Pololetní zpráva Zentiva N.V. 6. srpna Global Reports LLC

Pololetní zpráva 2007

Zentiva N.V.

6. srpna 2007

-1Global Reports LLC

ZPRÁVA SPOLEČNOSTI ZENTIVA N.V. ZA 1. POLOLETÍ 2007 I HLAVNÍ FINANČNÍ VÝSLEDKY ZA PRVNÍ POLOLETÍ

Celkové hrubé tržby se zvýšily o 7,6 % na 7 239,6 mil. Kč

Celkové čisté tržby se ve srovnání s prvním pololetím 2006, kdy činily 6 441,2 mil. Kč, zvýšily o 5,5 % na 6 796,6 mil. Kč. Tento nárůst byl výsledkem: -

zvýšení tržeb za farmaceutické produkty o 8,7 %. Tržby z prodeje léků na předpis se zvýšily o 6,8 % na 5 294,5 mil. Kč a tržby z prodeje volně prodejných léků o 15,8 % na 1 468,1 mil. Kč

-

poklesu tržeb v České republice o 5,6 % na 2 226,5 mil. Kč

-

nárůstu tržeb v Rumunsku o 21,3 % na 1 330,2 mil. Kč

-

nárůstu tržeb v Polsku o 11,6 % na 988,8 mil. Kč

-

nárůstu tržeb na Slovensku o 17,1 % na 1 079,1 mil. Kč

-

nárůstu tržeb v Rusku o 13,4 % na 601,6 mil. Kč

-

nárůstu tržeb na ostatních trzích o 24,3 % na 536,4 mil. Kč

Hrubá marže se v prvním pololetí roku 2007 zvýšila na 65,0 % ve srovnání s 64,9 % za stejné období roku 2006, zejména vlivem pokračující modernizace výrobkového portfolia Společnosti a zvýšení tržeb z prodeje podporovaných značek Společnosti. Hrubá marže se v prvním pololetí 2007 snížila o 78,7 mil. Kč v důsledku odpisu a opravných položek k zásobám v Rumunsku a odpisu nehmotného majetku (zejména obchodních značek) pořízeného v Maďarsku. V prvním pololetí 2006 měly na hrubou marži negativní dopad jednorázové náklady ve výši 64 mil. Kč.

Marže EBIT v prvním pololetí 2007 dosáhla 16,3 % ve srovnání s 20,6 % v prvním pololetí 2006, zejména vlivem vyšších nákladů na prodej a marketing a dále administrativních a ostatních provozních nákladů, které byly vyšší v důsledku vytvoření opravných položek k pohledávkám za rumunskými odběrateli ve výši 126,8 mil. Kč

Zisk připadající na akcionáře mateřské společnosti se v prvním pololetí 2007 snížil o 6,8 % na 831,3 mil. Kč, vzhledem k tomu, že vyšší tržby a zvýšená hrubá marže byly kompenzovány vyššími prodejními a marketingovými náklady a opravnými položkami, které ovlivnily administrativní a ostatní náklady. To představuje zředěný zisk na akcii ve výši 21,80 Kč, resp. 1,03 USD.

Byl uzavřen syndikovaný úvěr ve výši 550 mil. EUR. Hlavním účelem tohoto úvěru je financování akvizice 75 % podílu v Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals, jedné z předních generických farmaceutických společností v Turecku, která byla dokončena 2. července 2007. Jedná se o největší akvizici v historii Společnosti.

Jiří Michal, předseda představenstva a generální ředitel Společnosti, k těmto výsledkům uvedl: Jiří Michal, předseda představenstva a generální ředitel, dnes prohlásil: „Zentiva se bude nadále držet své strategie ziskového růstu a svého cíle stát se vedoucí farmaceutickou firmou ve střední a východní Evropě. Naše výsledky za první pololetí jasně ukazují, jaký prospěch nám přináší posilování naší pozice v tomto regionu. V prvním pololetí jsme zaznamenali pozitivní vývoj prodeje v Rumunsku, na Slovensku, v Polsku, v Rusku a na Ukrajině. Na těchto trzích pokračujeme v růstu, který překonává nebo se alespoň vyrovná konkurenci. V České republice jsou naše prodejní výsledky výrazně ovlivněny cenovými tlaky. Již jsme přijali jistá opatření, jak


těmto obtížným podmínkám čelit, a v započatých krocích budeme nadále pokračovat, abychom i na tomto trhu udrželi efektivitu. V prvním pololetí byly naše výsledky nepříznivě ovlivněny celou řadou faktorů, zejména stále obtížnějším prostředím na našem největším trhu v České republice, investicemi do prodeje a marketingu v souvislosti s posilováním našeho postavení po celém regionu, tvorbou opravných položek k pohledávkám a vyššími náklady souvisejícími se zásobami v Rumunsku. Tyto faktory přispěly ke snížení naší ziskovosti. Ve druhé polovině roku očekáváme lepší prodejní výsledky. Produkty uvedené na trh v poslední době a v nadcházejícím období totiž umožní naší divizi prodeje a marketingu zvýšit tržby rychleji, než lze očekávat u konkurence. Nedávno dokončená akvizice společnosti Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals, třetího největšího výrobce generik v Turecku, výrazně posílila naše postavení v celém regionu. V důsledku tohoto významného strategického kroku jsme získali přístup k významným obchodním a distribučním kapacitám na jednom z nejdynamičtějších farmaceutických trhů na světě. Zmíněná akvizice nám umožní nabídnout naši strategii zaměřenou na primární péči podstatně většímu počtu pacientů než dosud. Jsem přesvědčen, že nově posílená skupina Zentiva dokáže i nadále uplatňovat svou strategii ziskového růstu a využívat přitom stále silnějšího postavení ve střední a východní Evropě. Rovněž mě těší, že nám tato strategie umožní výrazně přispět ke zlepšení zdravotní péče na trzích, na nichž působíme.“

Hlavní údaje (mil. Kč) Hrubé tržby Čisté tržby Hrubá marže EBITDA EBIT (1) Zisk před zdaněním Výsl. hospodaření za úč. období připadající na: akcionáře mateřské spol. menšinové vlastníky Základní zisk na akcii (Kč) (2) Zředěný zisk na akcii (Kč) (3) Zředěný zisk na akcii (USD)(4)

Druhé čtvrtletí 2007 2006 změna 3 662,7 3 449,3 6,2 % 3 418,9 3 264,8 4,7 % 2 161,7 2 105,9 2,6 % 598,5 829,4 (27,8 %) 349,9 566,6 (38,2 %) 477,7 525,1 (0,9 %) 339,7 375,7 (9,6 %) 312,4 27,3

381,1 (18,0 %) (5,4) 608,8 %

První pololetí 2007 7 239,6 6 796,6 4 417,6 1 596,0 1 110,1 1 182,3 868,2

2006 změna 6 728,4 7,6 % 6 441,2 5,5 % 4 179,7 5,7 % 1 808,6 (11,8 %) 1 326,7 (16,3 %) 1 229,9 (3,9 %) 897,0 (3,2 %)

831,3 36,9 21,87 21,80 1,03

891,6 (6,8 %) 5,4 578,1 % 23,39 23,36 1,01

(1) Zisk před zdaněním a finančními náklady (2) Základní zisk na akcii je vypočten jako podíl výsledku hospodaření za účetní období připadajícího na akcionáře mateřské společnosti a váženého průměru počtu kmenových akcií v oběhu v průběhu daného období. (3) Zředěný zisk na akcii je vypočten jako podíl výsledku hospodaření za účetní období připadajícího na akcionáře mateřské společnosti a váženého průměru počtu kmenových akcií v oběhu v průběhu daného období, který je upraven o vliv zřeďujících potenciálních akcií.

(4) Pro snazší přepočet hodnoty zisku na akcii na USD byl použit průměrný směnný kurs pro prvních šesti měsíců 2006 ve výši 23,202 Kč/USD a pro prvních šest měsíců 2007 ve výši 21,186 CZK/USD.


II

STRATEGIE SKUPINY

Jednoznačná a důsledná strategie ziskového růstu Společnosti vychází z následujících bodů: •

Rozšiřování geografického pokrytí mimo hlavní trhy, Českou republiku, Rumunsko, Polsko, Slovensko a Rusko, na nové trhy v Evropské unii a východní Evropě, jako je Turecko a Ukrajina, kde roste trh a rozvíjí se primární péče. Tohoto geografického rozšíření bude dosaženo kombinací akvizic a organického vývoje.

•

Vývoj, výroba a prodej moderních značkových generik za konkurenceschopné ceny ve vybraných terapeutických oblastech, kterým se věnují zejména lékaři poskytující primární péči.

•

Využití našich předností v prodeji a marketingu na trhu primární péče zaměřením na řadu klíčových terapeutických oblastí včetně léčby kardiovaskulárních onemocnění, onemocnění centrální nervové soustavy, léčbu bolesti, onemocnění trávicího traktu, gynekologických a urologických onemocnění a na léky dostupné bez lékařského předpisu.

•

Zaměření na budování mezinárodně konkurenceschopné organizace, která je schopna rychle uvádět na trh nová, kvalitní značková generika při cenách, které využívají výhod našich zmodernizovaných a efektivních výrobních zařízení.

TRŽBY Celkové hrubé tržby Společnosti vzrostly v prvním pololetí roku 2007 ve srovnání se stejným obdobím roku 2006 o 7,6 % na 7 239,6 mil. Kč a čisté tržby vzrostly o 5,5 % na 6 796,6 mil. Kč. Klíčovým faktorem růstu Zentivy byla pokračující úspěšnost jejích léčivých přípravků, u nichž tržby vzrostly o 8,7 % na 6 762,6 mil. Kč. Na tom se podílel nárůst tržeb za moderní přípravky na předpis o 6,8 % na 5 294,5 mil. Kč a nárůst tržeb za volně prodejné přípravky o 15,8 % na 1 468,1 mil. Kč. Vyšší nárůst u volně prodejných přípravků byl výsledkem rychlého rozvoje v této oblasti v Rumunsku a Rusku, k němuž přispěly především takové značky, jako je analgetikum Ibalgin, nosní kapky Pinosol a antimykotikum Mycomax. Ve druhém čtvrtletí 2007 se čisté tržby zvýšily o 4,7 % na 3 418,9 mil. Kč. V tomto období se tržby z prodeje farmaceutických přípravků zvýšily o 6,8 % na 3 450,4 mil. Kč, přičemž tržby z prodeje léků na předpis vzrostly o 4,5 % a tržby z prodeje volně prodejných léků o 16,2 %. Trvající zaměření Zentivy na moderní podporované farmaceutické výrobky vedlo ke zvýšení jejich podílu na celkových tržbách. Tržby za prodej našich patnácti nejvýznamnějších výrobků v prvním pololetí 2007 představovaly 48,9 % z celkových tržeb oproti 45,9 % za stejné období roku 2006, což ještě více podtrhuje úspěšnost úsilí Společnosti zaměřeného na podporu nárůstu tržeb pomocí prodeje podporovaných výrobků při současném významném zvýšení ziskovosti díky úsporám z rozsahu výroby. V Polsku, v Rusku a na našich novějších trzích včetně Ukrajiny, pobaltských států a Bulharska prodává Zentiva takřka výhradně podporované značkové výrobky. V České republice, Rumunsku a na Slovensku jsme pokračovali v modernizaci portfolia.


Nevýznamnější produkty Zentivy (mil. Kč) Helicid Simvacard Lozap Torvacard Algocalmin Ibalgin Penester Agen Zodac Mycomax Zoxon Azitrox Fokusin Tralgit Coxtral Celkem

Léčivá látka

Terapeutická kategorie alimentární kardiovaskulární kardiovaskulární kardiovaskulární bolest protizánětlivá urologická kardiovaskulární respirační antimykotikum urologická respirační urologická analgetika protizáněltivá

omeprazol simvastatin losartan atorvastatin metamizol ibuprofen finasteride amlodipin cetrizine fluconazol doxazosin azitromycin tamsulosin tramadol nimesulid

První pololetí 2007 2006 změna 479,5 409,8 17,0 % 384,0 505,9 (24,1 %) 370,5 256,9 44,2 % 335,3 180,8 85,4 % 215,5 181,9 18,5 % 213,8 167,1 27,9 % 183,4 214,8 (14,6 %) 158,5 129,7 22,2 % 156,1 128,1 21,9 % 154,8 124,6 24,3 % 145,9 187,5 (22,2 %) 138,3 104,6 32,2 % 136,7 76,3 79,2 % 120,4 120,2 0,2 % 114,3 66,4 72,1 % 3 306,9 2 854,6 15,8 %

Tržby podle oblastí (mil. Kč) Farmaceutika Česká republika Rumunsko Polsko Slovenská republika Rusko Ostatní Ukrajina Baltské státy Bulharsko Ostatní Účinné látky (API) Ostatní tržby* Hrubé tržby Rabaty Čisté tržby

Druhé čtvrtletí 2007 3 450,4 1 118,4 673,0 475,0 560,8 320,8 302,3 83,8 66,0 18,5 133,9 56,4 155,9 3 662,7 (243,7) 3 418,9

2006 3 231,1 1 253,2 579,7 432,7 466,8 280,2 218,5 65,5 44,5 52,6 55,9 43,4 174,8 3 449,3 (184,5) 3 264,8

změna 6,8 % (10,8 %) 16,1 % 9,8 % 20,1 % 14,5 % 38,3 % 27,9 % 48,2 % (64,8 %) 139,6 % 30,1 % (10,9 %) 6,2 % 32,1 % 4,7 %

První pololetí 2007 6 762,6 2 226,5 1 330,2 988,8 1 079,1 601,6 536,4 170,1 136,4 51,2 178,7 114,5 362,5 7 239,6 (443,1) 6 796,6

* Obsahuje tržby ze smluvní výroby, služby, prodej know-how a příjmy z odprodaných přípravků.


2006 6 223,2 2 357,6 1 096,4 885,9 921,4 530,3 431,5 139,7 93,5 93,3 105,1 114,3 390,9 6 728,4 (287,2) 6 441,2

změna 8,7 % (5,6 %) 21,3 % 11,6 % 17,1 % 13,4 % 24,3 % 21,8 % 45,8 % (45,1 %) 70,0 % 0,2 % (7,3 %) 7,6 % 54,3 % 5,5 %

Česká republika Tržby Zentivy se v prvním pololetí roku 2007 snížily o 5,6 % na 2 226,5 mil. Kč. Na tržby Společnosti mělo i nadále vliv mnohem problematičtější tržní prostředí pro výrobce generik na českém trhu. Hlavním faktorem poklesu tržeb v prvním pololetí byl tlak na ceny. Tržby z prodeje nepodporovaných produktů vzrostly v prvním pololetí o 2,8 %, zatímco u podporovaných produktů poklesly o 12,8 %. Tržby z podporovaných produktů činily v prvním pololetí 2007 na českém trhu 49,6 % z celkových tržeb oproti 53,7 % ve stejném období loňského roku. Pokles tržeb za podporované značky byl dán snížením počtu produktů, které byly aktivně podporovány. Na obtížnější prostředí na českém trhu reagovala Zentiva kroky k udržení ziskovosti zlepšením efektivity obchodní organizace. Počet členů obchodního týmu se meziročně snížil o 18,8 % na 212 na konci června 2007. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy v České republice snížily o 10,8 % na 1 118,4 mil. Kč. Hlavními podporovanými značkami, u nichž bylo v prvním pololetí roku 2007 dosaženo na českém trhu nárůstu tržeb byly Lozap (losartan), Torvacard (atorvastatin) a Helicid (omeprazol). V prvním pololetí roku 2007 uvedla Zentiva na český trh 2 nové produkty, lék proti migréně Cinie (sumatriptan) a antidepresivum Argofan (venlataxin). V prvním pololetí roku 2007 obdržela Zentiva 7 nových povolení k prodeji. Rumunsko V Rumunsku, které je druhým největším hlavním trhem Zentivy co do objemu tržeb, Společnost těží ze zavádění rostoucího počtu svých mezinárodně uznávaných značkových přípravků. V prvním pololetí roku 2007 se tržby Zentivy v Rumunsku zvýšily o 21,3 % na 1 330,2 mil. Kč. Při vyjádření v místní měně činil celkový růst tržeb za první pololetí 14,2 %. V průběhu tohoto období bylo 890,5 mil. Kč tržeb dosaženo prodejem značkových přípravků bývalého Sicomedu, což představovalo 66,9 % celkových tržeb v Rumunsku. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy v Rumunsku zvýšily o 16,1 % na 673,0 mil. Kč. V prvním pololetí roku 2007 představovaly podporované značkové výrobky 61,3 % tržeb ve srovnání s 54,0 % v prvním pololetí roku 2006. K hlavním mezinárodně podporovaným značkovým výrobkům Zentivy, které si v Rumunsku vedly dobře, patří kardiovaskulární lék Simvacard (simvastatin), nedávno zavedený lék proti vysokému krevnímu tlaku Zenra (ramipril), antiulcerózum Helicid (omeprazol), analgetikum Tralgit (tramadol) a kardiovaskulární lék Lindaxa (sibutramin). Z lokálně zavedených značkových léků, které jsou povětšinou volně prodejnými přípravky, přispěly k objemu tržeb nejvíce Algocalmin (metamizol), analgetikum Antinevralgic P (paracetamol, kodein a aspirin), fyziologický roztok (injekce) a Dicarbocalm (antiacid). Obchodní tým měl na konci prvního pololetí roku 2007 253 členů, oproti 251 členům na konci stejného období loňského roku. V prvním pololetí roku 2007 uvedla Zentiva na rumunský trh 4 nové produkty, kardiovaskulární léky Zenra (ramipril), Lindaxa (sibutramin) a Amyx (glimepirid) a hormonální přípravek Chloe (ethinystradiol a cyproteronacetat). V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva jedno nové povolení k prodeji. Polsko I přes tlaky na úroveň cen pokračovalo Polsko v prvním pololetí roku 2007 v růstu tržeb, a to o 11,6 % na 988,8 mil. Kč. Podíl podporovaných značek na tržbách v prvním pololetí roku 2007 činil 93,8 % ve srovnání s 95,0 % v prvním pololetí roku 2006. Z pohledu místní měny se tržby v


prvním pololetí roku 2007 zvýšily v Polsku o 11,1 %. Podle dat z trhu se Zentiva řadí mezi největší a nejrychleji rostoucí farmaceutické firmy v Polsku. 1) Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy v Polsku zvýšily o 9,8 % na 475,0 mil. Kč. Růst v prvním pololetí roku 2007 byl dán pokračujícím úspěchem antiulceróza Helicid (omeprazol), antibiotika Azitrox (azithromycin) a hypolipidemika Torvacard (atorvastatin). K objemu tržeb v prvním pololetí roku 2007 významně přispěl i nedávno zavedený urologický lék Fokusin (tamsulosin), kardiovaskulární lék Lozap (losartan) a analgetikum Coxtral (nimesulid). Obchodní tým měl na konci prvního pololetí roku 2007 496 členů, oproti 495 členům na konci stejného období loňského roku. V prvním pololetí roku 2007 uvedla Zentiva na polský trh 3 nové produkty, kardiovaskulární lék Amyx (glimepirid), lék proti migréně Cinie (sumatriptan) a antidepresivum Neurol SR (alprazolam). V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva 7 nových povolení k prodeji. Slovensko V první pololetí roku 2007 se tržby Zentivy na Slovensku zvýšily o 17,1 % na 1 079,1 Kč. Při vyjádření v místní měně se tržby na Slovensku v tomto období zvýšily o 7,4 % na 1 304,6 mil. Sk. Tohoto nárůstu bylo dosaženo zaměřením na maximální objem tržeb z prodeje našich podporovaných značek. Jejich podíl na tržbách v tomto období činil 56,7 % ve srovnání s 56,0 % ve stejném období roku 2006. V prvním pololetí si dobře vedly podporované značkové přípravky, u nichž se tržby zvýšily o 18,5 %, zatímco u nepodporovaných značek bylo dosaženo nárůstu tržeb o 15,4 %. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby Zentivy na Slovensku zvýšily o 20,1 % na 560,8 mil. Kč, což bylo dáno vyšším objemem prodeje podporovaných léčivých přípravků. K objemu tržeb na Slovensku přispěly největší měrou moderní značkové léky na předpis. K nim patří hypolipidemikum Torvacard (atorvastatin), které je nyní na slovenském trhu jedním z nejvýznamnějších produktů Zentivy, antihypertenzivum Lozap (losartan), analgetikum Tralgit (tramadol), antiulcerózum Helicid (omeprazol), protizánětlivý přípravek Coxtral (nimesulide) a rovněž kardiovaskulární lék Agen (amlodipin). Vysokých tržeb bylo dosaženo i u volně prodejného Ibalginu (ibuprofen). Obchodní tým se nezměnil a měl na konci prvního pololetí roku 2007 122 členů. V prvním pololetí uvedla Zentiva na slovenský trh 6 nových produktů, lék Chloe (ethinystradiol a cyproteronacetat) pro léčbu onemocnění žen podmíněných androgeny, kardiovaskulární léky Langerin (metformin) a Amyx (glimepirid), lék proti migréně Cinie (sumatriptan), antidepresivum Neurol SR (alprazolam) a Ladybon (tibolon). V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva 3 nová povolení k prodeji. Rusko V ruské oblasti pokračovaly celkové tržby Zentivy za léčivé přípravky během prvních šesti měsíců 2007 v růstu, a to o 13,4 % na 601,6 mil. Kč. Při vyjádření v USD to představovalo nárůst o 23,4 %. Ve druhém čtvrtletí se tržby Zentivy v ruské oblasti zvýšily o 14,5 % na 320,8 mil. Kč. V posledních dvou letech Zentiva své postavení na ruském trhu značně posílila díky úspěšnému zavedení řady svých podporovaných značkových přípravků. Ty v současné době přispívají k tržbám za léky v Rusku 80,2 procenty ve srovnání se 73,7 % ve stejném období loňského roku. V důsledku problémů ruské vlády s financováním národního systému úhrad (DLO), pokračoval od druhého pololetí 2006 pokles významu tohoto segmentu v tržbách Zentivy. V prvním pololetí 1

Zdroj: IMS (maloobchodní trh), 20 největších společností, věten 2005 MAT data


2007 činily tržby z DLO pouze 14 % oproti necelým 40 % ve srovnatelném období loňského roku. Klesající podíl tržeb z DLO byl více něž kompenzován rychlým nárůstem prodejů léků na předpis hrazených pacienty a prodejem volně prodejných léků, a to meziročně o 55 %. K růstu tržeb Zentivy v prvním pololetí roku 2007 nejvýznamněji přispěly antihypertenzivum Lozap (losartan), hypolipidemikum Torvacard (atorvastatin) a urologický přípravek Zoxon (doxazosin) pro léčbu benigní hyperplazie prostaty. K objemu tržeb významně přispěl i nedávno zavedený urologický přípravek Fokusin (tamsulosin) a kardiovaskulární lék Coronal (bisoprolol). V segmentu volně prodejných léků přispěl ke zvýšení tržeb významnou měrou respirační přípravek Pinosol, antimykotikum Mycomax (fluconazol) a antihistaminikum Zodac (cetrizine). Obchodní tým měl na konci prvního pololetí roku 2007 celkem 287 členů, oproti 227 členům na konci stejného období loňského roku. V prvním pololetí roku 2007 získala Zentiva 5 nových povolení k prodeji. Ostatní trhy Kromě svých pěti hlavních trhů rozvíjí Zentiva rychle svou činnost i v řadě dalších významných zemí střední a východní Evropy. Jejich úhrnný podíl na celkových tržbách z prodeje léčivých přípravků činí v současné době 8 %. V prvním pololetí roku 2007 bylo dosaženo růstu na Ukrajině o 21,8 % na 170,1 mil. Kč, v pobaltských státech o 45,8 % na 136,4 mil. Kč a na ostatních trzích SNS o 69,7 % na 82,8 mil. Kč. V Bulharsku došlo k poklesu tržeb o 45,1 % na 51,2 mil. Kč vlivem pokračujícího dopadu značných dodávek na trh v posledním čtvrtletí roku 2006 před vstupem země do EU. V Maďarsku, které je našim novým teritoriem, dosáhly tržby v tomto období 89,2 mil. Kč. Růst v těchto oblastech spolu s rychlým pokrokem dosaženým v Rumunsku potvrzuje obchodní strategii Zentivy spočívající v expanzi na tyto nově vznikající farmaceutické trhy v regionu. Tržby podle produktových skupin (mil. Kč) Farmaceutika na předpis volně prodejné Účinné látky (API) Ostatní tržby* Hrubé tržby Rabaty Čisté tržby

Druhé čtvrtletí 2007 3 450,4 2 707,3 743,1 56,4 155,9 3 662,7 (243,7) 3 418,9

2006 3 231,1 2 591,4 639,7 43,4 174,8 3 449,3 (184,5) 3 264,8

změna 6,8 % 4,5 % 16,2 % 30,1 % (10,9 %) 6,2 % 32,1 % 4,7 %

První pololetí 2007 6 762,6 5 294,5 1 468,1 114,5 362,5 7 239,6 (443,1) 6 796,6

2006 6 223,2 4 955,9 1 267,3 114,3 390,9 6 728,4 (287,2) 6 441,2

změna 8,7 % 6,8 % 15,8 % 0,2 % (7,3 %) 7,6 % 54,3 % 5,5 %

* Obsahuje tržby ze smluvní výroby, služby, prodej know-how a příjmy z odprodaných přípravků.

Značkové léčivé přípravky na předpis V prvním pololetí roku 2007 došlo k růstu tržeb za značkové léčivé přípravky na předpis o 6,8 % na 5 294,5 mil. Kč, a to zásluhou dalšího vylepšení produktového mixu a dobrých výsledků v prodeji podporovaných značkových přípravků na předpis, u nichž došlo k nárůstu o 8,3 % na 3 175,9 mil. Kč. Na našich hlavních trzích byl u podporovaných značkových přípravků na předpis zaznamenán v České republice pokles o 12,9 %, ale v Rumunsku, Polsku, na Slovensku a v Rusku nárůst o 41,5 %, 11,9 %, 15,7 %, resp. 12,2 %. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se tržby z prodeje značkových léčivých přípravků na předpis zvýšily o 4,5 % na 2 707,3 mil. Kč.


Ke klíčovým značkovým přípravkům Zentivy, u nichž došlo ve sledovaném období k velkému růstu, patří antiulcerózum Helicid (omeprazol), antihypertenzivum Lozap (losartan), hypolipidemikum Torvacard (atorvastatin), kardiovaskulární lék Agen (amlodipin) a urologický přípravek Fokusin (tamsulosin) a rovněž antibiotikum Azitrox (azithromycin). Volně prodejné značkové léčivé přípravky V období prvních šesti měsíců roku 2007 se tržby Zentivy z prodeje volně prodejných léků zvýšily o 15,8 % na 1 468,1 mil. Kč. Tohoto dobrého výsledku jsme dosáhli díky úspěšnosti produktů jako Ibalgin (ibuprofen), Pinosol (bylinný přípravek), Paralen (paracetamol) a Modafen (ibuprofen a pseudoefedrin) proti kašli a nachlazení a antimykotikum Mycomax (fluconazol). Růst prodeje volně dostupných léků byl posílen rovněž rumunským tuzemským portfoliem volně prodejných léků, do něhož patří přípravky jako Algocalmin (metamizol), analgetikum Antinevralgic P (paracetamol, kodein a aspirin), fyziologický roztok (injekce) a Dicarbocalm (antiacid). Účinné látky (API) Tržby z prodeje účinných látek zaznamenaly vzestup o 0,2 % na 114,5 mil. Kč v důsledku nárůstu výnosů ve druhém čtvrtletí 2007 o 30,1 %. Strategií Zentivy je i nadále využití výrobních kapacit pro výrobu účinných látek pro zajištění zásobování účinnými látkami při zavádění vlastních klíčových podporovaných produktů. Tato strategie pomáhá Společnosti zvyšovat hrubou marži. Ostatní tržby Ostatní tržby pocházejí z vedlejší činnosti Zentivy, k nimž patří zejména smluvní výroba, prodej know how a služeb. V prvním pololetí 2007 dosáhly tyto tržby 362,5 mil. Kč, což v meziročním srovnání představuje pokles o 7,3 %. Rabaty Rabaty se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o 54,3 % na 443,1 mil. Kč vlivem změny v geografické skladbě tržeb Společnosti. Ve stejném období roku 2006 byly rabaty ve výši 287,2 mil. Kč. Hlavními teritorii, které přispěly k nárůstu rabatů a kde je poskytování rabatů běžnou praxí, byly Rumunsko a Rusko.

III VÝZKUM A VÝVOJ Úvod Strategie mezinárodního růstu Zentivy je závislá na stálém přílivu nových značkových produktů z vlastního vývoje. To znamená, že vývoj nových přípravků je klíčovým faktorem jejího úspěchu. V posledních letech investuje Zentiva do své výzkumné a vývojové základny k zajištění nových značkových přípravků potřebných k podpoře své rychle rostoucí prodejní a marketingové organizace. Vzhledem k zaměření Zentivy na primární péči se její vývoj soustřeďuje na terapeutické oblasti, kterým se věnují zejména lékaři poskytující primární péči.


Registrace Na svých pěti hlavních trzích (Česká republika, Rumunsko, Polsko, Slovensko a Rusko) získala Zentiva v prvním pololetí roku 2007 celkem 23 nových registrací včetně 6 registrací získaných pomocí procedury vzájemného uznávání (MRP – Mutual Recognition Procedure). Jednalo se o registrace nových produktů a rozšíření stávajících výrobkových řad. Na všech trzích, kde Zentiva působí, získala v prvním pololetí roku 2007 celkem 65 nových registrací, z toho 20 prostřednictvím MRP. V průběhu prvního pololetí roku 2007 podala Společnost na svých pěti hlavních trzích celkem 22 žádostí o registraci, z toho 3 prostřednictvím MRP a 8 prostřednictvím decentralizované procedury (Decentralized Procedure – DCP). Na všech trzích, kde působí, podala Zentiva v průběhu prvního pololetí roku 2007 celkem 74 žádostí o registraci, z toho 8 s využitím MRP a 16 s využitím DCP. Ke dni 30. června 2007 měla Společnost na svých pěti hlavních trzích v řízení celkem 68 žádostí o registraci farmaceutických produktů. Jednalo se o registrace nových produktů, registrace stávajících produktů v nových teritoriích a rozšíření stávajících výrobkových řad. Z těchto žádostí bylo 5 podáno s využitím MRP a 8 s využitím DCP. Na všech trzích, kde působí, měla Zentiva na konci prvního pololetí roku 2007 v řízení 148 žádostí o registraci, z toho 25 s využitím MRP a 16 s využitím DCP.

IV KOMENTÁŘ VEDENÍ SPOLEČNOSTI Tržby Čisté tržby Zentivy se v prvním pololetí roku 2007 oproti stejnému období roku 2006, kdy dosáhly 6 441,2 mil. Kč, zvýšily o 5,5 % na 6 796,6 mil. Kč. Klíčovým faktorem růstu tržeb zůstává expanze, k níž dochází v Rumunsku, Rusku a Polsku a rovněž na některých nových trzích, na které se Zentiva orientuje, což je například Ukrajina, země SNS a pobaltské státy. Tržby v České republice v prvním pololetí poklesly o 5,6 % na 2 226,5 mil. Kč vlivem rostoucích cenových tlaků v generickém segmentu trhu. Pokles tržeb byl rychlejší ve druhém čtvrtletí. Tržby na Slovensku zaznamenaly v prvním pololetí roku 2007 nárůst o 17,1 % na 1 079,1 mil. Kč, zčásti v důsledku příznivých měnových vlivů (při vyjádření v místní měně o 7,4 %). V prvním pololetí roku 2007 zaznamenávala Zentiva i nadále zlepšování v celkovém prodejním mixu Společnosti. V hlavní činnosti, prodeji léčivých přípravků, došlo k nárůstu o 8,7 % na 6 762,6 mil. Kč. Podíl léků na předpis a volně prodejných léků na celkových tržbách v tomto období činil 93,4 %. Vedlejší činnost Společnosti, prodej účinných látek a ostatní tržby, přitom zaznamenala pokles o 5,6 % na 477,0 mil. Kč. Rabaty se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o 54,3 % na 443,1 mil. Kč vlivem měnící se geografické struktury tržeb Společnosti. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se čisté tržby zvýšily o 4,7 % na 3 418,9 mil. Kč díky vyšším tržbám v Rumunsku, na Slovensku, v Polsku a v Rusku. Hrubá marže Hrubá marže se v prvním pololetí roku 2007 zvýšila o 5,7 % na 4 417,6 mil. Kč. Marže se v procentuálním vyjádření zvýšila ze 64,9 % v prvním pololetí roku 2006 na 65,0 %. Toto nepatrné zvýšení marže je dáno řadou faktorů včetně pokračující modernizace produktového portfolia Zentivy, výhodnějšího zásobování surovinami a zejména zvýšení podílu tržeb z podporovaných značkových léků s vyššími maržemi, které zlepšují hrubou marži na většině hlavních trhů Společnosti. Pozitivní dopady výše uvedených vlivů však byly kompenzovány tlakem na cenovou úroveň v České republice a v Polsku a náklady ve výši 78,7 mil. Kč, zahrnujícími odpisy zásob a opravné položky k zásobám v Rumunsku ve výši 64,6 mil. Kč a odpis nehmotného majetku


(zejména obchodních značek) pořízeného v Maďarsku ve výši 14,1 mil. Kč. V prvním pololetí roku 2006 byla marže snížena jednorázovými náklady ve výši 64 mil. Kč souvisejícími s akvizicí rumunské společnosti Sicomed. Ve druhém čtvrtletí se hrubá marže zvýšila o 2,6 % při poklesu marže v procentuálním vyjádření ze 64,5 % na 63,2 %, což bylo z větší části dáno výše uvedenými náklady v Rumunsku a Maďarsku. Provozní náklady Prodej a marketing Prodejní a marketingové náklady Společnosti se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o 20,9 % na 2 107,6 mil. Kč. Důvodem tohoto zvýšení bylo předchozí významné rozšíření obchodní činnosti Zentivy zejména v Polsku, Rusku, na Ukrajině a v Bulharsku a rovněž zahájení obchodní činnosti Společnosti v Maďarsku. Kromě toho Společnost v průběhu prvního pololetí 2007 zvýšila výdaje na podporu marketingu. Do konce prvního pololetí 2007 se počet zaměstnanců v obchodní organizaci zvýšil v meziročním srovnání o 12 % na 1 872 ve srovnání s 1 674 na konci prvního pololetí roku 2006. Zeměmi, ve kterých Zentiva nejvíce investovala do prodeje a marketingu, jsou Rusko a některé z novějších trhů, ve kterých Společnost v současné době podniká. Počet zaměstnanců v obchodní organizaci v České republice se v průběhu tohoto dvanáctiměsíčního období snížil o 18,8 %. Prodejní a marketingové náklady v prvním pololetí roku 2006 zahrnovaly jednorázové náklady ve výši 110 mil. Kč související s akvizicí Sicomedu v Rumunsku. Ve druhém čtvrtletí 2007 se prodejní a marketingové náklady zvýšily o 19,8 % na 1 110,4 mil. Kč vlivem vyšších osobních a marketingových nákladů. Výzkum a vývoj Náklady Zentivy na výzkum a vývoj se v prvním pololetí roku 2007 zvýšily o 5,1 % na 282,0 mil. Kč. To představuje 4,1 % čistých tržeb. Růst nákladů je odrazem investic nutných k vývoji nových značkových produktů, jež jsou klíčovým faktorem růstu Společnosti na mezinárodní úrovni. Ve druhém čtvrtletí se náklady na výzkum a vývoj snížily o 0,9 % na 149,5 mil. Kč. Administrativní a ostatní provozní náklady Administrativní a ostatní provozní náklady Společnosti za první pololetí roku 2007 se ve srovnání se stejným obdobím 2006 zvýšily o 9,0 % na 918,0 mil. Kč. Tento nárůst byl dán vytvořením opravné položky k pohledávkám za rumunskými odběrateli ve výši 126,8 mil. Kč. Ve prvním pololetí roku 2006 byla provedena jednorázová úprava související náklady tvorbou opravných položek k pohledávkám společnosti Zentiva SA ve výši 29 mil. Kč. Ve druhém čtvrtletí se administrativní a ostatní provozní náklady zvýšily o 19,5 % na 551,9 mil. Kč, což bylo způsobeno zejména výše uvedenými opravnými položkami. Zisk před zdaněním a finančními náklady (EBIT) Zisk Společnosti před zdaněním a finančními náklady za první pololetí roku 2007 poklesl ve srovnání s odpovídajícím obdobím loňského roku o 16,3 % na 1 110,1 mil. Kč. Marže zisku před zdaněním a finančními náklady poklesla na 16,3 % ve srovnání s 20,6 % v prvním pololetí roku 2006. To je důsledkem skutečnosti, že zvýšení hrubé marže bylo více než kompenzováno zvýšením investic do prodeje a marketingu a vyššími administrativními a ostatními provozními


náklady, jejichž nárůst byl zčásti způsoben vytvořením opravných položek k pohledávkám za rumunskými odběrateli. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se zisk před zdaněním a finančními náklady snížil o 38,2 % na 349,9 mil. Kč díky výše zmíněným faktorům. Čisté úrokové náklady a ostatní finanční výsledky V prvním pololetí roku 2007 dosáhly čisté úrokové náklady Zentivy výše 46,6 mil. Kč, zatímco ve stejném období roku 2006 činily 43,4 mil. Kč. V průběhu prvního pololetí roku 2007 vykázala Zentiva ostatní čisté finanční výnosy ve výši 118,8 mil. Kč, zatímco ve stejném období roku 2006 činily ostatní čisté finanční náklady 53.5 mil. Kč. Finanční výnosy vzniklé v prvním pololetí roku 2007 byly z větší části dány čistými kurzovými zisky ve výši 137,5 mil. Kč, které vyplynuly zejména z posilování slovenské, polské a rumunské měny. Ve srovnání s tím byly v prvním pololetí roku 2006 zaznamenány čisté kursové ztráty ve výši 45,4 mil. Kč. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 vykázala Zentiva čisté úrokové náklady ve výši 23,5 mil. Kč ve srovnání s čistými úrokovými náklady ve druhém čtvrtletí roku 2006 ve výši 20,9 mil. Kč. Zisk před zdaněním Zisk Společnosti před zdaněním za první pololetí roku 2007 ve výši 1 182,3 mil. Kč byl o 3,9 % nižší než v prvním pololetí roku 2006, kdy dosáhl 1,229.9 mil. Kč. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se zisk před zdaněním snížil o 9.0 % na 477,7 mil. Kč. Daň z příjmů Daňové náklady Společnosti za první pololetí roku 2007 se oproti stejnému období roku 2006, kdy činily 332,8 mil. Kč, snížily o 5,6 % na 314,1 mil. Kč. Efektivní daňová sazba činila 26,6 % oproti 27,1 % v prvním pololetí roku 2006. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 se daňové náklady Zentivy snížily o 7,7 % na 137,9 mil. Kč. Efektivní daňová sazba byla ve druhém čtvrtletí 28,9 %. Výsledek hospodaření připadající na akcionáře mateřské společnosti Výsledek hospodaření připadající na akcionáře mateřské společnosti dosažený v prvním pololetí roku 2007 se oproti stejnému období roku 2006, kdy činil 891,6 mil. Kč, snížil o 6,8 % na 831,3 mil. Kč. Ve druhém čtvrtletí roku 2007 byl výsledek hospodaření připadající na akcionáře mateřské společnosti nižší o 18,0 % a činil 312,4 mil. Kč. Rozvaha Na konci června 2007 činil čistý dluh Zentivy 2 510,9 mil. Kč ve srovnání se 3 146,7 mil. Kč na konci prvního pololetí roku 2006. Poměr čistého dluhu k vlastnímu kapitálu na konci prvního pololetí 2007 činil 18,1 %. V červnu 2007 Zentiva uzavřela smlouvu o syndikovaném úvěru ve výši 550 milionů EUR. Primárním účelem této Úvěrové smlouvy je zajištění financování akvizice 75 % Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals, která byla dokončena 2. července 2007. Úvěrová smlouva poskytne také finanční prostředky pro splacení určitých existujících dluhových závazků Zentivy a pro obecné podnikové účely.


Peněžní toky V průběhu prvního pololetí roku 2007 byly volné peněžní toky Zentivy před akvizicemi záporné a činily 314,2 mil. Kč, což představuje (28,3 %) EBIT (zisku před zdaněním a finančními náklady). Hlavními důvody, proč byly volné peněžní toky v prvním pololetí záporné, byly změna pracovního kapitálu o 755,1 mil. Kč od počátku roku a investiční náklady ve výši 222,3 mil. Kč spojené s naším vstupem na maďarský trh prostřednictvím koupě určitých produktů a provozních aktiv a platby daně. Investiční výdaje V prvním pololetí roku 2007 dosáhly investiční výdaje Společnosti 793,4 mil. Kč, přičemž tato částka zahrnuje výše zmíněnou investici v souvislosti se vstupem na maďarský trh. Pracovní kapitál V prvním pololetí roku 2007 se pracovní kapitál zvýšil o 755,1 mil. Kč v důsledku nárůstu zásob o 358,5 mil. Kč, zvýšení pohledávek o 167,8 mil. Kč a snížení závazků o 228,7 mil. Kč.

V

VÝHLED NA ROK 2007

Zentiva očekává, že v druhém pololetí roku 2007 dosáhne v porovnání s prvním pololetím letošního roku rychlejšího organického růstu tržeb a výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře mateřské společnosti. Neočekává však, že bude schopna plně kompenzovat nižší úroveň tržeb a výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře mateřské společnosti z prvního pololetí roku 2007. Zentiva nyní očekává, že za celý rok 2007 se bude organický růst tržeb pohybovat v rozmezí 7 % - 8 %, a marže výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře mateřské společnosti bude zhruba 15 %. Společnost očekává, že k nárůstu tržeb dojde zejména díky výkonům v Polsku, na Slovensku, v Rusku a na Ukrajině. V Rumunsku Společnost očekává zpomalení výkonu díky tomu, že se zde zaměřuje na vybalancování budoucích rizik tj. pohledávek. V České republice Zentiva očekává, že se trend patrný v prvním pololetí letošního roku do konce roku 2007 nezmění. S ohledem na tyto skutečnosti Společnost podnikla kroky k zachování svých marží a hodlá v těchto opatřeních pokračovat, aby zajistila splnění svých cílů ziskovosti. Investiční výdaje Společnost očekává ve výši 1,4 mld. Kč. Investice budou směřovat zejména do zlepšení výrobních kapacit Zentivy, rozšíření výroby účinných látek (API), do vývoje a výzkumu, IT a produktů v Maďarsku. Zentiva očekává, že v druhém pololetí roku 2007, kdy bude poprvé konsolidovat výsledky Eczacibasi Generic Pharmaceuticals, přidá tato akvizice k tržbám další téměř 3 mld. Kč. Ačkoliv Společnost očekává, že vlivem akvizice dojde během prvního roku konsolidace ke zvýšení hotovostního zisku připadajícího na akcii (EPS), vliv na hotovostního EPS za rok 2007 však bude mírně negativní. Účetní úpravy výchozích položek rozvahy a konečné úpravy kupní ceny této akvizice budou dokončené v průběhu třetího čtvrtletí 2007.


VI

VYHLÁŠENÍ DIVIDENDY ZA ROK 2006 A DIVIDENDOVÁ POLITIKA

V souladu se rozhodnutím akcionářů na řádné valné hromadě, která se konala dne 6. června 2007 v Amsterdamu (Nizozemsko), Zentiva vyplatila dividendu ve výši 11,50 Kč (hrubá částka) na jednu akcii z výsledku hospodaření za rok 2006 připadajícího na akcionáře mateřské společnosti osobám, které byly ke dni 4. července 2007 zaregistrovány jako akcionáři Zentivy N.V. Výplata dividendy byla provedena dne 11. července 2007 a reprezentuje poměr vyplacené dividendy ke konsolidovanému výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře mateřské společnosti (pay-out ratio) ve výši 19,9 %, což je v souladu s dividendovou politikou Společnosti. Dividendovou politikou Zentivy je vyplatit dividendu, která představuje pay-out ratio v rozmezí 15 % - 20 %. Společnost vyplatila dividendy ve výši 8,00 Kč na akcii v roce 2005 a 9,50 Kč na akcii v roce 2006, což reprezentuje pay-out ratio ve výši cca 19 %.


VII. DŮLEŽITÁ OZNÁMENÍ V PRŮBĚHU OBDOBÍ Zentiva vstoupila na maďarský trh Dne 1. března 2007 Zentiva oznámila, že vstoupila na maďarský farmaceutický trh převzetím některých generických léků, zaměstnanců a dalších provozních aktiv společnosti Sanofi-Aventis. Vstup na maďarský trh je v souladu se strategií Zentivy zaměřenou na rozšiřování geografického pokrytí v daném regionu na cestě k jejímu cíli stát se vedoucí farmaceutickou společností ve střední a východní Evropě. Jako východisko pro rozšíření působnosti Zentivy v Maďarsku převzala maďarská dceřiná společnost Zentivy celkem 23 léčivých přípravků, které v roce 2006 dosáhly objemu prodeje ve výši přibližně 11 mil. EUR. Společnosti Sanofi-Aventis a Zentiva se navíc dohodly, že spolu s těmito léky budou převedeny některé podpůrné činnosti. Zentiva očekává, že její pozice na maďarském trhu dále poroste se zaváděním jejích vlastních úspěšných značkových generických produktů určených pro oblast primární zdravotní péče. Převzetí uvedených obchodních aktivit poskytuje Zentivě přístup na maďarský trh, který považuje za atraktivní růstovou příležitost. Převzetí umožní Společnosti další růst v rámci střední a východní Evropy strategicky zaměřený na primární péči. Zentiva převezme kontrolu nad Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals v Turecku Dne 5. března 2007 Zentiva oznámila, že podepsala smlouvu o koupi 75 % akcií společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals, významného domácího dodavatele léčivých přípravků v Turecku, od EİS Eczacıbaşı İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş (EİS Eczacıbaşı), společnosti kotované na istanbulské burze, za 460 milionů EUR v hotovosti a při nulovém zadlužení. EİS Eczacıbaşı si v Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals ponechá 25 % podíl a bude se tak podílet na růstových vyhlídkách této společnosti a podporovat její další rozvoj. V rámci uvedené transakce byla schválena akcionářská smlouva upravující vztahy mezi společností Zentiva a prodávajícím v souvislosti se společností Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals. Tato smlouva mimo jiné stanoví, že po dvouletém období bude mít prodávající právo prodat svůj 25 % podíl v Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals Zentivě a Zentiva bude mít právo tento podíl koupit.

Turecký trh Turecko je jedním z nejdynamičtějších farmaceutických trhů na světě a nejrychleji rostoucím trhem ve východní Evropě. Podle IMS se předpokládá, že do roku 2010 se Turecko stane jedním z deseti nejvýznamnějších farmaceutických trhů na světě. Růst trhu bude dán řadou faktorů včetně pokračujících reforem zdravotnictví v Turecku, rostoucího využití značkových generických přípravků, širšího zavádění progresivních léků, růstu populace a prodlužující se délky života, urbanizace země, silného růstu HDP a zvyšující se kupní síly obyvatel. Z analýzy tureckého trhu provedené Zentivou navíc vyplývá, že dalšími přitažlivými aspekty pro získání většího přístupu na tento trh jsou růst trhu primární zdravotní péče, pokračující reformy zdravotnictví a očekávaná poptávka po modernějších lécích. Tento pozitivní výhled poskytl Zentivě strategický podnět ke vstupu na turecký trh s předním postavením na trhu. O společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals (po dokončení transakce Eczacıbaşı-Zentiva) Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals je přední tureckou farmaceutickou společností s diverzifikovaným portfoliem značkových a originálních farmaceutických výrobků, která nabízí rovněž smluvní výrobu a skladovací kapacity a účinné látky pro třetí osoby. Její podíl na


farmaceutickém trhu v roce 2006 byl z hlediska objemu přibližně 5 %, což ji řadí mezi přední domácí výrobce. Z hlediska hodnoty činí její podíl na celkovém farmaceutickém trhu 3 %, což ji mezi generickými výrobci řadí na třetí místo na trhu. Oporou tohoto silného postavení je jeden z největších prodejních týmů v Turecku, tvořený zhruba 550 medicínskými reprezentanty. Společnost má rozsáhlé výrobkové portfolio, přičemž nejvýznamnějšími terapeutickými oblastmi jsou léčba infekcí a léčba onemocnění zažívacího traktu. Společnost Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals je rovněž významně zastoupena v oblasti kardiovaskulárních léků a léků proti onemocnění centrální nervové soustavy. Současné vývojové portfolio společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals je nejsilnější v její dosavadní historii a předpokládá se, že z něj vzejdou nové produkty, které podpoří její předpokládaný růstový profil. V roce 2006 byly čisté tržby společnosti Eczacibaşi Pharmaceuticals ve výši 362,3 mil. YTL (200,9 mil. EUR), oproti roku 2005 se zvýšily o 13,6 %, a upravená EBITDA činila 80,9 mil. YTL (44,9 mil. EUR). Upravená EBITDA neobsahuje některé náklady Eczacıbaşı, o kterých se management Zentivy domnívá, že se nebudou vyskytovat běžně. Tyto náklady se vztahují k alokaci určitých centrálních nákladů skupiny Eczacıbaşı a dalších nákladů v celkové výši 7,6 mil. YTL (4,2 mil. EUR) za rok 2006.

Rozšíření růstových příležitostí Zentivy Akvizicí společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals vzniká pro Zentivu čtvrtý “tuzemský” trh se silnou dynamikou růstu. Postavení Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals jako jednoho z předních generických hráčů v Turecku zajistí, že Zentiva poroste přinejmenším v souladu s rychle rostoucím trhem. Zentiva plánuje vybudování silné obchodní základny Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals a zvyšování její hodnoty. Za tímto účelem hodlá posílit současnou prodejní koncepci Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals zavedením a podporováním cílenějšího portfolia generických léků. Společnost rovněž plánuje rozšíření prodejního týmu společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals tak, aby mohl úspěšně prodávat stávající výrobkové portfolio, které se rozšíří o značkové generické produkty Zentivy s vyšší marží zaznamenávající v mezinárodním měřítku velký úspěch, a dále také o produkty z velmi kvalitního vývojového portfolia Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals. Dalším přínosem této akvizice pro Zentivu je rozsah efektivity výzkumu a vývoje, využití Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals jako základny Zentivy pro strategickou expanzi na Blízký a Střední východ a do Asie a rozšíření růstových příležitostí společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals pomocí silné středoevropské sítě Zentivy. Výrobní závod společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals je v souladu s předpisy EU a v současné době žádá o schválení americkým Úřadem pro kontrolu potravin a léků. Kombinací Zentivy a Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals vzniká na rychle rostoucím farmaceutickém trhu střední a východní Evropy mnohem silnější konkurent. Mimořádná valná hromada schválila akvizici Dne 2. dubna 2007 se konala v Amsterdamu mimořádná valná hromada společnosti Zentiva N.V. Počet akcií zaregistrovaných pro účely hlasování činil 13 715 902, což představuje 36,0 % podíl z celkového vydaného základního kapitálu Zentivy. Akcionářům bylo na mimořádné valné hromadě předloženo ke schválení následující usnesení: schválení (i) koupě 91 500 001 kmenových akcií Eczacibaşi Sağlik Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“ESU”) a 6 783 000 001 kmenových akcií EÖS Eczacibaşi Özgün Kimyasal Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“EOS”) od EİS Eczacibaşi İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“EIS”) za kupní cenu 459


750 000 EUR (před konečnými úpravami kupní ceny souvisejícími s dokončením transakce), a (ii) všech dalších transakcí předpokládaných na základě Smlouvy o koupi akcií uzavřené mezi Společností a EIS dne 2. března 2007, zejména uzavření Akcionářské smlouvy mezi Společností a EIS ve vztahu k jejich podílům v ESU a EOS. Po diskusi mimořádná valná hromada toto usnesení schválila. Turecký antimonopolní úřad schválil akvizici Dne 11. května 2007 vydal turecký antimonopolní úřad rozhodnutí, kterým schválil výše popsanou akvizici společnosti Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals ze strany společnosti Zentiva.

Řádná valná hromada Dne 6. června 2007 se konala v Amsterdamu řádná valná hromada společnosti Zentiva N.V. Počet akcií zaregistrovaných pro účely hlasování činil 12 574 914, což představuje 33.1 % podíl z celkového vydaného základního kapitálu Zentivy. Všechny návrhy rozhodnutí valné hromady předložené akcionářům na řádné valné hromadě byly schváleny. Byla přijata následující rozhodnutí: 1.

Schválit auditovanou řádnou účetní závěrku podle holandských účetních standardů a auditovanou účetní závěrku podle Mezinárodních standardů pro finanční výkaznictví (IFRS) za účetní období od 1. ledna 2006 do 31. prosince 2006.

2.

Zprostit každého člena představenstva kategorie A (exekutivního člena představenstva) odpovědnosti vyplývající z výkonu jeho působnosti během finančního roku 2006 a v souvislosti s ním, a to v rozsahu, v jakém se jeho aktivity promítly v auditované řádné účetní závěrce za finanční rok 2006 nebo ve Zprávě představenstva.

3.

Zprostit každého člena představenstva kategorie B (neexekutivního člena představenstva) odpovědnosti vyplývající z výkonu jeho působnosti během finančního roku 2006 a v souvislosti s ním, a to v rozsahu, v jakém se jeho aktivity promítly v auditované řádné účetní závěrce za finanční rok 2006 nebo ve Zprávě představenstva.

4.

Vyplatit osobám, které budou ke dni 4. července 2007 zaregistrovány jako akcionáři Zentivy, dividendu ve výši 11,50 Kč na akcii, a to z čistého zisku dosaženého v roce 2006. Výplata této dividendy bude provedena cca 11. července 2007.

5.

Jmenovat pana Bülenta Eczacibaşiho do funkce člena představenstva kategorie B (neexekutivního člena představenstva) na dobu čtyř let a s účinností od 1. července 2007.

6.

Schválit pravidla odměňování členů představenstva kategorie A (exekutivních členů představenstva).

7.

Schválit odměny členů představenstva kategorie B (neexekutivních členů představenstva).

8.

Zmocnit představenstvo na dobu 18 měsíců ode dne konání této řádné valné hromady ke zpětnému odkupu akcií Zentivy za cenu mezi 1 Kč a 2 000 Kč za akcii, a to jakýmkoli způsobem, včetně derivátových produktů, na burze či jiným způsobem, pokud po takovém zpětném odkupu Zentiva nenabude více než 10 % vydaného základního kapitálu Zentivy.

9.

Znovu pověřit firmu Ernst & Young prováděním auditu společnosti pro účetní období finančního roku 2007.

Na řádné valné hromadě byly akcionářům rovněž poskytnuty informace týkající se finanční výkonnosti Zentivy ve finančním roce 2006, jejího plnění holandského Kodexu správy a řízení společností, její politiky vyplácení dividend a nově navrženého plánu nabývání opcí na akcie Zentivy jejími zaměstnanci.


Opční akciový plán pro zaměstnance V červenci dokončila Zentiva implementaci opčního plánu na období 2007 - 2010, který je určen manažerům a klíčovým zaměstnancům. Účelem tohoto plánu je motivovat management Zentivy k naplňování cílů Společnosti v tříletém období do 30. června 2010. Základní prvky plánu nabývání opcí na akcie společnosti zaměstnanci jsou následující: •

Plán nabývání je navržen tak, aby zajistil, že se tým vrcholových manažerů, klíčových manažerů a středního managementu bude soustředit na splnění tříletého obchodního plánu společnosti, který bude probíhat od 1. července 2007 do 30. června 2010.

•

Opce na akcie budou moci být vykonány za podmínky splnění zadaných dlouhodobých cílů výkonu společnosti Zentiva v průběhu sledovaného tříletého období.

•

Měřítkem výkonu je nárůst celkového výnosu pro akcionáře společnosti Zentiva nejméně o 10 % ročně.

Roční objem opcí dosáhne do 1 % všech vydaných akcií společnosti Zentiva. Tento nový Opční akciový plán řídí představenstvo Společnosti. Nová úvěrová smlouva Dne 19. června 2007 Zentiva uzavřela smlouvu o syndikovaném úvěru ve výši 550 milionů EUR (dále jen “Úvěrová smlouva”), jejímž aranžérem je Citibank, N.A., Londýn, a syndikát je tvořen mezinárodními i českými bankami. Primárním účelem této Úvěrové smlouvy je zajištění financování akvizice 75 % Eczacıbaşı Generic Pharmaceuticals. Úvěrová smlouva poskytne také finanční prostředky pro splacení určitých existujících dluhových závazků Zentivy a pro obecné podnikové účely. Úvěrová smlouva sestává ze dvou úvěrů v Kč (tříletý a pětiletý), ze dvou úvěrů v EUR (tříletý a pětiletý) a z revolvingového úvěru v Kč a v EUR. Pro úvěry bude použita úroková sazba stanovená jako PRIBOR (v případě čerpání v Kč) nebo EURIBOR (v případě čerpání v EUR) plus marže a určité mandatorní náklady. Marže se bude pohybovat v rozmezí 40 až 75 bazických bodů ročně v závislosti na konkrétním úvěru a na plnění určitých finančních poměrových ukazatelů ze strany Společnosti. Úvěry poskytnuté na základě Úvěrové smlouvy budou zajištěny ručením provozních dceřiných společností Zentivy v České republice a na Slovensku. Dokončení akvizice Eczacibasi Generic Pharmaceuticals Dne 2. července 2007 Zentiva dokončila akvizici 75 % podílu ve společnostech Eczacibaşi Sağlik Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. a EÖS Eczacibaşi Özgün Kimyasal Ürünler Sanayi ve Ticaret A.Ş. (společně dále označované jako "Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals”) od společnosti EİS Eczacıbaşı İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş, která má akcie kótované na Istanbulské burze, za úplatu 460 mil. EUR v hotovosti (za předpokladu nulové hotovosti i zadlužení). Zentiva financovala akvizici prostřednictvím nového úvěru ve výši 550 mil. EUR. Po dokončení transakce bude kupní cena ve výši 460 mil. EUR ještě předmětem určitých úprav, jejichž výše se bude odvíjet od hodnoty pracovního kapitálu a čistého dluhu k 30. červnu 2007. Díky akvizici Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals Zentiva získává významnou pozici na tureckém farmaceutickém trhu, který je jedním z nejrychleji se rozvíjejících trhů na světě. Tržní podíl Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals na celkové hodnotě tureckého farmaceutického trhu činí 3 % a to ji řadí na třetí pozici mezi generickými firmami na trhu. V roce 2006 činily čisté tržby


Eczacibasi Generic Pharmaceuticals celkem 362,3 mil. YTL (200,9 mil. EUR), což bylo o 13,6 % více v porovnání s tržbami za rok 2005. Cílem Zentivy je posílit svoji strategii orientovanou na primární péči využitím prodejních kapacit a vývojového portfolia Eczacibaşi Generic Pharmaceuticals a díky tomu rozšířit v Turecku dostupnost moderních léčivých přípravků za přijatelné ceny. Zentiva očekává, že díky akvizici dosáhne úspor z rozsahu v oblasti výroby, výzkumu a vývoje i nákupu.

VIII STRUKTURA AKCIONÁŘŮ KE DNI 30. června 2007 Informace o struktuře akcionářů jsou uvedené v následující tabulce: Akcionář Skupina Sanofi – Aventis Česká pojišťovna & spřízněné osoby Management a zaměstnanci Ostatní institucionální a soukromí investoři celkem

Majetková účast 24,9 % 12,3 % 6,0 % 56,8 % 100,0 %

K 30. červnu 2007 vlastnila Zentiva celkem 129 000 vlastních akcií. V průběhu prvního pololetí 2007 Zentiva zakoupila 3 000 akcií za 4,3 mil. Kč. Průměrná cena akcie byla 1 419 Kč. Tyto akcie budou použity pro účely opčního akciového plánu pro zaměstnance Zentivy.

IX SLOŽENÍ PŘEDSTAVENSTVA KE DNI 30. června 2007 Jiří Michal, Chairman Brad Wilson, Vice Chairman Urs Kamber Jean-Michel Levy Lars Ramneborn Johannes Scholts Hanspeter Spek Petr Šulc

kategorie A kategorie B kategorie B kategorie B kategorie A kategorie B kategorie B kategorie A

Pozn.: V souladu se stanovami Společnosti je člen představenstva kategorie A výkonný ředitel a člen představenstva kategorie B neexekutivní člen. Změny v představenstvu Dne 6. června 2007 schválili akcionáři na řádné valné hromadě jmenování pana Bülenta Eczacibaşiho do funkce člena představenstva kategorie B (neexekutivního člena představenstva) na dobu čtyř let a s účinností od 1. července 2007.


Životopis pana Bülenta Eczacibaşiho Pan Bülent Eczacibasi zastává funkci předsedy představenstva Eczacibasi Holding, přední turecké skupiny, která podniká v oblasti farmacie, produktů osobní péče, spotřebitelských produktů, stavebních materiálů a finančních služeb. Pan Bülent Eczacibasi zastával různé pozice v Turecké asociaci průmyslníků a obchodníků, TÜSIAD, včetně pozice předsedy představenstva a předsedy High Advisory Council. V současné době je čestným předsedou TÜSIADu a zakládajícím předsedou Turecké ekonomické a sociální nadace (TESEV). Pan Bülent Eczacibasi působil také v představenstvech řady neziskových organizací a mezinárodních poradenských organizací různých nadnárodních společností. V současné době je předsedou Asociace tureckých farmaceutických výrobců a je členem Evropského kulatého stolu průmyslníků. Pan Bülent Eczacibasi se narodil v roce 1949 v Istanbulu v Turecku. Je absolventem University of London (Imperial College of Science and Technology) a získal titul v oboru chemické inženýrství na Massachusetts Institute of Technology. Současné složení hlavních výborů představenstva: Výbor pro audit: Urs Kambers (předseda) Jean-Michel Levy Brad Wilson Výbor pro odměňování: Brad Wilson (předseda) Hanspeter Spek Jan Scholts Výbor pro výběr a jmenování: Jan Scholts (předseda) Hanspeter Spek Brad Wilson Na svém červencovém zasedání schválilo představenstvo upravená pravidla pro Výbor pro odměňování. Upravená pravidla odrážejí potřebu představenstva zvýšit význam výkonného managementu, která vyústila v dodatky k původním pravidlům Výboru v souladu s platným holandským obchodním právem a s dobrou manažerskou praxí. Upravené znění pravidel je k dispozici na internetových stránkách Společnosti www.zentiva.cz v sekci Corporate governance.


X

METODA KONSOLIDACE

Konsolidovaná účetní závěrka je sestavena dle mezinárodních účetních standardů (IFRS) a zahrnuje účetní závěrky společnosti Zentiva N.V. a jejích dceřiných společností. Dceřiné společnosti jsou do konsolidace zahrnuty od data, kdy kontrola nad nimi přešla na skupinu, a jsou z konsolidace vyloučeny od data, kdy skupina nad nimi kontrolu ztratila. Společnostmi náležejícími do skupiny jsou ty společnosti, v nichž má mateřská společnost majetkovou účast s rozhodujícím vlivem prostřednictvím přímého či nepřímého vlastnictví většinového podílu na hlasovacích právech nebo které řídí na základě smlouvy. Dceřiné společnosti, které byly pořízeny výhradně za účelem prodeje, jsou z konsolidace vyloučeny a vykázány jako realizovatelná finanční aktiva. Tato aktiva se oceňují reálnou hodnotou, pokud je možné ji spolehlivě stanovit. Jestliže tomu tak není, oceňují se pořizovací cenou sníženou o případné ztráty ze snížení hodnoty. Z konsolidace jsou vyloučeny veškeré významné zůstatky účtů a transakce mezi podniky konsolidovaného celku. Vlastní kapitál a výsledek hospodaření za účetní období, který připadá na podíly menšinových akcionářů, jsou v konsolidovaných účetních výkazech vykázány samostatně.


XI

KONSOLIDOVANÉ VÝKAZY ZISKU A ZTRÁTY ZA OBDOBÍ ŠESTI MĚSÍCŮ DO 30. ČERVNA 2007 A 2006

Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS (v tis. Kč)

Období šesti měsíců do 30.6. 2007 30. 6. 2006 % změna

Tržby Náklady na prodané zboží Hrubá marže

6 796 583 (2 378 954) 4 417 629

6 441 235 (2 261 514) 4 179 721

5,5 5,2 5,7

Prodejní náklady Administrativní a ostatní provozní náklady, netto Výzkum a vývoj Zisk před zdaněním a finančními náklady

(2 107 573) (918 039) (281 965) 1 110 052

(1 742 844) (841 985) (268 179) 1 326 713

20,9 9,0 5,1 (16,3)

Výnosové úroky Nákladové úroky Finanční výnosy (náklady), netto Zisk před zdaněním

18 659 (65 272) 118 826 1 182 265

12 833 (56 208) (53 454) 1 229 884

45,4 16,1 322,3 (3,9)

Daň z příjmů

(314 114)

(332 846)

(5,6)

Výsledek hospodaření za účetní období

868 151

897 038

(3,2)

Podíl připadající na: akcionáře mateřské společnosti menšinové vlastníky

831 281 36 870

891 601 5 437

(6,8) 578,1


XII

KONSOLIDOVANÉ VÝKAZY ZISKU A ZTRÁTY ZA OBDOBÍ TŘÍ MĚSÍCŮ DO 30. ČERVNA 2007 A 2006

Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS (v tis. Kč)

Období tří měsíců do 30.6. 2007 30. 6. 2006

% změna

Tržby Náklady na prodané zboží Hrubá marže

3 418 947 (1 257 262) 2 161 685

3 264 819 (1 158 912) 2 105 907

4,7 8,5 2,6

Prodejní náklady Administrativní a ostatní provozní náklady, netto Výzkum a vývoj Zisk před zdaněním a finančními náklady

(1 110 434) (551 866) (149 457) 349 928

(926 551) (461 838) (150 876) 566 642

19,8 19,5 (0,9) (38,2)

10 270 (33 750) 151 235 477 683

5 486 (26 421) (20 590) 525 117

87,2 27,7 834,5 (9,0)

(137 940)

(149 395)

(7,7)

Výsledek hospodaření za účetní období

339 743

375 722

(9,6)

Podíl připadající na: akcionáře mateřské společnosti menšinové vlastníky

312 408 27 335

381 094 (5 372)

(18,0) 608,8

Výnosové úroky Nákladové úroky Finanční výnosy (náklady), netto Zisk před zdaněním Daň z příjmů


XIII KONSOLIDOVANÉ ROZVAHY K 30. ČERVNU 2007 A 2006 A K 31. PROSINCI 2006 Účetní závěrky v souladu s IFRS ROZVAHY KE DNI (v tis. Kč) AKTIVA

30. 6. 2007 (neauditováno)

Stálá aktiva Dlouhodobý hmotný majetek, netto Dlouhodobý nehmotný majetek, netto Dlouhodobý finanční majetek Dlouhodobé pohledávky Odložená daňová pohledávka Goodwill Stálá aktiva celkem

30. 6. 2006 (neauditováno)

31. 12. 2006 (auditováno)

6 274 896 1 318 249 161 578 981 299 575 1 851 853 9 907 132

5 754 656 1 237 039 25 136 1 630 181 796 1 453 021 8 653 278

5 960 068 1 073 414 25 264 1 555 242 276 1 643 616 8 946 193

Oběžná aktiva Zásoby Pohledávky, netto Ostatní aktiva Obchodovatelné cenné papíry Dlouhodobá aktiva určená k prodeji Peněžní prostředky s omezeným disponováním více než 3 měsíce Peněžní prostředky a peněž. ekvivalenty Oběžná aktiva celkem

2 768 860 5 677 769 372 025 21 5 875 311 770

2 390 721 3 921 531 320 707 20 504 322 -

2 410 352 5 509 946 205 964 21 5 495 290 785

14 854 489 23 990 809

867 747 8 005 048

898 713 9 321 276

AKTIVA CELKEM

33 897 941

16 658 326

18 267 469

12 112

12 112 (122 905) 2 514 784 25 860 7 048 353 (97 557)

12 112

PASIVA Vlastní kapitál Základní kapitál Vlastní akcie Emisní ážio Poskytnuté akciové opce Nerozdělený zisk Kumulované kurzové rozdíly z přepočtu Vl. kap. připadající na akcionáře mateř. spol. Menšinový podíl Vlastní kapitál celkem Dlouhodobé závazky Závazky z finančního leasingu Úročené úvěry a půjčky Rezervy a ostatní dlouhodobé závazky Odložený daňový závazek Dlouhodobé závazky celkem

13 714 10 366 707 6 301 300 729

Krátkodobé závazky Závazky Ostatní daňové závazky Ostatní pasiva Daň z příjmů splatná Kontokorenty a krátkodobé dlužné CP Splatné dividendy Krátkodobé závazky z finančního leasingu Krátkodobé závazky celkem PASIVA CELKEM


(127 164) 2 514 784 77 066 9 191 191 1 029 814 12 697 803 1 210 871 13 908 674

9 380 647 1 085 478 10 466 125

(122 905) 2 514 784 52 479 8 359 910 212 173 11 028 553 1 068 349 12 096 902 16 760 1 523 262 592

10 687 451

18 852 2 000 000 44 415 311 338 2 374 605

280 875

995 916 85 156 817 416 48 750 7 310 476 34 539 9 563 9 301 816

968 883 159 929 585 492 45 096 2 014 431 38 598 5 167 3 817 596

1 224 635 66 568 724 375 106 589 3 709 350 44 516 13 659 5 889 692

33 897 941

16 658 326

18 267 469

XIV

KONSOLIDOVANÉ PŘEHLEDY O PENĚŽNÍCH TOCÍCH ZA OBDOBÍ ŠESTI MĚSÍCŮ DO 30. ČERVNA 2006 A 2007

Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS (v tis. Kč) Peněžní toky z provozní činnosti: Čistý výsledek hospodaření před zdaněním Úpravy o: Odpisy hmotného a nehmotného majetku a snížení hodnoty Finanční náklady, netto (Zisk)/ztrátu z prodeje dlouhodobého hmotného majetku Ostatní nepeněžní zisky/ztráty, netto

Období šesti měsíců do 30. 6. 2007 30. 6. 2006 1 182 265

1 229 884

485 904 46 613 621 25 314

527 869 43 375 (713) 13 416

Peněž. tok z provozní čin. před změnami prac. kapitálu

1 740 717

1 813 831

Změna stavu: Pohledávek Zásob Závazků Ostatních aktiv Ostatních pasiv a rezerv

(452 467) (358 508) 122 045 (176 160) 13 890

(14 638) (141 715) (101 221) (117 021) 154 641

889 517

1 593 877

(67 690) (371 269)

(55 455) (417 563)

450 558

1 120 859

Peněžní toky z investiční činnosti: Pořízení dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku Příjmy z prodeje dlouhodobého hmotného majetku Příjmy z/pořízení dlouhodobých pohledávek Pořízení finanč. investic, snížené o získané peněž. prostř. Přijaté úroky

(793 403) 9 664 574 (176 775) 18 448

(821 595) 61 984 4 420 (1 107 909) 20 419

Čistý peněžní tok z investiční činnosti

(941 492)

(1 842 681)

Peněžní toky z finanční činnosti: Nakoupené vlastní akcie Čerpání půjček Splátky půjček Dividendy vyplacené akcionářům mateřské společnosti Dividendy vyplacené menšinovým vlastníkům

(4 259) 20 886 301 (6 918 468) (22 022)

(122 905) 45 930 (1 204 609) (271 186) -

Čistý peněžní tok z finanční činnosti

13 941 552

(1 552 770)

Čistý přírůstek/(úbytek) peněž. prostř. a peněž. ekviv. Dopad kurzových rozdílů na peněžní prostředky Peněžní prostředky* na začátku účetního období Peněžní prostředky* na konci účetního období

13 450 618 526 143 1 189 498 15 166 259

(2 274 592) (81 046) 3 223 385 867 747

(314 159)

386 087

Peněžní tok z provozní činnosti Vyplacené úroky Zaplacená daň z příjmů Čistý peněžní tok z provozní činnosti

Volné peněžní toky před zahrnutím akvizic

* Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty a peněžní prostředky s omezeným disponováním více než 3 měsíce


XV

KALENDAŘ PRO ZVEŘEJŇOVÁNÍ VÝSLEDKŮ

6. srpna 2007 – výsledky za první pololetí 2007 5. listopadu 2007 – výsledky za první tři čtvrtletí 2007 Všechna zveřejnění budou provedena ve 12.00 pražského času

KONTAKTY Kontatky – Společnost

Kontakty – média

Petr Šulc finanční ředitel Tel: +420 267 242 737 [email protected]

Alexander Marček ředitel pro korporátní finance Tel: +420 267 243 745 [email protected]

Liběna Stiebitzová Investor Relations Tel: +420 267 243 055 Tel: +420 267 243 888 Fax: +420 272 702 869 [email protected] [email protected]

Věra Kudynová manažerka pro PR Tel: +420 267 242 312 [email protected]


Citigate Dewe Rogerson Tel: +44 (0)20 7638 9571 David Dible [email protected] Chris Gardner [email protected]

Důležité upozornění Tento dokument obsahuje prezentaci finanční situace a výsledků hospodaření společnosti Zentiva N.V. (Zentiva) za období šesti měsíců končící 30. června 2007, jakož i některé další související informace. Není-li uvedeno jinak, veškeré informace obsažené v tomto dokumentu jsou prezentovány na konsolidované bázi a jsou neauditované. Prohlášení o budoucích skutečnostech Tento dokument obsahuje prohlášení, jež jsou “prohlášeními o budoucích skutečnostech“. Prohlášení o budoucích skutečnostech zahrnují všechna prohlášení, která nejsou historicky známými skutečnostmi. Vyskytují se na různých místech tohoto dokumentu a patří k nim zejména prohlášení a příslušné předpoklady týkající se záměrů, přesvědčení, prognóz, plánů, cílů, odhadů a současných očekávání Zentivy souvisejících mimo jiné s výsledky hospodaření, finanční situací, likviditou, výkonností, výhledem, růstem a strategií Zentivy, jakož i vývojem v zemích a odvětvích, v nichž Zentiva působí. Prohlášení o budoucích skutečnostech lze obecně identifikovat podle slov “očekává“, “předpokládá“, “domnívá se“, “zamýšlí“, “odhaduje“, “plánuje“ či podobných výrazů. Svojí povahou jsou prohlášení o budoucích skutečnostech spojena s rizikem a nejistotou, neboť se týkají budoucích událostí a okolností, z nichž mnohé lze jen obtížně předvídat a které jsou obecně mimo vliv Zentivy. Prohlášení o budoucích skutečnostech nejsou zárukou budoucího výkonu a skutečných výsledků. Hospodářské výsledky, finanční situace a likvidita Zentivy a vývoj v zemích a odvětvích, v nichž Zentiva působí, se mohou podstatně lišit od vývoje popsaného nebo naznačeného v prohlášeních o budoucích skutečnostech. Ledaže tak stanoví příslušná právní úprava, Zentiva nepřebírá jakoukoli povinnost aktualizovat nebo revidovat jakoukoliv informaci či prohlášení o budoucích skutečnostech Ostatní důležitá upozornění Tento dokument nepředstavuje a není součástí jakékoli nabídky či výzvy k prodeji či k vydání, ani nepředstavuje a není součástí jakékoli výzvy k podání nabídky ke koupi či k upsání, jakýchkoli akcií či globálních depozitních certifikátů (GDRs) Zentivy, a to ani vcelku ani zčásti, a skutečnost, že je tento dokument distribuován, nelze vzít za základ jakékoli smlouvy či investičního rozhodnutí, ani nelze v této souvislosti na tento dokument jakkoli spoléhat. Příjemci tohoto dokumentu nebo kterékoli jeho části nebo kopie jej nesmí, přímo či nepřímo, vzít, přeposlat ani jinak distribuovat do USA, Kanady, Austrálie ani Japonska, ani jakémukoli rezidentovi z těchto zemí. Distribuce tohoto dokumentu může být omezena právními předpisy také v jiných jurisdikcích a osoby, do jejichž držení se tento dokument dostane, by se měly informovat o každém takovém omezení. Jakékoliv nedodržení těchto omezení může vést k porušení právních předpisů v USA, Kanadě, Japonsku, Austrálii nebo dalších zemích. Akcie ani globální depozitní certifikáty (GDRs) Zentivy nebyly a nebudou registrovány podle zákona USA o cenných papírech z r. 1933 („Zákon o cenných papírech”) a nelze je nabízet ani prodávat v USA, nejednáli se o výjimku z registrační povinnosti podle Zákona o cenných papírech nebo o transakci, která této registrační povinnosti nepodléhá. V souladu s ustanoveními § 21 britského zákona o finančních službách a trzích z r. 2000 („FSMA”) jakákoli případná výzva či pobídka k investiční činnosti v tomto dokumentu (domníváme se však, že žádná taková není) je určena pouze pro (i) osoby, které se investiční činností zabývají profesionálně ve smyslu § 19 odst. 5 britského Nařízení z roku 2001 (o prodeji finančních služeb) k zákonu o finančních službách a trzích z r. 2000, v platném znění („Nařízení o prodeji finančních služeb”); (ii) osoby, které spadají do kategorie vymezené v § 49 odst. 2 písm. a) až d) („společnosti s vysokým vlastním jměním, sdružení bez právní subjektivit atp.”) Nařízení o prodeji finančních služeb; a (iii) jakékoli jiné osoby, jimž lze tento dokument pro účely § 21 FSMA jinak oprávněně předávat (všechny tyto osoby jsou společně nazývány „oprávněné osoby”). Na základě tohoto dokumentu nesmí kromě těchto oprávněných osob jednat žádná jiná osoba, ani z něho žádná jiná osoba nesmí vycházet. Případné výzvy či pobídky k investiční činnosti obsažené v tomto dokumentu jsou určeny pouze oprávněným osobám a budou realizovány pouze s nimi.


Pololetní zpráva Zentiva N.V. 6. srpna Global Reports LLC

Recommend Documents