Quest for Growth. Quest Investor Club maandag 5 november 2007 Leuven

Quest for Growth Quest Investor Club maandag 5 november 2007 Leuven

Programma

19.00 u

Ontvangst

19.15 u

QfG - Kwartaalresultaten en vooruitzichten

20.00 u

Metris

20.45 u

Vragen en antwoorden

21.00 u

Receptie

Dhr. René Avonts - Gedelegeerd bestuurder QfG Dhr. Bart Van Coppenolle – CEO Metris

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten •

Inleiding

•

Resultaten van het derde kwartaal en performance van Quest for Growth

•

Toelichting bij de niet-genoteerde portefeuille

•

Toelichting bij de genoteerde portefeuille

•

Vragen & antwoorden

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten

22 maart 2007: dividenduitkering

+ € 1,94 per gewoon aandeel

+ € 21.539.468 in totaal

Q1/2007: Netto resultaat + € 5.041.855

30 april 2007: Kapitaalverhoging

+ 2.330.812 gewone aandelen

+ € 19.806.547

5 nieuwe investeringen: Movetis, Mapper Lithography, Gemidis, Kiadis, Syntaxin ( € 9.100.000)

1 desinvestering: Welcome RealTime ( € 1.455.000)

Q2/2007: Netto resultaat + € 5.988.175

Q3/2007: Netto resultaat - € 2.090.902


Inleiding

•




** *

Na winstuitkering Na kapitaalverhoging

Bruto dividend op 27 maart 2008: € 0,66 per aandeel



Totaal:

€ 8.523.881


Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Datum

31/12/2006 31/03/2007 30/06/2007 30/09/2007

Aantal aandelen

9,459,073 9,459,073 11,789,255 11,789,255

Netto Eigen Vermogen

Intrinsieke waarde

Kwartaalresultaat

95,915,000 100,984,863 126,779,584 124,688,682

10.14 10.68 10.75 10.58

5,041,855 5,988,175 (2,090,902)

Netto resultaat op 30 september 2007:

8,939,128

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de intrinsieke waarde van QfG en de Marktindexen tot 30 september 2007

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Quest for Growth - overzicht kwartaalresultaten 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00%

Q3/2007

Q2/2007

Q1/2007

Q4/2006

Q3/2006

Q2/2006

Q1/2006

Q4/2005

Q3/2005

Q2/2005

Q1/2005

Q4/2004

Q3/2004

Q2/2004

Q1/2004

Q4/2003

Q3/2003

Q2/2003

Q1/2003

-20.00%

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Toegevoegde waarde equity hedging (januari-september 2007) 300,000 200,000 100,000

EUR

0 -100,000 -200,000 -300,000 -400,000 -500,000 -600,000 -700,000

jan 2007

feb 2007

mrt 2007

apr 2007

mei 2007

jun 2007

jul 2007

aug 2007 sep 2007

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Netto “exposure” t.o.v. aandelenmarkten 100%

60% 40%

72% 73% 73%

90%

72% 68% 67% 66% 75% 74% 65%

20% 0%

net exposure quoted

hedged

cash

ct -0 7 O

Ap r-0 7 M ay -0 7 Ju n07 Ju l-0 7 Au g07 Se p07

7 ar -0 M

Ja n07 Fe b07

ec -0 6

-20%

D

% NAV

80%

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Toegevoegde waarde currency hedging (januari-september 2007) 600,000 500,000 400,000

EUR

300,000 200,000 100,000 0 -100,000 -200,000 -300,000

jan 07

feb 07

mrt 07

apr 07

mei 07

jun 07

jul 07

aug 07

sep 07

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Is beleggen in Quest for Growth risicovol? Volatiliteit koers en NAV: VOLATILITY 200d (%) 40 35 30 25 20 15 10 5 S

VI SI O

N

SY S

EV

S TE M

O KI A N

RT IS FO

G R KB C

AI ZE

G R

O U

O EP

P

AY SO LV

IC

O S

EL H D

V

G BL

IN D 20

G IM

EX

EX BE L

TE

C N

AS DA Q

IN D

pr ic e RO

G FO R T ES

O M PO SI

W TH

IN 0 50 P S& Q U

Q U

ES

T

FO R

G

RO

W TH

N

DE X

AV

0

bron : Bloomberg, Quest Management

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Return on equity

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de beurskoers van QfG (1 jaar)

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de discount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde (décote) Discount Discount30/09/2007: 30/09/2007:18,02% 18,02%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

se p/ 07

7 rt/ 0 m

se p/ 06

6 rt/ 0 m

se p/ 05

5 rt/ 0 m

se p/ 04

4 rt/ 0 m

se p/ 03

3 rt/ 0 m

se p/ 02

0%

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inkoopprogramma eigen aandelen •

Programma verlengd door de Algemene vergadering van 15 maart 2007

•

Doel: creatie van aandeelhouderswaarde door beperking van de discount

•

Geen automatische vernietiging van de ingekochte aandelen

•

Minimum prijs: € 6,00 - Maximum prijs: € 12,00

•

Looptijd van het programma: 18 maanden (30/04/2007 – 31/10/2009)

•

Maximum 10% van het aantal uitgegeven aandelen

•

Op 30 september 2007 had Quest for Growth 167.267 eigen aandelen ingekocht voor een totale kostprijs van € 1.450.205 (1,42 %)

•

De ingekochte aandelen zijn niet dividendgerechtigd

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Beursactiviteit

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dividendvooruitzichten

• • • • • •

NAV op 31 oktober 2007 € 10,54 per aandeel Beurskoers op 31 oktober 2007: € 8,80 Dividenduitkering: minimum 90% Theoretisch dividend gewone aandelen: € 0,63 Dividend yield t.o.v. huidige beurskoers: 7,14 % Optimale conversie van bedrijfsresultaat naar dividend: Ö Geen vennootschapsbelasting Ö Enkel roerende voorheffing op gedeelte van de winst niet afkomstig uit gerealiseerde meerwaarden

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dividend Calculator Eigen vermogen op 31 december 2006:

10,14 €

Intrinsieke waarde (laatst gepubliceerd): Huidige beurskoers: Dividenduitkering per gewoon aandeel:

10,54 € 8,80 € 0,63 €

Netto rendement op huidige beurskoers:

7,14%

Bovenstaande berekening is een indicatie op basis van de ingegeven waarden en biedt geen enkele waarborg met betrekking tot toekomstige beleggingsresultaten. Deze berekening is gebaseerd op toekenning van een dividend ten belope van 90% van het resultaat van het boekjaar en houdt rekening met het aantal ingekochte eigen aandelen op 30 september 2007.


Inleiding

•


•


Quest for Growth Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille

• QUEST FOR GROWTH investeert € 500.000 in MAPPER Lithography • Nederlande onderneming die zich toelegt op de onwikkeling van een “maskless” lithografie machine • Converteerbare obligatielening • Een spin-off van de Universiteit van Delft, opgericht in 2000 • Het bedrijf concentreert zich op de ontwikkeling en de productie van een nieuwe en zeer concurrerende maskerloze lithografiemachine voor geavanceerde chip productie. De oplossing van MAPPER combineert duizenden parallelle elektronen bundels met breedband optische datatransport. . • Andere investeerders zijn o.a. Capital-C Ventures, KT Venture Group (venture capital poot van KLA Tencor), KBC Private Equity and particuliere beleggers met grote ervaring in de sector • Zie ook www.mapperlithography.com


• Een privaat LCOS beeldscherm bedrijf • Financieringsronde van € 6 miljoen met bestaande investeerders GIMV, GIMV Arkiv, Fortis Private Equity, Baekeland Fonds en (Alfineon). • Spin-off van de universiteit van Gent en van IMEC, opgericht in 2004 met GIMV als lead investor • Gemidis ontwikkelt, produceert en verkoopt LCOS beeldschermen en aanstuurelektronica voor zowel de consumenten- als de professionele markt. Met ervaring in IC design, VAN LC2 assemblage, LCOS productie en aanstuurelektronica kan Gemidis zijn klanten een oplossing bieden voor een groot aantal toepassingen. • Hoofdzetel in Gent en productiefaciliteiten in in Hsinchu (Taiwan). Gemidis is eveneens vertegenwoordigd in Japan. • Zie ook: www.gemidis.be


• Eerste tranche: € 1,53 miljoen • Een nieuw opgerichte farmaceutische onderneming die geneesmiddelen gaat ontwikkelen op basis van producten en licenties van Janssen Pharmaceutica NV en Ortho-McNeil Pharmaceutical, Inc • Lead investors waren Life Sciences Partners (LSP, Nederland) en Sofinnova Partners (Frankrijk) met bijkomende inbreng van Sofinnova Ventures (V.S.), KBC en GIMV • Biofarmaceutische onderneming die zich richt op de ontwikkeling van gastrointestinale producten (GI). De portefeuille omvat een product in fase III klinische gegevens, een product in fase II, twee producten in fase I en 4 componenten in preklinische ontwikkeling. Het meest gevorderde product doorstond drie cruciale positieve testen voor chronische constipatie en is bedoeld voor een grote groep patiënten die momenteel niet bevredigend behandeld kunnen worden met beschikbare laxatiefmiddelen


• Nederlands – Canadees bedrijf dat zich toelegt op kankeronderzoek. • Quest for Growth investeert samen met LSP als lead investeerder en investeerder van het eerste uur. Alta Partners en MedSciences Capital investeren eveneens in Kiadis Pharma. Bestaande investeerders Esprit Capital Partners LLP en N.V. NOM – Investerings- en Ontwikkelings Agentschap voor de Noordelijke Nederlanden nemen eveneens deel aan deze financieringsronde. • De pijplijn van het bedrijf omvat vier eigen producten in verschillende stadia van klinische ontwikkeling. De pijplijn van Kiadis Pharma is gericht op de toelevering van nieuwe behandelingen voor belangrijke medische noden waarvoor nog geen bevredigend antwoord geboden werd op het gebied van beenmergtransplantaties en de behandeling van agressieve kankers. • See also www.kiadis.com


• Brits bedrijf dat zich toelegt op de ontwikkeling van geneesmiddelen • Andere investeerders zijn de initiële investeerder Abingworth en de nieuwe investeerders Life Science Partners, SR-One (GSK) en Johnson & Johnson Development Company • Onderzoek en ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen op basis van bacteriële toxines voor de behandeling van chronische ziekten. • Het bedrijf ontstond in 2005 als spin out van het UK Health Protection Agency, met investering door Abingworth Management Ltd • Zie ook: www.syntaxin.com


• Trade sale op 1 juni • Quest investeerde in mei 2005 € 485.000 in Welcome Real-Time via een niet secundair transactie • Multipel 3X cash return • Welcome Real-Time is een toonaangevend bedrijf in betaalkaart marketing verbeteringen die meerwaarde creëren op het moment van betalen. Het bedrijf creëert meerwaarde voor de traditionele betaaltransactie door het aanbieden van een betere betaalervaring die voordelen biedt voor de kaarthouder, de retailer en de banken. Het bedrijf heeft zijn hoofdkantoor in Aix-en-Provence, Frankrijk met kantoren en R&D faciliteiten in Singapore, London, Milaan, Madrid, Miami en Sao Paulo. • Zie ook www.welcome-rt.com


• Quest investeerde rechtstreeks en onrechtstreeks vianCETP en CETP co investment Fund • Nr 2 in Europa in sterk groeiende Markt van Fleet Management Solutions systemen • Opgericht in 1990 • In mei 2006 overgenomen van durfkapitaalfondsen door Carlyle en het management

Quest for Growth Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille In September 2007 kondigde IDEA AG een licentieovereenkomst met een dochteronderneming van Alpharma Inc.aan over de exclusieve toekenning van de rechten op Diractin® voor de Verenigde Staten. De vergoeding voor de licentietoekenning houdt volgende vergoedingen in: • $ 60 miljoen bij afsluiting • Klinische en prudentiële mijlpalen voor in totaal $ 77 miljoen • Bijkomende mijlpaal betaling door Alpharma van $ 45 of $ 65 miljoen, afhankelijk van de resultaten van een van de klinische testen voor het product indien goedkeuring voor de V.S. • Verbintenissen door Alpharma voor commercialisatie-uitgaven • Royalty's op basis van de verkoop van het product, en • Toekenning van warrants voor de aankoop van $100 miljoen Alpharma gewone aandelen Diractin is momenteel al goedgekeurd in Zwitserland en erkenning voor de Europa is hangend. De Europese rechten blijven in handen van Idea

Quest for Growth Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille CARLYLE EUROPEAN TECHNOLOGY PARTNERS, L.P. Carlyle European Technology Partners, L.P. keerde de opbrengst van de verkoop van NP Aerospace Ltd. uit: € 436,288 werd uitgekeerd, waarvan € 274,780 meerwaarde VENTECH 2 Op 6 juni kondigde Ventech de aquisitie door Amgen (Nasdaq: AMGN) van Alantos - een portefeuillebedrijf van Ventech - aan, voor een bedrag van $ 300 miljoen in cash. Een vijfvoud van de intitële investering door Ventech. Op basis van het gereviseerde halfjaarverslag herwaardeerd Quest for Growth de waarde van zijn investering in Ventech 2 met € 264,870 SCHRODER VENTURES INTERNATIONAL LIFE SCIENCES FUND II Na de verkoop van Interplan Corporation keerde het fonds $ 101.900 uit. De uitkering had geen invloed op de intrinsieke waarde van QfG


Inleiding

•


•


•


Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Beurssentiment Correctie was één van de zwaarste van deze “bull market”…

bron : Bloomberg, Deutsche Bank, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille … maar veel minder sterk dan bij vorige financiële crisissen 40%

DJ Stoxx 600 index during past financial crises

30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%

1987 crash (high 5 Oct. 87) sub-prime (high 16 Jul 07)

45 0

40 0

35 0

30 0

25 0

20 0

15 0

10 0

50

0

-40% days

LTCM (high 20 Jul 98)

bron : Bloomberg, Deutsche Bank, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Financiële crisis veroorzaakt niet noodzakelijk recessie…

bron : IMF, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille … maar verzwakking groei bedrijfswinsten is waarschijnlijk DJ STOXX 600 (Europe) earnings evolution 35

30%

30

20%

25

10%

20

0%

15

-10%

10 5

-20%

0

-30% EPS 99

EPS 00

EPS 01

EPS 02

DJ Stoxx 600

EPS 03

EPS 04

EPS 05

EPS 06

EPS 07

EPS 08

DJ Stoxx 600 EPS growth bron : FactSet, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Waardering (Europese) aandelen nog steeds aantrekkelijk DJ STOXX 600 12 month forward P/E

19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07

26 24 22 20 18 16 14 12 10

bron : FactSet, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Grote technologiebedrijven beginnen cash uit te geven bn $

net debt end 06

target

target eq. value

target P/E 08 66

Microsoft

-23.4

aQuantive

5.2

Google

-11.2

DoubleClick

3.1

Oracle

0.6

BEA

6.7

27

Nokia

-10.8

Navteq

7.7

39

SAP

-4.4

Business Objects

5.7

24

TomTom

-0.6

Tele Atlas

1.9

44


Ook Cisco, Apple, Canon & Dell hebben zowat 10 miljard dollar cash... elk!

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Top 10 posities op 31 oktober 2007

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Belgische technologie-aandelen in de portefeuille



Inleiding

•


•


•


•

Vragen & antwoorden

Programma

19.00 u

Ontvangst

19.15 u

QfG - Kwartaalresultaten en vooruitzichten

20.00 u

Metris

20.45 u

Vragen en antwoorden

21.00 u

Receptie

Dhr. René Avonts - Gedelegeerd bestuurder QfG Dhr. Bart Van Coppenolle – CEO Metris

RRo SSeen obboot t nssoo rsrs

eld ndh Ha sors Sen

Optical CMM *

Robot CMM

Platform Platform

Optical CMM

Single Point Software

Horizontal CMM

Customer Service

Point

Point Cloud PointCloud Cloud Software software software

Metris

Portable Arm CMM

In pole position

Gantry CMM Bridge CMM

Bart Van Coppenolle

CMM Sensors

Founder & CEO

0

_ _ _ _ _ _ _

What Metris does 1.2

Dimensional quality control or verification

Optical 3D metrology

Aerospace and automotive

2.5

1

Metris at a glance CORPORATE IDENTITY

SOLUTIONS

TARGET MARKETS

CUSTOMERS

FINANCIAL PERFORMANCE

TEAM

STOCK MARKET

Highly innovative, fast growing provider of metrology solutions. Headquartered in Leuven, Belgium Leading strategic consolidation platform for the metrology industry Total solution for dimensional quality control offering software, hardware and services Most complete product offering consisting of proprietary technologies

Leadership in delivering innovative total solutions For the automotive and aerospace segments Leading blue-chip industrials across Europe, North America, Japan and China Well-diversified customer base with low customer concentration 40% increase in sales from H106 to H107 with 48% EBITDA increase. Expected upside from possible strategic future acquisitions About 520 employees based in Europe, UK, US & Asia About 20% R&D personnel based in centres of excellence across the world

MTRS: Publicly listed on Euronext Brussels Market capitalization of +/- 180 million €

2

Metris delivers strong growth In mio €

H1 2007

9 Sales Growth +40% 9 Organic Sales Growth +32% 9 EBITDA Growth +48% 9 EBIT Growth +167%

ANALYST CONSENSUS

70 61,8

60 50 40

1,4x

30 18,5

20

3,4x 11,9

10

2,5x

7,5 2,6

5,7

0 2004

2005 Sales

2006

2007

EBITDA

3

Blue-chip customer base

Automotive

Aerospace

General Industrial

No Single Customer Represented More Than 3,7 % of 2006 Sales

4

Metris’ global footprint United Kingdom

Belgium

Sales & Marketing Operations & Services R&D

Canada Sales & Marketing Operations & Services R&D

Germany


Bulgaria

Sales & Marketing Operations & Services

R&D

Japan


USA Sales & Marketing Operations & Services R&D

South Korea

China

Brazil

Sales & Marketing

Operations & Services


Italy France

Sales & Marketing

India

Thailand

Sales & Marketing R&D


Sales & Marketing

5

Sketching the market … Indicates segments addressed by Metris

Accuracy / Market Size(1)

Micro: €2.3B

Nano: €1.1B

Macro: €2.9B

Automotive: €1.0B

Space

Aerospace: €0.6B

General Industrial: €0.7B

Applications

Semicon Material Structures

Consumer electronics Auto powertrain

Auto body Aero components

Small

Medium

Aero (sub)assemblies Shipbuiling

Large

Buildings, Plants, Cities, < 10 m Mountains

Planets & Galaxies

< 300 μm

< 100 μm < 20 μm

racy Accu

< 1 μm

Range < 0,05 m <1m <5m Technology

Players

(1)

Light Micro Optics

Icos Veeco Topcon Zeiss Nikon

3D Tactile 2.5D Vision X-Ray

Laser Scanning Photogrammetry 3D Tactile

Laser Track Laser Radar Indoor GPS Optical Systems

Hexagon Mitutoyo Zeiss Wenzel Renishaw etc.

Hexagon Faro, Mitutoyo Zeiss Renishaw etc.

Faro Hexagon - Leica API

Source: Hexagon and Frost & Sullivan, figures relate to 2005

< 100 m

GPS Optics Photogrammetry

< 100 km

Trimble Leica Geo Topcon Sokkia Mensi 3D

6

Automotive metrology market Total Automotive Metrology Market Size €1,031 Million (2005)

Assembly

Engineering Pre-Production Flexible Portable

Inline Very Fast

€ 165 million (1)

€ 134 million (1) € 732 million (1)

Manufacturing Offline High Accuracy

(1) Source: Frost & Sullivan, 2006

7

The birth and growth of Metris 1995: Technology Centric • Algorithm for reverse engineering

1996: Greater Customer Focus • Complemented with services for inspection

Optical Optical Optical CMM *

Robot CMM Robots

Robots Robots

S

rs

eldldd ndhhhe Haaannddsorsrrs H H Seennnssoo

RRo SSeR oobboo Seennssoboottt nsorsrs

1997: Productising Customer IP CMM CMM

Platform Platform

Platform Platform

Platform Platform Platform

Optical Optical Optical CMM CMM CMM

Customer Customer Customer Customer Point Point Service Point Single Point Single Point Single Single Service Service Service Point Cloud PointCloud Cloud Cloud Point Cloud Point Point cloud point Cloud Cloud Software software software Software Software Software Software Software Software software software

Portable

le Portab ble Porta Porta Arm ble CMM CMM ArmCMM CMM Arm

softwaree softwar

Horizontal Medium End Gantry Horizontal CMM Gantry Gantry CMM CMM Horizontal Gantry CMM CMM CMM CMM CMM CMM Bridge Bridge Bridge CMM CMM CMM

• New paradigm software for inspection

1999: Metris acquires Micromeasure (DE) •

22 people and €0.3 million sales

2002: Metris acquires Paraform (US) •

8 people and €1.3 million sales

2005: Metris acquires Krypton (Belgium) •

45 people, €7 million sales

2006, Jan: Metris acquires LK (UK) •

130 people, €28 million sales

2006, Jan: Metris acquires 3D Scanners (UK) CMM CMM CMM Sensors Sensors Sensors

•

7 people and € 1.8 million sales

2007, May: Metris acquires Coord3 (IT) •

Metris complete solution for medium sized metrology

67 people and € 11 million sales

2007, June: Metris acquires Garda (IT) •

11 people and € 1.3 million sales

8

Acquisition strategy for large scale metrology April 2005 • Metris acquires MetricVision (US) • 15 people and $2.5 million sales • Laser radar for large volume metrology

Laser Radar

Platform Platform Platform

iGPS Customer Customer Point Point Single Single Service ServicePoint Single Cloud Cloud Point Point Software Software Software Software Point Cloud

Verification Verification

Softwa Software Tracking Positioning re

January 2006 • Metris acquires Arc Second (US) • 10 people and $3 million sales • Indoor GPS for tracking/positioning

July 2007 • Metris acquires Virtek iLS (CA) • 27 people and C$7.6 million sales • Integrator for Laser Radar / iGPS • Metris acquires M-Cubed (UK) • Integrator for Optical CMM /iGPS

9

Competitive advantage Laser Laser Laser Robot Handheld CMM Sensors Sensors Sensors

Metris Carl Zeiss Hexagon

Mitutoyo

Margin

Robot CMM

Optical Horizonta Bridge CMM CMM CMM

Gantry Portable CMM Arm CMM

Single Point Customer Point Cloud Platform Service Software Software

Laser Radar

iGPS

9 9 9 (9) 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 8 8 8 8 8 9998 98 8 98 8 8 8 8 8 9999998 998 8 8 8 8 8 8 998 8 98 8 98 8 + + + + + - - - + + + + + + +

Market Size FS

36

-

28

980

98

127

284

10

Growth rate FS

21%

NA

17%

4%

19%

15%

9%

50-100%

2010 market potential

825

898

430

1221

230

260

445

314 (2)

Market Share(1)

3,5% 11% 16% 10%

1722 (2)

(9) Under development (1) Share of overall micro-metrology market – based on Frost and Sullivan Research 2006 (2) Company estimations based on Frost and Sullivan Research 2006

10

Acquisitions

Market share

Channels

Technologies

Installed base of loyal customers Recurrent budgets ¾ Enabling shift of product mix to high margin new products

9 9 9

Distributors Service providers Integrators ¾ Maximization of product sales throughput

New upcoming technologies ¾ Strengthening of product portfolio

Coord3

iLS M-Cubed

Garda 11

H1 2007 Sales result overview H1 2007 Sales by Geographical Segment

(42%)

H1 2007 Sales by Industry Segment

(29%)

(28%)

(39%) (33%)

(29%)

Numbers between brackets refer to the FY2006 %

H1 2007 Sales by Product Line

Numbers between brackets refer to the FY2006 % H1 2007 Contribution margin * by Product Line

+67% (27%)

(23%)

+12% +41% +26%

(13%)

+45%

+40%

(17%)

(12%) (8%)

Numbers between brackets refer to the FY2006 %

* Contribution margin or Gross Profit before Depreciations and Amortizations

12

H206 opex investments in future Sales growth

m€

S&M OpexBDA

+38%

Sales +80% +11%

S&M Opex increase weighted towards H1 to take advantage of H2 seasonality

Sales +50%

Acquisitions: increase S&M Opex 10 % Organic S&M opex increase 28%

13

Metris’ business strategy

Product leadership

Stay ahead with innovative groundbreaking products Capitalize on technology asset base Customer service leadership

Top line growth

Improve Gross Margin Improve EBITDA Margin

Further penetration of existing accounts by applying a multiplication, push through and cross selling strategy New accounts through an innovative total product offering, a push down strategy, expansion of the geographical footprint & acquisitions Further enrolment of the direct sales force

Shift of product mix leveraging high margin new technology Cost of sales reduction through scaling effects

Operational leverage through scaling effects Opex synergies resulting from acquisitions

14

Key figures H1 2007 P&L

In million €

H1 2007

H1 2006

growth % H1 2006 H1 2007

2006

Sales

36,2

25,8

40%

61,8

Gross profit

19,5

13,3

46%

33,3

% sales

54%

52%

GP BDA *

21,3

15,3

% sales

59%

59%

EBITDA

5,1

3,4

% sales

54% 39%

38,0

Strong top line growth 32% organic growth H2 weighted seasonality Constant gross margin Lower than H2 2006: Mix shifted back to mechanical through acquisition Coord3 and CMM performance

62% 48%

11,9

14%

13%

19%

EBIT

1,8

0,7

% sales

5%

3%

Financial expenses

0,8

1,9

NA

3,0

Tax expense (income)

-0,7

-1,1

NA

-1,0

% sales

-2%

-4%

Profit

1,7

-0,1

% sales

5%

-0,4%

167%

5,6

9%

-2% NA

* Contribution margin or Gross Profit before Depreciations and Amortizations

3,6

EBITDA growth 48% EBITDA margin increase limited due toInvestment in S&M opex EBITDA/EBIT seasonality as a result of sales seasonality

Strong bottom line D&A limited increase Tax income: exceptional fiscal income from acquisition investments

5,9%

15

Key figures of Balance Sheet at 30 June 2007 In million € ASSETS Cash and cash equivalents Trade and other receivables Inventories Deferred income tax assets Other Tangible assets Intangible assets TOTAL ASSETS Non-current assets Current assets TOTAL EQUITY AND LIABILITIES Total shareholders' Equity Financial debt short and long term Trade and other payables and provisions Deferred and tax liabilities TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

30 June 2007

31 December 2006

5,9 46,3 13,6 4,4 9,4 72,7 152,3

20,4 40,4 7,0 3,6 8,0 58,5 137,8

90,0 62,3

71,5 66,4

90,8 31,6 28,6 1,2 152,3

89,5 23,2 23,9 1,2 137,8

% change

- 71% 15% 95% 22% 18% 24% 10%

1% 36% 20% 4% 10%

AR: +15%: Coord3 AR DOS: •H1 2007: 148 •H1 2006: 151 • 2006: 183 • 2005: 259

Exceptional (non-

recurrent) increase Inventories: +95% Delivery time CMM H2 sales seasonality Coord3

Increased financial debt Acquisitions Working capital €30 million committed

undrawn facilities Non-Current liabilities Current liabilities

20,3 41,1

12,3 36,1

16

Key figures of Cash flow statement H1 2007

In million €

H1 2007

H1 2006

2006

5,2

3,5

12,1

Net working capital changes

-8,2

0,3

-12,7

Net cash flows from operating activities

-2,9

3,8

-0,6

-10,0

-34,5

-34,5

Capitalized Development

-3,5

-3,8

-7,5

Other capital expenditure

-3,1

-2,7

-3,6

-16,6

-41,0

-45,6

Net cash flows from financing activities

4,8

32,2

54,6

Cash & cash equivalents at end of the period

5,9

7,1

20,4

Operational CF before working capital changes

Business acquisitions

Net cash flows from investing activities

Working capital increase Inventories Tax, vendor financing, subsidies

Investments in business acquisitions Coord3, Garda, M-Cubed

Financing through bank loans and cash position

17

Share performance

MTRS:

14%

(2/1 – 12/10 2007)

Bel 20:

2%

(2/1 – 12/10 2007)

18

Outlook

“Throughout 2007 Metris intends to maintain strong growth both organically as well as through further acquisitions. This will lead to a continued improvement of our product and service leadership and as a result, Metris aims at realizing a significant increase in market share.”

19

Thank you - Questions

20

Quest for Growth. Quest Investor Club maandag 5 november 2007 Leuven

Recommend Documents