11 TRH PÒDY, TRH KAPITÁLU 11.1 Trh pÛdy a pozemková renta 11.2 Kapitál jako v˘robní faktor 11.2.1 Pojetí kapitálu 11.2.2 Kapitálov˘ trh, cena kapitálu
Anal˘za trhu pÛdy ukazuje, jak je v ekonomickém systému vyuÏíván vzácn˘ zdroj. Seznámíme se nejen s problematikou pronájmu pÛdy, ale i se stanovením její ceny pfii prodeji. Poptávka po pÛdû je odvozenou poptávkou. Majitel pÛdy získává za její pronájem pacht, kter˘ se skládá z renty a z nájemného z budov. Pfii prodeji pÛdy dochází k tzv. kapitalizaci renty. Kapitál je nezastupiteln˘ v˘robní faktor. V ekonomické teorii je chápán jako odvozen˘ vstup, kter˘ existuje souãasnû ve dvou formách – jako kapitál ve fyzickém smyslu (kapitálové statky) a jako finanãní kapitál (akcie, obligace). Z naturálního hlediska je kapitál produktem v˘roby, kter˘ znovu vstupuje do v˘robního procesu. „V˘roba“ kapitálu je spojena s omezováním spotfieby, s vytvofiením úspor a s jejich pfiemûnou v investice. V˘sledkem investiãního procesu jsou reálné kapitálové statky. Zdrojem investic jsou vlastní zdroje podnikatele (akumulovan˘ zisk) a cizí zdroje (úvûry apod.). Z hlediska vzniku je proto kapitál také vymezován jako pfiemûnûná forma úspor. Na trhu kapitálu se soustfieìují doãasnû volné finanãní prostfiedky a dochází k jejich pfierozdûlování. Trh kapitálu tvofií systém, kter˘ provádí transformaci úspor do investic. Tato pfiemûna je funkcí kapitálového trhu a je v˘znamn˘m pfiedpokladem úspû‰ného fungování ekonomiky. S kapitálem se obchoduje na burze cenn˘ch papírÛ. Pfii rozhodování o úsporách se ekonomické subjekty fiídí úrokovou mírou. Maximální cena, kterou jsou firmy ochotny zaplatit za kapitálov˘ statek, je urãena v˘nosy, které dan˘ statek pomÛÏe zajistit.
219
Ekonomie (imprimatur)
219
15.9.2009, 12:15
EKONOMIE A EKONOMIKA
11.1 Trh pÛdy a pozemková renta PÛda a pfiírodní zdroje jsou v˘robní faktory vytvofiené pfieváÏnû pfiírodními procesy a jejich mnoÏství je dané. Ekonomicky vyuÏitelné pozemky byly v soukromém vlastnictví jiÏ pfii vzniku novodob˘ch státÛ. Vlastník tyto v˘robní faktory mÛÏe vyuÏívat pfii své vlastní podnikatelské ãinnosti, nebo je pronajímá na urãitou dobu. Pomûrnû velká rozpt˘lenost vlastnictví pÛdy zpÛsobuje, Ïe tento v˘robní faktor je obvykle pronajímán, a nejãastûji pro zemûdûlské úãely. Ten, kdo si tyto zdroje pronajímá, odvádí jejich vlastníkovi pravideln˘ poplatek v podobû renty. Vlastník tak získává bez vlastního pfiiãinûní dÛchod, kter˘ je ekonomickou realizací vlastnictví v˘robního faktoru pÛdy. Vzhledem k tomu, Ïe za pronajat˘ pozemek se platí tzv. pacht, kter˘ se skládá z renty a nájmu, je tfieba tyto pojmy odli‰it. U bûÏnû reprodukovateln˘ch statkÛ, jako jsou v˘robní prostory nebo zavlaÏovací zafiízení, se za jejich pronájem platí vlastníkovi nájemné. Za pouÏívání nereprodukovateln˘ch v˘robních faktorÛ (nedají se lidskou ãinností vytvofiit), jako je pÛda, se vlastníkovi platí poplatek – renta. Poptávka po pÛdû je odvozenou poptávkou. Napfiíklad poptávka po drÛbeÏím mase se projeví nejdfiíve jako poptávka po krmivu (obilí) a z ní je odvozena poptávka po pÛdû. Zmûny v poptávce po obilí se ale neprojevují okamÏitû v poptávce po pÛdû. Je to zpÛsobeno tím, Ïe pÛda je pronajímána vÏdy na urãité období. Pokud v tomto období dojde ke zmûnû ceny zemûdûlské produkce, mÛÏe se to projevit v rentû aÏ v následujícím období, tj. po skonãení platnosti pÛvodní nájemní smlouvy. Vlastníci pÛdy se proto snaÏí pronajímat pozemky na co nejkrat‰í období a nájemci mají zájem o co nejdel‰í období. V jeho prÛbûhu si mohou kompenzovat ztráty, které vznikají vlivem sucha ãi záplav a vrátí se jim i náklady (napfiíklad na hnojení), které vloÏili do podnikání. Proto je poptávka po pÛdû pomûrnû stálá a slabû reaguje na zmûnu ceny – renty, coÏ se projevuje v znaãnû vertikálním prÛbûhu kfiivky poptávky po pÛdû. Nabídka pÛdy je limitována pfiírodními podmínkami. MnoÏství pÛdy, vhodné k ekonomickému vyuÏití, je dané pfiírodou, nedá se rozmnoÏit, ani substituovat jin˘m v˘robním faktorem. Na zmûnu ceny pÛdy nemÛÏe nabídka reagovat zmûnou mnoÏství (nabídka je neelastická). Proto je v grafu 11.1 znázornûna vertikálou (kolmice na osu x).
220
Ekonomie (imprimatur)
220
15.9.2009, 12:15
T R H P Ò D Y, T R H K A P I TÁ L U
Graf 11.1
Renta – cena v˘robního faktoru pÛdy pfii jeho pronájmu Renta
Nabídka pÛdy
E1
R1
E
R
E2
R2
0
Q1
Q
Q2
Poptávka po pÛdû
MnoÏství pÛdy
TrÏní cena rovnováhy se na trhu pÛdy vytváfií v bodû E, kde se protíná kfiivka poptávky po pÛdû s vertikálou nabídky pÛdy. Pokud by renta byla na úrovni R1, do‰lo by pfii takto vysoké cenû k poklesu poptávaného mnoÏství pÛdy ze strany zemûdûlsk˘ch v˘robcÛ na Q1. MnoÏství pÛdy v rozsahu Q1–Q bude vytváfiet pfievis nabídky nad poptávkou, kter˘ bude tlaãit rentu smûrem dolÛ. Naopak, kdyÏ je cena pÛdy niωí (na úrovni R2), bude poptávka vût‰í neÏ nabídka, coÏ bude vytváfiet tlak na zvy‰ování renty do rovnováÏného bodu R. Renta jako cena trÏní rovnováhy pfiedstavuje takovou situaci, kdy pfii dané poptávce po urãité zemûdûlské komoditû (napfiíklad obilí) a její cenû, vzniká rovnováha nabídky a poptávky pÛdy jako v˘robního faktoru, pomocí kterého se tato komodita dá vyrobit. To, Ïe nabídka pÛdy je fixní (strana nabídky má na trhu pÛdy monopol) a poptávka po pÛdû je odvozená, zpÛsobuje, Ïe cena pÛdy (renta) se odvozuje od ceny produktu (napfiíklad obilí) a ne naopak. Jinak vyjádfieno, na rentu si musí zemûdûlská produkce „vydûlat“. Cena obilí, vytvofiená na trhu této komodity musí b˘t tak vysoká, aby se z ní dokázala zaplatit i renta za pÛdu, na které se pûstuje. Renta se stává souãástí v˘robních nákladÛ. PÛda jako v˘robní faktor není homogenní, vzhledem k její poloze a bonitû. Proto i renta, která vyjadfiuje ve formû dÛchodu podíl pÛdy na tvorbû ekonomick˘ch statkÛ, má rozdílnou úroveÀ. Bonita pÛdy ovlivÀuje velikost nákladÛ, protoÏe stejné kapitálové vklady pfiiná‰ejí na úrodnûj‰ích pÛdách vût‰í v˘nosy neÏ na neúrodn˘ch pozemcích. Farmáfii hospodafiící na kvalitnûj‰ích 221
Ekonomie (imprimatur)
221
15.9.2009, 12:15
EKONOMIE A EKONOMIKA
pÛdách tak dosahují niωí náklady na jednotku produkce a jejich v˘robky jsou konkurenceschopnûj‰í. V˘hodná poloha (dostatek vody a slunce), obvykle v kombinaci se zvlá‰tní kvalitou pÛdy, mÛÏe b˘t pfiíãinou vzniku monopolního postavení v˘robce. Ov‰em za pfiedpokladu, Ïe na trhu je taková poptávka po produkci, která je v tûchto podmínkách vyrábûna, Ïe je moÏné ji prodávat za ceny vy‰‰í, neÏ jsou prÛmûrné náklady. Farmáfii tak získávají tzv. diferenãní rentu. PÛdu lze nejen pronajímat, ale i prodávat. Pfii prodeji pozemku vlastník pfiichází o dÛchod (rentu) z vlastnictví tohoto v˘robního faktoru. SnaÏí se proto získat jiné aktivum, které mu bude zaji‰Èovat obdobn˘ v˘nos jako pÛda. Prodej pÛdy se tak stává kapitalizací (pozemkové) renty a cena, za níÏ se prodává – kapitalizovanou rentou. Tato cena je odvozena z renty a je na ní závislá. Vlastník pozemku prodává pÛdu s cílem získat za ni takovou ãástku penûz, která by mu pfiiná‰ela ve formû úroku tent˘Ï dÛchod, jak˘ mûl dosud ve formû renty. Cena pÛdy závisí tedy také na v˘‰i úrokové míry a samozfiejmû i na nabídce a poptávce po tomto v˘robním faktoru.
Cena pÛdy =
renta ⋅100 úroková míra
Pfiedpokládejme, Ïe vlastník pÛdy pobírá rentu 1200 Kã. Banka vyplácí z vkladÛ 6% úrok. Cena prodávané pÛdy v tomto pfiípadû bude: 1200 : 6 . 100 = 20 000 Kã Zemûdûlská v˘roba má urãitá specifika: 쐌 dlouh˘ v˘robní cyklus neumoÏÀuje podnikatelÛm pruÏnû reagovat na zmûny v koupûschopné poptávce; 쐌 závislost v˘roby na pfiírodních podmínkách, napfiíklad zmûny v poãasí mohou vyvolat v˘kyvy v produktivitû, v nákladech a vyúsÈují v nabídkové ‰oky. Zemûdûlská v˘roba proto patfií ve v‰ech vyspûl˘ch trÏních ekonomikách k sektorÛm s vysokou mírou státní intervence (v Evropské unii mají tyto zásahy dokonce i nadstátní formu). Vládní regulace je zamûfiena na tfii oblasti. 1. Stabilizace cen a trhÛ zemûdûlsk˘ch v˘robkÛ. Hlavním nástrojem jsou nákupní ceny (napfiíklad p‰enice), jako ceny garantované vládou. Po222
Ekonomie (imprimatur)
222
15.9.2009, 12:15
T R H P Ò D Y, T R H K A P I TÁ L U
dle tûchto cen se farmáfii rozhodují pfii v˘robním zamûfiení své podnikatelské ãinnosti a zároveÀ mají relativní jistotu, Ïe za nû budou moci svoji produkci prodat. Stabilizaãní funkci má i státní v˘kup zemûdûlsk˘ch pfiebytkÛ a poskytování subvencí k cenám zemûdûlského outputu. 2. Regulace pfiíjmÛ (dÛchodÛ) zemûdûlsk˘ch v˘robcÛ. Cílem je vyrovnat úroveÀ jejich pfiíjmÛ s dÛchody, které dosahují osoby v jin˘ch oblastech ekonomické ãinnosti, které jsou porovnatelné se zemûdûlskou v˘robou. K realizaci tohoto cíle se pouÏívají nástroje uvedené v pfiedchozí oblasti. 3. Regulace samotné zemûdûlské v˘roby. V rámci strukturální politiky vláda podporuje zvy‰ování efektivnosti zemûdûlské v˘roby, pouÏívá k tomu dotace, daÀová zv˘hodnûní, v˘hodné úvûry.
11.2 Kapitál jako v˘robní faktor 11.2.1 Pojetí kapitálu Pojem kapitál má v ekonomické teorii rÛzn˘ v˘znam, protoÏe jde o v˘robní faktor, kter˘ existuje v rÛzn˘ch jevov˘ch formách. Jednou tak oznaãujeme v˘robní prostfiedky, slouÏící k v˘robû, v jiném pfiípadû zase peníze. UkáÏeme si, Ïe tyto diference nejsou tak velké, jak se na první pohled jeví, neboÈ nejde o rozdíly v obsahu, n˘brÏ v úhlu pohledu na tento pojem. Kapitál není, na rozdíl od práce a pÛdy, pfiírodou dan˘m v˘robním faktorem, ale je produktem v˘roby. Prvotní v˘robní faktory, práce a pÛda, resp. pfiírodní zdroje, existují mimo vlastní ekonomick˘ systém a jsou vÏdy v urãitém mnoÏství a kvalitû k dispozici. Z tohoto hlediska jsou prvotní. V˘robní prostfiedky (kapitálové statky) vytváfií pfiímo ekonomick˘ systém, aby mohly vstoupit do v˘roby a zprostfiedkovat tak v˘robu ekonomick˘ch statkÛ. Kapitál v základní aproximaci mÛÏeme vymezit jako v˘stup v˘roby, kter˘ je pouÏit jako vstup do v˘roby. Jde o zprostfiedkující v˘robní faktor, protoÏe to jsou statky, které slouÏí k v˘robû dal‰ích statkÛ, a ãiní lidskou práci produktivnûj‰í. Kapitálov˘ charakter urãitého statku není dán jeho uÏitn˘mi vlastnostmi, ale je dán úãelem jeho pouÏití. Stejn˘ statek mÛÏe b˘t podle úãelu jednou kapitálem a jednou spotfiebním statkem. Napfiíklad uhlí v elektrárnû je kapitál, ale uhlí pouÏité na vytápûní domácnosti je spotfiební statek. Uvedená definice kapitálu je absolutní kategorií, protoÏe se vztahuje k v˘robû jako takové a její vymezení nezávisí na charakteru spoleãenského zfiízení.
223
Ekonomie (imprimatur)
223
15.9.2009, 12:15
