ALLIANZ NEDERLAND ASSET MANAGEMENT B.V.
JAARBERICHT 2012
2
INHOUDSOPGAVE
Personalia
4
Kerncijfers
5
Preadvies van de Raad van Commissarissen
6
Directieverslag
8
JAARREKENING
14
Balans per 31 december
15
Winst- en verliesrekening
16
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
17
Verloopstaat Eigen vermogen
18
Kasstroomoverzicht
19
Toelichting op de jaarrekening
20
Toelichting op de Balans
27
Solvabiliteit en risicobeheer
36
Toelichting op de Winst- en verliesrekening
53
OVERIGE GEGEVENS
58
Gebeurtenissen na balansdatum
58
Statutaire bepalingen inzake de winstdeling
58
Voorstel bestemming resultaat
58
CONTROLEVERKLARING
59
BIJLAGE
61
Beheer van beleggingsfondsen
61
3
PERSONALIA
Raad van Commissarissen R. van het Hof, voorzitter
(tot 1 januari 2013)
P. Riches
(tot 7 februari 2013)
M. Peters
(tot 14 februari 2012)
J. Weber T. Merkle
(met ingang van 1 januari 2012, tot 1 december 2012)
Directie Statutaire directieleden: M.C. Strijbos, voorzitter K.J. Boerendonk
(met ingang van 1 maart 2012)
4
KERNCIJFERS Kerncijfers 2012
2011
2010
2009
2008
2007
24.214
25.912
28.216
25.118
27.787
32.971
4.532
4.571
4.364
3.984
4.270
4.100
(16.145)
(15.918)
(16.181)
(14.535)
(16.305)
(18.791)
2.003
(1.198)
(213)
2.942
(1.394)
1.326
(37)
(17)
(166)
(313)
(4)
10
14.567
13.350
16.020
17.196
14.354
19.616
Lasten
6.972
8.727
9.736
6.530
8.594
8.421
Resultaat voor belastingen
7.594
4.623
6.284
10.666
5.760
11.195
Belastingen
1.899
1.156
1.592
2.720
1.469
2.855
Netto winst
5.696
3.467
4.692
7.946
4.291
8.340
54.710
47.106
46.819
42.633
32.517
33.305
318.459
333.515
380.924
274.795
221.677
331.597
51
51
57
56
56
63
(In € 1.000)
Baten Beheervergoedingen Renteresultaat Provisieresultaat Resultaat uit financiële transacties Overige baten / (lasten)
Totaal baten
Eigen vermogen (voor winstdeling) (= Aansprakelijk vermogen)
Balanstotaal
Aantal personeelsleden (per 31 december)
De cijfers zijn op basis van door de Europese Unie goedgekeurde International Financial Reporting Standards (IFRS) opgesteld.
5
PREADVIES VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN Aan de aandeelhouder,
Samenstelling van de Directie en Raad van Commissarissen Gedurende het verslagjaar heeft de samenstelling van de Directie en de Raad van Commissarissen een aantal wijzigingen ondergaan.
Met ingang van 1 maart 2012 is de heer K.J. Boerendonk toegetreden tot de statutaire directie.
Met ingang van 1 januari 2013 is de heer R. van het Hof, teruggetreden als voorzitter van de Raad van Commissarissen. Met ingang van 14 februari 2012 is de heer M. Peters teruggetreden als lid van de Raad van Commissarissen en met ingang van 7 februari 2013 is de heer P. Riches teruggetreden als lid van de Raad van Commissarissen. Met ingang van 1 januari 2012 is de heer T. Merkle toegetreden, en met ingang van 1 december 2012 teruggetreden als lid van de Raad van Commissarissen. In 2013 zal de heer R. Franssen toetreden als voorzitter van de Raad van Commissarissen en de heer J.P. Vialaron toetreden als lid van de Raad van Commissarissen.
Bijeenkomsten van de Raad van Commissarissen Gedurende het verslagjaar is de Raad van Commissarissen vier keer in vergadering bijeen geweest om de gang van zaken in de vennootschap te bespreken en waar van toepassing besluiten te nemen. Deze vergaderingen werden bijgewoond door de Directie. In de vergaderingen van de Raad zijn de volgende onderwerpen besproken: -
Resultaten Allianz Nederland Asset Management over het afgelopen kwartaal De performance van de beleggingsfondsen en de performance van de portefeuilles van Allianz Nederland Groep.
-
Assets & Liabilities Allianz Nederland Asset Management.
-
Risk Management (update BASELIII)
-
Jaarrekening en Verslag / Rapport van KPMG Accountants over het afgelopen boekjaar (in casu 2012).
-
Overgang naar platform Binck Bank.
-
Code Banken.
-
Provisieverbod (ingangsdatum 1 januari 2013)
Audit commissie Allianz Nederland Asset Management B.V. maakt onderdeel uit van de Allianz Nederland Groep N.V. Voor Allianz Nederland Groep N.V. is een onafhankelijke Audit Commissie ingesteld die tevens toezicht houdt op Allianz Nederland Asset Management B.V.
6
Jaarrekening Wij bieden U hierbij aan de door de Directie opgemaakte jaarrekening, welke vergezeld gaat van de overige daaraan krachtens de wet toe te voegen gegevens en het door de Directie opgemaakte jaarverslag.
De jaarrekening omvat: 1.
de balans per 31 december 2012
2.
de winst- en verliesrekening over 2012
3.
overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
4.
verloopstaat eigen vermogen
5.
kasstroomoverzicht, en
6.
de toelichting.
Wij hebben het genoegen, op grond van deze jaarstukken, het volgende preadvies uit te brengen:
A.
de balans per 31 december 2012, de winst- en verliesrekening over 2012, het overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten, verloopstaat eigen vermogen, kasstroomoverzicht en de toelichting overeenkomstig de aangeboden stukken vast te stellen;
B.
van het volledige winstsaldo na belastingen ad € 5.696.077 een bedrag ad € 96.077 aan de Overige reserves toe te voegen en het resterende bedrag ad € 5.600.000 als dividend uit te keren;
C.
de Directie te dechargeren voor het door hen gevoerde beheer en de Commissarissen voor het gehouden toezicht over het jaar 2012.
Nieuwegein, 21 mei 2013
De Raad van Commissarissen
R. Franssen, Voorzitter
7
DIRECTIEVERSLAG Winst Over 2012 nam het operationele resultaat voor belasting af met 5,41% tot € 5,6 miljoen (2011: € 5,9 miljoen). De daling van de operationele winst was voornamelijk het gevolg van een daling van management fee inkomsten wat wordt veroorzaakt door de uitbesteding van het beheer van een deel van de beleggingsportefeuille naar Allianz Global Investors. Een mooi resultaat ondanks de moeilijke markt waar de particuliere belegger de weg naar de financiële markten nog steeds niet heeft terug gevonden. Door een positief resultaat uit financiële transacties kwam het resultaat voor belastingen uit op € 7,6 miljoen (2011: € 4,6 miljoen), een stijging van 64,29%.
Ondanks hoogst onzekere economische omstandigheden aan het begin van het jaar hebben de kapitaalmarkten zich in de afgelopen verslagperiode goed ontwikkeld. De marktontwikkelingen kende wel een grillig verloop door scepsis aan het begin van het jaar op de financiële markten over de mogelijkheden om de eurocrisis tot een goed einde te brengen. In de zomer van 2012 maakte ECB-president Mario Draghi aan de onduidelijke status van de eurozone een einde. Hij sprak de historische woorden dat de ‘ECB klaar staat om alles te doen wat noodzakelijk is om de euro te redden’. Vanaf dat moment begonnen de Europese aandelenmarkten aan een indrukwekkende rally en daalden de rentes in Zuid-Europese landen spectaculair. De exposure van Allianz Nederland Asset naar de zogenaamde GIPS (Griekenland, Ierland, Portugal en Spanje) landen is laag eind 2012 en onveranderd ten opzichte van 2011.
Het vertrouwen van de particuliere belegger in Nederland is verbeterd in 2012 en door de ontwikkelingen vanaf de zomer ziet de particuliere belegger ook weer positieve punten. Maar het vertrouwen is nog onvoldoende hersteld en de particuliere belegger kiest nog steeds voor zekerheid. De instroom in onze beleggingsfondsen bleef mede daardoor achter bij de verwachtingen en was licht negatief. De performance van onze beleggingsfondsen was ook dit jaar goed. Met een gemiddelde van 4 sterren van Morningstar kwalificeert Allianz Nederland Asset Management zich consequent als topbeheerder van beleggingsfondsen.
Het renteresultaat nam af mede als gevolg van een sterke daling van het spaarsaldo. Aanleiding hiervoor was de aanhoudende concurrentie op de spaarmarkt in Nederland door een sterke fundingbehoefte bij banken. Door de crisis op de financiële markten zijn alternatieve bronnen van funding voor banken duur of simpel weg niet meer mogelijk. Gezien het defensieve karakter van onze bank zijn wij niet in staat onze klanten een concurrerend rentepercentage aan te bieden. Het totale kostenniveau bleef binnen de budgettaire afspraken.
De financiële kracht van Allianz Nederland Asset Management, weergeven middels de solvabiliteitsratio voor het totale belastingsvermogen, bedraagt ultimo 2012 45,91%, een lichte daling van 0,58% ten opzichte van ultimo 2011, daarmee ruim boven de interne norm van 40%.
Economische omgeving In de afgelopen verslagperiode hebben de kapitaalmarkten; ondanks onzekere economische omstandigheden, zich uitstekend ontwikkeld. Ook de rentemarkten hebben een uitstekende performance laten zien. Ondanks de lage rente die in de verslagperiode nog verder is gedaald is registreerden Europese obligatiemarkten een mooi totaal rendement in 2012. Kortom een meer dan gemiddeld goed jaar.
8
De marktontwikkelingen in de verslagperiode kenmerkten zich door grilligheid en scepsis over de mogelijkheden de eurocrisis tot een goed einde te brengen. Dit speelt nu al een langere tijd en elke opleving van de crisis leidt direct tot felle dalingen in aandelenmarkten en een vluchtgedrag naar de veilige havens in de eurozone. Hierdoor begon 2012 met een gedrukte stemming omdat het jaar ervoor uiteindelijk een bijzonder moeilijk jaar was geweest.
Dit betekent dat de financiële markten ‘kwetsbaar’ waren voor slecht nieuws. De markten reageerde enthousiast op op meevallende macro cijfers uit Amerika, en signalen van monetaire verruiming in opkomende landen. Dat laatste was niet verrassend want China, de motor van de mondiale groei, heeft het in de verslagperiode laten afweten.
Overigens heeft Europa de gehele verslagperiode in een vrijwel recessieve staat verkeerd. Maar zoals zo vaak zijn markten altijd verrassend en de sterke maatregelen van de ECB in combinatie met de lage waarderingen hebben wellicht voor de beleggingsverrassing gezorgd. Mede dankzij een tweede tranche van de leenfaciliteit vanuit de ECB hebben de markten het goed gedaan maar na de beëindiging kwamen de angsten bij beleggers weer boven en in een felle en korte reactie daalden de beurzen.
Dit was meer dan voldoende aanleiding voor de beleidsmakers om wederom in te grijpen. In juni 2012 liet Draghi de markten weten dat alles gedaan zal worden om de euro te redden. Hij sloot zelfs af met de woorden: “en neemt U van mij aan dat het meer dan genoeg zal zijn”.
De ECB liet weten dat het klaar stond om Europese landen met financiële problemen te helpen. De ECB kondigde aan dat het actie zal ondernemen zodra aan alle voorwaarden van het Outright Monetary Transactions (OMT) programma is voldaan. Kortlopende obligaties van Zuid-Europese landen zouden opgekocht kunnen gaan worden om de leenkosten van de betreffende landen te drukken. Die landen dienen echter wel eerst zelf steun aan te vragen bij het Europese noodfonds en zich te houden aan alle eisen die aan die hulp worden gekoppeld. De kracht van deze aankondiging lag met name in het feit dat landen zelf de hulp zelf moeten aanvragen waardoor hun medewerking gegarandeerd wordt en dat het risico van het niet naleven van maatregelen bijzonder klein is geworden.
De financiële markten reageerden bijzonder positief op al deze maatregelen en begonnen aan een sterke rally. Of er sprake is van een structureel herstel is de grote vraag. Deze kan alleen maar worden beantwoord als we weten wat een structureel herstel is en op welke termijn wij dit moeten vaststellen. In elk geval moet nu wel duidelijk zijn dat men de euro niet zal laten vallen ongeacht wat het kost. Tegelijk wordt duidelijk dat de volgende fase van eurocrisis is aangebroken. Het wordt nu de tijd van het aanpassen of falen. En de prijs van het falen, zal een hoge prijs zijn als we naar de opzet van het reddingsnet van de ECB kijken waar strenge voorwaarden aan verbonden zijn.
Over Allianz Nederland Asset Management Allianz Nederland Asset Management is een bancaire instelling die zich sinds 1959 bezighoudt met collectief vermogensbeheer. Onze activiteiten splitsen zich toe op het:
-
Aanbieden van een complete range aan beleggingsfondsen en bancaire spaarproducten onder meer via beleggersrekeningen; wij beheren op deze wijze het vermogen van meer dan 52.800 rekeninghouders;
-
Beheer van de door Allianz Nederland Levensverzekering aan polishouders aangeboden unit-linked fondsen;
-
Collectief vermogensbeheer voor de maatschappijen behorend tot Allianz Nederland Groep;
9
-
Aanbieden van bankspaarproducten gekoppeld aan een of meer producten om op een persoonlijke manier vermogen op te bouwen voor bijvoorbeeld het aflossen van de hypotheek of pensioen.
Het totale vermogen onder beheer bedraagt ultimo 2012 circa € 5,8 miljard (2011: € 5,7 miljard).
Onze fondsen Ons beleggingsbeleid heeft geleid tot een redelijke performance van de Allianz fondsen. De obligatiefondsen hebben goed gepresteerd, de performance voor het Allianz Holland Obligatie Fonds bedraagt per ultimo 2012 11,21% (2011: 4,41%). De performance van het fonds heeft geprofiteerd van de onderwogen positie in perifeer Europa en heeft op het juiste moment de positie in de zuidelijke landen opgehoogd vanwege het positieve sentiment. Het beleggingsbeleid is in de looptijd defensief en de mix-fondsen zijn onderwogen in aandelen. Ook de aandelenfondsen hebben het relatief gezien goed gedaan. Over de hele linie genomen presteren onze beleggingsfondsen conform de benchmark.
Het uitbesteden van de vermogensbeheer activiteiten aan Allianz Global Investors is naar ieders tevredenheid en wij zijn van mening dat onze langdurige goede beleggingsresultaten ook in de toekomst gewaarborgd zijn. Allianz Global Investors werkt hier in Nederland met een klein, overzichtelijk team van uiterst ervaren portfoliomanagers. Maar maakt onderdeel uit van een wereldwijd beleggingsplatform van ervaren beleggingsspecialisten. Deze specialisten maken uitgebreide analyses van de bedrijven waarin wordt belegd. Bovendien wordt alleen belegd in ondernemingen waarin vertrouwen is in het management en de strategie op lange termijn. Allianz Global Investors is in omvang één van de grootste vermogensbeheerders ter wereld. De beleggingsfondsen die investeren buiten Europa werden al door Allianz Global Investors of PIMCO beheerd.
Ook houden wij vast aan onze keuze voor een regionale fondsenrange, waarbij zowel vastrentende waarden als aandelen worden ondergebracht. Allianz is terughoudend om met plotselinge sentimenten uit de markt mee te gaan; vandaar dat de klant bij ons geen sector- of themafonds aantreft. Dit type fonds past niet bij onze doelstelling om duurzame winstgevende groei te bereiken en evenmin bij ons streven een lange en duurzame relatie aan te gaan met cliënten en met ons samenwerkend intermediair. In 2012 is ervoor gekozen om het Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Continu Klik Fonds samen te voegen met het Allianz Holland Obligatie Fonds vanwege de geringe omvang van deze fondsen.
Allianz neemt duurzaam beleggen serieus. We hebben als groep het initiatief genomen actiever naar buiten te treden met ons Maatschappelijk Verantwoord Investeren beleid (ook wel Environmental, Social and Governance (ESG) beleid). Zo is het aandeel Allianz al enige tijd opgenomen in de Dow Jones Sustainability index. Heeft Allianz SE namens al haar entiteiten de United Nations Principles for Responsible Investments (UNPRI) ondertekend. Dit houdt in dat Allianz in haar beleggingsbeslissingen naast economische aspecten ook milieu-, sociale en governance-aspecten laat meewegen. Als uitvloeisel hiervan is de ESG-governance geïnstitutionaliseerd: de vermogensbeheerders in de groep hebben een ESG-aanwijzing gekregen met de beleggingscriteria waaraan zij zich moeten houden. In 2012 heeft het accent gelegen op de environmental component. Doelstelling voor 2013 is om de stap te zetten richting Social en Governance.
Allianz werkt aan de hand van een exclusion-list: het is niet toegestaan om te beleggen in de aandelen en landen die op deze lijst staan. We beleggen per definitie niet in ondernemingen die clusterbommen of chemische wapens produceren. Daarnaast beleggen we niet in landen met een dubieus regime. Ook klanten kunnen bewust een keuze maken voor duurzaam beleggen via het Allianz Duurzaam Wereldfonds.
10
Commercie Al een aantal jaren is het mogelijk om via het intermediair of internet direct een beleggersrekening te openen. Duidelijk is dat klanten zich oriënteren op internet en aanbieders vergelijken voordat een keuze gemaakt wordt. Onze verwachting is dat dit ook voor de meer complexe producten, zoals banksparen, steeds meer usance zal worden.
De Nederlandse markt voor fiscaal gefaciliteerde vermogensvorming verandert in snel tempo. Met de invoering van de Wet Banksparen in 2008 en de transparantiediscussie is de vraag naar bankspaarproducten sterk gestegen. Allianz Nederland Asset Management heeft als een van de eerste bankinstellingen het bankspaarproduct Allianz Plus in de markt gezet. Hiermee biedt Allianz de particulier een goed en veilig alternatief voor de opbouw van pensioen of aflossing van hypotheek. Bij de consument is de populariteit van banksparen toegenomen wat we terugzien in een groeiend aantal nieuwe klanten. In 2013 zal de nadruk gelegd worden op het verder uitbouwen van ons marktaandeel binnen banksparen. Om meer slagkracht en volume te krijgen is besloten om een dienstverleningsovereenkomst te sluiten met Binck Bank. Het beleggersgirosysteem en een deel van de processen zal worden uitbesteed aan Binck Bank, die gaat optreden als BPO-partner. Hierdoor kunnen we onze klanten in de loop van 2013 meer variatie bieden op het gebied van vermogensopbouw en kunnen we blijven innoveren tegen lagere kosten.
Organisatie Binnen de directie van Allianz Nederland Asset Management is de heer K.J. Boerendonk toegetreden vanwege het aanvaarden van een andere functie van de heer H.J.J Schoon binnen Allianz.
Governance Onze beleggingsfondsen kennen een volledig onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de Directie. De commissarissen bewaken de belangen van beleggers in de fondsen. Ieder kwartaal wordt verantwoording afgelegd aan de raad over het beleggingsbeleid, de performance en de organisatievoering.
Naleving Code Banken De Code Banken die door de Nederlandse Vereniging van Banken is opgesteld is op 1 januari 2010 in werking getreden. De Code Banken is van toepassing op alle banken die beschikken over een vergunning als kredietinstelling op grond van de Wet op het financieel toezicht. In de Code Banken wordt ingegaan op de rol van de raad van bestuur en van de raad van commissarissen van de bank en op de functie van risicomanagement en van audit binnen de bank. Daarnaast bevat de Code Banken principes over beloning. Allianz Nederland Asset Management B.V. heeft in 2012 veel aandacht besteed aan de verdere implementatie van de Code Banken. Allianz Nederland Asset Management heeft de principes van de Code Banken in haar organisatie geïmplementeerd tenzij hieronder anders is aangegeven. In 2012 heeft de afdeling Internal Audit de naleving van de principes van de Code Banken bij Allianz Nederland Asset Management onderzocht. Dit leverde de volgende bevindingen op: •
Allianz Nederland Asset Management beschikt niet over een onafhankelijk (van Allianz SE) lid van de Raad van Commissarissen. Aan deze bevinding wordt momenteel nadere invulling gegeven.
•
De profielschetsen van de individuele leden van de Raad van Commissarissen zijn nog niet definitief vastgesteld.
•
Het “comply or explain”principe is in het jaarverslag 2011 te beperkt toegepast. Tevens was het jaarverslag van Allianz Nederland Asset Management niet openbaar gemaakt op de website
11
www.allianz.nl. Het jaarverslag van Allianz Nederland Asset Management over 2012 wordt op de website geplaatst. Ook zal er meer aandacht worden geschonken in het jaarverslag aan de naleving van de Code Banken. •
Het product approval proces zoals dat voor Allianz Nederland Groep N.V. is vastgesteld, is ook van toepassing verklaard op Allianz Nederland Asset Management.
•
Het beloningsbeleid, dat van toepassing is op Allianz Nederland Groep N.V., dient expliciet te worden besproken met de leden van de Raad van Commissarissen van Allianz Nederland Asset Management. Afgesproken is dat het beloningsbeleid voor de beleidsbepalers van Allianz Nederland Asset Management jaarlijks met de Raad zal worden besproken.
Raad van Commissarissen In het boekjaar 2012 hebben de Raad van Commissarissen en de Directie in het kader van lifelong learning een training gevolgd over Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA). In deze training is stilgestaan bij de (toen nog concept) regelgeving en is nader ingegaan over de mogelijke gevolgen van deze regelgeving voor Allianz Nederland Asset Management. Vanwege de vele wijzigingen in de samenstelling van de Raad van Commissarissen in 2012 heeft er geen evaluatie van de Raad plaatsgevonden over haar eigen functioneren.
Raad Van Bestuur De principes uit de Code Banken die voor de Raad van Commissarissen gelden zijn grotendeels ook van toepassing voor de Raad van Bestuur (directie) van Allianz Nederland Asset Management. De afwijkingen ten aanzien van de principes in de Code Banken die gelden voor de Raad van Commissarissen gelden derhalve ook voor de directie van Allianz Nederland Asset Management. De afwijkingen zijn door de directie van Allianz Nederland Asset Management geadresseerd en zullen naar verwachting in 2013 worden geïmplementeerd.
Permanente educatie In het verslagjaar 2012 is aandacht geweest voor permanente educatie van de leden van de Raad van Commissarissen en de Directie. In separate workshops zijn gedurende het verslagjaar verschillende onderwerpen behandeld die van belang zijn voor de (strategisch richting van) de organisatie.
Moreel ethische verklaring De leden van de Raad Van Bestuur hebben allen de moreel ethische verklaring ondertekend. Deze ondertekende verklaring is op de website www.allianz.nl geplaatst. De principes voortvloeiend uit de moreel ethische verklaring maken via de Algemene Gedragscode van Allianz Nederland Groep N.V. onderdeel uit van het arbeidscontract dat overeengekomen is (wordt) met de medewerkers. Allianz Nederland Asset Management is een dochtermaatschappij van Allianz Nederland Groep N.V.
Risicomanagement Binnen de vergadering van de Raad van Commissarissen wordt periodiek (viermaal per verslagjaar) de diverse risico’s van Allianz Nederland Asset Management besproken. Materiële wijzigingen ten aanzien van de risicobereidheid worden aan de hand van een business case met de Raad van Commissarissen besproken. Gezien de geringe omvang van de Raad van Commissarissen is er binnen de Raad geen aparte risicocommissie ingesteld, die de leden van de Raad adviseert in de uitoefening van haar toezichtrol.
12
De leden van de Raad van Bestuur hebben zitting in de verschillende risicocommissies. Op deze wijze is de Raad van Bestuur tijdig op de hoogte van eventuele (materiële) risico’s die Allianz Nederland Asset Management loopt, zodat deze risico’s ook tijdig beheerst kunnen worden.
Beloningsbeleid Allianz Nederland Groep N.V. voldoet aan de verplichtingen voortvloeiend uit het Besluit beheerst beloningsbeleid en de Regeling beheerst beloningsbeleid, die per 1 januari 2011 in werking is getreden, alsmede de verplichtingen inzake beloningsbeleid die voortvloeien uit de Code Banken en de Code Verzekeraars van het Verbond van Verzekeraars.
Bazel III Het afgelopen jaar is er veel aandacht geweest voor Basel III binnen de organisatie. Het lage risicoprofiel en de conservatieve opstelling van de bank sluiten goed aan bij de ontwikkelingen op het gebied van wet- en regelgeving voor banken. Met een Core Tier 1 ratio van 45,91% voldoet de bank ruimschoots aan de solvabiliteitseisen van Basel III. Deze hoge ratio in combinatie met onze zeer liquide positie betekent dat wij voor Basel III nagenoeg geen beleidsaanpassingen hoeven te doen.
Verwachting Ook voor 2013 blijven wij ons richten op het neerzetten van een goede performance voor de aan ons toevertrouwde middelen. Daarnaast zal de focus commercieel gezien liggen op de vermogensopbouw producten en de mogelijkheden om deze middels een hybride distributiemodel bij de klant te krijgen. We verwachten ook veel van onze medewerkers, en zij van ons. Met elkaar gaan we werken aan het realiseren van de ambitieuze doelstellingen. Onze medewerkers zijn een doorslaggevende factor in hoe de markt het sterke merk Allianz beleeft en waardeert.
Medewerkers De resultaten in 2012 zijn mede te danken aan de inzet van onze medewerkers. Een bijzonder woord van dank aan al onze medewerkers voor hun inzet in het verslagjaar is dan ook zeker op zijn plaats.
De Directie, 21 mei 2013
13
Jaarrekening 2012 Allianz Nederland Asset Management Jaarrekening A
Balans per 31 december
15
B
Winst- en verliesrekening
16
C
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
17
D
Verloopstaat Eigen vermogen
18
E
Kasstroomoverzicht
19
Toelichting op de jaarrekening
20
Grondslagen
20
Samenvatting waarderingsgrondslagen
22
Toelichting op de Balans
27
Bankiers
27
Financiële activa aangehouden tot einde looptijd
27
Beleggingen
27
Immateriële vaste activa
30
Materiële vaste activa
30
Overige activa
31
Overlopende activa
31
Schulden aan financiële instellingen
31
Toevertrouwde middelen
31
Overige schulden
32
Overlopende passiva
32
Eigen vermogen
32
Solvabiliteit en risicobeheer
36
Toelichting op de Winst- en verliesrekening
53
Rente
53
Opbrengsten uit effecten en deelnemingen
53
Opbrengsten uit voor verkoop beschikbare financiële activa
53
Provisies en beheervergoedingen
54
Overige baten/lasten
54
Personeels- en andere beheerskosten
55
Afschrijvingen
56
Belastingen
56
14
BALANS PER 31 DECEMBER 2012 (voor winstverdeling)
ACTIVA
Noot
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Bankiers
1
Financiële activa aangehouden tot einde looptijd
2
14.881
7.933
Financiële activa voor verkoop beschikbaar
3
246.703
272.533
Immateriële vaste activa
4
-
19
Materiële vaste activa
5
98
89
Overige activa
6
2.152
2.335
Overlopende activa
7
7.503
8.102
318.459
333.515
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Totaal Activa
VERPLICHTINGEN EN EIGEN VERMOGEN
Noot
47.122
42.504
Bankiers
8
39.733
28.839
Toevertrouwde middelen
9
209.593
243.808
Passieve belastinglatentie
20
3.258
1.808
Overige schulden
10
5.500
4.928
Overlopende passiva
11
5.665
7.026
Eigen vermogen
12
Totaal verplichtingen en Eigen vermogen
15
54.710
47.106
318.459
333.515
WINST- EN VERLIESREKENING 2012 Winst- en verliesrekening
Noot
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
BATEN Rente
13
4.532
4.571
Opbrengsten uit effecten en deelnemingen
14
1
13
Opbrengsten uit voor verkoop beschikbare financiële activa
15
2.002
(1.211)
Provisies en beheervergoedingen
16
8.069
9.994
Overige baten / (lasten)
17
(37)
(17)
14.567
13.350
6.930
8.477
Totaal baten
LASTEN Personeels- en andere beheerkosten
18
Afschrijvingen
19
42
250
Totaal lasten
6.972
8.727
Resultaat voor belastingen
7.595
4.623
1.899
1.156
5.696
3.467
316.449
192.610
Belastingen
20
Netto Winst
Winst per aandeel in euro's
16
OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN ONGEREALISEERDE RESULTATEN Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
Netto winst
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
5.696
3.467
7.077
2.027
Ongerealiseerde resultaten die in het vermogen zijn verantwoord: - Herwaardering voor verkoop beschikbare beleggingen - Mutatie van de latente belastingvorderingen en- verplichtingen Totaal ongerealiseerde resultaten die in het eigen vermogen zijn verantwoord
Totaal gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
17
(1.769)
(507)
5.308
1.520
11.004
4.987
VERLOOPSTAAT EIGEN VERMOGEN
Verloopstaat Eigen Vermogen
Per 31-12-2010
Gestort en opgevraagd kapitaal
Overige Reserves
Wettelijke reserve
Onverdeelde Winst
Herwaarderingsreserve
Totaal Eigen vermogen
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
18
38.913
258
4.692
Ongerealiseerde herwaardering na belasting Netto winst Dividenduitkering Resultaatverdeling
(8)
Wettelijke reserve inzake immateriële vaste activa Per 31-12-2011
18
239
(239)
39.144
19
Dividenduitkering Resultaatverdeling
67
Wettelijke reserve inzake immateriële vaste activa Per 31-12-2012
18
19
(19)
39.230
-
18
46.819
1.520
1.520
3.467
3.467
(4.700)
(4.700)
8
-
3.467
Ongerealiseerde herwaardering na belasting Netto winst
2.938
4.458
47.106
5.308
5.308
5.696
5.696
(3.400)
(3.400)
(67)
-
5.696
9.766
54.710
KASSTROOMOVERZICHT Kasstroomoverzicht
Noot
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Kasstroom uit operationele activiteiten Resultaat vóór belastingen
7.595
4.623
42
250
-
16
(762)
1.246
6.875
6.135
(34.215)
(69.283)
Aanpassingen voor: - afschrijvingen
4-5
- bijzondere waardeverminderingen beleggingen
3
- overige mutaties overlopende posten
7 - 11
Kasstroom uit bedrijfsoperaties Mutatie toevertrouwde middelen
9
*)
Overige mutaties: - overige activa
6
183
362
- overige schulden
10
(293)
(2.568)
- amortisatie obligaties
3
1.851
Kasstroom uit overige activiteiten Betaalde vennootschapsbelasting
10
Totaal kasstroom uit operationele activiteiten
2.409 *)
(32.474)
(69.080)
(1.353)
(1.585)
(26.952)
(64.530)
Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen en aankopen - beleggingsportefeuilles
3
(80.432)
(48.019)
- financiële activa aangehouden tot einde looptijd
2
(6.948)
(5.281)
-
-
(32)
(45)
(87.412)
(53.345)
111.488
129.094
111.488
129.094
24.076
75.749
(3.400)
(4.700)
(3.400)
(4.700)
Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten
(3.400)
(4.700)
Netto kasstroom
(6.276)
6.519
13.665
7.146
7.389
13.665
(6.276)
6.519
- immateriële vaste activa - materiële vaste activa
5
Aflossingen en verkopen - beleggingsportefeuilles
3
Totaal kasstroom uit investeringsactiviteiten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Betaald dividend
12
Liquide middelen per begin van het boekjaar
1-8
Liquide middelen per einde van het boekjaar
1-8
Mutatie liquide middelen *) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
19
TOELICHTING OP DE JAARREKENING Algemeen Allianz Nederland Asset Management B.V. is een geregistreerde kredietinstelling, die per 1 maart 1998 de bankvergunning heeft verkregen en derhalve valt onder het voor algemene banken geldende toezicht van De Nederlandsche Bank N.V.
Allianz Nederland Asset Management B.V. is een 100% deelneming van Allianz Nederland Groep N.V. en is statutair gevestigd te Utrecht, Nederland. De feitelijke activiteiten vinden plaats te Rotterdam, Coolsingel 139.
Concernverhoudingen De geplaatste aandelen van Allianz Nederland Groep N.V. zijn alle in het bezit van Allianz Europe B.V.
Het Duitse Allianz SE is de 100% aandeelhouder in Allianz Europe B.V. De financiële gegevens van Allianz Nederland Groep N.V. worden meegeconsolideerd in de geconsolideerde jaarrekeningen van Allianz SE in München.
Overeenstemmingsverklaring De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de International Financial Reporting Standards uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB), zoals aanvaard binnen de Europese Unie, en de interpretaties van de International Financial Reporting Interpretations Committee van de IASB.
Gebruik van schattingen en aannames Het samenstellen van de jaarcijfers vereist dat de leiding oordelen vormt en schattingen en veronderstellingen doet die invloed hebben op de hoogte van de posten, gepresenteerd in de balans en de toelichting en de hoogte van de gepresenteerde posten in de winst- en verliesrekening, gedurende de periode waarover gerapporteerd wordt.
Bij het opstellen van de jaarrekening moet Allianz Nederland Asset Management schattingen en aannames maken die van invloed kunnen zijn op posten in de balans en winst- en verliesrekening en op onder latente verplichtingen opgenomen verplichtingen. De directie maakt verder bepaalde aannames aan de hand van de waardeverminderingsreviews van beleggingen in de voor verkoop beschikbare portefeuilles. Ondanks het feit dat de schattingen gebaseerd zijn op ervaringen uit het verleden en de meest actuele ontwikkelingen, kan de werkelijkheid uiteindelijk afwijken van de gedane inschattingen.
Saldering Vorderingen en schulden die terstond opeisbaar zijn dan wel dezelfde looptijd hebben, met betrekking tot één (rechts)persoon of groep van hoofdelijk aansprakelijke rechtspersonen, worden in de balans gesaldeerd opgenomen wanneer er een onvoorwaardelijk afdwingbaar recht is om de opgenomen bedragen te salderen en er het voornemen is om de verplichting op nettobasis af te wikkelen of om het actief te realiseren op hetzelfde moment dat de verplichting wordt afgewikkeld. Baten en lasten worden niet gesaldeerd, behalve indien zij verband houden met afdekkingen en met activa en verplichtingen, die in overeenstemming met het hiervoor beschrevene zijn gesaldeerd.
20
Grondslagen voor verantwoording Financiële activa of financiële passiva worden in de balans verantwoord vanaf het moment dat Allianz Nederland Asset Management contractueel partner wordt in het contract dat op de financiële instrumenten van toepassing is. Financiële activa worden niet langer opgenomen wanneer de onderneming de zeggenschap verliest over de contractuele rechten van financiële activa. Financiële passiva worden niet langer opgenomen wanneer het passivum afgeschreven, verrekend, kwijtgescholden, geannuleerd of verlopen is.
21
GRONDSLAGEN VOOR WAARDERING EN RESULTAATBEPALING BALANS Bankiers Deze post betreft onmiddellijk opeisbare saldi. Daarnaast tegoeden of schulden bij centrale banken, alsmede niet direct opeisbare vorderingen en schulden uit hoofde van securities-lending activiteiten.
Financiële activa De onderneming heeft haar financiële activa geclassificeerd in 'aangehouden tot einde looptijd', en tegen 'voor verkoop beschikbaar’. Bij financiële activa aangehouden tot einde looptijd is Allianz Nederland Asset Management voornemens en in staat om deze waarden tot het einde van de looptijd aan te houden. Voor verkoop beschikbare financiële activa zijn instrumenten die naar mening van de directie als gevolg van of vooruitlopend op een liquiditeitsbehoefte of veranderingen in rente, wisselkoers of aandelenkoersen verkocht kunnen worden. Dividend over aandelenportefeuilles wordt verantwoord op het moment van dividendtoekenning. Alle aankopen en verkopen van financiële activa worden opgenomen op transactiedatum. Dit is de datum dat Allianz Nederland Asset Management zich verbindt om het actief te kopen of te verkopen.
Bijzondere waardevermindering beleggingen Tot einde looptijd aan te houden of voor verkoop beschikbare schuldbewijzen zullen een bijzondere waardevermindering ondergaan als er objectieve aanwijzingen zijn dat de boekwaarde mogelijk niet realiseerbaar is. Het schuldbewijs wordt geacht een bijzondere waardevermindering te hebben ondergaan als alle bedragen die volgens de contractuele voorwaarden van het schuldbewijs zijn vervallen als oninbaar moeten worden beschouwd, doorgaans als gevolg van een verslechtering van de kredietwaardigheid van de emittent. Er wordt geen bijzondere waardevermindering verwerkt als gevolg van een daling van de reële waarde die voortvloeit uit algemene rente- of wisselkoersbewegingen, tenzij Allianz Nederland Asset Management van plan is het schuldbewijs te verkopen. Als een eerder opgenomen bijzondere waardevermindering van een schuldbewijs afneemt en de afname objectief in verband kan worden gebracht met een gebeurtenis die zich na het optreden van de bijzondere waardevermindering heeft voorgedaan, zoals een verbetering in de kredietstatus van de debiteur, dan wordt de bijzondere waardevermindering teruggenomen via de overige beleggingsbaten. Dergelijke terugnemingen mogen op het moment van terugneming niet resulteren in een boekwaarde van een schuldbewijs die hoger is dan de boekwaarde in het geval dat er geen bijzondere waardevermindering was opgenomen.
Voor verkoop beschikbare aandelen worden geacht een bijzondere waardevermindering te hebben ondergaan als er objectieve aanwijzingen zijn dat de kostprijs mogelijk niet wordt gerealiseerd. Om vast te stellen of er sprake is van objectieve aanwijzingen dat de kostprijs mogelijk niet wordt gerealiseerd, worden kwalitatieve en kwantitatieve criteria gehanteerd, zoals een belangrijke of langdurige daling van de reële waarde onder de kostprijs. Allianz Nederland Asset Management heeft als grondslag vastgesteld dat de voor verkoop beschikbare aandelen geacht worden een bijzondere waardevermindering te hebben ondergaan, als de reële waarde meer dan 20% onder de gewogen gemiddelde kostprijs ligt of als de reële waarde zich langer dan negen maanden onder het niveau van de gewogen gemiddelde kostprijs beweegt. Deze grondslag wordt door alle ondernemingen behorende tot Allianz Nederland Groep toegepast. Als voor verkoop beschikbare aandelen op basis van de door Allianz Nederland Asset Management toegepaste kwalitatieve en kwantitatieve criteria voor bijzondere waardevermindering een dergelijke waardevermindering hebben ondergaan, wordt een verdere daling van de reële waarde op de volgende
22
verslagdata verwerkt als een bijzondere waardevermindering. Met betrekking tot voor verkoop beschikbare aandelen worden er geen terugnemingen van bijzondere waardeverminderingen verwerkt.
Vorderingen op financiële instellingen (Securities lending) Beleggingen die in het kader van een securities lending contract worden uitgeleend, blijven deel uitmaken van de balans en worden gewaardeerd conform de grondslag voor waardering en resultaatbepaling zoals die geldt voor ‘tegen reële waarde met waardemutaties via het resultaat’ c.q. ‘voor verkoop beschikbare’ activa. Als onderpand ontvangen geldmiddelen worden opgenomen onder ‘Bankiers’. De in het kader van securities lending als onderpand ontvangen geldmiddelen die zijn herbelegd, worden opgenomen onder ‘Bankiers’. Uit securities lending voortvloeiende baten en lasten worden volgens het toerekenbeginsel over de looptijd van de desbetreffende transacties verantwoord en in de rentebaten of –lasten verwerkt.
Financiële activa aangehouden tot einde looptijd De tot einde looptijd aangehouden beleggingen heeft betrekking op hypotheken en worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. De tot einde looptijd aangehouden beleggingen zijn voor 100% gelieerd aan verplichtingen jegens rekeninghouders.
Financiële activa voor verkoop beschikbaar Rentedragende waardepapieren en aandelen geclassificeerd onder voor verkoop beschikbaar worden bij eerste opname gewaardeerd tegen kostprijs en worden vervolgens gewaardeerd tegen de reële waarde. Dit betreft de bid-ask beurskoers.
In de reële waarde zijn transactiekosten verdisconteerd.
Ongerealiseerde waardemutaties in de reële waarde worden via het eigen vermogen verantwoord. Daarnaast wordt voor wat betreft de rentedragende waardepapieren het verschil tussen de nominale waarde en de aanschafwaarde geamortiseerd over de resterende looptijd volgens de effectieve rentemethode. Dit leidt ertoe dat het verschil tussen de aanschafwaarde en de nominale waarde periodiek als rente, en het werkelijk behaalde renteresultaat in het resultaat wordt verantwoord onder rentebaten. Resultaten bij tussentijdse verkoop worden onder de opbrengsten uit de voor verkoop beschikbare portefeuille verantwoord.
Afgeleide financiële instrumenten (derivaten) Derivaten worden in eerste instantie tegen reële waarde opgenomen. Na die eerste opname worden ze tegen reële waarde verantwoord. De reële waarde van renteswaps is het geschatte bedrag dat door Allianz Nederland Asset Management zou worden ontvangen c.q. afgedragen om de swap per balansdatum te beëindigen, waarbij rekening wordt gehouden met de op balansdatum geldende rentevoet en kredietwaardigheid van de bij de swap betrokken wederpartij. De reële waarde van valutatermijn-transacties is de genoteerde marktprijs per balansdatum ofwel de waarde op dat moment van de genoteerde termijnkoers.
Immateriële vaste activa Immateriële vaste activa betreft uitsluitend software en wordt gewaardeerd tegen verkrijgings- of vervaardigingsprijs verminderd met de afschrijvingen. Afschrijving geschiedt lineair, gedurende 5 jaar, vanaf de datum van ingebruikname. Op iedere balansdatum wordt er voor de immateriële vaste activa vastgesteld of er een indicatie voor een waardevermindering is of een verandering in de toekomstige voordelen. Indien zulke aanwijzingen aanwezig zijn, wordt er een analyse gemaakt om vast te stellen of het bedrag van immateriële vaste
23
activa volledig terugverdienbaar is. Indien de immateriële vaste activa het terugverdienbare bedrag overschrijden, wordt het verschil afgeschreven.
Materiële vaste activa Materiële vaste activa betreft de renovatie/herinrichting Coolse Poort en de herinrichting van de computerruimte en wordt gewaardeerd tegen verkrijgings- of vervaardigingsprijs verminderd met de afschrijvingen. Afschrijving geschiedt lineair, gedurende 5 jaar, vanaf de datum van ingebruikname. Er wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies opgenomen indien de realiseerbare waarde van de activa in kwestie minder bedraagt dan de boekwaarde. Kosten met betrekking tot reparaties en onderhoud worden als last opgevoerd.
Belastingen De belastinglast bestaat uit acute en uitgestelde belastingen. Winstbelasting wordt verantwoord in het resultaat, echter voorzover deze betrekking heeft op posten die direct in het vermogen zijn verantwoord, wordt de winstbelasting verantwoord in het vermogen. De acute belastinglast is de verwachte af te dragen belasting over het fiscale inkomen van het huidige boekjaar tegen het belastingtarief vastgesteld of substantieel vastgesteld op de balansdatum, en eventuele aanpassingen met betrekking tot de acute belastinglast over voorgaande jaren.
Uitgestelde belastingen worden berekend over tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en passiva in de jaarrekening en de bedragen gebruikt voor fiscale doeleinden. Een uitgestelde belastingvordering wordt meegenomen voorzover het waarschijnlijk is dat toekomstige fiscale winsten beschikbaar zullen zijn om de actiefpost te benutten. Uitgestelde belastingvorderingen worden beoordeeld per balansdatum en worden verlaagd in de mate dat het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende belastbare winst beschikbaar zal zijn om de vordering te benutten.
Overige activa en passiva De overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs die gelijk is aan de nominale waarde waarbij jaarlijks een toetsing op bijzondere waardeverminderingen plaatsvindt. Overige activa en passiva worden beoordeeld op bijzondere waardeverminderingen wanneer wijzigingen of omstandigheden zich voordoen die doen vermoeden dat de boekwaarde niet terugverdiend zal worden. De terugverdienmogelijkheid wordt bepaald door de boekwaarde te vergelijken met de geschatte contante waarde van de toekomstige netto kasstromen. Wanneer de boekwaarde hoger is dan de toekomstige kasstromen, worden bijzondere waardeverminderingen verantwoord voor het verschil tussen de boekwaarde en de actuele waarde. Indien er daadwerkelijk sprake is van waardeverminderingen worden deze verantwoord in de resultatenrekening. Indien een vordering definitief oninbaar wordt, wordt deze afgeboekt ten laste van de betreffende balanspost.
24
WINST- EN VERLIESREKENING Onder de individuele posten van de winst- en verliesrekening worden de baten en lasten verantwoord die gedurende het boekjaar voortvloeien uit de normale bedrijfsactiviteiten.
Rente Rentebaten en rentelasten worden op basis van het toerekeningsbeginsel verantwoord. Rentebaten uit rentedragende waardepapieren uit de portefeuille 'financiële activa voor verkoop beschikbaar' worden verantwoord met gebruik van de effectieve rentemethode, dat wil zeggen dat naast de couponrente en de amortisatie van (dis)agio, transactiekosten en andere verschillen tussen de intrinsieke boekwaarde en de nominale waarde van de rentedragende waardepapieren in aanmerking worden genomen.
Opbrengsten uit effecten en deelnemingen Deze post betreft de ontvangen dividenden op aandelen. Dividenden worden in het resultaat verantwoord op het moment dat het recht op dividend is gevestigd, wat bij beursgenoteerde effecten gelijk is aan de ex-dividend datum.
Opbrengsten uit de voor verkoop beschikbare financiële activa. Deze post bestaat uit gerealiseerde resultaten van de voor verkoop beschikbare financiële activa.
Provisies en beheervergoedingen Allianz Nederland Asset Management ontvangt honoraria over geleverde diensten. Deze diensten bestaan uit het beheer van beleggingsfondsen en portfolio’s alsmede andere beheer- en adviesdiensten. De honoraria zijn voornamelijk gebaseerd op percentages van de marktwaarde van het beheerde vermogen, en worden pro rato verantwoord in de periode waarover de diensten zijn verleend. Onder provisies worden verantwoord de ontvangen en betaalde bemiddelingsvergoedingen uit hoofde van verrichte diensten op financieel gebied.
Belastingen met betrekking tot de winst Belastingen met betrekking tot de winst worden berekend over het in de jaarrekening verantwoorde resultaat, rekening houdend met vrijgestelde winstbestanddelen. Voor verschillen tussen commerciële en fiscale waardering worden belastinglatenties gevormd tegen het geldende belastingtarief.
25
OVERIGE AANVULLENDE GEGEVENS Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode en geeft inzicht in de aard en samenstelling van de structuur en de mutaties in de liquide middelen van Allianz Nederland Asset Management gedurende het boekjaar, uitgesplitst naar kasstromen uit de operationele, investerings- en financieringsactiviteiten. De kasstroom uit investeringsactiviteiten bestaat voornamelijk uit mutaties in beleggingseffecten (zoals voor verkoop beschikbare of tot einde looptijd aan te houden effecten). Onder de financieringsactiviteiten is opgenomen de dividenduitkering. Kasstromen uit operationele activiteiten omvatten alle overige activiteiten die deel uitmaken van de voornaamste opbrengstgenererende activiteiten.
Recent toegepaste standaarden en interpretaties De per 1 januari 2012 van kracht geworden nieuwe standaarden en herziene interpretaties, zoals IFRS 7 Financiële Instrumenten: Informatieverschaffing, hadden geen invloed op de geconsolideerde jaarrekening 2012 van Allianz Nederland Asset Management.
Nog niet toegepaste nieuwe standaarden en interpretaties Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen op standaarden en interpretaties zijn in 2012 nog niet van kracht en daarom niet toegepast op deze jaarrekening. Geen van deze standaarden zullen invloed hebben op de jaarrekening van Allianz Nederland Asset Management, met uitzondering van:
IAS 1, Presentatie van de jaarrekening: Wijzigingen met betrekking tot de presentatie van posten in het overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten. De aanpassing vereist dat de vennootschap een splitsing aanbrengt tussen de posten die in de toekomst indien aan bepaalde voorwaarden is voldaan geherrubriceerd zouden kunnen worden naar de resultatenrekening, en posten waarbij een herrubricering naar de resultatenrekening uitgesloten is. De verwachte implementatiedatum van deze richtlijn is 1 januari 2013. De gevolgen voor de jaarrekening van Allianz Nederland Asset Management zullen beperkt zijn.
IFRS 13, Reële-waardewaardering: De IFRS 13 standaard “Reële-waardewaardering” is uitgekomen in mei 2011, en is van kracht vanaf 1 januari 2013. De standaard heeft als doel om de toelichtingen met betrekking tot reële waarde te verbeteren. De richtlijn definieert het begrip “reële waarde”, zij legt uit waar een entiteit rekening mee moet houden bij het bepalen van de juiste reële waarde en zij bepaalt de toelichtingseisen indien reële waarde waardering wordt toegepast. De invloed van deze richtlijn op de vermogenspositie en op het resultaat zal beperkt zijn.
26
TOELICHTING OP DE BALANS 1. Bankiers
Onmiddellijk opeisbare tegoeden Verkregen zekerheden in liquide middelen inzake Securities Lending Vordering inzake Allianz Cashpool Totaal
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
5.114
7.400
39.733
28.839
2.275
6.265
47.122
42.504
Dit betreft voornamelijk vorderingen op kredietinstellingen die onder overheidstoezicht staan. De vorderingen zijn direct opeisbaar, met uitzondering van de verkregen zekerheden in liquide middelen, deze vervallen tegen het passivum bij opeising.
2. Financiële activa aangehouden tot einde looptijd
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
7.933
2.652
Verstrekkingen
6.948
5.281
-
-
14.881
7.933
Aflossingen Balans eind van het jaar
De financiële activa aangehouden tot einde looptijd heeft betrekking op hypotheekarrangementen. De tot einde looptijd aangehouden beleggingen zijn voor 100% gelieerd aan verplichtingen jegens rekeninghouders.
3. Financiële activa voor verkoop beschikbaar
Aandelen
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
1.218
990
Rentedragende waardepapieren
245.485
271.543
Totaal
246.703
272.533
Mutatieoverzicht aandelen
Aanschafwaarde
Herwaardering
Impairment
Reële waarde 2012
Reële waarde 2011
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
972
168
(150)
990
712
Aankopen
129
-
-
129
6.502
Verkopen
(3)
-
-
(3)
(5.943)
Impairment
-
-
-
-
(16)
Vrijval impairment
-
-
-
-
-
Herwaardering gerealiseerd positief
1
-
-
1
-
Herwaardering gerealiseerd negatief
-
-
-
-
(433)
Herwaardering ongerealiseerd positief
-
101
-
101
168
Herwaardering ongerealiseerd negatief Balans eind van het jaar
-
-
-
-
-
1.099
269
(150)
1.218
990
27
Mutatieoverzicht rentedragende waardepapieren
Nominaal
Boekwaarde Agio
Geamort. Kostprijs
Herwaardering
Impairment
Reële waarde 2012
Reële waarde 2011
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
260.975
4.792
265.767
5.776
-
271.543
353.294
Aankopen
77.325
2.978
80.303
-
-
80.303
41.517
Verkopen
(83.750)
(3.081)
(86.831)
-
-
(86.831)
(105.756)
Aflossingen
(26.650)
(7)
(26.657)
-
-
(26.657)
(16.200)
Amortisatie
-
(1.851)
(1.851)
-
-
(1.851)
(2.409)
Herwaardering gerealiseerd positief
-
2.649
2.649
-
-
2.649
773
Herwaardering gerealiseerd negatief
-
(647)
(647)
-
-
(647)
(1.535)
Herwaardering ongerealiseerd positief
-
-
-
5.696
-
5.696
1.154
-
-
-
1.280
-
1.280
705
227.900
4.833
232.733
12.752
-
245.485
271.543
Herwaardering ongerealiseerd negatief Balans eind van het jaar
Alle rentedragende waardepapieren zijn ter beurze genoteerd.
De resterende looptijd voor de op reële waarde gewaardeerde rentedragende waardepapieren is als volgt:
2012
2011 *)
€ 1.000
€ 1.000
- Direct opeisbaar
-
-
8.764
7.199
- Niet direct opeisbaar met een resterende looptijd van: • korter dan 3 maanden • van 3 maanden tot één jaar • van één tot vijf jaar • langer dan 5 jaar Totaal
19.501
19.562
158.347
212.287
58.873
32.495
245.485
271.543
*) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
De nominale waarde van de aflossingen welke in 2013 zullen plaatsvinden bedraagt € 27.850.000. (2012: € 26.650.000).
De verdeling naar renteklasse is als volgt:
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
0% - 4%
142.683
144.489
4% - 6%
92.307
111.137
6% - 10%
10.495
15.917
245.485
271.543
Totaal
28
De onderverdeling naar de kwaliteit van de debiteuren van de obligatieportefeuille is als volgt:
- Overheid
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
103.996
100.383
31.046
48.133
8.506
6.310
7.701
18.141
• AA
26.445
34.943
•A
51.618
54.449
- Lokale overheden en Staatsgegarandeerd - Intra- en supranationale instellingen - Niet overheden: • AAA
• BBB Totaal
De geografische indeling van de obligatieportefeuille is als volgt:
Nederland Australië België Denemarken Duitsland Europese Unie
16.173
9.184
245.485
271.543
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
95.099
103.723
2.240
2.080
39.533
5.658
8.824
9.343
22.662
62.150
8.506
6.310
Finland
11.515
9.300
Frankrijk
30.762
34.355
Groot-Brittanië
12.402
13.445
Ierland
753
775
Italië
730
3.200
2.235
8.422
-
3.978
Verenigde Staten van Amerika
2.661
2.453
Zweden
4.189
3.076
Zwitserland
3.374
3.275
245.485
271.543
Oostenrijk Spanje
Totaal
Beleggingen in PIIGS-landen:
Portugal
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
-
-
Ierland
753
775
Italië
730
3.200
Griekenland
-
-
Spanje
-
3.978
Totaal
1.483
7.953
Hiervan bedraagt de investering in overheden € 204 (2011: € 198)
29
4. Immateriële vaste activa
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Verkrijgingsprijs Balans begin van het jaar
1.134
1.134
-
-
Investeringen Verkopen / buitengebruikstelling
-
-
1.134
1.134
(1.115)
(876)
(19)
(239)
Balans eind van het jaar
Gecumuleerde afschrijving Balans begin van het jaar Afschrijving Verkopen / buitengebruikstelling Balans eind van het jaar
-
-
(1.134)
(1.115)
-
19
Boekwaarde eind van het jaar
Dit betreft de investering in het geautomatiseerde girale rekeningensysteem en het FIFA project, de reële waarde is gelijk aan de boekwaarde per eind van het jaar. Het girale rekeningsysteem en het FIFA project zijn volledig afgeschreven. Toekomstige verplichtingen uit hoofde van deze investeringen bedragen per 31 december nihil.
5. Materiële vaste activa
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Verkrijgingsprijs Balans begin van het jaar
100
55
32
45
-
-
132
100
Balans begin van het jaar
(11)
-
Afschrijving
(23)
(11)
-
-
(34)
(11)
98
89
Investeringen Verkopen / buitengebruikstelling Balans eind van het jaar
Gecumuleerde afschrijving
Verkopen / buitengebruikstelling Balans eind van het jaar Boekwaarde eind van het jaar
Dit betreft de investering in de renovatie/herinrichting van de Coolse Poort en de herinrichting van de computerruimte, de reële waarde is gelijk aan de boekwaarde per eind van het jaar. De afschrijvingstermijn voor materiële vaste activa is 5 jaar. De resterende afschrijvingstermijn eind 2012 bedraagt voor de renovatie/herinrichting Coolse Poort 48 maanden en voor de herinrichting van de computerruimte 53 maanden.
30
6. Overige activa
Vooruitbetaalde provisie remisiers
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
1.479
1.608
Vordering op DNB inzake DGS-stelsel
531
567
Te ontvangen distributievergoedingen
-
156
Vorderingen op cliënten
94
2
Overige activa
48
2
2.152
2.335
Totaal
Dit betreft vorderingen met een looptijd korter dan één jaar. Voor de post Vooruitbetaalde provisie remisiers is een voorziening inzake dubieuze debiteuren opgenomen van €75.000 (2011: €81.000), zijnde 5% van het uitstaande saldo.
7. Overlopende activa
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Overlopende rente
4.782
5.678
Te ontvangen beheervergoedingen
2.324
2.137
306
227
90
57
1
3
7.503
8.102
Vooruitbetaalde kosten Overloop subfondsen beleggersgiro Overige Totaal
8. Bankiers
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Onmiddellijk opeisbare tegoeden
-
-
Ter beschikking gekregen zekerheden inzake Securities Lending
39.733
28.839
Totaal
39.733
28.839
Dit betreft schulden aan kredietinstellingen die onder overheidstoezicht op het bankwezen staan. De schulden zijn direct opeisbaar, met uitzondering van de ter beschikking gestelde zekerheden, deze vervallen tegen het activum bij opeising.
9. Toevertrouwde middelen
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Spaargelden van particulieren & bedrijven
160.133
195.308
Deposito Allianz Holland Stallingsrekening
42.500
41.000
Deposito Allianz Holland Continu Klik Fonds
-
7.500
Deposito Allianz Geldmarkt Fonds
5.000
-
Deposito Allianz Nederland Administratiekantoor
1.580
-
Deposito Allianz Deposito Fonds Totaal
De spaargelden zijn direct opeisbaar. De vervaldata van de deposito’s zijn 3 januari 2013.
31
380
-
209.593
243.808
De spaargelden zijn rentedragend tegen dagelijks door de bank aanpasbare percentages, welke ultimo 2012 variëren tussen 0,41% en 3,45%. De percentages voor de uitstaande deposito’s worden maandelijks vastgesteld, en bedragen ultimo 2012 1,00%. De spaargelden en deposito’s omvatten nominale bedragen van de ingelegde hoofdsommen en vertegenwoordigen de reële waarde, verhoogd met de te betalen intrest verantwoord onder overlopende passiva.
10. Overige schulden
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Schuld in rekening courant aan groepsmaatschappijen
4.159
3.322
Nog te betalen aan cliënten
1.341
1.606
Totaal
5.500
4.928
Dit betreft schulden met een looptijd korter dan één jaar.
11. Overlopende passiva
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Te betalen rente
2.463
3.805
Nog te verwerken ontvangsten
1.486
1.557
Te betalen management fee
887
921
Overloop Hypotheek rente faciliteit
549
420
Te betalen kosten en provisie
131
147
Te betalen distributievergoeding
36
44
Belastingen en premies sociale verzekeringen
37
50
Overige overlopende passiva Totaal
76
82
5.665
7.026
Dit betreft passiva, met een looptijd korter dan één jaar.
12. Eigen vermogen
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Gestort en opgevraagd kapitaal
18
Herwaarderingsreserve Overige reserve
9.766
4.458
39.230
39.144
Wettelijke reserve Onverdeelde winst Totaal
12a) Gestort en opgevraagd kapitaal
18
-
19
5.696
3.467
54.710
47.106
2011
2010
€ 1.000
€ 1.000
Aandelenkapitaal
18
18
Totaal
18
18
Het maatschappelijke kapitaal bedraagt €90.000 waarvan geplaatst en gestort 18 aandelen á €1.000 nominaal.
32
Deze aandelen zijn in het bezit van Allianz Nederland Groep N.V., statutair gevestigd te Rotterdam. In 2012 zijn er geen mutaties geweest in het aandelenkapitaal.
12b) Herwaarderingsreserve
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
4.458
2.938
Ongerealiseerde herwaardering
5.308
1.520
Balans eind van het jaar
9.766
4.458
De herwaarderingsreserve bevat de cumulatieve netto veranderingen in de reële waarde van financiële activa voor verkoop.
12c) Overige reserve
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
39.144
38.913
Verdeling resultaat
67
(8)
Van / (naar) Wettelijke reserve
19
239
39.230
39.144
Balans eind van het jaar
In deze post is opgenomen de uit het verleden aan het eigen vermogen toegekende winsten.
12d) Wettelijke reserve
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar Van / (naar) Overige reserve
19
258
(19)
(239)
-
19
Balans eind van het jaar
De wettelijke reserve heeft betrekking op geactiveerde kosten voor ontwikkeling van software.
12e) Onverdeelde winst
Balans begin van het jaar
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
3.467
4.692
(3.400)
(4.700)
(67)
8
Netto winst boekjaar
5.696
3.467
Balans eind van het jaar
5.696
3.467
Dividend Van / (naar) Overige reserve
Voorstel bestemming resultaat De Raad van Commissarissen heeft in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, gehouden op 21 mei 2013 geadviseerd Allianz Nederland Asset Management een dividend te laten uitbetalen van € 5.600.000 (2011: € 3.400.000) ten laste van de netto winst. Het dividend per aandeel bedraagt € 311.111 (2011: € 188.889).
33
Reële waarde van financiële instrumenten
Ongereal. winst / verlies
Geamort. kostprijs
Reële waarde
31-12-2012
31-12-2012
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
Ongereal. winst / verlies
Geamort. kostprijs
Reële waarde
31-12-2011
31-12-2011
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
Activa Financiële activa aangehouden tot einde looptijd: - Hypotheekarrangementen
14.881
14.881
-
7.933
7.933
-
949
1.218
269
822
990
168
232.733
245.485
12.752
265.767
271.543
5.776
47.122
47.122
-
42.504
42.504
-
Financiële activa voor verkoop beschikbaar: - Aandelen - Rentedragende waardepapieren Bankiers Immateriële vaste activa
-
-
-
19
19
-
98
98
-
89
89
-
Overige activa
2.152
2.152
-
2.335
2.335
-
Overlopende activa
7.503
7.503
-
8.102
8.102
-
39.733
39.733
-
28.839
28.839
-
209.593
209.593
-
243.808
243.808
-
Passieve belastinglatentie
3.258
3.258
-
1.808
1.808
-
Overige schulden
5.500
5.500
-
4.928
4.928
-
Overlopende passiva
5.665
5.665
-
7.026
7.026
-
Materiële vaste activa
Passiva Bankiers Toevertrouwde middelen
Netto ongerealiseerde winsten en verliezen rechtstreeks verantwoord in het Eigen vermogen
13.021
5.944
De reële waarde is het bedrag waarvoor een actief kan worden verhandeld of een verplichting kan worden afgewikkeld tussen terzake goed geïnformeerde, tot een arm’s-length transactie bereid zijnde partijen. Voor financiële instrumenten die tegen reële waarde gewaardeerd worden, wordt bij actieve markten (zoals een erkende effectenbeurs) gebruik gemaakt van markt-conforme prijzen of tarieven omdat dit de reële waarde van een financieel instrument het beste weergeeft.
Verbonden partijen Voor Allianz Nederland Asset Management zijn aangemeld als verbonden partijen de leden van de Raad van Bestuur, de leden van de Raad van Commissarissen, de groepsmaatschappijen van Allianz SE alsmede de beleggingsfondsen die onderdeel uitmaken van het Allianz Holland Paraplufonds N.V.
Transacties met gelieerde ondernemingen De vennootschap voert het beheer over beleggingsportefeuilles van diverse groepsmaatschappijen (Allianz Nederland Schade N.V., London Verzekeringen N.V. en Allianz Nederland Leven N.V.) en ontvangt voor het beheer een vergoeding.
34
Daarnaast voert de vennootschap het beheer over de beleggingsportefeuille van de Allianz Pensioenfondsen en een aan Allianz SE gelieerde maatschappij, Allianz Global Assistance. Deze groepsmaatschappijen staan niet onder controle van de bank. Alle transacties met verbonden partijen worden uitgevoerd op marktconforme voorwaarden. Van een aantal groepsmaatschappijen worden diverse ondersteunende diensten onder andere op het gebied van huisvesting, automatisering en verkoopbemiddeling afgenomen. Per balansdatum staan diverse vorderingen en schulden met groepsmaatschappijen open. Deze zijn afzonderlijk toegelicht in de jaarrekening. Daarnaast houdt de bank, net als in 2011, geen posities in tot de groep behorende beleggingsfondsen.
Niet in de balans opgenomen activa en verplichtingen Allianz Nederland Asset Management verplicht zich namens de beleggingsinstellingen er zorg voor te dragen dat een zodanig aantal aandelen aan de Stichting Allianz Nederland Beleggersrekening zal worden geleverd als overeenkomt met het totaal van de aandelen en participatiesaldi van alle rekeninghouders van een Allianz Nederland Beleggersrekening tezamen.
Allianz Nederland Asset Management heeft via Deutsche Bank obligaties uitgeleend aan derden met als onderpand obligaties voor € 39.733.000 (2011: € 28.839.000).
Collectieve garantieregeling Allianz Nederland Asset Management is aangesloten bij de Collectieve Garantieregeling voor Terugbetaalbare Gelden en Beleggingen. Alle banken met een vergunning van De Nederlandsche Bank N.V. zijn verplicht deel te nemen aan deze garantieregeling.
De Collectieve Garantie Regeling treedt in werking als een bank niet in staat is de bij haar ingelegde gelden terug te betalen. De Collectieve Garantie Regeling geeft bescherming aan particulieren, kleine ondernemingen, verenigingen en stichtingen die een vordering hebben op een Nederlandse bank die in problemen is geraakt.
35
SOLVABILITEIT EN RISICOBEHEER Solvabiliteit De navolgende paragrafen zijn op grond van de huidige richtlijnen (Bazel II) van De Nederlandsche Bank N.V.
Op grond van de huidige richtlijnen (Bazel II) van De Nederlandsche Bank N.V. worden aan de omvang van het vermogen eisen gesteld. Het vermogen van de bank wordt afgezet tegen de uitzettingen. Deze uitzettingen worden daarvoor gewogen naar het daarin begrepen risico. De wettelijke norm voor het toetsingsvermogen bedraagt 4%.
Vereist kapitaal Aanwezig kapitaal BIS ratio
2012
2011 *)
€ 1.000
€ 1.000
6.839
6.743
39.248
39.181
45,91%
46,49%
*) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
Risicobeheer Marktrisico Op 31 december 2012 bedroeg de marktwaarde van de beleggingen voor het eigen vermogen € 1,218 miljoen, belegd in garantiecertificaten. De garantiecertificaten zijn 100% gegarandeerd door de uitgever, zijnde Natixis, met een kredietwaardigheid van AAA. Gezien het feit dat de beleggingen minder dan 5% van het totaal belegd vermogen zijn en een deel ook nog gegarandeerd is door een hoogstaande tegenpartij, wordt het marktrisico voor Allianz Nederland Asset Management aangemerkt als zijnde niet materieel. Behalve vanuit de bancaire activiteit, wordt Allianz Nederland Asset Management ook indirect geconfronteerd met marktrisico middels het aanbieden van deelnemingsrechten in de beleggingsfondsen en het vermogensbeheer van de groepsmaatschappijen. In het geval dat Allianz Nederland Asset Management de risicobeheersingprocessen niet op orde heeft, zou het eventueel mogelijk zijn dat deelnemers aan de beleggingsfondsen, derden en/of de groepsmaatschappijen besluiten het contract met Allianz Nederland Asset Management op te zeggen en de ingebrachte gelden terug te vorderen. De enige risico's zijn een terugloop in de beheervergoedingen en de aansprakelijkheidsstelling. Ter voorkoming hiervan tracht Allianz Nederland Asset Management de procesinrichting continu te waarborgen en waar mogelijk te verbeteren, dit wordt in de paragraaf Operationeel risico uitvoeriger beschreven. Het risicokapitaal dat hiertoe aangehouden dient te worden, valt conform richtlijnen van De Nederlandsche Bank N.V. onder het risicokapitaal voor operationeel risico en is niet in bovenstaande berekening meegenomen.
PIIGS landen In 2012 heeft Allianz Nederland Asset Management de exposure van staatsleningen in de zogenaamde “PIIGS” landen verder verlaagd. De exposure van Italiaanse staatsleningen is afgebouwd en de hierbij vrijgekomen gelden zijn geherinvesteerd in Nederlandse en Duitse staatsleningen.
36
IFRS 7 hiërarchie IFRS 7 vereist dat inzicht wordt verschaft in de reële waardehiërarchie voor alle financiële instrumenten die op reële waarde worden gewaardeerd. Deze reële waardehiërarchie bevat drie niveaus en rangschikt de betrouwbaarheid van de onderliggende informatie die wordt gebruikt om deze reële waarde te bepalen.
Level 1: prijzen (onaangepast) in een actieve markt voor gelijke instrumenten. Level 2: prijzen in actieve markten voor soortgelijke activa, verplichtingen of overige waarderingstechnieken waarbij alle belangrijke inputfactoren zijn gebaseerd op observeerbare marktdata (zoals swapkoersen, valutakoersen); ook hier geldt dat de markten actief moeten zijn. Level 3: waarderingstechnieken waarvoor geldt dat minimaal één belangrijke inputfactor is gebaseerd op niet observeerbare marktdata.
IFRS 7 classificatie (In € 1.000)
Level 1
2012 Level 2
Level 3
Level 1
2011 *) Level 2
Level 3
Beschikbaar voor verkoop
245.485
1.218
-
271.543
990
-
Totaal
245.485
1.218
-
271.543
990
-
*) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
Kredietrisico Als gevolg van het aanbieden van spaar- en renterekeningen (bancaire functie) beheert Allianz Nederland Asset Management een vastrentende beleggingsportefeuille. Hierdoor ontstaat kredietrisico. Allianz Nederland Asset Management heeft als beleid om als organisatie voor het gelopen kredietrisico enerzijds een adequate vergoeding te willen ontvangen en daarnaast het kredietrisico als zodanig te willen kennen om hierop de beleggingen te kunnen sturen.
Uitgangspunt hierbij is dat het te lopen kredietrisico nooit meer dan een directe financiële impact van € 7,5 miljoen op het vermogen mag hebben. Het beleid van Allianz Nederland Asset Management is er op gericht uitzettingen te verrichten bij betrouwbare en solvabele tegenpartijen om zodoende het debiteurenrisico zo beperkt mogelijk te houden. Er is in dit kader kredietbeleid ontwikkeld. Via het definiëren van een aantal kwantitatieve restricties wordt uitvoering gegeven aan dit beleid. Het Asset Liability Committee (ALCO afgekort) bewaakt deze beleidsuitgangspunten. De voor de sturing van dit risico benodigde rapportage wordt dagelijks opgemaakt en wekelijks aan de ALCO deelnemers verstuurd. De ALCO rapportage wordt besproken in de reguliere, tweewekelijkse, ALCO bijeenkomst. Mocht er naar aanleiding van een tussentijdse ALCO rapportage reden zijn tot actie, dan wordt de escalatieprocedure toegepast. De portfoliomanager van de bankportefeuille controleert maandelijks of de beleggingen correct zijn geadministreerd in de interne verwerkingssystemen. Tevens is er een proces ingericht dat ervoor zorg dient te dragen dat mutaties in, bijvoorbeeld, credit ratings worden opgemerkt en verwerkt in de interne systemen. Hiermee wordt gewaarborgd dat er een exact beeld blijft bestaan van het kredietrisico in de portefeuilles.
Voor de berekening van het risicokapitaal met betrekking tot het kredietrisico wordt gebruik gemaakt van de standaardmethode. Ten aanzien van de kredietrisicolimitering worden de risicowegingen per belegging vervangen door de risicowegingen van de tegenpartij. Voor het uitlenen van de beleggingen (obligaties) zijn agentcontracten opgesteld met Deutsche Bank. Als tegenhanger van de beleggingen ontvangt Allianz Nederland Asset Management 100% contant geld. De securities lending transacties worden dagelijks gewaardeerd, marked-to-
37
market. Het ontvangen kasgeld wordt vervolgens belegd in Repo-contracten, genoteerd in Euro's. Het krediet- en tegenpartijrisico dat ontstaat als gevolg van het uitlenen van effecten en onderpand, wordt beheerst door achtereenvolgens het acceptatiebeleid voor wat betreft securities lending tegenpartijen en het eisen van onderpand. Deutsche Bank rapporteert dagelijks de Marked-to-Market waarderingen aan Allianz Nederland Asset Management.
Per 31 december ziet de exposure en het risicokapitaal voor het kredietrisico er als volgt uit: 2012 Activa
Exposure € 1.000
- Bedrijfsobligaties
%
22.479
8,45%
- Banken
101.936
38,33%
- Staatsobligaties
112.863
42,43%
8.104
3,05%
20.594
7,74%
265.976
100,00%
- Multilaterale ontwikkelingsbanken - Overige Totaal
2011 Activa
Exposure € 1.000
- Bedrijfsobligaties
%
33.235
11,12%
- Banken
138.849
46,45%
- Staatsobligaties
107.309
35,90%
6.254
2,09%
- Multilaterale ontwikkelingsbanken - Overige Totaal
Risicoweging 2012
0
Totaal vóór risicolimitering
Risicolimitering
€ 1.000
€ 1.000
13.253
4,44%
298.900
100,00%
Totaal ná risicolimitering
Risicogewogen kapitaal
€ 1.000
€ 1.000
Kapitaalvereisten € 1.000
128.932
-
128.932
-
-
10
9.191
-
9.191
919
74
20
42.343
-
42.343
8.469
676
35
7.027
-
7.027
2.459
197
50
67.866
-
67.866
33.934
2.714
100
10.617
-
10.617
10.617
850
265.976
-
265.976
56.398
4.511
Totaal
38
Risicoweging 2011
Totaal vóór risicolimitering
Risicolimitering
Totaal ná risicolimitering
Risicogewogen kapitaal
Kapitaalvereisten
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
0
145.612
-
145.612
-
-
10
17.959
-
17.959
1.796
144
20
59.618
-
59.618
11.924
954
35
4.724
-
4.724
1.653
132
50
63.652
-
63.652
31.826
2.546
7.335
-
7.335
7.335
587
298.900
-
298.900
54.534
4.363
100 Totaal
Risicoweging 2012
Totaal vóór risicolimitering
Risicolimitering
Totaal ná risicolimitering
Risicogewogen kapitaal
Kapitaalvereisten
%
%
%
%
%
0
48,47%
0,00%
48,47%
0,00%
0,00%
10
3,46%
0,00%
3,46%
1,63%
1,63%
20
15,92%
0,00%
15,92%
15,01%
15,01%
35
2,64%
0,00%
2,64%
4,36%
4,36%
50
25,52%
0,00%
25,52%
60,17%
60,17%
3,99%
0,00%
3,99%
18,83%
18,83%
100,00%
0,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100 Totaal
Risicoweging 2011
Totaal vóór risicolimitering
Risicolimitering
Totaal ná risicolimitering
Risicogewogen kapitaal
Kapitaalvereisten
%
%
%
%
%
0
48,71%
0,00%
48,71%
0,00%
0,00%
10
6,01%
0,00%
6,01%
3,29%
3,29%
20
19,95%
0,00%
19,95%
21,87%
21,87%
35
1,58%
0,00%
1,58%
3,03%
3,03%
50
21,30%
0,00%
21,30%
58,36%
58,36%
100
2,45%
0,00%
2,45%
13,45%
13,45%
100,00%
0,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Totaal
De exposure op beleggingen met een 0% risicoweging is met 48,47% (2011: 48,71%) aan de hoge kant te noemen. Echter, gezien de samenstelling en het bijbehorende risicoprofiel is het vereiste kapitaal ad € 4.511.000 (2011: € 4.363.000) voor Allianz Nederland Asset Management toereikend. Behalve vanuit de bancaire activiteit, wordt Allianz Nederland Asset Management ook indirect geconfronteerd met kredietrisico middels het aanbieden van deelnemingsrechten in de beleggingsfondsen en het vermogensbeheer van de groepsmaatschappijen. In het geval dat Allianz Nederland Asset Management de risicobeheersingprocessen niet op orde heeft, zou het eventueel mogelijk zijn dat de deelnemers aan de beleggingsfondsen, derden en/of de groepsmaatschappijen
39
besluiten het contract met Allianz Nederland Asset Management op te zeggen en de ingebrachte gelden terug te vorderen. De enige risico’s zijn dan een terugloop in de beheervergoedingen en aansprakelijkheidsstelling. Ter voorkoming hiervan tracht Allianz Nederland Asset Management de procesinrichting continu te waarborgen en waar mogelijk te verbeteren; dit wordt in de paragraaf Operationeel Risico uitvoeriger beschreven. Het risicokapitaal dat hiertoe aangehouden dient te worden, valt conform richtlijnen van De Nederlandsche Bank N.V. onder het risicokapitaal voor operationeel risico en is niet in bovenstaande berekening meegenomen.
Onderdeel van het markt- en kredietrisico wordt veroorzaakt door securities lending. Voor Allianz Nederland als uitlener werkt securities lending als opbrengstverhogend en het doel is om een extra rendement te generen boven het huidige investment income van de portefeuilles. Het uitlenen van aandelen en obligaties gebeurt via de Deutsche Bank en is hierboven beschreven. De beleggingen worden dagelijks gewaardeerd en zijn allen genoteerd in Euro’s. Voor verdere details wordt verwezen naar de desbetreffende contracten. Overige risicogebieden van het securities lending programma zijn samen te vatten onder het kopje operationeel risico. Bij operationeel risico kan aan zeer uiteenlopende risico's worden gedacht, zoals: verkoop uitgeleende stukken door een portfoliomanager zonder tijdige recall, non settlement van instructies en onjuiste afwikkeling van corporate actions op uitgeleende stukken. De beheersing van dit risico vindt plaats binnen Allianz Nederland Asset Management door middel van procedures, controles, systemen en kennis.
Operationeel risico Voor Allianz Nederland Asset Management is het operationele risico één van de meest belangrijke risicogebieden.
Het operationele risico valt in twee onderdelen uiteen: -
Organisatierisico (het risico dat verliezen kunnen optreden als gevolg van ontoereikende procesinrichting en slecht management;
-
Frauderisico (inclusief het maskeren van fouten).
Onder het operationele risico wordt ook inbegrepen het ICT-risico.
Ten behoeve van de beheersing van het operationele risico zijn de volgende beleidsuitgangspunten voor het beperken van operationeel risico over alle activiteitsgebieden heen gedefinieerd: -
Voor de uitvoering van werkzaamheden zijn verwerkingsrichtlijnen opgesteld die de operationele risico’s beperken. Deze richtlijnen zijn verwerkt in verschillende beleidsnotities, mandaten voor alle portefeuilles onder beheer, treasurymandaat, waarborgen van de continuïteit van de dienstverlening via uitwijkcontracten, business continuity plan, contingency plan en een informatie beveiligingsplan. De werkbaarheid en stabiliteit van de uitwijkcontracten, contingency plannen en ICT-toepassingen worden viermaal per jaar getest en gerapporteerd aan de Allianz Nederland Groep Risk Committee;
-
Uitgangspunt is dagelijkse verwerking van transacties, met dagelijkse reconciliatie van aantallen en financieel verkeer op de rekeningen. Afwijkingen moeten, indien zij meer bedragen dan € 5.000 afzonderlijk waarneembaar, traceerbaar en opvolgbaar zijn. Ten behoeve hiervan wordt een klachtenregister bijgehouden door de afdeling Cliëntenservice. Hierin worden de klachtgegevens, waaronder status en eventuele (coulance-) betalingen, per post bijgehouden. Eventuele (coulance-)betalingen worden gerapporteerd aan de Directie;
-
Er wordt gebruik gemaakt van de gangbare Interne Controle maatregelen en toepassingen, waaronder de door Allianz SE intern verplicht gestelde ICOFR, Internal Controls over Financial Reporting;
40
-
Procuratie is geregeld in het procuratieprotocol, met vierogen beginsel bij accorderen als uitgangspunt.
Voor wat betreft ICT-toepassingen, is er het risico tot het kunnen verkrijgen van ongeautoriseerde toegang tot informatie of informatiesystemen. Allianz Nederland Asset Management hanteert als uitgangspunt dat medewerkers of bevoegden toegang krijgen tot informatie of informatiesystemen indien dat in verband met de (uitvoering van de) werkzaamheden noodzakelijk is. Dit sluit aan bij het ICT-beleid zoals dat wordt gevoerd door Allianz Nederland Groep. Daarnaast werkt Allianz Nederland Asset Management met een gesloten ICT-omgeving welke dusdanig beveiligd is dat deze alleen voor medewerkers van Allianz Nederland Asset Management toegankelijk is.
Allianz Nederland Asset Management heeft als uitgangspunt vastgesteld dat de tot haar beschikking staande procesinrichting voldoende waarborgen moet geven voor een optimale en risicobeleidsondersteunende verwerking en tevens een adequaat inzicht verschaft in de bedrijfsvoering en de hiermee verbonden operationele risico’s. In de afname van diensten/dienstverlening evenals producten van derden zal zoveel mogelijk gebruik gemaakt gaan worden van diensten van grote solvabele marktpartijen.
Het aan te houden risicokapitaal voor het operationele risico wordt bepaald aan de hand van de Basic Indicator Approach. Dat wil zeggen dat 15% van de gemiddelde operationele baten over de afgelopen drie boekjaren als stand-alone risicokapitaal zal worden genomen. Per 31 december 2012 bedroeg dit derhalve € 2.328.000 (31 december 2011 € 2.379.000). Hierbij is rekening gehouden met de beheervergoeding die wordt teruggegeven aan Allianz Nederland Levensverzekering N.V.
Renterisico in het bankenboek Aangezien de beleggingen in de bankenportefeuilles niet worden aangekocht met de intentie om deze weer te verhandelen, zijn deze portefeuilles geclassificeerd als 'voor verkoop beschikbaar'. Enkel in het geval dat de rapportage over het renterisico of de obligatiemarkten daar aanleiding toe geeft, is er de mogelijkheid om binnen de portefeuille te handelen. Hierdoor wordt het risicokapitaal voor het renterisico berekend onder Pijler 2.
Renterisico beheersingsproces Door middel van het definiëren van een aantal kwantitatieve restricties, zoals Value at Risk, wordt uitvoering gegeven aan het renterisico beheersingsbeleid. ALCO bewaakt deze beleidsuitgangspunten van de renterisicobeheersing. Om de risicobeheersing voor het ALCO te bevorderen wordt daarvoor dagelijks een rapportage opgemaakt. Deze maakt gebruik van een intern model dat per portefeuille de waarde van de beleggingen en de bijbehorende verplichtingen administreert. Verder berekent het model het rendement op de beleggingen en de bijbehorende verplichtingen. Ook berekent het model de duration, Basis-Point-Value van de beleggingen en de Value-at-Risk van de portefeuilles. Vervolgens wordt met de Value at Risk van de portefeuilles de impact op de verhouding van het eigen vermogen en het totaal vermogen en de ruimte van het eigen vermogen t.o.v. het minimum eigen vermogen berekend. Voor de Value at Risk en de afgeleide waarden daarvan zijn grenzen vastgesteld waarbinnen het renterisico dient te blijven. De huidige Value at Risk wordt dan vergeleken met vastgestelde grenzen. Met behulp van de vastgestelde grens en de betrouwbaarheid wordt onder andere ook de volatiliteit van de portefeuille berekend waarbij de vastgestelde grens overschreden wordt. Deze volatiliteit wordt dan vergeleken met de huidige volatiliteit van de portefeuille. De voor de sturing van dit risico benodigde rapportage wordt wekelijks aan de ALCO deelnemers en de manager Risk Controlling verstuurd. Deze rapportage wordt besproken door de leden van het ALCO in de reguliere, tweewekelijkse, ALCO bijeenkomst. Binnen het ALCO wordt hoofdzakelijk gestuurd op de modified duration in combinatie met het kredietrisico van de totale beleggingen. Tijdens de bijeenkomst worden de actuele zaken op
41
de financiële markten besproken. Indien nodig kan het ALCO besluiten om het beleggings- en/of het rentebeleid daaraan aan te passen. De duration van de portefeuille wordt dan aangepast aan de hoogte van de referentierente. Het stappenplan voor het aanpassen van de portefeuille en de bijbehorende duration wordt binnen het ALCO afgestemd. De rapportage wordt ondermeer beoordeeld op de bovengenoemde criteria. Men controleert vooral of de risicocriteria van de portefeuilles nog aan de vastgestelde norm voldoen. Indien deze niet aan de norm voldoen kan het ALCO besluiten om over te gaan tot eventuele benodigde wijzigingen.
Mocht er naar aanleiding van een tussentijdse ALCO rapportage reden zijn tot actie, dan kan een escalatieprocedure worden toegepast. Als het risico de norm overschrijdt zijn er twee mogelijkheden. De eerste optie is dat de rapportage wordt verstuurd inclusief extra notitie. Het is dan aan de Risk Manager om actie te ondernemen en indien noodzakelijk een extra ALCO bijeenkomst te beleggen. De tweede optie is dat er zo snel mogelijk een tussentijdse bijeenkomst van de ALCO wordt belegd.
Tijdens deze tussentijdse bijeenkomst zal de situatie en de overschreden risicocriteria uitvoerig worden besproken. Om weer aan de vastgestelde risicocriteria te voldoen, zal een stappenplan worden opgezet. De indeling van het stappenplan wordt binnen het ALCO afgestemd. Binnen het stappenplan zal er een analyse gemaakt worden welke maatregelen nodig zijn om de risicocriteria weer in lijn te krijgen met de vastgestelde risiconorm. Veelal zal dit een wijziging(en) in de portefeuille inhouden. Verschillende opties om de portefeuille aan te passen worden dan besproken en worden tegen elkaar afgewogen. Bij deze afweging zal de impact van de beoogde wijziging op een aantal maatstaven centraal staan. Als het ALCO tot overeenstemming is gekomen over de benodigde wijziging(en) dan zal zij besluiten om de wijziging te laten uitvoeren. De wijziging(en) in de portefeuille zullen dan zo snel mogelijk worden uitgevoerd door de portfolio manager en die zal de ALCO leden op de hoogte stellen als de wijziging is uitgevoerd. Bij de volgende reguliere ALCO bijeenkomst zal de uitgevoerde wijziging(en) worden nabesproken. Tevens zal het effect van de wijziging op de risicocriteria geëvalueerd worden. Bij de daarop volgende ALCO bijeenkomsten zullen de overschreden risicocriteria extra gemonitored worden.
Een uitgebreide beschrijving van het renterisico beheersingproces is te vinden in het relevante werkproces en de beschrijving van het renterisico model. Het renterisico model is door Allianz Nederland Asset Management zelf ontwikkeld. Het model wordt periodiek gecontroleerd door de Internal Audit afdeling.
Kerngegevens beleggingsportefeuilles De kerngegevens van de beleggingsportefeuilles van Allianz Nederland Asset Management uit de rapportage over het renterisico per 31 december 2012:
2012
Bankportefeuille
Intrinsiekewaarde
Rentegevoeligheid
(€ mln)
(Jaren)
Basispunt waarde
137,6
2,42
33.166
Klikportefeuille
50,8
3,40
17.298
Garantieportefeuille
14,3
5,04
7.192
48,6
3,62
17.590
251,3
2,99
75.246
Eigen vermogen portefeuille Totaal
42
2011
Intrinsiekewaarde
Rentegevoeligheid
(€ mln)
(Jaren)
Bankportefeuille
Basispunt waarde
180,8
2,02
36.523
Klikportefeuille
49,7
1,61
7.993
Garantieportefeuille
13,2
5,24
6.898
Eigen vermogen portefeuille
40,7
3,39
13.795
284,4
2,29
65.209
Totaal
Rentegevoeligheid Binnen het risicobeheersingproces wordt er gekeken naar de impact van een renteshock op de waarde van de portefeuilles. Met behulp van de duration en Basis-Point-Value van de beleggingsportefeuilles wordt de impact van een renteschok op de waarde van de portefeuilles berekend. De onderstaande tabel geeft de impact weer van een renteshock van 50, 100 en 200 basispunten:
2012
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
(€ mln)
(€ mln)
(€ mln)
Bankportefeuille
(1,66)
(3,32)
(6,63)
Klikportefeuille
(0,86)
(1,73)
(3,46)
Garantieportefeuille
(0,36)
(0,72)
(1,44)
Eigen vermogen portefeuille
(0,88)
(1,76)
(3,52)
Totaal
(3,76)
(7,53)
(15,05)
2011
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
(€ mln)
(€ mln)
(€ mln)
Bankportefeuille
(1,81)
(3,60)
(7,08)
Klikportefeuille
(0,40)
(0,79)
(1,55)
Garantieportefeuille
(0,34)
(0,67)
(1,29)
Eigen vermogen portefeuille
(0,68)
(1,35)
(2,65)
Totaal
(3,23)
(6,41)
(12,57)
Bij een renteshock van ± 50, 100 en 200 basispunten, zou dit een verlies/winst betekenen van respectievelijk (€ 3.762.322), (€ 7.524.643), en (€ 15.049.287) op de totale portefeuille. Verder wordt er gekeken naar de impact van de renteshock als percentage van de portefeuillewaarde:
43
2012
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
%
%
%
(% van totaal)
Bankportefeuille
(1,21%)
(2,41%)
(4,62%)
Klikportefeuille
(1,70%)
(3,40%)
(6,80%)
Garantieportefeuille
(2,52%)
(5,04%)
(10,08%)
Eigen vermogen portefeuille
(1,81%)
(3,62%)
(7,24%)
Totaal alle portefeuilles
(1,50%)
(2,99%)
(5,99%)
2011
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
%
%
%
(% van totaal)
Bankportefeuille
(1,00%)
(1,99%)
(3,92%)
Klikportefeuille
(0,80%)
(1,59%)
(3,13%)
Garantieportefeuille
(2,58%)
(5,08%)
(9,82%)
Eigen vermogen portefeuille
(1,68%)
(3,33%)
(6,52%)
Totaal alle portefeuilles
(1,14%)
(2,25%)
(4,42%)
Bij een renteshock van ± 50, 100, en 200 basispunten, zou dit een verlies/winst betekenen van respectievelijk (1,50%), (2,99%), en (5,99%) op de totale portefeuille. Er wordt ook nog gekeken bij welke renteshock het aanwezige kapitaal van € 49.014.000 verloren zou kunnen gaan. Voor de totale portefeuille zou dat een renteshock van 651 basispunten zijn.
Value at Risk Zoals eerder aangegeven, wordt de Value-at-Risk (VaR) van de portefeuilles berekend om de risicobeheersing te bevorderen. De Value-at-Risk wordt voor elk van portefeuilles berekend op zowel dag-, week-, als maandbasis met een betrouwbaarheid van 99,9%. In het kort wordt de VaR berekend aan de hand van de historische rendementen van de portefeuilles en de rentevolatiliteit op de financiële markten.
Om tot de VaR van de portefeuilles te komen, worden er binnen het renterisico model de volgende stappen gevolgd: -
Eerst worden de historische rendementen voor elk van de portefeuilles berekend. Deze rendementen zullen fungeren als het verwacht rendement van de portefeuilles;
-
Om vervolgens tot de volatiliteit van een portefeuille te komen, worden eerst buckets met verschillende looptijden aangemaakt. Daarna worden de obligaties in een portefeuille aan de hand van de respectievelijke looptijd in een van de buckets opgedeeld. Per bucket wordt het gewicht in de portefeuille berekend. Voor elk van de buckets wordt vervolgens met behulp van historische gegevens van de marktrente de historische rentevolatiliteit berekend. De marktrente die per bucket gebruikt wordt, is afhankelijk van de looptijd van de bucket. Ook worden er voor de vaste looptijden de huidige rentevolatiliteit op de financiële markten verkregen. Hiervoor zal de implied volatility behorend bij de respectievelijke looptijd worden gebruikt. Voor buckets met looptijden waar geen implied volatility voor bestaat, zal deze worden geïnterpoleerd. Vervolgens zal er per bucket de hoogste waarde voor de historische volatiliteit of de implied volatility gebruikt worden. Tot slot
44
worden de volatiliteiten van alle buckets geaggregeerd tot de volatiliteit van de portefeuille. Het bovenstaande proces zal voor elk van de portefeuilles herhaald worden. -
Dan kan met behulp van het verwacht rendement, de volatiliteit en de betrouwbaarheid de VaR van de portefeuilles worden vastgesteld. De VaR's ten aanzien van de bankportefeuilles bedroegen per 31 december respectievelijk € 3.112.276, € 6.820.699 en € 14.184.262. Ten aanzien van het totaal belegde vermogen (eigen vermogen + beleggingsportefeuilles) bedroegen de VaR's respectievelijk € 5.821.323, € 12.754.349 en €26.509.939. Door financiële crisis is de implied volatility fors gestegen t.o.v. het verleden. Omdat het model gebruikt maakt van de implied volatility van de rente op de geld – en kapitaalmarkt is ook de berekende Value at Risk van de portefeuilles fors gestegen. Om die reden wordt de ontwikkeling van de rente en de volatiliteit extra goed in de gaten gehouden.
-
Tot slot wordt aan de hand van geprojecteerde kasstromen en gesimuleerde bewegingen in de rentecurve het renterisico gekwantificeerd met een betrouwbaarheid van 99,9% over een periode van één jaar. In het interne model worden vanaf december 1984 de bewegingen in de rentecurve op weekbasis gemeten over de laatste vijf jaar. Deze reeksen worden gebruikt om een “worst case” rentescenario te berekenen met een bepaalde zekerheid. Deze “worst case” beweging wordt gerelateerd aan de huidige rentegevoeligheid van de beleggingen en het deel van de beleggingen dat binnen de gestelde tijdsperiode aflost. Per 31 december 2012 bedroeg dit risico € 7.434.084 voor één jaar.
Bovenstaande kan vertaald worden in een risicokapitaal dat aangehouden moet worden voor het renterisico. Dit risicokapitaal dient (gedeeltelijk) als risico-opslag uit hoofde van Pijler 2. Het risicokapitaal dat aangehouden dient te worden voor het renterisico in het bankenboek wordt gelijkgesteld aan het maximale verlies in een tijdsperiode van één jaar, dat wil zeggen per 31 december € 7.434.084.
Stress Test Naast de Value at Risk berekening worden er ook twee wekelijks stress tests uitgevoerd op de portefeuilles van Allianz Nederland Asset Management. Voor het uitvoeren van stress tests wordt gebruik gemaakt van een module in Bloomberg. Deze module berekent de waardeverandering van de ANAM portefeuilles onder een aantal voorgedefinieerde scenarios. Deze scenarios omvatten zowel historische scenarios als hypothetische scenarios. De periodes van de stress scenarios worden berekend over een periode van een week en een maand.
Ook wordt er op kwartaal basis een stress test uitgevoerd op de solvabiliteit van Allianz Nederland Asset Management. Deze stress test heeft als doel om een inzicht te krijgen in de solvabiliteit van ANAM onder bepaalde stress scenarios. De waardeverandering van de portefeuilles Alllianz Nederland Asset Management wordt onder de volgende stress scenarios doorgerekend: -
Een paralelle verschuiving van de yield curve met +200 bps
-
Een paralelle verschuiving van de yield curve met -150 bps
-
Alle credit spreads stijgen met 100bps
-
Alle credit spreads dalen met 50bps
-
Alle aandelenmarkten dalen met 30%
-
Een parallelle verschuiving van de yieldcurve met +200 bps alle credit spreads stijgen met 100bp. en alle aandelenmarkten dalen met 30%
-
Een parallelle verschuiving van de yieldcurve met -150 bps alle credit spreads dalen met 50bps, en alle aandelenmarkten dalen stijgen met 15%
45
Met behulp van de waardevervandering van de portefeuilles wordt er de aanwezige solvabiliteit van ANAM onder het desbetreffende scenario berekend. Vervolgens wordt er met de aanwezige solvabiliteit de solvabiliteit ratio onder dat scenario berekend.
Scenarios per 31-12-2012
Impact
Aanwezige solvabiliteit Tier 1
Tier1 & BIS ratio
€ 1.000
€ 1.000
%
Base
-
39.248
45,91%
Yield curve +200bps
(11.287)
37.727
44,13%
Yield curve -150bps
8.465
39.248
45,91%
(5.643)
39.248
45,91%
2.822
39.248
45,91%
-
39.248
45,91%
Gecombineerd scenario I
(12.698)
36.316
42,48%
Gecombineerd scenario II
11.287
39.248
45,91%
Credit spreads +100bps Credit spreads -50bps Equity -30%
Scenarios per 31-12-2011
Impact
Aanwezige solvabiliteit Tier 1
Tier1 & BIS ratio
€ 1.000
€ 1.000
%
Base
-
39.181
46,49%
Yield curve +200bps
(9.783)
29.398
34,88%
Yield curve -150bps
7.337
39.181
46,49%
(4.892)
34.289
40,69%
2.446
39.181
46,49%
-
39.181
46,49%
Gecombineerd scenario I
(14.675)
24.506
29,08%
Gecombineerd scenario II
9.783
39.181
46,49%
Credit spreads +100bps Credit spreads -50bps Equity -30%
Liquiditeitsrisico Het liquiditeitsrisico komt voornamelijk tot uiting door het aanbieden van bancaire producten. Per (sub-)activiteit zal hieronder een beschrijving worden gegeven van het liquiditeitsrisico en het beheer daarvan. Daarnaast wordt een indicatie van mate van relevantie voor Allianz Nederland Asset Management afgegeven:
-
Beheren van vermogens ten behoeve van groepsmaatschappijen; het liquiditeitsrisico is verwerkt in de omschrijving van het beleggingsmandaat. Via de overleg/verantwoordingsstructuur en de rapportage over het gevoerde beleggingsbeleid wordt dit element samen met de overige elementen, zoals de operationele uitvoering, gevolgd en getoetst;
-
Het aanbieden van deelnemingsrechten in beleggingsfondsen; het liquiditeitsrisico is verwerkt in de omschrijving van het beleggingsmandaat. Dit beleggingsbeleid is tevens verwoord in het prospectus. Op de volgende manieren wordt dit element samen met de overige elementen, zoals de operationele uitvoering, gevolgd en getoetst:
46
-
Beheer en administratie functiescheidingsstructuur binnen de fondsen;
-
Directie / Raad van Commissarissen toezichthouderstructuur;
-
Aandeelhoudersvergaderingen;
-
Verplichte (Wft) rapportage over het gevoerde beleggingsbeleid;
Aanbieden en uitvoeren van treasury activiteiten ten behoeve van groepsmaatschappijen; Het liquiditeitsrisico is verwerkt in het treasury mandaat dat ten grondslag ligt aan de voor Allianz Nederland Groep organisaties uitgevoerde (in-house) treasury activiteiten. Via een reguliere rapportage vindt een structurele bewaking plaats.
Aanbieden van spaar- en renterekeningen (inclusief banksparen) Allianz Nederland Asset Management zorgt te allen tijde voor voldoende liquiditeit. Hiertoe zijn de bepalingen in de Wet op het financieel toezicht (Wft) aangaande liquiditeitstoetsing, als minimumeis richtinggevend. Aanvullend worden eigen strengere richtlijnen gevolgd waardoor een voorzichtiger beleid, dan de toezichthouder voorstaat, wordt nagestreefd. De eigen strengere eisen dienen er zorg voor te dragen dat de aangehouden beleggingen op dusdanig korte termijn verkocht kunnen worden dat er voldaan kan worden aan de betalingsverplichtingen mocht een aanzienlijk deel van de klanten besluiten de spaartegoeden terug te trekken van de rekeningen. Hierin speelt ook mee dat Allianz Nederland Asset Management geen fysiek bankkantoor heeft waar klanten hun geld per direct kunnen afhalen. Dit gaat via internet of de telefoon, waarbij het geld gestort kan worden op een beperkt aantal tegenrekeningen.
Als aanvullende beperking van het liquiditeitsrisico heeft Allianz Nederland Asset Management, als onderdeel van Allianz Nederland Groep, de mogelijkheid op de korte termijn een interne lening af te sluiten met overige groepsmaatschappijen om zodoende aan voldoende kasgeld te komen om aan de korte termijn betalingsverplichtingen te voldoen. Daarnaast kan geld opgenomen worden bij de cash pool van Allianz Nederland Groep tegen marktconforme tarieven.
Allianz Nederland Asset Management rapporteert maandelijks aan De Nederlandsche Bank over de liquiditeitspositie. Liquiditeitspositie per 31 december 2012
Aanwezige liquiditeit
Maandperiode
Weekperiode
(€ mln)
(€ mln)
233,0
223,0
Vereiste liquiditeit
75,4
68,5
Surplus / (tekort)
157,6
154,5
Liquiditeitsvereisten Basel III Sinds 2011 is Allianz Nederland Asset Management verplicht om het nieuwe Basel III akkoord te implementeren. Onder het nieuwe Basel III akkoord worden er nieuwe liquiditeitsratios ingevoerd die toetsen of een bank onder een stress scenario genoeg liquiditeiten tot zijn beschikking heeft om aan zijn korte en lange termijn verplichtingen te voldoen. Om de liquiditeitsvereisten op korte termijn te monitoren zal de Liquidity Coverage ratio ingevoerd worden. De Liquidity Coverage ratio toetst ervoor dat een bank genoeg liquide middelen tot haar beschikking heeft om aan haar korte termijn verplichtingen te voldoen gedurende een stress scenario van 30 dagen. De Liquidity Coverage ratio bedraagt per ultimo verslagjaar 861% (2011: 675%). Voor de liquiditeitsvereisten op lange termijn,
47
daarentegen, zal de Net Stable Funding ratio worden ingevoerd. De Net Stable Funding ratio toetst of de looptijd van de beleggingen meer afgestemd zal zijn op de looptijd van de funding. De Net Stable Funding ratio bedraagt per ultimo verslagjaar 149% (2011: 147%). Halfjaarlijks zal Allianz Nederland Asset Management deze ratios aan de Nederlandsche Bank rapporteren. Verder heeft Allianz Nederland Asset Management een migratieplan ingediend waarin het uiteenzet welke maatregelen Allianz Nederland Asset Management in de periode 2011-2018 zal treffen om te voldoen aan de Basel III minimum vereisten. Begin 2012 heeft Allianz Nederland Asset Management een Internal Liquidity Adequacy Assessment Process document ingediend bij De Nederlandsche Bank. Dit document beschrijft onder andere het liquiditeitsrisico beheersingsraamwerk van Allianz Nederland Asset Management.
Integriteitrisico (Compliance) Allianz Nederland Groep onderschrijft het belang van een integere bedrijfsvoering en heeft hiertoe specifiek beleid ontwikkeld dat voldoet aan wet- en regelgeving.
Het interne beleid tot waarborging van een integere bedrijfsvoering laat zich definiëren langs de volgende gebieden:
-
Integriteit van bestuurders en medewerkers. Dit gebied heeft betrekking op het voorkomen van fraude, verstrengeling en corruptie bij Allianz Nederland Groep en heeft gestalte gekregen in de Algemene gedragscode Allianz Nederland Groep, alsook in het beleid inzake integriteitgevoelige functies;
-
Integriteit van de organisatie. Dit gebied ziet toe op de vastlegging van interne (controle) procedures en het vormgeven van een duidelijke, transparante bedrijfsvoering, alsook op een integere houding op de markt. De beheersing van integriteitsrisico's is vormgegeven in de Algemene gedragscode Allianz Nederland Groep, de Insiderregeling, de Klokkenluiderregeling, de Regeling incidenten Allianz Nederland Groep,de Gedragscode voor het gebruik van werkstations, internet en e-mail, het cliëntacceptatiebeleid, het Aanstellingenbeleid tussenpersonen, alsook de Complianceregeling Mededinging Allianz Nederland Groep.
Internal Audit heeft alle organisatieonderdelen en processen, die van belang kunnen zijn voor de realisatie van de doelstellingen van Allianz Nederland Groep, vastgelegd in een “audit universe”. Op basis van een risicoanalyse worden daar jaarlijks audit objecten uit geselecteerd die voor een onderzoek in aanmerking komen en opgenomen in de jaarplanning. Het uitgangspunt van Allianz Nederland Groep is iedere 3 á 5 jaar alle audit objecten te auditen. Diverse processen worden jaarlijks in self-assessment door Allianz Nederland Asset Management getest. Aanvullend zal Internal Audit deze controls ook testen binnen de eerder genoemde risicogebaseerde frequentie.
Door de interne auditfunctie alsook door het compliancenetwerk vindt een systematische toetsing en beoordeling van de toereikendheid en opzet van procedures en interne regelgeving plaats voor de beheersing van integriteitrisico’s, alsook ter bijsturing van reeds bestaand beleid en bestaande procedures.
Kapitaalvereisten beheersingsproces Zoals vermeld heeft Allianz Nederland Asset Management de interne solvabiliteitsnorm voor de BIS ratio vastgesteld op 40%. In verband met de extra dividendbijdrage van € 20.000.000 en de daarbij behorende daling van het vermogen, wordt voor 2013 de interne norm vastgesteld op 18%. De solvabiliteitsnorm wordt per maand berekend en wordt ook per maand geëvalueerd door het ALCO. Gezien de omvang van Allianz Nederland Asset Management kan een (in absolute getallen) kleine eventualiteit een relatief grote impact hebben op de
48
bedrijfsvoering. Daarom ligt de interne norm aanzienlijk hoger dan het minimum totale-ratio van 8% en het minimum van 4% voor de BIS ratio. Indien Allianz Nederland Asset Management onder de interne solvabiliteitsnorm van 40% uitkomt zal De Nederlandsche Bank (DNB) direct van de onderschrijding op de hoogte worden gesteld. Daarnaast zal er een tussentijdse bijeenkomst van het ALCO belegd worden. Bij deze bijeenkomst zal de situatie geanalyseerd worden en zal er een stappenplan worden opgezet om weer aan de interne norm te voldoen. Veelal zal de uitkomst van het stappenplan een wijziging in de portefeuille inhouden.
Verschillende opties om de portefeuille aan te passen worden dan besproken en tegen elkaar afgewogen. Als het ALCO tot overeenstemming is gekomen over de benodigde wijziging(en) dan zullen zij besluiten om de wijziging te laten uitvoeren. De directie zal dan vervolgens De Nederlandsche Bank op de hoogte stellen van de ondernomen acties. Bij de volgende reguliere ALCO bijeenkomst zal de uitgevoerde wijziging worden besproken, tevens zal het effect van de wijziging op de risicocriteria geëvalueerd worden.
Tevens wordt de solvabiliteitsratio nauwlettend gevolgd en zal de interne solvabiliteitsnorm extra worden gemonitored. Op voorschrift van De Nederlandsche Bank wordt voor de berekening van de solvabiliteitsratio de onverdeelde winst lopend boekjaar niet meegenomen in het toetsingsvermogen. Door marktomstandigheden is de BIS ratio licht gedaald naar 45,91% (2011: 46,49%) per ultimo verslagjaar.
Kerngegevens kapitaalvereisten Bovenstaande kan kort worden samengevat in onderstaande tabel. Risicotypes
Solvabiliteit (BIS Ratio) 2012
2011
€ 1.000
Marktrisico Kredietrisico Operationeel risico Kapitaal t.o.v. RWA Kapitaal voor BIS ratio BIS ratio
€ 1.000
-
-
4.511
4.363
2.328
2.379
6.839
6.742
39.248
39.181
45,91%
46,49%
7.434
6.857
14.273
13.599
24.975
25.582
318.459
333.315
12,32%
11,75%
Overige risico's Renterisico in het bankenboek Vereiste Solvabiliteit - Totaal (v)
Overschot / (tekort) aanwezige solvabiliteit (a) Balanstotaal Leverage ratio
In bovenstaande tabel is geen rekening gehouden met eventuele diversificatie-effecten die zich zouden kunnen voordoen tussen verschillende risicotypes. Het vereiste kapitaal voor de operationele- krediet- en marktrisico’s in Pijler 1 is € 6,8 miljoen bij een aanwezige kapitaal van € 39,3 miljoen. Hieruit resulteert een BIS ratio van 45,91%, (2011: 46,49%) , ruim boven de interne limiet van 40%. Hierbij dient aangemerkt te worden dat het operationeel
49
risico in onze ogen een breed begrip is. Gezien de coulancebetalingen in het verleden is bovengenoemde risicokapitaal van € 2,3 miljoen hoog. Echter Allianz Nederland Asset Management berekent geen apart risicokapitaal voor het aansprakelijkheids- en ICT-risico. Er is wel een calamiteitenplan opgesteld om er voor te zorgen dat er bij een calamiteit de kernprocessen van Allianz Nederland Asset Management zo snel mogelijk weer opgestart zijn. Deze zaken in acht nemend is het risicokapitaal voor operationeel toereikend en gepast. De vereiste solvabiliteit komt op totaalniveau op € 14,3 miljoen waarbij het grootste gedeelte betrekking heeft op het renterisico in het bankenboek. Dit resulteert in een overschot van het totaal aanwezig Tier 1 solvabiliteitskapitaal van € 25,0 miljoen. Hieruit kan geconcludeerd worden dat het interne kapitaal van Allianz Nederland Asset Management toereikend is, zeker gezien de hoogte van het risicokapitaal dat toegekend wordt aan het operationele risico.
Kapitaalvereisten BAZEL III Allianz Nederland Asset Management heeft een bankvergunning en zoals eerder aangegeven is Allianz Nederland Asset Management verplicht om in de periode 2011-2018 het nieuwe Bazel III akkoord te implementeren. Onder het nieuwe Bazel III akkoord zullen er nieuwe kapitaalvereisten ingevoerd gaan worden die ervoor moeten zorgen dat de kwaliteit van het kapitaal versterkt zal worden. Naar aanleiding van de financiële crisis is Bazel III , de derde van de Bazel-akkoorden, ontwikkeld als reactie op de tekortkomingen in de financiële regelgeving.
Ten eerste zal de kwaliteit, consistentie en transparantie van de kapitaalbasis worden verhoogd. •
Tier 1 kapitaal: de meest voorkomende vorm van Tier 1 kapitaal bestaat het eigen vermogen exclusief herwaarderingsreserve.
•
Tier 2 kapitaal-instrumenten zullen worden geharmoniseerd.
•
Tier 3 kapitaal zal in de toekomst uitgefaseerd worden.
Ten tweede, zal ook de minimum vereiste voor de Core Tier 1 ratio omhoog gaan van 4% naar 6%.
Bazel III introduceert ook extra kapitaalbuffers: •
Capital conservation buffer van 2,5%,
•
Variabele countercyclical buffer van 2,5%
Halfjaarlijks zal Allianz Nederland Asset Management de kapitaalpositie onder de Bazel III vereisten en de daarbij behorende ratios aan De Nederlandsche Bank rapporteren. Verder heeft Allianz Nederland Asset Management in het migratieplan beschreven welke maatregelen zij in de periode 2011-2018 zal treffen om te voldoen aan de Bazel III minimum kapitaalvereisten.
Stress scenario’s Behalve het stress scenario voor het renterisico in het bankenboek (± 200 basispunten), zijn er nog een aantal mogelijke scenario’s die invloed kunnen hebben op het kapitaalsbeslag van Allianz Nederland Asset Management. Onderstaand zijn enkele voorbeelden van mogelijke stress scenario’s en de invloed op de bedrijfsvoering van Allianz Nederland Asset Management:
-
Markt gedreven scenario’s: er zijn diverse scenario’s denkbaar waarin de markten zich op een dusdanige manier bewegen (bijv. een aandelenshock van -/-30%, uitlopende spreads, een liquiditeitscrisis) dat dit zijn weerslag heeft op de beheervergoeding. In dusdanige omstandigheden is het mogelijk dat cliënten hun gelden terugtrekken ondanks dat Allianz Nederland Asset Management hier weinig tot geen invloed op uit kan
50
oefenen. Een aandelenshock van -/-30% wordt, ceteris paribus,rechtstreeks vertaald in een daling van de beheervergoeding met ongeveer 30% op de aandelenportefeuilles.
-
Performance: een consistente onderperformance ten opzichte van de benchmark en concurrentie kan tot gevolg hebben dat de beheervergoeding sterk terugloopt. Aangezien dit de grootste post is aan de inkomstenkant van de winst & verliesrekening, heeft een sterke terugloop in beheervergoeding een relatief grote invloed op het aanwezige kapitaal van Allianz Nederland Asset Management. Een val in de beheervergoeding van 25% zou een daling in het operationele resultaat teweeg brengen van rond de 32%;
-
Foutieve administratie en verwerking mandaten; indien de mandaten foutief geadministreerd worden en/of transacties niet conform de mandaten worden uitgevoerd, kan dit een gevolg hebben op zowel de beheervergoeding als de hoogte van de aansprakelijkheidsstelling. Daarnaast zal zulks een reputatieschade teweegbrengen, welke moeilijk kwantitatief te bepalen is.
Escalatieprocedures
Beschrijving interne limieten De kwantitatieve restricties welke ten behoeve van het debiteuren-, respectievelijk kredietrisico worden gehanteerd hebben betrekking op de Wft-klasse indeling en de kredietratingen zijn hieronder weergegeven: -
Minimaal 40% dient belegd te worden in de 0% Wft-klasse;
-
Minimaal 30% van de portefeuille heeft een AAA-rating;
-
Maximaal 40% van de portefeuille mag in leningen met een rating A of Baa, waarvan maximaal 20% in Baa, waarbij één lening maximaal 20% van de ruimte Eigen Vermogen mag bedragen;
-
Leningen met een rating lager dan Baa alsmede leningen zonder een rating zijn niet toegestaan.
Er worden minimumspreads gehanteerd voor de diverse classes en rating. Deze zijn: -
AAA 3bps/8bps (onder en boven de 5 jaar);
-
AA 8bps/11bps ((onder en boven de 5 jaar);
-
A
-
Baa 35bps/46bps (onder en boven de 5 jaar);
-
Lening zonder eigen rating krijgen (mits door de moeder gegarandeerd) de rating van de moeder.
11bps/16bps (onder en boven de 5 jaar);
De navolgende richtlijnen zijn van toepassing op het liquiditeitsrisico: -
90% van alle beleggingen dienen te zijn genoteerd in Euro’s;
-
Minimaal 40% van alle beleggingen moeten binnen de 0% Wft-klasse vallen. Dit houdt in dat minimaal 40% veelal in staatsleningen zullen worden belegd, die de hoogste graad van verhandelbaarheid hebben;
-
Maximaal 8% van de portefeuille mag een kredietrating van BBB hebben.
Ten aanzien van de solvabiliteit is besloten de volgende eisen te hanteren: -
Maximaal 35% van het Eigen Vermogen mag in aandelen worden belegd;
-
De verhouding tussen Eigen Vermogen en Totaal Vermogen moet minimaal 8,4% bedragen. Deze eis is scherper dan de door De Nederlandsche Bank gehanteerde minimumeis.
Alle verplichtingen uit hoofde van de bancaire activiteiten worden in vastrentende leningen uitgezet.
51
Beschrijving escalatieprocedures Escalatieprocedures verschillen per risicocategorie en per bedrijfsactiviteit. Hieronder worden per bedrijfsactiviteit de relevante escalatieprocedures uiteen gezet.
Beheren van vermogens ten behoeve van groepsmaatschappijen: Een formele escalatieprocedure is vastgelegd in het Risk Controlling mandaat en Risk Committee mandaat. De afdeling Risk Controlling van Allianz Nederland Groep maakt een inschatting van de financiële risico’s van de vermogens van de groepsmaatschappijen. Hiertoe worden risicokapitalen berekend en risicorapportages opgemaakt. Deze worden minimaal vier keer per jaar besproken in de Risk Committee. Bij overschrijding van de beleggingsmandaten wordt het verantwoordelijke directielid hierover geïnformeerd, deze is vervolgens verantwoordelijk voor een terugkoppeling en/of correctie. De Risk Committee en beleggingscommissie van Allianz Nederland bepalen limieten en bepalen de mate van risico. Deze worden opgenomen in het Limit Framework. Overschrijding hiervan wordt gemeld aan de Risk Committee door de afdeling Risk Controlling.
Het beheer van beleggingsfondsen en het aanbieden van deelnemingsrechten in beleggingsfondsen: Per 1 januari 2008 heeft Allianz Nederland Asset Management het Bloomberg Portfolio Order Management System (POMS) in gebruik genomen. Met deze systematiek is de pre-trade compliance gewaarborgd en is ook de orderrouting van de effectentransactie geautomatiseerd. Een eventuele overschrijding van beleggingsmandaten wordt middels standaard rapportages uit Bloomberg dagelijks door de beleggingsadministratie gecontroleerd. Bij een overschrijdingen wordt in eerste instantie de verantwoordelijke portfoliomanager hierop aangesproken. Indien de risicorapportages daar aanleiding toe geven, wordt direct de Directie Allianz Nederland Asset Management en de afdeling compliance geïnformeerd. Op weekbasis ontvangt de directie Allianz Nederland Asset Management een rapportage over compliance violations van de afdeling compliance.
Aanbieden van spaar- en renterekeningen: De escalatieprocedure die is geïnstalleerd ten behoeve van het aanbieden van spaar- en renterekeningen, is vastgelegd in de procesomschrijving Rendement-Risico rapportage. Deze rapportage die dagelijks wordt opgemaakt, wordt beoordeeld aan de hand van 16 criteria. Als het risico de norm overschrijdt zijn er twee mogelijkheden: -
Status oranje; de rapportage wordt verstuurd inclusief extra notitie. Het is aan de Risk Manager om actie te ondernemen, dan wel een extra bijeenkomst te beleggen;
-
Status rood: tussentijdse bijeenkomst van de ALCO. Gezien de enorme volatiliteit van de rente op de geld en kapitaalmarkt als gevolg van de financiële crisis is de status Rood zeer vaak voorgekomen in het laatste kwartaal van 2008. De volatiliteit is toen met name toegenomen door de zeer snel dalende rente. Om die reden is er een volatiliteitsrapportage ingesteld om de volatiliteit van de rente te monitoren. Verder is er besloten om de status Rood te verlagen en de volatiliteitsrapportage te bespreken tijdens de reguliere ALCO bijeenkomsten.
Overige risico’s activiteiten/risico’s In het geval dat een medewerker uitzonderlijke omstandigheden waarneemt, informeert de medewerker zijn/haar leidinggevende. Deze beoordeelt de situatie en informeert indien noodzakelijk de Directie van Allianz Nederland Asset Management.
52
TOELICHTING OP DE WINST- EN VERLIESREKENING Bedragen in duizenden euro’s
13. Rente
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Rentebaten
8.304
9.591
Rentelasten
(3.772)
(5.020)
4.532
4.571
Totaal
Rentebaten
Rentebaten rentedragende waardepapieren Vrijgevallen agio/(disagio) rentedragende waardepapieren Opbrengsten inzake securities lending
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
9.112
11.318
(1.851)
(2.409)
390
282
29
5
528
257
88
76
Rentebaten Allianz cashpool Rentebaten hypotheekarrangementen Rentebaten vooruitbetaalde provisie remisiers Bankrente Totaal
Rentelasten
8
62
8.304
9.591
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Rentelasten van toevertrouwde middelen
(3.772)
(5.020)
Totaal
(3.772)
(5.020)
14. Opbrengsten uit effecten en deelnemingen
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Dividend op aandelen voor verkoop beschikbaar
1
13
Totaal
1
13
15. Opbrengsten uit voor verkoop beschikbare financiële activa
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Opbrengsten van verkopen op aandelen
1
(433)
Opbrengsten van verkopen op obligaties
2.001
(762)
-
(16)
2.002
(1.211)
Impairment op beleggingsfondsen Totaal
53
16. Provisies en beheervergoedingen
Beheervergoedingen beleggingsportefeuilles Provisies Totaal
Beheervergoedingen beleggingsportefeuilles
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
24.214
25.912
(16.145)
(15.918)
8.069
9.994
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Ontvangen vergoedingen voor het beheer van diverse beleggingsfondsen uit de Allianz Holland- en Allianz-ranges
26.486
26.635
Ontvangen vergoedingen voor het beheer van de beleggingsportefeuilles van de verzekeringsmaatschappijen binnen Allianz Nederland Groep
961
1.034
Ontvangen vergoedingen voor het beheer van beleggingsportefeuilles van derden
331
275
Betaalde vergoedingen voor gedeeltelijke uitbesteding beheer aan gelieerde partijen
(3.564)
(2.032)
Totaal
24.214
25.912
De afname is voornamelijk het gevolg van een uitbreiding van uitbesteding beheer alsmede de ongunstige koersontwikkelingen, welke een negatieve bijdrage hebben geleverd aan de omvang van de beleggingsfondsen, waarover het beheer wordt gevoerd.
Provisies
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Ontvangen distributievergoedingen Allianz Global Investors Ontvangen bemiddelingsvergoedingen van cliënten Betaalde bemiddelingsvergoedingen aan remisiers en distributiepartijen Betaalde provisies aan Allianz Nederland Groep Betaalde provisies aan Allianz Belgium Totaal
9
613
884
894
(1.431)
(1.674)
(15.427)
(15.554)
(180)
(197)
(16.145)
(15.918)
Hieronder zijn opgenomen de ontvangen en betaalde bemiddelingsvergoedingen uit hoofde van verrichte diensten op financieel gebied.
17. Overige baten / (lasten)
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Voorziening vooruitbetaalde provisie remisiers
(51)
(5)
Boedeluitkeringen inzake depotgarantiestelsel
16
21
Overig
(2)
(33)
Totaal
(37)
(17)
54
18. Personeels- en andere beheerkosten
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Personeelskosten
3.726
4.561
Andere beheerkosten
3.204
3.916
Totaal
6.930
8.477
De personeelskosten bestaan uit: Salarissen
2.867
3.232
Pensioenlasten
(678)
361
367
332
Andere personeelskosten
1.170
636
Totaal
3.726
4.561
Sociale lasten
Pensioenlasten inclusief een incidentele vrijval van de pensioenvoorziening (curtailment), € 1.009 (2011: € -0-)
Andere beheerkosten
ICT kosten
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
1.584
2.430
Huisvestingskosten
263
348
Reis- en verblijfkosten
251
308
Accountants- en overige advieskosten
413
236
Marketingkosten
230
214
Beleggingskosten
167
156
-
79
Reorganisatiekosten Overig
296
145
Totaal
3.204
3.916
De andere beheerkosten betreffen voornamelijk kosten doorbelast binnen Allianz Nederland Groep. De doorbelastingsmethodiek wordt jaarlijks aangepast aan de ontwikkelingen van de vennootschap en organisatiestructuur.
2012 Gemiddeld aantal personeelsleden
2011 53
54
Bezoldiging van bestuurders ten laste van Allianz Nederland Asset Management B.V.
258
397
Bezoldiging van de Raad van Commissarissen ten laste van Allianz Nederland Asset Management B.V.
-
-
Alle personeelsleden actief voor de vennootschap zijn in dienst van Allianz Nederland Groep N.V. De kosten die hiermee samenhangen worden door Allianz Nederland Groep N.V. doorbelast aan de vennootschap. De bestuurders en de Nederlandse leden van de Raad van Commissarissen zijn tevens actief voor Allianz Nederland Groep N.V., die de beloning voor haar rekening neemt. De buitenlandse leden van de Raad van Commissarissen, vertegenwoordigers namens de aandeelhouders, krijgen geen vergoeding welke ten laste van de vennootschap komt.
55
19. Afschrijvingen
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Immateriële vaste activa
19
239
Materiële vaste activa
23
11
Totaal
42
250
20. Vennootschapsbelasting
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Acute belastingen lopend jaar
2.218
1.353
Latente belastingen lopend jaar
(319)
(197)
Totaal
1.899
1.156
De mutatie in latente belastingen voor het verslagjaar bedraagt (€ 319.000) (2011: € 197.000) en is geheel toe te rekenen aan de verantwoording van de latente belastingen op tijdelijke verschillen. Wijzigingen van de toepasselijke belastingtarieven als gevolg van wijzigingen in de belastingwetgeving hebben zich in 2012 niet voorgedaan, (2011: nihil).
Allianz Nederland Asset Management behoort tot een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting waarbij Allianz Nederland Groep N.V. de moedermaatschappij is. Voor de wijze van verrekening van vennootschapsbelasting tussen Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Nederland Asset Management is ervoor gekozen te handelen alsof de rechtspersonen zelfstandig belastingplichtig zijn.
De maatschappijen blijven echter ieder hoofdelijk aansprakelijk voor de vennootschapsbelastingschulden van de tot de fiscale eenheid behorende maatschappijen. Acute belastingen en latente belastingen worden verantwoord in de winst- en verliesrekening, behalve voor ongerealiseerde winsten en verliezen op 'beleggingen voor verkoop beschikbaar' die na aftrek van belastingen direct in de herwaarderingsreserve, als onderdeel van het eigen vermogen worden opgenomen.
Belastingdruk Nominaal belastingtarief in % Verwachte belastingdruk op de opbrengsten
2012 25,0%
2011 25,0%
1.899
1.156
Aanvulling acute belastinglast oude jaren
-
-
Belastingvrij inkomen
-
-
Gevolgen van wijziging tariefsaanpassing
-
-
1.899
1.156
25,0%
25,0%
Huidige belastingdruk Werkelijk belastingtarief in %
56
Netto uitgestelde belastingverplichtingen
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Uitgestelde belastingvorderingen Ongerealiseerde waardemutaties op financiële activa voor verkoop beschikbaar: - Obligaties
23
- Aandelen
37
37
60
380
(60)
(380)
-
-
- Obligaties
3.234
2.129
- Aandelen
67
42
- Overige activa
17
17
3.318
2.188
Saldering uitgestelde belastingvorderingen/verplichten Netto uitgestelde belastingvordering
343
Uitgestelde belastingverplichtingen Ongerealiseerde waardemutaties op financiële activa voor verkoop beschikbaar:
Saldering uitgestelde belastingvorderingen/verplichten
(60)
(380)
Netto uitgestelde belastingverplichtingen
3.258
1.808
Netto uitgestelde belastingvordering/verplichting
3.258
1.808
Verrekening latente belastingverplichting naar looptijd
2012
2011
€ 1.000
€ 1.000
Looptijd < 1 jaar
-
-
Looptijd 1-5 jaar
3.258
1.808
Looptijd > 5 jaar
-
-
3.258
1.808
Totaal
Honoraria accountant Het accountantshonorarium van KPMG Accountants N.V. is opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening van de moedermaatschappij Allianz Nederland Groep N.V. Op basis van de vrijstelling in art. 382 lid b van Titel 9 Boek 2 BW is de toelichting op het accountantshonorarium niet in deze jaarrekening opgenomen.
57
OVERIGE GEGEVENS GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM Tussen de balansdatum en de datum waarop het jaarbericht door de raad van commissarissen voor publicatie is goedgekeurd (21 mei 2013) hebben zich twee gebeurtenissen voorgedaan waarvan in deze paragraaf melding wordt gemaakt:
Op 24 december 2012 heeft De Nederlandsche Bank aan Allianz Nederland Asset Management een verklaring van geen bezwaar verleend als bedoeld in artikel 3:96, eerste lid, aanhef en onderdeel a, van de Wet op het financieel toezicht voor vermindering van het eigen vermogen (meer specifiek: het toetsingsvermogen) met een bedrag van € 20.000.000,-- , als gevolg van een voorgenomen dividenduitkering aan Allianz Nederland Groep N.V. Het definitief besluit tot uitkering van het dividendbedrag is genomen tijdens een buitengewone aandeelhoudersvergadering, gehouden op 7 februari 2013, waarna vervolgens het dividend op 19 maart 2013 is uitgekeerd.
Op 1 februari 2013 heeft de Nederlandse overheid SNS REAAL genationaliseerd. De Nederlandsche Bank had aan SNS REAAL een deadline gesteld om voor 31 januari 2013 met een oplossing te komen om het kapitaalgat te dichten. Deze deadline is verlopen zonder dat het tekort is opgelost. Gebleken is dat de alternatieven helaas niet acceptabel waren omdat deze de belastingbetaler potentieel nog meer geld zouden kosten. Daarom is overgegaan tot het ultieme middel, nationalisatie. De uitvoeringskosten hiervan zullen worden omgeslagen naar de banken aan de hand van de door De Nederlandsche Bank vastgestelde omslagpercentages. De schadelast voor Allianz Nederland Asset Management zal naar verwachting € 300.000 bedragen.
STATUTAIRE BEPALINGEN INZAKE DE WINSTVERDELING 1. Conform artikel 14, lid 1, van de statuten is de winst geheel ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders.
2. De vennootschap kan aan de aandeelhouders en andere gerechtigden slechts uitkeringen doen voor zover het eigen vermogen groter is dan het gestorte en opgevraagde deel van het eigen vermogen groter is dan het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet moeten worden aangehouden.
3.
Dividenden worden betaalbaar gesteld vanaf een maand na de vaststelling van de jaarrekening tenzij de algemene vergadering een andere termijn vaststelt.
4.
Dividenden waarover niet binnen vijf jaar na de beschikbaarstelling is beschikt, vervallen aan de vennootschap.
VOORSTEL BESTEMMING RESULTAAT In de Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt voorgesteld het resultaat na belasting over 2012 als volgt te bestemmen: - een bedrag ad € 96.077 toevoegen aan de Overige reserves en het resterende bedrag ad € 5.600.000 als als dividend uit te keren. - het resultaat na belasting over 2012 is opgenomen in de post Onverdeelde winst in het eigen vermogen.
58
Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: de Raad van Commissarissen en de Directie van Allianz Nederland Asset Management B.V.
Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit jaarbericht op pagina 14 tot en met 57 opgenomen jaarrekening 2012 van Allianz Nederland Asset Management B.V. te Utrecht gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2012, de winst-en-verliesrekening, het overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, de verloopstaat eigen vermogen, het kasstroomoverzicht over 2012 en de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en overige toelichtingen.
Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW), alsmede voor het opstellen van het directieverslag in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten.
Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat.
Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden.
59
Oordeel Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Allianz Nederland Asset Management B.V. per 31 december 2012 en van het resultaat en de kasstromen over 2012 in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en Titel 9 Boek 2 BW.
Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd.
Tevens vermelden wij dat het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW.
Utrecht, 21 mei 2013 KPMG Accountants N.V.
K. Oosterhof RA
60
BIJLAGE BEHEER VAN BELEGGINGSFONDSEN Allianz Nederland Asset Management B.V. heeft gedurende het kalenderjaar 2012 het beheer of de directie gevoerd van onderstaande beleggingsfondsen: - Allianz Holland Fund - Allianz Holland Obligatie Fonds - Allianz Holland Selectie Fonds - Allianz Holland Europe Fund - Allianz Holland Pacific Fund - Allianz Holland Euro Selectie Fonds - Allianz Holland Dollar Fonds - Allianz Holland Internationaal Rentefonds - Allianz Holland Continu Klik Fonds - Allianz Holland Amerika Fonds - Allianz Duurzaam Wereld Fonds - Allianz Holland Vastrentend Fonds - Allianz Combi Obligatie Fonds - Allianz Geldmarkt Fonds
Sinds maart 2006 maken bovenstaande fondsen deel uit van het Allianz Holland Paraplufonds N.V.
Daarnaast voert Allianz Nederland Asset Management B.V. het beheer of de directie van een aantal fondsen voor gemene rekening, waarin onder andere door bovenstaande fondsen wordt geparticipeerd.
Per 1 juli 2011 is het actieve beheer van een aantal beleggingsfondsen uitbesteed aan Allianz Global Investors.
Per 29 september 2012 zijn het Allianz Holland Continu Klik Fonds, het Allianz Holland Internationaal Rentefonds en het Allianz Holland Dollar Fonds samengevoegd met het Allianz Holland Obligatie Fonds.
Per 20 december 2012 is het Allianz Geldmarkt Fonds opgericht.
61
