ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

RESEARCH

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 2014 / Q2

MAKROEKONOMICKÁ DATA

....................................................................................3 PŘÍRŮSTEK HDP ...................................................................................................3 PROGNÓZA HDP ...................................................................................................3 INFLACE ...............................................................................................................3 NEZAMĚSTNANOST ...............................................................................................4 KURZ CZK/USD, EUR ..............................................................................................4 VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ ............................................................................4 ÚROKOVÉ SAZBY ..................................................................................................4 INVESTIČNÍ TRH 2014/Q2 ......................................................................................5 SHRNUTÍ 2014/Q2 ................................................................................................6 ZÁVĚR..................................................................................................................7 DEFINICE ..............................................................................................................7

Tato nová zpráva Vám poskytne aktuální informace o českém

Níže uvedený vějířový graf zachycuje nejistotu budoucího

trhu investic do komerčních nemovitostí v druhém čtvrtletí roku

vývoje sezonně očištěného růstu HDP. Nejtmavší pásmo

2014. Informace publikované v této zprávě jsou výsledkem

kolem středu prognózy odpovídá vývoji, který nastane s 30%

sledování trhu nebo pocházejí z veřejně dostupných zdrojů.

pravděpodobností. Rozšiřující se pásma zobrazují postupně vývoj s pravděpodobností 50 %, 70 % a 90 %. Zdroj: ČNB

MAKROEKONOMICKÁ DATA

Graf 2: ČNB - Prognóza HDP 10

PŘÍRŮSTEK HDP

8

Dle nově uveřejněných dat z ČSÚ se meziroční přírůstek HDP

6

v 2014/Q2 pohyboval na 2,6 % a mezičtvrtletní pak na 0 %.

4

V červenci ČSÚ publikoval upřesněné údaje týkající se přírůstku HDP za 2014/Q1, HDP v tomto období meziročně

2

vzrostlo o 2,9 %, mezi-čtvrtletně pak o 0,8 %. Ekonomický růst

0

zaznamenaný v 2014/Q1 předčil odhad ČSÚ z 15. Května (o

-2

90bb meziročně, o 80bb mezičtvrtletně). HDP v roce 2013 zůstal převážně v červených číslech, celkový pokles v daném

Zdroj: ČNB

-4

III/12 IV I/13 II

roce činil -0,9 % (stejná úroveň byla registrována i v roce

90%

III

IV I/14 II

70%

50%

III

IV I/15 II

III

IV I/16

30% interval spolehlivosti

2012). Meziroční změny HDP v jednotlivých čtvrtletích 2013 byly následující: -2,3 % v prvním čtvrt. 2013, -1,6 %

INFLACE

ve druhém, -1,0 % ve třetím a +1,2 % ve čtvrtém čtvrt. 2013.

Průměrná roční inflace v roce 2013 se meziročně pohybovala na 1,4 %, tedy 190 bazických bodů pod hladinou míry inflace

HDP v 2014/Q1 v Euro zóně vzrostl o 0,9 % a v EU 28

evidovanou v roce 2012.

o 1,4 % (zdroj: Eurostat). Meziroční míra inflace (CPI) byla na stejné úrovni od ledna do Graf 1: Vývoj hrubého domácího produktu

% 8 6,3

6,8

března 2014 (0,2 %) a v dubnu se ještě více propadla na 0,1 %. V květnu došlo k mírnému zvýšení hodnoty na 0,4 %,

6,1

6

během června pak nedošlo k žádné meziroční změně.

4

2,9

2,7

2,5

3,0

2,8

%

1,9

2

Graf 3: Míra inflace

7

0

6,3

6 -0,9

-2

-0,9

5 -4 -4,1

4 2016*

2015*

2014*

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

-6

Zdroj: CZSO *Předpověď CNB

3,3

3 2

2,5

2,8

1,9

1,9 1,5

1,4

1,0

1

0,0

June 2014

April 2014

March 2014

2013

2012

CZ Míra inflace (%) EU Míra inflace (%)

Feb 2014

Zdroj: CZSO Eurostat

Jan 2014

růst v roce 2015 a 2,8% růst v roce 2016.

2011

z 31. července 2014 očekává 2,9% růst HDP tento rok, 3,0%

0,4

0 2010

(ČNB)

2009

banky

2008

národní

2007

České

2006

prognóza

2005

Poslední

0,2 0,2 0,2 0,1

May 2014

PROGNÓZA VÝVOJE HDP

Page 3 / 8 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz

NEZAMĚSTNANOST

VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ

Podíl nezaměstnaných osob postupně klesal od začátku roku

Pozitivní vývoj ve stavebním sektoru pokračoval také

2014 až do jeho první poloviny, maxima bylo dosaženo

v druhém

v lednu a únoru, kdy byla zaznamenána shodná hodnota

stavebnictví v dubnu poklesl na meziročních 8 %, v květnu

ukazatele

jednalo

(8,6 %);

se

o

téměř

630

tisíc

čtvrtletí

roku

2014.

Index

výkonu

českého

nedošlo k žádné meziroční změně indexu.

nezaměstnaných osob. Nejnižší nezaměstnanost v 2014/H1 byla evidována v červnu 2014 (7,4 %). Podíl nezaměstnaných

Indexy výkonu českého stavebnictví za leden, únor a březen

osob vyjadřuje podíl dosažitelných uchazečů o zaměstnání ve

byly v 2014/Q2 Českým statistickým úřadem mírně upraveny:

věku 15 – 64 let ze všech obyvatel ve stejném věku (MPSV).

leden 5,2 %, únor 6,6 %, březen 11,9 %.

%

Graf 4: Podíl nezaměstnaných osob v České republice v roce 2013 a 2014/H1

9

Graf 5: Index výkonu stavebnictví

% 15

11,9 10,4

8,5

9,3 8,8

10

8

7,1 5,2

8

6,6

6

5,2

5,1

3

5

0

7,5

0 0

7

-3,6

2014 Červen

2014 Duben

2014 Květen

2014 Únor

2014 Březen

-8,3

2013

-7,6

2011

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2010

-7,4

-10 2001

Květen

Červen

Duben

Březen

Únor

Prosinec

Zdroj: MPSV, CSU, Eurostat

2014 Leden

Říjen

Listopad

Září

Srpen

Červenec

Květen

Červen

Duben

Únor

Březen

2013 Leden

6,5

2014 Leden

Zdroj: CSU

2012

-5

-0,9

KURZ CZK / USD, EUR

ÚROKOVÉ SAZBY

Průměrný kurz eura za druhé čtvrtletí roku 2014 zůstal na

2T repo sazba zůstává na stejné hodnotě 0,05 % již od

stejné hodnotě 27,44 Kč / € a průměrný kurz USD lehce

listopadu 2012. Podobně žádná změna nebyla zaznamenána

poklesl na 20,02 Kč / USD.

ani u diskontní sazby (0,05 %) či Lombardní sazby (0,25 %).

CZK

%

Graf 5: Směnný kurz (€ a $)

Graf 7: 2T Repo, PRIBOR 6M, EURIBOR 6M

6 29

5 4

24 3 2

19

1

0,43 0,39 0,05

EURIBOR 6M

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2003

2004

PRIBOR 6M

2T REPO

2014/Q2

Zdroj: CNB

2002

2001

2014/Q2

2013

2012

Směnný kurz $

2014/Q1

Směnný kurz €

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

Zdroj: CNB

2000

0

14


INVESTIČNÍ TRH 2014/Q2 Český investiční trh zůstal v první polovině roku 2014 aktivní

Ve stejném čtvrtletí prodala francouzská společnost Cecopra

s proinvestovanými ca 407 miliony € jen v průběhu druhého

kancelářskou budovu Palác Křižík v Praze 5. Dalšími

čtvrtletí roku. Celkový objem investic v 2014/H1 převýšil

významnými

hodnotu ve stejném období předchozího roku o 93 %,

prodeje Euro Astra budovy či Burzovního paláce.

transakcemi

v

kancelářském sektoru

byly

celkově investice v 2014/H1 dosáhly přibližně 677 milionů €. Významnější obchody v hotelovém sektoru se uskutečnily Objem investic v sektoru kancelářských prostor se v

v centru Prahy – jednalo se o akvizici hotelu Four Seasons

2014/Q2 mezičtvrtletně navýšil o 118 % a ca 314 miliony €

společností Northwood Investors či prodej hotelu Savoy

přispěl k celkovému investičnímu objemu druhého čtvrtletí.

rakouskou realitní společností Warimpex.

Většina investičních transakcí v Q2 byla uzavřena v sektoru

Předpokládá se, že celkový objem investičních transakcí na

kanceláří. Největším kancelářským investičním obchodem

konci tohoto roku by mohl být jeden z těch vyšších;

Q2 a zároveň H1 byl prodej druhé nejvyšší kancelářské

s hodnotami dosahující úrovně z minulého roku či hodnotami

budovy České republiky, City Tower v Praze 4 zaujímající

vyššími.

2

přibližně 32 000 m pronajatelné plochy. Graf 9: Objem investic v 2014/Q2 v milionech € dle sektoru

Graf 8: Objem investic a nejvyšší dosahovaný výnos v sektoru kanceláří

milion €

%

3000

10 9

2500

8

23% 7

2000

6 1500

5 4

1000 77%

3 2

500

1 2014/H1

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

0 2002

0 Invetice v kancelářském sektoru Ostatní investice

Objem investic (milion €) Nejvyšší dosahované investiční výnosy z kancelářských prostor

Tab. 1: Vybrané investiční transakce 2014/Q2

Čtvrtletí

Projekt

Lokalita

Typ

Cena cca (€ milion)

Nakupující

Země

Prodávající

nakupujícího

Q2

City Tower

Praha 4

Kanceláře

N/A

PPF

CZE

Proxy Finance

Q2

Four Seasons Hotel

Praha 1

Hotel

N/A

Northwood Investors

USA

Avestus Real Estate

Q2

Palác Křižík

Praha 5

Kanceláře

N/A

N/A

N/A

Cecopra


SHRNUTÍ 2014/Q2 INVESTIČNÍ TRH 2014/Q2

MAKROEKONOMICKÁ DATA 2014/Q2

PŘÍRŮSTEK HDP (%) INFLACE (%) PODÍL NEZAMĚSTNÝCH

∆ 2011-

∆ 2012-

2012

2013

▼

▼

▲

190bb▼

10bb▲

90bb▲

2014/Q2 2,6 Q2 0,0 Červen 7,4 Červen

OSOB (%)

Výhled

∆2011-

∆2012-

2014

2012

2013

-71%▼

+117%▲

677

►

0bb►

25bb▼

6 – 6,25%

▼

2,9▲ ▲

2,23%▲

3,3%▲

27,44

►

CZK / USD

10,6%▲

-0,1▼

20,02

►

400bb▼

70bb▼

5,1

►

Červen

(%) 2T REPO SAZBA (%)

-70bb ▼

0bb►

0,05

(mil. €)

Výhled 2014

DOSAHOVANÝ INVESTIČNÍ VÝNOS –

►

CZK / EUR

INDEX STAV. VYKONU

OBJEM INVESTIC

2014 Q2

KANCELÁŘE (%)

►

Po dvouroční recesi (meziroční pokles HDP byl evidován ČSÚ

Nezaměstnanost se v první polovině roku neustále snižovala;

na úrovni -0,9 %) vykázala Česká republika dle ČSÚ v prvním a

statistiky

druhém čtvrtletí roku 2014 relativně vysoké meziroční přírůstky

nezaměstnaných osob v lednu 2014 na hodnotě 8,6 %;

HDP +2,9 % v Q1 (mezičtvrtletní přírůstek činil +0,8 %) a

v červnu se již ukazatel pohyboval o 120 bazických bodů níže,

+2,6 % v Q2 (mezičtvrtletní přírůstek činil +0 %). Dle ČSÚ byly

na úrovni (7,4 %). Zdroj: MFCR

týkající

se

nezaměstnanosti

ukazovaly

podíl

pozitivní hodnoty meziroční změny HDP v prvním čtvrtletí ovlivněny jak pozitivním vývojem domácí a zahraniční poptávky,

Dle údajů ČSÚ byl vývoj indexu výkonu českého stavebnictví

tak nízkou srovnávací základnou z roku 2013. S ohledem na

na začátku tohoto roku velmi pozitivní s nejvyšší meziroční

předpovědi ČNB by se měl do České republiky v roce 2014

hodnotou v březnu 2014 (+11,9 %). Naopak v druhém čtvrtletí

vrátit ekonomický růst s meziroční změnou HDP 2,9 %.

došlo k poklesu výkonu stavebnictví z 8 % evidovaných

Meziroční přírůstek HDP by měl v roce 2015 činit 3.0 %.

v dubnu 2014 na nulový růst z května 2014. Hodnota indexu výkonu českého stavebnictví pro červen 2014 činil 5,1 %.

Na základě údajů ČSÚ míra inflace (CPI) dále v červnu 2014 meziročně klesala a to na 0,0 %. ČNB předpokládá dosažení vyšší míry inflace ke konci roku 2014 a v roce 2015.


ZÁVĚR

DEFINICE

Informace uváděné v této zprávě mají obecný charakter, v

OBJEM INVESTIC – Součet pořizovacích cen, které byly

případě Vašeho zájmu pro Vás, v rámci našich služeb,

dojednány u zaznamenaných investičních transakcí.

připravíme zprávu zaměřenou na segment trhu dle Vašeho

DOSAHOVANÝ

výběru. Naše dlouhodobé a komplexní sledování trhu Vám

KANCELÁŘSKÝCH PROSTOR – Je vyjádřen jako procentní

může pomoci při rozhodování o plánované investici, pronájmu

podíl a vypovídá o míře výnosu investice u nejkvalitnějších

nových prostor nebo jiných rozhodnutích týkajících se trhu

kancelářských prostor.

komerčních realit.

ČSÚ - Český statistický úřad

INVESTIČNÍ

VÝNOS

NA

TRHU

ČNB - Česká národní banka V případě jakýchkoliv dotazů či nejasností nás neváhejte

MFČR - Ministerstvo financí České republiky

kontaktovat, rádi na Vaše dotazy a připomínky odpovíme.

P1…P10 – Praha 1 až Praha 10

JMÉNO

Veronika Beránková

JMÉNO

Ondřej Kadlec

POZICE

Analyst

POZICE

Head of Research and Support Services

ODDĚLENÍ

Research Department

+420 224 934 680 [email protected]

ODDĚLENÍ

Research Department

+420 224 934 680 [email protected]

Informace obsažené v této zprávě byly obdrženy ze zdrojů, které jsou považovány za důvěryhodné. Přestože věříme, že uváděné informace jsou pravdivé, společnost Professionals, s. r. o. nemůže garantovat jejich přesnost či úplnost a není zodpovědná za škodu či ztrátu, které mohou z možných nepřesností či neúplností v této zprávě vyplynout. Tato zpráva je vytvořená Professionals, s. r. o. a informace v ní obsažené jsou věnovány k výhradnímu použití svých klientů. Zpráva a informace v ní nesmí být kopírovány nebo reprodukovány bez předchozího povolení Professionals, s. r. o.


PROFESSIONALS s.r.o. V CELNICI 4/1031, 110 00 PRAGUE 1 CZECH REPUBLIC T: +420 224 934 680, E: [email protected]

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

Recommend Documents