypotheekrente is laag gehouden en de kredietvoorziening voor bedrijven en consumenten is op peil gebleven. De enorme hoeveelheid geld in het financiële systeem blijft op de langere termijn indien niet goed gemanaged een potentieel inflatiegevaar. De Europese Centrale Bank (ECB) noemt het Europese herbeleningstarief van 1% passend. De inflatie in Euroland is recent iets opgelopen, maar de inflatie exclusief de volatiele energie- en voedselcomponenten ligt op een recordlaagte. Mogelijk zal de ECB aan het eind van 2010 het rentetarief stapsgewijs voorzichtig gaan verhogen. Gezien de onrust over de ontwikkeling van de schuldenposities in Portugal, Ierland, Italië, Griekenland en Spanje (PIIGS) verwachten wij zeer volatiele markten. Als vlucht naar een veilige haven zal de rente op staatsobligaties van de "corelanden van Europa" zoals Duitsland en Nederland nog verder kunnen dalen. De rente in de PIIGS landen zal relatief hoog blijven als gevolg van een toenemende risicopremie. Het aangekondigde vangnet van Europa in samenwerking met het IMF, ter grootte van 720 miljard euro lijkt veel, het is maar de vraag of dit genoeg is. Gezien de uitlatingen van een aantal toonaangevende personen, zoals mevrouw Merkel en de heren Ackerman en Wellink over het feit dat de reddingspakketten niet toereikend zouden zijn, doen het ergste vermoeden. Het is zeker niet uit te sluiten dat er gedeeltelijke afschrijvingen gaan plaatsvinden op de obligatieleningenvan de PIIGS. Markten houden er in dit stadium ernstig rekening mee. Uiteindelijk zullen op lange termijn deze noodmaatregelen moeten leiden tot een hogere rentestand aangezien landen meer geld moeten aantrekken voor de financiering. Ook de vooruitzichten voor aandelen zijn door de ontwikkelingen op de obligatiemarkten minder rooskleurig geworden. Door alle onrust en de enorme bezuinigingsoperaties die moeten worden doorgevoerd, zal de koopkracht direct worden aangetast. Minstens zo belangrijk is dat het vertrouwen aangetast wordt. Dit wordt duidelijk zichtbaar in de ontwikkeling van het Duitse ZEW, graadmeter voor vertrouwen. Een steunfactor voor de beurzen zal zijn dat de lage euro een positieve uitwerking zal hebben op de exporteurs. De lage rente zal een bodem leggen onder de daling van de aandelenbeurzen. Niet onderschat moet worden hoe pensioenfondsen zullen moeten reageren indien hun fundingsniveaus weer onder het wettelijk vereiste niveau komen. Men is dan verplicht risico in de portefeuille af te bouwen. Ondanks alle hectiek ziet de Nederlandse regelgever nog steeds meer risico in aandelen dan in staatsobligaties. Deze mening wordt door ons niet gedeeld. Wij zijn van mening dat ondernemingen gemiddeld genomen beter in staat zijn aanpassingen te laten plaatsvinden dan overheden. Het zal voor een aandelenbelegger van groot belang zijn om goed naar de fundamentals van de onderneming waarin belegd wordt te kijken. Wij verwachten hier dan ook een grote volatiliteit, maar met meer perspectief voor de ondernemingen in de exportgerelateerde sectoren dan bij staatsobligaties.

18


De euro liep averij op door zwakke broeders zoals Griekenland. Het begrotingstekort is inmiddels opgelopen tot 13% (als de cijfers kloppen) en de staatsschuld gaat richting de 120% van het bruto nationaal product. De Amerikaanse dollar zal wellicht enig terrein kunnen verliezen wanneer de spanningen rond Griekenland beheersbaar blijken. Voor het overige zijn de vooruitzichten voor de Amerikaanse munt positief, vooral omdat de Amerikaanse economie harder opveert dan de Europese. Voor het Verenigd Koninkrijk (VK) blijven wij negatief. Het bezuinigingsplan van de nieuwe regering geeft geen ruimte om groei verder te stimuleren. Ook het VK wordt geconfronteerd met een staatsschuld die in 2011 94% van het bruto nationaal product zal bedragen. Het pond zal naar verwachting verder verzwakken, waardoor ook hier exporteurs kunnen profiteren. Vanwege een continuerende deflatie in Japan zal de Japanse centrale bank haar zeer lage rentebeleid moeten handhaven. De consumptiegroei is weliswaar toegenomen sinds medio vorig jaar vanwege fiscale stimulansen, maar blijft op zeer laag niveau. Een van de structurele problemen van Japan is de zorg over de toekomst van veel inwoners vanwege de vergrijzing en een inadequaat sociaal pensioenstelsel. Wel is de export toegenomen, met name vanwege een snel opverende economie in China. De flink zwakker geworden euro en deels ook dollar ten opzichte van de yen zal hier een remmende werking op kunnen hebben in de nabije toekomst. De Chinese overheid zal de huidige consumptie stimuleringsprogramma's vooralsnog continueren. De consumptieve groei zal hoog blijven en de export zal verder blijven stijgen. Het risico van oververhitting is aanwezig, aangezien de overheid moeilijk in staat zal zijn dit onder controle te houden. Projecten die reeds gestart zijn zullen door de overheid gefinancierd moeten blijven en lokale overheden zijn niet bereid investeringen te beteugelen. De Chinese overheid zal er echter alles aan doen om de groei gecontroleerd te laten plaatsvinden. Omdat het koorddansen is verwachten we dat de inflatie in China op zal kunnen lopen richting de 5%. Net als in de rest van Azië is Hong Kong snel hersteld van de crisis. Er is sprake van bovenmatige groei en een sterk herstelde huizenmarkt. Transacties in woningen zijn met ruim 100% gestegen jaar op jaar en de prijzen zijn momenteel zelfs 8% hoger dan vóór de crisis. De snelheid en kracht van dit herstel kan op termijn mogelijk leiden tot een crisis op de huizenmarkt. De Singaporese overheid heeft een lange termijndoelstelling neergezet van 2-3% productiviteitsgroei per jaar. Indien dit realiseerbaar is, zal dit een fikse stimulering van reële inkomens betekenen. Inflatiegevaar is zeer beperkt vanwege loonkosten die gemiddeld ruim 6% gedaald zijn vorig jaar en nog steeds in een neerwaartse trend bewegen. De groei van de Taiwanese economie heeft de verwachtingen overtroffen. De verwachting voor 2010 bedraagt rond de 8%. Momentum voor de technologie sector, waar Taiwan grotendeels op drijft, heeft wellicht al gepiekt, maar we verwachten voldoende ruimte voor ondersteuning van de verdere groei. Door de aanhoudende onzekerheden over de schuldenpositie van een aantal Europese landen zijn de korte termijn vooruitzichten in Europa niet goed. Doordat beleggers risico's willen verminderen is het niet ondenkbaar dat de recent opgebouwde posities in aandelen weer gedwongen moeten worden afgebouwd. De rente zal voorlopig niet stijgen in Europa en ook in de Verenigde Staten lijkt een stijging nog enige tijd op zich te laten wachten. De euro, die zich momenteel in een neerwaartse spiraal bevindt, zal zich heel moeilijk kunnen herstellen. De vergelijking dringt zich op het zuidelijke Europese landen van vóór de euro. Het was de gewoonte dat men door devaluatie van de munt weer de weg naar boven kon oppakken. Feitelijk gebeurt nu hetzelfde voor alle eurolanden. Het directe effect is moeilijk op hele korte termijn te voorspellen. Al deze bewegingen zullen uiteindelijk leiden tot een zeer volatiele toekomst met weinig lichtpuntjes.

19


Allianz Holland Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 september 1959 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Aandelen Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Het accent ligt daarbij op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de AEX Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Fund zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,15% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen:

500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Effecten

sept. 07

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 327,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 360,8 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 6.102.071 tot 6.231.925. De intrinsieke waarde per aandeel was € 57,90 per 31 maart 2010 vergeleken met € 53,73 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 2,00 is er sprake van een positief rendement van 11,8%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 11,8% voor de AEX Total Return Index.

20


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Aandelen Fonds. Performance:

Fonds Benchmark Verschil

1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

8,8%

2,9%

11,8%

69,9%

-8,8%

2,5%

8,6%

3,3%

11,8%

64,8%

-8,8%

2,5%

0,2%

-0,4%

0,0%

5,1%

0,0%

0,0%

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

Waardeontwikkeling: 120 110 100 90 80 70 60 50 40 mrt. 00

mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

Allianz Holland Fund


AEX Total Return Index

31 mrt. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

360.848

327.842

326.127

560.361

362.211

:

6.231.925

6.102.071

5.769.663

5.799.935

4.128.143

:

57,90

53,73

56,52

96,62

87,74

2009/2010

2008/2009

:

3.482

:

36.747

:

1.861

2.822

38.368

7.312

2007/2008

11.107 973-

2006/2007

2005/2006

17.376

14.187

10.906

223.149-

41.776

49.215

5.005 210.778-

4.636

3.417

51.327

56.704

*) Koersresultaat bestaat uit het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersverschillen beleggingen.

Sectorverdeling via Allianz Aandelen Fonds:

Grootste belangen:

13% 29% 13%

Voeding & Drank Grondstoffen Financiële instellingen Energie

12%

5%

Duurzame consumptiegoederen Telecommunicatie services

6%

Detailhandel 11%

11%

Overig

21

1

Unilever

12,71%

2

ArcelorMittal

12,70%

3

Philips

10,11%

4

Royal Dutch Shell -A-

9,16%

5

ING Groep

6,02%


Allianz Holland Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Obligatie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 26 april 1972 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Obligatie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


450 400 350

EUR MILJOEN

500

300 250 200 150 100 50 0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

Euro Obligaties

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Overige Europese Obligaties

sept. 07

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 416,0 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 426,8 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 6.345.393 tot 6.625.606. De intrinsieke waarde per aandeel was € 64,42 per 31 maart 2010 vergeleken met € 65,56 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 2,60 is er sprake van een positief rendement van 2,3%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 2,2% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

22


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds.

Performance: 1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

Fonds

0,7%

2,4%

2,3%

6,4%

3,9%

2,9%

Benchmark

0,6%

2,2%

2,2%

5,8%

5,8%

4,2%

Verschil

0,1%

0,2%

0,1%

0,6%

-1,9%

-1,3%

Waardeontwikkeling: 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 mrt. 00

mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

Allianz Holland Obligatie Fonds

Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

mrt. 06

mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

Citigroup EMU GBI All Maturities

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

426.808

415.974

398.384

428.596

434.393

:

6.625.606

6.345.393

6.288.543

6.599.882

6.364.001

:

64,42

65,56

2009/2010

2008/2009

63,35 2007/2008 15.003

64,94 2006/2007

68,26 2005/2006

:

7.875

15.836

21.981

16.631

:

3.236

17.067

4.318-

20.918-

16.302-

:

1.550

2.905

3.061

3.163

3.144

9.561

29.998

7.624

2.100-

2.815-


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds:

Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds:

2,9%

16%

4,9%

AAA

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

4%

AA plus AA

21,8% Deelstaten

AA minus 54,1% 0,4%

Credits

1,4% 14,5%

80%

23

A plus A BBB plus


Allianz Holland Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 28 september 1983 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Selectie Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan Euronext Amsterdam N.V., bij voorkeur aandelen, obligaties en deelnemingsbewijzen in onroerend goed en beleggingsinstellingen. Daarbij worden de volgende beleggingrestricties in acht genomen: - minimaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in obligaties en andere vastrentende waarden. - maximaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in onroerend goed; dit vindt plaats door middel van deelnemingen in beursgenoteerde vastgoedbeleggingsinstellingen. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,125% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

1.800 1.600

EUR MILJOEN

2.000

1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

Aandelen

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Obligaties

sept. 07

Onroerend goed

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 1.499,7 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 1.510,7 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 18.972.767 tot 19.394.620. De intrinsieke waarde per aandeel was € 77,89 per 31 maart 2010 vergeleken met € 79,05 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 3,00 is er sprake van een positief rendement van 2,4%. Dit rendement laat zich vergelijken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 3,0%, opgebouwd uit een stijging van 2,2% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities en een stijging van 3,3% voor de MSCI Euro Total Return Index.

24


Beleggingsbeleid: Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 59,2% en de weging van het obligatiebelang 38,2%. Het belang in onroerend goed bedroeg 1,0% terwijl de resterende 1,6% in liquiditeiten werd aangehouden. Het fonds bleef in de verslagperiode met een stijging van 2,4% enigszins achter bij de benchmark welke met 3,0% steeg. De reden is een te grote mate van voorzichtigheid bij de beoordeling van de markten. De sterke stijging van aandelen sinds maart 2009 (+54% over de periode maart 2009 tot september 2009) gaf ons in eerste instantie aanleiding tot voorzichtigheid. Dit werd zichtbaar in een beleggingsbeleid waar de voorkeur uitging naar de defensieve sectoren als bijvoorbeeld utiliteit, voeding & drank, farmacie en energie. Hiervoor werden Europese bedrijven als bijvoorbeeld EON (D), EDF (FR), ENEL (IT), Danone (FR), Unilever (NL), Henkel AG (D), Sanofi (FR), Total (FR) en Galp (PL) gekocht. Dit ging ten koste van vooral de financiële waarden en cyclische sectoren. Denkt u aan ArcelorMittal (NL), Siemens (D), Metso (FI), Lanxess (D), UniCredito (IT), BBVA (ES) en DSM (NL) om een paar namen te noemen. Ook werd de weging van aandelen, indien gewenst, licht verlaagd tot onder de index maar nooit lager dan 47,5%. De defensieve lijn werd verder doorgetrokken naar de obligaties door een sterke overweging van Franse, Duitse en Nederlandse staatsobligaties. Het herstel van de mondiale economie en het ruime monetaire beleid zorgde voor een onstuitbare opmars van markten onder aanvoering van de cyclische aandelen. Correcties waren binnen weken al vergeten en vergeven. Dit heeft ons verrast en in de loop het nieuwe jaar is besloten de strategie terug te draaien. De resultaten van de ingreep zijn positief want sinds begin 2010 is de performance weer aan de beterende hand. Overigens heeft het fonds dankzij de goede markten de averij als gevolg van het faillissement van Lehman Brothers weer volledig goed kunnen maken. Per saldo is de overweging van aandelen de belangrijkste beslissing geweest in de bijdrage aan het totale rendement. Het ophogen van de aandelen in het eerste kwartaal 2010 werd vertraagd door de schulden problematiek rond Griekenland. Het leek ons echter ondenkbaar dat de verantwoordelijke autoriteiten zouden toestaan dat als gevolg van de Griekse problematiek het herstel van de mondiale economie zou vertragen. Toen al vrij snel oplossingen werden aangedragen dankzij de betrokkenheid van de andere Euro landen en het IMF, werd besloten de voorgenomen uitbreiding van aandelen alsnog af te ronden en kwam de weging van aandelen aan het einde van de verslagperiode weer boven de 50% uit. Op individueel niveau hebben de posities in onder andere Hannover Rueckversicherung, Eutelsat, Software AG, K+S, Fugro, Boskalis, Infineon, Ahold, Pinault-Printemps, Technicas Reunidas, Imtech en Cap Gemini een positieve bijdrage aan het behaalde rendement geleverd. Hiertegenover staan posities in onder andere Nokia, Credit Agricole, ING, Intercell, Grifols, EDP Renvavais, Carrefour, Siemens en Air Liquide welke een negatieve bijdrage hebben geleverd aan het rendement. Vastrentende waarden hebben vooral in 2008 en begin 2009 hun defensieve kwaliteiten getoond. Door de aanhoudende kooplust van beleggers, op zoek naar zekerheid, is deze assetclass steeds minder interessant geworden. Vooral de bedrijfsobligaties hebben hieronder te lijden. Door krappe spreads met vergelijkbare staatsleningen is de extra rentevergoeding nauwelijks meer voldoende om het risico te nemen. Door de krappe spreads en de absoluut lage rente niveaus kent het fonds een structurele onderweging ten opzichte van aandelen. Binnen het obligatiebelang is er vooral belegd in de meest solide staatsobligaties en wel die van Duitsland, Frankrijk en Nederland. Overigens verwachtten wij dat door de economische onzekerheden de rente langere tijd relatief laag zal blijven. Hierdoor zijn de langere obligaties een betere belegging. Tevens zijn er in de loop van de verslagperiode supranationale obligaties aangeschaft ten laste van de Europese Investerings Bank (EIB). Een uitzondering en met meer risico omgeven is de beslissing geweest om een geringe positie te nemen in korte Griekse staatsobligaties om zo te kunnen profiteren van het enorme renteverschil met andere Euro landen. Het fonds heeft verder geen obligatiebeleggingen in een ander Zuid-Europees land. Vlak na de rapportagedatum verslechterde de situatie dermate dat besloten werd de Griekse positie volledig af te bouwen. Er wordt nu alleen nog belegd in obligaties van Core Europa, aangezien wij op dit moment de risicopremie in obligaties van PIIGS niet voldoende vinden. In Onroerend Goed zijn beperkte posities ingenomen vooral met het oog op hoge dividend rendementen van gemiddeld 4% of zelfs meer. De na-ijleffecten van de crisis maken de beoordeling van de ontwikkeling van de intrinsieke waarde niet erg transparant of eenvoudig. Om redenen vinden wij het niet verantwoord om de absolute weging al te fors te laten oplopen. De aandelenmarkt biedt nog steeds betere alternatieven én meer liquiditeit; de keuze was niet al te moeilijk. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 53,4% en de weging van het obligatiebelang 44,7%. De weging van het onroerend goed belang bedroeg 1,8% terwijl de resterende 0,1% in liquiditeiten werd aangehouden. In verband met het inspelen op de marktontwikkelingen na 31 maart 2010 geven wij ter informatie ook de asset-allocatie per publicatiedatum van het halfjaarbericht. Per deze datum bedroeg de weging van het aandelenbelang 45,2%, het obligatiebelang 43,7% en het onroerend goed belang 1,8%. De resterende 9,3% werd in liquiditeiten aangehouden. Performance:


1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

4,1%

0,8%

2,4%

4,1%

1,1%

3,0%

0,0%

-0,3%

-0,6%

25

3 Jaar

5 Jaar

25,5%

0,4%

6,0%

26,3%

-0,5%

4,2%

-0,8%

0,9%

1,8%



mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

Allianz Holland Selectie Fonds

Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

AHSF Benchmark 50/50

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

:

1.510.696

1.499.727

1.423.920

1.725.805

978.021

:

19.394.620

18.972.767

18.971.549

18.634.201

11.214.766

:

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

mrt. 07

77,89 2009/2010

79,05 2008/2009

75,06 2007/2008

30 sept. 06

92,61 2006/2007

87,21 2005/2006

:

18.349

60.477

74.922

48.933

30.909

:

25.367

94.910

320.544-

68.681

88.106

:

8.177

14.580

17.475

13.204

9.668

35.539

140.807

263.097-

104.410

109.347


Allocatie:

Grootste aandelenbelangen: 1,8% 0,1%

44,7%

53,4%

Aandelen Obligaties Vastgoed Liquiditeiten

Sectorverdeling aandelen: 19% Financiële instellingen

34%

Telecommunicatie services 10%

Energie Nutsbedrijven Voeding & Drank

9% Industrie 5% 7%

8% 8%

Chemie Overig

26

1

Total

3,85%

2

ArcelorMittal

2,97%

3

BNP Paribas

2,81%

4

Banco Santander

2,62%

5

Telefonica

2,53%


Asset Allocatie obligaties:

Ratingverdeling obligaties:

3%

10% AAA

1% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

AA minus

BBB plus

Credits 97%

89%

27


Allianz Holland Europe Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Europe Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds subfonds is opgericht op 29 mei 1990 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Europe Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Europees Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI Pan-Euro Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Europe Fund zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Europe Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Europe Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,15% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

200

EUR MILJOEN

250

150

100

50

0 sept. 01

sept. 02

Euroland

sept. 03 Verenigd Koninkrijk

sept. 04

sept. 05

Zwitserland

sept. 06 Zweden

sept. 07 Noorwegen

sept. 08 Overig

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 148,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 162,0 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 2.664.903 tot 2.782.489. De intrinsieke waarde per aandeel was € 58,23 per 31 maart 2010 vergeleken met € 55,82 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 1,80 is er sprake van een positief rendement van 7,7%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 9,4% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index. Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Europees Fonds.

28


Performance:


1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

7,5%

2,8%

7,7%

52,6%

-5,9%

4,5%

7,2%

3,7%

9,4%

52,8%

-7,3%

3,2%

0,3%

-0,9%

-1,7%

-0,2%

1,4%

1,3%


mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

Allianz Holland Europe Fund


mrt. 06


mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

MSCI Pan-Euro Total Return (Euro)

31 mrt. 10


mrt. 07

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

162.022

148.768

122.876

211.670

157.815

:

2.782.489

2.664.903

2.240.383

2.623.894

2.277.941

:

58,23

55,82

54,85

80,67

69,28

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

:

1.851

5.031

4.435

4.564

4.948

:

10.623

6.414

58.201-

26.610

17.000

:

841

1.289

1.803

2.029

1.638

11.633

10.156

55.569-

29.145

20.310


Sectorverdeling via Allianz Europees Fonds: 15%

Grootste belangen:

23% Financiële instellingen

7%

Grondstoffen Industrie Energie

10%

Consumentengoederen non-cyclisch 15%

Consumentengoederen cyclisch

10% Farmacie / Biochemie 10%

10%

Overig

29

1

Rio Tinto

4,37%

2

BP

3,48%

3

Banco Santander

2,94%

4

Societe Generale

2,86%

5

Siemens

2,77%


Valutaverdeling via Allianz Europees Fonds:

3% 1% 1% 10% Euro Britse pond sterling Zwitserse frank 46%

Noorse kroon Deense kroon

39% Zweedse kroon

30


Allianz Holland Pacific Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Pacific Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 6 maart 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Pacific Fund heeft een open-end karakter en belegt vanaf 15 december 2007 via participaties Allianz Pacific Pool, in een gespreide portefeuille die bestaat uit aandelen aan de effectenbeurzen van het zogenaamde Pacific Basin. Hiervan zijn de belangrijkste effectenbeurzen die van Japan,Hong Kong en Singapore. Andere relevante markten zijn die van Indonesië, Korea, Maleisië, de Filippijnen, China enTaiwan. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Tot 1 januari 2010 was de benchmark een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Japan en 50% MSCI All Countries Asia ex Japan Free (beide netto dividenden herbelegd). Met ingang van 1 januari 2010 is de benchmark van het subfonds gewijzigd in MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Pacific Fund zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Pacific Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Pacific Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,30% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is berekend op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 100 EUR MILJOEN

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 01

sept. 02 Japan

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Pacific Rim

sept. 07

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 61,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 70,5 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.165.955 tot 1.178.034. De intrinsieke waarde per aandeel was € 59,83 per 31 maart 2010 vergeleken met € 52,85 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 1,20 is er sprake van een positief rendement van 15,9%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 14,6% voor de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggende administratiepool wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Pacific Pool.

31


Performance: 1 Maand


3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

8,1%

9,4%

15,9%

49,3%

-1,7%

7,8%

6,9%

10,2%

14,6%

51,2%

-2,3%

6,7%

1,2%

-0,8%

1,3%

-1,9%

0,6%

1,1%


mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

Allianz Holland Pacific Fund


mrt. 06

mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

MSCI All Countries Asia Pacific

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

70.482

61.621

54.056

89.205

79.353

:

1.178.034

1.165.955

1.077.454

1.106.978

1.243.797

:

59,83 2009/2010

52,85 2008/2009

50,17 2007/2008

80,58 2006/2007

63,80 2005/2006

:

451

1.528

1.475

1.498

1.165

:

9.655

4.087

31.264-

20.077

8.731

:

412

671

9.694

4.944


32

899 30.688-

1.041

937

20.534

8.959


Grootste belangen:

1

Samsung Electronics

2,58%

2

Icici Bank

2,23%

3

Hon Hai Precision

2,06%

4

China Construction Bank

1,99%

5

China Life Insurance

1,97%

Sectorverdeling aandelen via Allianz Pacific Pool: 10% 5%

28%

Financiële instellingen Informatie Technologie

6%

Industrie Grondstoffen Consumentengoederen cyclisch

12%

Consumentengoederen non-cyclisch

14%

Energie Overig

12% 13%

Landenverdeling via Allianz Pacific Pool: 11% 4%

Japan

36%

Australië

6%

China Zuid Korea

8%

Taiwan Hong Kong 8%

India Overig 12%

15%

33


Allianz Holland Euro Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Euro Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 januari 1999 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Euro Selectie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 15 december 2007, via participaties Allianz Europees Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven) en Allianz Obligatie Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals op de kapitaalmarkt van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden). Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index langer dan 1 jaar. De aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Euro Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,125% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 60

EUR MILJOEN

50

40

30

20

10

0 sept. 01

sept. 02 Aandelen

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Obligaties

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 45,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 46,7 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.394.350 tot 1.414.686. De intrinsieke waarde per aandeel was € 33,00 per 31 maart 2010 vergeleken met € 32,57 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van€ 1,00 is er sprake van een positief rendement van 4,5%. Dit rendement dient te worden vergeleken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 5,9%, opgebouwd uit een stijging van 9,4% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index en een stijging van 2,2% voor de Citigoup EMU Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar.

34


Beleggingsbeleid: Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 55,1%. In obligaties was 43,8% van het fondsvermogen belegd, waarmee de overige 1,1% in liquiditeiten werd aangehouden. Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) kon dankzij het herstel van de mondiale economie weer voorzichtig omhoog kijken. AHESF had aan het begin van het eerste kwartaal 2010 de weging in aandelen verlaagd ten faveure van cash en obligaties. De markten gaven een technisch overspannen indruk. In combinatie met de Griekse schuldenproblematiek was dit de reden het aandelenbelang te verlagen. Pas toen de ernst van de situatie doordrong en plannen om Griekenland te steunen op tafel kwamen konden de markten zich weer herstellen. De weging in aandelen werd niet onmiddellijk verhoogd zodat aan het einde van de verslagperiode er een lagere weging in aandelen resulteerde. Wij verwachten op de korte termijn, als er meer duidelijkheid is over de oplossing voor het Griekse en dus Europese probleem, aandelen verder op te bouwen. Omdat wij aandelen beoordelen in een combinatie van waardering en technische factoren is het goed op te merken dat ondanks de soms onzekere macro-economische situaties in én buiten de eurozone het feitelijk aanbod van aandelen in de verslagperiode beperkt bleef. Dit was een groot verschil met bijvoorbeeld 2008 en begin 2009 waar het minste geringste aanleiding gaf tot zware verkoop programma's. Na 31 maart 2010 werden wij echter weer met zeer forse koersdalingen geconfronteerd. Beleggers zochten een veilig heenkomen in obligaties van met name Duitsland en Nederland. Aandelen werden verkocht om het risico terug te brengen. Wij delen de verwachting dat alle ontwikkelingen op de Europese obligatiemarkten een negatieve invloed zullen hebben op de economische ontwikkeling van Europa. Voor ondernemingen die afhankelijk zijn van de export is de zwakkere euro een positief gegeven. Ook zal de lage rente in de core van Europa een bodem kunnen leggen onder de daling van de aandelenmarkten. Het is moeilijk aan te geven waar de omslagpunten liggen en wij blijven buitengewoon voorzichtig Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 49,5%. In obligaties was 48,7% van het fondsvermogen belegd waarmee de overige 1,8% in liquiditeiten werd aangehouden. AHESF is een open-end fund en belegt in participaties Allianz Europees Fonds (100% aandelen) en Allianz Obligatie Fonds (100% obligaties). Het fonds kent een allocatie beleid zoals dat hierboven beschreven wordt. Voor de specifieke uiteenzetting van het gevoerde beleggingsbeleid in beide categorieën verwijzen wij u graag naar het verslag van de besloten fondsen welke ook zijn opgenomen in dit halfjaarbericht. Performance:


1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

3,9%

2,4%

4,5%

3,9%

3,0%

5,9%

25,5%

2,1%

6,4%

27,7%

-0,3%

0,0%

-0,6%

-1,4%

4,1%

-2,2%

2,4%

2,3%


mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

Allianz Holland Euro Selectie Fonds


mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

AHESF Benchmark 50/50

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

46.679

45.416

43.346

54.219

51.136

:

1.414.686

1.394.350

1.448.732

1.553.859

1.628.753

:

33,00 2009/2010

32,57 2008/2009

29,92 2007/2008

34,89 2006/2007

31,40 2005/2006

:

706

1.647

3.045

1.538

1.219

:

1.557

3.562

9.427-

4.263

3.051

:

260

435

2.003

4.774


35

465 6.847-

143

130

5.658

4.140


Allocatie via besloten fondsen: 2%

Aandelen

Obligaties 49% 49%

Liquide middelen

Sectorverdeling via besloten fonds Allianz Europees Fonds: 15% 23% Financiële instellingen 7%

Grondstoffen Industrie Energie

10%

Consumentengoederen non-cyclisch 15%

Consumentengoederen cyclisch Farmacie / Biochemie

10%

Overig 10%

10%



16%

2,9%

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties 4%

AAA

4,9%

AA plus AA

Deelstaten

AA minus 21,8% A plus

Credits

A 1,4% BBB plus 0,4% 54,1% 14,5%

80%

36


Allianz Holland Dollar Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Dollar Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 oktober 1988 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Dollar Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen van Allianz Holland Dollar Fonds bestaan uit obligaties, zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de Verenigde Staten, Canada en Australië, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid van Allianz Holland Dollar Fonds is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt de Citigroup U.S. Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Dollar Fonds zijn niet genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Dollar Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Dollar Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 12 EUR MILJOEN

10

8

6

4

2

0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Amerikaanse Dollar Obligaties

Canadese Dollar Obligaties

N.-Zeelandse Dollar Obligaties

Liquiditeiten

sept. 07

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Australische Dollar Obligaties

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 7,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 7,9 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 288.295 tot 304.022. De intrinsieke waarde per aandeel was € 26,00 per 31 maart 2010 vergeleken met € 25,07 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 1,00 is er sprake van een positief rendement van 8,1% gemeten in euro. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 7,8% voor de Citigroup U.S. Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro.

37


Beleggingsbeleid: Allianz Holland Dollar Fonds heeft over de verslagperiode een positief rendement behaald van 8,1%. De performance van het fonds was daarmee 0,3% beter dan van de benchmark van het fonds. Net als in de vorige verslagperiode hebben wij het kortste deel van de termijnstructuur onderwogen gehouden. Hier tegenover stond een overweging in het langere deel van de curve. Wij handhaven onze mening dat het korte segment niet veel potentie heeft omdat renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank een kwestie van tijd zijn. Tegelijkertijd hebben wij de looptijd van de portefeuille in de verslagperiode verkort zodat deze meer in lijn is met die van de benchmark. Daardoor heeft het durationbeleid een licht positieve invloed van ruim 0,05% gehad op het rendement van het fonds in de verslagperiode. Voor de komende periode gaan wij ervan uit dat de Amerikaanse kapitaalmarktrente nog iets verder kan oplopen als gevolg van een verder herstel van de groei en het aanhoudend grote aanbod van staatsobligaties. Daarom zullen wij de looptijd van de portefeuille verder verlagen en vooral in het langere deel van de curve. De portefeuille bestaat voor het overgrote deel uit obligaties genoteerd in de Verenigde Staten. De uitzondering hierop is een (in Amerikaanse dollars genoteerde) door de Australische overheid gegarandeerde obligatie. Deze positie wordt aangehouden vanuit het oogpunt van diversificatie en een aantrekkelijke spread. Per saldo heeft dit ruim 0,05% bijgedragen aan de performance van het fonds. De vorig jaar gekochte positie in Amerikaanse agency obligaties is gedurende de gehele periode aangehouden. In de laatste maanden is de positie nog iets uitgebreid. Deze agency obligaties zijn als gevolg van de kredietcrisis impliciet gegarandeerd door de Amerikaanse overheid. Desondanks ligt de rente enkele tientallen basispunten hoger dan dat van Amerikaanse Treasuries. Aan het einde van de verslagperiode was ruim 25% van de portefeuille in agency obligaties belegd. Dit heeft een aanzienlijk bijdrage geleverd aan de performance van het fonds van 0,1%. Vanaf de start van het verslagjaar hebben wij in eerste instantie een shortpositie in de dollar aangehouden omdat wij ervan overtuigd waren dat de dollar zou verzwakken ten opzichte van de euro door de lage officiële rente. Echter toen de Griekse schuldencrisis verhevigde daalde de euro in waarde ten opzichte van de dollar. Wij hebben toen de shortpositie teruggedraaid. De netto valutapositie is op het moment neutraal. Per saldo heeft het valutabeleid gedurende de verslagperiode een negatief effect gehad op de performance van het fonds van 0,04%. Performance:


1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

0,1%

7,2%

8,1%

-3,5%

4,8%

3,3%

0,0%

7,2%

7,8%

-3,1%

5,4%

4,3%

0,1%

0,0%

0,3%

-0,4%

-0,6%

-1,0%

mrt. 04

mrt. 05

Waardeontwikkeling: 140

130

120

110

100

90 mrt. 00

mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

Allianz Holland Dollar Fonds

mrt. 06

mrt. 07

Citigroup US GBI > 1 yr

38

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10



31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

7.903

7.228

7.707

7.301

7.153

:

304.022

288.295

303.841

302.683

268.235

:

26,00 2009/2010

25,07

25,36

2008/2009

2007/2008

323

24,12 2006/2007

26,67 2005/2006

:

152

303

302

278

:

472

57-

390

756-

395-

:

39

82

74

76

72

585

184

619

530-

189-


Portefeuilleverdeling: 5%

Valutaverdeling:

2%

Verenigde Staten Amerikaanse dollar

Australië Liquiditeiten 93%

100%

Asset Allocatie:

Ratingverdeling: 3%

15% AAA Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

AA plus Credits

85% 97%

39


Allianz Holland Internationaal Rentefonds Fondsprofiel: Allianz Holland Internationaal Rentefonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 1 september 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Internationaal Rentefonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds bestaan uit obligaties, zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen aangesloten bij de OESO, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid van Allianz Holland Internationaal Rentefonds is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar rente- en valutarisico. Als benchmark geldt de Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds zijn niet genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Internationaal Rentefonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

18 16

EUR MILJOEN

20

14 12 10 8 6 4 2 0 sept. 01

sept. 02 Euro Obligaties

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06


sept. 07

sept. 08

Dollar & yen Obligaties

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 17,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 18,1 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 645.712 tot 664.403. De intrinsieke waarde per aandeel was € 27,27 per 30 september 2009 vergeleken met € 26,64 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,80 is er sprake van een positief rendement van 5,5%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 4,5% voor de Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro.

40


Beleggingsbeleid: Het fonds heeft over de verslagperiode een rendement gehaald van 5,5%. Het rendement van de benchmark bedroeg 4,5%. Wereldwijd daalde de rente, dit heeft het behaalde rendement in absolute zin positief beïnvloed. De totale duration positie was overwogen gedurende een groot deel van de verslagperiode; in de laatste 2 maanden is deze overweging teruggebracht tot benchmarkniveau. Allianz Holland Internationaal Rentefonds had een uitstekend resultaat over de eerste drie maanden van de verslagperiode. Het fonds had een outperformance van maar liefst 1,3%. Dit was grotendeels te danken aan de vier volgende factoren: 1) Het belangrijkste deel van de outperfomance werd gegenereerd door de keuze voor credits. Er werd deel genomen aan een aantal nieuwe issues van onder andere Intessa Sanpaolo, Telefonica en Nomura. Na de eerste notering liepen de spreads ten opzichte van de peergroep in. 2) Ook de valutakeuze droeg bij aan de outperformance. De Amerikaanse dollar en yen waren onderwogen. Aangezien beiden in deze periode deprecieerden, had dit een positief effect op de performance van het fonds. 3) Het forward contract EUR/JPY droeg met name in het eerste kwartaal van de verslagperiode bij aan de positieve performance. De Yen werd afgedekt op een koers van 130 en vervolgens op 138 weer gesloten. 4) De onderweging in de PIGS (Portugal, Italië, Griekenland, Spanje) had een positieve bijdrage aan het rendement. Over de eerste maand van 2010 had het fonds een underperformance van 0,3%. Dit kwam grotendeels vanwege het feit dat de yen werd afgedekt door middel van een forward contract. Aangezien de euro, vanwege de Griekse problemen, verzwakte in deze maand verloren we hier performance; in februari werd dit forward contract met een verlies afgesloten. In februari behaalde het fonds een outperformance van 0,09%; in deze maand verkleinden wij onze positie in de bund met behulp van futures. Aangezien de rente vervolgens ging stijgen boekten wij een positief resultaat. Verder was de performance te danken aan de credits die in de portefeuille zaten. In de laatste maand van de verslagperiode had het fonds weer een underperformance van 0,3%. Een positie in Griekse obligaties werd genomen nadat er sprake leek te zijn van een overeenstemming over een Europees steunplan. Achteraf bleek dit op een te vroeg moment te zijn geweest. De positie in Griekse obligaties is inmiddels volledig afgebouwd. Bij het publiceren van het halfjaarbericht was nog 5,4% van de portefeuille belegd in PIIGS leningen, met een duration van 8,0 jaar; dit komt neer op 1 miljoen euro, welk bedrag volledig is belegd in Italiaanse credits. Performance:


1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-1,1%

4,1%

5,5%

6,7%

4,0%

1,8%

-0,9%

4,6%

4,5%

4,3%

6,6%

3,9%

-0,2%

-0,5%

1,0%

2,4%

-2,6%

-2,1%


130

120

110

100

90 mrt. 00

mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

Allianz Holland Internationaal Rentefonds


mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

Citigroup WGBI > 1 yr (Euro)

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

18.121

17.202

17.334

18.217

17.718

:

664.403

645.712

672.032

705.644

629.920

:

27,27 2009/2010

26,64 2008/2009

25,79 2007/2008

25,82 2006/2007

28,13 2005/2006

:

282

557

624

732

645

:

731

696

85

1.631-

1.143-

:

77

150

154

156

144

936

1.103

555

1.055-

642-


41


Portefeuilleverdeling:

2,0% 2,1% 4,4%

Valutaverdeling:

1,9% 1,6% 6%

7,2%

2% 2%

1%

Euro gebied Verenigde Staten

25%

Euro Japanse yen

Japan

10,1%

38% Canada

Amerikaanse dollar

Australië

Britse pond sterling

Verenigd Koninkrijk

Zweedse kroon

Zweden

Noorse kroon

70,7%

26%

Noorwegen

Asset Allocatie:

Canadese dollar

Ratingverdeling: 2,2%

4,7%

AAA

5,5% AA plus

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

29%

AA

7,6%

A plus Deelstaten 4,6%

AA minus

3,3%

A

3% Credits

BBB plus 72,1%

68%

42


Allianz Holland Continu Klik Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Continu Klik Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 1 mei 2000 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Continu Klik Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit een combinatie van liquiditeiten, deposito's, vastrentende waarden en afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten zullen in principe de vorm hebben van opties op aandelenindices. Deze opties laten de belegger profiteren van de koersstijgingen op de DJ Euro Stoxx 50 (Eurozone), de S&P 500 (Verenigde Staten) en de Nikkei 225 (Japan), waarmee een wereldwijde spreiding bewerkstelligd wordt. Het belang in deze opties is afhankelijk van de prijs ervan, die met name bepaald wordt door de veronderstelde toekomstige beweeglijkheid van de desbetreffende aandelenmarkt. De liquiditeiten, deposito's en vastrentende waarden vormen de basis van het subfonds en geven de zekerheid van een garantiewaarde. De garantiewaarde wordt vastgesteld op iedere eerste beursdag van de maand (Klikmoment). Indien 90% van de intrinsieke waarde op dat moment hoger is dan de tot dan toe geldende garantiewaarde, wordt de garantiewaarde verhoogd tot de eerstgenoemde waarde. De aandelen van Allianz Holland Continu Klik Fonds zijn niet genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Continu Klik Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Continu Klik Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 12 EUR MILJOEN

10

8

6

4

2

0 sept. 01

sept. 02 Opties

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Obligaties

sept. 07

Deposito's

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 9,1 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 8,6 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 335.407 tot 330.691. De intrinsieke waarde per aandeel was € 25,86 per 31 maart 2010 vergeleken met € 27,12 aan het begin van de verslagperiode. De garantiewaarde bedroeg per 31 maart 2010 € 24,41. Er is sprake van een negatief rendement van 4,6%.

43


Beleggingsbeleid: In de afgelopen verslagperiode zijn de activiteiten beperkt gebleven. Op 1 oktober 2009 is de garantiewaarde verhoogd naar € 24,41. In oktober 2009 liep een deel van de resterende opties waardeloos af, de rest werd verkocht. In de resterende verslagperiode is er geen aandelenexposure meer opgebouwd. De belangrijkste reden is de daling van de volatiliteit op aandelenbeurzen waardoor de waarde van opties onder druk kwamen. Het uitlopen van tijdswaarde was een andere reden om geen posities in te nemen. Immers zolang de index niet boven de specifieke uitoefenprijs van de optie uitkomt mogen de markten er weliswaar goed bij liggen, toch zullen de opties waardeloos aflopen. Performance:

Fonds

1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-0,1%

-0,1%

-4,6%

-0,1%

1,3%

2,5%


110

100

90 mrt. 00

mrt. 01

mrt. 02

mrt. 03

mrt. 04

mrt. 05

mrt. 06

mrt. 07

mrt. 08

mrt. 09

mrt. 10

Allianz Holland Continu Klik Fonds


31 mrt. 10


30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

8.553

9.097

9.631

10.297

10.281

:

330.691

335.407

374.085

398.031

419.250

:


30 sept. 09

25,86

27,12

2009/2010

2008/2009

25,75 2007/2008

25,87 2006/2007

24,52 2005/2006

:

26

142

380

363

264

:

392-

438

306-

341

430

:

59

120

129

146

146

425-

460

558

548


Portefeuilleverdeling: 3%

Deposito Liquide middelen

97%

44

55-


Allianz Holland Amerika Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Amerika Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Amerika Fonds heeft een open-end karakter en belegt vanaf 15 december 2007 via participaties Allianz Verenigde Staten Pool, in een gespreide portefeuille die bestaat uit aandelen aan de effectenbeurzen van de Verenigde Staten. De effecten zullen bij voorkeur aandelen en converteerbare obligaties omvatten. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Amerika Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,15% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


25

EUR MILJOEN

30

20

15

10

5

0 15 mrt. 2004

sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Effecten

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 11,7 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 15,7 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 933.731 tot 1.090.974. De intrinsieke waarde per aandeel was € 14,40 per 31 maart 2010 vergeleken met € 12,50 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,40 is er sprake van een positief rendement van 19,0%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 19,9% voor de de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro.

45


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggende administratiepool wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Verenigde Staten Pool. Performance:


1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

6,4%

10,7%

19,0%

36,3%

-6,9%

-0,1%

6,8%

11,2%

19,9%

43,7%

-6,6%

-1,0%

-0,4%

-0,5%

-0,9%

-7,4%

-0,3%

0,9%

Waardeontwikkeling: 140 130 120 110 100 90 80 70 60 mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08

Allianz Holland Amerika Fonds


mrt 09

mrt 10

S&P 500 Index (Euro)

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

15.710

11.672

7.268

26.093

23.877

:

1.090.974

933.731

486.431

1.358.954

1.320.973

:

14,40

12,50

14,94

19,20

18,08

2009/2010 :

166

:

2.348

:

89 2.425

2008/2009

2007/2008

201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-


46

2006/2007

2005/2006

407

358

1.465

1.070

326

279

1.546

1.149


Sectorverdeling aandelen via Allianz VS Pool:

Grootste belangen:

25%

11%

8%

9%

1

Proctor & Gamble

3,43%

2

Microsoft

3,39%

3

Hewlett-Packard

3,10%

4

Apple computer

2,59%

5

Wal-Mart Stores

2,42%

Informatie Technologie Farmacie & Biotechnologie 9% 17%

Financiële instellingen Consumentengoederen cyclisch

10%

Energie 11%

Duurzame consumptiegoederen Consumentengoederen non-cyclisch Overig

Valutaverdeling via Allianz VS Pool:

1,8%

Amerikaanse dollar Euro

98,2%

47


Allianz Holland Wereld Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Wereld Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Wereld Fonds heeft een open-end karakter en belegt vanaf 15 december 2007 via participaties Allianz Pacific Pool, Allianz Verenigde Staten Pool en Allianz Europees Fonds. Ten aanzien van de samenstelling van de portefeuille zal een representatieve spreiding over verschillende regio's worden beoogd, om zo specifieke risico's te beperken. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Morgan Stanley Capital International World Index, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Wereld Fonds zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Wereld Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Wereld Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,15% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


30

EUR MILJOEN

35

25

20

15

10

5

0 15 mrt. 2004

sept. 04 VS

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Europa

Pacific

sept. 08

sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 20,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 23,5 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 803.459 tot 827.395. De intrinsieke waarde per aandeel was € 28,35 per 31 maart 2010 vergeleken met € 25,41 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,60 is er sprake van een positief rendement van 14,3%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 17,2% voor de Morgan Stanley Capital International World Index, gemeten in euro.

48


Beleggingsbeleid: Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van Allianz Europees Fonds (AEF) 36,1%, Allianz Pacific Pool (APP) 24,2% en Allianz Verenigde Staten (AVSP) 38,3%. De resterende 1,4% werd in liquiditeiten aangehouden. Vanuit een min of meer volbelegde positie heeft het Allianz Holland Wereld Fonds (AHWF) goed kunnen profiteren van de gunstige ontwikkelingen op de meeste mondiale aandelenmarkten. Wat in het begin van de verslagperiode in valutair opzicht opviel was dat de kracht van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar langzaam aan het afnemen was. Dit kwam doordat het einde van het programma van de centrale bank om huizenhypotheek gerelateerde leningen terug te kopen langzaam maar zeker in zicht kwam. De euro heeft gedurende de looptijd van dit programma ook een sterke appreciatie gekend ten opzichte van de dollar. De stijging begon vanaf het niveau van circa 1,25 om per december 2009 rond de 1,50 te eindigen. De onderweging van AVSP in die periode en dientengevolge de overweging van AEF en APP heeft Allianz Holland Wereld Fonds (AHWF) zeker geholpen. Aangezien winsten op een zeker moment gerealiseerd dienen te worden (er alleen over schrijven is niet voldoende) is in november de beslissing genomen om de onderweging op te heffen. Hiervoor werden de belangen in APP en AEF verkleind en met de opbrengsten uit de verkoop werd het belang in AVSP vergroot. Dit gebeurde in combinatie met een pro rata verhoging van de beleggingen om de liquiditeiten te verlagen. Na deze transacties bedroegen per eind december de wegingen van AVSP, AEF en APP respectievelijk 57,5%, 27,2% en 15,3%. Aan het einde van het kalenderjaar werd duidelijk dat de Amerikaanse economie zich beter ontwikkelde dan de Europese economieën. Dit kwam de dollar ten goede en begon de munt aan een sterk herstel. Daarenboven kwamen in Europa de nodige structurele problemen aan het licht door de gang van zaken in Griekenland. Een slechte schuldenpositie en het ontbreken van de mogelijkheid om te devalueren (met dank aan de euro) zorgde voor veel onzekerheid. Al vrij snel moesten de andere euro-landen in samenwerking met het IMF de helpende hand bieden met forse overbruggingssteun. Maar heel veel meer dan slechts een pleister op de wonde mag het niet worden genoemd; dus een sterke onzekerheid als gevolg van de situatie was de uitkomst. Als gevolg van de “Griekse tragedie" verzwakte de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar en gerekend vanaf begin december daalde de munt van 1,51 naar 1,35 per eind maart. In de tweede helft van de verslagperiode hebben de markten in eerste instantie te lijden gehad onder de Griekse situatie en kwamen de koersen onder behoorlijke druk. Dankzij de sterke economie en goede bedrijfsresultaten begonnen de markten vanaf februari aan een herstel onder aanvoering van de cyclische aandelen. Vooral de beurzen in Emerging Markets (China, Rusland, Brazilië en India) waren niet te stuiten. Deze landen kennen en vergelijking met het Westen een relatieve gezonde financiële structuur en als het om overheidsschulden gaat. De private sector is wellicht een ander verhaal maar de overheden hebben in elk geval nog steeds beduidend meer mogelijkheden om te stimuleren als er zich onverhoopt problemen mochten voordoen. Voor AHWF geldt nog steeds dat de export mogelijkheden vanuit Europa (vooral Duitsland) en de sterkere dynamiek in de opkomende markten de reden blijven om het accent in het beleggingsbeleid te zetten op deze twee regio’s. Amerika blijft uiteraard belangrijk maar andere landen zullen de komende jaren ook meer belangrijk gaan worden waarmee de politieke verhoudingen en beleggingsstromen op termijn structureel anders zullen gaan worden. Vooral het laatste was belangrijk in het besluit om de weging van AVSP weer per medio maart weer enigszins te verlagen. Het mag ook niet onvermeld blijven dat de kracht van de dollar rally afnam dankzij de uitgesproken intentie om Griekenland te helpen waarmee impliciet de aantrekkelijkheid van de niet-Amerikaanse markten toenam. Het was kortom na de sterke dollar rally wellicht een goed moment om de weging weer enigszins te veranderen in het voordeel van de regio`s Europa en het Verre Oosten. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van Allianz Europees Fonds 29,8%, Allianz Pacific Pool 17,0% en van Allianz Verenigde Staten 52,8%. De resterende 0,4% werd in liquiditeiten aangehouden. Performance:


1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

7,0%

8,4%

14,3%

42,8%

-4,0%

3,5%

7,4%

9,4%

17,2%

53,3%

-4,2%

3,6%

-0,4%

-1,0%

-2,9%

-10,5%

0,2%

-0,1%

49


Waardeontwikkeling: 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

Allianz Holland Wereld Fonds


mrt 08

mrt 09

MSCI AC World Daily TR Gross (Euro)

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

:

23.456

20.412

21.032

33.845

33.212

:

827.395

803.459

786.758

925.882

1.022.995

:

28,35

25,41

26,73

36,55

32,47

2009/2010 :

241

:

2.809

:

2008/2009

132 2.918

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-


Regioverdeling via besloten fonds/administratiepools:

17,0%

mrt 10

0,4%

Verenigde Staten 52,8%

Europa Azië

29,8%

Liquiditeiten

50

2006/2007

2005/2006

246

215

3.769

2.618

27

26

3.988

2.807


Allianz Holland Vastrentend Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Vastrentend Fonds maakt sinds 31 mei 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 31 mei 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Vastrentend Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 31 mei 2007 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark door waardevermeerdering van en door opbrengsten, zoals rente, via de door Allianz Obligatie Fonds gehouden obligaties. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds zijn niet genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Holland Vastrentend Fonds richt zich met name op institutionele beleggers, zoals verzekeraars. Allianz Holland Vastrentend Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

50

EUR MILJOEN

60

40

30

20

10

0 sept. 07

mrt. 08 Euro Obligaties

sept. 08

mrt. 09


sept. 09

mrt. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 52,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 57,6 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 4.315.002 tot 4.706.002. De intrinsieke waarde per aandeel was € 12,24 per 30 september 2009 vergeleken met € 12,19 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,20 is er sprake van een positief rendement van 2,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 2,2% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

51


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds. Performance: 1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

Fonds

0,6%

2,3%

2,1%

6,1%

Benchmark

0,6%

2,2%

2,2%

5,8%

Verschil

0,0%

0,1%

-0,1%

0,3%


120

110

100

90 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

mrt 09

Allianz Holland Vastrentend Fonds


sep 09

mrt 10

Citigroup EMU GBI All Maturities

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept . 07

:

57.622

52.600

33.948

31.131

:

4.706.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

:


12,24 2009/2010

12,19 2008/2009

11,73

11,75

2007/2008

31-05-2007

t/m 30-09-2007

Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

:

1.090

1.724

1.207

:

385

2.060

:

299

486

361

108

1.176

3.298

484

604

362-

811 99-




16%

2,9% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

4%

4,9% AAA AA plus

21,8%

AA

Deelstaten 0,4% 1,4%

AA minus 54,1% A plus

Credits 14,5%

80%

A BBB plus

52


Allianz Combi Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Combi Obligatie Fonds maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Combi Obligatie Fonds streeft naar een maximaal rendement in lijn met een zorgvuldig beleggingsmanagement en belegt via PIMCO Diversified Income Fund, een subfonds van het paraplufonds PIMCO Funds; Global Investors Series Plc., hoofdzakelijk in een combinatie van hoogrentende effecten en effecten uitgegeven in opkomende markten. Maximaal 10% mag worden belegd in effecten met een lagere rating dan B door Moody's of S&P, of, indien zonder rating, door de beheerder bepaald als zijnde van vergelijkbare kwaliteit. Daarnaast kan onbeperkt worden belegd in vastrentende waarden van emittenten die economisch gebonden zijn aan opkomende markten. Ten minste 90% van de activa van Allianz Combi Obligatie Fonds zal worden belegd in effecten die genoteerd zijn aan of verhandeld worden op een gereguleerde markt binnen de OECD. Ten hoogste 3% van het vermogen kan in liquide middelen worden aangehouden. De aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds zijn niet genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Combi Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt geen open afslag gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

4

EUR MILJOEN

5

3

2

1

0 sept. 07

mrt. 08

sept. 08

mrt. 09

sept. 09

mrt. 10

PIMCO Diversified Income Fund

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 3,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 3,8 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is gelijk gebleven op 103.000. De intrinsieke waarde per aandeel was € 37,04 per 31 maart 2010 vergeleken met € 34,37 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 7,8%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 6,5% voor de benchmark van het Pimco Diversified Income Fund.

53


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de benchmark van Pimco Diversified Income Fund in euro een rendement van 6,5%. Over deze periode presteerde Allianz Combi Obligatie Fonds met een rendement van 7,8% beter dan de index. In het vierde kwartaal van 2009 en eerste kwartaal van 2010 zagen we een verdere versteiling van de belangrijkste rentecurves in de Verenigde Staten, Verenigd Koninkrijk en Eurozone. Deze versteiling was het gevolg van aanhoudend optimisme over het globale economisch herstel aan de ene kant en aan de andere kant de verwachting dat de officiele rentes door de centrale banken voor een langere periode laag gehouden zullen worden. Hierdoor kon de korte rente laag blijven en steeg de lange rente. De Amerikaanse Federal Reserve Bank, de Europese Centrale Bank en de Bank of England hielden de rentes op hun historisch lage niveaus van respectievelijk 0,25%, 0,5% en 1%. De extra liquiditeitsmaatregelen bleven grotendeels van kracht hoewel in Amerika en Verenigd Koninkrijk de centrale banken geen verdere uittbreiding gaven aan het op grote schaal opkopen van overheidsobligaties en hypotheekleningen. De rally in risicovollere beleggingscategorieen die in het tweede kwartaal van 2009 werd ingezet, continueerde zich in de verslagperiode. Spreads kwamen verder in door de sterke vraag van beleggers naar onder meer emerging market instrumenten, investment-grade bedrijfsobligaties en high yield obligaties en het verder normaliseren van deze markten. De additionele vergoeding op investment-grade bedrijfsobligaties daalde van 2,1% op 30 september 2009 naar 1,5% op 31 maart 2010. De additionele vergoeding op High Yield obligaties daalde van ongeveer 8% op 30 september 2009 naar 5,9% op 31 maart 2010. De additionele vergoeding voor Emerging Market obligaties gemeten door JP Morgan EMBI Global index, ging van 3,4% op 30 september 2009 naar 2,6% op 31 maart 2010. Het verder inkomen van deze spreads in zowel investment-grade, high yield en emerging markets obligaties had een sterk positieve absolute return tot gevolg voor het fonds over de verslagperiode. Onze overwogen positie in emerging markten en de onderweging in high yield krediet markten leverden gedurende de gehele verslagperiode een negatieve relatieve bijdrage aan het resultaat van dit fonds, ten opzichte van de benchmark. Als gevolg van de hogere rentevergoeding droeg onze positie op het steilste gedeelte van de rentecurves positief bij aan de performance. Onze positionering in duration blijft overwogen en is vooral gericht op het steilste gedeelte van de rentecurves. Onze overwogen positie in Rusland, zowel in staatsobligaties als bedrijfsobligaties was ook positief voor relatieve performance. Valutaposities in China, Zuid-Korea en Singapore ten opzichte van euro hadden ook een positieve bijdrage aan relatieve performance gezien de waardestijging van deze valuta ten opzichte van euro. Onze overwogen positie in financiële instellingen evenals exposure naar hoge kwaliteits asset backed instrumenten had een positief effect op de performance gedurende deze periode aangezien de spreads hier verder zijn ingekomen gegeven het verdere herstel in deze segmenten van de markt. We blijven in de portefeuille nog steeds gefocust op posities in de hogere kwaliteits instrumenten en blijven ook nog onderwogen high yield. In investment-grade credits blijven we meest overwogen in de hoge kwaliteits financiële instellingen en verder ook in kansrijke sectoren zoals energie, telecom en utilities. We blijven onderwogen in meer cyclische sectoren zoals de consumentensector en de bouw. In de emerging markets zijn we overwogen in de landen waarvan wij vinden dat ze fundamenteel van hoge kwaliteit zijn en wellicht op weg naar investment grade status zijn zoals Brazilië, Rusland, Mexico en Colombia. Dit zijn tevens landen met een gebalanceerde financiering. Onze grootste onderwogen posities zijn in Argentinië, Venezuela, Ecuador en Turkije waarvan wij denken dat het moeilijk wordt voor deze landen om zichzelf te financieren en omdat er bij Ecuador en Venezuela ook politiek risico bestaat. Onze overwogen posities in emerging market valuta ten opzichte van de Amerikaanse dollar zijn op dit moment in de Chinese remnimbi, Koreaanse won, Singapore dollar en Mexicaanse peso. Performance: 1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

Fonds

1,7%

4,4%

7,8%

30,6%

Pimco Diversified Income Fund

1,8%

4,6%

8,1%

31,5%

Benchmark Pimco Diversified Income Fund

2,0%

4,0%

6,5%

31,3%

54



120

110

100

90

80 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

mrt 09

sep 09

Allianz Combi Obligatie Fonds


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

:

3.815

3.540

3.012

3.158

:

103.000

103.000

103.000

103.000

:


37,04 2009/2010

34,37 2008/2009

29,24

30,66

2007/2008

03-07-2007

t/m 31-07-2007


:

-

1

:

280

535

:

4

9

276

527


55

3 138-

1 71

11

4

146-

68

mrt 10


Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Duurzaam Aandelen Fonds maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Duurzaam Aandelen Fonds belegt via Allianz RCM Global Sustainability Fund, een subfonds van het paraplufonds Société dínvestissement à Capital Variable Allianz Global Investors Luxembourg S.A. (Allianz Global Investors Fund), wereldwijd in bedrijven die onderscheidend zijn op het gebied van duurzaamheid. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark, Dow Jones Sustainability World Index Total Return. Het beleggingsbeleid is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management bepalend zijn voor het oordeel van de financiële analisten. Voor de bepaling van deze analyses wordt gebruik gemaakt van de analisten die ook input leveren voor de andere producten die door Allianz Global Investors worden beheerd. Ondernemingen worden getoetst aan een viertal duurzaamheidscriteria, te weten: * Milieu * Sociale rechten * Mensenrechten * Maatschappelijke betrokkenheid Deze criteria worden getoetst door een eigen team van duurzaamheidsanalisten. Er wordt tevens gebruik gemaakt van externe gespecialiseerde duurzaamheidsonderzoekbureau´s en onderzoeken uitgevoerd door Grassroots. Grassroots is een organisatie die op aanvraag een specifieke studie doet naar een aspect van de onderneming, zoals ketenaansprakelijkheid, het testen van milieurapportages en het ter plaatse beoordelen van werkomstandigheden. De aandelen van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds zijn niet genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Allianz Duurzaam Aandelen Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt geen open afslag gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het subfonds. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


5

4

EUR MILJOEN

6

3

2

1

0 sept. 07

mrt. 08

sept. 08

mrt. 09

sept. 09

mrt. 10

Allianz RCM Global Sustainability Fund

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 4,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 5,2 miljoen per 31 maart 2010. Het aantal uitstaande aandelen is gelijk gebleven op 325.000. De intrinsieke waarde per aandeel was € 16,06 per 31 maart 2010 vergeleken met € 13,94 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 15,2%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 13,7% voor de DJ Sustainability World Index Total Return.

56


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de Dow Jones Sustainability Index in euro een rendement van 13,7%. Over deze periode presteerde Allianz Duurzaam Aandelen Fonds met een rendement van 15,2% beter dan de index. De outperformance van het onderliggende fonds is te danken aan een goede aandelenselectie in de consumentengerelateerde sectoren, de technologie sector en de financiële sector. De aandelenselectie binnen de grondstoffen sector droeg licht negatief bij aan de relatieve performance van het fonds. Het fonds gaf gedurende de verslagperiode de voorkeur aan ondernemingen die in staat zijn organisch te groeien. Een voorbeeld van organische groei zijn ondernemingen die profiteren van toenemende bedrijfsinvesteringen. Daarnaast is er belegd in ondernemingen die door reorganisaties in staat zijn hun eigen business model winstgevender te maken en daardoor ook winstgroei kunnen behalen in tijden van lagere economische groei. Binnen dit laatste thema valt de cosmeticaonderneming Estee Lauder. In oktober nam het fonds een positie in deze onderneming, de verwachting is dat het nieuw aangestelde management in staat zal zijn door herstructureringen hogere operationele marges te behalen. In oktober is Estee Lauder in portefeuille opgenomen en eind januari kondigde het management al aan dat de gestelde doelstellingen ruim gehaald zouden worden. Binnen de consumentengerelateerde sector presteerde ook Nestlé zeer goed. Dit globale voedingsbedrijf kondigde een verkoop van hun belang in Alcon aan. Met de opbrengst zal Nestlé meer eigen aandelen terugkopen. De omzetgroei van Nestlé wordt gedreven door een goed evenwicht tussen volumegroei en prijsstijgingen. De omzet groeide dan ook gestaag gedurende de verslagperiode, en Nestlé verraste de aandeelhouders nog met een extra verhoging van het dividend. Binnen de technologie sector droegen Apple, Oracle en NetApp positief bij aan de relatieve performance. NetApp is een nieuwe positie in het fonds. De onderneming levert opslag en datamanagement diensten en heeft goede groeivooruitzichten. De groei wordt gedreven door een herstel in IT uitgaven door het bedrijfsleven. De aandelenselectie in de industriële sector droeg licht negatief bij. Dit werd grotendeels veroorzaakt door een positie in het Franse Alstom. Alstom is wereldleider in transport en energie infrastructuur. Beleggers zien de activiteiten van Alstom als laat cyclisch en hadden gedurende de rapportage periode duidelijk voorkeur voor vroeg cyclische industriële bedrijven. In de chemiesector was Air Products & Chemicals een achterblijver. De underperformance begon nadat deze industriële gasproducent een vijandig bod op Airgas aankondigde. Wij blijven positief over de vraag naar industriële gassen maar er blijft sprake van korte termijn onzekerheid rond Air Products & Chemicals tot de acquisitie is afgerond. De positionering van de portefeuille is gedurende de verslagperiode in tact gebleven. Nu de grote volatiliteit van vorig jaar achter de rug is, kan men zich weer concentreren op de onderliggende fundamentele factoren. De verhouding tussen cyclische en niet cyclische ondernemingen is op dit moment in evenwicht. Daarnaast blijft de portefeuille gepositioneerd in ondernemingen met organische groeipotentie en herstructureringsmogelijkheden. Performance: 1 Maand

3 Maands

6 Maands

1 Jaar

Fonds

7,2%

7,7%

15,2%

47,2%

Allianz RCM Global Sustainability Fund

7,7%

8,1%

16,1%

50,5%

Dow Jones Sustainability World Index TR

7,3%

7,0%

13,7%

53,9%

Waardeontwikkeling: 110 100 90 80 70 60 50 40 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

mrt 09

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

sep 09

DJ Sustainability World Index Total Return

57

mrt 10



31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

:

5.219

4.531

4.757

1.082

:

325.000

325.000

325.000

55.000

:


16,06 2009/2010

13,94 2008/2009

14,64

19,67

2007/2008

03-07-2007

t/m 30-09-2007


:

24

13

:

669

228-

:

5 688

10 225-


58

4 6418 645-

1 154 18-


Allianz Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Aandelen Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder het subfonds Allianz Holland Fund, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief het genoemde subfonds, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium Insurance N.V. Allianz Aandelen Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit Nederlandse beursgenoteerde bedrijven, waarbij het accent ligt op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsfondsen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode heeft de AEX Total Return Index een performance laten zien van 11,8%. Allianz Aandelen Fonds presteerde iets beter met een rendement van 11,9%. De grootste positieve bijdrage op aandelenniveau werd behaald door een overweging van het aandeel ArcelorMittal. De koers van deze staalonderneming steeg met ruim 30%. Ook de onderweging van het aandeel ING leverde een positieve bijdrage aan de performance. Het aandeel Philips was van de AEX-fondsen de grootste stijger met ruim 45%. Het feit dat dit aandeel in de portefeuille gemiddeld over de periode onderwogen was, droeg negatief bij aan de relatieve performance. Twee dominante thema’s hielden de Nederlandse aandelenmarkt gedurende de verslagperiode in hun greep. Ten eerste is gebleken dat de gemiddelde winstverwachting veel te laag was, waardoor deze dus keer op keer omhoog moest worden bijgesteld. Ten tweede werd de markt in haar greep gehouden door macro-economisch en overheid gerelateerd nieuws. Gedurende het vierde kwartaal van 2009 was de portefeuille iets defensiever gepositioneerd. Onroerend goed ondernemingen als Unibail Rodamco, Corio en Wereldhave, en cyclische ondernemingen als DSM, TNT en ASML werden geleidelijk deels afgebouwd ten gunste van Unilever. Met de komst van de nieuwe CEO Paul Polman waait er een frisse wind door het bedrijf. De organisatie wordt vereenvoudigd, meer klantgericht en meer focus op kasstroomgeneratie. Bovendien heeft Unilever veel activiteiten in Azië en Zuid-Amerika, waar de consument in tegenstelling tot de Westerse consument steeds meer te besteden heeft. Verder is in deze periode winst genomen op een aantal “small caps”. Smit Internationale is verkocht na een overnamebod door Boskalis Westminster N.V. Het macro-economisch momentum bleef positief. Ook bedrijfsresultaten waren beter dan verwacht. Er is nog steeds opwaarts potentieel in de winstverwachtingen van de Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen. De bulk van de opwaartse bijstelling is tot nu toe geweest in de cyclische sectoren. Wij verwachten dat deze trend zal aanhouden. Vandaar dat we een overwogen positie hebben in economisch gevoelige aandelen als Randstad, ArcelorMittal en Boskalis Westminster. Bijna alle markten waar uitzender Randstad actief is, is weer groei van de vraag naar flexibele arbeid. Hier is niet alleen sprake van een cyclisch effect, sinds de crisis zullen veel werkgevers eerder kiezen voor een meer flexibel personeelsbestand. Van deze trend zal Randstad profiteren. Ongeveer 9% van de portefeuille is per ultimo maart 2010 belegd buiten de AEX Index. Accel, Mediq en UNIT4 zijn voorbeelden van ondernemingen met een kleinere marktkapitalisatie die deel uitmaken van de portefeuille. UNIT4 is uitgegroeid op één na grootste ontwikkelaar van ERP software in Europa. UNIT4 is goed uit de crisis gekomen en zal zowel autonoom als door acquisities langere tijd in staat zijn om sneller te groeien dan de markt.

Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06¹

:

460.713

420.441

402.148

700.489

1.013.392

:

22.351.885

22.820.638

22.554.742

24.033.407

40.035.463

:

20,61 2009/2010

18,42 2008/2009

17,83 2007/2008

29,15 2006/2007

25,31 2005/2006

:

4.422

14.289

20.998

34.202

30.230

:

46.315

3.953

275.642-

128.608

125.517

:

2.178

3.291

48.559

14.951

*) Koersresultaat bestaat uit het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersverschillen beleggingen. ¹) Na herstructurering van de fondsen

59

5.637 260.281-

9.501

8.593

153.309

147.154


Allianz Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Obligatie Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Obligatie Fonds, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Vastrentend Fonds, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium Insurance N.V. In principe zullen de beleggingen bestaan uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een beperkt risico. Beleggingsbeleid: Allianz Obligatie Fonds heeft over de verslagperiode een rendement gehaald van 2,3%. Het rendement van de vergelijkbare benchmark bedroeg 2,2%. Daarmee realiseerde het fonds een outperformance van 0,1%. Over de verslagperiode daalde de kapitaalmarktrente in Euroland. Dit heeft het absolute rendement uiteraard positief beïnvloed. In de gehele verslagperiode hebben wij de duration van de portefeuille langer gehouden dan van de benchmark. Wij hadden namelijk ingezet op een lagere kapitaalmarktrente als gevolg van de aanhoudende financiële crisis. In het eerste kwartaal van 2010 is deze overweging iets verder vergroot. De durationkeuze heeft per saldo licht positief bijgedragen aan het behaalde relatieve rendement in de verslagperiode. De positieve performance werd vooral behaald in het eerste kwartaal van dit jaar. Vanwege de toenemende spanningen rond de Griekse schuldpositie fungeerden de staatsobligaties van Duitsland, Nederland en Frankrijk als vluchthaven. Het fonds profiteerde toen vooral van de overwogen positie in deze landen in combinatie met een langere duration. In de verslagperiode zijn wij voorzichtig omgegaan met het beleggen in niet-staatsleningen. Alleen posities in credits van goede tot zeer goede kwaliteit zijn in de portefeuille opgenomen. De omvang van de positie in deze credits werd gedurende de gehele periode gehandhaafd. Er werd geruild van secondaire posities naar nieuwe emissies. Doordat de spread op credits ten opzichte van staatsobligaties toenam werd een outperformance gerealiseerd. In het eerste kwartaal van 2010 werd de positie in de perifere Eurolanden gehandhaafd op het onderwogen niveau. Wel werd binnen de verschillende landen geruild om te profiteren van rendementsverschillen. Aan het einde van de verslagperiode werd de positie in Griekse staatsobligaties verlengd omdat er overeenstemming was bereikt over een Europees steunplan. Achteraf bleek dit op een te vroeg moment te zijn geweest. Per saldo leverde de landenselectie een licht positief resultaat op. De posities in de PIIGS landen zijn inmiddels gedeeltelijk afgebouwd. Bij het publiceren van het halfjaarbericht was nog 23,2% van de portefeuille belegd in PIIGS leningen met een duration van 6,4 jaar; dit komt neer op 135 miljoen euro t.o.v. 185 miljoen euro per 31 maart. Het benchmarkgewicht van de PIIGS bedraagt 41,2%. Gedurende de verslagperiode is het Allianz Obligatie Fonds geheel belegd geweest in de euro. Wij zagen geen aanleiding om enig valutarisico te nemen buiten de euro vanwege de aanhoudend onzekere situatie op de financiële markten. Wel hebben wij geprofiteerd van obligaties in euro's van emittenten uit niet Euro-landen. Net als in het verleden zijn deze in de verslagperiode actief geweest op de markt. Deze leningen boden daarbij aantrekkelijke spreads boven staatsleningen.


31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06¹

:

571.174

554.546

526.148

536.096

831.898

:

43.517.639

43.168.386

44.050.018

45.613.024

70.239.035

:

13,13 2009/2010

12,85 2008/2009

:

10.582

20.868

:

4.337

23.052

:

11,94 2007/2008 22.598 8.721-

11,75 2006/2007 29.838

23.732

34.741-

16.6926.041

2.793

5.256

5.318

7.371

12.126

38.664

8.559

12.274-


60

11,84 2005/2006

999


Allianz Europees Fonds Fondsprofiel: Allianz Europees Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Europe Fund, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Wereld Fonds is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium Insurance N.V. Allianz Europees Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de MSCI Pan Europe Total Return Index een rendement van 9,4 %. Over deze periode presteerde Allianz Europees Fonds met een positief rendement van 7,8% iets minder dan de benchmark. De Europese aandelenmarkt sloot eind maart op het hoogste niveau sinds het faillissement van Lehman Brothers in september 2008. Een positief macro economisch momentum in combinatie met beter dan verwacht nieuws van bedrijven zorgden gedurende de verslagperiode, voor hogere aandelenmarkten. De stijging ging gepaard met enkele tussentijdse correcties. In het vierde kwartaal van 2009 corrigeerde de Europese aandelenmarkt door onzekerheid over de de kredietwaardigheid van Dubai, terwijl in het eerste kwartaal van 2010 de markt corrigeerde door onzekerheid over de kredietwaardigheid van Griekenland. Cyclische sectoren presteerde het beste gedurende deze verslagperiode. Grondstof gerelateerde aandelen als Rio Tinto, Anglo Amerika en Xstrata behaalde rendementen van meer dan 45%. De bankensector presteerde gemiddeld het slechtst over de verslagperiode. Door de zorgen betreffende de eerder genoemde kredietwaardigheidsproblemen van Griekenland, presteerde Griekse banken veruit het slechtst. Beleggers anticipeerden op een uitbreiding van het landen-risico door ook retailbanken in Spanje, Portugal en Italië te verkopen. National bank of Greece, Banca Monte dei Peschi en Banco Popular daalden met meer dan 20%. Het grootste deel van de underperformance werd gerealiseerd in het laatste kwartaal van 2009. Er is in dat kwartaal winst genomen in veel cyclische aandelen. Het vrijgekomen vermogen werd belegd in achtergebleven kwaliteitsaandelen. Deze verschuiving is vooralsnog te vroeg geweest en heeft een groot deel van de underperformance veroorzaakt. Daarnaast droeg de aandelenselectie in de banken- en verzekeringssector negatief bij aan de relatieve performance van het fonds. De relatieve performance van de portefeuille werd nog wel positief beïnvloed door een overweging van de mijnbouwsector en aandelenselectie in de oliesector. Positieve uitschieters in de portefeuille waren Zurich Financial Services AG. Nokia, Siemens en Kazachmys. Terwijl Renault, Intesa Sanpaolo en Genmab de slechtst presterende aandelen waren van de portefeuille. Een lage waardering zonder groei is niet genoeg, vandaar dat we een voorkeur houden voor cyclische ondernemingen met emerging market exposure. De industriële sector en de grondstofgerelateerde sectoren zijn daarom overwogen ten opzichte van de benchmark. Ondernemingen waar we in dit kader veel van verwachten zijn: Rio Tinto, Xstrata en Siemens.


31 mrt. 2010

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06¹

:

203.540

192.011

153.679

227.129

204.008

:

12.340.717

12.544.563

10.535.683

10.767.651

11.505.576

:

16,49

15,31

14,59

21,09

17,73

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

:

2.304

6.431

5.545

5.747

5.469

:

13.049

9.020

72.374-

34.959

4.791

:

977

1.499

1.966

2.274

1.323

14.376

13.952

68.795-

38.432

8.937


61


Allianz Pacific Pool Fondsprofiel: Allianz Pacific Pool is een administratiepool waarin uitsluitend kan worden deelgenomen door subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V.; alle beleggingsresultaten worden fiscaal transparant toegerekend aan de participanten. De huidige participanten in deze administratiepool zijn Allianz Holland Pacific Fund en Allianz Holland Wereld Fonds. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van het zogenaamde Pacific Basin. Hiervan zijn de belangrijkste effectenbeurzen die van Japan, Hong Kong en Singapore. Andere relevante markten zijn die van Indonesië, Korea, Maleisië, de Filippijnen, China en Taiwan. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Japan en 50% MSCI All Countries Asia ex Japan Free (beide netto dividenden herbelegd). Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Pacific Pool en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de benchmark index een positief rendement van 14,6%. Over deze periode presteerde Allianz Pacific Pool met een positief rendement van 15,9% beter dan de index. De Aziatische aandelenmarkten kende een volatiele start van het laatste kwartaal van 2009. Vooral Japan liet het in dit kwartaal afweten. Een matig presterende beurs in Japan, in combinatie met een verzwakkende Yen, betekende zelfs een negatief rendement in deze belangrijke aandelenmarkt. Dit was opvallend omdat in China, de Filippijnen, Singapore en Taiwan de aandelenmarkten met meer dan 10% wisten te stijgen. In het eerste kwartaal van 2010 behielden de Aziatische aandelenmarkten hun opwaartse trend. Dit keer was Japan een van de best presterende beurzen met een stijging van bijna 15%. Andere goed presterende beurzen gedurende het eerste kwartaal van 2010 waren Thailand, Indonesië en Maleisië. De aandelenselectie in Japan droeg positief bij aan de relatieve performance van de portefeuille. Vooral in de industriële sector presteerde een aantal portefeuille-posities zeer goed. Fuji Heavy Industries de producent van bussen, vliegtuigonderdelen en machinerie steeg met ruim 45%. Ook de aandelenselectie in Australië droeg positief bij aan de performance. De voortgaande industrialisatie en urbanisatie in China en India, maakte dat de vraag naar grondstoffen niet te lijden had onder de globale economische groeivertraging. De grondstofreuzen Rio Tinto en BHP Billiton konden van de vraag uit China en India profiteren. Voor wat betreft de sectorallocatie droeg de overweging van de voedsel en dranken sector en de onderweging van de telecommunicatiesector positief bij aan de performance. Ook de aandelenselectie binnen de gezondheidszorgsector en de energiesector pakte goed uit. Binnen de gezondheidszorgsector was Parkway Holdings uit Singapore het best renderende aandeel. Parkway Holding is de grootste private medische dienstverlener in Azië. De vraag naar een goede gezondheidszorg blijft toenemen in Azië en Parkway zal hier nog vele jaren van kunnen profiteren. China Oilfield Services Limited (COSL) was de best presterende positie in de energiesector. De aantrekkende olieprijs zal de geïntegreerde olieondernemingen als CNOOC en Petrochina bewegen meer te investeren. COSL zal daarvan het meest kunnen profiteren. In januari van 2010 is winst genomen op een aantal posities in de energiesector en de grondstoffensector. Een deel van deze verkopen kwam ten gunste van ondernemingen die zullen profiteren van stijgende consumptie door de groeiende Chinese middenklasse. Zo is een positie opgebouwd in Grand Korea Leisure, een Koreaanse gok-en toerisme onderneming die zal profiteren van versoepelde visa beperkingen met China. Ook is belegd in een Chinees internet, gaming en telecommunicatie bedrijf met de naam Tencent. De grootste posities van het fonds per ultimo maart 2010 zijn: Samsung Electronics, ICICI Bank Ltd, Hon Hai Precision China Construction Bank en China Life Insurance.

Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

31 mrt. 2010

30 sept. 09

30 sept. 08

:

74.427

66.527

56.792

:

1.177.571

1.220.097

1.127.361

:


63,20 2009/2010

54,53

50,38

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08


:

478

1.645

1.397

:

10.019

4.641

11.234-

:

381

642

10.116

5.644


62

627 10.464-


Allianz Verenigde Staten Pool Fondsprofiel: Allianz Verenigde Staten Pool is een administratiepool waarin uitsluitend kan worden deelgenomen door subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V.; alle beleggingsresultaten worden fiscaal transparant toegerekend aan de participanten. De huidige participanten in deze administratiepool zijn Allianz Holland Amerika Fonds en Allianz Holland Wereld Fonds. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van de Verenigde Staten. De effecten zullen bij voorkeur aandelen en converteerbare obligaties omvatten. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Nicholas-Applegate Capital Management (USA). Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Verenigde Staten Pool en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de S&P 500 Index in euro een rendement van 19,9%. Over deze periode presteerde Allianz Verenigde Staten Pool met een rendement van 19,1% slechter dan de index. De underperformance werd veroorzaakt door een aantal factoren. De grootste negatieve bijdrage aan de performance kwam door aandelenselectie binnen voedingen drankensector en de industriële sector. De aandelenselectie binnen de sector gezondheidheidszorg en de nutssector droegen wel positief bij aan de relatieve performance van het fonds. Veruit het grootste deel van de underperformance vond plaats in oktober 2009. Na een sterke daling in de eerste twee dagen van deze zeer volatiele maand, steeg de markt met meer dan 6%. Om uiteindelijk in de laatste twee weken van de maand, de volledige winst weer in te leveren. Gedurende de verslagperiode waren de best presterende sectoren duurzame consumptiegoederen en de industriële sector. Beide sectoren stegen gemiddeld dertig procent. In algemene zin doen deze sectoren het beter dan de markt, als beleggers enthousiaster worden over de globale economische vooruitzichten. De energiesector en de financiële sector bleven relatief achter bij de markt met rendement van gemiddeld 15%. Één van de slechtst presterende aandelen van de portefeuille was Archer-Daniels-Midland. Deze grote agricultuur onderneming maakte, ondanks een gestegen afzet, fors minder winst door dalende maïs- en sojabonenprijzen. Ook verzekeraar Ace droeg negatief bij aan de relatieve performance van het fonds. De onderneming behaalde beter dan verwachte winstcijfers, echter de koers bleef onder druk staan door zorgen over de lage beleggingsopbrengsten. De Amerikaanse consument zal als gevolg van de crisis, langere tijd minder te besteden hebben dan voorheen. Dit betekent dat sectoren die een sterke afhankelijkheid hebben van de Amerikaanse consument, relatief trager zullen groeien. De voedingen drankensector combineren deze afhankelijkheid ook nog met een relatief hoge waardering. Het fonds is dan ook relatief minder belegd in deze sectoren. De technologiesector combineert juist een aantrekkelijke waardering met relatief hoge groei. De sector groeit door wereldwijd aantrekkende bedrijfsinvesteringen en een toenemende technologie penetratie in niet Westerse markten. De technologie sector is dan ook relatief overwogen in de portefeuille.

Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

31 mrt. 2010

30 sept. 09

30 sept. 08

:

28.048

19.454

19.525

:

1.852.047

1.530.259

1.287.920

:


15,14 2009/2010

12,71

15,16

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08


:

310

:

4.473

:

131 4.652

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-


Namens Allianz Holland Paraplufonds N.V., Allianz Nederland Asset Management B.V. 25 mei 2010

63

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Halfjaarcijfers

65

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

2.689.876.284 8.300.000 2.698.176.284

2.591.654.198 8.250.000 2.599.904.198

Beleggingen Effecten Deposito's

Totaal beleggingen Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

55.980.095

10.983.770

Obligatierente

14.824.644

13.277.261

Overige rente

21.091

6.978

Depositorente

6.917

3.190

Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

425.444

167

1.057.733

5.368.592

488.735

7.116.617

72.804.659

36.756.575

Liquide middelen

2.175.000

17.251.730

Totaal overige activa

2.175.000

17.251.730

2.773.155.943

2.653.912.503

Totaal vorderingen Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

Totaal eigen vermogen

45.978.847

44.395.045

2.440.296.484

2.369.322.544

194.743.508 78.463.872-

68.033.879 58.053.492-

115.378.979

201.930.623

2.717.933.946

2.625.628.599

37.827.736

26.253.658

-

47.791

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Bankiers Overlopende passiva

Totaal kortlopende schulden Totaal passiva

15.115.729

-

2.278.532

1.982.455

55.221.997

28.283.904

2.773.155.943

2.653.912.503

66

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden

12.476.673

10.774.940

Obligatierente

22.072.566

25.423.716

Depositorente

25.940

111.847

Overige rente

75.771

1.138.654

Overige inkomsten

43.776

21.845

Som van de bedrijfsopbrengsten

34.694.726

37.471.002

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

72.461.320

72.047.075-

Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

22.027.472

230.747.709-

Som van de koersresultaten

94.488.792

302.794.784-

Lasten Kosten beheerloon

12.369.518

10.274.135

Kosten administratie

940.894

784.622

Depotkosten

106.217

79.555

Kosten externe accountants

86.856

87.465

Kosten belastingadviseurs

21.480

30.247

Kosten extern toezicht

32.639

87.706

Kosten Raad van Commissarissen

51.903

37.750

Publicatiekosten

57.027

64.731

Beurskosten

59.961

43.915

Kosten bankieren

78.044

86.692

Som van de bedrijfslasten

13.804.539

11.576.818

Totaal beleggingsresultaat

115.378.979

276.900.600-

67

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

115.378.979

276.900.600-


72.461.320-

72.047.075


22.027.472-

230.747.709

20.890.187

25.894.184

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

1.113.980.956-

2.071.443.095-

Verkopen van beleggingen

1.110.197.662

2.162.320.968

Mutatie kortlopende vorderingen

36.048.084-

52.432.100-

Mutatie kortlopende schulden

11.822.364

14.072.762-

7.118.827-

50.267.195

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

117.800.050

151.607.295

Betaald bij inkoop eigen aandelen

45.242.308-

101.445.893-

Dividenduitkering

95.631.374-

106.053.023-

23.073.632-

55.891.621-

Mutatie liquide middelen

30.192.459-

5.624.426-

Liquide middelen begin verslagperiode

17.251.730


30.192.459-

45.842.922

Liquide middelen eind verslagperiode

12.940.729-

40.218.496

15.115.729-

40.218.496

5.624.426-

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken Callgeld

Liquide middelen

2.175.000 12.940.729-

68

40.218.496

AHP

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Het boekjaar loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Voor zover niet anders vermeld, worden de activa en de passiva opgenomen tegen nominale waarde. Het inkomstenbestanddeel is per saldo in de agioreserve verwerkt. Omrekening van activa en passiva in vreemde valuta geschiedt tegen de geldende wisselkoersen per balansdatum (zie de paragraaf financiële risico's). Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van liquide middelen, die gedurende het boekjaar beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. Beleggingen De beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, zijnde de beurswaarde per balansdatum. In het geval van beleggingen in besloten fondsen, worden de beleggingen gewaardeerd op de netto vermogenswaarde per balansdatum van het betreffende besloten fonds. Ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de beurswaarde c.q. de reële waarde van de beleggingen worden via de winsten verliesrekening verwerkt. Jaarlijks wordt het saldo van de ongerealiseerde en gerealiseerde koersresultaten via de winstverdeling toegevoegd aan de koersverschillenreserve. Aankoopkosten maken deel uit van de verkrijgingsprijs en worden vervolgens als gevolg van de waardering tegen de beurswaarde c.q. reële waarde verwerkt in de ongerealiseerde koersresultaten. Verkoopkosten worden verantwoord in het gerealiseerde koersresultaat. Vorderingen en kortlopende schulden De vorderingen en kortlopende schulden zijn opgenomen tegen de nominale waarde. Vorderingen worden eventueel verminderd met de noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid. Afgeleide financiële instrumenten In het kader van de beleggingsdoelstellingen koopt en verkoopt Allianz Holland Paraplufonds N.V. via de subfondsen met eigen beleggingen en de besloten fondsen afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten betreffen voornamelijk futures en/of valutatermijnaffaires ten behoeve van het optimaliseren van de beleggingsresultaten. De rechten en verplichtingen uit hoofde van eventueel afgesloten futures en valutatermijnaffaires worden afzonderlijk in de balans opgenomen en tevens vermeld in de toelichting onder 'afgeleide financiële instrumenten'. De resultaten op futures en valutatermijnaffaires zijn in de winsten verliesrekening verwerkt en, voorzover nog niet afgewikkeld, separaat verantwoord in de balans. Het resultaat wordt bepaald door de afgesloten contracten te waarderen tegen de reële waarde. Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald door de aan de vennootschap toekomende delen van de opbrengsten (dividend, rente, waardeveranderingen en inclusief de opbrengsten die via de besloten fondsen en administratiepools toe te rekenen zijn aan de acht subfondsen) over de verslagperiode, onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten. Voor een nadere toelichting van de kosten wordt verwezen naar de paragraaf som van de bedrijfslasten. Financiële risico's De activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. kunnen voor de vennootschap financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Koersrisico De waarde van beleggingen fluctueert met de koerswijzigingen van de effecten waarin wordt belegd. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beheerst het koersrisico door middel van diversificatie van de beleggingsportefeuille. Hierdoor zal het resultaat niet te zeer afhankelijk zijn van één soort belegging, of één segment. Voor de opbouw van de portefeuilles verwijzen wij naar het overzicht van de effecten per balansdatum en het directieverslag.

69

AHP

Renterisico De waarde van beleggingen in vastrentende fondsen (Allianz Holland Dollar Fonds, (deels) Allianz Holland Euro Selectie Fonds, (deels) Allianz Holland Selectie Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds, Allianz Holland Vastrentend Fonds en het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds), fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. In deze fondsen wordt getracht actief in te spelen op deze veranderingen door middel van het aanpassen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuilles, de zogenoemde duration. Kredietrisico Dit risico wordt ook wel aangeduid als debiteurenrisico. De waarde van beleggingen wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen, de debiteuren. Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur ('rating') en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. Voor de subfondsen geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan. De kortlopende vorderingen als gevolg van de verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts wordt geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Een aantal (sub)fondsen kan transacties tot het uitlenen van effecten aangaan. Effecten zullen enkel uitgeleend worden aan kredietwaardige tegenpartijen. Ter afdekking van de door deze transacties ontstane kredietrisico's zal per (sub)fonds voldoende zekerheden worden verkregen, zoals gebruikelijk is. Voor nadere informatie over de uitgeleende effecten en de verkregen zekerheden verwijzen wij naar de jaarrekeningen per subfonds. Valutarisico De waarde van beleggingen in aandelen en vastrentende waarden wordt beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover deze niet de euro betreffen. In de overzichten van de effecten is aangegeven in welke valuta de verschillende beleggingen luiden. Vermogenssamenstelling AHPf CAD EUR GBP JPY NOK SEK USD

in EUR

Canadese dollar Euro Britse pond sterling Japanse yen Noorse kroon Zweedse kroon Amerikaanse dollar Totaal

212.571

0,01%

2.698.891.565

99,30%

1.070.695

0,04%

4.767.081

0,18%

291.393

0,01%

345.466

0,01%

12.355.175

0,45%

2.717.933.946

100,00%

Vermogenssamenstelling Allianz Besloten fondsen CHF DKK EUR GBP NOK SEK

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon

in EUR 20.656.205

Totaal

Australische dollar Euro Japanse yen Hong Kong dollar Indonesische roupia Indiase rupee Koreaanse won Maleisische ringgit Singapore dollar Thaise bath Taiwan dollar Amerikaanse dollar

1,67% 0,15%

1.126.467.818

91,19%

79.367.229

6,42%

5.601.167

0,45%

1.423.358

0,12%

1.235.427.176

100,00%

in EUR 11.032.559

Totaal

in %

1.911.399

Vermogenssamenstelling Allianz Administratiepools AUD EUR JPY HKD IDR INR KRW MYR SGD THB TWD USD

in %

in % 10,77%

1.127.232

1,10%

27.120.952

26,47%

13.424.787

13,10%

1.412.292

1,38%

3.183.584

3,11%

6.245.026

6,09%

770.300

0,75%

2.952.923

2,88%

1.134.745

1,11%

5.639.479

5,50%

28.431.345

27,74%

102.475.224

100,00%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van de verhandelbaarheidsrisico wordt voornamelijk belegd in goed verhandelbare beursgenoteerde effecten.

70

AHP

Toelichting op de Balans Beleggingen

Aandelen

Obligaties

Vastgoed

Participaties

Deposito's

Opties/ Warrants

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

Marktwaarde per 30 september

974.997.292

596.284.365

14.832.696

1.003.908.291

8.250.000

1.631.555

2.599.904.198

3.017.100.756

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

543.874.946

488.812.875

28.214.110

46.392.507

50.000

6.636.518

1.113.980.956

2.792.567.783

611.480.871-

404.263.320-

17.012.931-

47.532.448-

-

7.880.620-

1.088.170.190-

2.725.572.594-

Marktwaarde per 31 maart

892.606.345

14.785.022-

6.181.441

722.215

80.898.685

-

555.999-

72.461.320

687.015.361

26.756.090

1.083.667.035

8.300.000

168.546-

2.698.176.284

354.577.3142.729.518.631

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Per balansdatum hebben de subfondsen callgelden uitstaan van€ 2.175.000 met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleen/retourprovisie

362.696

6.999.522

126.039

117.095

Totaal

488.735

7.116.617

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

31 mrt. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen kosten accountants Te betalen kosten RvC Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve

Koers verschillen reserve

44.395.045

2.369.322.544

-

-

-

-

-

-

126.709.629

75.220.994

-

-

-

2.385.914

115.414.136

-

-

-

-

-

-

802.11245.978.847

68.033.879

Overige Onverdeeld reserve resultaat

44.440.1962.440.296.484

194.743.508

58.042.492-

95.631.374-

78.452.872-

547.381

405.750

1.292.834

1.238.335

162.947

145.924

82.750

73.780

45.000

-

147.620

192.446

2.278.532

1.982.455

Totaal 2009/2010

201.930.623

2.625.628.599

115.378.979

115.378.979

201.930.623-

115.378.979

30 sept. 09

95.631.374117.800.050 45.242.3082.717.933.946

Totaal 2008/2009 2.473.398.032 276.900.600106.053.023151.607.296 101.445.8932.140.605.812

Het eigen vermogen per balansdatum is als volgt onder te verdelen naar de volgende subfondsen: Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige Onverdeeld reserve resultaat

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

214.794.534

6.231.925

331.545.398

9.849.653

25.147.555-

38.368.553

360.847.974

6.625.606

393.446.170

29.679.610

12.504.844-

9.561.258

426.807.800

390.002.084

19.394.620

1.408.529.451

82.310.640

35.077.396-

35.538.727

1.510.696.042

1.234.705.310

2.782.489

139.138.698

9.828.006

1.360.958-

11.633.481

162.021.716

102.605.607

1.178.034

9.295.226

55.135.813

4.821.017-

9.694.388

70.482.444

46.833.166

1.414.686

39.088.015

3.483.233

689.566

2.003.435

46.678.935

38.144.326

304.022

7.130.983

86.704-

30.300-

585.191

7.903.192

8.153.846

664.403

17.446.723

781.201-

145.315-

935.969

18.120.579

16.302.376

330.691

7.631.182

863.472

1.090.974

10.588.690

1.985.303

827.395

18.443.944

1.293.567

4.706.002

49.930.004

1.598.592

103.000

2.987.000

468.085

325.000

5.095.000

884.561-

45.978.847

2.440.296.484

71

194.743.508

152.525 380.24827.224-

424.9642.425.213

8.552.906

9.019.354

15.709.932

8.832.849

2.918.014

23.455.696

16.105.604

1.175.816

57.621.836

48.641.580

18.451-

275.755

3.815.389

2.920.320

4.077-

688.143

5.219.505

3.544.856

78.463.872-

115.378.979

2.717.933.946

2.140.605.812

211.422

AHP

Toelichting op de winsten verliesrekening Som van de bedrijfsopbrengsten Dit betreft de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van provisie en niet-terugvorderbare dividendbelasting en rente op obligaties en deposito's. Onder 'Overige rente' worden de vergoedingen over de rekening-courant verantwoord. De opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige Inkomsten'. De besloten fondsen en administratiepools zijn fiscaal transparant hetgeen impliceert dat de participanten zelfstandig belastingplichtig zijn. Som van de koersresultaten Dit betreft de ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de verkrijgingsprijs en de reële waarde van de beleggingen. Som van de bedrijfslasten De kosten voor het beheer van de beleggingsportefeuille bedraagt een percentage van de intrinsieke waarde, welke pro-rata op dagbasis ten laste van de fondsen wordt gebracht. Beheerloonvergoedingspercentages per subfonds:

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Intern. Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

1,00% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 0,65% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00%

via Allianz Aandelen Fonds via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% via Allianz Europees Fonds via Allianz Pacific Pool via Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds

via Allianz Verenigde Staten Pool via Allianz Europees Fonds, Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool 1,00% via Allianz Obligatie Fonds 0,69% via PIMCO 1,25% via Allianz Global Investors

Per 1 oktober 2009 is ieder subfonds voor de gevoerde administratie op jaarbasis 0,06% (excl. BTW) van het eigen vermogen verschuldigd aan Allianz Nederland Administratiekantoor B.V., welke pro-rata op dagbasis ten laste van het subfonds wordt gebracht. Gelieerde partijen De volgende kosten komen ten goede aan de beheerder en gelieerde partijen: beheer- en administratievergoeding, alsmede de vergoeding aan de leden van de Raad van Commissarissen. Het beheer wordt tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Asset Management B.V. De administratievergoeding wordt tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Andere dan transacties in deelnemingsrechten hebben niet plaatsgevonden tussen de subfondsen en de verbonden partijen. Deze transacties geschieden tegen marktconforme voorwaarden. Dresdner Bank was tot 10 mei 2009 onderdeel van Allianz SE. Met Dresdner Bank als broker vonden, tegen marktconforme tarieven, tot 10 mei 2009 aanen verkopen plaats. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 31 maart van het lopende jaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 31 maart voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op halfjaarbasis (in %)

13.804.539

11.576.818

2.669.679.974

2.276.972.849

0,52%

0,51%

Voor een verdere uitwerking van de berekening van de Expense Ratio verwijzen wij u naar de subfondsen.

72

2008/2009

AHP

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Aangezien voor een aantal subfondsen de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via besloten fondsen voor gemene rekening verwijzen wij u voor de berekeningen van de Turnover Ratio's naar de subfondsen, respectievelijk de besloten fondsen voor gemene rekening. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen


Pro forma*) 31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

2.717.934

2.625.630

2.473.398

3.112.917

2.070.822

45.978.847

44.395.045

41.742.473

40.338.204

27.867.026

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

34.695

99.112

119.916

93.779

66.104

94.488

126.709

658.949-

135.602

146.712

13.804

23.893

29.884

24.892

19.445

115.379

201.928

568.917-

204.489

193.371

*) Inclusief subfondsen oude stijl (exclusief inbreng Allianz N.V.'s) Werknemers De vennootschap heeft geen werknemers in dienst. Beloning directie De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. ontvangt geen beloning in de zin van artikel 2:383 BW ten laste van de vennootschap. Fiscale aspecten Vennootschapsbelasting Allianz Holland Paraplufonds N.V. valt in fiscaal-juridische zin onder de werking van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969, zoals nader uitgewerkt in het Besluit toezicht beleggingsinstellingen. Dit houdt in dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. geen vennootschapsbelasting verschuldigd is (0% tarief) indien aan de in de wet en het besluit genoemde voorwaarden voldaan wordt. Een belangrijke voorwaarde is dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. het resultaat van de subfondsen, exclusief het (positieve) saldo van koerswinsten en koersverliezen, onder aftrek van een deel van de kosten, binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de aandeelhouders van de betreffende subfondsen uitkeert (de zgn. doorstootverplichting). Het positieve saldo van koerswinsten en koersverliezen op beleggingen in effecten wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve. Een eventueel negatief saldo dient ten laste van de herbeleggingsreserve te komen. De besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds, Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds alsmede de administratiepools Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool zijn niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting: alle activa en passiva, alsmede de resultaten worden fiscaal rechtstreeks toegerekend aan de houders van de participaties.

73

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

360.675.735

327.539.801

Beleggingen Effecten

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

100.000

-

Dividendbelasting

130.658

267.561

Overlopende activa

-

60.458

230.658

328.019

Liquide middelen

77.861

78.925


77.861

78.925

360.984.254

327.946.745


Totaal activa


6.231.925

6.102.071

331.545.398

324.882.448

9.849.653

10.822.483

25.147.555-

21.277.545-

38.368.553

7.312.187

360.847.974

327.841.644

Overlopende passiva

136.280

105.101

Totaal kortlopende schulden

136.280

105.101

360.984.254

327.946.745

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden

Totaal passiva

74

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente Overige inkomsten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


3.461.530

3.344.958

20.445

57.298

3.481.975 40.872.090 4.124.80136.747.289

1.0223.401.234 84.969.36821.612.292106.581.660-

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie

1.702.057

1.198.376

121.438

85.420


7.705

9.446


1.633

3.817 12.536


4.111


5.250

4.555

Publicatiekosten

4.133

3.416

Beurskosten

11.259

9.149

3.125

4.391


1.860.711

1.331.106


38.368.553

Kosten bankieren

75

104.511.532-

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


38.368.553


40.872.090-

84.969.368

4.124.801

21.612.292

1.621.264

2.070.128


Direct beleggingsresultaat

104.511.532-

Aankopen van beleggingen

2.343.000-

11.928.818-


5.954.355

18.685.397


97.361


31.179 5.361.159

1.983.49314.4856.828.729

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

14.363.491

24.241.007

7.570.687-

12.813.504-

12.155.027-

18.248.672-

5.362.223-

6.821.169-


1.064-


78.925


1.064-


7.560 2.329 7.560

77.861

9.889

Rekening-courant bij banken

77.861

9.889

Liquide middelen

77.861

9.889

Specificatie van saldo:

76

AHF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V.


Participaties AAF


327.539.801

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde per 31 maart

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

327.539.801

326.205.612

2.343.000

2.343.000

11.928.818

10.079.156-

10.079.156-

40.297.689-

40.872.090

40.872.090

84.969.368-

360.675.735

360.675.735

212.867.373

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Aandelen Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen

-

60.458

Totaal

-

60.458


31 mrt. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


6.102.071

324.882.448

-

-

-

-

-

-

-

268.132

14.095.359

-

138.2786.231.925

10.822.483 972.830-

7.432.409331.545.398

9.849.653

Overige reserve 21.277.5458.285.017 12.155.027-

Onverdeeld resultaat

91.904

68.956

21.451

18.965

22.925

17.180

136.280

105.101

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

7.312.187

327.841.644

326.127.235

38.368.553

38.368.553

104.511.532-

7.312.187-

-

-

-

12.155.027-

18.248.672-

-

-

14.363.491

24.241.007

-

-

25.147.555-

38.368.553

7.570.687360.847.974

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 15.000.000 verdeeld in 15.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1.

77

30 sept. 09

12.813.504214.794.534

AHF

Toelichting op de winsten verliesrekening Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 31 maart van het lopende jaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 31 maart voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op halfjaarbasis (in %)

2008/2009

1.860.711

1.331.106

347.665.923

252.950.078

0,54%

0,53%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Aandelen Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

360.848

327.842

326.127

560.361

362.211

6.231.925

6.102.071

5.769.663

5.799.935

4.128.143

57,90

53,73

56,52

96,62

87,74

2009/2010 3.482 36.747

2008/2009 11.107 973-

1.861

2.822

38.368

7.312

78

2007/2008

2006/2007

2005/2006

17.376

14.187

10.906

223.149-

41.776

49.215

5.005 210.778-

4.636

3.417

51.327

56.704

AHF

Effectenportefeuille Allianz Holland Fund per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

17.498.499

360.675.735

Participaties Allianz Aandelen Fonds Totaal Effecten

360.675.735

79

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

426.741.469

415.787.008

Overlopende activa

229.752

6.810.854

Totaal vorderingen

229.752

6.810.854

Liquide middelen

-

1.792


-

1.792

426.971.221

422.599.654


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

6.625.606

6.345.393

393.446.170

375.957.332

Koersverschillenreserve

29.679.610

12.612.630

Overige reserve

12.504.844-

Agioreserve



8.940.066-

9.561.258

29.998.250

426.807.800

415.973.539

95.000

6.557.000

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Bankiers

5.988

-

62.433

69.115

163.421

6.626.115

426.971.221

422.599.654

Overlopende passiva


80

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente

7.872.379

7.942.131

Overige rente

2.277

50.817

Overige inkomsten

-

7.385


7.874.656

8.000.333 12.579.600


8.209.268


4.972.944-

5.025.580-


3.236.324

7.554.020

1.359.191

1.275.001

148.222

139.892

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants

10.974

9.341

1.768

4.441


5.163

13.241


6.550

5.453

Publicatiekosten

4.337

5.857


Beurskosten

11.259

9.148

2.258

4.967


1.549.722

1.467.341


9.561.258

14.087.012

Kosten bankieren

81

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


9.561.258

14.087.012


8.209.268-

12.579.600-


4.972.944

5.025.580

6.324.934

6.532.992


10.988.350-


3.270.213


6.581.102

79.799


6.468.682-

124.559-

1.280.783-

4.792.69420.772.307

22.467.845

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

23.953.610

15.613.840

6.184.559-

21.921.800-

16.496.048-

16.160.958-

1.273.003

22.468.918-


7.780-

1.073-


1.792

2.627


7.780-

1.073-


5.988-

1.554


5.988-

1.554

Liquide middelen

5.988-

1.554


82

AHOF



Participaties AOF

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


415.787.008

415.787.008

398.341.059


10.988.350

10.988.350


4.792.694

8.243.157-

8.243.157-

25.797.887-

8.209.268

8.209.268

12.579.600

426.741.469

426.741.469

389.915.466

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie

103.713

6.693.759

126.039

117.095

Totaal

229.752

6.810.854


31 mrt. 10

30 sept. 09

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

10.299

24.276

25.709

23.884

26.425

20.955

Totaal

62.433

69.115

Eigen vermogen

Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

6.345.393

375.957.332

12.612.630

8.940.066-

29.998.250

415.973.539

398.383.990

-

-

-

-

9.561.258

9.561.258

14.087.012

-

-

17.066.980

12.931.270

-

-

-

376.706

23.576.904

-

96.4936.625.606

6.088.066393.446.170

29.679.610

16.496.048-

29.998.250-

16.496.048-

16.160.958-

-

-

23.953.610

15.613.840

-

-

12.504.844-

9.561.258

6.184.559426.807.800


83

-

-

21.921.800390.002.084

AHOF


2008/2009

1.549.722

1.467.341

416.147.909

396.112.719

0,37%

0,37%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


426.808

415.974

398.384

428.596

434.393

6.625.606

6.345.393

6.288.543

6.599.882

6.364.001

64,42

65,56

63,35

64,94

68,26

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

7.875

15.836

15.003

21.981

16.631

3.236

17.067

4.318-

20.918-

16.302-

1.550

2.905

3.061

3.163

3.144

9.561

29.998

7.624

2.100-

2.815-


84

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

AHOF

Effectenportefeuille Allianz Holland Obligatie Fonds per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

32.513.338

426.741.469

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

426.741.469

85

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

1.493.635.291

1.476.543.135



55.353.461

10.983.770

Obligatierente

14.517.881

12.958.342

20.472

6.283

Overige rente Dividend

425.425

-

Dividendbelasting

884.352

5.018.706

Overlopende activa

-

36.048

71.201.591

29.003.149

Liquide middelen

-

15.510.546


-

15.510.546

1.564.836.882

1.521.056.830


Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

19.394.620

18.972.767

1.408.529.451

1.376.734.454


82.310.640

12.598.973-

Overige reserve

35.077.396-

24.188.589-


35.538.727

140.807.060

1.510.696.042

1.499.726.719

Schulden uit hoofde van effectentransacties

36.549.689

19.696.658

Bankiers

15.705.029

-

1.886.122

1.633.453

54.140.840

21.330.111

1.564.836.882

1.521.056.830


Overlopende passiva


86

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


6.003.049

5.259.476

12.226.278

15.831.232

Overige rente

75.645

937.948

Overige inkomsten

43.776

30.572

18.348.748

22.059.228

Obligatierente

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

9.462.338-

40.341.215


34.829.479

192.226.136-


25.367.141

151.884.921-


7.435.876

6.423.058

530.943

461.240

Depotkosten

89.962

67.738

Kosten bankieren

29.103

24.853


25.164

27.019

3.920

15.298

18.756

50.017


Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Publicatiekosten Beurskosten Kosten Raad van Commissarissen

6.843

9.963

14.395

12.198

22.200

18.203


8.177.162

7.109.587


35.538.727

87

136.935.280-

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


35.538.727 9.462.338

136.935.28040.341.215-

34.829.479-

192.226.136

10.171.586

14.949.641


1.054.370.495-

1.975.255.206-


1.062.645.480

2.067.797.106


42.198.442-

50.737.059-


17.105.700

14.444.096-

6.646.171-

42.310.386


53.385.967

67.692.390


21.169.117-

55.887.661-

Dividenduitkering

56.786.254-

64.084.493-

24.569.404-

52.279.764-


31.215.575-

9.969.378-


15.510.546


31.215.575-

44.486.482


15.705.029-

34.517.104


15.705.029-

34.517.104

Liquide middelen

15.705.029-

34.517.104

9.969.378-


88

AHSF



Aandelen

Obligaties


888.380.534

572.519.960

14.832.696

809.945

1.476.543.135

1.390.729.908


543.874.946

475.644.921

28.214.110

6.636.518

1.054.370.495

1.975.255.206

611.480.871-

392.202.539-

17.012.931-

7.119.660-

1.027.816.001-

2.260.023.242-

9.462.338-


805.989.587

14.785.022-

Vastgoed

Opties/Rights & Warrants

5.095.818

722.215

495.349-

661.058.160

26.756.090

168.546-

Totaal 2009/2010

1.493.635.291

Totaal 2008/2009

40.341.215 1.146.303.087

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2010 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van€ 245.571.624 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 101,02%. Per 31 maart 2010 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank te Londen * BNP Paribas te Parijs * Cater Allen te Kopenhagen * Danske bank te Denemarken * JP Morgan Securities te Londen Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


-

36.048

Totaal

-

36.048


31 mrt. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inname aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

12.598.973-

24.188.589-

18.972.767

1.376.734.454

-

-

-

-

-

-

94.909.613

45.897.447

-

-

-

729.260

52.656.707

-

307.407-

20.861.710-

-

19.394.620

1.408.529.451

82.310.640

56.786.254-


397.519

211.961

1.271.267

1.217.860

90.772

86.959

126.564

116.673

1.886.122

1.633.453

Totaal 2009/2010

140.807.060

1.499.726.719

35.538.727

35.538.727

140.807.060-

-

Totaal 2008/2009 1.423.920.353 136.935.280-

-

56.786.254-

64.084.493-

-

-

53.385.967

67.692.391

-

-

21.169.117-

55.887.661-

35.077.396-

35.538.727

1.510.696.042


89

30 sept. 09

1.234.705.310

AHSF


2008/2009

8.177.162

7.109.587

1.507.126.835

1.321.566.669

0,54%

0,54%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2009/2010 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2008/2009

1.054.370.495

1.975.255.206

1.027.816.001

2.260.023.242

2.082.186.496

4.235.278.448

53.385.967

67.692.391

21.169.117

55.887.661

74.555.084

123.580.052

1.507.126.835

1.321.566.669

133,21%

311,12%

De toename van de turnover ratio is voornamelijk het gevolg van het hectische beursklimaat tijdens de verslagperiode, welke heeft geleid tot een substantiele toename van het aantal effectentransacties. Dresdner Bank was tot 10 mei 2009 onderdeel van Allianz SE. Het percentage van het totale transactievolume welke is uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partij (Dresdner Bank) bedraagt: 0% (2008/2009 0,89%). Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


1.510.696

1.499.727

1.423.920

1.725.805

978.021

19.394.620

18.972.767

18.971.549

18.634.201

11.214.766

77,89

79,05

75,06

92,61

87,21


2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

18.349

60.477

74.922

48.933

30.909

25.367

94.910

320.544-

68.681

88.106

8.177

14.580

17.475

13.204

9.668

35.539

140.807

263.097-

104.410

109.347

90

AHSF

Effectenportefeuille Allianz Holland Selectie Fonds per 31 maart 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR

93.000 330.000 225.000 55.800

3.178.740 11.502.150 7.807.500 3.788.820 26.277.210

EUR EUR EUR

136.000 51.000 306.000

6.717.720 2.657.100 13.352.310 22.727.130

EUR EUR EUR EUR

137.000 385.000 250.000 47.500

5.780.715 17.679.200 12.520.000 5.244.000 41.223.915

EUR EUR EUR

930.000 66.000 227.921

9.179.100 3.927.000 10.010.291 23.116.391

EUR

230.000

8.092.550 8.092.550

EUR EUR

395.000 93.000

9.377.300 8.048.220 17.425.520

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

715.000 115.000 372.000 476.000 295.000 746.000

12.419.550 5.564.850 4.783.920 8.344.280 8.451.750 32.063.080 71.627.430

EUR EUR EUR EUR EUR

250.000 148.500 375.000 236.000 140.000

2.800.000 3.194.235 20.696.250 3.884.560 4.426.100 35.001.145

Auto's en onderdelen Bayerische Motoren Werke Daimler Chrysler Renault Volkswagen Bouw Bilfinger Berger Lafarge Vinci Chemie Akzo Nobel Basf Bayer Wacker Chemie Detailhandel Ahold Delhaize Metro Dienstverlening Randstad Duurzame consumptiegoederen Philips LVMH Moet Hennessy Energie ENI Fugro Galp Energia Repsol YPF Saipem Total Farmacie & Biotechnologie Galapagos Genomics Intercell Sanofi-Aventis Thrombogenics UCB

91

AHSF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.500.000 196.000 700.000 745.000 2.220.000 411.082 120.000 250.000 275.000 2.150.000 2.300.000 170.490 245.000

7.605.000 3.482.920 11.529.000 7.546.850 21.844.800 23.374.123 6.843.600 7.775.000 10.054.000 15.892.800 6.342.250 20.484.373 11.408.425 154.183.141

EUR EUR

760.000 125.000

24.692.400 3.231.875 27.924.275

EUR EUR

92.700 74.400

3.670.920 7.333.608 11.004.528

EUR EUR EUR

880.000 97.000 263.000

5.306.400 7.552.420 4.983.850 17.842.670

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

125.000 100.584 229.500 83.500 250.000 60.000 17.000 83.000

5.771.250 2.384.847 10.302.255 5.168.650 18.537.500 2.793.000 2.538.100 6.561.980 54.057.582

EUR EUR EUR EUR

177.500 200.000 2.125.000 1.350.000

4.711.737 5.292.000 10.920.375 15.565.500 36.489.612

EUR

100.000

2.996.000 2.996.000

Financiële Instellingen Aegon Assicurazioni Generali AXA Banco Bilbao Vizcaya Argent Banco Santander BNP Paribas Deutsche Bank Erste Group Bank Hannover Rückversicherung ING Groep Intesa Sanpaolo Münchener Rückversicherung Societe Generale Grondstoffen ArcelorMittal Umicore Handel Adidas Pinault-Printems Redoute Huishouden & Pers. Verzorging Bulgari LÒreal Rhoen Klinikum Industrie Alstom Imtech K&S MAN Siemens Technicas Reunidas Vallourec Vossloh IT Hardware Aixtron ASML Infineon Technologies Nokia Media Lagardere

92

AHSF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

570.000 592.000 160.000 2.976.000 100.000 300.000 1.200.000 492.000 160.000

15.580.950 3.424.720 6.464.000 12.320.640 1.367.000 8.580.000 7.530.000 1.512.900 10.496.000 67.276.210

EUR EUR EUR EUR EUR

180.000 3.000.000 50.000 260.000 92.850

6.564.600 4.602.000 1.467.250 9.323.600 8.186.584 30.144.034


177.000 554.000 300.000 64.031 675.000 930.000 1.490.000 420.000 1.200.000

5.118.840 5.559.390 7.896.000 886.829 11.957.625 10.908.900 12.334.220 7.851.900 21.048.000 83.561.704

EUR EUR EUR

8.000 210.000 102.000

3.488.000 4.458.300 5.947.620 13.893.920

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

279.000 350.000 190.000 110.000 75.000 837.000

10.405.305 15.610.000 6.517.950 5.131.500 4.715.250 18.744.615 61.124.620

Nutsbedrijven E.ON Edp Renovaveis Electricite de France ENEL Gas Natural SDG GDF Suez Iberdrola Iberdrola Renovables RWE

Software & IT dienstverlening Cap Gemini Logica Saft Groupe SAP Software Telecommunicatie services Belgacom Deutsche Telecom Eutelsat Communications Fastweb France Telecom KPN Portugal Telecom SGPS SES Telefonica Transport / Opslag Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles TNT Vopak Voeding & Drank Anheuser-Busch InBev Groupe Danone Henkel Nutreco Pernod-Ricard Unilever

Totaal Aandelen

805.989.587

93

AHSF

Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR


15.000.000 10.000.000 25.000.000 20.000.000 10.000.000 25.000.000 10.000.000 25.000.000 10.000.000

20.339.700 12.995.300 31.049.000 21.941.400 10.829.700 27.019.250 10.577.000 26.739.750 10.130.500 171.621.600

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10.000.000 20.000.000 10.000.000 10.000.000 20.000.000 20.000.000 10.000.000

11.131.500 21.464.000 10.855.700 10.447.610 20.904.800 20.813.800 10.000.300 105.617.710

EUR

5.000.000

5.315.300 5.315.300

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10.000.000 30.000.000 25.000.000 40.000.000 25.000.000 15.000.000 65.000.000 30.000.000 25.000.000 10.000.000 10.000.000

12.082.300 32.442.900 26.385.500 43.174.000 26.648.500 16.190.400 67.217.150 31.690.800 25.524.000 10.548.900 10.382.500 302.286.950

EUR EUR EUR EUR

10.000.000 15.000.000 25.000.000 20.000.000

10.169.500 14.978.550 24.436.500 19.450.800 69.035.350

EUR

10.000.000

7.181.250 7.181.250

Duitsland 6.50% BUND 1997-27 6.25% BUND 1994-24 5.63% BUND 1998-28 4.25% BUND 2008-18 4.00% Bundesobligation 2008-13 4.00% BUND 2007-18 3.75% BUND 2008-19 3.75% BUND 2006-17 3.25% BUND 2009-20 Europa 4.75% European Investment Bank 2007-17 4.25% European Investment Bank 2009-19 4.25% European Investment Bank 2007-14 3.88% Int. Bank for Recon. & Dev. 2009-19 3.50% European Investment Bank 2009-16 3.13% European Investment Bank 2009-14 2.50% European Investment Bank 2010-15 Finland 3.88% Finland 2006-17 Frankrijk 5.50% France OAT 1999-29 4.25% France OAT 2007-18 4.25% France OAT 2006-23 4.25% France OAT 2003-19 4.00% France OAT 2007-18 4.00% France OAT 2003-14 3.75% France OAT 2008-19 3.75% France OAT 2007-17 3.75% France OAT 2005-21 3.50% France OAT 2004-15 3.13% SFEF 2009-14 Griekenland 6.50% Griekenland 1999-14 6.10% Griekenland 2010-15 5.90% Griekenland 2010-17 4.10% Griekenland 2007-12 Nederland 6.00% ABN Amro (var) 2005-35

Totaal Obligaties

661.058.160

94

AHSF

Vastgoed Naam Fonciere des Regions Unibail-Rodamco Wereldhave

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR

73.400 118.600 42.000

5.985.770 17.790.000 2.980.320

Totaal Vastgoed

26.756.090

Rights Naam

Valuta

Aantal

EUR

55.800

Marktwaarde in EUR

Duitsland Rights Volkswagen

Totaal Rights

27.342 27.342 27.342

Opties Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Duitsland RWE call 12/2010 66 RWE put 10/2010 56

EUR EUR

670300-

179.56061.500241.060-


8.500 8.5008.5001.500 1.5001.5004.000 4.000-

450.500 144.500195.500102.000 64.500184.500212.000 212.00036.500-

Nederland Aegon call 12/2010 5.20 Aegon call 12/2010 6.40 Aegon put 12/2010 4 AH call 12/2010 9.60 AH put 12/2010 9.20 ING put 06/2010 8.45 Reed Elsevier call 12/2010 8.80 Reed Elsevier put 12/2010 8.40

Totaal Opties

277.560-

Warrants Frankrijk Fonciere des Regions 10

EUR

98.400

Totaal Warrants

81.672 81.672 81.672

Totaal Effecten

1.493.635.291

95

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

161.931.487

148.572.667



-

-

Dividendbelasting

36.864

70.010

Overlopende activa

24.955

149.944

Totaal vorderingen

61.819

219.954

Liquide middelen

71.582

42.328


71.582

42.328

162.064.888

148.834.949

Overige activa

Totaal activa


2.782.489

2.664.903

139.138.698

132.807.020


9.828.006

3.413.986

Overige reserve

1.360.958-

Agioreserve


274.137-

11.633.481

10.156.092

162.021.716

148.767.864

Overlopende passiva

43.172

67.085


43.172

67.085

162.064.888

148.834.949


Totaal passiva

96

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente Overige inkomsten



1.873.098 22.323-

1.277.553 7.098 14.203-

1.850.775

1.270.448

12.064.081

31.203.493-

1.440.53810.623.543

2.696.76133.900.254-


761.938

517.265

54.387

37.028


5.240

5.754


3.352

4.061


1.793

4.730

Publicatiekosten

3.719

3.922

Beurskosten

4.986

3.050


2.650

2.028

Kosten bankieren

Som van de bedrijfslasten Totaal beleggingsresultaat

2.772

4.173

840.837

582.011

11.633.481

97

33.211.817-

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-08 30-sep-09

01-okt-08 31-mrt-09


11.633.481

33.211.817-


12.064.081-

31.203.493

1.440.538

2.696.761

1.009.938

688.437



5.425.300-

16.092.047-


2.690.023

2.526.147


158.135


17.672

23.913-

79.610-

1.591.117-

12.939.401-


10.606.165


4.156.901-

Dividenduitkering

4.828.893-

17.527.029 1.829.1382.756.365-

1.620.371

12.941.526


29.254

2.125


42.328

2.878


29.254

2.125


71.582

5.003


71.582

5.003

Liquide middelen

71.582

5.003


98

AHEF



Participaties AEF

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


148.572.667

148.572.667

122.870.783


5.425.300

5.425.300

16.092.047

4.130.561-

4.130.561-


12.064.081

12.064.081

161.931.487

161.931.487

5.222.90831.203.493102.536.429

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


24.955

149.944

Totaal

24.955

149.944

31 mrt. 10

30 sept. 09


15.538

44.209

Totaal


Eigen vermogen


9.615

8.636

18.019

14.240

43.172

67.085

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

2.664.903

132.807.020

3.413.986

274.137-

10.156.092

148.767.864

122.875.898

-

-

-

-

11.633.481

11.633.481

-

-

6.414.020

3.742.072

-

-

-

191.818

10.414.347

-

-

-

-

-

-

74.2322.782.489

4.082.669139.138.698

9.828.006

4.828.893-

1.360.958-

10.156.092-

11.633.481

4.828.89310.606.165 4.156.901162.021.716


99

33.211.8172.756.36517.527.029 1.829.138102.605.607

AHEF


2008/2009

840.837

582.011

155.754.824

109.450.869

0,54%

0,53%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Europees Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


162.022

148.768

122.876

211.670

157.815

2.782.489

2.664.903

2.240.383

2.623.894

2.277.941

58,23

55,82

54,85

80,67

69,28

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

1.851

5.031

4.435

4.564

4.948

10.623

6.414

58.201-

26.610

17.000


30 sept. 06

841

1.289

1.803

2.029

1.638

11.633

10.156

55.569-

29.145

20.310

100

AHEF

Effectenportefeuille Allianz Holland Europe Fund per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

9.817.975

161.931.487

Participaties Allianz Europees Fonds Totaal Effecten

161.931.487

101

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

70.430.036

61.584.341

Overlopende activa

64.208

24.510

Totaal vorderingen

64.208

24.510

Liquide middelen

46.645

19.689


46.645

19.689

70.540.889

61.628.540

Geplaatst kapitaal

1.178.034

1.165.955

Agioreserve

9.295.226

8.726.554

55.135.813

51.048.491


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen

Koersverschillenreserve Overige reserve

4.821.017-


9.694.388

4.944.365

70.482.444

61.620.533


4.264.832-

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties

40.000

-

Overlopende passiva

18.445

8.007


58.445

8.007

70.540.889

61.628.540

Totaal passiva

102

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


449.647

484.697

1.951

13.984

Overige rente Overige inkomsten



-

319

451.598

499.000

10.399.284 744.6579.654.627

7.185.1381.695.5958.880.733-


319.249

238.339


22.794

21.883

Depotkosten

13.437

9.159


7.145

4.498


4.564

1.351

751

2.048

Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen

1.400

1.172

Publicatiekosten

6.221

3.720

Beurskosten Kosten bankieren


4.986

3.050

31.290

24.146

411.837

309.366

9.694.388

103

8.691.099-

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09



9.694.388

8.691.099-

10.399.284-

7.185.138

744.657

1.695.595

39.761

189.634


1.990.000-

3.917.036-


2.798.932

2.242.570


39.698-

4.690


50.438

12.202

859.433

1.467.940-


3.420.332

4.505.352


2.839.581-

1.750.988-

Dividenduitkering

1.413.228-

1.285.977-

832.477-

1.468.387


26.956

447 1.950


19.689


26.956

447


46.645

2.397


46.645

2.397

Liquide middelen

46.645

2.397


104

AHPF



Participaties APP

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


61.584.341

61.584.341

54.074.395


1.990.000

1.990.000

3.917.036

3.543.589-

3.543.589-

10.399.284

10.399.284


70.430.036

70.430.036

3.938.1657.185.13846.868.128

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Pacific Pool zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


64.208

24.510

Totaal

64.208

24.510

31 mrt. 10

30 sept. 09

2.143

-

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

4.177

-

12.125

8.007

Totaal

18.445

8.007

Eigen vermogen


Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

1.165.955

8.726.554

51.048.491

4.264.832-

4.944.365

61.620.533

54.055.878

-

-

-

-

9.694.388

9.694.388

-

-

4.087.322

857.043

-

-

-

64.377

3.355.955

-

52.298-

2.787.283-

-

1.178.034

9.295.226

55.135.813

1.413.228-

4.944.365-

-

-

-

1.413.228-

1.285.977-

-

-

3.420.332

4.505.352

-

-

2.839.581-

4.821.017-

9.694.388

70.482.444


105

8.691.099-

1.750.98846.833.166

AHPF


2008/2009

411.837

309.366

65.256.147

49.904.625

0,63%

0,62%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen vanaf 15 december 2007 plaatsvinden via Allianz Pacific Pool, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij de desbetreffende administratiepool. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) *)

*)

*)

30 sept. 07

30 sept. 06

31 mrt. 10


70.482

61.621

54.056

89.205

79.353

1.178.034

1.165.955

1.077.454

1.106.978

1.243.797

59,83

52,85

50,17

80,58

63,80

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006


30 sept. 09

30 sept. 08


451

1.528

1.475

1.498

1.165

9.655

4.087

31.264-

20.077

8.731

412

671

9.694

4.944

*) Cijfers niet vergelijkbaar i.v.m. herstructurering per 15 december 2007

106

899 30.688-

1.041

937

20.534

8.959

AHPF

Effectenportefeuille Allianz Holland Pacific Fund per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

114.325

70.430.036

Participaties Allianz Pacific Pool Totaal Effecten

70.430.036

107

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

Effecten

45.818.614

44.925.968

Totaal beleggingen

45.818.614

44.925.968

Beleggingen

Vorderingen Overige rente Dividendbelasting

240

695

4.688

9.891

Overlopende activa

34.735

436

Totaal vorderingen

39.663

11.022

Liquide middelen

852.511

523.023


852.511

523.023

46.710.788

45.460.013

Overige activa

Totaal activa


1.414.686

1.394.350

39.088.015

38.457.117

3.483.233 689.566

78.723868.966

2.003.435

4.774.438

46.678.935

45.416.148

Overlopende passiva

31.853

43.865


31.853

43.865

46.710.788

45.460.013


Totaal passiva

108

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


259.768

155.900

Obligatierente

447.325

495.344

Overige rente

1.552-

Overige inkomsten

-

12.760 1.320-


705.541

662.684


807.368

2.346.379


750.166

5.666.125-

1.557.534

3.319.746-



224.776

189.648

16.199

7.026

4.735

4.282

Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

838

374


571

1.503


1.150

1.039

Publicatiekosten

3.480

3.811

Beurskosten

4.986

3.050

Kosten bankieren

2.905

2.121

259.640

212.854


2.003.435

109

2.869.916-

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


2.003.435

2.869.916-


807.368-

2.346.379-


750.166-

5.666.125


445.901

449.830


13.841.700-

21.774.134-


14.506.588

26.845.150


28.641-


12.012-

1.24414.593

1.070.136

5.534.195

Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

2.111.290

1.534.738


1.460.056-

2.726.057-

Dividenduitkeringen

1.391.882-

1.140.315-

740.648-

2.331.634-


329.488

3.202.561


523.023

307.439


329.488

3.202.561


852.511

3.510.000

Kasstroom uit financieringsactiviteiten

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken

27.511

3.510.000

Callgeld

825.000

-

Liquide middelen

852.511

3.510.000

110

AHESF



Participaties AEF

Participaties AOF

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


25.028.017

19.897.951

44.925.968

43.028.564


5.573.741

8.267.959

13.841.700

21.774.134

8.109.851-

5.646.571-

13.756.422-

32.511.275-

601.234

206.134

807.368

2.346.379

23.093.141

22.725.473

45.818.614

34.637.802


De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 825.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


34.735

436

Totaal

34.735

436

31 mrt. 10

30 sept. 09


17.431

37.904

Totaal


Eigen vermogen


2.797

1.326

11.625

4.635

31.853

43.865

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

1.394.350

38.457.117

78.723-

868.966

4.774.438

45.416.148

43.345.876

-

-

-

-

2.003.435

2.003.435

-

-

3.561.956

1.212.482

-

-

-

65.782

2.045.508

-

45.446-

1.414.610-

3.483.233

1.414.686

39.088.015

1.391.882-

4.774.438-

-

-

-

1.391.882-

1.140.315-

-

-

2.111.290

1.534.738

-

-

1.460.056-

2.726.057-

689.566

2.003.435

46.678.935


111

2.869.916-

38.144.326

AHESF


2008/2009

259.640

212.854

45.794.463

40.330.806

0,57%

0,53%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvonden via andere subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij de desbetreffende fondsen.

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


46.679

45.416

43.346

54.219

51.136

1.414.686

1.394.350

1.448.732

1.553.859

1.628.753

33,00

32,57

29,92

34,89

31,40

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006


30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

706

1.647

3.045

1.538

1.219

1.557

3.562

9.427-

4.263

3.051

260

435

2.003

4.774

112

465 6.847-

143

130

5.658

4.140

AHESF

Effectenportefeuille Allianz Holland Euro Selectie Fonds per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR

1.400.147 1.731.449

23.093.141 22.725.473

Participaties Allianz Europees Fonds Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

45.818.614

113

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

7.690.886

7.100.127

Obligatierente

71.534

66.860

Overlopende activa

13.228

2.758

Totaal vorderingen

84.762

69.618

Liquide middelen

142.374

80.477


142.374

80.477

7.918.022

7.250.222


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


304.022

288.295

7.130.983

6.764.449


86.704-

29.405-

Overige reserve

30.300-

20.283


585.191

184.204

7.903.192

7.227.826

Overlopende passiva

14.830

22.396


14.830

22.396

7.918.022

7.250.222


Totaal passiva

114

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


152.567

Overige rente

330-

178.317 482-


152.237

177.835


497.247

907.814



25.624-

17.055

471.623

924.869

24.116

26.860

2.649

2.950

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

309

333

3.404

3.672

607

67

72

248

600

-

7.096

8.695

184-

1.515


38.669

44.340


585.191

1.058.364

115

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


585.191


497.247-



25.624 113.568


660.555-


541.419


15.144-


1.058.364 907.81417.055133.495 911.6081.372.789 10.489

7.566-

293

28.278-

605.458


562.308

323.081


180.047-

699.802-

Dividenduitkering

292.086-

234.511-

90.175

611.232-


61.897

5.774-


80.477


61.897


28.922 5.774-

142.374

23.148


142.374

23.148

Liquide middelen

142.374

23.148


116

AHDF



Obligaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


7.100.127

7.100.127


660.555

660.555

911.608

567.043-

567.043-

1.355.734-

497.247

497.247

907.814

7.690.886

7.690.886

8.076.007


7.612.319

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


13.228

2.758

Totaal

13.228

2.758


31 mrt. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


288.295

6.764.449

-

-

-

-

-

-

-

22.935

539.373

-

172.839-

-

7.208304.022

7.130.983

29.40557.299-

86.704-

Overige reserve


16.421

4.340

3.865

477

424

8.239

1.686

14.830

22.396

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

20.283

184.204

7.227.826

7.706.714

-

585.191

585.191

1.058.364

241.503 292.086-

184.204-

-

-

-

292.086-

234.511-

-

-

562.308

323.081

-

-

180.047-

699.802-

30.300-

585.191

7.903.192


117

30 sept. 09

1.774

8.153.846

AHDF


2008/2009

38.669

44.340

7.434.727

8.003.714

0,52%

0,55%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2009/2010 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2008/2009

660.555

911.608

567.043

1.355.734

1.227.598

2.267.342

562.308

323.081

180.047

699.802

742.355

1.022.883

7.434.727

8.003.714

6,53%

15,55%

30 sept. 07

30 sept. 06

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen.

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

7.903

7.228

7.707

7.301

7.153

304.022

288.295

303.841

302.683

268.235

26,00

25,07

25,36

24,12

26,67

2009/2010


152

118

2008/2009 323

2007/2008

2006/2007

2005/2006

303

302

278

472

57-

390

756-

395-

39

82

74

76

72

585

184

619

530-

189-

AHDF

Effectenportefeuille Allianz Holland Dollar Fonds per 31 maart 2010 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

USD

500.000

381.291 381.291

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

300.000 100.000 600.000 50.000 300.000 250.000 300.000 700.000 100.000 500.000 500.000 200.000 300.000 350.000 525.000 500.000 300.000 600.000 500.000 300.000 500.000 400.000 200.000 500.000 250.000

302.762 89.008 523.917 41.468 245.790 205.170 241.731 570.482 78.229 398.475 404.735 161.269 242.806 278.416 411.128 397.160 238.955 475.828 394.095 220.845 378.172 299.538 146.512 376.226 186.878 7.309.595

Australië 3.38% National Australia Bank 2009-14

Verenigde Staten 8.00% U.S. Treasury 1992-21 6.25% U.S. Treasury 1993-23 6.00% U.S. Treasury 1996-26 5.50% U.S. Treasury 1998-28 5.38% U.S. Treasury 2001-31 5.38% Fannie Mae 2007-17 5.25% U.S. Treasury 1999-29 5.00% Fannie Mae 2005-15 4.88% U.S. Treasury 2006-11 4.88% Fannie Mae 2007-12/14 4.75% U.S. Treasury 2005-17 4.63% U.S. Treasury 2007-17 4.50% U.S. Treasury 2005-15 4.38% U.S. Treasury 2002-12 4.25% U.S. Treasury 2007-17 4.25% U.S. Treasury 2007-12 4.13% U.S. Treasury 2005-15 4.00% U.S. Treasury 2005-15 3.88% U.S. Treasury 2007-12 3.13% General Electric Capital Corp. 2010-14 3.00% Freddie Mac 2009-14 2.50% Freddie Mac 2009-14 2.25% U.S. Treasury 2010-15 1.88% U.S. Treasury 2009-12 1.75% Freddie Mac 2009-12

Totaal Obligaties

Gebruikte wisselkoers

7.690.886

USD

0,74019

119

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

18.266.314

16.664.277



526.634

-

Obligatierente

235.229

252.059

Overige rente

117

-

64.464

2.879

826.444

254.938

Liquide middelen

180.291

343.550


180.291

343.550

19.273.049

17.262.765

Overlopende activa


Totaal activa


664.403

645.712

17.446.723

16.963.045


781.201-

Overige reserve

145.315-


935.969

1.103.540

18.120.579

17.202.012


1.477.40132.884-

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Overlopende passiva


120

1.128.047

-

-

47.791

24.423

12.962

1.152.470

60.753

19.273.049

17.262.765

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


282.523

Overige rente

131-


282.392

281.428 2.346 283.774


588.376

330.194


142.984

365.902


731.360

696.096

56.824

55.138

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants

6.238

6.053

973

1.043

3.581

3.827


615

150


199

573

Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

750

715

7.054

8.834

1.549

1.514


77.783

77.847


935.969

902.023

121

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


935.969

902.023


588.376-

330.194-


142.984-

365.902-

204.609

205.927


12.507.399-

16.358.629-


11.636.722

17.828.094


571.506-


1.091.717 145.857-

46.156 602.845 2.324.393


904.175

720.382


401.806-

2.152.890-

Dividenduitkering

519.771-

501.235-

17.402-

1.933.743-


163.259-

390.650


343.550

119.693


163.259-

390.650


180.291

510.343


30.291

510.343

Callgeld

150.000

-

Liquide middelen

180.291

510.343

122

AHIR



Obligaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


16.664.277

16.664.277

16.983.810


12.507.399

12.507.399

16.358.629

11.493.738-

11.493.738-

17.462.192-

588.376

588.376

330.194


18.266.314

18.266.314

16.210.441

Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 150.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


64.464

2.879

Totaal

64.464

2.879


31 mrt. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

1.477.401-

32.884-

645.712

16.963.045

-

-

-

-

-

-

696.200

407.340

-

-

-

33.640

870.535

-

14.949-

386.857-

-

664.403

17.446.723

781.201-

519.771-


4.437

867

9.954

9.133

1.093

1.003

8.939

1.959

24.423

12.962

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

1.103.540

17.202.012

17.334.096

935.969

935.969

902.023

1.103.540-

-

-

-

519.771-

-

-

904.175

720.382

-

-

401.806-

2.152.890-

145.315-

935.969

18.120.579


123

30 sept. 09

501.235-

16.302.376

AHIR


2008/2009

77.783

77.847

17.420.053

16.726.996

0,45%

0,47%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

12.507.399

16.358.629

11.493.738

17.462.192

24.001.137

33.820.821

904.175

720.382

401.806

2.152.890

1.305.981

2.873.272

17.420.053

16.726.996

130,28%

185,02%

30 sept. 07

30 sept. 06

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

18.121

17.202

17.334

18.217

17.718

664.403

645.712

672.032

705.644

629.920

27,27

26,64

25,79

25,82

28,13

2008/2009


124

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

282

557

624

732

645

731

696

85

1.631-

1.143-

77

150

154

156

144

936

1.103

555

1.055-

642-

AHIR

Effectenportefeuille Allianz Holland Internationaal Rentefonds per 31 maart 2010 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

USD

500.000

381.291 381.291

EUR CAD

500.000 300.000

556.698 211.133 767.831

USD EUR EUR GBP JPY JPY

500.000 500.000 500.000 300.000 60.000.000 100.000.000

393.762 512.095 528.850 341.546 488.253 820.824 3.085.330

GBP EUR USD JPY JPY JPY

300.000 500.000 500.000 100.000.000 100.000.000 60.000.000

359.082 522.381 364.952 825.337 809.232 487.062 3.368.046

EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD JPY

500.000 500.000 500.000 500.000 400.000 500.000 500.000 500.000 60.000.000

514.343 532.489 527.710 510.480 400.991 383.520 370.740 373.540 479.969 4.093.782

EUR EUR

500.000 400.000

488.730 378.152 866.882

EUR EUR EUR

500.000 500.000 300.000

497.876 514.112 313.908 1.325.896

EUR JPY

400.000 100.000.000

403.030 827.876 1.230.906

NOK

2.000.000

277.195 277.195

Australië 3.38% National Australia Bank 2009-14 Canada 5.00% Quebec Province 2009-19 2.00% Canada 2009-14 Duitsland 4.13% KFW 2005-14 4.00% BUND 2005-37 3.75% BUND 2008-19 3.13% KFW 2010-14 1.65% Deutsche Bahn Finance 2004-14 1.50% Landwirtschaft Rentenbank 2007-14 Europa 4.38% European Investment Bank 2005-15 3.88% Int. Bank for Recon. & Dev. 2009-19 3.13% European Investment Bank 2009-16 1.70% Nordic Investment Bank 2007-17 1.40% European Investment Bank 2005-17 1.25% European Investment Bank 2007-12 Frankrijk 4.63% Electricite de France 2009-24 4.50% Reseau Ferre de France 2009-24 4.25% France OAT 2006-23 3.75% France OAT 2005-21 3.38% Unibail Rodamco 2010-15 3.38% SFEF 2009-14 2.88% Caisse DÀmort. Dette Sociale 2010-15 2.75% Dexia Credit Local 2010-14 1.25% Cie Financement Foncier 2006-11 Griekenland 5.90% Griekenland 2010-17 4.00% Griekenland 2008-13 Italië 4.13% Intessa Sanpaolo 2010-20 4.13% Eni 2009-19 3.75% Italy BTP 2006-16 Nederland 3.63% SNS Bank 2010-17 1.85% BNG 2006-16 Noorwegen 6.50% Norway 2002-13

125

AHIR

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

USD

500.000

372.835 372.835

GBP

300.000

353.829 353.829

USD USD USD USD USD

500.000 500.000 500.000 500.000 300.000

410.341 407.487 391.550 374.885 220.845 1.805.108

SEK

3.000.000

337.383 337.383

Vervolg obligaties Oostenrijk 2.00% Autobahn Schnell 2009-12 Verenigd Koninkrijk 4.00% Bp Capital Markets 2009-14 Verenigde Staten 5.38% Fannie Mae 2007-17 5.00% Fannie Mae 2005-15 4.25% U.S. Treasury 2007-17 4.20% Microsoft 2009-19 3.13% General Electric Capital 2010-14 Zweden 5.50% Swedish Government 2001-12

Totaal Obligaties Gebruikte wisselkoersen

18.266.314 CAD GBP JPY NOK SEK USD

0,72904 1,12389 0,00792 0,12457 0,10254 0,74019

126

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009


-

821.610

Deposito's

8.300.000

8.250.000

Totaal Beleggingen

8.300.000

9.071.610

Vorderingen Overige rente

63

-

Depositorente

6.917

3.190

Overlopende activa

1.641

80

Totaal vorderingen

8.621

3.270

Liquide middelen

263.648

32.712


263.648

32.712

8.572.269

9.107.592

Overige activa

Totaal activa


330.691

335.407

7.631.182

7.745.915


863.472

425.331

Overige reserve

152.525

130.561


424.964-

Agioreserve


460.105

8.552.906

9.097.319

Overlopende passiva

19.363

10.273


19.363

10.273

8.572.269

9.107.592

Kortlopende schulden

Totaal passiva

127

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Depositorente

25.940

Overige rente


11325.827

111.847 1.187 113.034

60.650-

-


331.107-

674


391.757-

674


43.821

45.638


3.129

3.259


3.450

3.712


658

83


127

320


650

620

7.188

8.962

11

9


59.034

62.603


424.964-

51.105

128

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen

424.96460.650 331.107 33.20750.000429.853

51.105 67450.431 1.000.674


5.351-

7.574-


9.090

8.373-

350.385

1.035.158


448.141

343.487


567.590-

1.006.643-

119.449-

663.156-


230.936

372.002

32.712

122.648


230.936

372.002


263.648

494.650



13.648

494.650

Callgeld

250.000

-

Liquide middelen

263.648

494.650

129

AHCKF



Deposito's


8.250.000


50.000


Opties

821.610 -

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

9.071.610

9.500.000

50.000

-

760.960-

760.960-

-

60.650-

60.650-

8.300.000

-

1.000.000-

8.300.000

8.500.000

Deposito's Per balansdatum heeft het subfonds één deposito uitstaan van € 8.300.000,- met een looptijd van 1 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 1%. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 250.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


1.641

80

Totaal

1.641

80

31 mrt. 10

30 sept. 09

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen

Stand 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

3.086

988

7.273

7.477

520

534

8.484

1.274

19.363

10.273

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

335.407

7.745.915

425.331

130.561

460.105

9.097.319

9.631.405

-

-

-

-

424.964-

-

-

438.141

21.964

460.105-

16.833

431.308

-

-

21.549-

546.041-

-

-

863.472

152.525

330.691

7.631.182

424.964-

-

-

448.141

343.487

-

567.590-

1.006.643-

424.964-

8.552.906


130

51.105

-

9.019.354

AHCKF


2008/2009

59.034

62.603

8.797.469

9.222.803

0,67%

0,68%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2009/2010 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X)

50.000

Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2008/2009 -

760.960

1.000.000

810.960

1.000.000

448.141

343.487

567.590

1.006.643

1.015.731

1.350.130

8.797.469

9.222.803

-2,33%

-3,80%

30 sept. 07

30 sept. 06

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


8.553

9.097

9.631

10.297

10.281

330.691

335.407

374.085

398.031

419.250

25,86

27,12

25,75

25,87

24,52

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006 264


30 sept. 09

30 sept. 08

26

142

380

363

392-

438

306-

341

430

59

120

129

146

146

425-

460

558

548

131

55-

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

15.663.041

11.634.717

Overlopende activa

23.112

27.523

Totaal vorderingen

23.112

27.523

Liquide middelen

51.303

11.033


51.303

11.033

15.737.456

11.673.273


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa



1.090.974

933.731

10.588.690

8.744.288

1.985.303

2.941.727

380.2482.425.213 15.709.932

67.600880.05411.672.092

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties

15.000

-

Overlopende passiva

12.524

1.181


27.524

1.181

15.737.456

11.673.273

Totaal passiva

132

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


165.916

Overige rente

52-

Overige inkomsten



87.813 35-

-

36

165.864

87.814

2.448.525 100.6292.347.896

2.231.36770.8942.302.261-


66.317

37.474

4.752

2.686

Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants

537

294

3.380

3.720


658

63


120

390

Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten

650

590

3.402

3.639

Beurskosten

3.104

1.220

Kosten bankieren

5.627

7.443

88.547

57.519


2.425.213

133

2.271.966-

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


2.425.213

2.271.966-


2.448.525-

2.231.367



100.629

70.894

77.317

30.295


1.645.000-


35.428-

Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

3.880.29233.781

4.411

2.501

26.343

19.027-

1.572.357-

3.832.742-

2.169.724

3.918.685

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen

168.079-

Dividenduitkeringen

389.018-

81.577-

1.612.627

3.837.108


40.270

4.366


11.033

2.674


40.270

4.366


51.303

7.040


51.303

7.040

Liquide middelen

51.303

7.040


134

AHAF



Participaties AVSP

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


11.634.717

11.634.717

7.280.115


1.645.000

1.645.000

3.880.292

65.201-


65.201-

104.675-

2.448.525

2.448.525

2.231.367-

15.663.041

15.663.041

8.824.365

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


23.112

27.523

Totaal

23.112

27.523

31 mrt. 10

30 sept. 09

Overlopende passiva Onder overlopende activa zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen


1.767

36

932

673

9.825

472

12.524

1.181

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

933.731

8.744.288

2.941.727

67.600-

880.054-

11.672.092

7.267.707

-

-

2.271.966-

-

-

-

-

-

170.276

1.999.448

-

-

-

-

-

-

13.0331.090.974

956.424-

155.04610.588.690

1.985.303

-

2.425.213

2.425.213

76.370

880.054

-

389.018-

380.248-

-

2.425.213

389.0182.169.724 168.07915.709.932


135

3.918.685 81.5778.832.849

AHAF


2008/2009

88.547

57.519

13.597.742

7.629.225

0,65%

0,75%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen vanaf 15 december 2007 plaatsvinden via Allianz Verenigde Staten Pool, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij de desbetreffende administratiepool. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) *)

*)

*)

30 sept. 07

30 sept. 06

31 mrt. 10


15.710

11.672

7.268

26.093

23.877

1.090.974

933.731

486.431

1.358.954

1.320.973

14,40

12,50

14,94

19,20

18,08

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006


166 2.348 89 2.425

*) Cijfers niet vergelijkbaar i.v.m. herstructurering per 15 december 2007

136

30 sept. 09

30 sept. 08


201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-

407

358

1.465

1.070

326

279

1.546

1.149

AHAF

Effectenportefeuille Allianz Holland Amerika Fonds per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

EUR

1.034.260

Marktwaarde in EUR

Participaties Allianz Verenigde Staten Pool Totaal Effecten

15.663.041 15.663.041

137

AHWF

Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

23.359.902

20.124.017



19

167

1.171

2.424

Overlopende activa

32.640

1.087

Totaal vorderingen

33.830

3.678

Liquide middelen

75.314

287.178


75.314

287.178

23.469.046

20.414.873

Dividendbelasting

Overige activa

Totaal activa



827.395

803.459

18.443.944

17.857.288

1.293.567

2.138.885

27.2242.918.014

142.923 530.299-

23.455.696

20.412.256

Overlopende passiva

13.350

2.617


13.350

2.617

23.469.046

20.414.873


Totaal passiva

138

AHWF

Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


240.013

164.543

1.249

22.848



241.262

555186.836


3.982.420

3.031.689-


1.173.454-

1.629.797-


2.808.966

4.661.486-


102.575

Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants

75.496

7.590

-

999

988

4.306

3.882


816

182


259

790

Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten

800

761

3.422

3.692

Beurskosten

4.986

3.050

Kosten bankieren

6.461

12.048

132.214

100.889


2.918.014

139

4.575.539-

AHWF

Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


2.918.014

4.575.539-


3.982.420-

3.031.689


1.173.454

1.629.797

109.048

85.947


6.593.505-

3.200.000-


6.166.586

3.725.113


30.152-


10.733

133.040 18.628-

337.290-

725.472

Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

925.397

575.644


314.805-

458.532-

Dividenduitkeringen

485.166-

468.096-

125.426

350.984-


211.864-

374.488


287.178

437.164


211.864-

374.488

75.314

811.652


25.314

811.652

Callgeld

50.000

-

Liquide middelen

75.314

811.652

Kasstroom uit financieringsactiviteiten

Liquide middelen eind verslagperiode Specificatie van saldo:

140

AHWF



Participaties AEF

Participaties APP

Participaties AVSP

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


7.361.780

4.942.556

7.819.681

20.124.017

20.483.357


1.949.158

1.033.693

3.610.654

6.593.505

3.200.000

3.130.443-

2.793.709-

1.415.888-

7.340.040-

5.354.910-

797.267

814.877

2.370.276

3.982.420

3.031.689-


6.977.762

3.997.417

12.384.723

23.359.902

15.296.758

Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 50.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


32.640

1.087

Totaal

32.640

1.087

31 mrt. 10

30 sept. 09

1.483

132

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

1.392

-

10.475

2.485

Totaal

13.350

2.617

Eigen vermogen


Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

803.459

17.857.288

2.138.885

142.923

530.299-

20.412.256

21.032.127

-

-

-

-

-

-

-

36.155

889.242

-

12.219-

302.586-

-

827.395

18.443.944

845.318-

1.293.567

-

2.918.014

2.918.014

315.019

530.299

-

485.166-

-

-

485.166-

468.096-

-

-

925.397

575.644

-

-

314.805-

27.224-

2.918.014

23.455.696


141

4.575.539-

458.53216.105.604

AHWF


2008/2009

132.214

100.889

21.708.779

17.851.363

0,61%

0,57%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Europees Fonds, Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij de desbetreffende besloten fondsen en administratiepools. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


23.456

20.412

21.032

33.845

33.212

827.395

803.459

786.758

925.882

1.022.995

28,35

25,41

26,73

36,55

32,47

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006


241 2.809 132 2.918

142

30 sept. 09

30 sept. 08

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

30 sept. 07

30 sept. 06

246

215

3.769

2.618

27

26

3.988

2.807

AHWF

Effectenportefeuille Allianz Holland Wereld Fonds per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR

423.065 63.246 817.787

6.977.762 3.997.417 12.384.723

Participaties Allianz Europees Fonds Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool Totaal Effecten

23.359.902

143

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

56.926.677

52.592.766



149

-

-

40

149

40

Liquide middelen

704.534

12.073


704.534

12.073

57.631.360

52.604.879

Overlopende activa


Totaal activa


4.706.002

4.315.002

49.930.004

45.600.634

1.598.592 211.422

461.575152.933-

1.175.816

3.298.523

57.621.836

52.599.651

Overlopende passiva

9.524

5.228


9.524

5.228

57.631.360

52.604.879


Totaal passiva

144

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


1.089.543

695.264

Overige rente

603

31.426

Overige inkomsten

-

633


1.090.146

727.323


1.166.233

1.365.665


781.403-

508.160-


384.830

857.505

272.778

191.842

19.549

14.807

4.105

4.014

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

745

293


595

1.084



1.250

922

122

187

16

26

299.160

213.175

1.175.816

1.371.653

145

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


1.175.816

1.371.653


1.166.233-

1.365.665-

781.403

508.160

790.986

514.148



3.542.000-

13.332.631-


407.081-

508.160-

Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

1094.296

4.801

3.153.908-

13.321.842-

4.949.450

14.611.660

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen

229.080-

117.301-

Dividenduitkering

874.001-

1.172.401-

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode

3.846.369

13.321.958

692.461

116

12.073

3.130


692.461

116


704.534

3.246


4.534

3.246

Callgeld

700.000

-

Liquide middelen

704.534

3.246

146

AHVF



Participaties AOF

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


52.592.766

52.592.766

33.950.006


3.542.000

3.542.000

13.332.631

374.322-


374.322-

-

1.166.233

1.166.233

1.365.665

56.926.677

56.926.677

48.648.302

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 700.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


-

40

Totaal

-

40

31 mrt. 10

30 sept. 09

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

3.474

3.055

6.050

2.173

Totaal

9.524

5.228


Eigen vermogen


Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

4.315.002

45.600.634

461.575-

152.933-

3.298.523

52.599.651

33.947.969

-

-

-

-

1.175.816

1.175.816

1.371.653

-

-

2.060.167

1.238.356

-

-

-

410.000

4.539.450

-

-

-

-

-

-

1.598.592

211.422

1.175.816

19.0004.706.002

210.08049.930.004

874.001-

3.298.523-

874.0014.949.450 229.08057.621.836


147

1.172.40114.611.660 117.30148.641.580

AHVF


2008/2009

299.160

213.175

54.446.430

42.745.269

0,55%

0,50%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de Toelichting bij het desbetreffende fonds. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


57.622

52.600

33.948

31.131

4.706.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

12,24

12,19

11,73

11,75

2009/2010

2008/2009

2007/2008

31-05-2007 t/m 30-09-2007

1.090

1.724

1.207

811

385

2.060

299

486

361

108

1.176

3.298

484

604


148

30 sept. 09

30 sept. 08

362-

30 sept. 07

99-

AHVF

Effectenportefeuille Allianz Holland Vastrentend Fonds per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

4.337.231

56.926.677

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

56.926.677

149

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

3.748.227

3.468.085

Liquide middelen

70.217

72.088


70.217

72.088

3.818.444

3.540.173


Overige activa

Totaal activa


103.000

103.000

2.987.000

2.987.000

468.085 18.451-

67.37610.651-

275.755

527.661

3.815.389

3.539.634

Overlopende passiva

3.055

539


3.055

539

3.818.444

3.540.173


Totaal passiva

150

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Overige rente

1

826


1

826


280.142

88.652-


280.142

88.652-

Lasten Kosten administratie

1.308

1.014


1.807

2.125

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten commissarissen

653

26

59

100

550

537

Publicatiekosten

4

18

Kosten bankieren

7

7

4.388

3.827


275.755

151

91.653-

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


275.755

91.653-


280.142-

88.652


4.387-


-




2.722

2.516

680-

1.871-

959-

1.871-

959-

72.088


3.001-

1.871-

79.983 959-

70.217

79.024


70.217

79.024

Liquide middelen

70.217

79.024


152

ACOF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de (half)jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V.


Participaties

Totaal 2009/2010


3.468.085

3.468.085

Ongerealiseerde koersverschillen

280.142

280.142

3.748.227

3.748.227


Totaal 2008/2009 2.932.624 88.6522.843.972

Per balansdatum houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 0,76% in PIMCO Diversified Income Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van PIMCO Diversified Income Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


-

-

Totaal

-

-


31 mrt. 10

30 sept. 09

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

230

205

2.825

334

Totaal

3.055

539

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

67.376-

10.651-


103.000

2.987.000

-

-

-

-

-

535.461

7.800-

527.661-

103.000

2.987.000

468.085

18.451-

275.755

-

Totaal 2009/2010

527.661

3.539.634

275.755

275.755

3.011.973 91.653-

-

-

3.815.389

2.920.320


153

Totaal 2008/2009

ACOF


2008/2009

4.388

3.827

3.666.670

2.932.065

0,12%

0,13%

Allianz Combi Obligatie Fonds belegt haar gehele vermogen in het PIMCO Diversified Income Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Combi Obligatie fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van PIMCO Diversified Income Fund over de verslagjaren 01-01-2009 t/m 31-12-2009 en 01-01-2008 t/m 31-12-2008: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: PIMCO Diversified Income Fund

2009

2008

0,69%

1,01%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. De feitelijke aanen verkopen van beleggingen vinden plaats via PIMCO Diversified Income Fund. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 08

30 sept. 07

3.815

3.540

3.012

3.158

103.000

103.000

103.000

103.000

37,04

34,37

29,24

30,66

2009/2010


30 sept. 09

2008/2009

-

1

280

535

4

9

276

527

2007/2008

03-07-2007 t/m 30-09-2007

3 13811

4

146-

68

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van PIMCO Diversified Income Fund is verkrijgbaar bij: Investor Fund Services Ireland; Pimco Europe Ltd, Nations House, 103 Wigmore Street, London W1U 1QS, England; PIMCO Europe Ltd, Amsterdam Branch, Schiphol Boulevard 315, Tower A6, 1118 BJ Luchthaven Schiphol en via de internetsite: www.Pimco.com. Pimco GIS Diversified Income Fund staat onder toezicht bij de Irish Financial Services Regulatory Authority, P.O. Box 9138, College Green Dublin 2, Ireland.

154

1 71

ACOF

Effectenportefeuille Allianz Combi Obligatie Fonds per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

EUR

354.610

Totaal Effecten

3.748.227 3.748.227

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 31-12-2009) van PIMCO Diversified Income Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

155

ACOF

Effectenportefeuille PIMCO Diversified Income Fund per 31 december 2009 Naam ABU DHABI GLBL NT REGS ABX FINANCING CO GLBL CO GTD 144A ACE 2006-NC3 A2A STEP 1ML+5 AES EL SALVADOR (MMG FIDUC) 144A AES IPALCO AES SR UNSEC AHM 2005-2 4A1 6MLIB+150 AHMA 2006-4 1A12 ARM 1MLIB+21 AIG FRN GLBL AIG GLBL SR NT AIG GLBL SR UNSECURED AIG GLBL SR UNSECURED WI AIG MTN SR UNSEC AIG NS SP BRC AIG NS SP DUB AIG NS SP RYL AIG NT GLBL AIG SNR S SP DUB AIG SNR S SP UAG AIG SNR UNSEC EMTN AK NTHRN TOB ASSET BKD-A ALLIED WASTE SR SEC ALTRIA GROUP CO GTD ALTRIA GROUP INC GLBL CO GTD AMERICA MOVIL SAB DE CV CO GTD REGS AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL CO GTD AMERICAN EXPRESS BK FSB SR UNS BKNT FRN AMERICAN EXPRESS CENTURION SR UNS BKNT F AMERICAN EXPRESS CENTURION SR UNSEC FRN AMERICAN EXPRESS CREDIT FRN MTN AMERICAN INTERNATIONAL GRO SNR S SP UAG AMERIGAS PARTNERS AMERIGAS PARTNERS AMR EETC 09-1 ANHEUSER-BUSCH INBEV EXCHANGE ANHEUSER-BUSCH INBEV EXCHANGE ARAMARK CORP ARAMARK CORP FRN ARMT 2004-1 2A1 ARM WM34 WC5.43 ARVINMERITOR NT AT&T CORP GLBL CO GTD AT&T CORP SR UNSECURED AT&T INC GLBL UNSUB AXTEL SAB DE CV SR UNSECURED 144A BACM 2007-3 A4 WM16 WC5.7027 BACM 2007-4 A4 WM17 WC5.8736 BACM 2007-5 A4 WM16 WC6.0817 BAE SYSTEMS HOLDINGS INC 144A NT BAFC 2005-F 4A1 WM35 WC5.5779 ARM BAFC 2009-R6 2A1 1MLIB+50 144A BALTA 2005-7 22A1 WM35 WC5.8338 ARM BANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT BANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT BANK OF AMERICA CORP SR UNSECURED FRN BANK OF AMERICA CORP SUB NT BANK OF SCOTLAND PLC SR UNSECURED REGS BANQUE CENT DE TUNISIE SR EMTN BARCLAYS BANK PLC GLBL SR NT BARCLAYS BANK PLC GLBL SR UNSECURED BARCLAYS BANK PLC SR NT

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD

156

Nominaal Marktwaarde in USD 900.000 100.000 144.837 600.000 600.000 525.000 85.871 344.130 100.000 900.000 1.900.000 1.000.000 5.500.000 200.000 300.000 600.000 600.000 100.000 200.000 100.000 100.000 175.000 1.200.000 200.000 2.500.000 15.000.000 1.320.000 400.000 1.300.000 1.000.000 500.000 325.000 600.000 200.000 600.000 6.400.000 470.000 625.000 742.034 900.000 1.000.000 2.000.000 1.800.000 100.000 600.000 600.000 110.000 400.000 1.374.564 3.000.000 441.491 1.000.000 1.300.000 1.300.000 4.300.000 3.000.000 1.500.000 6.200.000 700.000 1.675.000

994.500 104.337 119.935 535.700 630.000 541.406 67.807 175.097 90.452 751.724 1.414.605 940.253 4.519.752 20.91431.37162.321497.189 2.0876.010132.505 65.471 183.072 1.464.792 227.060 2.466.625 940.640 1.313.891 399.730 1.262.135 997.579 6.591326.625 603.000 221.000 603.210 6.505.587 486.450 575.000 693.375 918.000 1.101.555 2.258.434 1.921.738 103.000 503.020 530.649 93.070 412.574 953.680 2.303.078 295.865 1.025.636 1.476.521 1.277.223 4.332.315 3.035.198 2.297.392 6.578.659 716.283 1.812.543

ACOF

Naam BARCLAYS BANK PLC SUB 144A BBH OVERNIGHT CAYMAN SWEEP BBH OVERNIGHT RATE EUR BBH OVERNT RATE GBP BEAR STEARNS CO INC GLBL FRN NT BEAR STEARNS CO INC GLBL SR NT BEAR STEARNS CO INC GLBL SR UNSEC BEAR STEARNS CO INC MTN FRN SR NT BERRY PETROLEUM CO SR NT BERRY PLASTICS CORP EXCHANGE BERRY PLASTICS CORP EXCHANGE BERRY PLASTICS CORP 2ND LIEN BFAT 2004-SSRA A1 1MLIB+60 144A BHP BILLITON FIN USA LTD GLBL CO GTD BIOMET INC GLBL SR BIOMET INC GLBL SR TOGGLE BIOMET INC GLBL SUB BOAMS 2006-A 2A1 WM35 WC5.6928 ARM BRAZIL (FED REP OF) GLBL SR NT BRAZIL BD GLBL BRAZIL BD GLBL BRAZIL BD GLBL BRAZIL BD GLBL BRAZIL BD GLBL BRAZIL BD GLBL BRAZIL BD GLBL BRAZIL EM SP 09/21/09 FBF BRAZIL EM SP 09/21/09 RYL BRAZIL NTN-F BRAZILIAN REAL-NDF BRITISH POUND STERLING BRITISH POUND STERLING BRITISH POUND STERLING BRITISH POUND STERLING BRITISH POUND STERLING BSABS 2004-BO1 1A3 1MLIB+55 BSABS 2006-AQ1 2A1 1MLIB+8 BSABS 2007-HE7 1A1 1MLIB+100 BSARM 2004-10 13A1 WM34 WC5.4136 ARM BSARM 2005-10 A1 SEQ BSARM 2005-12 23A1 ARM WM36 WC6.107 BSARM 2005-2 A1 1YRCMT+245 BSARM 2007-3 1A1 WM37 WC5.9055 ARM BSCMS 2005-PWR8 A4 SEQ WM15 WC5.497 BSSP 2007-R6 1A1 ARM BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND NT SER 00 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA REF AMBAC CA ST BAB CA TOB SEC SOUTH CA CABLEVISION OP CO CAELUS RE LTD 144A FRN CANADIAN NATL RESOURCES GLBL SR UNSEC CASH COLLATERAL DOM MSF GSC USD CASH COLLATERAL ISDA BPS USD CASH COLLATERAL ISDA GST USD CASH COLLATERAL ISDA MYC USD CASH COLLATERAL ISDA RYL USD

Valuta USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD BRL USD BRL USD USD BRL USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

157

Nominaal Marktwaarde in USD 1.520.000 1 74.820 411.365 100.000 6.965.000 900.000 100.000 200.000 2.000.000 1.300.000 210.000 178.539 300.000 250.000 600.000 1.240.000 27.216 3.200.000 2.600.000 1.100.000 6.241.000 1.177.722 5.500.000 2.100.000 300.000 4.300.000 5.000.000 5.374 3.120.690 500.7746.7361.382.000 5.584.0001.545.0004.500.000 136.260 742.293 24.165 941.480 403.023 1.067.233 233.917 2.000.000 722.078 1.300.000 100.000 270.000 300.000 1.300.000 500.000 1.190.000 4.300.000 700.000 600.000 1.290.000 100.000 200.000 14.230.000

1.965.416 1 107.347 664.291 100.181 7.604.094 1.034.679 100.059 218.500 2.020.000 1.270.750 205.275 131.560 329.362 272.813 654.000 1.376.400 20.876 3.424.000 3.477.500 1.435.500 8.082.095 1.349.670 3.581.058 2.278.500 173.388 17.482 20.327 2.997.133 1.777.376 808.65610.8772.231.552 9.016.6322.494.5473.847.694 124.963 469.651 20.706 918.352 256.900 935.029 165.768 1.916.269 446.040 2.198.536 75.274 200.548 262.431 1.225.718 355.460 1.237.600 4.202.072 745.539 600.000 1.290.000 100.000 200.000 14.230.000

ACOF

Naam CASH COLLATERAL ISDA UAG USD CASH MGMT BILL CATERPILLAR FIN SERV CRP FRN MTN CBOT ACAL USTN FUT 3/10@ 120 CBOT ACAL USTN FUT 3/10@ 122 CBOT APUT USTN FUT 3/10 @ 115 CDX EM12 SP 09/21/2009 BOA CDX HY10 5Y SP FBF CDX HY10 5Y SP JPM CDX HY10 5Y SP RYL CDX HY-7 BB FUNDED CDX HY9 5Y SP BOA CDX HY9 5Y SP MEI CDX IG13 5Y SP DUB CDX IG5 SP UAG CDX IG6 SP DUB CDX IG9 5Y 15-30% SP DUB CDX IG9 5Y 30-100% SP DUB CDX IG9 5Y 30-100% SP DUB CDX IG9 5Y 30-100% SP DUB CDX IG9 5Y 30-100% SP GST CDX IG9 5Y 30-100% SP GST CDX IG9 5Y 30-100% SP GST CEDC FIN CORP INTL INC SR SECURED 144A CELESTICA INC SR SUB FULL CALL CELULOSA ARAUCO CONSTITU GLBL SR UNSEC CEMEX (C8 CAPITAL) 144A CEMEX (C8 CAPITAL) REGS CEMEX FINANCE LLC SR SECURED 144A CENT ELET BRASILEIRAS SA SR UNSEC 144A CGCMT 2007-C6 A4 WM16 WC5.7312 CHART INDUSTRIES INC GLBL SR SUB NT CHARTER COMMUNICATIONS SECURED CHESAPEAKE ENERGY CHESAPEAKE ENERGY CHESAPEAKE ENERGY SNR NS SP FBF CHESAPEAKE ENERGY SNR S SP JPM CHICAGO ARPT CHINESE - YUAN RENMINBI NDF CHINO VLLY USD FGIC CHRYSLER FINCO TERM B CIE GEN GEOPHYSIQUE EXCHANGE CIE GEN GEOPHYSIQUE GLBL SR UNSEC CIT GROUP INC CIT GROUP INC SERIES SR SECURED A CIT GROUP INC SERIES SR SECURED A CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CITIGROUP INC FDIC GTD CITIGROUP INC GLBL NT CITIGROUP INC JR SUB CITIGROUP INC SR NT CITIGROUP INC SR UNSECURED CITIGROUP INC SUB NT CITIGROUP SUB NS SP MEI CITIGROUP SUB NS SP MYC CLEVELAND ELEC ILLUMINAT SR NT CLOVIS USD CAB-SER B FGIC CMLTI 2004-HYB2 2A WM34 WC4.9157 ARM CMLTI 2007-10 22AA WM37 WC6.2536 ARM CMS ENERGY CORP GLBL 1ST MTGE CODELCO INC REGS BD

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

158

Nominaal Marktwaarde in USD 1.030.000 122.000 400.000 7.500.00017.400.0007.600.00015.000.000 5.394.000 8.961.000 5.394.000 2.249.999 5.633.000 8.686.000 25.000.000 1.735.200 9.560.000 500.000 96.450 771.599 192.900 192.900 1.832.548 192.900 400.000 100.000 1.100.000 1.700.000 300.000 6.000.000 2.000.000 391.000 300.000 1.335.000 375.000 730.000 550.000 1.200.000 300.000 69.441.008 100.000 977.500 200.000 625.000 5.462 63.478 95.221 95.219 158.698 222.178 5.000.000 700.000 1.525.000 700.000 2.000.000 4.200.000 900.000 800.000 940.000 100.000 22.069 481.225 3.700.000 3.000.000

1.030.000 121.985 403.484 3.5162.71973.6251.590.733 156.769 260.438 156.769 2.328.104 2.640 4.070 163.360 3.90565.89613.375 1.612 12.701 3.210 3.140 31.161 3.196 414.000 104.125 1.199.488 1.182.568 208.689 6.315.000 2.177.500 349.719 301.500 1.378.388 492.298 748.250 4.571 80.500 302.310 10.192.418 44.701 955.506 215.000 623.438 150.806 59.669 85.699 88.673 140.448 193.850 5.056.390 700.790 1.475.438 726.276 2.027.160 4.322.627 25.17322.347995.384 56.150 20.917 337.531 3.887.945 3.093.465

ACOF

Naam CODERE NS SP GST COLOMBIA (REP OF) GLBL UNSUB COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COMCAST CORP CO GTD COMM 2006-C8 A4 SEQ COMMONWEALTH BANK AUST BD 144A COMMUNITY HEALTH CONOCOPHILLIPS NT COOPER STANDARD DEF CORPORACION GEO SA DE CV CO GTD 144A CREDIT SUISSE NEW YORK SR NT CSFB 2003-AR15 2A1 ARM WM33 WC5.1835 CSN ISLANDS XI CORP CO GTD 144A CVS PASS-THROUGH TRUST CO GTD 144A CWALT 2005-59 1A1 1MLIB+33 CWALT 2005-62 2A1 1YMTA+100 CWALT 2006-OA17 1A1A 1MLIB+19.5 CWALT 2006-OA19 A1 STEP 1MLIB+18 CWALT 2006-OA9 2A1A 1MLIB+21 CWHL 2004-HYB5 2A1 WM34 WC5.1195 ARM CWHL 2006-9 A1 WM36 WC6.3572 CWL 2006-6 2A2 1MLIB+18 DBS BANK LTD/SINGAPORE SUB FRN DELTA AIR / NWA EETC 01-1-C DELTA EETC 2000-1-A1 DESARROLLADORA HOMEX SA CO GTD 144A DEUTSCHE TELEKOM INT FIN CO GTD DEX MEDIA WEST/FIN SUB DEF 8/15/2013 DJ ITRAXX4EU2 SP MYC DJ ITRAXX5XOV2 SP DUB DJ ITRAXX5XOV2 SP JPM DOMINION RESOURCES INC FRN BD DOW CHEMICAL CO/THE SR UNSECURED DP WORLD NT REGS DUKE ENERGY CORP 1ST MTG DYNEGY ROSETON DYNEGY SR UNSECURED DYNEGY SR UNSECURED DYNEGY SR UNSECURED ECHOSTAR DBS CORP ECOPETROL SA GLBL NT EDISON MIDWEST GEN / HOMER CITY EDISON MISSION ENERGY EL PASO CORP EL PASO CORP SNR S SP FBF EL PASO CORP SNR S SP FBF EL PASO CORP. SNR S SP FBF EL PASO NATURAL GAS GLBL SR UNSEC EMBARQ CORP NT SR UNSECURED EMFNL 2008-1X A1 3MEUR + 90BP EMFNL 2008-APRX A2 3MEUR+80 ENCANA CORP YANK SR NT ENCORE ACQUISITION ENERGY TRANSFER PARTNERS SR UNSECURED ESAIL 2007-NL2X A 3MEUR+75 EUR - USD 01/04/2010 EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO FED HOME LN MTGE NT (3MMM) FERRELLGAS SUB

Valuta EUR COP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD

159

Nominaal Marktwaarde in USD 500.000 4.000.000.000 400.000 6.000.000 5.200.000 600.000 100.000 600.000 200.000 1.900.000 500.000 310.000 200.000 1.400.000 115.279 1.000.000 900.000 113.307 141.806 614.833 503.393 274.270 226.334 1.793.368 550.063 1.000.000 56.757 95.625 450.000 1.200.000 300.000 1.289.600 586.620 586.620 700.000 500.000 500.000 3.700.000 45.352 650.000 800.000 100.000 1.175.000 1.560.000 286.260 125.000 1.500.000 800.000 600.000 100.000 800.000 1.125.000 119.111 100.000 700.000 600.000 1.200.000 76.178 189.000257.000 15.651.000448.000 166.0002.045.0001.420.000 5.700.000 250.000

49.5612.414.763 488.000 7.080.000 5.889.000 682.500 107.832 513.496 162.310 1.971.250 536.211 295.275 207.500 1.494.167 97.749 1.005.000 945.340 59.649 75.943 301.347 235.390 119.532 213.494 1.496.364 428.998 954.510 56.331 95.386 453.375 1.299.598 95.250 729 3.8353.835703.141 525.803 387.500 4.039.586 45.409 620.750 698.000 82.000 1.205.844 1.737.060 277.672 106.875 1.545.242 51.170 38.377 6.396 828.021 1.244.264 159.318 85.832 736.021 603.000 1.284.030 81.042 271.166368.728 22.455.032642.746 238.1602.933.8472.037.095 5.599.196 254.375

ACOF

Naam FFML 2006-FF15 A3 1MLIB+5 FFML 2006-FF15 A4 1MLIB+11 FHAMS 2007-FA4 1A8 WM37 WC6.8256 FHLMC GOLD G0-4585 FHR 3346 FA 1ML+23 FIBRIA CO GTD 144A FIN FUT EUR-BUND 10YR EUX 3/08/10 FIN FUT EURO$ CME 03/15/10 FIN FUT EURO$ CME 12/13/10 FINL FUTURES MAINTENANCE (EUR) FINL FUTURES MAINTENANCE (GBP) FINL FUTURES MAINTENANCE ACCT FIRST DATA CORP FN ARM 795297 1YRMTA+120 8.494 FN ARM 827768 1YLIB+191.2 10.178 FN ARM 841782 1YLIB+176 10.146 FNMA PASS THRU MTG 555531 FNMA PASS THRU MTG 725221 FNMA PASS THRU MTG 889995 FNMA PASS THRU MTG 899147 FNMA PASS THRU MTG 899170 FNMA PASS THRU MTG 902612 FNMA PASS THRU MTG 906233 FNMA PASS THRU MTG 911459 FNMA PASS THRU MTG 924958 FNMA PASS THRU MTG 955296 FNMA PASS THRU MTG 960376 FNMA PASS THRU MTG 963340 FNMA PASS THRU MTG 966582 FNMA PASS THRU MTG 968974 FNMA PASS THRU MTG 969742 FNMA PASS THRU MTG 986686 FNMA PASS THRU MTG 995959 FNMA TBA 5.50% JAN FOOD LION INC FORD MOTOR CRDT FORD MOTOR CRDT FORD MOTOR CRDT FORD MOTOR CRDT FORD MOTOR CRDT FORD MOTOR CRDT FORD MOTOR CRDT FORD MOTOR CRDT FRN FORD MOTOR CRDT NS SP UAG FORDO 2008-C A2B 1MLIB+90BP FRANCE TELECOM GLBL 7.75% STEP FRANCE TELECOM NS SP UAG FRANCE TELECOM NS SP WNA FRANCE TELECOM SR UNSUB EMTN FREEPORT-MCMORAN SR NT FREEPORT-MCMORAN SR UNSECURED FRESENIUS MEDICAL CARE FRONTIER COMM / CITIZENS FRONTIER COMM / CITIZENS FRONTIER COMM / CITIZENS FSPC T-63 1A1 12MTA+120 GAZ CAPITAL SA GAZPROM (MORGAN STANLEY) REGS GAZPROM (WHITE NIGHTS) NT REGS GAZPROM CAPITAL SA CO GTD REGS GAZPROM LPN REGS GAZPROM LPN REGS GAZPROM REGS LPN GCCFC 2007-GG9 A4 SEQ GECC GLBL SR UNSEC MTN GECC NS SP DUB GECC SR UNSEC MTN

Valuta USD USD USD USD USD USD EUR USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

160

Nominaal Marktwaarde in USD 331.718 1.900.000 395.453 397.267 4.234.045 900.000 7.800.000 370.000.000 1.359.000.000 94.528 1 3.833.308 950.000 88.251 414.305 486.880 93.106 65.920 408.046 37.494 228.885 53.868 110.189 20.531 23.382 56.545 55.806 5.820.879 43.885 24.832 709.333 46.617 673.784 3.000.000 550.000 200.000 1.100.000 400.000 300.000 3.200.000 700.000 2.200.000 1.000.000 900.000 299.321 2.600.000 300.000 300.000 500.000 400.000 2.925.000 600.000 700.000 550.000 100.000 204.693 3.250.000 8.080.000 4.100.000 1.500.000 1.200.000 629.353 1.820.000 100.000 1.100.000 2.290.000 1.115.000

323.449 1.723.438 309.908 416.675 4.237.726 1.014.750 13.562.425 368.686.500 1.338.207.300 135.624 2 3.833.308 890.625 86.741 438.124 513.771 97.873 69.295 427.662 39.297 240.067 56.499 115.572 21.097 24.506 59.264 58.489 6.100.706 45.995 26.026 743.433 48.858 706.175 3.140.625 596.558 204.129 1.111.345 418.962 309.607 3.236.157 706.327 2.302.302 931.250 20.826 299.490 2.787.382 674 637 811.831 436.466 3.207.265 624.750 684.250 522.500 82.750 189.358 3.640.000 9.073.840 4.674.000 1.593.750 1.164.000 643.513 2.006.550 88.580 1.139.579 30.8091.150.493

ACOF

Naam GECMC 2002-3A A2 WM16 WC6.429 ARM GENERAL ELEC CAP CORP GLBL SR UNSEC MTN GENERAL ELEC CAP CORP GLBL SR UNSECURED GENERAL ELEC CAP CORP SR SNR NS SP CBK GENERAL ELEC CAP CORP SR UNSEC FRN EMTN GENERAL MILLS INC GLBL SR UNSECURED GEORGIA PACIFIC CORP SR UNSECURED GLAXOSMITHKLINE CAPITAL CO GTD FRN GMAC LLC GMAC LLC GMAC LLC GMAC LLC GMAC LLC GMAC LLC GMAC LLC GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SUB GOLDMAN SACHS GROUP INC SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC SR UNSEC FRN GPMF 2006-AR3 4A2 ARM 1MLIB+27 GPMF 2006-AR6 A1A 1MLIB+8 GPMF 2006-AR8 1A1A STEP 1MLIB+8 GSR 2005-AR6 1A4 WM33 WC4.2777 ARM GSR 2005-AR7 2A1 WM35 WC4.8111 GSR 2006-3F 2A3 WM35 WC5.9704 GSR 2006-8F 4A1 WM36 WC6.859 GSR 2006-AR1 2A1 WM35 WC5.433 ARM GSR 2007-1F 3A4 WM35 WC6.1968 GTL TRADE FINANCE INC REGS CO GTD HASC 2006-HE2 2A1 1ML+5 HASC 2006-HE2 2A2 1ML+11 HBOS CAPITAL FUNDING LP VAR HCA 2ND LIEN HCA 2ND LIEN TOGGLE HCA UNSEC HCA UNSEC HCA UNSEC HCA UNSEC HEALTH MGMT ASSOCIATES INC SR UNSECURED HIPOTECARIA SU CASITA SA NT REGS HSBC CAP FDG LP BK GTD PERP HSBC CAPITAL FUNDING LP 144A HSBC HOLDINGS PLC SUB NT GLBL HVMLT 2006-12 2A2A 1MLIB+19 IESY HESSEN & ISH NRW FRN FULL CALL ILFC MTN ILFC SR UNSEC MTN IN FIN AUTH-BAB INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) REGS INDONESIA NS SP 11/03/06 RYL INDX 2005-AR12 2A1A 1MLIB+24 INEOS GROUP HOLDINGS PLC 144A INEOS GROUP HOLDINGS PLC CO GTD REGS INF EUR R 1.97/FRCPXTOB JPM INTERGAS FINANCE BV CO GTD REGS IRO USD 10Y C 3.2500 02/17/10 BRC IRO USD 10Y C 3.2500 02/17/10 MYC IRO USD 10Y C 3.2500 04/19/10 BOA IRO USD 10Y C 3.2500 04/19/10 BRC IRO USD 10Y C 3.2500 04/19/10 DUB IRO USD 10Y P 4.0000 02/17/10 BRC IRO USD 10Y P 4.0000 02/17/10 GLM IRO USD 10Y P 4.0000 02/17/10 MYC IRO USD 10Y P 4.2500 04/19/10 BOA IRO USD 10Y P 4.2500 04/19/10 BRC

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

161

Nominaal Marktwaarde in USD 1.300.000 3.900.000 700.000 1.400.000 1.500.000 500.000 900.000 900.000 100.000 600.000 200.000 2.000.000 700.000 3.700.000 400.000 700.000 3.025.000 1.705.000 100.000 604.461 158.950 677.923 1.210.680 2.711.388 969.655 1.734.353 109.454 1.000.000 2.500.000 242.368 1.000.000 1.560.000 2.150.000 1.094.094 150.000 600.000 85.000 500.000 300.000 550.000 500.000 1.200.000 650.000 273.685 375.000 900.000 1.000.000 1.100.000 600.000 600.000 900.000 4.000.000 23.350 1.150.000 200.000 4.100.000 147.000 5.100.0003.900.0001.600.0002.200.00026.200.0005.100.0001.100.0005.900.0003.400.0002.200.000-

1.328.630 4.149.518 757.479 196.372 1.408.789 539.865 893.250 902.123 97.962 587.579 200.095 1.996.704 692.907 3.627.055 391.656 766.370 3.119.226 1.828.164 100.057 179.516 143.579 588.540 1.083.977 2.248.027 820.930 1.425.941 84.178 796.902 2.631.250 175.862 339.174 1.587.073 2.313.938 1.187.092 139.875 600.428 83.088 495.000 282.750 434.500 435.000 1.024.306 683.931 150.881 535.341 833.207 805.631 1.117.501 660.366 658.500 983.718 11.12113.130 779.125 182.931 144.663 150.675 1.5961.2202.8713.94747.00885.42218.42498.82165.19542.185-

ACOF

Naam IRO USD 10Y P 4.2500 04/19/10 DUB IRO USD 10Y P 5.0000 04/19/10 DUB IRO USD 7Y C 2.7500 04/19/10 MYC IRO USD 7Y P 4.0000 04/19/10 GLM IRO USD 7Y P 4.0000 04/19/10 MYC IRO USD 7Y P 6.0000 08/31/10 RYL IRS BRL ZCS R 11.14/CDI 05/06/09 HUS IRS BRL ZCS R 11.65/CDI 01/27/09 MLC IRS EUR R 6ME/4.0 03/17/10 DUB IRS EUR R 6ME/4.0 06/15/07 DUB IRS EUR R 6ME/4.0 09/19/07 BRC IRS EUR R 6ME/4.5 03/18/09 GLM IRS JPY R 6ML/2.0 12/20/06 DUB IRS MXN R TIIE/7.78 04/21/09 JPM IRS MXN R TIIE/8.66 02/12/09 BRC JAPANESE YEN JOHN DEERE CAPITAL CORP SR UNSEC MTN JP MORGAN CHASE & CO FRN EMTN JP MORGAN CHASE & CO MTN FRN JP MORGAN CHASE & CO SUB NT GLBL JP MORGAN CHASE BANK NA SUB NT JPMAC 2007-CH3 A2 1MLIB+8 JPMCC 2002-C2-A2 SEQ WM32 WC6.36 JPMCC 2006-LDP9 A3 JPMCC 2007-CB19 A4 WM17 WC5.7713 JPMCC 2007-CB20 A4 WM17 WC6.2269 JPMMT 2005-A5 3A3 ARM WM35 WC5.6375 JPMORGAN CHASE & CO SR UNSECURED KINDER MORGAN KINDER MORGAN KINDER MORGAN ENER PART KOREA (REP OF ) NT KOREA DEVELOPMENT BANK FRN KRAFT FOODS INC NT SR UNSECURED LA USD-REF-SER A-1 FSA LA USD-REF-SER A-1 FSA LA USD-REF-SER A-1 MBIA LABSM 2007-1 2A1 144A 1MLIB+9 LAS VEGAS VY WTR-RF-A LBG CAPITAL NO.1 PLC BK GTD 144A LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 1 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 45 BK GTD LBUBS 2007-C2 A3 WM16 WC6.0317 LEHMAN BROS HLDGS DOM DEF 9/26/2014 LEHMAN BROS HLDGS FRN 2008 DEF LEHMAN BROS HLDGS FRN 2009 DEF LEHMAN BROS HLDGS FRN MTN 2010 DEF LEHMAN BROS HLDGS SR NT 2008 DEF LIGHTHOUSE INTL CO SA SR NT REGS LLOYDS TSB BANK PLC SR UNSECURED EMTN LLOYDS TSB BANK PLC UNSECURED 144A LOTTOMATICA SPA BD EUR REGS LXS 2006-14N 1A2 1MLIB+24 MAJAPAHIT HOLDING BV MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD REGS MBNA CORP JR SUB FRN MERRILL LYNCH & CO GLBL SR UNSEC MTN MERRILL LYNCH & CO GLBL SUB MERRILL LYNCH & CO NT MTN MERRILL LYNCH & CO SR UNSEC GLBL MEXICAN FIXED RATE BD M 10 MEXICAN NUEVO PESO MEXICO (UMS) GLOBAL MEXICO (UMS) GLOBAL MEXICO (UMS) GLOBAL NT

Valuta USD USD USD USD USD USD BRL BRL EUR EUR EUR EUR JPY MXN MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD MXN USD USD USD USD

162

Nominaal Marktwaarde in USD 2.200.00024.000.0003.500.0001.600.0003.500.00031.600.00014.800.000 14.700.000 3.000.000 5.800.000 2.700.000 11.200.000 350.000.000 46.300.000 47.100.000 114.243.000400.000 1.100.000 600.000 2.000.000 1.900.000 233.910 1.400.000 500.000 300.000 600.000 600.000 495.000 2.100.000 100.000 700.000 100.000 1.800.000 700.000 100.000 100.000 100.000 302.800 200.000 2.150.000 2.100.000 2.950.000 505.000 200.000 800.000 200.000 200.000 600.000 900.000 1.746.000 3.000.000 500.000 664.119 400.000 400.000 100.000 400.000 450.000 3.200.000 6.000.000 124.000 3.546.783 600.000 2.540.000 40.000

42.185116.6163.42817.92139.20394.9832.658 82.585 119.544 399.201 181.153 1.202.927 112.489 109.041105.393 1.227.330430.348 1.100.002 600.061 2.111.724 1.734.825 216.090 1.443.585 434.779 263.225 524.867 479.138 521.971 2.131.500 96.500 735.529 106.398 1.790.257 740.342 101.652 100.885 97.280 158.130 199.160 1.597.484 2.696.329 4.692.347 437.399 40.000 160.000 40.000 40.000 120.000 865.154 2.736.666 2.945.666 687.783 141.739 411.016 390.064 68.473 388.326 495.931 3.453.293 6.431.286 936.055 268.037 729.814 3.152.902 41.900

ACOF

Naam MEXICO (UMS) GLOBAL SR NT MEXICO (UMS) GLOBAL SR UNSECURED MTNA MEXICO EM SP 09/21/09 RYL MEXICO EM SP 12/21/09 MEI MGM SR SEC MLCC 2005-2 1A ARM 6MLIB+125 MLCFC 2007-9 A4 WM17 WC6.3353 MORGAN STANLEY GLBL FRN MORGAN STANLEY GLBL FRN MORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC FRN MORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC MTN MORGAN STANLEY GLBL SR UNSECURED MORGAN STANLEY GLBL UNSEC MTN MORGAN STANLEY SR UNSEC MTN MSAC 2006-NC5 A2A 1MLIB+4 MSC 2006-IQ12 A4 TALF SEQ WM06 WC0 MSC 2007-IQ15 A4 WM16 WC5.9075 VAR MSC 2007-IQ16 A4 SEQ WM17 WC6.1864 MSM 2006-8AR 5A4 WM36 WC5.6674 ARM MSM 2007-13 6A1 WM37 WC6.7257 MUFG CAPITAL FIN 1 LTD GLBL SUB N TX HWY-TXB-BAB NALCO SUB NJ TOB SETTLE SER 1A NOBLE GROUP LTD NT 144A NORAMPAC INC NORDIC TEL CO HLDGS 144A SR NT NRG ENERGY INC NRG ENERGY INC OCEAN ENERGY INC CO GTD OH BUCKEYE TOB ASSET-A-2 ORACLE CORP GLBL NT OWENS ILLINOIS EUROPEAN PACIFIC GAS & ELECTRIC 1ST MTGE PANAMA (REP OF) BD GLB PANAMA (REP OF) BD GLBL PANAMA (REP OF) GLBL BD PANAMA (REP OF) NT GLBL PANAMA (REP OF) SR UNSECURED PEMEX GLBL CO GTD PEMEX NS SP 04/05/06 BRC PEMEX PROJ FDG MASTER TR GLBL CO GTD PERU (REP OF) GLOBAL PERU (REP OF) GLOBAL BD PETRO CO TRIN/TOBAGO LTD REGS SR UNSEC PETROBRAS INTL FIN CO GLBL CO GTD PETROLEOS MEXICANOS CO GTD 144A PETROLEUM EXPORT/CAYMAN 144A PETROLEUM EXPORT/CAYMAN 144A PETROLEUM EXPORT/CAYMAN REG S PFMLT 2003-1 A ARM WM33 WC4.647 PHILIPPINES (REP OF) BD GLBL PHILIPPINES (REP OF) GLBL SR UNSECURED PHILIPPINES (REP OF) GLBL UNSEC PHILIPPINES (REP OF) GLOBAL BD PHILIPPINES (REP OF) GLOBAL SR UNSECURE PHILIPPINES NS SP 02/08/08 UAG PHILIPPINES NS SP 09/06/07 MYC PHILIPPINES NS SP 09/08/07 DUB PHILIPPINES NS SP 09/09/08 JPM PHILIPPINES NS SP 10/17/07 CBK POLAND (REP OF) GLBL SR UNSECURED POLISH ZLOTY PROGRESS ENERGY INC SR UNSECURED PSEG POWER LLC NT 144A PUBLIC SERV CO OF COLO 1ST MTGE PUNCH TAVERNS FINANCE SEC CR

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP

163

Nominaal Marktwaarde in USD 3.800.000 1.020.000 5.000.000 100.000 100.000 497.235 100.000 300.000 100.000 1.300.000 800.000 700.000 3.700.000 600.000 62.317 2.300.000 200.000 600.000 33.926 1.022.909 200.000 1.000.000 160.000 100.000 800.000 560.000 500.000 955.000 1.000.000 500.000 625.000 1.200.000 140.000 1.200.000 900.000 262.000 1.670.000 2.700.000 300.000 7.620.000 3.000.000 1.940.000 1.800.000 4.346.000 560.000 1.700.000 3.540.000 111.111 115.527 350.233 86.923 2.100.000 3.160.000 600.000 1.300.000 500.000 1.900.000 100.000 500.000 3.000.000 1.300.000 1.760.000 12.552 1.737.000 1.031.000 700.000 1.100.000

4.037.500 1.081.200 16.946 378 115.250 431.935 85.111 298.652 100.007 1.285.924 866.317 753.364 3.945.806 619.843 60.423 2.138.837 178.772 512.747 31.200 691.698 182.029 1.039.730 165.600 76.752 823.991 567.000 531.250 958.581 1.005.000 545.723 470.650 1.248.199 194.839 1.275.598 954.000 349.770 1.953.900 3.084.750 391.500 8.858.250 51.0341.971.284 2.070.000 5.269.525 523.600 1.968.280 3.544.602 109.442 114.372 343.134 79.829 2.556.750 3.847.300 699.000 1.472.250 582.500 58.283 3.862 21.240 210.270 7.6141.923.122 4.374 1.838.997 1.062.251 760.726 1.271.198

ACOF

Naam QATAR (STATE OF) SR NT 144A QATAR (STATE OF) SR NT 144A QATAR (STATE OF) SR NT 144A QUEBECOR MEDIA SR NT QUEBECOR MEDIA SR NT QWEST HOLD CO QWEST OP CO QWEST OP CO QWEST OP CO QWEST OP CO RABOBANK NEDERLAND JR SUBORD 144A RALI 2005-QA2 NB2 WM35 WC5.4972 ARM RAS LAFFAN LNG 3 CO GTD REGS RAST 2005-A10 A3 WM35 WC6.0867 RAST 2005-A14 A5 WM35 WC6.1063 RAST 2005-A9 A2 WM34 WC6.1575 RBS 144A RBS SUB NT RBSSP 2009-9 12A1 1MLIB+32 144A RBSSP 2009-9 13A1 1MLIB+28 144A RBSSP 2009-9 1A1 1MLIB+50 144A RELIANT ENERGY INC SNR S SP GST RELIANT ENERGY INC SNR S SP GST REPUBLIC OF INDONESIA REPUBLIC OF INDONESIA SR UNSECURED 144A RESIDENTIAL RE FRN 144A RESONA BANK LTD 144A NT PERP REYNOLDS AMERICAN INC GLBL CO GTD REYNOLDS AMERICAN INC GLBL CO GTD ROGERS CABLE INC ROGERS CABLE INC RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) BD REGS LPN RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) SECURED REGS RSHB CAPITAL NS SP 10/17/07 MYC RSHB CAPITAL NS SP 10/18/07 FBF RSHB CAPITAL SA FOR O EM SP 09/21/09 MYC RSHB CAPITAL SA FOR O NS SP 10/09/09 BRC RSHB CAPTL (RUSS AG BK) BD REGS LPN RUSSIA EM SP 09/21/09 CBK RUSSIA EM SP 09/21/09 DUB RUSSIA EM SP 09/21/09 DUB RUSSIA EM SP 09/21/09 GST RUSSIA EM SP 09/21/09 GST RUSSIAN FEDERATION SR UNSECURED REGS SAMI 2004-AR5 1A1 1MLIB+33 SAMI 2006-AR7 A11 1MLIB+30 SANDRIDGE ENERGY INC GLBL CO GTD SANMINA CORP CO GTD SANTANDER ISSUANCES SARM 2005-18 6A1 WM35 WC5.507 ARM SARM 2007-9 1A1 ARM 6MLIB+150 SASC 2003-22A 2A1 ARM WM33 WC5.2568 SEMGROUP CORP CLASS A SEMGROUP CORP WARRANTS SENSATA TECH SIERRA PACIFIC / NEVADA POWER SIERRA PACIFIC / NEVADA POWER SIERRA PACIFIC / NEVADA POWER SIERRA PACIFIC POWER CO SIERRA PACIFIC POWER CO GLBL SIERRA PACIFIC POWER CO MORTGAGE SINCLAIR BROADCASTING SLM CORP SLM CORP SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S SP BOA SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S SP BOA SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S SP BOA

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD

164

Nominaal Marktwaarde in USD 400.000 900.000 200.000 175.000 400.000 500.000 800.000 2.850.000 100.000 200.000 800.000 417.121 1.500.000 850.908 1.029.320 368.732 1.300.000 2.000.000 931.267 926.321 940.567 200.000 400.000 2.000.000 300.000 250.000 200.000 800.000 100.000 150.000 1.900.000 1.790.000 300.000 800.000 300.000 500.000 2.300.000 2.200.000 600.000 500.000 500.000 500.000 400.000 12.032.000 128.976 800.000 2.000.000 900.000 1.500.000 1.470.003 434.498 97.050 1.940 2.042 1.025.000 250.000 275.000 100.000 150.000 100.000 400.000 1.000 800.000 4.300.000 900.000 400.000 300.000

403.000 911.250 202.000 175.438 401.000 510.000 864.000 2.964.000 98.750 190.000 978.112 273.648 1.521.660 691.909 776.544 270.462 722.402 1.769.334 791.642 770.483 848.957 3.7137.4262.870.000 432.000 248.581 174.776 873.480 108.898 189.110 2.150.420 1.810.138 328.875 1.9981.7971.5502.4662.337.500 975 812 812 812 650 13.701.440 102.916 131.759 2.010.000 902.250 2.248.668 998.336 220.171 83.676 49.955 9.189 1.009.625 263.920 294.766 106.992 159.459 106.120 426.961 980 992.846 4.249.333 4.7342.1041.578-

ACOF

Naam SLM CORP FRN SLM CORP NS SP BOA SLM CORP SR UNSEC EMTN SLMA 2004-7 A4 3MLIB+15 SLMA 2007-2 A1 3MLIB-2 SLMA 2008-9 A 3MLIB+150 SOUTH AFRICA (REP) GLBL BD SOUTH AFRICA (REP) GLBL NT SOUTH AFRICA (REP) GLBL NT SOUTH AFRICAN RAND SOUTH KOREA GOVERNMENT NS SP CBK SOUTH KOREA GOVERNMENT NS SP CBK SOUTH KOREA GOVERNMENT NS SP UAG SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF SOUTHERN CO SR UNSECURED A SPRINT CAPITAL CORP GLBL CO GTD SPRINT CAPITAL CORP GLBL CO GTD SPRINT NEXTEL CORP SPRINT NEXTEL CORP SPRINT NEXTEL CORP STEEL DYNAMICS INC CO GTD STIF FUND (AUD) STIF FUND (BRL) STIF FUND (HUF) STIF FUND (JPY) STIF FUND (MXN) STIF FUND (NOK) STIF FUND (PLN) STIF FUND (SEK) STIF FUND (ZAR) SUBURBAN PROPANE SUNGARD DATA SYSTEMS INC GLBL CO GTD SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S SP BRC SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S SP CBK SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S SP CBK SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S SP FBF SUPERVALU / ALBERTSONS SUPERVALU / ALBERTSONS SUPERVALU / AM STORES SVHE 2006-NLC1 A1 144A 1MLIB+6 SVHE 2007-OPT1 2A1 1MLIB+8 TECK RESOURCES SEC TECK RESOURCES SEC TECK RESOURCES SEC TECO ENERGY INC / TAMPA ELECTRIC TECO FINANCE INC GLBL CO GTD TELECOM ITALIA SPA NS SP UAG TELECOM ITALIA SPA NS SP WNA TELECOM ITALIA CAPITAL GLBL CO GTD TELECOM ITALIA CAPITAL GLBL FRN CO GTD TELEFONICA EMISIONES SAU GLBL SR NT TELEFONICA EMISIONS SAU GLBL CO GTD FRN TELEFONOS DE MEXICO S.A. GLBL TELESAT CANADA/TELESAT L GLBL SR UNSEC TEMASEK FINANCIAL I LTD CO GTD 144A TEMASEK FINANCIAL I LTD CO GTD 144A TENGIZCHEVROIL LLP REG S NT TENNECO AUTOMOTIVE SR SEC TENNECO AUTOMOTIVE SR UNSEC TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER TEL SR SEC 2ND LIEN

Valuta USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AUD BRL HUF JPY MXN NOK PLN SEK ZAR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

165

Nominaal Marktwaarde in USD 500.000 600.000 1.600.000 34.882 79.080 5.472.769 3.800.000 750.000 160.000 67.602 700.000 800.000 600.000 1.538.867.000 2.033.276.109 1.731.631.000 1.204.422.691 2.300.000 50.000 800.000 750.000 1.000.000 800.000 100.000 32.711 336.026 85.977 105.857.553 696.032 62.775 2.216 3.733 32.459 106.000 935.000 100.000 200.000 100.000 500.000 1.000.000 20.000 370.000 86.012 223.163 1.400.000 700.000 1.100.000 400.000 750.000 300.000 300.000 405.000 3.470.000 900.000 400.000 18.000.000 200.000 250.000 1.000.000 500.182 155.000 300.000 1.500.000 335.000 240.000 600.000

468.264 48.9402.043.083 34.843 79.057 5.695.899 4.284.500 825.000 163.360 9.095 41 203 211 1.319.811 1.731.270 1.473.175 1.021.094 2.465.455 52.000 758.000 733.125 984.362 820.000 99.625 29.419 192.764 456 1.137.092 53.314 10.867 774 523 4.408 106.530 963.050 8731.7468734.364900.000 17.250 303.400 46.172 181.674 1.622.250 819.000 1.320.000 429.342 806.301 616 653 403.407 3.456.856 973.107 394.139 1.359.810 218.000 245.611 963.345 501.432 161.006 304.125 1.578.356 368.620 292.986 621.750

ACOF

Naam TMST 2006-4 A2B 1MLIB+12 TMST 2006-6 A1 1MLIB+11 TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA REGS CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA SR UNSECURED REGS TRANSNEFT (TRANSCAPIT) LPN BD TRANSOCEAN INC SR UNSECURED GLBL TRIBUNE CO TERM X DEF 6/4/09 TRW AUTO CO GTD 144A TXU (TCEH) BANK LOAN TXU (TCEH) BANK LOAN TXU (TCEH) TERM B1 TXU (TCEH) TERM B1 U S TIPS REPO U S TREASURY BOND U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE UBS AG STAMFORD CT SR UNSEC DPNT UBS AG STAMFORD CT SR UNSEC FRN 144A UNITED AIR EETC 00-1-A2 UNITED AIR LINES GLBL 144A UPC HOLDING BV SR NT URUGUAY (REP OF) GLBL UNSEC URUGUAY (REP OF) UNSEC GLBL VALE OVERSEAS LIMITED BD GLBL VALE OVERSEAS LIMITED GLBL CO GTD VALERO ENERGY CORP GLBL BD VALERO ENERGY CORP SR UNSECURED VENTAS REALTY VENTAS REALTY VERIZON GLOBAL FDG CORP GLBL VIRGIN MEDIA FINANCE PLC GLBL CO GTD VTB CAPITAL SA NT REGS VTB CAPITAL SA REGS SEC LPN WACHOVIA BANK NA SUB NT WACHOVIA CORP FRN SR NT WACHOVIA CORP SR FRN WACHOVIA CORP SUB NT GLBL WALT DISNEY COMPANY FRN GLBL WAMU 2002-AR17 1A 12MTA+120 WAMU 2005-AR13 A1A 1MLIB+29 WAMU 2006-AR13 2A 11COF+150 WAMU 2006-AR17 1A1A 12MTA+81 WAMU 2006-AR2 1A1 WM36 WC5.6708 ARM WAMU 2007-HY1 4A1 WM35 WC5.851 WAMU 2007-HY7 2A2 WM37 WC6.3798 ARM WAMU 2007-OA1 A1A ARM 1YCMT+70 WBCMT 2006-C28 A4 WELLS FARGO & CO FRN WELLS FARGO & CO GLBL SR NT WELLS FARGO & CO SNR S SP CBK WELLS FARGO & CO SNR S SP MYC WELLS FARGO & CO SR UNSEC

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

166

Nominaal Marktwaarde in USD 122.334 285.635 800.000 2.400.000 900.000 100.000 700.000 700.000 365.714 400.000 10.000 987.500 15.075 1.458.543 11.600.000 4.000.000 7.000 4.393.000 8.700.000 516.000 776.000 99.000 12.901.000 100.000 15.400.000 466.000 2.400.000 259.000 5.541.000 300.000 800.000 2.100.000 500.000 14.068 437.317 200.000 200.000 1.374.198 2.350.000 400.000 1.240.000 250.000 400.000 200.000 500.000 42.034 1.100.000 350.000 1.000.000 1.600.000 900.000 4.300.000 1.000.000 27.044 184.338 132.353 329.879 1.446.063 315.005 3.640.020 306.696 100.000 300.000 800.000 300.000 100.000 2.340.000

118.757 274.798 848.000 2.352.000 934.875 104.000 708.400 750.700 208.914 390.000 8.055 795.431 12.286 1.188.712 11.600.000 5.644.376 7.442 4.670.313 9.279.098 518.258 777.425 98.195 12.796.154 98.945 15.237.576 465.726 2.370.564 259.010 5.541.222 288.658 770.438 2.141.328 500.657 14.068 306.122 281.211 217.500 1.580.328 2.703.689 405.891 1.270.940 273.115 388.000 194.500 531.359 63.023 1.111.000 359.842 1.058.939 1.578.754 890.324 4.456.124 1.000.716 17.779 132.320 79.091 183.609 1.137.459 223.204 2.452.482 166.353 92.771 299.908 831.539 2.765 922 2.499.754

ACOF

Naam WELLS FARGO CAPITAL XIII CO GT FRN GMTN WELLS FARGO CAPITAL XV NT WEYERHAEUSER CO SR UNSECURED WFMBS 2006-AR10 4A1 WM36 WC5.8173 ARM WFMBS 2006-AR10 5A6 WM36 WC5.8557 ARM WFMBS 2006-AR5 2A1 WM36 WC5.7997 ARM WFMBS 2006-AR7 2A4 WM36 WC5.865 ARM WHITE NIGHTS (GAZPROM) NT REGS WILLIAMS CO SR UNSECURED TENDER WILLIAMS COS INC TENDER WIND ACQUISITION FIN SA SR NT 144A WIND ACQUISITION FIN SA SR NT REGS WIND ACQUISITION FIN SA SR SECURED REGS WINDSTREAM CORP SR NT 144A EXCHANGE WMLT 2007-A 3A1 WM36 WC6.3672 ARM WV TOB SETTLE FIN-A WYNN RESORTS 1ST MTG WYNN RESORTS 1ST MTG XTO ENERGY INC SR NT XTO ENERGY INC SR UNSECURED

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD

Totaal effecten

Nominaal Marktwaarde in USD 1.600.000 900.000 5.000.000 5.233.386 118.115 2.938.828 3.112.405 500.000 700.000 1.300.000 795.000 2.400.000 200.000 400.000 1.870.825 3.440.000 665.000 1.000.000 525.000 1.000.000

1.560.000 967.500 5.234.155 4.033.501 90.424 2.294.302 2.489.583 569.850 786.040 1.389.864 854.625 3.761.912 311.341 397.000 1.542.888 2.752.034 645.881 1.017.500 585.703 1.064.024 2.432.162.455

167

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

4.988.605

4.295.679

Overige rente

50

-

Totaal vorderingen

50

-

Liquide middelen

234.008

236.316


234.008

236.316

5.222.663

4.531.995


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve

325.000

325.000

5.095.000

5.095.000

884.561-

Overige reserve Onverdeeld resultaat


4.077688.143

656.2016.988225.449-

5.219.505

4.531.362

Overlopende passiva

3.158

633


3.158

633

5.222.663

4.531.995


Totaal passiva

168

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividend

23.652

-

52

633

23.704

633

Overige rente


669.274

1.208.235-


669.274

1.208.235-

Lasten Kosten administratie

1.696

1.364


1.860

2.173

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten commissarissen

653

41

63

126

550

559

Publicatiekosten

6

15

Kosten bankieren

7

75

4.835

4.353


688.143

169

1.211.955-

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


688.143

1.211.955-


669.274-

1.208.235


18.869

Aankopen van beleggingen Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden


23.652-

-

50-

201

2.525

1.962

2.308-

1.557-

2.308-

1.557-

236.316


2.308-


3.720-

245.003 1.557-

234.008

243.446


34.008

243.446

Callgeld

200.000

-

Liquide middelen

234.008

243.446

170

ADAF



Participaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


4.295.679

4.295.679

4.512.309

Aankopen Ongerealiseerde koersverschillen

23.652

23.652

669.274

669.274

4.988.605

4.988.605


1.208.2353.304.074

Per balansdatum houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 12,30% in Allianz RCM Global Sustainability Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van Allianz RCM Global Sustainability Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 200.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van aanmaak aandelen

-

-

Totaal

-

-

31 mrt. 10

30 sept. 09

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

308

260

2.850

373

Totaal

3.158

633

Eigen vermogen

Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Stand per 31 maart

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

325.000

5.095.000

656.201-

6.988-

225.449-

4.531.362

4.756.811

-

-

-

688.143

688.143

-

-

228.360-

2.911

225.449

-

-

325.000

5.095.000

884.561-

4.077-

688.143

5.219.505

3.544.856

-


171

1.211.955-

ADAF


2008/2009

4.835

4.353

4.862.003

3.990.978

0,10%

0,11%

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds belegd haar gehele vermogen in het Allianz RCM Global Sustainability Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Duurzaam Aandelen Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van PIMCO GIS Diversified Income Fund over de verslagjaren 01-10-2008 t/m 30-09-2009 en 01-10-2007 t/m 30-09-2008: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: Allianz RCM Global Sustainability Fund

2008/2009

2007/2008

1,78%

1,71%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. De feitelijke aanen verkopen van beleggingen vinden plaats via Allianz RCM Global Sustainability Fund. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10


5.219

4.531

4.757

1.082

325.000

325.000

325.000

55.000

16,06

13,94

14,64

19,67

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007 t/m 30-09-2007


30 sept. 09

24

13

669

228-

5 688

10 225-

30 sept. 08

4 6418 645-

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van Allianz RCM Global Sustainability Fund is opvraagbaar via de internetsite www.allianzglobalinvestors.eu. Allianz RCM Global Sustainability Fund staat onder toezicht bij CSSF te Luxembourg.

172

30 sept. 07

1 154 18-

ADAF

Effectenportefeuille Allianz Duurzaam Aandelen Fonds per 31 maart 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties Allianz RCM Global Sustainablilty Fund

EUR

394.356

Totaal Effecten

4.988.605 4.988.605

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille van Allianz RCM Global Sustainability Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

173

ADAF

Effectenportefeuille via Allianz RCM Global Sustainability Fund per 31 maart 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Australië AUST AND NZ BANKING GROUP

AUD

41.321

713.764 713.764

DKK

12.777

735.350 735.350


7.197 14.516 13.113 8.774 12.691 10.185 3.625 8.944

670.544 666.647 654.076 502.575 528.644 404.446 435.729 662.750 4.525.412

EUR EUR EUR EUR EUR

4.954 16.388 13.578 9.342 7.189

231.377 940.507 356.151 434.917 317.898 2.280.849

HKD HKD

24.000 340.000

173.762 419.827 593.588

GBP

27.776

456.268 456.268

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

6.200 2.600 13.200 33.000 3.000 8.400 7.300

214.122 134.793 232.568 402.704 239.756 239.852 218.050 1.681.845

EUR EUR EUR

10.520 24.039 20.600

347.949 574.172 442.076 1.364.197

EUR

85.926

255.028 255.028

Denemarken NOVO NORDISK Duitsland ALLIANZ BASF BAYER DEUTSCHE BANK FRESENIUS MEDICAL CARE HENKEL MÜNCHENER RÜCK SIEMENS Frankrijk ALSTOM BNP PARIBAS EUTELSAT COMMUNICATIONS SOCIETE GENERALE VINCI Hong Kong CHINA MOBILE CNOOC Ierland SHIRE Japan CANON EAST JAPAN RAILWAY HITACHI CONSTRUCTION MACHINE MITSUBISHI ESTATE NIDEC SONY TOYOTA MOTOR Nederland DSM PHILIPS TNT Portugal ENERGIAS DE PORTUGAL

174

ADAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Spanje TELEFONICA

EUR

32.796

578.193 578.193

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

52.274 18.887 64.538 121.427 55.283 36.871 59.628 82.513 107.797 33.799 323.496 14.994 53.382

1.336.000 267.509 386.565 915.978 336.420 259.080 770.368 406.811 358.816 287.497 559.260 612.294 409.897 6.906.495

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

11.013 5.660 5.875 6.392 2.927 39.043 6.365 7.995 7.296 8.792 5.379 8.400 3.120 698 21.794 55.992 7.852 8.686 11.206 20.637 13.371 25.597 25.163 2.717 18.640 28.103 13.765 7.815 15.600 23.153 17.990 16.650 28.700 15.600 7.700

429.877 311.726 283.432 648.822 513.120 773.459 404.351 363.185 414.466 428.081 334.516 284.798 397.477 294.039 862.849 930.251 751.609 287.844 202.753 499.645 407.019 485.967 322.849 128.574 873.631 512.863 468.434 312.193 443.213 604.103 412.423 290.609 457.834 510.008 363.865 16.009.883

SEK

27.774

318.512 318.512

CHF CHF CHF

30.192 42.353 5.102

490.630 1.595.555 612.636 2.698.821

Verenigd Koninkrijk BHP BILLITON TULLOW OIL COMPASS GROUP HSBC HOLDINGS PRUDENTIAL BP BG GROUP TESCO CENTRICA INMARSAT VODAFONE GROUP RECKITT BENCKISER GROUP WPP Verenigde Staten ABBOTT LABORATORIES AIR PRODUCTS & CHEMICALS ALLERGAN AMAZON.COM APPLE CISCO SYSTEMS COLGATE-PALMOLIVE DEERE & CO EATON ESTEE LAUDER COMPANIES FREEPORT-MCMORAN COPPER-B GILEAD SCIENCES GOLDMAN SACHS GROUP GOOGLE HEWLETT-PACKARD INTEL INTL BUSINESS MACHINES JP MORGAN CHASE LOWE'S COS NETAPP NOBLE ORACLE PFIZER PROCTER & GAMBLE SCHLUMBERGER STARBUCKS STATE STREET TARGET TYCO INTERNATIONAL WALT DISNEY WELLS FARGO GAZPROM ADR ITAU UNIBANCO ADR PETROLEO BRASILEIRO ADR TEVA PHARMACEUTICAL ADR Zweden ATLAS Zwitserland ABB NESTLE ROCHE

Totaal Aandelen

39.118.206

175

Overige gegevens

Overige gegevens Uitbesteding kerntaken Ingevolge de beleidsregel van de toezichthouder d.d. 10 januari 2002 wordt onderstaand een overzicht van de kerntaken weergegeven die door Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn uitbesteed. In de overeenkomsten met de hierna te noemen partijen zijn onder meer voorschriften opgenomen ten aanzien van de prestatienorm, de onderlinge informatieverschaffing en de vergoeding. Kerntaak Vermogensbeheer: Allianz Verenigde Staten Pool Allianz Pacific Pool Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Nicholas-Applegate Capital Management (USA) Allianz Global Investors Hong Kong Ltd Pimco Europe Ltd. Allianz Global Investors

Retourprovisies Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Percentage 0,573%

Partij

De beheerder van het desbetreffende onderliggende fonds betaalt een deel van de ingehouden beheervergoeding ter hoogte van bovenvermelde percentage als retourprovisie aan de beheerder van het subfonds, Allianz Nederland Asset Management B.V. Softdollar-arrangementen Softdollar-arrangementen betreffen de diensten en producten van (financiële) dienstverleners, die in het kader van uitvoering van effectentransacties aan vermogensbeheerders ter beschikking worden gesteld. Allianz Holland Paraplufonds N.V. maakt geen gebruik van deze diensten.

176

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

458.023.023

409.648.053



8.484.856

-

3.101

4.528

Overige rente Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

1.279.267

31.432

432.246

1.799.192

88.406

591

10.287.876

1.835.743

Liquide middelen

8.035.436

9.344.305


8.035.436

9.344.305

476.346.335

420.828.101

345.028.786

353.315.534


Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

Totaal netto vermogen

79.584.741146.710.221

83.537.840135.712.193

48.558.629

14.951.127

460.712.895

420.441.014

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva


15.111.806

-

521.634

387.087

15.633.440

387.087

476.346.335

420.828.101

177

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente

4.395.722

4.144.877

26.098

68.083

Overige inkomsten


4.421.820

1.2604.211.700


33.441.907

17.513.879-


12.873.215

114.016.022-


46.315.122

131.529.901-


2.174.156

Kosten bankieren

1.484.228

4.157

3.543


2.178.313

1.487.771


48.558.629

178

128.805.972-

AAF

Toelichting (bedragen in euro's)

Toelichting op de balans Beleggingen

Aandelen

Vastgoed

Opties/ Rights

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


377.462.988

33.080.465

895.400-

409.648.053

390.755.906


218.080.585

7.412.940

226.531.015

156.869.471

191.041.819-

19.950.743-

605.390-

211.597.952-

274.971.531-

36.321.509

3.342.902-

463.300

33.441.907

17.513.879-


440.823.263

-

458.023.023

17.199.760

1.037.490

255.139.967

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 8.025.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties

88.406

591

Totaal

88.406

591


31 mrt. 10

30 sept. 09

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

134.640

41.620

383.544

339.717

3.450

5.750

Totaal

521.634

387.087

Netto vermogen

Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand per 31 maart

Gestort kapitaal


353.315.534

83.537.840-

Overige reserve 135.712.193

-

-

-

-

3.953.099

10.998.028

27.905.065

-

-

36.191.813-

-

345.028.786

79.584.741-

179


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

14.951.127

420.441.014

402.147.535

48.558.629

48.558.629

128.805.972-

14.951.127-

-

-

-

27.905.065

13.365.566

-

-

36.191.813-

22.025.631-

146.710.221

48.558.629

460.712.895

264.681.498

AAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december en 31 maart van het lopende jaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september en 31 maart voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Expense Ratio op halfjaarbasis (in %)

2008/2009

2.178.313

1.487.771

447.313.694

313.662.413

0,49%

0,47%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

226.531.015

156.869.471

211.597.952

274.971.531

438.128.967

431.841.002

27.905.065

13.365.566

36.191.813

22.025.631

64.096.878

35.391.197

447.313.694

313.662.413

83,62%

126,39%

30 sept. 07

30 sept. 06

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

460.713

420.441

402.148

700.489

1.013.392

22.351.885

22.820.638

22.554.742

24.033.407

40.035.463

20,61

18,42

17,83

29,15

25,31

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

4.422

14.289

20.998

34.202

30.230

46.315

3.953

275.642-

128.608

125.517

2.178

3.291

48.559

14.951

180

5.637 260.281-

9.501

8.593

153.309

147.154

AAF

Effectenportefeuille Allianz Aandelen Fonds per 31 maart 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AEX-fondsen Aegon Ahold Akzo Nobel ArcelorMittal ASML Holding BAM Groep Boskalis Westminster DSM Fugro ING Groep KPN Philips Randstad Reed Elsevier Royal Dutch Shell -ASBM Offshore TNT Unilever

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

4.876.773 2.409.663 200.000 1.790.000 700.100 388.179 460.000 100.000 168.059 3.730.524 2.250.000 1.950.000 446.906 600.000 1.958.223 100.000 869.137 2.600.000

24.725.239 23.783.374 8.439.000 58.157.100 18.524.646 2.235.911 13.052.500 3.301.500 8.132.375 27.576.033 26.392.500 46.293.000 15.724.388 5.398.800 41.935.345 1.481.500 18.451.779 58.227.000 401.831.990

EUR EUR EUR EUR

280.321 5.000.000 350.000 253.731

6.646.411 7.670.000 4.777.500 1.177.566 20.271.477

EUR EUR EUR EUR EUR

140.000 120.000 121.517 317.000 250.000

5.135.200 366.000 2.223.761 6.262.335 4.732.500 18.719.796

AMX-fondsen Imtech Logica Mediq SNS Reaal Overige fondsen Accell Group Amsterdam Molecular Therapeutics Dockwise Exact Holding Unit 4 Agresso

Totaal Aandelen

440.823.263

Vastgoed Naam Unibail-Rodamco Wereldhave

Valuta

Aantal

EUR EUR

100.000 31.000

Marktwaarde in EUR 15.000.000 2.199.760

Totaal Vastgoed

17.199.760

Totaal Effecten

458.023.023

181

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

560.379.399

544.110.650



10.304.237

2.566.807

Obligatierente

7.942.830

9.249.571

Overige rente

1.617

415

382.227

6.666.267

18.630.911

18.483.060

Liquide middelen

2.613.793

6.656.581


2.613.793

6.656.581

581.624.103

569.250.291

400.956.381

396.453.518

Overlopende activa


Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve

11.900.154-

34.952.639-

Overige reserve

169.992.248

154.379.882


12.125.758 571.174.233

38.664.851 554.545.612

9.942.800

14.254.933

Totaal netto vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva


507.070

449.746

10.449.870

14.704.679

581.624.103

569.250.291

182

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


10.578.715

10.492.245

Overige rente

3.261

64.767

Overige inkomsten


-

9.754

10.581.976

10.566.766

892.985

17.308.114


3.444.284


4.337.269

10.242.723

7.065.391-

2.790.375

2.613.656

Lasten Kosten beheerloon Kosten bankieren

3.112

3.035


2.793.487

2.616.691


12.125.758

18.192.798

183

AOF



Obligaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


544.110.650

544.110.650

514.476.513


214.390.533

214.390.533

368.303.771

199.014.769-

199.014.769-

381.608.564-

892.985

892.985

17.308.114


560.379.399

560.379.399

518.479.834

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 2.500.000,- met een looptijd van 31 maart tot 1 april 2010 tegen een rentepercentage van 0,66%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Te vorderen rente

96.197

6.558.267

286.030

108.000

Totaal

382.227

6.666.267


31 mrt. 10

30 sept. 09

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon

24.598

1.370

482.472

448.376

Totaal

507.070

449.746

Netto vermogen


Gestort kapitaal


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

396.453.518

34.952.639-

154.379.882

38.664.851

554.545.612

526.147.946

12.125.758

12.125.758

18.192.798

-

-

-

-

23.052.485

15.612.366

29.309.641

-

-

24.806.778-

-

400.956.381

11.900.154-

184

38.664.851-

-

-

-

29.309.641

25.749.393

-

-

24.806.778-

40.153.807-

169.992.248

12.125.758

571.174.233

529.936.330

AOF


2008/2009

2.793.487

2.616.691

555.786.473

523.077.634

0,50%

0,50%

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenwaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

214.390.533

368.303.771

199.014.769

381.608.564

413.405.302

749.912.335

29.309.641

25.749.393

24.806.778

40.153.807

54.116.419

65.903.200

555.786.473

523.077.634

64,65%

130,77%

30 sept. 07

30 sept. 06

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

571.174

554.546

526.148

536.096

831.898

43.517.639

43.168.386

44.050.018

45.613.024

70.239.035

13,13

12,85

11,94

11,75

11,84

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

10.582

20.868

22.598

29.838

23.732

4.337

23.052

8.721-

34.741-

16.692-

2.793

5.256

5.318

7.371

6.041

12.126

38.664

8.559

12.274-

185

999

AOF

Effectenportefeuille Allianz Obligatie Fonds per 31 maart 2010 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 7.000.000

5.642.000 5.445.700 5.392.450 5.273.975 7.035.210 28.789.335

EUR EUR

3.000.000 2.000.000

3.125.439 2.012.276 5.137.715


4.500.000 10.000.000 5.500.000 10.000.000 10.000.000 22.000.000 13.000.000 3.800.000 2.500.000 5.000.000 3.500.000 3.500.000 3.500.000

5.125.905 10.846.940 6.022.610 10.241.900 10.486.380 23.629.320 13.750.100 3.937.370 2.532.625 5.210.610 3.599.712 3.576.615 3.636.710 102.596.797

EUR EUR EUR

5.000.000 4.000.000 5.000.000

5.169.400 4.032.772 5.217.290 14.419.462

EUR

5.000.000

5.458.950 5.458.950

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

11.000.000 11.000.000 5.000.000 4.000.000 12.500.000 20.000.000 3.000.000 13.000.000 20.000.000 8.750.000 5.000.000

11.968.660 12.304.160 5.396.750 4.221.680 12.517.625 21.318.800 3.062.880 13.534.989 20.715.000 8.981.087 5.114.805 119.136.436

EUR EUR EUR

10.000.000 10.000.000 8.250.000

9.789.900 9.774.600 8.023.455 27.587.955

EUR

2.500.000

2.567.975 2.567.975

België 5.00% België OLO 2005-35 4.25% België OLO 2004-14 4.00% België Kingdom 2008-14 3.88% Flemish Community 2009-16 2.75% België Kingdom 2010-16 Denemarken 3.13% Denemarken 2009-14 2.13% Finance for Danish Industries 2010-13 Duitsland 4.75% BUND 2003-34 4.38% KFW 2008-13 4.25% BUND 2004-14 4.00% BUND 2005-37 4.00% Land Baden-Württemberg 2007-12 3.75% BUND 2004-14 3.75% BUND 2008-19 3.50% BUND 2009-19 3.25% BUND 2009-20 3.25% Gemeinsame Bundesländer 2009-14 2.88% IKB Deutsche Industriebank 2009-12 2.50% BUND 2009-14 2.50% Deutsche Postbank 2009-14 Europa 4.13% European Investment Bank 2007-24 3.38% European Union 2010-19 3.25% European Community 2009-14 Finland 4.38% Finland 2008-19 Frankrijk 4.75% France OAT 2001-12 4.75% France OAT 2003-35 4.25% France OAT 2003-19 4.25% France OAT 2006-23 4.00% France OAT 2005-38 4.00% France OAT 2007-18 3.75% France OAT 2005-21 3.75% VMG 2003-13 3.25% France OAT 2006-16 3.00% France OAT 2004-15 2.38% SFEF 2009-12 Griekenland 6.25% Griekenland 2010-20 5.90% Griekenland 2010-17 4.10% Griekenland 2007-12 Ierland 5.40% Irish GVT Treasury 2009-25

186

AOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 13.000.000 5.000.000 10.000.000 15.000.000 2.500.000 10.000.000 5.000.000 7.500.000 5.000.000 17.600.000

5.674.750 5.199.000 13.736.320 5.365.600 10.664.800 16.091.250 2.585.175 9.031.700 5.286.850 7.913.100 5.220.700 18.133.808 104.903.053


5.000.000 5.000.000 2.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 4.000.000 2.500.000 9.500.000 2.500.000 4.000.000 5.000.000

5.672.375 5.439.580 2.225.400 10.497.220 5.083.910 5.165.045 5.068.050 4.030.304 2.617.540 9.646.775 2.504.200 4.002.984 5.172.710 67.126.093

EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 12.500.000

5.546.400 5.430.050 13.291.600 24.268.050

EUR EUR

5.000.000 2.500.000

5.395.050 2.566.900 7.961.950

EUR EUR EUR EUR

2.500.000 10.000.000 10.000.000 18.000.000

2.928.475 10.381.800 10.324.400 18.130.500 41.765.175

EUR EUR EUR

2.500.000 2.000.000 4.000.000

2.608.425 2.004.928 4.047.100 8.660.453

Vervolg obligaties Italië 5.25% Italy BTP 2002-17 5.00% Italy BTP 2009-40 4.75% Italy BTP 2008-23 4.50% Italy BTP 2008-18 4.50% Italy BTP 2008-19 4.25% Italy BTP 2003-13 4.25% Italy BTP 2009-20 4.00% Italy BTP 2005-37 4.00% Italy BTP 2006-17 3.75% Italy BTP 2008-13 3.50% Italy BTP 2009-14 3.00% Italy BTP 2009-12 Nederland 6.63% Schiphol Nederland 2008-14 5.63% ING Groep 2008-13 5.13% Nederlandse Gasunie 2009-17 4.13% Rabobank Nederland 2007-12 4.13% Rabobank Nederland 2010-20 4.00% Fortis Bank Nederland 2010-15 4.00% Nederland 2005-37 3.63% SNS Bank 2010-17 3.50% SNS Bank 2009-14 3.50% Nederland 2010-20 3.38% ING Bank 2010-15 3.38% ING Bank 2010-17 3.00% Shell International Finance 2009-13 Oostenrijk 4.85% Rep. of Austria 2009-26 4.30% Rep. of Austria 2007-17 4.25% Bank für Arbeit und Wirtschaft 2004-14 Portugal 5.75% Portugal 2009-19 3.60% Portugal 2009-14 Spanje 5.75% Spain 2001-32 4.10% Spain 2008-18 3.80% Spain 2006-17 3.15% Spain 2005-16 Verenigd Koninkrijk 3.88% GlaxoSmithKline Capital 2009-15 3.38% Lloyds Tsb Bank 2010-15 3.25% Lloyds Tsb Bank 2009-12

Totaal Obligaties

560.379.399

187

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

201.081.545

190.782.943



8.605.242

-

434

-

Overige rente Dividend

420.302

95.353

Dividendbelasting

899.909

1.400.627

Overlopende activa

5.436

4.037

9.931.323

1.500.017

Liquide middelen

-

-


-

-

211.012.868

192.282.960

199.503.223

202.350.020


Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve

32.868.778-

41.889.096-

Overige reserve

22.529.413

17.597.662

14.376.190 203.540.048

13.952.069 192.010.655


Totaal netto vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Bankiers Overlopende passiva


6.567.254

-

729.008

72.003

176.558

200.302

7.472.820

272.305

211.012.868

192.282.960

188

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente

2.333.009 29.346-

Overige inkomsten


2.303.663 221.249

1.585.949 7.161 17.7471.575.363 1.991.030


12.827.816

44.142.477-


13.049.065

42.151.447-

Lasten Kosten beheerloon Overige kosten



956.619

644.654

19.919

14.308

976.538

658.962

14.376.190

189

41.235.046-

AEF



Aandelen

Vastgoed

Opties

Rights

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


187.842.510

2.765.000

(33.495)

208.928

190.782.943

148.633.808


243.679.670

1.605.325

11.817

-

245.296.812

133.161.802

231.106.755-

4.112.704-

-

-

235.219.459-

162.314.626-

257.621-

21.678


201.069.295

653.870

-

-

196.67812.250

221.249

2.134.529

201.081.545

121.615.513

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tekort aan liquiditeiten is, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


5.436

4.037

Totaal

5.436

4.037


31 mrt. 10

30 sept. 09

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

4.645

43.148

168.913

154.454

3.000

2.700

Totaal

176.558

200.302

Netto vermogen

Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand einde boekjaar

Gestort kapitaal


202.350.020

41.889.096-

Overige reserve 17.597.662

-

-

-

-

9.020.318

4.931.751

19.665.128

-

-

22.511.925-

-

199.503.223

32.868.778-

190


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

13.952.069

192.010.655

153.678.660

14.376.190

14.376.190

13.952.069-

41.235.046-

-

-

-

19.665.128

32.958.616

-

-

22.511.925-

18.647.357-

22.529.413

14.376.190

203.540.048

126.754.873

AEF


2008/2009

976.538

658.962

197.376.340

137.009.928

0,49%

0,48%


2009/2010

2008/2009

245.296.812

133.161.802

235.219.459

162.314.626

480.516.271

295.476.428

19.665.128

32.958.616

22.511.925

18.647.357

42.177.053

51.605.973

197.376.340

137.009.928

222,08%

177,99%

Dresdner Bank was tot 10 mei 2009 onderdeel van Allianz SE. Het percentage van het totale transactievolume welke is uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partij (Dresdner Bank) bedraagt: 0% (2008/2009 5,14%). Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

203.540

192.011

153.679

227.129

204.008

12.340.717

12.544.563

10.535.683

10.767.651

11.505.576

16,49

15,31

14,59

21,09

17,73

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2.304

6.431

5.545

5.747

5.469

13.049

9.020

72.374-

34.959

4.791

977

1.499

1.966

2.274

1.323

14.376

13.952

68.795-

38.432

8.937

191

AEF

Effectenportefeuille Allianz Europees Fonds per 31 maart 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

37.500

617.250 617.250

DKK DKK

50.000 25.000

465.752 1.436.207 1.901.959

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

50.000 100.000 80.000 21.158 30.000 40.000 75.000 100.000 140.000 251.945 15.000 91.983 25.000 75.000 15.000 25.000 10.000

1.327.250 4.592.000 4.006.400 1.045.100 944.850 2.281.200 921.000 1.003.500 3.826.900 1.294.745 1.802.250 1.154.387 1.640.000 5.561.250 1.322.550 1.697.500 1.104.000 35.524.882

EUR EUR

30.000 200.000

543.300 2.306.000 2.849.300

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

85.135 25.000 60.000 225.000 200.000 20.000 250.000 10.000 40.000 100.000 123.444 10.000 20.000 200.000

4.840.776 930.500 2.141.100 2.916.000 3.543.000 1.730.800 998.750 293.450 2.207.600 1.869.500 5.748.170 1.493.000 872.700 3.963.000 33.548.346

EUR

90.000

491.400 491.400

België Thrombogenics Denemarken Genmab Novo-Nordisk Duitsland Aixtron Basf Bayer Bilfinger Berger Centrotherm Photovoltaics Deutsche Bank Deutsche Lufthansa Deutsche Telekom E.ON Infineon Technologies Münchener Rückversicherung ProSiebenSat.1 RWE Siemens Software Volkswagen Wacker Chemie Finland Fortum Nokia Frankrijk BNP Paribas Bouygues Carrefour Credit Agricole France Telecom LVMH Moet Hennessy Natixis Saft Groupe Sanofi-Aventis SES Societe Generale Vallourec Vinci Vivendi Universal Griekenland Gekterna

192

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR


417.000 200.000 50.000 50.000 101.000 50.000 100.000 200.000

2.114.190 1.974.000 1.624.500 1.185.500 2.397.740 1.759.250 2.141.500 4.479.000 17.675.680

NOK NOK NOK NOK

39.983 80.000 100.000 100.000

338.181 1.823.668 1.725.260 1.714.049 5.601.158

EUR EUR EUR EUR

600.000 3.000 157.000 50.000

5.904.000 1.308.000 2.752.210 877.000 10.841.210

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

100.000 200.000 120.597 500.000 150.000 200.000 1.000.000 80.000 1.000.000 150.000 70.000 387.500 151.010 313.704 75.000 500.000 250.000 4.416.903 500.000 230.000 93.368 200.000 250.000 77.395 200.000 65.000 50.000 400.000 1.500.000 350.000

3.303.106 866.068 396.041 2.024.684 1.922.691 5.079.972 7.006.316 2.042.329 1.392.497 1.275.332 2.128.081 1.279.954 2.040.014 921.965 1.066.710 3.753.785 1.050.273 3.115.967 2.079.754 758.680 2.270.797 2.328.695 1.538.321 3.146.186 8.777.563 1.326.272 638.368 1.212.900 2.562.464 4.911.108 72.216.893

Vervolg aandelen Nederland Aegon Ahold ArcelorMittal Imtech Philips Randstad Royal Dutch Shell -AUnilever Noorwegen DnB Nor ASA Frontline SeaDrill StatoilHydro ASA Spanje Banco Santander Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Repsol YPF Telefonica Verenigd Koninkrijk AstraZeneca Aviva Balfour Beatty Barclays BG BHP Billiton BP British American Tobacco BT Group Capita Group Carnival Centrica Dana Petroleum G4S Glaxo Smith Kline HSBC Holdings ICAP Lloyds TSB Group Marks & Spencer Group Morrison supermarkets Next Pearson Prudential Reckitt Benckiser Group Rio Tinto Royal Dutch Shell -BSmiths Group Thomas Cook Group Vodafone Group Xstrata

193

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

SEK

100.000

1.420.193 1.420.193

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

25.000 100.000 100.000 100.000 1.000 250.000 10.000

842.277 3.817.199 3.792.617 3.999.806 1.021.197 3.009.512 1.898.416 18.381.024

Vervolg aandelen Zweden Investor Zwitserland Actelion Credit Suisse Group Nestle Novartis SGS UBS Zurich Financial Services

Totaal Aandelen

201.069.295

Rights Naam Rights Volkswagen Totaal Rights

Valuta

Aantal

EUR

25.000

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen

Marktwaarde in EUR 12.250 12.250

201.081.545 CHF DKK GBP NOK SEK

0,70234 0,13432 1,12389 0,12457 0,10254

194

APP

Allianz Pacific Pool Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

72.941.792

65.282.160

Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

735.341

322.618

Dividend

372.796

225.739

Dividendbelasting

47.729

53.873

Overlopende activa

40.000

-

1.195.866

602.230

Liquide middelen

1.291.303

1.151.332


1.291.303

1.151.332

75.428.961

67.035.722


Vorderingen


Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve

69.131.282 6.592.803-

71.346.831 11.234.279-

1.772.866

770.023


10.116.113

5.644.319


74.427.458

66.526.894

934.813

449.716

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva


66.690

59.112

1.001.503

508.828

75.428.961

67.035.722

195

APP

Allianz Pacific Pool Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


476.167

518.392

2.075

13.348



-

339

478.242

532.079


6.379.259

288.985


3.639.352

9.666.538-

10.018.611

9.377.553-



336.525

254.473

Depotkosten

14.045

9.740

Kosten bankieren

30.170

24.559

380.740

288.772


10.116.113

196

9.134.246-

APP



Aandelen

Vastgoed

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


62.190.832

3.091.328

65.282.160

55.711.793


34.776.429

664.505

35.440.934

41.183.205

32.320.925-

1.839.636-

34.160.561-

48.887.301-

6.177.850

201.409

6.379.259

288.985


70.824.186

2.117.606

72.941.792

48.296.682

De aan de administratiepool toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


40.000

-

Totaal

40.000

-

31 mrt. 10

30 sept. 09

Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

61.690

54.112

5.000

5.000

Totaal

66.690

59.112


Netto vermogen


Gestort kapitaal


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

71.346.831

11.234.279-

770.023

5.644.319

66.526.894

56.792.156

10.116.113

10.116.113

-

-

-

-

4.641.476

1.002.843

3.023.693

-

-

5.239.242-

-

69.131.282

6.592.803-

197

5.644.319-

9.134.246-

-

-

-

3.023.693

5.517.035

-

-

5.239.242-

2.472.543-

1.772.866

10.116.113

74.427.458

50.702.402

APP


2008/2009

380.740

288.772

69.396.154

52.823.072

0,55%

0,55%


2009/2010

2008/2009

35.440.934

41.183.205

34.160.561

48.887.301

69.601.495

90.070.506

3.023.693

5.517.035

5.239.242

2.472.543

8.262.935

7.989.578

69.396.154

52.823.072

88,39%

155,39%

30 sept. 09

30 sept. 08

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen. Drie jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

198

74.427

66.527

56.792

1.177.571

1.220.097

1.127.361

63,20

54,53

50,38

2009/2010

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08

478

1.645

1.397

10.019

4.641

11.234-

381

642

10.116

5.644

627 10.464-

APP

Effectenportefeuille Allianz Pacific Pool per 31 maart 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

73.027 24.752 4.013.153 375.847 202.600 584.308 919.377 40.053 317.641 181.542 21.037 49.445

1.257.278 732.480 912.702 1.071.665 566.677 714.024 455.633 1.284.800 841.007 350.021 1.119.692 1.067.116 10.373.095

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

2.392.000 405.000 726.000 201.600 204.000 1.620.000 803.000 124.800 24.200 151.000 83.800

1.450.309 1.436.284 789.012 661.137 652.477 656.366 666.005 415.224 359.439 165.545 375.877 7.627.675

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

316.500 781.000 574.000 34.100 186.000 844.000 925.000 45.500

558.801 951.534 322.854 421.310 677.359 797.367 452.378 405.136 4.586.739

INR INR INR

103.625 28.379 44.967

1.626.517 761.039 796.028 3.183.584

IDR IDR

3.124.000 507.000

1.079.951 331.977 1.411.928

Australië Australia and New Zealand Bank BHP Billiton Boart Longyear Challenger Financial Services Equinox Minerals Fairfax media Macmahon Macquarie OneSteel Qantas Airways Rio Tinto Wesfarmers China China Construction Bank China Life Insurance China Oilfield Services China Pacific Insurances China Shenhua Energy Metallurgical Corporation of China Sany Heavy Equipment Sinopharm Medicine Tencent Zhongsheng Group ZTE Hong Kong Boc Hong Kong Cnooc Fushan International Energy Hong Kong Exchanges & Clearing Lin & Fung Poly (HK) Investment SJM Swire Pacific India Icici Bank Lupin Reliance Industries Indonesië Perusahaan Gas Negara PT PT Telekomunikasi Indonesia

199

APP

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

13.500 90.000 18.000 70.000 3.900 21.100 101.000 46.000 12.500 3.100 97.000 22.000 14.000 81.000 81.000 38.400 117.000 126 25.000 41.000 33.000 17.000 74.000 202.000 195.000 30.000 35.000 276.000 7.000 138.000 6.200 68.000 12.300 167.000 124.000 21.000 5.000 61.000 5.800 75.200 11.400 27.000 5.800 23.000 10.000 9.700 3.500 17.000 14.000 38.000 4.200 63.000 24.300

299.340 558.767 249.877 278.829 125.081 723.507 447.101 384.311 643.422 243.526 371.783 230.143 356.990 254.653 630.538 1.003.501 758.826 482.935 357.545 276.628 328.751 329.828 226.786 430.305 756.664 373.224 185.979 404.346 294.351 307.085 491.962 235.322 234.257 365.004 360.380 655.221 503.651 386.932 326.106 410.308 748.397 305.754 159.838 265.921 552.749 303.034 113.361 304.115 602.005 535.042 422.069 327.278 688.909

Japan Aisin Seiko Amada Asahi Breweries Asahi Kasei Benesse Canon Chiba Bank, The Daiwa House Industry East Japan Railway Fanuc Fuji Heavy Industries Fuji Oil Fujifilm Fukuoka Financial Group Hitachi Metals Honda Motors Itochu KDDI Keihin Kubota Kuraray Mitsubishi Mitsubishi Heavy Industries Mitsubishi Materials Mitsubishi UFJ Financial Group Mitsui Mitsui OSK Lines Mizuho Murata NEC Nidec Nippon Mining Nippon Paper Nippon Sheet Glass Nippon Steel Nippon Telegraph Nippon Television Network Nissan Motors Nitori Nomura Orix Panasonic Pigeon Ricoh Rohm Ryohin Keikaku Secom Seven and I Shin-Etsu Chemical Shionogi SMC Sompo Japan Insurance Sony

200

APP

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

31.000 53.000 177.000 21.000 19.900 61.000 143.000 34.100 6.000 11.000 11.400 114.000

281.332 320.238 396.673 513.866 348.744 233.319 246.868 1.011.298 129.001 211.415 267.852 697.842 26.270.685

MYR

622.080

760.425 760.425

SGD SGD SGD SGD

297.000 113.000 486.000 109.000

351.991 545.256 863.977 1.108.426 2.869.650

TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD

1.189.000 394.820 1.048.000 468.641 61.000 196.000 838.343 501.000

414.300 321.156 942.845 1.501.877 783.381 452.254 706.353 475.835 5.598.001

THB

514.300

1.118.265 1.118.265

USD USD

17.277 12.500

454.241 348.723 802.964

KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW

23.540 4.474 25.450 92.110 8.305 1.920 4.892 1.854 3.510 4.222

377.343 332.243 420.449 813.587 385.799 412.039 459.306 640.483 1.878.556 501.370 6.221.175

Vervolg aandelen Japan Sumitomo Electric Sumitomo Forestry Sumitomo Metal Industries Sumitomo Mitsui Financial Group T and D Toshiba Toyo Tire & Rubber Toyota Motor Tsumura and Company Ulvac Unicharm Petcare UNY Maleisië IOI Corporation Berhad Singapore Indofood Agri Resources Keppel Parkway United Overseas bank Taiwan Eva Airways Far Eastern Textile Fubon Financial Hon Hai Precision Industry Mediatek Novatek Microelectronics Uni-President Enterprises Unimicron Technology Thailand Ptt Chemical Public Verenigde Staten NetEase Sina Zuid Korea Grand Korea Leisure Honam Petrochemical KIA Motors Korea Exchange Bank LG Lotte Shopping NCsoft Posco Samsung Electronics Samsung Fire & Marine Insurance

Totaal Aandelen

70.824.186

201

APP

Vastgoed Naam Cheung Kong Mitsubishi Estate Stockland Sun Hung Kai Properties Tokyo Tatemono

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

HKD JPY AUD HKD JPY

41.000 33.000 139.745 51.000 143.000

390.865 399.832 378.537 567.878 380.494

Totaal Vastgoed

2.117.606

Totaal Effecten

72.941.792

Gebruikte wisselkoersen *) x 1.000

AUD HKD IDR INR JPY KRW MYR SGD THB TWD USD

*)

*)

202

0,67889 0,09533 0,08134 0,01648 0,00792 0,65428 0,22679 0,52909 0,02289 0,02331 0,74019

AVSP

Allianz Verenigde Staten Pool Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2010

30 september 2009

27.569.582

19.111.054

Dividend

31.137

23.843

Dividendbelasting

26.889

48.866

Overlopende activa

15.000

-

Totaal vorderingen

73.026

72.709

Liquide middelen

430.296

288.391


430.296

288.391

28.072.904

19.472.154

29.201.219

25.259.922


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat


6.136.020330.495 4.652.072

3.383.913141.571 2.563.183-

28.047.766

19.454.397

Overlopende passiva

25.138

17.757


25.138

17.757

28.072.904

19.472.154


Totaal passiva

203

AVSP

Allianz Verenigde Staten Pool Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 31-mrt-10

01-okt-08 31-mrt-09


310.589

Overige rente

72-

Overige inkomsten


180.593 526-

-

80

310.517

180.147


3.220.924

1.050.540-


1.251.826

4.014.997-


4.472.750

5.065.537-


122.333

Depotkosten

702

7.934

15.715

131.195

91.572

Kosten bankieren


75.155

928

4.652.072

204

4.976.962-

AVSP



Aandelen

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


19.111.054

19.111.054

18.876.143


19.268.348

19.268.348

11.858.443

14.030.744-

14.030.744-

14.316.400-

3.220.924

3.220.924


27.569.582

27.569.582

1.050.54015.367.646

De aan de administratiepool toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 10

30 sept. 09


15.000

-

Totaal

15.000

-

31 mrt. 10

30 sept. 09

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

23.638

15.757

1.500

2.000

Totaal

25.138

17.757

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand per 31 maart

25.259.922

Koers verschillen reserve 3.383.913-

-

2.752.107-

Overige reserve 141.571


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

2.563.183-

19.454.397

19.525.181

-

4.652.072

4.652.072

188.924

2.563.183

-

4.976.962-

5.255.654

-

-

-

5.255.654

3.880.292

1.314.357-

-

-

-

1.314.357-

2.792.893-

330.495

4.652.072

29.201.219

6.136.020-

205

28.047.766

15.635.618

AVSP


2008/2009

131.195

91.572

24.793.455

16.608.009

0,53%

0,55%


2009/2010

2008/2009

19.268.348

11.858.443

14.030.744

14.316.400

33.299.092

26.174.843

5.255.654

3.880.292

1.314.357

2.792.893

6.570.011

6.673.185

24.793.455

16.608.009

107,81%

117,42%

30 sept. 09

30 sept. 08

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen. Drie jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten:

28.048

19.454

19.525

1.852.047

1.530.259

1.287.920

15,14

12,71

15,16

2009-2010


310 4.473 131 4.652

206

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-

AVSP

Effectenportefeuille Allianz Verenigde Staten Pool per 31 maart 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Consumentengoederen Cyclisch Coca-Cola Procter & Gamble Starbucks Wal-Mart Stores

USD USD USD USD

14.300 20.200 8.000 16.200

582.161 946.006 143.716 666.706 2.338.589

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

4.300 22.100 22.100 29.800 4.900 4.100 25.300 3.700 17.300 6.900

139.281 308.026 205.623 364.394 148.161 134.593 438.349 144.056 440.247 445.614 2.768.344

USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3.400 7.500 5.100 8.800 11.700 5.900 7.200 6.800 17.900

190.838 284.067 169.044 436.287 351.433 369.198 243.553 204.956 306.062 2.555.438


5.100 16.700 31.100 49.300 5.000 84.100 13.500 3.500 12.400

204.944 560.705 395.483 651.373 153.257 252.113 447.169 156.736 285.631 3.107.411

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

11.900 11.700 14.300 13.100 17.700 3.400 9.300 5.300 3.800 19.059 10.100 34.200 17.100 14.300

464.021 304.061 306.111 579.464 472.044 142.568 448.823 253.270 126.657 526.909 169.779 434.145 413.514 270.123 4.911.489

Consumentengoederen non Cyclisch Bed Bath & Beyond Comcast Ford Motor Gannett Nordstrom Scripps Staples Target Viacom Whirlpool Energie Chevron Texaco ConocoPhillips ENSCO International (ADR) Exxon Mobil National Oilwell Varco Occidental Petroleum Peabody Energy Southwestern Energy Williams Financiële instellingen Aflac Ameriprise Financial Annaly Capital Management Bank of America Capital One Financial Citigroup JP Morgan Chase Prudential Financial Wells Fargo Farmacie & Biotechnologie Abbott Laboratories Aetna AmerisourceBergen Amgen Cardinal Health Hospira Johnson & Johnson Medco Health Solutions Medtronic Merck & Co Mylan Laboratories Pfizer Unitedhealth Group Warner Chilcott

207

AVSP

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Farmacie & Biotechnologie Grondstoffen CF Industries Freeport-McMoRan Copper & Gold Nalco Holding

USD USD USD

4.000 2.400 14.100

269.963 148.406 253.925 672.294


6.200 3.000 2.500 8.800 39.300 4.300 5.300 3.800 3.500

383.519 161.236 147.872 327.899 529.430 291.643 224.083 181.168 190.699 2.437.549

USD USD USD

10.400 10.600 9.500

297.528 275.475 339.848 912.851

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

6.500 4.100 8.600 22.500 5.900 6.000 10.300 600 21.700 4.900 27.700 21.100 21.600 43.100 5.600 24.000 15.600 6.000 6.600 19.600 5.200

144.867 713.176 149.402 433.512 237.965 311.858 137.537 251.867 853.705 465.155 457.019 252.856 165.797 934.338 134.881 295.603 296.873 186.351 169.177 245.580 150.073 6.987.592

USD USD

30.300 13.000

579.535 298.490 878.025

Industrie 3M Boeing Danaher Emerson Electric General Electric L-3 Communications Raytheon United Parcel Service United Technologies Nutsbedrijven AGL Resources Constellation Energy Group FPL Group Informatie Technologie Amdocs Apple Computer CA Cisco Systems Computer Sciences Cree EMC / Massachusetts Google Hewlett-Packard Int Business Machines Intel Jabil Circuit Micron Technology Microsoft NetApp Nuance Communications Oracle Qualcomm Sandisk Symantec Western Digital Telecommunicatie services AT & T Verizon Communications

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoers

27.569.582 USD

0,74019

208

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Buizerdlaan 12 Postbus 40 3430 AA Nieuwegein Tel. (030) 607 76 51 Fax (030) 603 02 69 [email protected] www.allianz.nl www.allianzpro.nl AFM nummer: 12000055 Handelsregister Utrecht 30067102 H5051.57

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V

Recommend Documents