Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Jaarverslag 1 oktober 2009 - 30 september 2010

Allianz Nederland Asset Management B.V.

Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2009 – 30 september 2010 Subfondsen

Raad van Commissarissen

Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

A.C.M. Groeneveld J.M. Overmeer J.H. Ubas Directie Allianz Nederland Asset Management B.V. Nieuwegein Depotbank KAS BANK N.V. Amsterdam Fund Agent KAS BANK N.V. Amsterdam

Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

Administratie Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Nieuwegein

Administratiepools

Accountant KPMG Accountants N.V. Utrecht

Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool

Let op! De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor deze producten zijn financiële bijsluiters opgesteld met informatie over de producten, kosten en de risico’s.Vraag er om en lees deze aandachtig voordat u het product koopt. De financiële bijsluiter is kosteloos te verkrijgen en potentiële beleggers wordt geadviseerd het prospectus te lezen en een beleggingsadviseur te raadplegen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen.

1

Inhoud Algemeen 3 9 10

Kerncijfers Preadvies Raad van Commissarissen Verslag van de directie

84 90 96 107 113 119 125 131 138 143 149 155 161 180

Jaarrekening 2009/2010 Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Jaarcijfers 2009/2010 Subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

188

Overig Overige gegevens

189

Accountantsverklaring

190 195 201

Jaarcijfers 2009/2010 Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

208 216

Jaarcijfers 2009/2010 Administratiepools Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool

76 77 78 79

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Buizerdlaan 12 3435 SB Nieuwegein Telefoon (030) 607 76 51 [email protected] www.allianz.nl

2

Kerncijfers

Kerncijfers subfondsen (bedragen in veelvouden van € 1.000,-)

Allianz Holland Fund Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

345.164

327.842

326.127

560.361

362.211

6.131.889

6.102.071

5.769.663

5.799.935

4.128.143

56,29

53,73

56,52

96,62

87,74

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

10.661

11.107

21.288

973-

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

17.376

14.187

10.906

223.149-

41.776

49.215

3.760

2.822

28.189

7.312

1,09

1,08

1,10

1,04

1,08

8,7%

2,9%

-38,8%

15,2%

21,8%

Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


448.410

415.974

398.384

428.596

434.393

6.714.747

6.345.393

6.288.543

6.599.882

6.364.001

66,78

65,56

63,35

64,94

68,26

Expense Ratio (in %) Rendement

5.005 210.778-

4.636

3.417

51.327

56.704

Allianz Holland Obligatie Fonds


2009/2010

2008/2009 15.836

12.749

17.067

3.159

2007/2008 15.003

2006/2007

2005/2006

21.981

16.631

4.318-

20.918-

16.302-

2.905

3.061

3.163

3.144

25.337

29.998

7.624

2.100-

2.815-

0,74

0,73

0,76

0,74

0,75

6,1%

7,9%

1,9%

-0,5%

-0,8%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


1.495.558

1.499.727

1.423.920

1.725.805

978.021

19.056.073

18.972.767

18.971.549

18.634.201

11.214.766

78,48

79,05

75,06

92,61

87,21


15.747

Allianz Holland Selectie Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

53.623

60.477

74.922

48.933

30.909

8.904

94.910

320.544-

68.681

88.106

16.301

14.580

17.475

13.204

9.668

46.226

140.807

263.097-

104.410

109.347

1,09

1,09

1,10

1,04

1,08

3,2%

10,7%

-15,4%

10,8%

13,6%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


166.646

148.768

122.876

211.670

157.815

2.833.947

2.664.903

2.240.383

2.623.894

2.277.941

58,81

55,82

54,85

80,67

69,28

Allianz Holland Europe Fund


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

5.586

5.031

4.435

4.564

4.948

9.449

6.414

58.201-

26.610

17.000

1.712

1.289

1.803

2.029

1.638

13.323

10.156

55.569-

29.145

20.310

1,09

1,10

1,15

1,09

1,12

8,8%

4,7%

-30,9%

18,8%

15,6%

3

Kerncijfers

Allianz Holland Pacific Fund Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10


73.546

61.621

54.056

89.205

79.353

1.178.516

1.165.955

1.077.454

1.106.978

1.243.797

62,41

52,85

50,17

80,58

63,80


30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

30 sept. 08

30 sept. 07

2007/2008

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

1.396

1.528

1.475

1.498

1.165

12.184

4.087

31.264-

20.077

8.731

844

671

12.736

4.944

899 30.688-

1.041

937

20.534

8.959

1,24

1,28

1,31

1,24

1,23

20,9%

8,3%

-36,7%

27,5%

14,2%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


45.912

45.416

43.346

54.219

51.136

1.375.537

1.394.350

1.448.732

1.553.859

1.628.753

Allianz Holland Euro Selectie Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Synthetische Expense Ratio (in %) Rendement

33,38

32,57

2009/2010

2008/2009

29,92

34,89

2007/2008

2006/2007

31,40 2005/2006

1.676

1.647

3.045

1.538

1.219

1.332

3.562

9.427-

4.263

3.051

503

435

2.505

4.774

465 6.847-

143

130

5.658

4.140

1,10

1,06

0,94

1)

0,27

0,26

N.v.t.

N.v.t.

1,15

1)

1,21

1,23

12,0%

-13,2%

11,1%

8,7%

30 sept. 07

30 sept. 06

5,7%

1) Per 15 december 2007 houdt dit subfonds beleggingen aan in twee besloten fondsen. Vanaf deze datum worden de kosten vanuit deze besloten fondsen fiscaal transparant doorbelast. Als gevolg hiervan is de expense ratio toegenomen; deze nieuwe methodiek heeft géén invloed op de hoogte van de synthetische expense ratio.

Allianz Holland Dollar Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

8.418

7.228

7.707

7.301

7.153

303.962

288.295

303.841

302.683

268.235

27,69

25,07

25,36

24,12

26,67

2009/2010

2008/2009

315

323

868

57-

2007/2008

2006/2007

2005/2006

303

302

278

390

756-

395-

79

82

74

76

72

1.104

184

619

530-

189-

0,99

1,05

1,05

1,05

1,07

15,1%

1,6%

8,8%

-7,0%

-3,1%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

Allianz Holland Internationaal Rentefonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

19.516

17.202

17.334

18.217

17.718

663.268

645.712

672.032

705.644

629.920

29,42

26,64

25,79

25,82

28,13

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

576

557

624

732

645

1.961

696

85

1.631-

1.143-

159

150

154

156

144

2.378

1.103

555

1.055-

642-

0,87

0,90

0,88

0,89

0,89

13,8%

6,3%

3,1%

-5,8%

-4,1%

4

Kerncijfers

Allianz Holland Continu Klik Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

8.431

9.097

9.631

10.297

10.281

326.327

335.407

374.085

398.031

419.250

25,84

27,12

25,75

25,87

24,52

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

69

142

380

363

264

392-

438

306-

341

430

111

120

129

146

146

434-

460

558

548

55-

1,29

1,32

1,31

1,41

1,40

-4,7%

5,3%

-0,5%

5,5%

5,4%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


16.037

11.672

7.268

26.093

23.877

1.173.594

933.731

486.431

1.358.954

1.320.973

Beleggingsresultaten:

2009/2010

Allianz Holland Amerika Fonds

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Rendement

13,66

12,50 2008/2009

317 1.441 186 1.572

14,94

19,20

2007/2008

201

192

956-

2.077-

2006/2007

18,08 2005/2006

407

358

1.465

1.070

125

172

326

279

880-

2.057-

1.546

1.149

1,27

1,41

1,86

1,29

1,30

12,9%

-16,3%

-21,3%

6,2%

5,5%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

Allianz Holland Wereld Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Synthetische Expense Ratio (in %) Rendement

23.129

20.412

21.032

33.845

33.212

830.989

803.459

786.758

925.882

1.022.995

27,83

25,41

26,73

36,55

32,47

2009/2010

2008/2009

569 2.187 272 2.484

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

2006/2007 246

215

3.769

2.618

27

26

3.988

2.807

1,22

1,16

0,95

1)

0,08

0,08

N.v.t.

N.v.t.

1,22

1)

1,30

1,32

12,2%

-2,3%

-25,6%

12,6%

9,6%

1) Per 15 december 2007 houdt Allianz Holland Wereld Fonds beleggingen aan in één besloten fonds en twee administratiepools. Vanaf deze datum worden de kosten vanuit dit besloten fonds resp. administratiepools fiscaal transparant doorbelast. Als gevolg hiervan is de expense ratio toegenomen; deze nieuwe methodiek heeft géén invloed op de hoogte van de synthetische expense ratio.

Allianz Holland Vastrentend Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07


62.816

52.600

33.948

31.131

4.961.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

12,66

12,19

11,73

11,75


2009/2010

2008/2009

2007/2008

31-05-2007 t/m 30-09-2007


2005/2006

2.202

1.724

1.626

2.060

623

486

361

108

3.205

3.298

484

604

1,09

1,05

1,12

0,35

5,6%

7,7%

1,5%

1,0%

5

1.207 362-

811 99-

Kerncijfers

Allianz Combi Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

5.685

3.540

3.012

3.158

142.013

103.000

103.000

103.000

40,03

34,37

29,24

30,66

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007 t/m 30-09-2007

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

-

1

653

535

8

9

645

527

3

1

138-

71

11

4

146-

68

0,20

0,28

0,35

0,12

0,69

1,01

0,93

0,91

16,5%

17,5%

-4,6%

2,2%

* Betreft de Expense Ratio van PIMCO Diversified Income Fund over het verslagjaar 01-01-2009 t/m 31-12-2009, 01-01-2008 t/m 31-12-2008, 01-01-2007 t/m 31-12-2007 en 01-01-2006 t/m 31-12-2006.

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

5.481

4.531

4.757

1.082

348.000

325.000

325.000

55.000

15,75

13,94

14,64

19,67

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007 t/m 30-09-2007

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat Expense Ratio (in %) Expense Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

24

13

567

228-

8

10

583 0,16 - **) 13,0%

4 6418

225-

645-

1 154 18-

0,24

0,59

1,78

1,71

0,34 1,68

-4,7%

-25,6%

-1,6%

* Betreft de Expense Ratio van Allianz RCM Global Sustainability Fund over het verslagjaar 01-10-2008 t/m 30-09-2009, 01-10-2007 t/m 30-09-2008 en 01-10-2006 t/m 30-09-2007. **) Op moment van publiceren jaarverslag was deze ratio nog niet beschikbaar.

6

Kerncijfers

Kerncijfers besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

442.044

420.441

402.148

700.489

1.013.392

22.054.647

22.820.638

22.554.742

24.033.407

40.035.463

20,04

18,42

17,83

29,15

25,31


30 sept. 09

2009/2010

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

13.528

14.289

20.998

34.202

30.230

26.614

3.953

275.642-

128.608

125.517

4.418

3.291

35.724

14.951

1,00

1,01

1,00

1,03

0,98

8,8%

3,3%

-38,8%

15,2%

20,8%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


604.845

554.546

526.148

536.096

831.898

44.512.726

43.168.386

44.050.018

45.613.024

70.239.035

13,59

12,85

11,94

11,75

11,84


5.637 260.281-

9.501

8.593

153.309

147.154

Allianz Obligatie Fonds


2009/2010

2008/2009 20.868

16.969

23.052

5.728

2007/2008 22.598

2006/2007

2005/2006

29.838

23.732

8.721-

34.741-

16.692-

5.256

5.318

7.371

6.041

32.428

38.664

8.559

12.274-

1,00

0,99

1,01

1,03

0,93

6,0%

7,6%

1,6%

-0,8%

-1,2%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06


200.974

192.011

153.679

227.129

204.008

12.064.047

12.544.563

10.535.683

10.767.651

11.505.576

16,66

15,31

14,59

21,09

17,73


21.187

999

Allianz Europees Fonds


2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

6.982

6.431

5.545

5.747

5.469

11.112

9.020

72.374-

34.959

4.791

1.979

1.499

1.966

2.274

1.323

16.115

13.952

68.795-

38.432

8.937

1,01

1,01

1,02

1,02

0,93

8,8%

4,9%

-30,9%

19,0%

13,8%

7

Kerncijfers

Kerncijfers administratiepools Allianz Pacific Pool Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08


76.792

66.527

56.792

1.163.825

1.220.097

1.127.361

65,98

54,53

50,38


2009/2010

2008/2009

15-12-2007 t/m 30-09-2008


1.483

1.645

1.397

12.696

4.641

11.234-

799

642

13.380

5.644

627 10.464-

1,11

1,14

0,93

21,0%

8,2%

-32,6%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

Allianz Verenigde Staten Pool Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

29.287

19.454

19.525

2.037.846

1.530.259

1.287.920

14,37

12,71

15,16


2009/2010

2008/2009

15-12-2007 t/m 30-09-2008


578 2.847 281 3.144

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-

1,06

1,11

0,87

13,0%

-16,1%

-18,1%

8

Pré-advies Raad van Commissarissen De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft kennis genomen van het directieverslag van de jaarrekening over het boekjaar 1 oktober 2009 tot en met 30 september 2010, zoals door de directie opgesteld. De jaarrekening is gecontroleerd door KPMG Accountants N.V. te Utrecht. De accountantsverklaring is opgenomen op pagina 188. De Raad van Commissarissen stelt de algemene vergadering van aandeelhouders voor: ● de jaarrekening over het afgelopen boekjaar vast te stellen; ● de directie voor het gevoerde beheer en de Raad van Commissarissen voor het gehouden toezicht décharge te verlenen over het afgelopen boekjaar; ● in te stemmen met het voorstel geen slotdividenden uit te keren en het resterende saldo van baten en lasten over het afgelopen boekjaar, na aftrek van het reeds uitgekeerde interim-dividenden, per subfonds te salderen met het eigen vermogen. De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. wenst te benadrukken dat zij in een onafhankelijke positie ten aanzien van de directie, dan wel de groep waarvan de directie onderdeel uitmaakt, verkeert. De Raad van Commissarissen heeft gedurende het boekjaar vijfmaal formeel overleg gevoerd met de directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Hierin zijn met name aan de orde geweest: ● Het gevoerde en te voeren beleggingsbeleid; ● De ontwikkelingen in de beleggingsportefeuille; ● AFM rapport Beleggingsinstellingen "Voor juiste en betrouwbare prospectusinformatie en handelsprijs" en de naar aanleiding van dit rapport door de directie opgestelde gap-analyse; ● De veranderende opvattingen ten aanzien van de rol van de Raad van Commissarissen bij beleggingsfondsen die extern waarneembaar is; ● Interne beheersings- en controlesystemen; ● Algemene beleidsmatige aangelegenheden. Tevens heeft er een extra overleg met de directie en de portfoliomanagers plaatsgevonden naar aanleiding van de ontwikkelingen op de (Europese) financiële markten. Tijdens dit overleg stond de vraag centraal hoe de belangen van de beleggers beschermd konden worden naar aanleiding van de ontwikkelingen op de financiële markten. De Raad van Commissarissen had ook in het afgelopen boekjaar een bespreking met de externe accountants. Tijdens deze vergadering werd onder andere het verslag van de bevindingen, inhoudende de managementletter, besproken. De externe accountants rapporteren jaarlijks aan de Raad van Commissarissen en de directie. Utrecht, 8 december 2010 De Raad van Commissarissen:

A.C.M. Groeneveld (voorzitter) J.M. Overmeer J.H. Ubas

9

Verslag van de directie

Verslag van de directie Aan de aandeelhouders Hierbij brengen wij verslag uit over het boekjaar lopend van 1 oktober 2009 tot en met 30 september 2010.

Statutaire winstbestemming Zoals opgenomen in de statuten onder artikel 19 (samengevat): De winst zoals blijkt uit de vastgestelde jaarrekening, verminderd met de reserveringen als door de directie onder goedkeuring van de raad van commissarissen te bepalen, staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders.

Dividend Op grond van de fiscale positie van de vennootschap bestaat een verplichting om bij fiscale winst dividend uit te keren. De directie heeft op 22 november 2010 besloten over te gaan tot uitkering van een interim-dividend voor de volgende subfondsen: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds

€ 2,40 € 2,80 € 3,20 € 1,80 € 1,00 € 0,80 € 0,60 € 0,60 € 0,40 € 0,60 € 0,40

Het interim-dividend is betaalbaar gesteld vanaf 2 december 2010. Vaststelling van het slotdividend is voorbehouden aan de algemene vergadering van aandeelhouders. Rekening houdend met de fiscale positie per balansdatum en het uitgekeerde interim-dividend bestaat dit boekjaar voor alle subfondsen geen verplichting om een slotdividend uit te keren. De directie wil derhalve aan de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen te besluiten om niet over te gaan tot het uitkeren van slotdividend.

Ontwikkeling fondsvermogen Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 2.626 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 2.725 miljoen per 30 september 2010.

Subfonds Allianz Holland Fund (AHF) Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds (AHOF) Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) Subfonds Allianz Holland Europe Fund (AHEF) Subfonds Allianz Holland Pacific Fund (AHPF) Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds (AHDF) Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds (AHIR) Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds (AHCKF) Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds (AHAF) Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds (AHWF) Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds (AHVF) Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds (ACOF) Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds (ADAF) Totaal

30 sept. 2010

30 sept. 2009

345.164.036

327.841.644

448.409.692

415.973.539

1.495.557.921

1.499.726.719

166.646.171

148.767.864

73.545.924

61.620.533

45.911.633

45.416.148

8.418.026

7.227.826

19.515.773

17.202.012

8.431.256

9.097.319

16.037.084

11.672.092

23.128.566

20.412.256

62.816.350

52.599.651

5.684.656

3.539.634

5.480.791

4.531.362

2.724.747.879

2.625.628.599

10


Vermogen subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.

3.000

EUR MILJOEN

3.500

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

Allianz Holland Fund Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

sept. 05

sept. 06

Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Intern. Rentefonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds

Rendement Op basis van intrinsieke waarde inclusief herbelegging van uitgekeerd dividend.

Geheel boekjaar

Geheel boekjaar

2009/2010

2008/2009

8,7%

2,9%

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

11

sept. 10

6,1%

7,9%

3,2%

10,7%

8,8%

4,7%

20,9%

8,3%

5,7%

12,0%

15,1%

1,6%

13,8%

6,3%

-4,7%

5,3%

12,9%

-16,3%

12,2%

-2,3%

5,6%

7,7%

16,5%

17,5%

13,0%

-4,7%


Structuur Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal. De vennootschap kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds.

Allianz Holland Subfondsen Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Holland Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Belegt in * * * * *

*

* *

*

*

*

Allianz Besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

* *

*

* *

*

*

Allianz Administratiepools Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool

*

* *

*

Allianz Holland Paraplufonds N.V. is één juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een subfonds gevolgen kan hebben voor andere subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder subfonds vrijwel uitsluitend geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. Bovendien worden geen transacties aangegaan waarbij de omvang onbegrensd en niet afgedekt is. Om de verhandelbaarheid van de aandelen van de subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te bevorderen, is gekozen voor de structuur van een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, waarvan de aandelen van een aantal subfondsen zijn genoteerd aan Eurolist by Euronext Amsterdam N.V. Een aantal subfondsen beleggen in besloten fondsen voor gemene rekening of administratiepools. In deze fondsen vinden de feitelijke beleggingen in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten, plaats.

12


Toekomstige gebeurtenissen tijdens de verslagperiode aangekondigd In de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders (BAVA) van 24 juni 2010 is besloten tot het wijzigen van de statuten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., waarbij Allianz Duurzaam Aandelen Fonds (serie 14) per 1 oktober 2010 zal worden samengevoegd met Allianz Holland Wereld Fonds (serie 10). In de publicaties is aangegeven, dat deze samenvoeging bij notariële akte zal geschieden. De reden voor deze samenvoeging is dat de relatief geringe omvang van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds resulteert in een relatief hoge kostenratio (TER) wat ten koste gaat van de potentiële winstgevendheid van dit verdwijnende fonds. Naast deze samenvoeging heeft de directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. tevens besloten de naam van Allianz Holland Wereld Fonds per 1 oktober 2010 te wijzigen in Allianz Duurzaam Wereld Fonds in verband met het duurzame karakter dat het fonds krijgt. Het nieuwe beleggingsbeleid van Allianz Duurzaam Wereld Fonds is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management beoordeeld worden door financieel analisten van RCM UK Ltd, aan welke partij vanaf 1 oktober 2010 het vermogensbeheer is uitbesteed. Voor een uitgebreide beschrijving van het nieuwe beleggingsbeleid wordt verwezen naar het prospectus van het fonds, welke is gepubliceerd op de websites van Allianz. Als gevolg van de wijziging van het beleggingsbeleid is de benchmark met ingang van het nieuwe boekjaar gewijzigd van MSCI World AC Index in Dow Jones Sustainability World Total Return Index, beiden gemeten in euro's. De managementvergoeding voor Allianz Duurzaam Wereld Fonds is ongewijzigd vastgesteld op 1%. De verwachte expense ratio voor het verslagjaar 2010/2011 bedraagt 1,22% en ligt daarmee op gelijk niveau met de actuele expense ratio van Allianz Holland Wereld Fonds over het verslagjaar 2009/2010, maar beduidend lager dan de actuele expense ratio van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds van 2,19% (rekeninghoudend met een verwachte expense ratio van het onderliggende fonds van 2,03%). De open afslagpercentages ter vergoeding van de aanen verkoopkosten zijn onveranderd vastgesteld op 0,12%. Alle kosten verbonden aan de samenvoeging zullen worden gedragen door Allianz Nederland Asset Management B.V., zijnde de statutaire directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Deze kosten betreffen onder meer de kosten van advertenties, kosten van omwisseling van de aandelen, de kosten van de notaris, accountant en fiscaal adviseur alsmede eventuele transactiekosten. De samenvoeging is bekend gemaakt in Trouw en in de Officiële Prijscourant alsmede op de website van Allianz Holland Paraplufonds N.V., www.allianz.nl/samenvoegingfondsen. Daarnaast is de samenvoeging door middel van een uitgebreid informatie memorandum op de website van Allianz Holland Paraplufonds N.V., www.allianz.nl toegelicht. De AFM is gelijktijdig met de bekendmaking van de samenvoeging in kennis gesteld. Na goedkeuring van de samenvoeging door de BAVA heeft de bekendmaking daarvan wederom plaatsgevonden in Trouw en in de Officiële Prijscourant alsmede op de website van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens is de AFM van deze goedkeuring in kennis gesteld. Doelstelling Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt aandeelhouders een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de subfondsen is erop gericht om -op basis van een brede spreiding- op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een individuele belegger op eigen gelegenheid gemiddeld met een gelijk risico-niveau zou kunnen realiseren. Voor de specifieke doelstelling van een subfonds wordt verwezen naar het betreffende aanvullend prospectus. Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De beleggingen van elk subfonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan risico's die inherent zijn aan beleggingen. Deze laatste risico's zijn beperkt door gecontroleerde kaders. Er worden geen garanties gegeven dat de beleggingsdoelstellingen zullen worden gerealiseerd. De intrinsieke waarde van elk subfonds kan zowel stijgen als dalen. Het risicoprofiel van de afzonderlijke subfondsen wordt nader toegelicht in het corresponderende aanvullende prospectus. Fiscale status Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap te Utrecht. Op grond van de status van beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Allianz Holland Paraplufonds N.V. respectievelijk haar subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. Prospectus Voor nadere informatie over het profiel van Allianz Holland Paraplufonds N.V. en haar subfondsen verwijzen wij u naar het prospectus.

13


Beleid stemrechten en stemgedrag De vennootschap voert het navolgende beleid ten aanzien van stemrechten en stemgedrag op aandelen in andere ondernemingen door de beleggingsinstelling. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is voorstander van goede Corporate Governance. Met actief stemmen op aandeelhoudersvergaderingen kunnen aandeelhouders de kwaliteit van het ondernemingsbestuur bevorderen wat leidt tot een beter rendementsrisicoprofiel van een onderneming. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt met haar stembeleid een positieve bijdrage te leveren aan haar beleggingsresultaten. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is van mening dat bedrijven met een goed ondernemingsbestuur, die transparant zijn richting hun aandeelhouders en andere stakeholders, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beschouwt zich primair als belegger en wenst niet op de stoel te zitten van het bestuur van de ondernemingen waarin zij belegt. Dit betekent dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. in principe voor voorstellen van het management zal stemmen. Indien deze voorstellen strijdig zijn met de visie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. of ten nadele zijn van de klanten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., zal Allianz Holland Paraplufonds N.V. tegen stemmen. In twijfelgevallen kan worden overgegaan tot het zich onthouden van stemmen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. zal haar verantwoordelijkheid als aandeelhouder nemen door gebruik te maken van haar stemrecht. Bij de beslissing om wel of niet te stemmen staat het belang van de begunstigden voorop. Aangezien er bij de overgrote meerderheid van de aandeelhoudersvergaderingen geen tot weinig controversiële agendapunten zijn, beperkt Allianz Holland Paraplufonds N.V. het aantal bezoeken om haar stem uit te brengen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. bezoekt alleen aandeelhoudersvergaderingen in Nederland vanwege de efficiency en het extra belang dat voor de Nederlandse markt wordt gevoeld. In het verslagjaar deden zich geen situaties voor waarin de directie het nuttig achtte, in vergaderingen van aandeelhouders zelf aanwezig te zijn. Wel hebben wij gedurende het verslagjaar 26 keer via proxy voting van ons stemrecht gebruik gemaakt. Corporate en Fund Governance Allianz Holland Paraplufonds N.V. past de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code niet toe, aangezien Allianz Holland Paraplufonds N.V. van mening is dat er regelgeving is, die veel beter is toegesneden op beleggingsinstellingen dan de Corporate Governance Code. Zo onderschrijft Allianz Holland Paraplufonds N.V. de Fund Governance Code, zoals opgesteld door de Dutch Fund and Asset Management Association. De Fund Governance Code, zoals die door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS) is opgesteld dient ertoe om ten behoeve van de beleggers in beleggingsinstellingen waarborgen te scheppen voor de integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening zoals bedoeld is in de Wet op het financieel toezicht. Een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening houdt in dat de beheerder van een beleggingsinstelling handelt in het belang van haar beleggers en er naar streeft om belangentegenstellingen tegen te gaan. Van in Nederland vergunninghoudende beheerders wordt verlangd dat zij een adequate fund governance regeling in hun bedrijfsvoering hebben geïmplementeerd en op de website publiceren. De principles of Fund Governance zijn opgenomen op de internetsite: www.allianz.nl. De directie is van mening dat de beheerder van een beleggingsinstelling moet handelen in het belang van de deelnemers in zijn fondsen. Daarbij zijn een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening een vereiste. Om belangenverstrengeling tegen te gaan is bij de organisatorische opzet gekozen voor een onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de beleggingsinstelling. Daarnaast zijn door het management algemene maatregelen genomen die de fund governance moeten waarborgen. Ook voor de dagelijkse day-to-day business zijn duidelijke regels en procedurebeschrijvingen gemaakt die deels opgenomen zijn in het basisprospectus van de beleggingsinstelling. Verder is Allianz Nederland Asset Management B.V. onder meer aangesloten bij de Stichting Eumedion en DUFAS. Eumedion is het platform voor institutionele beleggers dat zich onder andere bezighoudt met corporate governance. DUFAS is een belangenvereniging van in Nederland werkzame vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen. Aandeelhouders, Raad van Commissarissen en Directie Allianz Holland Paraplufonds N.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. biedt haar aandeelhouders de mogelijkheid om volwaardig aan de besluitvorming in de algemene vergadering van aandeelhouders deel te nemen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. stelt aandeelhouders in de gelegenheid om op afstand te stemmen en om met alle aandeelhouders te communiceren. Iedere aandeelhouder is bevoegd de algemene vergadering van aandeelhouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en (voorzover hem het stemrecht op de aandelen toekomt) zijn stem uit te brengen.

14


De algemene vergadering van aandeelhouders benoemt de (leden van de) directie en de leden van de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Op voorstel van de raad van commissarissen stelt de algemene vergadering van aandeelhouders tevens het beleid op het gebied van bezoldiging van de directie vast. Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de directie voor het door hen gevoerde beleid over het afgelopen boekjaar, alsmede wordt aan de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de leden van de raad van commissarissen voor het door hen gehouden toezicht over het afgelopen boekjaar. Daarnaast dient de algemene vergadering van aandeelhouders de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. vast te stellen en het voorstel tot uitkering van dividend goed te keuren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft tot taak om toezicht te houden op het beleid van de directie en op de algemene gang van zaken binnen Allianz Holland Paraplufonds N.V. De raad van commissarissen richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens staat de raad van commissarissen de directie met advies ter zijde. De raad van commissarissen is verantwoordelijk voor de kwaliteit van zijn eigen functioneren en bezint zich ook jaarlijks op zijn eigen functioneren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is zodanig samengesteld, dat de leden ten opzichte van elkaar, de directie en welk deelbelang dan ook onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is belast met het besturen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Hierover legt de directie verantwoording af aan de raad van commissarissen en de algemene vergadering van aandeelhouders. De directie richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie verschaft de raad van commissarissen tijdig alle informatie die nodig is voor de uitoefening van de taak van de raad van commissarissen. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is verantwoordelijk voor de naleving van alle relevante weten regelgeving alsmede het beheersen van de risico’s verbonden aan de activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie rapporteert en bespreekt jaarlijks de interne risicobeheersings- en controlesystemen met de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Administratieve organisatie en interne controle De administratieve organisatie en interne beheersing is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met de vereisten van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). De administratieve organisatie en interne beheersing kan geen absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een zo groot mogelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de maatregelen van interne beheersing over de risico’s die gerelateerd zijn aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing is de verantwoordelijkheid van de directie, Allianz Nederland Asset Management B.V. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven: - Periodiek voert de directie een “control risk self assessment” uit waarin bepaald wordt welke risico’s gelopen worden en in hoeverre die beheerst worden; - Jaarlijks wordt door de externe accountant een audit uitgevoerd op de primaire processen die door de directie worden uitgevoerd; - Periodiek wordt door de interne audit dienst van Allianz Global Investors een audit uitgevoerd op de primaire processen; - Er is een incidentenprocedure operationeel, waarbij onvoldoende functioneren van processen wordt beoordeeld en waarbij verbetermaatregelen worden getroffen; - Er is een pré-compliance procedure operationeel, waarbij controle en rapportage plaatsvindt op naleving van de beleggingsmandaten; - Tevens is er een post-compliance procedure operationeel, waarbij eventuele bevindingen en aanbevelingen direct worden gerapporteerd aan de directie; Gedurende de verslagperiode zijn de verschillende aspecten van de administratieve organisatie en interne beheersing beoordeeld. Op grond van deze beoordeling is gebleken dat de beschrijving van de opzet van de administratieve organisatie en interne beheersing voldoet aan de de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is geconstateerd dat de maatregelen van interne beheersing effectief en overeenkomstig de beschrijving van de administratieve organisatie en interne beheersing zijn.

15


Klachtenregister Beleggers kunnen eventuele klachten over Allianz Holland Paraplufonds N.V. voorleggen aan de klachtencoördinator van Allianz Nederland Asset Management B.V. De klachtencoördinator zal binnen drie weken inhoudelijk reageren op de klacht. Beleggers die niet tevreden zijn met de reactie van de klachtencoördinator kunnen binnen een termijn van zes weken hun klacht richten tot de directie van Allianz Nederland Asset Management B.V. De directie zal binnen zes weken daarna inhoudelijk reageren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft gedurende de verslagperiode geen klachten ontvangen. Jaarverslag en halfjaarbericht Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van elk boekjaar wordt een jaarverslag opgemaakt. Binnen twee maanden na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar wordt een halfjaarbericht opgemaakt. Deze documenten worden gepubliceerd op de websites www.allianzpro.nl en www.allianz.nl. Financiële bijsluiter Voor ieder subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en risico's. Nieuwe klanten worden actief geadviseerd kennis te nemen van de inhoud van de bijsluiter voordat het beleggingsproduct wordt gekocht. Verkrijgbaarheid van informatie Exemplaren van het jaarverslag, halfjaarbericht, financiële bijsluiters en het prospectus worden op aanvraag kosteloos ter beschikking gesteld. Voorts is informatie over onder meer de ontwikkeling van het rendement van de subfondsen opgenomen op de websites www.allianzpro.nl en www.allianz.nl.

16


Marktontwikkelingen Gedurende het vierde kwartaal van 2009 zetten de aandelenbeurzen hun stijgende trend door, maar in een beduidend lager tempo dan in de eerdere kwartalen van 2009. In november 2009 werd de wereld opgeschrikt door problemen in Dubai. Het werd duidelijk dat een schuldenlast van 53 miljard euro op een bevolking van 1,5 miljoen inwoners een zorgelijke situatie opleverde. In december kwam het buurland Abu Dhabi met 10 mrd dollar steun over de brug en kalmeerden de financiële markten weer. De per saldo positieve lijn gedurende de eerste helft van de verslagperiode kon worden toegeschreven aan het toenemende vertrouwen dat de wereldeconomie de recessie zou overwinnen. De consumentenvraag in Amerika viel niet terug ondanks de beëindiging van het autoverkoop stimulans programma. De industriële productie nam toe en fabrieksorders gaven aan dat deze trend zich zou voortzetten. Hoewel de huizenmarkt zich leek te herstellen, zowel in omzet als in prijzen, was er nog altijd sprake van een aanhoudende onzekerheid. De opleving in de eurozone was niet zo sterk, maar ook hier leek in een aantal landen het ergste leed geleden. De grootste economie van de eurozone, Duitsland, profiteerde sterk van de hogere vraag naar kapitaalgoederen in Azië. De centrale banken bleven een zeer ruim monetair beleid voeren. De rentetarieven bleven onveranderd op een zeer laag niveau. De monetaire beleidsmakers begonnen de onconventionele maatregelen wel terug te draaien. In het eerste kwartaal van 2010 kondigde de Federale Reserve (Fed) aan te stoppen met de aankoop van treasuries en met de aankoop van hypothecaire obligaties. Tevens werd de rente op een speciale kredietfaciliteit verhoogd en de looptijd verkort. De ECB maakte een einde aan de mogelijkheid voor banken om voor een langere looptijd tegen een vast tarief van 1% te lenen. Deze zogenaamde ‘exit-strategieën’ van de centrale banken waren het gevolg van een normalisering van de geldmarkten in combinatie met en positiever beeld van de economie. De obligatiemarkten beleefden een bijzonder enerverende periode. In Europa steeg de 10-jaars rente in het vierde kwartaal van 2009 tot 3,38% en daalde vervolgens weer in het eerste kwartaal 2010 terug tot 3,09%. De reden was de oplopende spanning binnen de eurozone als gevolg van de slechte situatie in Griekenland. Rating bureau S&P had de Griekse schuld gedowngrade naar een “BBB” status en de EU-landen onderling hadden een conflict over de oplossingsrichting om Griekenland uit de brand te helpen. Vanwege de spanningen rond Griekenland fungeerden Duitse staatsobligaties als een vluchthaven. Een dergelijk effect was ook terug te zien in Nederlandse obligaties. De risicopremie op Griekenland steeg in deze periode zeer sterk. Ook andere landen uit de periferie stonden in deze periode sterk onder druk. Naast Ierland en Italië nam de druk op Spanje en Portugal ook verder toe. De Amerikaanse dollar won zeer sterk terrein tegenover de euro, voornamelijk in het eerste kwartaal van 2010. De munteenheid profiteerde voornamelijk vanwege de onrust in Europa. Er was dus niet zozeer sprake van een sterke dollar, maar veeleer van een zwakke euro, als gevolg van de Griekse tragedie. Aan het begin van de verslagperiode was de waarde van de dollar ten opzichte van de euro nog € 1,47. Aan het einde van het tweede kwartaal van 2010 bedroeg deze nog maar € 1,22. Tegenvallende macro-economische berichten uit de Verenigde Staten (VS) zette de dollar aan het einde van het tweede kwartaal weer enigszins onder druk. Aandelenmarkten moesten in het tweede kwartaal van 2010 fors terrein inleveren, vanwege twijfels over de bestendigheid van de economische groei op langere termijn. In Europa liep de onzekerheid of Griekenland en andere Zuid-Europese landen in staat zouden blijven om aan hun schuldverplichtingen te voldoen op. Toen de Europese Unie Griekenland met concrete leningen te hulp schoot en even later bovendien tot een akkoord kwam om een algemeen steunfonds van 750 miljard euro op te richten, keerde de rust enigszins terug. Ook de beslissing van de ECB om rechtstreeks in de markt schuldpapier te gaan kopen droeg bij. Dit alles kon echter niet voorkomen dat later in het kwartaal de spanningen toch weer opliepen. In april verlaagde S&P de rating van Griekenland naar ‘junk-status’, waarna in juni ook Moody’s volgde. Vanaf het derde kwartaal van 2010 stonden de internationale aandelenbeurzen in het teken van de grote onzekerheid over het internationale conjunctuurverloop. Onder invloed van zwakkere groeicijfers in een aantal belangrijke economische regio’s nam in de loop van het kwartaal de vrees voor een tweede recessie sterk toe en dat leidde tot forse koersverliezen in augustus. Later was er weer sprake van enig vertrouwensherstel toen bleek dat de vertraging van de economische groei in de VS niet hard doorzette en in China zelfs al weer overging in een hogere versnelling. Onder invloed daarvan herstelden de koersen weer, waardoor per saldo aandelenbeurzen over de eerste negen maanden van 2010 slechts zijwaarts hebben bewogen en veel beurzen wereldwijd het derde kwartaal uitgegaan zijn op een niveau dat vergelijkbaar is met dat van eind 2009. De ontwikkelingen op de obligatiemarkten bleven spectaculair. In het eurogebied bereikte de toonaangevende Duitse 10-jaarsrente eind augustus een recordlaagte van 2,09%. Een mogelijke verklaring voor de lage rente is dat beleggers uitdrukking gaven aan hun vrees voor een depressie/deflatiescenario. Tevens heeft beleggingsdwang mogelijk een rol gespeeld. Steeds meer institutionele beleggers zagen zich door de al maar dalende rente gedwongen hun renterisico af te dekken. Door de dalende rente verslechterd namelijk de netto vermogenspositie van pensioenfondsen, die door geslonken of verdwenen buffers zich niet meer konden permitteren om risicovoller te beleggen in bijvoorbeeld aandelen of vastgoed. Hierdoor kochten de pensioenfondsen meer langlopende obligaties, wat een verdere rentedaling in de hand werkte.

17


De oplevende nervositeit over de overheidsschulden in Zuid-Europa en Ierland leidde tot een forse stijging van de lange rentes in de betreffende landen, waarbij vooral in de laatste twee maanden van de verslagperiode een sterke stijging in de risicopremie te zien was. Duitse en Nederlandse staatsobligaties bleven als vluchthaven dienen, waardoor over het gehele derde kwartaal de Duitse en Nederlandse 10-jaarsrente beide met 31 basispunten verder daalden tot respectievelijk 2,26% en 2,50%. De Amerikaanse 10-jaarsrente zakte in deze periode met 43 basispunten en stond ultimo derde kwartaal ook op 2,50%. Na haar eerdere opmars heeft de dollar in het derde kwartaal fors terrein moeten inleveren. Dit ondanks de genoemde spanningen over de Europese schuldenproblematiek. Conjunctuurpatronen lijken hier de doorslag gegeven te hebben. De Europese economie heeft vanaf het voorjaar verrassend aan momentum gewonnen, terwijl de Amerikaanse economie over een breed front verzwakte. Ook de veronderstelde agressieve verruiming van het monetaire beleid in de VS heeft de Amerikaanse munt parten gespeeld. De dollar sloot het derde kwartaal af op een stand van 1,36 dollar per euro. Voor het eerst in jaren ging de Bank of Japan weer over tot interventies. De aanhoudende stijging van de yen tegenover de dollar en de yuan vormt voor het land steeds meer een probleem, omdat het de internationale concurrentiepositie van Japanse bedrijven aantast. De interventies hebben slechts een beperkt en vooral zeer tijdelijk effect gehad. Per saldo is de Japanse munt tegenover de dollar in het derde kwartaal met 5,9% gestegen. De goudprijs gedijde goed onder alle onrust en bereikte recordniveaus. Aan het einde van de verslagperiode moest een recordbedrag van 1.301 dollar betaald worden voor een troy ounce (31,1 gram). De pogingen van veel overheden de eigen valuta in waarde te laten dalen speelt goud in de kaart, omdat het edelmetaal in feite als een munt gezien wordt die niet kan worden bijgedrukt. De prijs van een vat Noordzee-olie steeg over de hele periode licht tot een niveau van 81,25 dollar. Veel significanter was de stijging in een aantal andere grondstoffen. De prijs van metalen als koper, nikkel en aluminium liepen na een aanvankelijke aarzeling fors op, hetgeen deels toe te schrijven is aan de aantrekkende economische activiteit in China – een belangrijke partij aan de vraagkant. Wat betreft de zogenaamde ‘soft commodites’ viel de sterke stijging van de graanprijzen op. Het deels of geheel mislukken van oogsten door droogte, stormen of overstromingen in belangrijke agrarische landen is hier van doorslaggevende invloed geweest. Rusland, de derde graanproducent ter wereld, kondigde zelfs een verbod op de export van graan af. Recent heeft de Fed laten doorschemeren zich klaar te maken voor een mogelijke verdere versoepeling van het monetaire beleid. Indien nodig zal de Fed later dit jaar aan een tweede ronde van kwantitatieve verruiming beginnen. Vermoedelijk zal hiertoe het aankoopprogramma van treasuries (Amerikaanse staatsobligaties) hervat worden. De Amerikaanse 3-maandsrente is mede om deze reden in de verslagperiode gedaald tot 0,29%.

18


Ontwikkeling kapitaalmarktrente Rendement 10-jaars staatsobligatie 6%

5%

4%

3%

2%

1%

0% sept.00

sept.02

sept.04

Nederland

sept.06

Verenigde Staten

sept.08

sept.10

Japan

Rendement op 10-jaars staatsleningen in % 30 sept. 2010

30 sept. 2009

Australië

4,98

5,38

België

3,14

3,67

Canada

2,76

3,31

Denemarken

2,38

3,52

Duitsland

2,28

3,22

Finland

2,54

3,54

Frankrijk

2,66

3,54

Griekenland

10,45

4,52

Ierland

6,57

4,68

Italië

3,88

4,02

Japan

0,94

1,30

Nederland

2,51

3,51

Nieuw-Zeeland

5,03

5,62

Noorwegen

3,31

4,19

Polen Spanje Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zweden

5,50 4,12 2,94 2,51 2,51

6,18 3,81 3,59 3,31 3,33

19


Aandelenmarkt performance (in EUR; sept. 00 = 100) 110 100 90 80 70 60 50 40 30 sept.00

sept.02

Nederland

Aandelenmarkten AEX-index DAX-index FTSE 100-index Dow Jones Industrials Hang Seng Index Nasdaq Composite Index Nikkei 225

sept.04

Pacific Basin

sept.06

Europa

30 sept. 2010

sept.08

sept.10

Noord Amerika

30 sept. 2009

mutatie in %

334,39

311,35

7,4%

6.229,02

5.675,16

9,8%

5.548,62

5.133,90

8,1%

10.788,05

9.712,28

11,1%

22.358,17

20.955,25

6,7%

2.368,62

2.122,42

11,6%

9.369,35

10.133,23

-7,5%

20


Vooruitzichten Deze vooruitzichten zijn mede gebaseerd op de actuele ontwikkelingen vanaf rapportagedatum (30 september 2010) tot aan publicatiedatum (8 december 2010) van dit jaarverslag. De sterke conjunctuuropleving die we vorig jaar in de Amerikaanse economie zagen zette zich dit jaar aanvankelijk voort, maar recent boette het herstel aan kracht in. Het herstel werd onder andere gedreven door bedrijven die voorraden weer aanvulden. Hierdoor was de opleving van tijdelijke aard. Voor een overgang naar een volgende herstelfase is het van belang dat de arbeidsmarkt op gang komt en dit laat tot nog toe te wensen over. Sinds begin dit jaar zijn er slechts 760.000 banen in de private sector bijgekomen, terwijl er daarvoor sinds het begin van de recessie (december 2007) bijna 8,5 miljoen banen verloren zijn gegaan. Bemoedigend is echter wel dat de personele bezetting bij bedrijven inmiddels krap is. Als voorbode van een bredere werkgelegenheidsgroei nam de afgelopen periode het aantal uitzendwerkers fors toe. Wij verwachten dat de komende maanden de toename aan banen in een hogere versnelling zal komen en dat door het groter aantal werkenden de totale consumptie weer zal toenemen. Dat laatste leidt vervolgens tot een hogere productiegroei. Dat de economie echt hard zal gaan groeien is echter onwaarschijnlijk omdat er een aantal remmende factoren zijn. Zo kampen Amerikanen als gevolg van de recessie met hoge schulden in verhouding tot hun bezittingen, waardoor ze sterk geneigd zullen blijven een deel van de extra bestedingskracht niet aan te wenden. Per saldo verwachten we een periode van lage maar niet van negatieve economische groei. De economie van het eurogebied heeft in het tweede kwartaal van dit jaar een groeispurt ondergaan, maar diverse economische graadmeters geven aan dat het expansietempo inmiddels alweer wat aan het terugzakken is. Het meest geprononceerd zien we dat in Duitsland. Dat land kan de grote verkoopsuccessen op de buitenlandse markten niet in dezelfde mate vasthouden. Wel zien we tegelijkertijd dat de exportgedreven groei overslaat naar de binnenlandse markt. De werkgelegenheid zit al weer enige tijd in de lift en dat is een opsteker voor de consument. Dat laatste zien we terug in de index voor het consumentenvertrouwen dat al hoger is dan het niveau van voor het uitbreken van de kredietcrisis. Indien de particuliere bestedingen in Duitsland aantrekken zal het een gunstig effect hebben op andere delen in het Eurogebied. Voor landen als Italië, Oostenrijk en Nederland is Duitsland de belangrijkste afzetmarkt. Dit alles neemt niet weg dat de economische vooruitzichten voor de landen aan de randen van de eurozone bedrukt zijn. De grote bezuinigingsoperaties die de overheden van Griekenland, Spanje, Portugal en Ierland doorvoeren trekken een zware wissel op de inwoners met als gevolg dat ze niet genegen zullen zijn hun hand van de knip te halen. Buiten de eurozone zullen in het Verenigd Koninkrijk de Britten om dezelfde reden erg voorzichtig zijn met hun uitgaven. De overheidsbezuinigingen daar behoren tot de omvangrijkste van alle G7-landen. In Azië zagen we de Chinese economie eerder dit jaar momentum verliezen, maar recente indicatoren geven aan dat het land alweer over de groeidip heen is. China zien we dan ook als een verdere aanjager van de mondiale economische groei. Het beeld voor Japan is minder gunstig. Daar ziet het bedrijfsleven haar internationale concurrentiepositie verslechteren als gevolg van de dure yen en dat is ernstig want het waren juist de exporten die de economie uit het diepe economische dal hielpen. De kans op een tweede mondiale recessie achten wij beperkt. Wel is duidelijk dat bij een lager groeipad de economie permanent dichter bij een toestand van recessie zal verkeren waardoor ze niet al te veel tegenslag zal kunnen hebben. De centrale banken zullen gezien de onzekere economische situatie nog geruime tijd een beleid van ruim geld blijven voeren. Daarmee blijven de obligatierentes op een laag niveau, alhoewel ze fundamenteel wel wat te ver lijken doorgeschoten indien de economie niet voor de tweede keer in een recessie belandt. De opwaartse potentie van aandelen is reëel indien het scenario van een lage, maar positieve groei werkelijkheid wordt. De huidige waardering van aandelen is momenteel goed. Zo zijn de koers-winstverhoudingen van bijvoorbeeld Europese aandelen betrekkelijk laag, wat verklaard kan worden door de sterk gestegen winsten, maar ook als de koers gedeeld wordt door de zogenaamde trendwinsten - die niet beïnvloed wordt door de cyclische dalen en pieken - geldt dat de waardering historisch gezien aantrekkelijk is. De reden dat de koersen op hun huidige niveau blijven is gelegen in het feit dat, alhoewel naar onze mening beperkt, het risico blijft bestaan van een tweede recessie. Dit zou bijzonder ernstig zijn, omdat centrale banken en overheden in essentie niet meer de middelen hebben om door middel van een stimuleringsmaatregelen de economie voor een tweede keer uit het dal te trekken.

21


Allianz Holland Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 september 1959 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Aandelen Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Het accent ligt daarbij op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de AEX Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,15% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen:

500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Effecten

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 327,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 345,2 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 6.102.071 tot 6.131.889. De intrinsieke waarde per aandeel was € 56,29 per 30 september 2010 vergeleken met € 53,73 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 2,00 is er sprake van een positief rendement van 8,7%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 11,0% voor de AEX Total Return Index.

22


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Aandelen Fonds. Waardeontwikkeling: 120 110 100 90 80 70 60 50 40 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

Allianz Holland Fund

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

AEX Total Return Index

Performance: 20% 11,0% 8,7%

10% 2,6%

0,0%

-0,1%

0% -0,8% -10% -11,5%

-11,8% -20% 9 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Fund

Performance: Fonds Benchmark Verschil


5 jaar


3 Maands

6 Maands

9 Maands

3,5%

-2,8%

0,0%

8,7%

-11,8%

-0,8%

6,3%

-0,7%

2,6%

11,0%

-11,5%

-0,1%

-2,8%

-2,1%

-2,6%

-2,3%

-0,3%

-0,7%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

1 Jaar

30 sept. 07

3 Jaar

30 sept. 06

5 Jaar

30 sept. 05

(bedragen in veelvouden van € 1.000,-)


345.164

327.842

326.127

560.361

362.211

252.020

6.131.889

6.102.071

5.769.663

5.799.935

4.128.143

3.334.735

56,29

53,73

56,52

96,62

87,74

75,57


2009/2010

Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

10.661 21.288

2008/2009

11.107 973-

3.760

2.822

28.189

7.312

2007/2008

2005/2006

2004/2005

17.376

14.187

10.906

8.386

223.149-

41.776

49.215

54.979

5.005 210.778-

*) Koersresultaat bestaat uit het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersverschillen beleggingen.

23

2006/2007

4.636

3.417

2.527

51.327

56.704

60.838

sept. 10


Sectorverdeling via Allianz Aandelen Fonds:

Fondsfeiten

Energie

13,0% 36,3% 11,3%

Voeding & Drank Financiële instellingen

9,9%

8,7%

6,2% 6,9%

ISIN

NL0000286920

Benchmark


Beleggingsinstelling

Allianz Holland Paraplufonds NV

Beheermaatschappij

Allianz Nederland Asset Management BV

Administratie

Allianz Nederland Administratiekantoor BV

Depotbank

KASBANK NV

Datum van oprichting

18 september 1959

Duurzame consumptiegoederen

Fondsmanager

J. van der Hout

Fondsvaluta

EUR

Grondstoffen

Fondsvermogen (in mln.)

EUR 345,2

Industrie

7,7%

Boekjaar

1 oktober tot en met 30 september

Laatste dividenduitkering

EUR 2,00 op 25 november 2009

Registratie in

Nederland

Chemie Beheervergoeding in % Overig

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,09

Top-10 Holdings (%) via Allianz Aandelen Fonds

24

1

Royal Dutch Shell -A-

10,71

2

Unilever

10,54

3

ArcelorMittal

7,76

4

Philips

7,39

5

ING Groep

5,66

6

Ahold

5,63

7

KPN

5,19

8

Unibail-Rodamco

4,65

9

Aegon

4,35

10

DSM

4,16


Allianz Holland Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Obligatie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 26 april 1972 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Obligatie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,10% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


450 400 350

EUR MILJOEN

500

300 250 200 150 100 50 0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

Euro Obligaties

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Overige Europese Obligaties

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 416,0 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 448,4 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 6.345.393 tot 6.714.757. De intrinsieke waarde per aandeel was € 66,78 per 30 september 2010 vergeleken met € 65,56 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 2,60 is er sprake van een positief rendement van 6,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 4,7% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

25


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds. Waardeontwikkeling: 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06


sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Citigroup EMU GBI All Maturities

Performance: 20%

10% 6,1%

4,6%

6,1%

6,5%

5,2%

4,7%

3,9% 2,9%

0%

-10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar




5 jaar


3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

2,4%

3,7%

6,1%

6,1%

5,2%

2,9%

2,3%

2,4%

4,6%

4,7%

6,5%

3,9%

0,1%

1,3%

1,5%

1,4%

-1,3%

-1,0%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05



448.410

415.974

398.384

428.596

434.393

420.407

6.714.747

6.345.393

6.288.543

6.599.882

6.364.001

5.873.310

66,78

65,56

63,35

64,94

68,26

71,58


2009/2010


2008/2009

2007/2008

2006/2007

15.003

2005/2006

2004/2005

15.747

15.836

21.981

16.631

15.592

12.749

17.067

4.318-

20.918-

16.302-

15.432

3.159

2.905

3.061

3.163

3.144

3.056

25.337

29.998

7.624

2.100-

2.815-

27.968


26


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds: 17,2%

Fondsfeiten

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

ISIN

NL0000286904

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities

3,5% Deelstaten

Credits

79,3%



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


26 april 1972

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR


EUR 448,4

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in %

Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds:

op jaarbasis

0,65

TER in %

0,74

Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds

4,0% AAA 19,0% AA plus 0,4%

AA

0,9% AA minus 6,0% A plus 69,7% A

27

1

3.75% BUND 2004-15

4,07

2

4.00% France OAT 2007-18

3,76

3

3.25% France OAT 2006-16

3,60

4

3.00% Italy BTP 2009-12

3,01

5

4.25% Italy BTP 2003-13

2,66

6

4.00% BUND 2005-37

2,52

7

3.75% BUND 2008-19

2,46

8

4.00% France OAT 2005-38

2,39

9

4.00% Nederland 2008-18

2,36

10

4.75% Italy BTP 2008-23

2,32


Allianz Holland Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 28 september 1983 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Selectie Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd NYSE Euronext Amsterdam, bij voorkeur aandelen, obligaties en deelnemingsbewijzen in onroerend goed en beleggingsinstellingen. Daarbij worden de volgende beleggingsrestricties in acht genomen: - minimaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in obligaties en andere vastrentende waarden. - maximaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in onroerend goed; dit vindt plaats door middel van deelnemingen in beursgenoteerde vastgoedbeleggingsinstellingen. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,125% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

1.800 1.600

EUR MILJOEN

2.000

1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

Aandelen

sept. 04 Obligaties

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Onroerend goed

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 1.499,7 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 1.495,6 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 18.972.767 tot 19.056.073. De intrinsieke waarde per aandeel was € 78,48 per 30 september 2010 vergeleken met € 79,05 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 3,00 is er sprake van een positief rendement van 3,2%. Dit rendement laat zich vergelijken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 3,5%, opgebouwd uit een stijging 1,6% voor de MSCI Euro Total Return Index en een stijging van 4,7% voor de Citigoup EMU Government Bond Index All Maturities.

28


Beleggingsbeleid: Aan het begin van het afgelopen boekjaar bedroeg de weging van het aandelenbelang 59,2% en de weging van Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) obligatiebelang 38,2%. Het belang in onroerend goed bedroeg 1,0% waarmee de resterende 1,6% in liquiditeiten werd aangehouden. Ondanks een inhaalslag in de tweede helft van het verslagjaar heeft AHSF, gemeten over het hele boekjaar, de in de eerste helft opgelopen relatieve underperformance niet kunnen opheffen. AHSF heeft in de verslagperiode een resultaat behaald van 3,2% wat zich laat vergelijken met een stijging voor de benchmark van 3,5%. In de eerste helft van het boekjaar bleef AHSF 0,6% achter bij de benchmark. In de tweede helft volgde een gedeeltelijk herstel waarin de performance 0,3% beter was dan die van de benchmark. De belangrijkste reden was en blijft voorzichtigheid in de beoordeling van de markten en niet de bereidheid om op basis hiervan al te grote en agressieve posities in te nemen. Return of capital is momenteel ons inziens belangrijker dan return on capital. Toch is besloten om in de tweede helft van het boekjaar het defensieve beleggingsbeleid ietwat te wijzigen. De belangrijkste reden was de intentie van monetaire autoriteiten om het wapen van stimulering weer ter hand te nemen. Het werd in de loop van 2010 vrij snel duidelijk dat na het aanjagen van markten vanaf maart 2009 het mooiste er nu wel af was. Vooral de centrale bank van Amerika (Fed) maakte zich hiervoor sterk en de dollar kwam al vrij snel onder druk te staan waarmee de euro herstelde van de € 1,18 naar circa € 1,35 aan het einde van het boekjaar. Om het defensieve karakter te verlagen werden vooral vanuit de sectoren nutsbedrijven, voeding & drank en energie verkocht. Verkocht werden bedrijven als ENEL (IT), E.ON (DU), RWE (DU), Sanofi-Aventis (FR), EDF (FR), Groupe Danone (FR), Total (FR) en Anheuser-Busch InBev (BE). Ook werden financiële waarden verkocht in het fonds om de genoemde ruil te bekostigen maar hier was het motief de onduidelijkheid over de balans van banken en de aanhoudende onzekerheden als gevolg van de steeds strenger wordende regulering. Het laatste aspect zal overigens vele jaren in beslag gaan nemen waarmee de aantrekkelijkheid van deze sector afneemt. Het fonds verkocht vooral de kleine financiële waarden als Dexia(BE), EBS (AU), Natexis (FR), Banco Intesa (IT) en National bank of Greece (GR). In de financiële sector heeft AHSF dan alleen nog posities in de grote nationale kampioenen in de landen die een grote teloorgang van een dergelijk bedrijf kunnen betalen. Het voorbeeld van Ierland staat een ieder voor ogen waar het faillissement van slechts één bank het gehele land in bijzonder grote problemen heeft gebracht. Ook in Nederland zou iets dergelijks kunnen gebeuren als een partij als ING Groep door buitenlandse problemen zelf in grote problemen zou komen wat dan uiteindelijk “gefinancierd” mag worden door de Nederlandse bevolking. Een van de meest opvallende kenmerken van de markten in het boekjaar was de rotatie tussen sectoren in een markt die zich in een bijzonder nauwe trading range heeft bewogen de laatste 12 maanden. De aandelenindex behaalde een totaal rendement van 1,6% wat een betrekkelijk laag rendement is maar binnen de index zijn de verschillen per sector enorm. Financials, nutsbedrijven en bouwmaterialen bijvoorbeeld behaalden een negatief rendement maar cyclische sectoren als mijnbouw, industrials en consumenten-discretionair zorgden dankzij geweldige performance voor goede compensatie. Ander opvallend feit is de verdere vergroting van economische én politieke invloed van de opkomende economieën als China, Brazilië, India en Rusland. Door de groei van genoemde landen is de vraag naar grondstoffen en de prijzen hiervan sterk toegenomen. Het is wel duidelijk dat de bedrijven welke in deze regio’s en grondstoffen actief zijn nu en in de toekomst sterk gevraagd zullen blijven door de beleggers. AHSF heeft, zeker in de tweede helft van het boekjaar, op deze trend ingespeeld en zal dat ook blijven doen, maar de realiteit gebiedt dat dit slechts beperkt zal kunnen gebeuren. Dit betekent dat de performance een goed afgewogen gemiddelde zal zijn van al deze trends en dat de verwachtingen gematigd dienen te zijn voor de komende jaren. Op individueel niveau hebben namen als Bekaert, Software, Anheuser-Busch InBev, Bayerische Motoren Werke, LVMH Moet Hennessy, MAN en Philips een bovengemiddelde bijdrage aan het aandelenrendement behaalt. Aan de andere kant van spectrum zorgden name als Lafarge, AXA, E.ON, EDF, RWE en HeidelbergCement voor een negatieve bijdrage aan het rendement. Een andere trend in AHSF is de daling geweest van de weging van het aandelenbelang in de afgelopen verslagperiode. Ondanks dat de aandelenmarkten wat waardering betreft niet duur zijn worden de markten gehinderd door macro-economische onzekerheden welke qua impact nauwelijks zijn in te schatten. Vooral de ontwikkeling van de schuldenposities van een aantal Zuid-Europese landen geven de beleggers veel kopzorgen op dit moment. Het trekt ook een enorme wissel op de effectiviteit van het monetaire beleid want dit kan niet op deze stimulerende wijze tot in de lengte der dagen worden volgehouden. Vooral het risico van stijgende inflatie zal hierdoor sterk toenemen met alle consequenties van dien. Om deze redenen hebben wij gemeend de weging van de aandelenbelang lager dan onze indexweging te laten uitkomen. Uiteraard volgen wij de beslissingen continue om te zien of het de juiste aanpak is en mochten zich er ontwikkelingen voordoen welke een aanpassing behoeven, zullen wij niet schromen om in te grijpen. De vastrentende waarden zorgden in de verslagperiode voor een stabiele bijdrage aan het behaalde rendement. De kern van het beleid bestaat uit het maximaal verhinderen van risico dus in het obligatie stuk van het het fonds zult U geen landen vinden als Ierland, Portugal, Italië en Griekenland. Deze Zeuro-landen (Zuid-Europa) kunnen met hun beperkt geïndustrialiseerde economieën nauwelijks uit de voeten op de wereldmarkt. Vaak hebben ze dankzij de subsidiestromen uit Brussel gemeend dat externe schulden geen probleem zijn want men is immers lid van de euro. Dat laatste hebben de markten geweten en slechts dankzij massieve interventies van vooral IMF en ECB is de schade beperkt gebleven. In de markten heeft zich dat vertaalt in het sterk oplopen van de rentespreads tussen Duitsland en de rest. In het obligatiestuk van het fonds gedurende de verslagperiode dus vrijwel alleen Duitse, Franse, Nederlandse en Scandinavische (voor zover in euro beschikbaar) staatsobligaties. Voor wat betreft het extra rendement is het fonds uitgeweken naar de supranationale obligaties van de Europese Investeringsbank (EIB). In bedrijfsobligaties zijn de posities over het algemeen te verwaarlozen hoewel een tijdelijke positie in Royal Bank of Scotland in dit verband niet onvermeld mag blijven. Dit betrof één lening van circa € 10 miljoen wat overeenkomt met 0,6% van de totale portefeuille. In onroerend goed zijn de activiteiten beperkt gebleven maar gezien het hoge dividend rendement zijn er wel degelijk op incidentele basis enkele posities ingenomen. Zo is er al langere tijd sprake van een positie in Wereldhave en Foncière des Region. Door de na-ijl effecten van de kredietcrisis is het beoordelen van de werkelijke intrinsieke waarde niet eenvoudig. Gezien de ook hoge dividend rendementen op aandelenmarkten en de wat betere liquiditeit was het niet moeilijk om de kaarten wat meer te zetten op de aandelen dan onroerend goed. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 41,6% en de weging van het obligatiebelang 57,6%. De weging van het onroerend goed bedroeg 0,8%.

29


Waardeontwikkeling: 150 140 130 120 110 100 90 80 70 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06


sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

AHSF Benchmark 50/50

Performance: 10%

4,0%

3,5%

3,2%

2,6%

1,7%

1,6% 0%

-1,1%

-1,8%

-10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar




5 jaar

AHSF Benchmark 50/50

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

3,8%

0,8%

1,6%

3,2%

-1,1%

4,0%

5,0%

0,6%

1,7%

3,5%

-1,8%

2,6%

-1,2%

0,2%

-0,1%

-0,3%

0,7%

1,4%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05



Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat *) Lasten Totaal Beleggingsresultaat

1.495.558

1.499.727

1.423.920

1.725.805

978.021

789.851

19.056.073

18.972.767

18.971.549

18.634.201

11.214.766

9.821.796

78,48

79,05

75,06

92,61

87,21

80,42

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2004/2005

53.623

60.477

74.922

48.933

30.909

27.524

8.904

94.910

320.544-

68.681

88.106

121.594

16.301

14.580

17.475

13.204

9.668

8.058

46.226

140.807

263.097-

104.410

109.347

141.060


30


Allocatie:

Fondsfeiten 0,8%

ISIN

NL0000286912

Benchmark

50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond

41,6%

Index All Maturities Obligaties

Aandelen

Vastgoed

57,6%



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


28 september 1983

Fondsmanager

M. Reinalda

Fondsvaluta

EUR


EUR 1.495,6

Boekjaar




Registratie in

Nederland


Sectorverdeling aandelen:

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,09

Top-10 Aandelen (%) Industrie

13,8% 33,5%

Financiële instellingen 13,2%

Energie Voeding & Drank

8,6%

Telecommunicatie services Chemie

6,7% 8,5% 7,6%

8,1%

1

Total

1,28

2

Sanofi-Aventis

1,24

3

Daimler Chrysler

1,18

4

Münchener Rückversicherung

1,17

5

Banco Santander

1,13

6

LVMH Moet Hennessy

1,09

7

Siemens

1,07

8

ArcelorMittal

1,06

9

France Telecom

0,91

10

BNP Paribas

0,88

Auto's & Onderdelen Overig

Asset Allocatie via obligaties:

Top-10 Obligaties (%)

2,1%


Credits

97,9%

31

1

4.00% EIB 2005-37

3,03

2

4.75% BUND 1998-28

2,99

3

4.63% EIB 2004-20

2,36

4

5.63% BUND 1998-28

2,33

5

4.25% EIB 2009-19

2,29

6

5.50% Nederland 1998-28

2,29

7

3.75% BUND 2008-19

2,27

8

3.50% BUND 2009-19

2,24

9

4.00% BUND 2007-18

1,92

10

6.25% BUND 1994-24

1,91


Allianz Holland Europe Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Europe Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 29 mei 1990 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Europe Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Europees Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI Pan-Euro Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Europe Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Europe Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Europe Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,15% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

200

EUR MILJOEN

250

150

100

50

0 sept. 01

sept. 02

Euroland

sept. 03 Verenigd Koninkrijk

sept. 04

sept. 05

Zwitserland

sept. 06 Zweden

sept. 07 Noorwegen

sept. 08 Overig

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 148,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 166,6 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 2.664.903 tot 2.833.947. De intrinsieke waarde per aandeel was € 58,81 per 30 september 2010 vergeleken met € 55,82 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 1,80 is er sprake van een positief rendement van 8,8%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 9,6% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index, gemeten in euro. Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Europees Fonds.

32


Waardeontwikkeling: 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05


sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro)

Performance: 20% 9,6%

8,8%

10% 3,8%

3,8%

1,6%

0,3%

0%

-10%

-7,7%

-8,6%

-20% 9 Maands

1 jaar

3 jaar




5 jaar


3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

6,8%

1,0%

3,8%

8,8%

-7,7%

1,6%

6,8%

0,2%

3,8%

9,6%

-8,6%

0,3%

0,0%

0,8%

0,0%

-0,8%

0,9%

1,3%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05



166.646

148.768

122.876

211.670

157.815

130.952

2.833.947

2.664.903

2.240.383

2.623.894

2.277.941

2.151.627

58,81

55,82

54,85

80,67

69,28

60,86


2009/2010


2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2004/2005

5.586

5.031

4.435

4.564

4.948

3.478

9.449

6.414

58.201-

26.610

17.000

28.239

1.712

1.289

1.803

2.029

1.638

1.376

13.323

10.156

55.569-

29.145

20.310

30.341


33


Sectorverdeling via Allianz Europees Fonds: 15,1%

20,4%

Fondsfeiten

Grondstoffen Financiële instellingen 14,8%

Energie


Consumentengoederen non-cyclisch

Fondsmanager

J. van der Hout

Fondsvaluta

EUR

Consumentengoederen cyclisch


EUR 166,6

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Industrie


Valutaverdeling via Allianz Europees Fonds:

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,09

Top-10 Holdings (%) via Allianz Europees Fonds

2,3% 1,1%

10,6% Euro Britse pond sterling Zwitserse frank 46,4% Noorse kroon Zweedse kroon 36,2%


Administratie

KASBANK NV

Overig

3,4%


Beheermaatschappij

29 mei 1990

Farmacie / Biochemie 10,8%




11,4% 10,7%

NL0000286979

Benchmark

Depotbank

7,9%

8,9%

ISIN

Deense kroon

34

1

Novartis

3,91

2

British American Tobacco

2,83

3

Vodafone Group

2,81

4

Eni

2,45

5

SABMiller

2,42

6

BHP Billiton

2,41

7

BASF

2,39

8

Vivendi Universal

2,33

9

Rio Tinto

2,22

10

Bayer

2,11


Allianz Holland Pacific Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Pacific Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 6 maart 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Pacific Fund heeft een open-end karakter en belegt vanaf 15 december 2007 via participaties Allianz Pacific Pool, in aandelen van ondernemingen waarvan de aandelen zijn genoteerd op beurzen in Japan en andere landen in het Verre Oosten. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark, door waardevermeerdering en door opbrengsten, zoals dividenden, uit de gehouden aandelen. Tot 1 januari 2010 was de benchmark een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Japan en 50% MSCI All Countries Asia ex Japan Free (beide netto dividenden herbelegd). Met ingang van 1 januari 2010 is de benchmark van het subfonds gewijzigd in MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Pacific Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Pacific Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Pacific Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,30% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,25% gehanteerd. Dit percentage is berekend op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 100 EUR MILJOEN

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 01

sept. 02 Japan

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Pacific Rim

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 61,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 73,6 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.165.955 tot 1.178.516. De intrinsieke waarde per aandeel was € 62,41 per 30 september 2010 vergeleken met € 52,85 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 1,20 is er sprake van een positief rendement van 20,9%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 17,1% voor de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggende administratiepool wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Pacific Pool.

35


Waardeontwikkeling: 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

Allianz Holland Pacific Fund

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

MSCI AC Asia Pacific Total Return Index (euro)


17,1%

20% 14,1%

12,5%

10% 3,8%

2,7%

0% -4,5%

-6,1%

-10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Pacific Fund



5 jaar

MSCI AC Asia Pacific Total Return Index (euro)

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

4,2%

4,3%

14,1%

20,9%

-6,1%

3,8%

1,4%

1,5%

12,5%

17,1%

-4,5%

2,7%

2,8%

2,8%

1,6%

3,8%

-1,6%

1,1%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05



73.546

61.621

54.056

89.205

79.353

64.160

1.178.516

1.165.955

1.077.454

1.106.978

1.243.797

1.133.642

62,41

52,85

50,17

80,58

63,80

56,60


2009/2010


2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2004/2005

1.396

1.528

1.475

1.498

1.165

1.266

12.184

4.087

31.264-

20.077

8.731

16.154

844

671

12.736

4.944

899 30.688-


36

1.041

937

692

20.534

8.959

16.728


Sectorverdeling via Allianz Pacific Pool: 7,0% 5,0%

Fondsfeiten ISIN

NL0000286938

Financiële instellingen

Benchmark

MSCI All Countries Asia Pacific Total

Industrie



Beheermaatschappij


Administratie


Return Index (euro)

26,0% 7,0%

Consumentengoederen cyclisch Informatie Technologie 12,0%

Grondstoffen 15,0%

13,0%

Consumentengoederen non-cyclisch Energie

15,0%

Depotbank

KASBANK NV


6 maart 1985

Fondsmanager

Allianz Global Investors Hong Kong Ltd

Fondsvaluta

EUR


EUR 73,6

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Overig Beheervergoeding in %

Landenverdeling via Allianz Pacific Pool:

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,24

Top-10 Holdings (%) via Allianz Pacific Pool

10,0% 4,0%

33,0% Japan

8,0%

Australië

8,0%

14,0%

Australia and New Zealand Bank

2

Icici Bank

2,67 2,48

3

BHP Billiton

2,35

4

Samsung Electronics

2,31

China

5

China Construction Bank

2,30

Zuid Korea

6

Ptt Chemical Public

2,21

7

Hon Hai Precision Industry

1,91

Taiwan

8

United Overseas Bank

1,79

Hong Kong

9

Equinox Minerals

1,77

10

Ping An Insurance

1,74

9,0% 14,0%

1

India Overig

37


Allianz Holland Euro Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Euro Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 januari 1999 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Euro Selectie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 15 december 2007, via participaties Allianz Europees Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven) en Allianz Obligatie Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals op de kapitaalmarkt van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden). Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Euro Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,125% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 60

EUR MILJOEN

50

40

30

20

10

0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

Aandelen

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Obligaties

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 45,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 45,9 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.394.350 tot 1.375.537. De intrinsieke waarde per aandeel was € 33,38 per 30 september 2010 vergeleken met € 32,57 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 1,00 is er sprake van een positief rendement van 5,7%. Dit rendement dient te worden vergeleken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 7,3%, opgebouwd uit een stijging van 9,6% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index en een stijging van 4,7% voor de Citigoup EMU Government Bond Index All Maturities.

38


Beleggingsbeleid: Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) heeft over de verslagperiode een positief rendement behaald van 5,7%. Het fonds presteerde daarmee 1,6% slechter dan de benchmark van het fonds. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 55,1%. In obligaties was 43,8% van het fondsvermogen belegd, waarmee de overige 1,1% in liquiditeiten werd aangehouden. Het is uiteindelijk geen gemakkelijk jaar geworden voor het fonds. Door de moeilijk in te schatten effecten van de kredietcrisis is gemeend, na het forse herstel vanaf maart 2009, terughoudend te zijn met betrekking tot aandelenmarkten. Dit heeft geleid tot een geleidelijke verlaging van het aandelenbelang in het fonds ten opzichte van de index. Tevens heeft het aandelenbelang in dezelfde periode geleden onder de defensieve opstelling van de beheerder in de gekozen beleggingen. Dit heeft vooral in de eerste helft van het verslagjaar voor een underperformance gezorgd van 1,4% ten opzichte van de index. De overweging in obligaties welke ontstond door de verkoop van aandelen heeft een positief rendement laten zien. Echter het absolute rendement in obligaties was lager dan van aandelen waardoor de bijdrage minder positief is geworden. Achteraf bezien was het dan ook verstandiger geweest, ondanks de wat minder positieve prestatie van ons aandelenfonds, de beleggingen in de Europese aandelenmarkten gewoon aan te houden. Met oog op het achterblijven ten opzichte van de benchmark en mede ingegeven door de intentie van monetaire autoriteiten de monetaire stimulering weer ter hand te nemen, is een ietwat meer agressievere houding aangenomen. Dit heeft in de tweede helft van de verslagperiode tot een verbetering van de relatieve performance geleid waardoor over het hele jaar geen verdere achterstand meer is ontstaan. Het is wel zo dat het uiteindelijk behaalde rendement nog steeds positief is met 5,7% maar dat helaas door bovengenoemde redenen waarbij voorzichtigheid het belangrijkste motief is geweest dit rendement is achtergebleven bij het resultaat van de benchmark. Nog steeds blijven wij enigszins terughoudend op de Europese aandelenmarkten waar sprake is van een moeizame gang van zaken. De werkloosheid blijft hoog en de groei matig, wat voor een groot deel komt door de grote schuldenomvang welke ontstaan is door de stimulering van de economieën. Op vastrentend gebied zijn wij om technische en economische redenen relatief positief op de kern van Europa. Allereerst zal de economische groei de komende jaren beperkt blijven wat de kans op inflatie zal verminderen. Er is ook een grote angst voor de kwaliteit van sommige debiteuren wat de vraag naar de beste obligaties zal verhogen. Daar profiteren, van ons perspectief uit bezien, vooral de kern Europese landen van. Wij denken dat de rente in de komende jaren voor dergelijke hoogwaardige debiteuren laag zal blijven en een stabiele bijdrage zal leveren aan de portefeuilles van de lange termijn beleggers. De Zuid-Europese landen zullen moeilijker (lees tegen hogere rentes) in de markt liggen en moeten bovendien de concurrentie aan met landen als Brazilië, India en China voor het geld van de beleggers. Het economische lichtpunt van de mondiale economie blijven de BRIC landen. Nu al bepalen deze opkomende markten circa 25% van de mondiale groei van de economie en de groei ligt nog steeds beduidend hoger dan in zowel Europa als Amerika. Zolang deze groei blijft aanhouden zullen de winsten van de internationale bedrijven zich goed ontwikkelen. Onze focus gaat uit naar dergelijke bedrijven waar op lange termijn naar onze mening goede rendementen zullen worden behaald. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 36,1% en in obligaties was 57,9% van het fondsvermogen belegd. Ondanks dat AHESF liquide middelen in kas aanhoudt zijn deze middelen niet vrij beschikbaar want hier staat een positie in de derivaten (futures) tegenover. Waardeontwikkeling: 130

120

110

100

90

80

70 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05


sept. 06

sept. 07

AHESF Benchmark 50/50

39

sept. 08

sept. 09

sept. 10


Performance: 20%

7,3%

10% 4,4%

3,6%

5,7%

4,4%

2,5%

0,9% 0% -0,7%

-10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar




5 jaar

AHESF Benchmark 50/50

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3,9%

1,2%

3,6%

4,6%

1,4%

4,4%

-0,7%

-0,2%

-0,8%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

3 Jaar

5 Jaar

5,7%

0,9%

4,4%

7,3%

-0,7%

2,5%

-1,6%

1,6%

1,9%

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05



45.912

45.416

43.346

54.219

51.136

48.765

1.375.537

1.394.350

1.448.732

1.553.859

1.628.753

1.689.053

33,38

32,57

29,92

34,89

31,40

28,87


2009/2010


2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2004/2005

1.676

1.647

3.045

1.538

1.219

1.122

1.332

3.562

9.427-

4.263

3.051

6.540

503

435

143

130

130

2.505

4.774

5.658

4.140

7.532

465 6.847-


40


Sectorverdeling aandelen via Allianz Europees Fonds: 20,4%

Fondsfeiten

15,1%

ISIN

NL0000286946

Benchmark

50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government

Grondstoffen

Index All Maturities 14,8%

Financiële instellingen

7,9% Energie

Consumentengoederen non-cyclisch

8,9% 11,4% 10,7%

Consumentengoederen cyclisch

10,8%

Farmacie / Biochemie

Overig

Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds:

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties Deelstaten

Credits

79,3%

Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: 4,0% AAA 19,0% AA plus 0,4% AA

6,0%


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


18 januari 1999

Fondsmanager

M. Reinalda

Fondsvaluta

EUR


EUR 45,9

Boekjaar




Registratie in

Nederland

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,10

Allocatie via besloten fondsen

17,2%

0,9%


Beheermaatschappij


Industrie

3,5%


AA minus

A plus 69,7% A

41

30.09.10

30.09.09

Obligaties

57,9%

55,1%

Aandelen

36,1%

43,8%

Deposito's

5,3%

-

Liquiditeiten

0,7%

1,1%


Allianz Holland Dollar Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Dollar Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 oktober 1988 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Dollar Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen van Allianz Holland Dollar Fonds bestaan uit obligaties, zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de Verenigde Staten, Canada en Australië, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid van Allianz Holland Dollar Fonds is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt de Citigroup U.S. Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Dollar Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Dollar Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Dollar Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 12 EUR MILJOEN

10

8

6

4

2

0 sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Amerikaanse Dollar Obligaties

Canadese Dollar Obligaties

N.-Zeelandse Dollar Obligaties

Liquiditeiten

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Australische Dollar Obligaties

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 7,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 8,4 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 288.295 tot 303.962. De intrinsieke waarde per aandeel was € 27,69 per 30 september 2010 vergeleken met € 25,07 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 1,00 is er sprake van een positief rendement van 15,1% gemeten in euro. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 14,8% voor de Citigroup U.S. Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro.

42


Beleggingsbeleid: Allianz Holland Dollar Fonds heeft over de verslagperiode een positief rendement behaald van 15,1%. Het fonds presteerde daarmee 0,3% beter dan de benchmark van het fonds. In de verslagperiode hebben wij het korte deel van de rentecurve onderwogen gehouden en hier stond een overweging in het langere deel van de curve tegenover. Doordat de looptijd van de portefeuille langer is dan van de benchmark heeft dit beleid een licht positieve invloed gehad op het rendement van het fonds in de verslagperiode. In het eerste halfjaar hebben wij in eerste instantie een shortpositie in de Amerikaanse dollar aangehouden omdat wij er van overtuigd waren dat de dollar zou verzwakken ten opzichte van de euro door de lage rente. Echter toen de Griekse schuldencrisis verhevigde daalde de euro ten opzichte van de dollar. Besloten is toen de shortpositie terug te draaien. De netto valutapositie is op het moment neutraal. Per saldo heeft het valutabeleid gedurende de verslagperiode een negatief effect gehad op de performance van het fonds van een aantal basispunten. De portefeuille bestaat voor het overgrote deel uit obligaties genoteerd in de Verenigde Staten. De uitzondering hierop is een (in Amerikaanse dollars genoteerde) door de Australische overheid gegarandeerde obligatie. Deze positie wordt aangehouden vanuit het oogpunt van diversificatie en een aantrekkelijke spread. Per saldo heeft deze positie ruim 10 basispunten bijgedragen aan de performance van het fonds. In de laatste maanden is de positie in Amerikaanse agency obligaties verder uitgebreid. Deze agency obligaties zijn als gevolg van de kredietcrisis impliciet gegarandeerd door de Amerikaanse overheid. Desondanks ligt de rente nog steeds boven die van Amerikaanse treasuries. Dit maakt het beleggen in de obligaties naar onze mening nog steeds interessant. Aan het einde van de verslagperiode was ruim 25% van de portefeuille in agency obligaties belegd. Voor de komende periode gaan we er vanuit dat de Amerikaanse kapitaalmarktrente de neiging zal hebben om weer iets te dalen als gevolg van het stagnerende herstel van de economische groei. Wij handhaven onze mening dat het korte segment niet veel potentie heeft. Daarom zullen wij de looptijd van de portefeuille iets langer houden dan die van de benchmark.

Waardeontwikkeling: 130

120

110

100

90

80 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

Allianz Holland Dollar Fonds

sept. 06

sept. 07

Citigroup US GBI > 1 yr (euro)

43

sept. 08

sept. 09

sept. 10


Performance: 30%

20% 14,2%

14,1%

15,1%

14,8% 8,9%

8,4%

10%

3,6%

2,8% 0%

-10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Dollar Fonds



5 jaar

Citigroup US GBI > 1 yr (euro)

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-7,8%

6,5%

14,2%

15,1%

8,4%

2,8%

-7,9%

6,5%

14,1%

14,8%

8,9%

3,6%

0,1%

0,0%

0,1%

0,3%

-0,5%

-0,8%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05




8.418

7.228

7.707

7.301

7.153

6.693

303.962

288.295

303.841

302.683

268.235

238.487

27,69

25,07

25,36

24,12

26,67

28,06

2009/2010

315

2008/2009

323

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2004/2005

303

302

278

249

868

57-

390

756-

395-

60

79

82

74

76

72

66

1.104

184

619

530-

189-

243


44


Portefeuilleverdeling:

Fondsfeiten

4,7% 0,3%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup US Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar (euro)



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


3 oktober 1988

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR

Australië


EUR 8,4

Liquiditeiten

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Verenigde Staten

95,0%

Asset Allocatie:


14,5%


op jaarbasis

0,65

TER in %

0,99

Top-10 Holdings (%)

Credits

85,5%

Ratingverdeling: 2,8%

AAA

AA plus

97,2%

45

1

6.00% U.S. Treasury 1996-26

7,15

2

5.00% Fannie Mae 2005-15

7,15

3

4.00% U.S. Treasury 2005-15

5,96

4

4.63% U.S. Treasury 2007-17

5,71

5

4.25% U.S. Treasury 2007-17

5,36

6

4.75% U.S. Treasury 2005-17

5,24

7

4.25% U.S. Treasury 2007-12

4,75

8

3.38% National Australia Bank 2009-14

4,74

9

3.88% U.S. Treasury 2007-12

4,73

10

4.88% Fannie Mae 2007-12/14

4,73


Allianz Holland Internationaal Rentefonds Fondsprofiel: Allianz Holland Internationaal Rentefonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 1 september 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Internationaal Rentefonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds bestaan uit obligaties, zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen aangesloten bij de OESO, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid van Allianz Holland Internationaal Rentefonds is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar rente- en valutarisico. Als benchmark geldt de Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Internationaal Rentefonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Internationaal Rentefonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Thans wordt voor deze vaste op- of afslag een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

20

EUR MILJOEN

25

15

10

5

0 sept. 01

sept. 02 Euro Obligaties

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06


sept. 07

sept. 08

Dollar & yen Obligaties

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 17,2 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 19,5 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 645.712 tot 663.268. De intrinsieke waarde per aandeel was € 29,42 per 30 september 2010 vergeleken met € 26,64 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,80 is er sprake van een positief rendement van 13,8%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 12,4% voor de Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar, gemeten in euro.

46


Beleggingsbeleid: Allianz Holland Interbnationaal Rentefonds (AHIR) heeft over de verslagperiode een rendement gehaald van 13,8%. Het rendement van AHIR bedroeg in dezelfde periode 12,4%. Wereldwijd daalde de renteniveaus wat het rendement in absolute zin positief heeft beïnvloed. De totale duration van AHIR was overwogen gedurende de gehele verslagperiode. AHIR had een uitstekend resultaat over het eerste kwartaal van de verslagperiode. AHIR had een outperformance van maar liefst 1,3%. Dit was grotendeels te danken aan de keuze voor het opnemen van credits in AHIR, de onderwogen positie in yen en Amerikaanse dollar en de onderweging in de PIIGS landen (Portugal, Italië, Ierland, Griekenland, Spanje). In de eerse zes maanden van 2010 werd een underperformance behaald als gevolg van het afdekken van de yen-positie. Deze positie werd weer teruggedraaid toen de munt steeds sterker werd ten opzichte van de euro. Ook in de laatste maanden van de verslagperiode werd de performance positief beïnvloed door de overweging van credits van goede kwaliteit en obligaties van supranationale instellingen in de portefeuille. Tevens werd dit veroorzaakt door de overweging van core Europa (Nederland en Duitsland) in AHIR. De overheidsposities in de PIIGS landen zijn in die periode volledig verkocht om daar geen risico meer te lopen.


140

130

120

110

100

90 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Allianz Holland Internationaal Rentefonds

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Citigroup WGBI > 1 yr (euro)


12,5%

13,8%

12,4% 9,6%

7,6%

10%

4,4%

2,4% 0%

-10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Internationaal Rentefonds

Citigroup WGBI > 1 yr (euro)

47

5 jaar

sept. 10




3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-1,9%

7,9%

12,3%

13,8%

7,6%

2,4%

-2,9%

7,5%

12,5%

12,4%

9,6%

4,4%

1,0%

0,4%

-0,2%

1,4%

-2,0%

-2,0%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05




19.516

17.202

17.334

18.217

17.718

15.962

663.268

645.712

672.032

705.644

629.920

529.489

29,42

26,64

25,79

25,82

28,13

30,15

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2004/2005

576

557

624

732

645

585

1.961

696

85

1.631-

1.143-

453

159

150

154

156

144

132

2.378

1.103

555

1.055-

642-

906


48


Portefeuilleverdeling: 2,6% 2,9% 4,5%

Fondsfeiten

2,2% 2,0%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup World Government Bond Index met looptijden langer dan 1 jaar (euro)

5,2% Euro gebied

10,9%


Beheermaatschappij


Administratie


Verenigde Staten

Depotbank

KASBANK NV

Japan


1 september 1985

Fondsmanager

R. Sandbergen

Canada

Fondsvaluta

EUR

Verenigd Koninkrijk


EUR 19,5

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Denemarken 69,7%


Australië Zweden

Beheervergoeding in % op jaarbasis

0,65

TER in %

0,87

Asset Allocatie: Top-10 Holdings (%) 24,8% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

Deelstaten 7,7%

67,5%

Credits

Ratingverdeling: 8,6% 2,6% 1,9%

AAA

2,8% AA plus 7,7% AA AA minus A plus 76,4%

A

49

1

1.85% BNG 2006-16

4,91

2

1.70% Nordic Investment Bank 2007-17

4,90

3

1.40% EIB 2005-17

4,81

4

1.50% Landw. Rentenbank 2007-14

4,76

5

4.00% BUND 2005-37

3,11

6

5.00% Quebec Province 2009-19

3,05

7

4.50% Reseau Ferre de France 2009-24

2,99

8

3.75% BUND 2008-19

2,91

9

1.90% EIB 2006-26

2,88

10

3.88% Int.Bank.Recon.&Dev. 2009-19

2,87


Allianz Holland Continu Klik Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Continu Klik Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 1 mei 2000 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Continu Klik Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit een combinatie van liquiditeiten, deposito's, vastrentende waarden en afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten zullen in principe de vorm hebben van opties op aandelenindices. Deze opties laten de belegger profiteren van de koersstijgingen op de DJ Euro Stoxx 50 (Eurozone), de S&P 500 (Verenigde Staten) en de Nikkei 225 (Japan), waarmee een wereldwijde spreiding bewerkstelligd wordt. Het belang in deze opties is afhankelijk van de prijs ervan, die met name bepaald wordt door de veronderstelde toekomstige beweeglijkheid van de desbetreffende aandelenmarkt. De liquiditeiten, deposito's en vastrentende waarden vormen de basis van het subfonds en geven de zekerheid van een garantiewaarde. De garantiewaarde wordt vastgesteld op iedere eerste beursdag van de maand (Klikmoment). Indien 90% van de intrinsieke waarde op dat moment hoger is dan de tot dan toe geldende garantiewaarde, wordt de garantiewaarde verhoogd tot de eerstgenoemde waarde. De aandelen van Allianz Holland Continu Klik Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Continu Klik Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een neursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Continu Klik Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,125% toegepast. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties is besloten vanaf 28 september 2010 géén op- of afslagpercentage meer toe te passen. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 12 EUR MILJOEN

10

8

6

4

2

0 sept. 01

sept. 02 Opties

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

Obligaties

sept. 07

Deposito's

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 9,1 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 8,4 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 335.407 tot 326.327. De intrinsieke waarde per aandeel was € 25,84 per 30 september 2010 vergeleken met € 27,12 aan het begin van de verslagperiode. De garantiewaarde bedroeg per 30 september 2010 € 24,41. Er is sprake van een negatief rendement van 4,7%.

50


Beleggingsbeleid: In de verslagperiode zijn de activiteiten beperkt gebleven tot de eerste helft van het jaar. In deze periode werd de garantiewaarde verhoogd naar € 24,41; daarna zijn er geen wijzigingen meer geweest in de garantiewaarde. In oktober 2009 liep een deel van de opties waardeloos af en de rest werd verkocht. In de gehele verslagperiode is er geen aandelenexposure meer opgebouwd. De belangrijkste reden hiervoor is de daling van de bewegelijkheid op aandelenbeurzen waardoor de waarde van opties onder druk is komen te staan. Het uitlopen van tijdswaarde (een optie is immers beperkt houdbaar) was de andere belangrijke reden om geen posities in te nemen. Zolang de index niet boven de specifieke uitoefenprijs van de optie uitkomt, mogen de markten er misschien goed bij liggen, maar dan zullen de opties toch waardeloos aflopen. Vooral het waardeloos aflopen van de opties heeft er toe geleid dat de intrinsieke waarde van het fonds gedurende de verslagperiode gedaald is. Op valutair gebied is de euro in de verslagperiode in waarde per saldo gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar en de Japanse yen. Het ontbreken van exposure op genoemde munten heeft een beperkte negatieve bijdrage op het fonds gehad.


110

100

90 sept. 00

sept. 01

sept. 02

sept. 03

sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Allianz Holland Continu Klik Fonds

Performance: 10%

2,1%

0% 0,0%

-0,2% -4,7% -10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar

5 jaar

Allianz Holland Continu Klik Fonds

Performance: Fonds


3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-0,1%

-0,1%

0,0%

-4,7%

0,0%

2,1%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05



8.431

9.097

9.631

10.297

10.281

10.226

326.327

335.407

374.085

398.031

419.250

439.589

25,84

27,12

25,75

25,87

24,52

23,26

51



2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

2004/2005

69

142

380

363

264

215

392-

438

306-

341

430

176

111

120

129

146

146

149

434-

460

558

548

242

55-


Portefeuilleverdeling:

Fondsfeiten

Deposito

100,0%

ISIN

-

Benchmark

-



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


1 mei 2000

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR


EUR 8,4

Boekjaar



-

Registratie in

Nederland


52

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,29


Allianz Holland Amerika Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Amerika Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Amerika Fonds heeft een open-end karakter en belegt vanaf 15 december 2007 via participaties Allianz Verenigde Staten Pool, in een gespreide portefeuille die bestaat uit aandelen aan de effectenbeurzen van de Verenigde Staten. De effecten zullen bij voorkeur aandelen en converteerbare obligaties omvatten. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Amerika Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,15% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,10% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


25

EUR MILJOEN

30

20

15

10

5

0 15 mrt. 2004

sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Effecten

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 11,7 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 16,0 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 933.731 tot 1.173.594. De intrinsieke waarde per aandeel was € 13,66 per 30 september 2010 vergeleken met € 12,50 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,40 is er sprake van een positief rendement van 12,9%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 15,9% voor de de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro.

53


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggende administratiepool wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Verenigde Staten Pool.

Waardeontwikkeling: 140 130 120 110 100 90 80 70 60 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07


sep 08

sep 09

sep 10

S&P 500 Index (euro)

Performance: 20%

15,9% 12,9%

10%

7,5% 5,1%

0% -3,9%

-3,6%

-10%

-7,9%

-9,4%

-20% 9 Maands

1 jaar

3 jaar




5 jaar


3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-1,6%

-5,1%

5,1%

12,9%

-9,4%

-3,6%

-0,6%

-3,3%

7,5%

15,9%

-7,9%

-3,9%

-1,0%

-1,8%

-2,4%

-3,0%

-1,5%

0,3%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05



16.037

11.672

7.268

26.093

23.877

19.542

1.173.594

933.731

486.431

1.358.954

1.320.973

1.141.023

13,66

12,50

14,94

19,20

18,08

17,13


2009/2010


317 1.441 186 1.572

2008/2009

2007/2008

201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-

2006/2007


54

2005/2006

2004/2005

407

358

309

1.465

1.070

2.997

326

279

241

1.546

1.149

3.065


Sectorverdeling via Allianz Verenigde Staten Pool: 10,9%

Fondsfeiten

17,5% Informatie Technologie

11,0% Consumentengoederen cyclisch 14,2%

Industrie

11,1% Consumentengoederen non-cyclisch Energie

12,0%

11,6% 11,7%

ISIN

NL0000286896

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


15 maart 2004

Fondsmanager

Allianz Global Investors Capital

Fondsvaluta

EUR


EUR 16,0

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Financiële instellingen Beheervergoeding in % Farmacie & Biotechnologie

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,27

Overig

Valutaverdeling via Allianz Verenigde Staten Pool:

Top-10 Holdings (%) via Allianz Verenigde Staten Pool

47,5% 52,5%

Amerikaanse dollar

Euro

55

1

Apple

3,24

2

Exxon Mobil

2,94

3

Hewlett-Packard

2,52

4

Chevron

2,43

5

Coca-Cola

2,31

6

Bank of America

2,26

7

Medco Health Solutions

2,21

8

Citigroup

2,10

9

Wal-Mart Stores

2,04

10

AT & T

1,89


Allianz Holland Wereld Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Wereld Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Wereld Fonds heeft een open-end karakter en belegt vanaf 15 december 2007 via participaties Allianz Pacific Pool, Allianz Verenigde Staten Pool en Allianz Europees Fonds. Ten aanzien van de samenstelling van de portefeuille zal een representatieve spreiding over verschillende regio's worden beoogd, om zo specifieke risico's te beperken. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Morgan Stanley Capital International World Index, gemeten in euro. De aandelen van Allianz Holland Wereld Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Wereld Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Wereld Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,15% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,12% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


30

EUR MILJOEN

35

25

20

15

10

5

0 15 mrt. 2004

sept. 04 VS

sept. 05

sept. 06

sept. 07

Europa

Pacific

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 20,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 23,1 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 803.459 tot 830.989. De intrinsieke waarde per aandeel was € 27,83 per 30 september 2010 vergeleken met € 25,41 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,60 is er sprake van een positief rendement van 12,2%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 17,0% voor de Morgan Stanley Capital International World Index, gemeten in euro.

56


Beleggingsbeleid: Aan het begin van de verslagperiode bestonden de beleggingen van het fonds voor 36,1% uit Allianz Europees Fonds (AEF), voor 24,2% uit Allianz Pacific Pool (APP) en voor 38,3% uit Allianz Verenigde Staten Pool (AVSP). De resterende 1,4% werd in liquiditeiten aangehouden. Het grootste gedeelte van de activiteiten van Allianz Holland Wereld Fonds (AHWF) hebben dit verslagjaar plaatsgevonden in de eerste helft van het boekjaar. Vanuit een onderweging in AVSP ontstond in december de mogelijkheid tegen aantrekkelijke voorwaarden (lees: tegen een inkoop van goedkope dollars) de ontstane situatie te neutraliseren. Deze onderweging heeft gezorgd voor een positieve bijdrage aan de performance van de portefeuille. In december 2009 werd dit gerealiseerd door de weging van AEF en APP te verlagen in combinatie met het verlagen van de aanwezige liquiditeiten. Na deze aanpassingen bedroegen de wegingen van AVSP, AEF en APP respectievelijk 57,5%, 27,2% en 15,3%, wat een min of meer neutrale weging inhoudt ten opzichte van het mandaat. Achteraf was dit een gunstig moment want de Amerikaanse markt heeft zich beter ontwikkeld dan de markten in Europa en het Verre Oosten. Vooral de stabiliteit in Amerika beviel de belegger een stuk beter dan de grote volatiliteit in Europa. Met name de gang van zaken rond de meeste Zuid-Europese landen en Ierland in het noorden van Europa zorgden voor veel onrust onder de beleggers. En zonder de steun van het IMF en de ECB had het er wellicht beduidend slechter uitgezien. Dat kwam tot uitdrukking in de performance van S&P 500 welke in de verslagperiode met 16,1% (in euro) steeg terwijl de grote beurzen in Europa genoegen moesten nemen met gemiddeld aanzienlijk lagere stijgingen. De Duitse beurs steeg weliswaar met 9,5% en de Engelse markt zelfs met 14,0% (in euro) maar de Franse, Italiaanse en Spaanse aandelenbeurzen lieten dalingen zien van respectievelijk 2,1%, 12,6% en 10,5%. Ergo: er was sprake van een gemengd beeld op de Europese markten. Vanaf juni 2010, toen duidelijk werd dat ook in Amerika de stimulering eer aan kracht inboette, verloor de Amerikaanse dollar aan waarde. Overigens ging deze daling weer zodanig snel dat sommige partijen openlijk spraken van een valuta-oorlog. Gelukkig konden de de gemoederen gesust worden maar het geeft wel aan dat onderhuids de valutaire spanningen blijven bestaan. Positief, en dat geldt al voor langere tijd overigens, zijn de ontwikkelingen in de nieuwe economische grootmachten die op termijn het stokje zullen gaan overnemen van de ontwikkelde economieën in Europa en uiteraard Amerika. Nu al nemen deze zogenaamde BRIC-landen 25% van de mondiale groei voor hun rekening en het einde van de relatief sterkere ontwikkeling is nog steeds niet in zicht. China is nu al de tweede economie van de wereld en groeit nog steeds “tegen de klippen op” vergeleken met Europa en Amerika. Het is vanzelfsprekend dat landen als India, China, Rusland en Brazilië in de nieuwe wereldorde een grotere rol gaan spelen, nu en in de toekomst. AHWF heeft hierin dankzij de beleggingen in APP. Ook heeft het fonds in de verslagperiode een goede prestatie kunnen behalen dankzij de lokale aanwezigheid en expertise. Een tegenvallende ontwikkeling in AHWF is de performance van AVSP geweest. De aandelenselectie in de voedings- en dranken-sector leverde de grootste negatieve bijdrage aan de relatieve performance van het fonds. Ook waren er een aantal posities die de aandelenselectie binnen de industriële sector negatief beïnvloedde. Tenslotte werd de relatieve performance van het fonds ook negatief beïnvloed door een overweging van het aandeel Hewlett Packard. De sectoren telecommunicatie en energie beïnvloedden de relatieve performance gunstig. Verder hebben de activiteiten zich beperkt tot het monitoren van de wegingen van de fondsen ten opzichte van het mandaat en werd er in de tweede helft van de periode een aantal transacties uitgevoerd om de wegingen weer in lijn met het mandaat te brengen. Door de valutaire ontwikkeling van de euro nam de weging van AVSP af wat door verkoop van de andere fondsen gecorrigeerd werd. In absolute zin heeft AHWF het goed gedaan met een stijging van 12,2% maar in de relatieve zin was het teleurstellend te noemen gezien de stijging van de relevante index steeg met 17,0%. Afgezien van de achterblijvende performance van AVSP is het vooral het ontbreken van exposure op de BRIC-landen als bijvoorbeeld India, Brazilië en Rusland een achilleshiel voor het fonds. Vooral de valuta’s van de landen hebben het in de tweede helft ten opzichte van de euro fantastisch gedaan. Dit is een belangrijke reden geweest voor het verschil tussen het fonds en de benchmark van het fonds. Kijkend naar de toekomst zien wij nog steeds geen sterke redenen om te verwachten dat dit, op een incidentele korte periode na, structureel gaat veranderen. Dit wordt vooral bepaald door het de hogere groei in deze landen. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van Allianz Verenigde Staten Pool 57,5%, van Allianz Europees Fonds 27,3% en van Allianz Pacific Pool 14,2%. De resterende 1,0% wordt in liquiditeiten aangehouden.

57


Waardeontwikkeling: 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

Allianz Holland Wereld Fonds

sep 08

sep 09

sep 10

MSCI World Index (euro)


20% 10%

9,3%

6,4%

12,2% 0,1%

0,4%

0% -10%

-5,5%

-6,5%

-20% 9 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Wereld Fonds



5 jaar

MSCI World Index (euro)

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

1,7%

-1,8%

6,4%

12,2%

-6,5%

0,1%

2,7%

-0,1%

9,3%

17,0%

-5,5%

0,4%

-1,0%

-1,7%

-2,9%

-4,8%

-1,0%

-0,3%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

30 sept. 05




23.129

20.412

21.032

33.845

33.212

29.960

830.989

803.459

786.758

925.882

1.022.995

1.011.225

27,83

25,41

26,73

36,55

32,47

29,63

2009/2010

569 2.187 272 2.484

2008/2009

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

2006/2007


58

2005/2006

2004/2005

246

215

168

3.769

2.618

5.557

27

26

25

3.988

2.807

5.700


Regioverdeling via besloten fonds/administratiepools:

Fondsfeiten

1,0% 14,2%

ISIN

NL0000286953

Benchmark

Morgan Stanley Capital International World Index (euro)

Verenigde Staten Europa Azië Liquiditeiten 27,3% 57,5%



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KASBANK NV


15 maart 2004

Fondsmanager

J. van der Hout

Fondsvaluta

EUR


EUR 23,1

Boekjaar




Registratie in

Nederland


59

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,22


Allianz Holland Vastrentend Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Vastrentend Fonds maakt sinds 31 mei 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 31 mei 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Vastrentend Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 31 mei 2007 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark door waardevermeerdering van en door opbrengsten, zoals rente, via de door Allianz Obligatie Fonds gehouden obligaties. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Vastrentend Fonds richt zich met name op institutionele beleggers, zoals verzekeraars. Allianz Holland Vastrentend Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,10% toegepast en vanaf 28 september wordt hiervoor een percentage van 0,07% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

60

50

EUR MILJOEN

70

40

30

20

10

0 sept. 07

mrt. 08 Euro Obligaties

sept. 08

mrt. 09


sept. 09

sept. 10

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 52,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 62,8 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 4.315.002 tot 4.961.002. De intrinsieke waarde per aandeel was € 12,66 per 30 september 2010 vergeleken met € 12,19 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2009 uitgekeerde cashdividend van € 0,20 is er sprake van een positief rendement van 5,6%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 4,7% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

60


Beleggingsbeleid: Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide verslaglegging van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds.


120

110

100

90 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

mrt 09

Allianz Holland Vastrentend Fonds

sep 09

mrt 10

sep 10


Performance: 20%

10%

5,8%

4,6%

5,6%

6,5%

4,9%

4,7%

0%

-10% 9 Maands

1 jaar Allianz Holland Vastrentend Fonds

Performance:

3 Maands

3 jaar Citigroup EMU GBI All Maturities

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

Fonds

2,3%

3,4%

5,8%

5,6%

4,9%

Benchmark

2,3%

2,4%

4,6%

4,7%

6,5%

Verschil

0,0%

1,0%

1,2%

0,9%

-1,6%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept . 07



62.816

52.600

33.948

31.131

4.961.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

12,66

12,19

11,73

11,75


2009/2010


2008/2009

2007/2008

1.207

31-05-2007

2.202

1.724

1.626

2.060

623

486

361

108

3.205

3.298

484

604

362-


61

811 99-


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds:

Fondsfeiten

17,2%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index



Beheermaatschappij


All Maturities Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

3,5%

Deelstaten

Credits 79,3%

Administratie


Depotbank

KASBANK NV


31 mei 2007

Fondsmanager

R. Sandbergen

Fondsvaluta

EUR


EUR 62,8

Boekjaar




Registratie in

Nederland


Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds:

op jaarbasis

1,00

TER in %

1,09

Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds

4,0% AAA 19,0% AA plus 0,4% AA 0,9% AA minus

6,0%

A plus 69,7% A

62

1

3.75% BUND 2004-15

4,07

2

4.00% France OAT 2007-18

3,76

3

3.25% France OAT 2006-16

3,60

4

3.00% Italy BTP 2009-12

3,01

5

4.25% Italy BTP 2003-13

2,66

6

4.00% BUND 2005-37

2,52

7

3.75% BUND 2008-19

2,46

8

4.00% France OAT 2005-38

2,39

9

4.00% Nederland 2008-18

2,36

10

4.75% Italy BTP 2008-23

2,32


Allianz Combi Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Combi Obligatie Fonds maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Combi Obligatie Fonds streeft naar een maximaal rendement in lijn met een zorgvuldig beleggingsmanagement en belegt via PIMCO Diversified Income Fund, een subfonds van het paraplufonds PIMCO Funds; Global Investors Series Plc., hoofdzakelijk in een combinatie van hoogrentende effecten en effecten uitgegeven in opkomende markten. Maximaal 10% mag worden belegd in effecten met een lagere rating dan B door Moody's of S&P, of, indien zonder rating, door de beheerder bepaald als zijnde van vergelijkbare kwaliteit. Daarnaast kan onbeperkt worden belegd in vastrentende waarden van emittenten die economisch gebonden zijn aan opkomende markten. Ten minste 90% van de activa van Allianz Combi Obligatie Fonds zal worden belegd in effecten die genoteerd zijn aan of verhandeld worden op een gereguleerde markt binnen de OECD. Ten hoogste 3% van het vermogen kan in liquide middelen worden aangehouden. De aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Combi Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,125% toegepast. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties is besloten vanaf 28 september 2010 géén op- of afslagpercentage meer toe te passen. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

5

EUR MILJOEN

6

4

3

2

1

0 sept. 07

mrt. 08

sept. 08

mrt. 09

sept. 09

sept. 10

PIMCO Diversified Income Fund

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 3,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 5,7 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 103.000 tot 142.013. De intrinsieke waarde per aandeel was € 40,03 per 30 september 2010 vergeleken met € 34,37 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 16,5%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 14,0% voor de benchmark van het Pimco Diversified Income Fund.

63


Beleggingsbeleid: Per 30 september 2010 was de 12-maands performance van het Allianz Combi Obligatie Fonds 16,5% versus een performance voor de benchmark van het onderliggend fonds van 14,0%. Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in het Pimco Diversified Income Fund beschrijven we hier het beleggingsbeleid van het onderliggende fonds: De onderwogen posities in Turkije en Venezuela waren positief voor relatieve performance en de positie naar de locale Braziliaanse markt was ook positief over deze periode. De belangrijkste valutaposities werden met name in Azië ingenomen in China, Zuid-Korea, Singapore, Indonesië en de Filippijnen ten opzichte van euro. Deze posities hadden een positieve bijdrage aan de relatieve performance gezien de waardestijging van deze valuta ten opzichte van de euro. Het verder inkomen van de spreads in zowel investment-grade, high yield als emerging markets obligaties had een positieve absolute return tot gevolg voor het fonds over de verslagperiode. De overwogen positie in financiële instellingen alsmede exposure naar hoge kwaliteits asset backed instrumenten had een positief effect op de performance gedurende de verslagperiode aangezien de spreads hier verder zijn ingekomen gezien het verdere herstel in deze segmenten van de markt. De overwogen positie in emerging markets en onderwogen positie in high yield credit markten had over de laatste 12-maanden een negatieve relatieve bijdrage voor het resultaat ten opzichte van de benchmark van dit fonds, aangezien high yield de beste performance had over deze periode. De positionering op het steilste gedeelte van de rentecurves over deze periode was positief aangezien het roll-down effect op het steile gedeelte van de rentecurves extra rendement opleverde. Onze positionering in duration blijft licht overwogen en nog steeds gericht op het steilste gedeelte van de rentecurves. De focus in de portefeuille blijft op posities in de hogere kwaliteits instrumenten en daarnaast onderwogen in het high yield segment en overwogen in de emerging markets. In investment-grade krediet blijven we meest overwogen in de hoge kwaliteits financiële instellingen en verder ook in kasrijke sectoren zoals energie, telecom en utilities. Onderweging in de meer cyclische sectoren zoals de consumentensector en de bouw blijft. In de emerging markets is het fonds overwogen in die landen die fundamenteel van hoge kwaliteit zijn en wellicht op weg naar investment grade status zijn zoals Brazilië, Rusland, Mexico en Colombia. Dit zijn tevens landen met een gebalanceerde financiering. Onze grootste onderwogen posities zijn Argentinië, Venezuela, Ecuador en Turkije waar we minder positief zijn over de economische fundamenten en financiële instellingen. Onze overwogen posities in emerging market valuta ten opzichte van de euro zijn op dit moment in de Aziatische valuta en Mexicaanse Peso. Wij verwachten slechts een bescheiden economische groei voor de komende kwartalen. De globale groei divergeert steeds meer naar een lage groei in westerse geïndustrialiseerde landen en een hoge groei in opkomende markten. Niet alleen de groei maar ook de schuldenniveaus en overheidstekorten laten een divergerende trend tussen de westerse landen en de opkomende markten zien. Centrale banken hebben al aangegeven voor langere tijd de rente laag te zullen houden gezien de “ongebruikelijke onzekerheid” in de economie. Door de lagere economische groei zal ook inflatie beperkt blijven met zelfs risico op deflatie. We blijven daarom binnen het fonds gefocust op kredietinstrumenten van hoge kwaliteit en blijven ook overwogen in de opkomende markten en hun valuta.

64



130

120

110

100

90

80 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

mrt 09

sep 09

mrt 10

Allianz Combi Obligatie Fonds

Performance: 30%

20%

16,5%

12,8%

9,3%

10%

0%

-10% 9 Maands

1 jaar

3 jaar

Allianz Combi Obligatie Fonds

Performance:

3 Maands

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

Fonds

5,5%

8,1%

12,8%

16,5%

9,3%

Pimco Diversified Income Fund

6,9%

8,3%

13,3%

17,1%

9,8%

Benchmark Pimco Diversified Income Fund

6,2%

7,0%

11,3%

14,0%

8,0%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07




5.685

3.540

3.012

3.158

142.013

103.000

103.000

103.000

40,03

34,37

29,24

30,66

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007

t/m 31-07-2007


-

1

653

535

8

9

645

527

3 13811

4

146-

68


65

1 71

sep 10


Allocatie:

Fondsfeiten 1,1%

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

Liquiditeiten 98,9%

ISIN

-

Benchmark

-



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

Brown Brothers Harriman Intern. LLC


3 juli 2007

Fondsmanager

PIMCO Funds; Global Investors Series Plc

Fondsvaluta

EUR


EUR 5,7

Boekjaar


Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis

0,45 via PIMCO

TER in %

0,20

TER onderliggend fonds in %

0,69

66


Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Duurzaam Aandelen Fonds maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Duurzaam Aandelen Fonds belegt via Allianz RCM Global Sustainability Fund, een subfonds van het paraplufonds Société dínvestissement à Capital Variable Allianz Global Investors Luxembourg S.A. (Allianz Global Investors Fund), wereldwijd in bedrijven die onderscheidend zijn op het gebied van duurzaamheid. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark, Dow Jones Sustainability World Index Total Return. Het beleggingsbeleid is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management bepalend zijn voor het oordeel van de financiële analisten. Voor de bepaling van deze analyses wordt gebruik gemaakt van de analisten die ook input leveren voor de andere producten die door Allianz Global Investors worden beheerd. Ondernemingen worden getoetst aan een viertal duurzaamheidscriteria, te weten: * Milieu * Sociale rechten * Mensenrechten * Maatschappelijke betrokkenheid Deze criteria worden getoetst door een eigen team van duurzaamheidsanalisten. Er wordt tevens gebruik gemaakt van externe gespecialiseerde duurzaamheidsonderzoekbureau´s en onderzoeken uitgevoerd door Grassroots. Grassroots is een organisatie die op aanvraag een specifieke studie doet naar een aspect van de onderneming, zoals ketenaansprakelijkheid, het testen van milieurapportages en het ter plaatse beoordelen van werkomstandigheden. De aandelen van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Duurzaam Aandelen Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Tot en met 27 september werd een percentage van 0,125% toegepast. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties is besloten vanaf 28 september 2010 géén op- of afslagpercentage meer toe te passen. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


5 4

EUR MILJOEN

6

3 2 1 0 sept. 07

mrt. 08

sept. 08

mrt. 09

sept. 09

sept. 10

Allianz RCM Global Sustainability Fund

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 4,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 5,5 miljoen per 30 september 2010. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 325.000 tot 348.000. De intrinsieke waarde per aandeel was € 15,75 per 30 september 2010 vergeleken met € 13,94 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een positief rendement van 13,0%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 11,6% voor de DJ Sustainability World Index Total Return.

67


Beleggingsbeleid: Gedurende de verslagperiode presteerde Allianz Duurzaam Aandelen Fonds beter dan de benchmark. Waar de portefeuille een rendement van 13,0% behaalde, rendeerde de Dow Jones Sustainability World Index 11,6%. Aandelenselectie in de sectoren informatie technologie, consumentengoederen en farmacie droegen positief bij aan de relatieve performance, alleen de aandelenselectie binnen de sector grondstoffen droeg negatief bij aan de relatieve performance. NetApp was het best presterende fonds van de portefeuille. De onderneming is in eerste instantie gekocht door de sterke organische groei die te verwachten is in de markt voor dataopslag. De onderneming wint bovendien marktaandeel en de winstgroei wordt verder geholpen door een positieve margeontwikkeling. Binnen de farmacie sector presteerde Novo-Nordisk, de grootste insuline producent ter wereld, goed na toestemming van de VS voor het nieuwste middel Victoza. De onderneming verhoogde haar omzetverwachting voor 2010 en is van plan het dividend te verhogen. Andere positieve uitschieters waren de aandelen Apple en Amazon.com. Een overwogen positie in Societe Generale leverde een negatieve bijdrage aan de relatieve performance van het fonds. Zorgen over de balans van deze Franse bank, in combinatie met zorgen over nieuwe regelgeving waren de voornaamste redenen van het negatieve koersrendement. In de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders (BAVA) van 24 juni 2010 is besloten tot het wijzigen van de statuten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., waarbij Allianz Duurzaam Aandelen Fonds (serie 14) per 1 oktober 2010 zal worden samengevoegd met Allianz Holland Wereld Fonds (serie 10). In de publicaties is aangegeven, dat deze samenvoeging bij notariële akte zal geschieden. De reden voor deze samenvoeging is dat de relatief geringe omvang van Allianz Duurzaam Aandelen Fonds resulteert in een relatief hoge kostenratio (TER) wat ten koste gaat van de potentiële winstgevendheid van dit verdwijnende fonds.

Waardeontwikkeling: 110 100 90 80 70 60 50 40 mrt 07

sep 07

mrt 08

sep 08

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

mrt 09

sep 09

mrt 10

DJ Sustainability World Index Total Return

68

sep 10


Performance: 20% 13,0% 10%

11,6%

5,1%

5,6%

0%

-7,1%

-10% 9 Maands

-7,5%

1 jaar Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Performance:

3 Maands

3 jaar DJ Sustainability World Index Total Return

6 Maands

9 Maands

1 Jaar

3 Jaar

Fonds

1,6%

-1,9%

5,6%

13,0%

-7,1%

Benchmark

3,1%

-1,8%

5,1%

11,6%

-7,5%

Verschil

-1,5%

-0,1%

0,5%

1,4%

0,4%


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07




5.481

4.531

4.757

1.082

348.000

325.000

325.000

55.000

15,75

13,94

14,64

19,67

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007

t/m 30-09-2007


24

13

567

228-

8 583

4 641-

10

1 15-

8

225-

645-

4 18-


Allocatie:

Fondsfeiten 4,1%

ISIN

-

Benchmark

Dow Jones Sustainability World Index



Beheermaatschappij


Total Return

Participaties RCM Global Sustainability Fund

Administratie


Depotbank

KASBANK NV


3 juli 2007

Fondsmanager

Soc. dínvestissement à Capital Variable

Fondsvaluta

EUR


EUR 5,5

Allianz Global Investors Luxembourg SA Liquiditeiten

95,9%

Boekjaar




Registratie in

Nederland


1,50 via Allianz Global Investors

op jaarbasis

69

TER in %

0,16

TER onderliggend fonds in %

1,78


Allianz Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Aandelen Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder het subfonds Allianz Holland Fund, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief het genoemde subfonds, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium Insurance N.V. Allianz Aandelen Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit Nederlandse beursgenoteerde bedrijven, waarbij het accent ligt op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsfondsen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de AEX Total Return Index een rendement van 11,0%. Over deze periode presteerde Allianz Aandelen Fonds met een positief rendement van 8,8% slechter dan de benchmark. De overweging in het aandeel Boskalis Westminster droeg positief bij aan de relatieve performance van het fonds. Het aandeel steeg met bijna 40%. Een andere hoogvlieger in de portefeuille was gedurende deze verslagperiode, softwarebedrijf Unit 4 Agresso. Negatieve bijdragen aan de performance waren vooral te vinden in de financiële sector; zowel SNS Reaal als Aegon hadden het zwaar te verduren. De posities in ArcelorMittal en Unilever zijn iets afgebouwd, ten gunste van onder andere de biotechnologie onderneming Galapagos. Galapagos heeft tot nu toe alle beloften waar gemaakt en is in staat gebleken winstgevendheid te bereiken. De onderneming heeft de afgelopen jaren haar pijplijn zowel in grootte als in breedte zien groeien. Ook de servicedivisie van Galapagos presteert erg goed. De grootste overwegingen ten opzichte van de benchmark zijn respectievelijk: Imtech, Randstad en Galapagos. De technische dienstverlener Imtech, profiteert van de structurele trend van outsourcing door bedrijven en overheden. Bovendien wist de onderneming dit jaar een aantal overnames te doen die meteen bijdragen aan de winst. Randstad is een voorbeeld van een onderneming die uiteindelijk profiteert van economische onzekerheid. Veel bedrijven hebben in economisch onzekere tijden de voorkeur voor flexibele arbeid. De AEX Index beweegt al tijden in een zijwaartse trend. Dit is het resultaat van onzekerheid over economische groei in de Verenigde Staten en Europa, in combinatie met hoge verwachtingen over toekomstige winsten. Daarnaast is er de aanhoudende zorg over de schuldposities van een groot aantal landen. De macro-economische onzekerheid noopt ons tot een voorkeur voor aantrekkelijk gewaardeerde ondernemingen met een goed (kasstroom genererend) vermogen, die bovendien een deel van de kasstroom uitkeren als dividend. Dividend zal de komende jaren een belangrijk deel van het totaal rendement bepalen. KPN is één van de ondernemingen die voldoet aan bovengestelde criteria. KPN keert ruim 7% dividend uit en blijft ook eigen aandelen terug kopen. Sinds 2004 kocht KPN al 8,9 miljard van de eigen aandelen terug, wat meer dan de helft is van de huidige marktkapitalisatie. Bovendien blijft KPN genoemd worden als mogelijke overnamekandidaat. Ook Unibail-Rodamco en Exact maken deel uit van de portefeuille door hun hoge dividendrendement.


30 sept. 10


442.044

420.441

402.148

700.489

1.013.392

22.054.647

22.820.638

22.554.742

24.033.407

40.035.463

20,04

18,42

17,83

29,15

25,31


2009/2010

30 sept. 09

30 sept. 08

2008/2009

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

13.528

14.289

20.998

34.202

30.230

26.614

3.953

275.642-

128.608

125.517

4.418

3.291

35.724

14.951


70

5.637 260.281-

9.501

8.593

153.309

147.154


Allianz Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Obligatie Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Obligatie Fonds, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Vastrentend Fonds, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium Insurance N.V. In principe zullen de beleggingen bestaan uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een beperkt risico. Beleggingsbeleid: Allianz Obligatie Fonds heeft over de verslagperiode een rendement behaald van 5,8%. Het rendement van de vergelijkbare benchmark bedroeg 4,7%; daarmee realiseerde het fonds een mooie outperformance van 110 basispunten. Over de gehele verslagperiode gezien daalde de kapitaalmarktrente in Euroland. Dit heeft het absolute rendement uiteraard positief beïnvloed. In de verslagperiode hebben wij de duration van de portefeuille langer gehouden dan van de benchmark. Wij hadden namelijk ingezet op een lagere kapitaalmarktrente als gevolg van de aanhoudende financiële crisis en het gematigde economische herstel. In het eerste kwartaal van 2010 is deze overweging iets verder vergroot. De durationkeuze heeft per saldo positief bijgedragen aan het behaalde relatieve rendement in de verslagperiode. De positieve performance werd vooral behaald in het eerste kwartaal en tweede kwartaal van 2010. Als gevolg van de spanningen rond de Griekse schuldpositie en de situatie in andere perifere markten, fungeerden de staatsobligaties van met name Duitsland, Nederland en Frankrijk als vluchthaven. Wij hebben al in een vroeg stadium perifere staatsobligaties verkocht en in ruil daarvoor de positie in staatsobligaties van de Europese kernlanden uitgebreid. Het fonds heeft hierdoor dan ook geprofiteerd van de onrust op de Europese obligatiemarkt en de landenselectie heeft een outperformance van ongeveer 100 basispunten opgeleverd. Aan het einde van de verslagperiode zitten er in de portefeuille geen Spaanse, Griekse, Portugese of Ierse staatsobligaties meer. De positie in Italie is eveneens zwaar onderwogen. Wij sluiten echter niet uit dat, zo gauw de markten kalmeren, wij de positie in deze landen weer zullen uitbreiden. In de verslagperiode zijn wij voorzichtig omgegaan met het beleggen in niet-staatsleningen. Alleen posities in credits van goede tot zeer goede kwaliteit zijn in de portefeuille opgenomen. De omvang van de positie in deze credits werd gedurende de gehele periode gehandhaafd. Er werd geruild van secondaire posities naar nieuwe emissies. Doordat de spread op credits ten opzichte van staatsobligaties afnam werd een goede performance gerealiseerd. Ook voor de nabije toekomst geloven wij dat beleggen in credits extra rendement kan toevoegen aan de portefeuille mits dit op een gecontroleerde en voorzichtige manier gebeurt. Gedurende de verslagperiode is Allianz Obligatie Fonds geheel belegd geweest in euroleningen. Wij zagen geen aanleiding om enig valutarisico te nemen buiten het eurogebied vanwege de aanhoudend onzekere situatie op de financiële markten. Wel hebben wij geprofiteerd van obligaties in euro’s van emittenten uit niet-eurolanden. Net als in het verleden zijn deze in de verslagperiode actief geweest op de markt. Deze leningen boden daarbij aantrekkelijke spreads boven staatsleningen. Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10


604.845

554.546

526.148

536.096

831.898

44.512.726

43.168.386

44.050.018

45.613.024

70.239.035

13,59

12,85

11,94

11,75

11,84


2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

21.187

20.868

29.838

23.732

16.969

23.052

8.721-

34.741-

16.692-

5.728

5.256

5.318

7.371

6.041

32.428

38.664

8.559

12.274-


71

22.598

30 sept. 07

999


Allianz Europees Fonds Fondsprofiel: Allianz Europees Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Europe Fund, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Wereld Fonds is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium Insurance N.V. Allianz Europees Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de MSCI Pan Europe Total Return Index een rendement van 9,6%. Over deze periode presteerde Allianz Europees Fonds met een positief rendement van 8,8% slechter dan de benchmark. Voor wat betreft de sectorallocatie, leverde de overweging in de energiesector een positieve bijdrage. In deze sector was Dana Petroleum (niet meer in portefeuille per 30/09) het best renderende aandeel in de portefeuille. De overwegingen in de technologiesector en de duurzame consumptiegoederensector leverden een negatieve bijdrage aan de relatieve performance van het fonds. Verder zorgden de ontwikkelingen in Griekenland, dat de holdings in National Bank of Greece en GEK Terna het zwaar voor de kiezen kregen dit jaar; van National Bank of Greece is afscheid genomen. We verwachten dat de huidige onzekerheid over de globale economie aan zal houden. Opkomende economieën zullen blijven groeien, maar de ontwikkelde economieën in Europa, de Verenigde Staten en Japan vertragen juist. Europa kampt met deflatierisico’s op de korte termijn die vragen oproepen over de houdbaarheid van de eurozone. In Amerika (Verenigde Staten) en Groot-Brittannië (Verenigd Koninkrijk) lijkt de veerkracht groter dan in Europa, maar het hoge schuldenniveau van huishoudens én overheid, maken het herstel ook daar onzeker. Gezien het hierboven geschetste scenario hebben we de voorkeur voor ondernemingen waarvan een belangrijk deel van de omzet uit de opkomende economieën komt. Via posities in BHP Biliton, SABMiller, SeaDrill en Tullow Oil profiteren we van de relatief sterke groei in deze opkomende economieën. Het dividendrendement zal de komende periode een belangrijk deel uit maken van het verwachte rendement van aandelen. Bovendien bieden aandelen met een hoog en zeker dividendrendement een betere bescherming tegen eventuele inflatie dan obligaties. Met de huidige marktrente is rendement een schaars goed geworden. Allianz Europees Fonds heeft dan ook relatief veel ondernemingen in portefeuille met een hoog en zeker dividend. In de portefeuille zijn in het kader van dit thema BASF, Eni, Glaxo Smith Kline (niet meer in portefeuille per 30/09), KPN en Novartis opgenomen. Een ander opvallend fenomeen is het feit dat de correlatie binnen sectoren sterk is toegenomen. Het kan een gevolg zijn zijn van het feit dat een steeds groter deel van het handelsvolume via passieve beleggingen verloopt. Zeker in het “large cap” segment zie je dat ondernemingen, die structureel in staat zijn sneller te groeien dan hun concurrenten, daarvoor niet meer worden beloond met een hogere waardering dan vergelijkbare ondernemingen. Voorbeelden van structureel sneller groeiende ondernemingen zijn: Next, Novo-Nordisk, Reckitt Benckiser Group en SAP. ASML Holding, Eni en SABMiller zijn op dit moment de grootste overwegingen in de portefeuille. Op sectorniveau is de financiële sector de grootste onderweging. Hoewel er minder onzekerheden zijn dan een paar jaar geleden, verwachten we dat vooral de banken nog het nodige aan acties moet ondernemen om de balansen te versterken. De grootste overweging op sectorniveau is in de sector basismaterialen. Deze sector profiteert het meest van de economische groei in de opkomende economieën.


30 sept. 10


200.974

192.011

153.679

227.129

204.008

12.064.047

12.544.563

10.535.683

10.767.651

11.505.576

16,66

15,31

14,59

21,09

17,73


2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

30 sept. 08

2007/2008

30 sept. 07

2006/2007

30 sept. 06

2005/2006

6.982

6.431

5.545

5.747

5.469

11.112

9.020

72.374-

34.959

4.791

1.979

1.499

1.966

2.274

1.323

16.115

13.952

68.795-

38.432

8.937


72


Allianz Pacific Pool Fondsprofiel: Allianz Pacific Pool is een administratiepool waarin uitsluitend kan worden deelgenomen door subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V.; alle beleggingsresultaten worden fiscaal transparant toegerekend aan de participanten. De huidige participanten in deze administratiepool zijn Allianz Holland Pacific Fund en Allianz Holland Wereld Fonds. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van het zogenaamde Pacific Basin. Hiervan zijn de belangrijkste effectenbeurzen die van Japan, Hong Kong en Singapore. Andere relevante markten zijn die van Indonesië, Korea, Maleisië, de Filippijnen, China en Taiwan. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Tot 1 januari 2010 was de benchmark een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Japan en 50% MSCI All Countries Asia ex Japan Free (beide netto dividenden herbelegd). Met ingang van 1 januari 2010 is de benchmark van het subfonds gewijzigd in MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Pacific Pool en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de benchmark een rendement van 17,1%. Over dezelfde periode presteerde Allianz Pacific Pool met een positief rendement van 21,0% fors beter dan de benchmark. De Aziatische aandelenmarkt kende een volatiel laatste kwartaal van 2009. Terwijl Japan in euro's een negatief rendement behaalde, behaalden de aandelenmarkten van China, Filippijnen, Singapore en Taiwan allemaal meer dan 10% rendement. De rally zette door in het eerste kwartaal van 2010, maar in dit kwartaal was Japan juist één van de best presterende markten met een stijging van bijna 14%. De aandelenmarkt van Thailand presteerde nog beter met 20% rendement gevolgd door de aandelenmarkten van Indonesië en Maleisië. In de eerste zes maanden van de verslagperiode, leverde de aandelenselectie in Japan de grootste positieve bijdrage aan de relatieve performance van het fonds. De overweging in de kapitaalgoederensector leverde ook een positieve bijdrage. Ook de aandelenselectie in Australië en Thailand pakte goed uit. In de financiële sector pakte de aandelenselectie slechter uit en leverde dan ook een negatieve bijdrage aan de relatieve prestaties van Allianz Pacific Pool. In de laatste zes maanden wisten de Aziatische aandelenmarkten een volatiel halfjaar toch positief af te sluiten. De nervositeit was het gevolg van angst voor groeivertraging in Europa en afkoeling in China. Terwijl de Australische markt getroffen werd door een enorme tegenslag na de aangekondigde heffing van extra winstbelasting. De relatieve performance over deze periode was goed, door aandelenselectie in China, Zuid Korea, Taiwan en Indonesië. De overweging in duurzame consumptiegoederen leverde ook een positieve bijdrage. De Chinese autogerelateerde ondernemingen Zhongsheng Group en Brilliance China Automotive waren de best presterende aandelen van de portefeuille gedurende deze periode. De weging van de Chinese verzekeringssector is afgebouwd ten gunste van ondernemingen die profiteren van de aantrekkende Aziatische consumptie. Selectief zijn posities opgebouwd in ondernemingen actief in de toeristische sector, de media sector en de sector voor luxe producten. De Japanse economie blijft relatief zwak en de sterke Yen maakt de vooruitzichten alleen maar somberder. Vandaar dat in Japan gekozen is voor het afbouwen van cyclische sectoren ten gunste van meer defensievere sectoren als educatie en detailhandel.


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08


76.792

66.527

56.792

1.163.825

1.220.097

1.127.361

65,98

54,53

50,38


2009/2010

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08


1.483

1.645

1.397

12.696

4.641

11.234-

799

642

13.380

5.644


73

627 10.464-


Allianz Verenigde Staten Pool Fondsprofiel: Allianz Verenigde Staten Pool is een administratiepool waarin uitsluitend kan worden deelgenomen door subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V.; alle beleggingsresultaten worden fiscaal transparant toegerekend aan de participanten. De huidige participanten in deze administratiepool zijn Allianz Holland Amerika Fonds en Allianz Holland Wereld Fonds. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van de Verenigde Staten. De effecten zullen bij voorkeur aandelen en converteerbare obligaties omvatten. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Capital (USA). Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Verenigde Staten Pool en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde de S&P 500 Index in euro een rendement van 15,9%. Over deze periode presteerde Allianz Verenigde Staten Pool met een positief rendement van 13,0% slechter dan de benchmark. De underperformance kwam grotendeels tot stand gedurende oktober 2009 en augustus 2010. Oktober 2009 was een extreem volatiele maand, terwijl de markt in augustus 2010 daalde door een stortvloed van tegenvallende economische cijfers. De aandelenselectie in de voeding- en drankensector leverde de grootste negatieve bijdrage aan de relatieve performance van het fonds. Binnen deze sector presteerde presteerde vooral Coca-Cola en Archer-Daniels-Midland relatief matig. URS en L-3 Communications waren de posities die de aandelenselectie binnen de industriële sector negatief beïnvloedde. Tenslotte werd de relatieve performance van het fonds ook negatief beïnvloed door een overweging van het aandeel Hewlett-Packard. Deze onderneming kwam onder druk te staan na het gedwongen aftreden van CEO Mark Hurd; deze moest vertrekken wegens het schenden van de gedragsregels van de onderneming. De sectoren telecommunicatie en energie beïnvloedden de relatieve performance gunstig. Een aantal aandelen maakte nagenoeg de hele rapportageperiode deel uit van de portefeuille. Producent van halfgeleider materialen Cree en media onderneming Gannet (beiden niet meer in portefeuille per 30/09) zijn hier een voorbeeld van. Eén van de best presterende aandelen van de portefeuille was Valeant Pharmaceuticals International. Deze onderneming kondigde een fusie aan met Biovail. De waardering van Amerikaanse aandelen is historisch gezien laag. We zien niet veel opwaarts potentieel voor de verwachtte winsten, maar als een recessie voorkomen kan worden, zal de aandelenmarkt profiteren van het verdwijnen van de onderwaardering. Allianz Verenigde Staten Pool heeft de sectoren duurzame consumptiegoederen en telecommunicatie overwogen ten opzichte van de S&P 500 Index. De sectoren financiële instellingen, nutsbedrijven en informatie technologie zijn onderwogen ten opzichte van de benchmark. Door mogelijke monetaire versoepeling van de Federal Reserve zullen de beurzen de komende maanden volatiel zijn.


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08


29.287

19.454

19.525

2.037.846

1.530.259

1.287.920

14,37

12,71

15,16


2009/2010

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08


578 2.847 281 3.144

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-


Namens Allianz Holland Paraplufonds N.V., Allianz Nederland Asset Management B.V. 8 december 2010

74

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Jaarcijfers

75

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

2.697.156.018 8.400.000 2.705.556.018

2.591.654.198 8.250.000 2.599.904.198

70.618.643

10.983.770

Beleggingen Effecten Deposito's

Totaal beleggingen Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten

3.847

-

Obligatierente

15.501.883

13.277.261

Overige rente

14.488

6.978

Depositorente

6.767

3.190

Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

62

167

4.326.900

5.368.592

129.065

7.116.617

90.601.655

36.756.575

Liquide middelen

4.894.107

17.251.730

Totaal overige activa

4.894.107

17.251.730

2.801.051.780

2.653.912.503

Totaal vorderingen Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

Totaal eigen vermogen

46.039.864

44.395.045

2.422.575.671

2.369.322.544

194.743.508 78.463.872-

68.033.879 58.053.492-

139.852.708

201.930.623

2.724.747.879

2.625.628.599

74.588.241

26.253.658

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Overlopende passiva

Totaal kortlopende schulden Totaal passiva

48.473

47.791

1.667.187

1.982.455

76.303.901

28.283.904

2.801.051.780

2.653.912.503

76

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden

46.460.020

50.119.785

Obligatierente

45.875.035

47.432.674

Depositorente

73.116

173.795

Overige rente

235.031

1.362.706

Overige inkomsten

119.420

23.554

Som van de bedrijfsopbrengsten

92.762.622

99.112.514

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

51.043.843

319.023.938

Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

23.773.622

192.314.309-

Som van de koersresultaten

74.817.465

126.709.629

24.970.015

21.507.426

1.903.864

1.631.827

Depotkosten

198.811

163.985

Kosten externe accountants

151.666

173.836

Kosten belastingadviseurs

19.316

43.849

Kosten extern toezicht

45.803

99.139-

Kosten Raad van Commissarissen

90.000

75.500

Publicatiekosten

65.191

81.358

120.460

118.137

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie

Beurskosten Kosten bankieren

162.253

194.741

Som van de bedrijfslasten

27.727.379

23.891.520

Totaal beleggingsresultaat

139.852.708

201.930.623

77

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

139.852.708

201.930.623


51.043.843-

319.023.938-


23.773.622-

192.314.309

65.035.243

75.220.994

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

2.315.425.244-

3.939.777.370-

Verkopen van beleggingen

2.284.590.889

3.905.087.662

Mutatie kortlopende vorderingen

53.845.080-

Mutatie kortlopende schulden

48.019.997

18.786.637-

635.785-

28.375.805

21.108.864

Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

158.506.384

186.655.396

Betaald bij inkoop eigen aandelen

103.608.438-

130.302.429-

95.631.374-

106.053.023-

40.733.428-

49.700.056-

Mutatie liquide middelen

12.357.623-

28.591.192-

Liquide middelen begin verslagperiode

17.251.730

45.842.922


12.357.623-

28.591.192-

4.894.107

17.251.730

Rekening-courant bij banken

2.339.107

7.451.730

Callgeld

2.555.000

9.800.000

Liquide middelen

4.894.107

17.251.730

Kasstroom uit financieringsactiviteiten

Dividenduitkering

Liquide middelen eind verslagperiode Specificatie van saldo:

78

AHP

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Het boekjaar loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Voor zover niet anders vermeld, worden de activa en de passiva opgenomen tegen nominale waarde. Het inkomstenbestanddeel is per saldo in de agioreserve verwerkt. Omrekening van activa en passiva in vreemde valuta geschiedt tegen de geldende wisselkoersen per balansdatum (zie de paragraaf financiële risico's). Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van liquide middelen, die gedurende het boekjaar beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. Beleggingen De beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, zijnde de beurswaarde per balansdatum. In het geval van beleggingen in besloten fondsen, worden de beleggingen gewaardeerd op de netto vermogenswaarde per balansdatum van het betreffende besloten fonds. Ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de beurswaarde c.q. de reële waarde van de beleggingen worden via de winsten verliesrekening verwerkt. Jaarlijks wordt het saldo van de ongerealiseerde en gerealiseerde koersresultaten via de winstverdeling toegevoegd aan de koersverschillenreserve. Aankoopkosten maken deel uit van de verkrijgingsprijs en worden vervolgens als gevolg van de waardering tegen de beurswaarde c.q. reële waarde verwerkt in de ongerealiseerde koersresultaten. Verkoopkosten worden verantwoord in het gerealiseerde koersresultaat. Vorderingen en kortlopende schulden De vorderingen en kortlopende schulden zijn opgenomen tegen de nominale waarde. Vorderingen worden eventueel verminderd met de noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid. Afgeleide financiële instrumenten In het kader van de beleggingsdoelstellingen koopt en verkoopt Allianz Holland Paraplufonds N.V. via de subfondsen met eigen beleggingen en de besloten fondsen afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten betreffen voornamelijk futures en/of valutatermijnaffaires ten behoeve van het optimaliseren van de beleggingsresultaten. De rechten en verplichtingen uit hoofde van eventueel afgesloten futures en valutatermijnaffaires worden afzonderlijk in de balans opgenomen en tevens vermeld in de toelichting onder 'afgeleide financiële instrumenten'. De resultaten op futures en valutatermijnaffaires zijn in de winsten verliesrekening verwerkt en, voorzover nog niet afgewikkeld, separaat verantwoord in de balans. Het resultaat wordt bepaald door de afgesloten contracten te waarderen tegen de reële waarde. Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald door de aan de vennootschap toekomende delen van de opbrengsten (dividend, rente, waardeveranderingen en inclusief de opbrengsten die via de besloten fondsen en administratiepools toe te rekenen zijn aan de acht subfondsen) over de verslagperiode, onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten. Voor een nadere toelichting van de kosten wordt verwezen naar de paragraaf som van de bedrijfslasten. Financiële risico's De activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. kunnen voor de vennootschap financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Koersrisico De waarde van beleggingen fluctueert met de koerswijzigingen van de effecten waarin wordt belegd. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beheerst het koersrisico door middel van diversificatie van de beleggingsportefeuille. Hierdoor zal het resultaat niet te zeer afhankelijk zijn van één soort belegging, of één segment. Voor de opbouw van de portefeuilles verwijzen wij naar het overzicht van de effecten per balansdatum en het directieverslag.

79

AHP

Renterisico De waarde van beleggingen in vastrentende fondsen (Allianz Holland Dollar Fonds, (deels) Allianz Holland Euro Selectie Fonds, (deels) Allianz Holland Selectie Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds, Allianz Holland Vastrentend Fonds, Allianz Holland Obligatie Fonds en het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds), fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. In deze fondsen wordt getracht actief in te spelen op deze veranderingen door middel van het aanpassen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuilles, de zogenoemde duration. Kredietrisico Dit risico wordt ook wel aangeduid als debiteurenrisico. De waarde van beleggingen wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen, de debiteuren. Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur ('rating') en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. Voor de subfondsen geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan. De kortlopende vorderingen als gevolg van de verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts wordt geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Een aantal subfondsen respectievelijk besloten fondsen kan transacties tot het uitlenen van effecten aangaan. Effecten zullen enkel uitgeleend worden aan kredietwaardige tegenpartijen. Ter afdekking van de door deze transacties ontstane kredietrisico's zal per fonds voldoende zekerheden worden verkregen, zoals gebruikelijk is. Voor nadere informatie over de uitgeleende effecten en de verkregen zekerheden verwijzen wij naar de jaarrekeningen per subfonds respectievelijk besloten fonds. Valutarisico De waarde van beleggingen in aandelen en vastrentende waarden wordt beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover deze niet de euro betreffen. In principe wordt dit risico niet afgedekt. Waar dit heeft plaatsgevonden, is dit verantwoord in het beschreven beleggingsbeleid. In de overzichten van de effecten is aangegeven in welke valuta de verschillende beleggingen luiden. Vermogenssamenstelling AHPf CAD DKK EUR GBP JPY NOK SEK USD

Canadese dollar Deense kroon Euro Britse pond sterling Japanse yen Noorse kroon Zweedse kroon Amerikaanse dollar Totaal

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon

216.761

0,01% 0,02%

2.703.754.445

99,23%

1.157.280

0,04%

5.406.624

0,20%

294.513

0,01%

369.521

0,01%

13.079.268

0,48%

2.724.747.879

100,00%

in EUR 21.254.198

Totaal

Australische dollar Euro Hong Kong dollar Indonesische roupia Indiase rupee Japanse yen Koreaanse won Maleisische ringgit Singaporese dollar Thaise bath Taiwan dollar Amerikaanse dollar Totaal

in % 1,70%

2.242.660

0,18%

1.140.096.831

91,36%

72.760.922

5,83%

6.931.791

0,56%

4.575.772

0,37%

1.247.862.174

100,00%

Vermogenssamenstelling Allianz Administratiepools AUD EUR HKD IDR INR JPY KRW MYR SGD THB TWD USD

in %

469.467

Vermogenssamenstelling Allianz Besloten fondsen CHF DKK EUR GBP NOK SEK

in EUR

in EUR

in %

10.762.938

10,15%

13.857.905

13,06%

16.342.125

15,41%

1.384.596

1,31%

3.110.916

2,93%

26.220.913

24,71%

6.939.216

6,54%

1.833.607

1,73%

2.682.446

2,53%

1.697.671

1,60%

5.821.607

5,49%

15.424.780

14,54%

106.078.720

100,00%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aanen verkoopkoersen. Ter beperking van het verhandelbaarheidsrisico wordt voornamelijk belegd in goed verhandelbare beursgenoteerde effecten.

80

AHP

Toelichting op de Balans Beleggingen

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Aandelen

Obligaties

Vastgoed

Participaties

974.997.292

596.284.364

14.832.696

1.003.908.291

8.250.000

1.631.555

941.171.622

1.243.294.139

34.478.429

84.941.783

150.000

11.389.271

2.315.425.244

3.939.777.370

37.766.645-

80.012.968-

-

12.562.363-

2.260.817.267-

4.097.401.971-

96.813-

1.130.859.48576.278.826709.030.603

999.615.806-

Deposito's

33.265.827

510.323

93.643.332

-

873.228.524

12.054.803

1.102.480.438

8.400.000

Opties/ Warrants

361.650

Totaal 2009/2010 2.599.904.198

Totaal 2008/2009 2.438.504.861

51.043.843

319.023.938

2.705.556.018

2.599.904.198

Per 30 september 2010 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van€ 339.997.058 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 99,85%. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Per balansdatum hebben de subfondsen callgelden uitstaan van€ 2.555.000 met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 0,98%. Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleen/retourprovisie

413

6.999.522

128.652

117.095

Totaal

129.065

7.116.617

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen kosten accountants Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve

Koers verschillen reserve

405.750 1.238.335

159.663

145.924

64.260

73.780

101.910

118.666

1.667.187

1.982.455

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

2.369.322.544

-

-

-

-

-

-

126.709.629

75.220.994

-

-

-

3.404.939

155.101.445

-

-

-

158.506.384

186.655.396

1.760.120-

101.848.318-

-

-

-

103.608.438-

130.302.429-

2.422.575.671

194.743.508

58.042.492-

94.066 1.247.288

44.395.045

46.039.864

68.033.879

Overige Onverdeeld reserve resultaat

30 sept. 09

95.631.374-

78.452.872-

201.930.623

2.625.628.599

2.473.398.032

139.852.708

139.852.708

201.930.623

201.930.623-

139.852.708

95.631.374-

2.724.747.879

106.053.023-

2.625.628.599

Het eigen vermogen per balansdatum is als volgt onder te verdelen naar de volgende subfondsen: Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Stand einde boekjaar

Agio reserve



Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

327.841.644

6.131.889

326.141.433

9.849.653

25.147.555-

28.188.616

345.164.036

6.714.747

399.183.329

29.679.610

12.504.844-

25.336.850

448.409.692

415.973.539

19.056.073

1.383.042.869

82.310.640

35.077.396-

46.225.735

1.495.557.921

1.499.726.719

2.833.947

142.021.827

9.828.006

1.360.958-

13.323.349

166.646.171

148.767.864

1.178.516

9.316.113

55.135.813

4.821.017-

12.736.499

73.545.924

61.620.533

1.375.537

37.857.891

3.483.233

689.566

2.505.406

45.911.633

45.416.148

303.962

7.127.321

86.704-

30.300-

1.103.747

8.418.026

7.227.826

663.268

17.401.471

781.201-

145.315-

2.377.550

19.515.773

17.202.012

326.327

7.523.090

863.472

1.173.594

11.686.633

1.985.303

830.989

18.547.622

1.293.567

4.961.002

52.840.154

1.598.592

142.013

4.447.988

468.085

348.000

5.437.930

884.561-

46.039.864

2.422.575.671

81

194.743.508

152.525 380.24827.224-

434.1581.571.802

8.431.256

9.097.319

16.037.084

11.672.092

2.483.612

23.128.566

20.412.256

3.205.180

62.816.350

52.599.651

18.451-

645.021

5.684.656

3.539.634

4.077-

583.499

5.480.791

4.531.362

78.463.872-

139.852.708

2.724.747.879

2.625.628.599

211.422

AHP

Toelichting op de winsten verliesrekening Som van de bedrijfsopbrengsten Dit betreft de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van provisie en niet-terugvorderbare dividendbelasting en rente op obligaties en deposito's. Onder 'Overige rente' worden de vergoedingen over de rekening-courant verantwoord. De opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige Inkomsten'. Som van de koersresultaten Dit betreft de ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de verkrijgingsprijs en de reële waarde van de beleggingen. Som van de bedrijfslasten De kosten voor het beheer van de beleggingsportefeuille bedraagt een percentage van de intrinsieke waarde, welke pro-rata op dagbasis ten laste van de fondsen wordt gebracht. Beheerloonvergoedingspercentages per subfonds:

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Subfonds Allianz Holland Intern. Rentefonds Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

1,00% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 0,65% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00%

via Allianz Aandelen Fonds via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% via Allianz Europees Fonds via Allianz Pacific Pool via Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds

via Allianz Verenigde Staten Pool via Allianz Europees Fonds, Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool 1,00% via Allianz Obligatie Fonds 0,69% via PIMCO 1,50% via Allianz Global Investors

Per 1 oktober 2009 is ieder subfonds voor de gevoerde administratie op jaarbasis 0,06% (excl. BTW) van het eigen vermogen verschuldigd aan Allianz Nederland Administratiekantoor B.V., welke pro-rata op dagbasis ten laste van het subfonds wordt gebracht. Gelieerde partijen De volgende kosten komen ten goede aan de beheerder en gelieerde partijen: beheer- en administratievergoeding, alsmede de vergoeding aan de leden van de Raad van Commissarissen. De kosten voor beheer worden tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Asset Management B.V. De administratievergoeding wordt tegen marktconforme tarieven in rekening gebracht door Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Andere dan transacties in deelnemingsrechten hebben niet plaatsgevonden tussen de subfondsen en de verbonden partijen. Deze transacties geschieden tegen marktconforme voorwaarden. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

27.727.379

23.891.520

2.673.908.087

2.322.212.373

1,04%

1,03%

Voor een verdere uitwerking van de berekening van de Expense Ratio verwijzen wij u naar de subfondsen. Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij de desbetreffende subfondsen, besloten fondsen voor gemene rekening respectievelijk administratiepools toegelicht. Kostenvergelijking Voor een vergelijking van de kosten ten opzichte van de kosten welke in de prospectus staan, verwijzen wij u naar de subfondsen.

82

AHP

Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Aangezien voor een aantal subfondsen de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via besloten fondsen voor gemene rekening/administratiepools verwijzen wij u voor de berekeningen van de Turnover Ratio's naar de subfondsen, besloten fondsen voor gemene rekening respectievelijk administratiepools. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen


Pro forma*) 30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

2.724.748

2.625.630

2.473.398

3.112.917

2.070.822

46.039.864

44.395.045

41.742.473

40.338.204

27.867.026

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

92.763

99.112

119.916

93.779

66.104

74.817

126.709

658.949-

135.602

146.712

27.727

23.893

29.884

24.892

19.445

139.853

201.928

568.917-

204.489

193.371

*) Inclusief subfondsen oude stijl (exclusief inbreng Allianz N.V.'s) Raad van Commissarissen De vergoeding aan de leden van de Raad van Commissarissen over 2009/2010 bedroeg EUR 90.000 (2008/2009: EUR 75.500). Werknemers De vennootschap heeft geen werknemers in dienst. Beloning directie De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. ontvangt geen beloning in de zin van artikel 2:383 BW ten laste van de vennootschap. Externe accountants De betaalde vergoedingen aan KPMG Accountants N.V. bedroegen over 2009/2010 EUR 151.666 (2008/2009: EUR 173.836) en hebben betrekking op de volgende werkzaamheden: 2009/2010 2008/2009 Onderzoek van de jaarrekening Andere controleopdrachten

142.800

157.081

8.866

16.755

151.666

173.836

Fiscale aspecten Vennootschapsbelasting Allianz Holland Paraplufonds N.V. valt in fiscaal-juridische zin onder de werking van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969, zoals nader uitgewerkt in het Besluit toezicht beleggingsinstellingen. Dit houdt in dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. geen vennootschapsbelasting verschuldigd is (0% tarief) indien aan de in de wet en het besluit genoemde voorwaarden voldaan wordt. Een belangrijke voorwaarde is dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. het resultaat van de subfondsen, exclusief het (positieve) saldo van koerswinsten en koersverliezen, onder aftrek van een deel van de kosten, binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de aandeelhouders van de betreffende subfondsen uitkeert (de zgn. doorstootverplichting). Het positieve saldo van koerswinsten en koersverliezen op beleggingen in effecten wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve. Een eventueel negatief saldo dient ten laste van de herbeleggingsreserve te komen. De besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds, Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds alsmede de administratiepools Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool zijn niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting: alle activa en passiva, alsmede de resultaten worden fiscaal rechtstreeks toegerekend aan de houders van de participaties.

83

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

344.989.451

327.539.801

Beleggingen Effecten

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

320.000

-

Dividendbelasting

130.658

267.561

Overlopende activa

-

60.458

450.658

328.019

Liquide middelen

-

78.925


-

78.925

345.440.109

327.946.745


Totaal activa



6.131.889

6.102.071

326.141.433

324.882.448

9.849.653

10.822.483

25.147.555-

21.277.545-

28.188.616

7.312.187

345.164.036

327.841.644

Kortlopende schulden Bankiers Overlopende passiva


235.904

-

40.169

105.101

276.073

105.101

345.440.109

327.946.745

84

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente Overige inkomsten

10.567.263

11.038.922

93.315

68.874

-

1.020-


10.660.578

11.106.776


32.862.865

28.378.389


11.574.927-

29.351.219-


21.287.938

972.830-

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants

3.449.406

2.590.724

246.234

184.935

13.440

16.832


1.031

3.510


5.760

19.336-

Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten

10.500

9.109

4.133

3.472

22.629

22.146

6.767

10.367


3.759.900

2.821.759


28.188.616

7.312.187

Kosten bankieren

85

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


28.188.616

7.312.187


32.862.865-

28.378.389-


11.574.927

29.351.219

6.900.678

8.285.017


4.308.000-

17.180.818-


8.146.288

14.873.799


122.639-


64.93210.551.395

259.53944.0855.674.374

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

18.180.043

28.678.805


16.891.240-

16.027.911-

Dividenduitkering

12.155.027-

18.248.672-

10.866.224-

5.597.778-


314.829-


76.596

78.925

2.329


314.829-

76.596

Liquide middelen eind verslagperiode

235.904-

78.925


235.904-

78.925

Liquide middelen

235.904-

78.925

Specificatie van saldo:

86

AHF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V.


Participaties AAF

Marktwaarde begin boekjaar

327.539.801

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

327.539.801

326.205.612

4.308.000

4.308.000

17.180.818

19.721.215-

19.721.215-

44.225.018-

32.862.865

32.862.865

28.378.389

344.989.451

344.989.451

327.539.801

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Aandelen Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen

-

60.458

Totaal

-

60.458


30 sept. 10

30 sept. 09

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

6.449

68.956

20.239

18.965

13.481

17.180

Totaal

40.169

105.101

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


6.102.071

324.882.448

-

-

-

-

-

-

-

335.753

17.844.290

-

305.935-

16.585.305-

-

6.131.889

326.141.433

10.822.483 972.830-

9.849.653

Overige reserve 21.277.5458.285.017 12.155.027-

Onverdeeld resultaat

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

7.312.187

327.841.644

326.127.235

28.188.616

28.188.616

7.312.187

7.312.187-

12.155.027-

18.248.672-

-

-

18.180.043

28.678.805

-

-

16.891.240-

16.027.911-

25.147.555-

28.188.616

345.164.036

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 15.000.000 verdeeld in 15.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1.

87

-

-

327.841.644

AHF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking Kosten 2009/2010

Kosten prospectus

Kosten beheer Kosten administratie Kosten accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

3.449.406

3.750.000

246.234

270.000

13.440

15.700

1.031

3.500

Totale kosten

5.760

6.400

10.500

10.500

4.133

3.500

22.629

22.300

6.767

10.000

3.759.900

4.091.900

Als gevolg van een lager dan verwacht gemiddeld eigen vermogen, zijn de kosten voor beheer en administratie lager dan de kosten zoals opgenomen in het prospectus. De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De kosten bankieren zijn dit boekjaar lager als gevolg van een daling in het aantal effectentransacties. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

3.759.900

2.821.759

345.769.409

261.062.735

1,09%

1,08%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Aandelen Fonds toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Aandelen Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

345.164

327.842

326.127

560.361

362.211

6.131.889

6.102.071

5.769.663

5.799.935

4.128.143

56,29

53,73

56,52

96,62

87,74

2009/2010 10.661 21.288

2008/2009 11.107 973-

3.760

2.822

28.189

7.312

88

2007/2008

2006/2007

2005/2006

17.376

14.187

10.906

223.149-

41.776

49.215

5.005 210.778-

4.636

3.417

51.327

56.704

AHF

Effectenportefeuille Allianz Holland Fund per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

17.212.354

344.989.451

Participaties Allianz Aandelen Fonds Totaal Effecten

344.989.451

89

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

448.358.392

415.787.008

Overlopende activa

128.785

6.810.854

Totaal vorderingen

128.785

6.810.854

Liquide middelen

627.345

1.792


627.345

1.792

449.114.522

422.599.654


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

6.714.747

6.345.393

399.183.329

375.957.332

Koersverschillenreserve

29.679.610

12.612.630

Overige reserve

12.504.844-


25.336.850

29.998.250

448.409.692

415.973.539

655.000

6.557.000

Agioreserve


8.940.066-

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva

49.830

69.115

704.830

6.626.115

449.114.522

422.599.654


90

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente

15.723.452

15.757.655

Overige rente

8.879

70.858

Overige inkomsten

14.276

7.386


15.746.607

15.835.899


22.921.716

27.829.418


10.172.932-

10.762.438-


12.748.784

17.066.980

2.781.386

2.563.180

304.601

281.832

18.248

18.180

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

1.269

3.887


7.265

12.251-

13.100

10.906

Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

4.337

5.959

22.629

22.146

5.706

10.790


3.158.541

2.904.629


25.336.850

29.998.250

91

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


25.336.850

29.998.250


22.921.716-

27.829.418-


10.172.932

10.762.438

12.588.066

12.931.270


21.635.350-

17.133.694-


1.812.750

16.754.725


6.682.069


5.921.285-

6.408.372

6.473.750-

12.407.866

6.552.807-


35.978.280

28.418.938


12.382.929-

24.666.681-

Dividenduitkering

16.496.048-

16.160.958-

7.099.303

12.408.701-

625.553

835-

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode

1.792

2.627


625.553


627.345

1.792

835-


627.345

1.792

Liquide middelen

627.345

1.792


92

AHOF


Toelichting op de Balans Beleggingen Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Participaties AOF

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

415.787.008

415.787.008

398.341.059

21.635.350

21.635.350

17.133.694

11.985.682-

11.985.682-

27.517.163-

22.921.716

22.921.716

27.829.418

448.358.392

448.358.392

415.787.008

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09

133

6.693.759

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie

128.652

117.095

Totaal

128.785

6.810.854

30 sept. 10

30 sept. 09

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

6.014

24.276

26.242

23.884

17.574

20.955

Totaal

49.830

69.115

Eigen vermogen

Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

6.345.393

375.957.332

12.612.630

8.940.066-

29.998.250

415.973.539

398.383.990

-

-

-

-

25.336.850

25.336.850

29.998.250

-

-

17.066.980

12.931.270

-

-

-

560.614

35.417.666

-

191.260-

12.191.669-

-

6.714.747

399.183.329

29.679.610

16.496.048-

29.998.250-

16.496.048-

16.160.958-

-

-

35.978.280

28.418.938

-

-

12.382.929-

24.666.681-

12.504.844-

25.336.850

448.409.692


93

-

-

415.973.539

AHOF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

2.781.386

2.800.000

304.601

310.000

18.248

18.200

1.269

3.500

Totale kosten

7.265

8.100

13.100

13.100

4.337

6.000

22.629

22.300

5.706

11.000

3.158.541

3.192.200

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De kosten bankieren zijn dit boekjaar lager als gevolg van een daling in het aantal effectentransacties. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

3.158.541

2.904.629

426.477.356

396.112.719

0,74%

0,73%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10


448.410

415.974

398.384

428.596

434.393

6.714.747

6.345.393

6.288.543

6.599.882

6.364.001

66,78

65,56

63,35

64,94

68,26

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

15.747

15.836

15.003

21.981

16.631

12.749

17.067

4.318-

20.918-

16.302-

3.159

2.905

3.061

3.163

3.144

25.337

29.998

7.624

2.100-

2.815-


94

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

AHOF

Effectenportefeuille Allianz Holland Obligatie Fonds per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

32.996.352

448.358.392

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

448.358.392

95

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

1.480.497.718

1.476.543.135



70.298.643

10.983.770

Obligatierente

15.189.254

12.958.342

Overige rente Dividendbelasting Overlopende activa

13.198

6.283

4.153.494

5.018.706

-

36.048

89.654.589

29.003.149

Liquide middelen

-

15.510.546


-

15.510.546

1.570.152.307

1.521.056.830


Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

19.056.073

18.972.767

1.383.042.869

1.376.734.454


82.310.640

12.598.973-

Overige reserve

35.077.396-

24.188.589-



46.225.735

140.807.060

1.495.557.921

1.499.726.719

71.513.241

19.696.658

48.473

-

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Afgeleide financiële instrumenten Bankiers

1.541.773

-

Overlopende passiva

1.490.899

1.633.453

74.594.386

21.330.111

1.570.152.307

1.521.056.830


96

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


27.206.042

31.001.572

Obligatierente

26.171.698

28.268.080

Overige rente

142.852

1.176.891

Overige inkomsten

102.404

30.572


53.622.996

60.477.115


44.891.794-

229.951.703


53.796.031

135.042.090-

8.904.237

94.909.613

14.861.812

13.327.604

1.061.176

954.244

165.646

138.859

Kosten bankieren

60.207

68.952


42.961

55.754

3.230

10.768

26.285

51.499-

6.843

10.287

Beurskosten

28.938

28.294


44.400

36.405


16.301.498

14.579.668


46.225.735

140.807.060


Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Publicatiekosten

97

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


46.225.735

140.807.060


44.891.794

229.951.703-


53.796.031-

135.042.090

37.321.498

45.897.447


2.192.140.264-

3.777.714.202-


2.197.089.918

3.786.810.588


60.651.440-

6.114.045


51.722.502

25.083.120-

33.342.214

36.024.758


56.685.325

71.565.164


50.293.604-

72.481.365-

Dividenduitkering

56.786.254-

64.084.493-

50.394.533-

65.000.694-


17.052.319-

28.975.936-


15.510.546

44.486.482


17.052.319-

28.975.936-

1.541.773-

15.510.546

1.541.773-

5.710.546

Liquide middelen eind verslagperiode Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken Termijndeposito

Liquide middelen

1.541.773-

98

9.800.000 15.510.546

AHSF



Aandelen

Obligaties


888.380.534

572.519.960

14.832.696

809.945

1.476.543.135

1.390.729.908

941.171.622

1.205.100.942

34.478.429

11.389.271

2.192.140.264

3.777.714.202

37.766.645-

11.801.403-

2.143.293.887-

3.921.852.678-

36.163-

44.891.794-

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

1.130.859.48576.278.826-

Marktwaarde einde boekjaar

622.413.845

962.866.354-

Vastgoed

Opties/Rights & Warrants

30.912.872

510.323

845.667.420

12.054.803

361.650

Totaal 2009/2010

1.480.497.718

Totaal 2008/2009

229.951.703 1.476.543.135

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2010 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van€ 339.997.058 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 99,85%. Per 30 september 2010 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank te Londen * BNP Paribas te Parijs * Cater Allen te Kopenhagen * Credit Suisse te Londen * Danske bank te Denemarken

* JP Morgan Securities te Londen * Merrill Lynch te Londen * Morgan Stanley & Co te Londen * UBS te Londen

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

36.048

Totaal

-

36.048


30 sept. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar


Overige reserve

12.598.973-

24.188.589-

18.972.767

1.376.734.454

-

-

-

-

-

-

94.909.613

45.897.447

-

-

-

772.589

55.912.736

-

689.283-

49.604.321-

-

Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inname aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve

19.056.073

1.383.042.869

82.310.640

56.786.254-


66.678

211.961

1.225.151

1.217.860

87.479

86.959

111.591

116.673

1.490.899

1.633.453

Totaal 2009/2010 1.499.726.719

1.423.920.353

46.225.735

46.225.735

140.807.060

140.807.060-

-

Aankoop DJ Eurostoxx 50 *)

56.786.254-

64.084.493-

-

-

56.685.325

71.565.164

-

-

50.293.604-

72.481.365-

35.077.396-

46.225.735

Contractprijs per contract

Contract grootte

Hoofdsom

Marktwaarde per contract

2739,94

25.000

68.498.473

2738,00

1.495.557.921

Marktwaarde in EUR 48.47348.473-

99

-

-

Afgeleide financiële instrumenten Per balansdatum aanwezige futures:

*) Contracten lopen t/m 20/12/2010.

Totaal 2008/2009

140.807.060


Positie

30 sept. 09

1.499.726.719

AHSF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten bankieren Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Publicatiekosten Beurskosten Kosten Raad van Commissarissen

14.861.812

17.500.000

1.061.176

1.250.000

165.646

140.000

60.207

70.000

42.961

54.600

Totale kosten

3.230

8.000

26.285

29.300

6.843

10.000

28.938

28.500

44.400

44.400

16.301.498

19.134.800

Als gevolg van een lager dan verwacht gemiddeld eigen vermogen, zijn de kosten voor beheer en administratie lager dan de kosten zoals opgenomen in het prospectus. De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De publicatiekosten zijn dit boekjaar lager als gevolg van het digitaal beschikbaar stellen van het halfjaarbericht en jaarverslag. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

16.301.498

14.579.668

1.492.199.647

1.340.218.227

1,09%

1,09%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 1.533.993 (2008/2009: EUR 2.899.709). De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 498.593 (2008/2009: EUR 377.595). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2009/2010 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2008/2009

2.192.140.264

3.777.714.202

2.197.089.918

3.786.810.588

4.389.230.182

7.564.524.790

56.685.325

71.565.164

50.293.604

72.481.365

106.978.929

144.046.529

1.492.199.647

1.340.218.227

286,98%

553,68%

De afname van de Turnover Ratio is voornamelijk het gevolg van het hectische beursklimaat tijdens de vorige verslagperiode, welke in die periode heeft geleid tot een substantiële toename van het aantal effectentransacties.

100

AHSF

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

1.495.558

1.499.727

1.423.920

1.725.805

978.021

19.056.073

18.972.767

18.971.549

18.634.201

11.214.766

78,48

79,05

75,06

92,61

87,21

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

53.623

60.477

74.922

48.933

30.909

8.904

94.910

320.544-

68.681

88.106

16.301

14.580

17.475

13.204

9.668

46.226

140.807

263.097-

104.410

109.347

101

AHSF

Effectenportefeuille Allianz Holland Selectie Fonds per 30 september 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

150.000 60.000 375.000 75.000 115.000

7.716.000 3.420.600 17.422.500 2.724.375 10.180.950 41.464.425

EUR EUR EUR

100.000 125.000 139.000

3.550.000 5.250.000 5.111.030 13.911.030

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

77.000 70.000 250.000 250.000 215.000 37.500

6.890.730 3.167.850 11.563.750 12.787.500 8.079.700 5.075.625 47.565.155

EUR EUR

840.000 65.000

8.305.920 3.103.750 11.409.670

EUR

175.000

5.831.875 5.831.875

EUR EUR

500.000 150.000

11.527.500 16.140.000 27.667.500


780.000 135.000 372.000 250.000 125.000 500.000

12.347.400 6.511.725 4.709.520 3.475.000 7.373.750 18.902.500 53.319.895

EUR EUR EUR EUR

125.700 375.000 165.000 152.500

2.089.134 18.328.125 3.011.250 3.875.787 27.304.296

Auto's en onderdelen Bayerische Motoren Werke Continental Daimler Chrysler Porsche Volkswagen Bouw HeidelbergCement Lafarge Vinci Chemie Air Liquide Akzo Nobel BASF Bayer DSM Wacker Chemie Detailhandel Ahold Metro Dienstverlening Randstad Duurzame consumptiegoederen Philips LVMH Moet Hennessy Energie Eni Fugro Galp Energia SBM Offshore Technip Total Farmacie & Biotechnologie Intercell Sanofi-Aventis Thrombogenics UCB

102

AHSF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

196.000 600.000 500.000 1.800.000 250.000 150.000 66.000 175.000 500.000 170.000

2.894.920 7.695.000 4.952.500 16.770.600 13.042.500 6.021.750 3.230.370 5.904.500 3.805.000 17.272.000 81.589.140

EUR EUR

650.000 100.000

15.704.000 3.171.000 18.875.000

EUR EUR

46.000 30.000

2.088.860 3.562.500 5.651.360

EUR EUR EUR

750.000 72.800 263.000

4.980.000 6.004.544 4.256.655 15.241.199

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

316.000 34.300 200.000 250.000 75.000 100.000 50.000 75.000 80.000 205.000 90.000 300.000 75.000 93.000 100.000

3.817.280 6.638.765 6.157.000 5.821.250 3.300.000 3.790.000 4.007.500 4.002.000 7.440.800 15.873.150 3.519.450 4.221.000 5.465.250 7.262.370 4.787.000 86.102.815

EUR EUR

150.000 522.000

3.307.500 11.437.020 14.744.520

EUR EUR

350.000 150.000

4.578.000 3.007.500 7.585.500

Financiële Instellingen Assicurazioni Generali AXA Banco Bilbao Vizcaya Argent Banco Santander BNP Paribas Deutsche Bank Deutsche Börse Hannover Rückversicherung ING Groep Münchener Rückversicherung Grondstoffen ArcelorMittal Umicore Handel Adidas Pinault-Printems Redoute Huishouden & Pers. Verzorging Bulgari LÒreal Rhoen Klinikum Industrie Aalberts Industries Bekaert Boskalis Westminster Imtech K&S Kone MAN Nexans Schneider Electric Siemens Technicas Reunidas Tenaris Vallourec Vossloh Wartsila IT Hardware Aixtron ASML Holding Media Telegraaf Media Groep Vivendi Universal

103

AHSF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

300.000 100.000 2.200.000 300.000 80.000

6.489.000 3.164.000 8.602.000 7.878.000 3.964.000 30.097.000

EUR EUR EUR

58.000 200.000 100.000

1.658.800 7.257.000 8.860.000 17.775.800

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

187.000 554.000 851.000 930.000 87.000 250.000 400.000

5.349.135 5.559.390 13.488.350 10.550.850 3.908.040 4.408.750 7.266.000 50.530.515

EUR EUR EUR

175.000 9.500 185.000

5.547.500 3.567.250 3.646.350 12.761.100


270.000 200.000 100.000 220.000 70.000 92.000 550.000

11.650.500 8.775.000 3.804.000 7.307.300 3.755.500 5.635.000 12.058.750 52.986.050

Nutsbedrijven E.ON Electricite de France ENEL GDF Suez RWE

Software & IT dienstverlening Saft Groupe SAP Software Telecommunicatie services Belgacom Deutsche Telecom France Telecom KPN Mobistar SES Telefonica Transport / Opslag Cargotec Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles TNT Voeding & Drank Anheuser-Busch InBev Groupe Danone Heineken Henkel Nutreco Pernod-Ricard Unilever

Totaal Aandelen

622.413.845

104

AHSF

Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

15.000.000 20.000.000 25.000.000 35.000.000 20.000.000 14.000.000 25.000.000 30.000.000 30.000.000 25.000.000 10.000.000 20.000.000

22.426.500 28.277.600 34.458.750 44.264.850 23.120.800 16.090.900 28.386.750 33.660.300 33.116.400 27.119.500 10.635.600 19.953.600 321.511.550


30.000.000 15.000.000 30.000.000 15.000.000 15.000.000 40.000.000 10.000.000 15.000.000 10.000.000 20.000.000

34.937.100 17.548.950 33.912.600 16.868.700 16.663.050 44.866.400 11.056.200 15.969.240 10.302.570 20.273.800 222.398.610

EUR EUR

15.000.000 10.000.000

16.681.500 10.702.500 27.384.000


15.000.000 10.000.000 10.000.000 25.000.000 10.000.000 20.000.000 10.000.000

17.155.950 11.344.400 11.215.380 27.886.500 10.900.900 20.988.800 10.702.600 110.194.530


10.000.000 25.000.000 15.000.000 25.000.000 25.000.000 20.000.000 25.000.000

6.935.430 33.864.500 17.818.950 28.079.750 28.157.250 22.192.600 27.130.250 164.178.730

Duitsland 6.50% BUND 1997-27 6.25% BUND 1994-24 5.63% BUND 1998-28 4.75% BUND 1998-28 4.25% BUND 2008-18 4.25% BUND 2007-17 4.00% BUND 2007-18 3.75% BUND 2008-19 3.50% BUND 2009-19 3.25% BUND 2009-20 3.00% BUND 2010-20 2.25% BUND 2010-20 Europa 4.63% EIB 2004-20 4.25% EIB 2009-25 4.25% EIB 2009-19 4.13% EIB 2007-24 4.00% EIB 2010-30 4.00% EIB 2005-37 3.88% Int. Bank for Recon. & Dev. 2009-19 3.38% European Union 2010-19 3.00% Council of Europe 2010-20 2.63% EIB 2010-18 Finland 3.88% Finland 2006-17 3.38% Finland 2010-20 Frankrijk 4.25% France OAT 2006-23 4.25% France OAT 2003-19 4.25% Caisse Dàmort Dette Soc. 2009-20 4.00% France OAT 2007-18 3.75% France OAT 2005-21 3.50% France OAT 2010-26 3.50% France OAT 2009-20 Nederland 6.00% ABN Amro (var) 2005-35 5.50% Nederland 1998-28 4.00% Nederland 2005-37 4.00% Nederland 2008-18 4.00% Nederland 2009-19 3.75% Nederland 2006-23 3.50% Nederland 2010-20

Totaal Obligaties

845.667.420

105

AHSF

Vastgoed Naam Foncière des Regions Wereldhave

Valuta

Aantal

EUR EUR

85.900 75.000

Totaal Vastgoed

Marktwaarde in EUR 6.714.803 5.340.000 12.054.803

Rights Naam

Valuta

Aantal

EUR

200.000

Marktwaarde in EUR

Duitsland Rights Deutsche Bank

Totaal Rights

710.000 710.000 710.000

Opties Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Duitsland RWE

put 12/2010 56

EUR

300-

197.700197.700-

call 10/2010 80

EUR

150-

49.05049.050-

put 12/2010 4 call 12/2010 9.60 call 12/2010 9.98 put 12/2010 9.20 put 12/2010 20 call 12/2010 50


8.500500 2.300 1.500300250-

127.50026.500 75.900 19.50019.50037.500101.600-

Frankrijk LÒreal Nederland Aegon Ahold Ahold Ahold ASML Fugro

Totaal Opties

348.350-

Totaal Effecten

1.480.497.718

106

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

166.569.093

148.572.667


Vorderingen Dividendbelasting

36.889

70.010

-

149.944

36.889

219.954

Liquide middelen

2.391.727

42.328


2.391.727

42.328

168.997.709

148.834.949

Overlopende activa


Totaal activa


2.833.947

2.664.903

142.021.827

132.807.020


9.828.006

3.413.986

Overige reserve

1.360.958-

Agioreserve



274.137-

13.323.349

10.156.092

166.646.171

148.767.864



2.320.000

-

31.538

67.085

2.351.538

67.085

168.997.709

148.834.949

107

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente Overige inkomsten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

5.604.497 17.955-

5.052.661 9.51212.460-

5.586.542

5.030.689

14.044.074

12.580.009


4.594.930-

6.165.989-


9.449.144

6.414.020

1.562.409

1.166.602

111.587

83.424


9.738

11.456


2.641

8.717


2.543

7.307-


Publicatiekosten Beurskosten

3.719

3.949

10.010

9.848


5.300

4.055

Kosten bankieren

4.390

7.873


1.712.337

1.288.617


13.323.349

10.156.092

108

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


13.323.349

10.156.092


14.044.074-

12.580.009-

4.594.930

6.165.989

3.874.205

3.742.072

Aankopen van beleggingen

13.496.300-

20.035.047-


4.949.018


Direct beleggingsresultaat

Mutatie kortlopende vorderingen Mutatie kortlopende schulden

747.183

183.065

85.276-

2.284.453

65.356-

2.205.559-

15.696.424-


19.907.824


10.523.973-

Dividenduitkering


4.828.893-

22.942.116 4.449.8772.756.365-

4.554.958

15.735.874

2.349.399

39.450

42.328

2.878


2.349.399

39.450


2.391.727

42.328


2.391.727

42.328

Liquide middelen

2.391.727

42.328


109

AHEF


Toelichting op de Balans Beleggingen Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

Participaties AEF

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

148.572.667

148.572.667

122.870.783

13.496.300

13.496.300

20.035.047

9.543.948-


9.543.948-

6.913.172-

14.044.074

14.044.074

12.580.009

166.569.093

166.569.093

148.572.667

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

149.944

Totaal

-

149.944

30 sept. 10

30 sept. 09


14.925

44.209

Totaal


Eigen vermogen


9.826

8.636

6.787

14.240

31.538

67.085

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

2.664.903

132.807.020

3.413.986

274.137-

10.156.092

148.767.864

122.875.898

-

-

-

-

13.323.349

13.323.349

10.156.092

-

-

6.414.020

3.742.072

-

-

-

353.408

19.554.416

-

-

-

19.907.824

184.364-

10.339.609-

-

-

-

10.523.973-

2.833.947

142.021.827

9.828.006

4.828.893-

1.360.958-

10.156.092-

13.323.349

4.828.893-

166.646.171


110

2.756.36522.942.116 4.449.877148.767.864

AHEF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Publicatiekosten Beurskosten Kosten Raad van Commissarissen Kosten bankieren

1.562.409

1.750.000

111.587

125.000

9.738

10.700

2.641

8.500

2.543

2.900

Totale kosten

3.719

4.000

10.010

10.000

5.300

5.300

4.390

8.000

1.712.337

1.924.400

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De kosten bankieren zijn dit boekjaar lager als gevolg van een daling in het aantal effectentransacties. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

1.712.337

1.288.617

157.100.522

117.558.746

1,09%

1,10%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Europees Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10


166.646

148.768

122.876

211.670

157.815

2.833.947

2.664.903

2.240.383

2.623.894

2.277.941

58,81

55,82

54,85

80,67

69,28

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

5.586

5.031

4.435

4.564

4.948

9.449

6.414

58.201-

26.610

17.000


30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

1.712

1.289

1.803

2.029

1.638

13.323

10.156

55.569-

29.145

20.310

111

AHEF

Effectenportefeuille Allianz Holland Europe Fund per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

9.998.817

166.569.093

Participaties Allianz Europees Fonds Totaal Effecten

166.569.093

112

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

73.495.064

61.584.341

Overlopende activa

-

24.510

Totaal vorderingen

-

24.510

Liquide middelen

108.598

19.689


108.598

19.689

73.603.662

61.628.540

Geplaatst kapitaal

1.178.516

1.165.955

Agioreserve

9.316.113

8.726.554

55.135.813

51.048.491


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen

Koersverschillenreserve Overige reserve

4.821.017-

4.264.832-


12.736.499

4.944.365


73.545.924

61.620.533

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties

50.000

-

7.738

8.007

57.738

8.007

73.603.662

61.628.540

Overlopende passiva


113

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


1.400.680

Overige rente

4.177-

Overige inkomsten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


1.512.333 15.703

-

318

1.396.503

1.528.354

13.788.905

6.862.534

1.605.267-

2.775.212-

12.183.638

4.087.322

679.540

523.459


48.530

44.658

Depotkosten

27.084

19.701


10.644

8.892

5.484

3.557

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht

1.062

3.036-


2.800

2.344

Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

Som van de bedrijfslasten Totaal beleggingsresultaat

2.966

4.628

10.010

9.848

55.522

57.260

843.642

671.311

12.736.499

4.944.365

114

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


12.736.499

4.944.365


13.788.905-

6.862.534-

1.605.267

2.775.212

552.861

857.043


4.730.000-

5.948.036-


5.002.915

2.525.412




24.510


49.731

19.82017.150-

900.017

2.602.551-


6.636.601

6.947.020


6.034.481-

3.040.753-

Dividenduitkering

1.413.228-

1.285.977-

811.108-

2.620.290


88.909


19.689

1.950


88.909

17.739

108.598

19.689


108.598

19.689

Liquide middelen

108.598

19.689


17.739


115

AHPF


Toelichting op de Balans Beleggingen Marktwaarde begin boekjaar

Participaties APP

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

61.584.341

61.584.341

54.074.395

4.730.000

4.730.000

5.948.036

6.608.182-

6.608.182-


13.788.905

13.788.905

6.862.534


73.495.064

73.495.064

61.584.341

5.300.624-

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Pacific Pool zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

24.510

Totaal

-

24.510

30 sept. 10

30 sept. 09

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

4.337

-

3.401

8.007

Totaal

7.738

8.007

Eigen vermogen


Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

1.165.955

8.726.554

51.048.491

4.264.832-

4.944.365

61.620.533

54.055.878

-

-

-

-

12.736.499

12.736.499

4.944.365

-

-

4.087.322

857.043

-

-

-

117.988

6.518.613

-

105.427-

5.929.054-

-

1.178.516

9.316.113

55.135.813

1.413.228-

4.944.365-

1.413.228-

1.285.977-

-

-

6.636.601

6.947.020

-

-

6.034.481-

4.821.017-

12.736.499

73.545.924


116

-

-

3.040.75361.620.533

AHPF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

679.540

700.000

48.530

50.000

27.084

28.000

10.644

8.800

5.484

4.000

1.062

1.200

2.800

2.800

Totale kosten

2.966

5.000

10.010

10.000

55.522

58.000

843.642

867.800

De publicatiekosten zijn dit boekjaar lager als gevolg van het digitaal beschikbaar stellen van het halfjaarbericht en jaarverslag. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

843.642

671.311

68.214.317

52.351.385

1,24%

1,28%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Pacific Pool toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen vanaf 15 december 2007 plaatsvinden via Allianz Pacific Pool, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende administratiepool. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10


73.546

61.621

54.056

89.205

79.353

1.178.516

1.165.955

1.077.454

1.106.978

1.243.797

62,41

52,85

50,17

80,58

63,80

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

1.396

1.528

1.475

1.498

1.165

12.184

4.087

31.264-

20.077

8.731


30 sept. 09

844

671

12.736

4.944

117

30 sept. 08

899 30.688-

30 sept. 07

30 sept. 06

1.041

937

20.534

8.959

AHPF

Effectenportefeuille Allianz Holland Pacific Fund per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

1.113.863

73.495.064

Participaties Allianz Pacific Pool Totaal Effecten

73.495.064

118

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

Effecten

43.129.176

44.925.968

Totaal beleggingen

43.129.176

44.925.968

Beleggingen

Vorderingen Afgeleide financiële instrumenten Overige rente Dividendbelasting Overlopende activa

3.847

-

994

695

4.688

9.891

-

436

9.529

11.022

Liquide middelen

2.778.418

523.023


2.778.418

523.023

45.917.123

45.460.013


Totaal activa


1.375.537

1.394.350

37.857.891

38.457.117

3.483.233 689.566

78.723868.966

2.505.406

4.774.438

45.911.633

45.416.148

Overlopende passiva

5.490

43.865

Totaal kortlopende schulden

5.490

43.865

45.917.123

45.460.013

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden

Totaal passiva

119

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


774.128

803.473

Obligatierente

895.879

821.965

Overige rente

5.929

23.750

Overige inkomsten


779

1.363-

1.676.715

1.647.825


478.514

9.594.054


853.601

6.032.098-


1.332.115

3.561.956

440.344

389.085

32.540

14.608

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht

1.6702.078

3.480

4.717

10.010

9.848

Kosten bankieren


2.319

2.300

Publicatiekosten


8.406

669 793

Kosten Raad van Commissarissen Beurskosten

8.166

5.122

5.952

503.424

435.343

2.505.406

4.774.438

120

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


2.505.406

4.774.438


478.514-

9.594.054-


853.601-

6.032.098


1.173.291

1.212.482


20.190.163-

37.590.498-


23.319.070

39.255.050


1.493

18.178

38.375-

24.538

4.265.316

2.919.750


2.351.233

2.063.647


2.969.272-

3.627.498-

Dividenduitkeringen

1.391.882-

1.140.315-

2.009.921-

2.704.166-

2.255.395

215.584



523.023

307.439


2.255.395

215.584


2.778.418

523.023

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken

333.418

523.023

Callgeld

2.445.000

-

Liquide middelen

2.778.418

523.023

121

AHESF



Participaties Participaties AEF AOF

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009 43.028.564


25.028.017

19.897.951

44.925.968


7.429.099

12.761.064

20.190.163

37.590.498

15.504.890-

22.465.469-

45.287.148-


16.544.716

407.510-

6.960.579886.024

478.514

9.594.054

26.584.460

43.129.176

44.925.968

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 2.445.000,- met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 0,98%. De overige liquide middelen staan niet ter vrije beschikking vanwege het feit dat er een positie in derivaten (futures) tegenover staat. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

436

Totaal

-

436

30 sept. 10

30 sept. 09

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

-

37.904

2.707

1.326

2.783

4.635

Totaal

5.490

43.865

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar


38.457.117

-

-

-

-

-

-

3.561.956

1.212.482

-

-

-

73.054

2.278.179

-

91.867-

2.877.405-

3.483.233

1.375.537

37.857.891

78.723-


1.394.350

Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve

868.966

1.391.882-

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

4.774.438

45.416.148

43.345.876

2.505.406

2.505.406

4.774.438

4.774.438-

1.391.882-

1.140.315-

-

-

2.351.233

2.063.647

-

-

2.969.272-

3.627.498-

689.566

2.505.406

45.911.633

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 5.000.000 verdeeld in 5.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1. Afgeleide financiële instrumenten Per balansdatum aanwezige futures: Positie Aankoop DJ Eurostoxx 50 *)

Contractprijs per contract 2733,73

Contract grootte 900

*) Contracten lopen t/m 20/12/2010.

Marktwaarde Hoofdsom per contract 2.460.353

2738,00

Marktwaarde in EUR 3.847 3.847

122

-

-

45.416.148

AHESF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

440.344

500.000

32.540

35.700

8.166

7.800

669

2.300

Totale kosten

793

900

2.300

2.300

3.480

4.700

10.010

10.000

5.122

6.000

503.424

569.700

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

503.424

435.343

45.609.958

41.028.860

1,10%

1,06%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvonden via andere subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende fondsen.


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

45.912

45.416

43.346

54.219

51.136

1.375.537

1.394.350

1.448.732

1.553.859

1.628.753

33,38

32,57

29,92

34,89

31,40

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

1.676

1.647

3.045

1.538

1.219

1.332

3.562

9.427-

4.263

3.051

503

435

2.505

4.774

123

465 6.847-

143

130

5.658

4.140

AHESF

Effectenportefeuille Allianz Holland Euro Selectie Fonds per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR

993.147 1.956.449

16.544.716 26.584.460

Participaties Allianz Europees Fonds Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

43.129.176

124

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

8.312.728

7.100.127

76.675

66.860


Vorderingen Obligatierente Overlopende activa

-

2.758

76.675

69.618

Liquide middelen

35.117

80.477


35.117

80.477

8.424.520

7.250.222


Totaal activa


303.962

288.295

7.127.321

6.764.449


86.704-

29.405-

Overige reserve

30.300-

20.283


1.103.747

184.204


8.418.026

7.227.826

Overlopende passiva

6.494

22.396


6.494

22.396

8.424.520

7.250.222

Kortlopende schulden

Totaal passiva

125

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


315.373

Overige rente

525-

323.857 580-


314.848


840.144

83.585-

28.003

26.286

868.147

57.299-

52.311

51.363

5.746

5.642



323.277


673

663

6.572

7.294


613

1.300


129


Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten

1.192

11.609

13.072

Kosten bankieren


193-

1.200 395

1.441

79.248

81.774

1.103.747

184.204

126

AHDF

Subfonds Allianz Holland Dollar Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


1.103.747

184.204

840.144-

83.585

28.003-

26.286-

235.600

241.503


1.512.738-

2.956.777-


1.168.284

3.411.670


7.057-

7.565

15.902-

10.686

131.813-

714.647


821.239

441.824


442.700-

870.405-

Dividenduitkering

292.086-

234.511-

86.453

663.092-


45.360-

51.555


80.477

28.922


45.360-

51.555


35.117

80.477


35.117

80.477

Liquide middelen

35.117

80.477




127

AHDF



Obligaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


7.100.127

7.100.127

7.612.319


1.512.738

1.512.738

2.956.777

1.140.281-

1.140.281-

3.385.384-

840.144

840.144


8.312.728

8.312.728

7.100.127

30 sept. 10

30 sept. 09


-

2.758

Totaal

-

2.758

30 sept. 10

30 sept. 09

-

16.421

4.657

3.865

83.585-

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal

Eigen vermogen


Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve

288.295

6.764.449

29.405-

20.283

-

-

-

-

-

-

-

-

32.105

789.134

-

16.438-

426.262-

-

303.962

7.127.321

57.299-

241.503 292.086-

86.704-


511

424

1.326

1.686

6.494

22.396

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

184.204

7.227.826

7.706.714

1.103.747

1.103.747

184.204

184.204-

292.086-

234.511-

-

-

821.239

441.824

-

-

442.700-

870.405-

30.300-

1.103.747

8.418.026


128

-

-

7.227.826

AHDF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

52.311

52.000

5.746

5.700

Totale kosten

673

800

6.572

6.700

613

1.300

129

100

1.200

1.200

11.609

12.000

395

1.500

79.248

81.300

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting De kosten bankieren zijn dit boekjaar lager als gevolg van een daling in het aantal effectentransacties. De kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

79.248

81.774

8.026.928

7.775.054

0,99%

1,05%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1

2009/2010

2008/2009

1.512.738

2.956.777

1.168.284

3.411.670

2.681.022

6.368.447

821.239

441.824

Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2

442.700

870.405

1.263.939

1.312.229

Gemiddeld eigen vermogen (X)

8.026.928

7.775.054

Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

17,65%

65,03%

30 sept. 07

30 sept. 06

Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen.

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10


8.418

7.228

7.707

7.301

7.153

303.962

288.295

303.841

302.683

268.235

27,69

25,07

25,36

24,12

26,67

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

315

323

303

302

278 395-


30 sept. 09

30 sept. 08

868

57-

390

756-

79

82

74

76

72

1.104

184

619

530-

189-

129

AHDF

Effectenportefeuille Allianz Holland Dollar Fonds per 30 september 2010 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

USD

500.000

393.952 393.952

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

300.000 100.000 600.000 50.000 300.000 250.000 300.000 700.000 500.000 500.000 550.000 400.000 525.000 500.000 300.000 600.000 500.000 250.000 300.000 500.000 400.000 200.000 500.000 250.000

332.086 99.395 594.722 47.600 283.402 220.181 278.245 594.030 393.025 435.607 474.440 340.784 445.835 394.751 249.571 495.155 393.204 199.180 230.156 392.075 307.789 154.027 376.185 187.331 7.918.776

Australië 3.38% National Australia Bank 2009-14

Verenigde Staten 8.00% U.S. Treasury 1992-21 6.25% U.S. Treasury 1993-23 6.00% U.S. Treasury 1996-26 5.50% U.S. Treasury 1998-28 5.38% U.S. Treasury 2001-31 5.38% Fannie Mae 2007-17 5.25% U.S. Treasury 1999-29 5.00% Fannie Mae 2005-15 4.88% Fannie Mae 2007-12/14 4.75% U.S. Treasury 2005-17 4.63% U.S. Treasury 2007-17 4.50% U.S. Treasury 2005-15 4.25% U.S. Treasury 2007-17 4.25% U.S. Treasury 2007-12 4.13% U.S. Treasury 2005-15 4.00% U.S. Treasury 2005-15 3.88% U.S. Treasury 2007-12 3.50% U.S. Treasury 2010-20 3.50% General Electric Capital 2010-15 3.00% Freddie Mac 2009-14 2.50% Freddie Mac 2009-14 2.25% U.S. Treasury 2010-15 1.88% U.S. Treasury 2009-12 1.75% Freddie Mac 2009-12

Totaal Obligaties

Gebruikte wisselkoers

8.312.728

USD

0,73346

130

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

19.248.376

16.664.277

Obligatierente

235.954

252.059

Overige rente

6

-

Overlopende activa

-

2.879

235.960

254.938

Liquide middelen

44.847

343.550


44.847

343.550

19.529.183

17.262.765


Vorderingen


Totaal activa


663.268

645.712

17.401.471

16.963.045


781.201-

Overige reserve

145.315-



1.477.40132.884-

2.377.550

1.103.540

19.515.773

17.202.012

Kortlopende schulden Afgeleide financiële instrumenten

-

47.791

Overlopende passiva

13.410

12.962


13.410

60.753

19.529.183

17.262.765

Totaal passiva

131

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


575.867

Overige rente

22-


575.845

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


555.490 2.077 557.567

1.512.811

50.729

448.053

645.471

1.960.864

696.200

119.644

109.500

13.135

11.963


2.100

1.916


6.844

7.573


628

1.364


303


514-

1.500

1.431

Publicatiekosten

11.632

13.213

Kosten bankieren

3.373

3.781

159.159

150.227

2.377.550

1.103.540


132

AHIR

Subfonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


2.377.550


1.512.811-

50.729-

448.053-

645.471-

416.686

407.340



1.103.540


36.680.459-

34.950.930-


36.057.224

35.966.663


18.978


47.343-

40.240

3.832-

234.914-

1.459.481


2.452.555

1.688.270


1.996.573-

2.422.659-

Dividenduitkering

519.771-

501.235-

63.789-

1.235.624-


298.703-

223.857


343.550

119.693


298.703-

223.857

44.847

343.550


44.847

343.550

Liquide middelen

44.847

343.550


133

AHIR



Obligaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


16.664.277

16.664.277

16.983.810


36.680.459

36.680.459

34.950.930

35.609.171-

35.609.171-

35.321.192-

1.512.811

1.512.811

50.729


19.248.376

19.248.376

16.664.277


30 sept. 10

30 sept. 09


-

2.879

Totaal

-

2.879


30 sept. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


Overige reserve

1.477.401-

32.884-


30 sept. 09

-

867

10.528

9.133

1.156

1.003

1.726

1.959

13.410

12.962

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

1.103.540

17.202.012

17.334.096

2.377.550

2.377.550

1.103.540

645.712

16.963.045

-

-

-

-

-

-

696.200

407.340

-

-

-

86.734

2.365.821

-

-

-

2.452.555

1.688.270

69.178-

1.927.395-

-

-

-

1.996.573-

2.422.659-

663.268

17.401.471

781.201-

519.771-

145.315-

1.103.540-

2.377.550

519.771-

19.515.773


134

501.235-

17.202.012

AHIR


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

119.644

113.800

13.135

12.500

2.100

2.000

Totale kosten

6.844

7.000

628

1.400

303

300

1.500

1.500

11.632

12.000

3.373

4.000

159.159

154.500


2008/2009

159.159

150.227

18.352.791

16.667.939

0,87%

0,90%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

36.680.459

34.950.930

36.057.224

35.966.663

72.737.683

70.917.593

2.452.555

1.688.270

1.996.573

2.422.659

4.449.128

4.110.929

18.352.791

16.667.939

372,09%

400,81%

30 sept. 07

30 sept. 06


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

19.516

17.202

17.334

18.217

17.718

663.268

645.712

672.032

705.644

629.920

29,42

26,64

25,79

25,82

28,13

2008/2009

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

576

557

624

732

645

1.961

696

85

1.631-

1.143-

159

150

154

156

144

2.378

1.103

555

1.055-

642-

135

AHIR

Effectenportefeuille Allianz Holland Internationaal Rentefonds per 30 september 2010 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

USD

500.000

393.953 393.953

EUR

500.000

533.797 533.797

EUR CAD

500.000 300.000

586.938 215.343 802.281

EUR EUR EUR JPY USD JPY

200.000 500.000 500.000 60.000.000 500.000 100.000.000

252.942 599.285 561.005 547.158 367.786 915.392 3.243.568

DKK

3.000.000

455.394 455.394

GBP GBP EUR USD JPY

300.000 300.000 500.000 500.000 100.000.000

407.532 381.963 552.810 392.115 943.845 2.678.265

EUR EUR EUR USD USD USD JPY

500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 60.000.000

549.618 574.568 545.045 394.180 387.546 376.152 535.075 3.362.184

GBP

300.000

348.804 348.804

EUR

500.000

521.960 521.960

JPY JPY

60.000.000 100.000.000

554.890 924.953 1.479.843

EUR JPY

500.000 100.000.000

542.605 944.580 1.487.185

Australië 3.38% National Australia Bank 2009-14 België 3.75% Flemish Community 2009-14 Canada 5.00% Quebec Province 2009-19 2.00% Canada 2009-14 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 4.00% BUND 2005-37 3.75% BUND 2008-19 1.65% Deutsche Bahn Finance 2004-14 1.63% Land NordRhein-Westfalen 2010-14 1.50% Landw. Rentenbank 2007-14 Denemarken 4.00% Denemarken 2008-19 Europa 5.25% Nordic Investment Bank 1999-19 4.38% EIB 2005-15 3.88% Int.Bank.Recon.&Dev. 2009-19 3.13% EIB 2009-16 1.70% Nordic Investment Bank 2007-17 Frankrijk 4.63% Electricite de France 2009-24 4.50% Reseau Ferre de France 2009-24 3.75% France OAT 2005-21 3.38% SFEF 2009-14 2.88% Caisse DÀmort. Dette Sociale 2010-15 2.75% Dexia Credit Local 2010-14 1.80% Dexia Municipal Agency 2007-17 Ierland 4.13% GE Capital UK Funding 2010-17 Italië 4.00% Eni Spa 2010-20 Japan 1.90% EIB 2006-26 1.40% EIB 2005-17 Nederland 3.50% Nederland 2010-20 1.85% BNG 2006-16

136

AHIR

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

NOK

2.000.000

275.876 275.876

USD

500.000

374.985 374.985

EUR

500.000

496.064 496.064

EUR

500.000

512.944 512.944

USD USD USD USD USD

500.000 500.000 500.000 500.000 300.000

440.362 424.307 424.605 405.849 230.155 1.925.278

SEK

3.000.000

355.995 355.995

Vervolg obligaties Noorwegen 6.50% Norway 2002-13 Oostenrijk 2.00% Autobahn Schnell 2009-12 Tsjechië 3.63% Czech Republic 2010-21 Verenigd Koninkrijk 3.13% Barclays Bank 2010-15 Verenigde Staten 5.38% Fannie Mae 2007-17 5.00% Fannie Mae 2005-15 4.25% U.S. Treasury 2007-17 4.20% Microsoft 2009-19 3.50% General Electric Capital 2010-15 Zweden 3.75% Swedish Government 2006-17

Totaal Obligaties Gebruikte wisselkoersen

19.248.376 CAD DKK GBP JPY NOK SEK USD

0,71265 0,13419 1,15270 0,00878 0,12481 0,10882 0,73346

137

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009


-

821.610

Deposito's

8.400.000

8.250.000

Totaal Beleggingen

8.400.000

9.071.610

Vorderingen Overige rente

22

-

Depositorente

6.767

3.190

Overlopende activa

-

80

6.789

3.270

Liquide middelen

50.000

32.712


50.000

32.712

8.456.789

9.107.592


Totaal activa


326.327

335.407

7.523.090

7.745.915


863.472

425.331

Overige reserve

152.525

130.561


434.158-

Agioreserve


8.431.256

460.105 9.097.319

Kortlopende schulden Bankiers

17.190

-

8.343

10.273

25.533

10.273

8.456.789

9.107.592

Overlopende passiva


138

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Depositorente

68.988

Overige rente


11268.876

144.229 2.576141.653

60.650-

60.650


331.257-

377.491


391.907-

438.141

86.435

90.029


6.172

6.435


6.553

7.352


615

1.314


162

293-


1.300

1.239

Publicatiekosten

9.840

13.594

Kosten bankieren

50

19


111.127

119.689


434.158-

460.105

139

AHCKF

Subfonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


434.158-

460.105

60.650

60.650-

331.257

377.491-

42.251-

21.964


150.000-

1.298.979-


429.703

2.165.510


3.519-


1.930232.003

27.058 11.298904.255


533.463

512.530


765.368-

1.506.721-

231.905-

994.191-


98 32.712



98

89.936122.648 89.936-

32.810

32.712


17.190-

32.712

Callgeld

50.000

-

Liquide middelen

32.810

32.712


140

AHCKF



Deposito's


8.250.000


150.000


Opties

Totaal 2009/2010

821.610

9.071.610

9.500.000

150.000

1.298.979

-

760.960-

760.960-

1.788.019-

-

60.650-

60.650-

8.400.000

-

Totaal 2008/2009

-

60.650

8.400.000

9.071.610

Deposito's Per balansdatum heeft het subfonds één deposito uitstaan van€ 8.400.000,- met een looptijd van 1 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 1%. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 50.000,- met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een tegen een rentepercentage van 0,98%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

80

Totaal

-

80


30 sept. 10

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


7.745.915

-

-

-

-

434.158-

-

-

438.141

21.964

460.105-

20.129

513.334

-

-

29.209-

736.159-

-

-

863.472

152.525

7.523.090

130.561


335.407

326.327

425.331

Overige reserve

460.105

-

988

6.952

7.477

496

534

895

1.274

8.343

10.273

Totaal 2009/2010 9.097.319 434.158-

Totaal 2008/2009 9.631.405 460.105

-

-

-

533.463

512.530

-

765.368-

1.506.721-

434.158-

8.431.256


141

30 sept. 09

9.097.319

AHCKF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking Kosten 2009/2010 Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren Totale kosten

Kosten prospectus

86.435

90.000

6.172

6.400

6.553

6.800

615

1.300

162

200

1.300

1.300

9.840

12.500

50

100

111.127

118.600

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De publicatiekosten zijn dit boekjaar lager als gevolg van het digitaal beschikbaar stellen van het halfjaarbericht en jaarverslag. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

111.127

119.689

8.646.690

9.033.882

1,29%

1,32%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 9.531 (2008/2009: EUR 2.176). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. 2009/2010 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2008/2009

150.000

1.298.979

429.703

2.165.510

579.703

3.464.489

533.463

512.530

765.368

1.506.721

1.298.831

2.019.251

8.646.690

9.033.882

-8,32%

16,00%

30 sept. 07

30 sept. 06


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

8.431

9.097

9.631

10.297

10.281

326.327

335.407

374.085

398.031

419.250

25,84

27,12

25,75

25,87

24,52

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

69

142

380

363

264

392-

438

306-

341

430

111

120

129

146

146

434-

460

558

548

142

55-

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

15.989.084

11.634.717

Overlopende activa

-

27.523

Totaal vorderingen

-

27.523

Liquide middelen

100.154

11.033


100.154

11.033

16.089.238

11.673.273


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa



1.173.594

933.731

11.686.633

8.744.288

1.985.303

2.941.727

380.2481.571.802 16.037.084

67.600880.05411.672.092

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties

50.000

-

2.154

1.181

52.154

1.181

16.089.238

11.673.273

Overlopende passiva


143

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


316.614

201.089

97

63

Overige rente Overige inkomsten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


-

36

316.711

201.188

1.608.520 167.2051.441.315

826.015130.409956.424-


147.331

89.044

10.559

6.377

Depotkosten

1.166

784


6.645

7.462


615

1.307


193

1.033-


1.300

1.181

Publicatiekosten

3.402

3.641

Beurskosten

6.224

6.159

Kosten bankieren

8.789

9.896

186.224

124.818


1.571.802

144

880.054-

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


1.571.802

880.054-


1.608.520-

826.015

167.205

130.409

130.487

76.370



3.041.000-


127.948

5.285.29225.734-


27.523

17.506-


50.973

23.918-

2.704.069-

5.276.080-

3.688.451

5.454.717

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen

506.243-

Dividenduitkeringen

389.018-

170.278-

2.793.190

5.284.439


89.121

8.359


11.033

2.674


89.121

8.359

100.154

11.033


100.154

11.033

Liquide middelen

100.154

11.033


145

AHAF



Participaties AVSP

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

Totaal 2008/2009

11.634.717

11.634.717

7.280.115

3.041.000

3.041.000

5.285.292

295.153-


Totaal 2009/2010

295.153-

1.608.520

1.608.520

15.989.084

15.989.084

104.675826.01511.634.717

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tekort aan liquiditeiten is, wordt deze verantwoord onder 'Bankiers'. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

27.523

Totaal

-

27.523

Overlopende passiva Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

36

960

673

1.194

472

Totaal

2.154

1.181


Agio reserve



67.600-

880.054-

933.731

8.744.288

-

-

-

-

-

-

-

276.580

3.411.871

-

-

-

-

-

-

36.7171.173.594

469.52611.686.633

2.941.727

Overige reserve

956.424-

1.985.303

Totaal 2009/2010 11.672.092

-

1.571.802

1.571.802

76.370

880.054

-

389.018-

380.248-

-

1.571.802

389.0183.688.451 506.24316.037.084


146

Totaal 2008/2009 7.267.707 880.0545.454.717 170.27811.672.092

AHAF


Kosten prospectus


147.331

180.000

10.559

12.900

1.166

2.000

6.645

6.800

615

1.300

Totale kosten

193

200

1.300

1.300

3.402

3.500

6.224

6.200

8.789

10.000

186.224

224.200

Als gevolg van een lager dan verwacht gemiddeld eigen vermogen, zijn de kosten voor beheer en administratie lager dan de kosten zoals opgenomen in het prospectus. De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. Als gevolg van een lager dan verwachte gemiddelde marktwaarde van de beleggingen, zijn de depotkosten lager dan de kosten zoals opgenomen in het prospectus. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

186.224

124.818

14.682.409

8.878.954

1,27%

1,41%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Verenigde Staten Pool toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen vanaf 15 december 2007 plaatsvinden via Allianz Verenigde Staten Pool, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende administratiepool. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

16.037

11.672

7.268

26.093

23.877

1.173.594

933.731

486.431

1.358.954

1.320.973

13,66

12,50

14,94

19,20

18,08

2009/2010 317 1.441 186 1.572

147

2008/2009

2007/2008

201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-

2006/2007

2005/2006

407

358

1.465

1.070

326

279

1.546

1.149

AHAF

Effectenportefeuille Allianz Holland Amerika Fonds per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

EUR

1.112.550

Marktwaarde in EUR

Participaties Allianz Verenigde Staten Pool Totaal Effecten

15.989.084 15.989.084

148

AHWF

Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

22.898.148

20.124.017


Vorderingen Overige rente Dividendbelasting Overlopende activa

62

167

1.171

2.424

280

1.087

1.513

3.678

Liquide middelen

231.972

287.178


231.972

287.178

23.131.633

20.414.873


Totaal activa



830.989

803.459

18.547.622

17.857.288

1.293.567

2.138.885

27.2242.483.612

142.923 530.299-

23.128.566

20.412.256

Overlopende passiva

3.067

2.617


3.067

2.617

23.131.633

20.414.873


Totaal passiva

149

AHWF

Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


567.144

498.005

2.302

26.761



-

554-

569.446

524.212


3.510.030

1.020.834


1.323.369-

1.866.152-


2.186.661

845.318-


219.102

164.631

15.967

-

Depotkosten

2.142

2.062


7.575

7.653

630

1.784


361


1.600

Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren


1.1451.523

3.422

4.592

10.010

9.848

11.686

18.245

272.495

209.193

2.483.612

150

530.299-

AHWF

Subfonds Allianz Holland Wereld Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


2.483.612


3.510.030-

1.020.834-


1.323.369

1.866.152

296.951

315.019


8.174.977-

3.974.736-


7.587.507

3.488.758

2.165

133.266



450 287.904-

530.299-

22.72160.414-


1.290.839

949.405


572.975-

570.881-

Dividenduitkeringen

485.166-

468.096-

232.698

89.572-

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode Mutatie liquide middelen


55.206287.178 55.206-

149.986437.164 149.986-

231.972

287.178


231.972

287.178

Liquide middelen

231.972

287.178


151

AHWF



Participaties AEF

Participaties APP

Participaties AVSP

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


7.361.780

4.942.556

7.819.681

20.124.017

20.483.357


1.949.158

1.033.693

5.192.126

8.174.977

3.974.736

3.888.959-

3.606.029-

1.415.888-

8.910.876-

5.354.910-

881.602

926.383

1.702.045

3.510.030

1.020.834


6.303.581

3.296.603

13.297.964

22.898.148

20.124.017


30 sept. 10

30 sept. 09


280

1.087

Totaal

280

1.087


30 sept. 10

30 sept. 09


1.383

-

1.684

2.485

Totaal

3.067

2.617

-


Agio reserve


17.857.288

-

-

-

-

-

-

-

48.972

1.241.867

-

-

-

-

-

-

830.989

845.318-

551.53318.547.622

1.293.567

142.923


803.459

21.442-

2.138.885

Overige reserve

530.299-

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

20.412.256

21.032.127

-

2.483.612

2.483.612

315.019

530.299

-

485.166-

27.224-

-

2.483.612

485.1661.290.839 572.97523.128.566


152

132

530.299468.096949.405 570.88120.412.256

AHWF


Kosten prospectus


219.102

250.000

15.967

17.800

2.142

2.100

7.575

7.100

630

1.700

Totale kosten

361

400

1.600

1.600

3.422

4.500

10.010

10.000

11.686

18.000

272.495

313.200

Als gevolg van een lager dan verwacht gemiddeld eigen vermogen, zijn de kosten voor beheer en administratie lager dan de kosten zoals opgenomen in het prospectus. De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De kosten bankieren zijn dit boekjaar lager als gevolg van een daling in het aantal effectentransacties. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

272.495

209.193

22.357.166

17.995.057

1,22%

1,16%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds, Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool toegelicht. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Europees Fonds, Allianz Pacific Pool en Allianz Verenigde Staten Pool, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende besloten fondsen en administratiepools. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

30 sept. 06

23.129

20.412

21.032

33.845

33.212

830.989

803.459

786.758

925.882

1.022.995

27,83

25,41

26,73

36,55

32,47

2009/2010 569 2.187 272 2.484

153

2008/2009

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-

2006/2007

2005/2006

246

215

3.769

2.618

27

26

3.988

2.807

AHWF

Effectenportefeuille Allianz Holland Wereld Fonds per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR

378.392 49.962 925.297

6.303.581 3.296.603 13.297.964

Participaties Allianz Europees Fonds Allianz Pacific Pool Allianz Verenigde Staten Pool Totaal Effecten

22.898.148

154

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

62.795.655

52.592.766



156

-

-

40

156

40

Liquide middelen

26.993

12.073


26.993

12.073

62.822.804

52.604.879

Overlopende activa


Totaal activa


4.961.002

4.315.002

52.840.154

45.600.634

1.598.592 211.422

461.575152.933-

3.205.180

3.298.523

62.816.350

52.599.651

Overlopende passiva

6.454

5.228


6.454

5.228

62.822.804

52.604.879


Totaal passiva

155

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


2.196.943

1.689.924

Depositorente

4.128

29.566


510-

4.386

1.961

639


2.202.522

1.724.515


3.208.332

3.298.117


1.582.179-

1.237.950-


1.626.153

2.060.167

570.295

442.205

41.091

32.689

Lasten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen

7.823

8.490

680

1.472

873

805-

2.500

1.844

Publicatiekosten

122

199

Kosten bankieren

111

65

623.495

486.159

3.205.180

3.298.523


156

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


3.205.180

3.298.523


3.208.332-

3.298.117-


1.582.179

1.237.950

1.579.027

1.238.356


7.477.000-

15.696.631-


1.099.736-

885.962-

116-

40-



1.226

61

6.996.599-

15.344.216-

8.114.600

16.992.960

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen

229.080-

467.400-

Dividenduitkering

874.001-

1.172.401-

7.011.519

15.353.159


14.920

8.943


12.073

3.130


14.920

8.943


26.993

12.073


26.993

12.073

Liquide middelen

26.993

12.073


157

AHVF



Participaties AOF

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

52.592.766

52.592.766

33.950.006

7.477.000

7.477.000

15.696.631

482.443-


482.443-

351.988-

3.208.332

3.208.332

3.298.117

62.795.655

62.795.655

52.592.766

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


-

40

Totaal

-

40


30 sept. 10

30 sept. 09

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

3.673

3.055

2.781

2.173

Totaal

6.454

5.228


Agio reserve


Overige reserve

461.575-

152.933-


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

3.298.523

52.599.651

33.947.969

3.205.180

3.205.180

3.298.523

4.315.002

45.600.634

-

-

-

-

-

-

2.060.167

1.238.356

-

-

-

665.000

7.449.600

-

-

-

-

-

-

1.598.592

211.422

3.205.180

19.0004.961.002

210.08052.840.154

874.001-

3.298.523-

874.0018.114.600 229.08062.816.350


158

1.172.40116.992.960 467.40052.599.651

AHVF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

570.295

550.000

41.091

39.300

7.823

8.000

680

1.500

Totale kosten

873

1.000

2.500

2.500

122

200

111

100

623.495

602.600


2008/2009

623.495

486.159

57.227.033

46.455.892

1,09%

1,05%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aanen verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Turnover Ratio verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

62.816

52.600

33.948

31.131

4.961.002

4.315.002

2.895.002

2.650.002

12,66

12,19

11,73

11,75

2009/2010

2008/2009

2007/2008 t/m


159

1.207

31-05-2007 30-09-2007

2.202

1.724

1.626

2.060

623

486

361

108

3.205

3.298

484

604

362-

811 99-

AHVF

Effectenportefeuille Allianz Holland Vastrentend Fonds per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

4.621.364

62.795.655

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

62.795.655

160

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

5.620.989

3.468.085

Overige rente

42

-

Totaal vorderingen

42

-

Liquide middelen

64.698

72.088


64.698

72.088

5.685.729

3.540.173


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


142.013

103.000

4.447.988

2.987.000

468.085 18.451-

67.37610.651-

645.021

527.661

5.684.656

3.539.634

Overlopende passiva

1.073

539


1.073

539

5.685.729

3.540.173


Totaal passiva

161

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Overige rente

171

889


171

889


652.904

535.461


652.904

535.461

Lasten Kosten administratie

2.884

2.177


3.472

4.222

605

1.270


61


1.100

901.075

Publicatiekosten

170-

Kosten bankieren

102

16

8.054

8.689

645.021

527.661


162

19

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


645.021

527.661


652.904-

535.461-

7.883-

7.800-


1.500.000-

-

42-

2.722


534 1.507.391-

2.8177.895-


1.500.001

-

1.500.001

-


7.39072.088



7.390-

7.89579.983 7.895-

64.698

72.088

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken

4.698

72.088

Callgeld

60.000

-

Liquide middelen

64.698

72.088

163

ACOF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de (half)jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V.


Participaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


3.468.085

3.468.085

Aankopen Ongerealiseerde koersverschillen

1.500.000

1.500.000

-

652.904

652.904

535.461


5.620.989

5.620.989

3.468.085

2.932.624

Per balansdatum houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 0,44% (2008/2009 0,76%) in PIMCO Diversified Income Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van PIMCO Diversified Income Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 60.000,- met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 0,98%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 10

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


Overige reserve

67.376-

10.651-

103.000

2.987.000

-

-

-

-

-

535.461

39.013

1.460.988

-

142.013

4.447.988

468.085

7.80018.451-


205

744

334

1.073

539

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

527.661

3.539.634

3.011.973

645.021

645.021

527.661

-

-

-

1.500.001

-

645.021

5.684.656

3.539.634

527.661-


164

30 sept. 09

329

ACOF


Kosten prospectus

Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

2.884

2.900

3.472

3.600

605

1.300

Totale kosten

61

100

1.100

1.100

(170)

100

102

100

8.054

9.200

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De publicatiekosten zijn dit boekjaar lager als gevolg van een vrijval van de voorziening ultimo vorig boekjaar. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

8.054

8.689

4.126.048

3.081.945

0,20%

0,28%

Allianz Combi Obligatie Fonds belegt haar gehele vermogen in het PIMCO Diversified Income Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Combi Obligatie Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van PIMCO Diversified Income Fund over de verslagjaren 01-01-2009 t/m 31-12-2009 en 01-01-2008 t/m 31-12-2008: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: PIMCO Diversified Income Fund

2009

2008

0,69%

1,01%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aanen verkopen plaatsvinden via PIMCO Diversified Income Fund. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. De feitelijke aanen verkopen van beleggingen vinden plaats via PIMCO Diversified Income Fund. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 09

30 sept. 08

30 sept. 07

5.685

3.540

3.012

3.158

142.013

103.000

103.000

103.000

40,03

34,37

29,24

30,66

2009/2010

2008/2009

2007/2008 t/m


-

1

653

535

8

9

645

527

03-07-2007 30-09-2007

3 13811

4

146-

68

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van PIMCO Diversified Income Fund is verkrijgbaar bij: Investor Fund Services Ireland; Pimco Europe Ltd, Nations House, 103 Wigmore Street, London W1U 1QS, England; PIMCO Europe Ltd, Amsterdam Branch, Schiphol Boulevard 315, Tower A6, 1118 BJ Luchthaven Schiphol en via de internetsite: www.Pimco.com. Pimco GIS Diversified Income Fund staat onder toezicht bij de Irish Financial Services Regulatory Authority, P.O. Box 9138, College Green Dublin 2, Ireland.

165

1 71

ACOF

Effectenportefeuille Allianz Combi Obligatie Fonds per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

EUR

490.916

Totaal Effecten

5.620.989 5.620.989

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 30-09-2010) van PIMCO Diversified Income Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

166

ACOF

Effectenportefeuille PIMCO Diversified Income Fund per 30 juni 2010 Naam ABU DHABI SNR EM SP GST ABX FINANCING CO GLBL CO GTD 144A ACE 2006-NC3 A2A STEP 1ML+5 ACHMEA HYPOTHEEKBANK NV GOV GTD 144A AES EL SALVADOR (MMG FIDUC) 144A AES IPALCO AES SR UNSEC AGFMT 2010-1A A1 WM35 WC6.1766 VAR 144A AHM 2005-2 4A1 6MLIB+150 AHMA 2006-4 1A12 ARM 1MLIB+21 AIG / AMGEN TERM LOAN AIG / ILFC AIG / ILFC AIG / ILFC AIG / ILFC TERM B1 AIG / ILFC TERM B2 AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC AIG INC NS SP BRC AIG INC NS SP DUB AIG INC NS SP RYL AIG INC S* SP DUB AIG INC S* SP UAG AIG INC S* SP UAG AK NTHRN TOB ASSET BKD-A ALLY FINANCIAL INC NEW ALLY FINANCIAL INC NEW ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALLY FINANCIAL INC OLD ALTRIA GROUP CO GTD ALTRIA GROUP GLBL CO GTD ALTRIA GROUP INC GLBL CO GTD AMERICA MOVIL SA DE C EM SP 06/21/10 DUB AMERICA MOVIL SAB DE CV GLBL CO GTD AMERICAN EXPRESS CENTURION SR UNSEC FRN AMERIGAS PARTNERS AMERIGAS PARTNERS AMR EETC 09-1 ANADARKO FINANCE CO GTD SER B ANADARKO PETROLEUM CORP GLBL SR UNSEC ANGLOGOLD HOLDINGS PLC GLBL SR NT ANHEUSER-BUSCH INBEV WOR GLBL CO GTD ANHEUSER-BUSCH INBEV WOR GLBL CO GTD ARAMARK CORP ARAMARK CORP FRN ARCELORMITTAL GLBL SR UNSECURED ARMT 2004-1 2A1 ARM WM34 WC5.43 ARVINMERITOR NT AUSTRALIAN DOLLARS AXTEL SAB DE CV SR UNSECURED 144A AXTEL SAB DE CV SR UNSECURED REGS BAB CA ST BAB IN FIN AUTH

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

167

Nominaal 1.200.000 100.000 110.204 5.000.000 600.000 600.000 525.000 1.895.152 135.128 500.026 8.000.000 1.000.000 900.000 1.000.000 1.800.000 1.300.000 900.000 1.900.000 1.000.000 600.000 6.500.000 100.000 100.000 200.000 300.000 600.000 100.000 500.000 200.000 200.000 800.000 1.500.000 100.000 800.000 2.000.000 700.000 3.700.000 400.000 1.200.000 100.000 100.000 1.700.000 15.000.000 1.300.000 325.000 600.000 198.623 300.000 1.900.000 700.000 600.000 6.400.000 470.000 625.000 100.000 1.125.265 304.000 144.000 100.000 3.000.000 1.300.000 1.100.000

Marktwaarde in USD 3.622 110.902 99.889 5.170.995 563.959 627.000 532.875 1.898.206 117.137 253.385 7.800.000 1.227.963 891.000 932.500 1.780.072 1.281.197 831.375 1.520.000 1.017.500 550.800 5.841.875 117.706 94.415 6.1019.15217.9245.226 21.934 10.630 130.948 806.000 1.522.500 99.788 798.194 2.021.646 709.017 3.713.568 399.322 1.500.152 126.829 115.763 5.965 1.101.059 1.280.592 325.000 603.000 220.471 252.907 1.637.355 712.027 616.267 6.706.592 477.050 578.125 125.160 1.065.899 322.240 121.184 89.500 2.685.000 1.354.717 1.202.245

ACOF

Naam BAB N TEX TWY AUTH BAB N TX HWY-TXB BAB SAN ANTONIO ELECS BACM 2007-4 A4 WM17 WC5.8736 BACM 2007-5 A4 WM16 WC6.0817 BAE SYSTEMS HOLDINGS INC 144A NT BAFC 2005-F 4A1 WM35 WC5.5779 ARM BAFC 2009-R6 2A1 1MLIB+50 144A BAHRAIN (KINGDOM OF) 144A BALTA 2005-7 22A1 WM35 WC5.8338 ARM BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC 144A BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC 144A BANCO DO BRASIL (CAYMAN) SR UNSEC REGS BANCO SANTANDER CHILE SR UNSEC FRN REGS BANK OF AMERICA CAP TRUST VII GLBL BKGTD BANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT BANK OF AMERICA CORP GLBL SR NT BANK OF AMERICA CORP SUB NT BANK OF SCOTLAND PLC SR UNSECURED REGS BANQUE CENT DE TUNISIE SR EMTN BARCLAYS BANK PLC 144A NT BARCLAYS BANK PLC GLBL SR NT BARCLAYS BANK PLC GLBL SR UNSECURED BARCLAYS BANK PLC SR NT BARCLAYS BANK PLC SR UNSECURED BARCLAYS BANK PLC SUB 144A BARCLAYS BANK PLC SUB NT 144A BBH OVERNIGHT CAYMAN SWEEP BBH OVERNIGHT RATE EUR BBH OVERNT RATE GBP BBVA BANCOMER SA TEXAS SR SUBORD 144A BEAR STEARNS CO INC GLBL SR NT BEAR STEARNS CO INC GLBL SR UNSEC BERRY PETROLEUM CO SR NT BERRY PLASTICS CORP 2ND LIEN BERRY PLASTICS CORP GLBL SR SECURED BERRY PLASTICS CORP GLBL SR SECURED * BFAT 2004-SSRA A1 1MLIB+60 144A BHP BILLITON FIN USA LTD GLBL CO GTD BIOMET INC GLBL SR BIOMET INC GLBL SR TOGGLE BIOMET INC GLBL SUB BOAMS 2004-L 2A1 WM34 WC4.8782 ARM BOAMS 2006-A 2A1 WM35 WC5.6928 ARM BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP BPS BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP BRC BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP DUB BP CAPITAL MARKETS AMERICA SNR SE SP GST BP CAPITAL MARKETS PLC CO GTD EMTN BP CAPITAL MARKETS PLC CO GTD FRN BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD BP CAPITAL MARKETS PLC GLBL CO GTD FRN BP P.L.C. SNR SE SP GST BRAZIL (FED REP OF) GLBL SR NT BRAZIL BD GLBL BRAZIL EM SP 09/21/09 FBF BRAZIL EM SP 09/21/09 RYL BRAZIL EM SP 12/21/09 BRC BRAZIL NT GLBL BRAZIL NTN-F BRAZIL NTN-F BRAZILIAN REAL-NDF BRITISH POUND STERLING BRITISH POUND STERLING BSABS 2004-BO1 1A3 1MLIB+55

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD BRL BRL USD USD USD USD

168

Nominaal

Marktwaarde in USD

600.000 1.000.000 4.000.000 600.000 220.000 400.000 1.308.894 3.000.000 1.900.000 419.412 5.200.000 1.000.000 400.000 1.800.000 3.500.000 1.000.000 1.300.000 4.300.000 3.000.000 1.500.000 4.600.000 6.200.000 700.000 1.675.000 200.000 1.520.000 1.400.000 1 1.038.756 2.627.978 700.000 7.265.000 1.600.000 200.000 210.000 2.000.000 1.300.000 164.732 300.000 1.150.000 900.000 1.940.000 693.228 37.054 100.000 100.000 300.000 200.000 1.040.000 800.000 180.000 200.000 1.600.000 700.000 3.000.000 8.600.000 6.241.000 4.300.000 5.000.000 10.000.000 900.000 6.300 5.524 11.558.118314.00020.223.0004.500.000

598.830 1.082.220 4.280.160 627.518 223.042 429.459 976.299 2.764.796 1.917.932 317.556 5.278.000 1.036.969 405.370 1.799.732 3.595.642 1.038.640 1.458.224 4.394.118 3.097.080 1.993.525 4.140.000 6.549.097 718.977 1.780.974 222.864 1.906.919 1.155.000 1 1.272.373 3.931.715 692.360 8.081.383 1.871.106 216.000 203.175 1.995.000 1.257.750 119.231 334.807 1.242.000 972.000 2.109.750 594.890 30.883 6.4996.4995.9033.913953.806 765.343 149.775 171.278 1.524.912 676.043 493.6869.481.500 8.191.313 6.975 8.110 139.4961.071.000 3.178.259 2.998.818 6.403.762469.77330.254.2964.123.850

ACOF

Naam BSABS 2006-AQ1 2A1 1MLIB+8 BSABS 2007-HE7 1A1 1MLIB+100 BSARM 2004-10 13A1 WM34 WC5.4136 ARM BSARM 2005-10 A1 SEQ BSARM 2005-12 23A1 ARM WM36 WC6.107 BSARM 2005-2 A1 1YRCMT+245 BSARM 2007-3 1A1 WM37 WC5.9055 ARM BSCMS 2005-PWR8 A4 SEQ WM15 WC5.497 BSCMS 2005-T20 A4A WM15 WC5.1967 BSSP 2007-R6 1A1 ARM CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA GOLDEN TOB SR-A-1 CA REF AMBAC CA TOB SEC SOUTH CA CABLEVISION OP CO CABLEVISION OP CO CABLEVISION OP CO CAELUS RE LTD 144A FRN CANADA GOVT BOND CANADIAN DOLLAR CANADIAN DOLLAR CANADIAN NATL RESOURCES GLBL SR UNSEC CARAT 2008-2 A3B 1MLIB+145 CASH COLLATERAL FUTS GSC USD CASH COLLATERAL ISDA CBK USD CASH COLLATERAL ISDA GLM USD CASH COLLATERAL ISDA GST USD CASH COLLATERAL ISDA HUS USD CASH COLLATERAL ISDA MYC USD CDCMT 2002-FX1 D WM12 WC8.0408 CDX EM12 SP 09/21/2009 BOA CDX EM13 SP 03/22/2010 BRC CDX EM13 SP 03/22/2010 BRC CDX EM13 SP 03/22/2010 GST CDX EM13 SP 03/22/2010 GST CDX HY10 5Y SP JPM CDX HY10 5Y SP RYL CDX HY-7 BB FUNDED CDX HY9 5Y SP BOA CDX HY9 5Y SP MEI CDX IG14 5Y SP MYC CDX IG5 SP UAG CDX IG6 SP DUB CDX.O C 0.80 IG14 5Y 07/21/10 MYC CDX.O P 1.60 IG14 5Y 07/21/10 MYC CEDC FIN CORP INTL INC SR SECURED 144A CELULOSA ARAUCO CONSTITU GLBL SR UNSEC CEMEX (C8 CAPITAL) 144A CEMEX FINANCE LLC SR SECURED 144A CENT ELET BRASILEIRAS SA SR UNSEC 144A CENT ELET BRASILEIRAS SA SR UNSEC REGS CHART INDUSTRIES INC GLBL SR SUB NT CHARTER COMM SEC CHASE 2007-A1 11M1 WM36 WC5.9404 ARM CHESAPEAKE ENERGY SNR NS SP FBF CHESAPEAKE ENERGY SNR S* SP JPM CHICAGO ARPT CHINA AS SP 03/22/10 BRC CHINESE - YUAN RENMINBI NDF CHINO VLLY USD FGIC CIE GEN GEOPHYSIQUE GLBL CO GTD CIE GEN GEOPHYSIQUE GLBL SR UNSEC CIT GROUP INC CIT GROUP INC SERIES SR SECURED A CIT GROUP INC SERIES SR SECURED A CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD CAD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

169

Nominaal

Marktwaarde in USD

111.696 705.115 32.757 644.607 390.759 1.605.462 372.498 2.000.000 1.600.000 670.214 100.000 370.000 100.000 300.000 600.000 2.890.000 200.000 700.000 4.300.000 22.200.000 2.500.000 24.174.000700.000 420.245 46.000 620.000 260.000 710.000 290.000 920.000 1.400.000 9.200.000 2.100.000 2.400.000 600.000 700.000 8.961.000 5.394.000 2.249.999 1.935.000 8.686.000 22.600.000 1.735.200 9.560.000 30.000.00030.000.000400.000 1.100.000 1.700.000 6.000.000 2.000.000 5.700.000 300.000 2.100.000 112.743 550.000 1.200.000 300.000 4.400.000 146.022.573 100.000 200.000 625.000 5.462 2.063.478 2.995.221 3.695.219

102.690 546.379 28.697 642.785 273.762 1.488.816 269.771 2.073.100 1.712.500 423.591 76.585 264.158 64.188 272.406 450.810 2.962.250 203.250 739.375 4.174.496 21.062.028 2.352.505 22.747.782755.075 423.400 46.000 620.000 260.000 710.000 290.000 920.000 1.468.344 839.399 215.801 246.630 61.658 71.934 85.091 51.220 2.417.434 26.712119.905198.9913.76556.05288725.369388.000 1.277.436 1.120.995 5.820.000 2.177.500 6.205.875 302.250 2.194.500 92.233 4.55362.494 294.435 25.865 21.665.292 47.791 204.000 595.313 184.943 1.986.098 2.778.067 3.501.220

ACOF

Naam CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CIT GROUP INC SR SECURED SERIES A CITIGROUP INC FDIC GTD CITIGROUP INC GLBL NT CITIGROUP INC JR SUB CITIGROUP INC NT CITIGROUP INC SR NT CITIGROUP INC SR UNSECURED CITIGROUP INC SUB NT CITIGROUP SUB NS SP MEI CITIGROUP SUB NS SP MYC CLEVELAND ELEC ILLUMINAT SR NT CLOVIS USD CAB-SER B FGIC CMLTI 2004-HYB1 A31 WM34 WC5.4864 ARM CMLTI 2004-HYB2 2A WM34 WC4.9157 ARM CMLTI 2006-AR7 1A3A WM36 WC6.2418 ARM CMLTI 2007-10 22AA WM37 WC6.2536 ARM CMS ENERGY CORP GLBL 1ST MTGE CMS ENERGY CORP SR NT CODERE NS SP GST COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COLOMBIA (REP OF) NT GLBL COLUMBUS INTL INC SR SECURED 144A COLUMBUS INTL INC SR SECURED REGS COMCAST CORP CO GTD COMMONWEALTH BANK AUST BD 144A COMMUNITY HEALTH CONSOL ENERGY INC 144A CONSOL ENERGY INC 144A CORPORACION GEO SA DE CV CO GTD 144A CORPORACION GEO SA DE CV CO GTD 144A CREDIT SUISSE NEW YORK SR NT CSFB 2003-AR15 2A1 ARM WM33 WC5.1835 CSN ISLANDS XI CORP CO GTD 144A CSN ISLANDS XI CORP CO GTD REGS CVS PASS-THROUGH TRUST CO GTD 144A CWALT 2005-21CB A3 WM34 WC6.0383 CWALT 2005-59 1A1 1MLIB+33 CWALT 2005-62 2A1 1YMTA+100 CWALT 2006-OA17 1A1A 1MLIB+19.5 CWALT 2006-OA19 A1 STEP 1MLIB+18 CWALT 2006-OA9 2A1A 1MLIB+21 CWHL 2004-HYB5 2A1 WM34 WC5.1195 ARM CWHL 2006-9 A1 WM36 WC6.3572 CWHL 2006-J4 A3 WM36 WC6.5946 CWHL 2007-HY4 1A1 WM37 WC6.2787 ARM CWL 2006-6 2A2 1MLIB+18 DAVITA SR DBS BANK LTD/SINGAPORE SUB FRN DESARROLLADORA HOMEX SA CO GTD 144A DESARROLLADORA HOMEX SA SR NT DEUTSCHE TELEKOM INT FIN CO GTD DEX ONE CORP DJ ITRAXX13EU2 SP MYC DJ ITRAXX4EU2 SP MYC DJ ITRAXX5XOV2 SP DUB DJ ITRAXX5XOV2 SP JPM DOW CHEMICAL CO/THE SR UNSECURED DP WORLD NT REGS DYNEGY ROSETON DYNEGY SR UNSECURED DYNEGY SR UNSECURED DYNEGY SR UNSECURED ECHOSTAR DBS CORP ECHOSTAR DBS CORP ECOPETROL SA GLBL NT

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD

170

Nominaal 158.698 222.178 5.000.000 700.000 1.525.000 400.000 700.000 2.000.000 4.200.000 900.000 800.000 940.000 100.000 829.027 38.077 109.188 830.243 3.700.000 800.000 500.000 6.000.000 5.200.000 600.000 300.000 5.100.000 100.000 200.000 3.100.000 1.200.000 3.750.000 600.000 800.000 1.400.000 161.171 1.000.000 5.500.000 894.416 929.018 194.714 228.839 1.036.138 488.499 454.559 203.984 1.522.127 4.768.993 51.572 511.192 2.565.000 1.000.000 450.000 700.000 1.200.000 3.328 26.000.000 1.289.600 586.620 586.620 500.000 500.000 45.352 650.000 800.000 100.000 2.400.000 1.175.000 3.860.000

Marktwaarde in USD 145.605 201.071 5.124.835 728.160 1.492.880 418.123 728.118 2.058.178 4.330.347 15.86414.0821.014.055 61.058 807.127 37.922 74.877 572.017 3.899.141 765.118 44.6297.185.000 6.058.000 705.000 321.022 5.457.372 112.833 180.171 3.204.625 1.245.000 3.928.125 627.000 802.960 1.496.736 141.559 1.025.000 5.637.500 1.021.318 726.298 112.965 130.715 512.183 244.390 177.404 192.669 1.341.606 3.970.904 38.172 390.418 2.581.031 945.850 463.500 691.250 1.314.702 63.232 425.1853.91513.22113.221527.693 398.804 45.352 517.563 557.000 67.000 2.508.000 1.183.813 4.390.750

ACOF

Naam EDISON MIDWEST GEN / HOMER CITY EDISON MISSION ENERGY EGYPT EM SP 03/22/10 GST EGYPT EM SP 03/22/10 HUS EL PASO CORP EL PASO CORP EL PASO CORP EL PASO CORP SNR S* SP FBF EL PASO CORP SNR S* SP FBF EL PASO CORP. SNR S* SP FBF EL PASO NATURAL GAS GLBL SR UNSEC EMBARQ CORP NT SR UNSECURED EMFNL 2008-1X A1 3MEUR + 90BP EMFNL 2008-APRX A2 3MEUR+80 ENCANA CORP YANK SR NT ENERGY TRANSFER PARTNERS SR UNSECURED ENTERPRISE PRODUCTS OPER CO GTD ESAIL 2007-NL2X A 3MEUR+75 EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EUROPEAN MONETARY UNION EURO EXPORT-IMPORT BK KOREA FED HOME LN MTGE NT (3MMM) FED HOME LN MTGE NT (3MMM) FFMER 2007-4 2A1 1MLIB+6 FFML 2006-FF15 A3 1MLIB+5 FFML 2006-FF15 A4 1MLIB+11 FHAMS 2007-FA4 1A8 WM37 WC6.8256 FHASI 2005-AR4 4A1 WM35 WC5.7012 ARM FHLMC GOLD #G0-4585 FIBRIA OVERSEAS FINANCE CO GTD 144A FIN FUT EUR-BUND 10YR EUX 9/08/10 FIN FUT EURO$ CME 09/19/11 FIN FUT EURO$ CME 9/17/2012 FIN FUT EURO-BOBL 5Y EUX 09/08/10 FINL FUTURES MAINTENANCE (CAD) FINL FUTURES MAINTENANCE (EUR) FINL FUTURES MAINTENANCE (GBP) FINL FUTURES MAINTENANCE ACCT FIRST DATA CORP FN ARM 795297 1YRMTA+120 8.494 FNMA PASS THRU MTG #911459 FOOD LION INC FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FORD MOTOR CREDIT FRN FORD MOTOR CREDIT NS SP UAG FRANCE GOV'T SW SP DUB FRANCE TELECOM NS SP UAG FRANCE TELECOM NS SP WNA FRANCE TELECOM SR UNSUB EMTN FREEPORT-MCMORAN SR NT FREEPORT-MCMORAN SR UNSECURED FRESENIUS MEDICAL CARE FRONTIER COMM FRONTIER COMM / CITIZENS FSPC T-63 1A1 12MTA+120 GAZ CAPITAL SA GAZPROM (MORGAN STANLEY) REGS GAZPROM (WHITE NIGHTS) NT REGS GAZPROM (WHITE NIGHTS) NT REGS GAZPROM CAPITAL SA CO GTD REGS

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD EUR CAD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

171

Nominaal

Marktwaarde in USD

283.260 125.000 200.000 200.000 850.000 2.200.000 1.500.000 800.000 600.000 100.000 800.000 1.125.000 343.736 100.000 700.000 1.200.000 400.000 1.674.416 3.292.000 310.000325.0003.469.000 36.446.0003.749.0001.500.000 772.000 1.282.000 188.133 226.414 3.800.000 356.549 8.100.982 321.055 1.914.000 24.600.000 515.000.000 820.000.000 8.300.000 1 393.566 1 1.982.885 950.000 79.166 14.996 550.000 300.000 3.950.000 4.750.000 2.200.000 1.000.000 900.000 2.000.000 300.000 300.000 500.000 400.000 2.925.000 600.000 1.250.000 700.000 192.537 3.250.000 8.080.000 500.000 4.600.000 1.500.000

262.016 87.500 10.57010.570896.681 2.315.500 1.553.675 50.791 38.093 6.349 854.089 1.200.764 408.425 101.044 751.192 1.303.289 368.520 1.772.398 4.032.391 379.721398.1074.249.736 44.648.5674.593.5011.511.877 806.946 1.340.032 183.707 221.108 3.455.978 243.785 7.582.831 344.986 1.952.280 38.988.502 509.412.250 804.010.000 12.292.523 1 482.079 2 1.982.885 726.750 78.631 15.893 621.947 303.722 4.069.330 4.859.530 2.294.833 972.500 12.072 63.678561584690.801 434.427 3.221.680 623.250 1.303.125 679.000 194.574 3.753.750 9.069.800 581.050 5.347.500 1.636.875

ACOF

Naam GAZPROM LPN REGS GAZPROM LPN REGS GCCFC 2007-GG9 A4 SEQ GECC NS SP DUB GECC SR UNSEC MTN GECMC 2002-3A A2 WM16 WC6.429 ARM GENERAL ELEC CAP CORP GLBL SR UNSEC MTN GENERAL ELEC CAP CORP GLBL SR UNSECURED GENERAL ELEC CAP CORP SR SNR NS SP CBK GENERAL ELEC CAP CORP SR UNSEC FRN EMTN GEORGIA PACIFIC CORP GEORGIA PACIFIC CORP GTD GEORGIA PACIFIC CORP GTD GERDAU HOLDINGS INC CO GTD REGS GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SR NT GOLDMAN SACHS GROUP INC GLBL SUB GOLDMAN SACHS GROUP INC SR NT GPMF 2006-AR3 4A2 ARM 1MLIB+27 GPMF 2006-AR5 A3A2 ARM 1MLIB+20 GPMF 2006-AR6 A1A 1MLIB+8 GPMF 2006-AR8 1A1A STEP 1MLIB+8 GSR 2005-AR6 1A1 ARM GSR 2005-AR6 1A4 WM33 WC4.2777 ARM GSR 2005-AR7 2A1 WM35 WC4.8111 GSR 2006-2F 3A6 WM35 WC6.3445 GSR 2006-3F 2A3 WM35 WC5.9704 GSR 2006-8F 4A1 WM36 WC6.859 GSR 2006-AR1 2A1 WM35 WC5.433 ARM GSR 2007-1F 3A4 WM35 WC6.1968 GTL TRADE FINANCE INC REGS CO GTD HASC 2006-HE2 2A1 1ML+5 HASC 2006-HE2 2A2 1ML+11 HBOS CAPITAL FUNDING LP VAR HCA 1ST LIEN HCA 1ST LIEN HCA 1ST LIEN HCA 2ND LIEN HCA 2ND LIEN HCA 2ND LIEN TOGGLE HCA UNSEC HCA UNSEC HCA UNSEC HCA UNSEC HEALTH MGMT ASSOCIATES INC SR UNSECURED HEXION US FIN/NOVA SCOTI GLBL SR SECURE HIPOTECARIA SU CASITA SA NT REGS HSBC CAP FDG LP BK GTD PERP HSBC CAPITAL FUNDING LP 144A HSBC HOLDINGS PLC SUB NT GLBL HUTCHISON WHAMPOA INTL CO GTD 144A HUTCHISON WHAMPOA INTL GTD REGS HVMLT 2006-12 2A2A 1MLIB+19 HVMLT 2006-6 5A1A WM36 WC6.1927 ARM INDONESIA (REP OF) INDONESIA (REP OF) BD 144A INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) BD REGS INDONESIA (REP OF) REGS INDONESIA (REP OF) SR UNSECURED 144A INDONESIA NS SP 11/03/06 RYL INDONESIAN RUPIAH-NDF INDX 2005-AR12 2A1A 1MLIB+24 INDX 2006-AR6 2A1A 1MLIB+20 INEOS FINANCE PLC SR SECURED 144A INEOS FINANCE PLC SR SECURED REGS INEOS GROUP HOLDINGS PLC 144A

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD

172

Nominaal 1.200.000 413.894 100.000 2.290.000 1.115.000 1.300.000 3.900.000 700.000 1.400.000 1.500.000 2.200.000 6.750.000 1.000.000 5.000.000 200.000 700.000 3.025.000 1.705.000 573.469 600.000 112.021 482.337 540.820 1.126.707 2.461.941 2.528.114 862.170 1.534.469 172.134 1.000.000 2.500.000 157.493 1.000.000 1.560.000 400.000 1.750.000 475.000 2.150.000 900.000 2.294.094 150.000 600.000 85.000 500.000 300.000 500.000 550.000 500.000 1.200.000 650.000 2.750.000 900.000 259.349 46.127 2.000.000 7.700.000 600.000 600.000 900.000 300.000 4.000.000 14.529.000.000 35.529 3.133.141 300.000 1.200.000 1.150.000

Marktwaarde in USD 1.212.120 422.689 100.381 47.9671.193.519 1.370.719 4.254.342 773.343 145.488 1.455.270 2.403.500 6.918.750 1.071.250 5.125.000 223.916 752.908 2.974.640 1.788.763 127.260 79.688 101.573 450.704 525.994 1.093.770 2.125.495 2.234.457 744.243 1.250.594 142.456 864.455 2.656.250 142.849 395.814 1.587.062 426.000 1.809.063 479.750 2.284.375 972.000 2.460.416 133.875 582.000 83.938 492.500 285.750 453.750 371.250 437.500 1.034.384 676.301 2.941.298 962.607 137.827 37.617 2.885.000 8.162.000 679.794 678.000 996.066 432.750 7.962 1.557.023 19.672 1.598.087 300.750 1.466.206 902.750

ACOF

Naam INEOS GROUP HOLDINGS PLC CO GTD REGS INF EUR R 1.97/FRCPXTOB JPM ING VERZEKERINGEN NV SNR NS SP DUB INTELSAT JACKSON INTELSAT OPCO INTELSAT OPCO CO GTD 144A INTERGAS FINANCE BV CO GTD REGS IRO USD 10Y C 3.2500 08/31/10 BOA IRO USD 10Y C 3.2500 08/31/10 BRC IRO USD 10Y C 3.2500 08/31/10 CBK IRO USD 10Y C 3.2500 08/31/10 GLM IRO USD 10Y C 3.2500 10/29/10 CBK IRO USD 10Y C 3.2500 10/29/10 GLM IRO USD 10Y C 3.2500 10/29/10 MYC IRO USD 10Y C 3.5000 08/31/10 RYL IRO USD 10Y P 4.5000 08/31/10 RYL IRO USD 10Y P 4.7500 08/31/10 BOA IRO USD 10Y P 4.7500 08/31/10 BRC IRO USD 10Y P 4.7500 08/31/10 CBK IRO USD 10Y P 4.7500 08/31/10 GLM IRO USD 10Y P 5.0000 10/29/10 CBK IRO USD 10Y P 5.0000 10/29/10 GLM IRO USD 10Y P 5.0000 10/29/10 MYC IRO USD 5Y P 4.0000 12/01/10 RYL IRO USD 7Y P 6.0000 08/31/10 RYL IRS AUD R 6MBB/6.0 12/15/10 BOA IRS AUD R 6MBB/6.0 12/15/10 DUB IRS AUD R 6MBB/6.0 12/15/10 MYC IRS BRL ZCS R 11.14/CDI 05/06/09 HUS IRS BRL ZCS R 11.65/CDI 01/27/09 MLC IRS BRL ZCS R 11.88/CDI 02/19/10 BPS IRS BRL ZCS R 11.90/CDI 03/03/10 MLC IRS BRL ZCS R 11.98/CDI 02/12/10 MYC IRS EUR R 6ME/4.0 03/17/10 DUB IRS EUR R 6ME/4.0 06/15/07 DUB IRS EUR R 6ME/4.0 09/19/07 BRC IRS MXN R TIIE/7.33 02/03/10 HUS IRS MXN R TIIE/7.34 02/03/10 BRC IRS MXN R TIIE/7.78 04/21/09 JPM IRS MXN R TIIE/8.66 02/12/09 BRC ITRAXX.O C 0.7 EUR13 5Y 09/15/10 MYC ITRAXX.O P 1.3 EUR13 5Y 09/15/10 MYC JP MORGAN CHASE & CO SUB NT GLBL JP MORGAN CHASE BANK NA SUB NT JPMAC 2007-CH3 A2 1MLIB+8 JPMCC 2002-C2-A2 SEQ WM32 WC6.36 JPMCC 2005-LDP5 A4 VAR JPMCC 2007-CB18 A4 WM16 WC5.7565 JPMMT 2005-A5 3A3 ARM WM35 WC5.6375 JPMMT 2007-A1 6A1 WM34 WC5.0279 ARM JPMMT 2007-A4 3A1 ARM WM37 WC6.1448 JPMMT 2007-A4 3A3 WM37 WC6.1474 ARM JPMORGAN CHASE & CO SR UNSECURED JPMRR 2009-10 5A1 1MLIB+50 144A KINDER MORGAN KINDER MORGAN KINDER MORGAN ENER PART KINDER MORGAN ENERGY PARTNERS SR UNSEC KMG FINANCE SUB BV NT 144A KOREA (REP OF ) NT KOREA HYDRO & NUCLEAR POWER CO LA USD-REF-SER A-1 FSA LA USD-REF-SER A-1 FSA LA USD-REF-SER A-1 MBIA LABSM 2007-1 2A1 144A 1MLIB+9 LANDBK HESSEN-THUERINGEN PFAND EMTN LAS VEGAS VY WTR-RF-A

Valuta EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AUD AUD AUD BRL BRL BRL BRL BRL EUR EUR EUR MXN MXN MXN MXN EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD

173

Nominaal

Marktwaarde in USD

200.000 4.100.000 6.800.000 500.000 3.100.000 800.000 147.000 5.600.0004.100.00016.900.0001.400.0001.700.0008.900.0001.800.0005.400.0005.400.0005.600.0004.100.00016.900.0001.400.0001.700.0008.900.0001.800.0004.200.00031.600.0004.000.000 18.600.000 4.300.000 14.800.000 14.700.000 13.200.000 40.200.000 40.200.000 3.000.000 5.800.000 2.700.000 10.900.000 9.300.000 21.200.000 27.500.000 8.100.0008.100.0002.000.000 1.900.000 187.620 1.400.000 5.100.000 210.000 600.000 208.562 2.842.380 987.422 195.000 829.679 2.100.000 100.000 700.000 1.700.000 2.000.000 100.000 1.100.000 100.000 100.000 100.000 272.624 3.750.000 200.000

179.448 116.214 6.883527.500 3.138.750 813.000 153.983 129.35994.709390.38732.34043.445227.44846.001214.9471905741171141961.0272081.465389.590 416.594 96.309 72.103 152.735 14.500 36.899 93.086 357.281 694.103 323.055 31.630 27.280 65.787 210.991 896107.4862.136.276 1.789.994 176.317 1.480.031 5.431.684 210.150 583.937 196.134 2.462.361 893.081 208.110 766.623 2.121.000 96.000 741.080 1.761.657 2.017.600 106.566 1.201.265 101.678 100.655 98.499 102.422 4.690.893 205.186

ACOF

Naam LBG CAPITAL NO.1 PLC BK GTD 144A LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 1 BK GTD LBG CAPITAL NO.1 PLC SERIES 8 BK GTD LBG CAPITAL NO.2 PLC SERIES 45 BK GTD LBI ESCROW CORP SR SECURED 144A LBMLT 2006-11 2A1 1MLIB+6 LBMLT 2006-WL1 1A3 1MLIB+33 LEHMAN BROS HLDGS DOM **DEF 9/26/2014** LEHMAN BROS HLDGS FRN 2008 ***DEF*** LEHMAN BROS HLDGS FRN 2009 ***DEF*** LEHMAN BROS HLDGS FRN MTN 2010***DEF*** LEHMAN BROS HLDGS SR NT 2008 ***DEF*** LIGHTHOUSE INTL CO SA SR NT REGS LLOYDS TSB BANK PLC SR UNSECURED EMTN LLOYDS TSB BANK PLC UNSECURED 144A LOTTOMATICA SPA BD EUR REGS LXS 2006-14N 1A2 1MLIB+24 LXS 2006-GP2 3A2 ARM 1MLIB+23 MAJAPAHIT HOLDING BV MAJAPAHIT HOLDING BV CO GTD REGS MBNA CORP JR SUB FRN MERRILL LYNCH & CO GLBL SUB MERRILL LYNCH & CO NT MTN MERRILL LYNCH & CO SR UNSEC GLBL METLIFE INC SNR S* SP DUB MEXICAN FIXED RATE BD M 10 MEXICAN NUEVO PESO MEXICO (UMS) GLOBAL MEXICO (UMS) GLOBAL NT MEXICO (UMS) GLOBAL SR NT MEXICO (UMS) GLOBAL SR UNSECURED MTNA MEXICO EM SP 09/21/09 RYL MEXICO EM SP 12/21/09 GST MEXICO EM SP 12/21/09 MEI MEXICO EM SP 12/21/09 RYL MEXICO EM SP 12/21/09 UAG MGM RESORTS INTL SR SEC MGM RESORTS INTL SR SECURED 144A MLCC 2005-2 1A ARM 6MLIB+125 MLCFC 2007-9 A4 WM17 WC6.3353 MLMBS 2007-1 2A1 WM37 WC6.11 ARM MLMI 2005-A8 A3A2 1MLIB+25 MORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC GMTN FRN MORGAN STANLEY GLBL SR UNSEC MTN MORGAN STANLEY GLBL SR UNSECURED MORGAN STANLEY GLBL SR UNSECURED MORGAN STANLEY GLBL UNSEC MTN MORGAN STANLEY SR UNSEC MTN MSAC 2006-HE6 A2B STEP 1ML+10 MSAC 2006-NC5 A2A 1MLIB+4 MSC 2006-IQ12 A4 TALF SEQ WM06 WC0 MSC 2007-IQ15 A4 WM16 WC5.9075 VAR MSM 2006-8AR 5A4 WM36 WC5.6674 ARM MSM 2007-13 6A1 WM37 WC6.7257 MUFG CAPITAL FIN 1 LTD GLBL SUB MYLAN INC SR NT 144A MYLAN INC SR UNSECURED 144A NAKILAT INC SR SECURED REGS NALCO SUB NATIONAL CITY / PNC CORP CONVERT NEVADA POWER CO GEN REF MORT NEWFIELD EXPLORATION NEWFIELD EXPLORATION NISSAN MOTOR ACCEPTANCE NT 144A NJ TOB SETTLE SER 1A NOBLE GROUP LTD NT 144A NORDIC TEL CO HLDGS 144A SR NT

Valuta USD GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

174

Nominaal 2.150.000 2.100.000 1.200.000 2.950.000 1.800.000 2.569 23.323 200.000 800.000 200.000 200.000 600.000 900.000 1.746.000 3.000.000 500.000 598.391 444.813 400.000 400.000 100.000 450.000 11.200.000 2.600.000 5.000.000 124.000 160.692.640 3.100.000 2.040.000 10.000.000 1.020.000 5.000.000 100.000 100.000 300.000 3.000.000 3.000.000 700.000 1.012.844 400.000 109.892 3.120.085 2.900.000 800.000 750.000 800.000 3.700.000 600.000 21.624 32.237 2.300.000 400.000 44.390 974.277 200.000 400.000 600.000 1.600.000 160.000 400.000 1.000.000 500.000 1.600.000 600.000 100.000 2.000.000 500.000

Marktwaarde in USD 1.687.750 2.419.192 1.382.395 4.303.155 1.858.500 2.549 10.234 40.500 160.000 40.000 40.000 120.000 633.886 2.297.259 3.015.610 574.172 110.689 47.353 428.828 411.000 67.815 482.724 11.966.046 2.765.812 500.570998.687 12.357.607 3.983.500 2.249.100 11.150.000 1.180.650 9.288 282 282 845 37.9273.472.500 722.750 913.761 399.143 80.277 1.998.898 2.912.766 839.775 795.372 861.747 3.870.807 608.506 19.552 31.859 2.358.344 407.095 40.970 722.909 194.210 410.000 615.000 1.540.000 164.800 405.000 1.184.805 497.500 1.560.000 613.021 80.728 1.946.716 516.250

ACOF

Naam NRG ENERGY INC NRG ENERGY INC NRG ENERGY INC SNR S* SP FBF NRG ENERGY INC SNR S* SP UAG OH BUCKEYE TOB ASSET-A-2 OH BUCKEYE TOB ASSET-A-2 OSHKOSH CORP GLBL CO GTD OSHKOSH CORP GLBL CO GTD OWENS ILLINOIS EUROPEAN PACIFIC GAS & ELECTRIC 1ST MTGE PANAMA (REP OF) NT GLBL PANAMA EM SP 12/21/09 BOA PANCANADIAN PETROLEUM BD YANK PEMEX GLBL CO GTD PEMEX PROJ FDG MASTER TR GLBL CO GTD PERU (REP OF) GLBL SR UNSECURED PERU EM SP 12/21/09 BOA PETRO CO TRIN/TOBAGO LTD REGS SR UNSEC PETROBRAS INTL FIN CO GLBL CO GTD PETROLEOS MEXICANOS CO GTD 144A PETROLEUM EXPORT/CAYMAN 144A PETROLEUM EXPORT/CAYMAN REG S PFMLT 2003-1 A ARM WM33 WC4.647 PHILIPPINE PESO-NDF PHILIPPINES NS SP 02/08/08 UAG PHILIPPINES NS SP 09/06/07 MYC PHILIPPINES NS SP 09/08/07 DUB PHILIPPINES NS SP 09/09/08 JPM PHILIPPINES NS SP 10/17/07 CBK POLAND (REP OF) GLBL SR UNSECURED POLISH ZLOTY POLISH ZLOTY PRUDENTIAL FINANCIAL INC SNR S* SP DUB PRUDENTIAL FINANCIAL INC SNR S* SP MYC PSEG POWER LLC NT 144A PUBLIC SERV CO OF COLO 1ST MTGE QATAR (STATE OF) SR NT 144A QATAR (STATE OF) SR NT 144A QATAR (STATE OF) SR NT 144A QUEBECOR MEDIA SR NT QUEBECOR MEDIA SR NT QWEST HOLD CO**TENDER** QWEST OP CO QWEST OP CO QWEST OP CO QWEST OP CO RABOBANK NEDERLAND JR SUBORD 144A RALI 2005-QA2 NB2 WM35 WC5.4972 ARM RAS LAFFAN LNG 3 CO GTD REGS RAST 2005-A10 A3 WM35 WC6.0867 RAST 2005-A14 A5 WM35 WC6.1063 RAST 2005-A9 A2 WM34 WC6.1575 RBS 144A***FLAT*** RBS SUB NT RBSSP 2009-9 12A1 1MLIB+32 144A RBSSP 2009-9 13A1 1MLIB+28 144A RBSSP 2009-9 1A1 1MLIB+50 144A RELIANT ENERGY INC SNR S* SP GST RELIANT ENERGY INC SNR S* SP GST REPUBLIC OF TURKEY GLBL UNSECURED RESIDENTIAL RE FRN 144A RESONA BANK LTD 144A NT PERP REYNOLDS AMERICAN INC GLBL CO GTD REYNOLDS AMERICAN INC GLBL CO GTD REYNOLDS GRP ISS/REYNOLD SR SEC 144A ROGERS CABLE INC ROMANIA (REP) NT

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR

175

Nominaal

Marktwaarde in USD

1.055.000 1.000.000 100.000 200.000 1.300.000 725.000 300.000 200.000 140.000 1.200.000 2.700.000 3.000.000 509.000 7.620.000 1.940.000 2.780.000 3.000.000 560.000 2.800.000 3.540.000 103.991 282.593 160.648 58.690.800 1.900.000 100.000 500.000 3.000.000 1.300.000 1.760.000 31.722.185 31.722.5891.500.000 2.900.000 1.031.000 700.000 400.000 900.000 200.000 175.000 400.000 500.000 800.000 2.850.000 2.500.000 200.000 800.000 395.778 3.500.000 753.676 989.074 241.162 1.300.000 2.000.000 850.732 825.288 1.558.297 200.000 400.000 700.000 250.000 200.000 800.000 100.000 400.000 1.900.000 2.100.000

1.052.363 992.500 102204981.422 520.536 313.500 209.000 169.771 1.301.424 3.138.750 36.288538.745 9.105.900 2.042.017 3.780.800 37.790530.794 3.217.642 3.681.600 103.731 283.441 152.285 1.258.694 50.916 3.266 18.232 194.456 14.4251.955.754 9.364.643 9.364.762108.101208.9951.112.549 779.197 413.000 945.000 213.500 172.375 394.000 512.500 862.000 3.063.750 2.531.250 192.500 990.779 268.522 3.780.221 580.126 784.033 184.695 851.500 1.878.286 791.566 764.489 1.486.390 10.69021.381726.250 242.525 189.240 880.670 115.521 393.000 2.203.236 2.414.738

ACOF

Naam ROYAL BK OF SCOTLAND PLC EMTN RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) BD REGS LPN RSHB CAPITAL (RUSS AG BK) SECURED REGS RSHB CAPITAL NS SP 10/17/07 MYC RSHB CAPITAL NS SP 10/18/07 FBF RSHB CAPITAL SA FOR O EM SP 09/21/09 MYC RSHB CAPITAL SA FOR O EM SP 12/21/09 BRC RSHB CAPTL (RUSS AG BK) BD REGS LPN RSHB CAPTL (RUSS AG BK) SECURED REGS RUSSIA EM SP 09/21/09 CBK RUSSIA EM SP 09/21/09 DUB RUSSIA EM SP 09/21/09 DUB RUSSIA EM SP 09/21/09 GST RUSSIA EM SP 09/21/09 GST RUSSIAN FEDERATION 144A STEP RUSSIAN FEDERATION SR UNSECURED REGS RUSSIAN RAILWAYS LPN EMTN SAMI 2004-AR5 1A1 1MLIB+33 SAMI 2006-AR7 A11 1MLIB+30 SANDRIDGE ENERGY INC GLBL CO GTD SANMINA CORP CO GTD SARM 2005-18 6A1 WM35 WC5.507 ARM SARM 2005-21 3A1 ARM WM35 WC5.7832 SARM 2007-9 1A1 ARM 6MLIB+150 SASC 2003-22A 2A1 ARM WM33 WC5.2568 SEMGROUP CORP CLASS A SEMGROUP CORP WARRANTS SEMT 2007-1 1A1 WM38 WC6.0621 ARM SENSATA TECH SIERRA PACIFIC / NEVADA POWER SIERRA PACIFIC POWER CO GLBL SIERRA PACIFIC POWER CO MORTGAGE SINGAPORE DOLLARS SLM CORP SLM CORP SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S* SP BOA SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S* SP BOA SLM CORP (SALLIE MAE) SNR S* SP BOA SLM CORP FRN SLM CORP NS SP BOA SLM CORP SR UNSEC EMTN SLMA 2008-9 A 3MLIB+150 SOUTH AFRICA (REP) GLBL BD SOUTH AFRICA (REP) GLBL NT SOUTH AFRICA (REP) GLBL NT SOUTH AFRICAN RAND SOUTH AFRICAN RAND SOUTH AFRICAN RAND SOUTH KOREA GOVERNMENT NS SP CBK SOUTH KOREA GOVERNMENT NS SP CBK SOUTH KOREA GOVERNMENT NS SP UAG SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF SOUTH KOREA WON-NDF SPECTRUM BRANDS INC SECURED 144A SPRINT CAPITAL CORP GLBL CO GTD SPRINT NEXTEL CORP STATE OF QATAR REGS STEEL DYNAMICS INC CO GTD STEEL DYNAMICS INC GLBL CO GTD STIF FUND (AUD) STIF FUND (BRL) STIF FUND (CAD) STIF FUND (HUF) STIF FUND (JPY) STIF FUND (MXN)

Valuta EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AUD BRL CAD HUF JPY MXN

176

Nominaal

Marktwaarde in USD

1.450.000 1.790.000 300.000 800.000 300.000 500.000 900.000 2.200.000 1.200.000 600.000 500.000 500.000 500.000 400.000 1.104.000 21.160.000 1.800.000 206.495 800.000 2.000.000 900.000 1.379.300 366.758 410.828 187.954 1.940 2.042 35.640 588.000 275.000 100.000 400.000 7.721.906 800.000 4.300.000 900.000 400.000 300.000 500.000 600.000 1.600.000 5.213.214 3.800.000 750.000 160.000 94.203 94.20394.203 700.000 800.000 600.000 2.033.276.109 2.033.276.1091.731.631.000 19.443.709.800 1.300.000 750.000 4.900.000 2.300.000 100.000 1.500.000 170.667 179.660 87.467 85.977 2.388.056 718.576

1.725.966 1.783.288 322.125 4.8982.7101.5751.3482.329.250 1.273.500 988861.251.660 23.906.568 1.777.500 187.686 100.993 1.952.500 891.000 1.082.394 263.427 192.150 161.413 47.530 11.231 28.552 612.990 314.412 112.177 434.115 5.532.942 879.547 3.973.626 29.48813.1069.829473.693 48.2241.758.251 5.395.550 4.365.250 836.250 170.816 12.227 12.22712.039 7848195861.663.275 1.663.2751.415.765 15.881.491 1.342.250 790.313 4.924.500 2.616.250 100.875 1.560.000 144.154 100.284 82.310 369 26.987 55.771

ACOF

Naam STIF FUND (NOK) STIF FUND (PLN) STIF FUND (SEK) STIF FUND (ZAR) SUNGARD DATA SYSTEMS INC GLBL CO GTD SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP BRC SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP CBK SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP CBK SUNGARD DATA SYSTEMS INC SNR S* SP FBF SUPERVALU SUPERVALU / AM STORES SVHE 2006-NLC1 A1 144A 1MLIB+6 SVHE 2007-OPT1 2A1 1MLIB+8 TECK RESOURCES SEC TECK RESOURCES SEC**TENDER** TECK RESOURCES SEC**TENDER** TECO ENERGY INC / TAMPA ELECTRIC TECO FINANCE INC GLBL CO GTD TELECOM ITALIA SPA NS SP UAG TELECOM ITALIA SPA NS SP WNA TELECOM ITALIA CAPITAL GLBL CO GTD TELECOM ITALIA CAPITAL GLBL FRN CO GTD TELEFONICA EMISIONES SAU GLBL SR NT TELEFONICA EMISIONS SAU GLBL CO GTD FRN TELEFONOS DE MEXICO S.A. GLBL TELESAT CANADA/TELESAT L GLBL SR UNSEC TEMASEK FINANCIAL I LTD CO GTD 144A TEMASEK FINANCIAL I LTD CO GTD 144A TENGIZCHEVROIL LLP REG S NT TENNECO AUTOMOTIVE SR SEC**FULL CALL** TENNECO AUTOMOTIVE SR UNSEC THAILAND BAHT TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TIME WARNER CABLE INC GLBL CO GTD TMST 2006-4 A2B 1MLIB+12 TMST 2006-6 A1 1MLIB+11 TMST 2007-1 A3A ARM WM37 WC6.3769 TNK-BP FINANCE SA CO GTD 144A TNK-BP FINANCE SA CO GTD 144A TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA REGS CO GTD REGS TNK-BP FINANCE SA SR UNSECURED REGS TRANSNEFT (TRANSCAPIT) LPN BD TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SECURED 144A TRANSNEFT (TRANSCAPIT) SECURED REGS TRANSOCEAN (A) CONVERT PUT 12/15/10 TRANSOCEAN INC SR UNSECURED TRANSOCEAN INC SR UNSECURED GLBL TRIBUNE CO TERM X **DEF 6/4/09** TRW AUTO CO GTD 144A TURKEY (REP OF) GLBL NT TURKEY (REP OF) NT GLBL TW TELECOM HOLDINGS TXU (TCEH) BANK LOAN TXU (TCEH) BANK LOAN TXU (TCEH) TERM B1 TXU (TCEH) TERM B1 U S TREASURY BILLS U S TREASURY BILLS U S TREASURY BOND U S TREASURY BOND U S TREASURY NOTE U S TREASURY NOTE U S TREASURY REPO

Valuta NOK PLN SEK ZAR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

177

Nominaal 63.052 2.216 11.337 6.794 935.000 100.000 200.000 100.000 500.000 2.200.000 370.000 60.290 186.545 1.100.000 1.400.000 1.600.000 400.000 750.000 300.000 300.000 405.000 2.770.000 900.000 400.000 18.000.000 1.400.000 250.000 1.000.000 771.818 155.000 300.000 65.400.000 1.500.000 335.000 240.000 114.283 253.908 1.245.642 500.000 300.000 3.700.000 2.400.000 2.800.000 900.000 100.000 1.200.000 100.000 1.100.000 200.000 1.600.000 700.000 365.714 400.000 3.200.000 700.000 2.500.000 5.000 987.500 7.538 1.458.543 244.000 21.000 381.000 25.919.000 1.000.000 1.700.000 800.000

Marktwaarde in USD 9.696 656 1.457 886 954.869 4.1488.2964.14820.7402.189.000 287.675 31.157 152.877 1.349.860 1.655.902 1.890.134 435.543 854.693 8.5308.507401.395 2.731.414 968.758 385.981 1.445.543 1.519.000 260.643 1.079.400 796.902 159.456 304.125 2.018.358 1.649.261 385.144 303.299 112.273 244.479 1.212.963 530.000 314.100 3.931.250 2.370.000 2.931.600 939.375 102.625 1.227.000 116.832 1.190.988 194.750 1.428.000 658.882 221.562 390.000 3.224.000 791.000 2.562.500 3.676 725.989 5.592 1.082.056 243.970 20.999 411.361 27.984.433 1.093.125 1.797.883 800.000

ACOF

Naam UBS AG STAMFORD CT SR NT DPNT UBS AG STAMFORD CT SR UNSEC DPNT UBS PFD FUNDING TRST II GLBL UBS PFD FUNDING TRST**FULL CALL** UNITED AIR EETC 00-1-A2 UNITED AIR LINES GLBL 144A UNITED KINGDOM GILT SW SP CBK UNITED KINGDOM GILT SW SP CBK UNITED KINGDOM GILT SW SP FBF UPC HOLDING BV SR NT**FULL CALL** URBI DESARROLLOS URBANOS CO GTD 144A URBI DESARROLLOS URBANOS CO GTD 144A URUGUAY (REP OF) GLBL UNSEC URUGUAY (REP OF) UNSEC GLBL USD Short Term Floating NAV VALE OVERSEAS LIMITED BD GLBL VALERO ENERGY CORP GLBL BD VALERO ENERGY CORP SR UNSECURED VALOR TELECOM ENTERPRISE CO GTD VENTAS REALTY VENTAS REALTY VERIZON GLOBAL FDG CORP GLBL VIRGIN MEDIA SECURED FIN REGS VTB CAPITAL SA 144A SECURED VTB CAPITAL SA NT REGS VTB CAPITAL SA REGS SEC LPN WACHOVIA BANK NA SUB NT WACHOVIA CORP FRN SR NT WACHOVIA CORP SR FRN WACHOVIA CORP SR SEC WACHOVIA CORP SR UNSEC WACHOVIA CORP SUB NT GLBL WAMU 2002-AR17 1A 12MTA+120 WAMU 2005-AR12 1A1 WM35 WC5.2128 ARM WAMU 2005-AR13 A1A 1MLIB+29 WAMU 2006-AR10 1A1 AS ARM WAMU 2006-AR13 2A 11COF+150 WAMU 2006-AR16 1A1 WM36 WC6.234 ARM WAMU 2006-AR17 1A1A 12MTA+81 WAMU 2006-AR18 1A1 WM37 WC6.217 ARM WAMU 2006-AR2 1A1 WM36 WC5.6708 ARM WAMU 2006-AR7 C1B2 1MLIB+22 WAMU 2007-HY1 4A1 WM35 WC5.851 WAMU 2007-HY2 1A1 WM36 WC6.002 ARM WAMU 2007-HY4 1A1 ARM WM37 WC6.3005 WAMU 2007-HY5 2A1 WM37 WC6.243 ARM WAMU 2007-HY7 2A2 WM37 WC6.3798 ARM WAMU 2007-OA1 A1A ARM 1YCMT+70 WBCMT 2006-C28 A4 WELLS FARGO & CO GLBL SR NT WELLS FARGO & CO SNR S* SP CBK WELLS FARGO & CO SNR S* SP MYC WELLS FARGO & CO SR UNSEC WELLS FARGO CAPITAL XIII CO GT FRN GMTN WELLS FARGO CAPITAL XV NT WEYERHAEUSER CO GLOBAL DEB WEYERHAEUSER CO SR UNSECURED WFMBS 2005-AR16 4A1 ARM WM35 WC5.2514 WFMBS 2005-AR16 6A1 WM35 WC4.8318 ARM WFMBS 2005-AR4 2A2 ARM WFMBS 2006-AR10 4A1 WM36 WC5.8173 ARM WFMBS 2006-AR10 5A6 WM36 WC5.8557 ARM WFMBS 2006-AR5 2A1 WM36 WC5.7997 ARM WFMBS 2006-AR7 2A4 WM36 WC5.865 ARM WFMBS 2006-AR8 2A1 WM35 WC5.5 ARM WIND ACQUISITION FIN SA SR NT 144A WIND ACQUISITION FIN SA SR NT REGS

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR

178

Nominaal 2.500.000 2.100.000 1.400.000 300.000 2.329 427.560 2.000.000 1.000.000 1.000.000 200.000 500.000 500.000 200.000 1.974.198 7.074.358 2.350.000 1.240.000 250.000 1.700.000 400.000 200.000 500.000 3.600.000 2.000.000 1.100.000 350.000 1.000.000 600.000 900.000 600.000 1.000.000 4.300.000 24.620 680.682 173.798 79.207 127.408 56.073 315.239 90.951 1.289.065 506.762 508.065 176.660 63.111 127.667 3.338.500 292.527 400.000 2.000.000 300.000 100.000 2.340.000 5.700.000 900.000 400.000 5.000.000 554.596 1.348.703 662.706 4.850.292 195.396 3.180.852 2.530.213 4.457.629 795.000 2.400.000

Marktwaarde in USD 2.650.190 2.169.871 1.303.690 292.979 2.329 369.839 24.830 12.415 13.629 238.243 517.500 521.250 233.000 2.388.780 70.708.211 2.770.018 1.318.741 269.270 1.735.013 407.802 202.688 549.881 5.258.040 2.065.000 1.135.750 360.938 1.090.933 593.170 893.785 651.631 1.097.243 4.557.811 21.249 638.587 135.449 62.030 82.991 41.138 201.800 66.380 1.063.201 135.934 375.763 130.025 47.833 98.957 2.292.076 169.708 414.576 2.115.630 392 131 2.505.543 5.785.500 967.500 396.221 5.292.390 518.343 1.221.947 600.816 3.830.089 156.619 2.523.468 2.096.471 3.775.353 826.800 2.983.857

ACOF

Naam WIND ACQUISITION FIN SA SR SECURED REGS WINDSTREAM CORP WINDSTREAM CORP GLBL CO GTD WINDSTREAM CORP GLBL CO GTD WMLT 2007-A 3A1 WM36 WC6.3672 ARM WV TOB SETTLE FIN-A WYNN RESORTS 1ST MTG**EXCHANGE** WYNN RESORTS 1ST MTG**FULL CALL** XTO ENERGY INC SR UNSECURED

Valuta EUR USD USD USD USD USD USD USD USD

Totaal Effecten

Nominaal 200.000 1.500.000 500.000 400.000 1.621.203 6.755.000 1.000.000 1.115.000 1.000.000

Marktwaarde in USD 247.430 1.518.750 519.375 392.500 1.411.109 5.039.433 1.017.500 1.123.363 1.078.892 2.318.721.720

179

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

5.252.144

4.295.679

Overige rente

70

-

Totaal vorderingen

70

-

Liquide middelen

229.105

236.316


229.105

236.316

5.481.319

4.531.995


Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve

348.000

325.000

5.437.930

5.095.000

884.561-

Overige reserve Onverdeeld resultaat


4.077583.499

656.2016.988225.449-

5.480.791

4.531.362

Overlopende passiva

528

633


528

633

5.481.319

4.531.995


Totaal passiva

180

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividend

23.652

Overige rente

11.730

610

825

24.262

12.555


567.472

228.360-


567.472

228.360-


Lasten Kosten administratie

3.642

2.843


2.985

4.270

606

1.280

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen

13

33

1.100

1.118

Publicatiekosten

144-

Kosten bankieren

33

84

8.235

9.644


583.499

181

16

225.449-

ADAF

Subfonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


583.499

225.449-


567.472-

228.360

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Mutatie kortlopende vorderingen

16.027

2.911

388.993-

11.730-

70-


201

105-

69-

373.141-

8.687-



365.930

-

365.930

-

7.211-


236.316


7.211-


8.687245.003 8.687-

229.105

236.316


229.105

236.316

Liquide middelen

229.105

236.316


182

ADAF


Toelichting op de Balans Beleggingen Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Participaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

4.295.679

4.295.679

4.512.309

388.993

388.993

11.730

567.472

567.472

228.360-

5.252.144

5.252.144

4.295.679

Per balansdatum houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 14,15% (2008/2009 15,21%) in Allianz RCM Global Sustainability Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van Allianz RCM Global Sustainability Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09

Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

325

260

203

373

Totaal

528

633

Eigen vermogen

Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Stand einde boekjaar

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

325.000

5.095.000

656.201-

6.988-

225.449-

4.531.362

4.756.811

-

-

-

-

23.000

342.930

348.000

5.437.930

228.360884.561-

-

583.499

583.499

2.911

225.449

-

-

-

-

365.930

-

583.499

5.480.791

4.531.362

4.077-


183

225.449-

ADAF


Kosten prospectus

Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren

3.642

3.900

2.985

3.700

606

1.300

Totale kosten

13

100

1.100

1.100

(144)

100

33

100

8.235

10.300

De kosten belastingadviseurs zijn dit boekjaar lager als gevolg van het vervallen van externe werkzaamheden m.b.t. dividend- / bronbelasting. De publicatiekosten zijn dit boekjaar lager als gevolg van een vrijval van de voorziening ultimo vorig boekjaar. De overige kosten liggen in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend op basis van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

8.235

9.644

5.117.813

3.990.978

0,16%

0,24%

Allianz Duurzaam Aandelen Fonds belegd haar gehele vermogen in het Allianz RCM Global Sustainability Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Duurzaam Aandelen Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van PIMCO GIS Diversified Income Fund over de verslagjaren 01-10-2008 t/m 30-09-2009 en 01-10-2007 t/m 30-09-2008: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: Allianz RCM Global Sustainability Fund

2008/2009

2007/2008

1,78%

1,71%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aanen verkopen plaatsvinden via Allianz RCM Global Sustainability Fund. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. De feitelijke aanen verkopen van beleggingen vinden plaats via Allianz RCM Global Sustainability Fund. Vier jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10


5.481

4.531

4.757

1.082

348.000

325.000

325.000

55.000

15,75

13,94

14,64

19,67

2009/2010

2008/2009

2007/2008

03-07-2007 t/m 30-09-2007


30 sept. 09

24

13

567

228-

8 583

30 sept. 08

10 225-

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van Allianz RCM Global Sustainability Fund is opvraagbaar via de internetsite www.allianzglobalinvestors.eu. Allianz RCM Global Sustainability Fund staat onder toezicht bij CSSF te Luxembourg.

184

4 6418 645-

30 sept. 07

1 154 18-

ADAF

Effectenportefeuille Allianz Duurzaam Aandelen Fonds per 30 september 2010 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties Allianz RCM Global Sustainablilty Fund

EUR

423.560

Totaal Effecten

5.252.144 5.252.144

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille van Allianz RCM Global Sustainability Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

185

ADAF

Effectenportefeuille via Allianz RCM Global Sustainability Fund per 30 september 2010 Effecten Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Consumentengoederen cyclisch Amazon.com Compass Eutelsat Communications Sony Starbucks Target Walt Disney WPP

USD GBP EUR JPY USD USD USD GBP

5.259 62.369 17.838 8.200 26.224 7.552 18.639 66.703

609.354 388.795 502.586 186.473 493.077 294.671 448.399 551.048 3.474.403

USD USD EUR CHF GBP GBP

6.152 8.497 12.906 40.929 14.489 79.738

351.099 397.121 508.625 1.605.086 585.484 399.421 3.846.836

GBP HKD USD USD USD USD GBP

55.497 334.000 14.957 12.900 15.381 17.393 17.579

728.448 477.853 226.892 328.762 403.014 779.807 263.820 3.208.596

USD USD EUR EUR CHF DKK GBP USD

12.630 7.391 11.013 12.264 15.153 12.348 26.841 9.814

483.144 359.328 562.324 554.149 640.350 892.313 450.672 378.594 4.320.874

EUR USD AUD CAD EUR EUR EUR GBP USD USD EUR GBP USD EUR USD

6.792 14.233 39.932 9.397 15.292 8.654 8.654 117.342 27.648 5.842 3.375 23.675 7.496 8.397 17.385

563.261 446.131 671.918 366.330 798.548 347.588 30.955 883.113 477.616 163.532 343.744 172.179 308.820 349.819 317.253 6.240.807

Consumentengoederen non-cyclisch Colgate-Palmolive Estee Lauder Henkel Nestle Reckett Benckiser Group Tesco Energie BG Cnooc Gazprom ADR Noble Petroleo Brasileiro Schlumberger Tullow Oil Farmacie & Biotechnologie Abbott Laboratories Allergan Bayer Fresenius Medical Care Novartis Novo-Nordisk Shire Teva Pharmaceutical Industries ADR Financiële instellingen Allianz American Express Australia and New Zealand Bank Bank of Nova Scotia BNP Paribas Deutsche Bank Deutsche Bank (Rights) HSBC Holdings Itau Unibanco Holding ADR JP Morgan Chase Münchener Rückversicherung Prudential Prudential Financial Societe Generale Wells Fargo

186

ADAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Grondstoffen Air Products & Chemicals BASF BHP Billiton DSM Freeport-McMoRan Copper & Gold Nalco Holding Novozymes Vale

USD EUR GBP EUR USD USD DKK USD

5.087 14.027 46.990 10.168 5.198 14.426 1.669 14.060

307.150 645.452 1.110.445 379.571 326.543 265.252 156.443 317.452 3.508.308

CHF SEK USD USD JPY USD JPY JPY EUR USD EUR EUR USD EUR

29.177 26.839 10.515 5.793 3.800 6.023 12.700 4.000 27.519 6.798 8.347 19.908 15.098 6.692

450.891 379.494 372.428 302.831 168.744 362.875 201.974 261.504 627.846 323.364 640.632 389.301 408.656 243.488 5.134.028

USD JPY USD USD USD USD USD USD USD

2.829 8.700 48.856 629 12.866 5.764 54.109 17.146 24.737

592.476 298.566 778.687 241.894 398.782 569.109 759.490 634.904 489.816 4.763.724

GBP EUR

104.171 79.973

395.454 200.412 595.866

HKD GBP GBP

22.000 30.932 290.712

166.155 238.957 531.815 936.927

Industrie ABB Atlas Copco Cooper Industries Deere East Japan Railway Eaton Hitachi Construction Machinery Nidec Philips Roper Industries Siemens TNT Tyco International Vinci Informatie technologie Apple Canon Cisco Systems Google Hewlett-Packard Int. Business Machines Intel NetApp Oracle Nutsbedrijven Centrica EDP-Energias de Portugal Telecommunicatie services China Mobile Inmarsat Vodafone Group

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen

36.030.369 AUD CAD DKK GBP HKD JPY SEK USD

0,70920 0,71140 0,13420 0,16520 0,09450 0,00880 0,10930 0,73350

187

Overige gegevens

Overige gegevens Belangen van de bestuurders en leden van de Raad van Commissarissen Ingevolge onderdeel c van de circulaire van de De Nederlandsche Bank van 15 oktober 1993 is een ontheffing verleend van de verplichting tot publicatie van mutaties gedurende het boekjaar van belangen van de directie en de Raad van Commissarissen in effecten, zoals gedefinieerd in artikel 1 Wet toezicht beleggingsinstellingen. De bestuurders en de leden van Raad van Commissarissen hadden per 1 oktober 2009 en per 30 september 2010 het volgende gezamenlijke belang in de beleggingen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. als bedoeld in artikel 122 lid 2 Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgdo):

Aandelen Aegon Air Liquide Akzo Nobel Allianz Cisco Exact Fugro Heineken ING Groep KPN L'Oreal Nestle Philips Reed Elsevier Royal Dutch Shell -ARWE Statoil Unibail Rodamco Unilever Vopak

Gemeenschappelijk belang in aantallen 30-09-2010 16.769 768 57

Gemeenschappelijk belang in aantallen 01-10-2009 16.769

-

1.000 -

1.459 4.875 36.234 10.000 1.100 3.200 92 3.247 33.376 1.400 2.250 121 20.985 -

-

57 3.376 1.000 2.304 1.459 4.875 13.830 10.000 1.100 3.200 90 3.247 33.221 1.400 -

121 20.957 1.670

Aantallen per 1 oktober 2009 zijn aangepast. Uitbesteding kerntaken Ingevolge de beleidsregel van de toezichthouder d.d. 10 januari 2002 wordt onderstaand een overzicht van de kerntaken weergegeven die door Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn uitbesteed. In de overeenkomsten met de hierna te noemen partijen zijn onder meer voorschriften opgenomen ten aanzien van de prestatienorm, de onderlinge informatieverschaffing en de vergoeding. Kerntaak Vermogensbeheer: Allianz Verenigde Staten Pool Allianz Pacific Pool Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Allianz Global Investors Capital (USA) Allianz Global Investors Hong Kong Ltd Pimco Europe Ltd. Allianz Global Investors

Retourprovisies Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

Percentage 0,573%

Partij

De beheerder van het desbetreffende onderliggende fonds betaalt een deel van de ingehouden beheervergoeding ter hoogte van bovenvermelde percentage als retourprovisie aan de beheerder van het subfonds, Allianz Nederland Asset Management B.V. Softdollar-arrangementen Indien een (financiële) dienstverlener diensten en producten (bijvoorbeeld research en informatiediensten) ter beschikking stelt aan een vermogensbeheerder als tegensprestatie voor het mogen uitvoeren van de effectentransacties voor de vermogensbeheerder van het fonds dan wordt in dat kader gesproken van een softdollar-arrangement. Allianz Nederland Asset Management B.V. ontvangt researchrapporten van onder meer financiële dienstverleners die voor haar effectentransacties uitvoeren. Uit dien hoofde is er dus sprake van een softdollar-arrangement. Hieraan liggen evenwel geen specifieke afspraken aan ten grondslag. De waarde die deze softdollar-arrangementen vertegenwoordigen is derhalve niet te kwantificeren.

188

Aan: De Algemene Vergadering van Aandeelhouders en de Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V.

ACCOUNTANTSVERKLARING Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit jaarverslag op pagina 75 tot en met pagina 187 opgenomen jaarrekening 2009/2010 van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te Nieuwegein bestaande uit de balans per 30 september 2010, de winst-en verliesrekening en kasstroomoverzicht over de periode 1 oktober 2009 tot en met 30 september 2010 en bijbehorende toelichtingen gecontroleerd. Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht, alsmede voor het opstellen van het verslag van de directie in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, invoeren en in stand houden van een intern beheersingssysteem relevant voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat, zodanig dat deze geen afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbare grondslagen voor financiële verslaggeving en het maken van schattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht. Dienovereenkomstig zijn wij verplicht te voldoen aan de voor ons geldende gedragsnormen en zijn wij gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te voeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk van de professionele oordeelsvorming van de accountant, waaronder begrepen zijn beoordeling van de risico's van afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling neemt de accountant in aanmerking het voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat relevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoorde keuze te kunnen maken van de controlewerkzaamheden die onder de gegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebben een oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheersingssysteem van de vennootschap. Tevens omvat een controle onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen die het bestuur van de entiteit heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Oordeel Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. per 30 september 2010 en van het resultaat over de periode 1 oktober 2009 tot en met 30 september 2010 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Verklaring betreffende andere wettelijke voorschriften en/of voorschriften van regelgevende instanties Op grond van de wettelijke verplichting ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder f BW melden wij dat het verslag van de directie, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW.

Utrecht, 8 december 2010

KPMG ACCOUNTANTS N.V. K. Oosterhof RA

189

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

437.004.093

409.648.053



1.323.524

-

1.315

4.528

Overige rente Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

124.023

31.432

1.654.201

1.799.192

31.614

591

3.134.677

1.835.743

Liquide middelen

2.604.701

9.344.305


2.604.701

9.344.305

442.743.471

420.828.101

339.194.887

353.315.534


Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

79.584.741146.710.221

83.537.840135.712.193

35.723.816

14.951.127

442.044.183

420.441.014

Overlopende passiva

699.288

387.087


699.288

387.087

442.743.471

420.828.101

Totaal netto vermogen Kortlopende schulden

Totaal passiva

190

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente

13.481.055

14.207.911

47.445

82.773

Overige inkomsten

-

1.260-


13.528.500

14.289.424


15.058.846

136.768.188


11.554.867

132.815.089-


26.613.713

3.953.099

4.409.683

3.282.877

Lasten Kosten beheerloon Kosten bankieren

8.714

8.519


4.418.397

3.291.396


35.723.816

14.951.127

191

AAF

Toelichting (bedragen in euro's)

Toelichting op de balans Beleggingen

Aandelen

Vastgoed

Opties/ Rights

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


377.462.988

33.080.465

895.400-

409.648.053

390.755.906


328.175.172

11.060.634

340.273.296

332.757.062

307.419.968-

19.950.744-

605.390-

327.976.102-

450.633.103-

16.247.451

1.651.905-

463.300

15.058.846

136.768.188


414.465.643

-

437.004.093

409.648.053

22.538.450

1.037.490

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 2.600.000,- met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 0,98%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties

31.614

591

Totaal

31.614

591


30 sept. 10

30 sept. 09

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

335.628

41.620

363.060

339.717

600

5.750

Totaal

699.288

387.087

Netto vermogen

Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand einde boekjaar

Gestort kapitaal


353.315.534

83.537.840-

Overige reserve 135.712.193

-

-

-

-

3.953.099

10.998.028

30.411.273

-

-

44.531.920-

-

339.194.887

79.584.741-

192


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

14.951.127

420.441.014

402.147.535

35.723.816

35.723.816

14.951.127

14.951.127-

-

-

-

30.411.273

42.922.321

-

-

44.531.920-

39.579.969-

146.710.221

35.723.816

442.044.183

420.441.014

AAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Expense Ratio De Expense Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld netto vermogen van het fonds. Het gemiddeld netto vermogen van het fonds wordt berekend op basis van het gemiddeld netto vermogen van het fonds per 30 september van het voorgaande boekjaar, 31 december, 31 maart, 30 juni en 30 september van het lopende boekjaar. Hierbij worden de bedragen per 30 september voor 50% meegewogen. 2009/2010 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Expense Ratio op jaarbasis (in %)

2008/2009

4.418.397

3.291.396

443.585.246

326.723.647

1,00%

1,01%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 453.712 (2008/2009: EUR 682.858). De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 13.744 (2008/2009: EUR 71.518). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

340.273.296

332.757.062

339.530.969

317.818.014

679.804.265

650.575.076

30.411.273

42.922.321

44.531.920

39.579.969

74.943.193

82.502.290

443.585.246

326.723.647

136,36%

173,87%

30 sept. 07

30 sept. 06

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

442.044

420.441

402.148

700.489

1.013.392

22.054.647

22.820.638

22.554.742

24.033.407

40.035.463

20,04

18,42

17,83

29,15

25,31

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

13.528

14.289

20.998

34.202

30.230

26.614

3.953

275.642-

128.608

125.517

4.418

3.291

35.724

14.951

193

5.637 260.281-

9.501

8.593

153.309

147.154

AAF

Effectenportefeuille Allianz Aandelen Fonds per 30 september 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AEX-fondsen Aegon Ahold Akzo Nobel ArcelorMittal ASML Holding Boskalis Westminster DSM Fugro Heineken ING Groep KPN Philips Randstad Reed Elsevier Royal Dutch Shell -ATNT Unilever

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

4.327.760 2.487.350 200.000 1.404.116 800.000 348.692 484.299 218.059 100.000 3.250.000 2.000.000 1.400.000 446.906 600.000 2.108.223 650.000 2.100.000

19.020.505 24.594.917 9.051.000 33.923.443 17.528.000 10.734.483 18.199.957 10.518.076 3.804.000 24.732.500 22.690.000 32.277.000 14.893.142 5.550.000 46.781.468 12.811.500 46.042.500 353.152.491

EUR EUR EUR EUR EUR

583.000 300.000 467.821 6.000.000 150.000

7.042.640 1.897.500 10.893.212 8.802.000 1.903.500 30.538.852


191.000 120.000 71.517 291.000 750.000 425.000

6.408.050 244.800 1.305.900 5.398.050 8.917.500 8.500.000 30.774.300

AMX-fondsen Aalberts Industries Advanced Metallurgical Group Imtech Logica Mediq Overige fondsen Accell Group Amsterdam Molecular Therapeutics Dockwise Exact Galapagos Unit 4 Agresso

Totaal Aandelen

414.465.643

Vastgoed Naam Unibail-Rodamco Wereldhave

Valuta

Aantal

EUR EUR

125.000 31.000

Marktwaarde in EUR 20.331.250 2.207.200

Totaal Vastgoed

22.538.450

Totaal Effecten

437.004.093

194

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

593.862.031

544.110.650

Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

2.687.904

2.566.807

Obligatierente

8.850.204

9.249.571

Overige rente

1.104

415

945.727

6.666.267

12.484.939

18.483.060

Liquide middelen

6.994.902

6.656.581


6.994.902

6.656.581

613.341.872

569.250.291

414.324.409

396.453.518


Vorderingen

Overlopende activa


Totaal activa


Totaal netto vermogen

11.900.154169.992.248

34.952.639154.379.882

32.427.947

38.664.851

604.844.450

554.545.612

8.001.750

14.254.933



495.672

449.746

8.497.422

14.704.679

613.341.872

569.250.291

195

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


21.156.188

20.767.595

Overige rente

11.260

91.228

Overige inkomsten

19.161

9.755


21.186.609

20.868.578


15.218.607

24.126.143



1.751.030

1.073.658-

16.969.637

23.052.485

5.721.348

5.250.525

Lasten Kosten beheerloon Kosten bankieren

6.951

5.687


5.728.299

5.256.212


32.427.947

38.664.851

196

AOF



Obligaties

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


544.110.650

544.110.650

514.476.513


416.887.377

416.887.377

666.044.867

382.354.603-

382.354.603-

660.536.873-

15.218.607

15.218.607

24.126.143


593.862.031

593.862.031

544.110.650

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2010 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van € 420.357.126 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 104,07%. Per 30 september 2010 waren de tegenpartijen: * Barclays Bank te Londen * BNP Paribas te Parijs * Citigroup Global Markets te Londen * Danske bank te Denemarken

* Deutsche Bank te Londen * JP Morgan Securities te Londen * Morgan Stanley & Co te Londen * UBS te Londen

Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 6.990.000,- met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 0,98%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie Te vorderen rente

656.197

6.558.267

Totaal Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

3.500

-

286.030

108.000

945.727

6.666.267

30 sept. 10

30 sept. 09


52

1.370

495.120

448.376

500

-

Totaal

495.672

449.746

Netto vermogen


Gestort kapitaal


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

396.453.518

34.952.639-

154.379.882

38.664.851

554.545.612

526.147.946

32.427.947

32.427.947

38.664.851

-

-

-

-

23.052.485

15.612.366

48.605.487

-

-

30.734.596-

-

414.324.409

11.900.154-

197

38.664.851-

-

-

-

48.605.487

56.228.876

-

-

30.734.596-

66.496.061-

169.992.248

32.427.947

604.844.450

554.545.612

AOF


2008/2009

5.728.299

5.256.212

570.371.008

529.097.683

1,00%

0,99%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenwaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

416.887.377

666.044.867

384.105.633

659.463.215

800.993.010

1.325.508.082

48.605.487

56.228.876

30.734.596

66.496.061

79.340.083

122.724.937

570.371.008

529.097.683

126,52%

227,33%

30 sept. 07

30 sept. 06


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

604.845

554.546

526.148

536.096

831.898

44.512.726

43.168.386

44.050.018

45.613.024

70.239.035

13,59

12,85

11,94

11,75

11,84

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

21.187

20.868

22.598

29.838

23.732

16.969

23.052

8.721-

34.741-

16.692-

5.728

5.256

5.318

7.371

6.041

32.428

38.664

8.559

12.274-

198

999

AOF

Effectenportefeuille Allianz Obligatie Fonds per 30 september 2010 Obligaties Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 5.000.000 9.000.000

5.448.100 5.383.650 5.374.755 9.174.510 25.381.015

EUR EUR

2.000.000 3.000.000

2.028.294 2.998.308 5.026.602


4.500.000 10.000.000 10.000.000 12.500.000 13.000.000 22.000.000 12.000.000 8.300.000 5.000.000 8.000.000 3.500.000 12.000.000

5.691.195 10.896.120 10.373.920 14.982.125 14.586.130 24.175.360 12.875.652 9.162.204 5.263.235 8.508.480 3.578.715 12.153.840 132.246.976


5.000.000 5.000.000 7.000.000 5.000.000 3.500.000 2.000.000 5.000.000

5.554.350 5.608.300 7.452.312 5.289.035 3.681.265 2.027.380 4.960.350 34.572.992

EUR

5.000.000

5.762.850 5.762.850


11.000.000 11.000.000 4.000.000 5.000.000 20.000.000 12.500.000 13.000.000 3.000.000 20.000.000 8.750.000 3.000.000 5.000.000

13.751.100 11.838.750 4.574.920 5.672.200 22.309.200 14.217.250 13.505.726 3.270.270 21.394.600 9.247.175 2.946.480 5.088.845 127.816.516

België 4.25% België OLO 2004-14 4.00% België OLO 2008-14 3.88% Flemish Community 2009-16 2.75% België OLO 2010-16 Denemarken 2.13% Finance for Danish Industries 2010-13 1.75% Denemarken 2010-15 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 4.38% KFW 2008-13 4.00% Land Baden-Württemberg 2007-12 4.00% BUND 2005-37 3.75% BUND 2008-19 3.75% BUND 2004-15 3.50% KFW 2006-21 3.50% BUND 2009-19 3.25% Gemeinsame Bundesländer 2009-14 3.00% BUND 2010-20 2.88% IKB Deutsche Industriebank 2009-12 1.75% BUND 2010-15 Europa 4.00% European Investment Bank 2010-30 4.00% European Investment Bank 2005-37 3.38% European Union 2010-19 3.25% European Community 2009-14 3.13% European Investment Bank 2010-17 2.63% European Investment Bank 2010-18 2.50% European Investment Bank 2010-19 Finland 4.38% Finland 2008-19 Frankrijk 4.75% France OAT 2003-35 4.75% France OAT 2001-12 4.25% France OAT 2006-23 4.25% France OAT 2003-19 4.00% France OAT 2007-18 4.00% France OAT 2005-38 3.75% VMG 2003-13 3.75% France OAT 2005-21 3.25% France OAT 2006-16 3.00% France OAT 2004-15 2.88% Regie Autonome des trans 2010-22 2.38% SFEF 2009-12

199

AOF

Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.588.231 5.000.000 5.000.000 13.000.000 10.000.000 5.000.000 2.500.000 15.000.000 5.000.000 7.500.000 7.500.000 5.000.000 17.600.000

1.700.519 5.610.250 5.213.800 13.805.220 10.634.400 5.354.600 2.594.950 15.802.350 5.257.150 6.813.975 7.808.100 5.165.450 17.889.696 103.650.460

EUR

5.500.000

5.852.275 5.852.275

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

8.000.000 5.000.000 3.500.000 2.000.000 3.000.000 5.000.000 1.000.000 5.000.000 12.196.000 12.500.000 10.000.000 5.000.000 8.500.000 5.000.000 2.500.000 5.000.000 4.000.000 2.500.000 5.000.000 3.000.000 3.500.000

9.112.264 5.380.845 4.066.940 2.296.860 3.325.641 5.753.250 1.037.560 5.307.905 12.666.571 14.039.875 11.159.100 5.939.650 9.824.045 5.010.555 2.643.442 5.426.050 4.157.352 2.560.015 5.160.485 3.048.861 3.478.833 121.396.099

EUR EUR

5.000.000 12.500.000

5.611.900 13.349.388 18.961.288

EUR

4.500.000

4.464.571 4.464.571

EUR EUR EUR

2.500.000 4.000.000 2.000.000

2.675.715 4.018.556 2.036.116 8.730.387

Vervolg obligaties Italië 6.13% Italy BTP 1997-12 5.25% Italy BTP 2002-17 5.00% Italy BTP 2009-40 4.75% Italy BTP 2008-23 4.50% Italy BTP 2008-19 4.50% Italy BTP 2008-18 4.25% Italy BTP 2009-20 4.25% Italy BTP 2003-13 4.00% Italy BTP 2006-17 4.00% Italy BTP 2005-37 3.75% Italy BTP 2008-13 3.50% Italy BTP 2009-14 3.00% Italy BTP 2009-12 Luxemburg 3.38% Luxemburg 2010-20 Nederland 6.63% Schiphol Nederland 2008-14 5.63% ING Groep 2008-13 5.25% ING Bank 2008-18 5.13% Nederlandse Gasunie 2009-17 4.75% Rabobank Nederland 2008-18 4.50% Nederland 2007-17 4.13% Rabobank Nederland 2010-25 4.13% Rabobank Nederland 2010-20 4.13% Rabobank Nederland 2007-12 4.00% Nederland 2008-18 4.00% Nederland 2006-16 4.00% Nederland 2005-37 3.75% Nederland 2010-42 3.63% ABN AMRO Bank 2010-17 3.50% SNS Bank 2009-14 3.50% Nederland 2010-20 3.38% ING Bank 2010-17 3.38% ING Bank 2010-15 3.00% Shell International Finance 2009-13 2.38% Ned. Waterschapsbank 2010-15 2.25% ING Bank 2010-15 Oostenrijk 4.30% Rep. of Austria 2007-17 4.25% Bank für Arbeit und Wirtschaft 2004-14 Tsjechië 3.63% Czech Republic 2010-21 Verenigd Koninkrijk 3.88% GlaxoSmithKline Capital 2009-15 3.75% Lloyds Tsb Bank 2010-15 3.38% Lloyds Tsb Bank 2010-15

Totaal Obligaties

593.862.031

200

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

193.555.059

190.782.943



2.924.883

-

153

-

Overige rente

121.813

95.353

Dividendbelasting

Dividend

1.614.589

1.400.627

Overlopende activa

2.322.816

4.037

Totaal vorderingen

6.984.254

1.500.017

Liquide middelen

4.636.168

-


4.636.168

-

205.175.481

192.282.960

195.197.620

202.350.020

Overige activa

Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve

32.868.778-

41.889.096-

Overige reserve

22.529.413

17.597.662

16.115.286 200.973.541

13.952.069 192.010.655


Totaal netto vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties

4.026.206

-

-

72.003

Bankiers Overlopende passiva


175.734

200.302

4.201.940

272.305

205.175.481

192.282.960

201

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente

7.005.341 22.823-

Overige inkomsten


6.982.518 6.121.568-

6.459.952 11.79617.7476.430.409 43.275.802


17.233.779

34.255.484-


11.112.211

9.020.318

1.949.245

1.473.448

Lasten Kosten beheerloon Overige kosten

30.198

25.210


1.979.443

1.498.658


16.115.286

13.952.069

202

AEF



Aandelen

Vastgoed

Opties

Rights

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


187.842.510

2.765.000

(33.495)

208.928

190.782.943

148.633.808


419.510.592

1.605.325

11.817

-

421.127.734

249.025.009

408.121.346-

4.112.704-

-

-

412.234.050-

250.151.676-

5.854.197-

257.621-

21.678


193.377.559

-

-

31.428177.500

6.121.568193.555.059

43.275.802 190.782.943

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 1.980.000,- met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 0,98%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


2.322.816

4.037

Totaal

2.322.816

4.037


30 sept. 10

30 sept. 09


7.457

43.148

166.277

154.454

2.000

2.700

Totaal

175.734

200.302

Netto vermogen


Gestort kapitaal


202.350.020

41.889.096-

Overige reserve 17.597.662

-

-

-

-

9.020.318

4.931.751

29.796.099

-

-

36.948.499-

-

195.197.620

32.868.778-

203


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

13.952.069

192.010.655

153.678.660

16.115.286

16.115.286

13.952.069

13.952.069-

-

-

-

29.796.099

49.873.723

-

-

36.948.499-

25.493.797-

22.529.413

16.115.286

200.973.541

192.010.655

AEF


2008/2009

1.979.443

1.498.658

196.292.232

148.628.142

1,01%

1,01%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn EUR 590.597 (2008/2009: EUR 572.084). De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 397 (2008/2009: EUR 2.416). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

421.127.734

249.025.009

429.467.829

215.896.192

850.595.563

464.921.201

29.796.099

49.873.723

36.948.499

25.493.797

66.744.598

75.367.520

196.292.232

148.628.142

399,33%

262,10%

30 sept. 07

30 sept. 06


30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

200.974

192.011

153.679

227.129

204.008

12.064.047

12.544.563

10.535.683

10.767.651

11.505.576

16,66

15,31

14,59

21,09

17,73

2009/2010

2008/2009

2007/2008

2006/2007

2005/2006

6.982

6.431

5.545

5.747

5.469

11.112

9.020

72.374-

34.959

4.791

1.979

1.499

1.966

2.274

1.323

16.115

13.952

68.795-

38.432

8.937

204

AEF

Effectenportefeuille Allianz Europees Fonds per 30 september 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

DKK DKK

50.000 25.000

413.300 1.819.931 2.233.231

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 100.000 80.000 15.843 50.000 80.000 20.000 50.000 15.000 20.000 100.000 45.000 25.000 15.000

2.205.000 4.625.500 4.092.000 801.022 2.007.250 1.730.400 1.603.000 2.096.250 1.524.000 991.000 3.628.500 3.484.350 2.213.250 2.030.250 33.031.772

EUR

100.000

1.919.000 1.919.000


75.000 25.000 200.000 20.000 10.000 100.000 75.000 25.000 20.000 225.000

3.912.750 787.125 3.170.000 2.152.000 286.000 1.763.500 3.168.750 1.821.750 735.400 4.511.250 22.308.525

EUR

90.000

378.000 378.000

EUR

300.000

4.749.000 4.749.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

82.000 200.000 100.000 150.000 50.000 100.000 15.000 135.000 100.000

990.560 1.977.600 2.416.000 3.286.500 1.164.250 1.134.500 499.875 2.995.650 2.192.500 16.657.435

Denemarken Genmab Novo-Nordisk Duitsland Aixtron BASF Bayer Bilfinger Berger Deutsche Bank E.ON MAN MTU Aero Engines Holding Münchener Rückversicherung RWE SAP Siemens Volkswagen Wacker Chemie Finland Fortum Frankrijk BNP Paribas Bouygues France Telecom LVMH Moet Hennessy Saft Groupe SES Societe Generale Vallourec Vinci Vivendi Universal Griekenland GEK Terna Italië Eni Nederland Aalberts Industries Ahold ArcelorMittal ASML Holding Imtech KPN Randstad Royal Dutch Shell -AUnilever

205

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

NOK NOK NOK NOK

240.000 111.464 100.000 40.000

2.397.775 2.363.544 1.531.371 573.609 6.866.299

EUR EUR EUR EUR

400.000 3.000 100.000 157.000

3.726.800 1.126.500 1.399.000 2.966.515 9.218.815

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

35.000 100.000 100.000 90.000 200.000 200.000 200.000 53.596 41.225 120.000 100.000 313.704 400.000 250.000 100.000 1.000.000 230.000 100.000 200.000 100.000 250.000 77.395 100.000 65.000 200.000 100.000 273.492 400.000 150.000 3.000.000 185.461 250.000

1.018.897 3.727.243 2.089.838 1.160.362 4.668.418 986.247 5.474.153 485.590 1.428.448 1.516.026 1.058.751 920.647 2.973.956 1.243.471 2.186.664 854.378 783.960 2.554.374 2.271.964 1.279.493 1.834.228 3.123.344 4.289.182 1.391.362 4.692.625 1.652.966 1.336.673 792.133 2.202.802 5.432.656 1.506.081 3.509.959 70.446.891

Vervolg aandelen Noorwegen DnB Nor SeaDrill Statoil Subsea 7 Spanje Banco Santander Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Indra Sistemas Repsol YPF Verenigd Koninkrijk Anglo American AstraZeneca Autonomy Corporation BG BHP Billiton BP British American Tobacco Capita Group Chemring Group Diageo Eurasian Natural Resources G4S HSBC Holdings ICAP Imperial Tobacco Group Lloyds TSB Group Morrison supermarkets Next Pearson Petropavlovsk Prudential Reckitt Benckiser Group Rio Tinto Royal Dutch Shell -BSABMiller Shire Tesco Thomas Cook Group Tullow Oil Vodafone Group WPP Xstrata

206

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

SEK SEK

100.000 200.000

1.489.707 3.079.526 4.569.233

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

25.000 60.000 100.000 180.000 20.000 7.200 150.000 10.000

734.767 1.881.242 3.908.057 7.572.000 2.003.672 1.312.569 1.867.805 1.719.246 20.999.358

Vervolg aandelen Zweden Investor Tele2 Zwitserland Actelion Credit Suisse Group Nestle Novartis Roche Syngenta UBS Zurich Financial Services

Totaal Aandelen

193.377.559

Rights Naam Rights Deutsche Bank Totaal Rights

Valuta

Aantal

EUR

50.000

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen

Marktwaarde in EUR 177.500 177.500

193.555.059 CHF DKK GBP NOK SEK

0,74652 0,13419 1,15270 0,12481 0,10882

207

APP

Allianz Pacific Pool Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

75.855.753

65.282.160

834.749

322.618


Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Overige rente

9

-

352.689

225.739

Dividendbelasting

78.099

53.873

Overlopende activa

50.000

-

1.315.546

602.230

Liquide middelen

167.375

1.151.332


167.375

1.151.332

77.338.674

67.035.722

Dividend


Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve

68.231.413 6.592.803-

71.346.831 11.234.279-

1.772.866

770.023


13.380.192

5.644.319


76.791.668

66.526.894

479.454

449.716



67.552

59.112

547.006

508.828

77.338.674

67.035.722

208

APP

Allianz Pacific Pool Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


1.477.982

1.629.032

5.058

15.156


-

339


1.483.040

1.644.527


5.178.255

14.489.411


7.517.962

9.847.935-

12.696.217

4.641.476


Lasten Kosten beheerloon

716.608

562.636

Depotkosten

28.320

20.964

Kosten bankieren

54.137

58.084

799.065

641.684

13.380.192

5.644.319


209

APP



Aandelen

Vastgoed

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


62.190.832

3.091.328

65.282.160

55.711.793


63.746.211

958.374

64.704.585

82.534.065

56.460.278-

2.848.969-

59.309.247-

87.453.289-

4.846.170

332.085

5.178.255

14.489.411


74.322.935

1.532.818

75.855.753

65.281.980

De aan de administratiepool toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


50.000

-

Totaal

50.000

-

30 sept. 10

30 sept. 09

Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

63.552

54.112

4.000

5.000

Totaal

67.552

59.112


Netto vermogen


Gestort kapitaal


Overige reserve


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

71.346.831

11.234.279-

770.023

5.644.319

66.526.894

56.792.156

13.380.192

13.380.192

5.644.319

-

-

-

-

4.641.476

1.002.843

5.763.693

-

-

8.879.111-

-

68.231.413

6.592.803-

210

5.644.319-

-

-

-

5.763.693

7.556.697

-

-

8.879.111-

3.466.278-

1.772.866

13.380.192

76.791.668

66.526.894

APP


2008/2009

799.065

641.684

72.173.002

56.355.133

1,11%

1,14%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn EUR 256.350 (2008/2009: EUR 256.755). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1

2009/2010

2008/2009

64.704.585

82.534.065

66.827.209

77.605.354

131.531.794

160.139.419

5.763.693

7.556.697

Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2

8.879.111

3.466.278

14.642.804

11.022.975

Gemiddelde netto vermogenswaarde (X)

72.173.002

56.355.133

Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

161,96%

264,60%

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

76.792

66.527

56.792

1.163.825

1.220.097

1.127.361

65,98

54,53

50,38

2009/2010

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08

Drie jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten Koersresultaat Lasten Totaal Beleggingsresultaat

211

1.483

1.645

1.397

12.696

4.641

11.234-

799

642

13.380

5.644

627 10.464-

APP

Effectenportefeuille Allianz Pacific Pool per 30 september 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

81.190 120.664 64.667 323.920 35.802 326.235 27.700 95.720 111.211 55.348

374.885 2.026.626 1.784.671 726.004 1.299.382 1.342.062 405.905 796.370 590.015 1.291.160 10.637.080

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

145.000 1.360.000 2.717.000 726.000 346.000 204.000 125.000 176.000 731.000 124.800 24.200 423.500 557.500

756.601 743.065 1.746.459 833.134 373.510 619.006 855.477 1.317.643 946.668 378.096 387.973 293.439 986.530 10.237.601

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

316.500 781.000 34.100 186.000 844.000 925.000 65.500

735.984 1.110.347 492.535 767.462 663.782 774.703 661.879 5.206.692

INR INR INR

103.625 141.895 20.394

1.883.036 899.144 328.736 3.110.916

IDR IDR

2.555.500 743.000

773.293 605.668 1.378.961

Australië Amcor Australia and New Zealand Bank BHP Billiton Boart Longyear Commonwealth Bank of Australia Equinox Minerals JB Hi-Fi Macarthur Coal Seek Wesfarmers China Beijing Enterprises Brilliance China Automotive China Construction Bank China Oilfield Services China Resources Gas Group China Shenhua Energy Hutchison Whampoa Ping An Insurance Sany Heavy Equipment International Sinopharm Medicine Tencent Yingde Gases Zhongsheng Group Hong Kong Boc Hong Kong Cnooc Hong Kong Exchanges & Clearing Lin & Fung Poly (HK) Investment SJM Holdings Swire Pacific India Icici Bank Lupin Reliance Industries Indonesië PT Bank Negara Indonesia PT Semen Gresik

212

APP

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

13.500 70.000 61.000 24.000 70.000 13.600 19.900 101.000 93.000 46.000 19.900 2.800 36.000 14.000 64.000 38.400 100.000 39.000 19.000 14.000 126 30.000 41.000 33.000 12.500 25.000 74.000 130.000 195.000 64.000 376.000 7.000 138.000 8.000 10.400 36.000 2.900 237.000 30.000 21.000 5.000 36.000 6.000 100.000 27.000 8.100 23.000 6.000 9.700 4.900 7.000 37.000 2.600 63.000 19.300

308.680 502.174 306.380 351.934 282.742 480.064 680.604 431.901 292.348 339.290 880.679 261.352 395.768 339.905 552.418 999.072 670.853 165.746 320.323 250.042 441.999 452.563 275.050 305.414 419.832 434.869 200.132 273.961 666.068 295.035 402.793 270.449 269.009 203.574 677.597 174.492 531.186 378.751 191.246 672.126 471.090 230.443 336.129 264.302 268.139 188.764 237.705 271.327 238.487 162.208 249.858 496.431 251.359 289.872 437.401

Japan Aisin Seiko Ajinomoto Amada Asahi Breweries Asahi Kasei Benesse Canon Chiba Bank, The Culture Convenience Club Daiwa House Industry East Japan Railway Fanuc Fuji Oil Fujifilm Hitachi Metals Honda Motors Itochu JX Holdings K`s Holding Kao KDDI Keihin Kubota Kuraray Lawson Mitsubishi Mitsubishi Heavy Industries Mitsubishi Materials Mitsubishi UFJ Financial Group Mitsui OSK Lines Mizuho Murata NEC Nichi-iko Pharmaceutical Nidec Nihon Unisys Nintendo Nippon Sheet Glass Nippon Shokubai Nippon Telegraph Nippon Television Network Nissan Motors Orix Osaka Gas Panasonic Pigeon Ricoh Rohm Ryohin Keikaku Secom Shin-Etsu Chemical Shionogi SMC Sompo Japan Insurance Sony

213

APP

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

35.000 53.000 76.000 21.000 14.900 11.300 20.500 61.000 143.000 34.100 114.000

312.860 272.249 140.809 448.453 227.651 380.520 366.493 216.394 218.484 897.677 660.667 24.884.193

MYR MYR

430.000 421.400

834.592 993.093 1.827.685

SGD SGD SGD SGD

297.000 113.000 336.000 133.000

373.985 565.384 370.675 1.357.581 2.667.625

TWD TWD TWD TWD TWD TWD

299.000 1.082.776 747.561 524.877 584.272 680.177

916.051 1.093.062 674.809 1.447.882 993.097 647.516 5.772.417

THB

514.300

1.677.909 1.677.909

KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW

23.540 8.894 25.130 2.484 8.305 3.584 3.510 4.222 4.950

338.437 1.215.764 527.799 523.307 440.744 1.095.103 1.754.371 529.598 496.733 6.921.856

Vervolg aandelen Japan Sumitomo Electric Sumitomo Forestry Sumitomo Metal Industries Sumitomo Mitsui Financial Group T and D Takeda Pharmaceutical Tokyo Electric Power Toshiba Toyo Tire & Rubber Toyota Motor UNY Maleisië CIMB Group Genting Berhad Singapore Indofood Agri Resources Keppel Neptune Orient Lines United Overseas bank Taiwan Delta Electronics Far Eastern Textile Fubon Financial Hon Hai Precision Industry Synnex Technology International Uni-President Enterprises Thailand Ptt Chemical Public Zuid Korea Grand Korea Leisure Honam Petrochemical Hotel Shilla Hyundai Heavy Industries LG Lotte Shopping Samsung Electronics Samsung Fire & Marine Insurance Samsung SDI

Totaal Aandelen

74.322.935

214

APP

Vastgoed Naam Mitsubishi Estate Sun Hung Kai Properties Tokyo Tatemono

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY HKD JPY

43.000 67.000 61.000

512.746 848.671 171.401

Totaal Vastgoed

1.532.818

Totaal Effecten

75.855.753

Gebruikte wisselkoersen *) x 1.000

AUD HKD IDR INR JPY KRW MYR SGD THB TWD

*)

*)

215

0,70927 0,09453 0,08234 0,01633 0,00878 0,64327 0,23757 0,55717 0,02417 0,02348

AVSP

Allianz Verenigde Staten Pool Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2010

30 september 2009

15.407.823

19.111.054



232

-

Dividend

27.291

23.843

Dividendbelasting

64.062

48.866

Overlopende activa

50.000

-

141.585

72.709

Liquide middelen

13.825.000

288.391


13.825.000

288.391

Totaal activa

29.374.408

19.472.154

31.948.690

25.259.922




6.136.020330.495 3.143.887 29.287.052

3.383.913141.571 2.563.18319.454.397

Kortlopende schulden Bankiers

61.826

-

Overlopende passiva

25.530

17.757


87.356

17.757

29.374.408

19.472.154

Totaal passiva

216

AVSP

Allianz Verenigde Staten Pool Winst- en verliesrekening (Euro's)

01-okt-09 30-sep-10

01-okt-08 30-sep-09


577.958

Overige rente

652

Overige inkomsten


374.572 422-

-

80

578.610

374.230

773.033-

2.605.163


3.619.668

5.357.270-


2.846.635

2.752.107-

Lasten Kosten beheerloon

266.088

Depotkosten Kosten bankieren


163.544

2.072

1.377

13.198

20.385

281.358

185.306

3.143.887

217

2.563.183-

AVSP



Aandelen

Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009


19.111.054

19.111.054

18.876.143


39.774.099

39.774.099

22.565.814

42.704.297-

42.704.297-

24.936.066-

773.033-

773.033-


15.407.823

15.407.823

2.605.163 19.111.054

De aan de administratiepool toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2010 waren geen effecten uitgeleend. Liquide middelen Per balansdatum heeft het subfonds callgeld uitstaan van € 13.825.000,- met een looptijd van 30 september tot 1 oktober 2010 tegen een rentepercentage van 0,98%. De overige liquide middelen staan ter vrije beschikking, welke op marktconforme voorwaarden rentedragend zijn. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 10

30 sept. 09


50.000

-

Totaal

50.000

-


30 sept. 10

30 sept. 09

Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

24.330

15.757

1.200

2.000

Totaal

25.530

17.757

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand einde boekjaar

25.259.922

Koers verschillen reserve 3.383.913-

-

2.752.107-

Overige reserve 141.571


Totaal 2009/2010

Totaal 2008/2009

2.563.183-

19.454.397

19.525.181

-

3.143.887

3.143.887

188.924

2.563.183

-

2.563.183-

8.233.125

-

-

-

8.233.125

5.285.292

1.544.357-

-

-

-

1.544.357-

2.792.893-

330.495

3.143.887

31.948.690

6.136.020-

218

29.287.052

19.454.397

AVSP


2008/2009

281.358

185.306

26.449.894

16.649.543

1,06%

1,11%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn EUR 64.680 (2008/2009: EUR 40.240). Turnover Ratio De Turnover Ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aanen verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Turnover Ratio wordt bepaald door het bedrag van de Turnover uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Expense Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Turnover Ratio op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2009/2010

2008/2009

39.774.099

22.565.814

46.323.965

19.578.796

86.098.064

42.144.610

8.233.125

5.285.292

1.544.357

2.792.893

9.777.482

8.078.185

26.449.894

16.649.543

288,55%

204,61%

30 sept. 09

30 sept. 08

Drie jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 10

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten:

29.287

19.454

19.525

2.037.846

1.530.259

1.287.920

14,37

12,71

15,16

2009-2010


578 2.847 281 3.144

219

2008/2009

15-12-07 t/m 30-09-08

374

327

2.752-

3.384-

185

185

2.563-

3.242-

AVSP

Effectenportefeuille Allianz Verenigde Staten Pool per 30 september 2010 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Consumentengoederen cyclisch Autoliv Chipotle Mexican Grill Comcast DeVry Discovery Communications Ford Motor Limited Brands McDonald`s Netflix Target Time Warner Cable The TJX Companies Yum! Brands

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

5.600 700 12.300 6.000 3.700 12.900 8.400 2.800 1.700 6.700 3.700 4.400 4.700

268.335 88.309 163.110 216.562 103.640 115.811 164.993 153.020 202.194 262.615 146.518 144.031 158.781 2.187.919

USD USD USD USD USD USD USD USD USD

13.500 8.300 5.900 5.600 4.700 3.400 18.700 11.700 8.000

237.839 356.254 162.278 145.894 153.748 149.551 158.142 137.476 314.038 1.815.220

USD USD USD USD USD USD USD USD

6.300 4.400 10.000 3.400 4.700 2.200 5.800 2.400

374.516 185.340 453.205 195.262 168.950 99.415 155.273 168.127 1.800.088


4.200 8.800 6.100 7.000 5.400 8.900 12.300 7.000 6.589

83.513 160.329 163.439 250.037 245.404 339.837 154.900 180.263 121.061 1.698.783


15.700 5.700 36.200 2.900 113.300 8.400 7.900 2.000 11.000

202.670 163.508 348.087 84.124 324.094 89.767 220.590 79.478 202.751 1.715.069

Consumentengoederen non-cyclisch Altria Group Coca-Cola Corn Products International Dr Pepper Snapple Group Hormel Foods Procter & Gamble SUPERVALU Tyson Foods Wal-Mart Stores Energie Chevron ConocoPhillips Exxon Mobil Occidental Petroleum Peabody Energy Schlumberger Sunoco Whiting Petroleum Farmacie & Biotechnologie Bristol-Myers Squibb Carefusion Eli Lilly Express Scripts Johnson & Johnson Medco Health Solutions Pfizer Unitedhealth Group Valeant Pharmaceuticals International Financiële instellingen Annaly Capital Management Aon Corporation Bank of America Capital One Financial Citigroup E*TRADE Financial JP Morgan Chase Prudential Financial Wells Fargo

220

AVSP

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Grondstoffen Ashland Ball CF Industries Cytec Industries Freeport-McMoRan Copper & Gold Newmont Mining

USD USD USD USD USD USD

1.800 3.500 1.100 2.300 2.900 1.800

64.388 151.074 77.050 95.111 181.627 82.924 652.174

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3.600 2.300 2.500 2.900 5.100 3.100 2.500 3.100 1.700 6.400 2.600 2.200 3.600 5.300

228.954 80.586 166.092 86.379 196.982 78.876 132.518 103.932 81.272 180.067 155.992 107.612 100.285 154.172 1.853.719

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.400 9.000 13.100 6.000 300 12.600 2.900 11.200 15.900 5.100 9.100 3.900 11.400

499.487 77.101 210.422 89.379 115.694 388.794 285.321 157.724 285.603 186.247 179.210 104.837 126.509 2.706.328

USD

11.900

237.668 237.668

USD USD USD

13.900 37.400 11.600

291.580 171.995 277.280 740.855

Industrie 3M Ametek Cummins Danaher Emerson Electric FTI Consulting L-3 Communications Raytheon Roper Industries Timken Union Pacific United Parcel Service URS Waste Connections Informatie Technologie Apple Applied Materials Cisco Systems EMC / Massachusetts Google Hewlett-Packard Int Business Machines Intel Microsoft NetApp Oracle Sandisk Symantec Nutsbedrijven PPL Telecommunicatie services AT & T Qwest Communications International Verizon Communications Totaal Effecten Gebruikte wisselkoers

15.407.823 USD

0,73346

221

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Buizerdlaan 12 Postbus 40 3430 AA Nieuwegein Tel. (030) 607 76 51 Fax (030) 603 02 69 [email protected] www.allianz.nl AFM nummer: 12000055 Handelsregister Utrecht 30067102 H5051.57

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V

Recommend Documents