RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

RESEARCH

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 2014

MAKROEKONOMICKÁ DATA

....................................................................................3 PŘÍRŮSTEK HDP ...................................................................................................3 PROGNÓZA HDP ...................................................................................................3 INFLACE ...............................................................................................................3 NEZAMĚSTNANOST ...............................................................................................4 KURZ CZK/USD, EUR ..............................................................................................4 VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ ............................................................................4 ÚROKOVÉ SAZBY ..................................................................................................4 INVESTIČNÍ TRH ...................................................................................................5 SHRNUTÍ ..............................................................................................................7 ZÁVĚR..................................................................................................................8 DEFINICE ..............................................................................................................8

Následující zpráva Vám poskytne informace týkající se

Níže uvedený vějířový graf zachycuje nejistotu budoucího

investičního trhu v České republice v roce 2014. Informace

vývoje sezonně očištěného růstu HDP. Nejtmavší pásmo

publikované v této zprávě jsou výsledkem sledování trhu nebo

kolem středu prognózy odpovídá vývoji, který nastane s 30%

pocházejí z veřejně dostupných zdrojů.

pravděpodobností. Rozšiřující se pásma zobrazují postupně vývoj s pravděpodobností 50 %, 70 % a 90 %. Zdroj: ČNB

MAKROEKONOMICKÁ DATA

Graf 2: ČNB - Prognóza HDP % 10

PŘÍRŮSTEK HDP 8

V únoru 2015 byl ČSÚ nově uveřejněn údaj týkající se růstu HDP

v posledním

čtvrtletí

předcházejícího

roku

2014,

6

meziročně došlo k nárůstu o 1,3 %, mezičtvrtletně o 0,2 %.

4

Česká ekonomika vzrostla v Q1 meziročně o 2,9 %, v Q2 o 2,5 % a v Q3 pak o 2,4 %. Navzdory klesajícímu trendu u

2

přírůstků HDP v jednotlivých čtvrtletích roku lze mluvit o

0

výrazném oživení ekonomiky mezi

Q1 – Q4 v poměru

-2

k předchozím dvěma letům, kdy domácí ekonomika klesala.

Zdroj: ČNB

-4

Meziroční přírůstek HDP dosáhl v roce 2014 2 %.

I/13 II

III

IV I/14 II

90%

Odhad meziročního přírůstku HDP v Eurozóně v Q3 byl 0,8 %,

70%

III

50%

IV I/15 II

III

IV I/16 II

III

30% interval spolehlivosti

odhad mezičtvrtletního 0,2 %. Pro EU28 se předpokládá

INFLACE

meziroční hodnota 1,3 %, mezičtvrtletní 0,3 % (Zdroj:

Průměrná meziroční míra inflace v roce 2014 poklesla

Eurostat).

ze 1,4 % (inflace evidovaná v roce 2013) na 0,4 %. Meziroční CPI v druhé polovině roku oscilovala kromě měsíce prosince Graf 1: Vývoj hrubého domácího produktu

% 6,3

6,8

v listopadu pak níže na 0,6 %. Prosinec pak vykázal hodnotu 6,1

pouhých 0,1 %. V roce 2015 je nepravděpodobné, že míra

6

inflace dosáhne inflačního cíle stanoveného ČNB na 2 %.

4

2,7

2,5

2

1,9

2

2,6

3,0

Graf 3: Míra inflace

% 7

0 -0,9

-2

6,3

6

-0,9

5 4 3 2

2,5 1,9

1,9 1,5

1,4

1,0

1

0,1

0,0

2014 Listopad

2014 Září

2014 Říjen

2014 Srpen

2014 Červen

Page 3 / 10 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz

2014 Prosinec

CZ Míra inflace (%) EU Míra inflace (%)

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

Zdroj: CZSO Eurostat

2014 Červenec

v roce 2015 a 3,0 % v roce 2016.

-1

2014 Duben

ekonomiky ve výši přesahující 2 %. Konkrétně pak 2,6 %

2006

ČNB odhaduje v následujících letech roční nárůsty domácí

0,7 0,7 0,6 0,5 0,6

0,4

0 2005

PROGNÓZA VÝVOJE HDP

0,2 0,2 0,2 0,1

2014 Květen

2016*

2015*

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

Zdroj: CZSO *Předpověď CNB

3,3 2,8

2014 Únor

-4,1

-6

2014 Březen

-4

2014 Leden

8

kolem hodnoty 0,6 %; v říjnu se pohybovala na 0,7 %,

NEZAMĚSTNANOST

VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ

V 2014/Q4 se nezaměstnanost dále snižovala a v říjnu a v

Po slabším výkonu v letních měsících české stavebnictví opět

listopadu se ustálila na hodnotě pouhých 7,1 %, v prosinci

vykázalo

však došlo prudkému nárůstu. Podíl nezaměstnaných osob

zaznamenán poměrně vysoký meziroční index 8,8 % (jde o

evidovaný v říjnu a listopadu byl na nejnižší úrovni za

druhou nejvyšší úroveň v období mezi Q1 a Q3). V říjnu a

poslední dva roky. Naopak nejvyšších hodnot bylo dosaženo

listopadu byl zaznamenán nižší, však stále pozitivní meziroční

na počátku roku 2014 (v lednu a únoru), kdy byl podíl

přírůstek stavebního výkonu. Indexy z května, července,

nezaměstnaných osob zaznamenán na 8,6 % (Zdroj: MPSV).

srpna a prosince byly v červených číslech. Výkon českého

aktivitu

v průběhu

podzimu

2014.

Září

byl

stavebnictví v roce 2014 evidovaný ČSÚ vzrostl na 2,3 %. Graf 4: Podíl nezaměstnaných osob v České republice

%

%

9

Graf 6: Index výkonu stavebnictví

15 11,9

10,4

8,5

9,3 8,8

10

8,8

5,2

8

5

7,5

6

7,1

6,6

6,8

6

5,2

3

2,4 2

2,3

0 0

-0,8

-0,9

-1,2

Zdroj: CSU

7

-5

-7,4

-10

-4,4 -6,6

-6,7 -7,6

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Leden 2014 Únor 2014 Březen 2014 Duben 2014 Květen 2014 Červen 2014 Červenec 2014 Srpen 2014 Září 2014 Říjen 2014 Listopad 2014 Prosinec 2014

2013 Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec 2014 Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec

6,5

-3,6

Zdroj: MPSV, CSU, Eurostat

KURZ CZK / USD, EUR

ÚROKOVÉ SAZBY

Průměrný kurz Eura zůstal v Q4 na své úrovni z Q3 a to na

V Q4 nenastaly žádné změny u sledovaných úrokových

27,62 CZK / €. Naopak průměrný kurz USD v Q4 zaznamenal

sazeb. 2T repo sazba byla stále na 0,05 % (déle než 2 roky),

výrazný nárůst z 20,85 na 22,10 CZK / USD.

diskontní sazba na 0,05 % a Lombardní zůstala na 0,25 %.

CZK

Graf 5: Směnný kurz (€ a $)

Graf 7: 2T Repo, PRIBOR 6M, EURIBOR 6M

% 6

29

27,62

5 4

24 22,1

3 2

19

1

2014/Q4

EURIBOR 6M

2014/Q3

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2004

2005

PRIBOR 6M 2T REPO

2014/Q2

Zdroj: CNB

2003

2002

2001

2014/Q4

2014/Q3

2014/Q2

2013

2014/Q1

Směnný kurz € Směnný kurz $

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

Zdroj: CNB

2000

0

14


INVESTIČNÍ TRH 2014 V posledních třech letech vykazoval vývoj objemu investic

Investiční transakce uzavřené v posledním čtvrtletí přinesly

vzrůstající trend. V roce 2014 byly uzavřeny investiční

celkem 480 mil. €, což představuje 24 % celkového ročního

transakce o velikosti téměř 2 mld. €, což představuje

investičního objemu, 42% propad oproti předchozímu třetímu

meziroční nárůst investic o 53 % (v předchozím roce byly

čtvrtletí a 18% nárůst ve srovnání s druhým čtvrtletím roku.

zaznamenány investice na 1,3 mld. €). Prodeje komerčních

Pokud se jedná o sektory, nejaktivnějším byl v Q4 segment

nemovitostí se tak v roce 2014 dostaly na celkem třetí

maloobchodu. Lze předpokládat, že sektor maloobchodu bude

nejvyšší evidovanou úroveň.

v investicích hrát zásadní roli i v roce 2015. Graf 9: Objem investic v roce 2014 dle jednotlivých čtvrtletí

Trh průmyslových nemovitostí byl roce 2014 nejvíce aktivním sektorem

hned

po

segmentu

kancelářských

a

maloobchodních prostor. Objem investic do kanceláří, jenž v daném roku dosáhl ca. 600 mil. €, byl co do velikosti velmi 14%

blízký hodnotám dosažených v předchozím roce 2013. 24%

Investice do kancelářských nemovitostí meziročně mírně poklesly o 2 % a podílely se z 30 % na celkové investiční aktivitě roku 2014.

20%

Zásadní transakcí segmentu průmyslových nemovitostí byla bezpochyby akvizice Tristan Capital Partners/VGP portfolia uskutečněná v druhé polovině roku. Prodeje kancelářských 42%

budov City Tower and Palác Křižík pak patří mezi nejvýznamnější

transakce

v kancelářském

sektoru.

K

významným investicím do maloobchodních nemovitostí došlo

Q1

Q2

Q3

Q4

v prvním a čtvrtém kvartálu 2014, např. v Q4 byla prodána budova OC Futurum Hradec Králové za ca. 88 mil. €. Graf 8: Objem investic v roce 2014 (milion €)) dle sektoru

milion €

Graf 10: Objem investic a nejvyšší dosahované výnosy z investic do kancelářských prostor

3000

% 10 9

2500

8 7

2000

30%

6 1500

5 4

1000 70%

3 2

500

1 2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

Other investment

0 2002

0 Office investment

Objem investic (milion €) Nejvyšší dosahované investiční výnosy z kancelářských prostor


Tab. 1: Vybrané investiční transakce 2014 Cena cca Čtvrtletí

Projekt

Lokalita

Typ

(€ milion) N/A

Q4

Slovanský dům

Praha 1

Smíšený

Q4

Hradec Králové Pardubice

Maloobchod

87,6

Q4

OC Futurum Hradec Králové OC AFI Palác

Maloobchod

83

Q3

VGP Park Portfolio

ČR

Průmysl

Q3

Business Park Rudna

ČR

Q3

Diamant

Q3

Nakupující

Země

Prodávající

nakupujícího

FID Group, Russian investor Meyer Bergman

CZE, RU EU

Invesco

AT

523

Atrium European Real Estate PointPark Properties

TK Development, GE Capital, Heitman AFI Europe

USA

Tristan Capital Partners, VGP

Průmysl

N/A

Prologis

USA

Heitman

Praha 1

Smíšený

N/A

GLL

GER

Mustela

River Garden I

Praha 8

Kanceláře

50

IAD Investments

Q2

City Tower

Praha 4

Kanceláře

N/A

PPF

CZE

Proxy Finance

Q2

Four Seasons

Praha 1

Hotel

N/A

Northwood Investors

USA

Avestus Real Estate

Q2

Palác Křižík

Praha 5

Kanceláře

N/A

N/A

N/A

Cecopra

Q1

Praha10

Maloobchod

71,5

Meyer Bergman

UK

Q1

Fashion Arena Outlet Center - Šterboholy Prague City Center

Praha 1

Kanceláře

51

Tristan Capital Partners

UK

Q1

Qubix

Praha 4

Kanceláře

35

ČS Nemovitostní Fond - REICO

CZE

TK Development (75%), LMS Outlets GLL Real Estate Partners GmbH S+B Gruppe

SK

HB Reavis


SHRNUTÍ 2014

MAKROEKONOMICKÁ DATA 2014

PŘÍRŮSTEK HDP (%)

∆ 2012-

∆ 2013-

2013

2014

▼

▲

2014 2,0

INVESTIČNÍ TRH 2014 Výhled

∆2012-

∆2013-

2015

2013

2014

+117%▲

+53%▲

1 990

►

25bb▼

25bb▼

6%

▼

2,6▲

OBJEM INVESTIC (mil. €)

190bb▼

100bb▼

0,4

▼

90bb▲

►

7,7

►

CZK / EUR

3,3%▲

6%▲

27,53

►

CZK / USD

-0,1▼

6%▲

20,75

►

70bb▼

▲

2,3

►

0bb►

0bb►

0,05

►

INFLACE (%) PODÍL NEZAMĚSTNÝCH

INDEX STAV. VYKONU

Výhled 2015

DOSAHOVANÝ INVESTIČNÍ VÝNOS –

OSOB (%)

2014

KANCELÁŘE (%)

(%) 2T REPO SAZBA (%)

V roce 2014 česká ekonomika ve srovnání s obdobím krize z let

Rok 2014 vykázal výrazný propad nezaměstnanosti, který byl

2012 a 2013 výrazně posílila (HDP v roce 2014 dosáhlo

započat již na začátku roku (leden a únor evidovaly podíl

meziročního přírůstku 2 %). Meziroční přírůstek HDP byl

nezaměstnaných osob na 8,6 %). Údaje ze čtvrtého čtvrtletí

v prvním čtvrtletí na 2,9 %, v druhém čtvrtletí pak o něco níže

jsou pak výrazně nižší, v říjnu a listopadu MFCR zaznamenal

na 2,5 %. Ve třetím čtvrtletí došlo k meziročnímu zvýšení

hodnotu jen na 7,1 %. Nicméně, v prosinci došlo opět

ekonomické aktivity o 2,4 %, ve čtvrtém pak o 1,3 %. Meziroční

k nárůstu nezaměstnanosti o 40 bazických bodů, jednalo se o

růst HDP v roce 2014 ve výši 2 % byl dosažen především díky

jediné zvýšení v roce 2014. Na konci roku 2014 byl podíl

zahraniční poptávce; dále k přírůstku přispěla domácí poptávka

nezaměstnaných osob registrován na 7,5 %. (zdroj: MFCR).

po investičním zboží a konečná spotřeba domácností (zdroj: ČSÚ).

České stavebnictví bylo aktivní především na počátku roku, zatímco květen, červenec, srpen a prosinec zaznamenaly

Inflace v České republice vykazovala od roku 2012 převážně

záporné hodnoty indexu výkonu stavebnictví. Celkově se

klesající trend (v roce 2012 průměrná meziroční míra inflace

index výkonu českého stavebnictví dle ČSÚ v roce 2014

dosáhla 3,3 %). Průměrná míra inflace v roce 2014 byla na

ustálil na 2,3 %.

nové rekordní úrovni 0,4 %. Hodnoty míry inflace se v říjnu, listopadu a prosinci 2014 pohybovaly na 0,7 %, 0,6 % a 0,1 % (zdroj: ČSÚ). ČNB předpokládá, že v prvním čtvrtletí roku 2016 by mělo dojít ke zvýšení inflace až na 1,1 %.


ZÁVĚR

DEFINICE

Informace uváděné v této zprávě mají obecný charakter, v

OBJEM INVESTIC – Součet pořizovacích cen, které byly

případě Vašeho zájmu pro Vás, v rámci našich služeb,

dojednány u zaznamenaných investičních transakcí.

připravíme zprávu zaměřenou na segment trhu dle Vašeho

DOSAHOVANÝ

výběru. Naše dlouhodobé a komplexní sledování trhu Vám

KANCELÁŘSKÝCH PROSTOR – Je vyjádřen jako procentní

může pomoci při rozhodování o plánované investici, pronájmu

podíl a vypovídá o míře výnosu investice u nejkvalitnějších

nových prostor nebo jiných rozhodnutích týkajících se trhu

kancelářských prostor.

komerčních realit.

ČSÚ - Český statistický úřad

INVESTIČNÍ

VÝNOS

NA

TRHU

ČNB - Česká národní banka V případě jakýchkoliv dotazů či nejasností nás neváhejte

MFČR - Ministerstvo financí České republiky

kontaktovat, rádi na Vaše dotazy a připomínky odpovíme.

Q1….Q4 – 1. čtvrtletí až 4. čtvrtletí P1…P10 – Praha 1 až Praha 10

JMÉNO

Veronika Beránková

JMÉNO

Ondřej Kadlec

POZICE

Analyst

POZICE

Head of Research and Support Services

ODDĚLENÍ

Research Department

+420 224 934 680 [email protected]

ODDĚLENÍ

Research Department

+420 224 934 680 [email protected]

Informace obsažené v této zprávě byly obdrženy ze zdrojů, které jsou považovány za důvěryhodné. Přestože věříme, že uváděné informace jsou pravdivé, společnost Professionals, s. r. o. nemůže garantovat jejich přesnost či úplnost a není zodpovědná za škodu či ztrátu, které mohou z možných nepřesností či neúplností v této zprávě vyplynout. Tato zpráva je vytvořená Professionals, s. r. o. a informace v ní obsažené jsou věnovány k výhradnímu použití svých klientů. Zpráva a informace v ní nesmí být kopírovány nebo reprodukovány bez předchozího povolení Professionals, s. r. o.



PROFESSIONALS s.r.o. V CELNICI 4/1031, 110 00 PRAGUE 1 CZECH REPUBLIC T: +420 224 934 680, E: [email protected]

RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

Recommend Documents