Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Jaarverslag 1 oktober 2012 - 30 september 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V.

Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2012 – 30 september 2013 Raad van Commissarissen A.C.M. Groeneveld

Subfondsen

J.M. Overmeer

Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

Directie Allianz Nederland Asset Management B.V. Rotterdam Depotbank KAS BANK N.V. Amsterdam Fund Agent KAS BANK N.V. Amsterdam Administratie Allianz Nederland Administratiekantoor B.V.

Besloten fondsen voor gemene rekening

Rotterdam

Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

Accountant KPMG Accountants N.V. Utrecht

Let op! De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor deze producten zijn financiële bijsluiters opgesteld met informatie over de producten, kosten en de risico’s.Vraag er om en lees deze aandachtig voordat u het product koopt. De financiële bijsluiter is kosteloos te verkrijgen en potentiële beleggers wordt geadviseerd het prospectus te lezen en een beleggingsadviseur te raadplegen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen.

1

Inhoud Algemeen 3 7 8

Kerncijfers Pré-advies Raad van Commissarissen Verslag van de directie

67 74 82 94 102 111 119 129 138 146 177

Jaarbericht 2012/2013 Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Jaarcijfers 2012/2013 Subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

183

Overig Overige gegevens

184

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

186 191 197

Jaarcijfers 2012/2013 Besloten fondsen voor gemene rekening Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

60 61 62 63

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Bezoekadres: Coolsingel 139 3012 AG Rotterdam Postadres: Postbus 761 3000 AT Rotterdam Telefoon (088) 577 76 51 [email protected] www.allianz.nl

2

Kerncijfers

Kerncijfers subfondsen (bedragen in veelvouden van € 1.000,-)

Allianz Holland Fund Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

322.790

307.407

282.986

345.164

327.842

5.426.615

5.818.413

6.103.526

6.131.889

6.102.071

59,48

52,83

46,36

56,29

53,73

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

2012/2013

30 sept. 12

30 sept. 11

2011/2012

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

8.653

10.823

10.960

10.661

44.032

43.755

52.412-

21.288

11.107

3.412

3.375

3.797

3.760

2.822

49.273

51.203

45.249-

28.189

7.312

973-

1,10

1,10

1,09

1,09

1,08

17,0%

18,7%

-14,0%

8,7%

2,9%

Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


478.572

486.495

433.585

448.410

415.974

6.969.313

7.130.606

6.720.603

6.714.747

6.345.393

68,67

68,23

64,52

66,78

65,56

Allianz Holland Obligatie Fonds


2012/2013

2011/2012

17.238

15.349

2.523

21.161

*)

2010/2011 15.137 8.407-

2009/2010

2008/2009

15.747

15.836

12.749

17.067

3.649

3.311

3.170

3.159

2.905

16.112

33.199

3.560

25.337

29.998

0,75

0,75

0,75

0,74

0,73

3,3%

7,8%

0,9%

6,1%

7,9%

30 sept. 10

30 sept. 09

*) Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Continu Klik Fonds, Allianz Holland Dollar Fonds en Allianz Holland Internationaal Rentefonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds.

Allianz Holland Selectie Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


1.486.180

1.393.569

1.325.897

1.495.558

1.499.727

16.895.643

17.781.191

18.951.421

19.056.073

18.972.767

87,96

78,37

69,96

78,48

79,05


2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

2009/2010

2008/2009

46.165

49.594

53.136

53.623

174.536

148.169

137.653-

8.904

60.477 94.910

16.115

15.229

16.273

16.301

14.580

204.586

182.535

100.790-

46.226

140.807

1,11

1,11

1,10

1,09

1,09

15,1%

14,4%

-7,1%

3,2%

10,7%


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


209.240

186.812

146.117

166.646

148.768

3.047.313

3.025.451

2.893.613

2.833.947

2.664.903

68,66

61,75

50,50

58,81

55,82

Allianz Holland Europe Fund


2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

5.028

6.201

6.503

5.586

22.608

35.012

23.096-

9.449

6.414

2.168

1.906

1.893

1.712

1.289

25.468

39.307

18.486-

13.323

10.156

1,10

1,11

1,11

1,09

1,10

13,8%

26,8%

-11,5%

8,8%

4,7%

3

5.031

Kerncijfers

Allianz Holland Pacific Fund Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


81.991

75.806

67.145

73.546

61.621

1.190.824

1.172.485

1.158.924

1.178.516

1.165.955

68,85

64,65

57,94

62,41

52,85

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2012/2013

Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

1.716

1.636

2.048

1.396

1.528

5.641

9.068

5.039-

12.184

4.087

967

908

6.390

9.796

943 3.934-

844

671

12.736

4.944

1,22

1,24

1,25

1,24

1,28

8,5%

14,8%

-5,8%

20,9%

8,3%


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


41.819

41.621

40.546

45.912

45.416

1.173.732

1.249.819

1.329.746

1.375.537

1.394.350

Allianz Holland Euro Selectie Fonds

35,63


2012/2013


33,30 2011/2012

30,49 2010/2011

33,38 2009/2010

32,57 2008/2009

1.189

1.333

1.661

1.676

1.647

3.149

4.128

3.928-

1.332

3.562

478

482

3.860

4.979

506

503

435

2.773-

2.505

4.774

1,14

1,18

1,14

1,10

1,06

9,6%

13,0%

-6,4%

5,7%

12,0%


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


31.142

25.711

18.402

16.037

11.672

1.651.607

1.453.749

1.352.700

1.173.594

933.731

18,86

17,69

13,60

13,66

12,50

Allianz Holland Amerika Fonds

Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Lopende kosten Ratio onderliggend fonds (in %) Rendement

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

6

213

398

317

2.277

6.010

81

1.441

140

213

237

186

2.143

6.010

242

1.572

1)

0,50

0,94

1,28

1,27

2)

0,65

0,65

-

-

7,9%

31,9%

2,3%

2008/2009 201 956125 8801,41 -

12,9%

-16,3%

30 sept. 10

30 sept. 09

1) Afname vrnl. door verlaging kosten beheerloon van 1% naar 0,35% per 01-05-2012, vanaf welke datum het fonds haar gehele vermogen belegt in Allianz US Equity Fund. 2) Betreft de Expense Ratio van Allianz US Equity Fund over het verslagjaar 01-01-2012 t/m 31-12-2012 resp. 01-01-2011 t/m 31-12-2011.

Allianz Duurzaam Wereld Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


41.247

38.798

33.100

23.129

20.412

1.136.948

1.192.050

1.284.194

830.989

803.459

36,28

32,55

25,78

27,83

25,41


2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

973

1.000

860

5.120

8.276

2.152-

476

457

5.617

8.819

437 1.729-

2009/2010 569 2.187 272 2.484

2008/2009 524 845209 530-

1,19

1,23

1,27

1,22

1,16

15,1%

27,2%

-5,5%

12,2%

-2,3%

4

Kerncijfers

Allianz Holland Vastrentend Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


100.520

91.975

70.926

62.816

52.600

7.705.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

4.315.002

13,05

13,02

12,33

12,66

12,19


2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

3.445

2.834

2.476

2.202

1.724

376

3.634

1.101-

1.626

2.060

770

840

713

623

486

3.051

5.628

662

3.205

3.298

0,79 *)

1,08

1,10

1,09

1,05

3,3%

7,5%

0,6%

5,6%

7,7%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

Lopende kosten Ratio (in %) Rendement *) Per 1 december 2012 zijn de kosten beheerloon verlaagd van 1,00% naar 0,65%.

Allianz Combi Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Lopende kosten Ratio onderliggend fonds (in %) * Rendement

7.778

7.819

6.761

5.685

3.540

166.963

166.963

166.963

142.013

103.000

46,58

46,83

40,49

40,03

34,37

2012/2013 2912

2011/2012

2010/2011

-

1

1.070

86

653

535

12

10

8

9

1.058

76

645

527

0,15

0,16

0,16

0,20

0,28

1,04

1,04

1,04

1,04

1,01

-0,5%

15,7%

1,2%

16,5%

17,5%

41-

01-01-2010 t/m 31-12-2010, 01-01-2009 t/m 31-12-2009 en 01-01-2008 t/m 31-12-2008.

Allianz Geldmarkt Fonds

Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 13 5.025 50.000 100,49 20-12-2012 t/m 30-09-2013

Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) Rendement

2008/2009

-

* Betreft de Expense Ratio van PIMCO Diversified Income Fund over het verslagjaar 01-01-2012 t/m 31-12-2012, 01-01-2011 t/m 31-12-2011,


2009/2010

-

40 15 25 0,29 0,5%

5

Kerncijfers

Kerncijfers besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13

Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie

423.814

401.269

367.946

442.044

420.441

17.681.214

19.607.199

21.339.776

22.054.647

22.820.638

23,97

20,47

17,24

20,04

18,42


2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

11.408

13.889

14.046

13.528

14.289

57.917

57.557

67.515-

26.614

3.953

4.118

4.034

4.458

4.418

3.291

65.207

67.412

57.927-

35.724

14.951

1,01

1,01

0,99

1,00

1,01

17,1%

18,7%

-14,0%

8,8%

3,3%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

Allianz Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

667.615

666.115

592.346

604.845

554.546

44.011.661

45.256.608

43.294.597

44.512.726

43.168.386

15,17

14,72

13,68

13,59

12,85

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

23.299

21.088

20.708

21.187

20.868

4.142

29.190

11.259-

16.969

23.052

6.755

6.099

5.785

5.728

5.256

20.686

44.179

3.664

32.428

38.664

1,00

1,01

1,01

1,00

0,99

3,1%

7,6%

0,7%

6,0%

7,6%


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09


247.072

221.657

170.247

200.974

192.011

11.593.306

11.845.672

11.541.058

12.064.047

12.544.563

21,31

18,71

14,75

16,66

15,31


Allianz Europees Fonds


2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

5.962

7.247

7.854

6.982

6.431

26.741

41.071

28.942-

11.112

9.020

2.363

2.060

2.079

1.979

1.499

30.340

46.258

23.167-

16.115

13.952

1,01

1,02

1,01

1,01

1,01

13,9%

26,8%

-11,5%

8,8%

4,9%

6

Pre-advies

Pré-advies Raad van Commissarissen Pré-advies De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft kennis genomen van het jaarverslag over het boekjaar 1 oktober 2012 tot en met 30 september 2013, zoals door de directie is opgesteld. De jaarrekening is gecontroleerd door KPMG Accountants N.V. De controleverklaring is opgenomen op pagina 184. De Raad van Commissarissen stelt de algemene vergadering van aandeelhouders voor: ● De jaarrekening over het afgelopen boekjaar vast te stellen; ● De directie over het gevoerde beheer en de Raad van Commissarissen voor het gehouden toezicht décharge te verlenen over het afgelopen boekjaar; ● In te stemmen met het voorstel om geen slotdividenden uit te keren en het resterende saldo van baten en lasten over het afgelopen boekjaar, na aftrek van de reeds uitgekeerde interim-dividenden, per subfonds te salderen met het eigen vermogen. Verslag van de werkzaamheden De Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. benadrukt, dat zij in een onafhankelijke positie verkeert ten aanzien van de directie, alsmede de groep waarvan de directie onderdeel uitmaakt. De Raad van Commissarissen heeft gedurende het boekjaar viermaal formeel overleg gevoerd met de directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tijdens deze overleggen zijn met name aan de orde geweest; ● Jaarverslag 1 oktober 2011 – 30 september 2012; ● Het gevoerde en het te voeren beleggingsbeleid; ● De ontwikkelingen in de diverse beleggingsportefeuilles; ● Interne beheersings- en controlesystemen; ● Algemene beleidsmatige aangelegenheden; ● Risico analyse en incidentenrapportages; ● Veranderingen in weten regelgeving, zoals bijvoorbeeld FATCA, AIFMD, UCITS en het provisieverbod voor beleggingsondernemingen; ● Reglement voor de Raad van Commissarissen; ● Speerpuntenbrief 2013 van de Vereniging van Effectenbezitters ● Evaluatie van de hoogte van de management fee De Raad van Commissarissen had in het afgelopen boekjaar twee besprekingen met de externe accountants. Tijdens deze vergaderingen werd onder andere het accountantsverslag , inclusief de managementletter, besproken, alsmede het audit plan. De externe accountant rapporteert jaarlijks aan de Raad van Commissarissen en de directie over hun controlebevindingen. De Raad van Commissarissen heeft gedurende het verslagjaar één vergadering belegd buiten de aanwezigheid van de directie. Het onderwerp bij deze vergadering was de zelfevaluatie en het functioneren van de Raad en een beoordeling van het functioneren van de Directie. De conclusies hiervan zijn aan de Directie bekend gemaakt. Samenstelling van de Raad van Commissarissen Binnen de Raad van Commissarissen bestaat één vacature voor een commissaris.

Rotterdam, 11 december 2013 De Raad van Commissarissen:

A.C.M. Groeneveld J.M. Overmeer

(voorzitter vanaf 17 december 2007) (m.i.v. 12 september 2008)

7

Verslag van de directie

Verslag van de directie Aan de aandeelhouders Hierbij brengen wij verslag uit over het boekjaar lopend van 1 oktober 2012 tot en met 30 september 2013.

Statutaire winstbestemming Zoals opgenomen in de statuten onder artikel 19 (samengevat): De winst zoals blijkt uit de vastgestelde jaarrekening, verminderd met de reserveringen als door de directie onder goedkeuring van de raad van commissarissen te bepalen, staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders.

Dividend Op grond van de fiscale positie van de vennootschap bestaat een verplichting om bij fiscale winst dividend uit te keren. De directie heeft op 18 november 2013 besloten over te gaan tot uitkering van een interim-dividend voor de volgende subfondsen: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds

€ 1,80 € 2,20 € 2,20 € 1,20 € 1,20 € 1,00 € 1,00 € 0,40

De ex-dividenddatum is bepaald op 21 november 2013; het interim-dividend is betaalbaar gesteld vanaf 28 november 2013. Vaststelling van het slotdividend is voorbehouden aan de algemene vergadering van aandeelhouders. Rekening houdend met de fiscale positie per balansdatum en het uitgekeerde interim-dividend bestaat dit boekjaar voor alle subfondsen geen verplichting om een slotdividend uit te keren. De directie wil derhalve aan de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen te besluiten om niet over te gaan tot het uitkeren van slotdividend.

Ontwikkeling fondsvermogen Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 2.656 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 2.806 miljoen per 30 september 2013, een mutatie van € 150 miljoen welke als volgt kan worden gespecificeerd: - Netto uitstroom aandeelhouders - Resultaat incl. herwaardering beleggingen - Dividenduitkeringen

-/-/-

Subfonds Allianz Holland Fund (AHF) Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds (AHOF) Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds (AHSF) Subfonds Allianz Holland Europe Fund (AHEF) Subfonds Allianz Holland Pacific Fund (AHPF) Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds (AHAF) Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds (ADWF) Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds (AHVF) Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds (ACOF) Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds (AGF) Totaal

€ 94,1 miljoen € 316,5 miljoen € 72,4 miljoen 30 sept. 2013

30 sept. 2012

322.789.559

307.406.534

478.572.255

486.494.665

1.486.179.534

1.393.569.282

209.240.441

186.812.424

81.990.680

75.806.273

41.818.558

41.620.635

31.142.411

25.710.677

41.247.471

38.797.757

100.519.824

91.975.351

7.777.743

7.818.585

5.024.737

-

2.806.303.213

2.656.012.183

8


Vermogen subfondsen Allianz Holland Paraplufonds N.V.

3.000

EUR MILJOEN

3.500

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

Allianz Holland Fund Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Dollar Fonds** Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Intern. Rentefonds** Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Duurzaam Aandelen Fonds

sept. 11

sept. 12

Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Continu Klik Fonds** Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

*

Per 1 oktober 2010 is Allianz Duurzaam Aandelen Fonds samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Fonds.

**

Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Continu Klik Fonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds.

Rendement Op basis van intrinsieke waarde inclusief herbelegging van uitgekeerd dividend. Geheel boekjaar

Geheel boekjaar

2012/2013

2011/2012

17,0%

18,7%

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds ¹)

3,3%

7,8%

15,1%

14,4%

13,8%

26,8%

8,5%

14,8%

9,6%

13,0%

7,9%

31,9%

15,1%

27,2%

3,3%

7,5%

-0,5%

15,7%

0,5%

Betreft rendement sinds oprichtingsdatum (20-12-2012)

9

¹)

-

sept. 13


Structuur Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal. De vennootschap kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Ieder subfonds van Allianz Holland Paraplufonds heeft een afgescheiden vermogen. Hierdoor dient het vermogen van een subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het subfonds en de rechten van deelneming in dat subfonds. Om de verhandelbaarheid van de aandelen van de subfondsen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te bevorderen, is gekozen voor de structuur van een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, waarvan de aandelen van een aantal subfondsen zijn genoteerd aan Eurolist by NYSE Euronext. Een aantal subfondsen beleggen in besloten fondsen voor gemene rekening. In deze fondsen vinden de feitelijke beleggingen in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats.

Allianz Holland subfondsen Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

Belegt in * * * *

*

* * *

Allianz besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds Allianz Obligatie Fonds Allianz Europees Fonds

* *

*

* *

*

Externe fondsen Allianz US Equity Fund Pimco Diversified Income Fund

* *

Belangrijke gebeurtenissen gedurende de verslagperiode Met ingang van 1 december 2012 heeft Allianz Holland Paraplufonds N.V. besloten de kosten voor beheer voor het Allianz Holland Vastrentend Fonds te verlagen van 1,00% naar 0,65%. Dit percentage is met ingang van genoemde datum conform de percentages van vergelijkbare vastrentende fondsen. Op 20 december 2012 heeft Allianz Holland Paraplufonds N.V. een nieuw fonds geïntroduceerd, het Allianz Geldmarkt Fonds. Het beleid van dit nieuwe fonds is erop gericht om met een zeer beperkt risico vermogensopbouw te realiseren. Allianz Geldmarkt Fonds belegt hoofdzakelijk in rentedragende schuldvorderingen in euro met een maximale looptijd van een jaar, zoals deposito’s, geldmarktpapier en kortlopende obligaties. Het subfonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen, zowel direct als indirect aan te houden. De beleggingen hebben betrekking op het eurogebied. Allianz Geldmarkt Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants en swaps. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico’s, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. Alle kosten verbonden aan de oprichting zijn gedragen door Allianz Nederland Asset Management B.V., zijnde de statutaire directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Deze kosten betreffen ondermeer de kosten van advertentie, de kosten van de notaris, accountant en fiscaal adviseur. Allianz Nederland Asset Management B.V. was reeds in het bezit van een vergunning voor het beheren van beleggingsinstelling zoals bedoeld in de Wet op het financieel toezicht voor 21 juli 2013. Per 22 juli 2013 is de Wet op het financieel toezicht gewijzigd als gevolg van de implementatie van de richtlijn 2011/61/EU van het Europees Parlement de Raad van 8 juni 2011 inzake beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen (de zogenaamde “Alternative Investments Fund Managers Directive”) in de Wet op het financieel toezicht. Naar aanleiding van deze wijziging per 22 juli 2013 heeft Allianz Nederland Asset Management B.V. als beheerder van Allianz Holland Paraplufonds N.V. gebruik gemaakt van de mogelijkheid geboden door artikel VII lid 3van de Wijzigingswet Wet op het financieel toezicht d.d. 12 juni 2013 om uiterlijk tot en met 21 juli 2014 het zogenaamde overgangsregime toe te passen. Dit betekent dat uiterlijk tot en met 21 juli 2014 de tekst en bepaling van de Wet op het financieel toezicht, zoals geldend per 21 juli 2013, toegepast mogen worden. Het toepassen van het overgangsregime heeft tot gevolg dat deze jaarrekening ook is opgesteld overeenkomstig de Wet op het financieel toezicht geldend per 21 juli 2013.

10


Doelstelling Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt aandeelhouders een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de subfondsen is erop gericht om, op basis van een brede spreiding, op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een individuele belegger op eigen gelegenheid gemiddeld met een gelijk risiconiveau zou kunnen realiseren. Voor de specifieke doelstelling van een subfonds wordt per subfonds verwezen naar het aanvullend prospectus almede de 2e alinea van Fondsprofiel, deel uitmakend van dit directieverslag. Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden: - De beleggingen van elk subfonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan risico's die inherent zijn aan beleggingen. Gecontroleerde kaders proberen deze laatste risico's te beperken. Er worden geen garanties gegeven dat de beleggingsdoelstellingen zullen worden gerealiseerd. De intrinsieke waarde van elk subfonds kan zowel stijgen als dalen. - Het risicoprofiel van de afzonderlijke subfondsen wordt nader toegelicht in het corresponderende aanvullende prospectus. - De verschillende risico's die verbonden zijn aan een belegging in Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn nader omschreven bij de diverse subfondsen. - De beheerder van de fondsen draagt verantwoordelijkheid voor de bewaking van deze risico's en maakt hierbij gebruik van de tot hem ter beschikking staande middelen, zoals onder meer de Pre- & Posttrade compliance-tool. Fiscale status Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een fiscale beleggingsinstelling (fbi) en een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap te Utrecht. Op grond van de status van beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Allianz Holland Paraplufonds N.V. respectievelijk haar subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. Prospectus Voor nadere informatie over het profiel verwijzen wij u naar het basisprospectus van Allianz Holland Paraplufonds N.V. alsmede naar de aanvullende prospectussen van de subfondsen, beschikbaar gesteld op de website. Beleid stemrechten en stemgedrag De vennootschap voert het navolgende beleid ten aanzien van stemrechten en stemgedrag op aandelen in andere ondernemingen door de beleggingsinstelling. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is voorstander van goede Corporate Governance. Met actief stemmen op aandeelhoudersvergaderingen kunnen aandeelhouders de kwaliteit van het ondernemingsbestuur bevorderen wat leidt tot een beter rendementrisicoprofiel van een onderneming. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beoogt met haar stembeleid een positieve bijdrage te leveren aan haar beleggingsresultaten. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is van mening dat bedrijven met een goed ondernemingsbestuur, die transparant zijn richting hun aandeelhouders en andere stakeholders, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. beschouwt zich primair als belegger en wenst niet op de stoel te zitten van het bestuur van de ondernemingen waarin zij belegt. Dit betekent dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. in principe voor voorstellen van het management zal stemmen. Indien deze voorstellen strijdig zijn met de visie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. of ten nadele zijn van de klanten van Allianz Holland Paraplufonds N.V., zal Allianz Holland Paraplufonds N.V. tegen stemmen. In twijfelgevallen kan worden overgegaan tot het zich onthouden van stemmen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. zal haar verantwoordelijkheid als aandeelhouder nemen door gebruik te maken van haar stemrecht. Bij de beslissing om wel of niet te stemmen staat het belang van de begunstigden voorop. Aangezien er bij de overgrote meerderheid van de aandeelhoudersvergaderingen geen tot weinig controversiële agendapunten zijn, beperkt Allianz Holland Paraplufonds N.V. het aantal bezoeken om haar stem uit te brengen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. bezoekt alleen aandeelhoudersvergaderingen in Nederland vanwege efficiency en het extra belang dat voor de Nederlandse markt wordt gevoeld. Allianz Holland Paraplufonds N.V. is aangesloten bij Eumedion welke de belangen behartigt van institutionele beleggers op het gebied van corporate governance en duurzaamheid. Indien er controversiële besluiten op de agenda van een aandeelhoudersvergadering staan wordt Allianz daarover geïnformeerd. Mede aan de hand hiervan wordt een besluit genomen om ons stemrecht uit te oefenen op de vergadering. Gedurende de verslagperiode deden zich geen situaties voor waarin de directie het nuttig achtte, zelf in vergaderingen van aandeelhouders aanwezig te zijn; wel hebben wij 28 keer via proxy voting van ons stemrecht gebruik gemaakt. Corporate en Fund Governance Allianz Holland Paraplufonds N.V. past de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code niet toe, aangezien Allianz Holland Paraplufonds N.V. van mening is dat er regelgeving is, die veel beter is toegesneden op beleggingsinstellingen dan de Corporate Governance Code. Zo onderschrijft Allianz Holland Paraplufonds N.V. de Fund Governance Code, zoals opgesteld door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS). De Fund Governance Code, zoals die door de DUFAS is opgesteld dient ertoe om ten behoeve van de beleggers in beleggingsinstellingen waarborgen te scheppen voor de integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening zoals bedoeld is in de Wet op het financieel toezicht. Een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening houdt in dat de beheerder van een beleggingsinstelling handelt in het belang van haar beleggers en er naar streeft om belangentegenstellingen tegen te gaan. Van in Nederland vergunninghoudende beheerders wordt verlangd dat zij een adequate fund governance regeling in hun bedrijfsvoering hebben geïmplementeerd en op de website publiceren. De principles of Fund Governance zijn opgenomen op de website www.allianz.nl.

11


De directie is van mening dat de beheerder van een beleggingsinstelling moet handelen in het belang van de deelnemers in zijn fondsen. Daarbij zijn een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening een vereiste. Om belangenverstrengeling tegen te gaan is bij de organisatorische opzet gekozen voor een onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de beleggingsinstelling. Daarnaast zijn door het management algemene maatregelen genomen die de fund governance moeten waarborgen. Ook voor de dagelijkse day-to-day business zijn duidelijke regels en procedurebeschrijvingen gemaakt die deels opgenomen zijn in het basisprospectus van de beleggingsinstelling. Verder is Allianz Nederland Asset Management B.V. onder meer aangesloten bij de Stichting Eumedion en DUFAS. Eumedion is het platform voor institutionele beleggers dat zich onder andere bezighoudt met corporate governance. DUFAS is een belangenvereniging van in Nederland werkzame vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen. Met het toepassen van de Fund Governance Code opgesteld door DUFAS is de directie van mening dat ruimschoots wordt voldaan aan de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code. Aandeelhouders, Raad van Commissarissen en Directie Allianz Holland Paraplufonds N.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. biedt haar aandeelhouders de mogelijkheid om volwaardig aan de besluitvorming in de algemene vergadering van aandeelhouders deel te nemen. Allianz Holland Paraplufonds N.V. stelt aandeelhouders in de gelegenheid om op afstand te stemmen en om met alle aandeelhouders te communiceren. Iedere aandeelhouder is bevoegd de algemene vergadering van aandeelhouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en (voorzover hem het stemrecht op de aandelen toekomt) zijn stem uit te brengen. De algemene vergadering van aandeelhouders benoemt de (leden van de) directie en de leden van de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de directie voor het door hen gevoerde beleid over het afgelopen boekjaar, alsmede wordt aan de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de leden van de raad van commissarissen voor het door hen gehouden toezicht over het afgelopen boekjaar. Daarnaast dient de algemene vergadering van aandeelhouders de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. vast te stellen en het voorstel tot uitkering van dividend goed te keuren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft tot taak om toezicht te houden op het beleid van de directie en op de algemene gang van zaken binnen Allianz Holland Paraplufonds N.V. De raad van commissarissen richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Tevens staat de raad van commissarissen de directie met advies ter zijde. De raad van commissarissen is verantwoordelijk voor de kwaliteit van zijn eigen functioneren en bezint zich ook jaarlijks op zijn eigen functioneren. De raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is zodanig samengesteld, dat de leden ten opzichte van elkaar, de directie en welk deelbelang dan ook onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is belast met het besturen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Hierover legt de directie verantwoording af aan de raad van commissarissen en de algemene vergadering van aandeelhouders. De directie richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie verschaft de raad van commissarissen tijdig alle informatie die nodig is voor de uitoefening van de taak van de raad van commissarissen. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is verantwoordelijk voor de naleving van alle relevante weten regelgeving alsmede het beheersen van de risico’s verbonden aan de activiteiten van Allianz Holland Paraplufonds N.V. De directie rapporteert en bespreekt jaarlijks de interne risicobeheersings- en controlesystemen met de raad van commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Administratieve organisatie en interne controle De administratieve organisatie en interne beheersing is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met de vereisten van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). De administratieve organisatie en interne beheersing kan geen absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een zo groot mogelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de maatregelen van interne beheersing over de risico’s die gerelateerd zijn aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing is de verantwoordelijkheid van de directie, Allianz Nederland Asset Management B.V. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven: - Periodiek voert de directie een “control risk self assessment” uit waarin bepaald wordt welke risico’s gelopen worden en in hoeverre die beheerst worden; - Jaarlijks wordt door de externe accountant een audit uitgevoerd op de primaire processen die door de directie worden uitgevoerd; - Incidenteel worden door de interne audit dienst van Allianz Nederland Groep audits uitgevoerd op de primaire processen inclusief een beoordeling op betrouwbaarheid en continuïteit van de geautomatiseerde gegevensverwerking; - Periodiek worden door de interne audit dienst van Allianz Global Investors audits uitgevoerd op de door de directie uitbestede processen, waarbij de directie kennis neemt van de rapportage; - Er is een incidentenprocedure operationeel, waarbij onvoldoende functioneren van processen wordt beoordeeld en waarbij verbetermaatregelen worden getroffen; - Er is een pré-trade compliance procedure operationeel, waarbij controle en rapportage plaatsvindt op naleving van de beleggingsmandaten; - Tevens is er een post-trade compliance procedure operationeel, waarbij eventuele bevindingen en aanbevelingen direct worden gerapporteerd aan de directie; - Jaarlijks wordt aan analyse uitgevoerd op het ISAE-rapport, opgesteld door de depotbank.

12


Gedurende de verslagperiode zijn de verschillende aspecten van de administratieve organisatie en interne beheersing door de directie beoordeeld. Op grond van deze beoordeling is gebleken dat de beschrijving van de opzet van de administratieve organisatie en interne beheersing voldoet aan de de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is geconstateerd dat de maatregelen van interne beheersing effectief en overeenkomstig de beschrijving van de administratieve organisatie en interne beheersing hebben gefunctioneerd. Ontwikkelingen in weten regelgeving - AIFMD Per 22 juli 2013 is AIFMD van toepassing in Nederland en is voor beheerders de inspanningsverplichting gestart om per juli 2014 te voldoen aan de eisen van AIFMD, tenzij men een UCITS-vergunning heeft. AIFMD zal een significant effect hebben op de hervorming van de alternatieve investment fund industry in Europa en daarbuiten. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft inmiddels besloten te opteren voor het aanvragen van een UCITS IV vergunning. - UCITS V De implementatie van UCITS zal medio 2014 effectief zijn. Inmiddels is een uitgebreid stappenplan ingericht om ervoor te zorgen dat het paraplufonds tijdig UCITS compliant is. Een van de acties die uitgevoerd moet worden is het herstructureren van diverse fondsen, wat gepland staat voor medio april 2014. De directie is voornemens in deze periode ook de vergunning aan te vragen. - Financial Transactions Tax Op dit moment is nog onduidelijkheid met betrekking tot de invoering van de belasting op de financiële transacties (Financial Transaction Tax, FTT). Wel is duidelijk dat de invoering ervan veel impact zal hebben op de beleggingsfondsen, aangezien een deel van de transacties in financiële instrumenten (afhankelijk van waar de beleggingen van het fonds worden verhandeld) belast zal worden. Voorlopig hebben elf Europese landen (waarvan Nederland geen deel uitmaakt) toegezegd deel te nemen aan de FTT. - SEPA Per 1 februari 2014 wordt SEPA van kracht. SEPA maakt het mogelijk dat alle betalingen in het eurogebied op dezelfde wijze plaatsvinden. Dit heeft gevolgen voor het hele betalingsverkeer en de nodige aanpassingen zullen doorgevoerd moeten worden in bijvoorbeeld de rekeningnummers in de diverse betalingssystemen. Het streven van de directie is om ultimo 2013 'SEPA proof' te zijn. - EMIR Vanaf januari 2013 gelden nieuwe EMIR regels voor derivaten. Deze regels zijn van toepassingen op iedere tegenpartij die een tegenpartij is in een zogeheten 'over the counter' derivatentransactie. Voor Allianz Holland Paraplufonds N.V. is de exposure in dergelijke transacties zeer beperkt. - Provisieverbod Nederland zet in op een provisieverbod voor beleggingsondernemingen met ingang van 1 januari 2014. Mocht een verbod op Europees niveau (op korte termijn) niet haalbaar blijken, dan worden op nationaal niveau stappen ondernomen om provisies voor beleggingsondernemingen te verbieden. Onder dit verbod vallen ondermeer distributievergoedingen en retourprovisies. In augustus 2012 heeft de AFM een brief uitgebracht met betrekking tot haar visie op retourprovisies en de provisieloze servicemodellen die door de depotbank en de aangesloten beleggingsondernemingen over de te leveren diensten en de tarifering bij de eindklant. Daarnaast heeft zij aangegeven wat zij verwacht in het kader van de afschaffing van de retourprovisies. Hierbij heeft de AFM marktpartijen opgeroepen om volledig over te stappen naar provisieloze servicemodellen waarbij het belang van de eindklant gewaarborgd is. In februari 2013 zijn de grootbanken en de AFM overeengekomen dat per 1 januari 2014 geen distributievergoedingen van fondsbeheerder meer worden ontvangen. De overstap naar beleggingsdienstverlening zonder distributievergoedingen draagt volgens de banken en de AFM bij aan een toekomstbestendige beleggingsdienstverlening. De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. is voornemens per 1 januari 2014 géén distributievergoedingen meer te betalen aan het intermediair. Klachtenregister Beleggers kunnen eventuele klachten over Allianz Holland Paraplufonds N.V. voorleggen aan de klachtencoördinator van Allianz Nederland Asset Management B.V. De klachtencoördinator zal binnen drie weken inhoudelijk reageren op de klacht. Beleggers die niet tevreden zijn met de reactie van de klachtencoördinator kunnen binnen een termijn van zes weken hun klacht richten tot de directie van Allianz Nederland Asset Management B.V. De directie zal binnen zes weken daarna inhoudelijk reageren. Allianz Holland Paraplufonds N.V. heeft gedurende de verslagperiode 1 klacht ontvangen. Deze klacht had betrekking op de samenvoeging van een aantal subfondsen per 29 september 2012. Deze klacht is in behandeling genomen en geregistreerd bij Kifid. Jaarverslag en halfjaarbericht Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van elk boekjaar wordt een jaarverslag opgemaakt. Binnen twee maanden na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar wordt een halfjaarbericht opgemaakt. Deze documenten worden gepubliceerd op de website www.allianz.nl. Essentiële Beleggersinformatie Voor ieder subfonds is een document Essentiële Beleggersinformatie (EBI) opgesteld met informatie over het product, de kosten en risico's. Nieuwe klanten worden actief geadviseerd kennis te nemen van de inhoud van dir document voordat het beleggingsproduct wordt gekocht. Verkrijgbaarheid van informatie Het jaarverslag, halfjaarbericht, essentiële beleggersinformatie en de prospectussen staan beschikbaar op de website www.allianz.nl. Deze documenten worden tevens op aanvraag kosteloos ter beschikking gesteld. Op genoemde website staat tevens informatie over onder meer de ontwikkeling van het rendement van de subfondsen in de vorm van factsheets.

13


Marktontwikkelingen De kapitaalmarkten boekten de afgelopen verslagperiode positieve rendementen. De Europese aandelenmarkt, gemeten aan de hand van de Morgan Stanley Pan-Euro Total Return index, realiseerde in het afgelopen jaar een positief rendement van 17,9%. Ook de obligatiemarkten kenden een goede periode. De Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities index, die een afspiegeling weergeeft van de Europese staatsobligaties, steeg met 4,1%. Hoewel de Europese schuldencrisis in de verslagperiode nog steeds voortduurde, had het steeds minder vat op de kapitaalmarkten. Aan het begin van het jaar werd de credit rating van Frankrijk naar beneden bijgesteld, evenals de rating van het Europese Financiële Stabiliteitsfaciliteit (vaak met de Engelse benaming European Financial Stability Facility of kortweg EFSF aangeduid). Beiden hadden geen grote gevolgen op de kapitaalmarkten. Zuidelijker in Europa in Spanje vroeg de overheid Europa formeel hulp voor haar slecht gekapitaliseerde banken. In Italië werden de verkiezingen door iedereen op de voet gevolgd. De uitkomst van deze verkiezingen was een verdeeld parlement, waardoor het lastig is om een land kordaat te besturen. Direct gevolg van deze politieke impasse was dat de rente op Italiaanse staatsleningen scherp opliep. Uiteindelijk was dit van korte duur. Na enkele weken stond de rente weer op het niveau van voor de verkiezingen. In de gehele verslagperiode is de Italiaanse rente op 10 jarige staatsleningen gedaald van 5,0% tot onder de 4,5%. Ook Spanje bevindt zich in rustiger vaarwater, tenminste als we naar de ontwikkelingen op de rentemarkt kijken. De rente op 10 jarige Spaanse staatsleningen bleef dalen, tot een niveau van onder de 4,5%. Dit was aan het begin van de verslagperiode nog 1,5% punt hoger. In maart bleek dat de lokale banken in Cyprus te zwak waren en het land een financiële injectie van de Europese Unie van EUR 10 miljard nodig had. Een nieuw element in het reddingsplan was dat depositiehouders ook moesten bijdragen. De voorzitter van de Eurogroep gaf aan dat deze aanpak van de bankensector in Cyprus als een voorbeeld zal gelden voor toekomstige reddingsoperaties. Europese aandelenmarkten putten hun positieve momentum in eerste instantie niet uit de ontwikkelingen in het achterland, maar trokken zich op aan de betere economische omstandigheden elders in de wereld. De meeste Europese ondernemingen behalen ten slotte een deel van hun omzet buiten Europa. Op economisch gebied hebben de Verenigde Staten stappen gemaakt en de weg naar groei ingezet. Ook de cijfers over de werkloosheid en de bouwsector geven dit aan. In de Eurozone zijn er eveneens positieve signalen waar te nemen. Zo laten de indices van inkoopmanagers een stijgende lijn zien en bevinden zij zich nu in meerdere landen boven de 50, wat een expansie aangeeft. Op termijn zal dit zich moeten vertalen in de omzet- en winstcijfers van ondernemingen. Het zogeheten ‘earnings momentum’ voor Europese ondernemingen zal dan ook ten positieve moeten keren, want momenteel zijn er nog steeds meer neerwaartse dan opwaartse bijstellingen van winstverwachtingen. Maar de mate van deze neerwaartse aanpassingen neemt wel al af. De Europese Centrale Bank (ECB) blijft voorlopig een ruim monetair beleid voeren. In zijn ‘foreward guidance’ sprak Draghi van ‘low interest rates for an extended period of time’. Het Amerikaanse stelsel van centrale banken (de Federal Reserve of kortweg aangeduid met FED) is wel al bezig met een exit strategie. De aankondiging van de FED om het monetaire beleid mogelijk te gaan afbouwen, oftewel ‘tapering’, mistte haar uitwerking in eerste instantie niet. De rente op het 10 jarige Amerikaans staatspapier steeg vanaf april van circa 1,6% naar bijna 3% in slechts een paar maanden tijd. Tegelijkertijd werden de markten in de opkomende landen getroffen met een kapitaalvlucht, wat daar leidde tot dalende koersen in obligatie-, valuta- en aandelenmarken. In september kondigde de FED aan dat de tapering uitgesteld zal worden. Hierdoor herstelden opkomende markten licht, maar blijven zij sinds het begin van 2013 op verlies staan. Met een ontluikende economische groei in de Eurozone in het vooruitzicht, werden Europese aandelen aantrekkelijker. De instroom in deze beleggingscategorie neemt in de laatste maanden, na jaren van uitstroom, weer toe. De MSCI Pan Euro Index steeg door tot niveaus van voor de start van de Lehman crisis in het najaar van 2008. Buiten Europa en Amerika viel vooral Japan op. Het Japanse programma om inflatie te bestrijden en de economie nieuw leven in te blazen, ook wel ‘Abenomics’ genoemd (een samentrekking van Shinzõ Abe de huidige minister president van Japan en economics), leidde tot een rally van Japanse aandelen. De Nikkei Index steeg het afgelopen jaar nabij 63% in lokale valuta. De Chinese Index, de Shanghai Composite, realiseerde een positief rendement van 7,5%. De Zuid-Koreaanse Index bleef daarbij achter en sloot de periode circa 1% hoger. Politieke onrust in Egypte en een dreigende aanval op Syrië leidde tot een stijgende olieprijs. Kostte een vat Noordzee olie in het voorjaar nog $100, in augustus was dit meer dan $115 per vat. Vooral de dreigende taal van de Amerikanen om in te grijpen na een aanval met chemische wapens in Syrië, waren hier debet aan. De olieprijs daalde overigens weer tot een niveau van rond de $110 per vat, toen er zicht was op een diplomatieke oplossing. Per saldo is in de verslagperiode de prijs van olie nagenoeg onveranderd gebleven.

14


Hoewel de olieprijs een korte opleving kende, behoorde de sector olie & gas tot een van de minst presterende sectoren in de verslagperiode. Andere energie en grondstoffen gerelateerde sectoren zoals nutsbedrijven en basis goederen bleven ook ruimschoots achter bij de index. De opgelopen waardering van veel ondernemingen in de voeding & dranken sector liep in de tweede helft van het boekjaar terug. Veel van deze ondernemingen halen een groot deel van de omzet uit de opkomende landen, waarvan in het bijzonder de valuta in de laatste maanden sterk deprecieerden. Een andere, als relatief defensief beschouwde sector, is farmacie. Ook deze sector raakte in de tweede helft van het boekjaar uit de gratie. Beleggers kregen meer en meer een voorkeur voor cyclische en wat risicovollere aandelen. De automobiel sector was de best presterende sector in de verslagperiode gevolgd door technologie. Ook de banken en verzekeraars behoorden tot de winnaars, ondanks een volatiel koersverloop van tijd tot tijd.

Ontwikkeling kapitaalmarktrente Rendement 10-jaars staatsobligatie 6%

5%

4%

3%

2%

1%

0% sept.03

sept.05

sept.07 Nederland

sept.09

sept. 11

Verenigde Staten

sept.13

Japan

Rendement op 10-jaars staatsleningen in % 30 sept. 2013

30 sept. 2012

Australië

3,81

2,99

België

2,57

2,53

Canada

2,54

1,73

Denemarken

1,97

1,26

Duitsland

1,78

1,44

Finland

2,00

1,73

Frankrijk

2,32

2,18

Griekenland

9,32

19,49

Ierland

3,88

5,11

Italië

4,43

5,09

Japan

0,69

0,78

Nederland

2,16

1,72

Nieuw-Zeeland

4,57

3,45

Noorwegen

2,82

2,14

Polen Spanje Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zweden

4,48 4,30 2,72 2,61 2,43

4,69 5,94 1,73 1,63 1,48

15


Aandelenmarkt performance (in EUR; sept. 03 = 100) 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 sept.03

sept.05

sept.07

Nederland

Aandelenmarkten AEX-index DAX-index ¹ ) FTSE 100-index

Pacific Basin

sept.09

Europa

sept. 11

sept.13

Noord Amerika

30 sept. 2013

30 sept. 2012

mutatie in %

374,92

323,18

16,0%

8.594,40

7.216,15

19,1%

6.462,22

5.742,07

12,5%

Dow Jones Industrials Hang Seng Index Nasdaq Composite Index

15.129,67

13.437,13

12,6%

22.859,86

20.840,38

9,7%

3.771,48

3.116,23

21,0%

Nikkei 225

14.455,80

8.870,16

63,0%

¹) DAX-index is inclusief herbelegging dividend (Total Return index)

16


Vooruitzichten Voor het komende boekjaar nemen wij een overwegend positieve houding aan. Dit op basis van de genomen maatregelen en de bereidheid van beleidsmakers om datgene te doen wat noodzakelijk is om de stabiliteit van economieën te garanderen. De Eurocrisis die sinds 2007 een forse wissel heeft getrokken op de economie, kapitaalmarkten en de bevolking lijkt eindelijk beheersbaar geworden, maar nog niet volledig verdreven. Natuurlijk zullen er nog ongemakkelijke momenten komen, maar de grote angst dat het continent volledig aan de crisis ten prooi zou vallen, lijkt definitief voorbij. De Europese economie en in het verlengde hiervan de mondiale economie, ontwikkelen zich positief en wat misschien nog belangrijker is dat voor het eerst sinds langere tijd het synchroon van karakter is. Verder is de steun van Centrale Bankiers in woord en daad een geruststelling met het oog op het verhinderen van grote crises. De toegenomen regulering verminderd de speculatieve driften en daarmee de vorming van economische luchtbellen, wat het risico van beurscrashes, zoals in 2000 kleiner maakt. Vooral de vergroting van de stabiliteit in het systeem zal de lange termijn groei ondersteunen. In het kader hiervan is de relatief rimpelloze vervanging van Ben Bernanke in 2014 als voorzitter van de FED in Amerika een goed voorbeeld van de betrokkenheid van autoriteiten voor wat betreft de internationale kapitaalmarkten. Er wordt bijzonder pragmatisch gereageerd op veranderingen en men is zich zeer bewust van wat markten bezighoudt. Het is vooral de toegenomen synchrone groei per economische regio, die de markten in de komende periode zal ondersteunen. De verwachte sterkere groei kan er voor zorgen, dat de krimp in de afzetmarkten zal afnemen, waardoor bedrijven minder zullen gaan saneren. Een slechts beperkt economisch herstel zal dus al snel voor winstgroei gaan zorgen. Als gevolg van dezelfde beperkte groei zal de rente de komende jaren laag blijven, waarbij het beleid van Centrale Banken met behulp van hun opkoopprogramma’s deze politiek verder zal ondersteunen. Beleggers; op jacht naar hogere rendementen; zullen (binnen de risico mogelijkheden) op zoek gaan naar meer risicovollere uitzettingen (lees: aandelen). De 10 jarige rente in Nederland staat op circa 2,25% en dat is nog altijd zeer laag te noemen. Dan zijn aandelen met aanvangsrendementen van 3,5% relatief meer aantrekkelijk. Het grootste litteken van de crisis is natuurlijk de fors opgelopen Europese werkloosheid en dat is meteen de grootste opgave voor de landen om aan te pakken. Uiteraard hebben sommige landen een betere uitgangspositie (Duitsland bijvoorbeeld) maar in het zuiden van Europa zijn de problemen nog steeds groot. Er zullen structurele aanpassingen moeten komen waarbij de pijn eerlijk verdeeld zal moeten worden. Voor beleggers zijn dit moeilijke processen omdat er politiek om de hoek komt kijken wat de uitkomst onvoorspelbaar maakt. Dit zijn ons inziens de grootste risico’s voor markten. De internationale situatie is bemoedigend te noemen, alhoewel er altijd problemen zullen zijn. Amerika groeit door ondanks de onrustige situatie als gevolg van de politieke discussie over het schuldenplafond. Het gezonde verstand dicteert dat er een oplossing zal komen, aangezien wij ons niet kunnen voorstellen dat Amerika het zal toestaan dat er vrijwillig een “default” zal komen. Desalniettemin zal men zich toch verwonderen over de gang van zaken, want zo’n last minute oplossing is niet wat de belegger wenst. In dat geval lijkt het niet onaannemelijk dat er een politieke risicopremie zal komen op Amerikaanse beleggingen wat de stabiliteit in de hele wereld niet ten goede zal komen. Dit is overigens in het voordeel van andere landen, want het geld dat onttrokken wordt of daar niet meer wordt belegd, zal worden herbelegd in de andere ontwikkelde markten zoals Europa, Japan en het Verenigd Koninkrijk en in de opkomende markten. De opkomende markten dienen structurele veranderingen door te voeren om grote schommelingen in hun valuta te voorkomen. India heeft al monetaire aanpassingen genomen en ook andere landen zullen volgen, wat hun concurrentiepositie zal versterken. Wij verwachten dat het Japanse expansieve beleid (Abenomics) eindelijk zal leiden tot een herstel van de economische groei in Japan. Het ruime monetaire beleid tezamen met forse overheidsuitgaven en een lagere yen zullen Japan uit het economisch dal trekken. Na de schokreactie op de verrassende tapering aankondiging, zal de FED voorzichtiger omgaan met het aankondigen van de taperingmaatregelen. De communicatie van de FED richting financiële markten zal vooral transparanter zijn teneinde schrikreactie te voorkomen. Een geleidelijke mate van tapering hoeft eventueel niet te leiden tot een veel hogere lange kapitaalmarktrente. Ter afsluiting van onze vooruitzichten willen wij het belang van een goede spreiding benadrukken. Dat wil zeggen over aandelen, obligaties in Europa en daarbuiten, met inachtneming van uw risico profiel.

17


Allianz Holland Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 september 1959 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Aandelen Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Het accent ligt daarbij op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de AEX Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,10%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen:

500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Effecten

sept. 10

sept. 11

sept. 12

sept. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 307,4 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 322,8 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 5.818.413 tot 5.426.615 De intrinsieke waarde per aandeel was € 59,48 per 30 september 2013 vergeleken met € 52,83 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 2,00 is er sprake van een positief rendement van 17,0%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 19,5% voor de AEX Total Return Index.

18


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Fund, een positief rendement van 17,0%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 2,5% ten opzichte van de benchmark, de AEX Index Total Return Index, die een positief rendement behaalde van 19,5%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Aandelen Fonds. Waardeontwikkeling: 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

Allianz Holland Fund

sep 09

sep 10

sep 11

sep 12

AEX Index Total Return Index

Performance: 30% 19,5% 20%

17,0% 12,0%

10,2%

10%

7,6% 6,1%

6,3%

6,0%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Fund

Performance: Fonds Benchmark Verschil


5 jaar

AEX Index Total Return Index

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

12,0%

17,0%

6,1%

6,0%

10,2%

19,5%

7,6%

6,3%

1,8%

-2,5%

-1,5%

-0,3%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08

(bedragen in veelvouden van € 1.000,-)


322.790

307.407

282.986

345.164

327.842

326.127

5.426.615

5.818.413

6.103.526

6.131.889

6.102.071

5.769.663

59,48

52,83

46,36

56,29

53,73

56,52

Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten.

19

sep 13


Beleggingsresultaten:

2012/2013

Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2011/2012

2010/2011

2009/2010

8.653

10.823

10.960

10.661

44.032

43.755

52.412-

21.288

2008/2009

2007/2008

11.107

17.376

973-

3.412

3.375

3.797

3.760

2.822

49.273

51.203

45.249-

28.189

7.312

223.1495.005 210.778-

*) Koersresultaat bestaat uit het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersverschillen beleggingen.

Sectorverdeling via Allianz Aandelen Fonds:

Fondsfeiten

14,2% 18,0%

Financiële instellingen

6,5%

Voeding & Drank Energie

7,9% 16,5%

Detailhandel IT hardware

11,3% Media 13,2% 12,4%

Chemie Overig

ISIN

NL0000286920

Benchmark

AEX Total Return Index

Beleggingsinstelling

Allianz Holland Paraplufonds NV

Beheermaatschappij

Allianz Nederland Asset Management BV

Administratie

Allianz Nederland Administratiekantoor BV

Depotbank

KAS BANK NV

Datum van oprichting

18 september 1959

Fondsmanager

Allianz Global Investors Netherlands

Portfoliomanager

A. Palthe

Fondsvaluta

EUR

Fondsvermogen (in mln.)

EUR 322,8

Boekjaar

1 oktober tot en met 30 september

Laatste dividenduitkering

EUR 1,80 op 28 november 2013

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis

1,00

Lopende kosten Ratio¹ in % op jaarbasis

1,10

¹ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2012-2013 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds.

Top-10 Holdings (%) via Allianz Aandelen Fonds

1

Unilever

2

ING Groep

13,31

3

Royal Dutch Shell -A-

11,42

4

Philips

10,40

5

ASML

8,57

6

Reed Elsevier

5,65

7

Aegon

4,97

8

Unibail-Rodamco

4,60

9 10

20

14,04

DSM Randstad

3,43 3,38


Allianz Holland Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Obligatie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 26 april 1972 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Obligatie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,15% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,20% Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


500

EUR MILJOEN

600

400

300

200

100

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

Euro Obligaties

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Overige Europese Obligaties

sept. 10

sept. 11

sept. 12

sept. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van € 486,5 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 478,6 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 7.130.606 tot 6.969.313. De intrinsieke waarde per aandeel was € 68,67 per 30 september 2013 vergeleken met € 68,23 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,80 is er sprake van een positief rendement van 3,3%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 4,1% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

21


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Obligatie Fonds, een positief rendement van 3,3%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 0,8% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, die een positief rendement behaalde van 4,1%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds. Waardeontwikkeling: 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

sep 09


sep 10

sep 11

sep 12

sep 13

Citigroup EMU GBI All Maturities

Performance: 10% 5,3%

5,2%

4,0%

4,1%

3,3%

3,7%

0,7%

0,6% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar




5 jaar


6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

0,6%

3,3%

4,0%

5,2%

0,7%

4,1%

3,7%

5,3%

-0,1%

-0,8%

0,3%

-0,1%

30 sept. 13

30 sept. 12 ¹)

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



478.572

486.495

433.585

448.410

415.974

398.384

6.969.313

7.130.606

6.720.603

6.714.747

6.345.393

6.288.543

68,67

68,23

64,52

66,78

65,56

63,35

¹) Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Continu klik Fonds, Allianz Holland Dollar Fonds en Allianz Holland Internationaal Rentefonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds


22



2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

15.137

2008/2009

2007/2008

17.238

15.349

15.747

15.836

2.523

21.161

8.407-

12.749

17.067

15.003

3.649

3.311

3.170

3.159

2.905

3.061

16.112

33.199

3.560

25.337

29.998

7.624

4.318-


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds: 15,5% 1,2%

Fondsfeiten ISIN

NL0000286904

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties



Beheermaatschappij


Deelstaten

Administratie


Credits

83,3%

All Maturities

Depotbank

KAS BANK NV


26 april 1972

Fondsmanager


Portfoliomanager

R.A. Sandbergen & R. Vesters

Fondsvaluta

EUR


EUR 478,6

Boekjaar




Registratie in

Nederland


0,65


0,75


Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds 15,3% 19,6%

AAA AA plus AA

26,0%

17,3%

9,2% 4,8%

4.75% Italy BTP 2011-21

3,19

2

4.25% Spain 2011-16

2,81 2,66

3

4.25% France OAT 2006-23

AA minus

4

4.25% France OAT 2003-19

2,64

A plus

5

5.40% Spain 2013-23

2,48

6

4.75% Italy BTP 2011-16

2,43

7

4.75% Italy BTP 2012-17

2,42

BBB plus

8

5.00% Italy BTP 2011-22

2,41

BBB

9

4.50% Italy BTP 2008-19

2,39

10

4.50% Italy BTP 2004-20

2,38

A

3,4% 3,0%

1

BBB minus

1,4%

23


Allianz Holland Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 28 september 1983 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Selectie Fonds heeft een open-end karakter. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd NYSE Euronext Amsterdam, bij voorkeur aandelen, obligaties en deelnemingsbewijzen in onroerend goed en beleggingsinstellingen. Daarbij worden de volgende beleggingsrestricties in acht genomen: - minimaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in obligaties en andere vastrentende waarden. - maximaal éénderde van de portefeuille wordt belegd in onroerend goed; dit vindt plaats door middel van deelnemingen in beursgenoteerde vastgoedbeleggingsinstellingen. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,12% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,10%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

1.800 1.600

EUR MILJOEN

2.000

1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

Aandelen

sept. 07

sept. 08

Obligaties

sept. 09

sept. 10

Onroerend goed

sept. 11

sept. 12

sept. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 1.393,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 1.486,2 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 17.781.191 tot 16.895.643. De intrinsieke waarde per aandeel was € 87,96 per 30 september 2013 vergeleken met € 78,37 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van€ 2,00 is er sprake van een positief rendement van 15,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 13,4%, opgebouwd uit een stijging van 23,2% voor de MSCI Euro Total Return Index en een stijging van 4,1% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

24


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Selectie Fonds, een positief rendement van 15,1%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 1,7% ten opzichte van de samengestelde benchmark van het fonds (50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond All Maturities Index), die een positief rendement behaalde van 13,4%. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van de beleggingscategorie aandelen en obligaties respectievelijk 64,5% en 33,9%. De weging van het onroerend goed bedroeg 0,6%; aangehouden in participaties Unibail-Rodamco, wat betekent dat de resterende 1,0% van het fondsvermogen liquide werd aangehouden. De grootste bijdrage in het rendement van het fonds is de keuze van de beleggingscategorie geweest. Het fonds heeft vanaf september 2012, na de fameuze uitspraken van ECB president Mario Draghi, dat hij er alles aan zou doen ter voorkoming van een instorting van de euro, een sterke voorkeur gehad voor risicovollere beleggingen (lees: aandelen). Het aandelenbelang heeft vrijwel de gehele periode een weging gekend welke boven de 60% lag. Binnen de obligatie beleggingen werd een vergelijkbare stijl gevolgd. Zo werden de “veilige“ obligaties van de zogeheten kernlanden (zoals Duitsland en Nederland) in de Eurozone afgebouwd en herbelegd in de landen van de zogeheten periferie (zoals Spanje en Italië). Door de extreme rente daling als gevolg van de angst voor de crisis is het nu gecorrigeerd voor inflatie niet meer interessant om te beleggen in de kern landen. Om die reden werden deze obligaties verkocht en zijn vooral kortlopende Spaanse en Italiaanse obligaties gekocht. Portugal en Griekenland werden niet gekocht omdat de risico’s nog steeds te hoog lijken te zijn en de markten snel illiquide zijn in geval van calamiteiten. Van de kleine landen in de periferie werd slechts een beperkt belang gekocht in Ierland. Het grote buurland Engeland geeft Ierland altijd een stevig fundament om ook de moeilijke tijden te doorstaan. Zoals in eerdere jaarverslagen is vermeld, is de monetaire verruiming van de ECB dankzij het Outright Monetary Transactions (OMT) de belangrijkste reden geweest dat het vertrouwen van beleggers in landen als Spanje en Italië weer toenam. Het fonds speelde hierop in door de langlopende veilige obligaties te verkopen en te herbeleggen in kortlopende Italiaanse staatsobligaties. De verkochte staatsobligaties rendeerden tussen de 1,5% en 1,7%, terwijl de gekochte staatsobligaties rendementen hadden van 4,0% tot 4,5%. Dit heeft geresulteerd in een mooi extra rendement en met de bescherming van een interventie door de ECB als een land in de problemen zou komen is het risico goed te overzien. Tevens wordt ieder jaar een extra rendement (+2% of meer) gerealiseerd wat op de lange termijn een niet geringe bijdrage aan het rendement zal leveren. De aandelenmarkten hebben zich in de verslagperiode uitstekend ontwikkeld met een totaal rendement voor de MSCI Euro Total Return Index van 23,2% (inclusief herbelegging van dividend), wat zich laat vergelijken met een rendement van 4,1% voor euro obligaties. Een mooie beloning voor het genomen extra risico. Er was sprake van een brede rally waar de meeste sectoren van hebben kunnen profiteren. Alleen de sectoren Energie, Grondstoffen, Nutsbedrijven en Duurzame consumptiegoederen kenden een teleurstellende performance om uiteenlopende redenen. Vooral de afzwakking van China baarde beleggers zorgen wat de teleurstellende performance van de eerste twee sectoren verklaard. De andere twee sectoren deden het slecht door te hoge waarderingen en de slechte performance van enkele fondsen (E.on, RWE, Gas de France) welke door hun weging de gehele index drukten. De keuze voor aandelen was positief maar de individuele keuzes waren enigszins teleurstellend. De onderweging van de banken sector heeft rendement gekost. Ondanks dat banken het moeilijk hebben door regulering, risico aversie en toename van de claim cultuur heeft de sector het uitstekend gedaan. Vooral de onderweging van Italiaanse en Spaanse banken gaf een “opportunity loss” en de overweging van de staatsobligaties in diezelfde landen gaf niet voldoende compensatie. Ons inziens blijft het op de lange termijn een lastige sector als gevolg van een afnemende winstgevendheid maar de ECB steun blijkt toch sterker dan gedacht. Het fonds blijft zich richten op de kwaliteitsaandelen met een sterke financiële basis, goed management en een goed dividend beleid. Het fonds kent een pragmatische inslag en er zal niet worden geschroomd om in te grijpen indien dat noodzakelijk is. Zo is de onderweging van Italiaanse en Spaanse banken in de tweede helft enigszins verlaagd door de aanschaf van Banco Santander omdat het risico van underperformance te groot werd. Ook is het risico verlaagd door een geleidelijke afbouw van aandelen. Zo was de weging aan het begin en aan het einde van het verslagjaar circa 60% terwijl de markt met circa 23% is gestegen. Dat betekent dat wij aandelen hebben verkocht waarmee de risico’s beheersbaar zijn gebleven. De geleidelijke verlaging werd gerealiseerd door de verlaging van bestaande posities in o.a. Carl Zeiss Meditec, Hannover Rückversicherung Re, Gemalto, Fugro, Amadeus, Grifols en Luxottica. De enige onroerend goed belegging in het fonds is Unibail-Rodamco met een weging van ongeveer 0,8% van het fondsvermogen. Unibail-Rodamco heeft een rendement behaald van circa 23% en presteert hiermee in lijn met de aandelenmarkt. Ten opzichte van de onroerend goed index was overigens sprake van een veel beter resultaat (23% ten opzichte van 14%) waarmee de keuze goed heeft uitgepakt. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 65,6% en het obligatiebelang 32,8%. De onroerend goed weging bedroeg 0,8% waarmee de overige 0,8% in liquiditeiten werd aangehouden. Onze obligatie portefeuille had een looptijd van 5,1 jaar en een effectief rendement van 2,8%.

25


Waardeontwikkeling: 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

sep 09

Allianz Holland Selectie Fonds

sep 10

sep 11

sep 12

sep 13

AHSF Benchmark 50/50


10%

13,4%

6,9%

6,8%

5,9%

6,9%

6,1%

5,5%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Selectie Fonds



5 jaar

AHSF Benchmark 50/50

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

5,9%

15,1%

6,9%

6,9%

6,8%

13,4%

6,1%

5,5%

-0,9%

1,7%

0,8%

1,4%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



1.486.180

1.393.569

1.325.897

1.495.558

1.499.727

1.423.920

16.895.643

17.781.191

18.951.421

19.056.073

18.972.767

18.971.549

87,96

78,37

69,96

78,48

79,05

75,06


Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat *) Kosten Totaal Beleggingsresultaat

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

46.165

49.594

53.136

53.623

60.477

74.922

174.536

148.169

137.653-

8.904

94.910

320.544-

16.115

15.229

16.273

16.301

14.580

17.475

204.586

182.535

100.790-

46.226

140.807

263.097-


26


Allocatie:

Fondsfeiten 0,8%

0,8%

ISIN

NL0000286912

Benchmark

50% MSCI Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond

32,8%

Index All Maturities

Aandelen Obligaties Vastgoed Liquiditeiten

65,6%



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


28 september 1983

Fondsmanager


Portfoliomanager

M. Reinalda

Fondsvaluta

EUR


EUR 1.486,2

Boekjaar




Registratie in

Nederland


1,00


1,11


Sectorverdeling aandelen: Financiële instellingen 20,2%

Top-10 Aandelen (%)

Chemie 1

Sanofi-Aventis

2,35

Farmacie & Biotechnologie

2

Bayer

2,01

3

ING Groep

1,98

Industrie

4

BASF

1,91

5

Allianz

1,91

6

LVMH Moet Hennessy

1,76

7

ASML

1,73

Voeding & Drank

8

Unilever

1,57

9

AXA

1,52

Energie

10

Total

1,50

35,7%

10,0% Auto's & Onderdelen 7,7% 6,1% 7,4%

6,2%

6,7% Overig

Asset Allocatie via obligaties: Top-10 Obligaties (%) 0,0%

1

4.75% Italy BTP 2012-17

3,00

2

3.25% France OAT 2010-21

2,62

3

4.75% Italy BTP 2011-16

2,39

4

4.25% Spain 2011-16

2,30

5

4.75% Italy BTP 2011-21

2,29

6

4.50% Italy BTP 2013-23

1,99

7

4.50% Italy 2008-18

1,80

8

4.50% Italy BTP 2008-19

1,64

9

3.15% Spain 2005-16

1,57

10

3.40% Rep. of Austria 2012-22

1,52

Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

Credits

100,0%

Ratingverdeling obligaties: 10,3% 21,8%

AAA 12,6% AA plus 5,7%

BBB plus

BBB

49,6%

BBB minus

27


Allianz Holland Europe Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Europe Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 29 mei 1990 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Europe Fund heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 18 maart 2006 via participaties in Allianz Europees Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI Pan-Euro Total Return Index. De aandelen van Allianz Holland Europe Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Europe Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Europe Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,10%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

200

EUR MILJOEN

250

150

100

50

0 sept. 04

sept. 05

Euroland

sept. 06

Verenigd Koninkrijk

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Zwitserland

Zweden

Noorwegen

sept. 10 Overig

sept. 11 Liquiditeiten

sept. 12

sept. 13

Denemarken

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 186,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 209,2 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 3.025.451 tot 3.047.313 De intrinsieke waarde per aandeel was € 68,66 per 30 september 2013 vergeleken met € 61,75 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,40 is er sprake van een positief rendement van 13,8%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 17,9% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index, gemeten in euro.

28


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Europe Fund, een positief rendement van 13,8%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 4,1% ten opzichte van de benchmark, de MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro), die een positief rendement behaalde van 17,9%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Europees Fonds. Waardeontwikkeling: 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08


sep 09

sep 10

sep 11

sep 12

sep 13

MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro)

Performance: 20%

17,9% 13,8% 9,5%

8,5%

10%

7,8%

7,1%

6,8%

7,1%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar




5 jaar


6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

6,8%

13,8%

8,5%

7,8%

7,1%

17,9%

9,5%

7,1%

-0,3%

-4,1%

-1,0%

0,7%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



209.240

186.812

146.117

166.646

148.768

122.876

3.047.313

3.025.451

2.893.613

2.833.947

2.664.903

2.240.383

68,66

61,75

50,50

58,81

55,82

54,85


29



2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

5.028

6.201

6.503

5.586

5.031

4.435

22.608

35.012

23.096-

9.449

6.414

58.201-

2.168

1.906

1.893

1.712

1.289

1.803

25.468

39.307

18.486-

13.323

10.156

55.569-


Sectorverdeling via Allianz Europees Fonds:

14,0%

Fondsfeiten

Financiële instellingen 25,0%

7,3%

9,1%

ISIN

NL0000286979

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV

Consumentengoederen cyclisch


29 mei 1990

Consumentengoederen non-cyclisch

Fondsmanager


Portfoliomanager

A. Palthe

Farmacie / Biochemie

Fondsvaluta

EUR


EUR 209,2

Grondstoffen

Boekjaar




Industrie

Registratie in

Nederland

Telecommunicatie

Beheervergoeding in %

12,6% 9,9%

10,3%

op jaarbasis

11,8% Overig

1,00


1,10


Valutaverdeling via Allianz Europees Fonds: Top-10 Holdings (%) via Allianz Europees Fonds 2,4% 4,2% 0,8% 9,6% Euro Britse pond sterling Zwitserse frank Noorse kroon Deense kroon

25,3%

Zweedse kroon 57,7%

30

1

HSBC

4,55

2

Vodafone Group

3,98

3

Bayer

2,90

4

Allianz

2,86

5

Diageo

2,67

6

UBS

2,67

7

Banco Bilbao Vizcaya Argenta

2,61

8

BG

2,58

9

Novo-Nordisk

2,58

10

BNP Paribas

2,57


Allianz Holland Pacific Fund Fondsprofiel: Allianz Holland Pacific Fund maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 6 maart 1985 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. In principe zullen de beleggingen bestaan uit effecten genoteerd aan de effectenbeurzen van het zogenaamde Pacific Basin. Hiervan zijn de belangrijkste effectenbeurzen die van Japan, Hong Kong en Singapore. Andere relevante markten zijn die van Indonesië, Korea, Maleisië, de Filippijnen, China en Taiwan. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro. Het beheer is uitbesteed aan Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Holland Pacific Fund en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Holland Pacific Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Pacific Fund kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Pacific Fund wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Momenteel wordt voor deze vaste open afslag een percentage van 0,20% gehanteerd. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen: 100 EUR MILJOEN

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 04

sept. 05 Japan

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Pacific Rim

sept. 10 Liquiditeiten

sept. 11

sept. 12

sept. 13

Australië

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 75,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 82,0 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.172.485 tot 1.190.824. De intrinsieke waarde per aandeel was € 68,85 per 30 september 2013 vergeleken met € 64,65 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,20 is er sprake van een positief rendement van 8,5%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 10,2% voor de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index, gemeten in euro.

31


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Pacific Fund een positief rendement van 8,5%. De benchmark van het fonds de MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro) behaalde een rendement van 10,2%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 1,7%. De opkomende markten in Azië, waaronder Indonesië en India behoorden tot de slechtst presterende landen als gevolg van hun dalende wisselkoersen. Anderzijds presenteerde Japan beter dan de regio. China en Hong Kong presteerden ook beter, bezorgdheid over een harde landing werd verzacht door de herhaling van de regering van een groeidoelstelling van 7,5% voor 2013 en beter dan verwachte macro-economische indicatoren over de laatste maanden. De aandelenselectie in Japan en in India leverden een belangrijke bijdrage aan de relatieve performance, terwijl de aandelenselectie in Zuid-Korea en in China een negatieve impact hadden. Vanuit een sector perspectief kwam de grootste bijdrage van de aandelenselectie binnen de cyclische consumentengoederen en grondstoffen, terwijl de aandelenselectie binnen financiële instellingen en niet-cyclische consumenten goederen negatief bijdroegen. Ondanks de recente volatiliteit in de Aziatische aandelenmarkt, blijven wij een positieve visie op de Aziatische markt voor het laatste kwartaal van 2013 houden. Het gematigd herstel van de wereldeconomie zal volgens onze verwachting enige verlichting brengen binnen de Aziatische aandelenmarkten. In China zullen de bemoedigende economische lezingen en de aanstaande hervormingsmaatregelen, die rond november in vergadering van de Chinese Communistische Partij zullen worden genomen, een geleidelijk herstel van de aandelenmarkt ondersteunen, mede gezien de aantrekkelijke waarderingen. Wij geloven dat de recente rally in de ASEAN markten (Association of Southeast Asian Nations, Associatie van ZuidoostAziatische Naties is een organisatie van tien landen in Zuidoost-Azië) een gezonde correctie was op de vorige overreactie naar beneden. Terwijl structurele veranderingen nodig zijn voor een meer duurzame lange termijn prestatie van ASEAN aandelen. Wij blijven positief over onze belangrijkste thema's, zoals internet, mobiel internet, IT-diensten en Chinees toerisme. Wij zullen de verwachte volatiliteit in de markt gebruiken om onze investeringen in deze thema’s verder te vergroten. Met betrekking tot de wegingen van landen in de portefeuille, blijven wij neutraal tot licht overwogen in Japan. Wij geven verder de voorkeur aan Noord-Azië ten opzichte van Zuidoost-Azië. Daarom zullen wij onderwogen blijven in de ASEAN markten en zullen wij de hervormingsmaatregelen en beleidsveranderingen op de voet volgen, evenals de rente ontwikkelingen en de stromen in vreemde valuta. Waardeontwikkeling: 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

Allianz Holland Pacific Fund

sep 08

sep 09

sep 10

sep 11

MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro)

32

sep 12

sep 13


Performance: 20%

10,2%

8,5%

10%

9,0%

8,9%

6,2%

5,5%

0% -1,5%

-1,4%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

5 jaar

Allianz Holland Pacific Fund MSCI All Countries Asia Pacific Total Return Index (euro)



6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

-1,4%

8,5%

5,5%

9,0%

-1,5%

10,2%

6,2%

8,9%

0,1%

-1,7%

-0,7%

0,1%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



81.991

75.806

67.145

73.546

61.621

54.056

1.190.824

1.172.485

1.158.924

1.178.516

1.165.955

1.077.454

68,85

64,65

57,94

62,41

52,85

50,17



2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

1.716

1.636

2.048

1.396

1.528

1.475

5.641

9.068

5.039-

12.184

4.087

31.264-

967

908

6.390

9.796

943 3.934-


33

844

671

12.736

4.944

899 30.688-


Sectorverdeling:

Fondsfeiten

12,0%

ISIN

NL0000286938


Benchmark

MSCI All Countries Asia Pacific Total

Consumentengoederen cyclisch



Beheermaatschappij


Industrie

Administratie


34,0% 6,0%

6,0%

Return Index (euro)

Informatie Technologie

6,0%

10,0%

12,0%

14,0%

Depotbank

KAS BANK NV


6 maart 1985


Fondsmanager

Allianz Global Investors Hong Kong Ltd

Portfoliomanager

R. Chan

Telecommunicatie

Fondsvaluta

EUR


EUR 82,0

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Grondstoffen Overig


1,00


1,22


Landenverdeling: Top-10 Holdings (%) 12,0% 42,0% 3,0%

1

Australia and New Zealand Bank

2

Toyota Motor

4,18

3

Sumitomo Mitsui FinancialGroup

2,93

China

4

BHP Billiton

2,71

Hong Kong

5

Suncorp

2,18

6

Softbank

2,10

7

AIA Group

2,05

8

Taiwan Semiconductor

1,95

Japan

5,0%

Australië 7,0%

Zuid Korea 7,0%

Taiwan

9

India

10

12,0%

Overig 12,0%

34

Mazda Motor China Resources Land

4,35

1,77 1,77


Allianz Holland Euro Selectie Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Euro Selectie Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 18 januari 1999 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Euro Selectie Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 15 december 2007, via participaties Allianz Europees Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit aandelen van Europese beursgenoteerde bedrijven) en Allianz Obligatie Fonds (gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals op de kapitaalmarkt van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden). Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een aanvaardbaar risico. Als benchmark geldt een samengestelde index bestaande uit 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Euro Selectie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Euro Selectie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,12% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,15%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.

Ontwikkeling eigen vermogen: 60

EUR MILJOEN

50

40

30

20

10

0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

Aandelen

sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

Obligaties

sept. 11

sept. 12

sept. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 41,6 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 41,8 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.249.819 tot 1.173.732. De intrinsieke waarde per aandeel was € 35,63 per 30 september 2013 vergeleken met € 33,30 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van€ 0,80 is er sprake van een positief rendement van 9,6%. Dit rendement dient te worden vergeleken met een positief rendement van de samengestelde benchmark van 10,9%, opgebouwd uit een stijging van 17,9% voor de MSCI Pan-Euro Total Return Index en een stijging van 4,1% voor de Citigoup EMU Government Bond Index All Maturities.

35


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Euro Selectie Fonds een positief rendement van 9,6%. Dit laat zich vergelijken met een rendement van 10,9% voor de samengestelde index (50% Citigroup EMU GBI All Maturities en 50% MSCI Pan-Euro Total Return Index (euro)) van het fonds. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 1,3%. Aan het begin van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 57,3% en de weging van het obligatiebelang 42,6%. De overige 0,1% werd in liquiditeiten aangehouden. In lijn met Allianz Holland Selectie Fonds werd in het fonds ook een duidelijke keuze gemaakt voor aandelen boven obligaties. Dit is in de verslagperiode niet veranderd waarmee de weging gedurende de gehele verslagperiode rond de 60% is gebleven. Net als in Allianz Holland Selectie Fonds is de weging constant gebleven, terwijl de aandelenmarkten fors stegen. Dit betekent dat de kracht in de aandelenmarkt gebruikt is om de weging van het aandelen belang te verkleinen ten goede van obligaties of liquiditeiten. Naast het allocatie-effect is de underperformance van het fonds ook te verklaren door de achterblijvende performance van beide beide fondsen waarin belegd wordt. Voor het individuele beleggingsbeleid en de reden voor de genoemde underperformance wordt verwezen naar het verslag van het beleggingsbeleid van de individuele fondsen waar het fonds in belegd, zijnde Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de weging van het aandelenbelang 62,5% en het obligatiebelang 37,2%. De overige 0,3% werd in liquiditeiten aangehouden. Waardeontwikkeling: 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 sep 03

sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08


sep 09

sep 10

sep 11

sep 12

AHESF Benchmark 50/50

Performance: 20%

10,9%

9,6%

10% 4,6%

6,9%

5,1%

4,0%

6,6%

6,6%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar



6 Maands

5 jaar

AHESF Benchmark 50/50

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

4,6%

9,6%

5,1%

6,6%

4,0%

10,9%

6,9%

6,6%

0,6%

-1,3%

-1,8%

0,0%

36

sep 13



31 mrt. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



41.819

41.621

40.546

45.912

45.416

43.346

1.173.732

1.249.819

1.329.746

1.375.537

1.394.350

1.448.732

35,63

33,30

30,49

33,38

32,57

29,92

Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten. Beleggingsresultaten:

2012/2013


2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

1.189

1.333

1.661

1.676

1.647

3.045

3.149

4.128

3.928-

1.332

3.562

9.427-

478

482

503

435

3.860

4.979

2.505

4.774

506 2.773-

465 6.847-


Sectorverdeling aandelen via Allianz Europees Fonds: 14,0%

Fondsfeiten ISIN

NL0000286946

Benchmark

50% MSCI Pan-Euro Total Return Index en 50% Citigroup EMU Government


25,0%

Index All Maturities 7,3%

Consumentengoederen cyclisch Consumentengoederen non-cyclisch

9,1%

Farmacie / Biochemie 12,6%

9,9%

Grondstoffen 10,3%

11,8% Industrie



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


18 januari 1999

Fondsmanager


Portfoliomanager

M. Reinalda

Fondsvaluta

EUR


EUR 41,8

Boekjaar




Registratie in

Nederland

Telecommunicatie Beheervergoeding in % op jaarbasis

Overig

1,00


1,14


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds: Allocatie via besloten fondsen

15,5% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties

1,2%

Deelstaten

30.09.13

30.09.12

Aandelen

62,5%

57,3%

Obligaties

37,2%

42,6%

Deposito's

-

-

0,3%

0,1%

Liquiditeiten

Credits

83,3%

Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: 15,3% 19,6%

AAA AA plus AA AA minus

26,0%

17,3%

A plus A BBB plus BBB

9,2%

3,4% 3,0%

4,8%

BBB minus

1,4%

37


Allianz Holland Amerika Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Amerika Fonds maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Amerika Fonds belegt haar beheerde vermogen hoofdzakelijk in Allianz US Equity Fund, een subfonds van Allianz Global Investors Fund V. Het beleggingsbeleid is niet zozeer gericht op het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten. Als benchmark geldt de Standard & Poor's 500 Total Return index, gemeten in euro. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Holland Amerika Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Amerika Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Amerika Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,05% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,10%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


30

EUR MILJOEN

35

25 20 15 10 5 0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

sept. 07

sept. 08

sept. 09

Effecten

sept. 10

sept. 11

sept. 12

sept. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 25,7 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 31,1 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 1.453.749 tot 1.651.607 De intrinsieke waarde per aandeel was € 18,86 per 30 september 2013 vergeleken met € 17,69 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 0,20 is er sprake van een positief rendement van 7,9%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 13,5% voor de S&P 500 index, gemeten in euro.

38


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Amerika Fonds een positief rendement van 7,9%. De benchmark van het fonds de Standard & Poor’s 500 Total Return Index (euro) behaalde een rendement van 13,5%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 5,6%. Aangezien het subfonds haar vermogen belegt in Allianz US Equity Fund beschrijven we hier het beleggingsbeleid van het onderliggende fonds. De underperformance van het fonds werd gedreven door zowel de aandelenselectie als de sectorverdeling, ook al stegen alle sectoren binnen de index over de verslagperiode, met uitzondering van de sector telecommunicatie services. Zij deden dat niet in gelijke mate. In de verslagperiode werd de markt omhoog getrokken door binnenslands gerichte cyclische aandelen zoals de consumentengoederen sector en de financiële sector. Het fonds was onderwogen in deze sectoren. Binnen de sector financiële instellingen, deden brokers en vermogensbeheerders het bijzonder goed als gevolg van het ruime monetaire beleid van de Fed, waardoor het sentiment onder beleggers de aandelenmarkten hoger stuwden. Ondertussen zorgde een betere huizenmarkt en de stijging van het consumentenvertrouwen tot een stijging van de duurzame consumptiegoederen sector. Ten aanzien van de aandelenselectie was de hoogste negatieve bijdrager in het achterblijvende rendement in de verslagperiode: meststofproducent Mosaic. Aandelen van Mosaic en andere spelers uit de sector kelderden eind juli nadat een grote producent in Rusland de concurrentie te lijf ging, waardoor de aantrekkelijke rendementen in de sector fors daalden. We hebben onze positie afgeslankt om actief risico te verminderen tot een conservatief niveau. Spraakherkenningssoftware ontwikkelaar Nuance Communications was ook een van de grote bijdragers in het slechte resultaat. Oplossingen van het bedrijf worden voornamelijk gebruikt door medici voor het dicteren van medische dossiers. Aandelen van Nuance vielen nadat het bedrijf zijn omzet- en winstverwachtingen verlaagde. Bovendien wordt door de consolidatie in de markt voor handsets de hoge groei negatief beïnvloedt. Een positieve noot is misschien het activistische hedgefonds Icahn Enterprise dat een groot belang in de onderneming heeft genomen en een plaats in de raad van bestuur. Wij zijn optimistisch dat het bedrijf een aantal veelbelovende groeimogelijkheden heeft en dat haar fundamenten in de komende kwartalen zullen verbeteren. Andere negatieve bijdragers aan het resultaat waren commodity producent Freeport - McMoRan Copper & Gold, Cliffs Natural Resources en fabrikant van machines Caterpillar. Aan de positieve kant, droeg vliegtuigbouwer Boeing bij. De hervatting van de 787 Dreamliner vluchten deed de aandelen goed. In september voerde het bedrijf de eerste testvlucht met haar nieuwste 787-9 Dreamliner die groter en zuiniger is dan de vorige 787 modellen. Biotechnologie bedrijf Celgene leverde ook een positieve bijdrage. Aandelen stegen in januari na een sterke stijging van de verwachte omzet. In juli stegen de aandelen Celgene na de aankondiging van gunstige studieresultaten van het Revlimid geneesmiddel. Andere positieve bijdragers in het verslagjaar kwamen voort uit de overwegingen in vliegtuigen interieurproducten fabrikant BE Aerospace, Apple en Adobe. In het afgelopen jaar hebben we de volgende aandelen afgebouwd, die niet meer voldeden aan onze beleggingscriteria: St. Jude Medical, Corning, Morgan Stanley, Activision, Brocade, Coach, Chevron, Marvell en Abbott Labs. Met de vrijgemaakte middelen zijn wij op zoek gegaan naar betere mogelijkheden. Wij hebben posities ingenomen in F5 Networks, Occidental Petroleum, Mead Johnson Nutrition, General Mills, Citigroup, Starwood Hotels & Resorts, Intuitive Surgical, Quanta Services, Deere en opnieuw gestart met een positie in McDonald's omdat wij geloven dat deze bedrijven aantrekkelijk zijn gewaardeerd en over sterke business fundamentals beschikken. Ons beleggingsproces gericht op waardering en kwaliteit is geconfronteerd met vele uitdagingen in de afgelopen jaren. Veel bedrijven met hoge waarderingen zijn blijven stijgen in koers. Terwijl aantrekkelijk gewaardeerde ondernemingen in de afgelopen jaren de trend niet konden bijhouden. De gestegen aandelenkoersen roepen recentelijk meer vragen op betreffende waarderingen. Het ziet er naar uit dat een gunstiger klimaat ontstaat voor onze strategie. In de komende maanden zullen we blijven vasthouden aan ons beleggingsproces en gericht blijven op het identificeren van ondergewaardeerde ondernemingen die een positieve verandering doormaken. Waardeontwikkeling: 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08


sep 09

sep 10

sep 11

S&P 500 Total Return Index (euro)

39

sep 12

sep 13



15,3%

13,3%

9,2%

10%

7,9%

6,6%

2,6%

0,2% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar




6 Maands

5 jaar


1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

0,2%

7,9%

13,3%

6,6%

2,6%

13,5%

15,3%

9,2%

-2,4%

-5,6%

-2,0%

-2,6%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



31.142

25.711

18.402

16.037

11.672

7.268

1.651.607

1.453.749

1.352.700

1.173.594

933.731

486.431

18,86

17,69

13,60

13,66

12,50

14,94



2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

6

213

398

317

2.277

6.010

81

1.441

140

213

237

186

2.143

6.010

242

1.572


40

2008/2009

2007/2008

201

192

956-

2.077-

125

172

880-

2.057-


Sectorverdeling via Allianz US Equity Fund:

Fondsfeiten

9,3% 20,9%

6,2%


7,1%

Energie Farmacie & Biotechnologie Industrie 14,6%

13,8%

Financiële instellingen 13,9%

14,2%

Consumentengoederen cyclisch Consumentengoederen non-cyclisch Overig

ISIN

NL0000286896

Benchmark




Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


15 maart 2004

Fondsmanager

Allianz Global Investors Ireland Ltd

Portfoliomanager

S.H. Minn

Fondsvaluta

EUR


EUR 31,1

Boekjaar Laatste dividenduitkering

1 oktober tot en met 30 september EUR 0,20 op 29 november 2012

Registratie in

Nederland


0,35


0,50

Lopende kosten Ratio in % onderliggend fonds

0,65


Top-10 Holdings (%) 0,3%

Participaties Allianz US Equity Fund Liquiditeiten

99,7%

41

1

General Electric

2

Apple

4,38 4,08

3

Boeing

3,71

4

Qualcomm

3,34

5

Exxon Mobil

3,28

6

Schlumberger

3,28

7

Pfizer

2,73

8

AT & T

2,61

9

Wells Fargo

2,46

10

Caterpillar

2,38


Allianz Duurzaam Wereld Fonds Fondsprofiel: Allianz Duurzaam Wereld Fonds (voorheen Allianz Holland Wereld Fonds en Allianz Duurzaam Aandelen Fonds) maakt sinds 18 maart 2006 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennotschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 15 maart 2004 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Duurzaam Wereld Fonds heeft een open-end karakter en belegt wereldwijd in bedrijven die onderscheidend zijn op het gebied van duurzaamheid. De benchmark die wordt gevolgd is de Dow Jones Sustainability World Index Total Return. Ondernemingen worden getoetst aan een vijftal duurzaamheidscriteria: milieu, sociale rechten, corporate governance, mensenrechten en maatschappelijke betrokkenheid. Doelstelling is het behalen van vermogenswinsten op lange termijn door middel van beleggen in wereldwijd vooraanstaande ondernemingen op het gebied van duurzaamheid. Niet belegd wordt in ondernemingen die meer dan 5% van hun omzet halen uit: de tabaksindustrie, de wapenindustrie en pornografie. Het beleggingsbeleid van Allianz Duurzaam Wereld Fonds is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management beoordeeld worden door financieel analisten van RCM UK Ltd, aan welke partij vanaf 1 oktober 2010 het vermogensbeheer is uitbesteed. Bij de beleggingen en het management van de activa van Allianz Duurzaam Wereld Fonds en het effectueren van beleggingstransacties maakt Allianz Nederland Asset Management B.V. gebruik van de deskundigheid en ervaring aanwezig bij Allianz Global Investors en de met haar geaffilieerde bedrijven op het gebied van vermogensbeheer. De aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds zijn genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Duurzaam Wereld Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Duurzaam Wereld Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,07% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,10%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren.


40 35

EUR MILJOEN

45

30 25 20 15 10 5 0 sept. 04

sept. 05

sept. 06

AHWF in VS

sept. 07 AHWF in Europa

sept. 08

sept. 09 AHWF in Pacific

sept. 10

sept. 11

Effecten ADWF

sept. 12

sept. 13

Liquiditeiten

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 38,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 41,2 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is afgenomen van 1.192.050 tot 1.136.948. De intrinsieke waarde per aandeel was € 36,28 per 30 september 2013 vergeleken met € 32,55 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 1,00 is er sprake van een positief rendement van 15,1%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 13,8% voor de Dow Jones Sustainability World Index Total Return, gemeten in euro.

42


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Duurzaam Wereld Fonds een positief rendement van 15,1%. De benchmark van het fonds DJ Sustainability World Index Total Return behaalde een rendement van 13,8%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 1,3%. Zoals verwacht van onze bottom-up benadering met betrekking tot aandelenselectie, was aandelenselectie de belangrijkste motor van deze outperformance. Pioneer Natural Resources was de grootste bijdrager aan het positieve resultaat over het verslagjaar. Het Texaanse olie-en gas bedrijf is een van onze favoriete aandelen binnen het schaliegas beleggingsthema in Amerika. WPP, het wereldwijde reclame- en marketingbedrijf, heeft ook uitzonderlijk positief bijgedragen aan de prestaties over het verslagjaar. De belangrijkste drijfveren voor het aandeel zijn de tekenen van herstel van wereldwijde reclame en een interne herstructurering. Fast Retailing, het Japanse kledingketen, was een van de toonaangevende bijdragers in het positieve resultaat van het fonds. De sterke individuele performance van het bedrijf werd geholpen door een heropleving van de Japanse aandelen als gevolg van premier Abe's nieuwe economische hervormingen. DSM, de multinational Life Sciences en Materials Sciences onderneming was een gestage positieve bijdrager in het resultaat over de verslagperiode. Het bedrijf ziet groeiherstel en heeft ook een aantal veelbelovende zakelijke gebieden waar de markt nog geen waarde lijkt aan toe te kennen. Andere sterke performers in het fonds over de verslagperiode waren Priceline.com, Idex en Visa. Apple was de grootste negatieve bijdrager in het fonds over de verslagperiode. Hoewel we het grootste deel van ons belang in Apple verkochten voordat het volledig uit de portefeuille verdween, heeft het de relatieve prestaties van het fonds negatief beïnvloedt. De introductie van twee nieuwe producten, de iPhone 5 en iPad Mini leidde tot een vermindering van de marges en beleggers begonnen te overwegen of de uitzonderlijk hoge marges van de onderneming zouden dalen. Daarnaast is het aandeel Citigroup relatief laat aan de portefeuille toegevoegd waardoor we in het begin van de verslagperiode een negatieve bijdrage kenden. Ten aanzien van duurzaamheid willen wij twee zaken benoemen. Ten eerste keurden in maart Zwitserse kiezers een plan goed om de beloning van bestuurders ernstig te beperken. Hiermee werd de waarschuwing van de zakelijke lobby genegeerd, die het vriendelijke investeerders imago van het land zou ondermijnen. De stemming geeft aandeelhouders van in Zwitserland genoteerde bedrijven een bindend besluit over de beloningspakketten voor topmanagers en bestuurders. Pensioenfondsen die aandelen houden in een onderneming zouden worden verplicht om deel te nemen aan stemmingen over compemsatiepakketten. Bovendien zouden bedrijven niet langer worden toegestaan om bonussen te geven aan leidinggevenden die het bedrijf toetreden of verlaten. Schendingen kunnen leiden tot boetes of een gevangenisstraf van maximaal drie jaar. Ten tweede een onderwerp dat in Amerika speelde. Hier heeft een groep van vooraanstaande wereldwijde institutionele beleggers met een gecombineerde $ 5.6trn ( € 4.2trn ) in activa onder beheer de Securities and Exchange Commission (SEC) gesteund in zijn strijd met olie -en gasindustrie lobbygroep het American Petroleum Institute (API) over de openheid van betalingen door olie- en gasconcerns aan overheden ten aanzien van extractieven. De API boekte recentelijk een juridische overwinning in zijn zaak tegen de SEC en hulporganisatie Oxfam America. Een aantal van ‘s werelds grootste investeerders (waaronder Allianz Global Investors) steunen de SEC in de strijd om transparantie over deze betalingen. Over het verslagjaar heeft het fonds een lage mutatiegraad gehad in haar beleggingen als gevolg van de thema's en trends waarop is ingezet en die nog steeds actueel zijn. Het fonds blijft zich focussen op aandelenselectie en een wereldwijde gespreide portefeuille. Wij geven de voorkeur aan ontwikkelde markten ten opzichte van opkomende markten, op basis van de verbetering van de conjuncturele vooruitzichten en trachten hoge kwaliteit groeibedrijven die redelijk gewaardeerd zijn toe te voegen aan de portefeuille. Waardeontwikkeling: 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 sep 04

sep 05

sep 06

sep 07

sep 08

Allianz Duurzaam Wereld Fonds

sep 09

sep 10

sep 11

DJ Sustainability World Index Total Return

43

sep 12

sep 13



13,8%

11,4%

9,3%

10% 4,5%

8,7%

8,1%

3,1%

0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Duurzaam Wereld Fonds



5 jaar

DJ Sustainability World Index Total Return

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

4,5%

15,1%

11,4%

8,7%

3,1%

13,8%

9,3%

8,1%

1,4%

1,3%

2,1%

0,6%

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



41.247

38.798

33.100

23.129

20.412

21.032

1.136.948

1.192.050

1.284.194

830.989

803.459

786.758

36,28

32,55

25,78

27,83

25,41

26,73



2012/2013


2011/2012

2010/2011

973

1.000

860

5.120

8.276

2.152-

476

457

5.617

8.819

2009/2010

569 2.187

437 1.729-

2008/2009

272 2.484

2007/2008

524

946

845-

8.994-

209

267

530-

8.315-


Sectorverdeling:

Fondsfeiten ISIN

NL0009497965

Benchmark

Dow Jones Sustainability World Index Total Return

13,7% 21,9%


9,2%

9,4%

10,0%


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


15 maart 2004


Fondsmanager

Allianz Global Investors UK Ltd.

Portfoliomanager

P. Schofield & M. Bowyer

Farmacie & Biochemie

Fondsvaluta

EUR


EUR 41,3

Boekjaar




Registratie in

Nederland


12,2%


Beheermaatschappij

Industrie

13,9%

9,7%


Consumentengoederen cyclisch Energie


Overig

1,00



44

1,19


Geografische verdeling: Top-10 Holdings (%) 1,0% 1,6% 5,2%

Noord-Amerika 39,9%

13,5%

Europa (ex VK)

Microsoft

3,50

2

Roche Holdings

3,06

3

Verenigd Koninkrijk (VK)

Pacific (ex Japan)

Japan

38,8%

1

Liquiditeiten

45

Nestle

2,91

4

Citigroup

2,59

5

Münchener Rückversicherung

2,39

6

Allianz

2,28

7

Nike

2,19

8

WPP

2,19

9

BASF

2,16

10

Vodafone Group

2,13


Allianz Holland Vastrentend Fonds Fondsprofiel: Allianz Holland Vastrentend Fonds maakt sinds 31 mei 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 31 mei 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Holland Vastrentend Fonds heeft een open-end karakter en belegt, vanaf 31 mei 2007 via participaties in Allianz Obligatie Fonds, in een gespreide portefeuille die volledig bestaat uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Beoogd wordt door middel van actief beheer een gunstig resultaat te bereiken ten opzichte van de benchmark door waardevermeerdering van en door opbrengsten, zoals rente, via de door Allianz Obligatie Fonds gehouden obligaties. Als benchmark geldt de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities. De aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Holland Vastrentend Fonds richt zich met name op institutionele beleggers, zoals verzekeraars. Allianz Holland Vastrentend Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Holland Vastrentend Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. Vanaf 1 oktober 2012 werd voor deze open afslag een percentage van 0,15% gehanteerd; op 1 juli 2013 is dit percentage aangepast naar 0,20%. Dit percentage is bepaald op basis van de gemiddelde, in rekening gebrachte, provisiepercentages bij effectentransacties. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

100 90 80

EUR MILJOEN

110

70 60 50 40 30 20 10 0 sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

sept. 11

sept. 12

sept. 13

Euro Obligaties

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen toegenomen van € 92,0 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 100,5 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is toegenomen van 7.062.041 tot 7.705.041. De intrinsieke waarde per aandeel was € 13,05 per 30 september 2013 vergeleken met € 13,02 aan het begin van de verslagperiode. Rekening houdend met herbelegging van het in november 2012 uitgekeerde cashdividend van € 0,40 is er sprake van een positief rendement van 3,3%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 4,1% voor de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities.

46


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Vastrentend Fonds, een positief rendement van 3,3%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 0,8% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, die een positief rendement behaalde van 4,1%. Aangezien het subfonds volledig belegt in een onderliggend besloten fonds wordt voor een uitgebreide beschrijving van het beleggingsbeleid verwezen naar Allianz Obligatie Fonds.

Waardeontwikkeling: 150 140 130 120 110 100 90 sep 07

sep 08

sep 09

sep 10

sep 11

Allianz Holland Vastrentend Fonds

sep 12

sep 13


Performance: 10%

4,1%

3,3%

5,3%

4,9%

3,7%

3,7%

0,7%

0,6% 0%

-10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar

Allianz Holland Vastrentend Fonds

Performance:

6 Maands

5 jaar


1 Jaar

3 Jaar

5 Jaar

Fonds

0,6%

3,3%

3,7%

4,9%

Benchmark

0,7%

4,1%

3,7%

5,3%

Verschil

-0,1%

-0,8%

0,0%

-0,4%


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



100.520

91.975

70.926

62.816

52.600

33.948

7.705.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

4.315.002

2.895.002

13,05

13,02

12,33

12,66

12,19

11,73



2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

3.445

2.834

2.476

2.202

1.724

376

3.634

1.101-

1.626

2.060

770

840

713

623

486

361

3.051

5.628

662

3.205

3.298

484


47

1.207 362-


Asset Allocatie via Allianz Obligatie Fonds:

Fondsfeiten

15,5%

ISIN

-

Benchmark

Citigroup EMU Government Bond Index



Beheermaatschappij


All Maturities 1,2% Staatsobligaties en staatsgegarandeerde obligaties Deelstaten

Credits

83,3%

Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


31 mei 2007

Fondsmanager


Portfoliomanager

R.A. Sandbergen & R. Vesters

Fondsvaluta

EUR


EUR 100,5

Boekjaar




Registratie in

Nederland


0,65 (tot 1-12-2012 1,00)


0,79


Ratingverdeling via Allianz Obligatie Fonds: Top-10 Holdings (%) via Allianz Obligatie Fonds 15,3% 19,6%

AAA

1

4.75% Italy BTP 2011-21

3,19

AA plus

2

4.25% Spain 2011-16

2,81

AA

3

4.25% France OAT 2006-23

2,66

4

4.25% France OAT 2003-19

2,64

5

5.40% Spain 2013-23

2,48

6

4.75% Italy BTP 2011-16

2,43

7

4.75% Italy BTP 2012-17

2,42

8

5.00% Italy BTP 2011-22

2,41

BBB plus

9

4.50% Italy BTP 2008-19

2,39

BBB

10

4.50% Italy BTP 2004-20

2,38

AA minus 26,0%

17,3%

A plus A

3,4% 3,0%

9,2% 4,8%

BBB minus

1,4%

48


Allianz Combi Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Combi Obligatie Fonds maakt sinds 3 juli 2007 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 3 juli 2007 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Combi Obligatie Fonds streeft naar een maximaal rendement in lijn met een zorgvuldig beleggingsmanagement en belegt via PIMCO Diversified Income Fund, een subfonds van het paraplufonds PIMCO Funds; Global Investors Series Plc., hoofdzakelijk in een combinatie van hoogrentende effecten en effecten uitgegeven in opkomende markten. Maximaal 10% mag worden belegd in effecten met een lagere rating dan B door Moody's of S&P, of, indien zonder rating, door de beheerder bepaald als zijnde van vergelijkbare kwaliteit. Daarnaast kan onbeperkt worden belegd in vastrentende waarden van emittenten die economisch gebonden zijn aan opkomende markten. Ten minste 90% van de activa van Allianz Combi Obligatie Fonds zal worden belegd in effecten die die genoteerd zijn aan of verhandeld worden op een gereguleerde markt binnen de OECD. Ten hoogste 3% van het vermogen kan in liquide middelen worden aangehouden. De aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds zijn niet genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Allianz Combi Obligatie Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag vóór 16.00 uur worden ingelegd bij de vennootschap zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Combi Obligatie Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het subfonds en wordt in het eigen vermogen verantwoord onder agioreserve. In verband met de zeer beperkte omvang van effectentransacties worden momenteel geen opof afslagpercentages toegepast. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

8 7

EUR MILJOEN

9

6 5 4 3 2 1 0 sept. 07

sept. 08

sept. 09

sept. 10

sept. 11

sept. 12

sept. 13

PIMCO Diversified Income Fund

Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen nagenoeg onveranderd gebleven van € 7,8 miljoen aan het begin van de verslagperiode tot € 7,8 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is onveranderd gebleven met 166.963. De intrinsieke waarde per aandeel was € 46,58 per 30 september 2013 vergeleken met € 46,83 aan het begin van de verslagperiode. Er is sprake van een negatief rendement van 0,5%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 0,6% voor de samengestelde benchmark van het Pimco Diversified Income Fund.

49


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Combi Obligatiefonds een negatief rendement van 0,5%. De samengestelde benchmark van het Pimco Diversified Income Fund behaalde een positief rendement van 0,6%. Aangezien het subfonds haar vermogen volledig belegt in Pimco Diversified Income Fund beschrijven wij hier het beleggingsbeleid van het onderliggende fonds. Een positieve bijdrage aan het rendement werd gevormd door onder andere een tactische blootstelling aan Non-Agency MBS vanwege het herstel van de huizenmarkt in de Verenigde Staten en de ondersteuning van deze markt door de Fed. Een overweging naar Investment Grade Credit obligaties heeft ook positief bijgedragen aan het rendement. Een negatieve bijdrage voor het rendement in deze periode zijn onder andere geweest de tactische blootstelling aan Emerging Markets Debt (EMD) in lokale valuta, bijvoorbeeld Brazilië, waar de rentes stegen als gevolg van een vrees voor hogere inflatie. Een onderweging van High Yield (HY) obligaties heeft ook negatief bijgedragen aangezien de HY-markt de beste performance liet zien, in vergelijking tot EMD en Investment Grade Credits. De reden hiervan ligt voornamelijk aan de relatief lagere rentegevoeligheid van HY-obligaties. Hoewel de verslagperiode vrij volatiel was, behaalden bedrijfsobligaties, gemiddeld, een positief rendement. De reden is voornamelijk een verbetering van de Amerikaanse economie; onder andere een verbetering van de huizenmarkt en tekenen van een herstel van de Amerikaanse arbeidsmarkt. Ook bleven agressieve monetaire beleidsmaatregelen beleggers dwingen om op zoek te gaan naar hogere rendementen. De omstandigheden op de creditmarkt verslechterde gedurende het tweede kwartaal van 2013 als gevolg van signalen dat de Federal Reserve van plan leek het opkoopprogramma van obligaties te verminderen. De verschuiving in de toon van de Federal Reserve zorgde voor een brede verkoop van obligaties. De aankondiging van de Federal Reserve dat zij voorlopig het opkopen van obligaties niet zou verminderen, leidde vervolgens tot een positieve correctie van de obligatiekoersen, een deel van de verliezen werd goed gemaakt. Wij denken dat de volatiliteit en de meer technische omstandigheden van de markt de komende tijd een belangrijke driver voor performance zullen zijn. Waardeontwikkeling: 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 sep 07

sep 08

sep 09

sep 10

sep 11

sep 12

Allianz Combi Obligatie Fonds

Performance: 20%

9,8% 10% 5,2%

0% -0,5% -3,4% -10% 6 mnd

1 jaar

3 jaar Allianz Combi Obligatie Fonds

50

5 jaar

sep 13


Performance:

6 Maands

1 Jaar

3 Jaar

Fonds

-3,4%

-0,5%

5,2%

9,8%

Pimco Diversified Income Fund

-3,4%

-0,4%

5,4%

10,1%

Benchmark Pimco Diversified Income Fund

-2,2%

0,6%

5,9%

9,5%


30 sept. 13

30 sept. 12

5 Jaar

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



7.778

7.819

6.761

5.685

3.540

3.012

166.963

166.963

166.963

142.013

103.000

103.000

46,58

46,83

40,49

40,03

34,37

29,24



2012/2013

2011/2012

2912 41-

2010/2011

2009/2010

2008/2009

-

-

-

1

1.070

86

653

535

12

10

8

9

1.058

76

645

527

2007/2008

3 13811 146-


Allocatie:

Fondsfeiten 0,4%

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

Liquiditeiten

99,6%

ISIN

-

Benchmark

-



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

Brown Brothers Harriman Intern. LLC


3 juli 2007

Fondsmanager

Pimco Europe Ltd.

Portfoliomanager

E. Tournier

Fondsvaluta

EUR


EUR 7,8

Boekjaar


Registratie in

Nederland


0,45 via PIMCO


0,15

Lopende kosten Ratio in % onderliggend fonds ¹ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2012-2013 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds.

51

1,04


Allianz Geldmarkt Fonds Fondsprofiel: Allianz Geldmarkt Fonds maakt sinds 20 december 2012 onderdeel uit van Allianz Holland Paraplufonds N.V., dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het subfonds is opgericht op 20 december 2012 en heeft een boekjaar dat loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Allianz Geldmarkt Fonds belegt hoofdzakelijk in rentedragende schuldvorderingen in euro met een maximale looptijd van een jaar, zoals deposito’s, geldmarktpapier en kortlopende obligaties. Allianz Geldmarkt Fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen, zowel direct als indirect aan te houden. De beleggingen hebben betrekking op het euro-gebied. Allianz Geldmarkt Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants en swaps. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico’s, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. Allianz Geldmarkt Fonds kent één handelsmoment per beursdag. Aan- en verkoopopdrachten die op een beursdag voor 16.00 uur worden ingelegd bij de Vennootschap, zullen worden afgewikkeld tegen een transactiekoers, zoals die de eerstvolgende beursdag wordt vastgesteld. De transactiekoers van de aandelen van Allianz Geldmarkt Fonds wordt iedere beursdag vastgesteld door Allianz Nederland Asset Management B.V. en is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste opof afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende beleggingen in het Subfonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Thans wordt geen open afslag gehanteerd over de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelen in het Subfonds. De directie is gerechtigd de inkoop en terugbetaling van aandelen tijdelijk op te schorten, onder meer in het geval de directie van mening is dat door de inkoop van de aangeboden aandelen de belangen van niet-aanbiedende aandeelhouders geschaad kunnen worden en wanneer zich omstandigheden voordoen die de vaststelling van de vermogenswaarde belemmeren. Ontwikkeling eigen vermogen:

7

6

EUR MILJOEN

8

5

4

3

2

1

0 sept. 13 Deposito

Sinds de oprichting is het eigen vermogen nagenoeg onveranderd gebleven op € 5,0 miljoen per 30 september 2013. Het aantal uitstaande aandelen is onveranderd gebleven met 50.000. De intrinsieke waarde per aandeel was € 100,49 per 30 september 2013. Er is sprake van een positief rendement van 0,5%. Dit rendement laat zich vergelijken met een stijging van 0,1% voor de 1 maands Euribor.

52


Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Geldmarkt Fonds, een positief rendement van 0,5%. Hiermee realiseerde het fonds een outperformance van 0,4% ten opzichte van de benchmark, de 1 maands Euribor rente, die een positief rendement behaalde van 0,1%. Allianz Geldmarktfonds heeft als benchmark de 1 maands Euribor rente. Dit is de rente die banken elkaar onderling in rekening brengen voor leningen van 1 maand. Deze rente heeft sinds de oprichting van het fonds op 20 december 2012 tussen de 0,109% en 0,132% op jaarbasis bewogen. De 1 maands Euribor ligt normaal gesproken tussen het depositotarief van de Europese Centrale Bank en het beleningstarief. De rente die banken krijgen voor het stallen van overtollige middelen bij de ECB bedraagt sinds 5 juli 2012 0,0%. De rente waarop banken onderpand in belening kunnen brengen bij de ECB in ruil voor liquiditeiten bedraagt 0,5%. Deze rente is op 2 mei 2013 verlaagd van 0,7% naar 0,5%. Allianz Geldmarkt fonds heeft haar outperformance gerealiseerd door gebruik te maken van termijndeposito's met een hoger rendement dan de 1 maands Euribor rente. Waardeontwikkeling:

110

100

90 dec-12

jan-13

feb-13

mrt-13

apr-13


mei-13

jun-13

jul-13

aug-13

1M - Euribor Total Return Index

Performance¹: 10%

0,3%

0,5%

6 mnd

1 jaar

0%

-10%


53

sep-13


Performance:

6 Maands

1 Jaar¹

Fonds

0,3%

0,5%

1 maands Euribor

0,1%

0,1%

Verschil

0,3%

0,4%


30 sept. 13



5.025 50.000 100,49

Alle genoemde resultaten zijn na aftrek van lopende kosten. 20-12-2012


t/m 30-09-2013

40 15 25


Allocatie:

Fondsfeiten

Deposito Liquiditeiten

99,9%

ISIN

-

Benchmark

1 Maands Euribor



Beheermaatschappij


Administratie


Depotbank

KAS BANK NV


20 december 2012

Fondsmanager


Portfoliomanager

-

Fondsvaluta

EUR


EUR 5,0

Boekjaar



-

Registratie in

Nederland

Beheervergoeding in % op jaarbasis ²

0,20

Lopende kosten Ratio³ in % op jaarbasis

0,29

¹ Betreft periode 20-12-2012 t/m 30-09-2013. ² De beheermaatschappij houdt zich het recht voor uit de beheervergoeding een distributievergoeding aan de distributiepartners te betalen, waarbij aan de distributiepartner wordt geadviseerd tijdens de beleggingsadviesgesprekken het exacte bedrag resp. percentage daarvan en het aan hem toekomende deel van de initiële verkoopprovisie aan de cliënt kenbaar te maken. ³ Lopende kosten Ratio: betreft de totale kosten (met uitzondering van de transactiekosten) die gedurende het boekjaar 2012-2013 ten laste van het subfonds zijn gebracht, uitgedrukt in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds.

54


Allianz Aandelen Fonds Fondsprofiel: Allianz Aandelen Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder het subfonds Allianz Holland Fund, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief het genoemde subfonds, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Aandelen Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit Nederlandse beursgenoteerde bedrijven, waarbij het accent ligt op de grotere ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsfondsen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Aandelen Fonds een positief rendement van 17,1%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 2,5% t.o.v. de benchmark, de AEX Total Return Index, die een rendement behaalde van 19,6%. De Nederlandse aandelenmarkt heeft een zeer enerverend jaar achter de rug. De term ‘Dutch discount’ was weer even terug van weggeweest. Aanleiding hiervoor waren: * de boekhoudschandalen bij Imtech en Brunel; * de nationalisatie van SNS Reaal; * spanningen in de bestuurskamer van Fugro en * een omkoopschandaal en mega-afschrijving bij SBM Offshore. Toch bleef de AEX niet achter bij het gemiddelde van de Europese aandelenmarkten. Vooral in de tweede helft van de verslagperiode presteerde de index goed. De onderliggende uitslagen waren enorm. Zo presteerde ASML met een koerswinst van 76% zeer sterk. Maar ook Randstad (67%), DSM (48%) en Air France (46%) presteerden duidelijk bovengemiddeld. Onderaan de lijst bungelen KPN en Imtech met een negatief rendement van respectievelijk 35% en 76%. Een dispersie van meer dan 100% tussen de best en de slechtst presterende aandelen is ongekend. Voormalig beurslieveling Imtech spande de kroon met een koersdaling van 76% en was hierdoor voor een belangrijk deel verantwoordelijk voor het negatieve relatieve rendement van het fonds. Het meldde begin februari een last te moeten nemen van tenminste 100 miljoen euro op een project in Polen, waarop besloten werd om het dividend te schrappen. Dit heette een incident te zijn. Maar daar bleef het helaas niet bij. Enkele weken later kondigde de technische dienstverlener aan dat de afwaardering in Polen circa 150 miljoen euro bedraagt maar ook dat er moet worden afgeschreven op debiteuren in Duitsland van eveneens 150 miljoen euro en dat de marges in dat land op een structureel lager niveau gaan uitkomen. Voor een onderneming die op jaarbasis circa 250 miljoen euro operationele winst boekt, zijn dit aanzienlijke bedragen. Zowel de CEO als de CFO stapte op. Om de balans te versterken kondigde de onderneming een aandelenemissie van 500 miljoen euro aan. Gedurende de verslagperiode zijn er aankopen in het aandeel geweest met een gemiddelde prijs van ruim € 16. Op een koers van ca € 19 is een gedeelte verkocht. Het grootste gedeelte van de positie is verkocht op een koers van circa € 9. Aan het einde van de verslagperiode noteerde het aandeel € 2. Het aandeel Fugro behoorde ook tot de verliezers. De CEO, die nog geen jaar zijn nieuwe positie bekleedde, stapte plotseling op. En passant kwam de onderneming met een winstwaarschuwing. Op bestuurlijk niveau bleef het rommelen aangezien ook een lid van de Raad van Commissaris zijn functie beschikbaar stelde en werd aangekondigd dat de CFO vertrok. Onenigheid over de strategische richting van de onderneming en de inrichting van de boekhouding lijken een rol te spelen. Fugro huurde namelijk een forensisch account in om de boeken door te lichten, maar hier kwam niets materieels uit. Het fonds hield aan het einde van de periode geen aandelen meer in de onderneming. De positie in PostNL droeg eveneens negatief bij aan de performance van het fonds. De Europese Commissie blokkeerde de overname van TNTExpress door UPS. Aangezien PostNL 30% van de aandelen in TNTExpress houdt, kwam dit op een forse koersdaling te staan. Ook hier zijn alle aandelen verkocht. Een van de best presterende aandelen in portefeuille was DE Master Blenders. De koffie- en theeproducent is pas sinds vorig jaar zomer genoteerd op de Nederlandse beurs en nu komt er al aan de zelfstandigheid een einde. DE Master Blenders ontving een bod van EUR 12,50 per aandeel of EUR 7,5 miljard van de Duitse holding Joh. A. Benckiser (JAB). Deze investeerder had al een belang van 15% en heeft ook andere koffie- en theebelangen in de Verenigde Staten. Het aandeel DE Master Blenders boekte een rendement van 30%. Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


423.814

401.269

367.946

442.044

420.441

402.148

17.681.214

19.607.199

21.339.776

22.054.647

22.820.638

22.554.742

23,97

20,47

17,24

20,04

18,42

17,83

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

11.408

13.889

14.046

13.528

14.289

20.998

57.917

57.557

67.515-

26.614

3.953

275.642-

4.118

4.034

4.458

4.418

3.291

65.207

67.412

57.927-

35.724

14.951


55

5.637 260.281-


Allianz Obligatie Fonds Fondsprofiel: Allianz Obligatie Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Obligatie Fonds, Allianz Holland Euro Selectie Fonds en Allianz Holland Vastrentend Fonds, is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. In principe zullen de beleggingen bestaan uit obligaties zoals genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur staatsleningen van de desbetreffende overheden. Het beleggingsbeleid is gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een beperkt risico. Beleggingsbeleid: Over het verslagjaar behaalde Allianz Obligatie Fonds, een rendement van 3,1%. Hiermee realiseerde het fonds een underperformance van 1,0% ten opzichte van de benchmark, de Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities, die een positief rendement behaalde van 4,1%. De minder goede relatieve performance is, naast de invloed van de TER, geheel te wijten aan de mindere performance in de eerste helft van het verslagjaar. In de eerste helft van de verslagperiode daalde de kapitaalmarktrente in het eurogebied. Dit was niet alleen het geval in de kernlanden maar ook, en zelfs in grotere mate, in de perifere landen van het eurogebied. Echter, nadat FED president Bernanke in mei 2013 begon over “tapering” van het monetaire beleid, steeg de rente ook in Europa. In de eerste helft van de verslagperiode is de duration van de portefeuille op een iets hoger niveau gehouden dan van het marktgemiddelde. Later is dit teruggebracht naar een iets lager niveau. Deze keuzes hebben per saldo licht positief bijgedragen aan het behaalde relatieve rendement van het fonds in het verslagjaar. In de eerste helft van de verslagperiode is de performance van de portefeuille achtergebleven door een te klein belang in perifere staatsobligaties, die een sterke performance doormaakten. In het laatste halfjaarbericht schreven wij dat “voor de nabije toekomst zijn wij gematigd optimistisch. Hoewel de spanningen in het Eurogebied nog niet geheel zijn verdwenen, gaan wij er vooralsnog vanuit dat beleggen in zuidelijke obligatiemarkten positief kan bijdragen aan de performance van het fonds”. Gedurende de rest van het jaar is het belang in (met name) Zuidelijk Europa verder vergroot wat ook positief in de performance tot uiting kwam. Aan het einde van de verslagperiode ligt het belang in de perifere markten hoger dan van het marktgemiddelde. Voornamelijk door belangen in Italië, Ierland en Spanje. Daarnaast hebben wij een wat groter belang in België en supranationale organisaties tegenover een kleiner belang in de kernlanden van het Eurogebied. Het fonds bezit geen Griekse of Portugese staatsobligaties. Voor de nabije toekomst rechtvaardigen de vooruitzichten van de perifere markten naar onze mening nog steeds een wat zwaarder belang in de portefeuille. In de gehele verslagperiode hebben wij het belang in niet staatsobligaties(credits) in de portefeuille min of meer gelijk gehouden. Gebruik makend van interessante uitgiftes van nieuwe obligaties is actief geruild van bestaande naar nieuw uitgegeven obligaties. Hierbij kon geprofiteerd worden van het bestaan van premies op deze uitgiftes. Het beleggen in credits heeft in de verslagperiode wederom een positieve invloed gehad op het rendement van het fonds door het inkomen van de spread ten opzichte van staatsobligaties en de hogere couponrente. Tevens heeft de keuze voor de betere ratingcategorieën een (kleine) positieve bijdrage aan de performance van het fonds geleverd. Per saldo werd hierdoor bijna 20 basispunten extra performance gegenereerd. Tijdens de verslagperiode hebben wij geen valutarisico genomen in de portefeuille. Alle beleggingen zijn aangehouden in Euro. Dit omdat wij de mogelijke extra opbrengst van het beleggen in een andere valuta niet vonden opwegen tegen het mogelijk extra risico. Aan het einde van de verslagperiode had de obligatieportefeuille een looptijd van 7,9 jaar en een effectief rendement van 2,5%. Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


667.615

666.115

592.346

604.845

554.546

526.148

44.011.661

45.256.608

43.294.597

44.512.726

43.168.386

44.050.018

15,17

14,72

13,68

13,59

12,85

11,94

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

23.299

21.088

20.708

21.187

20.868

4.142

29.190

11.259-

16.969

23.052

6.755

6.099

5.785

5.728

5.256

5.318

20.686

44.179

3.664

32.428

38.664

8.559


56

22.598 8.721-


Allianz Europees Fonds Fondsprofiel: Allianz Europees Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Door een aantal participanten, waaronder de subfondsen Allianz Holland Europe Fund en Allianz Holland Euro Selectie Fonds is een gemeenschappelijk vermogen bijeengebracht dat voor gezamenlijke rekening en risico wordt belegd. Deze participanten, exclusief de genoemde subfondsen, maken deel uit van Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Belgium S.A. Allianz Europees Fonds heeft een gespreide portefeuille, die volledig bestaat uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn vooruitzichten. Beleggingsbeleid: Over de verslagperiode behaalde Allianz Holland Europees Fonds een positief rendement van 13,9%. Hiermee realiseerde het subfonds een underperformance van 4,0% ten opzichte van de benchmark, de MSCI Pan-Europe Total Return Index, die een rendement behaalde van 17,9%. De belangrijkste sectoren die bijdroegen aan het positieve resultaat waren aandelen van ondernemingen uit onder meer de sectoren industriële bedrijven en technologie. Dit was echter niet genoeg om de achterblijvende rendementen uit vooral de olie & gas sector te compenseren. Onze posities in de olie & gas sector, en vooral specifiek in olie services, droegen voor een groot deel bij aan de underperformance. De sector bleef meer dan 20% achter bij de index en was lange tijd een van de grootst overwogen sectoren in het fonds. De strategie binnen deze sector was gericht op het vinden van aandelen van ondernemingen die profiteren van de toenemende investeringen die de grote olieconcerns moeten doen om olievelden te exploiteren. Deze investeringen zijn aanzienlijk en groeien nog steeds met circa 10% per jaar. Het wordt steeds lastiger en duurder om olie uit de nieuwe velden te krijgen. Enerzijds liggen ze steeds vaker op moeilijk te ontginnen gebieden, zoals ultra diepe wateren, teerzanden of in Alaska. Anderzijds bevinden de oliereserves zich in landen en regio’s met minder stabiele politieke regimes, zoals in West Afrika bijvoorbeeld. De grote olieconcerns doen er alles aan om de productie te laten groeien, maar vooralsnog is het ‘running to stand still’. Een uitzondering hierop was lange tijd BG Group, die wat betreft project executie en productiegroei een uitstekend track record had. Met het Franse Total is dit de enige geïntegreerde olieonderneming in portefeuille. Juist BG Group kwam met teleurstellende uitspraken waarbij ze de productiedoelstelling naar beneden moest bijstellen. De premie waarop de aandelen handelde, verdween als sneeuw voor de zon. Het aandeel daalde 4% in de verslagperiode. De toenemende investeringen van de grote olieconcerns zijn de reden dat aandelen van olie services ruim vertegenwoordigd waren, omdat deze investeringen uiteindelijk bij hun terecht komen. Echter, de ruim gevulde orderboeken moeten uiteindelijk wel vertaald worden in winsten. En hier wordt steeds meer aan getwijfeld. Saipem (niet in portefeuille) kwam met uitspraken dan de winstgevendheid van de huidige projecten lager zijn dan eerder werd aangenomen. Het kwam het aandeel op een 34% daling op de dag van aankondiging te staan. Belangrijker voor ons was de vertaling voor andere ondernemingen in de sector, die niet konden ontsnappen aan dit negatieve sentiment. Het Noorse Subsea7 kwam ook met een winstwaarschuwing. Besloten is om de positie geheel te verkopen. De weging van de sector als geheel hebben wij ook naar beneden gebracht en is nu onderwogen ten opzichte van de benchmark. De winnaars in het fonds komen uit de sector industriële goederen en technologie. Het Duitse Brenntag, distributeur van chemicaliën, heeft een leidende positie in haar segment waar de toetreding barrières hoog zijn. Het aandeel steeg 32%. Aangezien het aandeel duur begon te worden, is een gedeelte van de positie verkocht. Na het afblazen van de voorgestelde fusie met defensiegigant BAE Systems, begon het aandeel EADS aan een opmars en heeft het fonds een positie ingenomen. De eindmarkten van het moederbedrijf van Airbus zijn uitstekend, die van defensie zeer matig. Bovendien werd bekend dat de ingewikkelde aandeelhoudersstructuur met Franse, Duitse en Spaanse overheidsinvloeden zou worden versimpeld. Dit waren de signalen waar aandeelhouders op zaten te wachten. Na een rendement van meer dan 50% is de positie in EADS verkocht. Technologie was na de automobielsector de best presterende sector in het afgelopen jaar met een winst van +37%. De sector is het gehele jaar een van de meest overwogen sectoren in het fonds. Vooral het Spaanse Amadeus, leider in reserveringssystemen voor de luchtvaart, droeg positief bij aan het rendement van het fonds. Het aandeel steeg 48% in de verslagperiode. Het Franse Ingenico droeg ook positief aan het rendement. De leider in betaaloplossingen, zoals mobiele pin apparaten kent een positief winstmomentum waarbij analisten de winstverwachtingen met circa 15% naar boven hebben bijgesteld. De koers steeg 35% het afgelopen jaar. Gedurende de verslagperiode is de onderweging in de sector banken opgeheven en naar overwogen gegaan. Ook de sector telecommunicatie is door aankopen gedurende de periode nu een overwogen sector. Hiernaast zijn in het fonds de sectoren technologie en industriële goederen bovengemiddeld vertegenwoordigd. De posities in voeding&dranken zijn juist afgebouwd. Hetzelfde geldt voor aandelen van farmaceutische ondernemingen, die na een goede performance weinig opwaarts koerspotentieel meer bieden. Samen met de sector olie en gas en nutsbedrijven zijn dit de meest onderwogen sectoren in het fonds.

57



30 sept. 13


247.072

221.657

170.247

200.974

192.011

153.679

11.593.306

11.845.672

11.541.058

12.064.047

12.544.563

10.535.683

21,31

18,71

14,75

16,66

15,31

14,59

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

30 sept. 08



2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

5.962

7.247

7.854

6.982

6.431

5.545

26.741

41.071

28.942-

11.112

9.020

72.374-

2.363

2.060

2.079

1.979

1.499

1.966

30.340

46.258

23.167-

16.115

13.952

68.795-


Namens Allianz Holland Paraplufonds N.V., Allianz Nederland Asset Management B.V. 11 december 2013

58

Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Jaarcijfers

59

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012

Beleggingen Effecten Deposito's

Totaal beleggingen

2.777.057.364 5.020.000 2.782.077.364

2.630.481.814 2.630.481.814

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

11.610.960

5.935.386

Obligatierente

7.126.188

6.180.608

Depositorente

3.765

-

347.824

610.164

7.341.048

6.958.026

Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

272.201

9.288.246

26.701.986

28.972.430

Liquide middelen

8.295.161

11.008.722

Totaal overige activa

8.295.161

11.008.722

2.817.074.511

2.670.462.966

Totaal vorderingen Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

45.413.999

46.052.768

2.249.541.808

2.342.730.200

Koersverschillenreserve

314.106.516

33.824.575

Overige reserve

119.243.567-

109.129.325-

Onverdeeld resultaat

316.484.457

342.533.965

2.806.303.213

2.656.012.183

Schulden uit hoofde van effectentransacties

8.311.640

12.584.975

Overlopende passiva

2.459.658

1.865.808

10.771.298

14.450.783

2.817.074.511

2.670.462.966

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden

Totaal kortlopende schulden Totaal passiva

60

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden

45.126.109

49.565.386

Obligatierente

38.618.942

38.938.771

Depositorente

39.494

Overige rente Overige inkomsten

Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

Som van de koersresultaten

80.191

5.470-

322.852

675.356

1.004.814

84.454.431

89.912.014

179.145.288

308.574.308

81.087.982

27.087.537-

260.233.270

281.486.771

25.203.888

23.998.367

1.962.253

1.840.473

Depotkosten

154.859

139.795

Kosten externe accountants

150.748

143.859

27.301

35.835

123.478

83.788

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie

Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen

61.000

90.000

Publicatiekosten

60.997

138.579

Beurskosten

134.233

156.595

Kosten uitlenen effecten

168.838

251.203

Kosten bankieren

155.649

210.418

28.203.244

27.088.912

316.484.457

344.309.873

Som van de kosten Totaal beleggingsresultaat

61

AHP

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

316.484.457

344.309.873

Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

179.145.288-

308.574.308-

81.087.982-

27.087.537

56.251.187

62.823.102

Gerealiseerde koersverschillen beleggingen

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen

1.406.548.730-

Aankopen van beleggingen ivm wijziging beleggingsbeleid Verkopen van beleggingen

-

1.999.088.86824.300.000-

1.515.186.450

2.045.794.681

Verkopen van beleggingen ivm wijziging beleggingsbeleid

-

23.833.912

Mutatie vorderingen

2.270.444

60.887.655

Mutatie kortlopende schulden

3.679.485-

39.731.275-

163.479.866

130.219.207

108.011.642

94.058.290

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Samenvoeging subfondsen Betaald bij inkoop eigen aandelen

-

187.334.199-

-

28.333.836-

Opheffing subfondsen Dividenduitkering

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode

28.333.836

201.838.80372.366.266-

56.004.126-

166.193.427-

149.280.035-

2.713.561-

19.060.828-

11.008.722

30.069.550

Mutatie liquide middelen

2.713.561-

19.060.828-

Liquide middelen eind verslagperiode

8.295.161

11.008.722

Rekening-courant bij banken

8.295.161

11.008.722

Liquide middelen

8.295.161

11.008.722

Specificatie van saldo:

62

AHP

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Allianz Holland Paraplufonds N.V. is een beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Het boekjaar loopt van 1 oktober tot en met 30 september. Aan de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn toegevoegd de jaarrekeningen van de subfondsen waarin de vennootschap haar vermogen heeft belegd. Deze worden geacht onderdeel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Deze jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met Titel 9 van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, de Wet op het financieel Toezicht geldend per 21 juli 2013 en de modellen, zoals opgenomen in het Besluit modellen jaarrekening. Aangezien een aantal subfondsen hun vermogen beleggen in onderliggende besloten fondsen voor gemene rekening, zijn in het kader van het vereiste inzicht op basis van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), artikel 122 lid 1, onderdeel g, de jaarrekening van de onderliggende besloten fondsen opgenomen. Indien een beleggingsinstelling 85 procent of meer belegt in een andere beleggingsinstelling, zijn artikel 122, lid 1a tot en met 1e, artikel 123, lid 1m, lid 5 en 6 en artikel 124, lid 1i en 1j ook van toepassing op de onderliggende pools. Artikel 122 tot en met 124 Bgfo vraagt een nadere toelichting op de balans en de verlies en winstrekening met als doel onder andere een beter inzicht krijgen in de beleggingen en in de kosten. De jaarrekening van de besloten fondsen worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening. Voor de structuur van de subfondsen en de besloten fondsen wordt verwezen naar pagina 9. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Voor zover niet anders vermeld, worden de activa en de passiva opgenomen tegen nominale waarde. Omrekening van activa en passiva in vreemde valuta geschiedt tegen de geldende wisselkoersen per balansdatum (zie de paragraaf financiële risico's). Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van liquide middelen, die gedurende het boekjaar beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. Beleggingen De beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, zijnde de genoteerde marktprijzen per balansdatum. In het geval van beleggingen in besloten fondsen, worden de beleggingen gewaardeerd op de netto vermogenswaarde per balansdatum van het betreffende besloten fonds. Ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de beurswaarde c.q. de reële waarde van de beleggingen worden via de winsten verliesrekening verwerkt. Jaarlijks wordt het saldo van de ongerealiseerde en gerealiseerde koersresultaten via de winstverdeling toegevoegd aan de koersverschillenreserve. Aankoopkosten maken deel uit van de verkrijgingsprijs en worden vervolgens als gevolg van de waardering tegen de beurswaarde c.q. reële waarde verwerkt in de ongerealiseerde koersresultaten. Verkoopkosten worden verantwoord in het gerealiseerde koersresultaat. Vorderingen en kortlopende schulden De vorderingen en kortlopende schulden zijn opgenomen tegen de nominale waarde. Vorderingen worden eventueel verminderd met de noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid. Afgeleide financiële instrumenten In het kader van de beleggingsdoelstellingen koopt en verkoopt Allianz Holland Paraplufonds N.V. via de subfondsen met eigen beleggingen en de besloten fondsen afgeleide financiële instrumenten. De afgeleide financiële instrumenten betreffen voornamelijk futures en/of valutatermijnaffaires ten behoeve van het optimaliseren van de beleggingsresultaten. De rechten en verplichtingen uit hoofde van eventueel afgesloten futures en valutatermijnaffaires worden afzonderlijk in de balans opgenomen en tevens vermeld in de toelichting onder 'afgeleide financiële instrumenten'. De resultaten op futures en valutatermijnaffaires zijn in de winsten verliesrekening verwerkt en, voorzover nog niet afgewikkeld, separaat verantwoord in de balans. Het resultaat wordt bepaald door de afgesloten contracten te waarderen tegen de reële waarde. Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald door de aan de vennootschap toekomende delen van de opbrengsten (dividend, rente, waardeveranderingen en inclusief de opbrengsten die via de besloten fondsen toe te rekenen zijn aan de vijf subfondsen) over de verslagperiode, onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten. Voor een nadere toelichting van de kosten wordt verwezen naar de paragraaf som van de bedrijfslasten. Financiële risico's Aan beleggingen zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De specifieke risico's van de afzonderlijke subfondsen worden nader toegelicht in de corresponderende toelichting.

63

AHP

Toelichting op de Balans Beleggingen

Marktwaarde begin boekjr. Aankopen Verkopen Ongereal. koersverschillen Marktwaarde einde boekjr.

Aandelen

Obligaties

Vastgoed Participaties Deposito's

1.006.023.079

466.582.435

12.083.017

1.147.164.273

-

890.000.890

430.939.486

7.835.641

26.139.000

50.060.000

892.917.966-

414.722.367-

3.156.833-

77.517.031-

45.040.000-

1.560.340

95.382.960

-

18.322.165

1.191.169.202

5.020.000

84.233.479 1.087.339.482

2.340.889480.458.665

Opties/ Warrants

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

1.370.990-

2.630.481.814

2.395.234.768

1.573.713

1.406.548.730

2.023.388.868

744.271-

1.434.098.468-

2.096.716.130-

309.398

179.145.288

308.574.308

2.782.077.364

2.630.481.814

232.150-

De aan de vennootschap toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 75.469.706 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 109,52%. Voor het obligatiepakket betrof dit een waarde van € 376.324.791 met een dekkingsgraad van 101,71%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen: Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie Nog te ontvangen uitleenprovisie Totaal Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen kosten accountants Te betalen overige kosten

Stand begin boekjr. Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjr.

30 sept. 12

81.449

9.108.841

165.752

139.405

25.000

40.000

272.201

9.288.246

30 sept. 13

30 sept. 12

728.428

279.689

1.329.899

1.255.339

164.454

154.595

74.570

76.000

162.307

100.185

2.459.658

1.865.808

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

342.533.965

2.656.012.183

2.460.982.345

316.484.457

316.484.457

344.309.873

Totaal Eigen vermogen

30 sept. 13

Geplaatst kapitaal

Agio reserve

Koers verschillen reserve

46.052.768

2.342.730.200

33.824.575

-

-

-

-

-

-

280.281.941

62.252.024

-

-

-

2.719.158

105.292.484

-

-

-

108.011.642

94.058.290

3.357.927-

198.480.876-

-

-

-

201.838.803-

187.334.199-

45.413.999

2.249.541.808

314.106.516

Overige Onverdeeld reserve resultaat 109.129.325-

72.366.266-

119.243.567-

342.533.965-

72.366.266-

56.004.126-

316.484.457

2.806.303.213

2.656.012.183

Overige Onverdeeld reserve resultaat

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012 307.406.534

Het eigen vermogen per balansdatum is als volgt onder te verdelen naar de volgende subfondsen: Eigen vermogen

Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds Stand per 30 september

Geplaatst kapitaal

Agio reserve


5.426.615

286.677.838

22.480.287

41.068.250-

49.273.069

322.789.559

6.969.313

416.193.144

55.182.228

15.884.558-

16.112.128

478.572.255

486.494.665

16.895.643

1.212.846.385

101.731.587

49.879.677-

204.585.596

1.486.179.534

1.393.569.282

3.047.313

152.791.820

31.193.320

3.260.326-

25.468.314

209.240.441

186.812.424

1.190.824

9.950.404

71.348.484

6.889.512-

6.390.480

81.990.680

75.806.273

1.173.732

31.317.305

5.014.803

452.324

3.860.394

41.818.558

41.620.635

1.651.607

18.975.102

9.518.259

1.145.856-

2.143.299

31.142.411

25.710.677

1.136.948

25.859.299

9.604.080

969.559-

5.616.703

41.247.471

38.797.757

7.705.041

84.557.473

5.756.999

550.268-

3.050.579

100.519.824

91.975.351

166.963

5.423.038

2.276.469

47.885-

40.842-

7.777.743

7.818.585

50.000

4.950.000

-

24.737

5.024.737

-

45.413.999

2.249.541.808

314.106.516

316.484.457

2.806.303.213

2.656.012.183

64

119.243.567-

AHP

Toelichting op de winsten verliesrekening Som van de bedrijfsopbrengsten Dit betreft de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van evt. ingehouden kosten en niet-terugvorderbare dividendbelasting en rente op obligaties en deposito's. Onder 'Overige rente' worden de netto vergoedingen over de rekening-courant bij banken verantwoord. De opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige Inkomsten'. Som van de koersresultaten Dit betreft de ongerealiseerde en gerealiseerde verschillen tussen de verkrijgingsprijs en de reële waarde van de beleggingen. Som van de kosten De kosten voor het beheer van de beleggingsportefeuille bedraagt een percentage van de intrinsieke waarde, welke pro-rata op dagbasis ten laste van de fondsen wordt gebracht. Beheerloonvergoedingspercentages per subfonds:

Subfonds Allianz Holland Fund Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Europe Fund Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds

1,00% 0,65% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 0,35% 1,00% 0,65% 0,20%

via Allianz Aandelen Fonds via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% via Allianz Europees Fonds via Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds 0,65% via Allianz US Equity Fund *) via Allianz Obligatie Fonds 1,00%, met een retourprovisie van 0,35% 0,45% via PIMCO Diversified Income Fund

*) Per 01-12-2012 is het beheerloonvergoedingpercentage van Allianz Holland Vastrentend Fonds verlaagd van 1,00% naar 0,65%. In ieder subfonds is voor de gevoerde administratie op jaarbasis 0,06% (excl. BTW) van het eigen vermogen verschuldigd aan Allianz Nederland Administratiekantoor B.V., welke pro-rata op dagbasis ten laste van het subfonds wordt gebracht. Gelieerde partijen De genoemde kosten voor beheer worden in rekening gebracht door de beheerder Allianz Nederland Asset Management B.V. en komen deels ten goede aan de beheerder zelf en gelieerde partijen, te weten Allianz Nederland Levensverzekering N.V. en Allianz Belgium. De administratievergoeding bedraagt 0,07% en wordt in rekening gebracht door Allianz Nederland Administratiekantoor B.V. Andere dan transacties in deelnemingsrechten hebben niet plaatsgevonden tussen de subfondsen en de verbonden partijen. Deze transacties geschieden tegen marktconforme voorwaarden. Daarnaast is per balansdatum voor het subfonds Allianz Geldmarkt Fonds een deposito uitgezet bij Allianz Nederland Asset Management B.V. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio (voorheen Total Expense Ratio) drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. Voor vergelijkingsdoeleinden zijn de bedragen betrekking hebbend op het gemiddeld eigen vermogen en de daaruit voortvloeiende ratio's over de vorige verslagperiode aangepast. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

28.203.244

27.088.912

2.751.324.812

2.578.087.555

1,03%

1,05%

Voor een verdere uitwerking van de berekening van de Lopende kosten Ratio verwijzen wij u naar de subfondsen. Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij de desbetreffende subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening toegelicht.

65

AHP

Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Aangezien voor een aantal subfondsen de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via besloten fondsen voor gemene rekening verwijzen wij u voor de berekeningen van de Omloopfactoren naar de subfondsen, respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

2.806.303

2.656.012

2.460.982

2.724.748

2.625.630

45.413.999

46.052.768

46.950.733

46.039.864

44.395.045

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

84.454

89.912

94.163

92.763

99.112

260.234

281.487

232.962-

74.817

126.709

28.203

27.089

28.332

27.727

23.893

316.485

344.310

167.131-

139.853

201.928

Werknemers De vennootschap heeft geen werknemers in dienst. Beloning directie De directie van Allianz Holland Paraplufonds N.V. ontvangt geen beloning in de zin van artikel 2:383 BW ten laste van de vennootschap. Externe accountants/Belastingadviseurs De betaalde vergoedingen bedroegen over 2012/2013 EUR 178.049 (2011/2012: EUR 179.694) en hebben betrekking op de volgende werkzaamheden: 2012/2013 -Onderzoek van de jaarrekening (KPMG Accountants) -Andere controleopdrachten (KPMG Accountants) -Belastingwerkzaamheden (KPMG Meijburg)

146.271

2011/2012 138.921

4.477

4.938

27.301

35.835

178.049

179.694

Fiscale aspecten Vennootschapsbelasting Allianz Holland Paraplufonds N.V. valt in fiscaal-juridische zin onder de werking van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969, zoals nader uitgewerkt in het Besluit toezicht beleggingsinstellingen. Dit houdt in dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. geen vennootschapsbelasting verschuldigd is (0% tarief) indien aan de in de wet en het besluit genoemde voorwaarden voldaan wordt. Een belangrijke voorwaarde is dat Allianz Holland Paraplufonds N.V. het resultaat van de subfondsen, exclusief het (positieve) saldo van koerswinsten en koersverliezen, onder aftrek van een deel van de kosten, binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de aandeelhouders van de betreffende subfondsen uitkeert (de zgn. doorstootverplichting). Het positieve saldo van koerswinsten en koersverliezen op beleggingen in effecten wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve. Een eventueel negatief saldo dient ten laste van de herbeleggingsreserve te komen. De besloten fondsen Allianz Aandelen Fonds, Allianz Obligatie Fonds en Allianz Europees Fonds zijn niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting: alle activa en passiva, alsmede de resultaten worden fiscaal rechtstreeks toegerekend aan de houders van de participaties.

66

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012

Beleggingen Effecten

322.825.489

307.315.807

-

77.163

Vorderingen Dividendbelasting Overlopende activa

2.110

-

Totaal vorderingen

2.110

77.163

Liquide middelen

121.827

77.498


121.827

77.498

322.949.426

307.470.468

Overige activa

Totaal activa


5.426.615

5.818.413

286.677.838

308.293.751


22.480.287

21.274.809-

Overige reserve

41.068.250-

36.634.247-


49.273.069

51.203.426

322.789.559

307.406.534

Overlopende passiva

159.867

63.934

Totaal kortlopende schulden

159.867

63.934

322.949.426

307.470.468


Totaal passiva

67

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten

8.623.273

10.753.416

260-

46.654

29.663

23.521

8.652.676

10.823.591


54.482.103

59.995.113


10.450.010-

16.240.017-


44.032.093

43.755.096

3.109.442

3.071.773

221.907

219.281

15.420

13.789

Som van de bedrijfsopbrengsten

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten

2.615

3.161

14.184

9.755

6.900

9.900

880

5.072

24.552

27.378


7.415

5.880

Kosten bankieren

8.385

9.272

3.411.700

3.375.261

49.273.069

51.203.426

Beurskosten


68

AHF

Subfonds Allianz Holland Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


49.273.069

51.203.426


54.482.103-

59.995.113-


10.450.010

16.240.017

5.240.976

7.448.330

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen

1.289.000-

2.170.000-

29.811.411

21.412.032

Mutatie vorderingen

75.053

203.141


95.933

23.530

33.934.373

26.917.033

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen

13.429.124

9.392.990

Betaald bij inkoop eigen aandelen

35.436.835-

25.297.937-

Dividenduitkering

11.882.333-

10.877.511-

33.890.044-

26.782.458-


44.329

Liquide middelen begin verslagperiode

77.498


44.329

134.575

121.827

77.498


121.827

77.498

Liquide middelen

121.827

77.498


134.575 57.077-


69

AHF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Fund haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Aandelen Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Fund. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Fund kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Aandelen Fonds naar sector opgenomen. Tevens is bij het besloten fonds Allianz Aandelen Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Aandelen Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Unilever

58.746.465

2

ING Groep

55.703.684

14,04 13,31

3


47.784.800

11,42

4

Philips

43.489.750

10,40

5

ASML

35.872.565

8,57

6

Reed Elsevier

23.635.350

5,65

7

Aegon

20.786.000

4,97

8

Unibail-Rodamco

19.257.000

4,60

14.335.460

3,43

14.157.600

3,38

9 10

DSM Randstad

Door de beperkte samenstelling van de AEX-index, de benchmark voor dit subfonds, is er sprake van een minder gespreide portefeuille. Hierdoor is er sprake van een middelgroot concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Fund alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Aandelen Fonds. Voor een overzicht van de 10 grootste debiteuren wordt verwezen naar bovenstaand overzicht. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Fund en Allianz Aandelen Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

70

AHF


Participaties AAF

Marktwaarde begin boekjaar

307.315.807

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

307.315.807

282.802.743

1.289.000

1.289.000

2.170.000

40.261.421-

40.261.421-

37.652.049-

54.482.103

54.482.103

59.995.113

322.825.489

322.825.489

307.315.807

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 76,17% (2011/2012: 76,59%) in het besloten fonds Allianz Aandelen Fonds. De halfjaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het halfjaarbericht. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Aandelen Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tijdelijk tekort aan liquiditeiten is, veroorzaakt door nog niet afgewikkelde effectentransacties, wordt deze verantwoord onder "Bankiers". Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V.

Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen

2.110

-

Totaal

2.110

-

30 sept. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

114.619

28.296

19.044

18.526

26.204

17.112

Totaal

159.867

63.934

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

5.818.413

308.293.751

21.274.809-

36.634.247-

51.203.426

307.406.534

282.985.566

-

-

-

-

49.273.069

49.273.069

51.203.426

-

-

43.755.096

7.448.330

-

-

-

256.464

13.172.660

-

648.262-

34.788.573-

22.480.287

5.426.615

286.677.838

11.882.333-

51.203.426-

11.882.333-

-

-

13.429.124

9.392.990

-

-

35.436.835-

25.297.937-

41.068.250-

49.273.069

322.789.559

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per balansdatum € 15.000.000 verdeeld in 15.000.000 aandelen van elk nominaal groot € 1.

71

-

-

10.877.511-

307.406.534

AHF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking Kosten 2012/2013

Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

3.109.442

3.100.000

221.907

225.100

15.420

16.400

2.615

1.300

Totale kosten

-

1.800

14.184

14.000

6.900

6.900

880

2.700

24.552

27.500

7.415

-

8.385

7.100

3.411.700

3.402.800

De kosten uitleen effecten betreft een vast percentage van de opbrengst uitleen effecten welke ten gunste vallen aan de beheerder. Door gewijzigde regelgeving worden deze kosten ingaande dit boekjaar onder kosten verantwoord. Hier was ten tijde van het opstellen van de prospectus nog geen rekening mee gehouden. De overige kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de op iedere handelsdag berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

3.411.700

3.375.261

310.944.200

307.177.300

1,10%

1,10%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Aandelen Fonds toegelicht. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Aandelen Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

322.790

307.407

282.986

345.164

327.842

5.426.615

5.818.413

6.103.526

6.131.889

6.102.071

59,48

52,83

46,36

56,29

53,73

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

8.653

10.823

10.960

10.661

44.032

43.755

52.412-

21.288

3.412

3.375

3.797

3.760

2.822

49.273

51.203

45.249-

28.189

7.312

72

11.107 973-

AHF

Effectenportefeuille Allianz Holland Fund per 30 september 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

13.468.037

322.825.489

Participaties Allianz Aandelen Fonds Totaal Effecten

322.825.489

73

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


478.395.012

486.208.415

Overlopende activa

170.755

139.473

Totaal vorderingen

170.755

139.473

Liquide middelen

119.666

217.298


119.666

217.298

478.685.433

486.565.186

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa


6.969.313

7.130.606

416.193.144

426.960.987


55.182.228

34.021.115

Overige reserve

15.884.558-

14.817.498-


16.112.128

33.199.455

478.572.255

486.494.665

Overlopende passiva

113.178

70.521


113.178

70.521

478.685.433

486.565.186


Totaal passiva

74

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Obligatierente Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten

17.072.924

15.146.540

2.009-

11.264

167.195

191.540

17.238.110

15.349.344


9.063.797

28.355.444


6.540.394-


2.523.403

21.161.113

3.163.048

2.852.499

347.421

313.285

20.675

18.257


7.194.331-

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

3.849

4.376

Kosten extern toezicht

21.792

14.768

Kosten Raad van Commissarissen

10.300

14.600

9.168

11.758

Beurskosten

24.552

27.378


41.799

47.885

Publicatiekosten

Kosten bankieren


6.781

6.196

3.649.385

3.311.002

16.112.128

33.199.455

75

AHOF

Subfonds Allianz Holland Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


16.112.128

33.199.455


9.063.797-


6.540.394

7.194.331

13.588.725

12.038.342

Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen

6.274.00016.610.806

28.355.444-

45.765.00014.231.766

Mutatie kortlopende vorderingen

31.282-


42.657

135.195 158.078-

23.936.906

19.517.775-

18.715.537

22.924.652

-

28.333.836

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Samenvoeging subfondsen Betaald bij inkoop eigen aandelen

29.644.673-

Dividenduitkering

13.105.402-

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode Mutatie liquide middelen


23.471.2528.077.050-

24.034.538-

19.710.186

97.632-

192.411

217.298 97.632-

24.887 192.411

119.666

217.298


119.666

217.298

Liquide middelen

119.666

217.298


76

AHOF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Obligatie Fonds haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Obligatie Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Obligatie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Obligatie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar sector opgenomen. Tevens is bij het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Obligatie Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

4.75% Italy BTP 2011-21

20.987.000

2

4.25% Spain 2011-16

18.487.525

3,19 2,81

3

4.25% France OAT 2006-23

17.458.200

2,66

4

4.25% France OAT 2003-19

17.384.250

2,64

5

5.40% Spain 2013-23

16.324.950

2,48

6

4.75% Italy BTP 2011-16

15.963.000

2,43

7

4.75% Italy BTP 2012-17

15.925.200

2,42

8

5.00% Italy BTP 2011-22

15.870.750

2,41

9

4.50% Italy BTP 2008-19

15.739.200

2,39

10

4.50% Italy BTP 2004-20

15.644.700

2,38

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Obligatie Fonds is als volgt : 30 sept. 13 in EUR in % Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

-

-

30 sept. 12 in EUR in % 15.385.350

2,39%

157.483.448

24,44%

180.657.495

27,48%

392.956.225

59,77%

331.091.925

51,37%

83.834.100

12,75%

140.505.055

21,80%

657.447.820

100,00%

644.465.778

100,00%

De totale duration van de beleggingsportefeuille bedraagt per balansdatum 6,57 jaar (30 sept. 2012 7,19 jaar).

77

AHOF

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Obligatie Fonds. Overzicht van de 10 grootste debiteuren via Allianz Obligatie Fonds: 30 sept. 13 in EUR in %

30 sept. 12 in EUR in %

Italië - Overheid Spanje - Overheid Frankrijk - Overheid België - Overheid Duitsland - Overheid Europese Investeringsbank Oostenrijk - Overheid Nederland - Overheid Europese Unie Finland - Overheid

170.807.900

25,98%

100.591.430

100.498.050

15,29%

29.924.200

4,64%

73.312.600

11,15%

71.352.660

11,07%

60.673.325

9,23%

36.238.300

5,62%

29.886.200

4,55%

62.083.690

9,63%

26.820.350

4,08%

33.354.400

5,18%

23.302.600

3,54%

11.671.150

1,81%

17.585.900

2,67%

36.015.000

5,59%

15.992.700

2,43%

17.205.890

2,67%

7.615.825

1,16%

56.058.355

8,70%

Overige

130.952.370

19,92%

189.970.703

29,48%

Totaal

657.447.820

100,00%

644.465.778

100,00%

15,61%

Door een aantal grote posities op debiteurenniveau is er sprake van een middelgroot concentratierisico. Overzicht van de beleggingen in PIIGS-landen via Allianz Obligatie Fonds:

Overheid Portugal Ierland Italië Griekenland Spanje

Totaal 30 sept. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

7.520.100

-

7.520.100

-

4.370.855

4.370.855

170.807.900

-

170.807.900

100.591.430

-

100.591.430

-

-

-

-

-

-

100.498.050

-

100.498.050

29.924.200

-

29.924.200

278.826.050

-

278.826.050

130.515.630

4.370.855

134.886.485

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Obligatie Fonds en Allianz Obligatie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

78

AHOF


Participaties AOF


486.208.415


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

486.208.415

433.514.068 45.765.000

6.274.000

6.274.000

23.151.200-

23.151.200-

21.426.097-

9.063.797

9.063.797

28.355.444

478.395.012

478.395.012

486.208.415

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 71,66% (2011/2012: 72,99%) in het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds. De halfjaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het halfjaarbericht. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie

33.612

68

137.143

139.405

Totaal

170.755

139.473

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal


Agio reserve


7.130.606

426.960.987

-

-

-

-

-

-

21.161.113

12.038.342

-

-

-

272.732

18.442.805

-

434.025-

29.210.648-

55.182.228

6.969.313

416.193.144

34.021.115

Overige reserve 14.817.498-

13.105.402-


30 sept. 12

47.201

19.357

27.974

26.710

38.003

24.454

113.178

70.521

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

33.199.455

486.494.665

433.585.024

16.112.128

16.112.128

33.199.455

33.199.455-

13.105.402-

-

-

18.715.537

22.924.652

-

-

29.644.673-

23.471.252-

15.884.558-

16.112.128

478.572.255


79

-

-

8.077.050-

486.494.665

AHOF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

3.163.048

2.925.000

347.421

326.700

20.675

20.900

Totale kosten

3.849

1.600

-

2.800

21.792

22.600

10.300

9.600

9.168

9.400

24.552

27.500

41.799

-

6.781

5.200

3.649.385

3.351.300

De kosten uitleen effecten betreft een vast percentage van de opbrengst uitleen effecten welke ten gunste vallen aan de beheerder. Door gewijzigde regelgeving worden deze kosten ingaande dit boekjaar onder kosten verantwoord. Hier was ten tijde van het opstellen van de prospectus nog geen rekening mee gehouden. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.

2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

3.649.385

3.311.002

486.622.742

438.846.000

0,75%

0,75%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12 ¹)

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

478.572

486.495

433.585

448.410

415.974

6.969.313

7.130.606

6.720.603

6.714.747

6.345.393

68,67

68,23

64,52

66,78

65,56

2012/2013

2011/2012

17.238

15.349

2.523

21.161

3.649 16.112

2010/2011 15.137

2009/2010

15.836

8.407-

12.749

17.067

3.311

3.170

3.159

2.905

33.199

3.560

25.337

29.998

¹) Per 29-09-2012 zijn de subfondsen Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Holland Continu Klik Fonds samengevoegd met Allianz Holland Obligatie Fonds.

80

2008/2009

15.747

AHOF

Effectenportefeuille Allianz Holland Obligatie Fonds per 30 september 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

31.537.552

478.395.012

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

478.395.012

81

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


1.467.476.125

1.373.790.163

Vorderingen uit hoofde van effectentransacties

8.609.874

4.154.305

Obligatierente

7.126.188

6.180.608

Vorderingen

Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

-

291.662

7.116.414

6.544.075

25.000

41.728

22.877.476

17.212.378

Liquide middelen

3.735.914

6.076.092


3.735.914

6.076.092

1.494.089.515

1.397.078.633

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

16.895.643

17.781.191

1.212.846.385

1.287.706.455

101.731.587

46.437.760-

49.879.677-

48.015.413-

204.585.596

182.534.809

1.486.179.534

1.393.569.282

Schulden uit hoofde van effectentransacties

6.109.778

1.983.624

Overlopende passiva

1.800.203

1.525.727


7.909.981

3.509.351

1.494.089.515

1.397.078.633


Totaal passiva

82

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


28.172.514

29.080.972

Obligatierente

17.586.674

19.558.209

Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten

4.603-

232.490

410.833

722.769


46.165.418

49.594.440


77.494.735

153.022.784


97.040.720


4.853.437-

174.535.455

148.169.347

14.566.993

13.668.726

1.040.125

975.986

120.522

103.771


54.680

39.971

Kosten belastingadviseurs

10.103

11.571


65.439

44.040

Publicatiekosten

35.787

36.528

Beurskosten

31.052

33.859


27.700

42.400

102.708

180.692

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten

Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren


60.168

91.434

16.115.277

15.228.978

204.585.596

182.534.809

83

AHSF

Subfonds Allianz Holland Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


204.585.596

182.534.809


77.494.735-


97.040.720-

153.022.7844.853.437

Direct beleggingsresultaat

30.050.141

34.365.462

Aankopen van beleggingen

1.265.656.375-

1.835.378.738-

Verkopen van beleggingen

1.346.505.868

1.874.246.788

Mutatie vorderingen

5.665.098-

66.316.662


4.400.630

45.614.727-

109.635.166

93.935.447

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Dividenduitkering

36.799.377

18.247.519

112.544.995-

106.776.976-

36.229.726-

26.333.013-

111.975.344-

114.862.470-


2.340.178-

20.927.023-


6.076.092

27.003.115


2.340.178-

20.927.023-


3.735.914

6.076.092


3.735.914

6.076.092

Liquide middelen

3.735.914

6.076.092


84

AHSF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Selectie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeldpolitieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting is een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste aandelen-en obligatieposities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: Aandelen

in EUR

in %

Obligaties

in EUR

in %

1

Sanofi-Aventis

34.426.224

2,35

1

4.75% Italy BTP 2012-17

44.059.720

2

Bayer

29.460.080

2,01

2

3.25% France OAT 2010-21

38.447.500

2,62

3

ING Groep

29.019.725

1,98

3

4.75% Italy BTP 2011-16

35.118.600

2,39

28.005.500

1,91

4

4.25% Spain 2011-16

33.805.760

2,30

28.004.200

1,91

5

4.75% Italy BTP 2011-21

33.579.200

2,29

4

BASF

5

Allianz

3,00

6

LVMH Moet Hennessy

25.844.000

1,76

6

4.50% Italy BTP 2013-23

29.262.450

1,99

7

ASML

25.433.200

1,73

7

4.50% Italy 2008-18

26.363.250

1,80

8

Unilever

23.004.000

1,57

8

4.50% Italy BTP 2008-19

24.133.440

1,64

9

AXA

22.262.500

1,52

9

3.15% Spain 2005-16

23.091.300

1,57

10

Total

22.048.030

1,50

10

3.40% Rep. of Austria 2012-22

22.303.600

1,52

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Holland Selectie Fonds is als volgt : 30 sept. 13 in EUR Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

-

in % -

30 sept. 12 in EUR -

in % -

210.073.430

43,72%

132.192.900

28,33%

270.385.235

56,28%

296.032.060

63,45%

480.458.665

100,00%

38.357.475

8,22%

466.582.435

100,00%

De totale duration van de beleggingsportefeuille bedraagt per balansdatum 5,25 jaar (30 sept. 2012 6,06 jaar). Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is bij Allianz Holland Selectie Fonds een overzicht naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans.

85

AHSF

Overzicht van alle debiteuren van Allianz Holland Selectie Fonds: 30 sept. 13 in EUR

in %

30 sept. 12 in EUR

in %

Italië - Overheid Spanje - Overheid Duitsland - Overheid Frankrijk - Overheid Ierland - Overheid Oostenrijk - Overheid Europese Investeringsbank Nederland - Overheid ENI Spa

238.273.985

49,59%

221.753.620

47,53%

104.531.860

21,76%

72.862.550

15,62%

49.280.700

10,26%

-

38.447.500

8,00%

89.361.375

27.621.020

5,75%

-

22.303.600

4,64%

-

Totaal

480.458.665

19,15% -

-

-

39.059.500

8,37%

-

-

20.959.600

4,49%

-

-

11.841.390

2,54%

466.582.435

100,00%

100,00%

Per balansdatum is sprake van een beperkt aantal debiteuren waardoor er sprake is van een groot concentratierisico. Overzicht van de beleggingen in PIIGS-landen van Allianz Holland Selectie Fonds:


Totaal 30 sept. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

27.621.020

-

27.621.020

-

-

-

238.273.985

-

238.273.985

221.753.620

11.841.390

233.595.010

-

-

-

-

-

-

104.531.860

-

104.531.860

72.862.550

-

72.862.550

370.426.865

-

370.426.865

294.616.170

11.841.390

306.457.560

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Selectie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

86

AHSF


Aandelen

Obligaties

Vastgoed

Opties/Rights & Warrants


899.893.118

Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen

466.582.435

8.685.600

1.370.990-

1.373.790.163

1.264.488.866

829.291.834

430.939.486

3.851.342

1.573.713

1.265.656.375

1.835.378.738

831.683.983-

414.722.367-

2.314.527-

744.271-

1.249.465.148-

1.879.100.225-

1.331.785

309.398

Marktwaarde einde boekjaar

975.695.410

11.554.200

232.150-

78.194.441

2.340.889480.458.665

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

77.494.735

153.022.784

1.467.476.125

1.373.790.163

De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 41.195.749 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 106,25%. Voor het obligatiepakket betrof dit een waarde van € 234.523.750 met een dekkingsgraad van 99,97%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 30 september 2013 waren de tegenpartijen: * ABN Amro NV * Barclays Bank * BNP Paribas Arbitrage * BNP Paribas * Citigroup Global Markets * Credit Suisse Securities

* Danske Bank * Deutsche Bank * Goldman Sachs * ING Bank NV * JP Morgan Securities * Merril Lynch

* Morgan Stanley & Co * UBS

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen uitleenprovisie

-

1.728

25.000

40.000

Totaal

25.000

41.728


30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inname aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


Overige reserve

46.437.760-


30 sept. 12

377.472

191.861

1.218.546

1.154.544

87.008

82.438

117.177

96.884

1.800.203

1.525.727

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

17.781.191

1.287.706.455

48.015.413-

182.534.809

1.393.569.282

1.325.896.943

-

-

-

-

204.585.596

204.585.596

182.534.809

-

-

148.169.347

34.365.462

-

-

-

36.229.726-

182.534.809-

-

-

36.229.726-

26.333.013-

461.799

36.337.578

-

-

-

36.799.377

18.247.519

1.347.347-

111.197.648-

-

-

-

112.544.995-

106.776.976-

101.731.587

49.879.677-

204.585.596

16.895.643

1.212.846.385

1.486.179.534

1.393.569.282


87

AHSF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten bankieren Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Publicatiekosten Beurskosten Kosten Raad van Commissarissen Kosten uitlenen effecten

14.566.993

14.100.000

1.040.125

1.024.000

120.522

120.000

60.168

94.400

54.680

50.900

Totale kosten

10.103

5.400

-

6.100

65.439

66.100

35.787

29.300

31.052

34.000

27.700

27.800

102.708

-

16.115.277

15.558.000

De kosten bankieren zijn lager dan begroot als gevolg van een daling in het aantal effectentransacties De kosten uitleen effecten betreft een vast percentage van de opbrengst uitleen effecten welke ten gunste vallen aan de beheerder. Door gewijzigde regelgeving worden deze kosten ingaande dit boekjaar onder kosten verantwoord. Hier was ten tijde van het opstellen van de prospectus nog geen rekening mee gehouden. De overige kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.


2011/2012

16.115.277

15.228.978

1.456.699.300

1.366.872.600

1,11%

1,11%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 985.959 (2011/2012: EUR 1.075.159). De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 5.436 (2011/2012: EUR 419.285). Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. 2012/2013 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

1.265.656.375

1.835.378.738

1.346.505.868

1.874.246.788

2.612.162.243

3.709.625.526

36.799.377

18.247.519

112.544.995

106.776.976

149.344.372

125.024.495

1.456.699.300

1.366.872.600

169,07%

88

2011/2012

262,25%

AHSF

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

1.486.180

1.393.569

1.325.897

1.495.558

1.499.727

16.895.643

17.781.191

18.951.421

19.056.073

18.972.767

87,96

78,37

69,96

78,48

79,05

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

46.165

49.594

53.136

53.623

174.536

148.169

137.653-

8.904

94.910

16.115

15.229

16.273

16.301

14.580

204.586

182.535

100.790-

46.226

140.807

89

60.477

AHSF

Effectenportefeuille Allianz Holland Selectie Fonds per 30 september 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR EUR EUR

200.923 125.000 325.000 84.000

15.967.351 15.662.500 18.726.500 14.637.000 64.993.351

EUR EUR

130.000 100.000

10.088.000 5.149.000 15.237.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

115.000 110.000 395.000 338.000 200.000 300.000

11.839.250 9.058.500 28.005.500 29.460.080 9.553.000 9.805.500 97.721.830

EUR EUR EUR

155.000 900.000 260.000

12.427.900 11.524.500 6.597.500 30.549.900

EUR EUR

28.457 177.500

7.572.408 25.844.000 33.416.408

EUR EUR EUR EUR EUR

1.000.000 250.000 2.000.000 84.190 514.000

16.950.000 6.095.000 7.488.000 7.306.850 22.048.030 59.887.880


255.342 102.000 65.000 172.000 459.200 80.000

5.630.291 8.109.000 12.109.500 2.683.200 34.426.224 12.000.000 74.958.215

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.775.000 241.000 1.300.000 3.425.000 430.000 410.000 84.000 3.475.000 200.000 130.000 590.000

9.709.250 28.004.200 22.262.500 20.645.900 21.500.000 13.915.400 4.566.240 29.019.725 7.263.000 18.778.500 21.729.700 197.394.415

Auto's en onderdelen Bayerische Motoren Werke Continental Daimler Volkswagen Bouw Bilfinger Lafarge Chemie Air Liquide Arkema BASF Bayer Lanxess Symrise Detailhandel Adidas Ahold Carrefour Duurzame consumptiegoederen Hermes International LVMH Moet Hennessy Energie Eni Royal Dutch Shell -ASNAM Technip Total Farmacie & Biotechnologie Carl Zeiss Meditec Essilor International Eurofins Scientific Galapagos Genomics Sanofi-Aventis Virbac Financiële Instellingen Aegon Allianz AXA Banco Santander BNP Paribas Deutsche Bank Hannover Rueckversicheru-Reg ING Groep KBC Groep Muenchener Ruckversicherung Societe Generale

90

AHSF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

90.000

13.176.000 13.176.000

EUR EUR

130.000 48.602

14.807.000 8.050.921 22.857.921

EUR

139.000

17.646.050 17.646.050

EUR EUR EUR EUR EUR

300.000 173.000 88.000 279.119 231.000

14.128.500 11.326.310 8.409.280 17.447.729 20.572.860 71.884.679

EUR EUR EUR EUR

348.400 476.254 114.327 150.000

25.433.200 6.786.620 9.074.134 7.993.500 49.287.454

EUR EUR EUR EUR EUR

250.000 160.678 175.000 750.000 450.000

14.705.000 12.034.782 6.258.000 12.753.750 13.473.000 59.224.532

EUR EUR EUR

300.000 350.000 2.400.000

3.945.000 6.340.250 8.006.400 18.291.650

EUR EUR EUR

183.570 330.000 326.000

10.597.496 18.041.100 9.437.700 38.076.296

EUR EUR EUR

400.000 529.608 62.886

9.320.000 9.472.039 10.847.835 29.639.874

EUR EUR

550.000 515.000

7.928.250 12.632.950 20.561.200

EUR EUR EUR EUR EUR

290.000 65.000 80.000 74.500 800.000

21.338.200 3.616.600 6.093.600 6.838.355 23.004.000 60.890.755

Vervolg aandelen Grondstoffen Linde Handel Inditex Kering Huishouding & Pers. Verzorging L'Oreal Industrie European Aeronautic Henkel Hugo Boss Schneider Electric Siemens IT Hardware ASML Dialog Semiconductor Gemalto Ingenico Media Publicis Groupe RTL Group Teleperformance Vivendi Universal Ziggo Nutsbedrijven E.ON Enagas Terna Software & IT dienstverlening Atos Origin SAP Unit4 Telecommunicatie services Bureau Veritas Freenet Iliad Transport/Opslag Deutsche Lufthansa Deutsche Post Voeding & Drank Anheuser-Busch InBev Groupe Danone Henkel Pernod-Ricard Unilever

Totaal Aandelen

975.695.410

91

AHSF

Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

AAA AAA AAA

EUR EUR EUR

17.500.000 22.000.000 10.000.000

17.811.500 21.668.900 9.800.300 49.280.700

AA+

EUR

35.000.000

38.447.500 38.447.500

BBB+ BBB+

EUR EUR

14.000.000 12.500.000

15.087.520 12.533.500 27.621.020

BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

32.000.000 33.000.000 7.500.000 41.500.000 29.000.000 23.000.000 25.000.000 20.000.000 17.000.000

33.579.200 35.118.600 7.771.725 44.059.720 29.262.450 24.133.440 26.363.250 20.720.400 17.265.200 238.273.985

AA+

EUR

20.000.000

22.303.600 22.303.600

BBBBBBBBBBBBBBBBBB-


15.000.000 32.000.000 5.000.000 10.000.000 15.000.000 22.500.000

16.551.000 33.805.760 5.261.000 10.378.800 15.444.000 23.091.300 104.531.860

Duitsland 1.75% BUND 2012-22 1.50% BUND 2013-23 1.50% BUND 2013-23 Frankrijk 3.25% France OAT 2010-21 Ierland 4.50% Irish GVT Treasury 2007-18 3.90% Irish GVT Treasury 2013-23 Italië 4.75% Italy BTP 2011-21 4.75% Italy BTP 2011-16 4.75% Italy BTP 2008-23 4.75% Italy BTP 2012-17 4.50% Italy BTP 2013-23 4.50% Italy BTP 2008-19 4.50% Italy 2008-18 4.25% Italy 2009-19 4.00% Italy BTP 2010-20 Oostenrijk 3.40% Rep. of Austria 2012-22 Spanje 5.50% Spain 2002-17 4.25% Spain 2011-16 4.10% Spain 2008-18 3.75% Spain 2012-15 3.25% Spain 2010-16 3.15% Spain 2005-16

Totaal Obligaties

480.458.665

Vastgoed Naam Unibail-Rodamco

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

63.000

11.554.200

Totaal Vastgoed

11.554.200

92

AHSF

Opties Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Duitsland BAY put 11/2013 82

EUR

500-

41.00041.000-

EUR EUR

600500-

80.40061.000141.400-

EUR EUR EUR

1.000750 750-

25.00027.750 52.50049.750-

Frankrijk CA1 call 11/2013 25 SA1 put 11/2013 72 Nederland AH call 11/2013 13 UN call 12/2013 30 UN put 12/2013 28

Totaal Opties

232.150-

Totaal Effecten

1.467.476.125

93

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


209.104.738

186.743.276

5.683

23.046


37.982

-

Totaal vorderingen

43.665

23.046

Liquide middelen

151.338

74.806


151.338

74.806

209.299.741

186.841.128

Overige activa

Totaal activa


3.047.313

3.025.451

152.791.820

151.545.118

31.193.320

3.818.672-

3.260.326-

3.246.879-

25.468.314

39.307.406

209.240.441

186.812.424

Overlopende passiva

59.300

28.704


59.300

28.704

209.299.741

186.841.128


Totaal passiva

94

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen Gerealiseerde koersverschillen beleggingen


5.006.009

6.151.264

3.752-

27.238

25.991

22.328

5.028.248

6.200.830

24.892.195

39.490.574

2.283.822-

4.478.582-

22.608.373

35.011.992

1.970.196

1.719.704

140.697

122.802

12.135

10.531


1.784

3.129


8.863

5.742

Publicatiekosten

5.775

10.807

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants

Beurskosten

11.552

14.417


4.600

5.600


6.498

5.582

Kosten bankieren

6.207

7.102

2.168.307

1.905.416

25.468.314

39.307.406


95

AHEF

Subfonds Allianz Holland Europe Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


25.468.314

39.307.406


24.892.195-

39.490.574-


2.283.822

4.478.582


2.859.941

4.295.414


2.140.000-

8.945.000-


2.386.911

3.228.865

Mutatie vorderingen

20.619-


30.596

365.297 346.162-

3.116.829

1.401.586-


8.413.691


7.145.127-

13.149.415 6.528.963-

Dividenduitkering

4.308.861-

5.232.023-

3.040.297-

1.388.429


76.532

13.157-


74.806

87.963


76.532

13.157-

151.338

74.806


151.338

74.806

Liquide middelen

151.338

74.806

Liquide middelen eind verslagperiode Specificatie van saldo:

96

AHEF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Europe Fund haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Europees Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Europe Fund. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Europe Fund kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Europees Fonds naar sector opgenomen. Tevens is bij het besloten fonds Allianz Europees Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Europees Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

HSBC

11.093.947

4,55

2

Vodafone Group

9.692.496

3,98

3

Bayer

7.059.960

2,90

4

Allianz

6.972.000

2,86

5

Diageo

6.513.178

2,67

6

UBS

6.498.874

2,67

7

Banco Bilbao Vizcaya Argenta

6.360.200

2,61

8

BG

6.286.032

2,58

9

Novo-Nordisk

6.274.706

2,58

10

BNP Paribas

6.250.000

2,57

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Europe Fund alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Europees Fonds.

97

AHEF

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 13 Vermogenssamenstelling AHEF via AEF CHF DKK EUR GBP NOK SEK

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon Totaal

30 sept. 12

in EUR

in %

in EUR

in %

20.201.301

9,65%

8.931.863

4,78%

8.785.396

4,20%

4.156.576

2,22%

120.580.825

57,63%

105.381.245

56,42%

52.907.765

25,29%

56.584.951

30,29%

1.765.740

0,84%

6.882.913

3,68%

4.999.414

2,39%

4.874.876

2,61%

209.240.441

100,00%

186.812.424

100,00%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

98

AHEF


Participaties AEF

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

186.743.276

186.743.276

146.015.149

2.140.000

2.140.000

8.945.000

4.670.733-

4.670.733-

7.707.447-

24.892.195

24.892.195

39.490.574

209.104.738

209.104.738

186.743.276

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 84,63% (2011/2012: 84,25%) in het besloten fonds Allianz Europees Fonds. De jaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het jaarverslag. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12


37.982

-

Totaal

37.982

-


30 sept. 13

30 sept. 12

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

30.269

7.158

12.288

11.070

16.743

10.476

Totaal

59.300

28.704


Agio reserve


Overige reserve

3.818.672-

3.246.879-

3.025.451

151.545.118

-

-

-

-

-

-

35.011.992

4.295.414

-

-

-

132.815

8.280.876

-

110.953-

7.034.174-

-

3.047.313

152.791.820

31.193.320

4.308.861-


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

39.307.406

186.812.424

146.116.589

25.468.314

25.468.314

39.307.406

39.307.406-

-

-

4.308.861-

-

-

8.413.691

-

-

7.145.127-

3.260.326-

25.468.314

209.240.441


99

5.232.02313.149.415 6.528.963186.812.424

AHEF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Publicatiekosten Beurskosten Kosten Raad van Commissarissen Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

1.970.196

1.800.000

140.697

130.700

12.135

12.000

Totale kosten

1.784

700

-

2.400

8.863

8.100

5.775

7.400

11.552

14.600

4.600

4.600

6.498

-

6.207

4.500

2.168.307

1.985.000

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde.


2011/2012

2.168.307

1.905.416

197.019.600

171.970.400

1,10%

1,11%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Europees Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

209.240

186.812

146.117

166.646

148.768

3.047.313

3.025.451

2.893.613

2.833.947

2.664.903

68,66

61,75

50,50

58,81

55,82

2012/2013


100

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

5.028

6.201

6.503

5.586

5.031

22.608

35.012

23.096-

9.449

6.414

2.168

1.906

1.893

1.712

1.289

25.468

39.307

18.486-

13.323

10.156

AHEF

Effectenportefeuille Allianz Holland Europe Fund per 30 september 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

9.811.785

209.104.738

Participaties Allianz Europees Fonds Totaal Effecten

209.104.738

101

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


78.047.721

72.081.603

2.292.274

1.781.081

323.981

278.378

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Dividend Dividendbelasting

59.641

97.204

2.675.896

2.156.663

Liquide middelen

2.983.391

3.191.688


2.983.391

3.191.688

83.707.008

77.429.954

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

1.190.824

1.172.485

Agioreserve

9.950.404

8.751.562

71.348.484

62.280.722

Koersverschillenreserve Overige reserve

6.889.512-

6.194.351-


6.390.480

9.795.855

81.990.680

75.806.273

1.582.994

1.526.351

Totaal eigen vermogen Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva


133.334

97.330

1.716.328

1.623.681

83.707.008

77.429.954

102

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Dividenden Overige rente

1.713.791

1.631.512

2.872

4.291


1.716.663

1.635.803


3.297.384

10.134.001


2.343.324

1.066.239-


5.640.708

9.067.762

Kosten Kosten beheerloon

795.705

730.611

Kosten administratie

56.816

52.168

Depotkosten

29.929

27.767


8.759

8.128


5.053

4.983


3.490

2.256


2.500

3.100

Publicatiekosten

2.560

9.671

11.552

14.417

Beurskosten Kosten bankieren


50.527

54.609

966.891

907.710

6.390.480

9.795.855

103

AHPF

Subfonds Allianz Holland Pacific Fund Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


6.390.480

9.795.855


3.297.384-

10.134.001-


2.343.324-

1.066.239


749.772

728.093


53.372.212-

46.875.241-


53.046.802

49.112.055

Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden

519.23392.647 2.224-

622.024398.441 2.741.324


3.255.609

4.026.865


2.038.428-

3.310.664-

Dividenduitkering

1.423.254-

1.850.619-

206.073-

1.134.418-

208.297-

1.606.906

Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin verslagperiode Mutatie liquide middelen


3.191.688 208.297-

1.584.782 1.606.906

2.983.391

3.191.688


2.983.391

3.191.688

Liquide middelen

2.983.391

3.191.688


104

AHPF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van Allianz Holland Pacific Fund kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Australia and New Zealand Bank

3.395.429

4,35

2

Toyota Motor

3.264.010

4,18

3

Sumitomo Mitsui FinancialGroup

2.288.084

2,93

4

BHP Billiton

2.117.096

2,71

5

Suncorp Group

1.702.009

2,18

6

Softbank

1.639.655

2,10

7

AIA Group

1.602.314

2,05

8

Taiwan Semiconductor

1.524.532

1,95

9

Mazda Motor

1.380.729

1,77

10

China Resources Land

1.378.711

1,77

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Pacific Fund alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 13 Vermogenssamenstelling AHPF AUD EUR HKD IDR INR JPY KRW MYR NZD PHP SGD THB TWD USD

Australische dollar Euro Hong Kong dollar Indonesische roupia Indiase rupee Japanse yen Koreaanse won Maleisische ringgit Nieuw-Zeelandse dollar Filipijnse pesos Singaporese dollar Thaise bath Taiwanese dollar Amerikaanse dollar Totaal

in EUR

30 sept. 12 in %

in EUR

in %

9.760.278

11,90%

8.736.645

1.076.419

1,31%

232.295

11,52% 0,31%

14.457.658

17,63%

15.220.506

20,08% 2,05%

883.725

1,08%

1.557.338

2.265.125

2,76%

3.397.772

4,48%

35.133.050

42,85%

26.491.326

34,96%

5.752.763

7,02%

7.865.910

10,38%

2.510.808

3,06%

1.671.463

2,20%

1.129

0,00%

1.188

0,00%

244

0,00%

267

0,00%

2.077.356

2,53%

3.442.472

4,54%

1.338.079

1,63%

1.504.066

1,98%

5.421.968

6,61%

5.175.118

6,83%

1.312.076

1,60%

509.907

0,67%

81.990.678

100,00%

75.806.273

100,00%


105

AHPF


Aandelen

Vastgoed

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


68.684.186

3.397.417

72.081.603

65.250.655


49.387.913

3.984.299

53.372.212

46.875.241


49.861.172-

842.306-

50.703.478-

50.178.294-

3.068.829

228.555

3.297.384

10.134.001

71.279.756

6.767.965

78.047.721

72.081.603

Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 13

Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


Overige reserve

1.172.485

8.751.562

62.280.722

-

-

-

-

-

-

9.067.762

728.093

-

-

-

48.781

3.206.828

-

30.442-

2.007.986-

-

1.190.824

9.950.404

71.348.484

6.194.351-

1.423.254-


49.104

21.845

67.313

61.469

4.806

4.389

12.111

9.626

133.334

97.330

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

9.795.855

75.806.273

67.144.836

6.390.480

6.390.480

9.795.855

9.795.855-

-

-

-

1.423.254-

1.850.619-

-

-

3.255.609

4.026.865

-

-

2.038.428-

6.889.512-

6.390.480

81.990.680


106

30 sept. 12

3.310.66475.806.273

AHPF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

795.705

730.000

56.816

53.000

29.929

26.300

8.759

8.700

Totale kosten

5.053

3.900

-

1.000

3.490

3.400

2.500

2.500

2.560

6.200

11.552

14.600

50.527

60.500

966.891

910.100

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

966.891

907.710

79.570.500

73.061.100

1,22%

1,24%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn EUR 189.136 (2011/2012 EUR 154.405). Omloopfactor De omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100 Er zijn geen transacties uitgevoerd via de met de beheerder gelieerde partijen.

2012/2013

2011/2012

53.372.212

46.875.241

53.046.802

50.178.294

106.419.014

97.053.535

3.255.609

4.038.439

2.038.428

3.322.238

5.294.037

7.360.677

79.570.500

73.061.100

127,09%

122,76%

30 sept. 10

30 sept. 09

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


81.991

75.806

67.145

73.546

61.621

1.190.824

1.172.485

1.158.924

1.178.516

1.165.955

68,85

64,65

57,94

62,41

52,85


2012/2013

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

2009/2010

2008/2009

1.716

1.636

2.048

1.396

1.528

5.641

9.068

5.039-

12.184

4.087

967

908

6.390

9.796

107

943 3.934-

844

671

12.736

4.944

AHPF

Effectenportefeuille Allianz Holland Pacific Fund per 30 september 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AUD AUD AUD AUD AUD AUD

127.843 160.158 86.002 208.830 189.064 24.188

405.934 3.395.429 2.117.096 1.310.354 1.702.009 685.229 9.616.051

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD USD HKD

226.000 2.016.000 126.500 889.000 528.000 1.490.000 197.500 13.052 16.200

1.206.305 1.147.164 1.044.768 1.337.117 389.525 768.324 1.085.243 802.784 628.140 8.409.371

HKD HKD HKD HKD

461.200 314.000 106.000 228.000

1.602.314 745.229 938.604 1.042.039 4.328.186

USD INR INR

14.019 223.324 135.354

498.599 897.486 1.367.639 2.763.724

IDR

1.710.000

881.060 881.060

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

33.000 31.000 9.800 64.400 43.000 86.000 21.100 11.900 5.600 139.000 259.000 122.400 32.000 51.900 41.400 420.000 374.000 13.000

485.331 300.836 368.616 678.253 597.789 569.323 976.192 755.557 682.887 676.545 1.258.665 1.106.786 546.213 1.378.224 791.999 1.380.729 1.139.474 732.492

Australië AMP Australia and New Zealand Bank BHP Billiton Brambles Suncorp Group Wesfarmers China Beijing Enterprises China Construction Bank China Mobile Cnooc Huaneng Power Intl INC Ind and Comm bank of China Ping An Insurance Comp of Chin QIHOO 360 Technology Tencent Holdings Hong Kong AIA Group Boc Hong Kong Holdings Hutchinson Whampoa Sands China India Infosys technologies ITC Lupin Indonesië Bank Mandiri Japan Aica Kogyo Ajinomoto Astellas Pharm Dai-Ichi Life Insurance Daiwa House Industry Daiwa Securities Group Don Quijote East Japan Railway Fanuc Hitachi Isuzu Motors Itochu Corporation Japan Airport Terminal Japan Tobacco JFE Holdings Mazda Motor Mitsubishi Materials Murata Mfg

108

AHPF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

13.500 32.000 27.000 47.200 13.000 24.200 12.500 49.000 2.900 32.100 28.500 64.100 224.000 57.000 46.000 194.000 21.200 141.000 69.200 30.000 54.000

822.615 338.224 605.891 566.344 300.723 651.743 564.208 378.937 509.186 1.639.655 449.809 2.288.084 817.274 723.382 434.982 624.631 511.142 466.713 3.264.009 499.211 560.191 31.442.865

MYR MYR

537.800 401.300

839.183 821.873 1.661.056

SGD

67.000

815.255 815.255

TWD TWD TWD TWD TWD

82.000 294.000 734.667 68.000 608.000

338.594 1.052.607 749.688 620.102 1.524.532 4.285.523

THB THB

252.400 168.900

633.115 699.448 1.332.563

KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW

28.230 9.234 5.278 2.549 1.249 5.438 21.056

715.626 1.003.656 911.342 955.662 478.581 817.389 861.848 5.744.104

Vervolg Aandelen Nidec Nippon Meat Packers Olympus Orix Paramount Bed Holdings Seven and I Holding Shin-Etsu Chemical Shinko Electric Industries SMC Softbank Sony Sumitomo Mitsui FinancialGroup Sumitomo Mitsui Trust Holding Suruga Bank Tadano Taiheiyo Cement Tokio Marine Holdings Toshiba Corporation Toyota Motor Yamato Transport Yaskawa Electric Corp Maleisië Axiata Group Berhad Tenaga Nasional BHD Singapore United Overseas Bank Taiwan Advantech Delta Electronics Fubon Financial Holding Mediatek Incorporation Taiwan Semiconductor Thailand Total access communica-NVDR United Kasikornbank Zuid Korea Hana Financial Holdings Hyundai Home Shopping Hyundai Motor LG Household & Health Care NHN Corp SK Telecom Woongjin Coway

Totaal Aandelen

71.279.756

109

AHPF

Vastgoed Naam Capitalmalls Asia China Resources Land Mitsui Fudosan Co Sumitomo Reality Sun Hung Kai Properties Tokyo Tatemono UEM Sunrise Berhard Totaal Vastgoed

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

SGD HKD JPY JPY HKD JPY MYR

1.075.000 656.000 40.000 36.000 106.000 70.000 624.400

1.237.181 1.378.711 991.501 1.260.666 1.065.906 472.881 361.119 6.767.965

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen *) x 1.000

78.047.721 AUD HKD IDR INR JPY KRW MYR SGD THB TWD USD

0,68878 0,09531 0,06481 0,01181 0,00752 0,68792 0,22680 0,58868 0,02366 0,02495 0,73926

*)

*)

110

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


41.694.276

41.561.644

Totaal beleggingen

41.694.276

41.561.644

Dividendbelasting

719

2.157

Totaal vorderingen

719

2.157

Liquide middelen

137.886

71.603


137.886

71.603

41.832.881

41.635.404

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Koersverschillenreserve Overige reserve

1.173.732

1.249.819

31.317.305

33.895.506

5.014.803

887.547

452.324

609.256

3.860.394

4.978.507

41.818.558

41.620.635

Overlopende passiva

14.323

14.769


14.323

14.769

41.832.881

41.635.404



Totaal passiva

111

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


637.662

736.410

Obligatierente

543.157

579.866

Overige rente Bruto opbrengst uitleen effecten

766-

5.085

9.045

11.471


1.189.098

1.332.832


3.080.876

4.844.959



68.146

717.703-

3.149.022

4.127.256

417.336

408.550

29.950

29.452

7.666

7.350

782

1.192


1.884

1.272


1.800

2.300

Publicatiekosten

1.547

9.868

11.552

14.417


2.261

2.868

Kosten bankieren

2.948

4.312

477.726

481.581

3.860.394

4.978.507

Kosten Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs

Beurskosten


112

AHESF

Subfonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


3.860.394

4.978.507


3.080.876-

4.844.959-


Direct beleggingsresultaat Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden

68.146-

717.703

711.372

851.251

470.000-

6.234.950-

3.486.390

8.563.269

1.438

2.343.745

4463.728.754

1.989.2543.534.061


1.425.529

914.897


4.079.817-

3.505.734-

Dividenduitkeringen

1.008.183-

1.313.210-

3.662.471-

3.904.047-


66.283

369.986-


71.603

441.589


66.283

369.986-

137.886

71.603


137.886

71.603

Liquide middelen

137.886

71.603


113

AHESF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Euro Selectie Fonds (AHESF) haar vermogen belegt in onderliggende besloten fondsen, Allianz Obligatie Fonds (AOF) resp. Allianz Europees Fonds (AEF), zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van de onderliggende besloten fondsen opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Euro Selectie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen De activiteiten van AHESF kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een portefeuilleverdeling via AEF en AOF naar weging opgenomen alsmede een nadere verdeling naar sectoren. Tevens zijn bij de besloten fondsen in de toelichting op de jaarcijfers gedetailleerde overzichten van de beleggingsportefeuilles opgenomen. Overzicht van de 10 grootste aandelenposities via Allianz Europees Fonds en obligatieposities via Allianz Obligatie Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: Aandelen

in EUR

in %

Obligaties

in EUR

in % 3,19

1

Unilever

58.746.465

14,04

1

4.75% Italy BTP 2011-21

20.987.000

2

ING Groep

55.703.684

13,31

2

4.25% Spain 2011-16

18.487.525

2,81

3


47.784.800

11,42

3

4.25% France OAT 2006-23

17.458.200

2,66

4

Philips

43.489.750

10,40

4

4.25% France OAT 2003-19

17.384.250

2,64

5

ASML

35.872.565

8,57

5

5.40% Spain 2013-23

16.324.950

2,48

6

Reed Elsevier

23.635.350

5,65

6

4.75% Italy BTP 2011-16

15.963.000

2,43

7

Aegon

20.786.000

4,97

7

4.75% Italy BTP 2012-17

15.925.200

2,42

8

Unibail-Rodamco

19.257.000

4,60

8

5.00% Italy BTP 2011-22

15.870.750

2,41

9

DSM

14.335.460

3,43

9

4.50% Italy BTP 2008-19

15.739.200

2,39

14.157.600

3,38

10

4.50% Italy BTP 2004-20

15.644.700

2,38

10

Randstad

Door de beperkte samenstelling van de AEX-index is er sprake voor de aandelenposities van een minder gespreide portefeuille; hierdoor is er sprake van een middelgroot concentratierisico.

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Voor AHESF geldt een maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Obligatie Fonds is als volgt : 30 sept. 13 in EUR

Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

30 sept. 12 in %

in EUR

in %

-

-

15.385.350

2,39%

180.657.495

27,48%

157.483.448

24,44%

392.956.225

59,77%

331.091.925

51,37%

83.834.100

12,75%

140.505.055

21,80%

657.447.820

100,00%

644.465.778

100,00%


114

AHESF

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is bij AHESF via AOF een overzicht naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij AOF resp. AEF. Overzicht van de 10 grootste debiteuren via Allianz Obligatie Fonds: 30 sept. 13

30 sept. 12

in EUR

in %

in EUR

in %


170.807.900

25,98%

100.591.430

15,61%

100.498.050

15,29%

29.924.200

4,64%

73.312.600

11,15%

71.352.660

11,07%

60.673.325

9,23%

36.238.300

5,62%

29.886.200

4,55%

62.083.690

9,63%

26.820.350

4,08%

33.354.400

5,18%

23.302.600

3,54%

11.671.150

1,81%

17.585.900

2,67%

36.015.000

5,59%

15.992.700

2,43%

17.205.890

2,67%

7.615.825

1,16%

56.058.355

8,70%

Overige

130.952.370

19,92%

189.970.703

29,48%

Totaal

657.447.820

100,00%

644.465.778

100,00%



Totaal 30 sept. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

7.520.100

-

7.520.100

-

4.370.855

4.370.855

170.807.900

-

170.807.900

100.591.430

-

100.591.430

-

-

-

-

-

-

100.498.050

-

100.498.050

29.924.200

-

29.924.200

278.826.050

-

278.826.050

130.515.630

4.370.855

134.886.485

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 13 30 sept. 12 in EUR in % in EUR in % Vermogenssamenstelling AHESF via AOF en AEF CHF DKK EUR GBP NOK SEK

Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Noorse kroon Zweedse kroon Totaal

2.529.411

6,05%

1.141.863

1.100.022

2,63%

531.383

2,74% 1,28%

30.717.460

73,45%

31.210.348

74,99%

6.624.598

15,84%

7.233.907

17,38%

221.089

0,53%

879.922

2,11%

625.978

1,50%

623.212

1,50%

41.818.558

100,00%

41.620.635

100,00%


115

-

AHESF


Participaties AEF


23.848.539


Participaties AOF 17.713.105

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

41.561.644

39.762.707 6.234.950

265.000

205.000

470.000

997.859-

2.420.385-

3.418.244-

9.280.972-

3.005.520

75.356

3.080.876

4.844.959

26.121.200

15.573.076

41.694.276

41.561.644

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 10,57% (2011/2012: 10,76%) in het besloten fonds Allianz Europees Fonds en een belang van 2,33% (2011/20112: 2,66%) in het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds. De jaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het jaarverslag. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Europees Fonds en Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve

Koers verschillen reserve 887.547

Overige reserve

1.249.819

33.895.506

609.256

-

-

-

-

-

-

4.127.256

851.251

-

-

-

1.008.183-


30 sept. 13

30 sept. 12

7.289

8.589

2.480

2.455

4.554

3.725

14.323

14.769

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

4.978.507

41.620.635

40.546.175

3.860.394

3.860.394

4.978.507

4.978.507-

1.008.183-

1.313.210-

42.524

1.383.005

-

-

-

1.425.529

914.897

118.611-

3.961.206-

-

-

-

4.079.817-

3.505.734-

5.014.803

452.324

3.860.394

1.173.732

31.317.305

41.818.558


116

41.620.635

AHESF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

417.336

410.000

29.950

29.800

7.666

7.700

782

300

Totale kosten

-

900

1.884

2.000

1.800

1.800

1.547

6.300

11.552

14.600

2.261

-

2.948

3.900

477.726

477.300

De kosten uitleen effecten betreft een vast percentage van de opbrengst uitleen effecten welke ten gunste vallen aan de beheerder. Door gewijzigde regelgeving worden deze kosten ingaande dit boekjaar onder kosten verantwoord. Hier was ten tijde van het opstellen van de prospectus nog geen rekening mee gehouden. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

477.726

481.581

41.733.600

40.855.000

1,14%

1,18%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten zijn bij Allianz Europees Fonds toegelicht. De transactiekosten op obligaties zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvonden via andere subfondsen respectievelijk besloten fondsen voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Omloopfactor verwezen naar de toelichting bij de desbetreffende fondsen.

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

31 mrt. 13


41.819

41.621

40.546

45.912

45.416

1.173.732

1.249.819

1.329.746

1.375.537

1.394.350

35,63

33,30

30,49

33,38

32,57


2012/2013


117

30 sept. 12

2011/2012

30 sept. 11

2010/2011

30 sept. 10

2009/2010

30 sept. 09

2008/2009

1.189

1.333

1.661

1.676

1.647

3.149

4.128

3.928-

1.332

3.562

478

482

3.860

4.979

506 2.773-

503

435

2.505

4.774

AHESF

Effectenportefeuille Allianz Holland Euro Selectie Fonds per 30 september 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR EUR

1.225.680 1.026.634

26.121.200 15.573.077

Participaties Allianz Europees Fonds Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

41.694.276

118

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


31.043.339

25.631.129

-

21.609


37

-

Totaal vorderingen

37

21.609

Liquide middelen

120.306

72.764


120.306

72.764

31.163.682

25.725.502

Overige activa

Totaal activa


1.651.607

1.453.749

18.975.102

15.586.760 3.507.991


9.518.259

Overige reserve

1.145.856-


2.143.299

6.009.904

31.142.411

25.710.677

Overlopende passiva

21.271

14.825


21.271

14.825

31.163.682

25.725.502

Totaal eigen vermogen

847.727-

Kortlopende schulden

Totaal passiva

119

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


-

212.915

Overige rente

6.457

174


6.457

213.089


2.277.210

1.292.552

-

4.717.716

2.277.210

6.010.268

Kosten beheerloon

98.919

161.343


20.177

16.407

-

1.181

7.268

6.900

673

1.021



Kosten

Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten extern toezicht

1.308

727


1.500

1.600

Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren


427

4.275

7.869

10.312

2.227

9.687

140.368

213.453

2.143.299

6.009.904

120

AHAF

Subfonds Allianz Holland Amerika Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


2.143.299

6.009.904


2.277.210-

1.292.552-



-

4.717.716-

133.911-

364-

3.135.000-

15.748.773-

Aankopen van beleggingen ivm wijziging beleggingsbeleid

-

24.300.000-


-

14.456.619

Verkopen van beleggingen ivm wijziging beleggingsbeleid

-

23.833.912

21.572

616.201


6.446

304.589-

3.240.893-

1.446.994-

4.295.098

2.418.885

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen

708.898-

Dividenduitkeringen

297.7653.288.435

842.071277.5751.299.239


47.542

147.755-


72.764

220.519


47.542

147.755-

120.306

72.764


120.306

72.764

Liquide middelen

120.306

72.764


121

AHAF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Amerika Fonds haar vermogen belegt in een onderliggende beleggingsfonds, het Allianz US Equity Fund, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de beschikbare cijfers van dit onderliggende fonds opgenomen in deze jaarrekening. De cijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Amerika Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Holland Amerika Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door keuze van het beleggen in het Allianz US Equity Fund, waaar sprake is van een grote diversiteit van de beleggingsportefeuille wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Voor een nader inzicht in de samenstelling van deze beleggingsportefeuille wordt verwezen naar het gedetailleerde overzicht van deze onderliggende portefeuille, welke als bijlage is opgenomen in de toelichting. Daarnaast is in het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz US Equity Fund in Amerikaanse dollars en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in USD

in %

1

General Electric

49.304.798

4,38

2

Apple

45.934.649

4,08

3

Boeing

41.818.660

3,71

4

Qualcomm

37.628.840

3,34 3,28

5

Exxon Mobil

36.941.330

6

Schlumberger

36.896.504

3,28

7

Pfizer

30.701.289

2,73

8

AT & T

29.344.741

2,61

9

Wells Fargo

27.702.686

2,46

10

Caterpillar

26.826.550

2,38

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Holland Amerika Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 12 Vermogenssamenstelling AHAF EUR USD

Euro *) Amerikaanse dollar Totaal

*) inclusief belegging in Allianz US Equity Fund, genoteerd in euro's maar vrnl. belegd in Amerikaanse dollar.

30 sept. 12

in EUR

in %

in EUR

in %

31.142.411

100,00%

25.685.539

99,90%

-

-

25.138

0,10%

31.142.411

100,00%

25.710.677

100,00%

31.043.339

99,68%

25.631.129

99,69%

Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds via het Allianz US Equity Fund in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid binnen het Allianz US Equity Fund vormt tevens de basis voor het tijdig kunnen realiseren van onttrekkingen uit dit fonds ingeval van inkoop van eigen aandelen.

122

AHAF


Participaties

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

25.631.129

25.631.129

17.862.619

3.135.000

3.135.000

-

-

2.277.210

2.277.210

1.292.552

31.043.339

31.043.339

25.631.129

40.048.773 33.572.815-

Allianz Holland Amerika Fonds belegt sinds 1 mei 2012 haar gehele vermogen in het Allianz US Equity Fund. Per 30-09-2013 houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 3,7% (2011/2012: 1,3%) in Allianz US Equity Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van Allianz US Equity Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Indien er een tekort aan liquiditeiten is, wordt deze verantwoord onder 'Bankiers'. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12


37

-

Totaal

37

-

30 sept. 13

30 sept. 12

7.142

2.583

8.957

7.403

1.827

1.510

3.345

3.329

21.271

14.825

Overlopende passiva Onder overlopende activa zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

6.009.904

25.710.677

18.401.534

2.143.299

2.143.299

6.009.904

15.586.760

-

-

-

-

-

6.010.268

364-

-

-

-

297.765-

237.270

4.057.828

-

-

-

-

-

-

1.651.607

669.48618.975.102

9.518.259

847.727-


1.453.749

39.412-

3.507.991

Overige reserve

-

1.145.856-

6.009.904-

2.143.299

297.7654.295.098 708.89831.142.411


123

277.5752.418.885 842.07125.710.677

AHAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking Kosten 2012/2013 Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren Totale kosten

Kosten prospectus

98.919

80.500

20.177

16.700

-

1.000

7.268

7.100

673

200

-

800

1.308

1.100

1.500

1.500

427

1.300

7.869

10.500

2.227

15.000

140.368

135.700

De kosten bankieren zijn dit boekjaar lager dan begroot als gevolg van zeer beperkte omvang van beleggingstransacties in relatie tot een gewijzigd beleggingsbeleid, waarbij het fonds haar vermogen belegt in een onderliggend fonds. De overige kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %) Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %) van: Allianz US Equity Fund

Toe te rekenen aan Allianz Holland Amerika Fonds over de verslagperiode:

2011/2012

140.368

213.453

28.262.571

22.730.835

0,50%

0,94%

2012

2011

0,65%

0,65%

2012/2013

2011/2012

0,33%

0,27%*

* Betreft de periode 01-05-2012 t/m 30-09-2012 Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aan- en verkopen plaatsvinden via Allianz US Equity Fund. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. De feitelijke aan- en verkopen van beleggingen vinden plaats via Allianz US Equity Fund. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

31.142

25.711

18.402

16.037

11.672

1.651.607

1.453.749

1.352.700

1.173.594

933.731

18,86

17,69

13,60

13,66

12,50

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

6

213

398

317

2.277

6.010

81

1.441

140

213

237

186

2.143

6.010

242

1.572

124

2008/2009 201 956125 880-

AHAF

De meest recente jaarrekening en jaarverslag van Allianz US Equity Fund is verkrijgbaar via www.allianzglobalinvestors.de. Allianz US Equity Fund is een compartiment van Allianz Global Investors Fund V. Allianz Global Investors Fund V is een paraplufonds opgericht als een open-end beleggingsfonds. Allianz Global Investors Fund V staat in Ierland onder toezicht van de Central Bank of Ireland en heeft in Nederland de notificatieprocedure voor instellingen ter collectieve beleggingen in effecten (Europees paspoort) doorlopen. Als gevolg daarvan is Allianz Global Investors Fund V in Nederland als beleggingsinstelling geregistreerd bij de Stichting Autoriteit Financiële Markten.

125

AHAF

Effectenportefeuille Allianz Holland Amerika Fonds per 30 september 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties Allianz US Equity Fund

EUR

21.167

Totaal Effecten

31.043.339 31.043.339

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 30-09-2013) van Allianz US Equity Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

126

AHAF

Effectenportefeuille Allianz US Equity Fund per 30 september 2013 Naam

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Consumentengoederen cyclisch Archer-Daniels-Midland General Mills Mead Johnson Nutrition -APepsico Procter & Gamble

USD USD USD USD USD

214.985 189.995 246.440 240.925 304.950

7.981.318 9.135.909 18.538.449 19.323.390 23.543.665 78.522.731

Consumentengoederen non-cyclisch Hasbro McDonald's Starwood Hotels & Resorts Target

USD USD USD USD

188.660 238.865 185.570 374.775

8.937.768 23.197.374 12.432.262 23.961.240 68.528.644

Energie Apache Cameron International Exxon Mobil National Oilwell Varco Occidental Petroleum Schlumberger Southwestern Energy Williams Cos

USD USD USD USD USD USD USD USD

135.355 336.265 425.175 270.995 200.540 415.665 201.440 234.185

11.673.692 19.841.316 36.941.330 21.138.965 18.937.995 36.896.504 7.339.466 8.485.694 161.254.962

Farmacie & Biotechnologie Abbvie Amgen Celgene Hologic Intuitive Surgical Johnson & Johnson Pfizer Varian Medical Systems

USD USD USD USD USD USD USD USD

428.685 212.830 157.690 625.255 24.671 216.635 1.062.880 245.910

19.005.750 24.084.907 24.371.778 13.077.208 9.067.086 18.787.670 30.701.289 18.239.145 157.334.833

Financiële instellingen Blackrock -Class A Citigroup JPmorgan Chase & Co Metlife Northern Trust PNC Financial Services Group Sei Investments Company US Bancorp Wells Fargo & Company

USD USD USD USD USD USD USD USD USD

68.500 291.310 385.480 334.655 317.100 155.505 444.970 381.980 666.010

18.562.472 14.240.689 20.139.403 15.794.043 17.370.738 11.293.551 13.716.200 13.940.360 27.702.686 152.760.142

Grondstoffen Air Products & Chemicals Freeport-Mcmoran Copper-B Mosaic Rockwood Holdings

USD USD USD USD

150.193 688.545 274.085 174.710

16.071.402 23.014.617 11.906.252 11.698.582 62.690.853

Industrie Be Aerospace Boeing Caterpillar Deere & Co General Electric Quanta Services

USD USD USD USD USD USD

241.250 352.350 320.145 164.900 2.051.375 163.460

17.800.631 41.818.660 26.826.550 13.581.989 49.304.798 4.517.217 153.849.845

Informatie Technologie Adobe Systems Akamai Technologies Apple Autodesk Ebay Emc Corp/Ma


418.795 335.250 95.155 355.630 243.445 792.821

21.787.810 17.347.511 45.934.649 14.859.999 13.578.145 20.680.736

127

AHAF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in USD

F5 Networks Intel Intuit Nuance Communications Qualcomm

USD USD USD USD USD

91.055 1.118.010 274.205 522.585 558.540

7.901.753 25.680.689 18.236.003 9.863.792 37.628.840 233.499.927

Telecommunicatie services AT&T Verizon Communications

USD USD

863.970 222.190

29.344.741 10.437.375 39.782.116

Vervolg aandelen

Totaal aandelen

1.108.224.053

128

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


40.364.316

37.445.775

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Dividend Dividendbelasting Overlopende activa

708.812

-

23.843

40.124

158.591

192.772

7.708

45

898.954

232.941

Liquide middelen

648.653

1.159.690


648.653

1.159.690

41.911.923

38.838.406


Totaal activa



1.136.948

1.192.050

25.859.299

27.765.660

9.604.080

1.328.275

969.559-

307.261-

5.616.703

8.819.033

41.247.471

38.797.757

Kortlopende schulden Schulden uit hoofde van effectentransacties Overlopende passiva


618.868

-

45.584

40.649

664.452

40.649

41.911.923

38.838.406

129

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


972.860

Overige rente


998.897

-

919

972.860

999.816 7.625.052


2.970.209


2.150.077

650.753


5.120.286

8.275.805

401.283

370.712

28.653

26.470

Depotkosten

4.408

3.853


7.616

7.240

763

1.134


1.804

1.143


1.700

2.000



Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren


448

4.317

11.552

14.417

18.216

25.302

476.443

456.588

5.616.703

8.819.033

130

ADWF

Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


5.616.703

8.819.033


2.970.209-

7.625.052-


2.150.077-

650.753-

496.417

543.228


11.321.143-

14.289.888-


13.522.888

17.690.392

Mutatie vorderingen

666.013-


623.803 2.655.952

101.347437.3613.405.024


1.446.867

1.528.897


3.408.330-

4.400.366-

Dividenduitkeringen

1.205.526-

250.275-

3.166.989-

3.121.744-


511.0371.159.690

283.280 876.410


511.037-


648.653

1.159.690

283.280


648.653

1.159.690

Liquide middelen

648.653

1.159.690


131

ADWF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Duurzaam Wereld Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille naar sector opgenomen. Tevens is aansluitend op de toelichting is een gedetailleerd overzicht van de portefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

Microsoft

1.412.266

3,50

2

Roche

1.236.379

3,06

1.174.617

2,91

4

3

Citigroup

Nestle

1.044.290

2,59

5

Münchener Rückversicherung

962.904

2,39

6

Allianz

921.234

2,28

7

Nike

884.976

2,19

8

WPP

884.458

2,19

9

BASF

872.070

2,16

10

Vodafone Group

860.482

2,13

Door een zeer grote spreiding is er sprake van een beperkt concentratierisico. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Duurzaam Wereld Fonds alleen belegt in aandelen is het renterisico beperkt tot de aanwezige liquiditeiten. Kredietrisico De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. 30 sept. 13 Vermogenssamenstelling ADWF AUD CAD CHF DKK EUR GBP HKD JPY SEK USD

Australische dollar Canadese dollar Zwitserse frank Deense kroon Euro Britse pond sterling Hong Kong dollar Japanse yen Zweedse kroon Amerikaanse dollar Totaal

30 sept. 12

in EUR

in %

in EUR

in %

848.611

2,06%

786.808

2,03%

851.357

2,06%

860.224

2,22%

4.009.323

9,72%

2.039.154

5,26%

593.511

1,44%

930.670

2,40%

9.903.148

24,01%

9.814.445

25,29%

6.351.079

15,40%

7.917.047

20,40%

442.617

1,07%

416.152

1,07%

417.589

1,01%

869.243

2,24%

1.705.490

4,13%

1.411.633

3,64%

16.124.746

39,09%

13.752.381

35,45%

41.247.471

100,00%

38.797.757

100,00%


132

ADWF


Aandelen

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


37.445.775

37.445.775

32.570.474


11.321.143

11.321.143

14.289.888

11.372.811-

11.372.811-

17.039.639-

2.970.209

2.970.209

7.625.052


40.364.316

40.364.316

37.445.775


30 sept. 13

30 sept. 12


7.708

45

Totaal

7.708

45

30 sept. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inkoop eigen aandelen Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Dividenduitkering (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


1.192.050

27.765.660

-

-

-

-

-

-

8.275.805

543.228

-

-

-

43.773

1.403.094

-

98.875-

3.309.455-

-

1.136.948

25.859.299

1.328.275

Overige reserve

9.604.080

307.261-

1.205.526-


1.890

-

34.252

31.922

2.445

2.279

6.997

6.447

45.584

40.649

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

8.819.033

38.797.757

33.100.468

5.616.703

5.616.703

8.819.033

8.819.033-

-

-

-

1.205.526-

-

-

1.446.867

1.528.897

-

-

3.408.330-

4.400.366-

969.559-

5.616.703

41.247.471

250.275-

38.797.757


133

ADWF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Depotkosten Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Beurskosten Kosten bankieren

401.283

370.000

28.653

26.900

4.408

3.000

7.616

7.600

Totale kosten

763

200

-

900

1.804

1.700

1.700

1.700

448

1.400

11.552

14.500

18.216

22.200

476.443

450.100

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus.

Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het fonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

476.443

456.588

40.128.300

37.071.200

1,19%

1,23%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 18.161 (2011/2012 EUR 26.977). De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties van de vorige verslagperiode waren verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen kwamen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio.

Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen Totaal 2 Gemiddeld eigen vermogen (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

11.321.143

14.289.888

13.522.888

17.039.639

24.844.031

31.329.527

1.446.867

1.528.897

3.408.330

4.400.366

4.855.197

5.929.263

40.128.300

37.071.200

49,81%

134

68,52%

ADWF

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

41.247

38.798

33.100

23.129

20.412

1.136.948

1.192.050

1.284.194

830.989

803.459

36,28

32,55

25,78

27,83

25,41

2012/2013

2011/2012

2010/2011

973

1.000

860

5.120

8.276

2.152-

476

457

5.617

8.819

135

437 1.729-

2009/2010 569 2.187 272 2.484

2008/2009 524 845209 530-

ADWF

Effectenportefeuille Allianz Duurzaam Wereld Fonds per 30 september 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Consumentengoederen cyclisch Compass Group Ebay Fast Retailing Inditex Priceline.com Starbucks WPP

GBP USD JPY EUR USD USD GBP

39.961 9.474 1.500 5.422 706 11.348 58.200

406.449 390.775 415.821 617.566 527.634 645.713 884.458 3.888.416

EUR USD EUR USD CHF USD GBP

5.773 8.918 10.294 27.779 22.732 16.480 21.296

462.879 460.833 784.094 645.261 1.174.616 884.976 621.782 5.034.441

USD USD GBP USD USD CAD EUR

5.449 4.422 97.291 8.328 11.265 48.605 5.996

681.900 617.191 378.943 467.223 735.843 411.984 520.393 3.813.477

USD CHF DKK CHF GBP USD

4.903 14.735 4.701 6.205 23.673 6.061

327.845 836.629 589.948 1.236.379 701.948 412.894 4.105.643

HKD EUR USD AUD CAD EUR USD EUR GBP SEK CHF USD USD

127.400 7.928 15.280 22.745 10.198 14.001 29.120 6.666 32.230 75.294 48.451 4.427 27.382

442.617 921.234 853.068 482.205 431.468 700.050 1.044.290 962.904 443.901 589.561 732.272 625.416 836.419 9.065.405

Consumentengoederen non-cyclisch Adidas Estee Lauder Companies Henkel Mondelez International Nestle Nike Unilever Energie EOG Resources Pioneer Natural Resources Premier Oil Range Resources Corp Schlumberger Talisman Energy Technip Farmacie & Biotechnologie Allergan Novartis Novo-Nordisk Roche Holdings Shire Thermo Fisher Scientific Financiële instellingen AIA Group Allianz American Express Australia and New Zealand Bank Bank of Nova Scotia BNP Paribas Citigroup Muenchener Ruckversicherung Prudential Skandinaviska Enskilda Banken UBS Visa Wells Fargo

136

ADWF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Grondstoffen BASF BHP Billiton DSM Rio Tinto

EUR GBP EUR GBP

12.300 35.988 8.574 22.612

872.070 783.754 478.257 817.952 2.952.033

USD USD EUR SEK AUD USD USD USD EUR EUR

7.787 12.803 23.941 29.300 58.130 11.779 9.795 5.600 11.653 9.379

423.919 485.070 627.254 634.028 364.751 599.443 472.480 550.064 728.429 835.294 5.720.732

SEK USD USD USD EUR USD

48.094 624 39.530 57.403 11.599 22.222

472.801 404.057 669.821 1.412.266 634.117 406.590 3.999.652

GBP EUR

100.574 124.736

444.924 479.111 924.035

GBP

332.918

860.482 860.482

Industrie Accenture Agilent Technologies Amadeus IT Holding Atlas Copco Brambles Eaton Corp Idex Roper Industries Schneider Electric Siemens Informatie technologie Ericsson LM-B Google Intel Microsoft SAP Symantec Nutsbedrijven Centrica EDP Renovaveis Telecommunicatie services Vodafone Group

Totaal Effecten Gebruikte wisselkoersen

40.364.316 AUD CAD CHF DKK GBP HKD JPY SEK USD

0,68878 0,71710 0,81695 0,13407 1,19660 0,09531 0,00752 0,11498 0,73926

137

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


100.358.788

91.927.533

Overlopende activa

28.609

9.107.000

Totaal vorderingen

28.609

9.107.000

Liquide middelen

147.097

24.362


147.097

24.362

100.534.494

101.058.895

Vorderingen

Overige activa

Totaal activa



7.705.041

7.062.041

84.557.473

76.801.363

5.756.999

2.123.323

550.268-

361.119

3.050.579

5.627.505

100.519.824

91.975.351

-

9.075.000


14.670

8.544


14.670

9.083.544

100.534.494

101.058.895

Totaal passiva

138

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


3.413.315 537-

2.799.276 1.899

32.629

33.185


3.445.407

2.834.360


1.615.688

5.695.171


1.240.059-

2.061.495-

375.629

3.633.676

673.144

760.320

68.068

54.345


9.288

8.258


1.130

1.426


4.219

2.748


2.800

3.200

Publicatiekosten

3.627

1.819


8.157

8.296



Kosten bankieren


24

119

770.457

840.531

3.050.579

5.627.505

139

AHVF

Subfonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


3.050.579

5.627.505


1.615.688-

5.695.171-


1.240.059

2.061.495


2.674.950

1.993.829


12.831.000-

15.425.000-


4.775.374

2.035.550-

Mutatie vorderingen

9.078.391

8.739.200-


9.068.874-

8.776.014

5.371.159-

15.429.907-


15.230.810


6.831.700-

Dividenduitkering

2.905.2165.493.894


122.735 24.362

16.599.169 1.177.60015.421.569 8.33832.700


122.735


147.097

24.362

8.338-


147.097

24.362

Liquide middelen

147.097

24.362


140

AHVF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Holland Vastrentend Fonds haar vermogen belegt in een onderliggend besloten fonds, Allianz Obligatie Fonds, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de jaarcijfers van het onderliggende besloten fonds opgenomen in deze jaarrekening. Deze jaarcijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Vastrentend Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Holland Vastrentend Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door middel van een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen van het fonds wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Met een actief beleid wordt vroegtijdig ingespeeld op de verwachtingen in de markt om zodoende te anticiperen op toekomstige trends in de markt. De directie kan de verdeling van de door haar geselecteerde beleggingen over de diverse categorieën aanpassen op basis van de marktvooruitzichten. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar sector opgenomen. Tevens is bij het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds in de toelichting op de jaarrekening een gedetailleerd overzicht van de effectenportefeuille opgenomen. Overzicht van de 10 grootste posities via Allianz Obligatie Fonds in euro's en uitgedrukt in % van de totale marktwaarde: in EUR

in %

1

4.75% Italy BTP 2011-21

20.987.000

3,19

2

4.25% Spain 2011-16

18.487.525

2,81

3

4.25% France OAT 2006-23

17.458.200

2,66

4

4.25% France OAT 2003-19

17.384.250

2,64

5

5.40% Spain 2013-23

16.324.950

2,48

6

4.75% Italy BTP 2011-16

15.963.000

2,43

7

4.75% Italy BTP 2012-17

15.925.200

2,42

8

5.00% Italy BTP 2011-22

15.870.750

2,41

9

4.50% Italy BTP 2008-19

15.739.200

2,39

10

4.50% Italy BTP 2004-20

15.644.700

2,38

Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's geldt een vaste bandbreedte als toegestane afwijking van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration, ten opzichte van de vergelijkingsmaatstaf. Er gelden géén restricties ten aanzien van de maximum looptijd van de individuele waardepapieren. De resterende looptijden van de beleggingsportefeuille van Allianz Obligatie Fonds is als volgt : 30 sept. 13 in EUR Korter dan één jaar Van één tot vijf jaar Van vijf tot tien jaar Langer dan tien jaar Totaal

30 sept. 12 in EUR

in %

in %

-

-

15.385.350

2,39%

180.657.495

27,48%

157.483.448

24,44%

392.956.225

59,77%

331.091.925

51,37%

83.834.100

12,75%

140.505.055

21,80%

657.447.820

100,00%

644.465.778

100,00%


141

AHVF

Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. In het directieverslag is een verdeling van de portefeuille via Allianz Obligatie Fonds naar rating opgenomen, tevens staat in het gedetailleerde overzicht van de beleggingsportefeuille per debiteur de rating vermeld. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Het fonds kan daarnaast effecten tot 100% uitlenen. Hierbij bestaat het risico dat de inlener niet kan voldoen aan zijn verplichtingen tot teruggave van de geleende effecten. Dit risico wordt beperkt door effecten uitsluitend uit te lenen met onderpand in de vorm van effecten en/of liquiditeiten. Het uitlenen van stukken wordt uitsluitend toegestaan aan vooraf geselecteerde partijen. De uitleenactiviteiten worden verzorgd door een zorgvuldig gekozen partij. Voor een overzicht van de per balansdatum uitgeleende effecten en het verkregen onderpand verwijzen wij naar de toelichting op de balans bij het Allianz Obligatie Fonds. Overzicht van de 10 grootste debiteuren via Allianz Obligatie Fonds: 30 sept. 13 in EUR

in %

30 sept. 12 in EUR

in %


170.807.900

25,98%

100.591.430

100.498.050

15,29%

29.924.200

4,64%

73.312.600

11,15%

71.352.660

11,07%

60.673.325

9,23%

36.238.300

5,62%

29.886.200

4,55%

62.083.690

9,63%

26.820.350

4,08%

33.354.400

5,18%

23.302.600

3,54%

11.671.150

1,81%

17.585.900

2,67%

36.015.000

5,59%

15.992.700

2,43%

17.205.890

2,67%

7.615.825

1,16% ,

56.058.355

8,70% ,

Overige

130.952.370

19,92%

189.970.703

29,48%

Totaal

657.447.820

100,00%

644.465.778

100,00%

15,61%



Totaal 30 sept. 13

Overige

Overheid

Totaal 30 sept. 12

Overige

-

-

-

-

-

-

7.520.100

-

7.520.100

-

4.370.855

4.370.855

170.807.900

-

170.807.900

100.591.430

-

100.591.430

-

-

-

-

-

-

100.498.050

-

100.498.050

29.924.200

-

29.924.200

278.826.050

-

278.826.050

130.515.630

4.370.855

134.886.485

Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Holland Vastrentend Fonds en Allianz Obligatie Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen.

142

AHVF


Participaties AOF

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


91.927.533

91.927.533

70.833.307


12.831.000

12.831.000

15.425.000


6.015.433-

6.015.433-

1.615.688

1.615.688

5.695.171

25.945-

100.358.788

100.358.788

91.927.533

Per balansdatum houdt het subfonds middels participaties een belang van 15,03% (2011/2012: 13,80%) in het besloten fonds Allianz Obligatie Fonds. De jaarcijfers van dit besloten fonds zijn additioneel toegevoegd bij het jaarverslag. De aan het subfonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten via Allianz Obligatie Fonds zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van (her)plaatsing eigen aandelen Nog te ontvangen retourprovisie

-

9.107.000

28.609

-

Totaal

28.609

9.107.000

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten Totaal


Agio reserve


Overige reserve


30 sept. 13

30 sept. 12

5.835

4.869

8.835

3.675

14.670

8.544

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

7.062.041

76.801.363

2.123.323

361.119

5.627.505

91.975.351

70.926.277

-

-

-

-

3.050.579

3.050.579

5.627.505

-

-

3.633.676

1.993.829

-

-

-

1.173.000

14.057.810

-

-

-

-

-

-

530.0007.705.041

6.301.70084.557.473

5.756.999

2.905.216-

550.268-

5.627.505-

3.050.579

2.905.21615.230.810 6.831.700100.519.824


143

1.177.60016.599.169 91.975.351

AHVF


Kosten prospectus

Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

673.144

572.500

68.068

59.500

9.288

8.900

Totale kosten

1.130

300 1.100

4.219

4.000

2.800

2.800

3.627

1.900

8.157

-

24

100

770.457

651.100

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarden. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

770.457

840.531

97.240.000

77.635.714

0,79%

1,08%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze via Allianz Obligatie Fonds zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Aangezien de feitelijke aan- en verkopen van beleggingen plaatsvinden via Allianz Obligatie Fonds, een besloten fonds voor gemene rekening, wordt voor de berekening van de Omloopfactor verwezen naar de toelichting bij het desbetreffende fonds. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

100.520

91.975

70.926

62.816

52.600

7.705.041

7.062.041

5.753.002

4.961.002

4.315.002

13,05

13,02

12,33

12,66

12,19

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

3.445

2.834

2.476

2.202

1.724

376

3.634

1.101-

1.626

2.060

770

840

713

623

486

3.051

5.628

662

3.205

3.298

144

AHVF

Effectenportefeuille Allianz Holland Vastrentend Fonds per 30 september 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

6.616.019

100.358.788

Participaties Allianz Obligatie Fonds Totaal Effecten

100.358.788

145

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


7.747.560

7.776.469

Liquide middelen

126.248

42.921


126.248

42.921

7.873.808

7.819.390

Overige activa

Totaal activa


166.963

166.963

Agioreserve

5.423.038

5.423.038


2.276.469

1.206.843

Overige reserve

47.885-


40.842-


36.3241.058.065

7.777.743

7.818.585

Overlopende passiva

96.065

805


96.065

805

7.873.808

7.819.390

Kortlopende schulden

Totaal passiva

146

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12

Baten Inkomsten uit beleggingen Overige rente

-

211


-

211


28.909-

1.069.626


28.909-

1.069.626

Kosten Kosten administratie

5.664

5.221


3.666

3.537


549

931


348

230

1.200

1.200

Publicatiekosten

392

596

Kosten bankieren

114

57

Som van de kosten

11.933

11.772

Totaal beleggingsresultaat

40.842-


147

1.058.065

ACOF

Subfonds Allianz Combi Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


40.842-

1.058.065


28.909

1.069.626-


11.933-


11.561-

-

41

95.260

63

83.327

11.457-


83.327

11.457-


42.921

54.378


83.327

11.457-

126.248

42.921


126.248

42.921

Liquide middelen

126.248

42.921


148

ACOF

Toelichting (bedragen in euro's) Algemeen Aangezien Allianz Combi Obligatie Fonds haar vermogen belegt in een onderliggende beleggingsfonds, het PIMCO Diversified Income Fund, zijn in het kader van Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (bgfo) artikel 122 tot en met 124 de beschikbare cijfers van dit onderliggende fonds opgenomen in deze jaarrekening. De cijfers worden geacht deel uit te maken van de toelichting op de jaarrekening van Allianz Combi Obligatie Fonds. Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de (half)jaarcijfers van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Combi Obligatie Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie- en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Door keuze van het beleggen in het PIMCO Diversified Income Fund, waar sprake is van een grote diversiteit van de beleggingsportefeuille wordt gepoogd om het marktrisico te mitigeren. Voor een nader inzicht in de samenstelling van deze beleggingsportefeuille wordt verwezen naar het gedetailleerde overzicht van de portefeuille, welke als bijlage is opgenomen in de toelichting. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Ter beperking van deze risico's gelden binnen het PIMCO Diversified Income Fund o.a. restricties ten aanzien van de maximum toegestane afwijkingen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuille, de zogenaamde duration. Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden binnen het PIMCO Diversified Income Fund restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds via het PIMCO Diversified Income Fund in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid binnen het PIMCO Diversified Income Fund vormt tevens de basis voor het tijdig kunnen realiseren van onttrekkingen uit dit fonds ingeval van inkoop van eigen aandelen.

149

ACOF


Participaties


7.776.469

Aankopen Ongerealiseerde koersverschillen

28.909-


7.747.560

Totaal 2012/2013 7.776.469

Totaal 2011/2012 6.706.843

28.9097.747.560

1.069.626 7.776.469

Per balansdatum houdt het subfonds middels de beleggingen een belang van 0,06% (2011/2012: 0,10%) in PIMCO Diversified Income Fund. In het overzicht van de effecten is additioneel de effectenstaat van PIMCO Diversified Income Fund integraal opgenomen. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12

Retourbetaling incidentele cashontvangst derde * Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

93.442

-

452

349

2.171

456

Totaal

96.065

805

* Incidentele en ongewenste cashontvangst van derde partij die dezelfde dag retour gestort is maar nog niet direct van de rekening afgeschreven is. De mutatie in de stand van de liquide middelen, alsmede de verantwoorde overlopende schuld hebben geen impact op de intrinsieke waarde van het fonds. Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Stand einde boekjaar

Agio reserve


166.963

5.423.038

1.206.843

-

-

-

-

-

1.069.626

-

-

-

166.963

5.423.038

2.276.469

Overige reserve 36.32411.56147.885-

Onverdeeld resultaat 1.058.065 40.8421.058.06540.842-

Totaal 2012/2013 7.818.585 40.842-

6.760.520 1.058.065

-

-

-

-

7.777.743

7.818.585


150

Totaal 2011/2012

ACOF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking Kosten 2012/2013 Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Kosten Raad van Commissarissen Publicatiekosten Kosten bankieren Totale kosten

Kosten prospectus

5.664

5.400

3.666

3.600

549

100

-

800

348

400

1.200

1.300

392

800

114

100

11.933

12.500

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus.

Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarden. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

11.933

11.772

8.091.429

7.458.571

0,15%

0,16%

Allianz Combi Obligatie Fonds belegt haar gehele vermogen in het PIMCO Diversified Income Fund. De kosten van dit onderliggende fonds drukken indirect op de intrinsieke waarde van het Allianz Combi Obligatie Fonds. Volledigheidshalve vermelden wij hieronder de meest actuele Expense Ratio's van PIMCO Diversified Income Fund over de verslagjaren 01-01-2012 t/m 31-12-2012 en 01-01-2011 t/m 31-12-2011: Expense Ratio op jaarbasis (in %) van: PIMCO Diversified Income Fund

2012

2011

1,04%

1,04%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet kwantificeerbaar, daar de feitelijke aan- en verkopen plaatsvinden via PIMCO Diversified Income Fund. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. De feitelijke aan- en verkopen van beleggingen vinden plaats via PIMCO Diversified Income Fund. Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beleggingsresultaten:

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

30 sept. 10

30 sept. 09

7.778

7.819

6.761

5.685

3.540

166.963

166.963

166.963

142.013

103.000

46,58

46,83

40,49

40,03

34,37

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

-

-

-

-

1

1.070

86

653

535


2912 41-

2008/2009

12

10

8

9

1.058

76

645

527

Verkrijgbaarheid van informatie De meest recente jaarrekening en jaarverslag van PIMCO Diversified Income Fund is verkrijgbaar bij: Investor Fund Services Ireland; Pimco Europe Ltd, Nations House, 103 Wigmore Street, London W1U 1QS, England; PIMCO Europe Ltd, Amsterdam Branch, Schiphol Boulevard 315, Tower A6, 1118 BJ Luchthaven Schiphol en via de internetsite: www.Pimco.com. Pimco GIS Diversified Income Fund staat onder toezicht bij de Irish Financial Services Regulatory Authority, P.O. Box 9138, College Green Dublin 2, Ireland.

151

ACOF

Effectenportefeuille Allianz Combi Obligatie Fonds per 30 september 2013 Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Participaties PIMCO Diversified Income Fund

EUR

578.176

Totaal Effecten

7.747.560 7.747.560

Voor de samenstelling van de meest recente effectenportefeuille (per 30-6-2013) van PIMCO Diversified Income Fund wordt verwezen naar de volgende pagina's.

152

ACOF

Effectenportefeuille PIMCO Diversified Income Fund per 30 juni 2013 Naam

Rating

Asset-Backed Securities Aircraft Certificate Owner Trust Aircraft Certificate Owner Trust Aquilae CLO II ARES XII CLO Avoca CLO III Commercial Industrial Finance Funding 2006-II Commercial Industrial Finance Funding 2007-I Cougar CLO I Denali Capital CLO VI E-CARAT Edsouth Indenture No.2 Eurocredit CDO IV Harbourmaster CLO 5 Harvest CLO IA Hillmark Funding ING Investment Management CLO III Inwood Park CDO Jubilee CDO IV Jubilee CDO VI Landmark VII CDO Leopard CLO II Leopard CLO III Leveraged Finance Europe Capital III LightPoint Pan-European CLO 2006-1 Locat Securitisation Vehicle 2 Srl Magi Funding Mercator CLO I Moselle CLO NAC EuroLoan Advantage I Penta CLO SLM Private Education Loan Trust SLM Private Education Loan Trust SLM Private Education Loan Trust SLM Private Education Loan Trust SLM Private Education Loan Trust SLM Private Education Loan Trust SLM Student Loan Trust Stone Tower CLO VI

BAABAAAAA AAA AAA AAA AAA AAAAA AAA AA+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA+ AAA AAA AAA AA+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

USD USD EUR USD EUR USD USD EUR USD EUR USD EUR EUR EUR USD USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR USD USD USD USD USD USD EUR USD

312.120 11.100.000 1.892.991 5.512.442 7.106.350 841.402 1.000.000 1.475.404 1.440.022 1.449.489 5.402.963 711.172 2.374.967 480.028 4.000.000 495.328 2.522.800 1.221.427 1.237.894 2.166.853 230.379 458.530 470.030 11.075.498 132.328 3.513.642 963.009 1.375.097 286.072 3.679.568 653.316 194.819 8.300.000 1.100.000 731.472 1.418.391 208.314 200.000

320.045 11.458.466 2.416.153 5.473.997 9.086.397 832.327 981.119 1.898.034 1.437.017 1.897.227 5.533.822 915.388 3.049.059 623.452 3.922.282 487.016 2.517.171 1.571.494 1.573.516 2.154.986 299.655 588.453 607.164 14.070.935 169.542 4.476.255 1.237.435 1.772.326 434.188 4.553.080 657.116 195.759 8.680.460 1.131.344 758.361 1.422.961 270.353 194.194 99.668.549

Bank Loan Obligations AABS AB Acquisitions UK AES Biomet Biomet Biomet Biomet Biomet Commscope Community Health Systems CSC Holdings, DaVita HealthCare Partners First Data First Data First Data Fortescue Metals Group HCA HD Supply Hertz HJ Heinz Co. Iasis Healthcare NGPL PipeCo Novelis Springleaf Financial Funding Co. Station Casinos

A+ BABA+ BABABABABABA BA BAABA B+ B+ B+ BA+ BA B+ BA+ BA BAB BA B B+

USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

4.188.021 23.000.000 4.968.426 121.899 10.683.779 3.568.650 238.071 557.183 11.552.645 266.588 43.500.000 11.940.000 9.400.000 30.600.000 5.000.000 19.552.250 10.000.000 5.445.000 3.821.283 108.000.000 1.955.175 7.628.571 975.011 39.127.468 24.738.000

4.103.950 34.336.245 4.990.163 122.176 10.658.020 3.560.046 237.497 558.446 11.592.363 267.421 43.119.375 11.983.665 9.180.275 29.892.375 4.908.750 19.472.144 9.971.880 5.461.166 3.808.547 108.127.980 1.956.641 7.623.804 979.582 39.231.156 24.787.476

153

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Bank Loan Obligations Telesat Canada TWCC Holding Valeant Pharmaceuticals International Valeant Pharmaceuticals International

BABABA+ BA+

USD USD USD USD

1.485.028 4.904 5.771.000 5.472.500

1.487.349 4.920 5.734.331 5.440.010 403.597.753

Banking & Finance Abbey National Treasury Services Ally Financial Ally Financial Ally Financial Ally Financial Ally Financial Ally Financial Ally Financial Ally Financial Ally Financial Amber Circle Funding Amber Circle Funding American International Group American International Group American International Group American International Group American International Group American International Group American International Group American International Group American International Group American International Group American International Group American Tower American Tower American Tower Aquarius & Investments for Zurich Insurance Co. Associates of North America Aviation Loan Trust Banco Bradesco Banco Continental via Continental Senior Trustees Cayman Banco Continental via Continental Senior Trustees II Cayman Banco de Credito del Peru Banco do Brasil Banco do Brasil Banco do Brasil Banco Santander Brasil Banco Santander Brasil Banco Santander Brasil Banco Santander Brasil Banco Santander Brasil Banco Santander Brasil Banco Santander Chile Banco Santander Chile Banco Santander Mexico Inst. de Banca Multip. Grupo Fin. Santand Banco Votorantim Banco Votorantim Bangkok Bank PCL Bank Nederlandse Gemeenten Bank Nederlandse Gemeenten Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT Bank of America Bank of America Bank of America Bank of America Bank of America Bank of America Bank of America Bank of America Bank of America Bank of America

A B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ AAAAAAABAA AAAAAAABAABAABAAA ABAABAA+ BAA BAA BAA BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ AAAABAA BAA BAA AAAA AAA BAAAAAABAA+ AAAAA-

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP EUR GBP USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD GBP USD USD USD

700.000 800.000 28.600.000 500.000 9.300.000 7.400.000 4.200.000 6.000.000 11.900.000 16.900.000 14.000.000 11.300.000 10.525.000 1.300.000 100.000 550.000 100.000 4.800.000 19.900.000 13.700.000 1.200.000 1.300.000 2.300.000 8.700.000 300.000 7.700.000 2.200.000 322.000 5.167.260 1.295.000 1.100.000 8.400.000 12.606.000 18.900.000 41.350.000 1.250.000 8.100.000 3.000.000 25.750.000 4.000.000 13.225.000 19.800.000 12.700.000 29.900.000 19.400.000 12.900.000 16.000.000 5.900.000 25.600.000 62.300.000 11.500.000 1.500.000 2.700.000 1.135.000 1.700.000 4.300.000 2.495.000 100.000 700.000 500.000 500.000

705.244 822.000 29.329.729 505.805 9.811.500 7.502.416 4.246.200 6.480.000 12.569.375 17.029.116 13.629.140 10.217.528 11.858.265 2.121.067 143.927 983.506 110.428 4.871.755 35.243.906 17.026.620 1.302.010 1.510.430 2.565.172 10.453.233 275.250 8.220.551 2.817.450 381.779 4.787.022 1.350.037 1.121.230 8.925.000 11.692.065 25.151.249 36.338.380 1.279.687 8.221.500 3.045.000 26.265.000 3.981.380 13.489.500 19.998.000 12.731.750 27.873.348 18.236.000 13.287.000 16.480.000 5.823.088 25.297.741 58.566.236 11.355.192 1.578.463 5.146.959 1.365.681 1.891.194 4.622.311 2.799.380 172.011 734.323 564.121 524.684

154

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Banking & Finance Bank of Baroda Bank of India Bank of Scotland Capital Funding LP Bank of Scotland Bank of Scotland Bank of Scotland Bankia Bankia Banque PSA Finance Banque PSA Finance Banque PSA Finance Banque PSA Finance Banque PSA Finance Banque PSA Finance Barclays Bank Barclays Bank Barclays Bank Barclays Bank Barclays Bank Barclays Bank Barclays Bank BBVA Banco Continental BBVA Bancomer BBVA Bancomer BBVA Bancomer BBVA US Senior SAU Bear Stearns Cos BPCE BPCE BPCE Broadgate Financing Caixa Economica Federal Caixa Economica Federal Canary Wharf Finance II Cantor Fitzgerald LP Cantor Fitzgerald LP CIT Group CIT Group CIT Group Citigroup Capital XVIII Citigroup Citigroup Citigroup Citigroup CNP Assurances Columbia Property Trust Operating Partnership LP Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA Digital Realty Trust LP Digital Realty Trust LP Doric Nimrod Air Fin. Alpha 2012-1 Class A Pass-Through Trust Doric Nimrod Air Fin. Alpha 2012-1 Class A Pass-Through Trust Doric Nimrod Air Fin. Alpha 2012-1 Class A Pass-Through Trust E*Trade Financial E*Trade Financial Eksportfinans ASA Eksportfinans ASA Eksportfinans ASA Eksportfinans ASA Eksportfinans ASA

BAA BAABA BAABA+ BAABA BA BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BAABAA BAABAA+ BAA+ BAA BAA BAA A A BAA BAAA BA BA BAAAA BAA BAA A+ BAABAABABABABA ABAA+ AAABAAABAA+ ABAA BAA AAAB B BA+ BA+ BA+ BA+ BA+

155

USD USD GBP GBP GBP GBP EUR EUR EUR USD USD EUR USD EUR USD GBP USD EUR GBP

USD USD USD USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD GBP USD USD USD USD USD GBP USD GBP GBP USD EUR USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.800.000 600.000 200.000 3.502.000 700.000 1.400.000 17.900.000 8.100.000 10.000.000 20.650.000 10.200.000 13.785.000 4.575.000 1.250.000 48.700.000 13.730.000 400.000 5.600.000 42.984.000 2.100.000 4.550.000 4.000.000 32.500.000 3.600.000 1.500.000 28.600.000 47.150.000 100.000 8.800.000 15.600.000 200.000 4.400.000 6.000.000 76.474 41.430.000 3.000.000 14.100.000 14.400.000 5.700.000 100.000 700.000 1.300.000 2.800.000 1.140.000 25.900.000 3.500.000 3.500.000 50.150.000 3.100.000 1.400.000 3.000.000 2.424.194 14.448.193 2.230.258 2.000.000 6.000.000 1.700.000 5.580.000 1.000.000 7.640.000 4.200.000

1.898.474 619.469 285.140 5.607.625 1.045.765 2.556.991 22.224.125 9.477.128 13.150.036 20.473.422 10.155.518 18.054.684 4.593.877 1.670.855 47.908.625 27.277.322 403.702 7.901.688 82.744.533 1.977.466 6.005.927 3.900.000 33.881.250 3.753.000 1.582.500 29.477.305 56.199.358 122.250 10.758.000 21.088.766 336.362 4.070.000 5.070.000 142.929 42.920.071 3.016.941 14.346.750 14.526.000 6.184.500 139.916 796.359 2.141.523 5.832.122 1.199.408 35.533.204 3.689.872 4.516.684 70.402.475 3.987.356 1.529.706 3.134.280 2.424.194 14.448.193 2.230.258 2.030.000 6.120.000 1.779.475 5.803.200 1.002.500 7.372.600 4.042.500

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Banking & Finance Eksportfinans ASA Export-Import Bank of India Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea Export-Import Bank of Korea FCE Bank FCE Bank Fidelity National Financial FirstRand Bank Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. Ford Motor Credit Co. General Motors Financial Co. General Motors Financial Co. GMAC International Finance Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goodman Funding Pty Goodman Funding Pty Goodman Funding Pty HBOS Capital Funding LP HBOS Health Care REIT Hipotecaria Su Casita de Hospitality Properties Trust Hospitality Properties Trust HSBC Bank Capital Funding Sterling LP HSBC Bank HSBC Bank HSBC Finance HSBC Holdings HSBC Holdings HSBC Holdings Hyundai Capital America Hyundai Capital Services Hyundai Capital Services Hyundai Capital Services Hyundai Capital Services ICICI Bank ICICI Bank ICICI Bank International Lease Finance International Lease Finance

BA+ BAAAAAAAAAAAAAAAAAAAABAABAABAAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABABAB+ AAAAAAABAA+ AAAABAA BAA BAA BA BA+ BAA D BAA BAA AA AAA AAAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA BAA BAA BAABAA-

156

CHF USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

200.000 6.100.000 1.000.000 700.000 500.000 1.450.000 5.100.000 700.000 6.600.000 1.500.000 8.050.000 7.400.000 1.100.000 2.200.000 9.000.000 900.000 5.700.000 14.900.000 600.000 19.900.000 9.150.000 6.000.000 6.400.000 3.700.000 41.000.000 14.400.000 17.150.000 1.800.000 3.200.000 19.400.000 300.000 1.400.000 340.000 4.300.000 28.305.000 7.550.000 500.000 3.025.000 10.000.000 51.300.000 1.109.000 17.000.000 2.900.000 6.227.000 8.765.000 6.360.000 600.000 1.800.000 244.236 200.000 2.630.000 600.000 400.000 23.200.000 2.229.000 100.000 100.000 450.000 400.000 2.400.000 15.000.000 4.500.000 2.900.000 2.100.000 1.600.000 500.000 16.878.000 9.550.000

209.005 6.104.880 996.708 745.655 532.386 1.526.482 5.194.294 739.068 7.020.631 1.597.831 8.563.043 11.944.358 1.495.522 2.335.830 9.292.500 1.056.273 5.494.065 16.879.092 634.723 21.623.559 9.976.895 7.249.938 6.299.930 3.984.608 41.044.854 14.848.243 17.397.817 1.755.000 3.154.000 26.901.213 340.276 2.685.791 354.218 4.838.528 31.928.380 8.976.701 521.190 3.108.018 11.199.640 54.976.414 1.216.529 18.783.249 3.251.048 7.017.275 9.718.422 8.850.399 638.302 1.957.820 28.087 222.781 2.735.019 906.152 604.391 24.338.401 2.211.473 120.928 110.043 787.115 415.272 2.578.411 15.288.525 4.834.521 3.076.334 2.112.713 1.666.586 520.808 18.734.580 10.361.750

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Banking & Finance International Lease Finance International Lease Finance Intesa Sanpaolo SpA Intesa Sanpaolo SpA Intesa Sanpaolo SpA Intesa Sanpaolo SpA Intu SGS Finance IPIC GMTN IPIC GMTN IPIC GMTN IPIC GMTN IPIC GMTN JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase Bank N.A. Korea Development Bank Korea Development Bank Korea Development Bank Korea Exchange Bank Korea Exchange Bank Korea Finance LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.1 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LBG Capital No.2 LeasePlan NV LeasePlan NV Lloyds TSB Bank Lloyds TSB Bank Lloyds TSB Bank Macquarie Group Merrill Lynch & Co. Merrill Lynch & Co. Merrill Lynch & Co. Merrill Lynch & Co. Merrill Lynch & Co. Merrill Lynch & Co. Mitchells & Butlers Finance Mizuho Corporate Bank Monumental Global Funding III Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley

BAABAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ A AA AA AA AA AA AA A A A A A+ AAAAAAA+ A+ AABABA BA BA BA BA BA BA BA BA BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BA+ BAA+ BAA+ BAAA BA+ AAAAAABAA+ A+ A+ AAAAAAAAAA-

157

USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP EUR GBP GBP USD EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR EUR GBP GBP EUR USD GBP CAD USD USD USD USD USD GBP USD USD GBP USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD

13.800.000 2.500.000 19.500.000 72.055.000 200.000 200.000 4.000.000 44.400.000 17.250.000 17.000.000 11.800.000 4.000.000 1.200.000 2.700.000 2.195.000 2.800.000 800.000 500.000 2.100.000 300.000 1.600.000 23.000.000 12.100.000 1.100.000 400.000 2.850.000 7.500.000 1.174.000 100.000 14.500.000 2.988.000 1.500.000 100.000 1.730.000 12.912.000 771.000 2.950.000 2.000.000 3.400.000 18.200.000 5.000.000 14.900.000 300.000 3.700.000 200.000 800.000 400.000 14.200.000 3.100.000 4.700.000 16.400.000 400.000 9.700.000 34.000.000 43.500.000 450.000 811.638 800.000 900.000 300.000 36.500.000 3.700.000 1.000.000 1.109.000 13.900.000 26.400.000 850.000

14.421.000 2.540.625 19.185.095 72.680.005 200.767 268.990 5.997.535 47.619.000 18.500.625 17.085.000 16.684.834 5.239.695 1.530.492 2.568.424 2.291.031 2.914.976 834.818 571.155 2.064.529 308.950 1.662.441 21.087.481 12.018.785 1.180.164 415.053 2.916.613 11.478.765 1.828.700 131.935 24.622.433 4.604.229 1.563.000 130.940 2.229.064 19.975.303 1.184.431 4.988.805 3.266.911 5.560.504 38.479.892 9.109.349 19.188.613 507.336 6.071.957 262.063 803.366 675.016 14.342.737 4.167.814 5.003.206 18.535.378 466.411 10.895.253 62.566.231 50.117.220 516.270 1.058.094 772.829 900.258 389.821 39.232.755 3.968.731 968.853 1.218.200 14.959.833 30.703.860 884.230

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Banking & Finance Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley National Westminster Bank National Westminster Bank Nationstar Mortgage Nationwide Building Society Norddeutsche Landesbank Girozentrale Northern Rock Asset Management Northern Rock Asset Management OMX Timber Finance Investments I Peru Enhanced Pass-Through Finance Piper Jaffray Cos Pricoa Global Funding I ProLogis LP Prudential Covered Trust 2012-1 Qatari Diar Finance Co. Qatari Diar Finance Co. Qatari Diar Finance Co. QNB Finance RCI Banque RCI Banque RCI Banque Royal Bank of Scotland Group Royal Bank of Scotland Royal Bank of Scotland Royal Bank of Scotland Royal Bank of Scotland Royal Bank of Scotland Rural Electrification Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital Santander International Debt SAU Santander UK Sberbank of Russia Via SB Capital Sberbank of Russia Via SB Capital Sberbank of Russia Via SB Capital Sberbank of Russia Via SB Capital Sberbank of Russia Via SB Capital Sberbank of Russia Via SB Capital Sberbank of Russia Via SB Capital Shimao Property Holdings Skandinaviska Enskilda Banken AB SL Green Realty SL Green Realty SLM SLM SLM SLM SLM SLM SLM SLM Springleaf Finance Springleaf Finance Springleaf Finance Stadshypotek AB Stadshypotek AB SteelRiver Transmission Co. Swedbank Hypotek AB

AAAABAABA+ B+ A+ AAA AAA AAA A+ BAA BA+ AABAA A AA AA AA AABAA BAA BAA ABAABA+ BAABAABAABAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA BAAAAAAAAABAAAA BAABAABAABAABAABAABAABAABAABAACAA+ CAA+ CAA+ AAA AAA BAA AAA

158

USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD CAD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

600.000 10.300.000 31.000.000 12.200.000 9.100.000 100.000 2.000.000 9.500.000 5.600.000 7.767.000 2.700.000 6.000.000 1.291.016 10.400.000 1.000.000 500.000 10.053.000 4.800.000 15.900.000 2.900.000 39.995.000 8.320.000 27.000.000 6.220.000 6.550.000 1.400.000 7.400.000 85.972.000 2.600.000 24.694.000 650.000 17.600.000 600.000 200.000 6.500.000 1.200.000 10.000.000 1.790.000 17.600.000 200.000 11.300.000 20.500.000 42.800.000 15.800.000 2.100.000 5.000.000 400.000 9.000.000 35.700.000 16.800.000 9.000.000 300.000 100.000 4.100.000 3.700.000 1.250.000 35.300.000 66.900.000 2.250.000 78.500.000 7.825.000 5.000.000 15.000.000 15.000.000 686.212 38.200.000

666.385 11.496.057 35.173.344 13.157.285 13.553.603 164.696 2.130.000 10.604.802 5.597.558 8.852.982 3.077.514 6.791.400 1.157.162 10.422.091 1.045.326 518.794 10.379.521 5.316.000 17.609.250 3.001.500 41.194.850 8.338.803 26.896.428 6.489.817 7.287.183 1.346.310 9.262.991 95.245.370 2.366.925 33.658.258 666.700 18.001.280 638.310 224.500 6.915.025 1.234.200 10.285.000 1.908.498 23.758.824 259.356 11.822.060 21.447.100 43.870.000 16.590.000 2.145.938 5.310.500 415.800 8.007.966 34.430.294 17.906.666 8.695.746 396.114 103.500 4.453.625 3.778.625 1.239.183 39.359.500 71.164.875 2.264.063 77.420.625 7.844.562 4.900.000 14.427.465 14.427.465 706.387 36.966.140

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Banking & Finance Temasek Financial I Trafford Centre Finance Turkiye Garanti Bankasi A/S Turkiye Vakiflar Bankasi Tao Virgin Media Secured Finance Virgin Media Secured Finance Virgin Media Secured Finance Virgin Media Secured Finance Vnesheconombank Via VEB Finance Vnesheconombank Via VEB Finance Vnesheconombank Via VEB Finance VTB Bank OJSC Via VTB Capital Waha Aerospace Weyerhaeuser Co. Weyerhaeuser Co.

AAA BAA BAA BAA BABABABABAA BAA BAA BAA+ AA BAABAA-

USD GBP USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD

7.500.000 100.000 6.600.000 500.000 17.200.000 55.800.000 2.200.000 27.523.000 2.400.000 9.600.000 19.050.000 40.100.000 8.700.000 4.175.000 12.900.000

6.017.085 189.515 6.484.500 519.750 27.130.729 82.939.221 2.271.500 27.567.835 2.643.000 10.008.000 19.716.750 42.606.250 9.069.750 5.451.139 16.026.199 3.676.490.245

Commercial Paper Santander Commercial Paper SAU Santander Commercial Paper SAU SB Securities Standard Chartered Bank

A2 A2 A2A1+

USD USD USD USD

19.800.000 3.700.000 38.000.000 81.400.000

19.799.097 3.692.075 37.741.923 81.358.112 142.591.207

Common Stocks Hipotecaria Su Casita de

-

-

28.925

22 22

Exchange-Traded Funds PIMCO US Dollar Short Maturity Source ETF PIMCO US Dollar Short Maturity Source ETF

AAAA-

-

2.120.000 66.000

213.526.400 6.647.520 220.173.920

Industrials Agrokor DD Agrokor DD Air 2 US Aleris International Algeco Scotsman Global Finance Alliance Data Systems ALROSA Finance ALROSA Finance ALROSA Finance Altice Finco Altria Group Altria Group Altria Group Altria Group Altria Group America Movil SAB de America Movil SAB de America Movil SAB de America Movil SAB de America Movil SAB de America Movil SAB de America Movil SAB de America Movil SAB de American Airlines 2011-1 Class A Pass-Through Trust American Airlines 2011-1 Class B Pass-Through Trust American Airlines 2011-2 Class A Pass-Through Trust American Airlines Pass-Through Trust 2009-1A Amgen Amgen Amgen Anglo American Capital Anglo American Capital AngloGold Ashanti Holdings AngloGold Ashanti Holdings AngloGold Ashanti Holdings Anheuser-Busch InBev NV Arcelik A/S ArcelorMittal Ardagh Packaging Finance Asciano Finance Asciano Finance Ashland

B B BAB B+ BABABABABBAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ A A A A A A A A BAAB+ BAABAAA+ A+ A+ BAA+ BAA+ BAA BAA BAA A BA+ BA+ BABAA BAA BA+

EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD EUR USD USD USD

4.700.000 5.700.000 129.715 21.875.000 41.000.000 18.100.000 1.200.000 14.300.000 21.550.000 4.000.000 1.555.000 1.791.000 1.000.000 50.300.000 30.400.000 48.000.000 2.500.000 200.000 15.000.000 1.200.000 2.150.000 11.471.000 25.700.000 2.975.664 1.198.638 10.464.842 5.068.010 15.200.000 19.500.000 3.300.000 5.100.000 42.800.000 2.126.000 29.800.000 8.329.000 665.000 10.600.000 47.481.000 4.800.000 10.300.000 20.295.000 5.100.000

6.469.743 7.846.285 139.444 22.886.719 41.000.000 18.733.500 1.299.960 15.372.500 23.166.250 4.300.000 2.069.500 2.374.904 1.484.344 75.926.089 28.165.600 52.388.976 2.695.725 213.500 1.146.838 1.345.964 2.189.149 11.679.876 23.744.101 3.161.643 1.261.566 11.118.895 5.372.091 15.224.442 20.243.691 3.298.795 4.977.182 40.499.885 1.763.347 27.898.611 7.377.778 1.539.122 9.540.000 45.581.760 6.566.842 10.394.925 21.583.875 5.227.500

159

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Industrials Ashland Audatex North America AWAS Aviation Capital Baidu Baptist Health South Florida Bausch & Lomb Bharat Petroleum Braskem America Finance Co. Braskem Finance Braskem Finance Braskem Finance Braskem Finance Braskem Finance Braskem Finance Brenntag Finance Brocade Communications Systems Brunswick Rail Finance Building Materials of America Case New Holland Celulosa Arauco y Constitucion Cemex Finance Cemex Finance Cemex SAB de CGG Clear Channel Worldwide Holdings Clear Channel Worldwide Holdings CNOOC Finance 2012 Columbus International Comcast Community Health Systems Consol Energy Constellation Brands Conti-Gummi Finance Continental Airlines 2009-1 Pass-Through Trust Continental Airlines 2009-2 Class A Pass-Through Trust Continental Airlines 2010-1 Class A Pass-Through Trust Continental Airlines 2010-1 Class B Pass-Through Trust Continental Airlines 2012-1 Class A Pass-Through Trust Continental Airlines 2012-2 Class A Pass-Through Trust Continental Resources GEO SAB de GEO SAB de GEO SAB de Nacional del Cobre de Chile COX Communications CRH America Crown Castle Towers Crown European Holdings CSC Holdings CSC Holdings CSC Holdings CSN Islands IX CSN Islands IX CSN Islands XI CSN Islands XI CSN Resources CVS Pass-Through Trust CVS Pass-Through Trust CVS Pass-Through Trust CVS Pass-Through Trust CVS Pass-Through Trust CVS Pass-Through Trust CVS Pass-Through Trust CVS Pass-Through Trust Daimler Finance N.A. Dell Delta Air Lines 2002-1 Class G-1 Pass-Through Trust Delta Air Lines 2007-1 Class A Pass-Through Trust Delta Air Lines 2009-1 Class A Pass-Through Trust Delta Air Lines 2010-2 Class A Pass-Through Trust Delta Air Lines 2012-1 Class A Pass-Through Trust Desarrolladora Homex SAB de

BA+ BA BAA AAA B BAABAABAABAABAABAABAABAABAABAA BABA+ BA+ BAAB B B BAB+ B+ AAB ABA BA BA+ BA BAA BAA+ ABAAAABA+ CA CA CA A+ BAA BAA+ A BAABA+ BA+ BA+ BAABAABAABAABAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ ABAA+ BAA+ AA A A CAA

160

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

13.000.000 1.900.000 13.003.600 9.400.000 2.100.000 791.000 3.000.000 30.150.000 1.000.000 8.900.000 100.000 11.200.000 200.000 5.800.000 5.999.000 11.300.000 5.000.000 260.000 2.601.000 1.100.000 14.700.000 7.100.000 38.800.000 2.625.000 5.000.000 10.250.000 30.800.000 1.325.000 700.000 4.400.000 50.000.000 4.500.000 4.800.000 996.150 1.872.988 5.631.465 734.290 1.300.000 4.325.000 600.000 5.400.000 600.000 2.900.000 6.450.000 5.000.000 560.000 5.770.000 1.200.000 2.890.000 1.000.000 2.000.000 2.400.000 800.000 8.900.000 8.200.000 24.900.000 698.688 238.144 1.278.153 412.588 12.075.380 2.233.179 3.200.911 2.338.409 700.000 3.300.000 621.964 172.018 785.646 8.135.956 4.435.744 5.400.000

13.130.000 2.004.500 13.588.762 8.446.069 2.267.651 816.707 2.787.561 28.680.187 1.065.000 8.499.500 110.000 10.976.000 213.000 5.684.000 8.746.636 12.119.250 4.975.000 276.900 2.623.759 1.263.826 15.618.750 7.774.500 42.098.000 2.677.500 5.150.000 10.608.750 29.794.072 1.434.312 883.974 4.477.000 52.875.000 4.258.125 6.514.619 1.143.082 2.191.396 6.025.668 761.826 1.277.250 4.314.187 663.000 2.430.000 270.000 1.305.000 7.747.353 6.797.885 631.093 6.630.007 1.661.208 3.294.600 1.160.000 2.165.000 2.628.000 876.000 9.033.500 8.323.000 24.370.875 824.222 266.759 1.449.106 466.590 13.511.542 2.757.562 3.509.188 3.003.350 695.868 3.344.098 677.941 194.466 913.313 8.644.454 4.635.352 1.890.000

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Industrials Desarrolladora Homex SAB de Deutsche Telekom International Finance Deutsche Telekom International Finance DFS Furniture Holdings Digicel Group DISH DBS DISH DBS DISH DBS DISH DBS DISH DBS Dolphin Energy Dolphin Energy Dolphin Energy DP World DP World DP World Sukuk Ecolab Ecopetrol Embraer Overseas Enterprise Inns Enterprise Inns Enterprise Inns Europcar Groupe Fiat Finance & Trade Fibria Overseas Finance Finmeccanica Finance First Data First Data Flextronics International FMG Resources August 2006 Pty Foodcorp Pty GATX General Electric Co. Geo Debt Finance S.C.A. Gerdau Holdings Gerdau Holdings Gerdau Holdings Gerdau Trade Gold Fields Orogen Holding BVI Gold Fields Orogen Holding BVI Greene King Finance Greene King Finance Greif Luxembourg Finance S.C.A. Grohe Holding GmbH GTL Trade Finance GTL Trade Finance Hapag-Lloyd AG Harvest Operations HCA HCA HD Supply Health Management Associates Heathrow Finance Heathrow Funding HeidelbergCement Finance Luxembourg Heineken NV Hexion US Finance Hexion US Finance Hexion US Finance Hutchison Whampoa International Hutchison Whampoa International Hutchison Whampoa International

CAA BAA+ BAA+ B CAA+ BABABABABAA+ A+ A+ BAABAABAABAA+ BAA BAA BABABABBABA+ BAAB+ B+ BA+ B+ B BAA AA+ B BAABAABAABAABA+ BA+ A BAA BA B BAABAABBABBA B+ BABAABA BAA+ B+ BABAAA-

161

USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP GBP EUR EUR USD GBP USD USD USD USD EUR USD USD EUR USD USD USD USD USD USD GBP GBP EUR EUR USD USD EUR USD USD USD USD USD GBP GBP EUR GBP USD USD USD USD USD USD

1.800.000 200.000 22.730.000 800.000 15.000.000 5.100.000 3.050.000 700.000 5.375.000 9.300.000 64.400.000 9.100.000 10.882.890 500.000 2.500.000 21.900.000 8.200.000 8.210.000 3.000.000 1.400.000 2.100.000 1.100.000 5.800.000 8.700.000 11.900.000 23.700.000 23.700.000 5.350.000 6.100.000 22.300.000 2.200.000 4.900.000 3.300.000 4.200.000 400.000 4.100.000 5.000.000 11.100.000 3.800.000 34.400.000 900.000 100.000 1.150.000 2.900.000 1.400.000 8.200.000 200.000 500.000 600.000 28.900.000 18.910.000 1.600.000 550.000 1.000.000 200.000 500.000 6.000.000 2.500.000 45.100.000 6.500.000 6.300.000 195.000

630.000 208.794 31.612.088 1.258.861 15.600.000 4.934.250 3.087.362 731.500 5.845.312 10.113.750 69.713.000 9.850.750 11.889.557 518.750 2.593.750 23.487.750 8.562.292 9.749.375 3.315.000 2.027.828 3.135.765 1.584.968 8.406.130 11.905.794 12.869.850 39.575.631 24.233.250 5.523.875 5.947.500 22.634.500 3.049.409 5.053.733 3.129.423 5.445.722 424.000 4.346.000 5.300.000 10.989.000 3.215.712 29.110.656 1.362.845 103.158 1.681.681 3.760.593 1.526.000 8.938.000 267.119 558.750 654.000 31.338.437 20.801.000 1.728.000 890.826 1.678.699 327.263 829.731 6.015.000 2.506.250 46.227.500 7.935.317 7.109.065 238.060

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Industrials Hutchison Whampoa International Indian Oil Ineos Finance Ineos Finance Ineos Finance INEOS Group Holdings INEOS Group Holdings INEOS Group Holdings Jaguar Land Rover Automotive John Lewis Kazakhstan Temir Zholy Finance KazMunayGas National Co. JSC KazMunayGas National Co. JSC KazMunayGas National Co. JSC KazMunayGas National Co. JSC KazMunayGas National Co. JSC KazMunayGas National Co. JSC KazMunayGas National Co. JSC Kia Motors Koninklijke Philips NV Korea National Oil KP Germany Erste GmbH Lafarge Lafarge Lafarge Lukoil International Finance Lynx I Marks & Spencer Marstons Issuer MCE Finance Midcontinent Express Pipeline Midstates Petroleum Co. Momentive Performance Materials Mondi Finance Mondi Finance Mylan Mylan Mylan Nara Cable Funding Newcrest Finance Pty Newcrest Finance Pty Newcrest Finance Pty Newfield Exploration Co. Newfield Exploration Co. Northwest Airlines 2000-1 Class G Pass-Through Trust Novelis NXP Obrascon Huarte Lain OGX Austria GmbH OGX Austria GmbH OGX Austria GmbH OGX Austria GmbH OI European Group Orion Engineered Carbons Bondco GmbH Owens Corning OXEA Finance & Cy S.C.A. PCCW-HKT Capital No.4 Pemex Project Funding Master Trust Pemex Project Funding Master Trust Penske Truck Leasing Co. LP Penske Truck Leasing Co. LP Pertamina Persero PT Pertamina Persero PT Petrobras Global Finance Petrobras International Finance Co. Petrobras International Finance Co. Petrobras International Finance Co.

ABAABABABABBBBAABAABAABAABAABAABAABAABAABAA+ AA+ BBA+ BA+ BA+ BAA BABAABAABABAABB+ BAABAABAABAABAAB+ BAA BAA BAA BA+ BA+ BA+ B B+ BA B B B B BA+ B BAAB+ BAA BAA+ BAA+ BAABAABAABAAAAAA-

162

USD USD USD EUR USD EUR USD EUR USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR USD GBP GBP GBP USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD EUR EUR USD EUR USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD

2.750.000 4.100.000 1.500.000 6.800.000 1.400.000 17.245.617 3.200.000 3.300.000 500.000 1.500.000 500.000 1.200.000 2.400.000 10.000.000 3.100.000 8.585.000 400.000 16.300.000 350.000 10.000.000 3.000.000 16.100.000 11.700.000 5.400.000 4.500.000 1.200.000 8.400.000 700.000 100.000 12.700.000 46.566.000 2.000.000 7.000.000 2.050.000 3.600.000 400.000 1.400.000 2.500.000 58.400.000 6.100.000 11.000.000 6.200.000 4.800.000 1.300.000 782.196 22.695.000 100.000 29.500.000 31.400.000 21.100.000 19.700.000 4.400.000 6.995.000 32.220.000 5.000.000 5.572.938 1.050.000 5.800.000 18.500.000 19.100.000 200.000 1.200.000 18.000.000 39.500.000 500.000 19.600.000 1.600.000

3.103.163 4.254.738 1.644.375 9.280.929 1.494.500 22.499.657 3.064.000 4.113.807 487.500 2.620.598 509.400 1.308.000 2.400.000 12.012.500 3.518.500 9.765.438 454.000 17.767.000 363.146 10.048.910 3.024.579 23.229.619 16.548.471 7.804.988 6.456.192 1.351.800 12.696.198 1.009.160 128.919 11.938.000 48.105.053 2.020.000 7.350.000 3.017.578 4.752.581 442.996 1.616.299 2.740.612 79.517.023 5.268.948 8.684.005 5.573.416 4.992.000 1.345.500 834.994 24.453.862 112.375 41.317.356 9.420.000 6.857.500 5.910.000 1.430.000 10.098.621 45.964.580 6.146.005 7.769.171 1.099.655 6.380.000 26.890.809 19.440.782 202.902 1.125.000 16.740.000 38.808.750 594.920 22.762.715 1.654.122

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Industrials Petrobras International Finance Co. Petrobras International Finance Co. Petrobras International Finance Co. Petrohawk Energy Petroleos de Venezuela Petroleos de Venezuela Petroleos de Venezuela Petroleos de Venezuela Petroleos de Venezuela Petroleos de Venezuela Phillips 66 Phosagro OAO via Phosagro Bond Funding Pioneer Natural Resources Co. Pirelli & C. SpA Pittsburgh Glass Works Pride International Priory Group No.3 QGOG Constellation QVC QVC Rain CII Carbon Rain CII Carbon Rearden G Holdings Eins GmbH Rearden G Holdings Eins GmbH Reliance Holdings USA Reliance Holdings USA Reliance Steel & Aluminum Co. Reynolds Group Issuer Reynolds Group Issuer Reynolds Group Issuer Rhodia Rock Tenn Co. Rockies Express Pipeline Rockies Express Pipeline Russian Railways via RZD Capital Russian Railways via RZD Capital SABIC Capital I Sable International Finance Sable International Finance Sally Holdings SandRidge Energy Sappi Papier Holding GmbH SBA Tower Trust SCF Capital Schaeffler Finance Schaeffler Finance Scientific Games International Sealed Air Severstal OAO Via Steel Capital Severstal OAO Via Steel Capital Severstal OAO Via Steel Capital Siemens Financieringsmaatschappij NV Sinopec Group Overseas Development 2012 SIWF Merger Sub Smurfit Kappa Acquisitions Smurfit Kappa Acquisitions Southern Copper Spectrum Brands Spirit Issuer Spirit Issuer Spirit Issuer Steel Dynamics STHI Holding Sydney Airport Finance Co. Pty

AAABAA+ B B B B B+ B+ BAA+ BAABAABAAB+ BAA+ BA BA+ BAABAABABABA BA BAA+ BAA+ BAA B+ B+ B+ BAA+ BAABA BA BAA+ BAA+ A+ BA BA BA+ B BA A BABABAB+ BABA+ BA+ BA+ AAAAB BA BA BAA BABA BA BA BA+ B BAA

163

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD GBP GBP GBP USD USD USD

40.600.000 14.500.000 3.500.000 11.600.000 65.275.000 67.510.000 25.231.000 133.675.000 600.000 800.000 8.000.000 10.100.000 1.000.000 6.700.000 200.000 10.450.000 22.400.000 11.000.000 300.000 4.300.000 3.000.000 500.000 400.000 1.000.000 6.200.000 10.500.000 1.000.000 7.700.000 16.800.000 10.750.000 11.170.000 2.900.000 36.300.000 2.550.000 26.950.000 20.500.000 23.900.000 1.900.000 22.250.000 1.850.000 1.290.000 15.600.000 6.470.000 700.000 1.025.000 9.525.000 500.000 1.400.000 15.500.000 17.400.000 200.000 1.109.000 12.000.000 500.000 12.200.000 8.450.000 13.150.000 7.665.000 5.602.000 300.000 2.200.000 3.200.000 1.000.000 400.000

40.993.576 15.157.981 3.843.676 12.684.600 38.838.625 41.181.100 20.689.420 122.813.906 564.000 706.000 8.252.392 9.973.750 1.229.606 9.276.560 199.000 13.306.737 34.483.691 10.807.500 303.704 4.018.677 3.015.000 515.000 412.000 1.030.000 6.309.294 10.343.393 950.219 8.171.625 16.968.000 11.771.250 12.537.264 3.074.255 31.581.000 2.288.625 28.634.375 33.268.814 24.767.188 2.099.500 23.585.000 1.993.375 1.238.400 16.536.000 7.106.451 682.500 1.137.750 10.668.000 543.750 1.484.000 14.725.000 17.978.550 206.650 1.324.989 11.680.092 491.250 17.067.355 10.462.005 10.856.364 8.431.500 8.432.829 370.833 2.902.964 3.400.000 1.085.000 378.134

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Industrials Sydney Airport Finance Co. Pty Telefonica Emisiones SAU Telenet Finance III Luxembourg S.C.A. Telenet Finance V Luxembourg S.C.A. Telenet Finance V Luxembourg S.C.A. Tenet Healthcare Tengizchevroil Finance Co. SARL Tereos Finance Group I Tesco Tesco Teva Pharmaceutical Finance Co. Thai Oil PCL Time Warner Entertainment Co. LP Tomkins Transocean UAL 2007-1 Pass-Through Trust UAL 2009-1 Pass-Through Trust UAL 2009-2A Pass-Through Trust Unique Pub Finance Co. United Airlines Unitymedia Hessen GmbH & Co. KG Unitymedia Hessen GmbH & Co. KG UPC Holding UPCB Finance II UPCB Finance UPCB Finance V UPCB Finance VI Urbi Desarrollos Urbanos SAB de US Airways 2011-1 Class A Pass-Through Trust US Airways 2012-1 Class A Pass-Through Trust US Airways 2013-1 Class A Pass-Through Trust USG Vale Overseas Vale Overseas Vale Overseas Vale Overseas Vale Overseas Vale Overseas Vale Overseas Valeant Pharmaceuticals International Vanguard Health Holding Co. II Vimpel Communications Via VIP Finance Ireland Vimpel Communications Via VIP Finance Ireland Vimpel Communications Via VIP Finance Ireland Vimpel Communications Via VIP Finance Ireland Vimpel Communications Via VIP Finance Ireland Vivendi Vivendi Volkswagen International Finance NV VW Credit Wal-Mart Stores Wal-Mart Stores Warner Chilcott Co. Weatherford International Weatherford International Wind Acquisition Finance Wind Acquisition Finance Wind Acquisition Finance Windstream Xstrata Finance Canada Yale-New Haven Hospital Ziggo Bond Co.

OJSC OJSC OJSC OJSC OJSC

Mortgage-Backed Securities 7 WTC Depositor Trust Accredited Mortgage Loan Trust Accredited Mortgage Loan Trust Accredited Mortgage Loan Trust ACE Securities Home Equity Loan Trust ACE Securities Home Equity Loan Trust

164

BAA BAA B+ B+ B+ BABAA BA+ BAA+ BAA+ ABAA+ BAA BABAABABAA+ BAA+ BAABA BABAB BA BA BA BA CA BAA BAA BAA BAAAAAAAB+ BBA BA BA BA BA BAA BAA AAAA AA BA BAA BAA B BABAB+ BAA AABA

USD GBP EUR EUR EUR USD USD EUR USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD EUR EUR USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD USD USD EUR

600.000 2.700.000 9.300.000 19.900.000 10.400.000 9.900.000 258.000 600.000 1.200.000 665.000 700.000 2.000.000 16.800.000 1.428.000 9.600.000 374.553 2.930.916 5.679.227 600.000 300.000 3.600.000 4.672.017 1.000.000 3.200.000 900.000 3.025.000 1.900.000 500.000 1.183.674 7.317.792 6.000.000 645.000 400.000 9.300.000 5.400.000 2.000.000 6.250.000 400.000 11.600.000 9.050.000 1.000.000 16.400.000 15.900.000 9.000.000 8.000.000 3.000.000 500.000 13.000.000 33.400.000 200.000 1.109.000 3.700.000 14.690.000 400.000 2.000.000 48.100.000 15.700.000 16.100.000 1.152.000 17.100.000 2.600.000 32.500.000

629.778 4.226.600 12.405.931 26.330.034 13.653.624 9.256.500 265.366 749.689 1.215.755 1.162.847 702.173 1.834.666 19.852.577 1.563.660 10.302.662 385.789 3.370.553 6.531.111 879.307 309.750 4.527.378 6.406.933 1.090.000 4.258.309 1.240.057 3.214.062 1.976.000 115.000 1.337.552 7.683.682 5.775.000 735.300 448.924 10.066.534 5.494.435 2.028.762 7.371.356 405.752 11.076.086 9.366.750 1.065.000 17.179.000 16.993.125 10.282.500 8.550.000 3.206.250 578.724 13.184.548 33.525.083 200.015 1.406.037 4.296.259 15.938.650 506.263 2.144.550 65.180.002 15.896.250 21.163.020 1.156.608 17.248.206 2.532.551 45.255.090 3.634.678.615

BAABA+ CAA CAA CAA CAA


190.901 1.000.000 3.700.000 2.532.790 1.000.000 3.000.000

199.648 925.166 2.497.663 2.281.111 665.150 1.053.192

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities ACE Securities Home Equity Loan Trust ACE Securities Home Equity Loan Trust Adjustable Rate Mortgage Trust Adjustable Rate Mortgage Trust Aegis Asset-Backed Securities Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Alternative Loan Trust Resecuritization American General Mortgage Loan Trust American Home Mortgage Assets Trust American Home Mortgage Assets Trust American Home Mortgage Investment Trust American Home Mortgage Investment Trust Ameriquest Mortg. Sec. Asset-Backed Pass-Through Cert Ameriquest Mortg. Sec. Asset-Backed Pass-Through Cert Ameriquest Mortg. Sec. Asset-Backed Pass-Through Cert Ameriquest Mortg. Sec. Asset-Backed Pass-Through Cert Ameriquest Mortg. Sec. Asset-Backed Pass-Through Cert Ameriquest Mortg. Sec. Asset-Backed Pass-Through Cert Ameriquest Mortg. Sec. Asset-Backed Pass-Through Cert Amortizing Residential Collateral Trust Argent Securities Trust Arkle Master Issuer Asset-Backed Funding Certificates 2004-FF1 Trust Asset-Backed Funding Certificates 2004-HE1 Trust Asset-Backed Pass-Through Certificates Asset-Backed Securities Home Equity Loan Trust Asset-Backed Securities Home Equity Loan Trust Banc of America Alternative Loan Trust Banc of America Alternative Loan Trust

BAABAACAA AA+ CAA CAA CA D CAAD CAA CAA D CA CAACAA+ CAA CA CAA CA CA CA CAA+ CAACA CAACAACAACAACA CA CAACAACAA CAA B+ CAA CA CAA CA CAA BCA AAA CA CAA BAA CAA BBAA+ BAA AAA BAA BA B+ AAA CAA AAA CA CAA BA BAA BA+ CAACAA-

165

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.613.308 1.477.176 1.619.490 610.512 1.000.000 153.316 1.946.055 131.123 1.496.899 591.022 1.532.437 1.927.921 3.019.351 524.279 1.113.733 537.556 2.371.243 2.137.569 251.600 1.264.861 895.771 1.342.437 950.423 2.749.990 1.265.764 712.046 44.788 2.804.298 712.801 288.148 502.830 630.646 929.321 394.424 324.075 575.768 834.752 1.327.558 328.619 873.872 2.592.514 1.403.877 867.872 519.844 615.502 1.886.839 100.777 2.295.682 1.000.000 2.000.000 1.500.000 130.302 1.000.000 996.109 3.000.000 27.832 1.128.315 4.600.000 1.414.907 939.495 861.530 1.000.000 1.606.707 603.178 675.722

1.396.656 1.314.438 1.493.680 601.600 833.126 111.955 1.547.430 100.770 1.975.152 471.537 1.362.299 1.699.836 2.267.193 406.867 851.955 480.614 1.987.970 1.652.236 209.456 998.990 705.693 1.008.993 953.836 2.373.753 951.362 618.129 38.298 2.238.435 565.456 161.768 443.852 518.542 791.072 262.650 230.179 566.955 555.660 862.992 331.036 605.823 2.138.976 1.334.036 666.349 524.758 405.196 1.286.393 98.882 1.627.633 730.705 1.852.253 1.349.834 127.366 794.179 914.306 2.537.464 25.972 411.003 4.718.214 1.045.046 507.384 783.842 883.336 1.487.579 492.090 554.798

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities Banc of America Commercial Mortgage Trust Banc of America Commercial Mortgage Trust Banc of America Funding 2005-F Trust Banc of America Funding 2006-3 Trust Banc of America Funding 2007-6 Trust Banc of America Funding 2007-B Trust Banc of America Funding 2007-D Trust Banc of America Funding 2009-R6 Trust Banc of America Large Loan Trust Banc of America Mortgage 2004-L Trust Banc of America Mortgage 2006-3 Trust Banc of America Mortgage 2006-A Trust Bayview Financial Asset Trust BCAP 2012-RR9 Trust BCAP 2013-RR3 Trust Bear Stearns Adjustable Rate Mortgage Trust Bear Stearns Adjustable Rate Mortgage Trust Bear Stearns Adjustable Rate Mortgage Trust Bear Stearns Adjustable Rate Mortgage Trust Bear Stearns Adjustable Rate Mortgage Trust Bear Stearns Adjustable Rate Mortgage Trust Bear Stearns Alternative-A Trust Bear Stearns Alternative-A Trust Bear Stearns Alternative-A Trust Bear Stearns Alternative-A Trust Bear Stearns Alternative-A Trust Bear Stearns Alternative-A Trust Bear Stearns Alternative-A Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities Trust Bear Stearns Asset-Backed Securities Trust Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust Bear Stearns Structured Products Trust Carrington Mortgage Loan Trust Carrington Mortgage Loan Trust Carrington Mortgage Loan Trust Carrington Mortgage Loan Trust Carrington Mortgage Loan Trust Carrington Mortgage Loan Trust Chase Mortgage Finance Trust Chase Mortgage Finance Trust Chase Mortgage Finance Trust Chase Mortgage Finance Trust Chase Mortgage Finance Trust Chase Mortgage Finance Trust Citicorp Mortgage Securities Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust Citigroup Mortgage Loan Trust CitiMortgage Alternative Loan Trust CitiMortgage Alternative Loan Trust

A+ BAA+ CAA BCAA CAA CAA AAA BAA B CAA D BA+ BAA+ ABAA CAACAAA+ D BAA CAA CAA CA CA CAABAA+ BAA B+ BCAA CAA CAA+ AAA CAA CAAB B BAAAAA CAA CAA CA BAACA CAA CAA CAA D CAACAA CAA+ CAAB D D CAA D BB+ CAA BAA CAA CAACAA-

166

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

600.000 220.000 913.835 2.000.000 1.214.536 1.831.653 3.941.538 1.924.000 21.985.494 467.176 245.139 20.854 97.455 1.000.000 303.000 18.976 493.602 302.187 884.681 210.175 792.082 543.264 326.369 945.429 1.549.853 1.363.901 758.869 979.525 129.554 1.700.000 1.372.375 1.000.000 1.789.429 12.118 460.320 518.258 766.930 1.000.000 1.000.000 1.899.079 611.268 536.820 654.484 2.000.000 2.700.000 2.000.000 2.337.570 2.000.000 1.493.321 1.604.613 190.458 67.195 170.645 423.518 332.884 2.068.834 486.947 1.868.333 1.245.109 1.000.000 548.861 1.600.000 739.276 2.000.000 1.212.774 230.440

680.566 246.563 743.234 1.982.956 984.763 1.334.176 3.595.818 1.792.504 22.056.365 454.185 216.280 17.524 89.546 808.885 293.559 17.658 382.871 198.294 875.841 167.283 796.557 280.797 268.807 644.798 862.243 936.386 516.136 867.774 128.497 1.542.035 1.240.643 722.613 1.606.364 11.894 459.012 447.942 622.980 845.053 817.537 1.855.937 619.528 407.388 449.161 1.004.954 2.336.257 991.763 1.263.590 1.127.303 1.214.064 1.494.223 163.289 59.097 132.285 371.343 340.981 1.719.323 388.635 889.882 960.548 799.856 533.802 664.015 731.433 974.676 1.028.528 196.760

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities CitiMortgage Alternative Loan Trust Commercial Mortgage Pass-Through Certificates Commercial Mortgage Trust Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Asset-Backed Certificates Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust Credit Suisse First Boston Mortgage Securities Credit Suisse First Boston Mortgage Securities Credit Suisse Mortgage Capital Credit Suisse Mortgage Capital Certificates Credit Suisse Mortgage Capital Certificates Credit Suisse Mortgage Capital Certificates Credit Suisse Mortgage Capital Mortgage-Backed Trust Credit Suisse Mortgage Capital Mortgage-Backed Trust

CAAA+ AACAA CAA CAA B CAA B CAA+ BCAA BCAACAA+ CAA CAA BACAA CAA BA CAA CAA BACAA CAA BBA+ BAABBA+ BCA CAA BA+ CAA+ CAA B CA CAACA BAD D CAACAA CAA D D CA CAA CAA D CAACA A+ A+ CA AABAA ACA CAA-

167

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.788.454 6.200.000 100.000 1.400.000 1.700.000 1.000.000 947.049 2.000.000 1.023.523 308.950 2.000.000 3.458.610 756.800 3.500.000 1.891.233 452.238 677.898 562.554 2.400.000 1.700.000 3.400.000 873.860 2.916.311 1.190.260 2.000.000 1.883.479 1.348.744 205.364 1.000.000 1.046.419 500.000 15.837 1.088.540 1.000.000 1.395.558 1.000.000 5.166.857 6.900.000 1.942.636 3.072.731 1.499.259 2.351.367 144.045 1.696.530 3.656.118 174.334 1.349.895 317.878 409.946 59.149 30.605 558.912 2.291.328 415.470 292.134 1.478.512 452.511 556.936 116.569 128.764 1.218.090 394.877 1.436.202 766.666 1.564.477 1.927.554 690.563

1.499.616 6.940.745 110.958 983.250 1.214.976 961.198 943.067 1.605.613 1.018.834 297.779 1.802.522 2.880.484 710.594 3.080.931 1.648.672 483.488 588.247 556.356 2.017.608 1.194.826 3.185.436 461.239 2.971.063 1.155.085 867.745 1.461.483 1.324.907 203.107 932.090 1.030.775 464.165 15.323 1.083.609 354.027 1.198.899 956.187 4.771.823 4.767.748 1.803.154 2.132.111 785.302 1.981.778 138.074 1.762.225 3.049.369 158.925 1.137.718 258.797 334.401 39.507 24.796 507.954 2.229.385 327.564 284.382 1.240.233 337.618 473.562 117.563 125.165 901.732 393.115 1.412.829 765.895 1.522.110 1.437.976 623.498

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities Credit Suisse Mortgage Capital Mortgage-Backed Trust Credit-Based Asset Servicing & Securitization 2006-CB6 Trust DBRR 2013-EZ2 Trust Deco 7-Pan Europe 2 Dutch MBS XVIII BV Ellington Loan Acquisition Trust EMC Mortgage Loan Trust EMC Mortgage Loan Trust EMF-NL Prime 2008-ABV Epic Opera Arlington Eurosail-NL 2007-2 FHLMC Structured Pass-Through Securities First Franklin Mortgage Loan Trust First Franklin Mortgage Loan Trust First Franklin Mortgage Loan Trust First Franklin Mortgage Loan Trust First Franklin Mortgage Loan Trust First Franklin Mortgage Loan Trust First Franklin Mortgage Loan Trust First Franklin Mortgage Loan Trust First Horizon Alternative Mortgage Securities Trust First Horizon Alternative Mortgage Securities Trust First Horizon Mortgage Pass-Through Trust First Horizon Mortgage Pass-Through Trust Fremont Home Loan Trust Fremont Home Loan Trust GE Capital Commercial Mortgage Great Hall Mortgages Great Hall Mortgages GreenPoint Mortgage Funding Trust GreenPoint Mortgage Funding Trust GreenPoint Mortgage Funding Trust GreenPoint Mortgage Funding Trust GS Mortgage Securities II Trust GSAA Home Equity Trust GSAA Home Equity Trust GSAA Home Equity Trust GSAMP Trust GSAMP Trust GSAMP Trust GSAMP Trust GSAMP Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust GSR Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust HarborView Mortgage Loan Trust Home Equity Asset Trust Home Equity Loan Trust Home Equity Mortgage Loan Asset-Backed Trust HomeBanc Mortgage Trust HomeBanc Mortgage Trust

D CAA AAA A+ AAA BAA+ B+ AA+ AA+ AAA AAA BBA+ B+ BA+ A+ CAA CAA+ CAACAAB+ BAA+ CAA CAA A+ AAA AA+ C CAACA BAAA CAA CAA CAACAA BA+ CAA B CAA CAAD BAA A+ D CAA BAA D D CAA+ CAA CAA D D CAA CAA CA CAA BCAA BA CAA CAA BACAA+

168

USD USD USD EUR EUR USD USD USD EUR GBP EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.848.788 2.000.000 45.078.250 206.336 12.295.892 1.000.000 13.362 255.906 96.517 667.487 1.214.085 137.338 2.000.000 1.000.000 1.110.934 2.000.000 1.000.000 681.189 727.929 1.000.000 244.671 313.266 17.262 3.265.769 5.549.817 2.000.000 1.700.000 918.976 624.687 195.372 59 519.239 21 438.300 3.075.273 865.592 1.071.291 2.000.000 1.000.000 1.200.000 1.000.000 477.180 799.865 736.830 678.450 976.967 114.927 1.193.564 103.481 1.613.824 316.133 851.641 1.552.687 1.693.747 266.585 24.921 185.634 766.825 541.140 893.227 138.511 646.973 2.000.000 2.000.000 1.500.000 1.822.029 1.439.809

1.206.946 1.156.421 45.076.490 262.604 16.017.977 961.959 12.879 229.961 109.638 1.001.690 1.495.908 139.320 1.807.900 836.945 1.010.510 1.684.730 885.632 679.104 494.219 847.951 209.493 240.424 17.776 3.216.511 4.040.636 970.918 1.893.179 1.267.250 858.120 20.430 59 254.245 21 439.487 1.502.997 688.024 889.501 998.197 894.372 744.936 725.726 240.495 697.570 607.682 672.340 972.785 102.449 1.237.955 98.342 1.467.677 294.305 821.142 1.486.895 1.397.131 196.772 20.352 150.203 616.907 352.744 876.608 119.095 602.490 1.705.185 1.135.393 803.636 1.494.831 1.183.440

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities HomeBanc Mortgage Trust HomeBanc Mortgage Trust HomeBanc Mortgage Trust HSBC Home Equity Loan Trust HSI Asset Securitization Trust HSI Asset Securitization Trust HSI Asset Securitization Trust Indus Eclipse 2007-1 IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust IndyMac INDX Mortgage Loan Trust Isobel Finance No.1 IXIS Real Estate Capital Trust IXIS Real Estate Capital Trust JPMorgan Alternative Loan Trust JPMorgan Alternative Loan Trust JPMorgan Alternative Loan Trust JPMorgan Chase Commercial Mortgage Securities JPMorgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust JPMorgan Mortgage Acquisition JPMorgan Mortgage Acquisition Trust JPMorgan Mortgage Acquisition Trust JPMorgan Mortgage Acquisition Trust JPMorgan Mortgage Acquisition Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Mortgage Trust JPMorgan Resecuritization Trust Lehman ABS Mortgage Loan Trust Lehman XS Trust Lehman XS Trust Lehman XS Trust Lehman XS Trust Long Beach Mortgage Loan Trust Long Beach Mortgage Loan Trust Mastr Asset-Backed Securities Trust Mastr Asset-Backed Securities Trust Meritage Mortgage Loan Trust Merrill Lynch Alternative Note Asset Trust Merrill Lynch Alternative Note Asset Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage Investors Trust Merrill Lynch Mortgage-Backed Securities Trust Merrill Lynch-CFC Commercial Mortgage Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust

CAA+ CAA BA A+ CAA CAA CAA A+ CAA+ CAA+ CAA BB CAABCA CA CAAAA AA+ BD CAA D AAA AAA BACAA+ CAA CAA A+ CA D D BCAA BAA CAA D BAA CAA CAA A+ C C BB+ CAA CAA B BA+ CAA BA+ CAA BA AA+ BAA+ CAA+ CAACAA CAA BAAA D A+ CAA BAB+ BA+

169

USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

831.932 1.791.359 1.301.449 2.000.000 5.000.000 2.227.853 853.338 467.889 224.426 575.525 2.384.112 476.808 1.279.818 2.578.730 27.522 112.855 857.346 2.941.193 3.800.000 1.601.612 500.000 1.032.262 6.567.924 825.399 1.104.735 356.186 1.000.000 1.000.000 1.693.642 600.000 328 618.732 1.306.868 53.275 198.542 779.297 600.000 2.279.228 313.897 264.795 219.504 2.058.910 1.470.878 142.066 70.641 23.323 1.500.000 2.000.000 3.371.234 754.279 743.333 461.543 2.200.000 1.747.186 1.774.252 622.082 589.820 1.549.949 1.040.384 5.924.113 2.000.000 386.917 841.186 98.539 400.000 1.697.476 2.303.862 500.000 1.307.223

676.265 1.476.497 1.090.609 1.665.330 2.423.138 1.338.143 348.559 667.955 187.696 552.187 1.794.867 401.957 1.232.189 2.025.734 24.079 68.253 589.790 2.374.959 5.750.050 1.548.463 450.057 734.186 5.345.020 615.770 1.108.206 360.595 818.419 679.813 1.379.149 542.921 327 545.741 1.135.369 52.202 194.636 661.550 577.123 1.808.807 272.641 261.050 121.564 1.427.985 1.405.477 11.897 2.827 12.800 1.208.326 971.960 1.663.827 699.163 645.036 187.880 1.888.875 1.155.343 1.616.703 560.273 572.394 1.494.531 708.432 3.313.963 997.397 353.965 812.039 79.634 450.080 885.069 2.091.005 392.689 1.287.383

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley ABS Capital I Trust Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust Morgan Stanley Capital I Trust Morgan Stanley Capital I Trust Morgan Stanley Dean Witter Capital I Trust Morgan Stanley Dean Witter Capital I Trust Morgan Stanley Home Equity Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Mortgage Loan Trust Morgan Stanley Re-REMIC Trust New Century Home Equity Loan Trust New Century Home Equity Loan Trust New Century Home Equity Loan Trust Newgate Funding Newgate Funding Nomura Asset Acceptance Alternative Loan Trust NovaStar Mortgage Funding Trust NovaStar Mortgage Funding Trust NovaStar Mortgage Funding Trust NovaStar Mortgage Funding Trust Opera Germany 2 Opteum Mortg. Accept. Asset-Backed Pass-Through Certificates Option One Mortgage Loan Trust Option One Mortgage Loan Trust Park Place Securities Asset-Backed Pass-Through Certificates Park Place Securities Asset-Backed Pass-Through Certificates Park Place Securities Asset-Backed Pass-Through Certificates People's Choice Home Loan Securities Trust Popular ABS Mortgage Pass-Through Trust Prime Mortgage Trust RAAC Series 2006-SP3 Trust RAAC Series 2007-SP1 Trust RAAC Series 2007-SP3 Trust RBSSP Resecuritization Trust RBSSP Resecuritization Trust RBSSP Resecuritization Trust Real Estate Capital No.5 Residential Accredit Loans Series 2004-QA2 Trust Residential Accredit Loans Series 2004-QS1 Trust Residential Accredit Loans Series 2005-QA2 Trust Residential Accredit Loans Series 2005-QS12 Trust Residential Accredit Loans Series 2005-QS14 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QA7 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QA8 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QA8 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QS16 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QS4 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QS5 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QS6 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QS8 Trust Residential Accredit Loans Series 2006-QS8 Trust Residential Accredit Loans Series 2007-QA1 Trust

BAA CAA CAA CAA CAA AAA BAAB+ CAA D CA CAA CAABCAA AA+ A+ AAA BA+ CAA BAAA CAA BABA+ BAA CAA D BA B BA BAA AAA AA A A+ BA+ CAA CAA D CA CAACA CAACA CAACAACA CA CAA-

170

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.139.739 1.653.578 6.200.000 2.000.000 6.011 46.489.076 400.000 1.302.429 1.236.369 514.218 1.485.359 2.889.857 1.392.165 800.015 354.348 24.382 184.791 215.495 1.793.194 1.000.000 1.000.000 45.614 1.000.000 1.000.000 72.812 1.177.824 1.946.878 1.000.000 1.688.136 2.013.600 2.186.222 1.777.435 920.706 4.300.000 1.000.000 977.020 3.700.000 2.000.000 1.000.000 945.945 500.000 1.000.000 2.041.012 433.271 323.315 613.064 4.643.507 135.108 3.881.886 281.144 2.651.910 250.061 791.515 1.037.674 2.121.608 777.759 855.176 389.630 2.128.379 1.096.501 3.785.699 1.689.530

1.104.814 740.913 3.244.131 997.075 4.199 3.593.791 451.805 1.332.969 1.123.526 462.671 793.122 2.252.154 1.056.277 644.007 183.857 22.083 146.386 204.764 1.645.544 1.125.021 835.101 27.092 847.263 1.186.249 110.365 1.097.914 956.046 851.825 594.366 722.014 2.820.944 1.498.813 509.749 2.259.854 840.647 819.795 3.435.195 1.250.536 710.576 800.026 415.931 887.887 1.978.312 405.483 308.000 599.847 7.035.624 129.276 4.171.687 221.261 1.906.205 188.290 584.946 779.401 1.503.800 457.624 591.764 300.619 1.668.969 861.546 2.974.511 1.355.531

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities Residential Accredit Loans Series 2007-QA2 Trust Residential Accredit Loans Series 2007-QA3 Trust Residential Accredit Loans Series 2007-QO2 Trust Residential Accredit Loans Series 2007-QS10 Trust Residential Accredit Loans Series 2007-QS9 Trust Residential Accredit Securities Series 2007-KS3 Trust Residential Asset Mortgage Products Series 2006-NC2 Trust Residential Asset Mortgage Products Series 2006-RZ5 Trust Residential Asset Securities Series 2004-KS12 Trust Residential Asset Securities Series 2004-KS6 Trust Residential Asset Securities Series 2005-AHL3 Trust Residential Asset Securities Series 2005-KS1 Trust Residential Asset Securities Series 2005-KS11 Trust Residential Asset Securities Series 2005-KS12 Trust Residential Asset Securities Series 2006-EMX4 Trust Residential Asset Securities Series 2006-KS4 Trust Residential Asset Securities Series 2207-KS3 Trust Residential Asset Securitization Trust Residential Asset Securitization Trust Residential Funding Mortgage Securities I Series 2006-S10 Trust Residential Funding Mortgage Securities I Series 2007-S6 Trust Securitized Asset-Backed Receivables Trust Securitized Asset-Backed Receivables Trust Securitized Asset-Backed Receivables Trust Sequoia Mortgage Trust Silenus European Loan Conduit No.25 Silenus European Loan Conduit No.25 Soundview Home Loan Trust Soundview Home Loan Trust Specialty Underwriting & Residential Finance Trust Specialty Underwriting & Residential Finance Trust Storm 2012-IV Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust Structured Asset Investment Loan Trust Structured Asset Investment Loan Trust Structured Asset Investment Loan Trust Structured Asset Investment Loan Trust Structured Asset Investment Loan Trust Structured Asset Investment Loan Trust Structured Asset Mortgage Investments II Trust Structured Asset Mortgage Investments II Trust Structured Asset Mortgage Investments II Trust Structured Asset Mortgage Investments II Trust Structured Asset Securities Mortgage Loan Trust Structured Asset Securities Mortgage Loan Trust Structured Asset Securities Mortgage Loan Trust Structured Asset Securities Mortgage Pass-Through Certificates Structured Asset Securities Trust Suntrust Alternative Loan Trust Suntrust Alternative Loan Trust TBW Mortgage-Backed Trust Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust Wachovia Mortgage Loan Trust Series 2007-A Trust WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates

CAACAACAA D CA CAA CAA+ B+ BA+ BA+ CAA BA+ CAA+ D CA D D BA B CAA CAA A+ A+ CAA CAA+ D BAABAA+ BA+ CAA CAA BA+ CA AA+ CAA AA+ BA CAA AA+ AA+ B CAACAAB AAA CAA

171

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.849.481 1.275.735 1.833.514 1.040.553 1.007.487 4.000.000 828.122 1.072.445 309.235 2.054.944 1.000.000 1.992.936 3.000.000 4.000.000 2.086.888 2.000.000 2.700.551 616.278 281.214 839.321 630.895 557.937 1.102.164 2.000.000 25.268 339.791 679.582 52.428 65.903 942.673 787.372 437.120 1.828.952 48.658 245.843 585.932 97.156 1.029.056 246.372 1.385.651 1.700.000 1.000.000 2.332.689 227.389 1.537.335 1.000.000 800.000 27.941 242.602 174.276 1.026.897 1.000.000 342 136.922 772.249 1.567.332 1.804.008 1.613.851 1.834.191 4.700.000 400.000 746.677 9.598 71.681 22.648 223.069 487.060

1.478.909 889.225 977.988 819.540 780.351 3.337.200 764.001 980.868 282.515 1.739.671 922.860 1.780.855 2.600.006 3.453.448 1.921.453 1.821.128 2.635.369 515.683 258.303 764.866 560.504 518.801 1.004.849 1.105.608 20.717 420.343 840.686 19.409 55.478 868.903 445.179 571.498 1.426.724 44.960 141.852 476.207 81.308 970.384 181.661 1.374.560 1.549.501 886.237 2.205.897 197.752 1.094.942 821.198 230.095 27.623 174.121 172.027 967.326 680.175 341 134.546 780.370 1.022.789 1.507.549 1.452.884 1.819.507 4.560.704 443.519 670.319 9.190 70.256 20.859 192.458 439.224

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Mortgage-Backed Securities WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates WaMu Mortgage Pass-Through Certificates Washington Mut. Asset-Back. Cert. WMABS Series 2006-HE2 Trust Washington Mut. Mortg. Pass-Through Cert. WMALT Washington Mut. Mortg. Pass-Through Cert. WMALT Washington Mut. Mortg. Pass-Through Cert. WMALT Wells Fargo Alternative Loan 2007-PA3 Trust Wells Fargo Home Equity Asset-Backed Sec. 2005-2 Trust Wells Fargo Home Equity Asset-Backed Sec. 2005-4 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2005-14 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2005-AR16 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2005-AR4 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2006-2 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2006-AR10 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2006-AR19 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2006-AR4 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2006-AR5 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2006-AR7 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2006-AR8 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2007-8 Trust Wells Fargo Mortgage-Backed Securities 2007-AR8 Trust

BA+ CAA AA+ CA D D CAA D D D C CAA CAA CAACAACAAD BAA+ BA+ BA B B+ CAA+ D CAA+ D CAA CAA CAA+ CAA

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

25.176 504.639 1.543.106 191.987 878.212 58.611 38.369 239.089 82.882 41.313 2.100.402 86.358 816.194 124.262 100.000 145.395 90.557 184.792 1.665.000 2.566.770 2.377.748 767.671 411.269 1.000.000 2.000.000 368.302 847.642 407.732 29.132 3.268.883 752.377 82.902 2.099.055 1.549.620 2.931.538 3.438.889 1.159.228

25.192 411.525 1.270.292 174.618 764.257 46.214 31.944 211.117 66.913 32.233 1.590.516 77.196 737.832 105.227 91.567 118.567 6.121 169.171 773.889 2.117.208 1.617.932 675.022 367.553 919.265 1.686.673 365.380 798.875 407.869 28.567 2.898.134 728.338 77.102 1.903.444 1.417.218 2.753.952 3.309.168 1.020.227 579.171.977

Municipal Bonds & Notes Alameda, Calif., Joint Powers Auth. Lease Rev. Bonds, Ser. 2010 Buckeye, Ohio, Tobacco Settl. Fin. Auth. Rev. Bonds, Series 2007 Buckeye, Ohio, Tobacco Settl. Fin. Auth. Rev. Bonds, Series 2008 Buckeye, Ohio, Tobacco Settl. Fin. Auth. Rev. Bonds, Series 2009 California, Build America General Obligation Bonds, Series 2009 California, Build America General Obligation Bonds, Series 2010 California, Build America General Obligation Bonds, Series 2010 California, Build America General Obligation Bonds, Series 2010 California, Build America General Obligation Bonds, Series 2010 California, California State University Revenue Bonds, Series 2010 California, Gen. Obligation Bonds, (AMBAC Insured), Series 2007 California, General Obligation Bonds, Series 2009 Calif., Metrop. Water Distr. of South. Calif. Rev. Bonds, Series 2010 Calif., Regents of the Univ. of Calif. Ltd Proj. Rev. Bonds, Series 2010 Calif., Regents of the Univ. of Calif. Ltd Proj. Rev. Bonds, Series 2010 Calif., Regents of the Univ. of Calif. Ltd Proj. Rev. onds, Series 2011 Calif., Regents of the Univ. of Calif. Ltd Proj. Rev. Bonds, Series 2012 Chicago, Illinois, O'Hare Intern. Airp. Rev. Bonds, (FGIC Ins), Series 2005 Chicago, Illinois, Water Revenue Bonds, Series 2010 Chicago, Illinois, Water Revenue Bonds, Series 2010 Cincinnati, Ohio, Water System Refund. Rev. Bonds, Series 2009 Clovis, Calif., Unified School Distr. Gen. Oblig. Bonds, Series 2002 Dallas, Texas, Area Rapid Transit Sales Tax Rev. Bonds, Series 2010 Dallas, Texas, Tollway Authority Revenue Bonds, Series 2009 Golden State, Calif., Tobacco Sec. Revenue Bonds, Series 2007 Golden State, Calif., Tobacco Sec. Revenue Bonds, Series 2007 Golden State, Calif., Tobacco Sec. Revenue Bonds, Series 2008 Golden State, Calif., Tobacco Sec. Revenue Bonds, Series 2009 Indianapolis, Indiana, State Fin. Auth. Revenue Bonds, Series 2009 Irvine, California, Ranch Water Distr. Revenue Bonds, Series 2010 Long Beach, Calif., Unified School Distr. General Obl. Bonds, Series 2011 Los Angeles, Calif., Dept. of Airports Revenue Bonds, Series 2009 LA, Calif., LA Metrop. Transp. Auth. Sales Tax Rev. Bonds, Series 2010

AA BBBA+ A+ A+ A+ AA A+ A+ AA A AAAAAAA AA AAA A BBBBAA+ AAA AA AAAAA

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.200.000 1.700.000 3.700.000 7.325.000 2.200.000 25.500.000 5.900.000 1.400.000 400.000 685.000 300.000 500.000 1.400.000 500.000 600.000 3.500.000 400.000 300.000 150.000 200.000 100.000 100.000 500.000 200.000 100.000 1.600.000 100.000 970.000 1.600.000 500.000 500.000 2.000.000 1.800.000

2.573.296 1.422.849 3.267.359 5.928.122 2.948.088 30.286.605 7.995.916 1.687.560 537.668 748.321 308.676 648.640 1.640.254 569.800 667.002 4.181.660 445.932 304.350 178.907 248.692 111.561 79.377 575.845 235.848 77.164 1.351.456 84.359 822.259 1.967.984 614.260 591.765 2.389.280 2.014.848

172

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Municipal Bonds & Notes LA, Calif., LA Publ. Works Fin. Auth. Lease Rev. Bonds, Series 2010 AALA, Calif., LA Public Works Fin. Auth. Lease Rev. Bonds, Series 2010 AALA, Calif., Unified School Distr. Gen. Obl. Bonds, Series 2010 AA LA, California, Waste Water Systems Rev. Bonds, Series 2010 AA+ LA, California, Waste Water Systems Rev. Bonds, Series 2010 AA+ Los Angeles, California, Water & Power Rev., Bonds, Series 2010 AALA, California, Water System Revenue Bonds, Series 2010 AA Massachusetts, Port Auth. Spec. Facil. Rev. Bonds, Series 2011 A Nashville & Davidson, Tenn., Water & Sewer Rev. Bonds, Ser. 2010 AANew Jersey Transp. Trust Fund Auth. Rev. Bonds, Series 2009 A+ New Jersey, Tobacco Settl. Fin. Revenue Bonds, Series 2007 B New Jersey, Turnpike Authority Revenue Bonds, Series 2010 A+ New York, NY, Build America General Obl. Bonds, Series 2010 New York, NY, Build America General Obl. Bonds, Series 2011 AA New York, NY, Metropolitan Transp. Auth. Rev. Bonds, Series 2009 A New York, NY, Metropolitan Transp. Auth. Rev. Bonds, Series 2010 A New York, NY, Metropolitan Transp. Auth. Rev. Bonds, Series 2010 A New York, NY, Metropolitan Transp. Auth. Rev. Bonds, Series 2010 AA New York, NY, Metrop. Transp. Auth. Revenue Bonds, Series C-1 2010 A New York, NY, Municipal Water Fin. Auth. Rev. Bonds, Series 2010 AA+ New York, NY, Municipal Water Fin. Auth. Revenue Bonds, Series 2010 AA+ New York, NY, Port Auth. of NY & New Jersey Rev. Bonds, Series 2010 AANew York, NY, Port Auth. of NY & New Jersey Rev. Bonds, Series 2010 AANew York, NY, Port Auth. of NY & New Jersey Rev. Bonds, Series 2011 AANew York, NY, Port Auth. of NY & New Jersey Rev. Bonds, Series 2012 AANew York, NY, State Urban Dev. Income Tax Rev. Bonds, Series 2009 AAA New York, NY, Transitional Fin. Auth Revenue Bonds, Series 2010 AAA New York, NY, Transitional Fin. Auth Revenue Bonds, Series 2010 AAA New York, NY, Transitional Fin. Auth., Fut. Tax Sec. Bonds, Series 2010 AAA New York, NY, Triborough Bridge & Tunnel Auth. Rev. Bonds, Ser. 2010 AAOakland, Michigan, Certif. Particip Taxable-Retiree Med. Benef., Ser. 2007 AAA Oakland, Calif., Bay Area Toll Auth. Toll Bridge Rev. Bonds, Ser. 2009 AA Oakland, Calif., Bay Area Toll Auth. Toll Bridge Rev. Bonds, Ser. 2010 A+ Oakland, Calif., Bay Area Toll Auth. Toll Bridge Rev. Bonds, Series 2010 A+ Oakland, Calif., Bay Area Toll Auth. Toll Bridge Rev. Bonds, Series 2010 A+ Ohio, American Municipal Power, Revenue Bonds, Series 2009 A Ohio, American Municipal Power, Revenue Bonds, Series 2010 A Ohio, American Municipal Power, Revenue Bonds, Series 2010 A Ohio, American Municipal Power, Revenue Bonds, Series 2010 A+ Ohio, American Municipal Power, Revenue Bonds, Series 2010 A Orange, Calif., Local Transp. Auth. Sales Tax Rev. Bonds, Series 2010 AA+ Riverside, California, Electric Revenue Bonds, Series 2010 AARiverside, Calif., College Distr. Gen. Obl. Bonds, Series 2010 AA Riverside, Calif., College Distr. Gen. Obl. Bonds, Series 2010 AA Sacramento, Calif., Build America Gen. Obl. Bonds, Series 2009 A+ San Antonio, Texas, Electric & Gas Revenue Bonds, Series 2010 AA+ San Diego, Calif., County Reg. Airport Auth. Rev. Bonds, Series 2010 A San Diego, Calif., Redevel. Agency Tax Alloc. Bonds, Series 2010 BAA+ San Diego, Calif., Redevel. Agency Tax Alloc. Bonds, Series 2010 BAA+ San Diego, Calif., Tobacco Sec. Auth. Revenue Bonds, Series 2006 BA+ San Francisco, Calif., Bay Area Toll Bridge Auth. Rev. Bonds, Ser. 2010 A+ Tennessee, State School Auth. Gen. Obligation Bond, Series 2010 AA Utah Transit Authority Sales Tax Revenue Bonds, Series 2009 AAA Virginia, Tobacco Settlement Finance Revenue Bonds, Series 2007 B Washington, Energy NW Columbia Gen. Station Rev. Bonds, Series 2010 AA+ West Virginia, Tobacco Settl. Fin. Auth. Rev. Bonds, Series 2007 B Mutual Funds PIMCO US Dollar Short-Term Floating NAV Fund

AA+

Sovereign Issues Abu Dhabi Government International Bond Australia Government Bond Australia Government Bond Autonomous Community of Catalonia Autonomous Community of Madrid Autonomous Community of Madrid Autonomous Community of Valencia Bahrain Government International Bond Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social

AA AAA AAA BA BAABAABABAA BAA BAA BAA

173

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

USD AUD AUD EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR

1.500.000 800.000 2.300.000 1.000.000 1.000.000 570.000 10.000.000 500.000 600.000 1.000.000 100.000 2.100.000 700.000 1.600.000 2.775.000 400.000 290.000 350.000 550.000 800.000 900.000 9.900.000 1.900.000 3.600.000 10.100.000 2.900.000 540.000 150.000 500.000 1.400.000 8.300.000 300.000 400.000 100.000 10.000.000 450.000 9.200.000 800.000 400.000 1.380.000 1.700.000 2.200.000 300.000 200.000 11.340.000 4.000.000 900.000 200.000 500.000 600.000 2.800.000 800.000 600.000 4.685.000 500.000 23.290.000

1.843.440 955.696 2.822.376 1.077.280 1.096.870 725.365 12.566.400 539.570 746.706 1.111.720 88.428 2.705.577 801.332 1.872.640 3.073.313 482.736 346.953 407.477 663.300 913.272 1.029.861 10.883.070 2.117.930 3.555.360 9.026.168 3.100.854 608.861 171.011 549.630 1.507.156 8.586.765 348.528 501.308 120.887 12.404.100 492.502 12.249.340 852.608 421.228 1.755.457 2.166.378 2.765.906 335.562 222.238 14.644.703 4.703.000 997.335 212.346 532.910 497.814 3.569.384 866.576 717.504 3.529.304 591.050 20.103.695 239.084.483

79.661.450

797.172.129 797.172.129

2.000.000 6.900.000 39.000.000 100.000 30.600.000 25.900.000 100.000 1.900.000 2.600.000 5.510.000 2.500.000

2.425.000 8.138.416 65.627.822 115.312 40.744.617 34.212.852 115.895 1.926.125 2.834.000 6.033.450 3.371.811

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Sovereign Issues Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Indonesia Government International Bond Japan Treasury Bills Jordan Government International Bond Korea Housing Finance Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia Mexico Government International Bond Mexico Government International Bond Mexico Government International Bond Mexico Treasury Bills New South Wales Treasury Panama Government International Bond Panama Government International Bond Peru Government International Bond Philippines Government International Bond Province of Ontario Province of Ontario Province of Ontario Province of Quebec Province of Quebec Qatar Government International Bond Qatar Government International Bond Qatar Government International Bond Qatar Government International Bond Qatar Government International Bond Republic of Germany Republic of Korea Russia Government International Bond South Africa Government International Bond South Africa Government International Bond Turkey Government International Bond Turkey Government International Bond Turkey Government International Bond Turkey Government International Bond Uruguay Government International Bond Venezuela Government International Bond Venezuela Government International Bond Venezuela Government International Bond Venezuela Government International Bond Venezuela Government International Bond Vnesheconombank Via VEB Finance Vnesheconombank Via VEB Finance Xunta de Galicia

BAA BAA BAA AAAABAABAABAABAABAABAABAABAABAABAAA1+ BAAA+ BAABAA+ AAA1AAA BAA BAA BAA BAAAA AA AA AA AA AA AA AA AA AA AAA AABAA+ AABAABAABAABAABAAB B B B B BAA+ BAA BAA-

USD USD USD BRL BRL BRL BRL USD USD USD IDR IDR IDR IDR USD IDR USD JPY USD USD USD USD MXN MXN MXN AUD USD USD USD USD CAD CAD CAD CAD CAD USD USD USD USD USD EUR USD USD ZAR ZAR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR

5.800.000 3.000.000 28.000.000 919.000 17.509.000 2.539.000 233.000 1.400.000 4.075.000 2.000.000 4.400.000.000 80.787.000.000 295.392.000.000 66.612.000.000 1.230.000 4.860.000.000 420.000 700.000.000 1.900.000 500.000 2.300.000 3.250.000 12.400.000 722.100.000 1.051.000.000 6.500.000 4.500.000 490.000 4.500.000 1.350.000 6.400.000 7.000.000 64.700.000 64.900.000 31.000.000 800.000 18.600.000 2.800.000 400.000 2.300.000 1.800.000 100.000 10.000.000 144.150.000 65.000 7.200.000 1.300.000 2.000.000 540.000 98 12.700.000 27.700.000 36.100.000 9.900.000 8.600.000 14.000.000 19.000.000 6.000.000

6.351.000 3.112.500 30.520.000 438.166 8.145.464 1.154.343 105.100 1.562.750 5.389.188 2.730.000 531.987 9.434.424 28.079.264 5.913.897 1.337.625 510.112 456.750 7.046.069 1.857.250 528.732 2.236.989 3.558.750 1.027.909 57.245.794 8.033.796 7.364.328 5.535.000 572.075 5.096.250 1.623.375 6.587.221 7.089.662 61.106.552 67.875.254 32.451.929 942.000 20.878.500 3.297.000 416.520 2.748.500 2.298.516 104.357 17.400.000 15.143.620 7.531 8.289.000 1.621.750 2.055.000 599.400 124 9.906.000 23.129.500 29.602.000 7.425.000 7.073.500 14.577.500 20.330.000 8.311.688 744.311.811

US Treasury Obligations US Treasury Bills US Treasury Bonds US Treasury Bonds US Treasury Bonds US Treasury Bonds US Treasury Bonds US Treasury Bonds US Treasury Bonds US Treasury Bonds US Treasury Notes US Treasury Notes US Treasury Notes

A1+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

994.000 32.800.000 54.900.000 320.000.000 2.300.000 36.200.000 56.700.000 39.900.000 10.900.000 30.000.000 4.700.000 159.500.000

993.522 28.318.175 50.057.655 313.049.920 2.291.196 42.399.250 79.406.592 37.415.587 11.510.574 28.008.990 4.681.458 149.394.240

174

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg US Treasury Obligations US Treasury Notes US Treasury Notes US Treasury Notes US Treasury Notes US Treasury Notes

AAA AAA AAA AAA AAA

USD USD USD USD USD

230.000.000 60.500.000 205.300.000 427.800.000 352.000.000

220.404.630 59.847.750 205.360.153 401.429.980 351.450.176 1.986.019.848

Utilities AES Andres Dominicana AES AES AK Transneft OJSC Via TransCapitalInvest AK Transneft OJSC Via TransCapitalInvest AK Transneft OJSC Via TransCapitalInvest AK Transneft OJSC Via TransCapitalInvest BP Capital Markets British Telecommunications British Telecommunications Centrais Eletricas Brasileiras Centrais Eletricas Brasileiras Centrais Eletricas Brasileiras China Resources Gas Group Eileme 2 AB El Paso El Paso El Paso Enel Finance International NV Energy Future Intermediate Holding Co. Energy Future Intermediate Holding Co. Entergy EP Energy FirstEnergy FirstEnergy FirstEnergy Solutions Gazprom Neft OAO Via GPN Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via Gaz Capital Gazprom OAO Via White Nights Finance Gazprom OAO Via White Nights Finance Global Switch Holdings Israel Electric Kinder Morgan Finance Co. Kinder Morgan Finance Co. Koninklijke KPN NV Koninklijke KPN NV Korea East-West Power Co. Korea Electric Power Korea Electric Power Korea Hydro & Nuclear Power Co. Korea Hydro & Nuclear Power Co. Majapahit Holding Majapahit Holding Majapahit Holding Majapahit Holding Majapahit Holding Majapahit Holding Majapahit Holding Majapahit Holding MarkWest Energy Partners LP MetroPCS Wireless Nakilat Nakilat NGPL PipeCo

B BABABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ A BAA BAA BAA BAA BAA BAA+ BBA BA BA BAA+ B B BAAB BAABAABAABAABAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAABAABA BA BA+ BA+ A+ A+ A+ A+ A+ BAABAABAABAABAABAABAABAABA BA A+ AAB

USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

4.000.000 200.000 16.825.000 3.600.000 19.800.000 17.200.000 3.300.000 180.000 300.000 8.800.000 11.300.000 400.000 19.100.000 1.200.000 15.400.000 13.284.000 3.075.000 320.000 61.800.000 13.650.000 10.100.000 1.600.000 2.700.000 1.100.000 100.000 6.800.000 25.000.000 9.600.000 1.900.000 500.000 750.000 1.100.000 1.500.000 29.000.000 41.575.000 1.200.000 4.300.000 1.000.000 10.555.000 450.000 1.100.000 2.000.000 3.600.000 7.300.000 100.000 46.000.000 200.000 2.400.000 2.500.000 12.700.000 3.300.000 1.000.000 10.300.000 2.125.000 700.000 4.700.000 1.900.000 575.000 700.000 1.400.000 400.000 14.550.000 3.795.200 22.850.000 26.600.000

4.240.000 229.000 19.012.250 3.611.722 23.388.750 20.317.500 3.391.080 200.150 550.174 13.281.365 11.865.000 434.000 20.055.000 1.178.363 17.556.000 14.179.727 3.428.413 349.491 62.069.201 13.923.000 11.110.000 1.658.558 2.902.500 1.163.022 97.460 7.597.722 23.021.250 11.040.000 2.023.120 520.415 796.875 1.163.250 1.586.250 34.510.000 50.305.750 1.301.400 4.020.500 1.062.500 12.138.250 477.855 1.164.823 2.887.318 3.838.367 7.700.763 107.610 58.970.944 287.415 2.346.166 2.579.392 13.103.314 3.451.477 1.032.679 11.407.250 2.486.250 791.000 5.311.000 2.090.000 672.750 775.250 1.540.000 368.000 14.859.187 4.041.888 25.831.925 25.935.000

175

ACOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in USD

Vervolg Utilities NGPL PipeCo NGPL PipeCo Novatek OAO via Novatek Finance Novatek OAO via Novatek Finance Novatek OAO via Novatek Finance Novatek OAO via Novatek Finance NRG Energy NRG Energy Odebrecht Drilling Norbe VIII & IX Odebrecht Drilling Norbe VIII & IX Penn Virginia Petroleos Mexicanos Petroleos Mexicanos Petroleos Mexicanos Petroleos Mexicanos Petroleos Mexicanos Petroleos Mexicanos Power Grid of India Puget Energy Qtel International Finance Qtel International Finance Qtel International Finance Qtel International Finance Qwest Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co. II Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co. III Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co. III Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co. III Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co. III Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co. III Rosneft Oil Co. via Rosneft International Finance Rosneft Oil Co. via Rosneft International Finance Samruk-Energy JSC Snam SpA Southern California Gas Co. Southern Gas Networks Sprint Nextel Sprint Nextel SSE TDC A/S Telecom Italia Capital Telecom Italia Capital Telecom Italia SpA Telefonos de Mexico SAB de Telefonos de Mexico SAB de Telefonos de Mexico SAB de Telstra TNK-BP Finance TNK-BP Finance TNK-BP Finance TNK-BP Finance TNK-BP Finance TNK-BP Finance TNK-BP Finance TNK-BP Finance Tokyo Electric Power Co. Tokyo Electric Power Co. Tokyo Electric Power Co. tw Telecom Holdings VimpelCom Holdings BV VimpelCom Holdings BV Vodafone Group Williams Cos.

B B BAABAABAABAABABABAABAABBAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAA+ BAABA+ A A A A BAAAAAAAAAAAAAABAA+ BAA+ BA+ AAABAA+ B+ B+ BAA BAA BAABAABAAA A A A BAA BAA BAA BAA BAA BAA BAA BAA BA+ BA+ BA+ BABA BA ABAA-

Totaal effecten

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD GBP USD USD USD EUR USD USD GBP MXN USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD JPY EUR JPY USD USD USD GBP USD

4.650.000 37.134.000 2.400.000 1.000.000 17.000.000 21.800.000 12.500.000 1.400.000 28.690.000 9.785.000 1.100.000 11.400.000 34.400.000 6.600.000 800.000 12.000.000 13.450.000 23.800.000 3.900.000 9.000.000 14.100.000 20.300.000 2.000.000 2.500.000 301.720 465.360 30.000.000 12.800.000 3.350.000 9.500.000 10.000.000 18.800.000 2.500.000 3.600.000 1.100.000 900.000 8.000.000 10.000.000 400.000 100.000 2.000.000 2.200.000 8.200.000 18.000.000 12.000.000 4.679.000 5.500.000 6.100.000 4.600.000 600.000 12.750.000 60.200.000 2.400.000 16.200.000 400.000 10.000.000 47.150.000 7.000.000 5.400.000 4.000.000 16.900.000 665.000 4.718.000

4.115.250 38.619.360 2.592.000 920.000 17.892.500 23.544.000 13.437.500 1.501.500 29.120.350 9.931.775 1.069.750 11.827.500 31.820.000 9.548.610 818.000 10.830.000 16.341.750 20.729.617 4.149.151 9.376.200 14.704.890 21.148.540 2.040.000 2.831.650 325.858 495.608 34.050.000 15.034.701 3.936.250 11.162.500 9.875.000 17.465.200 2.393.750 4.781.065 994.437 1.338.013 8.460.000 11.550.000 405.540 135.579 1.979.648 2.243.560 12.771.294 1.504.074 13.215.780 4.948.043 6.020.646 6.969.250 5.014.000 668.250 14.200.312 68.778.500 2.697.000 17.658.000 419.500 100.785 61.931.450 70.797 5.751.000 3.920.000 15.886.000 1.287.694 6.000.008 1.270.685.616 13.793.646.175

176

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

Beleggingen Deposito's

5.020.000

Vorderingen Depositorente

3.765

Totaal vorderingen

3.765

Overige activa Liquide middelen

2.835


2.835

Totaal activa

5.026.600


50.000

Agioreserve

4.950.000


-

Overige reserve

-


24.737


5.024.737

Kortlopende schulden Overlopende passiva

1.863


1.863

Totaal passiva

5.026.600

177

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

20-dec-12 30-sep-13

Baten Inkomsten uit beleggingen Depositorente

39.494

Overige rente

-


39.494


-


-


-

Kosten Kosten beheerloon

7.822


2.775


3.575


147

Publicatiekosten

386

Kosten bankieren

52

Som van de kosten

14.757


24.737

178

AGF

Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds Kasstroomoverzicht (euro's)

20-dec-12 30-sep-13 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Beleggingsresultaat

24.737


-


-


24.737


50.060.000-


45.040.000

Mutatie vorderingen

3.765-


1.863 4.997.165-


5.000.000


5.000.000


2.835


-


2.835


2.835

Specificatie van saldo: Rekening-courant bij banken

2.835

Liquide middelen

2.835

179

AGF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Financiële risico's Algemeen

De activiteiten van Allianz Geldmarkt Fonds kunnen voor het subfonds financiële risico's van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico's bestaan uit koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De risico's komen voort uit het beheren van beleggingsportefeuilles. Het door de directie gevoerde beleid ten aanzien van deze risico's wordt hieronder uiteengezet. Koersrisico De beleggingen van het fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico's inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen vanwege een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico's kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Het fonds belegt hoofdzakelijk in rentegevende schuldvorderingen, luidende in euro's met een maximale looptijd van een jaar, zoals deposito's, geldmarktpapier en kortlopende obligaties. Het fonds kan tevens gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants en swaps ter afdekking van risico's, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Gedurende de verslagperiode zijn géén actieve posities ingenomen in vastrentende waarden en opties zodat geconcludeerd kan worden dat het koersrisico zeer beperkt is geweest. Renterisico De waarde van de beleggingen in vastrentende waarden fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien Allianz Geldmarkt Fonds alleen belegt in deposito's en liquiditeiten is het renterisico beperkt. Kredietrisico De waarde van beleggingen in vastrentende waarden wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van desbetreffende uitgevende instellingen; de debiteuren. Daarnaast geldt dat als gevolg van met name verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan.Ter beperking van het kredietrisico gelden restricties voor de samenstelling van de portefeuille met beperking tot geografische spreiding, verdeling over verschillende debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit van de debiteur (rating) en voor de omvang van de beleggingen per debiteur. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Per balansdatum is er sprake van één uitstaand deposito bij een grote financiële tegenpartij, Allianz Nederland Asset Management B.V. Gezien de looptijd (1 maand) en omvang wordt het kredietrisico als beperkt ingeschat. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de beleggingen luiden, voorzover dit niet de euro betreft. De beleggingen van Allianz Geldmarkt Fonds luiden uitsluitend in euro. Verhandelbaarheidsrisico De mate van verhandelbaarheid in geval van geldmarktpapier en kortlopende obligaties is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoopen verkoopkoersen. Ter beperking van dit risico belegt het subfonds in principe in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. De hoge mate van verhandelbaarheid vormt tevens de basis voor het tijdig realiseren van de uitkering bij inkoop van eigen aandelen. Voor deposito's geldt een mate van verhandelbaarheid, hier wordt echter op ingespeeld door beperkte deposito's af te sluiten met een looptijd van slechts één maand.

180

AGF


Deposito's

Marktwaarde begin boekjaar Aankopen Verkopen / Lossingen Ongerealiseerde koersverschillen Marktwaarde einde boekjaar

Totaal 2012/2013

-

-

50.060.000

50.060.000

45.040.000-

45.040.000-

-

-

5.020.000

5.020.000

Per balansdatum heeft het subfonds één deposito uitstaan van € 5.020.000 met een looptijd van 3 september 2013 tot 2 oktober 2013 bij Allianz Nederland Asset Management B.V. tegen een rentepercentage van 1,00%. Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen:

30 sept. 13

Te betalen kosten beheerloon Te betalen kosten administratie Te betalen overige kosten

831 295 737

Totaal

1.863

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal

Agio reserve


Overige reserve


Totaal 2012/2013

Stand begin boekjaar

-

-

-

-

-

-

Onverdeeld resultaat Winstverdeling (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen

-

-

-

-

24.737

24.737

-

-

-

-

-

-

50.000

4.950.000

-

-

-

5.000.000

-

-

-

-

-

-

50.000

4.950.000

-

-

24.737

5.024.737

Stand einde boekjaar

181

AGF

Toelichting op de winsten verliesrekening Kostenvergelijking 2012/2013 Kosten beheerloon Kosten administratie Kosten externe accountants Kosten belastingadviseurs Kosten juridische adviezen Kosten extern toezicht Publicatiekosten Kosten bankieren Totale kosten

prospectus

7.822

10.000

2.775

3.600

3.575

3.500

-

200

-

-

147

100

386

250

52

50

14.757

17.700

De kosten liggen redelijk in lijn met de begrote kosten van het prospectus. Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het subfonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds. Het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds wordt berekend gerelateerd aan de dagelijkse berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddeld eigen vermogen Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)*

14.757 5.012.570 0,29%

* Lopende kosten Ratio 2012/2013 betreft de periode 20 december 2012 t/m 30 september 2013

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. Er zijn dit boekjaar geen transactiekosten verwerkt in het koersresultaat Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de (her)plaatsingen en inkopen van eigen aandelen. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen. Het gemiddeld eigen vermogen wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. 2012/2013 Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen

50.060.000 45.040.000 95.100.000

Totaal aan transacties (Her)plaatsing eigen aandelen Inkoop eigen aandelen

5.000.000 5.000.000

Gemiddeld eigen vermogen (X)

5.012.570

Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

1797,48%

De Omloopfactor heeft betrekking op de periode 20-12-2012 t/m 30-09-2013. Een jaars overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde:

30 sept. 13


5.025 50.000 100,49

20-12-2012 t/m 30-09-2013


40 15 25

182

Overige gegevens

Overige gegevens Belangen van de bestuurders en leden van de Raad van Commissarissen Ingevolge onderdeel c van de circulaire van de De Nederlandsche Bank van 15 oktober 1993 is een ontheffing verleend van de verplichting tot publicatie van mutaties gedurende het boekjaar van belangen van de directie en de Raad van Commissarissen in effecten, zoals gedefinieerd in artikel 1 Wet toezicht beleggingsinstellingen. De bestuurders en de leden van Raad van Commissarissen hadden per 1 oktober 2011 en per 30 september 2012 het volgende gezamenlijke belang in de beleggingen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. als bedoeld in artikel 122 lid 2 Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgdo):

Aandelen Aegon Unibail Rodamco

Gemeenschappelijk belang in aantallen 30-09-2013 18.159 122

Gemeenschappelijk belang in aantallen 01-10-2012 17.433 121

Uitbesteding kerntaken Ingevolge de beleidsregel van de toezichthouder d.d. 10 januari 2002 wordt onderstaand een overzicht van de kerntaken weergegeven die door Allianz Holland Paraplufonds N.V. zijn uitbesteed. In de overeenkomsten met de hierna te noemen partijen zijn onder meer voorschriften opgenomen ten aanzien van de prestatienorm, de onderlinge informatieverschaffing en de vergoeding. Kerntaak Vermogensbeheer: Allianz Holland Fund Allianz Holland Obligatie Fonds Allianz Holland Selectie Fonds Allianz Holland Europe Fund Allianz Holland Pacific Fund Allianz Holland Euro Selectie Fonds Allianz Holland Dollar Fonds Allianz Holland Internationaal Rentefonds Allianz Holland Continu Klik Fonds Allianz Holland Amerika Fonds Allianz Duurzaam Wereld Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds Allianz Combi Obligatie Fonds Allianz Geldmarkt Fonds

Partij Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Hong Kong Ltd. Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Europe GmbH Allianz Global Investors Ireland Ltd. Allianz Global Investors UK Ltd. Allianz Global Investors Europe GmbH Pimco Europe Ltd. n.v.t.

Softdollar-arrangementen Indien een (financiële) dienstverlener diensten en producten (bijvoorbeeld research en informatiediensten) ter beschikking stelt aan een vermogensbeheerder als tegensprestatie voor het mogen uitvoeren van de effectentransacties voor de vermogensbeheerder van het fonds dan wordt in dat kader gesproken van een softdollar-arrangement. Allianz Nederland Asset Management B.V. ontvangt researchrapporten van onder meer financiële dienstverleners die voor haar effectentransacties uitvoeren. Uit dien hoofde is er dus sprake van een softdollar-arrangement. Hieraan liggen evenwel geen specifieke afspraken ten grondslag. De waarde die deze softdollar-arrangementen vertegenwoordigen is derhalve niet te kwantificeren.

183

Controleverklaring

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: De Algemene Vergadering van Aandeelhouders en de Raad van Commissarissen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit Jaarverslag opgenomen jaarrekening over de periode 1 oktober 2012 tot en met 30 september 2013 van Allianz Holland Paraplufonds N.V. te Rotterdam gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 30 september 2013 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 oktober 2012 tot en met 30 september 2013 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieël toezicht. De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als zij noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het inrichten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van Allianz Holland Paraplufonds N.V. per 30 september 2013 en van het resultaat over de periode 1 oktober 2012 tot en met 30 september 2013 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieël toezicht. Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Utrecht, 11 december 2013

KPMG Accountants N.V. K. Oosterhof RA

184

Besloten fondsen voor gemene rekening

Jaarcijfers

185

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


418.364.725

396.298.528


2.663.627

-

Dividendbelasting

1.749.703

1.998.181

Overlopende activa

2.858

2.000

4.416.188

2.000.181

Liquide middelen

7.552.327

8.141.829


7.552.327

8.141.829

430.333.240

406.440.538

246.272.894

288.934.668

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa

Passiva Netto vermogen Gestort kapitaal Koersverschillenreserve Overige reserve Onverdeeld resultaat

Totaal netto vermogen

62.928.429175.262.655

120.485.712165.408.086

65.207.075

67.411.852

423.814.195

401.268.894

6.121.453

4.687.993



397.592

483.651

6.519.045

5.171.644

430.333.240

406.440.538

186

AAF

Besloten Fonds Allianz Aandelen Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


11.369.344 120-

13.797.068 60.823

39.012

30.769


11.408.236

13.888.660


56.369.966

67.541.638



1.547.403

9.984.355-

57.917.369

57.557.283

4.093.697

4.009.490

Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

Som van de kosten


9.753

7.692

15.080

16.909

4.118.530

4.034.091

65.207.075

67.411.852

187

AAF

Toelichting (bedragen in euro's) Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van Allianz Holland Paraplufonds N.V.

Toelichting op de balans Beleggingen

Aandelen

Vastgoed

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


383.890.528

12.408.000

396.298.528

342.585.968


137.072.204

5.806.117

142.878.321

130.943.122

177.182.090-

144.772.200-

54.730.170

1.639.796

56.369.966

67.541.638


399.107.725

19.257.000

418.364.725

396.298.528

176.585.177-

596.913-

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 17.363.921 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 105,67%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 30 september 2013 waren de tegenpartijen: * Credit Suisse Securities (Europe) * UBS AG London Liquide middelen Als liquide middelen worden aangemerkt alle direct opeisbare tegoeden bij banken. Alle gerapporteerde bedragen staan uit bij één tegenpartij, KAS Bank N.V. Overlopende activa Onder overlopende activa zijn opgenomen:

30 sept. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Te ontvangen uitleenprovisie

358

-

2.500

2.000

Totaal

2.858

2.000

30 sept. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

44.217

143.115

352.375

338.786

1.000

1.750

Totaal

397.592

483.651

Netto vermogen Gestort kapitaal Stand begin boekjaar Onverdeeld resultaat Winstverdeling Aanmaak participaties Inname participaties Stand einde boekjaar

288.934.668

Koers verschillen reserve 120.485.712-

Overige reserve 165.408.086


Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

67.411.852

401.268.894

367.945.858

65.207.075

65.207.075

67.411.852

-

-

-

-

57.557.283

9.854.569

67.411.852-

-

-

5.057.831

-

-

-

5.057.831

7.119.545

47.719.605-

-

-

-

47.719.605-

41.208.361-

175.262.655

65.207.075

246.272.894

62.928.429-

188

423.814.195

401.268.894

AAF

Toelichting op de winsten verliesrekening Lopende kosten Ratio De Lopende kosten Ratio drukt de kosten die in de verslagperiode ten laste van het fonds zijn gebracht, uit in een percentage van het gemiddeld netto vermogen van het fonds. Het gemiddeld netto vermogen van het fonds wordt gerelateerd aan de dagelijks berekende intrinsieke waarde. 2012/2013 Totale kosten Gemiddelde netto vermogenswaarde Lopende kosten Ratio op jaarbasis (in %)

2011/2012

4.118.530

4.034.091

409.369.700

400.949.000

1,01%

1,01%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen/vastgoed zijn EUR 196.658 (2011/2012: EUR 185.576). De transactiekosten met betrekking tot opties zijn verwerkt in het koersresultaat en bedragen EUR 0 (2011/2012: EUR 1.105 ). Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

142.878.321

130.943.122

178.729.493

134.787.845

321.607.814

265.730.967

5.057.831

7.119.545

47.719.605

41.208.361

52.777.436

48.327.906

409.369.700

400.949.000

65,67%

54,22%

30 sept. 10

30 sept. 09

Vijf jaren overzicht (in duizenden euro's) Overzicht intrinsieke waarde: Totale intrinsieke waarde Aantal participaties Intrinsieke waarde per participatie Beleggingsresultaten: Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten Totaal Beleggingsresultaat

30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

423.814

401.269

367.946

442.044

420.441

17.681.214

19.607.199

21.339.776

22.054.647

22.820.638

23,97

20,47

17,24

20,04

18,42

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

11.408

13.889

14.046

13.528

14.289

57.917

57.557

67.515-

26.614

3.953

4.118

4.034

4.458

4.418

3.291

65.207

67.412

57.927-

35.724

14.951

189

AAF

Effectenportefeuille Allianz Aandelen Fonds per 30 september 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

AEX-fondsen Aegon Ahold Akzo Nobel ArcelorMittal ASML Boskalis Westminster DSM Gemalto Heineken ING Groep KPN Philips Randstad Reed Elsevier Royal Dutch Shell -ASBM Offshore Unilever Ziggo

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

3.800.000 710.000 273.000 535.000 491.405 100.000 257.000 75.000 180.000 6.670.301 1.500.000 1.825.000 340.000 1.590.000 1.960.000 561.000 2.043.000 335.000

20.786.000 9.091.550 13.260.975 5.435.600 35.872.565 3.274.000 14.335.460 5.952.750 9.430.200 55.703.684 3.532.500 43.489.750 14.157.600 23.635.350 47.784.800 8.215.845 58.746.465 10.029.900 382.734.994

EUR EUR EUR

443.000 231.607 43.909

8.724.885 5.952.300 1.695.546 16.372.731

AMX-fondsen Aalberts Industries ASM International Nutreco

Totaal Aandelen

399.107.725

Vastgoed Naam Unibail-Rodamco

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

EUR

105.000

19.257.000 19.257.000

Totaal Vastgoed

19.257.000

Totaal Effecten

418.364.725

190

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


657.447.820

644.465.778

Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Obligatierente Overlopende activa

-

544.712

8.607.340

9.029.321

655.267

9.737.003

9.262.607

19.311.036

Liquide middelen

2.587.943

9.317.548


2.587.943

9.317.548

669.298.370

673.094.362

408.566.150

427.751.515

Totaal vorderingen

Overige activa

Totaal activa



23.000.689 215.362.479

6.189.441200.373.697

20.686.099

44.178.912

667.615.417

666.114.683

1.136.512

6.464.561



546.441

515.118

1.682.953

6.979.679

669.298.370

673.094.362

191

AOF

Besloten Fonds Allianz Obligatie Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


23.072.351 2.789-

20.809.413 15.690

229.764

262.827


23.299.326

21.087.930


20.057.271-

28.428.560


24.199.081

761.570

4.141.810

29.190.130

6.688.781

6.020.717

57.441

65.707


Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten Kosten bankieren

Som van de kosten


8.815

12.724

6.755.037

6.099.148

20.686.099

44.178.912

192

AOF



Obligaties

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


644.465.778

644.465.778

580.697.438


343.531.236

343.531.236

357.726.893

310.491.923-

310.491.923-

322.387.113-

20.057.271-

20.057.271-

28.428.560


657.447.820

657.447.820

644.465.778

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2013 is het juridisch eigendom van een obligatiepakket met een marktwaarde van € 141.801.041 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 104,59%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 30 september 2013 waren de tegenpartijen: * Abbey National Treasury Services * Barclays Bank London * BNP Paribas London * BNP Paribas Paris * Citigroup Global Markets

* Credit Suisse Securities (Europe) Ltd * Danske Bank * Deutsche Bank AG London Branch * Goldman Sachs * ING Bank NV

* JP Morgan Securities * Morgan Stanley & Co * Societe Generale Paris


30 sept. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie Te vorderen bronbelasting

11.000

15.000

643.393

643.393

Totaal

655.267

9.737.003

874


30 sept. 13

9.078.610

30 sept. 12

Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

2.156

-

543.685

514.118

600

1.000

Totaal

546.441

515.118


427.751.515




Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

44.178.912

666.114.683

592.345.999

20.686.099

20.686.099

44.178.912

-

-

-

-

29.190.130

14.988.782

44.178.912-

-

-

28.450.820

-

-

-

28.450.820

79.895.096

47.636.185-

-

-

-

47.636.185-

50.305.324-

23.000.689

215.362.479

20.686.099

408.566.150

193

667.615.417

666.114.683

AOF


2011/2012

6.755.037

6.099.148

675.503.700

602.071.700

1,00%

1,01%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De transactiekosten zijn niet te kwantificeren, daar deze zijn verwerkt in de Bid/Ask-spread. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de Omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

343.531.236

357.726.893

334.691.004

323.148.683

678.222.240

680.875.576

28.450.820

79.895.096

47.636.185

50.305.324

76.087.005

130.200.420

675.503.700

602.071.700

89,14%

91,46%

30 sept. 10

30 sept. 09


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

667.615

666.115

592.346

604.845

554.546

44.011.661

45.256.608

43.294.597

44.512.726

43.168.386

15,17

14,72

13,68

13,59

12,85

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

23.299

21.088

20.708

21.187

20.868

4.142

29.190

11.259-

16.969

23.052

6.755

6.099

5.785

5.728

5.256

20.686

44.179

3.664

32.428

38.664

194

AOF

Effectenportefeuille Allianz Obligatie Fonds per 30 september 2013 Obligaties Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

AA AA AA AA AA AA AA AA

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 7.500.000 5.000.000 10.000.000 2.500.000

11.487.500 11.542.000 5.618.750 5.075.400 8.403.225 5.353.000 10.760.200 2.433.250 60.673.325

AAA AAA AAA AAA AAA AA+ AA+ AAA AAA

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 4.000.000 5.000.000 2.500.000 2.500.000

6.549.250 6.236.750 11.472.300 5.497.250 5.627.900 3.967.320 5.026.550 2.449.850 2.465.100 49.292.270

AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000

5.832.250 5.818.750 5.325.500 5.344.550 5.304.250 5.322.650 5.060.750 4.804.350 42.813.050

AAA AAA

EUR EUR

2.500.000 5.000.000

2.830.075 4.785.750 7.615.825

AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ A AAA AA+ A AA+ AA+ AAA AA+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

11.000.000 15.000.000 15.000.000 5.000.000 5.000.000 3.000.000 5.000.000 10.000.000 3.000.000 2.500.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000

13.571.800 17.458.200 17.384.250 5.667.150 5.564.250 3.301.560 5.537.400 10.985.000 3.231.720 2.681.950 3.137.610 3.829.480 4.870.300 97.220.670

BBB+

EUR

7.500.000

7.520.100 7.520.100

België 4.25% België Kingdom 2012-22 4.25% België Kingdom 2011-21 4.00% België OLO 2008-18 3.75% België Kingdom 2013-45 3.75% België Kingdom 2010-20 3.00% Flemish Community 2012-18 3.00% België Kingdom 2012-19 2.25% België Kingdom 2013-23 Duitsland 4.75% BUND 1998-28 4.00% BUND 2005-37 3.50% BUND 2009-19 3.13% KFW 2011-18 3.00% BUND 2010-20 1.50% Deutsche Pfandbriefbank 2013-20 1.38% Deutsche Pfandbriefbank 2013-18 1.25% Unicredit Bank 2013-20 1.25% Land Niedersachsen 2013-20 Europa 4.13% EIB 2007-24 4.00% EIB 2010-30 2.75% European Union 2012-22 2.75% European Union 2011-21 2.50% EIB 2010-19 2.38% European Union 2011-18 2.25% EIB 2012-22 1.38% EIB 2013-21 Finland 3.50% Finland 2011-21 1.50% Finland 2013-23 Frankrijk 4.75% France OAT 2003-35 4.25% France OAT 2006-23 4.25% France OAT 2003-19 4.00% France OAT 2007-18 4.00% France OAT 2005-38 3.88% Unibail Rodamco 2010-20 3.60% Caisse Refinance L'Habit 2012-24 3.25% France OAT 2010-21 3.13% GDF SUEZ 2011-20 3.00% France OAT 2011-22 2.88% Regie autonomedes trans 2010-22 1.88% Credit Agricole Plublic 2013-23 1.25% UNEDIC 2013-20 Ierland 3.90% Irish Treasury 2013-23

195

AOF

Naam

Rating

Valuta

Nominaal

Marktwaarde in EUR

BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12.500.000 12.500.000 15.000.000 20.000.000 15.000.000 12.500.000 15.000.000 15.000.000 15.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000

13.522.875 13.522.500 15.870.750 20.987.000 15.963.000 12.952.875 15.925.200 15.739.200 15.644.700 10.545.300 10.156.000 9.978.500 170.807.900

A AAAAA AAA A AAA AAA+ AAA AAAABBB+ AAA A+

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.500.000 5.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 7.500.000 5.000.000 5.000.000 2.500.000 10.000.000 5.000.000 3.000.000 4.000.000

2.693.100 5.594.750 11.511.000 6.074.900 5.215.000 5.365.650 5.404.650 8.062.950 5.311.800 5.355.400 2.557.550 9.912.100 4.881.900 2.886.660 4.021.920 84.849.330

AA+ AA+ AA+

EUR EUR EUR

5.000.000 5.000.000 10.000.000

5.676.750 6.115.150 11.510.700 23.302.600

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12.500.000 15.000.000 10.000.000 12.500.000 17.500.000 12.500.000 15.000.000

13.792.500 16.324.950 10.086.500 13.055.875 18.487.525 13.152.500 15.598.200 100.498.050

AAA BBB+

EUR EUR

2.500.000 5.000.000

2.808.350 5.086.250 7.894.600

BBB+

EUR

5.000.000

4.960.100 4.960.100

Vervolg obligaties Italië 5.50% Italy 2012-22 5.25% Italy BTP 2002-17 5.00% Italy BTP 2011-22 4.75% Italy BTP 2011-21 4.75% Italy BTP 2011-16 4.75% Italy BTP 2008-23 4.75% Italy BTP 2012-17 4.50% Italy BTP 2008-19 4.50% Italy BTP 2004-20 4.50% Italy 2008-18 4.00% Italy BTP 2010-20 3.75% Italy BTP 2006-21 Nederland 4.25% ABN Amro Bank 2011-16 4.13% Rabobank Nederland 2011-21 4.00% Nederland 2009-19 4.00% Nederland 2005-37 4.00% Fortis Bank Ned 2010-15 3.88% Rabobank Nederland 2011-16 3.63% ABN AMRO BANK 2010-17 3.38% Enexis Holding 2012-22 3.25% ING Bank 2012-19 3.00% Ned. Waterschapsbank 2012-22 2.63% Nederlandse Gasunie 2012-22 2.25% Alliander 2012-22 2.00% Heineken 2013-21 1.88% ING Bank 2013-23 1.88% ING Bank 2013-18 Oostenrijk 4.30% Rep. of Austria 2007-17 4.15% Rep. of Austria 2006-37 3.90% Rep. of Austria 2004-20 Spanje 5.50% Spain 2002-17 5.40% Spain 2013-23 4.40% Spain 2013-23 4.30% Spain 2009-19 4.25% Spain 2011-16 4.10% Spain 2008-18 4.00% Spain 2012-15 Verenigd Koninkrijk 4.13% Royal BK of Scotland 2011-18 2.50% Elsevier Finance 2012-20 Zweden 2.63% Akzo Nobel Sweden Finance 2012-22

Totaal Obligaties

657.447.820

196

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Balans Voor winstbestemming (euro's)

Activa

30 september 2013

30 september 2012


243.621.466

217.144.231


2.460.899

-

Dividend

336.845

294.076

Dividendbelasting

955.728

1.325.407

Overlopende activa

4.357

1.527

3.757.829

1.621.010

Liquide middelen

1.541.705

3.256.657


1.541.705

3.256.657

248.921.000

222.021.898

187.865.037

192.789.261


Totaal activa



9.627.156-

50.698.420-

38.494.418

33.307.305

30.339.531 247.071.830

46.258.377 221.656.523



1.595.892

-

253.278

365.375

1.849.170

365.375

248.921.000

222.021.898

197

AEF

Besloten Fonds Allianz Europees Fonds Winst- en verliesrekening (euro's)

01-okt-12 30-sep-13

01-okt-11 30-sep-12


Som van de bedrijfsopbrengsten Ongerealiseerde koersverschillen beleggingen

5.935.394 4.448-

7.198.145 22.754

30.802

26.136

5.961.748

7.247.035

8.442.995

49.275.741


18.298.286


26.741.281

41.071.264

8.204.477-

2.335.685

2.025.833

Kosten Kosten beheerloon Kosten uitlenen effecten Overige kosten

Som van de kosten


7.700

6.534

20.113

27.555

2.363.498

2.059.922

30.339.531

46.258.377

198

AEF



Aandelen

Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012


217.144.231

217.144.231

162.636.088


163.410.777

163.410.777

141.111.097

145.376.537-

145.376.537-

135.878.695-

8.442.995

8.442.995

49.275.741


243.621.466

243.621.466

217.144.231

De aan het besloten fonds toekomende opbrengsten van het uitlenen van effecten zijn verantwoord onder 'Overige inkomsten'. Per 30 september 2013 is het juridisch eigendom van een aandelenpakket met een marktwaarde van € 16.910.036 tijdelijk overgedragen in het kader van het uitlenen van effecten. De dekkingsgraad van de gestelde zekerheden bedraagt 121,42%. De gestelde zekerheden bestaan voornamelijk uit staatsgegarandeerde obligatieleningen en liquiditeiten. Per 30 september 2013 waren de tegenpartijen: * Abbey National Treasury * Citigroup Global Markets * Barclays Bank * Credit Suisse Securities (Europe) * BNP Paribas Arbitrage * Morgan Stanley & Co International

* UBS AG London


30 sept. 13

30 sept. 12

Vorderingen uit hoofde van aanmaak participaties Nog te ontvangen uitleenprovisie

1.357

727

3.000

800

Totaal

4.357

1.527

30 sept. 13

30 sept. 12

Overlopende passiva Onder overlopende passiva zijn opgenomen: Schulden uit hoofde van inname participaties Te betalen kosten beheerloon Te betalen overige kosten

47.744

178.601

203.534

184.024

2.000

2.750

Totaal

253.278

365.375


192.789.261




Totaal 2012/2013

Totaal 2011/2012

46.258.377

221.656.523

170.246.733

30.339.531

30.339.531

46.258.377

-

-

-

-

41.071.264

5.187.113

46.258.377-

-

-

3.197.685

-

-

-

3.197.685

15.642.467

8.121.909-

-

-

-

8.121.909-

10.491.054-

38.494.418

30.339.531

187.865.037

9.627.156-

199

247.071.830

221.656.523

AEF


2011/2012

2.363.498

2.059.922

233.568.500

202.583.300

1,01%

1,02%

Transactiekosten De brokerkosten en beursbelastingen van de beleggingstransacties zijn verdisconteerd in de kostprijs c.q. de opbrengstwaarde van de beleggingen. Deze kosten en belastingen komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. De kwantificeerbare transactiekosten op aandelen zijn EUR 182.709 (2011/2012: EUR 188.330). Er zijn, evenals vorig boekjaar, geen transactiekosten met betrekking tot opties. Omloopfactor De Omloopfactor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van de gemiddelde netto vermogenswaarde van het subfonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het doorgevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag bepaald door de som van de aan- en verkopen van beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van participaties. De Omloopfactor wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van de gemiddelde netto vermogenswaarde. De gemiddelde netto vermogenswaarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten Ratio. Effectentransacties Effectenaankopen Effectenverkopen Totaal 1 Totaal aan transacties Aangemaakte participaties Ingekochte participaties Totaal 2 Gemiddelde netto vermogenswaarde (X) Omloopfactor op jaarbasis (in %) (( Totaal 1 - Totaal 2 ) / X ) * 100

2012/2013

2011/2012

163.410.777

141.111.097

163.674.823

127.674.218

327.085.600

268.785.315

3.197.685

15.642.467

8.121.909

10.491.054

11.319.594

26.133.521

233.568.500

202.583.300

135,19%

119,78%

30 sept. 10

30 sept. 09


30 sept. 13

30 sept. 12

30 sept. 11

247.072

221.657

170.247

200.974

192.011

11.593.306

11.845.672

11.541.058

12.064.047

12.544.563

21,31

18,71

14,75

16,66

15,31

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

5.962

7.247

7.854

6.982

6.431

26.741

41.071

28.942-

11.112

9.020

2.363

2.060

2.079

1.979

1.499

30.340

46.258

23.167-

16.115

13.952

200

AEF

Effectenportefeuille Allianz Europees Fonds per 30 september 2013 Aandelen Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

België Anheuser-Busch InBev UCB Umicore

EUR EUR EUR

72.000 47.000 67.000

5.297.760 2.114.530 2.405.970 9.818.260

DKK DKK

600 50.000

4.066.492 6.274.706 10.341.198

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

20.000 60.000 81.000 23.000 30.000 50.000 62.000

1.603.600 6.972.000 7.059.960 2.826.240 3.759.000 4.591.000 4.722.540 31.534.340

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

35.000 315.000 125.000 97.000 30.000 30.000 65.000 43.000 70.000 28.000 80.000 75.000 130.000 20.000 150.000

2.882.250 5.394.375 6.250.000 2.260.100 2.285.100 2.960.400 1.560.000 3.418.500 3.730.300 4.076.800 3.642.800 4.688.250 5.576.350 885.400 1.893.750 51.504.375

EUR EUR

350.001 3.100.000

3.318.009 4.727.500 8.045.509

EUR EUR EUR EUR EUR

45.000 34.000 635.000 120.000 120.000

2.510.100 2.698.580 5.302.885 3.450.600 3.592.800 17.554.965

Denemarken Moller Maersk Novo-Nordisk Duitsland Adidas Allianz Bayer Brenntag Continental Fresenius Henkel

Frankrijk Arkema AXA BNP Paribas Bureau Veritas Casino Guichard-Perrachon Dassault Systemes Edenred Essilor International Ingenico LVMH Moet Hennessy Safran Schneider Electric Total Vallourec Veolia Environnement Italië CNH Industrial Intesa Sanpaolo

Nederland DSM Gemalto ING Groep Unilever Ziggo

201

AEF

Naam

Valuta

Aantal

Marktwaarde in EUR

Vervolg aandelen Noorwegen SeaDrill

NOK

61.464

2.038.440 2.038.440

EUR EUR EUR EUR

104.000 770.000 50.500 530.000

2.724.800 6.360.200 5.751.950 6.100.300 20.937.250

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

445.000 277.000 1.385.000 516.345 365.000 137.000 300.000 127.000 235.000 130.000 3.750.000

6.286.032 6.513.178 11.093.947 2.011.137 5.027.115 4.955.749 3.991.872 4.777.138 4.164.602 3.795.629 9.692.496 62.308.895

SEK SEK

175.000 210.000

3.358.271 2.496.670 5.854.941

CHF CHF CHF CHF CHF

80.000 50.000 18.500 15.700 430.000

5.921.287 2.838.917 3.686.222 4.737.993 6.498.874 23.683.293

Spanje Amadeus IT Holding Banco Bilbao Vizcaya Argenta Inditex Telefonica Verenigd Koninkrijk BG Group Diageo HSBC Premier Oil Prudential Rio Tinto Rolls Royce Holdings SABMiller Standard Chartered Unilever Vodafone Group Zweden Electrolux AB-SER B Elekta AB-B SHS Zwitserland CIE FIN Richemont Novartis Roche Holdings Syngenta UBS

Totaal Aandelen

243.621.466

Totaal Effecten

243.621.466

Gebruikte wisselkoersen

CHF DKK GBP NOK SEK

0,81695 0,13407 1,19660 0,12292 0,11498

202

Allianz Holland Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Coolsingel 139 Postbus 761 3000 AT Rotterdam Tel. 088 - 577 76 51 Fax 088 - 577 02 69 www.allianz.nl AFM nummer 12000055 Inschrijfnummer KvK 30067102

H5051.61

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V

Recommend Documents