Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Halfjaarbericht 1 oktober 2012 - 31 maart 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V.

Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2012 – 31 maart 2013 Raad van Commissarissen A.C.M. Groeneveld

Subfondsen

J.M. Overmeer

Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

Directie Allianz Nederland Asset Management B.V. Rotterdam Depotbank KAS BANK N.V. Amsterdam Fund Agent KAS BANK N.V. Amsterdam Administratie Allianz Nederland Administratiekantoor B.V.

Besloten fondsen voor gemene rekening

Rotterdam

Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

Accountant KPMG Accountants N.V. Utrecht

Let op! De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor deze producten zijn financiële bijsluiters opgesteld met informatie over de producten, kosten en de risico’s.Vraag er om en lees deze aandachtig voordat u het product koopt. De financiële bijsluiter is kosteloos te verkrijgen en potentiële beleggers wordt geadviseerd het prospectus te lezen en een beleggingsadviseur te raadplegen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen.

1

Inhoud Algemeen 3 7

Kerncijfers Verslag van de directie

67 74 82 93 101 110 118 127 135 143 176

Halfjaarbericht 2012/2013 Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Halfjaarcijfers 2012/2013 Subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

182

Overig Overige gegevens

184 189 196

Halfjaarcijfers 2012/2013 Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

60 61 62 63

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Bezoekadres: Coolsingel 139 3012 AG Rotterdam Postadres: Postbus 761 3000 AT Rotterdam Telefoon (088) 577 76 51 [email protected] www.allianz.nl

2

Kerncijfers

Kerncijfers subfondsen (bedragen in veelvouden van € 1.000,-)

Allianz Holland Fund Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

300.534

307.407

282.986

345.164

327.842

5.657.341

5.818.413

6.103.526

6.131.889

6.102.071

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 12

53,12

30 sept. 11

52,83

2012/2013

30 sept. 10

46,36

2011/2012

56,29

2010/2011

2009/2010

30 sept. 09

53,73 2008/2009

2.136

10.823

10.960

10.661

13.385

43.755

52.412-

21.288

1.691

3.375

3.797

3.760

2.822

13.830

51.203

45.249-

28.189

7.312

0,55

1,10

1,09

1,09

1,08

4,5%

18,7%

-14,0%

8,7%

2,9%

Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


485.965

486.495

433.585

448.410

415.974

7.119.743

7.130.606

6.720.603

6.714.747

6.345.393

68,26

68,23

64,52

66,78

65,56

Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

11.107 973-

Allianz Holland Obligatie Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

2012/2013

2011/2012

*)

2010/2011

2009/2010

15.137

15.137

2008/2009

8.252

15.301

6.742

21.161

8.407-

8.407-

15.747

1.838

3.263

3.170

3.170

3.159

13.156

33.199

3.560

3.560

25.337

0,38

0,74

0,75

0,74

0,73

2,7%

7,8%

0,9%

6,1%

7,9%

30 sept. 09

12.749

*) Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Continu Klik Fonds, Allianz Holland Dollar Fonds en Allianz Holland Internationaal Rentefonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds.

Allianz Holland Selectie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10


1.450.941

1.393.569

1.325.897

1.495.558

1.499.727

17.468.263

17.781.191

18.951.421

19.056.073

18.972.767

83,06

78,37

69,96

78,48

79,05


2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

13.733

49.594

53.136

53.623

114.310

148.169

137.653-

8.904

60.477 94.910

7.972

15.229

16.273

16.301

14.580

120.071

182.535

100.790-

46.226

140.807

0,55

1,11

1,10

1,09

1,09

8,7%

14,4%

-7,1%

3,2%

10,7%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


196.266

186.812

146.117

166.646

148.768

3.052.267

3.025.451

2.893.613

2.833.947

2.664.903

64,30

61,75

50,50

58,81

55,82

Allianz Holland Europe Fund


2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

1.412

6.201

6.503

5.586

5.031

11.859

35.012

23.096-

9.449

6.414

1.057

1.906

1.893

1.712

1.289

12.214

39.307

18.486-

13.323

10.156

0,55

1,11

1,11

1,09

1,10

6,6%

26,8%

-11,5%

8,8%

4,7%

3

Kerncijfers

Allianz Holland Pacific Fund Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


82.692

75.806

67.145

73.546

61.621

1.184.337

1.172.485

1.158.924

1.178.516

1.165.955

69,82

64,65

57,94

62,41

52,85


30 sept. 12

2012/2013

2011/2012

30 sept. 11

30 sept. 10

2010/2011

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

592

1.636

2.048

1.396

1.528

7.437

9.068

5.039-

12.184

4.087

467

908

7.562

9.796

943 3.934-

844

671

12.736

4.944

0,61

1,25

1,25

1,24

1,28

10,1%

14,8%

-5,8%

20,9%

8,3%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


42.012

41.621

40.546

45.912

45.416

1.232.865

1.249.819

1.329.746

1.375.537

1.394.350

34,08

33,30

30,49

33,38

32,57

Allianz Holland Euro Selectie Fonds


2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

456

1.333

1.661

1.676

1.647

1.752

4.128

3.928-

1.332

3.562

236

482

1.972

4.979

506

503

435

2.773-

2.505

4.774

0,57

1,17

1,14

1,10

1,06

4,8%

13,0%

-6,4%

5,7%

12,0%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


29.471

25.711

18.402

16.037

11.672

1.566.800

1.453.749

1.352.700

1.173.594

933.731

Allianz Holland Amerika Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

18,81

17,69

2012/2013

2011/2012

13,60

13,66

2010/2011

2009/2010

-

213

398

317

2.149

6.010

81

1.441

65

213

237

186

2.084

6.010

242

1.572

0,25

0,94

1,28

1,27

0,65

0,65

-

-

7,6%

31,9%

2,3%

12,50 2008/2009 201 956125 8801,41 -

12,9%

-16,3%

30 sept. 10

30 sept. 09

* Betreft de Expense Ratio van Allianz US Equity Fund over het verslagjaar 01-01-2012 t/m 31-12-2012 en 01-01-2011 t/m 31-12-2011.

Allianz Duurzaam Wereld Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


41.192

38.798

33.100

*)

23.129

20.412

1.186.380

1.192.050

1.284.194

*)

830.989

803.459

34,72

32,55

25,78

27,83

25,41


30 sept. 12

2012/2013

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

391

1.000

860

3.633

8.276

2.152-

229

457

3.795

8.819

437 1.729-

2009/2010 569 2.187 272 2.484

2008/2009 524 845209 530-

0,59

1,25

1,27

1,22

1,16

10,1%

27,2%

-5,5%

12,2%

-2,3%

*) Per 1 oktober 2010 is Allianz Duurzaam Aandelen Fonds samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Fonds.

4

Kerncijfers

Allianz Holland Vastrentend Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


96.905

91.975

70.926

62.816

52.600

7.473.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

4.315.002

12,97

13,02

12,33

12,66

12,19


30 sept. 12

2012/2013

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

1.628

2.826

2.476

2.202

1.724

1.251

3.634

1.101-

1.626

2.060

401

832

713

623

486

2.478

5.628

662

3.205

3.298

0,43 *)

1,08

1,10

1,09

1,05

2,7%

7,5%

0,6%

5,6%

7,7%

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

*) Per 1 december 2012 zijn de kosten beheerloon verlaagd van 1,00% naar 0,65%.

Allianz Combi Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


8.055

7.819

6.761

5.685

3.540

166.963

166.963

166.963

142.013

103.000

48,25

46,83

40,49

40,03

34,37

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

-

-

-

1

243

1.070

86

653

535

6

12

10

8

9

237

1.058

76

645

527

0,08

0,16

0,16

0,20

0,28

1,04

1,04

1,04

1,04

1,01

3,0%

15,7%

1,2%

16,5%

17,5%

* Betreft de Expense Ratio van PIMCO Diversified Income Fund over het verslagjaar 01-01-2012 t/m 31-12-2012, 01-01-2011 t/m 31-12-2011, 01-01-2010 t/m 31-12-2010, 01-01-2009 t/m 31-12-2009 en 01-01-2008 t/m 31-12-2008.

Allianz Geldmarkt Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

31 mrt. 13 5.009 50.000 100,19 20-12-2012 t/m 31-03-2013

Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

2008/2009

-

14 5 9 0,09 0,2%

5

Kerncijfers

Kerncijfers besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

396.559

401.269

367.946

442.044

420.441

18.537.552

19.607.199

21.339.776

22.054.647

22.820.638

21,39

20,47

17,24

20,04

18,42

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2.802

13.889

14.046

13.528

14.289

17.085

57.557

67.515-

26.614

3.953

2.031

4.034

4.458

4.418

3.291

17.856

67.412

57.927-

35.724

14.951

0,50

1,01

0,99

1,00

1,01

4,5%

18,7%

-14,0%

8,8%

3,3%

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

Allianz Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

670.173

666.115

592.346

604.845

554.546

44.387.560

45.256.608

43.294.597

44.512.726

43.168.386

15,10

14,72

2012/2013

2011/2012

13,68 2010/2011

13,59 2009/2010

12,85 2008/2009

11.377

21.022

20.708

21.187

20.868

9.156

29.190

11.259-

16.969

23.052

3.366

6.033

5.785

5.728

5.256

17.167

44.179

3.664

32.428

38.664

0,51

1,00

1,01

1,00

0,99

2,6%

7,6%

0,7%

6,0%

7,6%

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

Allianz Europees Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

232.813

221.657

170.247

200.974

192.011

11.671.689

11.845.672

11.541.058

12.064.047

12.544.563

19,95

18,71

14,75

16,66

15,31

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

1.672

7.247

7.854

6.982

6.431

13.899

41.071

28.942-

11.112

9.020

1.147

2.060

2.079

1.979

1.499

14.424

46.258

23.167-

16.115

13.952

0,50

1,02

1,01

1,01

1,01

6,6%

26,8%

-11,5%

8,8%

4,9%

6

Verslag van de directie

Verslag van de directie Aan de aandeelhouders Hierbij brengen wij verslag uit over de eerste helft van het boekjaar lopend van 1 oktober 2012 tot en met 31 maart 2013.

Ontwikkeling fondsvermogen Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 2.656 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 2.739 miljoen per 31 maart 2013, een mutatie van € 83 miljoen welke als volgt kan worden gespecificeerd: - Netto uitstroom aandeelhouders - Resultaat incl. herwaardering beleggingen - Dividenduitkeringen

-/-/-

Subfonds Allianz Holland Fund (AHF) Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds (AHOF) Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) Subfonds Allianz Holland Europe Fund (AHEF) Subfonds Allianz Holland Pacific Fund (AHPF) Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds (AHAF) Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds (ADWF) Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds (AHVF) Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds (ACOF) Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds (AGF) Totaal

€ 22.0 miljoen € 177.4 miljoen € 72.4 miljoen 31 mrt. 2013

30 sept. 2012

300.534.309

307.406.534

485.965.061

486.494.665

1.450.941.225

1.393.569.282

196.266.210

186.812.424

82.691.654

75.806.273

42.012.417

41.620.635

29.470.780

25.710.677

41.191.858

38.797.757

96.904.741

91.975.351

8.055.163

7.818.585

5.009.412

-

2.739.042.830

2.656.012.183

Vermogen subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.

3.000

EUR MILJOEN

3.500

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0 sept. 04

sept. 05

Allianz Holland Fund Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Dollar Fonds** Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Intern. Rentefonds** Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds*

sept. 10

sept. 11

sept. 12

Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Continu Klik Fonds** Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

*

Per 1 oktober 2010 is Allianz Duurzaam Aandelen Fonds samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Fonds.

**

Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Continu Klik Fonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds.

7

mrt. 13


Rendement Op basis van intrinsieke waarde inclusief herbelegging van uitgekeerd dividend. Eerste helft van boekjaar

Geheel boekjaar

2012/2013

2011/2012

4,5%

18,7%

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds ¹)

2,7%

7,8%

8,7%

14,4%

6,6%

26,8%

10,1%

14,8%

4,8%

13,0%

7,6%

31,9%

10,1%

27,2%

2,7%

7,5%

3,0%

15,7%

0,2%

Betreft rendement sinds oprichtingsdatum (20-12-2012)

8

¹)

-


Structuur Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal. De vennootschap kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Ieder Subfonds van Allianz Holland Paraplufonds heeft een afgescheiden vermogen. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het Subfonds en de rechten van deelneming in dat Subfonds. Om de verhandelbaarheid van de aandelen van de subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te bevorderen, is gekozen voor de structuur van een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, waarvan de aandelen van een aantal subfondsen zijn genoteerd aan Eurolist by NYSE Euronext. Een aantal subfondsen beleggen in besloten fondsen voor gemene rekening. In deze fondsen vinden de feitelijke beleggingen in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats.

Allianz Holland Subfondsen Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

Belegt in * * * *

*

*

Allianz Besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

* *

*

* *

*

Belangrijke gebeurtenissen gedurende de verslagperiode Met ingang van 1 december 2012 heeft Allianz Holland Paraplufonds N.V. besloten de kosten voor beheer voor het Allianz Holland Vastrentend Fonds te verlagen van 1,00% naar 0,65%. Dit percentage is met ingang van genoemde datum conform de percentages van vergelijkbare vastrentende fondsen. Op 20 december 2012 heeft Allianz Holland Paraplufonds N.V. een nieuw fonds geïntroduceerd, het Allianz Geldmarkt Fonds. Het beleid van dit nieuwe fonds is erop gericht om met een zeer beperkt risico vermogensopbouw te realiseren. Allianz Geldmarkt Fonds belegt hoofdzakelijk in rentedragende schuldvorderingen in euro met een maximale looptijd van een jaar, zoals deposito’s, geldmarktpapier en kortlopende obligaties. Het subfonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen, zowel direct als indirect aan te houden. De beleggingen hebben betrekking op het eurogebied. Allianz Geldmarkt Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants en swaps. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico’s, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. Alle kosten verbonden aan de oprichting zijn gedragen door Allianz Nederland Asset Management B.V., zijnde de statutaire directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Deze kosten betreffen ondermeer de kosten van advertentie, de kosten van de notaris, accountant en fiscaal adviseur. Doelstelling Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt aandeelhouders een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de subfondsen is erop gericht om, op basis van een brede spreiding, op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een individuele belegger op eigen gelegenheid gemiddeld met een gelijk risiconiveau zou kunnen realiseren. Voor de specifieke doelstelling van een subfonds wordt per subfonds verwezen naar het aanvullend prospectus almede de 2e alinea van Fondsprofiel, deel uitmakend van dit directieverslag.

9


Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden: - De beleggingen van elk subfonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan risico's die inherent zijn aan beleggingen. Gecontroleerde kaders proberen deze laatste risico's te beperken. Er worden geen garanties gegeven dat de beleggingsdoelstellingen zullen worden gerealiseerd. De intrinsieke waarde van elk subfonds kan zowel stijgen als dalen. - Het risicoprofiel van de afzonderlijke subfondsen wordt nader toegelicht in het corresponderende aanvullende prospectus. - De verschillende risico's die verbonden zijn aan een belegging in Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn nader omschreven bij de diverse subfondsen. - De beheerder van de fondsen draagt verantwoordelijkheid voor de bewaking van deze risico's en maakt hierbij gebruik van de tot hem ter beschikking staande middelen, zoals onder meer de compliance-tool. Fiscale status Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een fiscale beleggingsinstelling (fbi) en een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap te Utrecht. Op grond van de status van beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Allianz Holland Paraplufonds N.V. respectievelijk haar subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. Prospectus Voor nadere informatie over het profiel verwijzen wij u naar het basisprospectus van Allianz Holland Paraplufonds N.V. alsmede naar de aanvullende prospectussen van de subfondsen, beschikbaar gsteld op de website. Beleid stemrechten en stemgedrag De vennootschap voert het navolgende beleid ten aanzien van stemrechten en stemgedrag op aandelen in andere ondernemingen door de beleggingsinstelling. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is voorstander van goede Corporate Governance. Met actief stemmen op aandeelhoudersvergaderingen kunnen aandeelhouders de kwaliteit van het ondernemingsbestuur bevorderen wat leidt tot een beter rendementrisicoprofiel van een onderneming. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt met haar stembeleid een positieve bijdrage te leveren aan haar beleggingsresultaten. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is van mening dat bedrijven met een goed ondernemingsbestuur, die transparant zijn richting hun aandeelhouders en andere stakeholders, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beschouwt zich primair als belegger en wenst niet op de stoel te zitten van het bestuur van de ondernemingen waarin zij belegt. Dit betekent dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. in principe voor voorstellen van het management zal stemmen. Indien deze voorstellen strijdig zijn met de visie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. of ten nadele zijn van de klanten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., zal Allianz Holland Paraplufonds N.V. tegen stemmen. In twijfelgevallen kan worden overgegaan tot het zich onthouden van stemmen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. zal haar verantwoordelijkheid als aandeelhouder nemen door gebruik te maken van haar stemrecht. Bij de beslissing om wel of niet te stemmen staat het belang van de begunstigden voorop. Aangezien er bij de overgrote meerderheid van de aandeelhoudersvergaderingen geen tot weinig controversiële agendapunten zijn, beperkt Allianz Holland Paraplufonds N.V. het aantal bezoeken om haar stem uit te brengen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. bezoekt alleen aandeelhoudersvergaderingen in Nederland vanwege efficiency en het extra belang dat voor de Nederlandse markt wordt gevoeld. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is aangesloten bij Eumedion welke de belangen behartigt van institutionele beleggers op het gebied van corporate governance en duurzaamheid. Indien er controversiele besluiten op de agenda van een aandeelhoudersvergadering staan wordt Allianz daarover geinformeerd. Mede aan de hand hiervan wordt een besluit genomen om ons stemrecht uit te oefenen op de vergadering. Gedurende de verslagperiode deden zich geen situaties voor waarin de directie het nuttig achtte, zelf in vergaderingen van aandeelhouders aanwezig te zijn; wel hebben wij 6 keer via proxy voting van ons stemrecht gebruik gemaakt. Corporate en Fund Governance Allianz Holland Paraplufonds N.V. past de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code niet toe, aangezien Allianz Holland Paraplufonds N.V. van mening is dat er regelgeving is, die veel beter is toegesneden op beleggingsinstellingen dan de Corporate Governance Code. Zo onderschrijft Allianz Holland Paraplufonds N.V. de Fund Governance Code, zoals opgesteld door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS). De Fund Governance Code, zoals die door de DUFAS is opgesteld dient ertoe om ten behoeve van de beleggers in beleggingsinstellingen waarborgen te scheppen voor de integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening zoals bedoeld is in de Wet op het financieel toezicht. Een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening houdt in dat de beheerder van een beleggingsinstelling handelt in het belang van haar beleggers en er naar streeft om belangentegenstellingen tegen te gaan. Van in Nederland vergunninghoudende beheerders wordt verlangd dat zij een adequate fund governance regeling in hun bedrijfsvoering hebben geïmplementeerd en op de website publiceren. De principles of Fund Governance zijn opgenomen op de website www.allianz.nl. De directie is van mening dat de beheerder van een beleggingsinstelling moet handelen in het belang van de deelnemers in zijn fondsen. Daarbij zijn een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening een vereiste. Om belangenverstrengeling tegen te gaan is bij de organisatorische opzet gekozen voor een onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de beleggingsinstelling. Daarnaast zijn door het management algemene maatregelen genomen die de fund governance moeten waarborgen. Ook voor de dagelijkse day-to-day business zijn duidelijke regels en procedurebeschrijvingen gemaakt die deels opgenomen zijn in het basisprospectus van de beleggingsinstelling. Verder is Allianz Nederland Asset Management B.V. onder meer aangesloten bij de Stichting Eumedion en DUFAS. Eumedion is het platform voor institutionele beleggers dat zich onder andere bezighoudt met corporate governance. Dufas is een belangenvereniging van in Nederland werkzame vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen.

10


Aandeelhouders, Raad van Commissarissen en Directie Allianz Holland Paraplufonds N.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. biedt haar aandeelhouders de mogelijkheid om volwaardig aan de besluitvorming in de algemene vergadering van aandeelhouders deel te nemen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. stelt aandeelhouders in de gelegenheid om op afstand te stemmen en om met alle aandeelhouders te communiceren. Iedere aandeelhouder is bevoegd de algemene vergadering van aandeelhouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en (voorzover hem het stemrecht op de aandelen toekomt) zijn stem uit te brengen. De algemene vergadering van aandeelhouders benoemt de (leden van de) directie en de leden van de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de directie voor het door hen gevoerde beleid over het afgelopen boekjaar, alsmede wordt aan de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de leden van de raad van commissarissen voor het door hen gehouden toezicht over het afgelopen boekjaar. Daarnaast dient de algemene vergadering van aandeelhouders de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. vast te stellen en het voorstel tot uitkering van dividend goed te keuren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft tot taak om toezicht te houden op het beleid van de directie en op de algemene gang van zaken binnen Allianz Holland Paraplufonds N.V. De raad van commissarissen richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens staat de raad van commissarissen de directie met advies ter zijde. De raad van commissarissen is verantwoordelijk voor de kwaliteit van zijn eigen functioneren en bezint zich ook jaarlijks op zijn eigen functioneren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is zodanig samengesteld, dat de leden ten opzichte van elkaar, de directie en welk deelbelang dan ook onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is belast met het besturen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Hierover legt de directie verantwoording af aan de raad van commissarissen en de algemene vergadering van aandeelhouders. De directie richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie verschaft de raad van commissarissen tijdig alle informatie die nodig is voor de uitoefening van de taak van de raad van commissarissen. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is verantwoordelijk voor de naleving van alle relevante weten regelgeving alsmede het beheersen van de risico’s verbonden aan de activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie rapporteert en bespreekt jaarlijks de interne risicobeheersings- en controlesystemen met de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Administratieve organisatie en interne controle De administratieve organisatie en interne beheersing is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met de vereisten van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). De administratieve organisatie en interne beheersing kan geen absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een zo groot mogelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de maatregelen van interne beheersing over de risico’s die gerelateerd zijn aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing is de verantwoordelijkheid van de directie, Allianz Nederland Asset Management B.V. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven: - Periodiek voert de directie een “control risk self assessment” uit waarin bepaald wordt welke risico’s gelopen worden en in hoeverre die beheerst worden; - Jaarlijks wordt door de externe accountant een audit uitgevoerd op de primaire processen die door de directie worden uitgevoerd; - Incidenteel worden door de interne audit dienst van Allianz Nederland Groep audits uitgevoerd op de primaire processen; - Periodiek worden door de interne audit dienst van Allianz Global Investors audits uitgevoerd op de door de directie uitbestede processen, waarbij de directie kennis neemt van de rapportage; - Er is een incidentenprocedure operationeel, waarbij onvoldoende functioneren van processen wordt beoordeeld en waarbij verbetermaatregelen worden getroffen; - Er is een pré-trade compliance procedure operationeel, waarbij controle en rapportage plaatsvindt op naleving van de beleggingsmandaten; - Tevens is er een post-trade compliance procedure operationeel, waarbij eventuele bevindingen en aanbevelingen direct worden gerapporteerd aan de directie; - Jaarlijks wordt aan analyse uitgevoerd op het ISAE-rapport, opgesteld door de depotbank. Gedurende de verslagperiode zijn de verschillende aspecten van de administratieve organisatie en interne beheersing door de directie en raad van commissarissen beoordeeld. Op grond van deze beoordeling is gebleken dat de beschrijving van de opzet van de administratieve organisatie en interne beheersing voldoet aan de de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is geconstateerd dat de maatregelen van interne beheersing effectief en overeenkomstig de beschrijving van de administratieve organisatie en interne beheersing hebben gefunctioneerd.

11


Klachtenregister Beleggers kunnen eventuele klachten over Allianz Holland Paraplufonds N.V. voorleggen aan de klachtencoördinator van Allianz Nederland Asset Management B.V. De klachtencoördinator zal binnen drie weken inhoudelijk reageren op de klacht. Beleggers die niet tevreden zijn met de reactie van de klachtencoördinator kunnen binnen een termijn van zes weken hun klacht richten tot de directie van Allianz Nederland Asset Management B.V. De directie zal binnen zes weken daarna inhoudelijk reageren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft gedurende de verslagperiode 1 klacht ontvangen. Deze klacht had betrekking op de samenvoeging van een aantal subfondsen per 29 september 2012. Deze klacht is in behandeling genomen en geregistreerd bij Kifid. Jaarverslag en halfjaarbericht Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van elk boekjaar wordt een jaarverslag opgemaakt. Binnen twee maanden na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar wordt een halfjaarbericht opgemaakt. Deze documenten worden gepubliceerd op de website www.allianz.nl. Essentiële Beleggersinformatie Voor ieder subfonds is een document Essentiële Beleggersinformatie (EBI) opgesteld met informatie over het product, de kosten en risico's. Nieuwe klanten worden actief geadviseerd kennis te nemen van de inhoud van dir document voordat het beleggingsproduct wordt gekocht. Verkrijgbaarheid van informatie Het jaarverslag, halfjaarbericht, essentiële beleggersinformatie en de prospectussen staan beschikbaar op de website www.allianz.nl. Deze documenten worden tevens op aanvraag kosteloos ter beschikking gesteld. Op genoemde website staat tevens informatie over onder meer de ontwikkeling van het rendement van de subfondsen in de vorm van factsheets.

12


Marktontwikkelingen De kapitaalmarkten boekten de afgelopen verslagperiode positieve rendementen. Ondanks het feit dat de eurocrisis nog steeds voort duurt, krijgt dit steeds minder vat op het sentiment van beleggers. De Morgan Stanley Pan-Euro Total Return index hield de opgaande lijn, die is ingezet in de zomer van 2012, vast en realiseerde in de afgelopen verslagperiode een positief rendement van 9%. Ook de obligatiemarkten kenden een goede periode, met een gemiddeld totaal rendement van bijna 4%. In Europa bleken politieke en monetaire strubbelingen van tijd tot tijd een remmende werking te hebben maar de markten herpakten zich telkens. Dat de problemen in Europa verre van over zijn, bleek wel weer. De credit rating van Frankrijk werd nu ook door Moody’s naar beneden bijgesteld, evenals de rating van het Europese stabiliteitsfonds (EFSF). Spanje vroeg formeel hulp aan voor haar banken en de verkiezingen in Italië werd door iedereen op de voet gevolgd. De uitkomst van deze verkiezingen leverde een verdeeld parlement op, wat het lastig maakt het land goed te besturen. Direct gevolg van deze politieke impasse was dat de rente op Italiaanse staatsleningen scherp opliep tot richting de 5%. Dit was echter van korte duur; na enkele weken stond de rente op het niveau van voor de verkiezingen. Ook Spanje bevond zich in rustiger vaarwater, tenminste als we naar de ontwikkelingen op de rentemarkt kijken. De rente op Spaanse staatsleningen bleven dalen tot onder de 5% in maart; deze stond aan het begin van de verslagperiode nog boven de 6%. In maart bleek dat de lokale banken in Cyprus te zwak waren en het land een financiële injectie van 10 miljard euro nodig had van de Europese Unie. Na een week onderhandelen kwam er eind maart een reddingsplan op tafel. Nieuw aan dit plan was dat de depositohouders ook moesten bijdragen aan de redding van de banken. In eerste instantie werden ook spaartegoeden onder de 100.000,- euro betrokken, in het definitieve plan werden deze uiteindelijk toch ontzien. De voorzitter van de Eurogroep, Jeroen Dijsselbloem, benadrukte dat deze aanpak eenmalig zou zijn. Nauwelijks een week later gaf hij echter aan dat de aanpak van de bankensector in Cyprus als een blauwdruk zal gelden voor toekomstige reddingsoperaties wat weer vraagtekens zette bij het Europese depositogarantiestelsel. De opluchting op de markten na de Cypriotische deal eind maart maakte daarom snel plaats voor onzekerheid na deze uitspraken, hoewel hij die later enigszins nuanceerde. Maar het kwaad was al geschied. Vooral bankaandelen daalden hard. De intraday uitslagen van bankaandelen waren soms meer dan 10%. Ook de spread van staatsleningen van landen als Italië en Spanje ten opzichte van Duitsland nam weer toe. Beleggers zaten weer even in de zogeheten ‘risk off’ modus. Ook de euro, die een tijd lang in de lift zat, begon te dalen en zakte voor het eerst sinds november vorig jaar onder de 1,28 ten opzichte van de dollar. Naast monetaire en politieke kwesties gaven macro economische data in Europa ook weinig aanleiding tot enthousiasme. De meeste economieën in Europa zijn nog steeds krimpend. Zelfs de vooruitzichten in Duitsland zijn niet rooskleurig, de inkoopindex (PMI Manufacturing Index) in maart was beneden verwachting en dook onder de kritische grens van 50. Het zogeheten ‘earnings momentum’ voor Europese ondernemingen bleef ook zwak, wat betekent dat analisten nog steeds meer winstvooruitzichten naar beneden bijstellen dan naar boven. Lichtpunt was wel dat de mate van deze neerwaartse aanpassingen afnam. Europese aandelenmarkten putten hun positieve trend dan ook niet uit de ontwikkelingen in het achterland, maar trekken zich op aan de betere economische omstandigheden elders in de wereld. De meeste Europese ondernemingen behalen uiteraard ook veel omzet buiten Europa. Op economisch gebied lijken de Verenigde Staten wel stapje voor stapje de weg naar groei in te zetten. Ook de cijfers over de werkloosheid en bouw geven dit aan. Begin van dit jaar werd duidelijk dat een ‘fiscal cliff’ in de Verenigde Staten op het laatste moment was afgewend. Dit gaf een positieve stimulans aan aandelenmarkten. Eerder al kondigde het Amerikaanse stelsel van centrale banken (Federal Reserve) haar derde termijn van monetaire verruiming aan (ook wel Quantative Easening of kortweg QE3 genoemd) aan: maandelijks koopt de centrale bank voor 45 miljard dollar door hypothecaire leningen gedekte obligaties (ook wel Residential Mortgage Backed Securities of kortweg RMBS) aan, waardoor de korte rente laag blijft. Deze maatregelen hadden gevolgen voor de aandelenkoersen, de Dow Jones Index bereikte in maart een recordhoogte en de Standard&Poors 500 Index bereikte deze op een haar na. Ook de lange rente begint op te lopen; stond de rente op Amerikaan Staatspaier afgelopen zomer nog op 1,4%, in maart was dat opgelopen tot circa 2%. Opvallend is ook de performance van de Japanse aandelenmarkt; een verruiming van het monetaire beleid en een zwakkere yen hebben hun uitwerking niet gemist: de Nikkei Index steeg het afgelopen halfjaar 40%. De Chinese Index, de Shanghai Composite, realiseerde een rendement van van 7%; de Zuid-Koreaanse Index bleef daarbij achter en sloot de periode 1% lager. In Europa was de sector technologie de best presterende sector in de verslagperiode. Wellicht meer verrassend is dat de als relatief defensief beschouwde sectoren als voeding&dranken en farmacie ook tot de outperformers behoorden. Het waarderingsverschil van aandelen in deze sector ten opzichte van het marktgemiddelde bleef oplopen. Beleggers zijn bereid te betalen voor de relatieve zekerheid en voorspelbaarheid van het winstprofiel dat deze ondernemingen kenmerken. Bovendien halen veel van deze ondernemingen omzet uit de opkomende markten dat een belangrijke pijler is voor groei. De performance van aandelen uit de sectoren telecommunicatie, nutsbedrijven en olie&gas bleven wederom achter bij de index. Ondernemingen uit de sectoren telecommunicatie en nutsbedrijven hebben te maken met lage prijzen, toenemende regelgeving en bovendien komt een groot percentage van hun omzet uit Europa. Het positieve momentum in bankaandelen sloeg halverwege februari om. Aanleiding hiervoor waren de verkiezingen in Italië. Dit zette door in maart vanwege de perikelen in Cyprus en de voorbeeldfunctie die deze (‘bail in’) redding, van zowel aandeelhouders, (senior) obligatiehouders als depositohouders, kan hebben op eventuele volgende herstructureringen van banken. Bankaandelen presteerden per saldo in lijn met de benchmark. Verzekeraars presteerden in de verslagperiode bovengemiddeld.

13


Ontwikkeling kapitaalmarktrente Rendement 10-jaars staatsobligatie 6%

5%

4%

3%

2%

1%

0% mrt. 03

mrt. 05

mrt. 07

Nederland

mrt. 09

mrt. 11

Verenigde Staten

mrt. 13

Japan

Rendement op 10-jaars staatsleningen in % 31 mrt. 2013

30 sept. 2012

Australië

3,41

2,99

België

2,24

2,53

Canada

1,87

1,73

Denemarken

1,48

1,26

Duitsland

1,29

1,44

Finland

1,55

1,73

Frankrijk

2,03

2,18

12,44

19,49

Ierland

4,19

5,11

Italië

4,76

5,09

Japan

0,55

0,78

Nederland

1,77

1,72

Nieuw-Zeeland

3,49

3,45

Noorwegen

2,18

2,14

Polen Spanje Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zweden

3,94 5,06 1,77 1,85 1,81

4,69 5,94 1,73 1,63 1,48

Griekenland

14


Aandelenmarkt performance (in EUR; mrt. 03 = 100) 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 mrt. 03

mrt. 05

mrt. 07

Nederland

Aandelenmarkten AEX-index DAX-index ¹ ) FTSE 100-index

Pacific Basin

mrt. 09

Europa

mrt. 11

mrt. 13

Noord Amerika

31 mrt. 2012

30 sept. 2012

mutatie in %

348,10

323,18

7,7%

7.795,31

7.216,15

8,0%

6.411,74

5.742,07

11,7%

Dow Jones Industrials Hang Seng Index Nasdaq Composite Index

14.578,54

13.437,13

8,5%

22.299,63

20.840,38

7,0%

3.267,52

3.116,23

4,9%

Nikkei 225

12.397,91

8.870,16

39,8%

¹) DAX-index is inclusief herbelegging dividend (Total Return index)

15


Vooruitzichten Hoewel het is gebleken dat de Eurocrisis nog niet over is, worden de genomen maatregelen per saldo positief opgevat en zijn markten in rustiger vaarwater gekomen. Daarnaast hebben de macro-economische ontwikkelingen buiten Europa een positieve invloed op de Europese markten. De uiteindelijke oplossing voor de problemen op Cyprus geeft aan dat de aanpak van probleembanken en – landen over een andere boeg wordt gegooid. De zogeheten ‘bail in’ van niet-achtergestelde obligatiehouders en depositohouders is een nieuw fenomeen. De rationale hierachter is duidelijk; risico’s die banken nemen moeten niet (alleen) op de belastingbetaler worden afgewenteld. Ook de kapitaalcontrole is een nieuw gehanteerd middel in deze crisis. De transfer en opname van gelden in Cyprus werd aan banden gelegd. Echter, hierdoor is een nieuw risico geboren. Kapitaalverstrekkers gaan een hoger rendement eisen, en depositohouders kunnen besluiten hun vermogen terug te halen of te spreiden. In het uiterste geval kan het tot een bankrun leiden. Dit is geen gunstige ontwikkeling voor Europese banken. Hoewel de opmerking van Dijsselbloem, ‘Cyprus is een blauwdruk’ in tweede instantie werd genuanceerd, is het dus aannemelijk dat de aanpak van nieuwe reddingsoperaties waarschijnlijk ‘Cyprus-achtige’ elementen zullen hebben. De markten lijken hier geen moeite mee te hebben. Na een korte ‘risk off’ periode, waar vooral bankaandelen onder leden, lijkt men deze aanpak te accepteren. Een besmetting, in de vorm van oplopende rentes op staatspapier in perifere landen bleef binnen de perken. Daarbij heeft de ECB met haar Outright Monetary Transactions (OMT) programma ook een vangnet ontworpen die lijkt te werken. Uiteraard is Cyprus in het geheel klein, het bruto nationaal product is slechts 0,2% van de totale Eurozone. De echte testcase blijft als Spanje of Italië een steunaanvraag moeten doen. Afgezien van Spanje en Italië, blijkt dat veel andere landen in de Eurozone ook een groeiprobleem hebben. Dichtbij huis is de Nederlandse economie een goed voorbeeld. Nadat het bruto nationaal product in 2012 is gedaald, zal zeer waarschijnlijk ook dit jaar de economie krimpen (CPB -0,5%). Begrotingsmaatregelen missen hun impact niet op het consumentenvertrouwen en – bestedingen. Economische groeicijfers worden dan ook keer op keer naar beneden bijgesteld. De werkloosheid staat momenteel met 12% in de Eurozone op het hoogste niveau sinds 18 jaar. De verwachting is dat Europa in de tweede helft van dit jaar uit het dal zal klimmen, maar een later tijdstip zal ons niet verbazen. De Amerikaanse economie staat er beter voor, maar ook de Amerikanen moeten belangrijke bezuinigingen doorvoeren. In welke mate dit invloed heeft op economische groei is nog lastig in te schatten. Een mogelijk verkrappend monetair beleid van de FED kan ook roet in het eten gooien. De werkgelegenheid, een belangrijke variabele in haar beleid, laat een positieve trend zien. De werkloosheid staat met 7,7% namelijk op het laagste punt in jaren. Hoewel de FED heeft aangegeven de korte rente voorlopig ongemoeid te laten, zal zij op een gegeven moment de opkoopprogramma’s afbouwen of stoppen. In tegenstelling tot de Europese kernlanden, is in de Verenigde Staten de lange rente langzaam aan het oplopen. Gezien de situatie waarin Europa zich bevindt, is het niet waarschijnlijk dat de lange rente in Duitsland sterk zal oplopen. Een stabiel of licht dalende rente is meer aannemelijk voor de komende periode. De status van veilige haven zal Duitsland naar onze mening voorlopig behouden. Wat betreft de korte rente verwachten we vanwege de lage economische groei nog een renteverlaging van de ECB met 0,25% tot 0,50%. Binnen corporate credits hebben wij een voorkeur voor kwaliteitsnamen ofwel de betere debiteuren. Europese aandelenbeleggers zijn aangemoedigd door de acties van de Centrale Banken en de positieve ontwikkelingen buiten Europa. Lange tijd was China de motor achter de globale groei. Toch zien we dat deze motor op een lagere versnelling draait, hoewel de groeipercentages in absolute zin nog steeds indrukwekkend zijn. Vooral constructie gerelateerde activiteiten hebben hier last van. Aandelen van mijnbouwondernemingen blijven al een lange tijd achter bij de index. De ‘super-cyclus’ in grondstoffen lijkt (voorlopig) over wat op een lagere vraag wijst. Zwaargewichten uit de defensief beschouwde sector als voeding&dranken en farmacie nemen de Europeseaandelenindices op sleeptouw. Europese aandelen hebben lange tijd slechter gepresteerd dan aandelen uit andere werelddelen. Deze beleggingscategorie was niet populair. Het laatste jaar is hier verandering in gekomen, in ieder geval als we naar de rendementen kijken. Toch zijn aandelen in Europa nog steeds niet duur; niet ten opzichte van andere regio’s maar ook niet ten opzichte van andere beleggingscategorieën. De koerswinstverhouding ligt circa 2 punten onder het eigen 10 jaar gemiddelde. Bovendien is het dividendrendement aantrekkelijk, zeker in vergelijking met rentes op staatsleningen. Voor de actieve belegger waren de afgelopen jaren uitdagend. Marktontwikkelingen werden vooral gedomineerd door monetaire en politieke acties, en vaak minder door fundamentele factoren. In het portefeuillebeleid blijft een fundamentele benadering echter het eerste uitgangspunt. Onze voorkeur gaat uit naar ondernemingen met een sterke balans, een leidende positie in de sector, ‘pricing power’ en een redelijke duidelijkheid over het winstpotentieel. Op sectorniveau is er een voorkeur voor onder meer de sectoren technologie en farmacie. Het minst positief zijn we nog steeds over de sectoren telecommunicatie en nutsbedrijven.

16


Allianz Holland Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 september 1959 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Aandelen Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Het accent ligt daarbij op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de AEX Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen:

500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Effecten

sept. 10

sept. 11

sept. 12

mrt. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 307,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 300,5 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 5.818.413 tot 5.657.341. De intrinsieke waarde per aandeel was € 53,12 per 31 maart 2013 vergeleken met € 52,83 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 2,00 is er sprake van een positief rendement van 4,5%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 8,5% voor de AEX Total Return Index.

17


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Fund een positief rendement van 4,5%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 4,0% t.o.v. benchmark, de AEX Total Return Index, die een positief rendement behaalde van 8,5%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar de toelichting bij Allianz Aandelen Fonds.

Waardeontwikkeling: 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 mrt 03

mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08

Allianz Holland Fund

mrt 09

mrt 10

mrt 11

mrt 12

AEX Index Total Return Index

Performance: 20%

11,8% 8,5%

10%

5,5% 4,5%

3,9% 1,2%

0% -1,0%

-1,8%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Fund

Performance:

6 Maands

Fonds Benchmark Verschil


31 mrt. 13

5 jaar

AEX Index Total Return Index

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

4,5%

5,5%

1,2%

-1,8%

8,5%

11,8%

3,9%

-1,0%

-4,0%

-6,3%

-2,7%

-0,8%

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

(bedragen in veelvouden van € 1.000,-)


300.534

307.407

282.986

345.164

327.842

326.127

5.657.341

5.818.413

6.103.526

6.131.889

6.102.071

5.769.663

53,12

52,83

46,36

56,29

53,73

56,52

18

mrt 13


Beleggingsresultaten:

2012/2013

Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2.136

10.823

10.960

10.661

13.385

43.755

52.412-

21.288

2008/2009

2007/2008

11.107

17.376

973-

1.691

3.375

3.797

3.760

2.822

13.830

51.203

45.249-

28.189

7.312

223.1495.005 210.778-

*) Koersresultaat bestaat uit het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersverschillen beleggingen.

Sectorverdeling via Allianz Aandelen Fonds:

Fondsfeiten

17,5% Voeding & Drank 24,2% Energie 3,8% Detailhandel 6,8% Financiële instellingen 14,6%

9,2%

Chemie IT hardware

11,5%

12,4%

ISIN

NL0000286920

Benchmark

AEX Total Return Index

Beleggingsinstelling

Allianz Holland Paraplufonds NV

Beheermaatschappij

Allianz Nederland Asset Management BV

Administratie

Allianz Nederland Administratiekantoor BV

Depotbank

KAS BANK NV

Datum van oprichting

18 september 1959

Fondsmanager

Allianz Global Investors Europe GmbH

Fondsvaluta

EUR

Fondsvermogen (in mln.)

EUR 300,5

Boekjaar Laatste dividenduitkering

1 oktober tot en met 30 september EUR 2,00 op 29 november 2012

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in %

Media

op jaarbasis

1,00

Lopende kosten Ratio¹

Overig

in % op jaarbasis

1,10

¹ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2011-2012 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds.

Top-10 Holdings (%) via Allianz Aandelen Fonds

19

1

Unilever

17,14

2

Royal Dutch Shell -A-

13,14

3

ING Groep

10,56

4

Philips

10,47

5

Akzo Nobel

5,61

6

ASML

5,14

7

Unibail-Rodamco

3,97

8

DE Masterblenders 1753

3,96

9

DSM

3,76

10

Randstad

3,20


Allianz Holland Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Obligatie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 26 april 1972 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Obligatie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,15% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

Euro Obligaties

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Overige Europese Obligaties

sept. 10

sept. 11

sept. 12

mrt. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 486,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 486,0 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 7.130.606 tot 7.119.743. De intrinsieke waarde per aandeel was € 68,26 per 31 maart 2013 vergeleken met € 68,23 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,80 is er sprake van een positief rendement van 2,7%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 3,4% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

20


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Obligatie Fonds, na kosten, een positief rendement van 2,7%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,7% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, die een positief rendement behaalde van 3,4%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar de toelichting bij Allianz Obligatie Fonds. Waardeontwikkeling: 160

150

140

130

120

110

100

90 mrt 03

mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08

mrt 09


mrt 10

mrt 11

mrt 12

mrt 13

Citigroup EMU GBI All Maturities

Performance:

10% 7,6%

7,3% 5,0%

2,7%

5,3%

5,0%

4,3%

3,4%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar


Performance:

5 jaar


6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

2,7%

5,0%


7,6%

5,0%

3,4%

7,3%

4,3%

5,3%

-0,7%

0,3%

0,7%

-0,3%


31 mrt. 13

30 sept. 12 ¹)

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



485.965

486.495

433.585

448.410

415.974

398.384

7.119.743

7.130.606

6.720.603

6.714.747

6.345.393

6.288.543

68,26

68,23

64,52

66,78

65,56

63,35

¹) Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Continu klik Fonds, Allianz Holland Dollar Fonds en Allianz Holland Internationaal Rentefonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds

21



2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

15.137

2008/2009

2007/2008

8.252

15.301

15.747

15.836

6.742

21.161

8.407-

12.749

17.067

15.003

1.838

3.263

3.170

3.159

2.905

3.061

13.156

33.199

3.560

25.337

29.998

7.624

4.318-


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds:

Fondsfeiten

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

21,1%

0,8%

Deelstaten

Credits

78,1%

ISIN

NL0000286904

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


26 april 1972

Fondsmanager


Fondsvaluta

EUR


EUR 486,0


1 oktober tot en met 30 september EU 1,80 op 29 november 2012

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis

0,65

Lopende kosten Ratio¹ in % op jaarbasis

0,74


Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds:

Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds

AAA

1

5.00% Italy BTP 2011-22

3,15

AA plus

2

4.50% Italy BTP 2008-19

3,13

3

3.75% Italy BTP 2006-21

2,97

AA

4

4.25% France OAT 2003-19

2,70

AA minus

5

4.25% France OAT 2006-23

2,53

6

4.75% Italy BTP 2012-17

2,39

7

5.40% Spain 2013-23

2,34

8

4.75% France OAT 2003-35

2,14

9

5.50% Spain 2002-17

2,04

10

5.25% Italy BTP 2002-17

2,04

32,4%

31,4%

A plus 0,5%

A

3,5%

15,2%

5,6% 2,4%

A minus BBB plus

9,0%

22


Allianz Holland Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 28 september 1983 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Selectie Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd NYSE Euronext Amsterdam, bij voorkeur aandelen, obligaties en deelnemingsbewijzen in onroerend goed en beleggingsinstellingen. Daarbij worden de volgende beleggingsrestricties in acht genomen: - minimaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in obligaties en andere vastrentende waarden. - maximaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in onroerend goed; dit vindt plaats door middel van deelnemingen in beursgenoteerde vastgoedbeleggingsinstellingen. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen erantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,12% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

1.800 1.600

EUR MILJOEN

2.000

1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

Aandelen

sept. 07

sept. 08

Obligaties

sept. 09

sept. 10

Onroerend goed

sept. 11

sept. 12

mrt. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 1.393,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 1.450,9 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 17.781.191 tot 17.468.263. De intrinsieke waarde per aandeel was € 83,06 per 31 maart 2013 vergeleken met € 78,37 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 2,00 is er sprake van een positief rendement van 8,7%. Dit rendement laat zich vergelijken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 6,3%, opgebouwd uit een stijging van 9,1% voor de MSCI Euro Total Return Index en een stijging van 3,4% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

23


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) een positief rendement van 8,7%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 2,4% ten opzichte van de samengestelde benchmark van het fonds (50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU GBI All Maturities index) welke een rendement behaalde van 6,3%. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van de beleggingscategorie aandelen en obligaties respectievelijk 64,5% en 33,9%. De weging van de onroerend goed participaties bedroeg 0,6% wat betekent dat de resterende 1,0% van het fondsvermogen liquide werd aangehouden. De grootste invloed op het rendement van het fonds is de keuze van de beleggingscategorie, aandelen of obligaties. Het fonds heeft vanaf de zomer 2012 na de uitspraken van ECB President Draghi een duidelijke voorkeur voor de meer risicovollere beleggingen gehad. Zodoende was de weging van aandelen beduidend hoger dan die van vastrentende waarden. De benchmark schrijft een weging voor van 50% aandelen en 50% obligaties luidend in euro maar gedurende de afgelopen verslagperiode heeft AHSF een weging van circa 65% aandelen gekend en 35% obligaties. Het belangrijkste argument voor de overweging destijds die nog steeds van toepassing is, is de bereidheid van de ECB om de balans van de bank in te zetten ter ondersteuning van de Eurozone in combinatie met de extreem lage rendementen in de “veilige havens” van de beleggingsmarkt. Door de monetaire verruiming van de ECB en het Outright Monetary Transactions (OMT) programma, waarbij onder voorwaarden de ECB kortlopende obligaties van een in nood verkerend land grootschalig op zou gaan kopen, kregen beleggers meer vertrouwen in landen als Spanje en Italië. Het AHSF heeft hierop ingespeeld en obligaties gekocht in de periferie van Europa en tegelijkertijd langlopende obligaties in de kernlanden (zogeheten veilige havens als Duitsland, Nederland en Finland) verkocht waar de rentes op bijzonder lage standen waren terecht gekomen. Er zijn vooral Nederlandse en Duitse langlopende staatsobligaties verkocht (circa 1,75% gemiddeld) en kortlopende Italiaanse en Spaanse staatsobligaties gekocht (circa 4,5%). De afzwakking van de Euro-economie en de berichtgeving over Frankrijk zorgde voor enig ongemak en met oog op het toegenomen risico in de portefeuille werd de looptijd in dit land verkort. Aan het einde van de verslagperiode na de beoordeling van de resultaten zijn de posities in de periferie weer enigszins verlaagd en herbelegd in vooral Duitsland. Het fonds blijft de kortlopende obligaties in de periferie vooralsnog in portefeuille houden, omdat een dreiging van een ECB interventie en gebrek aan goede alternatieven (ook de kernlanden hebben het economisch moeilijk) dit aantrekkelijker maken. In de verslagperiode hebben de aandelen zich uitstekend ontwikkeld met een rendement van 9% (incl. herbelegging van dividend) wat zich laat zich vergelijken met een rendement van circa 4% voor euro obligaties. Een mooie beloning voor het genomen extra risico. De keuze voor aandelen was goed en daar heeft het rendement van het fonds van geprofiteerd. Echter de weging van individuele sectoren was minder goed. In het fonds is langere tijd sprake van een terughoudende houding ten opzichte van de sectoren banken, utiliteit en telecom. Vooral banken zijn naar onze mening niet bijzonder aantrekkelijk als belegging op de langere termijn. De winstgevendheid staat onder druk en veel onvoorspelbare variabelen (regulering, afnemende risicobereidheid en toenemende risico van claims) maken het een onaantrekkelijke belegging. Maar de steun van de ECB heeft wel degelijk gezorgd voor een opleving van het vertrouwen in deze sector waarmee de onderweging van banken AHSF performance heeft gekost. Dit speelde vooral in het begin van de verslagperiode. Aan het einde toen de beleggers zich weer nerveus maakten over het heropleven van de Eurocrisis als gevolg van het bijna failliet van Cyprus werden de financiële waarden (met de banken voorop) hard geraakt, wat in het voordeel was van het fonds. De onderweging van utiliteit en telecom heeft wel goed uitgepakt en leverde een positieve bijdrage in de verslagperiode. Onze opstelling naar bedrijven toe is onveranderd. Wij blijven een sterke voorkeur voor de zogenaamde kwaliteitsaandelen houden met een sterke financiële balans, betrouwbaar management en een goed dividend. Voorbeelden van dergelijke bedrijven kunt u vinden in de appendices van het halfjaarbericht. De weging aan het begin van de verslagperiode is pro aandelen geweest en is aan het einde van de verslagperiode gelijk. Om dit te kunnen realiseren zijn er in de verslagperiode aandelen verkocht. Zo zijn er over de volle breedte posities verlaagd, maar ook het aantal bedrijven in portefeuille verlaagd. Zo werden onder andere Linde AG, Gemalto, Total, Fugro, Amadeus en Luxottica verkocht. De enige belegging in vastgoed in het fonds aan het einde van de rapportage periode was Unibail-Rodamco SE en heeft een totale omvang van euro 13,5 miljoen, ongeveer 0,75% van de totale portefeuille. In de verslagperiode heeft het fonds een rendement behaald van 17,0% wat een goed resultaat genoemd mag worden. De voor het fonds relevante index behaalde een resultaat van 10,5% dus ook in relatieve zin was het indrukwekkend te noemen. Aan het eind van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 65,5% en het obligatiebelang 32,9%. De weging van het onroerend goed belang bedroeg 0,9% waarmee de overige 0,7% in liquiditeiten werd aangehouden. De obligatieportefeuille had een looptijd van 5,9 jaar en een effectief rendement van 2,83%.

24


Waardeontwikkeling: 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 mrt 03

mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08

mrt 09

Allianz Holland Selectie Fonds

mrt 10

mrt 11

mrt 12

mrt 13

AHSF Benchmark 50/50

Performance:

20% 13,3% 10%

10,3%

8,7% 6,3%

5,2%

4,2%

4,1%

2,7%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Selectie Fonds

Performance: Fonds Benchmark Verschil


5 jaar

AHSF Benchmark 50/50

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

8,7%

13,3%

5,2%

4,2%

6,3%

10,3%

4,1%

2,7%

2,4%

3,0%

1,1%

1,5%

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

1.450.941

1.393.569

1.325.897

1.495.558

1.499.727

1.423.920

17.468.263

17.781.191

18.951.421

19.056.073

18.972.767

18.971.549

83,06

78,37

69,96

78,48

79,05

75,06

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

13.733

49.594

53.136

53.623

60.477

74.922

114.310

148.169

137.653-

8.904

94.910

320.544-

7.972

15.229

16.273

16.301

14.580

17.475

120.071

182.535

100.790-

46.226

140.807

263.097-


25


Allocatie:

Fondsfeiten 0,9%

0,7%

ISIN

NL0000286912

Benchmark

50% MSCI Euro Total Return Index en

32,9%

50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities

Aandelen Obligaties Vastgoed Liquiditeiten

65,5%



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


28 september 1983

Fondsmanager


Fondsvaluta

EUR


EUR 1.450,9


1 oktober tot en met 30 september EUR 2,00 op 29 november 2012

Registratie in

Nederland


1,00


1,11


Sectorverdeling aandelen:

Top-10 Aandelen (%) Financiële instellingen

15,6% 31,7%

Farmacie & Biotechnologie

1

Sanofi-Aventis

2,28

2

Bayer

2,24

Chemie

3

SAP

2,10

4

BASF

1,89

5

Banco Santander

1,77

6

Anheuser-Busch InBev

1,64

7

Unilever

1,62

8

Volkswagen

1,62

9

Siemens

1,50

10

Total

1,49

1

3.25% France OAT 2010-21

2,72

2

4.75% Italy BTP 2011-16

2,43

3

4.75% Italy BTP 2011-21

2,29

4

4.25% Spain 2011-16

2,29

5

4.75% Italy BTP 2012-17

2,27

6

4.50% Italy 2008-18

1,81

7

4.50% Italy BTP 2008-19

1,65

8

3.15% Spain 2005-16

1,57

9

1.50% BUND 2013-23

1,56

10

4.25% Italy 2009-19

1,42

10,9% Voeding & Drank Industrie 10,0% Auto's & Onderdelen 6,0% 7,8%

Energie

9,7% 8,3%

Overig

Asset Allocatie via obligaties:

Top-10 Obligaties (%)

0,0%


Credits

100,0%

Ratingverdeling obligaties: 0,0% 20,7% AAA

AA plus 19,4%

59,9%

BBB plus

26


Allianz Holland Europe Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Europe Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 29 mei 1990 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Europe Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Europees Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI Pan-Euro Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Europe Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Europe Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Europe Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

200

EUR MILJOEN

250

150

100

50

0 sept. 04

sept. 05

Euroland

sept. 06

Verenigd Koninkrijk

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Zwitserland

Zweden

Noorwegen

sept. 10 Overig

sept. 11 Liquiditeiten

sept. 12

mrt. 13

Denemarken

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 186,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 196,3 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 3.025.451 tot 3.052.267. De intrinsieke waarde per aandeel was € 64,30 per 31 maart 2013 vergeleken met € 61,75 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,40 is er sprake van een positief rendement van 6,6%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 10,1% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index, gemeten in euro.

27


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Europe Fund een positief rendement van 6,6%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 3,5% t.o.v. de benchmark, de MSCI Pan- Euro Total Return Index, die een rendement behaalde van 10,1%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar de toelichting bij Allianz Europees Fonds. Waardeontwikkeling: 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 mrt 03

mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08


mrt 09

mrt 10

mrt 11

mrt 12

mrt 13

MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro)

Performance: 20% 15,2% 11,4% 10,1%

10% 6,6%

7,1%

6,5%

2,7%

2,4% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar


Performance:

6 Maands

5 jaar


1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


6,6%

11,4%

6,5%

2,4%

10,1%

15,2%

7,1%

2,7%

-3,5%

-3,8%

-0,6%

-0,3%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



196.266

186.812

146.117

166.646

148.768

122.876

3.052.267

3.025.451

2.893.613

2.833.947

2.664.903

2.240.383

64,30

61,75

50,50

58,81

55,82

54,85

28



2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

1.412

6.201

6.503

5.586

5.031

4.435

11.859

35.012

23.096-

9.449

6.414

58.201-

1.057

1.906

1.893

1.712

1.289

1.803

12.214

39.307

18.486-

13.323

10.156

55.569-


Sectorverdeling via Allianz Europees Fonds:

11,4%

Fondsfeiten

Financiële instellingen

19,6%

7,2%

Farmacie / Biochemie Consumentengoederen cyclisch Grondstoffen

10,4% 14,5%

Consumentengoederen non-cyclisch

ISIN

NL0000286979

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


29 mei 1990

Fondsmanager


Fondsvaluta

EUR


EUR 196,3



Registratie in

Nederland

Energie 12,0%

Beheervergoeding in % Informatie Technologie 12,8% 12,1%

op jaarbasis

1,00

Lopende kosten Ratio¹ Overig

in % op jaarbasis

1,11


Valutaverdeling via Allianz Europees Fonds: 3,1%

Top-10 Holdings (%) via Allianz Europees Fonds

2,8% 1,3%

8,5% Euro Britse pond sterling Zwitserse frank Noorse kroon 23,9% Deense kroon Zweedse kroon 60,4%

29

1

HSBC

2

Bayer

4,69 3,42

3

GlaxoSmithKline

3,40

4

Diageo

3,31

5


3,29

6

SAP

2,88

7

SABMiller

2,83

8

Novo-Nordisk

2,78

9

BASF

2,61

10

Syngenta

2,53


Allianz Holland Pacific Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Pacific Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 6 maart 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van het zogenaamde Pacific Basin. Hiervan zijn de belangrijkste effectenbeurzen die van Japan, Hong Kong en Singapore. Andere relevante markten zijn die van Indonesië, Korea, Maleisië, de Filippijnen, China en Taiwan. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Holland Pacific Fund en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Holland Pacific Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Pacific Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Pacific Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,20% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 100 EUR MILJOEN

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 04

sept. 05 Japan

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Pacific Rim

sept. 10

sept. 11

sept. 12

mrt. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 75,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 82,7 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.172.485 tot 1.184.337. De intrinsieke waarde per aandeel was € 69,82 per 31 maart 2013 vergeleken met € 64,65 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,20 is er sprake van een positief rendement van 10,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 11,9% voor de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro.

30


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde het Allianz Holland Pacific Fund een positief rendement van 10,1%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 1,8% ten opzichte van de benchmark van het fonds de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro), die een positief rendement behaalde van 11,9%. Aangemoedigd door het binnenlands economisch herstel en een gedurfde versoepeling van het monetaire beleid van de Japanse centrale bank, stegen Japanse aandelen sterk. De Nikkei 225 index steeg over de verslagperiode met 42,3%. Al daalde de Japanse yen wel in koers ten opzichte van de euro, waardoor het resultaat in euro met 19,6% lager was, maar uiteindelijk toch fors. Echter, Azië exclusief Japan nam niet deel aan deze rally. De voornaamste reden lag in de hernieuwde bezorgdheid over het herstel van China. Chinese aandelen in de Hang Seng index presteerden over de verslagperiode 8,0%. De grootste underperformers waren de vastgoedaandelen, als gevolg van door sneller dan verwachte aankondiging van vastgoedmaatregelen tijdens het National Volkscongres. Bovendien vielen de industriële productie en de detailhandelsverkopen tegen, alsmede de verwachting over de potentiële monetaire verkapping door de People's Bank of China (PBoC) na hoger dan verwachte inflatiecijfers in februari. De Zuid-Koreaanse markt bleef ook achter. Vooral onder invloed van een zwakke Koreaanse won ten opzichte van de euro, alsmede door de netto buitenlandse verkopen vanwege zorgen over de vraag uit China en Europa. De Indiase markt werd ondersteund door een renteverlaging van 25 basispunten in maart te midden van een gestage daling van inflatie en de noodzaak om de economische groei te stimuleren met de voortdurende daling van het binnenlands product. De zogenaamde ASEAN (Association of Southeast Asian Nations) landen presteerden gemiddeld wel beter dan de rest van de regio, geleid door Maleisië, Thailand en de Filippijnen. Ratingbureau Fitch Ratings waardeerde de rating van de Filippijnen op naar BBB- van BB+. Ondanks de underperformance van Chinese aandelen, was de aandelenselectie binnen China wel goed. Onze posities in de gassector en milieu-industrie droegen fors bij aan het resultaat van het fonds. Onze onderweging in Chinese banken heeft vanwege het achterblijven van deze sector als gevolg van nieuwe regulering ook bijgedragen. Onze overweging in de Japanse vastgoedsector en de Indiase farmaciesector droegen ook positief bij. Aan de andere kant heeft de onderweging in Japan afbreuk gedaan aan de prestaties, door de sterke rally van Japanse aandelen gedurende de verslagperiode. Op de lange termijn, handhaven wij onze positieve visie op regionale aandelen, die zullen worden ondersteund door de verbeterende macro-economische situatie en de geleidelijke rotatie vanuit laag renderende investeringen naar risicovollere activa. Waardeontwikkeling: 270 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 mrt 03

mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

Allianz Holland Pacific Fund

mrt 08

mrt 09

mrt 10

mrt 11

MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro)

31

mrt 12

mrt 13


Performance:

20% 14,0% 11,9% 10,1%

11,7%

10%

7,5%

7,2%

6,1%

5,3%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

5 jaar

Allianz Holland Pacific Fund MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro)

Performance:

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


10,1%

11,7%

7,5%

5,3%

11,9%

14,0%

7,2%

6,1%

-1,8%

-2,3%

0,3%

-0,8%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



82.692

75.806

67.145

73.546

61.621

54.056

1.184.337

1.172.485

1.158.924

1.178.516

1.165.955

1.077.454

69,82

64,65

57,94

62,41

52,85

50,17


2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

592

1.636

2.048

1.396

1.528

1.475

7.437

9.068

5.039-

12.184

4.087

31.264-

467

908

7.562

9.796

943 3.934-


32

844

671

12.736

4.944

899 30.688-


Sectorverdeling:

Fondsfeiten

11,0%

ISIN

NL0000286938


Benchmark

MSCI All Countries Asia Pacific Total

Industrie



Beheermaatschappij


Administratie


Return Index (euro)

36,0%

5,0% 6,0%

Informatie Technologie

7,0%

Consumentengoederen cyclisch

13,0%

13,0%

KAS BANK NV


6 maart 1985

Fondsmanager

Allianz Global Investors Hong Kong Ltd

Fondsvaluta

EUR



EUR 82,7

Boekjaar

1 oktober tot en met 30 september

Telecommunicatie

Laatste dividenduitkering

EUR 1,20 op 29 november 2012

Registratie in

Nederland

Grondstoffen 9,0%

Depotbank

Overig Beheervergoeding in % op jaarbasis

1,00


1,25


Landenverdeling: 12,0%

Top-10 Holdings (%) 36,0%

5,0%

1

Australia and New Zealand Bank

4,60

2

Samsung Electronics

3,53

3

Toyota Motor

2,94

4

BHP Billiton

2,84

China

5

Sumitomo Mitsui Financial Group

2,48

Zuid Korea

6

Mitsui Fudosan

2,06

7

Bank Mandiri

2,05

8

Taiwan Semiconductor

1,98

9

AIA Group

1,95

10

Brambles

1,78

Japan Australië

6,0%

6,0%

Hong Kong Taiwan 8,0% India 12,0%

15,0%

Overig

33


Allianz Holland Euro Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Euro Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 januari 1999 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Euro Selectie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 15 december 2007, via participaties Allianz Europees Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven) en Allianz Obligatie Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals op de kapitaalmarkt van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden). Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Euro Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,12% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 60

EUR MILJOEN

50

40

30

20

10

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

Aandelen

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Obligaties

sept. 11

sept. 12

mrt. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 41,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 42,0 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.249.819 tot 1.232.865. De intrinsieke waarde per aandeel was € 34,08 per 31 maart 2013 vergeleken met € 33,30 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van€ 0,80 is er sprake van een positief rendement van 4,8%. Dit rendement dient te worden vergeleken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 6,7%, opgebouwd uit een stijging van 10,1% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index en een stijging van 3,4% voor de Citigoup EMU Government Bond Index All Maturities.

34


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) een positief rendement van 4,8%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 1,9% ten opzichte van de samengestelde benchmark (50% aandelen en 50% obligaties), die een positief rendement haalde van 6,7%. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 57,3% en de weging van het obligatiebelang 42,6%. De overige 0,1% werd in liquiditeiten aangehouden. In lijn met het andere mixfonds is in Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) ook een duidelijke voorkeur uitgesproken voor aandelen boven obligaties. Dit is gedurende de verslagperiode niet veranderd. De reden voor de aandelenvoorkeur hangt samen met de marktondersteunende maatregelen van de monetaire autoriteiten. Ook zijn de bezuinigingsmaatregelen in de eurozone voor de lange termijn positief ondanks dat dit beleid op de korte termijn pijn zal doen. De reden voor de achterblijvende performance zat niet in de beleggingsmix. Er was gedurende de gehele verslagperiode een duidelijke voorkeur voor aandelen wat ten koste ging van de weging in obligaties. Dit was een goede keuze aangezien aandelen het beter deden dan obligaties. Het venijn zat in het individuele beleggingsbeleid van vooral Allianz Europees Fonds (AEF aandelen) waar sprake was van een teleurstellende prestatie wat zijn weerslag heeft op AHESF. In de verslagperiode behaalde AEF een positief rendement van 6,6% wat zich laat vergelijken met 10,1% voor de voor het fonds relevante index. Dit was een duidelijke underperformance en verklaard voor het grootste deel de achterblijvende prestatie van AHESF. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 59,7% en het obligatiebelang 40,1%. De overige 0,2% werd in liquiditeiten aangehouden. Waardeontwikkeling: 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 mrt 03

mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08


mrt 09

mrt 10

AHESF Benchmark 50/50

35

mrt 11

mrt 12

mrt 13


Performance:

20%

11,3% 10% 6,7%

8,4% 6,0%

4,8%

4,5%

4,0%

3,9%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar


Performance:

6 Maands



31 mrt. 13

5 jaar

AHESF Benchmark 50/50

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

4,8%

8,4%

3,9%

4,0%

6,7%

11,3%

6,0%

4,5%

-1,9%

-2,9%

-2,1%

-0,5%

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



42.012

41.621

40.546

45.912

45.416

43.346

1.232.865

1.249.819

1.329.746

1.375.537

1.394.350

1.448.732

34,08

33,30

30,49

33,38

32,57

29,92


2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

456

1.333

1.661

1.676

1.647

3.045

1.752

4.128

3.928-

1.332

3.562

9.427-

236

482

1.972

4.979

506 2.773-


36

503

435

2.505

4.774

465 6.847-


Sectorverdeling aandelen via Allianz Europees Fonds: 11,4% 19,6%

Fondsfeiten ISIN

NL0000286946

Benchmark

50% MSCI Pan-Euro Total Return Index


en 50% Citigroup EMU Government

7,2%

Index All Maturities Farmacie / Biochemie

10,4%

Consumentengoederen cyclisch 14,5% Grondstoffen

12,0% 12,8% 12,1%

Consumentengoederen non-cyclisch Energie

Informatie Technologie



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


18 januari 1999

Fondsmanager


Fondsvaluta

EUR


EUR 42,0

Boekjaar




Registratie in

Nederland


Overig

1,00


1,17



Allocatie via besloten fondsen

21,1%


0,8%

31.03.13

30.09.12

Aandelen

59,7%

57,3%

Obligaties

40,1%

42,6%

Deposito's

-

-

0,2%

0,1%

Liquiditeiten

Deelstaten

Credits

78,1%

Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: 31,4% AAA 32,4% AA plus AA AA minus A plus 0,5% 3,5% 5,6% 2,4%

15,2%

A A minus

9,0% BBB plus

37


Allianz Holland Amerika Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Amerika Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Amerika Fonds belegt haar beheerde vermogen hoofdzakelijk in Allianz US Equity Fund, een subfonds van Allianz Global Investors Fund V. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 Total Return index, gemeten in euro. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Holland Amerika Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Amerika Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,05% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


25

EUR MILJOEN

30

20

15

10

5

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Effecten

sept. 10

sept. 11

sept. 12

mrt. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van€ 25,7 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 29,5 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.453.749 tot 1.566.800. De intrinsieke waarde per aandeel was € 18,81 per 31 maart 2013 vergeleken met € 17,69 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van€ 0,20 is er sprake van een positief rendement van 7,6%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 10,5% voor de de S&P 500 index, gemeten in euro.

38


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Amerika Fonds een positief rendement van 7,6%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 2,9% ten opzichte van de samengestelde benchmark, de S&P 500 Total Return Index gemeten in euro, met een positief rendement van 10,5%. Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in Allianz US Equity Fund, beschrijven wij hier het beleggingsbeleid van het onderliggende fonds. Amerikaanse aandelen stegen over de periode van zes maanden eindigend op 31 maart 2013, geholpen door de verbetering van het beleggerssentiment, een voortdurende monetaire versoepeling van de Fed en de overeenstemming over het begrotingsbeleid in de VS. De S&P 500 index eindigde de periode boven zijn eerdere ‘all-time high’ die werd bereikt in oktober 2007. De cijfers over de Amerikaanse economie tijdens de verslagperiode waren gemengd. Aan de positieve kant de arbeidsmarkt, die lichte verbeteringen toonde met werkloosheidscijfers die in een neerwaartse trend zaten. Bovendien lijkt de huizenmarkt te herstellen. Aan de negatieve kant het consumentenvertrouwen; uitkomsten van enquêtes onder consumenten en het midden- en kleinbedrijf geven aan dat de verwachtingen van deze groepen enigszins zijn verslechterd. Het fonds is in absolute termen gestegen over de verslagperiode, maar achtergebleven bij de benchmark. De underperformance was het gevolg van zowel de aandelenselectie alsmede de sectorverdeling. Aandelenselectie in energie en materialen zorgden voor een underperformance, terwijl de aandelenselectie in de gezondheidszorg, technologie en consumentengoederen geholpen hebben met een positieve performance. Op basis van sectorallocatie heeft de overweging in technologie en de onderwogen positie in cyclische consumentengoederen en financiële waarden afbreuk gedaan aan de prestaties. Terwijl overwegingen in gezondheidszorg en industrie bescheiden bijdroegen aan het resultaat. Terwijl de S&P 500 Index het jaar 2013 sterk is begonnen, zijn de marktomstandigheden in de afgelopen jaren uitdagend geweest. Vanwege de continue worsteling van beleggers met de lopende politieke en economische risico's in de ontwikkelde en opkomende markten enerzijds en anderzijds de ongekende monetaire versoepeling die wereldwijde centrale banken hebben ingezet om hun economieën te ondersteunen. Deze krachten gecombineerd hebben een onevenredig negatief effect gehad op beleggingsstrategieën, zoals die van ons, die zich richten op het kopen van uitstekende ondernemingen en het uiteindelijk verkopen tegen aantrekkelijke prijzen. Onze beleggingen in fundamenteel sterke ondernemingen hebben, ondanks de stijging van de aandelenmarkt, nog niet laten zien wat wij van ze verwachten. Toch geloven wij dat onze strategie goed zal presteren op de lange termijn als omstandigheden stabiliseren en de markt terugkeert naar een meer normale omgeving waarin bedrijven die aantonen over sterke eigenschappen te beschikken worden beloond. Als zodanig zullen we blijven vasthouden aan ons beleggingsproces en ons blijven richten op het identificeren van ondergewaardeerde ondernemingen die een positieve verandering ondergaan. Waardeontwikkeling: 140 130 120 110 100 90 80 70 60 mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08


mrt 09

mrt 10

mrt 11

S&P 500 Total Return Index (euro)

39

mrt 12

mrt 13


Performance:

30%

18,5%

20% 13,8% 10%

13,0%

11,3%

10,5%

7,6%

8,3% 7,0%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar


Performance:

6 Maands

5 jaar


1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


7,6%

13,8%

11,3%

7,0%

10,5%

18,5%

13,0%

8,3%

-2,9%

-4,7%

-1,7%

-1,3%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



29.471

25.711

18.402

16.037

11.672

7.268

1.566.800

1.453.749

1.352.700

1.173.594

933.731

486.431

18,81

17,69

13,60

13,66

12,50

14,94


2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

-

213

398

317

2.149

6.010

81

1.441

65

213

237

186

2.084

6.010

242

1.572


40

2008/2009

2007/2008

201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-


Sectorverdeling via Allianz US Equity Fund:

Fondsfeiten

8,7% 21,5%

6,4%

Informatie Technologie 7,2% Farmacie & Biotechnologie Energie Industrie 13,1%

14,6%

ISIN

NL0000286896

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


15 maart 2004

Fondsmanager

Allianz Global Investors Ireland Ltd

Fondsvaluta

EUR


EUR 29,5

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Financiële instellingen Beheervergoeding in %

14,0% 14,5%

Consumentengoederen op jaarbasis cyclisch Lopende kosten Ratio¹ Grondstoffen

in % op jaarbasis

0,35 0,94

Lopende kosten Ratio Overig

in % onderliggend fonds

0,65


Top-10 Holdings (%)

41

1

General Electric

4,58

2

Exxon Mobil

3,86

3

Apple

3,85

4

Boeing

3,39

5

Schlumberger

3,09

6

Caterpillar

2,95

7

Pfizer

2,91

8

Qualcomm

2,88

9

AT & T

2,86

10

Wells Fargo

2,45


Allianz Duurzaam Wereld Fonds Fondsprofiel: Allianz Duurzaam Wereld Fonds (voorheen Allianz Holland Wereld Fonds en Allianz Duurzaam Aandelen Fonds) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennotschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Duurzaam Wereld Fonds heeft een open-end karakter en belegt wereldwijd in bedrijven die onderscheidend zijn op het gebied van duurzaamheid. De benchmark die wordt gevolgd is de Dow Jones Sustainability World Index Total Return. Ondernemingen worden getoetst aan een vijftal duurzaamheidscriteria: milieu, sociale rechten, corporate governance, mensenrechten en maatschappelijke betrokkenheid. Doelstelling is het behalen van vermogenswinsten op lange termijn door middel van beleggen in wereldwijd vooraanstaande ondernemingen op het gebied van duurzaamheid. Niet belegd wordt in ondernemingen die meer dan 5% van hun omzet halen uit: de tabaksindustrie, de wapenindustrie en pornografie. Het beleggingsbeleid van Allianz Duurzaam Wereld Fonds is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management beoordeeld worden door financieel analisten van RCM UK Ltd, aan welke partij vanaf 1 oktober 2010 het vermogensbeheer is uitbesteed. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Duurzaam Wereld Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Duurzaam Wereld Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


35

30

EUR MILJOEN

40

25

20

15

10

5

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

AHWF in VS

sept. 07 AHWF in Europa

sept. 08

sept. 09 AHWF in Pacific

sept. 10

sept. 11

Effecten ADWF

sept. 12

mrt. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 38,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 41,2 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.192.050 tot 1.186.380. De intrinsieke waarde per aandeel was € 34,72 per 31 maart 2013 vergeleken met € 32,55 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,00 is er sprake van een positief rendement van 10,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 10,4% voor de Dow Jones Sustainability World Index Total Return, gemeten in euro.

42


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Duurzaam Wereld Fonds een positief rendement van 10,1%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,3% ten opzichte van de benchmark, de Dow Jones Sustainability World Index Total Return, die een positief rendement behaalde van 10,4%. Ondanks de lichte underperformance, wist het fonds een mooi resultaat te laten zien. De aandelenselectie van het fonds was positief in industrials, consumentengoederen en materialen, maar had te lijden door beleggingen in de gezondheidszorg, Informatietechnologie en financials. Fast Retailing, het Japanse kleding keten, was een van de beste performers in het fonds. Het bedrijf is bezig om agressief uit te breiden naar Azië op basis van haar sterke binnenlandse positie. Het bedrijf kondigde redelijke kwartaalresultaten aan met een sterke omzetgroei in China en Korea. Het bedrijf verhoogde zijn verwachtingen naar boven. Andere sterke performers voor het fonds gedurende de verslagperiode waren Visa, Adidas, Idex Corp en Eaton Corp. Apple was de grootste negatieve bijdrager in het fonds over de periode. Hoewel het grootste deel van het belang in Apple was verkocht en het uit de portefeuille is verdwenen aan het einde van de verslagperiode, heeft het wel afbreuk gedaan aan de performance van het fonds. De introductie van twee nieuwe producten, de iPhone 5 en iPad Mini leidde tot een vermindering van de marges, waardoor beleggers begonnen te twijfelen of de uitzonderlijk hoge verwachte toekomstige marges van de onderneming zouden gaan dalen. De hypergroei van de voorgaande jaren, toen de smartphone en tablet werden geïntroduceerd door het bedrijf wordt onhoudbaar geacht. Toen het bedrijf de traagste winstgroei sinds 2003 aankondigde en de zwakste omzetstijging in drie en een half jaar, daalde de koers van het aandeel hard. Over de verslagperiode droegen F5 Networks, Fresenius Medical Care en EMC Corp negatief bij aan het resultaat. Het belang in Fresenius Medical Care is verkocht en hiervoor is Roche Holdings teruggekomen. Ook is er begin gemaakt in het opbouwen van posities in UBS en Citigroup tijdens de verslagperiode. Wij blijven in grote lijnen positief over wereldwijde aandelen, hoewel we ons bewust zijn dat het politieke risico in de eurozone hoog is en dat de hoge structurele schuldenlast in een groot deel van de ontwikkelde wereld zal blijven wegen op de economische groei. Waardeontwikkeling: 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 mrt 04

mrt 05

mrt 06

mrt 07

mrt 08

Allianz Duurzaam Wereld Fonds

mrt 09

mrt 10

mrt 11

mrt 12

DJ Sustainability World Index Total Return

Performance:

20% 13,9%

14,6% 10,1%

10,4%

9,1%

10%

8,1% 6,4%

5,8%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar Allianz Duurzaam Wereld Fonds

3 jaar

5 jaar

DJ Sustainability World Index Total Return

43

mrt 13


Performance:

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar


10,1%

14,6%

9,1%

6,4%

10,4%

13,9%

8,1%

5,8%

-0,3%

0,7%

1,0%

0,6%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



41.192

38.798

33.100

23.129

20.412

21.032

1.186.380

1.192.050

1.284.194

830.989

803.459

786.758

34,72

32,55

25,78

27,83

25,41

26,73


2012/2013


2011/2012

2010/2011

391

1.000

860

3.633

8.276

2.152-

229

457

3.795

8.819

2009/2010

569 2.187

437 1.729-

2008/2009

272 2.484

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-


Sectorverdeling:

Fondsfeiten ISIN

NL0009497965

Benchmark

Dow Jones Sustainability World Index Total Return

14,8%



Beheermaatschappij


Administratie



Depotbank

KAS BANK NV


15 maart 2004

Industrie

Fondsmanager

RCM (UK) Limited

Fondsvaluta

EUR


EUR 41,2



Registratie in

Nederland

21,0% Financiële instellingen

8,7%

Informatie Technologie 9,0%

13,3% Consumentengoederen cyclisch 9,1% 12,9% 11,2%

Farmacie & Biochemie Beheervergoeding in % Energie

op jaarbasis

1,00

Lopende kosten Ratio¹ Overig

in % op jaarbasis

1,25


Geografische verdeling:

1,3% 3,1% 4,0%

Top-10 Holdings (%)

Europa (ex VK) 37,4% Noord-Amerika

18,2%

Verenigd Koninkrijk (VK)

Pacific (ex Japan)

Japan

36,0%

Liquiditeiten

44

1

Nestle

2

BASF

3,43 2,27

3

Novartis

2,16

4

Allianz

2,15

5

Siemens

2,14

6

Wells Fargo

2,14

7

Münchener Rückversicherung

2,12

8

Henkel

2,09

9

American Express

2,06

10

Vodafone Group

2,01


Allianz Holland Vastrentend Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Vastrentend Fonds maakt sinds 31 mei 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 31 mei 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Vastrentend Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 31 mei 2007 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark door waardevermeerdering van en door opbrengsten, zoals rente, via de door Allianz Obligatie Fonds gehouden obligaties. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Vastrentend Fonds richt zich met name op institutionele beleggers, zoals verzekeraars. Allianz Holland Vastrentend Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,15% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

90 80 70

EUR MILJOEN

100

60 50 40 30 20 10 0 sept. 08

mrt. 09

sept. 09

mrt. 10

sept. 10

mrt. 11

sept. 11

mrt. 12

sept. 12

mrt. 13

Euro Obligaties

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 92,0 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 96,9 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 7.062.041 tot 7.473.041. De intrinsieke waarde per aandeel was € 12,97 per 31 maart 2013 vergeleken met € 13,02 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 0,40 is er sprake van een positief rendement van 2,7%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 3,4% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

45


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Vastrentend Fonds een positief rendement van 2,7%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,7% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, die een positief rendement behaalde van 3,4%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar de toelichting bij Allianz Obligatie Fonds.

Waardeontwikkeling: 140

130

120

110

100

90 mrt 07

mrt 08

mrt 09

mrt 10

mrt 11

Allianz Holland Vastrentend Fonds

mrt 12

mrt 13


Performance:

10% 7,4%

7,3% 4,7%

5,3%

4,7%

4,3%

3,4%

2,7% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Vastrentend Fonds

Performance:

6 Maands

5 jaar


1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

Fonds

2,7%

7,4%

4,7%

4,7%

Benchmark

3,4%

7,3%

4,3%

5,3%

Verschil

-0,7%

0,1%

0,4%

-0,6%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



96.905

91.975

70.926

62.816

52.600

33.948

7.473.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

4.315.002

2.895.002

12,97

13,02

12,33

12,66

12,19

11,73


2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

1.628

2.826

2.476

2.202

1.724

1.251

3.634

1.101-

1.626

2.060

401

832

713

623

486

361

2.478

5.628

662

3.205

3.298

484


46

1.207 362-



Fondsfeiten

21,1%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index



Beheermaatschappij


All Maturities Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

0,8%

Deelstaten

Credits 78,1%

Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


31 mei 2007

Fondsmanager


Fondsvaluta

EUR


EUR 96,9

Boekjaar




Registratie in

Nederland


1,00


1,08


Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds:

Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds

31,4% AAA 32,4%

AA plus AA AA minus A plus A

0,5% 3,5%

A minus 15,2%

5,6% 2,4%

BBB plus 9,0%

47

1

5.00% Italy BTP 2011-22

3,15

2

4.50% Italy BTP 2008-19

3,13

3

3.75% Italy BTP 2006-21

2,97

4

4.25% France OAT 2003-19

2,70

5

4.25% France OAT 2006-23

2,53

6

4.75% Italy BTP 2012-17

2,39

7

5.40% Spain 2013-23

2,34

8

4.75% France OAT 2003-35

2,14

9

5.50% Spain 2002-17

2,04

10

5.25% Italy BTP 2002-17

2,04


Allianz Combi Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Combi Obligatie Fonds maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Combi Obligatie Fonds streeft naar een maximaal rendement in lijn met een zorgvuldig beleggingsmanagement en belegt via PIMCO Diversified Income Fund, een subfonds van het paraplufonds PIMCO Funds; Global Investors Series Plc., hoofdzakelijk in een combinatie van hoogrentende effecten en effecten uitgegeven in opkomende markten. Maximaal 10% mag worden belegd in effecten met een lagere rating dan B door Moody's of S&P, of, indien zonder rating, door de beheerder bepaald als zijnde van vergelijkbare kwaliteit. Daarnaast kan onbeperkt worden belegd in vastrentende waarden van emittenten die economisch gebonden zijn aan opkomende markten. Ten minste 90% van de activa van Allianz Combi Obligatie Fonds zal worden belegd in effecten die die genoteerd zijn aan of verhandeld worden op een gereguleerde markt binnen de OECD. Ten hoogste 3% van het vermogen kan in liquide middelen worden aangehouden. De aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Combi Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties worden momenteel geen opof afslagpercentages toegepast. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

8 7

EUR MILJOEN

9

6 5 4 3 2 1 0 sept. 08

mrt. 09

sept. 09

mrt. 10

sept. 10

mrt. 11

sept. 11

mrt. 12

sept. 12

mrt. 13

PIMCO Diversified Income Fund

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 7,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 8,0 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is onveranderd gebleven met 166.963. De intrinsieke waarde per aandeel was € 48,25 per 31 maart 2013 vergeleken met € 46,83 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 3,0%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 3,1% voor de benchmark van het Pimco Diversified Income Fund.

48


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Combi Obligatie fonds een positief rendement van 3,0%. De samengestelde benchmark van het subfonds behaalde een rendement van 3,1%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 0,1%. Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in het Pimco Diversified Income Fund beschrijven wij hier het beleggingsbeleid van het onderliggende fonds. De positieve absolute performance van het fonds werd gevormd door de performance van elk van de drie subcomponenten: Emerging Markets, Investment Grade bedrijfsobligaties en High Yield obligaties. Over de afgelopen 6 maanden hebben we voornamelijk een positieve return gezien van de component High Yield obligaties en in mindere mate van Emerging Markets. Positieve bijdrage aan de performance werden geleverd door onze positionering in hoge kwaliteit bedrijfsobligaties in Emerging Markets, onze allocatie naar financiële waarden die voornamelijk in het laatste kwartaal van 2012 een sterke rally lieten optekenen en onze tactische allocatie naar bepaalde kredietsectoren, zoals hypotheken. Een onderweging in de spread duration, met name in Emerging Markets en High Yield, had een negatief effect op de performance. Binnen de kredietsectoren had ook onze onderweging van de verzekeringssector een licht negatief effect. De credit markten kenden een positief verloop de afgelopen 6 maanden, voornamelijk gedreven door een sterk vierde kwartaal 2012. De sterke returns in het vierde kwartaal werden voornamelijk gedreven door de monetaire verruimingsacties van de centrale banken wereldwijd. Het eerste kwartaal van 2013 werd in Europa opnieuw gedomineerd door politieke gebeurtenissen, met name de uitslag van de Italiaanse verkiezingen en de problematiek rond Cyprus. Deze politieke problemen zorgden voor een toenemende ongerustheid, maar de reacties op de markten bleven beperkt, zodat de credit markten het eerste kwartaal van 2013 toch positief afsloten. De afgelopen 6 maanden kenden emerging markets obligaties een licht positief rendement, voornamelijk gedreven door een sterk vierde kwartaal 2012 waar emerging markets obligaties mee profiteerden van het algehele ‘risk-on’ sentiment. Het eerste kwartaal was negatief voor emerging markets, voornamelijk gedreven door negatieve returns van de lagere kwaliteitslanden zoals Argentinië en Turkije. Venezuela kende een volatiel eerste kwartaal door de onzekerheid die gepaard ging met de verandering in politiek leiderschap na de dood van Hugo Chavez.

Waardeontwikkeling: 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 mrt 07

mrt 08

mrt 09

mrt 10

mrt 11

Allianz Combi Obligatie Fonds

49

mrt 12

mrt 13


Performance:

20%

10,2%

9,1%

9,2%

10% 3,0% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

5 jaar

Allianz Combi Obligatie Fonds

Performance:

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

Fonds

3,0%

10,2%

9,2%

9,1%

Pimco Diversified Income Fund

3,1%

10,4%

9,5%

9,4%

Benchmark Pimco Diversified Income Fund

2,9%

10,0%

9,1%

8,8%


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08




8.055

7.819

6.761

5.685

3.540

3.012

166.963

166.963

166.963

142.013

103.000

103.000

48,25

46,83

40,49

40,03

34,37

29,24

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

-

-

-

-

1

243

1.070

86

653

535

6

12

10

8

9

237

1.058

76

645

527

2007/2008

3 13811 146-


Allocatie:

Fondsfeiten 0,5%

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

ISIN

-

Benchmark

-



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

Brown Brothers Harriman Intern. LLC


3 juli 2007

Fondsmanager

PIMCO Funds; Global Investors Series Plc

Fondsvaluta

EUR


EUR 8,0

Boekjaar


Registratie in

Nederland

Liquiditeiten Beheervergoeding in % 99,5%

op jaarbasis

0,45 via PIMCO


0,16

Lopende kosten Ratio in % onderliggend fonds ¹ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2011-2012 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds.

50

1,04

Allianz Geldmarkt Fonds Fondsprofiel: Allianz Geldmarkt Fonds maakt sinds 20 december 2012 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 20 december 2012 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Geldmarkt Fonds belegt hoofdzakelijk in rentedragende schuldvorderingen in euro met een maximale looptijd van een jaar, zoals deposito’s, geldmarktpapier en kortlopende obligaties. Allianz Geldmarkt Fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen, zowel direct als indirect aan te houden. De beleggingen hebben betrekking op het euro-gebied. Allianz Geldmarkt Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants en swaps. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico’s, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. Allianz Geldmarkt Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag voor 15.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap, zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Geldmarkt Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het Subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Thans wordt geen open afslag gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het Subfonds. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

7

6

EUR MILJOEN

8

5

4

3

2

1

0 mrt. 13 Deposito

Sinds de oprichting is het eigen vermogen nagenoeg onveranderd gebleven op € 5,0 miljoen per 31 maart 2013. Het aantal uitstaande aandelen is onveranderd gebleven met 50.000. De intrinsieke waarde per aandeel was € 100,19 per 31 maart 2013. Er is sprake van een positief rendement van 0,17%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 0,01% voor de 1 maands Euribor.

51

Beleggingsbeleid: Sinds de oprichting behaalde Allianz Geldmarkt Fonds een positief rendement. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 0,16% ten opzichte van de benchmark, de 1 maands Euribor rente, die een positief rendement behaalde van 0,01%. Het Allianz Geldmarktfond heeft als benchmark de 1 maands Euribor rente. Dit is de rente die banken elkaar in rekening brengen voor leningen van 1 maand. Deze rente heeft sinds de oprichting van het fonds tussen de 0.108% en 0.123% bewogen. Dit is een rente op jaarbasis. Het Allianz Geldmarkt Fonds heeft beter gepresteerd door gebruik te maken van fondsen die beleggingen met een langere looptijd dan 1 maand aanhouden. Deze beleggingen leveren een hoger rendement op. Waardeontwikkeling:

110

100

90 nov-12

dec-12

jan-13

Allianz Geldmarkt Fonds

feb-13

1M - Euribor Total Return Index

Performance¹: 10%

0,2% 0%

-10% 6 mnd Allianz Geldmarkt Fonds

52

mrt-13

Performance:

6 Maands¹

Fonds

0,17%

1 maands Euribor

0,01%

Verschil

0,16%


31 mrt. 13



5.009 50.000 100,19 20-12-2012


t/m 31-03-2013

14 5 9


Allocatie:

Fondsfeiten 0,2%

Deposito Liquiditeiten

99,8%

ISIN

-

Benchmark

1 Maands Euribor



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


20 december 2012

Fondsmanager

Allianz Global Investors

Fondsvaluta

EUR


EUR 5,0

Boekjaar



-

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis ²

0,20

Lopende kosten Ratio³ in % op jaarbasis

0,35

¹ Betreft periode 20-12-2012 t/m 31-03-2013. ² De beheermaatschappij houdt zich het recht voor uit de beheervergoeding een distributievergoeding aan de distributiepartners te betalen, waarbij aan de distributiepartner wordt geadviseerd tijdens de beleggingsadviesgesprekken het exacte bedrag resp. percentage daarvan en het aan hem toekomende deel van de initiële verkoopprovisie aan de cliënt kenbaar te maken. ³ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2011-2012 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. De verwachte Lopende kosten Ratio voor het boekjaar 2012-2013 bedraagt 0,35%.

53


Allianz Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Aandelen Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder het subfonds Allianz Holland Fund, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief het genoemde subfonds, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Aandelen Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit Nederlandse beursgenoteerde bedrijven, waarbij het accent ligt op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsfondsen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Aandelen Fonds een positief rendement van 4,5%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 4,0% t.o.v. benchmark, de AEX Total Return Index, die een rendement behaalde van 8,5%. De Nederlandse aandelenmarkt heeft een zeer enerverend halfjaar achter de rug. De term ‘Dutch discount’ is weer terug van weggeweest. Aanleiding hiervoor waren de boekhoudschandalen bij Imtech en Brunel. De nationalisatie van SNS Reaal, spanningen in de bestuurskamer van Fugro en een omkoopschandaal en mega-afschrijving bij SBM Offshore hielpen ook niet. Hoewel de AEX Index slechts licht achter bleef bij het gemiddelde van de Europese aandelenmarkten, waren de onderliggende uitslagen enorm. Zo waren er acht aandelen die in de verslagperiode een rendement van meer dan 20% realiseerden, met Air France-KLM als absolute winnaar met +46%. Aan de andere kant waren er ook vijf aandelen die meer dan 20% in waarde verloren; onderaan de lijst bungelen KPN en Imtech met een rendement van respectievelijk -56% en -57%. Een dispersie van meer dan 100% tussen de best en de slechtst presterende aandelen is ongekend. Ook kende de AMX Index veel slecht presterende aandelen. Deze index steeg in de verslagperiode maar 1,9%. Voormalig beurslieveling Imtech spande de kroon met een koersdaling van 57% en was hierdoor voor een belangrijk deel verantwoordelijk voor het negatieve relatieve rendement van Allianz Aandelen Fonds. Het meldde begin februari een last te moeten nemen van tenminste euro 100 miljoen op een project in Polen, waarop besloten werd om het dividend te schrappen. Dit heette een incident te zijn; maar daar bleef het helaas niet bij. Enkele weken later kondigde de technische dienstverlener aan dat de afwaardering in Polen circa € 150 miljoen bedroeg maar ook dat er moest worden afgeschreven op debiteuren in Duitsland voor eveneens € 150 miljoen en dat de marges in dat land op een structureel lager niveau gaan uitkomen. Voor een onderneming die op jaarbasis circa € 250 miljoen operationele winst boekt, zijn dit aanzienlijke bedragen. Zowel de CEO als de CFO stapte op. Het onderzoek is nog niet afgesloten en het is mogelijk dat er nog meer negatieve verrassingen naar buiten komen. Om de balans te versterken komt de onderneming met een aandelenemissie van € 500 miljoen. Wij hebben de gehele positie verkocht in de afgelopen verslagperiode. Het aandeel Fugro behoorde ook tot de verliezers. De CEO, nog géén jaar in zijn nieuwe rol, stapte plotseling op. En passant kwam de onderneming ook met een winstwaarschuwing. Op bestuurlijk niveau bleef het rommelen aangezien ook een lid van de Raad van Commissarissen zijn functie beschikbaar stelde. Onenigheid over de strategische richting van de onderneming en de inrichting van de boekhouding leek hierbij een rol te spelen. Fugro huurde namelijk een forensisch account in om de boeken door te lichten, maar hier kwam niets materieels uit. De koers van het aandeel wist te herstellen aan het einde van de verslagperiode, maar sloot per saldo toch 18% lager. Allianz Aandelen Fonds hield aan het einde van de periode geen aandelen meer in de onderneming. De posities in PostNL en Vopak droegen tevens negatief bij aan de performance van het fonds. De Europese Commissie blokkeerde de overname van TNTExpress door UPS. Aangezien PostNL 30% van de aandelen in TNTExpress houdt, kwam dit op een forse koersdaling te staan. Over de gehele periode daalde het aandeel PostNL met 42%. Het aandeel Vopak verloor in de afgelopen periode 14% van zijn beurswaarde. Een voorzichtige uitspraak van de CFO over de groeiverwachtingen voor dit jaar kwam het aandeel op een afstraffing te staan. Het aandeel handelt op een premie omdat de onderneming een sterkte marktpositie heeft en de voorspelbaarheid van de winstgevendheid hoog is door de lange contracten die het heeft met haar afnemers. Omdat het een relatief duur aandeel is, is het extra gevoelig voor tegenvallend nieuws. Maar de lange termijn vooruitzichten blijven naar onze mening intact, zodoende houden wij vast aan onze positie. Het best presterende aandeel in portefeuille was DE Master Blenders. De koffie- en theeproducent was pas sinds de zomer van 2012 genoteerd op de Nederlandse beurs, maar wordt naar alle waarschijnlijkheid van de beurs gehaald. DE Master Blenders ontving een bod van € 12,50 per aandeel oftewel € 7,5 miljard van de Duitse holding Joh. A. Benckiser (JAB). Deze investeerder had al een belang van 15% en heeft ook andere koffie- en theebelangen in de Verenigde Staten. Het aandeel DE Master Blenders boekte een rendement van 29% over het afgelopen halfjaar.

54


Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

396.559

401.269

367.946

442.044

420.441

402.148

18.537.552

19.607.199

21.339.776

22.054.647

22.820.638

22.554.742

21,39

20,47

17,24

20,04

18,42

17,83

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2.802

13.889

14.046

13.528

14.289

20.998

17.085

57.557

67.515-

26.614

3.953

275.642-

2.031

4.034

4.458

4.418

3.291

17.856

67.412

57.927-

35.724

14.951


55

5.637 260.281-


Allianz Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Obligatie Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Obligatie Fonds, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Vastrentend Fonds, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. In principe zullen de beleggingen bestaan uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een beperkt risico. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Obligatie Fonds, een rendement van 2,6%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 0,8% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, die een positief rendement behaalde van 3,4%. De minder goede relatieve performance is, naast de invloed van kosten, geheel te wijten aan de landenselectie van het fonds. Over de verslagperiode daalde de kapitaalmarktrente in Euroland. Dit was niet alleen het geval in de kernlanden maar ook, zelfs in grotere mate, in de perifere landen van het Eurogebied. De rentedaling heeft duidelijk een positief effect gehad op het rendement in absolute termen. In de verslagperiode is de duration van de portefeuille op een iets hoger niveau gehouden dan van het marktgemiddelde. De keuze voor de langere duration heeft per saldo licht positief bijgedragen aan het behaalde relatieve rendement in het verslagjaar. Hoewel we het belang in de perifere obligatiemarkten aan het begin van de verslagperiode al hadden verhoogd, was dit onvoldoende om de sterke perfomance van met name Italie en Spanje bij te houden. In de verslagperode is bijgekocht in de zuidelijke markten op het moment dat er sprake was van (kleine) correcties. Dit was helaas niet voldoende voor een positief resultaat. Over de verslagperiode leverde de landenselectie per saldo een flink negatief resultaat op. Aan het einde van de verslagperiode ligt het belang in de perifere markten iets hoger dan van het marktgemiddelde, met name door belangen in Italie en Spanje. Het fonds bezit geen Griekse of Portugese staatsobligaties. Voor de nabije toekomst zijn wij gematigd optimistisch. Hoewel de spanningen in het eurogebied nog niet geheel zijn verdwenen, gaan wij er vooralsnog vanuit dat beleggen in zuidelijke obligatiemarkten positief kan bijdragen aan de performance van het fonds. In de verslagperiode hebben wij het belang in niet staatsobligaties (credits) in de portefeuille min of meer gelijk gehouden. De afgelopen maanden zijn veel van nieuwe credits uitgegeven. Het fonds heeft selectief credits aangekocht. De aankoop hiervan is gefinancierd door het verkopen van in de portefeuille aanwezige credits. In totaal heeft het beleggen in credits een positieve invloed gehad op het rendement van het fonds door het inkomen van de spread en de hogere rente. Tevens heeft de keuze voor de betere rating categorieën een kleine positieve bijdrage aan de performance geleverd. Tijdens de afgelopen verslagperiode heeft de beheerder geen valutarisico genomen in de portefeuille; alle beleggingen zijn aangehouden in euro. De mogelijke extra opbrengst van het beleggen in een andere valuta niet vonden wij niet opwegen tegen het mogelijk extra risico. Aan het einde van de verslagperiode had de obligatieportefeuille een looptijd van 8,1 jaar en een effectief rendement van 2,44%. Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

670.173

666.115

592.346

604.845

554.546

526.148

44.387.560

45.256.608

43.294.597

44.512.726

43.168.386

44.050.018

15,10

14,72

13,68

13,59

12,85

11,94

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

11.377

21.022

20.708

21.187

20.868

9.156

29.190

11.259-

16.969

23.052

3.366

6.033

5.785

5.728

5.256

5.318

17.167

44.179

3.664

32.428

38.664

8.559


56

22.598 8.721-


Allianz Europees Fonds Fondsprofiel: Allianz Europees Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Europe Fund en Allianz Holland Euro Selectie Fonds is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Europees Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Europees Fonds een positief rendement van 6,6%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 3,5% ten opzichte van de benchmark, de MSCI Pan-Europe Total Return Index, die een rendement behaalde van 10,1%. De belangrijkste sectoren die bijdroegen aan het positieve resultaat waren aandelen van ondernemingen uit onder meer de sectoren industriële bedrijven en technologie. Dit was echter niet genoeg om de achterblijvende rendementen uit vooral de olie & gas sector te compenseren. Ook enkele individuele aandelenkeuzes in financials waren verantwoordelijk voor de underperformance van het fonds in de verslagperiode. Onze posities in de olie & gas sector, en vooral specifiek in olie services, droegen voor een groot deel bij aan de underperformance. De sector bleef meer dan 10% achter bij de index. De strategie binnen deze sector is gericht op het vinden van aandelen van ondernemingen die profiteren van de toenemende investeringen die de ‘majors’ (grote olieconcerns) moeten doen om olievelden te exploiteren. Deze investeringen zijn aanzienlijk en groeien met circa 10% per jaar. Het wordt steeds moelijker en duurder om olie uit de grond te krijgen. Enerzijds liggen de olievelden steeds vaker op moeilijk te ontginnen gebieden, bijvoorbeeld ultra diepe wateren of teerzanden. Anderzijds bevinden de oliereserves zich in landen en regio’s met minder stabiele politieke regimes, zoals in West Afrika bijvoorbeeld. De ‘majors’ doen er alles aan om de productie te laten groeien, maar vooralsnog is het ‘running to stand still’. Een uitzondering hierop was lange tijd BG Group, dat qua project executie en productiegroei een uitstekend track record had. Dit is dan ook de enige geïntegreerde olie-onderneming in portefeuille. Juist deze onderneming kwam met teleurstellende uitspraken waarbij ze de productiedoelstelling naar beneden moest bijstellen. De premie waarop de aandelen handelde, verdween als sneeuw voor de zon. Het aandeel daalde met 10% gedurende de verslagperiode. De toenemende investeringen van de ‘majors’ zijn de reden dat aandelen van olie services ruim vertegenwoordigd zijn, omdat deze investeringen bij hun terecht komen. Echter, de ruim gevulde orderboeken moeten uiteindelijk wel vertaald worden in winsten, maar hier wordt steeds meer aan getwijfeld. Saipem (niet in portefeuille) kwam met uitspraken dat de winstgevendheid van de huidige projecten lager zijn dan eerder werd aangenomen. Het kwam het aandeel op een 34% daling op de dag van aankondiging te staan. Belangrijker voor ons was de vertaling voor andere ondernemingen in de sector, die niet konden ontsnappen aan dit negatieve sentiment. Voor enkele ondernemingen leek de daling overdreven en is de positie in de portefeuille vergroot. Wel hebben we onze overweging in de sector als geheel naar beneden gebracht. De winnaars in het fonds komen uit de sector industriële goederen. Het Duitse Brenntag, distributeur van chemicaliën, heeft een leidende positie in haar segment waar de toetreding barrières hoog zijn; het aandeel steeg 22%. Aangezien het aandeel op de huidige waardering duur begint te worden, is een gedeelte van de positie verkocht. Na het afblazen van de voorgestelde fusie met defensiegigant BAE Systems, begon het aandeel EADS aan een opmars en heeft het fonds een positie ingenomen. De eindmarkten van het moederbedrijf van Airbus zijn uitstekend, die van defensie zeer matig. Bovendien werd bekend dat de ingewikkelde aandeelhoudersstructuur, met Franse, Duitse en Spaanse overheidsinvloeden zou worden versimpeld. Dit waren de signalen waar aandeelhouders op zaten te wachten. Na een rendement van meer dan 50% is een deel van de positie in EADS verkocht. De als defensief beschouwde sector als voeding&dranken en persoonlijke verzorging&huishoudelijke middelen kunnen het tempo op de aandelenmarkten prima bijbenen en veel aandelen uit deze sectoren presteerden een stuk beter dan de index. In het fonds waren dit bijvoorbeeld Henkel (was- en schoonmaakmiddelen), SAB Miller (bier) en Casino (retail), met positieve rendementen van tussen de 20% en 30%. Gedurende de verslagperiode is de onderweging in de sector banken opgeheven en op neutraal gezet. Aan het einde van de verslagperiode presteerde deze sector slecht, gedreven door nieuws rondom de verkiezingen in Italië en de herstructureringen in Cyprus. De sectoren technologie en farmacie zijn overwogen in het fonds. De grootste onderwogen sectoren zijn nog steeds nutsbedrijven en telecommunicatie.

57


Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

232.813

221.657

170.247

200.974

192.011

153.679

11.671.689

11.845.672

11.541.058

12.064.047

12.544.563

10.535.683

19,95

18,71

14,75

16,66

15,31

14,59

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

1.672

7.247

7.854

6.982

6.431

5.545

13.899

41.071

28.942-

11.112

9.020

72.374-

1.147

2.060

2.079

1.979

1.499

1.966

14.424

46.258

23.167-

16.115

13.952

68.795-


Namens Allianz Holland Paraplufonds N.V., Allianz Nederland Asset Management B.V. 23 mei 2013

58

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Halfjaarcijfers

59

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012

Beleggingen Effecten Deposito's

Totaal beleggingen

2.715.780.817 5.000.000 2.720.780.817

2.630.481.814 2.630.481.814

42.647.954

5.935.386

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Obligatierente Depositorente Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

204.866

-

5.179.157

6.180.608

3.750

-

408.516

610.164

2.561.173

6.958.026

423.368

9.288.246

51.428.784

28.972.430

Liquide middelen

7.502.365

11.008.722

Totaal overige activa

7.502.365

11.008.722

2.779.711.966

2.670.462.966

Totaal vorderingen Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

46.158.000

46.052.768

2.320.614.650

2.342.730.200

Koersverschillenreserve

314.106.516

33.824.575

Overige reserve

119.243.567-

109.129.325-

Onverdeeld resultaat

Totaal eigen vermogen

177.407.231

342.533.965

2.739.042.830

2.656.012.183

38.572.718

12.584.975

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva

Totaal kortlopende schulden Totaal passiva

2.096.418

1.865.808

40.669.136

14.450.783

2.779.711.966

2.670.462.966

60

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden

9.451.335

10.594.534

Obligatierente

18.831.893

20.935.259

Depositorente

14.028

44.604

Overige rente

34.523-

290.035

Overige inkomsten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

Som van de koersresultaten

351.815

623.971

28.614.548

32.488.403

122.717.026

245.149.142

40.044.469

19.392.505-

162.761.495

225.756.637

12.457.655

11.906.237

967.552

909.900

Depotkosten

77.922

71.183

Kosten externe accountants

75.641

79.734

Kosten belastingadviseurs

18.965

32.509

Kosten extern toezicht

70.001

42.088

Kosten Raad van Commissarissen

30.550

45.000

Publicatiekosten

57.584

111.451

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie

Beurskosten

60.272

95.611

Kosten uitlenen effecten

87.955

155.992

Kosten bankieren

Som van de kosten Totaal beleggingsresultaat

64.715

87.569

13.968.812

13.537.274

177.407.231

244.707.766

61

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

177.407.231

244.707.766

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

122.717.026-

245.149.142-

40.044.469-

19.392.505

14.645.736

18.951.129

Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

803.856.351-

960.685.478-

Verkopen van beleggingen

876.318.843

964.545.790

Mutatie kortlopende vorderingen

22.456.354-

51.111.963

Mutatie kortlopende schulden

26.218.353

34.864.729-

90.870.227

39.058.675

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode

92.977.544

59.231.665

114.987.862-

73.998.641-

72.366.266-

56.004.126-

94.376.584-

70.771.102-

3.506.357-

31.712.427-

11.008.722

30.069.550

Mutatie liquide middelen

3.506.357-

31.712.427-

Liquide middelen eind verslagperiode

7.502.365

1.642.877-

Rekening-courant bij banken

7.502.365

1.642.877-

Liquide middelen

7.502.365

1.642.877-

Specificatie van saldo:

62

AHP

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Het boekjaar loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Aan het halfjaarbericht van Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn toegevoegd de halfjaar cijfers van de subfondsen waarin de vennootschap haar vermogen heeft belegd. Deze worden geacht onderdeel uit te maken van de toelichting op het halfjaarbericht van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Het halfjaarbericht is opgesteld in overeenstemming met Titel 9 van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, de Wet op het financieel Toezicht en de modellen, zoals opgenomen in het Besluit modellen jaarrekening. Aangezien een aantal subfondsen hun vermogen beleggen in onderliggende besloten fondsen voor gemene rekening, zijn in het kader van het vereiste inzicht op basis van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), artikel 122 lid 1, onderdeel g, de halfjaar cijfers van de onderliggende besloten fondsen opgenomen. Indien een beleggingsinstelling 85 procent of meer belegt in een andere beleggingsinstelling, zijn artikel 122, lid 1a tot en met 1e, artikel 123, lid 1m, lid 5 en 6 en artikel 124, lid 1i en 1j ook van toepassing op de onderliggende pools. Artikel 122tot en met 124 Bgfo vraagt een nadere toelichting op de balans en de verlies en winstrekening met als doel onder andere een beter inzicht krijgen in de beleggingen en in de kosten. De halfjaar cijfers van de besloten fondsen worden geacht deel uit te maken van de toelichting op het halfjaarbericht. Voor de structuur van de subfondsen en de besloten fondsen wordt verwezen naar pagina 9. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Voor zover niet anders vermeld, worden de activa en de passiva opgenomen tegen nominale waarde. Omrekening van activa en passiva in vreemde valuta geschiedt tegen de geldende wisselkoersen per balansdatum (zie de paragraaf financiële risico's). Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van liquide middelen, die gedurende het boekjaar beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. Beleggingen De beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, zijnde de beurswaarde per balansdatum. In het geval van beleggingen in besloten fondsen, worden de beleggingen gewaardeerd op de netto vermogenswaarde per balansdatum van het betreffende besloten fonds. Ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de beurswaarde c.q. de reële waarde van de beleggingen worden via de winsten verliesrekening verwerkt. Jaarlijks wordt het saldo van de ongerealiseerde en gerealiseerde koersresultaten via de winstverdeling toegevoegd aan de koersverschillenreserve. Aankoopkosten maken deel uit van de verkrijgingsprijs en worden vervolgens als gevolg van de waardering tegen de beurswaarde c.q. reële waarde verwerkt in de ongerealiseerde koersresultaten. Verkoopkosten worden verantwoord in het gerealiseerde koersresultaat. Vorderingen en kortlopende schulden De vorderingen en kortlopende schulden zijn opgenomen tegen de nominale waarde. Vorderingen worden eventueel verminderd met de noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid. Afgeleide financiële instrumenten In het kader van de beleggingsdoelstellingen koopt en verkoopt Allianz Holland Paraplufonds N.V. via de subfondsen met eigen beleggingen en de besloten fondsen afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten betreffen voornamelijk futures en/of valutatermijnaffaires ten behoeve van het optimaliseren van de beleggingsresultaten. De rechten en verplichtingen uit hoofde van eventueel afgesloten futures en valutatermijnaffaires worden afzonderlijk in de balans opgenomen en tevens vermeld in de toelichting onder 'afgeleide financiële instrumenten'. De resultaten op futures en valutatermijnaffaires zijn in de winsten verliesrekening verwerkt en, voorzover nog niet afgewikkeld, separaat verantwoord in de balans. Het resultaat wordt bepaald door de afgesloten contracten te waarderen tegen de reële waarde. Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald door de aan de vennootschap toekomende delen van de opbrengsten (dividend, rente, waardeveranderingen en inclusief de opbrengsten die via de besloten fondsen toe te rekenen zijn aan de vijf subfondsen) over de verslagperiode, onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten. Voor een nadere toelichting van de kosten wordt verwezen naar de paragraaf som van de bedrijfslasten. Financiële risico's Aan beleggingen zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De specifieke risico's van de afzonderlijke subfondsen worden nader toegelicht in de corresponderende toelichting.

63

AHP

Toelichting op de Balans Beleggingen

Aandelen

Obligaties

Marktwaarde per 30 september

1.006.023.079

466.582.435

12.083.017

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

425.230.401

335.134.416

4.756.135

443.500.072-

327.701.921-

Marktwaarde per 31 maart

77.691.209 1.065.444.617

1.359.630472.655.300

Vastgoed Participaties

333.505-

Deposito's

Opties/ Warrants

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

1.147.164.273

-

1.370.990-

2.630.481.814

2.395.234.768

17.355.000

20.000.000

49.436.301-

15.000.000-

1.380.399

803.856.351

960.685.478

302.575-

836.274.374-

983.938.295-

2.191.368

43.900.913

-

293.166

122.717.026

245.149.142

18.697.015

1.158.983.885

5.000.000

-

2.720.780.817

2.617.131.093

De aan de vennootschap toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 121.414.649 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 105,63%. Voor het obligatiepakket betrof dit een waarde van € 295.297.726 met een dekkingsgraad van 103,21% . De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleen/retourprovisie

228.077

9.108.841

195.291

179.405

Totaal

423.368

9.288.246

31 mrt. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen kosten accountants Te betalen overige kosten

Geplaatst kapitaal

Agio reserve

Koers verschillen reserve

46.052.768

2.342.730.200

33.824.575

-

-

-

-

-

-

280.281.941

62.252.024

-

-

-

Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

72.366.266-

170.587

154.595 76.000

67.552

100.185

2.096.418

1.865.808

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

342.533.965

2.656.012.183

2.460.982.345

177.407.231

177.407.231

244.707.766

Overige Onverdeeld reserve resultaat 109.129.325-

279.689 1.255.339

74.570

Totaal Eigen vermogen

435.421 1.348.288

342.533.965-

-

-

72.366.266-

56.004.126-

2.229.140

90.748.404

-

-

-

92.977.544

59.231.665

2.123.908-

112.863.954-

-

-

-

114.987.862-

73.998.641-

46.158.000

2.320.614.650

314.106.516

119.243.567-

177.407.231

2.739.042.830

2.634.919.009

Overige Onverdeeld reserve resultaat

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

317.016.616

Het eigen vermogen per balansdatum is als volgt onder te verdelen naar de volgende subfondsen: Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

Agio reserve


5.657.341

299.635.018

22.480.287

41.068.250-

13.829.913

300.534.309

7.119.743

426.391.542

55.182.228

15.884.558-

13.156.106

485.965.061

441.573.266

17.468.263

1.261.550.040

101.731.587

49.879.677-

120.071.012

1.450.941.225

1.400.252.451

3.052.267

153.067.301

31.193.320

3.260.326-

12.213.648

196.266.210

179.859.918

1.184.337

9.486.852

71.348.484

6.889.512-

7.561.493

82.691.654

74.912.800

1.232.865

33.340.315

5.014.803

452.324

1.972.110

42.012.417

42.278.574

-

-

-

-

-

-

8.203.175

-

-

-

-

-

-

18.705.724

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds*) Subfonds Allianz Holland Intern. Rentefonds*) Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds*) Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Stand per 31 maart

-

-

-

-

-

7.492.813

1.566.800

17.447.788

9.518.259

1.145.856-

2.083.789

29.470.780

23.642.003

1.186.380

27.575.524

9.604.080

969.559-

3.795.433

41.191.858

37.309.619

7.473.041

81.747.232

5.756.999

550.268-

2.477.737

96.904.741

76.363.098

166.963

5.423.038

2.276.469

47.885-

236.578

8.055.163

7.308.952

50.000

4.950.000

-

9.412

5.009.412

-

46.158.000

2.320.614.650

314.106.516

177.407.231

2.739.042.830

2.634.919.009

*) Per 29-09-2012 samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds.

64

-

119.243.567-

AHP

Toelichting op de winsten verliesrekening Som van de bedrijfsopbrengsten Dit betreft de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van provisie en niet-terugvorderbare dividendbelasting en rente op obligaties en deposito's. Onder 'Overige rente' worden de netto vergoedingen over de rekening-courant bij banken verantwoord. De opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige Inkomsten'. Som van de koersresultaten Dit betreft de ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de verkrijgingsprijs en de reële waarde van de beleggingen. Som van de kosten De kosten voor het beheer van de beleggingsportefeuille bedraagt een percentage van de intrinsieke waarde, welke pro-rata op dagbasis ten laste van de fondsen wordt gebracht. Beheerloonvergoedingspercentages per subfonds:

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds

1,00% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 0,35% 1,00% 0,65% 0,20%

via Allianz Aandelen Fonds via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% via Allianz Europees Fonds via Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds 0,65% via Allianz US Equity Fund *) via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% 0,45% via PIMCO Diversified Income Fund

*) Per 01-12-2012 is het beheerloonvergoedingpercentage van Allianz Holland Vastrentend Fonds verlaagd van 1,00% naar 0,65%. In ieder subfonds is voor de gevoerde administratie op jaarbasis 0,06% (excl. BTW) van het eigen vermogen verschuldigd aan Allianz Nederland Administratiekantoor B.V., welke pro-rata op dagbasis ten laste van het subfonds wordt gebracht. Gelieerde partijen De kosten voor beheer komen ten goede aan de beheerder en gelieerde partijen, te weten Allianz Nederland Levensverzekering N.V. en Allianz Belgium. Deze kosten worden tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Asset Management B.V. De administratievergoeding wordt tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Andere dan transacties in deelnemingsrechten hebben niet plaatsgevonden tussen de subfondsen en de verbonden partijen. Deze transacties geschieden tegen marktconforme voorwaarden. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio (voorheen Total Expense Ratio) drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. Voor vergelijkingsdoeleinden zijn de bedragen betrekking hebbend op het gemiddeld eigen vermogen en de daaruit voortvloeiende ratio's over de vorige verslagperiode aangepast. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %)

2011/2012

13.968.812

13.537.274

2.714.724.907

2.547.532.280

0,51%

0,53%

Voor een verdere uitwerking van de berekening van de Lopende kosten Ratio verwijzen wij u naar de subfondsen. Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij de desbetreffende subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening toegelicht.

65

AHP

Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Aangezien voor een aantal subfondsen de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via besloten fondsen voor gemene rekening verwijzen wij u voor de berekeningen van de Omloopfactoren naar de subfondsen, respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

2.739.043

2.656.012

2.460.982

2.724.748

2.625.630

46.158.000

46.052.768

46.950.733

46.039.864

44.395.045

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

28.615

89.863

94.163

92.763

99.112

162.761

281.488

232.962-

74.817

126.709

13.968

27.041

28.332

27.727

23.893

177.407

344.311

167.131-

139.853

201.928

Werknemers De vennootschap heeft geen werknemers in dienst. Beloning directie De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. ontvangt geen beloning in de zin van artikel 2:383 BW ten laste van de vennootschap. Fiscale aspecten Vennootschapsbelasting Allianz Holland Paraplufonds N.V. valt in fiscaal-juridische zin onder de werking van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969, zoals nader uitgewerkt in het Besluit toezicht beleggingsinstellingen. Dit houdt in dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. geen vennootschapsbelasting verschuldigd is (0% tarief) indien aan de in de wet en het besluit genoemde voorwaarden voldaan wordt. Een belangrijke voorwaarde is dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. het resultaat van de subfondsen, exclusief het (positieve) saldo van koerswinsten en koersverliezen, onder aftrek van een deel van de kosten, binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de aandeelhouders van de betreffende subfondsen uitkeert (de zgn. doorstootverplichting). Het positieve saldo van koerswinsten en koersverliezen op beleggingen in effecten wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve. Een eventueel negatief saldo dient ten laste van de herbeleggingsreserve te komen. De besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds, Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds zijn niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting: alle activa en passiva, alsmede de resultaten worden fiscaal rechtstreeks toegerekend aan de houders van de participaties.

66

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012

Beleggingen Effecten

300.738.885

307.315.807

-

77.163

Vorderingen Dividendbelasting Overlopende activa

4.230

-

Totaal vorderingen

4.230

77.163

Liquide middelen

-

77.498


-

77.498

300.743.115

307.470.468

Overige activa

Totaal activa


5.657.341

5.818.413

299.635.018

308.293.751


22.480.287

21.274.809-

Overige reserve

41.068.250-

36.634.247-


13.829.913

51.203.426

300.534.309

307.406.534

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden Bankiers Overlopende passiva


136.721

-

72.085

63.934

208.806

63.934

300.743.115

307.470.468

67

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente Overige inkomsten



2.121.744

2.460.109

55-

46.023

13.951

6.971

2.135.640

2.513.103

17.584.678

54.123.791

4.199.117-

6.227.922-

13.385.561

47.895.869

1.540.301

1.540.772

109.887

109.964


8.175

7.594


1.650

2.901


8.051

4.950


3.450

4.950


Publicatiekosten

457

4.743

11.434

15.828


3.488

1.743

Kosten bankieren

4.395

2.981

1.691.288

1.696.426

13.829.913

48.712.546

Beurskosten


68

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


13.829.913

48.712.546


17.584.678-

54.123.791-

4.199.117

6.227.922

444.352

816.677


Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

970.000-

2.170.000-

20.932.483

15.965.670

72.933

118.141

8.151

91.192

20.487.919

14.821.680

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

12.550.201

8.490.101

Betaald bij inkoop eigen aandelen

21.370.006-

12.294.086-

Dividenduitkering

11.882.333-

10.877.511-

20.702.138-

14.681.496-


214.21977.498

140.184 57.077-


214.219-

140.184


136.721-

83.107


136.721-

83.107

Liquide middelen

136.721-

83.107


69

AHF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Fund haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Aandelen Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Fund. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Fund kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Aandelen Fonds naar sector opgenomen Tevens is bij het besloten fonds Allianz Aandelen Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Aandelen Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Unilever

66.722.040

17,14

2


51.135.700

13,14

3

ING Groep

41.086.207

10,56

4

Philips

40.745.025

10,47

5

Akzo Nobel

21.838.320

5,61

6

ASML

20.012.320

5,14

7

Unibail-Rodamco

15.444.500

3,97

8


15.424.000

3,96

9

DSM

14.622.020

3,76

10

Randstad

12.456.600

3,20

Door de beperkte samenstelling van de AEX-index, de benchmark voor dit subfonds, is er sprake van een minder gespreide portefeuille. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Fund alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Aandelen Fonds. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Fund en Allianz Aandelen Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

70

AHF


Participaties AAF


307.315.807


970.000


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

307.315.807

282.802.743

970.000

2.170.000

25.131.600-

25.131.600-

22.193.592-

17.584.678

17.584.678

54.123.791

300.738.885

300.738.885

316.902.942

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 75,84% (2011/2012: 76,75%) in het besloten fonds Allianz Aandelen Fonds. De halfjaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het halfjaarbericht. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Aandelen Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V.

Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen

4.230

-

Totaal

4.230

-

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

37.771

28.296

22.087

18.526

12.227

17.112

Totaal

72.085

63.934

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

21.274.809-

36.634.247-

5.818.413

308.293.751

-

-

-

-

-

-

43.755.096

7.448.330

-

-

-

240.287

12.309.914

-

401.359-

20.968.647-

-

5.657.341

299.635.018

22.480.287

11.882.333-


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

51.203.426

307.406.534

282.985.566

13.829.913

13.829.913

48.712.546

51.203.426-

11.882.333-

-

-

12.550.201

8.490.101

-

-

21.370.006-

12.294.086-

41.068.250-

13.829.913

300.534.309

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 15.000.000 verdeeld in 15.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1.

71

-

-

10.877.511-

317.016.616

AHF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %)

2011/2012

1.691.288

1.696.426

308.060.200

303.804.304

0,55%

0,56%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Aandelen Fonds toegelicht. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Aandelen Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

300.534

307.407

282.986

345.164

327.842

5.657.341

5.818.413

6.103.526

6.131.889

6.102.071

53,12

52,83

46,36

56,29

53,73

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2.136

10.823

10.960

10.661

13.385

43.755

52.412-

21.288

1.691

3.375

3.797

3.760

2.822

13.830

51.203

45.249-

28.189

7.312

72

11.107 973-

AHF

Effectenportefeuille Allianz Holland Fund per 31 maart 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

14.058.343

300.738.885

Participaties Allianz Aandelen Fonds Totaal Effecten

300.738.885

73

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


485.786.614

486.208.415

Overlopende activa

147.555

139.473

Totaal vorderingen

147.555

139.473

Liquide middelen

72.633

217.298


72.633

217.298

486.006.802

486.565.186

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


7.119.743

7.130.606

426.391.542

426.960.987


55.182.228

34.021.115

Overige reserve

15.884.558-

14.817.498-


13.156.106

33.199.455

485.965.061

486.494.665

Overlopende passiva

41.741

70.521

Totaal kortlopende schulden

41.741

70.521

486.006.802

486.565.186

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden

Totaal passiva

74

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente

8.181.164

7.602.898

Overige rente

26.270-

11.315

Overige inkomsten

97.398

125.513

Som van de bedrijfsopbrengsten

8.252.292

7.739.726


9.233.030

10.031.313


2.490.905-

3.741.250-


6.742.125

6.290.063

1.584.284

1.398.054

173.928

153.491

11.151

9.613

2.323

4.062

12.647

6.986

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen

5.150

7.300

Publicatiekosten

9.569

11.300

Beurskosten

11.434

15.828


24.350

31.378

Kosten bankieren


3.475

1.888

1.838.311

1.639.900

13.156.106

12.389.889

75

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


13.156.106

12.389.889


9.233.030-

10.031.313-


2.490.905

3.741.250

6.413.981

6.099.826

3.815.000-

10.260.000-


10.978.926

8.527.156

8.082-

1.643.203-

28.780-

1.656.752

13.541.045

4.380.531


15.822.830

13.815.909


16.403.138-

10.140.506-

Dividenduitkering

13.105.402-

8.077.050-

13.685.710-

4.401.647-


144.665-

21.116-

Liquide middelen begin verslagperiode

217.298

24.887


144.665-

21.116-

72.633

3.771


72.633

3.771

Liquide middelen

72.633

3.771

Liquide middelen eind verslagperiode Specificatie van saldo:

76

AHOF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Obligatie Fonds haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Obligatie Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Obligatie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Obligatie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar sector opgenomen. Tevens is bij het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Obligatie Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

5.00% Italy BTP 2011-22

20.734.600

3,15

2

4.50% Italy BTP 2008-19

20.641.000

3,13

3

3.75% Italy BTP 2006-21

19.578.600

2,97

4

4.25% France OAT 2003-19

17.782.500

2,70

5

4.25% France OAT 2006-23

16.698.220

2,53

6

4.75% Italy BTP 2012-17

15.769.950

2,39

7

5.40% Spain 2013-23

15.394.950

2,34

8

4.75% France OAT 2003-35

14.130.600

2,14

9

5.50% Spain 2002-17

13.436.250

2,04

10

5.25% Italy BTP 2002-17

13.420.375

2,04

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Obligatie Fonds is als volgt : 31 mrt. 13 in EUR in % Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

30 sept. 12 in EUR

in %

13.180.960

2,00%

15.385.350

2,39%

179.344.810

27,22%

157.483.448

24,44%

361.622.055

54,88%

331.091.925

51,37%

104.727.970

15,90%

140.505.055

21,80%

658.875.795

100,00%

644.465.778

100,00%

77

AHOF

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Obligatie Fonds. Overzicht van de 10 grootste debiteuren via Allianz Obligatie Fonds: 31 mrt. 13 in EUR in %

30 sept. 12 in EUR

in %

Italië - Overheid Spanje - Overheid Frankrijk - Overheid België - Overheid Duitsland - Overheid Europese Investeringsbank Oostenrijk - Overheid Finland - Overheid Nederland - Overheid Europese Unie

165.479.175

25,12%

100.591.430

75.140.315

11,40%

29.924.200

4,64%

54.393.970

8,26%

71.352.660

11,07%

46.491.590

7,06%

36.238.300

5,62%

37.948.400

5,76%

62.083.690

9,63%

33.877.300

5,14%

33.354.400

5,18%

24.039.900

3,65%

11.671.150

1,81%

20.659.105

3,14%

56.058.335

8,70%

18.261.200

2,77%

36.015.000

5,59%

16.313.800

2,48%

17.205.890

2,67%

Overige

166.271.040

25,24%

189.970.723

29,48%

Totaal

658.875.795

100,00%

644.465.778

100,00%

15,61%

Overzicht van de beleggingen in PIIGS-landen via Allianz Obligatie Fonds:

Overheid Portugal Ierland Italië Griekenland Spanje

Totaal 31 mrt. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

6.834.800

2.715.750

9.550.550

-

4.370.855

1.608.615

165.479.175

-

165.479.175

100.591.430

-

94.142.335

-

-

-

-

-

-

75.140.315

-

75.140.315

29.924.200

-

39.473.600

247.454.290

2.715.750

250.170.040

130.515.630

4.370.855

135.224.550

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Obligatie Fonds en Allianz Obligatie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

78

AHOF


Participaties AOF

Marktwaarde begin boekjaar

486.208.415

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde per 31 maart

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

486.208.415

433.514.068

3.815.000

3.815.000

10.260.000

13.469.831-

13.469.831-

12.268.406-

9.233.030

9.233.030

10.031.313

485.786.614

485.786.614

441.536.975

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 72,49% (2011/2012: 73,02%) in het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds. De halfjaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het halfjaarbericht. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie

2.801

68

144.754

139.405

Totaal

147.555

139.473


31 mrt. 13

30 sept. 12


-

19.357

29.527

26.710

12.214

24.454

Totaal

41.741

70.521

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


7.130.606

426.960.987

-

-

-

-

-

-

21.161.113

12.038.342

-

-

-

230.692

15.592.138

-

241.555-

16.161.583-

-

7.119.743

426.391.542

34.021.115

Overige reserve

55.182.228

14.817.498-

13.105.402-


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

33.199.455

486.494.665

433.585.024

13.156.106

13.156.106

12.389.889

33.199.455-

13.105.402-

-

-

15.822.830

13.815.909

-

-

16.403.138-

10.140.506-

15.884.558-

13.156.106

485.965.061


79

-

-

8.077.050-

441.573.266

AHOF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.

2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %)

2011/2012

1.838.311

1.639.900

487.472.117

431.795.530

0,38%

0,38%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12 ¹)

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

485.965

486.495

433.585

448.410

415.974

7.119.743

7.130.606

6.720.603

6.714.747

6.345.393

68,26

68,23

64,52

66,78

65,56

2012/2013

2011/2012

2010/2011 15.137

2009/2010

2008/2009

8.252

15.301

15.747

15.836

6.742

21.161

8.407-

12.749

17.067

1.838

3.263

3.170

3.159

2.905

13.156

33.199

3.560

25.337

29.998

¹) Per 29-09-2012 zijn de subfondsen Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Holland Continu Klik Fonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds.

80

AHOF

Effectenportefeuille Allianz Holland Obligatie Fonds per 31 maart 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

32.175.070

485.786.614

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

485.786.614

81

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


1.436.185.113

1.373.790.163

42.378.218

4.154.305

5.179.157

6.180.608

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Obligatierente Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

-

291.662

2.430.329

6.544.075

25.731

41.728

50.013.435

17.212.378

Liquide middelen

4.812.706

6.076.092


4.812.706

6.076.092

1.491.011.254

1.397.078.633

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat


17.468.263

17.781.191

1.261.550.040

1.287.706.455

101.731.587

46.437.760-

49.879.677-

48.015.413-

120.071.012

182.534.809

1.450.941.225

1.393.569.282

38.572.718

1.983.624

1.497.311

1.525.727

40.070.029

3.509.351

1.491.011.254

1.397.078.633



82

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


4.762.477

4.680.054

Obligatierente

8.763.692

11.228.864

Overige rente Overige inkomsten

3.545-

203.549

210.778

440.613


13.733.402

16.553.080


70.681.586

125.386.456


43.628.657


8.342.541-

114.310.243

117.043.915

7.187.696

6.805.519

513.222

485.934

Depotkosten

60.701

53.355


25.947

21.800

5.729

10.941


37.320

22.888

Publicatiekosten

35.540

27.302

Beurskosten

14.684

19.059


13.900

21.200


52.695

110.153



Kosten bankieren


25.199

42.230

7.972.633

7.620.381

120.071.012

125.976.614

83

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


120.071.012

125.976.614


70.681.586-


43.628.657-

8.342.541

5.760.769

8.932.699

Direct beleggingsresultaat

125.386.456-

Aankopen van beleggingen

730.089.897-

881.370.482-


782.005.190

875.279.666


32.801.057-

51.080.735


36.560.678

34.046.860-

61.435.683

19.875.758


35.259.858

17.837.537


61.729.201-

43.125.630-

Dividenduitkering

36.229.726-

26.333.013-

62.699.069-

51.621.106-


1.263.386-

31.745.348-


6.076.092

27.003.115


1.263.386-

31.745.348-


4.812.706

4.742.233-


4.812.706

4.742.233-

Liquide middelen

4.812.706

4.742.233-


84

AHSF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Selectie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting is een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste aandelen-en obligatieposities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: Aandelen

in EUR

in %

Obligaties

in EUR

in %

1

Sanofi-Aventis

32.778.145

2,28

1

3.25% France OAT 2010-22

39.125.800

2,72

2

Bayer

32.188.000

2,24

2

4.75% Italy BTP 2011-16

34.945.350

2,43

3

SAP

30.218.750

2,10

3

4.75% Italy BTP 2011-21

32.953.600

2,29

4

BASF

27.123.040

1,89

4

4.25% Spain 2011-17

32.855.360

2,29

5

Banco Santander

25.423.700

1,77

5

4.75% Italy BTP 2012-18

32.591.230

2,27

6


23.561.250

1,64

6

4.50% Italy 2008-19

25.947.500

1,81

7

Unilever

23.327.150

1,62

7

4.50% Italy BTP 2008-20

23.737.150

1,65

8

Volkswagen

23.250.000

1,62

8

3.15% Spain 2005-17

22.605.300

1,57

9

Siemens

21.511.680

1,50

9

1.50% BUND 2013-24

22.429.440

1,56

10

Total

21.441.770

1,49

10

4.25% Italy 2009-20

20.376.600

1,42

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Holland Selectie Fonds is als volgt : 31 mrt. 13 in EUR Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

-

in % -

30 sept. 12 in EUR

in %

-

0,00%

230.390.505

48,74%

132.192.900

28,33%

242.264.795

51,26%

296.032.060

63,45%

-

0,00%

38.357.475

8,22%

472.655.300

100,00%

466.582.435

100,00%

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is bij Allianz Holland Selectie Fonds een overzicht naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans.

85

AHSF

Overzicht van de 7 grootste debiteuren van Allianz Holland Selectie Fonds: 31 mrt. 13 in EUR

in %

30 sept. 12 in EUR

in %

Italië - Overheid Spanje - Overheid Frankrijk - Overheid Duitsland - Overheid Nederland - Overheid Oostenrijk - Overheid Europese Investeringsbank ENI Spa Europese Unie

223.539.895

47,29%

221.753.620

47,53%

99.892.360

21,13%

72.862.550

15,62%

51.998.560

11,00%

89.361.375

19,15%

37.129.160

7,86%

-

0,00%

27.754.750

5,87%

20.959.600

4,49%

20.141.275

4,26%

-

0,00%

12.199.300

2,58%

39.059.500

8,37%

Totaal

472.655.300

-

-

11.841.390

2,54%

-

-

10.744.400

2,30%

466.582.435

100,00%

100,00%

Overzicht van de beleggingen in PIIGS-landen van Allianz Holland Selectie Fonds:


Totaal 31 mrt. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

223.539.895

-

223.539.895

221.753.620

11.841.390

233.595.010

-

-

-

-

-

-

99.892.360

-

99.892.360

72.862.550

-

72.862.550

323.432.255

-

323.432.255

294.616.170

11.841.390

306.457.560

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Selectie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

86

AHSF


Aandelen

Obligaties

Vastgoed

Opties/Rights & Warrants


899.893.118

466.582.435

8.685.600

1.370.990-


391.097.201

335.134.416

2.477.881

1.380.399

410.372.037-

327.701.921-

-

1.359.630-


950.810.813

70.192.531

472.655.300

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

1.373.790.163

1.264.488.866

730.089.897

881.370.482

302.575-

738.376.533-

883.622.207-

1.555.519

293.166

70.681.586

125.386.456

12.719.000

-

1.436.185.113

1.387.623.597

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van€ 75.978.737 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 109,00%. Voor het obligatiepakket betrof dit een waarde van € 178.710.618 met een dekkingsgraad van 99,88%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 31 maart 2013 waren de tegenpartijen: * ABN Amro * Barclays Bank * BNP Paribas * Credit Suisse Securities (Europe) * Danske Bank * Deutsche Bank

* Goldman Sachs * JP Morgan Securities * Merril Lynch * Morgan Stanley & Co * UBS

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleenprovisie

3.731

1.728

22.000

40.000

Totaal

25.731

41.728


31 mrt. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inname aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

46.437.760-

48.015.413-

17.781.191

1.287.706.455

-

-

-

-

-

-

148.169.347

34.365.462

-

-

-

443.610

34.816.248

-

756.538-

60.972.663-

-

17.468.263

1.261.550.040

101.731.587

36.229.726-


109.815

191.861

1.242.820

1.154.544

88.741

82.438

55.935

96.884

1.497.311

1.525.727

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

182.534.809

1.393.569.282

1.325.896.943

120.071.012

120.071.012

125.976.614

182.534.809-

-

-

-

36.229.726-

26.333.013-

-

-

35.259.858

17.837.537

-

-

61.729.201-

43.125.630-

49.879.677-

120.071.012

1.450.941.225


87

30 sept. 12

1.400.252.451

AHSF



2011/2012

7.972.633

7.620.381

1.437.539.200

1.361.103.800

0,55%

0,56%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 499.110 (2011/2012: EUR 477.524). De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR -8.754 (2011/2012: EUR 109.499). Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

730.089.897

881.370.482

782.005.190

875.279.666

1.512.095.087

1.756.650.148

35.259.858

17.837.537

61.729.201

43.125.630

96.989.059

60.963.167

1.437.539.200

1.361.103.800

98,44%

124,58%

30 sept. 10

30 sept. 09

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

1.450.941

1.393.569

1.325.897

1.495.558

1.499.727

17.468.263

17.781.191

18.951.421

19.056.073

18.972.767

83,06

78,37

69,96

78,48

79,05

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

13.733

49.594

53.136

53.623

114.310

148.169

137.653-

8.904

94.910

7.972

15.229

16.273

16.301

14.580

120.071

182.535

100.790-

46.226

140.807

88

60.477

AHSF

Effectenportefeuille Allianz Holland Selectie Fonds per 31 maart 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

250.000

7.985.000 7.985.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

244.000 71.797 296.500 500.000 800.000 75.000 150.000

16.423.640 6.696.506 12.584.943 4.385.000 6.548.000 4.271.250 23.250.000 74.159.339

EUR EUR

350.000 150.000

7.406.000 8.398.500 15.804.500

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 397.000 400.000 128.000 150.000 115.000

9.478.000 27.123.040 32.188.000 5.812.480 8.325.000 12.149.750 95.076.270

EUR EUR

100.000 1.200.000

8.094.000 14.346.000 22.440.000

EUR EUR

36.520 110.000

9.891.442 14.729.000 24.620.442

EUR EUR EUR EUR EUR

588.000 135.000 346.000 84.190 574.000

10.307.640 9.983.250 8.715.740 6.733.516 21.441.770 57.181.916

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

475.000 65.000 100.000 131.872 75.000 110.000 413.500 75.985

11.658.875 10.647.000 9.629.000 2.514.799 8.827.500 13.961.420 32.778.145 13.654.505 103.671.244

Algemene Dienstverlening Randstad Auto's en onderdelen Bayerische Motoren Werke Continental Daimler Fiat Industrial Pirelli Porsche Volkswagen Bouw Bouygues HeidelbergCement Chemie Air Liquide BASF Bayer DSM Lanxess Solvay Detailhandel Adidas Ahold Duurzame consumptiegoederen Hermes International LVMH Moet Hennessy Energie Eni MTU Aero Engines Holding Royal Dutch Shell -ATechnip Total Farmacie & Biotechnologie Carl Zeiss Meditec Eurofins Scientific Fresenius Galapagos Genomics Merck KGaA Novo-Nordisk Sanofi-Aventis Virbac

89

AHSF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.500.000 100.000 4.850.000 430.000 420.000 196.000 1.600.000 140.000 165.000 655.000 228.356 2.000.000

7.036.500 10.595.000 25.423.700 17.217.200 12.774.300 11.993.240 8.859.200 20.426.000 4.950.000 16.787.650 5.412.037 6.660.000 148.134.827

EUR

75.000

10.878.750 10.878.750

EUR EUR

140.000 55.000

14.476.000 9.427.000 23.903.000

EUR EUR EUR

55.000 399.000 116.600

7.117.000 10.186.470 14.423.420 31.726.890

EUR EUR EUR EUR EUR

140.000 390.000 173.000 250.000 256.000

17.101.000 15.483.000 10.656.800 14.250.000 21.511.680 79.002.480

EUR EUR EUR

300.000 1.500.000 284.798

15.741.000 9.240.000 13.160.515 38.141.515

EUR EUR

225.000 400.000

11.769.750 10.974.000 22.743.750

EUR

2.319.342

7.491.475 7.491.475

Vervolg aandelen Financiële Instellingen Aegon Allianz Banco Santander BNP Paribas Deutsche Bank Hannover Rueckversicheru-Reg ING Groep Muenchener Ruckversicherung Sampo Societe Generale Talanx UniCredit Grondstoffen Linde Handel Inditex Pinault-Printems Redoute Huishouding & Pers. Verzorging Christian Dior Edenred L'Oreal Industrie Brenntag European Aeronautic Henkel Schneider Electric Siemens IT Hardware ASML Infineon Technologies Ingenico Media Publicis Groupe Ziggo Nutsbedrijven Terna Spa

90

AHSF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR

120.000 20.000 483.500

10.821.600 12.415.000 30.218.750 53.455.350

EUR

125.000

12.137.500 12.137.500

EUR EUR

600.000 150.000

12.645.000 7.054.500 19.699.500

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

305.000 257.000 173.000 92.215 89.500 115.000 730.000 130.000

23.561.250 15.111.600 6.819.598 6.601.672 8.700.295 8.360.500 23.327.150 10.075.000 102.557.065

Vervolg aandelen Software & IT dienstverlening Dassault Systemes Google SAP Telecommunicatie services Bureau Veritas Transport/Opslag Amadeus IT Holding Vopak Voeding & Drank Anheuser-Busch InBev Heineken Henkel Nutreco Pernod-Ricard Sodexo Unilever McDonald's

Totaal Aandelen

950.810.813

91

AHSF

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

AAA AAA

EUR EUR

14.000.000 22.000.000

14.699.720 22.429.440 37.129.160

AAA

EUR

10.000.000

12.199.300 12.199.300

AA+ AA+

EUR EUR

35.000.000 12.000.000

39.125.800 12.872.760 51.998.560

BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

32.000.000 33.000.000 31.000.000 23.000.000 25.000.000 20.000.000 16.000.000 7.500.000 11.000.000 18.000.000

32.953.600 34.945.350 32.591.230 23.737.150 25.947.500 20.376.600 15.974.400 7.726.725 11.161.700 18.125.640 223.539.895

AAA AAA

EUR EUR

10.000.000 15.000.000

11.888.500 15.866.250 27.754.750

AA+

EUR

17.500.000

20.141.275 20.141.275

BBBBBBBBBBBBBBBBBB-


15.000.000 32.000.000 5.000.000 10.000.000 13.000.000 22.500.000

16.123.500 32.855.360 5.055.250 10.212.000 13.040.950 22.605.300 99.892.360

Duitsland 1.75% BUND 2012-22 1.50%BUND 2013-23 Europa 4.63% EIB 2004-20 Frankrijk 3.25% France OAT 2010-21 2.50% France 2010-20 Italië 4.75% Italy BTP 2011-21 4.75% Italy BTP 2011-16 4.75% Italy BTP 2012-17 4.50% Italy BTP 2008-19 4.50% Italy 2008-18 4.25% Italy 2009-19 4.00% Italy BTP 2010-20 3.75% Italy 2011-16 3.00% Italy BTP 2010-15 2.50% Italy BTP 2012-15 Nederland 3.75% Nederland 2006-23 2.25% Nederland 2012-22 Oostenrijk 3.40% Rep. of Austria 2012-22 Spanje 5.50% Spain 2002-17 4.25% Spain 2011-16 4.10% Spain 2008-18 3.75% Spain 2012-15 3.25% Spain 2010-16 3.15% Spain 2005-16

Totaal Obligaties

472.655.300

Vastgoed Naam Unibail-Rodamco

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

70.000

12.719.000

Totaal Vastgoed

12.719.000

Totaal Effecten

1.436.185.113

92

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


196.232.854

186.743.276

-

23.046


4.486

-

Totaal vorderingen

4.486

23.046

Liquide middelen

53.086

74.806


53.086

74.806

196.290.426

186.841.128

Overige activa

Totaal activa


3.052.267

3.025.451

153.067.301

151.545.118

31.193.320

3.818.672-

3.260.326-

3.246.879-

12.213.648

39.307.406

196.266.210

186.812.424

Overlopende passiva

24.216

28.704


24.216

28.704

196.290.426

186.841.128


Totaal passiva

93

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


1.407.723

2.140.344

Overige rente

2.620-

Overige inkomsten

7.036

20.766

1.412.139

2.187.136

11.811.829

31.370.108



26.026

46.965

1.635.547-

11.858.794

29.734.561

959.131

821.968

68.466

58.707


6.391

5.759


1.197

2.917


4.830

2.650

Publicatiekosten

5.252

9.680

Beurskosten

4.934

9.367


2.300

2.800


1.759

5.191

Kosten bankieren

3.025

2.478

1.057.285

921.517

12.213.648

31.000.180



94

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


12.213.648

31.000.180


11.811.829-

31.370.108-



46.965354.854 935.0003.304.216 18.560 4.488-

1.635.547 1.265.619 6.190.0002.117.932 365.297 319.699-

2.738.142

2.760.851-

Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

5.740.163

9.582.442


4.191.164-

1.607.270-

Dividenduitkering

4.308.861-

5.232.023-

2.759.862-

2.743.149

Kasstroom uit financieringsactiviteiten


21.720-

17.702-


74.806

87.963


21.720-

17.702-


53.086

70.261


53.086

70.261

Liquide middelen

53.086

70.261


95

AHEF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Europe Fund haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Europees Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Europe Fund. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Europe Fund kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Europees Fonds naar sector opgenomen. Tevens is bij het besloten fonds Allianz Aandelen Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Europees Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

HSBC

10.702.110

4,69

2

Bayer

7.805.590

3,42

3

GlaxoSmithKline

7.751.868

3,40

4

Diageo

7.552.251

3,31

5


7.493.250

3,29

6

SAP

6.562.500

2,88

7

SABMiller

6.447.591

2,83

8

Novo-Nordisk

6.337.359

2,78

9

BASF

5.943.840

2,61

10

Syngenta

5.760.452

2,53

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Europe Fund alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Europees Fonds.

96

AHEF

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 31 mrt. 13 Vermogenssamenstelling AHEF via AEF CHF DKK EUR GBP NOK SEK

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon Totaal

in EUR 16.802.310

30 sept. 12 in % 8,56%

in EUR 8.931.863

in % 4,78%

5.444.538

2,77%

4.156.576

2,22%

118.494.489

60,37%

105.381.245

56,42%

46.993.985

23,94%

56.584.951

30,29%

6.038.824

3,08%

6.882.913

3,68%

2.492.064

1,27%

4.874.876

2,61%

196.266.210

100,00%

186.812.424

100,00%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

97

AHEF


Participaties AEF


186.743.276

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde per 31 maart

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

186.743.276

146.015.149

935.000

935.000

6.190.000

3.257.251-

3.257.251-

3.753.479-

11.811.829

11.811.829

31.370.108

196.232.854

196.232.854

179.821.778

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 84,29% (2011/2012: 84,55%) in het besloten fonds Allianz Europees Fonds. De halfjaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het halfjaarbericht. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12


4.486

-

Totaal

4.486

-


31 mrt. 13

30 sept. 12


-

7.158

11.992

11.070

12.224

10.476

Totaal

24.216

28.704

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

3.818.672-

3.246.879-

3.025.451

151.545.118

-

-

-

-

-

-

35.011.992

4.295.414

-

-

-

93.068

5.647.095

-

66.252-

4.124.912-

-

3.052.267

153.067.301

31.193.320

4.308.861-


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

39.307.406

186.812.424

146.116.589

12.213.648

12.213.648

31.000.180

39.307.406-

4.308.861-

5.232.023-

-

-

5.740.163

9.582.442

-

-

4.191.164-

1.607.270-

3.260.326-

12.213.648

196.266.210


98

-

-

179.859.918

AHEF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.


2011/2012

1.057.285

921.517

191.826.200

164.393.600

0,55%

0,56%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Europees Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

196.266

186.812

146.117

166.646

148.768

3.052.267

3.025.451

2.893.613

2.833.947

2.664.903

64,30

61,75

50,50

58,81

55,82

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

1.412

6.201

6.503

5.586

5.031

11.859

35.012

23.096-

9.449

6.414

1.057

1.906

1.893

1.712

1.289

12.214

39.307

18.486-

13.323

10.156

99

AHEF

Effectenportefeuille Allianz Holland Europe Fund per 31 maart 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

9.837.792

196.232.854

Participaties Allianz Europees Fonds Totaal Effecten

196.232.854

100

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


80.748.466

72.081.603

Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

269.736

1.781.081

Dividend

326.914

278.378

42.929

97.204

Vorderingen

Dividendbelasting Overlopende activa

200.000

-

Totaal vorderingen

839.579

2.156.663

Liquide middelen

1.387.526

3.191.688


1.387.526

3.191.688

82.975.571

77.429.954

Geplaatst kapitaal

1.184.337

1.172.485

Agioreserve

9.486.852

8.751.562

71.348.484

62.280.722

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen

Koersverschillenreserve Overige reserve

6.889.512-


7.561.493

9.795.855

82.691.654

75.806.273

-

1.526.351


6.194.351-


283.917

97.330


283.917

1.623.681

82.975.571

77.429.954

Totaal passiva

101

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente


589.649

451.123

1.924

2.980

591.573

454.103 8.301.608


5.872.070


1.564.904

376.437


7.436.974

8.678.045

Kosten Kosten beheerloon

385.173

357.840

Kosten administratie

27.502

25.551

Depotkosten

15.104

13.467


4.602

4.574


4.815

4.347


1.941

1.179


1.250

1.550

Publicatiekosten

2.121

9.184

Beurskosten

4.934

9.367

19.612

18.860

467.054

445.919

7.561.493

8.686.229

Kosten bankieren


102

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


7.561.493

8.686.229


5.872.070-

8.301.608-


1.564.904-

376.437-


124.519

8.184


30.980.020-

23.084.271-


29.750.131

24.055.731


1.317.084

1.077.301


1.339.764-

1.102.359-

1.128.050-

954.586


1.867.944


1.120.802-

882.751-

Dividenduitkering

1.423.254-

1.850.619-

676.112-

918.265-


1.804.162-

1.815.105

36.321


3.191.688


1.804.162-

1.584.782


1.387.526

1.621.103


1.387.526

1.621.103

Liquide middelen

1.387.526

1.621.103

36.321


103

AHPF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Pacific Fund kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Australia and New Zealand Bank

3.713.774

4,60

2

Samsung Electronics

2.854.329

3,53

3

Toyota Motor

2.374.055

2,94

4

BHP Billiton

2.289.906

2,84

5

Sumitomo Mitsui Financial Group

2.003.445

2,48

6

Mitsui Fudosan

1.660.563

2,06

7

Bank Mandiri

1.653.483

2,05

8

Taiwan Semiconductor

1.598.214

1,98

9

AIA Group

1.575.618

1,95

10

Brambles

1.437.611

1,78

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Pacific Fund alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 31 mrt. 13 Vermogenssamenstelling AHPF AUD EUR HKD IDR INR JPY KRW MYR NZD PHP SGD THB TWD USD

Australische dollar Euro Hong Kong dollar Indonesische roupia Indiase rupee Japanse yen Koreaanse won Maleisische ringgit Nieuw-Zeelandse dollar Filipijnse pesos Singaporese dollar Thaise bath Taiwanese dollar Amerikaanse dollar Totaal

in EUR

30 sept. 12 in %

in EUR

in %

12.414.736

15,01%

8.736.645

91.724

0,11%

232.295

11,52% 0,31%

15.621.864

18,89%

15.220.506

20,08%

1.653.483

2,00%

1.557.338

2,05%

3.549.166

4,29%

3.397.772

4,48%

30.095.485

36,39%

26.491.326

34,96%

6.897.017

8,34%

7.865.910

10,38%

1.808.803

2,19%

1.671.463

2,20%

1.202

0,00%

1.188

0,00%

274

0,00%

267

0,00%

2.516.160

3,04%

3.442.472

4,54%

1.606.684

1,94%

1.504.066

1,98%

5.511.768

6,67%

5.175.118

6,83%

923.288

1,12%

509.907

0,67%

82.691.654

100,00%

75.806.273

100,00%


104

AHPF


Aandelen

Vastgoed

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


68.684.186

3.397.417

72.081.603

65.250.655


28.701.766

2.278.254


30.980.020

23.084.271

27.851.722-

333.505-

28.185.227-

23.679.294-

5.236.221

635.849

5.872.070

8.301.608

74.770.451

5.978.015

80.748.466

72.957.240


31 mrt. 13

30 sept. 12


200.000

-

Totaal

200.000

-

31 mrt. 13

30 sept. 12

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

200.000

21.845

69.017

61.469

4.928

4.389

9.972

9.626

Totaal

283.917

97.330


Eigen vermogen

Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

1.172.485

8.751.562

62.280.722

6.194.351-

9.795.855

75.806.273

67.144.836

-

-

-

-

7.561.493

7.561.493

8.686.229

-

-

9.067.762

728.093

-

-

-

28.984

1.838.960

-

17.132-

1.103.670-

-

1.184.337

9.486.852

71.348.484

1.423.254-

9.795.855-

1.423.254-

1.850.619-

-

-

1.867.944

1.815.105

-

-

1.120.802-

6.889.512-

7.561.493

82.691.654


105

-

-

882.75174.912.800

AHPF



2011/2012

467.054

445.919

77.034.600

71.568.000

0,61%

0,62%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn EUR 105.996 (2011/2012 EUR 78.317). Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100 Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen.

2012/2013

2011/2012

30.980.020

23.084.271

28.185.227

23.679.294

59.165.247

46.763.565

1.867.944

1.815.105

1.120.802

882.751

2.988.746

2.697.856

77.034.600

71.568.000

72,92%

61,57%

30 sept. 10

30 sept. 09

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


82.692

75.806

67.145

73.546

61.621

1.184.337

1.172.485

1.158.924

1.178.516

1.165.955

69,82

64,65

57,94

62,41

52,85

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

592

1.636

2.048

1.396

1.528

7.437

9.068

5.039-

12.184

4.087


30 sept. 12

467

908

7.562

9.796

106

30 sept. 11

943 3.934-

844

671

12.736

4.944

AHPF

Effectenportefeuille Allianz Holland Pacific Fund per 31 maart 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

233.278 160.158 86.002 208.830 297.665 48.833 136.288 215.500 24.188

987.817 3.713.774 2.289.906 1.437.611 431.848 536.209 1.309.303 789.931 790.298 12.286.697

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

226.000 1.296.000 126.500 502.000 593.000 1.490.000 618.000 197.500 16.200

1.357.977 825.614 1.044.829 1.087.010 889.009 814.456 1.024.602 1.194.665 401.738 8.639.900

HKD HKD HKD HKD

461.200 314.000 106.000 228.000

1.575.618 817.170 861.662 922.111 4.176.561

INR INR USD INR INR

92.652 47.671 14.019 223.324 135.354

616.523 716.244 589.566 993.421 1.222.978 4.138.732

IDR

2.063.500

1.653.483 1.653.483

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

33.000 23.000 47.000 26.500 17.500 60.000 110.000 23.800 11.900 45.000 257.000 129.000 122.400 36.600 20.000 79.500

367.758 330.964 550.626 1.110.194 586.083 904.118 597.447 821.704 760.618 378.537 1.155.408 592.769 1.146.164 909.086 316.607 342.932

Australië AMP Australia and New Zealand Bank BHP Billiton Brambles Qantas Airways QBE Insurance Group Suncorp Telstra Wesfarmers China Beijing Enterprises China Construction Bank China Mobile China Resources Gas Group Cnooc Ind and Comm bank of China Kunlun energy Ping An Insurance Tencent Hong Kong AIA Group Boc Hong Kong Hutchinson Whampoa Sands China India Glenmark Pharmaceuticals Icici Bank Infosys technologies ITC Lupin Indonesië Bank Mandiri Japan Advantest Aica Kogyo Ajinomoto Astellas Pharma Benesse Daiwa House Industry Daiwa Securities Group Don Quijote East Japan Railway H20 Retailing Corporation Hitachi Isuzu Motors Itochu Japan Tobacco JSR JX Holdings

107

AHPF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

12.600 85.000 419.000 41.200 21.000 10.500 59.000 5.000 34.800 24.200 15.500 68.000 5.000 33.600 64.100 40.000 279.000 54.000 27.000 24.200 15.000 102.000 59.000 6.800 30.000

234.619 403.252 974.816 447.883 1.218.821 370.341 581.790 147.789 531.304 624.131 802.074 430.698 752.604 1.207.346 2.003.445 360.323 510.504 473.917 406.406 530.962 247.515 537.105 2.374.055 313.593 432.188 27.788.494

MYR MYR

537.800 474.700

894.990 913.266 1.808.256

SGD

67.000

858.812 858.812

TWD TWD TWD TWD TWD TWD

82.000 294.000 734.667 120.650 68.000 608.000

262.734 980.444 822.431 703.716 608.276 1.598.214 4.975.815

THB THB

252.400 168.900

657.776 936.622 1.594.398

KRW KRW KRW KRW KRW KRW

28.230 9.234 3.446 2.549 4.052 2.663

783.702 897.705 648.252 1.102.159 563.156 2.854.329 6.849.303

Vervolg Aandelen Komatsu Makino Milling Machine Mazda Motor Mitsui Murata Oracle Japan Orix Paramount Bed Holdings Park24 Seven & I Shin-Etsu Chemical Shinko Electric Industries SMC Softbank Sumitomo Mitsui Financial Group Tadano Taiheiyo Cement The Shizuoka Bank THK Tokio Marine Tokyo Ohka Kogyo Toray industries Toyota Motor Unicharm Yamato Maleisië Axiata Group Berhad CIMB Group Singapore United Overseas Bank Taiwan Advantech Delta Electronics Fubon Financial Hiwin Technologies Mediatek Incorporation Taiwan Semiconductor Thailand Total access communica-NVDR Kasikornbank Zuid Korea Hana Financial Holdings Hyundai Home Shopping Network LG Chem LG Household & Health Care Lotte Chemical Samsung Electronics

Totaal Aandelen

74.770.451

108

AHPF

Vastgoed Naam Capitalmalls Asia China Resources Land Mitsui Fudosan Sumitomo Reality N DEV Sun Hung Kai Properties Totaal Vastgoed

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

SGD HKD JPY JPY HKD

1.075.000 656.000 76.000 13.000 106.000

1.386.058 1.430.363 1.660.563 386.941 1.114.090 5.978.015

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen *) x 1.000

80.748.466 AUD HKD IDR INR JPY KRW MYR SGD THB TWD USD

*)

*)

109

0,81277 0,10048 0,08013 0,01437 0,00828 0,70193 0,25215 0,62895 0,02666 0,02616 0,78009

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


41.908.059

41.561.644

Totaal beleggingen

41.908.059

41.561.644

Dividendbelasting

-

2.157

Totaal vorderingen

-

2.157

Liquide middelen

112.364

71.603


112.364

71.603

42.020.423

41.635.404

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve

1.232.865

1.249.819

33.340.315

33.895.506

5.014.803

887.547

452.324

609.256

1.972.110

4.978.507

42.012.417

41.620.635

Overlopende passiva

8.006

14.769


8.006

14.769

42.020.423

41.635.404



Totaal passiva

110

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


178.549

228.941

Obligatierente

274.744

313.132

Overige rente

1.582-

Overige inkomsten

4.303

8.837

456.014

557.077

1.712.823

3.202.673



6.167

39.567

117.199

1.752.390

3.319.872

207.129

203.374

14.886

14.661

4.031

4.168

652

1.032

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht

1.077

674

900

1.150

Publicatiekosten

1.163

9.588

Beurskosten

4.934

9.367


1.076

2.209


Kosten bankieren


446

1.015

236.294

247.238

1.972.110

3.629.711

111

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


1.972.110

3.629.711


1.712.823-

3.202.673-

39.567-

117.199-


Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen

219.720

309.839

200.000-

4.923.950-

1.605.975

7.328.696


2.157

238.865


6.763-

1.112.808-

1.621.089

1.840.642


1.228.209

807.474


1.800.354-

1.391.576-

Dividenduitkeringen

1.008.183-

1.313.210-

1.580.328-

1.897.312-


40.761


71.603


40.761


56.670441.589 56.670-

112.364

384.919


112.364

384.919

Liquide middelen

112.364

384.919


112

AHESF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) haar vermogen belegt in onderliggende besloten fondsen, Allianz Obligatie Fonds (AOF) resp. Allianz Europees Fonds (AEF), zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van de onderliggende besloten fondsen opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Euro Selectie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van AHESF kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een portefeuilleverdeling via AEF en AOF naar weging opgenomen alsmede een nadere verdeling naar sectoren. Tevens zijn bij de besloten fondsen in de toelichting op de jaarcijfers gedetailleerde overzichten van de beleggingsportefeuilles opgenomen. Overzicht van de 10 grootste aandelenposities via Allianz Aandelen Fonds en obligatieposities via Allianz Obligatie Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: Aandelen

in EUR

in %

Obligaties

in EUR

in %

1

Unilever

66.722.040

17,14

1

5.00% Italy BTP 2011-23

20.734.600

3,15

2


51.135.700

13,14

2

4.50% Italy BTP 2008-20

20.641.000

3,13

3

ING Groep

41.086.207

10,56

3

3.75% Italy BTP 2006-22

19.578.600

2,97

4

Philips

40.745.025

10,47

4

4.25% France OAT 2003-20

17.782.500

2,70

5

Akzo Nobel

21.838.320

5,61

5

4.25% France OAT 2006-24

16.698.220

2,53

6

ASML

20.012.320

5,14

6

4.75% Italy BTP 2012-18

15.769.950

2,39

7

Unibail-Rodamco

15.444.500

3,97

7

5.40% Spain 2013-24

15.394.950

2,34

8


15.424.000

3,96

8

4.75% France OAT 2003-36

14.130.600

2,14

9

DSM

14.622.020

3,76

9

5.50% Spain 2002-18

13.436.250

2,04

10

Randstad

12.456.600

3,20

10

5.25% Italy BTP 2002-18

13.420.375

2,04

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Voor AHESF geldt een maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Obligatie Fonds is als volgt : 31 mrt. 13 in EUR

Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

30 sept. 12 in %

in EUR

in %

13.180.960

2,00%

15.385.350

2,39%

179.344.810

27,22%

157.483.448

24,44%

361.622.055

54,88%

331.091.925

51,37%

104.727.970

15,90%

140.505.055

21,80%

658.875.795

100,00%

644.465.778

100,00%

113

AHESF

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is bij AHESF via AOF een overzicht naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij AOF resp. AEF. Overzicht van de 10 grootste debiteuren via Allianz Obligatie Fonds: 31 mrt. 13 in EUR

30 sept. 12 in %

in EUR

in %


165.479.175

25,12%

100.591.430

75.140.315

11,40%

29.924.200

4,64%

54.393.970

8,26%

71.352.660

11,07%

46.491.590

7,06%

36.238.300

5,62%

37.948.400

5,76%

62.083.690

9,63%

33.877.300

5,14%

33.354.400

5,18%

24.039.900

3,65%

11.671.150

1,81%

20.659.105

3,14%

56.058.335

8,70%

18.261.200

2,77%

36.015.000

5,59%

16.313.800

2,48%

17.205.890

2,67%

Overige

166.271.040

25,24%

189.970.723

29,48%

Totaal

658.875.795

100,00%

644.465.778

100,00%

15,61%



Totaal 31 mrt. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

6.834.800

2.715.750

9.550.550

-

4.370.855

4.370.855

165.479.175

-

165.479.175

100.591.430

-

100.591.430

-

-

-

-

-

-

75.140.315

-

75.140.315

29.924.200

-

29.924.200

247.454.290

2.715.750

250.170.040

130.515.630

4.370.855

134.886.485

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 31 mrt. 13 30 sept. 12 Vermogenssamenstelling AHESF via AOF en AEF in EUR in % in EUR in % CHF DKK EUR GBP NOK SEK

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon Totaal

1.141.863

2,74%

1.141.863

531.383

1,28%

531.383

2,74% 1,28%

31.210.348

74,99%

31.210.348

74,99%

7.233.907

17,38%

7.233.907

17,38%

879.922

2,11%

879.922

2,11%

623.212

1,50%

623.212

1,50%

41.620.635

100,00%

41.620.635

100,00%


114

-

AHESF


Participaties AEF

Participaties AOF

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

41.561.644

39.762.707


23.848.539


100.000

100.000

200.000

14.485.505

384.976-

1.181.432-

1.566.408-

14.365.976-

1.478.961

233.862

1.712.823

3.485.998-

25.042.524

16.865.535

41.908.059


17.713.105

36.396.238

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van10,76% (2011/2012: 10,21%) in het besloten fonds Allianz Europees Fonds en een belang van 2,52% (2011/2012: 3,14%) in het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds. De halfjaarcijfers van deze besloten fondsen zijn additioneel toegevoegd bij het halfjaarbericht. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12


-

8.589

2.558

2.455

5.448

3.725

Totaal

8.006

14.769


Agio reserve


1.249.819

33.895.506

-

-

-

-

-

-

4.127.256

851.251

-

-

-

36.869

1.191.340

-

53.823-

1.746.531-

5.014.803

1.232.865

33.340.315

887.547

Overige reserve 609.256

1.008.183-


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

4.978.507

41.620.635

40.546.175

1.972.110

1.972.110

3.629.711

4.978.507-

1.008.183-

-

-

1.228.209

807.474

-

-

1.800.354-

1.391.576-

452.324

1.972.110

42.012.417


115

-

-

1.313.210-

42.278.574

AHESF


2011/2012

236.294

247.238

41.425.854

40.674.800

0,57%

0,61%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvonden via andere subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Omloopfactor verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende fondsen.

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

42.012

41.621

40.546

45.912

45.416

1.232.865

1.249.819

1.329.746

1.375.537

1.394.350

34,08

33,30

30,49

33,38

32,57

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

456

1.333

1.661

1.676

1.647

1.752

4.128

3.928-

1.332

3.562

236

482

1.972

4.979

116

506 2.773-

503

435

2.505

4.774

AHESF

Effectenportefeuille Allianz Holland Euro Selectie Fonds per 31 maart 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR

1.255.463 1.117.054

25.042.524 16.865.535

Participaties Allianz Europees Fonds Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

41.908.059

117

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


29.433.291

25.631.129

-

21.609


187

-

Totaal vorderingen

187

21.609

Liquide middelen

56.691

72.764


56.691

72.764

29.490.169

25.725.502

Overige activa

Totaal activa


1.566.800

1.453.749

17.447.788

15.586.760 3.507.991


9.518.259

Overige reserve

1.145.856-


2.083.789

6.009.904

29.470.780

25.710.677

Overlopende passiva

19.389

14.825


19.389

14.825

29.490.169

25.725.502


847.727-

Kortlopende schulden

Totaal passiva

118

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


-

Overige rente

-

180


-

196.667

2.142.162

4.384.484

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


196.487

6.457

205.675

2.148.619

4.590.159

45.920

106.964

9.367

7.637

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten

-

892

3.784

3.907


592

862


663

329


750

800

38

4.250

2.984

7.428


Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren


732

6.062

64.830

139.131

2.083.789

4.647.695

119

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


2.083.789

4.647.695


2.142.162-

4.384.484-

6.457-

205.675-

64.830-

57.536



1.660.0006.457

13.018.37612.223.645

21.422

587.715

4.564

283.322-

1.692.387-

432.802-


2.336.846

1.292.273


362.767-

421.924-

Dividenduitkeringen

297.765-

277.575-

1.676.314


16.073-

592.774 159.972


72.764

220.519


16.073-

159.972


56.691

380.491


56.691

380.491

Liquide middelen

56.691

380.491


120

AHAF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Holland Amerika Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door keuze van het beleggen in het Allianz US Equity Fund, waaar sprake is van een grote diversiteit van de beleggingsportefeuille wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Voor een nader inzicht in de samenstelling van deze beleggingsportefeuille wordt verwezen naar het gedetailleerde overzicht van deze onderliggende portefeuille, welke als bijlage is opgenomen in de toelichting. Daarnaast is in het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz US Equity Fund in Amerikaanse dollars en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in USD

in %

1

General Electric

83.228.678

4,58

2

Exxon Mobil

70.259.339

3,86

3

Apple

70.016.539

3,85

4

Boeing

61.592.610

3,39

5

Schlumberger

56.201.072

3,09

6

Caterpillar

53.743.586

2,95

7

Pfizer

52.958.858

2,91

8

Qualcomm

52.380.401

2,88

9

AT & T

51.946.250

2,86

10

Wells Fargo

44.504.959

2,45

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Amerika Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 31 mrt. 12 Vermogenssamenstelling AHAF EUR USD

Euro *) Amerikaanse dollar Totaal

*) inclusief belegging in Allianz US Equity Fund, genoteerd in euro's maar vrnl. belegd in Amerikaanse dollar.

in EUR

30 sept. 12 in %

in EUR

in %

29.470.780

100,00%

25.685.539

99,90%

-

-

25.138

0,10%

29.470.780

100,00%

25.710.677

100,00%

29.433.291

99,87%

25.631.129

99,69%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds via het Allianz US Equity Fund in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid binnen het Allianz US Equity Fund vormt tevens de basis voor het tijdig kunnen realiseren van onttrekkingen uit dit fonds ingeval van inkoop van eigen aandelen.

121

AHAF


Participaties

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


25.631.129

25.631.129

17.862.619


1.660.000

1.660.000

13.018.376

-

-

2.142.162

2.142.162

4.384.484

29.433.291

29.433.291

23.247.509


12.017.970-

Allianz Holland Amerika Fonds belegt sinds 1 mei 2012 haar gehele vermogen in het Allianz US Equity Fund. Per 31-03-2013 houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 2,08% in Allianz US Equity Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van Allianz US Equity Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tekort aan liquiditeiten is, wordt deze verantwoord onder 'Bankiers'. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12


187

-

Totaal

187

-

Overlopende passiva Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


Overige reserve

14.825

18.401.534 4.647.695

-

6.010.268

364-

-

-

-

297.765-

134.007

2.202.839

-

-

-

-

-

-

1.145.856-

19.389

2.083.789

-

9.518.259

3.329

25.710.677

-

17.447.788

1.510

9.156

2.083.789

3.507.991

-

1.566.800

7.403

1.734

6.009.904

15.586.760

341.811-

2.583

Totaal 2011/2012

-

-

8.499

Totaal 2012/2013

1.453.749

20.956-

847.727-


6.009.904-

2.083.789

297.7652.336.846 362.76729.470.780


122

30 sept. 12

277.5751.292.273 421.92423.642.003

AHAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %) Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %) van: Allianz US Equity Fund

Toe te rekenen aan Allianz Holland Amerika Fonds over de verslagperiode:

2011/2012

64.830

139.131

26.240.000

21.338.513

0,25%

0,65%

2012

2011

0,65%

0,65%

2012/2013

2011/2012

0,25%

0,00%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aan- en verkopen plaatsvinden via Allianz US Equity Fund. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. De feitelijke aan- en verkopen van beleggingen vinden plaats via Allianz US Equity Fund. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

29.471

25.711

18.402

16.037

11.672

1.566.800

1.453.749

1.352.700

1.173.594

933.731

18,81

17,69

13,60

13,66

12,50

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

-

213

398

317

2.149

6.010

81

1.441

65

213

237

186

2.084

6.010

242

1.572

2008/2009 201 956125 880-

De meest recente jaarrekening en jaarverslag van Allianz US Equity Fund is verkrijgbaar via www.allianzglobalinvestors.de. Allianz US Equity Fund is een compartiment van Allianz Global Investors Fund V. Allianz Global Investors Fund V is een paraplufonds opgericht als een open-end beleggingsfonds. Allianz Global Investors Fund V staat in Ierland onder toezicht van de Centrale Bank of Ireland en heeft in Nederland de notificatieprocedure voor instellingen ter collectieve beleggingen in effecten (europees paspoort) doorlopen. Als gevolg daarvan is Allianz Global Investors Fund V in Nederland als beleggingsinstelling geregistreerd bij de Stichting Autoriteit Financiële Markten.

123

AHAF

Effectenportefeuille Allianz Holland Amerika Fonds per 31 maart 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties Allianz US Equity Fund

EUR

20.164

Totaal Effecten

29.433.291 29.433.291

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 31-03-2013) van Allianz US Equity Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

124

AHAF

Effectenportefeuille Allianz US Equity Fund per 31 maart 2013 Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Consumentengoederen cyclisch Archer-Daniels-Midland General Mills Mead Johnson Nutrition Pepsico Procter & Gamble

USD USD USD USD USD

608.045 406.580 218.340 415.860 530.660

20.050.284 19.847.202 16.841.656 32.559.759 40.884.700 130.183.601

Consumentengoederen non-cyclisch Hasbro Mcdonald's Target

USD USD USD

360.590 316.880 473.100

15.748.768 31.344.185 32.669.921 79.762.874

Energie Apache Cameron International Exxon Mobil National Oilwell Varco Occidental Petroleum Schlumberger Southwestern Energy Williams Cos

USD USD USD USD USD USD USD USD

238.745 468.675 775.575 401.995 364.500 748.300 336.900 441.685

18.129.101 30.353.736 70.259.339 28.423.056 28.483.853 56.201.072 12.669.125 16.340.137 260.859.419

Farmacie & Biotechnologie Abbott Laboratories Abbvie Amgen Celgene Hologic Intuitive Surgical Johnson & Johnson Pfizer Varian Medical Systems

USD USD USD USD USD USD USD USD USD

221.915 535.785 362.130 377.540 1.084.925 7.014 388.140 1.849.445 595.655

7.681.588 21.506.410 36.269.130 42.754.517 24.313.169 3.441.524 31.542.197 52.958.858 42.699.529 263.166.922

Financiële instellingen Blackrock -Class A Jpmorgan Chase Metlife Northern Trust Pnc Financial Services Group Sei Investments Company US Bancorp Wells Fargo

USD USD USD USD USD USD USD USD

126.910 666.600 562.825 636.145 345.350 822.536 719.300 1.203.650

32.565.106 31.853.481 21.485.844 34.768.505 22.863.897 23.553.318 24.294.358 44.504.959 235.889.468

Grondstoffen Air Products & Chemicals Freeport-Mcmoran Copper-B Mosaic Rockwood Holdings

USD USD USD USD

260.603 931.275 645.565 381.800

22.482.221 31.081.303 37.914.032 24.460.017 115.937.573

Industrie Be Aerospace Boeing Caterpillar Deere General Electric

USD USD USD USD USD

525.200 714.490 618.560 252.700 3.600.635

31.131.230 61.592.610 53.743.586 22.102.406 83.228.678 251.798.510

Informatie Technologie Adobe Systems Akamai Technologies Apple Autodesk Ebay Emc Corp/Ma F5 Networks Intel Intuit Nuance Communications

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

881.615 780.000 154.885 700.790 405.710 1.492.670 199.570 1.892.665 465.270 1.127.400

37.614.104 27.432.600 70.016.539 28.679.831 21.121.263 35.562.863 17.706.848 41.326.340 30.463.553 22.677.650

125

AHAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in USD

Qualcomm

USD

785.490

52.380.401 384.981.992

Telecommunicatie services AT&T Verizon Communications

USD USD

1.418.715 507.240

51.946.250 24.821.789 76.768.039

Vervolg aandelen

Totaal aandelen

1.799.348.398

126

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


39.863.353

37.445.775

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

204.866

-

Dividend

81.602

40.124

Dividendbelasting

87.915

192.772

Overlopende activa

12.642

45

387.025

232.941

Liquide middelen

986.729

1.159.690


986.729

1.159.690

41.237.107

38.838.406


Totaal activa


1.186.380

1.192.050

27.575.524

27.765.660

9.604.080

1.328.275

969.559-

307.261-

3.795.433

8.819.033

41.191.858

38.797.757

Overlopende passiva

45.249

40.649


45.249

40.649

41.237.107

38.838.406


Totaal passiva

127

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente


391.193 1-

437.476 919

391.192

438.395 6.728.393


2.262.457


1.370.828

253.166


3.633.285

6.981.559

193.967

181.148

13.850

12.934

Depotkosten

2.117

1.870


3.984

4.100


641

975


991

582


850

1.000

58

4.277


Publicatiekosten Beurskosten

4.934

9.367

Kosten bankieren

7.652

10.830

229.044

227.083

3.795.433

7.192.871


128

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


3.795.433

7.192.871


2.262.457-

6.728.393-


1.370.828-

253.166-

162.148

211.312

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

5.431.434-


6.647.141

Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

154.084-

9.963.82112.768.323 1.137.032-

4.600

509.687

1.228.371

2.388.469


982.924

320.045


1.178.730-

3.053.490-

Dividenduitkeringen

1.205.526-

250.275-

1.401.332-

2.983.720-

172.961-

595.251-


1.159.690

876.410


172.961-

595.251-


986.729

281.159


986.729

281.159

Liquide middelen

986.729

281.159


129

ADWF


De activiteiten van Allianz Duurzaam Wereld Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting is een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Nestle

1.367.776

3,43

2

BASF

906.470

2,27

3

Novartis

860.434

2,16

4

Allianz

857.347

2,15

5

Siemens

853.240

2,14

6

Wells Fargo

852.394

2,14

7

Münchener Rückversicherung

846.220

2,12

8

Henkel

833.124

2,09

9

American Express

820.740

2,06

10

Vodafone Group

801.215

2,01

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Duurzaam Wereld Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 31 mrt. 13 Vermogenssamenstelling ADWF AUD CAD CHF DKK EUR GBP HKD JPY SEK USD

Australische dollar Canadese dollar Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Hong Kong dollar Japanse yen Zweedse kroon Amerikaanse dollar Totaal

30 sept. 12

in EUR

in %

in EUR

in %

591.415

2,03%

786.808

2,03%

949.981

2,22%

860.224

2,22%

3.232.447

5,26%

2.039.154

5,26%

696.491

2,40%

930.670

2,40%

10.585.501

25,29%

9.814.445

25,29%

7.341.286

20,40%

7.917.047

20,40%

482.388

1,07%

416.152

1,07%

561.182

2,24%

869.243

2,24%

1.813.580

3,64%

1.411.633

3,64%

14.937.587

35,45%

13.752.381

35,45%

41.191.858

100,00%

38.797.757

100,00%


130

ADWF


Aandelen

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


37.445.775

37.445.775

32.570.474


5.431.434

5.431.434

9.963.821

5.276.313-

5.276.313-

12.515.157-

2.262.457

2.262.457

6.728.393

39.863.353

39.863.353

36.747.531



31 mrt. 13

30 sept. 12


12.642

45

Totaal

12.642

45

31 mrt. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

27.096

Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve

Koers verschillen reserve 1.328.275

Overige reserve

1.192.050

27.765.660

307.261-

-

-

-

-

-

-

8.275.805

543.228

-

-

-

1.205.526-


31.922

2.407

2.279

15.746

6.447

45.249

40.649

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

8.819.033

38.797.757

33.100.468

3.795.433

3.795.433

7.192.871

8.819.033-

-

-

1.205.526-

250.275-

30.623

952.301

-

-

-

982.924

320.045

36.293-

1.142.437-

-

-

-

1.178.730-

3.053.490-

1.186.380

27.575.524

9.604.080

969.559-

3.795.433

41.191.858

37.309.619


131

ADWF


2011/2012

229.044

227.083

38.793.400

36.229.600

0,59%

0,63%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 9.653 (2011/2012 EUR 19.213 ). De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties van de vorige verslagperiode waren verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen kwamen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. 2012/2013 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2011/2012

5.431.434

9.963.821

5.276.313

12.515.157

10.707.747

22.478.978

982.924

320.045

1.178.730

3.053.490

2.161.654

3.373.535

38.793.400

36.229.600

22,03%

52,73%

30 sept. 10

30 sept. 09

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


41.192

38.798

33.100

23.129

20.412

1.186.380

1.192.050

1.284.194

830.989

803.459

34,72

32,55

25,78

27,83

25,41


2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

391

1.000

860

3.633

8.276

2.152-

229

457

3.795

8.819

132

437 1.729-

2009/2010 569 2.187 272 2.484

2008/2009 524 845209 530-

ADWF

Effectenportefeuille Allianz Duurzaam Wereld Fonds per 31 maart 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Consumentengoederen cyclisch Compass Ebay Fast Retailing Inditex Priceline.com Starbucks WPP

GBP USD JPY EUR USD USD GBP

46.006 9.670 2.200 7.256 845 8.450 59.404

458.429 409.008 558.285 750.270 453.621 375.402 738.773 3.743.788

EUR USD EUR USD CHF USD GBP

8.973 9.103 11.095 28.354 24.243 13.695 23.974

726.275 454.688 833.124 677.165 1.367.776 630.425 791.279 5.480.732

EUR USD GBP USD USD CAD EUR

29.580 4.777 114.381 10.183 13.677 49.611 3.902

361.468 463.017 527.094 643.756 799.025 472.448 312.082 3.578.890

USD USD GBP CHF DKK CHF GBP

15.127 5.004 21.131 15.522 5.467 2.383 21.190

416.792 435.757 385.423 860.434 692.927 432.817 503.441 3.727.591

HKD EUR USD AUD CAD USD EUR GBP SEK GBP CHF USD USD USD

141.200 8.092 15.596 25.505 10.409 13.810 5.800 36.142 82.963 26.009 45.293 12.673 5.476 29.540

482.388 857.347 820.740 591.415 471.763 476.601 846.220 456.333 648.863 525.274 541.604 335.436 725.520 852.394 8.631.898

Consumentengoederen non-cyclisch Adidas Estee Lauder Henkel Mondelez International Nestle Nike Unilever Energie Galp Energia Pioneer Natural Resources Premier Oil Range Resources Schlumberger Talisman Energy Technip Farmacie & Biotechnologie Abbott Laboratories Allergan GlaxoSmithKline Novartis Novo-Nordisk Roche Shire Financiële instellingen AIA Group Allianz American Express Australia and New Zealand Bank Bank of Nova Scotia Citigroup Münchener Rückversicherung Prudential Skandinaviska Enskilda Banken Standard Chartered UBS US Bancorp Visa Wells Fargo

133

ADWF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Grondstoffen BASF BHP Billiton DSM Rio Tinto

EUR GBP EUR GBP

13.268 30.154 15.069 20.243

906.470 684.595 684.283 740.372 3.015.720

USD USD EUR SEK USD USD USD EUR EUR

9.420 12.803 24.436 29.906 12.023 9.998 5.716 12.873 10.154

558.263 419.176 514.989 661.133 574.467 416.642 567.676 733.761 853.240 5.299.347

USD SEK USD USD USD USD USD EUR USD

18.245 49.089 4.561 706 44.642 31.621 722 11.839 24.243

340.021 476.320 316.947 437.395 760.401 705.608 378.488 739.938 466.742 4.621.860

GBP EUR

110.644 127.317

482.327 479.985 962.312

GBP

362.174

801.215 801.215

Industrie Accenture Agilent Technologies Amadeus IT Holding Atlas Copco Eaton Idex Roper Industries Schneider Electric Siemens Informatie technologie EMC Corp/Massachusetts Ericsson F5 Networks Google Intel Microsoft Samsung Electronics SAP Symantec Nutsbedrijven Centrica Edp Renovaveis Telecommunicatie services Vodafone Group

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen

39.863.353 AUD CAD CHF DKK GBP HKD JPY SEK USD

0,81277 0,76675 0,82184 0,13412 1,18555 0,10048 0,00828 0,11950 0,78009

134

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


96.864.879

91.927.533

Overlopende activa

28.537

9.107.000

Totaal vorderingen

28.537

9.107.000

Liquide middelen

22.682

24.362


22.682

24.362

96.916.098

101.058.895

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa



7.473.041

7.062.041

81.747.232

76.801.363

5.756.999

2.123.323

550.268-

361.119

2.477.737

5.627.505

96.904.741

91.975.351

-

9.075.000


11.357

8.544


11.357

9.083.544

96.916.098

101.058.895

Totaal passiva

135

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente Overige rente Overige inkomsten

1.610.369 450-

1.352.990 2.108

18.349

21.271


1.628.268

1.376.369


1.173.557

2.100.032



77.113

1.004.936-

1.250.670

1.095.096

351.294

363.260

32.623

25.988

4.828

4.644

841

1.267


2.230

1.168


1.400

1.600

Publicatiekosten

3.380

1.740


4.587

5.318

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

Kosten bankieren


18

8

401.201

404.993

2.477.737

2.066.472

136

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


2.477.737

2.066.472


1.173.557-

2.100.032-



77.113-

1.004.936

1.227.067

971.376


9.775.000-

3.435.000-


6.088.324

987.596-


9.078.463

367.800


9.072.187-

295.112-

2.453.333-

3.378.532-


12.188.569

4.547.949


6.831.700-

Dividenduitkering

2.905.216-

1.177.600-

2.451.653

3.370.349

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode Mutatie liquide middelen


1.68024.362 1.680-

-

8.18332.700 8.183-

22.682

24.517


22.682

24.517

Liquide middelen

22.682

24.517


137

AHVF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Vastrentend Fonds haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Obligatie Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Vastrentend Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Holland Vastrentend Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar sector opgenomen. Tevens is bij het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Obligatie Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

5.00% Italy BTP 2011-22

20.734.600

3,15

2

4.50% Italy BTP 2008-19

20.641.000

3,13

3

3.75% Italy BTP 2006-21

19.578.600

2,97

4

4.25% France OAT 2003-19

17.782.500

2,70

5

4.25% France OAT 2006-23

16.698.220

2,53

6

4.75% Italy BTP 2012-17

15.769.950

2,39

7

5.40% Spain 2013-23

15.394.950

2,34

8

4.75% France OAT 2003-35

14.130.600

2,14

9

5.50% Spain 2002-17

13.436.250

2,04

10

5.25% Italy BTP 2002-17

13.420.375

2,04

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Obligatie Fonds is als volgt : 31 mrt. 13 in EUR Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

in %

30 sept. 12 in EUR in %

13.180.960

2,00%

15.385.350

2,39%

179.344.810

27,22%

157.483.448

24,44%

361.622.055

54,88%

331.091.925

51,37%

104.727.970

15,90%

140.505.055

21,80%

658.875.795

100,00%

644.465.778

100,00%

138

AHVF

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Obligatie Fonds. Overzicht van de 10 grootste debiteuren via Allianz Obligatie Fonds: 31 mrt. 13 in EUR

in %

30 sept. 12 in EUR in %


165.479.175

25,12%

100.591.430

75.140.315

11,40%

29.924.200

4,64%

54.393.970

8,26%

71.352.660

11,07%

46.491.590

7,06%

36.238.300

5,62%

37.948.400

5,76%

62.083.690

9,63%

33.877.300

5,14%

33.354.400

5,18%

24.039.900

3,65%

11.671.150

1,81%

20.659.105

3,14%

56.058.335

8,70%

18.261.200

2,77%

36.015.000

5,59%

16.313.800

2,48%

17.205.890

2,67%

Overige

166.271.040

25,24%

189.970.723

29,48%

Totaal

658.875.795

100,00%

644.465.778

100,00%

15,61%



Totaal 31 mrt. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

6.834.800

2.715.750

9.550.550

-

4.370.855

4.370.855

165.479.175

-

165.479.175

100.591.430

-

100.591.430

-

-

-

-

-

-

75.140.315

-

75.140.315

29.924.200

-

29.924.200

247.454.290

2.715.750

250.170.040

130.515.630

4.370.855

134.886.485

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Vastrentend Fonds en Allianz Obligatie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

139

AHVF


Participaties AOF

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


91.927.533

91.927.533

70.833.307


9.775.000

9.775.000

3.435.000

6.011.211-

6.011.211-

1.173.557

1.173.557

2.100.032

96.864.879

96.864.879

76.350.999


17.340-

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 14,45% (2011/2012: 12,63%) in het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds. De halfjaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het halfjaarbericht. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie

-

9.107.000

28.537

-

Totaal

28.537

9.107.000


31 mrt. 13

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal


Agio reserve


2.477.737

2.477.737

2.066.472

-

-

3.633.676

1.993.829

-

-

-

941.000

11.247.569

-

-

-

-

-

-

550.268-

8.544

70.926.277

-

5.756.999

11.357

91.975.351

-

81.747.232

3.675

5.627.505

-

7.473.041

4.869

5.537

Totaal 2011/2012

-

2.905.216-

5.820

Totaal 2012/2013

76.801.363

6.301.700-

361.119


7.062.041

530.000-

2.123.323

Overige reserve

30 sept. 12

5.627.505-

2.477.737

2.905.21612.188.569 6.831.70096.904.741


140

1.177.6004.547.949 76.363.098

AHVF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarden. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %)

2011/2012

401.201

404.993

93.208.571

74.251.429

0,43%

0,55%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

96.905

91.975

70.926

62.816

52.600

7.473.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

4.315.002

12,97

13,02

12,33

12,66

12,19

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

1.628

2.834

2.476

2.202

1.724

1.251

3.634

1.101-

1.626

2.060

401

840

713

623

486

2.478

5.628

662

3.205

3.298

141

AHVF

Effectenportefeuille Allianz Holland Vastrentend Fonds per 31 maart 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

6.415.645

96.864.879

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

96.864.879

142

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


8.019.303

7.776.469

Liquide middelen

126.973

42.921


126.973

42.921

8.146.276

7.819.390

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

166.963

166.963

Agioreserve

5.423.038

5.423.038


2.276.469

1.206.843

Overige reserve Onverdeeld resultaat

47.885-

36.324-

236.578

1.058.065

8.055.163

7.818.585

Overlopende passiva

91.113

805


91.113

805

8.146.276

7.819.390


Totaal passiva

143

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Overige rente

-

211


-

211


242.834

555.049


242.834

555.049


2.842

2.523


2.013

2.224


525

772


202

115


600

600

Publicatiekosten

6

588

Kosten bankieren

68

6

6.256

6.828

236.578

548.432

Kosten


144

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


236.578

548.432


242.834-

555.049-

6.256-

6.617-

Direct beleggingsresultaat Mutatie kortlopende vorderingen

-

41

90.308

3.640

84.052

2.936-


84.052

2.936-


42.921


84.052



54.378 2.936-

126.973

51.442


126.973

51.442

Liquide middelen

126.973

51.442


145

ACOF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Combi Obligatie Fonds haar vermogen belegt in een onderliggende beleggingsfonds, het PIMCO Diversified Income Fund, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de beschikbare cijfers van dit onderliggende fonds opgenomen in deze jaarrekening. De cijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Combi Obligatie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de (half)jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Combi Obligatie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door keuze van het beleggen in het PIMCO Diversified Income Fund, waar sprake is van een grote diversiteit van de beleggingsportefeuille wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Voor een nader inzicht in de samenstelling van deze beleggingsportefeuille wordt verwezen naar het gedetailleerde overzicht van de portefeuille, welke als bijlage is opgenomen in de toelichting. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's gelden binnen het PIMCO Diversified Income Fund o.a. restricties ten aanzien van de maximum toegestane afwijkingen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration. Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden binnen het PIMCO Diversified Income Fund restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds via het PIMCO Diversified Income Fund in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid binnen het PIMCO Diversified Income Fund vormt tevens de basis voor het tijdig kunnen realiseren van onttrekkingen uit dit fonds ingeval van inkoop van eigen aandelen.

146

ACOF


Participaties

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


7.776.469

Aankopen Ongerealiseerde koersverschillen

-

-

-

242.834

242.834

555.049

8.019.303

8.019.303

7.261.892


7.776.469

6.706.843

Per balansdatum houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 0,07% (2011/2012: 0,17%) in PIMCO Diversified Income Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van PIMCO Diversified Income Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, Kas Bank N.V. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

31 mrt. 13

30 sept. 12


87.835

-

489

349

2.789

456

Totaal

91.113

805

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Stand per 31 maart

Agio reserve


166.963

5.423.038

1.206.843

-

-

-

-

-

1.069.626

-

-

-

166.963

5.423.038

2.276.469

Overige reserve 36.32411.56147.885-


Totaal 2012/2013

1.058.065

7.818.585

6.760.520

236.578

236.578

548.432

-

-

-

-

-

236.578

8.055.163

7.308.952

1.058.065-


147

Totaal 2011/2012

ACOF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarden. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %)

2011/2012

6.256

6.828

8.120.000

7.208.571

0,08%

0,09%

Allianz Combi Obligatie Fonds belegt haar gehele vermogen in het PIMCO Diversified Income Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Combi Obligatie Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van PIMCO Diversified Income Fund over de verslagjaren 01-01-2012 t/m 31-12-2012 en 01-01-2011 t/m 31-12-2011: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: PIMCO Diversified Income Fund

2012

2011

1,04%

1,04%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aan- en verkopen plaatsvinden via PIMCO Diversified Income Fund. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. De feitelijke aan- en verkopen van beleggingen vinden plaats via PIMCO Diversified Income Fund. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


8.055

7.819

6.761

5.685

3.540

166.963

166.963

166.963

142.013

103.000

48,25

46,83

40,49

40,03

34,37


2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

2010/2011

2009/2010

-

-

-

-

2008/2009 1

243

1.070

86

653

535

6

12

10

8

9

237

1.058

76

645

527

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van PIMCO Diversified Income Fund is verkrijgbaar bij: Investor Fund Services Ireland; Pimco Europe Ltd, Nations House, 103 Wigmore Street, London W1U 1QS, England; PIMCO Europe Ltd, Amsterdam Branch, Schiphol Boulevard 315, Tower A6, 1118 BJ Luchthaven Schiphol en via de internetsite: www.Pimco.com. Pimco GIS Diversified Income Fund staat onder toezicht bij de Irish Financial Services Regulatory Authority, P.O. Box 9138, College Green Dublin 2, Ireland.

148

ACOF

Effectenportefeuille Allianz Combi Obligatie Fonds per 31 maart 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

EUR

578.176

Totaal Effecten

8.019.303 8.019.303

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 31-12-2012) van PIMCO Diversified Income Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

149

ACOF

Effectenportefeuille PIMCO Diversified Income Fund per 31 december 2012 Naam

Rating

Government Related ABU DHABI GLBL NT REGS AA AUSTRALIAN INDEX LINKED AAA AUSTRALIAN INDEX LINKED AAA COMUNIDAD DE MADRID BAACOMUNIDAD DE MADRID SR UNSEC BAAEXPORT-IMPORT BK KOREA AAEXPORT-IMPORT BK KOREA GLBL SR UNSEC AAEXPORT-IMPORT BK KOREA GLBL SR UNSECUREAAEXPORT-IMPORT BK KOREA GLBL SR UNSECUREAAEXPORT-IMPORT BK KOREA SR UNSEC (1MMM) AAEXPORT-IMPORT BK KOREA SR UNSEC (700MM) AAIRO USD 5Y C 0.8000 03/18/13 MYC AAA IRO USD 5Y C 1.4000 03/18/13 DUB AAA IRO USD 5Y C 1.7000 03/18/13 CBK AAA IRO USD 5Y C 1.7000 03/18/13 DUB AAA IRO USD 5Y P 1.2000 03/18/13 MYC AAA IRO USD 5Y P 1.4000 03/18/13 DUB AAA IRO USD 5Y P 1.7000 03/18/13 CBK AAA IRO USD 5Y P 1.7000 03/18/13 DUB AAA IRO USD 7Y C 1.2000 03/18/13 GLM AAA IRO USD 7Y P 1.6500 03/18/13 GLM AAA IRS AUD 6MBBS/4.00000S 03/15/13-23 CME AAA IRS AUD R 6MBBS/3.50000S 03/15/13-18 CBK AAA IRS AUD R 6MBBS/3.50000S 03/15/13-18 DUB AAA IRS USD 3MLS/1.00000S 12/19/12-17 CME AAA IRS USD 3MLS/1.50000S 12/19/12-19 CME AAA ITALIAN BTP BILLS BAA+ KHFC COVERED 144A AA KINGDOM OF BAHRAIN 144A BAA KOREA (REP OF ) GLBL SR UNSECURED AAKOREA DEV BK GLBL SR UNSEC (1MMM) AAKOREA DEVELOPMENT BANK GLBL SR UNSEC AAKOREA FINANCE CORP GLBL SR UNSEC AANEW S WALES TREASURY I/L AAA ONTARIO (PROVINCE OF) BD AA ONTARIO (PROVINCE OF) BD AA ONTARIO (PROVINCE OF) BD (1500MM) AA QATAR (STATE OF) SR NT 144A AA QATAR (STATE OF) SR NT 144A AA QATAR (STATE OF) SR NT 144A AA QATAR (STATE OF) SR NT REGS AA QATARI DIAR FINANCE QSC GOV GTD 144A AA QATARI DIAR FINANCE QSC GOV GTD REGS AA QATARI DIAR FINANCE QSC GOV GTD REGS AA QTEL INTERNATIONAL FIN CO GTD 144A A QTEL INTERNATIONAL FIN CO GTD 144A A QTEL INTERNATIONAL FIN CO GTD NT REGS A QTEL INTERNATIONAL FIN CO GTD REGS A QUEBEC PROVINCE AA QUEBEC PROVINCE NT AA STATE OF QATAR REGS AA TEMASEK FINANCIAL I LTD 144A AAA U S TREASURY BOND AAA U S TREASURY BOND AAA U S TREASURY BOND AAA U S TREASURY BOND AAA U S TREASURY BOND AAA U S TREASURY BOND AAA U S TREASURY BOND AAA U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY NOTE AAA

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD AUD AUD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AUD AUD AUD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD AUD CAD CAD CAD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD CAD CAD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.000.000 39.000.000 6.900.000 30.600.000 25.900.000 14.650.000 1.000.000 2.200.000 700.000 5.100.000 1.450.000 50.100.00040.500.00020.200.000129.100.00050.100.00040.500.00020.200.000129.100.00044.500.00044.500.00053.300.000 83.200.000 94.700.000 272.700.000 185.600.000 63.100.000 500.000 1.900.000 100.000 300.000 23.000.000 400.000 6.500.000 6.400.000 7.000.000 62.800.000 400.000 18.600.000 2.800.000 800.000 4.800.000 15.900.000 2.900.000 14.100.000 9.000.000 20.300.000 2.000.000 63.100.000 31.000.000 2.300.000 7.500.000 8.749.000 47.951.000 36.200.000 10.900.000 39.900.000 54.900.000 32.800.000 258.000 205.042.000 60.500.000 1.250.000

2.571.000 78.122.927 9.837.525 39.367.674 34.218.274 16.907.536 1.080.213 2.413.902 756.414 5.660.419 1.565.195 87.3041.009.539797.9465.099.74742.89612.6401.1667.449129.01494.567613.657 800.225 910.833 2.233.896 2.829.136 83.076.668 541.723 2.051.905 106.978 325.086 22.968.628 421.768 8.799.928 7.207.136 7.783.003 65.290.855 422.000 22.273.500 3.928.960 1.122.560 5.628.000 18.642.750 3.052.250 14.820.863 10.192.500 22.989.750 2.275.000 72.151.869 35.333.511 2.903.750 7.180.913 13.257.473 72.660.774 46.975.147 12.812.612 41.770.313 55.937.939 31.677.617 258.040 205.073.987 62.007.781 1.248.633

150

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Government Related U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE WAHA AEROSPACE BV GOV GTD 144A

AAA AAA AAA AA

USD USD USD USD

350.750.000 127.800.000 4.700.000 9.280.000

350.366.280 126.981.313 4.690.454 10.080.400 1.649.897.171

Mortgage ABSHE 2003-HE4 M1 1MLIB+83BP ACBN 2003-1A D SEQ 144A MBIA ACBN 2003-1A E SEQ 144A ACCR 2005-4 A2D 1MLIB+32BP ACCR 2006-2 A4 1MLIB+26BP ACE 2004-HE4 M1 1MLIB+60BP ACE 2004-RM2 M2 1MLIB+53BP ACE 2006-FM2 A2C 1MLIB+16BP AGFMT 2010-1A A1 WM35 WC6.1766 VAR 144A AHM 2005-2 4A1 6MLIB+150 AHM 2006-1 2A3 ARM 6MLIB+175 AHMA 2006-2 2A1 1MLIB+19 AMSI 2004-R5 M1 1MLIB+58BP AMSI 2005-R7 M2 1MLIB+50BP AMSI 2005-R8 M1 1MLIB+47BP ARMT 2004-1 2A1 ARM WM34 WC5.43 ARMT 2005-10 3A31 WM35 WC5.6705 ARM ARSI 2006-W4 A2D 1MLIB+27BP BACM 2007-4 A4 WM17 WC5.8736 BACM 2007-5 A4 WM16 WC6.0817 BAFC 2005-F 4A1 WM35 WC5.5779 ARM BAFC 2006-3 4A20 WM35 WC5.925400 BAFC 2007-6 A1 1MLIB+29BP BAFC 2007-D 1A4 1MLIB + 23BP BALL 2010-HLTN HLTN 1MLIB+25.4 144A BALTA 2005-7 22A1 WM35 WC5.8338 ARM BALTA 2007-1 1A1 1MLIB+16 ***DEF*** BFAT 2004-SSRA A1 1MLIB+60 144A BOAMS 2004-L 2A1 WM34 WC4.8782 ARM BOAMS 2006-A 2A1 WM35 WC5.6928 ARM BSABS 2005-HE11 M1 1MLIB+43BP BSABS 2005-SD3 1A 1MLIB+49 BSABS 2006-4 A2 1MLIB+26BP BSABS 2006-AQ1 2A1 1MLIB+8 BSABS 2006-HE10 1A2 1MLIB + 20BP BSABS 2006-HE8 21A2 1MLIB+17BP BSABS 2007-HE5 1A1 1MLIB+9 BSABS 2007-HE6 1A1 1MLIB+125 BSABS 2007-HE7 1A1 1MLIB+100 BSARM 2004-10 13A1 WM34 WC5.4136 ARM BSARM 2004-3 4A WM34 WC5.0793 BSARM 2005-12 23A1 ARM WM36 WC***DEF*** BSARM 2005-2 A1 1YRCMT+245 BSARM 2007-3 1A1 WM37 WC5.90 ***DEF*** BSCMS 2007-PW16 A2 WM16WC5.7539 VAR BSSP 2007-R6 1A1 ARM CANARY WHARF FIN PLC ASSETBK B CARR 2005-NC3 M2 1MLIB+46BP CARR 2006-FRE2 A3 1MLIB+16BP CARR 2006-FRE2 A4 CBASS 2006-CB6 A24 1MLIB+25 CHASE 2005-A2 3A5 SEQ ARM ***DEF*** CHASE 2006-S3 1A1 WM36 WC6.7767 *DEF* CHASE 2007-A1 11M1 WM36 WC5.9404 ARM CHASE 2007-S1 A4 1MLIB+60 CHASE 2007-S2 1A8 WM36 WC6.4534 **DEF** CMALT 2007-A6 1A3 WM37 WC5. ***DEF*** CMALT 2007-A6 1A7 WM37 WC5.461700 CMLTI 2004-HYB1 A31 WM34 WC5.4864 ARM CMLTI 2004-HYB2 2A WM34 WC4.9157 ARM CMLTI 2006-AR7 1A3A WM36 WC6.***DEF***

BA+ BA BA AAA CAA BAABAACAA AAA A CAA CAA BA B+ BAA AAA CAA CAA A+ BAA+ CAA BCAA CAA BAA CAA CA BA+ B CA BBAAB CAA+ CAA BBAA CAACAA BAA BAA CAAA+ D AAA CAA A+ BAACA CA CAA D CAA CAA CAA+ CAA CAACAAB+ AAA D

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.678.306 836.438 9.300.000 1.000.000 2.000.000 1.613.308 1.477.176 3.000.000 764.833 107.484 2.419.513 1.943.603 957.308 1.000.000 1.500.000 662.810 1.876.422 1.158.814 600.000 220.000 984.495 2.000.000 1.298.992 4.400.000 11.901.269 341.764 601.451 107.643 500.408 24.695 1.700.000 2.260.768 1.000.000 25.325 1.800.000 1.442.310 215.304 813.253 551.104 20.600 920.241 318.957 983.213 256.007 807.265 559.435 77.944 1.200.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 1.869.481 215.543 74.150 187.870 490.969 1.918.557 1.300.999 585.572 24.344 68.909

1.550.154 851.076 9.093.390 918.853 1.140.080 1.359.292 1.251.695 1.089.239 789.238 102.580 1.708.394 1.249.786 818.893 786.946 1.286.057 660.513 1.788.171 393.770 711.008 258.302 749.055 2.028.406 1.080.555 4.006.787 11.909.808 269.992 289.690 93.543 490.208 20.739 1.499.188 2.182.252 779.914 24.277 1.352.160 1.245.683 210.650 572.054 443.937 18.744 928.637 204.764 994.951 202.400 828.422 369.868 158.900 1.011.935 951.650 963.376 1.128.695 1.836.613 182.939 65.432 149.928 423.731 1.636.323 1.109.612 584.611 24.231 54.472

151

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.958.604 939.966 529.879 2.212.740 1.600.000 2.000.000 413.857 1.336.662 746.627 1.963.471 6.200.000 1.510.079 264.788 584.517 158.845 151.294 1.635.010 1.631.519 1.110.089 3.030.910 48.123 771.422 977.769 950.678 340.400 856.098 652.928 147.565 2.732.067 1.999.176 129.781 2.497.647 63.180 1.778.785 468.768 473.809 424.325 333.427 639.074 2.639.034 1.562.044 164.965 32.860 4.126.805 1.961.189 1.000.000 1.308.963 3.400.000 2.000.000 1.150.003 1.243.122 1.000.000 2.203.353 3.622.087 1.600.000 601.229 1.980.596 2.000.000 710.869 2.100.000 2.000.000

953.537 929.130 402.771 1.743.626 643.708 924.107 432.723 1.035.996 690.114 1.303.455 7.192.384 1.446.474 192.988 515.292 108.659 108.697 1.351.971 2.205.726 1.113.516 2.577.074 39.427 635.059 734.675 667.843 226.008 546.108 489.324 119.401 2.134.885 2.080.721 130.580 2.441.495 39.851 1.483.008 379.087 333.906 340.070 256.096 585.273 2.281.226 830.867 164.805 26.178 3.493.842 1.438.197 878.245 1.261.134 3.062.309 1.600.666 1.115.452 1.195.160 943.096 1.996.779 2.282.036 824.143 575.795 1.668.062 1.650.442 603.660 1.692.550 1.460.662

Vervolg Mortgage CMLTI 2006-NC2 A2B 1MLIB+16BP CMLTI 2006-WFH3 A3 1MLIB+15BP CMLTI 2007-10 22AA WM37 WC6.***DEF*** CMLTI 2007-10 2A3A ***DEF*** CMLTI 2007-AHL1 A2C 1MLIB+21 CMLTI 2007-AHL2 A3B 1MLIB+20 CMSI 2007-8 1A3 WM37 WC6.1486 CSFB 2005-12 8A1 WM35 WC6.1976 CSMC 2007-3 2A19 WM35 WC6.2201 CSMC 2007-5 1A11 WM36 WC7.5341**DEF** CSMC 2007-C4 A4 WM16 WC5.8387 CWALT 2004-28CB 5A1 WM34 WC6.1454 CWALT 2005-17 1A1 AS 1MLIB+26 CWALT 2005-21CB A3 WM34 WC6.0383 CWALT 2005-59 1A1 1MLIB+33 CWALT 2005-62 2A1 1YMTA+100 CWALT 2005-76 1A1 1YCMT+148 CWALT 2005-85CB 2A6 CWALT 2005-J1 3A1 WM31 WC6.9707 CWALT 2005-J14 A3 WM35 WC5.822 CWALT 2006-19CB A15 CWALT 2006-19CB A3 1MLIB+100BP ***DEF** CWALT 2006-46 A7 WM46 WC6.3719 **DEF** CWALT 2006-6CB 2A11 WM36 WC5. **DEF** CWALT 2006-OA1 2A1 1MLIB+21 CWALT 2006-OA17 1A1A 1MLIB+19.5 CWALT 2006-OA6 2A WM35 WC4.783000 CWALT 2007-19 1A34 WM37 WC6.5529 **DEF* CWALT 2007-OA3 1A1 1MLIB+14BP CWHL 2004-19 A14 WM34 WC6.261000 CWHL 2004-HYB5 2A1 WM34 WC5.1195 ARM CWHL 2005-17 1A6 WM35 WC5.7038 CWHL 2005-2 2A3 1MLIB+34BP CWHL 2005-22 3A1 CWHL 2005-HYB6 5A1 ARM WM35 WC5.7799 CWHL 2005-HYB7 1A1 WM35 WC3. ***DEF*** CWHL 2005-HYB8 1A1 ARM WM35 WC5.7237 CWHL 2006-3 2A1 1MLIB+25 CWHL 2006-9 A1 WM36 WC6.3572***DEF*** CWHL 2006-J4 A3 WM36 WC6.5946 **DEF** CWHL 2006-OA4 A1 ARM 1YCMT+96 ***DEF*** CWHL 2007-14 A6 WM37 WC6.0848 CWHL 2007-HY4 1A1 WM37 WC6.2787 **DEF** CWHL 2007-J1 1A1 WM36 WC6.022800 CWL 2003-5 MV2 1MLIB+160BP CWL 2004-5 M1 1MLIB+57BP CWL 2005-13 3AV3 1MLIB+25 CWL 2005-14 3A3 1MLIB+35BP CWL 2005-16 4AV4 1MLIBOR+35BP CWL 2005-17 4A2A 1MLIB+26 CWL 2005-4 AF6 WM34 WC6.614 CWL 2005-8 M2 1MLIB+49BP CWL 2005-AB1 A3 1MLIB+30 CWL 2005-AB4 2A4 1MLIB+35BP CWL 2006-1 AF5 CWL 2006-11 1AF2 WM37 WC7.0418 VAR*DEF* CWL 2006-13 3AV2 1MLIB+15 CWL 2006-15 A3 WM38 WC7.4611 VAR CWL 2006-18 2A2 1MLIB+16BP CWL 2006-21 2A3 1MLIB+15BP CWL 2006-24 2A3 1MLIB+15BP

CAA BA+ D D CAA CAA B CA CAA D AA BCAA CAA+ CAA CAACAA CAACAA+ CAACAA CAACA CA CAA CAA CA D CAA BAAAA CA CAA CA CAA CAACAA CAA D CAACA CA D D CAA BAABABA BB BBA+ B CA CAA CAA CAA+ CAACAA CAA CAA

152

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR GBP USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.827.197 2.000.000 1.400.000 991.094 873.860 1.700.000 1.115.611 5.408.715 1.431.241 1.700.000 1.675.043 247.507 1.000.000 1.429.406 460.213 1.259.908 273.879 99.739 867.950 1.000.000 2.000.000 1.000.000 1.239.031 1.530.548 258.664 19.947 4.003.692 1.800.000 2.000.000 100.000 1.700.000 292.213 530.572 1 7 100.000 200.000 3.183.098 1.354.503 1.000.000 2.000.000 1.112.584 772.627 1.702.320 1.786.761 396.822 953.972 124.105 921.958 797.193 888.685 5.000.000 2.000.000 875.129 1.896.337 1.509.601 1.939.650 145.567 806.845 1.801.868 701.889 197.848 28.176 1.364.295 28.740 497.470 2.493.639 612.922

1.780.422 795.442 987.412 911.002 419.600 1.103.629 1.078.192 4.857.907 1.170.397 1.024.601 1.641.627 242.920 316.236 1.403.726 586.540 1.939.439 234.147 111.498 547.332 807.999 1.618.723 848.270 1.085.643 1.505.038 204.854 20.579 3.925.169 1.139.363 922.447 115.582 1.950.872 34.568 240.642 1 7 96.521 315.476 1.506.676 1.059.594 849.958 979.580 1.131.346 779.084 1.678.726 1.572.934 369.754 841.483 107.382 920.704 630.606 324.842 2.350.308 1.062.293 651.731 1.502.974 1.082.780 1.498.301 113.195 603.599 1.452.708 661.965 153.500 22.887 1.348.047 23.580 396.158 1.625.272 565.207

Vervolg Mortgage CWL 2006-26 2A2 1MLIB+13BP CWL 2006-26 2A4 1MLIB+22BP CWL 2006-3 2A3 1MLIB+29BP CWL 2006-3 3A1 1MLIB+12BP CWL 2006-3 3A2 1MLIB+39BP CWL 2006-4 2A3 1MLIB+29BP CWL 2006-6 2A2 1MLIB+18 CWL 2006-7 2A3 1MLIB+15BP CWL 2006-8 2A3 1MLIB+16 CWL 2007-1 2A3 1MLIB+14BP CWL 2007-2 2A2 1MLIB+10 CWL 2007-3 2A1 1MLIB+10 CWL 2007-6 2A4 1MLIB+31BP CWL 2007-9 2A2 1MLIB+13BP DECO 7-E2X A2 3MEUR + 27BP ECLIP 2007-1X A 3MGBP+17 EMCM 2005-A A1 1MLIB+45 144A EMFNL 2008-APRX A2 3MEUR+80 FFML 2004-FF8 M3 1MLIB+95BP FFML 2005-FF2 M4 1MLIB+59BP FFML 2005-FF9 A4 1MLIB+36BP FFML 2005-FFH4 M1 1MLIB+48BP FFML 2006-FF10 A4 1MLIB+15BP FFML 2006-FF15 A4 1MLIB+11 FHAMS 2007-FA4 1A8 WM37 WC6.***DEF*** FHASI 2005-5 2A1 WM20 WC5.4605 FHASI 2005-AR4 4A1 WM35 WC5.7012 ARM FHLT 2006-2 2A3 1MLIB+17BP FHLT 2006-3 2A3 1MLIB+17BP GCCFC 2007-GG9 A4 SEQ GECMC 2007-C1 A4 WM15 WC5.8167 GPMF 2006-AR3 4A2 ARM 1MLIB+27***DEF*** GPMF 2006-AR5 A3A2 ARM 1MLIB+20**DEF** GPMF 2006-AR6 A1A 1MLIB+8 ***DEF*** GPMF 2006-AR8 1A1A STEP 1MLIB+8***DEF** GREENE KING FINANCE PLC GREENE KING FINANCE PLC GSAA 2006-14 A2 1MLIB+17BP GSAA 2006-4 4A2 1MLIB+23***DEF*** GSAMP 2004-OPT M1 1MLIB+58BP GSAMP 2006-FM1 A2D 1MLIB+27BP GSR 2005-AR6 1A1 ARM GSR 2005-AR6 1A4 WM33 WC4.2777 ARM GSR 2005-AR7 2A1 WM35 WC4.8111 GSR 2006-2F 3A6 WM35 WC6.3445 GSR 2006-3F 2A3 WM35 WC5.9704*DEF* GSR 2006-8F 4A1 WM36 WC6.859 GSR 2006-AR1 2A1 WM35 WC5.433 ARM GSR 2007-1F 3A4 WM35 WC6.1968 GSR 2007-AR1 2A1 ARM WM36 WC **DEF** HASC 2006-HE2 2A2 1ML+11 HASC 2007-HE1 2A4 1MLIB+28BP HELT 2007-FRE1 2AV4 1MLIB+34BP HMBT 2005-1 A1 1MLIB+25 HMBT 2005-4 A2 1MLIB+33BP HMBT 2005-5 A1 1MLIB+26BP HMBT 2006-2 A1 ARM 1MLIB+18 HVMLT 2005-1 2A1A AS 1MLIB+27 HVMLT 2005-10 2A1A 1MLIB+31 HVMLT 2005-3 2A1A 1MLIB+24 HVMLT 2005-4 4A ARM WM35 WC5.4887 HVMLT 2006-12 2A2A 1MLIB+19 HVMLT 2006-6 5A1A WM36 WC6.***DEF*** INDX 2004-AR6 5A1 WM34 WC3.109700 ARM INDX 2005-AR12 2A1A 1MLIB+24 INDX 2005-AR14 2A1A 1MLIB+30 INDX 2006-AR6 2A1A 1MLIB+20 INDX 2006-AR9 3A1 327WM 6.32 WC ARM

BACAA CAA BCAA CAA B CAA+ CAA CAA BBA+ CA BAAA A B+ AA+ CAA BA+ BCAA+ B+ A+ CAAB+ BAA+ CAA CAA AAA+ C CA BBBAA A CAA CAABA+ CAA A+ BAA CAA CA D CAACA CAA+ D CAA CAA CAA BAABCAA+ CAA BCAA CAA CAA CAA D AAA BB CAA CAA+

153

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD

1.700.000 500.000 1.000.000 1.908.609 26.155 1.000.000 389.074 600.000 817.870 2.484.232 224.669 1.480.487 355.598 80.338 392.846 228.104 1.500.000 23.323 1.668.401 191.862 135.087 2.157.074 2.000.000 3.471.135 480.178 816.414 655.485 436.251 400.000 116.644 622.082 2.200.000 1.998.894 1.614.512 2.000.000 1.966.723 2.454.405 1.231.594 7.523 2.000.000 1.700.000 1.683.900 1.400.000 400.000 581.250 1.337.911 244.868 357.871 214.255 27.344 741.908 2.127.792 1.000.000 1.254.501 1.000.000 47.613 1.984.841 2.070.668 981.986 4.300.000 2.600.000 1.898.101 2.000.000 1.700.000 1.000.000 500.000 1.435.125

1.652.073 450.974 797.543 1.555.333 26.081 595.332 397.101 596.258 666.427 1.944.717 222.844 1.327.192 324.813 77.620 367.774 122.749 1.100.618 12.051 1.490.788 16.637 9.451 1.441.838 941.536 1.608.123 194.087 696.155 646.843 397.772 471.198 91.568 516.457 1.800.729 1.877.661 1.550.982 865.974 1.307.735 2.192.770 1.175.736 4.946 934.475 845.841 800.323 1.465.652 473.290 494.760 1.138.917 235.659 184.465 164.789 25.403 597.584 1.991.716 1.173.848 1.168.533 814.399 28.752 698.567 812.594 544.134 2.182.990 3.372.138 1.552.206 1.282.035 1.536.026 813.623 381.060 1.317.581

Vervolg Mortgage IXIS 2005-HE1 M3 1MLIB+52BP IXIS 2005-HE2 M4 1MLIB+62BP JPMAC 2006-FRE1 A4 1MLIB+29BP JPMAC 2007-CH2 AF2 WM32 WC7.6166 JPMAC 2007-CH3 A2 1MLIB+8 JPMAC 2007-CH5 A5 1MLIB+26BP JPMCC 2006-LDP9 A2S WM15 WC5.8081 JPMMT 2005-A5 3A3 ARM WM35 WC5.6375 JPMMT 2005-ALT1 2A1 WM35 WC3.183500 JPMMT 2006-A6 1A4L WM36 WC6.3251 ARM JPMMT 2007-A1 6A1 WM34 WC5.0279 ARM JPMMT 2007-A4 3A1 ARM WM37 WC6.1448 JPMMT 2007-A4 3A3 WM37 WC6.1474 ARM JPMMT 2007-S2 2A3 WM21 WC5.***DEF*** JPMRR 2009-10 5A1 1MLIB+50 144A LABSM 2007-1 2A1 144A 1MLIB+9 LBMLT 2005-WL1 M3 1MLIB+60BP LBMLT 2006-WL1 1A3 1MLIB+33 LXS 2005-4 1A3 1MLIB+40BP LXS 2006-14N 1A2 1MLIB+24 ***DEF*** LXS 2006-GP2 3A2 ARM 1MLIB+23**DEF** LXS 2007-15N 4A1 1MLIB+90BP MABS 2006-FRE2 A5 1MLIB+24BP MABS 2006-NC2 A3 1MLIB+11BP MANA 2007-A2 A3A 1MLIB+11 MANA 2007-OAR1 A1 1MLIB+17BP MLCC 2005-2 1A ARM 6MLIB+125 MLCC 2006-1 1A WM35 WC5.4981 ARM MLCFC 2007-9 A4 WM17 WC6.3353 MLMBS 2007-1 2A1 WM37 WC6.11 ARM **DEF* MLMI 2004-HE1 M1 1MLIB+70BP MLMI 2005-A6 2A3 1MLIB+38BP MLMI 2005-A8 A3A2 1MLIB+25 MLMI 2006-A3 6A1 WM36 WC5.744900 MLMI 2006-MLN1 A2C 1MLIB+17BP MLMI 2007-MLN1 A2A 1MLIB+11BP MSAC 2004-HE3 M1 1MLIB+57BP MSAC 2005-HE7 A2C 1MLIB+32 MSAC 2006-HE6 A2B STEP 1ML+10 MSAC 2006-HE7 A2C 1MLIB+16 MSAC 2006-HE8 A2C 1MLIB+148BP MSAC 2007-HE5 A2C 1MLIB+25BP MSC 2007-HQ11 A31 MSC 2007-IQ15 A4 WM16 WC5.9075 VAR MSDWC 2002-HE1 M1 1MLIB+60BP MSDWC 2003-NC2 M1 1MLIB+90 MSM 2005-5AR 1A1 1MLIB+27 MSM 2006-16AX 3A1 ARM 6MLIB+125 **DEF** MSM 2006-2 2A1 1MLIB+90BP MSM 2006-8AR 5A4 WM36 WC5.6674 ARM MSM 2007-13 6A1 WM37 WC6.7257 **DEF** MSM 2007-3XS 2A1A 1MLIB+7 MSRR 2010-GG10 A4A (GSMS 2007-GG10 A4) NAA 2005-AR4 3A1 WM36 WC3.4935 NCHET 2005-4 M2 1MLIB+51BP NCHET 2006-1 A2B STEP 1ML+18 NHEL 2006-5 A2C 1MLIB+17BP NHEL 2006-6 A2D 1MLIB+21BP OOMLT 2007-3 2A2 1MLIB+18 OOMLT 2007-6 2A4 1MLIB+25BP OPERA GER2 A 3MEUR+22BP OPMAC 2005-5 1APT 1MLIB+28BP PCHLT 2005-1 M4 1MLIB+90BP PPSI 2005-WCW2 M1 MEZ 1MLIB+50 PPSI 2005-WHQ1 M4 1MLIB+72BP RAAC 2006-SP3 M1 1MLIB+34BP RAAC 2007-SP3 A1 1MLIB+120

AA+ BBACAA A+ CAA+ AAA BAA CAA CAA BCA CA D BAA CAA B+ BA+ C C CAA CAA CAA CAA BABAA+ BA+ D AA+ B BA BCAA CAA BABA+ CAA CAA CAA CAA AAA BAAB+ BAAAA+ CAACAA BAA CA A+ AAA B BA+ CAA CAA CAA CAA CAA BAA+ BA+ CAA BAA BABA BA

154

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

302.878 847.274 1.786.063 1.956.273 1.804.369 1.934.035 931.273 329.102 1.098.273 1.992.936 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.294.453 354.197 662.003 506.916 2.000.000 1.000.000 1.700.000 1.637.422 28.712 183.779 1.936.876 259.219 800.000 117.588 1.092.777 2.215.230 269.243 2.005.547 272.006 158.857 902.845 27.039 8.300.000 1.660.258 1.929.855 1.027.806 53.614 86.073 1.805.462 100.000 600.000 100.000 23.095 77.519 10.272 858.972 137.378 203.129 500.000 100.000 57.198 1.677.275 91.738 40.661 250.497 63.719 911.528 247.883 141.037 203.385 380.378 132.412 43.677 89.864

248.994 595.275 1.167.649 1.547.392 1.360.305 1.076.456 846.296 296.803 969.780 1.808.248 1.731.846 1.736.106 1.814.861 2.057.502 315.572 557.719 474.428 1.086.168 784.953 1.470.290 1.104.322 28.333 180.726 1.205.446 172.083 273.844 104.109 978.112 1.714.981 189.326 1.496.397 148.294 157.919 913.759 21.726 8.863.628 1.057.678 1.561.388 917.421 18.749 80.745 1.666.124 210.832 863.141 117.036 22.190 77.919 9.706 809.514 135.760 194.045 458.428 92.918 46.386 1.478.750 83.023 32.164 214.866 49.700 796.163 209.999 13.275 192.802 305.311 106.373 32.746 69.586

Vervolg Mortgage RALI 2005-QA2 NB2 WM35 WC5.4972 ARM RALI 2006-QA7 1A1 1MLIB+19 **DEF** RALI 2006-QA8 A1 ARM 1MLIB+19 **DEF** RALI 2006-QS8 A3 WM36 WC6.319800**DEF** RALI 2007-QA1 A1 1MLIB+14BP RALI 2007-QO2 A1 1MLIB+15 RAMP 2006-NC2 A2 1MLIB+19BP RASC 2004-KS12 M1 1MLIB+53 RASC 2004-KS6 MII1 1MLIB+55BP RASC 2005-KS1 M1 1MLIB+45BP RASC 2005-KS11 M1 1MLIB+40 RASC 2005-KS12 M1 1MLIB+44 RASC 2005-KS4 M2 1MLIB+58BP RASC 2006-EMX4 A3 1MLIB+16BP RAST 2005-A10 A3 WM35 WC6.0867 RAST 2005-A14 A5 WM35 WC6.1063 RBSSP 2009-9 12A1 1MLIB+32 144A SABR 2006-FR2 A3 1MLIB+25BP SAIL 2005-1 M2 1MLIB+48BP 144A SAIL 2005-5 M2 1MLIB+46BP SAIL 2006-BNC3 A3 1MLIB+15BP SAMI 2004-AR1 1A2 AFC 1MLIBOR+35 SAMI 2004-AR5 1A1 1MLIB+33 SAMI 2006-AR2 A1 1MLIB+23 SAMI 2006-AR3 11A1 1ML+21 SAMI 2006-AR7 A11 1MLIB+30 SARM 2005-18 1A1 WM35 WC5.8929 ARM SARM 2005-18 6A1 WM35 WC5.507 ARM SARM 2005-19XS 1A1 1MLIB+32 SARM 2005-21 3A1 ARM WM35 WC5 **DEF** SARM 2006-10 2A1 WM36 WC5.906700 SARM 2007-9 1A1 ARM 6MLIB+150**DEF** SASC 2003-22A 2A1 ARM WM33 WC5.2568 SASC 2005-10 4A1 WM33 WC5.666800 SEMT 2007-1 1A1 WM38 WC6.0621 ARM SLMA 2012-B A2 144A STALT 2005-1F 1A1 1MLIB+65BP STALT 2005-1F 1A6 WM35 WC6.149200 SURF 2004-BC2 M1 1MLIB+55BP SVHE 2006-NLC1 A1 144A 1MLIB+6 SVHE 2007-OPT1 2A1 1MLIB+8 TBW 2006-4 A3 1MLIB+20BP TRAFFORD CENTRE FIN LTD ASSET BACKED D2 UNIQUE PUB FINANCE CO A4 W&DB ISSUER PLC SEC WAMU 2002-AR17 1A 12MTA+120 WAMU 2002-AR19 A6 ARM WM33 WC WAMU 2004-AR2 A AS 1YR CMT+140 WAMU 2005-AR11 A1A AS 1MLIB+32 WAMU 2005-AR12 1A1 WM35 WC5.2128 ARM WAMU 2005-AR13 A1A 1MLIB+29 WAMU 2005-AR16 1A3 WM35 WC5.4732 ARM WAMU 2005-AR4 A5 WM35 WC5.0936 ARM WAMU 2006-AR10 1A1 AS ARM ***DEF*** WAMU 2006-AR12 3A3 WM36 WC5.6441 WAMU 2006-AR13 2A 11COF+150 WAMU 2006-AR16 1A1 WM36 WC6.234 ARM*DEF WAMU 2006-AR17 1A1A 12MTA+81 WAMU 2006-AR18 1A1 WM37 WC6.217 **DEF* WAMU 2006-AR2 1A1 WM36 WC5.6708 ARM WAMU 2006-AR4 2A1A AS D11COF+150 WAMU 2006-AR7 C1B2 1MLIB+22 ***DEF*** WAMU 2007-HY1 3A1 WM37 NWC5.5495 WAMU 2007-HY1 4A1 WM35 WC5.851 **DEF** WAMU 2007-HY2 1A1 WM36 WC6.002 *DEF** WAMU 2007-HY4 1A1 ARM WM37 WC6.3005 WAMU 2007-HY5 2A1 WM37 WC6.243**DEF**

CAA CA CA CA CAACAA CAA+ A+ BBA+ BA+ BA+ BA+ CAA CA CA BAA CAA BA+ BAACAA AA+ AA+ CAA CAA CA CAA CAA BCAAD D AAA B CAA AAA CAA CA BA+ CAA CAA+ B BAA BAABAAA A+ AA+ AA+ BA+ AA+ CAA BD CAA B D BD CA CAA C CAA CA D D D

155

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD 1.696.423 176.092 460.214 390.659 895.727 1.661.232 617.332 916.108 449.771 3.135.617 120.003 80.672 1.999.515 1.453.092 2.942.679 1.133.370 762.524 211.735 336.481.293

Vervolg Mortgage WAMU 2007-HY7 2A2 WM37 WC6.***DEF*** WAMU 2007-OA1 A1A ARM 1YCMT+70 WBCMT 2006-C28 A4 WFALT 2007-PA3 1A1 WM37 WC 5.7543 WFHET 2005-3 M3 1MLIB+46BP WFHET 2006-1 M1 1MLIB+26BP WFMBS 2005-14 1A9 WM35 WC5.840600 WFMBS 2005-AR16 6A1 WM35 WC4.8318 ARM WFMBS 2005-AR4 2A2 ARM WFMBS 2006-AR10 4A1 WM36 WC***DEF*** WFMBS 2006-AR10 5A6 WM36 ***DEF*** WFMBS 2006-AR4 1A1 WM36 WC6.1228 ARM WFMBS 2006-AR5 2A1 WM36 WC5.7997 ARM WFMBS 2006-AR7 2A4 WM36 WC5. **DEF** WFMBS 2006-AR8 2A1 WM35 WC5.5 ARM WFMBS 2007-AR8 A1 WM37 WC6. **DEF** WMLT 2007-A 3A1 WM36 WC6.3672 ARM *DEF* WTC7 2012-7WTC A WM18 WC4.2633 144A

D CAA AAA D BAA+ BA+ BA B B+ D D CA CAA CAA CA CAA D BAA-

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.232.239 234.916 400.000 445.816 1.000.000 2.000.000 612.367 953.908 442.791 3.604.909 136.555 88.877 2.203.411 1.625.854 3.163.787 1.264.616 832.737 200.000

Invest. Grade Credit ABBEY NATIONAL PLC PERP TIER 1 AIG / ILFC AIG / ILFC AIG / ILFC AIG / ILFC SECD AIG / ILFC SECD AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC GLBL SR UNSEC AIG INC JR SUB AIG INC JR SUB ALCOA INC SNR S* SP BPS ALCOA INC SNR S* SP CBK ALCOA INC SNR S* SP GST ALCOA INC SNR S* SP HUS ALCOA INC SNR S* SP UAG ALTRIA GROUP INC CO GTD ALTRIA GROUP INC CO GTD ALTRIA GROUP INC GLBL CO GTD ALTRIA GROUP INC GLBL CO GTD ALTRIA GROUP INC GLBL SR UNSEC AMB PROPERTY L.P. SR UNSECURED AMER AIRLN PT TRS 11-2 EETC AMERICAN AIRLINES INC EETC 2011-1A A /1 AMERICAN INTL GROUP SR UNSEC AMERICAN TOWER CORP GLBL SR UNSEC AMERICAN TOWER CORP SR UNSEC AMERICAN TOWER CORP SR UNSECURED AMGEN INC GLBL SR UNSEC AMGEN INC GLBL SR UNSEC AMGEN INC SR UNSEC AMR EETC 09-1 ANADARKO PETROLEUM CORP GLBL SR UNSEC ANGLO AMERICAN CAPITAL SR UNSEC 144A ANGLO AMERICAN CAPITAL SR UNSEC 144A ANHEUSER-BUSCH INBEV SA CO GTD EMTN ASCIANO FINANCE CO GTD 144A ASCIANO FINANCE CO GTD 144A ASSOCIATES CORP NA DEB AWAS AVIATION CAPITAL LT SR SECD BAE SYSTEMS HOLDINGS INC 144A NT BAE SYSTEMS PLC SR UNSEC 144A

BAABAABAABAABAABAAAAAAAAAAAABAA BAA BAABAABAABAABAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA BAABAAABAABAABAAA+ A+ A+ BAABAABAA+ BAA+ A BAA BAA ABAA BAA+ BAA+

GBP USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD

200.000 1.000.000 2.400.000 800.000 13.700.000 3.600.000 100.000 1.300.000 1.200.000 1.300.000 13.700.000 4.800.000 2.300.000 100.000 10.525.000 800.000 200.000 550.000 7.000.000 1.000.000 4.200.000 100.000 4.700.000 24.600.000 1.791.000 1.521.000 700.000 30.400.000 500.000 10.811.512 3.126.007 19.900.000 8.600.000 6.000.000 7.700.000 15.200.000 18.400.000 3.300.000 5.318.590 1.515.000 5.100.000 41.900.000 665.000 10.300.000 20.295.000 322.000 13.824.880 5.335.000 5.000.000

156

245.451 1.017.500 2.502.000 801.640 14.693.250 4.059.000 148.885 2.333.003 1.325.244 1.683.679 18.042.626 4.930.776 2.628.813 115.079 12.470.325 810.014 305.659 1.093.749 1.229.143171.158440.79016.208493.26541.279.440 2.494.820 2.131.829 1.156.803 30.144.427 531.826 11.216.944 3.286.215 38.261.878 10.563.027 6.651.024 8.450.411 16.366.478 21.781.055 3.728.258 5.637.705 1.745.435 5.210.461 43.862.764 1.739.878 10.704.945 21.956.998 388.358 14.654.373 5.845.917 5.276.510

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD GBP EUR USD USD USD EUR USD GBP EUR GBP EUR GBP USD USD USD EUR USD GBP GBP USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD GBP EUR GBP EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

700.000 500.000 2.495.000 1.700.000 1.500.000 1.135.000 500.000 2.700.000 100.000 4.300.000 3.502.000 8.485.000 17.100.000 3.200.000 9.700.000 1.250.000 2.100.000 4.550.000 2.100.000 3.030.000 5.600.000 27.370.000 500.000 47.150.000 180.000 5.999.000 8.800.000 300.000 200.000 3.450.000 5.700.000 612.265 1.364.912 33.078.000 36.930.000 2.000.000 3.821.714 700.000 1.140.000 2.800.000 500.000 1.300.000 9.000.000 700.000 1.028.925 1.928.476 799.085 5.630.630 200.000 560.000 5.770.000 1.200.000 1.313.583 12.223.522 2.260.955 3.244.406 420.618 709.746 243.242 2.365.897 4.149.789 649.813 843.643 4.200.000 3.042.662 5.568.940 177.424 200.000 16.730.000

748.869 533.249 2.924.709 1.983.669 1.624.808 1.454.231 577.848 5.740.702 185.541 4.654.359 6.073.685 11.448.583 16.891.876 3.234.954 9.791.403 1.736.002 2.356.047 6.323.605 2.127.617 6.601.730 8.374.436 59.916.318 566.675 59.145.809 208.993 9.022.840 14.016.983 606.771 362.349 3.579.375 6.170.250 616.092 1.370.878 43.990.105 38.359.191 2.026.828 3.846.781 834.008 1.223.563 6.251.392 719.416 2.326.127 12.269.033 952.464 1.190.981 2.227.389 817.064 6.123.310 210.500 629.763 6.960.057 1.744.244 1.497.484 14.755.185 2.988.872 3.837.509 493.134 895.808 280.811 3.270.976 4.176.244 713.170 965.971 4.494.000 3.316.501 6.070.145 198.040 211.713 25.131.639

Vervolg Invest. Grade Credit BANK OF AMERICA CORP ABANK OF AMERICA CORP GLBL NT ABANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT ABANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT ABANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT ABANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT ABANK OF AMERICA CORP SR NT ABANK OF AMERICA CORP SR NT EMTN ABANK OF AMERICA CORP SR NT EMTN ABANK OF AMERICA CORP SUB NT BAA+ BANK OF SCOTLAND EMTN SUB BAABANQUE PSA FINANCE NT BAABANQUE PSA FINANCE SR SEC 144A BAABANQUE PSA FINANCE SR UNSEC 144A BAABANQUE PSA FINANCE SR UNSEC 144A BAABANQUE PSA FINANCE SR UNSEC EMTN BAABAPTIST HEALTH SOUTH FL NT 2011 AA BARCLAYS BANK PLC BAA BARCLAYS BANK PLC EMTN SUB BAA BARCLAYS BANK PLC SUB BAA BARCLAYS BANK PLC SUB EMTN BAA+ BARCLAYS BANK PLC SUB REGS BAA+ BEAR STEARNS CO INC GLBL NT A BEAR STEARNS CO INC GLBL SR UNSEC A BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD A BRENNTAG FINANCE BV CO GTD BAABRITISH TELECOM PLC GLBL SR UNSECURED BAA BRITISH TELECOM PLC SR UNSEC EURO NON $ BAA BROADGATE PLC SEC AA BROCADE COMMUNICATIONS GLBL SR SECUREDBAA BROCADE COMMUNICATIONS GLBL SR SECUREDBAA CABLEVISION TL B2 EXT BAACABLEVISION TL B3 EXT BAACAISSE CENT CREDIT IMMOB SR UNSEC FRN BAA CANTOR FITZGERALD LP BD 144A BAACANTOR FITZGERALD LP NT 144A BAACHARTER COMM / CCO TL C EXT BAACITIGROUP INC GLBL SR UNSEC ACITIGROUP INC SR UNSEC ACITIGROUP INC SR UNSECURED EMTN ACITIGROUP INC SUB EMTN BAA+ CITIGROUP INC SUB EMTN BAA+ CNP ASSURANCES EMTN ACOMCAST CORP GLOBAL CO GTD BAA+ CONTINENTAL AIR EETC 09-1 BAA CONTINENTAL AIR EETC 2009-2 BAA+ CONTINENTAL AIR EETC 2010-B P/T B BAACONTINENTAL AIRLINES EETC 2010-A P/T A ACONTL AIRLINES 2012-2 A SEC ACRH AMERICA INC GLBL CO GTD BAA+ CROWN CASTLE TOWERS LLC SR SECD 144A A CROWN EURO HOLDINGS SA REGS BAACVS PASS-THROUGH TRUST 144A BAA+ CVS PASS-THROUGH TRUST 144A BAA+ CVS PASS-THROUGH TRUST CO GTD 144A BAA+ CVS PASS-THROUGH TRUST CO GTD 144A BAA+ CVS PASS-THROUGH TRUST GLBL BAA+ CVS PASS-THROUGH TRUST GLBL BAA+ CVS PASS-THROUGH TRUST GLBL P/T CERTS BAA+ CVS PASS-THROUGH TRUST P/T CERTS 144A BAA+ DELPHI AUTOMOTIVE LLP TL B BAA DELTA AIR EETC 02-1-G1 PASS THRU CERTS BAA DELTA AIR EETC P/T CERTS A 2009-1 ADELTA AIR LINES 2012-1A EETC ADELTA AIR LINES EETC 2010-2A ADELTA AIR LINES EETC 2010-2A ADELTA EETC 07-1-A BAA+ DEUTSCHE TELEKOM INT FIN CO GTD 144A BAA+ DEUTSCHE TELEKOM INT FIN GLBL CO GTD BAA+

157

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD EUR GBP USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3.000.000 1.400.000 11.571.390 50.800.000 9.100.000 2.500.000 17.200.000 500.000 7.800.000 33.600.000 1.600.000 7.300.000 2.200.000 300.000 9.150.000 6.000.000 17.700.000 14.900.000 3.700.000 5.600.000 17.150.000 14.400.000 3.300.000 4.800.000 2.600.000 2.000.000 1.109.000 10.000.000 7.550.000 340.000 500.000 300.000 1.400.000 44.700.000 3.200.000 3.025.000 28.305.000 2.900.000 9.300.000 1.400.000 1.800.000 1.000.000 500.000 4.300.000 7.500.000 15.900.000 14.500.000 5.400.000 3.900.000 200.000 2.630.000 600.000 400.000 23.200.000 100.000 2.750.000 900.000 6.000.000 6.300.000 400.000 2.400.000 2.900.000

3.325.914 1.602.003 13.075.671 59.372.500 10.635.625 2.612.500 17.974.000 588.125 8.296.876 35.202.115 1.675.464 12.822.094 2.439.637 362.990 10.293.585 7.710.762 19.780.423 17.427.770 4.060.876 6.004.869 17.512.791 15.024.298 3.781.599 5.041.920 84.5173.004.885 1.302.075 11.649.820 9.511.905 361.961 528.021 354.250 3.010.992 51.046.283 3.789.933 3.439.237 33.289.794 3.293.141 12.961.318 2.816.827 2.009.986 1.879.144 910.460 358.757700.0181.326.5661.209.762504.013364.009229.855 2.808.346 957.989 694.169 25.863.221 118.292 3.293.073 1.164.659 7.764.396 7.544.130 422.387 2.636.986 3.121.290

Vervolg Invest. Grade Credit DIGITAL REALTY TRUST LP CO GTD DIGITAL REALTY TRUST LP GLBL CO GTD WI DOLPHIN ENERGY LTD EUR DOL SR SEC REGS DOLPHIN ENERGY LTD NT 144A DOLPHIN ENERGY LTD SR SEC REGS DORIC NIMROD AIR 2012-1A 144A DORIC NIMROD AIR 2012-1A REGS DP WORLD NT REGS ECOLAB INC SR UNSEC GLBL ENEL FINANCE INTL CO GTD 144A ENTERGY CORP SR NT FCE BANK PLC NT EMTN FIDELITY NATL FINANCIAL GLBL SR UNSEC FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT CO LLC SR UNSEC FORD MOTOR CREDIT CO LLC SR UNSEC FORD MOTOR CREDIT CO LLC SR UNSEC GLBL GAP INC/THE SR UNSEC GATX CORP SR UNSEC GEORGIA-PACIFIC LLC SNR S* SP GST GLOBAL SWITCH HOLDINGS L SR UNSECURED GOLDMAN SACHS GROUP INC BD GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR UNSEC GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR UNSEC GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR UNSEC GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SUB GOLDMAN SACHS GROUP INC SR NT GOODMAN FUNDING PTY LTD CO GTD 144A GROUPE BPCE SUB HALIFAX PLC EURO SUB HEALTH CARE REIT INC SR UNSECURED HEATHROW FUNDING LTD NT REGS HEINEKEN NV SR UNSECURED EMTN HEWLETT-PACKARD CO SNR S* SP BOA HEWLETT-PACKARD CO SNR S* SP CBK HEWLETT-PACKARD CO SNR S* SP FBF HEWLETT-PACKARD CO SNR S* SP GST HEWLETT-PACKARD CO SNR S* SP GST HEWLETT-PACKARD CO SNR S* SP UAG HOSPITALITY PROP TRUST HOSPITALITY PROP TRUST SR UNSECURED HSBC BANK FUNDING STER BK GTD HSBC BANK PLC EMTN SUB NT HSBC BANK PLC SR NT 144A HSBC HOLDINGS PLC SR UNSEC HUTCHISON WHAMPOA INTL CO GTD 144A HUTCHISON WHAMPOA INTL CO GTD 144A HUTCHISON WHAMPOA INTL CO GTD REGS HUTCHISON WHAMPOA INTL GTD REGS HYUNDAI CAPITAL AMERICA CO GTD 144A HYUNDAI CAPITAL SERVICES SR UNSEC 144A HYUNDAI CAPITAL SERVICES SR UNSEC 144A

BAA BAA A+ A+ A+ AABAABAA+ BAA+ BAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAA A BAAAAAAAAAAABAA+ ABAA BAABAABAA ABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA BAA AA AAAAAAAABAA+ BAA+ BAA+

158

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD GBP USD USD EUR USD USD EUR USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP CAD GBP EUR USD USD USD USD USD USD GBP USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

15.000.000 4.500.000 3.241.000 36.855.000 44.400.000 11.800.000 17.250.000 17.000.000 4.000.000 3.600.000 1.500.000 2.195.000 500.000 800.000 2.800.000 1.900.000 600.000 2.500.000 12.700.000 1.100.000 9.600.000 1.000.000 2.900.000 500.000 14.200.000 7.905.000 6.700.000 4.700.000 16.400.000 450.000 6.900.000 400.000 43.500.000 16.300.000 20.600.000 2.050.000 7.200.000 1.000.000 10.300.000 850.000 26.400.000 2.490.000 31.000.000 3.700.000 1.109.000 9.000.000 300.000 600.000 12.300.000 400.000 2.500.000 1.000.000 16.850.000 5.500.000 9.100.000 6.200.000 10.700.000 6.100.000 5.400.000 6.000.000 5.000.000 19.000.000 6.500.000 11.600.000 10.000.000 8.000.000 100.000

15.857.325 4.944.348 5.625.836 38.895.735 50.704.800 17.271.922 19.699.500 17.144.500 5.417.307 3.916.202 2.982.708 2.332.866 599.258 896.216 3.119.166 1.848.677 656.259 2.613.903 13.278.625 1.199.012 10.014.096 1.046.698 3.111.317 943.624 15.204.696 16.681.266 10.115.300 5.217.940 19.279.168 587.628 8.053.459 490.249 52.497.018 32.309.608 21.777.455 3.127.710 9.764.052 951.520 11.800.957 900.422 32.123.837 2.507.301 36.577.117 4.032.271 1.304.633 10.111.086 392.111 680.184 13.930.783 449.712 2.762.343 1.182.453 20.557.000 6.505.318 15.679.655 6.538.452 11.867.563 6.286.325 5.414.785 6.598.200 6.256.565 19.065.759 6.808.243 13.111.074 10.831.060 8.487.328 126.881

Vervolg Invest. Grade Credit HYUNDAI CAPITAL SERVICES SR UNSEC 144A BAA+ HYUNDAI CAPITAL SERVICES SRUN GLBL REGS BAA+ ING BANK NV SR UNSEC EMTN A+ INTESA SANPAOLO SPA SR UNSEC 144A BAA+ IPIC GMTN LTD CO GTD 144A AA IPIC GMTN LTD CO GTD EMTN AA IPIC GMTN LTD CO GTD REG S AA IPIC GMTN LTD SR UNSEC REGS AA IPIC GMTN LTD SR UNSEC REGS AA ISRAEL ELECTRIC CORP LTD SECURED 144A BAAJOHN LEWIS PLC BD AJPMORGAN CHASE & CO GLBL CO GTD A JPMORGAN CHASE & CO GLBL SR NT A JPMORGAN CHASE & CO SR NT A JPMORGAN CHASE & CO SR UNSEC A JPMORGAN CHASE BANK NA SUB NT A+ KILROY REALTY LP SR UNSECURED BAAKOREA ELECTRIC POWER SR UNSEC 144A A+ KOREA ELECTRIC POWER SR UNSECURED REGSA+ KOREA EXCHANGE BANK SR UNSEC BD A KOREA EXCHANGE BANK SR UNSEC REGS A KOREA HYDRO & NUCLEAR PO SR UNSEC REGS A+ KOREA HYDRO & NUCLEAR POWER CO A+ LLOYDS TSB BANK PLC EMTN BAALLOYDS TSB BANK PLC SR UNSEC MPLE A LLOYDS TSB BANK PLC SUB BAALLOYDS TSB BANK PLC SUBORDINATED EMTN BAAMACQUARIE GROUP LTD SR UNSECURED 144A AMERRILL LYNCH & CO GLBL SR UNSEC AMERRILL LYNCH & CO GLBL SUB BAA+ MERRILL LYNCH & CO GLOBAL BD AMERRILL LYNCH & CO NT AMERRILL LYNCH & CO NT MTN AMERRILL LYNCH & CO SR UNSEC EMTN AMIDCONTINENT EXPRESS PIP SR NT 144A BAAMONDI FINANCE LTD CO GTD BAAMONDI FINANCE LTD SR UNSEC EMTN BAAMORGAN STANLEY GLBL FRN MTN AMORGAN STANLEY GLBL NT MTN AMORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC AMORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC AMORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC FRN GMTN AMORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC MTN AMORGAN STANLEY GLBL UNSEC MTN AMORGAN STANLEY MTN SR UNSEC AMORGAN STANLEY NT AMORGAN STANLEY SR UNSEC FRN GMTN AMORGAN STANLEY SR UNSEC MTN AMORGAN STANLEY SR UNSECURED AMYLAN INC SR NT 144A BAAMYLAN INC SR NT 144A BAAMYLAN INC SR UNSECURED 144A BAANAKILAT INC SR SECD REGS AANATIONWIDE BLDG SOCIETY SR UNSEC 144A A+ NATL WESTMINSTER BANK SUBORDINATED BAANEWCREST FINANCE PTY LTD 144A BAA+ NEWCREST FINANCE PTY LTD CO GTD 144A BAA+ NEWCREST FINANCE PTY LTD UNSEC 144A BAA+ NORDDEUTSCHE LANDESBANK SEC 144A AAA OMX TIMBER FIN INV LLC 1 SECD 144A A+ OWENS CORNING INC BAAPENSKE TRUCK LEASING/PTL SR UNSEC 144A BAAPENSKE TRUCK LEASING/PTL UNSEC 144A BAAPETROHAWK ENERGY CORP GLBL CO GTD BAA+ PHILIPS ELECTRONICS NV SR UNSEC APHILLIPS 66 CO GTD 144A BAA+ PIONEER NATURAL RESOURCE SR UNSECURED BAA-

159

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR CAD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD EUR USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD GBP USD

10.250.000 9.975.000 39.995.000 300.000 930.000 2.500.000 40.150.000 3.500.000 3.100.000 12.800.000 12.850.000 319.000 900.000 3.835.000 6.020.000 16.800.000 10.800.000 11.170.000 2.900.000 1.400.000 400.000 58.640.000 2.600.000 1.172.000 6.550.000 4.200.000 23.900.000 17.600.000 6.470.000 400.000 1.109.000 9.000.000 100.000 2.250.000 3.800.000 3.400.000 61.400.000 3.800.000 3.500.000 2.500.000 1.100.000 5.000.000 699.074 600.000 9.900.000 1.900.000 5.500.000 1.200.000 665.000 9.600.000 1.595.000 3.711.583 3.401.335 5.590.000 1.226.535 5.500.000 5.800.000 10.600.000 17.200.000 2.200.000 500.000 13.000.000 665.000 1.109.000

13.540.476 10.351.008 42.094.738 315.048 937.261 2.921.855 59.115.111 4.762.639 4.205.649 16.420.826 16.174.938 359.673 1.944.870 4.030.685 6.019.591 18.265.514 10.935.000 12.597.839 3.132.972 1.332.236 500.907 87.533.437 2.277.025 1.382.232 7.750.654 4.301.132 24.747.375 24.249.178 7.336.294 402.999 1.461.813 9.055.134 105.912 2.314.688 305.000 279.983 67.079.500 4.965.653 4.823.756 3.163.824 1.110.020 291.937 729.341 668.443 10.766.250 2.721.186 6.429.126 1.226.808 1.312.274 10.518.374 1.835.757 4.296.157 3.915.617 6.093.100 1.379.851 5.544.000 5.841.081 11.261.631 30.341.192 2.378.750 588.486 13.440.115 1.431.098 1.565.014

Vervolg Invest. Grade Credit PRIDE INTERNATIONAL INC SR NT BAA+ PRUDENTIAL COVERED TRUST SEC 144A A QNB FINANCE LTD SR UNSEC EMTN AAQVC INC SEC 144A BAAQWEST OP CO BAAQWEST OP CO BAARABOBANK NEDERLAND EMTN BAA+ RABOBANK NEDERLAND JR SUB 144A ARABOBANK NEDERLAND SUB NT REGS ARAS LAFFAN LNG 3 CO GTD REGS AARAS LAFFAN LNG 3 SR SECD REGS AARAS LAFFAN LNG II BD REGS YANKEE AARBS PLC SR UNSEC EMTN A RCI BANQUE SA SR UNSEC 144A BAA RCI BANQUE SA UNSEC 144A BAA RECKSON OPERATING PRTSHP SR UNSECURED BAAREGIONS FINANCIAL CORP SR NT BAARHODIA SA SR NT 144A BAA+ ROCK-TENN CO SR NT 144A BAAROYAL BK OF SCOTLAND NV FRN EMTN BAAROYAL BK OF SCOTLAND PLC BAAROYAL BK OF SCOTLAND PLC SUB EMTN BAAROYAL BK OF SCOTLAND PLC SUB MPLE BAAROYAL BK SCOTLND ***CHECK DESK*** BAAROYAL BK SCOTLND GRP PLC GLBL SR UNSEC AROYAL BK SCOTLND GRP PLC GLBL SR UNSEC ASABIC CAPITAL I BV CO GTD A+ SANTANDER INTL DEBT SA CO GTD EMTN BAA SBA TOWER TRUST NT 144A A SCOTLAND INTL FIN NO.2 BK GTD REGS BAASIEMENS FIN CO GTD 144A AASL GREEN REALTY CORP SR UNSEC BAASLM CORP BAASLM CORP BAASLM CORP (SALLIE MAE) SNR S* SP CBK BAASLM CORP (SALLIE MAE) SNR S* SP GST BAASLM CORP GLBL SR NT MTN BAASLM CORP SR UNSEC FRN EMTN BAASNAM SPA NT EMTN ASOCIETE GENERALE JR SUB BAASOUTHERN CALIF GAS CO SEC AASTATE OF NEW YORK MUNI SP MYC AA STEELRIVER TRANSMISSION SR SECD 144A BAA SYDNEY AIRPORT FINANCE CO GTD 144A BAA TELECOM ITALIA CAPITAL GLBL CO GTD BAA TELEFONICA EMISIONES SAU CO GTD EMTN BAA TELSTRA CORP LTD NT 144A A TESCO PLC 144A SR NT 144A ATESCO PLC SR UNSECURED EMTN REGS ATRANSOCEAN INC CO GTD BAATYSON FOODS INC CO GTD BAAUNITED AIR INC 09-2 A EETC CO GTD BAA+ UNITED AIR INC GLBL EETC 2009-1 BAA+ US AIRWAYS 2012-1A PTT EETC SEC BAA US AIRWAYS GROUP INC EETC 2011-1A BAA VALEANT PHARMACEUTICALS TL B SER C BAAVALEANT PHARMACEUTICALS TL B SER D BAAVENTAS REALTY LP/CAP CRP CO GTD BAA VIRGIN MEDIA SECURED FIN BAAVIRGIN MEDIA SECURED FIN GLBL SR SECURE BAAVIVENDI NT 144A BAA VIVENDI SA SR UNSEC 144A BAA VODAFONE GROUP PLC EMTN AWAL-MART STORES GLBL SR NT AA

160

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

AA BAA BAABAABAABAABAA+

USD USD USD USD USD USD USD

3.700.000 400.000 3.500.000 4.175.000 12.900.000 4.500.000 17.000.000

4.864.742 522.492 3.644.022 5.564.954 16.314.359 5.569.358 17.919.734 2.664.690.042

High Yield Credit ADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP CBK BAADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP DUB BAADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP FBF BAADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP FBF BAADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP GST BAADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP GST BAADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP MYC BAADVANCED MICRO DEVICES INC SNR S* SP MYC BAADVANCED MICRO DEVICES SR UNSEC 144A BAAES CORP SNR S* SP GST BAAES CORP SNR S* SP GST BAAES CORPORATION TL BA+ AES SR UNSEC BAAES SR UNSEC BAAIG / ILFC TL BA ALERIS INTL INC CO GTD WI B ALGECO SCOTSMAN GLOB FIN 144A B+ ALLIANCE DATA SYSTEMS CO SR UNSEC 144A BAALLY FINANCIAL INC B+ ALLY FINANCIAL INC (AKA: G SNR S* SP CBK B+ ALLY FINANCIAL INC (AKA: G SNR S* SP DUB B+ ALLY FINANCIAL INC CO GTD B+ ALLY FINANCIAL INC CO GTD FRN B+ ALLY FINANCIAL INC FRN CO GTD B+ ALLY FINANCIAL INC GLBL SR UNSEC B+ ALLY FINANCIAL INC NEW B+ ALLY FINANCIAL INC NEW B+ ALLY FINANCIAL INC NEW B+ ALLY FINANCIAL INC OLD B+ ALLY FINANCIAL INC OLD FRN B+ ALTICE FINCO SA SR UNSEC 144A B AMERICAN AIRLINES INC EETC 2011-1B 144A B+ ARAMARK CORP FRN B ARCELORMITTAL GLBL NT BA+ ARCELORMITTAL GLBL SR UNSEC BA+ ARCELORMITTAL SNR SE SP BRC BA+ ARCELORMITTAL SNR SE SP BRC BA+ ARCELORMITTAL SNR SE SP BRC BA+ ARCELORMITTAL SNR SE SP CBK BA+ ARCELORMITTAL SNR SE SP GST BA+ ARCELORMITTAL SNR SE SP HUS BA+ ARCELORMITTAL SR UNSECURED BA+ ARDAGH PACKAGING FINANCE CO GTD REGS BAARDAGH PACKAGING FINANCE P SNR SE SP BRCBARDAGH PACKAGING FINANCE P SNR SE SP FBFBARVINMERITOR NT BAUDATEX NORTH AMERICA INC CO GTD 144A BA BANK OF SCOTLAND BD EURO SER B BA+ BERRY PLASTICS CORP 1ST *** FULL CALL*** B+ BERRY PLASTICS CORP SEC CAA+ BIOMET INC TL B-EXT BABIOMET TL B BABIOMET TL B BABK OF SCOTLAND CAP FUND BA CABLEVISION OP CO BA+ CABLEVISION OP CO SR UNSEC BA+ CASE NEW HOLLAND INC GLBL CO GTD BA+ CDX BP HY19 5Y CME B CEDC FIN CORP INTL INC SR SECURED 144A CAA+ CHRYSLER GROUP LLC TL B BA CHS/COMMUNITY HEALTH SYS GLBL SEC BA

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR EUR USD USD GBP USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD

10.000.000 3.200.000 4.300.000 9.100.000 6.800.000 9.400.000 450.000 4.000.000 6.100.000 500.000 3.900.000 4.993.393 16.825.000 200.000 1.300.000 17.175.000 11.000.000 18.100.000 6.000.000 9.600.000 7.000.000 4.200.000 10.100.000 7.400.000 28.600.000 19.400.000 11.900.000 800.000 9.200.000 500.000 4.000.000 1.252.645 625.000 8.200.000 6.210.000 700.000 4.300.000 1.700.000 500.000 3.900.000 1.000.000 8.500.000 4.800.000 2.400.000 11.200.000 1.500.000 1.900.000 700.000 2.700.000 3.400.000 14.600.000 126.485 557.183 200.000 2.890.000 1.000.000 2.601.000 343.800.000400.000 15.729.807 4.400.000

Vervolg Invest. Grade Credit WAL-MART STORES INC SR NT WEATHERFORD INTL LTD GLBL CO GTD WELLS OPERATING PART II GLBL CO GTD WEYERHAEUSER CO DEB WEYERHAEUSER CO DEB WEYERHAEUSER CO SR UNSEC XSTRATA CANADA FIN CORP SR UNSEC 144A

161

1.767.591534.051760.0641.518.7091.201.9621.568.77675.101667.5645.047.750 45.183 352.426 5.054.028 19.517.000 231.000 1.316.250 17.561.438 11.440.000 18.462.000 6.697.500 97.867 782.638 4.331.250 10.318.362 7.606.978 29.832.260 28.077.113 12.911.500 847.000 9.937.996 496.165 4.330.000 1.296.488 625.781 7.729.361 6.301.014 46.301432.047148.40158.828548.322155.3118.489.163 6.920.019 12.29657.3821.586.250 2.042.500 1.100.039 2.828.250 3.935.500 14.709.442 126.937 559.173 298.117 3.359.625 1.200.000 2.718.045 1.293.719 244.000 16.096.751 4.598.000

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD CHF USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD

455.091 12.136 2.625.000 14.400.000 14.100.000 100.000 5.000.000 10.250.000 1.325.000 10.185.189 1.396.927 531.313 50.000.000 4.800.000 600.000 2.000.000 12.000.000 782.694 700.000 5.375.000 3.050.000 9.300.000 17.487 76.923 128.205 128.205 128.205 85.470 128.205 128.205 128.205 2.000.000 6.000.000 15.400.000 1.000.000 3.680.000 1.100.000 1.000.000 7.140.000 200.000 3.400.000 1.800.000 320.000 3.075.000 7.469.000 9.000.000 2.100.000 400.000 2.700.000 8.700.000 23.700.000 5.350.000 9.400.000 16.400.000 166.590 14.700.000 21.200.000 2.200.000 13.700.000 18.000.000 19.650.750 1.100.000 700.000 2.900.000 800.000

458.467 12.226 2.743.125 14.895.778 14.664.000 135.729 5.162.500 10.685.625 1.484.000 10.267.944 1.408.277 533.162 54.375.000 6.846.642 681.000 2.227.500 12.109.956 833.569 754.250 6.046.875 3.179.625 10.450.875 17.556 77.225 128.709 128.709 128.709 85.806 128.709 128.709 128.709 2.055.000 6.180.000 18.095.000 992.512 3.876.770 1.099.016 1.041.739 6.838.599 220.165 3.246.225 1.791.608 367.148 3.448.898 8.813.368 9.630.000 3.324.799 583.555 2.875.500 12.186.389 24.055.500 5.564.000 9.241.375 15.656.309 166.837 15.288.000 22.366.000 2.279.750 14.659.000 18.450.000 19.848.790 1.619.711 763.000 3.869.241 809.800

Vervolg High Yield Credit CHS/COMMUNITY HEALTH SYS INC TL EXTNEW CHS/COMMUNITY HEALTH SYS INC TL EXTNEW CIE GEN GEOPHYSIQUE GLBL SR UNSEC CIT GROUP INC GLBL SR UNSEC CIT GROUP INC SEC 144A CITIGROUP CAPITAL XVIII FRN CLEAR CHANNEL WORLDWIDE SR UNSEC 144A CLEAR CHANNEL WORLDWIDE SR UNSEC 144A COLUMBUS INTL INC SR SECURED REGS COMMSCOPE INC TL **A&E** COMMSCOPE INC TL **A&E** COMMUNITY HEALTH TL B NONEXT CONSOL ENERGY INC GLBL CO GTD CONTI-GUMMI FINANCE B.V. SR SEC REG S CONTINENTAL RESOURCES GLBL CO GTD CSC HOLDINGS LLC SR UNSEC 144A DAVITA INC TL B2 DELTA / NWA EETC 00-1-G MBIA DISH DBS Corp DISH DBS Corp DISH DBS Corp DISH DBS Corp DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C DOLE FOOD COMPANY TL C E*TRADE FINANCIAL CORP SR UNSEC E*TRADE FINANCIAL CORP SR UNSEC EILEME 2 AB 144A CO GTD 144A EKSPORTFINANS A/S GLBL NT EKSPORTFINANS A/S GLBL SR UNSEC EKSPORTFINANS A/S GLBL SR UNSEC GMTN EKSPORTFINANS A/S GLBL UNSEC EKSPORTFINANS A/S NT EKSPORTFINANS A/S SR UNSEC EMTN EKSPORTFINANS ASA EKSPORTFINANS ASA SR UNSEC EL PASO CORP EL PASO CORP EL PASO CORP ENERGY FUTURE/EFIH FINAN 144A ENTERPRISE INNS PLC ENTERPRISE INNS PLC SR SECURED EMTN EP ENER/EVEREST ACQ FIN GLBL SR UNSEC FIAT FINANCE & TRADE CO GTD EMTN FIRST DATA CORPORATION 144A FIRST DATA CORPORATION SR SEC 144A FIRST DATA CORPORATION TL FIRST DATA CORPORATION TL 1L FIRST DATA CORPORATION TL B2 FMG RESOURCES AUG 2006 CO GTD 144A FMG RESOURCES AUG 2006 SR NT 144A FMG RESOURCES AUG 2006 SR NT 144A FMG RESOURCES AUG 2006 SR NT 144A FMG RESOURCES AUG 2006 SR UNSEC 144A FORTESCUE METALS GROUP LTD TL B FRANZ HANIEL & CIE GMBH BD FRONTIER COMM / CITIZENS GROHE HOLDING GMBH SR SEC FRN HANSON AUSTRALIA FUNDING CO GTD

BBBABABABA B+ B+ B BA BA BA BA BA BA+ BA+ BA BA BA BA BA BA BA BA BA BA BA BA BA BA BA B B BBA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA BA BA BBABAB BAB+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ BA+ BA BA B BA

162

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

EUR USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD EUR USD USD EUR EUR USD USD USD EUR EUR USD USD GBP GBP GBP GBP EUR EUR GBP GBP GBP EUR EUR GBP GBP USD CHF USD USD USD USD USD USD EUR USD GBP USD USD USD USD USD USD EUR

200.000 500.000 6.360.000 600.000 844.000 8.700.000 1.100.000 9.000.000 24.900.000 2.100.000 10.000.000 600.000 150.000 4.025.000 5.472.500 1.600.000 550.000 3.930.000 41.700.000 2.500.000 1.965.000 1.400.000 1.500.000 6.800.000 7.800.000 4.950.000 23.300.000 500.000 100.000 7.300.000 3.712.500 32.220.000 200.000 2.850.000 1.500.000 5.500.000 5.300.000 545.000 700.000 100.000 100.000 8.100.000 300.000 3.700.000 400.000 14.900.000 100.000 2.950.000 3.100.000 800.000 1.726.374 935.845 1.267.723 400.000 2.500.000 7.000.000 6.200.000 2.000.000 100.000 4.800.000 21.000.000 26.450.000 3.525.000 7.714.286 12.485.000 10.000.000

277.523 557.500 9.402.580 648.750 895.695 669.009 74.096 662.757 28.074.750 2.108.532 10.038.390 672.000 165.750 4.598.563 5.632.116 1.736.000 970.125 3.932.763 43.055.250 2.556.250 1.974.825 1.473.500 1.621.875 9.359.587 8.326.500 4.950.000 30.534.414 665.792 109.813 8.060.244 3.758.906 47.151.530 295.322 2.971.125 1.628.694 9.409.618 10.097.831 934.622 1.160.619 134.879 137.270 14.068.466 531.456 6.657.889 525.119 19.609.786 232.447 5.423.402 3.591.741 935.161 1.733.568 939.744 1.273.006 444.500 2.856.250 7.096.250 8.337.563 2.120.000 179.660 5.088.000 24.255.000 28.962.750 3.718.875 7.912.929 11.954.388 98.036-

Vervolg High Yield Credit HAPAG-LLOYD CO GTD REGS HARVEST OPERATIONS CORP GLBL SR UNSEC HBOS CAPITAL FUNDING LP VAR JR SUB HBOS PLC SUB GMTN 144A HCA INC 2ND LIEN GLBL SED***FULL CALL*** HCA INC SNR S* SP GST HCA INC SNR S* SP GST HCA INC SNR S* SP GST HCA INC SR SEC GLBL SR SEC HCA INC TL B2 HCA INC TL B3 HCA INC UNSEC HCA UNSEC HD SUPPLY INC 144A***EXCHANGE*** HD SUPPLY INC TL B **A&E** HEALTH MGMT ASSOCIATES INC SR UNSEC HEATHROW FINANCE PLC SR SECURED EMTN HERTZ CORP TL HEXION US FIN/NOVA SCOTI GLBL SR SECURE HEXION US FINANCE CORP IASIS HEALTHCARE LLC TL B **A&E** INEOS FINANCE PLC 144A INEOS FINANCE PLC SR SEC 144A INEOS FINANCE PLC SR SEC REGS INEOS FINANCE PLC SR SECURED 144A INEOS GROUP HOLDINGS PLC 144A INEOS GROUP HOLDINGS SA CO GTD REGS KBC BANK NV SUBORDINATED KINDER MORGAN KINDER MORGAN FINANCE CO GTD 144A KINETIC CONCEPTS INC TL C1 KINOVE GERMAN BONDCO GMB SR SECURED KP GERMANY ERSTE GMBH CO GTD REGS LBG CAPITAL NO.1 PLC BK GTD 144A LBG CAPITAL NO.1 PLC BK GTD GLBL 144A LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 1 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 19 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 2 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 3 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 32 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 36 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 8 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 14 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 15 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 18 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 21 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 45 BK GTD LLOYDS TSB BANK PLC UNSEC 144A MATTERHORN MOBILE HLDG CO GTD REGS METROPCS WIRELESS INC TL METROPCS WIRELESS INC TL METROPCS WIRELESS INC TL MGM RESORTS INTL SR SEC MGM RESORTS INTL SR SEC GLBL MPM ESCRW/MPM FIN ESCRW 144A NARA CABLE FUNDING SR SECURED REGS NATIONSTAR MORT/CAP CORP SR UNSEC 144A NATL WESTMINSTER BANK SUB NT NEWFIELD EXPLORATION NGPL PIPECO LLC 144A NGPL PIPECO LLC SR NT 144A NGPL PIPECO LLC SR NT 144A NGPL PIPECO LLC TL B NOKIA CORP GLBL SR UNSEC NOKIA OYJ SNR SE SP BOA

BBA BA BA+ BA BBBBA BA BA BBB+ B+ BABABA+ BBABAB+ B+ B+ CAA+ CAA+ BA+ BA BA B B CAA+ BABA BA BA BA BA BA BA BA BA+ BA+ BA BA+ BA+ BA+ BA+ BABA+ BA+ BA+ BA BA B+ B+ B BA+ BA+ BABABABABABA-

163

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD EUR USD GBP GBP GBP

3.800.000 4.000.000 1.600.000 1.400.000 7.900.000 3.000.000 13.461.463 22.695.000 980.002 1.400.000 12.500.000 8.300.000 1.300.000 2.400.000 4.600.000 100.000 11.600.000 1.100.000 6.000.000 100.000 200.000 700.000 74.609 100.000 6.300.000 6.895.000 5.272.856 10.400.000 200.000 925.000 3.900.000 500.000 1.300.000 400.000 1.100.000 600.000 3.000.000 500.000 10.750.000 7.700.000 28.800.000 7.500.000 1.775.000 1.350.000 14.700.000 33.300.000 67.886.000 7.400.000 22.250.000 1.900.000 1.850.000 9.790.000 800.000 2.000.000 3.800.000 10.400.000 9.525.000 1.025.000 4.600.000 500.000 750.000 1.400.000 12.200.000 7.665.000 300.000 1.700.000 100.000

197.515 207.911 15.68671.379 418.739 155.933 12.721.083 25.418.400 989.557 1.561.000 13.937.500 776.446 121.612 224.514 430.319 8.783 933.498 94.768 561.286 9.099 17.565 65.483 98.857 116.375 9.115.749 10.363.022 7.681.667 10.390.285 185.000 1.033.688 4.215.912 511.250 1.241.500 314.000 1.122.000 616.762 3.018.750 506.250 12.013.125 8.316.000 29.664.000 7.650.000 1.908.125 1.410.750 15.214.500 32.883.750 71.280.300 9.190.500 23.918.750 2.185.000 2.053.500 10.524.250 866.000 2.200.000 4.180.000 11.180.000 10.810.875 1.142.875 6.774.204 558.750 803.438 1.519.000 17.869.861 8.738.100 355.985 2.556.100 129.227

Vervolg High Yield Credit NOKIA OYJ SNR SE SP BPS BANOKIA OYJ SNR SE SP BRC BANOKIA OYJ SNR SE SP BRC BANOKIA OYJ SNR SE SP BRC BANOKIA OYJ SNR SE SP HUS BANOKIA OYJ SNR SE SP HUS BANORANDA ALUMINIUM ACQUIS GLBL COGTD FRNBNOVELIS INC CO GTD B NOVELIS INC TL BA NRG ENERGY INC CO GTD GLBL BANRG ENERGY INC GLBL CO GTD BANRG ENERGY INC SNR S* SP BOA BA NRG ENERGY INC SNR S* SP BOA BA NRG ENERGY INC SNR S* SP BRC BA NRG ENERGY INC SNR S* SP CBK BA NRG ENERGY INC SNR S* SP FBF BANRG ENERGY INC SNR S* SP GST BANRG ENERGY INC SNR S* SP GST BANRG ENERGY INC SNR S* SP GST BA NRG ENERGY INC SNR S* SP MYC BANRG ENERGY INC SNR S* SP UAG BANRG ENERGY INC SNR S* SP UAG BA NXP BV/NXP FUNDING LLC EXCH GLBL FRN B+ NXP BV/NXP FUNDING LLC SR UNSECUR 144A B+ OBRASCON HUARTE LAIN SR UNSEC BA OWENS ILLINOIS EUROPEAN BA+ OXEA FINANCE/CY SCA CO GTD REGS B+ PIPER JAFFRAY COS CLASS B SR UNSEC 144A BA+ PITTSBURGH GLASS WORKS LLC SR SEC 144A B+ PRESTIGE BRANDS INC GLBL SR UNSEC BPUGET ENERGY INC GLBL SEC BA+ RAIN CII CARBON LLC/CII SR SECURED 144A RBS 144A BA RBS CAPITAL TRUST I PERP FRN BD BA RBS PERP GLBL JR SUB BA RBS SUB NT BA+ RESIDENTIAL CAP LLC DIP TL A1 BA+ RESIDENTIAL CAP LLC DIP TL A2 BAREYNOLDS GRP ISS/REYNOLD B+ REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD GLBL REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD GLBL SR UNSEC CAA+ REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD GLBL SR UNSEC CAA+ REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD GLBL SR UNSEC CAA+ REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD GLBL SR UNSEC CAA+ REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD SEC 144A B+ ROCKIES EXPRESS PIPELINE NT 144A BA+ ROCKIES EXPRESS PIPELINE SR NT 144A BA+ ROYAL BK OF SCOTLAND NV SR SUBORD FRN SABLE INTL FINANCE LTD 144A BA SABLE INTL FINANCE LTD SR SEC 144A BA SALLY HOLDINGS/SALLY CAP GLBL SR UNSEC BA+ SANDRIDGE ENERGY INC B SANDRIDGE ENERGY INC GLBL CO GTD B SANDRIDGE ENERGY INC GLBL CO GTD B SANDRIDGE ENERGY INC SR UNSEC B SANDRIDGE ENERGY INC SR UNSEC B SCHAEFFLER FINANCE BV SR SEC 144A BASCHAEFFLER FINANCE BV SR SEC 144A BASCHAEFFLER FINANCE BV SR SEC REGS BASCIENTIFIC GAMES INTERNA BASEALED AIR CORP SR NT BASEALED AIR CORP SR UNSEC 144A BASMURFIT KAPPA ACQUISITIO SR SECUC REGS BA SPECTRUM BRANDS HLDGS GLBL SR UNSEC BASPIRIT ISSUER PLC A2 BA SPIRIT ISSUER PLC A4 BA SPIRIT ISSUER PLC A5 SEC BA

164

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

SPRINGLEAF FINANCIAL CORP TL BSPRINT NEXTEL BD SR UNSEC B+ SPRINT NEXTEL CORP GLBL SR UNSEC B+ SPRINT NEXTEL CORPORATION SNR S* SP GST B+ SPRINT NEXTEL CORPORATION SNR S* SP UAG B+ SPRINT NEXTEL CORPORATION SNR S* SP UAG B+ SPRINT NEXTEL CORPORATION SNR S* SP UAG B+ STEEL DYNAMICS INC SR UNSEC 144A BA+ STERIGENICS INTERNATIONAL SECURED 144A B SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP BRC B SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP CBK B SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP CBK B SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP FBF B TELENET FINANCE LUX SR SEC 144A BATELENET FINANCE V SR SEC REGS BATELENET FINANCE V SR SEC REGS BATELESAT CANADA INC TL B BATOKYO ELECTRIC POWER CO BA+ TOKYO ELECTRIC POWER SNR JP SP CBK BA+ TOKYO ELECTRIC POWER SNR JP SP CBK BA+ TOKYO ELECTRIC POWER SR SEC BA+ TOKYO ELECTRIC POWER SR SEC 541 BA+ TOKYO ELECTRIC POWER SR SEC SER 513 BA+ TOMKINS LLC/TOMKINS BATW TELECOM HOLDINGS INC GLBL CO GTD BATXU (EFH) SECD BUNITED AIR / AIR 2 US EQUIP TR BAUNITED AIR INC GLBL 144A BAUNITYMEDIA HESSEN/NRW SR SECURED REGS BAUPC HOLDING BV SNR SE SP GST B UPC HOLDING BV SNR SE SP GST B UPC HOLDING BV SNR SE SP MYC B UPC HOLDING BV SR NT REGS B UPC HOLDING BV SR SECURED 144A B UPCB FINANCE LTD SR SEC 144A BAUPCB FINANCE LTD SR SEC REGS BAUPCB FINANCE LTD SR SECD REGS BAUPCB FINANCE VI LTD SR SEC 144A BAUSG CORP SR UNSECURED BVALEANT PHARMACEUTICALS IN SNR S* SP GST BAVALEANT PHARMACEUTICALS SR NT 144A BAVALEANT PHARMACEUTICALS SR NT 144A BAVALEANT PHARMACEUTICALS SR UNSEC 144A BAVANGUARD HLT HDG LLC/INC GLBL CO GTD BWARNER CHILCOTT CO LLC CO GTD BAWEATHER CHANNEL / TWCC TL B **A&E** BAWIND ACQUISITION FIN SA SR SECURED 144A BAWIND ACQUISITION FIN SA SR SECURED REGS BAWINDSTREAM CORP GLBL CO GTD BAWINDSTREAM CORP GLBL CO GTD BAZIGGO BOND CO REGS BD BA

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR USD EUR JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD EUR

43.300.000 8.000.000 10.000.000 3.700.000 4.900.000 5.000.000 100.000 3.200.000 1.000.000 100.000 200.000 100.000 500.000 9.300.000 10.400.000 19.900.000 1.492.500 33.350.000 8.000.000 13.000.000 10.000.000 1.000.000 7.000.000 1.428.000 5.400.000 8.400.000 150.311 383.900 12.100.000 1.000.000 3.800.000 4.000.000 21.550.000 1.000.000 3.025.000 3.200.000 900.000 1.900.000 645.000 14.600.000 7.400.000 9.050.000 7.850.000 1.000.000 14.690.000 4.904 6.500.000 10.100.000 1.052.000 1.200.000 2.100.000

43.124.115 8.740.000 11.825.000 348.266 431.208470.629 9.413 3.408.000 1.087.500 6.097 12.193 6.097 30.483 13.088.748 14.712.292 28.203.877 1.505.559 44.706.442 8672.152113.657 11.550 79.679 1.606.500 5.940.000 9.513.000 154.821 388.698 17.340.523 46.799 3.156 285.466 31.991.378 1.135.000 3.342.625 4.514.202 1.309.666 2.066.250 733.688 85.096 8.084.500 9.559.063 8.497.625 1.040.000 15.718.300 4.963 6.613.750 13.565.515 1.096.710 1.356.000 3.059.348 1.824.687.263

Emerging Markets AES ANDRES/ITABO DOMINIC CO GTD REG S AES EL SALVADOR (MMG FIDUC) 144A ALROSA FINANCE SA CO GTD 144A ALROSA FINANCE SA CO GTD REGS ALROSA FINANCE SA CO GTD REGS AMBER CIRCLE FUNDING LTD REGS AMBER CIRCLE FUNDING LTD REGS AMERICA MOVIL SA DE CV YANKEE AMERICA MOVIL SA DE CV YANKEE AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL CO GTD AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL CO GTD AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL CO GTD AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL SR UNSEC AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL SR UNSEC ANGLOGOLD HOLDINGS PLC GLBL SR NT

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD

4.000.000 700.000 14.300.000 3.600.000 1.200.000 14.000.000 11.300.000 200.000 1.200.000 13.621.000 15.000.000 2.500.000 4.000.000 25.600.000 8.000.000 9.400.000

Vervolg High Yield Credit

B BA BABABAAAAAA A A A A A A A BAA

165

4.466.000 726.250 16.659.500 4.194.000 1.329.000 14.183.932 11.426.029 220.495 1.591.374 14.225.541 1.277.538 2.921.180 5.302.580 26.085.069 8.353.040 9.715.943

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD EUR USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD BRL USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

8.400.000 18.900.000 35.850.000 1.250.000 2.500.000 5.800.000 3.000.000 5.510.000 28.000.000 2.600.000 15.300.000 6.700.000 25.750.000 3.000.000 4.000.000 25.400.000 12.700.000 10.000.000 8.300.000 12.900.000 11.500.000 600.000 4.000.000 3.600.000 32.500.000 10.100.000 12.700.000 3.750.000 200.000 11.200.000 800.000 8.900.000 5.800.000 650.000 4.000.000 29.600.000 5.500.000 16.700.000 3.800.000 3.000.000 2.000.000 17.038 5.000.000 4.400.000 10.150.000 3.300.000 26.200.000 13.800.000 10.000.000 5.800.000 128.400.000 15.900.000 35.000.000 25.000.000 1.100.000 7.100.000 14.700.000 38.800.000 400.000 11.300.000 17.900.000 30.800.000 6.450.000 1.100.000 2.600.000 1.000.000 200.000 2.400.000 5.900.000

9.240.000 26.594.058 36.208.500 1.326.875 3.559.681 7.134.000 3.547.500 6.777.300 33.320.000 3.094.000 15.912.000 6.984.750 27.359.375 3.127.500 3.986.912 26.102.056 12.414.250 10.200.000 8.777.250 13.641.750 11.931.388 629.025 4.510.000 3.843.000 34.693.750 11.514.000 11.747.500 3.965.625 226.500 11.844.000 906.000 9.233.750 6.133.500 1.192.750 4.730.000 952.533176.991537.409122.28596.54153.7248.782.080 5.234.000 4.378.000 1.258.937 409.310 3.249.671 1.711.659 1.240.332 719.393 17.313.808 2.131.404 4.719.496 3.371.068 1.310.557 8.023.000 16.059.750 43.553.000 458.000 12.910.250 20.450.750 32.794.762 8.342.230 1.248.500 2.821.000 1.085.000 227.500 2.730.000 6.637.500

Vervolg Emerging Markets BANCO CONT(CONT SR TR II 144A BAA BANCO DO BRASIL (CAYMAN) NT 144A BAA+ BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC BAA+ BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC 144A BAA+ BANCO NAC DE DESEN ECONO BD 144A BAA+ BANCO NAC DE DESEN ECONO NT 144A BAA+ BANCO NAC DE DESEN ECONO NT 144A BAA+ BANCO NAC DE DESEN ECONO NT REGS BAA+ BANCO NAC DE DESEN ECONO SR UNSEC 144A BAA+ BANCO NAC DE DESEN ECONO SR UNSEC REGS BAA+ BANCO SANTANDER BRASIL 144A BAA+ BANCO SANTANDER BRASIL SR UNSEC 144A BAA+ BANCO SANTANDER BRASIL SR UNSEC 144A BAA+ BANCO SANTANDER BRASIL SR UNSECUR REGS BAA+ BANCO SANTANDER BRAZ CI NT FRN 144A BAA+ BANCO SANTANDER CHILE SR UNSEC 144A AABANCO SANTANDER CHILE SUB FRN 144A AABANCO SANTANDER SA SR UNSEC 144A BAA BANCO VOTORANTIM SR UNSECURED REGS BAA BANCO VOTORANTIM SR UNSECURED 144A BAA BANK NEGARA INDONESIA LO SR UNSEC REGS BAABANK OF INDIA/ LONDON BRANCH EMTN REGS BAABBVA BANCOMER SA TEXAS 144A ABBVA BANCOMER/INST BANCA SR UNSEC 144A A BBVA BANCOMER/INST BANCA SR UNSEC REGS A BM&FBOVESPA SA NT 144A BAA+ BOLIVARIAN REP OF VZLA SR UNSECUR REGS B+ BRASKEM AMERICA FINANCE SR UNSEC 144A BAABRASKEM FINANCE LTD CO GTD 144A BAABRASKEM FINANCE LTD CO GTD 144A BAABRASKEM FINANCE LTD CO GTD REGS BAABRASKEM FINANCE LTD SR UNSEC 144A BAABRASKEM FINANCE LTD SR UNSECURED REGS BAABRAZIL BD GLBL BAA BRAZIL BD GLBL BAA BRAZIL EM SP 06/20/11 BRC BAA BRAZIL EM SP 06/20/11 CBK BAA BRAZIL EM SP 06/20/11 DUB BAA BRAZIL EM SP 06/20/11 GST BAA BRAZIL EM SP 06/20/11 RYL BAA BRAZIL EM SP 09/20/10 BRC BAA BRAZIL NTN-F BAA BRUNSWICK RAIL FINANCE SR UNSCE 144A BACAIXA ECONOMICA FEDERAL SR UNSEC 144A BAA+ CDX EM17 SP 03/20/2012 BOA BA+ CDX EM17 SP 03/20/2012 BPS BA+ CDX EM17 SP 03/20/2012 DUB BA+ CDX EM17 SP 03/20/2012 GST BA+ CDX EM17 SP 03/20/2012 MYC BA+ CDX EM17 SP 03/20/2012 UAG BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 BPS BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 BRC BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 CBK BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 MYC BA+ CELULOSA ARAUCO CONSTITU GLBL SR UNSEC BAA CEMEX FINANCE LLC SEC 144A BCEMEX FINANCE LLC SR SECD 144A BCEMEX SAB DE CV SR SEC 144A BCENT ELET BRASILEIRAS SA 144A BAA CENT ELET BRASILEIRAS SA SR UNSEC 144A BAA CENT ELET BRASILEIRAS SA SR UNSEC REGS BAA CNOOC FINANCE 2012 LTD CO GTD REGS AACODELCO INC NT 144A A+ CONTINENTAL SENIOR TRUST SR NT 144A BAA CORPORACION GEO SA DE CV CO GTD 144A BACORPORACION GEO SA DE CV CO GTD REGS BACSN ISLANDS IX CORP GLBL CO GTD BAACSN ISLANDS IX CORP REGS CO GDT BAACSN ISLANDS XI CORP CO GTD 144A BAA-

166

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD MXN USD USD IDR USD IDR USD USD USD USD USD USD IDR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD IDR IDR IDR

5.500.000 20.250.000 3.950.000 2.600.000 15.000.000 8.210.000 300.000 11.900.000 9.000.000 37.750.000 500.000 1.100.000 1.500.000 1.100.000 450.000 750.000 500.000 9.355.000 1.200.000 25.000.000 1.000.000 223.917 29.000.000 4.100.000 5.400.000 9.400.000 3.800.000 13.200.000 1.400.000 6.000.000 28.925 244.236 3.200.000 42.000.000.000 2.000.000 21.000.000.000 950.000 1.400.000 4.075.000 15.470.000 17.383.000 3.572.000 126.258.000.000 12.000.000 20.000.000 2.700.000 15.000.000 10.000.000 15.000.000 15.000.000 22.500.000 13.000.000 20.000.000 3.750.000 6.000.000 15.000.000 13.425.000 1.080.000 9.000.000 402.533.000.000 67.451.000.000 127.105.000.000

6.187.500 22.072.500 4.285.750 2.639.000 16.575.000 10.652.475 335.250 13.298.250 9.438.750 50.160.313 538.125 1.181.268 1.610.820 1.207.030 493.718 898.125 619.250 11.586.168 1.347.000 25.687.500 1.197.500 252.554 41.880.930 4.786.750 6.304.500 10.387.000 3.740.454 12.993.156 1.624.000 6.960.000 22 28.087 3.359.731 6.099.075 3.035.000 3.217.122 1.147.125 1.676.500 6.550.563 20.807.150 26.335.245 4.165.845 17.962.056 873.10086.27211.64764.704727.58364.7041.091.37597.056945.85886.27232.63352.213130.534116.8289.39822.363 46.298.375 7.255.537 13.939.122

Vervolg Emerging Markets CSN ISLANDS XI CORP CO GTD REGS CSN RESOURCES SA LOCAL GOVT GTD 144A DESARROLLADORA HOMEX SA CO GTD 144A DESARROLLADORA HOMEX SA SR NT DIGICEL LIMITED SR UNSEC 144A ECOPETROL SA GLBL NT FIBRIA OVERSEAS FINANCE CO GTD 144A FIBRIA OVERSEAS FINANCE CO GTD REGS FIRSTRAND BANK LTD SR UNSEC REGS GAZ CAPITAL SA GAZPROM (GAZ CAPITAL SA) LPN 144A GAZPROM (GAZ CAPITAL SA) SR UNSEC 144A GAZPROM (GAZ CAPITAL SA) SR UNSEC REGS GAZPROM (WHITE NIGHTS) NT REGS GAZPROM (WHITE NIGHTS) NT REGS GAZPROM 144A SR UNSEC GAZPROM CAPITAL SA CO GTD 144A GAZPROM CAPITAL SA CO GTD REGS GAZPROM LPN REGS GAZPROM NEFT (GPN CAP) SR UNSEC 144A GAZPROM REGS LPN GAZPROM REGS LPN GAZPROM REGS LPN GERDAU HOLDINGS INC CO GTD 144A GERDAU HOLDINGS INC CO GTD REGS GERDAU TRADE INC CO GTD 144A GOLD FIELDS OROGEN HOLD CO GTD 144A GOLD FIELDS OROGEN HOLD CO GTD REGS GTL TRADE FINANCE INC CO GTD 144A GTL TRADE FINANCE INC REGS CO GTD HIPOTECARIA SU CASITA EQUITY ***HOLD*** HIPOTECARIA SU CASITA SA SR REGS**DEF* INDIAN OIL CORP LTD BD INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) NT REGS INDONESIA (REP OF) REGS NT REGS INDONESIA (REP OF) SR UNSECURED FR54 INDONESIA AS SP 03/20/12 BPS INDONESIA AS SP 03/20/12 BRC INDONESIA AS SP 03/20/12 CBK INDONESIA AS SP 03/20/12 DUB INDONESIA AS SP 03/20/12 DUB INDONESIA AS SP 03/20/12 FBF INDONESIA AS SP 03/20/12 GST INDONESIA AS SP 03/20/12 HUS INDONESIA AS SP 03/20/12 UAG INDONESIA AS SP 03/20/12 UAG INDONESIA AS SP 06/20/12 BPS INDONESIA AS SP 06/20/12 CBK INDONESIA AS SP 06/20/12 DUB INDONESIA AS SP 06/20/12 HUS INDONESIA AS SP 06/20/12 UAG INDONESIA AS SP 09/20/11 DUB INDONESIA GOVERNMENT INDONESIA GOVERNMENT INDONESIA GOVERNMENT

BAABAABABACAA+ BA+ ABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAABAA+ BAA+ BAA+ BAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAA-

167

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

IDR BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD MXN MXN USD USD USD USD USD USD BRL BRL USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

63.273.000.000 188.800.000 106.900.000 220.000.000 263.900.000 91.000.000 218.000.000 250.000.000 255.200.000 434.500.000 142.400.000 459.800.000 122.600.000 355.800.000 50.000.000 309.500.000 448.500.000 2.189.800.000 857.000.000 924.000.000 17.900.000 1.075.000.000 245.800.000 99.000.000 372.000.000 432.000.000 245.000.000 1.135.700.000 25.600.000 150.100.000 150.500.000 17.400.000 200.000 1.200.000 10.000.000 8.300.000 2.400.000 3.100.000 1.900.000 16.300.000 10.300.000 500.000 700.000 4.700.000 1.400.000 2.700.000 1.900.000 7.221.000 124.000 3.250.000 300.000 29.700.000 27.100.000 12.500.000 8.900.000 919 2.307 17.000.000 21.800.000 28.690.000 9.785.000 22.300.000 19.700.000 4.200.000 19.100.000 10.000.000 4.500.000

8.033.639 4.736.902 211.795208.718226.922115.524 466.227 1.032.943 1.237.162 2.163.587 881.823 2.872.094 977.674 3.495.546 468.552 5.163.231 408.1541.992.809779.906840.87816.290978.295223.688166.726266.436 309.409 175.475 1.191.838 5.796230.354 230.968 19.140.000 220.000 1.474.500 13.262.500 9.949.625 2.484.000 3.875.000 1.846.800 20.028.625 12.257.000 635.000 833.000 5.969.000 1.767.500 3.732.750 2.398.750 57.258.927 1.032.493 4.374.500 5.772616.995562.982370.975264.134460.970 1.189.658 18.296.250 25.669.500 32.347.975 11.032.588 18.676.250 16.498.750 3.801.000 17.285.500 10.775.000 6.401.250

Vervolg Emerging Markets INDONESIA GOVERNMENT SR UNSEC (3MMMM) IRS BRL ZCS R 10.135/CDI 02/09/12 HUS IRS BRL ZCS R 7.4/CDI 12/07/12 UAG IRS BRL ZCS R 7.525/CDI 12/05/12 BRC IRS BRL ZCS R 7.535/CDI 12/04/12 MYC IRS BRL ZCS R 7.775/CDI 11/09/12 HUS IRS BRL ZCS R 7.89/CDI 11/21/12 JPM IRS BRL ZCS R 8.075/CDI 10/02/12 HUS IRS BRL ZCS R 8.115/CDI 07/25/12 HUS IRS BRL ZCS R 8.125/CDI 07/11/12 JPM IRS BRL ZCS R 8.255/CDI 07/18/12 GLM IRS BRL ZCS R 8.26/CDI 07/17/12 UAG IRS BRL ZCS R 8.44/CDI 07/06/12 BOA IRS BRL ZCS R 8.63/CDI 06/19/12 MYC IRS BRL ZCS R 8.86/CDI 08/07/12 BOA IRS BRL ZCS R 9.31/CDI 04/25/12 JPM IRS MXN R TIIEM/5.00000M 09/19/12-17 BOA IRS MXN R TIIEM/5.00000M 09/19/12-17 BRC IRS MXN R TIIEM/5.00000M 09/19/12-17 GLM IRS MXN R TIIEM/5.00000M 09/19/12-17 HUS IRS MXN R TIIEM/5.00000M 09/19/12-17 JPM IRS MXN R TIIEM/5.00000M 09/19/12-17 MYC IRS MXN R TIIEM/5.00000M 09/19/12-17 UAG IRS MXN R TIIEM/5.50000M 09/14/12-22 HUS IRS MXN R TIIEM/5.50000M 09/19/12-17 BRC IRS MXN R TIIEM/5.50000M 09/19/12-17 GLM IRS MXN R TIIEM/5.50000M 09/19/12-17 MYC IRS MXN R TIIEM/5.60000M 09/13/11-16 BRC IRS MXN R TIIEM/5.75000M 09/14/12-22 GLM IRS MXN R TIIEM/5.80000M 06/15/11-16 BRC IRS MXN R TIIEM/5.80000M 06/15/11-16 HUS JSC SEVERSTAL(STEEL CAPITAL) NT 144A JSC SEVERSTAL(STEEL CAPITAL) NT REGS KAZMUNAIGAZ FINANCE SUB BV CO GTD 144A KAZMUNAIGAZ FINANCE SUB CO GTD REGS KAZMUNAIGAZ FINANCE SUB CO GTD REGS KAZMUNAIGAZ FINANCE SUB REGS KAZMUNAIGAZ SUB BV NT 144A KINGDOM OF JORDAN NT KMG FINANCE SUB BV SR UNSEC REGS MAJAPAHIT HOLDING BV MAJAPAHIT HOLDING BV MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD 144A MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD 144A MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD 144A MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD REGS MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD REGS MEX BONOS DESARR FIX RT SER M MEXICAN FIXED RATE BD M 10 MEXICO (UMS) GLOBAL SR UNSEC MEXICO EM SP 09/20/10 BRC MEXICO EM SP 12/20/10 CBK MEXICO EM SP 12/20/10 HUS MEXICO LA SP 06/20/12 BRC MEXICO LA SP 06/20/12 UAG NOTA DO TESOURO NACIONAL NT NOTA DO TESOURO NACIONAL NT NTNF NOVATEK FINANCE LTD NT 144A NOVATEK FINANCE LTD NT 144A ODEBRECHT DRILL VIII/IX SR SECD 144A ODEBRECHT DRILL VIII/IX SR SECD REGS OGX AUSTRIA GMBH SR UNSEC 144A OGX AUSTRIA GMBH SR UNSEC REGS OGX PETROLEO E GAS PARTI SR NT REGS OGX PETROLEO E GAS PARTI SR NT 144A OJSC RUSS AGRIC BK(RSHB) SR UNSEC 144A PANAMA (REP OF) GLOBAL UNSEC

BAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAABAABAABAABAABAABAABAABAAAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA BAA BAABAABAA

168

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD ZAR ZAR ZAR ZAR USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

13.450.000 18.000.000 5.800.000 4.250.000 4.500.000 1.420.118 39.400.000 19.600.000 1.600.000 3.500.000 500.000 800.000 66.400.000 65.275.000 22.150.000 83.875.000 600.000 6.600.000 11.400.000 800.000 12.000.000 11.000.000 10.500.000 850.000 950.000 800.000 12.800.000 10.000.000 1.790.000 200.000 600.000 10.000.000 1.200.000 6.500.000 15.000.000 930.000 10.000.000 27.105.625 15.600.000 28.000.000 7.400.000 26.950.000 15.600.000 20.500.000 15.800.000 5.000.000 400.000 11.300.000 2.100.000 24.800.000 5.800.000 1.400.000 12.000.000 1.091.550.000 624.900.000 354.800.000 133.200.000 19.400.000 4.379.000 12.000.000 18.000.000 343.636 600.000 4.600.000 2.400.000 6.100.000 12.750.000 400.000 3.700.000 16.200.000 20.500.000 3.300.000

17.653.125 27.373.707 6.800.500 7.405.625 5.315.625 1.293.317 44.554.308 24.579.890 1.696.005 3.972.990 636.842 738.000 46.812.000 45.039.750 19.436.625 83.036.250 575.100 9.900.500 14.364.000 904.800 13.230.000 11.495.000 11.012.253 980.688 1.130.500 758.000 13.056.000 10.175.000 1.986.900 238.750 659.250 10.541.700 1.265.004 7.141.875 1.111.2401.196.352 20.300.000 34.868.676 17.901.000 32.107.600 14.725.639 30.251.375 17.062.500 23.472.500 17.311.270 5.430.000 433.500 12.938.500 2.355.938 27.280.000 6.267.196 1.512.771 12.991.920 141.393.832 88.628.945 42.837.237 17.282.890 19.513.063 4.801.184 14.207.760 1.490.447 357.633 697.500 5.255.500 2.922.000 7.435.290 14.821.875 431.000 3.749.950 18.508.500 24.987.450 3.457.575

Vervolg Emerging Markets PEMEX GLBL CO GTD BAA+ PEMEX PROJ FDG MASTER TR CO GTD REGS PEMEX PROJ FDG MASTER TR GLBL CO GTD BAA+ PERU (REP OF) GLBL SR UNSECURED BAA PERU (REP OF) GLOBAL BAA PERU ENHANCED PASS-THRU SR SECURED 144ABAA PETROBRAS INTL FIN CO CO GTD APETROBRAS INTL FIN CO GLBL CO GTD APETROBRAS INTL FIN CO GLBL CO GTD APETROBRAS INTL FIN CO GLBL SR UNSUB APETROBRAS INTL FIN GLBL SR UNSEC PETROLEOS DE VENEZUELA S PETROLEOS DE VENEZUELA S CO GTD PETROLEOS DE VENEZUELA S CO GTD B+ PETROLEOS DE VENEZUELA S CO GTD PETROLEOS DE VENEZUELA S CO GTD REG S PETROLEOS DE VENEZUELA SA SR UNSEC 2014 B+ PETROLEOS MEXICANOS EURO SR UNSEC EMTNBAA+ PETROLEOS MEXICANOS GLBL CO GTD BAA+ PETROLEOS MEXICANOS GLBL SR UNSEC BAA+ PETROLEOS MEXICANOS GLBL SR UNSEC BAA+ QGOG CONSTELLATION SR UNSEC 144A BA+ RELIANCE HOLDINGS USA CO GTD REGS BAA REPUBLIC OF INDONESIA BAAREPUBLIC OF SOUTH AFRICA SR UNSECURED BAA+ REPUBLIC OF VENEZUELA B+ ROSNEFT(ROSNEFT INT FIN) SR UNSEC 144A BAA+ ROSNEFT(ROSNEFT INT FIN) SR UNSEC 144A BAA+ RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) BD REGS LPN BAA+ RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) SECD REGS BAA+ RSHB CAPTL (RUSS AG BK) NT 144A BAA+ RSHB CAPTL (RUSS AG BK) SECD REGS BAA+ RSHB CAPTL (RUSS AG BK) SECURED 144A BAA+ RSHB CAPTL SA NT REGS BAA+ RUSSIA EM SP 06/20/12 CBK RUSSIAN FEDERATION 144A STEP BAA+ RUSSIAN FEDERATION REGS(PUT6/08) BAA+ RUSSIAN FEDERATION SR UNSEC REGS BAA+ RUSSIAN FEDERATION UNSEC 144A BAA+ RZD CAPITAL PLC (RZD) LPN BAA+ RZD CAPITAL PLC (RZD) NT LPN BAA+ RZD CAPITAL PLC LPN EMTN BAA+ SAPPI PAPIER HOLDNG GMBH SEC 144A BA SBERBANK (SB CAP SA) LPN REGS ASBERBANK (SB CAP SA) NT REGS SBERBANK (SB CAP SA) NT SR UNSEC ASBERBANK (SB CAP SA) SR NT 144A ASBERBANK (SB CAP SA) SR NT 144A ASBERBANK (SB CAP SA) SR UNSEC ASBERBANK (SB CAP SA) UNSEC REGS SINOCHEM CORP CO GTD REG S SINOCHEM CORP CO GTD 144A SINOPEC GRP OVERSEAS DEV SR UNSEC 144A SOUTH AFRICA (REP OF) BD ASOUTH AFRICA (REP OF) SER 157 ASOUTH AFRICA (REP) BD R208 BAA+ SOUTH AFRICA R203 BD BAA+ SOUTHERN COPPER CORP GLBL SR UNSEC BAA TELEFONOS DE MEXICO S.A. GLBL NT A TELEFONOS DE MEXICO SAB SR UNSEC A TELEFONOS DE MEXICO SAB SR UNSECURED A TENGIZCHEVROIL LLP REG S NT BAA TNK-BP FINANCE SA 144A CO GTD BAA TNK-BP FINANCE SA 144A CO GTD BAA TNK-BP FINANCE SA BD REGS BAA TNK-BP FINANCE SA CO GTD 144A BAA TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS BAA TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS BAA TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS BAA TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS BAA TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS BAA TRANSNEFT (TRANSCAPIT) LPN BD BAA+

169

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD 25.720.200 22.342.800 3.754.098 1.795.500 668.500 143 5.303.772 10.620.665 3.021.132 12.441.081 462.237 2.934.120 35.739.000 8.557.000 67.279182.613167.40259.7861.363.131495.82917.753.000 9.260.000 4.763.000 10.946.250 10.704.000 23.370.000 16.403.375 15.365.000 45.373.150 2.910.707.061

Vervolg Emerging Markets TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SEC 144A TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SEC REGS TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SECURED REGS TURKIYE GARANTI BANKASI SR UNSEC 144A URBI DESARROLLOS URBANOS CO GTD 144A URUGUAY (REP OF) UNSEC GLBL VALE OVERSEAS LIMITED BD GLBL VALE OVERSEAS LIMITED GLBL CO GTD VALE OVERSEAS LIMITED GLBL CO GTD VALE OVERSEAS LIMITED GLBL CO GTD VALE OVERSEAS LIMITED GLBL NT VEB FINANCE LTD (VNESHECONOMBANK) REGS VENEZUELA (REP OF) BOLIVARIAN REGS VENEZUELA (REP OF) GLBL BD VENEZUELA LA SP 03/20/12 BPS VENEZUELA LA SP 03/20/12 CBK VENEZUELA LA SP 06/20/12 BPS VENEZUELA LA SP 06/20/12 BRC VENEZUELA LA SP 06/20/12 DUB VENEZUELA LA SP 06/20/12 HUS VIMPEL-COM (VIP FINANCE) NT 144A VIMPEL-COM (VIP FINANCE) NT 144A VIMPEL-COM (VIP FINANCE) NT REGS VIP FIN (VIMPELCOM) SR UNSEC 144A VNESHECONOMBANK BD 144A VNESHECONOMBANK NT REG S VNESHECONOMBANK(VEB) 144A VNESHECONOMBANK(VEB) SR UNSEC 144A VTB CAPITAL SA NT REGS

BAA+ BAA+ BAA+ BAA BABAAAAAABAA B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ BA BA BA BA BAA BAA BAA BAA+ BAA+

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

19.800.000 17.200.000 3.600.000 1.800.000 700.000 98 3.850.000 9.300.000 2.400.000 11.600.000 400.000 2.400.000 36.100.000 8.600.000 1.400.000 3.800.000 3.150.000 1.125.000 25.650.000 9.330.000 16.400.000 8.000.000 4.400.000 9.000.000 9.600.000 19.000.000 14.050.000 14.000.000 40.100.000

Municipal Other AK NTHRN TOB ASSET BKD-A BAB ALAMEDA JT PWRS-A-TXB BAB AMERN MUN PWR BAB AMERN MUN PWR-B BAB AMERN MUN PWR-B BAB AMERN MUN PWR-E-RMKT BAB BAY AREA TOLL-S1 BAB BAY AREA TOLL-S1 BAB BAY AREA TOLL-S2 BAB BAY AREA TOLL-TXB-S3 BAB CA BAB CA ST BAB CA ST-TXBL BAB CA ST-TXBL BAB CA TXB-VAR PURP BAB CA TXB-VAR PURP 1 BAB CHICAGO WTR-TXB-2ND-B BAB CINCINNATI WTR BAB DALLAS CNTY HOSP BAB ENERGY NW ELEC-TXB-B BAB IN FIN AUTH BAB IRVINE RANCH CALIF WTR DIST BAB LA ARTS TXB BAB LA CNTY BAB LA CNTY BAB LA DEPT WTR & PWR BAB LA DEPT WTR/PWR BAB LA MET TRN BAB LA USD BAB LA WSTWTR-A BAB LA WSTWTR-B BAB MET GOVT W/S-B BAB MET TRANS AUTH BAB MET TRN AUTH BAB MET TRN AUTH-A2 BAB MET TRN-TXB-E BAB MET TRN--TXB-TR BAB MET WTR-TXB-A BAB NJ TPK-TXB-A BAB NJ TRN-TXB-B BAB NYC FIN AUTH

B AA A+ A A A A+ A+ A+ A+ A+ A+ A+ A+ A+ A+ AAAAA AAA AA+ AA+ AAA AAAAAAAAAA AAA AA AA+ AA+ AAA AA AA A A AAA A+ A+ AAA

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

300.000 2.200.000 400.000 1.180.000 7.700.000 800.000 100.000 200.000 2.800.000 9.600.000 1.400.000 1.800.000 200.000 24.500.000 2.200.000 100.000 200.000 100.000 500.000 500.000 1.400.000 500.000 2.000.000 1.500.000 800.000 570.000 9.000.000 1.800.000 2.300.000 1.000.000 1.000.000 600.000 1.000.000 600.000 350.000 400.000 550.000 1.000.000 700.000 1.000.000 540.000

170

264.333 2.789.732 464.860 1.653.569 11.317.691 957.288 127.202 275.990 4.084.472 13.825.056 1.736.476 2.496.060 289.140 30.470.405 3.174.160 139.175 274.232 116.541 644.480 628.610 1.878.506 663.540 2.607.940 1.988.790 1.021.200 799.157 13.061.880 2.254.410 3.072.317 1.176.300 1.202.400 812.310 1.178.800 880.146 447.727 529.116 710.556 1.245.580 1.009.631 1.150.300 622.674

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

AAA AA+ AA+ AA AAA AA AAA AA+ AAAA+ A AAAA AA AA AA AAA AA AA BBBBBA+ BA+ A AAAA AA A B BBAAAAAABAA+ BAA+ A2AA B

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

300.000 800.000 900.000 1.600.000 150.000 700.000 2.900.000 1.700.000 2.200.000 4.000.000 900.000 1.400.000 600.000 400.000 3.300.000 500.000 600.000 200.000 300.000 3.700.000 100.000 970.000 100.000 1.600.000 300.000 600.000 300.000 150.000 100.000 500.000 500.000 100.000 1.300.000 7.025.000 3.200.000 8.200.000 9.900.000 500.000 100.000 38.000.000 700.000 19.740.000

373.335 953.840 1.201.707 1.977.760 187.094 864.311 3.556.067 2.381.071 3.006.058 5.166.000 1.016.082 1.647.646 742.032 474.644 4.398.141 624.165 796.716 231.000 347.454 3.610.386 91.165 919.987 86.287 1.447.856 321.540 534.840 325.827 191.664 81.311 628.935 576.060 97.590 1.203.969 6.309.293 3.548.960 8.101.928 12.128.094 535.005 105.585 37.380.619 817.334 15.817.267 238.849.377

Net Cash Equivalents ABU DHABI EM SP CBK AA ABU DHABI GOVT EM SP HUS AA AIG INC S* SP UAG AALCOA INC SNR S* SP BPS BAAALCOA INC SNR S* SP GST BAAAMSI 2005-R6 A2 1MLIB+20 AAA AQUIL 2006-1X A 6MEUR+24BP AAA ARES 2007-12A A 3MLIB+63BP AAA ARKLE 2012-1A 2A1 3MLIB +170BP 144A AAA AT&T INC SNR S* SP CBK A AT&T INC SNR S* SP DUB A AUSTRALIAN DOLLARS 0 AUSTRALIAN DOLLARS 0 AVOCA III-X A 6MEUR+25BP AAA BAFC 2009-R6 2A1 1MLIB+50 144A AAA BBH OVERNIGHT CAYMAN SWEEP A1+ BBH OVERNIGHT RATE EUR A1+ BBH OVERNT RATE GBP A1+ BBVA SENIOR FINANCE S NEGB SNR SE BP CBK BAABP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP DUB A BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP GST A BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP GST A BP P.L.C. SNR SE SP GST A BRAZIL EM SP 03/20/12 CBK BAA BRAZIL EM SP 03/20/12 GST BAA BRAZIL EM SP 03/20/12 MYC BAA BRAZIL EM SP 03/21/11 DUB BAA BRAZIL EM SP 06/20/11 HUS BAA

USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD EUR USD USD EUR GBP USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD

1.000.000 1.200.000 200.000 3.000.000 200.000 181.587 1.892.991 5.700.000 4.700.000 1.300.000 14.900.000 1.312.000 181.960.0008.837.045 1.924.000 6.821.804 912.283 89.292 1.500.000 5.900.000 12.100.000 200.000 3.000.000 900.000 850.000 1.600.000 4.200.000 17.600.000

18.099 21.719 15.721 234.06219.465176.734 2.416.677 5.639.277 4.838.876 12.274 140.680 1.361.033 188.760.27811.286.110 1.729.725 6.821.804 1.202.754 145.145 30.790151.682 235.624 25.558 53.862 1.853 1.750 3.295 33.151 117.490

Vervolg Municipal Other BAB NYC FIN AUTH BAB NYC MUN WTR FIN BAB NYC MUN WTR FIN BAB NYC SER G-1 BAB NYC TRANSL FIN BAB NYC-SER F1 BAB NYS URBAN DEV CORP BAB ORANGE CNTY TRANSN-A BAB RIVERSIDE CALIF ELEC REV BAB SAN ANTONIO ELEC BAB SAN DIEGO ARPT-C BAB TRIBORO BRDG-BABS-A2 BAB UNIV CA REVS-BABS BAB UNIV CA REVS-BABS BAB UNIV CALIFORNIA BAB UNIV CALIFORNIA BAB UT TRN S/TAX-B BABS RIVERSIDE CLG-D1 BABS RIVERSIDE CLG-D1 BUCKEYE PARTNERS TOB ASSET-A-2 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-CONV A2 CA REF AMBAC CA TOB SEC SOUTH CA CHICAGO ARPT CHICAGO WTR-TXB-C CLOVIS USD CAB-SER B FGIC LONG BEACH USD-QSCB MA PORT AUTH-B-TXBL NJ TOB SETTLE SER 1A OH BUCKEYE TOB ASSET-A-2 OHIO BUCKEYE TOB ASSET-A-4 PORT AUTH NY/NJ #168 GO OF AUTH PORT AUTH-174TH PORT AUTH-TXB-160TH GO OF AUTH SAN DIEGO REDEV-A-TXB SAN DIEGO REDEV-A-TXB SB SECURITIES SA ECP-USD TN SCH BD-TXB-QSCB WV TOB SETTLE FIN-A

171

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR EUR USD GBP EUR EUR

1.000.000 2.100.000 10.000.000 2.700.000 24.600.000 4.250.000 11.500.000 5.720.000 5.500.000 133.429.420 222.796.760 222.847.216200.000 221.590.0001.164.818 201.470.0006.900.000 13.000 8.000 4.420.000 2.200.000 5.500.000 1.300.000 245.700.0004.700.000 219.830.000 77.400.000 40.000.000 127.400.000 118.200.000 248.000.0005.000.000 5.000.000 4.000.000 1.000.000 4.400.000 800.000 800.000 900.000 400.000 500.000 1.100.000 1.700.000 500.000 1.800.000 2.000.000 625.740.647 625.740.647101.000.000 101.000.0001.000.000 1.000.000 1.353.133 1.697.775 131.367 7.100.000 1.633.698 6.070.673 667.487 1.262.758 694.132

9.120 9.046 99.783 4444.0426981.89094090464.850.265 362.153.970 362.235.985325.067 360.157.8521.158.631 201.993.16229.19913.000 8.000 4.420.000 2.200.000 94.206 22.267 540.253 633.761 29.642.479 10.436.828 5.393.710 17.178.965 2.572.016368.736107.935 107.935 86.348 21.587 94.983 15.636 15.636 17.590 7.818 9.772 21.499 33.226 9.772 38.824 43.138 99.230.934 99.230.93415.979.700 15.979.700979.307 967.995 1.343.440 2.186.816 130.155 111.781 2.169.717 6.192.087 1.062.126 1.572.934 862.118

Vervolg Net Cash Equivalents BRAZIL EM SP 12/20/10 CBK BAA BRAZIL EM SP 12/20/11 MYC BAA BRAZIL EM SP 12/21/09 BRC BAA BRAZIL LA SP 06/20/12 BPS BAA BRAZIL LA SP 06/20/12 BRC BAA BRAZIL LA SP 06/20/12 CBK BAA BRAZIL LA SP 06/20/12 DUB BAA BRAZIL LA SP 06/20/12 GST BAA BRAZIL LA SP 06/20/12 HUS BAA BRAZILIAN REAL-NDF 0 BRITISH POUND STERLING 0 BRITISH POUND STERLING 0 BRITISH POUND STERLING 0 BRITISH POUND STERLING 0 BSABS 2004-BO1 1A3 1MLIB+55 AAA CANADIAN DOLLAR 0 CANADIAN NATURAL RESOURCES SNR S* SP FBFBAA+ CASH COLLATERAL CME FOB USD A1+ CASH COLLATERAL CME SAL USD A1+ CASH COLLATERAL CME UBS USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA BOA USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA CBK USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA FBF USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA GLM USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA HUS USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA MSC USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA RBC USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA RYL USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA UAG USD A1+ CASH COLLATERAL ISDA WST USD A1+ CASH COLLATERAL TBA FOB USD A1+ CASH COLLATERAL TBA GRE USD A1+ CATERPILLAR INCORPORATED SNR S* SP GST A CATERPILLAR INCORPORATED SNR S* SP UAG A CDX BP IG19 5Y CME BAA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 BOA BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 BRC BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 DUB BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 GST BA+ CDX EM18 SP 09/20/2012 HUS BA+ CDX MCDX 18 5Y MUNI SP CBK AA CDX.O P 1.30 IG19 5Y V1 03/20/13 BOA BAA+ CHINA AS SP 06/20/11 BOA AACHINA AS SP 06/20/11 BRC AACHINA AS SP 06/20/11 CBK AACHINA AS SP 06/20/11 FBF AACHINA AS SP 06/20/11 MYC AACHINA AS SP 06/21/10 BPS AACHINA AS SP 06/21/10 BRC AACHINA AS SP 06/21/10 BRC AACHINA AS SP 06/21/10 CBK AACHINA AS SP 06/21/10 HUS AACHINA AS SP 06/21/10 MYC AACHINA AS SP 06/21/10 RYL AACHINA AS SP 06/21/10 RYL AACHINA AS SP 09/20/11 CBK AACHINA AS SP 09/20/11 DUB AACHINESE - YUAN RENMINBI NDF 0 CHINESE - YUAN RENMINBI NDF 0 CHINESE - YUAN RENMINBI NDF 0 CHINESE - YUAN RENMINBI NDF 0 CIFC 2006-2A A1L 3MLIB+26BP 144A AAA CIFC 2007-1A A1L 3MLIB+26 144A AAA CMBL 2005-2A A 3MLIB+25BP AAA COUGR I A 6MEURIBOR +25BP FRN AACSFB 2003-AR15 2A1 ARM WM33 WC5.1835 AAA E.ON INTERNATIONAL FINANCE SNR SE SP BPS AECAR 2012-1 A 1MEUR + 125BP AAA EDUSA 2012-1 A1 1MLIB+115 BP 144A FRN AA+ EPOP ARL2 A 3MGBP +25BP REGS AA+ ESAIL 2007-NL2X A 3MEUR+75 AAA EURO 25A A 3MEUR + 15BP AA-

172

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD CAD EUR GBP USD USD EUR EUR USD USD USD GBP JPY JPY USD USD USD EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD GBP EUR USD EUR USD USD USD USD

347.066 833.520 19.051.2807.928.94232.000.00031.500.0003.310.000 775.546.0001.729.023 20.000.000 2.800.000 2.900.000 9.400.000 2.800.000 36.500.000 2.100.000 4.800.000 86.500.000 1 1 1 1 145.796 2.895.132 700.632 4.000.000 11.178.881.927 573.330.852.8833.800.000 5.200.000.000 700.000.000 5.200.000.000700.000.0001.209.739 1.200.000 1.493.931 1.399.208 1.600.000 553.548 324.997 607.458 178.981 4.006.081 201.1001.122.098 8.000.000 400.000 3.471.56895.212.405 871.590.357900.000 2.450.000 15.300.000 3.100.000 1.600.000 3.000.000 2.100.000 2.500.000 4.000.000 8.100.000 5.720.000 7.300.000 1.846.873 900.000 102.237 1.000.000 16.500.000 3.679.568 1.300.000 1.000.000 398.410 806.615

431.059 1.080.251 25.117.67510.453.80942.210.84641.556.5644.366.899 1.023.181.5032.279.626 479.3682.799.874 2.899.884 9.399.568 2.799.807 36.498.504 2.099.901 4.798.656 86.439.191 1 1 2 1 141.317 3.731.915 918.460 3.870.565 1.138.379 58.383.9976.139.620 60.139.187 8.094.884 60.154.1618.099.8241.227.085 1.541.532 1.944.739 1.799.890 1.718.627 713.480 426.660 791.694 229.903 5.140.968 65.7371.428.097 210.38010.519267.2787.267.744 66.530.1466.332 17.236 162.418 37.823 19.521 36.558 10.531 12.536 20.058 40.618 28.683 36.606 2.372.579 899.385 165.676 1.197.213 208.979 4.560.419 3.09126.896382.442 792.060

Vervolg Net Cash Equivalents EURO 25X A 3MEUR+15BP AAEUROC IV-X A1 6MEUR+33 AAA EUROPEAN MONETARY UNION EURO 0 EUROPEAN MONETARY UNION EURO 0 EUROPEAN MONETARY UNION EURO 0 EUROPEAN MONETARY UNION EURO 0 EUROPEAN MONETARY UNION EURO 0 EUROPEAN MONETARY UNION EURO 0 EUROPEAN MONETARY UNION EURO DELIV 0 EXELON GENERATION CO LLC SNR S* SP GST BAA+ F H L M C DISC NT A1+ F H L M C DISC NT (RB) A1+ F H L M C DISC NT (RB) A1+ F H L M C DISC NT (RB) A1+ F N M A DISC NT A1+ F N M A DISC NT A1+ F N M A DISC NT A1+ F N M A DISC NT A1+ FINL FUTURES MAINTENANCE (CAD) A1+ FINL FUTURES MAINTENANCE (EUR) A1+ FINL FUTURES MAINTENANCE (GBP) A1+ FINL FUTURES MAINTENANCE ACCT A1+ FSPC T-63 1A1 12MTA+120 AAA HARBM 5X A1 3MEUR+26 AAA HARVT IX A1 6MEUR+49 AAA HLMK 2006-1A A1 3MEUR+25BP 144A AAA INDONESIAN RUPIAH-NDF 0 INDONESIAN RUPIAH-NDF 0 ISOBF 1 B 3MGBP+425BP AA JAPAN TREASURY DISC BILL #319 AAJAPAN TREASURY DISC BILL #327 AAJAPANESE YEN 0 JAPANESE YEN 0 JPMCC 2004-CBX A5 WM14 WC5.6311 AAA JPMORGAN CHASE & CO SUB FRN EMTN AJUBIL IV-X A 6MEUR + 39BP AAA JUBIL VI-X A1A 6MEUR+21BP FRN AAA KOREA DEVELOPMENT BANK GLBL SR NT AALEOP III-X A1 6MEUR + 25BP AA+ LEOP IIX A1 3MEUR + 50BP AAA LFE III A 3MEUR+35 AAA LOCAT 2006-4 A2 3MEUR+16 AA+ MAGI I-A A 6MEUR + 25BP AAA MALAYSIAN RINGGIT NDF 0 MERCT I-X A1 3MEUR+27 AAA METLIFE INC SNR S* SP BOA AMETLIFE INC SNR S* SP CBK AMEXICAN NUEVO PESO 0 MEXICAN NUEVO PESO 0 MEXICAN NUEVO PESO 0 MEXICO EM SP 03/20/12 BPS BAA+ MEXICO EM SP 03/20/12 GST BAA+ MEXICO EM SP 06/20/11 CBK BAA+ MEXICO EM SP 12/20/10 CBK BAA+ MEXICO EM SP 12/20/10 HUS BAA+ MEXICO EM SP 12/21/09 UAG BAA+ MEXICO LA SP 06/20/12 BPS BAA+ MEXICO LA SP 06/20/12 BRC BAA+ MEXICO LA SP 06/20/12 CBK BAA+ MEXICO LA SP 06/20/12 DUB BAA+ MEXICO LA SP 06/20/12 GST BAA+ MEXICO LA SP 06/20/12 HUS BAA+ MOCLO 2005-1X A1E 3MEUR + 25BP AAA MONUMENTAL GLOBAL FUNDNG SR SE 144A FRNAANGATE 2007-3X A1 3MGBP+60 AAA NGATE 2007-3X A2B 3MEUR+60 AAA PACIFIC GAS & ELECTRIC CO SNR S* SP FBF APENTA 2007-1X A1 6MEUR+22 AAA PETROBRAS INTERNATION EM SP 06/21/10 MYC APSEG POWER LLC SNR S* SP GST BAA+ RBSSP 2009-9 13A1 1MLIB+28 144A AAA RBSSP 2009-9 1A1 1MLIB+50 144A AA

173

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD ARS AUD BRL CAD CHF CNY COP COP EGP HUF IDR INR JPY KRW MXN MYR NOK PEN PHP PLN RON RUB SEK SGD THB TRY ZAR CLP USD USD

4.662.323 13.500.000 7.000.000 5.700.000 2.800.000 600.000 12.500.000 2.150.000 2.300.000 4.100.000 11.500.000 12.500.000 13.750.000 11.500.000 16.175.000 20.000.000 19.800.000 3.700.000 15.000.000 51.210.180 859.38556.653.160 781.921 1.100.000 1.579.495 1.400.000 3.800.000 12.330.000 3.750.000 6.000.000 4.500.000 4.650.000 8.025.000 11.250.000 2.392.423.02392.041.750.000 75.600.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 200.000 1 845.630 4.419 13.747 8.618 1 1 1 1 85.977 21.596.902.659 1 357.181 1 3.961.348 1 648 1 1 1.813 1 1 1 1 1 1 43.860.237 1 22.000.000 8.900.000

7.516.086 128.095 66.419 54.084 26.568 5.693 118.606 15.44916.52729.461122.956133.648147.012122.956172.94019.943.676 19.639.062 3.645.578 390.519 41.922.021 703.51646.376.954 819.763 1.130.067 1.591.988 19.21552.154216.59865.875105.40079.05081.685140.9731.320.128 280.738.21886.004.921 75.276.145 17.907 17.203 17.203 17.907 191.355 0 877.933 2.158 13.806 9.415 0 0 389 2.240.924 0 4.131 305.048 0 116 0 0 586 0 0 0 1 0 1 5.169.515 21.999.657 8.898.104

Vervolg Net Cash Equivalents REC 5 A RIO TINTO FINANCE USA LTD SNR AU SP BOA RIO TINTO FINANCE USA LTD SNR AU SP BPS RIO TINTO FINANCE USA LTD SNR AU SP BRC RIO TINTO FINANCE USA LTD SNR AU SP CBK RIO TINTO FINANCE USA LTD SNR AU SP CBK RIO TINTO FINANCE USA LTD SNR AU SP UAG RUSSIA EM SP 03/20/12 BRC RUSSIA EM SP 03/20/12 CBK RUSSIA EM SP 03/20/12 GST RUSSIA EM SP 06/20/12 BPS RUSSIA EM SP 06/20/12 BRC RUSSIA EM SP 06/20/12 DUB RUSSIA EM SP 06/20/12 GST RUSSIA EM SP 06/20/12 HUS SANTANDER COML PAPER SA 4(2) DISC NT* SANTANDER COML PAPER SA 4(2) DISC NT* SANTANDER COML PAPER SA 4(2) DISC NT* SHELL INTERNATIONAL FINANC SNR SE SP HUS SINGAPORE DOLLARS SINGAPORE DOLLARS SINGAPORE DOLLARS SLMA 2010-A 1A PRIME-5 144A SLMA 2011-B A3 1MLIB+225BP 144A SLMA 2012-D A1 1MLIB+105BP 144A SOUTH AFRICA EM SP 03/20/12 CBK SOUTH AFRICA EM SP 03/20/12 GST SOUTH AFRICA EM SP 06/20/12 BPS SOUTH AFRICA EM SP 06/20/12 BRC SOUTH AFRICA EM SP 06/20/12 CBK SOUTH AFRICA EM SP 06/20/12 DUB SOUTH AFRICA EM SP 06/20/12 GST SOUTH AFRICA EM SP 06/20/12 HUS SOUTH AFRICAN RAND SOUTH AFRICAN RAND SOUTH KOREA WON-NDF STANDARD CHARTERED 4(2) CP-USD DISC NT* STATE OF QATAR EM SP HUS STATE OF QATAR EM SP HUS STATE OF QATAR EM SP MYC STATE OF QATAR EM SP RYL STCLO 2007-6A A1 3MLIB+23 144A STIF FUND (ARS) STIF FUND (AUD) STIF FUND (BRL) STIF FUND (CAD) STIF FUND (CHF) STIF FUND (CNY) STIF FUND (COP) STIF FUND (COP) STIF FUND (EGP) STIF FUND (HUF) STIF FUND (IDR) STIF FUND (INR) STIF FUND (JPY) STIF FUND (KRW) STIF FUND (MXN) STIF FUND (MYR) STIF FUND (NOK) STIF FUND (PEN) STIF FUND (PHP) STIF FUND (PLN) STIF FUND (RON) STIF FUND (RUB) STIF FUND (SEK) STIF FUND (SGD) STIF FUND (THB) STIF FUND (TRY) STIF FUND (ZAR) STIF FUND(CLP) STRAIGHT-A FUNDING LLC 4(2) DISC NT STRAIGHT-A FUNDING LLC 4(2) DISC NT

A AAAAAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ A2 A2 A2 AA+ 0 0 0 AAA AAA AAA BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ 0 0 0 A1+ AA AA AA AA AAA A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+ A1+

174

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD

10.700.000 2.400.000 700.000 81.900.000 35.100.000 75.000.000 100.000.000 200.000.000 100.000.000 44.500.000 3.219.0001.061.000 11.639.000 5.764.000 7.100.000 961.000 19.430.000 14.300.000 9.200.000 6.200.000 30.000.000 100.000.000 90.000.000 50.000.000 41.200.000 78.000.000 48.000.000 11.000.000 70.000.000 94.500.000 4.100.000 50.000.000 50.000.000 46.300.000 16.300.000 100.000.000 4.655.923 6.100.000 31.200.000 1.155.079 45.103

293.50545.297704.743 81.900.000 35.100.000 75.000.000 100.000.000 200.000.000 100.000.000 44.500.000 3.219.0001.060.146 11.629.631 5.758.801 7.091.288 959.716 19.486.930 14.298.885 9.198.924 6.204.842 30.022.260 100.000.000 90.000.000 50.000.000 41.200.000 78.000.000 48.000.000 11.000.000 70.000.000 94.500.000 4.100.000 50.000.000 50.000.000 46.300.000 16.300.000 100.000.000 46.596.472 61.987 31.314.192 1.137.530 45.035 106.703.484

Vervolg Net Cash Equivalents TECK RESOURCES LTD SNR S* SP CBK BAA TECK RESOURCES LTD SNR S* SP FBF BAA TEVA PHARMACEUT FIN BV GLBL CO GTD FRN AU S AGENCY MTGE REPO AAA U S AGENCY MTGE REPO AAA U S AGENCY MTGE REPO AAA U S AGENCY MTGE REPO AAA U S AGENCY REPO AAA U S AGENCY REPO AAA U S AGENCY REPO AAA U S CORP REV REPO AAA U S TREASURY BILLS A1+ U S TREASURY BILLS A1+ U S TREASURY BILLS A1+ U S TREASURY BILLS A1+ U S TREASURY BILLS A1+ U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY NOTE AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA U S TREASURY REPO AAA USD Short Term Floating NAV AA+ VOLKSWAGEN INTERNATIONAL F SNR SE SP GSTAVOLKSWAGEN INTL FIN NV UNSEC AWBCMT 2007-WHL8 A1 1MLIB+8 144A AAA WHITN 2004-1A A1LA 3MLIB+29 144A AAA

Totaal effecten

9.732.015.690

175

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

Beleggingen Deposito's

5.000.000

Vorderingen Depositorente

3.750

Totaal vorderingen

3.750

Overige activa Liquide middelen

7.696


7.696

Totaal activa

5.011.446

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

50.000

Agioreserve

4.950.000


-

Overige reserve

-


9.412


5.009.412

Kortlopende schulden Overlopende passiva

2.034


2.034

Totaal passiva

5.011.446

176

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Depositorente

14.028

Overige rente

-


14.028


-


-


-


2.760


979


735


49

Kosten bankieren

93

Som van de kosten

4.616

Totaal beleggingsresultaat

9.412

177

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

9.412


-


-


9.412


20.000.000-


15.000.000


3.750-


2.034 4.992.304-


5.000.000


5.000.000


7.696


-


7.696


7.696

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken

7.696

Liquide middelen

7.696

178

AGF


De activiteiten van Allianz Geldmarkt Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Het fonds belegt zijn vermogen uitsluitend in een combinatie van liquiditeiten, deposito’s, vastrentende waarden en opties op internationale indices, zoals Euro Stoxx 50, S&P 500 en de Nikkei 225, waarmee wordt gepoogd het marktrisco te mitigeren.. Gedurende de verslagperiode zijn géén actieve posities ingenomen in vastrentende waarden en opties zodat geconcludeerd kan worden dat het koersrisico zeer beperkt is geweest. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Geldmarkt Fonds alleen belegt in deposito's en liquiditeiten is het renterisico beperkt. Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Geldmarkt Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

179

AGF


Deposito's

Totaal 2012/2013


-

-

Aankopen Verkopen / Lossingen Ongerealiseerde koersverschillen

20.000.000

20.000.000

15.000.000-

15.000.000-


-

-

5.000.000

5.000.000


31 mrt. 13

Te vorderen rente

3.750

Totaal

3.750


31 mrt. 13

Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

856 304 874

Totaal

2.034

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2012/2013

Stand per 30 september

-

-

-

-

-

-

Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen

-

-

-

-

9.412

9.412

Stand per 31 maart

-

-

-

-

-

-

50.000

4.950.000

-

-

-

5.000.000

-

-

-

-

-

-

50.000

4.950.000

-

-

9.412

5.009.412

180

AGF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend gerelateerd aan de dagelijkse berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %)*

4.616 5.004.765 0,09%

* Lopende kosten Ratio 2012/2013 betreft de periode 20 december 2012 t/m 31 maart 2013

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. Er zijn dit boekjaar geen transactiekosten verwerkt in het koersresultaat Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. 2012/2013 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen

20.000.000 15.000.000 35.000.000

Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen

5.000.000 5.000.000

Gemiddeld eigen vermogen (X)

5.004.765

Omloopfactor op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

599,43%

De Omloopfactor heeft betrekking op de periode 20-12-2012 t/m 31-03-2013.

Een jaars overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


5.009 50.000 100

20-12-2012 t/m 31-03-2013


14 5 9

181

Overige gegevens

Overige gegevens Uitbesteding kerntaken Ingevolge de beleidsregel van de toezichthouder d.d. 10 januari 2002 wordt onderstaand een overzicht van de kerntaken weergegeven die door Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn uitbesteed. In de overeenkomsten met de hierna te noemen partijen zijn onder meer voorschriften opgenomen ten aanzien van de prestatienorm, de onderlinge informatieverschaffing en de vergoeding. Kerntaak Vermogensbeheer: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

Partij Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Ireland Ltd. RCM UK Ltd. Allianz Global Investors Europe GmbH Pimco Europe Ltd.

Softdollar-arrangementen Indien een (financiële) dienstverlener diensten en producten (bijvoorbeeld research en informatiediensten) ter beschikking stelt aan een vermogensbeheerder als tegensprestatie voor het mogen uitvoeren van de effectentransacties voor de vermogensbeheerder van het fonds dan wordt in dat kader gesproken van een softdollar-arrangement. Allianz Nederland Asset Management B.V. ontvangt researchrapporten van onder meer financiële dienstverleners die voor haar effectentransacties uitvoeren. Uit dien hoofde is er dus sprake van een softdollar-arrangement. Hieraan liggen evenwel geen specifieke afspraken ten grondslag. De waarde die deze softdollar-arrangementen vertegenwoordigen is derhalve niet te kwantificeren.

182

Besloten fondsen voor gemene rekening

Halfjaarcijfers

183

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


389.192.285

396.298.528

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Dividendbelasting Overlopende activa

3.848.418

-

342.421

1.998.181

24.100

2.000

4.214.939

2.000.181

Liquide middelen

3.532.876

8.141.829


3.532.876

8.141.829

396.940.100

406.440.538

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

Totaal netto vermogen

266.368.889 62.928.429175.262.655

288.934.668 120.485.712165.408.086

17.855.974

67.411.852

396.559.089

401.268.894

-

4.687.993


381.011

483.651


381.011

5.171.644

396.940.100

406.440.538

Totaal passiva

184

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


2.783.679

2.982.843

-

59.874

Overige rente Overige inkomsten



18.276

9.079

2.801.955

3.051.796

20.797.857

72.164.635

3.712.479-

9.764.950-

17.085.378

62.399.685


2.021.248

2.005.045


4.569

2.270

Kosten bankieren

5.542

3.401

2.031.359

2.010.716

17.855.974

63.440.765

Som van de kosten


185

AAF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Toelichting op de balans Beleggingen

Aandelen

Vastgoed

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


383.890.528

12.408.000

396.298.528

342.585.968


63.602.462

1.825.848

65.428.310

72.092.248

93.332.410-

78.056.527-

92.735.498-


596.912-

18.990.293

1.807.564

20.797.857

72.164.635

373.747.785

15.444.500

389.192.285

408.786.324

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 21.50.816 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 110,37 %. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 31 maart 2013 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank * BNP Paribas Arbitrage * Citigroup Global Markets * Credit Suisse Securities (Europe)

* Morgan Stanley & Co International * Societe Generale Paris * UBS AG London


31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Te ontvangen uitleenprovisie

22.600

-

1.500

2.000

Totaal

24.100

2.000

31 mrt. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

40.639

143.115

339.372

338.786

1.000

1.750

Totaal

381.011

483.651

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand per 30 september Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand per 31 maart

288.934.668

Koers verschillen reserve 120.485.712-

Overige reserve 165.408.086

-

-

-

-

57.557.283

9.854.569

3.808.808

-

-

26.374.587-

-

266.368.889

62.928.429-

186


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

67.411.852

401.268.894

367.945.858

17.855.974

17.855.974

63.440.765

67.411.852-

-

-

-

3.808.808

3.515.389

-

-

26.374.587-

21.985.886-

175.262.655

17.855.974

396.559.089

412.916.126

AAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld netto vermogen van het fonds. Het gemiddeld netto vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Lopende kosten Ratio op halfjaarbasis (in %)

2011/2012

2.031.359

2.010.716

404.249.600

401.009.000

0,50%

0,50%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 101.044 (2011/2012: EUR 97.829). De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 0 (2011/2012: EUR 1.105 ). Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

65.428.310

72.092.248

89.619.931

68.291.577

155.048.241

140.383.825

3.808.808

3.515.389

26.374.587

21.985.886

30.183.395

25.501.275

404.249.600

401.009.000

30,89%

28,65%

30 sept. 10

30 sept. 09

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

396.559

401.269

367.946

442.044

420.441

18.537.552

19.607.199

21.339.776

22.054.647

22.820.638

21,39

20,47

17,24

20,04

18,42

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2.802

13.889

14.046

13.528

14.289

17.085

57.557

67.515-

26.614

3.953

2.031

4.034

4.458

4.418

3.291

17.856

67.412

57.927-

35.724

14.951

187

AAF

Effectenportefeuille Allianz Aandelen Fonds per 31 maart 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AEX-fondsen Aegon Ahold Akzo Nobel ArcelorMittal ASML DE Masterblenders 1753 DSM Heineken ING Groep KPN Philips Postnl Randstad Reed Elsevier Royal Dutch Shell -ASBM Offshore TNT Express Unilever

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

950.000 710.000 441.000 665.000 381.405 1.280.000 322.000 165.000 7.420.301 1.100.000 1.765.000 1.328.766 390.000 500.000 2.030.000 510.000 700.000 2.088.000

4.456.450 8.488.050 21.838.320 6.683.250 20.012.320 15.424.000 14.622.020 9.702.000 41.086.207 2.886.400 40.745.025 2.072.875 12.456.600 6.682.500 51.135.700 6.584.100 4.002.600 66.722.040 335.600.457


443.000 268.650 57.788 174.233 141.885 300.000

7.728.135 6.959.378 4.137.043 4.419.420 6.672.852 8.230.500 38.147.328

AMX-fondsen Aalberts Industries ASM International Nutreco Unit4 Vopak Ziggo

Totaal Aandelen

373.747.785

Vastgoed Naam Unibail-Rodamco

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

85.000

15.444.500 15.444.500

Totaal Vastgoed

15.444.500

Totaal Effecten

389.192.285

188

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


658.875.795

644.465.778

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Obligatierente Overlopende activa

19.558.267

544.712

9.866.984

9.029.321

659.172

9.737.003

30.084.423

19.311.036

Liquide middelen

584.844

9.317.548


584.844

9.317.548

689.545.062

673.094.362

414.642.930

427.751.515

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa



23.000.689 215.362.479

6.189.441200.373.697

17.167.375

44.178.912

670.173.473

666.114.683

18.785.004

6.464.561



586.585

515.118

19.371.589

6.979.679

689.545.062

673.094.362

189

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente Overige rente Overige inkomsten



11.247.091 2.616-

10.468.177 15.620

133.136

172.424

11.377.611

10.656.221

6.379.496-

10.325.251

15.535.417

1.547.453-

9.155.921

8.777.798

3.328.659

2.954.611

33.284

43.106

Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

Som van de kosten


4.214

4.605

3.366.157

3.002.322

17.167.375

16.431.697

190

AOF



Obligaties

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


644.465.778

644.465.778

580.697.438


222.108.819

222.108.819

201.168.188

201.319.306-

201.319.306-

197.863.834-

6.379.496-

6.379.496-


658.875.795

658.875.795

10.325.251 594.327.043

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2013 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van € 116.587.109 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 108,33%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 31 maart 2013 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank London * BNP Paribas Paris * Citigroup Global Markets * Danske Bank * Deutsche Bank AG London Branch * Goldman Sachs

* ING Bank NV * JP Morgan Securities * Merrill Lynch * Morgan Stanley & Co * Societe Generale Paris * UBS AG London


31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie Te vorderen bronbelasting

15.000

15.000

643.393

643.393

Totaal

659.172

9.737.003

779


31 mrt. 13

9.078.610

30 sept. 12

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

16.729

-

569.056

514.118

800

1.000

Totaal

586.585

515.118


427.751.515



-

-

-

-

29.190.130

14.988.782

18.981.484

-

-

32.090.069-

23.000.689

414.642.930

191


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

44.178.912

666.114.683

592.345.999

17.167.375

17.167.375

16.431.697

44.178.912-

-

-

-

18.981.484

16.639.242

-

-

32.090.069-

20.778.200-

215.362.479

17.167.375

670.173.473

604.638.738

AOF


2011/2012

3.366.157

3.002.322

665.731.818

590.922.200

0,51%

0,51%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

222.108.819

201.168.188

216.854.723

196.316.381

438.963.542

397.484.569

18.981.484

16.639.242

32.090.069

20.778.200

51.071.553

37.417.442

665.731.818

590.922.200

58,27%

60,93%

30 sept. 10

30 sept. 09


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

670.173

666.115

592.346

604.845

554.546

44.387.560

45.256.608

43.294.597

44.512.726

43.168.386

15,10

14,72

13,68

13,59

12,85

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

11.377

21.022

20.708

21.187

20.868

9.156

29.190

11.259-

16.969

23.052

3.366

6.033

5.785

5.728

5.256

17.167

44.179

3.664

32.428

38.664

192

AOF

Effectenportefeuille Allianz Obligatie Fonds per 31 maart 2013 Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

AA AA AA AA AA AA


7.500.000 10.000.000 3.000.000 5.000.000 5.000.000 10.000.000

8.901.600 11.906.300 3.447.540 5.765.150 5.431.200 11.039.800 46.491.590

AAA AAA AAA AAA AAA AA+ AA+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 10.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 2.000.000 5.000.000

6.905.750 13.416.300 11.826.200 5.602.250 5.800.150 2.097.580 5.164.600 50.812.830

AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000

6.016.750 6.026.500 6.207.150 5.450.750 5.464.950 5.397.500 5.398.100 5.191.750 5.037.650 50.191.100

AAA AAA AAA

EUR EUR EUR

5.000.000 6.500.000 6.000.000

6.158.150 7.581.275 6.919.680 20.659.105

AA+ AA+ AA+ AAA AA+ A AAA AAA AAA A AAA AA+


11.000.000 14.000.000 15.000.000 4.000.000 5.000.000 3.000.000 13.000.000 5.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 3.000.000

14.130.600 16.698.220 17.782.500 4.680.920 5.782.650 3.434.730 13.180.960 5.704.150 2.238.860 3.275.940 4.344.400 3.195.150 94.449.080

BBB+ A+

EUR EUR

7.000.000 2.500.000

6.834.800 2.715.750 9.550.550

België 4.25% België Kingdom 2012-22 4.25% België Kingdom 2011-21 4.00% België OLO 2008-18 3.75% België Kingdom 2010-20 3.00% Flemish Community 2012-18 3.00% België Kingdom 2012-19 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 4.00% BUND 2005-37 3.50% BUND 2009-19 3.13% KFW 2011-18 3.00% BUND 2010-20 2.13% Deutsche Pfandbriefbank AG 2012-19 1.63% Deutsche Pfandbriefbank AG 2012-17 Europa 4.13% EIB 2007-24 4.00% EIB 2010-30 4.00% EIB 2005-37 2.75% European Union 2012-22 2.75% European Union 2011-21 2.50% EIB 2010-19 2.38% European Union 2011-18 2.25% EIB 2012-22 1.50% EIB 2013-20 Finland 4.00% Finland 2009-25 3.50% Finland 2011-21 3.38% Finland 2010-20 Frankrijk 4.75% France OAT 2003-35 4.25% France OAT 2006-23 4.25% France OAT 2003-19 4.00% Societe Generale 2012 4.00% France OAT 2007-18 3.88% Unibail Rodamco 2010-20 3.75% VMG 2003-13 3.60% Caisse Refinance L'Habit 2012-24 3.50% Cie Financement Foncier 2010-20 3.13% GDF SUEZ 2011-20 2.88% Societe Generale 2012-19 2.88% Regie Autonome des trans 2010-22 Ierland 3.90% Irish Treasury 2013-23 3.38% Willow 2 Zurich Insurance 2012-22

193

AOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+


10.000.000 12.500.000 20.000.000 10.000.000 12.000.000 10.000.000 15.000.000 20.000.000 11.000.000 10.000.000 10.000.000 20.000.000

10.609.500 13.420.375 20.734.600 10.298.000 12.707.400 10.087.800 15.769.950 20.641.000 11.268.950 10.379.000 9.984.000 19.578.600 165.479.175

AAA

EUR

5.500.000

6.304.265 6.304.265

BBB+ A AAAAA AAA A AAA A+ AA A+ AAA AAAA+ AAA BBB+ A+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.500.000 2.500.000 5.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 7.500.000 2.000.000 5.000.000 5.000.000 2.500.000 2.500.000 10.000.000 3.000.000 4.500.000 4.000.000

2.814.400 2.732.900 5.697.750 11.831.800 6.429.400 5.283.800 5.423.400 5.491.250 8.332.875 2.273.300 5.347.600 5.486.150 2.663.450 2.639.900 10.180.000 3.094.710 4.489.290 4.004.960 94.216.935

AA

EUR

4.000.000

4.039.920 4.039.920

AA+ AA+ AA+

EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 10.000.000

5.795.900 6.425.500 11.818.500 24.039.900

BBBBBBBBBBBBBBBBBB-


12.500.000 15.000.000 10.000.000 13.000.000 12.500.000 10.000.000

13.436.250 15.394.950 10.034.800 13.347.490 12.638.125 10.288.700 75.140.315

Vervolg obligaties Italië 5.50% Italy 2012-22 5.25% Italy BTP 2002-17 5.00% Italy BTP 2011-22 4.75% Italy BTP 2011-21 4.75% Italy BTP 2011-16 4.75% Italy BTP 2008-23 4.75% Italy BTP 2012-17 4.50% Italy BTP 2008-19 4.50% Italy BTP 2004-20 4.50% Italy 2008-18 4.00% Italy BTP 2010-20 3.75% Italy BTP 2006-21 Luxemburg 3.38% Luxemburg 2010-20 Nederland 7.25% AKZO Nobel 2009-15 4.25% ABN Amro Bank 2011-16 4.13% Rabobank Nederland 2011-21 4.00% Nederland 2009-19 4.00% Nederland 2005-37 4.00% Fortis Bank Nederland 2010-15 3.88% Rabobank Nederland 2011-16 3.63% ABN Amro Bank 2010-17 3.38% Enexis Holding 2012-22 3.38% Deutsche Bahn Finance 2010-22 3.25% ING Bank 2012-19 3.00% Ned. Waterschapsbank 2012-22 3.00% Aegon 2012-17 2.63% Nederlandse Gasunie 2012-22 2.25% Alliander 2012-22 2.00% ING Bank 2012-20 2.00% Heineken 2013-21 1.88% ING Bank 2013-18 Noorwegen 1.25% Eika Boligkreditt 2012-17 Oostenrijk 4.30% Rep. of Austria 2007-17 4.15% Rep. of Austria 2006-37 3.90% Rep. of Austria 2004-20 Spanje 5.50% Spain 2002-17 5.40% Spain 2013-23 4.30% Spain 2009-19 4.25% Spain 2011-16 4.10% Spain 2008-18 4.00% Spain 2012-15

194

AOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

AAA AAA A+ BBB+

EUR EUR EUR EUR

2.500.000 2.500.000 2.500.000 5.000.000

2.856.050 2.738.100 2.687.050 5.164.950 13.446.150

BBB+

EUR

4.000.000

4.054.880 4.054.880

Vervolg obligaties Verenigd Koninkrijk 4.13% Royal BK of Scotland 2011-18 4.00% Royal BK of Scotland 2011-16 3.88% GlaxoSmithKline Capital 2009-15 2.50% Elsevier Finance 2012-20 Zweden 2.63% Akzo Nobel Sweden Finance 2012-22

Totaal Obligaties

658.875.795

195

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

31 maart 2013

30 september 2012


228.025.176

217.144.231

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

3.303.698

-

Dividend

468.703

294.076

Dividendbelasting

792.602

1.325.407

Overlopende activa

2.701

1.527

4.567.704

1.621.010

Liquide middelen

3.395.924

3.256.657


3.395.924

3.256.657

235.988.804

222.021.898

189.522.135

192.789.261


Totaal activa



9.627.156-

50.698.420-

38.494.418

33.307.305

14.423.901 232.813.298

46.258.377 221.656.523



2.960.828

-

214.678

365.375

3.175.506

365.375

235.988.804

222.021.898

196

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 31-mrt-13

01-okt-11 31-mrt-12


1.669.105

2.482.591

Overige rente

5.191-

Overige inkomsten

8.344

24.172


1.672.258

2.528.095


6.766.091

42.074.774


7.133.139


21.332

7.379.613-

13.899.230

34.695.161

1.137.291

959.128

Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten

2.086

6.043

Overige kosten

8.210

10.929

1.147.587

976.100

14.423.901

36.247.156

Som van de kosten


197

AEF



Aandelen

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


217.144.231

217.144.231

162.636.088


88.162.570

88.162.570

86.729.378

84.047.716-

84.047.716-

88.183.117-

6.766.091

6.766.091

42.074.774

228.025.176

228.025.176

203.257.123


De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 31 maart 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 23.925.096 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 90,96%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 31 maart 2013 waren de tegenpartijen: * Abbey National Treasury * Barclays Bank * BNP Paribas Arbitrage

* Credit Suisse Securities (Europe) * Morgan Stanley & Co International * UBS AG London


31 mrt. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie

2.201

727

500

800

Totaal

2.701

1.527

31 mrt. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

13.517

178.601

199.161

184.024

2.000

2.750

Totaal

214.678

365.375


192.789.261



-

-

-

-

41.071.264

5.187.113

1.782.751

-

-

5.049.877-

-

189.522.135

9.627.156-

198


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

46.258.377

221.656.523

170.246.733

14.423.901

14.423.901

36.247.156

46.258.377-

-

-

-

1.782.751

11.391.089

-

-

5.049.877-

38.494.418

14.423.901

232.813.298

5.207.724212.677.254

AEF


2011/2012

1.147.587

976.100

227.458.200

191.825.600

0,50%

0,51%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn EUR 103.914 (2011/2012: EUR 117.327). Er zijn, evenals vorig boekjaar, geen transactiekosten met betrekking tot opties. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op halfjaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

88.162.570

86.729.378

91.180.855

80.803.504

179.343.425

167.532.882

1.782.751

11.391.089

5.049.877

5.207.724

6.832.628

16.598.813

227.458.200

191.825.600

75,84%

78,68%

30 sept. 10

30 sept. 09


31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

232.813

221.657

170.247

200.974

192.011

11.671.689

11.845.672

11.541.058

12.064.047

12.544.563

19,95

18,71

14,75

16,66

15,31

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

1.672

7.247

7.854

6.982

6.431

13.899

41.071

28.942-

11.112

9.020

1.147

2.060

2.079

1.979

1.499

14.424

46.258

23.167-

16.115

13.952

199

AEF

Effectenportefeuille Allianz Europees Fonds per 31 maart 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

België Anheuser-Busch InBev Umicore

EUR EUR

97.000 50.000

7.493.250 1.832.250 9.325.500

DKK

50.000

6.337.359 6.337.359

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

53.000 87.000 97.000 66.000 18.000 40.000 50.000 62.000 105.000

5.615.350 5.943.840 7.805.590 4.442.460 2.198.700 3.730.800 4.814.500 4.655.580 6.562.500 45.769.320

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

25.000 115.000 125.000 23.000 30.000 110.000 30.000 65.000 43.000 82.000 43.000 70.000 43.156 40.000 75.000 135.000

1.774.250 1.542.150 5.005.000 2.233.300 2.459.400 1.932.700 2.705.400 1.659.450 3.730.250 3.255.400 2.926.150 3.234.700 4.195.195 1.391.800 4.275.000 3.460.050 45.780.195

EUR EUR EUR EUR

350.001 2.400.000 660.000 280.000

3.069.509 2.740.800 2.346.960 932.400 9.089.669

EUR EUR

835.000 70.000

4.623.395 1.920.450 6.543.845

Denemarken Novo-Nordisk Duitsland Allianz BASF Bayer Bayerische Motoren Werke Brenntag Continental Fresenius Henkel SAP

Frankrijk Arkema AXA BNP Paribas Bureau Veritas Casino Guichard-Perrachon CGG Dassault Systemes Edenred Essilor International European Aeronautic Gemalto Ingenico Pernod-Ricard Safran Schneider Electric Societe Generale Italië Fiat Industrial Intesa Sanpaolo Snam UniCredit

Nederland ING Groep Ziggo

200

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Noorwegen Petroleum Geo-Services SeaDrill Subsea 7

NOK NOK NOK

150.000 91.464 152.600

1.801.074 2.583.265 2.778.978 7.163.317

EUR EUR EUR EUR

204.000 770.000 50.500 530.000

4.299.300 5.207.510 5.221.700 5.559.700 20.288.210

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

400.000 307.000 425.000 1.285.000 195.000 516.345 365.000 137.000 65.000 157.000 55.000

5.353.945 7.552.251 7.751.868 10.702.110 3.312.842 2.379.439 4.608.530 5.010.669 1.683.778 6.447.591 1.110.772 55.913.795

SEK

250.000

2.956.071 2.956.071

CHF CHF CHF CHF

66.000 80.000 25.000 17.700

3.658.592 4.898.176 4.540.675 5.760.452 18.857.895

Spanje Amadeus Banco Bilbao Vizcaya Argenta Inditex Telefonica Verenigd Koninkrijk BG Diageo GlaxoSmithKline HSBC Petrofac Premier Oil Prudential Rio Tinto Royal Dutch Shell -BSABMiller Standard Chartered Zweden Elekta AB Zwitserland Novartis Compagnie Financiere Richemont Roche Syngenta

Totaal Aandelen

228.025.176

Totaal Effecten

228.025.176

Gebruikte wisselkoersen

CHF DKK GBP NOK SEK

0,82184 0,13412 1,18555 0,13341 0,11950

201

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Coolsingel 139 Postbus 761 3000 AT Rotterdam Tel. 088 - 577 76 51 Fax 088 - 577 02 69 www.allianz.nl AFM nummer 12000055 Inschrijfnummer KvK 30067102

H5051.61

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V

Recommend Documents