July 25, 2 0 11
DAILY
REPORT
Indices - Countries Americas INDU - USA SPX - USA CCMP - USA IBOV - Brazil
Closing
RESEARCH
Net Chg
%Chg
%Ytd
12,681.16 1,345.02 2,858.83 60,270.47
-43.25 1.22 24.4 7.52
(0.34) 0.09 0.86 0.01
9.53 6.95 7.76 (13.04)
13.91 14.97 23.07 9.49
5,935.02 3,842.70 7,326.39 10,059.30 19,461.14 338.60 6,031.93
35.13 25.95 36.25 41.7 -29.62 1.74 -10.13
0.60 0.68 0.50 0.42 (0.15) 0.52 (0.17)
0.59 1.00 5.96 2.03 (3.53) (4.50) (6.28)
14.30 11.47 12.12 8.76 12.13 10.57 15.01
10,065.48 22,444.80 2,770.79 8,765.32 2,171.23 4,106.82 1,121.04 4,478.36 1,565.06 18,722.30 3,182.95
-66.63 457.51 4.896 48.18 26.19 38.749 16.89 -1.65 -0.75 286.11 44.44
(0.66) 2.08 0.18 0.55 1.22 0.95 1.53 (0.04) (0.05) 1.55 1.42
(1.60) (2.56) (1.33) (2.31) 5.86 10.89 8.55 6.60 3.04 (8.71) (0.22)
18.47 11.77 15.42 15.41 14.42 18.83 14.42 15.84 17.37 16.90 10.69
EMEA UKX - United Kingdom CAC - France DAX - Germany IBEX - Spain FTSEMIB - Italia AEX - Netherland SMI - Swiss
Asia / Pacific NKY - Japan HIS - HongKong SHCOMP - Shanghai TWSE - Taiwan KOSPI - Korea JCI - Indonesia SET - Thailand PCOMP - Philippines KLCI - Malaysia SENSEX - India FSSTI - Singapore
Description Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares) Transaction Value (IDR million) Value / shares (IDR) Foreign Net (IDR Million) Foreign Participation
Last 3,698.63 7,963.81 4,743.73 595.66 508.89 0.30
Commodities Nickel (US$/Ton) Copper (US$/Ton) Tins (US$/Ton) Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Coal (US$/Ton) (**) Gold (USD/OZ) CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton)
Previous 3,662.58 8,630.35 4,679.45 542.21 (6.56) 0.31
Last 23,975.00 9,675.00 28,295.00 99.64 5.80 120.40 1,615.28 1,105.00 3,140.00
Previous 23,950.00 9,680.00 28,300.00 98.91 6.27 120.40 1,601.27 1,102.50 3,130.00
Last % (US$) change 35.05 0.02 32.48 0.02
Conv. (Rp) 7,472.66 5,539.79
%Chg 0.98 (7.72) 1.37 9.86 7,853.72 (4.40) %Chg 0.10 (0.05) (0.02) 0.74 (7.57) 0.87 0.23 0.32
(*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks
Bloomberg Code
Telkom TLK US Indosat IIT US *) per share **) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT
Latest Research Report Delta Dunia Makmur (DOID) - Company Update Pembangunan Perumahan (PTPP) - Company Update Total Bangun Persada (TOTL) - Company Update Intraco Penta (INTA) - Company Update Berlian Laju Tanker (BLTA) - Company Update International Nickel Ind (INCO) - Company Update Jasa Marga (JSMR) - Company Update
PASAR HARI INI
P/E
Last (Rp) 7,400 5,600
Indeks rawan aksi ambil untung
BERITA HARI INI
•
Perkambangan Industri Rokok Di Indonesia Terdorong Oleh Investasi Pelaku Usaha Asing. NEUTRAL. Analyst: Akhmad Nurcahyadi
•
AKR Corporindo (AKRA) - Kinerja 1H11. HOLD. Analyst: Maxi Liesyaputra
•
Produksi BW Plantation (BWPT) pada Semester I tahun 2010. NOT RATED. Analyst: Asti Pohan No 1 2 3 4 5
Stock IJ IJ IJ IJ IJ
Top Value (IDR) 338,925,158,400 239,964,143,616 222,429,200,384 163,301,949,440 160,111,853,568
No 1 2 3 4 5
Stock IJ IJ IJ IJ IJ
Top Volume (Shares) 1,017,843,500 657,125,000 524,434,500 423,562,000 239,723,500
No 1 2 3 4 5
Top Gainers KONI AKPI RAJA ARTI TFCO
IJ IJ IJ IJ IJ
% change 33.33 25 23.81 17.31 12.22
No 1 2 3 4 5
Top Losers OMRE APLI MLBI FPNI MDRN
IJ IJ IJ IJ IJ
% change -11.67 -11 -10.57 -9.55 -6.06
BBRI BBNI ENRG ASII BUMI ENRG DEWA BNBR BHIT KIJA
No Leading Movers 1 ASII IJ 2 BBCA IJ 3 CPIN IJ 4 TLKM IJ 5 SMMA IJ SIP IJ No Lagging Movers 1 GGRM IJ 2 MLBI IJ 3 EMTK IJ 4 BORN IJ 5 BBTN IJ
% change 7.80 4.28 3.36 2.35 1.45 % change -2.47 -0.96 -0.60 -0.41 -0.31
3,900
Rec BUY BUY BUY BUY SELL HOLD HOLD
Period Jul-11 Jul-11 Jul-11 Jun-11 Jun-11 Jun-11 Jun-11
11,000
3,750 3,600
9,500
3,450
8,000
3,300
6,500
3,150 5,000 3,000 3,500
2,850 2,700 1-Jun
2,000 21-Aug
10-Nov
30-Jan
Volume (RHS) (Bn Shares)
21-Apr JCI (LHS)
11-Jul
Daily Report - July 25, 2011
PASAR
HARI
Indeks rawan aksi ambil untung
INI Setelah penguatan indeks bursa nasional pada akhir pekan lalu yang menyentuh rekor tertinggi kami perkirakan pergerakan naik keatas tidak akan berlanjut pada hari ini. Meski pada bursa saham di benua amerika dan eropa sempat bergerak naik, terpicu dengan optimisme akan segera keluar kesepakatan untuk membantu kredit macet di Yunani namun sentiment positif tersebut tidak dapat berlanjut hingga penutupan bursa saham di Amerika. Penguatan saham hi-tech masih dapat membantu indeks bursa saham Amerika menguat bagi indeks yang banyak memuat saham berbasis teknologi tinggi seperti Nasdaq namun tidak demikan pada indeks bursa Dow Jones. Pagi ini bursa saham regional yang telah aktif bertransaksi bergerak dalam teritori negative terutama merespon berita bahwa otoritas Amerika Serika gagal mencapai kesepakatan terhadap masalah hutang Amerika. Pergerakan harga komoditas juga tidak menunjukkan hal yang positif dimana pergerakan harga komoditas metal bergerak variatif. Penurunan harga terjadi pada komoditas tembaga dan timah. Pergerakan yang berlawanan terjadi pada harga nikel. Harga komoditas energy berupa gas bumi melemah sementara untuk harga minyak bumi mengalami peningkatan. Harga emas terakhir ditutup menguat dari harga sebelumnya demikian juga untuk harga minyak nabati andalan ditutup lebih tinggi baik di bursa komoditas pertanian di Eropa dan di Malaysia. Mata uang USD pada perdagangan terakhir terlihat melemah dibandingkan dengan mata uang dominan dunia seperti EUR dan JPY. Mata uang IDR dapat dikatakan stabil, setidaknya menandakan investor masih belum beranjak dari Indonesia. Kami melihat pergerakan bursa dapat bergerak variatif namun mempunyai kecondongan untuk melemah sebagai reksi dari penguatan yang terjadi beberapa hari berturut-turut pada minggu lalu. Indeks akan bergerak dalam rentang 40004075. Analyst: Asti Pohan (
[email protected])
2
Daily Report - July 25, 2011
BERITA
HARI
AKR Corporindo (AKRA) Kinerja 1H11
INI AKRA mencatat kenaikan pendapatan yang sangat signifikan sebesar 73,5% yoy menjadi Rp9,06 trilyun pada 1H11. Peningkatan yang tinggi ini terutama didorong oleh peningkatan pendapatan perdagangan dan distribusi BBM yang sangat signifikan menjadi Rp7,2 trilyun pada 1H11 dibandingkan Rp3 trilyun pada 1H10. Namun beban pokok pendapatan juga mengalami kenaikan yang signifikan sebesar 79% yoy, sehingga laba kotor hanya mencatat kenaikan 2,6% yoy menjadi Rp454,6 milyar. Beban usaha dapat ditekan 17,3% yoy sehingga laba usaha dapat mengalami kenaikan 25,5% yoy menjadi Rp258,1 milyar pada 1H11. Penurunan beban usaha ini terkait dengan divestasi Sorini Agro (SOBI). Di luar level operasional, AKRA mencatat laba atas penjualan investasi senilai Rp1,68 trilyun pada 1H11, sehubungan dengn divestasi saham SOBI pada awal 2011. Sehingga laba bersih mencatat konjakan yang sangat tinggi hampir 13 kali lipat menjadi Rp1,96 trilyun pada 1H11. Kinerja operasional AKRA masih sesuai dengan perkiraan kami. Sebelumnya kami perkirakan perusahaan akan membukukan pendapatan Rp16,2 trilyun dengan laba usaha Rp604 milyar dan laba bersih Rp2,1 trilyun. Kami memiliki outlook positif terhadap kinerja AKRA terutama karena peningkatan permintaan terhadap BBM industri yang menjadi bisnis utama perusahaan. Pada 1H11 kontribusi pendapatan distribusi BBM mencapai 79,5% dari total pendapatan AKRA. Bisnis distribusi BBM AKRA juga didukung oleh infrastruktur logistik yang memadai. Kami menaikkan target harga AKRA menjadi Rp2.600 dari sebelumnya Rp2.130 dengan menggunakan metode DCF. Karena harga sahamnya saat ini telah sesuai dengan target harga kami, rekomendasi untuk AKRA adalah HOLD. Analyst: Maxi Liesyaputra (
[email protected]).
Kinerja dan Proyeksi keuangan AKRA
Rp milyar Penjualan Laba kotor Laba usaha Laba bersih Marjin kotor Marjin usaha Marjin bersih
AKR CORPORINDO 1H11 1H10 9,061.3 5,221.3 454.6 443.2 258.1 205.6 1,958.3 140.8 5.0% 8.5% 2.8% 3.9% 21.6% 2.7%
Penjualan (Rp ml) Laba kotor (Rp ml) Laba operasi (Rp ml) Laba bersih (Rp ml) EPS (Rp) Pertumbuhan EPS (%) Ekuitas (Rp ml) Hutang bersih (Rp ml) Total aset (Rp ml)) Dividen/shm (Rp) Yield dividen (%) Nilai buku/shm (Rp) PER (x) PBV (x) PEG (x) Marjin kotor (%) Marjin usaha (%) Marjin laba bersih (%) ROE (%) ROA (%) Hutang bersih/ekuitas (x)
Prbh 73.5% 2.6% 25.5% 1290.9%
2009 8,960 954 540 275 88.0 31.1 1,741 927 6,059 25.0 1.0 464.3 29.5 5.6 0.9 10.6 6.0 3.1 15.8 4.5 0.5
2010 12,195 960 461 311 82.6 -6.2 2,386 1,290 7,666 25.6 1.0 636.4 31.5 4.1 -5.1 7.9 3.8 2.5 13.0 4.1 0.5
2011E 16,231 812 604 2,117 562.2 580.7 3,790 -377 8,332 174.3 6.7 1,010.7 4.6 2.6 0.0 5.0 3.7 13.0 55.8 25.4 net cash
2012E 19,889 994 770 581 154.2 -72.6 4,197 -271 8,884 47.8 1.8 1,119.1 16.9 2.3 -0.2 5.0 3.9 2.9 13.8 6.5 net cash
setelah rights issue
3
Daily Report - July 25, 2011
BERITA
HARI
Produksi BW Plantation (BWPT) pada Semester I tahun 2010
INI BW Plantation (BWPT) memanen sebanyak 251.000 ton tandan buah kelapa sawit segar sepanjang semester I tahun ini atau meningkat sebanyak 49% jika dibandingkan dengan panenan pada periode yang sama setahun yang lalu. BWPT memanen sebanyak 168.000 ton tandan buah kelapa sawit segar pada semester I tahun 2010. Dari panenan tersebut BWPT memproduksi sebanyak 60.000 ton minyak kelapa sawit mentah atau CPO dimana pada tahun lalu BWPT hanya memproduksi sebanyak 39.000 ton CPO sehingga pada semester I tahun ini produksi BWPT bertambah 54% dibandingkan secara tahunan. Pada tahun ini dapat dikatakan secara serempak perusahaan perkebunan mengalami pertumbuhan produksi secara tahunan yang meningkat cukup signifikan. Kami melihat kenaikan produktifitas di tahun ini bukan dikarenakan adanya perbaikan manajemen perkebunan secara serentak namun dikarenakan produktifitas yang rendah di tahun lalu. Kami mempunyai pandangan bahwa produksi yang meningkat secara signifikan tidak akan terus bertahan hingga akhir tahun ini sehingga kami proyeksikan akan ada perlambatan pertumbuhan produksi pada kwartal III tahun ini dibandingkan dengan kwartal III tahun lalu. Proyeksi kuantitatif volume produksi dan penjualan untuk BWPT, namun mengingat usia kelapa sawit BWPT, dapat mencapai 15% pertumbuhan yoy. Dari sisi harga CPO, dengan kenaikan harga CPO yang kami proyeksikan dapat mencapai 28% semestinya nilia penjualan BWPT dapat mencapai 47% kenaikan. Apabila EPS BWPT pada tahun lalu tercatat Rp 60 dan apabila perhitungan kasar kami terapkan disini dengan kenikan 47% maka EPS BWPT di tahun ini dapat mencapai Rp 88.32. Perhitungan rasio PER dengan penutupan harga terakhir BWPT di Rp 1170 memberikan PER 2011F di 13.2x. Tentunya perhitungan ini mengabaikan kenaikan biaya produksi, operasional dan beban lain-lain. Beban lain-lain tersebut termasuk biaya beban bunga hutang, penerimaan dari simpanan di bank dan keuntungan/kerugian dari selisih nilai mata uang asing. Kami masih belum mengkalkulasikan perhitungan harga wajar dan oleh sebab itu kami belum dapat memberikan rekomendasi. (
[email protected])
Analyst:
Asti
Pohan
4
Daily Report - July 25, 2011
BERITA
HARI
Perkambangan Industri Rokok Di Indonesia Terdorong Oleh Investasi Pelaku Usaha Asing
INI Didukung oleh kinerja dan ekspansi yang berkelanjutan dari para pelaku usaha, pertumbuhan sektor rokok di Indonesia tercatat signifikan. Perkembangan pangsa pasar dan target cukai yang selalu meningkat setiap tahunnya juga dilaporkan sesuai dengan target yang ditetapkan bahkan di beberapa tahun terlaporkan lebih baik dari ekspektasi. Di tahun 2011 ini, kami masih memiliki sudut pandang yang optimis dan konsisten dengan rekomendasi kami. Namun demikian, beberapa sentiment negative yang berpotensi menghambat pertumbuhan sektor tersebut masih belum terjadi. FCTC seperti salah satu contohnya kami lihat masih belum memiliki dampak yang signifikan seiring dengan penerapan aturan tersebut yang kecenderungannya akan mengalami penundaan dalam jangka waktu yang cukup lama. Beberapa indikator lain terlihat mulai memberikan sebuah dampak meskipun tidak berarti. Ditengah upaya membatasi ruang gerak para perokok dan kampanye iklan kesehatan serta larangan merokok, termasuk beragam peraturan dan program program yang ditujukan untuk menekan laju konsumsi rokok juga secara kontinu masih dilakukan. Secara keseluruhan kami melihat dampak tersebut masih belum akan memberikan sebuah pengaruh yang signifikan pada penurunan kinerja pendapatan para pelaku usaha rokok di Indonesia. Demikian pula halnya dengan upaya untuk mendorong kinerja perkembangan sektor konsumsi rokok di Indonesia pada satu decade yang lampau hingga beberapa tahun terakhir, termasuk masih rendahnya nilai pajak termasuk harga jual rokok eceran di Indonesia telah mendorong para pelaku usaha asing melakukan penetrasi pada pasar rokok domestik. Pangsa pasar yang masih menjanjikan didorong oleh potensi berlanjutnya peningkatan permintaan juga kami lihat dapat menjadi katalis sekaligus memberikan sebuah dampak yang signifikan pada komposisi kepemilikan asing di sektor rokok domestic bila tidak diimbangi dengan peraturan tertentu seperti pembatasan jumlah investasi atau kepemilikan. Data melaporkan pelaku usaha rokok yang memiliki pangsa pasar besar telah dimiliki sebagian besar oleh investor asing seperti : H.M Sampoerna dan Bentoel International. Meskipun demikian, perkembangan sektor yang akan didorong oleh investasi asing dan pertumbuhan usaha pelaku usaha tersebut diatas kami lihat juga akan memberikan dampak yang berarti bagi tercapainya pendapatan cukai maupun beberapa target lain yang telah ditetapkan. Di sisi lain, target penjualan rokok tahun ini sebesar Rp 188triliun yang bertumbuh signifikan YoY kami lihat patut disayangkan belum dapat dinikmati oleh oleh para pelaku usaha domestic yang sebagian besar memiliki pangsa pasar yang tidak begitu signifikan. Kami memberikan rekomendasi NEUTRAL untuk sektor rokok di Indonesia. . (
[email protected])
Analyst
:
Akhmad
Nurcahyadi
5
Daily Report - July 25, 2011 No
Stocks
Sales (IDR Bn) FY09
FY10F
Net Profit (IDR Bn) FY11F
FY09
FY10F
EPS (IDR) FY11F
FY09
FY10F
Total Assets (IDR Bn) FY11F
2,734.88 1,054.55 1,280.70 1,736.71
FY09
FY10F
Total Equity (IDR Bn) FY11F
FY09
FY10F
FY11F
1
AALI
7,424.28
8,843.72
12,334.17
1,660.65
2,016.78
7,571.40
8,791.80
10,965.12
6,226.36
7,211.69
2
ADHI
7,714.61
6,931.13
8,114.91
165.53
185.51
260.83
91.96
103.06
144.91
5,629.46
5,231.18
5,798.30
731.20
830.61
3
ADRO
26,938.02
24,726.30
29,336.36
4,367.25
3,333.36
4,456.23
136.54
104.21
139.32
42,465.41
44,151.95
46,974.33
17,511.94
19,328.62
4
AKRA
8,959.84
11,704.31
14,146.03
274.72
306.16
409.26
88.00
87.71
125.27
6,059.00
6,807.40
7,569.79
1,741.00
2,395.47
3,986.95
42.75
144.98
BVPS
P/E (Times)
PBV (Times)
Price (IDR)
FY09 FY10F FY11F FY09 FY10F FY11F Current Target
9,583.09 3,953.89 22.95 18.90 13.93 6.12 5.28 3.98 23,200
Upside Cons Potential
Rec
Ytd (%)
33,000 25,621
42.24%
BUY
(9.00)
1,200
990
60.00%
BUY
(14.12)
21,556.74 6,038.60 19.23 25.19 18.84 0.43 0.39 0.35 2,525
2,900 2,698
14.85%
BUY
(0.13)
464.27 17.27 17.33 12.13 3.27 2.38 1.43 2,600
2,600 2,273
0.00%
HOLD
64.09
987.11
406.22 10.98
9.80
6.97 2.49 2.19 1.84
750
5
ANTM
8,711.37
8,744.30
9,043.42
407.81
1,382.90
1,333.08
139.76
9,940.00
12,310.73
11,978.50
8,148.94
9,580.10
10,150.48 3,326.10 57.30 16.90 17.53 0.74 0.63 0.59 2,050
2,550 2,365
24.39%
HOLD
(13.51)
6
ASII
97,064.00
98,526.00
101,238.88
9,191.00
10,040.00
11,686.96 2,270.50 2,480.24 2,887.10
80,740.00
88,938.00
94,189.36
33,080.00
39,894.00
46,600.10 8,171.94 15.28 19.15 16.45 4.25 4.82 4.13 72,900
69,500 70,859
-4.66%
BUY
36.20
7
AUTO
5,265.80
5,371.12
5,572.53
768.26
806.67
863.14
4,644.94
5,419.17
6,322.46
3,382.65
4,100.56
4,970.83 4,393.05
4,250
1.19%
BUY
54.60
8
BBCA
22,079.92
20,660.60
28,777.69
6,807.24
8,479.27
11,403.60
-1.82%
BUY
30.18
9
BBNI
19,446.77
18,837.00
24,391.69
2,484.00
4,102.00
10
BBRI
35,334.13
44,615.16
48,988.20
7,180.99
11,472.39
997.74 1,047.63 1,120.96
5.76 14.32 13.38 1.31 2.82 2.32 4,200
-
276.10
348.00
462.53
282,392.29
324,419.00
385,321.71
27,856.69
34,137.84
56,891.12 1,129.86 25.35 20.11 15.13 6.20 5.06 3.03 8,250
8,100 7,627
5,974.89
163.00
266.00
312.12
227,497.00
248,581.00
276,445.19
19,143.00
33,135.00
37,674.19 1,000.00 24.23 14.85 12.66 3.80 2.20 1.93 3,975
-
-
NOT RTD
4.42
12,621.73
291.21
465.24
511.85
316,947.03
404,285.60
420,907.35
27,257.38
36,673.11
56,751.89 1,105.36 21.29 13.33 12.11 5.61 4.17 2.69 6,650
7,500 7,514
12.78%
BUY
28.05 2.57
4,651
11
BBTN
5,729.94
6,619.00
7,966.09
490.45
916.00
966.38
76.00
105.12
110.90
58,516.06
68,385.00
76,796.54
5,461.52
6,447.00
6,798.72
626.75 20.66 14.94 14.16 2.50 2.12 2.01 1,650
2,000 1,956
21.21%
BUY
12
BDMN
17,666.11
20,051.25
20,961.52
1,532.53
2,367.37
23,740.04
186.36
282.15
282.95
98,597.95
105,915.44
114,417.24
7,741.63
9,342.74
10,533.09
922.68 29.51 19.49 19.44 5.69 4.71 4.18 5,700
6,100 6,557
7.02%
HOLD
1.90
13
BISI
997.43
894.87
1,516.93
230.89
143.49
312.37
14.69
47.83
39.64
1,858.95
1,363.28
2,423.57
1,171.90
1,160.28
1,736.52
292.98 120.47 37.01 44.65 6.04 6.10 4.08 1,510
1,900
-
25.83%
BUY
(18.63)
300
390
3.45%
SELL
(12.12)
8,200 8,403
7.89%
BUY
21.03
230 -56.52%
SELL
46.81
14
BLTA
6,423.96
7,231.23
7,432.29
(2,969.95)
895.23
1,127.12 (561.43) 169.23
213.07
23,680.30
24,567.12
25,672.37
5,861.41
5,912.17
6,192.18 1,108.02 (1.25) 4.14
15
BMRI
32,598.96
33,931.00
37,932.69
7,446.90
9,218.00
11,249.29
355.12
395.09
482.15
394,616.60
449,775.00
480,212.87
35,108.77
41,543.00
58,411.83 1,504.78 16.75 15.06 12.34 3.95 3.34 2.38 7,600
3.29 0.63 0.63 0.60
16
BTEL
3,435.56
4,046.55
4,351.79
98.44
112.65
153.69
3.46
3.96
5.40
11,436.20
12,682.85
13,437.38
5,036.93
5,145.42
5,331.39
17 BUMI (USD mn)
3,219.30
4,185.10
5,649.90
190.50
355.70
514.10
0.01
0.02
0.03
7,410.90
8,370.20
10,621.80
1,471.00
1,946.10
2,666.80
18
BYAN
7,752.90
10,233.80
12,268.60
136.30
214.90
306.70
40.89
64.47
92.01
7,180.70
8,084.70
9,446.80
2,415.10
3,121.30
3,496.60
176.86 43.40 37.92 27.80 0.85 0.83 0.80 0.08 21.76 13.93
290 345
9.75 2.82 2.55 1.88 3,125
724.53 325.26 206.30 144.55 18.36 14.20 12.68 23,400 5.32
6.77 1.85 1.49 1.29 1,250
150
4,000 3,899
28.00%
BUY
3.31
30,000
28.21%
BUY
30.45
16.00%
BUY
(7.49)
2,250 1,917 -16.67%
BUY
49.86
-
1,450 1,100
19
CMNP
631.54
779.45
934.54
69.10
515.06
405.02
34.55
257.53
202.51
2,793.63
2,719.95
2,965.16
1,484.53
1,845.07
2,128.58
742.26 39.65
20
CPIN
14,559.01
15,465.42
16,467.09
1,612.71
2,166.70
2,330.39
98.20
131.93
141.90
5,349.38
5,689.78
6,074.42
2,951.67
3,852.63
4,126.45
179.73
21
CTRA
1,332.37
1,535.95
1,725.82
136.33
215.82
239.77
8.99
14.23
15.81
8,553.95
8,810.04
9,409.76
4,647.18
4,862.99
5,102.76
306.34 48.41 30.58 27.52 1.42 1.36 1.29
530
525
576
-0.94%
BUY
51.43
22
ELSA
3,662.33
3,975.45
431.27
466.23
1,569.99
219.18
64.76
21.81
30.45
4,210.42
4,746.44
5,393.60
1,924.25
1,815.67
1,929.93
267.29
5.48 14.90 21.35 1.33 1.29 2.42
280
650
330 132.14%
BUY
(12.98)
4.58 13.95 15.86 2.50 7.84 8.95 2,700
23
ELTY
1,087.00
1,429.64
1,787.05
132.26
155.15
167.51
3.31
3.89
4.20
11,592.63
16,175.15
16,105.31
4,642.53
8,016.57
8,211.47
116.35 57.32 48.86 45.26 1.63 0.95 0.92
166
320
167
92.77%
BUY
5.73
24
ENRG
1,444.37
1,249.71
214.95
(1,729.45)
(62.32)
126.43 (112.54)
(1.56)
3.16
10,252.39
11,762.04
13,772.58
1,774.42
5,887.03
8,162.46
115.46 (1.61) (79.69) 34.85 1.57 0.84 0.54
225
210
238
-6.67%
BUY
81.45
288.08
25
EXCL
13,879.51
15,883.47
18,944.07
1,709.47
2,451.00
2,912.71
342.35
27,380.10
29,554.07
31,384.61
8,803.11
10,511.14
12,445.15 1,034.69 27.37 19.09 16.07 5.32 4.45 3.76 6,050
6,950 7,031
14.88%
BUY
81.45
26
GGRM
32,973.08
35,086.12
37,891.27
3,455.70
3,781.16
4,123.21 1,796.10 1,965.26 2,143.04
27,230.97
29,570.98
32,308.85
18,301.54
19,191.06
20,167.08 9,512.23
6.37
5.83
5.34 1.20 1.15 1.09 53,950
54,500 55,063
1.02%
BUY
34.88
760.95
1,276.32
1,311.71
170.42
437.36
401.92
0.02
0.04
0.04
2,027.56
2,190.24
2,624.50
1,581.31
1,679.84
1,982.60
4.00 10.27
9.44 2.59 2.43 2.28 4,350
6,300 5,278
44.83%
BUY
(8.48)
37,140.83
38,265.66
40,573.43
2,075.86
2,319.37
2,646.34
236.42
264.15
301.39
40,382.95
44,266.14
46,860.40
10,155.50
11,542.63
13,177.70 1,156.61
8.90 15.14 14.93 1.82 3.04 3.00 6,000
6,500 6,123
8.33%
BUY
23.08
27 INCO (USD mn)
200.92
0.17
28
INDF
29
INDY
2,486.60
2,859.60
3,517.30
725.70
909.40
1,132.60
139.37
174.64
217.51
11,683.60
12,010.30
14,772.70
5,332.00
5,433.20
6,682.90 1,023.98 24.04 19.18 15.40 3.27 3.21 2.61 3,875
4,500 4,880
16.13%
BUY
(17.41)
30
INTP
10,576.45
14,135.64
16,962.77
2,746.65
3,219.46
3,611.69
746.12
874.56
981.11
13,276.70
15,489.96
18,434.13
10,680.73
13,265.16
16,129.51 2,902.37 24.33 20.75 18.50 6.25 5.04 4.14 16,450
17,700 19,043
7.60%
HOLD
4.77
31
ISAT
18,393.02
19,443.51
20,792.29
1,498.25
1,539.45
1,622.89
275.77
283.35
298.71
54,710.89
56,775.78
54,647.15
17,957.69
18,053.27
19,161.01 3,305.30 17.13 17.65 16.74 1.43 1.50 1.67 5,600
6,100 6,089
8.93%
SELL
4.89
32 ITMG (USD mn)
1,508.36
1,668.19
2,159.85
335.55
204.15
593.51
0.30
0.18
0.53
1,593.14
1,089.71
1,812.17
1,182.05
721.02
1,441.09 1,046.13 15.12 28.72
9.66 44.64 73.18 36.62 50,250
53,500 54,908
6.47%
BUY
(0.15)
33
JSMR
3,692.00
4,310.98
4,994.04
992.69
1,284.32
1,595.64
145.98
188.87
234.65
16,174.26
18,647.50
20,047.57
7,183.40
8,079.83
9,197.28 1,056.38 25.86 19.99 16.09 3.57 3.18 2.79 3,875
3,500 4,083
34
KIJA
392.57
763.05
814.50
16.37
58.73
79.90
1.19
4.26
5.80
3,194.00
3,330.20
3,336.05
1,606.45
1,665.19
1,745.09
116.58 112.80 31.44 23.11 1.15 1.11 1.06
187
310
-9.68%
HOLD
16.44
243
65.78%
BUY
55.83
35
KLBF
9,087.35
10,300.24
11,624.02
929.01
1,076.69
1,322.53
91.44
105.97
130.17
6,482.44
7,933.34
9,192.29
4,310.44
5,537.09
6,462.22
424.26 22.15 19.11 15.56 4.77 3.72 3.18 3,500
4,000 3,333
14.29%
HOLD
9.93
36
KRAS
16,913.54
17,761.96
19,002.96
494.67
1,052.34
1,125.87
49.47
105.23
112.59
12,795.80
13,700.37
15,340.47
5,805.84
6,359.77
7,487.00
580.58
1,200 1,345
10.09%
BUY
(8.64)
37
LPKR
2,565.10
3,116.34
3,784.23
388.05
514.50
620.89
22.43
29.74
35.89
12,127.64
15,618.11
16,909.08
4,887.24
7,750.00
8,342.89
282.50 30.32 22.87 18.95 2.41 1.52
813
6.67%
BUY
10.29
38
LSIP
3,199.69
3,592.66
4,436.31
707.49
1,033.33
1,450.80
103.69
151.45
212.64
4,852.28
5,561.43
7,224.43
3,813.47
4,554.11
5,903.62
558.92 21.46 14.69 10.46 3.98 3.33 2.57 2,375
2,400 3,003
1.05%
HOLD
(5.11)
39
MAPI
4,112.21
4,559.42
5,079.78
164.00
202.80
225.30
98.79
122.17
135.72
3,379.35
3,771.42
4,217.75
1,288.04
1,452.67
1,634.37
805.03
4.62 0.45 0.68 0.64 4,275
4,350 4,259
1.75%
BUY
60.59
0.25 39.53 13.31 35.74 1.04 1.36 1.70 2,425
3,900 3,080
60.82%
HOLD
(26.24)
1,150 1,100
6.48%
BUY
14.89
2,850
135.54%
BUY
(2.33)
13,500 13,133 -14.29%
BUY
47.83
40 MEDC (USD mn)
-
3.51
667.80
929.85
944.67
19.23
83.06
30.94
0.01
0.03
0.01
2,040.51
2,278.07
2,553.19
727.65
814.83
649.00
41
MNCN
3,923.85
4,855.91
5,860.06
385.62
730.22
919.59
28.11
54.36
68.46
7,641.36
8,196.54
8,218.86
4,886.47
5,436.12
6,074.00
356.22
42
MPPA
10,280.46
8,738.39
9,874.38
300.04
5,740.11
630.30
66.44 1,271.09
139.57
10,560.14
10,793.16
11,572.52
3,561.03
8,430.08
9,652.75
788.55 13.24
43
MYOR
4,777.18
5,135.94
5,655.70
372.16
409.83
472.81
485.84
535.03
617.24
3,246.50
3,641.60
4,068.50
1,581.76
1,741.83
1,952.94 2,064.95
44
PGAS
18,024.28
22,378.07
24,946.80
6,229.00
6,321.07
7,285.30
262.00
260.77
45
PTBA
8,947.85
7,909.15
10,470.40
2,727.73
2,008.89
3,326.86 1,183.84
11.40 10.66
4.89
-
1.89 1.60 1,090 -
750
7.47 17.29 16.80 0.59 2.32 2.54 1,080 1.40 20.42 1.12 0.95 1.33 1,210
9.26 12.15 10.53 2.18 2.86 2.55 15,750
800
-
300.55
28,670.40
31,625.38
35,236.69
11,732.08
15,842.41
20,499.28
484.00 15.36 15.44 13.39 8.32 6.16 4.76 4,025
5,600 4,558
39.13%
BUY
(5.70)
871.86 1,443.87
8,078.58
8,722.70
11,128.19
5,701.37
6,366.74
8,687.73
575.90 18.88 25.63 15.48 38.81 34.75 25.47 21,200
29,350 26,419
38.44%
BUY
(5.61) (16.96)
46
PTPP
4,203.30
5,699.11
6,903.23
163.30
205.92
266.12
43.00
42.54
54.98
4,125.55
4,934.92
5,248.67
548.00
1,273.97
1,460.26 2,740.00 20.93 21.15 16.37 0.33 3.42 2.98
650
1,200
877
84.62%
BUY
47
RALS
5,458.75
5,877.72
6,061.95
334.76
486.44
519.88
47.39
68.86
73.60
3,209.21
3,855.37
4,345.48
2,472.62
3,135.77
3,603.32
350.03 13.08 13.07 12.23 1.77 2.03 1.76
820
1,050
921
28.05%
BUY
0.28
48
SGRO
1,815.56
2,311.75
4,269.19
286.22
451.72
820.08
149.08
239.00
433.90
2,261.80
2,875.85
4,045.39
1,765.58
2,132.25
30,491.71
973.07 17.61 14.44
3,900 4,008
6.12%
BUY
19.48
7.95 2.70 3.06 2.14 3,675
49
SMCB
5,943.88
6,939.75
8,515.16
895.75
921.37
1,354.20
117.00
120.24
176.72
7,265.40
7,555.07
8,089.22
3,314.89
4,240.12
5,595.32
432.75 20.73 20.17 13.72 5.60 4.38 3.32 2,150
2,050 2,448
-4.65%
SELL
(3.41)
50
SMGR
14,387.85
15,130.58
18,519.82
3,326.49
3,587.26
4,355.08
566.00
604.78
734.23
12,951.30
14,955.15
17,275.43
10,197.75
11,988.38
14,165.66 1,719.69 16.87 15.79 13.01 5.55 4.72 4.00 9,900
12,000 11,028
21.21%
BUY
4.76
51
SMRA
1,197.69
1,542.70
1,794.74
167.34
265.59
331.74
26.00
41.27
51.54
4,460.28
4,951.34
5,342.60
1,717.78
1,903.69
2,135.91
534.63 42.31 26.66 21.34 2.06 1.86 1.65 1,180
1,400 1,396
18.64%
BUY
9.21
52
SOBI
1,470.96
1,980.08
2,188.50
157.55
116.25
164.86
174.32
127.19
180.37
1,262.53
1,591.16
1,625.00
672.91
751.28
866.69
736.22 15.92 21.82 15.38 3.77 3.38 2.93
2,700
-
SELL
(3.78)
-
53
TINS
7,709.86
8,339.25
10,246.12
313.75
947.94
1,556.63
62.34
188.34
309.28
4,855.71
5,881.11
6,312.43
3,430.06
4,202.77
5,158.58
8.81 4.00 3.38 2.66 2,550
3,150 3,214
23.53%
BUY
54
TLKM
64,596.63
66,672.86
69,516.37
11,332.14
11,805.06
12,492.54
562.11
585.57
619.67
97,559.61
105,799.50
113,309.86
38,989.75
43,243.70
48,086.13 1,934.02 12.63 12.12 11.46 3.67 3.31 2.98 7,400
8,500 8,298
14.86%
BUY
(3.14)
55
TOTL
1,730.57
1,443.82
1,588.20
52.03
71.09
87.36
18.92
25.85
31.77
1,289.55
1,335.48
1,445.46
491.83
540.97
16.13%
BUY
27.94
56
TRUB
2,727.51
2,960.08
3,255.76
216.40
48.24
58.06
13.92
3.10
3.73
6,601.16
6,506.82
6,322.35
1,958.45
313.80
371.86
57
TSPC
4,497.93
4,655.36
4,888.13
359.96
369.68
382.62
79.99
82.15
85.03
3,180.34
3,647.34
4,182.93
2,406.82
2,738.07
3,114.91
58
UNSP
2,325.28
3,004.45
4,721.22
252.78
805.63
873.13
64.72
63.90
65.93
5,071.80
18,502.26
18,871.65
2,669.84
8,318.41
9,191.53
196.98
7.73
59
UNTR
29,241.88
32,458.07
35,816.14
3,817.54
4,079.10
4,468.29 1,147.44 1,226.06 1,343.04
24,404.83
32,377.53
36,672.38
13,843.71
19,539.77
24,942.24 4,161.02 16.17 15.13 13.81 4.46 3.16 2.47 25,700
27,800 26,723
8.17%
60
UNVR
18,246.87
21,920.65
24,142.03
3,044.00
3,500.00
4,073.61
398.95
458.72
533.89
7,384.53
8,498.86
9,419.39
3,396.80
3,746.56
4,143.31
445.19 27.70 27.25 23.41 24.82 25.46 23.02 15,050
15,500 13,819
61
WIKA
6,590.86
6,310.68
7,707.96
189.22
259.46
308.73
32.35
44.35
52.77
5,700.60
5,645.36
6,162.84
1,532.94
1,715.56
1,931.67
262.04 21.33 15.56 13.07 2.63 2.35 2.09
610.86
681.51 43.71 15.00
-
178.85 12.69
9.28
7.55 1.34 1.22 1.08
310
360
377
125.97
6.47 29.00 24.10 0.71 4.46 3.76
534.85
60
106
-
76.67%
BUY
(24.05)
9.13 10.96 10.58 1.36 1.48 1.30 2,700
2,000
-
-25.93%
HOLD
57.89
394 -31.82%
SELL
12.82
BUY
13.64
2.99%
SELL
(6.68)
8.70%
HOLD
4.02
7.82
7.58 2.54 0.81 0.74
440
690
300
750
760
Note 1 Expresses in billions of Rupiah (IDR Bn), unless otherwise stated. 2 JCI members figures in USD$ are only represented for sales, net proft, eps, total assets, total equity and bvps. 3 Banks sales and net profit are correspond to interest income and net earnings.
6
Daily Report - July 25, 2011
RESEARCH TEAM Research Dept.
: +62 21 25543946
Fax No
: +62 21 57935831
E-mail
:
[email protected]
Norico Gaman
ext. 3934
[email protected]
Head of Research Investment Strategy, Oil & Gas, Coal Mining, Manufacturing, Strategic Industries.
Akhmad Nurcahyadi
ext. 3986
[email protected]
Analyst
Consumer Good, Cigarette, Retail, Pharmacy, Automotive, Telecommunication, Heavy Equipment, Shipping.
Maxi Liesyaputra
ext. 3968
[email protected]
Analyst
Property, Infrastructure, Cement, Transportation, Small Caps, Airline.
Asti Pohan
ext. 3987
[email protected]
Analyst
Banking, Multifinance, Insurance, Securities, Agribusiness, Metal Mining.
Deo Rawendra
ext. 2050
[email protected]
Analyst
Energy, Retail, General Industries, Small caps, Media.
Ariawan
ext. 2051
[email protected]
Debt Analyst
Government and Corporate Bonds.
Wisnu Wardana
ext. 2030
[email protected]
Economist
Macro Economic and Financial Market.
Andri Zakarias
ext. 2054
[email protected]
Technical Analyst
Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks.
Desna Wira Sola
ext. 2098
[email protected]
Technical Analyst
Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks.
Nadya Isnaeni
ext. 2073
[email protected]
Data Adm
Research Database.
EQUITIES TEAM ECM
: +62 21 25543946
Fax No
: +62 21 57935831
Ronny Hari
ext. 3929
[email protected]
Equity Division Head
Bedie Roesnadi
ext. 3928
[email protected] Branch Supervision Division Head
Jufrani Amsal
ext. 3957
[email protected]
Channel Development Division Head
Meitawati
ext. 3947 / 3943
[email protected]
Institutional Sales
Fachruly Fiater
ext. 3969 / 3951
[email protected]
Intitutional Sales
Arif Irwanto
ext. 3919 / 3960
[email protected]
Retail Sales
Achmadsyah
ext. 3965 / 3966
[email protected]
Retail Sales
7
MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail:
[email protected] (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA - Mangga Dua
MALANG
Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7
Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62-341) 321214, 321213, 341430 Fax: (62-341) 356876 e-mail:
[email protected]
Jl. Mangga Dua, Jakarta Utara Phone: (62-21) 62203890 (Hunting) Fax: (62-21) 6123806 e-mail:
[email protected]
DENPASAR
JAKARTA - Wisma 46 Wisma BNI 46 Lantai 31 Kota BNI Jl.Jend Sudirman Kav.1 Jakarta 10220 Phone: 021- 2515266 Fax.021-5749837 e-mail:
[email protected]
Pertokoan Diponegoro Megah Blok. A5-A6, Lt. 2 Jl. Diponegoro No. 100 Denpasar - Bali Phone: (62-361) 264376 Fax: (62-361) 229170 e-mail:
[email protected]
JAKARTA - Puri Indah Puri Niaga 3 Blok M8 No. 1B Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail:
[email protected]
Jl. Pemuda No. 12 Phone: (62-61) 4579616 Fax: (62-61) 4579656 e-mail:
[email protected]
BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4213376 e-mail:
[email protected] YOGYAKARTA Gedung BNI, Jl. Laksda Adi Sucipto No.137 Phone: (62-274) 581001 Fax: (62-274) 584023 e-mail:
[email protected] SOLO Jl. Slamet Riyadi No. 348 Phone: (62-271) 729667 Fax: (62-271) 729668 e-mail:
[email protected] SURABAYA Jl. Pemuda No. 36 Phone: (62-31) 5320912 Fax: (62-31) 5318425 e-mail:
[email protected]
MEDAN
PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman No. 132, Kotak Pos 165 PLG Phone: (62-711) 3619662 Fax: (62-711) 3619663 e-mail:
[email protected] PEKANBARU BNI Cabang Pasar Pusat Jl.Jend Sudirman No.365 Pekanbaru 28282 Phone: (62-761) 46757, 839698 Fax: (62-761) 856279 e-mail:
[email protected] SEMARANG Thamrin Square Blok B5 Jl.MH Thamrin No.5 Semarang Phone: (62-24) 3566414-5, 64126413-7 Fax: (62-24) 3581713 e-mail:
[email protected] ACEH Jl.KH Akhmad Dahlan No.111 Lt.2 Banda Aceh Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107
Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.
