DINAMIKA EKONOMI Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol.9 No.1 Maret 2016

DINAMIKA EKONOMI Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol.9 No.1 Maret 2016

ANALISIS PERBEDAAN RATA-RATA TRADING VOLUME ACTIVITY SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PEMILU PRESIDEN DAN WAKIL PRESIDEN TAHUN 2014 (Event Study Pada Saham LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 29 Juni - 19 Juli 2014) Indra Saputra [email protected] STIE NASIONAL BANJARMASIN

Abstract, This purpose of this research was to find out whether there are differences in average trading volume activity shares before and after the election of the president and vice president of the year 2014 (event study on shares LQ – 45 in Indonesia Stock Echange period 29 June - 19 July 2014). The sample drawn by purposive sampling and fulfill sample selection criterion. This research was conducted to examine and analyze the differences in the average stock trading volume activity before and after the election of president and vice president in 2014 in the capital market. Methods of data analysis using paired sample t test. The results of this research indicate that the result of paired samples t-test average stock trading volume activity there is no difference in the LQ-45 before and after the elections for president and vice president in 2014. Keywords : Trading volume activity, election of the president and vice president.

Abstrak, Tujuan ini dari penelitian ini adalah untuk menemukan apakah ada perbedaan rata-rata trading volume activity sebelum dan sesudah pemilihan presiden dan wakil presiden tahun studi 2014 (Event Study pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia periode 29 Juni – 19 Juli 2014). Sampel diambil dengan metode purposive sampling dan memenuhi kriteria pemilihan sampel. Penelitian ini dilakukan untuk menguji dan menganalisis perbedaan rata-rata harga saham dan rata-rata trading volume activity saham sebelum dan sesudah pemilu presiden dan wakil presiden tahun 2014 di pasar modal. Metode analisis data menggunakan metode paired sample t test. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hasil metode paired sample t test aktivitas volume perdagangan saham rata-rata tidak ada

76

Indra Saputra. Analisis Perbedaan Rata-Rata Trading Volume Activity ...

perbedaan pada perusahaan LQ - 45 sebelum dan setelah pemilu presiden dan wakil presiden pada tahun 2014 . Kata Kunci :

Pasar

Aktivitas volume perdagangan, pemilihan presiden dan wakil presiden.

modal

memegang

secara langsung, namun peristiwa ini

peranan yang sangat penting bagi

merupakan salah satu informasi yang

perekonomian suatu negara. Hal ini

diserap oleh para pelaku pasar modal

ditandai dengan peran pasar modal

dan digunakan untuk memperoleh

sebagai sumber dana alternatif bagi

keuntungan yang diharapkan di masa

pembiayaan

yang akan datang. Informasi tersebut

kegiatan

operasi

perusahaan serta memberikan ruang

mempengaruhi

bagi

dalam

keputusan para investor dan pada

yang

akhirnya pasar bereaksi terhadap

mendapatkan

informasi tersebut untuk mencapai

imbal balik (return) melalui sektor-

keseimbangan baru, sehingga dapat

sektor

produktif.

dikatakan bahwa peristiwa politik

Peristiwa politik merupakan salah

secara tidak langsung mempengaruhi

satu bagian dari lingkungan non

aktivitas di bursa efek. Peristiwa

ekonomi yang dapat berpengaruh

pemilihan umum presiden (pemilu

pada pasar modal, karena situasi dan

presiden/ pilpres) merupakan salah

dinamika

dasarnya

satu titik kulminasi dalam rangkaian

perekonomian

peristiwa politik di suatu negara.

masyarakat

mengalokasikan dimilikinya

dana

untuk

yang

lebih

politik

berpengaruh

pada

pada

pengambilan

suatu negara. Investor akan menaruh

Investor

ekspektasi pada setiap

resiko yang paling rendah dalam

peristiwa

tentunya

menginginkan

politik yang terjadi dan ekspektasi

melakukan

mereka akan tercermin pada fluktuasi

adanya peristiwa pemilu presiden

harga ataupun aktivitas perdagangan

dan wakil presiden akan membuat

saham di bursa efek.

investor

Peristiwa

politik

memang

investasi,

cenderung

sehingga

berhati-hati

dalam menginvestasikan dananya ke

tidak mengintervensi bursa saham

pasar modal.

77


Menjadi

sebuah

kajian

gilirannya

akan

menyebabkan

menarik untuk melihat bagaimana

penurunan harga saham.

peristiwa pemilihan umum presiden

Penelitian

mengambil

dan wakil presiden sebagai salah satu

sampel

faktor makro dalam mempengaruhi

merupakan 45 saham teraktif yang

ekspektasi investor yang tercermin

diperdagangkan

dalam reaksi pasar. Budiarto dan

likuiditas

Baridwan (1999), menyatakan bahwa

kapitalisasi pasar tertinggi sehingga

reaksi pasar sebagai suatu sinyal

reaksi pasar yang terjadi akibat

terhadap informasi adanya suatu

adanya pemilu presiden dan wakil

peristiwa

dapat

presiden tahun 2014 dapat terlihat

mempengaruhi nilai perusahaan yang

dengan jelas dan akurat. Peneliti

tercermin dari perubahan harga dan

mengumpulkan data trading volume

volume perdagangan saham yang

activity saham

terjadi. peristiwa pemilu presiden

termasuk dalam indeks saham LQ-

dan

45, sebelum dan sesudah pemilihan

tertentu

wakil

sebagai

presiden

informasi

dipandang

yang

saham

ini

yang

LQ-45

dan

karena

mempunyai tinggi

serta

perusahaan

yang

bersifat

umum presiden dan wakil presiden

positif, maka investor akan bereaksi

tahun 2014 (10 hari sebelum sampai

dengan membeli saham-saham yang

dengan 10 hari sesudah pelaksanaan

akan

peningkatan

pemilu presiden dan wakil presiden)

trading volume activity saham dan

dan dihitung rata-ratanya. Kemudian

pada gilirannya akan menyebabkan

peneliti melakukan analisis uji beda

peningkatkan

saham,

(paired sample t-test) terhadap rata-

sebaliknya apabila peristiwa pemilu

rata trading volume activity saham

presiden

sebelum dengan rata-rata trading

menyebabkan

dan

harga

wakil

presiden

dipandang sebagai informasi yang

volume

bersifat negatif, maka investor akan


bereaksi dengan menjual saham-

dan wakil presiden tahun 2014. Hasil

saham yang dimilikinya yang akan

perhitungan

menyebabkan peningkatan trading

digunakan untuk mengintepretasikan

volume activity saham dan pada

data

78

activity

dan

t

saham

sesudah

tersebut,

menjawab

akan

hipotesis


penelitian, hipotesis dalam penelitian

data yang dikumpulkan adalah data

ini adalah H1 : Terdapat perbedaan

sekunder,

rata-rata trading volume activity

perdagangan

saham

sesudah

perusahaan LQ-45 yang melakukan


transaksi di Bursa Efek Indonesia

dan wakil presiden tahun 2014

(BEI) pada periode 29 Juni 2014 - 19

sebelum

dan

Juli METODE

2014.

data-data

saham

Menurut

harian

klasifikasi

pengumpulan, jenis data penelitian

Penelitian ini menggunakan

adalah data time series, yaitu data

metode penelitian event study (studi

yang dikumpulkan dari beberapa

peristiwa). Event study merupakan

tahapan waktu atau kronologis.

studi yang mempelajari reaksi pasar

Pengambilan

terhadap suatu peristiwa (event) yang

pengumuman

tanggal

atau

pencatatan

suatu dibursa.

pemilihan

kriteria

sebagai

emiten

Saham di

(BEI)

tercatat

Bursa

yang

Efek

termasuk

dalam kelompok perusahaan LQ-45

umum

selama

presiden dan wakil presiden tahun

periode

penelitian

dari

tanggal 29 Juni 2014 - 19 Juli 2014,

2014 sebagai peristiwa dan melihat

aktif diperdagangkan selama periode

pengaruhnya terhadap reaksi pasar yang ditunjukkan dengan

dengan

Indonesia

Penelitian ini menggunakan tanggal pelaksanaan

sampel

menggunakan purposive sampling

informasinya dipublikasikan sebagai suatu

yaitu

penelitian, serta memiliki data yang

rata-rata

lengkap terkait dengan variable yang

trading volume activity saham. jenis

digunakan dalam penelitian.

Tabel 1. Daftar sampel perusahaan LQ 45 yang terdaftar di BEI No

Kode Saham

No

Kode Saham

1 2 3

AALI ADHI ADRO

Astra Agro Lestari Tbk. Adhi Karya (Persero) Tbk. Adaro Energy Tbk.

24 25 26

JSMR KLBF LPKR

4

AKRA

AKR Corporindo Tbk.

27

LSIP

5 6 7

ASII ASRI BBCA

Astra International Tbk. Alam Sutera Realty Tbk. Bank Central Asia Tbk.

28 29 30

MAIN MLPL MNCN

Nama Emiten

79

Nama Emiten Jasa Marga (Persero) Tbk. Kalbe Farma Tbk. Lippo Karawaci Tbk. PP London Sumatra Indonesia Tbk. Malindo Feedmill Tbk. Multipolar Tbk. Media Nusantara Citra Tbk.


8

BBNI

9

BBRI

10

BDMN

11

BKSL

12

BMRI

13

BMTR

Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Bank Danamonn Indonesia Tbk. Sentul City Tbk. Bank Mandiri (Persero) Tbk. Global Mediacom Tbk.

14

BSDE

15

Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk.

31

PGAS

32

PTBA

33

PTPP

34

PWON

35

SMGR

36

SMRA

Bumi Serpong Damai Tbk.

37

SSIA

CPIN

Charoen Pokphand Indonesia Tbk.

38

TAXI

16

CTRA

Ciputra Development Tbk.

39

TBIG

17

EXCL

XL Axiata Tbk.

40

TLKM

18 19

GGRM HRUM

41 42

UNTR UNVR

20

ICBP

43

VIVA

Visi Media Karya Tbk.

21

INDF

44

WIKA

22

INTP

45

WSKT

23

ITMG

Gudang Garam Tbk. Harum Energy Tbk. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. Indofood Sukses Makmur Tbk. Indocement Tunggal Prakasa Tbk. Indo Tambangraya Megah Tbk.

Pakuwon Jati Tbk. Semen Gresik (Persero) Tbk. Summarecon Agung Tbk. Surya Semesta Internusa Tbk. Express Transindo Utama Tbk. Tower Bersama Infrastructure Tbk Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. United Tractors Tbk. Unilever Indonesia Tbk.

PP (Persero) Tbk.

Wijaya Karya (Persero) Tbk. Waskita Karya (Persero) Tbk.

Sumber : www.idx.co.id, 2015 Penelitian ini menggunakan

Activity saham sebelum dan

pengujian data dengan metode Paired

sesudah pemilu presiden dan

Sample T Test pada variabel harga

wakil presiden tahun 2014.

saham untuk mengetahui apakah

a. Menghitung

trading

volume


activity saham masing-masing

dan wakil presiden tahun 2014

saham (i)

berpengaruh

(Samsul , 2008)

positif

pada

harga

pada periode (t)

saham LQ-45 pada Bursa Efek Indonesia. 1. Pengujian Hipotesis 1 : Uji Beda Dua

Rata-Rata

b. Menentukan

rata-rata

trading

Berpasangan

volume activity saham masing-

(paired sample t-test) terhadap

masing perusahaan sebelum, dan

rata-rata

sesudah

Trading

Volume

80

peristiwa

pemilu


presiden dan wakil presiden

saham sebelum dan sesudah

tahun 2014 pada saham LQ-45

peristiwa pemilihan umum

yang


terdaftar

dalam

dalam

Bursa Efek Indonesia.

tahun 2014. Melakukan pengujian data dengan menggunakan metode Paired Sample T Test pada variabel rata-rata Trading Volume Activity saham Dan untuk mengetahui apakah peristiwa

Dan

pemilihan umum presiden dan wakil presiden tahun 2014 berpengaruh positif

Dimana :

pada

rata-rata

Trading

Volume Activity saham LQ-45 pada Bursa Efek Indonesia.

HASIL DAN PEMBAHASAN c. Menentukan kriteria hipotesis:

Penelitian ini dilakukan untuk

1. Jika sig-t (probabilitas) <

menganalisis

perbedaan

rata-rata

0,05 ; maka H0 ditolak dan

trading

volume

H1 diterima, artinya terdapat

sebelum

dan

perbedaan rata-rata trading

Presiden dan Wakil Presiden tahun

volume

activity

2014 pada saham LQ-45 di Bursa

sebelum

dan

saham sesudah

Efek Indonesia.

activity sesudah

saham Pemilu

Variabel trading

peristiwa pemilihan umum

volume activity saham diukur dengan


membandingkan

tahun 2014.

saham yang diperdagangkan dengan

2. Jika sig-t (probabilitas)

>

ditolak,

artinya

jumlah

jumlah saham yang beredar.

0,05 ; maka H0 diterima dan H1

antara

Data yang telah diperoleh

tidak

melalui

data-data

perdagangan

terdapat perbedaan rata-rata

saham harian perusahaan LQ-45

trading

yang melakukan transaksi di Bursa

volume

activity

81


Efek Indonesia (BEI) pada periode

dilakukan analisis deskriptif. Analisis

29 Juni 2014 - 19 Juli 2014 tersebut

deskriptif

akan dianalisis dengan menggunakan

statistik secara umum yang bertujuan

aplikasi statistik yaitu SPSS versi

untuk melihat distribusi data dari

17,0 untuk menganalisis perbedaan

variabel


penelitian ini. Jumlah nilai N pada

saham sebelum dan sesudah Pemilu

penelitian ini sebesar 45, itu diambil


dari perdagangan saham dari senin

2014,

sampai dengan jum’at sebelum dan

sehingga

nantinya

dapat

diketahui perbedaan rata-rata trading

merupakan

yang

pengujian

digunakan

dalam

sesudah pemilu presiden 2014.

volume activity saham sebelum dan

Berikut

merupakan

data

sesudah Pemilu Presiden dan Wakil

perhitungan statistik dalam penelitian

Presiden tahun 2014.

ini :

Sebelum dilakukan pengujian hipotesis,

terlebih

dahulu

akan

Tabel 2. Hasil Statistik Deskriptif Rata-rata Trading Volume Activity Paired Samples Statistics Mean Pair 1

N

Std. Deviation

Std. Error Mean

Rata-rata TVA Sebelum

.07876

45

.150899

.022495

Rata-rata TVA Sesudah

.07124

45

.134094

.019990

Sumber : Output Statistik SPSS Berdasarkan tabel di atas

sesudah pemilu presiden dan wakil

dapat dilihat rata-rata trading volume

presiden tahun 2014 periode H+1

activity saham dari seluruh data LQ-

sampai

45

pemilu

0,07124 sehingga rata-rata harga


saham sebelum pemilu presiden dan

2014 periode H-10 sampai dengan

wakil presiden tahun 2014 lebih

H-1 sebesar 0,07876, sedangkan rata-

tinggi dari sesudah pemilu presiden

rata trading volume activity saham

dan wakil presiden tahun 2014. Dari

dari seluruh data LQ-45 pada saat

hasil statistik di atas menunjukkan

pada

saat

sebelum

82

dengan

H+10

sebesar


bahwa

dengan adanya

peristiwa

Berikut

merupakan

data

politik yaitu pemilu presiden dan

perhitungan statistik Paired Sample

wakil presiden 2014 yang terjadi

Correlation dalam penelitian ini:

aktivitas

perdagangan

saham

menurun. Tabel 3. Hasil Perhitungan Paired Sample Correlation Rata-Rata Trading Volume Activity Paired Samples Correlations N Pair 1

Rata-rata TVA Sebelum & TVA Sesudah

Correlation 45

Sig.

.987

.000

Sumber : Output Statistik SPSS Berdasarkan

hasil

saham sebelum peristiwa pemilihan

sample

umum presiden dan wakil presiden

correlation, menghasilkan korelasi

tahun 2014 dengan rata-rata trading

sebesar

volume

perhitungan

paired

0,987

dengan

nilai

activity

saham

sesudah

signifikansi di bawah 0,05 yaitu


sebesar 0,000. Hal ini berarti ada

dan wakil presiden tahun 2014 pada

hubungan yang erat antar sampel

saham LQ-45 dalam Bursa Efek

atau

Indonesia melalui software SPSS

korelasi

signifikansi

secara

statistik, yaitu terdapat hubungan

versi 17.

antara pemilihan umum presiden dan

Uji Hipotesis menggunakan

wakil presiden tahun 2014 dengan

hipotesis

alternatif

(H1)

berarti

rata-rata trading volume activity LQ-

terdapat perbedaan rata-rata trading

45 yang listing di BEI.

volume activity saham sebelum dan sesudah peristiwa pemilihan umum presiden dan wakil presiden tahun

Pengujian Hipotesis Pengujian

hipotesis

pada

2014. Hasil analisis tersebut dapat

penelitian ini menggunakan metode

dilihat dari tabel di bawah ini:

uji beda rata-rata untuk menguji

Hipotesis ini

(H1) yakni

dalam “Terdapat

hipotesis rata-rata harga saham dan

penelitian


perbedaaan rata-rata trading volume

83


activity saham (TVA) sebelum dan

umum

presiden

dan

sesudah peristiwa pemilihan umum

presiden tahun 2014.

wakil


2. Jika sig-t (probabilitas) > 0,05 ;

2014”. Dengan kriteria hipotesis

maka H0 diterima dan H1

adalah sebagai berikut :

ditolak, artinya tidak terdapat

1. Jika sig-t (probabilitas) < 0,05 ;

perbedaan

maka

H0

diterima,

ditolak artinya

perbedaan

trading

dan

H1

peristiwa

volume

activity saham sebelum dan

terdapat

sesudah

volume

umum

activity saham sebelum dan sesudah

trading

peristiwa presiden

pemilihan dan

wakil

presiden tahun 2014.

pemilihan

Tabel 4. Hasil Pengujian Hipotesis Paired Samples Test Paired Differences

Mean

Pair 1

Rata-rata TVA Sebelum – Rata-rata TVA Sesudah

Std. Deviation

Std. Error Mean

95% Confidence Interval of the Difference Lower

.0075 .028497 .004248 -.001050 11

t

df Sig. (2-tailed)

Upper

.016073 1.768 44

.084

Sumber : Output Statistik SPSS Uji paired sample t-test di

dan wakil presiden tahun 2014”

atas memperlihatkan nilai t atau t-

pada taraf kepercayaan 95 persen.

value

dengan

Artinya tidak terdapat perbedaan

signifikansi (sig) sebesar 0,084.


Oleh karena sig sebesar 0,084 >

saham

0,05, maka kesimpulan yang diambil

peristiwa peristiwa pemilihan umum

adalah menolak hipotesis 1 yang


berbunyi “Terdapat perbedaan rata-

2014.

sebesar

1,768

rata trading volume activity saham sebelum

dan

sesudah

peristiwa


84

sebelum

dan

sesudah


SIMPULAN DAN SARAN

relevan

Simpulan

pertimbangan

Hasil

penelitian

ini

untuk

dijadikan dalam

pengambilan

keputusan,

membuktikan secara empiris bahwa

sehingga

tidak terdapat perbedaan rata-rata

tidak

trading volume activity saham pada

melakukan aksi jual dan lebih

saham LQ-45 sebelum dan sesudah

bersikap

pemilihan umum presiden dan wakil

pengambilan keputusan.

presiden tahun 2014. Hal ini terlihat

diharapkan

investor

terburu-buru

untuk

rasional

dalam

2. Berdasarkan hasil penelitian ini,

dari uji paired sample t-test yang

menuntut

menghasilkan

modal untuk lebih memiliki

signifikansi

(sig)

para pelaku

terhadap

pasar

sebesar 0,084 > 0,05 sehingga

kepekaan

hipotesis 1 (H1) ditolak. Artinya

kegiatan atau peristiwa yang

tidak ada pengaruh dari pemilu

secara langsung maupun tidak


langsung

2014

dapat

berpengaruh

terhadap

trading

volume

terhadap

saham

karena

investor

pelaku pasar juga dituntut untuk

memilih untuk tetap menahan saham

berhati-hati dalam menimbang

mereka

relevansi

activity

dan

berharap

akan

harga

berbagai

saham.

antara

Para

perisitwa

mendapatkan return yang lebih besar

dengan pergerakan harga saham

sesudah terjadinya pemilu Presiden

di bursa.

dan Wakil Presiden tahun 2014. DAFTAR PUSTAKA Ananto, Dedy. 2014. Pengaruh Pemilu Legislatif terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity Saham di Jakarta Islamic Index (studi Kasus Pada Peristiwa Pemilu Legislatif 09 April 2014). Skripsi. Yogyakarta: UIN Sunan Kalijaga.

Saran 1. Informasi yang terjadi di pasar modal tidak semua merupakan informasi

yang

berharga,

akibatnya para pelaku pasar modal memilah

harus

secara

dan

informasi-informasi

tepat

menganalisis yang

85


Budiarto, Arif dan Baridwan, Zaki. 1999. Pengaruh Pengumuman Right Issue terhadap Tingkat Keuntungan dan Likuiditas Saham Periode 1994-1996. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia (JRAI), Vol.2, No.1, Januari.

Perusahaan LQ45). Tesis Magister Manajemen. Semarang: Universitas Diponegoro. Samsul, Mohamad. 2008. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga. Setyawan, T.A. 2006. Analisis Reaksi Pasar Modal Terhadap kenaikan Harga BBM ( Studi Kasus :Di Bursa Efek Jakarta Untuk Saham-Saham LQ45). Thesis. Universitas Diponegoro Semarang.

Ghozali, Imam. 2007, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Husnan, Suad. 2003. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Pendek). Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE.

Sunariyah. 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Kelima. Yogyakarta: BPFE.

Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

www.idx.co.id. Diakses pada hari sabtu tanggal 28 Februari 2015, jam 19.37 WITA.

Lamasigi, T. A. 2002. Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Pergantian Presiden Republik Indonesia 23 Juli 2001: Kajian Terhadap Return Saham LQ-45 Di PT. Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akutansi 5- 6 September. Semarang. Nurhaeni, Nunung. 2009. Dampak Pemilihan Umum Legislatif Indonesia Tahun 2009 Terhadap Abnormal Return dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham di BEI (Uji Kasus Pada Saham yang Terdaftar dalam Kelompok

86

DINAMIKA EKONOMI Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol.9 No.1 Maret 2016

Recommend Documents