DAILY VIEW BURSA HARI INI

DAILY VIEW SENIN, 2NOVEMBER 2015 IHSG   Statistik  IHSG  Nilai (RpMiliar)  Volume (jtsaham)  Net asing (Rpmiliar)  Sumber: LOTS 

Close  4,455.2  5,619.0  4,658.0  ‐807.7   

Prev  4,472.0  5,918.2  5,169.4  ‐998.8   

BURSA HARI INI

% chg  ‐0.4  ‐5.1  ‐9.9  ‐19.1   

 

MARKET MOVEMENT  IHSG  pada  perdagangan  akhir  pekan  masih  mengalami  tekanan  jual  yang  signifikan  akibat  alotnya  pengesahan  RUU  APBN  2016  dalam  rapat  paripurna  DPR.  IHSG  akhirnya  ditutup  terkoreksi  terbatas  0,4%  di  level  4.455,2.  Investor  asing tercatat kembali melakukan transaksi net sell yang signifikan Rp 808 miliar.  IHSG  hari  ini  kami  perkirakan  berpotensi  terjadi  rebound  pasca  disahkannya  APBN  2016  pada  Jumat  malam  lalu.  Rebound  yang  terjadi  bersifat  terbatas  terkait  disanderanya  PMN  BUMN  senilai  Rp  40  triliun  untuk  menggenjot  pembangunan infrastruktur.       GLOBAL UPDATE  Pasca  mengalami  rebound  signifikan  ditopang  oleh  rumor  dinaikkannya  FFR  di  Desember, bursa global tercatat mengalami koreksi dalam kisaran yang terbatas  pada  perdagangan  akhir  pekan.  Investor  tampaknya  cenderung  wait  &  see  mengenai  kepastian  penaikkan  FFR.  Indeks  Dow  Jones  dan  Nasdaq  masing‐ masing  ditutup  turun  sebesar  0,5%  dan  0,4%  di  level  17.663,5  dan  5.053,7.  Sementara  itu,  indeks  FTSE  100  dan  DJ  Euro  Stoxx  masing‐masing  melemah  ke  level 6.361,1 dan 3.418,2.      RESULT UPDATE  MAPI – Under Review   ¾ Pendapatan KLBF sepanjang 9M15 tumbuh tipis;  ¾ Pendapatan divisi distribusi turun 3% YoY;  ¾ Divisi nutrisi mencatat pertumbuhan paling tinggi, naik 10,2% YoY;  ¾ UNDER REVIEW.    KLBF –Under Review  ¾ Perolehan pendapatan perseroan pada 9M15 senilai Rp8.7 triliun;  ¾ UNDER REVIEW (prev TP Rp5,600/ share).    NEWS HIGHLIGHTS  ¾ KRAS cetak rugi US$ 160,2 juta  ¾ Laba bersih HMSP turun tipis   ¾ TPIA cetak laba US$ 30,9 juta  ¾ Kejar target, PTPP fokus bidik proyek swasta  ¾ LPCK dan Mitsubishi Corp bangun dua menara residensial   ¾ WOMF targetkan pembiayaan baru Rp 6 triliun  ¾ BI Rate berpeluang turun di akhir tahun  ¾ Ekspor batubara turun 19,8% YoY     

 

GRAFIK IHSG 

 

Sumber: LOTS 

BURSA DUNIA  Indeks  Dow Jones  S&P 500  Nasdaq  DJ Euro Stoxx  FTSE 100  Nikkei 225  Hang Seng  Shanghai  KOSPI  STI  KLSE  SET  Sensex  Sumber: Bloomberg 

Close  17,663.5  2,079.4  5,053.7  3,418.2  6,361.1  19,083.1  22,640.0  3,382.6  2,029.5  2,998.4  1,665.7  1,394.9  26,656.8   

Prev  17,755.8  2,089.4  5,074.3  3,413.4  6,395.8  18,903.0  22,819.9  3,387.3  2,034.2  3,001.5  1,667.0  1,390.0  26,838.1   

% chg  ‐0.5  ‐0.5  ‐0.4  0.1  ‐0.5  1.0  ‐0.8  ‐0.1  ‐0.2  ‐0.1  ‐0.1  0.4  ‐0.7   

Close  46.6  520.3  10,046.0  15,018.0  1,142.2  48.1  61.8  173.1  1.3   

Prev  46.1  523.3  10,364.0  15,000.0  1,146.0  48.4  61.8  173.1  1.3   

% chg  1.2  ‐0.6  ‐3.1  0.1  ‐0.3  ‐0.6  0.0  0.0  0.0   

Close*  39.8  0.03  0.03      

Eq. Rp  2,720.4  467.5  392.1      

% chg  0.1  ‐2.3  74.8      

Close  13,684.0            

Prev  13,619.0    MoM  ‐0.05%      

% chg  ‐0.5    YoY  6.83%  7.50%   

HARGA KOMODITAS  Komoditas (USD)  MinyakMentah  KelapaSawit  Nikel  Timah  Emas  Batubara2  Batubara1  Tepungterigu  Karet  Sumber: Bloomberg   

1) Hargamingguan, Newcastle index  2) CIF ARA 1yr‐forward price 

SAHAM DUAL LISTING  Emiten  TLKM  TINS  ANTM  *) USD/saham  Sumber: Bloomberg   

INDIKATOREKONOMI Kurs  IDR/USD    BI Rate danInflasi  Inflasi, September 15  BI rate, Oktober 15  Sumber: BPS, BI dan Bloomberg 

REKSADANA 30‐Oct‐15  Lautandhana Equity  Lautandhana SahamSyariah    

NAB  1,495.2  922.4    

30 hari (%)  7.1  6.6    

   

 

Please see important disclosures at the end of this report 

DAILY VIEW

SENIN, 2 NOVEMBER 2015      

Result Update   KLBF – Under Review    Interim Financial Result      P/L (In Rp billion)  

9M14 

9M15 

YoY 

2Q15 

3Q15 

QoQ 

FY15F 

Cov 

12,758.5  6,627.5  6,131.0  4,134.0  1,997.0  1,487.2 

13,127.8  6,716.9  6,410.9  4,434.9  1,976.0  1,499.2 

2.9%  1.3%  4.6%  7.3%  ‐1.0%  0.8% 

4,473.1  2,277.4  2,195.7  1,503.2  692.4  534.5 

4,408.0  2,294.9  2,113.2  1,513.4  599.7  436.1 

‐1.5%  0.8%  ‐3.8%  0.7%  ‐13.4%  ‐18.4% 

18,472.2  9,510.2  8,962.0  6,049.5  2,912.5  2,221.0 

71.1%  70.6%  71.5%  73.3%  67.8%  67.5% 

48.1%  15.7%  11.7% 

48.8%  15.1%  11.4% 

     

49.1%  15.5%  11.9% 

47.9%  13.6%  9.9% 

     

48.5%  15.8%  12.0% 

     

 

 Revenue    Cost of revenue    Gross profit    Operating Expense    Operating profit    Net Profit    

 Profitability  

 

 Gross margin    EBIT margin    Net margin   Source: Company data and Lautandhana Research   

            Pendapatan KLBF sepanjang 9M15 tumbuh tipis, naik hanya 2,9% YoY dari Rp12,76 triliun pada  9M14  menjadi  Rp13,13  triliun  dengan  laba  bersih  tumbuh  datar,  hanya  0,8%  ke  Rp1,5  triliun  dari  Rp1,49  triliun  pada  periode  yang  saham  tahun  lalu.  Perolehan  ini  sedikit  dibawah  ekspektasi  kami,  hanya  membentuk  71,7%  dari  proyeksi  FY15F  kami  Rp18,5  triliun  dan  laba  bersih hanya 67,5% dari Rp2,22 triliun. Secara kuartalan, pendapatan perseroan melemah 1,5%  dari Rp4,48 triliun pada 2Q15 menjadi Rp4,4 triliun pada 3Q15 dengan laba bersih yang anjlok  hingga 18,4% pada 3Q15.    Dari sisi segmen, pendapatan divisi distribusi turun 3% YoY sebagai imbas penghentian kontrak  kerjasama dengan Abbott per awal tahun ini, sementara divisi nutrisi mencatat pertumbuhan  paling tinggi dibanding divisi lainnya, naik 10,2% YoY.     Berdasarkan penutupan harga pada hari Jumat, KLBF diperdagangkan pada PER dan EV/EBITDA  2016F masing‐masing pada level 25.6x dan 17.7x. UNDER REVIEW (prev TP Rp1,680/ share).    [email protected] 

Hal.| 2    

DAILY VIEW

SENIN, 2 NOVEMBER 2015     MAPI – Under Review    Interim Financial Result       P/L (In Rp billion)    Revenue    Cost of revenue    Gross profit    Operating Expense    Operating profit    Net Profit    

 Profitability    Gross margin    EBIT margin    Net margin  

9M14   

9M15 

YoY 

2Q15 

3Q15 

QoQ 

FY15F 

Cov 

8,664.1  4,697.3  3,966.8  3,608.9  357.9  111.2      45.8%  4.1%  1.3% 

9,401.1  5,216.2  4,184.9  3,879.7  305.2  20.0      44.5%  3.2%  0.2% 

8.5%  11.0%  5.5%  7.5%  ‐14.7%  ‐82.0%           

3,137.5  1,767.1  1,370.4  1,298.2  72.2  21.1      43.7%  2.3%  0.7% 

3,298.6  1,821.6  1,477.1  1,361.8  115.2  (6.0)      44.8%  3.5%  ‐0.2% 

5.1%  3.1%  7.8%  4.9%  59.7%  ‐128.4%           

12,987.8  6,892.3  6,095.6  5,552.9  542.7  208.5      46.9%  4.2%  1.6% 

72.4%  75.7%  68.7%  69.9%  56.2%  9.6%           

Source: Company data and Lautandhana Research  

  Perolehan pendapatan perseroan pada 9M15 senilai Rp8.7 triliun, inline dengan proyeksi kami  (72,4% dari Rp12,99 triliun pada FY15F), tumbuh hanya 8,5% YoY dari perolehan 9M14 Rp8.7  triliun.  Namun  demikian,  dari  sisi  bottom  line,  laba  bersih  perseroan  terpuruk  82%  YoY  dari  Rp111,2  miliar  menjadi  hanya  Rp20  miliar  akibat  pelemahan  nilai  tukar  Rupiah  YTD  yang  mempengaruhi  gross  margin  (turun  dari  45,8%  pada  9M14  menjadi  44,5%  pada  9M15)  serta  mengakibatkan rugi kurs hingga Rp52,3 miliar dari laba selisih kurs Rp10,1 miliar pada 9M14.  Sementara  itu  dilihat  dari  segi  kuartalan,  pendapatan  naik  5,1%  QoQ  dari  Rp3,1  triliun  pada  2Q15  menjadi  Rp3,3  triliun  pada  3Q15.  GPM  dan  EBIT  margin  pada  3Q15  pun  berhasil  membaik masing‐masing dari 43,7% menjadi 44,8% dan 2,3% menjadi 3,5%. Namun, rugi kurs  yang cukup tinggi mengakibatkan perseroan pada kuartal ketiga ini mengalami rugi hingga Rp6  miliar (‐128,4% QoQ dari laba bersih Rp21,1 miliar pada 2Q15).    Berdasarkan  perdagangan  kemarin,  saham  MAPI  diperdagangkan  pada  PER  dan  EV/EBITDA  2016F masing‐masing pada level 19.0x dan 5.5x. UNDER REVIEW (prev TP Rp5,600/ share).    [email protected] 

Hal.| 3    

DAILY VIEW

SENIN, 2 NOVEMBER 2015      

News Highlights  

CORPORATE    KRAS cetak rugi US$ 160,2 juta  KRAS  di  9M15  membukukan  rugi  bersih  senilai  US$  160,2  juta  meningkat  39%  YoY  dibandingkan  dengan  rugi  bersih  9M14  sebesar  Rp  114,7  juta.  Pendapatan  perseroan  pada  periode yang sama juga anjlok 26,9% YoY dari US$ 1,4 miliar menjadi US$ 993,4 juta.    Laba bersih HMSP turun tipis   HMSP mencetak laba bersih di 9M15 sebesar Rp 7,6 triliun turun tipis 0,7% YoY dibandingkan  laba bersih 9M14 Rp 7,66 triliun. Penjualan perseroan pada periode yang sama naik 9,9% YoY  dari Rp 59,6 triliun menjadi Rp 65,5 riliun.     TPIA cetak laba US$ 30,9 juta  TPIA berhasil membukukan laba bersih senilai US$ 30,9 juta di 9M15 naik signifikan 127,9% YoY  dari periode yang sama sebelumnya US$ 13,6 juta ditopang oleh perbaikan margin dari produk  polyolefins.  Penjualan  perseoan  di  periode  yang  sama  anjlok  41,2%  YoY  dari  US$  1,94  miliar  menjadi US$ 1,14 miliar.    Kejar target, PTPP fokus bidik proyek swasta  PTPP  fokus  membidik  proyek‐proyek  swasta  untuk  mengejar  target  kontrak  baru  yang  ditetapkan  tahun  ini  sebesar  Rp  27  triliun.  Hingga  akhir  September,  emiten  konstruksi  pelat  merah ini baru mengantongi kontrak baru sebesar Rp 16,8 triliun atau 62% dari target.    LPCK dan Mitsubishi Corp bangun dua menara residensial   Lippo  Group  membentuk  joint  venture  antara  LPCk  dengan  Mitsubishi  Corporation,  Jepang,  untuk mengembangkan dua menara residensial mewah dengan nilai investasi sebesar USD100  juta di Orange County, Lippo Cikarang.    WOMF targetkan pembiayaan baru Rp 6 triliun  WOMF menargetkan pembiayaan baru senilai Rp 6 triliun pada tahun depan, flat dengan target  tahun ini senilai Rp 6 triliun. Hingga 9M15, perseoran membukukan pembiayan baru senilai Rp  4,87 triliun (+8,4% YoY) mencapai 81% dari target pembiayaan baru tahun ini.   

ECONOMIC    BI Rate berpeluang turun di akhir tahun  Kalangan bankir memperikarakan ada ruang yang cukup bagi BI untuk menurunkan suku bunga  acuan  BI  rate  pada  akhir  tahun  sebesar  25  bps  seiring  dengan  laju  inflasi  yang  terus  turun  diperkirakan  berada  di  bawah  4%.  BI  sendiri  melihat  ketahanan  industri  perbankan  nasional  masih kuat dengan likuiditas dan kualitas aset yang masih solid dimana CAR 20,5% dan NPL di  level 2,8%.   

SECTORAL    Ekspor batubara turun 19,8% YoY  Kementerian ESDM mencatat ekspor batubara RI mengalami penurunan sebesar 19,8% YoY di  9M15 menjadi sebanyak 235 juta ton dibandingkan dengan ekspor batubara di 9M14 sebanyak  293  juta  ton.  Hal  ini  disebabkan  oleh  rendahnya  permintaan  terutama  dari  Tiongkok  dan  perlambatan ekonomi global.  Komentar Analis:  Industri  batubara  belum  bisa  keluar  dari  masa  suramnya  hingga  saat  ini  akibat  permintaan  yang  rendah  dan  mulai  beralihnya  ke  sumber  daya  energi  alternatif.  Konsumsi  batubara  domestik  menjadi  katalis  permintaan  utama  sejalan  dengan  program  35  ribu  MW  untuk  pemenuhan  kebutuhan  listrik  nasional.  Investor  dapat  mencermati  saham  ADRO  dan  PTBA  yang terus getol membangun PLTU baik itu yang IPP atau PLTU Mulut Tambang.      Hal.| 4    

DAILY VIEW

SENIN, 2 NOVEMBER 2015 Sumber: 

Bisnis 

Indonesia, 

Investor 

Daily, 

Kontan, 

Detik 

Finance

Hal.| 5    

DAILY VIEW

SENIN, 2 NOVEMBER 2015  

Hal.| 6    

PT Lautandhana Securindo  Wisma KEIAI Lantai 15  Jl. JendralSudirmanKav. 3  Jakarta 10220  Tel : (021) 5785 1818  Fax : (021) 5785 1637 

   

   

RESEARCH TEAM  TheodorusArielKristian  Febby Stephanie    Rendy Candra    WijayaNaibaho     

Analyst  Analyst  Analyst  Support 

[email protected]   [email protected]   [email protected]  [email protected]  

   

(62‐21) 5785 1818 ext.2050  (62‐21) 5785 1818 ext.2068  (62‐21) 5785 1818 ext.2069  (62‐21) 5785 1818 ext.2052 

   

BRANCH OFFICE    Pluit  Kawasan CBD Pluit Blok A No.20  Jl. Pluit Selatan Raya No.1  Jakarta 14440  Tel : +6221 66675345  Fax : +6221 66675234    ManggaDua  ManggaDua Square Blok F No.23  Jl. GunungSahari Raya No.1  Jakarta 14420  Tel : +6221 62313288  Fax : +6221 62311365    Karawaci  Karawaci Office Park Blok L No. 29‐30  LippoKarawaciTangerang  Banten 15115  Tel : +6221 55770718  Fax : +6221 55770719    Bandung  KomplekPaskal Hyper Square Blok C No. 15  Jl. PasirKaliki No. 25 ‐ 27  Bandung 40181  Tel : +6222 86061027  Fax : +6222 86060684    Medan  JalanKartini No.5  Medan 20152  Tel : +6261 451 8855  Fax : +6261 451 6836   

 

  KelapaGading  Sentra BisnisArthaGading  Jl. Boulevard ArthaGading Blok A6B No. 7   Jakarta Utara 14240  Tel : +6221 45856402  Fax : +6221 45873961    Puri  Rukan Grand Taman Aries Niaga  Jl. Taman Aries – Kembangan Blok G 1 No. 1 I  Jakarta Barat 11620  Tel : +6221 2931 9515  Fax : +6221 2931 9516    GadingSerpong  Ruko Paramount Centre Blok A No. 2  Jl. Raya KelapaDua, Tangerang  Banten 15810  Tel : +6221 29014800 / 29014731   Fax : +6221 2901 4656    Surabaya  Jl. Diponegoro 48D‐E  Surabaya 60264  Tel : +6231 562 2555  Fax : +6231 567 1398      Medan  Kampus STMIK‐STIE MIKROSKILL  Jl. Thamrin No 140  Medan 20152     

DISCLAIMER This report has been prepared by PT. Lautandhana Securindo on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstances is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions, and expectations contained herein are entirely those of PT. Lautandhana Securindo. While all reasonable care has been taken to ensure that information contained herein is not untrue or misleading at the time of publication, PT. Lautandhana Securindo makes no representation as to its accuracy or completeness and it should not be relied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of PT. Lautandhana Securindo who are expected to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither PT Lautandhana Securindo nor any officer or employee of PT Lautandhana Securindo accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. PT Lautandhana Securindo and/or persons connected with it may have acted upon or used the information herein contained, or the research or analysis on which it is based, before publication.