Some Issues in M&A Presented by Josua Tarigan SE, MBA, CMA, CFP, CSRS, CSRA
Legal Framework of M&A
Peraturan peraturan mengenai Penggabungan, Peleburan, Pengambilalihan dan Pemisahan Undang Undang No.40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas (UU PT) pada Pasal1, 21, 29, 30, 62, 66, 87, 89, 122 s.d. 137 Peraturan Pemerintah RI No 27 Tahun 1998 Tentang Penggabungan, Peleburan, dan Pengambilalihan Perseroan Terbatas
Peraturan Pemerintah RI No 28 Tahun 1999 Tentang Merger, Konsolidasi dan Akuisisi Bank
Peraturan peraturan mengenai Penggabungan, Peleburan, Pengambilalihan dan Pemisahan Peraturan Pemerintah RI No 57 Tahun 2010 Tentang Penggabungan Atau Peleburan Badan Usaha dan Pengambilalihan Saham Perusahaan yang Dapat Mengakibatkan Terjadinya Praktik Monopoli dan Persaingan Usaha Tidak Sehat
Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal Nomor KEP-52/PM/1997 Tentang Penggabungan Usaha atau Peleburan Usaha Perusahaan Publik atau Emiten
ATURAN KHUSUS Terkait Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat Hal hal yang perlu diperhatikan pada saat Penggabungan, Peleburan dan Pengambilalihan sebagai berikut: 1. Pelaku Usaha dilarang melakukan Penggabungan Badan Usaha, Peleburan Badan Usaha, atau Pengambilalihan saham perusahaan lain yang dapat mengakibatkan terjadinya Praktik Monopoli dan/ atau Persaingan Usaha Tidak Sehat, pasal2 ayat(1) PP57/ 2010, dalam hal ini diduga (pasal 2 ayat(2) PP57/ 2010: – a. perjanjian yang dilarang; – b.kegiatan yang dilarang; dan/atau – c.penyalahgunaan posisi dominan
ATURAN KHUSUS Terkait Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat
2. Komisi memberikan penilaian terhadap Penggabungan Badan Usaha, Peleburan Badan Usaha, atau Pengambilalihan saham perusahaan yang telah berlaku efektif secara yuridis dan diduga mengakibatkan terjadinya Praktik Monopoli dan/ atau Persaingan Usaha Tidak Sehat, Pasal 3 ayat (1) PP57/ 2010
ATURAN KHUSUS Terkait Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat 3. Komisi berwenang menjatuhkan sanksi berupa tindakan administratif terhadap Pelaku Usaha yang melakukan pelanggaran Penggabungan Badan Usaha, Peleburan Badan Usaha, atau Pengambilalihan sahamperusahaan lain yang dapat mengakibatkan terjadinya Praktik Monopoli dan/ atau Persaingan Usaha Tidak Sehat sesuai dengan ketentuan dalam UndangUndang, Pasal 4 ayat(1) PP57/2010
ATURAN KHUSUS Terkait Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat 4. Penggabungan badan usaha, peleburan badan usaha, atau pengambilalihan saham perusahaan lain yang berakibat nilai aset dan/ atau nilai penjualannya melebihi jumlah tertentu wajib diberitahukan secara tertulis kepada Komisi paling lama 30 (tigapuluh) hari kerja sejak tanggal telah berlaku efektif secara yuridis Penggabungan Badan Usaha, Peleburan Badan Usaha, atau Pengambilalihan saham perusahaan. (Pasal 5 ayat(1) PP57/ 2010)
ATURAN KHUSUS Terkait Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat 5. Apabila Jumlah tertentu tersebut diatas (Pasal 5 ayat (2) dan (3) PP 57/ 2010): a. nilai aset sebesar Rp 2.500.000.000.000 (dua triliun lima ratus miliar rupiah); dan/ atau b. nilai penjualan sebesar Rp5.000.000.000.000 (lima triliun rupiah). c. Bagi Pelaku Usaha dibidang perbankan berlaku jika nilai aset melebihi Rp20.000.000.000.000 (dua puluh triliun rupiah).
Steps in M&A
Steps in Merger & Acquisition
Through the letter of intent (LOI)
Through the definitive purchase agreement (PA)
To the closing
After the closing
Stage 4: After Closing
Stage 1: LOI
Stage 2: PA
Stage 3: Closing
Business Deal
Find Target, Engage Banker, Financial Analysis, Preliminary Due Diligence, Negotiate Basic Terms
Due Diligence, Valuation, Negotiate Detailed Terms, Negotiate Ancillary Agreements
Proxy Statement, Transition Preparation, Closing Preparation
Complete Transition, Deal with any problems
Documents
Target NDA, Banker Engagement Letter, Due Diligence List
Purchase Agreement, Ancillary Agreements, Press Release
Third Party Consents, Closing Certificates, Press Release
Closing Filings Certificates
Regulatory
Regulatory Strategy
Regulatory Strategy/ Applications
Regulatory Applications/ Approvals
Regulatory Approval
Why M&A Failed
Case Study: DaimlerChrysler
About Daimler-Benz
Europe’s largest company
Employee 300,000 people
Operations in many type of cars, aerospace, services
About Chrysler
US Based Company
Operations in many type of cars & sport vehicle
We produce cars and trucks that people will want to buy, will enjoy driving and will want to buy again
Why the Merger? • Chrysler-Merger or Perish
• Daimler-Benz-The Perfect Storm • Daimler not able to take advantage of the booming US Economy
• High costs for Daimler
The Deal • Announced-6thof May 1998
• Merger close to Equals (43%-C, 57%-D)
• Market Cap -US $92 Billion
