Winning back purchasing power. Consumer confidence index. (CCI, pt) OPTIMIST LEVEL PESIMIST LEVEL 90

August 23, 2017

Embun Pagi Mimi Halimin

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Winning back purchasing power

Market Index Last Trade JCI

HANG SENG

MoM

YoY

5,880.3

0.3

1.7

MSCI Indonesia MSCI EM

Chg (%)

8.2

27.2

0.6

1.8

3.6

1,072.5

0.8

0.3

17.3

27,401.7

0.9

1.7

18.1

KOSPI

2,365.3

0.3

-3.5

15.4

FTSE

7,381.7

0.9

-1.8

6.6

DJIA

21,899.9

0.9

0.6

17.0

6,297.5

1.4

-2.7

18.1

NASDAQ Valuation 2017F JCI

P/E (x)

P/B (x)

16.8

ROE (%)

2.6

18.8

Key Rates Last Trade Chg (bps)

MoM

YoY

BI 7-Day RR

4.50

-25

0

-75

3yr

6.56

-2

-18

-22

10yr

6.88

-2

-5

-24

FX Last Trade USD/IDR USD/KRW USD/JPY

Chg (%)

MoM

YoY

13,344.00

-0.1

0.3

0.9

1,133.80

-0.5

1.8

1.6

109.57

0.5

-1.4

9.3

6.66

-0.1

-1.3

0.2

USD/CNY

Pertumbuhan konsumsi swasta di 2Q17 mencapai 4.95% YoY, di bawah pertumbuhan PDB 2Q17 (5.01% YoY). Dari indikator makro, kami melihat bahwa meskipun Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) di tingkat optimis, konsumen masih concern dengan kondisi ekonomi saat ini, terutama mengenai ketersediaan lapangan kerja. Setelah mengalami penurunan MoM di bulan Juni, CCI mengalami rebound pada bulan Juli, didukung oleh indeks ekspektasi konsumen (meskipun indeks kondisi ekonomi saat ini masih menurun). Indeks ketersediaan lapangan kerja dalam komponen kondisi ekonomi saat ini berada di bawah 100, menunjukkan pesimisme konsumen. Menurut kami, concern tersebut cukup beralasan mengingat industri padat karya, seperti industri semen dan rokok menghadapi kesulitan karena perlambatan permintaan. Namun, industri manufaktur mulai menunjukkan indikasi positif adanya peningkatan aktivitas. Nilai impor pada bulan Juli naik 39.0% MoM, didukung oleh kenaikan MoM bahan baku/ penolong (40.79% MoM) dan barang modal (62.57% MoM) yang signifikan, indikasi positif bagi Industri manufaktur, menurut pandangan kami. Selanjutnya, seiring dengan meningkatnya realisasi investasi pada 2Q17, penyerapan tenaga kerja juga meningkat di kuartal tersebut. Indikasi ini seharusnya dapat menenangkan kekhawatiran konsumen terhadap ketersediaan lapangan kerja. Selain itu, menurut RAPBN 2018, pemerintah mengusulkan kenaikan anggaran yang signifikan untuk Kementerian Sosial dari IDR17.2tr pada outlook 2017 menjadi IDR34.0tr dalam RAPBN 2018. Selain itu, pemerintah juga mengalokasikan subsidi yang lebih tinggi dalam RAPBN 2018, dengan total alokasi subsidi sebesar IDR172.4tr (terdiri dari subsidi energi IDR103.4tr dan subsidi non energi sebesar IDR69.0tr). Kami percaya pemerintah bertujuan untuk meningkatkan kesejahteraan dan memulihkan daya beli tahun depan. Secara keseluruhan, kami tetap optimis terhadap perekonomian Indonesia.

Commodities Last Trade

Chg (%)

MoM

YoY

WTI

47.8

0.6

4.1

Gold

1,285.1

-0.5

2.4

-3.9

Coal

98.4

0.1

13.8

44.4

2,729.0

-1.0

1.4

-6.1

139.7

0.0

2.0

7.1

Palm Oil Rubber

-9.0

Nickel

11,315.0

3.1

18.9

10.2

Copper

6,580.0

-0.1

9.6

39.7

20,350.0

-0.7

1.4

10.6

Tin

JCI

Consumer confidence index

(CCI, pt)

Current economic condition index

MSCI EM

5,500

130.0

120.0

OPTIMIST LEVEL

(pt)

100.0

1,100

90.0

950

80.0

PESIMIST LEVEL

JanFebMar AprMayJun Jul AugSepOctNovDecJanFebMar AprMayJun Jul AugSepOctNovDecJanFebMar AprMayJun Jul AugSepOctNovDecJanFebMar AprMayJun Jul

4,500

800

2014

2015

Source: BI, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

3,500 07/13

Expectation index

140.0

110.0

JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)

Consumer confidence index

07/14

07/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

07/16

650 07/17

2016

2017

August 23, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes KLBF: KLBF rencana mulai ekspor alkes di tahun depan. Kontribusi bisnis alat kesehatan bagi kinerja PT Kalbe Farma hingga saat ini masih relatif kecil yaitu 5%-7% terhadap total penjualan PT Kalbe Farma. penjualan alat kesehatan ke pasar internasional akan dimulai tahun depan. Target yang akan disasar pertama adalah negara-negara di wilayah ASEAN. Ekspansi penjualan ke luar negeri ini akan dilakukan secara bertahap. (Kontan) SUPR: Dua emiten menara tertarik beli SUPR. Beredar kabar bahwa PT Solusi Tunas Pratama Tbk (SUPR) dan PT Komet Infra Nusantara bakal menjual bisnis utama perusahaan tersebut, yakni menara telekomunikasi. Kabarnya, sudah ada beberapa pihak yang berdiskusi terkait kemungkinan merger atau akuisisi terhadap perusahaan tersebut. Hingga kini, manajemen perusahaan tersebut belum bersedia memberikan jawaban. Namun ada beberapa perusahaan yang menunjukkan ketertarikan memiliki SUPR. (Kontan) BYAN: Tambang Bayan Resources tak lagi tumpang tindih. Berita baik bagi anak usaha PT Bayan Resources Tbk (BYAN). Anak usaha BYAN PT Orkida Makmur akhirya mengantongi putusan atas perkara tumpang tindih wilayah usaha pertambangan di Kutai Kertanegara, Kalimantan Timur. Pengadilan Tinggi Tata Usaha Negara (PTTUN) Jakarta memutuskan permohonan banding tergugat yakni Kepala Badan Perizinan dan Penanaman Modal Daerah Pemerintah provinsi Kalimantan Timur) dan tergugat II yakni PT Orkida Makmur. Selain itu, keputusan PTTUN Jakarta No.157/B/2017/PTTUN.JKT itu juga membatalkan putusan Pengadilan Tata Usaha Negara (PTUN) Samarinda No. 26/G/2016/PTUN.SMD yang dimohon oleh Penggugat yakni PT Senyiur Sukses Pratama. Lewat pengumuman resmi di Bursa Efek Indonesia (BEI), Direktur Utama Bayan Resources Tbk Chin Wai Fong mengungkapkan “Dengan begitu wilayah tambang PT Orkinda Makmur tidak lagi tumpang tindih dengan wilayah tambang penggugat,” katanya dalam keterbukaan informasi, Selasa (22/8). (Kontan) WSBP: Harga saham rendah, WSBP bisa segera buyback. PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) menyiapkan aksi korporasi pembelian kembali saham. Pemegang saham WSBP telah menyetujui aksi korporasi ini pada rapat umum pemegang saham 26 Juli lalu. WSBP akan membeli kembali sekitar 7% dari modal ditempatkan dan disetor penuh atau setara 1,84 miliar saham. Anak usaha PT Waskita Karya Tbk (WSKT) ini menyiapkan dana sekitar Rp 1 triliun. (Kontan) DILD: Intiland berencana naikkan target marketing sales. PT Intiland Development Tbk (DILD) akan segera merilis proyek barunya berupa mixed use development bertajuk 57 Promenade di Jantung kawasan Kebon Kacang, Jakarta. Tahap pertama, Intiland akan merilis dua tower apartemen sekaligus di lahan dengan total unit 496 unit pada 26 Agustus 2017 mendatang. Apartemen ini akan dilepas menyasar segmen atas dengan harga sekitar Rp 50 juta-Rp 55 juta per meter. BBTN: Bujet subsidi rumah naik, BTN yakin kredit melesat. Pemerintah kabarnya akan menaikkan anggaran subsidi rumah hingga sebesar 25% pada tahun 2018 mendatang. Jika teralisasi, artinya bank penyalur kredit perumahan rakyat (KPR) bersubsidi akan memupuk lebih besar pembiayaan perumahan. (Kontan) KRAS: KRAS ikuti permintaan pemerintah. Pemerintah menargetkan setoran dividen emiten Badan Usaha Milik Negara (BUMN) total Rp 43,69 triliun tahun depan. Target setoran ini naik 9,22% jika dibandingkan target setoran tahun ini Rp 40 triliun. Sama seperti PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) dan PT PP Tbk (PTPP), PT Krakatau Steel Tbk (KRAS) juga menyatakan bahwa pihaknya akan tunduk dengan keputusan pemerintah terkait dengan besaran dividen tahun buku 2017 yang akan dibagikan tahun depan. (Kontan)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 5,904 IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 183 hari terakhir dengan r-squared = 0.9357 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.85 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 6.43% atau sekitar 12 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar antara +0.4 % / - 0.37 % atau +23.52 point / -21.76 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (Aug 22, 2017)

Item

Data

5,880 (+0.3%)Trading range

Average index performance (%)

5,858 – 5,904

7.65Target

Period

183 - Daily 0.9357 - Weekly

r-squared Volatility (+/-, %)

+0.4 / -0.37

Volatility (+/-, point)

5,904 5,943

- Monthly

5,946

+23.52 / -21.76Stop loss

5,854

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/22/2017 Open: 5,863 High: 5,886 Low: 5,863 Close: 5,880 Chg. 0.3% Prev. Avg. Price: 5,876.2 Volatility (+) : 0.0040 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 1.08

6,035.42

_____ 5,899.5 _____ 5,854.5

5,922.3 5,880.3 5,829.57 5,821.25 5,809.19

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 6,180,405,248.00, Avg.Volume = 5,625,692,672.00

Optimization Trading System - ©2010 Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

6,180,405,248 5,625,692,672

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas pergerakkan indeks naik mulai terlihat. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat indikator MFI optimized akan menguji support trendline ,indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized masih cenderung naik. Pada Bollinger Band optimized harga akan coba tembus BBTop. Sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly kenaikkan indeks ini mulai tertahan Kenaikkan indikator MFI optimized, dan W%R optimized masih terlihat.Daily resistance di 5,904 dan daily support di 5,858. Cut loss level di 5,854. Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized,RSI optimized & Bollinger Band optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 60.12 60.1193

^JKSE - Will%R Smoothed = -21.62 -21.6164

^JKSE - RSI Smoothed = 62.64 62.6369

^JKSE - Daily 8/22/2017 Open 5862.59, Hi 5885.6, Lo 5862.59, Close 5880.3 (0.3%) SMA Typical Price(Average,36) = 5,820.97, BBTop(Average,36,1.85) = 5,879.39, BBBot(Average,36,1.85) = 5,762.56 5,880.3 5,820.97

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/22/2017 Open: 5,863 High: 5,886 Low: 5,863 Close: 5,880 Chg. 0.3% Prev. Avg. Price: 5,876.2 Volatility (+) : 0.0040 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 1.08

_____ 5,899.5 _____ 5,854.5

5,880.3 5,821.25


Optimization Trading System - ©2010 10 17 25 May 8

6,180,405,248 5,625,692,672 15

22

29

Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug

7

14

21




5


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized,W%R optimized & Bollinger Band optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 78.60 78.6049

^JKSE - Will%R Smoothed = -26.36 -26.3559

^JKSE - Weekly 8/22/2017 Open 5893.42, Hi 5901.58, Lo 5855.24, Close 5880.3 (-0.2%) SMA Typical Price(Average,20) = 5,749.44, BBTop(Average,20,1.71) = 5,874.84, BBBot(Average,20,1.71) = 5,624.05 5,880.3 5,749.44

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 5,893 High: 5,902 Low: 5,855 Close: 5,880 Chg. -0.2% Prev. Avg. Price: 5,879.0 Volatility (+) : 0.0108 Volatility (-) : -0.0074 V-Ratio : 1.47

6,025.01 5,921.24 5,880.3 5,817.46

_____ 5,942.6 _____ 5,835.7


Optimization Trading System - ©2010 Jun Jul Aug Sep

23,130,296,320 12,213,716,992 Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May

Jun

22Jul

Aug

22



Level konfirm koreksi lebih lanjut jika indeks ini tidak mampu bertahan diatas level 5,891. Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal selama periode analisis adalah sekitar +0.4%, sementara saat ini di level +0.3%. Sementara itu pada pergerakkan weekly potensi koreksi normal rata-rata sekitar -0.074%, saat ini di level -0.2%. Dengan demikian potensi koreksi sudah tertahan. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,859 – 5,904

Figure 5. Weekly : 5,836 – 5,943

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/22/2017 Open: 5,863 High: 5,886 Prev. Avg. Price: 5,876.2 Volatility (+) : 0.0040 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 1.08

Figure 6. Monthly : 5,708 – 5,946

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 5,893 High: Prev. Avg. Price: 5,879.0 Volatility (+) : 0.0108 Volatility (-) : -0.0074 V-Ratio : 1.47

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 8/22/2017 Open: 5,854 High: Prev. Avg. Price: 5,847.2 Volatility (+) : 0.0406 Volatility (-) : -0.0408 V-Ratio : 0.99 _____ 6,084.7

x

5,903.8

x

_____ 5,942.6

_____ 5,899.5

5,946.0 5,880.3

5,891.7

5,880.3

5,879.0

5,847.2 5,880.3 5,707.8

_____ 5,854.5

_____ 5,608.4

_____ 5,835.7

5,858.5

^JKSE - Volume = 6,180,405,248.00

^JKSE - Volume = 12,213,716,992.00

^JKSE - Volume = 83,306,430,464.00

6,180,405,248

31Aug

7

14

21

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


13

May

Jun 22Jul

Aug

12,213,716,992



83,306,430,464 Apr

Jul

Oct

2017

Jul





Stocks on our focus list Bank Mandiri (BMRI)-Daily, Trading Buy Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.882) selama 119 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.56 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekita 11.77 % (sekitar 14 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.03% / - 0.96 % atau +136.48 rupiah / -127.20 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary Item

Data

Close (Aug 22, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%)

Item

Data

13,250 (+0.4%)Trading range 12.40Target

β (beta)

13,250 – 13,400

1.51 - Daily 0.93 - Weekly

13,400

Corelation Period

119 - Monthly

13,900

r-squared

13,525

0.882Stop loss

Volatility (+/-, %)

13,125

+1.03 / -0.96

Volatility (+/-, Rp.)

+136.48/ -127.20


Figure 7. Daily trend – Uptrend Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 13,300 High: 13,300 Low: 13,250 Close: 13,250 Chg. 0.4% Prev. Avg. Price: 13,266.7 Volatility (+) : 0.0103 Volatility (-) : -0.0096 V-Ratio : 1.07

14,150.2 13,970.4 13,553.6 13,553.6 _____ 13,402.7 _____ 13,139.8

13,250 13,227.8 13,136.8 13,092.9 12,957

Optimization Trading System - ©2010 BMRI.JK - Volume = 9,270,100.00, Avg.Volume = 16,610,867.00

Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar

16,610,867 9,270,100 Apr

May

Jun

Jul

Aug




7


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, ,indikator W%R optimized dan indikator W%R optimized cenderung naik. Sementara itu ruang kenaikkan harga pada indikator Bollinger Band optimized juga masih terbuka. Daily resistance terdekat di 13,400 sebelum ke weekly resistance di 13,525. Daily support di 13,125 dan weekly support di 12,950.Cut loss level di 13,125.

Figure 8. Daily, MFI optimized, W%R optimized & Bollinger Band optimized BMRI.JK - MFI Smoothed = 67.63 67.6324

BMRI.JK - Will%R Smoothed = -35.71 -35.7096

BMRI.JK - RSI Smoothed = 54.43

54.4275

BMRI.JK - Daily 8/22/2017 Open 13300, Hi 13300, Lo 13250, Close 13250 (0.4%) BBTop(Average,16,1.56) = 13,467.76, BBBot(Average,16,1.56) = 13,100.99, SMA Typical Price(Average,16) = 13,284.38 13,284.4 13,250

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 13,300 High: 13,300 Low: 13,250 Close: 13,250 Chg. 0.4% Prev. Avg. Price: 13,266.7 Volatility (+) : 0.0103 Volatility (-) : -0.0096 V-Ratio : 1.07

_____ 13,402.7 _____ 13,139.8

13,269.3 13,250

Optimization Trading System - ©2010 BMRI.JK - Volume = 9,270,100.00, Avg.Volume = 16,610,867.00

Optimization Trading System - ©2010 20 27 Apr 10 17

16,610,867 9,270,100 25

May

8

15

22

29

Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug

7

14

21





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga terakhir saat ini naik +0.4 % sementara itu kenaikkan normal rata-rata di level +1.03%. Sementara itu pada pergerakkan weekly harga telah naik sekitar +1.1%. Normal kenaikkan sekitar +2.55%. Dengan demikian potensi koreksi masih terlihat.Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 13,125 – 13,400

Figure 10. Weekly : 12,950 – 13,525

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: Prev. Avg. Price: 13,266.7 Volatility (+) : 0.0103 Volatility (-) : -0.0096 V-Ratio : 1.07

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open: Prev. Avg. Price: 13,200.0 Volatility (+) : 0.0255 Volatility (-) : -0.0191 V-Ratio : 1.33

Figure 11. Monthly : 12,800 – 13,900 Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Monthly - 8/22/2017 Open: Prev. Avg. Price: 13,325.0 Volatility (+) : 0.0860 Volatility (-) : -0.0770 _____ 14,470.4 V-Ratio : 1.12

13,897.7

_____ 13,402.7

_____ 13,536.2

13,386.5

13,325.0 13,250 13,266.7 13,266.7

13,250

13,250

12,812.0 _____ 12,298.9

_____ 12,947.8

_____ 13,139.8 13,122.8

BMRI.JK - Volume = 9,270,100.00

BMRI.JK - Volume = 23,453,300.00

9,270,100 31Aug

7

14

21




13

May

Jun 22Jul

Aug

BMRI.JK - Volume = 241,993,920.00

23,453,300

Created w ith A miBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Apr

Jul

Oct

2017

Jul

241,993,920



9


United Tractors (UNTR)-Daily,Trading Buy Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.831) selama 65 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.37 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 16.93 % (sekitar 11 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.16 % / -1.56 % atau + 342.78 rupiah / 460.98 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary Item

Data

Item

Close (Aug. 22, 2017)

Data 29,400

Trading range 29,550 (+2.2%)

Relative Avg. Price performance to JCI (%)

17.75Target 2.12 - Daily

β (beta) Corelation

29,850

0.89 - Weekly 65 - Monthly

Period r-squared

30,450 31,875

0.831Stop loss

Volatility (+/-, %)

–

30,450

28,950

+1.16 / -1.56


+342.78/ - 460.98


Figure 12. Daily trend – Uptrend United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 29,050 High: 29,600 Low: 29,050 Close: 29,550 Chg. 2.2% Prev. Avg. Price: 29,400.0 Volatility (+) : 0.0116 Volatility (-) : -0.0156 V-Ratio : 0.74

32,456.3 31,615.2 30,533.5 30,533.5 _____ 29,739.8 _____ 28,941.8

29,675.9 29,550 29,451.7 28,610.6 28,510

Optimization Trading System - ©2010 UNTR.JK - Volume = 3,101,100.00, Avg.Volume = 2,384,713.25

3,101,100 2,384,713 Optimization Trading System - ©2010 20 27 Apr 10 17

25

May

8

15

22

29

Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug

7

14

21





Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan RSI optimized cenderung naik. Ruang kenaikkan harga pada indikator Bollinger Band optimized masih terlihat masih cenderung naik jika tembus center line. Weekly resistance di 30,450 dengan catatan daily resistance dapat ditembus di 29,850. Sementara itu weekly support di 29,300 dengan catatan daily support di 29,400. juga dapat ditembus.Cut loss level di 28,950. Figure 13. Daily, MFI optimized , RSI optimized & Bollinger Band optimized UNTR.JK - MFI Smoothed = 28.02

28.0154 UNTR.JK - RSI Smoothed = 45.06 45.0557

UNTR.JK - Daily 8/22/2017 Open 29050, Hi 29600, Lo 29050, Close 29550 (2.2%) BBTop(Average,15,1.37) = 30,267.74, BBBot(Average,15,1.37) = 29,026.71, SMA Typical Price(Average,15) = 29,647.22

29,647.2 29,550

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 29,050 High: 29,600 Low: 29,050 Close: 29,550 Chg. 2.2% Prev. Avg. Price: 29,400.0 Volatility (+) : 0.0119 Volatility (-) : -0.0152 V-Ratio : 0.78

_____ 29,749.9 _____ 28,953.0

29,550

UNTR.JK - Volume = 3,101,100.00, Avg.Volume = 2,384,713.25

Optimization Trading System - ©2010 27 Mar 6 13 20 27 Apr

3,101,100 2,384,713 10

17

25

May 8

15

22

29 Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug

14

21




11


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +1.01%, saat ini di level +2.2%. Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +3.85 %, saat ini sekitar +0.3 %. Dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 29,400 – 29,850

Figure 15. Weekly : 29,300 – 30,450 United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open: Prev. Avg. Price: 29,316.7 Volatility (+) : 0.0385 Volatility (-) : -0.0335 V-Ratio : 1.15

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: Prev. Avg. Price: 29,400.0 Volatility (+) : 0.0101 Volatility (-) : -0.0144 V-Ratio : 0.70

Figure 16. Monthly : 28,300 – 31,875 United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Monthly - 8/22/2017 Prev. Avg. Price: 29,650.0 Volatility (+) : 0.1500 Volatility (-) : -0.0919 V-Ratio : 1.63

x

_____ 34,098.3

_____ 30,445.6

31,874.2

29,550

29,848.5

29,317.7

_____ 29,697.3

29,650

_____ 28,336.0

29,550

_____ 28,975.6

29,550

28,287

29,400

_____ 26,924.1

29,124.5

UNTR.JK - Volume = 5,436,700.00

UNTR.JK - Volume = 3,101,100.00

UNTR.JK - Volume = 35,770,700.00

3,101,100

31Aug

7

14

21



13

May

Jun 22Jul

Aug

5,436,700



Apr

Jul

Oct

2017

Jul

35,770,700





Astra Intenational (ASII) -Weekly, Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.777 selama 105 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.22 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 22.27 % (sekitar23 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +3.33 % / - 3.39 % atau +263.90 rupiah / -268.66 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary Item

Data

Close (Aug 22, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%)

Item

Data

7,925 (+0.3%) Normal trading range (5.63) Target

7,875 – 8,150

β (beta)

1.87 - Daily

8,000

Corelation

0.33 - Weekly 105 - Monthly

8,150

Period r-squared

8,250

0.777Stop loss

Volatility (+/-, %)

7,650

+3.33/ -3.39


+263.90 / -268.66


Figure 17. Weekly Trend – Uptrend Astra Internatio [ ASII.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 7,900 High: 7,950 Low: 7,775 Close: 7,925 Chg. 0.3% Prev. Avg. Price: 7,883.3 Volatility (+) : 0.0330 Volatility (-) : -0.0309 V-Ratio : 1.07

10,200.4

9,487.7 8,927.75 8,918.76

8,349.83 _____ 8,143.1

_____ 7,639.8

8,041.95 7,925 7,750.38 7,655.12

Optimization Trading System - ©2010 ASII.JK - Volume = 60,569,000.00, Avg.Volume = 195,971,408.00

195,971,408

Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct

60,569,000 2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr

Jul




13


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI optimized , indikator W%R optimized dan indikator W%R optimized masih cenderung naik.Sementara itu ruang kenaikkan harga pada indikator Bollinger Band optimized terlihat masih cenderung naik Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily resistance di 8,000 sebelum ke weekly resistance di 8,150. Daily support di 87,825 dan weekly support di 7,625.Cut loss level di 7,650.

Figure 18. Weekly MFI optimized , W%R optimized , RSI optimized & Bollinger Band optimized ASII.JK - MFI Smoothed = 51.55 51.5476

ASII.JK - Will%R Smoothed = -83.16

-83.1611 ASII.JK - RSI Smoothed = 52.85 52.8488

ASII.JK - Weekly 8/22/2017 Open 7900, Hi 7950, Lo 7775, Close 7925 (0.3%) BBTop(Average,35,1.22) = 8,867.70, BBBot(Average,35,1.22) = 7,878.49, SMA Typical Price(Average,35) = 8,373.09

8,373.09 7,925

Astra Internatio [ ASII.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 7,900 High: 7,950 Low: 7,775 Close: 7,925 Chg. 0.3% Prev. Avg. Price: 7,883.3 Volatility (+) : 0.0332 Volatility (-) : -0.0303 V-Ratio : 1.09

_____ 8,145.0 _____ 7,644.2

7,925

ASII.JK - Volume = 60,569,000.00, Avg.Volume = 195,971,408.00 300M 195,971,408 200M Optimization Trading System - ©2010 Apr Jul Oct

100M 60,569,000 2015

Apr

Jul

Oct

2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr

Jul





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +0.73 %, saat ini di level +0.6. Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +3.30 % saat ini di level 0.3%. Dengan demikan potensi kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 19. Daily : 7,825 – 8,000

Figure 20. Weekly : 7,625 – 8,150

Figure 21. Monthly : 7,700 – 8,250

Astra Internatio [ ASII.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open: Prev. Avg. Price: 7,883.3 Volatility (+) : 0.0330 Volatility (-) : -0.0309 V-Ratio : 1.07

Astra Internatio [ ASII.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 7,825 Prev. Avg. Price: 7,900.0 Volatility (+) : 0.0073 Volatility (-) : -0.0111 V-Ratio : 0.66

Astra Internatio [ ASII.JK ] - Monthly - 8/22/2017 Open: Prev. Avg. Price: 7,858.3 Volatility (+) : 0.0999 Volatility (-) : -0.0742 V-Ratio : 1.35

_____ 8,643.2 7,982.9 8,250.8

_____ 7,957.8 7,925

7,858.3

7,900.0

7,925

7,688.5

_____ 8,143.1 _____ 7,275.5 _____ 7,812.2

7,883.3

7,837.0

7,925

_____ 7,639.8

ASII.JK - Volume = 60,569,000.00

ASII.JK - Volume = 21,229,100.00

ASII.JK - Volume = 656,904,256.00

656,904,256

31Aug

7

14

21

21,229,100

13


Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)


Jun 22Jul

Aug


Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation

May

60,569,000



Apr

Jul

Oct

2017

Jul



: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

15


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

6,000

(%, %p)

13,800

12

13,700

8

13,600

4

Absolute

Relative 8.5

5,900 5,800

1.4

0.3 13,500

0

13,400

-4

13,300

-8

13,200

-12

2.0 0.2

0.8

-0.5

5,700 5,600 5,500 5/23

6/20

7/18

8/15

-9.8 1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 25. Energy price

(USDmn) 400 200 0

1 Day 282

125

25

0

-200

-175

-400

0 -114

5 Days

(D-3M=100) 145

13

135

-20 -39

CPO

1M

WTI

1Y

Coal

125 -279

-600

115 105

-800 -1,000

95

-1,200

85

-1,400

-1,391

-1,600 Korea

Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India

Note: The latest figure for India are August 21st, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

5/23

6/20

7/18

8/15

Gold

Platinum


Chart 26. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

75

Chart 27. Precious metal price Nickel

Tin

125

(D-3M=100)

Silver

111

120 115

104

110 105 97

100 95

90

90 5/23

6/20


7/18

8/15

5/23

6/20

7/18

8/15




Table. Key valuation metrics Price Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Market Cap

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,880

6,446,276

0.3

1.4

2.0

8.3

16.8

14.7

2.6

0.0

18.8

10.5

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

18,800 13,250 15,300 7,400 2,900

463,514 309,167 377,438 138,000 30,711

0.0 0.4 0.2 0.0 2.5

0.3 0.0 1.5 1.4 5.8

3.2 1.5 4.3 6.5 20.3

22.9 16.2 29.1 28.1 49.9

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

20.2 15.5 13.3 10.5 13.5

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.6 1.9 2.3 1.4 1.4

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.8 12.5 18.2 14.4 10.6

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

3,610 70,500 8,725 8,325 1,775 49,275

419,908 135,648 101,750 73,097 83,203 375,968

0.6 -2.5 0.6 0.3 0.9 2.0

6.8 5.5 4.5 0.9 2.9 2.1

-2.7 -6.9 2.9 -2.9 5.7 3.2

-10.2 5.0 -5.7 5.0 3.2 8.7

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

31.5 18.5 26.1 16.5 33.0 51.2

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

11.8 3.1 5.2 2.3 6.2 67.7

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

38.0 17.6 21.0 14.6 19.7 142.3

AALI LSIP SSMS

15,225 1,385 1,485

29,303 9,450 14,145

3.7 0.4 -2.9

1.5 0.0 -1.0

-1.5 -3.8 -5.1

-10.4 -16.1 -11.6

14.8 20.0 22.5

13.7 12.2 22.3

1.9 1.6 3.9

1.6 1.2 3.6

14.1 7.9 18.3

11.7 9.8 16.2

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,420 5,450 2,160 6,675 4,790 278 334

36,553 39,555 52,362 30,247 482,832 1,962 8,646

1.2 0.0 -1.8 0.0 0.4 -1.4 -1.8

0.6 0.0 1.9 0.4 1.7 -0.7 -2.3

8.6 3.3 -2.3 2.3 5.0 -5.4 -5.1

-8.6 8.2 -31.9 11.7 15.7 -34.4 -27.4

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

113.0 19.1 10.8 24.2 20.4 4.2 18.1

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.6 2.6

1.7 2.5 1.2 13.0 5.0 N/A 2.4

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 7.4 8.6

1.4 13.6 11.6 62.5 25.6 10.1 12.6

SMGR CPIN INTP JPFA

10,850 2,820 19,800 1,165

64,357 46,242 72,888 13,293

0.0 -1.4 2.9 -1.7

-1.1 2.5 4.9 2.2

7.4 -10.5 13.8 -15.9

-2.7 -26.8 8.2 -27.6

12.0 22.6 14.6 7.7

19.2 16.7 25.5 8.3

1.9 3.6 2.2 1.9

2.1 2.9 2.7 1.4

16.3 16.5 15.5 28.6

10.7 18.5 10.2 17.0

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

20,025 1,860 725 2,990 13,100

22,627 59,494 17,422 29,710 30,184

0.0 -0.3 1.4 6.8 1.6

0.4 0.5 5.8 17.7 -0.9

-5.3 2.2 2.8 36.5 -0.4

74.9 66.8 -6.5 4.5 32.0

10.4 12.0 298.3 N/A 13.1

7.7 10.7 49.3 223.9 8.8

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

1.7 1.3 1.1 1.2 2.2

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

21.8 11.9 0.6 0.4 27.7

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

29,550 6,625 494 10,550 1,480 730 2,300 11,075

110,225 26,501 7,014 30,784 21,129 3,926 33,630 14,404

2.2 1.1 -0.8 -0.5 1.0 -2.7 0.0 1.8

-1.2 -0.4 -0.8 -3.9 2.8 33.9 -2.5 6.7

2.5 5.2 -10.2 -13.2 -16.6 16.8 2.2 8.0

71.1 -1.1 -47.4 -48.3 -21.5 -64.6 -29.0 7.4

15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3

15.9 22.7 N/A 14.6 13.0 58.1 19.7 111.6

1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5

2.4 3.4 N/A 11.2 2.0 1.6 8.5 4.4

12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5

16.0 15.8 N/A 85.7 16.5 1.2 44.8 4.2

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,850 2,110 366 1,230 785 2,810 655 1,095 2,010 2,280

35,606 7,513 7,192 22,829 18,116 17,422 31,545 15,797 18,030 30,948

0.0 1.9 -1.1 -0.4 -0.6 -1.1 -2.2 -2.7 0.5 0.9

2.2 0.0 4.6 5.6 1.3 -5.4 1.6 2.8 -2.4 -3.0

6.3 -0.9 15.8 10.8 11.3 -8.5 6.5 1.9 1.0 2.7

-16.3 -24.6 -29.6 -25.2 -32.3 -35.6 0.0 -41.9 -33.0 -17.4

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

13.4 12.5 8.6 19.3 16.8 12.7 16.5 46.6 14.4 12.4

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.5 1.3 0.9 1.7 0.9 1.6 3.0 2.3 1.4 2.0

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

11.6 9.7 11.0 10.0 5.7 13.0 18.8 5.7 10.2 18.0

ASII

7,925

320,832

0.6

1.0

-3.4

-4.5

22.1

16.4

3.0

2.6

14.2

16.1

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Top 10 market cap performance

Sector performance Name

Index

Chg (%)

Ticker

Price

Market Cap (IDRbn)

Chg (%)

Agricultural

1,750.6

0.8

BKSL IJ

144

7,957

10.77

Mining

1,519.2

0.8

INCO IJ

2990

29,710

6.79

611.2

0.8

DOID IJ

1025

8,719

4.59

Miscellaneous Industry

1,344.8

0.1

TINS IJ

885

6,591

4.12

Consumer Goods

2,469.7

0.4

INDY IJ

1030

5,366

4.0

508.3

-0.2

COWL IJ

1205

5,870

3.88

Basic-Industry

Property & Construction

1,245.2

0.4

AALI IJ

15225

29,303

3.75

Finance

Infrastructure

988.3

0.2

BRPT IJ

1980

27,640

3.66

Trade

919.8

0.3

INTP IJ

19800

72,888

2.9

5,880.3

0.3

GEMS IJ

2600

15,294

2.77

Composite Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

Close

Name

UNVR

IJ

2.0

49,275

GGRM

TAMU

IJ

24.9

4,070

MIKA

UNTR

IJ

2.3

29,550

MYOR

IJ

0.6

3,610

PGAS

2.9

19,800

TOWR

HMSP INTP

IJ

Chg (%) IJ

Close -2.5

IJ

70,500

-2.9

2,360

IJ

-2.3

1,895

IJ

-1.8

2,160

-2.0

4,500

IJ

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 7:30am 23rd-24th 2:00pm 2:00pm 2:00pm 2:30pm 2:30pm 3:00pm 3:00pm Tentative 8:05pm 8:45pm 8:45pm 9:00pm 9:00pm 9:30pm

Currency JPY CNY EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR USD USD

Detail Flash Manufacturing PMI Foreign Direct Investment ytd/y ECB President Draghi Speaks French Flash Manufacturing PMI French Flash Services PMI German Flash Manufacturing PMI German Flash Services PMI Flash Manufacturing PMI Flash Services PMI German 10-y Bond Auction FOMC Member Kaplan Speaks Flash Manufacturing PMI Flash Services PMI Consumer Confidence New Home Sales Crude Oil Inventories

Forecast 52.3

Previous 52.1 -0.1%

54.6 55.8 57.8 53.3 56.3 55.4

54.9 56.0 58.1 53.1 56.6 55.4 0.49|1.5

53.3 54.9 -2 615K

53.3 54.7 -2 610K -8.9M

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.


August 23, 2017 Embun Pagi This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


19

Winning back purchasing power. Consumer confidence index. (CCI, pt) OPTIMIST LEVEL PESIMIST LEVEL 90

Recommend Documents