RESEARCH ČESKÝ TRH PRŮMYSLOVÝCH NEMOVITOSTÍ 2012

RESEARCH

ČESKÝ TRH PRŮMYSLOVÝCH NEMOVITOSTÍ 2012

PŘÍRŮSTEK HDP ................................................................................... 3 PROGNÓZA VÝVOJE HDP ..................................................................... 3 INFLACE ............................................................................................... 3 NEZAMĚSTNANOST .............................................................................. 4 KURZ CZK/USD,EUR ............................................................................. 4 VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ ......................................................... 4 ÚROKOVÉ SAZBY ................................................................................. 4 NABÍDKA............................................................................................... 5 NABÍDKA DLE LOKALITY………………………………………………………….5 VYBRANÉ VÝZNAMNÉ PROJEKTY VE VÝSTAVBĚ................................... 6 HRUBÁ POPTÁVKA ............................................................................... 6 HRUBÁ POPTÁVKA DLE DEVELOPERŮ .................................................. 6 ČISTÁ POPTÁVKA ................................................................................. 6 ČISTÁ POPTÁVKA DLE REGIONŮ........................................................... 7 VYBRANÉ ZÁSADNÍ TRANSAKCE .......................................................... 7 NÁJEM NÉ ............................................................................................. 8 NEOBSAZENOST .................................................................................. 8 SHRNUTÍ 2012....................................................................................... 9 ZÁVĚR ............................................................................................... 10 DEFINICE ............................................................................................ 10

Dovolujeme si Vám nabídnout zprávu týkající se stavu na trhu

Nejtmavší pásmo kolem středu prognózy odpovídá vývoji,

průmyslových a skladových prostor v roce 2012 v České

který nastane s 30% pravděpodobností. Rozšiřující se pásma

republice.

zobrazují postupně vývoj s pravděpodobností 50 %, 70 % a 90 %.

Veškeré ve zprávě publikované informace jsou výsledkem

Zdroj: ČNB

sledování trhu nebo pocházejí z veřejně dostupných zdrojů.

Graf 2: Prognóza HDP

Přinášíme Vám tuto zprávu v dobré víře, že Vám poskytne % 10

právě ty informace, které hledáte.

8 6

MAKROEKONOMICKÁ DATA

4 2 0

PŘÍRŮSTEK HDP

-2

Dle prosincových údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ)

-4 IV/10I/11 II

došlo k meziročnímu propadu HDP o 1,3 %. Česká ekonomika

90%

zpomalovala postupně svůj mezikvartální pokles v každém

III

IV I/12 II 70%

50%

III

IV I/13 II

III

IV I/14 II

30% interval spolehlivosti

Zdroj: ČNB

čtvrtletí roku 2012 z 0,6 % na 0,4 % až po 0,3 % ve třetím čtvrtletí 2012.

INFLACE

Graf 1: Přírůstek HDP

% 8 6,3

6,8

Průměrná meziroční míra inflace se pohybovala v roce 2012

6,1

na úrovni 3,3%, zatímco v roce 2011 jsme mohli zaznamenat

6

hodnotu 1,9%.

4

2,7

2,5

1,9

2

1,9

Míra inflace v lednu 2012 započala svůj růst na 2,1% a na

0,2

konci roku 2012 dosáhla 3,3%. Podle informací zveřejněných

0 -2

ČNB, růst spotřebitelských cen ve 3. čtvrtletí meziročně

-1,3

posiloval zejména růstem cen potravin, bydlení a služeb s ním

-4

spojených. Růst cen v průmyslu naopak zpomaloval a ve

-4,1 2014*

2013*

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

-6

*Prognóza : ČNB Zdroj: CSU

stavebnictví a službách dále pokračovala deflace. Graf 3: Vývoj inflace

% 7,0

6,3

6,0 5,0

PROGNÓZA VÝVOJE HDP

4,0

Česká národní banka (ČNB) předpokládá mírný růst HDP za

3,0

rok 2013 ve výši 0,2% a pro rok 2014 počítá pak prognóza

2,0

ČNB s růstem ekonomiky až ve výši 1,9%.

1,0

2,5

3,3 2,8

1,9 1,0

1,5

1,9

0,0

Uvedený vějířový graf zachycuje nejistotu budoucího vývoje sezonně očištěného růstu HDP.

2005

2006

Zdroj: CSU Eurostat

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Česká republika EU

Page 3 / 11 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz

NEZAMĚSTNANOST

VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ

Míra nezaměstnanosti se v České republice pohybovala

V roce 2012 jsme byli svědky pokračujícího propadu výkonu

přibližně na úrovni 8,6%, což oproti roku 2011 představuje

českého

nárůst o 7 bazických bodů. Také v Praze došlo k nárůstu míry

zaznamenán pokles o 7,1%, celkový roční propad pak činil

nezaměstnanosti v roce 2012 a to na 4,43%.

6,5%.

stavebnictví; Podle

v první

dostupných

výraznému oživení

českého

polovině prognóz

roku se

stavebnictví

2012

byl

návrat

k

neočekává

ani

v roce 2013. Graf 4: Míra nezaměstnanosti

% 10

9,02

8,93

9

8,13

8,08

15

8

10,2

6,57

7

10

5,43

6

5,0

5 4

3,4

4,0 2,9

3

2,4

Graf 6: Index výkonu českého stavebnictví

%

8,60

8,53

4,4

4,0

5,3

5

3,0

0,2

0

2,1

2005

2

2006

2007

2008

-5

1 0

-10 2005

2006

2007

2008

2009

Praha

Zdroj: CSU

2010

2011

2010

2011

-15

2012

-2,1 -6,5

-9,2

2012

Česká republika

2009 -1,9

Zdroj: CSU

KURZ CZK / USD, EUR

ÚROKOVÉ SAZBY

Celoroční průměrné kurzy dosáhly hodnoty 25,14 Kč / € a

ČNB již delší dobu udržuje úrokové sazby na velmi nízké

19,58 Kč / USD.

úrovni.

Prognóza ČNB pro příští roky předpokládá poměrně stabilní

V září 2012 ČNB snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt

vývoj kurzu CZK / €, a to CZK 25,1 / € v roce 2013 a CZK 25,2 /

procentního bodu na 0,25% a v listopadu 2012 pak byla

€ pro rok 2014.

úroveň 2T repo sazby dále snížena o 20 bazických bodů na rekordních 0,05%.

Graf 5: Kurz CZK/USD, EUR

CZK

Graf 7: 2T Repo, PRIBOR 6M, EURIBOR 6M

% 6

35 30

5

25

4

20

3

15 2 10 1

5

0

0 2005 Zdroj: CNB

2006

2007

2008

2009

2010 EUR

2011

2012 USD

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Zdroj: CNB

PRIBOR 6M

EURIBOR 6M

2T Repo


PRŮMYSLOVÉ PROSTORY

NABÍDKA

NABÍDKA DLE LOKALITY

Na konci roku 2012 dosáhla celková výměra průmyslových 2

areálů v České republice velikosti přibližně 4.11 milionů m .

Vzhledem k lokalitám s nejvyšším objemem dokončených skladových

prostor

v roce

2012,

Praha

a

okolí

byla

nejaktivnější oblastí. Nová nabídka ploch dosažená v této V oblasti nové nabídky došlo ve srovnání s předchozím rokem

oblasti byla jistě posílena projektem ProLogis Park Jirny s

k mírnému poklesu, v roce 2012 bylo dokončeno přibližně

29.150 m . Lokalitou s druhým nejvyšším objemem nově

2

213.000 m

nových průmyslových a logistických prostor. 2

Konkrétně ve 3. čtvrtletí bylo dokončeno 37.737 m a ve 4.

2

dokončených skladových a průmyslových prostor byly pak Střední Čechy následované Libercem.

2

čtvrtletí 40.300 m . Ve 3. čtvrtletí bylo zaznamenáno dokončení tři klíčových průmyslových a skladových prostor.

Z hlediska vybraných významných projektů v roce 2012 (viz

Většina nových dodávek v roce 2012 byla už pronajata.

Tab. 1), Středočeský kraj (39.650 m ) a Praha a okolí (34.550

2

2

m ) patřily mezi nejvýznamnější lokality. Mezi nejvýznamnější areály dokončené v roce 2012 lze zahrnout následující projekty; ProLogis Park Prague Jirny

Naopak Ústecký kraj se stal z tohoto pohledu nejméně aktivní

dokončený firmou Prologis o celkové rozloze přesahující

oblastí s 6100 m .

2

2

29.000 m , dále projekt Goodman Plazy v Mladé Boleslavi pro 2

SAS Autosystemtechnik s téměř 20.000 m nebo projekt VGP Park Hrádek nad Nisou realizovaný společností VGP v

Graf 8: Vybrané významné dokončené projekty dle lokace

Libereckém kraji. Mezi nejaktivnější developery v roce 2012 patří společnosti

6%

Goodman, CTP a VGP.

5%

9%

25%

Tab. 1: Vybrané významné průmyslové projekty dokončené v roce 2012

7% Projekt

m

2

Lokalita

Čtvrtletí

ProLogis Park Jirny DC7

29.150 Praha a okolí

Q1

VGP Hradek nad Nisou

12.856 Liberec

Q1

Týniště nad Orlicí

10.000 Hradec Králové

Q1

TRW Stará Boleslav

8.000

VGP Turnov

13.100 Liberec

Q2

CTPark Ostrava O9

12.500 Moravskoslezský

Q2

VGP Horni Pocernice A4

2.400

Praha a okolí

Q2

VGP Horní Pocernice A5

3.000

Praha a okolí

Q2

Praha a okolí

Středočeský kraj

Goodman Plazy

19.650 Střední Čechy

Q3

Liberecý kraj

Hradec Králové

Q3

Moravskoslezský kraj

Pardubice

Cerna za Bory

8.000

Střední Čechy

Pardubice Ústí nad Labem

CTPark Teplice

6.100

D+D Park Kosmonosy 2


19%

29%

Q1

Q3

Ústí nad Labem

Q4


VYBRANÉ VÝZNAMNÉ PROJEKTY VE VÝSTAVBĚ

HRUBÁ POPTÁVKA DLE DEVELOPERŮ

V současné době se v České republice realizuje celá řada

Mezi tři nejvýznamnější developery z hlediska poptávky lze

průmyslových a logistických hal. Lze sem zařadit projekt

zahrnout společnosti CTP Invest, VGP a ProLogis. Podíl na

2

CTPark Brno II (cca 30.000 m ), který se nachází na jižní

celkové hrubé poptávce u společnosti CTP Invest přesáhl

Moravě a jeho dokončení je naplánováno na 2. čtvrtletí 2013

30%, zatímco společnosti VGP a ProLogis dosáhly svých

2

či Plzeň Park West Nýřany s cca 24.000 m .

podílů na poptávce v rozmezí 10% - 20%.

Většina z největších průmyslových a logistických projektů ve

Developeři D+D Real, PointPark Properties and Panattoni se

výstavbě byla již předpronajata.

v pomyslném žebříčku umístili na čtvrtém (8%), pátém (6%) a šestém místě (5%).

Tab. 3: Vybrané významné projekty ve výstavbě

Projekt

m

2

Lokalita

Dokončení

ČISTÁ POPTÁVKA

Q2/2013

Stejně jako hrubá poptávka, poptávka bez renegociací (čistá


N/A

poptávka) zaznamenala taktéž v roce 2012 nárůst. Celková

Plzeň Park West

24.000 Plzeň

N/A

čistá poptávka dosáhla úrovně 583.000 m , což představuje

PointPark D1

20.000 Praha a okolí

Q3/2013

65% podíl na všech hrubých pronájmech v roce 2012 a více

VGP Park Brno 2

12.500 Jižní Morava

Q2/2013

než 25% nárůst oproti roku 2011. Podíl renegociací v roce

CTPark Brno II

30.000 Jižní Morava

CTPark Ml. Boleslav

2

2

2012 poklesl; pohyboval se na úrovni cca 308.000 m . HRUBÁ POPTÁVKA

Čistá realizovaná poptávka ve 4. čtvrtletí dosáhla cca

V průběhu roku 2012 byl zaznamenán nárůst poptávkové

171.000 m , což reprezentuje 29% podíl na dosažené roční

aktivity, přičemž hrubá poptávka

čisté poptávce a 2,7% nárůst oproti 3. čtvrtletí.

vzrostla na přibližně

2

2

891.000 m . Po prvních dvou čtvrtletích poměrně utlumené aktivity, kdy hrubá poptávka nepřekročila 200 tis. m , jsme ve

Majoritní podíl na roční čisté poptávce byl tvořen předpronájmy

třetím a čtvrtém čtvrtletí mohli být svědky výraznějšího růstu

(28%), následované novými pronájmy (22%) a dále expanzemi

2

2

(15%).

2

(Q3 - 232.000 m , Q4 - 290.000 m ).

Graf 9: Hrubé poptávky v jednotlivých čtvrtletích

Graf 10: Hrubá poptávka dle typu pronájmu

28%

21%

19%

22%

27%

33%

35%

Q1

Q2

Q3

Q4

Předpronájem

15%

Nový pronájem

Expanze

Renegociace


ČISTÁ POPTÁVKA DLE REGIONŮ

VYBRANÉ VÝZNAMNÉ TRANSAKCE

V oblasti čisté poptávky po průmyslových nemovitostech byla

V průběhu roku 2012 došlo k uzavření několika významných

nejaktivnější lokalitou oblast Prahy a okolí. Na rozdíl od roku

nájemních transakcí, jejichž rozloha přesáhla 30 tis. m . Mezi

2011, byl druhý nejvyšší počet transakcí pozorován v

největší transakce uzavřené v 1. pololetí 2012 lze zařadit

Plzeňském kraji a dále v oblasti Jižní Moravy a Středních

transakci Škoda Auto ve Škodě Parts Centrum Plazy (33.000

Čech.

m ) ve Středočeském kraji či předpronájem FEI České

2

2

2

republiky v CTParku Brno II (30.000 m ) v Jihomoravském Dá se říci, že v průběhu roku 2012 se zbytek regionů

kraji.

významně nepodílel na celkovém objemu nájmů v České Následující transakce lze pak zařadit mezi ty klíčové v druhé

republice.

polovině 2012; předpronájem Škoda Auto v D + D Real 2

Kosmonosy (39.000 m ), renegociace MD Logistika ve VGP 2

Parku Horní Počernice (39.000 m ) či předpronájem Faurecia 2

v Plzeň Park Nýřany (25.000 m ). Tab. 4: Vybrané významné transakce v roce 2012

Čtvrtletí

Celková pronajatá 2 plocha (m )

Q4

39.000

MD Logistika

VGP Park Horní Počernice

Q4

25.000

Faurecia

Pilsen Park Nýřany

Nájem

Q4

19.400

Hellmann Worldwide

CTPark Bor

Nájem

Q4

16.700

Bridgestone Europe

CTPark Bor

Nájem

Q4

15.000

Ceva Logistics

Panattoni Park Praha

Q4

14.800

Thimm Obaly

Prologis Park Uzice

Nájem

Q3

39.000

Skoda Auto

D+D Kosmonosy Park

Nájem

Q3

21.050

Faurecia

CTPark Ml.Boleslav

Nájem

Q3

16.880

Electro World

CTPark Modřice

Renegociace

Q3

16.270

Loxxess

CTPark Bor

Renegociace

Q3

12.000

PPL

Jazlovice D1

Nájem

Q3

7.000

MD Elektronik

CTPark Plzeň

Nájem

Q2

30.000

FEI

CTPark Brno II

Nájem

Q2

17.500

Sony DADC

Prologis Park - Plzeň

Nájem

Q2

12.700

L´oreal CR

Prologis Park Praha D1

Renegociace

Q2

11.300

Freshfruit Logistic

Prologis Park Praha D1

Renegociace

Q2

11,200

Gebruder Weiss

Warehouse Rudná

Renegociace

Q2

11,000

Henniges

CTPark Hranice

Q1

33,000

Skoda Auto

Škoda Parts Centrum Plazy

Q1

20,000

SAS Autosystemtechnik

Goodman Mladá Boleslav Plazy

Q1

10,200

Activa

VGP

Q1

8,300

Nedcon

Pardubice-Černá za Bory

Nájem

Q1

6,900

N/A

Prologis – Prague Jirny

Nájem

Q1

6,300

Roscomac

CTPark Modrice

Nájem

Nájemce

Prostory

Typ Renegociace

Renegociace

Nájem Renegociace Nájem Renegociace


NÁJEMNÉ

NEOBSAZENOST

Nájemné zůstalo v roce 2012 prakticky stabilizované a to v rozmezí 3,0 – 4,5 € / m

2

Míra neobsazenosti dosáhla na konci roku 2012 úrovně 6,9%,

/ měsíc. Nevyšší dosahované

ve srovnání s rokem 2011 tak došlo k nárůstu hodnoty.

nájemné zůstalo také beze změny a to na úrovni 3,60 - 4,50 € /

Nicméně, v porovnání s 3. čtvrtletím 2012, kdy míra

2

m / měsíc.

neobsazenosti činila 7,9%, se míra ve 4. čtvrtletí 2012 snížila o celých 100 bazických bodů. Celkově míra neobsazenosti

Nejvyšších nájmů bylo tradičně dosaženo v Praze a jejím okolí

představuje přibližně 283.000 m

a na území města Brna. V roce 2012 bylo nejvyšší

průmyslových prostor.

2

volných logistických a

dosahované nájemné v Praze zaznamenáno o něco nižší než v Brně. Obecně ale platí, že regionální nájemné se liší v

Nejvyšší

závislosti na konkrétním umístění prostor.

zaznamenána v Olomouckém kraji a ve Středočeském kraji,

míra

neobsazenosti

z

hlediska

lokality

byla

nicméně oblastí s největším objemem volných prostor je Praha Během následujících měsíců se nepředpokládají žádné

a okolí.

významné výkyvy v oblasti výše nájemného.

Graf 12: Míra neobsazenosti

Graf 11: Nejvyšší dosahované nájemné 18% 5,0% 16% 14%

4,8%

12% 4,6%

10% 8%

4,4%

6% 4%

4,2%

2% 0%

4,0%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1000 m2

Graf 13: Nabídka, Hrubá poptávka a Míra neo bsazenosti

1 000

20%

900

18%

800

16%

700

14%

600

12%

500

10%

400

8%

300

6%

200

4%

100

2%

0

0%

Nabídka

Hrubá poptávka

Míra neobsazenosti


2012 SHRNUTÍ

INDUSTRIÁLNÍ PROSTORY 2012

MAKROEKONOMICKÁ DATA 2012 Meziroční ∆ 2012

Výhled

2012

-5% ▼

213.000

▲

14%) ▲

891.000

▲

34%) ▲

125.000

▲

0% ►

3.6 – 4.5

►

+40 bb ▲

6.9

▼

s

nejnižší

2013

2013 2

NABÍDKA (m )

PŘÍRŮSTEK HDP (%)

▼

-1,3

0,2▲

INFLACE (%)

▲

3,3

▼

HRUBÁ POPTÁVKA (m )

7bb ▲

8,6

►

ČISTÁ POPTÁVKA (m )

CZK / EUR

2,23%▲

25,14

25,1 ►

CZK / USD

10,6%▲

19,58

►

INDEX VÝKONU STAVEB. (%)

▼

-6,5

▼

2T REPO SAZBA (%) 12/2012

-70bb ▼

0,05

►

NEZAMĚSTNANOST (%)

Výhled

Meziroční ∆

2

2

2

NÁJEMNÉ (€/m ) NEOBSAZENOST (%)

Podle původního předpokladu Ministerstva financí České

Zatímco

republiky (MF ČR), jsme byli svědky zvolnění ekonomické

nezaměstnaností, v roce 2012 celková míra nezaměstnanosti

město

Praha

zůstává

regionem

aktivity v roce 2012. HDP se ve skutečnosti snížilo o cca.

v České republice zaznamenala mírné zvýšení a podobný

1,3%. Tato hodnota je mnohem markantnější ve srovnání s

trend se rovněž očekává v roce 2013.

předběžným odhadem MFČR, který předpokládal růst 1,0%. Spotřebitelské

ceny vzrostly

v roce

2012 o

3,3%. V

V celku si česká ekonomika v roce 2012 vedla hůře než se

následujících letech by průměrná míra inflace měla dosáhnout

očekávalo. Predikce pro rok 2013 ale není tak negativní,

přibližně hodnot

neboť se se očekává, že HDP poroste o 0,2%. Výraznější

ohledem na prognózy MF ČR by se měly očekávané míry

oživení lze očekávat až v roce 2014.

inflace v příštích dvou letech držet v blízkosti inflačního cíle

2,1% (2013), respektive 1,8% (2014). S

ČNB. Ve stavebnictví došlo v minulých letech k poklesu. Výkon českého stavebnictví výrazně přispěl k celkovému růstu

Do budoucna se očekává, že pokud jde o růst HDP a vývoj

naposledy před krizí a to v roce 2007. Bohužel opakování

inflace, 2013 bude lepším rokem než byl rok 2012. Existují

tohoto pozitivního vývoje z roku 2007 je v roce 2013

zde ale významná rizika, mezi které můžeme zahrnout

nepravděpodobné.

obtížně

předvídatelný

vývoj

v

českém

podnikatelském

prostředí, velmi nízkou úroveň důvěry v další vývoj české ekonomiky a pokračující nejistota v eurozóně.


ZÁVĚR

DEFINICE

Informace uváděné v této zprávě mají obecný charakter, v

VÝMĚRA CELKEM - Dokončené průmyslové a logistické

případě Vašeho zájmu pro Vás, v rámci našich služeb,

prostory celkem (pronajaté a neobsazené).

připravíme zprávu zaměřenou na segment trhu dle Vašeho

NABÍDKA – Nově dokončené průmyslové a logistické prostory

výběru. Naše dlouhodobé a komplexní sledování trhu Vám

ve sledovaném období.

může pomoci při rozhodování o plánované investici, pronájmu

HRUBÁ POPTÁVKA – Celkový objem průmyslových a

nových prostor nebo jiných rozhodnutích týkajících se trhu

logistických prostor, které byly v daném období pronajaty či

komerčních realit.

renegociovány (po podepsání nájemní smlouvy). ČISTÁ POPTÁVKA – Nově pronajaté průmyslové a logistické

V případě jakýchkoliv dotazů či nejasností nás neváhejte

plochy ve sledovaném období.

kontaktovat, rádi na Vaše dotazy a připomínky odpovíme

NAJEMNÉ - Nejvyšší dosahované nájemné v nejkvalitnějších průmyslových a logistických prostorech v nejatraktivnějších lokalitách. NEOBSAZENOST

-

Podíl

volných

pronajímatelných

průmyslových a logistických prostor na celkové výměře. PROJEKTY VE VÝSTAVBĚ – Projekty ve výstavbě jsou reprezentovány celkovým množstvím průmyslové a logistické plochy ve výstavbě nebo či ve stádiu významné rekonstrukce. Nezahrnuje prostory, které jsou připravovány pro možnou výstavbu budoucích projektů. ČSÚ - Český statistický úřad ČNB - Česká národní banka MFČR - Ministerstvo financí České republiky

JMÉNO POZICE

Veronika Beránková

JMÉNO

Ondřej Kadlec

Analyst

POZICE

Head of Research and

Research Department

ODDĚLENÍ

Support Services ODDĚLENÍ

+420 224 934 680 [email protected]

Research Department

+420 224 934 680 [email protected]

Informace obsažené v této zprávě byly obdrženy ze zdrojů, které jsou považovány za důvěryhodné. Přestože věříme, že uváděné informace jsou pravdivé, společnost Professionals, s. r. o. nemůže garantovat jejich přesnost či úplnost a není zodpovědná za škodu či ztrátu, které mohou z možných nepřesností či neúplností v této zprávě vyplynout. Tato zpráva je vytvořená Professionals, s. r. o. a informace v ní obsažené jsou věnovány k výhradnímu použití svých klientů. Zpráva a informace v ní nesmí být kopírovány nebo reprodukovány bez předchozího povolení Professionals, s. r. o.


PROFESSIONALS s.r.o. V CELNICI 4/1031, 110 00 PRAGUE 1 CZECH REPUBLIC T: +420 224 934 680, E: [email protected]

RESEARCH ČESKÝ TRH PRŮMYSLOVÝCH NEMOVITOSTÍ 2012

Recommend Documents