Quest for Growth. Quest Investor Club dinsdag 6 november 2007 Gent

Quest for Growth Quest Investor Club dinsdag 6 november 2007 Gent

Programma

19.00 u

Ontvangst

19.15 u

QfG - Kwartaalresultaten en vooruitzichten

20.00 u

Transics

20.45 u

Vragen en antwoorden

21.00 u

Receptie

Dhr. René Avonts - Gedelegeerd bestuurder QfG Dhr. Walter Mastelinck – CEO Transics

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten •

Inleiding

•

Resultaten van het derde kwartaal en performance van Quest for Growth

•

Toelichting bij de niet-genoteerde portefeuille

•

Toelichting bij de genoteerde portefeuille

•

Vragen & antwoorden

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten

22 maart 2007: dividenduitkering

+ € 1,94 per gewoon aandeel

+ € 21.539.468 in totaal

Q1/2007: Netto resultaat + € 5.041.855

30 april 2007: Kapitaalverhoging

+ 2.330.812 gewone aandelen

+ € 19.806.547

5 nieuwe investeringen: Movetis, Mapper Lithography, Gemidis, Kiadis, Syntaxin ( € 9.100.000)

1 desinvestering: Welcome RealTime ( € 1.455.000)

Q2/2007: Netto resultaat + € 5.988.175

Q3/2007: Netto resultaat - € 2.090.902


Inleiding

•




** *

Na winstuitkering Na kapitaalverhoging



Totaal:

€ 8.523.881


Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Datum

31/12/2006 31/03/2007 30/06/2007 30/09/2007

Aantal aandelen

9,459,073 9,459,073 11,789,255 11,789,255

Netto Eigen Vermogen

Intrinsieke waarde

Kwartaalresultaat

95,915,000 100,984,863 126,779,584 124,688,682

10.14 10.68 10.75 10.58

5,041,855 5,988,175 (2,090,902)

Netto resultaat op 30 september 2007:

8,939,128

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de intrinsieke waarde van QfG en de Marktindexen tot 30 september 2007

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Quest for Growth - overzicht kwartaalresultaten 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00%

Q3/2007

Q2/2007

Q1/2007

Q4/2006

Q3/2006

Q2/2006

Q1/2006

Q4/2005

Q3/2005

Q2/2005

Q1/2005

Q4/2004

Q3/2004

Q2/2004

Q1/2004

Q4/2003

Q3/2003

Q2/2003

Q1/2003

-20.00%

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Toegevoegde waarde equity hedging (januari-september 2007) 300,000 200,000 100,000

EUR

0 -100,000 -200,000 -300,000 -400,000 -500,000 -600,000 -700,000

jan 2007

feb 2007

mrt 2007

apr 2007

mei 2007

jun 2007

jul 2007

aug 2007 sep 2007

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Netto “exposure” t.o.v. aandelenmarkten 100%

60% 40%

72% 73% 73%

90%

72% 68% 67% 66% 75% 74% 65%

20% 0%

net exposure quoted

hedged

cash

ct -0 7 O

Ap r-0 7 M ay -0 7 Ju n07 Ju l-0 7 Au g07 Se p07

7 ar -0 M

Ja n07 Fe b07

ec -0 6

-20%

D

% NAV

80%

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Toegevoegde waarde currency hedging (januari-september 2007) 600,000 500,000 400,000

EUR

300,000 200,000 100,000 0 -100,000 -200,000 -300,000

jan 07

feb 07

mrt 07

apr 07

mei 07

jun 07

jul 07

aug 07

sep 07

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Is beleggen in Quest for Growth risicovol? Volatiliteit koers en NAV: VOLATILITY 200d (%) 40 35 30 25 20 15 10 5 S

VI SI O

N

SY S

EV

S TE M

O KI A N

RT IS FO

G R KB C

AI ZE

G R

O U

O EP

P

AY SO LV

IC

O S

EL H D

V

G BL

IN D 20

G IM

EX

EX BE L

TE

C N

AS DA Q

IN D

pr ic e RO

G FO R T ES

O M PO SI

W TH

IN 0 50 P S& Q U

Q U

ES

T

FO R

G

RO

W TH

N

DE X

AV

0

bron : Bloomberg, Quest Management

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Return on equity

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de beurskoers van QfG (1 jaar)

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Evolutie van de discount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde (décote) Discount Discount30/09/2007: 30/09/2007:18,02% 18,02%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

se p/ 07

7 rt/ 0 m

se p/ 06

6 rt/ 0 m

se p/ 05

5 rt/ 0 m

se p/ 04

4 rt/ 0 m

se p/ 03

3 rt/ 0 m

se p/ 02

0%

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Inkoopprogramma eigen aandelen •

Programma verlengd door de Algemene vergadering van 15 maart 2007

•

Doel: creatie van aandeelhouderswaarde door beperking van de discount

•

Geen automatische vernietiging van de ingekochte aandelen

•

Minimum prijs: € 6,00 - Maximum prijs: € 12,00

•

Looptijd van het programma: 18 maanden (30/04/2007 – 31/10/2009)

•

Maximum 10% van het aantal uitgegeven aandelen

•

Op 30 september 2007 had Quest for Growth 167.267 eigen aandelen ingekocht voor een totale kostprijs van € 1.450.205 (1,42 %)

•

De ingekochte aandelen zijn niet dividendgerechtigd

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Beursactiviteit

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dividendvooruitzichten • • • • • •

NAV op 31 oktober 2007 € 10,54 per aandeel Beurskoers op 31 oktober 2007: € 8,80 Dividenduitkering: minimum 90% Theoretisch dividend gewone aandelen: € 0,63 Dividend yield t.o.v. huidige beurskoers: 7,14 % Optimale conversie van bedrijfsresultaat naar dividend: Ö Geen vennootschapsbelasting Ö Enkel roerende voorheffing op gedeelte van de winst niet afkomstig uit gerealiseerde meerwaarden

Quest for Growth Kwartaalresultaten en vooruitzichten Dividend Calculator Eigen vermogen op 31 december 2006:

10,14 €

Intrinsieke waarde (laatst gepubliceerd): Huidige beurskoers: Dividenduitkering per gewoon aandeel:

10,54 € 8,80 € 0,63 €

Netto rendement op huidige beurskoers:

7,14%

Bovenstaande berekening is een indicatie op basis van de ingegeven waarden en biedt geen enkele waarborg met betrekking tot toekomstige beleggingsresultaten. Deze berekening is gebaseerd op toekenning van een dividend ten belope van 90% van het resultaat van het boekjaar en houdt rekening met het aantal ingekochte eigen aandelen op 30 september 2007.


Inleiding

•


•


Quest for Growth Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille

• QUEST FOR GROWTH investeert € 500.000 in MAPPER Lithography • Nederlande onderneming die zich toelegt op de onwikkeling van een “maskless” lithografie machine • Converteerbare obligatielening • Een spin-off van de Universiteit van Delft, opgericht in 2000 • Het bedrijf concentreert zich op de ontwikkeling en de productie van een nieuwe en zeer concurrerende maskerloze lithografiemachine voor geavanceerde chip productie. De oplossing van MAPPER combineert duizenden parallelle elektronen bundels met breedband optische datatransport • Andere investeerders zijn o.a. Capital-C Ventures, KT Venture Group (venture capital poot van KLA Tencor), KBC Private Equity and particuliere beleggers met grote ervaring in de sector • Zie ook www.mapperlithography.com


• Een privaat LCOS beeldscherm bedrijf • Financieringsronde van € 6 miljoen met bestaande investeerders GIMV, GIMV Arkiv, Fortis Private Equity, Baekeland Fonds en Alfineon • Spin-off van de universiteit van Gent en van IMEC, opgericht in 2004 met GIMV als lead investor • Gemidis ontwikkelt, produceert en verkoopt LCOS beeldschermen en aanstuurelektronica voor zowel de consumenten- als de professionele markt. Met ervaring in IC design, VAN LC2 assemblage, LCOS productie en aanstuurelektronica kan Gemidis zijn klanten een oplossing bieden voor een groot aantal toepassingen. • Hoofdzetel in Gent en productiefaciliteiten in in Hsinchu (Taiwan). Gemidis is eveneens vertegenwoordigd in Japan. • Zie ook: www.gemidis.be


• Eerste tranche: € 1,53 miljoen • Een nieuw opgerichte farmaceutische onderneming die geneesmiddelen gaat ontwikkelen op basis van producten en licenties van Janssen Pharmaceutica NV en Ortho-McNeil Pharmaceutical, Inc • Lead investors waren Life Sciences Partners (LSP, Nederland) en Sofinnova Partners (Frankrijk) met bijkomende inbreng van Sofinnova Ventures (V.S.), KBC en GIMV • Biofarmaceutische onderneming die zich richt op de ontwikkeling van gastrointestinale producten (GI). De portefeuille omvat een product in fase III, een product in fase II, twee producten in fase I en 4 componenten in preklinische ontwikkeling. Het meest gevorderde product doorstond drie cruciale positieve testen voor chronische constipatie en is bedoeld voor een grote groep patiënten die momenteel niet goed behandeld kunnen worden met beschikbare laxeermiddelen


•

Nederlands – Canadees bedrijf dat zich toelegt op kankeronderzoek.

•

Quest for Growth investeert samen met LSP als lead investeerder en investeerder van het eerste uur. Alta Partners en MedSciences Capital investeren eveneens in Kiadis Pharma. Bestaande investeerders Esprit Capital Partners LLP en N.V. NOM – Investerings- en Ontwikkelings Agentschap voor de Noordelijke Nederlanden nemen eveneens deel aan deze financieringsronde.

•

De pijplijn van het bedrijf omvat vier eigen producten in verschillende stadia van klinische ontwikkeling. De pijplijn van Kiadis Pharma is gericht op de toelevering van nieuwe behandelingen voor belangrijke medische noden waarvoor nog geen bevredigend antwoord geboden werd op het gebied van beenmergtransplantaties en de behandeling van agressieve kankers.

•

Kiadis kondigde op 1 november 2007 de intentie aan om binnen enkele maanden een beursnotering op EuroNext Amsterdam aan te vragen. Het consortium voor de beursintroductie bestaat uit ABN AMRO Rothschild, Sal Oppenheim en SNS Securities. See also www.kiadis.com

•


• Brits bedrijf dat zich toelegt op de ontwikkeling van geneesmiddelen • Andere investeerders zijn de initiële investeerder Abingworth en de nieuwe investeerders Life Science Partners, SR-One (GSK) en Johnson & Johnson Development Company • Onderzoek en ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen op basis van bacteriële toxines voor de behandeling van chronische ziekten. • Het bedrijf ontstond in 2005 als spin out van het UK Health Protection Agency, met investering door Abingworth Management Ltd • Zie ook: www.syntaxin.com


• Trade sale op 1 juni • Quest investeerde in mei 2005 € 485.000 in Welcome Real-Time via een secundaire transactie • Multiple 3X cash return • Welcome Real-Time is een toonaangevend bedrijf in betaalkaart marketing verbeteringen die meerwaarde creëren op het moment van betalen. Het bedrijf creëert meerwaarde voor de traditionele betaaltransactie door het aanbieden van een betere betaalervaring die voordelen biedt voor de kaarthouder, de retailer en de banken. Het bedrijf heeft zijn hoofdkantoor in Aix-en-Provence, Frankrijk met kantoren en R&D faciliteiten in Singapore, London, Milaan, Madrid, Miami en Sao Paulo. • Zie ook www.welcome-rt.com

Quest for Growth Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille • Nr 2 in Europa in sterk groeiende Markt van Fleet Management Solutions systemen • Opgericht in 1990 • In mei 2006 overgenomen van durfkapitaalfondsen door Carlyle Europe Technology Partners en het management • Quest for Growth investeerde direct en indirect € 300.000 via CETP en CETP co-investment Fund • IPO op 13 juni 2007 • Resultaat: Multiple 3,8 x (deels gerealiseerd,deels behouden in de portefeuille van CETP en CETP co-investment Fund)

Quest for Growth Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille In September 2007 kondigde IDEA AG een licentieovereenkomst met een dochteronderneming van Alpharma Inc.aan over de exclusieve toekenning van de rechten op Diractin® voor de Verenigde Staten. De vergoeding voor de licentietoekenning houdt volgende vergoedingen in: • $ 60 miljoen bij afsluiting • Klinische en prudentiële mijlpalen voor in totaal $ 77 miljoen • Bijkomende mijlpaal betaling door Alpharma van $ 45 of $ 65 miljoen, afhankelijk van de resultaten van een van de klinische testen voor het product indien goedkeuring voor de V.S. • Verbintenissen door Alpharma voor commercialisatie-uitgaven • Royalties op basis van de verkoop van het product, en • Toekenning van warrants voor de aankoop van $100 miljoen Alpharma gewone aandelen Diractin is momenteel al goedgekeurd in Zwitserland en goedkeuring voor Europa wordt verwacht. De Europese rechten blijven in handen van Idea

Quest for Growth Toelichting bij de niet genoteerde portefeuille CARLYLE EUROPEAN TECHNOLOGY PARTNERS, L.P. Carlyle European Technology Partners, L.P. keerde de opbrengst van de verkoop van NP Aerospace Ltd. uit: € 436.288 werd uitgekeerd, waarvan € 274.780 meerwaarde VENTECH 2 Op 6 juni kondigde Ventech de acquisitie door Amgen (Nasdaq: AMGN) van Alantos - een portefeuillebedrijf van Ventech - aan, voor een bedrag van $ 300 miljoen in cash. Een vijfvoud van de initiële investering door Ventech. Op basis van het gereviseerde halfjaarverslag herwaardeert Quest for Growth de waarde van zijn investering in Ventech 2 met € 264.870 SCHRODER VENTURES INTERNATIONAL LIFE SCIENCES FUND II Na de verkoop van Interplan Corporation keerde het fonds $ 101.900 uit. De uitkering had geen invloed op de intrinsieke waarde van QfG


Inleiding

•


•


•


Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Beurssentiment Correctie was één van de zwaarste van deze “bull market”…

bron : Bloomberg, Deutsche Bank, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille … maar veel minder sterk dan bij vorige financiële crisissen 40%

DJ Stoxx 600 index during past financial crises

30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%

1987 crash (high 5 Oct. 87) sub-prime (high 16 Jul 07)

45 0

40 0

35 0

30 0

25 0

20 0

15 0

10 0

50

0

-40% days

LTCM (high 20 Jul 98)

bron : Bloomberg, Deutsche Bank, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Financiële crisis veroorzaakt niet noodzakelijk recessie…

bron : IMF, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille … maar verzwakking groei bedrijfswinsten is waarschijnlijk DJ STOXX 600 (Europe) earnings evolution 35

30%

30

20%

25

10%

20

0%

15

-10%

10 5

-20%

0

-30% EPS 99

EPS 00

EPS 01

EPS 02

DJ Stoxx 600

EPS 03

EPS 04

EPS 05

EPS 06

EPS 07

EPS 08

DJ Stoxx 600 EPS growth bron : FactSet, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Waardering (Europese) aandelen nog steeds aantrekkelijk DJ STOXX 600 12 month forward P/E

19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07

26 24 22 20 18 16 14 12 10

bron : FactSet, Quest Management

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Grote technologiebedrijven beginnen cash uit te geven bn $

net debt end 06

target

target eq. value

target P/E 08 66

Microsoft

-23.4

aQuantive

5.2

Google

-11.2

DoubleClick

3.1

Oracle

0.6

BEA

6.7

27

Nokia

-10.8

Navteq

7.7

39

SAP

-4.4

Business Objects

5.7

24

TomTom

-0.6

Tele Atlas

1.9

44


Ook Cisco, Apple, Canon & Dell hebben zowat 10 miljard dollar cash... elk!

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Top 10 posities op 31 oktober 2007

Quest for Growth Toelichting bij de genoteerde portefeuille Belgische technologie-aandelen in de portefeuille



Inleiding

•


•


•


•

Vragen & antwoorden

Programma

19.00 u

Ontvangst

19.15 u

QfG - Kwartaalresultaten en vooruitzichten

20.00 u

Transics

20.45 u

Vragen en antwoorden

21.00 u

Receptie

Dhr. René Avonts - Gedelegeerd bestuurder QfG Dhr. Walter Mastelinck – CEO Transics

presentation

November 2007

Agenda Introduction

The market for fleet management systems (FMS)

Transics’ offering and strategy

Highlights H1-2007

Financials review H1-2007

Outlook FY 2007

Confidential – Transics presentation November 2007

1

A compelling investment opportunity

Mission statement

Transics’ mission is to provide high-end multifunctional ICT solutions to the road transportation industry (trucks > 3.5t) across Europe, which contribute to improving the revenues, efficiency and quality of service of its customers

Attractive market characteristics

The European FMS market is large, growing fast (+15% p.a.) and fragmented

Leading position & solid execution platform

Transics is one of the largest players in Europe 9 One of the very few international players 9 Leading position in key European markets: Belgium, France and the Netherlands 9 Accelerating penetration in Central & Eastern Europe Strong brand recognition built on a track record of over 17 years in the FMS market Highly efficient and scalable execution platform

Fragmented customer base, substantial recurring sales, good cash flow

Strong fundamentals conversion, high operating leverage and financial Impressive track record of organic growth and margin improvement performance Listed on Euronext Brussels (TRAN) since June 13, 2007


2

Shareholder structure Shareholder structure Free Float 32,5%

The Carlyle Group 42,2%

Management 25,3%

Board of Directors

Independent directors 9 Luc Vandewalle : Chairman of the Board (President & ex-CEO of ING Belgium) 9 Tom Dechaene : Director (Independent Member of the Board of Antigenics Inc, Nasdaq AGEN) 9 Peter Leyman

: Director (former CEO of Volvo Cars Gent)

Non-executive directors (The Carlyle Group) 9 David James Fitzgerald, Vladimir Lasocki and Nazo Moosa

Executive directors (Management) 9 Walter Mastelinck (CEO) and Ludwig Lemenu (Executive Director)


3

:

Historical Financial Performance Revenue (in € mil.) 35,0 30,0

EBITDA (in € mil.) 10,0

45% CAGR

9,0 8,0

25,0

7,0 6,0

20,0

5,0

33,0

15,0 10,0

7,2

3,0

18,6

4,7

2,0

13,0

1,0 0,0

0,0 2004

9,8

4,0

25,3

5,0

72% CAGR

2005

2006


0,8 2004

LTM Q2 '07

4

2005

2006

LTM Q2 '07

Agenda Introduction



Highlights H1-2007


Outlook FY 2007


5

Fleet Management Systems at a glance

FMS are advanced commercial telematics solutions used to manage mobile resources (trucks, drivers and cargo) in the transportation and logistics industry

FMS are integrated ICT solutions that include five different components linking in real-time the truck, the driver, the cargo, the end-customer and the back-office operations of the transport company

9

On-board computer (OBC) with dedicated embedded software applications

9

Wireless communication platform

9

Hosting platform

9

Dedicated back-office software applications

9

Interface to third party software

FMS enable transport companies to achieve efficiency gains, cost reductions and customer service improvements


6

Taxonomy of FMS Transics offers a one-stop-shop, functionality rich solution delivering high ROI (average payback < 18 months) ROI Truck

management Trailer management Real time service information Navigation Trip

reporting Transport orders follow-up Text

communication Driving times control Localisation

Functionalities Single purpose device / On-board Unit (OBU)


Multiple purpose device / On-board Computer (OBC)

7

Market drivers and value proposition of FMS Market drivers

Value proposition

Customer pain points Intense competitive pressure

9

Lower telecom costs

9 Need to differentiate on quality of service

9

Less administrative work for drivers

9 Need to improve cost competitiveness

9

Less parasite kilometres

9

High fuel prices

9

Preparation of data for wage calculation

9

Increasing burden of social regulation

9

Automatic remote reading of tachographs

9

Introduction of digital tachograph

9

Driver assistance: geofencing, navigation

9

Driver management

Industry trends

Vehicle management

9

Growing complexity of logistics chain

9

9

Green agenda: pressure to reduce fuel consumption and road congestion

Efficiency gains using analysis of driving style

9

Better maintenance planning

9

Technology maturity


8

Transport & goods management 9

Optimise fleet management: more trucks per planner, on-line availability of trucks/drivers

9

Improved customer service through realtime communication

9

Recovery of stolen vehicles

Penetration OBCs is expected to increase Penetration and unit shipments Penetration rate in 2006 for OBC in Western Europe in trucks >3.5t is 5.5% and is expected to reach 12.4% by 2012 Installed base for OBCs is expected to increase from 276,000 in 2006 to 664,000 by 2012 (Transics has an installed base of over 35,000 units) OBC annual unit shipments are expected to increase from 72,000 in 2006 to 163,500 by 2012 Replacement market will gain in importance over the years

OBC shipments in Western Europe for trucks (> 3.5 tons) 200.000

163.500

150.000 100.000

72.000

50.000 0 2006A

2007F

2008F

2009F

OBC Replacement units

OBC Additional Units

Source: Frost & Sullivan


2010F

9

2011F

2012F

Market size and growth The market addressed by Transics is expected to grow by over 130% over the next 6 years Average prices for OBC are estimated between EUR 2,000 and EUR 2,500 Services are expected to gain in importance

2006 OBC market size

2012 OBC market size

(estimated EUR 283m)

(estimated EUR 658m)

Services 41%

CAGR: 15.1% Unit sales 59%

Services 52%

Source: Frost & Sullivan


10

Unit sales 48%

Market structure The FMS market is fragmented A few international players 9

Sufficient resources to develop an advanced product offering

9

International and diversified customer base

OEM truck manufacturers 9

Pan-European presence with an international and diversified customer base

9

Substantial financial resources

9

Not core to their business

9

Not all have a dedicated distribution and customer care infrastructure

A large number of small domestic vendors 9

Local customer base

9

Basic product offering

9

Limited brand recognition

9

Insufficient critical mass to operate internationally


11

Competitive landscape Belgium & The Netherlands Transics, Groeneveld, Punch Telematix, Qualcomm

Sweden Transics, Aplicom, Vehco

France

Germany Transics, Siemens VDO, Fleetboard, Qualcomm, Truck 24

Poland

Transics, Groeneveld, Masternaut, Elocom, Qualcomm

Transics, Qualcomm, Autoguard, Keratronik Ypres HQ

Spain

DIS

Czech Republic and Slovakia

Transics, Ronda (reseller of Qualcomm), TDI

Transics, EchoTrack, D&COMM (reseller of Qualcomm), Komtes Chrudim Transics’ Current Markets


12

Agenda Introduction



Highlights H1-2007


Outlook


13

Key success factors

Leading product offering

Solid execution platform

Proven track record

Focus on high-end solutions incorporating latest technology

One-stop-shop : hardware, software, services and customer support

Open architecture for easier integration

Proven scalability from 10 to over 2,500 trucks

Pan-European sales presence

Large, dedicated in-house R&D organisation

Mature customer support infrastructure with multilingual capabilities

Outsourced production

Large installed base (more than 800 customers, over 40,000 units installed)

Strong brand recognition

Deep understanding of customer needs

Management team with over 70 years of combined FMS experience


14

Transics solution overview One stop shopping solution for FMS: Back office

On-board computer & embedded software applications Wireless communication platform Back-office software applications (+ interface to 3th party software) Service platform for application & communication Download & archiving of tachograph data Expert advice on best practices

On-board Computer

Transics Application Server Transics Communication Gateway

GPRS

Secured line

Communication provider


15

Service platform

INTERNET

Execution platform Management Committee Sales & Marketing (45)

R&D (29)

Customer Care (55)

Fin, Admin & ICT (17)

Logistics (10)

DIS (27)

Centralised hub

R&D

Finance

Administration

Logistics

Support

Operating leverage

In-house R&D and QA

Full product ownership and focus on quality control

Direct sales force in countries

High customer intimacy Repeat and recurring sales

Outsourced manufacturing

Scalable organisation Low capex and working capital requirements


16

Transics’ business model

Product sales

Recurring Sales and Services

Initial sales 9

Typical sales cycle for new customers is between 3 and 9 months

9

The total FMS solution includes OBCs and related software and hardware products

9

Progressive roll-out creates order backlog and provides medium term visibility

Repeat sales 9

Customers expand their fleet through organic and/or external growth

9

Customers replace old OBCs

Î

In 2006 on average 2 out of 5 OBCs were sold to existing customers

FMS services generate recurring sales 9

Hardware and software maintenance services

9

Telecom subscription

9

Database and telecom hosting included in software service contracts and telecom subscriptions

9

Navigation subscriptions

Field Services 9


Billable hours related to project implementation, training and consulting

17

Growth Strategy

Expand Geographically

Reinforce presence in Germany and Spain Accelerate development in Eastern & Central Europe Expand Offering through Targeted Acquisitions and Own R&D

DIS acquired in 04/2007 Solutions for the retrieval, archiving and processing of tachograph data

Increase Recurring Revenues

New services (navigation, tachograph data archiving) Up-sell in existing customer base


18

Agenda Introduction



Highlights H1-2007


Outlook FY 2007


19

Highlights H1-2007

Strong financial performance

Growth initiatives paying-off Continued investments to support future growth Momentum expected to continue

H1 2007 Revenues, EBITDA and Operating Result of €18.9m, €5.8m and €4.7m Year-on-year revenue growth of 68% Year-on-year EBITDA growth of 83% Year-on-year Operating Result growth of 129% EBITDA margin up 2.5% to 30.7% over H1 2006 Operating margin up 6.5% to 24.9% over H1 2006 Maintained leadership in core markets with 56% year-on-year revenue growth Revenues up 233% in development markets of Central, Eastern and Southern Europe Reinforced management team Substantial increase in headcount Expansion of the sales and support organization

We expect for the full year our revenue growth to be above 60% and EBITDA and Operating margins to be in line with the margins delivered during H1 2007


20

Financial performance at a glance Revenue

EBITDA +68%

+83%

20

€18,9

€5,80

6

18

+34% +43%

5

16 14 12

€4,06

+25% €11,2

EBITDA (EURm)

Revenue (EURm)

€14,1

10 8 6 4

4

+28% €3,16

3 2 1

2 0

0

H1 2006

H2 2006


H1 2007

H1 2006

21

H2 2006

H1 2007

Business Review – Key Events H1-2007 Transics experienced important developments on all fronts during H1 2007 Strategic developments 9

Completed acquisition and integration of DIS in France

9

Completed IPO on Eurolist by Euronext Brussels

Commercial developments 9

Passed the symbolic milestone of 40,000 units shipped to date

9

Achieved triple-digit revenue growth in Spain, Poland and Germany

9

Continued international expansion with first sales in Ireland, Slovakia and Slovenia

Organisational developments 9

Hired Gertjan De Creus as COO and member of the Management Committee

9

Substantial increase in workforce of 57 during the semester driven by acquisition of DIS (+27) and sales force developments


22

Business Review – Sales Revenues have grown 68% or €8.7m over H1 2006 Revenues grew 56% in Core Countries (Belgium, France, Luxembourg, Netherlands) Revenues in Development Countries (Czech Republic, Germany, Ireland, Poland, Slovakia, Slovenia, Spain) have more than trebled on a year-on-year basis to reach €2.6m in H1 2007 €18,9

20 18

Revenue (EURm)

16

+233%

14 12

€11,2

+56%

10 8 6 4 2 0 H1 2006

Core Countries Confidential – Transics presentation November 2007

H1 2007

Development Countries 23

Business Review – Sales Product Sales have experienced a 76.5% year-on-year growth and account for 75.6% of revenues in H1 ‘07, up from 73% in H1 ‘06 Recurring Sales have grown 60.9% year-on-year, this rate is slightly lower than Product Sales growth due to the time lag between the shipment of on-board computers and the activation of service contracts Field Services have remained constant (€0.05m negative variance) due to the importance of repeat sales to existing customers that require no field services. 20 €0.8

18

33.3%

Revenues (EURm)

16 14

€0.6

33.0%

12

€14.3

€0.8

10

€10.8

8 €8.1

6

36.7%

20.5%

4 2

€2.3

€2.7

€3.7

H1 2006

H2 2006

H1 2007

0

Recurring Sales Confidential – Transics presentation November 2007

Product Sales 24

Field Services

Agenda Introduction



Highlights H1-2007


Outlook FY 2007


25

Profit & loss accounts in EURk

H1 2007 Consolidated Pro forma IFRS



Revenue growth (YoY)

18,858 68%

14,054

11,204

Gross Profit margin

13,470 71%

9,852 70%

7,839 70%

EBITDA margin

5,797 31%

4,058 29%

3,160 28%

Operating result margin

4,682 25%

3,084 22%

2,044 18%

(2,830)

(1,396)

(1,429)

Earnings before tax margin

1,852 10%

1,688 12%

615 5%

Tax expense (income)

1,449

1,072

714

402 2%

617 4%

(100) -1%

Financial income/(expenses)

Net Result margin

The new tax structure is expected to be in place by year end and should result in a lower effective tax rate starting in 2008.


26

Revenues have experienced a Yearon-year revenue growth of 68% and a growth of 34% on H2 2006 Gross profit margin increased slightly compared to previous half years EBITDA grew by 83% and by 43% when compared to H1 2006 and H1 2007 respectively EBITDA margin went up 250bps to 30.7% over H1 2006 The increase in financial charges is attributable to the one-off impact of the recognition of the charges associated with the fees incurred in connection with the MBO in ‘06

Company structure

Transics International NV

Transics NV

Transics France SARL

Transics Belux NV


Transics Deutschland Gmbh

FLC NV

27

Delta Industrie Service SA

Transics Nederland BV

Transics NV Sucursal España

Balance sheets in EURk

Non Current Assets Goodwill Fixed Assets

H1 2007 Consolidated Pro forma 42,685 31,603 10,976

Other Non Current Assets

FY 2006 Consolidated Pro forma 35,496 26,028 9,317

H1 2006 Consolidated Pro forma 36,548 26,028 9,361

The balance sheet shows a large amount of goodwill, which resulted from the leveraged MBO in May 2006 and the acquisition of DIS in April 2007

106

151

1,159

Current Assets Inventories Trade receivables Other Current Assets Cash and cash equivalents

33,321 2,396 11,152 732 19,041

19,305 1,627 8,836 294 8,548

15,329 1,717 7,002 582 6,029

TOTAL ASSETS

76,006

54,801

51,877

Shareholders' Equity

32,018

6,021

5,408

The important increase in Cash and Shareholders’ Equity is due to the IPO transaction in June 2006

Non Current Liabilities Non Current Interest Bearing Liabilities Other Non Current Liabilities

28,292 26,435 1,857

37,618 36,097 1,521

37,998 36,450 1,548

Part of the proceeds of the IPO were used to deleverage the company

Current liabilities Current Interest Bearing Liabilities Trade Payables Other Payables Other Current Liabilities

15,695 2,767 7,186 4,154 1,588

11,162 2,285 4,683 3,216 978

8,470 1,154 4,456 1,928 933

TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

76,006

54,801

51,877


28

Agenda Introduction



Highlights H1-2007


Outlook FY 2007


29

Outlook for FY07 FY 2007 Revenues expected to grow by more than 60% over 2006, in line with H1 performance

Revenues

9

Strong momentum in Development Countries

9

Portfolio of active subscription on July 1, 2007 representing annual revenues of €7,8M

Grow slower than revenues but substantial investments to support current and future revenue expansion

Operating Expenses

EBITDA and Operating Margins

9

Big push in sales and marketing to support international development

9

G&A increase due to listing and need to reinforce structure to support growth

9

Higher R&D expenses related to product development efforts

FY07 EBITDA and Operating margins expected to be in line with H1 ‘07 performance 9

Improved gross margin partially compensated by investments to support future growth


30

Key investment highlights Attractive market dynamics and growth opportunity

Strong execution track record & management

Transics is a leading player in a large, fragmented niche market

Clear focus on high value added FMS solutions for the road transport industry

Penetration rates of FMS solutions expected to increase substantially

Leading product offering and strong brand recognition, validated by large installed base

Rest of Europe offers growth opportunities

The market is consolidating to the benefit of larger players such as Transics

Product offering complemented by acquisition of DIS

Combined management experience of more than 70 years in the FMS business

Interesting business fundamentals

Fragmented and diversified customer base

High switching costs for customers

Growing recurring and repeat sales base

High operating leverage

Good EBITDA to cash conversion


Strong financials

31

Stellar track record of revenue and profit growth

Thank you for your attention


32

Quest for Growth. Quest Investor Club dinsdag 6 november 2007 Gent

Recommend Documents